Wissen.med Newsletter - MDC

Vermögen & Finanzen Seite 18Die Macht der Mischung:NATIONAL-BANK MusterdepotsJeder Aktienanleger kennt das Problemder „Qual der Wahl“: Hat mansich einmal zum direkten Erwerb vonAktien entschieden, so stellt sichsofort die Frage, welche Einzeltitelim Depot vertreten sein sollen. Auchwenn man nur die Aktien der größten,der bekanntesten und damit(vermeintlich) sichersten Gesellschaftenbetrachtet, so bieten dochallein schon die europäischen Aktienmärkteeine Auswahl von mehrerenhundert Titeln.Zugleich ist jedem Aktienanleger dieErfahrung wohlbekannt, gelegentlich„aufs falsche Pferd gesetzt“ zu haben:Der Kurs eines für das Depot erworbenenEinzeltitels „liegt wie Blei“ oderfällt sogar zurück, während zeitgleichdie Kurse anderer Aktien und manchmaldas Kursniveau des gesamten Aktienmarktsnach oben streben. Nebender Frage nach dem angemessenenAktienanteil am Depotvermögen („AssetAllocation“) kommt also der Fragenach der „richtigen“ Auswahl von Einzelaktieneine große Bedeutung zu.Systematisches Vorgehen:Die Mischung macht‘sDabei tut ein privater Anleger gut daran,sich an den Erfahrungen bzw. denVerhaltensweisen erfolgreicher professionellerAnleger zu orientieren. Zudiesen Erfahrungen gehört zum einen,dass das Anlageglück nicht mit der(mehr oder minder willkürlich bzw. zufälligerfolgenden) Auswahl wenigerEinzeltitel zu erringen ist: Zur Erzielungeines kontinuierlichen Anlageerfolgsmüssen solche Einzelaktien erworbenwerden, deren (risikobereinigte) Wertentwicklungim Durchschnitt oberhalbder eines vergleichbaren Aktienindexliegt. Das erfordert ein systematisches,von eigenen meist irrationalen Vorliebenund Abneigungen freies Vorgehen,wie es überdurchschnittlich erfolg reichen Profianlegern in ihrer Mehrheitzu eigen ist. Zum anderen gehört es zu den Erfahrungen erfolgreicher professionellerAnleger, dass nicht „jeder Schuss ein Treffer“ sein kann: Nicht jeder nochso sorgfältig und begründet ausgewählte Einzeltitel wird die in ihn gesetzten(Kurs )Hoffnungen erfüllen. Deshalb verfahren Profis nach dem Grundsatz: „DieMischung macht’s!“: Getreu nach der Devise der Vorsichtigen („Niemals alle Eierin einen Korb legen!“) wird mit Hilfe systematischer Aktienauswahl ein Depotaus mehreren Einzeltiteln aufgebaut. Ebenso systematisch erfolgt die Veräußerungvon Einzeltiteln aus diesem Depot und die Neuaufnahme anderer.Seit nun mehr als zwei Jahren veröffentlicht das Kapitalmarkt-Research derNATIONAL-BANK auf systematischen Auswahlverfahren beruhende Musterdepots.Die darin enthaltenen Aktien sind alle gleich hoch gewichtet. Mehr alszwei Drittel dieser auch als Aktienkörbe bezeichneten Musterdepots „schlugen“während ihrer Bestandsdauer die Wertentwicklung ihres jeweils zugehörigenvergleichbaren Aktienindex.Die nachstehende Aufstellung beinhaltet das Anlageergebnis allerNATIONAL-BANK Musterdepots, die seit Ende 2008 veröffentlicht wurden unddie zwischenzeitlich (mehrheitlich nach Erreichen des Anlageziels) wiederaufgelöst wurden.Anlageergebnis aller NATIONAL-BANK MusterdepotsMusterdepot Gefallene Engel Das Beste ausallen WeltenDown, Not OutGARPDeutschlanderöffnet 18.12.2008 18.12.2008 07.07.2009 11.12.2009aufgelöst 05.10.2009 11.12.2009 11.08.2009 10.01.2011PerformanceMusterdepotPerformanceVergleichsindexVorteil/NachteilMusterdepot+ 38,5% + 17,7% + 25,1% + 41,5%+ 18,5% + 22,1% + 13,6% + 24,2%+ 20%-Punkte - 4,4%-Punkte + 11,5%-Punkte + 17,3%-PunkteAus der folgenden Tabelle ist ersichtlich, mit welchen Titeln die NATIONAL BANKMusterdepots zum Auflagezeitpunkt bestückt waren. Von wenigen Austauschoperationenwährend der Laufzeit abgesehen blieb diese Zusammensetzung biszur Auflösung des jeweiligen Musterdepots weitgehend konstant.Titelbestückung der NATIONAL-BANK Musterdepots zum AuflagezeitpunktEinzeltitel Gefallene Engel Das Beste ausallen WeltenDown, Not OutAllianz AstraZeneca DeutschePostbankGARPDeutschlandBilfinger &BergerArcelorMittal E.On Gildemeister Fresenius Vz.Daimler Novartis IVG Merck KGaAPhilips Telefónica Klöckner & Co. QSCRenault Vivendi Praktiker Volkswagen Vz.