Spieltheorie - Friedrich-Schiller-Universität Jena

6. Dynamische Spiele: Ökonomische Anwendungen
6.3 Zeit(in)konsistente Geldpolitik
Sequenzielle Spielstruktur:
◮ Erst werden die Inflationserwartungen gebildet und die
entsprechenden Nominallöhne festgelegt. Die Löhne seien
dann fixiert.
◮ Anschließend legt die Zentralbank die Geldmenge und somit
die Inflationsrate fest.
Grundproblem:
◮ Weil die Zentralbank das höchstmögliche Nutzenniveau bei
rationalen Erwartungen erreichen kann, wenn die tatsächliche
und die erwartete Inflationsrate Null sind, erscheint es
plausibel, wenn sie eine Nullinflations-Politik ankündigt.
◮ Es ist jedoch leicht einzusehen, dass sie dann für den Fall,
dass die Privatwirtschaft dieses Inflationsziel tatsächlich
glaubt (π e = 0), einen Anreiz hat, von der Ankündigung
abzuweichen, sich also zeitinkonsistent zu verhalten!
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