Download - Wolfgang Waldner

Die LM-Kurve mit künstlich beschränktem GeldangebotEhe Sie sich lang und breit den Kopf zerbrechen - wir haben es hier mit mehrfachemUnsinn zu tun: Erstens ist der für Investition und Ersparnis relevante Zins der langfristigeRealzins, während die LM-Funktion für Angebot und Nachfrage auf einem Geldmarkt nurden kurzfristigen Nominalzins liefern würde, der sich später auch nicht im Gleichgewichtmit einer IS-Kurve schneiden sollte. Zweitens existiert ein Geldmarkt, auf dem sich für dieNachfrage nach Zentralbankgeld ein Gleichgewichtszins einstellen würde, höchstens alsKopftheater von VWL-Professoren, weil die Zentralbank einfach für ihr Zentralbankgeld denZins festlegt. Drittens gibt es bei fiat money keinen Grund für eine beschränkte Geldmengeund somit auch keinen steigenden Zins bei wachsendem Sozialprodukt als Ergebnis vonMarktprozessen, sondern steigende Zinsen sind die Folge gezielter Notenbankpolitik, umdie Konjunktur abzuwürgen. Viertens ist die dargestellte Kurve, wie sie von der VWLpräsentiert wird, nur teilweise die Kurve für den kurzfristigen Geldmarktzins, denn derkurzfristige Nominalzins für Zentralbankgeld kann von der Notenbank sogar unter Nullfestgelegt werden; in der VWL-Kurve soll der Zins aber nicht auf Null sinken, was mitKeynes begründet wird, der diesen Effekt aber nur für den langfristigen Anleihenzinsbeschrieben hat. Im sogenannten keynesianischen Bereich müsste die Kurve, wenn siedenn einen Sinn haben sollte, den langfristigen Nominalzins abbilden, denn nur der sinktnicht auf Null. Und glauben Sie ja nicht, Ihnen würde der Nobelpreis für Wirtschaft85