Spieltheorie - Friedrich-Schiller-Universität Jena

6. Dynamische Spiele: Ökonomische Anwendungen
6.3 Zeit(in)konsistente Geldpolitik
Das Maximierungsproblem der Zentralbank ergibt:
duZ
dπ = −2π +2λ(An −π +π e ) = 0 (BEO)
⇒ π ∗ = λ
1+λ (An +π e ) = RZ(π e ).
Dies ist die Reaktionsfunktion der Zentralbank. Man erkennt, dass
im Fall von π e = 0 die optimale Inflationspolitik
π = Anλ/(1+λ) > 0 ist und eben nicht die Nullinflation. Wegen
λ > 0 ist die Steigung der Reaktionsfunktion kleiner als Eins.
S.156