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테마 리서치
대안상품
투자 전략
알짜배기 대안상품 짚어보기
요즘처럼 금융시장 내 변동성이 커질 때 신문 재테크 코너를 차지하는 것이 바로 대안상품(alternative
financial products)이다. 사전적 의미에서 대안상품은 주식과 상관 관계가 낮은 자산을 포괄적으로 일
컫는다. 하지만 금융실무에서는 '다양한 금융기법을 활용해 변동성을 줄인 금융상품'으로 통칭되고 있다.
대안상품은 크게 다섯 가지로 구분해 볼 수 있다. ELS나 DLS, 상품(commodity), 채권, 부동산, 시장중
립형 상품이 그것이다. 이번 호에서는 이들 대안상품의 특징을 살펴보고 최근 시장에서 가장 유망한 대
안상품이 무엇인지 짚어보자.
1. ELS(주가연계증권) : 변동성 장세의 강자
지난 2008년 글로벌 금융위기 이후 가장 빠르게 성장한 대안상품을 꼽으라
면 단연 ELS이다. 금융위기를 겪으면서 투자자들의 위험회피 성향이 높아
지게 되었는데, 주식 대비 상대적으로 변동성은 낮으면서 기대수익(쿠폰,
coupon)이 높은 ELS의 장점이 매력 포인트로 다가온 것으로 풀이된다. 하
지만 ELS 역시 주식시장의 변동성에서 무풍지대는 아니다. 투자 시 다음 사
항을 챙겨볼 필요가 있다.
[그림1] ELS 발행은 꾸준히 늘어나는 추세
12,000
10,000
8,000
6,000
4,000
2,000
0
2007 2008 2009 2010
주 : 2010년 8월 30일 기준
자료 : 금융투자협회, 미래에셋증권 상품기획팀
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