Auflösungsbericht zum 09.04.2009 - LBBW Asset Management ...

LBBW SatellitenStrategie BWI
Aufl ösungsbericht zum 09.04.2009

Inhalt.
5 Allgemeine Angaben
Bericht der Geschäftsführung
Gesellschaft und Depotbank
Mitglieder des Anlageausschusses
Marktbericht
10 Aufl ösungsbericht
Fonds-Porträt
Fonds-Daten
3

4
Dem Vertragsverhältnis zwischen Kapitalanlagegesellschaft
und Anleger sowie den vorvertrag lichen
Beziehungen wird deutsches Recht zugrunde gelegt.
Gemäß § 23 Abs. 2 der Allgemeinen Vertragsbedingungen
ist der Sitz der Kapitalanlagegesellschaft Gerichtsstand
für Streitigkeiten aus dem Vertragsverhältnis,
sofern der Anleger keinen allgemeinen Gerichtsstand
im Inland hat. Laut § 123 InvG sind sämtliche
Verkaufsunterlagen in deutscher Sprache abzufassen.
Die Kapitalanlage gesellschaft wird ferner die gesamte
Kommunikation mit ihren Anlegern in deutscher Sprache
führen.
Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der seit 8. Dezember
2004 geltenden Vorschriften des Bürgerlichen
Gesetzbuches betreffend Fernabsatzverträge über
Finanzdienstleistungen können sich die Beteiligten
an die Schlichtungsstelle der Deutschen Bundesbank,
Postfach 11 12 32 in 60047 Frankfurt, Telefon: 069
2388-1907 oder -1906, Telefax: 069 2388-1919, wenden.
Das Recht, die Gerichte anzurufen, bleibt hiervon
unberührt.
Ausgabe April 2009

Liebe Anlegerin, lieber Anleger,
wir danken Ihnen für das Vertrauen, das Sie uns
entgegenbringen.
Auf Grund des nachhaltig geringen Fondsvolumens
und damit verbundener überproportional hoher Verwaltungskosten
haben wir uns entschieden, das Sondervermögen
im Interesse der Anleger aufzulösen.
Tagesaktuelle Informationen zu Fondspreisen fi nden
Sie im Internet unter www.bwinvest.de und in der
überregionalen Tagespresse.
Baden-Württembergische Investmentgesellschaft mbH
Geschäftsführung
Achim Koch Ulrich Ziemer
(Vorsitzender) (stv. Vorsitzender)
Matthias Mansel Rolf Schmidt
5

Gesellschaft und Depotbank.
6
Baden-Württembergische Investmentgesellschaft mbH.
Verwaltung.
Baden-Württembergische
Investmentgesellschaft mbH
Postfach 10 03 51
70003 Stuttgart
Kronenstraße 20
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 22910-3000
Telefax: 0711 22910-9099
E-Mail: info@bwinvest.de
Internet: www.bwinvest.de
Gezeichnetes und
eingezahltes Kapital.
6,0 Mio. EUR
Stand: Dezember 2008
Geschäftsführung.
Achim Koch (Vorsitzender)
Ulrich Ziemer (stv. Vorsitzender)
Matthias Mansel
Rolf Schmidt
Aufsichtsrat.
Horst Marschall (Vorsitzender)
Mitglied des Vorstands der
Baden-Württembergischen Bank,
Stuttgart
Dr. Wolfgang Oehler (1. stv. Vorsitzender)
Vorsitzender des Vorstands der
Württembergischen Lebensversicherung AG,
Stuttgart
Hans-Joachim Strüder (2. stv. Vorsitzender)
Mitglied des Vorstands der
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Manuel Köppel
Senior Beteiligungsmanager der
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Dr. Bernhard Kühn
Geschäftsführer der
W&W Asset Management GmbH,
Ludwigsburg
Dr. Paul Wick
Direktor der
Daimler AG i. R.

Gesellschafter.
64 % Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
36 % W&W Asset Management GmbH,
Ludwigsburg
Abschlussprüfer.
PricewaterhouseCoopers Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Depotbank.
Landesbank Baden-Württemberg
Am Hauptbahnhof 2
70173 Stuttgart
Telefon: 0711 127-0
E-Mail: kontakt@lbbw.de
Internet: www.lbbw.de
Haftendes Eigenkapital.
18.379 Mio. EUR
Stand: Dezember 2008
7

Mitglieder des Anlageausschusses.
8
LBBW SatellitenStrategie BWI.
Ralf Altlay
stv. Direktor der
LBBW Asset Management GmbH,
Stuttgart
Michael Krauß
Prokurist der
LBBW Asset Management GmbH,
Stuttgart
Jürgen Motzer
Direktor Capital Market der
Landesbank Baden-Württemberg,
Stuttgart, Karlsruhe, Mannheim, Mainz
Hans-Günther Walter
Leiter Retail Sales Region Süd der
LBBW Asset Management GmbH,
Stuttgart
Veränderungen dieser Angaben werden in der
laufenden Berichterstattung bekannt gegeben.

Marktbericht.
Das erste Quartal 2009 stand zunächst weiterhin im
Zeichen der Finanzkrise. Die Aktienmärkte verloren
bis zum 9. März 2009 weiter dramatisch an Wert. In
der zweiten. Märzhälfte kam es dann zu einer Trendwende
an den Märkten. Trotzdem verzeichneten die
wichtigsten Aktienindizes im 1. Quartal 2009 deutliche
Verluste, z.B. der DAX –15,08 %, der S&P 500
–11 % (in USD) und der MSCI World –12 % (in USD).
An den Märkten für Unternehmensanleihen setzte zu
Beginn des Jahres ein regelrechter Run auf kurz- und
mittelfristige Papiere ein. Die Emissionstätigkeit,
die im letzten Jahr völlig zum erliegen gekommen
war, zog zunächst unter Zahlung hoher Aufschläge
zu bereits gehandelten Sekundärmarktpapieren, im
Laufe des Quartals stark an. Entsprechend waren
die Spreads deutlich rückläufi g. Die Staatsanleihemärkte
mussten, nachdem sie im 4. Quartal durch
ihre „Safe-Hafen“ Funktion starke Kurszuwächse verzeichneten,
einen Teil der Gewinne wieder abgeben.
Entsprechend sind die längeren Zinsen wieder leicht
angestiegen. Auch die Spekulation gegen die Bonität
einzelner Länder, im Zuge der Zahlungsunfähigkeit
Islands, erreichte Ihren Höhepunkt im Februar. Seither
sind die Spreads wieder auf Niveaus vor dem
Ausfall von Lehman Brothers zurückgekommen. Der
JPM Govt. Bond Index legte bspw. 1,67 % (in Euro) zu
und verlor in USD 3,6 %.
Auch Rohstoffe standen zu Beginn des Jahres weiter
unter Abgabedruck. So verlor der breit diversifi zierte
DJ AIG Commodity Index nochmals 6,36 % (in USD)
nach rekordverdächtigen –35,65 % (in USD) im Jahr
2008. Auch hier setzte, ähnlich wie an den Aktienmärkten,
eine Trendwende zu Beginn des März ein.
Der US-Dollar konnte unter heftigen Schwankungen
ca. 5,1 % gegenüber dem Euro zulegen. Zwischenzeitlich
stieg der Dollar im Februar bis auf
knapp 1,24 USD/EUR gegenüber dem Euro an. Der
US-Dollar beendete das Quartal um die Marke von
1,32 USD/EUR.
9

Aufl ösungsbericht.
10
Fonds-Porträt.
LBBW SatellitenStrategie BWI
Fondsart Dachfonds
Wertpapier-Kennnummer A0JM0S
ISIN DE000A0JM0S2
Ausgabeaufschlag 3,00 %
Verwaltungsvergütung 0,50 % p.a.
Gesamtkostenquote (TER) 0,49 % * )
Geschäftsjahr des Fonds 01.01. bis 31.12.
Aufl egungsdatum 16. Oktober 2006
* ) berechnet auf das durchschnitlliche Fondsvolumen
während des Rumpfgeschäftsjahres
Anlagephilosophie
Der LBBW SatellitenStrategie BWI ist ein Dachfonds
für institutionelle Anleger; Mindestanlagebetrag
75.000 EUR. Er investiert global in die aussichtsreichsten
Wirtschaftsräume, um dadurch eine optimale
Ergänzung unter Diversifi kationsaspekten zu den klassischen
Kernanlage-Segmenten darzustellen.
Anlagepolitik
Der Fonds investierte in alle nicht-europäischen Aktien-
und Rentenmärkte und Rohstoffe. Mit einer Wertentwicklung
von +0,1 % bis zum 9. April 2009 konnte
sich der LBBW SatellitenStrategie BWI im laufenden Jahr
der Abwärtsbewegung der Märkte, die sich über mehr
oder weniger alle Assetklassen des Anlagespektrum
erstreckte, erfolgreich widersetzen.
Im Wesentlichen ist das gute Abschneiden im Vergleich
zum Anlageuniversum auf die Fortsetzung der bereits
in 2008 erfolgreich verfolgten defensiven Ausrichtung
des Fonds zurückzuführen.
Größere Verluste konnten insbesondere wieder durch
eine sehr geringe Aktienfondsquote vermieden werden.
Diese betrug Ende des Quartals ca. 19,96 % (inkl.
der am 30. und 31. März getätigten Verkäufe). Größter
Aktienfonds Ende März 2009 war der iBGF World Gold
Fund (Goldminenaktien) mit 4,23 %.
In Rohstoff-Fonds (inkl. Goldfonds) waren ca. 15,3 %
investiert. Größter Fonds in diesem Segment war der
EasyETF GSNE mit 6,8 %. Dieser Fonds bildet den GSCI
Commodity Index Non-Energy nach; also einen Index
ohne Energiewerte.
Größter Rentenfonds war der BW-Renta International
mit einem Gewicht von ca. 18,5 %. In Geldmarktfonds
waren 10,92 % investiert.
Die Kassenhaltung betrug ca. 34,6 % (ohne Verkäufe)
per 31.03.2009.
Wertentwicklung
BVI-Wertentwicklung in %
1 Jahr –12,33
Stand: 9. April 2009
BVI-Wertentwicklung:
ohne Berücksichtigung des Ausgabeaufschlags
Die historische Wertentwicklung des Sondervermögens ermöglicht
keine Prognose für die zukünftige Wertentwicklung.
Das USD-Exposure war aktuell größtenteils abgesichert,
da wir tendenziell von einem wieder schwächeren
US-Dollar ausgingen.
Das Fonds-Management verfolgte auch in diesem Jahr
seinen aktiven Ansatz, zwischen den Blöcken Renten,
Aktien und Rohstoffen und ohne die Bindung an eine
Benchmark, aktive und signifi kante Umgewichtungen
vorzunehmen.

Fonds-Daten.
LBBW SatellitenStrategie BWI.
Vermögensaufstellung zum 09.04.2009
Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %
Anteile bzw. 09.04.2009 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
Whg. in 1.000 im Berichtszeitraum vermögens
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 2.612.043,02 100,13
Bankguthaben
EUR-Guthaben bei:
EUR 2.612.043,02 100,13
Depotbank EUR 2.612.043,02 % 100,000 2.612.043,02 100,13
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 215,29 0,01
Zinsansprüche EUR 215,29 215,29 0,01
Sonstige Verbindlichkeiten * ) EUR –3.489,65 –3.489,65 –0,13
Fondsvermögen EUR 2.608.768,66 100,00
Anteilwert EUR 92,26
Umlaufende Anteile STK 28.277
* ) Prüfungs- und Veröffentlichungskosten, Verwaltungsvergütung, Depotbankvergütung, Depotgebühren
Im Jahresbericht werden verschiedene Werte kaufmännisch gerundet angegeben. Die Berechnung der Kurswerte erfolgt unter
Berücksichtigung tatsächlich verfügbarer Nachkommastellen. Durch Rundungen bei der Berechnung der Prozentanteile am
Fondsvermögen können geringe Differenzen entstanden sein.
Verwaltungsvergütung der Zielfonds ** )
Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der
Vermögensaufstellung erscheinen:
Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum weitere Investmentanteile im Bestand hatte, kann die tatsächliche Höhe der Verwaltungsvergütung
bei wirtschaftlicher Betrachtung unterjährig zur Stichtagesbetrachtung differieren.
Investmentanteile
KAG-eigene Investmentanteile
BWI-Geldmarktfonds Inhaber-Anteile I 0,250 % p.a.
LBBW ROHSTOFFE 1 Inhaber-Anteile I 0,800 % p.a.
Gruppenfremde Investmentanteile
BGF - World Gold Fund Act. Nom. Classe A 2 o.N. 1,750 % p.a.
BW-RENTA-INT.-UNIVERSAL-FONDS Inhaber-Anteile 0,490 % p.a.
EasyETF GSNE Inhaber-Anteile EUR o.N. 0,450 % p.a.
Fidelity Fds-Indonesia Fund Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.N. 1,500 % p.a.
FORTIS L FD-Equ.Latin America Inhaber-Anteile (thes.) o.N. 1,750 % p.a.
INVESCO Global Select Equity Registered Shares C o.N. 1,000 % p.a.
iSh. DJ Industrial Aver. (DE) Inhaber-Anteile 0,500 % p.a.
Threadn.Invt Fds-Global Sel.Fd Thesaurierungsant. Klasse 1 oN 1,500 % p.a.
** ) Ausgabeaufschläge und Rücknahmeabschläge für den Erwerb bzw. die Rückgabe von Anteilen aus anderen Sondervermögen
wurden nicht berechnet.
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage der nachstehenden Kurse/Marktsätze bewertet:
Alle Vermögenswerte: per 09.04.2009
Marktschlüssel
c) OTC Over-the-counter
11

12
LBBW SatellitenStrategie BWI.
– Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen:
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte,
soweit sie nicht mehr in der Vermögens aufstellung erscheinen.
Gattungsbezeichnung Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Amtlich gehandelte Wertpapiere
Aktien
Aureus Fund (Ireland) PLC Reg. Participating Shares o.N. STK 800 800
Investmentanteile
KAG-eigene Investmentanteile
BWI-Geldmarktfonds Inhaber-Anteile I ANT 0 3.000
LBBW ROHSTOFFE 1 Inhaber-Anteile I ANT 0 2.000
Gruppenfremde Investmentanteile
BGF - World Gold Fund Act. Nom. Classe A 2 o.N. ANT 0 4.000
BW-RENTA-INT.-UNIVERSAL-FONDS Inhaber-Anteile ANT 0 12.000
EasyETF GSNE Inhaber-Anteile EUR o.N. ANT 0 1.300
Fidelity Fds-Indonesia Fund Reg.Shares A (Glob.Cert.) o.N. ANT 0 10.000
FORTIS L FD-Equ.Latin America Inhaber-Anteile (thes.) o.N. ANT 0 500
INVESCO Global Select Equity Registered Shares C o.N. ANT 0 20.000
iSh. DJ Industrial Aver. (DE) Inhaber-Anteile ANT 0 1.800
Threadn.Invt Fds-Global Sel.Fd Thesaurierungsant. Klasse 1 oN ANT 0 100.000
Derivate
Devisenterminkontrakte (Verkauf)
Verkauf von Devisen auf Termin:
USD EUR 1.519
Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2009 bis 09.04.2009 je Anteil
Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 2.641,69 0,09
Erträge aus Investmentanteilen (brutto) EUR 14.933,52 0,53
Sonstige Erträge * ) EUR 617,92 0,02
Erträge insgesamt EUR 18.193,13 0,64
Verwaltungsvergütung EUR –3.598,18 –0,13
Depotbankvergütung EUR –171,46 –0,01
Depotgebühren EUR –86,11 0,00
Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR –8.215,45 –0,29
Sonstige Aufwendungen ** ) EUR –1.000,00 –0,04
Aufwendungen insgesamt EUR –13.071,20 –0,46
Ordentlicher Nettoertrag inkl. Finanzinnovationen EUR 5.121,93 0,18
nachrichtlich:
Ergebnis aus Finanzinnovationen inländischer Aussteller EUR 0,00 0,00
Ergebnis aus Finanzinnovationen ausländischer Aussteller EUR 0,00 0,00
Ordentlicher Nettoertrag ohne Finanzinnovationen
Gesamtkostenquote (TER) ***
EUR 5.121,93 0,18
) : 0,49 %
Diese Kennziffer erfasst entsprechend internationalen Gepfl ogenheiten nur die auf Ebene des Sondervermögens angefallenen Kosten
(ohne Transaktionskosten).
Da das Sondervermögen im Berichtszeitraum andere Investmentanteile (Zielfonds) hielt, könnnen weitere Kosten, Gebühren und
Vergütungen auf Ebene des Zielfonds angefallen sein.
* ) Bestandsprovisionen ** ) Sonstige Rückstellungen
*** ) berechnet auf das durchschnitlliche Fondsvolumen während des Rumpfgeschäftsjahres

LBBW SatellitenStrategie BWI.
Entwicklung des Fondsvermögens 2009
Fondsvermögen am Beginn des Rumpfgeschäftsjahres EUR 2.727.711,69
Ausschüttung für das Vorjahr EUR –43.480,50
Mittelzufl üsse aus Anteilscheinverkäufen EUR 1.364,10
Mittelabfl üsse aus Anteilscheinrücknahmen EUR –67.403,25
Mittelzufl uss/-abfl uss(netto) EUR –66.039,15
Ertragsausgleich EUR –375,55
Ordentlicher Nettoertrag EUR 5.121,93
Realisierte Gewinne 1) EUR 79.305,08
Realisierte Verluste 1) EUR –463.428,51
Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne/Verluste EUR 369.953,67
Fondsvermögen am Ende des Rumpfgeschäftsjahres EUR 2.608.768,66
1) einschließlich Gewinne bzw. Verluste aus „Privaten Veräußerungsgeschäften“ i.S.d. § 23 (1) Nr. 4 EStG (Termingeschäfte)
Berechnung der Ertragsbestandteile des Liquidationserlöses insgesamt je Anteil
Vortrag aus dem Vorjahr EUR 315.786,08 11,17
Ordentlicher Nettoertrag EUR 5.121,93 0,18
Realisierte Gewinne EUR 79.305,08 2,80
Gesamterträge EUR 400.213,09 14,15
Entwicklung von Fondsvermögen und Anteilwert im 3-Jahresvergleich
Geschäftsjahr Fondsvermögen
am Ende
des Geschäftsjahres
Anteilwert
2006 * ) EUR 25.844.275,38 EUR 103,38
2007 EUR 16.828.232,69 EUR 112,18
2008 EUR 2.727.711,69 EUR 94,10
2009 ** ) EUR 2.608.768,66 EUR 92,26
* ) Aufl agedatum 16.10.2006
** ) Aufl ösung zum 09.04.2009
Der Aktiengewinn kann bei der Gesellschaft erfragt werden.
Stuttgart, den 10. April 2009
Baden-Württembergische Investmentgesellschaft mbH
13

14
»Besonderer Vermerk des
Abschlussprüfers
Wir haben gemäß § 44 Absatz 6 des Investmentgesetzes
(InvG) den Aufl ösungsbericht des Sondervermögens
LBBW SatellitenStrategie BWI für das Rumpfgeschäftsjahr
vom 1. Januar 2009 bis 9. April 2009
geprüft. Die Aufstellung des Aufl ösungsberichts nach
den Vorschriften des InvG liegt in der Verantwortung
der gesetzlichen Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft.
Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der
von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über
den Aufl ösungsbericht abzugeben.
Wir haben unsere Prüfung nach § 44 Absatz 6 InvG
unter Beachtung der vom Institut der Wirtschaftsprüfer
(IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger
Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist
die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass
Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf den Aufl ösungsbericht
wesentlich auswirken, mit hinreichender
Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der
Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die
Verwaltung des Sondervermögens sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen
der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems und die
Nachweise für die Angaben im Aufl ösungsbericht
überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt.
Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten
Rechnungslegungsgrundsätze für den Aufl ösungsbericht
und der wesentlichen Einschätzungen der gesetzlichen
Vertreter der Kapitalanlagegesellschaft. Wir sind
der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend
sichere Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung
gewonnenen Erkenntnisse entspricht der Aufl ösungsbericht
den gesetzlichen Vorschriften.“
Stuttgart, den 8. Juli 2009
PricewaterhouseCoopers
Aktiengesellschaft
Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
Kempf ppa. Arndt Herdzina
Wirtschaftsprüfer Wirtschaftsprüfer

Baden-Württembergische Investmentgesellschaft mbH
Postfach 10 03 51
70003 Stuttgart
Kronenstraße 20
70173 Stuttgart
Telefon 0711 22910-3000
Telefax 0711 22910-9099
http://www.bwinvest.de
info@bwinvest.de
70 810 [4] 07/2009 55 25 % Altpapier