Finanzwirtschaft: Vertiefung - FernUniversität in Hagen

Lösungshinweise zur Klausur Finanzwirtschaft: Vertiefung – 5. März 20096Strategie II:Der Anleger kauft 5 Bezugsrechte und wendet dafür 3 GE auf. Liegt der Kurszum Ende des Bezugsrechtshandels unter 12 GE, so wird er eine Aktie ex righterwerben; liegt er über 12 GE, so wird er eine junge Aktie beziehen. Liegt derKurs über 12 GE, so wendet der Anleger 15 GE auf, ansonsten 3 GE zuzüglichdes am Ende der Bezugsfrist geltenden Aktienkurses.Strategie III:Der Anleger zahlt den am Ende der Bezugsfrist geltenden Aktienkurs.ii)Definieren Sie den Optionswert des Bezugsrechts und erläutern Sieallgemein, von welchen Faktoren dieser abhängig ist?(9 P.)Lösungshinweise:Der Optionswert des Bezugsrechts entspricht dem Kursanteil des Bezugsrechts,der über den Wert, der sich durch die traditionelle Bezugsrechtsformel ergibt,hinausgeht. Im vorliegenden Fall ergibt sich: 0,6 - 0,5 = 0,1 GE. Dieser Wertist c.p. um so höher, je länger die für den Bezugsrechtshandel verbleibendeFrist, je breiter das „vom Markt“ für möglich erachtete Spektrum möglicherKurse um den Emissionskurs und je geringer der Abstand zwischen aktuellemAktienkurs ex right und dem Emissionskurs.kn; bwl2_klausur.dot; U:\Klausurtexte und Loesungen\Modul 41510\09_Februar\WS-08-09 Klausur Loesungen.doc; 12.03.2009 11:11:00