PDF, 1 MB - Pfleiderer AG

22,7
Eigenkapitalquote
in %
20,8
02 01
lagebericht unternehmensbericht pfleiderer ag 21
Die zum Verkauf stehenden Aktivitäten des Konzerns werden nach US-GAAP-Erfordernissen
summarisch in den kurzfristigen Vermögensgegenständen bzw. Verbindlichkeiten in den Positionen
„Aktiva bzw. Passiva aus nicht-fortzuführenden Aktivitäten“ ausgewiesen. Durch diese
Zuordnung auch langfristiger Vermögensgegenstände, bzw. Verbindlichkeiten zu den kurzfristigen
Positionen wird ein Bilanzstrukturvergleich gegenüber dem Vorjahr bezüglich der fortzuführenden
Aktivitäten erleichtert. Nicht erkennbar ist hingegen die wesentliche Auswirkung des
Verkaufs der Geschäftsbereiche Dämmstofftechnik und Türen und Fenster auf die signifikante
Verringerung der Mittelbindung in langfristige Aktiva und die Reduzierung des Finanzierungsbedarfs.
Die Darstellung der Effekte aus dem Verkauf der Aktivitäten erfolgt im Konzernanhang
unter Abschnitt IV, Ziffer 16.
Ziel der Desinvestitionsmaßnahmen in 2002 war unter anderem die Verbesserung der
Bilanzstruktur, was anhand verschiedener Kennzahlen sichtbar wird. Die Eigenkapitalquote einschließlich
Ausgleichsposten Dritter konnte im Vergleich zum 31. Dezember 2001 um 1,9 Prozentpunkte
auf 22,7 Prozent gesteigert werden. Mittelfristig wird eine Eigenkapitalquote von
25 Prozent angestrebt. Das Verhältnis von Eigenkapital zu langfristigem Anlagevermögen wurde
um 2 Prozentpunkte auf 38 Prozent gesteigert und somit die Risikostruktur im Anlagevermögen
verbessert.
Formel 2002 2001
Anlagenintensität Anlagevermögen : Umlaufvermögen 146% 144%
Gearing Netto-Verschuldung : Eigenkapital 153% 179%
Deckungsgrad 1 Eigenkapital : Anlagevermögen 38% 36%
Deckungsgrad 2 EK + langfr. Fremdkapital : Anlagevermögen 99% 88%
Deckungsgrad 3 EK + langfr. Fremdkapital : AV + Vorräte 80% 70%
Eigenkapitalquote Eigenkapital : Bilanzsumme 22,7% 21,0%
(Berechnung einschließlich unter nicht-fortzuführenden
Aktivitäten ausgewiesener Aktiva und Passiva)
Durch die Veräußerungserlöse aus den Verkäufen der Geschäftsbereiche Dämmstofftechnik
sowie Türen und Fenster wurde die Nettoverschuldung (kurzfristige und langfristige Finanzverbindlichkeiten
abzüglich der liquiden Mittel) auf 307,2 Mio. Euro reduziert. Dabei ist zu
berücksichtigen, dass im Rahmen der Veräußerung der Aktivitäten 29,5 Mio. Euro Finanzverbindlichkeiten
von den Erwerbern übernommen worden sind.
Auf die Eigenkapitalverminderung wirkten sich auch wechselkursbedingte Effekte aus der
Einbeziehung ausländischer Tochtergesellschaften in den USA und Polen aus.
Der Return on Capital Employed (ROCE) ist aufgrund der schwächeren Ertragslage mit
8,7 Prozent unter dem Vorjahr von 11,7 Prozent. In 2002 ging der ROCE des Business Centers
Holzwerkstoffe bedingt durch die schwache Ertragslage von 13,4 in 2001 auf 7,9 Prozent zurück.
Im Business Center Infrastruktur konnte der Wert von 19,1 in 2001 durch eine Reduktion
des Capital Employed um 46 Mio. Euro auf 28,3 Prozent verbessert werden. Als Zielgröße wird
für den Konzern mittelfristig ein ROCE in Höhe von 15 Prozent gesehen.