Basisprospekt vom 18. September 2013 zur Emission von Inhaber ...

Während der Laufzeit orientiert sich das Kursverhalten der Aktienanleihe in erster Linie am Kursverlauf derzu liefernden Aktie. Die Aktienanleihe kann deshalb nicht mit einem gewöhnlichen festverzinslichenWertpapier gleichgesetzt werden. Der Kurs kann stärker schwanken, als es bei einer Standardanleihe derFall ist. Sinkende Aktienkurse führen zu fallenden Preisen für die Aktienanleihe.Ein direktes Aktienengagement ist daher besser als Vergleichsmaßstab geeignet. Im Vergleich zu einerdirekten Anlage in Aktien wirken sich allerdings Kursrückgänge der Aktie während der Laufzeit bei derAktienanleihe grundsätzlich weniger stark aus.Die Einbeziehung der Teilschuldverschreibungen in den Handel an einer Wertpapierbörse ist nichtvorgesehen. Die Volksbank Reutlingen eG wird für die Anleihe unter normalen Marktbedingungenregelmäßig indikative An- und Verkaufskurse stellen, ohne hierzu rechtlich verpflichtet zu sein. Inaußergewöhnlichen Marktsituationen oder bei technischen Störungen kann ein Kauf bzw. eine vorzeitigeRückgabe (=Verkauf) der Anleihe vorübergehend erschwert oder unmöglich sein. Eine vorzeitige Rückgabeist grundsätzlich nicht möglich.Ergänzende Erklärungen zur Aktienandienungsanleihen mit SchwelleEine Besonderheit ist die Aktienandienungsanleihen mit Schwelle. Die Anleihebedingungen enthalten nebendem Andienungspreis 1 u. a. die Angabe der Andienungsschwelle der Aktien.Während der Barrierperiode (Laufzeit der Anleihe bis zum Bewertungstag) wird laufend die Kursentwicklungder Aktie des Basiswertes geprüft, ob die Andienungsschwelle berührt oder unterschritten wird. Hierausergibt sich der Rückzahlungsmodus.Ein Verlust tritt dann ein, wenn die Aktien angedient werden und am Andienungstag der aktuelle Kurs derAktie unter dem Andienungspreis liegt. Die angedienten Aktien können sogar wertlos sein. Da wie bereitsdargestellt eine Rückzahlung durch die Lieferung von Aktien erfolgen kann, geht der Anleger mit dem Erwerbautomatisch auch die Risiken eines Aktieninvestments ein; dazu gehören:Kursänderungsrisiken - allgemeines Marktrisiko bei Aktien:Das allgemeine Marktrisiko einer Aktie (auch systematisches Risiko genannt) ist auf Faktorenzurückzuführen, die sämtliche Wertpapiere gleichermaßen betreffen. Die Risikoursachen könnenbeispielsweise in einer allgemeinen Inflation, in politischen Ereignissen oder in Naturkatastrophen liegen.Das Risiko einer Kursänderung, ist also einer allgemeinen Tendenz am Aktienmarkt zuzuschreiben und stehtin keinem direkten Zusammenhang mit der wirtschaftlichen Situation des einzelnen Unternehmens. Parallelmit dem Gesamtmarkt kann demnach der Aktienkurs eines Unternehmens an der Börse sinken, obwohl sichaktuell an der wirtschaftlichen Lage des Unternehmens nichts geändert hat. Auch beispielsweise eineVeränderung des Marktzinsniveaus kann sich indirekt auf den Aktienmarkt auswirken. In der Regel reagiertder Aktienmarkt - meist mit einer gewissen Zeitverzögerung („time lag") - auf steigende Zinsen mit fallendenAktienkursen, umgekehrt auf fallende Zinsen mit steigenden Kursen. Eine unmittelbare Zwangsläufigkeit -wie bei den Anleihen - ist hier aber nicht gegeben.Die Faktoren, die einen solchen allgemeinen Kursrückgang auslösen können, sind vielfältig und kaumkalkulierbar, da sie sich gegenseitig überlagern können. Bei negativem Grundtrend an der Börse könnenauch erstklassige Aktien empfindliche Kurseinbußen erleiden. Der Anleger darf nicht erwarten, dass sicheine ungünstige Kursentwicklung zwangsläufig oder umgehend wieder umkehrt: Es ist durchaus möglich,dass eine Baisse-Periode über Monate, auch über Jahre hinweg anhält.Das allgemeine Marktrisiko kann auch durch eine breite Streuung der Aktien innerhalb eines Marktes nachUnternehmen und Branchen nicht reduziert werden. Je breiter gestreut, desto exakter wird derAktienbestand die Entwicklung des Marktes nachvollziehen.Kursänderungsrisiken - unternehmensspezifisches Risiko bei Aktien:Das unternehmensspezifische Risiko (auch unsystematisches Risiko einer Aktie genannt) bezeichnet dasRisiko einer rückläufigen Kursentwicklung bei einer Aktie auf Grund von Faktoren, die unmittelbar odermittelbar die emittierende Gesellschaft betreffen. Ursachen einer solchen aktienspezifischen1Der Andienungspreis ist ein im Vorfeld der Emission festgelegter Kurs des Basiswertes (=der Aktie). Wennder am Bewertungstag ermittelte Kurs der Aktie dem Andienungspreis entspricht oder diesen unterschreitet,ist die Volksbank Reutlingen eG berechtigt, nach ihrer freien Wahl die IHS entweder durch Rückzahlung desNennbetrags oder durch Lieferung einer bestimmten Anzahl von Aktien je € Nennwert zu tilgen.Seite 16 von 146