IHS Basisprospekt 2011 EF

Zahlungsverpflichtungen haben, entstehen. Ein weiteres Beispiel ist die Ausführung von Termin-,
Währungs- und Rohstoffhandelsgeschäften, die auf Grund einer Nichtleistung des Kontrahenten oder
auf Grund von Systemstörungen auf Seiten eines Clearing Agent, von Börsen, von Clearing-Häusern
oder anderen Finanzintermediären nicht zum vereinbarten Zeitpunkt abgewickelt werden, ferner das
Ausreichen von Krediten im Rahmen von anderen Vereinbarungen.
Die Parteien dieser Vereinbarungen, wie Kontrahenten von Handelsgeschäften, können mit ihren
Verpflichtungen gegenüber dem Konzern auf Grund von Insolvenz, politischen und wirtschaftlichen
Ereignissen, Mangel an Liquidität, operationellen Fehlern, oder aus anderen Gründen ausfallen. Dies
kann sich nachteilig auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken.
Kreditrisiken außerhalb des klassischen Bankgeschäfts bestehen für den Konzern ferner im Bereich
der Derivate-Transaktionen. Viele Derivate-Transaktionen des Konzerns sind individuell verhandelt
und nicht standardisiert. Dies kann die Auflösung, Übertragung oder Abwicklung der daraus
resultierenden Positionen erschweren. Bestimmte Kreditderivate erfordern, dass der Konzern das
zugrundeliegende Wertpapier, Darlehen oder eine andere Verpflichtung an den Kontrahenten liefert,
um Zahlungen zu erhalten. In einigen Fällen hält der Konzern diesen Basiswert nicht und kann ihn
möglicherweise nicht beschaffen. Das kann dazu führen, dass der Konzern die ihm geschuldeten
Zahlungen nicht erhält oder dass zumindest Verzögerungen in der Abwicklung der Transaktion
eintreten. Dies kann sich negativ auf die Reputation des Konzerns auswirken und seine Fähigkeit
beeinträchtigen, künftige Geschäfte zu tätigen. Zudem können daraus auch erhöhte Kosten für den
Konzern resultieren. Auch dies könnte sich erheblich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und
Ertragslage des Konzerns auswirken.
Der Konzern unterliegt Marktpreisrisiken in Bezug auf die Bewertung von Aktien und
Fondsanteilen.
In den Jahren 2007 und 2008 sanken unter anderem infolge der negativen Entwicklung an den
Finanzmärkten die Aktienkurse und die Preise von Fondsanteilen, was zu erheblichen
Wertminderungen und Veräußerungsverlusten führte. In den Geschäftsjahren 2009 und 2010 wurde
ein erheblicher Teil dieser Wertminderungen wieder aufgeholt. Durch die hohe Unsicherheit an den
weltweiten Finanzmärkten, unter anderen bedingt durch die Verschärfung der europäischen
Schuldenkrise, hat sich diese Entwicklung seit Juli 2011 umgekehrt. Sollte sich die negative
Entwicklung an den weltweiten Finanzmärkten fortsetzen, könnte dies zu einer Abwertung der im
Finanzanlage- bzw. Handelsbestand des Konzerns gehaltenen Aktien und Fondsanteile führen und
sich erheblich negativ auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns auswirken.
Der Konzern unterliegt Marktpreisrisiken in Form von Zinsrisiken.
Der Konzern unterliegt insofern einem Zinsänderungsrisiko, als sich Aktiv- und Passivpositionen in
den einzelnen Laufzeitbändern weder dem Betrag noch der Art der Verzinsung (fix/variabel) nach
entsprechen und damit offene aktivische und passivische Zinspositionen entstehen. Bei offenen
passivischen Festzinspositionen führen fallende Marktzinsen zu einem Rückgang des Marktwertes der
Passivpositionen und gegebenenfalls zu einem Rückgang der Zinsspanne. Bei offenen aktivischen
Festzinspositionen führen steigende Marktzinsen zu einem Rückgang der Marktwerte der
Aktivpositionen und gegebenenfalls zu einem Rückgang der Zinsspanne durch die mögliche
Verteuerung der Refinanzierung auf der Passivseite. Bei Produkten mit variabler Verzinsung besteht
kein Marktwertrisiko aus Zinsänderungen; veränderte Marktzinsen führen aber zu einer Änderung des
Zinsaufwands bzw. des -ertrags. Zudem entstehen Risiken, wenn sich in Laufzeitbändern fix und
variabel verzinste Positionen gegenüberstehen, da dies offene aktivische bzw. passivische
Zinspositionen zur Folge haben kann. Sollte es dem Konzern nicht gelingen, seine offene Zinsposition
entsprechend den Marktentwicklungen und den vorgegebenen Limiten effizient zu steuern, könnte
dies erheblich negative Auswirkungen auf die Profitabilität des Konzerns, seine Risikotragfähigkeit
sowie seine Kernkapital- und Eigenmittelquote haben.
Der Konzern unterliegt Risiken aus den unterstellten Zinsmodellen für das Einlagengeschäft sowohl
im Retail- als auch im Firmenkundengeschäft. Ein anhaltend niedriges Zinsniveau würde sich
voraussichtlich negativ auf die im Segment Privatkunden erwarteten Ergebnisse auswirken.
Es ist denkbar, dass Änderungen der Marktzinsen zu einer flachen oder sogar inversen
Zinsstrukturkurve führen. Dadurch kann generell für eine Bank die Möglichkeit beeinträchtigt werden,
aus der Refinanzierung längerfristiger Aktiva mittels kürzerfristiger Passiva einen positiven
Zinsüberschuss aus Fristentransformation (sogenannter Strukturbeitrag) zu erzielen. Ob und inwieweit
sich dieses Risiko realisiert, hängt von der tatsächlichen Fristentransformationsposition der jeweiligen
30