Finanzwirtschaft: Vertiefung - FernUniversität in Hagen
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Lösungsh<strong>in</strong>weise zur Klausur <strong>F<strong>in</strong>anzwirtschaft</strong>: <strong>Vertiefung</strong> – 5. März 20096Strategie II:Der Anleger kauft 5 Bezugsrechte und wendet dafür 3 GE auf. Liegt der Kurszum Ende des Bezugsrechtshandels unter 12 GE, so wird er e<strong>in</strong>e Aktie ex righterwerben; liegt er über 12 GE, so wird er e<strong>in</strong>e junge Aktie beziehen. Liegt derKurs über 12 GE, so wendet der Anleger 15 GE auf, ansonsten 3 GE zuzüglichdes am Ende der Bezugsfrist geltenden Aktienkurses.Strategie III:Der Anleger zahlt den am Ende der Bezugsfrist geltenden Aktienkurs.ii)Def<strong>in</strong>ieren Sie den Optionswert des Bezugsrechts und erläutern Sieallgeme<strong>in</strong>, von welchen Faktoren dieser abhängig ist?(9 P.)Lösungsh<strong>in</strong>weise:Der Optionswert des Bezugsrechts entspricht dem Kursanteil des Bezugsrechts,der über den Wert, der sich durch die traditionelle Bezugsrechtsformel ergibt,h<strong>in</strong>ausgeht. Im vorliegenden Fall ergibt sich: 0,6 - 0,5 = 0,1 GE. Dieser Wertist c.p. um so höher, je länger die für den Bezugsrechtshandel verbleibendeFrist, je breiter das „vom Markt“ für möglich erachtete Spektrum möglicherKurse um den Emissionskurs und je ger<strong>in</strong>ger der Abstand zwischen aktuellemAktienkurs ex right und dem Emissionskurs.kn; bwl2_klausur.dot; U:\Klausurtexte und Loesungen\Modul 41510\09_Februar\WS-08-09 Klausur Loesungen.doc; 12.03.2009 11:11:00