Aktuelles Stichwort: Zinssenkung und negativer Einlagenzins

Aktuelles Stichwort:
Zinssenkung und negativer Einlagenzins
5. Juni 2014: Die Europäische Zentralbank (EZB) hat auf ihrer Sitzung
mit einer weiteren Leitzinssenkung und der Einführung eines
negativen Einlagenzinses den Kurs der Geldpolitik weiter gelockert.
Kontakt:
Hintergrund
Die geldpolitischen Maßnahmen werden
mit zwei Problemstellungen in der
Eurozone begründet. Zunächst leidet
die europäische Wirtschaft in Summe
noch an den Auswirkungen der europäischen
Staatsschuldenkrise. Insbesondere
in den südeuropäischen Ländern
ist die Rezession noch nicht
überwunden. Der notwendige Anpassungsprozess
wird durch eine rückläufige
Kreditvergabe behindert. Impulsgegebende
Investitionen sind hier
derzeit kaum möglich. Der zweite
Grund für die geldpolitischen Maßnahmen
ist die sehr geringe Preissteigerungsrate
in der Währungsunion.
Seit Herbst 2013 liegt diese Rate unter
einem Prozent. Damit wächst aus
Sicht der EZB die Gefahr einer Deflation,
also eines Prozesses kontinuierlicher
Rückgänge des Preisniveaus.
Einen solchen Prozess gilt es in jedem
Fall zu vermeiden: In einer Deflation
verschieben die Menschen ihre Ausgaben
in der Erwartung, die Produkte
später noch billiger erwerben zu können.
Die Folge wäre eine Rezession,
aus der nur noch sehr schwer herauszufinden
wäre. Strittig ist allerdings,
ob die Gefahr einer Deflation in der
Eurozone wirklich besteht.
Geldpolitische Maßnahmen
Im Verlauf der Staatsschuldenkrise hat
die EZB ihren Leitzins bis fast auf Null
gesenkt und auch die Möglichkeiten
zur Bereitstellung von Liquidität bereits
sehr weit ausgeschöpft. Für weitere
geldpolitische Impulse hält sie
daher neue Instrumente für erforderlich.
Der negative Einlagenzins für
Geldanlagen von Geschäftsbanken bei
der EZB gehört dazu. Die EZB hofft,
damit die Kreditvergabe vornehmlich
in Südeuropa zu stimulieren.
Banken nutzen die Möglichkeit,
Guthaben bei der EZB zu halten,
wenn sie keine anderen attraktiven
Anlagemöglichkeiten haben oder
wenn sie sich – wie in der Finanzkrise
– gegenseitig nicht vertrauen.
Mit einem negativen Einlagenzins
werden die Banken nun dafür
bestraft, dass sie mit dem Geld
keine Kredite vergeben haben. Der
negative Einlagenzins betrifft ausschließlich
das Verhältnis von Banken
zur EZB. Dieser Zins hat nichts
mit dem Zins zu tun, den Bankkunden
für ihre Einlagen von ihrer
Bank erhalten.
Auswirkungen
Ob ein negativer Einlagenzins die
gewünschte Wirkung erzielt, ist
sehr unwahrscheinlich. Bisherige
Erfahrungen zeigten keine positiven
Wirkungen auf die Kreditvergabe.
Klar ist jedoch, dass Banken
weiterhin in erster Linie auf die
Risiken bei ihren Kreditentscheidungen
schauen müssen.
Position des Bankenverbandes
Die Wirkungen des negativen Einlagenzinses
auf die Kreditvergabe
werden begrenzt sein. Dies liegt
zum einen am bereits heute schon
geringen Volumen der Einlagen bei
der EZB. Zum anderen werden die
Banken wegen eines Strafzinses
nicht die Risikobewertung bei der
Kreditvergabe außer Kraft setzen.
Die Kreditvergabe in der Währungsunion
ist nicht mangels Liquidität
rückläufig, sondern aufgrund
der Risiken bei den Kreditnehmern.
Dr. Markus Kirchner
Leiter Verbindungsbüro Berlin
markus.kirchner@bdb.de
Schlagwörter:
Europäische Zentralbank
Geldpolitik
Negativer Einlagenzins
Zinssenkung
Bundesverband deutscher Banken e. V.
Burgstraße 28
10178 Berlin
Telefon: +49 30 1663-0
Telefax: +49 30 1663-1399
www.bankenverband.de