IHS Basisprospekt 2011 EF

Pensionsvermögen unterliegen den typischen mit einer Kapitalanlage verbundenen Risiken. Das
Ausmaß der bestehenden Pensionsverpflichtungen kann sich durch Rechtsprechung und
Gesetzgebung erhöhen (z.B. im Hinblick auf die Faktoren Gleichbehandlung, Anpassung,
Unverfallbarkeit und Pensionsalter). Aber auch auf Grund von Änderungen im Steuerrecht bzw. in der
Rechnungslegung sowie bei der Inflationsrate oder insbesondere den Zinssätzen können sich Risiken
ergeben. So führte z.B. die Änderung der Bilanzierungsregelungen nach dem deutschen
Handelsgesetzbuch (HGB) für Pensionsverbindlichkeiten zu einer erheblichen Erhöhung der im HGB-
Abschluss der Commerzbank Aktiengesellschaft auszuweisenden Pensionsverbindlichkeiten im
Geschäftsjahr 2010. Auch im Geschäftsjahr 2011 erwartet der Konzern aufgrund des notwendigen
teilweisen Abbaus des versicherungsmathematischen Verlustes eine nicht unerhebliche zusätzliche
Belastung im Konzernabschluss. Pensionsähnliche Verpflichtungen (z.B. Verpflichtungen in Bezug auf
Vorruhestand, Altersteilzeit und Jubiläum) weisen entsprechende Risiken auf. Jedes dieser Risiken
könnte sich erheblich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken.
Zum 31. Dezember 2010 bestanden Pensionsverpflichtungen in Höhe von EUR 6,07 Mrd. und
Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen in Höhe von EUR 539 Mio. Den
Pensionsverpflichtungen steht ein Planvermögen (liquide Mittel, Aktien, festverzinsliche Wertpapiere,
Fondsanteile und sonstiges Vermögen) mit einem Zeitwert (Fair Value) von EUR 5,19 Mrd. zum
31. Dezember 2010 gegenüber.
Eine weitere Erhöhung der Beiträge zum deutschen Pensionssicherungsverein würde zu einer
erheblichen Belastung der Finanz- und Ertragslage des Konzerns führen.
Der deutsche Pensionssicherungsverein übernimmt im Insolvenzfall eines Unternehmens unter
bestimmten Voraussetzungen die Verpflichtungen aus bestehenden Betriebsrenten. Er wird durch
Beiträge finanziert. Eine steigende Zahl von Unternehmensinsolvenzen in Deutschland hat in jüngster
Vergangenheit zu einer erheblichen Erhöhung der Beiträge geführt. Eine weiter steigende Anzahl von
Unternehmensinsolvenzen könnte insbesondere für große Unternehmen zu weiteren erheblichen
Erhöhungen der Beiträge führen. Auch die Commerzbank und ihre deutschen Tochtergesellschaften
wären von einer solchen Erhöhung in ganz erheblichem Umfang nachteilig betroffen. Die daraus
resultierenden Belastungen würden sich erheblich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns auswirken.
Es ist nicht sicher, ob es dem Konzern auch zukünftig gelingen wird, qualifizierte Mitarbeiter zu
gewinnen und zu halten.
Der Konzern ist in allen Geschäftsbereichen darauf angewiesen, hoch qualifizierte Mitarbeiter an sich
zu binden und langfristig zu halten. Der Konzern versucht dem Risiko eines Know-how-Verlusts
infolge des Ausscheidens wichtiger Mitarbeiter durch verschiedene Maßnahmen, insbesondere durch
Talent-, Management- und Career-Development-Maßnahmen zu begegnen. Trotz dieser Maßnahmen
kann nicht ausgeschlossen werden, dass es dem Konzern nicht gelingt, auch zukünftig hoch
qualifizierte Mitarbeiter an sich zu binden und zu halten. Sollten die Bemühungen des Konzerns,
derartige Mitarbeiter an sich zu binden bzw. sie zu halten, fehlschlagen, könnte dies erhebliche
negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns haben.
Der Konzern ist verschiedenen Reputationsrisiken ausgesetzt.
Die Finanzkrise und die derzeit vorherrschende politische und öffentliche Meinung zu Finanzinstituten
hat in erheblichem Umfang zu negativer Berichterstattung in den Medien und zu negativen
Äußerungen durch Aufsichtsbehörden und Politiker geführt. Negative Berichterstattung und andere
öffentliche Äußerungen, die Rechtsverletzungen irgendeiner Art unterstellen, führen oftmals
ungeachtet der tatsächlichen Grundlage dieser Behauptungen zu Untersuchungen durch
Aufsichtsbehörden oder gar zu gerichtlichen Verfahren. Die Verteidigung und Reaktion auf derartige
Untersuchungen und Verfahren ist, unabhängig vom Ausgang dieser Verfahren, zeitaufwändig und
kostspielig und kann insbesondere Zeit und Engagement der Geschäftsführung der Commerzbank in
Anspruch nehmen und diese von ihren eigentlichen Aufgaben abhalten. Negative
Medienberichterstattung sowie Untersuchungs- und Gerichtsverfahren können den Ruf der
Commerzbank sowie die Moral und Leistung der Mitarbeiter der Commerzbank negativ beeinflussen,
was wiederum negative Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns zur
Folge haben kann. Darüber hinaus bestehen Reputationsrisiken im Hinblick auf sämtliche
Geschäftsvorfälle, die das Vertrauen in den Konzern in der Öffentlichkeit, bei Kunden,
Geschäftspartnern, Anlegern oder Ratingagenturen mindern. Grundsätzlich bestehen im
Zusammenhang mit jedem der oben beschriebenen Risiken Reputationsrisiken. Der Konzern hat aus
diesem Grund, wie bei anderen nicht-quantifizierbaren Risiken auch, Prozesse und
Verantwortlichkeiten definiert, die es erlauben, Reputationsrisiken frühzeitig zu erkennen und darauf
zu reagieren. Dennoch können sich diese Verfahren als ineffektiv erweisen. Sollte dies zur Folge
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