Spieltheorie - Friedrich-Schiller-Universität Jena

6. Dynamische Spiele: Ökonomische Anwendungen
6.3 Zeit(in)konsistente Geldpolitik
Die Lösung des Maximierungsproblems der Privatwirtschaft ist
offenbar
π e = π.
Da die Entscheidungen sequenziell sind, wird die Privatwirtschaft
die optimale Reaktion der Zentralbank auf die Inflationserwartung
korrekt antizipieren und sich nicht täuschen lassen. Einsetzen der
Reaktionsfunktion der Zentralbank in π e = π ∗ und Auflösen nach
π e ergibt dann die gleichgewichtige Inflationserwartung
π e = λAn.
Die beste Antwort der Zentralbank ist dem entsprechend
π = λ
1+λ (An +λAn) = λAn.
Die teilspielperfekte (zeitkonsistente) Lösung ist also nicht die
Nullinflationspolitik!
S.157