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이 달의 자산배분
국내 주식시장 전망
2011년 주식시장 스케치
가장 큰 원동력은 바로 올해 시장을 이끌었던 유동성
다만 대외환경 감안 시 하반기보다 상반기가 우호적인 환경 조성될 듯
내년 주식시장도 잘 달려줄까 이에 대
한 해답은 외국인에서 찾아야 될 듯 하다. 금
융위기 이후 국내 유가증권시장에서 외국인은
2009년부터 현재까지 약 50조원의 주식을 순매수
했다. 코스피는 이러한 외국인 매수세에 힘입어 이제
2,000선 회복을 눈 앞에 두고 있다. 국내 주식시장을
빠르게 정상화시킨 주역은 외국인이지만, 한편으로
이 점이 고민이 되는 부분이기도 하다. 국내증시에서
외국인이 3년 이상 연속 순매수했던 적이 없다는 일
종의 징크스 때문이다. 과거 2000년과 2001년 약 19
조원 순매수 했던 외국인은 2002년 3조원 가까이 순
매도 했다. 2003년과 2004년 역시 24조원 가까이
순 매 수
했던 외국인
은 2005년부터
2008년까지 매도 기조
를 이어나갔다.
선진국의 이머징 투자,
이제는 선택이 아닌 필수가 되고 있다
하지만 유동성 랠리는 이제 큰 그림에서 볼 필요가
있다. 현재 선진국 운용사들의 운용자금에서 주식이
차지하는 비중은 31%인데, 이 중 6%만이 이머징 시
06 Asset Allocation Portfolios 2010. 12