นายดำหริ ดารกานนท์ - Saha-Union Co., Ltd

คำอธิบายและการวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ1. ผลการปฏิบัติตามแผนการดำเนินธุรกิจสืบเนื่องจากโครงการต่อเนื่องเป็นเวลาหลายปีที่ผ่านมาเกี่ยวกับการลงทุนในโครงการผลิตกระแสไฟฟ้าในประเทศ ชื่อ บริษัทราชบุรีเพาเวอร์ จำกัด ซึ่งมีกำลังการผลิต 1,400 เมกะวัตต์ ซึ่งบริษัทฯ ลงทุนในสัดส่วนร้อยละ 10 ของทุนจดทะเบียน หรือเงินลงทุนจำนวน 732.5 ล้านบาท ซึ่งอยู่ในช่วงระหว่างดำเนินการนั้น ในปี 2551 บริษัทฯ ได้ชำระเงินลงทุนจำนวน 195.5 ล้านบาท ทำให้ชำระเงินลงทุนจดทะเบียนครบถ้วนแล้ว ทั ้งนี ้ สามารถดำเนินงานเชิงพาณิชย์ โดยจ่ายกระแสไฟฟ้าให้กับการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทยได้แล้วตามแผนงาน ในวันที่ 1 มีนาคม 2551 สำหรับเครื่องชุดที่ 1 และในวันที่ 1 มิถุนายน 2551 สำหรับเครื่องชุดที่ 2 ซึ่งสามารถดำเนินธุรกิจตามแผนงานที่วางไว้ โดยบริษัทฯ คาดว่าจะได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนตั้งแต่ปี 2553 เป็นต้นไป ในส่วนของแผนการลงทุนในธุรกิจในต่างประเทศ เกี่ยวกับโครงการเคมีชื่อ Taixing Union Zond Chemicals Co., Ltd. ซึ่งเป็นบริษัทผลิต Phthalic anhydride & Fumaric Acid และผลิตภัณฑ์เกี่ยวเนื่องนั้น บริษัทฯ ได้ชำระเงินลงทุนเต็มจำนวนแล้วในปี 2551จำนวน 4.8 ล้านเหรียญสหรัฐอเมริกา หรือประมาณ 162 ล้านบาท โดยบริษัทฯ และบริษัทย่อย มีสัดส่วนการลงทุนร้อยละ 40 บัดนี้โรงงานสร้างใกล้เสร็จเรียบร้อย คาดว่าสามารถดำเนินงานและมีรายได้ในปี 2552 นี้2. ผลการดำเนินงานภาพรวมของผลการดำเนินงานในปี 2551 ผลการดำเนินงานเฉพาะกิจการของบริษัทฯ ซึ่งคำนวณตามวิธีราคาทุน มีกำไรสุทธิ 279.88 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 2.6ล้านบาท หรือ 0.94% เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีกำไรสุทธิ 277.28 ล้านบาท หรือใกล้เคียงกัน ทั้งนี้ กำไรสุทธิในส่วนของบริษัทฯตามงบการเงินเฉพาะกิจการ จะไม่เท่ากับกำไรสุทธิตามงบการเงินรวม เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงมาตรฐานบัญชีตั้งแต่ปี 2550กำหนดให้งบการเงินเฉพาะกิจการแสดงกำไรสุทธิคำนวณตามวิธีราคาทุน แต่ในงบการเงินรวมกำหนดให้คำนวณตามวีธีส่วนได้เสียโดยผลการดำเนินงานของบริษัทฯ และบริษัทย่อยตามงบการเงินรวมในรอบปี 2551 บริษัทฯ และบริษัทย่อยมีกำไรสุทธิตามสัดส่วนการถือหุ้นของบริษัทฯ จำนวนเงิน 281.47 ล้านบาท ลดลง 270.24 ล้านบาท หรือร้อยละ 48.98 เมื่อเทียบกับปี 2550 ซึ่งมีกำไรสุทธิ551.72 ล้านบาท สาเหตุหลักของการเปลี ่ยนแปลงผลการดำเนินงานตามงบการเงินรวมได้รับผลกระทบอันเกิดจากปัจจัยสำคัญ ดังนี ้2.1 นโยบายของหน่วยงานภาครัฐของต่างประเทศตามที ่บริษัทฯ มีการลงทุนในโรงไฟฟ้า Hangzhou - Union Cogeneration Co., Ltd. ซึ ่งแต่เดิมเป็นพื ้นที ่ชานเมือง ต่อมาความเจริญได้ขยายออกไป จนถึงบริเวณรอบโรงงานซึ่งเป็นเขตอุตสาหกรรม มีโรงงานต่างๆ ตั้งอยู่ ซึ่งโรงงานเหล่านี้เป็นลูกค้าของบริษัทโรงไฟฟ้าดังกล่าว ทางการมีนโยบายสั่งให้โรงงานต่างๆ เหล่านั้น ย้ายสถานที่ตั้งโรงงานไปยังเขตนอกเมืองแห่งใหม่ เนื่องจากต้องการรักษาสิ่งแวดล้อม ดังนั้น จำนวนลูกค้าของโรงไฟฟ้าดังกล่าวจึงลดลงมาก ซึ ่งมีผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน เมื ่อบริษัทฯ พิจารณาถึงแนวโน้มของธุรกิจในอนาคต รวมทั ้งโอกาสการได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนดังกล่าวจะมีน้อย จึงตัดสินใจขายเงินลงทุนดังกล่าวแม้จะได้รับคืนเงินลงทุนทั ้งหมด แต่มีผลกระทบทำให้ต่อไปไม่มีเงินปันผลรับจากโครงการนี ้ ต้องนำเงินไปลงทุนในโครงการอื ่นต่อไป2.2 ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำทั่วโลก อันเป็นผลเนื่องมาจากวิกฤตการณ์ทางการเงินของประเทศสหรัฐอเมริกาเนื่องจากกลุ่มของบริษัทฯ มีทั้งการลงทุนและขายสินค้าส่งออก ซึ่งลูกค้าส่วนใหญ่อยู่ในประเทศสหรัฐอเมริกาและยุโรป จากภาวะวิกฤติเศรษฐกิจรอบนี้ซึ่งกระจายไปทั่วทุกภูมิภาค ประชาชนทั่วไปลดการบริโภค และหาทางประหยัดในทุกด้าน ลูกค้าต่างๆลดการสั่งซื้อสินค้า เพื ่อระบายสินค้าเดิมก่อน มีผลกระทบทำให้ปริมาณการขายสินค้าของบริษัทในกลุ ่มลดน้อยลง ซึ ่งเป็นผลทำให้กำไรขั ้นต้นจากการดำเนินธุรกิจลดลง นอกจากนี ้ เงินลงทุนของบริษัทฯ ที ่ลงทุนในบริษัทที ่มีปัจจัยพื ้นฐานดีต้องตีราคาตลาด ประกอบกับราคาตลาดของหลักทรัพย์ทั่วโลกตกต่ำเป็นปัจจัยที่ทำให้ต้องคำนวณขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการตีราคาตลาดแสดงไว้ในงบกำไรขาดทุนประจำปี 2551 ด้วย 2.3 อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในรอบปี 2551 อัตราแลกเปลี่ยนของค่าเงินบาท เมื่อเทียบกับสกุลเงินตราต่างประเทศ ค่าเงินบาทแข็งค่าเมื่อเทียบกับหลายปีที่ผ่านๆ มา โดยเฉพาะค่าเงินบาทเมื่อเทียบกับเงินสกุลดอลล่าร์สหรัฐ ซึ่งเป็นสกุลหลักที่ใช้ซื้อขายสำหรับสินค้าส่งออก ทำให้จำนวนเงินบาทที่ได้รับชำระค่าสินค้าส่งออกมีจำนวนเงินบาทน้อยลง เมื่อเทียบกับหลายๆ ปีก่อนหน้านี้ ซึ่งมีส่วนทำให้รายได้จากการขายลดลงบริษัท สหยูเนี่ยน จำกัด (มหาชน)51