78 stand- punkt 14 markt- report - Goldman Sachs

LINIENCHART BALKENCHART (BAR-CHART)
im Vordergrund, können diese mit Balkencharts,
oder auf Englisch „Bar Charts“,
dargestellt werden. So ist es etwa möglich,
die wöchentliche Kursbewegung einer Aktie
mit einem senkrechten Strich darzustellen.
Das obere Ende stellt den wöchentlichen
Höchstkurs, das untere Ende den wöchentlichen
Tiefstkurs dar. Neben den
Höchst- und Tiefstkursen werden zusätzlich
noch die Eröffnungs- und Schlusskurse ersichtlich.
Der vom Balken rechts wegführende
Strich zeigt den Eröffnungskurs und
der links wegführende Strich den Schlusskurs
an. Neben Wochenbalken sind auch
Tages-, Monats-, Quartals- und Jahresbalken
gebräuchlich. Damit geben die Balkencharts
Auskunft über die Schwankungsbreite
des zugrunde liegenden Underlyings.
3. Kerzencharts (Candle-Stick-Charts)
Mit dieser Chartformation kann neben der
Schwankungsbreite des Wertpapiers auch
eine Antwort auf die Frage ermittelt werden,
ob die Schlusskurse über den Eröffnungskursen
notieren oder nicht. Der Kerzenchart
oder auch Candlestick-Chart
stammt aus dem asiatischen Raum der
Chartanalyse und ist einem Balkenchart
sehr ähnlich. Jede Handelsperiode wird in
Form eines senkrechten Balkens dargestellt,
der an eine Kerze (Candle) erinnert. Es ist
zu unterscheiden zwischen weißen und
schwarzen Kerzen. Die Farbe des Körpers
gibt Aufschluss über die Differenz aus Eröffnungs-
und Schlusskurs. Liegt der
Schlusskurs über dem Eröffnungskurs, ist
die Kerze weiß dargestellt. Im umgekehrten
Fall ist die Kerze schwarz. Außerdem werden
die höchsten und tiefsten Kurse der
Handelsperiode mit einer senkrechten Linie
verbunden. Diese werden „obere“ beziehungsweise
„untere Schatten“ genannt. Besonders
unter professionellen Daytradern ist
die Kerzenchartanalyse sehr populär.
Der Umgang mit Trends
Für den Analysten gilt es also, anhand von
Chartformationen und -mustern zukünftige
Kursbewegungen zu prognostizieren und
auf diese Weise Geld zu verdienen. Wenn
dies gelingt, dann heißt es: „The trend is
your friend.“
Ist ein Trend erst einmal entstanden
und erkennbar, dann liegt es nahe, diesem
im Grundsatz treu zu bleiben bis zum Beweis
des Gegenteils, das heißt, bis der Trend
bricht. Daraus ergibt sich ein zweiter
Grundsatz: Auch der stärkste Trend wird
irgendwann enden, und hier gilt es, rechtzeitig
den Absprung zu finden. Am einfachsten
lassen sich Trends anhand von Li-
ZUM VERGLEICH:
DIE FUNDAMENTALANALYSE
Im Gegensatz zur Charttechnik steht die
Fundamentalanalyse. Sie sagt im
Wesentlichen aus, dass sich der Preis
einer Aktie – und damit der Wert eines
Unternehmens – streng nach den tatsächlichen,
also den „fundamentalen“
Gegebenheiten des Unternehmens richtet.
Zur Ermittlung dieses aus der Fundamentalanalyse
ableitbaren Wertes
werden verschiedene Bewertungsmodelle
eingesetzt. Ein bekanntes und
schon seit geraumer Zeit verwendetes
Modell ist das Dividendendiskontierungsmodell:
Alle zukünftig von einem
Unternehmen auszuzahlenden Dividenden
werden geschätzt und mit dem für
diesen Zeitraum zu erwartenden Zins auf
ihren Barwert abgezinst. Die Summe dieser
Reihe ergibt den „fairen Wert“ der
Aktien. Dieser Betrachtung zufolge sollte
es also nur dann zu Kursänderungen
einer Aktie kommen, wenn entweder
neue Nachrichten erwarten lassen, dass
sich der zukünftige Dividendenstrom einer
Aktie ändern wird, oder wenn sich
die Erwartung bezüglich zukünftiger Zinsen
ändert.
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