COMMERZBANK AKTIENGESELLSCHAFT

Risikofaktoren hinsichtlich der Commerzbank Aktiengesellschaft
Strategische Risiken und Wettbewerbsrisiken
Es besteht das Risiko, dass der Konzern seine strategischen Pläne nicht, nicht vollständig
oder nur zu höheren Kosten als geplant umsetzen kann.
Mit der Übernahme der Dresdner Bank und ihrer Verschmelzung auf die Commerzbank hat sich die
Bank das Ziel gesetzt, den Konzern nachhaltig als eines der führenden deutschen Kreditinstitute zu
etablieren und eine Plattform für die Ausschöpfung weiteren Wachstumspotenzials, insbesondere in
Deutschland, zu schaffen. Dabei verfolgt die Bank insbesondere die Zielsetzung, den Konzern zu
einer der führenden Hausbanken für Privat- und Firmenkunden in Deutschland zu machen. Sich
erneut verschlechternde konjunkturelle Bedingungen in den Kernmärkten des Konzerns, d. h. vor
allem in Deutschland und Mittel- und Osteuropa, sowie sich verschlechternde
Kapitalmarktbedingungen können das Erreichen dieses Ziels und die Umsetzung dieser neuen
strategischen Ausrichtung jedoch vereiteln. Sollte es dem Konzern nicht oder nicht vollständig
gelingen, seine angekündigten strategischen Pläne umzusetzen oder sollten die mit der Umsetzung
dieser Pläne verbundenen Kosten die Erwartungen der Bank übersteigen, könnte dies die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns erheblich negativ beeinflussen.
Die Märkte, in denen der Konzern tätig ist, insbesondere der deutsche Markt und dort vor allem
die Tätigkeiten im Retail- und Investment Banking, sind von starkem Preis- und
Konditionenwettbewerb gekennzeichnet, woraus ein erheblicher Margendruck resultiert.
Der deutsche Bankensektor ist durch einen intensiven Wettbewerb gekennzeichnet. Der
Konditionswettbewerb, kann zu Margen führen, die wirtschaftlich nicht attraktiv oder nicht
risikoadäquat sind.
Im Geschäft mit Privatkunden bestehen teils erhebliche Überkapazitäten. Dies kann sich in Zukunft
noch verschärfen, da sich viele Wettbewerber infolge der Finanzmarktkrise stärker auf das
Retailbanking als ihr Kerngeschäft fokussieren. Außerdem wollen die Banken ihre Abhängigkeit vom
Interbankenmarkt reduzieren, indem sie sich stärker über Einlagen von Privatkunden refinanzieren.
Auch dies kann die Intensität des Wettbewerbs weiter erhöhen. Insbesondere werden Neukunden von
Wettbewerbern zunehmend mit besonders günstigen Konditionen für befristete Einstiegszeiträume
geworben.
Im Geschäft mit Firmenkunden, und auch im Bereich des Investment Banking, konkurrieren deutsche
Banken mit einer Reihe von ausländischen Anbietern, die in den vergangenen Jahren ihre Präsenz im
deutschen Markt erheblich ausgebaut haben. Daher besteht derzeit die Gefahr, dass sich die
Wettbewerbsintensität weiter verschärfen wird. Manche Mitbewerber im Geschäft mit Firmenkunden
berücksichtigen nach Einschätzung des Konzerns das mit der Kreditvergabe verbundene Ausfallrisiko
nicht immer angemessen (risikoadjustierte Preisgestaltung). In Folge dieses intensiven Wettbewerbs
lassen sich in einzelnen Segmenten oder Teilbereichen des Marktes keine wirtschaftlich attraktiven
Margen erzielen.
Im Falle eines neuerlichen wirtschaftlichen Abschwungs kann sich der Wettbewerbsdruck noch
erhöhen, z.B. durch gesteigerten Preisdruck und ein geringeres Geschäftsvolumen. Die
Finanzmarktkrise und die daraufhin ergriffenen staatlichen Stützungsmaßnahmen haben sowohl eine
wesentliche Konsolidierung und Konzentration bei Finanzdienstleistern als auch in einigen Fällen eine
Verbesserung der Kapitalbasis und der geografischen Reichweite von Wettbewerbern des Konzerns
bewirkt. Deshalb muss der Konzern mit Finanzinstituten konkurrieren, die mitunter größer und besser
kapitalisiert sind als er selbst und die in lokalen Märkten besser positioniert sind.
Sollte es dem Konzern nicht gelingen, seine Produkte und Dienstleistungen zu wettbewerbsfähigen
Konditionen anzubieten und damit Margen zu erzielen, die die mit seiner Geschäftstätigkeit
verbundenen Kosten und Risiken zumindest ausgleichen, kann dies erhebliche negative Auswirkungen
auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben.
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