IHS Basisprospekt 2011 EF

dazu führen, dass die Anforderungen an die Kapitalausstattung steigen, was zu einem höheren
Kapitalbedarf für den Commerzbank-Konzern führen würde.
Der Eintritt eines oder aller vorstehenden Risiken könnte sich erheblich negativ auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken.
Das aufsichtsrechtliche Eigenkapital besteht auch aus Instrumenten, deren Qualifizierung als
aufsichtsrechtliches Eigenkapital sich ändern kann, wodurch die Geschäftstätigkeit
eingeschränkt werden könnte.
Das aufsichtsrechtliche Eigenkapital des Konzerns bestand zum 30. September 2011 im Umfang von
EUR 4,0 Mrd. aus hybridem Kernkapital und im Umfang vom EUR 10,3 Mrd. aus Ergänzungskapital.
Die Qualifizierung von bestimmten Instrumenten als aufsichtsrechtliches Eigenkapital kann sich auf
Grund von Änderungen der regulatorischen Regelungen aber auch von Maßnahmen des Konzerns
ändern. Gemäß den Basel III-Regeln soll die Anerkennung von Eigenkapitalinstrumenten, die nicht
mehr zum Kernkapital bzw. zum Ergänzungskapital zählen werden, wie z.B. Trust Preferred
Securities, Genussscheine und stille Einlagen, welche die neuen Anforderungen an das regulatorische
Kapital nicht erfüllen, ab 1. Januar 2013 über einen Zeitraum von 10 Jahren schrittweise auslaufen.
Ab 2013 soll der anerkennungsfähige Betrag dieser Eigenkapitalinstrumente jährlich um jeweils 10%
gemindert werden.
Es besteht das Risiko, dass die von den Eurohypo Capital Funding Trusts begebenen Trust Preferred
Securities nicht mehr als hybrides Kernkapital anrechenbar sind, weil trotz Verlustes der Eurohypo im
Jahr 2009 für das Geschäftsjahr 2008 Zinsen bezahlt wurden. Sollte sich dieses Risiko realisieren,
würde dies zu einer Reduktion des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals des Konzerns um EUR 0,7 Mrd.
führen, so dass sich die Eigenmittelquote von 15,3% auf 15,0% (gemessen per 30. September 2011)
reduzieren würde.
Sollte der Konzern bei von Tochtergesellschaften der Commerzbank begebenen Trust Preferred
Securities trotz des Verlustes im Geschäftsjahr 2009 und 2010 zu Zinszahlungen verpflichtet werden
(vgl. auch “Rechtliche und Regulatorische Risiken—Gegen die Commerzbank und ihre
Tochtergesellschaften werden im Zusammenhang mit begebenen Genussscheinen und so genannten
Trust Preferred Securities Zahlungs- und Wiederauffüllungsansprüche—zum Teil auch gerichtlich—
geltend gemacht, wobei der Ausgang dieser Verfahren erhebliche über die jeweils geltend gemachten
Ansprüche hinausgehende negative Auswirkungen haben und die Vermögens-, Finanz-und
Ertragslage des Konzerns negativ beeinflussen könnte.”), könnte auch für dieses Ereignis das Risiko
der Aberkennung der Eigenkapitalqualität nicht völlig ausgeschlossen werden. Dies würde,
zusammen mit dem im vorstehenden Absatz beschriebenen Risiko zu einer Reduktion des
aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals des Konzerns um EUR 3,4 Mrd. und damit zu einer Reduktion der
Eigenmittelquote von 15,3% auf 13,9% (gemessen per 30. September 2011) führen.
Da das Geschäftsvolumen des Konzerns durch das regulatorische Eigenkapital begrenzt wird, hätte
eine Reduktion des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals erhebliche negative Auswirkungen auf die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns.
Aus der Konsultation der Europäischen Kommission zu möglichen Rahmenregelungen einer
Bankensanierung und -abwicklung (“EU Framework for Bank Recovery and Resolution”)
können aufsichtsrechtliche Konsequenzen resultieren, welche die Geschäftstätigkeit der Bank
einschränken und zu höheren Refinanzierungskosten führen könnte.
Auf der Grundlage der Mitteilung vom 20. Oktober 2010 über einen neuen Rahmen für das
Krisenmanagement im Finanzsektor (IP/10/1353) hat die Europäischen Kommission am 6. Januar
2011 ein Konsultationspapier mit technischen Details zu möglichen Regelungen vorgelegt. Die
Konsultation endete am 3. März 2011. Es wird erwartet, dass die EU Kommission noch im Jahr 2011
einen Vorschlag für eine Richtlinie zum Krisenmanagement und zur Bankenabwicklung veröffentlicht.
Die Regelungen enthalten Vorschläge für zusätzliche Kompetenzen und Befugnisse der
Aufsichtsbehörden, zusätzliche Organisations- und Informationspflichten für Kreditinstitute, möglichen
Verlustbeteiligungen von Anleihegläubigern sowie Überlegungen zur Finanzierung eines
Bankenrestrukturierungsfonds. Als Konsequenz könnte die Commerzbank z.B. verpflichtet werden,
von der Aufsichtsbehörde vorgegebene Stresstests durchzuführen, deren Ergebnis die
Geschäftstätigkeit der Commerzbank beschränken und sich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage auswirken könnte. Außerdem enthält das Konsultationspapier Vorschläge zur
verpflichtenden Emission neuartiger Schuldinstrumente, die eine Verlustbeteiligung von
Fremdkapitalgläubigern vorsehen (sog. “bail in”). Sofern sich für die Commerzbank hieraus eine
Verpflichtung zur Emission von Schuldinstrumenten mit Verlustbeteiligung ergeben sollte, ist mit
ansteigenden Refinanzierungskosten zu rechnen, welche die Rentabilität des Konzerns negativ
beeinflussen könnten. Der Umfang der ggf. steigenden Refinanzierungskosten ist zum aktuellen
37