Inovesta Classic OP Inovesta Opportunity OP - Oppenheim Fonds ...

Inovesta Classic OP 

Inovesta Opportunity OP 

jahresberichte zum 30. september 2011 

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fondsverwaltung: 

oppenheim kapitalanlagegesellschaft mbh 

fondsvertrieb: 

oppenheim fonds trust gmbh 

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JAHRESBERICHTE ZUM 30. SEPTEMBER 2011 

Inhaltsverzeichnis 

KAPITALMARKTUMFELD .............................................................................................................................................................. 

Inovesta Classic OP .......................................................................................................................................................................... 

BESONDERER VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS ................................................................................................ 

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN GEMÄSS § 5 INVSTG .............................................................................................. 

BESCHEINIGUNG FÜR DIE ANGABEN NACH § 5 ABS. 1 SATZ 1 NR. 3 INVSTG ....................................................... 

Inovesta Opportunity OP ................................................................................................................................................................ 

BESONDERER VERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS ................................................................................................ 

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN GEMÄSS § 5 INVSTG .............................................................................................. 

BESCHEINIGUNG FÜR DIE ANGABEN NACH § 5 ABS. 1 SATZ 1 NR. 3 INVSTG ....................................................... 

GESONDERTER HINWEIS FÜR BETRIEBLICHE ANLEGER ....................................................................................... 

FIRMENSPIEGEL ........................................................................................................................................................ 

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muster zweiter absender | sal. oppenheim jr. & cie. 1

Im Laufe des Geschäftsjahres (01.10.2010 bis 30.09.2011) drängten 

sich die Risikofaktoren für die Weltkonjunktur in den Vordergrund. 

In Europa erschütterten die Schuldenkrise und die politische Hilflosigkeit, 

mit der ihr begegnet wurde, das Vertrauen der Anleger und 

der Wirtschaft. Insbesondere Griechenland stellte die Europäische 

Union auf eine harte politische Probe und agierte selbst nur zögerlich. 

Die Länder am Südrand der Europäischen Währungsunion, 

wie etwa Portugal, standen ebenfalls unter kritischer Beobachtung, 

da die Staatsfinanzen auch in diesen Staaten bedenkliche Schuldenberge 

aufwiesen und der politische Wille, dies zu ändern, teilweise 

nicht überzeugte. 

Die europäische Staatsschuldenkrise lenkte über weite Strecken von 

den Krisenszenarien in Übersee ab. In den Vereinigten Staaten von 

Amerika wurde die Defizitgrenze angehoben; die Schuldenquote 

des Landes und die mangelnde Fähigkeit zur politischen Lösung 

wurden mit einer Herabstufung des Länderratings durch Standard 

& Poor’s bestraft. Japan wurde im Berichtsjahr gleich in mehrfacher 

Hinsicht heimgesucht: Ein schweres Erdbeben vor der Küste und 

ein Tsunami lösten eine Atomkatastrophe aus und legten zeitweise 

die Wirtschaft einer ganzen Region lahm. In Nordafrika und 

mehreren arabischen Ländern mündeten Demokratisierungsbewegungen 

in bürgerkriegsähnliche Zustände. Besonders dramatisch 

entwickelten sich die Fronten im Öl-Förderland Libyen – mit Folgen 

für den europäischen Ölpreis: Anders als die US-amerikanische 

Referenzsorte WTI, deren Preis auf Jahressicht stabil blieb, zog die 

europäische Sorte Brent um knapp 30 % an. Die Wertentwicklung 

beider Ölsorten, die für gewöhnlich parallel verläuft, driftete im 

letzten Halbjahr stark auseinander. 

Die negativen Auswirkungen all dieser Entwicklungen für die Weltwirtschaft 

wurden im Laufe der Monate immer deutlicher spürbar. 

Während in den Schwellenländern die Entwicklung robust blieb, 

stieg das Rezessionsrisiko in den Industrieländern. Entsprechend 

Kapitalmarktumfeld 

nervös reagierten die Akteure an den Finanzmärkten. Die Interbankenmärkte 

trockneten zunehmend aus. Im August 2011 kam es 

an den Aktienmärkten zu erdrutschartigen Verwerfungen. 

Auf Jahressicht verlor der MSCI World in lokalen Währungen 7 %, 

womit die Gewinne aus dem ersten Halbjahr wieder abgegeben 

wurden. Der DAX gab binnen Jahresfrist 11,7 % nach, der EURO 

STOXX sogar 18,8 %. Die erstarkte Wettbewerbsfähigkeit und Exportstärke 

der deutschen Wirtschaft fand in einer im europäischen 

Vergleich bemerkenswerten Robustheit ihren Ausdruck. 

An den Rentenmärkten wurden aufgrund der teilweise prekären 

Staatsfinanzen bereits frühzeitig sichere Staatsanleihen der Euro- 

Kernländer von risikobehafteten Anleihen deutlich unterschieden; 

letztere wurden mit hohen Aufschlägen bestraft. Die Rendite zehnjähriger 

deutscher Staatsanleihen fiel dagegen um 40 Basispunkte 

auf 1,86 %. 

Die Ausführungen zum Kapitalmarktumfeld entsprechen dem Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Berichterstattung. Das Fondsmanagement behält sich eine Änderung 

seiner Einschätzung vor. 


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4 Inovesta Classic OP 

Fondsreport 

ANLAGEPOLITIK 

Inovesta Classic OP wurde am 26. Mai 2000 aufgelegt. Das richtlinienkonforme 

Sondervermögen erschließt über Anteile internationaler 

Aktienfonds Beteiligungen an Unternehmen weltweit. Durch 

eine breite Streuung des Anlagekapitals sollen Schwankungsrisiken 

begrenzt werden. Beraten wird das Fondsmanagement durch Inovesta 

GmbH – einem Unternehmen mit langjähriger Beratungserfahrung. 

ANLAGESTRATEGIE UND -ERGEBNIS 

Mit seinem überwiegend in Aktienfonds investierten Portfolio 

geriet der Inovesta Classic OP zeitweise in den Sog der Abwärtsbewegungen 

an den weltweiten Aktienmärkten. Der Fonds blieb 

konzeptbedingt dem Marktpreisrisiko der Börsen in hohem Maße 

ausgesetzt. Das Portfolio blieb über den gesamten Berichtszeitraum 

mit breiter Streuung global ausgerichtet; hierfür wurde insbesondere 

das Engagement in Asien ausgeweitet und dafür der europäische Teil 

des Portfolios weiter reduziert. Mit den zusätzlichen Investments 

in Übersee ging aus der Sicht von Euro-Anlegern ein insgesamt 

steigendes Wechselkursrisiko einher. 

Das Zinsänderungsrisiko für das Gesamtportfolio kann als gering 

erachtet werden, da Anleihenengagements keine Rolle spielten. 

Im Berichtsjahr war der Fonds zwischen rund 35 % und 50 % in 

europäischen Anlagen und dort zu einem großen Anteil im wirtschaftlich 

vergleichsweise robusten Deutschland investiert. Währungsrisiken 

aus der Sicht eines Euro-Anlegers kamen vor allem 

über das zwischen rund 30 und 40 % schwankende Engagement in 

Nordamerika und die vor allem in der zweiten Hälfte des Berichtsjahres 

auf rund ein Viertel aufgestockte Beimischung asiatischer 

Investments in den Fonds. 

* berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (BVI) 


Aufgrund der Größe der investierten Märkte im Aktienbereich und 

der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon auszugehen, dass 

Wertpapiere jederzeit zu einem angemessenen Verkaufserlös veräußert 

werden können. Im Berichtszeitraum war keine Einschränkung 

der Liquidität festzustellen. 

Insgesamt verzeichnete der Inovesta Classic im Berichtsjahr einen 

Wertverlust* von 11,0 %. 

DIE GRÖSSTEN POSITIONEN 

Investmentanteile 30.09.2011 % 

Carmignac Patrimoine FCP 11,8 

Carmignac Investissement FCP 10,9 

Franklin Templeton Growth 10,0 

FFM Fonds 10,0 

Magellan SICAV 9,9 

Pioneer Funds - U.S. Mid Cap Value 9,6 

DWS Vermögensbildungsfonds I 9,4 

Fidelity Funds - Greater China Fund E Acc (EUR) 9,3 

Fidelity Funds-European Growth 9,2 

Fondak A 8,5

Sonstige Investmentanteile 

FONDSVERMÖGEN IM ÜBERBLICK 

Gruppeneigene 2.271.347,10 

EUR EUR 

Gruppenfremde 21.459.810,11 23.731.157,21 

Summe Wertpapiere 23.731.157,21 

Bankguthaben 384.599,37 

Sonstige Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten -55.835,00 

Fondsvermögen 24.059.921,58 

DERIVATEVERORDNUNG 

Das Marktrisiko für das Sondervermögen Inovesta Classic OP wird 

im einfachen Ansatz gemäß Derivateverordnung gesteuert. 


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VERMÖGENSAUFSTELLUNG 

Gattungsbezeichnung Bestand Zugänge Abgänge Kurs Kurswert %-Anteil 

im Berichtszeitraum in EUR am Fonds- 

ISIN Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 vermögen 


GRUPPENEIGENE SONSTIGE INVESTMENTANTEILE STK EUR 

DWS VERMÖGENSBG. FONDS I 

INHABER-ANTEILE DE0008476524 30.987 2.170 14.430 73,3000 2.271.347,10 9,44 

GRUPPENFREMDE SONSTIGE INVESTMENTANTEILE STK EUR 

CARMIGNAC INVESTISSEMENT FCP 

ACTIONS PORT.A (3 DÉC.) O.N. FR0010148981 329 12 130 7.954,4300 2.617.007,47 10,88 

CARMIGNAC PATRIMOINE FCP 

ACTIONS AU PORT.A(3 DÉC.) O.N. FR0010135103 554 82 228 5.126,0400 2.839.826,16 11,80 

F.TEMP.INV.FDS-T.GROWTH (EUR) 

NAMENS-ANTEILE A (ACC.)O.N. LU0114760746 285.000 285.000 0 8,4600 2.411.100,00 10,02 

FIDELITY FDS-EUROP. GROWTH FD. 

REG.SHARES A (GLOB.CERT.) O.N. LU0048578792 270.000 270.000 0 8,1820 2.209.140,00 9,18 

FIDELITY FDS-GREATER CHINA FD. 

REG.SHARES E (GLOB.CERT.) O.N. LU0115765595 104.095 104.095 0 21,5600 2.244.288,20 9,33 

FMM-FONDS INHABER-ANTEILE DE0008478116 7.400 7.400 0 323,8100 2.396.194,00 9,96 

FONDAK INHABER-ANTEILE A DE0008471012 23.900 25.400 1.500 85,6100 2.046.079,00 8,50 

MAGELLAN SICAV 

ACTIONS C (EUR) O.N. FR0000292278 1.707 1.707 0 1.401,0400 2.391.575,28 9,94 

PIONEER FDS - U.S. MID CAP V. 

REG. UNITS A (EURO)(CAP.) O.N. LU0133607589 460.000 460.000 0 5,0100 2.304.600,00 9,58 

Summe der sonstigen Investmentanteile 23.731.157,21 98,63 

Summe Wertpapiervermögen 23.731.157,21 98,63



BANKGUTHABEN 



Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 

EUR-Guthaben 384.599,37 1,60 

Summe der Bankguthaben, nicht verbrieften Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 384.599,37 1,60 

Sonstige Vermögensgegenstände 

EUR 

Zinsansprüche 157,80 

Summe der sonstigen Vermögensgegenstände 157,80 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten 

EUR 

Sonstige Verbindlichkeiten -55.992,80 

Summe der sonstigen Verbindlichkeiten -55.992,80 -0,23 

Fondsvermögen EUR 24.059.921,58 100,00 1 

Anteilwert (in EUR) 29,48 

Umlaufende Anteile (in STK) 816.057 

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 98,63 

Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 

In- und ausländische Wertpapiere sowie andere Vermögenswerte wurden am 30.09.2011 grundsätzlich zu Tages- oder den letztbekannten Kursen bzw. Marktsätzen 

bewertet. 

Sofern das Sondervermögen in Produkten investiert ist, für deren Bewertung zum Abschlussstichtag infolge der Finanzmarktkrise ein liquider Markt nicht vorhanden 

ist, erfolgt die Bewertung insoweit mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder an die aktuellen Marktinformationen 

angepasste Bewertungsmodellen und Zahlungsströme der Produkte. 

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und 

Personen sind, betrug 100 Prozent. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 5.224.651,23 Euro Transaktionen 

1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. 


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WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE 


DEVISENKURSE 

Auf ausländische Währung lautende Vermögenswerte werden zu dem 

börsentäglich unter Zugrundelegung des Morning-Fixings der Reuters AG 

um 10:00 Uhr ermittelten Devisenkurs der Währung in EUR umgerechnet 

(ohne Devisentermingeschäfte). 

GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR 

IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN 

Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und 

Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): 

Gattungsbezeichnung 

GRUPPENEIGENE SONSTIGE 

Zugänge Abgänge 

Stück bzw. Anteile bzw. Währung in 1.000 


INVESTMENTANTEILE STK STK 

DWS AKKUMULA INHABER-ANTEILE 700 6.960 

DWS INVESTA INHABER-ANTEILE 0 40.000 

GRUPPENFREMDE SONSTIGE 


THREADN.INVT FDS-AMERICAN 

FUND THESAURIERUNGSANT.KL.1 O.N. 135.000 3.402.640 

UBS(D)AKT.FDS-SPECIAL I DTLD 

INHABER-ANTEILE 250 9.810 

US-Dollar 1 EUR = USD 1,361310 

ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG 

01.10.2010 BIS 30.09.2011 (INKL. ERTRAGSAUSGLEICH) 

ERTRÄGE EUR 

Zinsen aus Liquiditätsanlagen 

im Inland 2.799,72 

Erträge aus Investmentanteilen (brutto) 267.413,92 

abzgl. ausländischer Quellensteuer -9.398,71 

Bestandsvergütung von Dritten 89.323,81 

Erträge insgesamt 350.138,74 

AUFWENDUNGEN EUR 

Verwaltungsvergütung 1 -502.332,07 

- Basisvergütung -502.332,07 

- Performance- 

abhängige Vergütung 0,00 

Depotbankvergütung -25.555,09 

Depotgebühren -17.134,01 

Prüfungskosten -14.325,22 

Veröffentlichungskosten -4.622,83 

Druckkosten -653,07 

Sonstiger Aufwand -901,49 

Aufwendungen insgesamt -565.523,78 

Ordentlicher Nettoertrag -215.385,04 

Realisierte außerordentliche Gewinne 4.577.142,19 

Realisierte außerordentliche Verluste 0,00 

Realisierte Gewinne/Verluste (netto) 4.577.142,19 

Gesamtergebnis des Geschäftsjahres 4.361.757,15 

insgesamt pro Anteil 

BERECHNUNG DER WIEDERANLAGE EUR EUR 

Gesamtergebnis des Geschäftsjahres 2 4.361.757,15 5,3449173 

Für Wiederanlage verfügbar 

Der Wiederanlage zugeführt 4.330.459,18 5,3065646 

Einbehaltene Kapitalertragsteuer 29.666,32 0,0363532 

Einbehaltene Solidaritätszuschlag 1.631,65 0,0019994

Fondsvermögen am Beginn 

ENTWICKLUNG DES FONDSVERMÖGENS 

EUR EUR 

des Geschäftsjahres 26.570.879,87 

abgeführte Steuern/Ausschüttung 

für das Vorjahr -6.626,48 

Mittelzuflüsse aus 

Anteilscheinverkäufen 2.382.357,43 

Mittelabflüsse aus 

Anteilscheinrücknahmen -1.889.980,41 

Mittelzufluss/-abfluss (netto) 492.377,02 

Ertragsausgleich -23.954,77 


Realisierte Gewinne 4.577.142,19 

Realisierte Verluste 0,00 

Nettoveränderung der nicht 

realisierten Gewinne/Verluste -7.334.511,21 

Fondsvermögen am Ende 



Die Aufwendungen bezogen auf das 

durchschnittliche Fondsvermögen 

(Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio 3 ) betrugen 2,05 

Erfolgsabhängige Vergütung in % des 

durchschnittlichen Fondsvolumens 0,00 

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs 

(Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten 

der Veräußerung der Vermögensgegenstände) 

im Geschäftsjahr gesamt 3.895,00 Euro 

1) Rückvergütungen der an die Depotbank oder Dritte geleisteten Vergütungen und 

Aufwandserstattungen wurden nicht gewährt. Ein Teil (mehr als 10 %) wird für 

Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. 

2) Gemäß Investment-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordung (InvRBV) 

inklusive realiserte Verluste. 

3) Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf 

Ebene des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskos ten und ohne 

Performance Fee). Soweit dem Sondervermögen Performance Fee belastet wird, wird 

diese in einer gesondert ermittelten TER ausgewiesen. Soweit das Sondervermögen im 

Berichtszeitraum Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren 

und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Bei der Ermittlung 

der Verwaltungsvergütung des Sondervermögens werden auf Ebene konzernzugehöriger 

Zielfonds belas tete Verwaltungsvergütungen angerechnet. 

HINWEISE ZUR ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG 

Das Ergebnis der ordentlichen Ertragsrechnung fiel negativ aus. 

Außerordentlichen Erträgen, die im Wesentlichen aus realisierten 

Gewinnen aus dem Verkauf von Wertpapieren stammen, standen 

keine außerordentlichen Verluste gegenüber. 


% 

ENTWICKLUNG IM 3-JAHRESVERGLEICH 

Stichtag Fondsvermögen Anteilwert 

EUR EUR 

30.09.2011 24.059.921,58 29,48 

30.09.2010 26.570.879,87 33,13 

30.09.2009 22.819.438,87 30,99 

30.09.2008 19.565.759,87 32,40 

ANMERKUNGEN ZU INVESTMENTANTEILEN 


Verwaltungs- 

vergütung 1 

INVESTMENTANTEILE % 

CARMIGNAC INVESTISSEMENT FCP 

ACTIONS PORT.A (3 DÉC.) O.N. 1,50 p.a. 2 

CARMIGNAC PATRIMOINE FCP 

ACTIONS AU PORT.A(3 DÉC.) O.N. 1,50 p.a. 2 

DWS AKKUMULA INHABER-ANTEILE 1,45 p.a. 

DWS INVESTA INHABER-ANTEILE 1,40 p.a. 

DWS VERMÖGENSBG. FONDS I 

INHABER-ANTEILE 1,45 p.a. 

F.TEMP.INV.FDS-T.GROWTH (EUR) 

NAMENS-ANTEILE A (ACC.)O.N. 1,00 p.a. 

FIDELITY FDS-EUROP. GROWTH FD. 

REG.SHARES A (GLOB.CERT.) O.N. bis zu 1,50 p.a. 

FIDELITY FDS-GREATER CHINA FD. 

REG.SHARES E (GLOB.CERT.) O.N. 1,50 p.a. 

FMM-FONDS INHABER-ANTEILE bis zu 1,50 p.a. 

FONDAK INHABER-ANTEILE A bis zu 1,00 p.a. 

MAGELLAN SICAV ACTIONS C (EUR) O.N. bis zu 1,75 p.a. 

PIONEER FDS - U.S. MID CAP V. 

REG. UNITS A (EURO)(CAP.) O.N. 1,50 p.a. 

THREADN.INVT FDS-AMERICAN 

FUND THESAURIERUNGSANT.KL.1 O.N. 1,50 p.a. 

UBS(D)AKT.FDS-SPECIAL I DTLD 


1) von anderen Kapitalanlagegesellschaften bzw. ausländischen Investmentgesellschaften 

berechnete Verwaltungsvergütung 

2) zzgl. erfolgsbezogene Vergütung 

Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge/Rücknahmeabschläge gezahlt. 

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An die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln: 

Die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln, hat uns beauftragt, 

gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes (InvG) den 

Jahresbericht des Sondervermögens Inovesta Classic OP für das 

Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu 

prüfen. 

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter 

Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG 

liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. 

Verantwortung des Abschlussprüfers 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. 

Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten 

deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. 

Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 


Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 

Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die 

Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im 

Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze 

für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Prüfungsurteil 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen 

Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen 

Vorschriften. 

Düsseldorf, den 16. Januar 2012 

KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Thissen Janzen 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN Tag des Zuflusses 30.09.2011 

betr. Anleger betr. Anleger 

Privatanleger (EStG) (KStG) 

§ 5 Abs. 1 InvStG EUR pro Anteil EUR pro Anteil EUR pro Anteil 

Nr. 1 a) Betrag der Ausschüttung sowie die in der Ausschüttung 

enthaltenen ausschüttungsgleichen Erträge der Vorjahre – – – 

Nr. 1 b) Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,1454428 0,1454428 0,1454428 

davon nicht abzugsfähige Kosten i.S.d. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG 0,0120507 0,0120507 0,0120507 

Nr. 1 c) In der Ausschüttung und den ausschüttungsgleichen Erträgen sind enthalten: 

Nr. 1 c) cc) Erträge i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG (Dividenden, die dem 

Teileinkünfteverfahren unterliegen); 100 % – 0,0000000 – 

Nr. 1 c) dd) Erträge i.S.d. § 8b Abs. 1 KStG (Dividenden, die dem 

Beteiligungsprivileg unterliegen); 100 % – – 0,0000000 

Nr. 1 c) ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 InvStG (insbesondere steuerfreie 

ausländische Mieteinnahmen) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener und 

fiktiver Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000298 0,0000298 0,0000298 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener 

und fiktiver Quellensteuer, die der Besteuerung gem. 

§ 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fiktiver 

Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000298 0,0000298 0,0000298 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fiktiver Quellensteuer, die der 

Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) ll) Erträge im Sinne des § 2 Abs. 2 InvStG (Zinsschranke) – 0,0402596 0,0402596 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf Zinsen und sonstige Erträge 0,1454428 0,1454428 0,1454428 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf ausländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf 

Zinsen und sonstige Erträge (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0363607 0,0363607 0,0363607 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer 

auf Zinsen und sonstige Erträge (nach Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0363532 0,0363532 0,0363532 


ausländische Dividenden (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


ausländische Dividenden (nach Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) aa) anrechenbare (einbehaltene und fiktive) ausländische Quellensteuern, 

soweit sie auf Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000178 0,0000178 0,0000178 


soweit sie auf Erträge entfallen, die der Besteuerung 

gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) bb) abziehbare Quellensteuern gem. § 34c Abs. 3 EStG, 

wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurde 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fiktive Quellensteuern, soweit sie auf ausländische 

Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000178 0,0000178 0,0000178 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fiktive Quellensteuern, soweit sie auf Erträge 

entfallen, die der Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG 

bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 g) Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung 

nach § 3 Abs. 3 Satz 1 InvStG 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


11

Bescheinigung nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz (InvStG) 

über die Prüfung der steuerlichen Angaben des Investmentvermögens 

Inovesta Classic OP für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 

An die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH (nachfolgend 

die Gesellschaft): 

Die Gesellschaft hat uns beauftragt, gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 

3 Investmentsteuergesetz (InvStG) zu prüfen, ob die von der Gesellschaft 

für das Investmentvermögen Inovesta Classic OP für den 

Zeitraum vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu veröffentlichenden 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG 

nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. 

Die Verantwortung für die Ermittlung der steuerlichen Angaben 

gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG in Verbindung mit 

den Vorschriften des deutschen Steuerrechts liegt bei den gesetzlichen 

Vertretern der Gesellschaft. Die Ermittlung beruht auf der 

Buchführung/den Aufzeichnungen und dem Jahresbericht nach 

§ 44 Abs. 1 InvG für den betreffenden Zeitraum. Sie besteht aus 

einer Überleitungsrechnung aufgrund steuerlicher Vorschriften und 

der Zusammenstellung der zur Bekanntmachung bestimmten steuerlichen 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG. In 

den Jahresbericht sowie in die steuerlichen Angaben sind Werte aus 

einem Ertragsausgleich eingegangen. Soweit die Gesellschaft Mittel 

in Anteile an anderen Investmentvermögen (Zielfonds) investiert 

hat, verwendet sie die ihr für diese Zielfonds vorliegenden steuerlichen 

Angaben. 


Prüfung eine Beurteilung abzugeben, ob die von der Gesellschaft 

nach den Vorschriften des InvStG zu machenden Angaben nach den 

Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Unsere Prüfung 

erfolgt auf der Grundlage der von einem Abschlussprüfer nach § 44 

Abs. 5 InvG geprüften Buchführung/Aufzeichnungen und des geprüften 

Jahresberichtes. Unserer Beurteilung unterliegen die darauf 

beruhende Überleitungsrechnung und die zur Bekanntmachung bestimmten 

Angaben. Unsere Prüfung erstreckt sich insbesondere auf 

die steuerliche Qualifikation von Kapitalanlagen, von Erträgen und 

Aufwendungen einschließlich deren Zuordnung als Werbungskosten 

sowie sonstiger steuerlicher Aufzeichnungen. Soweit die Gesellschaft 

Mittel in Anteile an Zielfonds investiert hat, beschränkte sich unsere 

Prüfung auf die korrekte Übernahme der für diese Zielfonds 

von anderen zur Verfügung gestellten steuerlichen Angaben durch 

die Gesellschaft nach Maßgabe vorliegender Bescheinigungen. Die 


entsprechenden steuerlichen Angaben wurden von uns nicht geprüft. 

Wir haben unsere Prüfung unter entsprechender Beachtung der 

vom Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze 

ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach 

ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender 

Sicherheit beurteilt werden kann, ob die Angaben nach 

§ 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG frei von wesentlichen Fehlern 

sind. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 

Kenntnisse über die Verwaltung des Investmentvermögens sowie 

die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen 

der Prüfung werden die Wirksamkeit des auf die Ermittlung der 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG bezogenen 

internen Kontrollsys tems sowie Nachweise für die steuerlichen Angaben 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst auch eine Beurteilung der Auslegung der angewandten 

Steuergesetze durch die Gesellschaft. Die von der Gesellschaft 

gewählte Auslegung ist dann nicht zu beanstanden, wenn 

sie in vertretbarer Weise auf Gesetzesmaterialien, Rechtsprechung, 

einschlägige Fachliteratur und veröffentlichte Auffassungen der Finanzverwaltung 

gestützt werden konnte. Wir weisen darauf hin, 

dass eine künftige Rechtsentwicklung und insbesondere neue Erkenntnisse 

aus der Rechtsprechung eine andere Beurteilung der von 

der Gesellschaft vertretenen Auslegung notwendig machen können. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Auf dieser Grundlage bescheinigen wir der Gesellschaft nach § 5 

Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 InvStG, dass die Angaben gemäß § 5 Abs. 1 

Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts 

ermittelt wurden. 



Dr. Hans-Peter Niedrig Rolf Klumpen 

Rechtsanwalt Steuerberater 

Wirtschaftsprüfer 

Steuerberater

Fondsreport 

ANLAGEPOLITIK 

Inovesta Opportunity OP wurde am 26. Mai 2000 aufgelegt. Das 

richtlinienkonforme Sondervermögen erschließt hauptsächlich über 

Anteile internationaler Aktienfonds eine Beteiligung an wachstumsorientierten 

Unternehmen weltweit. Das Management orientiert 

sich an einem Indikatorenmodell, um rechtzeitig neue Trends zu 

identifizieren. Die Anlage erfolgt stets in mehrere Trends gleichzeitig. 

Regionen, Rohstoffe und Branchen bilden Schwerpunkte. Beraten 

wird das Fondsmanagement durch Inovesta GmbH – einem 

Unternehmen mit langjähriger Beratungserfahrung. 

ANLAGESTRATEGIE UND -ERGEBNIS 

Mit seinem überwiegend in Aktienfonds investierten Portfolio 

konnte sich der international anlegende Dachfonds Inovesta Opportunity 

OP von den starken Schwankungen und den Kursverlusten 

an den weltweiten Aktienmärkten konzeptbedingt nicht abkoppeln. 

Der Liquiditätsbestandteil im Portfolio wurde vor allem in 

der zweiten Hälfte des Berichtsjahres deutlich erhöht. Trotz dieses 

Puffers gegen starke Börsenschwankungen blieb der Fonds jedoch 

dem Marktpreisrisiko in hohem – wenn auch abnehmendem – 

Maße ausgesetzt. Im Laufe des Berichtsjahres wurden die Regionengewichtungen 

des Portfolios derart umgeschichtet, dass asiatische 

Investments zugunsten des Engagements in Nordamerika deutlich 

reduziert wurden. Der europäische Teil des Portfolios wurde zwischenzeitlich 

deutlich vermindert, lag zum Stichtag mit rund zwei 

Dritteln jedoch nur leicht unter dem Stand vom Beginn des Berichtsjahres. 

Mit den zusätzlichen Investments in Übersee ging aus 

der Sicht von Euro-Anlegern zwischenzeitlich ein insgesamt höheres 

Wechselkursrisiko einher. Binnen Jahresfrist wurde die Aktienquote 

abgesenkt und in teilweise geldmarktnahe Investments umgeschichtet. 

Das gesamte Marktpreisrisiko des Dachfonds wurde damit insgesamt 

etwas reduziert. 

Auf der Rentenseite wurde bei der Zielfondsauswahl auf qualitativ 

hochwertige Portfolios mit Papieren mit guten bis sehr guten Ratings 

geachtet, so dass die Bonitäts- und Adressenausfallrisiken als 

* berechnet gemäß Bundesverband Investment und Asset Management e.V. (BVI) 


gering einzustufen sind. Insgesamt wurden Rentenfonds jedoch nur 

in geringem Umfang berücksichtigt und spielten im Berichtsjahr 

nur eine untergeordnete Rolle. Das Zinsänderungsrisiko für das 

Gesamtportfolio blieb damit sehr gering. 

Aufgrund der Größe der investierten Märkte im Renten- und Aktienbereich 

und der hohen Zahl der Marktteilnehmer ist davon 

auszugehen, dass Wertpapiere jederzeit zu einem angemessenen 

Verkaufserlös veräußert werden können. Im Berichtszeitraum war 

keine Einschränkung der Liquidität festzustellen. 

Insgesamt beendete der Inovesta Opportunity OP das Berichtsjahr 

mit einem Wertverlust von 16,0 % * . 

DIE GRÖSSTEN POSITIONEN 

Investmentanteile 30.09.2011 % 

Acatis - Gané Value Event Fonds UI 17,6 

Lyxor Etf Euro Cash 7,7 

db x-trackers DAX ETF 7,5 

Dow Jones EURO STOXX 50 Ex 7,3 

Allianz RCM Thesaurus AT (EUR) 6,5 

Lyxor Etf World Water A 6,5 

db x-trackers II - Eonia Total Return Index 6,4 

Warburg Value B 6,2 

Pioneer Investments German Equity 5,9 

Franklin Technology Fund A (acc) EUR 5,5 


13


14 Inovesta Opportunity OP 

FONDSVERMÖGEN IM ÜBERBLICK 

Gruppeneigene 2.493.270,80 

EUR EUR 

Gruppenfremde 9.077.539,81 11.570.810,61 

Summe Wertpapiere 11.570.810,61 

Bankguthaben 1.486.945,61 

Sonstige Vermögensgegenstände und Verbindlichkeiten -34.639,08 

Fondsvermögen 13.023.117,14 

DERIVATEVERORDNUNG 

Das Marktrisiko für das Sondervermögen Inovesta Opportunity OP 

wird im einfachen Ansatz gemäß Derivateverordnung gesteuert.






GRUPPENEIGENE SONSTIGE INVESTMENTANTEILE STK EUR 

DB X-TR.II-EONIA TOT. RET. IND 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. LU0290358497 6.000 19.000 13.000 139,3960 836.376,00 6,42 

DB X-TRACKERS DAX ETF 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. LU0274211480 17.730 17.730 0 54,7600 970.894,80 7,46 

OP MEDICAL BIOHEALTH-TRENDS 

INH.-ANT. I H (EUR) O.N. LU0295354772 5.000 5.000 0 137,2000 686.000,00 5,27 

GRUPPENFREMDE SONSTIGE INVESTMENTANTEILE STK EUR 

ACATIS-GANE VALUE EVENT F. UI 

INHABER-ANTEILE A DE000A0X7541 15.700 10.000 6.800 146,3800 2.298.166,00 17,65 

ALLIANZ RCM THESAURUS 

INHABER-ANTEILE AT (EUR) DE0008475013 2.000 2.000 0 422,4900 844.980,00 6,49 

FR.TEMP.INV.FDS -F.TECHNOL. FD 

NAMENS-ANT. A (ACC.) EUR O.N. LU0260870158 150.000 150.000 0 4,8100 721.500,00 5,54 

ISHARES EURO STOXX 50 (DE) 

INHABER-ANTEILE DE0005933956 43.000 43.000 0 22,1300 951.590,00 7,31 

ISHS STOX.EUR.600 CO.&MAT.(DE) 

INHABER-ANLAGEAKTIEN DE000A0H08F7 30.000 30.000 0 21,4800 644.400,00 4,95 

ISHS STOXX EUR.600 AUT.&P.(DE) 

INHABER-ANLAGEAKTIEN DE000A0Q4R28 25.000 25.000 0 25,1900 629.750,00 4,84 

LYXOR ETF HONG KONG HSI 

ACTIONS AU PORTEUR D-EUR O.N. FR0010361675 35.000 35.000 0 16,4600 576.100,00 4,42 

LYXOR ETF WORLD WATER ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N. FR0010527275 52.000 45.000 43.000 16,2100 842.920,00 6,47 

PIONEER INVESTM. GERMAN EQUITY 

INHABER-ANTEILE A ND DE0009752303 7.500 11.500 4.000 102,1600 766.200,00 5,88 

WARBURG VALUE FUND 

INHABER-ANTEILE B O.N. LU0208289271 4.679 0 2.200 171,3900 801.933,81 6,16 

Summe der sonstigen Investmentanteile 11.570.810,61 88,85 

Summe Wertpapiervermögen 11.570.810,61 88,85 


15




BANKGUTHABEN 



Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 

EUR-Guthaben 484.877,41 3,72 

Geldmarktfonds 

GRUPPENFREMDE GELDMARKTFONDS STK EUR 

LYXOR ETF EURO CASH FCP 

ACTIONS AU PORTEUR O.N. 9.400 9.400 0 106,60 1.002.068,20 7,69 

Summe der Geldmarktfonds 1.002.068,20 7,69 

Summe der Bankguthaben, nicht verbrieften Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 1.486.945,61 11,42 

Sonstige Vermögensgegenstände 

EUR 

Zinsansprüche 259,52 

Summe der sonstigen Vermögensgegenstände 259,52 0,00 

Sonstige Verbindlichkeiten 

EUR 

Sonstige Verbindlichkeiten -34.898,60 

Summe der sonstigen Verbindlichkeiten -34.898,60 -0,27 

Fondsvermögen EUR 13.023.117,14 100,00 1 

Anteilwert (in EUR) 21,60 

Umlaufende Anteile (in STK) 602.888 

Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 88,85 

Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 

In- und ausländische Wertpapiere sowie andere Vermögenswerte wurden am 30.09.2011 grundsätzlich zu Tages- oder den letztbekannten Kursen bzw. Marktsätzen 

bewertet. 

Sofern das Sondervermögen in Produkten investiert ist, für deren Bewertung zum Abschlussstichtag infolge der Finanzmarktkrise ein liquider Markt nicht vorhanden 

ist, erfolgt die Bewertung insoweit mit geschätzten Zeitwerten auf der Grundlage von indikativen Broker-Quotierungen oder an die aktuellen Marktinformationen 

angepasste Bewertungsmodellen und Zahlungsströme der Produkte. 

Der Anteil der Transaktionen, die im Berichtszeitraum für Rechnung des Sondervermögens über Broker ausgeführt wurden, die eng verbundene Unternehmen und 

Personen sind, betrug 96,54 Prozent. Ihr Umfang belief sich hierbei auf insgesamt 6.145.955,81 Euro Transaktionen 

1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.







GRUPPENEIGENE SONSTIGE 





DB X-TR.S&P 500 INVERSE DAILY 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. 45.000 45.000 

DB X-TRA. MSCI KOREA TRN INDEX 

INHABER-ANTEILE 1D O.N. 28.400 39.900 

DB X-TRACKERS DBLCI-OY BALAN. 


DB X-TRACKERS EOSTX50 LEV.(2X) 


DB X-TRACKERS LEVDAX DAILY ETF 


DB X-TRACKERS S&P SEL.FRONTIER 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. 0 91.000 

DB X-TRACKERS SHORTDAX DAILY 


DB X-TRACKERSMSCI E.A.T.I.ETF 


DB X-TRACKERSMSCI E.E.T.I.ETF 




AGIF-ALL.RCM INDONESIA 

INHABER ANTEILE A (EUR) ON 1.200 1.200 

BGF - WORLD ENERGY FUND 

ACT. NOM. CLASSE A 2 O.N. 62.000 62.000 

COMGEST GROWTH PLC-GROWTH IND. 

REGISTERED SHARES O.N. 40.000 40.000 

COMSTAGE ETF-STXX EU.600 MEDIA 

INHABER-ANTEILE I O.N. 0 15.000 

ETFX-ETFX DAXGLOBAL SHIPPING 

BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 0 43.000 

ETFX-ETFX S-NET ITG GL AG.BUS. 

BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 0 34.000 

FIDELITY FDS-EM.EU,MID.EAST.A. 

REG. SHARES A-ACC. EUR O.N. 60.000 60.000 

FIDELITY FDS-JAPAN FUND 

REG.SHS A ACC.EUR (GL.CERT.)ON 118.000 118.000 

FIDELITY FDS-KOREA FUND 

REG.SHARES A (GLOB.CERT.) O.N. 42.000 42.000 

ISH.S.EU.600 TRAV.&LEIS.I (DE) 


ISH.ST.EU.600 AUTOM.&PARTS(DE) 

INHABER-ANTEILE 47.000 78.580 












ISH.ST.EU.600 CONSTR.&MAT.(DE) 


ISH.ST.EUROP.600 RETAIL I (DE) 


ISHARES II-ISHS FTSE BRIC 50 

BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 37.000 37.000 

ISHARES III-MSCI GCC C.EX-S.AR 

BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 30.000 30.000 

ISHARES NIKKEI 225 (DE) 


ISHARESII-S&P GLOB.CLEAN 

ENRGY BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 148.000 148.000 

LYXOR ETF BRAZIL(IBOVESPA) 

ACT. AU PORT. C-EUR O.N. 29.000 29.000 

LYXOR ETF DAILY SHORTDAX X2 

ACTIONS AU PORT.C-EUR O.N. 60.600 60.600 

LYXOR ETF EO ST.50 DAI.DOU.SHT 

ACTIONS AU PORTEUR O.N. 45.000 45.000 

LYXOR ETF EURO ST.50 DAILY LEV 


LYXOR ETF MSCI EMERGING MKTS 

ACT. AU PORT. D-EUR O.N. 0 103.000 

LYXOR ETF MSCI EUROPE R.ESTATE 

ACT. AU PORT. D-EUR O.N. 25.000 58.400 

LYXOR ETF MSCI KOREA ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N. 20.000 20.000 

LYXOR ETF NEW ENERGY ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N. 55.000 55.000 

LYXOR ETF RUSSIA (DJ RUSI.T10) 

ACTIONS AU PORT.D-EUR O.N. 25.000 25.000 

LYXOR ETF ST. EUR. 600 INSUR. 


LYXOR ETF ST.EUR.600 CHEMICALS 


LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BKS 


MUL-ETF LEVDAX 

NAMENS-ANTEILE O.N. 127.900 127.900 

MUL-LYXOR ETF MSCI WRLD I.T.TR 

INHABER-ANTEILE C EUR O.N. 11.000 11.000 

NESTOR GOLD FONDS 

INHABER-ANTEILE B O.N. 2.000 2.000 

NESTOR OSTEUROPA FONDS 

INHABER-ANTEILE B O.N. 0 3.527 


17



ERTRÄGE EUR 

Zinsen aus Liquiditätsanlagen 

im Inland 6.536,55 

Erträge aus Investmentanteilen (brutto) 68.871,34 

abzgl. ausländischer Quellensteuer -7.750,34 

Bestandsvergütung von Dritten 18.228,49 

Erträge insgesamt 85.886,04 

AUFWENDUNGEN EUR 

Verwaltungsvergütung 1 -278.379,03 

- Basisvergütung -278.379,03 

- Performance- 

abhängige Vergütung 0,00 

Depotbankvergütung -14.861,89 

Depotgebühren -14.029,78 

Prüfungskosten -16.849,21 

Veröffentlichungskosten -4.644,64 

Druckkosten -640,43 

Sonstiger Aufwand -892,49 

Aufwendungen insgesamt -330.297,47 


Realisierte außerordentliche Gewinne 1.204.761,44 

Realisierte außerordentliche Verluste -1.647.555,93 

Realisierte Gewinne/Verluste (netto) -442.794,49 

Gesamtergebnis des Geschäftsjahres -687.205,92 


insgesamt pro Anteil 

BERECHNUNG DER WIEDERANLAGE EUR EUR 

Gesamtergebnis des Geschäftsjahres 2 -687.205,92 -1,1398567 

Für Wiederanlage verfügbar 

Der Wiederanlage zugeführt -687.205,92 -1,1398567 

Die Aufwendungen bezogen auf das 

durchschnittliche Fondsvermögen 

(Gesamtkostenquote/Total Expense Ratio 2 ) betrugen 2,16 

Erfolgsabhängige Vergütung in % des 

durchschnittlichen Fondsvolumens 0,00 

Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs 

(Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten 

der Veräußerung der Vermögensgegenstände) 

im Geschäftsjahr gesamt 36.610,65 Euro 

1) Rückvergütungen der an die Depotbank oder Dritte geleisteten Vergütungen und 

Aufwandserstattungen wurden nicht gewährt. Ein Teil (mehr als 10 %) wird für 

Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. 

2) Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepflogenheiten nur die auf 

Ebene des Sondervermögens angefallenen Kosten (ohne Transaktionskos ten und ohne 

Performance Fee). Soweit dem Sondervermögen Performance Fee belastet wird, wird 

diese in einer gesondert ermittelten TER ausgewiesen. Soweit das Sondervermögen im 

Berichtszeitraum Investmentanteile („Zielfonds“) hielt, können weitere Kosten, Gebühren 

und Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein. Bei der Ermittlung 

der Verwaltungsvergütung des Sondervermögens werden auf Ebene konzernzugehöriger 

Zielfonds belas tete Verwaltungsvergütungen angerechnet. 

% 

HINWEISE ZUR ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG 

Das Ergebnis der ordentlichen Ertragsrechnung fiel negativ aus. 

Außerordentlichen Erträgen, die im Wesentlichen aus realisierten 

Gewinnen aus dem Verkauf von Wertpapieren stammen, standen 

keine außerordentlichen Verluste gegenüber. 

Fondsvermögen am Beginn 

ENTWICKLUNG DES FONDSVERMÖGENS 

ENTWICKLUNG IM 3-JAHRESVERGLEICH 

Stichtag Fondsvermögen Anteilwert 

EUR EUR 

30.09.2011 13.023.117,14 21,60 

30.09.2010 15.952.428,55 25,73 

30.09.2009 15.272.306,25 24,68 

30.09.2008 14.686.447,45 26,47 


Verwaltungs- 

vergütung 1 


ACATIS-GANE VALUE EVENT F. UI 

INHABER-ANTEILE A 1,50 p.a. 2 

AGIF-ALL.RCM INDONESIA INHABER 

ANTEILE A (EUR) ON 2,50 p.a. 

ALLIANZ RCM THESAURUS 

INHABER-ANTEILE AT (EUR bis zu 2,00 p.a. 

BGF - WORLD ENERGY FUND ACT. 

NOM. CLASSE A 2 O.N. 1,75 p.a. 

COMGEST GROWTH PLC-GROWTH 

IND. REGISTERED SHARES O.N. 2,00 p.a. 

COMSTAGE ETF-STXX EU.600 MEDIA 

EUR EUR 


abgeführte Steuern/Ausschüttung 

für das Vorjahr -9.866,11 

Mittelzuflüsse aus 

Anteilscheinverkäufen 1.037.200,04 

Mittelabflüsse aus 

Anteilscheinrücknahmen -1.457.005,54 

Mittelzufluss/-abfluss (netto) -419.805,50 

Ertragsausgleich -5.318,16 


Realisierte Gewinne 1.204.761,44 

Realisierte Verluste -1.647.555,93 

Nettoveränderung der nicht 

realisierten Gewinne/Verluste -1.807.115,72 

Fondsvermögen am Ende 


INHABER-ANTEILE I O.N. bis zu 0,25 p.a. 

DB X-TR.II-EONIA TOT. RET. IND 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. bis zu 0,05 p.a. 3


Verwaltungs- 

vergütung 1 


DB X-TR.S&P 500 INVERSE DAILY 

INHABER-ANTEILE 1C O.N. bis zu 0,30 p.a. 4 

DB X-TRA. MSCI KOREA TRN INDEX 

INHABER-ANTEILE 1D O.N. bis zu 0,45 p.a. 4 

DB X-TRACKERS DAX ETF 


DB X-TRACKERS DBLCI-OY BALAN. 


DB X-TRACKERS EOSTX50 LEV.(2X) 


DB X-TRACKERS LEVDAX DAILY ETF 


DB X-TRACKERS S&P SEL.FRONTIER 

INHABER-ANTEILE 1C O.N bis zu 0,75 p.a. 4 

DB X-TRACKERS SHORTDAX DAILY 


DB X-TRACKERSMSCI E.A.T.I.ETF 


DB X-TRACKERSMSCI E.E.T.I.ETF 


ETFX-ETFX DAXGLOBAL SHIPPING 

BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 0,65 p.a. 

ETFX-ETFX S-NET ITG GL AG.BUS. 


FIDELITY FDS-EM.EU,MID.EAST.A. 

REG. SHARES A-ACC. EUR O.N. bis zu 1,50 p.a. 

FIDELITY FDS-JAPAN FUND 

REG.SHS A ACC.EUR (GL.CERT.)ON bis zu 1,50 p.a. 

FIDELITY FDS-KOREA FUND 

REG.SHARES A (GLOB.CERT.) O.N. bis zu 1,50 p.a. 

FR.TEMP.INV.FDS -F.TECHNOL. FD 

NAMENS-ANT. A (ACC.) EUR O.N. 0,75 p.a. 

ISH.S.EU.600 TRAV.&LEIS.I (DE) 


ISH.ST.EU.600 AUTOM.&PARTS(DE) 


ISH.ST.EU.600 CONSTR.&MAT.(DE) 


ISH.ST.EUROP.600 RETAIL I (DE) 


ISHARES EURO STOXX 50 (DE) 

INHABER-ANTEILE bis zu 0,15 p.a. 

ISHARES III-MSCI GCC C.EX-S.AR 


ISHARES II-ISHS FTSE BRIC 50 


ISHARES NIKKEI 225 (DE) INHABER-ANTEILE 0,50 p.a. 

ISHARESII-S&P GLOB.CLEAN 

ENRGY BEARER SHARES (DT. ZERT.) O.N. 0,65 p.a. 

ISHS STOX.EUR.600 CO.&MAT.(DE) 

INHABER-ANLAGEAKTIEN 0,45 p.a. 

ISHS STOXX EUR.600 AUT.&P.(DE) 

INHABER-ANLAGEAKTIEN 0,45 p.a. 



Verwaltungs- 

vergütung 1 


LYXOR ETF BRAZIL(IBOVESPA) ACT. 

AU PORT. C-EUR O.N. bis zu 0,65 p.a. 

LYXOR ETF DAILY SHORTDAX X2 

ACTIONS AU PORT.C-EUR O.N bis zu 0,60 p.a. 

LYXOR ETF EO ST.50 DAI.DOU.SHT 

ACTIONS AU PORTEUR O.N bis zu 0,60 p.a. 

LYXOR ETF EURO CASH FCP 

ACTIONS AU PORTEUR O.N. bis zu 0,15 p.a. 

LYXOR ETF EURO ST.50 DAILY LEV 


LYXOR ETF HONG KONG HSI 

ACTIONS AU PORTEUR D-EUR O.N. bis zu 0,65 p.a. 

LYXOR ETF MSCI EMERGING 

MKTS ACT. AU PORT. D-EUR O.N. bis zu 0,65 p.a. 

LYXOR ETF MSCI EUROPE R.ESTATE 

ACT. AU PORT. D-EUR O.N. bis zu 0,40 p.a. 

LYXOR ETF MSCI KOREA ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N bis zu 0,65 p.a. 

LYXOR ETF NEW ENERGY ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N. bis zu 0,60 p.a. 

LYXOR ETF RUSSIA (DJ RUSI.T10) 

ACTIONS AU PORT.D-EUR O.N. bis zu 0,65 p.a. 

LYXOR ETF ST. EUR. 600 INSUR. 

ACTIONS AU PORTEUR O.N bis zu 0,30 p.a. 

LYXOR ETF ST.EUR.600 CHEMICALS 


LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BKS 


LYXOR ETF WORLD WATER ACTIONS 

AU PORT.D-EUR O.N bis zu 0,60 p.a. 

MUL-ETF LEVDAX NAMENS-ANTEILE O.N. bis zu 0,40 p.a. 

MUL-LYXOR ETF MSCI WRLD I.T.TR 

INHABER-ANTEILE C EUR O.N bis zu 0,30 p.a. 

NESTOR GOLD FONDS INHABER-ANTEILE B O.N. 1,40 p.a. 2 

NESTOR OSTEUROPA FONDS 

INHABER-ANTEILE B O.N. 1,40 p.a. 2 

OP MEDICAL BIOHEALTH-TRENDS 

INH.-ANT. I H (EUR) O.N. bis zu 1,90 p.a. 2 

PIONEER INVESTM. GERMAN EQUITY 

INHABER-ANTEILE A ND bis zu 2,00 p.a. 

WARBURG VALUE FUND 

INHABER-ANTEILE B O.N. 1,25 p.a. 6 

1) von anderen Kapitalanlagegesellschaften bzw. ausländischen Investmentgesellschaften 

berechnete Verwaltungsvergütung 

2) zzgl. erfolgsbezogene Vergütung 

3) Fixgebühr 0,10 % p.a. 



6) mind. € 25.000,-- p.a. 

Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge/Rücknahmeabschläge gezahlt. 

Bei der Ermittlung der Verwaltungsvergütung des Sondervermögens werden auf 

Ebene gesellschaftseigener Zielfonds belastete Verwaltungsvergütungen angerechnet 

bzw. durch Retrozession ganz oder teilweise zurückerstattet. 

19

An die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln: 

Die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln, hat uns beauftragt, 

gemäß § 44 Abs. 5 des Investmentgesetzes (InvG) den 

Jahresbericht des Sondervermögens Inovesta Opportunity OP für 

das Geschäftsjahr vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 

zu prüfen. 

Verantwortung der gesetzlichen Vertreter 

Die Aufstellung des Jahresberichts nach den Vorschriften des InvG 

liegt in der Verantwortung der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. 

Verantwortung des Abschlussprüfers 


Prüfung eine Beurteilung über den Jahresbericht abzugeben. 

Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Abs. 5 InvG unter Beachtung 

der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten 

deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. 

Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Jahresbericht 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt 

werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die 


Besonderer Vermerk des Abschlussprüfers 

Kenntnisse über die Verwaltung des Sondervermögens sowie die 

Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der 

Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems und die Nachweise für die Angaben im 

Jahresbericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze 

für den Jahresbericht und der wesentlichen Einschätzungen 

der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Prüfungsurteil 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen 

Erkenntnisse entspricht der Jahresbericht den gesetzlichen 

Vorschriften. 



Thissen Janzen 

Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

BESTEUERUNGSGRUNDLAGEN Tag des Zuflusses 30.09.2011 

betr. Anleger betr. Anleger 

Privatanleger (EStG) (KStG) 

§ 5 Abs. 1 InvStG EUR pro Anteil EUR pro Anteil EUR pro Anteil 

Nr. 1 a) Betrag der Ausschüttung sowie die in der Ausschüttung 

enthaltenen ausschüttungsgleichen Erträge der Vorjahre – – – 

Nr. 1 b) Betrag der ausschüttungsgleichen Erträge 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

davon nicht abzugsfähige Kosten i.S.d. § 3 Abs. 3 Nr. 2 InvStG 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) In der Ausschüttung und den ausschüttungsgleichen Erträgen sind enthalten: 

Nr. 1 c) cc) Erträge i.S.d. § 3 Nr. 40 EStG (Dividenden, die dem 

Teileinkünfteverfahren unterliegen); 100 % – 0,0000000 – 

Nr. 1 c) dd) Erträge i.S.d. § 8b Abs. 1 KStG (Dividenden, die dem 

Beteiligungsprivileg unterliegen); 100 % – – 0,0000000 

Nr. 1 c) ii) Einkünfte i.S.d. § 4 Abs. 1 InvStG (insbesondere steuerfreie 

ausländische Mieteinnahmen) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener und 

fiktiver Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) jj) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von einbehaltener 

und fiktiver Quellensteuer, die der Besteuerung gem. 

§ 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fiktiver 

Quellensteuer, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) kk) maßgebliche ausl. Einkünfte für die Anrechnung von fiktiver Quellensteuer, die der 

Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 c) ll) Erträge im Sinne des § 2 Abs. 2 InvStG (Zinsschranke) – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf Zinsen und sonstige Erträge 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf ausländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 d) Bemessungsgrundlage Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


Zinsen und sonstige Erträge (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer 

auf Zinsen und sonstige Erträge (nach Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


ausländische Dividenden (vor Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


ausländische Dividenden (nach Anrechnung ausländischer Steuer) 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 e) anrechenbare / zu erstattende Kapitalertragsteuer auf inländische Dividenden 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


soweit sie auf Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


soweit sie auf Erträge entfallen, die der Besteuerung 

gem. § 3 Nr. 40 EStG bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) bb) abziehbare Quellensteuern gem. § 34c Abs. 3 EStG, 

wenn kein Abzug nach § 4 Abs. 4 InvStG vorgenommen wurde 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fiktive Quellensteuern, soweit sie auf ausländische 

Erträge entfallen, die in voller Höhe der Besteuerung unterliegen 0,0000000 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 f) cc) anrechenbare fiktive Quellensteuern, soweit sie auf Erträge 

entfallen, die der Besteuerung gem. § 3 Nr. 40 EStG 

bzw. § 8b Abs. 1 KStG unterliegen; 100 % – 0,0000000 0,0000000 

Nr. 1 g) Absetzung für Abnutzung oder Substanzverringerung 

nach § 3 Abs. 3 Satz 1 InvStG 0,0000000 0,0000000 0,0000000 


21

Bescheinigung nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 Investmentsteuergesetz (InvStG) 

über die Prüfung der steuerlichen Angaben des Investmentvermögens 

Inovesta Opportunity OP für den Zeitraum vom 01.10.2010 bis 30.09.2011 

An die Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH (nachfolgend 

die Gesellschaft): 

Die Gesellschaft hat uns beauftragt, gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 

Investmentsteuergesetz (InvStG) zu prüfen, ob die von der Gesellschaft 

für das Investmentvermögen Inovesta Opportunity OP für 

den Zeitraum vom 1. Oktober 2010 bis 30. September 2011 zu 

veröffentlichenden Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG 

nach den Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. 

Die Verantwortung für die Ermittlung der steuerlichen Angaben 

gemäß § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG in Verbindung mit 

den Vorschriften des deutschen Steuerrechts liegt bei den gesetzlichen 

Vertretern der Gesellschaft. Die Ermittlung beruht auf der 

Buchführung/den Aufzeichnungen und dem Jahresbericht nach 

§ 44 Abs. 1 InvG für den betreffenden Zeitraum. Sie besteht aus 

einer Überleitungsrechnung aufgrund steuerlicher Vorschriften und 

der Zusammenstellung der zur Bekanntmachung bestimmten steuerlichen 

Angaben nach § 5 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG. In 

den Jahresbericht sowie in die steuerlichen Angaben sind Werte aus 

einem Ertragsausgleich eingegangen. Soweit die Gesellschaft Mittel 

in Anteile an anderen Investmentvermögen (Zielfonds) investiert 

hat, verwendet sie die ihr für diese Zielfonds vorliegenden steuerlichen 

Angaben. 


Prüfung eine Beurteilung abzugeben, ob die von der Gesellschaft 

nach den Vorschriften des InvStG zu machenden Angaben nach den 

Regeln des deutschen Steuerrechts ermittelt wurden. Unsere Prüfung 

erfolgt auf der Grundlage der von einem Abschlussprüfer nach § 44 

Abs. 5 InvG geprüften Buchführung/Aufzeichnungen und des geprüften 

Jahresberichtes. Unserer Beurteilung unterliegen die darauf 

beruhende Überleitungsrechnung und die zur Bekanntmachung bestimmten 

Angaben. Unsere Prüfung erstreckt sich insbesondere auf 

die steuerliche Qualifikation von Kapitalanlagen, von Erträgen und 

Aufwendungen einschließlich deren Zuordnung als Werbungskosten 

sowie sonstiger steuerlicher Aufzeichnungen. Soweit die Gesellschaft 

Mittel in Anteile an Zielfonds investiert hat, beschränkte sich unsere 

Prüfung auf die korrekte Übernahme der für diese Zielfonds 

von anderen zur Verfügung gestellten steuerlichen Angaben durch 

die Gesellschaft nach Maßgabe vorliegender Bescheinigungen. Die 

22 

entsprechenden steuerlichen Angaben wurden von uns nicht geprüft. 

Wir haben unsere Prüfung unter entsprechender Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer festgestellten deutschen Grundsätze 

ordnungsmäßiger Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die 

Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass mit hinreichender 

Sicherheit beurteilt werden kann, ob die Angaben nach § 5 Abs. 1 

Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG frei von wesentlichen Fehlern sind. Bei 

der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über 

die Verwaltung des Investmentvermögens sowie die Erwartungen 

über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden 

die Wirksamkeit des auf die Ermittlung der Angaben nach § 5 

Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG bezogenen internen Kontrollsystems 

sowie Nachweise für die steuerlichen Angaben überwiegend 

auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst auch eine Beurteilung der Auslegung der angewandten 

Steuergesetze durch die Gesellschaft. Die von der Gesellschaft 

gewählte Auslegung ist dann nicht zu beanstanden, wenn sie 

in vertretbarer Weise auf Gesetzesmaterialien, Rechtsprechung, einschlägige 

Fachliteratur und veröffentlichte Auffassungen der Finanzverwaltung 

gestützt werden konnte. Wir weisen darauf hin, dass 

eine künftige Rechtsentwicklung und insbesondere neue Erkenntnisse 

aus der Rechtsprechung eine andere Beurteilung der von der 

Gesellschaft vertretenen Auslegung notwendig machen können. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend 

sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Auf dieser Grundlage bescheinigen wir der Gesellschaft nach § 5 

Abs. 1 Satz 1 Nr. 3 InvStG, dass die Angaben gemäß § 5 Abs. 1 

Satz 1 Nr. 1 und 2 InvStG nach den Regeln des deutschen Steuerrechts 

ermittelt wurden. 



Dr. Hans-Peter Niedrig Rolf Klumpen 

Rechtsanwalt Steuerberater 


Steuerberater

Gesonderter Hinweis für betrieblich Anleger 

Anpassung des Aktiengewinns wegen des EuGH-Urteils in der Rs. 

STEKO Industriemontage GmbH. 

Der Europäische Gerichtshof (EuGH) hat in der Rs. STEKO Industriemontage 

GmbH (C-377/07) entschieden, dass die Regelung 

im KStG für den Übergang vom körperschaftsteuerlichen Anrechnungsverfahren 

zum Halbeinkünfteverfahren in 2001 europarechtswidrig 

ist. Das Verbot für Körperschaften, Gewinnminderungen im 

Zusammenhang mit Beteiligungen an ausländischen Gesellschaften 

nach § 8b Absatz 3 KStG steuerwirksam geltend zu machen, galt 

nach § 34 KStG bereits in 2001, während dies für Gewinnminderungen 

im Zusammenhang mit Beteiligungen an inländischen 

Gesellschaften erst in 2002 galt. Dies widerspricht nach Auffassung 

des EuGH der Kapitalverkehrsfreiheit. 

Die Übergangsregelungen des KStG galten entsprechend für die 

Fondsanlage nach dem Gesetz über Kapitalanlagegesellschaften 

(§§ 40 und 40a i.V.m. § 43 Abs. 14 KAGG). Insbesondere für 

Zwecke der Berücksichtigung von Gewinnminderungen im Rahmen 

der Ermittlung des Aktiengewinns nach § 40a KAGG könnte 

die Entscheidung Bedeutung erlangen. Der Bundesfinanzhof (BFH) 

hat mit Urteil vom 28. Oktober 2009 (Az. I R 27/08) entschieden, 

dass die Rs. STEKO grundsätzlich Wirkungen auf die Fondsanlage 

entfaltet. Mit BMF-Schreiben vom 01.02.2011 „Anwendung des 

BFH-Urteils vom 28. Oktober 2009 – I R 27/08 beim Aktiengewinn 

(„STEKO-Rechtsprechung“)“ hat die Finanzverwaltung 

insbesondere dargelegt, unter welchen Voraussetzungen nach ihrer 

Auffassung eine Anpassung eines Aktiengewinns aufgrund der Rs. 

STEKO möglich ist. 

Im Hinblick auf mögliche Maßnahmen aufgrund der Rs. STEKO 

empfehlen wir Anlegern mit Anteilen im Betriebsvermögen, einen 

Steuerberater zu konsultieren. 

Inovesta Classic OP / Inovesta Opportunity OP 

23

Fondsverwaltung 

Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Unter Sachsenhausen 2 50667 Köln, 

Postfach 10 27 44 50467 Köln 

Telefon (02 21) 1 45-03 

Telefax (02 21) 1 45-19 18 

Telex 8 882 547 

gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 23,0 Mio. 

haftendes Eigenkapital: EURO 14,0 Mio. 

(Stand 01.04.2011) 

gegründet: 1971 

GESELLSCHAFTER 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co KGaA, 

Köln 

AUFSICHTSRAT 

Vorsitzender: 

Dr. Wolfgang Helmut Leoni 

Mitglied des Vorstands der 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln 

Stellvertretender Vorsitzender: 

Detlef Bierbaum 

Bankier, Köln 

Wilhelm Dieter Freiherr Haller von Hallerstein 

Vorsitzender des Vorstands der 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. Komplementär AG, Köln 

Prof. Dr. Thomas Hartmann-Wendels 

Geschäftsführender Direktor des Instituts für Bankwirtschaft und 

Bankrecht an der Universität zu Köln 

Jochen Hubert Herwig 

Mitglied der Vorstände der LVM Versicherungen, Münster 

Prof. Dr. Klaus Heubeck, 

Vorsitzender des Vorstands Heubeck AG, Köln 

24 Inovesta Classic OP / Inovesta Opportunity OP 

Firmenspiegel 

GESCHÄFTSFÜHRUNG 

Ferdinand-Alexander Leisten, Sprecher 

Michael von Brauchitsch (seit 01.05.2011) 

Dr. Dirk Franz (seit 01.12.2010) 

Hans-Jakob Haniel 

Depotbank 

Sal. Oppenheim jr. & Cie. AG & Co. KGaA 

Unter Sachsenhausen 4 50667 Köln 

gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EURO 700 Mio. 

haftendes Eigenkapital: EURO 927 Mio. 

(Stand 31.12.2010) 

Vertrieb 

Oppenheim Fonds Trust GmbH 


Service-Telefon (0 18 02) 145 145* 

Telefax (02 21) 1 45-29 00 

*6 ct/Gespräch dt. Festnetz, dt. Mobilfunk max. 42 ct/Min. 

Anlageberater 

INOVESTA GmbH 

Justus-von-Liebig-Weg 2 

31848 Bad Münder 


KPMG AG 

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

Tersteegenstr. 19–31 40474 Düsseldorf 

Zuständige Aufsichtsbehörde 

Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) 

Lurgiallee 12 60439 Frankfurt

Oppenheim Kapitalanlagegesellschaft mbH 


Oppenheim Fonds Trust GmbH 


Service-Telefon +49 1802 145145* Telefax +49 221 145-2900 

www.oppenheim-fonds.de 

*6 ct/Gespräch dt. Festnetz, dt. Mobilfunk max. 42 ct/Min.

Inovesta Classic OP Inovesta Opportunity OP - Oppenheim Fonds ...

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