2 MB - Hesse Newman

Konzernlagebericht | RisikoberichtDie Parameter und das Bewertungsverfahren sind im Konzernanhang unter Ziffer 7.1dargestellt; Sensitivitäten werden unter Ziffer 5.1 erläutert. Demnach besteht ein Bewertungsrisikoin Höhe von maximal 6,1 Mio. Euro (Vorjahr: 6,2 Mio. Euro), das sich inFolgeperioden auf den Bilanzansatz des zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumentsauswirken kann. In der Klasse „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“ sindferner Forderungen aus Ergebnisansprüchen und gewährten Darlehen gegen diese Gesellschaftin Höhe von insgesamt 6,1 Mio. Euro (Vorjahr: 4,8 Mio. Euro) ausgewiesen.Als Rechtsnachfolgerin der Rothmann & Cie. AG ist die HFT Hanseatische FondsTreuhand GmbH (HFT) verantwortlich für die rechtlichen und steuerlichen Grundlagen,die Konzeption und den Vertrieb der von der Rothmann & Cie. AG in der Vergangenheitangebotenen Beteiligungsmodelle. Diese Prospekthaftung bezieht sich auf die inzwischenausgelaufenen Produktlinien LeaseFonds, LogisFonds und TrustFonds sowie weitereBeteiligungsangebote. Trotz größtmöglicher Sorgfalt bei der Erstellung der jeweiligenEmissionsprospekte und der Einbeziehung rechtlicher und steuerlicher Berater ist nichtauszuschließen, dass die HFT rechtskräftig in Prospekthaftung genommen wird mit entsprechendenAuswirkungen auf ihre Ertragslage.Als Rechtsnachfolgerin der Dr. Conrad Treuhand GmbH ist die HFT außerdem als Treuhandkommanditistinfür die Einhaltung von Sorgfaltspflichten den Treugebern gegenüber verantwortlich,deren Verletzung ebenfalls zu Haftungstatbeständen führen und Auswirkungenauf die Ertragslage der HFT haben kann. Den Haftungsrisiken wird durch den Abschluss einerVersicherung begegnet, die allerdings einer summenmäßigen Beschränkung unterliegt.Ein geringerer Ertrag der HFT Hanseatische Fonds Treuhand GmbH aus der laufendenAnlegerbetreuung hat eine geringere Vergütung des stillen Gesellschafters Hesse NewmanCapital AG zur Folge und gegebenenfalls erhebliche Auswirkungen auf die Werthaltigkeitdes Finanzinstruments „Stille Beteiligung“ und damit auf die Ertrags-, Vermögens- undFinanzlage von Hesse Newman Capital.Das maximale Ausfallrisiko beträgt für die Klasse „Zu fortgeführten Anschaffungskosten“TEUR 42.179 (Vorjahr: TEUR 32.215) sowie für die Klassen „Erfolgswirksam/erfolgsneutralzum beizulegenden Zeitwert“ insgesamt TEUR 6.263 (Vorjahr: TEUR 6.201). Die Risiken inZusammenhang mit Finanzinstrumenten steuert das Management über die zeitnahe Analysevon Monatsabschlüssen und sonstigen Informationen über die Vermögens-, Finanz- undErtragslage der HFT Hanseatische Fonds Treuhand GmbH. Die Monatsabschlüsse werdenjeweils mit der Unternehmensplanung verglichen, um Abweichungen und Trends frühzeitigzu erkennen.Zum Bilanzstichtag am 31. Dezember 2012 wurden keine Finanzinstrumente zuSicherungszwecken gehalten.ZinsrisikoDie Finanzierung der Hauptgesellschafterin SBW Schweizer Beteiligungs-Werte AGbeläuft sich am Bilanzstichtag auf 7,4 Mio. Euro. Diese Finanzierung wurde zu variablenund marktabhängigen Zinssätzen aufgenommen. Weitere Finanzierungen in einemUmfang von nominal 15,1 Mio. Euro werden mit fixen Beträgen verzinst. Soweit es dasManagement als wirtschaftlich vorteilhaft erachtet oder falls vertragliche Auflagen bestehen,werden Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen. Die unter den Risiken im Zusammenhangmit Finanzinstrumenten angegebene Ermittlung des beizulegenden Zeitwertsder stillen Beteiligung erfolgte unter Zugrundelegung des aktuellen Zinsniveaus. Eine zukünftigeÄnderung des Zinsniveaus auf den Kapitalmärkten würde sich dementsprechendauf die Bewertung dieses Finanzinstruments auswirken. Das Risiko wird gesteuert durchdie kontinuierliche Beobachtung der Entwicklung an den Kapitalmärkten, um erforderlicheAnpassungen der Bewertung zeitnah vornehmen zu können.Geschäftsbericht 2012 | 39