Spieltheorie - Friedrich-Schiller-Universität Jena

6. Dynamische Spiele: Ökonomische Anwendungen
6.3 Zeit(in)konsistente Geldpolitik
Die Volkswirtschaft werde durch eine modifizierte Phillips-Kurve
charakterisiert, also einem trade-off zwischen Inflationsrate π und
Arbeitslosenquote A:
A = An −(π −π e )
mit An als der “natürlichen Arbeitslosenquote“. Die Lage der
linearen Phillips-Kurve wird durch die Inflationserwartungs π e
parametrisiert: Je höher π e , desto weiter rechts verläuft die
Funktion. Bei rationalen Erwartungen lautet die Phillips-Kurve
A = An, d.h. es gibt dann keinen trade-off zwischen π und A.
Einsetzen der Phillips-Kuve in die Zielfunktion der Zentralbank
ergibt:
uZ = −π 2 −λ(An −(π −π e )) 2 .
Man erkennt sofort, dass der höchstmögliche Zielwert, der unter
rationalen Erwartungen π e = π erreicht werden kann, bei
π e = π = 0 (Nullinflation) erreicht wird.
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