Die Panik-Macher - Dr. Gerald Mackenthun

desto mehr will der Geldgeber für seine Anlage erhalten. Und
desto mehr bekommt er auch. Nicht immer, aber – wie in der
Bierwerbung – immer öft er. Wer absolut auf Nummer Sicher
geht und sein Geld im Kopfk issen versteckt, bekommt gar
nichts. Wer es auf einem Sparbuch deponiert, erhält zumindest
einen Infl ationsausgleich und vielleicht noch etwas mehr. Das
ist nicht viel, aber dafür sind Spareinlagen gesetzlich garantiert.
Die Banken und Sparkassen in ihrer Gesamtheit, und diese
wiederum durch die Regierung unterstützt, haft en für Kapital
und Zinsen. Nur: Diese Zinsen sind recht mager, sie übersteigen
kaum die Infl ationsrate.
Auch noch sicher, aber nicht mehr gegen alles abgesichert
sind Pfandbriefe, Kommunalobligationen oder Bundesschatzbriefe,
also Anleihen, die der Staat bei seinen Bürgern aufnimmt
und für die er auch geradesteht. Hier gibt es Schuldner wie die
Bundesrepublik Deutschland, die ihre Schulden regelmäßig
zurückzahlen, dafür aber auch weniger Zinsen gewähren,
und Schuldner wie Brasilien oder Mexiko, die schon mal eine
Staats anleihe verfallen lassen, aber ihren Gläubigern auch mehr
Zinsen zahlen müssen.
Aus Anlegersicht hat man das folgende Problem: Ich habe
eine bestimmte Summe anzulegen, sagen wir 1000 dm, und
weiß nicht, vom Sparbuch einmal ausgenommen, was ich
dafür in einem Jahr zurückerhalte. Beim Sparbuch erhalte ich
1000 dm plus Zinsen, sagen wir 3 Prozent, also zusammen
1030 dm. Bei einer Anleihe bin ich aber nicht sicher, ob ich die
1000 Mark plus Zinsen wirklich sehe. Der Gläubiger könnte
die Zinszahlungen verzögern, ganz einstellen oder gar völlig
zahlungsunfähig werden, und je wahrscheinlicher das ist, desto
höher lassen wir uns dieses Risiko bezahlen, desto mehr Zinsen
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