Geschäftsbericht 2010 Holcim Ltd

ten abzüglich Flüssige Mittel, wie in der konsolidierten Bilanz
ausgewiesen.
Das Gearing berechnet sich aus den Nettofinanzschulden dividiert
durch das Total Eigenkapital, wie in der konsolidierten
Bilanz ausgewiesen.
Im Jahr 2010 war es das unveränderte Ziel des Konzerns, die
Funds from operations im Verhältnis zu den Nettofinanzschulden
bei mindestens 25 Prozent und das Gearing unter 100 Prozent
zu halten, um ein solides Investment Grade Rating beizubehalten.
Aufgrund der überproportional reduzierten Nettofinanzschulden
lag die Kennziffer Funds from operations/Nettofinanzschulden
trotz einem tieferen Konzerngewinn über Vorjahresniveau.
Der Rückgang des Gearing resultiert aus den überproportional
gesunkenen Nettofinanzschulden im Vergleich zur Abnahme
des Eigenkapitals. Das Eigenkapital nahm im Jahr 2010 um
4,2 Prozent ab, was massgeblich auf die im Geschäftsjahr
er fassten Währungsumrechnungseffekte und die bezahlten
Dividenden zurückzuführen ist.
Mio. CHF 2010 2009
Konzerngewinn 1 621 1 958
Abschreibungen und Wertminderungen (Erläuterung 9) 1 934 1 858
Funds from operations 3 555 3 816
Finanzverbindlichkeiten (Erläuterung 29) 14 749 18 307
Flüssige Mittel (Erläuterung 17) (3 386) (4 474)
Nettofinanzschulden 11 363 13 833
Funds from operations/Nettofinanzschulden 31,3% 27,6%
Mio. CHF 2010 2009
Nettofinanzschulden 11 363 13 833
Total Eigenkapital 21 121 22 044
Gearing 53,8% 62,8%
Kreditrisiken
Kreditrisiken ergeben sich für den Konzern aus der Möglichkeit,
dass Kunden nicht mehr fähig sind, ihren eingegangenen Verpflichtungen
nachzukommen. Um diesem Risiko in genügendem
Ausmass Rechnung zu tragen, wird die Kreditwürdigkeit
der verschiedenen Kunden regelmässig überprüft.
Kreditrisiken sowie Risiken im Zusammenhang mit dem Ausfall
einer Gegenpartei werden permanent überwacht. Das Gegenparteienrisiko
im Zusammenhang mit Finanzinstrumenten
ist auf eine grosse Anzahl von bedeutenden Finanzinstituten
verteilt. Aufgrund der ausgezeichneten Kreditratings dieser
Gegenparteien erwartet der Konzern keine Ausfälle. Per Ende
Jahr besteht keine wesentliche Konzentration von Kreditrisiken
mit einer einzelnen Gegenpartei oder einer Gruppe von Gegenparteien.
Das maximale Kreditrisiko ist durch die Buchwerte der finanziellen
Aktiven inklusive derivativer Finanzinstrumente in der
konsolidierten Bilanz ausgewiesen.
Rechnungslegung für derivative Finanzinstrumente
und Absicherungsgeschäfte
Derivate werden bei Vertragsabschluss erstmals zum Fair Value
erfasst. Danach wird ihr Fair Value jeweils neu bewertet. Die
Verbuchung des aus einer nachfolgenden Bewertung resultierenden
Gewinns oder Verlusts hängt von der Art des abgesicherten
Sachverhalts ab. Im Zeitpunkt des Abschlusses eines
derivativen Finanzinstrumentes wird dieses in einer der folgenden
Kategorien erfasst: (a) Absicherung des Fair Values von in
der Bilanz erfassten Aktiven und Passiven (fair value hedge),
(b) Absicherung von spezifischen Risiken im Zusammenhang
mit bilanzierten Aktiven oder Passiven, beispielsweise zukünftigen
Zinszahlungen auf variabel verzinslichen Schulden (cash
flow hedge), (c) Absicherung des Währungsrisikos einer festen
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Konzernabschluss