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Ausgabe.28 

17.01.2012 

Cashkurs Trends InvestIeren In dIe Zukunft 

unabhängig nachhaltig wissenschaftlich 

Trend Thema des Monats: 

3-D-Drucker und Rapid 

Manufacturing 

www.cashkurs.com I www.godmode-trader.de

Trend Thema 



LIebe abonnenten von 

h 

manchmal sind Science-Fiction-Autoren die realis - 

tischs ten Visionäre. Was sie in Ihren Romanen und 

Filmen aus der Phantasie heraus zum Leben erwecken, 

wird von Wis - 

sen schaftlern jener 

Zeit oft als Spin ne - 

rei abgetan, die 

wohl niemals Rea li - 

tät werden wird. 

Doch oft sind diese 

Spinnereien einige Jahrzehnte später aus dem Alltag 

nicht mehr wegzudenken. 

Erinnern Sie sich an 

die frühen Folgen 

des Raumschiffs En - 

ter prise, als der 

„Com mu nictor“ elegant 

aufgeklappt 

wur de und die 

Sprach verbindung zur Kommandozentrale stand. 

Heute nennt man das „Handy“ und schon 10 Jährige 

tragen es mit sich herum. Ebenso das „PADD“ 

(Personal Access Display Device), das schon 1996 auf 

der Enterprise zum Einsatz kam und heute als iPad 

seinen Siegeszug feiert. 

Vielleicht haben wir bald ein neues Gerät von der 

Enterprise in unserem Arbeitszimmer stehen: 

Den Replicator 

Das war dieser Wunderkasten, der einer Mikrowelle 

nicht unähnlich war und der alle möglichen dreidimensionalen 

Gegenstände vom Vanilleeis mit Him - 

bee ren bis zum Ersatzteil für den WARP-Antrieb binnen 

Sekunden scheinbar aus dem Nichts erschuf. 

Die besten 

Unternehmen 

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Cashkurs TRENDS, 

Zugegeben, es wird sicherlich noch eine Weile dauern, 

bis Sie ihre gegrillte Haxe mit Knödeln aus dem 

Replikator ziehen können (Ich ziehe da noch 

immer die Kochkünste meiner lieben Frau 

vor), aber der erste Schritt in diese 

Richtung ist bereits Realität. Das 

dreidimensionale Drucken (Mo - 

der ner klingt natürlich „Rapid Ma - 

nu facturing“ oder „Blitz-Fabri ka - 

tion“). Die Maschine wird mit einer 

Grundsubstanz wie Nylon oder 

Metallpulver befüllt, ein 

nahezu beliebiges 3D- 

Design am Computer 

aufgespielt und schon 

verdichtet ein Laser 

binnen kürzester Zeit das 

Rohmaterial Atom für 

Atom, Lage für Lage und 

Der richtige Einstieg 

Technische Analysen 

Dirk Müller 

Börsenhändler an der 

Frankfurter 

Wertpapierbörse 

schließlich steht der am Computer entworfene Schuh 

oder Auto-Teil anfassbar vor einem. 

Vor einigen Jahren noch Science-Fiction, heute be - 

reits Science-Reality. Ein wunderbares Tool – solch ein 

3D-Drucker – für Designer und alle, die homogene 

Bauteile aller Art schnell, kostengünstig und flexibel 

benötigen. Das können Bauteile für Kaffeemaschinen 

sein, deren „Druck“ schneller und kostengünstiger ist, 

als sie in China zu produzieren und tausende Kilo me - 

ter über die Weltmeere zu transportieren (um sie 

dann wieder zurückzuschicken, weil vielleicht ir gend - 

ein Detail nicht stimmt). 

Gestern habe ich einen alten Freund aus der Auto in - 

dus trie besucht, der mir versicherte, dass sein Unter - 

neh men diese Technologie bereits hocheffizient in 

INHALT 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

Editorial 2 

Studie 5 

3-D-Drucker und Rapid 

Manufacturing: Die Ära der werkzeuglosen 

Produktion beginnt 

Die besten 

Unternehmen 11 

3D Systems 

Dassault Systèmes 

Stratasys 

Technische Analyse 17 

Impressum 18 

Watchlist 19 

Performancetabelle 21 

Hinweis gemäß §34b WPHG we - 

gen mög licher Interessen kon - 

flik te: An der Er stellung von 

CashKurs*Trends beteiligte Perso - 

nen halten zum Zeitpunkt der 

ersten Analyse er stel lung grundsätzlich 

keine Ak tien oder Deri - 

vate der analysierten Unterneh - 

men. Sollte dies ausnahmsweise 

doch der Fall sein, wird in der 

Analyse explizit darauf hingewiesen. 

Nach Veröffentli chung der 

ersten Analyse steht es den beteiligten 

Per so nen frei Posi ti onen in 

diesen Papieren aufzubauen. Es ist 

grundsätzlich davon auszugehen, 

dass beteiligte Per so nen NACH 

Versand der ersten Ana lyse an die 

Kunden ebenfalls Positionen in 

diesen Aktien eingehen und diese 

auch zum Zeit punkt folgender 

Analysen noch hal ten. Mögliche 

Interes sens kon flik te sind daher zu 

berücksichtigen. 

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den Designabteilungen einsetzt. Autoteile für neue Modelle müssen 

nicht umständlich und teuer in Modellbaufirmen bestellt werden, sondern 

werden vom Ingenieur direkt vor Ort am Computer designt, „ausgedruckt“, 

an das neue Auto gehalten und bei Nichtgefallen sofort das 

nächste, geänderte Stück hergestellt. 

Alleine diese bislang gebotenen Einsatzmöglichkeiten sind enorm und 

versprechen im industriellen Bereich milliardenschwere Umsätze. Ob 

diese Möglichkeit jedoch bereits reicht, einen Massenmarkt zu bestücken 

und die Wohnzimmer zu erobern, sei zunächst bezweifelt. Doch 

ein kleiner Blick in die Vergangenheit zeigt uns, wie schnell das gehen 

kann. 

1943 soll der damalige IBM-Vorsitzende Thomas Watson diesen 

legendären Satz gesagt haben : 

„Ich denke, dass es einen Weltmarkt für vielleicht fünf Computer gibt.“ 

So schnell kann man von der wissenschaftlichen Entwicklung überrollt 

werden. Es wird eine Frage sehr kurzer Zeit sein, wann diese Drucker 

in der Lage sein werden, viele Grundmaterialien gleichzeitig zu verarbeiten. 

Schon in einer der letzten Ausgaben von Cashkurs*Trends, 

„gedruckte Elektronik“, haben wir Ihnen die faszinierenden Möglich - 

LIebe Leser, 

noch eine wichtige Sache zum Thema Börsenplätze. 

Wir haben es in den letzten Monaten gelegentlich thematisiert, dass 

es oftmals sinnvoller ist, ausländische Aktien an der jeweiligen 

Heimatbörse zu kaufen. Dieses Thema wird immer drängender, daher 

hier noch einmal die Hintergründe: 

Eine Aktie wie beispielsweise Amylin Pharma (vorgestellt in Cashkurs* 

Trends „Diabetes“) ist eine Aktie, die an ihrem Heimatmarkt, der großen 

amerikanischen Technologiebörse NASDAQ, in großer Stückzahl 

täglich gehandelt wird. 1 bis 2 Millionen Aktien wechseln dort täglich 

den Besitzer, es ist also problemlos, dort Amylin-Aktien zu kaufen oder 

zu verkaufen, ohne dass sich der Kurs bewegt. 

In Frankfurt gehen im Laufe eines Tages 100 bis 200 Aktien um! An 

manchen Tagen wechselt nicht eine einzige Aktie ihren Besitzer. Selbst 

an starken Tagen sprechen wir von einem Tagesumsatz von 1000 bis 



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kei ten aufgezeigt, komplexe elektronische Schaltungen zu drucken. 

Denken wir die Entwicklung nur ein klein wenig weiter…. Ein 3D- 

Drucker, der erst einige Lagen Kunststoff in eine beliebige Form bringt, 

danach elektronische Schaltungen aufdruckt, wieder Kunststoff… und 

schon sehen wir vor unseren Augen komplexe elektronische Geräte 

mit beliebigen Designformen entstehen, die Sie vielleicht zuvor aus 

einer Internetplattform namens „YouPrint“ (freierfunden) heruntergeladen 

haben, auf der Kreative auf der ganzen Welt ihre neuesten Ideen 

online stellen. 

Science-Fiction? Beileibe nicht mehr… 

Begleiten Sie das Cashkurs*Trends Team und mich zu einer WARP- 

Reise in die sehr nahe Zukunft 

Dr. Wenzel….beam us up ! ;-) 

Ihr 

Dirk Müller 

Börsenhändler an der Frankfurter Wertpapierbörse 

2000 Euro! Jetzt stellen Sie sich folgende Situation vor: Wir kaufen für 

unser Musterdepot 500 Amylin-Aktien zum Wert von 4500 Euro. 

Wenn auch nur ein Leser dieser Idee folgt, entspricht das dem doppelten 

bis vierfachen des normalen Tagesumsatzes. Wenn 100 Leser dieser 

Idee folgen….Sie können sich vorstellen was nun passiert. 

Wir geben bislang immer die Empfehlung, Auslandsaktien in Frankfurt 

oder an welcher deutschen Börse auch immer am Nachmittag zu handeln, 

wenn die jeweilige Heimatbörse geöffnet hat. Dann kann der 

Frankfurter Makler die Aktien, die Sie bei ihm gekauft haben direkt 

(beispielsweise) in NewYork zurückkaufen. Oftmals zahlen Sie aber 

dabei mehr, als wenn Sie direkt in Amerika gekauft hätten. Ganz dramatisch 

wird es aber, wenn Ihre Order (durch Verzögerungen bei Ihrer 

Bank, oder weil Sie doch am Vormittag geordert haben) VOR der amerikanischen 

Eröffnung nach Frankfurt geht. Jetzt sitzt der Makler in 

Frankfurt, hat keine Ahnung wie am Nachmittag die Amylin-Aktie in 

den USA eröffnen wird, er selbst hat in der Regel gar keine und jetzt 

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bricht über ihm eine Kauflawine herein. Tausende von Aktien verschiedener 

Leser kommen als Kaufauftrag rein, das x-fache seines normalen 

Tagesumsatzes. Ihm wird Angst und Bange, er befürchtet, dass irgendeine 

Meldung unterwegs ist, die er noch nicht kennt. Ein möglicher 

Gewinnsprung, eine Übernahmestory oder was auch immer. Er hat 

nun das Risiko, diese ganzen Aktien auf dem jetzigen Niveau „leer“ an 

Sie zu verkaufen und muss befürchten, dass er diese Aktien am Nach - 

mit tag nur zu wesentlich höheren Kursen –also mit Verlust – wieder 

zurückbekommt. In der Regel wird er nun folgendes tun: Nach den 

ersten 100-200 Aktien, die er noch zum alten Kurs verkauft, wird er 

den Verkaufskurs der Aktien steil nach oben nehmen. Je mehr Aufträge 

reinkommen umso heftiger. Er versucht so den Käufen „auszuweichen“ 

oder zumindest sein Risiko zu verringern, indem er Ihnen die Aktie 

möglichst teuer „leer“ verkauft („leer“ bedeutet, er verkauft Ihnen et - 

was, was er noch nicht hat und erst am Nachmittag selbst zurückkauft). 

Dieser Kurssprung kann unter Umständen dramatisch ausfallen und 

10,20 oder 30 Prozent ausmachen!! 

Wenn dann am Nachmittag der US-Markt eröffnet, an dem Millionen 

Aktien zum niedrigen Kurs des Vortages umgehen, atmet er durch, 

kauft die Aktien billig zurück und hat viel Geld verdient. Sie haben jetzt 

eigentlich gute Amylin-Aktien zu einem viel zu hohen Kurs erworben. 

Noch schlimmer wird es, wenn Sie gemeinsam mit vielen anderen 

Lesern/Investoren einen sehr ähnlichen „Stop-Loss“-Auftrag bei diesem 

Makler hinterlegt haben. 

Sollte jetzt am Vormittag (vielleicht durch Währungsänderungen – der 

Euro-steigt gegenüber dem US$, dann fällt der Euro-Kurs der US$- 

Aktien entsprechend) dieser Stopp-Kurs erreicht werden, bricht eine 

Verkaufswelle auf den „armen Makler“ los. Er hat keine Käufer „im 

Buch“ und muss alles selbst „fressen“ – wie das bei uns heißt. Auch hier 

wieder die Sorge : „Gewinnwarnung ?, Pleite ?“ Er wird den Kurs absaufen 

lassen und Ihre Aktien zu Spottpreisen einkaufen. Wenn am 

Nachmittag die Wallstreet unverändert öffnet ist der Spuk vorbei, aber 

Sie Ihre Aktien zu Tiefstpreisen los. 

Dem Makler ist dabei oft nicht einmal ein Vorwurf zu machen, er hat 

keine andere Informationsbasis. 

Um Sie vor solchen extremen Dingen zu schützen, haben wir bislang 

weitestgehend auf Unternehmen verzichtet, deren Umsatz in Frank - 

furt zu gering ist. Dabei fallen leider immer wieder ausgesprochen 

spannende Aktien durchs Raster, von denen an der Heimatbörse riesige 

Umsätze zu verzeichnen sind und die wir gerne ins Depot nehmen 

würden. 



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Wir haben uns daher entschlossen, künftig diese Aktien in die Auswahl 

mit einzubeziehen und UNBEDINGT darauf hinzuweisen, diese Aktien 

an der jeweiligen Heimatbörse zu kaufen. 

Keine Sorge, das ist absolut kein Hexenwerk. Fragen Sie bei Ihrer de - 

pot führenden Bank nach, viele bieten diese Möglichkeit völlig unproblematisch 

an. Sie geben dann einfach an, dass Sie diese oder jene 

Aktie an der WallStreet oder Nasdaq kaufen wollen statt in Frankfurt 

und dann passiert das genauso. 

Erkundigen Sie sich aber bitte nach den Gebühren. Einige „altmodische“ 

Bankhäuser sind da noch in der börslichen Steinzeit und verlangen 

exorbitante Gebühren, viele Banken und besonders Online-Broker 

bieten hier Gebührensätze, die nur unwesentlich über den Gebühren 

für den Handel an einer inländischen Börse liegen. 

Für diejenigen, deren Bank diesen Service nicht anbieten kann, versuche 

ich in den nächsten Tagen eine Lösung zu finden… ich halte Sie auf 

dem Laufenden. 

Ihr 

Dirk Müller 

Börsenhändler an der Frankfurter Wertpapierbörse 

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Cashkurs Trends 

Was passiert, wenn sich plötzlich nicht mehr nur Daten grenzenlos zwischen Rechnern hin und her schieben lassen, sondern 

auch Dinge nach Bedarf jederzeit und an jedem Ort aus einer Maschine gezogen werden können? Rapid Manufacturing 

und 3-D-Drucker stellen die Art und Weise, wie wir bislang Produkte hergestellt haben, auf den Kopf. Unternehmen, 

die bei dieser bahnbrechenden Zukunftstechnologie die Nase vorne haben, sollten wir unbedingt im Auge behalten. 

Toll! Der milliardenschwere Luft- und Raumfahrtkonzern EADS stellt jetzt auch Fahrräder her. Keine Angst, liebe 

Leserinnen und Leser, wir haben nicht den Blick für das Wesentliche verloren. Und EADS wurde auch nicht von 

Öko-Fundamentalisten unterwandert. Das neue EADS-Fahrrad, das zu Beginn des vergangenen Jahres sozusagen 

aus einem 3-D-Kopierer gezogen wurde, symbolisiert jedoch einen radikalen Fortschritt auf dem Gebiet der 

industriellen Fertigung. Das „Airbike“ aus dem Haus des Technologieriesen ist ein Gerät, das vom Sattel bis zur 

Radachse aus einem Stück gefertigt wurde. Es besteht aus Nylon, das durch die neue 3-D-Drucktechnik zu einem 

harten und robusten Hightech-Material verschmolzen und zu einem hochmodernen Fahrradrahmen geformt wurde. 

Sie haben richtig gehört, dieses futuristische Zweirad wurde direkt nach Plänen aus dem Computer mit einem „Dingedrucker“ hergestellt. EADS 

stellt schon längere Zeit Produkte „aus einem Guss“ her, die nicht kompliziert zusammengeschraubt werden müssen. Das ist häufig billiger, bringt 

neue robuste Materialqualitäten hervor und geschieht ohne großen Verschnitt. In der Produktzukunft werden Dinge, Teile und Komponenten – 

so wie wir sie gerade brauchen - durch solche Verfahren der additiven Fertigung hergestellt. 

1. Was den Zukunftsmarkt Rapid Manufacturing antreibt 



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studIe – Zahlen und Fakten 

3-D-Drucker und Rapid Manufacturing: 

Die Ära der werkzeuglosen Produktion 

beginnt 

Von Dr. Eike Wenzel, Institut für Trend- und Zukunftsforschung 

Um Rapid Manufacturing zu verstehen, muss man wissen, wie sich der Megatrend Digitalisierung bislang auf unseren Märkten ausgewirkt hat. 

Die Digitalisierung der Musik hat beispielsweise innerhalb von gut zehn Jahren die Plattenindustrie komplett umgekrempelt. Die Digitalisierung 

der Information lässt auf dem Medienmarkt keinen Stein mehr auf dem anderen („Zeitungskrise“). Die Digitalisierung des Buches und der Bildung 

allgemein wird in den kommenden Jahren unseren Umgang mit Wissen dramatisch verändern (vgl. „Cashkurs-Trends“ 12/2011). Was aber passiert, 

wenn nicht nur Daten digitalisiert werden, sondern die Dinge selbst? Was passiert, wenn schon bald nach der Digitalisierung der Bits die 

Digitalisierung der Atome beginnt? Vielen von uns zaubert das sofort ein Glänzen in die Augen. Ein iPhone aus einem Guss, zum Ausdrucken 

bereit, den neuen Flachbildschirm auf Knopfdruck. Natürlich ist das Unsinn. Aber in einigen Branchen definiert das Rapid Manufacturing schon 

jetzt die Arbeitsabläufe neu. 

Man kann das 3-D-Drucken oder Rapid Manufacturing auch als Schichtbauverfahren bezeichnen, bei dem ein Produkt nicht aus Einzelteilen 

erstellt, sondern Schicht für Schicht aufgebaut wird. In den 1990er Jahren war das mit pulverisiertem Plastik und Keramik möglich. Bei der 

Herstellung von Plastikteilen kann man sich das 3D-Drucken genauso wie das Drucken mit einem Tintenstrahl vorstellen. Eine Düse spritzt flüssiges 

Plastik in eine vorgegebene Form, ist die erste Schicht des Produkts fertig, setzt der Druckkopf zurück und beginnt mit der zweiten Schicht. 

Mittlerweile funktionieren die 3-D-Drucker auch für die Herstellung von Metall-, Glas- und Betonteilen. Je komplexer das Bauteil und je kleiner 

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die Stückzahl, desto eher rechnet sich Rapid Manufacturing. Da mit Schichtbauverfahren praktisch jede beliebige Geometrie direkt aus dem 

Computer in die physische Welt übertragen werden kann, brauchen die Konstrukteure dieser neuen Produkte keine Rücksicht auf die 

Beschränkungen herkömmlicher Fertigungsprozesse zu nehmen. In der Praxis werden durch Rapid Manufacturing schon jetzt beachtliche 

Einsparpotenziale realisiert. Eine von der Firma BKL-Lasertechnik hergestellte Gussform für Verschlusskappen von Lippenstiften beispielsweise 

ermöglicht eine deutlich bessere Kühlung, was die Dauer des Produktionszyklus um mehr als 40 Prozent verkürzt und gleichzeitig den Ausschuss 

reduziert. Simon Marriott, Managing Director beim australischen Rapid-Manufacturing-Dienstleister Formero, nennt als weiteres Beispiel die 

Medizintechnik-Firma Vesda, die ein Teil eines Gasanalyse-Geräts von 24 Einzelteilen dank Rapid Manufacturing auf ein einziges reduziert hat. Bei 

einer Stückzahl von knapp 500 konnte dadurch der Herstellungspreis um fünf Prozent gesenkt werden. 

Vom Rapid Prototyping zum Rapid Manufacturing – vom Modell zum Endprodukt 

Was ist das Bahnbrechende an Rapid Manufacturing? Nähern wir uns der Zukunftstechnologie einmal über einen Vergleich. Wer hätte Anfang 

der 1970er Jahre einen Pfifferling darauf gesetzt, dass aus Großrechnern irgendwann einmal Personal Computer (PCs) werden? Den Bedarf für 

„Home Computer“ (der Begriff Personal Computer kam erst 1981 mit dem IBM PC auf) schätzte man auf wenige hundert Stück pro Jahr. Das än - 

derte sich 1975 schlagartig, als der Altair 8800 für 397 US-Dollar auf den Markt kam. Die Ära des PCs begann und schien das grandiose Ende einer 

Entwicklung zu sein. Doch schnell entwickelten sich mit fortschreitender Chip-Technik die tragbaren Laptops als praktischer heraus, so dass 2007 

erstmals mehr Laptops als PCs verkauft wurden. Aktuell erleben wir einen Tablet-Computer-Boom und erklären die Ära der PCs und Laptops für 

beendet. Heißt also: Seit 1975 glauben wir, dass eine Weiterentwicklung des Marktes der Computertechnologie eigentlich nicht möglich ist. Doch 

einige Jahre später reiten wir schon auf der nächsten Welle. Und alles geschieht in immer kürzeren Zeitabständen. Speziell Vernetzung und 

Digitalisierung haben in der IT-Industrie zu diesen Quantensprüngen geführt. Sie werden jetzt auch die Art und Weise, wie wir Dinge herstellen, 

radikal verändern. Rapid Prototyping wird für die industrielle Fertigung das sein, was der MP3-Player für CD und Musikindustrie war. 

Freilich fällt keine technologische Revolution vom Himmel. So ist es auch beim digitalen Produzieren. Eigentlich schon seit mehr als 20 Jahren 

gestattet diese Fertigungsmethode einen schnelleren Werkzeug- („Rapid Tooling“) und Prototypenbau („Rapid Prototyping“). Da Forschungs ein - 

rich tungen und Anlagenbauer laufend neue Fertigungsmethoden und Maschinen entwickeln sowie neue Werkstoffe ausprobieren, macht die 

werkzeuglose Produktion künftig jedoch auch günstigere Kleinserien und stärker individualisierte Produkte rentabel. Die Technik wurde in den 

achtziger Jahren in ersten Ansätzen unter dem Begriff „Rapid Prototyping“ entwickelt und hat in den vergangenen zehn Jahren rasante Fortschritte 

gemacht. Dabei sind inzwischen „druckbare“ Details mit einer Genauigkeit von 20, 30 Mikrometern möglich. Als erste Anwendung will zum 

Beispiel General Electric die Schallwandler seiner medizinischen Ultraschallgeräte mittels 3D-Druck herstellen. Diese bislang sehr teuren Bauteile 

wandeln elektronische Signale und Schallwellen ineinander um. Gewöhnlich bestehen sie aus Tausenden winziger keramischer Stäbe in einem 

Abstand von 30 bis 40 Mikrometern. Die Fertigung dieser Teile, so die Forscher von General Electric, ermöglicht es, Ultraschallgerät künftig 

wesentlich günstiger herzustellen und sie auf Massenbasis auch in Krankenhäuser in Schwellenländer einzusetzen. 

Das digitale Produzieren über 3-D-Drucker ist also keine Innovation, die einen Markt bereichert – sie wird viele Märkte substanziell 

verändern. 3D-Drucker werden für eine Revolution in der Produktion, aber auch für komplett neue Abläufe bei Montage und Fertigung sorgen. 

Werden Materialien direkt von den CAD-Systemen aus den Rechnern in fertige Komponenten übertragbar, entfällt bei vielen Produktions pro zes - 

sen die teure Endfertigung. Wir sprechen in unserer Analyse der Einfachheit halber von Rapid Manufacturing, digitaler Produktion oder schlicht 

von 3-D-Drucken. Die digitale Schichtproduktion wird auch als Rapid Prototyping, Additive Manufacturing, Direct Manufacturing oder e- 

Manufacturing bezeichnet. 

Die „Financial Times“ sieht damit das kommende, genauer das fünfte Zeitalter der industriellen Produktion heraufziehen, in dem die widerstreitenden 

Kräfte Effizienz (Standardisierung) und Flexibiliät (Personalisierung) endlich in Einklang gebracht werden können. Die „Wirtschafts wo - 

che“ ist – zu Recht – überzeugt: „Die 3-D-Drucktechnik wird nicht nur die Machtverhältnisse in der industriellen Fertigung neu definieren, sondern 

die Wirtschaftswelt als Ganzes erschüttern.“ Professionelle 3-D-Printer stellen Metall-, Plastik-, Keramik- und Glaskomponenten her. Ihr Preis 

ist in den vergangenen Jahren rasant gefallen: von 45.000 US-Dollar im Jahr 2001 auf jetzt weniger als 10.000 US-Dollar. Metallprodukte, die im 

3-D-Drucker durch Laserstrahlen präzise zurechtgeschmolzen werden, sind widerstandsfähiger und leichter als die Produkte in klassischer 

Herstellung durch Guss und Fräsung. 

3-D-Drucken wird sich zunächst als Revolution der Klein- und Spezialteile vollziehen. Stützen, Streben, kleinste Einzelteile, aber auch tragende 

Elemente werden beim Flugzeugbauer EADS mittlerweile von 3-D-Druckern ausgespuckt – und sie wiegen mitunter ein Drittel weniger als die auf 

konventionellem Wege hergestellten Teile. Es sind CAD-Dateien, die die zu druckenden Gegenstände bis ins kleinste Detail erfassen. Sie werden 

dann an den 3D-Printer gesendet, der schließlich seine Arbeit tut. Ein hochprofitabler Flugzeughersteller wie Embraer aus Brasilien (Umsatz: 5,5 

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Milliarden US-Dollar) wirft aus guten Gründen ein Auge auf die werkzeuglose Produktion. Embraer bemüht sich um höchste Qualitätsstandards 

und möchte keine Billiglohnländer für den Einkauf seiner Flugzeug-Komponenten engagieren. Deshalb holte sich das Unternehmen die 

Montageteile unter irrsinnigem Kostenaufwand aus Europa und den USA und ließ die Lufttaxis zuhause in Brasilien zusammenschrauben. BMW 

greift beim Bau seines Wasserstoffautos auf Rapid Prototyping zurück. Und das futuristische Audi-RSQ-Modell wurde mithilfe von CAD-Daten 

entwickelt, die direkt in ein Programm für Industrieroboter mit Frässpindel umgewandelt wurden. 

2. Die Roadmap: Die Zukunftstechnologie Rapid Manufacturing 

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Was wird in den kommenden fünf Jahren in der digitalen Produktion passieren und wo entstehen die interessantesten Geschäftsmodelle? Viele 

Branchen werden in den kommenden fünf Jahren auf die neue Produktionslogik von Rapid Manufacturing zurückgreifen. Allen voran jedoch die 

Medizintechnik und die Flugzeugindustrie, die die neue Technologie schon jetzt intensiv nutzt (unter anderem für die Herstellung von extrem 

leichten Titan-Komponenten). Leichtbauweise ist im Fahrzeugbau und speziell in der Luftfahrtindustrie die Parole der Stunde. Leichtere Flugzeuge 

helfen, Treibstoffkosten zu sparen, den steigenden Umweltansprüchen gegenüber der Luftfahrt Rechnung zu tragen und die horrenden Kosten für 

die Fertigung von Flugzeugen zu drosseln. 

Rapid Manufacturing eröffnet auf vielen Märkten die Chance, dem alten Produktionsmodell der Standardisierung und Volumina-Produktion (bei 

niedrigen Kosten) ein intelligenteres Modell entgegenzusetzen. Durch Rapid Manufacturing lassen sich – mit noch größeren Kostenvor tei - 

len – immer individuellere Produkte und Serien von Produkten herstellen. Während Hersteller von Komponenten und Spezialteilen bislang 

nur gigantische Stückzahlen rentabel herstellen konnten, schreiben über das digitale Produzieren jetzt auch kleinere Serien schwarze Zahlen. Der 

Vorteil: Die Anbieter können passgenauer für zufriedenere Kunden produzieren. Die dahinter liegende betriebswirtschaftliche Kalkulation ist ganz 

einfach: Bislang mussten für viele Werkstücke umständlich Spritzgussteile hergestellt werden. Bei dem Rapid Manufacturing fallen diese teuren 

Schablonen (zwischen 20.000 und 30.000 Euro) weg und reduzieren die Kosten pro Werkstück um bis zu 50 Prozent. 

Noch ein Beispiel: Ein Spezialanbieter von Ventilen muss seinen Kunden heute rund 500.000 Varianten liefern können, um konkurrenzfähig zu 

sein. Die digitale Produktion wird hier für neue margenträchtigere Geschäftsmodelle sorgen und den Markt früher oder später komplett umkrempeln. 

Mehr Angebotsflexibilität, größere Individualisierungsmöglichkeiten, höhere Varianz bei niedrigeren Preisen und höherer Kunden zu frie den - 

heit, das sind die offensichtlichen Vorteile der digitalen Produktion. Und: Die Produkte, die demnächst aus den Dingdruckern der Weltkonzerne 

kom men werden, sind einfach besser. Statt vieler einzelner Teile ziehen sich beispielsweise Ingenieure bei Airbus oder EADS inzwischen ein einziges, 

leichtes Flugzeugteil aus dem Drucker. Im Vergleich zu herkömmlich hergestellten Teilen sind die gedruckten Produkte bis zu 65 Prozent 

leichter, wie die Unternehmen mit Stolz hervorheben. 

Wie wird sich der Markt in den kommenden Jahren entwickeln? Bislang teilt sich der Weltmarkt des dreidimensionalen Druckens schön übersichtlich 

auf: Die 3D-Drucker für den Hausgebrauch werden in erster Linie in den USA hergestellt und vertrieben (Stratasys, Hewlett Packard), 

wohingegen die komplexen Großdrucker für industrielle Spitzenfertigung in Europa, speziell in Deutschland entworfen und betrieben werden. 

Zwei Drittel der 2010 verkauften Maschinen aus dem Laserschmelz-Sektor kamen laut Wohlers Associates aus Deutschland. 

Besonders fünf Argumente sprechen dafür, dass Unternehmen, die jetzt auf Rapid Manufacturing setzen, in den kommenden Jahren zu den 

Marktführern gehören werden: 

1. Rapid Manufacturing stellt eine Basis für das Durchstarten anderer Technologien zur Verfügung: Rapid Manufacturing wird im Flug - 

zeug bau für enorme Einsparungen sorgen und auch auf anderen Märkten effizientere Produktionsprozesse definieren. Speziell auf dem Mega - 

markt Gesundheit zeigt sich die neue Produktionslogik darüber hinaus als anschlussfähig für künftige Schlüsseltechnologien wie Nanotechno lo - 

gie, Biotechnologie, Lasertechnologie und Internet. 

2. Rapid Manufacturing gestattet nachhaltige On-demand-Produktion und die Versöhnung von Ökologie und Ökonomie: Die langfristigen 

Konsequenzen der digitalen Produktion: Industrielle Fertigung wird komplett neu gedacht. Die Herstellung vieler Standardteile findet künftig 

on demand (ohne Lager- und Transportkosten) statt. Der Fertigungsaufwand vieler Produkte wird dadurch deutlich geringer, was die Ökobilanz 

vieler Produkte verbessert. Zurzeit werden insbesondere Flugzeuge noch mit irrwitzigem Aufwand teilweise auf mehreren Kontinenten über 

einen langen Zeitraum zusammengesetzt, um winzige Kostenvorteile zu erzielen. 

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3. Rapid Manufacturing lässt sich gerade in Schwellenland-Ökonomien schnell adaptieren, weil es einfach und günstig implementierbar 

ist: Ein weiterer wichtiger Punkt. Rapid Manufacturing wird für kleine Unternehmen und vor allem für Firmen aus Schwellenländern die 

Zugangsbarrieren für den Zugang zum Weltmarkt senken helfen. Produktion auf Weltmarktniveau ist durch die 3-D-Drucker nicht mehr über eine 

aufwändige Industrieinfrastruktur und teure Hardware notwendig. Der Marktzugang wird für Unternehmen aus Asien und Ozeanien, aber vor 

allem auch auf dem erwachenden afrikanischen Kontinent in einer viel kürzeren Zeitspanne möglich als bislang veranschlagt. 

4. Rapid Manufacturing könnte eine neue Ära der industriellen Produktion einleiten, in der tatsächlich so etwas wie „massenhafte Per - 

so nalisierung“ („High-Volume-Customization“) möglich wird: Massenhafte Personalisierung wird dadurch möglich, dass Kunden im Internet 

auf Baupläne von Produkten zugreifen können, die vor dem „Ausdrucken“ nach eigenen Präferenzen modifiziert werden können. Henry Ford, das 

Genie der standardisierten Produktion mit maximal hohen Volumina zu Beginn des 20. Jahrhunderts, konnte Individualisierung nur mit einem 

Augenzwinkern anbieten. Berühmt geworden ist von ihm die Aussage: „Die Leute können sich alle Farbe wünschen, solange es eine schwarze 

Farbe ist.“ Die Herstellung und das individuelle Design von Konsum- und Elektronikgegenständen werden durch die 3-D-Drucker und die digitale 

Vorstufe auf ein neues Niveau gehoben. 

5. Rapid Manufacturing wird bis 2020 vor allem in der Medizintechnik (Implantate), im Fahrzeug- und im Flugzeugbau den Markt neu 

definieren: Der Technologieexperte Gregor Honsel erwähnt in der „Technology Review“, dass der US-Hersteller „Manufacturing on Demand“ 

(2002 als Spin-off von Boeing gegründet) mit Rapid-Manufacturing bereits mehr als 20.000 Bauteile in die Luft gebracht hat. Herkömmlich musste 

ein bestimmter Luftkanal eines Flugzeugs aus 19 einzelnen Komponenten zusammengesetzt werden. Der per Laser-Sintern hergestellte Kanal 

besteht nur noch aus einem einzigen Teil. Dadurch hat sich nicht nur das Gewicht halbiert – auch der Aufwand für die Sicherheitszertifizierungen 

der einzelnen Stücke reduziert sich um ein Viertel. Neue Märkte entstehen gerade auf den Gebieten der Biotechnologie („Lab on a chip“), der 

Dentalmedizin und der Hörgerätetechnik. 

3. Die Unternehmen 

Rapid Manufacturing ist eine Zukunftstechnologie, die momentan die Phantasie von nahezu allen Technologiegiganten beschäftigt. Wir stellen 

Ihnen hier diejenigen Unternehmen vor, die nach unserer Beobachtung schon intensiver in die Marktbearbeitung eingestiegen sind, respektive 

als Technologieführer die Entwicklung in den kommenden Jahr am nachhaltigsten prägen werden. 

1. Stratasys (www.stratasys.com): 

Trendpionier auf Wachstumskurs 

Stratasys ist Entwickler und Inhaber der patentierten FDM (Fused 

Deposition Modeling)-Technologie. Anlagen basierend auf dieser 

Technologie produzieren schichtweise drei-dimensionale, thermoplastische 

Kunststoffteile direkt aus 3D-Daten. Mit einem aktuellen 

Marktanteil von rund 41 Prozent ist Stratasys seit 2002 ununterbrochen 

in Folge das erfolgreichste Unternehmen der Branche. Das 

Unternehmen mit Stammsitz in Eden Prairie, Minnesota, ist der 

Welt marktführer auf dem Gebiet der 3-D-Technologie. Stratasys 

ver fügt über ein breites Kundenspektrum, das von Automobil, 

Medi zin technik, Militär und Luftfahrt bis zu Elektronik, Medien, 

Bildung und Konsumprodukten reicht. Mehr als 180 Patente auf 

dem Gebiet von 3-D und Rapid Manufacturing nennt Stratasys sein 

eigen. Die Innovationsschmiede ist das erste Unternehmen in der 

Branche, das 2011 nach ISO 9001:2008 zertifiziert wurde. Für das 

dritte Quartal 2011 meldet Stratasys einen Umsatz von 39,7 Milli o - 

nen US-Dollar, ein Zuwachs von 31 Prozent gegenüber dem Ver - 

gleichs zeitraum des Vorjahres. 

2. Hewlett Packard (www.hp.com): 

Gebeutelter IT-Pionier auf neuen Wegen 

Hewlett-Packard ist 2010 mit einigem Ballyhoo ins Rapid Manu fac - 

tu ring eingestiegen. Auf der Hannover Messe hat der Hard ware her - 

stel ler zwei 3-D-Drucker vorgestellt. Allerdings entwickelt HP die 

Ge räte nicht selbst. Sie stammen vom Marktführer Stratasys (siehe 

oben). Beide Unternehmen haben ein entsprechendes OEM-Ab - 

kom men getroffen. HP wird die Geräte zunächst in Deutschland, 

Frank reich, Großbritannien, Italien und Spanien auf den Markt bringen. 

Der einfarbige HP Designjet 3D ist zum Preis von 12.500 Euro 

zu haben, der HP Designjet Color 3D kostet 16.200 Euro. Erhältlich 

sind die Geräte seit Mai 2010. Als Drucker- und Computer her stel - 

ler bedient HP mehr als eine Milliarde Kunden in über 170 Ländern 

auf sechs Kontinenten. Hewlett-Packard hat ein chaotisches Jahr 

hinter sich: Im August 2011 verkündete Hewlett-Packard einen radikalen 

Strategiewechsel: Das Tablet-PC-Geschäft sollte eingestellt 

und verkauft werden. Am 22. September 2011 trennten sich HP und 

CEO Léo Apotheker mit sofortiger Wirkung, Meg Whitman wurde 

als Nachfolgerin ernannt. Sie nahm die Entscheidung, das PC- 

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Unternehmen 



Geschäft aufzugeben, zurück. HP erzielte im Geschäftsjahr 2011 

(Ende. 31.10.2011) einen Umsatz von 127.4 Mrd. US-Dollar. 

3. EADS (www.eads.com): Die Vision von Luftfahrt 2.0 

Die European Aeronautic Defence and Space Company (EADS) ist 

Europas größter Luft- und Raumfahrt-, sowie zweitgrößter 

Rüstungskonzern. Mit einem Umsatz von 45,75 Milliarden Euro 

(Geschäftsjahr 2010) ist EADS nach Boeing das zweitgrößte Luftund 

Raumfahrtunternehmen der Welt. Der europäische Konzern 

ging aus einer Fusion der deutschen DASA, der französischen 

Aéros patiale-Matra und der spanischen CASA hervor. EADS be - 

schäf tigt an mehr als 70 Entwicklungs- und Produktions stand or ten 

in Europa sowie in 35 Außenbüros weltweit 128.038 Mitarbeiter. In 

seinen Entwicklungslabors in Filton, Großbritannien, druckt EADS 

bereits einzelne Metallteile für seine Flugzeugproduktion. Die 

Technologie, die das gestattet, basiert auf Laserstrahlen, die Metall - 

pul ver zum Schmelzen bringen und anschließend eine einfach 

Form gebung ermöglichen. Mit dem Airbike (siehe oben) hat EADS 

im vergangenen Jahr auch in den Medien eine Welle losgetreten, 

die den Durchbruch von Rapid Manufacturing auf breiter Markt - 

basis markierte. 

4. Rolls Royce Group (www.rolls-royce.com): 

Antriebstechnik für die Zukunft 

Rolls Royce ist, neben dem Geschäft mit den legendären Auto mo - 

bi len, vor allem für die Herstellung von Triebwerken und Kom po - 

nen ten für die zivile und militärische Luftfahrt, aber auch in den 

Sektoren Schifffahrt und Energietechnik bekannt. Das britische 

Unternehmen arbeitet mit heißer Nadel an dem Thema Rapid 

Manufacturing. Zum Beispiel ist Rolls Royce federführend bei dem 

MERLIN-Projekt: Zusammen mit mehr als zehn europäischen Part - 

nern aus Forschung und Wissenschaft (unter anderem Fraunhofer 

Institut, Volvo Aero Corporation) arbeiten die Triebwerksbauer an 

neuen Herstellungsverfahren, die ihre Maschinen leichter und um - 

welt verträglicher sowie ihre Produktion deutlich energiesparender 

machen. Die Herstellung von Triebwerken ist enorm materialaufwendig 

und verschlingt riesige Mengen an Energie. Gerade hier soll 

das MERLIN-Projekt in den kommenden Jahren für Durchbrüche 

sorgen. Ende 2005 wechselte der Rolls-Royce-Anteil an dem Flug - 

zeug triebwerk V2500 ( Joint-Venture mit International Aero Engines 

für die Airbus A319/A320/A321-Familie) vom englischen Derby an 

das deutsche Tochterunternehmen, das in Dahlewitz bei Berlin produziert. 

Die Rolls-Royce Group konnte im Geschäftsjahr 2010 bei 

den Umsatzerlösen um 7 Prozent auf 11,09 Mrd. Britische Pfund 

(GBP) zulegen. 

5. Festo AG & Co. KG (www.festo.com): Der Gigant der Einzelteile 

Das breit aufgestellte Zulieferunternehmen aus dem schwäbischen 

Wendlingen gehört zu den First Movern auf dem Markt des Rapid 

Prototyping. Festo stellt pneumatische und elektrische Antriebs - 

tech nik für die Fabrik- und Prozessautomatisierung für über 

300.000 Kunden in 200 Branchen her. Vom Einzelprodukt bis zur 



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einbaufertigen Rundumlösung bedienen die innovativen Inge ni eu - 

re ein umfangreiches Portfolio. „Innovationen für höchstmögliche 

Pro duktivität der Kunden, weltweite Präsenz und enge System part - 

ner schaft mit den Kunden“, so umschreibt Festo selbst seine Mis si - 

on. Festo ist damit also wie gemacht für die Versprechungen von 

Rapid Manufacturing. Rund 30.000 Katalogprodukte, kundenspezifische 

Lösungen, einbaufertige Automatisierungssysteme und die 

passenden Serviceangebote von Sonderanfertigungen bei Produk - 

ten bis zu Supports und Services zeichnen das Unternehmen aus. 

Der Jahresumsatz von Festo lag 2010 bei 1,8 Milliarden Euro, ein 

Rekordjahr mit einem Wachstumsschub von stolzen 37 Prozent. 

Festo beschäftigt weltweit rund 14.600 Mitarbeiterinnen und Mit ar - 

beiter. 8,5 Prozent des Umsatzes reinvestiert Festo in Forschung und 

Entwicklung. 

6. Alphaform AG (www.alphaform.de): 

Die digitale Zukunft der Medizintechnik 

Die Alphaform AG mit Sitz in Feldkirchen bei München ist ein 1996 

gegründeter Auftragsfertiger für komplexe Bauteile und Produkte. 

Die Arbeitsschwerpunkte des Unternehmens liegen in den Bran - 

chen Medizin- und Orthopädietechnik, Automobil und Formel Eins, 

sowie Konsum- und Investitionsgüterindustrie. Alphaform-Toch ter - 

un ternehmen gibt es in Deutschland, Finnland, Schweden und 

Groß britannien. Alphaform gehört zu den europäischen Markt füh - 

rern bei Rapid Manufacturing und Rapid Prototyping. Bei der 

Fertigung orthopädischer Implantate und Instrumente hält das 

Unternehmen eine europaweit führende Position. In neuer Kon - 

zern aufstellung (Zukauf von Medizintechnik-Unternehmen) rea - 

lisierte Alphaform 2010 bereits 40 Prozent seiner Umsätze im 

Segment Medizin- und Orthopädietechnik. Die Automobilindustrie 

ist mit 25 Prozent des Gesamtumsatzes das zweitstärkste Geschäfts - 

seg ment. Für die nahe Zukunft peilt Alphaform Wachstum insbesondere 

bei medizinischen Geräten an. Die Alphaform AG steigerte 

im Geschäftsjahr 2010 den Konzernumsatz um knapp sieben 

Prozent von 19,4 Millionen Euro auf 20,7 Millionen Euro. 

7. Arcam AB (www.arcam.com): 

Mit dem 3-D-Drucker nach Peking 

Das Unternehmen aus dem schwedischen Göteborg wurde 1997 

aus der Taufe gehoben und war eine Uni-Ausgründung. Arcam verkauft 

3-D-Technologie in Form von 3-D-Druckern, Software und 

Beratung beziehungsweise Implementierung für die Herstellung 

von Metallteilen. Die Schichtenproduktion der Arcam-Drucker ba - 

siert auf dem Einschmelzen von Metallgranulat durch Laserstrahlen. 

Arcam beliefert mit seinen 3-D-Produkten insbesondere Unter neh - 

men aus der Medizintechnik und der Flugzeugindustrie. Die Arcam- 

Aktie wird an der Börse in Stockholm gehandelt. Mit dem EBM 

(Electronic Beam Melting)-Patent stellt Arcam AB eine kostengünstige 

Produktionstechnologie für die Implantationsindustrie her 

(Wirbelsäue, Hüft-, Knie-, und Schultergelenke). Mittlerweile wurden 

von Arcam mehr als 30.000 Hüftgelenke ausgeliefert, die in 

einem 3-D-Drucker entstanden sind. 2010 startete Arcam mit einer 

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Unternehmen 



Niederlassung in Peking. Zu den Kunden von Arcam gehören unter 

anderem Boeing, Airbus und die NASA. Arcam erzielte im 

Geschäftsjahr 2010 einen Umsatz von 91 Millionen Schwedischen 

Kronen (SEK), was rund zehn Millionen Euro entspricht. 

8. Dassault Systèmes (www.3ds.com): 

Das Software-Gehirn für die 3-D-Zukunft 

Dassault Systèmes wurde am 5. Juni 1981 als eigene Konzern ge sell - 

schaft des Unternehmens Dassault Aviation gegründet und gehört 

zur Groupe Dassault. Dassault Systèmes ist ein Software-Ent wick - 

lungs unternehmen und Spezialist für Product Lifecycle Manage - 

ment (PLM)-Lösungen. 2010 übernahm Dassault Systèmes den 

PLM-Bereich von IBM. Dassault Systèmes ist darüber hinaus auf die 

Entwicklung von CATIA, einer CAD/CAM-Anwendungen spezialisiert, 

die bei 3-D-Manufacturing eine entscheidende Rolle spielen. 

Das französische Unternehmen hat im vergangenen Jahr mit dem 

brasilianischen Flugzeugbauer Embraer eine Kooperation gestartet. 

Für die Konstruktion der neue Business-Flotte („Executive Jets“) 

nutzt Embraer die 3-D-Animationstechnologie von Dassault, später 

soll auch der Einstieg in das 3-D-Manufacturing erfolgen. Dassault 

Systèmes entwickelt 3D-Anwendungen für alle an der Produk t ent - 

wicklung Beteiligten – vom Designer über den Konstrukteur bis zum 

Marketing-, Vertriebs- und Service-Mitarbeiter. Nach eigener Aus - 

4. Ausblick/Prognose: 



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17.01.2012 

sage möchte das Unternehmen künftig seinen Endkunden ermöglichen, 

sich über 3-D-Applikationen in Online-Communitys an der 

Produktentwicklung zu beteiligen. Dassault Systèmes betreut mehr 

als 115.000 Kunden in rund 80 Ländern und erzielte im Jahr 2010 

einen Umsatz von 1,56 Milliarden Euro. 

9. EOS Electro Optical Systems (www.eos.info): 

Drucken mit dem Laserstrahl 

EOS ist nach eigenen Angaben Weltmarktführer im Laser-Sintern 

und führender europäischer Hersteller von Systemen für Rapid 

Prototyping und Manufacturing. Laser-Sintern ist ein additives Fer - 

ti gungsverfahren und die Schlüsseltechnologie für das Rapid 

Manufacturing von Metall. Als solches ermöglicht das Sintern die 

schnelle, flexible und kostengünstige Produktion von Bauteilen 

oder Werkzeugen direkt aus elektronischen Daten. EOS beschäftigt 

weltweit 300 Mitarbeiter, davon 250 an seinem Hauptsitz in 

Krailling bei München. EOS verkauft seine Systeme in über 32 

Ländern und hat sein Geschäftsjahr 2009/2010 mit einem Umsatz 

von 64 Millionen Euro abgeschlossen. Die Kunden von EOS kommen 

aus den unterschiedlichsten Branchen wie Automobil, 

Elektronik, Luft- und Raumfahrt, Medizintechnik, Telekommu ni ka - 

ti on, Haushaltswaren und Konsumgüterindustrie. 

Wie wir es schon in der Dezemberausgabe von „Cashkurs-Trends“ (Cradle-to-Cradle) beschrieben haben, kann eine grüne Zukunft nicht nur durch 

Sparen und Verzicht entworfen werden. Um tatsächlich mehr Ökoeffizenz zu erzielen, brauchen wir Durchbrüche in der Spitzentechnologie. Und 

wir brauchen Qualitätssprünge, was intelligente Produktion angeht. Cradle-to-Cradle liefert dabei ebenso einen wichtigen Beitrag wie das Rapid 

Manufacturing, die digitalisierte Produktion. Rapid Manufacturing wird sein Zukunftspotenzial dann entfalten, wenn es technologisch möglich 

wird, möglichst viele Komponenten einfach aus den 3-D-Druckern „herauszulassen“. 

So wie es die mediale Revolution der SocialMedia seit Mitte der 2000er Jahre vormacht, so wird auch das Rapid Manufacturing mittelfristig das 

Verhältnis zwischen Produzent und Nutzer, Hersteller und Handel neu definieren. Seit wir SocialMedia kennen, stellen wir fest, dass die Nutzer 

immer mehr zu Co-Produzenten werden. Die Anbieter (Zeitung, Magazine, TV, Musikindustrie) zwingt das immer mehr dazu, den Nutzer mit seinen 

Bedürfnissen ernst zu nehmen und auf individuelle Bedürfnisse zu reagieren. Rapid Manufacturing wird ab 2020 auf den konsumnahen 

Märkten zu ähnlichen Verwerfungen führen wie momentan in der Medienbranche beobachtbar. Denken wir nur an die Individualisierungs mög - 

lich keiten bei Spielzeugprodukten, Barbies, Bobby Cars etc., die durch 3-D-Drucker passgenau Kundenwünsche befriedigen und just in time hergestellt 

werden können. Und spätestens wenn 3-D-Drucker für den privaten Gebrauch zur Normalität werden, werden individualisierte Pro dukt - 

welten wie Lego oder Playmobil für den Endverbraucher nach eigenem Gusto vorstellbar. Viele Hersteller (und der Handel ohnehin) werden sich 

neue Erlösmodelle suchen müssen, weil sie darauf zurückgeworfen werden, Strukturvertrieb zu machen, beziehungsweise eine Idee zu verkaufen, 

die vom aktiven Nutzer zuhause am PC nach eigenen Vorlieben weiterentwickelt werden kann. Als weitere Konsequenz daraus könnten sich 

Einzelhändler (Spielzeug, Haushalt, Baumärkte, Medizintechnik) noch vor 2020 zu Mini-Fabriken entwickeln. Autowerkstätten mit angeschlossenen 

Mini-Fabriken werden vorstellbar, die einfache Ersatzteile nach Bedarf „ausdrucken“. 

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3D Systems: 

Oft hat man bei sehr speziellen Themen Probleme Aktien zu finden, die in ausreichendem Maße in dem jeweiligen 

Segment tätig sind. Nicht so bei 3D Systems: Das Unternehmen hat sich voll dem 3D-Druck gewidmet. 

3D Systems produziert 3D-Drucker für den privaten, professionellen und industriellen 

Bereich. Die Preise reichen dabei von knapp über 1000 USD bis hin zu einer Mio. USD. 

So langsam sinkt der Preis an der Unterkante der „Range“ in einen Bereich, der auch 

„Early Adaptors“ im privaten Bereich anspricht – also Technikfreaks, die bei neuen Trends 

unbedingt an vorderster Front mit dabei sein wollen. 

Die verschiedenen Geräte haben nicht umsonst so deutlich unterschiedliche 

Preisschilder – was sie können, differiert natürlich stark. Während man mit den 

Industrielösungen auch höchste Ansprüche erfüllen kann (wie z.B. im medizinischen 

Bereich) sind die Heimlösungen auch wirklich als solche anzusehen. Allerdings geht die 

Entwicklung im wahrsten Sinne rapide voran, und so ist es nur eine Frage der Zeit, wann 

auch die Heimlösungen günstig und hochperformant zugleich sind. 



DIE PURE 3D-DRUCK-AKTIE 

Neben den Druckern bietet 3D Systems auch die nötigen Roh-Materialien an, sozusagen die „Tinte“ der Drucker. Außerdem im Angebot ist die 

Produktion „on demand“, d.h. der Kunde sendet die digitalen 3D-Daten für das gewünschte Produkt, 3DS stellt es her und versendet es an den 

Kunden. 

Das Unternehmen verfügt darüber hinaus über umfangreiches Know How im Softwarebereich (um druckfähige 3D-Dateien überhaupt erst zu 

erstellen) und arbeitet hier auch mit Partnern zusammen. 

Dem Kunden damit alles rund um das Thema „3D-Priting“ aus einem Guss, oder auch einem Druck, angeboten werden. 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

Topaktuell: Auf der CES (Consumer Electronics Show) hat 3D Systems seine Cubify-Community vorgestellt samt passendem Drucker. Das Konzept 

ist überzeugend: Jeder kann selbst Designs entwickeln und online anbieten. Der Kunde entscheidet selbst, ob er über einen Dienstleister (in diesem 

Fall 3DS) das Produkt produzieren lässt oder nur die Dateien herunterlädt und selber zum Produzenten wird. 

Wenn Sie ein wenig durch diese Seiten stöbern können Sie einen ersten Eindruck davon gewinnen, wie die Produktionszukunft aussehen könnte. 

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3D Systems 

Zahlen und Bilanz (1 EUR=1,28 USD) 

In den ersten neun Monaten 2011 hat 3D Systems 160,56 Mio. USD 

(125 Mio. EUR) umgesetzt. Dabei konnte eine EBIT-Marge von 15% 

erwirtschaftet werden (EBIT=24,2 Mio. USD), was recht ordentlich ist. 

Aufgrund positiver steuerlicher Effekte war das Nettoergebnis sogar 

noch höher und lag bei 27,16 Mio. USD. 

Das Wachstum zum Vorjahr beträgt über 50%, ist aber zum Teil durch 

Zukäufe bedingt. 

Die Bilanz sieht tadellos aus. Bei einer Bilanzsumme von 307 Mio. 

USD (240 Mio. EUR) kommt 3D Systems auf ein Eigenkapital von 

229,56 Mio. USD. Das entspricht einer EK-Quote von 74%! Viel mehr 

geht kaum. Finanzschulden Fehlanzeige. Auf der Aktivseite dominieren 

72,6 Mio. USD cash. 82 Mio. USD Goodwill zeugen von akquisitorischer 

Tätigkeit. Von bilanzieller Seite bekommt die Aktie ein Go! 

Die Bewertung dagegen ist zwiespältig. Das KGV liegt bei deutlich 

über 20, andererseits dürfte das Geschäft in den nächsten Jahren erst 

so richtig anlaufen. Nicht zu vernachlässigen ist aber auch damit einhergehend 

zunehmende Konkurrenz und Preisdruck. Die größte 

Fantasie der Aktie liegt wahrscheinlich darin, dass ein bereits etablierter 

Konzern aus der Branche im weitesten Sinne das Unternehmen 

einfach schluckt. 

Achtung: Diese Aktie wird nicht in Deutschland gehandelt! Der 

Kauf muss direkt über die amerikanische Börse erfolgen. 



h3D Systems 

Heimatbörse: USA/NYSE 

Symbol: DDD 

Aktienzahl: 50,8 Mio. 

Kurs: 17,10 USD 

Börsenwert: 855 Mio. USD 

Internet: www.3dsystems.com 

h faZIt: 

+ führender Player im 3D-Drucker- 

Markt mit eindeutiger Fokussierung 

+ „first mover“ mit Consumerprodukten 

+ gute Bilanz 

+ Übernahmekandidat 

-- relativ hohe Bewertung 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

Ausgewogen 

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Dassault Systèmes: 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

FRANZÖSISCHER SOFTWARE-SPEZIALIST 

DIGITALISIERT DAS PRODUCT LIFECYCLE 

MANAGEMENT 

Zum 3D-Druck gehört nicht nur das Drucken, sondern auch das Designen des zu druckenden Produkts. Hier kommt 

Dassault ins Spiel 

1981 gegründet, ist Dassault Systèmes heute einer von 

Europas größten Software-Herstellern und nach eigenen 

Angaben Welt marktführer für Lösungen im Bereich 

Produktlebens zyklus manage ment (PLM). Mit seinem 

Software an ge bot, das sich auf sechs Marken verteilt, bietet 

Dassault Systèmes den Unternehmen die Möglichkeit, 

die vom Produkt zu durchlaufenden Prozesse virtuell 

darzustellen- von der Idee, über den Prototyp, bis hin zur 

Produktion und dem Recycling. Die Ge samt strategie soll 

so von allen Beteiligten mitgestaltet und dadurch optimiert 

werden. Mit ihrer 3D-Animations techno logie 

will Dassault Systèmes ihren Kunden die Kosten für den 

Bau physischer Prototypen ersparen. Schon 1977 entwickelten Ingenieure das 3D-Produktentwicklungsprogramm CATIA (Computer Aided 

Three-Dimensional Interactive Application), das ursprünglich für die Konzeption von Flugzeugen gedacht war. Nachdem sich bald neue 

Einsatzmöglichkeiten für das Programm auftaten, wurde für die Weiterentwicklung ein eigenes Unternehmen gegründet (Dassault Systèmes)- 

CATIA selbst jedoch wurde von IBM vertrieben und bald auch in der Automobil-, Konsumgüter- und Maschinenbauindustrie eingesetzt. Mit der 

zunehmenden Wichtigkeit von PLM entwickelte Dassault Systèmes weitere Soft ware anwendungen, die nun die virtuelle Darstellung aller 

Produktprozesse erlauben. CATIA bleibt jedoch das 

wichtigste Produkt, mit einem Anteil von gut 46% am 

Gesamtumsatz. Mit 3DVIA startete 2007 eine Marke, 

unter der ganze Online-Communitys zur Teilnahme am 

Gesamtprozess geschaffen wurden, die das PLM 2.0 

begründen. 2010 übernahm Dassault Systèmes sogar 

die PLM-Sparte von IBM. Auch das Ende 2011 eröffnete 

neue Nordamerika-Hauptquartier in Waltham, 

Massachusetts zeugt von den hohen Ambitionen, die 

die Franzosen an den Tag legen. 

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Dassault Systèmes 

Zahlen und Bilanz 

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Unternehmen 



Die Neun-Monatszahlen von Dassault Systèmes weisen gegenüber 

dem Vorjahreszeitraum ein Umsatzplus von 15% auf 1,27 Mrd. EUR 

aus. Das EBIT stieg von 0,197 Mrd. EUR auf 0,292 Mrd. EUR, die EBIT- 

Marge stieg auf beachtliche, aber in der Softwarebranche nicht außergewöhnliche 

22%. Der Nettogewinn landete bei 205 Mio. EUR. Für 

das Gesamtjahr 2011 liegt die Erwartung bei 1,7 Mrd. EUR Umsatz, 

der Gewinn je Aktie soll 2,85 bis 2,90 EUR erreichen. KGV also ca. 21. 

Nicht richtig billig, aber für einen Softwarewert mit dieser Markt stel - 

lung auch nicht überteuert. 

Die Bilanz weist einige typische Merkmale von Softwarekonzernen 

auf. Zum einen ist die EK-Quote mit 57% recht hoch (1,889 Mio. EUR 

Eigenkapital bei 3,257 Mio. EUR Bilanzsumme), wenn gleich andere 

hier auf noch bessere Werte kommen. Zum anderen ist der Goodwill 

sehr hoch (1,22 Mrd. EUR=37% der Bilanzsumme!) In der Software - 

bran che wird gerne und viel übernommen, und meist mit sehr starkem 

Aufschlag auf den Substanzwert, was eben zu hohen Goodwills 

führt. 

Bei 1,12 Mrd. EUR cash und 290 Mio. EUR Finanzschulden muss man 

sich um die finanzielle Stabilität des Unternehmens gewiss keine 

Sorge machen. Ansonsten ist die Bilanz unspektakulär. 



hDassault Systèmes 

Heimatbörse: Euronext Paris 

ISIN: FR0000130650 

Aktienzahl: 122 Mio. 

Kurs: 60,82 EUR 

Börsenwert: 8,4 Mrd. EUR 

Internet: www.3ds.com 

h faZIt: 

+ Top Marktstellung 

+ hohes Know How im 3D-Bereich 

+ finanziell gut ausgestattet 

-- relativ hohe Bewertung 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

Konservativ 

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Stratasys: 

DER WELTMARKTFÜHRER 



Ausgabe 28 

17.01.2012 

Seit 2002 durchgehend an der Spitzenposition im Bereich der 3D-Druck-Technologie, baut das Unternehmen aus 

Minnesota, USA auch die 3D-Drucker für IT-Gigant HP. 

1989 in Edina, Minnesota gegründet, gilt Stratasys als ein 

Vorreiter der Branche. Das Unternehmen entwickelte und 

patentierte das FDM (Fused Deposition Modeling)- System, 

welches heute als industrieweit meistgenutztes System zur 

schichtweisen Produktion von Kunststoffteilen direkt aus 3D- 

Daten gilt. Dabei werden 3D CAD-Dateien digital bearbeitet 

und kommen dann per Knopfdruck physisch aus dem Drucker. 

So können Prototypen, Werkzeuge und Teile für die 

Endanwendung individuell und einzeln gefertigt werden. 

Darüber hinaus baut Stratasys praktischerweise auch gleich die 

dazu benötigten 3D-Drucker - und dies gleich so gut, dass der 

Computerriese Hewlett-Packard, der 2010 in das Rapid 

Manufacturing Geschäft einstieg, ein OEM-Abkommen mit den 

US-Amerikanern getroffen hat, um deren Produkte unter eigenem Namen zu verkaufen. Stratasys selbst vertreibt unter der Marke „uPrint SE“ günstige 

Startergeräte, sowie 3D-Drucker für das schnelle Erstellen von Prototypen („Dimension 3D Printers“) und einsatzbereite Komplettteile 

(„Fortus 3D Production Systems“). Der mit über 180 Stück sehr große Patentschatz und die branchenweit erste ISO-Zertifizierung erklärt den 

Vorsprung des Unternehmens gegenüber seinen Wettbewerbern. Mit einem Marktanteil von 41% sind die Amerikaner nun zum neunten Mal in 

Folge Weltmarktführer und übertreffen die Verkäufe ihres schärfsten Wettbewerbers um mehr als das Dreifache. Aufgrund dieser hohen Werte 

hat Stratasys seine Produktionskapazitäten in 2011 durch den Bau eines neuen Werkes verdoppelt. Die Kunden kommen sowohl aus der 

Automobil-, Luft- und Raumfahrt-, und Militärindustrie als auch aus der Wachstums - 

branche Medizintechnik oder dem Bereich Bildung. Hierbei ist erwähnenswert, dass 

Stratasys in Zusammenarbeit mit dem Georgia Institute of Technology im ersten landesweiten 

Programm seiner Art 20 High-Schools mit 3D-Druckern ausstattet um die mechanischen 

Fähigkeiten amerikanischer Schüler zu verbessern und sie auf den Zukunftstrend 

vorzubereiten. 

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Die besten 

Unternehmen 



Stratasys 

Zahlen und Bilanz (1 EUR=1,28 USD) 

In den ersten neun Monaten 2011 hat Stratasys 90,52 Mio. USD 

(70,71 Mio. EUR) umgesetzt, was einem Wachstum von 31% gegenüber 

dem Vorjahreszeitraum entspricht. Der Gewinn nach Steuern 

verdreifachte sich in den ersten drei Quartalen sogar fast auf 14,84 

Mio. USD (11,59 Mio. EUR). Für das Gesamtjahr 2011 wird mit einem 

Gewinn je Aktie von 0,98 USD (0,74 EUR) gerechnet- daraus resultiert 

ein sehr hohes Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von aktuell ca. 40. Für 

eine Zukunftsbranche mit viel Fantasie nicht ungewöhnlich- allerdings 

sind im Kurs wohl schon sehr hohe Erwartungen eingepreist! 

Der Kursanstieg von deutlich über 100% auf aktuell 29,57 EUR seit seinem 

52-Wochen Tief im Oktober (unter 14 EUR) unterstreicht das! 

Das 52-Wochen Hoch von über 37 EUR im Frühjahr 2011 ist allerdings 

noch ein Stück entfernt. 

Bilanziell gibt es bei Stratasys nicht viel zu beanstanden. Die 

Vermögenswerte (gesamt ca. 211,34 Mio. USD) verteilen sich zu großen 

Teilen auf Fabriken und Sachanlagen (ca. 60 Mio. USD) und langfristige 

Finanzanlagen (ca. 43 Mio. USD) auf. Der verhältnismäßig 

hohe Goodwill von über 25 Mio. USD erklärt sich durch die in 2011 

getätigte Übernahme des 3D-Drucker Herstellers Solidscape in Höhe 

von insgesamt 38,6 Mio. USD (30,16 Mio. EUR). Sie hat auch maßgeblichen 

Anteil am Rückgang der Cash Position von 27,60 Mio. USD 

(Schlussbilanz 2010) auf 15,23 Mio. USD (Q3 2011). Trotzdem decken 

diese fast immer noch vollständig die Finanzschulden von 15,50 Mio. 

USD, bei einem Gesamteigenkapital von 176,05 Mio. Die Aktie ist 

ziemlich teuer, verfügt aber über ansehnliche Übernahmefantasie. HP 

wäre nicht nur der ideale Kandidat dafür, sondern verfügt auch über 

das nötige Kleingeld – in diesem Fall kann man das wirklich so sagen, 

denn für einen Großkonzern wie HP ist eine Firma wie Stratasys ein 

Frühstückshappen. 



hStratasys 

Heimatbörse: NASDAQ 

ISIN: US8626851047 

Aktienzahl: 21,2 Mio. 

Kurs: 29,57 EUR 

Börsenwert: 626,88 Mio. EUR 

Internet: http://www.stratasys.com/ 

h faZIt: 

+ einwandfreie Bilanz 

+ Weltmarktführer 

+ neue Produktionskapazitäten geschaffen 

+ Übernahmekandidat (HP?) 

-- sehr hoch bewertet 

Ausgabe 28 

17.01.2012 

Konservativ 

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Stratasys – Kursausbruch läuft 

Die besten 

Unternehmen 

Stratasys - WKN: 893231 - ISIN: US8626851047 

Börse: Nasdaq in US Dollar / Kursstand: 37,09 $ 

Rückblick: Bei Stratasys kam es Anfang 2011 ausgehend von der gebrochenen 

Widerstandsmarke bei 31,45 $ zu einer nochmaligen Verschär - 

fung der Rallye. Die Notierungen konnten sich dann bis auf 55,66 $ 

bewegen um im weiteren Verlauf des Jahres diesen Anstieg umfassend zu 

korrigieren. Ein zweiter Korrekturschub folgte im August mit dem Ge - 

samt markt bevor bei 17,88 $ ein Boden gebildet werden konnte. Nach 

einer Konsolidierung erneut im Bereich der 31,45 $ brachen die 

Notierungen zuletzt wieder klar nach oben aus. 

Dassault Systems – Rallyepotenzial 

noch nicht erschöpft 

Dassault Systems - WKN: 901295 

ISIN: FR0000130650 

Börse: Euronext in Euro / Kursstand: 61,83 Euro 

Rückblick: Dassault strebt seit Anfang 2009 wieder stabil nach oben. 

Dabei kam es Mitte 2010 zu einem Ausbruch über eine bei 49,91 Euro 

liegende langfristig wichtige Widerstandsmarke. Im August des vergangenen 

Jahres konnte sich auch Dassault dem Druck des Marktes nicht 

entziehen und stürzte deutlich ab. Nachdem die 49,91 Euro erfolgreich 

über mehrere Wochen verteidigt werden konnten gelang dann mit dem, 

anstieg über die 56,50 Euro ein neues Kaufsignal. Nach einem Rücklauf 

auf dieses Niveau konnten sich die Notierungen dann wieder stabil nach 

oben bewegen. 

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Charttechnischer Ausblick: Die laufende Aufwärtsbewegung bietet bei Dassault zunächst weiteren Platz bis in den Bereich 67,00 Euro an die 

Oberkante des flacheren Trendkanals der vergangenen Monate. Hier muss eine Konsolidierung erwartet werden. Gelingt dann bei stabilem Markt 

der Ausbruch auch darüber, so eröffnet sich umfassendes Potenzial bis auf 75,00 Euro auf mittelfristige Sicht. Dies bleibt zunächst abzuwarten. 

Unter 56,50 Euro darf es jedoch nicht mehr zurück gehen, da dies Abgaben bis auf 49,91 Euro nochmals wahrscheinlich werden ließe. 

Kursverlauf vom 30.11.2009 bis 17.01.2012 (log. Kerzendarstellung / 1 Kerze = 1 Woche) 

Innerhalb des Chart sind die relevanten Kursbereiche mit dem aktuell angepassten Euro-Kurs zusätzlich bezeichnet. 

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17.01.2012 

Charttechnischer Ausblick: Die angelaufene Ausbruchsbewegung kann die Notierungen in den kommenden Wochen durchaus noch bis auf 

39,65 $ führen, hier muss dann zunächst mit einem Rücksetzer gerechnet werden. Das Niveau um 31,45 $, sollte es nochmals erreicht werden, stellt 

dann aber eine starke Unterstützung dar über der die Rallye wieder aufgenommen werden kann. Oberhalb von 39,65 $ wäre dann wieder bis auf 

55,66 $ Platz. Ein Rückfall bereits unter 30,00 $ sollte möglichst vermieden werden, um das bullische Chartbild nicht zu gefährden. 



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Trend Thema 

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Die besten 

Unternehmen 



3D Systems – Kaufsignal bahnt sich an 

3D Systems - WKN: 888346 - ISIN: US88554D2053 

Börse Nasdaq in US Dollar / Kursstand: 17,10 $ 

Rückblick: Für 3D Systems ging es im Verlauf 2010 sehr steil aufwärts. 

Die Aktien konnten sich nach einem Zwischentief bei 5,50 $ stark bis auf 

29,35 $ nach oben bewegen. Dieser steile Anstieg wurde dann auch in 

2011 umfassend korrigiert. Es kam zu einem Rücklauf unter die 

Unterstützung bei 17,15 $ bevor sich 3D Systems bei 12,76 $ fangen 

konnten. Nach einer mehrwöchigen Stabilisierung in diesem Bereich 

ging es zuletzt wieder nach oben, es läuft der Versuch, den bei 17,15 $ 

liegenden Widerstand erneut zu durchbrechen. 

Impressum, 

Urheberrechtshinweis & Disclaimer 

Herausgeber: 

Finanzethos GmbH 

In der Holzrott 15, 68799 Reilingen 

www.cashkurs.com 

Geschäftsführer: Dirk Müller 

BörseGo AG 

Balanstaße 73, Haus 11 / 3. OG, 81541 München 

E-Mail kundenservice@boerse-go.de, Internet www.boerse-go.ag 

Aktiengesellschaft mit Sitz in München - Registergericht: Amts gericht München - Register- 

Nr: HRB 169607 - Umsatz steuer identifikationsnummer gemäß § 27a UStG: DE207240211 

Vorstände: Robert Abend, Thomas Waibel, Harald Weygand 

Chefredakteur: Dirk Müller 

Redaktion: Daniel Kühn (dkuehn@boerse-go.de) 

Marko Strehk (strehk@boerse-go.de) 

Nico Popp (popp@boerse-go.de) 

Erscheinungsweise: monatlich 

Kontaktmöglichkeiten: cashkurstrends@boerse-go.de (redaktionell) 

kundenservice@boerse-go.de (Fragen zum Abonnement) 

Bezug: kostenplichtiges Abonnement – anmeldung unter: 

http://www.godmode-trader.de/Premium/Boersenbriefe/Cashkurs*Trends 

Der Cashkurs*Trends ist eine kostenpflichtige Internet publikation und 

erscheint im PDF-Format. 



Ausgabe 28 

17.01.2012 

Charttechnischer Ausblick: Die Chance eines Ausbruchs über die 17,15 $ ist gegeben. Gelingt dies auf Basis des Wochenschlusskurses, dann sind 

bei 3D Systems wieder deutlich steigende Notierungen möglich, die an den bei 23,50 $ liegenden Abwärtstrend führen können. Hier muss spätestens 

ein Rücksetzer erwartet werden. Das bullische Szenario kippt, sollte 3D Systems die 14,20 $ nicht halten und entsprechend aus dem mittelfristigen 

Aufwärtstrend heraus fallen. 



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Publika tio nen sind urheberrechtlich geschützt und nicht zur weiteren 

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Heraus geber nicht zulässig ist ferner die nachträgliche Veränderung bzw. Bearbeitung der 

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Umfang auf die jeweilige Quelle zu verweisen. Sämtliche unter dem Brandname 

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Gewissen recherchiert und formuliert. Dennoch kann seitens der Herausgeber bzw. der 

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Ausführungen im Rahmen der unter dem Brandname „Cashkurs*Trends" herausgegebenen 

Publi katio nen sowie sämtliche Inhalte der Website stellen keine Aufforderung zum 

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312 O 85/98) hat das Landgericht Ham burg entschieden, dass die Erstellung eines Links zu 

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Watchlist 

Zukunft der E-Mobilität 

A123 Systems BYD Co. Ltd Advanced Battery Technologies 



Offshore-Windenergie 

PNE Wind A-Power Siemens Vestas 

Healthcare – Diabetes 

Amylin Eli Lilly Novartis Medtronic Novo Nordisk 

Seltene Erden 

China Rare Earth Neo Material Technologies Lynas Corporation 

Stevia – der Süßstoff der Zukunft 

Coca Cola GLG Lifetech Pure Circle Sunwin International 

Neutraceuticals 

3D-Technologien – Durchbruch für die dritte Dimension 

Cinemaxx Nintendo Samsung Sharp Dreamworks 

Animation 

OLED – Das Licht der Zukunft 

Aixtron Philips Konica Minolta eMagin 

Lithium – Das weiße Gold 

Orocobre Rockwood Holding Western Lithium USA SQM FMC 

Mobile-, Online- und Social Gaming – 

Die neuen Entertainment-Trends 

Artificial Life Apple Gameloft EA - Electronic Arts Ubisoft 

Gedruckte Elektronik – Produktionsverfahren der Zukunft? 

Applied Materials Heidelberger Druck Merck Xarr 

Smart Grids - Die intelligenten Stromnetze der Zukunft 

Itron Telvent Enernoc ABB 

Medizintechnik – Hightech mit Sinn 

Fresenius Johnson&Johnson Medtronic Drägerwerk 

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17.01.2012 

Hinweis gemäß §34 WPHG wegen möglicher Interessenkonflikte: 

An der Erstellung von CashKurs*Trends beteiligte Personen halten zum Zeitpunkt der ersten Analyseerstellung grundsätzlich keine Aktien oder Derivate der analysierten Unternehmen. 

Sollte dies ausnahmsweise doch der Fall sein, wird in der Analyse explizit darauf hingewiesen. Nach Veröffentlichung der ersten Analyse steht es den beteiligten Personen frei Positionen 

in diesen Papieren aufzubauen. Es ist grundsätzlich davon auszugehen, dass beteiligte Personen NACH Versand der ersten Analyse an die Kunden ebenfalls Positionen in diesen Aktien eingehen 

und diese auch zum Zeitpunkt folgender Analysen noch halten. Mögliche Interessenskonflikte sind daher zu berücksichtigen. 

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Trend Thema 

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Die besten 

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Intelligente Werkstoffe 

Applied Materials Lanxess SGL Carbon Thyssen Krupp 

WebTV - Das Fernsehen der Zukunft 

Cisco Systems LG Electronics Netflix Sony 

Graphit – vom Bleistift zum Zukunftsmarkt? 

Graphit Kropfmühl Hexcel Corp. SGL Carbon 

Megatrend Wasser: Unser Lebenselixier 

Andritz Hyflux KSB Veolia 

Wasserstoff: Energielieferant und -speicher der Zukunft 

Ballard Power Linde SFC Energy United Technologies Corporation 

Biomining - Revolution des Bergbaus? 

BHP Billiton Talvivaara Umicore 

Krebs: Vom Massenmarkt zur personalisierten Medizin 

Agennix Morphosys Pfizer Roche 

Lebensmittel und Landwirtschaft: Schlüsselmärkte der Zukunft 

BayWa K+S KTG Agrar Deere&Company 

Erdgas - mehr als eine Brückentechnologie 

E.ON GdF Suez Alstom RWE 

NFC - Near Field Communication: Die Revolution des Bezahlens 

Apple Google NXP Deutsche Telekom 

Neue Energiespeicher 

A123Systems 11 Johnson Controls Panasonic Saft Groupe 

Digitales Lernen 

Google IBM Pearson Microsoft 

3-D-Drucker und Rapid Manufacturing 

3D Systems Dassault Systèmes Stratasys 

Cradle-to-Cradle 

Nike Alcoa Ford 

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Musterdepot Aktive Positionen 

Das Musterdepot finden Sie immer topaktuell unter: http://portfolio.godmode-trader.de/ 

Sie benötigen für den Login Ihre Zugangsdaten 

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Cashkurs trends-WebInar! 

Das nächste Webinar findet am Dienstag, den 31.01.2012 zwischen 17.30 und 18.30 Uhr statt. 

Sie können Fragen auch vorab stellen an cashkurstrends@boerse-go.de, damit erleichtern Sie 

uns die Abarbeitung möglichst vieler Anliegen. 

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