Das 1x1 der Optionsscheine, Zertifikate und ... - Commerzbank

10 Das 1 x 1 der Optionsscheine, Zertifikate und AktienanleihenDiscount-ZertifikateGeeignet für ...... Anleger, die stagnierende oder leicht steigende Kurse erwarten undeinen niedrigen Einstiegskurs für einen Basiswert suchen.MarkterwartungProduktvarianten●●Classic●●PlusPro●●RollingDiscount-Zertifikate ermöglichen den Einstieg ineinen Basiswert (z. B. eine Aktie oder einen Index) miteinem Abschlag (Discount). Anleger starten auf einemniedrigeren Niveau als bei einem Direktinvestment inden Basiswert und sind damit vor ersten Kursverlustengeschützt.So funktioniertsDiscount-Zertifikate kommen einer Investition in einenBasiswert zu einem niedrigeren Preis gleich. DerAbschlag (Discount) auf den Preis des Basiswerts sorgtdafür, dass selbst bei leicht fallenden Kursen des Basiswertsnoch ein Gewinn möglich ist. Im Gegenzug zumniedrigen Einstieg in den Basiswert partizipieren Anlegeran dessen Kurssteigerungen lediglich bis zu einem festgelegtenCap (Kursobergrenze). Diese Kursobergrenzebestimmt den maximalen Auszahlungsbetrag (Höchstbetrag)des Discount-Zertifikats. Bei Ausgabe eines Discount-Zertifikatslässt sich durch die Festlegung derHöhe des Caps der Discount bestimmen. Dabei gilt: Jehöher der Cap gewählt wird, desto niedriger fällt der Discountaus (und umgekehrt).Für die Einlösung des Discount-Zertifikats bei Fälligkeitgilt: Notiert der Basiswert am Bewertungstag auf oderoberhalb des Caps, kommt der Höchst betrag zur Auszahlung.Notiert der Basiswert unterhalb des Caps, erfolgtdie Einlösung durch Lieferung des Basiswerts (Aktie oderIndex-Zertifikat) bzw. durch Zahlung eines entsprechendenBetrags in Euro. Solange der Verlust des Basiswertsam Bewertungstag nicht höher ausfällt als der gewährteDiscount beim Kauf des Zertifikats, liegen Anleger mitdem Discount-Zertifikat gegenüber dem Direktinvestmentim Plus. Sinkt der Kurs des Basiswerts stärker, fallendie Verluste im Discount-Zertifikat dank des Abschlagsgeringer aus. Discount-Zertifikate sind besonders in seit­wärts tendierenden Märkten attraktiv und können Erträgedeutlich über dem aktuellen Markt zins niveau erzielen.Bei der Ausgabe eines Discount-Zertifikats wird die Höhedes Discounts durch die Schwankungsintensität (Volatilität)des Basiswerts beeinflusst. Dabei gilt: Je intensiverdie Schwankungen des Basiswerts ausfallen, desto höherist die Volatilität. Eine hohe Volatilität ermöglicht bei Discount-Zertifikatenhöhere Preisabschläge und somit größereErtragschancen für Anleger, bei allerdings aucherhöhtem Risiko.Beispiel *Ein Anleger erwartet eine Seitwärtsbewegung der ABC-Aktie. Er entscheidet sich zum Kauf eines Discount-Zertifikatsauf die ABC-Aktie, die aktuell bei 110 € notiert.Das Discount-Zertifikat ist mit einem Cap bei 130 € ausgestattetund kostet 95 € (entspricht einem Abschlag aufden Aktienkurs von 15 € bzw. 13,64 %). Am Laufzeitendeerhält der Anleger entweder den Höchst betrag (Cap) ausbezahltoder die ABC-Aktie geliefert.Einlösungsprofil am Laufzeitendein Prozent6040200–20Fall 5Fall 4Fall 3Fall 2 Fall 1max. 36,84%–40Cap–6060 80 100 120 140 160 180Kurs der ABC-Aktie in EuroDiscount-Zertifikat Outperformance Discount-ZertifikatABC-AktieOutperformance ABC-Aktie{* Ohne Berücksichtigung von Transaktionskosten, Dividendenzahlungen sowieeines möglichen Aufgelds.