IHS Basisprospekt 2011 EF

Kapital.
Mit Blick auf die aus der CRD IV resultierenden Regelungen, die unter anderem höhere
Eigenkapitalanforderungen für das Gegenparteiausfallrisiko aus Derivaten und für Geschäfte mit
großen Finanzunternehmen vorsehen, geht die Commerzbank nach vorläufigen Schätzungen davon
aus, dass zwischen 30. September 2011 und Ende 2015 unter Berücksichtigung von geeigneten
Gegenmaßnahmen, wie z.B. die Umstellung auf ein zentrales Clearing für OTC-Derivate, zusätzliche
RWA von ca. EUR 20 Mrd. entstehen werden.
Sofern es der Commerzbank nicht gelingt, die Einhaltung der geänderten Anforderungen innerhalb
möglicherweise nur knapp bemessener Übergangsfristen durch Herstellung einer ausreichenden
Eigenkapitalrelation zu erreichen, könnte sie auch in Abweichung von ihren jeweiligen Planungen zum
Abbau verschiedener von ihr gehaltenen Risikoaktiva oder entsprechenden Kapitalmaßnahmen
gezwungen sein. Derart geänderte Eigenkapitalvorgaben könnten ferner dazu führen, dass
Konzernbereiche unrentabel werden, weil die hohe Kapitalbindung infolge einer gestiegenen
Risikogewichtung der mit der jeweiligen Aktivität verbundenen Geschäfte deren profitable Fortführung
vorübergehend oder dauerhaft nicht mehr zulässt. Es ist auch möglich, dass sich Wettbewerber des
Konzerns auf die neuen Vorgaben besser einstellen können, so dass sich die Wettbewerbsposition
des Konzerns verschlechtert. Die Verwirklichung eines oder mehrerer dieser Risiken könnte die
Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns erheblich negativ beeinflussen.
Nicht ausgeschlossen ist, dass aufgrund der Neuregelungen Bedarf entstehen kann, höhere
Kapitalpuffer im regulatorischen, aber auch im ökonomischen Kapital zu bilden. Derartige
Erfordernisse können dazu führen, dass sich die Wettbewerbsposition und/oder die Ertragslage der
Commerzbank verschlechtern kann.
Die benannten Regelungsvorhaben enthalten auch Regelungen zum Liquiditätsmanagement und
Vorgaben zu erforderlichen Liquiditätspuffern. Der Konzern könnte gezwungen sein, seine
Finanzierungsstruktur und sein Geschäftsmodell anzupassen, um den geänderten Vorgaben gerecht
zu werden. Liquidität in größerem Umfang bereit zu halten, dürfte dabei mit erhöhten
Finanzierungskosten verbunden sein. Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz-und Ertragslage
erheblich beeinträchtigt werden.
Die Commerzbank plant im Zeitraum 30. September 2011 bis Ende 2015 durch den weiteren Abbau
und die Restrukturierung von nicht-strategischen Assets in den Segmenten Asset Based Finance und
der Portfolio Restructuring Unit die RWA um weitere ca. EUR 30 Mrd. zu reduzieren. Sollten sich dies,
einschließlich der oben genannten Maßnahmen zur Reduzierung der CRD IV-Effekte aus bisher nicht
absehbaren Gründen nicht oder nicht im geplanten Umfang realisieren lassen, besteht die Gefahr,
dass z.B. die Rentabilitätsziele der Commerzbank nicht erreicht werden oder die Kapitalausstattung
unter das für den Fortgang des normalen Geschäftsbetriebs notwendige regulatorische oder
ökonomische Minimum fällt. Dadurch könnte die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage erheblich
beeinträchtigt werden.
Sonstige aufsichtsrechtliche Reformvorschläge infolge der Finanzkrise, z.B. gesetzgeberische
Belastungen wie die Bankenabgabe, können das Geschäftsmodell und das
Wettbewerbsumfeld des Konzerns wesentlich beeinflussen.
Infolge der Finanzmarktkrise haben in- und ausländische Regierungen, Aufsichtsbehörden und andere
Stellen eine Vielzahl von Reformvorschlägen für den aufsichtsrechtlichen Rahmen der Finanzbranche
gemacht. Einige dieser Vorschläge gehen über verschärfte aufsichtsrechtliche Eigenkapital- und
Liquiditätserfordernisse hinaus, um die Widerstandsfähigkeit der Finanzbranche gegenüber künftigen
Krisen zu verbessern. Die Bandbreite der weiteren Vorschläge umfasst u.a.: Beschränkungen
hinsichtlich der Vergütungspraxis; Beschränkungen des Eigenhandels, Registrierungspflichten sowie
operative Anforderungen und Offenlegungspflichten im Derivategeschäft, Ausweitung der Befugnisse
der Aufsichtsbehörden; Untersagung des Einlagengeschäfts für bestimmte Geschäftsbereiche;
gesetzliche Trennung des klassischen Bankgeschäfts vom Investment Banking, um so das
traditionelle Kredit- und Einlagengeschäft vom Investment Banking unabhängig zu machen;
Zerschlagung von Finanzinstituten, die von den Aufsichtsbehörden als zu groß angesehen werden,
um das Risiko ihres Zusammenbruchs einzugehen; Verstaatlichung von Banken; Reformen von
Marktinfrastrukturen. Weiterhin werden entsprechende Vorschläge vorgelegt oder auch bereits
umgesetzt, so z.B. in Deutschland das am 28. Oktober 2010 vom Bundestag beschlossene und
inzwischen in Kraft getretene Restrukturierungsgesetz mit neuen Möglichkeiten der
Bankenrestrukturierung, z.B. unter Einbeziehung des durch eine Bankenabgabe, die auch von der
Commerzbank zu entrichten sein wird, finanziell auszustattenden Restrukturierungsfonds. Die
Verordnung über die Erhebung der Beiträge zum Restrukturierungsfonds für Kreditinstitute sieht
jährliche Beitragsverpflichtungen zwischen dem 0,0002- und 0,0004-fachen der um bestimmte
Positionen bereinigten Passiva der Bilanz und eine weitere Erhebung auf den Nominalbetrag der
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