DIE NEUE ORDNUNG - Tuomi

später vor allem Investmentzertifikate und seit 1999 auch Aktien. Kräftig zulegt
hat zudem das Versicherungssparen von DM 72,6 Mrd. in 1992 auf DM 128 Mrd.
in 1999. Dies dürfte zum einen das gestiegene Bewußtsein der Notwendigkeit, die
private Altersvorsorge zu verstärken, reflektieren, zum anderen aus steuerlichen
Vorteilen dieser Sparform (u. a. steuerfreie Erträge) resultieren.
3. Die Deutschen sind risikobereiter bei der Auswahl ihrer Geldanlagen geworden,
Seit dem Börsengang der Telekom im November 1996 erfreuen sich Aktien wachsender
Beliebtheit. Die Zahl der Aktionäre, die von 1992 bis 1996 auf 3,75 Mio.
leicht rückläufig war, ist seither auf 6,23 Mio. im 1. Halbjahr 2000 kräftig gestiegen.
Bezieht man Aktienfonds in die Betrachtung mit ein, so ergibt sich sogar eine
Zahl von 11,32 Mio. Besitzern von Aktien und Aktienfondsanteilen; das sind mehr
als doppelt so viele wie 1997 (5,6 Mio.). Zu diesem positiven Trend haben zuletzt
auch die zeitweise starken Kurssteigerungen am Neuen Markt („TMT-Fieber“ =
Telekommunikation, Medien, Technologie) erheblich beigetragen. Von den rund
6,2 Mio. Aktionären in Deutschland besaßen im Durchschnitt des ersten Halbjahres
2000 1,17 Mio. ausschließlich Belegschaftsaktien und 535.000 sowohl Belegschaftsaktien
als auch andere Aktien. 4,5 Mio. Anleger besaßen ausschließlich
andere Aktien.
Das unterschiedlich reale Wachstum der einzelnen Anlegergruppen seit 1992 spiegelt
das in den letzten Jahren deutlich gestiegene Interesse der deutschen Privatanleger
an der Anlageform Aktie wider. Die Zahl der reinen Belegschaftsaktionäre
sank von 1992 bis 2000 um über 11,3%, die Zahl der Aktionäre mit anderen Aktien
hingegen stieg um 85,9%. Die Zahl der Belegschaftsaktionäre, die gleichzeitig
auch andere Aktien besaßen, stieg mit 133,6% am stärksten - ein deutlicher Beleg
dafür, daß die Förderung der Mitarbeiterbeteiligung langfristig zur Entwicklung
der Aktienakzeptanz bei den Arbeitnehmern beiträgt und deshalb wieder stärker als
Instrument der Vermögenspolitik genutzt werden sollte.
In den alten Bundesländern nahm die Aktionärszahl von 1992 bis 2000 um 45,5%
zu, in den neuen Bundesländern von einer viel geringeren Ausgangsbasis aus um
548,8%. Das wesentlich stärkere Wachstum der Aktionärszahlen in den neuen
Bundesländern läßt erwarten, daß sich auf diesem Gebiet die Unterschiede in den
nächsten Jahren deutlich vermindern werden.
Noch stärker als der direkte Aktienbesitz hat in den letzten Jahren der indirekte
Besitz in Form von Anteilen an Aktienfonds und gemischten Fonds zugenommen.
Von 1997 bis zum ersten Halbjahr 2000 stieg die Zahl der Aktienfondssparer von
2,3 auf 4,7 Mio. Die Zahl der Anleger, die ausschließlich Aktienfondsanteile besitzen,
stieg von 1,59 auf 5,63 Mio., d. h. um fast 254%. Die Zahl der Besitzer von
ausschließlich gemischten Fonds nahm von 557.000 auf 1,43 Mio. zu; die der
Besitzer von Aktienfondsanteilen und Anteilen an gemischten Fonds stieg relativ
am stärksten von 180.000 auf 888.000. (= 455%). Dies zeigt, daß die Privatanleger
auch im Bereich der Fondsanlage zunehmend die Möglichkeiten wahrnehmen,
durch Nutzung verschiedener Fonds eine Ris ikodiversifikation herbeizuführen.
Die verbesserte Aktienkultur dürfte trotz zwischenzeitlicher Kursrückschläge ein
dauerhaftes Phänomen sein, zumal die Bedeutung der Aktienanlage gerade auch
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