DIE NEUE ORDNUNG - Tuomi

Cornelius G. Fetsch
Vermögensbeteiligung
Grundlage moderner Wirtschafts- und Sozialpolitik
I. Die Ausgangssituation: 3-Säulen-Plattform in Schieflage
Die Vermögensbildung ist in Deutschland traditionell von 3 Säulen getragen: Der
Anspruch an die gesetzliche Rentenversicherung für das Alter ist die 1. Säule. Eine
lange Geschichte hat als 2. Säule die betriebliche Altersvorsorge. Sie beruht auf
freiwilliger Vereinbarung zwischen den Betrieben und den Mitarbeitern. Die 3.
Säule ist die private Vermögensbildung. Durch politische Unwetter wurden diese
Säulen in den letzten Jahrzehnten z. T. stark angegriffen und unterschiedlich entwickelt,
so daß von einer aktuellen Schieflage gesprochen werden muß.
Vermögensbildung ist kein isolierter Vorgang in der Gesellschaft. Sie ist Teil der
jeweiligen Steuer-, Sozial- und Gesellschaftspolitik. Mit dem Wandel, den die
Globalisierung auslöste, erhöht sich die Bedeutung der Vermögensbildung. Die
von den Kirchen und der Politik eingeforderte Beteiligungsgerechtigkeit für alle
Bürger führt zu neuen Formen der Vermögensbeteiligung. Materielle und immaterielle
Vermögensbeteiligung in Bildung werden zunehmend in ihrer Bedeutung
anerkannt sowohl für die Abdeckung der Risiken des beruflichen Lebens wie auch
der Altersvorsorge. Vielfach unbekannt ist der aktuelle Stand der Vermögensbildung
in Deutschland; sie ist gekennzeichnet durch drei bedeutende Trends: die
nachlassende Sparneigung, das steigende Renditebewußtsein und die zunehmende
Risikobereitschaft der Bürger.
1. Das Sparen der privaten Haushalte ist seit 1992 von DM 265 Mrd. p. a. auf DM
241 Mrd. im Jahre 1999 gesunken. Im gleichen Zeitraum ging die Sparquote, d.h.
der Anteil der Ersparnisse am verfügbaren Einkommen, von 12,9% auf 9,7% zurück.
Das war knapp jede zehnte Mark des verfügbaren Einkommens der Privathaushalte.
Die laufenden Ersparnisse, zu denen die Leistungen im Rahmen der
staatlichen Sparförderung noch hinzukommen, sind mit einem Anteil von rund
zwei Dritteln die Hauptfinanzierungsquelle der privaten Vermögensbildung. Das
restliche Drittel - für 1999 waren dies schätzungsweise DM 144 Mrd. - wird durch
Kreditaufnahmen zur Finanzierung von Wohneigentum, gewerblicher Aktivitäten
und sonstiger Zwecke gedeckt. Insgesamt haben die Privathaushalte der Geldvermögensbildung
1999 DM 277 Mrd. zugeführt.
2. Die Deutschen sind seit Mitte der 90er Jahre wesentlich renditebewußter geworden.
Spareinlagen, Sparbriefe und Termineinlagen entwickeln sich tendenziell
rückläufig. Wurden in den 5 Jahren von 1992 bis 1996 noch durchschnittlich DM
101 Mrd. p. a. bei Banken und Bausparkassen angelegt, so waren es 1999 nicht
einmal mehr DM 20 Mrd. Hingegen nahm die Anlage in Wertpapieren im vergangenen
Jahrzehnt kräftig zu. Anlagefavoriten waren zunächst Rentenwerte 1994/95,
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