Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen - offen.pdf
Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen - offen.pdf Schweizerisches Recht der kollektiven Kapitalanlagen - offen.pdf
Art. 27–30 KKV-FINMA 1. Dokumentation der Geschäfte, 2. einzusetzende Bewertungsmodelle, 3. zu verwendende Daten und Datenlieferanten. Art. 28 KKV-FINMA Umbrella-Fonds, strukturierte Produkte und Warrants 1 Die Bestimmungen dieses Abschnitts sind auf den einzelnen Effektenfonds oder, im Fall eines Umbrella-Fonds, auf das einzelne Teilvermögen anwendbar. 2 Bei der Einhaltung der gesetzlichen und reglementarischen Risikoverteilungsvorschriften sind bei einem strukturierten Produkt sowohl dessen Basiswerte als auch dessen Emittent zu berücksichtigen. 3 Enthält ein strukturiertes Produkt eine oder mehrere Derivat-Komponenten, so sind diese gemäss den Bestimmungen dieses Abschnitts zu behandeln und nachvollziehbar zu dokumentieren. 4 Warrants sind als Derivat gemäss den Bestimmungen dieses Abschnitts zu behandeln. Die zu einer Optionsanleihe gehörende Option gilt als Warrant. Art. 29 KKV-FINMA Kreditderivate 1 Ein engagementerhöhendes Kreditderivat gilt nicht als Bürgschaft im Sinn von Artikel 77 Absatz 1 Buchstabe a KKV. 2 Der Referenzschuldner eines Kreditderivats muss Beteiligungs- oder Forderungswertpapiere oder -wertrechte ausstehend haben, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden. Art. 30 KKV-FINMA Exotische Derivate 1 Die Fondsleitung oder die SICAV darf ein exotisches Derivat nur einsetzen, wenn sie: a. das minimale und maximale Delta über das gesamte Preis-Spektrum der Basiswerte berechnen kann; und b. seine Wirkungsweise wie auch die Faktoren, die seine Preisbildung beeinflussen, kennt. 2 Bei einfachen Effektenfonds, auf die der Commitment-Ansatz II angewendet wird, ist das exotische Derivat für die Umrechnung in sein Basiswertäquivalent nach Artikel 38 Absatz 1 mit seinem maximal möglichen Delta (absoluter Wert) zu gewichten. Zudem muss es wie folgt gedeckt sein: a. Ist das maximale Delta positiv, so muss es, mit dem maximalen Delta gewichtet, dauernd durch geldnahe Mittel nach Artikel 37 Absatz 5 gedeckt sein. b. Ist das minimale Delta negativ, so muss es, mit dem minimalen Delta gewichtet, dauernd durch entsprechende Basiswerte gedeckt sein. 3 Bei komplexen Effektenfonds muss das jeweilige Risikomess-Modell in der Lage sein, das exotische Derivat seinem Risiko entsprechend abzubilden. 4 Ist das maximale Delta des exotischen Derivats positiv, so muss es bei der Einhaltung der gesetzlichen und reglementarischen Maximallimiten (Art. 48 Abs. 1) mit diesem maximalen Delta gewichtet werden. Ist das minimale Delta negativ, so muss es bei der Einhaltung der reglementarischen Minimallimiten (Art. 48 Abs. 2) mit diesem minimalen Delta gewichtet werden. 167
3. Teil: Gesetz und Verordnungen 2. Titel: Offene kollektive Kapitalanlagen 3. Kapitel: Arten der offenen kollektiven Kapitalanlagen und Anlagevorschriften Art. 31 KKV-FINMA Vertragsabschluss 1 Die Fondsleitung oder die SICAV schliesst Geschäfte mit Derivaten an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt ab. 2 OTC-Geschäfte sind zulässig, wenn die Voraussetzungen nach den Artikeln 32 und 33 erfüllt sind. Art. 32 KKV-FINMA OTC-Geschäft 1 OTC-Geschäfte dürfen nur auf der Grundlage eines standardisierten Rahmenvertrags abgeschlossen werden, der einschlägigen internationalen Standards entspricht. 2 Die Gegenpartei muss: a. ein beaufsichtigter und auf diese Geschäftsarten spezialisierter Finanzintermediär sein; b. eine einwandfreie Durchführung des Geschäfts gewährleisten; und c. die Bonitätsanforderungen nach Artikel 33 Absatz 1 erfüllen. 3 Ein OTC-Derivat muss täglich zuverlässig und nachvollziehbar bewertet und jederzeit zum Verkehrswert veräussert, liquidiert oder durch ein Gegengeschäft glattgestellt werden können. 4 Ist für ein OTC abgeschlossenes Derivat kein Marktpreis erhältlich, so: a. muss der Preis jederzeit anhand von Bewertungsmodellen, die angemessen und in der Praxis anerkannt sind, aufgrund des Verkehrswerts der Basiswerte nachvollziehbar sein; b. müssen vor einem Vertragsabschluss konkrete Offerten von mindestens zwei möglichen Gegenparteien eingeholt und unter Berücksichtigung des Preises, der Bonität, der Risikoverteilung und des Dienstleistungsangebots der Gegenparteien das vorteilhafteste Angebot akzeptiert werden; und c. sind der Vertragsabschluss und die Preisbestimmung nachvollziehbar zu dokumentieren. Art. 33 KKV-FINMA Bonität 1 Bei OTC-Geschäften muss die Gegenpartei oder deren Garant folgendes aktuelles Mindestrating einer von der FINMA anerkannten Rating-Agentur aufweisen: a. für Verpflichtungen bis zu einem Jahr das höchste kurzfristige Rating («P1» oder gleichwertig); b. für Verpflichtungen über ein Jahr ein langfristiges Rating von mindestens «A-», «A3» oder gleichwertig. 2 Sinkt das Rating einer Gegenpartei oder eines Garanten unter das geforderte Mindestrating, so sind die noch offenen Positionen unter Wahrung der Interessen der Anlegerinnen und Anleger innerhalb einer angemessenen Frist glattzustellen. 3 Die Anforderungen nach Absatz 1 gelten nicht für die Depotbank des Effektenfonds. Art. 34 KKV-FINMA Bewertung 1 Derivate, für die aktuelle Marktpreise erhältlich sind, sind mit den am Hauptmarkt zuletzt bezahlten Kursen zu bewerten. Die Kurse müssen von einer externen, von der Fondsleitung oder der SICAV und ihren Beauftragten unabhängigen und auf diese Geschäftsart spezialisierten Quelle bezogen werden. 2 Sind für Derivate keine aktuellen Marktpreise erhältlich, so müssen sie anhand von Bewertungsmodellen, die angemessen und in der Praxis anerkannt sind, aufgrund der Verkehrswerte der Basiswerte, von denen die Derivate abgeleitet sind, bewertet werden. Die Bewertungen müssen dokumentiert werden und nachvollziehbar sein. 168
- Seite 136 und 137: Art. 1-4 KAG Art. 1-3 KKV Art. 3 KA
- Seite 138 und 139: Art. 5-7 KAG Art. 4-5 KKV 3 Die Fin
- Seite 140 und 141: Art. 8-10 KAG Art. 6 KKV Art. 10 KA
- Seite 142 und 143: Art. 11-13 KAG Art. 7-8 KKV 3 Der B
- Seite 144 und 145: Art. 14-15 KAG Art. 9-13 KKV 3 Sie
- Seite 146 und 147: Art. 16-17 KAG Art. 14-18 KKV 5 Die
- Seite 148 und 149: Art. 18 KAG Art. 19-22 KKV 3 Die Ka
- Seite 150 und 151: Art. 23-29 KKV 2 Wollen sie eine To
- Seite 152 und 153: Art. 19-20 KAG Art. 30-32 KKV b. So
- Seite 154 und 155: Art. 21-24 KAG Art. 33-34 KKV Art.
- Seite 156 und 157: Art. 25-26 KAG Art. 35-37 KKV 2 Der
- Seite 158 und 159: Art. 27 KAG Art. 38-41 KKV Art. 40
- Seite 160 und 161: Art. 28-29 KAG Art. 42-46 KKV Art.
- Seite 162 und 163: Art. 30-33 KAG Art. 47-49 KKV Art.
- Seite 164 und 165: Art. 34-37 KAG Art. 50-53 KKV 2. Ka
- Seite 166 und 167: Art. 38-41 KAG Art. 54-57 KKV 6 Die
- Seite 168 und 169: Art. 42-47 KAG Art. 58-60 KKV Art.
- Seite 170 und 171: Art. 48-51 KAG Art. 62-64 KKV 2 Akt
- Seite 172 und 173: Art. 52-54 KAG Art. 65-68, 70 KKV A
- Seite 174 und 175: Art. 71-74 KKV Art. 73 KKV Anlagen
- Seite 176 und 177: Art. 55 KAG Art. 75-77 KKV Art. 1-3
- Seite 178 und 179: Art. 4-8 KKV-FINMA 1. flüssigen Mi
- Seite 180 und 181: Art. 9-16 KKV-FINMA der») unter Be
- Seite 182 und 183: Art. 17-24 KKV-FINMA Pensionsgesch
- Seite 184 und 185: Art. 56 KAG Art. 25-26 KKV-FINMA 3.
- Seite 188 und 189: Art. 31-38 KKV-FINMA Art. 35 KKV-FI
- Seite 190 und 191: Art. 39-42 KKV-FINMA 4 Der VaR ber
- Seite 192 und 193: Art. 43-48 KKV-FINMA 4 Aktien dürf
- Seite 194 und 195: Art. 57 KAG Art. 78-81 KKV Art. 49-
- Seite 196 und 197: Art. 58-59 KAG Art. 82-84 KKV Art.
- Seite 198 und 199: Art. 60-62 KAG Art. 86-89, 91 KKV A
- Seite 200 und 201: Art. 63-65 KAG Art. 92-95 KKV Art.
- Seite 202 und 203: Art. 66-69 KAG Art. 90, 96-99 KKV A
- Seite 204 und 205: Art. 70-71 KAG Art. 100-102 KKV Art
- Seite 206 und 207: Art. 72-75 KAG Art. 103-106 KKV 3 B
- Seite 208 und 209: Art. 76-78 KAG Art. 85, 61, 107-108
- Seite 210 und 211: Art. 79-83 KAG Art. 109-111 KKV 2 D
- Seite 212 und 213: Art. 84-89 KAG 4. Abschnitt: Buchf
- Seite 214 und 215: Art. 90-91 KAG Art. 52-55 KKV-FINMA
- Seite 216 und 217: Art. 56-63 KKV-FINMA 2 Die Gründun
- Seite 218 und 219: Art. 64-67 KKV-FINMA Art. 67 KKV-FI
- Seite 220 und 221: Art. 68 KKV-FINMA 3.13 Ausrichtung
- Seite 222 und 223: Art. 69-71 KKV-FINMA 3.15.3 die Dep
- Seite 224 und 225: Art. 72-75 KKV-FINMA h. Anteile an
- Seite 226 und 227: Art. 76-81 KKV-FINMA Art. 79 KKV-FI
- Seite 228 und 229: Art. 92-95 KAG Art. 69, 112-114 KKV
- Seite 230 und 231: Art. 96-97 KAG Art. 115-116 KKV c.
- Seite 232 und 233: Art. 98-100 KAG Art. 141, 117-118 K
- Seite 234 und 235: Art. 101-105 KAG Art. 119-121 KKV A
Art. 27–30 KKV-FINMA<br />
1. Dokumentation <strong>der</strong> Geschäfte,<br />
2. einzusetzende Bewertungsmodelle,<br />
3. zu verwendende Daten und Datenlieferanten.<br />
Art. 28 KKV-FINMA<br />
Umbrella-Fonds, strukturierte Produkte und Warrants<br />
1<br />
Die Bestimmungen dieses Abschnitts sind auf den einzelnen Effektenfonds o<strong>der</strong>, im Fall eines Umbrella-Fonds,<br />
auf das einzelne Teilvermögen anwendbar.<br />
2<br />
Bei <strong>der</strong> Einhaltung <strong>der</strong> gesetzlichen und reglementarischen Risikoverteilungsvorschriften sind bei<br />
einem strukturierten Produkt sowohl dessen Basiswerte als auch dessen Emittent zu berücksichtigen.<br />
3<br />
Enthält ein strukturiertes Produkt eine o<strong>der</strong> mehrere Derivat-Komponenten, so sind diese gemäss<br />
den Bestimmungen dieses Abschnitts zu behandeln und nachvollziehbar zu dokumentieren.<br />
4<br />
Warrants sind als Derivat gemäss den Bestimmungen dieses Abschnitts zu behandeln. Die zu einer<br />
Optionsanleihe gehörende Option gilt als Warrant.<br />
Art. 29 KKV-FINMA<br />
Kredit<strong>der</strong>ivate<br />
1<br />
Ein engagementerhöhendes Kredit<strong>der</strong>ivat gilt nicht als Bürgschaft im Sinn von Artikel 77 Absatz 1<br />
Buchstabe a KKV.<br />
2<br />
Der Referenzschuldner eines Kredit<strong>der</strong>ivats muss Beteiligungs- o<strong>der</strong> For<strong>der</strong>ungswertpapiere o<strong>der</strong><br />
-wertrechte ausstehend haben, die an einer Börse o<strong>der</strong> an einem an<strong>der</strong>en geregelten, dem Publikum<br />
<strong>offen</strong> stehenden Markt gehandelt werden.<br />
Art. 30 KKV-FINMA<br />
Exotische Derivate<br />
1<br />
Die Fondsleitung o<strong>der</strong> die SICAV darf ein exotisches Derivat nur einsetzen, wenn sie:<br />
a. das minimale und maximale Delta über das gesamte Preis-Spektrum <strong>der</strong> Basiswerte berechnen<br />
kann; und<br />
b. seine Wirkungsweise wie auch die Faktoren, die seine Preisbildung beeinflussen, kennt.<br />
2<br />
Bei einfachen Effektenfonds, auf die <strong>der</strong> Commitment-Ansatz II angewendet wird, ist das exotische<br />
Derivat für die Umrechnung in sein Basiswertäquivalent nach Artikel 38 Absatz 1 mit seinem maximal<br />
möglichen Delta (absoluter Wert) zu gewichten. Zudem muss es wie folgt gedeckt sein:<br />
a. Ist das maximale Delta positiv, so muss es, mit dem maximalen Delta gewichtet, dauernd durch<br />
geldnahe Mittel nach Artikel 37 Absatz 5 gedeckt sein.<br />
b. Ist das minimale Delta negativ, so muss es, mit dem minimalen Delta gewichtet, dauernd durch<br />
entsprechende Basiswerte gedeckt sein.<br />
3<br />
Bei komplexen Effektenfonds muss das jeweilige Risikomess-Modell in <strong>der</strong> Lage sein, das exotische<br />
Derivat seinem Risiko entsprechend abzubilden.<br />
4<br />
Ist das maximale Delta des exotischen Derivats positiv, so muss es bei <strong>der</strong> Einhaltung <strong>der</strong> gesetzlichen<br />
und reglementarischen Maximallimiten (Art. 48 Abs. 1) mit diesem maximalen Delta gewichtet<br />
werden. Ist das minimale Delta negativ, so muss es bei <strong>der</strong> Einhaltung <strong>der</strong> reglementarischen Minimallimiten<br />
(Art. 48 Abs. 2) mit diesem minimalen Delta gewichtet werden.<br />
167
Change language