Vivanco Gruppe AG Jahresabschluss 2010 - Vivanco GmbH

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Lagebericht der Vivanco Gruppe AG für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis zum 31. Dezember 2010
Allgemeine Informationen
Die Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft (im Folgenden: Vivanco Gruppe AG) ist eine
Aktiengesellschaft nach deutschem Recht mit Sitz in Ahrensburg. An der Vivanco
Gruppe AG als deutsche Konzernmuttergesellschaft waren zum 31. Dezember 2010 die
LSF Irish Holdings III Limited, Dublin/Irland, zu 91,67 % und die NORD Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft
mbH zu 4,13 % beteiligt. Die restlichen Anteile befanden
sich im Streubesitz.
Die Geschäftstätigkeit des Vivanco Gruppe AG-Konzerns erstreckt sich auf das Sourcing
und die Vermarktung von High-Tech-Zubehörprodukten und -Sortimenten in den
Kerngeschäftsfeldern Unterhaltungselektronik, Telekommunikation, Informationstechnologie
und Empfangstechnologie. Innerhalb des Konzerns fungiert die Vivanco Gruppe
AG als oberste Holdinggesellschaft und übernimmt neben den damit verbundenen Holdingaufgaben
in operativer Hinsicht den wesentlichen Teil der Warenbeschaffung, der
Lagerhaltung und des Produktmanagements des Konzerns.
WIRTSCHAFTSBERICHT
Wirtschaftliches Umfeld und Branchenentwicklung
Nach zwei Krisenjahren überraschte in 2010 insbesondere in Deutschland die Wachstumsdynamik
führende Wirtschaftweisen und Analysten. Eine solche zügige Erholung
wurde von ihnen nicht vorhergesehen. Ebenso konnte nach einem rückläufigen globalen
Wachstum in 2009 von -0,8 % die Weltwirtschaft getrieben durch die Schwellenlänger
einen deutlichen Anstieg von +4,7 % in 2010 verzeichnen. Innerhalb des Euroraumes
warfen allerdings das stark von der Krise betroffene Griechenland, sowie auch Irland
und Portugal das Wachstum im Euroraum hinter die USA und Japan zurück.
Insgesamt wird für den europäischen Markt in 2011 ein Wachstum im ICT-Bereich (Information
and Communication Technologies) von 1,5 % auf ca. 715 Mrd. Euro erwartet,
nach einem Wachstum von ca. 1,2 % in 2010. Treibende Kräfte hierbei stellen der IT-
Markt (+3,9 %) (Information Technology) sowie der TC-Markt (+0,8 %) (Telecommuniation)
dar. In beiden Segmenten ist Vivanco nach den Bereinigungen der Vorjahre
gut aufgestellt. Rückläufigkeit erwarten die Experten für den CE-Markt (Consumer
Electronics). Die Prognosen gehen von einem Schrumpfen von 6,7 % für 2011 aus. Als
Ursachen machen sie hierfür die Sättigung des Marktes an Flachbildschirmen und Settop-boxen
aus, die in den vergangenen Jahren federführend für das Wachstum des
Marktes gewesen sind. Neben der Sättigung spielt hierin auch der Preisverfall im Gerätemarkt
eine nicht unwesentliche Rolle. Stückzahlmäßig liegt der Rückgang unter den

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erwarteten 6,7 %. Negative Auswirkungen erwarten wir aufgrund der Bedienung des
Zubehörmarktes hieraus nicht.
Geschäftsverlauf
Bilanz und Ergebnis der Gesellschaft wurden im Wesentlichen durch die Ende 2010
durchgeführten Kapitalmaßnahmen geprägt, die in der ordentlichen Hauptversammlung
vom 26. Oktober 2010 beschlossen wurden. Nach vorangegangener Kapitalherabsetzung
wurde das Eigenkapital der Gesellschaft durch eine Sacheinlage, erbracht vom
Hauptaktionär LSF Irish Holdings III Limited, Dublin, Irland, in Verbindung mit einem
umfassenden Darlehensverzicht maßgeblich gestärkt.
Die Vivanco Gruppe AG erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2010 einen Umsatz von 46,5
Mio. € gegenüber 47,8 Mio. € in 2009. Hieraus beträgt der konzerninterne Umsatz 38,4
Mio. € (Vorjahr 40,9 Mio. €). Der Rückgang um 2,5 Mio. € resultiert hauptsächlich aus
geringeren Bezugsmengen der Tochtergesellschaften in Großbritannien, der Schweiz
und Italien. Konjunkturbedingt nahm insbesondere der Warenbezug durch die Vivanco
UK Ltd. ab.

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Der Umsatz der Gesellschaft an externe Kunden (gesamt 9,6 Mio. EUR) nach Marktsegmenten
setzte sich wie folgt zusammen:
• Unterhaltungselektronik 6,8 Mio. €
• Telekommunikation 1,1 Mio. €
• Informationstechnologie 1,1 Mio. €
• Empfangstechnologie 0,1 Mio. €
• Textilprodukte 0,2 Mio. €
• Sonstiges 0,3 Mio. €
Aus der Weiterbelastung von Aufwendungen an die Tochtergesellschaften für die
Dienstleistungsfunktion in Form von Umlagen wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr
Erträge in Höhe von 9,3 Mio. € nach 8,7 Mio. € in 2009 vereinnahmt.
Ertrags-, Vermögens-, Finanzlage
Ertragslage
Trotz des verringerten Umsatzes der Gesellschaft (-1,3 Mio. €) konnte das Betriebsergebnis
von -5,4 Mio. € in 2009 auf -4,8 Mio. € verbessert werden. Der Rohertrag konnte
gegenüber dem Vorjahr aus dem negativen in den positiven Bereich gehoben werden.
Die Rohertragsmarge erreichte 2,9%, nach -1,6% im Vorjahr. Zu dieser Entwicklung
haben der Rückgang des Materialaufwandes als Folge der Veränderungen im Produktmix
und die verbesserten Einkaufskonditionen mit 3,4 Mio. € wesentlich beigetragen.
Die Belastung des Ergebnisses durch die sonstigen betrieblichen Aufwendungen hat
sich in 2010 um 1,8 Mio. € erhöht. Ursächlich für diesen Anstieg ist die in 2010 vorgenommene
Einzelwertberichtigung in Höhe von 2,4 Mio. € von Forderungen gegen verbundene
Unternehmen.
Ebenso wurde im Geschäftsjahr 2010 der Beteiligungswert an der Vivanco Benelux BV
um 1,6 Mio. € herabgesetzt. Dies ist das Resultat der Ertragswertbetrachtung.
Das Zinsergebnis in Höhe von 0,7 Mio. € (Zinsaufwendungen -0,4 Mio. €, Zinserträge
1,1 Mio. €) ist im Vergleich zum Vorjahr um 0,5 Mio. € verbessert (Vorjahr 0,2 Mio. €).
Dies ist hauptsächlich auf erhöhte Zinserträge aus verbundenen Unternehmen und die
gegenüber dem Vorjahr verminderten Zinsaufwendungen für langfristige Verbindlichkeiten
zurückzuführen, die im Vorjahr mit 0,2 Mio. € gegenüber der MHB-Bank AG enthalten
waren. Aufgrund des Zinsverzichtes der MHB-Bank AG fielen in 2010 keine Zinsen
an.
Das außerordentliche Ergebnis der Gesellschaft beträgt 24,8 Mio. € (Vorjahr: -0,1 Mio.
€). Durch die auf der ordentlichen Hauptversammlung vom 26. Oktober 2010 beschlos-

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sene Eigenkapitalsanierung erzielte die Gesellschaft einen außerordentlichen Ertrag in
Höhe von 25,4 Mio. €. Dieser resultiert aus einer Einbringung von Darlehensverbindlichkeiten
in Höhe von 29,3 Mio. € gegen die Gewährung von 3,9 Mio. Aktien zu einem
Ausgabepreis von 1,00 €/Stück im Rahmen der Sachkapitalerhöhung von 3,9 Mio. €.
Aufgrund der Übernahme von Zahlungsverpflichtungen von der Vivanco France S.A.S.
im Zusammenhang mit der Beendigung des dortigen Procedure-de-sauvegarde-
Verfahrens werden 0,6 Mio. € als außerordentlichen Aufwendungen ausgewiesen. Im
Weiteren hat die Gesellschaft wie zuvor bereits erwähnt als Risikovorsorge weitere
2,0 Mio. € Forderungen aus Lieferungen und Leistungen gegen die Vivanco France
S.A.S. einzelwertberichtigt. Im Weiteren enthält das außerordentliche Ergebnis Aufwendungen
in Höhe von T€ 25 aus der erstmaligen Anwendung der Bewertungsvorschriften
des BilMoG für die Pensionsrückstellungen.
Die Vivanco Gruppe AG musste einen Verlust in Höhe von 11,8 Mio. € von der Vivanco
GmbH übernehmen (Vorjahr: Gewinnübernahme 4,9 Mio. €). Ursächlich für den hohen
Verlust der Vivanco GmbH waren außerplanmäßige Abschreibungen auf die Beteiligungsansätze
ihrer direkten Tochtergesellschaften. Insgesamt belaufen sich die Abwertungen
von Beteiligungen der Vivanco GmbH auf 8,2 Mio. € (Vorjahr: 0,6 Mio. €). Insoweit
beläuft sich der Jahresüberschuss der Vivanco Gruppe AG auf 8,3 Mio. € (Vorjahr
Jahresfehlbetrag 0,5 Mio. €).
Vermögens- und Finanzlage
Verbesserte Eigenkapitalquote durch Kapitalsanierung 2010
Bilanzkennzahlen in der AG 2010 2009 2008
Eigenkapitalquote in % 35,2 6,4 7,4
Bilanzsumme in Mio. € 45,4 59,1 58,4
Netto-Verschuldung in Mio. € (Verbindlichkeiten gegenüber
Kreditinstituten abzgl. Kassenbestand und
Guthaben bei Kreditinstituten) 4,8 34,0 33,7
Das Eigenkapital der AG hat sich im Vergleich zum Vorjahr durch den Jahresüberschuss
in 2010 sowie durch die Sachkapitalerhöhung um 12,1 Mio. € erhöht und beträgt
nunmehr 16,0 Mio. €. Insbesondere ist dieser Anstieg durch die Ausgabe von neuen
Aktien in Höhe von 3,9 Mio. € gegen Erlass von Finanzverbindlichkeiten in Höhe von
29,3 Mio. €., die zu einem außerordentlichen Gewinn in Höhe von 25,4 Mio. € führten,
begründet. Die Finanzverbindlichkeiten belaufen sich nach dieser Veränderung auf 5,0
Mio. €. Das verbleibende Darlehen hat eine Laufzeit bis zum 31. Dezember 2015 und
ist in den Geschäftsjahren 2011 und 2012 zinslos.
Die Bilanzsumme hat sich um 13,8 Mio. € auf 45,4 Mio. € verringert. Hierbei sind insbesondere
die Forderungen gegen verbundene Unternehmen, die sich im Wesentlichen
aufgrund der Verlustübernahme von der Vivanco GmbH (11,1 Mio. €) sowie aufgrund
von Wertberichtigungen von Forderungen gegen verbundene Unternehmen

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(2,4 Mio. €) um 12,2 Mio. € verminderten, sowie die Wertberichtigung des Beteiligungsansatzes
an der Vivanco Benelux B.V (1,6 Mio. €) zu erwähnen.
Vermögens- und Kapitalstruktur
Das Anlagevermögen im Jahresabschluss der Vivanco Gruppe AG ist zu 88 % (Vorjahr
149,6 %) durch Eigen- und mittel- bis langfristiges Fremdkapital gedeckt.
Kapitalflussrechnung
Der Finanzmittelbestand hat sich im Vergleich zum Vorjahr mit rd. 63 T€ nur unwesentlich
vermindert. Nachdem im Vorjahr ein wesentlicher Teil des notwendigen Bedarfs an
Finanzmitteln aus dem Abbau des Warenbestandes erfolgte, verlagerte sich dies in
2010 auf einen deutlichen Abbau der Forderungen gegen verbundene Unternehmen,
aus dem sich der Hauptstrom an Finanzmittelzuflüssen der Vivanco Gruppe AG speist.
Der Abbau resultierte hier aus zum Einen aus dem weiteren Abbau von Lagerbeständen
bei Tochtergesellschaften sowie zum Anderen aus deren teilweise verbesserten
Ergebnissituationen. Im Weiteren ergab sich eine spürbare Entlastung durch verlängerte
Zahlungsziele seitens der Lieferanten. Aus der Investitionstätigkeit - im Wesentlichen
für die Umstellung des ERP-Systems - flossen in 2010 Zahlungsmittel in Höhe von
0,7 Mio. € ab.
Mitarbeiter
Im Jahresdurchschnitt beschäftigte die AG 123 Mitarbeiter (Vorjahr: 123), zum Stichtag
31.12.2010 waren es 123 (Vorjahr: 122). Die AG bildete im letzten Geschäftsjahr acht
(Vorjahr: sieben) Auszubildende in den Ausbildungsberufen Kaufmann im Groß- und
Außenhandel und Fachkraft für Lagerlogistik aus.
In der AG stellen aufgrund der Zentralfunktion der Gesellschaft die Beschäftigten im
gewerblichen Bereich mit 41 % (Vorjahr: 35 %) der Beschäftigten neben der Gruppe der
Verwaltungsmitarbeiter mit 33 % (Vorjahr: 37 %) die größten Bereiche dar. Mitarbeiter
im Vertrieb und Marketing repräsentieren 26 % (Vorjahr 28 %) der Beschäftigten.

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ANGABEN NACH § 289 Abs. 5 HGB
Elemente des internen Kontrollsystems und Risikomanagement
Das interne Kontrollsystem umfasst alle Grundsätze, Verfahren und Maßnahmen zur
Sicherung der Wirtschaftlichkeit, Verlässlichkeit und Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung
sowie zur Sicherung der Einhaltung der maßgeblichen rechtlichen Vorschriften,
um ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Lage des
Unternehmens zu vermitteln. In der Vivanco Gruppe AG besteht das interne Kontrollsystem
aus dem internen Steuerungs- und dem internen Überwachungssystem.
Prozessintegrierte und prozessunabhängige Überwachungsmaßnahmen bilden die
Elemente des internen Überwachungssystems. Neben manuellen Prozesskontrollen
(z.B. „Vier-Augen-Prinzip“) sind die maschinellen IT-Prozesskontrollen ein wesentlicher
Teil der prozessintegrierten Maßnahmen.
Das interne Steuerungssystem basiert auf monatlich aktualisierter Ermittlung und Analyse
von Abweichungen zwischen den Werten der Unternehmensplanung und den entsprechenden
Istwerten. Die Ermittlung und die Analyse relevanter Abweichungen erfolgt
unter Abstimmung mit den jeweils betroffenen Ressortverantwortlichen durch das Controlling
der Vivanco Gruppe AG.
Soll-Ist-Abweichungen zwischen relevanten Kennzahlen wie z.B. Working Capital, Umsatz,
Rohmargen, EBIT, EBITDA, etc. sind im Rahmen von regelmäßigen Gesprächen
zwischen leitenden Angestellten und den jeweiligen Ressortverantwortlichen sowie zwischen
Ressortverantwortlichen und dem Vorstand ebenfalls Grundlage für Steuerungsund
prozessunabhängige Überwachungsmaßnahmen sowie dem Risikomanagement
der Vivanco Gruppe AG.
Im Rahmen seiner geschäftlichen Tätigkeit sind die Vivanco Gruppe AG und der Konzern
zahlreichen Risiken ausgesetzt, die sich negativ auf die Entwicklung des Unternehmens
auswirken könnten. Ziel ist es, diese Risiken so früh wie möglich zu erkennen
und anschließend erfolgreich zu steuern. Dies erfolgt über das Risikomanagement, das
potenzielle Risiken identifiziert, analysiert, steuert und überwacht. So ist es möglich,
Maßnahmen rechtzeitig einzuleiten, negative Auswirkungen zu minimieren oder zu
vermeiden und ggf. in der Rechnungslegung abzubilden. Auf diese Weise soll sichergestellt
werden, dass ein den tatsächlichen Umständen entsprechendes Bild der Gesellschaft
vermittelt wird.
Der Aufsichtsrat ist mit prozessunabhängigen Prüfungstätigkeiten in das interne Überwachungssystem
des Unternehmens einbezogen. Hierbei bedient sich der Aufsichtsrat
auch Unterstützungsleistungen von externen Prüfungsorganen (Konzernabschlussprüfer).

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Einsatz von IT-Systemen
Die Erfassung und Verarbeitung buchhalterischer Vorgänge erfolgt in der Vivanco
Gruppe AG mit dem Buchhaltungssystem SAP R/3. Zum 1. August 2011 ist die Ablösung
des bisherigen Systems durch Microsoft Navision Dynamics geplant.
Spezifische rechnungslegungsbezogene Risiken
Spezifische rechnungslegungsbezogene Risiken können z.B. aus dem Abschluss ungewöhnlicher
oder komplexer Geschäfte, insbesondere zum Ende des Geschäftsjahres
auftreten. Weiterhin sind Geschäftsvorfälle, die nicht routinemäßig verarbeitet werden,
mit einem latenten Risiko behaftet. Aus den den Mitarbeitern notwendigerweise eingeräumten
Ermessensspielräumen bei Ansatz und Bewertung von Vermögensgegenständen
und Schulden können weitere rechnungslegungsbezogene Risiken resultieren.
Diesen Risiken wird durch zeitnahe und intensive Einbeziehung der Unternehmensbereiche
Controlling, Finanz- und Rechnungswesen entgegengewirkt.
Wesentliche Regelungs- und Kontrollaktivitäten zur Sicherstellung der Ordnungsmäßigkeit
und Verlässlichkeit der Rechnungslegung
Die Regelungs- und Kontrollaktivitäten zielen darauf ab, die Ordnungsmäßigkeit und
Verlässlichkeit der Rechnungslegung sicherzustellen. Ein wesentlicher Aspekt hierbei
ist die gezielte Trennung von verschiedenen Funktionen in den rechnungslegungsrelevanten
Prozessen, zum Beispiel Verwaltungs-, Ausführungs-, Abrechnungs- und Genehmigungsfunktionen.
Weiterhin werden alle zur Verfügung stehenden Mittel eingesetzt,
den zutreffenden Ansatz, die Bewertung und den Ausweis von Vermögensgegenständen
und Schulden im Abschluss sicherzustellen. Die Regelungs- und Kontrollaktivitäten
haben außerdem das Ziel, verlässliche und nachvollziehbare Informationen
zur Verfügung zu stellen, die auf den Buchungsunterlagen basieren.
Die organisatorischen Maßnahmen sind darauf ausgerichtet, Veränderungen in der Geschäftstätigkeit
zeitnah und sachgerecht in der Rechnungslegung zu erfassen. Das interne
Kontrollsystem gewährleistet auch die Abbildung von Veränderungen im wirtschaftlichen
oder rechtlichen Umfeld der Gesellschaft und stellt die Anwendung neuer
oder geänderter gesetzlicher Vorschriften zur Rechnungslegung sicher.

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ERKLÄRUNG ZUR UNTERNEHMENSFÜHRUNG NACH § 289a HGB
Corporate Governance
Vorstand und Aufsichtsrat einer börsennotierten Gesellschaft sind gemäß § 161 AktG
verpflichtet, einmal jährlich zu erklären, dass den vom Bundesministerium der Justiz im
amtlichen Teil des elektronischen Bundesanzeigers bekannt gemachten Empfehlungen
der Regierungskommission Deutscher Corporate Governance Kodex entsprochen wurde
und wird oder welche Empfehlungen nicht angewendet wurden oder werden. Die
Erklärung ist dauerhaft öffentlich zugänglich zu machen. Vivanco hat die Entsprechenserklärungen
der letzten Jahre im Internet veröffentlicht unter www.vivanco.de/Corporate
Governance.
Arbeitsweise des Vorstands
Der Vorstand leitet das Unternehmen in eigener Verantwortung mit der Zielsetzung, den
Unternehmenswert nachhaltig zu steigern und die festgelegten Unternehmensziele zu
erreichen. Er führt die Geschäfte nach Maßgabe der gesetzlichen Bestimmungen, der
Satzung und der Geschäftsordnung für den Vorstand und arbeitet vertrauensvoll mit
den übrigen Organen der Gesellschaft zusammen.
Der Vorstand legt für den gesamten Vivanco Konzern die langfristigen Ziele sowie die
Strategien fest und bestimmt die Richtlinien sowie die Grundsätze für die sich daraus
ableitende Unternehmenspolitik. Er koordiniert und kontrolliert die bedeutsamen Aktivitäten.
Er legt das Portfolio fest, entwickelt und setzt Führungskräfte ein, verteilt die Ressourcen
und entscheidet über die finanzielle Steuerung und die Berichterstattung des
Konzerns.
Führungs- und Kontrollarbeit des Aufsichtsrats
Der Aufsichtsrat hat die Aufgabe, den Vorstand zu überwachen und ihn zu beraten. Er
besteht aus drei Mitgliedern, die von den Aktionären auf der Hauptversammlung gewählt
werden. In Entscheidungen von grundlegender Bedeutung für das Unternehmen
ist der Aufsichtsrat unmittelbar mit eingebunden; er stimmt mit dem Vorstand auch die
strategische Ausrichtung der Gesellschaft ab und erörtert mit ihm regelmäßig den Stand
der Umsetzung der Geschäftsstrategie.
Der Aufsichtsratsvorsitzende koordiniert die Arbeit des Gremiums und leitet die Sitzungen.
Im regelmäßigen Gedankenaustausch mit dem Vorstand ist der Aufsichtsrat stets
über die Geschäftspolitik, die Unternehmensplanung und die Strategie informiert. Der
Aufsichtsrat stimmt dem Budget zu, stellt die Jahresabschlüsse der Vivanco Gruppe AG

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fest und billigt die Konzernabschlüsse sowie die jeweiligen Lageberichte der Vivanco
Gruppe AG unter Berücksichtigung der Berichte des Abschlussprüfers.
RISIKOBERICHT
Risikomanagement
Die Vivanco Gruppe AG ist aufgrund ihrer weltweiten Geschäftstätigkeit unterschiedlichsten
Risiken ausgesetzt. Durch das Managementinformationssystem der Vivanco
Gruppe AG sollen finanzielle Entwicklungen, die den Fortbestand der Gesellschaften
und des Konzerns gefährden könnten, frühzeitig erkannt werden. Das darin eingebundene
Risiko-Controlling und Risiko-Management sind integrale Bestandteile der Unternehmensführung
des Konzerns. Der Vorstand wurde im vergangenen Geschäftsjahr
über die Risikoentwicklung zeitnah informiert und hat die erkannten Risikobereiche mit
dem Aufsichtsrat diskutiert sowie Schutzmaßnahmen besprochen.
Durch seine Geschäftstätigkeit ist die Vivanco Gruppe AG verschiedenen finanziellen
Risiken ausgesetzt. Hierzu zählen das Forderungsausfallrisiko, das Warenbestandsund
Verwertungsrisiko, das Zins- und Währungsrisiko sowie das damit verbundene Liquiditätsrisiko.
Risikomindernde Maßnahmen
Im Rahmen des Debitorenmanagements überwacht die Vivanco Gruppe AG laufend
das Forderungsausfallrisiko. Hierzu bedient es sich Informationen, die es über Wirtschaftsauskunfteien
sowie auch vom Kunden selbst erhält. Wesentliche Risiken werden
durch Warenkreditversicherungen abgedeckt.
Das Warenbestands- und Verwertungsrisiko entsteht aus dem Vorlauf der Beschaffung
vor dem Vertrieb der Waren an die Kunden. Das Risiko des Warenbestands und
der Verwertung wird durch die laufende Kontrolle der Umschlagsgeschwindigkeiten auf
Warengruppen- und Artikelebene und durch den Vorverkauf von Promotion-Ware vor
Einkauf reduziert und begrenzt. Dies ist der wesentliche Teilbereich der Working Capital
Steuerung des Konzerns.
Das Zinsrisiko resultiert grundsätzlich aus dem Grad der Fremdfinanzierung des Geschäftsbetriebes.
Es besteht ein Fremdfinanzierungsrahmen von 5 Mio. € mit der MHB-
Bank AG, Frankfurt/Main. Es wurden im abgelaufenen Geschäftsjahr keine Zinssicherungsgeschäfte
getätigt. Durch den Nachtrag zum Kreditvertrag vom 24. März 2011
sind die Darlehensmittel für die Geschäftsjahre 2011 und 2012 zinsfrei und waren darüber
hinaus aufgrund des Zinsverzichtes auch im Geschäftsjahr 2010 zinsfrei. Insoweit
stellen etwaige Änderungen der Zinssätze am Markt mittelfristig für die Gesellschaft
kein bzw. ein vernachlässigbares Risiko dar.

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Da ein wesentlicher Teil der Einkäufe in ausländischer Währung (vornehmlich in USD)
erfolgt, können zur Begrenzung des Währungsrisikos und zur Kalkulationsabsicherung
teilweise über einen begrenzten Planungshorizont Devisentermin- sowie Devisenoptionsgeschäfte
in USD abgeschlossen werden. Die Entwicklung der ausländischen Währung
wird täglich verfolgt, eingeschätzt und der Geschäftsleitung in regelmäßigen Zeitabständen
mitgeteilt. Im Berichtsjahr wurden keine Devisentermingeschäfte abgeschlossen.
Um diesem Risiko gerecht zu werden, arbeiten sowohl der Vertrieb als auch
der Einkauf an wirksamen Möglichkeiten zur Risikominimierung. In einigen Kundenverträgen
konnten Öffnungsklauseln für Währungsschwankungen eingebracht werden, so
dass absatzseitig außerhalb vertraglich vereinbarter Bandbreiten Anpassungen vorgenommen
werden können. Des Weiteren wurde mit zahlreichen ausländischen Lieferanten
der EURO als Rechnungswährung vereinbart.
Im Einzel- und Konzernabschluss wurden allen Risiken, soweit nach den gesetzlichen
Vorschriften oder den Grundsätzen ordnungsgemäßer Buchführung erforderlich, durch
Bewertungsabschläge bzw. der Bildung von Rückstellungen angemessen Rechnung
getragen.
Wesentliche Einzelrisiken
Das Risiko-Controlling der Vivanco Gruppe AG zielt insbesondere auf die Risiken mit
hohem bis sehr hohem Gefährdungspotenzial. Das sind für die Gesellschaft und den
Konzern unverändert das Rentabilitäts- sowie das Liquiditätsrisiko.
Rentabilitätsrisiko
Wesentliche Treiber der Rentabilität sind die optimierte Warenbeschaffung einerseits
sowie die Sortiments- und Vertriebskompetenz andererseits, die laufend an die Erfordernisse
der sich verändernden Märkte angepasst werden müssen. Die Rentabilität des
Unternehmens hat sich 2010 bei leicht unter dem Vorjahr liegenden Umsatzerlösen positiv
entwickelt. Insbesondere zahlten sich die in 2009 durchgeführten Projekte im Bereich
des Working Capital Managements, der Straffung des Produktportfolios und weiterer
Optimierungen positiv aus. So konnte trotz teilweise ungünstig verlaufender USD
Währungskursentwicklung eine im Vergleich zum Vorjahr positive Rohertragsmarge von
2,9 % erzielt werden (Vorjahr -1,6 %).
Als Holdinggesellschaft hängt die Rentabilität der Gesellschaft maßgeblich von der des
Konzerns ab. Die Rentabilität des Konzerns hat sich in 2010 mit einem ausgeglichenem
operativen Betriebsergebnis gegenüber -5,3 Mio. € verbessert. Die Entwicklung der
Rentabilität der Gesellschaft und des Konzerns wird durch das Management überwacht
und gegen die Daten aus dem Planungsprozess gespiegelt. Abweichungen werden regelmäßig
analysiert. Regelmäßige Jahresforecasts von Umsatz und Betriebsergebnis
unter der Berücksichtigung der Analyseergebnisse werden gegen die Renditeziele gespiegelt.
Auf der Basis von Kunden- und Auftragskalkulationen wird regelmäßig unter

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Berücksichtigung der verfügbaren Liquiditätsrahmen über die Nutzung von Umsatz- und
Ertragschancen entschieden.
Liquiditätsrisiko
Die Liquiditätssituation ist nach wie vor erheblich angespannt. Der Gesamtbetrag der
der Gesellschaft zur Verfügung gestellten Kreditlinien beläuft sich auf 5,0 Mio. €, die
vollständig ausgenutzt sind. Bereitgestellt wurde der Betrag durch die MHB-Bank AG,
Frankfurt am Main.
Darüber hinaus hatte die MHB-Bank AG im Rahmen der Sanierung der Gesellschaft zur
Stützung der Ertrags- und Liquiditätslage einen vollständigen Verzicht mit Besserungsschein
hinsichtlich der Zinsen der bisherigen Darlehen für das Geschäftsjahr 2010 sowie
auch für das Geschäftsjahr 2011 ausgesprochen. Sämtliche Besserungsscheine
wurden im Dezember 2010 von der LSF Irish Holding III Limited von der MHB-Bank AG
übernommen und im Rahmen des Sacheinlagevertrags vom 9. Dezember 2010 gegenüber
der Vivanco Gruppe AG vollständig aufgehoben und zurückgezogen. Mithin sind
die verbleibenden Darlehen der MHB-Bank AG im Geschäftsjahr 2011 und 2012 zinslos.
Die Bankverbindlichkeiten gegenüber der MHB-Bank AG werden gemäß Nachtrag
vom 24. März 2011 einheitlich am 31. Dezember 2015 fällig.
Die Liquidität der Vivanco Gruppe AG ist nach der Unternehmensplanung kurz- bis mittelfristig
insbesondere aus dem Umsatzprozess sowie aus Mitteln, die durch den neuen
Mehrheitsaktionär bereitgestellt wurden, sichergestellt.
Sollten die geplanten Umsatz- und Ertragserwartungen sowie die erwarteten Zahlungsmittelzuflüsse
aus der operativen Geschäftstätigkeit der Gesellschaft und des
Konzerns jedoch deutlich unterschritten werden, könnte es zu einer Liquiditätsunterdeckung
und damit zu einer Zahlungsunfähigkeit der Gesellschaft kommen. Sofern diese
Auswirkungen nicht durch anderweitige Maßnahmen kompensiert werden können,
könnte der Fortbestand der Gesellschaft und des Konzerns gefährdet sein.
Sonstige Risiken
Als Handelsunternehmen ist die Gesellschaft abhängig von guten Geschäftsbeziehungen
sowohl zu den überwiegend in Asien ansässigen Lieferanten als auch zu den
überwiegend in Europa beheimateten Kunden. Risiken können hier in einer zu engen
Lieferantenstruktur bestehen, die bei Ausfall eines wesentlichen Lieferanten zu eigenen
Lieferengpässen führen können. Um dieses Risiko zu vermeiden, hat sich Vivanco auf
der Einkaufsseite in der Weise eingestellt, dass für wichtige Produkte mindestens zwei
Beschaffungsquellen zur Verfügung stehen. Der Zeitraum eines Wechsels eines Lieferanten
kann durch eigene Pufferbestände am Warenlager abgemildert werden.
Ebenso kann die Konzentration der Umsätze auf wenige Großkunden Risiken beinhalten.
Eine solche Konzentration liegt für die Vivanco Gruppe AG, die den wesentlichen
Teil ihrer Umsätze mit Tochtergesellschaften tätigt, direkt nicht vor, könnte sich aber

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aufgrund der Konzentration in einer Tochtergesellschaft indirekt ergeben. Insoweit
nimmt die Geschäftsleitung als Spitze des Konzerns regelmäßig auf die Geschäftstätigkeit
der Tochtergesellschaften Einfluss, um Konzentrationen zu vermeiden und die
Streuung der Umsätze voranzutreiben.
Durch die durch das verheerende Erdbeben in Japan ausgelöste atomare Bedrohung
können sich theoretisch Risiken auf das Geschäft von Vivanco ergeben. Hauptrisiko
liegt hier in möglichen Lieferverzögerungen, die unter Umständen durch durchzuführende
Untersuchungen von einzuführenden Waren auf Radioaktivität verursacht werden
könnten. Da allerdings von Vivanco keine Waren aus Japan eingeführt werden und
ebenfalls keine akute Gefährdung der in China ansässigen Lieferanten besteht, wird
dieses Risiko als sehr gering angesehen.
BERICHTERSTATTUNG NACH § 289 Abs. 4 HGB
Kapital
Das Grundkapital der Vivanco Gruppe AG ist in 5.185.120 (Vorjahr: 3.888.646)
nennbetragslose Stückaktien eingeteilt, die jeweils ein uneingeschränktes Stimmrecht
beinhalten. Sonderrechte werden nicht eingeräumt. Die Aktien sind sämtlich voll eingezahlt.
Die Veränderungen im gezeichneten Kapital beruhen auf Beschlüssen, die in der
ordentlichen Hauptversammlung vom 26. Oktober 2010 getroffen wurden. Mit Beschluss
der Hauptversammlung wurde das gezeichnete Kapital nach vorangegangenem
Einzug einer Aktie im Wege der vereinfachten Kapitalherabsetzung von € 3.888.645 auf
€ 1.296.215 (Eurobetrag entspricht Anzahl der Aktien) zur Deckung von sonstigen Verlusten
und Ausgleich von Wertminderungen herabgesetzt. Die Durchführung der Herabsetzung
wurde am 3. Dezember 2010 im Handelsregister eingetragen.
Im Anschluss hieran erfolgte die Umsetzung des Sachkapitalerhöhungsbeschlusses der
Hauptversammlung, zu dem nur die LSF Irish Holdings III Limited berechtigt war. Die
LSF sprach als Gegenleistung für die Einräumung von 3.888.905 auf den Inhaber lautende
nennbetragslose Stückaktien einen Schuldenerlass auf zuvor von ihr von der
MHB-Bank AG, Frankfurt am Main, übernommene Darlehensforderungen in Höhe von
insgesamt Euro 29.300.000,00 aus. Die Durchführung der Sachkapitalerhöhung wurde
am 15. Dezember 2010 im Handelsregister eingetragen.
Beschränkungen, die die Übertragung der Aktien oder Stimmrechte betreffen, sind dem
Vorstand nicht bekannt. Nach den zuvor beschriebenen Änderungen waren am 15. Dezember
2010 an der Vivanco Gruppe AG die LSF Irish Holdings III Limited, zu 91,67 %
(Stimmrechtsmitteilung vom 29. Dezember 2010), und die NORD Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft
mbH, Hannover, zu 4,13 % (Stimmrechtsmitteilung vom
14. Januar 2011) beteiligt, die übrigen Aktien befanden sich zum 31. Dezember 2010 in
Streubesitz. Die LSF ist nach eigenen Angaben ein Tochterunternehmen der Lone Star
International Finance Limited, Dublin/Irland. Im Weiteren hat die ordentliche Hauptversammlung
vom 26. Oktober 2010 beschlossen, das gezeichnete Kapital im Rahmen
einer Barkapitalerhöhung um bis zu €1.944.063,00, zu einem geringsten Ausgabebetrag
von € 1,00 je auf den Inhaber lautende nennbetragslose Stückaktie unter Aus-

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schluss des gesetzlichen Bezugsrechtes des Hauptaktionärs den übrigen Aktionären
zum Bezug anzubieten. Die Bezugsfrist lief vom 4. Januar 2011 bis zum 19. Januar
2011. Insgesamt wurden 323.611 Aktien gezeichnet. Die Eintragung in das Handelsregister
erfolgte am 1. Februar 2011.
Mit Zustimmung des Aufsichtsrats vom 30. November 2006 hat die Gesellschaft die
Satzung berichtigt und das bedingte Kapital auf € 3.704.021,00 reduziert.
Die Hauptversammlung vom 21. August 2007 hat den Vorstand ermächtigt, das Grundkapital
bis zum 31. Juli 2012 mit Zustimmung des Aufsichtsrates um bis zu
€ 1.944.323,00 durch Ausgabe von bis zu 1.944.323 neuen, auf den Inhaber lautende
Stückaktien gegen Bar- und/oder Sacheinlagen einmal oder mehrmals zu erhöhen
(„Genehmigtes Kapital“). Den Aktionären steht grundsätzlich ein Bezugsrecht zu. Die
Aktien können auch von einem oder mehreren Kreditinstituten mit der Verpflichtung
übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten. Darüber hinausgehende
Ermächtigungen des Vorstands, Aktien auszugeben oder zurückzukaufen, bestehen
nicht.
Stimmrechtsmitteilungen
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden der Vivanco Gruppe AG von nachfolgend genannten
Gesellschaften/Personen gemäß § 21 Abs. 1 WpHG angezeigt, dass die direkt
oder indirekt zurechenbaren bedeutenden Stimmrechtsanteile die Schwelle von 75 %
überschritten haben.
Mitteilung vom %
LSF Irish Holdings III Limited 29. Dez 2010 91,67
Lone Star International Finance Limited 29. Dez 2010 91,67
Lone Star International Finance Holdings (Ireland) 29. Dez 2010 91,67
LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd. 29. Dez 2010 91,67
LSF Global Lendings, L.P. 29. Dez 2010 91,67
LSF Global Partners, Ltd. 29. Dez 2010 91,67
Lone Star Fund V (U.S.), L.P. 29. Dez 2010 91,67
Lone Star Management Co. V, Ltd. 29. Dez 2010 91,67
John P. Grayken 29. Dez 2010 91,67
Im Weiteren hat die NORD Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH, Hannover
der Gesellschaft mit Mitteilung von 14. Januar 2011 angezeigt, dass ihr Stimmrechtsanteil
am 15. Dezember 2010 4,13 % betragen hat.
Am 30. März 2011 hat Ningbo SHIP Investment Group Co. Ltd, NingboCity, China, mitgeteilt,
dass ihr Stimmrechtsanteil 66,67 % beträgt, am 4. April 2011 hat LSF Irish Holdings
III Limited mitgeteilt, dass sie 19,61 % der Stimmrechte hält und am gleichen Tag eine
Meldung herausgegeben, dass sie 14,61% der Stimmrechte hält. Laut der Mitteilung von
Herrn Philipp Oliver Gerding vom 5. April 2011 beträgt sein Stimmrechtsanteil 5 %.
Zu dem Wortlaut der Stimmrechtsmeldungen verweisen wir auf den Anhang.

14
Sonstige Angaben
Die Ernennung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern obliegt gemäß Gesetz und
Satzung dem Aufsichtsrat. Entsprechende Beschlüsse sind mit einfacher Stimmenmehrheit
zu fassen.
Wesentliche Vereinbarungen der Gesellschaft, die unter der Bedingung eines Kontrollwechsels
infolge eines Übernahmeangebots stehen, gibt es nicht. Entschädigungsvereinbarungen
der Gesellschaft, die für den Fall eines Übernahmeangebots mit den Mitgliedern
des Vorstands oder Arbeitnehmern getroffen sind, gibt es nicht.
VERGÜTUNGSBERICHT
Vorstand
Der Vorstand der Vivanco Gruppe AG erhält eine Vergütung, die sich aus fixen und variablen
Bestandteilen zusammensetzt. Dabei sind die variablen Bezüge an das Erreichen
bestimmter Umsatz- und Ergebnisziele gekoppelt.
Gemäß Beschluss der Hauptversammlung vom 29. August 2006 unterbleiben die in
§ 285 Nr. 9 lit. a) Satz 5 bis 8 HGB verlangten Angaben in den Jahresabschlüssen und
Konzernabschlüssen der Gesellschaft für die Geschäftsjahre 2006 bis 2010 einschließlich.
Aufsichtsrat
Jedes Mitglied des Aufsichtsrats erhält in jedem Geschäftsjahr, in dem es dem Aufsichtsrat
während des gesamten Geschäftsjahres angehört, eine feste Vergütung in
Höhe von € 37.500,00. Der Vorsitzende des Aufsichtsrats und sein Stellvertreter erhalten
darüber hinaus einen Funktionszuschlag in Höhe von € 7.500,00 bzw. von
€ 3.750,00. Die Vergütung ist nach Feststellung des Jahresabschlusses für das jeweilige
Geschäftsjahr, für das die Vergütung verdient ist, fällig.
NACHTRAGSBERICHT
Die in der ordentlichen Hauptversammlung beschlossene Barkapitalerhöhung des gezeichneten
Kapitals der Vivanco Gruppe AG von € 5.185.120,00 um bis zu
€ 1.944.063,00 auf bis zu € 7.129.183,00 wurde im Januar 2011 durchgeführt. Die Barkapitalerhöhung
erbrachte bei einem geringsten Ausgabebetrag von € 1,00 je
nennbetraglose Stückaktie einen Zugang zum gezeichneten Kapital von € 323.611,00.
Die Eintragung in das Handelsregister erfolgte am 1. Februar 2011. Damit beträgt das
gezeichnete Kapital der Gesellschaft nunmehr € 5.508.731,00.

15
Mit Vereinbarung vom 24. März 2011 wurde das mit der MHB-Bank AG bestehende
Darlehen über 5,0 Mio. € bis zum 31. Dezember 2015 verlängert. Für die Geschäftsjahre
2011 und 2012 wurde Zinslosigkeit vereinbart.
Mit Anteilskauf- und Übertragungsvertrag vom 29. März 2011 übertrug die LSF Irish
Holdings III Limited Anteile in Höhe von 66,67% des Grundkapitals an Ningbo SHIP Investment
Group Co. Ltd, die damit die Mehrheit an der Gesellschaft übernommen hat.
Der Gesellschaft wurde dieser Übertrag gemäß § 27b WpHG angezeigt. Der Gesellschaft
wurden vom neuen Investor Darlehensmittel in Höhe von 6,0 Mio. € in Aussicht
gestellt. Mit Vertrag vom 9. Mai 2011 hat der neue Gesellschafter der Gesellschaft Darlehen
in Höhe von 6,0 Mio. € gewährt. Die Unterrichtung der Berichtssöffentlichkeit gemäß
§ 21 WpHG erfolgte am 29. März 2011.
Mit Anteilskauf- und Übertragungsvertrag vom 31. März 2011 übertrug die LSF Irish
Holdings III Limited Anteile in Höhe von 5,0 % des Grundkapitals an Philipp Oliver
Gerding. Die Meldung der Directors` Dealings sowie die Meldung gemäß § 21 WpHG
erfolgten am 5. April 2011 bzw. in Korrektur am 6. April 2011.
Im Mai 2011 wurde beschlossen, die operative Geschäftstätigkeit der Vivanco Italien
S.r.l. ab Juni 2011 einzustellen.
ABHÄNGIGKEITSBEREICHT
Der Vorstand hat einen Bericht über die Beziehungen zu verbundenen Unternehmen
gemäß § 312 AktG (Abhängigkeitsbericht) erstattet. Der Vorstand erklärt:
„Wir erklären, dass die Gesellschaft bei den im Bericht über die Beziehungen zu verbundenen
Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäften im Berichtszeitraum nach den
Umständen, die uns in dem Zeitpunkt bekannt waren, in dem die Rechtsgeschäfte vorgenommen
wurden, eine angemessene Gegenleistung erhalten hat. Andere Maßnahmen
wurden im Geschäftsjahr nicht getroffen oder unterlassen.“
CHANCEN UND PROGNOSEBERICHT
Nach der Ende 2010 durchgeführten Eigenkapitalsanierung erwartet die Vivanco Gruppe
AG durch eine maßgeblich verbesserte Ausgangsposition, die Entwicklung am ICT-
Markt besser ausnutzen zu können.
Die Marktprognosen für den CE-Markt sind zwar rückläufig, dennoch hat Vivanco nunmehr
eine Aufstellung gefunden, die es ihr ermöglicht, positiv zu operieren und die in
Jahren der Krise entwickelten Tools und Überlebensstrategien gewinnbringend einsetzen
zu können; dies auch vor dem Hintergrund der Partnerschaft mit dem neuen
Hauptaktionär. Gemeinsam mit diesem hat Vivanco einen strategischen Plan entwickelt,
der das Unternehmen in den kommenden 3-5 Jahren global und mit einem breiteren
Produkt- und Kundenportfolio aufstellen wird. Außerdem werden Synergien in der Beschaffung
und im Supply Chain, der Zugang zu Research & Development und Produkt-

VIVANCO Gruppe Aktiengesellschaft,
Ahrensburg
Jahresabschluss für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010

18
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg
Bilanz zum 31. Dezember 2010
AKTIVA 31.12.2010 31.12.2009
€ €
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Software/Lizenzen Konzessio 992.234,00 1.324.387,00
2. Geleistete Anzahlungen Geleistete 1.209.775,28 792.025,50
2.202.009,28 2.116.412,50
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten Grundstüc 24.830,00 61.706,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung Andere An 394.701,18 448.004,18
3. Anlagen im Bau Geleistete 15.432,32 15.432,32
434.963,50 525.142,50
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen Anteile an 21.490.020,80 23.056.020,80
24.126.993,58 25.697.575,80
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe Roh-, Hilfs 371.830,19 373.808,21
2. Waren Fertige Erz 9.535.241,84 9.195.384,93
9.907.072,03 9.569.193,14
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen Forderung 944.403,25 1.527.368,96
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen Forderung 7.170.132,10 19.410.247,18
3. Sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Ve 1.580.144,98 1.470.919,78
9.694.680,33 22.408.535,92
III. Kassenbestand und Guthaben bei Kreditinstituten Bankguth 246.006,08 308.997,64
19.847.758,44 32.286.726,70
C. Rechnungsabgrenzungsposten ARAP 1.418.034,98 1.161.099,14
45.392.787,00 59.145.401,64

19
PASSIVA 31.12.2010 31.12.2009
€ €
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital Geze 5.185.120,00 3.888.646,00
Bedingtes Kapital € 3.704.021,00 (Vorjahr T€ 3.704)
II. Kapitalrücklage Kapi 0,00 6.500.411,50
III. Gewinnrücklagen (gesetzliche Rücklage) 85.006,15 0,00
IV. Bilanzgewinn (Vorjahr: Bilanzverlust) Bilan 10.707.959,40 -6.551.764,35
15.978.085,55 3.837.293,15
B. Rückstellungen
1. Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen Rück 302.672,45 308.228,45
2. Steuerrückstellungen Steu 2.480.702,85 2.480.702,85
3. Sonstige Rückstellungen Sons 2.779.380,11 2.505.778,00
5.562.755,41 5.294.709,30
C. Verbindlichkeiten
1. Genussrechtskapital Genu 183.870,44 171.189,68
-2 (davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
€ 183.870,44 ; Vorjahr T€ 171)
2. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten Verb 5.000.000,00 34.299.891,99
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen Verb 15.210.870,41 12.341.395,40
(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
€ 1.521.0870,41 ; Vorjahr T€ 12.341)
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen Verb 2.694.394,73 2.612.949,30
(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
€ 269.4394,73 ; Vorjahr T€ 2.613)
5. Sonstige Verbindlichkeiten Sons 610.729,50 437.139,49
(davon aus Steuern € 406.298,93 ; Vorjahr T€ 297) davo 0
(davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr
€ 610.729,50 ; Vorjahr T€ 437) davo 0
23.699.865,08 49.862.565,86
D. Rechnungsabgrenzungsposten Pass 152.080,96 150.833,33
45.392.787,00 59.145.401,64

Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg
Gewinn- und Verlustrechnung
für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2010
20
2010 2009
€ €
1. Umsatzerlöse Um 46.545.789,56 47.804.712,84
2. Andere aktivierte Eigenleistungen A 0,00 8.480,00
3. Sonstige betriebliche Erträge S 11.667.403,24 11.821.923,40
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für bezogene Waren A -44.872.560,09 -48.310.120,80
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen A -307.783,60 -238.378,25
-45.180.343,69 -48.548.499,05
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter Löhne -4.533.930,72 und G -4.771.278,50
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung S -794.655,31 -813.702,68
(davon für Altersversorgung € 24.287,34 ;Vorjahr T€ 23) da 0,00
-5.328.586,03 -5.584.981,18
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen A -738.657,99 -877.762,72
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen S -11.771.877,99 -9.987.042,41
8. Erträge aus Gewinnabführungsverträgen G 0,00 4.853.207,27
9. Erträge aus Beteiligungen 156.991,00 0,00
(davon aus verbundenen Unternehmen
€ 156.991,00 ; Vorjahr T€ 0)
10. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge S 1.091.162,53 805.467,90
(davon aus verbundenen Unternehmen
€ 1.086.768,39 ; Vorjahr T€ 801) da 0,00
11. Abschreibungen auf Finanzanlagen A -1.566.000,00 0,00
12. Aufwendungen aus Verlustübernahmen A -11.095.285,66 0,00
13. Zinsen und ähnliche Aufwendungen Z -354.739,57 -625.097,80
(davon an verbundene Unternehmen
€ 176.494,64 ; Vorjahr T€ 237) da 0,00
14. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -16.574.144,60 -329.591,75
15. Außerordentliche Erträge A 25.411.095,00 223.585,00
16. Außerordentliche Aufwendungen A -585.063,00 -350.381,83
17. Außerordentliches Ergebnis 24.826.032,00 -126.796,83
18. Jahresüberschuss (Vorjahr: Jahresfehlbetrag) 8.251.887,40 -456.388,58
19. Verlustvortrag Vorjahr -6.551.764,35 -6.095.375,77
20. Einstellung in die Kapitalrücklage nach § 237 Abs. 5 AktG -1,00 0,00
21. Entnahme aus der Kapitalrücklage 6.500.412,50 0,00
22. Ertrag aus der Kapitalherabsetzung G 2.592.431,00 0,00
23. Einstellung in Gewinnrücklagen (gesetzliche Rücklage) -85.006,15 0,00
24. Bilanzgewinn (Vorjahr: Bilanzverlust) 10.707.959,40 -6.551.764,35

21
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg
Anhang für das Geschäftsjahr 2010
I. Rechnungslegungsvorschriften und allgemeine Angaben
Die Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft wird unter der Wertpapier-Kenn-Nummer A1E8G8 (Vorjahr:
A0H52U) im amtlichen Handel an der Frankfurter Wertpapierbörse notiert. Der Jahresabschluss
zum 31. Dezember 2010 der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, (Vivanco
Gruppe AG) ist unter Beachtung der Rechnungslegungsvorschriften des Handelsgesetzbuches
(HGB) in der Fassung des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (BilMoG) vom 25. Mai 2009
und der ergänzenden Vorschriften des Aktiengesetzes aufgestellt. Die Anwendung der geänderten
Vorschriften erfolgte erstmals für das Geschäftsjahr 2010. Bei der erstmaligen Aufstellung
des Abschlusses nach BilMoG wurden die Vorjahresvergleichszahlen auf Grund des Wahlrechts
des Artikels 67 Abs. 8 Satz 2 EGHGB nicht angepasst. Für die Gewinn- und Verlustrechnung
wird unverändert das Gesamtkostenverfahren angewandt.
Als oberste Muttergesellschaft des Vivanco Gruppe AG-Konzerns stellt sie daneben gemäß
§ 290 i.V.m. § 315a HGB einen Konzernabschluss nach International Financial Reporting Standards
(IFRS), wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend nach § 315a Abs. 1 HGB
anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften auf.
II.
Angaben zu den Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden
Erworbene Immaterielle Vermögensgegenstände und das Sachanlagevermögen werden zu
Anschaffungskosten, vermindert um außerplanmäßige und planmäßige lineare Abschreibungen,
entsprechend der voraussichtlichen Nutzungsdauer, bewertet. Die angesetzten Nutzungsdauern
liegen zwischen 3 bis 10 Jahren.
Zugänge werden pro rata temporis abgeschrieben.
Geringwertige Anlagegüter werden seit 2008 in einem jährlichen Sammelposten zusammengefasst
und linear über 5 Jahre abgeschrieben.
Die Finanzanlagen werden mit den Anschaffungskosten oder bei voraussichtlich dauernder
Wertminderung mit dem niedrigeren beizulegenden Wert bewertet.
Die Vorräte wurden zu Anschaffungskosten oder zum niedrigeren beizulegenden Wert angesetzt.
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände werden mit den Nennwerten angesetzt.
Bei erkennbaren Einzelrisiken werden Abschreibungen auf den niedrigeren beizulegenden Wert
vorgenommen.

22
Forderungen in fremder Währung, deren Restlaufzeiten nicht mehr als ein Jahr betragen, werden
mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle anderen Fremdwährungsforderungen
werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls oder dem niedrigeren
Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.
Flüssige Mittel werden mit dem Nennwert angesetzt.
Rechnungsabgrenzungsposten werden für Ausgaben vor dem Bilanzstichtag, soweit sie Aufwendungen
für eine bestimmte Zeit nach dem Bilanzstichtag darstellen, gebildet.
Den Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen liegt für pensionsähnliche
Verpflichtungen in Höhe von T€ 90 eine pauschale Berechnung der Alte Leipziger Lebensversicherungsgesellschaft
auf Gegenseitigkeit, Oberursel, zugrunde. Des Weiteren wurden Pensionsrückstellungen
für laufende Rentenverpflichtungen nach versicherungsmathematischen
Grundsätzen nach der Anwartschaftsbarwertmethode (Projected Unit Credit Method) unter Zugrundelegung
eines Rechnungszinsfußes von 5,15 % (1. Januar 2010 5,25 %) und eines Rententrends
von 1,75% (1. Januar 2010 1,75 %) auf Basis der 2006 veröffentlichten Richttafeln
2005G von Prof. Dr. Klaus Heubeck passiviert. Das Wahlrecht des Art. 67 Abs. 1 Satz 1
EGHGB, die erforderliche Zuführung zu den Pensionsrückstellungen auf maximal 15 Jahre zu
verteilen, wird nicht ausgeübt. Im Geschäftsjahr 2010 wurde die vollständige Zuführung vorgenommen.
Steuer- und sonstige Rückstellungen werden in Höhe des Erfüllungsbetrags angesetzt, der
nach vernünftiger kaufmännischer Beurteilung notwendig ist.
Umsatzabhängige Werbekostenzuschüsse und Bonifikationen werden als Rückstellung passiviert,
wenn die jeweiligen Umsatzziele erreicht sind. Sie werden entsprechend ihrer Verursachung
und Vertragsvereinbarung bilanziert. Umsatzunabhängige Werbekostenzuschüsse werden
in der Periode der Verusachung als Aufwand erfasst.
Die Verbindlichkeiten werden mit ihrem Erfüllungsbetrag angesetzt.
Verbindlichkeiten in fremder Währung, deren Restlaufzeiten nicht mehr als ein Jahr betragen,
werden mit dem Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet. Alle anderen Fremdwährungsverbindlichkeiten
werden mit dem Kurs am Tag des Geschäftsvorfalls oder dem höheren
Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag bewertet.

23
III. Erläuterungen zur Bilanz
Anlagevermögen
Die Entwicklung der Bilanzposten des Anlagevermögens ist im beigefügten Anlagenspiegel
dargestellt. Im Vorjahr wurden außerplanmäßige Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
in Höhe von T€ 139 vorgenommen.
Forderungen gegen verbundene Unternehmen
Forderungen gegen verbundene Unternehmen resultieren im Wesentlichen aus Lieferungen
und Leistungen unter Verrechnung der Verlustübernahme aufgrund des Beherrschungs- und
Gewinnabführungsvertrages mit der Vivanco GmbH. In Höhe von 3,5 Mio. € bestehen Einzelwertberichtigungen
für Forderungen gegen die Vivanco France S.A.S, davon wurden im Geschäftsjahr
2010 2,0 Mio. € zugeführt. Des Weiteren wurden Forderungen gegen die Vivanco
Italia S.r.l. in Höhe von 0,4 Mio. € im Geschäftsjahr 2010 wertberichtigt. Die Forderungen haben
insgesamt, wie im Vorjahr, eine Restlaufzeit von unter einem Jahr.
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten
Die Rechnungsabgrenzungsposten enthalten in Höhe von T€ 1.337 (Vorjahr T€ 1.116) Werbekostenzuschüsse
(WKZ) für Folgejahre.
Eigenkapital
Das Grundkapital der Vivanco Gruppe AG ist in 5.185.120 (Vorjahr: 3.888.646)
nennbetragslose Stückaktien eingeteilt, die jeweils ein uneingeschränktes Stimmrecht beinhalten.
Sonderrechte werden nicht eingeräumt. Die Aktien sind sämtlich voll eingezahlt. Die Veränderung
im gezeichneten Kapital beruhen auf Beschlüssen, die in der ordentlichen Hauptversammlung
vom 26. Oktober 2010 getroffen wurden. Mit Beschluss der Hauptversammlung wurde
das Grundkapital, nach vorangegangenem Einzug einer Aktie, im Wege der vereinfachten
Kapitalherabsetzung von € 3.888.645 auf € 1.296.215 (Eurobetrag entspricht Anzahl der Aktien)
zur Deckung von sonstigen Verlusten und Ausgleich von Wertminderungen herabgesetzt. Die
Durchführung der Herabsetzung wurde am 3. Dezember 2010 in das Handelsregister eingetragen.
Im Anschluss hieran erfolgte die Umsetzung des Sachkapitalerhöhungsbeschlusses der Hauptversammlung,
zu dem nur die LSF Irish Holdings III Limited, Dublin, Irland (LSF), berechtigt
war. Die LSF sprach als Gegenleistung für die Einräumung von 3.888.905 auf den Inhaber lautende
nennbetragslose Stückaktien einen Schuldenerlass auf zuvor von ihr von der MHB-Bank
AG, Frankfurt am Main, (MHB-Bank) übernommenen Darlehensforderungen in Höhe von insgesamt
€ 29.300.000,00 aus. Die Durchführung der Sachkapitalerhöhung wurde am 15. Dezember
2010 im Handelsregister eingetragen.

24
Beschränkungen, die die Übertragung der Aktien oder Stimmrechte betreffen, sind dem Vorstand
nicht bekannt. Nach den zuvor beschriebenen Änderungen waren am 15. Dezember
2010 an der Vivanco Gruppe AG die LSF zu 91,67 % (Stimmrechtsmitteilung vom 29. Dezember
2010), und die NORD Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH, Hannover, zu
4,13 % (Stimmrechtsmitteilung vom 13. Januar 2011) beteiligt, die übrigen Aktien befinden sich
zum 31. Dezember 2010 in Streubesitz. Die LSF ist nach eigenen Angaben ein Tochterunternehmen
der Lone Star International Finance Limited, Dublin/Irland. Im Weiteren hat die ordentliche
Hauptversammlung vom 26. Oktober 2010 beschlossen, das Grundkapital im Rahmen
einer Barkapitalerhöhung um bis zu € 1.944.063,00, zu einem geringsten Ausgabebetrag von
€ 1,00 je auf den Inhaber lautende nennbetragslose Stückaktie unter Ausschluss des gesetzlichen
Bezugsrechts des Hauptaktionärs den übrigen Aktionären zum Bezug anzubieten. Die
Bezugsfrist lief vom 4. Januar bis 19. Januar 2011. Insgesamt wurden 323.611 Aktien gezeichnet.
Die Eintragung in das Handelsregister erfolgt am 1. Februar 2011.
Mit Zustimmung des Aufsichtsrats vom 30. November 2006 hat die Gesellschaft die Satzung
berichtigt und das bedingte Kapital auf € 3.704.021,00 reduziert.
Die Hauptversammlung vom 21. August 2007 hat den Vorstand ermächtigt, das Grundkapital
bis zum 31. Juli 2012 mit Zustimmung des Aufsichtsrates um bis zu € 1.944.323,00 durch Ausgabe
von bis zu 1.944.323 neuen, auf den Inhaber lautende Stückaktien gegen Bar- und/oder
Sacheinlagen einmal oder mehrmals zu erhöhen („Genehmigtes Kapital“). Den Aktionären steht
grundsätzlich ein Bezugsrecht zu. Die Aktien können auch von einem oder mehreren Kreditinstituten
mit der Verpflichtung übernommen werden, sie den Aktionären zum Bezug anzubieten.
Darüber hinausgehende Ermächtigungen des Vorstands, Aktien auszugeben oder zurückzukaufen,
bestehen nicht.
Im Einklang mit § 150 Abs. 1 und Abs. 2 AktG wurde in die gesetzliche Rücklage € 85.006,15
eingestellt.
Der Bilanzgewinn (Vorjahr: Bilanzverlust) setzt sich wie folgt zusammen:
2010 2009
€ €
18. Jahresüberschuss/-fehlbetrag 8.251.887,40 -456.388,58
19. Verlustvortrag Vorjahr -6.551.764,35 -6.095.375,77
20. Einstellung in die Kapitalrücklage nach § 237 Abs. 5 AktG -1,00 0,00
21. Entnahme aus der Kapitalrücklage 6.500.412,50 0,00
22. Ertrag aus der Kapitalherabsetzung Gewinn- 2.592.431,00 0,00
23. Einstellung in Gewinnrücklagen (gesetzliche Rücklage) -85.006,15 0,00
24. Bilanzgewinn/Bilanzverlust 10.707.959,40 -6.551.764,35

25
Rückstellungen
Die Rückstellungen für pensionsähnliche Verpflichtungen entfallen auf 21 Personen und
betreffen die Nachfinanzierung einer Gruppenversicherung für den Unterstützungsfonds der
Vivanco Gruppe AG zwischen der UMU Unterstützungskasse mittelständischer Unternehmen
e.V., Oberursel, und der Alte Leipziger Lebensversicherungsgesellschaft auf Gegenseitigkeit,
Oberursel.
Darüber hinaus wurden im Vorjahr Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen gebildet, die
bisher durch die in 2009 insolvent gewordene Christian Schwaiger GmbH, Langenzenn, getragen
wurden. Im Rahmen des Insolvenzverfahrens der Christian Schwaiger GmbH wurde festgestellt,
dass die Rentenverpflichtungen für drei Witwen und einen Pensionär im Außenverhältnis
der Vivanco Gruppe AG zuzurechnen und daher von dieser zu bedienen sind.
Die Steuerrückstellungen betreffen unverändert im Wesentlichen Körperschaft- (T€ 1.822)
und Gewerbesteuer (T€ 652) aus Vorjahren aufgrund des Risikos der Nichtanerkennung der
Verlustvorträge der HKS Technische Vertriebs GmbH sowie aufgrund der zuletzt für die Jahre
1999 bis 2003 vorgenommenen Betriebsprüfung. Die Verlustvorträge waren durch Verschmelzung
auf die frühere Vivanco Gruppe GmbH (später Vivanco Gruppe AG) übergegangen. In
einem vorangestellten Verfahren hat das Finanzgericht die Vollziehung der Steuerschulden
ausgesetzt. Das Finanzgericht hatte 2002 aufgrund unserer Liquiditätslage die Vollziehung der
Steuerschulden nicht von einer Sicherheitsleistung abhängig gemacht. Die Entscheidung des
Finanzgerichts in der Hauptsache steht noch unverändert aus.
Die Sonstigen Rückstellungen enthalten in Höhe von T€ 1.467 (Vorjahr T€ 1.324) Rückstellungen
für die Verzinsung von Steuernachforderungen, im Wesentlichen für die Jahre 1997 und
1998, sowie darüber hinaus Rückstellungen für noch abzurechnende Löhne und Gehälter
(T€ 89; Vorjahr T€ 177). Darüber hinaus werden Rückstellungen für Bonifikationen in Höhe von
T€ 198 (Vorjahr: T€ 35) ausgewiesen.
Verbindlichkeiten
Die Restlaufzeiten der Verbindlichkeiten stellen sich wie folgt dar:
Restlaufzeit Gesamtbetrag
bis zu 1 Jahr 1 bis 5 Jahre
T€ T€ T€
Genussrechtskapital 184 0 184
Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 0 5.000 5.000
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 15.211 0 15.211
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 2.694 0 2.694
Sonstige Verbindlichkeiten 611 0 611
18.700 5.000 23.700
Die Verbindlichkeiten aus Genussscheinkapital von T€ 184 (Vorjahr T€ 171) betreffen die
gestundeten Ausschüttungsansprüche des Streubesitzes.

26
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten bestehen wie zum Vorjahresstichtag in
voller Höhe gegenüber der MHB- Bank Aktiengesellschaft, Frankfurt am Main. Die MHB-Bank
gehört wie die Vivanco Gruppe AG zum US- amerikanischen Private Equity-Unternehmen Lone
Star Funds mit Sitz in Dallas/USA. Damit besteht die Möglichkeit, dass es sich bei der MHB-
Bank zum 31. Dezember 2010 um ein mit der Vivanco Gruppe AG verbundenes Unternehmen
handeln könnte. Da weitergehende Informationen über Verbundenheitsbeziehungen zu Unternehmen
des Lone Star Funds nicht vorliegen, kann die Verbundenheitsbeziehung jedoch nicht
abschließend beurteilt werden.
Die gesamten Kreditmittel sind durch Pfandrechte gesichert. Im Einzelnen sind die Geschäftsanteile
an der Vivanco GmbH, Freitag Electronic GmbH, Vivanco Italia S.r.l., Vivanco Suisse AG
(vormals Küpfer Electronic AG) und Vivanco France S.A.S. sowie die Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen der Vivanco Gruppe AG und der Vivanco GmbH verpfändet und die
Vorratsbestände der Vivanco Gruppe AG sicherungsübereignet.
Darüber hinaus bestehen für die Verbindlichkeiten im üblichen Umfang branchenübliche bzw.
kraft Gesetzes entstehende Sicherheiten.
Die Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen betreffen Lieferungen und
Leistungen in Höhe von T€ 378 (Vorjahr T€ 460). Der verbleibende Betrag betrifft Darlehen.
Die sonstigen Verbindlichkeiten enthalten Beträge aus Steuern in Höhe von T€ 406 (Vorjahr:
T€ 297) und im Rahmen der sozialen Sicherheit T€ 0 (Vorjahr: T€ 5). Darüber hinaus sind Verbindlichkeiten
aus Werbekostenzuschüssen in Höhe von T€ 6 (Vorjahr: T€ 122) enthalten.
Latente Steuern werden ab 2010 für zeitliche Unterschiede zwischen den handelsrechtlichen
und steuerlichen Wertansätzen von Vermögensgegenständen, Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten
ermittelt. Dabei werden bei der Vivanco Gruppe AG nicht nur die Unterschiede
aus den eigenen Bilanzpositionen einbezogen, sondern auch solche, die bei Organtöchtern
bestehen, an denen die Vivanco Gruppe AG als Gesellschafter beteiligt ist. Zusätzlich zu den
zeitlichen Bilanzierungsunterschieden werden, sofern zulässig, steuerliche Verlustvorträge berücksichtigt.
Die Ermittlung der latenten Steuern erfolgt auf Basis des kombinierten
Ertragsteuersatzes des steuerlichen Organkreises der Vivanco Gruppe AG von aktuell 28,08 %.
Der kombinierte Ertragsteuersatz umfasst Körperschaftsteuer, Gewerbesteuer und Solidaritätszuschlag.
Eine sich ergebende Steuerbelastung würde in der Bilanz als passive latente Steuer
angesetzt werden. Im Falle einer Steuerentlastung würde vom entsprechenden Aktivierungswahlrecht
kein Gebrauch gemacht werden. Im Geschäftsjahr 2010 ergab sich insgesamt eine
nicht bilanzierte aktive latente Steuer aus Bewertungsunterschieden.

27
IV. Erläuterungen zur Gewinn- und Verlustrechnung
Die Umsatzerlöse teilen sich wie folgt auf:
2010 2009
T € T €
Inland 19.082 18.907
Übriger Euro-Raum 24.607 23.623
Übrige Länder 2.857 5.275
46.546 47.805
2010 2009
T € T €
Unterhaltungselektronik 31.194 35.000
Telekommunikation 2.569 1.884
Informationstechnologie 8.132 9.246
Empfangstechnologie 1.198 1.581
Textil 3.169 0
Sonstiges 284 94
46.546 47.805
Unter den Sonstigen betrieblichen Erträgen sind periodenfremde Erträge von T€ 349 (Vorjahr:
T€ 511) vor allem aus der Auflösung von Rückstellungen enthalten. In den sonstigen betrieblichen
Erträgen sind realisierte Kursgewinne in Höhe von T€ 1.153 sowie unrealisierte
Kursgewinne in Höhe von T€ 205 enthalten.
Die Erträge aus Gewinnabführungen (Vorjahr) und die Aufwendungen aus Verlustübernahme
betreffen in voller Höhe die Vivanco GmbH, Ahrensburg, ein verbundenes Unternehmen.
Die Abschreibungen auf Finanzanlagen sind für die Anteile an der belgischen Tochtergesellschaft
angefallen.
Die Sonstigen betrieblichen Aufwendungen enthalten realisierte Kursverluste in Höhe von T€
1.612 sowie unrealisierte Kursverluste in Höhe von T€ 3.
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Der in der Gewinn- und Verlustrechnung genannte davon-Vermerk für verbundene Unternehmen
betrifft ausschließlich Zinsaufwendungen an Unternehmen der Vivanco Gruppe.
Die Zinsaufwendungen für die Verzinsung des Genussrechtskapitals betrugen T€ 13 (Vorjahr:
T€ 13.
Im außerordentlichen Ergebnis werden in Höhe von 25,4 Mio. € Erträge aus dem im Rahmen
der Sachkapitalerhöhung ausgesprochenen Darlehensverzicht ausgewiesen. Aufgrund der
Übernahme von Zahlungsverpflichtungen der Vivanco France S.A.S. wurden 0,6 Mio. € als au-

28
ßerordentlichen Aufwand gebucht. Weiterhin ist ein Aufwand in Höhe von T€ 25 aus der Anpassung
der Pensionsrückstellungen an die Bewertungsvorschriften des BilMoG enthalten.
Im Vorjahr wurden in Höhe von T€ 230 außerordentliche Aufwendungen für die Zuführung zu
Pensionsrückstellungen ausgewiesen. Im Weiteren waren in Höhe von T€ 120 Forderungsverzichte
gegen verbundene Unternehmen enthalten.
V. Sonstige Angaben
Mitglieder des Vorstands
Die Mitglieder des Vorstands mit ihrem ausgeübten Beruf und ihrer Mitgliedschaft in Aufsichtsräten
und anderen Kontrollgremien im Sinne des § 125 Abs. 1 Satz 3 AktG haben wir auf Seite
24 des Anhangs dargestellt.
Die Bezüge der Mitglieder des Vorstands betragen für das Geschäftsjahr 2010 T€ 310 (Vorjahr
T€ 360); davon entfallen T€ 7 (Vorjahr T€ 7) auf frühere Mitglieder.
Mitglieder des Aufsichtsrates
Die Mitglieder des Aufsichtsrates mit ihrem ausgeübten Beruf und ihrer Mitgliedschaft in Aufsichtsräten
und anderen Kontrollgremien im Sinne des § 125 Abs. 1 Satz 3 AktG haben wir auf
Seite 24 des Anhangs dargestellt.
Die Vergütung des Aufsichtsrats für das Geschäftsjahr 2010 beträgt T€ 91 (Vorjahr T€ 89).

29
Aufstellung des Anteilsbesitzes
Unternehmen
Sitz
gezeichnetes
Kapital
Eigenkapital
31.12.2010
Währung
Beteiligungsquote
Währung
Jahresüberschuss/Fehlbetrag
2010
Jahresübers
chuss/-
Direkte Beteiligung
Eigenkapital
Vivanco GmbH Ahrensburg EUR 5.164.048 100,00% EUR 7.754.383 0
Vivanco (Benelux) B.V. Nieuwegein/Niederlande EUR 272.268 90,00% EUR 2.311.717 434.586
Indirekte Beteiligungen
Vivanco France S.A.S. Neuilly le Real/Frankreich EUR 1.000.000 99,66% EUR -2.191.794 423.635
Vivanco Accesorios S.A. Barcelona/Spanien EUR 4.976.432 98,53% EUR 5.502.506 646.509
Vivanco Italia S.r.l. Mailand/Italien EUR 600.000 100,00% EUR 474.824 -76.069
Vivanco Suisse AG Wädenswil/Schweiz CHF 500.000 100,00% CHF 1.371.192 1.223.618
Vivanco Austria GmbH Wien/Österreich EUR 36.336 100,00% EUR 79.615 47.073
Vivanco UK Ltd. Hemel Hempstead/UK GBP 300.000 90,00% GBP 860.620 -328.115
Vivanco Poland Sp. Zo. o. Warschau/Polen PLN 1.160.000 90,00% PLN 5.767.607 607.132
Freitag Electronic GmbH **) Ahrensburg EUR 2.556.459 100,00% EUR 2.556.459 0
Vivanco Hongkong Limited Hongkong/China HKD 10.000 100,00% HKD -1.173.469 -699.836
VIVANCO (China) Co.Ltd. Hongkong/China HKD 3.000.000 51,00% CNY 2.119.121 611.974
Vivanco ME, Dubai Jebel Ali/Dubai AED 500.000 51,00% USD -202.033 -95.786
Vicotron GmbH **) Ahrensburg EUR 25.565 100,00% EUR 25.565 0
**) es besteht ein Gewinnabführungsvertrag mit der Vivanco GmbH
Durchschnittliche Mitarbeiterzahl
Im Durchschnitt des Geschäftsjahres 2010 wurden im Unternehmen 123 (Vorjahr 123) Mitarbeiter
beschäftigt, davon 78 Angestellte, 42 Gewerbliche und 3 geringfügig Beschäftigte.
Mitteilungen nach § 21 WpHG
Im abgelaufenen Geschäftsjahr wurden der Vivanco Gruppe AG von nachfolgend genannten
Gesellschaften/Personen gemäß § 21 Abs. 1 WpHG angezeigt:
Meldung vom 29. Dezember 2010 in der Fassung der Korrektur vom 14. Januar 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
Korrektur der Veröffentlichung gem. § 26 Abs. 1 WpHG vom 29. Dezember 2010
1. Die LSF Irish Holdings III Limited, Dublin, Irland, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
2. Die Lone Star International Finance Limited, Dublin, Irland, hat uns
gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75%
überschritten hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:

30
- LSF Irish Holdings III Limited.
3. Die Lone Star International Finance Holdings (Ireland), Dublin, Irland,
hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75%
überschritten hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited.
4. Die LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat
uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75%
überschritten hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland).
5. Die LSF Global Lendings, L.P., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21 Abs.
1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
6. Die LSF Global Partners, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21 Abs.
1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von

31
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
7. Die Lone Star Fund V (U.S.), L.P., Dallas, Texas, USA, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Ltd.
8. Die Lone Star Partners V, L.P., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Ltd.
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.

32
9. Die Lone Star Management Co. V, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 15. Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten
hat und zu diesem Tag 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Ltd.
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
- Lone Star Partners V, L.P.
10. Herr John P. Grayken, USA, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt,
dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 15.
Dezember 2010 die Schwelle von 75% überschritten hat und zu diesem Tag
91,67% (4.753.106 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihm 91,67% (4.753.106 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihm kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregate Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Ltd.
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
- Lone Star Partners V, L.P.
- Lone Star Management Co. V, Ltd.

33
Meldung vom 14. Januar 2011:
Die NORD Holding Unternehmensbeteiligungsgesellschaft mbH, Hannover,
Deutschland, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 15. Dezember
2010 die Schwellen von 15%, 10% und 5% unterschritten hat und zu diesem Tag
4,13% (214.104 Stimmrechte) beträgt.
Meldung vom 07. Februar 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
1. Die Baader Bank AG, Weihenstephaner Str. 4, 85716 Unterschleißheim, hat
uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 01. Februar 2011 die Schwelle von 3%
und 5% überschritten hat und zu diesem Tag 5,87% (323.611 Stimmrechte)
beträgt.
2. Die Baader Beteiligungs GmbH, Weihenstephaner Str. 4, 85716
Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 01. Februar
2011 die Schwelle von 3% und 5% überschritten hat und zu diesem Tag 5,87%
(323.611 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 5,87% (323.611 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG
zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr
kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Baader Bank AG.
3. Die Baader Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG, Weihenstephaner Str. 4,
85716 Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 01. Februar
2011 die Schwelle von 3% und 5% überschritten hat und zu diesem Tag 5,87%
(323.611 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 5,87% (323.611 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG
zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr
kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Baader Beteiligungs GmbH
- Baader Bank AG.
4. Die Baader Verwaltungs GmbH, Weihenstephaner Str. 4, 85716
Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 01. Februar
2011 die Schwelle von 3% und 5% überschritten hat und zu diesem Tag 5,87%
(323.611 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 5,87% (323.611 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG
zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von ihr

34
kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Baader Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG
- Baader Beteiligungs GmbH
- Baader Bank AG.
5. Herr Uto Baader, Deutschland, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt,
dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 01.
Februar 2011 die Schwelle von 3% und 5% überschritten hat und zu diesem Tag
5,87% (323.611 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihm 5,87% (323.611 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG
zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von ihm
kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Baader Verwaltungs GmbH
- Baader Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG
- Baader Beteiligungs GmbH
- Baader Bank AG.
Meldung vom 16. Februar 2011:
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem
Ziel der europaweiten Verbreitung
1. Die Baader Bank AG, Weihenstephaner Str. 4, 85716 Unterschleißheim, hat
uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 09. Februar 2011 die Schwelle von 5%
und 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 0% (0 Stimmrechte) beträgt.
2. Die Baader Beteiligungs GmbH, Weihenstephaner Str. 4, 85716
Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 09. Februar
2011 die Schwelle von 5% und 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 0% (0
Stimmrechte) beträgt.
3. Die Baader Immobilienverwaltungs GmbH & Co. KG, Weihenstephaner Str. 4,
85716 Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 09. Februar
2011 die Schwelle von 5% und 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 0% (0
Stimmrechte) beträgt.
4. Die Baader Verwaltungs GmbH, Weihenstephaner Str. 4, 85716
Unterschleißheim, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr
Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 09. Februar
2011 die Schwelle von 5% und 3% unterschritten hat und zu diesem Tag 0% (0
Stimmrechte) beträgt.

35
5. Herr Uto Baader, Deutschland, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt,
dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 09.
Februar 2011 die Schwelle von 5% und 3% unterschritten hat und zu diesem Tag
0% (0 Stimmrechte) beträgt.
Meldung vom 30. März 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
1. Die Xupu Electronics Technology GmbH, Frankfurt am Main, hat uns gem. §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft am 30. März 2011 die Schwelle von 3%, 5%, 10%, 15%, 20%,
25%, 30% und 50% überschritten hat und zu diesem Tag 66,67% (3.672.671
Stimmrechte) beträgt.
2. Die Ningbo SHIP Investment Group Co., Ltd., Ningbo City, China, hat uns
gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft am 30. März 2011 die Schwelle von 3%, 5%, 10%,
15%, 20%, 25%, 30% und 50% überschritten hat und zu diesem Tag 66,67%
(3.672.671 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihr 66,67% (3.672.671 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Xupu Electronics Technology GmbH.
3. Herr Wenyang Zhang, China, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt,
dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft am 30.
März 2011 die Schwelle von 3%, 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30% und 50%
überschritten hat und zu diesem Tag 66,67% (3.672.671 Stimmrechte) beträgt.
Davon sind ihm 66,67% (3.672.671 Stimmrechte) nach § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über folgende von
ihm kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- Xupu Electronics Technology GmbH
- Ningbo SHIP Investment Group Co., Ltd.
1. Meldung vom 04. April 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
1. Die LSF Irish Holdings III Limited, Dublin, Irland, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.

36
2. Die Lone Star International Finance Limited, Dublin, Irland, hat uns
gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und
20% der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das
entspricht 1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
3. Die Lone Star International Finance Holdings (Ireland), Dublin, Irland,
hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und
20% der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das
entspricht 1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
4. Die LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat
uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und
20% der Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das
entspricht 1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
5. Die LSF Global Lendings, L.P., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.

37
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
6. Die LSF Global Partners, Limited, Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
7. Die Lone Star Fund V (U.S.), L.P., Dallas, Texas, USA, hat uns gem. §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.

38
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
8. Die Lone Star Partners V, L.P., Dallas, Texas, USA, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
9. Die Lone Star Management Co. V, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 30. März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der
Stimmrechte unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht
1.080.435 Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.

39
- Lone Star Partners V, L.P.
10. Herr John P. Grayken, Schweiz, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG
mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88 am 30.
März 2011 die Schwellen von 75%, 50%, 30%, 25% und 20% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 19,61% (das entspricht 1.080.435
Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihm 19,61% (das entspricht 1.080.435 Stimmrechten) nach § 22
Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei
über folgende von ihm kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt,
gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
- Lone Star Partners V, L.P.
- Lone Star Management Co. V, Ltd.
2. Meldung vom 4. April 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
1. Die LSF Irish Holdings III Limited, Dublin, Irland, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
2. Die Lone Star International Finance Limited, Dublin, Irland, hat uns
gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998
Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:

40
- LSF Irish Holdings III Limited.
3. Die Lone Star International Finance Holdings (Ireland), Dublin, Irland,
hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an
der Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998
Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
4. Die LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat
uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN:
DE000A1E8G88 am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte
unterschritten hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998
Stimmrechten) betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
5. Die LSF Global Lendings, L.P., Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
6. Die LSF Global Partners, Limited, Hamilton, Bermuda, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco

41
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
7. Die Lone Star Fund V (U.S.), L.P., Dallas, Texas, USA, hat uns gem. §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
8. Die Lone Star Partners V, L.P., Dallas, Texas, USA, hat uns gem. § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited

42
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
9. Die Lone Star Management Co. V, Ltd., Hamilton, Bermuda, hat uns gem.
§ 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der Vivanco
Gruppe Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88
am 31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten
hat und an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten)
betragen hat.
Davon sind ihr 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihr kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
- Lone Star Partners V, L.P.
10. Herr John P. Grayken, Schweiz, hat uns gem. § 21 Abs. 1 WpHG
mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88 am
31. März 2011 die Schwelle von 15% der Stimmrechte unterschritten hat und
an diesem Tag 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) betragen
hat.
Davon sind ihm 14,61% (das entspricht 804.998 Stimmrechten) nach § 22 Abs.
1 S. 1 Nr. 1 WpHG zugerechnet. Zugerechnete Stimmrechte werden dabei über
folgende von ihm kontrollierte Unternehmen, deren Stimmrechtsanteil an der
Vivanco Gruppe Aktiengesellschaft jeweils 3% oder mehr beträgt, gehalten:
- LSF Irish Holdings III Limited
- Lone Star International Finance Limited
- Lone Star International Finance Holdings (Ireland)

43
- LSF Global Aggregated Irish Holdings, Ltd.
- LSF Global Lendings, L.P.
- LSF Global Partners, Limited
- Lone Star Fund V (U.S.), L.P.
- Lone Star Partners V, L.P.
- Lone Star Management Co. V, Ltd.
Meldung vom 5. April 2011 in der Fassung der Korrektur vom 6. April 2011
Veröffentlichung einer Mitteilung gem. § 26 Abs. 1 WpHG mit dem Ziel der
europaweiten Verbreitung
Korrektur der Veröffentlichung gem. § 26 Abs. 1 WpHG vom 05. April 2011
Herr Philipp Oliver Gerding, Deutschland hat uns gemäß § 21 Abs. 1 WpHG am
05.04.2011 mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der Vivanco Gruppe
Aktiengesellschaft, Ahrensburg, Deutschland, ISIN: DE000A1E8G88, WKN: A1E8G8
am 31.03.2011 die Schwellen von 3% und 5% der Stimmrechte überschritten hat
und an diesem Tag 5,00001% (das entspricht 275.437 Stimmrechten) betragen
hat.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Die gesamten sonstigen finanziellen Verpflichtungen betragen am Bilanzstichtag T€ 18.534
(Vorjahr: T€ 29.841). Hierin enthalten sind im Wesentlichen das Bestellobligo für Wareneinkäufe
T€ 9.942 (Vorjahr: T€ 12.414) und langfristige Mietverpflichtungen für Grundstücksmietverträge
T€ 8.592 (Vorjahr: T€ 9.160). Im Vorjahr war im Weiteren der gegen Besserungsschein
von der MHB-Bank AG ausgesprochenen bedingte Zinsverzicht in Höhe von T€ 7.837 enthalten,
die aufgrund des endgültigen Verzichts im Rahmen der Sachkapitalerhöhung im Geschäftsjahr
2010 entfallen sind.
Haftungsverhältnisse
Zum Bilanzstichtag bestehen Haftungsverhältnisse aus der Bestellung von Sicherheiten für
fremde Verbindlichkeiten. Diese betreffen mit T€ 10.000 die Haftung für die Inanspruchnahme
der Kreditlinie eines verbundenen Unternehmens.
Aufgrund der Erwartung an die Ertragslage des verbundenen Unternehmens wird nicht mit einer
Inanspruchnahme aus der Haftung gerechnet.
Honorare für Abschlussprüfer
Bezüglich der Angabepflicht der Abschlussprüferhonorare wird die Erleichterung nach
§ 285 Nr. 17 HGB in Anspruch genommen.

44
Angaben zu Vorstand und Aufsichtsrat gemäß § 285 Nr. 10 HGB
Vorstand
Phlipp Oliver Gerding, Neu-Isenburg
Beruf:
Weitere Aufsichtsrat-Mandate:
Vergleichbare Kontrollgremien:
Diplom-Kaufmann, Geschäftsführer der Vivanco
GmbH, Ahrensburg
Keine
Keine
Aufsichtsrat
Prof. Dr. Dieter Pommerening, Hamburg, (Vorsitzender)
Beruf:
Weitere Aufsichtsrat-Mandate:
Vergleichbare Kontrollgremien:
Unabhängiger Berater für Venture Capital und M&A
Oncoscience AG, Wedel
Keine
Dr. Hans-Peter Kohlhammer, Haag an der Amper, (Stellvertretender Vorsitzender)
Beruf:
Weitere Aufsichtsrat-Mandate:
Vergleichbare Kontrollgremien:
Unternehmensberater
Deutsche Steinzeug AG, Alfter
regify AG, Hüfingen (Vorsitzender)
VimpelCom AO, Moskau
KMS GmbH, Unterföhring (Vorsitzender des Aufsichtsrats)
pepcom GmbH, Unterföhring (Vorsitzender des Beirats)
Michael Kolbeck, Frankfurt am Main
Beruf:
Weitere Aufsichtsrat-Mandate:
Vergleichbare Kontrollgremien:
Senior Vice President, Lone Star Germany GmbH,
Frankfurt am Main
Corealcredit Bank AG, Frankfurt a.M.
Keine

46
Vivanco Gruppe AG, Ahrensburg
Entwicklung des Anlagevermögens
Anschaffungskosten
Abschreibungen
Buchwerte
01.01.2010 Zugänge Abgänge Umbuchung 31.12.2010 01.01.2010 Zugänge Abgänge 31.12.2010 31.12.2010 31.12.2009
€ € € € € € € € € € €
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Software/Lizenzen 5.214.341,92 186.248,93 0,00 86.025,00 5.486.615,85 3.889.954,92 604.426,93 0,00 4.494.381,85 992.234,00 1.324.387,00
2. Geleistete Anzahlungen 792.025,50 503.774,78 0,00 -86.025,00 1.209.775,28 0,00 0,00 0,00 0,00 1.209.775,28 792.025,50
6.006.367,42 690.023,71 0,00 0,00 6.696.391,13 3.889.954,92 604.426,93 0,00 4.494.381,85 2.202.009,28 2.116.412,50
II. Sachanlagen
1. Grundstücke und Bauten 391.038,17 0,00 0,00 0,00 391.038,17 329.332,17 36.876,00 0,00 366.208,17 24.830,00 61.706,00
2. Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 2.573.101,14 46.365,06 4.189,50 0,00 2.615.276,70 2.125.096,96 97.355,06 1.876,50 2.220.575,52 394.701,18 448.004,18
3. Anlagen im Bau 15.432,32 0,00 0,00 0,00 15.432,32 0,00 0,00 0,00 0,00 15.432,32 15.432,32
2.979.571,63 46.365,06 4.189,50 0,00 3.021.747,19 2.454.429,13 134.231,06 1.876,50 2.586.783,69 434.963,50 525.142,50
III. Finanzanlagen
Anteile an verbundenen Unternehmen
36.956.020,80 0,00 0,00 0,00 36.956.020,80 13.900.000,00 1.566.000,00 0,00 15.466.000,00 21.490.020,80 23.056.020,80
45.941.959,85 736.388,77 4.189,50 0,00 46.674.159,12 20.244.384,05 2.304.657,99 1.876,50 22.547.165,54 24.126.993,58 25.697.575,80