rohstoffindizes - EXtra-Magazin

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Pflichtblatt der Baden-Württembergischen Wertpapierbörse und der Börse München 

Deutschland, Österreich, Schweiz 4,50 € 

August 2011 - 4. Jahrgang 

Das Magazin für Exchange Traded Funds 

August 2011 

Rohstoffindizes 

Es gibt große Unterschiede – 

die wichtigsten Indizes im Überblick 

Interview 

Markus Kaiser, Veritas, 

über neue ETF-Konzepte 

Vorsorge 

Altersvorsorge mit ETFs, 

inklusive Steuervorteile 

Renditevergleich 

Auf die Performance 

der ETFs kommt es an. 

Size-Strategie 

Small-Caps schlagen je nach 

Marktphase Large-Caps. 

Tracking Error 

Was ist der Tracking Error und 

warum gibt es ihn

Mit nur einer 

Trans aktion einen 

ganzen Markt kaufen: 

10 Gründe für 

Credit Suisse ETFs. 

Credit Suisse ETFs – Expect Expertise 

1. Einfacher Zugang zu komplexen Märkten 

2. Breite Diversifikation mit einer Transaktion 

3. Fortlaufende Handelbarkeit über die Börse 

4. Effiziente und genaue Indexnachbildung 

5. Niedrige Gesamtkostenquote 

6. Erfahrung als ETF-Anbieter seit 2001 

7. Führender und innovativer ETF-Anbieter 

8. Hohe Transparenz 

9. Besonderer Schutz – Sondervermögen 

10. Qualität einer Schweizer Bank 

10 Gründe, die 2010 für das höchste Marktwachstum unter den fünf größten Anbietern Europas sorgten und die Credit Suisse 

zum ETF-Anbieter des Jahres machten – ausgezeichnet vom Funds Europe Magazine. Für mehr Informationen kontaktieren Sie 

uns unter 069 7538 2762 oder besuchen Sie uns auf csetf.com. 

Risikohinweis: Credit Suisse ETFs bilden die Wertentwicklung komplexer Märkte ab, die sich sowohl positiv als auch negativ 

entwickeln können. Insbesondere Kursverluste, Währungsverluste und negative Marktentwicklungen können nicht ausgeschlossen 

werden und bei der Veräußerung der Fondsanteile zum Verlust des eingesetzten Kapitals führen. 

csetf.com 

Kontakt 

CREDIT SUISSE (DEUTSCHLAND) AKTIENGESELLSCHAFT 

Junghofstraße 16, D-60311 Frankfurt am Main 

Service-Line: 069 75 38 1111, Telefax: 069 75 38 1796 

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durch sie generierte Einkommen können zu- oder abnehmen und sind nicht garantiert. Zeichnungen von Fondsanteilen sind nur gültig auf Basis des aktuellen Verkaufsprospektes 

und des letzten Jahresberichtes und ggf. Halbjahresberichtes. Diese sind kostenfrei zu erhalten bei der Credit Suisse (Deutschland) AG, Junghofstr. 16, 

D-60311 Frankfurt. Copyright © 2011 Credit Suisse Group und/oder mit ihr verbundene Gesellschaften. Alle Rechte vorbehalten.

Editorial 


Transparent, aber an manchen 

Stellen besteht Nachholbedarf 

Die Vorteile von ETFs sind Ihnen natürlich bekannt: Sie bilden kostengünstig Indizes 

nach, sind börsentäglich handelbar ohne fixe Laufzeiten und unterliegen so gut wie keinem 

Emittenten-Risiko. Trotzdem: ETF-Anbieter durchleben wohl dieser Tage eher ein 

Déjà-vu-Erlebnis. Seit einigen Monaten müssen sich ETFs eine Kritik gefallen lassen, die 

in vielen Punkten der bei Zertifikaten ähnelt. Die vorgebrachten Vorwürfe: eine zu hohe 

Komplexität insbesondere bei synthetischen ETFs, intransparente Kosten, Risiken bei 

Swap-Geschäften und Wertpapierleihe und eine immer größere Vielfalt an Produkten. Die 

ETF-Anbieter beschränken sich keinesfalls mehr auf die Auflage von ETFs, die bekannte 

Indizes wie DAX & Co. abbilden, sie legen verstärkt ETFs auf, die alle möglichen Länder, 

Branchen und Anlageklassen zugänglich machen. Oft eignen sich die Produkte nicht nur 

für steigende, sondern auch für fallende Märkte. 

Zum einen erhöht sich damit erheblich die Auswahl des ETF-Universums. Der Anleger 

kann sich ähnlich wie in einem Baukasten sein Portfolio breit diversifiziert allein mit ETFs 

zusammenstellen. Zugleich erhöht sich dadurch aber auch die Verantwortung des Anlegers, 

d. h. er muss sich aktiv über die Märkte und Produkte informieren und das Depot 

regelmäßig überprüfen. 

ETF-Anbieter bieten umfassende Informationen – mehr als bei den meisten anderen Finanzprodukten. 

So können sich Anleger über Fondszusammensetzung, Fondsinhalte, Swap-Auslastungen, Ausschüttungen 

und vieles mehr informieren. Kritik sehe ich allerdings auch bei den Indexanbietern. Nur wenige bieten einen 

einfachen, kostengünstigen und „barrierefreien“ Zugang zu den Indexinformationen. So ist es kaum möglich, 

im Internet frei zugängliche Informationen über die beliebten MSCI Indizes zu erhalten – zum Beispiel sind 

Angaben über KGV oder Dividendenrendite kaum zu finden. Insofern muss die ETF-Branche – zu der ich 

auch die Indexanbieter zähle – noch einiges an Informationen liefern, um wirklich zu 100 Prozent transparent 

zu sein. 

Klar ist aber auch: ETFs sind passive Investments und bieten die Performance des zugrunde liegenden 

Index. Es mag noch einige Schwachstellen geben – ich bin mir aber sicher, dass die Anbieter diese bald 

beheben werden. Und so detaillierte Informationen wie im Segment der ETFs gibt es bei fast keinem anderen 

Anlageprodukt. 

Markus Jordan, Herausgeber EXtra-Magazin 

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Vergleich der wichtigsten Rohstoffindizes 

Mit knapp 24 Mrd. Euro sind rund 10 Prozent des ausstehenden ETF-Volumens in Europa in 

Rohstoffen investiert. Als Anleger sollte man über Markt-Grundkenntnisse verfügen. Seite 06 

Rohstoffindizes ..................... 06 

Mit knapp 24 Mrd. Euro sind rund 

10 Prozent des ausstehenden ETF- 

Volumens in Europa in Rohstoffen 

investiert. Ein Überblick über Indexkonzepte. 

Renditevergleich .................. 08 

Welcher ETF auf den SMI-Index bildet 

den Index am besten ab 

Size-Strategie ....................... 10 

Mit dieser Strategie lässt sich die 

Dynamik der Märkte nutzen. 

Tracking Error ...................... 12 

Warum gibt es eigentlich bei ETFs 

einen Tracking Error 

Interview ............................... 14 

Markus Kaiser, Veritas, über seine 

neuen Anlagekonzepte. 

Kupfer-ETC ........................... 16 

ETF Securities emittiert physisch besicherte 

Kupfer-ETCs. 

DAX-ETFs gefragt ................ 16 

ETF-Umsätze gehen im Juni etwas 

zurück. DAX-ETFs sind gefragt. 

Franzosen stehen auf ETFs .16 

ETFs sind derzeit in Frankreich 

besonders beliebt. 

ETF auf Schwellenländer I .. 16 

iShares Barclays 

Capital Emerging 

Market Local 

Government Bond 

– eine Innovation. 

ETF auf Schwellenländer II ..17 

Zehn Sektor-ETFs und ein Short-ETF 

bereichern das Angebot. 

Kommentar ........................... 18 

Macht Deutschland 

jetzt den Fehler 

der Griechen Ein 

Kommentar von Dr. 

Martin Hüfner. 

Indonesien-ETFs .................. 20 

Das Land glänzt mit guten Perspektiven 

und ist mittels ETF investierbar. 

Kommentar ........................... 21 

Hermann Kutzer: Mal was anderes 

Seltene Erden! 

ETFs im Fokus ..................... 22 

Stoxx 600 Food & Beverage, Short 

US-Dollar, HSI Short-ETF 

Industrieländer ..................... 23 

Industrieländer in einem Emerging 

Markets Index – was ist sinnvoll 

4 August 2011

Optionen auf ETFs zur Renditesteigerung 

Zwei Beispiele, wie Optionen auf ETFs sinnvoll im Depot eingesetzt 

werden können. Seite 34 

ETF-Versicherungen ............ 24 

Private Rentenversicherung 

mit ETFs 

– Steuervorteile 

langfristig sichern. 

Ein Überblick. 

ETF-Indexkonzepte .............. 26 

Reporting über EXtra ETF Indizes: 

solides Ergebnis seit Jahresbeginn. 

ETF-Anlagelösungen ........... 28 

Qualität aus der Schweiz. Eine Vermögensverwaltung 

für jedermann. 

ETF-Anlagelösungen ........... 29 

Ein Überblick über die am Markt 

verfügbaren ETF-Konzepte. 

ETF-Experten ....................... 30 

Hier präsentieren sich ETF-Experten 

und Berater, die ETFs nutzen. 

Handelssignale .................... 32 

Amerika – das Land der unbegrenzten 

Möglichkeiten. 

Buchtipp ............................... 33 

Das erste allgemeinverständliche 

Einführungsbuch 

zur Ökonomie der 

Österreichischen/Wiener 

Schule. 

Optionen auf ETFs ................34 

Andreas Wahlen erläutert den Einsatz 

von ETFs und Optionen. 

Personen der ETF-Industrie 35 

Dr. Stephanie Lang, 

Investment Strategist 

bei iShares, stellt sich 

unseren Fragen. 

ETF-Research ....................... 36 

Der ETF-Markt im Überblick 

– powered by BlackRock. 

ETF Bestx - Marktmonitor ... 38 

Überblick über das ETF-Handelsgeschehen 

an der Börse Stuttgart. 

ETF-Datenbank .................... 39 

Alle ETFs im Überblick. 

ETC-Datenbank .................... 52 

Alle ETCs im Überblick. 

Impressum ............................. 55 

August 2011 5



Rohstoffindizes – zum Teil gibt 

es große Unterschiede 

Mit knapp 24 Mrd. Euro sind rund 10 Prozent des ausstehenden ETF-Volumens in Europa in Rohstoffen investiert. 

Ein Grund: Immer mehr Anleger erkennen, dass man mit Rohstoffen sein Portfolio breiter diversifizieren und damit 

auch krisensicherer machen kann. Andere nutzen einzelne Rohstoffe einfach als Renditeturbo. Doch hier gilt: Man 

sollte als Anleger zumindest über Markt-Grundkenntnisse verfügen. 

Vor dem Kauf eines Rohstoff-ETFs steht 

die Überlegung, welchen Einfluss soll das 

Investment auf mein Gesamtportfolio ausüben. 

Mit ETFs auf Industriemetall- oder 

Energie-Indizes können Anleger in guten 

Konjunkturzeiten oft überproportional vom 

Rohstoffhunger insbesondere der Schwellenländer 

wie China profitieren. ETFs auf 

Edelmetall-Indizes dienen dagegen eher 

als Ankerwährung für Krisenzeiten. Dient 

das Rohstoff-Segment dagegen allgemein 

der Depotbeimischung, sind breit diversifizierte 

Rohstoff-Indizes vorzuziehen. 

Rollmechanismus 

beeinflusst die Performance 

Anders als Aktien- werden Rohstoff-Indizes 

über Futures der großen Warenterminbörsen 

wie der London Stock Exchange (LME) 

oder der CBOT in Chicago abgebildet. Um 

ein Endlos-Produkt kreieren zu können, 

muss der Indexanbieter von einem in den 

folgenden Future rollen. Dadurch kann der 

Anleger im positiven Fall neben der Wertentwicklung 

des Rohstoffes zusätzliche 

Rollgewinne erzielen, immer dann, wenn 

der nächstfolgende Future billiger ist als 

der vergangene (Backwardation-Situation). 

Ist der folgende Future dagegen teurer als 

der vergangene (Contango), erleidet der 

Anleger Rollverluste, die schnell die Gewinne 

aus der Wertentwicklung des Rohstoffes 

zunichtemachen können. Ein Blick auf die 

aktuellen Rohstoff-Forwardkurven ist daher 

vor einem Investment ein Muss. Diese 

kann man zum Beispiel auf der Website 

von Goldman Sachs abrufen (Tools und 

Services/Portfoliokurven). 

Rohstoff-Index ist nicht 

gleich Rohstoff-Index 

Sehr unterschiedlich sind auch die Index- 

Konstruktionen, die die verschiedenen 

Rohstoff-ETFs abbilden. Hier gibt es große 

Unterschiede hinsichtlich Gewichtung, Anzahl 

der darin enthaltenen Rohstoffe oder 

des jeweiligen Rollmechanismus. 

S&P Goldman Sachs 

Commodity-Index (GSCI) 

Einer der bekanntesten und größten Rohstoffindizes 

ist der S&P Goldman Sachs 

Commodity-Index (GSCI), der aktuell 24 

Rohstoffe umfasst. Die Gewichtung erfolgt 

anhand der durchschnittlichen Weltproduktionsmenge 

der vergangenen fünf Jahre. 

Eine Gewichtsdeckelung existiert nicht, so 

dass der Sektor Energierohstoffe mit über 

70 Prozent eindeutig den Index dominiert. 

Allein auf Rohöl der Sorte WTI entfallen 

circa 37 Prozent, auf Brent 14,50 Prozent. 

Darüber hinaus ist der Index derzeit zu 14 

Prozent in Agrarrohstoffe, zu 10 Prozent in 

Industriemetalle, zu 4 Prozent in Lebendvieh 

und gerade einmal nur zu 2 Prozent 

in Edelmetalle investiert. Kein anderer Rohstoff-Index 

weist einen niedrigeren Edelmetallanteil 

auf. Mit dem EasyETF GSCI 

(WKN: A0EAZC) können Anleger direkt an 

diesem Rohstoff-Index partizipieren. Die 

Verwaltungsgebühr beträgt 0,30 Prozent, 

im ETF sind derzeit etwa 540 Mio. Euro 

investiert. Auf Jahressicht erzielten Anleger 

eine Rendite von 12,08 Prozent. 

Rogers Commodity Index (RICI) 

Breiter aufgestellt mit 38 Einzelrohstoffen 

ist der Jim Rogers International Commodity 

Index (RICI), der 1998 vom gleichnamigen 

amerikanischen Hedgefondsmanager ins 

Leben gerufen wurde. Die Rohstoff-Auswahl 

erfolgt einmal jährlich, die Gewichtungsanpassung 

monatlich – allerdings 

nicht anhand objektiver Daten, sondern 

aufgrund eigener Prognosen. Das Rollen 

in den nächsten Future erfolgt regelbasiert 

einmal monatlich. Anders als beim 

GSCI ist der Energieanteil mit 44 Prozent 

vergleichsweise gering im Index vertreten. 

Das erhöht das Gewicht anderer Rohstoffe. 

So umfasst der Anteil an Agrarrohstoffen 

inklusive Lebendvieh 34 Prozent, der von 

Edelmetallen 8 Prozent und der von Industriemetallen 

14 Prozent. Einen ETF auf diesen 

Index bietet die RBS (WKN: A0JK68). 

Das Fondsvolumen beträgt 116 Mio. Euro. 

ETFs auf die vorgestellten Rohstoff-Indizes 

Index Emittent WKN Gebühr Kurs DAS Typ Whrg 

1-Jahres 

Rendite 

Goldman Sachs Commodity-Index (GSCI) Easy ETF A0EAZC 0,30 % 35,46 € TH Swap-ETF USD 12,08 % 

Jim Rogers International Commodity Index (RICI) RBS A0JK68 0,85 % 26,65 € TH Swap-ETF USD 16,64 % 

Reuters / Jefferies CRB TR Index Lyxor A0JC8F 0,35 % 23,14 € TH Swap-ETF USD 15,35 % 

Commerzbank Commodity EW Index Comstage ETF090 0,30 % 111,88 € TH Swap-ETF USD 24,47 % 

Dow Jones UBS Commodity Index iShares A0H072 0,45 % 30,18 € TH Swap-ETF USD 11,78 % 

DB Commodity Booster DJ UBSCI Euro Index db x-trackers DBX0CZ* 0,95 %* 32,16 € TH Swap-ETF EUR 26,90 % 

Quelle: www.extra-funds.de, Stand: 25.07.2011 * Dieser ETF ist gegen EUR/USD Währungsrisiken abgesichert. 

6 August 2011



Goldman Sachs Commodity-Index 

Reuters Jefferies CRB TR Index 

Dow Jones UBS Commodity Index 

8% 

5% 3% 

14% 

Agrarprodukte 

Energie 

Industriemetalle 

Lebendvieh 

Edelmetalle 

13% 

7% 

7% 

34% 

Agrarprodukte 

Energie 


Lebendvieh 

Edelmetalle 

5% 

18% 

14% 

30% 

Agrarprodukte 

Energie 


Lebendvieh 

Edelmetalle 

70% 

37% 

33% 

Jim Rogers International Commodity Index 

Commerzbank Commodity EW Index 

Deutsche Bank Commodity Booster 

DJ UBSCI Euro Index 

14% 

3% 

7% 

32% 

Agrarprodukte 

Energie 


Lebendvieh 

Edelmetalle 

25% 

25% 

Agrarprodukte 

Energie 


Lebendvieh 

Edelmetalle 

5% 

18% 

14% 

30% 

Agrarprodukte 

Energie 


Lebendvieh 

Edelmetalle 

44% 

25% 

25% 

33% 

Quelle: ETF Securities, Indexanbieter 

Es wird eine Verwaltungsgebühr in Höhe 

von 0,85 Prozent erhoben. Die 1-Jahres- 

Wertentwicklung liegt bei 16,64 Prozent. 

Reuters / Jefferies CRB Index 

Einer der ältesten Rohstoff-Indizes ist der 

Reuters / Jefferies CRB TR Index, der 19 

Rohstoffe enthält. Die allmonatliche Gewichtung 

richtet sich an der wirtschaftlichen 

Bedeutung der einzelnen Rohstoffe aus. 

Das Besondere an der Zusammensetzung: 

Mit 41 Prozent ist der Agrarrohstoffbereich 

(inklusive Lebendvieh) hoch gewichtet. Der 

Energiebereich liegt bei 37 Prozent, der 

von Industriemetallen bei 13 Prozent und 

der von Edelmetallen bei 7 Prozent. Investieren 

kann man in den Index mit dem Lyxor 

ETF Commodities CRB (WKN: A0JC8F). 

Im ETF sind derzeit knapp 600 Mio. Euro 

investiert. Die Verwaltungsgebühr beträgt 

0,35 Prozent. Die Wertentwicklung auf Jahressicht 

liegt bei 15,35 Prozent. 

CoBa Commodity EW Index 

Anleger, die möglichst gleichgewichtet in 

Rohstoffe investieren möchten, sind mit 

dem Commerzbank Commodity EW Index 

bestens bedient. Er ist zwar mit 16 

Rohstoffen, jeweils 4 aus jeder Kategorie 

(Energie, Edelmetalle, Industriemetalle und 

Agrarrohstoffe), weit geringer diversifiziert, 

eine Übergewichtung eines einzelnen Sektors 

gibt es aber auch nicht. Die Auswahl 

erfolgt anhand der Liquidität der einzelnen 

Rohstoffe. ComStage bietet auf den hauseigenen 

Index den Comstage ETF Commerzbank 

Commodity EW Index (WKN: 

ETF090) an. Das darin investierte Volumen 

beträgt derzeit etwa 107 Mio. Euro. Die 

Verwaltungsgebühr liegt bei 0,30 Prozent. 

Hinsichtlich der erzielten Rendite von 24,47 

Prozent auf Jahressicht kann sich der ETF 

durchaus sehen lassen. 

DJ UBS Commodity Index 

Auf Ausgewogenheit setzt auch das Konzept 

des Dow Jones UBS Commodity 

Index, der 19 Rohstoffe umfasst. Zur Vermeidung 

einer Übergewichtung des Energiesektors 

wurde eine Maximalgrenze von 

33 Prozent vorgenommen, das Minimum 

pro Rohstoff-Future beträgt zwei Prozent. 

Der Agrarrohstoff-Anteil (inkl. Lebendvieh) 

liegt bei 35 Prozent, auf Industriemetalle 

entfallen 18 Prozent und auf Edelmetalle 

14 Prozent. Mit dem iShares Dow Jones- 

UBS Commodity Swap Index ETF (WKN: 

A0H072) können Anleger an der Indexentwicklung 

partizipieren. Im ETF sind knapp 

300 Mio. Euro investiert. Die Kosten liegen 

bei 0,45 Prozent. Die erwirtschaftete Jahresrendite 

beträgt 11,78 Prozent. 

DB Commodity Booster 

DJ UBSCI Euro Index 

Die Deutsche Bank setzt mit dem Deutsche 

Bank Commodity Booster DJ UBSCI Euro 

Index von vornherein auf eine dynamische 

Rolloptimierung. Hinsichtlich der Index- 

Gewichtung entspricht er dem Dow Jones 

UBS Commodity-Index. Doch anders als 

seine Benchmark versucht er mittels einer 

„Optimum Yield“-Funktion, dass die jeweiligen 

Futurekontrakte je nach Marktsituation 

optimiert gerollt werden. Dadurch möchte 

man in Contango-Situationen die Rollverluste 

minimieren und zusätzliche Rollgewinne 

bei Backwardation generieren. 

Mit einem ETF von db x-trackers (WKN: 

DBX0CZ) kann man an diesem Index teilhaben. 

Zudem wird der Index automatisch 

gegen US-Dollar-Währungsrisiken abgesichert. 

Und dass sich Rolloptimierung und 

Währungsabsicherung durchaus rechnen 

können, zeigt die 1-Jahres-Performance 

in Höhe von aktuell 26,9 Prozent. Damit 

hat der Index unter den zuvor genannten 

Rohstoff-ETFs die Nase vorn. 

ETFs bilden Rohstoff-ETFs 

über Swaps ab 

Rohstoff-ETFs werden immer über Swaps 

abgebildet. Das liegt daran, dass innerhalb 

von Sondervermögen keine Rohstoffinvestments 

getätigt werden dürfen. Die 

ETF-Anbieter müssen dabei dann auf Terminkontrakte 

zurückgreifen. Dadurch ist es 

möglich, sehr indexgenau und kostengünstig 

den jeweiligen Index abzubilden. Mit einer 

Abbildung über Swaps geht der Anleger 

allerdings ein gewisses Kontrahentenrisiko 

ein. Der Ausfall kann allerdings maximal 

10 Prozent betragen und wird zudem noch 

durch verschiedene Sicherungsmaßnahmen 

abgesichert. Grundsätzlich bieten 

Rohstoff-ETFs einen sicheren und einfachen 

Zugang in die Welt der Rohstoffe. Je 

nach Marktmeinung sollte man sich einen 

passenden Rohstoff-Index heraussuchen. 

Das Angebot ist inzwischen vielfältig. 

August 2011 7


Performancevergleich 

Renditevergleich von ETFs auf 

den Swiss Market Index (SMI) 

Die von der Finanzpresse publizierten Fondsranglisten mit den jeweils besten historischen Performancezahlen 

stoßen immer auf ein großes Anlegerinteresse. Für viele Anleger ist die Performance eines Fonds in der Vergangenheit 

oft das wichtigste Kauf- oder Verkaufsargument. 

Während bei der Auswahl aktiv gemanagter 

Fonds die vergangene Performance 

meistens stark gewichtet wird, beachten 

die meisten Anleger dieses Kriterium bei 

der Selektion von Exchange Traded Funds 

(ETFs) praktisch nicht. Bei börsengehandelten 

Indexfonds scheinen Beurteilungskriterien 

wie die Höhe der Verwaltungsgebühren, 

die Total Expense Ratio (TER), 

der Tracking Error oder die sogenannte 

Replikationsmethode eine viel größere 

Rolle zu spielen. Die meisten ETF-Anleger 

gehen davon aus, dass ETFs ihren Vergleichsindex 

genau abbilden und die Abweichung 

vom Index lediglich durch die 

Kosten des ETFs verursacht wird. Dies 

dürfte der Hauptgrund sein, warum es bis 

heute kaum Analysen über die historischen 

Renditen von ETFs gibt. Hinder Asset Management 

hat am Beispiel der SMI-ETFs 

(Schweizer Aktienindex) untersucht, ob Anleger 

tatsächlich bei der ETF-Selektion auf 

die Analyse der vergangenen Performance 

verzichten sollten oder ob die historischen 

Renditezahlen nicht doch als wichtiges 

Beurteilungskriterium in den Selektionsprozess 

einfließen sollten. Die exakte Performanceanalyse 

ist sehr aufwendig und 

zeitintensiv. Deshalb haben sich die Spezialisten 

von Hinder Asset Management auf 

die fünf ETFs beschränkt, die den Swiss 

Market Index (SMI) abbilden (siehe Tabelle 

unten). 

Niedrige TER = 

gute Performance 

Viele ETF-Anleger fokussieren sich bei ihrer 

Analyse sehr stark auf die Verwaltungsgebühren 

sowie die Total Expense Ratio 

(TER) der ETFs. Unter den ETFs auf den 

SMI weisen die zwei Swap-basierten Produkte 

von ComStage und db x-trackers mit 

0,25 Prozent bzw. 0,30 Prozent die tiefste 

TER auf. Aber erzielen nun diese zwei 

„günstigsten“ ETFs auch tatsächlich die 

beste Performance 

Auf alle Details achten 

Bei der Analyse der historischen Rendite 

müssen diverse Punkte beachtet werden, 

um die Renditezahlen auch wirklich miteinander 

vergleichen zu können. Während 

z.B. der ComStage ETF keine Ausschüttungen 

vornimmt, also die Erträge im 

Fonds thesauriert, schütten die anderen 

ein- oder mehrmals im Jahr Erträge aus. 

Bei Performancevergleichen ist es deshalb 

notwendig, die Dividendenzahlungen 

immer exakt zum Ausschüttungsdatum 

wieder in den Indexfonds zu investieren. 

Für jeden ausschüttenden ETF müssen 

deshalb alle im Zusammenhang mit der Dividendenzahlung 

relevanten Informationen 

Performancevergleich SMI-ETFs 

Die Tabelle zeigt die Performanceabweichungen zum SMI Total Return Index. Die roten Zahlen drücken die Abweichung gegenüber dem SMI Index aus. Grün 

markierte Felder zeigen den ETF mit der geringsten Abweichung, orange markierte Felder zeigen den ETF mit der grössten Abweichung zum Index an. 

Name ETF Auflage TER 

Replikationsmethode 

2010 2009 2008 2008 – 2010 

SMI Total Return Index - - - 1,21 % 22,09 % -32,77 % - 16,93 % 

CS ETF (CH) on SMI 15.03.2001 0,386 % physisch 

UBS ETF SMI 05.12.2003 0,350 % physisch 

db x-trackers - SMI ETF 14.05.2007 0,300 % Swap 

iShares SMI (DE) 29.08.2001 0,520 % physisch 

ComStage ETF SMI 04.11.2009 0,250 % Swap 

0,80 % 21,60 % - 33,05% - 17,94 % 

- 0,41 % - 0,49 % - 0,28 % - 1,01 % 

0,88 % 21,64 % - 32,89 % - 17,66 % 

- 0,33 % - 0,45 % - 0,12 % - 0,72 % 

- 0,04 % 21,74 % - 34,62 % - 20,43 % 

- 1,25 % - 0,35 % - 1,85 % - 3,50 % 

0,43 % 20,57 % - 33,55 % - 19,54 % 

- 0,78 % - 1,52 % - 0,78 % - 2,61 % 

0,41 % - - - 

- 0,80 % - - - 

Quelle: Hinder Asset Management. Berechnungsbasis: NAV ETF-Anbieter, Dividenden am Ausschüttungsdatum reinvestiert. 

8 August 2011

Performancevergleich 


(ex-Datum, Ausschüttungsbetrag) bekannt 

sein, damit eine korrekte Performanceberechnung 

durchgeführt werden kann. Ein 

weiteres Problem ist die Kursbasis für die 

Performanceberechnung. Bei den traditionellen 

Anlagefonds wird täglich ein sogenannter 

Nettoinventarwert (NAV) des 

Fonds publiziert. Da ETFs jedoch an der 

Börse gehandelt werden, stehen bei ihnen 

neben dem NAV auch die Börsenkurse zur 

Performanceberechnung zur Verfügung. 

Welche historischen Zeitreihen sollen nun 

zur Performanceberechnung verwendet 

werden 

Da an der Börse kurzfristig Angebot und 

Nachfrage für die Preisbildung wichtig 

sind, entspricht der Börsenkurs eines ETFs 

nicht immer exakt dem inneren Wert des 

Fonds. Besonders gegen Börsenschluss 

kann es vorkommen, dass größere Kaufoder 

Verkaufsaufträge in einem ETF zu 

Abweichungen des Fonds vom inneren 

Kurswert führen. In sehr volatilen Börsenphasen 

können diese Abweichungen sehr 

stark ansteigen: Anfang 2009 erreichten 

diese Kursabweichungen während sehr 

hektischen Marktphasen über 4 Prozent. 

Selbst bei sehr liquiden ETFs können in 

extremen Marktphasen teilweise erhebliche 

Abweichungen vom NAV beobachtet 

werden. Bei weniger liquiden und selten 

gehandelten ETFs ist die Verwendung von 

Börsenkursen zusätzlich problematisch, da 

die Schlusskurse häufig verzerrt sind. Es 

ist deshalb notwendig, dass man sich bei 

der Performanceberechnung auf die NAV- 

Zahlen abstützt und nicht auf die Kursnotierungen 

der ETFs an der Börse. Da das 

Datenmaterial der Informationsplattformen 

(Bloomberg, Reuters) leider fehlerbehaftet 

ist, wurden für die Analysen die NAV- 

Zahlen der verschiedenen ETF-Anbieter 

verwendet. 

Deutliche Unterschiede 

In der Tabelle haben wir nun die tatsächliche 

Performance der fünf ETFs auf den 

SMI basierend auf deren NAV-Zahlen und 

unter Berücksichtigung der Dividendenausschüttungen 

für verschiedene Perioden zusammengestellt. 

Wir vergleichen diese mit 

der Rendite des SMI Total Return Index. 

Die ausgewiesenen Performancezahlen 

basieren auf Berechnungen der Hinder Asset 

Management und widerspiegeln genau 

die effektiv erzielten Renditen der einzelnen 

Fonds. 

Im Jahr 2010 verzeichnete der SMI inklusive 

Dividenden eine Rendite von 1,21 Prozent. 

Der beste ETF (UBS-ETF SMI) stieg 

um 0,88 Prozent, lag also 33 Basispunkte 

hinter dem Index zurück. Der schlechteste 

ETF (db x-trackers – SMI ETF) verzeichnete 

2010 sogar eine Minusperformance von 

0,04 Prozent, verfehlte also den Index um 

125 Basispunkte. Damit betrug der Performanceunterschied 

zwischen dem besten 

und dem schlechtesten ETF im Jahr 2010 

knapp 1 Prozentpunkt. 

Die Auswertungen für die Jahre 2009 und 

2008 zeigen noch größere Unterschiede 

zwischen dem jeweils besten und schlechtesten 

ETF. Der große Renditeunterschied 

im Jahr 2010 ist also nicht auf einen einmaligen 

Ausreißer zurückzuführen. In der 

Tabelle sind die Performancezahlen für 

die Periode von 2008 bis 2010 aufgeführt: 

Während der SMI Total Return Index in 

diesen drei Jahren 16,93 Prozent verlor, 

verzeichnete der UBS ETF SMI als bester 

ETF eine Negativperformance von 17,66 

Prozent, gefolgt vom CS ETF mit 17,94 

Prozent. Mit Abstand am schlechtesten 

schneidet der kostengünstigste ETF von db 

x-trackers ab, mit einer negativen Performance 

von über 20 Prozent, dicht gefolgt 

von der Performance des iShares-ETFs. 

Fazit: 

Welche Schlussfolgerungen können nun 

aus dieser ETF-Performanceanalyse gezogen 

werden 

■■ 

Im ETF-Bereich spielten bis jetzt historische 

Renditeanalysen praktisch 

keine Rolle. Die Anleger fokussieren 

meistens auf andere Kriterien wie 

Tracking Error oder Verwaltungsgebühren. 

■■ 

Für die Performanceanalyse der börsengehandelten 

ETFs sollten die Nettoinventarwerte 

(NAV) der einzelnen 

Fondsanbieter verwendet werden und 

nicht die Börsenkurse. Die Dividendenausschüttungen 

der ETFs müssen 

in den Berechnungen korrekt berücksichtigt 

werden. 

■■ 

Die Performanceunterschiede zwischen 

den verschiedenen SMI-ETFs 

sind substanziell und größer als erwartet. 

Die großen, liquiden ETFs weisen 

deutlich bessere Renditezahlen 

auf als kleinere, illiquide Produkte. 

■■ 

Hinder Asset Management 

Hinder Asset Management ist eine unabhängige 

Schweizer Vermögensverwaltungsgesellschaft 

mit Sitz in Zürich. 

Sie wurde im Januar 2007 vom Geschäftsinhaber 

und CEO Dr. Alex Hinder 

gegründet. Er ist seit fast 30 Jahren 

in verschiedenen Funktionen, Verantwortungsbereichen 

und Führungsstufen 

im Finanzbereich tätig. 

Der „kostengünstigste“ ETF ist nicht 

zwangsläufig der ETF mit der besten 

Rendite. Obwohl die Swap-basierten 

ETFs auf den SMI die tiefsten Verwaltungsgebühren 

aufweisen, sind die 

Performancezahlen der voll replizierenden 

ETFs markant besser. 

In den kommenden Ausgaben werden wir 

weitere Performancevergleiche, die für 

deutsche Anleger von großem Interesse 

sind, vorstellen. 

August 2011 9


ETF-Strategien 

ETF-Strategien mit System 

Wer langfristig und berechenbar investieren will, braucht einen Plan und eine Strategie. Dabei geht es 

nicht immer nur um höhere Renditen, sondern auch um Sicherheit und Berechenbarkeit. Wir stellen in 

unserer Reihe Anlagestrategien Möglichkeiten zur Optimierung eines ETF-Investments vor. 

Teil 8: Size-Strategie – Firmen mit Booster-Effekt 

Mit der Size-Strategie lässt sich die unterschiedliche Dynamik verschiedener Märkte nutzen. Anstatt rein 

auf die üblichen großen, marktbreiten Aktien-Indizes zu setzen, wird in Indizes investiert, die sich nach 

der Größe der darin enthaltenen Unternehmen unterscheiden. 

Wer in ETFs investiert und langfristig Effizienz 

mit Sicherheit und gleichzeitigen 

Renditechancen verbinden will, der wird 

sein Portfolio möglichst breit diversifiziert 

mit unterschiedlichen Assetklassen zusammenstellen. 

Neben den klassischen Indizes 

wie Euro Stoxx 50, DAX oder MSCI World 

bieten sich zahlreiche Branchen, Länder 

und Sektoren an. Eine bislang eher wenig 

genutzte Möglichkeit der Streuung findet 

sich innerhalb der Assetklasse Aktien 

selbst: Indizes, die sich nach der Größe von 

Unternehmen gliedern – Size-Indizes also. 

Das Standardkriterium ist deren jeweilige 

Marktkapitalisierung. Large-Cap-Indizes 

mit umsatzstarken Aktien großer Unternehmen 

(Blue-Chips), Mid-Cap-Indizes für 

Aktiengesellschaften mit mittlerer Börsenkapitalisierung 

und Small-Cap-Indizes mit 

kleineren Firmen. Die Abgrenzung ist – je 

nach Index-Anbieter – verschieden. Konrad 

Sippel, der bei STOXX die Produktentwicklung 

verantwortet, gibt einen Anhaltspunkt: 

„Während das größte Unternehmen im 

Euro-Stoxx-Universum eine Marktkapitalisierung 

von knapp 90 Milliarden Euro hat, 

weist im Euro Stoxx Small Index derzeit 

kein Unternehmen eine Marktkapitalisierung 

von mehr als 3 Milliarden Euro auf.“ 

Unterschiedliche Dynamik 

Die Untergliederung in Size-Indizes trägt 

der Tatsache Rechnung, dass etablierte, 

große Aktiengesellschaften einer anderen 

Marktdynamik unterliegen als kleinere. „Die 

Märkte trauen den kleineren Unternehmen 

dabei ein dynamischeres Wachstum 

zu. Dies zeigt sich beispielsweise in dem 

durchschnittlich höheren Kurs-Gewinn- 

Verhältnis der Small Caps im Vergleich zu 

Titeln im Mid- oder Large-Cap-Index. Dagegen 

überzeugen die größeren Unternehmen 

mit einem durchschnittlich geringeren 

Preis-Buchwert-Verhältnis“, so Sippel weiter. 

Tatsächlich haben die Mid- und Small 

Cap-Indizes etwa in der konjunkturellen 

Erholung der beiden vergangenen Jahre 

im Vergleich zu den Blue-Chip-Indizes eine 

deutliche Outperformance erzielt. So legte 

der Euro Stoxx Small nach dem dramatischen 

Absturz von minus 47,70 Prozent in 

2008 im Folgejahr um ganze 43,07 Prozent 

zu. 2010 betrug das Plus immer noch 12,53 

Prozent. Ähnlich – wenn auch auch mit 

leicht geringeren Werten – das Bild beim 

Euro Stoxx Mid. Der Stoxx Large hingegen 

zeigte nach einem 2008er Absturz von 

46,28 Prozent eine Erholung von lediglich 

21,28 Prozent – gefolgt von minus 2,05 

Prozent im vergangenen Jahr – und hat 

sich damit ähnlich verhalten wie der Euro 

Stoxx 50. Die Performance der mittleren 

und kleineren Unternehmen kann sich mit 

weit über 30 Prozent auch im Beobachtungszeitraum 

der vergangenen 10 Jahre 

sehen lassen. 

Small-Cap-Effekt 

„Small Caps haben historisch gerade in 

Phasen des Aufschwungs etwas stärker 

zugelegt und nehmen Erholungstendenzen 

regelrecht vorweg“, sagt Daniel Wills, Senior 

Analyst bei ETF-Securities, und nennt 

den Grund: „Sie starten von einer niedrigeren 

Basis.“ Historisch gesehen haben in 

den USA Small Caps stärkere Wachstumsraten 

als Large Caps. Dies deckt sich nicht 

nur mit den Ergebnissen des Research 

Ausgewählte ETFs auf Small-, Mid-, Large-CAP Indizes 

Index Emittent WKN Gebühr Kurs DAS Typ Whrg 

STOXX Europe Large 200 iShares 593398 0,19 % 28,71 € AS Full-Replication Euro 

MSCI USA Large Cap Credit Suisse A0X8SA 0,22 % 88,99 € TH Full-Replication USD 

STOXX Europe Mid 200 iShares 593399 0,19 % 27,57 € AS Full-Replication Euro 

MSCI USA Mid Cap ComStage ETF122 0,35 % 68,58 € TH Swap (bes.) USD 

Euro STOXX Small Cap Amundi A1C0B9 0,30 % 28,57 € TH Swap Euro 

Russell 2000 db x-trackers DBX1AB 0,45 % 74,59 € TH Swap (bes.) USD 

Quelle: www.extra-funds.de, Stand: 25.07.2011 

10 August 2011

ETF-Strategien 


600 

beim Index-Anbieter Russell, das die Entwicklung 

der letzten 30 Jahre untersucht 

hat. Es bestätigt auch den durch den US- 

Ökonomen Rolf W. Banz bekannt gewordenen 

„Small-Cap-Effekt“, der zeigte, dass 

langfristig die Aktienrenditen kleinerer Gesellschaften 

signifikant über denen großer 

Gesellschaften liegen. Über zehn Jahre 

betrachtet zeigt etwa der Russell 2000 US 

Small Cap Index eine erstaunliche – wohlgemerkt 

kumulierte – Bruttorendite von 113 

Prozent. Der Large Cap Index von Russell 

kommt auf 46 Prozent. „Damit haben 

die US-Small-Caps eine deutlich bessere 

Performance gezeigt als etwa der Shanghai 

SE Composite oder der MSCI World- 

Index“, analysiert Daniel Wills. 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

06.10.1987 

12.07.1988 

18.04.1989 

23.01.1990 

30.10.1990 

06.08.1991 

13.05.1992 

18.02.1993 

25.11.1993 

01.09.1994 

08.06.1995 

15.03.1996 

20.12.1996 

29.09.1997 

14.07.1998 

28.04.1999 

04.02.2000 

15.11.2000 

30.08.2001 

17.06.2002 

31.03.2003 

12.01.2004 

20.10.2004 

29.07.2005 

10.05.2006 

19.02.2007 

28.11.2007 

10.09.2008 

24.06.2009 

06.04.2010 

11.01.2011 

EUro StoXX large index (31.12.86=100) EUro StoXX Mid index (31.12.86=100) EUro StoXX Small index (31.12.86=100) 

Entwicklung des Euro Stoxx Large-, Mid- und Small-Cap Index seit 1987. 

Erfolgreich aber 

konjunkturabhängig 

Hierbei ist allerdings zu beachten, dass 

rund die Hälfte aller Small Caps aus den 

USA kommen. In Bezug auf Small- und 

Large Caps ist der US-Markt weltweit der 

größte. Dass sich der Markt für Small Caps 

in Deutschland als dem Land des Mittelstands, 

auch im Vergleich zu Großbritannien 

oder Japan, recht bescheiden ausnimmt, 

liegt unter anderem an kulturellen 

Eigenheiten. Hierzulande wollen die meisten 

Familienunternehmen erst gar nicht 

an die Aktienmärkte. Insgesamt jedoch ist 

der Erfolg von kleineren und mittleren Unternehmen 

wesentlich auf ihre Flexibilität, 

Innovationskraft und starke Kundenorientierung 

zurückzuführen. Allerdings sind 

sie gleichzeitig konjunkturabhängiger, also 

stärkeren Schwankungen ausgesetzt – und 

weniger liquide als die Großen. In unsicheren 

Zeiten setzen Investoren deshalb eher 

auf die Börsenschwergewichte. 

Erhöhte Volatilität 

„Generell profitieren Small Caps von höheren 

Wachstumpotenzialen und bieten 

entsprechend bessere Renditeerwartungen“, 

sagt Levente Kulcsar, der das ETF- 

Deutschlandgeschäft von Credit Suisse 

verantwortet. Dabei verweist er aber auch 

auf eine tendenziell höhere Volatilität als 

bei Blue-Chips. So zeigte über die letzten 

zehn Jahre betrachtet der MSCI EMU 

Small Cap pro Jahr eine Rendite von fünf 

Prozent bei einer Volatilität von 21,5 Prozent, 

der entsprechende Large Cap hingegen 

eine Rendite von minus 2,1 Prozent 

bei einer Volatilität von 20,5 Prozent. Beim 

MSCI US Small Cap beträgt im Vergleich 

zum Large Cap Index die Differenz bei der 

Rendite sieben Prozent und bei der Volatilität 

fünf Prozent. Etwas geringer ist die 

Differenz bei den entsprechenden Russell 

US-Indizes: Der Unterschied zwischen Large 

Caps (22 Prozent) und Small Caps (26 

Prozent) liegt bei vier Prozent. 

Eigenheiten nutzen 

Die höheren Renditechancen, gerade in Erholungsphasen, 

sind bei mittleren und kleineren 

Börsenunternehmen also mit einem 

leicht erhöhten Risiko verbunden. Anders 

bei großen Unternehmen, bei denen sich 

zudem ein breiteres Geschäftsportfolio sowie 

eine meist bessere Kapitalausstattung 

in Abschwungphasen als Vorteil erweisen. 

Ganz abgesehen von höheren Dividenden 

bei Blue-Chips. 

„Diese unterschiedlichen Eigenschaften 

können sich Anleger zunutze machen und 

durch eine geschickte Size-Strategie substanziellen 

Mehrwert erzielen“, so Levente 

Kulcsar. Als Beispiel nennt er MSCI Japan 

Small Caps: „Nach der jüngsten Katastrophe 

ist mit einer Erholung zu rechnen.“ 

Dass sich ETFs für Size-Strategien ideal 

eignen, scheint sich in letzter Zeit herumzusprechen. 

Seiner Erkenntnis nach haben 

die Mittelzuflüsse in Size-ETFs in Europa 

jüngst stark zugenommen. Mit ein Grund 

ist wohl die verstärkte Suche nach neuen 

Renditemöglichkeiten. Zwar ist das Angebot 

an Size-ETFs noch relativ bescheiden, 

doch das könnte sich ändern. Denn der 

Markt für Size-ETFs steht offenbar vor einem 

Aufschwung. 

Hintergrund 

Aktien werden häufig in Blue Chips 

sowie Mid-als auch Small Caps unterschieden. 

Blue Chips sind die 

marktkapitalstärksten Unternehmen 

eines Landes (DAX). Unter Mid Caps 

werden die unterhalb des Leitindex 

befindlichen Unternehmen subsumiert 

(MDAX). Small Caps sind 

kleinere, in der Regel noch in der 

Wachstumsphase befindliche Firmen 

mit höherem Rendite-Chancen-Risiko 

(SDAX). 

August 2011 11


Wissen 

Warum gibt es bei ETFs 

einen Tracking Error 

In der Theorie ist es eigentlich ganz einfach: Mit einem ETF bilden Anleger eins zu eins einen Index ab. In der 

Praxis gelingt die Abbildung sehr genau, aber nie 100%ig – ein Fehler, der als „Tracking Error“ bezeichnet wird. 

Heike Fürpaß-Peter von Lyxor ETFs erklärt, was es damit auf sich hat. 

ETFs stehen in der Gunst von privaten wie 

auch professionellen Anlegern weit oben. 

Aus gutem Grund: Das veranlagte Kapital 

gilt als Sondervermögen und bleibt daher 

im Besitz des Anlegers; ETFs werden kontinuierlich 

gehandelt und können somit jederzeit 

während der Börsenhandelszeiten 

ge- bzw. verkauft werden. Nicht vergessen 

werden darf das Kostenargument: Produkte 

auf gängige Indizes wie den DAX oder 

den Euro STOXX 50 sind mit einer sehr 

niedrigen Gesamtkostenquote (TER) ausgestattet; 

Ausgabeaufschläge, wie bei aktiven 

Fonds üblich, werden nicht erhoben. 

Bevor Anleger das erste Mal in ETFs investieren, 

gehen sie häufig davon aus, dass 

der jeweilige Fonds seinen Referenzindex 

100%ig exakt abbildet. In der Praxis schaffen 

es viele ETFs jedoch nicht, ihren Index 

jederzeit eins zu eins abzubilden. 

Heike Fürpaß-Peter 

Head of Public Distribution, 

Lyxor ETFs Germany & Austria 

Tracking Error – 

wichtiges Qualitätsmerkmal 

Die Differenz zwischen der Wertentwicklung 

eines ETFs und der des zugrunde 

liegenden Index wird als Tracking Error 

bezeichnet und stellt eines der wichtigsten 

Qualitätsmerkmale von ETFs dar. Die Höhe 

des Tracking Errors hängt dabei nicht nur 

von der Expertise des einzelnen ETF-Anbieters 

ab, sondern zum Großteil auch von 

der Art der Indexnachbildung. Im Wesentlichen 

kann man zwischen der sogenannten 

vollen und der synthetischen Replikationsmethode 

unterscheiden. Bei der vollen 

Replikation führt die Fondsgesellschaft 

eine Investition in alle im Index enthaltenen 

Wertpapiere durch und gewichtet diese entsprechend 

ihres Anteils im jeweiligen Index. 

Diese Variante erzeugt allerdings zum einen 

hohe Transaktionskosten, da bei jeder Veränderung 

des Index auch der Wertpapierkorb 

des ETFs angepasst werden muss, 

zum anderen können Verluste durch den 

Zeitpunkt des Dividendenerhalts und deren 

Reinvestition entstehen. Der Tracking Error 

wird demzufolge relativ höher sein. Während 

ein Indexanbieter Umstellungen des 

Index oder Kapitalmaßnahmen der im Index 

vertretenen Unternehmen unmittelbar 

(und ohne Kosten) berücksichtigen kann, 

ist dies bei ETFs nicht möglich. Ausschüttungen 

wie Dividenden oder Zinszahlungen 

führen bei ETFs auf Preisindizes zu einer 

unerwünschten Erhöhung der Cashquote, 

die bei starken Indexbewegungen zu einer 

Abweichung von der Benchmark führt. 

Auch bei Performanceindizes sorgen Dividendenausschüttungen 

für Probleme, da 

bei solchen Indizes in der Regel unterstellt 

wird, dass ausgeschüttete Dividenden so- 

12 August 2011

Wissen 


fort reinvestiert werden. In der Realität 

fließen dem Fondsvermögen Dividenden 

jedoch oft erst mit zeitlicher Verzögerung 

zu. Daher ist ein Tracking-Error-freier ETF- 

Nachbau insbesondere von sehr großen 

Indizes wie zum Beispiel dem MSCI World 

(rund 1.800 Aktien) mittels der vollen Replikationsmethode 

nicht möglich. Anders bei 

der synthetischen Variante. Sie ist kostengünstiger 

und effizienter in der Abbildung 

des Referenzindex und führt in der Regel 

zu einer wesentlich höheren Abbildungsgenauigkeit. 

zwischen dem ETF und der Benchmark 

berechnet und im Anschluss die Standardabweichung 

ermittelt. Der auf diese Weise 

berechnete Tracking Error veranschaulicht, 

wie gut der jeweilige ETF seine Benchmark 

repliziert hat. 

Fazit: 

Wichtig ist es für Anleger zu verstehen, 

dass der Tracking Error ein Risikomaß und 

kein Performancemaß ist. Dies verdeutlicht 

das nachfolgende Beispiel: Ein ETF, der 

am ersten Tag der Beobachtungsperiode 

gegenüber der Benchmark drei Prozent 

einbüßt, aber dann jeden Tag genau drei 

Prozent unter der Performance seiner 

Benchmark liegt, hat unter Umständen 

einen niedrigeren Tracking Error (dieser 

könnte sogar gegen null tendieren) als ein 

ETF, der der Performance seines Index mit 

großen Schwankungen zu einem gewissen 

Beobachtungszeitpunkt exakt entspricht. 

Ein Tracking Error hat damit nichts mit der 

Performance des ETFs zu tun – er drückt 

lediglich aus, was auf dem Weg zum realisierten 

Ergebnis geschehen ist. 

Rechenwege zur Berechnung 

des Tracking Errors 

Wer den Tracking Error selbst ausrechnen 

möchte, findet Ansätze für dessen mathematische 

Bestimmung, wobei grundsätzlich 

lineare und quadratische Verfahren 

unterschieden werden. Die gebräuchlichste 

Methode fasst den Tracking Error als 

Standardabweichung der Differenzrendite 

zwischen einem Portfolio und einer Benchmark 

(ausgedrückt in Prozent) über einen 

bestimmten Beobachtungszeitraum auf. 

Zur Berechnung des Tracking Errors wird 

zunächst die Varianz der Renditedifferenz 

Lyxor – der Innovationsführer bei ETFs 

Innovative Investmentlösungen mit Exchange Traded Funds (ETFs) – das ist die 

Spezialität von Lyxor Asset Management. Die 100-prozentige Tochter der Société 

Générale zählt zu den Pionieren bei Exchange Traded Funds und bietet seit 2001 

passiv gemanagte und börsengehandelte Investmentfonds an. Heute gehört das Unternehmen 

mit seiner stetig wachsenden Produktpalette zu den führenden Anbietern 

von ETFs in Europa. In ihrer Publikation – „Die Welt der ETFs“ – bietet Lyxor-ETF in 

regelmäßigen Abständen wichtige Hintergrundinformationen über den Einsatz von 

ETFs. Anleger können sich kostenfrei unter www.lyxoretf.de für die Publikation registrieren. 

2. ETF-Informationsabend 

am 13. Oktober 2011 in der Börse Stuttgart 

Jetzt kostenfrei anmelden! 

www.infoabend.extra-funds.de 

Aussteller: AVANA Invest, Börse Stuttgart, ComStage, Credit Suisse, 

ETFlab, EXtra-Magazin, iShares, RBS, UBS, Veritas, uvm.


Interview 

„Buy-and-hold – Strategien 

haben ausgedient“ 

Für börsengehandelte Indexfonds war die Finanzkrise eine Reifeprüfung. Dass sie diese mit Bravour bestanden haben, 

zeigen die beständig hohen Zuflüsse in die Exchange Traded Funds. Als gereifte Anlageklasse kommen ETFs auch erfolgreich 

in aktiven Investment-Management-Strategien zum Einsatz – zum Beispiel im ETF-DACHFONDS von Veritas. 

Herr Kaiser, mit dem ETF-Dachfonds 

P waren Sie der erste Anbieter, 

der einen aktiv gemanagten 

ETF-Fonds anbot. Inwieweit hat 

sich aus Ihrer Sicht die Philosophie 

von ETF-Dachfonds bewährt 

Zur richtigen Zeit im richtigen Markt investiert 

sein und das Portfolio kontinuierlich an 

den Marktentwicklungen ausrichten, ist unser 

Motto. Gerade in schwierigen Marktphasen 

trennt sich hier die Spreu vom Weizen 

bei den zahlreichen Dachfondsstrategien, 

die mittlerweile auf dem Markt sind. Die 

Wertentwicklung des ETF-DACHFONDS 

und die Mittelzuflüsse sprechen für sich. 

Seit Auflage im April 2007 hat der Fonds 

eine Wertsteigerung von 33 Prozent erzielt 

und das Fondsvolumen ist auf 426 Mio. 

Euro gewachsen (Stand: 30.06.2011). Sicherlich 

ist die Produktqualität die Grundlage 

für die kontinuierlichen Mittelzuflüsse. 

Wir sind jüngst von Lipper als bester 

Mischfondsanbieter in der Kategorie kleine 

Fondsgesellschaft in Deutschland und Europa 

ausgezeichnet worden. 

Warum sollten Anleger besser in 

Dachfonds als in Einzel-ETFs investieren 

„Buy-and-hold“-Strategien in einzelnen 

Marktsegmenten haben ausgedient. Die 

Kapitalmarktturbulenzen der vergangenen 

Jahre haben hier die Grenzen deutlich aufgezeigt. 

ETF-Anleger sollten also nicht so 

passiv sein wie ihre Fonds, sondern überlegt 

handeln. Denn ein ETF allein ist kein 

Garant für den Anlageerfolg. Zudem ist es 

für viele Investoren nahezu unmöglich, aus 

einem Universum von mehr als 800 auf 

Xetra gelisteten ETFs die geeigneten Produkte 

zu analysieren und zur richtigen Zeit 

einzusetzen. Genau hier liegt der Mehrwert 

des Dachfonds und somit der Schlüssel 

zum Erfolg. 

Die von Ihnen angebotenen Dachfonds 

beruhen in der Regel auf einem 

von Ihnen konzipierten Trendphasen-Modell. 

Was kann man sich 

darunter vorstellen 

Der von uns entwickelte Ansatz basiert auf 

einem computergestützten Modell, das darauf 

ausgerichtet ist, die vorherrschenden 

Trends an den Märkten zu analysieren 

und daraus kontinuierlich Kauf- und Verkaufsentscheidungen 

abzuleiten. Darüber 

hinaus werden Über- und Untertreibungen 

an den Märkten analysiert. So können die 

Stärken von pro- und antizyklischem Investieren 

kombiniert werden. Die Kauf- bzw. 

Verkaufssignale werden über die Kombination 

technischer Indikatoren wie gleitender 

Durchschnitte, relativer Stärke und Trendfolge-Indikatoren 

ausgewertet. Aus der Zusammenführung 

der Ergebnisse leitet sich 

schließlich die Quote der Aktien-, Renten-, 

Rohstoff- und Geldmarktinvestments ab. 

Was sind die Vor- und Nachteile 

eines solchen Systems 

Ein wesentlicher Vorteil disziplinierter, modellgestützter 

Anlageentscheidungsprozesse 

ist die Verhinderung von emotional 

bedingten Fehlentscheidungen. Regelbasierte, 

systematische Investmentprozesse 

sorgen für Kontinuität und Nachvollziehbarkeit. 

Die jüngste Dreifachkatastrophe 

in Japan ist ein gutes Beispiel dafür. Das 

Bauchgefühl nach den ersten Einschätzungen 

dieser Katastrophen hätte auch uns 

verleiten können, große Positionen zu verkaufen. 

Unser computergestütztes System 

generierte jedoch kaum Verkaufssignale. 

Zwar kamen die Märkte kurzfristig in Turbulenzen, 

doch die internationalen Aktienmärkte 

ließen sich nicht lange beeindrucken 

und nahmen schnell wieder Schwung auf 

zu neuen Jahreshöchstständen. Hätten wir 

hier eingegriffen, wären wir für unsere Investoren 

zukünftig nicht mehr einschätzbar 

gewesen. Der Nachteil ist, dass die meisten 

Trendmodelle vor allem in Märkten mit 

klaren Aufwärts- oder Abwärtstrends funktionieren. 

In richtungslosen Phasen sowie 

bei Erreichen fundamentaler Wendepunkte 

geben sie jedoch oftmals falsche Signale. 

Diese Schwächen reduziert das von uns 

entwickelte Trendphasenmodell durch die 

Kombination von kurzfristig ausgerichteten 

taktischen und längerfristig ausgerichteten 

strategischen Signalen. 

Während der deutsche Aktienindex 

im laufenden Jahr knapp 

acht Prozent nach oben kletterte, 

liegen Sie bei der 6-Monatsperformance 

Ihres ETF-Dachfonds P 

derzeit mit rund sieben Prozent im 

Minus. Fehlt es derzeit an eindeutigen 

Trendsignalen 

Der deutsche Aktienmarkt zeigt sich seit 

Monaten sehr robust und stellt damit eine 

enorme Ausnahme im Kontext der weltweiten 

Aktienmärkte dar. Über das Portfolio 

investieren wir allerdings vor allem global 

in die aussichtsreichsten Aktienmärkte. 

Grundsätzlich sind die Trends an den Aktienmärkten 

weltweit auch weiterhin positiv 

zu werten, allerdings sind eine Vielzahl der 

Aktienindizes zwischenzeitlich in eine Seitwärtsbewegung 

übergegangen und haben 

14 August 2011

Interview 


an Momentum verloren. Ein wesentlicher 

Faktor für den Kursrückgang des ETF- 

DACHFONDS P in den letzten Monaten ist 

allerdings auf der Währungsseite zu finden. 

Eine hohe Quote in den nordamerikanischen 

Aktienmärkten erfordert ein aktives 

Währungsmanagement. Das Wechselspiel 

zwischen Euro und US-Dollar ist den Nachrichten 

rund um die europäische und die 

US-amerikanische Schuldenkrise allerdings 

hilflos ausgeliefert. Noch dominiert der 

Trend zu einem schwächeren US-Dollar. 

Der Währungsanteil ist daher weiter gegen 

Kursrückgänge abgesichert. 

Mit dem neu aufgelegten ETF- 

Dachfonds Emerging Markets Plus 

Money erweitern Sie Ihr Fondsportfolio 

auf die Schwellenländer. Inwieweit 

unterscheidet sich dieser 

von anderen Fonds 

Bei klassischen Emerging-Markets-Fonds 

handelt es sich oft um Produkte, die darauf 

abzielen, durch Einzeltitelselektion einen 

Mehrwert für die Investoren zu generieren. 

Zudem sind die Produkte meistens zu einem 

hohen Grad in den Emerging Markets 

investiert – unabhängig von der Marktlage. 

Mit dem ETF-DACHFONDS EMERGING 

MARKETS PLUS MONEY können wir diese 

Lücke schließen. Ziel ist es, durch die aktive 

Steuerung der Aktienquote von 0 bis100 

Prozent an nachhaltigen Aufwärtstrends der 

Aktienmärkte bei einer vergleichsweise geringeren 

Volatilität zu partizipieren. Anleger 

erhalten eine kontinuierliche Anpassung 

der Vermögensaufteilung zwischen Aktien 

und Geldmarkt, je nach Marktentwicklung. 

Eignen sich traditionelle Emerging-Markets- 

Fonds eher als taktische Beimischung, können 

Anleger mit dem ETF-DACHFONDS 

EMERGING MARKETS PLUS MONEY 

jetzt auch strategisch an dem Wachstum 

der Emerging Markets profitieren. 

Ein weiteres neues Produkt ist der 

ETF-Dachfonds QUANT. In schlechten 

Börsenzeiten zieht er sich aus 

dem Aktien- und Rohstoffbereich 

zurück und investiert in Rentenund 

Geldmarktfonds. Ist dies die 

Lehre aus der derzeitigen Marktsituation 

Natürlich ist die Nachfrage nach flexiblen 

Anlageprodukten in Zeiten hoher Volatilität 

und Unsicherheit besonders hoch. Ich glaube 

jedoch unabhängig von dem derzeitigen 

Marktumfeld, dass sich Flexibilität in der 

Vermögensverwaltung langfristig auszahlt. 

Denn nur systematische Investmentansätze, 

bei denen die Aktienquote aktiv gesteuert 

werden kann, ermöglichen es Anlegern, 

an den Aufwärtstrends der Aktienmärkte zu 

partizipieren und in kritischen Marktphasen 

das Risiko rechtzeitig zu reduzieren. Mit 

dem ETF-DACHFONDS QUANT wollen wir 

risikobewusste Anleger mit einem mittel- bis 

langfristigen Anlagehorizont erreichen, die 

an den Entwicklungen der weltweiten Aktien- 

und Rohstoffmärkte profitieren möchten, 

ihr Portfolio aber nicht selbst permanent 

überwachen und an die Kursentwicklungen 

der einzelnen Regionen und Anlageklassen 

anpassen wollen. Denn Aktien und Rohstoffe 

sollten in einem gut diversifizierten Portfolio 

nicht fehlen. 

Sind Renten-ETFs angesichts der 

Schuldenproblematik zahlreicher 

Staaten sowie der Geldmarkt mit 

noch immer sehr geringen Renditen 

eine wirkliche Alternative zu 

Aktieninvestments 

Wenn Aktien deutlich an Wert verlieren, 

dann sind andere Anlageklassen genau die 

richtige Alternative, um den Wert des Portfolios 

stabil zu halten. Dabei stehen die am 

Renten- und Geldmarkt erzielbaren Renditen 

nicht im Vordergrund, sondern zunächst 

die Risikoreduzierung im Portfoliokontext. 

Geldmarkt-ETFs sind also der bevorzugte 

Parkplatz, solange sich die negativen 

Trends an den Aktienmärkten fortsetzen. 

Renten-ETFs kommen nur dann zum Einsatz, 

sofern diese ihrerseits einen positiven 

Trend aufweisen. In kritischen Marktphasen 

geht Sicherheit also vor und die Strategie ist 

Markus Kaiser, Geschäftsführer 

und Portfoliomanager bei Veritas Investment 

darauf ausgerichtet, die großen Abwärtsbewegungen 

deutlich zu reduzieren. Verluste, 

die ein Investor nicht macht, müssen auch 

nicht wieder aufgeholt werden. 

Was sind die weiteren Herausforderungen 

und kommenden Projekte 

von Veritas 

Veritas ist heute als Pionier und Marktführer 

beim Einsatz von ETFs in Dachfondskonzepten 

bekannt. Diese Position wollen 

wir über die neuen Fondsinnovationen 

weiter festigen. Wir sind davon überzeugt, 

mit systematischen, nachvollziehbaren Investmentstrategien 

langfristig Mehrwerte 

für unsere Anleger erzielen zu können, und 

haben daher jetzt ebenfalls bei den traditionellen 

Aktien- und Mischfonds den Fokus 

auf modellbasierte aktive Investmentprozesse 

gelegt und die Fondsstrategien entsprechend 

neu ausgerichtet. Mit unseren 

disziplinierten Investmentstrategien können 

wir somit neben den Privatanlegern 

nun auch verstärkt auf Vermögensverwalter 

und Institutionelle Investoren zugehen. 

Vielen Dank für das Gespräch. 

August 2011 15


ETF-News 

Erster besicherter Kupfer-ETC 

ETF Securities hat einen physisch besicherten 

Kupfer-ETC (WKN: A1K3AZ) 

an der Deutschen Börse gelistet. Damit 

können Anleger erstmalig physisch besichert 

in Kupfer-ETCs investieren. Der 

ETC orientiert sich am an der London 

Metal Exchange (LME) festgelegten 

Kupferpreis. Der Emittent ETFS Industrial 

Metal Securities Limited führt 

den Creation-Redemption-Prozess, bei 

dem Anteile an dem ETC gegen das jeweilige 

Industriemetall getauscht werden, 

über ein spezielles Konto an der 

Londoner Metallbörse aus. Dabei wird 

der Kupferbestand zunächst über Garantiescheine 

gehalten. Wenn das verwaltete 

Vermögen des ETC zunimmt, 

kann der Emittent einige – aber nicht 

alle – Holdings in „Off-warrant“-Positionen 

tauschen, um die LME-Regeln 

bezüglich der Wertpapierleihe zu erfüllen 

und Lagerkosten zu reduzieren. Die 

Kosten liegen bei 0,69 % p.a.. 

iShares DAX ist umsatzstark 

Im Juni kam es nach Angaben der 

Deutschen Börse zu einem leichten 

Rückgang des Orderbuchumsatzes 

um ein Prozent auf 109,9 Mrd. Euro. 

Der Hauptanteil des Umsatzes entfiel 

mit 94,6 Mrd. Euro auf Aktien. Mit 

ETFs und Publikumsfonds wurden zusammen 

11,8 Mrd. Euro umgesetzt. 

Das sind rund 1,8 Mrd. Euro weniger 

als im Vormonat. 11,6 Mrd. Euro entfielen 

allein auf den Bereich ETFs. 

Umsatzstärkster ETF auf Xetra war 

der iShares DAX (WKN: 593393) mit 

1,7 Mrd. Euro. Auf den weiteren Plätzen 

folgen der iShares Euro STOXX 

50 (WKN: 593395) mit 654 Mio. Euro, 

der db x-trackers Trackers DAX ETF 

(WKN: DBX1DA) mit 566 Mio. Euro sowie 

der db x-trackers Short DAX Daily 

(WKN: DBX1DS) mit 439 Mio. Euro. 

Umsatzrenner im Bereich Anleihen- 

ETFs waren Staatsanleihen-ETFs mit 

888 Mio. Euro. 

Franzosen stehen auf ETFs 

ETFs sind derzeit in unserem Nachbarland 

Frankreich besonders beliebt. 

So genießen börsengehandelte 

Fonds bei 94 Prozent der befragten 

Privatanleger einen guten Ruf als eine 

besonders gute Anlageklasse. Damit 

rangieren ETFs bei allen Investmentkategorien 

auf Platz 1. Das ergab eine 

Umfrage des Meinungsforschungsinstitutes 

TNS Sofres unter Privatanlegern, 

die im Jahr mindestens 20 Transaktionen 

ausführen und deren Portfolios 

mindestens 15.000 Euro wert sind. 52 

Prozent der Befragten hielten selbst 

ETFs in ihrem Anlageportfolio. 41 Prozent 

der Umfrageteilnehmer kannten 

allerdings nur Anlagealternativen wie 

strukturierte Produkte, nur 53 Prozent 

kannten Optionsscheine. Die Mehrheit 

der französischen Anleger wünscht 

sich ein breiteres Angebot an Finanzprodukten, 

nur 40 Prozent sind mit der 

bestehenden Auswahl zufrieden. 

Neuer ETF auf Staatsanleihen der 

Emerging Markets in Landeswährung 

Erstmals können Anleger mit dem von BlackRock aufgelegten iShares Barclays Capital 

Emerging Market Local Govt Bond ETF (WKN: A1JB4Q) physisch in Staatsanleihen 

aus den acht Schwellenländern (Mexiko, Polen, Brasilien, Südafrika, Malaysia, 

Indonesien, der Türkei und Ungarn) investieren. Und dies nicht so wie sonst üblich 

auf Eurobasis, sondern in der jeweiligen Landeswährung. Durch die breite Streuung 

werden einzelne Länder-Währungsrisiken reduziert. In den Index werden nur Anleihen 

mit einer ursprünglichen Laufzeit von zwei bis 30 Jahren aufgenommen. Zudem 

beträgt das ausstehende Mindestvolumen für die Indexaufnahme in Lateinamerika 

750 Mio. US-Dollar, in der EMEA-Region (Europa, Naher Osten, Afrika) 750 Millionen 

Euro und im Asien-Pazifik-Raum 87,5 Milliarden Yen. 

Staatsanleihen mit 7 Prozent Rendite 

Aktuell am höchsten gewichtet sind Staatsanleihen aus Mexiko mit etwa 20 Prozent. 

Es folgen die Länder Polen (17,5 Prozent), Brasilien (16 Prozent), Südafrika (14 

Prozent), Malaysia (11 Prozent), Indonesien (8 Prozent), die Türkei (8 Prozent) und 

Ungarn (6 Prozent). Entsprechend dieser Aufteilung sind auch die jeweiligen Währungen 

gewichtet. Der Index rentiert derzeit mit 7,5 Prozent bei einer durchschnittlichen 

Restlaufzeit der enthaltenen Anleihen von etwa 7 Jahren. Die große Mehrheit der 

Papiere verfügt mit 84 Prozent über eine Bonität von A2 und Baa. Erträge werden 

halbjährlich an die Anteilsinhaber ausgeschüttet. Die Kosten des ETFs liegen bei 0,50 

Prozent pro Jahr. Handelbar ist der ETF an den Börsen in Stuttgart und Frankfurt. Der 

ETF eignet sich optimal zur Beimischung in einem Rentenportfolio. 

16 August 2011

ETF-News 


db x-trackers mit Schwellenländer-ETFs 

Die Deutsche Bank baut das Angebot an Schwellenländer-ETFs konsequent aus. Zehn Sektor-ETFs und ein 

Short-ETF auf den MSCI Emerging Markets bereichern nun das Angebot. Zudem kommt ein weiterer Hedge- 

Fonds-ETF auf den Markt. Dieser bildet Long-Short Aktienstrategien ab. 

db x-trackers hat Anfang Juli zwölf ETFs im 

XTF-Segment der Deutschen Börse zum 

Handel zugelassen. Mit zehn ETFs können 

Anleger in die Sektoren der Schwellenländer 

investieren und mit einem sogar den 

ganzen Markt „short“ gehen. Beim letzten 

neuen ETF handelt es sich um einen 

Hedgefonds-ETF. 

Sektor- und Short-ETF auf 

MSCI Emerging Markets 

Die neuen ETFs auf die MSCI Emerging 

Markets Sektorindex-Serie ermöglichen es 

Anlegern erstmals, an der Wertentwicklung 

von Unternehmen aus Schwellenländern 

der Sektoren Basiskonsumgüter, Energie, 

Finanzen, Gesundheitswesen, Industrie, 

Informationstechnologie, Nicht-Basiskonsumgüter, 

Telekommunikationsdienstleistungen, 

Versorgung und Werkstoffe zu 

partizipieren. Mit dem db x-trackers MSCI 

Emerging Market Short Daily Index ETF 

(WKN: DBX0G4 ) wird erstmals die inverse 

tägliche Wertentwicklung des MSCI Emerging 

Markets Index zuzüglich eines Zinsanteils 

abgebildet. Dieser Zinsanteil stellt die 

erzielten Zinsen dar, die beim Eingehen der 

fiktiven Shortposition zufließen. Mit dem 

Listing der neuen ETFs bietet db x-trackers 

nun insgesamt 49 Schwellenländer-ETFs 

an und ist damit nach der Größe der Produktpalette 

der derzeit größte Anbieter in 

Deutschland in diesem Segment. 

Neuer Hedgefonds-ETF 

Mit dem db Equity Strategies Hedge Fund 

Index ETF bietet db x-trackers einen weiteren 

Hedgefonds ETF (WKN: DBX0LE) an. 

Ziel des ETF ist es, die Wertentwicklung 

des db Equity Strategies Hedge Fund Index 

möglichst genau abzubilden. Der Index 

verfolgt zwei Anlagestrategien: die Equity- 

Hedge- und die Equity-Market-Neutral- 

Strategie. Bei der Equity-Hedge-Strategie 

findet ein Investment in als unterbewertet 

eingestufte Aktien statt (Long), überbewertet 

angesehene Papiere werden hingegen 

leerverkauft (Short). Die Equity-Market 

Neutral-Strategie kombiniert ebenfalls 

Long- und Short-Positionen. Allerdings wird 

das Indexportfolio so ausgerichtet, dass es 

sich weitgehend marktneutral verhält. Dazu 

darf das Netto-Long- oder Short-Exposure 

bei maximal 20 Prozent liegen. Zudem werden 

quantitative Techniken eingesetzt, um 

übliche Verbindungen zwischen Wertpapieren 

zu analysieren oder Preisanomalien 

aufzudecken. Alle ETFs sind Swap-basiert. 

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Kommentar 

Macht Deutschland jetzt 

den Fehler der Griechen 

Dr. Hüfner beleuchtet und kommentiert im EXtra-Magazin konjunkturelle Entwicklungen. Er war vor seiner Zeit bei 

Assenagon Chefvolkswirt der HypoVereinsbank und ist ein ausgewiesener Experte auf diesem Gebiet. 

■■ 

Die geplante Steuersenkung in Deutschland ist gut. Sie kommt aber zum falschen Zeitpunkt. 

■■ 

Die gesamtwirtschaftlichen Wachstumsraten in Deutschland sind so hoch, dass sie auf Dauer nicht ohne 

stärkere Preis- und Lohnsteigerungen durchhaltbar sind. 

■■ 

In einer solchen Situation sollte die Finanzpolitik bremsen, aber nicht expansive Impulse geben. 

Verkehrte Welt: Da klagen in Deutschland 

alle über die hohe Steuer- und Abgabenlast. 

Dann beschließt die Bundesregierung 

eine Senkung – und keiner freut sich. Wie 

kann das kommen 

Zum Teil wird der Regierung vorgeworfen, 

es handele sich nur um ein Wahlgeschenk. 

Darauf deutet der ins Auge gefasste Termin 

2013 (= nächste Bundestagswahl) hin. 

Man sollte die Koalition in einer Demokratie 

aber nicht dafür schelten, dass sie Wahlen 

gewinnen will. 

Aus ökonomischer Sicht sind Steuersenkungen 

grundsätzlich sinnvoll. Sie entlasten 

die Bürger, vor allem diejenigen mit 

niedrigen und mittleren Einkommen. Das 

erhöht deren Kaufkraft und stärkt den 

privaten Verbrauch. Wenn auch noch die 

mittelständischen Unternehmen entlastet 

würden, könnte dies auch den Investitionen 

zugutekommen. 

Steuersenkungen helfen auch den europäischen 

Nachbarn. Sie können mehr in die 

Bundesrepublik exportieren. Der deutsche 

Leistungsbilanzüberschuss geht zurück. 

Natürlich sind die Effekte nicht allzu groß. 

Die Regierung spricht von einer Entlastung 

von 7 Mrd. Euro plus eventuell 8 Mrd. Euro 

durch niedrigere Rentenbeiträge. Das wären 

zusammen gerade einmal 0,6 Prozent 

des Bruttoinlandsprodukts beziehungsweise 

im Schnitt 15 Euro pro Monat für jeden 

Bürger. 

Negativ ist, dass dann das Geld zu einer 

Verringerung der Staatsverschuldung fehlt 

(Ende 2010 = 2.080 Mrd. Euro). Das setzt 

ein schlechtes Beispiel für die eigene Bevölkerung 

und ist für die Schuldnerstaaten 

in Südeuropa, die so stark sparen müssen, 

eine Provokation. Problematisch wäre eine 

Senkung der Rentenbeiträge, weil jeder 

weiß, dass die Rentenversicherung durch 

die demografische Alterung vor großen Belastungen 

steht. 

Negativ sind – und darauf kommt es mir 

hier an – schließlich die konjunkturellen 

Wirkungen. Die Bundesrepublik befindet 

sich derzeit auf dem geraden Weg zu 

einer Überhitzung. Das Wachstum des 

Angebots liegt wegen der geringen Investitionstätigkeit 

der vergangenen Jahre 

derzeit bei rund 1 % bis 1,5 % pro Jahr. 

Der Zuwachs der Nachfrage beträgt ein 

Vielfaches davon (2010: 3,6 %; 2011: 3,4 

%; 2012 vermutlich 2 % bis 2,5 %). Bis jetzt 

war das noch vertretbar, weil es nach der 

Krise noch unausgelastete Kapazitäten 

gab. In Zukunft muss aber zunehmend mit 

Engpässen und unerwünschten Preis- und 

Dr. Martin W. Hüfner 

Chefvolkswirt 

Assenagon Asset Management S.A. 

Lohnsteigerungen gerechnet werden. Die 

Unternehmen klagen zunehmend über 

Facharbeitermangel. 

An sich müsste die Geldpolitik in einer solchen 

Situation gegensteuern. Das kann sie 

jedoch nur unzureichend. Sie muss auf die 

schwächeren Länder in Südeuropa Rücksicht 

nehmen. Umso stärker müsste die 

Fiskalpolitik reagieren. Sie muss nicht nur 

die öffentlichen Defizite zurückführen, wie 

das derzeit geschieht. Sie müsste darüber 

hinaus Überschüsse in den öffentlichen 

Haushalten anstreben, um die Konjunktur 

zu stabilisieren. 

18 August 2011


Solche Überschüsse wären der Gegenposten 

zu den Fehlbeträgen, die vorher zur 

Bekämpfung der Rezession eingegangen 

worden waren. Über den konjunkturellen 

Zyklus sollte die Finanzpolitik stets einen 

ausgeglichenen Haushalt anstreben (maximal 

ein leichtes Defizit von 0,35 % nach 

den Regeln der Schuldenbremse). 

Steuersenkungen passen hier nicht in die 

Landschaft. Natürlich kann es sein, dass 

der Konjunkturaufschwung in 2013 schon 

wieder ausläuft und Deutschland in die 

nächste Rezession kommt. Dann wären 

Steuersenkungen vielleicht angebracht. 

Man sollte sie jedoch erst ins Auge fassen, 

wenn so ein Szenario erkennbar ist. 

Es gibt hier Analogien zu der Entwicklung 

zu Beginn der Europäischen Währungsunion 

vor zehn Jahren. Damals gab es in 

den südeuropäischen Staaten eine Überhitzung 

der Wirtschaft, weil die Euro-bedingt 

niedrigeren Zinsen einen Bau- und 

Investitionsboom in Gang setzten. Die 

Europäische Zentralbank konnte nicht gegensteuern, 

weil sie Rücksicht auf die Situation 

in Deutschland nehmen musste. Die 

betroffenen Länder hätten durch fiskalpolitische 

Restriktionen selbst gegensteuern 

müssen. Das taten sie aber nicht. Die Folge 

waren stärkere Preis- und Lohnsteigerungen 

und stark steigende Defizite in der 

Leistungsbilanz. Das war eine der Hauptursachen 

für die spätere Schuldenkrise. 

Jetzt wiederholt sich das mit umgekehrten 

Vorzeichen. Die Südländer liegen am 

Boden, Deutschland hat einen Boom und 

wieder weigert sich das Boomland, entsprechende 

fiskalpolitische Restriktionen 

zu ergreifen. Natürlich ist Deutschland 

noch weit von den Ungleichgewichten entfernt, 

die sich in Südeuropa über 10 Jahre 

entwickelten. Wir stehen aber auch erst am 

Anfang der Entwicklung. 

Für den Anleger 

Freuen Sie sich über den Aufschwung in 

Deutschland. Er wird auch weiter für gute 

Gewinne, höhere gesamtwirtschaftliche 

Wachstumsraten und eine bessere Aktienkursentwicklung 

als in anderen Staaten 

sorgen. Aber seien Sie sich bewusst, dass 

das hohe Wachstum zwar nicht sofort, 

aber auf Dauer nicht mit stabilen Preisen 

und vernünftigen Lohnerhöhungen durchhaltbar 

ist. Eine Steuersenkung würde das 

sich anbahnende Ungleichgewicht noch 

verstärken. 

Zeitgemäße 

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Markt im Fokus 

Indonesien: Inselstaat mit 

großen Perspektiven 

Indonesien hat sich in den letzten Jahren zur größten Volkswirtschaft Südostasiens entwickelt. Es glänzt mit einem 

hohen Wirtschaftswachstum und bietet Anlegern daher gute Perspektiven. 

Mit rund 240 Mio. Einwohnern ist Indonesien 

die viertgrößte Nation der Welt und 

zugleich die größte Volkswirtschaft Südostasiens. 

2010 erzielte Indonesien ein reales 

Wirtschaftswachstum von 6,1 Prozent, in 

diesem Jahr sollen es 6,4 Prozent werden. 

Bei Investoren steht das Land aktuell 

ganz oben auf der Agenda. Insbesondere 

aufgrund hoher Rohstoffvorkommen profitiert 

das Land vom immensen Wachstum 

asiatischer Nachbarstaaten. Eine niedrige 

Staatsverschuldung, eine immer breitere 

Mittelschicht, eine günstige demografische 

Entwicklung, steigende Devisenreserven 

und eine gute außenwirtschaftliche Position 

machen das Next-11-Land interessant. Ratingagenturen 

stufen Indonesien derzeit mit 

nur einer Stufe unterhalb von „Investment 

Grade“ ein. Analysten erwarten allerdings 

bald eine Heraufstufung. Ein solches wertvolles 

Gütesiegel zieht in der Folge weitere 

internationale Investoren an. Bis zum Jahr 

2013 will Indonesien in die Liga der zehn 

größten globalen Volkswirtschaften aufsteigen. 

Hohe Investitionen nötig 

Indonesien ist der weltgrößte Exporteur 

von Flüssiggas. Darüber hinaus verfügt 

das Land über große Vorkommen an Gold, 

Kupfer, Kohle und Mineralien. Auf der Liste 

der Exportgüter stehen zudem zahlreiche 

Agrarrohstoffe wie Reis, Palmöl, Kaffee, 

Erdnüsse oder Kakao. Eine weitere Einnahmequelle 

ist der Tourismus. Allein auf 

der Insel Bali verbringen jährlich rund vier 

Millionen Touristen ihren Urlaub. Steigende 

Rohstoffpreise lassen die Gewinne zudem 

sprudeln, wovon eine immer breitere Mittelschicht 

profitiert. Im Jahre 2010 stieg das 

Pro-Kopf-Einkommen erstmals über 3.000 

US-Dollar. Aufgrund der Rupiah-Aufwertung 

steigt die Kaufkraft und damit der Binnenkonsum. 

Ein Manko ist allerdings noch 

die ungenügende Infrastruktur, die dem 

hohen Wirtschaftswachstum nicht standhält. 

So müssen in den kommenden 15 

Jahren jährlich rund 266 Mrd. US-Dollar in 

die Infrastruktur investiert werden. Größtes 

geplantes Projekt mit einem Investitionsvolumen 

von 19 Mrd. US-Dollar ist eine 29 

Kilometer lange Hängebrücke, die die beiden 

Inseln Java und Sumatra miteinander 

verbinden soll. 

Indonesien auf Allzeithoch 

Der 383 Werte umfassende indonesische 

Leitindex, der IDX Composite, ist für Anleger 

leider nicht investierbar. Für ausländische 

Anleger bietet sich daher ein Investment 

in den MSCI Indonesia Index an. 

Dieser umfasst Unternehmen mit hoher 

und mittlerer Marktkapitalisierung unter Berücksichtigung 

der Streubesitz-Marktkapitalisierung. 

Der Index wird in US-Dollar berechnet. 

Die Anpassung und Überprüfung 

erfolgt vierteljährlich. Große Indexmitglieder 

sind: Astra International (14 %), Bank Central 

Asia (10 %) und Telekomunikasi (8 %). 

Am stärksten gewichtet ist der Bereich Finanzen 

mit 31 Prozent. 

Kaum Angebot für ETF-Anleger 

Wer mittels ETF am indonesischen Aktienmarkt 

beteiligt sein möchte, für den bietet 

db x-trackers als bisher einziger Anbieter 

einen ETF auf den MSCI Indonesia Index 

(WKN: DBX0EU) an. Die Fondswährung ist 

US-Dollar. Der ETF bildet den Index über 

Swaps ab. Im laufenden Jahr erzielte der 

ETF eine Rendite von etwa 12 Prozent. Wer 

als Anleger seit Auflage des ETFs investiert 

ist, kann sich bisher über eine Rendite von 

etwa 50 Prozent freuen. 

Bisher kaum Berücksichtigung 

in führenden Asien-Indizes 

Investoren, die breiter streuen möchten, 

können beispielsweise auf den iShares 

MSCI AC Far East ex-Japan (WKN: A0H- 

GZS) oder den MSCI Emerging Markets 

Asia (WKN: A1C1H5) des Schweizer ETF- 

Anbieters Credit Suisse zurückgreifen. Allerdings 

beträgt der derzeitige Anteil Indonesiens 

in beiden ETFs gerade etwas über 4 

Prozent. Dieser Anteil dürfte aber aufgrund 

der positiven wirtschaftlichen Entwicklung 

des Landes in den nächsten Jahren deutlich 

ansteigen. 

Ausgewählte Indonesien- und Asien-ETFs 

Index KAG WKN VVG Kurs Spread 

Volumen 

in Mio. 

USD 

Swap 

Ausschüttung 

Fondswährung 

MSCI Indonesia TRN db-x-trackers DBX0EU 0,65 % 11,51 € 0,44 % 126,33 TH Ja USD 

MSCI Far East ex Japan iShares A0HGZS 0,74 % 33,17 € 0,15 % 893,65 AS Nein USD 

MSCI Emerging Markets Asia CS ETF A1C1H5 0,52 % 80,70 € 0,51 % 98,45 TH Ja USD 


20 August 2011

Kommentar 

Mal was anderes Seltene Erden! 


Hermann Kutzer 

Wirtschaftsjournalist, TV-Kommentator 

Hermann Kutzer kommentiert für das EXtra-Magazin Entwicklungen 

der Finanzmärkte in Deutschland. 

Der spektakuläre Höhenflug der Preise auf 

dem von den Chinesen kontrollierten Weltmarkt 

für Seltene Erden setzt sich fort. Wer 

geglaubt hatte, die kürzlichen Schlagzeilen 

aus Japan über riesige Funde im Pazifik 

würden beruhigen, sieht sich inzwischen 

getäuscht. Experten verweisen darauf, 

dass es sich ja um Lagerstätten in großen 

Tiefen (um 5.000 m) handelt und es noch 

keine Technologie gebe, um diese Funde 

wirtschaftlich und umweltfreundlich abzubauen. 

In jedem Fall wäre es ein sehr teures 

Unterfangen. Und erst in einigen Jahren 

dürfte man überhaupt in der Lage sein, mit 

der Gewinnung in der Tiefsee zu beginnen. 

Sie zählen zu den begehrtesten Rohstoffen 

der Welt: Seltene Erden. Sie werden derzeit 

hauptsächlich in China abgebaut und 

gehören zu unserem modernen Leben wie 

der Punkt auf das i: kein iPod, kein Handy, 

kein PC, kein Hybridfahrzeug, kein Flachbildschirm 

und kein Windrad kann ohne 

Seltene Erden hergestellt werden. Allein 

in einem Hybridauto sind 20 Kilogramm 

Seltene Erden verbaut. Es gibt kaum ein 

IT-Produkt, das ohne Seltene Erden hergestellt 

werden kann. Seltene Erden sind der 

Treibstoff der Moderne, Seltene Erden sind 

vielleicht sogar das Öl der Zukunft. Die Versorgungslage 

bei den „schweren“ Seltenen 

Erden ist am kritischsten. Besonders der 

Bedarf von Terbium, Europium und Dysprosium 

wird auch künftig das Angebot deutlich 

übersteigen. 

Für Privatinvestoren ergeben sich neue 

Chancen. Für sie ist das physische Investment 

in Sondermetalle und Seltene Erden 

eine neue, vielversprechende Möglichkeit, 

ihr Portfolio zu diversifizieren. Bei Seltenen 

Erden gibt es keinen Börsenhandel. 

Die Preise werden individuell zwischen 

Anbietern und Verbrauchern ausgehandelt. 

Schon zwischen 2005 und 2008 stiegen 

die Preise sehr stark, dann blieben sie bis 

02/2009 auf dem erreichten Niveau. Ab 

03/2009 setzte erneut ein steiler Höhenflug 

ein, der nicht zuletzt aufgrund der chinesischen 

Exportbeschränkungen ab Juli 2010 

schwindelerregende Geschwindigkeit erreicht 

hat. 

Meine Empfehlung (keine konkrete Kaufempfehlung): 

Erfahrene und risikobewusste 

Privatanleger, die ohnedies ihr Portfolio 

international und in verschiedenen 

Anlageklassen diversifizieren, sollten sich 

unbedingt mit Sondermetallen / Seltenen 

Erden beschäftigen – und zwar rasch! 

Den enormen Gewinnchancen stehen naturgemäß 

auch große Risiken gegenüber. 

Das gilt auch für die Direktanlage, bei der 

die Rohstoffe in einem Frankfurter Zollfreilager 

verbleiben (mehrwertsteuerfrei), 

denn man muss sich damit abfinden, dass 

man hier nicht laufend ein- und aussteigen 

kann wie an der Börse. Durch die fehlende 

Börsennotierung mangelt es an einer täglichen 

Preistransparenz. Das Handelshaus 

Tradium wird von ausgewiesenen Rohstoffexperten 

geleitet und stellt umfangreiches 

Informationsmaterial zur Verfügung (www. 

selteneerden.de). Seit Juni hat sich der 

Preisanstieg bei einigen schweren Seltenen 

Erden wieder dramatisch beschleunigt. 

Der von der Tradium GmbH privaten 

Anlegern angebotene Korb aus insgesamt 

sechs leichten und schweren Seltenen 

Erden, der Ende Mai noch für rund 6.200 

Euro gehandelt worden war, kostete Mitte 

Juli mehr als 14.000 Euro! 

Mein Urteil: Eine der spannendsten Anlagemöglichkeiten 

für Fortgeschrittene mit größerem 

Kapital, die das „Unheimliche“ dieser 

besonderen Rohstoffe nicht scheuen. 

Herzlichst, Ihr 

Hermann Kutzer 

Vita Hermann Kutzer 

Hermann Kutzer gehört zu den ältesten journalistischen „Börsenhasen“ in Deutschland: Seit mehr als 40 Jahren beobachtet er die internationalen 

Finanzmärkte. Davon war er gut drei Jahrzehnte lang für die Verlagsgruppe Handelsblatt tätig. Seit 2007 bietet der Routinier seine 

Erfahrung freiberuflich an: Kolumnen, TV-Kommentare, Vorträge, Moderationen und Kommunikationsberatung. Zudem ist Hermann Kutzer 

Chefredakteur des B2B-Finanzmagazins ‚asset avenue’. 

August 2011 21 

Besuchen Sie auch sein Webportal unter www.hermannkutzer.de.


ETFs im FOKUS 

Indexprodukte im Fokus 

Hier stellen wir Ihnen interessante Indexprodukte auf Sicht der nächsten 6–12 Monate vor. 

STOXX 600 Food & Beverage 

MSFX Short US-Dollar/Euro 

HSI Short 

Amerikas hohe Staatsverschuldung, 

die Schuldenprobleme mehrerer 

Länder in der Euro-Zone und 

die hohe Inflation in China (6,4 Prozent 

im Juni 2011) sind drei Faktoren, 

die auf eine Abschwächung 

des Wachstums der Weltwirtschaft 

hindeuten. Angesichts dieser Perspektiven 

muss bei Aktien von 

konjunktursensiblen Unternehmen 

mittelfristig mit Kursrückgängen 

gerechnet werden. Deshalb sollten 

vorsichtige Anleger nun auf defensive 

Titel setzen. Möglich ist dies 

zum Beispiel mit dem ComStage- 

ETF auf den STOXX 600 Food and 

Beverage-Index, der unter anderem 

die Aktien von Danone, Nestlé 

und Unilever enthält. 

Vor kurzem hat Ben Bernanke bekannt 

gegeben, dass die US-Notenbank 

durchaus bereit ist, ihre 

Geldpolitik erneut zu lockern, um 

dadurch die Konjunktur in Amerika 

zu stützen. Eine expansive Geldpolitik 

würde allerdings zu einem 

Anstieg der Inflation in den USA führen. 

Parallel dazu dürfte der Wert 

des US-Dollar in Relation zum Euro 

und zu anderen Währungen sinken. 

Des Weiteren könnte sich die Abwertung 

des Greenbacks beschleunigen, 

wenn künftig nur noch wenig 

Kapital aus dem Ausland nach Amerika 

fließt und infolgedessen das 

ohnehin schon hohe Defizit in der 

US-Handels- und Leistungsbilanz 

steigt. 

Chinas Immobilienmarkt ist überhitzt. 

Kein Wunder, denn die Hauspreise 

im Reich der Mitte sind in 

den zurückliegenden Jahren rasant 

gestiegen. Künftig könnten 

sie Expertenmeinungen zufolge 

erheblich sinken. Eine solche 

Entwicklung würde sich negativ 

auf Chinas Konjunktur auswirken. 

Schließlich war der boomende Immobilienmarkt 

bislang ein wichtiger 

Wachstumstreiber für Chinas 

Wirtschaft. Vor diesem Hintergrund 

muss mit einer massiven Abkühlung 

der Konjunktur des bevölkerungsreichsten 

Landes der Erde 

gerechnet werden. Damit würde 

eine deutliche Korrektur des Hang 

Seng Index (HSI) einhergehen. 

Index: 

Anbieter: 

Typ: 

WKN: 

STOXX 600 Food & 

Beverage 

ComStage 

ETF 

ETF067 

TER: 0,25 % 

Kurs: 

59,75 Euro 

Index: MSFX Short US-Dollar/Euro 

Anbieter: ETF Securities 

Typ: ETN 

WKN: A1EK0W 

TER: 0,39 % 

Kurs: 56,96 Euro 

Index: HSI Short 

Anbieter: db x-trackers 

Typ: Short-ETF 

WKN: DBX0C4 

TER: 0,75 % 

Kurs: 9,09 Euro 

FAZIT: 

Nahrungsmittelhersteller wachsen weitgehend 

unabhängig von der Konjunkturentwicklung. 

Deshalb ist der ComStage-ETF 

auf den STOXX 600 Food and 

Beverage-Index ein risikoarmes Investment. 

FAZIT: 

Mit hoher Wahrscheinlichkeit wird es 

zu einer weiteren US-Dollar-Abwertung 

kommen. Von diesem Szenario können 

Anleger mit dem ETFS Short US-Dollar 

Long Euro profitieren. 

FAZIT: 

Mittelfristig könnte der Hang Seng nach 

unten rauschen. Dies würde den Kurs 

des db x-trackers HSI Short Daily Index 

ETF nach oben treiben. Risikofreudige 

Anleger sollten den Short-ETF ordern. 

22 August 2011

Indexkonzepte 


Industrieländer im 

MSCI Emerging Markets Index 

Der MSCI Emerging Markets gilt weltweit als eines der wichtigsten Börsenbarometer für Schwellenländer. ETFs, 

die diesen Index abbilden, zählen zu den volumengrößten überhaupt. Entsprechend hoch ist die Verantwortung 

des Indexanbieters in der Zusammensetzung der enthaltenen Länder. Doch genau hier entwickelt sich seit einiger 

Zeit eine Debatte zwischen Investoren und Indexanbietern. 

Der Indexanbieter MSCI (Morgan Stanley 

Capital International) befindet sich in einem 

Zwist mit Analysten. Die Strategen der 

Banken und Fondsgesellschaften kritisieren, 

dass in der Indexzusammensetzung 

des MSCI Emerging Markets nach wie vor 

die beiden mittlerweile hochentwickelten 

asiatischen Staaten Südkorea und Taiwan 

berücksichtigt werden. Und das zu keinem 

geringen Anteil. Momentan beträgt die Gewichtung 

der beiden Länder immerhin rund 

27 Prozent. 

Schwellenland Taiwan 

Mit rund 23 Millionen Einwohnern und einem 

erwirtschafteten Bruttoinlandsprodukt 

von 503 Mrd. US-Dollar entspricht die Wirtschaftsleistung 

pro Kopf von Taiwan derzeit 

rund der von Frankreich. Die Arbeitslosenrate 

lag im Jahr 2010 bei 5,2 Prozent, die 

Inflationsrate bei rund 1,1 Prozent. Auf Basis 

des Bruttoinlandsprodukts liegt Taiwan 

auf Platz 25 der Liste des Internationalen 

Währungsfonds (IWF), knapp hinter Österreich 

und Norwegen, aber weit vor Griechenland, 

Portugal und Irland. 

Schwellenland Südkorea 

In Südkorea ist das Bruttoinlandsprodukt 

mit 1.100 Mrd. US-Dollar rund doppelt so 

hoch wie in Taiwan, aufgrund der größeren 

Einwohnerzahl liegt das Pro-Kopf-Einkommen 

allerdings etwa auf der gleichen Höhe. 

Das Wirtschaftswachstum betrug im Jahr 

2010 1,97 Prozent, die Arbeitslosenquote 

liegt bei niedrigen 3,7 Prozent. Auf der IWF- 

Liste rangiert das Land auf Platz 15, knapp 

hinter Ländern wie Russland, Australien 

und Mexiko. Taiwan und Südkorea sind 

also wahrlich keine Schwellenländer mehr. 

Hohe Erwartungen 

an Schwellenländerinvestments 

Der Reiz einer Investition in Schwellenländer 

ist das hohe Chancenpotenzial. Denn 

anders als in den Industriestaaten, in denen 

der Markt aufgrund eines allgemein hohen 

Lebensstandards bereits größtenteils gesättigt 

ist, verzeichnen die sogenannten 

Emerging Markets (Schwellenländer bzw. 

„aufkommende“ oder „aufstrebende“ Märkte) 

vergleichsweise hohe Wachstumsraten. 

Denn in diesen Ländern besteht ein enormes 

Aufholpotenzial. So wächst beispielsweise 

die Infrastruktur schnell, immer mehr 

Menschen brauchen ein funktionierendes 

Straßennetz, Telekommunikation und Internetanbindung 

spielen eine wichtige Rolle. 

Natürlich haben Aktien aus den Emerging 

Markets auch eine Kehrseite. Sie gelten 

als illiquider und krisenanfälliger und sind 

damit schwankungsintensiver (volatiler). 

Anleger nutzen daher Schwellenländerindizes 

häufig zur Steigerung der Rendite und 

Diversifizierung im Portfolio. 

Nicht allein die Wirtschaftskraft 

entscheidet über den Aufstieg 

Jede Entscheidung eines Indexanbieters 

ist bis zu einem gewissen Grad subjektiv, 

insbesondere aber hängt sie nicht allein 

von der Weltrangliste eines Landes, 

sondern auch von zahlreichen anderen 

Kriterien ab. So begründet Remy Briand, 

Global Head of Index Research bei MSCI, 

die Entscheidung mit der nicht frei konvertierbaren 

Währung der beiden Länder, so 

dass Investoren nicht direkt konvertieren 

können. Dadurch entstehen für Investoren 

zusätzliche Risiken, und die Länder behalten 

ihren Rang als Schwellenländer. Kritiker 

vermuten dagegen noch andere Gründe: 

Da reine Schwellenländer, wie erwähnt, 

häufig sehr illiquide sind, werden die beiden 

hochliquiden Staaten Taiwan und Südkorea 

herangezogen, um Mittelzu- und abflüsse 

jederzeit durch entsprechende Käufe und 

Verkäufe an liquiden Märkten ausgleichen 

zu können. 

Nachfolgekandidaten Katar und 

Vereinigte Arabische Emirate 

Als Nachfolger der beiden asiatischen Länder 

gelten die Vereinigten Arabischen Emirate 

und Katar. Diese arabischen Staaten 

werden derzeit von MSCI als sogenannte 

Frontier Markets klassifiziert. Beide Länder 

versuchen über neue Systeme internationalen 

Investoren den Marktzugang zu erleichtern. 

Katar würde aber nur als Emerging 

Market eingestuft werden, wenn die 

Regierung die Beschränkungen gegen eine 

ausländische Beteiligung an heimischen 

Firmen reduzieren würde. 

Resümee 

Frühestens im November 2012 könnten Taiwan 

und Südkorea den Index verlassen, ob 

sich bis dahin die Vereinigten Arabischen 

Emirate und Katar für eine Aufnahme qualifiziert 

haben, wird sich zeigen. Investoren 

müssen also aktuell mit der Indexzusammensetzung 

des MSCI Emerging Markets 

Index leben. Alternativ könnten sie durch 

die Beimischung einzelner Schwellenländer-ETFs 

die Gewichtung individuell an 

die persönlichen Bedürfnisse im Portfolio 

anpassen. Dies erfordert aber viel Zeit und 

detaillierte Kenntnisse über die Entwicklung 

der einzelnen Schwellenländer und die am 

Markt verfügbaren Produkte. 

August 2011 23


ETF-Versicherungen 

ETFs mit privater Rentenversicherung – 

abgeltungssteuerfrei und flexibel 

In den vergangenen Ausgaben haben wir die steuerlich geförderte Basis-(Rürup-)Rente, die Riester-Rente und die 

betriebliche Direktversicherung betrachtet. Unsere Serie beenden wir nun mit der Beleuchtung der Schicht 3 der 

Altersvorsorgewege. Welche Einsatzmöglichkeiten von ETFs in der privaten Rentenversicherung gibt es 

In dieser Ausgabe möchten wir nun die dritte 

Schicht der Altersvorsorgemöglichkeiten 

betrachten. Hier kann der Anleger zwar 

seine Beiträge während der Ansparphase 

nicht steuerlich geltend machen, dafür hat 

er aber eine maximale Flexibilität während 

der Ansparphase und ab dem geplanten 

Rentenalter hohe Steuervorteile. Dieser 

Weg der Altersvorsorge steht jedem Anleger 

zur Verfügung und bedingt keine Abschlusskriterien. 

Inzwischen bieten einige 

wenige Versicherungen die Ansparung von 

ETFs im Rahmen einer privaten Rentenversicherung 

an. Da diese Form der Ansparung 

in ETFs ab dem 60. Lebensjahr (ab 

2012 – 62. Lebensjahr) abgeltungssteuerfrei 

ist, kann der Anleger das Maximum an 

Anlageerfolg für sich herausschlagen. 

Steuervorteile bei Privatrente 

Wie bei einem klassischen ETF-Sparplan 

kann der Anleger bei einer ETF-Privatrente 

die Beiträge während der Ansparphase 

steuerlich nicht geltend machen. Die Vorteile 

der ETF-Privatrente kommen also erst 

bei Ablauf der Versicherung oder bei der 

regelmäßigen Rentenzahlung zum Tragen. 

Schicht 3 

Entscheidet sich der Anleger ab dem 60. 

Lebensjahr für die Kapitalzahlung, muss 

er nur die Hälfte des Ertrags, also die Ablaufleistung 

minus der eingezahlten Beiträge, 

mit seinem persönlichen Steuersatz 

versteuern. Er spart sich somit die Zahlung 

der Abgeltungsssteuer, die bei einem vergleichbaren 

ETF-Sparplan anfallen würde. 

Ab dem 1. Januar 2012 kann diese steuerlich 

vorteilhafte Auszahlung erst ab dem 62. 

Lebensjahr erfolgen. 

Entscheidet sich der Anleger anstatt der 

Kapitalauszahlung für eine lebenslange 

Rente, so muss er diese nur mit dem dann 

geltenden Ertragsanteil (siehe Tabelle) versteuern. 

Dieser liegt bei einem regulären 

Rentenbeginn mit 67 Jahren bei nur noch 

Besteuerung von Leibrente (Ertragsanteil) und Kapitalauszahlung (Halbeinkünfte) 

Alter Ertragsanteil Rente % Halbeinkünfte Kapital % 

60 22 50 

61 22 50 

62* 21 50* 

63 20 50 

64 19 50 

65 18 50 

66 18 50 

67 17 50 

private Rentenversicherung 

(klassisch, fondsbasiert, britisch) 

Quelle: EXtra-Magazin, aventus finance. Ab dem Jahr 2012 verschiebt sich die steuerliche Begünstigung der Kapitalauszahlung 

ab dem 62. Lebensjahr. 

Besparung: 

aus dem Netto 

Leistung: 

nach Halbeinkünfteverfahren bzw. Ertragsanteil 

17 Prozent und ist damit besser gestellt als 

bei einem klassischen Entnahmeplan. 

Steuervorteile 

bei Depotumschichtungen 

Wie bereits erläutert sind die Beiträge bei 

der ETF-Privatrente steuerlich nicht abzugsfähig. 

Es gibt aber im Vergleich zu 

einem ETF-Sparplan dennoch einen steuerlichen 

Vorteil während der Ansparphase. 

So ist ein Wechsel von ETFs innerhalb 

der Fondspolice grundsätzlich nicht abgeltungssteuerpflichtig. 

Der Anleger kann also 

je nach Markteinschätzung regelmäßig 

die Strategie seiner ETF-Police an aktuelle 

Marktgegebenheiten anpassen. Dieses 

Vorgehen löst bei einem ETF-Sparplan 

allerdings bei gewinnträchtigen Umschichtungen 

immer die Besteuerung durch die 

Abgeltungssteuer aus. Vergleicht man nun 

einen ETF-Sparplan mit einer ETF-Privatrente, 

so ergeben sich nach Steuern deutliche 

Unterschiede und eine entsprechend 

höhere Ablaufleistung. 

In unserem Beispiel sind wir von einem monatlichen 

Sparbetrag in Höhe von 200 Euro 

und einer angenommenen Wertentwicklung 

von 9 Prozent pro Jahr ausgegangen. 

Die Verträge laufen jeweils bis zum 65. 

Lebensjahr. Die Kosten der Sparprodukte 

wurden jeweils direkt von dem Produktgeber 

übernommen. Nach 35 Jahren Laufzeit 

24 August 2011

ETF-Versicherungen 


wurde in beide Verträge 84.000 Euro eingezahlt. 

Um auf aktuelle Marktgegebenheiten 

zu reagieren, wurde alle 4 Jahre 

eine Depotumschichtung von 50 Prozent 

des Depotvolumens vorgenommen. Am 

Ende steht trotz der zusätzlichen Versicherungskosten 

bei der ETF-Privatrente 

über 86.000 Euro mehr Kapital nach Steuern 

zur Verfügung, was im Vergleich zu 

einem ETF-Sparplan einen Renditevorteil 

von 1,24 Prozent p. a. entspricht. 

Beispiel: Alter: 30 Jahre, Monatsbeitrag: 200 

Euro, Kapital ab 65. Lebensjahr 

Vergleich der Auszahlungen 

nach Steuern im Jahr 2046 

275.901 Euro 

Gesamtbetrag 

191.901 Euro 

Einzahlungen 

84.000 Euro 

Fondssparplan 

mit Fondswechsel 

alle 4 Jahre 

Noch gravierender fällt der Unterschied 

aus, wenn man sich für die Option der lebenslangen 

Rente entscheidet. Dann kann 

nämlich aus dem unversteuerten Fondsvermögen 

der ETF-Police (das in unserem 

Beispiel etwa 445.000 Euro ausmacht) 

eine lebenslange Rente ausbezahlt werden. 

Diese wird dann sogar nur mit einem 

Ertragsanteil von 18 Prozent versteuert. 

Kostengünstige Gestaltung 

mit der ETF-Privatrente 

362.766 Euro 

Gesamtbetrag 

278.766 Euro 

Einzahlungen 

84.000 Euro 

Fondspolice 

(Steuern: Halbeinkünfteverfahren 

/ Individuelle 

Veranlageung) 

Setzt man seine private Altersvorsorge mit 

kostengünstigen ETFs um, so ergeben sich 

daraus enorme Renditen. Denn die ETF- 

Privatrente zeichnet sich, im Vergleich zu 

anderen aktiv gemanagten fondsgebundenen 

Rentenversicherungen, durch günstige 

laufende Versicherungskosten aus. Es 

fallen keine hohen Abschlussprovisionen 

an und es werden während der Laufzeit 

keine Folgeprovisionen an Vermittler ausgezahlt. 

Zusätzlich spart der Anleger konstant 

an den günstigen Fondskosten der 

ETFs. Die ETF-Privatrente kann somit klar 

gegenüber klassischen fondsgebundenen 

Policen punkten. 

Der Kostenvorteil der ETF-Privatrente ist 

immens. Bei einer jährlichen Kostenquote 

von nur 1,01 Prozent bietet die ETF-Privatrente, 

bei einer angenommenen jährlichen 

Bruttorendite von 9 Prozent (vor allen Kosten), 

eine Ablaufleistung von circa 445.000 

Euro. Eine vergleichbare fondsgebundene 

Direktversicherung des Marktführers bietet 

eine um knapp 110.000 Euro geringere 

Ablaufleistung. Dies liegt ausschließlich an 

den laufenden Kosten der Police und den 

darin beinhalteten Fonds. 

Vorteile der ETF-Privatrente: 

■■ 

kostengünstiger Versicherungsvertrag 

■■ 

schon ab 100 EUR pro Monat möglich 

■■ 

Auswahl aus über 81 ETFs 

■■ 

optional Vermögensverwaltung mit 

ETF-Dachfonds 

■■ 

steuerneutrale Fondsumschichtungen 

■■ 

6-mal jährlich kostenfreier Shift möglich 

■■ 

keine Stornogebühren bei vorzeitiger 

Kündigung oder Teilauszahlung 

■■ 

Garantieoption der Beiträge möglich 

■■ 

Keine laufenden Vertriebsprovisionen 

■■ 

Beratungshonorar zu Beginn, dafür 

aber dauerhaft günstige Konditionen 

Diese exklusiven ETF-Versicherungen können 

allerdings nur über Honorarberater wie 

die aventus Finance aus Karlsruhe bezogen 

werden. Diese binden die Tarife bei der 

Beratung in den Altersvorsorgemöglichkeiten 

der 3. Schicht immer mit ein. 

Fazit: 

Beispiel: Alter: Alter: 30 Jahre, Monatsbeitrag: 200 Euro über 35 Jahre 

Marktführer 

Fondspolice 

Welche der drei Vorsorgeschichten für wen 

und wie in Frage kommen, ist jeweils individuell 

zu prüfen. Dabei muss der Berater 

die jeweilige persönliche, finanzielle und 

steuerliche Situation des Anlegers berücksichtigen. 

Die Frage, ob die Vorsorge über 

ETF-Policen oder klassische Fondspolicen 

abgebildet werden sollte, stellt sich dabei 

aber nicht. Denn effizienter und kostengünstiger 

wie über ETFs kann Altersvorsorge 

heutzutage nicht betrieben werden. 

Direktversicherer 

Fondspolice 

ETF 

Fondspolice 

Bruttorendite (Annahme) 9,00 % 9,00 % 9,00 % 

Fonds 

DWS 

Vermögensbildung. I 

DWS 

Vermögensbildung. I 

iShares 

MSCI World 

Versicherungskosten 0,77 % 0,30 % 0,51 % 

Fondskosten TER p.a. 

zzgl. Transaktionskosten 

Reduktion in Yield (RIY)*** 

1,45 % + 

Trans. mind. 0,50 % 

2,72 % inkl. 

Transaktionskosten 

1,45 % + 

Trans. mind. 0,50 % 

2,25 % inkl. 


0,50 % + 

keine Trans. 

1,01 % inkl. 


Nettorendite (nach Kosten) 6,28 % 6,75 % 7,99 % 

Tatsächliche Ablaufleistung 

nach allen Kosten 

Aktion 

Lassen Sie sich von den Experten der 

aventus finance beraten. 

Fordern Sie ein unverbindliches 

ETF-Versicherungsangebot an: 

www.etf-versicherung.de 

301.763 Euro 335.425 Euro 445.611 Euro 

Quelle: EXtra-Magazin, * Versicherungskosten sind optisch günstig, werden aber durch „Kick Back“-Vergütung aus 

aktiven Fonds quersubventioniert. Bei ETF gibt es keine „Kick Backs“. Entscheidend sind daher die effektiven Gesamtkosten.** 

Es wird noch ein Beratungshonorar fällig. Aber selbst damit bietet die ETF-Privatrente die höchste 

Ablaufleistung.***Reduction in Yield (RIY)- Kennzahl, die den effektiven Renditeverlust, der sich durch die Fondsund 

Versicherungskosten gegenüber einer gänzlich kostenfreien Anlage ergibt. 

August 2011 25


Indexpeport 

Indexreporting 

Der monatliche Indexkommentar zu den EXtra ETF Indizes 

EXtra ETF Defensiv Index 

+ 0,69 % (lfd. Jahr) 

Der Index zeichnet sich durch einen hohen Rentenanteil von 60 Prozent aus. Dabei werden 2/3 des Rentenanteils in 

europäische Staatsanleihen bzw. deutsche Pfandbriefe investiert. Der Rest ist auf europäische Unternehmensanleihen 

und globale, inflationsgesicherte Renten-ETFs aufgeteilt. Der Aktienanteil fällt mit 15 Prozent erwartet defensiv 

aus. Zur Diversifikation werden 5 Prozent Immobilien-REITs und 5 Prozent Rohstoffe beigemischt. 15 Prozent des 

Portfolios werden in den Geldmarkt investiert. 

EXtra ETF Balance Index 

+ 0,19 % (lfd. Jahr) 

Der Index ist ausgewogen gewichtet. Der Aktienanteil beträgt 35 Prozent und teilt sich mit jeweils 10 Prozent auf die 

Märkte Europa, USA und Emerging Markets auf, 5 Prozent werden in japanische Aktien investiert. Der Rentenanteil 

des Portfolios beträgt 30 Prozent und wird in Unternehmensanleihen (10 Prozent) und deutsche Pfandbriefe (20 

Prozent) investiert. In die alternativen Anlageklassen Immobilien und Rohstoffe werden je 10 Prozent investiert, ein 

Währungs-ETF und ein Geldmarkt-ETF sind mit 5 bzw. 10 Prozent gewichtet. 

EXtra ETF Wachstum Index 

- 0,90 % (lfd. Jahr) 

Der Index zeichnet sich durch einen hohen Aktienanteil (60 Prozent) aus, welcher wie folgt auf die globalen Aktienmärkte 

aufgeteilt wird: Europa (15 Prozent), USA (15 Prozent), Emerging Markets (15 Prozent), Japan (8 Prozent), 

Pazifik ex-Japan (7 Prozent). Der Rentenanteil fällt mit 10 Prozent eher gering aus (jeweils 5 Prozent in europäische 

Staatsanleihen und Unternehmensanleihen). Immobilien und Rohstoffe sind jeweils mit 10 Prozent und Währungen 

mit 5 Prozent gewichtet. Der Geldmarkt ist ebenfalls mit 5 Prozent im Portfolio vertreten. 

Indexbestandteile der EXtra ETF Indizes 

Indexfonds Kategorie WKN 

Gebühr p.a. 

in % 

Kurs 

aktuell 

Entwicklung 

2011 in % 

Enthalten in 

Index 

iShares MSCI Europe Aktien A0M5X2 0,35 % 17,37 € -2,03 % D - B - W 

iShares NIKKEI 225 Aktien A0H08D 0,50 % 8,94 € -5,98 % B - W 

db x-trackers MSCI USA Aktien DBX1MU 0,30 % 22,25 € -1,51 % D - B - W 

db x-trackers MSCI Emerging Markets Aktien DBX1EM 0,65 % 29,95 € -6,87 % B - W 

Lyxor ETF MSCI AC Asia-Pacific ex-Japan Aktien LYX0AB 0,65 % 33,56 € -7,78 % W 

Lyxor ETF EuroMTS Global Renten A0B9ED 0,17 % 130,66 € -2,54 % D - W 

iShares Global Inflation-Linked Bond Renten A0RFED 0,25 % 98,01 € 2,39 % D 

iShares EUR Corporate Bond Renten 251124 0,20 % 119,89 € -0,12 % D - B - W 

iShares eb.rexx Jumbo Pfandbriefe (DE) Renten 263526 0,09 % 104,54 € -0,97 % D - B 

iShares FTSE EPRA/NAREIT Developed Property Immobilien A0LGQL 0,59 % 14,60 € -0,75 % D - B - W 

db x-trackers Liquid Commodity OY Balanced Rohstoffe DBX1LC 0,55 % 35,95 € 8,48 % D - B - W 

db x-trackers Currency Returns ETF Devisen DBX1AZ 0,30 % 48,31 € -2,11 % B - W 

db x-trackers EONIA Total Return Geldmarkt DBX0AN 0,15 % 139,18 € 0,41 % D - B - W 

Quelle: EXtra-Magazin, Stand 17.06.2011 

26 August 2011

Portfoliolösung 


Eine Strategie, drei Welten 

Die HVB Open End Index-Zertifikate auf die EXtra ETF Indizes 

Anfang 2010 haben wir im EXtra-Magazin ETF-Musterportfolios veröffentlicht. Zum Jahresende wurden 

für diese passive Anlagestrategie drei Indizes entwickelt. Diese Indizes sind jetzt für jeden investierbar. 

EXtra ETF Defensiv Index EXtra ETF Balance Index EXtra ETF Wachstum Index 

Der Index eignet sich für sicherheitsorientierte 

Anleger. Der hohe Anteil an 

festverzinslichen Wertpapieren (Renten) 

sorgt für Stabilität. Der geringe 

Anteil an Aktien, Immobilien und Rohstoffen 

eröffnet dennoch zusätzliche 

Renditechancen. 

Der Index eignet sich für Anleger, die 

Wert auf eine ausgewogene Verteilung 

ihres Vermögens legen. Aktien und 

Renten sind ausgewogen gewichtet. 

Investments in Immobilien, Rohstoffe 

und Währungen eröffnen zusätzliche 

Renditechancen. 

Der Index eignet sich für Anleger mit einem 

langen Anlagehorizont. Der hohe 

Aktienanteil führt zu hohen Schwankungen, 

bietet allerdings auch große 

Renditechancen. Immobilien, Renten, 

Rohstoffe und Währungen sind hier 

eher untergewichtet. 

Aufteilung der Anlageklassen 



5% 

5% 

15% 

15% 

Aktien 

Renten 

Immobilien 

Rohstoffe 

Geldmarkt 

10% 

10% 

5% 

10% 

35% 

Aktien 

Renten 

Immobilien 

Rohstoffe 

Währungen 

5% 5% 

10% 

10% 

10% 

60% 

Aktien 

Renten 

Immobilien 

Rohstoffe 

Währungen 

60% 

30% 

Geldmarkt 

Geldmarkt 

Stammdaten & Kennzahlen: 



WKN des Index: 

A1HT3F 


A1HT3G 


A1HT3H 

Reuters Kennzeichen: 

.UCIN0014 


.UCIN0015 


.UCIN0016 

Kostenquote der ETFs: 

0,23 % p.a. 


0,34 % p.a. 


0,44 % p.a. 

Entwicklung 2009: 11,44 % 








Entwicklung 2011: - 0,90 % 

Stand: 25.07.2011, Ausführliche Informationen zu den EXtra ETF Indizes finden Sie unter www.extra-funds.de/investieren. Die Performancedaten stammen aus vertrauenswürdigen 

Quellen (2009: Rückrechnung der Strategie, 2010: Live-Musterdepot im Magazin, 2011: Indexberechnungsstelle). 

Die EXtra ETF Indizes sind über folgende HVB Open End Index-Zertifikate investierbar: 

Index Emittent WKN Kosten p.a. Briefkurs Typ Whrg Sparplanfähig bei: 

EXtra ETF Defensiv (Performance-) Index UniCredit Bank HV5EXD 0,90 % 10,07 € Indexzertifikat EUR 

EXtra ETF Balance (Performance-) Index UniCredit Bank HV5EXB 0,90 % 9,99 € Indexzertifikat EUR 

EXtra ETF Wachstum (Performance-) Index UniCredit Bank HV5EXW 0,90 % 9,85 € Indexzertifikat EUR 

DAB bank 

Die Direkt Anlage Bank 

DAB bank 


DAB bank 



Die Isarvest GmbH ist die Muttergesellschaft der EXtravest GmbH, die das EXtra-Magazin veröffentlicht. Die Isarvest erhält als Indexsponsor der EXtra ETF Indizes eine 

regelmäßige Vergütung, die aus der Managementgebühr der Indexzertifikate entnommen wird. Bei den Index-Zertifikaten handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen 

der UniCredit Bank AG. Im Falle einer Insolvenz des Emittenten droht ein Totalverlust des investierten Kapitals. Bitte lesen Sie vor einer Investition die offiziellen Verkaufsdokumente 

(Verkaufsprospekt), die Sie unter www.etf-portfolioindex.de herunterladen können.


ETF-Anlagelösungen im Fokus 

Qualität aus der Schweiz 

Vermögensverwaltung ist nur etwas für Reiche, so die gängige Meinung. Mit der „IndexSelection“-Strategie von 

Credit Suisse können Anleger über eine aktiv gemanagte ETF-Dachfonds-Lösung kostengünstig, transparent und 

auch mit geringen Beträgen an der Kompetenz eines globalen Schweizer Finanzinstitutes partizipieren. 

Banken sind hierzulande verpflichtet, in 

Beratungsgesprächen vorab zu klären und 

in Protokollen festzuhalten, zu welchem 

Zweck wie sicher das Geld angelegt wird, 

welche Erfahrungen der betreffende Kunde 

im Umgang mit Finanzinstrumenten unterschiedlicher 

Art hat und wie die eigenen 

finanziellen Rücklagen sind. Dadurch soll 

festgestellt werden, um welchen Anlagetyp 

es sich handelt. 

Breit diversifiziert 

je nach Anlageprofil 

Die Credit Suisse bietet entsprechend den 

Beratungsergebnissen die drei Anteilsklassen 

„IndexSelection Income Oriented“ 

(ISIN: LU0439734012), „Index Selection 

Balanced“ (ISIN: LU0439731265) und „IndexSelection 

Capital Gain Oriented“ (ISIN: 

LU0439732669) an. Diese entsprechen 

der bewährten Risikoaufteilung defensiv, 

ausgewogen, gewinnorientiert. 

Dabei gilt: Je defensiver, desto höher ist 

der Anleihen-Anteil, je offensiver, desto höher 

der Aktien-Anteil. So besteht das neu 

tral gewichtete Portfolio der ausgewogenen 

Anteilsklasse zu 40 Prozent aus Aktien und 

zu 35 Prozent aus Anleihen. Davon ausgehend 

erhöht sich der Anleihen-Anteil in der 

defensiven Variante um 20 auf 55 Prozent, 

im Gegenzug verringert sich der Aktien-Anteil 

auf 20 Prozent. Umgekehrt erhöht sich 

der Aktien-Anteil beim offensiven Portfolio 

um 20 auf dann 60 Prozent, Anleihen sind 

mit 15 Prozent vertreten. In der Gesamtsumme 

beträgt der Anleihen und Aktienanteil 

in jedem Portfolio also immer stets 75 

Prozent, konstant dagegen ist der Anteil Alternativer 

Investments in Höhe von 20 Prozent 

und der Barkomponente (5 Prozent). 

Das Segment Alternative Investments umfasst 

neutral 2,5 Prozent Gold, 2,5 Prozent 

Rohstoffe breitgestreut, 5 Prozent europäi- 

28 August 2011 

sche Immobilienaktien (REITS) sowie zu 10 

Prozent einen Hedgefonds Index. 

Nach Marktsituation ausgerichtete, 

dynamische Portfoliostrategie 

Das neutral gewichtete Portfolio ist flexibel 

genug, je nach Marktsituation von 

prozentualen Vorgaben abzuweichen. So 

liegt der Anleihen-Anteil im ausgewogenen 

Portfolio per Ende Mai nicht bei 35, 

sondern nur 24,13 Prozent, Aktien sind mit 

44,96 Prozent übergewichtet. Innerhalb der 

Rentenklasse sind Unternehmensanleihen 

übergewichtet. In das Portfolio gelangen 

überwiegend nur Anleihen mit Investmentgrade. 

So wurden Griechenland-Staatsanleihen 

bereits im letzten Jahr aus den vom 

Fondsmanagement bevorzugten ETFs auf 

die europäischen Rentenindizes iBoxx herausgenommen. 

Vertreten ist noch Italien 

mit knapp 20 Prozent, Portugal und Irland 

mit einem sehr geringen Anteil (Portugal 

wird per Ende Monat ebenfalls nicht mehr 

im Index vertreten sein). Binnen kurzem 

kann Fondsmanager Sacha Widin und 

sein Team jedoch reagieren, indem es den 

breiten iBoxx-ETF verkauft und dafür im 

Gegenzug z. B. ETFs auf deutsche Staatsanleihen 

kauft. Auch andere Maßnahmen 

sind denkbar. 

Mehrstufiger Anlageund 

Selektionsprozess 

Die Abbildung der genannten Portfolios 

erfolgt primär durch ETFs und teilweise 

über Indexfonds. Dabei kann das Fondsmanagement 

auf ein Universum von über 

3.000 globalen ETFs zurückgreifen. Die 

Auswahl erfolgt anhand eines 3-stufigen 

Anlageprozesses. In Stufe 1, der Benchmark 

Asset Allocation, wird unter Einbeziehung 

der Kapitalerwartungen die langfristige 

Anlagestrategie über die nächsten 

3 bis 7 Jahre festgelegt. Die nachfolgende 

Sacha Widin ist seit Oktober 2009 

Head ETF-based Solutions bei der 

Credit Suisse. Er verfügt über mehr als 

14 Jahre Erfahrung im Asset Management 

bei der Verwaltung globaler 

Multi-Asset-Class-Portfolios. 

Taktische Asset Allocation legt kurzfristige 

Investmentziele entsprechend der jeweiligen 

Anteilsklasse auf Sicht von 1 bis 6 

Monaten fest unter Beachtung kurzfristiger 

Marktsituationen. 

Erst am Schluss steht die Auswahl entsprechender 

ETFs, um die jeweils festgelegten 

Strategien damit umzusetzen. In den gesamten 

Auswahlprozess fließt das Know 

how des global vernetzten Finanzinstitutes 

mit ein. So verfügt die Bank über weltweite 

Kontakte auch in die großen Emerging 

Markets. Die Internationalität spiegelt sich 

auch in der breiten regionalen Diversifizierung 

des Portfolios wider. Wichtige Kennzahlen 

für die Auswahl geeigneter ETFs 

sind z. B. die Höhe der Geld-Briefspanne, 

das Kontrahentenrisiko, der Tracking Error 

(Abweichung des ETFs zum Basiswert) 

oder die TER (Total Expense Ratio). Auch 

Anbieter werden direkt vor Ort unter die 

Lupe genommen, um die entsprechenden 

Risikokontrollsysteme und Prozesse zu begutachten.

ETF-Anlagelösungen 


Anlagelösungen auf ETF-Basis 

In der vergangenen Monaten sind immer mehr ETF-Anlagelösungen auf den Markt gekommen. In dieser 

Rubrik möchten wir Ihnen diese Produkte künftig näher vorstellen. 

Liste ausgewählter in Deutschland verfügbarer ETF-Anlagelösungen 

Fondsname Berater Strategie ISIN Kurs 

Kosten 

p.a. 

Perf. 

Fee 

FWhrg 

Vol. / 

Mio. 

EUR 

% 

1 Monat 

% 

YTD 

Aktiv Trend Global AMI AmpegaGerling aktiv gemanagt DE000A0NGJ51 96,65 1,60 % - EUR 22,00 1,41 -2,75 

ARERO - Der Weltfonds Prof. Weber GmbH passiv gemanagt LU0360863863 133,12 0,45 % - EUR 164,10 1,60 -3,45 

ARTUS Europa Core Satelliten ARTUS Direct Invest Trendfolge DE000A0M2H13 47,06 1,80 % - EUR 11,70 -0,30 -4,78 

ARTUS Global Selection ARTUS Direct Invest Trendfolge DE000A0M2H05 47,19 1,80 % - EUR 11,20 -0,11 -5,94 

ARTUS Welt Core Satelliten ARTUS Direct Invest Trendfolge DE0005321434 43,88 1,80 % - EUR 10,66 -0,32 -6,22 

BV Global Balance BV & P Vermögen aktiv gemanagt LU0359152575 99,83 1,25 % - EUR 24,95 0,93 0,33 

dbx Portfolio Total Return db x-trackers passiv gemanagt LU0397221945 138,20 0,72 % - EUR 87,94 1,00 -1,04 

CS IndexSelection Income Oriented Credit Suisse AM aktiv gemanagt LU0439734012 106,07 1,10 % - EUR 6,40 -1,22 -1,20 

CS IndexSelection Balanced Credit Suisse AM aktiv gemanagt LU0439731265 108,29 1,20 % - EUR 4,50 -1,47 -1,74 

CS IndexSelection Capial Gains Oriented Credit Suisse AM aktiv gemanagt LU0439732669 109,98 1,30 % - EUR 4,69 -1,81 -2,36 

DSC Constant Profit Global Dr. Seibold Capital aktiv gemanagt DE000A0M13T8 80,12 2,00 % - EUR 7,14 1,57 -11,81 

ETF-Dachfonds (P) Veritas aktiv gemanagt DE0005561674 13,49 1,50 % 15 % (HR) EUR 418,00 2,59 -5,27 

ETF-Dachfonds Aktien Veritas aktiv gemanagt DE0005561682 11,95 1,50 % 15 % (HR) EUR 4,10 2,75 -5,98 

ETF-Dachfonds Renten Veritas aktiv gemanagt DE0005561690 10,79 0,75 % 15 % (HR) EUR 1,40 0,47 -1,88 

ETF-Dachfonds Emerg. Markets +Money Veritas aktiv gemanagt DE0009763326 20,27 1,50 % 15 % (HR) EUR 5,63 3,16 -5,15 

ETF-Dachfonds Quant Veritas aktiv gemanagt DE0005561625 29,22 1,50 % 15 % (HR) EUR 1,23 0,00 -6,26 

EXtra ETF Defensiv Indexzert. Isarvest passiv DE000HV5EXD2 10,07 0,90 % - EUR - - 0,70 

EXtra ETF Balance Indexzert. Isarvest passiv DE000HV5EXB6 9,99 0,90 % - EUR - - -0,10 

EXtra ETF Wachstum Indexzert. Isarvest passiv DE000HV5EXW2 9,85 0,90 % - EUR - - -1,50 

ETF-Portfolio Global Veritas Weltportfolio (BIP) DE000A0MKQK7 10,54 0,89 % - EUR 30,30 2,33 -4,44 

Gerling Portfolio Multi ETF-Strategie AmpegaGerling aktiv gemanagt DE000A0NGJ69 19,57 1,00 % - EUR 10,48 1,35 -1,95 

Gerling Portfolio Global ETF AmpegaGerling passiv gemanagt DE0009847350 16,14 1,00 % - EUR 22,21 2,54 -4,72 

IndexTrend Europa Control AVANA Invest Trendfolge DE000A0RHDC7 104,21 0,60 % 15 % (HW) EUR 30,01 0,72 0,70 

IndexTrend Europa Dynamic AVANA Invest Trendfolge DE000A0RHDB9 122,23 1,20 % 15 % (HW) EUR 26,72 -0,01 -3,83 

IndexTrend Emerging Markets AVANA Invest Trendfolge DE000A0RGWN6 94,66 1,20 % 15 % (HW) EUR 15,07 0,34 -7,40 

IndexTrend Commodities AVANA Invest Trendfolge DE000A0RGWR7 91,09 1,20 % 15 % (HW) EUR 1,89 0,16 -6,19 

PAM-KS Index Flex P.A.M., Hamburg aktiv gemanagt LU0389395053 117,56 1,50 % 10 % (HR) EUR 12,00 0,70 0,32 

Quelle: www.extra-funds.de, Stand 25.07.2011. Alle Angaben ohne Gewähr. 

Auf positive Trends setzen 

Börsenzyklen im Rahmen eines vermögensverwaltenden Ansatzes 

effektiv ausnutzen, das ist das Ziel des von Finanzdienstleister 

Privates Anlage Management in Hamburg im November 2008 

aufgelegten Dachfonds PAM-KS Index Flex (WKN: A0Q92X). 

Investiert wird weltweit in Branchen und Indizes, die sich aktuell 

gerade in einem Aufwärtstrend befinden. Doch angesichts 

der Verschuldungsprobleme in einigen Staaten war es für global 

agierende Fondsmanager nicht einfach, positive Renditen zu erzielen. 

Mit einer Performance von 0,4 Prozent im laufenden Jahr, 

aber immerhin 18,02 Prozent seit Auflage, erzielte der Dachfonds 

in seiner Kategorie immerhin Platz 4 in Europa auf einer Rankingliste 

des Finanzmagazins „Euro am Sonntag“ vom 17. Juli 2011. 

Bereits vor 2 Monaten hat der Fonds sein Engagement im Euro 

STOXX 50 aufgelöst. Lag die Zielvorgabe der Gesellschaft Anfang 

des Jahres aufgrund der guten Aktienmärkte noch bei etwa 

40 Prozent, so liegt diese derzeit bei rund 25 Prozent. Für Gewinne 

sorgte der jeweils 5-prozentige Anteil im DAX und MDAX, aber 

auch Russland überzeugte mit +10 Prozent. Enttäuschend dagegen 

war der Aktienmarkt in der Türkei, der ein Minus von ca. 20 

Prozent erzielte. Die Barquote liegt derzeit bei rund 10 Prozent. 

Ein Engagement in Schweizer Franken trägt ebenfalls zu Gewinnen 

bei. Der Hauptanteil steckt zurzeit jedoch in europäischen 

Unternehmensanleihen. Bei einer überzeugenden Lösung der 

EU-Verschuldung durch die Politik will der Fondsmanager jedoch 

die Aktienquote wieder hochfahren. 

Ausführliche Informationen zu den ETF-Anlagelösungen finden Sie unter www.extra-funds.de/investieren 

August 2011 29


Kontaktdaten der ETF-Experten 

Auf ETFs spezialisierte Berater 

Einen guten Berater zu finden, der vor allem mit ETFs arbeitet, ist gar nicht so einfach. Mit dieser 

Rubrik erleichtern wir Ihnen die Auswahl und stellen ausgewählte ETF-Experten vor. 

In unserer Rubrik stellen wir Ihnen unabhängige Berater vor, die im Rahmen ihrer Beratung fast nur auf die günstigen ETFs setzen. Die 

Vergütung der Berater erfolgt direkt durch Sie im Rahmen eines Honorars oder einer Vermögensverwaltungsvergütung. Damit ist immer 

eine objektive und fundierte Beratung gewährleistet. Scheuen Sie sich nicht und treten Sie mit den Experten in Kontakt. Sie freuen sich 

über jeden Kontakt, egal ob per Telefon oder E-Mail. 

NEU! 

AmpegaGerling Investment GmbH (50679 Köln) 

Kontakt: 

Stefan Höhne 

Produktspezialist 

AmpegaGerling Investment ist die Kapitalanlagegesellschaft im Talanx-Konzern, der drittgrößten 

Versicherungsgruppe Deutschlands. Die AmpegaGerling betreibt das Geschäft mit 

privaten und institutionellen Kunden und ist ein führender Anbieter und Emittent von Fonds. 

Privatkunden bieten wir Anlagekonzepte, die exakt den vereinbarten Investmentstilen, Zielen 

und Risikovorgaben entsprechen. Hierbei können wir auf eine Palette von hochwertigen Investmentfonds 

zurückgreifen, die wir selbst auflegen und managen. Für Vermögensverwalter, 

Consultants und Banken sind wir zudem ein kompetenter Partner bei der Fondsauflage. 

Charles-de-Gaulle-Platz 1 

50679 Köln 

Tel.: 0221 / 790799-799 

Fax: 0221 / 790799-4729 

www.ampegagerling.de 

fonds@ampegagerling.de 

Bankhaus Bauer AG (70173 Stuttgart) 

Kontakt: 

Marcel Kunze 

Leif Dockerill 

BENZ AG (70597 Stuttgart) 

Die traditionsreiche Privatbank wurde im Jahre 1931 in Stuttgart gegründet. Der Spezialist 

für Vermögensmanagement legt sein Augenmerk in der Betreuung von privaten und institutionellen 

Anlegern auf eine nachhaltige und ganzheitliche Betreuung in Verbindung einer 

konsequenten Produktneutralität. Durch diesen Ansatz werden die Ziele und das Umfeld der 

Anleger optimal mit der Ausrichtung der finanziellen Erwartung in Einklang gebracht. 

Lautenschlagerstraße 2 

70173 Stuttgart 

Tel.: 0711 / 18299535 

Fax: 0711 / 1829999 

www.bankhausbauer.de 

service@bankhausbauer.de 

Kontakt: 

Frank Benz 

Vorstand 

Die BENZ AG lebt die Philosophie „Substanz und Sorgfalt schafft Stabilität“. Im Wertpapiermanagement 

arbeiten wir daher nach den Erkenntnissen der modernen Portfoliotheorie 

und verfolgen einen dauerhaft angelegten und substanzorientierten Anlagegrundsatz (sog. 

Dividenden- oder Value-Strategie). Hierbei bedient sich die BENZ AG, als banken- und 

produktunabhängiger Vermögensverwalter, mehrheitlich börsengehandelter Fonds (ETFs). 

Diese Indexfonds garantieren uns die notwendige Flexibilität, geforderte Transparenz und 

jederzeitige Liquidität. 

Löffelstraße 40 

70597 Stuttgart 

Tel.: 0711 / 72286370 

Fax: 0711 / 722863777 

www.benz-ag.eu 

benz@benz-ag.eu 

Privates Anlage Management GmbH & Co. (20354 Hamburg) 

P.A.M. wurde 1997 gegründet und zeichnet sich durch eine besonders innovative und wettbewerbsorientierte 

Vermögensverwaltung aus. So werden die Kundenportfolios im Rahmen 

des „Konkurrenzmandates“ im offenen Wettstreit mit der Hausbank des Kunden verwaltet. 

Eine weitere Besonderheit ist die Fondsvermögensverwaltung mit permanenter Absicherung 

Kontakt: 

des Aktienanteils gegen Kursverluste. Zudem bietet P.A.M. einen der ersten vermögensverwaltenden 

ETF-Dachfonds (PAM-KS Index Flex) an, der sich durch ein sehr attraktives 

Hans-Georg Kuhlmann, 

Geschäftsführender Gesellschafter Risiko-/Ertragsprofil auszeichnet. 

my-broker GmbH (85540 Haar) 

Neuer Jungernstieg 7/8 

20354 Hamburg 

Tel.: 040 / 3553020 

Fax: 040 / 35530222 

www.pamanagement.de 

pam@pamanagement.de 

Kontakt: 

Jürgen Nowacki 

Sebastian Storfner 

Sebastian Storfner entwickelte seine Handelsstrategien zuerst für US-amerikanische 

ETFs, bevor er die auf technischer Analyse basierenden Handelssysteme auf den sehr viel 

jüngeren europäischen Markt adaptiert hat. Während sich Sebastian Storfner vorwiegend 

auf die Systementwicklung und Beratung international ausgerichteter Investoren von seinem 

Büro in Miami, Florida, aus spezialisiert hat, vertreibt der Bankfachwirt Jürgen Nowacki von 

München aus die Handelssignale auch für Privatanleger mit einer Depotgröße ab 100.000 

Euro im Rahmen einer Honorarberatung. 

Otto Hahn Straße 2 

85540 Haar bei München 

Tel.: 089 / 44771616 

Fax: 089 / 44771615 

www.my-broker.de 

info@my-broker.de 

ARTUS DIRECT INVEST AG (40212 Düsseldorf) 

ARTUS DIRECT INVEST 

Aktiengesellschaft 

Kontakt: 

Klaus Hinkel, Vorstand 

Jörg Bohn, Vorstand 

Die ARTUS DIRECT INVEST AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltung, die vor allem 

auf Exchange Traded Funds (ETFs) setzt. Das von ARTUS angewandte Trendfolgekonzept 

basiert auf der Erkennung und Ausnutzung von Trends in den Preisbewegungen. Hierbei berechnet 

ein computergestütztes Modell Signalpunkte/-kurse, deren Über- bzw. Unterschreiten 

den Beginn eines neuen Aufwärts- bzw. Abwärtstrends kennzeichnet. Entsprechend 

diesem Signal wird agiert. Unser Fokus liegt auf dem aktiven Management des liquiden 

Vermögens unserer Mandanten. 

Königsallee 60 c 

40212 Düsseldorf 

Tel.: 0211 / 540666-0 

Fax: 0211 / 540666-99 

www.artusdirectinvest.de 

info@artusdirectinvest.de 

30 August 2011

Kontaktdaten der ETF-Experten 


aventus finance OHG (76227 Karlsruhe) 

Kontakt: 

Davor Horvat, Geschäftsführer 

Torsten Überall, Geschäftsführer 

Das Beratungskonzept von aventus finance umfasst die gesamte ETF-Welt und setzt diese 

sowohl in der Vermögens- als auch in der Altersvorsorgeberatung gezielt ein. Die Anlagestrategie 

basiert auf einem exakten und individuellen Anlegerprofil des Kunden. Es wird 

strikt zwischen Beratungs- und Vermittlungsleistungen sowie Produktlösungen getrennt 

– somit erhält der Verbraucher ein unabhängige, neutrale und kosteneffiziente Finanz- und 

Vermögensberatung gegen Honorar. Das Unternehmen ist lizenziert vom Verbund Deutscher 

Honorarberater und trägt das Qualitätssiegel „Honorarberater VDH®“. 

Amalienbadstraße 41 

76227 Karlsruhe 

Tel.: 0721 / 91 56 91 - 40 

Fax: 0721 / 91 56 91 - 49 

www.aventus-finance.de 

info@aventus-finance.de 

AVANA Invest GmbH (80538 München) 

Kontakt: 

Götz J. Kirchhoff, Geschäftsführer 

Thomas W. Uhlmann, Geschäftsführer 

Die AVANA Invest GmbH ist ein bankenunabhängiger Asset- und Risikomanager mit Fokus 

auf Exchange Traded Funds (ETFs). AVANA bietet aktives Management mit passiven ETFs in 

Verbindung mit regelbasiertem Risikomanagement. Die Umsetzung erfolgt dabei über Spezial- 

oder Publikumsfonds, Vermögensverwaltungs- oder Beratungsmandate. AVANA Invest betreut 

institutionelle Anleger sowie Investoren aus dem Bereich Private Wealth Management. 

Privatanleger investieren über die verfügbaren Fondslösungen. 

Thierschplatz 6 - Lehel Carré 

80538 München 

Tel.: 089 / 2102358-0 

Fax: 089 / 2102358-51 

www.avanainvest.com 

info@avanainvest.com 

BV & P Vermögen AG (87437 Kempten) 

Kontakt: 

Anton Vetter, Vorstand 

Klaus Bermann, Vorstand 

Die BV & P Vermögen AG ist ein kompetenter Partner in allen Vermögensangelegenheiten. 

Durch unsere Unabhängigkeit bieten wir einen spürbaren Mehrwert, der sich in einem nachhaltigen 

Zuwachs der uns anvertrauten Vermögenswerte zeigt. Fairness und Transparenz 

sind die Eckpfeiler unseres Vergütungsmodells auf Honorarbasis. Wir erhalten neben dem 

mit Ihnen vereinbarten Managementhonorar keine Zahlungen von Dritten (z. B. Vertriebsprovisionen). 

Auszeichnung im Elite-Report 2009 unter den Top-3-Vermögensverwaltern mit 

besonderer ETF-Kompetenz. 

Edisonstraße 5 

87437 Kempten 

Tel.: 0831 / 960780-0 

Fax: 0831 / 960780-20 

www.bv-partner.de 

info@bv-partner.de 

Hinder Asset Management AG (CH-8002 Zürich) 

Kontakt: 

Dr. Alex Hinder, Vorstand 

Die Hinder Asset Management AG ist eine unabhängige Vermögensverwaltungsgesellschaft 

in Zürich. Sie ist spezialisiert auf die Vermögensverwaltung mit Indexanlagen und die Vermögensstrukturierung 

(Asset Allocation). Wir konzentrieren uns auf das aktive Management der 

Vermögensstruktur, welche zu über 90 % für den langfristigen Anlageerfolg verantwortlich ist. 

Wir erzielen einen Mehrwert durch die richtige Einschätzung der verschiedenen Markttrends 

sowie die geschickte Auswahl von Anlageklassen. Wir favorisieren indexnahe Anlagen wie 

ETFs oder Indexfonds. 

Beethovenstraße 3 

CH-8002 Zürich 

Tel.: +41 44 2082424 

Fax: +41 44 2082425 

www.hinder-asset-ch 

info@hinder-asset.ch 

Phylax Financial Innovations UG (60337 Frankfurt) 

Kontakt: 

Friedhelm A. Schmitt 

Phylax Financial Innovations ist eine Alternative-Investment-Boutique mit Hauptsitz in Frankfurt. 

Phylax entwickelt und berät Hedgefondsstrategien auf Basis von ETFs und ETCs. Die 

Arbeit von Phylax Financial Innovations basiert auf dem Phylax Handelsalgorithmus, welcher 

Technologie, aktuelle Forschungsergebnisse und analytische Elemente in systematischen 

Investmentlösungen mit Blick auf Aktien- und Rohstoffmärkte vereint. Wir kombinieren die 

Marktphasenanalyse, eine strikte Risikokontrolle und systematische Verlustvermeidung zum 

Erreichen zweier Ziele: Kapitalerhalt und optimale Chancenausnutzung. 

Postfach 60 07 65 

60337 Frankfurt 

Tel.: 069 / 56 00 52 31 

Fax: 069 / 20 32 56 44 

www.phylax.com 

query@phylax.com 

Dr. Seibold Capital GmbH (83703 Gmund am Tegernsee) 

Kontakt: 

Dr. Alexander Seibold 

Geschäftsführer 

Die Dr. Seibold Capital GmbH definiert sich als ETF-Spezialist mit aktivem Managementansatz. 

Als banken- und produktunabhängige Vermögensverwaltung sucht sie für jeden ihrer 

Kunden eine individuell geformte Lösung von höchster Qualität. Dabei verfährt sie nach dem 

Constant-Profit-Ansatz, d. h., die Depots werden fortlaufend an Veränderungen im Kapitalmarkt 

angepasst. Dieses Vorgehen sorgt für eine nachhaltige Wertsteigerung pro Quartal. Die 

Umsetzung erfolgt mit börsengehandelten Investmentfonds (Exchange Traded Funds). 

Fischerweg 6 

83703 Gmund am Tegernsee 

Tel.: 08022 / 18708-0 

Fax: 08022 / 18708-20 

www.dsc-teg.de 

info@dsc-teg.de 

UNIKAT Gesellschaft für Finanz-Management und Vermögensverwaltung GmbH (68165 Mannheim) 

Kontakt: 

Christian Mühlbauer 

Portfoliomanagement 

Die UNIKAT Vermögensverwaltung GmbH bietet privaten und institutionellen Anlegern individuelle 

Betreuungskonzepte an, die sich strikt an den Vermögens- und Einkommensverhältnissen 

sowie den persönlichen Anlagezielen der Kunden orientiert. Darüberhinaus werden 

spezielle ETF-Lösungen und ETF-Portfolios angeboten. Die konservative Anlagepolitik 

richtet sich nach fundamentalen, makroökonomischen und markttechnischen Rahmendaten. 

Intensive und laufende Analysen unter Einbeziehung von intelligenten und transparenten 

Anlageinstrumenten sind Voraussetzungen zur Erzielung eines nachhaltigen Anlageerfolgs. 

Rathenaustr. 3 

68165 Mannheim 

Tel.: 0621 / 43 16 14 4 

Fax: 0621 / 43 16 19 9 

www.unikat-finanz.de 

info@unikat-finanz.de 

Veritas Investment Trust GmbH (60487 Frankfut) 

Kontakt: 

Matthias Schmidt 

Leiter Business Development 

VERITAS bietet sowohl Dachfonds als auch Aktien- und Rentenfonds, Mischfonds und 

Geldmarktprodukte. Jeder Anlagewunsch und jedes Vermögensziel wird optimal unterstützt 

– von kurz- bis langfristig, von sicherheitsbetont bis risikobewusst, von werterhaltend bis 

wachstumsorientiert. Markus Kaiser, Geschäftsführer und CIO der VERITAS, entwickelte den 

ersten ETF-Dachfonds in Deutschland. Er erkannte frühzeitig den Trend zum Einsatz von 

passiven Produkten im Rahmen einer aktiven Vermögenssteuerung über den Einsatz von 

Exchange Traded Funds (ETFs). 

Wildunger Straße 6a 

60487 Frankfurt am Main 

Tel.: 069 / 975743-10 

Fax: 069 / 975743-75 

www.veritas-fonds.de 

info@vertas-fonds.de 

August 2011 31


ETF-Handelssignale 

Amerika – das Land der 

unbegrenzten Möglichkeiten 

Phylax Financial Innovations ist eine Alternative-Investments-Boutique. Das Unternehmen entwickelt und berät Absicherungs- und Absolute-Return-Strategien 

unter Einsatz von ETFs und ETCs. Phylax ist Kooperationspartner von EXtravest. Aus der Kooperation entstand 

das einzigartige Angebot der ETF-Handelssignale, auf deren Basis die Phylax-Extra-Indizes berechnet und publiziert werden. 

Keine Innovation, sondern nur ein im 

höchsten Maße politischer Trick soll die 

USA nun vor der Anfang August drohenden 

Zahlungsunfähigkeit retten. Müssen 

die Märkte überrascht oder schockiert über 

die Tatsache sein, dass die größte Volkswirtschaft 

der Welt ihre gesetzlich festgeschriebene 

Schuldenobergrenze erhöht 

Eigentlich nicht, denn es ist ja nicht das erste 

Mal. Im Dezember 2009 beispielsweise 

erhöhte Obama besagte Grenze auf 12,4 

Billionen US-Dollar, zwischenzeitlich dann 

noch mal auf 14,3 Billionen US-Dollar und, 

wie es aussieht, nun erneut in drei Schritten 

innerhalb der nächsten eineinhalb Jahre. 

Ein Kompromissvorschlag 

Nachdem die Märkte nervös wurden, die 

amerikanischen Politiker Weltuntergangsstimmung 

verbreiteten und sich gegenseitig 

die Schuld an allem gaben sowie der größte 

Gläubiger des Landes, China, und die Ratingagenturen 

ihre Sorgen deutlich machten, 

musste ein konkreter Kompromissvorschlag 

diskutiert werden. Bei diesem 

aus republikanischer Feder stammenden 

Vorschlag darf Obama die Schuldengrenze 

bei Ankündigungen von Einsparungen anheben. 

Letztere Gesetze müssen den Senat 

passieren, was den Republikanern die 

Möglichkeit zur öffentlichkeitswirksamen 

Ablehnung gibt, über die sich der Präsident 

mit seinem Veto allerdings hinwegsetzen 

kann und wird. Die Republikaner hätten damit 

ihre Hände reingewaschen. 

Zahlungsunfähigkeit ade 

Auch ohne das Politspiel in Washington wären, 

trotz anderslautender Zwischentöne, 

weder die amerikanische noch die globale 

Volkswirtschaft am 2. August kollabiert. 

Das Schuldenproblem der USA erscheint 

aber insbesondere deshalb momentan als 

großes Übel, da wichtige Wirtschaftsindikatoren 

wie die Arbeitslosenzahlen und Wirtschaftswachstum 

hinter ihren Erwartungen 

zurückbleiben. Es bleibt nun abzuwarten, 

ob sich der Risikoabschlag, mit dem der 

amerikanische Markt sich seit einiger Zeit 

durch eine Seitwärtsphase bewegt, nun mit 

der Verabschiedung eines Kompromisses 

im Schuldenstreit verringert. Steigende Aktienkurse 

wären die Folge. Ein kritischerer 

Blick auf unsere europäische Situation würde 

hier auch seinen Teil beitragen. Beides 

erscheint nicht unwahrscheinlich und deutet 

sich auch schon in den Phylax-EXtra- 

Handelssignalen an, denn seit Anfang Juli 

verzeichnen wir beim Dow Jones Industrial 

Average (DJI) ein positives Handelssignal. 

Die Märkte aus einer anderen 

Perspektive betrachten 

Börsentäglich können Handelssignale für 

den amerikanischen Leitindex sowie bis zu 

9 weitere Aktien- und Rohstoffmärkte bezogen 

werden. Profitieren auch Sie von systematischer 

Performanceoptimierung mithilfe 

des Phylax Handelsansatzes exklusiv und 

direkt über den Erwerb der ETF-Handelssignale. 

Die Phylax DJ Industrial Average-Strategie seit Dezember 2009 

125,00 

120,00 

115,00 

110,00 

105,00 

100,00 

95,00 

90,00 

Seit 2010 berechnet die Phylax Financial Innovations 

für das EXtra-Magazin Handelssignale für die wichtigsten 

zehn Aktien- und Rohstoffmärkte. Die Signale 

können als Abo bezogen werden. Die Umsetzung 

der Signale erfolgt zudem in Indizes. Damit können 

auch Nicht-Abonnenten jederzeit die Qualität der 

Handelssignale mitverfolgen und nachvollziehen. 

Phylax-EXtra-Aktien Index (Stand 25.07.2011) 

Anbieter: Phylax Financial Innovations 

2010: 9,59 % 

2011: 0,83 % 

Dow Jones Industrial Average 

Phylax Strategie 

Phylax-EXtra-Rohstoff Index (Stand 25.07.2011) 

Der Chart zeigt die Entwicklung des DJ Industrial Average und der Phylax 

DJ Industrial Average Handelsstrategie. 

Anbieter: Phylax Financial Innovations 

2010: 16,49 % 

2011: 2,40 % 

32 August 2011

Buchvorstellung 


Old School für ein neues 

Denken in der Ökonomie 

Das erste allgemeinverständliche Einführungsbuch zur Ökonomie der 

Österreichischen/Wiener Schule, das für ein deutschsprachiges Publikum 

geschrieben wurde. 

Wenn es etwas Gutes an Krisen gibt, 

so zumindest, dass man – posthum 

– darüber nachdenkt, ob und wie die 

Katastrophe hätte verhindert werden 

können. 

Die jüngste Wirtschaftskrise wurde 

zumindest vorhergesehen, und das 

sehr präzise. Vollbracht hat das kein 

bekannter Prophet wie George Soros, 

sondern ein kleiner akademischer 

Kreis von Volksökonomen in den USA. 

Diese besinnen sich seit den Siebzigerjahren 

aus guten Gründen zurück 

auf die sogenannte Österreichische 

oder Wiener Schule. 

In seinem grundlegenden Werk zeigt 

der Wirtschaftsphilosoph Rahim Taghizadegan, 

welche Faktoren für eine 

Fortsetzung der Forschung in der Tradition 

von Carl Menger, Eugen von 

Böhm-Bawerk, Ludwig van Mises und 

Friedrich August von Hayek sprechen. 

Der Nutzen einer Wissenschaft, die 

verlässliche Zukunftsprognosen und 

Warnsignale für die Gesellschaft liefert, 

kann nicht hoch genug bewertet werden. 

Daher ist das Plädoyer des Autors 

für eine Neuorientierung oder Rückkehr 

zum Denken der Wiener Schule 

mehr als verständlich. So verständlich 

wie sein richtungsweisendes Werk. 

Auf knapp 290 Seiten gibt Rahim Taghizadegan 

einen umfassenden Überblick über alle wichtigen 

ökonomischen Fragen und stellt den Bezug zur 

Gegenwart her. 

Wirtschaft wirklich verstehen 

Einführung in die Österreichische Schule 

Rahim Taghizadegan 

Finanzbuchverlag, 24,99 Euro 

288 Seiten, ISBN 978-3-89879-624-8 

Der Autor 

Rahim Taghizadegan ist Wirtschaftsphilosoph und Gründer des unabhängigen Instituts für Wertewirtschaft in 

Wien. Er lehrte unter anderem an der Universität Liechtenstein, der Wirtschaftsuniversität Wien, der Universität 

Halle und der SMC University. Zudem veröffentlichte Taghizadegan zahlreiche Publikationen zum Thema und 

hält Vorträge zur Österreichischen Schule der Ökonomie im In- und Ausland. 

August 2011 33


ETF-OptionsstrategiEn 

Einsatz von Optionen zur Risikominderung 

und Renditesteigerung 

Die Eurex, Europas größte Terminbörse für Optionen und Futures, bietet inzwischen auch Optionen auf ausgewählte 

ETFs an. ETF- und Optionsexperte Andreas Wahlen, Geschäftsführer der WB & S Vermögensbetreuung 

GmbH erläutert an zwei Beispielen den Einsatz von ETFs und Optionen. 

In den Medien werden Optionen häufig als 

riskant und als Gefahr für das Finanzsystem 

bezeichnet – zu Unrecht, denn sinnvoll 

eingesetzt können sie Risiken reduzieren 

oder Zusatzerträge im Depot generieren. 

Jeder Anleger möchte das Risiko bei seinen 

Wertpapieranlagen verringern und 

trotzdem eine attraktive Rendite erwirtschaften. 

Durch den Einsatz von Optionen 

ist dies möglich. Allerdings hat die Medaille 

Optionen zwei Seiten. Zum einen winkt tatsächlich 

das Risiko eines Totalverlusts. Auf 

der anderen Seite steht eine attraktive Prämieneinnahme. 

Denn während der eine Anleger 

den Totalverlust seines Einsatzes erleidet, 

verdient ein anderer diesen Einsatz. 

Anders ausgedrückt: Den Preis, den der 

eine Geschäftspartner zahlt, verbucht ein 

anderer als Einnahme. Diese Art der Optionsgeschäfte 

wird als „Stillhaltergeschäft“ 

bezeichnet und seit langem von institutionellen 

Kunden betrieben. Neu ist nun, dass 

Stillhaltergeschäfte auch in Verbindung mit 

ETFs möglich sind. Dazu beleuchten wir 

zwei Fälle. 

Fall 1: Stillhalter in ETFs 

Anleger A besitzt 500 ETFs zu einem aktuellen 

Preis von 68,40 Euro. Er ist gewillt 

die Anteile in den nächsten sechs Monaten 

für 76 Euro zu verkaufen. Daher geht 

er ein Stillhaltergeschäft auf Basis 76 Euro 

ein. Für den Verkauf der Kaufoption erhält 

er eine Prämie in Höhe von 1,02 Euro pro 

ETF. Das entspricht einem Ertrag von 510 

Euro. Welche Punkte muss der Anleger nun 

während der Laufzeit beachten 

■■ 

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Die Prämie von 510 Euro wird dem Anleger 

unverzüglich gutgeschrieben. 

Auf Basis des aktuellen Kurses des 

ETFs liegt die Rendite bei 1,49 Prozent 

■■ 

■■ 

■■ 

effektiv bzw. 2,98 Prozent p. a. 

Der Anleger muss seine ETF-Anteile 

in den nächsten sechs Monaten zum 

eventuellen Verkauf zu 76 Euro bereithalten. 

Der Käufer der Option kann die ETFs 

jederzeit abrufen. Wird die Option nicht 

ausgeübt, verfällt sie am Ende der Laufzeit 

und die Stücke sind wieder frei für 

ein neues Stillhaltergeschäft. 

Die Prämieneinnahme erhöht die Gesamtrendite 

des Portfolios. Das Risiko 

liegt in einem entgangenen Gewinn, sofern 

der ETF am Ende der Laufzeit über 

76 Euro gestiegen ist. Der Gesamtgewinn 

liegt dann bei 8,62 Euro (7,6 Euro 

Kursgewinn +1,02 Euro Prämieneinnahme). 

Das entspricht 12,60 Prozent 

effektiv oder 25,2 Prozent p. a. 

Fall 2: Stillhalter in Geld 

Anleger B besitzt Liquidität und überlegt 

500 ETFs zu kaufen. Der ETF notiert derzeit 

bei 68,40 Euro. Der Anleger will aber 

nur 66 Euro bezahlen. Daher geht er ein 

Stillhaltergeschäft mit Basis 66 Euro ein 

(Laufzeit drei Monate). Für den Verkauf der 

Verkaufsoption erhält er eine Prämie von 

1,15 Euro pro ETF. Das entspricht dann einem 

Ertrag von 575 Euro. Welche Punkte 

muss der Anleger nun während der Laufzeit 

beachten 

■■ 

■■ 

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Andreas Wahlen, Geschäftsführer 

WB & S Vermögensbetreuung GmbH 

Die Prämie von 575 Euro wird dem Anleger 

sofort gutgeschrieben. 

Auf den Basispreis der Option (66 Euro) 

gerechnet liegt die Rendite bei 1,74 

Prozent effektiv bzw. 6,97 Prozent p. a. 

Der Anleger muss nun drei Monate lang 

die Liquidität zum eventuellen Kauf der 

ETFs bereithalten. 

Der Käufer der Verkaufsoption (Gegenpartei) 

kann die ETFs jederzeit an den 

Kunden verkaufen (andienen). Wird die 

Option nicht ausgeübt, ist die Liquidität 

nach Ablauf der Laufzeit der Option 

wieder frei und kann für ein neues Stillhaltergeschäft 

eingesetzt werden. 

Der Vorteil für den Anleger liegt darin, 

dass er eine attraktive Rendite erzielt 

ohne den ETF zum aktuellen Kurs 

kaufen zu müssen. Das Risiko besteht 

für ihn darin, dass der Aktienkurs unter 

64,85 Euro rutscht und ein Verlust 

entsteht. In jedem Fall ist der Kauf der 

ETFs aber im Vergleich zum aktuellen 

Kurs um 3,55 Euro (2,4 Euro im Kurs 

+1,15 Euro Prämie) bzw. 5,19 Prozent 

günstiger. 

Fazit: 

Mit Optionen auf ETFs können rentable 

Anlagestrategien umgesetzt werden. Dabei 

kann je nach Marktmeinung die Rolle eines 

„Stillhalters in ETFs“ oder die Rolle eines 

„Stillhalters in Geld“ eingenommen werden. 

In beiden Fällen werden regelmäßig und 

stetig Prämieneinnahmen generiert. 

34 August 2011

Personen der ETF-Industrie 


„Die klare Idee von ETFs 

geht leider verloren“ 

In dieser Rubrik stehen Profis der ETF-Industrie Rede und Antwort. Diesmal 

mit Dr. Stephanie Lang, Investment Strategist bei iShares. 

Seit wann beschäftigen Sie sich 

mit Exchange Traded Funds 

Ich bin 2004 während meiner Assistenzzeit 

an der Universität auf ETFs aufmerksam 

geworden, habe dann meine Forschungsarbeit 

darauf ausgerichtet und 2008 meine 

Dissertation über ETFs abgeschlossen. 

Was fasziniert Sie an ETFs 

Die klare Idee der Indexnachbildung, kombiniert 

mit den Vorteilen des flexiblen Handels 

an der Börse und die Möglichkeit, in 

viele Märkte und Assetklassen bereits mit 

kleineren Anlagevolumina kostengünstig 

zu investieren. 

Welche Trends sehen Sie in der 

ETF-Industrie 

Die Gefahr, dass die klare Idee von ETFs 

bedingt durch immer mehr Anbieter, mehrere 

ETFs auf gleiche Indizes und komplexe 

Konstruktionen verloren geht. Die Folge 

dürften Schließungen von meist kleineren 

und ineffizienteren ETFs sein. Volumengroße 

Produkte werden dagegen aufgrund 

ihrer Liquidität auch künftig überzeugen. 

Welche ETFs fehlen derzeit 

Das Angebot für die Standardmärkte ist 

abgedeckt, wenn nicht bereits überlaufen. 

Neue ETF-Ideen stecken vor allem in Nischen- 

und exotischeren Märkten. So interessieren 

sich Anleger beispielsweise im 

Schwellenländerbereich zunehmend für 

Anlagen in lokalen Währungen. 

Haben Sie selbst ETFs in Ihrem 

Portfolio Wenn ja, welche 

Mein Portfolio ist nach einer Core-Satellite- 

Strategie aus Indexprodukten aufgebaut. 

Als Kernanlagen habe ich ETFs auf Standardindizes 

und als Satelliten exotischere 

Anlageschwerpunkte, wie den iShares 

S&P Global Clean Energy. Zusätzlich wird 

innerhalb der Assetklassen diversifiziert 

und auf Markttrends gesetzt. Hinzu kommt 

ein ETF-Dachfonds. 

Welchen ETF sollte man unbedingt 

im Depot haben 

Den iShares DAX (DE). Transparent und 

hoch liquide – ein klassischer ETF. 

Auf welchen ETF könnte man Ihrer 

Meinung nach gut verzichten 

Mehr als 3 ETFs auf den gleichen Index 

sind überflüssig und für den Anleger eher 

verwirrend als hilfreich. 

Dr. Stephanie Lang studierte Betriebswirtschaftslehre 

mit den Schwerpunkten Finanzierung, 

Marketing und Statistik an der Universität 

Regensburg. Während ihrer Zeit als 

wissenschaftliche Assistentin am Lehrstuhl für 

Finanzdienstleistungen von Prof. Klaus Röder 

und während ihrer Doktorarbeit beschäftigte sie 

sich in ihren Studien schwerpunktmäßig mit dem 

Thema ETFs. Seit 2008 ist sie als Investment 

Strategist für iShares bei BlackRock tätig. 

Über welchen Handelsplatz kauft 

man am besten ETFs 

Für den Privatanleger empfehle ich vor allem 

XETRA und die Börse Stuttgart. 

Welchen ETF würden Sie für Ihre 

Kinder oder Patenkinder tätigen 

Nicht nur ein ETF, sondern ein ETF-Portfolio, 

wobei ich auf Diversifikation in Märkten 

und Anlageklassen achte. 

Leserfrage an den ETF-Experten 

Worauf achten institutionelle Anleger am meisten 

bei der ETF-Wahl 

Herbert Schmalburg 

Dr. Stephanie Lang: 

Institutionelle Anleger achten auf Gesamtkosten (auch Handelskosten), 

Liquidität, Indexwahl und den Service des Anbieters. 

Grundsätzlich würde ich in vier wesentliche Entscheidungsblöcke 

unterteilen: Anlegerpräferenzen, Indexmethode, 

Anbieter und ETF-Qualität. 

Machen Euro-Staatsanleihen-ETFs Sinn, oder sind 

Schwellenländeranleihen besser 

Petra Friedberg 

Dr. Stephanie Lang: 

Beides ist sinnvoll. Für Schwellenländeranleihen spricht, dass 

die Emerging Markets mit ihrer niedrigen Staatsverschuldung 

dynamischen Wirtschaftswachstum recht gut aus der Krise gekommen 

sind. Dagegen ließen die hohe Staatsverschuldung 

und das Niedrigzinsumfeld die Staatsanleihen vieler Industrienationen 

zuletzt weniger attraktiv erscheinen. 

In der nächsten Ausgabe steht Ihnen Manooj Mistry, Head of ETF Structuring bei db x-trackers, Rede und Antwort. 

Bitte senden Sie Ihre Fragen vorab an redaktion@extra-funds.de. 

August 2011 35


ETF-Research 

ETF-Research powered by 

Die Top 10 ETF/ETP-Anbieter in Europa 

Der folgenden Tabelle können die zehn größten ETF/ETP-Anbieter Europas entnommen werden. Die drei Topanbieter 

vereinen einen Marktanteil von etwa 63 Prozent der gesamten in ETFs/ETPs investierten Gelder. 

Die größten ETF/ETP-Anbieter in Europa 

Produktanbieter 

Anzahl 

ETFs 

AuM 

(in Mrd. USD) 

Marktanteil 

in Prozent 

iShares 172 116,30 32,70 % 

Lyxor Asset Management 161 53,50 15,10 % 

db x-trackers / db ETC 211 53,20 15,00 % 

ETF Securities 251 22,80 6,40 % 

Credit Suisse Asset Management 58 18,30 5,20 % 

Zuricher Kantonal Bank 7 12,90 3,60 % 

UBS Global Asset Management 50 11,40 3,20 % 

Amundi ETF 99 10,10 2,80 % 

Commerzbank/ ComStage 95 9,60 2,70 % 

Source Markets 95 9,40 2,60 % 

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende Juni 2011 

ETF-Markt wächst im 1. Halbjahr um 13 Prozent 

Ende Juni waren in Europa in 1.185 Indexfonds 321 Milliarden US-Dollar investiert. Das Volumen verteilt sich auf 

35 am Markt aktive ETF-Anbieter. Verglichen zum Mai 2011 bedeutet das einen Anstieg um 0,9 Prozent. 

European EtF and EtP asset growth 

Entwicklung der in Europa in Exchange Traded Funds angelegten Gelder seit dem Jahr 2000 

assets US$ Bn 

350 

# products 

1,200 

300 

1,000 

250 

800 

200 

150 

100 

600 

400 

50 

200 

0 

assets (US$ Bn) 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 H1-11 

EtF total $0.7 $5.7 $10.7 $20.4 $34.0 $54.9 $89.7 $128.5 $142.7 $226.9 $284.0 $321.2 

ETF equity $0.7 $5.7 $10.7 $19.4 $31.0 $49.3 $75.7 $103.5 $96.6 $159.8 $198.5 $227.2 

ETF fixed income $1.0 $2.9 $5.2 $12.1 $21.0 $41.1 $51.6 $57.1 $61.3 

ETF commodity $0.4 $2.0 $3.3 $4.9 $15.2 $26.4 $30.4 

EtP total $0.7 $1.1 $2.1 $4.9 $6.9 $15.7 $31.3 $34.0 

# ETFs 6 71 118 104 114 165 273 423 636 827 1,072 1,185 

# ETPs 1 2 32 80 218 281 521 552 

0 

Note: Data as at end H1 2011. 

Source: Global ETF Research and Implementation Strategy Team, BlackRock, Bloomberg. 

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, End of Juni 2011 


FOR PROFESSIONAL INVESTORS. NOT FOR INVESTORS IN THE UNITED STATES OR CANADA. 48

ETF-Research 


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Indexanbieter in Europa 

Die folgende Tabelle zeigt die in Europa aktiven Indexanbieter. Im Bereich der 

Aktien-ETFs konzentriert sich das Volumen auf STOXX und MSCI Indizes. 

Diversifikation 

Die größten Indexanbieter in Europa 

Indexanbieter 

Anzahl ETFs 

AuM 

(in Mrd. USD) 

STOXX 279 96,20 

MSCI 285 76,80 

FTSE 94 22,70 

Markit 111 22,40 

S&P 61 17,20 

Barclays Capital 27 10,00 

EuroMTS 29 9,20 

NYSE Euronext 34 8,90 

Dow Jones 39 5,90 

Nasdaq OMX 28 5,50 

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende Juni 2011 

Die Aufteilung des Anlagekapitals auf 

mehrere – voneinander unabhängige – 

Anlageklassen mit dem Ziel, das Risiko 

zu verringern, wird Diversifikation genannt. 

Das hat damit zu tun, dass sich 

zwei verschiedene Anlageklassen nie 

gleich verhalten. Wenn alle Wertpapiere 

im Portfolio zu 100 Prozent korreliert 

sind, gewichtet man das Wertpapier mit 

dem kleineren Risiko stärker. Die richtige 

Diversifikation ist entscheidend für 

eine erfolgreiche Anlagestrategie, weil 

damit das beste Verhältnis zwischen 

Rendite und Risiko erreicht wird. 

Assets in Europas Sektor-ETFs 

Die folgende Tabelle zeigt in europäische Sektor-ETFs investierten Gelder. 

Europäische Sektor-ETFs in Überblick 

Sektor 

Anzahl Aktien 

im Index 

AuM 

in Mio. USD 

YTD % 

Change 

Automobiles and Parts 14 341,8 - 12,0 % 

Banks 49 1.667,2 28,90 % 

Basic Ressources 32 1.128,0 -16,90 % 

Chemicals 23 2.663,6 -3,40 % 

Construction and Materials 25 21437 -20,20 % 

Financial Services 30 137,7 53,50 % 

Food and Beverage 27 538,9 39,30 % 

Healthcare 34 1.060,3 24,90 % 

Industrial Goods and Services 97 561,2 0,40 % 

Insurances 33 496,0 -10,80 % 

Media 30 126,6 -19,00 % 

Oil and Gas 33 1.114,1 14,40 % 

Personal and Househould Goods 29 330,7 0,90 % 

Real Estate 22 117,4 90,90 % 

Retail 25 188,5 -25,80 % 

Technology 24 263,0 25,00 % 

Telecommunications 21 919,2 33,70 % 

Travel and Leisure 21 115,0 -19,50 % 

Utilities 31 600,1 -14,50 % 

Quelle: BlackRock Asset Management, ETF Landscape Industry Highlights, Ende June 2011, 

Geld-Brief-Spread 

Die Geld-Brief-Spanne ist der Unterschied 

zwischen An- (Geld) und 

Verkaufskurs (Brief), der zu einem 

bestimmten Zeitpunkt an der Börse 

angeboten bzw. von einem Designated 

Sponsor gestellt wird. Die Differenz 

zwischen Geld- und Briefkurs eines 

Wertpapieres wird als Spread bezeichnet. 

Der Geldkurs ist der höchste 

Preis, zu dem ein Käufer bereit wäre, 

ein bestimmtes Wertpapier zu kaufen. 

Folglich ist der Briefkurs der niedrigste 

Preis, zu dem ein Verkäufer bereit 

wäre, ein sich in seinem Besitz befindliches 

Wertpapier zu verkaufen. 

August 2011 37

- Marktmonitor 

Goldminenaktien können zulegen 

Gold dient in unsicheren Börsenzeiten weiterhin als Ankerwährung. 

Trotz einer Moody‘s-Warnung auf Herabstufung 

Großbritanniens setzte sich die Erholung am britischen Aktienmarkt 

fort. Gute Konjunktur- und Auftragseingangsdaten 

beflügelten auch den amerikanischen Aktienmarkt. 

Korrekur bei exotischen Schwellenländern 

Lange Zeit gut gehende Schwellenländermärkte wie die 

Türkei und Vietnam zählten im vergangenen Monat zu den 

Börsenverlierern. Hier kam es wohl zu Gewinnmitnahmen in 

einem zuletzt überhitzten Markt. Bankenwerte verloren aufgrund 

der EU-Schuldenproblematik. 

Top-5-ETFs im Juli 

Index KAG WKN % 1 M 

NYSE Arca Gold Bug ComStage ETF091 15,05 % 

DAX Global Gold ETF Securities A0Q8NC 13,85 % 

FTSE 100 Leveraged RBS A1H6H5 8,47 % 

S&P 500 Leveraged db x-trackers DBX0B5 8,08 % 

MSCI World Energy Lyxor LYX0GK 7,78 % 

Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 25.07.2011 

Flop-5-ETFs im Juli 

Index KAG WKN % 1 M 

DJ Turkey Titans 20 Lyxor LYX0AK -11,56 % 

FTSE Vietnam db x-trackers DBX1AG -7,31 % 

Euro STOXX Banks iShares 628930 -7,01 % 

FTSE S&P MIB db x-trackers DBX1MB -5,04 % 

Euro STOXX Telecommunication iShares 628931 -4,34 % 

Quelle: EXtra-Magazin, Stand: 25.07.2011 

Top-10 Umsatz Börse Stuttgart 

Nr. WKN Indexfonds Volumen 

1 DBX1DS db x-trackers ShortDAX 45.077.119 

2 593393 iShares DAX (DE) 43.917.874 

3 ETFL01 ETFlab DAX 16.368.601 

4 LYX0AD Lyxor LevDAX 15.325.008 

5 DBX1DA db x-trackers DAX 15.143.437 

6 DBX1SS db x-trackers DJ Euro STOXX 50 Short 14.353.399 

7 593395 iShares EURO STOXX 50 (DE) 10.470.675 

8 ETF001 ComStage DAX 9.191.841 

9 DBX1AH db x-trackers DJ STOXX 600 Banks Short 8.842.982 

10 593392 iShares MDAX (DE) 7.725.143 

Top-10 Anzahl Trades Börse Stuttgart 

Nr. WKN Indexfonds Transaktionen 

1 593393 iShares DAX (DE) 636 

2 DBX1DS db x-trackers ShortDAX 560 

3 LYX0AD Lyxor LevDAX 544 

4 DBX1DA db x-trackers DAX 453 

5 ETFL01 ETFlab DAX 293 

6 DBX1AH db x-trackers DJ STOXX 600 Banks Short 251 

7 593392 iShares MDAX (DE) 243 

8 DBX1SG db x-trackers DJ STOXX 600 Oil & Gas 229 

9 593395 iShares EURO STOXX 50 (DE) 219 

10 ETF001 ComStage DAX 199 

Standartprodukte werden gekauft 

iShares Produkte auf DAX und Euro Stoxx 50 werden nachgefragt. 

Short-DAX- und DAX ETFs von db x-trackers werden eher verkauft. 

Retail Mittelzu-/abflüsse (netto) Börse Stuttgart* 

Nr. WKN Indexfonds Volumen 

1 593395 iShares EURO STOXX 50 (DE) 3.397.373 

2 593393 iShares DAX (DE) 1.412.079 

3 A0H08A iShares Markit iBoxx € Liquid Sovereigns 1.237.967 

1 DBX1DA db x-trackers DAX -2.418.193 

2 DBX1DS db x-trackers ShortDAX -2.298.193 

Aktien zeigen kein klares Bild 

Anleger trennen sich von Anleihen und Geldmarkt-ETFs, aber 

auch Aktien-ETFs werden sowohl Long als auch Short verkauft. 

Retail Mittelzu-/abflüsse (netto) nach Anlageklasse Börse Stuttgart 

Nr. Anlageklasse Volumen Ratio* 

1 Geldmarkt -438.621 0,85 

2 Anleihen Long -1.104.917 0,89 

3 Anleihen Short 422.575 1,51 

4 Aktien Long -4.203.060 0,92 

5 Aktien Short -3.324.570 0,86 

3 LYX0AD Lyxor LevDAX -1.788.963 6 Rohstoffe -841.659 0,65 

* Kauf-/Verkaufsorders aufsummiert (nur Retailorders) * Verhältnis von Kauf- zu Verkaufsvolumina 

ETF Bestx. Das Premium-Segment für Exchange Traded Funds der Börse Stuttgart. 

www.boerse-stuttgart.de/etfbestx 


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EXtra-Magazin Datenbank 


Alle Indexfonds im Überblick 

In der folgenden Datenbank finden Sie alle in Deutschland handelbaren ETFs, ETCs und ETN. 

Neben einer übersichtlichen Kategorisierung finden Sie zudem aktuelle Performance-Daten. 

Liste aller in Deutschland handelbaren Exchange Traded Funds 

Index KAG WKN Gebühr 

Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

Afrika / Südafrika 

FTSE/JSE Africa Top 40 RBS A0MU3W 0,70% 31,14 € 0,19% 5,1 TH Swap ZAR 3,63 -10,39 11,45 

FTSE/JSE Africa Top 40 Lyxor LYX0BY 0,65% 28,85 € 0,14% 114,0 AS Swap ZAR 2,3 -12,34 8,26 

MSCI South Africa iShares A1C2Y9 0,74% 22,87 € 0,39% - TH Full-Rep. USD 2,51 -11,97 - 

MSCI South Africa CS ETF A1C1HW 0,52% 84,28 € 0,35% - TH Swap USD 2,96 -11,87 - 

SGI Pan Africa Lyxor LYX0DK 0,85% 11,02 € 0,45% 50,7 AS Swap ZAR 0,82 -13,09 0,64 

Asien Länder 

CSI 300 CS ETF A1C1H1 0,32% 82,78 € 1,47% - TH Swap USD -2,61 -13,5 - 

DJ China Offshore 50 iShares A0F5UE 0,60% 30,32 € 0,16% 48,1 AS Full-Rep. USD 1,03 -4,77 -2,91 

FTSE China 25 iShares A0DPMY 0,74% 84,07 € 0,15% 541,0 AS Full-Rep. USD -0,77 -8,07 -8,39 

FTSE China 25 db x-trackers DBX1FX 0,60% 21,60 € 0,05% 252,2 TH Swap (bes.) USD -0,69 -8,05 -7,02 

FTSE Vietnam db x-trackers DBX1AG 0,85% 19,00 € 0,89% 122,0 TH Swap (bes.) USD -7,45 -31,21 -39,55 

HSCEI Lyxor A0F5BW 0,65% 110,06 € 0,23% 875,3 AS Swap HKD -2,72 -9,96 -8,44 

HSCEI ComStage ETF023 0,55% 11,17 € 0,53% - TH Swap HKD -0,27 -8,52 -6,84 

HSI Lyxor LYX0A7 0,65% 19,67 € 0,15% 133,8 AS Swap HKD -2,48 -12,3 -5,98 

HSI ComStage ETF022 0,55% 20,20 € 0,25% - TH Swap HKD 0,35 -9,66 -3,49 

MSCI Australia CS ETF A1C1H6 0,34% 91,87 € 0,21% - TH Full-Rep. USD 2,58 -5,9 - 

MSCI Australia iShares A1C2Y7 0,59% 19,99 € 0,30% - TH Full-Rep. EUR 3,2 -5,93 - 

MSCI China ETFlab ETFL32 0,65% 5,94 € 0,17% 4,9 AS Full-Rep. HKD -0,17 -7,69 -5,19 

MSCI China H Amundi A0RF40 0,55% 195,39 € 0,19% 46,1 TH Swap EUR -0,47 -8,2 -5,52 

MSCI India Lyxor LYX0BA 0,85% 11,51 € 0,09% 935,9 AS Swap USD 3,32 -15,24 -6,04 

MSCI India CS ETF A1C1H2 0,65% 74,19 € 0,46% - TH Swap USD 3,43 -14,28 - 

MSCI India Amundi A0RF48 0,80% 358,34 € 0,26% 9,2 TH Swap EUR 3,43 -14,52 -5,45 

MSCI Indonesia TRN db x-trackers DBX0EU 0,65% 11,51 € 0,44% - TH Swap USD 7,57 9,31 - 

MSCI Korea iShares A0HG2L 0,74% 28,81 € 0,07% 126,7 AS Full-Rep. USD 3,82 1,44 22,13 

MSCI Korea Lyxor LYX0A8 0,65% 39,88 € 0,15% 98,5 AS Swap USD 4,37 1,92 22,86 

MSCI Korea db x-trackers DBX1K2 0,65% 45,05 € 0,04% 95,4 TH Swap (bes.) USD 4,21 1,28 22,82 

MSCI Korea CS ETF A1C1H3 0,52% 96,88 € 0,40% - TH Swap USD 3,85 1,45 - 

MSCI Malaysia Lyxor LYX0CW 0,65% 13,34 € 0,30% 15,9 AS Swap USD -1,62 -3,89 11,17 

MSCI Taiwan iShares A0HG2K 0,74% 26,33 € 0,08% 129,5 AS Full-Rep. USD 3,21 -9,83 9,57 

MSCI Taiwan db x-trackers DBX1MT 0,65% 13,77 € 0,07% 111,0 TH Swap (bes.) USD 3,15 -9,17 12,78 

MSCI Taiwan Lyxor LYX0CT 0,65% 7,61 € 0,13% 21,7 AS Swap USD 2,91 -9,08 11,75 

MSCI Taiwan ComStage ETF119 0,60% 14,02 € 0,50% 23,6 TH Swap (bes.) USD 3,85 -8,55 13,06 

MSCI Taiwan CS ETF A1C1H4 0,52% 87,08 € 0,31% - TH Swap USD 3,03 -9,37 - 

S&P ASX 200 db x-trackers DBX1A2 0,50% 24,95 € 0,16% 71,1 TH Swap (bes.) AUD 3,14 -5,49 14,19 

S&P ASX 200 Lyxor LYX0FU 0,30% 35,32 € 0,54% - AS Swap CAD 3,43 -5,61 14,27 

S&P CNX Nifty db x-trackers DBX1NN 0,85% 89,93 € 0,19% 199,6 TH Swap (bes.) USD 3,83 -13,41 -2,35 

S&P CNX Nifty iShares A1H53K 0,85% 17,71 € 0,34% - TH Swap USD 3,75 - - 

Asien Region 

DAXGlobal Asia RBS A0MU3S 0,70% 35,48 € 0,28% 5,2 TH Swap EUR 2,69 -5,44 5,28 

MSCI Asia APEX 50 Lyxor LYX0DM 0,50% 62,06 € 0,82% 23,5 AS Swap USD 1,32 -5,01 7,04 

MSCI Asia-Pacific ex-Japan Lyxor LYX0AB 0,65% 33,56 € 0,18% 529,3 AS Swap USD 0,06 -7,78 6,07 

MSCI Asia-Pacific ex-Japan db x-trackers DBX1AE 0,65% 23,82 € 0,13% 216,3 TH Swap (bes.) USD 3,03 -5,7 7,59 

MSCI EM (Emerging Markets) Asia State Street A1JJTG 0,65% 34,98 € 0,51% 10,0 TH Full-Rep. USD 2,58 - - 

MSCI EM Far East HSBC A1C22Q 0,60% 28,39 € 0,67% - AS Full-Rep. USD 2,83 -2,87 - 

MSCI Emerging Markets Asia db x-trackers DBX1MA 0,65% 27,88 € 0,14% 438,6 TH Swap (bes.) USD 2,69 -5,46 7,81 

MSCI Emerging Markets Asia CS ETF A1C1H5 0,52% 80,70 € 0,41% - TH Swap USD 2,76 -4,67 - 

MSCI Far East ex-Japan iShares A0HGZS 0,74% 33,17 € 0,15% 893,7 AS Full-Rep. USD 2,69 -5,12 7,66 

MSCI Pacific ComStage ETF114 0,60% 29,65 € 0,17% 9,8 TH Swap (bes.) USD 4,22 -7,26 5,63 

MSCI Pacific ex Japan HSBC A1C22P 0,40% 9,42 € 0,48% - AS Full-Rep. USD 1,78 -6,23 - 

MSCI Pacific ex-Japan db x-trackers DBX1AF 0,45% 31,71 € 0,13% 119,3 TH Swap (bes.) USD 2,69 -6,16 10,99 

MSCI Pacific ex-Japan ComStage ETF115 0,60% 31,83 € 0,44% 25,3 TH Swap (bes.) USD 2,74 -5,91 11,53 

MSCI Pacific ex-Japan iShares A0YBR1 0,60% 30,38 € 0,20% 28,2 AS Full-Rep. USD 2,53 -8,13 7,05 

MSCI Pacific ex-Japan UBS A0X97T 0,40% 31,42 € 0,38% 11,7 AS Full-Rep. USD 2,75 -7,59 8,05 

MSCI Pacific ex-Japan Amundi A0RF49 0,45% 317,07 € 0,13% 71,9 TH Swap EUR 2,7 -6,34 10,99 

MSCI Pacific ex-Japan CS ETF A0YEDR 0,35% 75,73 € 0,32% - TH Full-Rep. USD 2,7 -6,27 - 

Deutschland 

DAX iShares 593393 0,15% 67,14 € 0,01% 2.655,6 TH Full-Rep. EUR 2,77 5,14 17,83 

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1 

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Jahr % 

1 

Jahr % 

DAX ComStage ETF001 0,12% 72,50 € 0,01% 391,9 TH Swap (bes.) EUR 2,07 5,16 17,66 

DAX db x-trackers DBX1DA 0,15% 72,64 € 0,00% 1.454,5 TH Swap EUR 2,5 5,64 18,31 

DAX ETFlab ETFL01 0,15% 70,58 € 0,00% 1.288,4 TH Full-Rep. EUR 2,1 4,55 17,15 

DAX ETFlab ETFL06 0,15% 41,39 € 0,00% 48,9 AS Full-Rep. EUR 1,92 1,15 14,18 

DAX Lyxor LYX0AC 0,15% 71,21 € 0,00% 376,9 TH Swap EUR 2,06 5,26 17,45 

DAX ComStage ETF002 0,15% 42,48 € 0,07% 20,5 AS Full-Rep. EUR 1,94 4,73 17,54 

DAX Source A0X80V 0,15% 72,11 € 0,10% 1,0 TH Full-Rep. EUR 2,11 4,08 17,08 

MDAX iShares 593392 0,50% 99,88 € 0,17% 311,1 TH Full-Rep. EUR 2,97 7,25 26,61 

MSCI Germany Amundi A0REJQ 0,25% 135,77 € 0,07% 34,3 TH Swap EUR 2,23 3,69 17,91 

SDAX ComStage ETF005 0,70% 53,94 € 0,39% 25,3 TH Swap EUR 2,35 - - 

Emerging Markets 

DAXGlobal BRIC RBS A0MU3U 0,70% 46,03 € 0,26% 5,2 TH Swap EUR 1,28 -9,16 -0,84 

FTSE BRIC 50 iShares A0MSAE 0,74% 21,85 € 0,18% 439,0 AS Full-Rep. USD 1,35 -9 -1,53 

MSCI Emerging Markets iShares A0HGZT 0,75% 31,52 € 0,03% 1.693,0 AS Full-Rep. USD 2,01 -7,7 4,75 

MSCI Emerging Markets Lyxor LYX0BX 0,65% 8,03 € 0,19% 823,9 AS Swap USD 1,71 -7,17 4,29 

MSCI Emerging Markets db x-trackers DBX1EM 0,65% 29,95 € 0,00% 2.507,0 TH Swap (bes.) USD 1,59 -6,87 5,64 

MSCI Emerging Markets UBS A1JGBJ 0,62% 43,43 € 0,61% 1.150,0 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Emerging Markets iShares A0YBR4 0,75% 22,15 € 0,23% 8,0 TH Full-Rep. USD 2,12 -7,67 5,18 

MSCI Emerging Markets CS ETF A0JMLL 0,45% 81,09 € 0,12% 192,3 AS Full-Rep. USD 1,9 -7,32 - 

MSCI Emerging Markets Amundi A1C9B1 0,45% 3,05 € 0,00% - TH Swap USD 1,53 - - 

MSCI Emerging Markets ETFlab ETFL34 0,65% 30,36 € 0,23% 4,9 TH Swap USD 1,17 -8,11 6,49 

MSCI Emerging Markets State Street A1JJTE 0,65% 35,38 € 0,62% 10,0 TH Full-Rep. USD 2,37 - - 

MSCI Emerging Markets A UBS UB42AA 0,65% - - - AS Full-Rep. EUR - - - 

MSCI Emerging Markets EMEA db x-trackers DBX1EA 0,65% 26,13 € 0,15% 65,9 TH Swap (bes.) USD 1,4 -6,88 8,74 

MSCI Emerging Markets EMEA CS ETF A1C1HU 0,52% 88,29 € 0,65% - TH Swap USD 1,26 -6,68 - 

MSCI Emerging Markets I UBS A1JGBH 0,45% 8.796,73 € 0,60% - TH Swap USD - - - 

MSCI Emerging Markets I UBS UB42AB 0,40% - - - AS Full-Rep. EUR - - - 

MSCI Emerging Markets Small Cap State Street A1JJTF 0,65% 52,48 € 1,24% 15,0 TH Full-Rep. USD 2,2 - - 

MSCI Emerging Markets Small Cap iShares A0YBR0 0,74% 52,21 € 0,61% 28,1 AS Full-Rep. USD 2,88 -10,75 6,36 

MSCI GCC Countries ex Saudi-Arabia iShares A0RM47 0,80% 23,47 € 2,09% 3,1 AS Full-Rep. USD -3,65 -18,7 -4,86 

S&P Select Frontier Index db x-trackers DBX1A9 0,95% 7,34 € 1,29% 12,6 TH Swap (bes.) USD -1,54 -18,81 -9,1 

Europa 

EURO STOXX iShares A0D8Q0 0,19% 27,64 € 0,14% 457,6 AS Full-Rep. EUR 1,25 -1,32 4,26 

EURO STOXX 50 iShares 935927 0,15% 28,39 € 0,07% 4.006,6 AS Full-Rep. EUR 1,18 0,39 4,03 

EURO STOXX 50 ComStage ETF050 0,10% 46,84 € 0,02% 246,6 TH Swap (bes.) EUR 1,17 0,21 5,05 

EURO STOXX 50 ETFlab ETFL02 0,15% 28,03 € 0,00% 1.746,2 AS Full-Rep. EUR 1,3 -0,85 1,71 

EURO STOXX 50 iShares 593395 0,15% 28,20 € 0,00% 4.043,3 AS Full-Rep. EUR 1,51 -0,98 1,55 

EURO STOXX 50 db x-trackers DBX1EU 0,00% 27,69 € 0,00% 1.798,8 AS Swap EUR -2,91 -3,52 0,36 

EURO STOXX 50 db x-trackers DBX1ET 0,00% 30,77 € 0,00% 627,6 TH Swap EUR 1,18 0,07 4,91 

EURO STOXX 50 Lyxor 798328 0,25% 27,51 € 0,00% 4.870,5 AS Swap EUR -2,41 -3,34 -2,03 

EURO STOXX 50 UBS 794357 0,30% 28,22 € 0,50% 383,1 AS Full-Rep. EUR 1,22 -0,81 0,79 

EURO STOXX 50 Source A0RGCL 0,15% 45,97 € 0,07% 400,0 TH Swap EUR 1,28 -0,2 4,52 

EURO STOXX 50 EasyETF A0RNKU 0,25% 28,39 € 0,07% 758,9 AS Full-Rep. EUR 1,21 0,5 1,36 

EURO STOXX 50 EasyETF A0ESW5 0,25% 34,32 € 0,09% 758,9 TH Full-Rep. EUR 1,21 0,47 5,18 

EURO STOXX 50 Source A0YESX 0,15% 27,55 € 0,07% 451,1 AS Swap EUR 1,1 -2,58 1,25 

EURO STOXX 50 ComStage ETF054 0,15% 28,63 € 0,03% 21,2 AS Full-Rep. EUR 1,09 0,39 5,26 

EURO STOXX 50 HSBC A1C0BB 0,15% 27,61 € 0,14% - AS Full-Rep. GBP -3,63 -2,37 - 

EURO STOXX 50 Amundi A0REJL 0,15% 46,61 € 0,00% 470,8 TH Swap EUR 1,28 0,24 5,1 

EURO STOXX 50 CS ETF A0YEDJ 0,06% 67,06 € 0,09% - TH Full-Rep. EUR 1,19 0 4,91 

EURO STOXX 50 iShares A0RD80 0,35% 25,60 € 0,08% 0,9 TH Full-Rep. EUR 1,31 0,39 5,26 

EURO STOXX 50 I UBS 778188 0,10% 28.320,71 € 0,11% 359,6 AS Full-Rep. EUR 1,14 -0,63 1,46 

EURO STOXX 50 Equal Weight Ossiam A1JH11 0,30% 99,03 € 0,19% - TH Swap EUR - - - 

FTSE Eurofirst 100 iShares A0DPM1 0,40% 21,70 € 0,23% 82,1 AS Full-Rep. EUR 2,46 -3,04 3,43 

FTSE Eurofirst 80 iShares A0DPM0 0,40% 8,81 € 0,17% 63,3 AS Full-Rep. EUR 1,26 -1,56 2,68 

MSCI EMU UBS 633611 0,35% 89,91 € 0,19% 178,7 AS Full-Rep. EUR 1,41 -0,29 4,03 

MSCI EMU Lyxor A0BK6R 0,35% 35,30 € 0,14% 338,1 AS Swap EUR -1,64 -2,73 1 

MSCI EMU ComStage ETF112 0,25% 17,09 € 0,18% 330,0 TH Swap (bes.) USD 1,36 0,29 7,15 

MSCI EMU UBS A1JJCE 0,17% 107,67 € 0,29% - TH Swap EUR - - - 

MSCI EMU CS ETF A0YEDX 0,20% 66,64 € 0,43% - TH Full-Rep. EUR 1,43 0 6,98 

MSCI EMU UBS A0X97X 0,18% 90.650,22 € 0,25% 20,6 AS Full-Rep. EUR 1,46 -0,14 4,17 

MSCI EMU Amundi A0REJN 0,25% 118,62 € 0,30% 131,8 TH Swap EUR 1,52 0,46 7,32 

MSCI EMU I UBS A1JJCD 0,00% 10.771,81 € 0,30% - TH Swap EUR - - - 

MSCI Europe iShares A0M5X2 0,35% 17,37 € 0,17% 953,9 AS Full-Rep. EUR 2,42 -2,03 6,76 

MSCI Europe Lyxor A0JDGC 0,35% 93,50 € 0,12% 888,8 AS Swap EUR -0,03 -3,6 2,62 

MSCI Europe db x-trackers DBX1ME 0,30% 33,76 € 0,09% 927,6 TH Swap (bes.) USD 2,77 -0,97 8,73 

MSCI Europe ComStage ETF111 0,25% 33,71 € 0,09% 66,1 TH Swap (bes.) USD 2,68 -0,94 8,67 

MSCI Europe Source A0RGCM 0,30% 127,28 € 0,27% 79,1 TH Swap EUR 2,75 -1,42 8,08 

MSCI Europe ETFlab ETFL28 0,30% 9,50 € 0,11% 17,0 AS Full-Rep. EUR 2,7 -2,21 6,26 

MSCI Europe iShares A0YBR2 0,35% 29,61 € 0,30% 7,5 TH Full-Rep. EUR 2 -0,84 8,98 

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1 

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Jahr % 

1 

Jahr % 

MSCI Europe UBS A0X97P 0,30% 47,83 € 0,19% 12,5 AS Full-Rep. EUR 2,68 -1,71 5,75 

MSCI Europe State Street 550888 0,30% 116,29 € 0,11% - TH Full-Rep. EUR 2,96 -0,73 8,67 

MSCI Europe HSBC A1C22L 0,30% 9,40 € 0,27% - AS Full-Rep. EUR -0,79 -2,74 - 

MSCI Europe CS ETF A0YEDW 0,20% 71,54 € 0,20% - TH Full-Rep. EUR 2,76 -1,26 8,79 

MSCI Europe Amundi A0REJM 0,28% 128,33 € 0,16% 218,1 TH Swap EUR 2,8 -0,93 8,69 

MSCI Europe ex-EMU Amundi A0YF2V 0,30% 137,59 € 0,16% 5,7 TH Swap EUR 3,86 -2,08 9,83 

MSCI Europe ex-UK iShares A0J209 0,40% 21,68 € 0,23% 565,8 AS Full-Rep. EUR 1,83 -1,9 5,96 

MSCI Europe I UBS A0X97Q 0,18% 47.846,00 € 0,21% 16,6 AS Full-Rep. EUR 2,69 -1,71 5,75 

MSCI Pan-Euro db x-trackers DBX0B7 0,30% 12,25 € 0,16% 75,6 TH Swap (bes.) EUR 2,77 -1,13 8,02 

Ossiam Europe Minimum Variance Ossiam A1JH10 0,65% 97,94 € 0,27% - TH Swap EUR - - - 

QSG Active Europe Powershares A0M2EK 1,00% 7,10 € 0,42% 3,0 TH Full-Rep. EUR -1,39 -9,61 1,28 

STOXX Europe 50 iShares 935926 0,35% 25,92 € 0,08% 782,7 AS Full-Rep. EUR 2,69 -1,59 5,19 


STOXX Europe 50 Source A0RGCU 0,35% 44,15 € 0,11% 19,8 TH Swap EUR 2,75 -0,63 6,39 

STOXX Europe 50 ETFLab ETFL25 0,19% 25,86 € 0,19% 49,5 AS Full-Rep. EUR 2,9 -1,93 3,52 


STOXX Europe 600 ComStage ETF060 0,20% 46,23 € 0,17% 287,7 TH Swap (bes.) EUR 2,53 -0,92 8,93 

STOXX Europe 600 db x-trackers DBX1A7 0,20% 46,13 € 0,17% 41,3 TH Swap (bes.) USD 2,53 -0,92 8,9 

STOXX Europe 600 Source A0RGCK 0,19% 45,87 € 0,24% 23,7 TH Swap EUR 3,06 -1,1 8,39 

STOXX Europe 600 EasyETF A0Q9UV 0,30% 29,39 € 0,44% 181,7 TH Swap EUR 2,26 -1,14 8,41 

STOXX Europe 600 Amundi A0X9R1 0,18% 46,19 € 0,09% 18,8 TH Swap EUR 2,6 -0,86 8,89 

STOXX Europe 600 Equal Weight Ossiam A1JH12 0,35% 48,54 € 0,37% - TH Swap EUR - - - 

Europa Länder 

ATX iShares A0D8Q2 0,30% 27,11 € 0,22% 50,9 AS Full-Rep. EUR -0,88 -7,88 10,43 

ATX ComStage ETF031 0,25% 28,24 € 0,25% 25,7 TH Swap (bes.) EUR -0,91 -7,29 12,64 

CAC 40 db x-trackers DBX1AR 0,20% 38,38 € 0,10% 32,0 AS Swap EUR -2,54 -2,54 5,27 

CAC 40 Amundi A0HHFJ 0,25% 43,00 € 0,05% - TH Swap EUR 0,84 1,65 - 

CAC 40 ComStage ETF040 0,20% 40,51 € 0,25% - TH Swap EUR 0,9 1,3 9,55 

FTSE 100 ComStage ETF081 0,25% 44,50 € 0,25% 23,6 TH Swap GBP 4,41 -2,56 8,19 

FTSE MIB CS ETF A0YEDP 0,20% 58,98 € 0,51% - TH Full-Rep. EUR -2,25 -3,25 -3,6 

MSCI Greece Lyxor LYX0BF 0,45% 3,14 € 0,81% 27,4 AS Swap EUR 5,41 -11,76 -28,1 

MSCI Nordic Countries Amundi A0REJU 0,25% 206,27 € 0,15% 33,6 TH Swap EUR 3,23 -7,89 6,62 

PSI 20 ComStage ETF047 0,50% 7,16 € 0,42% - TH Swap EUR 0,85 -6,53 - 

S&P / MIB db x-trackers DBX1MB 0,30% 19,29 € 0,21% 26,6 AS Swap (bes.) EUR -6,09 -6,99 -11,64 

Großbritannien 

FTSE 100 iShares 628940 0,50% 67,28 € 0,36% 128,4 AS Full-Rep. GBP 2,81 -4,81 5,26 

FTSE 100 db x-trackers DBX1F1 0,30% 6,74 € 0,13% 289,4 AS Swap (bes.) GBP 0,91 -5,93 4,5 

FTSE 100 UBS 794362 0,50% 65,51 € 0,24% 161,6 AS Full-Rep. GBP 4,62 -3,9 5,25 

FTSE 100 HSBC A1C0BC 0,35% 67,19 € 0,21% - AS Full-Rep. GBP 1,71 -4,76 - 

FTSE 100 CS ETF A0YEDM 0,22% 80,19 € 0,10% - TH Full-Rep. GBP 4,54 -2,56 - 

FTSE 250 db x-trackers DBX1F2 0,35% 13,45 € 0,22% 16,1 AS Swap (bes.) GBP 0,6 -2,18 10,07 

FTSE 250 ComStage ETF082 0,30% 82,00 € 0,24% - TH Swap GBP 2,95 0,12 - 

FTSE All-Share db x-trackers DBX1FA 0,40% 3,50 € 0,28% 121,6 AS Swap (bes.) GBP 0,95 -5,3 5,19 

FTSE All-Share ComStage ETF080 0,35% 47,87 € 0,23% - TH Swap GBP 4,09 -1,42 - 

MSCI UK CS ETF A0YEDT 0,21% 76,50 € 0,90% - TH Full-Rep. GBP 4,17 -2,36 - 

MSCI UK Amundi A0REJR 0,25% 121,00 € 0,12% 57,6 TH Swap EUR 4,38 -2,29 8,26 

MSCI UK Amundi A0REJR 0,25% 118,58 € 0,13% 57,59 TH Swap EUR -4,24 -6,82 - 

Japan 

MSCI Japan UBS 794361 0,50% 23,72 € 0,21% 194,1 AS Full-Rep. JPY 5,14 -8,49 0,98 

MSCI Japan iShares A0DPMW 0,59% 7,51 € 0,00% 951,6 AS Full-Rep. USD 5,18 -8,75 0,94 

MSCI Japan db x-trackers DBX1MJ 0,50% 28,17 € 0,04% 432,2 TH Swap (bes.) USD 5,11 -7,94 2,55 

MSCI Japan ComStage ETF117 0,45% 28,41 € 0,25% 16,5 TH Swap (bes.) USD 5,07 -7,94 2,38 

MSCI Japan Source A0RGCR 0,50% 28,31 € 0,14% 34,6 TH Swap USD 5,16 -8,14 2,28 

MSCI Japan ETFlab ETFL30 0,50% 4,79 € 0,08% 11,8 AS Full-Rep. JPY 4,93 -8,76 1,7 

MSCI Japan iShares A0YBR5 0,59% 18,99 € 0,26% 5,1 TH Full-Rep. USD 5,5 -7,86 2,32 

MSCI Japan HSBC A1C0BD 0,40% 17,28 € 0,12% - AS Full-Rep. USD 5,11 -7,99 - 

MSCI Japan Amundi A0REJW 0,45% 103,12 € 0,46% 54,7 TH Swap EUR 5,16 -7,99 2,61 

MSCI Japan CS ETF A0YEDV 0,36% 70,31 € 0,18% - TH Full-Rep. JPY 5,1 -7,94 2,82 

MSCI Japan EUR iShares A1H53P 0,64% 25,87 € 0,31% - TH Full-Rep. EUR 4,61 - - 

MSCI Japan I UBS A0J3H2 0,30% 23.700,05 € 0,21% 165,0 AS Full-Rep. JPY 5,21 -8,43 1,06 

Nikkei 225 iShares A0H08D 0,50% 8,94 € 0,00% 321,5 AS Full-Rep. JPY 4,57 -5,98 5,55 

Nikkei 225 ComStage ETF020 0,45% 9,18 € 0,22% 46,0 TH Swap (bes.) JPY 5,88 -5,15 6,14 

Nikkei 225 CS ETF A0YEDQ 0,38% 76,52 € 0,10% - TH Full-Rep. JPY 5,79 -5,04 7,7 

TOPIX Lyxor A0ESMK 0,50% 77,22 € 0,09% 391,5 AS Swap JPY 5,39 -7,14 1,62 

TOPIX ComStage ETF021 0,45% 7,84 € 0,19% 22,8 TH Swap (bes.) JPY 5,52 -7,22 2,62 

TOPIX Euro Hedged RBS A1H6JD 0,50% 21,92 € 0,41% - TH Swap EUR 4,33 - - 

Kanada 

MSCI Canada db x-trackers DBX0ET 0,15% 35,71 € 0,64% - TH Swap USD 5,59 -3,36 11,87 

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1 

Jahr % 

MSCI Canada UBS A0X97V 0,45% 24,89 € 0,48% 13,0 AS Full-Rep. CAD 5,29 -4,23 9,94 

MSCI Canada iShares A1C2Y8 0,59% 22,23 € 1,49% - TH Full-Rep. USD 5,26 -3,52 - 

MSCI Canada CS ETF A0YEDS 0,36% 86,65 € 0,80% - TH Full-Rep. CAD 5,32 -3,42 12,27 

MSCI Canada I UBS A0X97W 0,28% 24.938,96 € 0,50% 5,1 AS Full-Rep. CAD 5,51 -4,1 10,17 

S&P TSX 60 Lyxor LYX0FT 0,40% 55,92 € 1,33% - AS Swap CAD 4,11 -4,3 9,33 

Lateinamerika 

Brazil (Bovespa Index) Lyxor LYX0BE 0,65% 25,62 € 0,00% 609,3 TH Swap BRL -1,54 -14,71 -8,92 

MSCI Brazil iShares A0HG2M 0,74% 39,62 € 0,28% 502,6 AS Full-Rep. USD -1,07 -14,32 -6,69 

MSCI Brazil HSBC A1C22N 0,60% 24,77 € 0,32% - AS Full-Rep. USD -1,47 -13,33 - 

MSCI Brazil CS ETF A1C1HY 0,52% 76,97 € 0,94% - TH Swap USD -0,47 -11,67 - 

MSCI Brazil Amundi A0YF2U 0,55% 68,48 € 0,29% 40,3 TH Swap USD -0,47 -2 5,14 

MSCI Chile CS ETF A1C1HZ 0,52% 80,28 € 0,72% - TH Swap USD -0,72 -9,55 - 

MSCI EM (Emerging Markets) Latin America State Street A1JJTH 0,65% 17,50 € 0,57% 5,0 TH Full-Rep. USD 0 - - 

MSCI Emerging Markets Brazil db x-trackers DBX1MR 0,65% 46,97 € 0,19% 204,0 TH Swap (bes.) USD -0,99 -11,84 -4,08 

MSCI Latin America Lyxor LYX0B0 0,65% 29,87 € 0,20% 242,8 AS Swap EUR -2,74 -13,6 -4,96 

MSCI Latin America db x-trackers DBX1ML 0,65% 44,50 € 0,36% 244,4 TH Swap USD -0,58 -10,3 0 

MSCI Latin America iShares A0NA0K 0,74% 19,62 € 0,20% 88,1 AS Full-Rep. USD -0,25 -11,78 -2,05 

MSCI Latin America CS ETF A1C1HX 0,52% 78,92 € 0,35% - TH Swap EUR -0,2 -12,5 - 

MSCI Mexico db x-trackers DBX0ES 0,45% 3,68 € 0,00% - TH Swap USD 1,38 -8,82 6,76 

MSCI Mexico Capped CS ETF A1C1H0 0,52% 88,88 € 0,62% - TH Swap USD 1,33 -8,44 - 

Osteuropa 

CECE Lyxor A0F6BV 0,50% 21,23 € 0,19% 334,7 AS Swap EUR -3,41 -0,33 8,82 

MSCI EM (Emerging Markets) Europe State Street A1JJTJ 0,65% 17,34 € 0,40% 5,0 TH Full-Rep. USD 0,12 - - 

MSCI EM Eastern Europe iShares A0HGZV 0,75% 25,55 € 0,16% 135,7 AS Full-Rep. USD 2,08 -0,78 15,25 

MSCI EM Eastern Europe ComStage ETF116 0,60% 38,52 € 0,44% 13,1 TH Swap (bes.) USD 2,45 2,94 17,98 

MSCI EM Eastern Europe ex-Russia Amundi A0RF41 0,45% 282,02 € 0,22% 9,2 TH Swap EUR -2,29 2,12 12,93 

MSCI Poland iShares A1H8EL 0,74% 18,04 € 0,22% 8,1 TH Full-Rep. USD -1,85 - - 

South-East Europe Traded RBS A0MU3T 0,80% 11,31 € 0,00% 5,0 TH Swap EUR -1,22 -1,82 2,26 

STOXX EU Enlarged 15 iShares A0D8Q1 0,50% 23,90 € 0,42% 30,2 AS Full-Rep. EUR -0,79 1,75 9,13 

Russland 

DAXGlobal Russia RBS A0MU3V 0,70% 49,93 € 0,44% 5,3 TH Swap EUR 4,7 -0,02 17,59 

DJ Russia Titans 10 Lyxor LYX0AF 0,65% 35,91 € 0,14% 545,9 AS Swap USD 5,25 4,21 22,43 

MSCI Russia CS ETF A1C1HV 0,52% 97,87 € 0,60% - TH Swap USD 3,52 3,39 - 

MSCI Russia Capped iShares A1H53L 0,74% 22,57 € 0,44% - TH Swap USD 4,35 - - 

MSCI Russia Capped 25% db x-trackers DBX1RC 0,65% 25,97 € 0,19% 134,6 AS Swap (bes.) USD 4,59 2,73 20,4 

MSCI Russia Capped 30% ComStage ETF118 0,60% 145,24 € 0,30% 13,4 TH Swap (bes.) USD 4,28 4,11 20,74 

Schweiz 

MSCI Switzerland Amundi A0REJV 0,25% 145,42 € 0,12% 16,4 TH Swap EUR 2,3 0,64 14,71 

SLI Swiss Leaders Index db x-trackers DBX1AA 0,35% 80,73 € 0,22% 11,7 AS Swap (bes.) CHF 1,17 -2,33 14,72 

SMI iShares 593396 0,50% 51,93 € 0,15% 59,4 AS Full-Rep. CHF 2,51 -1,12 12,7 

SMI ComStage ETF030 0,25% 55,12 € 0,29% 23,2 TH Swap (bes.) CHF 2,55 0,88 15,22 

SMI db x-trackers DBX1SM 0,30% 51,91 € 0,04% 183,6 AS Swap (bes.) CHF -0,1 -1,35 12,65 

SPI ComStage ETF029 0,40% 47,37 € 0,25% 30,2 TH Swap CHF 2,16 - - 

Türkei 

DJ Turkey Titans 20 RBS A0MSJG 0,60% 127,55 € 0,81% 7,0 TH Swap EUR -11,23 -26,66 -22,96 

DJ Turkey Titans 20 Lyxor LYX0AK 0,65% 39,33 € 0,36% 185,6 AS Swap TRY -13,04 -28,46 -25,61 

MSCI Turkey iShares A0LGQN 0,74% 22,35 € 0,35% 74,6 AS Full-Rep. USD -12,22 -28,16 -25,65 

USA 

DJ Industrial Average iShares 628939 0,50% 87,76 € 0,09% 162,1 AS Full-Rep. USD 3,81 -0,18 8,71 

DJ Industrial Average Lyxor 541779 0,50% 88,79 € 0,06% 397,1 AS Swap USD 3,76 0,96 8,72 

DJ Industrial Average ComStage ETF010 0,45% 91,86 € 0,10% 128,3 TH Swap (bes.) USD 3,73 0,7 10,17 

DJ Industrial Average CS ETF A0YEDK 0,22% 83,74 € 0,14% - TH Full-Rep. USD 3,77 0,88 - 

Dynamic Market Intelligenz Powershares A0M2EH 1,00% 6,29 € 0,21% 21,5 AS Full-Rep. USD 1,95 -2,03 13,55 

MSCI North America iShares A0J206 0,40% 18,59 € 0,05% 516,6 AS Full-Rep. USD 3,68 -2,36 9,35 

MSCI North America ComStage ETF113 0,25% 25,03 € 0,12% 39,7 TH Swap (bes.) USD 3,73 -1,69 11,15 

MSCI USA db x-trackers DBX1MU 0,30% 22,25 € 0,04% 1.079,4 TH Swap (bes.) USD 3,49 -1,51 11,31 

MSCI USA UBS 794358 0,30% 89,22 € 0,18% 290,0 AS Full-Rep. USD 3,36 -2,29 9,47 

MSCI USA Lyxor A0JMFG 0,35% 89,84 € 0,03% 346,6 AS Swap USD 3,49 -1,5 9,92 

MSCI USA ComStage ETF120 0,25% 22,20 € 0,14% 39,2 TH Swap (bes.) USD 3,5 -1,51 11,06 

MSCI USA Source A0RGCQ 0,30% 22,05 € 0,05% 178,0 TH Swap USD 3,47 -1,74 10,8 

MSCI USA UBS A0YFEL 0,32% 31,11 € 0,25% - TH Swap USD 2,23 - - 

MSCI USA iShares A1H53M 0,40% 19,58 € 0,00% - TH Full-Rep. USD 3,49 - - 

MSCI USA ETFlab ETFL26 0,30% 8,94 € 0,15% 24,8 AS Full-Rep. USD 3,47 -1,91 9,64 

MSCI USA UBS A0X97Z 0,18% 89.296,00 € 0,20% 18,6 AS Full-Rep. USD 3,43 -2,18 9,16 

MSCI USA HSBC A1C22K 0,30% 8,89 € 0,11% - AS Full-Rep. USD 2,3 -2,58 - 

MSCI USA Amundi A0REJY 0,28% 101,04 € 0,16% 118,0 TH Swap EUR 3,46 -1,71 10,86 

MSCI USA CS ETF A0YEDU 0,22% 79,56 € 0,11% - TH Full-Rep. USD 3,53 -1,45 - 

MSCI USA I UBS A1CSGR 0,15% 91.598,99 € 0,25% - TH Swap USD 0,3 - - 


42 August 2011

ETF-Datenbank 




Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

Nasdaq 100 iShares A0F5UF 0,30% 16,86 € 0,00% 195,7 AS Full-Rep. USD 6,71 -0,06 16,68 

Nasdaq 100 ComStage ETF011 0,25% 16,85 € 0,12% 66,0 TH Swap (bes.) USD 6,71 -0,18 16,37 

Nasdaq 100 Lyxor 541523 0,30% 6,72 € 0,12% 157,9 AS Swap USD 6,65 -0,31 16,06 

Nasdaq 100 Powershares 801498 0,30% 41,23 € 0,05% 6,1 AS Full-Rep. USD 6,57 -0,36 16,04 

Nasdaq 100 Amundi A1C0B6 0,23% 17,49 € 0,00% - TH Swap EUR 6,78 -0,06 - 

Nasdaq 100 CS ETF A0YEDL 0,17% 88,79 € 0,09% - TH Full-Rep. USD 6,8 -0,08 - 

Ossiam US Minimum Variance Index Ossiam A1JH1X 0,65% 68,13 € 0,28% - TH Swap USD - - - 

Ossiam US Minimum Variance Index Ossiam A1JH1Y 0,65% 69,05 € 0,32% - TH Swap EUR - - - 

Russell 1000 ETF Securities A0Q8ND 0,35% 20,77 € 0,19% 169,3 TH Swap USD 3,33 -1,75 11,01 

Russell 1000 EasyETF A0Q9UX 0,35% 53,97 € 0,52% 66,1 TH Swap EUR 3,21 -1,3 11,35 

Russell 2000 ETF Securities A0Q8NE 0,45% 22,43 € 0,13% 164,7 TH Swap USD 2,8 -2,39 17,5 

Russell 2000 db x-trackers DBX1AB 0,45% 74,59 € 0,27% 62,2 TH Swap USD 2,84 -2,57 15,7 

Russell 2000 Source A0RGCT 0,45% 25,70 € 0,08% 29,2 TH Swap USD 2,72 -2,61 17,41 

S&P 100 EasyETF A0Q9UW 0,30% 44,21 € 0,72% 27,3 TH Swap EUR 2,96 -2,1 10,33 

S&P 500 iShares 264388 0,40% 9,26 € 0,01% 3.413,1 AS Full-Rep. USD 3,46 -2,15 8,91 

S&P 500 db x-trackers DBX0F2 0,20% 14,72 € 0,00% - TH Swap USD 3,44 -1,67 10,51 

S&P 500 iShares A0YBR6 0,40% 22,63 € 0,04% 5,4 TH Full-Rep. USD 3,48 -1,78 13,15 

S&P 500 Amundi A1C0B5 0,15% 14,71 € 0,00% - TH Swap EUR 3,45 -1,8 - 

S&P 500 ComStage ETF012 0,18% 94,29 € 0,08% - TH Swap USD 3,5 -1,79 9,96 

S&P 500 UBS A1CTPT 0,22% 20,64 € 0,19% - TH Swap USD -2,37 - - 

S&P 500 HSBC A1C22M 0,15% 9,29 € 0,22% - AS Full-Rep. USD 2,15 -2,93 - 

S&P 500 Lyxor LYX0FS 0,30% 9,41 € 0,16% - AS Swap USD 3,52 -1,72 10,45 

S&P 500 CS ETF A0YEDG 0,28% 80,03 € 0,05% - TH Full-Rep. USD 3,5 -1,59 - 

S&P 500 EUR db x-trackers DBX0F4 0,30% 19,82 € 0,15% - TH Swap USD 5,09 - - 

S&P 500 EUR RBS A1H6H7 0,30% 26,46 € 0,19% - TH Swap EUR 4,83 - - 

S&P 500 EUR iShares A1H53N 0,45% 29,36 € 0,03% - TH Full-Rep. EUR 3,78 - - 

S&P 500 I UBS A1CZFK 0,05% 101.196 € 0,20% - TH Swap USD 0,26 - - 

Welt 

DJ Global Titans 50 iShares 628938 0,50% 17,52 € 0,28% 66,5 AS Full-Rep. EUR 4,35 -3,42 6,5 

MSCI ACWI (All Country World Index) State Street A1JJTC 0,50% 52,31 € 0,59% 15,0 TH Full-Rep. USD 3,16 - - 

MSCI ACWI IMI State Street A1JJTD 0,55% 52,29 € 0,59% 15,0 AS Full-Rep. USD 3,01 - - 

MSCI World db x-trackers DBX1MW 0,45% 22,90 € 0,00% 1.387,9 TH Swap USD 3,76 -2,22 9,62 

MSCI World iShares A0HGZR 0,50% 19,83 € 0,00% 1.543,5 AS Full-Rep. USD 3,55 -3,5 7,13 

MSCI World Lyxor LYX0AG 0,45% 92,88 € 0,14% 672,3 AS Swap USD 1,71 -4,21 5,62 

MSCI World UBS A0NCFR 0,40% 94,27 € 0,28% 94,2 AS Full-Rep. USD 3,37 -3,21 7,38 

MSCI World ComStage ETF110 0,40% 22,93 € 0,09% 190,9 TH Swap (bes.) USD 3,43 -2,47 9,14 

MSCI World Source A0RGCS 0,45% 22,75 € 0,13% 99,0 TH Swap USD 3,46 -2,78 9,01 

MSCI World iShares A0YBR3 0,50% 21,05 € 0,19% 5,2 TH Full-Rep. USD 3,09 -2,41 9,07 

MSCI World UBS A0X970 0,25% 94.170,57 € 0,21% 8,1 AS Full-Rep. USD 3,39 -3,14 6,92 

MSCI World CS ETF A1C9P2 0,21% 71,78 € 0,52% 5,1 TH Swap USD 3,34 - - 

MSCI World EUR iShares A1H53Q 0,55% 27,52 € 0,22% - TH Full-Rep. EUR 4,08 - - 

MSCI World ex-EMU Amundi A0RPV6 0,35% 117,38 € 0,17% 52,1 TH Swap EUR 3,78 -2,95 9,63 

MSCI World ex-Europe Amundi A0X8ZZ 0,35% 113,33 € 0,15% 6,1 TH Swap EUR 3,76 -3,12 9,62 

QSG Global Powershares A0M2EJ 1,00% 5,45 € 0,51% 2,4 TH Full-Rep. USD 1,58 -4,89 15,24 

Alternative Investments 

Credit Suisse Global Alternative Energy CS ETF A1C9P3 0,57% 39,43 € 1,95% 2,9 TH Full-Rep. USD 2,98 - - 

DAXGlobal Alternative Energy ETF Securities A0Q8M9 0,65% 11,89 € 1,08% 127,1 TH Swap USD 2,32 -7,33 -8,61 

Janney Global Water Fund ETF Securities A0Q8M8 0,65% 38,05 € 0,37% 332,4 TH Swap USD 3,06 -5,93 6,61 

Living Planet Green Tech Europe Amundi A1C8QD 0,45% 103,43 € 0,15% 21,1 AS Swap EUR - - - 

MSCI Europe Energy Index Amundi A1C7AK 0,25% 184,33 € 0,13% 26,3 TH Swap EUR 6,85 - - 

Palisades Global Water Powershares A0M2EF 1,00% 7,86 € 0,32% 236,0 TH Full-Rep. USD 3,08 -6,04 7,23 

S&P Global Clean Energy iShares A0M5X1 0,65% 6,21 € 0,16% 90,7 AS Full-Rep. USD -0,88 -9,14 -17,75 

S&P Global Timber & Forestry Index iShares A0NA0H 0,65% 11,50 € 0,26% 22,1 AS Full-Rep. USD 1,05 -15,75 -7,63 

S&P Global Water iShares A0MSAG 0,65% 17,93 € 0,28% 85,6 AS Full-Rep. USD 5,16 -3,29 11,02 

S-Net ITG Global Agriculture Business ETF Securities A0Q8NA 0,65% 39,46 € 0,66% 304,3 TH Swap USD 5,28 -1,99 27,99 

WilderHill New Energy Global Innovation Powershares A0M2EG 1,00% 4,39 € 0,52% 475,6 AS Full-Rep. USD -2,12 -13,17 -10,91 

WNA Global Nuclear Energy Fund ETF Securities A0Q8M3 0,65% 21,89 € 1,14% 202,0 TH Swap USD 5,39 -13,44 1,3 

World Alternative Energy Lyxor LYX0CB 0,60% 17,90 € 0,33% 92,5 AS Swap EUR 2,7 -5,59 -5,34 

World Water Lyxor LYX0CA 0,60% 17,08 € 0,70% 48,7 AS Swap EUR 2,03 -4,9 7,35 

Automobil 

STOXX Europe 600 Automobiles & Parts ComStage ETF061 0,25% 55,62 € 0,09% 8,1 TH Swap (bes.) EUR 3,83 11,8 44,96 

STOXX Europe 600 Automobiles & Parts iShares A0Q4R2 0,45% 37,73 € 0,16% 37.248,0 AS Full-Rep. EUR 5,24 - - 

STOXX Europe 600 Automobiles & Parts Lyxor LYX0AN 0,30% 37,65 € 0,11% 26,0 AS Swap EUR 1,98 9,89 42,08 

STOXX Europe 600 Optimised Automobiles & Parts Source A0RPR0 0,30% 232,65 € 0,12% 24,4 TH Swap EUR 3,78 12,88 49,18 

Banken 

EURO STOXX Banks iShares 628930 0,50% 15,09 € 0,00% 132,9 AS Full-Rep. EUR -5,63 -8,04 -19,65 

EURO STOXX Optimised Banks Source A1JFG7 0,30% 64,09 € 0,22% 9,8 TH Swap EUR -3,52 - - 

MSCI Europe Banks Amundi A0REJZ 0,25% 70,68 € 0,04% - TH Swap EUR -0,41 -9,07 -14,39 

STOXX Europe 600 Banks iShares 628934 0,50% 19,41 € - 165,4 AS Full-Rep. EUR 0 -3,24 -8,18 


August 2011 43


ETF-Datenbank 



Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

STOXX Europe 600 Banks ComStage ETF062 0,25% 34,25 € 0,15% 42,8 TH Swap (bes.) EUR 1,09 -8,23 -12,96 

STOXX Europe 600 Banks db x-trackers DBX1SF 0,30% 34,23 € 0,03% 239,0 TH Swap (bes.) EUR -0,58 -8,26 -12,97 

STOXX Europe 600 Banks Lyxor LYX0AP 0,30% 17,82 € 0,00% 323,0 AS Swap EUR -3,52 -10,86 -17,77 

STOXX Europe 600 Optimised Banks Source A0RPR1 0,30% 61,17 € 0,13% 169,9 TH Swap EUR -1,43 -8,29 -13,32 

Bau 

MSCI Emerging Markets Materials db x-trackers DBX0H6 0,45% 5,50 € 0,54% 4,8 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Materials State Street 692623 0,30% 143,60 € 0,67% - TH Full-Rep. EUR 2,4 -5,45 17,64 

MSCI World Materials Lyxor LYX0GQ 0,40% 242,60 € 0,60% 15,2 TH Swap USD 5,23 -5,79 - 

MSCI World Materials db x-trackers DBX0HD 0,30% 24,31 € 0,45% 5,2 TH Swap (bes.) USD - - - 

STOXX Europe 600 Construction & Materials ComStage ETF065 0,25% 44,83 € 0,20% 21,7 TH Swap (bes.) EUR -0,47 -4,29 7,4 

STOXX Europe 600 Construction & Materials iShares A0H08F 0,50% 26,93 € 0,30% 17.990,0 AS Full-Rep. EUR -0,63 - - 

STOXX Europe 600 Construction & Materials Lyxor LYX0AZ 0,30% 26,55 € 0,15% 24,5 AS Swap EUR -3,21 -6,87 1,61 

STOXX Europe 600 Optimised Construction & Materials Source A0RPR4 0,30% 173,10 € 0,28% 21,4 TH Swap EUR -0,54 -4,82 7,65 

Chemie 

STOXX Europe 600 Chemicals iShares A0H08E 0,45% 59,20 € 0,37% 35.450,0 AS Full-Rep. EUR 0,37 - - 

STOXX Europe 600 Chemicals ComStage ETF064 0,25% 102,93 € 0,06% 21,5 TH Swap (bes.) EUR 1,99 4,9 29,96 

STOXX Europe 600 Chemicals Lyxor LYX0AY 0,30% 59,04 € 0,18% 53,2 AS Swap EUR -0,08 2,62 24,61 

STOXX Europe 600 Optimised Chemicals Source A0RPR3 0,30% 236,30 € 0,23% 15,8 TH Swap EUR 2,03 3,9 30,49 

Energie 

MSCI Emerging Markets Energy db x-trackers DBX0H1 0,45% 5,58 € 0,63% 4,9 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Energy State Street 805876 0,30% 97,29 € 0,43% - TH Full-Rep. EUR 6,7 0,97 17,08 

MSCI World Energy db x-trackers DBX0HC 0,30% 24,17 € 0,41% 27,1 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Energy Lyxor LYX0GK 0,40% 241,47 € 0,40% 14,9 TH Swap USD 7,71 3,19 - 

MSCI World Energy Amundi A0Q4L7 0,35% 241,45 € 0,29% 6,4 TH Swap EUR 7,59 3,03 23,55 

STOXX Europe 600 Oil & Gas iShares A0H08M 0,45% 33,55 € 0,15% 159.878,0 AS Full-Rep. EUR 5,87 - - 

STOXX Europe 600 Oil & Gas ComStage ETF072 0,25% 63,73 € 0,16% 44,5 TH Swap (bes.) EUR 6,91 0,77 15,26 

STOXX Europe 600 Oil & Gas db x-trackers DBX1SG 0,30% 63,58 € 0,14% 130,0 TH Swap (bes.) EUR 6,98 0,62 15,14 

STOXX Europe 600 Oil & Gas Lyxor LYX0A9 0,30% 33,24 € 0,12% 243,7 AS Swap EUR 4,07 -2,09 8,38 

STOXX Europe 600 Optimised Oil & Gas Source A0RPSB 0,30% 146,97 € 0,16% 125,1 TH Swap EUR 6,72 0,57 14,96 

Finanzdienstleister 

MSCI Emerging Markets Financials db x-trackers DBX0H2 0,45% 2,99 € 0,67% 4,4 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Financials State Street 550881 0,30% 35,52 € 0,25% - TH Full-Rep. EUR -0,31 -3,95 -4,98 

MSCI World Financials Lyxor LYX0GL 0,40% 74,29 € 0,35% 15,2 TH Swap USD 1,96 -7,99 - 

MSCI World Financials Amundi A0X9S0 0,35% 74,53 € 0,21% 11,1 TH Swap EUR 2 -7,79 -1,58 

MSCI World Financials db x-trackers DBX0G7 0,30% 7,46 € 0,40% 4,7 TH Swap (bes.) USD - - - 

STOXX Europe 600 Financial Services ComStage ETF066 0,25% 47,36 € 0,34% 7,4 TH Swap (bes.) EUR 5,79 -1,5 15,63 

STOXX Europe 600 Financial Services iShares 634477 0,50% 27,28 € - 15,1 AS Full-Rep. EUR 0 -0,44 16,53 

STOXX Europe 600 Financial Services Lyxor LYX0A4 0,30% 26,10 € 0,19% 18,3 AS Swap EUR 3,04 -3,97 8,98 

STOXX Europe 600 Optimised Financial Services Source A0RPR5 0,30% 99,11 € 0,24% 8,0 TH Swap EUR 4,5 -2,89 14,23 

Gesundheit 

EURO STOXX Health Care iShares 628933 0,50% 46,79 € 0,32% 6,0 AS Full-Rep. EUR 2,32 15,73 20,78 

MSCI Emerging Markets Healthcare db x-trackers DBX0H3 0,45% 2,78 € 0,36% 4,1 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Health Care State Street 550884 0,30% 61,95 € 0,63% - TH Full-Rep. EUR 4,35 8,25 18,52 

MSCI Europe Healthcare Amundi A0REJ2 0,25% 114,69 € 0,08% - TH Swap EUR 4,57 7,96 18,89 

MSCI World Health Care Lyxor LYX0GM 0,40% 96,28 € 0,57% 15,7 TH Swap USD 2,14 4,41 - 

MSCI World Health Care db x-trackers DBX0G8 0,30% 9,64 € 0,41% 5,5 TH Swap (bes.) USD - - - 

STOXX Europe 600 Health Care iShares 628937 0,50% 42,09 € - 178,0 AS Full-Rep. EUR 0 5,86 16,05 

STOXX Europe 600 Health Care ComStage ETF068 0,25% 61,62 € 0,13% 51,8 TH Swap (bes.) EUR 4,64 8,51 18,98 

STOXX Europe 600 Health Care db x-trackers DBX1SH 0,30% 61,31 € 0,18% 109,0 TH Swap (bes.) EUR 4,64 8,21 18,63 

STOXX Europe 600 Health Care Lyxor LYX0AS 0,30% 41,58 € 0,12% 213,9 AS Swap EUR 1,51 5,03 12,05 

STOXX Europe 600 Optimised Health Care Source A0RPR7 0,30% 116,13 € 0,18% 29,8 TH Swap EUR 4,74 8,54 17,73 

Handel 

MSCI Emerging Markets Consumer Discretionary db x-trackers DBX0HZ 0,45% 4,66 € 0,47% 4,8 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Consumer Discretionary State Street 550885 0,30% 59,16 € 0,77% - TH Full-Rep. EUR 3,55 3,14 21,35 

MSCI Europe Consumer Discretionary Amundi A0REJ0 0,25% 109,08 € 0,12% - TH Swap EUR 3,72 2,69 21,27 

MSCI World Consumer Discretionary db x-trackers DBX0G5 0,30% 9,98 € 0,40% 5,0 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Consumer Discretionary Lyxor LYX0GH 0,40% 99,57 € 0,61% 15,3 TH Swap USD 3,77 -0,9 - 

STOXX Europe 600 Optimised Consumer Staples Source A1CTGY 0,30% 183,08 € 0,25% 15,4 TH Swap EUR 1,98 -0,91 5,71 

STOXX Europe 600 Optimised Cyclicals Source A1CTGZ 0,30% 114,84 € 0,23% 15,4 TH Swap EUR 1,54 -4,33 5,73 

STOXX Europe 600 Optimised Defensive Source A1CTG0 0,30% 138,11 € 0,23% 15,3 TH Swap EUR 3,57 1,78 11,4 

STOXX Europe 600 Optimised Discretionary Source A1CTGX 0,30% 150,46 € 0,27% 0,2 TH Swap EUR 3,59 1,97 21 

STOXX Europe 600 Optimised Retail Source A0RPSD 0,30% 112,42 € 0,19% 11,1 TH Swap EUR 0,44 -5,96 -2,48 

STOXX Europe 600 Retail iShares A0H08P 0,45% 25,35 € 0,28% 11,4 AS Full-Rep. EUR 0,28 - - 

STOXX Europe 600 Retail ComStage ETF075 0,25% 42,57 € 0,14% 10,5 TH Swap (bes.) EUR 0,31 -6,13 -2,12 

STOXX Europe 600 Retail Lyxor LYX0A0 0,30% 24,99 € 0,48% 45,1 AS Swap EUR -2,95 -9,19 -7,72 

Haushaltsartikel 

STOXX Europe 600 Optimised Pers. & Household Goods Source A0RPSC 0,30% 222,14 € 0,24% 7,9 TH Swap EUR 5,46 1,34 15,08 

STOXX Europe 600 Pers. & Household Goods ComStage ETF073 0,25% 71,12 € 0,24% 10,7 TH Swap (bes.) EUR 5,8 2,54 15,96 

STOXX Europe 600 Pers. & Household Goods iShares A0H08N 0,45% 43,03 € 0,49% 51,6 AS Full-Rep. EUR 5,62 - - 


44 August 2011

ETF-Datenbank 




Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

STOXX Europe 600 Pers. & Household Goods Lyxor LYX0AV 0,30% 42,90 € 0,16% 84,7 AS Swap EUR 3,47 0,37 11 

Immobilien / REITS 

Euronext IEIF REIT Europe Amundi A0X9S1 0,35% 200,91 € 0,20% 5,7 TH Swap EUR 1,9 8,37 18,92 

FTSE EPRA / NAREIT Eurozone EasyETF A0ERY9 0,45% 173,20 € 0,59% 173,0 AS Full-Rep. EUR -3,12 1,04 12,24 

FTSE EPRA/NAREIT Asia Property iShares A0LGQJ 0,59% 16,63 € 0,48% 88,4 AS Full-Rep. USD -0,66 -12,43 -1,71 

FTSE EPRA/NAREIT Developed Europe Net Total Return db x-trackers DBX0F1 0,20% 13,96 € 0,36% - TH Swap EUR 1,82 6,81 20,76 

FTSE EPRA/NAREIT Developed Property iShares A0LGQL 0,59% 14,60 € 0,27% 185,0 AS Full-Rep. USD 3,4 -0,75 10,11 

FTSE EPRA/NAREIT Eurozone Net Total Return Index db x-trackers DBX0FY 0,15% 17,16 € 0,23% - TH Swap EUR 0,18 4,57 17,13 

FTSE EPRA/NAREIT US Property iShares A0LGQK 0,40% 14,75 € 0,20% 82,6 AS Full-Rep. USD 5,43 4,83 14,61 

FTSE/EPRA European Property iShares A0HG2Q 0,40% 27,37 € 0,15% 400,0 AS Full-Rep. EUR 1,15 2,86 16,07 

MSCI AC Asia ex-Japan Real Estate Lyxor LYX0FN 0,65% 7,99 € 0,37% 18,1 AS Swap USD -0,12 -14,32 -8,21 

MSCI Europe Real Estate Lyxor LYX0FL 0,40% 29,30 € 0,54% 49,0 AS Swap EUR -1,18 4,61 14,59 

MSCI USA Real Estate Lyxor LYX0FM 0,40% 28,08 € 0,36% 19,1 AS Swap USD 4,43 6,16 16,9 

MSCI World Real Estate Lyxor LYX0FP 0,45% 28,18 € 0,50% 47,5 AS Swap USD 1,04 -4,99 8,01 

STOXX Americas 600 Real Estate iShares A0H076 0,70% 11,91 € 0,42% 19,5 AS Full-Rep. EUR 4,02 3,39 15,86 

STOXX Asia/Pacific 600 Real Estate iShares A0H077 0,70% 9,79 € 0,66% 17,9 AS Full-Rep. EUR 2,46 -11,37 0,88 

STOXX Europe 600 Real Estate iShares A0Q4R4 0,45% 12,48 € 0,08% 69,6 AS Full-Rep. EUR 0,89 - - 

STOXX Europe 600 Real Estate ComStage ETF074 0,25% 17,43 € 0,17% 9,2 TH Swap (bes.) EUR 2,53 8,67 22,06 

Industriegüter 

MSCI Emerging Markets Industrials db x-trackers DBX0H4 0,45% 2,99 € 0,37% 4,5 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Industrials State Street 692626 0,30% 90,07 € 0,65% - TH Full-Rep. EUR 0,76 -3,17 8,86 

MSCI Europe Industrials Amundi A0REJ3 0,25% 166,72 € 0,12% - TH Swap EUR 0,88 -3,44 9,17 

MSCI World Industrials Lyxor LYX0GN 0,40% 133,03 € 0,58% 14,8 TH Swap USD 1,86 -3,16 - 

MSCI World Industrials db x-trackers DBX0HE 0,30% 13,34 € 0,37% 5,3 TH Swap (bes.) USD - - - 

STOXX Europe 600 Indust. Goods & Services ComStage ETF069 0,25% 50,41 € 0,24% 9,2 TH Swap (bes.) EUR 0,78 -1,91 14,13 

STOXX Europe 600 Indust. Goods & Services iShares 634479 0,50% 33,33 € - 37,2 AS Full-Rep. EUR 0 0 16,05 

STOXX Europe 600 Indust. Goods & Services Lyxor LYX0AT 0,30% 32,06 € 0,12% 36,6 AS Swap EUR -1,23 -3,75 10,25 

STOXX Europe 600 Indust. Goods & Services db x-trackers DBX1F0 0,30% 50,17 € 0,16% 30,8 TH Swap (bes.) EUR 0,88 -1,9 14,07 

STOXX Europe 600 Optimised Indust. Goods & Services Source A0RPR8 0,30% 123,07 € 0,20% 128,8 TH Swap EUR 1,06 -2,35 13,75 

Infrastruktur 

DJ Brookfield Emerging Markets Infrastructure Index ETF Securities A1H808 0,65% 14,76 € 0,68% - TH Swap EUR 1,72 - - 

DJ Brookfield Global Infrastructure Index ETF Securities A1H809 0,60% 15,00 € 0,33% - TH Swap EUR 2,04 - - 

Macquarie Global Infrastructure 100 iShares A0LGQM 0,65% 16,16 € 0,06% 225,5 AS Full-Rep. USD 1,7 -4,94 -1,7 

NMX30 Infrastructure Global EasyETF A0ND6R 0,50% 28,20 € 0,92% 13,6 TH Swap USD 2,14 3,52 10,81 

S&P Emerging Markets Infrastructure iShares A0RFFS 0,74% 16,23 € 0,49% 0,1 AS Full-Rep. USD -2,58 -8,92 -0,49 

S&P Global Infrastructure db x-trackers DBX1AP 0,60% 20,99 € 0,19% 106,0 TH Swap (bes.) USD 1,65 -1,5 5,8 

Lebensmittel 

MSCI Emerging Markets Consumer Staples db x-trackers DBX0H0 0,45% 4,08 € 0,46% 4,8 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Consumer Staples State Street 550882 0,30% 89,46 € 0,68% - TH Full-Rep. EUR 2,2 -0,71 7,21 

MSCI Europe Consumer Staples Amundi A0REJ1 0,25% 170,16 € 0,09% - TH Swap EUR 2,17 0,44 7,68 

MSCI World Consumer Staples db x-trackers DBX0G6 0,30% 12,82 € 0,31% 5,1 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Consumer Staples Lyxor LYX0GJ 0,40% 127,62 € 1,26% 15,3 TH Swap EUR 1,56 -0,52 - 

STOXX Europe 600 Food & Beverage ComStage ETF067 0,25% 59,75 € 0,13% 23,9 TH Swap (bes.) EUR 1,86 1,07 9,49 

STOXX Europe 600 Food & Beverage iShares 634478 0,50% 37,16 € - 38,6 AS Full-Rep. EUR 0 -0,38 7,84 

STOXX Europe 600 Food & Beverage db x-trackers DBX1FB 0,30% 59,73 € 0,22% 36,9 TH Swap (bes.) EUR 1,96 0,96 9,42 

STOXX Europe 600 Food & Beverage Lyxor LYX0AR 0,30% 36,73 € 0,19% 100,7 AS Swap EUR -0,16 -1,13 5,06 

STOXX Europe 600 Optimised Food & Beverage Source A0RPR6 0,30% 184,13 € 0,21% 51,0 TH Swap EUR 1,92 0,61 7,86 

Medien 

STOXX Europe 600 Media iShares A0H08L 0,45% 17,10 € 0,23% 7,0 AS Full-Rep. EUR -0,29 - - 

STOXX Europe 600 Media ComStage ETF071 0,25% 27,42 € 0,36% 9,5 TH Swap (bes.) EUR -0,15 -3,92 3,16 

STOXX Europe 600 Media Lyxor LYX0AU 0,30% 16,94 € 0,29% 71,4 AS Swap EUR -3,8 -7,28 -3,8 

STOXX Europe 600 Optimised Media Source A0RPSA 0,30% 52,49 € 0,19% 11,6 TH Swap EUR 0,27 -4,18 3,14 

Private Equity 

Global Listed Private Equity Powershares A0M2EE 1,00% 6,01 € 0,55% 135,6 TH Full-Rep. USD 0,67 -4,98 15,72 

LPX Major Market Private Equity db x-trackers DBX1AN 0,70% 24,14 € 0,54% 45,7 TH Swap (bes.) EUR 3,65 -1,03 22,04 

PRIVEX Lyxor LYX0BH 0,70% 3,93 € 0,74% 39,9 AS Swap EUR 1,13 -9,45 8,56 

S&P Listed Private Equity iShares A0MSAF 0,75% 10,35 € 0,39% 40,2 AS Full-Rep. USD 2,58 -8 9,29 

Reise & Freizeit 

STOXX Europe 600 Optimised Travel & Leisure Source A0RPSG 0,30% 89,87 € 0,31% 19,0 TH Swap EUR -0,29 -9,28 1,15 

STOXX Europe 600 Travel & Leisure ComStage ETF078 0,25% 19,94 € 0,20% 8,2 TH Swap (bes.) EUR 0,05 -7,81 2,15 

STOXX Europe 600 Travel & Leisure iShares A0H08S 0,45% 12,16 € 0,90% 5,6 AS Full-Rep. EUR -0,16 - - 

STOXX Europe 600 Travel & Leisure Lyxor LYX0A2 0,30% 12,19 € 0,25% 15,7 AS Swap EUR -2,32 -9,97 -2,4 

Rohstoffaktien 

DAX Global Gold ETF Securities A0Q8NC 0,65% 37,37 € 0,70% 261,7 TH Swap USD 14,56 -7,43 10,89 

NYSE Arca Gold Bugs RBS A0MMBG 0,70% 167,59 € 3,65% 5,6 TH Swap EUR 14,16 -6,38 15,38 

NYSE Arca Gold Bugs ComStage ETF091 0,65% 40,40 € 0,99% 17,0 TH Swap USD 13,9 -7,15 15,07 

STOXX Europe 600 Basic Resources ComStage ETF063 0,25% 98,59 € 0,14% 49,3 TH Swap (bes.) EUR 4 -11,41 13,83 

STOXX Europe 600 Basic Resources iShares 634472 0,50% 56,40 € - 237,8 AS Full-Rep. EUR 0 -12,9 12,28 

STOXX Europe 600 Basic Resources iShares 634472 0,50% 56,40 € - 237,79 AS Direkt EUR -12,9 -2 -25,31 


August 2011 45


ETF-Datenbank 



Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

STOXX Europe 600 Basic Resources db x-trackers DBX1SB 0,30% 98,56 € 0,08% 82,4 TH Swap (bes.) EUR 4 -11,61 13,69 

STOXX Europe 600 Basic Resources Lyxor LYX0AX 0,30% 56,25 € 0,07% 257,3 AS Swap EUR 2,89 -12,71 10,95 

STOXX Europe 600 Optimised Basic Resources Source A0RPR2 0,30% 342,89 € 0,13% 140,9 TH Swap EUR 4,05 -12,24 12,64 

Technologie 

EURO STOXX Europe Technology iShares 628932 0,50% 21,73 € 0,18% 12,3 AS Full-Rep. EUR -2,69 -9 -0,46 

MSCI Emerging Markets Information Technology db x-trackers DBX0H5 0,45% 1,52 € 0,07% 4,5 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Information Technology State Street 692625 0,30% 27,75 € 0,72% - TH Full-Rep. EUR 0,14 -2,43 4,24 

MSCI Europe IT Amundi A0RF45 0,25% 46,82 € 0,09% - TH Swap EUR 0,36 -3,4 3,65 

MSCI World Information Technology db x-trackers DBX0G9 0,30% 6,88 € 0,29% 4,8 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Information Technology Lyxor LYX0GP 0,40% 68,34 € 1,30% 14,9 TH Swap USD 5,82 -5,67 - 

STOXX Europe 600 Optimised Technology Source A0RPSE 0,30% 32,04 € 0,19% 6,7 TH Swap EUR -0,8 -5,07 4,88 

STOXX Europe 600 Technology ComStage ETF076 0,25% 27,97 € 0,14% 23,9 TH Swap (bes.) EUR -0,57 -3,49 5,51 

STOXX Europe 600 Technology db x-trackers DBX1TE 0,30% 27,86 € 0,11% 44,1 TH Swap (bes.) EUR -0,32 -3,67 5,41 

STOXX Europe 600 Technology Lyxor LYX0AW 0,30% 20,58 € 0,05% 45,2 AS Swap EUR -2,42 -5,2 1,93 

TecDAX iShares 593397 0,50% 8,09 € 0,17% 102,5 TH Full-Rep. EUR -2,46 -0,92 7,01 

Telekommunikation 

EURO STOXX Telecommunications iShares 628931 0,50% 36,77 € 0,19% 28,7 AS Full-Rep. EUR -3,82 -5,55 -2,72 

MSCI Emerging Markets Telecommunication Services db x-trackers DBX0H7 0,45% 2,01 € 0,20% 5,8 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Telecommunication Services State Street 550883 0,30% 43,85 € 0,75% - TH Full-Rep. EUR 1,43 -0,57 6,46 

MSCI World Telecommunication Services db x-trackers DBX0HA 0,30% 5,92 € 0,34% 5,0 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Telecommunication Services Lyxor LYX0GR 0,40% 59,10 € 0,61% 15,7 TH Swap USD 1,34 -1,24 - 

STOXX Europe 600 Optimised Telecommunications Source A0RPSF 0,30% 79,47 € 0,13% 87,3 TH Swap EUR 1,61 -1,33 5,15 

STOXX Europe 600 Telecommunications iShares A0H08R 0,45% 26,52 € 0,15% 76,0 AS Full-Rep. EUR 1,38 - - 

STOXX Europe 600 Telecommunications ComStage ETF077 0,25% 49,24 € 0,16% 28,6 TH Swap (bes.) EUR 1,46 -0,95 6,07 

STOXX Europe 600 Telecommunications db x-trackers DBX1ST 0,30% 49,00 € 0,18% 40,5 TH Swap (bes.) EUR 1,53 -1,17 5,76 

STOXX Europe 600 Telecommunications Lyxor LYX0A1 0,30% 25,78 € 0,12% 292,9 AS Swap EUR -3,95 -6,15 -4,59 

Versicherungen 

MSCI Europe Insurance Amundi A0REJ4 0,25% 49,20 € 0,10% - TH Swap EUR -1,11 2,97 9,41 

STOXX Europe 600 Insurance iShares A0H08K 0,50% 15,85 € 0,13% 73,2 AS Full-Rep. EUR -0,88 - - 

STOXX Europe 600 Insurance ComStage ETF070 0,25% 25,96 € 0,12% 38,6 TH Swap (bes.) EUR -0,99 3,76 10,05 

STOXX Europe 600 Insurance db x-trackers DBX1SN 0,30% 25,96 € 0,19% 40,0 TH Swap (bes.) EUR -0,76 3,63 9,91 

STOXX Europe 600 Insurance Lyxor LYX0AQ 0,30% 15,69 € 0,06% 105,1 AS Swap EUR -3,98 0,45 3,36 

STOXX Europe 600 Optimised Insurance Source A0RPR9 0,30% 45,21 € 0,13% 114,0 TH Swap EUR -1,16 3,29 9,47 

Versorger 

MSCI Emerging Markets Utilities db x-trackers DBX0H8 0,45% 3,35 € 0,39% 5,0 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Utilities State Street 692621 0,30% 74,74 € 0,59% - TH Full-Rep. EUR 1,23 -1,46 4,97 

MSCI World Utilities db x-trackers DBX0HB 0,30% 11,21 € 0,36% 4,7 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI World Utilities Lyxor LYX0GS 0,40% 111,99 € 0,56% 14,7 TH Swap USD 1,71 -5,69 - 

STOXX Europe 600 Optimised Utilities Source A0RPSH 0,30% 142,04 € 0,22% 143,0 TH Swap EUR 1,3 -2,35 3,69 

STOXX Europe 600 Utilities iShares A0Q4R0 0,45% 30,38 € 0,20% 87.562,0 AS Full-Rep. EUR 1,47 - - 

STOXX Europe 600 Utilities ComStage ETF079 0,25% 62,94 € 0,11% 48,1 TH Swap (bes.) EUR 1,58 -1,72 4,5 

STOXX Europe 600 Utilities db x-trackers DBX1SU 0,30% 62,47 € 0,21% 38,1 TH Swap (bes.) EUR 1,46 -2,1 4,08 

STOXX Europe 600 Utilities Lyxor LYX0A3 0,30% 29,88 € 0,17% 201,6 AS Swap EUR -3,27 -6,57 -5,35 

Sonstige Branchen 

DAXglobal Coal ETF Securities A0Q8NB 0,65% 49,43 € 0,42% - TH Swap USD 7,15 -1,61 27,2 

DAXglobal Shipping ETF Securities A0Q8M4 0,65% 15,08 € 0,40% - TH Full-Rep. USD -1,11 -21,7 -18,31 

DAXglobal Steel ETF Securities A0Q8NF 0,65% 29,78 € 1,03% - TH Full-Rep. USD 3,04 -16,18 -5,85 

Dow Jones Global Fund 50 Index db x-trackers A1C6JX 0,25% 7,51 € 0,27% 4,7 AS Full-Rep. USD 4,02 -2,34 - 

Derivate Strategie 

C- QUADRAT European Equity Index C-Quadrat A1C3EJ 0,70% 89,55 € 0,75% 29,0 TH Swap EUR 0,8 -6,84 - 

CAC 40 Leverage ComStage ETF042 0,30% 8,96 € 0,45% - TH Swap EUR -1 -0,28 13,93 

DAXplus Covered Call Lyxor LYX0AE 0,40% 63,49 € 0,78% 13,5 TH Swap EUR 2,44 3,14 18,47 

DAXplus Protective Put Lyxor LYX0BU 0,40% 40,34 € 0,69% 37,9 TH Swap EUR -1,01 -1,85 5,85 

EURO STOXX 50 BuyWrite Lyxor LYX0BG 0,40% 13,25 € 0,91% 41,9 TH Swap EUR 0,08 0,99 7,29 

EURO STOXX 50 Dividend Points Futures Lyxor LYX0FX 0,70% 102,75 € 0,69% - AS Swap EUR -0,07 5,09 17,83 

EURO STOXX 50 Leveraged Lyxor LYX0BZ 0,40% 15,26 € 0,00% 185,5 AS Swap EUR -0,72 -2,74 -2,49 

EURO STOXX 50 Leveraged ComStage ETF053 0,35% 18,00 € 0,22% 12,6 TH Swap (bes.) EUR 1,93 -2,96 4,47 

EURO STOXX 50 Leveraged ETF Securities A0X9AB 0,40% 107,25 € 0,18% 1.056,6 AS Swap EUR -1,05 -4,43 1,78 

EURO STOXX 50 Leveraged Amundi A0X8ZU 0,30% 163,87 € 0,10% 9,6 TH Swap EUR -0,58 -2,66 5,09 

EURO STOXX 50 Leveraged db x-trackers DBX0B3 0,35% 15,06 € 0,40% 5,0 TH Swap EUR -0,66 -2,52 3,86 

EuroStoxx 50 Monthly Leverage RBS A1H6H3 0,30% 56,92 € 0,32% - TH Swap EUR -0,63 - - 

FTSE 100 Leveraged RBS A1H6H5 0,50% 60,77 € 0,29% - TH Swap GBP 8,34 - - 

FTSE 100 Leveraged Daily db x-trackers DBX0CE 0,50% 10,74 € 0,56% 4,6 TH Swap GBP 8,16 -4,28 17,25 

FTSE 100 Leveraged Index ComStage ETF084 0,30% 37,48 € 0,24% - TH Swap GBP 8,07 -3,82 - 

FTSE 100 Short Strategy ComStage ETF083 0,45% 35,07 € 0,23% - TH Swap GBP -3,01 -4,21 - 

FTSE MIB Leveraged RBS A1H6H6 0,60% 49,03 € 0,77% - TH Swap EUR -4,65 - - 

LevDAX Lyxor LYX0AD 0,40% 53,29 € 0,06% 197,1 TH Swap EUR 4,2 7,94 33,59 

LevDAX ETF Securities A0X899 0,40% 158,19 € 0,24% 1.019,6 AS Swap EUR 0,73 5,86 30,44 


46 August 2011

ETF-Datenbank 




Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

LevDAX db x-trackers DBX0BZ 0,35% 55,95 € 0,48% 5,3 TH Swap EUR 3,67 5,79 34,11 

LevDAX x2 RBS A1H6H4 0,35% 66,86 € 0,27% - TH Swap EUR 0,98 - - 

MSCI Emerging Market Short Daily db x-trackers DBX0G4 0,75% 13,33 € 0,53% 17,2 TH Swap (bes.) USD - - - 

MSCI Europe Leveraged 2x Net Daily Amundi A0X8ZT 0,35% 434,78 € 0,19% 27,7 TH Swap EUR 3,6 -3,76 14,56 

MSCI USA Leveraged 2x Net Daily Amundi A0X8ZS 0,35% 245,90 € 0,29% 7,6 TH Swap EUR 6,9 -4,94 19,45 

PSI 20 Leverage ComStage ETF048 0,60% 9,44 € 0,42% - TH Swap EUR -1,46 -15,34 - 

S&P 500 2x Leveraged Daily db x-trackers DBX0B5 0,60% 11,36 € 0,53% 5,0 TH Swap USD 7,98 3,09 33,26 

Dividendenstrategie 

DAXplus Maximum Dividend ETFlab ETFL23 0,30% 83,59 € 0,38% 23,8 AS Full-Rep. EUR -3,6 -4,88 5,6 

DivDAX ComStage ETF003 0,25% 17,89 € 0,11% 24,6 TH Swap EUR 2,7 - - 

DivDAX Preisindex iShares 263527 0,30% 11,95 € 0,08% 449,3 AS Full-Rep. EUR -0,91 1,44 11,89 

DJ Asia Pacific Select Dividend iShares A0J208 0,59% 22,00 € 0,27% 75,2 AS Full-Rep. USD 3,33 -0,9 9,29 

DJ Asia Pacific Select Dividend 30 iShares A0H074 0,30% 26,37 € 0,15% 56,3 AS Full-Rep. EUR 2,41 -2,22 9,65 

DJ U.S. Select Dividend iShares A0D8Q4 0,30% 26,52 € 0,45% 77,0 AS Full-Rep. USD -0,34 -3,67 4,49 

Dow Jones Global Select Dividend Index ETF Securities A1H81A 0,50% 14,33 € 0,35% - TH Swap EUR 0,49 - - 

EURO STOXX Select Dividend 30 iShares 263528 0,30% 16,67 € 0,18% 352,1 AS Full-Rep. EUR -3,36 -5,93 -0,24 

EURO STOXX Select Dividend 30 iShares A0HG2P 0,40% 18,15 € 0,17% 376,1 AS Full-Rep. EUR 1,62 -3,92 0,17 

EURO STOXX Select Dividend 30 ComStage ETF051 0,25% 27,25 € 0,07% 115,4 TH Swap (bes.) EUR 1,6 -1,55 4,45 

EURO STOXX Select Dividend 30 Source A0RGCV 0,30% 26,62 € 0,23% 22,5 TH Swap EUR 1,99 -2,1 5,18 

EURO STOXX Select Dividend 30 ETFlab ETFL07 0,30% 16,84 € 0,06% 13,1 AS Full-Rep. EUR 1,69 -4,1 -0,12 

EURO STOXX Select Dividend 30 db x-trackers DBX1D3 0,30% 16,65 € 0,12% 71,5 AS Swap (bes.) EUR -4,2 -7,29 -1,89 

FTSE UK Dividend+ iShares A0HG2R 0,40% 8,56 € 0,23% 364,5 AS Full-Rep. GBP 1,54 -5,1 -0,06 

STOXX Europe Select Dividend 30 iShares 263529 0,30% 14,78 € 0,27% 74,7 AS Full-Rep. EUR -1,4 -5,13 0,14 

STOXX Europe Select Dividend 30 Lyxor LYX0BB 0,30% 14,65 € 0,14% 112,1 AS Swap EUR -1,94 -4,25 -3,68 

STOXX Global Select Dividend 100 db x-trackers DBX1DG 0,50% 19,90 € 0,15% 172,3 AS Swap (bes.) EUR -3,86 -6 2,37 

STOXX Global Select Dividend 100 iShares A0F5UH 0,15% 20,26 € 0,25% 12,7 AS Full-Rep. EUR 1,96 -2,6 4,33 

Growth & Value Strategien 

EURO STOXX Large Cap Growth iShares A0HG3L 0,40% 22,39 € 0,13% 28,7 AS Full-Rep. EUR 2,28 -3,16 7,7 

MSCI EMU Growth Lyxor A0F421 0,40% 76,45 € 0,17% 52,4 AS Swap EUR 0,35 0,43 7,8 

MSCI EMU Value UBS A0X97R 0,35% 35,28 € 0,20% 78,2 AS Full-Rep. EUR 0,68 -2,14 0,28 

MSCI EMU Value Lyxor A0EQ01 0,40% 102,77 € 0,33% 151,9 AS Swap EUR -3,09 -4,75 -3,12 

MSCI Europe Value TRN db x-trackers DBX0FK 0,20% 14,23 € 0,42% - TH Swap EUR 2,08 -1,25 5,88 

STOXX Europe Strong Growth 20 ETFlab ETFL03 0,65% 15,73 € 0,19% 1,9 AS Full-Rep. EUR 1,35 -0,19 14,57 

STOXX Europe Strong Style Composite 40 ETFlab ETFL05 0,65% 15,29 € 0,26% 10,7 AS Full-Rep. EUR 1,8 -1,8 8,36 

STOXX Europe Strong Value 20 ETFlab ETFL04 0,65% 14,54 € 0,41% 3,3 AS Full-Rep. EUR 2,39 -3,71 2,76 

Hedgefunds 

db Equity Strategies Hedge Fund db x-trackers DBX0LE 0,90% 9,87 € 0,51% 4,6 TH Swap (bes.) EUR - - - 

db Hedge-Fund db x-trackers DBX1A8 0,90% 10,89 € 0,37% 567,1 TH Swap (bes.) EUR 1,11 -1,8 2,83 

Goldman Sachs Absolute Return Tracker GS A1C6K3 1,22% 10,40 € 0,19% - TH Swap EUR 2,97 1,46 - 

HFRX Global Hedge Fund Index UBS A1C3UU 1,50% 98,12 € 1,00% - TH Swap (bes.) USD 0,98 - - 

HFRX Global Hedge Fund Index UBS A1C3US 1,50% 97,93 € 1,01% - TH Swap (bes.) USD -3,02 - - 

HFRX Global Hedge Fund Index SF UBS A1C3UN 2,00% 99,33 € 1,00% - TH Swap USD 0,92 - - 

HFRX Global Hedge Fund Index SF UBS A1C3UP 0,60% 49.632,52 € 0,99% - TH Swap EUR 1,00 -1,9 - 

HFRX Global Hedge Fund Index SF UBS A1C3UQ 2,00% 99,13 € 0,98% - TH Swap EUR 1,05 - - 

HFRX Global Hedge Fund Index SF I UBS A1C3UV 2,00% 50.812,96 € 1,00% - TH Swap USD 0,93 - - 

Man GLG Europe Plus Source A1H6B2 0,75% 102,66 € 0,24% - TH Swap EUR 3,13 - - 

ML Factor Model (EUR Adjusted) Source A1CZTL 0,70% 164,00 € 0,70% - TH Swap USD 0,69 1,42 - 

Nach Religionszugehörigkeit ausgerichtete Anlagen 

DJ Islamic Market Europe Titan 100 db x-trackers DBX1A6 0,50% 21,28 € 0,19% 3,5 TH Swap USD 4,36 -1,21 11,01 

MSCI Emerging Markets Islamic iShares A0NA0M 0,85% 15,68 € 0,38% 13,4 AS Full-Rep. USD 2,95 -5,6 7,62 

MSCI USA Islamic iShares A0NA0N 0,50% 18,14 € 0,50% 6,5 AS Full-Rep. USD 3,6 -0,33 13,23 

MSCI World Islamic iShares A0NA0L 0,60% 17,02 € 0,23% 16,8 AS Full-Rep. USD 4,48 -1,85 12,05 

S&P Europe 350 Shariah db x-trackers DBX1A3 0,50% 11,37 € 0,35% 5,2 TH Swap EUR 3,74 -0,87 11,36 

S&P Europe 500 Shariah db x-trackers DBX1A5 0,50% 9,20 € 0,11% 7,1 TH Swap USD 3,84 -0,97 11,5 

S&P Japan 500 Shariah db x-trackers DBX1A4 0,50% 8,49 € 0,18% 3,9 TH Swap USD 4,37 -6,24 3,86 

STOXX Europe Christian Index db x-trackers A1C45W 0,40% 10,74 € 0,28% 4,7 AS Full-Rep. EUR 0,09 -3,42 - 

Nachhaltigkeit 

DJ Sustainability Europe Index iShares A1JB4N 0,45% 24,36 € 0,29% 7,2 TH Full-Rep. EUR - - - 

DJ Sustainability World Enlarged Index iShares A1JB4P 0,60% 17,71 € 0,28% 29,9 TH Full-Rep. USD - - - 

EURO STOXX Sustainability 40 iShares A0F5UG 0,40% 9,55 € 0,05% 59,1 AS Full-Rep. EUR 1,01 -3,29 1,92 

S&P U.S. Carbon Efficient db x-trackers DBX0B1 0,50% 8,88 € 0,23% 2,1 TH Swap USD 3,5 -1,45 10,45 

Portfoliokonzepte 

db Stiftungs-ETF Stabilität Index db x-trackers A1C0ZX 0,75% 9,93 € 0,30% 4,9 AS Full-Rep. EUR 0,51 - - 

db Stiftungs-ETF Wachstum Index db x-trackers A1C1G8 0,75% 9,97 € 0,85% 4,9 AS Full-Rep. EUR 0,3 - - 

Portfolio Total Return Index db x-trackers DBX0BT 0,72% 138,00 € 0,12% 84,6 TH Swap (bes.) EUR 0,41 -1,99 5,01 

Rafi Strategie 

FTSE RAFI Europe Powershares A0M2EC 1,00% 7,24 € 0,25% 11,8 TH Full-Rep. EUR 0,28 -5,73 2,19 

FTSE RAFI Europe Lyxor LYX0BM 0,75% 44,58 € 0,49% 20,2 AS Swap EUR -1,17 -5,33 0,63 

FTSE RAFI Europe Mid-Small Powershares A0M2ED 1,00% 9,21 € 0,38% 11,9 AS Full-Rep. EUR 1,26 -3,76 11,77 


August 2011 47


ETF-Datenbank 



Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

FTSE RAFI Global Developed Markets Powershares A0M2EB 1,00% 8,88 € 0,34% 26,0 AS Full-Rep. USD 0,68 -6,03 3,92 

FTSE RAFI US 1000 Powershares A0M2EA 1,00% 6,74 € 0,27% 382,6 AS Full-Rep. USD 1,51 -4,12 7,93 

FTSE RAFI US 1000 Lyxor LYX0BN 0,75% 41,68 € 0,24% 29,9 AS Swap USD 2,06 -3,09 8,68 

Small / Mid / Large Cap Strategie 

EURO STOXX Large Cap Value iShares A0HG2N 0,40% 19,95 € 0,10% 59,2 AS Full-Rep. EUR 0,86 0,91 0,81 

EURO STOXX Mid Cap iShares A0DPMX 0,40% 35,28 € 0,37% 132,1 AS Full-Rep. EUR 0,77 -2,86 5,47 

EURO STOXX Small Amundi A1C0B9 0,30% 28,57 € 0,10% - TH Swap EUR 2,07 -0,24 - 

EURO STOXX Small Cap iShares A0DPMZ 0,40% 24,81 € 0,24% 352,3 AS Full-Rep. EUR 2,01 -1,12 10,41 

MSCI AC Far East ex-Japan Small Cap iShares A0RFEF 0,74% 21,12 € 0,38% 0,0 AS Full-Rep. USD 3,94 -7,25 9,66 

MSCI EMU Large Cap CS ETF 778444 0,40% 88,87 € 0,22% 913,9 AS Full-Rep. EUR 1,52 0,53 6,66 

MSCI EMU Small Cap Source A1C1GK 0,40% 172,41 € 0,36% - TH Swap EUR 0,2 -2,38 - 

MSCI EMU Small Cap CS ETF A0X8SE 0,42% 92,27 € 0,34% 22,3 TH Full-Rep. EUR -0,05 -2,51 13,2 

MSCI EMU SmallCap Lyxor A0F420 0,40% 159,41 € 0,59% 181,0 AS Swap EUR -1,71 -3,73 9,87 

MSCI Europe Large Cap ETFlab ETFL08 0,30% 69,06 € 0,12% 32,8 AS Full-Rep. EUR 2,55 -2,22 5,31 

MSCI Europe Large Cap ComStage ETF124 0,25% 57,79 € 0,14% 24,4 TH Swap (bes.) EUR 2,66 -0,86 8,32 

MSCI Europe Mid Cap ComStage ETF125 0,35% 53,48 € 0,22% 10,1 TH Swap (bes.) USD 2,85 -1,75 9,68 

MSCI Europe Mid Cap db x-trackers DBX1AT 0,40% 53,45 € 0,24% 15,3 TH Swap (bes.) USD 3,05 -1,84 9,62 

MSCI Europe Mid Cap ETFlab ETFL29 0,30% 6,61 € 0,23% 4,9 AS Full-Rep. EUR 3,06 -2,42 8,12 

MSCI Europe Small Cap State Street A0HHFH 0,40% 103,37 € 0,76% - TH Swap EUR 2,16 -2,02 14,35 

MSCI Europe Small Cap ComStage ETF126 0,35% 19,74 € 0,20% 11,9 TH Swap (bes.) USD 2,17 -2,08 15,44 

MSCI Europe Small Cap db x-trackers DBX1AU 0,40% 19,65 € 0,36% 225,1 TH Swap (bes.) USD 2,4 -2,19 15,52 

MSCI Japan Large Cap ETFlab ETFL10 0,50% 42,42 € 0,02% 28,7 AS Full-Rep. JPY 5,03 -8,85 0,98 

MSCI Japan Large Cap CS ETF A0X8SC 0,36% 72,33 € 0,26% 207,6 TH Full-Rep. JPY 5,15 -8,66 2,7 

MSCI Japan Mid Cap ETFlab ETFL31 0,50% 4,75 € 0,00% 18,9 AS Full-Rep. JPY 5,21 -5,25 3,42 

MSCI Japan Small Cap iShares A0RFEC 0,59% 17,75 € 0,28% 0,1 AS Full-Rep. USD 6,48 -3,01 5,47 

MSCI Japan Small Cap CS ETF A0X8SD 0,42% 74,61 € 0,27% 6,8 TH Full-Rep. JPY 6,04 -2,24 7,62 

MSCI UK Large Cap CS ETF A0X8R8 0,36% 93,55 € 0,84% 36,4 AS Full-Rep. GBP 4,64 -2,94 - 

MSCI UK Small Cap CS ETF A0X8R9 0,42% 113,75 € 0,86% 10,8 TH Full-Rep. GBP 3,48 -0,66 - 

MSCI USA Large Cap CS ETF A0X8SA 0,22% 88,99 € 0,19% 53,4 TH Full-Rep. USD 3,61 -1,66 - 

MSCI USA Large Cap ETFlab ETFL09 0,30% 61,23 € 0,02% 53,5 AS Full-Rep. USD 3,73 -2,05 8,74 

MSCI USA Large Cap ComStage ETF121 0,25% 64,69 € 0,17% 9,6 TH Swap (bes.) USD 3,65 -1,81 10,09 

MSCI USA Mid Cap ComStage ETF122 0,35% 68,58 € 0,36% 11,2 TH Swap (bes.) USD 2,45 -0,68 16,24 

MSCI USA Mid Cap ETFlab ETFL27 0,30% 6,63 € 0,14% 6,3 AS Full-Rep. USD 2,3 -0,9 15,51 

MSCI USA Small Cap ComStage ETF123 0,35% 16,10 € 0,31% 24,4 TH Swap (bes.) USD 2,81 -0,86 18,38 

MSCI USA Small Cap CS ETF A0X8SB 0,30% 108,03 € 0,46% 7,3 TH Full-Rep. USD 2,67 -0,76 - 

S&P SmallCap 600 iShares A0RFEB 0,40% 20,80 € 0,58% 20,5 AS Full-Rep. USD 3,43 -2,16 15,75 

STOXX Europe Large 200 iShares 593398 0,19% 28,71 € 0,38% 32,6 AS Full-Rep. EUR 2,46 -2,74 5,28 

STOXX Europe Mid 200 Source A0RGCP 0,35% 44,23 € 0,47% 19,4 TH Swap EUR 2,34 -3,26 8,7 

STOXX Europe Mid 200 iShares 593399 0,19% 27,57 € 0,36% 85,1 AS Full-Rep. EUR 2,19 -4,24 7,23 

STOXX Europe Small 200 Source A0RGCN 0,35% 28,81 € 0,45% 21,9 TH Swap EUR 2,97 -1,44 13,11 

STOXX Europe Small 200 iShares A0D8QZ 0,19% 18,09 € 0,17% 116,8 AS Full-Rep. EUR 3,08 -2,79 12,36 

Devisenfonds 

DB Bank Valuation (EUR) db x-trackers DBX1AW 0,30% 44,67 € 0,25% 36,5 TH Swap (bes.) EUR -1,56 -6,14 -12,91 

DB Carry (EUR) db x-trackers DBX1AY 0,30% 53,93 € 0,15% 9,6 TH Swap (bes.) EUR 1,68 4,29 7,3 

DB Currency Momentum db x-trackers DBX1AX 0,30% 37,35 € 0,29% 1,8 TH Swap (bes.) EUR 0,35 -4,28 -1,35 

DB Currency Returns db x-trackers DBX1AZ 0,30% 48,31 € 0,21% 149,5 TH Swap (bes.) EUR 0,06 -2,11 -2,62 

Geldmarktfonds 

Barclays Euro Treasury Bond iShares A0RM46 0,20% 100,10 € 0,04% 26,1 AS Full-Rep. EUR 0,01 0,05 -0,06 

Commerzbank EONIA Index ComStage ETF100 0,10% 102,74 € 0,00% 356,9 TH Swap (bes.) EUR 0,08 0,45 0,64 

Commerzbank FED Funds Effective Rate ComStage ETF101 0,10% 69,93 € 0,23% 65,9 TH Swap (bes.) USD -1,19 -7,66 -10,51 

Credit Suisse EONIA CS ETF A1C9P5 0,04% 100,40 € 0,00% 5,0 TH Swap EUR 0,07 - - 

CS Fed Funds Effective Rate CS ETF A1C9P4 0,04% 69,49 € 0,48% 5,0 TH Swap USD -1,21 - - 

Dt. Börse EUROGOV Germany Money Market ETFlab ETFL22 0,15% 84,63 € 0,00% 238,3 AS Full-Rep. EUR -0,69 -1,83 -2,26 

eb.rexx Money Market iShares A0Q4RZ 0,12% 90,88 € 0,06% 895,6 AS Full-Rep. EUR 0,14 -2,83 -2,64 

EONIA Total Return db x-trackers DBX0AN 0,15% 139,18 € 0,00% 1.596,3 TH Swap EUR 0,07 0,41 0,59 

EONIA Total Return db x-trackers DBX0A2 0,15% 134,36 € 0,00% 73,5 AS Swap EUR -0,27 0,07 0,25 

EuroMTS Cash 3 Months Fund Powershares A0RAC9 0,15% 101,88 € 0,03% 100,0 AS Swap EUR 0,14 0,45 0,68 

EuroMTS EONIA EasyETF A0Q9U0 0,15% - - 54,7 TH Swap EUR - - - 

EuroMTS EONIA Amundi A0RLV1 0,14% 1.396,30 € 0,00% 335,5 TH Swap EUR 0,07 0,42 0,6 

EuroMTS EONIA Investable Lyxor LYX0B6 0,15% 106,44 € 0,01% 1.215,6 TH Swap EUR 0,07 0,41 0,59 

FED Funds Effective Rate TR db x-trackers DBX0A0 0,15% 118,72 € 0,25% 44,7 TH Swap USD -1,27 -7,73 -10,6 

SONIA Total Return db x-trackers DBX0A1 0,15% 210,71 € 0,41% 14,8 TH Swap GBP 0,77 -2,56 -5,26 

Renten Deutschland 

Commerzbank Bund-Future Strategie Leveraged TR ComStage ETF561 0,20% 121,22 € 0,05% - TH Swap EUR 0,7 7,48 - 

Commerzbank Bund-Future Strategie TR ComStage ETF560 0,20% 110,78 € 0,04% - TH Swap EUR 0,4 3,97 - 

Dt. Börse EUROGOV ETFlab ETFL17 0,15% 103,80 € 0,05% 64,3 AS Full-Rep. EUR 0,24 -0,4 -2,22 

Dt. Börse EUROGOV Germany 1-3 ETFlab ETFL18 0,15% 92,21 € 0,07% 41,4 AS Full-Rep. EUR -0,72 -2,14 -2,61 

Dt. Börse EUROGOV Germany 10+ ETFlab ETFL21 0,15% 115,25 € 0,34% 31,2 AS Full-Rep. EUR 0,6 -0,35 -3,11 

Dt. Börse EUROGOV Germany 3-5 ETFlab ETFL19 0,15% 102,25 € 0,07% 52,3 AS Full-Rep. EUR -0,12 -1,59 -1,94 


48 August 2011

ETF-Datenbank 




Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

Dt. Börse EUROGOV Germany 5-10 ETFlab ETFL20 0,15% 111,49 € 0,06% 97,1 AS Full-Rep. EUR 0,34 0,99 -1,06 

eb.rexx Gov. Germany iShares 628946 0,15% 136,21 € 0,02% 627,9 AS Full-Rep. EUR 0,27 -1,63 -1,58 

eb.rexx Gov. Germany 1.5-2.5 iShares 628947 0,15% 97,21 € 0,04% 1.024,6 AS Full-Rep. EUR 0,13 -2,85 -2,64 

eb.rexx Gov. Germany 10,5+ iShares A0D8Q3 0,15% 133,24 € 0,14% 97,9 AS Full-Rep. EUR 0,67 -2,19 -2,99 

eb.rexx Gov. Germany 2.5-5.5 iShares 628948 0,15% 109,30 € 0,03% 588,5 AS Full-Rep. EUR 0,21 -2,15 -1,84 

eb.rexx Gov. Germany 5.5-10.5 iShares 628949 0,15% 122,79 € 0,02% 858,0 AS Full-Rep. EUR 0,43 -0,26 -0,71 

iBoxx EUR Germany 1-3 Index db x-trackers DBX0C9 0,15% 150,13 € 0,01% 19,8 AS Swap EUR -1,26 -1,24 -0,96 

iBoxx EUR Germany Index db x-trackers DBX0C7 0,15% 172,40 € 0,09% 20,0 AS Swap EUR -0,96 0,14 -0,03 

iBoxx EUR Sov. Germany Capped 1-5 TR ComStage ETF521 0,12% 105,66 € 0,01% 102,9 TH Swap EUR 0,17 0,47 0,71 

iBoxx EUR Sov. Germany Capped 10+ TR ComStage ETF523 0,12% 119,38 € 0,06% 10,3 TH Swap EUR 0,67 1,84 0,9 

iBoxx EUR Sov. Germany Capped 5-10 TR ComStage ETF522 0,12% 111,78 € 0,00% 52,3 TH Swap EUR 0,39 2,83 2,38 

SGI Daily Leveraged Bund Index Lyxor LYX0L9 0,20% 110,51 € 0,12% 21,1 TH Swap EUR 0,68 - - 

Renten Emerging Markets 

BarCap EM Local Currency Core Government Bond iShares A1JB4Q 0,50% 71,04 € 0,14% 49,8 AS Full-Rep. USD - - - 

BarCap EM Local Currency Liquid Government Index State Street A1JJTV 0,55% 72,13 € 0,71% 22,0 AS Full-Rep. USD 0,87 - - 

Emerging Markets Liquid Eurobond db x-trackers DBX0AV 0,55% 250,74 € 0,30% 101,5 TH Swap EUR -0,07 5,78 8,02 

JPM $ Emerging Markets iShares A0RFFT 0,45% 75,83 € 0,17% 0,2 AS Full-Rep. USD 0,15 -5,24 -8,42 

JPM $ Emerging Markets iShares A0RFFT 0,45% 76,38 € 0,22% 0,24 AS Direkt USD -4,55 1,41 - 

Renten Europa 

Barclays Capital Euro Aggregate Bond Index State Street A1JJTM 0,20% 50,11 € 0,70% - AS Full-Rep. EUR -0,1 - - 

Barclays Capital Euro Corporate Bond Index State Street A1JJTQ 0,20% 49,96 € 0,96% - AS Full-Rep. EUR -0,14 - - 

Barclays Capital Euro Treasury Bond Index State Street A1JJTP 0,15% 49,83 € 0,70% - AS Full-Rep. EUR -0,4 - - 

Barclays Capital Sterling Aggregate Bond Index State Street A1JJTN 0,20% 57,27 € 0,91% - AS Full-Rep. GBP 1,36 - - 

Barclays Euro Aggregate Bond iShares A0RM44 0,25% 102,05 € 0,24% 79,7 AS Full-Rep. EUR -0,1 -0,7 -3,56 

Barclays Euro Gov. Bond 10 year iShares A0LGQH 0,20% 159,55 € 0,06% 430,7 AS Full-Rep. EUR 0,19 1,31 -0,81 

Barclays Euro Gov. Bond 1-3 year iShares A0J21A 0,20% 135,61 € 0,04% 482,4 AS Full-Rep. EUR -0,19 -0,39 -1,05 

Barclays Euro Gov. Bond 15-30y iShares A0LGQC 0,20% 152,21 € 0,21% 167,7 AS Full-Rep. EUR -0,31 -2,16 -6,13 

Barclays Euro Gov. Bond 5 year iShares A0LGQD 0,20% 146,74 € 0,06% 432,8 AS Full-Rep. EUR -0,08 -0,53 -2,26 

Barclays Euro Government Bond 10-15 iShares A0YBRX 0,20% 124,64 € 0,16% 12,9 AS Full-Rep. EUR -1,01 -1,01 -6,09 

Barclays Euro Government Bond 5-7 iShares A0YBRY 0,20% 129,47 € 0,07% 20,4 AS Full-Rep. EUR 0,14 0,4 -1,14 

Barclays Euro Treasury Bond iShares A0YBRZ 0,20% 98,64 € 0,07% 7,2 AS Full-Rep. EUR -0,17 -1,17 -4,32 

Deutsche Börse EUROGOV France ETFlab ETFL42 0,15% 98,91 € 0,04% - AS Full-Rep. EUR -0,64 - - 

Deutsche Börse EUROGOV France 1-3 ETFlab ETFL39 0,15% 88,43 € 0,02% - AS Full-Rep. EUR -0,42 - - 



EuroMTS 10-15Y Lyxor A0DM6N 0,17% 130,29 € 0,40% 302,6 TH Swap EUR -0,45 -0,69 -4,69 

EuroMTS 1-3Y Lyxor A0HGFC 0,17% 116,88 € 0,10% 959,2 TH Swap EUR 0,03 0 -0,57 

EuroMTS 15+Y Lyxor LYX0B4 0,17% 120,07 € 0,38% 154,4 TH Swap EUR -0,17 -0,51 -3,37 

EuroMTS 3-5Y Lyxor A0DKMB 0,17% 127,38 € 0,17% 1.112,3 TH Swap EUR 0,28 -0,55 -1,75 

EuroMTS 5-7Y Lyxor LYX0BJ 0,17% 119,62 € 0,28% 574,1 TH Swap EUR 0,03 -0,13 -2,34 

EuroMTS 7-10Y Lyxor LYX0BK 0,17% 116,70 € 0,33% 444,1 TH Swap EUR -0,09 -0,14 -3,38 

EuroMTS AAA Government Index Amundi A1H6W4 0,14% 176,42 € 0,23% 19,9 TH Swap EUR 0,35 - - 

EuroMTS ex-AAA Government Index Amundi A1C0B7 0,14% 151,32 € 0,61% - TH Swap EUR 0,31 -2,65 - 

EuroMTS Global Lyxor A0B9ED 0,17% 130,66 € 0,30% 851,1 TH Swap EUR -0,04 -0,26 -2,54 

European Advantage Government Bond PIMCO Source A1H498 0,30% 98,33 € 0,39% - AS Full-Rep. EUR -0,63 - - 

iBoxx € Liquid Corporate 100 Financials Sub-Index db x-trackers DBX0E8 0,20% 119,70 € 0,47% - TH Swap EUR -0,04 2,04 - 

iBoxx € Liquid Non-Financials Amundi A1H916 0,16% 87,39 € 0,27% - TH Swap EUR - - - 

iBoxx EUR Govt 1-3 CS ETF A0X8SK 0,12% 101,24 € 0,34% 41,0 TH Full-Rep. EUR -0,24 -0,24 -0,48 

iBoxx EUR Govt 3-7 CS ETF A0X8SL 0,12% 103,56 € 0,52% 40,4 TH Full-Rep. EUR -0,17 -0,29 -1,59 

iBoxx EUR Govt 7-10 CS ETF A0X8SM 0,12% 104,17 € 0,65% 12,6 TH Full-Rep. EUR -0,46 -0,16 -3,37 

iBoxx EUR Liquid Corporate 100 Non-Financials db x-trackers DBX0E6 0,20% 124,72 € 0,45% - TH Swap EUR -0,02 1,64 - 

iBoxx EUR Liquid Sov. Capped 1.5-10.5 iShares A0H078 0,15% 103,55 € 0,24% 203,9 AS Full-Rep. EUR -0,34 -0,69 -4,3 

iBoxx EUR Liquid Sov. Capped 1.5-2.5 iShares A0H079 0,15% 97,51 € 0,24% 112,5 AS Full-Rep. EUR -0,04 -1,62 -2,84 

iBoxx EUR Liquid Sov. Capped 10.5+ iShares A0H08C 0,15% 102,12 € 0,26% 21,5 AS Full-Rep. EUR -0,33 -2,8 -7,16 

iBoxx EUR Liquid Sov. Capped 2.5-5.5 iShares A0H08A 0,15% 102,76 € 0,24% 111,5 AS Full-Rep. EUR -0,09 -2,66 -4,43 

iBoxx EUR Liquid Sov. Capped 5.5-10.5 iShares A0H08B 0,15% 103,85 € 0,25% 172,2 AS Full-Rep. EUR -0,36 -0,61 -4,68 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 10+ ETFlab ETFL16 0,15% 87,04 € 0,41% 4,4 AS Full-Rep. EUR -1,34 -3,66 -8,23 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 10-15 ComStage ETF507 0,12% 109,77 € 0,18% 10,0 TH Swap EUR -0,27 -0,08 -4,35 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 1-10 ETFlab ETFL11 0,15% 98,20 € 0,19% 3,8 AS Full-Rep. EUR -1,37 -1,58 -5,07 


iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 1-3 ComStage ETF502 0,12% 116,97 € 0,03% 280,5 TH Swap EUR 0 -0,11 -1,08 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 15+ TR ComStage ETF508 0,12% 111,46 € 0,20% 10,1 TH Swap EUR 0,13 -0,26 -3,3 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 25+ ComStage ETF509 0,12% 106,65 € 0,24% 9,9 TH Swap EUR 0,27 -1,02 -4,68 


iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 3-5 ComStage ETF503 0,12% 118,31 € 0,08% 321,7 TH Swap EUR -0,03 0,25 -0,97 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 3m-1y ComStage ETF501 0,12% 101,25 € 0,02% 99,6 TH Swap EUR 0,11 0,66 0,73 


iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 5-7 ComStage ETF504 0,12% 117,84 € 0,07% 70,5 TH Swap EUR -0,21 -0,01 -1,9 


iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified 7-10 ComStage ETF505 0,12% 114,61 € 0,10% 49,9 TH Swap EUR -0,37 0,2 -3,18 


August 2011 49


ETF-Datenbank 



Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

iBoxx EUR Liquid Sov. Diversified Overall ComStage ETF500 0,12% 115,72 € 0,20% 48,6 TH Swap EUR -0,18 -0,47 -3,16 

iBoxx EUR Sov. Eurozone db x-trackers DBX0AC 0,15% 166,02 € 0,24% 764,5 TH Swap EUR -0,36 -0,02 -2,01 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 10-15 db x-trackers DBX0AH 0,15% 167,28 € 0,34% 75,7 TH Swap EUR -0,95 0,05 -4,26 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 1-3 db x-trackers DBX0AD 0,15% 153,73 € 0,07% 1.103,9 TH Swap EUR -0,19 0,07 -0,23 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 15+ db x-trackers DBX0AJ 0,15% 180,24 € 0,45% 17,3 TH Swap EUR -0,32 -0,28 -3,11 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 25+ db x-trackers DBX0AK 0,15% 176,95 € 0,52% 18,3 TH Swap EUR 0,13 -0,93 -4,19 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 3-5 db x-trackers DBX0AE 0,15% 164,45 € 0,13% 811,5 TH Swap EUR -0,17 -0,22 -1,24 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 5-7 db x-trackers DBX0AF 0,15% 171,08 € 0,15% 397,8 TH Swap EUR -0,44 0,01 -1,84 

iBoxx EUR Sov. Eurozone 7-10 db x-trackers DBX0AG 0,15% 170,64 € 0,27% 209,6 TH Swap EUR -0,7 0,01 -3,2 

iBoxx EUR Sov. Germany Capped 3m-2 ComStage ETF520 0,12% 101,85 € 0,01% 10,1 TH Swap EUR 0,14 0,15 0,35 

iBoxx EUR Sovereigns Eurozone AAA TR db x-trackers DBX0FE 0,15% 175,63 € 0,09% - TH Swap EUR 0,39 1,39 - 

iBOXX EUR Sovereigns Eurozone Yield Plus db x-trackers DBX0HM 0,15% 112,63 € 0,41% - TH Swap EUR -1,5 -2,01 - 

iBoxx Liquid Financials Amundi A1H915 0,16% 103,94 € 0,21% - TH Swap EUR - - - 

Renten Inflationsgeschützt 

Barclays Euro Gov. Inflation Linked iShares A0HG2S 0,25% 184,17 € 0,18% 642,7 TH Full-Rep. EUR 0,85 2,81 2,25 

Barclays U.S. Gov. Inflation Linked iShares A0LGQF 0,25% 126,45 € 0,17% 340,4 AS Full-Rep. USD -0,07 0,07 -1,27 

Euro Inflation Swap 5y db x-trackers DBX0CK 0,20% 115,87 € 0,12% 4,6 TH Swap EUR 1,14 3,11 4,13 

EuroMTS Inflation Linked Lyxor A0F7AM 0,20% 119,33 € 0,26% 755,9 TH Swap EUR 1,11 2,68 2,47 

Global Inflation-Linked Bond iShares A0RFED 0,25% 98,01 € 0,33% 0,1 TH Full-Rep. USD 0,96 2,39 3,28 

iBoxx EUR Inflation Linked CS ETF A0X8SV 0,16% 106,50 € 0,71% 19,8 TH Full-Rep. EUR 0,77 2,28 1,98 

iBoxx EUR Inflation-Linked Total Return db x-trackers DBX0AM 0,20% 169,39 € 0,45% 170,5 TH Swap EUR 0,76 2,8 2,17 

iBoxx EUR Sov. Inflation-LinkedTR Index ComStage ETF530 0,17% 103,68 € 0,75% 51,8 TH Swap EUR 0,51 2,68 1,41 

iBoxx Global inflation-Linked TR Hedged db x-trackers DBX0AL 0,25% 181,28 € 0,47% 386,3 TH Swap EUR 1,27 6,75 9,09 

iBoxx USD Inflation Linked CS ETF A0X8SU 0,16% 118,25 € 0,75% 12,5 TH Full-Rep. USD 0,27 11,95 11,95 

Renten International 

Citigroup Global Government Bond iShares A0RM43 0,20% 81,33 € 0,05% 71,5 AS Full-Rep. USD 0,27 -3,18 -4,53 

EuroMTS AAA Government All Maturity Lyxor LYX0FK 0,17% 110,98 € 0,20% 105,3 TH Swap EUR 0,37 1,31 0,7 

Global Sovereign EUR Hedged db x-trackers DBX0A8 0,25% 188,14 € 0,35% 16,2 TH Swap EUR -0,02 1,84 1,35 

Markit iBoxx Euro Liquid High Yield iShares A1C8QT 0,50% 103,40 € 0,38% 0,2 AS Full-Rep. EUR 0,96 0,06 - 

Renten Pfandbriefe 

eb.rexx Jumbo Pfandbriefe iShares 263526 0,09% 104,51 € 0,12% 1.288,3 AS Full-Rep. EUR 0,49 -0,97 -2,94 

EuroMTS Covered Bond Aggregate Lyxor LYX0B3 0,17% 118,31 € 0,52% 117,7 TH Swap EUR -0,47 2,05 0,42 

iBoxx EUR German Covered Capped 3-5 ComStage ETF541 0,17% 173,35 € 0,19% 60,1 TH Swap EUR 0,2 0,24 0,76 



iBoxx EUR Germany Covered db x-trackers DBX0AX 0,15% 169,46 € 0,14% 345,3 TH Swap EUR 0,08 0,85 1,06 

iBoxx EUR Germany Covered ComStage ETF540 0,12% 175,23 € 0,26% 10,0 TH Swap EUR 0,23 0,86 0,79 

iBoxx EUR Germany Covered ETFlab ETFL35 0,09% 107,41 € 0,13% 30,7 AS Full-Rep. EUR -0,73 -1,77 -2,63 

Renten Unternehmensanleihen 

BarCap Euro Aggregate Corporate ex-Financials 1-5 iShares A0RPWP 0,20% - - 16,8 AS Full-Rep. EUR - - - 

BarCap Euro Corporate 1-5 Bond iShares A0RPWQ 0,20% - - 40,5 AS Full-Rep. EUR - - - 

BarCap Euro Corporate ex-Financials Bond Index iShares A0RPWN 0,20% - - 20,4 AS Full-Rep. EUR - - - 

Barclays Euro Corporate Bond iShares A0RM45 0,20% 114,07 € 0,07% 640,6 AS Full-Rep. EUR -0,14 0,75 -1,43 

iBoxx EUR Covered Bond iShares A0RFEE 0,20% 133,40 € 0,31% 0,0 AS Full-Rep. EUR 0,01 -0,57 -2,4 

iBoxx EUR Liquid Corporate Non-Financials Lyxor LYX0FJ 0,20% 106,57 € 0,28% 51,0 TH Swap EUR -0,12 1,27 1,31 

iBoxx EUR Liquid Corporates iShares 251124 0,20% 119,89 € 0,10% 3.260,5 AS Full-Rep. EUR 0,32 -0,12 -1,92 

iBoxx EUR Liquid Corporates Lyxor LYX0EE 0,20% 116,57 € 0,13% 446,4 TH Swap EUR 0,01 1,34 1,76 

iBoxx EUR Liquid Corporates 100 db x-trackers DBX0EY 0,20% 122,70 € 0,29% 5,9 TH Swap EUR -0,04 1,83 2,4 

iBoxx EUR Liquid Corporates Diversified ETFlab ETFL37 0,20% 100,25 € 0,50% 30,3 AS Full-Rep. EUR -0,79 -1,92 -2,26 

iBoxx USD Liquid Investment Grade iShares A0DPYY 0,20% 73,82 € 0,15% 350,7 AS Full-Rep. USD -1,01 -5,21 -9,73 

Lyxor ETF iBoxx EUR Liquid High Yield 30 Lyxor LYX0LY 0,45% 102,60 € 0,23% 39,2 TH Swap EUR 0,42 - - 

Markit iBoxx EUR Liquid Non-Financials Diversified ETFlab ETFL38 0,20% 98,60 € 0,73% 30,0 AS Full-Rep. EUR -1,38 - - 

Renten USA 

iBoxx USD Govt 3-7 CS ETF A0X8SH 0,12% 110,44 € 0,33% 31,4 TH Full-Rep. USD -1,17 1,15 3,68 

Barclays Capital U.S. Aggregate Bond Index State Street A1JJTL 0,20% 69,77 € 0,92% - AS Full-Rep. USD -1,25 - - 

Barclays Capital U.S. Treasury Index State Street A1JJTT 0,15% 69,88 € 0,92% - AS Full-Rep. USD -1,33 - - 

Barclays US Treasury 1-3 year iShares A0J207 0,20% 91,93 € 0,03% 179,1 AS Full-Rep. USD -1,26 -7,05 -9,93 

Barclays US Treasury 7-10 year iShares A0LGQB 0,20% 126,08 € 0,11% 95,3 AS Full-Rep. USD -1,68 -3,79 -8,63 

iBoxx USD Govt 1-3 CS ETF A0X8SG 0,12% - - 5,9 TH Full-Rep. USD - - - 

iBoxx USD Govt 7-10 CS ETF A0X8SJ 0,12% 108,58 € 0,44% 3,0 TH Full-Rep. USD 0 -4,76 5,47 

Rohstoffe (Direkt) 

Commerzbank Commodity EW ComStage ETF090 0,30% 111,65 € 0,13% 106,2 TH Swap (bes.) USD 6,53 -2,19 24,47 

DB Commodity Booster DJ-UBSCI db x-trackers DBX0CZ 0,95% 31,98 € 0,41% 33,0 TH Swap EUR 5,09 4,37 26,9 

DB Commodity Booster-S&P GSCI Light Energy Euro db x-trackers DBX0B4 0,95% 19,10 € 0,42% 159,2 TH Swap (bes.) EUR 4,77 5,29 28,45 

DB Liquid Commodity Optimum Yield Balanced db x-trackers DBX1LC 0,55% 35,95 € 0,22% 836,9 TH Swap (bes.) EUR 8,06 8,48 34,59 

DJ-UBS Commodity iShares A0H072 0,45% 30,17 € 0,13% 299,2 TH Swap EUR 4,25 -6,48 11,78 

Goldman Sachs Agriculture & Livestock EasyETF A0KEV0 0,30% 87,82 € 0,65% 62,4 TH Swap EUR 0,8 -11,48 17,85 

Goldman Sachs Commodity EasyETF A0EAZC 0,30% 35,06 € 0,34% 539,4 TH Swap EUR 5,89 -1,88 12,08 


50 August 2011

ETF-Datenbank 




Kurs 

25.07.2011 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Indexabb. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

1 

Jahr % 

Goldman Sachs Non Energy Commodity EasyETF A0HG79 0,30% 190,69 € 0,27% 31,1 TH Swap EUR 2,63 -8,82 17,04 

Goldman Sachs UltraLight Energy EasyETF A0J31K 0,30% 224,99 € 0,54% 15,4 TH Swap EUR 3,49 -6,89 15,11 

Reuters / Jefferies CRB Lyxor A0JC8F 0,35% 23,08 € 0,13% 597,2 - Swap USD 3,73 -4,19 15,4 

Reuters / Jefferies CRB Non-Energy Lyxor LYX0AL 0,35% 22,01 € 0,23% 101,4 - Swap USD 1,43 -5,09 24,99 

Rogers International Commodity (RICI) RBS A0JK68 0,85% 26,63 € 0,45% 116,1 TH Swap USD 4,72 -3,16 16,64 

Rogers RICI-Agriculture RBS A0MMBJ 0,85% 103,11 € 0,47% 4,8 TH Swap USD -0,24 -12,1 20,33 

Rogers RICI-Metals RBS A0MMBH 0,85% 139,84 € 0,26% 5,5 TH Swap USD 6,12 -1,51 23 

S&P GSCI Agriculture Capped Amundi A0YJE3 0,30% 94,48 € 0,62% 4,1 TH Swap USD -8,18 17,38 51,12 

S&P GSCI All Metals Capped Amundi A0YJE4 0,30% 361,98 € 0,54% 5,2 TH Swap USD 2,68 7,66 17,45 

S&P GSCI Capped Component 35/20 2x Inverse RBS A1H6H8 0,65% 63,59 € 0,55% - TH Swap USD -9,92 - - 

S&P GSCI Capped Component 35/20 2x Leverage RBS A1H6H9 0,65% 59,02 € 0,56% - TH Swap USD 10,32 - - 

S&P GSCI Light Energy (CPW 4) Amundi A0YJE2 0,30% 291,12 € 0,66% 4,9 TH Swap USD 0 0 0,87 

S&P GSCI Light Energy Dynamic EasyETF A0MS5U 0,30% 267,80 € 1,41% 2,3 TH Swap EUR 3,15 -5,37 15,52 

S&P GSCI Non-Energy Amundi A0YJE5 0,30% 218,37 € 0,74% 4,7 TH Swap USD 0 0 -0,63 

Aktien Short-ETFs 

EuroStoxx 50 Monthly Double Short RBS A1H6H2 0,50% 77,55 € 0,23% - TH Swap EUR 0 - - 

Short EURO STOXX 50 ETFlab ETFL33 0,40% 33,40 € 0,03% 5,4 TH Swap EUR -1,56 -2,2 -7,89 

Short CAC 40 db x-trackers DBX1AS 0,40% 52,99 € 0,21% 25,7 TH Swap EUR -1,19 -3,16 -12,02 

Short CAC 40 ComStage ETF041 0,35% 54,18 € 0,24% - TH Swap EUR -1,26 -2,97 -11,82 

Short DAX Comstage ETF004 0,30% 53,46 € 0,00% 20,3 TH Swap EUR -2,02 - - 

Short DAX db x-trackers DBX1DS 0,40% 50,94 € 0,00% 703,1 TH Swap (bes.) EUR -2,45 -6,24 -17,55 

Short DAX Amundi A0X9QV 0,35% 52,71 € 0,06% 4,9 TH Swap EUR -2,24 -5,11 -16,95 

Short DAX x2 ETF Securities A0X9AA 0,60% 37,36 € 0,27% 771,2 AS Swap EUR -1,97 -13,08 -34,82 

Short DAX x2 RBS A1H6JC 0,60% 64,22 € 0,28% - TH Swap EUR -0,97 - - 

Short DAX x2 Lyxor LYX0FV 0,60% 28,57 € 5,43% 21,5 AS Swap EUR -2,99 -11,77 -32,84 

Short DAX x2 db x-trackers DBX0BY 0,60% 28,19 € 0,43% 4,4 TH Swap EUR -1,78 -13,39 -33,51 

Short EURO STOXX 50 db x-trackers DBX1SS 0,40% 32,05 € 0,03% 420,2 TH Swap (bes.) EUR -2,02 -2,7 -8,11 

Short EURO STOXX 50 ComStage ETF052 0,35% 32,72 € 3,68% 31,7 TH Swap (bes.) EUR -1,53 -1,98 -7,91 

Short EURO STOXX 50 Amundi A0X8ZY 0,30% 33,27 € 0,03% 4,1 TH Swap EUR -1,54 -1,77 -7,53 

Short EURO STOXX 50 x2 ETF Securities A0X9AC 0,60% 48,57 € 0,27% 759,7 AS Swap EUR -1,06 -7,96 -20,82 

Short EURO STOXX 50 x2 EasyETF A0RLRR 0,50% 20,02 € 0,40% 9,2 TH Swap EUR -0,84 -5,74 -18,32 

Short EURO STOXX 50 x2 db x-trackers DBX0CG 0,50% 21,02 € 0,43% 4,6 TH Swap EUR -1,04 -7,48 -18,56 

Short FTSE 100 RBS A1H6JA 0,60% 63,71 € 0,28% - TH Swap GBP -4,01 - - 

Short FTSE 100 db x-trackers DBX1AV 0,50% 8,72 € 0,00% 105,7 TH Swap (bes.) GBP -3,11 -4,12 -19,56 

Short FTSE MIB RBS A1H6JB 0,60% 81,54 € 0,47% - TH Swap EUR 4,5 - - 

Short HSI db x-trackers DBX0C4 0,55% 9,09 € 0,44% 4,6 TH Swap USD -1,14 -9,33 -22,22 

Short S&P 500 db x-trackers DBX1AC 0,50% 28,99 € 0,07% 141,2 TH Swap (bes.) USD -4,23 -14,91 -29,4 

Short S&P 500 x2 db x-trackers DBX0B6 0,70% 12,14 € 0,50% 4,8 TH Swap USD -8,24 -22,68 -46,04 

Short SMI db x-trackers DBX0DA 0,50% 6,68 € 0,22% 5,1 TH Swap CHF 2,77 11,33 14,09 

Short STOXX Europe 600 Lyxor LYX0C4 0,40% 70,43 € 0,23% 26,3 AS Swap EUR -2,76 0,37 -9,79 

Short STOXX Europe 600 Automobiles & Parts Daily Lyxor LYX0GT 0,45% 14,55 € 0,91% - TH Swap EUR -4,65 -12,87 - 

Short STOXX Europe 600 Banks db x-trackers DBX1AH 0,50% 33,43 € 0,24% 293,8 TH Swap (bes.) EUR -2,45 4,8 8,47 

Short STOXX Europe 600 Banks Daily Lyxor LYX0GG 0,45% 34,88 € 0,55% - TH Swap EUR 0,14 6,41 - 

Short STOXX Europe 600 Basic Res. Daily Lyxor LYX0GF 0,45% 8,14 € 1,18% - TH Swap EUR -3,73 10 - 

Short STOXX Europe 600 Basic Resources db x-trackers DBX0B8 0,30% 8,01 € 1,89% 3,2 TH Swap EUR -4,19 9,5 -17,63 

Short STOXX Europe 600 Health Care db x-trackers DBX1AJ 0,50% 33,50 € 0,33% 6,5 TH Swap (bes.) EUR -4,53 -8,89 -17,41 

Short STOXX Europe 600 Indust. Goods & Serv. db x-trackers DBX0CA 0,30% 36,03 € 0,53% 2,6 TH Swap EUR -0,99 -0,22 -15,4 

Short STOXX Europe 600 Insurance db x-trackers DBX0CB 0,30% 39,13 € 0,15% 4,4 TH Swap EUR 0,75 -5,67 -12,5 

Short STOXX Europe 600 Oil & Gas db x-trackers DBX1AK 0,50% 21,99 € 0,46% 11,1 TH Swap (bes.) EUR -6,74 -2,57 -16,16 

Short STOXX Europe 600 Oil & Gas Daily Lyxor LYX0GE 0,45% 22,73 € 0,97% - TH Swap EUR -6,65 -2,36 - 

Short STOXX Europe 600 Short x2 EasyETF A0RLVU 0,60% 43,86 € 0,57% 7,1 TH Swap EUR -6,82 -2,64 -21,59 

Short STOXX Europe 600 Technology db x-trackers DBX1AL 0,50% 22,06 € 0,50% 5,9 TH Swap (bes.) EUR 0,14 1,05 -8,65 

Short STOXX Europe 600 Telecommunications db x-trackers DBX1AM 0,50% 24,46 € 0,33% 2,1 TH Swap (bes.) EUR -1,61 -0,89 -8,05 

Short STOXX Europe 600 Utilities db x-trackers DBX0CC 0,30% 34,79 € 0,29% 1,8 TH Swap EUR -1,64 0,4 -6,63 

Renten Short-ETFs 

Commerzbank Bund-Future Strategie Double Short TR ComStage ETF563 0,20% 81,83 € 0,06% - TH Swap EUR -0,8 -7,05 - 

Commerzbank Bund-Future Strategie Short TR ComStage ETF562 0,20% 91,06 € 0,04% - TH Swap EUR -0,31 -3,27 - 

Euro Enhanced Short Maturity PIMCO Source A1H497 0,35% 99,77 € 0,19% - AS Full-Rep. EUR -0,06 - - 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad Amundi A0YF8M 0,14% 113,65 € 0,33% 6,0 TH Swap EUR 0 0,91 3,13 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad 1-3 Amundi A0YF8G 0,14% 124,49 € 0,31% 6,6 TH Swap EUR -0,14 0,84 1,37 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad 10-15 Amundi A0YF8L 0,14% 108,87 € 0,44% 185,9 TH Swap EUR 0,51 1,3 5,47 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad 3-5 Amundi A0YF8H 0,14% 116,15 € 0,32% 11,4 TH Swap EUR -0,35 1,21 2,47 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad 5-7 Amundi A0YF8J 0,14% 111,37 € 0,33% 5,9 TH Swap EUR -0,23 0,81 3,11 

EUROMTXG Short Eurozone Gov. Broad 7-10 Amundi A0YF8K 0,14% 110,56 € 0,41% 5,7 TH Swap EUR 0,08 0,53 4,22 

SGI Daily Double Short Bund Lyxor LYX0FW 0,20% 84,44 € 0,11% 89,9 AS Swap EUR -0,79 -7,11 -5,95 

Short iBoxx EUR Sovereigns Eurozone db x-trackers DBX0AW 0,15% 112,91 € 0,27% 574,9 TH Swap EUR 0,4 0,47 2,56 


August 2011 51


ETC-Datenbank 

Alle ETCs im Überblick 

Liste ausgewählter Exchange Traded Commoditys (ETCs) 

Index 

Edelmetalle 

Typ 

(Strategie) 

KAG WKN Gebühr 

Kurs 

25.07.11 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

DBLCI Monthly Short Gold EUR Index Short db ETC A1AQGZ 0,45% 66,82 € 0,37% - TH EUR -7,17 -12,95 

DJ-UBSCI Gold Sub-Index Long ETF Securities A0KRJZ 0,49% 14,81 € 0,20% 93,5 TH USD 5,79 4,81 

DJ-UBSCI Leveraged Gold Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YZ 0,98% 69,23 € 0,30% 21,15 TH USD 13,23 17,56 

DJ-UBSCI Leveraged Platinum Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9ZC 0,98% 16,84 € 0,89% 10 TH USD 11,23 -7,93 

DJ-UBSCI Leveraged Silver Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y5 0,98% 65,15 € 0,55% 14,23 TH USD 33,45 41,88 

DJ-UBSCI Short Gold Sub-Index Short ETF Securities A0V9X0 0,98% 16,86 € 0,30% 12,35 TH USD -8,27 -20,96 

DJ-UBSCI Short Platinum Sub-Index Short ETF Securities A0V9YD 0,98% 29,24 € 1,13% 1,35 TH USD -6,34 -11,69 

DJ-UBSCI Short Silver Sub-Index Short ETF Securities A0V9X6 0,98% 8,40 € 1,01% 4,56 TH USD -18,13 -36,98 

DJ-UBSCI Silver Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ5 0,49% 32,01 € 0,43% 239,27 TH USD 14,32 19,57 

Gold PM Fixing Long RBS A1EDJ9 0,29% 112,14 € 0,05% - TH USD 5,81 5,53 

Gold Spot (Gold Bullion) Long ETF Securities A0LP78 0,40% 109,26 € 0,12% 3.029,98 TH USD 5,88 5,45 

Gold Spot (Physical) Long db ETC A1E0HR 0,29% 112,22 € 0,16% - TH USD 5,81 5,54 

Gold Spot (Physical) Long ETF Securities A0N62G 0,39% 110,60 € 0,15% 2.551,80 TH USD 5,85 5,3 

Gold Spot (Physical) Long Dt. Boerse A0S9GB 0,36% 36,26 € 0,08% - TH USD 6,55 5,84 

Gold Spot (Physical) Long db ETC A1EK0G 0,29% 130,77 € 0,05% - TH EUR 7,98 14,29 

Gold Spot (Physical) Long ETF Securities A1DCTL 0,39% 111,76 € 0,13% - TH USD 5,83 5,44 

Palladium (Physical) Long db ETC A1EK3B 0,75% 61,79 € 0,91% - TH USD 9,48 0,18 

Palladium Spot Long ETF Securities A0N62E 0,49% 54,93 € 0,27% 163,52 TH USD 8,11 -6,82 

Platin Spot Long ETF Securities A0N62D 0,49% 122,14 € 0,17% 413,99 TH USD 5,17 -6,19 

Platinum (Physical) Long db ETC A1EK0H 0,75% 138,97 € 0,48% - - EUR 6,8 1,16 

S&P GSCI Gold Long Source A0T7MM 0,49% 60,84 € 0,21% 3,73 TH USD 5,48 4,57 

S&P GSCI Silver Long Source A0T7MX 0,49% 102,32 € 0,32% 3,26 TH USD 15,19 20,66 

Silber Spot (Physical) Long ETF Securities A0N62F 0,49% 27,69 € 0,29% 31,86 TH USD 15,28 21,34 

Silber Spot (Physical) Long db ETC A1E0HS 0,45% 281,47 € 0,32% - TH USD 15,6 21,3 

Silver Spot (Physical) Long db ETC A1EK0J 0,45% 322,02 € 0,20% - TH EUR 16,57 30,57 

Energie 

db Brent Crude Oil Booster USD Index Long db ETC - 0,45% - - 94,14 TH USD - - 

DBLCI - OY Brent Crude Oil EUR Index Long db ETC A1AQGX 0,45% 136,16 € 0,18% - TH EUR 10,18 20,84 

DBLCI Monthly Short Brent Crude Oil EUR Index Short db ETC A1AQGW 0,45% 63,33 € 0,32% - TH EUR -9,7 -23,22 

DBLCI Natural Gas Booster EUR Index Long db ETC A1ED2K 0,45% 78,99 € 1,20% - TH EUR 1,11 -6,4 

DJ-UBSCI Crude Oil Sub-Index Long ETF Securities A0KRJX 0,49% 18,91 € 0,16% 295,02 TH USD 6,72 -9,78 

DJ-UBSCI Heating Oil Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ0 0,49% 17,27 € 0,40% 3,77 TH USD 9,51 10,21 

DJ-UBSCI Leveraged Crude Oil Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YX 0,98% 3,43 € 0,09% 92,68 TH USD 12,89 -16,39 

DJ-UBSCI Leveraged Heating Oil Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y0 0,98% 10,47 € 0,93% 0,95 TH USD 20,55 25,39 

DJ-UBSCI Leveraged Natural Gas Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y3 0,98% 0,25 € 0,00% 220,98 TH USD 4,64 -24,85 

DJ-UBSCI Leveraged Petroleum Index Leverage ETF Securities A0V9YP 0,98% 5,69 € 1,02% 0,79 TH USD 17,24 -3,4 

DJ-UBSCI Leveraged Unleaded Gasoline Leverage ETF Securities A0V9YY 0,98% 14,29 € 1,10% 0,49 TH USD 24,48 29,2 

DJ-UBSCI Natural Gas (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVYC 0,49% 4,90 € 0,78% 42,84 TH USD -0,77 -14,03 

DJ-UBSCI Natural Gas Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ3 0,49% 0,21 € 0,00% 584,42 TH USD 1,98 -14,17 

DJ-UBSCI Petroleum Index Long ETF Securities A0KRKJ 0,49% 20,64 € 0,73% 12,61 TH USD 7,84 -3,14 

DJ-UBSCI Short Crude Oil Sub-Index Short ETF Securities A0V9XY 0,98% 37,09 € 0,30% 75,7 TH USD -10,35 -12,32 

DJ-UBSCI Short Heating Oil Sub-Index Short ETF Securities A0V9X1 0,98% 25,99 € 0,69% 0,53 TH USD -11,99 -27,46 

DJ-UBSCI Short Natural Gas Sub-Index Short ETF Securities A0V9X4 0,98% 112,25 € 1,02% 3,38 TH USD -5,43 -8,84 

DJ-UBSCI Short Petroleum Index Short ETF Securities A0V9XQ 0,98% 31,44 € 0,54% 1,57 TH USD -11,36 -18,49 

DJ-UBSCI Short Unleaded Gasoline Short ETF Securities A0V9XZ 0,98% 19,83 € 0,71% 0,66 TH USD -13,33 -29,38 

DJ-UBSCI Unleaded Gas Sub-Index Long ETF Securities A0KRJY 0,49% 31,22 € 0,29% 4,95 TH USD 11,3 12,34 

DJ-UBSCI-F3 Petroleum (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX5 0,49% 55,38 € 0,47% 5,32 TH USD 7,18 2,01 

ICE Futures Brent Oil Futures Long ETF Securities A0KRKM 0,49% 44,80 € 0,24% 218,09 TH USD 9,91 15,88 

NYMEX WTI Oil Futures Long ETF Securities A0KRKN 0,49% 38,85 € 0,18% 72,48 TH USD 6,67 -6,41 

RICI Enhanced Brent Crude Oil TR Index Long RBS AA2C8Q 0,85% 99,64 € 0,48% - TH USD 8,2 16,1 

RICI Enhanced Natural Gas TR Index Long RBS AA2C8S 0,85% 40,13 € 0,45% - TH USD 1,19 -12,4 

RICI Enhanced WTI Crude Oil TR Index Long RBS AA2C8R 0,85% 85,35 € 0,48% - TH USD 5,11 -0,62 

S&P GSCI Brent Crude Official Close Index TR Long RBS AA2C8T 0,35% 79,73 € 0,19% - TH USD 9,58 16,55 

S&P GSCI Crude Oil Long Source A0T7M7 0,49% 100,90 € 0,35% 36,18 TH USD 6,85 -8,09 

S&P GSCI Crude Oil Enhanced Long Source A1A72T 0,49% 132,13 € 0,37% 2,1 TH USD 5,87 -5,04 

S&P GSCI Crude Oil Official Close Index TR Long RBS AA2C8U 0,35% 102,56 € 0,20% - TH USD 6,98 -7,67 

S&P GSCI Natural Gas Long Source A0T7MT 0,49% 0,86 € 0,22% 2,84 TH USD -1,94 -16,25 

S&P GSCI Natural Gas Official Close Index TR Long RBS AA2C8V 0,35% 9,18 € 0,33% - TH USD 2,68 -12,07 

S&P GSCI Petroleum Long Source A0T7MV 0,49% 17,42 € 0,17% 0,39 TH USD 8,33 2,47 


DJ-UBSCI Short Copper Sub-Index Short ETF Securities A0V9XV 0,98% 18,34 € 0,71% 75,79 TH USD -7,93 -10,93 

lfd. 

Jahr % 


52 August 2011

ETC-Datenbank 



Index 

Typ 

(Strategie) 


Kurs 

25.07.11 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

DJ-UBSCI Aluminium Sub-Index Long ETF Securities A0KRJS 0,49% 4,20 € 0,50% 30,54 TH USD 1,89 -5,17 

DJ-UBSCI Copper Sub-Index Long ETF Securities A0KRJU 0,49% 33,48 € 0,15% 67,23 TH USD 5,38 -8,8 

DJ-UBSCI Leveraged Aluminium Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YS 0,98% 10,22 € 0,96% 3,52 TH USD 5,58 -4,48 

DJ-UBSCI Leveraged Copper Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YU 0,98% 21,58 € 0,23% 5,07 TH USD 11,99 -12,49 

DJ-UBSCI Leveraged Lead Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9ZB 0,98% 9,35 € 1,80% 2,02 TH USD 8,41 -1,63 

DJ-UBSCI Leveraged Nickel Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y4 0,98% 6,85 € 1,87% 3,56 TH USD 14,93 -16,05 

DJ-UBSCI Leveraged Tin Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9ZD 0,98% 46,79 € 2,95% 1,06 TH USD 20,01 -7,14 

DJ-UBSCI Leveraged Zinc Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9ZA 0,98% 10,50 € 1,24% 1,47 TH USD 18,38 -13,22 

DJ-UBSCI Nickel Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ4 0,49% 19,04 € 0,89% 47,67 TH USD 6,61 -9,25 

DJ-UBSCI Short Aluminium Sub-Index Short ETF Securities A0V9XT 0,98% 34,91 € 0,60% 1,52 TH USD -5,37 -13,8 

DJ-UBSCI Short Lead Sub-Index Short ETF Securities A0V9YC 0,98% 18,75 € 2,93% 0,47 TH USD -6,99 -19,46 

DJ-UBSCI Short Nickel Sub-Index Short ETF Securities A0V9X5 0,98% 18,96 € 3,21% 0,62 TH USD -9,89 -13,46 

DJ-UBSCI Short Tin Sub-Index Short ETF Securities A0V9YE 0,98% 12,73 € 1,41% 0,12 TH USD -11,54 -15,97 

DJ-UBSCI Short Zinc Sub-Index Short ETF Securities A0V9YB 0,98% 20,92 € 3,06% 9,35 TH USD -11,28 -13,34 

DJ-UBSCI Zink Sub-Index Long ETF Securities A0KRKA 0,49% 6,28 € 0,60% 16,05 TH USD 8,38 -8,53 

Kupfer Spot (Physical) Long ETF Securities A1K3AZ 0,69% 32,91 € 0,73% - TH USD - - 

Rhodium Spot (Physical) Long db ETC A1KJHG 0,95% 144,28 € 2,05% - TH EUR -3,67 - 

S&P GSCI Aluminum Total Return Long Source A1BEK8 0,49% 70,29 € 0,36% 0,24 TH USD 2,37 -5,12 

S&P GSCI Copper Total Return Index Long Source A1BEK9 0,49% 39,94 € 0,30% 0,23 TH USD 4,77 -7,5 

S&P GSCI Nickel Total Return Index Long Source A1BEK7 0,49% 45,05 € 0,44% 0,25 TH USD 6,7 -9,43 

S&P GSCI Zinc Total Return Index Long Source A1BEK7 0,49% 45,05 € 0,44% 0,24 TH USD 6,7 -9,43 

Landwirtschaft 

DJ-UBSCI Leveraged Cotton Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YW 0,98% 21,80 € 1,51% 0,86 TH USD -36,37 -40,76 

DJ-UBSCI Coffee Sub-Index Long ETF Securities A0KRJT 0,49% 2,96 € 0,71% 20,25 TH USD -3,99 -10,57 

DJ-UBSCI Corn Sub-Index Long ETF Securities A0KRJV 0,49% 1,48 € 0,20% 73,49 TH USD 0,68 1,44 

DJ-UBSCI Cotton Sub-Index Long ETF Securities A0KRJW 0,49% 2,11 € 2,93% 23,7 TH USD -17,81 -20,54 

DJ-UBSCI Grains (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVYB 0,49% 7,89 € 0,36% 15,14 TH USD 3,14 -5,73 

DJ-UBSCI Grains Index Long ETF Securities A0KRKF 0,49% 4,49 € 0,18% 41,38 TH USD 1,81 -10,58 

DJ-UBSCI Leveraged Cocoa Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9ZE 0,98% 21,25 € 1,45% 1,18 TH USD 0,76 -13,44 

DJ-UBSCI Leveraged Coffee Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YT 0,98% 33,18 € 1,51% 1,06 TH USD -8,04 -17,83 

DJ-UBSCI Leveraged Corn Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9YV 0,98% 13,81 € 0,42% 3,49 TH USD -1,83 2,61 

DJ-UBSCI Leveraged Grains Index Leverage ETF Securities A0V9YL 0,98% 13,40 € 0,45% 5,31 TH USD 1,44 -18,24 

DJ-UBSCI Leveraged Soybean Oil Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y6 0,98% 11,74 € 1,01% 0,79 TH USD 0 -20,08 

DJ-UBSCI Leveraged Soybeans Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y7 0,98% 27,89 € 0,25% 1,04 TH USD 6,45 -14,18 

DJ-UBSCI Leveraged Sugar Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y8 0,98% 52,00 € 1,62% 4,58 TH USD 45,9 -7,96 

DJ-UBSCI Leveraged Wheat Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y9 0,98% 2,04 € 0,20% 21,83 TH USD 1,09 -52,88 

DJ-UBSCI Short Cocoa Sub-Index Short ETF Securities A0V9YF 0,98% 22,45 € 1,34% 0,81 TH USD -2,6 -12,98 

DJ-UBSCI Short Coffee Sub-Index Short ETF Securities A0V9XU 0,98% 20,73 € 1,06% 0,77 TH USD 2,78 -10,76 

DJ-UBSCI Short Corn Sub-Index Short ETF Securities A0V9XW 0,98% 23,03 € 0,26% 0,33 TH USD -2,74 -24,54 

DJ-UBSCI Short Cotton Sub-Index Short ETF Securities A0V9XX 0,98% 17,27 € 2,78% 1,03 TH USD 17,72 -6,19 

DJ-UBSCI Short Grains Index Short ETF Securities A0V9XM 0,98% 29,76 € 0,24% 0,07 TH USD -3,22 -10,63 

DJ-UBSCI Short Soybeans Oil Sub-Index Short ETF Securities A0V9X7 0,98% 32,80 € 0,15% 0,63 TH USD -2,58 -5,96 

DJ-UBSCI Short Soybeans Short Sub-Index Short ETF Securities A0V9X8 0,98% 22,12 € 0,18% 0,36 TH USD -5,51 -9,38 

DJ-UBSCI Short Sugar Sub-Index Short ETF Securities A0V9X9 0,98% 10,90 € 1,59% 5,72 TH USD -19,02 -22,14 

DJ-UBSCI Short Wheat Sub-Index Short ETF Securities A0V9YA 0,98% 49,13 € 0,16% 1,34 TH USD -3,55 9,49 

DJ-UBSCI Soybean Oil Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ6 0,49% 6,24 € 0,21% 4,36 TH USD -0,32 -12,85 

DJ-UBSCI Soybean Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ7 0,49% 14,96 € 0,13% 16,31 TH USD 3,53 -9,66 

DJ-UBSCI Sugar Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ8 0,49% 21,31 € 0,80% 33,97 TH USD 20,26 -2,43 

DJ-UBSCI Wheat Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ9 0,49% 1,36 € 0,15% 90,65 TH USD 1,19 -30,59 

RICI Enhanced Grains and Oilseeds Index Long RBS AA2C8P 0,85% 134,30 € 0,49% - TH USD 1,84 -6,61 

S&P GSCI Coffee Long Source A0T7M4 0,49% 119,19 € 0,74% 1,16 TH USD -4,69 -10,82 

S&P GSCI Corn Long Source A0T7M5 0,49% 11,60 € 0,35% 4,63 TH USD 0,52 1,31 

S&P GSCI Cotton Long Source A0T7M6 0,49% 24,21 € 0,82% 1,72 TH USD -20,54 -23,12 

S&P GSCI Grains Long Source A0T7MN 0,49% 32,78 € 0,30% 11,03 TH USD 1,02 -13,35 

S&P GSCI Soybeans Long Source A0T7MZ 0,49% 27,98 € 0,32% 0,42 TH USD 3,36 -9,86 

S&P GSCI Sugar Long Source A0T7M0 0,49% 22,88 € 0,74% 8,09 TH USD 20,04 -2,51 

S&P GSCI Wheat Long Source A0T7M2 0,49% 14,42 € 0,21% 1,06 TH USD 1,34 -30,3 

Nutzvieh 

DJ-UBSCI Lean Hogs Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ1 0,98% 0,78 € 1,03% 19,01 TH USD 1,84 -6,85 

DJ-UBSCI Leveraged Lean Hogs Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y1 0,98% 9,09 € 3,85% 1,16 TH USD 4 -9,19 

DJ-UBSCI Leveraged Live Cattle Sub-Index Leverage ETF Securities A0V9Y2 0,98% 18,42 € 4,07% 0,35 TH USD -8,13 -20,02 

DJ-UBSCI Live Cattle Sub-Index Long ETF Securities A0KRJ2 0,98% 4,99 € 1,97% 6,52 TH USD -4,87 -13,23 

DJ-UBSCI Short Lean Hogs Sub-Index Short ETF Securities A0V9X2 0,98% 49,09 € 1,81% 0,64 TH USD -3,75 -13,56 

DJ-UBSCI Short Live Cattle Sub-Index Short ETF Securities A0V9X3 0,98% 39,83 € 4,07% 0,24 TH USD 0 -7,57 

Rohstoff Index 

RICI Enhanced Industrial Metals Index Long RBS AA2C8N 0,85% 46,83 € 0,45% - TH USD 5,38 -1,89 

db Agriculture Booster EUR Index Long db ETC A1ED2G 0,45% 145,89 € 0,69% - TH EUR 2,06 1,51 

db Commodity Booster EUR Index Long db ETC A1ED2F 0,45% 113,05 € 0,27% - TH EUR 6,48 8,43 

db Energy Booster EUR Index Long db ETC A1ED2J 0,45% 107,61 € 0,28% - TH EUR 8,03 11,34 


August 2011 53


ETC-Datenbank 


Index 

Typ 

(Strategie) 


Kurs 

25.07.11 

Spread 

Volumen 

Ausschüttg. 

Fonds- 

Whrg 

1 

Monat % 

lfd. 

Jahr % 

db Industrial Metals Booster EUR Index Long db ETC A1ED2H 0,45% 107,90 € 0,46% - TH EUR 6,03 2,55 

db Industrial Metals Euro Hedged Index Long db ETC A1AQGY 0,45% 116,93 € 0,43% - TH EUR 6,71 1,86 

db Mean Reversion EUR Long db ETC A1E6XY 0,45% 113,71 € 0,42% 1,01 TH EUR 7,09 6,36 

DJ-UBS Commoditiy Index Total Return 3 Month Forward Long ETF Securities A1CXBV 0,55% 17,94 € 0,39% - TH USD 4,42 -3,03 

DJ-UBSCI Agriculture (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX8 0,49% 11,01 € 0,45% 37,4 TH USD 1,76 -4,92 

DJ-UBSCI Agriculture Sub-Index Long ETF Securities A0KRKB 0,49% 6,21 € 0,21% 733,75 TH USD 1,55 -9,74 

DJ-UBSCI All Commodities (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX3 0,49% 24,35 € 0,41% 10,08 TH USD 4,1 -3,14 

DJ-UBSCI Commodity Index Long ETF Securities A0KRKC 0,49% 12,05 € 0,25% 228,08 TH USD 4,51 -6,15 

DJ-UBSCI Commodity Index Long iPath BC1C7J 0,75% 43,11 € 1,07% 0,37 TH USD 4,66 -5,54 

DJ-UBSCI Energy (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX4 0,49% 31,24 € 0,29% 45,94 TH USD 4,66 -3,28 

DJ-UBSCI Energy Index Long ETF Securities A0KRKD 0,49% 8,52 € 0,45% 102,56 TH USD 5,77 -6,88 

DJ-UBSCI ExEnergy (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX6 0,49% 17,58 € 0,51% 0,21 TH USD 3,84 -2,33 

DJ-UBSCI ExEnergy Sub-Index Long ETF Securities A0KRKE 0,49% 10,19 € 0,37% 14,72 TH USD 3,87 -5,82 

DJ-UBSCI Industrial Metals (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX7 0,49% 20,55 € 0,63% 18,19 TH USD 5,12 -6,72 

DJ-UBSCI Industrial Metals Index Long ETF Securities A0KRKG 0,49% 14,23 € 0,21% 105,82 TH USD 4,94 -7,72 

DJ-UBSCI Leveraged Agriculture Index Leverage ETF Securities A0V9YG 0,98% 21,77 € 0,37% 4,15 TH USD 2,21 -16,75 

DJ-UBSCI Leveraged Commodity Index Leverage ETF Securities A0V9YH 0,98% 15,83 € 0,50% 3,24 TH USD 11,01 -5,77 

DJ-UBSCI Leveraged Energy Index Leverage ETF Securities A0V9YJ 0,98% 3,16 € 0,56% 1,26 TH USD 11,66 -10,5 

DJ-UBSCI Leveraged ExEnergy Index Leverage ETF Securities A0V9YK 0,98% 29,67 € 0,47% 0,29 TH USD 8,64 -5,81 

DJ-UBSCI Leveraged Industrial Metals Index Leverage ETF Securities A0V9YM 0,98% 15,67 € 0,89% 1,67 TH USD 10,98 -10,25 

DJ-UBSCI Leveraged Livestock Index Leverage ETF Securities A0V9YN 0,98% 14,72 € 4,14% 0,5 TH USD -4,04 -15,74 

DJ-UBSCI Leveraged Precious Metals Index Leverage ETF Securities A0V9YQ 0,98% 74,01 € 0,40% 5,96 TH USD 18,34 24,12 

DJ-UBSCI Leveraged Softs Index Leverage ETF Securities A0V9YR 0,98% 50,46 € 0,59% 1,1 TH USD 4,39 -14,89 

DJ-UBSCI Livestock (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVYA 0,98% 12,06 € 2,07% 0,48 TH USD -0,9 -6,8 

DJ-UBSCI Livestock Index Long ETF Securities A0KRKH 0,98% 2,63 € 1,96% 23,29 TH USD -2,99 -11,92 

DJ-UBSCI Precious Metals Index Long ETF Securities A0KRKK 0,49% 19,25 € 0,21% 66,04 TH USD 8,21 8,33 

DJ-UBSCI Short Agriculture Index Short ETF Securities A0V9XH 0,98% 27,04 € 0,26% 0,38 TH USD -3,12 -9,66 

DJ-UBSCI Short Commodity Index Short ETF Securities A0V9XJ 0,98% 34,10 € 0,29% 2,74 TH USD -5,36 -12,2 

DJ-UBSCI Short Energy Index Short ETF Securities A0V9XK 0,98% 53,87 € 0,17% 0,46 TH USD -6,88 -13,25 

DJ-UBSCI Short ExEnergie Index Short ETF Securities A0V9XL 0,49% 26,23 € 0,34% 0 TH USD -5,65 -12,42 

DJ-UBSCI Short Industrial Metals Index Short ETF Securities A0V9XN 0,98% 25,76 € 0,58% 13,67 TH USD -7,74 -11,48 

DJ-UBSCI Short Livestock Index Short ETF Securities A0V9XP 0,98% 45,11 € 4,08% 0,12 TH USD -1,66 -9,85 

DJ-UBSCI Short Precious Metals Index Short ETF Securities A0V9XR 0,98% 14,35 € 1,18% 1,56 TH USD -11,47 -25,3 

DJ-UBSCI Short Softs Index Short ETF Securities A0V9XS 0,98% 17,60 € 1,02% 0,37 TH USD -5,53 -12,74 

DJ-UBSCI Softs (3M-Forward) Long ETF Securities A0SVX9 0,49% 12,36 € 1,28% 1,32 TH USD -0,8 1,31 

DJ-UBSCI Softs Index Long ETF Securities A0KRKL 0,49% 6,92 € 0,76% 16,95 TH USD 1,62 -9,3 

Precious Metals Basket Long ETF Securities A0N62H 0,43% 100,62 € 0,15% 116,84 TH USD 9,06 6,93 

RICI Enhanced Agriculture Index Long RBS AA2C8M 0,85% 130,71 € 0,48% - TH USD 1,75 -1,07 

RICI Enhanced Index Long RBS AA2C8L 0,85% 40,32 € 0,45% - TH USD 4,56 2,02 

S&P GSCI Long Source A0T7MP 0,49% 35,99 € 0,33% 0,5 TH USD 6,2 -1,75 

S&P GSCI Long iPath BC1DBG 0,75% 41,88 € 0,14% 0,37 TH USD 7,06 -0,64 

S&P GSCI Agriculture Long Source A0T7M3 0,49% 54,07 € 0,37% 11,05 TH USD 1,22 -12,39 

S&P GSCI Agriculture Long iPath BC1DBJ 0,75% 48,75 € 0,21% 0,37 TH USD 1,6 -11,02 

S&P GSCI Energy Long Source A0T7M8 0,49% 78,05 € 0,26% 21,58 TH USD 8,19 1,83 

S&P GSCI Energy Long iPath BC1DBH 0,75% 40,28 € 0,15% 0,37 TH USD 9,31 2,94 

S&P GSCI Grains Long iPath BC1DBK 0,75% 48,37 € 0,24% 0,37 TH USD 4,72 -9,4 

S&P GSCI Industrial Metals Long Source A0T7MQ 0,49% 136,07 € 0,87% 23,57 TH USD 4,04 -7,09 

S&P GSCI Industrial Metals Long iPath BC1C7K 0,75% 42,31 € 0,38% 0,38 TH USD 4,13 -6,79 

S&P GSCI Light Energy Long Source A0T7MR 0,49% 25,91 € 0,39% 23,18 TH USD 4,22 -5,23 

S&P GSCI Livestock Long Source A0T7MS 0,49% 15,06 € 2,26% 0,01 TH USD -2,71 -10,57 

S&P GSCI Livestock Long iPath BC1DBM 0,75% 37,06 € 1,92% 0,37 TH USD -1,23 -9,01 

S&P GSCI Non-Energy Long Source A0T7MU 0,49% 19,90 € 0,50% 0,02 TH USD 2,1 -8,76 

S&P GSCI Precious Metals Long Source A0T7MW 0,49% 15,17 € 0,33% 15,28 TH USD 7,28 7,21 

S&P GSCI Precious Metals Long iPath BC1C7L 0,75% 53,56 € 0,78% 0,38 TH USD 6,44 6,8 

S&P GSCI Softs Long Source A0T7MY 0,49% 88,32 € 0,73% 15,2 TH USD 1,7 -9,7 

S&P GSCI Softs Long iPath BC1DBL 0,75% 53,25 € 0,41% 0,36 TH USD 1,72 -11,56 

S&P GSCI Ultra Light Energy Long Source A0T7M1 0,49% 23,19 € 0,43% 0,52 TH USD 3,48 -6,6 

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54 August 2011


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August 2011 55

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