Chili Assets News 2013-07 - Chili-Assets.de

CHILI ASSETS | Interview„In Deutschland gibt es nach wievor keine geeigneten Strukturen,um ein Managed Futures Programmvernünftig zu verwalten ...“Andreas Dittmann(Dittmann & Ulbrich LLC)Langjährige Brokerage Erfahrung, äußerst durchdachte Investmentstrategien und die strenge Kontrolle derUS-amerikanischen Aufsichtsbehörde CFTC (Commodity Trading Commission) sind Stichworte, welche dieFirma für Alternative Investments Dittmann & Ulbrich, LLC auszeichnen. Hintergrundinformationen zum ManagedAccount des Unternehmens haben wir von Anreas Dittmann und Dr. Mirko Ulbrich erhalten ...Herr Dittmann, können Sie uns bitte Ihre Tätigkeitsbereicheerläutern?Andreas Dittmann: Ich leite zwei Unternehmungen.Zum einen, die seit 2002 inDeutschland bestehende Brokerage Gesellschaft„ADiF Brokerage“ und die im letztenJahr, mit meinem Partner Dr. Ulbrich, in denUSA zugelassene Commodity Trading AdvisorGesellschaft „DITTMANN&ULBRICH,LLC“. Die Aufgabenverteilung innerhalbder Gesellschaft stand für mich fest. Daich Jura studiert habe bin ich zuständig fürCompliance und Leitung der Gesellschaft,insbesondere gegenüber der amerikanischenBörsenaufsicht NFA und CFTC. Außerdemkoordiniere ich die Gesamtabläufe im Unternehmenund Vertrieb.Herr Dittmann, wie kamen Sie auf die Ideeneben Ihrer Brokerage Firma noch zusätzlichManaged Accounts anzubieten?Andreas Dittmann: Meiner Ansicht nachgibt es eine wirkliche Nachfrage nach diesenAngeboten und ich versuche Kunden einenwirklichen Nutzen zu bieten. In meiner BrokerageFirma steht Beratung an erster Stelleund ich lasse keinen Kunden alleine. Ich binseit 1998 im Trading Business als CommodityBroker tätig und musste im Laufe der Jahreleider immer wieder feststellen, dass einigemeiner Kunden, trotz guter Beratung, anden Börsen Geld verlieren, während andereständige Profite erzielen. Meiner Erfahrungnach, ist es für berufstätige Kunden nahezuunmöglich, ständig die Märkte zu beobachtenund dauerhaft Profite zu erwirtschaften.... und da haben Sie sich gedacht, dass ManagedAccounts helfen können?Andreas Dittmann: So einfach war esdann auch wieder nicht. Seit ca. 7 Jahrensuche ich den richtigen Partner für eine Unternehmensgründung.Ich habe über Jahrehinweg mit sehr vielen möglichen Partnerngesprochen, denn meine Ansprüche warenhoch. Ich persönlich wollte mir sicher sein,dass dieser Partner dauerhaft Gewinne erzielenkann. Viele Partner konnten diese Bedingungennicht erfüllen. Dr. Ulbrich, mit demich seit 2011 ein Testkonto mit realem Geldhandele, konnte mich von diesem Schrittüberzeugen. Deshalb habe ich auch meinenNamen als Gesellschaftsnamen verwendetund nicht ein synthetisches Allerweltswort.Wie sind Sie bei der Suche nach einem passendenTrading Advisor vorgegangen? Washat Sie letztendlich an Herrn Dr. Ulbrichüberzeugt?Andreas Dittmann: Es ist gar nicht einfachan der Börse Geld zu verdienen. MeinerAnsicht nach braucht man dazu einen wissenschaftlichbasierten und emotionslosenAnsatz. Durch meine Brokerage Firma habeich Kontakte zu vielen Accounts und derenBesitzern und war mit einigen Tradern imGespräch. An Dr. Ulbrich hat mich letztendlichüberzeugt, dass er dauerhaft Gewinneerzielt und es sich nicht um eine Eintagesaktionhandelt. Es gibt nicht viele Personen,die in der Lage sind Handelssysteme aufwissenschaftlicher Basis zu entwerfen, diedauerhaft erfolgreich an der Börse handeln.Wie viele Mitarbeiter sind insgesamt fürDITTMANN&ULBRICH LLC tätig?Andreas Dittmann: Wir sind zum jetzigenZeitpunkt zu sechst. Neben mir und Dr.Ulbrich haben wir einen Mitarbeiter für dieOrganisation in den USA sitzen und eine Telefondame.In der Entwicklung arbeiten füruns ein promovierter Mathematiker und einProgrammierer. Einige Projekte vergebenwir auch an Freelancer.Unabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de5

CHILI ASSETS | InterviewWie hoch ist der avisierte Gewinn pro Trade?Welche Verlustrisiken gehen Sie dabei ein?Andreas Dittmann: Bei Programm1 liegtder durchschnittliche Gewinn pro Trade bei$320 (inklusive Verlusttrades); maximaleGewinne bei $25.000, maximale Verluste bei$5.000. Bei größeren Programmen werdenwir auf einen durchschnittlichen Gewinn proTrade von über $500 zielen.Erläutern Sie das Risikomanagement von„Programm 1“ bitte so exakt wie möglich…Andreas Dittmann: Es wird ein striktesRisikomanagement mit vollautomatischenwissenschaftlich basierten Strategien angewandt.Es gibt bei diesem Programm keinenHandeln ohne vorher festgelegte StopLoss Grenzen. Stop Loss Aufträge werdenzumeist auf den jeweiligen BörsenservernColocated hinterlegt, so dass diese selbst beieinem Ausfall von Kommunikationsinfrastrukturenausgelöst werden würden.Welche Risikobereitschaft/Fähigkeit müssenInvestoren für das „Programm 1“ mitbringen?Andreas Dittmann: Der Handel mit Futuresist risikoreich. Als Erwartungswerthaben wir allerdings ein deutlich geringeresRisikoprofil, als bei einer Investition in eineinzelnes Futures. Generell zielt das Programm1darauf ab, sowohl in steigenden alsauch in fallenden Märkten Gewinne erzielenzu können. Aufgrund der geringen Investitionvon $100.000 und der in Relation hohenWerte der einzelnen Futures (z.B. SilberKontrakt mit einem Wert von ca. $120.000)sollte der Investor risikobereit sein. Dasebenfalls angebotene gepoolte Programmweist ein deutlich geringeres Risikoprofilauf.In welchen Marktphasen läuft der Handeloptimal? Welches Marktumfeld bereitetSchwierigkeiten?Andreas Dittmann: Das Programm enthältim Schwerpunkt Trendfolger, die vonstarken Marktbewegungen profitieren. BlackSwans sind positiv für den Ertrag, trendlosePhasen sind negativ. Erfahrungsgemäß wirddie größte Profitabilität in den Zeiten vonMarktzusammenbrüchen erzielt.Größter Verlustmonat war der Oktober 2012mit -26,9 %. Was hat zu diesem Verlust geführt?Andreas Dittmann: Eine trendlose Seitwärtsbewegung,die immer wieder zu Käufengeführt hat, ohne dass diese Käufe durcheinen entsprechenden fortlaufenden TrendGewinne erzielen konnten. Im Okt. 2012wurden die größten Verluste durch eine volatileSeitwärtsphase im Kaffee Future verursacht,dieser wird seitdem nicht mehr gehandelt.Das von uns geprüfte Konto verzeichnet seitHandelsstart im Januar 2011 einen beachtlichenWertzuwachs von 125,8 %. Daraus ergibtsich ein durchschnittliches Monatsplusvon 2,8%. Die Volatilität von 50,3 % zeigtallerdings eine Schwankungsbreite, die eherhoch angesiedelt ist. Wie kommt es zur Volatilitätin dieser Höhe?Dr. Mirko UlbrichDittmann & Ulbrich, LLCAndreas Dittmann: Die Volatilität beziehtsich auf den absoluten Wert der Depotgrößevon $100.000. Aufgrund der festvorgegebenen Größe eines einzelnen Futuresmüssen immer gewisse Größen gehandeltwerden, es kann auf dem 100.000$ Kontokein halbes Future gehandelt werden. WirdBeispielsweise ein ca. $120.000 Future gehandelt,dass sich um x% bewegt, so spiegeltsich dies 1:1 in dem Konto wieder. Die Volatilitätkann nur durch ein größeres Depotverringert werden, so handeln wir beispielsweiseunseren Pool mit deutlich mehr Kapital,so dass sich dort die Volatilität in absolutenZahlen deutlich geringer wieder spiegelt.Auch kann bei größeren Konten besser diversifiziertwerden. Ein professioneller Investorsollte am besten $500.000 in einenSegregated Account zahlen können oder $20000 in einen Pool. Das Programm1 füllt eineMarktlücke, indem es bereits ab einem wirklichsehr geringen Betrag von $100 000, einechtes Segregated Account, mit echten börsengehandeltenFutures anbietet.Welche weiteren Strategien bieten Sie an?Andreas Dittmann: Im Bereich derHandelsstrategien mit direktionalem Risikokönnen wir uns nicht mehr verbessern undsetzten deswegen bei der Entwicklung neuerStrategien den Schwerpunkt auf Delta-Neutrale-Strategien. Dies ermöglicht unsim Rahmen des gegebenen Risikoprofilesweitere Positionen mit geringem direktionalenRisiko zu handeln. Mit unseren neuenStrategien werden wir bewusst die Vorteileunserer leistungsstarken IT Infrastruktur mitFIX API Anbindungen nutzen und statisticalArbitrage und Spread Geschäfte zwischeneinzelnen Börsen, wie zum Beispiel Goldin Asien vs. US vs. London und innerhalbder Futures-Ketten zum Beispiel Dezember2013 vs. Dezember 2018 Gold Futures tätigen.Herr Dr. Ulbrich, erzählen Sie etwas zusich...Dr. Mirko Ulbrich: Ich bin Wirtschaftswissenschaftlerund habe im Managementklassischer Industrieunternehmen gearbeitet.Auf die Idee mich mit wissenschaftlichenHandelsansätzen selbständig zu machen kamich im Crashjahr 2009, als meine Börsengewinnemein Gehalt als Arbeitnehmer deutlichübertrafen. Meine ersten Handelsstrategienwaren programmierte Marktbeobachtungen,wie beispielsweise Momentumausbrücheoder Abweichungen vom Standard. Stückfür Stück habe ich allerdings immer professionellereModelle aufgestellt.... können Sie noch etwas über Ihre Ansätzeerzählen...Dr. Mirko Ulbrich: Wir scheuen keineKosten und Mühen bei der Strategieentwicklung,so haben wir Beispielsweise erst indiesem Monat in einen Supercomputer mitüber 2.000 CPUs investiert, der in den USAcolocated ist. Auch ist die Entwicklung entsprechenderSoftware, die in diesem Maßefür Parallelcomputing geeignet ist äußerstaufwendig. Der Vorteil dieser Investitionenliegt darin, dass wir in der Lage sind, sehrweitgehend zu automatisieren und großeDatenmengen, in sehr kurzen Zeitabständen,zu analysieren. Das mag für kleine Accountsoder übliche Momentum oder Trendfolge-Unabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de7

CHILI ASSETS | Interviewstrategien als übertrieben erscheinen, aberbei einer mathematisch basierten Datenmodellationwird eine sehr große Rechenleistungbenötigt, die wir damit geschaffenhaben.Als Entwicklungsansatz nutzen wir einen genauenProzess, der vom Data Preprocessingüber die Modelauswahl und Modeltests bishin zum Portfoliomanagement führt. Ganzkonkret isolieren wir zum Beispiel die saisonaleKomponenten durch Datentransformationenauf 100 Futures auf 10 Zeiteinheitenoder wenden Testverfahren wie UnitRoot Tests auf großen Datenmengen an, etc.Derzeit besteht der Schwerpunkt der gehandeltenStrategien noch in Momentum-, Regressions-und Spreadstrategien; allerdingswerden wir mehr Strategien ohne direktionaleRisiken entwickeln um einen eine geringereStandardabweichung der Profite zugewährleisten und damit den Wünschen derinstitutionellen Investoren zu entsprechen.Um der zu erwartenden Accountgrößen unddamit verbundenen Handelsaufkommen gerechtwerden zu können, entwickeln wir derzeitauch eine direkte FIX API Anbindungmit Trading-Technologies und CQG. Portfoliomanagementbetreiben wir mit einemklassischen CVaR Modell, wobei diese Modellederzeit noch nicht voll eingesetzt werdenkönnen, weil sich unser Unternehmennoch in der Aufbauphase befindet und dieseModelle erst ab einem gewissen Kapitalbestandsinnvoll eingesetzt werden können.Vielen Dank für Ihre wertvollen Informationenund weiterhin viel Erfolg beim Trading.Dittmann & Ulbrich Programm 1Jan. Feb. März April Mai Juni Juli Aug. Sept. Okt. Nov. Dez. Jahr2011 -0,1% -0,7% -9,8% -0,1% 7,0% 1,4% 8,6% 31,8% 24,9% -8,8% -8,5% 6,1% 53,6%2012 -9,1% 1,2% -7,0% 4,6% 40,5% 2,8% -1,7% -8,6% 13,3% -26,9% 27,2% -10,5% 9,4%2013 23,12% 9,78% -2,60% 4,43% -2,31% 5,1% 41,2%StammdatenChartUnternehmen Dittmann & Ulbrich, Valley Cottage (USA)ManagerDittmann & UlbrichAufsichtsbehörde NFA / CFTCHandel vonMetals, Energy, Soft, Bond, Indizes, ForexHandel seit Januar 2011Mindestanlage 100.000 USDMindesthaltedauer keineKündigungsfrist keineAgio 0 %Managementgebühr 2 % p.a.Verwaltungsgebühr keineDepotbankgebühr keinePerformance-Fee 20 %BrokerTradestation, Inc.kontoführende Bank Tradestation, Inc.Kontoführung in US-DollarSegregated Account ja2.600- Programm 12.4002.2002.0001.8001.6001.4001.2001.000800Dez-10 Jun-11 Dez-11 Jun-12 Dez-12 Jun-13Dr. Mirko UlbrichAndreas DittmannPerformance Kennzahlen weitere Kennzahlenletzter Monat 5,1% Volatilität p.a. 49,5% Downside Deviation 23,3%lfd. Jahr 41,2% Sharpe-Ratio 0,79 Sortino-Ratio 1,301 Jahr 19,6% positive Monate 53,3% Sterling-Ratio n.v.2 Jahre 144,6% max. Monatsgewinn 40,5% MAR-Ratio 1,543 Jahre n.v. max. Monatsverlust -26,9%seit Auflage 137,4% längste Verlustphase 8 MonateØ Monat 2,9% max. Drawdown -26,9%Ø Jahr 41,3% aktueller Drawdown 0,0%Chiligeprüfte PerformanceAssetswww.chili-assets.deUnabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de8

CHILI ASSETS | Der BörsencoachRalf Wendler, professioneller Traderund Börsencoach überEinstiegsmöglichkeitenim Trading...Liebe Leser,in meinem jüngsten Beitrag sindwir mit den Einstiegen in einenTrade weiter gekommen. Überdie Trendtechnik und den Stoppsind wir bei den Positionsgrößenangekommen. Heute kommenwir zu verschiedenen Einstiegs-Möglichkeiten mit ihrerspezifischen Handhabung.Trendliniein gröSSerer ZeiteinheitWenn der Trader in kleineren ZeiteinheitenTrends handelt, ist es unbedingt wichtig einegrößere Zeiteinheit ebenfalls mit darzustellen.Hier sollten, sofern vorhanden, klare undoft bestätigte Trendlinien mit eingezeichnetwerden. Der Grund hierfür ist darin zu suchen,dass in der gehandelten Zeiteinheitzwar ein Trend vorliegt, aber dieser bis zugewissen Widerständen bzw. Unterstützungenlaufen kann. Diese Widerstände undUnterstützungen sind oftmals nicht in dergehandelten bzw. beobachteten Zeiteinheitdirekt ersichtlich. Daher ist es wichtig, sichdie höhere Zeiteinheit parallel anzuschauenund dort auf Grund des größeren rückwärtigenZeitraumes diese Unterstützungen undWiderstände zu kennzeichnen.FlaggenBei dem Handel eines Trends erfolgt in derRegel der Einstieg am Punkt 2 bzw. in dieKorrektur hinein. Die Visualisierung desTrends wird über das 1-2-3 dargestellt. Da inder Regel die Aussage gilt: „Das Signal zumEinstieg wird auch zum Ausstieg verwendet“,ist bei dem Handel von Trends immerdie Gefahr gegeben, dass eine so genannteFlagge auftritt. Eine Flagge ist nichts anderesals ein kleine Korrektur mit Trendeigenschaften(1 -2 -3).Es kann also passieren, dass der Trader innerhalbeiner Position ein entgegen gerichtetes1-2-3 wahrnimmt und daraufhin seinePosition schließt. Im Nachgang wird dannfestgestellt, dass es sich nur um sehr kleine1-2-3 ohne nennenswerte Bewegung handelte.Diese Flaggen treten in der Regel nacheiner starken Bewegung auf und bilden somitdie Korrektur ab. In der übergeordnetenZeiteinheit sind diese Flaggen nur als reineBewegung ohne Trendeigenschaften wahrzunehmen(nur ansteigende oder fallende Bars).Sollte es während eines Trades nicht um dieFortführung eines Trends gehen, sondernnur um die schnell einsetzende Bewegung,so sind nachfolgend nochmals die Einstiege,Stopps und besonderen Merkmale aufgeführt.UmkehrstabDas einfachste Einstiegssignal wäre der Umkehrstab.Wie in meinem vorherigen Beitragdargestellt, handelt es sich bei dem Umkehrstaboftmals um ein 1-2-3 in der tiefergelegenen Zeiteinheit. Der Umkehrstab lässtBewegung erwarten, weil innerhalb der jeweiligenPeriode es zu einem starken Wechselzwischen Angebot und Nachfrage kam.Zeiteinheiten: Wie bei allen Signalen istauch der Umkehrstab auf allen Zeiteinheitenersichtlich und ist somit auf allen Zeiteinheitenzu suchen. Wichtig ist jedoch, dass dasBeachten eines Umkehrstabes nur auf Zeiteinheitenvon 10 Minuten und höher sinnvollist. Von tieferen Zeiteinheiten ist abzuraten,da diese dort rein zufällig entstehen können.Besonders wichtig ist es, auf Umkehrstäbeauf Tagesbasis zu achten. Auch wenn dieseZeiteinheit von dem Trader nicht gehandeltwird, sollte man einen Umkehrstab auf Tagesbasis,im Intraday-Handel unbedingt berücksichtigen.Stopps: Es werden generell Trailingstoppsangewendet. Da der Trader auf die Entstehungeiner kurzfristigen Bewegung spekuliert,müssen die Stopps eng mit derBewegung mitgeführt werden. Es ist zubeachten, dass eine größere einzusetzendeKorrektur, den Trade frühest möglich ausstoppt.Die Stopps werden, wie im vorigenBeitrag dargestellt, auf die Hoch- bzw.Tiefpunkte der jeweiligen vergangenen Periodegesetzt. Hier gilt der Grundsatz, dassUnabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de9

CHILI ASSETS | Börsencoachder Markt den Trader ausstoppt. Der Traderhat von vornherein noch keinerlei Idee, wieweit die Bewegung den Trade mitnimmt.Beachte: Es ist wichtig, unbedingt bei demNachziehen der Stopps auf die Innenstäbezu achten. Die Beachtung der Innenstäbeist eine Grundvoraussetzung für die hier beschriebenenTrailingstopps. Ebenso ist beimUmkehrstab auf deren Lage zu achten. Idealerweiseliegt der Umkehrstab in Trendrichtungoder aber an bedeutenden Aktionslinien.(Pivotlinien, Tageslinien oder Trendlinien)Punkt 2Der Punkt 2 kann nicht nur der Einstieg fürden länger ausgerichteten Trendhandel sein,sondern auch der Einstieg, um kurzfristig ander reinen Bewegung zu partizipieren. Dasheißt, der Punkt 2 wird nur aus der Sicht deskurzfristig einsetzenden Schubes, (Bewegung)gesehen.Zeiteinheiten: Der kurzfristige Handel desPunkt 2 ist auf allen Zeiteinheiten möglich.Hier muss man jedoch beachten, dass abZeiteinheiten unterhalb von 10 Minuten aufdie üblichen Bar-Charts oder Candlestick-Charts verzichtet wird und gleich auf die Verwendungdes Tick-Charts ausgewichen wird.Der Grund hierfür ist in den nachzuziehendenStopps zu suchen. Die klassischen Tralingstoppsergeben auf tieferen Zeiteinheiten,beispielsweise 1 und 3 Minuten keinen Sinn.Es ist hier besonders darauf zu achten, ob sichder Markt ebenfalls in einer höheren Zeiteinheitin der unmittelbaren Nähe oder direkt aneinem Punkt 2 befindet. Sollte dies der Fallsein, kann diese Marktsituation in der untergeordnetenZeiteinheit besonders gut zumHandel genutzt werden. Ebenso muss einTrader sich nicht gegen den Markt stellen,wenn sich dieser gerade an einen Punkt 2 befindetbzw. durch einen Punkt 2 läuft.Stopps: Hier ist es wichtig, die behandelteThematik „Risiko im Geld“ und „Risiko imMarkt“ zu beachten. Ein Trade kann an demPunkt 2 mit der Setzung von Trailingstoppsgehandelt und somit nimmt der Markt denTrader aus der Position. Gleichzeitig kannder Punkt 2 aber auch so gehandelt werden,dass der kurze schnelle Schub mit einer höherenKontraktanzahl gehandelt wird undder Trader nach sehr geringen Punkten denMarkt unabhängig vom weiteren Verlauf bereitswieder verlässt. Somit setzt der Tradersein Risiko ins Geld.Beachte: Sollte der Punkt 2 mit Trailingstoppsgehandelt werden und der Tradersomit die entstehende Bewegung handelt,muss er auf der höheren Zeiteinheit möglicheWiderstände bzw. Unterstützungen ausfindigmachen. Sollte der Markt bereits weit gelaufensein, so kann es sinnvoll sein, an markantenPunkten eventuell einen Teil oder dieganze Position vorzeitig herauszunehmen.Es kommt vor, dass beim Handel des Punktes2 der Trader gleich zu Beginn aus dem Marktgestoppt wird. Dennoch bleibt der Punkt 2als Linie erhalten. Es ist von daher sinnvoll,einen zweiten oder dritten Ausbruch durchden Punkt 2 ebenso zu handeln und nachMarkteintritt die dargestellte Trailing-Stopp-Regel zu verwenden.Einstiege an Tageslinien(High, Low, Close, Open)Diese Einstiege werden aus dem Hoch undTief, Schlusskurs des Vortrag abgegriffenbzw. ergeben sich aus dem Eröffnungskursdes beobachteten Tages.Zeiteinheiten: Da diese Tageslinien statischeZahlen sind, spielt es keine Rolle, in welcherZeiteinheit diese Verwendung finden. Somitkann man dieses Signal nicht in den jeweiligenZeiteinheiten suchen, sondern kann esauf allen Zeiteinheiten generell handeln.Stopps: Man kann die Tageslinien mit derSetzung von Trailing-Stopps durch handelnund somit nimmt der Markt den Trader ausder Position. Gleichzeitig können die Tageslinienaber auch so gehandelt werden, dassder kurze schnelle Schub mit einer höherenKontraktanzahl gehandelt wird und der Tradernach sehr geringen Punkten den Marktbereits wieder verlässt. (Risiko im Geld)Beachte: Signale, die sich aus diesen Tageslinienergeben, können sich mehrfachan einem Handelstag wiederholen. Im Intradaybereichkommt bei fortgeschrittenerHandelszeit neben dem Tageshoch und Tiefvom Vortag, auch das Tageshoch und Tiefdes betrachteten Handelstages hinzu. DieseTageslinien bekommen eine besondere Wertigkeit,sofern an ihnen auch ein Punkt 2 desaktuellen Chartverlaufes liegt und an bzw.durch die Tageslinien Trendlinien verlaufen.TrendlinienAusbrüche aus Trendlinien zu handeln istebenfalls eine Möglichkeit, um an einer Bewegungzu partizipieren. Wichtig ist jedoch,dass nur die Trendlinien auf hoher Zeiteinheit(Tagesbasis oder 60 Minuten) von Bedeutungsind. Diese Trendlinien müssen oft bestätigtworden sein und dadurch eine Signifikanzausweisen. Wahllos eingezeichnete Trendlinienund Trendlinien, die bisher nur durch 2Punkte bestätigt worden sind, spielen keineRolle. Es geht nur um die Trendlinien, dieklar und deutlich im Markt liegen und so davonauszugehen ist, dass viele Marktteilnehmeran dieser Linie ihre Einstiegsorder oderStopporder platziert haben.Zeiteinheiten: Die Wahl der Zeiteinheit ergibtsich durch die Zeiteinheit, in welcher dieTrendlinie ersichtlich ist. Dennoch kann derHandel in einer tiefer liegenden Zeiteinheiterfolgen. Es kann beispielsweise eine Trendlinieauf Tagesbasis in den jeweiligen Ausschnitteines 10-Minuten-Chart übernommenwerden. Dort kann nun der konkrete Ausbruchin der tieferen Zeiteinheit gehandeltwerden.Stopps: Es werden Trailing-Stopps unter Beachtungder Innenstäbe verwendet.Beachte: Bei Trendlinien gilt es ebenso wiebei Punkt 2 auf die Bestätigung zu achten.Bestätigung heißt, dass der Schlusskurs derjeweiligen Periode auch in Richtung desAusbruches erfolgt und außerhalb des Durchbruchesschließt. Besonders bei Trendlinienist ein Ausbruch noch kein Durchbruch.Sollte der Markt beispielsweise auf Tagesbasisdurch eine Unterstützung fallen unddennoch wieder oberhalb schließen, so wäredieser Tag als eine Bestätigung der Trendliniebzw. der Unterstützung anzusehen. Deshalbgilt es bei Trendlinien exakt darauf zu achten,was mit dem Schlusskurs passiert. Ebenso istdarauf zu achten, dass der Durchbruch einerTrendlinie diese ihre Funktion oftmals wechselt.Aus einer Unterstützung wird ein Widerstandbzw. umgekehrt. Aus diesem Grundist beim Handel eines Ausbruches auf einergroßen Zeiteinheit immer auf enge Trailing-Stopps in der untergeordneten Zeiteinheit zuachten.ScalpenHier ist der Handel gemeint, der als Einstiegkeinerlei charttechnische Gesichtspunkte hat,sondern rein aus dem Orderbuch heraus vorgenommenwird, d. h., der Trader ist nur aufein oder zwei Punkte maximal aus.Zeiteinheiten: Die Zeiteinheit spielt hierüberhaupt keine Rolle, weil der Handel reinaus dem Orderbuch erfolgt und dort aufUnabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de10

CHILI ASSETS | BörsencoachGrund der Konstellation des ersichtlichenBID- und ASK-Volumen eine Bewegung vonsehr geringen Punkten bzw. Ticks zu erwartenist.Stopps: Hier werden in der Regel nur Katastrophenstoppsgesetzt. Die Order zum Positionsausstiegwird gleichzeitig mit der Orderzum Positionseinstieg in den Markt gelegt.Beachte: Dieses Scalpen setzt eine Mengepsychischen Stress frei und erfordert einehohe Kenntnis von den Marktteilnehmernund ihrem Orderverhalten. Dies sei hier nuram Rande mit erwähnt und ist sicherlich fürdie wenigsten Trading-Anfänger praktischumsetzbar. Dieses Scalpen ist nicht zu verwechselnmit dem kurzfristigen Ausbruch aneinem Punkt 2 aus der Handelssicht ‚Risikoim Geld’, denn hier werden die Signale nichtaus dem reinen Chartverlauf generiert undspielen daher eine ungeordnete Rolle. DerChart wird maximal als Filter eingesetzt.Offene SignaleDieses qualitativ sehr hochwertige Tradingsetzt sehr hohe Kenntnisse über Ein- undAusstiege voraus. Der Trader betrachtet denChart nicht als Endsituation und wartet nunauf neue Signale, sondern er denkt sich in denChartverlauf hinein und versetzt sich in dieLage wie er gehandelt hätte, sofern er zu einenfrüheren Zeitpunkt schon vor dem Rechnergesessen hätte. Sollte er zu dem Entschlusskommen, dass ein Einstiegssignal zu einemfrüheren Zeitpunkt ihn bereits in den Marktgenommen hätte und er bis zum jetzigen Zeitpunktnoch nicht ausgestoppt wäre,so nimmt der Trader die jeweilige Position sofortein und verfährt mit seinen Stopps in derbisherigen Art und Weise.Zeiteinheiten: Die Möglichkeit, in offene,also bereits bestehende Signale zu handeln,ist auf allen Zeiteinheiten gegeben, sofern indiesen nachvollziehbare Signale vorhandenwaren bzw. sind.Stopps: In diesem Fall müssen die Stopps derjeweiligen Einstiegsregel angepasst werdenund sich die Frage gestellt werden, wo wäreder aktuelle Stopp, wenn das frühere Signalgehandelt worden wäre und der Stopp möglicherweisebereits nachgezogen worden wäre?Beachte: Je nach der angewandten Einstiegsregel,beispielsweise 1-2-3 Trend oder die reineBewegung am Punkt 2 mit Trailing-Stopps,muss die Frage gestellt werden, ob sich einnachträglicher Einstieg noch lohnt.Um diese Frage beantworten zu können,braucht man eine große Erfahrung mit demjeweiligen Signal und vor allem mit der angewandtenStopptechnik.Fibonacci-KorrekturWie weiter oben erwähnt, ist die Bewegungvom alten Punkt 3 zum neuen Punkt 2 die geradlinigsteund sauberste Bewegung. Somitkann es aus markttechnischer Sicht äußerstsinnvoll sein, sich innerhalb dieser Fibonacci-Korrektur-Verhältnisse zu positionieren bzw.an diesen Stellen auf eben diesen oben genanntenEinstiegen besonders zu achten.ZeiteinheitenFibonacci-Korrekturen und die Frage „Wieweit darf die Korrektur in die ehemalige Bewegungzurücklaufen?“, ist vor allem aufhöheren Zeiteinheiten von Bedeutung. Solltesich eine höhere Zeiteinheit innerhalb einessolchen Korrekturverhältnisses befinden, sokann in der untergeordneten Zeiteinheit nachentsprechenden Einstiegen beispielsweiseTrend, Punkt 2 oder Umkehrstäbe in die Richtungder Bewegung der höheren Zeiteinheitgesucht werden.SYMC:xnas 60 Min. (Quelle SAXOTrader/Mr.Swing)Unabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de11

CHILI ASSETS | BörsencoachStopps: Hier sei darauf verwiesen, dass dieseKorrekturverhältnisse so genannte Aktionsliniendarstellen. Das heißt, für sich allein genommenstellen sie aus der Sicht der Markttechnikund einer zu erwartenden Bewegungkeinerlei Signal dar.Beachte: Im Bereich der Korrekturverhältnissekönnen diese Marken zum Positionsaufbaugenutzt werden. Hier sei aber nochmalsdarauf hingewiesen, dass eine Positiongedanklich geteilt werden kann und muss.Sollte eine Positionseröffnung innerhalb derKorrektur erfolgen und der Trader auf dienachfolgende Bewegung spekulieren, so solldies bei Positionseröffnung nur mit einemTeil der angedachten Positionsgröße erfolgen.Sollte der Trader wahrnehmen, dass derMarkt wieder in Richtung der Bewegungläuft und an Momentum zunimmt, kann diePosition aufgestockt werden. Somit brauchtder Trader unabhängig vom Korrekturverhältniseine Vorstellung und ein Setup vombisherigen und dem weiteren Marktverlauf.PivotlinienPivotlinien sind ebenso wie die Korrekturverhältnisse,so genannte Aktionslinien ausder Sicht der Markttechnik.Zeiteinheiten: Da Pivotlinien aus den Vortagesdatenerrechnet werden, sind diese Linienstatische Zahlen und sind somit in allen Zeiteinheitenersichtlich. Dadurch sind sie fürjeden Trader, ganz gleich auf welcher Zeiteinheitder Handel stattfindet, von Interesse.Stopps: Da Pivotlinien reine Aktionsliniensind, gibt es hier keinerlei Stopps. Die Stoppsergeben sich aus dem gehandelten Einstiegan diesem Punkt.Beachte: Sollten sich Einstiege jeglicherbeschriebener Art an diesen Pivotlinien anbieten,so haben diese Einstiege eine erhöhteBedeutung. Ebenso können die Pivotlinienaber auch als ein mögliches Kursziel fürkurzfristig ausgerichtete Trades dienen. Dieswürde bedeuten, dass der Trader seine Position,sofern diese sich schon im Bereich seinerZielvorstellung befindet, an den Pivotlinienunabhängig von den Trailingstopps teils oderganz glatt stellt.Nach dieser Zusammenfassung über Einstiege,zurück zu unseren Trade mit Symantec(SYMC).Dieser ist nicht so gelaufen, wie ich mir esvorgestellt hatte. Nach dem Einstieg bei24,97 lief er noch zwei Tage in die angedachteRichtung. Am Tag drei eine Kurslücke(Gap) mit einer Eröffnung bei 23,86, diedanach bis 24,49 wieder etwas kompensiertwurde. Eine Woche später besannen sich dieTrader jedoch und verkauften SYMC weiterab. Das ging so bis in unseren Stopp, der bei22,12 ausgelöst wurde. Aktuell konsolidiertdie Aktie wieder, wird aber wohl weiter einbrechen.Ein Einstieg unter dem Tief vom06.06.2013, wenn auch der MA 200 unterschrittensein sollte, könnten die Verlustewieder ausgleichen.Ihr Ralf Wendler, Börsencoach- Anzeige -Mit uns optimieren Sie Ihre Erfolge!Alle NLP-Ausbildungen zertifiziertvon der Society of NLP:– NLP-Erfolgs-Practitioner– NLP-Erfolgs-Master-Practitioner■ Präsentation ■ Gestik ■ Körpersprache■ Führen & Charisma ■ Sales Training ■ Teambuilding■ wirksame Lernstrategien ■ eigene Träume realisieren■ Persönlichkeitsentwickung ■ Kinder-& JugendcoachingDirk & Simone ChristianFriedrichstraße 3657627 Hachenburg+49 (0)2662 – 948 9251post@erfolgeschmiede.dewww.erfolgeschmiede.deUnabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de12

CHILI ASSETS | Managed Accounts - updated 30.06.2013Aktien / AktienindizesPerformancekennzahlenAnbieter Managed Accounts Mindestanlage Perf. Juni Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø JahrCeros AG ZPR Fund. Small Cap Val. 200.000 USD 1,0% 22,5% 25,8% 20,9% 55,3% 1,3% 16,3%Portfolio Concept GmbH BNC-BI 30.000 USD 1,7% -11,4% -3,3% 14,3% 35,8% 1,1% 14,1%Portfolio Concept GmbH BNC-EI 15.000 USD -1,2% -10,4% -3,8% 0,8% 32,6% 1,6% 21,0%Portfolio Concept GmbH Harbor Managed Account 50.000 USD n.v.* 0,9% 7,1% 21,5% 35,7% 1,3% 17,4%Portfolio Concept GmbH PC Breakout System 20.000 EUR 0,0% -0,4% -0,0% 5,4% 5,6% 0,3% 4,1%PP-Brokerage GmbH Aktienverwaltung long/short 125.000 EUR -4,1% -0,8% 3,6% 18,2% 19,9% 1,1% 13,8%seneca invest Pentragon Galaxy Trading 50.000 EUR 2,9% -7,6% 2,3% 36,3% n.v. 1,3% 16,6%Trading Systems Amadeo Liquid Equity Alpha 3x 25.000 EUR 0,2% 1,0% 13,4% 41,7% 53,0% 1,6% 20,9%White River Group Stock Index Option 10.000 USD -2,0% 0,8% 7,8% 25,0% 52,5% 1,1% 14,6%DevisenhandelAnbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Juni Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø JahrAlterapars VV AG Enigma 10.000 EUR 1,0% 20,7% n.v. n.v. n.v. 3,2% n.v.Finexo Major FX 5.000 EUR -1,8% -4,7% -10,8% n.v. n.v. -0,6% -7,0%ForexInnovation FI Managed Account #1 2.000 EUR -1,0% 4,0% n.v. n.v. n.v. 1,0% n.v.Intercore Financial MTS Invest 10.000 EUR -1,9% 10,6% -1,6% 11,5% n.v. 1,4% 18,5%Intercore Financial A.R.T. Investment 20.000 EUR 2,1% 12,3% n.v. n.v. n.v. 2,0% n.v.Monexo CAD FX 5.000 EUR 2,2% 15,3% 2,3% n.v. n.v. 1,4% 18,4%Monexo Platin FX 5.000 EUR 0,0% -2,4% 5,8% n.v. n.v. 1,9% 25,1%Monexo Trend FX 2 5.000 EUR 2,0% 9,3% 36,0% n.v. n.v. 3,0% 42,1%seneca invest AG Amun Galaxy Trading 10.000 EUR -9,3% -8,8% -12,9% n.v. n.v. 0,1% 1,4%Trading Systems FX Target VV 10.000 EUR 1,6% 12,1% 25,8% n.v. n.v. 2,3% 30,7%Trading Systems FX Wave Basis 2% 10.000 EUR 9,1% 18,1% -41,1% -30,5% -35,0% 0,4% 5,0%Trading Systems FX Wave Basis 5% 10.000 EUR 24,6% 65,3% -70,8% -63,7% -74,1% 0,3% 3,2%Trading Systems FX Wave USD Diversified 2% 10.000 EUR 3,2% -8,9% -33,4% -33,1% -24,9% -0,6% -6,7%Trading Systems FX Wave USD Diversified 5% 10.000 EUR 7,6% -19,9% -60,1% -63,8% -58,0% -1,9% -20,6%RohstoffeAnbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Juni Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø JahrCeros AG RSI Trendfolger 50.000 USD -15,7% -26,8% -14,1% n.v. n.v. -1,0% -11,5%Ceros AG Rosetta Trading Programm 50.000 USD ? -6,7% 3,3% 1,6% 48,9% 1,2% 14,8%Portfolio Concept GmbH WRG Diversified Option 20.000 USD 4,9% -21,7% -3,0% 8,0% 32,7% 1,5% 20,0%Mixed MarketsAnbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Juni Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø JahrAltradis Capital AG AlphAlgo 300.000 USD -15,2% -17,0% -32,3% -24,7% -33,5% 1,0% 12,6%Dittmann & Ulbrich Programm 1 100.000 USD 5,1% 41,2% 19,6% 144,6% n.v. 2,9% 41,3%marketsplus MP Growth Alphatrend 10.000 EUR 3,8% 10,2% 31,6% n.v. n.v. 2,1% 28,1%Portfolio Concept GmbH PC European Markets 100.000 EUR -0,8% 7,3% 14,9% 18,9% 45,6% 1,2% 16,0%PP-Brokerage GmbH Haack Daily CFDs 25.000 EUR 1,6% 1,1% -17,7% 10,3% n.v. 0,5% 6,3%PP-Brokerage GmbH PP-Plutos 40.000 EUR -0,2% -1,9% -3,4% 18,1% 43,7% 1,3% 16,5%PP-Brokerage GmbH PP-Warrior A 75.000 EUR -4,7% -10,9% -10,4% 17,0% 33,7% 0,8% 10,2%Smart Capital Management Smart Option Pro 10.000 EUR 0,0% 157,3% n.v. n.v. n.v. 17,1% n.v.Smart Capital Management Smart Fibo Pro 10.000 EUR -1,1% 22,7% 11,1% n.v. n.v. 1,4% 18,3%Trading Systems TrendCycles - Dynamic Portfolio 30.000 EUR -1,8% 0,2% -4,2% 5,0% 34,8% 1,2% 15,8%VermögensverwaltungAnbieter Name des Managed Accounts Mindestanlage Perf. Juni Perf. 2013 Perf. 1 Jahr Perf. 2 Jahre Perf. 3 Jahre Ø Monat Ø JahrFondsladen Megatrend Depot 10.000 EUR -4,8% 6,0% 13,4% 3,9% n.v. 0,0% 0,3%Portfolio Concept GmbH portfolio pro Sicherheit 5.000 EUR -2,4% -1,7% 0,3% 0,5% 1,6% 0,1% 1,3%Portfolio Concept GmbH portfolio pro Ertrag 5.000 EUR -2,1% -0,8% 2,5% 0,0% 1,9% -0,0% -0,0%Portfolio Concept GmbH portfolio pro Balance 5.000 EUR -1,8% 1,4% 5,3% 2,9% 7,7% -0,0% -0,3%Portfolio Concept GmbH portfolio pro Wachstum 5.000 EUR -2,2% 2,4% 6,7% -18,6% -13,0% -0,4% -5,0%Portfolio Concept GmbH portfolio pro Dynamik 5.000 EUR -2,4% 2,3% 7,4% -14,3% -6,4% -0,5% -5,9%DD = Drawdown, ATH = All time high (absoluter Höchststand), Volatilität (bezogen auf die komplette Historie)★★★ Performance checked by chili-assets.de - Bei den auf chili-assets.de veröffentlichten Zahlen handelt es sich ausschließlich um nachgewiesene Netto-Ergebnisse(nach Abzug aller Kosten) von real gehandelten Echtgeldkonten. Die Ergebnisse von Simulationsrechnungen (Backtests) oder die auf Demokonten erzielten Ergebnissefließen nicht in die hier veröffentlichten Performancezahlen ein. Dadurch ist es möglich, dass Sie bei uns eine kürzere Historie vorfinden, als sie von den Anbietern selbstausgewiesen wird. Auch die Berechnung der Risikokennzahlen nehmen wir ebenfalls nur anhand der nachgewiesenen Ergebnisse von real gehandelten Echtgeldkontenvor. Daher können auch diese Zahlen von den Angaben der Anbieter abweichen.Chiligeprüfte PerformanceAssetsUnabhängige Datenbank für Managed Accounts | Update 07/2013www.chili-assets.de13www.chili-assets.de