Spieltheorie - Friedrich-Schiller-Universität Jena

6. Dynamische Spiele: Ökonomische Anwendungen
6.3 Zeit(in)konsistente Geldpolitik
◮ Beide Reaktionsfunktionen sind in folgender Abbildung
dargestellt. Eine zeitkonsistente Geldpolitik beinhaltet somit
die Ankndigung einer positiven Inflationsrate π = λAn. Diese
– und nur diese – wird dann im Spielverlauf auch realisiert.
Daher ist π e = π = λAn das teilspielperfekte
Nash-Gleichgewicht.
◮ Die Auszahlung, die sich dabei für die Zentralbank ergibt, ist
u ∗ Z = −λ(1+λ)A2 n
◮ Eine regelgebundene Geldpolitik, bei der die Zentralbank auf
π = 0 verpflichtet wird, und bei der infolgedessen auch die
Inflationserwartung π e = 0 rational ist, führt hingegen zu
u ∗∗
Z = −λA2 n > u ∗ Z
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