BBC MICHIGAN - MFG Michael Friedel Günther GmbH

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Währungsrisiko
Mit Ausnahme weniger Positionen im Rahmen der
Schiffsbetriebskosten ist der internationale Schiffsmarkt
grundsätzlich ein in USD agierender Markt. Das
Fremdkapital wird ausschließlich in USD aufgenommen.
Der USD spielt daher im Rahmen der Konzeption
der Beteiligungsgesellschaft eine zentrale Rolle, da die
Einnahmen und ein großer Teil der Ausgaben der Beteiligungsgesellschaft
in dieser Währung anfallen. Darüber
hinaus wird voraussichtlich auch die Veräußerung
des Schiffes in USD abgewickelt. Ein Teil der
Schiffsbetriebskosten fällt erfahrungsgemäß in anderen
Währungen als USD an. Darüber hinaus sind Gewerbesteuern
und ein Teil der Gesellschaftskosten in
EUR zu bezahlen. Hierfür wurde durchgehend ein
Wechselkurs von EUR/USD 1,40 kalkuliert. Insoweit
besteht das Risiko, dass das Ergebnis in USD durch
Wechselkursänderungen vermindert wird. Weiterhin
besteht das Risiko, dass durch Devisengeschäfte Verluste
für die Beteiligungsgesellschaft entstehen. Die
Beteiligung ist ein Euro-Investment. Einzahlungen und
alle Auszahlungen werden in EUR getätigt. Es besteht
das Risiko, dass die Auszahlungen an die Investoren
durch einen schwächeren USD bei einer Bewertung in
EUR an Wert verlieren.
Haftung des Investors / Durchgriffshaftung
Die gesetzliche Haftung des Investors ist auf die Höhe
der Haftsumme seines Beteiligungsbetrages beschränkt.
Nachdem die Einlage vollständig eingezahlt
ist, unterliegt der Investor keiner weiteren Nachschussverpflichtung
oder Haftung. Werden die Kapitalkonten
durch Entnahmen (Auszahlungen) unter die
Haftsumme gemindert, so lebt die gesetzliche Haftung
in Höhe der Auszahlungen, jedoch begrenzt auf die
Haftsumme, wieder auf (§ 172 Abs. 4 i. V. m. § 171
Abs. 1 HGB). Auch nach Ausscheiden aus der Beteiligungsgesellschaft
und der Löschung des Kommanditisten
im Handelsregister besteht bis zur Höhe der Haftsumme
eine Nachhaftung für weitere fünf Jahre für
Verbindlichkeiten, die zu diesem Zeitpunkt dem Grunde
nach bereits bestanden. Eine noch weitergehende
Haftung des Investors nach den §§ 30 ff. GmbHG bis
maximal zur Höhe der insgesamt empfangenen Auszahlungen
käme erst dann in Betracht, wenn Auszahlungen
unter Verstoß gegen die Bestimmungen des
Gesellschaftsvertrages erfolgt sind, obwohl die Finanzlage
der Beteiligungsgesellschaft dies nicht zuließ oder
die Gesellschaft in die Insolvenz fällt. Das Haftungsrisiko
ist für Kommanditisten und Treugeber wirtschaftlich
identisch.
A: Fondskonzept
RISIKEN DER BETEILIgUNg
Die Beschränkung der Kommanditistenhaftung beruht
auf deutschem Handelsrecht. Es kann nicht ausgeschlossen
werden, dass bei dem Betrieb des Schiffes (z.
B. durch Kollision, Havarie, Umweltschäden) Dritte im
Ausland geschädigt werden. Es ist in einem solchen Fall
nicht auszuschließen, dass ein mit der Sache befasstes
ausländisches Gericht die Beschränkung der Kommanditistenhaftung
nach deutschem Recht nicht anerkennt
und es zu einer unbeschränkten Haftung des Investors
mit seinem ausländischen Privatvermögen für Verbindlichkeiten
der Beteiligungsgesellschaft kommt (Durchgriffshaftung).
Anteilsbezogene Fremdfinanzierung
Eine Fremdfinanzierung der Beteiligung ist vom Anbieter
nicht vorgesehen. Im Falle einer Fremdfinanzierung der
Einlage durch den Anleger besteht im schlimmsten Fall
über den Verlust der Einlage hinaus die Gefahr der Insolvenz
auf Anlegerebene, z. B. wenn die geplanten Auszahlungen
der Gesellschaft wegen der vorstehend beschriebenen
Risiken nicht erfolgen und diese Auszahlungen
für den weiterhin zu leistenden Zins- und Kapitaldienst
der Fremdfinanzierung eingeplant sind. Die Kosten einer
individuellen Fremdfinanzierung erhöhen das Risiko,
dass bei nicht plangemäßem Verlauf der Beteiligung für
den Investor unter Einbeziehung der Fremdfinanzierung
ein Verlust entsteht oder erhöht wird. Ferner kann eine
Vorfälligkeitsentschädigung anfallen. Es besteht das Risiko,
dass eine individuelle Fremdfinanzierung aus dem
Privatvermögen des Investors zurückzuzahlen ist. Daher
wird dringend dazu geraten, im Falle einer beabsichtigten
Fremdfinanzierung der Beteiligung fachkundige Beratung
durch Dritte in Anspruch zu nehmen.
Fungibilität der Beteiligung
Die Beteiligungsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit
errichtet. Die Laufzeit der Beteiligung ist mit ca. 5 Jahren
geplant. Investoren können ihre Beteiligung gem.
Gesellschaftsvertrages jedoch frühestens zum 31. Dezember
2021 kündigen. Ein vorzeitiges Ausscheiden
aus der Gesellschaft ist grundsätzlich nur über den Verkauf
der Beteiligung möglich. Es wird darauf hingewiesen,
dass für den Verkauf von Gesellschaftsanteilen kein
gesetzlich geregelter Markt besteht, so dass eine Beteiligungsveräußerung
nicht immer durchgeführt werden
kann bzw. der Verkauf der Beteiligung gegebenenfalls
nur mit einem Wertabschlag möglich ist. Darüber hinaus
bedarf der Verkauf der Zustimmung der persönlich
haftenden Gesellschafterin.