นายดำหริ ดารกานนท์ - Saha-Union Co., Ltd

ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร ของปี 2551 มีจำนวน 1,342.08 ล้านบาท ลดลง 394.75 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีจำนวน 1,736.83 ล้านบาท สาเหตุที ่ทำให้ค่าใช้จ่ายประเภทนี ้ลดลง เนื ่องจากไม่ต้องมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารในธุรกิจรองเท้าซึ ่งหยุดดำเนินการแล้ว ประมาณ 102 ล้านบาท และเกิดจากค่าใช้จ่ายประเภทพลังงาน (ค่าไฟฟ้า น้ำประปา) ลดลงอย่างมีนัยสำคัญประมาณ 140 ล้านบาท ประกอบกับนโยบายเปลี ่ยนแปลงช่องทางการจำหน่ายสินค้า ไปให้บริษัทที ่ผลิตสินค้านั ้นๆ เป็นผู ้จัดจำหน่ายเองทำให้ค่าใช้จ่ายในการส่งออกและค่าใช้จ่ายอื ่นที ่เกี ่ยวข้องกับการขายลดลงประมาณ 107 ล้านบาท นอกจากนี ้ มีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารบางส่วนที ่ลดเนื ่องจากธุรกรรมการขายที่ลดลงด้วย3.4 กำไรปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรขั้นต้น 1,472.85 ล้านบาท ลดลง 373.41 ล้านบาท เมื่อเทียบกับปี 2550 ที่มีกำไรขั้นต้น1,846.26 ล้านบาท หรืออัตรากำไรขั้นต้นของปี 2551 เท่ากับ 12.06% ซึ่งใกล้เคียงกับของปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 12.42% จำนวนกำไรขั้นต้นที่ลดลง เนื่องจากยอดขายที่ลดลงซึ่งได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจ ทั้งนี้ รายได้จากการขายของบริษัทในกลุ่มมีสัดส่วนจากการขายส่งออกมากพอสมควร ปริมาณการสั่งสินค้าของลูกค้าในต่างประเทศลดลงในส่วนของกำไรจากการดำเนินงาน บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานคำนวณตามวิธีส่วนได้เสียต่อรายได้รวมเท่ากับ 4.76% ลดลง 1.38% เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 6.14% ทั้งนี้ มีสาเหตุหลักจากรายการรับรู้ส่วนแบ่งผลกำไรจากเงินลงทุนในบริษัทร่วมที่ลดลงเพราะโรงไฟฟ้าในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนมีผลการดำเนินงานปี 2551 ส่วนใหญ่ขาดทุนเนื่องจากราคาถ่านหินซึ ่งเป็นวัตถุดิบหลักเพิ ่มสูงขึ ้นตลอด 3 ไตรมาส ของปี 2551 แต่ในไตรมาสที ่ 4 ราคาถ่านหินเริ ่มลดลงถึงแม้ผลการดำเนินงานในไตรมาสที ่ 4 ของแต่ละบริษัทเริ ่มมีกำไร เมื ่อรวมผลการดำเนินงานทั ้งปีของปี 2551 ส่วนมากยังมีผลขาดทุน ซึ ่งถ้าเทียบกับปี 2550ล้วนมีผลการดำเนินงานเป็นกำไร จึงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้เกิดผลแตกต่างดังกล่าวอีกปัจจัยหนึ ่งที ่กระทบต่อกำไรจากการดำเนินงาน คือ รายการรับรู ้ผลขาดทุนที ่ยังไม่เกิดขึ ้นจริงจากการปรับมูลค่าของเงินลงทุนเพื ่อค้า สำหรับเงินลงทุนในต่างประเทศซึ ่งส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนที ่มีปัจจัยพื ้นฐานดี แต่ในครั ้งนี ้ได้รับผลกระทบจากวิกฤตการณ์ทางการเงินที ่ส่งผลกระทบให้ราคาหลักทรัพย์ทั่วโลกตกต่ำ ซึ่งตามมาตรฐานการบัญชีกำหนดให้บริษัทฯ ต้องปรับมูลค่าเงินลงทุนให้เท่ากับราคาเสนอซื ้อครั ้งสุดท้าย ณ วันสิ ้นงวดบัญชี และรับรู ้ผลต่างดังกล่าวไว้ในงบกำไรขาดทุน จึงเป็นสาเหตุหนึ ่งที ่ทำให้กำไรจากการดำเนินงานลดลงสำหรับเรื่องอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้รวมของปี 2551 เท่ากับ 2.84% ลดลง 0.95% เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งเท่ากับ 3.79%ทั้งนี้ เป็นผลจากการลดลงของกำไรจากการดำเนินงานที่กล่าวข้างต้น และจากสัดส่วนของกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนต่อรายได้รวมลดลง 0.78% และสัดส่วนของกำไรจากการจำหน่ายเงินลงทุนต่อรายได้รวมเพิ่มขึ้น 1.47% และรายการอื่นๆ ที่แตกต่างอย่างไม่มีนัยสำคัญ ซึ่งมีสาเหตุตามที ่ได้กล่าวไว้ข้างต้นในหัวข้อรายได้อื ่นแล้ว เมื ่อคำนวณการแบ่งปันกำไรสุทธิมีส่วนที ่เป็นของผู ้ถือหุ ้นส่วนน้อยของบริษัทย่อยคิดเป็นสัดส่วนกำไรสุทธิต่อรายได้รวมเท่ากับ 0.70% จึงเหลือเป็นกำไรสุทธิในส่วนของบริษัทฯ ในปี 2551 เท่ากับ 2.14%เมื่อเทียบกับรายได้รวม อัตราผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น ปี 2551 เท่ากับ 2.10% ในขณะที่ปี 2550 เท่ากับ 4.07% ลดลง 1.97% สาเหตุหลักเนื่องจากกำไรจากการดำเนินงานปี 2551 ลดลง ซึ่งมีสาเหตุหลักจากภาวะราคาถ่านหินสูงขึ้นต่อเนื่อง การรับรู้กำไรจากบริษัทร่วมในประเทศสาธารณรัฐประชาชนจีนลดลงมาก และผลกระทบจากราคาหลักทรัพย์ทั ่วโลกตกต่ำ ทำให้ต้องบันทึกรับรู ้ผลขาดทุนที ่ยังไม่เกิดขึ ้นจริงจากการตีราคาหลักทรัพย์ ณ วันสิ ้นรอบบัญชี จึงกระทบกำไรสุทธิตามที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น งบการเงินรวมของบริษัทฯ ปี 2551 มีกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทฯ 281.47 ล้านบาท เมื่อเทียบกับเงินสดสุทธิจากการดำเนินงาน ซึ่งมีจำนวน 1,169.86 ล้านบาท หรือกระแสเงินสดสุทธิจากการดำเนินงานมากกว่ากำไรสุทธิ 888.39 ล้านบาท แสดงถึงสภาพคล่องทางการเงินจากการดำเนินงานที่มีกำไร มีกระแสเงินสดเข้ามาจริง สาเหตุของกำไรสุทธิน้อยกว่าเงินสดจากการดำเนินงาน มีสาเหตุหลักเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายที่ทำให้ลดกำไรสุทธิบางรายการที่ไม่ได้จ่ายเป็นเงินสดออกไป เช่น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย726 ล้านบาท เป็นต้น เมื่อคำนึงถึงสินทรัพย์จากการดำเนินงาน บริษัทฯ มีกระแสเงินสดสุทธิจากลูกหนี้ลดลง 325 ล้านบาท สินค้าคงเหลือลดลง 190.59 ล้านบาท สินทรัพย์หมุนเวียนอื ่นลดลง 16.63 ล้านบาท และหักในส่วนของเจ้าหนี ้การค้าลดลง 123.42 ล้านบาทหนี ้สินหมุนเวียนอื ่นลดลง 56.82 ล้านบาท ทรัพย์สิน-หนี้สินไม่หมุนเวียนอื่นเพิ่มขึ้น 30.63 ล้านบาท แล้วจะมีกระแสเงินสดจากสินทรัพย์ดำเนินงานเพิ่มขึ้นสุทธิ 321.38 ล้านบาท หรือเทียบเป็น 1.14 เท่า ของกำไรสุทธิ แสดงถึง บริษัทฯ ยังมีสภาพคล่องในการดำเนินงานดีบริษัท สหยูเนี่ยน จำกัด (มหาชน)53