Asset Allocation Portfolios - Miraeassetaccount.com

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포트폴리오 전략
2011 테마 및 업종 아이디어
2011년 3가지 업종 테마에 주목하라
1) 글로벌 설비투자 확대 수혜주
2) 안정적 이익성장 기업
3) 자금 쏠림 속 글로벌 경합도가 높은 기업
2011년 세 가지 업종 키워드
2011년 업종 투자 시 흥미롭게 보아야 할 키워드는 글로벌 Capex 사이클,
이익의 안정성, 그리고 글로벌 자금의 이머징 쏠림이라 할 수 있다. 이들 키
워드는 하나하나가 흥미로운 투자 테마로 손색이 없다.
첫 번째 테마는 '글로벌 설비투자 확대로 수혜 받는 기업' 이다. 위기 이후 미
국 등 선진국들은 그 동안 급감했던 Capex(자본지출, 설비투자)등에 대한
복원을 진행하고 있다. 경기회복에 대한 자신감이 회복되기 시작하면서 부
(Wealth)를 가진 기업들이 설비투자에 선제적으로 나서는 것이다. 선진국
은 물론 올 한해 한국기업의 설비투자는 지난해 대비 무려 20%나 증가했다.
흥미롭게도 선진국의 설비투자 사이클과 해당국가에 대한 한국의 수출 사
이클은 그 궤적이 매우 유사하다. 미국이 설비투자를 늘리면, 한국의 대미
수출도 함께 늘어나는 식인데, 이는 한국 수출 중 절반 이상이 설비투자에
필요한 자본재 위주로 구성되어 있기 때문이다. 한국 제조업중 수출에 있어
가장 강력한 출하 모멘텀을 가진 업종이 바로 기계 및 IT업종이다.
[그림1] 기업자본과 궤를 같이하는 미국주가
[그림2] 한국 설비투자는 장기 추세 복귀 이후
평균 11개 분기 동안 20% 증가하는 경향
pt pt
110
1800 110
100
90
80
70
60
50
40 0
1990 1995 2000 2005 2010
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
90
70
50
30
10
-10
1970
1980 1990 2000 2010
주 : 2010년 11월 23일 기준
자료 : FRB, Datastream, 미래에셋증권 코리아리서치센터
주 : 2010년 11월 23일 기준
자료 : 한국은행, 미래에셋증권 코리아리서치센터
22 Asset Allocation Portfolios 2010. 12