SOLIT PP Gold GmbH & Co. KG - SOLIT Kapital GmbH

Minen-Neuproduktion
In den Jahren 2002 bis 2006 wurden bereinigt um die Sicherungsreserven
der Minenbetreiber im Durchschnitt 2.239 t p.a. Gold
in Minen weltweit gefördert. Im Jahr 2009 lag das Angebot aus
Minenproduktion nach Angaben des World Gold Council trotz signifikant
erhöhten Explorationsaufwendungen bei zuletzt 2.322 t.
Da es sich bei Gold um einen endlichen Rohstoff handelt, gelingt
es trotz massiver Investitionen nicht, eine effektive Produktionsausweitung
vorzunehmen, so dass der Abbau bestehender Minen
schneller verläuft, als neue Reserven gefunden werden können.
Es wird im Gegenteil sogar erwartet, dass die Minenproduktion in
den kommenden Jahren weiter abnehmen wird, da die besonders
ergiebigen und leicht auszubeutenden Lagerstätten bereits entdeckt
und größtenteils ausgeschöpft sind. Zukünftig sind lediglich
kleinere, schwer zugängliche und teuer auszubeutende Minen zu
explorieren, welche nach der Erkundung nicht selten erst mit einer
Verzögerung von 10 Jahren in Betrieb gehen (Quelle: World
Gold Council, Angebot und Nachfrage - Minenförderung).
Gold-Recycling
Während das Angebot aus der Goldminenproduktion relativ unelastisch
ist und kaum auf Preissteigerungen reagiert, wirkt das
Marktangebot aus dem Gold-Recycling stabilisierend auf den
Goldpreis. Unter Gold-Recycling versteht man dabei die Wiedergewinnung
bzw. Trennung des bereits verarbeiteten Goldes in
den ursprünglichen Zustand (u.a. aus Schmuck). Der Wert des
Edelmetalls ist auch dadurch geprägt, dass ein Recycling von
Altgold wirtschaftlich realisierbar ist. So hat nach Angaben des
World Gold Council Altgold-Recycling zwischen 2002 und 2006
einen durchschnittlichen Anteil von 25 % bzw. 926 t zum jährlichen
Goldangebot beigetragen (Quelle: World Gold Council, Gold
Market Knowledge; Stand Aug 2007).
Zentralbankverkäufen zum Vorjahr um 87 % von 232 t in 2008
auf nur mehr 30 t, in den Quartalen 2-4 waren die Zentralbanken
weltweit sogar erstmals seit Jahrzehnten Netto-Goldkäufer.
Die Nachfragesituation für Gold
Traditionell kommt neben Schmuckherstellern und dem Sektor
der Elektrotechnik auch der Zahnmedizin als Goldnachfrager eine
wesentliche Bedeutung zu. Zudem steigt bereits seit dem Jahr
2007 auch die Nachfrage von Privatanlegern, die vermehrt Goldmünzen,
Goldbarren und ETFs nachfragen. Im Jahr 2009 stieg die
private Investorennachfrage laut WGC stark an, so erhöhte sich
das Investitionsvolumen von Gold-ETFs um 92 % zum Vorjahr von
321 t in 2008 auf 617 t.
Marktnachfrage in t für das Jahr 2006 2007 2008 2009
Schmucksektor 2.288 2.417 2.193 1.759
Industrie und Zahnmedizin 459 465 439 373
Investitionen in Barren & Münzen 424 447 643 503
Sonstige Investitionen -22 -10 215 228
ETFs 260 253 321 617
Gesamt 3.409 3.572 3.811 3.480
Quelle: World Gold Council, Gold Demand Trends; Stand Juni 2010
Zentralbankangebot
Einer Statistik des World Gold Council aus Juni 2009 folgend sind
Zentralbanken und supranationale Organisationen (u.a. der Internationale
Währungsfonds) derzeit im Besitz von rund 29.697 t
Gold, was in etwa einem Fünftel des weltweiten Goldbestandes
entspricht. Allerdings gehörten Zentralbanken und Institutionen
in den Jahren 2002 bis 2006 per Saldo zu den Nettoverkäufern
und haben durchschnittlich 527 t oder 14 % zum jährlichen Goldangebot
beigesteuert. Dadurch kommt ihnen als Goldanbieter
eine besondere Rolle für die Erklärung des Kursverlaufes des
Goldpreises zu. Im Jahr 2009 sank das Angebot laut WGC aus
Der Goldmarkt | 19