BBC MICHIGAN - MFG Michael Friedel Günther GmbH

Projektbeschreibung – Private Placement – W. Bockstiegel GmbH & co. reederei KG mS „BBc micHiGan“ 

Foto: Schwesterschiff 

Projektbeschreibung 

Private Placement 

W. Bockstiegel GmbH & co. reederei KG mS „BBc micHiGan“ 

Mehrzweck-Schwergutschiff MS „BBC MICHIGAN” 

Konzeption und Vertrieb MEERWERT GmbH und MFG GmbH

INHALTSVERZEICHNIS 

A: Fondskonzept 

Wichtige Hinweise 4 

Konzeption und Strategie 6 

Beteiligungsangebot auf einen Blick 8 

Risiken der Beteiligung 12 

Chancen der Beteiligung 20 

B: Wirtschaftliche Rahmendaten 

Schiff 22 

Bauwerft 24 

Beschäftigung 25 

Charterer 26 

Vertragsreeder 27 

Markt 28 

Prognoserechnungen 30 

Investitions- und Finanzierungsplan 30 

Erläuterungen zum Investitions- und Finanzierungsplan 31 

Ergebnisprognose 32 

Erläuterungen zur Ergebnisprognose 34 

C: Steuern, Recht, Verträge 

Steuerliche Grundlagen 38 

Rechtliche Grundlagen 42 

Übersicht wichtige Verträge 44 

Wesentliche Vertragspartner 45 

Gesellschaftsvertrag 48 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag 62 

Vertragsreedervertrag 70 

Mittelverwendungskontrollvertrag 74 

Glossar 78 

Abkürzungen 82 

Abwicklungshinweise 83 

Impressum 84 

D: Anlagen 

Beitrittserklärung inkl. Widerrufsbelehrung und Identitätsfeststellung 

nach dem Geldwäschegesetz (GwG) 

Registervollmacht 88 

Impressionen eines erfolgreichen Schiffstyps 89 

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4 


WICHTIgE HINWEISE 

Der Beteiligungsbetrag für eine Beteiligung an dem vorliegenden Beteiligungsangebot W. Bockstiegel GmbH & Co. 

Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” beträgt je Anleger mindestens EUR 200.000 (§ 8f Abs. 2 VerkProspG). Dieses 

Beteiligungsangebot und die vorliegende Projektbeschreibung unterliegen daher nicht der Vermögensanlagen- 

Verkaufsprospektverordnung (VermVerkProspV) und wurden deshalb von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(BaFin) nicht geprüft. Ein Private Placement unterliegt grundsätzlich nicht einer Prospekterstellungspflicht. 

Es wird ausdrücklich darauf hingewiesen, dass es sich bei dem vorliegenden Angebot um eine unternehmerische 

Beteiligung im Schifffahrtsmarkt mit langfristigem Anlagehorizont handelt, die nicht nur mit Chancen, sondern 

auch mit einer Reihe von Risiken verbunden ist (bis hin zum Totalverlust der Investition). Die zukünftige Entwicklung 

der Beteiligungsgesellschaft ist von zahlreichen Faktoren abhängig und insbesondere mit Blick auf die aktuelle 

Finanz- und Wirtschaftskrise, von der auch die Schifffahrtsbranche nicht verschont blieb, nur begrenzt prognostizierbar. 

Somit kann das erzielte Ergebnis während der Laufzeit und zum Laufzeitende von den getroffenen 

Annahmen deutlich abweichen. 

Das Beteiligungsangebot richtet sich daher ausschließlich an qualifizierte Anleger mit rechtlichen, wirtschaftlichen 

und steuerlichen Grundkenntnissen, die über die notwendigen Erfahrungen und Kenntnisse für die Beurteilung des 

vorliegenden Beteiligungsangebotes und der damit verbundenen Risiken verfügen. Interessenten wird empfohlen, 

die vorliegende Projektbeschreibung in Gänze aufmerksam zu lesen und sich vor der Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

ggf. durch fachkundige Personen ihres Vertrauens im Hinblick auf die rechtlichen, steuerlichen und wirtschaftlichen 

Aspekte des Beteiligungsangebotes beraten zu lassen. 

Die MEERWERT GmbH, Hamburg, und die MFG Michael Friedel Günther GmbH, Frankfurt am Main, übernehmen die 

Verantwortung für den Inhalt dieser Projektbeschreibung. Alle Angaben, Entwicklungsprognosen und Berechnungen 

in der Projektbeschreibung wurden unter Inanspruchnahme von Dienstleistern nach dem aktuellen Kenntnis- bzw. 

Planungsstand mit der gebotenen kaufmännischen Sorgfalt zusammengestellt. 

Hamburg und Frankfurt am Main, den 11. August 2011 

Heinz G. Eckermann Michael F. Günther 

Geschäftsführer Geschäftsführer 

MEERWERT GmbH MFG Michael Friedel Günther GmbH

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KONZEPTION UND STRATEgIE 

Die Faszination der Seeschifffahrt ist ungebrochen 

Der Transport zur See ist alternativlos, wirtschaftlich, 

umweltschonend, zukunftsweisend und wachstumsstark 

Dennoch ist nicht jede Schiffsbeteiligung 

lukrativ, profitabel und erfolgreich 

Jetzt krisenbedingte Chancen antizyklisch nutzen 

Der Erfolg einer Investition in die Seeschifffahrt, in ein spezielles Schiff, beruht auf dem komplexen Zusammenspiel 

vieler Faktoren, die bei der Vorbereitung, Auswahl, Entscheidung und Umsetzung sorgsam bedacht und abgewogen 

sein müssen. Ein erfolgversprechendes, faires und seriöses Konzept verlangt tiefe Einblicke in die Schifffahrts- und 

Beteiligungsbranche, weitreichende Marktkenntnisse, ein exzellentes Netzwerk, fundiertes Know-how sowie Vertrauensverhältnisse 

zwischen allen Beteiligten. Für eine solide Kalkulation der Investitionsrechnung und der Prognoserechnung 

für den laufenden Schiffsbetrieb müssen Fachleute zusammen gebracht werden, die im Idealfall als 

Partner mit „an Bord” bleiben bis das Schiff wieder verkauft ist. Weiterhin bedarf es eigenständiger, möglichst bonitätsstarker 

Reeder mit langjähriger Erfahrung (am besten selbst zur See gefahren), die auch bereit sind, gewisse 

Risiken zu tragen und Verantwortung zu übernehmen. Ein großes Problem stellt heutzutage dar, Banken als verlässliche 

Partner zu finden, die faire Konditionen, Gebühren und Verträge anbieten. 

Sind alle diese Voraussetzungen erfüllt, empfehlen sich jetzt Investitionen in ausgewählte, marktgängige 

Schiffe, in einer Zeit, in der andere Marktteilnehmer diese verkaufen müssen oder der Werft nicht 

mehr abnehmen können. Antizyklisches Handeln ist aus verschiedenen anderen Anlageklassen bestens bekannt 

und im Schiffsbereich derzeit so attraktiv wie selten zuvor. Derartige Zeitfenster für exzellente Einkäufe bleiben erfahrungsgemäß 

nicht lange offen.

KONZEPTION UND STRATEGIE 

Das Schiff und die Partner 

- Das Schiff ist seit März 2010 problemlos in Fahrt zur 

vollsten Zufriedenheit von Eigner, Charterer, Bank und 

Klasse; daher für den Investor kein Bauzeitrisiko, kein 

Werftrisiko, kein Ablieferungs- und Übernahmerisiko, 

kein Finanzierungsrisiko 

- Erfahrener Vertragsreeder W. Bockstiegel, Emden, inhabergeführte 

Reederei; Management von zurzeit ca. 

56 modernen Seeschiffen; 

www.reederei-bockstiegel.de 

- Renommierter Charterer BBC Chartering & Logistic 

GmbH und Co. KG, Leer, gehört zu den Top-Charterern 

in der Schwergut- und Projektladungsschifffahrt; 

Flotte besteht zurzeit aus ca. 140 Schiffen; 

www.bbc-chartering.com 

- Unabhängige, sehr erfahrene Treuhänderin DONNER 

& REUSCHEL TREUHAND – GmbH & Co. KG, Hamburg, 

gegründet 1965, übernimmt die Mittelverwendungskontrolle 

sowie die Treuhandverwaltung; 

www.donner-reuschel-treuhand.de 

- Vertragsreeder und Initiatoren sind als Gründungsgesellschafter 

am Schiff beteiligt; die Gesellschafter 

Heinz G. Eckermann und Andreas Gößling sind geschäftsführende 

Kommanditisten der Beteiligungsgesellschaft 

Wache auf der Brücke 

Sicherheit – Wachstum – Rentabilität 

Strategie und exklusive Vorteile 

- Äußerst vorteilhafter Erwerb des Schiffes verspricht 

hohe Rentabilität 

- Sehr günstiger Kaufpreis i. H. v. USD 20,8 Mio. entspricht 

lediglich dem 5,02-fachen einer durchschnittlichen 

Jahrescharter von USD 11.500/Tag, ein Faktor, 

der am Markt selten erreicht wird - Investition in soliden, 

renditestarken Sachwert bedeutet Sicherheit 

- Gesamtinvestitionskosten pro Ladetonne Tragfähigkeit 

(tdw) sind ggü. Wettbewerbsangeboten der letzten 

5 Jahre ca. ein Drittel niedriger – optimaler Einkauf 

und Markteintritt bedeutet Sicherheit und Rentabilität 

- Keine Überbauung des Marktsegmentes zu erwarten, 

derzeit sehr geringe Neubauaufträge (Orderbuch), 

viele Schiffe scheiden in wenigen Jahren altersbedingt 

aus dem Markt 

- Hohe Investitions-/Substanzquote von rd. 96% erhöht 

Rentabilität 

- Kein Agio für den Investor erhöht Rentabilität 

- Im Marktvergleich sehr geringe Kostenbelastung in 

der Investitions- und Betriebsphase sowie bei der Veräußerung 

und Liquidation erhöht Rentabilität 

- Ansatz konservativer Kalkulationsparameter bei Einnahmen 

und Ausgaben bedeutet Sicherheit und Reserven 

- Einnahmen der Gesellschaft durch werthaltige Anfangsbeschäftigung 

zunächst bis April 2013 gesichert; 

ab 01.01.2012 Chancen auf höhere Charterraten 

- Wechselkurs EUR/USD durchgängig mit 1,40 kalkuliert; 

keine zusätzlichen Währungsrisiken 

- Attraktive Finanzierung mit einer deutschen Bank (ca. 

74% Fremdkapital) erhöht Rentabilität 

- Schnelle Entschuldung des Schiffes erhöht Sicherheit; 

Sondertilgungen bereits ab 2011 geplant 

- Portfoliodiversifikation durch Investition in Schifffahrt 

bedeutet Sicherheit, da Schiffe sich weitgehend unabhängig 

von Aktien, Renten, Währungen, Immobilien 

und Kapitalversicherungen entwickeln 

- Kleiner Gesellschafterkreis bietet hohe Unabhängigkeit 

und Flexibilität sowie maximale Entscheidungsfreiheit 

- Hohes Renditepotenzial durch antizyklische Investi- 

tion in Wachstumsmarkt bei geplant kurzer Laufzeit 

bis 2016 

- Geplante Auszahlung bereits ab 2011 durchgängig 

5% p.a. für Standardkapital (Vorzugskapital 7% p.a.) 

- Prognostizierter Gesamtmittelrückfluss bis Ende 2016 

für Standardkapital ca. 250% inkl. Einlagerückzahlung 

- Tonnagebesteuerung – nahezu steuerfreie Auszahlungen 

(inkl. Veräußerungsgewinn) 

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BETEILIgUNgSANgEBOT 

AUF EINEN BLICK 

Art der Beteiligung 

Beteiligung als Treugeber oder als Direktkommanditist 

an einer Kommanditgesellschaft, der Emittentin 

W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC 

MICHIGAN”. Bei dieser Gesellschaft handelt es sich 

um eine geschlossene Beteiligung für einen begrenzten 

Anlegerkreis von maximal 20 Gesellschaftern - 

Private Placement. 

Anbieter der Beteiligung 

MEERWERT GmbH, Steckelhörn 11, 20457 Hamburg, 

www.meerwert.de 

MFG GmbH, Vilbeler Landstraße 255, 60388 Frankfurt 

am Main, www.mfg-gmbh.de 

Anlegerkreis 

Das Angebot richtet sich an Anleger, die in der Bundesrepublik 

Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig sind 

und die über wirtschaftliche, rechtliche und steuerliche 

Grundkenntnisse verfügen. Es handelt sich um eine unternehmerische 

Beteiligung. Damit ist sie für Anleger 

geeignet, die einen Teil ihres Vermögens in eine risikobehaftete, 

aber erfolgversprechende Anlageform investieren 

möchten und bei einem negativen Geschäftsverlauf 

auch einen Verlust, ggf. auch einen Totalverlust 

ihrer Investition wirtschaftlich in Kauf nehmen können. 

Beteiligungsgesellschaft 

Kommanditisten treten der W. Bockstiegel GmbH & Co. 

Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” bei. Sie erzielen als 

Mitunternehmer Einkünfte aus Gewerbebetrieb. Zweck 

der Gesellschaft ist der Erwerb und der Betrieb des 

Mehrzweck-/Schwergutschiffes (Multi-Purpose Container 

Vessel/Heavy Lift) MS „BBC MICHIGAN”. 

Emissionskapital 

Kommanditkapital gesamt EUR 4.154.247 

davon Gründungskommanditkapital 

einzuwerbendes 

EUR 240.100 

Kommanditkapital gesamt EUR 3.914.147 

davon Standardkommanditkapital EUR 2.914.147 

davon Vorzugskommanditkapital max. EUR 1.000.000 

Mindestbeteiligungsbetrag / kein Agio 

Da es sich um ein Private Placement handelt, beträgt 

der Mindestbeteiligungsbetrag pro Anleger EUR 

200.000. Höhere Beträge müssen ohne Rest durch 

1.000 teilbar sein. 

Es wird kein Agio auf die Anlagesumme erhoben. 

Form der Beteiligung 

Beitritt erfolgt als Standardkommanditist und/oder 

als Vorzugskommanditist. Beitritt erfolgt als Treugeber 

mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung ohne direkte 

Eintragung ins Handelsregister. Für den alternativen 

Beitritt als Direktkommanditist ist die direkte 

Eintragung ins Handelsregister und eine notariell beglaubigte 

Handelsregistervollmacht erforderlich. 

Kündigung 

Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Die 

Kündigung des Gesellschaftsvertrages ist für Standardkommanditisten 

erstmalig mit einer Frist von 6 Monaten 

zum 31.12.2021 möglich. Abweichend davon haben 

die Vorzugskommanditisten ein einmaliges 

Sonderkündigungsrecht, den Gesellschaftsvertrag 

mit einer Frist von 6 Monaten zum 31.12.2016 

zu kündigen. Für beide gilt, sofern das Schiff nicht 

vorher veräußert wurde. 

Geplante Laufzeit 

Die Laufzeit des Beteiligungsangebotes ist mit ca. 5 

Jahren geplant, Verkürzung oder Verlängerung der Haltedauer 

möglich. Der Verkauf des Schiffes ist jederzeit 

möglich. Eine Entscheidung darüber trifft eine qualifizierte 

Investorenmehrheit (mindestens 75%). 

Nachschusspflicht / Haftung 

Es besteht keine Nachschusspflicht für den Anleger. Ggf. 

lebt die Haftung gemäß § 172 Abs. 4 HGB maximal in 

Höhe der erhaltenen Auszahlungen bis zum Ausgleich 

des negativen Kapitalkontos wieder auf. Bezogen auf 

die geleistete Einlage werden 20% als Haftsumme ins 

Handelsregister eingetragen. 

Rechte der Anleger 

Der Anleger hat die einem Kommanditisten zustehenden 

Rechte. 

Beteiligungsobjekt 

Das Anlageobjekt ist das Mehrzweck-/Schwergutschiff 

MS „BBC MICHIGAN” mit einer Tragfähigkeit von 

12.780 tdw. Es verfügt über die höchste Eisklasse E3 

und ist mit zwei 150 t Schwergutkranen (kombiniert 

300 t Hebekraft) der deutschen Firma NMF ausgestattet. 

Die Abmessungen des Schiffes und der geringe 

Tiefgang erlauben in Verbindung mit dem Schwergutgeschirr 

einen weltweiten Einsatz - auch in schwer zugänglichen 

Häfen und Flüssen ohne landseitige Beladungsmöglichkeiten. 

Das Schiff wurde am 15. März 

2010 an die Verkäufergesellschaft abgeliefert und befindet 

sich seitdem im Einsatz. Das Schiff soll voraussichtlich 

am 30. September 2011 von der Beteiligungsgesellschaft 

übernommen werden.



Markt und Beschäftigung 

Es besteht ein zunehmender Bedarf an Multi-Purpose 

Tonnage mit Schwergutgeschirr und Zwischendecks, 

insbesondere für die weltweite Verschiffung von Projektladungen, 

wie zum Beispiel Windenergieanlagen, 

Kraftwerksteilen, Maschinen, Schienenfahrzeugen etc. 

zum großen Teil auch für staatliche Infrastrukturprojekte. 

Die Aussichten für die gesamte MPP-Flotte sind mittelfristig 

gut. Es wird von steigenden Raten ausgegangen. 

Das Flottenwachstum ist gering und wird bis 2015 

mit durchschnittlich nur 1,8% jährlich angegeben. Die 

Gefahr von Überkapazitäten wird außerdem durch ein 

hohes Verschrottungspotenzial eingedämmt. Das durchschnittliche 

Alter der Flotte beträgt rd. 16 Jahre. 

Drewry Maritime Research prognostizierte im März 2011 

(Quelle: Multipurpose Shipping 2011, Market Review 

and Forecast, 11. März 2011) der Projektschifffahrt ein 

Nachfragewachstum von 7,0% p. a. und damit höhere 

Wachstumsraten als dem Container- und Bulksegment. 

Das Ladungsaufkommen soll bis 2015 um bis zu 11,0% 

p. a. steigen. Hinter dem prognostizierten Wachstum 

stehen neben dem traditionellen Transport von Massenstückgütern 

vor allem Auftragspotenziale seitens der 

Offshore- und Energieindustrie. Das zunehmende Umweltbewusstsein 

vieler Regierungen bei gleichzeitiger 

Sicherung von Energieressourcen verspricht zukünftig 

steigende Transportvolumen. Auch die Erdbeben- und 

Flutkatastrophe in Japan bzw. die nun anstehenden 

Wiederaufbauarbeiten des hochtechnisierten Landes 

werden zusätzliche Nachfrage schaffen und zur Belebung 

des Marktes beitragen. 

Beschäftigungskonzept und Prognose der Beschäftigung 

Mit geplanter Übernahme des Schiffes zum 30. September 

2011 durch die Beteiligungsgesellschaft ist das 

MS „BBC MICHIGAN” bis zum 01. April 2013 (+/- 30 

Tage) fest an BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG 

zu einer Tagesrate von USD 13.500 verchartert. Nach 

Ablauf der Festcharter hat der Charterer drei Optionen 

für jeweils 12 Monate (+/- 30 Tage) zu einer Tagesrate 

i. H. v. USD 14.000, USD 14.500 und USD 15.000. 

Zieht der Charterer eine Option nicht, sind die weiteren 

verfallen. 

Aufgrund der Auswirkungen der globalen Finanz- und 

Wirtschaftskrise wurde unter Berücksichtigung aller Interessen 

in enger Abstimmung mit den beteiligten Banken 

im Mai 2011 ein Moratorium (Addendum vom 09. 

Juni 2011 zum Zeitchartervertrag vom 01. Oktober 

2008) vereinbart, wodurch es zeitlich befristet zu einer 

Reduzierung bzw. Veränderung der Charterrate kommt. 

Bis zum 31.12.2011 wird derzeit eine Mindestcharter 

von USD 9.000 pro Tag gezahlt. Alle Einzelheiten dazu 

sind in der Rubrik „Beschäftigung” dieser Projektbeschreibung 

dargestellt. 

In der Prognoserechnung wurde aus Vorsichtsgründen 

mit folgenden Charterraten kalkuliert. Im Rumpfgeschäftsjahr 

2011 mit USD 9.000 pro Tag, im Jahr 2012 

mit USD 10.750 pro Tag und ab 2013 durchgängig mit 

USD 11.500 pro Tag. 

Betriebsphase (Prognose) 

Die geplante Laufzeit des Schiffsfonds beträgt ca. 5 Jahre 

bis Ende 2016. Es bestehen jedoch keine steuerlichen 

Bindungsfristen, so dass das Schiff oder der persönliche 

Kommanditanteil jederzeit verkauft werden 

können. Hinsichtlich des Risikos der eingeschränkten 

Handelbarkeit von Anteilen an Kommanditgesellschaften 

wird auf den Abschnitt Risiken der Beteiligung insbesondere 

„Fungibilität der Beteiligung” in dieser Projektbeschreibung 

verwiesen. 

Verkauf (Prognose) 

Der Nettoveräußerungserlös des Schiffes Ende 2016 i. 

H. v. ca. USD 21.208.000 wird mit rd. 102% der Anschaffungskosten 

(USD 20.800.000) des Schiffes aus 

Juli 2011 prognostiziert. 

Foto: Valerij Uhlich; Schwesterschiff 

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Investitions- und Finanzierungsplan (Prognose) 

Investitionsplan 

I. Kaufpreis 

Anschaffungs- und 

Anschaffungsnebenkosten (inkl. 

Kaufpreis des Schiffes von USD 

20.800.00 bei kalkuliertem 

Wechselkurs von EUR/USD 1,40) EUR 14.977.143 

II. Gründungs-, Vorlauf- und 

Finanzierungskosten 

Konzeption, Rechtsberatung, 

Steuerberatung, Vertragsgestaltung, 

Bildrechte, 

Prospekterstellung, Druck EUR 182.986 

Projektentwicklung, Beratung 

und Betreuung Gründungsphase EUR 50.000 

Kosten Fremdkapitalbeschaffung EUR 60.000 

Kosten Eigenkapitalbeschaffung EUR 313.132 

Treuhandvergütung, 

Mittelverwendungskontrolle EUR 

11.700 

Schiffsbesichtigung, Gutachten, 

Klasse, Notar, Handelsregister EUR 20.000 

Liquiditätsreserve EUR 325.000 

Agio EUR 0 

Investition gesamt 

inkl. Agio EUR 15.939.961 

Finanzierungsplan 

I. Darlehen 

Schiffshypothekendarlehen USD 

16.500.000 entspricht bei kalkuliertem 

Wechselkurs von 

EUR/USD 1,40 

II. Kommanditkapital 

EUR 11.785.714 

Initiatoren gemäß § 4 Abs. 2 GV EUR 240.100 

Einzuwerbendes Kommanditkapital EUR 3.914.147 

Agio 

Finanzierung gesamt 

EUR 0 


Übersicht der prognostizierten Auszahlungen 

Gemäß Prognoserechnung sind über die geplante Laufzeit 

des Schiffsfonds bis zum 31.12.2016 an Standardkommanditisten 

insgesamt rd. 250% an Auszahlungen, 

davon rd. 27% laufende Auszahlungen während 

der Betriebsphase (5% p. a. ab 2011 p. r. t.) zuzüglich 

rd. 223% nach erfolgtem Verkauf des Schiffes Ende 

2016 prognostiziert. 

Die Vorzugskommanditisten sollen gemäß der Prognoserechnung 

über die geplante Laufzeit des Schiffsfonds 

bis zum 31.12.2016 insgesamt bevorrechtigt rd. 

138% an Auszahlungen erhalten, davon rd. 38% laufende 

Auszahlungen während der Betriebsphase (7% p. 

a. ab 2011 p. r. t.) zuzüglich 100% nach erfolgtem Verkauf 

des Schiffes Ende 2016. 

Die laufenden Auszahlungen sind ab 2012 jeweils hälftig 

im Juni und Dezember des Jahres geplant. 

Prognostizierter Vermögenszuwachs 

Im Verhältnis zum eingesetzten Kommanditkapital ist 

für die Standardkommanditisten bis zum 31.12.2016 

ein Vermögenszuwachs von rd. 150% prognostiziert. 

Die Vorzugskommanditisten sollen bevorrechtigt eine 

Auszahlung von durchgängig 7% pro Jahr und bei 

Veräußerung des Schiffes oder bei Wahrnehmung ihres 

Kündigungsrechtes zum 31.12 2016 bevorrechtigt 

100% ihrer Einlage zurück erhalten. 

Finanzierung 

Die Gesamtfinanzierung des Schiffes und aller Fondskosten 

erfolgt zu einem Teil durch Fremdkapital (ca. 

74%) und zum anderen Teil durch Eigenkapital (ca. 

26%) in Form von Kommanditbeteiligungen. 

Der Beteiligungsgesellschaft liegt eine Finanzierungszusage 

(ohne Gremienvorbehalt) einer namhaften 

deutschen schiffsfinanzierenden Bank vor. Die Finanzierungszusage 

beinhaltet ein Schiffshypothekendarlehen 

i. H. v. USD 16.500.000, welches bei Übernahme des 

Schiffes ausgezahlt werden soll. Das Darlehen wird mit 

dem USD-3-Monats-LIBOR zzgl. einer Marge von durchschnittlich 

2,98% p. a. und damit grundsätzlich variabel 

verzinst. Zum Zeitpunkt der Erstellung der Projektbeschreibung 

sind keinerlei Zinssicherungsgeschäfte abgeschlossen. 

Es ist vorgesehen, das Schiffshypothekendarlehen 

grundsätzlich vollständig in USD zu führen und 

maximal kurz- bis mittelfristige (nicht länger als bis 

2016) Zinsbindungen einzugehen. 

Unter Berücksichtigung der Kreditmarge von 2,98% 

und einem aktuellen Zinseinstand im USD-LIBOR für 3 

Monate i. H. v. 0,272 ergibt sich derzeit ein Zinssatz von



3,252%. Die Prognoserechnung der Produktbeschreibung 

geht für 2011 von einem Zinssatz von 3,5% und 

ab 2012 durchgehend von 4,0% aus. 

Einkunftsart 

Einkünfte aus Gewerbebetrieb 

Gewinnermittlung / Tonnagebesteuerung 

Die Gesellschaft wird mit Übernahme des Schiffes zur 

sog. Tonnagebesteuerung gem. § 5 a EStG optieren. 

Während der Tonnagegewinnermittlung wird der Gewinn 

pauschal anhand der Nettoraumzahl des Schiffes 

ermittelt und jährlich versteuert. Der Gewinnanteil für 

Foto: Joseph K. Kubala; Schwesterschiff 

die Gesellschaft wird pro Jahr auf das Kommanditkapital 

umgelegt. Im Verhältnis zum Kommanditkapital beträgt 

der steuerpflichtige Tonnagegewinn bei einem vollen 

Wirtschaftsjahr ca. 0,28% des Kommanditkapitals. Der 

tatsächlich erzielte Gewinn der Gesellschaft gem. § 5 

EStG wird nicht besteuert. 

Einzahlungstermin für das Kommanditkapital 

100% spätestens zum 26. September 2011. Der 

Beteiligungsbetrag ist aufgrund der kurzfristigen Übernahme 

des Schiffes unverzüglich nach Annahme der Beitrittserklärung 

und Zahlungsaufforderung durch die Treuhänderin 

vollständig auf das Treuhandkonto zu zahlen. 

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Bei diesem Beteiligungsangebot partizipieren Investoren 

an einem Schifffahrtsunternehmen im Segment der 

Mehrzweck-Schwergutschifffahrt, welches mit Risiken 

verbunden ist. Damit gehen sie ein Engagement ein, 

dessen endgültiges wirtschaftliches Ergebnis nicht im 

Vorhinein feststehen kann. Dieses Beteiligungsangebot 

ist somit nur für Investoren geeignet, die bei unerwartet 

negativer Entwicklung der Gesellschaft den Ausfall 

von Auszahlungen und einen gegebenenfalls entstehenden 

Verlust hinnehmen könnten. 

Die nachstehende Darstellung informiert den Investor 

über die wesentlichen rechtlichen und tatsächlichen Risiken 

der angebotenen Vermögensanlage. Jeder Investor 

sollte vor der Beteiligung unter Berücksichtigung 

seiner jetzigen und zukünftigen persönlichen Vermögensverhältnisse 

sorgfältig prüfen, ob er die Risiken, die 

er mit einer solchen unternehmerischen Beteiligung 

eingeht, tragen kann. Bei diesem Beteiligungsangebot 

handelt es sich um eine unternehmerische Beteiligung, 

deren Erfolg maßgeblich von dem Erfolg der Gesellschaft 

abhängt, welcher seinerseits in hohem Maße von 

den weltwirtschaftlichen Rahmenbedingungen beeinflusst 

wird. Von wesentlicher Bedeutung für das Ergebnis 

der Gesellschaft sind insbesondere die Einnahmen 

aus dem Betrieb und der Veräußerung des Schiffes sowie 

die Aufwendungen für Schiffsbetriebskosten und 

den Kapitaldienst. 

Die Prognoserechnungen in dieser Projektbeschreibung 

beruhen auf abgeschlossenen Verträgen, Erfahrungswerten 

und Angaben Dritter. Aufgrund der Vielzahl von 

Einflussfaktoren sind Abweichungen von den prognostizierten 

Werten wahrscheinlich. Dies gilt insbesondere 

vor dem Hintergrund der zum Zeitpunkt der Aufstellung 

der Projektbeschreibung noch andauernden bzw. nachwirkenden 

globalen Finanz- und Wirtschaftskrise, die 

sich insbesondere auf den Bereich der Schifffahrt und 

den für die Schiffsfinanzierung wesentlichen Bankensektor 

massiv ausgewirkt hat. Es ist nicht auszuschließen, 

dass die zukünftige Entwicklung der Weltwirtschaft 

weitere negative Auswirkungen auf die Beschäftigungssituation, 

die erzielbaren Veräußerungserlöse und sonstige 

für den Erfolg der Gesellschaft entscheidende Parameter 

hat. Zum Zeitpunkt der Aufstellung der 

Projektbeschreibung sind die Auswirkungen der weltweiten 

Krise auf die Gesellschaft nicht vorherzusehen. 

Wenn die künftigen wirtschaftlichen, steuerlichen und 

rechtlichen Rahmenbedingungen von den in den Planrechnungen 

unterstellten Annahmen abweichen, kann 

dies die Ertrags-, Liquiditäts- und Wertentwicklung sig- 


RISIKEN DER BETEILIgUNg 

nifikant negativ beeinflussen. Ein Zusammenwirken 

verschiedener Risiken kann nicht ausgeschlossen werden 

und kann auch zum vollständigen Verlust des eingesetzten 

Kapitals des Anlegers führen. 

A) Risiken in der Investitions- und 

Finanzierungsphase 

Übernahme des Schiffes 

Die Übernahme des Schiffes ist gemäß Kaufvertrag für 

den 30. September 2011 vereinbart. In der Kalkulation 

wird entsprechend von einer Übernahme des Schiffes 

am 30. September 2011 ausgegangen. Eine verspätete 

Übernahme des Schiffes würde zu Mindereinnahmen 

und Minderliquidität sowie u. U. zu höheren Kosten führen. 

Ferner besteht das Risiko, dass das Schiff mit offenen 

oder verdeckten Mängeln übergeben wird, die zu 

einer Verzögerung der Beschäftigung, Ausfallzeiten und 

höheren Kosten der Gesellschaft führen und sich entsprechend 

negativ auf die Ertrags- und Liquiditätslage 

der Gesellschaft auswirken können. 

Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten, 

Mehrkosten 

Die in der Investitionsrechnung genannten Kosten für 

die vorbereitende Bereederung und für die Mehrausrüstung 

beruhen auf Erfahrungswerten. Es besteht das Risiko, 

dass diese Kosten höher ausfallen als prognostiziert. 

Unter Umständen können infolge von zusätzlich 

notwendigen Ausrüstungsgegenständen, baulichen 

Maßnahmen und/oder Änderungen am Schiff, die z. B. 

aufgrund neuer Anforderungen der Klassifikationsgesellschaften 

durchgeführt werden müssen, erhöhte Kosten 

entstehen. Dies würde zu entsprechenden Mehrkosten 

und damit zu einer Belastung der Liquidität der 

Gesellschaft führen. Entsprechende Mehrkosten würden 

sich ferner negativ auf die Investitions- und Ertragsrechnung 

sowie die Liquiditätsrückflüsse an die Anleger 

auswirken. Entsprechendes gilt beispielsweise für höher 

als prognostiziert ausfallende Beratungs- und sonstige 

Projektkosten. 

Im Falle einer Finanzierungslücke wäre die Gesellschaft 

u. U. zu weiteren Kapitalmaßnahmen gezwungen (Eigen- 

oder Fremdkapitalaufnahme), die zu weiteren Kosten 

und im Falle des Scheiterns auch zu einem Verlust 

der Anlage führen könnten. 

Kapitalaufbringungsrisiko 

Es ist nicht auszuschließen, dass das gemäß der Prognoserechnung 

erforderliche Kommanditkapital nicht

echtzeitig oder nicht im vollen Umfang bis zum Zeitpunkt 

der vereinbarten Kaufpreiszahlung eingeworben 

wird und eine etwaige Deckungslücke nicht durch zusätzliches 

Fremdkapital geschlossen werden kann. Die 

Gesellschaft könnte in diesem Fall den Schiffskaufvertrag 

nicht vereinbarungsgemäß bedienen und wäre ggf. 

erheblichen Schadenersatzansprüchen ausgesetzt, die 

zu einer Insolvenz der Gesellschaft und damit zu einem 

Totalverlust der Beteiligung führen können. 

Finanzierung des Schiffes 

Die Anschaffung des Schiffes wird plangemäß unter Inanspruchnahme 

eines Schiffshypothekendarlehens finanziert. 

Zum Zeitpunkt der Erstellung der Projektbeschreibung 

wurde der Gesellschaft im Rahmen einer Finanzierungszusage 

unter dem Vorbehalt einer zufriedenstellenden 

Dokumentation von einer deutschen Bank eine Finanzierung 

in Höhe bis zu maximal 16.500.000 USD zugesagt. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die 

vorliegende Finanzierungszusage nicht, oder nicht 

rechtzeitig in einen verbindlichen Kreditvertrag zwischen 

der Gesellschaft und der finanzierenden Bank 

umgesetzt wird oder dass die finanzierende Bank den 

endgültigen Kreditvertrag an Bedingungen knüpft, welche 

die Gesellschaft nicht erfüllen kann. Dies würde für 

die Beteiligungsgesellschaft dazu führen, dass sie den 

Schiffskaufvertrag nicht vereinbarungsgemäß bedienen 

könnte, und dass sie – falls eine Lösung mit der 

Verkäuferin nicht gefunden würde – ggf. erheblichen 

Schadenersatzansprüchen ausgesetzt wäre, die zu einer 

Insolvenz der Gesellschaft und damit zu einem Totalverlust 

der Beteiligung führen können. 

Entsprechendes gilt, wenn die Bank eine Valutierung 

des Darlehens z. B. wegen des Nichtvorliegens von Auszahlungsvoraussetzungen 

oder aufgrund etwaiger Vertragsverletzungen 

der Gesellschaft ganz oder teilweise 

verweigert. Dies könnte den Wert der Beteiligung für 

den Anleger erheblich – bis hin zum Totalverlust – reduzieren. 

B) Risiken in der Betriebsphase 


Beschäftigungsrisiko 

Die Chartererlöse sind wesentlicher Bestandteil der diesem 

Projekt zugrunde liegenden Prognoserechnung. Die 

Beschäftigung des Schiffes hängt vor allem von den jeweiligen 

Bedingungen des Frachtmarktes ab, die maßgeblich 

von Angebot und Nachfrage bestimmt werden. 

Rückläufige Chartereinnahmen oder Charterausfälle, 

die sich u. a. aus zunehmendem Kostendruck oder der 

Bonität des Charterers ergeben, können sich nachteilig 

auf die Einnahmen der Gesellschaft auswirken. Gleiches 

gilt, wenn das Schiff aufgrund von Ausfallzeiten 

(off-hire), Werftzeiten oder Havarien weniger Einsatztage 

hat als in der Prognoserechnung angenommen. 

Die Gesellschaft trägt neben dem Beschäftigungsrisiko 

auch das Risiko, dass das Schiff nicht einsatzfähig sein 

könnte. Es ist nicht auszuschließen, dass der Charterer 

seine vertraglichen Verpflichtungen nicht erfüllt oder 

zur Erfüllung, z. B. in Fällen höherer Gewalt, kriegerischer 

Ereignisse oder längerer technisch bedingter 

Ausfallzeiten, nicht verpflichtet ist und gegebenenfalls 

zur Kündigung des Chartervertrages berechtigt ist. Negative 

Abweichungen bei den Umsatzerlösen können 

zu ausbleibenden Auszahlungen für die Anleger führen 

und sind mit negativen Auswirkungen auf den Kapitalerhalt 

verbunden. 

Betriebskosten 

Die der Planrechnung zugrunde liegenden Kostenansätze 

basieren auf Erfahrungswerten. Es besteht das Risiko, 

dass die Schiffsbetriebskosten beispielsweise durch 

höhere Personalkosten, Schmierölkosten, Versicherungsprämien, 

Dockungskosten und außerordentliche 

oder höhere Reparatur- und Instandsetzungsaufwendungen 

höher ausfallen als geplant. Kostenüberschreitungen 

können sich aufgrund von Veränderungen der 

wirtschaftlichen und rechtlichen Rahmenbedingungen 

ergeben. Dies hätte negative Auswirkungen auf die 

Ertragslage der Gesellschaft und kann zur Reduzierung 

oder zum Ausfall der Auszahlungen an die Anleger 

führen. 

Kündigung des Kreditvertrages 

Es besteht grundsätzlich das Risiko, dass Tilgungsraten 

nicht geleistet werden können, weil z. B. die geplanten 

Einnahmen nicht zu erreichen sind. Daher ist 

insbesondere mit Blick auf die derzeitige strikte Haltung 

der Banken aufgrund der Finanz- und Wirtschaftskrise 

nicht auszuschließen, dass die finanzierende 

Bank einer evtl. notwendigen Tilgungsaussetzung oder 

Refinanzierung nicht zustimmt. Es kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass die Bank das bereits valutierte 

Darlehen z. B. bei Vertragsverletzungen des Kreditnehmers 

kündigt bzw. die Sicherheiten verwertet, insbesondere 

das Schiff versteigern lässt, was die Insolvenz 

der Gesellschaft und damit einen teilweisen oder 

gänzlichen Verlust der Investition des Anlegers zur Folge 

haben kann. 

13

14 

Zinsen 

Die in der Prognoserechnung getroffenen Annahmen 

zur Fremdfinanzierung basieren auf der Grundlage der 

vorliegenden Finanzierungszusage eines deutschen 

Kreditinstitutes. Die veranschlagten Zinssätze sind mittel- 

und langfristig nicht festgeschrieben. Die Finanzierungszusage 

sieht eine Verzinsung zu USD-LIBOR 

zuzüglich einer Marge i. H. v. 295 Basispunkten (Senior- 

Tranche) bzw. 325 Basispunkten (Junior-Tranche) vor. 

Demnach können die tatsächlich zu leistenden Zinsen 

insbesondere aufgrund eventuell veränderter Rahmenbedingungen 

auf den Geld- und Kapitalmärkten von 

den getroffenen Annahmen abweichen. Sollten die tatsächlichen 

Zinsaufwendungen höher ausfallen als geplant, 

hätte dies eine Verschlechterung der Ertrags- und 

Liquiditätslage der Gesellschaft zur Folge. Entsprechend 

können sich die Liquiditätsrückflüsse an die Anleger 

verringern. 

Allgemeine Schadensfälle, Piraterie, 

Versicherung 

Durch den Betrieb des Schiffes können Schäden am 

Schiff oder am Eigentum Dritter entstehen, die zu Schadenersatzansprüchen 

führen. Es besteht das Risiko, 

dass von der Gesellschaft geschlossene Versicherungen 

zur Deckung etwaiger Schäden des Schiffes nicht ausreichen, 

was zu einer niedrigeren Liquidität der Gesellschaft 

und somit geringeren Auszahlungen an die Anleger 

führen könnte. 



Foto: Alejandro González Marín; Schwesterschiff 

Ein Risiko für die Geschäftstätigkeit der Gesellschaft 

geht von möglichen Angriffen von Piraten aus. Piraterie 

kann erhebliche Kosten, z. B. aufgrund erforderlicher Sicherheitsmaßnahmen 

oder in Form von Versicherungsprämien, 

verursachen. Zudem kann sie zu Kaperungen, 

Lösegeldforderungen etc. führen, was im schlimmsten 

Fall zum Totalverlust der Anlage führen kann. 

Behördliche Genehmigungen 

Es besteht das Risiko, dass bei einer nicht erteilten oder 

eingeschränkten Verlängerung einer oder mehrerer Genehmigungen 

der Betrieb des Schiffes untersagt oder 

eingeschränkt werden kann. Für einen ordnungsgemäßen 

Verlauf des Schiffsbetriebes sind zahlreiche in- und 

ausländische Genehmigungen erforderlich. Eine Einschränkung 

würde die Liquiditätslage der Gesellschaft 

belasten und im Extremfall die Anlage gefährden. 

C) Risiken in der Veräußerungsphase 

Veräußerung des Schiffes 

Im Rahmen der Prognoserechnung wurde im Jahr 2016 

ein Veräußerungserlös i. H. v. 22.000.000 USD, entsprechend 

rd. 105,77% des Schiffskaufpreises, unterstellt. 

Der Verkaufserlös ist vor allem von den jeweiligen 

Marktverhältnissen zum Zeitpunkt des Verkaufes des 

Schiffes sowie vom Zustand des Schiffes abhängig. So 

können z. B. auch Veränderungen im Frachtenmarkt erhebliche 

negative Auswirkungen auf das Preisniveau 

haben. Zu berücksichtigen ist ferner, dass die Preise für 

gebrauchte Schiffe marktüblich erheblichen Schwankungen 

unterliegen. 

Der Veräußerungserlös bestimmt ganz wesentlich das 

Ergebnis der Gesellschaft. Sollte der tatsächliche Veräußerungserlös 

niedriger ausfallen als kalkuliert, würde 

sich das Ergebnis für die Anleger entsprechend verschlechtern. 

Dies könnte den teilweisen oder schlimmstenfalls 

sogar vollständigen Verlust der Einlage der Anleger 

zur Folge haben. 

Der Zeitpunkt des Verkaufes ist für den einzelnen Anleger 

nicht planbar. Verzögert sich die Veräußerung gegenüber 

den Planungen, kann dies nachteilige Auswirkungen 

auf die Rendite der Anlage haben. 

D) Phasenübergreifende Risiken 

Schlüsselpersonenrisiko 

Es besteht das Risiko, dass für die Gesellschaft maß-

Foto: john ferrary; Schwesterschiff 


gebliche Schlüsselpersonen ausfallen. In einem solchen 

Fall besteht das Risiko, dass es der Gesellschaft nicht 

oder nur mit hohem finanziellen Aufwand gelingt, adäquaten 

Ersatz zu finden. Derartig erhöhte Aufwendungen 

würden sich negativ auf die Ertrags- und Liquiditätssituation 

der Gesellschaft und damit auch auf die 

Anleger auswirken. Es ist auch nicht auszuschließen, 

dass diese Schlüsselpersonen bewusst oder unbewusst 

Entscheidungen treffen, die sich später als falsch herausstellen 

und das wirtschaftliche Ergebnis der Gesellschaft 

und in der Folge auch das der Anleger negativ 

beeinflussen. 

Interessenkonflikte 

Aufgrund der bestehenden kapitalmäßigen und personellen 

Verflechtungen maßgeblicher Vertragspartner 

und Gründungskommanditisten besteht das grundsätzliche 

Risiko, dass die handelnden Personen eigene Inter- 

essen oder die Interessen von anderen Beteiligten in 

den Vordergrund stellen und nicht die Interessen der 

Gesellschaft bzw. der Anleger verfolgen. Interessenkonflikte 

können sich daher nachteilig auf das Ergebnis der 

Gesellschaft und die Beteiligung der Anleger auswirken. 

Majorisierung 

Das vorliegende Beteiligungsangebot richtet sich an 

mehrere potenzielle Anleger, die Kommanditeinlagen in 

unterschiedlicher Höhe zeichnen können. Es besteht 

das Risiko, dass Minderheiten innerhalb der Beteiligungsgesellschaft 

ihre gesellschaftsrechtlichen Interessen 

nicht durchsetzen können. Dies wäre vor allem 

dann der Fall, wenn einzelne Anleger durch hohe Kommanditeinlagen 

eine entsprechend hohe Stimmzahl in 

der Gesellschafterversammlung haben. Dies könnte dazu 

führen, dass die Gesellschaft von einem oder von 

mehreren Kommanditisten beherrscht wird. 

15

16 

Währungsrisiko 

Mit Ausnahme weniger Positionen im Rahmen der 

Schiffsbetriebskosten ist der internationale Schiffsmarkt 

grundsätzlich ein in USD agierender Markt. Das 

Fremdkapital wird ausschließlich in USD aufgenommen. 

Der USD spielt daher im Rahmen der Konzeption 

der Beteiligungsgesellschaft eine zentrale Rolle, da die 

Einnahmen und ein großer Teil der Ausgaben der Beteiligungsgesellschaft 

in dieser Währung anfallen. Darüber 

hinaus wird voraussichtlich auch die Veräußerung 

des Schiffes in USD abgewickelt. Ein Teil der 

Schiffsbetriebskosten fällt erfahrungsgemäß in anderen 

Währungen als USD an. Darüber hinaus sind Gewerbesteuern 

und ein Teil der Gesellschaftskosten in 

EUR zu bezahlen. Hierfür wurde durchgehend ein 

Wechselkurs von EUR/USD 1,40 kalkuliert. Insoweit 

besteht das Risiko, dass das Ergebnis in USD durch 

Wechselkursänderungen vermindert wird. Weiterhin 

besteht das Risiko, dass durch Devisengeschäfte Verluste 

für die Beteiligungsgesellschaft entstehen. Die 

Beteiligung ist ein Euro-Investment. Einzahlungen und 

alle Auszahlungen werden in EUR getätigt. Es besteht 

das Risiko, dass die Auszahlungen an die Investoren 

durch einen schwächeren USD bei einer Bewertung in 

EUR an Wert verlieren. 

Haftung des Investors / Durchgriffshaftung 

Die gesetzliche Haftung des Investors ist auf die Höhe 

der Haftsumme seines Beteiligungsbetrages beschränkt. 

Nachdem die Einlage vollständig eingezahlt 

ist, unterliegt der Investor keiner weiteren Nachschussverpflichtung 

oder Haftung. Werden die Kapitalkonten 

durch Entnahmen (Auszahlungen) unter die 

Haftsumme gemindert, so lebt die gesetzliche Haftung 

in Höhe der Auszahlungen, jedoch begrenzt auf die 

Haftsumme, wieder auf (§ 172 Abs. 4 i. V. m. § 171 

Abs. 1 HGB). Auch nach Ausscheiden aus der Beteiligungsgesellschaft 

und der Löschung des Kommanditisten 

im Handelsregister besteht bis zur Höhe der Haftsumme 

eine Nachhaftung für weitere fünf Jahre für 

Verbindlichkeiten, die zu diesem Zeitpunkt dem Grunde 

nach bereits bestanden. Eine noch weitergehende 

Haftung des Investors nach den §§ 30 ff. GmbHG bis 

maximal zur Höhe der insgesamt empfangenen Auszahlungen 

käme erst dann in Betracht, wenn Auszahlungen 

unter Verstoß gegen die Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrages erfolgt sind, obwohl die Finanzlage 

der Beteiligungsgesellschaft dies nicht zuließ oder 

die Gesellschaft in die Insolvenz fällt. Das Haftungsrisiko 

ist für Kommanditisten und Treugeber wirtschaftlich 

identisch. 



Die Beschränkung der Kommanditistenhaftung beruht 

auf deutschem Handelsrecht. Es kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass bei dem Betrieb des Schiffes (z. 

B. durch Kollision, Havarie, Umweltschäden) Dritte im 

Ausland geschädigt werden. Es ist in einem solchen Fall 

nicht auszuschließen, dass ein mit der Sache befasstes 

ausländisches Gericht die Beschränkung der Kommanditistenhaftung 

nach deutschem Recht nicht anerkennt 

und es zu einer unbeschränkten Haftung des Investors 

mit seinem ausländischen Privatvermögen für Verbindlichkeiten 

der Beteiligungsgesellschaft kommt (Durchgriffshaftung). 

Anteilsbezogene Fremdfinanzierung 

Eine Fremdfinanzierung der Beteiligung ist vom Anbieter 

nicht vorgesehen. Im Falle einer Fremdfinanzierung der 

Einlage durch den Anleger besteht im schlimmsten Fall 

über den Verlust der Einlage hinaus die Gefahr der Insolvenz 

auf Anlegerebene, z. B. wenn die geplanten Auszahlungen 

der Gesellschaft wegen der vorstehend beschriebenen 

Risiken nicht erfolgen und diese Auszahlungen 

für den weiterhin zu leistenden Zins- und Kapitaldienst 

der Fremdfinanzierung eingeplant sind. Die Kosten einer 

individuellen Fremdfinanzierung erhöhen das Risiko, 

dass bei nicht plangemäßem Verlauf der Beteiligung für 

den Investor unter Einbeziehung der Fremdfinanzierung 

ein Verlust entsteht oder erhöht wird. Ferner kann eine 

Vorfälligkeitsentschädigung anfallen. Es besteht das Risiko, 

dass eine individuelle Fremdfinanzierung aus dem 

Privatvermögen des Investors zurückzuzahlen ist. Daher 

wird dringend dazu geraten, im Falle einer beabsichtigten 

Fremdfinanzierung der Beteiligung fachkundige Beratung 

durch Dritte in Anspruch zu nehmen. 

Fungibilität der Beteiligung 

Die Beteiligungsgesellschaft ist auf unbestimmte Zeit 

errichtet. Die Laufzeit der Beteiligung ist mit ca. 5 Jahren 

geplant. Investoren können ihre Beteiligung gem. 

Gesellschaftsvertrages jedoch frühestens zum 31. Dezember 

2021 kündigen. Ein vorzeitiges Ausscheiden 

aus der Gesellschaft ist grundsätzlich nur über den Verkauf 

der Beteiligung möglich. Es wird darauf hingewiesen, 

dass für den Verkauf von Gesellschaftsanteilen kein 

gesetzlich geregelter Markt besteht, so dass eine Beteiligungsveräußerung 

nicht immer durchgeführt werden 

kann bzw. der Verkauf der Beteiligung gegebenenfalls 

nur mit einem Wertabschlag möglich ist. Darüber hinaus 

bedarf der Verkauf der Zustimmung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin.


Liquidität und Auszahlungen 

Die Liquidität der Gesellschaft wird maßgeblich durch 

die laufenden Einnahmen aus dem Schiffsbetrieb und 

durch den im Rahmen des Verkaufes erzielten Veräußerungspreis 

bestimmt. Es besteht das Risiko, dass die 

der Gesellschaft zur Verfügung stehende Liquidität 

nicht ausreicht, um die geplanten Auszahlungen zu 

leisten. In diesem Falle erfolgen Auszahlungen möglicherweise 

verspätet, in geringerem Umfang oder fallen 

gänzlich aus. Es kann ferner nicht ausgeschlossen werden, 

dass bereits erhaltene Auszahlungen, denen keine 

entsprechenden Gewinne gegenüberstanden, von 

den Anlegern zurückgezahlt werden müssen. 

Vertragserfüllungsrisiko 

Es besteht das Risiko, dass Geschäftspartner ihren 

vertraglichen Verpflichtungen nicht oder nicht in vollem 

Umfang nachkommen. Der unternehmerische Erfolg 

der Gesellschaft ist maßgeblich davon abhängig, 

dass die Hauptvertragspartner und insbesondere die 

Verkäuferin und der Charterer ihren Verpflichtungen 

aus den geschlossenen Verträgen nachkommen. Ist 

dies nicht der Fall, so können daraus niedrigere Einnahmen 

und/oder höhere Aufwendungen für die Gesellschaft 

resultieren, so dass sich die Auszahlungen 

an die Anleger verringern können. Der Ausfall oder 

die Nichtleistung seitens wichtiger Vertragspartner 

kann die Realisierung oder den wirtschaftlichen Erfolg 

des Beteiligungskonzeptes der Gesellschaft gefährden. 

Politische Risiken 

Zu den politischen Risiken gehören beispielsweise gesetzgeberische 

oder behördliche Maßnahmen, Aufruhr, 

kriegerische Ereignisse oder Revolutionen im In- und/ 

oder Ausland, welche die Erfüllung der vertraglichen 

Forderungen verhindern, die dann zu dem Verlust von 

Ansprüchen infolge von Unmöglichkeit der Vertragserfüllung 

führen können. Es könnte während der Laufzeit 

der Vermögensanlage zu Beschränkungen des freien 

Kapitalverkehrs kommen. Dies kann dazu führen, dass 

geschuldete Zahlungen beispielsweise des Charterers 

nicht oder nicht vollständig in der geschuldeten Währung 

erbracht werden können. Als Folge kann sich für 

die Beteiligung das Risiko ergeben, dass Währungsverluste 

entstehen oder Zinsen für eine mögliche Zwischenfinanzierung 

der verspätet eingehenden Zahlungen 

anfallen. Im schlimmsten Fall kann dies zu einem 

Totalverlust der Beteiligung führen. 

Rücknahme von Anteilen 

Die Anteile an der Gesellschaft können nicht zurück gegeben 

werden. Sollte die Gesellschaft aufgrund gesetzlicher 

Vorschriften von Anlegern zur Rücknahme von 

Gesellschaftsanteilen verpflichtet werden und kann die 

Gesellschaft diese Ansprüche nicht aus der vorhandenen 

Liquidität erfüllen, so ist möglicherweise die Liquidation 

der Gesellschaft erforderlich und der Anleger 

könnte weniger als das nominale Kommanditkapital zurückerhalten. 

Risiko von Steuerrechtsänderungen, Steuerlicher 

Vorbehalt 

Die Konzeption des Beteiligungsangebotes basiert auf 

den derzeit gültigen rechtlichen und steuerlichen Gesetzen. 

Künftige Änderungen der Gesetze, der Rechtsprechung 

und/oder der Auffassung der Finanzverwaltung 

können sich nachteilig auf die steuerliche Situation der 

Gesellschaft und/oder der Anleger auswirken. 

Die abschließende Würdigung der steuerlich relevanten 

Sachverhalte durch die Finanzverwaltung wird erst im 

Rahmen einer Betriebsprüfung erfolgen. Insoweit können 

auch rückwirkende Änderungen der steuerlichen 

Situation eintreten. Sollte die Finanzverwaltung der 

Auffassung der Beteiligungsgesellschaft nicht folgen, 

müsste die Gesellschaft Einspruchs- und Klageverfahren 

mit ungewissem Ausgang führen, was entsprechend 

höhere Gesellschaftskosten zur Folge hätte. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass aufgrund 

abweichender Beurteilungen durch die Finanzverwaltung 

oder die Finanzgerichte auch nachträgliche Steuerzahlungen 

gegen die Anleger festgesetzt werden, die 

im Rahmen der Prognoserechnungen nicht berücksichtigt 

wurden. Hierdurch kann es zu negativen Abweichungen 

gegenüber der geplanten steuerlichen Situation 

und zu einer Verschlechterung der Wirtschaftlichkeit 

der Beteiligung kommen. Werden gegen den Anleger 

Steuernachzahlungen festgesetzt, so wirken sich diese 

negativ auf die persönliche Liquidität des Anlegers aus. 

Gegebenenfalls sind auf die Steuernachzahlungen zusätzlich 

Zinsen zu entrichten. 

Einkommensteuerliche Risiken / Anwendung der 

Tonnagebesteuerung 

Das steuerliche Konzept dieses Beteiligungsangebots 

beruht auf der durchgehenden Anwendung der pauschalen 

Gewinnermittlung nach der Tonnage gem. § 5a 

EStG (Tonnagebesteuerung) durch die Beteiligungsgesellschaft. 

Falls die Beteiligungsgesellschaft die Voraus- 

17

18 

Foto: Marc Piché; Schwesterschiff 

setzungen für die Anwendung der Tonnagebesteuerung, 

insbesondere das Merkmal der inländischen Bereederung, 

nicht erfüllt, entfällt für sie die Möglichkeit der 

pauschalen Gewinnermittlung mit der Folge, dass ihre 

steuerlichen Gewinne durch Betriebsvermögensvergleich 

zu ermitteln wären. Dies würde zu deutlich höheren 

steuerlichen Gewinnen als prospektiert und damit zu 

höheren ertragsteuerlichen Belastungen der Investoren 

führen. Dies gilt auch für den Fall, dass die Regelungen 

zur Tonnagebesteuerung zum Nachteil der Beteiligungsgesellschaft 

oder der Investoren geändert oder aufgehoben 

werden oder die Inanspruchnahme der Tonnagebesteuerung 

aus sonstigen Gründen nicht erfolgt. 

Umsatzsteuerliche Risiken 

In der Kalkulation wurde davon ausgegangen, dass die 

Umsatzsteuer aus den Aufwendungen in der Investitionsphase 

voll abzugsfähig ist. Sollte die Vorsteuer für 

einzelne Positionen von der Finanzverwaltung nicht anerkannt 

werden, so würden diese Beträge die Liquidität 

der Gesellschaft belasten und somit ggf. die Auszahlungen 

an die Anleger negativ beeinflussen. 

Gewerbesteuerliche Risiken 

Auch für die Gewerbesteuer ist grundsätzlich der nach § 

5a EStG ermittelte Gewinn zugrunde zu legen. Zuzüglich 

zum Tonnagegewinn sind Vergütungen an die Mitunternehmer 

abzüglich der damit verbundenen Ausgaben 

als sog. Sondervergütungen nach dem 

BMF-Schreiben vom 12.06.2002 (BStBl. I 2002, S. 

614) in der Fassung vom 31.10.2008 (BStBl. I 2008, S. 

956) in den Gewerbeertrag einzubeziehen. Dies gilt 

ausweislich des BMF-Schreibens nicht für auf gesell- 



schaftsrechtlichen Vereinbarungen beruhende Vorabgewinne 

sowie für Vergütungen eines beteiligten Vertragsreeders, 

soweit diese 4% der Bruttofrachtraten nicht 

übersteigen. Bei darüber hinausgehenden Gesellschaftervergütungen 

und falls als Vorabgewinn bezeichnete 

Leistungen nicht den Anforderungen des BMF-Schreibens 

entsprechen, besteht das Risiko, dass diese Beträge 

dem Tonnagegewinn hinzuzurechnen und der Gewerbesteuer 

zu unterwerfen sind. Die entsprechende 

Gewerbesteuerbelastung ist gem. Gesellschaftsvertrag 

grundsätzlich von dem Gesellschafter zu tragen, der sie 

verursacht hat. Sollte dieser dazu nicht in der Lage sein, 

würde dies die Liquidität der Gesellschaft belasten und 

damit ggf. zu Reduzierungen der Ausschüttungen an die 

Anleger führen. 

Internationale Aspekte 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass bei Anlaufen 

ausländischer Häfen nach dem Recht ausländischer Staaten 

für die Beteiligungsgesellschaft oder für die Investoren 

steuerliche Verpflichtungen entstehen. Diese können 

z. B. eine Pflicht zur Abgabe von Steuererklärungen oder 

auch eine unmittelbare Steuerpflicht begründen. Die 

Kosten zur Erfüllung der steuerlichen Verpflichtungen sowie 

etwaige Steuerzahlungen würden den Mittelrückfluss 

aus der Beteiligung entsprechend verringern. 

Zusammenfassung 

Das Ergebnis dieser Investition wird wesentlich bestimmt 

durch: 

- die tatsächliche Übernahme des Schiffes durch die 

Beteiligungsgesellschaft

- die Entwicklung der Chartermärkte und die Höhe 

der Chartererlöse 

- die Bonität der Vertragspartner 

- die Höhe der Schiffsbetriebskosten und die Anzahl 

der Einsatztage 

- die Höhe der Zinsaufwendungen 

- den später tatsächlich erzielbaren Verkaufserlös 

des Schiffes 

- die Wechselkursentwicklung von EUR/USD und 

- die rechtlichen und steuerlichen Rahmenbedingungen. 

Die Planrechnungen dieser Projektbeschreibung basieren 

auf den abgeschlossenen Verträgen und Vereinbarungen, 

im Wesentlichen jedoch auf Prognosen, die ihrerseits 

auf Erfahrungen, Erwartungen und Angaben 

Dritter beruhen. Es kann nicht ausgeschlossen werden, 

dass sich durch Marktveränderungen und/oder Überkapazitäten 

die Rahmenbedingungen für die Beteiligungsgesellschaft 

abweichend entwickeln. Die in diesem Abschnitt 

dargestellten Risiken gefährden den erwarteten 

Erfolg der Beteiligung, insbesondere also die erwarteten 

Auszahlungen an die Investoren (sog. prognosegefährdende 

Risiken). Für die Beurteilung der Wesentlichkeit 

eines Risikos sind als Kriterien Risikopotenzial und Eintrittswahrscheinlichkeit 

herangezogen worden. 



Kumulieren sich mehrere der in diesem Abschnitt genannten 

Risiken oder tritt ein einzelnes Risiko in extremer 

Ausprägung auf, kann davon auch die wirtschaftliche 

Substanz der Beteiligung angegriffen und 

damit der Wert der Beteiligung für den Investor beeinträchtigt 

werden (sog. anlagegefährdende Risiken). 

Zu diesen Risiken, auch wenn sie nicht kumuliert 

auftreten, zählen die Übernahme des Schiffes, 

ein Ausfall oder starke Reduzierung von Einnahmen, 

die nachhaltige Verschlechterung der wirtschaftlichen 

Rahmenbedingungen, nicht bzw. nicht ausreichend 

versicherte Schadensfälle, der Ausfall wesentlicher 

Vertragspartner und die Nichterlangung und/oder der 

Ausfall der langfristigen Fremdfinanzierung sowie ferner 

die Nichtaufbringung hinreichenden Kommanditkapitals 

und die Handelbarkeit der Beteiligung im 

Zweitmarkt. 

Eine Gefährdung des Privatvermögens des Investors 

über den Totalverlust des Beteiligungsbetrages hinaus 

(sog. anlegergefährdende Risiken) kann sich grundsätzlich 

aus der Haftung für Gesellschaftsverbindlichkeiten, 

aus einer etwaigen Fremdfinanzierung der Beteiligung 

durch den Anleger sowie unter steuerlichen 

Gesichtspunkten und ggf. infolge mangelnder Fungibilität 

der Beteiligung ergeben. 

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20 


CHANCEN DER BETEILIgUNg 

Chancen Anmerkungen 

Charter 

Nach Ablauf der Festchartervereinbarung 

sind höhere als die kalkulierten 

Charterraten möglich. 


Es besteht die Möglichkeit, dass die 

Schiffsbetriebskosten und die Kosten 

der Gesellschaft/Verwaltung insgesamt 

niedriger ausfallen als prognostiziert. 

Klassekosten und Einsatztage 

Als Klassekosten werden Aufwendungen 

für die Vorbereitung und Erlangung 

der Klassezertifikate z. B. durch 

den Germanischen Lloyd (GL) bezeichnet, 

die regelmäßig durchgeführt 

werden müssen. Die Zwischenbesichtigungen 

erfolgen alle 2,5 Jahre, die 

große Klasse alle 5 Jahre. 

Foto: Schwesterschiff 

Das MS „BBC MICHIGAN” ist bei geplanter Übernahme am 30. September 

2011 zunächst noch bis April 2013 fest an BBC Chartering & Logistic 

GmbH & Co. KG verchartert. In der Prognoserechnung wurde für 

2011 mit USD 9.000 pro Tag, für 2012 mit USD 10.750 pro Tag und ab 

2013 durchgehend mit einer Charterrate i. H. v. USD 11.500 pro Tag 

kalkuliert. Dies sind Charterraten, die deutlich unter denen der vergangenen 

fünf Jahre liegen. 

Die Schiffsbetriebskosten und Verwaltungskosten basieren auf Erfahrungswerten 

des Vertragsreeders und anderer Reedereien. Bei den 

Schiffsbetriebskosten wurde bereits ab 2012 durchgehend eine jährliche 

Kostensteigerung von 3,0% kalkuliert. Bei den Gesellschafts- und 

Verwaltungskosten wurde ab 2012 durchgehend eine jährliche Steigerung 

der Kosten von 2,0% unterstellt. 

Innerhalb der prospektierten Laufzeit der Gesellschaft bis 2021 wurden 

insgesamt EUR 850.000 zusätzlich neben den reinen Schiffsbetriebskosten 

als Klassekosten kalkuliert. Bei den jährlichen Einsatztagen (365) 

wurden für die Zwischenbesichtigungen, die große Klasse und evtl. anfallende 

Reparaturen Ausfalltage berücksichtigt. In jedem Kalenderjahr 

wurden fünf Ausfalltage berücksichtigt. In den Jahren der Zwischenbesichtigung 

(2012 und 2017) wurden zusätzlich fünf und in den Jahren 

der großen Klasse (2015 und 2020) zusätzlich zehn Ausfalltage berücksichtigt. 

Die Zwischenbesichtigungen können auch durch kostengünstigere 

Taucherbesichtigung ohne Dockung durchgeführt werden, da das 

Schiff über die Klassifikation IW (In-Water Survey) verfügt.

CHANCEN DER BETEILIgUNg 

Chancen Anmerkungen 

Zinsen 

Niedrigere Zinsaufwendungen als die 

prognostizierten Werte verbessern die 

Ertragslage der Gesellschaft. 

Wechselkurs EUR/USD 

Ein stärkerer USD als der prognostizierte 

Wert verbessert die Ertragslage 

der Gesellschaft. 

Verkaufserlös 

Ein höherer als der kalkulierte Veräußerungserlös 

erhöht die Schlussauszahlung. 

Der Nettoveräußerungserlös 

des Schiffes nach Abzug der Vergütungen 

wurde mit USD 21.208.000 

kalkuliert. 

Auszahlungen 

Die Auszahlungen und/oder Tilgungen 

können über den prospektierten 

Werten liegen, wenn die betriebswirtschaftlichen 

Parameter positiver ausfallen 

als prognostiziert. 

Der Zinssatz für das Schiffshypothekendarlehen wurde bisher noch 

nicht festgeschrieben. Er ergibt sich zunächst aus der Bankmarge zuzüglich 

Zinseinstand im 3-Monats-USD-LIBOR. Der Zins für das Schiffshypothekendarlehen 

soll variabel und kurzfristig gehalten werden, um 

mögliche Chancen auf niedrigere Zinssätze nutzen und ggf. auch für 

unterschiedliche Laufzeiten festschreiben zu können. Dadurch besteht 

die Chance, dass die tatsächlichen Zinszahlungen niedriger ausfallen 

als kalkuliert. 

Der Wechselkurs von EUR/USD ist durchgehend mit 1,40 kalkuliert. Jeder 

Kurs unterhalb von EUR/USD 1,40 bedeutet Liquiditätseinsparungen 

und somit eine Verbesserung der Ertragslage der Gesellschaft. 

Dies entspricht ca. 102% der Anschaffungskosten des Schiffes. Jeder 

höhere Verkaufserlös verbessert die Ertragslage der Gesellschaft. 

Die nach Abzug sämtlicher Aufwendungen für den Schiffsbetrieb sowie 

dem zu erbringenden Kapitaldienst vorhandenen Liquiditätsüberschüsse 

der Gesellschaft stehen für geplante Sondertilgungen des Fremdkapitals 

und/oder höhere Auszahlungen an die Anleger zur Verfügung. 

21

22 

Ein Alleskönner, der 300 Tonnen hebt 

Das MS „BBC MICHIGAN” ist ein modernes, sehr leistungsfähiges 

Mehrzweck-/Schwergutschiff (Multipurpose, 

die englische Bezeichnung für Viel- oder Mehrzweck). 

Es verfügt über eine Containerstellplatzkapazität 

von 665 TEU sowie die höchste Eisklasse E3. Das Schiff 

ist ausgerüstet mit zwei Kranen der deutschen Firma 

NMF (Neuenfelder Maschinenfabrik GmbH) mit einer 

Tragfähigkeit von je 150 Tonnen (kombiniert 300 Tonnen) 

und gilt daher als Heavy-Lift. Die technischen 

Komponenten des Schiffes stammen von namhaften 

Herstellern aus Deutschland und Europa. 

Die Abmessungen des Schiffes (Tiefgang 8,00 m, Breite 

21,00 m, Länge 138,00 m, Tragfähigkeit 12.780 

tdw) erlauben in Verbindung mit den leistungsstarken 

Schwergut-Kranen auch in schwer zugänglichen Häfen 

und größeren Flüssen unabhängig von landseitigen 

Hafeneinrichtungen laden und löschen zu können. Durch 

die hohe Eisklasse ist es zusätzlich für die Eisfahrt tauglich 

und kann somit ganzjährig weltweit alle Fahrtgebiete 

bedienen. 

Die Einsatzmöglichkeiten dieses Schiffes sind vielseitig. 

Aufgrund seiner enormen Flexibilität kann das Schiff 

Stückgüter, Massengüter und Projektladungen transportieren 

sowie alternativ als fast vollwertiges Containerschiff 

eingesetzt werden; es verfügt über eine im 

Verhältnis zur Anzahl der Stellplätze hohe Ladekapazität 

von 542 TEU á 14 t-homogen. Gemäß den internationalen 

Vorschriften ist das MS „BBC MICHIGAN” für den 

Transport von gefährlicher Ladung geeignet. 

Die Vorteile dieses Schiffssegmentes bestehen in seiner 

Fähigkeit, besonders großformatige, schwere und schwierige 

Ladung weltweit und äußerst flexibel transportieren 

zu können. Schwergutschiffe wie das MS „BBC MICHI- 

GAN” werden insbesondere zum Transport von Projektladungen 

eingesetzt. 

Dazu zählen unter anderem: 

- Industrieanlagen und Kraftwerksausrüstungen 

- Generatoren, Transformatoren, Turbinen, Motoren, 

Maschinenteile 

- Windenergie-Anlagen, Offshore-Plattformen und 

Öl-/Gas-Förderanlagen, Pipelines 

- Baufahrzeuge, Bergwerksfahrzeuge und Agrarfahrzeuge 


SCHIFF 

- Lokomotiven, Eisenbahnwaggons, Binnenschiffe, 

Yachten 

- Flugzeugteile, Stahlprodukte, Forstprodukte 

- Containerbrücken und Hafenanlagen 

Das MS „BBC MICHIGAN” gehört zu einer modernen 

Schiffbaureihe, die seit rd. 7 Jahren mit hoher Kompetenz 

– insbesondere aufgrund sehr erfahrener deutscher 

Bauaufsicht – gebaut und permanent weiterentwickelt 

wird. Dieser erfolgreiche Serientyp wird als Schwergutschiff 

von namhaften Charterern im In- und Ausland 

nachgefragt und weltweit eingesetzt. 

Versicherungen 

Für das Schiff wird eine Charterausfallversicherung (Loss 

of Hire) abgeschlossen. Sollte das Schiff aufgrund von 

durch die Kaskoversicherung gedeckten Schäden längere 

Zeit keine Einnahmen erzielen, wird unter Anrechnung 

eines Selbstbehaltes ab dem 15. Tag für die Dauer 

von 270 Tagen pro Schadensfall und maximal 270 Tagen 

pro Versicherungsjahr ein Betrag i. H. v. voraussichtlich 

ca. USD 14.000 pro Tag gezahlt. Die Prämie hierfür wird 

mit ca. USD 50.000 pro Jahr kalkuliert. 

Die weiteren Versicherungen sind derzeit wie folgt geplant: 

Für die Kaskoversicherung mit einer Versicherungssumme 

von rd. USD 31.000.000 wird voraussichtlich eine 

Prämie i. H. v. ca. USD 85.000 pro Jahr einschließlich 

Kasko und Nebeninteressen anfallen. Mit dieser Versicherung 

sind das Schiff, seine maschinellen Einrichtungen 

sowie das Zubehör und die Ausrüstung versichert. 

Die Kriegsversicherung mit einer voraussichtlichen 

Prämie von USD 6.000 pro Jahr deckt Schäden am 

Schiff durch Kriegseinwirkungen ab. Außerdem wird 

das Schiff gegen die Folgen durch Piraterie versichert. 

Hierfür ist voraussichtlich eine Prämie von ca. EUR 

4.500 pro Jahr fällig. 

Des Weiteren wird eine Haftpflichtversicherung (Protection 

& Idemnity) abgeschlossen, deren Prämie pro Jahr 

sich voraussichtlich auf USD 50.000 belaufen wird. 

Zusätzlich soll eine Rechtsschutzversicherung (FD & D) 

mit einer Prämie i. H. v. voraussichtlich USD 9.000 pro 

Jahr abgeschlossen werden.

Datenblatt MS „BBC MICHIgAN” 

Daten MS „BBC MICHIGAN” 

Schiffstyp: 12.000 DTW - Multi-Purpose Cargo Vessel, Heavy Lifter 

(Multi-Purpose/Heavy Lift) 

Bauwerft: CSC Jiangdong Shipyard in Wuhu, China; Bau-Nr. JD 12000-15 

Klassifikationen nach 

Germanischem Lloyd: Hull: 100 A5, E3, G, BWM, IW, 

Multi-Purpose Dry Cargo Ship, 

Equipped for Carriage of Containers, 

Strengthened for Heavy Cargo, 

SOLAS II-2, Reg. 19 C2P50, Machinery: MC E3 AUT 

Klassifikationsbehörde: Germanischer Lloyd (GL); die jährliche Besichtigung durch die Klasse, 

zuletzt am 13. Juni 2011, ergab keine Beanstandungen 

IMO-Nummer: 9501241 

Indienststellung: 15. März 2010 

Hauptmaschine: MAK type 6M 43C mit 5.400 kW at 500 rpm 

Länge über alles: 138,00 m 

Länge zwischen den Loten: 130,00 m 

Breite: 21,00 m 

Tiefgang: 8,00 m 

Krane: 2 Krane (NMF), je 150 Tonnen Tragfähigkeit (kombiniert 300 Tonnen) 

Nettoraumzahl: 4.270 

Bruttoraumzahl: 9.620 

Containerkapazität: 665 TEU 

Container: 542 TEU á 14 t – homogen 

Kühlcontaineranschlüsse: 46 

Tragfähigkeit: 12.780 tdw 

Geschwindigkeit: 15,0 kn 

Eisklasse: E3 

Flagge: Antigua und Barbuda 

Heimathafen: St. John’s 

Rufsignal: V2EK5 

Registereintragung: Seeschiffsregister Emden 

Registrierungsnummer: GL-Nr. 113742 

Ladung: Projektladung, 

Container, 

Stückgut, 

Massengut, 

Gefahrengut 

SCHIFF 

Übernahme durch 

Beteiligungsgesellschaft: bis zum 30. September 2011 

23

24 

Die CSC Jiangdong-Schiffswerft in Wuhu zählt rechtlich 

gesehen zur China Changjiang National Shipping Group 

und ist ein wichtiger Eckpfeiler in der Schiffsbaubranche 

Chinas. Die Werft wurde im Jahre 1945 gegründet 

und beschäftigt zurzeit ca. 2.000 Mitarbeiter, einschließlich 

ca. 380 Schiffbauspezialisten. 

Mit einer Gesamtfläche von 27.000 m² verfügt die 

Werft über eine 500 m lange Kaimauer. An dieser Kaimauer 

befinden sich 8 Schiffbau-Plattformen. Ein 

4.000 t Ankerwindenstapel und ein 10.000 t Längsstapel 

ermöglichen das Bauen von Schiffen mit einer Tragfähigkeit 

von derzeit bis zu ca. 57.000 tdw. An den Seiten 

der jeweiligen Stapel befinden sich einzelne Krane 

mit einer Traglast von 15 t, 30 t, 60 t und 100 t. Ferner 

sind modernste Einrichtungen vorhanden, in denen 

vorbereitende Stahlarbeiten für den Bau der Schiffe 

durchgeführt werden können. Die Werft verfügt über 

864 kontrollierte Digitalschneider sowie über hochmoderne 

Schweißausrüstungen, die präzise Arbeiten an 

den Schiffen gewährleisten. 

Angepasst an die gewachsenen Ansprüche im internationalen 

Schiffbau hat die Werft umfangreiche Manage- 


BAUWERFT 

ment-Systeme zur Steigerung der Effizienz eingeführt, 

um den internationalen Standards gerecht zu 

werden. Die Produktion der Werft ist geprüft bei verschiedenen 

Klassifikationsgesellschaften wie GL, ABS, 

LR, BV und ZC. Ferner sind die Produktionsabläufe 

der Werft im August 1999 nach ISO 9002 und im Oktober 

2002 auch nach ISO 9001 zertifiziert worden. 

Bisher hat die Werft mehrere hundert Schiffe, insbesondere 

Container-Feeder und Mehrzweck-Schwergutschiffe 

sowohl für Reedereien als auch Privatpersonen 

aus Deutschland, Chile, Singapur, Indonesien, 

Japan, Korea, Thailand, Hong Kong und aus anderen 

Ländern gebaut. Die jährliche Schiffbau-Kapazität der 

Werft beträgt nach eigenen Angaben derzeit ca. 

300.000 dwt. 

Während der langen Zeit ihres Bestehens hat die 

Schiffswerft jede Menge Fortschritte machen können 

und ist mittlerweile ein wichtiger Export-Eckpfeiler in 

der Provinz Anhui. Für ihre Tätigkeit ist sie von der Wuhu-Regierung 

ausgezeichnet worden. 

Für weitere Informationen: 

www.jdshipyard.com

Mit geplanter Übernahme des Schiffes zum 30. September 

2011 durch die Beteiligungsgesellschaft ist das MS 

„BBC MICHIGAN” noch bis zum 01. April 2013 (+/- 30 

Tage) fest an BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. 

KG, Leer, zu einer Tagesrate von USD 13.500 verchartert. 

Nach Ablauf der Festcharter hat der Charterer drei 

Optionen für jeweils 12 Monate (+/- 30 Tage) zu einer 

Tagesrate i. H. v. jeweils USD 14.000, USD 14.500 und 

USD 15.000. Zieht der Charterer eine Option nicht, sind 

die weiteren verfallen. 

Das Marktsegment der Multipurpose-Schwergutschiffe 

war trotz der zum Teil erheblichen Auswirkungen der 

weltweiten Finanz- und Wirtschaftskrise auf die internationale 

Seeschifffahrt, insbesondere im Marktsegment 

der Containerschiffe, stets ein Garant für ein verlässliches 

und stabiles Ratengefüge. Untermauert wurde dieses 

im Wesentlichen durch die bei den Befrachtern vorliegenden 

mittelfristigen Ladungskontrakte und die 

daraus resultierenden Charterverträge mit Laufzeiten 

von zunächst mindestens drei Jahren, wie auch bei dieser 

Gesellschaft. 

Ende des Jahres 2010 wurde sowohl beim Vertragsreeder 

als auch beim Charterer der Trend erkennbar, dass 

sich das bis dahin noch recht hohe Ladungsaufkommen, 

insbesondere durch die zwischenzeitlich stark zurückgegangenen 

Verschiffungen von Windenergieanlagen, 

erheblich zu reduzieren begann. Durch dieses deutlich 

reduzierte Gesamtladungsaufkommen entwickelte sich 

unter den Marktteilnehmern zunächst ein harter Unterbietungswettkampf 

bei den Frachtraten, um die eigenen 

Schiffe auch weiterhin einigermaßen auskömmlich beschäftigen 

zu können. Zusätzlich wurden teilweise auch 

bis zu 30% Bulkladungen (Massengüter) hinzugenommen, 

die jedoch eine wesentlich geringere Frachtrate 

erzielten, als dies im Bereich der Schwerguttonnage 

bisher der Fall war. Dieser Trend setzte sich weiter fort 

und wurde durch die zwischenzeitlich durch die Presse 

bekannt gewordenen Entwicklungen bei dem vermeintlichen 

Marktführer (Beluga) unter den Befrachtern für 

Schwerguttonnage noch verstärkt, so dass am Markt 

für Schwergut- und Projektladungen seit Jahresanfang 

2011 ein Ratenrückgang von bis zu rd. 40% zu verzeichnen 

ist. Infolge dieser voraussichtlich nur vorübergehenden 

Entwicklung an den globalen Projekt- und 

Schwergutmärkten geriet der Charterer, die BBC Chartering 

& Logistic GmbH & Co. KG, in Liquiditätsprobleme. 

Aufgrund dieser Umstände fanden unter Einbeziehung 

von Wirtschaftsprüfern, Anwälten und den 

schiffsfinanzierenden Banken entsprechende Verhand- 

BESCHÄFTIgUNg 

lungen zwischen den vorgenannten Parteien statt mit 

dem Ziel, unter Beibehaltung des Zeitchartervertrages 

im gegenseitigen Einvernehmen eine zeitlich befristete 

Reduzierung der Charterraten zu ermöglichen. Die Umsetzung 

des gemeinsamen Ziels, möglichst unbeschadet 

durch diese vorübergehende Marktschwäche zu kommen, 

birgt praktische Vorteile für Charterer und Eigner. 

Unter Berücksichtigung aller Interessen wurde in enger 

Abstimmung mit den beteiligten Banken im Mai 2011 

folgendes Moratorium (Addendum zum Zeitchartervertrag 

vom 01. Oktober 2008) vereinbart: 

- In der Zeit vom 10.03.2011 bis zum 31.12.2011 

wird eine unveränderliche Festcharter mit BBC 

Chartering & Logistic GmbH & Co. KG vereinbart. 

- Die Höhe dieser Festcharter beträgt USD 9.000 

brutto pro Tag. 

- Danach erfolgt die Weiterbeschäftigung des Schiffes 

zu den jeweils aktuellen Marktkonditionen 

(mindestens jedoch USD 9.000 brutto pro Tag) bis 

zunächst zum 01.04.2013, wobei eine Ratenanpassung 

in halbjährlichen Schritten (jeweils im Juni 

und Dezember eines jeden Jahres) erfolgen soll. 

Eine Deckelung der Einfahrergebnisse auf die ursprünglich 

vereinbarten Charterraten erfolgt nicht, 

so dass die Schiffsgesellschaft an dem erwartungsgemäß 

steigenden Frachtenmarkt kurzfristig in 

voller Höhe partizipieren kann. 

- Die Chartern werden danach halbjährig entsprechend 

dem Markt angepasst. Mindestens 90 Tage 

vor Ablauf der jeweiligen Halbjahresperiode muss 

eine neue Rate festgelegt sein. Kann bei den jeweiligen 

Anpassungen keine Einigung erzielt werden, 

so bestellt jede Partei einen vereidigten Gutachter, 

diese sollen gemeinsam eine Übereinkunft 

erzielen. Sollte die Differenz der Gutachtenwerte 

USD 1.500 pro Tag überschreiten und keine Einigung 

erzielt werden, so ist ein durch die Handelskammer 

Hamburg zu bestellender Schiedsgutachter 

zu beauftragen, der innerhalb von 14 Tagen 

seinen Schiedsspruch fällen muss. 

- Der Eigner kann mit anderen Charterern verhandeln 

und erhält ein Kündigungsrecht sofern er eine 

höhere Charterrate verhandelt hat. Der Charterer 

hat dann das Recht, das jeweilige Schiff ebenfalls 

zu chartern, wenn er das vorgelegte verbindliche 

Charterangebot eines Dritten (TC-Rate) bei gleichen 

Bedingungen um 3,5% erhöht. Grundsätzlich 

verpflichtet sich der Charterer, die Schiffe jeweils 

nur für maximal 180 Tage zu verchartern. Darüber 

25

26 

hinaus gehende Charterdauern sind mit dem Eigner 

abzustimmen. Die Ausübung dieses Kündigungsrechtes 

setzt voraus, dass das Schiff zum 

Zeitpunkt der Ankündigung der Kündigung nicht 

über die 90 Tage Frist hinaus vom Charterer an einen 

Subcharterer verchartert ist, so dass sich der 

Charterer bei einem Abzug des Schiffes nach Ablauf 

der 90-tägigen Frist gegenüber dem Subcharterer 

womöglich schadenersatzpflichtig machen 

würde. In einem solchen Fall sind Eigner und Charterer 

dazu aufgerufen, eine einvernehmliche Lösung 

zu finden, die dem Kündigungswunsch des 

Die BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG (BBC) 

wurde 1997 gegründet, der Hauptsitz befindet sich in 

Leer/Ostfriesland. Insgesamt hat BBC mehr als 25 Niederlassungen 

auf allen Kontinenten; unter anderem in 

den USA, Kanada, Singapur, Dubai, Rio de Janeiro und 

Australien. BBC gehört zu den Top-Charterern in der 

Schwergut- und Projektladungsschifffahrt. 

Die Flotte der BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG 

besteht zurzeit aus ca. 140 Schiffen, die von weltweit 

insgesamt über 250 Mitarbeitern gemanagt werden. 

Das MS „BBC MICHIGAN” gilt als begehrter Schwergutschiffstyp; 

daher hat die BBC Chartering & Logistic 

Foto: Andrew Mackinnon; Schwesterschiff 


BESCHÄFTIgUNg 

CHARTERER 

Eigners so weit wie möglich entgegenkommt, ohne 

andererseits dem Charterer Schaden zuzufügen. 

Im Falle der Kündigung eines Chartervertrages 

durch den Eigner erfolgt die Rücklieferung des jeweiligen 

Schiffes innerhalb des Fahrtgebietes des 

Chartervertrages. 

In der Prognoserechnung wurde aus Vorsichtsgründen 

mit folgenden Charterraten kalkuliert. Im Rumpfgeschäftsjahr 

2011 mit USD 9.000 pro Tag, im Jahr 2012 

mit USD 10.750 pro Tag und ab 2013 durchgängig mit 

USD 11.500 pro Tag. 

GmbH & Co. KG den Chartervertrag bis zum 01. April 

2013 (+/- 30 Tage) zu einer Bruttocharterrate von USD 

13.500 pro Tag geschlossen und sich drei Optionen für 

jeweils 12 Monate zur Weiterbeschäftigung gesichert. 

Die Zuverlässigkeit und Gebrauchstüchtigkeit des 

Schiffstyps wird dadurch verdeutlicht, dass die BBC 

Chartering & Logistic GmbH & Co. KG bereits seit einigen 

Jahren mehrere gleichartige Schiffe einsetzt und 

2010 die Chance wahrgenommen hat, dieses jüngere, 

noch modernere Schiff zu chartern. 

Für weitere Informationen: www.bbc-chartering.com

Das MS „BBC MICHIGAN” wird von der W. Bockstiegel 

Reederei GmbH & Co. KG, Emden, bereedert. 

Kapitän Werner Bockstiegel gründete nach erfolgreicher 

Ausbildung zum Kapitän auf großer Fahrt im Jahre 1983 

die Bockstiegel Bereederungs GmbH. Ziel des Unternehmens 

waren Schifffahrtsgeschäfte aller Art. Insbesondere 

befasste man sich mit der Projektierung von 

Neubauten und deren kaufmännischen und technischen 

Managements. 

Seit dem Jahre 1999 firmiert das Unternehmen unter 

dem Namen W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG. 

Die Reederei betreut zurzeit 56 Schiffe, die jeweils als 

eigenständige Einschiffsgesellschaften in der Rechtsform 

der Kommanditgesellschaft bereedert werden. 

Hinzu kommen derzeit ca. 14 Schiffe, die bestellt bzw. 

Kontrolle im Maschinenraum 

VERTRAgSREEDER 

im Bau sind und bis 2012 abgeliefert werden sollen. Alle 

Multipurpose-Schwergutschiffe der W. Bockstiegel 

Reederei GmbH & Co. KG sind fest verchartert. 

In der Reederei sind annähernd 50 qualifizierte und 

hochmotivierte Mitarbeiter an Land beschäftigt, die für 

einen reibungslosen Ablauf des Schiffsbetriebes sorgen. 

Auf den Schiffen sind ca. 1.000 Seeleute tätig, die überwiegend 

über eine Crewingfirma beschäftigt werden. 

Die W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG kann aufgrund 

der langjährigen Erfahrung des nautischen, technischen 

und kaufmännischen Managements und dem 

damit verbundenen Know-how eine bestmögliche Bereederungsleistung 

für das MS „BBC MICHIGAN” gewährleisten. 

Für weitere Informationen: 

www.reederei-bockstiegel.de 

27

28 


MARKT 

Je schwerer die Ladung, desto stabiler die Märkte 

Abhängigkeit von Konjunkturschwankungen relativ gering 

Der Markt für Multi-Purpose / Heavy Lift 

Die Flotte der Multi-Purpose Carrier setzt sich aus Stückgutfrachtern 

mit bordeigenen Kranen für Lademöglichkeiten 

von Massengut und Containern (sog. Conbulker) 

sowie Schiffen für den Transport von Stückgut- und Projektladungen 

(sog. General Cargo und Heavy Lift) zusammen. 

Mit einer Gesamtflotte von rd. 3.015 vergleichsweise 

kleinen Schiffen wird dem Markt eine 

Tonnage von ca. 27 Mio. tdw bereit gestellt (Stand Januar 

2011). Das durchschnittliche Alter der Flotte beträgt 

beachtlich hohe rd. 16 Jahre, was für eine sehr verhaltene 

Modernisierung in den letzten Jahren spricht. Der 

Markt konzentrierte sich vornehmlich auf die Bestellung 

von Bulkern und Containerschiffen. Knapp 25% der 

Schiffe sind bereits älter als 25 Jahre; gut 8% haben ein 

Alter zwischen 20 und 24 Jahren; rd. 13% sind 15 bis 19 

Jahre alt. Aus dieser Altersstruktur ergibt sich für die 

kommenden Jahre ein erhebliches Abwrackpotenzial zumal 

die ältere Tonnage nur über unflexible Krane mit geringer 

Hebekraft verfügt. Das Flottenwachstum ist gering 

und wird bis 2015 mit durchschnittlich nur 1,8% pro 

Jahr angegeben; von Überbauung bzw. Überkapazitäten 

kann in diesem Segment also keine Rede sein. Die Aussichten 

für die gesamte Flotte sind mittelfristig gut. Es 

wird von steigenden Raten ausgegangen. 

Der Marktanteil von Multi-Purpose-/Schwergutschiffen 

am internationalen Seeverkehr ist relativ gering. Er 

stellt ein zwar kleines aber wichtiges Nischensegment 

dar. In den vergangenen Jahren hat die Nachfrage nach 

jungen, leistungsstarken Schiffen dieser Art stark zugenommen. 

Die Charterraten entwickelten sich zunächst 

im Einklang mit den Raten vergleichbar großer Vollcontainerschiffe, 

doch koppelten sie sich insbesondere seit 

dem Herbst 2007 von der Entwicklung der Containermärkte 

ab und zeigten eine außerordentlich positive 

Entwicklung. Zwar gerieten auch in diesem Schifffahrtssegment 

zeitversetzt ab Herbst 2010 die Charterraten 

in den Sog der Finanz- und Wirtschaftskrise, aber es 

blieb bis zuletzt ein deutlich erkennbarer Preisaufschlag 

gegenüber den Raten der etwa gleich großen Containertonnage 

bestehen. 

Aussichtsreicher Frachtmarkt 

Die Flotte der Multi-Purpose-Schiffe bedient auf den 

weltweiten Seeverkehrsmärkten gleich mehrere Teilmärkte, 

die jeweils unterschiedlich eng mit der Entwicklung 

der Weltwirtschaft oder des Welthandels verbunden 

sind. Hierbei ist zu beachten, dass Multi-Purpose/ 

Heavy Lifter wie das MS „BBC MICHIGAN” sich den 

Marktschwankungen aufgrund ihrer hohen Flexibilität 

gut anpassen können. Das MS „BBC MICHIGAN” ist 

für den Markt der Projektladungs- und der Schwergutschifffahrt 

durch die Ausstattung mit zwei jeweils 

150 t Krane bestens gerüstet. 

Der Frachtmarkt für Schwergut ist ein kleiner aber lukrativer 

Markt und weltweit oft durch langfristige Planungen 

von zu transportierenden Investitions- und Infrastrukturgütern 

geprägt. Deren Bestellung, Produktion, Vormontage 

und Transport sind in der Regel Bestandteil eines größeren 

Projektes mit langen Vorlaufzeiten. Daher weisen 

diese Schiffsladungen eine sehr geringe Korrelation zu 

den Konjunkturzyklen auf. Wenngleich es in der zurückliegenden 

Krise temporär auch Rückgänge im Transportaufkommen 

gab, so fielen diese doch erheblich geringer 

aus als z. B. im sehr konjunkturabhängigen Containersegment. 

Im Multi-Purpose-Bereich kam es zu keiner Zeit 

zum Aufliegen von Schiffen ohne Beschäftigung. 

Auch zukünftig wird die Schwergut- und Projektladungsfahrt 

vom sog. „China-Boom” profitieren können. Die 

Entwicklung in China, aber auch in Indien, Brasilien, 

Russland und einigen anderen Schwellen- und Entwicklungsländern 

eröffnet einen optimistischen Ausblick auf 

die mittel- und langfristige Beschäftigung von modernen 

Mehrzweckschiffen mit stärkerem Ladegeschirr. 

Umfangreiche Infrastrukturinvestitionen aufgrund 

staatlicher Konjunkturprogramme zur Krisenbewältigung, 

ein wieder anziehendes Weltwirtschaftswachstum 

und auch die Wiederaufbaumaßnahmen in Japan 

nach der Katastrophe im März lassen für die Zukunft 

ein wachsendes Ladungsaufkommen erwarten. Die zunehmende 

Bedeutung erneuerbarer Energien, der Trend

zur Errichtung von Windenergie-Anlagen vor den Küsten 

vieler Länder und die einsetzende Abkehr von der 

Atomenergie sorgen für hohes Nachfragepotenzial nach 

Frachtraum. In Nord- und Ostsee sollen mittelfristig 

über 5.000 Anlagen errichtet werden. 

Im Projektladungsmarkt gibt es Faktoren, die den Markt 

auch in Zeiten der Krise relativ stabil gehalten haben, 

da es sich bei den meisten Projektladungen in der Regel 

um langfristig geplante Projekte, mit zumeist höchst 

solventen Kunden handelt. Hier sind insbesondere die 

Ölindustrie, Kraftwerksbetreiber oder auch Staaten, die 

ihre Infrastruktur ausbauen, zu nennen. 

Der Schwergutmarkt ist ein Spezialmarkt mit besonderen 

Anforderungen an moderne, leistungsfähige sowie flexibel 

einsetzbare Schiffe, um unterschiedlichste Ladungsarten 

aufnehmen zu können. Daher gibt es für Reedereien 

hohe Markteintrittsbarrieren. Entscheidend ist qualifiziertes 

Personal für die individuelle Verladung und den sicheren 

Transport der oft sehr wertvollen Fracht. Außerdem 

sind gute Kontakte zur Industrie für lukrative Aufträge 

wichtig – bei diesem Investment ist all das gegeben. 

Positive Perspektiven für den Bereich Projektladungen 

Weltweit sind derzeit rd. 300 Kraftwerke, rd. 60 neue 

Häfen und 40 Hafenerweiterungen und mehr als 20 

Foto: renebea; Schwesterschiff 

MARKT 

Gasverflüssigungsanlagen im Bau bzw. geplant; die 

Auftragsbücher der Windenergie-Industrie sind gefüllt; 

in den USA haben ein Sinneswandel und die öffentliche 

Förderung von alternativen Energien eingesetzt; geplant 

sind weltweit weitere Milliardeninvestitionen in Infrastrukturmaßnahmen 

durch internationale Konjunkturmaßnahmen. 

Großer Bedarf an modernen Schwergutschiffen 

Bei Schwergutschiffen gibt es derzeit, anders als in 

anderen Marktsegmenten, keine Überkapazitäten. 

Vor allem bei Schiffen mit Krankapazitäten oberhalb 

von 100 Tonnen nimmt die Anzahl verfügbarer Schiffe 

mit wachsender Krankapazität deutlich ab. Die 

Schwergut-Flotte ist stark überaltert, aktuelle Neubau-Bestellungen 

reichen nicht aus, um die Abwracktätigkeit 

der nächsten Jahre vollständig zu kompensieren. 

Hinzu kommt, dass ältere Schiffe in aller Regel 

nicht über die hohen technischen Spezifikationen neuer 

Schiffe verfügen, wie z. B. starke Krane, leistungsstarke, 

verbrauchsarme Antriebe, hydraulische Zwischendecks 

etc. 

Laut aktueller MPP-Studie von Maersk Broker vom Februar 

2011 werden im Zeitraum 2011 bis 2014 aus 

dem Segment 8.000 bis 25.000 tdw voraussichtlich 

240 Schiffe, älter 30 Jahre, verschrottet; im selben 

Zeitraum aber lediglich 74 neue Schiffe abgeliefert. 

29

30 


PROgNOSERECHNUNgEN 

Prognose des Investitionsplans der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” 

Investitionsplan (Mittelverwendung) USD* EUR in % 

1. Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten 

Kaufpreis Schiff 20.800.000 14.857.143 

Übernahmekosten, Mehrausrüstung, Rücklage 

Klassekosten 

168.000 120.000 

gesamt 20.968.000 14.977.143 93,96 

2. Fondsabhängige Kosten 

Konzeption, Rechtsberatung, Steuerberatung, 

Vertragsgestaltung, Bildrechte, 

Prospekterstellung, Druck 

Projektentwicklung, Beratung und Betreuung 

Gründungsphase 

256.181 182.986 

70.000 50.000 

Kosten Fremdkapitalbeschaffung 84.000 60.000 

Kosten Eigenkapitalbeschaffung 438.384 313.132 

Treuhandvergütung, Mittelverwendungskontrolle 16.380 11.700 

Schiffsbesichtigung, Gutachten, Klasse, Notar, 

Handelsregister 

28.000 20.000 

gesamt 892.945 637.818 4,00 

3. Liquiditätsreserve 

gesamt 455.000 325.000 2,04 

Gesamtinvestition inkl. Agio 22.315.945 15.939.961 100,00 

Prognose des Finanzierungsplans der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” 

Finanzierungsplan (Mittelherkunft) USD* EUR in % 

1. Schiffshypothekendarlehen (Fremdkapital) 

Schiffshypothekendarlehen 16.500.000 11.785.714 

gesamt 

2. Kommanditkapital (Eigenkapital) 

16.500.000 11.785.714 73,94 

W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG 14.000 10.000 

MEERWERT GmbH 70.000 50.000 

MFG MICHIGAN GbR 70.000 50.000 

Werner Bockstiegel 126.000 90.000 

Heinz G. Eckermann 28.000 20.000 

Andreas Gößling 28.000 20.000 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG 140 100 

Einzuwerbendes Kommanditkapital 5.479.805 3.914.147 

gesamt 5.815.945 4.154.247 26,06 

3. Agio 0 0 

Gesamtfinanzierung inkl. Agio 22.315.945 15.939.961 100,00 

* = Wechselkurs EUR/USD 1,40 

Es können sich Rundungsdifferenzen ergeben.

Erläuterungen zum Investitionsplan 

ERLÄUTERUNgEN 

Anschaffungs- und Anschaffungsnebenkosten 

Der Kaufpreis für das MS „BBC MICHIGAN” gemäß Memorandum of Agreement (MoA) vom 07. Juli 2011 zwischen 

der Beteiligungsgesellschaft und der Verkäufergesellschaft beträgt USD 20.800.000 und ist bei Übernahme des 

Schiffes in USD zu zahlen. Für Dienstleistungen vor der Übernahme, Mehrausrüstung, Auffüllen der Ersatzteillager, 

zu übernehmende Schmierölbestände und als Rücklage für Klassekosten wurde zusätzlich ein entsprechender 

Betrag für Anschaffungsnebenkosten kalkuliert. 

Fondsabhängige Kosten 

Hier sind im Wesentlichen die Aufwendungen für Konzeption, Rechtsberatung, Steuerberatung, Vertragsgestaltung, 

Bildrechte, Prospekterstellung, Druck, für die Projektentwicklung, für die Beratung und Betreuung in der 

Gründungsphase, für die Kosten der Fremdkapitalbeschaffung und die Kosten Eigenkapitalbeschaffung, für die 

Treuhandvergütung und Mittelverwendungskontrolle in der Investitionsphase sowie die Kosten für Schiffsbesichtigung, 

Gutachten, Klasse, Notar und Handelsregister erfasst. Die in dieser Position berücksichtigten Beträge basieren 

größtenteils auf vertraglich fest vereinbarten Vergütungen sowie andererseits auf Kalkulationen durch Erfahrungswerte 

aus vielen vergleichbaren Schiffsbeteiligungen. 

Liquiditätsreserve 

Aus Gründen der kaufmännischen Vorsicht und weil der Beteiligungsgesellschaft zur Stärkung der Liquidität zunächst 

kein Kontokorrentkredit zur Verfügung steht, wird eine auskömmliche Liquiditätsreserve gebildet. Durch 

Abweichungen bei den Investitionspositionen, deren Höhe vertraglich nicht fixiert wurde, kann sich die Liquiditätsreserve 

entsprechend vermindern oder erhöhen. Die Liquiditätsreserve dient unvorhergesehenen Ausgaben 

sowie dem Ausgleich unterjähriger Liquiditätsschwankungen und damit der finanziellen Handlungsfähigkeit der 

Beteiligungsgesellschaft. Die Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase fließt in die Berechnung der Liquiditätsreserve 

der Betriebsphase ein. 

Erläuterungen zum Finanzierungsplan 

Schiffshypothekendarlehen und Kontokorrentkredit 

Es wird ein Schiffshypothekendarlehen i. H. v. USD 16.500.000 aufgenommen. Das Darlehen wurde von einer 

deutschen Bank für rd. 14 Jahre ab Übernahme des Schiffes zugesagt. Der Beteiligungsgesellschaft liegt eine Finanzierungszusage 

ohne Gremienvorbehalt vor. Die Finanzierungszusage beinhaltet ein Schiffshypothekendarlehen 

i. H. v. USD 16.500.000, welches bei Übernahme des Schiffes ausgezahlt wird. 

Eine Zwischenfinanzierung oder eine weitere Fremdfinanzierung (Kontokorrent) bestehen nicht. 

Kommanditkapital 

Der Gesellschaftsvertrag sieht ein Kommanditkapital i. H. v. EUR 4.154.247 (max. zu erhöhen auf bis zu EUR 

4.300.000) vor, inkl. eines Vorzugskommanditkapitals von bis zu max. EUR 1.000.000. Auf die bereits beigetretenen 

Kommanditisten gemäß § 4 Abs. 2 des Gesellschaftsvertrages entfallen davon insgesamt EUR 240.100. Das 

restliche Kommanditkapital i. H. v. insgesamt EUR 3.914.147 steht für die Aufnahme weiterer Kommanditisten zur 

Verfügung. 

Agio 

Es wird kein Agio auf das einzuwerbende Kommanditkapital erhoben. 

31

32 

Ertrags-, Kosten- und Liquiditätsprognose 


ERgEBNISPROgNOSE 

2011 

Budget 

2012 

Prognose 

2013 

Prognose 

2014 

Prognose 

Charterrate brutto pro Tag in USD 9.000 10.750 11.500 11.500 

Charterrate brutto pro Tag in EUR - - - - 

Wechselkurs EUR/USD 1,40 1,40 1,40 1,40 

Schiffsbetriebskosten pro Jahr in USD 331.200 1.353.420 1.394.023 1.435.843 

Schiffsbetriebskosten pro Tag in USD 3.600 3.708 3.819 3.934 

Erlöstage pro Jahr 90 355 360 360 

technische Ausfalltage bzw. Dockungs-/Werfttage pro Jahr 2 10 5 5 

Bruttoerlös in USD 810.000 3.816.250 4.140.000 4.140.000 

Bruttoerlös in EUR 578.571 2.725.893 2.957.143 2.957.143 

Veräußerungserlös Schiff brutto in USD (geplant in 2016) - - - - 

Gesamteinnahmen in EUR 578.571 2.725.893 2.957.143 2.957.143 

Befrachtungskommission (1,5%) in EUR 8.679 40.888 44.357 44.357 

Bereederungsgebühr (4,0%) in EUR 23.143 109.036 118.286 118.286 

Nettoerlös in EUR 546.750 2.575.969 2.794.500 2.794.500 

Schiffsbetriebskosten in EUR 236.571 966.729 995.730 1.025.602 

Zwischenbesichtigung, Große Klasse (Dockung) in EUR - 50.000 - - 

Gesellschafts-/Verwaltungskosten und Steuern in EUR 45.625 93.075 94.937 96.835 

Gesamtbetriebskosten in EUR 282.196 1.109.804 1.090.667 1.122.438 

Reedereiüberschuß in EUR 264.554 1.466.165 1.703.833 1.672.062 

Zinsen Schiffshypothekendarlehen in EUR 103.125 465.714 428.571 391.429 

Summe Zinsen in EUR 103.125 465.714 428.571 391.429 

Ergebnis vor Tilgung in EUR 161.429 1.000.451 1.275.262 1.280.634 

Tilgung Schiffshypothekendarlehen in EUR 142.857 928.571 928.571 1.000.000 

Ergebnis nach Tilgung in EUR 18.571 71.879 346.690 280.634 

Auszahlung Vorzugskapital in EUR* 23.333 70.000 70.000 70.000 

Auszahlung Vorzugskapital in Prozent* 7,00 7,00 7,00 7,00 

Auszahlung Standardkapital in EUR* 51.667 155.000 155.000 155.000 

Auszahlung Standardkapital in Prozent* 5,00 5,00 5,00 5,00 

Summe Auszahlung Vorzugs- und Standardkapital in EUR* 75.000 225.000 225.000 225.000 

Liquidität im jeweiligen Jahr in EUR** (ohne KK) 268.571 -153.121 121.690 55.634 

Liquidität kumuliert in EUR** (ohne KK) 268.571 115.451 237.141 292.775 

Schiffshypothekendarlehen gesamt USD 16.500.000 

Stand Periodenbeginn 01.01. des Jahres in USD 16.500.000 16.300.000 15.000.000 13.700.000 

Zinsen pro Jahr in USD 144.375 652.000 600.000 548.000 

Prognosezinssatz inklusive Bankmarge in Prozent 3,50 4,00 4,00 4,00 

a) Tilgung in USD (Senior-Tranche USD 14.840.000) - 1.120.000 1.120.000 1.120.000 

b) Tilgung in USD (Junior-Tranche USD 1.660.000) - - - 160.000 

c) Sondertilgung in USD 200.000 180.000 180.000 120.000 

Tilgung gesamt pro Jahr in USD 200.000 1.300.000 1.300.000 1.400.000 

Stand Periodenende 31.12. des Jahres in USD 16.300.000 15.000.000 13.700.000 12.300.000 

* Auszahlung auf Vorzugskapital und Standardkapital in 2011 p.r.t. 

** inkl. Liquiditätsreserve aus Investitionsphase

2015 

Prognose 

2016 

Prognose 

ERgEBNISPROgNOSE 

2017 

Prognose 

2018 

Prognose 

2019 

Prognose 

2020 

Prognose 

2021 

Prognose 

11.500 11.500 11.500 11.500 11.500 11.500 11.500 

- - - - - - - 

1,40 1,40 1,40 1,40 1,40 1,40 1,40 

1.478.919 1.523.286 1.568.985 1.616.054 1.664.536 1.714.472 1.765.906 

4.052 4.173 4.299 4.428 4.560 4.697 4.838 

350 360 355 360 360 350 360 

15 5 10 5 5 15 5 

Verkauf/ 

Summen 

4.025.000 4.140.000 4.082.500 4.140.000 4.140.000 4.025.000 4.140.000 41.598.750 

2.875.000 2.957.143 2.916.071 2.957.143 2.957.143 2.875.000 2.957.143 29.713.393 

- - - - - - - 22.000.000 

2.875.000 2.957.143 2.916.071 2.957.143 2.957.143 2.875.000 2.957.143 29.713.393 

43.125 44.357 43.741 44.357 44.357 43.125 44.357 

115.000 118.286 116.643 118.286 118.286 115.000 118.286 

2.716.875 2.794.500 2.755.688 2.794.500 2.794.500 2.716.875 2.794.500 28.079.156 

1.056.370 1.088.062 1.120.703 1.154.324 1.188.954 1.224.623 1.261.362 

300.000 - 100.000 - - 400.000 - 850.000 

98.772 100.747 102.762 104.818 106.914 109.052 111.233 1.064.770 

1.455.142 1.188.809 1.323.466 1.259.142 1.295.868 1.733.675 1.372.595 13.233.801 

1.261.733 1.605.691 1.432.222 1.535.358 1.498.632 983.200 1.421.905 14.845.355 

351.429 314.857 275.429 236.000 196.571 159.143 122.571 

351.429 314.857 275.429 236.000 196.571 159.143 122.571 

910.304 1.290.834 1.156.793 1.299.358 1.302.060 824.057 1.299.334 11.800.516 

914.286 985.714 985.714 985.714 935.714 914.286 1.035.714 9.757.143 

-3.982 305.120 171.079 313.644 366.346 -90.229 263.620 

70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 70.000 723.333 

7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 7,00 77,00 

155.000 155.000 155.000 155.000 155.000 155.000 155.000 1.601.667 

5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 5,00 55,00 

225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 225.000 2.325.000 

-228.982 80.120 -53.921 88.644 141.346 -315.229 38.620 

63.793 143.913 89.992 178.636 319.982 4.753 43.373 

12.300.000 11.020.000 9.640.000 8.260.000 6.880.000 5.570.000 4.290.000 

492.000 440.800 385.600 330.400 275.200 222.800 171.600 4.262.775 

4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 4,00 

1.120.000 1.120.000 1.120.000 1.120.000 1.120.000 1.120.000 1.120.000 11.200.000 

160.000 160.000 160.000 160.000 160.000 160.000 160.000 1.280.000 

- 100.000 100.000 100.000 30.000 - 170.000 1.180.000 

1.280.000 1.380.000 1.380.000 1.380.000 1.310.000 1.280.000 1.450.000 13.660.000 

11.020.000 9.640.000 8.260.000 6.880.000 5.570.000 4.290.000 2.840.000 

33

34 

Erläuterungen Schiffsverkauf Ende 2016 (Laufzeit geplant ca. 5 Jahre) 

Abrechnung Veräußerungserlös Betrag 

Veräußerungserlös Schiff brutto in USD 22.000.000 

abzüglich Verkauf, Abwicklung, Liquidation inkl. Makler 1,5% in USD -330.000 

abzüglich Vorabgewinn MEERWERT GmbH und MFG MICHIGAN GbR je 1% in USD -440.000 

abzüglich Abwicklungsgebühr Treuhand- und Verwaltungsvertrag -22.000 

abzüglich Restvaluta Schiffshypothekendarlehen in USD -9.640.000 

Ertrag netto in USD 11.568.000 

Ertrag netto in EUR (Kurs 1,40 USD) 8.262.857 

zuzüglich Liquidität der Gesellschaft vom lfd. Konto in EUR 143.913 

Liquiditätsüberschuß in EUR (Kurs 1,40 USD) 8.406.770 

abzüglich bevorrechtigte Rückzahlung Vorzugskommanditkapital in EUR -1.000.000 

zuzüglich Auszahlungen Standardkommanditkapital 2011-2016 in EUR 826.667 

Ergebnis gesamt in EUR 8.233.437 

Gesamtergebnis Standardkommanditkapital in Prozent ca. 250,00 



ZUR ERgEBNISPROgNOSE 

Die Ergebnisse der Beteiligungsgesellschaft werden ab Übernahme 

des Schiffes im Wesentlichen durch die Chartererlöse, die Schiffsbetriebskosten, 

die Dockungs- und Klassekosten, die Zinsen, die Höhe 

des Veräußerungserlöses sowie durch die Wechselkursentwicklung 

von EUR/USD bestimmt. 

Allgemeines 

Die Ergebnisprognose wurde auf Basis vertraglicher Vereinbarungen und der aufgeführten Annahmen erstellt. Die 

Prognoserechnung stellt die Situation der Beteiligungsgesellschaft dar, wie sie sich bei Eintritt der Annahmen ergeben 

würde. Aufgrund mit der Zukunft verbundener Unsicherheiten ist erfahrungsgemäß jedoch mir Abweichungen 

zu rechnen. 

Im Rahmen der Konzeption und Projektbeschreibung wurde angenommen, dass das Schiff nach einer Laufzeit von 

ca. 5 Jahren im Dezember 2016 veräußert wird. Abweichend davon wird ein Prognosezeitraum bis 2021 dargestellt, 

da der Verkauf des Schiffes im Jahr 2016 nicht gesichert ist und somit auch nicht garantiert werden kann. 

Ein Verkauf des Schiffes kann bereits vor 2016 aber auch erst danach erfolgen. Eine Entscheidung darüber treffen 

die Gesellschafter mit einer qualifizierten Mehrheit von mind. 75% in einer Gesellschafterversammlung. 

Das Wirtschaftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. In der Prognoserechnung können sich Rundungsdifferenzen ergeben. 

Beschäftigung / Chartervertrag 

Mit geplanter Übernahme des Schiffes zum 30. September 2011 durch die Beteiligungsgesellschaft ist das MS 

„BBC MICHIGAN” bis zum 01. April 2013 (+/- 30 Tage) fest an BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG zu einer 

Tagesrate von USD 13.500 verchartert. Nach Ablauf der Festcharter hat der Charterer drei Optionen für je-



weils 12 Monate (+/- 30 Tage) zu einer Tagesrate i. H. v. USD 14.000, USD 14.500 und USD 15.000. Zieht der 

Charterer eine Option nicht, sind die weiteren verfallen. 

Aufgrund der Auswirkungen der globalen Finanz- und Wirtschaftskrise wurde unter Berücksichtigung aller Interessen 

in enger Abstimmung mit den beteiligten Banken im Mai 2011 ein Moratorium (Addendum zum Zeitchartervertrag 

vom 01. Oktober 2008) vereinbart, wodurch es zeitlich befristet zu einer Reduzierung bzw. Veränderung 

der Charterrate kommt. Bis zum 31.12.2011 wird derzeit eine Mindestcharter von USD 9.000 pro Tag 

gezahlt. Alle Einzelheiten dazu sind in der Rubrik „Beschäftigung” dieser Projektbeschreibung dargestellt. 

In der Prognoserechnung wurde aus Vorsichtsgründen mit folgenden Charterraten kalkuliert. Im Rumpfgeschäftsjahr 

2011 mit USD 9.000 pro Tag, im Jahr 2012 mit USD 10.750 pro Tag und ab 2013 durchgängig mit USD 

11.500 pro Tag. 

Wechselkurs 

Für den gesamten Prognosezeitraum von 2011 bis 2021 wird durchgehend mit einem Wechselkurs von EUR/USD 

1,40 kalkuliert. 

Einsatztage 

Die Kalkulation der Erlöse unterstellt im Jahr der Übernahme 2011 insgesamt 90 Einsatztage für die Zeit ab voraussichtlich 

30. September 2011 bis 31. Dezember 2011. 

Ab dem Jahr 2012 werden der Kalkulation bei einem vollen Wirtschaftsjahr 360 Einsatztage, bei einem Werftaufenthalt 

für Zwischenklasse 355 Einsatztage und bei einem Werftaufenthalt für die große Klasse 350 Einsatztage 

zugrunde gelegt. Bei den Schiffsbetriebskosten wird dagegen in jedem Jahr mit 365 Tagen kalkuliert. 

Bereederungsgebühr / Befrachtungskommission 

Für seine Dienstleistungen als Vertragsreeder erhält die W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG eine vertraglich 

vereinbarte laufende Vergütung i. H. v. 4,0% der erzielten Bruttochartereinnahmen. 

Für seine Dienstleistungen als Befrachtungsunternehmen erhält die EMS ConBulk Befrachtungs GmbH & Co. KG 

eine vertraglich vereinbarte Befrachtungskommission i. H. v. 1,5% der Bruttochartereinnahmen. 

Schiffsbetriebskosten 

Die Schiffsbetriebskosten sind während der gesamten Laufzeit der Beteiligung von der Beteiligungsgesellschaft zu 

tragen und wurden daher in jedem Jahr mit 365 Tagen kalkuliert. Sie beinhalten im Wesentlichen die Kosten für 

Besatzung, Ausrüstung, Schmierstoffe, Verbrauchsmaterialien, Instandhaltung, Reparaturen sowie die Versicherungsprämien. 

Die anfallenden Treibstoffkosten trägt grundsätzlich der Charterer. 

Die Schiffsbetriebskosten wurden für das erste volle Betriebsjahr 2012 mit USD 3.708 pro Tag angesetzt. Ab 2012 

wird mit einer jährlichen Kostensteigerung von durchgängig 3% kalkuliert. 

Neben den laufenden Schiffsbetriebskosten wurden die Kosten und die Zeit für die Durchführung von vorgeschriebenen 

Klassearbeiten und Dockaufenthalten in der Ergebnisprognose mit insgesamt EUR 850.000 gesondert berücksichtigt. 

In der Kostenkalkulation des MS „BBC MICHIGAN” wurden für die jeweiligen Dockungsintervalle (Zwischenbesichtigung 

bzw. Große Klasse) neben den laufenden Schiffsbetriebskosten Mehrkosten und Ausfalltage einkalkuliert 

(siehe nachfolgende Tabelle). 

35

36 

Prognose der Klassekosten 




Werftaufenthalt Jahr Dauer in Tagen Kosten in EUR 

Erste Zwischenbesichtigung 2012 5 50.000 

Erste Große Klasse 2015 10 300.000 

Zweite Zwischenbesichtigung 2017 5 100.000 

Zweite Große Klasse 2020 10 400.000 

Gesellschaftskosten / Verwaltungskosten / Steuern 

Neben der im Gesellschaftsvertrag geregelten jährlichen Vergütung für die persönlich haftende Gesellschafterin 

sowie für die geschäftsführenden Kommanditisten umfasst diese Position im Wesentlichen Steuer- und Rechtsberatungskosten, 

die Kosten der Buchhaltung, die Kosten für die Erstellung des Jahresabschlusses und ggf. dessen 

Prüfung sowie die Vergütungen aus dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag mit der DONNER & REUSCHEL TREU- 

HAND – Gesellschaft mbH & Co. KG. Außerdem sind gem. Darlehensvertrag ggf. Kosten für Schiffswertgutachten 

zu tragen. Darüber hinaus fallen Beiträge und Gebühren, Flaggekosten, Nebenkosten des Geldverkehrs und sonstige 

Verwaltungskosten an. 

Es wird ab 2012 mit einer jährlichen Kostensteigerung von durchgängig 2% kalkuliert. Im Jahr 2011 wurden die 

Gesellschafts-, Verwaltungskosten und Steuern zeitanteilig berücksichtigt. 

Zinsen 

Das Schiffshypothekendarlehen soll in USD valutieren. Im Rahmen der Planrechnung wird für das Rumpfgeschäftsjahr 

2011 ein Zinssatz inkl. Bankmarge von 3,5% p. a. unterstellt; ab 2012 wird durchgängig mit einem 

Zinssatz von 4,0% p. a. kalkuliert. 

Die durchschnittliche Bankmarge beträgt 2,98%. Die Zinsperioden betragen grundsätzlich 3 Monate im USD-LI- 

BOR. Längere Zinsbindungsfristen bedürfen der Genehmigung durch die finanzierende Bank. Zinssicherungsgeschäfte 

für längere Zinsbindungsfristen wurden bisher nicht durchgeführt. 

Ergebnis vor Tilgung 

Dieses Ergebnis stellt den Reedereiüberschuss nach Abzug zu leistender Zinsen dar. Dieser Cash-Flow steht bei 

planmäßigem Verlauf zur Erbringung der vertraglich vereinbarten Darlehenstilgung, für Auszahlungen an die Gesellschafter 

sowie ggf. für Sondertilgungen auf das Schiffshypothekendarlehen zur Verfügung. 

Tilgung 

Das Schiffshypothekendarlehen i. H. v. USD 16.500.000 wird bei Übernahme des Schiffes abgerufen und zu 100% in 

USD valutiert. Gemäß Finanzierungsvereinbarung ist die Senior-Tranche des Darlehens i. H. v. USD 14.840.000 ab 

20.03.2012 in 53 vierteljährlichen Tilgungsraten zu je USD 280.000 bis spätestens zum 20.03.2025 zurückzuführen. 

Gemäß Finanzierungsvereinbarung ist die Junior-Tranche des Darlehens i. H. v. USD 1.660.000 ab 20.03.2014 bis 

zum 20.12.2023 in 40 vierteljährlichen Tilgungsraten zu je USD 40.000 sowie einer einmaligen Abschlussrate i. 

H. v. USD 60.000 zum 20.03.2024 zurückzuführen. Somit beträgt die laufende jährliche Tilgung in den Jahren 

2012 und 2013 jeweils USD 1.120.000 und ab dem Jahr 2014 USD 1.280.000 pro Jahr. 

Während der Laufzeit des Schiffshypothekendarlehens wird gemäß Finanzierungsvereinbarung die jeweils quartalsweise 

festzustellende sog. „freie Liquidität” als obligatorische Sondertilgung zu Gunsten der Junior-Tranche 

zur Tilgung der jeweils letzt fälligen Rate verwendet. 

In Abhängigkeit von der Liquiditätssituation der Gesellschaft sind bereits ab dem Jahr 2011 Sondertilgungen kalkuliert, 

um die Junior-Tranche schnellstmöglich vollständig zu tilgen. Ab diesem Zeitpunkt würde sich die vertraglich 

vereinbarte laufende Tilgung auf die Tilgung der Senior-Tranche reduzieren.



Veräußerungserlös 

Es ist geplant, das Schiff im Jahr 2016 zu einem Kaufpreis von USD 22.000.000 zu verkaufen. Davon sind eingeplante 

und ggf. anfallende Maklerkosten von 1,5% (USD 330.000) für den Schiffsverkauf, eine Abwicklungsgebühr 

für die Treuhänderin i. H. v. 0,1% (USD 22.000) sowie sonstige Kosten und Gebühren in Abzug zu bringen. 

Die Kommanditisten MEERWERT GmbH und MFG MICHIGAN GbR erhalten gem. Gesellschaftsvertrag einen Vorabgewinn 

i. H. v. jeweils 1% (gesamt USD 440.000) des Bruttoerlöses aus dem Verkauf. 

Der sich daraus ergebende Nettoveräußerungserlös des Schiffes Ende 2016 i. H. v. ca. USD 21.208.000 wird mit 

rd. 102% der Anschaffungskosten (USD 20.800.000) des Schiffes aus Juli 2011 prognostiziert. 

Der tatsächliche Wert des Schiffes in jedem Jahr der Fondslaufzeit ist von verschiedenen Faktoren und Umständen 

abhängig wie Zustand und Erhaltung des Schiffes, Flottenbestand, Orderbuch, Rohstoffpreise, Situation am 

Chartermarkt, Zustand und Wachstum von Weltwirtschaft und Welthandel, Wechselkursentwicklungen, Naturkatastrophen, 

Kriegen etc. und ist aus heutiger Sicht seriös und zuverlässig nicht einschätzbar. 

Auszahlungen 

Es wurden jährliche Auszahlungen von durchgehend 5% p. a. für Standardkommanditisten bzw. 7% p. a. für Vorzugskommanditisten 

kalkuliert. Es ist vorgesehen, die Auszahlungen ab 2012 jeweils anteilig im Juni und im Dezember 

für das laufende Geschäftsjahr zu leisten. 

Die erste Teilauszahlung für das Jahr 2011 soll Ende Dezember 2011 erfolgen und zwar i. H. v. 5% p. a. für Standardkommanditisten 

bzw. 7% p. a. für Vorzugskommanditisten jeweils zeitanteilig ab dem Tag des Zahlungseinganges 

des Beteiligungsbetrages auf dem Treuhandkonto der Beteiligungsgesellschaft. 

Gemäß Prognoserechnung sind über die geplante Laufzeit des Schiffsfonds bis zum 31.12.2016 an Standardkommanditisten 

insgesamt rd. 250% an Auszahlungen, davon rd. 27% laufende Auszahlungen während der Betriebsphase 

ab 30. September 2011 (5% p. a. ab 2011 p. r. t.) zuzüglich rd. 223% nach erfolgtem Verkauf des Schiffes 

Ende 2016 prognostiziert. 

Die Vorzugskommanditisten sollen gemäß der Prognoserechnung über die geplante Laufzeit des Schiffsfonds bis 

zum 31.12.2016 insgesamt bevorrechtigt rd. 138% an Auszahlungen erhalten, davon rd. 38% laufende Auszahlungen 

während der Betriebsphase ab 30. September 2011 (7% p. a. ab 2011 p. r. t.) zuzüglich 100% nach erfolgtem 

Verkauf des Schiffes Ende 2016. 

Es handelt sich um geplante und nach der prognostizierten Liquiditätshöhe mögliche Auszahlungen, über deren 

Höhe die Gesellschafterversammlung beschließt. Auszahlungen an die Gesellschafter sind ohne Zustimmung des 

Darlehensgebers nur zulässig, wenn der Kapitaldienst vereinbarungsgemäß geleistet wurde. 

Die Auszahlungen sind grundsätzlich steuerneutral. 

Liquidität kumuliert 

Den Ausgangswert der kumulierten Liquidität bildet die kalkulierte Liquiditätsreserve aus der Investitionsphase. 

Bei der ausgewiesenen kumulierten Liquidität handelt es sich um die der Beteiligungsgesellschaft insgesamt zur 

Verfügung stehenden Liquidität im jeweiligen Jahr (ohne Kontokorrentkreditlinie). 

37

38 


STEUERLICHE gRUNDLAgEN 

Allgemeines und Zielgruppe 

Die nachfolgenden Ausführungen stellen die steuerlichen 

Rahmenbedingungen des Beteiligungsangebotes 

zum Zeitpunkt der Herausgabe der Projektbeschreibung 

dar und basieren auf der aktuellen Gesetzeslage, veröffentlichter 

Rechtsprechung und Verwaltungsanweisungen. 

Diese zusammenfassende Darstellung kann im 

Einzelfall nicht die individuelle steuerliche Situation des 

Anlegers berücksichtigen. Aus diesem Grund wird jedem 

Anleger empfohlen, die Auswirkungen einer Beteiligung 

mit seinem steuerlichen Berater zu erörtern. 

Die folgende Darstellung geht davon aus, dass es sich 

bei den Anlegern um nur in Deutschland ansässige, natürliche, 

unbeschränkt steuerpflichtige Personen handelt, 

die diese Beteiligung ausschließlich aus Eigenmitteln 

finanzieren und im Privatvermögen halten und 

somit nicht im Betriebsvermögen eines Einzelunternehmens 

oder einer Gesellschaft gehalten werden. Wesentliche 

Besonderheiten, die sich bei einer Beteiligung einer 

inländischen Kapitalgesellschaft ergeben, sind in 

einem besonderen Abschnitt zusammengefasst. Der 

Anbieter oder die Gesellschaft übernehmen keine Zahlungen 

von Steuern für den Anleger. 

Einkunftsart 

Als Kapitalanleger beteiligen sich die Anleger ausschließlich 

an der W. Bockstiegel GmbH & Co. Redeerei KG MS 

„BBC MICHIGAN”. Die Beteiligungsgesellschaft ist gewerblich 

tätig im Sinne des § 15 Abs. 2 EStG, indem sie 

das MS „BBC MICHIGAN” selbst ausrüstet und im internationalen 

Seeverkehr einsetzt. 

Mitunternehmerschaft 

Der Anleger beteiligt sich unmittelbar als Kommanditist 

an einer als steuerlich transparent zu behandelnden Personengesellschaft 

in der Rechtsform der GmbH & Co. 

KG, die ein Mehrzweck-Schwergutschiff mit einer Tragfähigkeit 

von 12.780 tdw erwirbt und betreibt. Die Gesellschaft 

unterliegt nicht selbst der Einkommensteuer. Die 

steuerlichen Ergebnisse der Kommanditbeteiligung werden 

vom zuständigen Betriebsstättenfinanzamt der Gesellschaft 

gem. § 180 Abs. 1 Nr. 2 AO einheitlich, gesondert 

und für Zwecke der Besteuerung jedem Anleger 

zugerechnet. Die anteiligen Ergebnisse werden den 

Wohnsitzfinanzämtern der Anleger amtsintern mitgeteilt. 

Das jeweilige Wohnsitzfinanzamt ist an diese Feststellung 

gebunden. Dort unterliegen sie der Einkommensbesteuerung 

nach den persönlichen Merkmalen des 

Gesellschafters. Der Anbieter oder die Gesellschaft übernehmen 

keine Zahlungen von Steuern für den Anleger. 

Die Gesellschaft unterhält durch den Erwerb und Betrieb 

eines Schiffes einen Gewerbebetrieb im Sinne des 

§ 15 Abs. 2 EStG. Da die Anleger am Gewinn und Verlust 

sowie an den stillen Reserven der Gesellschaft beteiligt 

sind, tragen sie Mitunternehmerrisiko. Durch Ausübung 

ihrer Gesellschafterrechte, insbesondere der 

Stimm- und Kontrollrechte, können sie an mitunternehmerischen 

Entscheidungen teilhaben und so Mitunternehmerinitiative 

ausüben. Aus diesem Gesamtbild der 

Verhältnisse ist die Gesellschafterstellung der Anleger 

so ausgestaltet, dass sie den Anforderungen des geltenden 

Steuerrechts an eine Mitunternehmerschaft im 

Sinne des § 15 Abs. 1 EStG entspricht. Dies hat zur Folge, 

dass Anleger als Mitunternehmer im Sinne des § 15 

Abs. 1 S. 1 Nr. 2 EStG anzusehen sind und aus ihrer Beteiligung 

Einkünfte aus Gewerbebetrieb im Sinne des § 

15 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 EStG erzielen. 

Gewinnerzielungsabsicht 

Voraussetzung für die Erzielung gewerblicher Einkünfte 

ist das Vorliegen einer Gewinnerzielungsabsicht sowohl 

auf Ebene der Gesellschaft als auch auf Ebene des jeweiligen 

Anlegers. Unter Gewinnerzielungsabsicht ist 

das Streben nach einem positiven steuerlichen Gesamtergebnis 

zu verstehen, d. h. nach Erzielung eines Totalgewinnes 

über die voraussichtliche Dauer der Gesellschaft 

bzw. der Beteiligung des Anlegers. Obwohl die 

steuerliche Gewinnermittlung der Gesellschaft planmäßig 

durchgehend nach der Tonnagebesteuerung gem. § 

5a EStG erfolgen wird, kommt es bei der Beurteilung 

der Gewinnerzielungsabsicht auf die voraussichtlich zu 

erwirtschaftenden, durch Betriebsvermögensvergleich 

(§§ 4, 5 EStG) ermittelten Ergebnisse der Gesellschaft 

an. Nach einer prospektierten Fondslaufzeit von rd. 5 

Jahren ergibt sich bei der Gesellschaft auf der Grundlage 

der Ergebnisprognose und des Veräußerungserlöses 

des Schiffes im Jahr 2016 ein Totalgewinn von rd. 

8.300.000 EUR. Somit können die Anleger bei einem 

planmäßigen Verlauf Gewinnanteile von rd. 100%, bezogen 

auf ihre Beteiligungssumme, erwarten, so dass 

aus heutiger Sicht nach Auffassung des Anbieters Gewinnerzielungsabsicht 

besteht. 

Aufwendungen im Zusammenhang mit einer individuellen 

Fremdfinanzierung der Beteiligung mindern den Totalgewinn 

auf der Ebene des Anlegers. Eine Fremdfinanzierung 

ist nach der Konzeption nicht vorgesehen. 

Jedem Anleger wird daher empfohlen, die steuerlichen 

Auswirkungen einer etwaigen sog. Anteilsfinanzierung 

mit seinem steuerlichen Berater zu prüfen, da auch unter 

Berücksichtigung einer individuellen Anteilsfinanzie-


rung die Erzielung eines Totalgewinnes wahrscheinlich 

sein muss. 

Steuerliche Ergebnisse in der Investitions- und 

Betriebsphase/Tonnagebesteuerung 

Die Gesellschaft wird plangemäß spätestens im Jahr der 

voraussichtlichen Übernahme des MS „BBC MICHIGAN” 

in 2011 zur pauschalen Gewinnermittlung nach § 5a 

EStG (Tonnagebesteuerung) optieren und diese während 

der gesamten Laufzeit anwenden. Die Konzeption des 

Beteiligungsangebotes geht davon aus, dass die Gesellschaft 

sowie der Vertragsreeder die für die Anwendung 

des § 5a EStG erforderlichen Voraussetzungen schaffen 

und auch während der gesamten Laufzeit der Beteiligung 

erfüllen. Dazu gehören im Wesentlichen eine inländische 

Geschäftsführung und Bereederung des Schiffsbetriebes, 

der Betrieb des Schiffes im internationalen Seeverkehr 

und die überwiegende Eintragung in ein inländisches 

Seeschiffsregister. Die Anwendung der pauschalen Gewinnermittlung 

ist antragsbezogen und für 10 Jahre verpflichtend 

anzuwenden. Eine Veräußerung des Schiffes 

innerhalb dieses Zeitraums ist jederzeit möglich. 

Bei der Besteuerung nach der Tonnage ist nicht der 

nach herkömmlichen Grundsätzen ermittelte Gewinn, 

sondern ein pauschaler, auf Grundlage der in Nettotonnen 

ausgedrückten Nettoraumzahl des Schiffes ermittelter 

Gewinn der Besteuerung zugrunde zu legen. Die 

vor Indienststellung des Schiffes erwarteten Gewinne 

sind bei Anwendung der Tonnagebesteuerung nicht zu 

besteuern; ggf. entstehende Verluste sind weder ausgleichsfähig 

noch verrechenbar. Aufwendungen sind somit 

mit dem pauschal ermittelten Gewinn bereits abgegolten 

und führen nicht zu steuerlich abzugsfähigem 

Verlustvolumen. Eine gesonderte Anrechnung ausländischer 

Steuern sowie eine begünstigte Besteuerung außerordentlicher 

Einkünfte finden während der Anwendung 

der pauschalen Gewinnermittlung gem. § 5a EStG 

nicht statt. 

Durch den pauschalen Gewinn bleibt das tatsächliche 

bilanzielle Ergebnis der Gesellschaft für die Besteuerung 

unberücksichtigt. 

Neben dem pauschal nach § 5a EStG ermittelten Gewinn 

der Gesellschaft sind etwaige Sonderbetriebseinnahmen 

der Kommanditisten bei der Gewinnermittlung 

zu berücksichtigen und von den Kommanditisten zu versteuern. 

Aufwendungen, die einem Anleger im Zusammenhang 

mit seiner Beteiligung entstehen, wirken sich 

nach Auffassung der Finanzverwaltung steuerlich nur 

aus, wenn sie in einem unmittelbaren Zusammenhang 

mit hinzuzurechnenden Sonderbetriebseinnahmen stehen. 

Die übrigen Sonderbetriebsausgaben sind nach 

Auffassung der Finanzverwaltung mit dem Anteil am 

pauschal nach § 5a EStG ermittelten Gewinn der Gesellschaft 

abgegolten. Aus diesem Grund sind Zinsen aus 

einer persönlichen Finanzierung der Beteiligung nicht 

abzugsfähig. 

Die Regelungsbereiche des § 15a EStG und § 15b EStG 

werden nicht berührt. Eine Steuerermäßigung gem. § 

35 EStG kann durch die Anleger aufgrund der Option zur 

Tonnagesteuer nicht in Anspruch genommen werden. 

Steuerliche Ergebnisse bei Anteilsveräußerung 

und Liquidation 

Mit der ab 2011 vorgesehenen pauschalen Gewinnermittlung 

nach § 5a EStG sind etwaige Gewinne aus der 

Veräußerung des Schiffes durch die Gesellschaft abgegolten. 

Dies gilt auch für einen Gewinn aus der persönlichen 

Veräußerung eines Anteils an der Gesellschaft (§ 

5 Abs. 5 S. 1 EStG). Durch die sofortige Option zur Tonnagesteuer 

entfallen sowohl Verluste in der Anfangsphase 

der Gesellschaft als auch die Unterschiedsbeträge im 

Sinne des § 5a Abs. 4 EStG und damit eine nachgelagerte 

Besteuerung von stillen Reserven, die z. B. durch Abschreibungen 

entstehen kann. 

Steuerliche Behandlung von Auszahlungen 

Bei den von der Gesellschaft beabsichtigten Auszahlungen 

handelt es sich plangemäß um Entnahmen von Liquiditätsüberschüssen, 

die als solche keiner Besteuerung 

unterliegen. Sofern durch Entnahmen bei einem 

Kommanditisten ein negatives Kapitalkonto entsteht 

oder sich erhöht, sieht die Gewinnfiktion des § 15a Abs. 

3 EStG vor, dass diese Entnahmen dem Kommanditisten 

als steuerpflichtiger Gewinn hinzuzurechnen und entsprechend 

zu versteuern sind. Bei planungsgemäßem 

Verlauf führen indes die vorgesehenen Auszahlungen 

nicht zu einem negativen Kapitalkonto. 

Einkommensteuer, Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer 

Die anteiligen steuerlichen Ergebnisse unterliegen beim 

Anleger der Einkommensteuer, deren Höhe sich nach 

dem progressiven Tarif richtet und letztendlich von der 

individuellen steuerlichen Situation des Anlegers abhängt. 

Seit dem Veranlagungszeitraum 2007 beträgt 

der Spitzensteuersatz für Steuerpflichtige mit zu versteuerndem 

Einkommen ab 251.000 EUR (bzw. Eheleuten 

ab 502.000 EUR) 45%. Im Rahmen der Liquiditäts- 

39

40 

prognose für den Anleger wurde dieser Spitzensteuersatz 

berücksichtigt. Zusätzlich zur Einkommensteuer fallen 

ein Solidaritätszuschlag i. H. v. 5,5% der festgesetzten 

Einkommensteuer sowie ggf. eine Kirchensteuer an, deren 

Höhe sich nach den Landeskirchensteuergesetzen 

richtet. Bei der Ermittlung der steuerlichen Belastung im 

Rahmen der Liquiditätsprognose für den Anleger wurde 

eine etwaige Kirchensteuer nicht berücksichtigt. 

Gewerbesteuer 

Die Gesellschaft unterliegt mit Beginn des Schiffsbetriebes 

der Gewerbesteuer. Mit der Option zur Tonnagebesteuerung 

wird die Gewerbesteuer der Schiffsgesellschaft 

auf Grundlage des pauschal ermittelten Gewinnes 

nach § 5a EStG zzgl. Sonderbetriebseinnahmen und 

nach Abzug der mit diesen zusammenhängenden Sonderbetriebsausgaben 

berechnet. Die Hinzurechnungs- 

und Kürzungsvorschriften der §§ 8, 9 GewStG finden 

keine Anwendung. 

Auf der Ebene der Gesellschaft werden Vergütungen an 

die Gesellschafter als Sonderbetriebseinnahmen abzüglich 

der damit zusammenhängenden Aufwendungen 

dem pauschal ermittelten Gewinn der Gesellschaft 

hinzugerechnet und unterliegen insoweit ebenfalls der 

Gewerbesteuer. Nach dem BMF-Schreiben vom 

12.06.2002 (BStBl. I 2002, S. 614) in der Fassung vom 

31.10.2008 (BStBl. I 2008, S. 956) ist bezüglich des 

Bereederungsentgeltes des beteiligten Vertragsreeders 

eine Hinzurechnung jedoch insoweit nicht vorzunehmen, 

als das Bereederungsentgelt 4% der Bruttofrachten 

nicht übersteigt. 

Die Anleger haben grundsätzlich keine Möglichkeit, die 

auf Ebene der Schiffsgesellschaft anfallende, laufende 

Gewerbesteuer nach § 35 EStG bei Ermittlung ihrer persönlichen 

Einkommensteuerschuld anzurechnen, da die 

Steuerermäßigung des § 35 EStG bei der Option zur 

Tonnagebesteuerung nicht anzuwenden ist (§ 5a Abs. 5 

S. 2 EStG). Eine Anrechnung nach § 35 EStG kommt allenfalls 

hinsichtlich der aus der Hinzurechnung von Sondervergütungen 

der Gesellschafter resultierenden Gewerbesteuer 

in Betracht. 

Umsatzsteuer 

Die Gesellschaft ist Unternehmerin im Sinne von § 2 

Abs. 1 UStG, jedoch von der Umsatzsteuer befreit, soweit 

sie Umsätze für die Seeschifffahrt tätigt (§ 4 Nr. 2 

i.V.m. § 8 Abs. 1 UStG). Trotz der Umsatzsteuerbefreiung 

ist die Schiffsgesellschaft gemäß § 15 Abs. 3 Nr. 

1a UStG zum Vorsteuerabzug für Lieferungen und Leis- 



tungen berechtigt, die im Zusammenhang mit der Anschaffung 

und dem Betrieb des Schiffes stehen. Der 

Vorsteuerabzug für Leistungen im Zusammenhang mit 

der Ausgabe von Anteilen sollte gem. BFH-Urteil vom 

1. Juli 2004 (VR32/00, BStBl. II 2004, S. 1.022) 

grundsätzlich zulässig sein, da die Kosten mit der künftigen 

wirtschaftlichen Tätigkeit der Schiffsgesellschaft 

zusammenhängen. Sofern Vorsteuerbeträge auf Leistungen 

entfallen, die nicht im Zusammenhang mit dem 

Schiffsbetrieb stehen, sondern ausschließlich im Interesse 

der Gesellschafter erfolgen, können diese Vorsteuerbeträge 

nach Auffassung der Finanzverwaltung 

dagegen nicht geltend gemacht werden. Bei Vercharterung 

an einen ausländischen Charterer führt die 

Neuregelung des § 3a UStG ab dem 1. Januar 2010 zu 

einer Verlagerung des umsatzsteuerlichen Leistungsortes 

in den Ansässigkeitsstaat des Charterers; die 

Leistung der Gesellschaft ist in diesem Fall nicht in 

Deutschland steuerbar. 

Erbschaft- und Schenkungsteuer 

Die unentgeltliche Übertragung der Beteiligung eines 

in Deutschland ansässigen Anlegers unterliegt der Erbschaft- 

und Schenkungsteuer. Bei der unmittelbaren 

Kommanditbeteiligung an einer Schiffsgesellschaft 

handelt es sich grundsätzlich um anteiliges Betriebsvermögen, 

das für erbschaftsteuerliche Zwecke grundsätzlich 

mit seinem gemeinen Wert anzusetzen ist. 

Dieser ist gem. § 11 Abs. 2 BewG grundsätzlich aus 

Verkäufen unter fremden Dritten abzuleiten, die weniger 

als ein Jahr vor dem Besteuerungszeitpunkt zurückliegen. 

Haben keine Verkäufe innerhalb des zurückliegenden 

Jahres stattgefunden, ist der gemeine 

Wert unter Berücksichtigung der Ertragsaussichten 

oder nach einer anderen im gewöhnlichen Geschäftsverkehr 

anerkannten Methode zu ermitteln. 

Das Erbschaft- und Schenkungsteuergesetz (ErbStG) 

sieht Begünstigungen für Betriebsvermögen vor. Im 

Erbschafts- oder Schenkungsfall besteht unter bestimmten 

Voraussetzungen die Möglichkeit, eine Verschonung 

i. H. v. 85% (Regelfall) oder von 100% (antragsgebundene 

Option) des Wertes des begünstigten 

Vermögens in Anspruch zu nehmen. Die Wahl ist unwiderruflich. 

Im Regelfall bleibt der Wert des begünstigten Betriebsvermögens 

zu 85% steuerfrei, wenn die Gesellschaft 

das Unternehmen 5 Jahre nach der Anteilsübertragung 

fortführt und der Erwerber während dieser 

Zeit den Kommanditanteil nicht veräußert. Ein Verstoß


gegen die 5-jährige Behaltensfrist führt in der Regel zu 

einem zeitanteiligen, in Ausnahmefällen zu einem 

gänzlichen Wegfall des Verschonungsabschlags. Des 

Weiteren steht die vollständige Gewährung des Verschonungsabschlags 

unter der Voraussetzung, dass 

bei Betrieben mit mehr als 20 Beschäftigten die kumulierte 

Lohnsumme des übertragenen Betriebes innerhalb 

der Behaltensfrist insgesamt 400% der Ausgangslohnsumme 

nicht unterschreitet. Die verbleibenden 

15% des Wertes des übertragenen Vermögens werden 

nach Abzug eines gleitenden Abzugsbetrages von maximal 

150.000 EUR der sofortigen Besteuerung unterworfen. 

Der Abzugsbetrag verringert sich, soweit der 

Wert des vom Erblasser bzw. Schenker insgesamt 

übertragenen Vermögens 150.000 EUR übersteigt, um 

die Hälfte des übersteigenden Betrages. Er kann innerhalb 

von 10 Jahren für von derselben Person anfallende 

Erwerbe nur einmal berücksichtigt werden. 

Alternativ zu dem vorstehend beschriebenen Regelfall 

kann der Wert des übertragenen Anteils auf Antrag in 

voller Höhe steuerfrei belassen werden, wenn die Gesellschaft 

das Unternehmen 7 Jahre fortführt, die maßgebliche 

Lohnsumme während dieses Zeitraums 700% 

der Ausgangslohnsumme nicht unterschreitet und der 

Erwerber seinen Kommanditanteil nicht veräußert. 

Die Reinvestitionsklausel des § 13a Abs. 5 S. 2 ErbStG 

sieht für den Fall der Veräußerung des Gesellschaftsanteils 

oder der Betriebsaufgabe während der Behaltensfrist 

vor, dass eine Nachversteuerung in der Regel 

nicht erfolgt, wenn der Veräußerungserlös innerhalb 

von 6 Monaten in entsprechendes Vermögen reinvestiert 

wird. 

Die persönlichen Freibeträge für nahe Angehörige werden 

in § 16 ErbStG näher geregelt. 

Vor dem Hintergrund des bereits nach rd. 5 Jahren geplanten 

Verkaufes des Schiffes dürfte sich vorliegend 

die Einhaltung der Behaltensfristen bereits im Regelfall 

(5 Jahre Behaltensfrist) als problematisch erweisen. 

Die Gewährung von Vergünstigungen für Betriebsvermögen 

hängt im Ergebnis weitgehend von Faktoren 

ab, die vom einzelnen Anleger nicht beeinflussbar und 

damit für ihn nicht planbar sind. 

Ergänzende Hinweise für Kapitalgesellschaften 

Sofern sich eine inländische Kapitalgesellschaft an der 

Gesellschaft beteiligt, entsprechen die ertragsteuerlichen 

Auswirkungen im Wesentlichen denen der natürlichen 

Personen mit der Maßgabe, dass der auf die beteiligte 

Kapitalgesellschaft entfallende, pauschal nach der 

Tonnage ermittelte Anteil am Gewinn der Gesellschaft 

bei der Kapitalgesellschaft einer Körperschaftsteuer von 

15% nebst Solidaritätszuschlag unterliegt. Die Gewinne 

aus der Beteiligung unterliegen bei der beteiligten Kapitalgesellschaft 

nicht der Gewerbesteuer, da sie als Anteil 

am Gewinn einer Mitunternehmerschaft der Kürzung 

nach § 9 Nr. 2 GewStG unterliegen. Schüttet die 

Kapitalgesellschaft den Gewinn aus der Beteiligung an 

der Gesellschaft an eine in Deutschland steuerpflichtige 

natürliche Person als Anteilseigner aus, unterliegen die 

Gewinnausschüttungen bei dem Empfänger der Besteuerung 

mit einem besonderen Steuersatz von 25% (Abgeltungsteuer) 

nebst Solidaritätszuschlag und etwaiger 

Kirchensteuer, sofern die Beteiligung im Privatvermögen 

gehalten wird. Wird die Beteiligung im Betriebsvermögen 

gehalten, unterliegen 60% der Dividende der 

regulären Besteuerung. Die einbehaltene Kapitalertragsteuer 

von 25% wird auf die Einkommensteuerschuld 

des Dividendenempfängers angerechnet. 

Im Ergebnis führt die Beteiligung einer Kapitalgesellschaft 

an der Gesellschaft zu einer höheren Steuerbelastung 

als die unmittelbare Beteiligung einer natürlichen 

Person, sofern die Beteiligungserträge an die 

Anteilseigner ausgeschüttet werden und diese natürliche 

Personen sind. Es ist darauf hinzuweisen, dass die 

Darstellungen und Berechnungen in der Projektbeschreibung 

auf die Beteiligung natürlicher Personen abstellen. 

Sie sind daher nicht auf Kapitalgesellschaften 

übertragbar. 

Schlussbemerkung 

Die steuerlichen Grundlagen wurden seit Einführung 

der Tonnagesteuer 1999 bereits bei zahlreichen ähnlich 

konzipierten Emissionen bei Einschiffsgesellschaften 

umgesetzt. Da grundsätzlich über die Höhe der steuerlichen 

Ergebnisse erst später, etwa im Rahmen einer finanzamtlichen 

Betriebsprüfung oder im nachgelagerten 

Rechtsbehelfsverfahren, entschieden wird, kann hierfür 

keine Haftung übernommen werden. 

41

42 


RECHTLICHE gRUNDLAgEN 

Gesellschaft und Geschäftszweck 

Die Anleger beteiligen sich an der im Handelsregister 

des Amtsgerichts Aurich eingetragenen Kommanditgesellschaft 

W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS 

„BBC MICHIGAN”, Emden. Geschäftszweck der Gesellschaft/Gegenstand 

des Unternehmens sind der Erwerb, 

der Betrieb und die Veräußerung von Seeschiffen, insbesondere 

das von der CSC Jiangdong Shipyard in China 

gebauten Schiffes MS „BBC MICHIGAN”, das zunächst 

von der Verkäuferin W. Bockstiegel GmbH & Co. 

Reederei KG MS „Ocean Wave” im März 2010 übernommen 

wurde, seitdem in der eigenen Reederei betrieben/ 

bereedert wird, und voraussichtlich am 30. September 

2011 durch die Gesellschaft übernommen werden soll. 

Die Gesellschaft kann darüber hinaus Geschäfte aller 

Art tätigen, die geeignet sind, den vorstehenden Gegenstand 

zu fördern. Durch regelmäßige Gesellschafterversammlungen 

wird die Mitwirkung der Anleger 

gesichert. Gesellschafterbeschlüsse können auch im 

schriftlichen Umlaufverfahren gefasst werden. 

Rechtsform und Haftung der Anleger 

Als Rechtsform wurde die Kommanditgesellschaft gewählt. 

Bis zur vollständigen Eintragung in das Handelsregister 

haftet der in die Gesellschaft eintretende Kommanditist 

wie ein persönlich haftender Gesellschafter, 

es sei denn, dem Gläubiger ist bekannt, dass seine Beteiligung 

eine Kommanditeinlage ist (§ 176 Abs. 1 HGB). 

Für die eintretenden Gesellschafter besteht lt. § 4 Ziffer 

7 des Gesellschaftsvertrages bis zu ihrer Eintragung im 

Handelsregister ein atypisch stilles Beteiligungsverhältnis 

mit der Rechtsfolge der Haftungsbeschränkung auf 

die Pflichteinlage. Die Haftung eines Kommanditisten 

erstreckt sich auch auf die vor seinem Eintritt begründeten 

Verbindlichkeiten (§ 173 Abs. 1 HGB). Im Unterschied 

zur Komplementärin, die persönlich und - mit ihrem 

Gesellschaftsvermögen - unbegrenzt haftet, ist die 

Haftung der der Beteiligungsgesellschaft als Kommanditisten 

beitretenden Anleger im Verhältnis zu den Gläubigern 

der Beteiligungsgesellschaft auf die im Handelsregister 

einzutragende Haftsumme i. H. v. 20% des von 

ihnen jeweils gezeichneten Kommanditkapitals begrenzt. 

Diese Haftung des Anlegers erlischt, wenn und insoweit 

er die vereinbarte Hafteinlage geleistet hat. Eine Nachschusspflicht 

der Anleger besteht nicht. Wird die geleistete 

Kommanditeinlage allerdings insbesondere durch 

Liquiditätsauszahlungen, denen keine entsprechenden 

handelsrechtlichen Gewinne der Beteiligungsgesellschaft 

gegenüberstehen, wieder an den Anleger zurück- 

gezahlt, so lebt seine Haftung bis zur Höhe seiner im 

Handelsregister eingetragenen Einlage wieder auf. Das 

Gleiche gilt, wenn Gewinnanteile entnommen werden, 

während das Kommanditkapital des Anlegers durch Verlust 

unter den Betrag der vereinbarten Hafteinlage herabgemindert 

ist oder durch die Entnahme herabgemindert 

wird. Sofern die Emittentin ihren Zahlungs- 

verpflichtungen nicht nachkommen kann, können die 

an den Anleger geleisteten Auszahlungen bzw. Entnahmen 

bis zur Höhe der jeweiligen Hafteinlage vom Anleger 

zurückgefordert werden. Darüber hinaus kann der 

Anleger zur Rückzahlung der empfangenen Auszahlungen 

an die Beteiligungsgesellschaft analog §§ 30, 31 

GmbHG ohne Begrenzung auf seine Kommanditeinlage 

verpflichtet sein, wenn Auszahlungen entgegen der Regelungen 

in § 13 des Gesellschaftsvertrages vorgenommen 

wurden, die zur Überschuldung oder Zahlungsunfähigkeit 

der Beteiligungsgesellschaft und dadurch 

mittelbar dazu führen, dass bei der Komplementärin, 

die für die Verbindlichkeiten der Beteiligungsgesellschaft 

haftet, eine Unterbilanz entsteht oder vertieft 

wird. Scheidet ein Anleger aus der Beteiligungsgesellschaft 

aus und hat er seine Kommanditeinlage zurückerhalten, 

so haftet er ab Eintragung seines Ausscheidens 

im Handelsregister für alle bis zu seinem 

Ausscheiden begründeten Verbindlichkeiten der Beteiligungsgesellschaft 

für die Dauer von 5 Jahren bis zur 

Höhe seiner Hafteinlage, wenn die Ansprüche innerhalb 

dieser Frist fällig werden und gerichtlich oder schriftlich 

gegen ihn geltend gemacht werden. Bei der Auflösung 

der Beteiligungsgesellschaft lebt die Haftung der Anleger 

für bis dahin begründete Verbindlichkeiten grundsätzlich 

bis zur Höhe ihrer jeweiligen Hafteinlage wieder 

auf. Dabei verjähren Ansprüche von Gläubigern der Beteiligungsgesellschaft 

gegenüber den Anlegern 5 Jahre 

nach der Eintragung der Auflösung der Beteiligungsgesellschaft 

im Handelsregister bzw., wenn die Ansprüche 

erst nach der Handelsregistereintragung fällig werden, 

5 Jahre nach Eintritt der Fälligkeit. Der Anleger, der sich 

als Treugeber mittelbar über die Treuhänderin an der 

Beteiligungsgesellschaft beteiligt hat, haftet zwar nicht 

unmittelbar gegenüber den Gläubigern der Beteiligungsgesellschaft, 

da nicht er, sondern die Treuhänderin 

im Handelsregister eingetragen ist. 

Da der Anleger die Treuhänderin jedoch von jedweder 

Inanspruchnahme freihalten muss und ihr alle für ihn 

getätigten Aufwendungen zu ersetzten hat, ist der mittelbar 

beteiligte Anleger dem unmittelbar beteiligten 

Anleger hinsichtlich der Haftung gleichgestellt. Strebt 

der Anleger eine vorzeitige Kündigung seines Komman-

ditanteils an, so kann er sich an die Emittentin wenden, 

die aber aufgrund der bis 31. Dezember 2021 (Standardkommanditisten; 

31. Dezember 2016 Vorzugskommanditisten) 

vorgesehenen Kündigungssperrfrist keine 

Auszahlung vornehmen muss. Ausnahmen sind wichtige 

Gründe nach § 140 HGB. Entspricht die Emittentin 

dem Antrag, weil etwa ein Gründungsgesellschafter 

oder ein anderer Kommanditist sich zur Übernahme des 

Anteils bereit erklärt, so wird eine Auseinandersetzungsbilanz 

erstellt. 

Mit Ausnahme der vorstehend genannten Haftungsmöglichkeiten 

und möglichen Leistungsverpflichtun- 

Hamburger Hafen 

RECHTLICHE gRUNDLAgEN 

gen bestehen nach vollständiger Einzahlung der jeweiligen 

gezeichneten Kommanditbeteiligung nach 

derzeitiger Rechtslage auch keine weiteren Umstände, 

nach denen die Anleger verpflichtet sind, weitere 

Leistungen zu erbringen, insbesondere weitere Zahlungen 

zu leisten. Die Anleger bilden untereinander 

weder eine Gesellschaft bürgerlichen Rechts noch eine 

Gemeinschaft und haften auch nicht aus sonstigen 

Gründen gegenüber der Beteiligungsgesellschaft füreinander. 

Hinsichtlich der Risiken aus einer möglichen 

Haftung des Anlegers wird auf das Kapitel „Risiken 

der Beteiligung” in dieser Projektbeschreibung verwiesen. 

43

44 


ÜBERSICHT WICHTIgE VERTRÄgE 

Verträge 

1. Gesellschaftsvertrag der W. Bockstiegel GmbH & 

Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” vom 08. 

August 2011 

2. Memorandum of Agreement (Kaufvertrag über 

das Schiff) zwischen der W. Bockstiegel GmbH & 

Co. Reederei KG MS „Ocean Wave” und der W. 

Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC 

MICHIGAN” vom 07. Juli 2011 

3. Vertragsreedervertrag zwischen der W. Bockstiegel 

Reederei GmbH & Co. KG und der W. Bockstiegel 

GmbH & Co. Reederei KG MS „Ocean 

Wave” vom 10. März 2010 

4.a Zeitchartervertrag zwischen der W. Bockstiegel 

GmbH & Co. Reederei KG MS „Ocean Wave” und 

der BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG 

vom 01. Oktober 2008 

4.b Addendum (Zusatzvereinbarung) zur Anpassung 

der Zeitcharterrate zwischen der W. Bockstiegel 


der BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG 

vom 09. Juni 2011 zum oben genannten Zeitchartervertrag 


5. Befrachtungsvertrag zwischen der W. Bockstiegel 


der EMS ConBulk Befrachtungs GmbH & Co. KG 


6. Treuhand- und Verwaltungsvertrag zwischen der 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft 

mbH & Co. KG und der W. Bockstiegel GmbH & Co. 

Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” vom 08. August 

2011 

7. Vertrag über die Mittelverwendungskontrolle zwischen 

der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG 

MS „BBC MICHIGAN” und der DONNER & REU- 

SCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG 

vom 08. August 2011 

8. Konzeptions-, Prospekterstellungs- und Vertriebsvereinbarung 

zwischen der W. Bockstiegel GmbH & 

Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” und der 

MEERWERT GmbH sowie der MFG Michael Friedel 

Günther GmbH vom 07. Juli 2011 

9. Schriftliche Finanzierungszusage einer deutschen 

Bank (ohne Gremienvorbehalt) vom 25. Juli 2011 

über eine langfristige Endfinanzierung (Schiffshypothekendarlehen) 

i. H. v. USD 16.500.000

WESENTLICHE VERTRAgSPARTNER 

W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” 

Funktion: Beteiligungsgesellschaft, Emittentin 

Sitz der Gesellschaft: Steinweg 3a, 26721 Emden 

Handelsregister: Amtsgericht Aurich, HRA 200530 

Tag der 1. Eintragung: 02.10.2007 (Vorratsgesellschaft) 

Kommanditkapital: EUR 240.100,00 

Kommanditisten: W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG, Werner Bockstiegel, 

MEERWERT GmbH, MFG MICHIGAN GbR, 

Heinz G. Eckermann, Andreas Gößling, 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG 

Komplementärin: W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS "BBC MICHIGAN" 

W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS „BBC MICHIGAN” 

Funktion: Komplementärin der Beteiligungsgesellschaft 


Handelsregister: Amtsgericht Aurich, HRB 200505 

Tag der 1. Eintragung: 02.10.2007 (Vorratsgesellschaft) 

Stammkapital: EUR 25.000,00 

Gesellschafter: Werner Bockstiegel 

Geschäftsführer: Werner Bockstiegel 

W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „Ocean Wave” 

Funktion: Verkäuferin des Schiffes 



Tag der 1. Eintragung: 28.12.2006 


Kommanditist: Werner Bockstiegel 

Komplementärin: W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS "Ocean Wave" 

W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS „Ocean Wave” 

Funktion: Komplementärin der Verkäuferin 

Sitz der Gesellschaft: des Schiffes Steinweg 3a, 26721 Emden 

Handelsregister: Amtsgericht Aurich, HRB 200259 



Gesellschafter: Werner Bockstiegel 

Geschäftsführer: Werner Bockstiegel 

45

46 


MEERWERT GmbH 

Funktion: Kommanditistin der Beteiligungsgesellschaft, 

Anbieterin des Beteiligungsangebotes, 

Konzeption des Projektes und Projektbetreuung 

während der Investitionsphase, Platzierung des Kommanditkapitals 

Sitz der Gesellschaft: Steckelhörn 11, 20457 Hamburg 

Handelsregister: Amtsgericht Hamburg, HRB 105644 



Gesellschafter: Heinz G. Eckermann 

Geschäftsführer: Heinz G. Eckermann 

MFG Michael Friedel Günther GmbH 

Funktion: Kommanditistin der Beteiligungsgesellschaft (indirekt über 

MFG MICHIGAN GbR), Anbieterin des Beteiligungsangebotes, 

Konzeption des Projektes und Projektbetreuung während 

der Investitionsphase, Platzierung des Kommanditkapitals 

Sitz der Gesellschaft: Vilbeler Landstraße 255, 60388 Frankfurt am Main 

Handelsregister: Amtsgericht Frankfurt am Main, HRB 49872 



Gesellschafter: Michael Friedel Günther (68,07%) und 

weitere 18 Gesellschafter (31,93%) 

Geschäftsführer: Michael Friedel Günther 



Treuhänderin, 

Mittelverwendungskontrolleurin 

Sitz der Gesellschaft: Ballindamm 27, 20095 Hamburg 

Handelsregister: Amtsgericht Hamburg, HRA 65471 



Kommanditist: DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft 

Komplementärin: Treuhand Contor Vermögensverwaltungs-Gesellschaft 

mit beschränkter Haftung 

C: Steuern, Recht, Verträge


W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG 


Vertragsreeder 





Kommanditisten: Werner Bockstiegel, Thomas Weissinger 

Komplementärin: Bockstiegel Beteiligungs GmbH 

BBC Chartering & Logistic GmbH & Co. KG 

Funktion: Charterer 

Sitz der Gesellschaft: Hafenstraße 12, 26789 Leer 




Kommanditisten: Prof. Dipl.-Ing. Roelf Briese 

Komplementärin: BBC Chartering und Logistic 

Beteiligungsgesellschaft mbH 

EMS ConBulk Befrachtungs GmbH & Co. KG 

Funktion: Befrachter 

Sitz der Gesellschaft: Blinke 32, 26789 Leer 



(nach Formwechsel) 


Kommanditisten: Werner Bockstiegel, 

Georg Krey, 

Phoenix Reederei Bereederungs GmbH & Co. KG, Ottmar Schulte 

Komplementärin: EMS ConBulk Verwaltungs GmbH 

47

48 

der Kommanditgesellschaft 

W. Bockstiegel gmbH & Co. Reederei Kg MS „BBC MICHIgAN” 

§ 1 

Firma und Sitz der Gesellschaft 


gESELLSCHAFTSVERTRAg 

1. Die Firma lautet: W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei 

KG MS „BBC MICHIGAN”, im folgenden Vertragstext 

auch „die Gesellschaft” genannt. 

2. Die Gesellschaft hat ihren Sitz in Emden. 

§ 2 

Gegenstand des Unternehmens 

1. Gegenstand des Unternehmens sind der Erwerb, 

der Betrieb und die Veräußerung von Seeschiffen, 

insbesondere das von der CSC Jiangdong Shipyard 

gebaute Schiff MS „BBC MICHIGAN”, im Folgenden 

auch „das Schiff” genannt. 

2. Die Gesellschaft kann darüber hinaus Geschäfte 

aller Art tätigen, die geeignet sind, den vorstehenden 

Gegenstand zu fördern. 

§ 3 

Beginn und Dauer der Gesellschaft, 

Geschäftsjahr 

1. Die Gesellschaft hat am 02.10.2007 begonnen. 

2. Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit eingegangen. 

3. Geschäftsjahr ist das Kalenderjahr. Das erste Geschäftsjahr 

ist ein Rumpfgeschäftsjahr. 

§ 4 

Gesellschafter und Kapitaleinlagen 

1. Persönlich haftende Gesellschafterin (Komplementärin) 

ist die W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH 

MS „BBC MICHIGAN” mit Sitz in Emden. Sie ist 

am Vermögen der Gesellschaft nicht beteiligt. 

2. Kommanditisten sind mit folgenden Pflichteinlagen: 

a) W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG, Emden, 

Kommanditeinlage EUR 10.000,00 

b) Werner Bockstiegel, Emden, Kommanditeinlage 

EUR 90.000,00 

c) MEERWERT GmbH, Hamburg, Kommanditeinlage 

EUR 50.000,00 

d) MFG MICHIGAN GbR, Frankfurt am Main, Kommanditeinlage 

EUR 50.000,00 

e) Heinz G. Eckermann, Buchholz, Kommanditeinlage 

EUR 20.000,00 

f) Andreas Gößling, Wiesbaden, Kommanditeinlage 

EUR 20.000,00 

g) DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft 

mbH & Co. KG, Hamburg, Kommanditeinlage EUR 

100,00 

3. Die Komplementärin ist unter Befreiung von § 181 

BGB unwiderruflich berechtigt und bevollmächtigt, 

ohne Zustimmung der anderen Gesellschafter das 

Kapital der Gesellschaft durch Aufnahme von weiteren 

Kommanditisten und entsprechende Erhöhung 

der Kommanditeinlage von EUR 240.100,00 

um bis zu EUR 4.059.900,00, von denen bis zu 

EUR 1.000.000,00 auf gemäß § 13 Absatz 6 und 7 

bevorrechtigtes, aber eingeschränkt gewinnberechtigtes 

Kommanditkapital („Vorzugskommanditkapital”) 

entfallen, auf bis zu EUR 4.300.000,00 

zu erhöhen, um die Investition gemäß § 6 Gesellschaftsvertrag 

durchführen zu können. Kommanditisten, 

die sich mit Vorzugskapital beteiligen, 

werden nachfolgend als „Vorzugskommanditisten” 

bezeichnet. Über den Beitritt als Vorzugskommanditist 

oder als sonstiger Kommanditist („Standardkommanditist”) 

entscheidet der neu beitretende 

Kommanditist in der Beitrittserklärung. 

Die Komplementärin ist berechtigt, die Gesellschaft 

auch vor dem Erreichen eines Kommanditkapitals 

von EUR 4.300.000,00 zu schließen. 

4. Die Mindestbeteiligungssumme der gemäß § 4 Absatz 

3 neu beitretenden Kommanditisten beträgt 

EUR 200.000,00. Abweichende Beträge müssen 

ohne Rest durch 1.000 teilbar sein. Die Anzahl der


gemäß § 4 Absatz 3 neu beitretenden Kommanditisten 

beträgt maximal 20. Niedrigere Mindestbeteiligungssummen 

oder eine höhere Anzahl neu 

beitretender Kommanditisten bedürfen der Zustimmung 

der Komplementärin. 

5. Die Erhöhung des Kommanditkapitals soll erfolgen, 

indem Treugeber der Gesellschaft über die 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft 

mbH & Co. KG (nachfolgend: „Treuhänderin”) mittelbar 

beitreten. Die Treuhänderin ist berechtigt, 

ihre Beteiligung teilweise oder ganz im Wege der 

Sonderrechtsnachfolge zu übertragen. 

6. Die Kommanditisten werden mit Haftsummen von 

jeweils 20% ihrer Pflichteinlagen in das Handelsregister 

eingetragen. 

7. Bis zur Eintragung der Kommanditeinlage in das 

Handelsregister gelten künftige Gesellschafter unter 

entsprechender Anwendung der Vorschriften 

dieses Gesellschaftsvertrages als atypisch stille 

Gesellschafter. 

Nach Eintragung ihrer Kommanditeinlage in das 

Handelsregister haften die Kommanditisten den 

Gläubigern der Gesellschaft summenmäßig beschränkt 

auf die Haftsumme. 

8. Die Komplementärin wird hiermit von den übrigen 

Gesellschaftern ermächtigt: 

a) in Übereinstimmung mit vorstehenden Ziffern 3 

und 4 mit weiteren Gesellschaftern ihrer Wahl, deren 

Beitritt zur Gesellschaft und die Übernahme 

von Kapitalanlagen vertraglich zu vereinbaren, 

b) mit stillen Gesellschaftern stille Gesellschaften einzugehen, 

c) zum Zwecke der Vorfinanzierung von nicht fälligen 

Einlagenforderungen von Teilbeträgen des Eigenkapitals 

diese Teil-Einlagenforderungen gegenüber 

den jeweiligen Gesellschaftern an vorfinanzierende 

Unternehmen oder Kreditinstitute sicherungshalber 

abzutreten, 

d) für die Gesellschaft und auf Kosten der Gesellschaft 

zum Zwecke der Werbung weiterer Kommanditisten 

Vertriebsvereinbarungen mit Dritten 

zu schließen. 

9. Die Einlagen der Kommanditisten zu § 4 Ziffer 2 c) 

bis f) sind nur in Höhe der Hafteinlage zu erbrin- 

gen, die Einlagen der weiteren Gesellschafter in 

Höhe der Pflichteinlage. Die Einlagen der Kommanditisten 

und der Treugeber sind nach Aufforderung 

durch die Treuhänderin auf das Konto der 

Gesellschaft in EUR zu erbringen. Rückständige 

Zahlungen sind gegenüber der Gesellschaft mit 

1% monatlich zu verzinsen; die Geltendmachung 

eines weitergehenden Verzugsschadens bleibt 

vorbehalten. 

10. Unter Gesellschaftskapital im Sinne der nachfolgenden 

Bestimmungen, insbesondere der Bestimmungen 

über die Beschlussfähigkeit und Stimmenmehrheiten, 

ist das Haftkommanditkapital, 

unabhängig vom Stand der Einzahlungen, zu verstehen. 

§ 5 

Treuhand und Verwaltungstreuhand 

1. Die Treuhänderin erwirbt, hält und verwaltet die 

Kommanditbeteiligungen gemäß des gesondert zu 

schließenden Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

für die Treugeber. 

2. Im Innenverhältnis der Gesellschafter werden die 

der Gesellschaft mittelbar beitretenden Treugeber 

wie Kommanditisten behandelt. Die Treugeber sind 

berechtigt, die den Kommanditisten der Gesellschaft 

zustehenden mitgliedschaftlichen Rechte 

unmittelbar auszuüben, soweit diese Rechte auf 

den von der Treuhänderin für den jeweiligen Treugeber 

gehaltenen Treuhandkommanditanteil entfallen. 

Dies gilt insbesondere für das Stimmrecht, 

die Beteiligung am Gesellschaftsvermögen, am 

Gewinn und Verlust, an einem Auseinandersetzungsguthaben, 

einem Liquidationserlös sowie für 

die Ausübung sonstiger gesellschaftsrechtlicher 

Rechte. 

3. Die unmittelbar beteiligten Kommanditisten beauftragen 

gemäß des gesondert zu schließenden Treuhand- 

und Verwaltungsvertrages die Treuhänderin 

mit der Verwaltung ihrer Gesellschaftsbeteiligung. 

Sie können sich zur Wahrnehmung ihrer Gesellschafterrechte 

ebenfalls der Treuhänderin bedienen. 

Im Rahmen der Verwaltung und der Wahrnehmung 

der Gesellschafterrechte gelten die 

Bestimmungen des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

entsprechend. 

49

50 

§ 6 

Investitions- und Finanzierungsplan 

1. Zur Erreichung des Gesellschaftszwecks gilt der 

nachfolgende Investitionsplan: 

Investitionsplan 



I. Kaufpreis 

Anschaffungs- und 

Anschaffungsnebenkosten (inkl. 

Kaufpreis des Schiffes von USD 

20.800.00 bei angenommenem 

Wechselkurs von EUR/USD 1,40) EUR 14.977.143 

II. Gründungs-, Vorlauf- und 

Finanzierungskosten 

Konzeption, Rechtsberatung, 

Steuerberatung, Vertragsgestaltung, 

Bildrechte, 

Prospekterstellung, Druck EUR 182.986 

Projektentwicklung, Beratung 

und Betreuung Gründungsphase EUR 50.000 

Kosten Fremdkapitalbeschaffung EUR 60.000 

Kosten Eigenkapitalbeschaffung EUR 313.132 

Treuhandvergütung, 

Mittelverwendungskontrolle EUR 

11.700 

Schiffsbesichtigung, Gutachten, 

Klasse, Notar, Handelsregister EUR 20.000 

Liquiditätsreserve EUR 325.000 

Agio EUR 0 

Investition gesamt 


2. Die Mittelherkunft wird durch folgenden Finanzierungsplan 

dargestellt: 

Finanzierungsplan 

I. Darlehen 

Schiffshypothekendarlehen USD 

16.500.000 entspricht bei angenommenem 

Wechselkurs von 

EUR/USD 1,40 EUR 11.785.714 

II. Kommanditkapital 

Initiatoren gemäß § 4 Abs. 2 EUR 240.100 

Einzuwerbendes Kommanditkapital EUR 3.914.147 

Agio 

Finanzierung gesamt 

EUR 0 


Kostenüberschreitungen bzw. Kostenunterschreitungen 

gehen zu Lasten bzw. zu Gunsten der Gesellschaft. Die 

Gesellschaft kann bis auf weiteres keinen Kontokorrentkredit 

in Anspruch nehmen, so dass in der Investitionsphase 

bereits EUR 325.000,00 einkalkuliert sind, um die 

Liquiditätslage während der Betriebsphase zu stärken. 

§ 7 

Kapitalkonten 

1. Für die Standardkommanditisten und die Vorzugskommanditisten 

werden bei der Gesellschaft zwei 

Festkapitalkonten (I und III), ein Verrechnungskonto 

(IV) und ein Verlustvortragskonto (V) geführt. 

Für die Vorzugskommanditisten wird zusätzlich 

ein Festkapitalkonto II geführt. 

2. Auf das Festkapitalkonto (I bzw. II) werden die 

Hafteinlagen (20% der Pflichteinlagen) gebucht. 

Sie sind mit ihren Nominalbeträgen maßgebend 

für das Stimmrecht in der Gesellschafterversammlung, 

die Ergebnisverteilung sowie den Anspruch 

auf das Auseinandersetzungsguthaben. Auf das 

Festkapitalkonto III (freie Kapitalrücklage) wird 

die Pflichteinlage abzgl. der Hafteinlage nach Satz 

1 gebucht. Die Festkapitalkonten I, II und III sind 

fest und unveränderlich. Entnahmen, soweit sie 

nicht durch Gewinne gedeckt sind, erfolgen zunächst 

vom Festkapitalkonto III, dann vom Festkapitalkonto 

I bzw. II (Hafteinlage). 

3. Auf das Verlustvortragskonto (V) werden Verlustanteile 

sowie Gewinnanteile bis zum Ausgleich des 

Verlustvortragskontos gebucht. Darüber hinaus 

gehende Gewinnanteile werden auf dem Verrechnungskonto 

(IV) erfasst. 

4. Im Übrigen wird der Zahlungsverkehr zwischen 

Gesellschaft und Gesellschafter(n) auf dem Verrechnungskonto 

(IV) erfasst. Guthaben auf diesem 

Konto werden nicht verzinst. Negative Salden begründen 

keine Forderung gegenüber den Kommanditisten 

(keine Nachschusspflicht). 

§ 8 

Befreiung vom Wettbewerbsverbot 

Die Gesellschafter dürfen sich an anderen Gesellschaften, 

auch mit gleichem oder ähnlichem Gegenstand, 

beteiligen. Sie sind insoweit von den einschränkenden 

Bestimmungen der §§ 112, 113 HGB befreit.

§ 9 

Geschäftsführung und Vertretung 


1. Die Geschäftsführung der Gesellschaft erfolgt durch 

die Komplementärin sowie durch die Kommanditisten 

Heinz G. Eckermann und Andreas Gößling (geschäftsführende 

Kommanditisten). Die Komplementärin 

vertritt die Gesellschaft allein. Die 

geschäftsführenden Kommanditisten werden von 

der Komplementärin durch Generalvollmacht bevollmächtigt, 

die gewöhnlichen Geschäfte der Gesellschaft 

jeweils allein zu tätigen. Die geschäftsführenden 

Kommanditisten werden sich bei 

Ausführung ihrer Geschäftsführungstätigkeiten abstimmen. 

Bei Meinungsverschiedenheiten zwischen 

den geschäftsführenden Kommanditisten untereinander 

oder zwischen der Komplementärin und den 

geschäftsführenden Kommanditisten entscheidet 

die Komplementärin. Die Generalvollmacht kann 

von der Komplementärin nur aus wichtigem Grund 

und bei Ausscheiden des betreffenden Bevollmächtigten 

aus der Gesellschaft entzogen werden. 

2. Die Geschäftsführung ist in der Geschäftsführung 

frei, soweit nicht die Regelungen dieses Gesellschaftsvertrages 

oder Beschlüsse der Gesellschafterversammlung 

Anweisungen für die Geschäftsführung 

geben. 

3. Die Geschäftsführung muss die Geschäfte der Gesellschaft 

mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns 

führen und hat bei der Bereederung die gleiche 

Sorgfalt anzuwenden, die sie anderen ihrer 

Disposition unterliegenden Schiffen widmet. Unter 

Berücksichtigung dieser Pflichten kann die Geschäftsführung 

nach freiem Ermessen über das 

Schiff verfügen und Befrachtungs- und Charterverträge 

sowie Währungs- und Zinssicherungsgeschäfte 

für die Gesellschaft abschließen. Über außergewöhnliche 

Vorkommnisse von besonderer Bedeutung 

muss sie den Gesellschaftern berichten. 

4. Die persönlich haftende Gesellschafterin und ihre 

Geschäftsführer sowie die geschäftsführenden 

Kommanditisten (nachfolgend „die Geschäftsführung”) 

sind von den Beschränkungen des § 181 

BGB befreit. 

5. Folgende Geschäfte und Handlungen bedürfen der 

Zustimmung durch Gesellschafterbeschluss gemäß 

§§ 11, 12: 

a) Erwerb, Belastung, Veräußerung oder Ausflaggen 

des Schiffes bzw. von weiteren Schiffen der Gesellschaft, 

soweit nicht im Geschäftsplan vorgesehen, 

b) Aufnahme von Krediten, die über den Rahmen des 

üblichen Geschäftsbetriebs hinausgehen. Dazu gehören 

nicht die im Investitionsplan aufgeführten 

Kredite und kurzfristige, den Betrag von EUR 

300.000,00 nicht übersteigende Kredite für die 

Aufrechterhaltung des Schifffahrtsbetriebes, 

c) Gewährung von Darlehen im Gesamtbetrag von 

mehr als EUR 300.000,00, 

d) Baumaßnahmen, Reparaturen am Schiff, die nicht 

im Jahresbudget vorgesehen sind und im Einzelfall 

oder im Jahr voraussichtlich Kosten von mehr als 

EUR 500.000,00 verursachen werden, es sei denn, 

die Baumaßnahmen bzw. Reparaturen dienen der 

Erhaltung der Klasse oder sind in Notfällen unausweichlich, 

e) sonstige Geschäfte nach Übernahme des Schiffes 

mit einem Obligo von mehr als EUR 300.000,00 

f) Abschluss, Änderung und Beendigung von Verträgen 

über die Beschäftigung des Schiffes, wenn 

dessen Konditionen erheblich negativ von den 

marktüblichen Bedingungen für vergleichbare 

Schiffe abweichen, 

g) Stellung und Rücknahme eines Antrags auf Tonnagebesteuerung, 

ausgenommen der erstmalige Antrag 

auf Optierung zur konzeptgemäßen Tonnagebesteuerung 

im Jahr der Schiffsübernahme, 

h) sonstige Geschäfte und Handlungen, die nach Art, 

Umfang und Risiko den Rahmen des gewöhnlichen 

Geschäftsverkehrs überschreiten. 

6. Die unter Ziffer 5 genannten Einschränkungen beziehen 

sich jedoch nicht auf Verträge, die zur Indienststellung 

des Schiffes notwendig sind, und 

nicht auf Kreditaufnahmen zum Zwecke der Vorfinanzierung 

des Schiffes oder des Eigenkapitals 

und nicht auf die Aufnahme der für die Endfinanzierung 

notwendigen Kredite und damit im Zusammenhang 

stehender Bestellung von Sicherheiten 

und dem Abschließen von Währungsgeschäften 

mit marktgängigen Währungen. 

7. In Eilfällen hat die Geschäftsführung das Recht, unaufschiebbare 

Rechtsgeschäfte und -handlungen, 

die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb gemäß 

Ziffer 3 hinausgehen, mit der Sorgfalt eines ordentlichen 

Kaufmannes auch ohne vorherige Zustimmung 

der Gesellschaft vorzunehmen. Die Gesellschafter 

sind dann unverzüglich darüber zu unterrichten. 

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52 

8. Die Gesellschaft hat einen Vertragsreedervertrag 

abgeschlossen. Die Geschäftsführung darf zur Ausübung 

ihres Geschäftsführungsauftrags weitere 

dritte Personen heranziehen. Die Vergütung für 

den Vertragsreeder und die Kosten dritter Personen 

trägt die Gesellschaft. 

9. Die Gesellschafter sind nur aus wichtigem, von der 

Komplementärin zu vertretendem Grund berechtigt, 

durch Beschluss, der einer Mehrheit von 75% 

der abgegebenen Stimmen bedarf, der Komplementärin 

die Vertretungsmacht und Geschäftsführungsbefugnis 

zu entziehen und gleichzeitig einen 

oder mehrere natürliche oder juristische Personen 

als Komplementär(e) in die Gesellschaft aufzunehmen. 

Die Komplementärin hat bei einem solchen 

Beschluss kein Stimmrecht. 

§ 10 

Information 

1. Jeder Kommanditist und Treugeber hat die ihm 

nach § 166 HGB zustehenden Rechte auf Information 

und Kontrolle. 

2. Jeder Kommanditist und Treugeber, der die Geschäftsunterlagen 

der Gesellschaft einsehen möchte, 

kann sich dazu durch einen Mitgesellschafter 

oder schriftlich Bevollmächtigten, der nicht in Konkurrenztätigkeit 

zur Gesellschaft stehen darf und 

von Berufs wegen zur Verschwiegenheit verpflichtet 

ist, vertreten lassen. Die Kosten der Einsichtnahme 

trägt der Kommanditist. 

3. Die Treuhänderin ist berechtigt, sämtliche Informationen 

über die Gesellschaft einschließlich der entsprechenden 

Dokumente an die Treugeber sowie die 

Kommanditisten, mit denen sie Treuhand- und Verwaltungsverträge 

geschlossen hat, weiterzuleiten. 

§ 11 

Beschlussfassung der Gesellschafter 

1. Die Gesellschafter entscheiden über die Angelegenheiten 

der Gesellschaft in der Regel im schriftlichen 

Verfahren. Gesellschafterversammlungen 

als Präsenzversammlungen sind von der Komplementärin 

einzuberufen, wenn eine Versammlung 

nach diesem Vertrag ausdrücklich vorgesehen ist 

(§ 12 Abs. 4). Ist ein Verfahren zur Beschlussfassung 

im schriftlichen Verfahren eingeleitet worden, 



kann die Komplementärin allerdings auch nach Beginn 

des Verfahrens zu diesem Thema eine Gesellschafterversammlung 

einberufen. In diesem Fall 

endet das schriftliche Verfahren zur Beschlussfassung. 

Gesellschafterbeschlüsse sind auch im kombinierten 

Verfahren dergestalt zulässig, dass nicht 

anwesende Gesellschafter über in einer Gesellschafterversammlung 

zur Abstimmung gestellte 

Beschlussgegenstände nach einer entsprechenden 

Aufforderung durch die Komplementärin ihr Votum 

schriftlich abgeben können. 

2. Im Fall einer Gesellschafterversammlung ist diese 

beschlussfähig, wenn mindestens 40% des stimmberechtigten 

Kapitals vertreten sind. Wenn keine 

Beschlussfähigkeit vorliegt, kann die nächste Gesellschafterversammlung 

mit gleicher Tagesordnung 

unter Beachtung einer Ladungsfrist von nur 

14 Tagen einberufen werden. Sie ist dann unabhängig 

von der Höhe des vertretenen Gesellschafterkapitals 

beschlussfähig. 

3. Im Regelfall des schriftlichen Verfahrens fordert 

die Komplementärin die Gesellschafter zur Stimmabgabe 

auf. Die Aufforderung ergeht schriftlich an 

die Gesellschafter. Die schriftliche Abstimmung der 

Gesellschafter muss innerhalb von 30 Tagen nach 

Absendung der Aufforderung zur Abstimmung bei 

der Komplementärin oder einem von ihr bevollmächtigten 

Dritten eingegangen sein. Nicht fristgerecht 

eingehende Stimmenabgaben gelten als 

Stimmenthaltung. Die Komplementärin teilt den 

Kommanditisten das Ergebnis der Abstimmung sowie 

den ggf. durch die schriftliche Abstimmung gefassten 

Beschluss schriftlich mit. Die Vorschriften 

des § 12 Ziffer 11 über das Protokoll von Gesellschafterversammlungen 

gelten entsprechend. 

4. Die Gesellschafter haben – im schriftlichen Verfahren 

wie in der Gesellschafterversammlung – je 

EUR 1.000,00 Hafteinlage eine Stimme. 

5. Beschlüsse der Gesellschafter werden mit einfacher 

Mehrheit der abgegebenen Stimmen gefasst, 

soweit nicht dieser Vertrag oder zwingende gesetzliche 

Vorschriften eine andere Mehrheit oder Einstimmigkeit 

vorschreiben. 

6. Die Gesellschafter entscheiden über: 

a) die Genehmigung des Jahresabschlusses, 

b) die Entlastung der Geschäftsführung,


c) die eventuelle Wahl eines Abschlussprüfers bzw. 

Sonderprüfers, 

d) Entscheidungen zur Verwendung von Liquiditätsüberschüssen, 

e) Änderungen des Gesellschaftsvertrages, 

f) den Verkauf oder sonstige Verwertung des Schiffes, 

g) die Auflösung und Liquidation der Gesellschaft und 

h) in den übrigen in diesem Vertrag bezeichneten 

Fällen. 

7. Folgende Beschlüsse bedürfen einer Mehrheit von 

75% der abgegebenen Stimmen: 

a) Änderungen des Gesellschaftsvertrages, 

b) Verkauf oder sonstige Verwertung des Schiffes, 

c) Ausschluss von Kommanditisten, 

d) Auflösung und Liquidation der Gesellschaft. 

Änderungen des Gesellschaftsvertrages sind mit dieser 

qualifizierten Mehrheit auch dann zulässig, wenn sie so 

schwerwiegend sind, dass sie in die Grundlagen des Gesellschaftsverhältnisses 

eingreifen und die rechtliche 

und/oder wirtschaftliche Position von Gesellschaftern 

entscheidend ändern oder beeinflussen, sofern hieraus 

keine unbillige Benachteiligung einzelner Gesellschafter 

oder Gesellschaftergruppen entsteht. Sonderrechte eines 

Gesellschafters können jedoch nur mit seiner Zustimmung 

durch Beschluss aufgehoben werden. 

§ 12 

Gesellschafterversammlung 

1. Sofern nicht eine Beschlussfassung im schriftlichen 

Verfahren erfolgt, findet die ordentliche Gesellschafterversammlung 

alljährlich innerhalb von 9 

Monaten nach Schluss des Geschäftsjahres statt. 

Ihre Einberufung erfolgt unter gleichzeitiger Bekanntgabe 

der Tagesordnung durch die Komplementärin. 

Die Komplementärin kann die Treuhänderin 

mit der Durchführung einer Abstimmung im 

schriftlichen Verfahren oder der Einberufung einer 

Präsenzversammlung beauftragen. 

2. Zwischen dem Tag der Absendung des Einladungsschreibens 

und dem Tag der Gesellschafterversammlung 

(beide Tage mitgerechnet) muss ein 

Zeitraum von mindestens drei Wochen liegen. Die 

Gesellschafter können Anträge, die Tagungsordnung 

zu ändern oder zu ergänzen, bis spätestens 

zwei Wochen vor der Versammlung bei der Komplementärin 

schriftlich einreichen; diese leitet die 

Anträge an die übrigen Gesellschafter weiter. 

3. Zur ordentlichen Gesellschafterversammlung ist der 

Bericht der Geschäftsführung über das vergangene 

und das laufende Geschäftsjahr vorzulegen. Die Geschäftsführung 

hat die Budgetrechnung für das laufende 

Geschäftsjahr zu erstellen und vorzulegen. 

4. Außerordentliche Gesellschafterversammlungen 

werden von der Komplementärin einberufen, wenn 

es das dringende Interesse der Gesellschaft erfordert 

oder wenn Gesellschafter, die zusammen mindestens 

25% des Kommanditkapitals auf sich vereinigen, 

dies schriftlich unter Übersendung einer 

Tagesordnung und einer Begründung verlangen. Ziffer 

1 Satz 2 und Ziffer 2 gelten auch für die außerordentliche 

Gesellschafterversammlung. Kommt die 

Komplementärin der Aufforderung von Kommanditisten 

gemäß Satz 1 zur Einberufung einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung nicht binnen 

einer Woche nach, sind die Kommanditisten selbst 

berechtigt, eine Gesellschafterversammlung in entsprechender 

Form und Frist einzuberufen. 

5. Die Ladungsfrist zur Einberufung von Gesellschafterversammlungen 

kann bis auf sieben Tage verkürzt 

werden, wenn dringende Beschlussfassungsgegenstände 

dies erfordern. 

6. Die Kommanditisten sind berechtigt, sich in der 

Gesellschafterversammlung durch die Treuhänderin 

oder einen anderen Mitgesellschafter vertreten 

zu lassen. Natürliche Personen sind berechtigt, 

sich durch einen Ehegatten oder Verwandten in 

gerader Linie vertreten zu lassen. Die entsprechende 

Vollmacht muss schriftlich von dem Vertretenen 

erteilt werden und ist von dem Vertreter in 

der Gesellschafterversammlung auf Nachfrage vorzulegen. 

Die Treuhänderin ist als Vertreterin der 

Treugeber aufgrund des Treuhand- und Verwaltungsvertrags 

von der Vorlage einer schriftlichen 

Stimmrechtsvollmacht befreit. 

7. Die Treugeber sind berechtigt, an Gesellschafterversammlungen 

teilzunehmen. Sie sind ermächtigt, 

die Stimmrechte hinsichtlich der für sie von 

der Treuhänderin gehaltenen Beteiligung selbst 

oder in entsprechender Anwendung von vorstehendem 

Abs. 6 durch einen Bevollmächtigten auszuüben 

bzw. ausüben zu lassen. 

8. Soweit ein Treugeber sein Stimm- und Teilnahmerecht 

nicht selbst gemäß vorstehendem Abs. 7 

53

54 



ausübt oder durch einen Bevollmächtigten gemäß 

vorstehendem Abs. 6 ausüben lässt, ist die Treuhänderin 

bevollmächtigt, die Stimmrechte aus ihrem 

Kommanditanteil gemäß den Regelungen des 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages, insbesondere 

unterschiedlich entsprechend den treuhänderisch 

für die Investoren gehaltenen Beteiligungen 

nach Maßgabe von deren Weisungen (gespaltenes 

Stimmrecht), auszuüben. Letzteres gilt entsprechend 

auch in den Fällen, in denen die Treuhandkommanditistin 

andere Kommanditisten vertritt. 

9. Zur Teilnahme an einer Gesellschafterversammlung 

sind ferner diejenigen Personen zugelassen, 

deren Anwesenheit die Komplementärin im Interesse 

und zur Information aller Gesellschafter für 

erforderlich hält. 

10. In allen Gesellschafterversammlungen führt die 

Komplementärin den Vorsitz. 

11. Die Komplementärin hat über die Versammlung ein 

von ihr oder dem Protokollführer unterzeichnetes 

Protokoll zu fertigen und an alle Gesellschafter in 

Kopie zu versenden. Die Gesellschafter können Einwendungen 

gegen die Richtigkeit des Protokolls und 

gegen die Formalien der gefassten Gesellschafterbeschlüsse 

nur binnen einer Ausschlussfrist von zwei 

Wochen durch schriftliche Mitteilung gegenüber der 

Komplementärin machen. Die Frist von zwei Wochen 

beginnt an dem Tag, an welchem die Komplementärin 

das Protokoll versendet. Eventuelle Einwendungen 

müssen innerhalb der Zwei-Wochen-Frist 

bei der Komplementärin eingegangen sein. 

§ 13 

Vergütungen, Gewinn- und Verlustverteilung 

1. Die Komplementärin erhält für ihr Haftungsrisiko 

und für die Ausübung der Geschäftsführungstätigkeit 

eine Vergütung i. H. v. EUR 2.000,00 pro Geschäftsjahr. 

Die geschäftsführenden Kommanditisten erhalten 

für die Ausübung der Geschäftsführungstätigkeit 

pro Geschäftsjahr als Gewinnvorab eine Vergütung 

i. H. v. jeweils 1% der jährlichen Bruttoerlöse der 

Gesellschaft einschließlich verdienter Überliegegelder, 

Hilfslöhne und Bergungseinnahmen sowie der 

Versicherungsleistungen für Zeitausfälle. Es steht 

den geschäftsführenden Kommanditisten frei, á- 

Kontozahlungen auf den zu erwartenden Gewinnvorab 

vorzunehmen. 

2. Die W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG erhält 

als Vertragsreeder für die Bereederung des Schiffes 

eine Vergütung nach Maßgabe des Vertragsreedervertrages. 

Der Vertragsreeder erhält für die Erfüllung 

sämtlicher Verpflichtungen eine Vergütung i. 

H. v. 4% der Bruttoeinnahmen einschließlich verdienter 

Überliegegelder, Hilfslöhne und Bergungseinnahmen 

sowie der Versicherungsleistungen für 

Zeitausfälle. Für Werft- und Stillliegezeiten erhält 

der Vertragsreeder eine Vergütung von EUR 100,00 

pro Tag. Reisekosten für Inspektionen außerhalb 

der Bundesrepublik Deutschland sind gesondert zu 

vergüten. Für Büro- und Telekommunikationskosten 

erhält der Vertragsreeder eine monatliche Pauschale 

i. H. v. EUR 200,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Zusätzlich werden dem Vertragsreeder 

solche Aufwendungen erstattet, die sowohl durch 

den im Vergleich zu den Monteuren der Maschinenhersteller 

kostengünstigeren Einsatz eigenen Personals, 

als auch durch die regelmäßige Erneuerung 

der vorgeschriebenen Schiffszertifikate (wie beispielsweise 

ISO/ISM) entstanden sind bzw. entstehen 

werden sowie alle Kosten, die in ungewöhnlichen 

Fällen, wie z. B. Havarien und Inspektionen im 

Ausland anfallen. Die vorstehend genannten Vergütungen 

und Kostenerstattungen sind jeweils zuzüglich 

der gesetzlichen Umsatzsteuer zu zahlen. Verwaltungskosten 

und Kosten, die durch den Einsatz 

und Betrieb des Schiffes (Schiffsbetriebskosten) 

entstehen, sind von der Kommanditgesellschaft zu 

tragen. Die im Vertragsreedervertrag aufgeführten 

Vergütungen und Pauschalen sind – soweit nicht 

anders vereinbart – im Innenverhältnis der Gesellschaft 

als Aufwand zu verbuchen. 

3. Die Treuhänderin erhält für die Einrichtung ihrer Treuhand- 

und Verwaltungstätigkeit im Jahr 2011 eine 

einmalige Vergütung i. H. v. EUR 2.000,00 zzgl. gesetzlicher 

Umsatzsteuer, fällig nach Schließung der 

Gesellschaft bzw. spätestens zum 31.12.2011. 

4. Für die Durchführung der Mittelverwendungskontrolle 

gemäß gesondert zu schließenden Vertrag erhält 

die Treuhänderin im Jahr 2011 eine einmalige 

Vergütung i. H. v. EUR 4.000,00 zzgl. gesetzlicher 

Umsatzsteuer.


5. Für die Durchführung der Treuhand- und Verwaltungstätigkeit 

erhält die Treuhänderin ab dem Jahr 

2011 – pro rata temporis – eine jährliche Vergütung 

i. H. v. EUR 7.500,00 zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Für 2011 ist die Vergütung zum 

31.12.2011 und für die Folgejahre zum 30.06. eines 

jeden Jahres fällig. Überträgt ein Kommanditist 

seine Beteiligung (z. B. durch Erbfall oder 

rechtsgeschäftliche Verfügung), erhält die Treuhänderin 

für ihre Abwicklungstätigkeit eine pauschale 

Verwaltungsvergütung i. H. v. EUR 80,00 

zzgl. gesetzlicher Umsatzsteuer. 

6. An die Vorzugskommanditisten (vergl. § 4 Absatz 

3) ist jährlich - soweit es die Liquiditätssituation der 

Gesellschaft erlaubt - ein positiver Saldo auf ihrem 

jeweiligen Gewinn- und Verlustvortragskonto bis zu 

maximal 7% ihres Kommanditkapitals nach Maßgabe 

ihres jeweiligen Kapitalkontos I und II bevorrechtigt 

vor Auszahlungen an die Standardkommanditisten 

auszuzahlen, ohne dass es hierfür eines 

gesonderten Gesellschafterbeschlusses bedarf. 

Liegt der in einem Jahr nach vorstehendem Satz 1 

auszuzahlende positive Saldo des jeweiligen Gewinn- 

und Verlustvortragskontos für Vorzugskommanditisten 

unter 7% ihres jeweiligen Kommanditkapitals 

nach Maßgabe ihres jeweiligen Kapitalkontos 

I und II, so ist an die Vorzugskommanditisten - soweit 

es die Liquiditätssituation der Gesellschaft erlaubt 

- eine zusätzliche, vor Auszahlungen an die 

Standardkommanditisten bevorrechtigte Liquiditätsauszahlung 

in der Höhe vorzunehmen, dass den 

Vorzugskommanditisten jeweils 7% ihres jeweiligen 

Kommanditkapitals nach Maßgabe ihres jeweiligen 

Kapitalkontos I und II zufließen. Auch diese Liquiditätsauszahlungen 

bedürfen keines Gesellschafterbeschlusses. 

Sollte die Liquiditätslage der 

Gesellschaft die Auszahlungen an die Vorzugskommanditisten 

nach den vorstehenden Sätzen 

1 und 2 in einem Geschäftsjahr nicht oder nicht 

vollständig zulassen, so sind die Minderbeträge 

vorzutragen und in den nachfolgenden Geschäftsjahren 

- jeweils nach vorheriger Anwendung 

der vorstehenden Sätze 1 und 2 auf das jeweilige 

Geschäftsjahr - bevorrechtigt vor Auszahlungen an 

die Standardkommanditisten nachzuzahlen. Die in 

diesem Absatz geregelten Rechte der Vorzugskommanditisten 

auf bevorrechtigte Entnahme von Gewinnen 

und Liquiditätsauszahlung (nachfolgend 

auch „laufende Vorzugsrechte” genannt) beginnen 

erst nach der Schließung der Gesellschaft, spätestens 

aber ab 31.12.2011. Soweit die laufenden Vorzugsrechte 

nicht für ein volles Geschäftsjahr bestehen, 

ist der für dieses Geschäftsjahr in den 

vorstehenden Sätzen 1 und 2 anzuwendende Prozentsatz 

von 7% zeitanteilig zu reduzieren. 

7. Nach einer Veräußerung des Schiffes und der daraus 

resultierenden Liquidation der Gesellschaft ist 

die bei der Gesellschaft vorhandene und der Gesellschaft 

aus dem Verkauf des Schiffes zufließende 

Liquidität wie folgt zu verwenden: 

a) Die Kommanditisten MEERWERT GmbH und MFG 

MICHIGAN GbR erhalten einen Vorabgewinn i. H. v. 

jeweils 1% des Bruttoerlöses aus dem Verkauf. 

b) Aus der danach verbleibenden Liquidität erhalten 

die Vorzugskommanditisten ihre eingezahlte Einlage 

(Pflichteinlage) zurückgezahlt. 

c) Die verbleibende Liquidität wird nach Begleichung 

der Verbindlichkeiten der Gesellschaft auf die Kommanditisten 

im Verhältnis der von ihnen gezeichneten 

Hafteinlagen wie folgt verteilt: 

(i) Auf der ersten Stufe sind alle vorhandenen jeweiligen 

positiven Salden auf den Gewinn- und Verlustvortragskonten 

nach vorheriger Verrechnung etwaiger 

negativer Salden auf den jeweiligen 

Entnahmekonten an die Gesellschafter auszuzahlen. 

(ii) Aus der danach bei der Gesellschaft verbleibenden 

Liquidität ist auf der zweiten Stufe das von den Gesellschaftern 

jeweils geleistete Kommanditkapital, 

nach Maßgabe des Kapitalkontos I der Standardkommanditisten 

bzw. bei den Vorzugskommanditisten 

nach Maßgabe des Kapitalkontos I und II, an 

die Gesellschafter zurück zu zahlen abzüglich 

aa) etwaiger negativer Salden auf den jeweiligen Gewinn- 

und Verlustvortragskonten und 

bb) abzüglich etwaiger, nach der Verrechnung mit positiven 

Salden auf den jeweiligen Gewinn- und Verlustvortragskonten 

nach vorstehendem Satz 2, 

noch verbliebener negativer Salden auf den jeweiligen 

Entnahmekonten. 

cc) Schließlich ist auf der dritten Stufe der jeweilige 

Bestand des Kapitalkontos III an die Gesellschafter 

auszuzahlen. 

Bei Anwendung der drei Auszahlungsstufen nach 

den vorstehenden Buchstaben aa) bis cc) sind die 

Auszahlungen an die Vorzugskommanditisten auf 

jeder Stufe jeweils bevorrechtigt vor den Auszahlungen 

an die Standardkommanditisten zu leisten. 

55

56 

Dieser Absatz ist auch in Fällen anzuwenden, in 

denen das Schiff nicht durch Verkauf, sondern auf 

Grund anderer Umstände aus dem Anlagevermögen 

der Gesellschaft ausscheidet, z. B. im Falle des 

Verlustes des Schiffes und der Leistung einer Versicherungsleistung 

an die Gesellschaft. 

8. Das Entnahmerecht der Kommanditisten wird im 

Übrigen wie folgt geregelt: 

a) Die Kommanditisten nehmen am Gewinn und Verlust 

der Gesellschaft ab dem Tag der Übernahme 

des Schiffes teil. 

b) Entnahmen sind außer in den Fällen von Buchstabe 

g) unten nur in Form von Auszahlungen nach 

Feststellung der Bilanz und Beschlussfassung durch 

die Gesellschafter zulässig. 

c) Entnahmen dürfen nur insoweit vorgenommen 

werden, als etwaige Auflagen von Kreditinstituten 

dem nicht entgegenstehen. 

d) An Entnahmen sind die Kommanditisten, soweit in 

diesem Vertrag nichts Abweichendes geregelt ist, 

gleichmäßig im Verhältnis ihrer Hafteinlagen zu 

beteiligen. 

e) Auszahlungen der Entnahmebeträge sind zunächst 

mit etwaigen Forderungen der Gesellschaft gegen 

die betreffenden Gesellschafter zu verrechnen. 

f) Die Geschäftsführung kann beschlossene Auszahlungen 

an die Kommanditisten verweigern, soweit 

die Vermögens- und Liquiditätslage der Gesellschaft 

diese nicht zulässt. 

g) Die Geschäftsführung soll ab dem Geschäftsjahr 

2012 Vorschüsse auf die vorgesehenen Auszahlungen 

zum 30.06. und zum 31.12. des laufenden Geschäftsjahres 

leisten, wenn entsprechende Liquidität 

vorhanden ist und die laufenden Vorzugsrechte 

der Vorzugskommanditisten gemäß vorstehendem 

Absatz 6 berücksichtigt sind. Die endgültige Höhe 

der Auszahlung wird auf der nachfolgenden Gesellschafterversammlung 

beschlossen. 

§ 14 

Jahresabschluss 

1. Die Komplementärin ist verpflichtet, für die Gesellschaft 

eine den Grundsätzen ordnungsmäßiger 

Buchführung entsprechende Rechnungslegung zu 

erstellen. Innerhalb der gesetzlich vorgeschriebenen 

Frist (§§ 264, 264a HGB) ist von ihr nach den 

Grundsätzen eines ordentlichen Kaufmanns unter 

Beachtung der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 

der Jahresabschluss aufzustellen. Sie 



kann sich hierbei auf Kosten der Gesellschaft der 

Hilfe von Angehörigen der wirtschaftsprüfenden 

und/oder steuerberatenden Berufe bedienen. 

2. Der Jahresabschluss ist von einem Wirtschaftsprüfer 

zu prüfen, wenn ein entsprechender Gesellschafterbeschluss 

gefasst wird bzw. dieses aufgrund 

gesetzlicher Vorschriften (§§ 264a HGB, 316 

ff. HGB) zu erfolgen hat. 

3. Änderungen der Steuerbilanz durch die Steuerverwaltung 

haben bindende Wirkung für alle, auch für 

ausgeschiedene Gesellschafter. 

4. Eine Kurzfassung des Jahresabschlusses (Bilanz 

und Gewinn- und Verlustrechnung) ist allen Gesellschaftern 

im Rahmen der Durchführung der Gesellschafterversammlung 

bzw. im schriftlichen Beschlussverfahren 

zur Verfügung zu stellen. Ein 

vollständiger Jahresabschluss wird einem Gesellschafter 

auf Antrag übermittelt. 

§ 15 

Ausscheiden eines Gesellschafters 

1. Ein Gesellschafter scheidet aus der Gesellschaft 

aus, wenn er die Gesellschaft gemäß § 16 kündigt 

oder gemäß § 17 aus der Gesellschaft ausgeschlossen 

wird. 

2. Die Komplementärin kann erst aus der Gesellschaft 

ausscheiden, wenn die Gesellschafter zuvor eine 

neue Komplementärin gewählt und in die Gesellschaft 

aufgenommen haben. Die verbleibenden 

Gesellschafter und die Gesellschaft sind verpflichtet, 

die Komplementärin von allen Verpflichtungen 

freizustellen, die diese rechtmäßig für die Gesellschaft 

übernommen hat. Das bezieht sich insbesondere 

auch auf die Haftung für aufgenommene 

Bankkredite und Hypotheken. 

3. Die Treuhänderin kann erst ausscheiden, wenn die 

Gesellschafter zuvor eine neue Treuhänderin gewählt 

und in die Gesellschaft aufgenommen haben. 

Die Gesellschaft wird dann mit der neu aufgenommenen 

Treuhänderin fortgesetzt. Dabei gehen 

im Wege der Sonderrechtsnachfolge alle Rechte 

und Pflichten der ausgeschiedenen Treuhänderin 

unter Ausschluss der Auseinandersetzung auf die 

neue Treuhänderin über. Die Gesellschafter stimmen 

hiermit der Übertragung des von der bisheri-


gen Treuhänderin gehaltenen Kommanditanteils 

auf die neu gewählte Treuhänderin zu. Die Übertragung 

der Rechte und Pflichten der ausscheidenden 

Treuhänderin auf eine neue Treuhänderin bzw. 

den Treugeber erfolgt auf Kosten des Treugebers. 

4. Scheidet ein Gesellschafter aufgrund Kündigung 

oder Ausschluss aus der Gesellschaft aus, so wird 

die Gesellschaft von den übrigen Gesellschaftern 

mit allen Aktiva und Passiva ohne Liquidation und 

unter der bisherigen Firma fortgeführt. Der kündigende 

oder ausgeschlossene Gesellschafter scheidet 

mit dem Tag des Wirksamwerdens seiner Kündigung 

aus. 

§ 16 

Kündigung eines Gesellschafters 

1. Die Vorzugskommanditisten können den Gesellschaftsvertrag 

mit einer Frist von sechs Monaten 

zum 31. Dezember 2016 kündigen. 

2. Die Standardkommanditisten können den Gesellschaftsvertrag 

jeweils mit einer Frist von sechs 

Monaten zum Ende des Kalenderjahres kündigen, 

erstmals jedoch zum 31. Dezember 2021. 

3. Die Kündigung hat schriftlich mit eingeschriebenem 

Brief gegenüber der Komplementärin zu erfolgen. 

Für die Fristwahrung ist der Eingang der 

Kündigung bei der Komplementärin maßgebend. 

Die Kündigung der Komplementärin hat schriftlich 

durch eingeschriebenen Brief an alle Gesellschafter 

zu erfolgen. 

§ 17 

Ausschluss eines Gesellschafters 

1. Die Komplementärin ist ermächtigt, einen Kommanditisten, 

der seine fällige Einlage trotz schriftlicher 

Fristsetzung mit Ausschlussandrohung ganz 

oder teilweise nicht rechtzeitig erbringt, durch 

schriftlichen Bescheid aus der Emittentin ganz oder 

teilweise auszuschließen und gegebenenfalls an 

seiner Stelle einen oder mehrere neue Kommanditisten 

aufzunehmen, ohne dass es eines besonderen 

Gesellschafterbeschlusses bedarf. Ansprüche 

auf Verzugszinsen und darüber hinausgehende 

Schadensersatzansprüche bleiben unberührt. Der 

ausscheidende Kommanditist hat vorbehaltlich der 

nachfolgenden Regelungen Anspruch auf Rückzah- 

lung etwaiger auf die Einlage geleisteter Zahlungen. 

Etwaige Rückzahlungsansprüche werden nicht 

verzinst. Der ausscheidende Kommanditist trägt 

die im Zusammenhang mit seinem Ausscheiden 

entstehenden Kosten und ist verpflichtet, die im 

Zusammenhang mit seiner Einwerbung von der 

Emittentin gezahlte Vertriebsprovision an die Gesellschaft 

zu erstatten. Die Komplementärin ist zur 

Verrechnung von Ansprüchen der Emittentin mit 

etwaigen Rückzahlungsansprüchen eines Kommanditisten 

berechtigt. Weitere Ansprüche hat der 

ausscheidende Kommanditist nicht. 

2. Ein Kommanditist kann durch Gesellschafterbeschluss 

aus der Emittentin ausgeschlossen werden, 

wenn: 

a) er trotz schriftlicher Abmahnung schwerwiegend 

gegen die Vorschriften des Gesellschaftsvertrages 

oder die Beschlüsse der Gesellschafterversammlung 

schuldhaft verstößt oder wenn ein sonstiger 

nach §§ 140, 133 HGB zum Ausschluss berechtigender 

Grund vorliegt; 

b) über sein Vermögen ein Insolvenzverfahren eröffnet 

oder mangels Masse abgelehnt wird oder er die 

eidesstattliche Versicherung abgegeben hat; 

c) er die Auflösungsklage erhebt; 

d) er versucht, seinen Anteil unter Verstoß gegen die 

Bestimmungen des § 19 zu veräußern. 

3. Der Ausschluss kann mit sofortiger Wirkung oder 

mit Wirkung zum Ende des Geschäftsjahres beschlossen 

werden. Die Ausschließung kann nur erfolgen, 

wenn auch die Komplementärin für die 

Ausschließung stimmt. Der betroffene Gesellschafter 

hat kein Stimmrecht. 

§ 18 

Abfindung eines ausscheidenden 

Gesellschafters 

1. Scheidet ein Vorzugskommanditist durch Kündigung 

gemäß § 16 Ziffer 1 aus der Gesellschaft aus, 

erhält er seine eingezahlte Einlage (Pflichteinlage) 

zum 31.12.2016 zurückgezahlt, jedoch nur insoweit, 

als es die Liquiditätslage der Gesellschaft ohne 

Inanspruchnahme zusätzlicher Kredite zulässt. 

Nicht fristgerecht zurückgezahlte Teilbeträge bleiben 

bis zur vollständigen Rückzahlung auszahlungsberechtigt 

gemäß § 13 Absatz 6 und Absatz 

7. Die Gesellschaft hat hierfür keine Sicherheiten 

zu leisten. 

57

58 

2. Scheidet ein Standardkommanditist aus der Gesellschaft 

aus, so wird das ihm bzw. dem betreibenden 

Gläubiger zustehende Auseinandersetzungsguthaben 

aufgrund einer Auseinandersetzungsbilanz ermittelt, 

die die Gesellschaft durch ihren Abschlussprüfer 

oder Steuerberater unter Beachtung der 

nachfolgenden Bestimmungen zu erstellen hat: 

a) Die Auseinandersetzungsbilanz ist auf den Stichtag 

des Ausscheidens des Gesellschafters zu erstellen und 

muss den Grundsätzen ordnungsgemäßer Buchführung 

unter Beachtung der Grundsätze der Bilanzkontinuität 

und der Bewertungsstetigkeit entsprechen. 

b) In der Auseinandersetzungsbilanz wird ein etwaiger 

Firmenwert angesetzt. Der Buchwert des Schiffes ist 

jeweils durch seinen Verkehrswert nach Abzug der 

üblichen Maklerprovisionen zu ersetzen. Das gilt entsprechend, 

wenn zum Gesellschaftsvermögen Wertpapiere 

und andere Beteiligungen gehören sollten. 

c) Wird das Schiff innerhalb von drei Monaten vor oder 

nach dem Stichtag des Ausscheidens des Gesellschafters 

verkauft, so tritt der Nettoveräußerungserlös 

nach Abzug der von der Gesellschaft zu zahlenden 

Provisionen an die Stelle der nach b) zu 

ermittelnden Bewertung dieses Schiffes. 

3. Auf der Grundlage der gemäß Ziffer 2 erstellten 

Auseinandersetzungsbilanz ergibt sich das Auseinandersetzungsguthaben 

aus der Summe der Kapitalkonten 

des ausgeschiedenen Gesellschafters zzgl. 

einer etwaigen auf ihn anteilig entfallenden 

Kapitalrücklage. Ergibt sich ein negativer Saldo, begründet 

dieser Betrag keine Forderung gegen den 

ausgeschiedenen Gesellschafter. 

4. Erfolgt das Ausscheiden aufgrund einer Kündigung 

des Gesellschafters gemäß § 16 Ziffer 2, so sind die 

im Zusammenhang der Erstellung der Auseinandersetzungsbilanz 

entstehenden Mehrkosten von der 

Gesellschaft und dem kündigenden Gesellschafter 

je zur Hälfte zu tragen. In allen anderen Fällen des 

Ausscheidens sind die insoweit entstehenden Mehrkosten 

von dem ausgeschiedenen Gesellschafter 

bzw. von dem betreibenden Gläubiger allein zu tragen. 

Der ausgeschiedene Gesellschafter bzw. der 

betreibende Gläubiger hat der Gesellschaft einen 

angemessenen Vorschuss in Höhe der mutmaßlichen 

insoweit von ihm zu tragenden Kosten zur Verfügung 

zu stellen. 

5. Die Auszahlung des Auseinandersetzungsguthabens 

gemäß Ziffer 3 erfolgt grundsätzlich in acht 



gleichen Halbjahresraten, beginnend mit dem 31. 

Dezember des auf den Tag des Ausscheidens folgenden 

Kalenderjahres, jedoch nur insoweit, als es 

die Liquiditätslage der Gesellschaft ohne Inanspruchnahme 

zusätzlicher Kredite zulässt. Die Raten 

des Auseinandersetzungsguthabens sind unverzinslich. 

Die Gesellschaft hat hierfür keine 

Sicherheiten zu leisten. 

6. Tritt jedoch der Auseinandersetzungsfall nach Ablauf 

der in § 16 Ziffer 2 vereinbarten festen Vertragslaufzeit 

ein, so ist das Auseinandersetzungsguthaben 

gemäß Ziffer 3 in zwei gleichen 

Jahresraten, beginnend am 31. Dezember des auf 

den Tag des Ausscheidens folgenden Kalenderjahres, 

zahlbar. Es wird mit 3 Prozentpunkten über 

dem Basiszinssatz, höchstens jedoch mit 5% p.a. 

verzinst. Die Zinsen sind nachträglich mit den Tilgungsraten 

fällig. Die Gesellschaft ist berechtigt, 

vorzeitige Tilgungen zu leisten, die jedoch im Einzelfall 

mindestens EUR 5.000,00 betragen müssen. 

Die Gesellschaft hat keine Sicherheiten zu leisten. 

7. Scheidet ein Gesellschafter gemäß § 17 aus der Gesellschaft 

aus, so bestimmt sich sein Abfindungsguthaben 

abweichend von Ziffer 2 nach dem Buchwert 

seiner Beteiligung nach der Bilanz der 

Gesellschaft zum 31. Dezember des Jahres, in dem 

er ausgeschlossen wird; es ist jedoch auf den Nennwert 

der von ihm geleisteten Einlage beschränkt. 

Im Übrigen finden die Regelungen der Ziffern 2 bis 

5 und 8 entsprechende Anwendung. 

8. Das Abfindungsguthaben eines ausscheidenden 

Kommanditisten kann den Betrag nicht überschreiten, 

der sich ergäbe, wenn auf den Zeitpunkt des 

Ausscheidens die Liquidation der Gesellschaft und 

der Verkauf des Schiffes durchgeführt würden. 

9. Ergebnisveränderungen aufgrund steuerlicher Außenprüfungen 

berühren das bereits festgestellte 

Auseinandersetzungsguthaben eines ausgeschiedenen 

Gesellschafters nicht. 

§ 19 

Übertragung von Gesellschaftsanteilen, Vorkaufsrecht 

1. Jeder Kommanditist und Treugeber kann seine Beteiligung 

ganz oder teilweise auf seinen Ehegatten, 

seine Abkömmlinge oder andere Gesellschafter über-


tragen. Es dürfen jedoch keine Anteile mit einem 

Nennwert von unter EUR 10.000,00 gebildet werden. 

2. Die Übertragung von Beteiligungen auf andere 

Personen ist nur ganz und nicht teilweise und nur 

mit Zustimmung der Komplementärin möglich. Ein 

Gesellschafter, der seine Beteiligung auf Dritte 

übertragen will, hat sie zunächst der Komplementärin 

unter Nennung des Preises schriftlich zum Erwerb 

anzubieten. Die Komplementärin hat ein Erwerbsrecht. 

Übt sie ihr Recht nicht innerhalb von 

15 Tagen nach Zugang des Angebots aus, ist der 

anbietende Gesellschafter zur anderweitigen Veräußerung 

berechtigt. Er hat die Komplementärin 

über die Veräußerung innerhalb von 15 Tagen nach 

Abschluss des Veräußerungsvertrages schriftlich 

per Einschreiben zu informieren. Sofern eine derartige 

Veräußerung zu einem niedrigeren Preis erfolgt 

als der Komplementärin angeboten wurde, 

steht ihr ein Vorkaufsrecht zu, das sie innerhalb 

von 15 Tagen nach Erhalt der Information über den 

Abschluss des Veräußerungsvertrages durch den 

betreffenden Gesellschafter ausüben kann. 

3. Die Übertragung der Beteiligung ist der Gesellschaft 

durch Vorlage des Kauf- und Übertragungsvertrages 

nachzuweisen. 

4. Der Fortbestand der Gesellschaft wird von einem 

Wechsel der Gesellschafter nicht berührt. 

§ 20 

Tod eines Gesellschafters 

1. Stirbt ein Kommanditist, so wird die Gesellschaft 

mit dessen Erben oder Vermächtnisnehmern als 

Kommanditisten fortgesetzt. 

2. Im Falle einer Mehrheit von Erben und/oder Vermächtnisnehmern 

haben diese einen gemeinsamen 

Bevollmächtigten zu bestimmen, der ihre 

Rechte als Gesellschafter wahrnimmt und sie in 

der Gesellschaft vertritt. Solange die Bestellung eines 

Bevollmächtigten nicht erfolgt ist, ruhen die 

entsprechenden Gesellschafterrechte mit Ausnahme 

der Beteiligung an Gewinn und Verlust. Die 

Komplementärin kann den Nachweis der Vollmacht 

in notariell beglaubigter Form verlangen. 

3. Bei Erbauseinandersetzungen dürfen keine Kommanditanteile 

unter EUR 10.000,00 gebildet werden. 

§ 21 

Liquidation 

1. Die Gesellschaft tritt in Liquidation, wenn die Gesellschafter 

die Auflösung beschließen bzw. wenn 

das Schiff verkauft worden oder verloren gegangen 

ist und keine weiteren Schiffe im Eigentum der 

Gesellschaft stehen. 

2. Im Falle der Auflösung der Gesellschaft ist die 

Komplementärin Liquidatorin. 

3. Ist der Verkauf des Schiffes oder die Auflösung der 

Gesellschaft beschlossen, so kann der Verkauf des 

Schiffes auch dann erfolgen, wenn es sich im Ausland 

befindet. Der aufgrund des Veräußerungsbeschlusses 

erfolgende Verkauf braucht kein öffentlicher 

zu sein. 

§ 22 

Vorkaufsrecht des Vertragsreeders 

Im Falle des Verkaufs des Schiffes steht dem Vertragsreeder 

ein Vorkaufsrecht gemäß dem Vertragsreedervertrag 

zu. 

§ 23 

Sicherungsabtretung und Verpfändung 

von Kommanditanteilen 

Die Sicherungsabtretung oder Verpfändung von Kommanditanteilen 

bedarf zu ihrer Wirksamkeit der Zustimmung 

der Komplementärin. Die Zustimmung kann 

nur aus triftigem Grund verweigert werden. Für die Sicherungsabtretung 

oder Verpfändung bei der Zwischenfinanzierung 

der Kommanditeinlagen durch die 

Gesellschaft selbst wird die Zustimmung bereits jetzt 

erteilt. 

§ 24 

Streitigkeiten 

1. Sämtliche Streitigkeiten zwischen Gesellschaftern 

und der Gesellschaft oder zwischen den Gesellschaftern 

untereinander aus oder in Zusammenhang 

mit diesem Gesellschaftsvertrag oder Gesellschaftsverhältnis 

werden durch die staatlichen Gerichte entschieden. 

2. Gerichtsstand ist der Sitz der Gesellschaft. 

59

60 

§ 25 

Schlussbestimmungen 

1. Mündliche Nebenabreden bestehen nicht. Änderungen 

und Ergänzungen dieses Vertrags sind nur 

wirksam, wenn sie schriftlich erfolgen. 

2. Im Falle einer Ergänzung oder Änderung durch Beschluss 

der Gesellschafter genügen die von der 

Komplementärin oder vom Protokollführer unterzeichneten 

Protokolle und ihre Zusendung an die 

Gesellschafter bzw. bei Beschlussfassung im schriftlichen 

Verfahren die Mitteilung gemäß § 11 dieses 

Vertrages. 

3. Sollten sich einzelne Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrags 

als unwirksam erweisen, so 

wird dadurch die Wirksamkeit des Vertrags im 

Übrigen nicht berührt. Eine ungültige oder unklare 

Bestimmung ist so zu deuten, dass der mit ihr 

beabsichtigte wirtschaftliche Zweck erreicht wird; 




dasselbe gilt auch hinsichtlich etwa zu Tage tretender 

Vertragslücken. Die Gesellschafter verpflichten 

sich, die betreffenden Bestimmungen 

unverzüglich durch solche zu ersetzen, die den 

beabsichtigten wirtschaftlichen Zwecken am 

nächsten kommen. Entsprechend ist zu verfahren, 

wenn sich eine Vertragslücke ergibt. 

4. Die Zusendung von Protokollen oder anderen Mitteilungen 

der Gesellschaft (z. B. Einladungen zu 

Gesellschafterversammlungen, Aufforderungen 

zu schriftlichen Gesellschafterbeschlüssen, Zahlungen 

an die Gesellschafter u.a.) ist ordnungsgemäß, 

wenn sie an die zuletzt bekannte Adresse 

des Gesellschafters erfolgt; es obliegt dem Gesellschafter, 

eine Änderung seiner Anschrift und 

Bankverbindung der Gesellschaft rechtzeitig mitzuteilen. 

5. Die Kosten des Gesellschaftsvertrags und seiner 

Durchführung tragt die Gesellschaft.

Emden, den 08.08.2011 

gez. Werner Bockstiegel 

für W. Bockstiegel Verwaltungs 

GmbH MS „BBC MICHIGAN” 

Emden, den 08.08.2011 


für W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG 

Emden, den 08.08.2011 


Hamburg, den 08.08.2011 



gez. Heinz G. Eckermann 

für MEERWERT GmbH 

Frankfurt am Main, den 08.08.2011 

gez. Andreas Gößling 

für MFG MICHIGAN GbR 

Buchholz, den 08.08.2011 

gez. Heinz G. Eckermann 

Wiesbaden, den 08.08.2011 

gez. Andreas Gößling 

gez. Thomas Krone und gez. Thomas Mangels 

für DONNER & REUSCHEL TREUHAND – Gesellschaft mbH & Co. KG, vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin: 

Treuhand Contor Vermögensverwaltungs-Gesellschaft mbH, diese vertreten durch die Geschäftsführer 

Thomas Krone und Thomas Mangels 

61

62 

TREUHAND- UND VERWALTUNgSVERTRAg 

für die treuhänderische Beteiligung 

an der deutschen Kommanditgesellschaft in Firma 

W. Bockstiegel gmbH & Co. Reederei Kg MS „BBC MICHIgAN” 

Vorbemerkungen 


zwischen 

1. DONNER & REUSCHEL TREUHAND – Gesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg, 

– nachfolgend auch als „Treuhänderin” bezeichnet – 

2. W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN”, Emden, 

– nachfolgend auch als „Gesellschaft” bezeichnet – 

3. dem der Gesellschaft mittelbar über die Treuhänderin beitretenden Investor 

– nachfolgend auch als „Treugeber” bezeichnet –. 

1. Die Treuhänderin ist als sog. Treuhandkommanditist 

an der Gesellschaft beteiligt. Wesentlicher Gegenstand 

der Gesellschaft sind der Erwerb, der Betrieb 

und die Veräußerung von Seeschiffen, 

insbesondere das von der CSC Jiangdong Shipyard 

gebaute Schiff MS „BBC MICHIGAN” und der damit 

zusammenhängenden Geschäfte. Zum Zwecke ihrer 

Finanzierung beabsichtigt die Gesellschaft, Investoren 

die Möglichkeit zu geben, sich auf Grundlage 

dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

(der „Treuhandvertrag”) und ihres Gesellschaftsvertrages 

(der „Gesellschaftsvertrag”) mittelbar 

über einen Treuhandkommanditisten an der Gesellschaft 

zu beteiligen. 

2. Die Komplementärin der Gesellschaft ist unter Befreiung 

von § 181 BGB unwiderruflich berechtigt 

und bevollmächtigt, ohne Zustimmung der anderen 

Gesellschafter das Kapital der Gesellschaft 

durch Aufnahme von weiteren Kommanditisten und 

entsprechende Erhöhung der Kommanditeinlage 

von EUR 240.100,00 um bis zu EUR 4.059.900,00, 

auf bis zu EUR 4.300.000,00 zu erhöhen. Die Erhöhung 

des Kommanditkapitals soll erfolgen, indem 

Treugeber der Gesellschaft über die Treuhänderin 

mittelbar beitreten. Die Treuhänderin ist berechtigt, 

ihre Beteiligung teilweise oder ganz im Wege 

der Sonderrechtsnachfolge zu übertragen. 

3. Der Treugeber beabsichtigt, sich entsprechend der 

in seiner Beitrittserklärung (die „Beitrittserklä- 

rung”) enthaltenen Angaben mittelbar über die 

Treuhänderin an der Gesellschaft zu beteiligen. 

Dies vorausgeschickt, übernimmt die Treuhänderin 

auf der Grundlage der nachfolgenden Bestimmungen, 

des Gesellschaftsvertrages und der Beitrittserklärung 

den treuhänderischen Erwerb und die 

treuhänderische Verwaltung einer Beteiligung an 

der Gesellschaft für den Treugeber. 

§ 1 

Abschluss und Wirksamwerden des 

Treuhandvertrages 

1. Dieser Treuhandvertrag wird durch Unterzeichnung 

der Beitrittserklärung durch den Treugeber 

und die Erklärung der Annahme auf der Beitrittserklärung 

durch die Treuhänderin geschlossen. 

2. Die Annahme der Beitrittserklärung erfolgt durch 

einen entsprechenden Annahmevermerk der Treuhänderin 

auf der Beitrittserklärung. 

§ 2 

Treuhandverhältnis 

1. Die Treuhänderin erhöht, hält und verwaltet ihre 

Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft anteilig 

in Höhe der in der Beitrittserklärung vom Treugeber 

gezeichneten Einlage (Beteiligungsbetrag) im 

eigenen Namen, aber im Innenverhältnis anteilig 

treuhänderisch im Auftrag und für Rechnung des 

Treugebers.


2. Die treuhänderische Beteiligung der Treuhänderin 

und die mittelbare Beteiligung des Treugebers an 

der Gesellschaft erfolgen nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages, 

der Beitrittserklärung und 

dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Für 

das Rechtsverhältnis zwischen der Treuhänderin 

und dem Treugeber gelten die Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrages auch ohne besonderen weiteren 

Verweis sinngemäß, sofern nicht in diesem 

Treuhandvertrag abweichende Regelungen getroffen 

sind. Die Beitrittserklärung und der Gesellschaftsvertrag 

sind integraler Bestandteil dieses 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages. 

3. Das Treuhandverhältnis zwischen der Treuhänderin 

einerseits und dem Treugeber andererseits erstreckt 

sich auf die gesamte von der Treuhänderin 

für den Treugeber treuhänderisch gehaltene, anteilige 

Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft 

(die „Treugeberbeteiligung”) mit allen Rechten und 

Pflichten. 

4. Die Treuhänderin hält ihren Kommanditanteil im 

Außenverhältnis als einheitlichen Gesellschaftsanteil 

und tritt nach außen im eigenen Namen auf. Im 

Innenverhältnis handelt die Treuhänderin hinsichtlich 

der Treugeberbeteiligung jedoch ausschließlich 

im Auftrag und für Rechnung des Treugebers. Die 

Treuhänderin übt ihre auf die Treugeberbeteiligung 

entfallenden (anteiligen) Gesellschafterrechte gegenüber 

der Gesellschaft nach Maßgabe dieses 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages und des Gesellschaftsvertrages 

aus. 

5. Der Treugeber trägt in Höhe der Treugeberbeteiligung 

das anteilige wirtschaftliche Risiko der Gesellschaft 

in gleicher Weise wie ein im Handelsregister 

eingetragener Kommanditist. Entsprechend 

nimmt der Treugeber nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages 

und der ggf. ergänzend anwendbaren 

gesetzlichen Bestimmungen wirtschaftlich 

auch am Gewinn und Verlust der Gesellschaft teil. 

6. Die sich aus der Treugeberbeteiligung ergebenden 

steuerlichen Wirkungen treffen ausschließlich den 

Treugeber. 

7. Die Treuhänderin ist zur Erfüllung der ihr gegenüber 

der Gesellschaft obliegenden Verpflichtungen 

aus der Treugeberbeteiligung (insbesondere zur 

Zahlung der jeweiligen Pflichteinlagen) berechtigt, 

die ihr diesbezüglich gegen den Treugeber zustehenden 

Ansprüche an die Gesellschaft abzutreten. 

8. Die Treuhänderin ist berechtigt, sich für eine Vielzahl 

von Treugebern an der Gesellschaft zu beteiligen 

und inhaltlich entsprechende Treuhandverträge 

mit diesen weiteren Treugebern abzuschließen. 

Sie ist ferner berechtigt, sich als Treuhänderin für 

Dritte an weiteren Gesellschaften zu beteiligen. 

9. Der Treugeber erteilt hiermit der Treuhänderin eine 

über seinen Tod hinaus gültige unwiderrufliche 

Vollmacht für alle die Treugeberbeteiligung betreffenden 

Handlungen, Erklärungen, Tätigkeiten und 

Rechtsgeschäfte der Treuhänderin im Namen des 

Treugebers. Die Treuhänderin ist von den Beschränkungen 

des § 181 BGB befreit und berechtigt, 

Untervollmachten zu erteilen. In diesem Falle 

kann er auch die Unterbevollmächtigten von den 

Beschränkungen des § 181 BGB befreien. 

§ 3 

Rechte und Pflichten der Treuhänderin 

1. Die Treuhänderin hat das im Rahmen dieses Treuhandvertrages 

erworbene Treuhandvermögen getrennt 

von ihrem sonstigen Vermögen zu halten 

und zu verwalten. 

2. Die Treuhänderin wird alles, was sie in Ausführung 

dieses Treuhandvertrages erlangt hat, an 

den Treugeber herausgeben, soweit dem Treugeber 

dies nach dem Treuhandvertrag gebührt und 

der Treugeber seinen Verpflichtungen nachgekommen 

ist, es sei denn, dieser Treuhandvertrag 

regelt ausdrücklich etwas anderes. 

3. Die Treuhänderin wird vom Treugeber vor Gesellschafterversammlungen 

der Gesellschaft und Beschlussfassungen 

im schriftlichen Verfahren Weisungen 

über die Ausübung der anteilig auf die 

Treugeberbeteiligung entfallenden Stimmrechte 

einholen und sein Stimmrecht entsprechend diesen 

Weisungen ausüben. Erhält die Treuhänderin 

keine rechtzeitige Weisung in Textform, so enthält 

sie sich insoweit der Stimme. Soweit der Treugeber 

sein Stimmrecht bei Beschlussfassungen selbst 

oder durch bevollmächtigte Dritte ausübt, wird die 

Treuhänderin insoweit von einer Ausübung der auf 

die Treugeberbeteiligung entfallenden Stimmrechte 

absehen. 

63

64 


4. Die Treuhänderin wird den Treugeber über die Verhältnisse 

der Gesellschaft und über die Treugeberbeteiligung 

jährlich informieren. Dies erfolgt in der 

Regel durch die Übermittlung des Geschäftsberichtes 

der Gesellschaft. 

5. Die der Treuhänderin nach diesem Vertrag gegenüber 

dem Treugeber obliegenden Informations-, 

Mitteilungs- und Zahlungspflichten gelten auch 

dann als erfüllt, soweit die entsprechende Informationserteilung, 

Mitteilung oder Zahlung unmittelbar 

durch die Gesellschaft bzw. deren persönlich 

haftender Gesellschafterin oder deren Beauftragte 

an den Treugeber erfolgt. Dies gilt entsprechend 

für sonstige Verpflichtungen der Treuhänderin gegenüber 

dem Treugeber. 

6. Zu den Aufgaben der Treuhänderin gehören nicht 

die Buchhaltung und die Erstellung des Jahresabschlusses 

der Gesellschaft oder deren Prüfung. 

§ 4 

Leistung der gezeichneten Einlagen 

durch den Treugeber 

1. Der Treugeber ist gegenüber der Treuhänderin verpflichtet, 

die in seiner Beitrittserklärung gezeichnete 

Pflichteinlage entsprechend der Bestimmungen 

der Beitrittserklärung und des Gesellschaftsvertrages 

auf das in der Beitrittserklärung angegebene 

Konto der Gesellschaft zu zahlen. 

2. Die Zahlungen der Treugeber sind gemäß der Bestimmungen 

der Beitrittserklärung sowie nach Aufforderung 

durch die Treuhänderin auf das Konto 

der Gesellschaft in EUR zu erbringen. Rückständige 

Zahlungen sind gegenüber der Gesellschaft mit 

1% monatlich zu verzinsen; die Geltendmachung 

eines weitergehenden Verzugsschadens bleibt vorbehalten. 

3. Auch unabhängig von einer Abtretung der Ansprüche 

der Treuhänderin gegen den Treugeber auf 

Einzahlung der Pflichteinlage und etwaiger Verzugszinsen 

an die Gesellschaft gemäß § 2 Ziffer 7 

ist die Gesellschaft berechtigt, die Leistung der 

vom Treugeber übernommenen Pflichteinlage und 

etwaiger Verzugszinsen unmittelbar vom Treugeber 

zu verlangen, und der Treugeber zur entsprechenden 

Zahlung verpflichtet. 


4. Kommt der Treugeber seinen Zahlungsverpflichtungen 

trotz schriftlicher Mahnung mit Nachfristsetzung 

unter Ausschlussandrohung ganz oder 

teilweise nicht nach, so ist die Treuhänderin ferner 

dazu berechtigt, den Treuhandvertrag außerordentlich 

zu kündigen. In diesem Falle sind dem 

Treugeber von ihm bereits erbrachte Einlagen nur 

insoweit zurückzuzahlen, als die Treuhänderin diese 

von der Gesellschaft wiedererlangt hat. Der 

Treugeber trägt ferner die durch die Kündigung 

entstehenden Kosten, soweit diese nicht von der 

Gesellschaft getragen werden. 

§ 5 

Rechte und Pflichten des Treugebers 

1. Der Treugeber ist gemäß § 12 des Gesellschaftsvertrages 

berechtigt, an den Gesellschafterversammlungen 

und Beschlussfassungen der Gesellschaft 

persönlich teilzunehmen und das auf die Treugeberbeteiligung 

entfallende Stimmrecht der Treuhänderin 

selbst oder durch einen Bevollmächtigten auszuüben. 

Der Treugeber kann ferner die Treuhänderin 

anweisen, wie sie das auf die Treugeberbeteiligung 

entfallende Stimmrecht auszuüben hat. 

2. Der Treugeber ist berechtigt, die den Kommanditisten 

der Gesellschaft zustehenden Informations- 

und Kontrollrechte nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages 

persönlich auszuüben. 

3. Der Treugeber ist berechtigt, der Treuhänderin bezüglich 

der Ausübung von Rechten aus der Treugeberbeteiligung 

nach dem Gesellschaftsvertrag Weisungen 

zu erteilen, es sei denn, die Weisungen 

oder deren Befolgung stehen mit dem Gesetz, dem 

Gesellschaftsvertrag oder diesem Treuhandvertrag 

im Widerspruch. 

4. Der Treugeber ist verpflichtet, die Treuhänderin 

von allen Verbindlichkeiten und Kosten im Zusammenhang 

mit dem Erwerb, dem Halten, der Verwaltung, 

einer etwaigen Umwandlung nach § 8 sowie 

der Beendigung der Treugeberbeteiligung 

(einschließlich sämtlicher im Zusammenhang hiermit 

bei der Treuhänderin etwa anfallenden Steuern) 

freizuhalten, und – soweit die Treuhänderin 

bereits geleistet hat – dieser den Gegenwert der 

Leistung auf erste Anforderung zu erstatten. Diese 

Verpflichtung der Treuhänderin besteht auch nach


Beendigung des Treuhandverhältnisses fort, insbesondere 

im Hinblick auf eine etwaige Haftung gemäß 

§§ 159 ff. HGB. Die Treuhänderin hat ferner 

Anspruch auf Leistung einer angemessenen Sicherheit 

durch den Treugeber für die Erfüllung drohender 

Freihaltungs- und Erstattungsansprüche 

gegen den Treugeber. 

§ 6 

Rechtsverhältnisse der Treugeber 

untereinander 

Die Treugeber sind Teilgläubiger im Sinne des § 420 

BGB. Auf ihr Verhältnis untereinander sind die §§ 705 ff. 

BGB und §§ 741 ff. BGB nicht – auch nicht entsprechend 

– anwendbar. 

§ 7 

Verfügung über Beteiligungen, Erbfolge 

1. Der Treugeber kann über seine Rechte und Pflichten 

aus diesem Treuhandvertrag nach Maßgabe des 

entsprechend geltenden § 19 des Gesellschaftsvertrages 

verfügen. 

2. Stirbt ein Treugeber, so gehen seine Rechte und 

Pflichten aus diesem Treuhandvertrag im Wege der 

Gesamtrechtsnachfolge nach näherer Maßgabe des 

§ 20 des Gesellschaftsvertrages auf seine Rechtsnachfolger 

über. 

§ 8 

Umwandlung der Treugeberstellung 

in die Position eines unmittelbaren 

Kommanditisten 

1. Der Treugeber ist berechtigt, von der Treuhänderin 

die Übertragung der Treugeberbeteiligung einschließlich 

der damit im Zusammenhang stehenden 

Rechte und Pflichten auf sich zu verlangen 

(das „Übernahmeverlangen”). Voraussetzung für 

die Stellung eines Übernahmeverlangens ist jedoch, 

dass der Treugeber der persönlich haftenden 

Gesellschafterin der Gesellschaft zuvor auf eigene 

Kosten eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht 

erteilt hat. 

2. Nach Stellung eines Übernahmeverlangens durch 

den Treugeber ist die Treuhänderin zur entsprechenden 

Übertragung der für den Treugeber gehal- 

tenen Treugeberbeteiligung mit sämtlichen damit 

in Zusammenhang stehenden Rechten und Pflichten 

an den Treugeber verpflichtet. 

3. Die Übertragung der Treugeberbeteiligung ist in jedem 

Falle aufschiebend bedingt durch die Eintragung 

des Treugebers als Kommanditist in das Handelsregister 

der Gesellschaft mit entsprechendem 

Rechtsnachfolgevermerk. Die Kosten der Handelsregisteranmeldung 

und -eintragung sowie etwa im 

Zusammenhang mit der Übertragung anfallende 

Steuern trägt der Treugeber. 

4. Mit erfolgter Übertragung der Treugeberbeteiligung 

an den Treugeber endet die Stellung der 

Treuhänderin als Außentreuhänder, und der Treugeber 

übernimmt seine Kommanditeinlage auch 

im Außenverhältnis. Die Rechte und Pflichten aus 

diesem Treuhandvertrag treffen die Treuhänderin 

insoweit nur noch als Verwaltungstreuhänder. Soweit 

sich aus der Natur der dann unmittelbaren 

Beteiligung des Treugebers als Kommanditist nicht 

zwingend etwas anderes ergibt, gelten damit die 

Rechte und Pflichten aus diesem Treuhandvertrag 

in entsprechender Weise fort. 

§ 9 

Dauer und Beendigung des 

Treuhandverhältnisses 

1. Der Treuhandvertrag wird auf unbestimmte Zeit 

geschlossen. 

2. Der Treuhandvertrag und das auf seiner Grundlage 

bestehende Treuhandverhältnis enden in jedem 

Falle mit dem Abschluss der Liquidation der Gesellschaft, 

gleich aus welchem Grund. 

3. Der Treuhandvertrag mit dem Treugeber endet ferner, 

wenn die Treuhänderin mit der für den Treugeber 

gehaltenen Treugeberbeteiligung nach Maßgabe 

der §§ 15 - 17 des Gesellschaftsvertrages aus 

der Gesellschaft ausscheidet. Dies gilt entsprechend, 

wenn der Treugeber – nach einem Wechsel 

in die Position eines unmittelbaren Kommanditisten 

nach § 8 – als Kommanditist aus der Gesellschaft 

ausscheidet. 

4. Die ordentliche Kündigung des Treuhandvertrages 

ist ausgeschlossen. Das Recht der Parteien zur au- 

65

66 


ßerordentlichen Kündigung des Treuhandvertrages 

aus wichtigem Grund (z. B. nach § 4 Ziffer 4) bleibt 

unberührt. Die Kündigung des Treuhandvertrages 

hat durch eingeschriebenen Brief zu erfolgen. 

5. Bezüglich des Ausscheidens der Treuhänderin wird 

auf § 15 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrages verwiesen. 

Das Recht, ein Übernahmeverlangen nach 

§ 8 zu stellen, bleibt unberührt. 

§ 10 

Sicherung des Treugebers 

Für den Fall, dass das Insolvenzverfahren über das Vermögen 

der Treuhänderin eröffnet bzw. die Eröffnung des 

Insolvenzverfahrens mangels Masse abgelehnt wird oder 

dass Maßnahmen der Einzelvollstreckung von privaten 

Gläubigern der Treuhänderin in die Treugeberbeteiligung 

erfolgen, tritt die Treuhänderin hiermit die Treugeberbeteiligung 

und alle Vermögensrechte aus der Treugeberbeteiligung, 

insbesondere die Rechte auf Beteiligung am 

Vermögen und Ergebnis der Gesellschaft, an beschlossenen 

Auszahlungen, an einem Auseinandersetzungsguthaben 

und einem Liquidationserlös der Gesellschaft, 

soweit sie dem Treugeber nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages 

und des Treuhandvertrages gebühren, 

an den Treugeber ab. Die Abtretung der Treugeberbeteiligung 

ist ferner aufschiebend bedingt durch die 

Eintragung des Treugebers als Kommanditist im Wege 

der Sonderrechtsnachfolge in das Handelsregister. Der 

Treugeber nimmt die vorstehenden Abtretungen an. 

§ 11 

Vergütung der Treuhänderin 

1. Die Vergütung der Treuhänderin ist in § 13 Ziffern 

3 und 5 des Gesellschaftsvertrages geregelt. Hierauf 

wird ausdrücklich verwiesen. 

2. Daneben ist die Treuhänderin berechtigt, Treugebern 

für seine Mitwirkung bei Verfügungen (mit 

Ausnahme der Umwandlung der Treugeberstellung 

gemäß § 8) und für besondere Aufträge der 

Anleger, die über deren reguläre Betreuung hinausgehen, 

eine angemessene Vergütung seines 

zusätzlichen Aufwandes in Rechnung zu stellen. 

Für die Mitwirkung bei einer Übertragung gemäß 

§ 7 beträgt die Vergütung pauschal EUR 80,00 zuzüglich 

gesetzlicher Umsatzsteuer. 


§ 12 

Haftung der Treuhänderin 

1. Grundlage der Beteiligung des Treugebers an der 

Gesellschaft sind ausschließlich die im Emissionsprospekt 

enthaltenen Informationen. Die Treuhänderin 

hat weder an der Erstellung des Emissionsprospektes 

mitgewirkt, noch hat sie die darin 

enthaltenen Angaben einer eigenen Überprüfung 

unterzogen. Der Treugeber erkennt an, dass die 

Treuhänderin zu einer solchen Prüfung nicht verpflichtet 

ist. Die Treuhänderin übernimmt keine 

Haftung für den Inhalt des Emissionsprospektes 

oder für die darin enthaltenen Angaben zur Wirtschaftlichkeit 

einer Beteiligung an der Gesellschaft 

und der vom Treugeber mit seinem Beitritt zu der 

Gesellschaft angestrebten wirtschaftlichen oder 

steuerlichen Ziele. Hiermit erklärt sich der Treugeber 

ausdrücklich einverstanden. 

2. Im Übrigen haften die Treuhänderin und die Personen, 

die sie vertreten, auch für ein vor dem Abschluss 

des Treuhandvertrages liegendes Verhalten 

nur, soweit ihnen Vorsatz oder grobe 

Fahrlässigkeit zur Last fällt. Die Haftung ist hierbei 

auf den typischen und vorhersehbaren Schaden 

begrenzt. Der Umfang der Haftung gegenüber dem 

einzelnen Treugeber ist ferner auf den Betrag der 

jeweils vom jeweiligen Treugeber übernommenen 

Pflichteinlage begrenzt. Vorstehende Beschränkungen 

gelten nicht für eine Haftung wegen Vorsatzes 

und für Schäden aus der Verletzung von Leben, 

Körper oder Gesundheit. 

3. Im Falle der Ausführung von Weisungen des Treugebers 

ist die Treuhänderin im Verhältnis zum 

Treugeber von jeder Verantwortlichkeit freigestellt, 

soweit dem nicht zwingende gesetzliche Bestimmungen 

entgegenstehen. 

4. Der Treugeber kann Ersatzansprüche gegen die 

Treuhänderin nur geltend machen, wenn er nicht 

anderweitig Ersatz seines Schadens erhalten kann. 

§ 13 

Verjährung 

1. Etwaige Schadensersatzansprüche gegen die Treuhänderin 

und ihre Organe verjähren, soweit nicht 

kürzere gesetzliche Fristen gelten, innerhalb von


drei Jahren nach Kenntniserlangung der haftungsbegründenden 

Tatsachen und sind innerhalb einer 

Ausschlussfrist von sechs Monaten nach Kenntniserlangung 

durch eingeschriebenen Brief geltend 

zu machen. Hinsichtlich der Haftung für Vorsatz 

beginnt die Verjährungsfrist mit dem Schluss des 

Jahres, in dem der Anspruch entstanden ist und 

der Gläubiger von den den Anspruch begründenden 

Umständen Kenntnis erlangt oder ohne grobe 

Fahrlässigkeit erlangen müsste. Insoweit gilt auch 

die Ausschlussfrist nach Satz 1 nicht. 

2. Ansprüche gegen die Treugeber aus Anlass des Abschlusses 

und der Durchführung dieses Treuhandvertrages 

verjähren in fünf Jahren. Die Verjährung 

beginnt, je nachdem welches Ereignis zuerst eintritt, 

entweder mit der Auflösung der Schifffahrtsgesellschaft 

oder mit der Beendigung des Treuhandverhältnisses. 

§ 14 

Mitteilungspflichten, Treugeber-Daten, 

Datenschutz 

1. Der Treugeber ist verpflichtet, der Treuhänderin 

jegliche Änderungen seiner Kontaktdaten (Name, 

Anschrift, Telefon-Nr., Telefax-Nr., E-Mail) sowie 

seiner sonstigen Bestandsdaten (Wohnsitz, Personenstand, 

Bankverbindung, Finanzamt, Steuer- 

Nr., Steuer-ID etc.) und Änderungen bezüglich der 

Rechtsinhaberschaft der Beteiligung unverzüglich 

schriftlich mitzuteilen. 

2. Sofern und soweit in diesem Treuhandvertrag nicht 

etwas anderes bestimmt ist, sind sämtliche Mitteilungen 

der Treuhänderin an den Treugeber in Textform 

(z. B. per Briefpost, Telefax oder E-Mail) an 

die der Treuhänderin vom Treugeber zuletzt schriftlich 

mitgeteilten Kontaktdaten zu übersenden. Sie 

gelten dem Treugeber spätestens drei Werktage 

nach entsprechender Absendung als zugegangen. 

3. Die Treuhänderin darf Dritten gegenüber die Beteiligung 

des Treugebers an der Gesellschaft nur mit 

der ausdrücklichen schriftlichen Zustimmung des 

Treugebers offen legen, es sei denn eine solche Offenlegung 

ist zwingend gesetzlich vorgeschrieben 

oder ist den Dritten bereits bekannt. Die Treuhänderin 

ist jedoch zur entsprechenden Offenlegung 

gegenüber den zuständigen Behörden, insbeson- 

dere der Finanzverwaltung, sowie gegenüber der 

Gesellschaft und den von ihr im Rahmen der Platzierung 

der Beteiligungen eingeschalteten Personen 

und Unternehmen sowie den mit der Treuhänderin 

verbundenen Unternehmen berechtigt. 

4. Der Treugeber willigt darin ein, dass seine persönlichen 

Daten im Rahmen dieses Vertrages elektronisch 

gespeichert und verarbeitet werden, und dass 

die Ziffer 3 Satz 2 genannten Personen/Unternehmen/Behörden 

über die Beteiligung des Treugebers 

informiert werden, soweit dies zur Abwicklung des 

Treuhandverhältnisses erforderlich ist. 

§ 15 

Schlussbestimmungen 

1. Die Beitrittserklärung des Treugebers und der 

Gesellschaftsvertrag der Schifffahrtsgesellschaft 

in ihrer jeweiligen Fassung sind Bestandteil dieses 

Treuhandvertrages. Die Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrages der Schifffahrtsgesellschaft 

gelten sinngemäß für das Treuhandverhältnis, 

soweit in diesem Vertrag nichts anderes 

bestimmt ist. 

2. Änderungen dieses Vertrages bedürfen der Schriftform. 

Dies gilt auch für eine Änderung des Schriftformerfordernisses. 

3. Dieser Vertrag unterliegt dem Recht der Bundesrepublik 

Deutschland. 

4. Gerichtsstand und Erfüllungsort für alle Verpflichtungen 

aus diesem Vertrag ist, soweit gesetzlich 

zulässig, Hamburg. 

5. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages oder eine 

künftig in ihn aufgenommene Bestimmung ganz 

oder teilweise unwirksam oder undurchführbar 

sein oder die Wirksamkeit oder Durchführbarkeit 

später verlieren oder sollte sich eine Lücke herausstellen, 

soll hierdurch die Gültigkeit der übrigen 

Bestimmungen nicht berührt werden. 

Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren 

Bestimmung oder zur Ausfüllung der Lücke soll eine 

Regelung gelten, die, soweit rechtlich zulässig, 

dem am nächsten kommt, was die Vertragsschließenden 

gewollt haben oder nach dem Sinn und 

Zweck des Vertrages gewollt hätten, falls sie den 

67

68 


Punkt bedacht hätten. Beruht die Unwirksamkeit 

oder Undurchführbarkeit einer Bestimmung auf einem 

darin festgelegten Maß der Leistung oder der 



Zeit (Frist oder Termin), so soll das der Bestimmung 

am nächsten kommende rechtlich zulässige 

Maß als vereinbart gelten. 





Emden, den 08.08.2011 


für W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN”, vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin 

W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS „BBC MICHIGAN”, diese vertreten durch Herrn Werner 

Bockstiegel 

Die Treugeber schließen diesen Vertrag durch die Unterzeichnung der Beitrittserklärung und Gegenzeichnung durch 

die Treuhänderin und die Komplementärin.

70 

Präambel 


VERTRAgSREEDERVERTRAg 

zwischen 

W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG, Emden 

- nachfolgend „Vertragsreeder” genannt - 

und 

W. Bockstiegel GmbH. & Co. Reederei KG MS ”Ocean Wave”, Emden 

- nachfolgend „Gesellschaft” genannt - 

Die Gesellschaft beabsichtigt, voraussichtlich per 

15.03.2010 oder später, falls sich die Ablieferung verzögert, 

das 12.780 TDW MS „BBC MICHIGAN”, Multi-Purpose-Schiff 

mit zwei NMF-150t-Kranen von der China 

Chang Jiang Shipping Group JiangDong Shipyard, China, 

zu übernehmen. 

Die Vertragsschließenden sind sich darüber einig, dass 

der Vertragsreeder in dem nachstehend aufgeführten 

Umfang für die Gesellschaft tätig wird: 

§ 1 

1. Der Vertragsreeder wird ab Übernahme des MS 

”BBC MICHIGAN” zum Vertragsreeder bestellt. 

2. Der Vertragsreeder haftet mit der Sorgfalt eines 

ordentlichen Reeders. Er hat die gleiche Sorgfalt 

anzuwenden, wie er sie für alle anderen von ihm 

bereederten Schiffe anwendet. 

3. Der Vertragsreeder nimmt im Namen und für Rechnung 

der Gesellschaft alle Geschäfte und Rechtshandlungen 

vor, die der Geschäftsbetrieb einer Reederei 

gewöhnlich mit sich bringt. Dazu wird der 

Vertragsreeder hiermit ausdrücklich bevollmächtigt. 

Der Vertragsreeder hat insbesondere Sorge zu tragen 

für 

a) die Beschäftigung des Schiffes; 

b) die Versorgung des Schiffes mit den notwendigen 

Ausrüstungsgegenständen; 

c) die Bemannung des Schiffes; diese kann durch Vertrag 

gegen ein (von der Gesellschaft zu tragendes) 

Pauschalentgelt auf Dritte übertragen werden; 

d) die Instandhaltung aller Ausrüstungsgegenstände, 

die für einen ordnungsgemäßen und erfolgreichen 

Einsatz des Schiffes notwendig sind; 

e) die Erhaltung des Schiffes in einem einsatzfähigen 

Zustand; 

f) die Aufrechterhaltung der Wirksamkeit aller 

Schiffspapiere; 

g) die Versicherung des Schiffes gegen alle Risiken 

und Gefahren, gegen die vergleichbare Schiffe üblicherweise 

versichert sind; 

h) die Bearbeitung von Schadens- und Versicherungsfällen; 

i) die Durchführung und Abwicklung der für das 

Schiff geschlossenen Frachtverträge einschließlich 

der Bestellung von Schiffsagenten; 

j) die Schaffung und Beibehaltung der Voraussetzungen 

für die Inanspruchnahme der pauschalen Gewinnermittlung 

gemäß § 5a EStG. 

§ 2 

1. Für Rechtsgeschäfte und Handlungen, die über den 

gewöhnlichen Geschäftsbetrieb der Gesellschaft hinausgehen, 

hat der Vertragsreeder die Einwilligung 

der Gesellschaft gem. § 8 Ziff. 3 des Gesellschaftsvertrages 

der Gesellschaft einzuholen. 

2. Der Vertragsreeder verpflichtet sich im Übrigen, 

die Bestimmungen des Gesellschaftsvertrages der 

Gesellschaft – insbesondere die Mitwirkungsrechte 

der Gesellschafterversammlungen, Beschlüsse der 

Gesellschafterversammlungen sowie etwaige Zustimmungserfordernisse 

des Beirates, sofern dieser 

bestellt wird – zu beachten. 

3. In Eilfällen hat der Vertragsreeder das Recht und 

die Pflicht, unaufschiebbare Rechtsgeschäfte und/ 

oder Rechtshandlungen, die über den gewöhnlichen 

Geschäftsbetrieb hinausgehen, mit der Sorgfalt eines 

ordentlichen Reeders auch ohne vorherige Zustimmung 

der Gesellschaft vorzunehmen. Hat der 

Vertragsreeder hiervon Gebrauch gemacht, so hat 

er die Gesellschaft unverzüglich zu unterrichten.

§ 3 

1. Der Vertragsreeder wird der Gesellschaft zu Beginn 

eines jeden Geschäftsjahres eine Vorschau 

über die zu erwartende Entwicklung unterbreiten. 

Hierzu gehört insbesondere eine Kalkulation der 

Betriebskosten für die folgenden zwölf Betriebsmonate 

des Schiffes, die nach Genehmigung durch 

die Gesellschaft Bestandteil dieses Vertrages wird. 

2. Der Vertragsreeder wird eine gesonderte Buchhaltung 

für die Gesellschaft führen und unter Berücksichtigung 

der Fristen des Kommanditgesellschaftsvertrages 

der Gesellschaft jährlich deren Bilanz 

nebst Gewinn- und Verlustrechnung aufstellen. 

3. Der Vertragsreeder wird den Zahlungsverkehr über 

eigene Konten der Gesellschaft abwickeln. 

§ 4 


1. Der Vertragsreeder erhält für die Erfüllung sämtlicher 

Verpflichtungen eine Vergütung i. H. v. 4,0% 

der Bruttoeinnahmen einschließlich verdienter 

Überliegegelder, Hilfslöhne und Bergungseinnahmen 

sowie der Versicherungsleistungen für Zeitausfälle. 

Für Werft- und Stillliegezeiten erhält der 

Vertragsreeder eine Vergütung von EUR 100 pro 

Tag. Für die Übernahme der Buchhaltung erhält 

der Vertragsreeder eine monatliche Vergütung von 

EUR 400,00 zzgl. Umsatzsteuer sowie für Büro- 

und Telekommunikationskosten eine monatliche 

Pauschale i. H. v. EUR 200,00 zzgl. Umsatzsteuer. 

Reisekosten für Inspektionen außerhalb der Bundesrepublik 

Deutschland sowie außergewöhnliche 

Auslagen in Havariefällen sind gesondert zu vergüten. 

Dabei wird für die eingesetzten Inspektoren 

ein Tagessatz von EUR 500,00 zuzüglich der 

gesetzlichen Umsatzsteuer berechnet. Sofern 

Fahrtkosten entstehen sollten, sind diese mit EUR 

0,60 je km (PKW) bzw. EUR 0,80 je km (LKW) jeweils 

zuzüglich der gesetzlichen Umsatzsteuer zu 

vergüten. 

2. Rückvergütungen jeglicher Art, die wirtschaftlich 

das Schiff der Gesellschaft betreffen, sind vom 

Vertragsreeder der Gesellschaft gutzuschreiben. 

3. Der Vertragsreeder ist berechtigt, auf Kosten der 

Gesellschaft Makler seiner Wahl für die Befrachtung 

der Schiffe zu marktüblichen Bedingungen zu 

§ 5 

bestellen und über diese alle Befrachtungsverträge 

abzuschließen. 

Verauslagt der Vertragsreeder Beträge für die Gesellschaft, 

ist er berechtigt, bankübliche Zinsen zu berechnen. 

§ 6 

Für den Fall, dass die Gesellschaft beabsichtigt, das 

Schiff zu verkaufen, verpflichtet sich die Gesellschaft 

schon jetzt, dem Vertragsreeder das Schiff zu erst zum 

Kauf zum jeweiligen Marktpreis anzubieten. Der Marktpreis 

wird dergestalt ermittelt, dass die Gesellschaft 

Marktpreisbewertungen von drei renommierten Schiffsmaklern 

einholt und aus den drei genannten Werten 

den Durchschnitt bildet. Der Durchschnitt entspricht 

dem Marktpreis im Sinne dieses Vertrages. 

Der Vertragsreeder hat innerhalb eines Monats nach 

Übermittlung des Marktwertes zu entscheiden, ob er 

das Schiff zu diesem Preis erwerben will und der Gesellschaft 

eine entsprechende Mitteilung zu machen. Sofern 

die Mitteilung unterbleibt oder der Vertragsreeder 

das Angebot nicht annimmt, ist die Gesellschaft frei, 

das Schiff zu diesem Preis an Dritte zu veräußern. Sie 

hat dem Vertragsreeder über die Veräußerung innerhalb 

von 15 Tagen nach Abschluß des Veräußerungsvertrages 

darüber schriftlich per Einschreiben zu informieren. 

Sofern eine derartige Veräußerung zu einem 

niedrigeren Preis erfolgt als dem Vertragsreeder angeboten 

wurde, steht ihm ein Vorkaufsrecht zu, das er innerhalb 

von 15 Tagen nach Erhalt der Information über 

den Abschluß des Veräußerungsvertrages durch die Gesellschaft 

ausüben kann. 

§ 7 

Dieser Vertrag wird für die Dauer des Bestehens der Gesellschaft 

geschlossen. Er kann jedoch von jedem der 

Vertragsschließenden gekündigt werden, wenn ein 

wichtiger Grund vorliegt. 

Ein wichtiger Grund liegt insbesondere in den folgenden 

Fällen vor: 

a) grobe Pflichtverletzungen der jeweils anderen Vertragspartei, 

b) Verkauf des Schiffes, 

71

72 

c) Totalverlust des Schiffes, 

d) die Eröffnung des Insolvenzverfahrens über das 

Vermögen eines der Vertragschließenden bzw. die 

Ablehnung der Eröffnung mangels Masse, 

e) die Auflösung eines der Vertragschließenden. 

§ 8 

Nebenabreden sind nicht getroffen. Änderungen und Ergänzungen 

dieses Vertrages bedürfen der Schriftform. 

Sollten sich Bestimmungen dieses Vertrages als unwirksam 

erweisen, so wird die Wirksamkeit des Vertrages 

Emden, den 10.03.2010 



W. Bockstiegel Reederei GmbH & Co. KG, Emden 

Emden, den 10.03.2010 

W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS ”Ocean Wave”, Emden 

im Übrigen nicht berührt. Eine unwirksame Bestimmung 

ist in der Weise umzudeuten oder zu ergänzen, dass der 

mit der unwirksamen Bestimmung beabsichtigte wirtschaftliche 

Zweck erreicht wird. 

§ 9 

Über alle Streitigkeiten über das Zustandekommen und 

den Inhalt dieses Vertrages entscheidet unter Ausschluss 

des ordentlichen Rechtsweges ausschließlich ein 

Schiedsgericht, das nach den Regeln der German Maritime 

Arbitration Association mit Sitz in Hamburg gebildet 

wird.

74 

MITTELVERWENDUNgSKONTROLLVERTRAg 

Präambel 


(Vertrag über die Kontrolle der Verwendung 

von gesellschaftereinlagen) 

zwischen 


- nachfolgend Emittentin genannt - 

und 


- nachfolgend Mittelverwendungskontrolleurin genannt - 

Kapitalanleger können sich an der Emittentin als Treugeber 

über die DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft 

mbH & Co. KG als Treuhänderin beteiligen. Das 

aus den Beteiligungen der Kapitalanleger bestehende 

Emissionskapital der Emittentin beträgt dabei maximal 

EUR 4.059.900,00. Die Komplementärin der Emittentin 

hat somit das Recht, das Kommanditkapital der Emittentin 

um maximal EUR 4.059.900,00 zu erhöhen. 

Entsprechend den maßgeblichen Verträgen und Beitrittsunterlagen 

(Gesellschaftsvertrag der Emittentin 

vom 08.08.2011, Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

der Emittentin und der Treuhänderin vom 08.08.2011, 

Beitrittserklärung, Emissionsprospekt der Emittentin) 

ist die gesellschaftsrechtliche Einlage der Treugeber auf 

das Mittelverwendungskontrollkonto der Emittentin Nr. 

409265001 bei der DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft, 

Hamburg, BLZ 200 303 00, wie folgt zu zahlen: 

100% nach Annahme der Beitrittserklärung und 

Zahlungsaufforderung durch die Treuhänderin. 

Das Emissionskapital dient zum Teil der Finanzierung 

für das von der Emittentin erworbene Schiff MS „BBC 

MICHIGAN”. Daneben werden Gründungs-, Anlauf-, Finanzierungs- 

und Platzierungskosten der Emittentin bezahlt. 

Der Zweck der entsprechenden Zahlungen ist im 

Emissionsprospekt sowie in der Investitionsrechnung in 

§ 6 des Gesellschaftsvertrages (nachfolgend: „Investitionsrechnung”) 

genannt. 

Dies vorausgeschickt vereinbaren die Parteien Folgendes: 

§ 1 

Ausgestaltung des 

Mittelverwendungskontrollkontos 

1. Die Vertretungsberechtigung des Mittelverwendungskontrollkontos 

ist zum Zweck der Mittelverwendungskontrolle 

so auszugestalten, dass die 

Emittentin nur zusammen mit der Mittelverwendungskontrolleurin 

und der Treuhänderin zeichnungs- 

und damit verfügungsbefugt ist. Der kontoführenden 

Bank ist anzuzeigen, dass Änderungen 

dieser Regelung sowie Änderungen hinsichtlich der 

Zeichnungsberechtigung der schriftlichen Zustimmung 

der Mittelverwendungskontrolleurin und der 

Treuhänderin bedürfen. 

2. Die kontoführende Bank, welche mit dieser Anzeige 

eine Kopie dieser Vereinbarung erhält, hat die 

Anzeige gemäß vorstehender Ziffer 1 zu bestätigen. 

Sie ist anzuweisen, eine Zweitschrift der Auszüge 

des Mittelverwendungskontrollkontos unverzüglich 

der Treuhänderin zu übersenden. 

§ 2 

Voraussetzungen der bestimmungsgemäßen 

Weiterleitung des Emissionskapitals 

1. Die Mittelverwendungskontrolleurin wird eine bestimmungsgemäße 

Weiterleitung des Emissionskapitals 

erst dann vornehmen, wenn die Finanzierung 

der Emittentin durch Vorliegen folgender 

Voraussetzungen nachgewiesen ist: 

- Schriftliche Erklärung der Treuhänderin über den 

Beitritt zur Emittentin als Treuhandkommanditis-


tin mit einer Einlage von mindestens EUR 

1.000.000,00, 

- Nachweis, dass das Kommanditkapital der Gründungskommanditisten 

der Emittentin gemäß des 

Investitions- und Finanzierungsplanes sowie der 

Regelungen des Gesellschaftsvertrages eingezahlt 

bzw. verbindlich zugesagt ist, 

- Nachweis des Schiffshypothekendarlehens der 

Emittentin i. H. v. USD 16.500.000,00 durch eine 

Finanzierungszusage eines Kreditinstitutes. 

2. Weiter müssen der Mittelverwendungskontrolleurin 

vor Weiterleitung des Emissionskapitals alle Verträge 

und Honorarvereinbarungen vorgelegt werden, 

auf denen die in der Investitionsrechnung der Emittentin 

genannten Investitionen bzw. die jeweiligen 

Zahlungen basieren. Die Mittelverwendungskontrolleurin 

wird der Verwendung des Emissionskapitals 

zur Durchführung von Kurs- und Zinssicherungsmaßnahmen 

während der Investitionsphase 

der Emittentin auch zustimmen, wenn die Voraussetzungen 

gemäß § 2 Ziffer 1 im Hinblick auf die 

Emittentin nicht vollständig vorliegen. 

3. Für den Fall, dass einzelne in der Investitionsrechnung 

der Emittentin aufgeführte Kosten, die grundsätzlich 

der Mittelverwendungskontrolle unterliegen, 

direkt von der Emittentin beglichen wurden, 

ist der Mittelverwendungskontrolleurin die Zahlung 

nachzuweisen. 

4. In sachlicher Hinsicht sind Überschreitungen der in 

die Investitionsrechnung der Emittentin unter Mittelverwendung 

(Investition) festgelegten Positionen 

- soweit Festpreise bzw. feste Vergütungen vereinbart 

wurden - nicht zulässig. Abweichungen, die 

sich hinsichtlich der Zahlungstermine ergeben, sind 

als gerechtfertigt anzusehen, wenn sie nicht im Widerspruch 

zu den vertraglichen Vereinbarungen 

stehen. Soweit sich darüber hinaus Abweichungen 

ergeben, ist eine Freigabe nur bei Vorliegen wirtschaftlich 

gerechtfertigter Gründe zulässig. 

§ 3 

Umfang der Mittelverwendungskontrolle 

1. Die Mittelverwendungskontrolleurin prüft die Übereinstimmung 

der einzelnen Zahlungen mit den Angaben 

des Verkaufsprospektes, des Investitions- und 

Finanzierungsplanes in § 6 des Gesellschaftsvertrages 

der Emittentin und den entsprechenden Verträ- 

gen und Honorarvereinbarungen. Sie ist zur Weiterleitung 

des Emissionskapitals nur berechtigt 

und verpflichtet, wenn die Zahlungen an die dort 

vorgesehenen Empfänger (sofern genannt) in der 

dort genannten Höhe gehen und darüber hinaus 

die in § 2 genannten Voraussetzungen erfüllt sind. 

2. Die Kontrolle erstreckt sich nur auf die Investitionsphase 

und ist mit Abwicklung der im Investitions- 

und Finanzierungsplan in § 6 des Gesellschaftsvertrages 

der Emittentin genannten Zahlungen und 

anschließender Auskehrung der nach der Abwicklung 

auf dem Mittelverwendungskontrollkonto 

verbleibenden Beträge an die Emittentin abgeschlossen. 

3. Die Mittelverwendungskontrolleurin fertigt zum 

31.12.2011 einen Jahresbericht über den Stand 

der Verwendung. Überverfügungen und Limitüberschreitungen 

werden der Emittentin bzw. der Treuhänderin 

umgehend angezeigt. 

§ 4 Vergütung 

Die Mittelverwendungskontrolleurin erhält für ihre Tätigkeit 

ein einmaliges Honorar i. H. v. EUR 4.000,00. 

Das Honorar erhöht sich um die jeweilige gesetzliche 

Umsatzsteuer und ist fällig nach Aufnahme der Verwendung 

des der Mittelverwendungskontrolle unterliegenden 

Emissionskapitals. 

§ 5 

Vertragsänderung und Kündigung 

1. Änderungen oder Ergänzungen dieses Vertrages 

bedürfen der Schriftform. Dies gilt auch für die 

Aufhebung des Schriftformerfordernisses. 

2. Dieser Vertrag kann nur aus wichtigem Grunde gekündigt 

werden. 

§ 6 

Allgemeine Bestimmungen 

Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages oder eine 

künftig in ihn aufgenommene Bestimmung ganz oder 

teilweise unwirksam oder undurchführbar sein oder die 

Wirksamkeit oder Durchführbarkeit später verlieren 

oder sollte sich eine Lücke herausstellen, soll hierdurch 

die Gültigkeit der übrigen Bestimmungen nicht berührt 

werden. Anstelle der unwirksamen oder undurchführ- 

75

76 


baren Bestimmung oder zur Ausfüllung der Lücke soll 

eine Regelung gelten, die, soweit rechtlich zulässig, 

dem am nächsten kommt, was die Vertragsschließenden 

gewollt haben oder nach dem Sinn und Zweck des 

Vertrages gewollt hätten, falls sie den Punkt bedacht 

Emden, den 08.08.2011 


für W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN”, vertreten durch die persönlich haftende Gesellschafterin 

W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS „BBC MICHIGAN”, diese vertreten durch Herrn Werner 

Bockstiegel 







hätten. Beruht die Unwirksamkeit oder Undurchführbarkeit 

einer Bestimmung auf einem darin festgelegten 

Maß der Leistung oder der Zeit (Frist oder Termin), 

so soll das der Bestimmung am nächsten kommende, 

rechtlich zulässige Maß als vereinbart gelten.

Foto: denny; Schwesterschiff 

77

78 

Hinweis 

Mit den folgenden Erläuterungen sollen einige gängige Begriffe 

aus den Bereichen Schifffahrt und Beteiligungen an 

Schifffahrtsunternehmen allgemeinverständlich dargestellt 

werden. 

Atypisch stiller Gesellschafter 

Kommanditist, der mit seiner Beteiligung nicht im Handelsregister 

eingetragen, aber am Ergebnis der Gesellschaft beteiligt 

ist. 

Ausflaggung 

Ein Schiff wird in das Schiffsregister eines anderen Staates 

eingetragen, um niedrige Betriebskosten zu erzielen. 

Befrachter 

Vertragspartner des Verfrachters (Seefrachtführer). Der Befrachter 

entspricht dem Absender von Transportaufträgen. 

Befrachtungskommission 

Darunter ist die Vergütung für die Vermittlung einer Charter 

zu verstehen. 

Bereederung 

Die Bereederung umfasst alle Geschäfte, die mit dem Betrieb 

des Schiffes zusammenhängen, also das technische 

und kaufmännische Management, die Verwaltung und wirtschaftliche 

Führung des Schiffes. Dazu zählen die Bemannung 

und Mannschaftsversorgung, Reparaturen, Abschluss 

von Versicherungen und die Organisation der Beschäftigung 

des Schiffes. 

Beteiligungsgesellschaft 

Unternehmensbeteiligung durch Zeichnung von Fondsanteilen. 

Der Kapitalanleger tritt als Gesellschafter mit allen 

Rechten und Pflichten dem Unternehmen bei und ist an den 

wirtschaftlichen Ergebnissen beteiligt. 

Betriebsergebnis 

Gewinn oder Verlust als Differenz aus Einnahmen und Aufwendungen 

eines Geschäftsjahres. 


Kosten des laufenden Schiffsbetriebes, z. B. für Ausrüstung, 

Schmierstoffe, Farben, Personal/Besatzung, Proviant, Versicherungen, 

Reparaturen sowie für fondstypische Kosten für 

Geschäftsführung, Treuhandverwaltung, Büromiete, Steuerberatung, 

Wirtschaftsprüfung, Zinsen, Steuern etc. 

BRZ — Bruttoraumzahl 

Maßeinheit für den Bruttoraumgehalt eines Schiffes nach 


gLOSSAR 

IMO-Vermessung — hat 1994 die Maßeinheit Bruttoregistertonne 

abgelöst. 

Buchwert 

Durch jährliche Abschreibungen verringert sich der ursprüngliche 

Anschaffungswert eines Wirtschaftsguts in den 

Geschäftsbüchern schrittweise. Die Abschreibungssätze 

sind in amtlichen Abschreibungstabellen (AfA) festgelegt. 

Der Buchwert weicht i. d. R. vom tatsächlich erzielbaren 

Marktpreis oder Verkehrswert ab. 

Bugstrahlruder 

Propeller im Vorderteil (Bug) des Schiffes, der eine Querbewegung 

oder das Drehen des Schiffs erleichtert und somit 

Manöver in engen Revieren wie z. B. Häfen unterstützt. 

Bunker — Bunkerkosten 

Treibstoff für ein Schiff — Treibstoffkosten 

Charterer — Chartergesellschaft 

Mieter eines Schiffes für eine bestimmte Zeit (Zeitcharter) 

oder eine bestimmte Reise (Reisecharter). 

Charterrate 

Preis für die Überlassung eines Schiffes, der pro Tag angegeben 

wird. Im internationalen Verkehr wird die Charterrate 

meist in USD pro Tag vereinbart. 

Chartervertrag 

Vertrag zwischen Schiffseigentümer und Charterer über die 

Beschäftigung des Schiffes mit Regelungen des Entgelts sowie 

der Rechte und Pflichten beider Vertragspartner. 

CHF 

CHF ist die von der Internationalen Organisation für Normung 

(ISO) publizierte Abkürzung für die Währung Schweizer 

Franken. 

Doppelhülle 

Schiffsrumpf mit doppelter Bordwand und Doppelboden. 

dwt — tdw 

Dead Weight Tons - Tons Dead Weight - auch: tdw at (tons 

dead weigth all told). Bezeichnet die maximal zulässige 

Tragfähigkeit eines Schiffes mit Ladung in metrischen Tonnen 

zu 1.000 kg einschließlich Treibstoff, Vorräten, Besatzung 

etc. Gängige Größenangabe. 

Eigenkapital 

Eigenkapital + Fremdkapital = Gesamtkapital der Gesellschaft. 

Eigenkapital ist die Differenz zwischen Vermögen

und Schulden eines Unternehmens. Bei Kommanditgesellschaften 

setzt es sich zusammen aus Kommanditkapital, 

Rücklagen, Gewinnvortrag und stillen Reserven. 

Einschiffsgesellschaft 

Unternehmen, das nur ein Schiff erwirbt und betreibt. Die 

meisten Schiffsfonds sind Einschiffsgesellschaften. 

Entnahmen 

Darunter ist die Verteilung liquider Mittel der Gesellschaft 

als Prozentsatz des nominellen Kapitals anteilig an die Anleger 

zu verstehen — maximal in Höhe erwirtschafteter Gewinne, 

daher der Begriff „Gewinnauszahlung”. Über Entnahmen 

beschließt die Gesellschafterversammlung. 

FD & D 

Freight, Demurrage and Defence, ship insurance - Rechtsschutzversicherung 

zur Regelung bei Streitigkeiten aus 

Frachtverträgen. 

Festcharter 

Vertrag zwischen Schiffseigentümer und Chartergesellschaft. 

Beinhaltet den Charterzeitraum und die Charterraten, 

wobei der Schiffseigentümer die Schiffsbetriebskosten 

trägt. 

Fremdkapital 

Gelder, die als langfristige Darlehen oder Kredite von Kreditinstituten 

oder anderen Dritten zeitlich begrenzt zur Verfügung 

gestellt werden, z. B. Schiffshypothekendarlehen. 

Germanischer Lloyd (GL) 

Klassifikationsgesellschaft mit Sitz in Hamburg, die u. a. 

Bauaufsicht und Prüfung maritimer Technik durchführt. 

Gesellschafterversammlung 

Wesentliches Forum der Anlegermitbestimmung, zumeist als 

regelmäßige jährliche Versammlung der Fondsgesellschafter. 

Form und Fristen sind im Gesellschaftsvertrag geregelt. 

Gesellschaftsvertrag 

Der Gesellschaftsvertrag ist die Geschäftsgrundlage für die 

Kapitalanlage und regelt u. a. Unternehmensziel, Kapitaleinlagen, 

Rechte und Pflichten von Gesellschaften und Geschäftsführung, 

Ergebnisverteilung, Informations-, Kontroll- 

und Mitbestimmungsrechte der Anleger etc. 

Gewinnzuweisung 

Der steuerliche Gewinn wird den Anlegern entsprechend ihrem 

gesellschaftlich vereinbarten Anteil am Betriebsergebnis 

des Fonds übertragen. 

gLOSSAR 

GmbH & Co. KG 

Gesellschaftsform nach Handelsgesetzbuch (HGB). Bei der 

reinen KG ist der unbegrenzt haftende Gesellschafter (persönlich 

haftender Gesellschafter) eine natürliche Person. Bei 

dieser Sonderform ist die GmbH als juristische Person der 

persönlich haftende Gesellschafter. 

Handelsregister — HR 

Verzeichnis bei dem für die Gesellschaft zuständigen Amtsgericht, 

unterteilt in Abteilung A (HRA) für Personengesellschaften 

(z. B. Kommanditgesellschaft) und Abteilung B 

(HRB) für Kapitalgesellschaften, z. B. GmbH. Kommanditisten 

werden mit Vor- und Nachnamen, Geburtsdatum, Wohnort 

und Einlagebetrag ins Handelsregister eingetragen. 

Heavy-Lift Multi-Purpose Vessel 

Mehrzweck-Schwergutfrachter 

IM0 

Die International Maritime Organization wurde 1958 als Unterorganisation 

der UNO mit Sitz in London gegründet zur 

Erhöhung der Schiffssicherheit und zur Verhütung von Meeresverschmutzung 

durch Schiffe. 

ISM — ISM-Code 

International Ship Management Code, auch International 

Safety Management Code. Das internationale Übereinkommen 

wurde 1987 von der IMO initiiert und erlangte als integrierter 

Teil des SOLAS-Übereinkommens Gesetzeskraft. Es 

beinhaltet Auflagen zur Verbesserung von Management und 

Sicherheit in der weltweiten Schifffahrt. International tätige 

Klassifikationsgesellschaften wie der Germanische Lloyd 

prüfen und zertifizieren die Erfüllung des ISM-Codes im Auftrag 

von Reedereien. 

ISPS-Code 

International Ship and Port Facility Security Code — seit 1. 

Juli 2004 weltweit verbindlicher Sicherheitskodex der UN- 

Schifffahrtsorganisation IMO zur Gefahrenabwehr auf Schiffen 

und in Häfen. 

JPY 

JPY ist die von der Internationalen Organisation für Normung 

(ISO) publizierte Abkürzung für die Währung japanischer 

Yen. 

Kaskoversicherung 

Die Versicherung für den Schiffskörper (ohne Aufbauten) 

deckt Schäden an Schiffsrumpf, Maschine und Zubehör, z. 

B. infolge von Bodenberührung oder einer Kollision mit einem 

anderen Schiff. 

79

80 

Klasse — Klassifizierung — Klassenerneuerung 

Die Klasse definiert die Bauausführung und den Erhaltungszustand 

von Schiffskörper und Ausrüstung für eine 

beschränkte Gültigkeitsdauer (Klasselauf). Sie wird von 

Klassifikationsgesellschaften vergeben und in Register sowie 

Zertifikate eingetragen. Die Klassenerneuerung erfolgt 

durch reguläre und außerplanmäßige Besichtigungen. 

Klassifikationsgesellschaft 

Verkürzt dargestellt, kann man Klassifikationsgesellschaften 

mit dem TÜV vergleichen - sie klassifizieren Schiffe nach 

Kriterien der Konstruktion, Sicherheit, Technik und Meerestechnik. 

Die Zertifizierung erfolgt nach international standardisierten 

Management- und Qualitätssystemen wie den 

ISO-Normen. 

kn — Knoten 

Geschwindigkeitseinheit für Wasserfahrzeuge, gemessen in 

nautischen Meilen pro Stunde. 1 Knoten = 1 Seemeile/Std. 

= 1,852 km/h 

Kommanditkapital 

Haftendes Kapital der Kommanditgesellschaft, dass die 

Kommanditisten nominal aufbringen. 

kW Kilowatt 

1kW = 1,36 PS 

Ladefähigkeit 

Engl. tons deadweight cargo carrying capacity (tdwcc), bezeichnet 

das maximale Ladegewicht eines Schiffes. 

Loss-of-Hire (-Versicherung) 

Engl. „Erlösausfall”. Dabei handelt es sich um eine Risikoversicherung 

für den Fall, dass das Schiff nicht einsatzbereit ist 

und demzufolge keine Chartereinnahmen erzielen kann; z. 

B. infolge eines Dockaufenthalts oder Maschinenschadens. 

Main Port 

Haupthafen, der in einem Liniendienst regelmäßig oder direkt 

bedient wird. Die Verteilung der Frachten auf kleinere 

Häfen übernehmen Feederschiffe. 

MARPOL 

„Marine Pollution” steht für ein internationales Übereinkommen 

zur Verhütung der Meeresverschmutzung, das Regelungen 

zur Entsorgung von Schiffsabwässern und Schiffsmüll 

sowie spezielle Auflagen für Öl- und Chemikalientanker 

enthält. 


gLOSSAR 

MOA 

Memorandum of Agreement = Kaufvertrag 

MPP 

MPP steht als Abkürzung für Multi-Purpose-Mehrzweckfrachter. 

MS 

Abkürzung für „Motorschiff”. 

Multi-Purpose-Ship 

Wörtlich „Mehrzweck-Schiff”. Gemeint sind damit MultiPurpose 

carrier oder Mehrzweckfrachter. Im Gegensatz zu Spezialschiffen 

wie Tankern, Fähren oder Kühlschiffen können 

Mehrzweckschiffe mehrere Ladungen gleichzeitig befördern 

(Container, Stück-, Massen-, Schwer- und Gefahrgut). 

Nettocharterrate 

Nettomietpreis für ein Schiff = Bruttocharterrate abzüglich 

Befrachtungskommission und Bereederungsgebühr für das 

technische und kaufmännische Schiffsmanagement. 

NRZ — Nettoraumzahl 

Die Nettoraumzahl gibt den zum Transport nutzbaren Rauminhalt 

eines Schiffes an, während die Bruttoraumzahl die 

Gesamtgröße des Schiffes umfasst (siehe Tonnage). 

Off-Hire 

Bezeichnet die Beschäftigungslosigkeit des Schiffes, wodurch 

dieses keine Charter-/Frachterlöse erzielt, z. B. aufgrund 

eines technischen Defekts. 

P & I-Versicherung (Protection & Indemnity) 

Haftpflichtversicherung bzw. Betriebsrisikoversicherung für 

das Schiff. Diese deckt insbesondere Ersatzansprüche 

Dritter sowie Ladungsschäden, nicht jedoch Kollisionsschäden. 

Reeder — Reederei 

Gesellschaft mit Schiffseigentum im Betriebsvermögen oder 

allgemeine Schifffahrtsunternehmen. 

Reefer — Reeferplug 

Engl. Bezeichnung für Kühlcontainer = isolierter Container 

mit Kühlaggregat. „Reeferplug” ist ein Stromanschluss für 

Kühlcontainer. 

SWL — Safety Working Load 

Hierbei handelt es sich um die Höchstbelastung der Krane. 

Schiffshypothekendarlehen 

Ein Bankdarlehen im Rahmen der Fremdfinanzierung eines

Schiffes - dieses wird durch Eintragung einer Schiffshypothek 

im Seeschiffsregister abgesichert. 

Seeschiffsregister 

Öffentliches Register, in dem die Rechtsverhältnisse an 

Schiffen festgehalten werden. Seeschiffsregister werden bei 

den Amtsgerichten geführt. 

Shortsea-Verkehr 

Bezeichnet Kurzstrecken-Transportverkehre im Bereich der 

Küstenschifffahrt. 

Stille Reserven 

Durch Unterbewertung von Vermögen entstehen Rücklagen, 

die in der Bilanz nicht ausgewiesen werden. Ein Beispiel: Ein 

Schiff wird über mehrere Jahre bis auf einen Restbuchwert 

von 10% des Baupreises abgeschrieben, der aktuelle Marktwert 

liegt jedoch bei 50% des Kaufpreises. Es entsteht eine 

Unterbewertung in den Geschäftsbüchern um 40%. 

Stückgut 

Weitgehend unverpackte Ladung, die nicht im Container 

und nur in kleinen Stückzahlen transportiert wird, z. B. Maschinenteile 

etc. 

tdw — dwt 

Tons Dead Weight - auch: tdw at (tons dead weigth all told) 

- Dead Weight Tons. Bezeichnet die maximal zulässige Tragfähigkeit 

eines Schiffes mit Ladung in metrischen Tonnen zu 

1.000 kg einschließlich Treibstoff, Vorräten, Besatzung etc. 

Gängige Größenangabe. 

Terminal 

Abfertigungsplatz für Schiffe. 

Teilwert 

Marktwert für ein bestimmtes Wirtschaftsgut. 

TEU 

Twenty foot equivalent unit. Maßeinheit für die Ladekapazität 

von Containerschiffen. Anzahl der maximal aufzunehmenden 

Standardcontainer mit einer Länge von 20 Fuß 

(entspricht L/B/H: 6,1 m/2,44 m/2,59 m). 

Tiefgang 

Abstand zwischen Wasserlinie und tiefstem Punkt des 

Schiffes. 

Tonnage 

Begriff aus der Schiffsvermessung, der das tragbare Gewicht 

und Volumen des Ladungsraums eines Schiffes beschreibt, 

wobei das Volumen als Messgröße gilt. Maßeinheit 

gLOSSAR 

für Schiffsraum. Die früher verwendete Bruttoregistertonne 

entsprach 100 Kubikfuß oder rd. 2,83 Kubikmeter. Die Nettotonnage 

(NRT) bezeichnet dagegen nur den Rauminhalt 

des Frachtraums. Seit 1982 wird nach Brutto- und Nettoraumzahl 

(BRZ, NRZ) vermessen. Von Tonnage spricht man, 

wenn Ladung, Ladungskapazitäten oder Frachtraum gemeint 

sind. 

Tonnagebesteuerung — Tonnagesteuer 

Pauschale Gewinnermittlung bei Betrieb eines Handelsschiffes 

im internationalen Verkehr. Seit 1999 in § 5a EStG geregeltes 

Wahlrecht. Dient der Anpassung der steuerlichen Bedingungen 

in der Seeschifffahrt an den internationalen 

Standard. Alternativ zur regulären Ermittlung über Betriebsvermögensvergleich 

kann die pauschale Gewinnermittlung 

gewählt werden. Dabei wird der zu versteuernde Gewinn 

pauschaliert anhand der Nettoraumzahl (NRZ) des Schiffes 

ermittelt. Das tatsächlich erwirtschaftete Ergebnis (Gewinn/ 

Verlust) wird für die Versteuerung nicht berücksichtigt. Der 

viel verwendete Begriff „Tonnagesteuer” ist irreführend, da 

es sich um eine Gewinnermittlungsmethode und nicht um 

eine Steuer handelt. 

Veräußerungserlös 

Verkaufspreis des Schiffes nach Abzug von Maklerprovisionen 

oder sonstigen Vergütungen. 

Vertragsreeder 

Der Vertragsreeder übernimmt auf Vertragsbasis das technische 

und kaufmännische Management des Schiffes im 

Auftrag des Schiffseigentümers. 

Vorlaufkosten 

Startkosten eines Unternehmens, z. B. Gründungskosten 

mit Notar, Handelsregistereintrag, Rechtsberatung, Eigenkapitalbeschaffung 

und -platzierung, Fremdkapitalbeschaffung, 

Geschäftsbesorgung etc. 

War-Risk-Versicherung 

Die War-Risk-Versicherung deckt Kriegsrisiken sowie die Risiken 

politischer Ereignisse ab wie Sabotage, Terrorismus, 

Beschlagnahme etc. 

Zeitcharter 

Überlassung eines voll ausgerüsteten Schiffes inkl. Besatzung 

für einen bestimmten Zeitraum und zu einer festgelegten 

Charterrate. 

Zeitcharteräquivalent 

Unter Zeitcharteräquivalent sind Frachterlöse aus einer 

Reisecharter abzüglich der Reisekosten zu verstehen, die 

auf einen Tageserlös umgerechnet sind. 

81

82 

Abs. Absatz 

BFH Bundesfinanzhof 

BGB Bürgerliches Gesetzbuch 

bzw. beziehungsweise 

CHF Währungseinheit Schweizer Franken 

dwt Dead Weight Tons, dt. Ladetonnen 

EUR Abkürzung für Euro 

EStG Einkommensteuergesetz 

evtl. eventuell 

f. folgende [Seite] 

ff. folgende [Seiten] 

gem. gemäß 

GewStG Gewerbesteuergesetz 

ggf. gegebenenfalls 

GmbH Gesellschaft mit beschränkter Haftung 

GmbHG Gesetz betreffend die Gesellschaften mit 

beschränkter Haftung 

GRT engl. Gross Register Tons, 

dt. Bruttoraumzahl 

HGB Handelsgesetzbuch 

HRA Handelsregister, Registerblatt A 

HRB Handelsregister, Registerblatt B 

i. d. R. in der Regel 

inkl. inklusive 

ISO International Standards Organization 

Foto: Klaus Kehrls; Schwesterschiff 


ABKÜRZUNgEN 

JPY Währungseinheit Japanischer Yen 

KG Kommanditgesellschaft 

kn Knoten 

Mio. Millionen 

Mrd. Milliarden 

NRZ Nettoraumzahl 

p. a. lat. pro anno, dt. pro Jahr 

rd. rund 

sog. so genannt 

t Tonnen 

TC Time Charter 

tdw Tons Dead Weight, dt. Ladetonnen 

TEU Twenty foot equivalent unit 

TEUR Tausend Euro 

TUSD Tausend US-Dollar 

TVV Treuhand- und 

Verwaltungsvertrag 

u. a. unter anderem 

USD Währungseinheit United States Dollar 

UStG Umsatzsteuergesetz 

vgl. vergleiche 

z. B. zum Beispiel 

Ziff. Ziffer 

zzgl. zuzüglich

Foto: Alec Sansen; Schwesterschiff 

ABWICKLUNgSHINWEISE 

Angabenvorbehalt 

Die Erstellung dieser Projektbeschreibung wurde mit 

großer Sorgfalt vorgenommen. Basis für die Erstellung 

der Projektbeschreibung waren die aktuellen wirtschaftlichen 

Bedingungen und die daraus abgeleiteten Prognosen, 

die aktuellen Gesetze, die Rechtssprechung sowie 

die Praxis der Finanzverwaltung. Diese aktuellen 

Rahmenbedingungen können sich ändern und somit 

den Verlauf der Beteiligung in eine andere Richtung als 

prospektiert lenken. Andere als in der Projektbeschreibung 

gemachte Angaben haben keine Gültigkeit, es sei 

denn, sie werden von der Beteiligungsgesellschaft 

schriftlich bestätigt. 

Eintragung in das Handelsregister 

Eingeworbene Kommanditisten werden mit Haftsummen 

von jeweils 20% ihrer Pflichteinlagen in das Handelsregister 

eingetragen. Hierzu sollte der Anleger (Direktkommanditist) 

die der Projektbeschreibung beigefügte 

Registervollmacht verwenden. Dabei ist zu beachten, 

dass die Vollmachtsunterschrift notariell beglaubigt werden 

muss. 

Beitritt 

Der Beitritt zur W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG 

MS „BBC MICHIGAN” erfolgt nach dem Einreichen der 

vollständig ausgefüllten und rechtsgültig unterschriebenen 

Beitrittserklärung sowie Widerrufsbelehrung bei der 

Treuhänderin. Nach Registrierung und Annahme der Beitrittserklärung 

erhält der Zeichner umgehend eine Bestä- 

tigung durch die DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft 

mbH & Co. KG zugesandt. Die Mindestbeteiligung 

beträgt EUR 200.000. Alle Beteiligungen müssen ohne 

Rest glatt durch EUR 1.000 teilbar sein. 

Geldwäschegesetz 

Mit Inkrafttreten des neuen Geldwäschegesetzes (GwG) 

am 21.08.2008 müssen sich nun auch Anleger, die einem 

geschlossenen Fonds beitreten, nach den Vorschriften 

des Geldwäschegesetzes identifizieren. Hierzu 

ist es notwendig, auf der Anlage zur Beitrittserklärung 

Angaben in den entsprechenden Feldern zu machen. 

Nähere Informationen zur Vorgehensweise bei der Identifizierung 

nach dem GwG werden durch die DONNER & 

REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG bereit 

gestellt. 

Einzahlungsmodalitäten 

Die Einzahlung des Beteiligungsbetrages ist wie folgt zu 

leisten: 

Der Beteiligungsbetrag ist unverzüglich nach Annahme 

der Beitrittserklärung und Zahlungsaufforderung 

durch die Treuhänderin zu 100% zu 

leisten. Ein Agio wird nicht erhoben. 

Dieser Termin sollte im Interesse aller Beteiligten unbedingt 

eingehalten werden. 

Die Kontoverbindung für die Einzahlung lautet: 

Empfänger: DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG 

Bank: DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft, Hamburg 

BLZ: 200 303 00 

Kontonummer: 409265001 

Verwendungszweck: [Name des Investors] wg. W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” 

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Anbieter 

MEERWERT GmbH 

Steckelhörn 11 

D-20457 Hamburg 

Telefon: +49 (0) 40-8 40 50 99-30 

Telefax: +49 (0) 40-8 40 50 99-33 

E-Mail: info@meerwert.de 


Amtsgericht: Hamburg, HRB 105644 

Geschäftsführer: Heinz G. Eckermann 


IMPRESSUM 

Emittentin 


Steinweg 3a 

D-26721 Emden 

Amtsgericht: Aurich, HRA 200552 

Stand: August 2011 

MFG Michael Friedel Günther GmbH 

Vilbeler Landstraße 255 

D-60388 Frankfurt am Main 

Telefon: +49 (0) 6109-37 57-101 

Telefax: +49 (0) 6109-37 57-103 

E-Mail: info@mfg-gmbh.de 

www.mfg-gmbh.de 

Amtsgericht: Frankfurt am Main, HRB 49872 

Geschäftsführer: Michael Friedel Günther 

Alle Rechte vorbehalten. Insbesondere dürfen Nachdruck, Aufnahme in Online-Dienste oder Internetvervielfältigungen 

auf Datenträgern nur nach vorheriger schriftlicher Zustimmung erfolgen.

BEITRITTSERKLÄRUNG 


Ich, die/der Unterzeichnende - nachfolgend als „Investor” / „Treugeber” bezeichnet 

Name, Vorname Geburtsdatum 

Straße / Hausnummer PLZ / Ort 

Telefon Telefax E-Mail 

PLZ / Wohnsitzfinanzamt Steuern-Nr. Steuer-ID 

Bank BLZ Konto-Nr. 

biete hiermit der Treuhänderin, der DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg, den 

Abschluss des Treuhandvertrages in der am 08.08.2011 von der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC 

MICHIGAN” und der Treuhänderin unterzeichneten Fassung an. Beitritte werden in der Reihenfolge des Eingangs 

berücksichtigt. Ein Anspruch auf Annahme des Angebotes besteht nicht. An mein Angebot bin ich für die Dauer von 

drei Monaten ab Unterzeichnung gebunden. Mein Recht zum Widerruf meiner Erklärung entsprechend der Widerrufsbelehrung 

bleibt unberührt. Das Treuhandverhältnis und der Beitritt zur Beteiligungsgesellschaft erfolgen erst 

mit Annahmeerklärung durch Unterzeichnung der Beitrittserklärung durch die Treuhänderin sowie durch die Komplementärin 

W. Bockstiegel Verwaltungs GmbH MS „BBC MICHIGAN”. Ich verzichte auf den Zugang der Annahmeerklärung. 

Zu Informationszwecken wird die Treuhänderin jedoch die Annahme der Beitrittserklärung schriftlich bestätigen. 

Im Falle der Beteiligung als Direktkommanditist erhält der Investor nach erfolgter Handelsregistereintragung 

darüber hinaus eine entsprechende Bestätigung. 

Mit Zustandekommen des Treuhandvertrages wird die Treuhänderin beauftragt, für mich mit einem Beteiligungsbetrag 

(Kapitaleinlage) i. H. v. insgesamt 

EUR 

als Standardkommanditkapital 

(EUR ) 

Betrag in Worten 

(EUR ) 

und/oder als Vorzugskommanditkapital 

(EUR ) 

einen Kommanditanteil an der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN”, auch als Beteiligungsgesellschaft 

bezeichnet, zu erwerben und gemäß des Treuhandvertrages vom 08.08.2011 sowie des Gesellschaftsvertrages 

der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” vom 08.08.2011 treuhänderisch für 

mich zu halten und zu verwalten. 

Die Art der Beteiligung bestimmt sich nach folgender Wahl des Investors (bitte Zutreffendes ankreuzen; ohne Ankreuzen 

beteiligt sich der Investor als Treugeber): 

Beteiligung als Treugeber: 

Ich möchte über die Treuhänderin mittelbar beteiligt sein und beauftrage diese, die Kommanditbeteiligung gemäß 

Treuhandvertrag im eigenen Namen, jedoch treuhänderisch für meine Rechnung zu halten und zu verwalten. 

Beteiligung als Direktkommanditist: 

Ich möchte unmittelbar als Kommanditist beteiligt sein und in das Handelsregister eingetragen werden. Ich beauftrage 

die Treuhänderin, unverzüglich nach Übernahme der Beteiligung sowie Handelsregistereintragung des 

anteilig auf mich entfallenden Haft-Kommanditkapitals im Wege der Sonderrechtsnachfolge auf meine Kosten 

einen Kommanditanteil an der Beteiligungsgesellschaft in Höhe meines Beteiligungsbetrages (Haft-Kommanditkapital 

und Pflicht-Kommanditkapital) auf mich zu übertragen und für mich zu verwalten. Ich verpflichte mich, 

auf eigene Kosten eine notariell beglaubigte, unwiderrufliche Handelsregistervollmacht zu erteilen. 

Den Beteiligungsbetrag werde ich unverzüglich nach Annahme der Beitrittserklärung und Aufforderung 

durch die Treuhänderin auf das nachstehende Einzahlungskonto überweisen: 

Empfänger: DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG 

Bank: DONNER & REUSCHEL Aktiengesellschaft, Hamburg 

BLZ: 200 303 00 

Kontonummer: 409265001 

Verwendungszweck: [Name des Investors] wg. W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” 

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D: Anlagen 



Ich willige ein, dass meine Vertragsdaten in gemeinsamen Datensammlungen geführt und ggf. an den für mich zuständigen 

Berater zur Speicherung weitergegeben werden, soweit dies der ordnungsgemäßen Durchführung meiner Vertragsangelegenheiten 

dient. Jederzeit widerrufbar, bin ich damit einverstanden, dass meine personenbezogenen Daten 

im Rahmen der regelmäßigen Kundenbetreuung gemäß § 3 des Bundesdatenschutzgesetzes verarbeitet werden. 

Ort, Datum 

Diese Beitrittserklärung ist ebenso wie die übrigen Beitrittsunterlagen (Widerrufsbelehrung, Bestätigung des Prospekterhaltes, 

ggf. Handelsregistervollmacht) zu senden an: 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG, Ballindamm 27, 20095 Hamburg 

Telefon (040) 30 217-5454, Telefax (040) 30 217-5424, E-Mail: info@donner-treuhand.de 

Bestätigung des Prospekterhaltes 

Ich bestätige, dass ich den Emissionsprospekt der W. Bockstiegel GmbH & Co. Reederei KG MS „BBC MICHIGAN” mit 

den dort abgedruckten Risikohinweisen einschließlich des dort abgedruckten Gesellschaftsvertrages, Treuhand- und 

Verwaltungsvertrages und Mittelverwendungskontrollvertrages erhalten habe. Ich hatte ausreichend Zeit vor Unterzeichnung 

meiner Beitrittserklärung diese Unterlagen und Informationen voll umfänglich zur Kenntnis zu nehmen. 

Mir ist bekannt, dass Vermittler, Anlageberater oder Dritte nicht befugt sind, Auskünfte zu erteilen oder Zusicherungen 

zu machen, die von den Angaben im Emissionsprospekt abweichen oder darüber hinausgehen. Eine Kopie der 

Beitrittserklärung und der nachfolgenden Widerrufsbelehrung habe ich erhalten. 

Ort, Datum 

Widerrufsrecht 

Sie können Ihre Beitrittserklärung innerhalb von 14 Tagen ohne Angabe von Gründen in Textform (z.B. Brief, Fax, 

E-Mail) widerrufen. Die Frist beginnt nach Erhalt dieser Belehrung in Textform, jedoch nicht vor Vertragsschluss oder 

bevor Ihnen auch eine Vertragsurkunde, Ihr schriftlicher Antrag oder eine Abschrift der Vertragsurkunde oder des 

Antrags zur Verfügung gestellt worden ist und auch nicht vor Erfüllung unserer Informationspflichten gemäß Artikel 

246 § 2 in Verbindung mit § 1 Abs. 1 und 2 EGBGB. Zur Wahrung der Widerrufsfrist genügt die rechtzeitige Absendung 

des Widerrufs. Der Widerruf ist zu richten an die Treuhänderin: 

DONNER & REUSCHEL TREUHAND - Gesellschaft mbH & Co. KG, Ballindamm 27, 20095 Hamburg 

Telefon (040) 30 217-5454, Telefax (040) 30 217-5424, E-Mail: info@donner-treuhand.de 

Widerrufsfolgen 

Im Falle eines wirksamen Widerrufs sind die beiderseits empfangenen Leistungen zurückzugewähren und ggf. gezogene 

Nutzungen (z.B. Zinsen) herauszugeben. Können Sie uns die empfangene Leistung ganz oder teilweise nicht 

oder nur in verschlechtertem Zustand zurückgewähren, müssen Sie uns insoweit ggf. Wertersatz leisten. Dies kann 

dazu führen, dass Sie die vertraglichen Zahlungsverpflichtungen für den Zeitraum bis zum Widerruf gleichwohl erfüllen 

müssen. Verpflichtungen zur Erstattung von Zahlungen müssen innerhalb von 30 Tagen erfüllt werden. Die 

Frist beginnt für Sie mit der Absendung Ihrer Widerrufserklärung, für uns mit deren Empfang. 

Besondere Hinweise 

Ihr Widerrufsrecht erlischt vorzeitig, wenn der Vertrag von beiden Seiten auf Ihren ausdrücklichen Wunsch vollständig 

erfüllt ist, bevor Sie Ihr Widerrufsrecht ausgeübt haben. 

Finanzierte Geschäfte 

Haben Sie diesen Vertrag durch ein Darlehen finanziert und widerrufen Sie den finanzierten Vertrag, sind Sie auch an den 

Darlehensvertrag nicht mehr gebunden, wenn beide Verträge eine wirtschaftliche Einheit bilden. Dies ist insbesondere 

anzunehmen, wenn wir gleichzeitig Ihr Darlehensgeber sind oder wenn sich Ihr Darlehensgeber im Hinblick auf die Finanzierung 

unserer Mitwirkung bedient. Wenn uns das Darlehen bei Wirksamwerden des Widerrufs oder der Rückgabe bereits 

zugeflossen ist, tritt Ihr Darlehensgeber im Verhältnis zu Ihnen hinsichtlich der Rechtsfolgen des Widerrufs oder der Rückgabe 

in unsere Rechte und Pflichten aus dem finanzierten Vertrag ein. Letzteres gilt nicht, wenn der vorliegende Vertrag 

den Erwerb von Finanzinstrumenten (z.B. von Wertpapieren, Devisen oder Derivaten) zum Gegenstand hat. Wollen Sie 

eine vertragliche Bindung so weitgehend wie möglich vermeiden, widerrufen Sie beide Vertragserklärungen gesondert. 

Ende der Widerrufsbelehrung 

Ort, Datum 

Unterschrift des Investors 

X 


X 


X



Identitätsprüfung gemäß Geldwäschegesetz (GwG) 

Vom Investor auszufüllen: 

Ich handele für eigene Rechnung.* 

Ich handele für Rechnung des nachstehend wirtschaftlich Berechtigten: 

Name des wirtschaftlich Berechtigten 

Meldeadresse des wirtschaftlich Berechtigten 

* Bei juristischen Personen sind ein aktueller Handelsregisterauszug und, sofern mindestens ein Gesellschafter mit 25% und mehr 

beteiligt ist, auch ein aktueller Handelsregisterauszug sowie eine aktuelle Gesellschafterliste beizufügen. 

Vom Identifizierenden auszufüllen: 

Ich bestätige, dass der Investor für die Identifizierung anwesend war, und dass ich die Angaben des Investors anhand 

des Originals eines gültigen Personalausweises/Reisepasses (Unzutreffendes bitte streichen) überprüft habe. 

Eine Kopie des Ausweises (Vorder- und Rückseite) ist beigefügt: 

Personalausweis/Reisepass Nr. 

gültig bis ausstellende Behörde 

Ist der Investor eine juristische Person, sind zusätzlich folgende Angaben zu machen: 

Firma, Bezeichnung Rechtsform 

Handelsregisternummer Registergericht 

Straße, Hausnummer des Sitzes PLZ, Ort des Sitzes 

Ich habe die Identifizierung durchgeführt in meiner Eigenschaft als: 

Kreditinstitut/Finanzdienstleistungsinstitut i. S. v. § 1 Abs. 1/ Abs. 1a KWG, jeweils mit Erlaubnis nach § 32 KWG 

Versicherungsvermittler (§ 34d GewO) und unterliege selbst den Pflichten des Geldwäschegesetzes 

Vermittler nach § 34c GewO 

Wirtschaftsprüfer, vereidigter Buchprüfer, Steuerberater, Steuerbevollmächtigter oder Notar 

Ort, Datum 

Der vorstehende Auftrag wird angenommen: 

Hamburg, den 

Name des Identifizierenden 

in Druckbuchstaben oder Firmenstempel 


Der vorstehende Auftrag kann nur angenommen werden, wenn die Bestätigung des Prospekterhaltes unterschrieben 

ist, die Legitimation vollständig erfolgt ist sowie eine Ausweiskopie des Investors (Vorder- und Rückseite) vorliegt. 

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Ich, der/die Unterzeichner/-in 

D: Anlagen 

REGISTERVOLLMACHT 

Name geb. am 

Anschrift 

bin der Kommanditgesellschaft in Firma 


eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts Aurich unter HRA 200530 

als Kommanditist/-in mit einer Einlage i. H. v. 

EUR 

beigetreten. 

Ich erteile hiermit unter Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB der Komplementärin der oben genannten 

Gesellschaft 

VOLLMACHT 

Betrag in Worten 

1. meinen Betritt zu vorgenannter Gesellschaft mit einer Haftsumme i. H. v. 20% der vorstehend bezeichneten 

Kommanditeinlage zur Eintragung in das Handelsregister anzumelden, 

2. für mich alle gesetzlich vorgesehenen Anmeldungen zum Handelsregister hinsichtlich dieser Kommanditgesellschaft 

vorzunehmen, 

3. die Erhöhungen und Herabsetzungen der jeweiligen Einlage oder der Haftsumme sowie der Einlage oder Haftsumme 

der anderen Gesellschafter zum Handelsregister anzumelden. 

Die Komplementärin ist berechtigt, Untervollmacht zu erteilen. 

(EUR ) 

Diese Vollmacht erlischt nicht durch meinen Tod und ist für die Dauer meiner Zugehörigkeit zu der Gesellschaft unwiderruflich. 

Ort, Datum 

Unterschrift des Kommanditisten/der Kommanditistin 

(mit notarieller Beglaubigung)

IMPRESSIONEN 

EINES ERFOLgREICHEN SCHIFFSTyPS 

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90 

D: Anlagen 

IMPRESSIONEN 

EINES ERFOLgREICHEN SCHIFFSTyPS

MeerwerT GmbH 

Steckelhörn 11 

20457 Hamburg 

Telefon 040-840509930 

info@meerwert.de 


Foto: Alec Sansen; Schwesterschiff 

MFG GmbH 

Vilbeler Landstraße 255 

60388 Frankfurt am Main 

Telefon 06109-3757-101 

info@mfg-gmbh.de 

www.mfg-gmbh.de 

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von Fachberatern 

für Sachwertanlagen

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