Verkaufsprospekt - Hesse Newman

Classic Value 4 

GreenBuilding Hamburg 

Quartier 21

Hesse Newman Classic Value 4

Vorwort

Zukunftsfähig und grün investieren 

Was lange Zeit bei Fachleuten der Bau- und Immobilienbranche als Nischenthema galt, 

ist heute in aller Munde: GreenBuilding. Nachhaltiges Bauen und vor allem die Energieeffizienz 

von Gebäuden sind auch in Politik und Gesellschaft angekommen. Nicht zuletzt der 

Atomausstiegsbeschluss hat das Thema auf die Tagesordnung gebracht. Nach dem Motto: 

„Die beste und sicherste Energie ist eine, die gar nicht erst verbraucht wird“. 

Energiewende ins Depot bringen 

GreenBuildings fördern nicht nur die Energiebilanz und schützen das Klima. Die Energieeffizienz 

eines Gebäudes und der Einsatz von schonenden Technologien rechnen sich auch: 

Mieter profitieren von geringeren Betriebskosten und genießen den Imagevorteil einer 

Zukunftsimmobilie. Investoren können von der besseren Vermietbarkeit und höheren Mieten 

profitieren. Mit dem Hesse Newman Classic Value 4 können Sie nun auch als Privatanleger 

ein Stück Energiewende realisieren: Anlageobjekt (nachfolgend auch Fondsimmobilie oder 

Immobilie) ist ein GreenBuilding, das Innovation und Nachhaltigkeit groß schreibt. Die Deutsche 

Gesellschaft für Nachhaltiges Bauen (DGNB) hat dem Büro- und Geschäftshaus z. B. im Rahmen 

einer Vorzertifizierung bereits die höchstmögliche Punktzahl für seinen niedrigen Verbrauch 

von Primärenergie gegeben. 

GreenBuilding in der Umwelthauptstadt Hamburg 

Zukunftsfähig ist die Fondsimmobilie auch aufgrund ihrer einmaligen Lage im neuen Hamburger 

„Quartier 21“. Einundzwanzig denkmalgeschützte Häuser auf einem weitläufigen ehemaligen 

Krankenhausgelände werden hier fit gemacht und durch attraktive Neubauten ergänzt. 

112.000 Quadratmeter zum Wohnen und Arbeiten entstehen – nach modernsten Energiesparregeln. 

Zusammen bilden sie eine kleine Stadt im Park, mitten in Hamburg zwischen Stadtpark, 

Parkfriedhof Ohlsdorf und Alstertal. Das neue Viertel ist verkehrstechnisch über U-Bahn, 

S-Bahn, Busse sowie über den Stadtring 2 auch mit dem eigenen PKW perfekt mit der City 

verbunden. Auch der Flughafen liegt nur knappe fünf Straßenkilometer bzw. zwei S-Bahn- 

Stationen entfernt. Und trotzdem sind die Mietpreise im Quartier 21 im Vergleich zur Innenstadt 

günstig. Für ein Büro- und Geschäftshaus sind dies außerordentliche Standortvorteile. 

Schöner arbeiten: günstig, grün und gut verbunden 

In Zeiten von Fach- und Führungskräftemangel steigen die Ansprüche von Arbeitnehmern. 

Gut angebundene Unternehmen in lebendigem Umfeld haben es dabei leichter, Fachkräfte zu 

gewinnen, als Unternehmen in monokulturellen Gewerbegebieten. Das Quartier 21 bietet 

als Mehrgenerationenviertel, was Leben und Arbeiten von morgen ausmacht: Wohnen im 

Grünen für Familien mit Kindern genauso wie barrierefreies und betreutes Wohnen fürs Alter, 

Geschäfte für den täglichen Bedarf und Restaurants genauso wie einen Kindergarten, ein 

Ärztezentrum und einen Fitnessclub. Kurzum: eine gute Infrastruktur für alle Lebensphasen. 

Investieren Sie in dieses neue Stück Hamburg und bringen Sie gleichzeitig die Energiewende 

in Ihr Depot. Der Fonds plant jährliche Auszahlungen von 5,75 steigend auf 6 Prozent*. 

* Bezogen auf die Pflichteinlage ohne Agio 

Das Quartier 21 ist als urbane Gartenstadt vor allem bei Familien mit Kindern beliebt, 

– und mittendrin die Fondsimmobilie. Hesse Newman Classic Value 4 | 5

Inhalt 

Schöne Aussichten: Büro mit Blick aufs Denkmal (Visualisierung). 

Hinweise und Erklärungen 9 

Beteiligungsangebot 10 

Angebot im Überblick 11 

Strukturübersicht 17 

Risiken der Beteiligung 18 

Projektpartner 28 

Hesse Newman Capital AG 29 

HOCHTIEF-Gruppe 32 

Standort 34 

Deutschland 34 

Hamburg 37 

GreenCapital 2011 41 

Quartier 21, Hamburg-Barmbek 43 

Fondsimmobilie 48 

Objekt 49 

Grundstücke 55 

Auszug aus der Baubeschreibung 57 

GreenBuilding 60 

Mieter 64 

6 | HESSE NEWMAN Capital

Anlage 

Wirtschaftliche Grundlagen 68 

Investitions- und Finanzierungsplan 69 

Wirtschaftlichkeitsprognose / Prognose für den Anleger 74 

Verkaufsprognose 79 

Sensitivitätsanalysen 80 

Rechtliche Grundlagen 82 

Angaben über die Vermögensanlagen 83 

Wesentliche Verträge 95 

Wichtige Vertragspartner 106 

Steuerliche Grundlagen 110 

Vertragswerk 120 

Gesellschaftsvertrag 121 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag 132 

Mittelverwendungskontrollvertrag 136 

Zusatzinformationen 138 

Verbraucherinformationen für den Fernabsatz 139 

Finanzinformationen der Emittentin 143 

Angabenvorbehalt 146 

Glossar 147 

Beteiligungshinweise 149 

Beitrittserklärung 

Die inhaltliche Richtigkeit der im Verkaufsprospekt gemachten Angaben ist nicht Gegenstand 

der Prüfung des Prospekts durch die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht. 

Hesse Newman Classic Value 4 | 7

Hinweise 

und Erklärungen

Hinweise und Erklärungen 

Hinweise und Erklärungen 

Prospekterstellung 

Der vorliegende Verkaufsprospekt wurde auf Grundlage 

der Vermögensanlagen-Verkaufsprospektverordnung und 

des Verkaufsprospektgesetzes erstellt. Der Verkaufsprospekt 

orientiert sich ferner an den Vorgaben des vom Institut 

der Wirtschaftsprüfer (IDW) herausgegebenen Standards 

über die „Grundsätze ordnungsmäßiger Beurteilung von 

Verkaufsprospekten über öffentlich angebotene Vermögensanlagen 

(IDW S 4)“. 

Emittentin 

Emittentin der Vermögensanlage ist die Hesse Newman 

Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG, Gorch-Fock-Wall 3, 

20354 Hamburg. 

Anbieterin 

Anbieterin der Vermögensanlage ist die Hesse Newman 

Capital AG mit Sitz in Hamburg. 

Verantwortung für den 

Verkaufsprospekt 

Sämtliche Angaben, Plandaten, Prognosen sowie die 

steuerlichen und rechtlichen Grundlagen dieses Verkaufsprospektes 

wurden sorgfältig und nach bestem Wissen 

zusammengestellt. Sie beruhen auf dem gegenwärtigen 

Stand der Planung, den zugrunde liegenden Verträgen, 

den gegenwärtigen gesetzlichen Bestimmungen und den 

aktuellen wirtschaftlichen Rahmendaten. Die Anleger 

gehen eine längerfristige unternehmerische Beteiligung 

ein, die mit entsprechenden Risiken (siehe hierzu Seite 

18 bis 27) verbunden ist. 

Vom Prospekt abweichende Angaben sind nur dann und 

insoweit verbindlich, als sie von der Hesse Newman 

Capital AG vor der Zeichnung schriftlich bestätigt werden. 

Dritte, insbesondere selbstständige Anlageberater und 

Vermittler, sind zu abweichenden Angaben nicht berechtigt. 

Für das Rechtsverhältnis zwischen den Kommanditisten/ 

Treugebern und der Emittentin sind allein die Angaben 

des gegebenenfalls durch Nachträge ergänzten Verkaufsprospektes 

maßgeblich. 

Für den Inhalt des Verkaufsprospektes übernimmt die 

Hesse Newman Capital AG als Anbieterin, vertreten durch 

ihre Vorstände Marc Drießen und Dr. Marcus Simon, die 

Verantwortung und erklärt, dass ihres Wissens die hierzu 

gemachten Angaben richtig und keine wesentlichen 

Umstände ausgelassen sind. 

Datum der Prospektaufstellung: 22. Juli 2011 

Hesse Newman Capital AG 

Gorch-Fock-Wall 3 

20354 Hamburg 

Marc Drießen 

Dr. Marcus Simon 

Vorstand 

Vorstand 

Die denkmalgeschützten 

Pavillonhäuser geben dem Quartier 21 

seinen besonderen Charme. 


Beteiligungsangebot 

Beteiligungsangebot 

Angebot im Überblick 

Das Beteiligungsangebot Hesse Newman Classic Value 4 

(Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG) investiert planmäßig 

in ein GreenBuilding im neu entwickelten Quartier 21 im Hamburger 

Stadtteil Barmbek. Das aus zwei Gebäudeteilen bestehende Büro- und 

Geschäftshaus mit Einzelhandelsflächen im Erdgeschoss und einer 

eingeschossigen Tiefgarage befindet sich derzeit im Bau und soll bis zum 

29. Februar 2012 an die Emittentin übergeben werden. 

Die Büroflächen der Immobilie sind vollständig an die 

HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH (nachfolgend 

HOCHTIEF), eine 100-prozentige Tochtergesellschaft 

der HOCHTIEF Aktiengesellschaft vermietet, die im 

Rahmen der Neustrukturierung der HOCHTIEF-Gruppe 

planmäßig auf die HOCHTIEF Solutions AG verschmolzen 

werden soll. 

Für rund 77 Prozent der Einzelhandelsflächen sind bereits 

Mietverträge mit der REWE Markt GmbH (nachfolgend 

REWE), der Iwan Budnikowsky GmbH & Co. KG (nachfolgend 

Budnikowsky) sowie der denn’s Biomarkt GmbH 

(nachfolgend denn’s Biomarkt) abgeschlossen. 

Immobilien in guten Lagen können Inflationsschutz und 

Wertbeständigkeit bieten. Sie werden damit zu einem 

wichtigen Bestandteil bei der Vermögenssicherung. Langfristige, 

indexierte Mietverträge mit guten Mietern machen 

eine Investition in geschlossene Immobilienfonds widerstandsfähig 

gegen kurzfristige Markteinflüsse. 


Bereits im Frühjahr 2012 zieht HOCHTIEF in seine neue Konzernzentrale Nord im Quartier 21 ein (Visualisierung). 

Beteiligung 

Die Anleger beteiligen sich mittelbar als Treugeber über 

die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH (nachfolgend 

Treuhänderin) an dem Kommanditkapital der 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG, 

Hamburg (nachfolgend auch Emittentin, Fondsgesellschaft, 

Gesellschaft oder Hesse Newman Classic Value 4). 

Anlageobjekt der Emittentin ist ein Büro- und Geschäftshaus 

in der Fuhlsbüttler Straße in Hamburg-Barmbek. 

Die gesamte Grundstücksgröße beträgt 13.198 Quadratmeter. 

Die Emittentin hat das im Bau befindliche Gebäude 

erworben und wird die Immobilie planmäßig bis zum 

29. Februar 2012 vollständig übernehmen. 

Lage 

Deutschland 

Deutschland ist mit Abstand die größte und wichtigste 

Volkswirtschaft in Europa. Auch in der jüngsten Wirtschaftskrise 

2009 / 2010 zeigte sich die deutsche Wirtschaft 

nachhaltig und stabil. Für das Gesamtjahr 2010 

bestätigten die Statistiker ein Wirtschaftswachstum von 

3,6 Prozent. Im ersten Vierteljahr 2011 stieg das preisbereinigte 

Bruttoinlandsprodukt (BIP) zum ersten Quartal 

2010 um 5,2 Prozent, wie das Statistische Bundesamt 

in Wiesbaden mitteilte. 

Auch der deutsche Immobilienmarkt hat im europäischen 

Vergleich hohe Stabilität bewiesen. Aufgrund der vorangegangenen 

Überhitzung der europäischen Märkte mussten 

insbesondere Standorte wie London und Paris enorme 

Wertkorrekturen durchleben. Durch den in Deutschland 

lediglich moderaten Anstieg der Kaufpreise zum Zeitpunkt 

der Überhitzung war der Korrekturbedarf in der Folge entsprechend 

niedrig. Daher gerät Deutschlands Immobilienmarkt 

zunehmend in den Fokus sicherheitsorientierter 

Anleger. Das Transaktionsvolumen im gewerblichen Immobilieninvestmentmarkt 

lag zum Jahresende 2010 deutlich 

über den Prognosen vom Jahresanfang und der Bürovermietungsmarkt 

hat sich im Laufe des Jahres 2010 deutlich 

stabilisiert. Für das laufende Jahr wird ein weiteres 

Wachstum der deutschen Wirtschaft prognostiziert. In 

Kombination mit niedrigen Arbeitslosenzahlen und steigender 

Konsumfreude bietet Deutschland auch zukünftig 

ein gutes Umfeld für einen stabilen Immobilienmarkt. 


Hamburg 

Die Freie und Hansestadt Hamburg ist mit knapp 1,8 Mio. 

Einwohnern die zweitgrößte Stadt Deutschlands sowie 

die siebtgrößte der Europäischen Union. Die Metropolregion 

Hamburg erstreckt sich entlang der Elbe von der 

Nordsee bis weit ins Binnenland. Hier leben insgesamt 

ca. 4,3 Mio. Menschen. 

Die Wirtschaftsstruktur Hamburgs ist geprägt durch den 

Dienstleistungssektor, in dem mehr als zwei Drittel aller 

Beschäftigten arbeiten. Daneben ist Hamburg auch ein wichtiges 

industrielles Zentrum. Mehr als 140.000 Unternehmen und 

Gewerbetreibende haben ihren Sitz in Hamburg. Besonders 

stark sind die Bereiche Hafen und Logistik, Life Sciences, 

Luftfahrtindustrie sowie Medien und IT. Aber auch regenerative 

Energien sowie der Handel mit Asien, insbesondere mit China, 

gehören zu den wirtschaftlichen Schwerpunkten der Stadt. 

Der Büromarkt Hamburg umfasst rund 13 Mio. Quadratmeter 

und ist damit der drittgrößte Markt in Deutschland. 

Hamburg-Barmbek 

Barmbek liegt im Osten des Hamburger Bezirks Hamburg- 

Nord und hat ca. 68.000 Einwohner. Der Stadtteil ist 

kein klassischer Bürostandort, sondern ein etabliertes, 

gewachsenes Wohnquartier mit dichter Bebauung und 

hervorragender Infrastruktur. Gute Einkaufsmöglichkeiten 

mit breitem Angebot sorgen unter anderem für eine 

konstante Einwohnerzahl und -dichte. Barmbek ist wegen 

seiner Nähe zum Stadtpark, zum Flughafen Hamburg mit 

direktem S-Bahn-Anschluss und zur Bürostadt City Nord 

gut gelegen. In fußläufiger Nachbarschaft befinden sich 

mit dem Ohlsdorfer Parkfriedhof und dem Hamburger 

Stadtpark zwei der größten und attraktivsten Naherholungsgebiete 

im Hamburger Stadtgebiet. 

Nachbarschaft: City Nord 

Die in ca. 1 Kilometer angrenzende City Nord ist mit 

840.000 Quadratmetern Nutzfläche einer der größten 

innerstädtischen Bürostandorte Deutschlands, in dem rund 

28.000 Beschäftigte einen Arbeitsplatz bei einem der 

ca. 300 Arbeitgeber haben. Hier haben Firmen wie die 

Nordwestdeutsche Klassenlotterie, Vattenfall Europe, Tchibo, 

Hansenet, die Deutsche Post AG, EDEKA, Signal Iduna, 

RWE Dea, Hamburg Mannheimer, Repower, REWE, PwC, 

Ergo-Versicherungen, HDI Versicherungen, die Siemens AG 

sowie das Landessozialgericht Hamburg ihre Verwaltungsgebäude. 

Auch die Allianz Versicherung wird ihre Hamburger 

Niederlassung in die City Nord verlegen. Die Ansiedlung 

dieser Vielzahl namhafter Unternehmen unterstreicht die 

Attraktivität des Makrostandortes als Bürolage. 

Quartier 21 

Das neue HOCHTIEF-Haus befindet sich im Stadtteil 

Barmbek-Nord und ist Teil des neuen „Quartier 21“. Auf dem 

14 Hektar großen Parkgrundstück des ehemaligen Allgemeinen 

Krankenhauses Barmbek entsteht ein Quartier, das 21 

denkmalgeschützte Bestandsgebäude in der vorhandenen 

Parklandschaft um 16 moderne Gebäude ergänzt und das 

Zusammenwohnen mehrerer Generationen mit gesundheitlicher 

Versorgung, Bildung, Einzelhandel, Gastronomie und 

Büronutzung verbindet. Hier soll in einem Stadtteil des 21. 

Jahrhunderts Wohnen mit Arbeiten und Freizeit verbunden 

werden. Zu diesem Zweck entstehen auf einer Fläche von 

rund 72.000 Quadratmetern insgesamt 550 komfortable 

Miet- und Eigentumswohnungen, inklusive 40 Stadthäusern 

für Familien und eines Senioren- und Pflegeprojektes. Auf rund 

40.000 Quadratmetern Büro- und Gewerbefläche entstehen 

Cafés und Restaurants, ein Fitnessclub, Kindertagesstätten, 

ein Ärztezentrum sowie Einzelhandelsgeschäfte und Büros. 

Immobilie 

Die Fondsimmobilie besteht aus zwei Gebäudeteilen, die 

über eine Brücke und eine Tiefgarage miteinander verbunden 

sind. Die Immobilie befindet sich derzeit im Bau. Sie 

ist als GreenBuilding nach dem Standard „DGNB Silber“ 

vorzertifiziert und erreicht insbesondere bei den immobilienwirtschaftlich 

wichtigen Kriterien wie Primärenergiebedarf, 

Flächeneffizienz, Wertentwicklung und Image einen 100-prozentigen 

Erfüllungsgrad. 

Die schlüsselfertige Gesamtfertigstellung durch die Verkäuferin, 

die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH (nachfolgend 

HTP), sowie die Übernahme der Immobilie durch die Emittentin 

sollen planmäßig bis zum 29. Februar 2012 erfolgen. 

Vermietung 

Das Objekt umfasst ca. 13.663 Quadratmeter Bürofläche 

und ca. 4.752 Quadratmeter Einzelhandelsfläche inklusive 


Beteiligungsangebot | Angebot im Überblick 

Foyer sowie ca. 137 Quadratmeter Lagerflächen. Die Immobilie 

verfügt über 314 PKW-Stellplätze, davon 296 Tiefgaragenstellplätze 

und 18 Außenstellplätze. Aktuell sind rund 

91 Prozent der prognostizierten jährlichen Mieteinnahmen 

über langfristige Mietverträge gesichert. Für die noch zu 

vermietenden Einzelhandelsflächen sowie Tiefgaragenplätze 

übernimmt die Verkäuferin ab Besitzübernahme der 

Immobilie eine Differenzgarantie (inklusive Nebenkosten in 

Höhe von 1 Euro pro Quadratmeter Einzelhandelsfläche) 

für siebeneinhalb Jahre. 

Einzelhandels- und Gastronomieflächen 

In den Einzelhandelsflächen haben sich bereits namhafte 

Filialisten vertraglich Flächen von insgesamt rund 3.319 Quadratmetern 

gesichert. REWE mietet eine Fläche für einen 

Lebensmittelmarkt als Vollsortimenter und einen Backshop. 

Budnikowsky, Deutschlands fünftgrößte Drogeriemarktkette, 

hat für eine Filiale einen Mietvertrag geschlossen. 

denn’s Biomarkt hat eine Fläche für einen Biomarkt inklusive 

Backshop / Bistro gemietet. Die Mietverträge für die Einzelhandelsflächen 

haben eine Laufzeit von 10 bis 15 Jahren. 

Büro- und Lagerflächen 

HOCHTIEF hat über die gesamten Büro- und Lagerflächen 

der Immobilie einen Mietvertrag mit einer Laufzeit von 

zwölf Jahren abgeschlossen und wird auf den Büroflächen 

des Objektes die Hamburger Niederlassungen zusammenführen, 

um so alle Aktivitäten an einem Standort zu bündeln 

(„one roof – all solutions“). 

Tiefgarage 

Neben den bereits an HOCHTIEF vermieteten Stellplätzen 

haben die Bewohner der angrenzenden Häuser das Recht, 

34 Stellplätze in der Tiefgarage anzumieten. Falls die Bewohner 

das Recht nicht in Anspruch nehmen, will HOCHTIEF die 

Stellplätze übernehmen. 100 Stellplätze in der Tiefgarage werden 

für die Kunden der Einzelhändler zur Verfügung gestellt. 

Als Mietbeginn ist der 1. März 2012 geplant. HOCHTIEF 

hat insgesamt rund 14.149 Quadratmeter Büro-, Empfangsund 

Lagerflächen sowie 162 Stellplätze in der Tiefgarage 

und 18 Stellplätze im Außenbereich angemietet. 

Die HOCHTIEF Aktiengesellschaft ist Deutschlands größter 

Baukonzern und nach Marktkapitalisierung eines der 

führenden Unternehmen im MDAX. 

Der spanische Baukonzern Actividades de Construcción y 

Servicios S. A. (nachfolgend ACS) hat im Juni 2011 die Aktienmehrheit 

an der HOCHTIEF Aktiengesellschaft übernommen. 

ACS ist einer der führenden europäischen Baukonzerne. 

Quartiersmanagement 

Es ist geplant, dass die Fondsgesellschaft als Eigentümerin 

des Baufelds 10 im Quartier 21 Mitglied des Quartier 21 

Nachbarschaftsverein e. V. wird. Zweck des Vereins ist 

die Förderung der nachbarschaftlichen Verbundenheit und 

die Entwicklung von technischen und sozialen Quartiersmanagementstrukturen. 

Der Nutzen liegt insbesondere 

im allgemeinen Standortmarketing, der Koordination von 

Eigentümerinteressen und der Vermittlung von Kooperationsmöglichkeiten 

zwischen den unterschiedlichen Nutzer- bzw. 

Bewohnergruppen. Die Mitgliedsbeiträge können weitestgehend 

über die Betriebskosten an die Mieter weiterberechnet 

werden. 

PROGNOSE Geplante Mieter und Flächen 

Fläche in m² Stellplätze Miete p. a. 1) in % der 

Gesamtmiete 

HOCHTIEF (inkl. Foyer und Lager) 14.149 180 2.508.257 71,4 % 

Vermietete Einzelhandelsflächen 3.319 100 2) 675.996 19,2 % 

Bewohner der angrenzenden Häuser 34 34.680 1,0 % 

Zu vermietende Einzelhandelsflächen 1.084 0 292.788 8,3 % 

Gesamt 18.552 314 3.511.721 100,0 % 

1) 

Kalkulierte Gesamtmiete ab Übernahme der Flächen durch die Emittentin 

2) 

Diese Stellplätze werden dem Einzelhandel gemäß Mietvertrag unentgeltlich zur Verfügung gestellt 

Rechnerische Abweichungen resultieren 

aus Rundungsdifferenzen. 


Rahmendaten der Beteiligung 

Mindestbeteiligung 

Agio 

Einzahlung 

Platzierungszeitraum 

Laufzeit der Beteiligung 

Emissionskapital 

EUR 20.000; höhere Beteiligungen sollen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein 

5 % der Pflichteinlage 

100 % der Pflichteinlage zuzüglich 5 % Agio nach Annahme des Beitritts 

und Aufforderung durch die Treuhänderin zum letzten Bankarbeitstag des 

Beitrittsmonats 

Bis zum 31. Dezember 2012 (PROGNOSE) 

Bis zum 31. Dezember 2025 (PROGNOSE); 

keine vorzeitigen Kündigungsmöglichkeiten vorgesehen 

EUR 33,39 Mio.; weitere Erhöhung des Kommanditkapitals 

auf bis zu EUR 35,30 Mio. möglich 

Fremdkapital / Zinsen EUR 33,50 Mio.; Laufzeit bis zum 31. März 2021, Zinssatz 4,24 % p. a. 

inkl. Marge 1,25 % p. a. und Disagio bei 95 % Auszahlung, Anschlusszins 

von 5 % p. a. kalkuliert für ca. 5 Jahre 

Mittelverwendungskontrolle 

Rechte aus der Beteiligung 

Haftung 

Kontrolle über die prospektgemäße Verwendung des Emissionskapitals 

und des Agios nach formalen Kriterien durch eine Tochtergesellschaft 

des Bankhauses Donner & Reuschel AG, die Donner & Reuschel Treuhand- 

Gesellschaft mbH & Co. KG, Hamburg 

Beteiligung am Ergebnis und Recht auf Auszahlungen, Ansprüche auf einen 

etwaigen Liquidationserlös, Kündigungs- und Übertragungsrechte sowie 

Mitwirkungs- und Kontrollrechte entsprechend den Regelungen des 

Gesellschaftsvertrages und des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

Nach Einzahlung und Eintragung ist die Haftung der Anleger auf die Haftsumme 

(10 % der Pflichteinlage) begrenzt; Nachschusspflichten sind ausgeschlossen 


Beteiligungsangebot | Angebot im Überblick 

Investition und Finanzierung der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG 

Bei Platzierung des geplanten Emissionskapitals in Höhe von 33,39 Mio. Euro ergibt sich folgender Investitions- und 

Finanzierungsplan: 

PROGNOSE Investition 

EUR 

Kaufpreis und Erwerbsnebenkosten 60.061.849 

Finanzierungskosten 2.497.447 

Fondsabhängige Kosten und Vergütungen 3.902.914 

Nebenkosten 207.290 

Liquiditätsreserve 1.900.000 

Gesamtinvestition 68.569.500 

PROGNOSE Finanzierung 

EUR 

Fremdkapital 33.500.000 

Kommanditkapital 33.400.000 

davon Gründungsgesellschafter 10.000 

davon Emissionskapital 33.390.000 

Agio 1.669.500 

Gesamtfinanzierung 68.569.500 

Rechnerische Abweichungen resultieren aus Rundungsdifferenzen. 


Geplante Auszahlungen 

Auszahlungen an die Anleger sollen im Dezember eines jeden Jahres erfolgen. Die prognostizierten Auszahlungen sollen, 

bezogen auf das Kommanditkapital ohne Agio, über die geplante Laufzeit der Beteiligung insgesamt ca. 186 Prozent 

betragen. Darin enthalten ist der kalkulierte Veräußerungs- und Liquidationserlös. Die Auszahlungen beinhalten die 

Rückzahlung des eingesetzten Kapitals. Die Hesse Newman Capital AG erhält eine erfolgsabhängige Vergütung 

nachdem die Gesellschafter die prognostizierten Auszahlungen erhalten haben. Die Details der Regelung sind auf 

Seite 98 dargestellt. 

PROGNOSE Auszahlungen 

In % der eingezahlten Pflichteinlage p. a. 

2012 – 2024 5,75 % 

2025 6 % 

2025 (Schlussauszahlung) 105 % 

Summe der Auszahlungen* 186 % 

* Die Anleger partizipieren an den Auszahlungen zeitanteilig ab dem der Einzahlung der jeweiligen Einlage zuzüglich Agio folgenden Monat. 

Für die prognostizierte Auszahlung wird ein Beitritt sowie eine Einzahlung im Dezember 2011 angenommen. 

Steuerliches Konzept 

Die Anleger erzielen Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 

gemäß § 21 Einkommensteuergesetz (EStG). 

Das steuerliche Ergebnis wird den Anlegern entsprechend 

den Regelungen des Gesellschaftsvertrages zugewiesen 

und ist in der persönlichen Einkommensteuerveranlagung 

zu berücksichtigen. Soweit die Emittentin 

Zinseinkünfte erzielen sollte, sind diese von den Anlegern 

anteilig zu versteuern. Das steuerliche Konzept ist ab 

Seite 110 im Kapitel „Steuerliche Grundlagen“ beschrieben. 

Anlegerkreis 

Das Beteiligungsangebot richtet sich an Anleger, die mit 

den wirtschaftlichen, rechtlichen und steuerlichen Grundzügen 

einer solchen Beteiligung vertraut sind, sich des 

unternehmerischen und langfristigen Charakters einer 

Beteiligung an der Gesellschaft bewusst und bereit sind, 

die auf Seite 18 bis 27 beschriebenen Risiken zu tragen. 

Personen mit einer US-Staatsbürgerschaft oder einem 

Wohnsitz in den USA oder Inhaber einer dauerhaften 

Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis für die USA (Greencard) 

dürfen sich nicht an der Emittentin beteiligen. 


Beteiligungsangebot | Strukturübersicht 

Strukturübersicht 

Anleger 

Beitrittserklärung, 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag, 

Gesellschaftsvertrag 

TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH 

Treuhänderin 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag, 



Anbieterin 

Platzierungsgarantievertrag, 

Geschäftsbesorgungsverträge Konzeption, 

Eigenkapitalvermittlung, 

Finanzierungsvermittlung und 

Laufende Verwaltung 

Beteiligungsgesellschaft 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH 

Persönlich haftende Gesellschafterin, 

Gründungsgesellschafterin 


Hesse Newman 

Immobilienmanagement GmbH 

Geschäftsführende Kommanditistin, 



Donner & Reuschel 

Treuhand-Gesellschaft mbH & Co. KG 

Mittelverwendungskontrolleurin 

Mittelverwendungskontrollvertrag 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG 

Gesellschaft/Emittentin 

COREALCREDIT Bank AG 

Immobilienfinanzierung 

Darlehensvertrag 

HOCHTIEF 

Projektentwicklung GmbH 

Verkäuferin, 


Kaufvertrag, 


Mieter 

u. a. HOCHTIEF, REWE, Budnikowsky, denn’s Biomarkt 

Mietverträge 


Risiken der Beteiligung 

Eine Beteiligung an der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 

GmbH & Co. KG ist eine langfristige unternehmerische 

Beteiligung. Dabei bestehen Risiken, die nicht nur das 

wirtschaftliche Ergebnis beeinträchtigen können, sondern 

die auch zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals (einschließlich 

Agio) sowie insbesondere im Falle einer Fremdfinanzierung 

der Beteiligung auch zum Verlust weiterer 

Vermögenswerte eines Anlegers führen können. Sofern in 

der Folge eines Risikos die Auszahlungen an die Anleger 

betroffen sein können, ist zu beachten, dass die Auszahlungen 

auch die Rückzahlungen des eingesetzten 

Kapitals beinhalten. 

Die Darstellung im Folgenden kann individuelle Risiken 

einer Anlageentscheidung nicht aufzeigen. Interessenten 

wird empfohlen, sich vor Unterzeichnung der maßgeblichen 

Zeichnungsunterlagen im Hinblick auf individuelle 

Risiken von einem fachkundigen Dritten beraten zu 

lassen. 

Neben den nachfolgend dargestellten Risiken können 

weitere Risiken und Ereignisse auftreten, die derzeit noch 

nicht bekannt sind und das wirtschaftliche Ergebnis der 

Beteiligung wesentlich zum Nachteil verändern können. 

Auch können Risiken allein, in Kombination oder in unterschiedlichem 

Ausmaß eintreten und sich vor diesem 

Hintergrund auch kumulieren. 

Immobilienspezifische Risiken 

Fertigstellung und Übergabe der Immobilie 

Es besteht das Risiko, dass die Immobilie nicht zu dem 

geplanten Zeitpunkt fertiggestellt und übergeben werden 

kann. Sollte die Übergabe der Mietflächen an die Mieter 

REWE, Budnikowsky und HOCHTIEF nicht bis zum 31. März 

2012 erfolgen, schuldet die Verkäuferin der Käuferin einen 

pauschalierten Schadensersatz in Höhe von 80.000 Euro 

für den ersten Monat einer verspäteten Übergabe und 

jeweils 160.000 Euro für den zweiten und dritten Monat 

der verspäteten Übergabe. Eine verspätete Übergabe der 

Mietflächen kann zu einer Verschlechterung der Rendite 

der Anlage führen und sich negativ auf die Auszahlungen 

an die Anleger auswirken. 

Eine erheblich verspätete Übergabe der Immobilie von 

mehr als drei Monaten kann zu einer Rückabwicklung des 

Kaufvertrages und damit zu einer Rückabwicklung der 

Beteiligung führen. Zu den Folgen einer Rückabwicklung 

vergleiche den Abschnitt „Platzierungsgarantie/Rückabwicklungsrisiken“ 

auf Seite 23 in diesem Kapitel. 

Flächenabweichungen 

Die Ermittlung der endgültigen Mietflächen erfolgt nach 

Fertigstellung des Objekts. Es kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass die nach Baufertigstellung bestimmten Flächen 

von den ursprünglich geplanten Flächen abweichen. 

Ergibt das Flächenaufmaß bezüglich der unvermieteten 

Mietflächen Mehr- oder Minderflächen gegenüber den 

kalkulatorischen Mietansätzen, wird der vorläufige Kaufpreis 

entsprechend angepasst. Eine Kaufpreiserhöhung 

ist auf 300.000 Euro beschränkt. Bei vermieteten Mietflächen 

erfolgt diese Kaufpreisanpassung aufgrund von 

Mehr- oder Minderflächen nur in dem Umfang, in dem die 

Mehr- oder Minderflächen auch zu einer Anpassung der 

jeweiligen Miete führen. Eine Änderung des Kaufpreises 

kann zu einer negativen Auswirkung auf die Auszahlungen 

an die Anleger führen. 

Mieter der Einzelhandelsflächen haben das Recht der 

außerordentlichen Kündigung oder des Vertragsrücktritts, 

wenn die endgültig vermessene Mietfläche deutlich (5 bis 

10 Prozent) geringer ist. Sollte denn’s Biomarkt aufgrund 

von Flächenabweichungen von seinem Mietvertrag zurücktreten, 

besteht das Risiko, dass während der dann 

für 7,5 Jahre greifenden Differenzgarantie durch die 

Verkäuferin kein neuer Mieter für die Flächen gefunden 

werden kann. Dies kann negative Folgen auf die Auszahlungen 

an die Anleger haben. Sollten die Mieter REWE 

und / oder Budnikowsky von ihrem Recht der außerordentlichen 

Kündigung bzw. des Vertragsrücktritts aufgrund 

von Flächenabweichungen Gebrauch machen, 

kann die Immobilie gegebenenfalls nicht übergeben 

werden und die Emittentin kann von dem Kaufvertrag 

zurücktreten. Dies kann zu einer Rückabwicklung der 

Beteiligung führen. Zu den Folgen einer Rückabwicklung 

vergleiche den Abschnitt „Platzierungsgarantie/ Rückabwicklungsrisiken“ 

auf Seite 23 in diesem Kapitel. 


Beteiligungsangebot | Risiken der Beteiligung 

Fondsimmobilie 

Die Emittentin haftet für jegliche Gefährdungen, die von 

dem Grundbesitz ausgehen. Es besteht das Risiko, 

dass nicht erkannte Gefährdungen zu Ansprüchen Dritter 

führen und sich deswegen das wirtschaftliche Ergebnis 

der Anleger verschlechtert und die Auszahlungen sich 

vermindern oder gänzlich unterbleiben bzw. der Anleger 

das eingesetzte Kapital verliert. 

Ferner trägt die Emittentin das Risiko für Schäden und 

Beschädigungen im Zusammenhang mit dem Besitz und 

der Nutzung der Fondsimmobilie. Nicht alle möglichen 

Schäden sind versichert oder versicherbar. Es besteht das 

Risiko, dass nicht erkannte und/oder nicht versicherte 

Gefährdungen zu einem Einnahmeausfall oder zu Ansprüchen 

Dritter führen. Solche Ansprüche können geringere 

oder ganz unterbleibende Auszahlungen sowie einen 

Verlust des eingesetzten Kapitals der Anleger bewirken. 

Darüber hinaus ist die Wertentwicklung der Immobilie 

maßgeblich von der Instandhaltung des Gebäudes abhängig. 

Werden Instandhaltungsmaßnahmen nicht oder 

nicht rechtzeitig oder nicht in genügendem Maße durchgeführt, 

kann sich dies negativ auf den Wert der Immobilie 

auswirken und damit das prognostizierte Ergebnis der 

Beteiligung bis hin zum Verlust des eingesetzten Kapitals 

der Anleger beeinflussen. 

Vermietung und Anschlussvermietung 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Flächen der 

Fondsimmobilie bei Beendigung von Mietverträgen nicht, nur 

teilweise oder nur mit zeitlicher Verzögerung vermietet werden 

können, sodass geringere Mieteinnahmen erzielt würden. 

Auch können die Konditionen von Anschlussvermietungen 

schlechter als die kalkulierten Annahmen sein. Dies würde 

sich negativ auf das prognostizierte Ergebnis der Beteiligung 

und damit auf die Auszahlungen an die Anleger auswirken. 

Es kann gegebenenfalls zum Verlust des eingesetzten Kapitals 

kommen, wenn die Mieteinnahmen nicht ausreichen sollten, 

den laufenden Kapitaldienst der Finanzierung zu leisten. 

Im Falle von Anschlussvermietungen ist mit einem zusätzlichen 

Aufwand für den Umbau bzw. die Revitalisierung 

von Flächen zu rechnen. Falls die in der Prognose berücksichtigten 

Aufwendungen für Revitalisierungen nicht 

ausreichen, um Anschlussvermietungen zu ermöglichen, hat 

dies negative Auswirkungen auf das Ergebnis der Gesellschaft 

und in der Folge auf die Auszahlungen an die Anleger. 

Mietentwicklung und Inflation 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass die in der 

Wirtschaftlichkeitsprognose enthaltenen Mieterhöhungen 

aufgrund geänderter gesetzlicher Regelungen, unwirksamer 

Mietvertragsklauseln, die Mieterhöhungen regeln sollten, 

oder wirtschaftlicher Entwicklungen nicht in der angenommenen 

Höhe und zu den geplanten Zeitpunkten vorgenommen 

werden können. Dies würde sich entsprechend 

negativ auf die Rendite der Anleger sowie die Auszahlungen 

an die Anleger auswirken. 

Die Mietverträge sehen überwiegend eine Anpassung der 

Mieten nach oben und nach unten gemäß der Entwicklung 

des Verbraucherpreisindexes vor. Sofern die tatsächliche 

Inflationsrate bzw. die Entwicklung des Verbraucherpreisindexes 

geringer sein sollte als kalkuliert, steigen die 

Mieteinnahmen nicht in dem prognostizierten Umfang. 

Dies kann während der Laufzeit der Beteiligung und bei 

der Veräußerung der Immobilie die Auszahlungen an die 

Anleger negativ beeinflussen. 

Mietereinbauten 

In verschiedenen Teilen der vermieteten Flächen werden 

Mieter eigene Einbauten vornehmen, z. B. eigene technische 

Anlagen. Da nicht garantiert werden kann, dass die 

Mieter nach Beendigung der Mietverträge alle Einbauten 

vollständig entfernen und damit die Flächen wieder in den 

ursprünglichen Zustand bringen, besteht das Risiko, dass 

die Emittentin die Kosten für die Wiederherstellung der 

Mietflächen tragen muss. Das kann sich negativ auf die 

Auszahlungsfähigkeit der Emittentin und auf die Rendite 

der Anleger auswirken. 

Baumängel und Altlasten 

Die Immobilie kann mit Baumängeln behaftet sein, für die 

eventuell keine Gewährleistungsansprüche geltend gemacht 

werden können. Auch kann sich eine Beseitigung etwaiger 

Baumängel als nicht durchsetzbar erweisen, z. B. im Fall 


der Insolvenz von Vertragspartnern. Eventuelle Kosten aus 

einer Baumängelbeseitigung, für die keine Gewährleistung 

besteht oder deren Ansprüche nicht durchgesetzt werden 

können, bzw. für hieraus unter Umständen resultierenden 

Mietausfall gehen zu Lasten der Emittentin. 

Ferner kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich auf 

den Grundstücken nicht bekannte Altlasten befinden. 

Sowohl Baumängel als auch Altlasten können zu außerplanmäßigen 

Aufwendungen führen, die das Ergebnis der 

Gesellschaft verschlechtern und damit die Auszahlungen 

an die Anleger negativ beeinflussen können. 

Versicherung 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass einzelne 

Risiken nicht versicherbar sind oder dass der Versicherungsschutz 

versagt oder nicht ausreichend ist. Sollte ein Schaden 

nur teilweise oder gar nicht gedeckt sein, hat die Emittentin 

die Differenz bzw. den gesamten Schaden zu tragen. Dies 

kann für den Anleger den Verlust eines Teils seines eingesetzten 

Kapitals bis zum Totalverlust zur Folge haben. 

Ferner kann nicht ausgeschlossen werden, dass bei Neuabschlüssen 

oder nach einem Schadensfall höhere Prämien 

als kalkuliert zu zahlen sind. Dies kann zu negativen Auswirkungen 

auf die Auszahlungen an die Anleger führen. 

Wertentwicklung / Veräußerung 

Das unternehmerische Ergebnis der Emittentin richtet sich 

neben der Vermietung im Wesentlichen nach der Wertentwicklung 

der Immobilie. Die Wertentwicklung hängt vor 

allem von der nachhaltigen Ertragskraft der Immobilie und 

somit im Wesentlichen von Faktoren wie dem Standort, 

der Ausstattung und den erzielbaren Mieteinnahmen aus 

den Anschlussvermietungen ab. Der Standort kann aufgrund 

der weiteren Entwicklung der Umgebung, von Sozialstrukturen 

sowie regionalen und überregionalen Wettbewerbssituationen 

nachteilig beeinflusst werden. Auch ist 

es für Immobilienmärkte typisch, dass Mieten und Kaufpreise 

aufgrund von Über- oder Unterkapazitäten sowie aufgrund 

gesamtwirtschaftlicher Entwicklungen (z. B. Wirtschaftsoder 

Finanzkrisen) Marktschwankungen unterliegen. 

Die Wertentwicklung und der erzielbare Verkaufspreis 

sind folglich von heute nicht vorhersehbaren, markt- und 

objektspezifischen Entwicklungen sowie von gesamtwirtschaftlichen 

oder branchenspezifischen Einflüssen 

abhängig. Es besteht das Risiko, dass der Wert der Immobilie 

und damit die Rendite der Anleger durch diese 

Faktoren negativ beeinflusst wird. Der Verkauf der Immobilie 

ist durch keine vertragliche Vereinbarung gesichert. 

Insofern besteht das Risiko, dass die Immobilie nicht 

veräußert werden kann, der kalkulierte Veräußerungserlös 

nicht erzielt wird und / oder die Veräußerung zu einem 

anderen Zeitpunkt als angenommen durchgeführt wird. 

Die Auszahlungen an die Anleger können hierdurch später 

und / oder in geringerer Höhe als geplant erfolgen. Auch ist 

denkbar, dass der nach Rückführung der Fremdfinanzierung 

und Begleichung sonstiger Kosten und Vergütungen 

verbleibende Veräußerungserlös nicht ausreicht, um das 

eingesetzte Kapital an die Anleger zurückzuzahlen. 

Finanzierungsrisiken 

Fremdfinanzierung der Immobilie 

Die Finanzierung der Fondsimmobilie erfolgt unter anderem 

über ein langfristiges Darlehen. Sofern ein nicht geplanter 

Zwischenfinanzierungsaufwand entsteht, ist gegebenenfalls 

auch die Aufnahme eines zusätzlichen Darlehens 

oder eine Erhöhung des bestehenden Darlehens denkbar. 

Sollte die Finanzierung durch die laufenden Einnahmen 

nicht mehr bedient werden können, müssten die Auszahlungen 

reduziert oder ausgesetzt werden. Sollten diese 

Maßnahmen nicht ausreichen, kann es zur Kündigung 

durch die finanzierende Bank und in der Folge zu einer 

Verwertung der Immobilie kommen, was für den Anleger 

den Verlust eines erheblichen Teils bis hin zum vollständigen 

Verlust seines eingesetzten Kapitals zur Folge haben kann. 

Sofern gegebenenfalls keine Anschlussfinanzierung oder 

keine zusätzliche Finanzierung abgeschlossen werden 

kann, besteht ebenfalls das Risiko, dass die Bank eine 

Verwertung mit den beschriebenen Folgen betreibt. Dasselbe 

gilt auch bei einem Verstoß gegen die Bestimmungen 

des Darlehensvertrages. 

Ferner besteht das Risiko, dass eine Anschlussfinanzierung 

nur zu deutlich schlechteren Konditionen als kalkuliert abgeschlossen 

werden kann. Dies würde sich entsprechend 

negativ auf die Auszahlungen an die Anleger auswirken. 



Der Darlehensvertrag enthält verschiedene Auflagen, wie 

z. B. die Einhaltung bestimmter Finanzkennzahlen, die zu 

beachten sind. Sollten Auflagen verletzt werden, müssen 

gegebenenfalls Auszahlungen vermindert oder zusätzliche 

Sicherheiten bestellt werden. Ein Verstoß gegen Auflagen 

kann die Bank zur vorzeitigen Kündigung der Darlehen 

berechtigen. In der Folge kann es zu einer Verwertung der 

Immobilie und damit für den Anleger zu einem teilweisen 

bis hin zu einem vollständigen Verlust seines eingesetzten 

Kapitals kommen. 

Fremdfinanzierung der Beteiligung 

Eine Fremdfinanzierung der Beteiligung ist nicht vorgesehen 

und wird von der Anbieterin nicht angeboten. 

Anleger, die individuell eine Fremdfinanzierung der Beteiligung 

eingehen, müssen die Verbindlichkeiten aus der 

Fremdfinanzierung auch dann plangemäß zurückführen, 

wenn diese nicht aus Rückflüssen der Beteiligung 

bestritten werden können. Die Fremdfinanzierung der 

Beteiligung erhöht das Risiko, dass bei nicht plangemäßem 

Verlauf für den Anleger ein Verlust entsteht oder erhöht 

wird. Das Ergebnis für einen Anleger kann durch zusätzliche 

Kosten der Fremdfinanzierung, wie z. B. Zinsen, 

Bearbeitungsgebühren, oder durch eine eventuelle Vorfälligkeitsentschädigung 

bei vorzeitiger Ablösung seiner 

Fremdfinanzierung verschlechtert werden. Eine Fremdfinanzierung 

der Beteiligung kann zu einer Gefährdung 

des weiteren Vermögens des Anlegers führen. 

Kostenrisiken 

Investitionskosten 

Die Vergütungen und Nebenkosten in der Investitionsphase 

sind Anfangsaufwendungen. Sie müssen ebenso wie die 

laufenden betrieblichen Aufwendungen zunächst erwirtschaftet 

werden, bevor für den Anleger ein Gewinn eintritt. 

Eine Überschreitung von Kosten in der Investitionsphase 

müsste aus der Liquiditätsreserve bezahlt werden und – 

sofern diese nicht ausreichen sollte – durch Aufnahme von 

weiteren Fremdmitteln, gegebenenfalls zu ungünstigeren 

Konditionen, gedeckt werden. Die Liquiditätsreserve würde 

um diesen Betrag reduziert oder der Einnahmenüberschuss 

durch den zusätzlichen Kapitaldienst gemindert. Eine 

Reduzierung oder Aussetzung der Auszahlungen an die 

Anleger wäre die Folge. 

Falls das Emissionskapital zu den in der Prognoserechnung 

unterstellten Terminen nicht platziert und eingezahlt ist, 

kann ein nicht geplanter weiterer Zwischenfinanzierungsaufwand 

entstehen. Nicht kalkulierte Zwischenfinanzierungszinsen 

oder ein höherer Zinssatz als kalkuliert, 

würden sich negativ auf die geplanten Liquiditätsreserven 

der Emittentin auswirken und im Ergebnis zu verringerten 

Auszahlungen an die Anleger führen. 

Sollten Teile des Kaufpreises nicht fristgerecht gezahlt 

werden, sind für die rückständigen Beträge Verzugszinsen 

in Höhe von 8 Prozent über dem Basiszinssatz der Europäischen 

Zentralbank zu leisten. Das kann sich negativ 

auf die Liquidität der Emittentin und auf die Rendite der 

Anleger auswirken. 

Sollte der Kaufpreis aufgrund einer Vermietung über den 

kalkulierten Mieteinnahmen oder aufgrund von Flächenaufmaßen 

angepasst werden und damit höher ausfallen 

als vorgesehen, würde sich der Investitionsplan 

der Emittentin entsprechend ändern. Wahlweise kann 

für die Finanzierung eines höheren Kaufpreises das Kommanditkapital 

der Emittentin erhöht werden, die Liquiditätsreserve 

in Anspruch genommen werden oder eine 

zusätzliche Darlehensaufnahme erfolgen. Die Kosten für 

zusätzliche Auszahlungen bzw. den Kapitaldienst einer 

Fremdfinanzierung sind von der Emittentin zu tragen 

und können die Auszahlungen an die Anleger negativ 

beeinflussen. 

Sollte die Gesellschaft mit ihrer Pflicht zur Zahlung 

des Kaufpreises in Verzug geraten, besteht das Risiko 

der Rückabwicklung des Kaufvertrages durch die HTP. 

Das Risiko der Rückabwicklung ist in diesem Kapitel auf 

Seite 23 unter Fondsspezifische Risiken, Platzierungsgarantie/Rückabwicklungsrisiken 

beschrieben. 

Betriebs- und Verwaltungskosten 

Auf die nicht vermieteten Flächen entfallende Betriebs- und 

Verwaltungskosten könnten nach Ablauf der Mietgarantie 

nicht umgelegt werden, bzw. könnten die während der 

Laufzeit der Mietgarantie vom Garanten zu zahlenden 

Betriebskosten nicht ausreichen. Dies kann sich negativ 

auf die Auszahlungen an die Anleger auswirken. 


Die nicht umlagefähigen Betriebs- und Verwaltungskosten 

können höher als erwartet sein. Auch kann nicht ausgeschlossen 

werden, dass einzelne zunächst als umlagefähig 

eingestufte Kosten später nicht auf die Mieter umgelegt 

werden können bzw. zunächst nicht einkalkulierte Betriebsund 

Verwaltungskosten zusätzlich entstehen. Diese Kosten 

sind von der Emittentin zu tragen und würden im Falle 

von weiteren/erhöhten Ausgaben zu einem geringeren 

Überschuss bei der Emittentin führen und in der Folge die 

Auszahlungen an die Anleger negativ beeinflussen. 

Instandhaltung, Instandsetzung, Revitalisierung 

Die laufenden Instandhaltungs-/Instandsetzungs- sowie 

Erneuerungskosten für die Immobilien sind zum Teil von 

der Emittentin zu tragen. Während der Bewirtschatungsphase 

können höhere Kosten anfallen als prognostiziert. 

Ebenso können bei Ablauf von Mietverträgen bzw. bei 

vorzeitigem oder teilweisem Ausfall von Mietern nicht 

kalkulierte Kosten für die Instandhaltung, Instandsetzung 

sowie Erneuerung anfallen. Auch können die Kosten für 

Umstrukturierungs-, Umbau- und Revitalisierungsmaßnahmen 

im Falle der Anschlussvermietungen oder bei 

Veräußerung über die planmäßigen Ansätze hinausgehen. 

Entsprechend dem übersteigenden tatsächlichen Aufwand 

müssten die Auszahlungen an die Anleger reduziert oder 

ausgesetzt werden oder die Investitionen müssten aus 

nicht geplanten Kreditaufnahmen oder, soweit möglich, aus 

einer Reduzierung der Liquiditätsreserve vorgenommen 

werden. Insgesamt würden sich negative Auswirkungen 

auf die Auszahlungen an die Anleger ergeben. 

Vertragspartner- und sonstige Risiken 

Vertragserfüllungsrisiko/Bonitätsrisiko 

Die Gesellschaft trägt das Risiko, dass Vertragspartner 

der Gesellschaft (z. B. die Hesse Newman Capital AG als 

Platzierungsgarantin, die HTP als Mietgarantin und Verkäuferin, 

sonstige Baubeteiligte und / oder Mieter) ihren 

vertraglichen Verpflichtungen nicht oder nicht vollständig 

nachkommen oder Verträge kündigen. Ferner kann die 

Verschlechterung der Bonität bzw. der wirtschaftlichen 

Leistungskraft von Vertragspartnern negative Auswirkungen 

auf die Vertragserfüllung haben. Hieraus können höhere 

Aufwendungen entstehen, die negativen Einfluss auf die 

Auszahlungen an die Anleger haben. 

Insbesondere besteht das Risiko, dass Mieter ganz oder 

teilweise nicht gewillt oder in der Lage sind, mietvertragliche 

Pflichten zu erfüllen. Dadurch könnten im Vergleich zu 

den Prognoserechnungen geringere Mieterträge realisiert 

werden. Dies würde die prognostizierten Ergebnisse und 

Rückflüsse an die Anleger erheblich negativ beeinflussen 

und kann zum vollständigen Verlust des eingesetzten 

Kapitals führen. 

Management und Verwaltung 

Die wirtschaftliche Entwicklung der Beteiligung hängt in 

erheblichem Maße von den Fähigkeiten der Emittentin und 

den Fähigkeiten des mit der laufenden Verwaltung beauftragten 

Managements sowie von der Qualität externer 

Dienstleister ab. Es besteht die Möglichkeit des Verlustes 

von Schlüsselpersonen, des Missmanagements oder der 

Verfolgung von Eigeninteressen. Dies kann sich negativ auf 

die Entwicklung der Gesellschaft auswirken und kann für die 

Anleger zu einem Verlust des eingesetzten Kapitals führen. 

Interessenkonflikte 

Aufgrund der Verflechtungen zwischen der Anbieterin, 

die unter anderem auch Platzierungsgarantin ist und die 

laufende Verwaltung der Gesellschaft wahrnimmt, der persönlich 

haftenden Gesellschafterin, der geschäftsführenden 

Kommanditistin und der Treuhänderin können bei diesen 

Vertragspartnern Interessenkonflikte auftreten. Es besteht 

das Risiko, dass die Interessen der Emittentin und damit 

der Anleger in diesen Fällen nicht oder nicht mit der gleichen 

Nachhaltigkeit wie die der miteinander verflochtenen 

Unternehmen durchgesetzt werden. 

Die Projektpartner HOCHTIEF, HOCHTIEF Solutions AG 

und HOCHTIEF Property Management GmbH sind mit 

der Verkäuferin HTP verbundene Unternehmen. Es besteht 

das Risiko, dass diese Vertragspartner Eigeninteressen 

verfolgen. Hieraus können sich negative Auswirkungen 

auf die Auszahlungen an die Anleger ergeben. 

Informationsrisiko 

Der Verkaufsprospekt basiert teilweise auf Angaben 

von fremden Dritten. Die Richtigkeit dieser Angaben wird 

vorausgesetzt, kann aber von der Prospektverantwortlichen 

inhaltlich nicht vollständig überprüft werden. In der 



Folge besteht für den Anleger das Risiko, dass Inhalte, 

Annahmen und / oder Schlussfolgerungen von verwendeten 

Quellen unvollständig, ungenau oder nicht richtig sind. 

Hieraus können sich Abweichungen von der Prognose 

ergeben, die sich negativ auf die Auszahlungen an die 

Anleger auswirken. 

Fondsspezifische Risiken 

Platzierungsgarantie/Rückabwicklungsrisiken 

Es besteht das Risiko, dass die Platzierungsgarantin 

oder ein von ihr benannter Dritter weder einer etwaigen 

Zahlungsverpflichtung aus der Platzierungsgarantie nachkommt, 

noch der Gesellschaft ein Darlehen selbst oder 

über Dritte zur Verfügung stellen kann, sodass die Zahlung 

des Kaufpreises, von Teilen des Kaufpreises oder 

von Ansprüchen auf Kaufpreiserhöhung nicht oder nicht 

fristgemäß erfolgen kann. Der Zinssatz für ein gegebenenfalls 

zu stellendes Darlehen kann über dem Wert der 

anteiligen Auszahlungen liegen. Hieraus können sich 

insgesamt negative Folgen auf die Auszahlungen an die 

Anleger ergeben, bzw. es kann zu einer Rückabwicklung 

der Beteiligung kommen. 

Das Risiko einer Rückabwicklung besteht auch dann, wenn 

die Verkäuferin von ihrem Rücktrittsrecht vom Kaufvertrag 

Gebrauch macht. Dieses Rücktrittsrecht besteht für den 

Fall, dass die Kaufpreiszahlungen nicht vereinbarungsgemäß 

erfolgen oder das Fälligkeitsvoraussetzungen nicht 

erfüllt werden. Bei einer Rückabwicklung des Kaufvertrages 

würde die Käuferin sämtliche Kosten des Kaufvertrages, 

seiner Vorbereitung und der Rückabwicklung sowie 

sämtliche aufgrund der Rückabwicklung entstandenen 

Schäden tragen. Da die Anleger keinen Anspruch auf 

vollständige Rückzahlung ihres eingesetzten Kapitals 

haben, kann dies für den Anleger den Verlust eines Teils 

bis hin zum vollständigen Verlust seines eingesetzten 

Kapitals zur Folge haben, da bestimmte weitere Kosten, 

wie z. B. Finanzierungskosten, Vertragsstrafen, Vertriebsprovisionen, 

ebenfalls unabhängig vom Erwerb der Fondsimmobilie 

anfallen. 

Mittelverwendungskontrolle 

Die Gesellschaft hat einen Mittelverwendungskontrollvertrag 

für die Investitionsphase abgeschlossen. Die Kontrolle 

nach diesem Vertrag ist auf die formelle Überprüfung der 

Zahlungen nach Maßgabe des Investitionsplans beschränkt. 

Die rechtlichen und wirtschaftlichen Risiken dieser unternehmerischen 

Beteiligung werden für den Anleger durch 

den Mittelverwendungskontrollvertrag nicht begrenzt. Die 

Mittelverwendungskontrolle bietet dem Anleger keine Sicherheit 

über die planmäßige Verwendung des Eigenkapitals 

und begrenzt damit nicht die Risiken einer Beteiligung an 

der Emittentin. 

Beschlussfassung/Majorisierung 

Der einzelne Anleger befindet sich bei der Willensbildung 

der Gesellschaft regelmäßig in der Minderheit und kann 

dadurch seine persönlichen Interessen nicht durchsetzen. 

Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass aufgrund 

der Zeichnung eines großen Gesellschaftsanteils durch 

einen Einzelinvestor oder durch die Platzierungsgarantin 

dieser bzw. diese eine Stimmenmehrheit erhält und damit 

einen beherrschenden Einfluss ausüben kann, der den 

Einzelinteressen der Anleger entgegensteht. 

Fungibilität 

Die Gesellschaft ist auf unbestimmte Zeit errichtet. Anleger 

können ihre Beteiligung frühestens zum 31. Dezember 2025 

ordentlich kündigen. Die Auflösung der Gesellschaft ist 

nur durch einen Beschluss der Gesellschafter mit einer Mehrheit 

von 75 Prozent der abgegebenen Stimmen möglich. 

Die darauf folgende Liquidation kann sich auch über einen 

längeren Zeitraum hinziehen. Der Anleger bleibt bis zu 

deren Abschluss Gesellschafter. Der Anleger ist in diesem 

Fall gegebenenfalls länger Gesellschafter als geplant. 

Die Beteiligung an der Emittentin ist nur begrenzt fungibel. 

Die Anteile an der Gesellschaft können nicht zurückgegeben 

werden. Für den Verkauf von Anteilen existiert 

derzeit kein gesetzlich geregelter Markt. Es besteht das 

Risiko, dass sich bei einem beabsichtigten Verkauf kein 

Käufer findet oder dass die Beteiligung nur mit erheblichen 

Abschlägen veräußert werden kann. Darüber hinaus bedarf 

eine Übertragung der Beteiligung der Zustimmung der geschäftsführenden 

Kommanditistin und kann in bestimmten 

gesellschaftsvertraglich geregelten Fällen versagt werden. 

Daher sollte sich der Anleger auf eine langfristige Bindung 

an die Kapitalanlage einstellen. 


Haftung des Anlegers 

Der Anleger haftet gegenüber Gläubigern der Gesellschaft 

aufgrund Gesetz in Höhe der von ihm übernommenen 

Haftsumme. Nachdem die Einlage vollständig eingezahlt 

und die Eintragung in das Handelsregister erfolgt ist, 

erlischt die unmittelbare gesetzliche Haftung. Diese Haftung 

kann bis zur Höhe der eingetragenen Haftsumme wieder 

aufleben, falls Auszahlungen erfolgen, denen keine entsprechenden 

Gewinne der Gesellschaft gegenüberstehen. 

Auch nach seinem Ausscheiden aus der Gesellschaft 

und der Löschung seiner Beteiligung im Handelsregister 

besteht bis zur Höhe der Haftsumme eine Nachhaftung 

für weitere fünf Jahre für Verbindlichkeiten, die zu diesem 

Zeitpunkt dem Grunde nach bereits bestanden. 

Eine weitergehende Haftung der Anleger bis zur Höhe aller empfangenen 

Auszahlungen ohne Begrenzung auf die Haftsumme 

ist denkbar, wenn analog §§ 30 f. GmbHG Auszahlungen an die 

Anleger erfolgen, obwohl die Liquiditäts- und Vermögenslage 

der Emittentin Auszahlungen nicht zugelassen hätte. 

Das Haftungsrisiko ist für Kommanditisten und Treugeber 

wirtschaftlich identisch, da die Treugeber entsprechend der 

Regelung des Treuhand- und Verwaltungsvertrages eine 

Freistellungsverpflichtung zugunsten der Treuhänderin 

abgegeben haben. 

Rechtliche Risiken/Regulierung 

Gesetze, Rechtsprechung und / oder Verwaltungsvorschriften 

können sich während der Laufzeit der Emittentin ändern. 

Die Emittentin bzw. ihre Geschäftsführung und Vertretung, 

die Treuhänderin und sonstige Vertragspartner unterliegen 

derzeit noch keiner besonderen laufenden öffentlichen 

Aufsicht oder Kontrolle. Es ist zu erwarten, dass zukünftig 

eine solche Regulierung mit gegebenenfalls weitreichenden 

Auswirkungen gesetzlich eingeführt wird. Insbesondere 

liegt derzeit ein Entwurf für ein „Gesetz zur Novellierung des 

Finanzanlagenvermittler- und Vermögensanlagerecht“ vor. 

Auf europäischer Ebene ist am 21. Juli 2011 die sogenannte 

AIFM-Richtlinie in Kraft getreten, die in den nächsten zwei 

Jahren in nationales Recht umgesetzt werden soll. 

All dies kann dazu führen, dass für die Einhaltung 

bestimmter gesetzlicher Vorgaben und/oder für die 

Beauftragung rechtlicher bzw. steuerlicher Berater 

erhebliche zusätzliche Kosten und Aufwendungen entstehen. 

Auch können der persönlich haftenden Gesellschafterin, 

der geschäftsführenden Kommanditistin, der 

Treuhänderin und weiteren Vertragspartnern bisher 

nicht bestehende Rechtspflichten auferlegt werden. Für 

diesen Fall steht den Genannten ein außerordentliches 

Kündigungsrecht zu bzw. kann es zum Austausch von 

Vertragspartnern kommen. Auch ist denkbar, dass sich 

vertraglich von der Emittentin vereinbarte Regelungen als 

undurchführbar erweisen und der Gesellschaftszweck 

der Emittentin nicht erreicht werden kann. Derartige 

Entwicklungen können die Rendite des Anlegers negativ 

beeinflussen. 

Steuerliche Risiken 

Das steuerliche Konzept des Beteiligungsangebots wurde 

auf der Grundlage der zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 

geltenden Rechtslage entwickelt. Künftige 

Änderungen der Gesetze, der Verwaltungsanweisungen 

oder der Rechtsprechung können zu abweichenden 

steuerlichen Konsequenzen der Beteiligung der Anleger 

an der Emittentin führen und negative Auswirkungen 

für den einzelnen Anleger haben. Gleiches gilt für den 

Fall, dass die individuellen oder persönlichen Verhältnisse 

des Anlegers von den bei der Darstellung der 

steuerlichen Grundlagen zugrunde gelegten Annahmen 

abweichen oder sich Anleger oder Gesellschafter vertragswidrig 

verhalten. Eine abschließende Beurteilung 

der Einkünfte aus der Beteiligung durch die Finanzverwaltung 

erfolgt erst im Rahmen einer steuerlichen 

Außenprüfung (Betriebsprüfung). Hieraus können sich 

ebenfalls negative steuerliche Konsequenzen ergeben. 

Sofern die Finanzverwaltung zu einer abweichenden 

Auffassung gelangt, kann es ferner zu einem Einspruchsund 

Klageverfahren kommen, dessen Ausgang ungewiss 

ist und dessen Kosten zu Lasten der Emittentin gehen 

können. 

Die in dem Prospekt enthaltenen steuerlichen Aspekte 

setzen neben der planmäßigen Realisierung der Investition 

auch eine den Planungen entsprechende Vermietung der 

Immobilien voraus. Abweichungen von dieser Planung 

können sich negativ für die Anleger auswirken. 



Insgesamt können sich aus den nachstehend aufgezeigten 

steuerlichen Risiken im Falle ihrer Realisierung, einzeln oder 

kumuliert, eine erhebliche Verringerung der Rentabilität 

der Beteiligung bis hin zum Totalverlust und zusätzliche 

steuerliche Belastungen der Anleger ergeben. 

Einkommensteuerliche bzw. ertragsteuerliche Risiken 

Nach der Konzeption des Beteiligungsangebotes ist 

vorgesehen, dass die Emittentin im steuerlichen Sinne 

vermögensverwaltend tätig ist und die Anleger mit ihrer 

Beteiligung an der Gesellschaft grundsätzlich Einkünfte 

aus Vermietung und Verpachtung erzielen. 

Dennoch kann das Vorliegen von gewerblichen Einkünften, 

z. B. aufgrund eines gewerblichen Grundstückshandels 

oder aufgrund einer gewerblichen Prägung, nicht abschließend 

ausgeschlossen werden. Eine gewerbliche 

Prägung wird nach dem Wortlaut des § 15 Abs. 3 Nr. 2 

EStG und nach Auffassung der Finanzverwaltung (R 15.8 

Abs. 6 Satz 2 EStR) auch dann ausgeschlossen, wenn 

es sich bei der geschäftsführenden Kommanditistin um 

eine Kapitalgesellschaft handelt. In der Literatur wird 

hingegen auch die Meinung vertreten, dass eine gewerbliche 

Prägung einer GmbH & Co. KG vorliegen kann, 

wenn eine Kapitalgesellschaft als Kommanditistin zur 

Geschäftsführung befugt ist. Dies widerspricht der Verwaltungsauffassung 

und wurde nicht im steuerlichen 

Konzept der Emittentin berücksichtigt. Es ist nicht auszuschließen, 

dass die Rechtsprechung zukünftig entgegen 

der Finanzverwaltungsauffassung entscheidet oder die 

Finanzverwaltung ihre Auffassung ändert; die Emittentin 

würde dann als gewerblich geprägte Gesellschaft gewerbliche 

Einkünfte erzielen. 

Grundstückshandel kann auch durch Veräußerungen von 

Immobilien auf Ebene der Gesellschaft begründet werden. 

Sofern die Anleger gewerbliche Einkünfte aus der Beteiligung 

an der Emittentin erzielen, wird die prospektierte 

Rendite um die zusätzliche Steuerbelastung gemindert. 

Die zusätzliche Steuerbelastung ergibt sich dann insbesondere 

aus der Gewerbesteuerpflicht und aus der 

Besteuerung eines Veräußerungsgewinns, unabhängig von 

der für private Veräußerungsgeschäfte geltenden Zehn- 

Jahres-Frist. Sofern eine Beteiligung an der Gesellschaft 

zur Annahme eines gewerblichen Grundstückshandels 

ausschließlich auf Ebene des Anlegers führt, treten die 

entsprechenden steuerlichen Mehrbelastungen auf Ebene 

des einzelnen Anlegers ein. Bei der Erzielung von gewerblichen 

Einkünften besteht zudem das Risiko, dass 

Zinsaufwendungen der Gesellschaft nur teilweise steuerlich 

abzugsfähig sind. Die Einkünfteermittlung bei vermögensverwaltenden 

Gesellschaften folgt in der Regel dem 

Zu- und Abflussprinzip (§ 11 EStG). Für die Ermittlung 

der Einkünfte aus einer gewerblichen Gesellschaft ist der 

Betriebsvermögensvergleich (§§ 4 und 5 EStG) heranzuziehen. 

Aufgrund der Unterschiede im Rahmen der 

Einkünfteermittlung kann es zu einer Phasenverschiebung 

kommen, die im steuerlichen Konzept nicht vorgesehen 

ist. Das steuerliche Ergebnis kann somit von der Konzeption 

abweichen und aufgrund von Zinseffekten zu einer 

verminderten Rentabilität führen. 

Es besteht das Risiko, dass anstelle des Pauschalsteuersatzes 

der Abgeltungsteuer in Höhe von 25 Prozent der 

reguläre Steuersatz auch auf die Zinserträge anzuwenden ist 

(z. B. im Fall von gewerblichen Einkünften oder im Fall einer 

Zuordnung der Zinsen zu den Vermietungseinkünften). 

Es besteht das Risiko, dass dem Anleger aufgrund seiner 

Beteiligung an der Gesellschaft Immobilienobjekte im Sinne 

der „Drei-Objekt-Grenze“ zuzurechnen sind und damit die 

Veräußerung der Beteiligung (insbesondere innerhalb 

eines Zeitraums von fünf Jahren) zum Überschreiten der 

„Drei-Objekt-Grenze“ führt bzw. hierzu unter Zusammenrechnung 

mit anderen Immobilienobjektverkäufen beiträgt. 

Ein Überschreiten der „Drei-Objekt-Grenze“ führt zur Annahme 

eines gewerblichen Grundstückshandels und damit 

zu gewerblichen Einkünften des Anlegers. Ein gewerblicher 

Konzeptionsgemäß ist davon auszugehen, dass eine Einkünfteerzielungsabsicht 

auf Ebene der Gesellschaft und auf 

Ebene der Anleger vorliegt. Werbungskostenüberschüsse 

können somit unter Berücksichtigung der steuerlichen Verlustverrechnungsbeschränkungen 

nach den §§ 15a und 15b 

EStG von den Anlegern steuerlich geltend gemacht werden. 

Es besteht jedoch bei einer Fremdfinanzierung der Beteiligung 

das Risiko, dass ein Totalüberschuss auf Ebene des 

Anlegers nicht erreicht wird und das Finanzamt die Beteiligung 

an der Emittentin als Liebhaberei qualifiziert. Wendet 


der Anleger weitere Sonderwerbungskosten auf und / oder 

veräußert er die Beteiligung an der Emittentin vorzeitig, 

besteht ebenfalls die Gefahr, dass kein Totalüberschuss 

erzielt wird und somit Werbungskostenüberschüsse steuerlich 

nicht geltend gemacht werden können. 

Die Prognose der steuerlichen Ergebnisse des Beteiligungsangebots 

sieht eine Zuordnung von Aufwendungen, die 

in der Investitionsphase entstehen, entsprechend den 

Grundsätzen des „Fonds-Erlasses“ (BMF vom 20. Oktober 

2003, BStBl. I 2003, S. 546) in Anschaffungskosten bzw. 

sofort abziehbare Werbungskosten vor. Dennoch besteht 

das Risiko, dass die Beurteilung durch die Finanzverwaltung 

zu einer abweichenden Zuordnung dieser Aufwendungen 

führt. Aufwendungen, die als sofort abzugsfähige Werbungskosten 

im Konzept qualifiziert sind, könnten von der Finanzverwaltung 

als Anschaffungskosten für Grund und Boden 

bzw. Gebäude behandelt werden. Hierdurch könnten sich 

das steuerliche Ergebnis in der Investitionsphase sowie 

die steuerliche Belastung des Anlegers erhöhen. Die 

Erhöhung des steuerlichen Einkommens würde erst zu 

einem deutlich späteren Zeitpunkt über die Abschreibung 

teilweise kompensiert werden. Aufgrund des Zinseffektes 

bzw. der eingeschränkten Abzugsmöglichkeit durch die 

Gebäudeabschreibung würde dies zu einer Verringerung 

der Rentabilität des Beteiligungsangebots führen. Ebenfalls 

besteht das Risiko, dass die vorgenommene Aufteilung 

von Anschaffungskosten zwischen Grund und Boden 

und Gebäude von der Finanzverwaltung nicht akzeptiert 

wird und entsprechend nur geringere Beträge als Abschreibung 

das steuerliche Ergebnis mindern; dies würde 

entsprechend zu einer höheren Steuerbelastung und einer 

geringeren Rendite für die Anleger führen. 

Nach den Prognoseberechnungen werden die Kapitalkonten 

der Anleger nicht durch Verluste aufgezehrt und die 

Verlustausgleichsbegrenzung nach § 15a EStG kommt damit 

nicht zur Anwendung. Für den nicht auszuschließenden 

Fall, dass die Voraussetzungen des § 15a EStG erfüllt 

werden, können Verluste, die zu einem negativen Kapitalkonto 

führen oder es erhöhen, nicht sofort mit positiven 

Einkünften aus anderen Einkunftsarten ausgeglichen werden. 

Steuerlich können diese Verluste nur bis zur Höhe der 

eingezahlten Einlage bzw. bei Anlegern, die ausnahmsweise 

unmittelbar als Kommanditisten beteiligt sind, bis zur Höhe 

der im Handelsregister eingetragenen Haftsumme sofort 

als Verlustausgleichsvolumen berücksichtigt werden. Überschießende 

Verluste werden als verrechenbare Verluste 

vorgetragen. Zu solchen nicht ausgleichsfähigen Verlusten 

kann es insbesondere kommen, wenn ein Anleger vor 

dem 31. Dezember eines Jahres der Gesellschaft beitritt, 

seine Pflichteinlage jedoch erst im Jahr darauf einzahlt. 

Es ist grundsätzlich nicht auszuschließen, dass Entnahmen 

von Anlegern zu einer Erhöhung des negativen Kapitalkontos 

führen. Wird die Beteiligung von Anlegern als 

Treugeber gehalten, sind durch solche Maßnahmen die 

Voraussetzungen des § 15a Abs. 3 EStG erfüllt. Es werden 

dann Einnahmen fingiert, die der betroffene Anleger zu 

versteuern hat. In selber Höhe entstehen verrechenbare 

Verluste, die mit künftigen positiven Einkünften aus der 

Beteiligung verrechnet werden können. Kommt es zur 

Anwendung von § 15a EStG, insbesondere zur Anwendung 

von § 15a Abs. 3 EStG, wird das kalkulierte Ergebnis des 

Beteiligungsangebotes nicht erreicht. 

Die Konzeption sieht eine langfristige Beteiligung der Anleger 

an der Gesellschaft vor. Eine steuerpflichtige Veräußerung 

vor Ablauf von zehn Jahren ist auf keiner der bestehenden 

Eigentums- und Beteiligungsebenen im Konzept vorgesehen. 

Dennoch kann nicht ausgeschlossen werden, dass 

der Anleger seine Beteiligung an der Emittentin vor Ablauf 

von zehn Jahren seit der Anschaffung veräußert und 

dadurch ein steuerpflichtiges privates Veräußerungsgeschäft 

im Sinne des § 22 Nr. 2 EStG i. V. m. § 23 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 

und Satz 4 EStG realisiert. Es besteht des Weiteren das 

Risiko, dass Grundstücksteile oder die Immobilien im 

Ganzen innerhalb von zehn Jahren veräußert werden und 

der Tatbestand des steuerpflichtigen privaten Veräußerungsgeschäfts 

erfüllt ist. Durch einen steuerpflichtigen Veräußerungsgewinn 

wird die Rendite der Beteiligung belastet. 

Grunderwerbsteuerliche Risiken 

Ändert sich innerhalb von fünf Jahren der Gesellschafterbestand 

unmittelbar oder mittelbar dergestalt, dass 

mindestens 95 Prozent der Anteile auf neue Gesellschafter 

übergehen, gilt dies als ein auf die Übereignung eines 

Grundstücks auf eine neue Personengesellschaft gerichtetes 

Rechtsgeschäft (§ 1 Abs. 2a GrEStG). Es besteht vor 



diesem Hintergrund das Risiko, dass durch Veräußerungen 

und sonstige Übertragungsvorgänge (mit Ausnahme des 

Erwerbs von Todes wegen) von (mittelbaren) Beteiligungen 

an der Emittentin Grunderwerbsteuer ausgelöst wird. Als 

sonstige Übertragungen kommen auch und insbesondere 

der Wechsel von einer Beteiligung als Treugeber zu einer 

Beteiligung als Kommanditist, Vorgänge auf der mittelbaren 

Gesellschafterebene sowie der Austausch der Treuhänderin 

in Betracht. Es kann somit zum Überschreiten der für 

Zwecke des § 1 Abs. 2a GrEStG relevanten 95-Prozent- 

Grenze innerhalb eines Fünf-Jahres-Zeitraums kommen 

und eine entsprechende, in der Prospektdarstellung nicht 

berücksichtigte Grunderwerbsteuerbelastung ausgelöst 

werden. Tritt dieser Fall ein, würde sich die Rendite der 

Anleger entsprechend reduzieren. Wird ein grunderwerbsteuerpflichtiger 

Tatbestand nach § 1 Abs. 2a GrEStG mehrfach 

ausgelöst, ist eine Grunderwerbsteueranrechnung 

aus dem jeweils zuvor verwirklichten grunderwerbsteuerpflichtigen 

Tatbestand nicht möglich. 

Umsatzsteuerliche Risiken 

Durch eine vorsteuerschädliche Nutzung des Objekts, 

insbesondere durch umsatzsteuerfreie Vermietungen, 

kann es zu Abweichungen von der Prognoserechnung 

sowohl aufgrund nicht abziehbarer Vorsteuerbeträge als 

auch aufgrund von Vorsteuerberichtigungen zu Lasten 

der Gesellschaft für in der Vergangenheit als Vorsteuer 

geltend gemachte Vorsteuerbeträge kommen. Durch die 

so entstehenden Mehrkosten würde sich die Rendite 

der Anleger entsprechend reduzieren. 

zuzüglich weiterer Vermögensgegenstände und abzüglich 

der Schulden ermittelt werden kann. Mangels einer unmittelbaren 

Anwendbarkeit von § 157 BewG i. V. m. §§ 176 bis 

198 BewG kann jedoch im Fall einer Beteiligung der Anleger 

als Treugeber nicht ausgeschlossen werden, dass der 

Sachleistungsanspruch eines Treugebers abweichend zu 

der Beteiligung eines Kommanditisten zu bewerten ist. 

Insbesondere eine Ableitung des gemeinen Werts aus 

etwaigen Verkäufen von Beteiligungen auf dem Zweitmarkt 

ist nicht auszuschließen. Liegt der so abgeleitete Verkehrswert 

über dem Wert, der sich aufgrund der gesetzlichen 

Bewertungsvorschriften bei einer unmittelbaren Beteiligung 

ergibt, entsteht für den Erwerber bzw. den Schenker eine 

höhere Erbschaft- bzw. Schenkungsteuerlast. 

Sonstige steuerliche Risiken 

Sofern festgestellte steuerliche Ergebnisse bei einem 

Anleger zu Steuernachzahlungen führen, sind ab dem 

Beginn des 16. Monats nach Ablauf des Jahres, für das der 

Bescheid ergeht, für jeden Monat Zinsen in Höhe von 

0,5 Prozent an die Finanzverwaltung zu zahlen. 

Maximales Risiko 

Eine Gefährdung des gesamten Vermögens des Anlegers 

und damit das Maximalrisiko besteht aus der Kumulation 

eines vollständigen Verlustes des eingesetzten Kapitals, 

einer Inanspruchnahme aus einer gegebenenfalls abgeschlossenen 

persönlichen Fremdfinanzierung der Beteiligung 

sowie einem Ausgleich persönlicher Steuerbelastungen aus 

eigenen Mitteln. 

Erbschaft- und schenkungsteuerliche Risiken 

Die Übertragung von Anteilen an der Emittentin im Wege 

der Erbfolge oder Schenkung unterliegt der Erbschaft- bzw. 

Schenkungsteuer. Die Beteiligungen werden in der Regel 

über ein Treuhandverhältnis gehalten. Die Bewertung der 

Bereicherung des Erben bzw. des Beschenkten richtet 

sich hierbei nach dem gemeinen Wert des Sachleistungsanspruchs 

in Form des Anspruchs auf Herausgabe des 

Treuguts. Die Emittentin geht davon aus, dass der gemeine 

Wert des Sachleistungsanspruchs analog zu den bei einer 

unmittelbaren Beteiligung von Anlegern geltenden gesetzlichen 

Bewertungsvorschriften für den Wert des Anteils an 

der Immobilie (§ 157 BewG i. V. m. §§ 176 bis 198 BewG) 

Weitere wesentliche tatsächliche und rechtliche Risiken 

im Zusammenhang mit der angebotenen Vermögensanlage, 

die über die in diesem Kapitel dargestellten Risiken hinausgehen, 

sind der Anbieterin zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 

nicht bekannt. 


Projektpartner

Projektpartner | Hesse Newman Capital AG 

Projektpartner 


Anbieterin des Beteiligungsangebotes ist die Hesse Newman Capital AG. 

Das börsennotierte Emissionshaus realisiert geschlossene Fonds mit den Investitionsschwerpunkten 

Immobilien, Schifffahrt und alternative Investments. 

Unternehmensphilosophie 

Aus Tradition innovativ – heißt der Leitgedanke der Hesse 

Newman Capital AG. Investments mit Substanz und 

Perspektive sind das unternehmerische Ziel, verbunden 

mit einem modernen Anlegerservice nach einem sehr 

„altmodischen“ Prinzip: dem Dienst am Kunden. Die 

Ansprüche von Anlegern ändern sich laufend, genauso 

wie bestehende Märkte. Wer Vertrauen gewinnen und 

erhalten will, muss daher innovativ sein. Hesse Newman 

ergreift Chancen, die diese Veränderungen bieten, und 

entwickelt innovative Produkte auf der Basis langjähriger 

Erfahrung und weitreichender Beziehungen ihres Management- 

und Mitarbeiterteams. 

Unternehmensstruktur 

Hesse Newman Capital deckt die komplette Wertschöpfungskette 

eines Emissionshauses ab: Die Auswahl von 

Anlagealternativen, die Konzeption, den Vertrieb und die 

Verwaltung geschlossener Fonds übernehmen Experten 

der Hesse Newman Capital AG. 

Aktionärsstruktur 

Hauptgesellschafter der Hesse Newman Capital AG ist 

die SBW Schweizer Beteiligungs-Werte AG, Zürich, 

ein Unternehmen der Mutschler-Gruppe. Diese ist im 

Finanzdienstleistungs- und Immobiliensektor tätig. Nähere 

Informationen hierzu bietet die Unternehmenswebsite 

www.hesse-newman.de unter „Investor Relations“. 

Vorstand 

Marc Drießen ist Vorstand der Hesse Newman Capital AG. 

Der diplomierte Bankbetriebswirt verantwortet die Ressorts 

Konzeption und Vertrieb sowie die Unternehmenskommunikation. 

Zuvor war Drießen Geschäftsführer der HGA 

Capital und Mitglied im Management Board der HSH 

Real Estate AG, beides Unternehmen der HSH Nordbank 

(2006 – 2008), davor Geschäftsführer bei Dr. Peters in 

Dortmund (2002 – 2006). Weitere berufliche Stationen 

waren die Münchner BVT-Gruppe (2000 – 2002) sowie 

die Sparkasse Essen (1996 – 2000). 

Das Zweitmarktgeschäft liegt in Händen der Hesse Newman 

Zweitmarkt AG. Das Tochterunternehmen hat sich auf den 

Kauf von Anteilen an geschlossenen Fonds sowie auf die 

Entwicklung und das Management von Zweitmarktfonds 

spezialisiert. 

Der Bereich Immobilien, von der Produktentwicklung bis 

zum Asset Management, wird direkt von der Hesse Newman 

Capital AG betreut. Leiter der Abteilung ist Uli Bräuninger, 

ein erfahrener Immobilien- und Fondsexperte. Unter seiner 

Regie wurden bislang mehr als 31 Immobilienfonds mit einem 

Investitionsvolumen von über 2,6 Mrd. Euro realisiert. 

Dr. Marcus Simon ist Vorstand der Hesse Newman 

Capital AG mit Verantwortung für die Ressorts Finanzen 

und Verwaltung sowie das Fondsmanagement und die 

Anlegerbetreuung. Simon war zuvor im Vorstand der Lloyd 

Fonds AG (2006 – 2008) und davor Finanzvorstand des 

Münchner Finanzdienstleisters cash.life (2001 – 2006). Der 

promovierte Chemiker begann seine berufliche Laufbahn 

bei der Marsh GmbH (1994 – 2001). Für den weltweit führenden 

Industrieversicherungsmakler und Risikoberater 

war Simon zuletzt als Leiter des deutschen Bereichs Risk 

Consulting tätig. 

„Hummel, Hummel“ – „Mors, Mors“ – noch heute 

hört man unter Hamburgern diese scherzhafte Begrüßung, 

die auf den berühmten Wasserträger der Hansestadt 

zurückgeht. Die Figur im Quartier 21 steht inzwischen 

unter Denkmalschutz. 


Mitgliedschaft im VGF 

Hesse Newman Capital ist Mitglied im VGF Verband 

Geschlossene Fonds e. V. Der Fachverband vertritt aktiv die 

Interessen der Anbieter geschlossener Fonds in Politik, 

Medien und Öffentlichkeit. Über den VGF hat die Branche der 

geschlossenen Fonds eine Reihe von Selbstverpflichtungen 

und Branchenstandards aufgestellt, die über die gesetzliche 

Prospektpflicht für Verkaufsprospekte geschlossener Fonds 

hinausgehen. 

Als Mitglied des Fachverbands orientiert sich Hesse Newman 

Capital an den anspruchsvollen Vorgaben des VGF- 

Standards: 

die VGF-Leitlinien für Leistungsbilanzen 

die inhaltliche Prüfung der Verkaufsprospekte nach dem 

Standard des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW S 4) 

die außergerichtliche Streitschlichtung durch die 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds, eine unabhängige 

zentrale Anlaufstelle für Beschwerden im Zusammenhang 

mit Beteiligungen an geschlossenen Fonds 

Weitere Informationen finden Sie online unter: 

www.vgf-online.de sowie www.ombudsstelle-gfonds.de 

Henry Newman 

Isaac Hesse 

Aus Tradition innovativ 

Qualität und Sicherheit, Nachhaltigkeit und Kundenorientierung stehen im Fokus bei der Konzeption 

der Anlageprodukte aus dem Hause Hesse Newman Capital. Dabei fühlen sich die Hamburger den 

Werten einer alten hanseatischen Privatbanktradition verpflichtet, die mit dem Namen des jungen 

Emissionshauses eng verknüpft ist: 1777 eröffnete Isaac Hesse sein Handelshaus in der Hamburger 

Erste Elbstraße, Haus 49. Seine Söhne und Enkel führten es später als Privatbank gemeinsam mit 

Henry Newman, Sohn eines englischen Konsuls, unter dem Namen Hesse Newman fort. Hesse Newman 

Capital veräußerte im Jahr 2009 das traditionelle Privatbankgeschäft und konzentriert sich heute auf 

das Kerngeschäft geschlossene Fonds. 


Projektpartner | Hesse Newman Capital AG 

Leistungsbilanz 

Die Emissionshistorie der Hesse Newman Capital AG ist 

noch jung: 2008 gelang dem Haus unter den damals neu 

angetretenen Vorständen Marc Drießen und Dr. Marcus 

Simon ein erfolgreicher Start in das Produktsegment 

Schiffsbeteiligungen. Bis dato wurden bereits zwei Schiffsfonds 

platziert. Mit dem Hesse Newman Shipping Balance 

liegt das dritte Angebot in diesem Segment vor. 

Der Immobilienmanager – das Fach- und Meinungsmagazin 

für die Entscheider der Immobilienwirtschaft – hat im Februar 

2011 die Hesse Newman Capital AG mit dem immobilienmanager.AWARD 

2011 in der Kategorie Investment ausgezeichnet. 

Entscheidend für die Auswahl der Jury war, 

welcher Investor für die wechselhaften Marktbedingungen 

die überzeugendste Strategie entwickelt hat. 

Im Segment Immobilien ist die Hesse Newman Capital AG 

seit 2009 aktiv. Anfang 2010 wurde mit dem Hesse Newman 

GreenBuilding der erste Fonds aufgelegt, der in kurzer Zeit 

erfolgreich platziert werden konnte. Im September 2010 ging 

der Hesse Newman Classic Value an den Start. Im November 

2010 folgte der Hesse Newman Classic Value 2, im Juni 

2011 der Hesse Newman Classic Value 3. Mit dem Hesse 

Newman Classic Value 4 folgt nunmehr das fünfte Angebot 

in diesem Segment. Weitere Fonds sind in Vorbereitung. 

Die erste Leistungsbilanz (Stichtag 31. Dezember 2009) mit 

testierten Daten wurde im September 2010 veröffentlicht. 

Die jeweils aktuelle Leistungsbilanz steht im Internet unter 

www.hesse-newman.de zum Download bereit. 

Fondsemissionen der Hesse Newman Capital AG 

Name Assetklasse Emissionsjahr Investitions- Emissions- Fremd- Auszahlungen 

volumen volumen kapital für 2010 

ohne Agio SOLL IST 

Bereits vollständig platziert 

IST-Werte in TEUR 

Hesse Newman Private Shipping I 1) Schifffahrt 2008 6.024 5.739 0 

Vorzugskapital 4.542 6,0 % 6,0 % 

Klassikkapital 1.197 8,0 % 1,0 % 

Hesse Newman Shipping Opportunity 1) Schifffahrt 2009 20.787 20.157 0 7,5 % 8,0 % 

Hesse Newman GreenBuilding 2) Immobilien 2010 46.815 22.671 22.884 6,0 % 6,0 % 

Hesse Newman Classic Value 2 3) Immobilien 2010 85.082 36.259 46.882 0,0 % 0,0 % 

In der Platzierung 

SOLL-Werte in TEUR 

Hesse Newman Shipping Balance Schifffahrt 2011 21.087 20.000 0 – – 

Hesse Newman Classic Value Immobilien 2010 88.147 43.940 42.000 0,0 % 0,0 % 

Hesse Newman Classic Value 3 Immobilien 2011 69.745 36.890 31.000 – – 

1) Mit Ausnahme der Auszahlungen entsprechen die IST-Werte den SOLL-Werten. 

2) Das prospektierte Investitionsvolumen betrug 46,27 Mio. Euro und das prospektierte Emissionskapital 22,15 Mio. Euro. 

3) Das prospektierte Investitionsvolumen betrug 84,39 Mio. Euro und das prospektierte Emissionskapital 35,6 Mio. Euro. 

Die ersten Auszahlungen werden prospektgemäß im Jahr 2011 erfolgen. 

Stand: 30. Juni 2011 

Aufgrund der kurzen Laufzeit der platzierten Fonds sind die handelsrechtlichen Betriebsergebnisse noch nicht aussagekräftig. 

Das Fremdkapital der Fonds Hesse Newman GreenBuilding, Hesse Newman Classic Value und Hesse 

Newman Classic Value 2 wurde prospektgemäß aufgenommen und die Tilgungen geleistet. Die steuerliche Veranlagung 

der Fondsgesellschaften ist noch nicht endgültig erfolgt. 


HOCHTIEF-Gruppe 

Die Verkäuferin und Projektentwicklerin, die Ankermieterin sowie die Gesellschaften für das Property und 

Facility Management gehören zur HOCHTIEF-Gruppe. Als Tochtergesellschaften der HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

haben sie jeweils einen Beherrschungs- und Gewinnabführungsvertrag mit der Muttergesellschaft abgeschlossen. 

Die HOCHTIEF-Gruppe ist eine der führenden internationalen 

Baudienstleister. Mit mehr als 70.000 Mitarbeitern 

und Umsatzerlösen von 20,16 Mrd. Euro im Geschäftsjahr 

2010 ist das Unternehmen auf allen wichtigen Märkten der 

Welt präsent. Der Konzern deckt mit Leistungen der Module 

Planen, Bauen und Betreiben den kompletten Lebenszyklus 

von Infrastrukturprojekten, Immobilien und Anlagen ab. 

Mit einem Auftragsbestand von knapp 47,5 Mrd. Euro war 

zum 31. Dezember 2010 die Auslastung des Konzerns für 

mehr als 24 Monate gesichert. Das Ergebnis vor Steuern 

in Höhe von 757 Mio. Euro übertraf das Vorjahresergebnis 

um circa 27 Prozent. Das Ergebnis nach Steuern wurde 

im Vergleich zum Vorjahr um gut 34 Prozent gesteigert. 

Die HOCHTIEF-Gruppe hatte in den ersten drei Monaten 

des Geschäftsjahres 2011 einen Konzernverlust von 

169,5 Mio. Euro erwirtschaftet. Im Gesamtjahr 2011 erwartet 

das Unternehmen ein positives Ergebnis. 

Die HOCHTIEF Aktiengesellschaft ist wegen ihres Engagements 

um Nachhaltigkeit seit 2006 in den Dow Jones 

Sustainability Indizes gelistet und fokussiert sich derzeit 

unter anderem auf die Wachstumsmärkte Offshore-Windenergie 

und Grünes Bauen. 

HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

Die Management-Holding HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

führt und steuert den Konzern. Die HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

ist an der Deutschen Börse gelistet. Das im MDAX 

geführte Unternehmen hat eine Marktkapitalisierung von 

rund 4,5 Mrd. Euro zum Datum der Prospektaufstellung. 

Im Juni 2011 hat der spanische Konzern ACS die Aktienmehrheit 

übernommen. Das Kerngeschäft von HOCHTIEF 

Europe ist davon nicht beeinflusst. Durch die Transaktion 

entsteht einer der größten europäischen Baukonzerne. 

Die HOCHTIEF Aktiengesellschaft hat gemäß dem Creditreform 

Bonitätsindex eine ausgezeichnete Bonität (Stand: 

Juni 2011). Die Ausfallwahrscheinlichkeit nach Basel-II- 

Kriterien bezieht sich auf 12 Monate und beträgt für diese 

Bonität 0,01 Prozent. Das durchschnittliche Ausfallrisiko 

in Deutschland ist 228-mal höher. 

HOCHTIEF Solutions AG 

Die HOCHTIEF Solutions AG ist innerhalb der HOCHTIEF- 

Gruppe die Führungsgesellschaft der Division HOCHTIEF 

Europe. Die HOCHTIEF Solutions AG ist in die Bereiche 

Classic Solutions, Energy and Infrastructure Solutions, 

Engineering Solutions, International Project Solutions, 

Real Estate Solutions und Service Solutions gegliedert. 

HOCHTIEF Solutions AG bietet seinen Kunden ganzheitliche 

Leistungen an – von Entwicklung über Planung, Bau und 

Steuerung bis hin zu umfangreichen Facility-, Propertyund 

Energy-Management-Services. Mit mehr als 15.000 

qualifizierten Mitarbeitern und einem Umsatz von ca. 4 Mrd. 

Euro vertritt HOCHTIEF Solutions AG den Markenkern 

der HOCHTIEF-Gruppe im In- und Ausland. 

Im Rahmen einer Umstrukturierung wurden im April 2011 

die Mitarbeiter der HOCHTIEF Construction AG, der 

HOCHTIEF Facility Management GmbH und der HOCHTIEF 

Projektentwicklung GmbH unter dem Dach der HOCHTIEF 

Solutions AG aufgestellt, sodass in der HOCHTIEF Solutions 

AG das Immobilien-Know-how konzentriert ist. 

HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH 

Die HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH hat 

die Büroflächen der Fondsimmobilie gemietet und wird an 

verschiedene Gesellschaften der HOCHTIEF-Gruppe untervermieten. 

Rund 550 Mitarbeiter der HOCHTIEF-Gruppe 

werden in der Fondsimmobilie einen Arbeitsplatz haben. 

HOCHTIEF Facility Management 

Das Facility Management für die Immobilie wird an die 

Geschäftseinheit Facility Management, die zum neuen 


„Wir bauen die Welt von morgen“ – nach dieser Leitidee gehören heute längst auch Grünes Bauen, Windparks 

und Infrastrukturprojekte zu den Schwerpunkten von HOCHTIEF. 

Segment Service Solutions gehört, vergeben. Ein Vertragsentwurf 

liegt der Emittentin vor. Zu den wesentlichen Aufgaben 

zählen der Parkraumbetrieb und die technischen 

sowie infrastrukturellen Dienstleistungen. In der Geschäftseinheit 

Facility Management der HOCHTIEF Solutions AG 

arbeiten über 5.650 Mitarbeiter und entwickeln für ihre 

Kunden neue Optimierungspotenziale. Dazu gehören 

die dauerhafte Senkung der Betriebs- und Bewirtschaftungskosten, 

die Flexibilisierung von Fixkostenblöcken, 

die Sicherung der technischen Verfügbarkeit sowie der 

langfristige Werterhalt von Gebäuden und Anlagen. 

HOCHTIEF Projektentwicklung 

Verkäuferin der Immobilie ist die HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH (HTP), eine 1991 gegründete 100-prozentige 

Tochtergesellschaft der HOCHTIEF Aktiengesellschaft. 

Sie hat ein Stammkapital von 7,67 Mio. Euro. 

HTP hat 16 Standorte in Europa, davon neun in Deutschland. 

Sie ist auf Büroimmobilien überwiegend in Innenstadtund 

citynahen Lagen spezialisiert. Weitere Schwerpunkte 

sind Einzelhandels-, Wohn- und Seniorenimmobilien sowie 

die Entwicklung ganzer Stadtquartiere. Auch Hotel-, Logistikund 

Spezialimmobilien zählen zu den Produktmarktsegmenten. 

Referenzprojekte der Hamburger Niederlassung 

von HTP sind der Marco Polo Tower in der HafenCity, 

das METROPOLIS Haus, das LINDLEY CARREE und das 

Design-Hotel THE GEORGE. HTP ist einer der führenden 

Immobilienentwickler in Deutschland. 

HOCHTIEF Property Management 

Die 2007 gegründete Tochtergesellschaft der HOCHTIEF 

Aktiengesellschaft gehört ebenfalls zum neuen Segment 

Real Estate Solutions und verwaltet eine Mietfläche von 

mehr als 40 Mio. Quadratmetern und ist damit einer der 

führenden Anbieter integrierter Property-Management- 

Lösungen in Deutschland. 

Für die Fondsimmobilie wird die HOCHTIEF Property 

Management GmbH das Property Management übernehmen. 

Für die HOCHTIEF Property Management GmbH 

arbeiten mehr als 400 Mitarbeiter, die Grundstücke und 

Gebäude mit einem Verkehrswert von mehr als 17 Mrd. 

Euro verwalten. Zu den wesentlichen Aufgaben gehören 

die Mieterbetreuung, das Vertragsmanagement einschließlich 

der An- und Vermietung sowie die Steuerung der 

externen Makler. Des Weiteren übernimmt sie die Objektbuchhaltung 

und die Erstellung der Nebenkostenabrechnungen. 

Das Property Management ist gleichfalls für die 

Auswahl, Steuerung und Kontrolle der Nachunternehmer 

verantwortlich. Die HOCHTIEF Property Management 

GmbH zeichnet für die Vergabe und Kontrolle von Modernisierungs- 

und Baumaßnahmen sowie die Steuerung 

der technischen Betreuung der Immobilie verantwortlich. 

HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

HOCHTIEF Americas HOCHTIEF Asia Pacific HOCHTIEF Europe HOCHTIEF Concessions 


Classic Energy and Engineering International Real Estate Service 

Solutions Infrastructure Solutions Project Solutions Solutions 

u. a. Solutions Solutions u. a. formart, u. a. 

Building, u. a. Civil Engineering Property Management, Facility Management, 

Baulogistik and Marine Works HOCHTIEF Energy Management 

Projektentwicklung 


Standort 

Deutschland 

Deutschland ist mit Abstand die größte und wichtigste Volkswirtschaft in Europa. 

Auch in der jüngsten Wirtschaftskrise bewies sich die deutsche Wirtschaft als nachhaltig stabil. 

So setzte die konjunkturelle Erholung bereits Mitte 2009 ein – die Talsohle konnte damit deutlich 

vor den meisten anderen EU-Mitgliedsstaaten durchschritten werden. Analog zur Wirtschaftslage 

hat sich auch der Immobilien-Investmentmarkt in Deutschland seit Mitte 2009 positiv entwickelt. 

Die Konjunkturlokomotive Deutschland zog bereits im 

zweiten Quartal 2009 mit einem Wachstum des Bruttoinlandsprodukts 

(BIP) von 0,4 Prozent an. Dieser Aufwärtstrend 

konnte bis heute weiter gesteigert werden. 

Im ersten Quartal 2011 stieg das preisbereinigte Bruttoinlandsprodukt 

(BIP) zum Vergleichszeitraum 2010 um 

5,2 Prozent. Für das Gesamtjahr 2010 beträgt das 

Wirtschaftswachstum 3,6 Prozent. Für das laufende 

Geschäftsjahr gehen die meisten Prognosen von einer 

positiven Konjunkturentwicklung aus. 

Analog zur Wirtschaftslage in Deutschland hat sich auch 

der Immobilien-Investmentmarkt seit Mitte 2009 positiv 

entwickelt. Der bundesweit registrierte Investmentumsatz 

in Gewerbeimmobilien überschritt 2009 mit 10,6 Mrd. Euro 

wie erwartet die Zehn-Milliarden-Grenze. Die sich zum 

Jahresanfang 2010 abzeichnende Belebung der Investmentmärkte 

hat sich im umsatzstärksten vierten Quartal 

2010 mit über 6 Mrd. Euro mehr als bestätigt. Insbesondere 

in den letzten Wochen des Jahres konnten eine Reihe 

großer Transaktionen über 100 Mio. Euro abgeschlossen 

werden. Das Transaktionsvolumen im gewerblichen Immobilieninvestmentmarkt 

lag zum Jahresende 2010 mit 

19,4 Mrd. Euro deutlich über den Prognosen vom Jahresanfang 

und überbot in Summe das Transaktionsvolumen 

von 2009 um knapp 85 Prozent. 

Auch das Interesse ausländischer Investoren an deutschen 

Immobilien ist seit Anfang 2010 deutlich gestiegen. 2009 

wurde der deutsche Immobilienmarkt noch mit einem 

Anteil von 90 Prozent des Investmentvolumens durch 

heimische Investoren dominiert. Im Jahr 2010 lag der 

Anteil ausländischer Investoren bereits bei 40 Prozent. Die 

meisten Investoren konzentrieren sich dabei auf risikoarme 


Die positive Konjunkturentwicklung in Deutschland beflügelt auch die Immobilienmärkte. 

Core-Immoblien. 74 Prozent aller Investitionen im Jahr 2010 

wurden in dieser Risikoklasse getätigt. 

Die gestiegene Nachfrage hat 2010 dazu geführt, dass die 

Spitzenrenditen in allen Assetklassen wieder leicht gesunken 

sind. Der Durchschnittswert der Spitzenrenditen für 

Büroimmobilien lag im vergangenen Jahr gemittelt bei 

5,07 Prozent. Im Jahresvergleich reduzierten sich die Spitzenrenditen 

um insgesamt 36 Basispunkte und bewegen 

sich damit im Bereich ihres 10-jährigen Durchschnittswertes. 

Damit liegen die Spitzenrenditen deutlich über der Verzinsung 

von Bundes- und Staatsanleihen. 

Auch der Bürovermietungsmarkt zeigt positive Signale und 

hat sich im Laufe des Jahres 2010 deutlich stabilisiert. Insgesamt 

wurden in den sechs Immobilienhochburgen Berlin, 

Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München und Stuttgart 

zusammen rund 2,66 Mio. Quadratmeter vermietet, was 

einer Steigerung von etwa 26 Prozent im Vergleich zum 

Jahr 2009 entspricht. 

Der Trend sinkender Büromieten konnte im Jahresverlauf 

2010 vor allem in den Metropolen gestoppt werden. Die 

gewichtete Spitzenmiete in den 14 analysierten deutschen 

Büromärkten stieg im Jahr 2010 gegenüber dem Vorjahr um 

knapp ein Prozent auf rund 23,70 Euro pro Quadratmeter. 

Immobilien schlagen Staatsanleihen 

Spitzenrenditen für 

Büroimmobilien in Hamburg 

Staatsanleihen mit 

10 Jahren Restlaufzeit 

in Prozent 

6 

5 

4 

3 

2 

1 

0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 

Quelle: CB Richard Ellis 

Insgesamt bietet der deutsche Büroimmobilienmarkt 

aufgrund seiner dezentralen Struktur den Vorteil einer 

geringeren Volatilität im Vergleich zu anderen europäischen 

Märkten. Marktschwankungen durch beispielsweise Nachfrageextreme 

wirken sich daher weniger stark aus. 

Als Motor der wirtschaftlichen Entwicklung Europas rückte 

Deutschlands Immobilienmarkt 2010 zunehmend in den 

Fokus sicherheitsorientierter Anleger. Da die meisten 

Prognosen für 2011 ein weiteres Wachstum der deutschen 

Wirtschaft ausmachen, kombiniert mit niedrigen 

Arbeitslosenzahlen und steigender Konsumfreude, dürfte 

Deutschland auch zukünftig ein gefragter Standort für 

Immobilieninvestments bleiben. 


Standort | Hamburg 

Hamburg 

Die Freie und Hansestadt Hamburg ist mit knapp 1,8 Mio. Einwohnern die zweitgrößte Stadt 

Deutschlands sowie die siebtgrößte der Europäischen Union. Die Metropolregion Hamburg 

erstreckt sich entlang der Elbe von der Nordsee bis weit ins Binnenland. Hier leben insgesamt 

ca. 4,3 Mio. Menschen. Der Büroimmobilienmarkt Hamburg zählt mit einer Gesamtfläche 

von ca. 13 Mio. Quadratmetern zu den drei größten Büroimmobilienmärkten in Deutschland. 

Die Wirtschaftsstruktur Hamburgs ist geprägt vom Dienstleistungssektor, 

in dem mehr als zwei Drittel aller Beschäftigten 

arbeiten. Daneben ist Hamburg auch ein wichtiges 

industrielles Zentrum. Mehr als 140.000 Unternehmen und 

Gewerbetreibende haben ihren Sitz in Hamburg. Besonders 

stark sind die Bereiche Hafen & Logistik, Life Sciences, 

Luftfahrtindustrie sowie Medien & IT. Aber auch regenerative 

Energien sowie der Handel mit Asien, insbesondere mit China, 

gehören zu den wirtschaftlichen Schwerpunkten der Stadt. 

Hamburger Unternehmen beschäftigen rund 1 Mio. Erwerbstätige. 

Mit 50.640 Euro erwirtschaftet Hamburg je 

Einwohner das höchste Bruttoinlandsprodukt (BIP) aller 

Bundesländer – rund zweimal so viel wie im Bundesdurchschnitt. 

Im europäischen Vergleich belegt Hamburg den 

vierten Platz. Nur London, Brüssel und Luxemburg weisen, 

gemessen in Kaufkraftstandards, im Jahr 2009 ein 

höheres BIP pro Kopf auf. 

Wachsende Metropole (mit Prognose) 

Einwohnerentwicklung in Hamburg 1994 bis 2014 

Einwohner in Mio. 

1,82 

1,80 

1,78 

1,76 

1,74 

1,72 

1,70 

1,68 

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 

PROGNOSE 

Quelle: Statistisches Bundesamt · Prognose, BulwienGesa AG 

Dabei profitiert die Stadt von ihrer günstigen geografischen 

Lage: Seit der Öffnung Osteuropas und der EU- 

Osterweiterung ist Hamburg Drehscheibe für die Handelsund 

Verkehrsströme aus Nordeuropa und dem baltischen 

Raum. Auch für die Zukunft ist Hamburg sehr gut gerüstet. 

Nach einer Studie der Ratingagentur Feri ist Hamburg 

die Stadt mit den besten ökonomischen Aussichten in 

Deutschland. Die Wirtschaftsleistung soll bis zum Jahr 

2015 um knapp 14 Prozent wachsen. Im Zukunftsatlas 

2009 des Schweizer Unternehmens Prognos AG nimmt 

Hamburg ebenfalls den ersten Platz ein. 

Stadt am Wasser – Stadt der Brücken 

Das Leben am Wasser bestimmt die Hansestadt. Ein dichtes 

Netz von Wasserwegen und Flächen prägt das Gesicht 

Hamburgs. Nach der letzten Zählung hat die Hansestadt 

2.485 Brücken und damit mehr als Venedig, Amsterdam 

und Stockholm zusammen. Sie steht als brückenreichste 

Stadt Europas im „Guinness-Buch der Rekorde“. 

Hamburg wächst mit Weitsicht 

In Hamburg herrscht Aufbruchstimmung: Auf Plätzen und 

Boulevards, in den Passagen der Innenstadt ebenso wie 

im Hafen und in den Stadtteilszenen ist ein kreatives Klima 

spürbar, das die Metropole am Wasser besonders auszeichnet. 

Seit 2009 verfolgt der Hamburger Senat mit 

seinem Konzept „Leitbild Hamburg: Wachsen mit Weitsicht“ 

das Ziel einer verantwortungsvollen Metropole 

des 21. Jahrhunderts. 

Pulsierende Großstadt und dynamischer Wirtschaftsstandort, 

gleichzeitig Naturidyll mit Parks, Naturschutzgebieten 

und üppigem Grün an Straßen und Plätzen: Grün- und 

Erholungsflächen machen 14 Prozent des Stadtgebiets 

aus und schaffen hohen Wohn- und Lebenskomfort. 

Das Tor zur Welt 

Hamburg ist das „Tor zur Welt“, nicht nur wegen des Hafens, 

sondern vor allem auch wegen der hier ansässigen 

Händler und der international ausgerichteten Dienstleister 

wie Banken, Versicherungen und Verkehrsunternehmen. 

Unter den etwa 5.000 am Außenhandel beteiligten Unternehmen 

in Hamburg sind gut 2.500 traditionelle Import- und 

Exporthändler. Inklusive der international ausgerichteten 

Handelsvertreter, Dienstleister und Industrieunternehmen 

Hamburg – Metropole am Wasser. 


unterhalten rund 20.000 Hamburger Unternehmen branchenübergreifende 

Geschäftsbeziehungen ins Ausland. 

Gut 3.500 Töchter ausländischer Muttergesellschaften 

runden das Profil des Außenwirtschaftsplatzes ab. Rund 

100 Konsulate haben in Hamburg ihren Sitz, ebenso der 

Internationale Seegerichtshof. 

Elbe und Hafen – Lebensader und Wachstumsmotor 

Der Hamburger Hafen ist mit einem Güterumschlag von 

über 134,9 Mio. Tonnen Deutschlands größter Seehafen 

und einer der bedeutendsten Warenumschlagplätze der 

Welt. An 320 Liegeplätzen werden hier durchschnittlich 

11.700 Schiffe pro Jahr abgefertigt. Selbst die größten 

Containerschiffe werden an dem Containerterminal Altenwerder 

dank einer der weltweit modernsten Umschlaganlagen 

in weniger als 24 Stunden abgefertigt. 

Knotenpunkt für Nord- und Osteuropa 

Neben ihrer Bedeutung für die Schifffahrt ist die Elbmetropole 

auch der größte Eisenbahn-Knotenpunkt 

Nordeuropas. 700 Fernzüge verlassen täglich Hamburg. 

Auch der Flughafen hat eine wichtige Funktion. Er war 

der erste Flughafen in Deutschland und ist heute Drehpunkt 

für den Flugverkehr zwischen Deutschland und 

Nordeuropa. Im Jahr 1911 gegründet, verbinden heute 

rund 70 Fluggesellschaften Hamburg mit 130 Zielen in 

aller Welt. Rund 12,3 Mio. Passagiere sichern dem Flughafen 

Fuhlsbüttel den fünften Platz unter den deutschen 

Verkehrsflughäfen. 

Finanzwirtschaft 

Hamburg ist einer der ältesten und größten Finanzplätze in 

Deutschland. Die historischen Wurzeln des traditionsreichen 

Finanzplatzes reichen weit zurück: Die 1558 gegründete 

Börse ist die älteste Börse Deutschlands, und mit der 

Berenberg Bank entstand 1590 die erste deutsche Privatbank. 

Heute haben 55 Banken und 24 ausländische 

Zweigstellen bzw. Repräsentanzen ausländischer Institute 

ihren Sitz in Hamburg. 

Medien und Informationstechnologie 

Hamburg ist traditionsreiche Verlagsstadt, kreative Werbemetropole, 

Gamecity, Filmstadt und Heimat der drittgrößten 

ARD-Anstalt, des NDR – und damit Deutschlands 

Medienmetropole Nummer eins. Über 60.000 Menschen 

arbeiten hier in 13.400 Betrieben aus Werbung, PR, Verlag, 

Druck, Rundfunk sowie Musik-, Film- und Fernsehwirtschaft. 

Ebenso ist die IT-Branche in Hamburg mit rund 7.500 

Unternehmen und 55.000 Beschäftigten stark vertreten. 

Industrie 

Flugzeugbau, maritime Industrie, erneuerbare Energien 

und Mineralölverarbeitung sowie Life Science: In vielen 

Industriebereichen ist Hamburg führend. Neben den 

rohstoffbasierten und hafenorientierten Industrien ist die 

Luftfahrt ein wichtiges Standbein: Die Airbus Deutschland 

GmbH mit ca. 11.000 Mitarbeitern in Hamburg, die Lufthansa 

Technik AG als weltgrößter Dienstleister für die 

Wartung und Überholung von Flugzeugen mit 7.000 

Mitarbeitern am Standort sowie die Flughafen Hamburg 

GmbH mit rund 1.660 Mitarbeitern sowie über 300 Zulieferer, 

Ingenieurbüros und Dienstleister mit rund 90.000 

Beschäftigten haben ihren Sitz in der Metropolregion. 

Der Mix aus wirtschaftlichem Potenzial und hoher Lebensqualität 

macht aus Hamburg eine der dynamischsten 

Wirtschaftsregionen Europas. 

Büromarkt Hamburg 

Der Hamburger Büromarkt ist einer der vitalsten Immobilienmärkte 

Deutschlands. Aufgrund der Bedeutung Hamburgs 

als Metropole und zentraler Standort für Norddeutschland 

ist der Bedarf an Büroflächen in Hamburg hoch. 

Der Büromarkt Hamburg umfasst insgesamt ca. 13 Mio. 

Quadratmeter Bürofläche und liegt damit auf Platz drei 

in Deutschland. Als wachsende Dienstleistungsmetropole 

wird die Anzahl der Bürobeschäftigten und damit 

die Nachfrage nach Büroraum laut einer Prognose von 

BulwienGesa in den nächsten Jahren kontinuierlich – wenn 

auch in abgeschwächter Form – ansteigen. 

„Eine immer größere Bedeutung bekommt für Hamburgs 

Büromieter und somit auch für Eigentümer, Projektentwickler 

und Investoren das Thema Nachhaltigkeit. Die 

Nachfrage nach umweltfreundlichen Gebäuden ist in den 

vergangenen Monaten stetig gestiegen. Neben finanziellen 

Aspekten in Form von niedrigen Betriebskosten durch 

Energieeinsparpotenziale sind auch die zu erzielenden 

positiven Imageeffekte ein wichtiger Grund für den Trend.“ 

Angermann, Büromarkt Hamburg Q4 2010 


Standort | Hamburg 

Stabiler Büromarkt 

Der Hamburger Büromarkt blickt auf ein erfolgreiches 

Jahr 2010 zurück. Im Vergleich zu 2009 konnte mit 

einem Flächenumsatz von ca. 510.000 Quadratmetern 

ein deutliches Plus von 25 Prozent erreicht werden. Mit 

der guten wirtschaftlichen Entwicklung in der zweiten 

Jahreshälfte ist auch die Bereitschaft der Büromieter 

gestiegen, für hochwertige Flächen in attraktiven Lagen 

entsprechende Mieten zu bezahlen. Auch Anmietungen 

im Flächensegment über 10.000 Quadratmeter können 

als Indikator für die gestiegene Investitionsbereitschaft der 

Unternehmen gewertet werden. Entsprechend optimistisch 

sind die Erwartungen für 2011. Ein Flächenumsatz 

auf dem guten Niveau von 2010 scheint realistisch, da 

bereits im ersten Quartal 2011 der Flächenumsatz 

des Vergleichszeitraums im Jahr 2010 um 13 Prozent 

gesteigert werden konnte. 

Bürobedarf steigt (mit Prognose) 

Entwicklung der Bürobeschäftigten in Hamburg 2001 bis 2015 

Bürobeschäftigte in TSD 

520 

500 

480 

460 

440 

420 

400 

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 

PROGNOSE 

Quelle: Marktdaten Hamburg, 

Frühjahrsprognose BulwienGesa, Stand: Mai 2011 

Stabile Mieten 

Die Mieten am Hamburger Büromarkt sind vergleichsweise 

stabil. Die Durchschnittsmiete bei Neuvermietungen 

liegt derzeit bei 15 Euro je Quadratmeter, die 

Spitzenmiete beläuft sich seit dem dritten Quartal 2010 

nahezu konstant auf 22,25 Euro je Quadratmeter. 

Bedingt durch die hohe Fertigstellungsquote hat sich der 

Leerstand gegenüber dem Gesamtjahr 2009 erhöht. Die 

Leerstandsquote lag 2010 bei 9,6 Prozent. Da die Hamburger 

Büroflächennachfrage auf viele Wirtschaftsbereiche 

verteilt ist, hat der Hamburger Büromarkt eine höhere 

Resistenz gegen Krisen in einzelnen Branchen als andere 

Städte mit einer weniger heterogenen Wirtschaftsstruktur. 

Hohe Nachfrage hält Mietniveau stabil 

(mit Prognose) 

Büromarkt Hamburg 2001 bis 2015 

25 

20 

15 

10 

Spitzenmiete in EUR/m 2 Durchschnittsmiete in EUR/m 2 

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 

PROGNOSE 

Quelle: Marktdaten Hamburg, 

Frühjahrsprognose BulwienGesa, Stand: Mai 2011 

Einzelhandel 

Als zweitgrößte Stadt Deutschlands und als unangefochtene 

Metropole in der Region ist die Hansestadt ein 

Magnet für den Einzelhandel. Die gute Verkehrsanbindung 

an das Umland und die Tatsache, dass es im Umkreis 

von Hamburg keine weitere große Stadt gibt, machen es 

für den Einzelhandel besonders attraktiv, in der Stadt 

Flächen anzumieten. Dabei profitieren die Geschäfte von 

einem Potenzial von rund 4,3 Mio. Konsumenten in der 

Metropolregion und einer hohen Kaufkraft. 

Barmbek im Hamburger Büromarkt 

Im Stadteil Barmbek leben fast 68.000 Einwohner, das 

entspricht den Einwohnern einer deutschen Mittelstadt. 

Im Bezirk Hamburg-Nord, zu dem auch Barmbek gehört, 

leben knapp 275.000 Menschen – die Einwohnerzahl 

einer der 30 größten Städte Deutschlands. Der Anteil 

Barmbeks am gesamten Hamburger Büroflächenbestand 

ist mit 2,7 Prozent vergleichsweise gering. Aufgrund der 

niedrigen Bautätigkeit bei einem vergleichsweise hohen 

Flächenumsatz lag das Leerstandsniveau im Jahr 2009 

mit 7,1 Prozent deutlich unter dem Niveau der Gesamtstadt. 

Vereinzelte Großvermietungen hatten dazu geführt, 

dass Barmbek in den Jahren 2004 und 2009 zu den 

Top-Teilmärkten zählte. Für moderne Neubauten und 

hochwertige Sanierungsobjekte mit hoher Lagequalität 

sind Mieten von 13,50 bis 14,00 Euro je Quadratmeter 

als marktkonform anzusehen. 


Standort | GreenCapital 2011 

GreenCapital 2011 

Hamburg ist Umwelthauptstadt 

Europas 

Der Titel „European Green Capital” wird seit 2010 jährlich 

von der Europäischen Kommission verliehen. Prämiert 

werden Städte, die aufgrund herausragender städtischer 

Projekte für Klima- und Umweltschutz Vorbildcharakter 

haben. Im Jahr 2011 ist Hamburg der Titelträger. Auf Basis 

der Bewerbungsunterlagen hat eine Jury aus unabhängigen 

Experten in neun Kategorien Punkte vergeben. Hamburg 

konnte sich im Wettbewerb mit 34 Städten durchsetzen. 

„Hamburg hat in den vergangenen Jahren große 

Leistungen erbracht und auf der ganzen Bandbreite 

exzellente Umweltstandards erreicht. 

Die Stadt hat sehr ehrgeizige Pläne für die Zukunft, 

die zusätzliche Verbesserungen versprechen.“ 

(Begründung der EU-Jury, Februar 2009) 

Hamburg hat sich diesen Titel einer Modellregion durch 

eine Umweltschutzpolitik erworben, die vor allem ehrgeizige 

Klimaziele verfolgt. Bis 2020 will die Hansestadt 

ihren Kohlendioxidausstoß um 40 Prozent und bis 2050 

gar um 80 Prozent verringert haben. Ressourcen schonendes, 

energieeffizientes Bauen und Gebäudesanierungen 

spielen hierbei eine wesentliche Rolle. 

Förderprogramme für Bauherren, Hausbesitzer und Wirtschaftsunternehmen 

wurden entwickelt. Und auch die 

Stadt selbst geht beispielhaft voran: Alle öffentlichen 

Gebäude werden nach einer Vorgabe ausschließlich mit 

Ökostrom versorgt. 

Hamburg ist führender GreenBuilding-Standort 

Hamburg setzt wie kaum eine andere Stadt auf innerstädtisches 

Wachstum bei der Stadtentwicklung und 

schafft neue Maßstäbe für energieeffizientes Bauen, etwa 

bei der HafenCity, dem größten urbanen Entwicklungsprojekt 

Europas, oder bei Stadtteilentwicklungen wie dem 

Quartier 21. Hamburg zeigt die erfolgreiche Vereinigung 

von wirtschaftlicher Entwicklung und Umweltschutz in einer 

boomenden Handels- und Dienstleistungsmetropole. 

Nach einer Studie des Immobilienberaters Cushman & 

Wakefield (C&W) vom Dezember 2010 steht rund jedes 

fünfte in Deutschland als GreenBuilding zertifizierte Gebäude 

in Hamburg. Die Fondsimmobilie ist eines von nur 

13 GreenBuildings in Hamburg. 

GreenCapital 2011: Hamburgs 

zertifizierte Büro- und Verwaltungsgebäude 

(mit Prognose) 

Projekt 

Fertigstellung* 

Lübeckertordamm 1 – 3 2006 

ECE, Bürogebäude Saseler Damm III 2009 

HanseAtrium 2010 

NORDEXFORUM 2010 

CC01 Commercial Center HafenCity 2010 

Ericus-Contor 2011 

Mundsburg Office Tower 2011 

Emporio 2011 

HOCHTIEF-Haus Hamburg 2012 

OPERN-PLAZA 2012 

Behörde für Stadtentwicklung und Umwelt 2013 

Sophienterrassen, Mittelweg Campus 2013 

Hanse Cube 2013 

* Ab 2011 handelt es sich um geplante Fertigstellungstermine 

Quelle: www.dgnb.de, Stand Juni 2011 

Plakativ wirbt die Hansestadt für ihren neuen Umwelttitel. 


Quartier 21, Hamburg-Barmbek 

Leben und Arbeiten im Grünen: Auf einem 14 Hektar großen Parkgrundstück in Hamburg-Barmbek 

entsteht derzeit das Hamburger Stadtviertel Quartier 21 – geplant sind insgesamt rund 112.000 Quadratmeter 

Fläche zum Wohnen und Arbeiten. Das Quartier im Park führt moderne und traditionelle, 

denkmalgeschützte Architektur für ein familienfreundliches Mehrgenerationsviertel zusammen. 

Das Quartier profitiert von seiner Nähe zum Stadtpark und zum Flughafen Hamburg sowie der guten 

Verkehrsanbindung mit direktem S-Bahn-Anschluss. 

Barmbek liegt im Osten des Hamburger Bezirks Hamburg- 

Nord mit insgesamt fast 68.000 Einwohnern und unterteilt 

sich in Barmbek-Nord und Barmbek-Süd. Es ist ein etabliertes, 

gewachsenes Wohnquartier mit dichter Bebauung und 

sehr guter Infrastruktur. 

Das Quartier 21 in Barmbek-Nord ist eine über die Grenzen 

Hamburgs bekannte und viel beachtete Quartiersentwicklung 

der beiden renommierten Projektentwickler Hamburg 

Team und HOCHTIEF Solutions AG HTP Nord. 21 denkmalgeschützte 

Bestandsgebäude werden in der vorhandenen 

Parklandschaft mit 16 modernen Gebäuden kombiniert. 

Die historischen Gartenelemente bleiben erhalten. 

Bereits Ende 2010 wurden erste Gebäude bezogen und der 

überwiegende Teil der Projekte wird im Laufe des Jahres 

2011 fertiggestellt. 

Quartier für das 21. Jahrhundert 

Hamburg wurde zur „Umwelthauptstadt Europas 2011“ 

gekürt. Hamburg ist eine wachsende Stadt und versteht 

sich als ökologisch orientierte Metropole. Für einen Stadtstaat 

wie Hamburg ist qualitatives Wachstum eine große 

Herausforderung, die entsprechend moderne Projektentwicklungen 

erfordert. Das Quartier 21 ist ein Quartier 

für Menschen, die Neues entdecken und Altes bewahren, 

die gleichzeitig citynah und im Grünen wohnen und 

arbeiten wollen. 

Oase für Gesundheit und Fitness 

Im Wasserturmpalais an der Fuhlsbüttler Straße, direkt 

neben der Fondsimmobilie gelegen, werden sich alle 

Angebote rund um die Themen Gesundheit, Fitness, 

Wellness und Genuss drehen. In dem ehemaligen Wirtschaftsgebäude 

des Krankenhauses soll bis Ende 2011 

eine ausgedehnte Fitnesszone mit Blick auf den Park 

entstehen. Mieter der rund 4.000 Quadratmeter ist 

MeridianSpa. Der Marktführer im Premium-Segment der 

Fitness- und Wellnessbranche bietet seinen Mitgliedern 

neben einem Fitness- und Gerätebereich auch ein umfangreiches 

Kursprogramm sowie ein Day Spa für verschiedenste 

Beauty-, Massage- und Ayurveda-Anwendungen 

und einen Pool. Zusätzlich sind ein Naturheilzentrum und 

ein Restauraut geplant. 

Bis zu 1.500 Menschen werden zukünftig im Quartier 21 

leben und arbeiten. Anstelle der alten Mauern um das 

Krankenhausgelände entsteht ein neuer urbaner „Quartiersrand“ 

aus Läden und Restaurants in den Erdgeschosszonen 

mit darüber liegenden modernen Büroflächen für 

eine lebendige Arbeitswelt. Das Quartier wird sich in die 

Nachbarschaft eingliedern und bestehende Defizite im 

dortigen Einzelhandel ausgleichen. Die Fuhlsbüttler Straße 

wird durch die Ergänzung auf dem nördlichen Teil zum 

Boulevard. 

Barmbek war früher Vorzeigestadtteil der modernen Wohnstadt 

Hamburg des 20. Jahrhunderts. Der Hamburger 

Oberbaudirektor Fritz Schumacher hat hier in der Jarrestadt 

oder am Habichtplatz seine besten Beispiele für das neue 

„Wohnen in der Großstadt“ aufgebaut. Heute ist Barmbek 

auf bestem Wege, Kult zu werden wie zuvor die Stadtquartiere 

Ottensen und Eimsbüttel. 

Wohnen, Arbeiten und Leben im Hamburger Quartier 21, der urbanen 

Gartenstadt zwischen Tradition und Moderne. 


Das neue HOCHTIEF-Haus entsteht im Baufeld 10 des Quartiers 21. Direkt neben dem denkmalgeschützten Wasserturmpalais (Baufeld 6). Hier wird 

MeridianSpa eine der modernsten Fitness- und Wellnessanlagen des Premium-Segments eröffnen, an die sich mehrere neue Gastronomieflächen 

anschließen werden, darunter ein rund 500 Quadratmeter großer Biergarten. 

Neubeginn: vom Krankenhauspavillon zur Wohnstätte 

Das alte Allgemeine Krankenhaus Barmbek aus dem Jahre 

1913 mit ursprünglich 60 Einzelgebäuden war aufgrund 

seiner großzügigen und weitläufigen Anlage nicht mehr 

zeitgemäß. Die Verteilung der Häuser auf dem großen 

Gelände und die weiten Wege zwischen den einzelnen 

Gebäuden machten einen modernen Krankenhausbetrieb 

unmöglich. Aber genau diese Großzügigkeit wird 

zukünftig das Quartier 21 prägen und ist heute einer 

der großen Pluspunkte. Die verbliebenen 21 denkmalgeschützten 

Häuser des ehemaligen Krankenhauses 

werden baulich saniert, technisch modernisiert und überwiegend 

zu Wohnungen umgebaut. Der Bebauungsplan 

hat Entfernungen zwischen den Häusern vorgegeben, 

die Individualität und Intimität der Gebäude und ihrer 

Bewohner garantieren. 

Das Quartier 21 ist als Mehrgenerationenviertel konzipiert, 

mit Angeboten für alle Lebensphasen und Lebenslagen: 

barrierefreies Wohnen, Alten-Wohngemeinschaften, betreutes 

Wohnen und Mehrgenerationenwohnen unter einem 

Dach. Wohnen im Grünen liefert auch in der Stadt 

die idealen Voraussetzungen für Familien mit Kindern. 

Bequemes und sicheres Wohnen für Familien mit wenig 

Verkehr und Parken unter der Erde. 

Im vierten Quartal 2011 will die Stiftung Kindergärten Finkenau, 

die bereits 23 Kindertagesstätten in ganz Hamburg betreibt, 

im ehemaligen Wirtschaftsgebäude an der Fuhlsbüttler Straße 

eine Kindertagesstätte mit ca. 100 Plätzen eröffnen. Bewegung 

und Bildung, spielerisches Forschen und entdeckendes 

Lernen, Bilingualität sowie eine gesunde Ernährung stellen 

die Schwerpunkte in der Kinderbetreuung dar. 


B 8 

B4 

B1 

B9 

B7 

B5 

B2 

B10 

B3 

B6 

Neubau Altbau HOCHTIEF-Haus 

Und wo früher die ehemaligen Schwesternheime standen, 

entsteht nun der Neubau eines Altenpflegeheims. Das 

Angebot wird neben 132 Plätzen für vollstationäre Pflege 

auch 15 Tagespflegeplätze umfassen. Eigentümer und Betreiber 

ist die Integra, ein Tochterunternehmen der Norddeutschen 

Vermögen Holding, das sich auf die Errichtung 

und den Betrieb von Seniorenimmobilien spezialisiert hat. 

Das neu entstehende HOCHTIEF-Haus mit insgesamt 

ca. 18.500 Quadratmetern Büro- und Geschäftsfläche 

ist ein Teil dieser Quartiersentwicklung. Es markiert die 

südöstliche Quartiersseite. 

Das Krankenhaus ist in unmittelbarer Nachbarschaft als 

eine der modernsten Kliniken Europas neu entstanden. 

Zusätzlich entsteht ein Netzwerk aus Einrichtungen zur 

Gesundheitspflege und Ergänzungseinrichtungen des benachbarten 

Krankenhauses. 

Rund 97 Prozent aller Flächen sind veräußert. Inklusive 

der Schaffung von Planungsrecht ist dies die schnellste 

vergleichbare Quartiersentwicklung Hamburgs. 

Geplante bzw. im Bau befindliche 

Projekte im Quartier 21 

Baufeld 10 

Baufeld 3 

Baufeld 6 

Baufeld 1 

Baufelder 2, 4, 5 

Baufelder 7– 9 

(HOCHTIEF-Haus) Büro- und Geschäftshaus 

Wohn- und Geschäftshaus 

(Wasserturmpalais) Fitness- und Gesundheitszentrum, 

KiTa und Gastronomie 

Seniorenwohnungen / Pflegezentrum 

Wohnungen 

Wohnungen 


Grün und trotzdem zentral gelegen 

Das Quartier 21 ist wegen seiner Nähe zum Stadtpark, 

zum Flughafen Hamburg und zur Bürostadt City Nord 

sehr gut gelegen. In der näheren Umgebung befinden 

sich mit dem Ohlsdorfer Parkfriedhof (1.500 Meter) und 

dem Hamburger Stadtpark (500 Meter) zwei der größten 

Naherholungsgebiete im Hamburger Zentrum. 

Ca. 1 Kilometer entfernt liegt mit der City Nord auch einer 

der größten innerstädtischen Bürostandorte Deutschlands, in 

dem rund 28.000 Beschäftigte ihren Arbeitsplatz bei einem 

der ca. 300 Arbeitgeber haben. Hier haben Firmen wie 

die Nordwestdeutsche Klassenlotterie, Vattenfall Europe, 

Tchibo, Hansenet, die Deutsche Post AG, EDEKA, 

Signal Iduna, RWE Dea, Hamburg Mannheimer, Repower, 

REWE, PwC, Ergo-Versicherungen, HDI Versicherungen, 

die Siemens AG sowie das Landessozialgericht Hamburg 

ihre Verwaltungsgebäude. Auch die Allianz Versicherung 

wird ihre Hamburger Niederlassung in die City Nord 

verlegen. Die Techniker Krankenkasse hat ihr Verwaltungsgebäude 

in Barmbek. 

Begrenzt durch den Rübenkamp im Westen, den Hartzloh 

im Süden, die Fuhlsbüttler Straße im Osten und das Gelände 

des neuen Barmbeker Krankenhauses im Norden 

entsteht auf dem ca. 13,8 Hektar großen Areal des ehemaligen 

Allgemeinen Krankenhauses ein innenstadtnahes 

gemischt genutztes Quartier mit aufgelockerter Bebauungsstruktur. 

21 denkmalgeschützte Bestandsgebäude in einer 

vorhandenen Parklandschaft, um 16 moderne Gebäude 

ergänzt, sollen das Zusammenwohnen mehrerer Generationen 

mit gesundheitlicher Versorgung, Bildung, Einzelhandel, 

Gastronomie und Büronutzung verknüpfen. Zu diesem Zweck 

entstehen auf einer Fläche von rund 72.000 Quadratmetern 

insgesamt 550 komfortable Miet- und Eigentumswohnungen, 

inklusive 40 Stadthäusern für Familien und eines Seniorenund 

Pflegeprojektes. Auf rund 40.000 Quadratmetern Büround 

Gewerbefläche entstehen Cafés und Restaurants, ein 

Fitnessclub, Kindertagesstätten, ein Ärztezentrum sowie 

Einzelhandelsgeschäfte und Büros. 

Verkehrstechnisch liegt das Quartier in zentraler Lage in 

Hamburg direkt am Ring 2, der um die äußere Innenstadt 

verläuft. Die Straßenanbindungen und der öffentliche 

Nahverkehr in Barmbek wurden gut ausgebaut und die 

Entfernungen zur City sind kurz. Die nächste S-Bahn- 

Station ist die Haltestelle Rübenkamp. Mit der S-Bahn 

erreicht man den Flughafen Hamburg in sieben Minuten 

(zwei Stationen) und den Hamburger Hauptbahnhof in 

16 Minuten. Innerhalb von 20 Minuten ist man mit dem 

Auto sowohl auf der westlich gelegenen Autobahn A7 

als auch auf der östlich gelegenen A1. 


Fondsimmobilie

Fondsimmobilie | Objekt 

Fondsimmobilie 

Investitionsobjekt ist ein neu zu erstellendes Büro- und Geschäftshaus im Quartier 21, 

einem der bekanntesten Bauprojekte Hamburgs. In fußläufiger Nachbarschaft zum Hamburger 

Stadtpark entsteht seit Mitte 2009 ein neues Wohn- und Arbeitsquartier auf dem Areal 

des ehemaligen Allgemeinen Krankenhauses Barmbek. Das neue „Quartier im Park“ wird durch 

seine hohe Objektqualität in Verbindung mit aufgelockerten Bebauungsstrukturen und einem 

hohen Grünanteil eine besondere Qualität im Stadtteil Barmbek-Nord aufweisen. 

Objekt 

Das Fondsobjekt besteht aus zwei Gebäudeteilen (Nord 

und Süd), die im ersten Obergeschoss über einen geschlossenen 

gläsernen Steg barrierefrei miteinander verbunden 

sind. Der gesamte Gebäudekomplex ist mit einer eingeschossigen 

Tiefgarage unterkellert. 

Beide Gebäudeteile der Fondsimmobilie weisen einen 

Grundriss auf, der aus einer entlang der Fuhlsbüttler 

Straße angeordneten Zeile besteht, an die sich jeweils 

am südlichen Ende, im Winkel von 90 Grad Richtung 

Westen, ein abgehender Bauteil in Form eines doppelten 

U anschließt. Die Gebäudeteile haben bis zu sieben oberirdische 

Geschosse (plus Technikgeschoss). Zur Erschließung 

stehen pro Gebäudeteil jeweils drei Haupttreppenhäuser 

zur Verfügung. Zusätzlich gibt es jeweils ein 

Treppenhaus für den Einzelhandel, das die Tiefgarage 

mit dem Erdgeschoss verbindet. 

Im Erdgeschoss befinden sich überwiegend Einzelhandelsflächen, 

in den darüber liegenden Geschossen liegen die 

Büroflächen. Der Haupteingang zu den Büroflächen mit 

großzügigem Foyer ist im im Gebäudeteil Nord, wo eine 

offene Treppe das Erdgeschoss mit dem ersten Obergeschoss 

und dem Konferenzbereich verbindet. Die interne 

Erschließung erfolgt zudem über mehrere Aufzugskerne in 

den sechs Haupttreppenhäusern. 

Das Objekt wurde von der Arcadis Deutschland GmbH 

(Arcadis), einem internationalen Anbieter von Beratungs-, 

Projektmanagement- und Ingenieurleistungen, hinsichtlich 

der Erstellung, der Qualität und Umsetzbarkeit der Bauwerke 

geprüft. Die geplante technische Ausstattung 

entspricht dem Anspruch an die Planung eines modernen 

und effizienten Büro- und Geschäftsgebäudes. Die 

Fondsimmobilie wird als GreenBuilding sowohl ökonomischen 

wie auch ökologischen Kriterien gerecht und 

fördert einen bewussten Umgang mit den vorhandenen 

Ressourcen sowohl im Bau als auch im Betrieb. Ein 

Vorzertifikat in Silber der Deutschen Gesellschaft für 

Nachhaltiges Bauen (DGNB) liegt bereits vor. Die Gesamtfertigstellung 

ist für März 2012 geplant. 

Kaufvertrag 

Die Gesellschaft hat mit der HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH am 20. Dezember 2010 einen Grundstückskaufvertrag 

abgeschlossen, der durch einen Nachtrag 

am 1. Juli 2011 ergänzt wurde. Die Gesamtfertigstellung 

der Immobilie und die Übernahme durch die Mieter 

HOCHTIEF und denn’s Biomarkt sollen zum 29. Februar 

2012 erfolgen. Die Übernahme der beiden Einzelhandelsflächen 

durch REWE und Budnikowsky soll bereits bis 

Ende 2011 erfolgen. Der vorläufige Nettokaufpreis für 

das Grundstück und das noch zu errichtende Gebäude 

beträgt ca. 57,9 Mio. Euro. Dieser berechnet sich aus der 

erzielbaren Soll-Miete für ein volles Kalenderjahr in Höhe 

von ca. 3,5 Mio. Euro multipliziert mit dem Faktor 16,5. 

Der vorläufige Kaufpreis ist voraussichtlich in zwei Raten 

zur Zahlung fällig. Eine erste Rate in Höhe von 8,85 Mio. 

Euro ist zum Ablauf des Monats zu zahlen, in dem die Mieter 

REWE und Budnikowsky die Mietbereiche übernommen 

haben und die jeweils erste Miete bezahlt worden ist. 

Sollte zum 31. Dezember 2011 nur die Fläche des Mieters 

REWE übernommen werden können, reduziert sich die 

Die Fondsimmobilie liegt direkt an der „Fuhle“, wie 

Barmbeks Boulevard, die Fuhlsbüttler Straße, liebevoll genannt wird. 

Im Juni 2011 wurde bereits Richtfest gefeiert. 


erste Kaufpreisrate auf 5,67 Mio. Euro. Mit der Übernahme 

der Mietfläche des Mieters Budnikowsky würde dann 

eine weitere Kaufpreisrate in Höhe von 3,18 Mio. Euro 

fällig. Die letzte Kaufpreisrate beträgt entsprechend dem 

vorläufigen Gesamtkaufpreis 49,0 Mio. Euro. 

Eine Anpassung des vorläufigen Kaufpreises findet statt, 

wenn aufgrund von Flächenabweichungen nach Fertigstellung 

eine Anpassung der Miete vorzunehmen ist oder eine 

Vermietung der noch nicht vermieteten Flächen erfolgt, 

deren Jahresmiete von der kalkulierten Soll-Miete abweicht. 

Sollten bei Besitzübergang noch Flächen unvermietet 

sein oder Flächen zu Mietansätzen vermietet werden, die 

unterhalb der für diese Flächen kalkulierten Netto-Soll- 

Mieten liegen, hat sich die Verkäuferin verpflichtet, der 

Gesellschaft den monatlichen Differenzbetrag aus den 

mietvertraglich vereinbarten und der der Kaufpreisbemessung 

zugrunde gelegten kalkulierten Netto-Soll-Miete für 

die Dauer von längstens 90 Monaten und einer Höhe von 

maximal 36.490 Euro pro Monat (kalkuliert auf Basis der 

bei Vertragsabschluss noch nicht vermieteten Flächen) zu 

erstatten. Zusätzlich hat sich die Verkäuferin verpflichtet, 

für die Dauer von 90 Monaten ab Besitzübergang für alle 

nicht vermieteten Flächen eine Nebenkostenpauschale 

von 1 Euro pro Quadratmeter Nutzfläche zu übernehmen. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH hat sich zur 

Bebauung des Grundbesitzes gemäß den Vorgaben der 

bereits abgeschlossenen Mietverträge sowie der Musterbaubeschreibung 

verpflichtet. Bei Abnahme festgestellte 

Mängel werden mit einem Einbehalt des 1,5-Fachen der für 

die Mängelbeseitigung bzw. für die Erbringung der Restleistungen 

erforderlichen Kosten bewertet. 

PROGNOSE Mietflächenaufstellung nach Gebäudeteilen und Geschossen 

Nettogrundfläche in Quadratmeter 

UG EG 1. OG 2. OG 3. OG 4. OG 5. OG 6. OG Gesamt 

Gebäudeteil Nord 8.949 

Einzelhandel 2.303 2.303 

Büroflächen 1.969 1.964 1.964 749 6.646 

Lagerräume 121 121 

Gebäudeteil Süd 9.466 

Einzelhandel 2.449 2.449 

Büroflächen 2.006 1.954 1.950 408 350 350 7.017 

Lagerräume 16 16 

Gesamtflächen 137 4.752 3.975 3.918 3.914 1.157 350 350 18.552 

Stellplätze 296 296 

Außenstellplätze 18 18 

50 | HESSE NEWMAN Capital 

Büro mit Blickpunkt auf das 

Wasserturmpalais (Visualisierung).

Hohe Flexibilität in der Flächennutzung 

Realteilung möglich 

Im Falle einer gewünschten getrennten Veräußerung der 

beiden Gebäudeteile wäre auch eine Realteilung möglich. 

Die aus dem Realisierungswettbewerb resultierende Bebauungsform 

sieht zwei voneinander getrennte Gebäudeteile 

– Nord und Süd – mit gemeinsamer Tiefgarage vor. Über 

eine gegenseitige Dienstbarkeit könnte die gemeinsame 

Nutzung auch bei zwei Eigentümern fortgesetzt werden. 

Bis zu 41 Nutzungseinheiten möglich 

Die Gebäudestruktur mit den jeweils drei zentralen 

Treppenhäusern und Aufzugskernen ermöglicht eine sehr 

effiziente und gleichzeitig flexible Erschließung von Büroeinheiten. 

Der Anteil der vertikalen Erschließung ist minimiert 

und ermöglicht eine flexible kleinteilige Vermietung 

von Flächen ab circa 250 Quadratmetern. Zukünftige 

Ausbauwünsche können durch das Ausbauraster von 

1,25 Metern sowie den Hohlraumboden effizient und 

wirtschaftlich umgesetzt werden. Entsprechende Schächte 

für die Nachrüstung bei einer eventuellen kleinteiligen 

Vermietung werden bereits mit der Gebäudeerstellung 

vorgehalten. Je Etage und Bauteil der Vollgeschosse 

können mindestens sechs unabhängige Mietflächen 

ausgebildet werden. Aufgrund der möglichen lichten 

Raumhöhen von ca. drei Metern sind auch unterschiedliche 

Bürovarianten bis zum Großraumbüro denkbar. 

In allen Regelgeschossen sind neben den Treppenhäusern 

Öffnungen für fünf weitere optionale Verbindungstreppen 

N 

335 m 2 

Gebäudeteil Süd 

Haus 36 

(Bestand) 

343 m 2 

Beispiel 1. Obergeschoss 

(alle Flächenangaben sind 

Circa-Maße) 

309 m 2 Fuhlsbüttler 


Fondsimmobilie | Objekt 

zwischen den Geschossen in der Planung statisch berücksichtigt 

und baulich vorbereitet. 

Ursprünglich wurde das Gebäude als Wohn- und Geschäftshaus 

mit Büronutzung sowie einer Tiefgarage 

genehmigt. Infolgedessen ist an dem betrachteten Standort 

auch eine teilweise Wohnnutzung genehmigungsfähig, 

sodass eine spätere Umnutzung unter Berücksichtigung 

des Genehmigungsverfahrens sowie der hierfür 

bautechnisch notwendigen Anpassungen (Trennwände, 

Infrastrukturkerne, Erschließung, Balkone etc.) denkbar 

ist. Die ursprünglich genehmigte Wohnnutzung ging von 

2- bis 4-Zimmer-Wohnungen mit einer Mietfläche von ca. 

65 bis 110 Quadratmetern aus. 

PROGNOSE 

Mögliche Nutzungseinheiten 

Geschoss Süd Nord Summe 

1. OG 6 6 12 

2. OG 6 6 12 

3. OG 6 6 12 

4. OG 1 2 3 

5. OG 1 1 

6. OG 1 1 

Summe 21 20 41 

Gebäudeteil Nord 

287 m 2 340 m 2 337 m 2 

Straße 


Marktwertgutachten (Bewertungsgutachten) 

Die BulwienGesa AG, eines der größten unabhängigen Marktforschungs- 

und Beratungsunternehmen Deutschlands in 

den Themenfeldern Immobilien, Kommunen und Regionalökonomie, 

hat für die Immobilie ein Marktwertgutachten 

einschließlich einer Markt- und Standortanalyse erstellt. Mit 

Stand vom 19. Januar 2011 (Qualitätsstichtag 31. März 

2012) liegt danach der Marktwert mit 58,0 Mio. Euro 

über dem Kaufpreis. Der Wert des Gesamtgrundstücks 

wurde durch die BulwienGesa AG auf 8,18 Mio. Euro 

bewertet. Weitere Bewertungsgutachten über die Immobilie 

wurden nach Kenntnis der Anbieterin nicht erstellt. 

Behördliche Genehmigungen, Bautenstand 

Es liegen eine Teilbaugenehmigung für die Herstellung der 

Baugrube sowie den Baugrubenverbau vom 10. März 2009, 

eine Baugenehmigung für die Errichtung von vier Wohnund 

Geschäftshäusern in zwei Baublöcken sowie einer 

Tiefgarage mit 298 Stellplätzen vom 12. Mai 2009 vor. 

Der Änderungsbescheid Nr. 3 zur vorstehenden Baugenehmigung 

vom 16. September 2010 bildet die aktuelle 

Grundlage für die Errichtung von sechs Büro- und Geschäftshäusern 

in zwei Baublöcken sowie einer Tiefgarage 

mit 296 Stellplätzen. Mit der Änderung in Bürohäuser ergeben 

sich nun drei Eingänge/Hausnummern je Gebäude, 

sodass sich die Bezeichnung sechs Büro- und Geschäftshäuser 

in zwei Baublöcken erklärt. 


Fondsimmobilie | Grundstücke 

Grundstücke 

Die zu der Immobilie gehörenden Grundstücke befinden sich in der Fuhlsbüttler Straße 387 – 401 sowie Hartzloh 25 – 27 

in 22307 Hamburg und sind als Baufeld 10 Teil der Projektentwicklung „Quartier 21“ auf dem 14 Hektar großen Parkgrundstück 

des ehemaligen Allgemeinen Krankenhauses Barmbek in Hamburg-Barmbek. 

Das Investitionsobjekt umfasst zwei Grundstücke, welche beim Amtsgericht Hamburg-Barmbek auf den Blättern 17330 

und 17332 geführt werden. 

Blatt lfd. Nr. Flurstücke Lage Fläche in m² Gebäudeteil 

17330 1 6.587 Nord 

6376 nördlich Fuhlsbüttler Straße 401 

6397 nördlich Fuhlsbüttler Straße 401 

6398 südlich Fuhlsbüttler Straße 407 

6410 westlich Fuhlsbüttler Straße 404 


17332 3 6.611 Süd 

5984 Fuhlsbüttler Straße 387/ Hartzloh 25, 27 

6389 Fuhlsbüttler Straße / Hartzloh 

6390 Hartzloh / westlich Fuhlsbüttler Straße 401 


Belastungen/Grundbücher 

Im Grundbuch von Hamburg-Barmbek sind auf den Blättern 

17330 und 17332 in der Abt. II verschiedene Grunddienstbarkeiten 

und beschränkte persönliche Dienstbarkeiten 

(Geh-, Fahr- und Überfahrtsrechte, Fahrrad- und Einsatzfahrzeugfahrrechte, 

Aufstellrecht für Rettungsfahrzeuge, 

Förderbrunnen- und Leitungsrechte, Abrissverbot und 

Baubeschränkung, Fernwärmeleitungsrecht, Gewerbebetriebsbeschränkung 

sowie Ver- und Entsorgungsleitungsrechte, 

Netzstation zum Kabelleitungsrecht) sowie 

zwei Reallasten (Quartierskostenbeteiligung, Erhaltungsrecht 

für denkmalwürdige Baulichkeiten) eingetragen. 

Grundbuch von Hamburg-Barmbek, Blätter 17330 und 

17332 Abt. III: 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH hat in der dritten 

Abteilung Grundschulden in Höhe von 5,0 Mio. Euro und 

43,5 Mio. Euro – ohne Brief – für die Hamburger Sparkasse 

AG, Hamburg, mit 15 Prozent jährlicher Zinsen, nach § 800 

ZPO vollstreckbar zur Gesamthaftung eingetragen. Die 

Löschung dieser Grundschulden erfolgt Zug um Zug mit 

der Kaufpreiszahlung und Übernahme der Immobilie durch 

die Gesellschaft. 

Es ist nicht auszuschließen, dass zur Absicherung von 

Ver- /E ntsorgungsleitungen sowie im Fall einer Anmietung 

von Stellplatzflächen durch den Eigentümer eines Nachbargrundstücks 

eine Belastung der Grundstücke mit weiteren 

Dienstbarkeiten erforderlich wird. 

Die Gesellschaft hat in Abt. III Grundschulden in Höhe 

von 33,5 Mio. Euro zuzüglich 15 Prozent jährlicher Zinsen 

und 10 Prozent Nebenleistungen zugunsten der COREAL- 

CREDIT Bank AG eingetragen. 


Baulasten 

Im Rahmen der Realisierung des Bauvorhabens ist eine 

Belastung der Grundstücke mit verschiedenen Baulasten 

vorgesehen. Kern dieser Baulasten ist die Einhaltung der 

bauplanungsrechtlichen Vorgaben, z. B. hinsichtlich der 

Einhaltung der Grundflächenzahl, sowie die Freihaltung von 

im Einzelnen definierten Stellplatz-, Kinderspiel-, Rettungssowie 

Zufahrtsflächen auf den Grundstücken. 

Altlasten 

Das gewählte Untersuchungsraster des vorliegenden Gutachtens 

erstreckte sich flächendeckend über die Grundstücksfläche 

des Quartier 21 sowie über die Grundstücke 

der beiden Gebäudeteile. Es liegen für die betroffenen 

Grundstücke keine Hinweise auf Altlasten oder schädliche 

Bodenveränderungen vor. Sofern in Teilbereichen durch die 

Vornutzung belastete Böden bestanden, wurden diese im 

Rahmen der umfangreichen Aushubarbeiten für die Gründung 

sowie die Tiefgaragenflächen abgefahren und deren 

Entsorgung entsprechend von der Verkäuferin dokumentiert. 

Da die Baugrube für die Erstellung der Tiefgarage annähernd 

die gesamte Grundstücksfläche abdeckte und 

der Aushub vollständig mit einer Tiefe von circa 5 Metern 

erfolgte, sind keine weiteren Altlasten zu erwarten. 

Denkmalschutz 

Die Grundstücke befinden sich im Bereich des „Parkensembles 

Barmbek“. Dieses stellt nach Angaben der Denkmalschutzbehörde 

ein schutzwürdiges Denkmal i. S. d. § 2 

Nr. 2 Hamburger Denkmalschutzgesetz dar. Zukünftig ist 

eine Eintragung in die Denkmalliste geplant. Auf den Grundstücken 

selbst befinden sich keine Einzeldenkmäler. Lediglich 

ein kleiner Teil der Umfassungsmauer wird von der Verkäuferin 

HTP in Abstimmung mit dem Denkmalschutzamt saniert. 

Die Pflege dieses Mauerabschnitts hat gegebenenfalls 

unter denkmalschutzrechtlichen Auflagen zu erfolgen. 

Neubauten werden nicht konstituierender Bestandteil 

des „Parkensembles Barmbek“, sodass keine Auflagen 

aus dem Bereich des Denkmalschutzes zu erfüllen sind. 


Fondsimmobilie | Auszug aus der Baubeschreibung 

Auszug aus der Baubeschreibung 

Bauwerk allgemein 

Grundlagen der Planung und Bauausführung 

- Die Ausführung erfolgt nach den allgemein anerkannten Regeln 

der Technik inklusive erforderlicher Brandschutzmaßnahmen 

gemäß Brandschutzkonzept sowie den behördlichen Vorschriften 

- Wärmeschutz nach EnEV 2007 bzw. 

Hamburgischer Klimaschutzverordnung 07/2008 

- Die Gebäude sind barrierefrei geplant nach HBauO 

- Vor Beginn der Baugrubenarbeiten wurde eine Beweissicherung 

der Nachbargebäude durchgeführt. Die Neubauten grenzen 

an die Giebel der Altbauten Haus 36 und 38 an 

- Die Altlastenbeseitigung erfolgte im Zuge der Abbrucharbeiten 

bzw. im Rahmen des Baugrubenverbaus und Erdaushubs 

entsprechend den behördlichen Vorgaben 

- Die zur Ausführung kommenden Materialien müssen den 

DGNB-Vorgaben der Materialökologie und den raumlufthygienischen 

Vorgaben entsprechen 

Dadurch kann es zu Abweichungen /Änderungen im Bereich 

der Materialauswahl/Fabrikatauswahl gemäß Baubeschreibung 

kommen. Bei Änderungen und Abweichungen kommen 

mindestens gleichwertige Lösungen zur Ausführung 

Maßsystem 

- Rohbau- und Fassadenraster als Systemraster: 1,25 m 

- Die lichten Höhen in den Bürogeschossen betragen unter 

der Abhangdecke (z. B. Mittelzone / Flur) ca. 2,50 m, 

in den Bürobereichen ohne Abhangdecken ca. 2,95 m 

- Die lichte Durchfahrtshöhe in der Tiefgarage beträgt ca. 2,10 m 

- Lichte Breite Tiefgaragenstellplätze: mind. 2,40 m 

- Geschosshöhen im Untergeschoss: ca. 3,00 – 3,90 m, 

in Teilbereichen bis zu 2,85 m 

- Geschosshöhen im Erdgeschoss: ca. 4,20 – 4,70 m, 

in Teilbereichen ca. 3,00 m 

- Geschosshöhen in Obergeschossen: ca. 3,40 – 3,75 m 

Gründung 

- Flachgründung als Bodenplatte aus Stahlbeton, zum Teil 

Einzel- und Streifenfundamente 

- Südteil zum Teil mit Verpresspfählen 

- Sohle und erdberührende UG-Wände in WU-Konstruktion 

(weiße Wanne) 

Konstruktion / Rohbau / Tiefgarage 

- Stahlbeton, Stahlbetonfertigteile oder Mauerwerk, 

erdberührende Wände in WU-Konstruktion 

- Untergeschoss, Treppenhäuser und Innenstützen in Stahlbeton als 

sichtbarer Beton, soweit erforderlich gespachtelt und gestrichen 

- Die Oberfläche der TG-Sohle wird gefällelos ausgebildet 

- Oberflächenschutz im Fahr- /Stellplatzbereich tausalzbeständig (OS-8) 

Dächer 

- System WU-Dachdecke als gefälleloses Umkehrdach mit 

Attikaausbildung 

- Flachdach (1. / 3. / 4. / 6. OG) als WU-Konstruktion in Ortbeton 

- Einhausung der Technikgeräte auf dem Dach gemäß 

behördlicher und schallschutztechnischer Erfordernis 

- Die Dachflächen werden größtenteils extensiv begrünt, 

teilweise auch bekiest 

Fassade / Fenster / Sonnenschutz 

Generell erfolgt die Farb- und Materialwahl hinsichtlich der Fassade 

in Abstimmung mit der Behörde, wodurch sich in der Ausführung 

der Fassade noch Änderungen ergeben können 

- Erdgeschoss in Teilbereichen an der Straßenfassade bodentiefe 

Verglasung der Metall-/Glas-Fassade mit Oberlichtern 

- Geschlossene Fassadenbereiche in Wärmedämmverbundsystem 

(WDVS) 

- Fenster im 1. bis 6. OG als Bandfassade mit Kunststofffenstern 

mit massiver Brüstung (ca. 70 cm) und geschlossenen 

Verblechungen vor Teilbereichen der Außenwand 

- Großformatige Fenster als Metallfenster, bodentief, 

zum Teil festverglast 

- Verbindungssteg im 1. OG mit transparenter 

Metall-Glas-Konstruktion 

- Haupteingang Foyer HOCHTIEF-Haus als repräsentative 

Windfanganlage 

- (Neben-)Eingangstüren zu den Büros als Metall- / 

Glasrahmentür inklusive Oberlicht, Sicherheitsverglasung, 

Oberlicht in gesamter Breite und Höhe verglast 

- Haupteingangstüren zu den Verkaufsflächen als Doppelflügeltür 

bzw. zweiflügelige Automatikschiebetür im Fassadenraster 

- Außenliegender Sonnenschutz an Nordost-, Südost- und 

Südwestfassaden der Bürobereiche, integriert in die Fassadenkonstruktion, 

als Lamellenraffstores mit Regen- und Windwächter 

- Teilbereiche mit Sonnenschutzverglasung 


Außenanlagen 

- Außenanlagen werden gemäß Freianlagenplanung mit 

Erstbepflanzung, Rasenflächen, Wegeflächen, Terrassenflächen, 

Möblierung (Sitzbänke, Fahrradanlehnbügel, Papierkorb) und 

Anlieferungsflächen für den Einzelhandel hergestellt 

- Innenhofbereiche mit Flächen für den Nachweis von Spielflächen 

der Häuser 36 /38 (Bestandsgebäude). Planung / Herrichtung der 

Spielflächen erfolgt über den Eigentümer des Nachbargebäudes 

Ausbau 

Fußböden Foyers, Treppenhäuser und Aufzugsvorräume 

- Türanlagen der Eingangsfoyers mit oberflächenbündigen 

Sauberlaufmatten 

- Aufzugsvorräume EG / OG Büro / Eingangsfoyers: 

Feinsteinzeug oder Fliese auf schwimmendem Estrich, 

Standardformat, Sockelfliese in gleichem Material 

- Hauptpodeste mit schwimmendem Estrich, Fliesenbelag 

analog Aufzugsvorräume 

- Treppenläufe sichtbarer Beton, Untersichten falls 

erforderlich gespachtelt und gestrichen 

Wände 

- Treppenhäuser, Aufzugsvorräume und EG-Foyers: 

Stahlbetonwände als sichtbarer Beton, falls erforderlich mit 

Anstrich, in begrenztem Umfang vollfarbige Wandbereiche 

- WC-Bereiche: Wände hinter den Objekten gefliest, 

Spiegel hinter dem Waschtisch 

- Teeküchen: Anstrich Seidenlatex, gegebenenfalls als 

Fliesenspiegel über der Küchenzeile 

- Bürobereiche: Stahlbetonwände und -brüstungen 

gespachtelt mit Anstrich 

- Stahlbeton-Rundstützen in sichtbarem Beton, falls erforderlich 

gespachtelt und gestrichen 

- Trennwände als Gipskarton-Ständerwände, Oberflächenqualität 

Q2 mit Anstrich 

- Trennwände zwischen den Mietbereichen bzw. Nutzungsbereichen 

als Gipskarton-Ständerwände beidseitig doppelt 

beplankt, Oberflächenqualität Q2 mit Anstrich 

- Bis zu 25 Prozent der Flurwände im Konferenzbereich werden 

als Glaselemente ausgebildet 

- Im Konferenzbereich teilweise mobile Trennwände 

Fußböden Erdgeschoss 

- Schwimmender Estrich bzw. nach 

Mieterbaubeschreibung Einzelhandel 

Fußböden Bürobereiche 

- 15 cm Hohlraumboden mit textilem Oberbelag, stuhlrollengeeignet, 

antistatisch, Sockelleiste in gleichem Material 

- Teeküchen, Nebenräume und Serverräume im OG erhalten 

einen Linoleumbelag 

Fußböden WC-Bereiche 

- Bodenfliesen auf Estrich rutschfest nach IFA im Standardformat 

Fußböden Lager-, Technik- und Nebenräume UG 

- Oberfläche flügelgeglättet mit staubbindendem Anstrich 

Decken 

- Ausführung in Stahlbeton in Ortbeton, Halbfertigteil oder Fertigteil 

- Öffnung für optionale Verbindungstreppen der Obergeschosse 

statisch berücksichtigt 

- Stahlbetondecken in den Büros ohne Abhangdecken, 

gespachtelt mit Anstrich 

- Konferenzräume im 1. OG mit abgehängten Akustikdecken 

- Revisionierbare Bandrasterdecken in den Flurzonen 

- In Eingangsbereichen, Flurzonen und Teeküchen abgehängte 

Gipskartondecken, gespachtelt und geschliffen, Oberflächenqualität 

(Q2), mit Revisionsöffnungen 

- In den Treppenhäusern sichtbarer Beton schalungsglatt bzw. 

Fertigteiloberfläche, falls erforderlich Anstrich mit Kunststoffdispersionsfarbe 

Türen 

- Eingänge: ein- bzw. zweiflüglige Metall-Rahmentüren 

mit Glasfüllung 

- Treppenhäuser: Metall-Rahmentür, ab EG mit Glasfüllung, 

Objektgarnitur aus Edelstahl 

- Büroräume und Konferenzräume: Vollspantüren mit Anstrich 

gegebenenfalls beschichtet, lackierte Stahlumfassungszarge 

Rolltore 

- Im Bereich der Tiefgaragen-Einfahrten je ein elektrisch 

betriebenes Rolltor bzw. Rollgittertor 

- Im Bereich der Anlieferung Supermarkt, BF Süd, 

ein Sektionaltor mit Schlupftür 

Bauwerk – Technische Anlagen 

Abwasseranlagen / Wasseranlagen 

- Zur späteren Nachrüstung von WC- und Teeküchenbereichen 

sind je Mietbereich eine Schachtinstallation bis über Dach inklusive 

Geschossabgänge vorgehalten 

- Die Warmwasserbereitung erfolgt über dezentrale Untertischbzw. 

Übertischgeräte 

- Für eine mögliche Restaurantnutzung im EG wird 

im UG der Platz für einen Fettabscheider (NG4) vorgehalten 

Wärmeversorgungsanlagen 

- Versorgung mit Fernwärme aus Übergabestation im UG der 

Heizzentralen in Nord und Süd 

- Einzelhandelsmieteinheiten erhalten zur Grundbeheizung der 

Verkaufsfläche Konvektoren vor der Glasfassade sowie Profil- 

Kompaktheizkörper zur Beheizung in rückwärtigen Bereichen 

- Bürogeschosse mit statischen Heizkörpern zur Raumheizung, 

zusätzlich ab 1. OG thermisch aktive Decken in den Betondecken 

(Betonkernaktivierung) auch für eine Grundbeheizung 


Fondsimmobilie | Auszug aus der Baubeschreibung 

Kältetechnische Anlagen 

- Kältezentralen im UG der Gebäude Nord und Süd 

- Luftgekühlte Flüssigkeitskühler auf den Dachflächen 

- Für die Nachrüstung der Kühlung von Serverräumen je 

Mietbereich (Drittverwendung) erfolgt eine Platzvorhaltung für 

die Verrohrung und von Aufstellflächen auf dem Dach 

Raumlufttechnische Anlagen 

- Die Bürobereiche zur Fuhlsbüttler Straße erhalten eine 

mechanische Be- und Entlüftung 

- Teilklimaanlagen als Dachgerät vorgesehen inklusive Anschluss 

an Zentralkälte 

- RLT-Installation in Flurbereichen mit geschoss- und mietbereichsabhängigen 

Volumenstromreglern und Wandauslässen 

- Konferenzbereich im 1 .OG mit Deckenluftauslässen und 

variablen Volumenstromreglern 

- Restliche Bürobereiche verfügen über natürliche Fensterlüftung 

- Zusätzlich können als Mietersonderwunsch in den 

Bürobereichen bis zu 80 m² mechanisch be- und 

entlüftet werden 

- Mietflächen REWE / Budnikowsky: technische Ausstattung gemäß 

separater Baubeschreibung, zusätzlich mechanische Entlüftung 

der Anlieferung. Zentralgeräte innerhalb der Mietflächen 

- Für die nicht vermieteten Einzelhandelsflächen im Erdgeschoss 

2-facher Luftwechsel 

- Für eine optionale Restaurantnutzung inklusive Küche eine 

Vorhaltung für Kanäle in den Schächten für die mechanische 

Zu- und Abluft / Fettabluft 

- Zur späteren Nachrüstung von WC- und Teeküchenbereichen 

sind je Mietbereich (bei kleinteiliger Vermietung) eine Schachtinstallation 

bis über Dach inklusive Geschossabgänge vorgehalten 

- Die Schachtinstallationen inkl. der Geschossabgänge werden 

für eine 100-Prozent-Lüftung vorgehalten 

Aufzugsanlagen 

- Nord 

hat insgesamt 4 Aufzugsanlagen (davon zwei Doppelaufzüge) 

und Hubtische 

- 5 Personenaufzüge als Seilaufzüge: à 1.000 kg / 13 Pers. Tragkraft 

- 1 Personenaufzug (UG/ EG) – einkaufswagengeeignet als 

Seilaufzug: à 1.600 kg / 21 Pers. 

- Hubtische (Einzelhandel EG): elektrohydraulisch, Tragkraft 

ca. 2.000 kg und ca. 3.000 kg 

- Süd 

hat insgesamt 4 Aufzugsanlagen (4 Doppelaufzüge) 

und Hubtisch / Hubbühne 

- 6 Personenaufzüge als Seilaufzüge: 

à 1.000 kg / 13 Pers. Tragkraft 

- 2 Personenaufzüge (UG/ EG) einkaufswagengeeignet als 

Seilaufzüge: à 2.000 kg / 26 Pers. 

- Hubbühne oder Treppenlift am Verbindungssteg zur 

barrierefreien Verbindung 

- Hubtisch nach Erfordernis (Einzelhandel EG): elektrohydraulisch, 

Tragkraft ca. 3.000 kg 

Fernmelde- und Informationstechnische Anlagen 

- Hauptzugänge und Garagenzufahrten mit Klingeltableau 

und Sprechanlage 

- Mietzugangstüren mit Etagenruftaster und Türöffner 

- Verkabelung vom Übergabepunkt Breitbandkabelanschluss 

bis in jeden Mietbereich (bei kleinteiliger Vermietung) 

- Gemäß Brandschutzgutachten keine Brandmeldeanlage 

- Tiefgaragenzufahrten jeweils mit Schrankenanlage mit Einund 

Ausfahrtsschranke, Abfertigungsanlage mit Zentralrechner 

auf Magnetkartenbasis und Kassenautomaten 

- Sicherheitstechnik wie Einbruchmeldeanlagen, 

Zutrittskontrollanlagen usw. ist Mieterleistung 

Starkstromanlagen 

- Versorgung des Gebäudes mit elektrischer Energie für die 

Einzelhandelsmietflächen und allgemein genutzten Bereiche 

aus dem Niederspannungsnetz der Vattenfall Europe 

- Versorgung des Mieters HOCHTIEF über einen 

Mittelspannungshausanschluss 

- Versorgung der einzelnen Büroflächen über Bodentanks im 

Hohlraumbodensystem 

- Beleuchtung der Büros über Stehleuchten 

- Lichtsteuerung im Konferenzbereich erfolgt über ein BUS-System 

- Zentrale Sicherheitsbeleuchtungsanlage für einen 

einstündigen Betrieb 

Feuerlöschtechnik 

- Feuerlöschanlagen werden gemäß Brandschutzkonzept 

ausgeführt 

- Eine Sprinkleranlage ist gemäß Brandschutzkonzept nicht 

erforderlich und wird nicht ausgeführt 

Gebäudeautomation 

- Aufschaltung aller haustechnischen Anlagen auf die Gebäudeleittechnik 

im Gebäude Süd 


GreenBuilding

GreenBuilding 

GreenBuilding 

Nachhaltiger Klimaschutz dank zukunftsfähiger Architektur 

Klimaschutz ist längst auch in der Bau- und Immobilienwirtschaft angekommen. 

Gebäude verursachen heute circa 30 Prozent aller Treibhausgasemissionen und rund 

40 Prozent des Gesamtverbrauchs von Primärressourcen und Energie. 

Modernes Bauen heißt heutzutage „grün“ bauen. Denn in Zeiten steigender Rohstoffund 

Energiepreise rechnen sich Investitionen in die Energieeffizienz eines Gebäudes 

und der Einsatz von klimafreundlichen und Ressourcen schonenden Technologien. 

Der Reduzierung des Energiebedarfs für das Heizen, 

Klimatisieren und die Beleuchtung kommt daher besondere 

Relevanz zu. Im Vergleich zu konventionellen Gebäuden 

belaufen sich die Einsparungen von „GreenBuildings“ 

im Schnitt auf 30 Prozent und können daher einen maßgeblichen 

Beitrag zur Energiewende leisten. 

Mieter profitieren von den daraus resultierenden geringeren 

Betriebskosten und genießen einen Imagevorteil. 

Daher achten immer mehr Unternehmen von Rang und 

Namen auf Nachhaltigkeitsstrategien bei der Standortwahl 

und dem Bau ihrer Firmenzentralen. 

Die Energieversorgung der Zukunft und der Klimaschutz 

sind globale Aufgaben, die alle angehen. Spätestens seit 

dem letzten Weltklimabericht der UN (IPCC 2007) ist klar: 

Die Erderwärmung ist Realität und schreitet schneller als 

erwartet voran – mit all ihren Folgen für Menschen und 

Umwelt. Expertenschätzungen zufolge wird sich der weltweite 

Verbrauch von Primärenergie zwischen den Jahren 

2000 und 2050 verdoppeln. Gleichzeitig steigen die Preise 

für Erdöl und andere an den Erdölpreis gebundene Energieträger 

– durch erhöhte Nachfrage ebenso wie durch die 

Verknappung des Rohstoffs. 

Das hat nicht nur gravierende Folgen für die Umwelt, sondern 

auch für das Management von gewerblichen Immobilien: 

Die Kosten für Wärmeerzeugung und den technischen 

Betrieb steigen kontinuierlich. Inzwischen setzt sich die Erkenntnis 

durch, dass sich Investitionen in Effizienzmaßnahmen 

auch wirtschaftlich rechnen und dass Energieeffizienz, Klimaschutz 

und CO 2 -reduzierende Energietechniken entscheidend 

zur Wettbewerbsfähigkeit von Unternehmen beitragen. 

Nahezu 40 Prozent des europaweiten Endenergieverbrauchs 

entfallen allein auf Gebäude. Die Europäische 

Union hat sich daher verpflichtet, die Energieeffizienz von 

Neu- und Bestandsimmobilien grundlegend zu erhöhen 

und die Nutzung regenerativer Energiequellen zu fördern. 

Hamburg geht hier beispielhaft voran: Bis 2020 will die 

Hansestadt ihren Kohlendioxidausstoß um 40 Prozent 

und bis 2050 gar um 80 Prozent verringert haben. 

Ressourcen schonendes, energieeffizientes Bauen und 

Gebäudesanierungen spielen hierbei eine wesentliche Rolle. 

GreenBuilding nach DGNB 

Das Objekt soll gemäß kaufvertraglicher Vereinbarung 

mit einem GreenBuilding-Zertifikat der Deutschen Gesellschaft 

für Nachhaltiges Bauen (DGNB) in Silber zertifiziert 

werden. Bereits jetzt liegt ein Vorzertifikat in Silber vor. Im 

Rahmen der Vorzertifizierung wurden alle wesentlichen 

Kriterien der Nachhaltigkeit in einem frühen Planungsstadium 

als Ziel definiert. Ein Vorzertifikat ist das ideale 

Instrument, um ein Projekt von Anfang an nachhaltig zu 

planen. Gleichzeitig schafft ein Vorzertifikat Transparenz, 

definiert klare Prozesse in Planung und Bau und stärkt das 

Risikomanagement. Ein vorzertifiziertes Projekt gibt allen 

Beteiligten die Sicherheit, dass die geplanten Leistungsziele 

in der Realisierung erreicht werden können – und die 

Fertigstellung innerhalb der vorgegebenen Zeit- und Zielplanung 

verläuft. 

Zukunft sichern. Mit Energieeffizienz 

die Chancen von morgen gestalten. 


Das Fundament des DGNB-Systems bildet die ganzheitliche 

Betrachtung des gesamten Gebäudelebenszyklus. 

So können bereits in der Planungsphase die Nachhaltigkeitsziele 

definiert werden. Anhand dieser Zieldefinition 

entstehen auf dem aktuellen Stand der Technik zukunftsfähige 

Gebäude, deren hoher Qualitätsstandard durch 

das DGNB-Zertifikat dokumentiert wird. Für die Bau- und 

Immobilienwirtschaft ist es damit ein ebenso wertvolles 

wie aussagekräftiges Qualitätszeichen. Das kann sich positiv 

auf den Vermietungs- und Verkaufserfolg auswirken. 

Gleiches gilt für die Sicherheit bei der Finanzierung dieser 

Projekte. 

Hauptkriterien der Zertifizierung 

Die HOCHTIEF-Gruppe wird in ein Objekt umziehen, das 

sie selbst entwickelt hat und in dem sie zukünftig 

zudem Property und Facility Manager sein wird. Dieses 

Referenzobjekt wird auch dazu dienen, Geschäftspartnern 

wie Kunden die Expertise und den eigenen Anspruch an 

Immobilien zu vermitteln. Neben modernstem Bürostandard 

sind der HOCHTIEF-Gruppe eine Ressourcen schonende 

Bauweise, ein Energie sparender Betrieb und dauerhafte 

Wirtschaftlichkeit wichtig. Dies spiegelt sich insbesondere 

in den Kriterien der DGNB-Vorzertifizierung wider. 

In die Bewertung fließen, je nach Nutzungsprofil, ca. 60 

Kriterien aus den Themenfeldern Ökologie, Ökonomie, 

soziokulturelle und funktionale Aspekte, Technik, Prozesse 

und Standort ein. Werden diese in herausragender 

Weise erfüllt, erhält das Gebäude das DGNB-Zertifikat in 

Ökologische 

Qualität 

Ökonomische 

Qualität 

Soziokulturelle 

und funktionale 

Qualität 

der Kategorie Gold, Silber oder Bronze. 

Die Standortqualität wird unter anderem anhand der 

Anbindung an den Nahverkehr, der Nähe zu nutzungsspezifischen 

Einrichtungen oder aber auch des Image und 

Standort- 

Qualität 

Prozess- 

Qualität 

Technische 

Qualität 

des Zustands des Standortes bewertet. 

Quelle: DGNB 

Für die folgende Auswahl an Kriterien der sechs Hauptkriteriengruppen wurde der Immobilie in der Vorzertifizierung die 

volle Punktzahl bei der Zielerreichung bescheinigt: 

Ökologische Qualität: 

Ökonomische Qualität: 

Soziokulturelle und funktionale Qualität: 

Technische Qualität: 

Prozess-Qualität: 

Standort-Qualität: 

Primärenergiebedarf 1) , Mikroklima 

Wertstabilität, Flächeneffizienz, Grundrissumgestaltung, lichte Höhe 

Thermischer Komfort im Sommer, Innenraumluftqualität, Lüftung, 

Kapazität, Möglichkeit der Anmietung von Räumlichkeiten 

Tragkonstruktion, Bodenbelag, Recycling- / Entsorgungskonzept 

Partizipation Nutzer, Qualitätssicherung der Bauausführung, 

Sicherung der Nachhaltigkeitsaspekte in Ausschreibung und Vergabe, 

Qualität der ausführenden Firmen / Präqualifikation 

Image, Verkehrsanbindung, Parkanlagen, Gastronomie, Bildung, Medizin 

1) Bedarf nicht erneuerbarer Primärenergie 


GreenBuilding 

Nachhaltiger Klimaschutz und flexible Flächennutzung 

Optimale Tageslichtnutzung 

Steuerung Tages- und Kunstlicht, 

LED-Technologie 

Ökologie 

Dachflächen werden zum 

Großteil extensiv begrünt 

Geringer Hitzeeintrag 

durch außenliegenden 

Sonnenschutz 

Thermischer Komfort 

ab 1. OG thermisch aktive Decken 

zur Kälte- und Wärmespeicherung 

(Betonkernaktivierung) 

Wiederverwertung /-verwendung 

von Rohstoffen 

Nachhaltiges Recycling-/ 

Entsorgungskonzept 

Innovative effiziente Kältetechnik 

reduziert den CO 2 -Ausstoß um 

56 Tonnen im Jahr, entsprechend 

einer Energieeinsparung von 

75.000 kWh p. a. 

Wärmeversorgung 

Fernwärme in 

Nord und Süd 

Innenraumluftqualität 

natürliche Belüftung durch 

öffenbare Fenster, Luftwechselrate 

Büros 1,5- bis 2-fach / Stunde 

zur Straßenseite 

Erhöhung der Belegung 

Vorrüstung optionaler Büro- und 

Nutzungsvarianten für flächeneffiziente 

Grundrissumgestaltung 

Nutzerfreundlich 

hohe Einflussnahme für den 

Nutzer, Barrierefreiheit 

Realteilbarkeit 

sichert ökonomische 

Wertstabilität 

Flexibilität 

7 Aufzüge je Gebäudeteil und 

optionale Verbindungstreppen 

für effiziente und flexible 

Erschließung, Hohlraumboden 


Mieter

Mieter 

Mieter 

Die Büroflächen der Immobilie sind vollständig an HOCHTIEF vermietet. 

Für rund 77 Prozent der gesamten Einzelhandelsflächen konnten bereits vor 

Baufertigstellung Mietverträge mit REWE, Budnikowsky und denn’s Biomarkt 

abgeschlossen werden. Damit sind rund 91 Prozent der jährlichen 

Mieteinnahmen über langfristige Mietverträge gesichert. 

PROGNOSE Geplante Flächen und Mieten 

Nutzungsart Gesamtflächen Anzahl Leerflächen anfängliche durchschnittliche 

in m² Stellplätze in m² Jahresmiete 1) Monatsmiete 

pro m²/Stellplatz 

Büro 13.663 0 2.262.593 13,80 

Einzelhandel / Foyer 4.752 1.084 1.027.416 18,02 

Lager 137 0 13.152 8,00 

Stellplätze Tiefgarage 2) 296 199.920 85,00 

Stellplätze Außenbereich 18 8.640 40,00 

Summe 18.552 314 1.084 3.511.721 

1) Ohne Berücksichtigung der mietfreien Zeiten 

2) Für die Einzelhandelsmieter werden 100 Stellplätze mietfrei in der Tiefgarage bereitgehalten. 

Die Bewohner der angrenzenden Häuser haben das Recht, 34 Stellplätze in der Tiefgarage zu mieten. 

HOCHTIEF 

Die HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH hat 

einen Mietvertrag mit einer Laufzeit von zwölf Jahren ab 

Übergabe abgeschlossen. HOCHTIEF wird insgesamt rund 

14.149 Quadratmeter Büro-, Empfangs- und Lagerflächen 

mieten. Außerdem ist die Anmietung von 162 Stellplätzen 

in der Tiefgarage und 18 Stellplätzen im Außenbereich mietvertraglich 

vereinbart. Die Anzahl der Tiefgaragenstellplätze 

kann sich erhöhen, falls der Anspruch der Bewohner der 

angrenzenden Häuser auf die Anmietung von 34 Plätzen 

nicht oder nicht vollständig geltend gemacht wird. Die 

Flächen werden nach Vorliegen des endgültigen Aufmaßes 

festgelegt. 

Die anfängliche Jahresmiete beträgt ca. 2,5 Mio. Euro. 

Die Miete wird jährlich zum 1. Januar entsprechend der 

Veränderung des Verbraucherpreisindexes angepasst 

HOCHTIEF hat die Option, das Mietverhältnis zweimal 

um einen Zeitraum von jeweils fünf Jahren zu verlängern. 

In der Wirtschaftlichkeitsprognose ist die Übergabe der 

Flächen an HOCHTIEF sowie die Übernahme durch die 

Emittentin zum 29. Februar 2012 kalkuliert. 

Die HOCHTIEF-Gruppe wird alle Aktivitäten der bisher in 

Hamburg an verschiedenen Standorten agierenden Einheiten 

der HOCHTIEF-Gruppe im Quartier 21 an einem 

Standort bündeln („one roof – all solutions“) und in der 

HOCHTIEF Solutions AG als Führungsgesellschaft der 

Division Europe zusammenziehen. 

In den Mietflächen von HOCHTIEF werden Geschäftseinheiten 

der Segmente Classic Solutions, Energy and Infrastructure 

Solutions, Service Solutions und Real Estate Solutions 

ihren Hamburger Standort haben. Neben dem klassischen 

Baugeschäft mit Hochbau sowie Tief- und Ingenieurbau 

bietet das Segment Classic Solutions seinen Kunden Dienstleistungspakete, 

wie beispielsweise Gebäudediagnosen, an. 

HCHTIEF ist Hauptmieter der Fondsimmobilie. 

Im Erdgeschoss ziehen Einzelhändler ein (Visualisierung). 


Im Segment Energy and Infrastructure Solutions bildet 

Civil Engineering and Marine Works ein Kompetenzzentrum 

für den Hafen- und Wasserbau. Sowohl maritime Projekte, 

wie schlüsselfertige Häfen oder Offshore-Windenergieanlagen, 

als auch große Infrastrukturprojekte wie die Trasse 

der neuen Hamburger U-Bahn-Linie U4 oder der Bau der 

Hochstraße A 281 in Bremen werden hier realisiert. 

Das Segment Real Estate Solutions ist auf Aktivitäten 

rund um Immobilien und Immobilienportfolios fokussiert: 

HOCHTIEF Projektentwicklung entwickelt, realisiert 

und vermarktet seit 1991 Immobilienprojekte im In- und 

Ausland. Die Geschäftseinheit Property Management ist 

führender Anbieter für die Übernahme von Eigentümerund 

Verwaltungsaufgaben für Immobilieninvestoren Auch 

die auf Wohnungsbau spezialisierte Einheit formart 

zieht in das Gebäude. 

Das Segment Service Solutions wird mit seinen Einheiten 

für Facility Management und Energy Management vertreten 

sein. Beim Energy Management ist HOCHTIEF Solutions 

Dienstleister für Effizienzsteigerungsprojekte im Bereich 

der Energieversorgung und -nutzung. So wurden zum 

Beispiel mit einem Beleuchtungssystem mit moderner 

LED-Technik am Staatstheater Hannover die Energiekosten 

der Lichtanlage um bis zu 80 Prozent gesenkt und mit 

der Installation und dem Betrieb einer Wärmepumpe die 

Heizkosten der Multifunktionsarena O2 World in Hamburg 

um zehn Prozent reduziert. 

REWE Markt GmbH 

Die REWE Markt GmbH mietet eine Fläche im Erdgeschoss 

für einen Lebensmittelmarkt als Vollsortimenter 

und einen Backshop mit Sitzcafé an. In der Wirtschaftlichkeitsprognose 

ist die Übernahme der Flächen durch REWE 

im November 2011 kalkuliert. Aufgrund einer mietvertraglichen 

Regelung dürfen keine Details des Mietvertrags 

beschrieben werden. 

Die 1927 gegründete REWE Group, zu der die REWE 

Markt GmbH gehört, ist einer der führenden Handels- 

und Touristikkonzerne in Europa. Im Jahr 2009 erzielten 

326.000 Beschäftigte in 16 Ländern Europas einen Umsatz 

von fast 51 Mrd. Euro und einen Gewinn vor Steuern, 

Zinsen und Abschreibungen von 1,5 Mrd. Euro. In Deutschland 

betreibt die Gruppe rund 3.300 REWE-Märkte und 

wirbt mit gut sortierten, freundlichen Supermärkten mit 

einem breiten, frischeorientierten Lebensmittelsortiment 

in hochwertiger Produktqualität. Unter dem Dach der 

REWE Touristik vereinen sich die Marken ITS Reisen, 

Jahn Reisen und Tjaereborg. 

In der REWE Markt GmbH, die ein Stammkapital von 

200 Mio. Euro hält, sind die Geschäftsbereiche Vollsortiment 

Nationale Supermärkte, einschließlich der dazugehörenden 

Verwaltungseinheiten, der Logistik sowie der Warenhandelseinheit 

in einer Gesellschaft zusammengeführt. 

Iwan Budnikowsky GmbH & Co. KG 

Budnikowsky hat für eine Filiale der Drogeriemarktkette 

einen Mietvertrag über eine Fläche von ca. 770 Quadratmetern 

über eine Festlaufzeit von zehn Jahren und sechs 

Wochen ab Übergabetag abgeschlossen. Die ersten 

sechs Wochen nach Übergabe sind mietfrei. 

Budnikowsky hat die Option, das Mietverhältnis zweimal 

um einen Zeitraum von fünf Jahren zu verlängern. Für die 

Wirtschaftlichkeitsprognose wurde davon ausgegangen, 

dass Budnikowsky bereits im November 2011 die Mietflächen 

übernehmen wird, im Dezember 2011 die erste Miete 

zahlt und die Emittentin zum 31. Dezember 2011 eine 

entsprechende Teilabnahme des Gebäudes vornimmt. 

Die Miete wird entsprechend der Veränderung des Verbraucherpreisindexes 

angepasst, sobald sich dieser um 

zehn Prozent gegenüber dem Stand ein Jahr nach Mietbeginn 

oder der letzten Anpassung ändert. Die Miete wird 

um 70 Prozent der Veränderung des Indexes angepasst. 

Iwan Budnikowsky hat das Unternehmen 1912 in Harburg 

als Seifenspezialgeschäft gegründet. Noch heute wird 

es von der Inhaberfamilie, mittlerweile in der dritten und 


Mieter 

vierten Generation, geleitet und ist in der Metropolregion 

Hamburg das führende Drogeriemarktunternehmen. 

Budnikowsky beschäftigt in über 150 Filialen circa 2.350 

Mitarbeiter und wurde 2009 in einem bundesweiten Wettbewerb 

u. a. der Universität St. Gallen und des „Handelsblattes“ 

zu Hamburgs kundenorientiertestem Dienstleister 

gekürt. Bundesweit liegt das Unternehmen auf Platz zwei. 

2010 hat das Unternehmen einen Umsatz in Höhe von 

circa 332 Mio. Euro erzielt. Budnikowsky ist Deutschlands 

fünftgrößte Drogeriemarktkette. 

denn’s Biomarkt GmbH 

denn’s hat für eine Filiale der Biomarktkette einen Mietvertrag 

über eine Fläche von ca. 781 Quadratmetern über eine 

Festlaufzeit von zehn Jahren ab Übergabetag abgeschlossen. 

denn’s Biomarkt hat die Option, das Miet ver hältnis zweimal 

um einen Zeit raum von fünf Jahren zu verlängern. Die 

Miete wird entsprechend der Veränderung des Verbraucherpreisindexes 

ange passt, sobald sich dieser um zehn 

Pro zent gegenüber dem Stand ein Jahr nach Mietbeginn 

oder der letzten Anpassung ändert. Die Miete wird um 

75 Prozent der Veränderung des Indexes angepasst. 

denn’s Biomarkt gehört als Tochtergesellschaft der dennree 

GmbH zur dennree-Gruppe. Die Gruppe wurde 1974 von 

Thomas Greim gegründet und ist heute eines der führenden 

Handelshäuser für Bio-Lebensmittel und Naturkosmetik 

im deutschsprachigen Raum geworden. Die Gruppe weist 

ein Sortiment von über 10.000 Artikeln auf und beliefert als 

Großhändler 1.300 selbstständige Biomärkte und Bio-Supermärkte 

in Deutschland, Österreich, Luxemburg und Südtirol / 

Italien. Die dennree-Gruppe erzielte im Geschäftsjahr 2010 

einen Umsatz von über 410 Mio. Euro und damit eine 

Umsatzsteigerung von 11 Prozent im Vergleich zum Vorjahr. 

Seit Mitte der 90er Jahre betreibt die Gruppe eigene Biomärkte 

unter dem Namen denn’s Biomarkt. Im Geschäftsjahr 

2010 haben die mittlerweile 59 denn’s Biomärkte 

mit mehr als 550 Mitarbeitern einen Umsatz von rund 

69 Mio. Euro erreicht. 

Tiefgarage 

Es ist beabsichtigt, dass die Tiefgarage von der HOCH- 

TIEF Solutions AG betrieben werden soll. Die HOCHTIEF 

Solutions AG hat dabei sämtliche mietvertragliche Vorgaben 

aus den bereits abgeschlossenen Mietverträgen 

sowie die Verpflichtung gegenüber dem Nachbargrundstück 

auf Stellung von 34 Stellplätzen in der Tiefgarage 

zu beachten. Es ist geplant, dass die anteiligen Nebenkosten 

für die 100 Stellplätze, die für den Einzelhandel 

vorgehalten und nicht vermietet werden, vom Tiefgaragenbetreiber 

getragen werden und dieser im Gegenzug 

die Tiefgarage kostenpflichtig entsprechend den mietvertraglichen 

Vorgaben betreiben kann. 

Zu vermietende Einzelhandelsflächen 

Die Vermietung der restlichen Einzelhandelsfläche von ca. 

1.084 Quadratmetern soll für durchschnittlich mindestens 

8,9 Jahre an Mieter guter Bonität erfolgen. Die Wertsicherungsklausel 

für die Mietanpassungen soll mindestens 

70 Prozent der Verbraucherpreisindex-Änderung bei einer 

Änderung von 10 Prozent enthalten. Die Verkäuferin HTP 

garantiert ab Übernahme die Vermietung für siebeneinhalb 

Jahre inklusive Nebenkosten in Höhe von 1 Euro pro 

Quadratmeter (Differenzgarantie). 

Eine ausführliche Darstellung der Mietverträge findet sich 

auf Seite 101 ff. Die Details der Differenzgarantie werden 

auf Seite 100 beschrieben. 


Wirtschaftliche 

Grundlagen

Wirtschaftliche Grundlagen I Investitions- und Finanzierungsplan 

Wirtschaftliche Grundlagen 

PROGNOSE Investitions- und Finanzierungsplan 


Investitionsplan in % der in % des 

in EUR Gesamtinvestition Kommanditkapitals 

inkl. Agio 

1. Objektbezogene Kosten 60.061.849 87,6 % 171,3 % 

Kaufpreis 57.888.393 

Baubetreuung und Objektprüfungskosten 90.000 

Grunderwerbsteuer 1.973.468 

Notar, Grundbuch und sonstige 

Gründungskosten, Gutachten 109.988 

2. Finanzierungskosten 2.497.447 3,6 % 7,1 % 

Bereitstellungsgebühren, Bankgebühren 661.800 

Disagio, Zinsvorauszahlung 1.675.000 

Zinseinnahmen und Auszahlungen 

in der Investitionsphase 160.647 

3. Vergütungen für Dienstleistungen 3.902.914 5,7 % 11,1 % 

Konzeption 89.414 

Fremdfinanzierungsvermittlung 435.500 

Eigenkapitalvermittlung (inkl. Agio) 3.005.100 

Platzierungsgarantie 333.900 

Treuhandeinrichtung, Haftung, 

Geschäftsführung, Jahresabschluss 39.000 

4. Nebenkosten 207.290 0,3 % 0,6 % 

Rechts- und Steuerberatung, 

Mittelverwendungskontrolle, Gutachten 

und sonstige Gründungskosten 207.290 

5. Liquiditätsreserve 1.900.000 2,8 % 5,4 % 

Gesamtinvestition 68.569.500 100,0 % 195,5 % 

Finanzierungsplan in % der in % des 

in EUR Gesamtfinanzierung Kommanditkapitals 

inkl. Agio 

6. Fremdkapital 33.500.000 48,9 % 95,5 % 

7. Kommanditkapital 33.400.000 48,7 % 95,2 % 

davon Beteiligung Gründungsgesellschafter 10.000 


8. Agio 1.669.500 2,4 % 4,8 % 

Gesamtfinanzierung 68.569.500 100,0 % 195,5 % 


Wohnen mit Jahrhundertwende-Charme: Trotz neuer Struktur wurde die 

historische Gestalt der Gebäude im Quartier 21 erhalten. 


Erläuterungen zum Investitionsund 

Finanzierungsplan 

Die Prognose des Investitionsplans basiert im Wesentlichen 

auf abgeschlossenen Verträgen, sorgfältigen Kostenschätzungen 

und Annahmen der Anbieterin, gesetzlichen 

Vorgaben sowie auf Erfahrungswerten. Die vertraglichen 

Grundlagen sind detailliert im Kapitel „Rechtliche Grundlagen“ 

dargestellt. Von der Emittentin werden prognosegemäß 

Endfinanzierungsmittel in Anspruch genommen, 

die nachfolgend in den Positionen „Finanzierungskosten“ 

und „Fremdkapital“ erläutert werden. 

Zwischenfinanzierungsmittel wurden bzw. werden von der 

Emittentin prognosegemäß nicht in Anspruch genommen. 

Mit Ausnahme der Treuhandeinrichtung werden alle 

Beträge ohne Berücksichtigung der Umsatzsteuer ausgewiesen, 

da die Leistungen in der Regel entweder von 

der Umsatzsteuer befreit sind oder die Umsatzsteuer als 

Vorsteuer abzugsfähig ist. 

1. Objektbezogene Kosten 

Der Kaufpreis für die Immobilie beträgt 57.888.393 Euro. 

Auf den Kaufpreis fällt prognosegemäß Grunderwerbsteuer 

in Höhe von 1.973.468 Euro an. Die Grunderwerbsteuer 

wurde nach einer verbindlichen Auskunft beim 

zuständigen Finanzamt mit 4,5 Prozent des Bedarfswerts 

für das fertige Gebäude angesetzt. Zu den Einzelheiten 

des Kaufvertrages siehe „Rechtliche Grundlagen – Kaufvertrag“ 

auf Seite 99 bis 101. Im Zusammenhang mit dem 

Kauf der Immobilie fallen Erwerbsnebenkosten an. Die 

Notar- und Grundbuchkosten, die sonstigen Gründungskosten 

sowie die Kosten für die Baubetreuung und die 

Objektprüfungskosten wurden überwiegend auf Basis 

von Vertragsangeboten kalkuliert. 

2. Finanzierungskosten 

Die Emittentin hat zur Finanzierung der Immobilie einen 

Darlehensvertrag mit der COREALCREDIT Bank AG abgeschlossen. 

Detaillierte Angaben finden sich im Kapitel 

„Rechtliche Grundlagen – Darlehensvertrag“ Seite 104 f. Der 

Vertrag sieht die Aufnahme eines langfristigen Darlehens 

in Höhe von 33.500.000 Euro vor. Im Zusammenhang 

mit der Finanzierung fallen Bankbearbeitungsgebühren in 

Höhe von 551.250 Euro und kalkulierte Bereitstellungsgebühren 

in Höhe von 110.550 Euro an. Darüber hinaus ist 

eine Zinsvorauszahlung (Disagio) in Höhe von 5 Prozent vereinbart. 

Die Prognoserechnung geht von einer Valutierung 

des Darlehens zum Zeitpunkt der geplanten Kaufpreisbelegung 

der Immobilie am 28. Februar 2012 aus. 

Die Zinsen in der Investitionsphase beinhalten die prognosegemäß 

im Jahr 2011 anfallende und mit 2,5 Prozent 

p. a. kalkulierte Guthabenverzinsung der Liquiditätsüberschüsse. 

Ferner enthält die Position die prognosegemäß 

bis zum 29. Februar 2012 anfallenden Auszahlungen an die 

Anleger. Dabei wurde ab Oktober 2011 bis Ende März 

2012 von einem linearen Einwerbungsverlauf des Emissionskapitals 

ausgegangen. 

3. Vergütungen für Dienstleistungen 

Für die Konzeption des Beteiligungsangebotes erhält die 

Hesse Newman Capital AG eine Vergütung in Höhe von 

89.414 Euro zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Die 

Vergütung ist mit Fertigstellung des Verkaufsprospekts 

verdient und fällig, sobald es die Liquiditätslage der 

Gesellschaft erlaubt, spätestens am 31. Dezember 2012. 

Darüber hinaus erhält die Hesse Newman Capital AG 

eine erfolgsabhängige Vergütung nachdem die Gesellschafter 

die prognostizierten Auszahlungen erhalten haben. 

Die Details der Regelung sind ausführlich auf Seite 98 

dargestellt. 

Die Hesse Newman Capital AG ist mit der Vermittlung des 

Fremdkapitals beauftragt. Dafür erhält die Hesse Newman 

Capital AG eine Vergütung in Höhe von 435.500 Euro. 

Die Leistung ist nach § 4 Nr. 8a UStG umsatzsteuerfrei. 

Die Vergütung ist mit Abschluss des Darlehensvertrages 

verdient und fällig, sobald es die Liquiditätslage der 



Wirtschaftliche Grundlagen | Investitions- und Finanzierungsplan 

Für die Vermittlung des Emissionskapitals erhält die Hesse 

Newman Capital AG 4 Prozent des vermittelten Emissionskapitals 

sowie das darauf entsprechend anfallende 

Agio in Höhe von 5 Prozent, jeweils zuzüglich etwaiger 

gesetzlicher Umsatzsteuer. Die Hesse Newman Capital AG 

wird diese Beträge zur Begleichung ihrer eigenen Aufwendungen 

für die Mitarbeit von Vertriebsbeauftragten 

verwenden. Es ist in Einzelfällen möglich, dass diese Aufwendungen 

der Hesse Newman Capital AG die genannten 

Beträge übersteigen. Der Gesellschaft würden in diesem 

Fall keine Mehrkosten entstehen. 

Für die Stellung der Platzierungsgarantie in Höhe von bis 

zu 33.390.000 Euro erhält die Hesse Newman Capital 

AG eine vertraglich vereinbarte Vergütung in Höhe von 

333.900 Euro zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Die Vergütung ist anteilig in Höhe der von Anlegern 

gezeichneten Pflichteinlagen sowie bei Eintritt des Garantiefalles 

in Höhe der vom Platzierungsgaranten/Dritten 

übernommenen Kommanditeinlagen bzw. des zur Verfügung 

gestellten Darlehens verdient und zur Zahlung fällig, sobald 

es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt. 

Die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH erhält für 

die Einrichtung der Treuhandverwaltung eine einmalige 

Vergütung in Höhe von 20.000 Euro. Die Vergütung versteht 

sich inklusive gesetzlicher Umsatzsteuer und ist anteilig in 

Abhängigkeit von der Höhe des vermittelten Kommanditkapitals 

zur Zahlung fällig, sobald es die Liquiditätslage der 


Ferner enthält die Position die Kosten der Jahresabschlussprüfung 

und der Steuererklärung 2011 sowie die im Jahr 

2011 anfallenden Vergütungen für die persönlich haftende 

Gesellschafterin in Höhe von 1.000 Euro und die geschäftsführende 

Kommanditistin in Höhe von 10.000 Euro, jeweils 

zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher Mehrwertsteuer. 

4. Nebenkosten 

Die Position enthält die Kosten der rechtlichen und 

steuerlichen Beratung, der Mittelverwendungskontrolle, 

für Gutachten und sonstige Kosten. 

5. Liquiditätsreserve 

Die Liquiditätsreserve dient zum Ausgleich unterjähriger 

Liquiditätsschwankungen und steht für unvorhergesehene 

Ausgaben zur Verfügung. Ändern sich vertraglich nicht 

vereinbarte Positionen des Investitions- und Finanzierungsplans, 

ändert sich die Liquiditätsreserve entsprechend. 

6. Fremdkapital 

Das Fremdkapital wird der Emittentin zu den in der untenstehenden 

Tabelle genannten Konditionen zur Verfügung 

gestellt. Das langfristige Darlehen wird anfänglich mit 

0,75 Prozent getilgt und ist zum 31. März 2021 endfällig. 

Zu weiteren Einzelheiten des Darlehensvertrages siehe 

„Rechtliche Grundlagen – Darlehensvertrag“ auf Seite 104 f. 

Die Konditionen der Anschlussfinanzierung sind in den 

Erläuterungen zur Wirtschaftlichkeitsprognose dargestellt. 

Darlehensübersicht 

Darlehensbetrag EUR 33.500.000 

Valutierung geplant zum 28. Februar 2012 

Disagio EUR 1.675.000 

Zinssatz nominal 4,24 % p. a. 

Zinsbindung bis zum 31. März 2021 

Laufzeit bis zum 31. März 2021 

Tilgung ab dem 1. Januar 2013 anfänglich 0,75 % p. a. 

Kapitaldienst 

monatlich nachschüssig 

Restschuld zum Ende der Zinsbindung EUR 31.448.125 


7. Kommanditkapital 

Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung besteht das 

Kommanditkapital der Gesellschaft aus den Einlagen der 

Gründungsgesellschafter in Höhe von insgesamt 10.000 

Euro. Es ist planmäßig vorgesehen, Emissionskapital in 

Höhe von 33,39 Mio. Euro einzuwerben. Macht die 

geschäftsführende Kommanditistin von ihrem Recht 

Gebrauch, das Kommanditkapital auf bis zu maximal 

35,3 Mio. Euro zu erhöhen, ändern sich mit Ausnahme 

der Positionen 1, 2, 4 und 6 alle Beträge in relativer Höhe. 

Entsprechend ändert sich das Gesamtinvestitions- und 

Gesamtfinanzierungsvolumen. 

8. Agio 

Gemäß den Regelungen des Gesellschaftsvertrages sind 

alle Anleger verpflichtet, auf ihre Pflichteinlage ein Agio in 

Höhe von 5 Prozent zu zahlen. 

Komprimierte Darstellung 

Die Gesamthöhe der feststehenden Provisionen, insbesondere Vermittlungsprovisionen oder vergleichbare Vergütungen, 

beträgt 3.902.914 Euro und entspricht damit den Vergütungen für Dienstleistungen. Darüber hinaus erhält die Hesse 

Newman Capital AG eine erfolgsabhängige Vergütung nachdem die Gesellschafter die prognostizierten Auszahlungen 

erhalten haben. Die Details der Regelung sind auf Seite 98 dargestellt. 

in % der in % des 

PROGNOSE Gesamt- Kommandit- 

Komprimierte Darstellung der Mittelver- investition kapitals in EUR/m 2 

wendung für die Investitionsphase in TEUR inkl. Agio inkl. Agio Mietfläche 

1. Anschaffungs- und objektbezogene Kosten 60.062 87,6 % 171,3 % 3.237 

2. Fondsabhängige Kosten 

2.1 Vergütungen für Dienstleistungen 3.903 5,7 % 11,1 % 210 

2.2 Nebenkosten der Vermögensanlage 2.705 3,9 % 7,7 % 146 

3. Liquiditätsreserve 1.900 2,8 % 5,4 % 102 

Gesamtinvestition inklusive Agio 68.570 100,0 % 195,5 % 3.696 


Vom Krankenhauspavillon zum modernen Stadthaus: 

Die Gebäude auf dem Baufeld 2 gehörten zu den ersten Fertigstellungen 

im Quartier 21. Der Einzug der Mieter hat bereits begonnen. 


Wirtschaftlichkeitsprognose / Prognose für den Anleger 

Alle Angaben in Euro 

PROGNOSE Liquiditätsrechnung 2011 2012 2013 2014 2015 2016 

Einnahmen 

1 Mieteinnahmen 3.015.826 3.554.103 3.605.809 3.658.550 3.712.345 

2 Mietausfall 0 0 0 0 0 

3 Zinseinnahmen 24.015 75.997 74.427 74.344 75.811 

4 Summe Einnahmen 3.039.841 3.630.100 3.680.236 3.732.894 3.788.157 

Ausgaben 

5 Nicht umlagefähige Betriebs- und Verwaltungskosten 30.158 35.541 36.058 36.585 37.123 

6 Instandhaltung / Instandsetzung 28.591 34.309 34.995 35.695 36.409 

7 Verwaltungskosten 56.380 56.768 57.163 57.566 57.978 

8 Treuhandvergütung 11.900 12.138 12.381 12.628 12.881 

9 Darlehenszinsen 1.183.667 1.415.517 1.404.864 1.394.211 1.383.558 

10 Tilgung Darlehen 0 251.250 251.250 251.250 251.250 

11 Summe Ausgaben 1.310.695 1.805.523 1.796.711 1.787.936 1.779.199 

12 Einnahmenüberschuss 1.729.146 1.824.577 1.883.525 1.944.958 2.008.958 

13 Auszahlungen an die Kommanditisten 1 1.573.751 1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 

14 Auszahlungen in % des eingezahlten 

Kommanditkapitals p. a. 1 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 

15 Liquiditätsreserve 2.055.395 1.959.472 1.922.497 1.946.955 2.035.413 

16 Restschuld Darlehen 33.500.000 33.248.750 32.997.500 32.746.250 32.495.000 

PROGNOSE steuerliches Ergebnis 

17 Erträge 0 3.039.841 3.630.100 3.680.236 3.732.894 3.788.157 

18 Aufwendungen - 639.431 - 3.827.621 - 2.656.157 - 2.647.345 - 2.638.570 - 2.629.833 

19 Steuerliches Ergebnis gesamt - 639.431 - 787.780 973.943 1.032.891 1.094.324 1.158.324 

20 Steuerliches Ergebnis in % des Kommanditkapitals 2 - 3,8 % - 0,4 % 2,9 % 3,1 % 3,3 % 3,5 % 

21 Steuerliches Ergebnis in % kumuliert - 3,8 % - 4,3 % - 1,4 % 1,7 % 5,0 % 8,5 % 

PROGNOSE für den Anleger / Beispielrechnung für eine Beteiligung in Höhe von EUR 100.000 zuzüglich 5 % Agio 

1 Einzahlungen bei Beitritt 31.12.2011 105.000 

2 Auszahlungen bei Beitritt 31.12.2011 1 0 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 

davon Gewinnauszahlungen 3 0 0 0 0 0 456 

davon Eigenkapitalrückzahlungen 0 5.750 5.750 5.750 5.750 5.294 

3 Steuerzahlungen 4 0 - 2.111 1.336 1.421 1.509 1.599 

4 Liquidität nach Steuern 0 7.861 4.414 4.329 4.241 4.151 

5 Kapitalbindung zum Jahresende 105.000 97.139 92.725 88.396 84.155 80.003 

6 Haftungsvolumen gemäß § 172 Abs. 4 HGB 5 0 0 0 0 0 0 

7 Anteiliges Fremdkapital zum Jahresende (ohne Agio) 0 100.299 99.547 98.795 98.043 97.290 

8 Einzahlungen bei Beitritt 31.03.2012 105.000 

9 Auszahlungen bei Beitritt 31.03.2012 1 4.313 5.750 5.750 5.750 5.750 

10 Liquidität nach Steuern bei Beitritt 31.03.2012 6.424 4.414 4.329 4.241 4.151 

1 Die Auszahlungen beinhalten auch die Rückführung des eingesetzten Kapitals. Die Auszahlungen werden zeitanteilig ab der Einzahlung des Kommanditkapitals berechnet. 

2 Die Prognose geht für das Jahr 2011 von einem eingezahlten Kommanditkapital in Höhe von 16,7 Mio. Euro aus. Anleger, die in 2011 beitreten, erhalten prognosegemäß 

in 2011 ein steuerliches Ergebnis von - 3,8 Prozent und in 2012 von - 0,4 Prozent, jeweils bezogen auf das Kommanditkapital. In 2012 wird das steuerliche Ergebnis für die in 

2011 beigetretenen Anleger ausgewiesen. Anleger, die in 2012 beitreten, erhalten in 2012 aufgrund der in § 7 Abs. 1 des Gesellschaftsvertrages geregelten Gleichstellung 

das kumulierte steuerliche Ergebnis der Jahre 2011 und 2012 in Höhe von - 4,3 Prozent. 


Wirtschaftliche Grundlagen | Wirtschaftlichkeitsprognose / Prognose für den Anleger 

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 SUMME 

(ohne Liquidationserlös) 

3.767.217 3.872.878 3.929.966 4.011.448 4.070.842 4.131.424 4.248.340 4.041.798 4.125.522 53.746.069 

- 1.354 - 1.449 - 1.449 - 1.449 - 1.449 - 13.496 - 14.598 - 72.620 - 73.781 - 181.646 

76.701 78.661 83.369 90.108 96.913 94.509 94.712 72.856 30.050 1.042.473 

3.842.563 3.950.089 4.011.886 4.100.107 4.166.306 4.212.438 4.328.453 4.042.034 4.081.792 54.606.896 

37.672 38.729 39.300 40.114 40.708 41.314 42.483 40.418 41.255 537.461 

197.683 151.518 154.548 157.639 160.792 766.320 167.288 3.071.743 174.047 5.171.575 

58.397 58.825 59.262 59.707 60.161 60.624 61.097 61.579 62.070 827.575 

13.139 13.401 13.669 13.943 14.222 14.506 14.796 15.092 15.394 190.090 

1.372.905 1.362.252 1.351.599 1.340.946 1.509.928 1.558.156 1.546.363 1.534.570 1.522.777 19.881.317 

251.250 251.250 251.250 251.250 218.771 235.861 235.861 235.861 235.861 3.172.214 

1.931.046 1.875.975 1.869.628 1.863.600 2.004.582 2.676.781 2.067.888 4.959.263 2.051.404 29.780.232 

1.911.517 2.074.114 2.142.258 2.236.507 2.161.724 1.535.656 2.260.565 -917.228 2.030.388 24.826.664 

1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 1.920.500 2.004.000 26.623.751 

5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 5,75 % 6,00 % 

2.026.430 2.180.044 2.401.801 2.717.808 2.959.033 2.574.189 2.914.254 76.525 102.913 

32.243.750 31.992.500 31.741.250 31.490.000 31.271.229 31.035.368 30.799.507 30.563.646 30.327.786 

3.842.563 3.950.089 4.011.886 4.100.107 4.166.306 4.212.438 4.328.453 4.042.034 4.081.792 54.606.896 

- 2.781.680 - 2.726.610 - 2.720.262 - 2.714.234 - 2.887.696 - 3.542.805 - 2.933.912 - 5.825.286 - 2.917.427 - 44.088.867 

1.060.883 1.223.480 1.291.624 1.385.873 1.278.611 669.633 1.394.542 - 1.783.252 1.164.365 10.518.029 

3,2 % 3,7 % 3,9 % 4,1 % 3,8 % 2,0 % 4,2 % - 5,3 % 3,5 % 31,5 % 

11,7 % 15,3 % 19,2 % 23,3 % 27,2 % 29,2 % 33,3 % 28,0 % 31,5 % 

SUMME 

(mit Liquidationserlös) 

105.000 

5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 111.000 185.750 

2.610 3.097 3.301 3.583 3.910 2.216 4.386 0 57.192 80.750 

3.140 2.653 2.449 2.167 1.840 3.534 1.364 5.750 53.808 105.000 

1.459 1.689 1.783 1.913 1.756 892 1.922 - 2.581 1.636 14.224 

4.291 4.061 3.967 3.837 3.994 4.858 3.828 8.331 109.364 171.525 

75.713 71.652 67.685 63.848 59.855 54.997 51.169 42.838 - 66.525 

0 0 0 0 0 0 0 0 0 

96.538 95.786 95.034 94.281 93.626 92.920 92.214 91.508 90.802 

5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 5.750 111.000 184.312 

4.291 4.061 3.967 3.837 3.994 4.858 3.828 8.331 109.364 170.088 


3 Die Gewinnauszahlungen ergeben sich aus Auszahlungen, die durch Überschüsse nach Erreichen eines kumulierten handelsrechtlichen Gewinnes gedeckt sind. 

4 Die Steuerzahlungen ergeben sich aus den prognostizierten Werten des steuerlichen Ergebnisses und werden bis auf das Jahr 2011 im Jahr ihrer prognostizierten 

Entstehung berücksichtigt. Für Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung wurde ein persönlicher Steuersatz von 45 Prozent und für Zinseinkünfte die Abgeltungsteuer 

in Höhe von 25 Prozent, jeweils zuzüglich des Solidaritätszuschlags von 5,5 Prozent, angenommen. 

5 Ein Haftungsvolumen ergibt sich, soweit das handelsrechtliche Kapitalkonto des Anlegers durch Entnahmen unter die Haftsumme gemindert wird. 


Wirtschaftlichkeitsprognose/Prognose 

für den Anleger 

geschoss wird aufgrund bereits weit fortgeschrittener Mietvertragsverhandlungen 

ein Mietzins von 29 Euro pro Quadratmeter 

in der Wirtschaftlichkeitsprognose angenommen. 

Die Wirtschaftlichkeitsprognose beruht im Wesentlichen 

auf abgeschlossenen Verträgen und Vertragsangeboten 

und stellt den zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung zu 

erwartenden Ergebnisverlauf der Investition dar. Es wird 

von einer teilweisen Übernahme von Einzelhandelsflächen 

zum 31. Dezember 2011 und einer planmäßigen Übernahme 

der Immobilie zum 29. Februar 2012 ausgegangen. Weiterhin 

wird davon ausgegangen, dass zum 28. Februar 2012 

die langfristige Finanzierung ausgezahlt wird. Die Prognose 

geht von einer Vollplatzierung zum 31. März 2012 aus. 

Bis auf die Treuhandvergütung werden alle Beträge ohne 

Berücksichtigung der Umsatzsteuer ausgewiesen, da 

die Leistungen gemäß den abgeschlossenen Verträgen 

als Vorsteuer abzugsfähig sind bzw. die Abzugsfähigkeit 

prognostiziert wird. 

Die Kalkulation berücksichtigt die in den abgeschlossenen 

Mietverträgen überwiegend enthaltenen Klauseln hinsichtlich 

der Wertsicherung der Mieteinnahmen durch eine Koppelung 

an die Entwicklung des Verbraucherpreisindexes. 

Für die Entwicklung des Verbraucherpreisindexes wurde 

ab dem Jahr 2011 eine Inflationsrate von 2,0 Prozent p. a. 

angenommen. Für den HOCHTIEF-Mietvertrag ergibt sich 

danach im Durchschnitt eine jährliche Mietanpassung von 

2,0 Prozent ab dem Jahr 2013. Für den Einzelhandel erfolgt 

die Anpassung zu 65 bis 100 Prozent bei einer Veränderung 

des Indexes von mindestens 10 Prozent. Für die noch zu 

vermietenden Einzelhandelsflächen wurde eine 70-prozentige 

Anpassung kalkuliert. Die Prognose geht davon aus, dass 

keine unterjährigen Anpassungen erfolgen, sondern erst 

zum Anfang des Folgejahres nach Erreichen der jeweiligen 

prozentualen Hürde der Mietzins angepasst wird. 

Insgesamt handelt es sich um Planzahlen, sodass es zu 

Abweichungen kommen kann. Insbesondere für die Zeit 

nach Ablauf der Grundmietzeiten ist mit einer zunehmend 

höheren Prognoseunsicherheit zu rechnen. 

Erläuterungen zu der Liquiditätsprognose 

und der Prognose der steuerlichen 

Ergebnisse 

1. Mieteinnahmen 

Die zum Zeitpunkt der Übernahme aktuellen Netto-Mieteinnahmen 

betragen inklusive der Mietgarantien durch die 

Verkäuferin für das Jahr 2012 anteilig 3.015.826 Euro. 

Die Mieteinnahmen für die Mietflächen von REWE und von 

Budnikowsky wurden nach Teilübernahme des Objektes 

ab dem 1. Januar 2012 kalkuliert. Für die Mietflächen 

von HOCHTIEF, denn’s Biomarkt und für die noch zu 

vermietenden Flächen wurden die Zahlungen ab dem 

1. März 2012 berechnet. 

Für eine Mietfläche von rund 433 Quadratmetern im Erd- 

Die Prognose der Mieteinnahmen beruht auf der Annahme, 

dass die Mieter sämtliche Verpflichtungen aus den Mietverträgen 

ordnungsgemäß erfüllen und die Nachvermietung 

zum dann jeweils zuletzt geltenden Mietzins auf Basis der 

tatsächlich vermietbaren Fläche an Dritte erfolgt. Für die 

HOCHTIEF-Mietflächen wurde nach Ende der Mietvertragslaufzeit 

ein Abschlag von ca. 8,5 Prozent auf den dann 

geltenden Mietzins kalkuliert. Detaillierte Angaben über 

die Mietverträge sind im Kapitel „Rechtliche Grundlagen 

– Mietverträge“, Seite 101 ff. dargestellt. 

2. Mietausfall 

Für einen möglichen Mietausfall wurde ab 2017 ein Betrag 

in Höhe von 2,0 Prozent der jährlichen Mieteinnahmen 

für die Flächen angesetzt, bei denen die Grundmietzeit 

ausläuft. 

3. Zinseinnahmen 

Für die Verzinsung der monatlichen Liquiditätsüberschüsse 

sowie der Liquiditätsreserve wurde über die gesamte 

Prognosedauer ein durchschnittlicher Guthabenzins von 

2,5 Prozent p. a. vor Steuern kalkuliert. 


Wirtschaftliche Grundlagen | Wirtschaftlichkeitsprognose / Prognose für den Anleger 

4. Summe Einnahmen 

Die Summe der Einnahmen ergibt sich aus den Zeilen 1 bis 3. 

5. Nicht umlagefähige Betriebs- und Verwaltungskosten 

Hierzu gehören alle kalkulierten Kosten im Zusammenhang 

mit der Bewirtschaftung und der Verwaltung der Immobilie 

und der Gesellschaft, wie z. B. Rechtsanwaltskosten, 

Monitoring und Versicherungen, die nicht auf den Mieter 

umgelegt werden können. Dafür wurde in der Prognose 

ein Betrag in Höhe von 1,0 Prozent der jährlichen Mieteinnahmen 

unterstellt. 

6. Instandhaltung / Instandsetzung / Nachvermietung 

Die notwendigen Instandhaltungs-, Instandsetzungs- und 

Revitalisierungsmaßnahmen über die nächsten zehn Jahre 

wurden von Arcadis kalkuliert und in der Fondskalkulation 

berücksichtigt. Für die Immobilie wurden die jährlichen 

Instandhaltungsaufwendungen mit 7,00 Euro pro Quadratmeter 

für die Büro- und Einzelhandelsflächen sowie 

mit 3,50 Euro pro Quadratmeter Lagerfläche kalkuliert. 

Für die Stellplätze wurden 25,00 Euro pro Stellplatz angesetzt. 

Eine jährliche Kostensteigerung von 2,0 Prozent 

wurde ab dem Jahr 2014 unterstellt. Für die ersten fünf 

Jahre der Fondslaufzeit wurden die Beträge um 75 Prozent 

gekürzt, da davon ausgegangen werden kann, dass nahezu 

alle Instandhaltungsmaßnahmen durch Gewährleistungsansprüche 

abgedeckt sind. 

Bei Ablauf der jeweiligen Grundmietzeiten wurde ein 

Betrag von einer Jahresnettokaltmiete der entsprechenden 

Mietfläche für Nachvermietung, Revitalisierung und 

Umbau berücksichtigt. Für die noch zu vermietenden 

Flächen wurde eine Mietvertragsdauer von fünf bzw. 

zehn Jahren angenommen. 

1.000 Euro p. a. und die Vergütung für die geschäftsführende 

Kommanditistin in Höhe von 10.000 Euro p. a. 

zuzüglich Umsatzsteuer berücksichtigt. Ferner enthält 

die Position kalkulierte Jahresabschlusskosten in Höhe 

von 8.000 Euro. Bis auf die Vergütung für die laufende 

Verwaltung wurden alle Positionen ab dem Jahr 2012 mit 

2,0 Prozent p. a. gesteigert. 

8. Treuhandvergütung 

Für die laufende Treuhandverwaltung erhält die Treuhänderin 

jährlich 10.000 Euro zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Dieser Betrag ist erstmals im Dezember 2012 fällig und wird 

ab dem Jahr 2013 um 2,0 Prozent p. a. gesteigert. 

9. Darlehenszinsen 

Die Zinszahlungen für das langfristige Darlehen erfolgen 

monatlich nachschüssig. Vereinbart ist ein Festzinssatz 

inklusive Marge von 4,24 Prozent. Für die Anschlussfinanzierung 

wurde für einen Zeitraum von fünf Jahren ein 

Zinssatz von 5,0 Prozent p. a. bei monatlich nachschüssiger 

Zahlungsweise angenommen. Dieser Wert orientiert sich 

an dem durchschnittlichen Wert der letzten acht Jahre 

für 5-jährige Zinsbindung (vdp Pfandbriefkurve) zuzüglich 

einer Marge von ca. 1,5 Prozent p. a. 

10. Tilgung Darlehen 

Der dargestellte Tilgungsverlauf entspricht den Vereinbarungen 

des Darlehensvertrages. Die anfängliche 

Tilgung beträgt 0,75 Prozent p. a. Die Tilgungszahlungen 

erfolgen monatlich nachschüssig. Für den Zeitraum der 

Anschlussfinanzierung wurde ebenso von einer Tilgung 

in Höhe von 0,75 Prozent p. a. bezogen auf die Restschuld 

des langfristigen Darlehens zum 31. März 2021 

ausgegangen. 

7. Verwaltungskosten 

Mit der laufenden Verwaltung der Emittentin ist die Hesse 

Newman Capital AG beauftragt. Hierfür erhält sie ab dem 

1. Januar 2012 eine vertraglich vereinbarte Vergütung in 

Höhe von 37.000 Euro p. a. zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Zusätzlich sind ab 2012 die Haftungsvergütung 

der persönlich haftenden Gesellschafterin in Höhe von 

11. Summe Ausgaben 

Die Summe der Ausgaben ergibt sich aus den Zeilen 5 bis 10. 

12. Einnahmenüberschuss 

Der prognostizierte Einnahmenüberschuss ist der Saldo 

aus der Summe der Einnahmen (Zeile 4) und der Summe 

der Ausgaben (Zeile 11). 


13. Auszahlungen an die Kommanditisten 

Die Prognose enthält die, jeweils ab Einzahlung der Pflichteinlage 

anteiligen, Auszahlungen an die Anleger ab 2012. 

14. Auszahlungen in Prozent des eingezahlten 

Kommanditkapitals p. a. 

Ab 2012 bis 2024 betragen die prognostizierten Auszahlungen 

5,75 Prozent und danach 6,0 Prozent p. a., 

jeweils bezogen auf das eingezahlte Kommanditkapital 

ohne Agio. 

15. Liquiditätsreserve 

Die Liquiditätsreserve zeigt die voraussichtliche Liquidität 

der Emittentin. Sie dient der Dispositionsfähigkeit der 

Emittentin und steht auch als Rücklage für außerplanmäßige 

Instandhaltungs- oder Instandsetzungsmaßnahmen 

sowie für sonstige eventuelle Zahlungsverpflichtungen 

zur Verfügung. 

16. Restschuld Darlehen 

Die Restschuld ergibt sich aus der Darlehensaufnahme 

abzüglich aller Tilgungszahlungen (Zeile 10). Zum 31. März 

2021, nach Ablauf der Zinsbindungsfrist, beträgt die Restschuld 

ca. 93,9 Prozent des ursprünglich aufgenommenen 

Fremdkapitals. 

17. bis 21. Steuerliche Ergebnisse 

Unter Berücksichtigung einer Abschreibung des Gebäudeanteils 

der Immobilie von 2,0 Prozent p. a. und der 

Werbungskosten der Investitionsphase ergibt sich das in 

Zeile 19 ausgewiesene steuerliche Ergebnis. Bezogen 

auf das eingezahlte Kommanditkapital ohne Agio ergibt 

sich der in Zeile 20 dargestellte Prozentwert. In Zeile 21 

wird das steuerliche Ergebnis in Prozent über den gesamten 

Prognosezeitraum kumuliert. Zu den Einzelheiten 

der steuerlichen Behandlung der Emittentin siehe das 

Kapitel „Steuerliche Grundlagen“. 

Prognose für den Anleger 

Die Prognose für eine Beteiligung in Höhe von 100.000 Euro 

zuzüglich Agio basiert auf der Wirtschaftlichkeitsprognose 

und einem angenommenen Verkauf der Immobilie zum 

31. Dezember 2025 zum 16-Fachen (Abzug einer halben 

Jahresmiete vom Ankaufsfaktor) der prognostizierten 

Jahresmiete. Für die Anlegerprognose wurde von einem 

persönlichen Steuersatz des Anlegers von 45 Prozent 

zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag ausgegangen. 

Für die Zinseinnahmen wurde die Abgeltungsteuer von 

25 Prozent zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag 

unterstellt. Eine gegebenenfalls anfallende Kirchensteuer 

wurde nicht berücksichtigt. Dargestellt werden der Beitritt 

eines Anlegers und die Einzahlung der Pflichteinlage 

zuzüglich des Agios beispielhaft zum 31. Dezember 2011 

und zum 31. März 2012. 


Wirtschaftliche Grundlagen | Verkaufsprognose 

Verkaufsprognose und Abweichung von der Prognose 


PROGNOSE 

Verkaufsfaktor 15,00 16,00 17,00 

1. Prognostizierte Jahresnettomiete 4.125.522 4.125.522 4.125.522 

2. Verkaufserlös 61.882.834 66.008.356 70.133.878 

3. Fremdkapital Restschuld 30.327.786 30.327.786 30.327.786 

4. Liquidationsvergütung 631.101 713.611 796.122 

5. Liquiditätsreserve 102.913 102.913 102.913 

Angenommener steuerfreier 

Liquidationserlös zum 31.12.2025 31.026.860 35.069.872 39.112.884* 

* Die Berücksichtigung der erfolgsabhängigen Vergütung gemäß dem 

Konzeptionsvertrag erfolgt in unten stehender Wirtschaftlichkeitsprognose. 


Die Verkaufsprognose unterstellt beispielhaft eine Veräußerung 

der Immobilie zum 31. Dezember 2025. Die jeweiligen 

Veräußerungserlöse der unterschiedlichen Szenarien ergeben 

sich aus der Multiplikation der Veräußerungsfaktoren 

mit der prognostizierten Jahresmiete. Der angenommene 

steuerfreie Liquidationserlös zum 31. Dezember 2025 

berücksichtigt die gemäß Gesellschaftsvertrag an die geschäftsführende 

Kommanditistin zu zahlende Vergütung in 

Höhe von 2,0 Prozent bezogen auf die Differenz zwischen 

dem Verkaufspreis der Immobilie und der Summe aus 

den zur Ablösung der Finanzierungsverbindlichkeiten notwendigen 

Mitteln. Die Wirtschaftlichkeitsprognose berücksichtigt 

zusätzlich die an die Hesse Newman Capital 

AG zu zahlende erfolgsabhängige Vergütung gemäß den 

Regelungen des Konzeptionsvertrags. Grundsätzlich kann 

der Verkauf auch wesentlich früher oder später erfolgen. 

Die Wertentwicklung und somit der erzielbare Erlös sind 

von der Marktsituation zum Verkaufszeitpunkt, das heißt 

insbesondere von der Entwicklung des Standortes, dem 

Vermietungsstand, dem Zustand des Objektes und der 

Steigerung des Verbraucherpreisindexes, abhängig. Aus 

diesem Grund handelt es sich bei den unterschiedlichen 

Szenarien der Verkaufsprognose lediglich um Annahmen, 

die aus heutiger Sicht möglich erscheinen. 

Wirtschaftlichkeitsprognose und Abweichung von der Prognose 


Beispielhaft für eine Beteiligung in Höhe von EUR 100.000 

PROGNOSE 

Verkaufsfaktor 15,00 16,00 17,00 

1. Beteiligung 100.000 100.000 100.000 

2. Agio 5.000 5.000 5.000 

3. Auszahlungen 2012 – 2025 80.750 80.750 80.750 

4. Steuerzahlungen 2011 – 2025 

bei einem Steuersatz von 47,475 % * - 14.224 - 14.224 - 14.224 

5. Steuerfreier Liquidationserlös 2025 92.895 105.000 107.545 

Prognostizierter Mittelrückfluss 

nach Steuern (3. + 4. + 5.) 159.420 171.525 174.071 

Prognostizierter Mittelrückfluss nach Steuern 

in % des Kommanditkapitals ohne Agio 159,4 % 171,5 % 174,1 % 

* Für Zinseinnahmen wurde der Abgeltungsteuersatz von 25 Prozent 

zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag berücksichtigt. 


Die Beispielrechnung weist den Überschuss bzw. Mittelrückfluss nach Steuern für eine Beteiligung in Höhe von 100.000 Euro 

zuzüglich Agio nach ca. 14 Jahren aus. Die Einzahlung von 100 Prozent der Pflichteinlage zuzüglich Agio wurde zum 31. Dezember 

2011 unterstellt. Der Liquidationserlös ist ebenso wie der Mittelrückfluss für das 15-, 16- und 17-Fache der Jahresmiete dargestellt. 


Sensitivitätsanalysen 

Die nachfolgenden Sensitivitätsanalysen zeigen die Auswirkungen 

von Abweichungen von den Prognosen auf. 

Änderungen wesentlicher Parameter bzw. Annahmen können 

den Gesamterfolg einer Beteiligung an der Emittentin 

signifikant beeinflussen. 

Die nachfolgenden Grafiken zeigen einen Gesamtmittelrückfluss 

vor Steuern, der entsprechend der angenommenen 

negativen und positiven Entwicklung einzelner 

Parameter angepasst wurde. Der Gesamtmittelrückfluss 

bezieht sich jeweils auf das eingezahlte Kapital ohne Agio. 

In allen Szenarien werden die Liquiditätsreserve sowie 

deren Verlauf weitgehend unverändert gelassen. Diese 

Vorgehensweise trifft auch auf alle anderen Positionen 

der Wirtschaftlichkeitsprognose zu, die nicht Gegenstand 

der jeweiligen Sensitivitätsanalyse sind. 

Bei den dargestellten Szenarien handelt es sich um Beispiele, 

die den Einfluss der einzelnen Faktoren verdeutlichen 

sollen. Größere Abweichungen als hier dargestellt 

bzw. eine Kumulierung von Abweichungen sind grundsätzlich 

möglich. 

Inflationsrate – 

in Abweichung von der Prognose 

Gesamtmittelrückfluss bei abweichender Inflationsrate 

ab dem 1. Januar 2012 in Prozent 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

Mietausfall – 


Gesamtmittelrückfluss bei abweichendem Mietausfall 

nach Auslauf der Mietverträge in Prozent 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

0 

PROGNOSE 

1,5 % 2,0 % 2,5 % Inflationsrate 

0 

PROGNOSE 

2,0 % 10 % 20 % 

Mietausfall 


Wirtschaftliche Grundlagen | Sensitivitätsanalysen 

Instandhaltungskosten – 


Gesamtmittelrückfluss bei abweichenden 

Instandhaltungskosten in Prozent 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

Zinssatz Anschlussfinanzierung – 


Gesamtmittelrückfluss bei abweichenden Zinssätzen 

ab dem 1. April 2021 in Prozent 

200 

175 

150 

125 

100 

75 

50 

25 

0 

0 

PROGNOSE Steigerung Steigerung 

+ 100 % + 200 % 

Instandhaltungskosten 

PROGNOSE 

4 % 5 % 6 % 

Zinssatz 

Anschlussmietzins – 


Anschlussmietzins, bei dem eine Bedienung der Finanzierung über den Prognosezeitraum hinaus möglich ist 

Annahmen: 

HOCHTIEF Solutions AG verzichtet auf die mietvertragliche Verlängerungsoption 

und kündigt den Vertrag nach der Hauptmietzeit im Jahr 2024 

Vermietung der Einzelhandelsflächen und der Stellplätze zum prognostizierten Mietzins 

Ab 2024 keine Auszahlungen, keine Veräußerung zum 31. Dezember 2025 

Liquiditätsreserve bleibt positiv 

Kein Ansatz von Vermietungs- und Renovierungskosten bei der Neuvermietung 

der Büroflächen im Jahr 2024 

Mietzins: 

EUR 2,00/m² vermietbare Fläche 


Rechtliche 

Grundlagen

Rechtliche Grundlagen | Angaben über die Vermögensanlagen 

Rechtliche Grundlagen 

Angaben über die Vermögensanlagen 

Art, Anzahl und Gesamtbetrag der Vermögensanlagen 

Die Anleger beteiligen sich mittelbar als Treugeber über 

die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH (Treuhänderin) 

an dem Kommanditkapital der Hesse Newman 

Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG (Emittentin oder 

Gesellschaft), Hamburg. 

Die Mindestbeteiligung beträgt 20.000 Euro zuzüglich 

5 Prozent Agio. Höhere Beteiligungen sollen ohne Rest durch 

1.000 teilbar sein. Geringere Einlagen sind mit Zustimmung 

der geschäftsführenden Kommanditistin zulässig. 

Die Anzahl der Anteile bzw. der Anleger steht nicht fest. 

Die Mindestanzahl beträgt eins. 

Das geplante Emissionskapital der Emittentin beträgt 

33,39 Mio. Euro. Dies entspricht dem für eine prognosegemäße 

Durchführung der Vermögensanlagen notwendigen 

Mindestbetrag. Die geschäftsführende Kommanditistin 

hat das Recht, das Kommanditkapital auf bis zu 

35,3 Mio. Euro zu erhöhen. Aufgrund der Platzierungsgarantie 

in Höhe des geplanten Emissionskapitals ist die 

Realisierung der Vermögensanlage grundsätzlich nicht von 

der Platzierung des Mindestbetrages abhängig. 

Beitritt zur Emittentin und Treuhandverhältnis 

Durch Unterzeichnung und Übermittlung der Beitrittserklärung 

gibt der Anleger gegenüber der Treuhänderin ein 

Angebot auf mittelbaren Beitritt zur Gesellschaft ab. Die 

Treuhänderin übersendet dem Anleger eine Kopie der von 

ihr gegengezeichneten Beitrittserklärung. Der Beitritt wird 

mit dem Zugang der Annahmeerklärung beim Treugeber 

wirksam. 

Der auf Seite 95 f. beschriebene und im Verkaufsprospekt 

auf Seite 132 bis 135 abgedruckte Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

regelt das Verhältnis der Anleger zur Treuhänderin 

sowie der Anleger untereinander. In Verbindung 

mit dem auf Seite 121 bis 131 abgedruckten Gesellschaftsvertrag 

vermittelt er den Anlegern die mit einer Beteiligung 

verbundenen Rechte. 

Die Anleger werden grundsätzlich so gestellt, als ob sie 

unmittelbar der Emittentin beigetreten wären. Daher stehen 

ihnen die in den nachfolgenden Abschnitten beschriebenen, 

mit der Beteiligung verbundenen Rechte auch mittelbar 

über die Treuhänderin zu. Sie sind berechtigt, selbst an 

Gesellschafterversammlungen teilzunehmen und ihre Stimme 

abzugeben. Auch können sie ihre Beteiligung direkt 

übernehmen und sich als Kommanditist in das Handelsregister 

eintragen lassen, vorausgesetzt der Gesellschaft 

erwachsen aus der Übertragung keine unverhältnismäßigen 

steuerlichen Nachteile. 

Im Falle einer unmittelbaren Eintragung in das Handelsregister 

besteht der Treuhand- und Verwaltungsvertrag als 

Verwaltungsvertrag fort. Die Anleger können der Treuhänderin 

auch Weisungen erteilen. Derartige Weisungen werden 

schriftlich erteilt. Gehen der Treuhänderin keine ausdrücklichen 

Weisungen zu, ist sie verpflichtet, sich bei Beschlussfassungen 

mit den jeweiligen Stimmen zu enthalten. 

Hauptmerkmale der Anteile / Rechte der Gesellschafter 

Den derzeitigen Gesellschaftern sowie den zukünftigen 

Kommanditisten bzw. Treugebern stehen Rechte auf 

Ergebnisbeteiligung und Auszahlung von Liquiditätsüberschüssen, 

Informations- und Kontrollrechte, Mitwirkungsrechte, 

Übertragungsrechte sowie Ansprüche hinsichtlich 

eines etwaigen Liquidationserlöses sowie auf ein Abfindungsguthaben 

bei Ausscheiden zu. Die Haftsummen betragen 

einheitlich 10 Prozent der Pflichteinlagen. Abweichungen 

der Hauptmerkmale zwischen den derzeitigen Gesellschaftern 

und den zukünftigen Gesellschaftern bestehen 

bei den Mitwirkungs- und Stimmrechten, bei dem Recht 

auf Kostenersatz und Vergütungen, bei der Befugnis zur 

Geschäftsführung und Liquidation sowie bei den Kündigungs- 

und Übertragungsrechten. Ferner zahlen die Gesellschafter 

Hesse Newman Immobilienmanagement GmbH 

und HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH kein Agio. 

Die Hauptmerkmale und die Abweichungen werden nachfolgend 

auf Seite 84 bis 86 dargestellt. Darüber hinaus 

bestehen keine Abweichungen bezüglich der Hauptmerkmale 

der Anteile. 

Momentaufnahme Sommer 2011: 

Die Fondsimmobilie nimmt Gestalt an. 


Ergebnisverteilung, Auszahlungen 

Die Anleger sind grundsätzlich ab dem Zeitpunkt ihres 

Beitritts im Verhältnis ihrer festen Kapitalanteile (Pflichteinlage 

ohne Agio) am Gewinn oder Verlust sowie am steuerlichen 

Ergebnis der Gesellschaft beteiligt. Abweichend 

hiervon verteilt sich das Ergebnis der Geschäftsjahre 

2011 und 2012 und gegebenenfalls nachfolgender Jahre, 

soweit mit einkommensteuerlicher Wirkung möglich, nach 

dem Verhältnis der festen Kapitalanteile, wie sie am Ende 

des Geschäftsjahres 2012, bzw. im Falle der Verlängerung 

der Platzierungsfrist, wie sie nach dem Beitritt sämtlicher 

Anleger bestehen. 

Liquiditätsüberschüsse der Gesellschaft werden, vorbehaltlich 

einer angemessenen Zuführung zur Liquiditätsreserve, 

an die Kommanditisten im Verhältnis ihrer festen Kapitalanteile 

ausgezahlt. Die Vorabauszahlungen erfolgen jährlich 

zum 31. Dezember eines laufenden Jahres, erstmalig zum 

31. Dezember 2011. Soweit Anleger nur zeitanteilig in 

einem Geschäftsjahr an der Gesellschaft beteiligt sind, 

partizipieren sie ab dem der Zahlung der Einlage zuzüglich 

Agio folgenden Monat. 

Vergütungen 

Die Treuhänderin, die Anbieterin, die persönlich haftende 

Gesellschafterin und die geschäftsführende Kommanditistin 

erhalten einen Kostenersatz sowie Vergütungen (§ 6 des 

Gesellschaftsvertrages). Detaillierte Angaben finden sich 

im Abschnitt „Angaben über die Gründungsgesellschafter“, 

Seite 91 f. sowie für die Anbieterin und die Treuhänderin 

im Kapitel „Rechtliche Grundlagen – Wesentliche Verträge“, 

Seite 95 bis 99. 

Informations- und Kontrollrechte 

Den Anlegern stehen gemäß § 13 des Gesellschaftsvertrages 

umfassende Informations- und Kontrollrechte zu. 

Die Anleger können von der geschäftsführenden Kommanditistin 

Auskünfte über die Angelegenheiten der Gesellschaft 

verlangen. Sofern diese einem begründeten Auskunftsverlangen 

nicht binnen angemessener Frist nachkommt 

oder sonst ein wichtiger Grund vorliegt, sind die Anleger 

berechtigt, die Bücher und Schriften der Gesellschaft 

einzusehen oder durch eine zur Berufsverschwiegenheit 

verpflichtete Person (Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer, 

Steuerberater) einsehen zu lassen. Die Informations- und 

Kontrollrechte nimmt gemäß § 6 Ziffer 7 des Treuhand- und 

Verwaltungsvertrages die Treuhänderin für den Anleger 

wahr, der diese Rechte aber auch selbst oder durch einen 

gesetzlich von Berufs wegen zur Verschwiegenheit verpflichteten 

Angehörigen der rechts- und steuerberatenden 

Berufe (Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater) 

ausüben kann. 

Die geschäftsführende Kommanditistin darf die Auskunftserteilung 

und die Einsichtnahme verweigern, wenn zu 

befürchten ist, dass ein Anleger die Rechte zu gesellschaftsfremden 

Zwecken ausübt oder der Gesellschaft 

hierdurch ein nicht unerheblicher Nachteil droht. Die 

Anleger haben über alle ihnen bekannt gewordenen 

Angelegenheiten der Gesellschaft Stillschweigen zu 

bewahren, soweit es die gesellschaftsrechtliche Treuepflicht 

verlangt. 

Mitwirkungs- und Stimmrechte 

Die Anleger entscheiden durch Gesellschafterbeschlüsse 

insbesondere über die in § 3 Ziffer 2 aa) bis hh) des Gesellschaftsvertrages 

genannten Geschäfte. In Ausnahmefällen 

zur Abwehr schwerer wirtschaftlicher Nachteile darf die 

geschäftsführende Kommanditistin auch ohne die erforderlichen 

Zustimmungen handeln. 

Gesellschafterbeschlüsse werden entweder in der Gesellschafterversammlung 

(§ 11 des Gesellschaftsvertrages) 

oder im schriftlichen Beschlussverfahren (§ 12 des 

Gesellschaftsvertrages) gefasst. In der Regel werden 

Gesellschafterbeschlüsse mit einfacher Mehrheit der 

abgegebenen Stimmen gefasst (§ 10 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages). 

Bestimmte Beschlüsse bedürfen 

einer Mehrheit von mindestens 75 Prozent der abgegebenen 

Stimmen. Solange die HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH Gesellschafterin ist, kann eine Änderung 

des Gesellschaftsvertrages nur mit Zustimmung aller 

Gesellschafter beschlossen werden (§ 10 Ziffer 4 des 

Gesellschaftsvertrages). 



Je 100 Euro der gezeichneten und voll eingezahlten 

Pflichteinlage gewähren eine Stimme, wobei das Stimmrecht 

eines einzelnen Kommanditisten bzw. Treugebers ungeachtet 

seiner übernommenen Einlage auf maximal 

35.000 Stimmen begrenzt ist. Die persönlich haftende 

Gesellschafterin verfügt, unabhängig von ihrer Beteiligung 

an der Gesellschaft, stets über mindestens 200 Stimmen, 

die geschäftsführende Kommanditistin stets über mindestens 

eine Stimme. 

Übertragungen und sonstige Verfügungen, Handelbarkeit 

Anleger haben gemäß § 7 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

und § 14 des Gesellschaftsvertrages das 

Recht, über ihren Kommanditanteil bzw. ihre treuhänderisch 

gehaltene Beteiligung zu verfügen. Verfügungen 

sind insbesondere alle vollständigen oder teilweisen 

Übertragungen, einschließlich Abtretungen und Belastungen. 

Jede Verfügung bedarf zu ihrer Wirksamkeit der 

vorherigen schriftlichen Zustimmung der geschäftsführenden 

Kommanditistin, die aber nur aus sachlichen Gründen 

verweigert werden darf. Sachliche Gründe können sich 

beispielsweise aus einer beabsichtigten Übertragung an 

einen Dritten, der im Wettbewerb zur Emittentin steht, 

ergeben. Der Gesellschaftsanteil kann grundsätzlich an 

Dritte übertragen oder belastet werden. Er ist vererblich und 

kann auch im Rahmen einer Schenkung übertragen werden. 

Verfügungen über den Gesellschaftsanteil der persönlich 

haftenden Gesellschafterin und / oder der geschäftsführenden 

Kommanditistin bedürfen der wechselseitigen Zustimmung 

(§ 14 Ziffer 5 und 6 des Gesellschaftsvertrages). 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH ist berechtigt, 

ihren Kommanditanteil spätestens bis zum 31. Dezember 

2011 auf die geschäftsführende Kommanditistin zu übertragen 

(§ 2 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrages). 

Einzelheiten bei Tod eines Gesellschafters regelt § 15 des 

Gesellschaftsvertrages. 

Die freie Handelbarkeit ist durch die genannten Zustimmungserfordernisse 

bei Verfügungen eingeschränkt, zudem 

ist die freie Handelbarkeit der Vermögensanlagen dadurch 

eingeschränkt, dass kein einheitlich geregelter Zweitmarkt 

für den Handel von Anteilen existiert (siehe auch „Risken 

der Beteiligung – Fungibilität“, Seite 23). 

Kündigung / Liquidation 

Eine ordentliche Kündigung der Beteiligung kann nur 

zum Ende eines Geschäftsjahres unter Einhaltung einer 

Kündigungsfrist von drei Monaten erfolgen, frühestens 

jedoch zum 31. Dezember 2025. Jede Kündigung ist 

schriftlich per Einschreiben an die Treuhänderin bzw. im 

Fall von unmittelbar als Kommanditisten beteiligten Anlegern 

an die Gesellschaft zu richten. Maßgeblich für die Einhaltung 

der Kündigungsfrist ist das Datum des Zugangs der 

Kündigungserklärung. Weitere Einzelheiten regelt § 16 des 


Die persönlich haftende Gesellschafterin, die geschäftsführende 

Kommanditistin und die Treuhänderin sind zur 

außerordentlichen Kündigung ihrer Beteiligung berechtigt, 

insbesondere wenn ihnen infolge der zu erwartenden 

gesetzlichen Regulierung geschlossener Fonds bisher 

nicht bestehende Rechtspflichten auferlegt werden. Die 

Hesse Newman Capital AG ist aus gleichem Grund 

ebenfalls zur außerordentlichen Kündigung der in § 6 

Ziffer 4 bis 7 des Gesellschaftsvertrages genannten 

Geschäftsbesorgungsverträge berechtigt. In diesem 

Fall wird die geschäftsführende Kommanditistin jeweils 

geeignete neue Geschäftsbesorger bestimmen. 

Die Gesellschaft tritt in Liquidation, wenn die Gesellschafter 

die Auflösung beschließen. Bei Auflösung der Gesellschaft 

wird das Vermögen der Gesellschaft einschließlich aller 

stillen Reserven nach Begleichung der Verbindlichkeiten 

auf die Gesellschafter entsprechend § 19 des Gesellschaftsvertrages 

verteilt. Im Falle der Veräußerung erhält der Liquidator 

eine Vergütung in Höhe von 2,0 Prozent zuzüglich 

etwaig anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer aus der 

Differenz zwischen dem Verkaufspreis für die Liegenschaft 

und der Summe aus den zur Ablösung der Finanzierungsverbindlichkeiten 

notwendigen Mittel und einer 

etwaigen Maklerprovision. 


Ausscheiden / Auseinandersetzungsguthaben 

Neben der ordentlichen Kündigung können Gesellschafter 

gemäß weiteren in § 17 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages 

genannten Gründen aus der Gesellschaft ausscheiden 

(z. B. bei Nichterbringung der Einlage). Zudem ist die geschäftsführende 

Kommanditistin gemäß § 17 Ziffer 4 des 

Gesellschaftsvertrages berechtigt, nach ihrem Ermessen 

in Ausnahmefällen, z. B. in Fällen nachhaltiger wirtschaftlicher 

Notlagen, dem Wunsch nach vorzeitigem Ausscheiden 

einzelner Anleger zu entsprechen. 

Im Falle des Ausscheidens eines Anlegers aus der Gesellschaft 

hat der Anleger Anspruch auf ein Auseinandersetzungsguthaben, 

sofern er seine Einlage geleistet hat. 

In der Auseinandersetzungsbilanz werden ein etwaiger 

Firmenwert sowie stille Reserven nicht berücksichtigt. Stille 

Reserven sind nur zu berücksichtigen, wenn die Beteiligung 

an der Gesellschaft ordentlich gekündigt wird. In diesem Fall 

sind die Vermögensgegenstände in der Auseinandersetzungsbilanz 

mit den Verkehrswerten zu berücksichtigen, 

wobei ein etwaiger Firmenwert unberücksichtigt bleibt. 

Ergibt sich ein negatives Auseinandersetzungsguthaben, 

begründet dies keine Forderung der Gesellschaft oder der 

geschäftsführenden Kommanditistin gegen den ausgeschiedenen 

Gesellschafter; das Auseinandersetzungsguthaben 

des Gesellschafters beträgt in diesem Fall 0 Euro. 

Für die Höhe der Abfindung gilt, dass der auf den Tag 

des Ausscheidens ermittelte Wert maßgebend ist. Erfolgt 

das Ausscheiden des Gesellschafters aufgrund § 17 

Ziffer 1 Satz 3 b) bis i) des Gesellschaftsvertrages, beträgt 

die Abfindung 60 Prozent des ermittelten Wertes. Weitere 

Einzelheiten, insbesondere auch zu den Fälligkeiten 

eines etwaigen Abfindungsguthabens, regelt § 18 des 


Ombudsstelle 

Die Emittentin, die Anbieterin und die Treuhänderin haben 

sich dem Schlichtungsverfahren der Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds angeschlossen und unterwerfen sich 

den jeweils geltenden Regelungen der Verfahrensordnung 

der Ombudsstelle. 

Die Ombudsstelle Geschlossene Fonds ist unter 

Postfach 64 02 22, 10048 Berlin 

Telefon: (030) 25 76 16 90 

Telefax: (030) 25 76 16 91 

E-Mail: info@ombudsstelle-gfonds.de 

Internet: www.ombudsstelle-gfonds.de 

erreichbar. Unter dieser Adresse ist sowohl ein Merkblatt 

über das Verfahren als auch die jeweils gültige Verfahrensordnung 

erhältlich. 

Das Verfahren ist dann zulässig, wenn es sich um einen 

nach der Verfahrensordnung gültigen Verfahrensgegenstand 

handelt. Der geltend gemachte Anspruch darf nicht bereits 

verjährt sein. Beschwerden sind schriftlich mit einer kurzen 

Sachverhaltsschilderung und gegebenenfalls weiteren zum 

Verständnis notwendigen Unterlagen einzureichen. Der 

Anleger hat zu versichern, dass in der Streitigkeit noch 

kein Gericht und / oder keine andere Schlichtungsstelle 

angerufen und auch kein außergerichtlicher Vergleich 

abgeschlossen wurde. 

Die Emittentin, die Anbieterin und / oder die Treuhänderin 

sind an einen Schlichtungsspruch der Ombudsperson 

gebunden, sofern der Beschwerdegegenstand 5.000 Euro 

nicht übersteigt. Bei Beschwerden mit einem höheren 

Wert gibt die Ombudsperson eine Empfehlung ab. Den 

Anlegern steht es aber auch dann frei, den ordentlichen 

Rechtsweg zu beschreiten, wenn bereits ein Schlichtungsverfahren 

durchgeführt wurde. 

Zahlstellen 

Die Anbieterin, die Hesse Newman Capital AG, Gorch-Fock- 

Wall 3, 20354 Hamburg, hält den Verkaufsprospekt zur 

kostenlosen Ausgabe bereit. 

Die Emittentin, die Hesse Newman Real Estate Nr. 7 

GmbH & Co. KG, Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg, 

führt bestimmungsgemäß Zahlungen an die Anleger aus. 

Erwerbspreis / Einzahlung der Pflichteinlage und des Agios 

Der Erwerbspreis entspricht der Pflichteinlage bzw. der 

Zeichnungssumme ohne Agio. Die Mindestbeteiligung 



beträgt 20.000 Euro. Höhere Beteiligungen sollen ohne 

Rest durch 1.000 teilbar sein. Zuzüglich zum Erwerbspreis 

wird ein Agio in Höhe von 5 Prozent bezogen auf die 

Pflichteinlage erhoben. 

Die Einzahlung der Pflichteinlage sowie des Agios ist 

auf das Mittelverwendungskontrollkonto der Emittentin, 

Kontonummer 601 080 005 bei der Donner & Reuschel 

AG, Hamburg, BLZ 200 303 00, wie folgt zu leisten: 

100 Prozent der Pflichteinlage zuzüglich des 5-prozentigen 

Agios nach Annahme des Beitritts und Aufforderung 

durch die Treuhänderin bis zum letzten Bankarbeitstag 

des Beitrittsmonats. 

Einreichung der Beitrittserklärung / Entgegennahme 

von Willenserklärungen 

Dem Verkaufsprospekt liegt eine Beitrittserklärung einschließlich 

Widerrufsbelehrung und Empfangsbestätigung 

bei. Die notwendigen Angaben für die Identitätsprüfung 

finden sich auf der Beitrittserklärung. Die vollständig 

ausgefüllte und rechtsverbindlich unterschriebene 

Beitrittserklärung ist zusammen mit den Anlagen gemäß 

der Identitätsprüfung direkt oder über den Vertriebsbeauftragten 

bei der Anbieterin, der Hesse Newman 

Capital AG, Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg, einzureichen. 

Zeichnungsfrist 

Die Zeichnungsfrist beginnt einen Werktag nach der 

Veröffentlichung des Verkaufsprospektes bzw. der Bekanntmachung 

und endet am 31. Dezember 2012. Die 

geschäftsführende Kommanditistin kann das Ende der 

Zeichnungsfrist auf einen früheren oder späteren Zeitpunkt 

verlegen. Die Annahme der Beitrittserklärung kann 

nicht garantiert werden. 

Nach dem Beitritt ist eine Kürzung von Beteiligungsbeträgen 

nur möglich, wenn der Anleger seine Einlage 

nicht oder nicht vollständig einzahlt oder es im Rahmen 

von Erbschaften oder Schenkungen zu Teilungen der 

Beteiligungen kommt. 

Darüber hinaus bestehen keine Möglichkeiten, die Zeichnung 

vorzeitig zu schließen oder Zeichnungen, Anteile oder 

Beteiligungen zu kürzen. 

Angebot im Ausland 

Das öffentliche Angebot erfolgt ausschließlich in der Bundesrepublik 

Deutschland und richtet sich an Personen, 

die in Deutschland unbeschränkt steuerpflichtig sind. 

Platzierungen in anderen Staaten sind unter Beachtung 

der dortigen rechtlichen Besonderheiten nicht ausgeschlossen. 

Grundsätzlich können auch Personen mit 

Wohnsitz in anderen Staaten Beteiligungen erwerben, 

wobei Personen, die die US-Staatsbürgerschaft oder 

einen Wohnsitz in den USA haben oder Inhaber einer 

dauerhaften Aufenthalts- und Arbeitserlaubnis für die 

USA (Greencard) sind, von einer Beteiligung an der 

Emittentin ausgeschlossen sind. 

Weitere Kosten 

Bei Erwerb der Beteiligung ist neben der Pflichteinlage 

ein Agio in Höhe von 5 Prozent bezogen auf die Pflichteinlage 

zu leisten. 

Sofern ein Treugeber direkt in das Handelsregister eingetragen 

werden möchte, trägt er alle damit verbundenen 

Kosten, insbesondere anfallende Notar- und Gerichtskosten 

für die Eintragung sowie für die Beglaubigung der 

Handelsregistervollmacht, grundsätzlich selbst. Erfolgt die 

Eintragung im Rahmen einer durch die geschäftsführende 

Kommanditistin initiierten Sammeleintragung, trägt die 

Gesellschaft – mit Ausnahme der Kosten für die Handelsregistervollmacht 

– alle anfallenden Kosten und Gebühren. 

Bei Löschung einer Handelsregistereintragung können 

ebenfalls Notar- und Gerichtskosten entstehen, die von 

dem Anleger selbst zu tragen sind. 

Für Einzahlungen, die nicht zu den jeweiligen Fälligkeitsterminen 

geleistet werden, kann die Gesellschaft den 

betroffenen Anleger ab Fälligkeit mit Zinsen gemäß § 288 

Abs. 1 Satz 2 BGB belasten. Zudem können die Einzahlungsansprüche 

gerichtlich geltend gemacht werden. 

Erbringt ein Anleger die Einlage zuzüglich Agio ganz oder 


teilweise trotz schriftlicher Fristsetzung nicht, so kann 

die Beteiligung fristlos beendet oder die Einlage herabgesetzt 

werden. Sämtliche Kosten und Aufwendungen 

für den Ausschluss oder die Herabsetzung trägt der 

säumige Anleger. Zudem ist die Gesellschaft in diesem 

Fall berechtigt, von dem Anleger 5 Prozent seiner Pflichteinlage 

vorbehaltlich der Geltendmachung eines höheren 

Schadens zu beanspruchen. 

Sofern ein Anleger Einsicht in die Bücher und Schriften 

der Gesellschaft verlangt, trägt er gegebenenfalls entstehende 

eigene Kosten selbst. 

Wird ein Kommanditanteil ganz oder teilweise übertragen, 

so trägt der Übertragende (z. B. Verkäufer, Schenker, Erblasser) 

die mit der Übertragung verbundenen Kosten (z. B. 

Kosten der Handelsregisteranmeldung und -eintragung) 

in Höhe von pauschal 300 Euro sowie etwaige steuerrechtliche 

Nachteile der Gesellschaft. Sofern sich Auslagen 

der Gesellschaft erhöhen, ist die geschäftsführende 

Kommanditistin berechtigt, die Pauschale entsprechend 

anzupassen. 

Werden der Gesellschaft ausländische Urkunden zum Nachweis 

der Erbfolge, des Erbrechts oder der Verfügungsbefugnis 

vorgelegt, so ist die geschäftsführende Kommanditistin 

berechtigt, auf Kosten dessen, der seine Berechtigung 

auf diese ausländischen Urkunden stützt, diese übersetzen 

zu lassen und / oder ein Rechtsgutachten im Hinblick auf 

die Rechtsfolgen der vorgelegten Urkunden einzuholen. 

Für den Fall, dass ein Anleger Benachrichtigungen, betreffend 

die Gesellschaft, an die übrigen Treugeber über 

die Treuhänderin weiterleiten möchte, hat der Anleger die 

dadurch entstehenden Kosten im Voraus an die Treuhänderin 

zu bezahlen. 

Für ihre Mitwirkung bei allen Verfügungen (ausgenommen 

Übertragungen) über Beteiligungen und die Bearbeitung 

von besonderen Aufträgen, die über die reguläre Betreuung 

der Anleger hinausgehen, kann die Treuhänderin dem Treugeber 

eine angemessene Vergütung ihres zusätzlichen 

Aufwandes, auch in pauschalierter Form, in Rechnung 

stellen. Bei Übertragung eines Anteils von einem Treugeber 

auf einen anderen Treugeber erhält die Treuhänderin eine 

Kostenpauschale in Höhe von 100 Euro. 

Wird das Beteiligungsverhältnis aufgrund einer ordentlichen 

Kündigung des Anlegers beendet, so sind die im 

Zusammenhang mit der Erstellung der Auseinandersetzungsbilanz 

entstehenden Mehrkosten von der Gesellschaft 

und dem kündigenden Anleger je zur Hälfte zu 

tragen. In allen anderen Fällen des Ausscheidens sind 

diese sowie alle anderen im Zusammenhang mit dem 

Ausscheiden entstehenden Kosten von dem ausgeschiedenen 

Anleger bzw. von dem betreibenden Gläubiger 

allein zu tragen. Auf die voraussichtlich zu tragenden 

Kosten haben die Anleger bzw. der betreibende Gläubiger 

einen Vorschuss zu leisten. 

Wird im Falle des Ausscheidens aufgrund einer ordentlichen 

Kündigung zwischen dem ausscheidenden Anleger 

und der Gesellschaft keine Einigung über die Höhe des 

Verkehrswertes der Beteiligung erzielt und ein Wirtschaftsprüfer 

als Schiedsgutachter bestellt, trägt die Gesellschaft 

die Kosten, sofern der ermittelte Verkehrswert über dem 

von der Gesellschaft angesetzten Wert der Beteiligung 

liegt. Andernfalls trägt der ausscheidende Anleger die 

Kosten vollständig. 

Bei Veräußerung der Beteiligung sind gegebenenfalls Kosten, 

wie z. B. Gutachten- oder Transaktionskosten, von dem 

Anleger selbst zu tragen. Generell sind von dem Anleger 

individuell veranlasste Kosten, wie beispielsweise Kommunikations-, 

Steuerberatungs- oder Reisekosten, zu tragen. 

Bei Inanspruchnahme einer individuellen Anteilsfinanzierung 

können für den Anleger neben dem zu leistenden 

laufenden Kapitaldienst gegebenenfalls weitere Kosten, 

wie beispielsweise Bearbeitungsgebühren oder Vorfälligkeitsentschädigungen, 

anfallen. 

Die Höhe der vorstehend genannten Kosten ist überwiegend 

von den individuellen Verhältnissen des Anlegers 

abhängig. Eine Quantifizierung kann aus diesem Grund 



nicht vorgenommen werden. Weitere Kosten, die mit dem 

Erwerb, der Verwaltung und der Veräußerung der Vermögensanlage 

verbunden sind, fallen für den Anleger nicht an. 

Weitere Leistungen / Haftung der Kommanditisten 

bzw. der Treugeber 

Eine Nachschussverpflichtung ist gesellschaftsvertraglich 

ausgeschlossen. Die Kommanditisten werden mit einer 

Haftsumme von 10 Prozent der jeweils gezeichneten Pflichteinlage 

in das Handelsregister eingetragen. Aufgrund 

der gesetzlichen Kommanditistenhaftung haften Kommanditisten 

Dritten gegenüber in Höhe der im Handelsregister 

einzutragenden Haftsumme. Die Kommanditistenhaftung 

erlischt mit Einzahlung der Pflichteinlage. 

Solange und soweit der Saldo der Kapitalkonten in 

der Handelsbilanz durch Auszahlungen und Gewinn- und 

Verlustzurechnungen einen Nominalwert unter der im 

Handelsregister eingetragenen Haftsumme aufweist, lebt 

die Haftung jedoch gemäß § 172 Abs. 4 HGB bis zur 

Höhe der jeweiligen Haftsumme wieder auf. Auch nach 

einem Ausscheiden aus der Gesellschaft und der Löschung 

des Kommanditisten im Handelsregister besteht bis zur 

Höhe der Haftsumme eine Nachhaftung für weitere fünf 

Jahre für Verbindlichkeiten, die zu diesem Zeitpunkt dem 

Grunde nach bereits bestanden. 

Eine weitergehende Haftung der Anleger bis zur Höhe 

aller empfangenen Auszahlungen ohne Begrenzung auf die 

Hafteinlage ist denkbar, wenn analog §§ 30 f. GmbHG 

Auszahlungen an die Anleger erfolgen, wenn die Liquiditätsund 

Vermögenslage der Emittentin Auszahlungen nicht 

zugelassen hätte. 

Die beschriebene Haftung der Kommanditisten besteht 

mittelbar auch für Treugeber, da die Treuhänderin gemäß 

§ 3 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages von dem 

Treugeber unter anderem von der Kommanditistenhaftung 

freigestellt wird. 

Über die in diesem Abschnitt genannten Leistungen 

hinaus hat der Anleger keine weiteren Leistungen zu 

erbringen, insbesondere keine weiteren Zahlungen zu 

leisten. 

Angaben über die Emittentin 

Emittentin ist die Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & 

Co. KG mit Sitz in Hamburg, geschäftsansässig Gorch- 

Fock-Wall 3, 20354 Hamburg. Die Eintragung ist im 

Handelsregister des Amtsgerichts Hamburg unter der 

Registernummer HRA 112456 erfolgt. Die Emittentin wurde 

am 14. Dezember 2010 gegründet und am 15. Dezember 

2010 in das Handelsregister eingetragen. 

Die Emittentin unterliegt als Kommanditgesellschaft in der 

Form der GmbH & Co. KG deutschem Recht und ist auf 

unbestimmte Zeit eingegangen. Gesellschaftszweck ist der 

Erwerb, die Bebauung, die Vermietung, die Verwaltung sowie 

die Veräußerung von Grundstücken und grundstücksgleichen 

Rechten zum Zwecke der Vermögensverwaltung 

sowie unmittelbar diesem Gesellschaftszweck dienende 

und fördernde Geschäfte, einschließlich des Begründens 

und Haltens von Beteiligungen zu diesem Zweck. Die 

Gesellschaft ist berechtigt, alle Geschäfte zu betreiben und 

Maßnahmen vorzunehmen, die mit dem Gesellschaftszweck 

zusammenhängen oder ihm unmittelbar oder mittelbar 

zu dienen geeignet sind. 

Die Emittentin ist kein Konzernunternehmen im Sinne des 

Aktiengesetzes, insbesondere nicht im Sinne des § 18 AktG. 

Abweichende Bestimmungen des 

Gesellschaftsvertrages der Emittentin 

Der Gesellschaftsvertrag der Emittentin weicht in den §§ 2 

bis 23 von den gesetzlichen Regelungen ab. Dies betrifft 

die Besonderheiten aus der anfänglichen Beteiligung der 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH (§ 2 Ziffer 3), die 

Beteiligung der Anleger über die Treuhänderin (§ 2 Ziffer 

4 bis 6), die Vereinnahmung des Agios sowie die Höhe 

der Haft- und Pflichteinlagen (§ 2 Ziffer 8), die Rechtsfolgen 

rückständiger Einlagen (§ 2 Ziffer 10 und 11), Einschränkungen 

des Gesellschafterkreises (§ 2 Ziffer 12), Geschäftsführungs- 

und Vertretungsbefugnisse (§ 3), einschließlich 

der Ersetzung des Widerspruchsrechts gem. § 164 HGB, 


Prüfungspflicht des Jahresabschlusses (§ 4), Konten der 

Gesellschafter (§ 5), Kostenersatz und Vergütungen (§ 6), 

Ergebnisbeteiligung und Rechte auf Auszahlung von Liquiditätsüberschüssen 

(§§ 7 und 8), Befreiung der Geschäftsführung 

vom Wettbewerbsverbot (§ 9), Stimmrechte und 

Beschlussfassungen einschließlich Beschlussverfahren und 

Mehrheiten (§§ 10 bis 12), Einsichts- und Auskunftsrechte 

der Anleger (§ 13), die Verfügung über Kommanditanteile 

(§ 14), Rechtsfolgen bei Tod eines Gesellschafters (§ 15), 

Kündigungen (§ 16), Ausscheiden und Ausschluss von 

Gesellschaftern (§ 17), Höhe und Auszahlung eines Auseinandersetzungsguthabens 

(§ 18), Liquidation der Emittentin 

(§ 19), das Schlichtungsverfahren für etwaige Rechtsstreitigkeiten 

(§ 20), Mitwirkungspflichten, Zugang von Mitteilungen 

(§ 21), Verjährung von Schadensersatzansprüchen (§ 22) 

und Erfüllungsort und Gerichtsstand (§ 23). 

Für weitere Einzelheiten wird auf den im Verkaufsprospekt 

abgedruckten Gesellschaftsvertrag verwiesen. 

Angaben über die persönlich haftende 

Gesellschafterin der Emittentin 

Persönlich haftende Gesellschafterin und Gründungsgesellschafterin 

der Emittentin ist die Beteiligungsgesellschaft 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH mit Sitz in Hamburg. 

Gegenstand des Unternehmens ist die Beteiligung als persönlich 

haftende Gesellschafterin an Kommanditgesellschaften, 

insbesondere an der Emittentin. Die Satzung der 

persönlich haftenden Gesellschafterin weicht in folgenden 

Bestimmungen von den gesetzlichen Regelungen ab: Die 

Zusammenlegung oder Teilung von Geschäftsanteilen durch 

einen Gesellschafter bedarf nicht der Zustimmung der 

Gesellschafterversammlung. Sind mehrere Geschäftsführer 

bestellt, so wird die Gesellschaft von zwei Geschäftsführern 

oder von einem Geschäftsführer in Gemeinschaft mit einem 

Prokuristen vertreten. Die Geschäftsführer sind von den 

Beschränkungen des § 181 BGB befreit. Gesellschafterbeschlüsse, 

durch die der Gesellschaftsvertrag geändert 

oder ergänzt oder die Gesellschaft aufgelöst wird, bedürfen 

der Einstimmigkeit, sonstige Gesellschafterbeschlüsse der 

Mehrheit aller nach dem Gesellschaftsvertrag vorhandenen 

Stimmen. Gehören die Geschäftsanteile der Gesellschaft 

einer Kommanditgesellschaft, an der die Gesellschaft als 

Komplementärin beteiligt ist, so hat jeder Kommanditist 

ein Recht zur Einsichtnahme in die Bücher und Papiere der 

Gesellschaft und auf Auskunft über die Angelegenheiten 

der Gesellschaft. Die mit der Gründung der Gesellschaft 

verbundenen Kosten trägt diese bis zu einem Höchstbetrag 

von 10 Prozent des Stammkapitals. Darüber hinaus 

enthält die Satzung keine weiteren Abweichungen von 

den gesetzlichen Regelungen. 

Die persönlich haftende Gesellschafterin ist zur Vertretung 

der Gesellschaft berechtigt. Sie leistet keine Kapitaleinlage 

und verfügt, unabhängig von ihrer Beteiligung an der 

Emittentin, stets über mindestens 200 Stimmen. Sie unterliegt 

keinem Wettbewerbsverbot. Sie und ihre Organe sind 

von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit und zur 

Unterbevollmächtigung / Beauftragung Dritter berechtigt. 

Angaben über die geschäftsführende 

Kommanditistin der Emittentin 

Geschäftsführende Kommanditistin und Gründungsgesellschafterin 

der Emittentin ist die Hesse Newman Immobilienmanagement 

GmbH mit Sitz in Hamburg. Gegenstand 

des Unternehmens ist die Beteiligung als geschäftsführende 

Kommanditistin an Kommanditgesellschaften. 

Zur Geschäftsführung der Emittentin ist allein die geschäftsführende 

Kommanditistin berechtigt und verpflichtet. Sie 

ist neben der persönlich haftenden Gesellschafterin zur 

Vertretung der Emittentin berechtigt und sie unterliegt 

keinem Wettbewerbsverbot. Sie und ihre Organe sind 

von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit und 

zur Unterbeauftragung / Beauftragung Dritter berechtigt. 

Bestimmte Geschäfte bedürfen der Zustimmung der 

geschäftsführenden Kommanditistin. 

Alle Geschäfte der Geschäftsführung, die über den gewöhnlichen 

Geschäftsbetrieb hinausgehen und die nicht 

im Rahmen des Investitions- und Finanzierungsplans 

(Anlage I zum Gesellschaftsvertrag) vorgesehen oder im 

Verkaufsprospekt dargelegt sind, bedürfen, außer in 



Ausnahmefällen zur Abwehr schwerer wirtschaftlicher 

Nachteile, der Zustimmung der Gesellschafter (siehe § 3 

Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages). 

Angaben über das Kapital der Emittentin 

Zum Datum der Aufstellung des Verkaufsprospektes wird ein 

gezeichnetes Kommanditkapital der Emittentin in Höhe von 

10.000 Euro von den derzeitigen Gesellschaftern gehalten. 

Es stehen keine Einlagen auf das Kapital aus. 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH. Sitz und Geschäftsanschrift 

sowie die von den Gründungsgesellschaftern 

insgesamt gezeichneten und eingezahlten Kommanditeinlagen 

sind in der Tabelle dargestellt. 

Die Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate 

Nr. 7 mbH erhält für die Übernahme der persönlichen Haftung 

ab dem Jahr 2011 eine jährliche Vergütung in Höhe von 

1.000 Euro zuzüglich etwaig anfallender Umsatzsteuer. 

Die Hesse Newman Immobilienmanagement GmbH hält 

eine vollständig eingezahlte Einlage in Höhe von 10 Euro. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH hält eine 

vollständig eingezahlte Einlage in Höhe von 9.990 Euro. 

Es ist vorgesehen, das Kommanditkapital der Emittentin durch 

die Aufnahme weiterer Gesellschafter um 33,39 Mio. Euro auf 

bis zu 33,40 Mio. Euro zu erhöhen. Die geschäftsführende 

Kommanditistin ist berechtigt, das Kommanditkapital darüber 

hinaus maximal auf bis zu 35,3 Mio. Euro zu erhöhen. 

In Bezug auf die Emittentin wurden bisher keine Wertpapiere 

oder Vermögensanlagen im Sinne des § 8f Abs. 1 Verkaufsprospektgesetz 

ausgegeben. Aufgrund der Rechtsform 

der Emittentin bestehen keine Umtausch- oder Bezugsrechte 

auf Aktien. 

Angaben über die Gründungsgesellschafter 

Gründungsgesellschafter der Emittentin sind die Beteiligungsgesellschaft 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH, 

die Hesse Newman Immobilienmanagement GmbH und die 

Die Vergütung erhöht sich jährlich um 2,0 Prozent, erstmals 

zum 1. Januar 2012. Die Emittentin übernimmt zusätzlich 

die Kosten einer D&O-(gegebenenfalls E&O-)Versicherung 

für die Tätigkeit der persönlich haftenden Gesellschafterin. 

Sollten der persönlich haftenden Gesellschafterin infolge 

einer gesetzlichen Regulierung zusätzliche Kosten entstehen, 

die durch ihre Stellung als Gesellschafterin der Gesellschaft 

begründet sind, ist sie berechtigt, diese Kosten 

der Gesellschaft zu belasten. 

Die geschäftsführende Kommanditistin Hesse Newman 

Immobilienmanagement GmbH erhält für die Geschäftsführung 

ab dem Jahr 2011 eine jährliche Vergütung in Höhe 

von 10.000 Euro zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher 

Umsatzsteuer. Die Vergütung erhöht sich jährlich um 2,0 Prozent, 

erstmals zum 1. Januar 2012. Die Emittentin übernimmt 

zusätzlich die Kosten einer D&O-(gegebenenfalls E&O-) 

Versicherung für die Tätigkeit der geschäftsführenden 

Kommanditistin. Sollten der geschäftsführenden Kommanditistin 

infolge einer gesetzlichen Regulierung zusätzliche 

Kosten entstehen, die durch ihre Stellung als Gesellschafterin 

Gründungsgesellschafter Sitz Geschäftsanschrift Gezeichnetes und eingezahltes 

Kommanditkapital (EUR) 

Beteiligungsgesellschaft Hamburg Gorch-Fock-Wall 3, 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH 20354 Hamburg 0 

Hesse Newman Hamburg Gorch-Fock-Wall 3, 

Immobilienmanagement GmbH 20354 Hamburg 10 

HOCHTIEF Essen Alfredstraße 236, 

Projektentwicklung GmbH 45133 Essen 9.990 

Summe Kommanditkapital 

Gründungsgesellschafter 10.000 


der Gesellschaft begründet sind, ist sie berechtigt, diese 

Kosten der Gesellschaft zu belasten. Sofern kein anderslautender 

Gesellschafterbeschluss gefasst wird, erhält die 

geschäftsführende Kommanditistin im Fall der Liquidation 

der Gesellschaft eine Vergütung in Höhe von 2,0 Prozent 

zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer 

aus der Differenz zwischen dem Verkaufspreis für die 

Liegenschaft und der Summe aus den zur Ablösung der 

Finanzierungsverbindlichkeiten notwendigen Mittel und 

einer etwaigen Maklerprovision. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH ist Verkäuferin 

der Liegenschaft Fuhlsbüttler Straße 387 – 401 sowie 

Hartzloh 25 – 27 in 22307 Hamburg und erhält den gemäß 

Kaufvertrag (siehe „Rechtliche Grundlagen – Kaufvertrag“, 

Seite 99 f.) geschuldeten Kaufpreis. 

Zudem sind die Gründungsgesellschafter, wie jeder Kommanditist 

der Gesellschaft, entsprechend ihrer jeweiligen 

Pflichteinlage am Gewinn und Verlust und den Auszahlungen 

der Gesellschaft beteiligt. 

Darüber hinaus stehen den Gründungsgesellschaftern 

innerhalb und außerhalb des Gesellschaftsvertrages keine 

Gewinnbeteiligungen, Entnahmerechte und auch keine 

sonstigen Gesamtbezüge zu, insbesondere keine Gehälter, 

Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, Provisionen und Nebenleistungen 

jeder Art. 

Die Gründungsgesellschafter sind weder mittelbar noch 

unmittelbar an Unternehmen beteiligt, die mit dem 

Vertrieb der emittierten Vermögensanlage beauftragt sind. 

Die Gründungsgesellschafter Beteiligungsgesellschaft 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH und die Hesse 

Newman Immobilienmanagement GmbH sind beide mittelbare 

Tochtergesellschaften der Hesse Newman Capital AG. 

Die Hesse Newman Capital AG selbst ist mit der Eigenkapitalvermittlung 

für diese Vermögensanlage beauftragt 

und bedient sich dabei der Mitarbeit von Vertriebsbeauftragten, 

zu denen auch verbundene Unternehmen 

gehören können. 

Die Gründungsgesellschafter sind weder mittelbar noch 

unmittelbar an Unternehmen beteiligt, die der Emittentin 

Fremdkapital zur Verfügung stellen. Die Hesse Newman 

Capital AG, mittelbare Gesellschafterin von zwei Gründungsgesellschaftern, 

ist mit der Übernahme der Platzierungsgarantie 

beauftragt und in diesem Rahmen auch berechtigt, 

diese Verpflichtung durch die Bereitstellung eines Darlehens 

zu erbringen. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH selbst wird 

Lieferungen oder Leistungen in Zusammenhang mit der 

Herstellung des Anlageobjektes gemäß dem abgeschlossenen 

Kaufvertrag erbringen. Darüber hinaus sind die 

Gründungsgesellschafter weder mittelbar noch unmittelbar 

an Unternehmen beteiligt, die im Zusammenhang mit der 

Anschaffung bzw. Herstellung des Anlageobjekts nicht 

nur geringfügige Lieferungen oder Leistungen erbringen. 

Die Hesse Newman Capital AG, mittelbare Gesellschafterin 

von zwei Gründungsgesellschaftern, erbringt verschiedene 

Lieferungen oder Leistungen in Zusammenhang mit der 

Anschaffung bzw. Herstellung des Anlageobjekts. Die 

Hesse Newman Capital AG erbringt die Konzeption, die 

Vermittlung des Eigenkapitals, die Finanzierungsvermittlung, 

die laufende Verwaltung und die Platzierungsgarantie 

für die Emittentin. 

Angaben über die Geschäftstätigkeit 

Zu den wichtigsten Tätigkeitsbereichen der Emittentin 

gehören der Erwerb, die Vermietung und die Verwaltung 

der Liegenschaft Fuhlsbüttler Straße 387 – 401 sowie 

Hartzloh 25 – 27 in 22307 Hamburg. Die Geschäftstätigkeit 

oder die Ertragslage der Emittentin ist von folgenden 

wesentlichen Verträgen abhängig: 

Über den Erwerb des Anlageobjektes wurde mit der 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH ein Kaufvertrag 

abgeschlossen. 

Für die langfristige Finanzierung des Anlageobjektes 

wurde ein Darlehensvertrag sowie eine Zinssicherungsvereinbarung 

mit der COREALCREDIT Bank AG 

geschlossen. 



Mit der Hesse Newman Capital AG wurden Geschäftsbesorgungsverträge 

über die Konzeption, die Eigenkapitalvermittlung, 

die Finanzierungsvermittlung und 

die Laufende Verwaltung der Emittentin geschlossen. 

Prospektaufstellung liegen keine laufenden Investitionen 

vor. Die Investitionen sollen gemäß den Prognosen des Verkaufsprospektes 

erfolgen. Die Tätigkeit der Emittentin ist 

nicht durch außergewöhnliche Ereignisse beeinflusst worden. 

Ebenfalls mit der Hesse Newman Capital AG wurde 

ein Platzierungsgarantievertrag geschlossen. 

Mit der TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH wurde 

ein Treuhand- und Verwaltungsvertrag geschlossen. 

Mit der Donner & Reuschel Treuhand-Gesellschaft 

mbH & Co. KG wurde ein Mittelverwendungskontrollvertrag 

geschlossen. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH hat mit der 

HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH, mit der 

REWE Markt GmbH, mit der Iwan Budnikowsky GmbH 

& Co. KG und mit denn’s Biomarkt GmbH insgesamt 

vier Mietverträge über das Anlageobjekt geschlossen, 

die von der Emittentin übernommen werden. 

Für die Durchführung des kaufmännischen Managements 

des Objektes wird ein Vertrag mit der HOCHTIEF 

Property Management GmbH, für die Durchführung 

des Facility Managements ein Vertrag mit der HOCHTIEF 

Solutions AG abgeschlossen werden. 

Eine detaillierte Beschreibung der wesentlichen Verträge 

findet sich auf den Seiten 95 bis 105. 

Zum Ausmaß der Abhängigkeit von der Erfüllung der 

Verträge siehe das Kapitel „Risiken der Beteiligung – 

Vertragspartner- und sonstige Risiken“, Seite 22 f. Darüber 

hinaus ist die Emittentin nicht von Patenten, Lizenzen 

oder neuen Herstellungsverfahren oder weiteren Verträgen 

mit wesentlicher Bedeutung für die Geschäftstätigkeit 

oder Ertragslage abhängig. 

Es sind weder Gerichts- noch Schiedsverfahren anhängig, 

die einen wesentlichen Einfluss auf die wirtschaftliche 

Lage der Emittentin haben können. Zum Zeitpunkt der 

Anlageziel und Anlagepolitik 

Anlageziel der Emittentin ist, aus der Bewirtschaftung 

und der Veräußerung der Liegenschaft einen Überschuss 

zu erzielen. Die Nettoeinnahmen aus dem Beteiligungsangebot 

werden zur Anschaffung der Liegenschaft 

Fuhlsbüttler Straße 387 – 401 sowie Hartzloh 25 – 27 in 

Hamburg-Barmbek (Anlageobjekt) verwendet sowie teilweise 

in die Liquiditätsreserve eingestellt. 

Am 20. Dezember 2010 wurde ein Kaufvertrag über den 

Erwerb der Liegenschaft geschlossen, d. h., mit der Realisierung 

des Anlageziels wurde begonnen. Die planmäßige 

Übernahme des Anlageobjektes soll zum 29. Februar 2012 

erfolgen. Die Nettoeinnahmen aus der Emission reichen 

alleine zur Realisierung des Anlageziels nicht aus. Zur 

Realisierung der Gesamtinvestition wird zusätzlich Fremdkapital 

aufgenommen. Für sonstige Zwecke werden die 

Nettoeinnahmen nicht genutzt. 

Der Gründungsgesellschafterin und Verkäuferin HOCHTIEF 

Projektentwicklung GmbH steht bis zur Übernahme der 

Liegenschaft durch die Emittentin und der Eintragung 

der Emittentin als Eigentümerin ins Grundbuch das 

Eigentum am Anlageobjekt zu. Der Prospektverantwortlichen, 

den sonstigen Gründungsgesellschaftern, dem 

Mitglied der Geschäftsführung, der Treuhänderin oder der 

Mittelverwendungskontrolleurin stand oder steht weder 

das Eigentum am Anlageobjekt oder wesentlicher Teile 

desselben zu, noch stand oder steht den genannten 

Personen aus anderen Gründen eine dingliche Berechtigung 

am Anlageobjekt zu. 

Zum Zeitpunkt der Aufstellung des Verkaufsprospektes 

bestehen die im Kapitel „Fondsimmobilie“ auf Seite 55 f. 

beschriebenen dinglichen Belastungen des Anlageobjektes. 

Im Rahmen der langfristigen Finanzierung bestehen 

nach Übernahme des Anlageobjektes die auf 


Seite 104 beschriebenen dinglichen Belastungen. Darüber 

hinaus bestehen keine nicht nur unerheblichen dinglichen 

Belastungen des Anlageobjektes. 

Rechtliche Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeiten 

des Anlageobjektes ergeben sich aus den abgeschlossenen 

Miet- und Darlehensverträgen sowie den dinglichen 

Belastungen. Insoweit wird auf das Kapitel „Rechtliche 

Grundlagen – Wesentliche Verträge“ verwiesen, in dem 

die Einzelheiten der Verträge dargestellt sind. Tatsächliche 

Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeiten ergeben 

sich mittelbar aus der Lage und der Bauausführung der 

Immobilie. Darüber hinaus bestehen keine rechtlichen 

oder tatsächlichen Beschränkungen der Verwendungsmöglichkeiten 

des Anlageobjektes, insbesondere nicht 

im Hinblick auf das Anlageziel. 

Zur Erreichung der Anlageziele und der Anlagepolitik liegen 

nach Kenntnis der Anbieterin alle erforderlichen behördlichen 

Genehmigungen vor (siehe Kapitel „Fondsimmobilie“, 

Seite 54). Das Bewertungsgutachten für die Immobilie ist 

ebenfalls auf Seite 54 dargestellt. 

Die Prospektverantwortliche, die Gründungsgesellschafter, 

das Mitglied der Geschäftsführung, die Treuhänderin und 

die Mittelverwendungskontrolleurin erbringen die Leistungen 

gemäß den auf den Seiten 95 bis 99 beschriebenen 

Verträgen. Darüber hinaus erbringen sie keine nicht nur 

geringfügigen Lieferungen oder Leistungen im Zusammenhang 

mit der Vermögensanlage. 

Angaben über die Mitglieder der Geschäftsführung 

Einziges Mitglied der Geschäftsführung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin und der geschäftsführenden 

Kommanditistin und damit der Emittentin ist Uli Bräuninger, 

geschäftsansässig Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg. 

Für das letzte abgeschlossene Geschäftsjahr wurden 

dem Mitglied der Geschäftsführung keine Gesamtbezüge, 

insbesondere keine Gehälter, Gewinnbeteiligungen, Aufwandsentschädigungen, 

Versicherungsentgelte, Provisionen 

oder Nebenleistungen jeder Art, gewährt. 

Uli Bräuninger ist Angestellter der Hesse Newman Capital AG. 

Die Hesse Newman Capital AG ist unter anderem mit dem 

Vertrieb der Vermögensanlage beauftragt. Darüber hinaus ist 

das Mitglied der Geschäftsführung nicht für Unternehmen tätig, 

die mit dem Vertrieb der Vermögensanlage beauftragt sind. 

Des Weiteren ist die Hesse Newman Capital AG unter 

anderem auch Platzierungsgarantin. Die Platzierungsgarantin 

ist berechtigt, ihre Verpflichtung durch Bereitstellung 

eines Darlehens zu erfüllen. Darüber hinaus 

ist Uli Bräuninger nicht für Unternehmen tätig, die der 

Emittentin Fremdkapital zur Verfügung stellen. 

Uli Bräuninger ist nicht für Unternehmen tätig, die im 

Zusammenhang mit der Herstellung und Anschaffung 

des Anlageobjekts nicht nur geringfügige Lieferungen 

oder Leistungen erbringen. 

Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung besteht weder 

ein Beirat noch ein Aufsichtsgremium. Neben der Hesse 

Newman Capital AG (Anbieterin und Prospektverantwortliche) 

gibt es keine Personen oder Gesellschaften, die die 

Herausgabe oder den Inhalt dieses Verkaufsprospektes 

oder die Abgabe oder den Inhalt des Angebotes der 

Vermögensanlage wesentlich beeinflusst haben. 

Gewährleistungen 

Für die Verzinsung oder Rückzahlung der Vermögensanlage 

hat keine juristische Person oder Gesellschaft die Gewährleistung 

übernommen. Ein Garantiefonds besteht nicht. 


Rechtliche Grundlagen | Wesentliche Verträge 

Wesentliche Verträge 


Die Beschreibung der wesentlichen Inhalte des Gesellschaftsvertrages 

findet sich im Kapitel „Angaben über die 

Vermögensanlagen“. Der Gesellschaftsvertrag ist in diesem 

Verkaufsprospekt vollständig abgedruckt. 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

Rechtsgrundlage der Tätigkeit und Aufgaben 

Zwischen der Emittentin und der Treuhänderin, der TGH 

Treuhandgesellschaft Hamburg mbH, mit Sitz in Hamburg, 

wurde mit Datum vom 20. Juli 2011 der auf Seite 132 

bis 135 abgedruckte Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

abgeschlossen. Aufgabe der Treuhänderin ist es, eine 

Pflichteinlage zu übernehmen und anteilig für Treugeber 

zu halten. 

Die wesentlichen Rechte und Pflichten der Treuhänderin 

sind die Unterbreitung von Abstimmungsvorschlägen, die 

Wahrnehmung der Rechte aus den Treuhandanteilen nach 

Weisung des Anlegers sowie die Unterrichtung der Anleger 

einschließlich eines Rechenschaftsberichts. 

Treuhandverhältnis 

Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag kommt mit dem 

Zugang der Annahmeerklärung beim Treugeber zustande. 

Die Treuhänderin ist berechtigt, sich für eine Vielzahl von 

Treugebern an der Gesellschaft zu beteiligen. Die Höhe des 

anteilig für einen Treugeber gehaltenen Kommanditanteils 

bestimmt sich nach der durch den Treugeber erfüllten 

Einzahlungsverpflichtung auf die Beteiligung (ohne Agio). 

Die Treuhänderin hält ihren Kommanditanteil im Außenverhältnis 

als einheitlichen Gesellschaftsanteil und tritt 

nach außen im eigenen Namen auf. Im Innenverhältnis 

handelt die Treuhänderin hinsichtlich der anteilig für 

den Treugeber gehaltenen Beteiligung ausschließlich im 

Auftrag und für Rechnung des Treugebers. 

Einlage 

Der Treugeber ist verpflichtet, die in der Beitrittserklärung 

vereinbarte Pflichteinlage zuzüglich Agio nach Annahme 

des Beitritts und Aufforderung durch die Treuhänderin auf 

dem für die Gesellschaft eingerichteten Mittelverwendungskontrollkonto 

zur Verfügung zu stellen. Kommt der Treugeber 

mit Zahlungen in Verzug, schuldet er Verzugszinsen 

in Höhe von derzeit 5 Prozentpunkten p. a. über dem 

Basiszinssatz. Erbringt ein Treugeber seine fällige Einlage 

ganz oder teilweise nicht, ist die Treuhänderin berechtigt, 

nach schriftlicher Fristsetzung mit Ausschlussandrohung 

die mittelbare Beteiligung eines Anlegers zu beenden. 

Sämtliche Kosten und Aufwendungen, die hieraus entstehen, 

hat der Treugeber zu tragen. Die Gesellschaft ist in diesem 

Fall berechtigt, vorbehaltlich der Geltendmachung eines 

höheren Schadens, 5 Prozent der gezeichneten Pflichteinlage 

zu beanspruchen. 

Gesellschafterbeschlüsse 

Die Treuhänderin erteilt dem Treugeber Vollmacht, das 

Stimmrecht hinsichtlich des treuhänderisch für einen Treugeber 

gehaltenen Anteils in Gesellschafterversammlungen 

bzw. in schriftlichen Beschlussfassungen selbst oder 

durch einen Bevollmächtigten auszuüben. Der Treugeber 

ist auch berechtigt, der Treuhänderin Weisungen für die 

Stimmausübung zu erteilen. Geht der Treuhänderin keine 

Weisung durch einen Treugeber zu, wird sie sich bei 

Beschlussfassungen hinsichtlich der auf den Treugeber 

entfallenden Stimmen enthalten. 

Freistellung und Haftung der Treuhänderin 

Der Treugeber hat die Treuhänderin von allen Verbindlichkeiten 

freizustellen, die im Zusammenhang mit dem Erwerb, 

der pflichtgemäßen Verwaltung sowie der Beendigung der 

Beteiligung eines Treugebers der Treuhänderin entstehen. 

Die Treuhänderin und die Personen, die sie vertreten, 

haften, soweit ihnen Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit 

zur Last fallen. In jedem Fall ist der Umfang der Haftung 

auf die jeweilige Höhe der vom Anleger gezeichneten 

Pflichteinlage begrenzt. 

Vergütung 

Für die Einrichtung der Treuhandverwaltung erhält die Treuhänderin 

von der Gesellschaft eine einmalige Vergütung 

in Höhe von 20.000 Euro inklusive gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Die vorgenannte Vergütung ist in Abhängigkeit 

von der Höhe des gezeichneten Kommanditkapitals zur 


Zahlung fällig, sobald es die Liquiditätslage der Gesellschaft 

erlaubt, spätestens am 31. Dezember 2012. 

Für die laufende Treuhandverwaltung erhält sie von der 

Gesellschaft eine Vergütung in Höhe von 10.000 Euro p. a. 

zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Der Vergütungsanspruch 

besteht erstmalig für das Geschäftsjahr 2012. Die 

Vergütung erhöht sich jährlich um 2,0 Prozent, erstmals 

zum 1. Januar 2013. 

Für die Mitwirkung bei allen Verfügungen (außer Übertragungen) 

kann die Treuhänderin dem Anleger eine 

angemessene Vergütung in Rechnung stellen. Für die 

Übertragung eines Anteils von einem Treugeber auf einen 

anderen Treugeber erhält die Treuhänderin eine Kostenpauschale 

in Höhe von 100 Euro. Außerdem erhält die 

Treuhänderin von der Gesellschaft die notwendigen 

Auslagen für die Unterrichtung der Gesellschafter sowie 

die Nettoaufwendungen für außerordentliche Maßnahmen 

(z. B. Einschaltung von Sachverständigen oder Führung 

von Prozessen, denen die persönlich haftende Gesellschafterin 

zugestimmt hat) ersetzt. Damit beträgt der 

Gesamtbetrag der für die Wahrnehmung der Aufgaben 

vereinbarten Vergütungen der Treuhänderin bei einem 

Verlauf gemäß den Prospektprognosen über die geplante 

Fondslaufzeit 210.090 Euro inklusive Umsatzsteuer. 

Dauer / Beendigung des Treuhandverhältnisses 

Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag kann durch die 

Anleger entsprechend den im Gesellschaftsvertrag getroffenen 

Regelungen zur Kündigung eines Kommanditanteils 

erstmalig zum 31. Dezember 2025 gekündigt 

werden. Im Übrigen ist eine Kündigung durch den Anleger 

nur aus wichtigem Grund möglich. Das dem Treugeber in 

§ 2 Ziffer 7 des Gesellschaftsvertrages unter bestimmten 

Voraussetzungen eingeräumte Recht zur Übernahme 

der Beteiligung, mit der Folge der Umwandlung des 

Treuhandvertrages in einen reinen Verwaltungsvertrag 

bleibt hiervon unberührt. 

Die Treuhänderin kann das Treuhandverhältnis mit einer 

Frist von sechs Monaten zum 31. Dezember eines jeden 

Jahres, erstmals zum 31. Dezember 2025, ordentlich 

kündigen. Die Treuhänderin ist zur außerordentlichen 

Kündigung des Treuhandvertrages berechtigt, insbesondere 

wenn ihr infolge der zu erwartenden gesetzlichen 

Regulierung geschlossener Fonds bisher nicht bestehende 

Rechtspflichten auferlegt werden. Im Falle des 

Ausscheidens der Treuhänderin aus der Gesellschaft 

erteilen die Treugeber schon jetzt ihre Zustimmung, dass 

die geschäftsführende Kommanditistin oder die persönlich 

haftende Gesellschafterin einen geeigneten neuen 

Treuhänder bestimmt. Eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses 

bedarf es in diesem Fall nicht. 


Die Treuhänderin ist eine 100-prozentige Tochtergesellschaft 

der Anbieterin, die neben den anderen beteiligten Unternehmen 

der Hesse Newman Unternehmensgruppe zu 

den Hauptvertragspartnern der Emittentin zählt. Dadurch 

können sich grundsätzlich Interessenkonflikte ergeben 

(vergleiche Kapitel „Risiken der Beteiligung – Interessenkonflikte“, 

Seite 22). Darüber hinaus bestehen keine 

Umstände oder Beziehungen, die Interessenkonflikte der 

Treuhänderin begründen können. 


Rechtsgrundlage der Tätigkeit und Aufgaben, 

wesentliche Rechte und Pflichten 

Die Emittentin hat mit der Mittelverwendungskontrolleurin, 

der Donner & Reuschel Treuhand-Gesellschaft mbH & Co. 

KG, mit Sitz in Hamburg, am 20. Juli 2011 einen Vertrag 

über die Mittelverwendungskontrolle geschlossen. Die 

Kontrolle erfolgt dabei nach ausschließlich formalen 

Kriterien gemäß den Regelungen des auf Seite 136 f. 

abgedruckten Mittelverwendungskontrollvertrages. 

Die Mittelverwendungskontrolle umfasst die Verwendungskontrolle 

in der Investitionsphase über die von den Anlegern 

auf das Mittelverwendungskontrollkonto eingezahlten 

Mittel hinsichtlich der in Anlage I (Investitionsplan) zum 

Gesellschaftsvertrag dargestellten Positionen. Über das 

Emissionskapital zuzüglich des darauf entfallenden Agios 

in Höhe von 5 Prozent kann die Emittentin nur gemeinsam 

mit der Treuhänderin und der Mittelverwendungskontrolleurin 

verfügen. Die Mittelverwendungskontrolleurin prüft die Übereinstimmung 

mit den Angaben des Verkaufsprospektes 



sowie den in Anlage I des Gesellschaftsvertrages und den 

entsprechenden Verträgen und Honorarvereinbarungen 

enthaltenen Angaben. 

Vergütung 

Die Mittelverwendungskontrolleurin erhält für die Wahrnehmung 

der Aufgaben einen Gesamtbetrag in Höhe 

von 33.390 Euro zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. 

Das Honorar ist mit Aufnahme der Mittelverwendungskontrolle 

verdient und fällig, sobald es die Liquiditätslage 

der Emittentin erlaubt. 

Dauer / Beendigung der Mittelverwendungskontrolle 

Die Kontrolle beginnt mit dem Eingang der ersten Zahlung 

auf dem Mittelverwendungskontrollkonto. Die Kontrolle 

erstreckt sich nur auf die Investitionsphase und ist 

mit Abwicklung der in dem Investitionsplan genannten 

Zahlungen und anschließender Auskehrung der verbleibenden 

Beträge an die Emittentin abgeschlossen. Der 

Vertrag kann nur aus wichtigem Grund gekündigt werden. 

Gerichtsstand ist Hamburg. 


Es bestehen keine Umstände oder Beziehungen, die 

einen Interessenkonflikt der Mittelverwendungskontrolleurin 

begründen könnten. 

Platzierungsgarantievertrag 

Die Hesse Newman Capital AG hat der Emittentin mit Vertrag 

vom 20. Juli 2011 die Platzierung von Emissionskapital 

garantiert. In Abhängigkeit vom kalkulierten Fälligkeitstermin 

vor allem der Kaufpreisraten wird die Platzierung 

von Emissionskapital in Höhe von 10,3 Mio. Euro zum 

29. Dezember 2011, in Höhe von 29,0 Mio. Euro zum 

28. Februar 2012 sowie eine Gesamtplatzierung in Höhe von 

bis zu 33,39 Mio. Euro zum 31. Dezember 2012 garantiert. 

Die Platzierungsgarantin hat sich verpflichtet, zu den 

genannten Daten das zum geplanten Emissionskapital 

noch fehlende Emissionskapital durch eine Kommanditeinlage 

zu übernehmen oder von Dritten übernehmen zu 

lassen. Sie ist dabei berechtigt, der Emittentin anstelle einer 

Kommanditeinlage ein verzinsliches Darlehen gegebenenfalls 

gegen Stellung von Sicherheiten zur Verfügung zu 

stellen oder zur Verfügung stellen zu lassen. 

Bei einer Verlängerung der Platzierungsfrist durch die 

geschäftsführende Kommanditistin wird die Platzierungsgarantie 

entsprechend den Pflichteinlagen der neu beitretenden 

und einzahlenden Anleger reduziert. Für die Gewährung 

der Platzierungsgarantie erhält die Hesse Newman 

Capital AG eine Vergütung in Höhe von 333.900 Euro 

zuzüglich etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer. Die Vergütung 

ist anteilig im Verhältnis der gezeichneten Pflichteinlagen 

bzw. gewährten Darlehen verdient und zur Zahlung fällig, 

sobald es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt. 

Der Platzierungsgarantievertrag ist nicht ordentlich kündbar. 

Gerichtsstand für alle Streitigkeiten im Zusammenhang 

mit diesem Vertrag ist Hamburg. 

Geschäftsbesorgungsverträge 

Die Hesse Newman Capital AG ist Vertragspartnerin der 

Emittentin für die Geschäftsbesorgungsverträge Eigenkapitalvermittlung, 

Konzeption, Finanzierungsvermittlung und Laufende 

Verwaltung. Die genannten Verträge wurden am 20. Juli 

2011 geschlossen. Die Geschäftsbesorgungsverträge enden 

mit Abschluss der Platzierung und Vergütungsabrechnung 

(Eigenkapitalvermittlung), mit Abschluss des Darlehensvertrags 

(Finanzierungsvermittlung) bzw. können erstmals zum 

31. Dezember 2025 gekündigt werden (Laufende Verwaltung) 

oder sind für die Dauer der Gesellschaft fest vereinbart 

(Konzeption). Das Recht zur ordentlichen Kündigung ist bei 

diesen Geschäftsbesorgungsverträgen ausgeschlossen. 

Das Recht zur Kündigung aus wichtigem Grunde bleibt 

in allen Verträgen unberührt. Insbesondere ist die Hesse 

Newman Capital AG zur außerordentlichen Kündigung der 

Geschäftsbesorgungsverträge berechtigt, wenn ihr infolge 

der zu erwartenden gesetzlichen Regulierung geschlossener 

Fonds bisher nicht bestehende Rechtspflichten 

auferlegt werden. Gerichtsstand für alle Streitigkeiten im 

Zusammenhang mit diesen Verträgen ist jeweils Hamburg. 

Konzeption 

Für die Konzeption des Beteiligungsangebotes erhält die 



89.414 Euro. Die Vergütung versteht sich zuzüglich 

gesetzlicher Umsatzsteuer und ist mit Fertigstellung des 

Verkaufsprospekts verdient und zur Zahlung fällig, sobald 

es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt, spätestens 

am 31. Dezember 2012. 

Darüber hinaus erhält die Hesse Newman Capital AG unter 

bestimmten Voraussetzungen erfolgsabhängige Vergütungen. 

Voraussetzung für eine erfolgsabhängige Vergütung bei Verkauf 

der Fondsimmobilie und Liquidation der Gesellschaft ist, dass 

die Gesamtauszahlung an die Gesellschafter zum Zeitpunkt 

der Veräußerung mindestens der Summe aus jährlichen 

Auszahlungen (vor Steuern) von durchschnittlich 5,75 Prozent 

p. a. (ab dem Jahr 2013 bzw. ab dem Jahr 2025 von durchschnittlich 

6 Prozent p. a.) sowie einem Liquidationserlös von 

105 Prozent jeweils bezogen auf das eingezahlte Kommanditkapital 

ohne Agio entspricht. Bei einer Fondslaufzeit bis zum 

Jahr 2025 wäre beispielsweise eine erfolgsabhängige Vergütung 

erst aus den Beträgen zu zahlen, die verbleiben, nachdem 

Gesellschafter eine Gesamtauszahlung in Höhe von 180 

Prozent des eingezahlten Kommanditkapitals erhalten haben. 

eine Auszahlung von 5,75 Prozent p. a. (bzw. 6 Prozent ab 

dem Jahr 2025) bezogen auf das eingezahlte Kommanditkapital 

übersteigt. Eine sich nach dieser Regelung ergebende 

erfolgsabhängige Vergütung wird auf die zum Zeitpunkt des 

Verkaufs der Fondsimmobilie etwaig zu ermittelnde erfolgsabhängige 

Vergütung angerechnet. Sofern die Summe 

der bereits gezahlten erfolgsabhängigen Vergütungen die 

erfolgsabhängige Vergütung bei Veräußerung übersteigt, 

muss die Differenz nicht erstattet werden. 

Die erfolgsabhängigen Vergütungsansprüche verstehen 

sich jeweils zuzüglich Umsatzsteuer. 

Die Hesse Newman Capital AG haftet nur, soweit ihr Vorsatz 

oder grobe Fahrlässigkeit zur Last fällt. Von vorstehendem 

Haftungsausschluss ausgenommen sind die Haftung für 

Schäden aus der Verletzung des Lebens, des Körpers, der 

Gesundheit sowie die Haftung im Falle der Verletzung wesentlicher 

Vertragspflichten. Die Haftung ist – mit Ausnahme 

der Haftung für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit – der Höhe 

nach auf das Entgelt beschränkt. Das Entgelt steht einmalig 

für alle geltend gemachten Ansprüche zur Verfügung. 

Sofern diese Voraussetzung erfüllt ist, erhält die Hesse 

Newman Capital AG eine erfolgsabhängige Vergütung in 

Höhe von 10 Prozent der insgesamt ab dem Jahr 2013 an 

alle Gesellschafter geleisteten Auszahlungen, die 105 Prozent 

des eingezahlten Kommanditkapitals übersteigen, 

sowie in Höhe von weiteren 25 Prozent aus dem Betrag, 

der der Gesellschaft danach noch aus dem Liquidationserlös 

(nach Abzug der Vergütung des Liquidators nach § 19 

Ziffer 4 des Gesellschaftsvertrags) verbleibt. Die Hesse 

Newman Capital AG ist berechtigt, auf die zu erwartenden 

Vergütungsansprüche Abschlagszahlungen zu verlangen. 

Vor der Veräußerung der Immobilie erhält die Hesse Newman 

Capital AG eine erfolgsabhängige Vergütung unter der 

Voraussetzung, dass die Summe der geleisteten jährlichen 

Auszahlungen (vor Steuern) die Summe des eingezahlten 

Kommanditkapitals ohne Agio übersteigt. Dies wäre unter 

Fortführung der Prognoseannahmen voraussichtlich im Jahr 

2029 der Fall. Die Vergütung beträgt dann jeweils 25 Prozent 

des Betrages, um den die Auszahlung im jeweiligen Jahr 

Eigenkapitalvermittlung 

Für die Eigenkapitalvermittlung erhält die Hesse Newman 

Capital AG 4,0 Prozent des gezeichneten Kommanditkapitals 

sowie das auf das gezeichnete Kommanditkapital 

anfallende Agio in Höhe von 5,0 Prozent, jeweils zuzüglich 

etwaiger gesetzlicher Umsatzsteuer. Die Vergütung ist 

anteilig in Abhängigkeit von der Höhe des gezeichneten 

Kommanditkapitals verdient und zur Zahlung fällig, sobald 

es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt. 

Die Hesse Newman Capital AG haftet nur, soweit ihr 

Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit zur Last fällt. Von vorstehendem 

Haftungsausschluss ausgenommen sind die 

Haftung für Schäden aus der Verletzung des Lebens, des 

Körpers, der Gesundheit sowie die Haftung im Falle der 

Verletzung wesentlicher Vertragspflichten. Die Haftung ist 

– mit Ausnahme der Haftung für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit 

– der Höhe nach beschränkt auf 300.000 Euro. 

Der Betrag steht einmalig für alle geltend gemachten 

Ansprüche zur Verfügung. 



Finanzierungsvermittlung 

Für die Vermittlung der Fremdfinanzierung erhält die 


435.500 Euro. Die Leistung ist nach § 4 Nr. 8a UStG 

umsatzsteuerfrei. Die Vergütung ist mit Abschluss des 

Darlehensvertrages verdient und zur Zahlung fällig, sobald 

es die Liquiditätslage der Gesellschaft erlaubt, spätestens 

am 31. Dezember 2012. 

Die Hesse Newman Capital AG haftet nur, soweit ihr Vorsatz 

oder grobe Fahrlässigkeit zur Last fällt. Von vorstehendem 

Haftungsausschluss ausgenommen sind die Haftung für 

Schäden aus der Verletzung des Lebens, des Körpers, der 

Gesundheit sowie die Haftung im Falle der Verletzung wesentlicher 

Vertragspflichten. Die Haftung ist – mit Ausnahme der 

Haftung für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit – der Höhe 

nach auf das Entgelt beschränkt. Das Entgelt steht einmalig 

für alle geltend gemachten Ansprüche zur Verfügung. 

Laufende Verwaltung 

Die Hesse Newman Capital AG übernimmt gegenüber der 

Gesellschaft Aufgaben der laufenden Verwaltung. Dazu 

gehören unter anderem allgemeine kaufmännische Dienstleistungen 

sowie Aufgaben des Rechnungswesens und 

die Durchführung der Auszahlungen. Die Hesse Newman 

Capital AG ist im Rahmen der übernommenen Pflichten 

zur Vertretung der Gesellschaft bevollmächtigt. Für diese 

Geschäftsbesorgung erhält sie ab dem Jahr 2012 eine 

jährliche Vergütung in Höhe von 37.000 Euro. Die Vergütung 

versteht sich zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer und 

ist anteilig mit Ablauf jeden Quartals verdient und fällig, 


Die Hesse Newman Capital AG haftet nur, soweit ihr 

Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit zur Last fällt. Von 

vorstehendem Haftungsausschluss ausgenommen sind 

die Haftung für Schäden aus der Verletzung des Lebens, 

des Körpers, der Gesundheit sowie die Haftung im Falle der 

Verletzung wesentlicher Vertragspflichten. Die Haftung ist 

– mit Ausnahme der Haftung für Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit 

– der Höhe nach beschränkt auf 100.000 Euro. 

Der Betrag steht einmalig für alle geltend gemachten 

Ansprüche zur Verfügung. 

Kaufvertrag 

Grundstück 

Die Gesellschaft, an der bis zum Beitritt der Anleger 

zunächst die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH (nachfolgend 

auch Verkäuferin) noch mit 99 Prozent beteiligt 

ist, hat am 20. Dezember 2010 nebst Nachtrag vom 1. Juli 

2011 mit der Verkäuferin einen Grundstückskaufvertrag 

über den Grundbesitz Gemarkung Hamburg-Barmbek, 

Blatt 17330 lfd. Nr. 1, Flurstücke 6376, 6397, 6398, 6410, 

6412 mit einer im Grundbuch verzeichneten Größe von 

gesamt 6.587 Quadratmetern, und Hamburg-Barmbek, 

Blatt 17332 lfd. Nr. 3, Flurstücke 5984, 6389, 6390, 6413 

mit einer im Grundbuch verzeichneten Größe von gesamt 

6.611 Quadratmetern, abgeschlossen. 

Die Verkäuferin hat sich in diesem Kaufvertrag verpflichtet, 

auf dem vorstehend bezeichneten Grundbesitz zwei Büround 

Geschäftshäuser mit 5 bzw. 7 Obergeschossen, einem 

Untergeschoss mit einer gemeinsamen Tiefgarage mit 

296 Stellplätzen sowie 18 Außenstellplätzen (nachfolgend 

Immobilie) zu errichten. Die Verkäuferin schuldet die Fertigstellung 

der Immobilie, vorbehaltlich gegebenenfalls 

einzelner noch zurückgestellter Ausbauleistungen, bis zum 

31. März 2012. Spätestens zu diesem Zeitpunkt soll auch 

die Übernahme der Mietfläche durch den Hauptmieter 

HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH erfolgen. 

Die Fertigstellung und Übergabe der sonstigen 

Flächen an die Mieter kann auch bereits vor diesem Zeitpunkt 

erfolgen. Bezüglich der Mietbereiche REWE und 

Budnikowsky ist eine Übergabe der Mietfläçhen an die 

Mieter voraussichtlich noch in 2011 beabsichtigt. 

Die Verkäuferin hat sich im Falle nicht rechtzeitiger Fertigstellung 

der Immobilie zur Zahlung eines nach dem Ausmaß 

der Verzögerung gestaffelten pauschalen Schadensersatzes 

verpflichtet. Darüber hinaus ist die Gesellschaft zum 

Rücktritt berechtigt, wenn sich die Verkäuferin mit der 

Fertigstellung zum 31. März 2012 um mehr als 3 Monate 

in Verzug befindet. 

Der vorläufige Nettokaufpreis für den Grundbesitz einschließlich 

der noch zu errichtenden Gebäude beträgt 

57.888.393,20 Euro und berechnet sich aus einer bei 


Vertragsschluss zugrunde gelegten kalkulierten Netto-Soll- 

Miete für ein volles Kalenderjahr in Höhe von 3.511.720,80 Euro 

abzüglich einer Kompensationszahlung multipliziert mit 

dem Faktor 16,5. 

Der vorläufige Kaufpreis ist in drei Raten zur Zahlung fällig. 

Eine erste Rate in Höhe von 5.671.036,80 Euro ist zum 

Ablauf des Monats zu zahlen, in dem der Mieter REWE 

seinen Mietbereich übernommen und die erste Miete bezahlt 

hat. Eine zweite Rate in Höhe von 3.178.791,20 Euro 

ist zum Ablauf des Monats zu zahlen, in dem der Mieter 

Budnikowsky seinen Mietbereich übernommen hat und die 

jeweils erste Miete bezahlt worden ist. Weitere Voraussetzung 

für die Fälligkeit der ersten beiden Kaufpreisraten 

ist die Eintragung einer Auflassungsvormerkung zugunsten 

der Gesellschaft sowie die Lastenfreistellung beziehungsweise 

die Übergabe einer eine etwaige Rückzahlung 

der ersten beiden Raten des vorläufigen Kaufpreises 

absichernden Bankbürgschaft durch die Verkäuferin. 

Die dritte Kaufpreisrate wird, vorbehaltlich der Eintragung 

der Auflassungsvormerkung und der Lastenfreistellung, 

zum Ablauf des Monats fällig, zu dem der Mietbereich 

HOCHTIEF übergeben worden ist. Für die zum Zeitpunkt 

der Abnahme gegebenenfalls noch unvermieteten und vor 

diesem Hintergrund noch nicht vollständig ausgebauten 

Flächen kann die Gesellschaft einen Einbehalt in Höhe von 

250 Euro pro Quadratmeter nicht fertiggestellter Fläche von 

der dritten Rate des vorläufigen Kaufpreises vornehmen, 

der durch eine Konzernbürgschaft der HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

abgelöst werden kann. 

Eine Anpassung des vorläufigen Kaufpreises findet statt, 

wenn aufgrund von Flächenabweichungen nach Fertigstellung 

eine Anpassung der Mieten im Vergleich zu der bei 

Kaufpreiskalkulation zugrunde gelegten Mieten vorzunehmen 

ist. Eine Anpassung des vorläufigen Kaufpreis findet 

weiterhin statt, wenn aufgrund von Sonderwünschen des 

Mieters HOCHTIEF eine Anpassung der Miete vorzunehmen 

ist oder eine Erstvermietung bei Vertragsschluss noch 

nicht vermieteter Flächen innerhalb eines Zeitraumes von 

90 Monaten nach Besitzübergang zu einer Miete erfolgt, 

die über den bei Kalkulation des vorläufigen Kaufpreises 

zugrunde gelegten kalkulierten Netto-Soll-Mieten liegt. 

In allen übrigen Fällen findet keine Kaufpreisanpassung 

statt. Etwaige Kaufpreiserhöhungen aufgrund Flächenabweichungen 

sind auf 300.000 Euro begrenzt. Etwaige 

Kaufpreiserhöhungen aufgrund von Sonderwünschen / 

Besservermietungen sind auf 1.000.000 Euro begrenzt, 

wobei nach dem aktuellen Stand eine Ausschöpfung 

dieses Rahmens wahrscheinlich erscheint. 

Der Besitzübergang und damit auch der Übergang von 

Nutzen und Lasten erfolgt mit Zahlung der dritten Rate 

des vorläufigen Kaufpreises. Der Gefahrübergang erfolgt 

bereits mit Abnahme. Die Mieten aus den Mietverhältnissen 

REWE und Budnikowsky stehen der Gesellschaft jedoch 

bereits mit Zahlung der ersten bzw. der zweiten Rate des 

vorläufigen Kaufpreises zu. 

Sollten bei Besitzübergang noch Flächen unvermietet 

sein oder Flächen zu Mietansätzen vermietet werden, die 

unterhalb der für diese Flächen kalkulierten Netto-Soll- 

Mieten liegen, hat sich die Verkäuferin verpflichtet, der 

Gesellschaft den monatlichen Differenzbetrag aus den 

mietvertraglich vereinbarten und der der Kaufpreisbemessung 

zugrunde gelegten kalkulierten Netto-Soll-Miete für 

die Dauer von längstens 90 Monaten und einer Höhe von 

maximal 36.490,00 Euro pro Monat (kalkuliert auf Basis 

der bei Vertragsabschluss noch nicht vermieteten Flächen) 

zu erstatten (Differenzgarantie). Zusätzlich hat sich die 

Verkäuferin verpflichtet, für die Dauer von 90 Monaten ab 

Besitzübergang für alle nicht vermieteten Flächen eine 

Nebenkostenpauschale von 1 Euro pro Quadratmeter Nutzfläche 

zu übernehmen. Wenn der Ergebnisabführungsvertrag 

zwischen der Verkäuferin und der HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

beendet werden sollte, ist eine Besicherung der 

Verpflichtung der Verkäuferin durch Stellung einer Bürgschaft 

der HOCHTIEF Aktiengesellschaft in Höhe einer 

kalkulierten Jahresmiete der zum Zeitpunkt des Entstehens 

der Bürgschaftsverpflichtung noch unvermieteten 

Flächen vereinbart. 

Die Verkäuferin hat für die ersten zwei Jahre nach Besitzübergang 

das ausschließliche Recht, die noch nicht 

vermieteten Flächen auf Basis im Kaufvertrag festgelegter 



Vorgaben, d. h. zum Beispiel einer Festlaufzeit von zehn 

bzw. fünf Jahren sowie bei Vereinbarung einer Indexierung 

in Höhe von mind. 70 Prozent, an Mieter mit einer ausreichenden 

Bonität zu vermieten. Einer Vermietung unterhalb 

der kalkulierten Netto-Soll-Mieten muss die Gesellschaft 

nur dann zustimmen, wenn der Durchschnitt der abgeschlossenen 

Mietverträge eine Miete aufweist, die mindestens 

den kalkulierten Mietansätzen entspricht. 

Die Verkäuferin hat sich zur Bebauung des Grundbesitzes 

gemäß den Vorgaben der bereits abgeschlossenen Mietverträge 

sowie der Musterbaubeschreibung verpflichtet. Bei 

Abnahme festgestellte Mängel werden mit einem Einbehalt 

von der dritten Rate des vorläufigen Kaufpreises in Höhe des 

1,5-Fachen der für die Mängelbeseitigung bzw. für die Erbringung 

der Restleistungen erforderlichen Kosten bewertet. 

Die Haftung der Verkäuferin für eine Kontaminierung des 

Kaufobjektes mit sogenannten Altlasten oder sonstigen 

Schadstoffen ist ausgeschlossen. 

Die Verjährungsfrist für auftretende Mängel beträgt, mit Ausnahme 

der folgenden Leistungen, fünf Jahre ab Abnahme, 

vorbehaltlich des Abschlusses von Wartungsverträgen. 

Für gärtnerische Anlagen beträgt die Verjährungsfrist 

ein Jahr. Für alle maschinellen und elektrotechnischen/ 

elektrischen Anlagen oder Teile davon, vorbehaltlich des 

Abschlusses und der Erfüllung eines Wartungsvertrages 

nach Herstellervorschrift, mindestens zwei Jahre. Ohne 

Wartungsvertrag beträgt die Verjährungsfrist ein Jahr. Für 

feuerberührte Teile beträgt die Verjährungsfrist ein Jahr, 

für alle Abdichtungsarbeiten und Dachflächen zehn Jahre, 

für Leuchtmittel zwei Monate, für elektrische und elektronische 

Geräte (z. B. Leuchten und Kühlschränke) zwei Jahre. 

Zur Absicherung der Mängelansprüche ist die Gesellschaft 

berechtigt, von der dritten Rate des vorläufigen 

Kaufpreises einen Betrag von 1,5 Mio. Euro einzubehalten, 

der nach Ablauf von fünf Jahren auf 300.000 Euro zu 

reduzieren und nach Ablauf von zehn Jahren unverzüglich 

zurückzugeben ist. Die Verkäuferin ist berechtigt, diesen 

Sicherheitseinbehalt gegen Vorlage einer Konzernbürgschaft 

der HOCHTIEF Aktiengesellschaft oder durch Übergabe 

von Gewährleistungsbürgschaften der mit der Realisierung 

des Bauvorhabens beauftragten Unternehmen abzulösen. 

Mietverträge 

Zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung sind für die Fondsimmobilie 

bereits vier Mietverträge abgeschlossen. 

Mietvertrag HOCHTIEF Corporate Space 

Management GmbH 

HOCHTIEF hat am 2. Juli 2010 einen Mietvertrag nebst 

Nachtrag vom 16. und 20. Dezember 2010 abgeschlossen. 

HOCHTIEF mietet insgesamt rund 14.149 Quadratmeter 

Büro-, Empfangs- und Lagerflächen sowie 162 Stellplätze 

in der Tiefgarage und 18 Stellplätze im Außenbereich. Die 

endgültige Mietfläche wird nach der Fertigstellung des 

Gebäudes und Ermittlung des Flächenaufmaßes in einem 

Nachtrag zum Mietvertrag festgelegt. 

Die anfängliche Jahresmiete beträgt voraussichtlich 

2.508.257 Euro. Die Miete wird jährlich zum 1. Januar entsprechend 

der Veränderung des Verbraucherpreisindexes 

angepasst. Der Mietvertrag hat eine Festlaufzeit von 

zwölf Jahren ab Übergabe. Danach hat HOCHTIEF die 

Option, das Mietverhältnis zwei Mal um einen Zeitraum 

von jeweils fünf Jahren zu verlängern. Danach verlängert 

sich das Verhältnis jeweils automatisch um ein weiteres 

Jahr, wenn keine der Parteien kündigt. Das Gleiche gilt, 

wenn HOCHTIEF die Option nicht wahrnimmt. Die Übergabe 

der Mietflächen erfolgt laut Mietvertrag frühestens 

am 15. Januar 2012 und spätestens am 30. April 2012. 

In der Wirtschaftlichkeitsprognose ist die Übergabe der 

Flächen an HOCHTIEF sowie die Übernahme durch die 

Emittentin zum 29. Februar 2012 kalkuliert. 

Soweit es aufgrund von Änderungswünschen des Mieters 

zu einer entgegen den ursprünglichen Planungen abweichenden 

Ausstattung des Mietgegenstandes kommen 

sollte, sind etwaige Mehr- / Minderkosten zu saldieren. 

Einen etwaigen Differenzbetrag haben der Vermieter oder 

aber der Mieter innerhalb von 4 Wochen nach Beginn des 

Mietverhältnisses auszugleichen. Alternativ hierzu ist der 

Mieter berechtigt, einen Ausgleich von ihm zu tragender 

Mehrkosten über eine Anpassung der Miete zu verlangen. 


Diese Möglichkeit ist jedoch auf einen maximalen Erhöhungsbetrag 

von 20 Eurocent pro Quadratmeter Mietfläche 

begrenzt. 

Zusätzlich zur Grundmiete leistet der Mieter monatlich eine 

Nebenkostenvorauszahlung von 2,50 Euro pro Quadratmeter 

Bürofläche. Der Mieter übernimmt sämtliche Nebenkosten 

entsprechend der Betriebskostenvereinbarung. Im Rahmen 

der sonstigen Betriebskosten übernimmt HOCHTIEF u. a. 

Vollwartungskosten für sonstige wartungsbedingte Haustechnik 

und die Kosten des kaufmännischen und technischen 

Facility Managements. Der Mieter trägt auch die anteiligen 

Kosten des Quartiermanagements, einer Allgefahren-Versicherung 

inklusive einer Mietverlustversicherung und einer 

evtl. noch abzuschließenden Terrorversicherung sowie die 

anteiligen Kosten der Grundbesitzerhaftpflichtversicherung. 

und Vornahme der notwendigen Schönheitsreparaturen 

zurückzugeben. 

Die HOCHTIEF Aktiengesellschaft hat sich verpflichtet, 

wenn der zwischen dem Mieter und ihr bestehende 

Ergebnisabführungsvertrag beendet werden sollte, den 

Vermieter hierüber zu unterrichten und auf schriftliches 

Verlangen des Vermieters die gesamtschuldnerische 

Haftung für die Verbindlichkeiten des Mieters nach dem 

Mietvertrag zu übernehmen. 

HOCHTIEF (Creditreform Bonitätsindex: 299 = „mittlere 

Bonität“, Stand 28. Februar 2011) hat einen Ergebnisabführungsvertrag 

mit der HOCHTIEF Aktiengesellschaft 

(Creditreform Bonitätsindex: 113 = „ausgezeichnete Bonität“, 

Stand 28. Juni 2011). 

Die Kosten der Instandhaltung und Instandsetzung an Dach 

und Fach werden vom Vermieter getragen. Die Durchführung 

von Schönheitsreparaturen sowie von Instandhaltungs- / Instandsetzungsmaßnahmen 

hinsichtlich der gemeinschaftlich 

mit anderen Mietern genutzten Einrichtungen und Anlagen 

obliegt dem Vermieter. Der Mieter ist jedoch verpflichtet, 

diese Kosten anteilig bis zu 5.000 Euro netto im Einzelfall, 

höchstens aber bis zu einem Betrag von 40.000 Euro netto 

im Kalenderjahr, über die Umlage von Nebenkosten zu 

tragen. Die Durchführung der Schönheitsreparaturen sowie 

die Instandhaltung und Instandsetzung innerhalb des Mietgegenstandes 

obliegt dem Mieter. 

Der Mieter ist berechtigt, die Liegenschaft an mit dem 

Mieter gemäß § 15 AktG verbundene Unternehmen unterzuvermieten. 

Eine Untervermietung an sonstige Dritte ist 

dem Mieter nur mit schriftlicher Zustimmung des Vermieters 

gestattet. Dieser darf seine Zustimmung jedoch nur aus 

wichtigem Grund verweigern. 

Mietvertrag REWE Markt GmbH 

REWE mietet eine Fläche im Erdgeschoss für einen Lebensmittelmarkt 

als Vollsortimenter und einen Backshop mit 

Sitzcafé an. Aufgrund einer mietvertraglichen Regelung 

können keine Details des Mietvertrags beschrieben werden. 

REWE verfügt gemäß Creditreform über eine „sehr gute 

Bonität“ mit einem Index von 192 (Stand 19. Juli 2011). 

Das beherrschende Unternehmen REWE Deutscher 

Supermarkt KGaA verfügt über eine „gute Bonität“ mit 

einem Index von 225 (Stand 22. Juli 2011). 

Mietvertrag Iwan Budnikowsky GmbH & Co. KG 

Budnikowsky hat mit Vertrag vom 11./16. Juni 2009 nebst 

Nachtrag vom 29. Januar 2010 für eine Filiale der Drogeriemarktkette 

einen Mietvertrag über eine Fläche von 

ca. 770 Quadratmetern über eine Festlaufzeit von zehn 

Jahren und sechs Wochen ab Übergabetag abgeschlossen. 

Die ersten sechs Wochen nach Übergabe sind mietfrei. 

Miete, Nebenkosten und Nebenkostenvorauszahlungen 

sind zuzüglich Umsatzsteuer in gesetzlicher Höhe zu entrichten. 

Der Vermieter gewährt dem Mieter für die Dauer 

des Mietvertrags Konkurrenzschutz. Bei Beendigung 

der Mietzeit hat HOCHTIEF die Flächen im ursprünglichen 

Zustand nach Beseitigung sämtlicher Schäden 

Die anfängliche Jahresmiete beträgt 192.654 Euro. Die 

Miete wird angepasst, sobald sich der Verbraucherpreisindex 

um zehn Prozentpunkte gegenüber dem Stand 

ein Jahr nach Mietbeginn oder der letzten Anpassung 

ändert. Die Miete wird in diesem Fall um 70 Prozent der 

Veränderung des Indexes angepasst. 



Die endgültige Mietfläche wird nach der Fertigstellung 

des Gebäudes und Ermittlung des Flächenaufmaßes 

festgelegt und ist dann Grundlage für die Miet- und Nebenkostenabrechnung. 

Flächenabweichungen von mehr als 

10 Prozent berechtigen Budnikowsky zum Rücktritt. Dieses 

Rücktrittsrecht erlischt 14 Kalendertage nach Mitteilung des 

Aufmaßes oder spätestens mit Übergabe der Mietfläche. 

Budnikowsky hat die Option, das Mietverhältnis zwei Mal 

um einen Zeitraum von fünf Jahren zu verlängern. Danach 

verlängert sich das Verhältnis jeweils automatisch um ein 

weiteres Jahr, wenn keine der Parteien kündigt. Das Gleiche 

gilt auch, wenn die Option nicht wahrgenommen wird. In 

der Wirtschaftlichkeitsprognose wurde eine Übergabe der 

Mietflächen an Budnikowsky im Oktober 2011 unterstellt, 

sodass der Mieter im Dezember 2011 die erste Miete zahlt 

und die Emittentin zum 31. Dezember 2011 eine Teilabnahme 

des Gebäudes vornimmt. 

Zusätzlich zur Miete leistet der Mieter eine Nebenkostenvorauszahlung 

in Höhe von 2,50 Euro pro Quadratmeter. 

Der Mieter übernimmt sämtliche Nebenkosten entsprechend 

der Betriebskostenverordnung. Im Rahmen der sonstigen 

Betriebskosten übernimmt Budnikowsky u. a. Kosten der 

kaufmännischen Hausverwaltung in Höhe von 2 Prozent 

der Grundmiete. Außerdem übernimmt der Mieter die 

anteiligen Kosten des Quartiermanagements. 

Die Kosten der Instandhaltung und Instandsetzung an Dach 

und Fach werden vom Vermieter getragen. Die Durchführung 

von Schönheitsreparaturen sowie die Instandhaltung 

und Instandsetzung gemeinschaftlicher Flächen 

und Anlagen obliegt dem Vermieter. Der Mieter wird sich 

an diesen Kosten jedoch anteilig, maximal jedoch bis zu 

einem Betrag von nicht mehr als 1.000 Euro im Einzelfall 

oder 5.000 Euro im Kalenderjahr beteiligen. Die Durchführung 

der Schönheitsreparaturen im Mietgegenstand 

sowie die Instandhaltung und Instandsetzung des Mietgegenstandes 


Der Mieter verpflichtet sich, bei Übergabe eine Kaution in 

Höhe von zwei Monatsmieten in Form einer Mietbürgschaft 

zu stellen. Budnikowsky wird für die Dauer des Vertrags ein 

Konkurrenzschutz dahingehend gewährt, dass in dem Objekt 

kein weiterer Drogeriefachmarkt betrieben werden darf. 

Die Miete und Nebenkostenvorauszahlungen sind zuzüglich 

der gesetzlichen Umsatzsteuer zu entrichten. Bei Beendigung 

des Mietverhältnisses hat Budnikowsky die Mietflächen 

im ursprünglichen Zustand nach Beseitigung sämtlicher 

Schäden und Vornahme der notwendigen Schönheitsreparaturen 

zurückzugeben. 

Der Vermieter schuldet die Übergabe des Mietgegenstandes 

spätestens bis zum 1. Februar 2012. 

Budnikowsky verfügt gemäß Creditreform über eine „ausgezeichnete 

Bonität“ mit einem Index von 144 (Stand 

2. Februar 2011). 

Mietvertrag denn’s Biomarkt GmbH 

denn’s Biomarkt hat mit Vertrag vom 8. Juni 2011 für eine 

Filiale der Biomarktkette einen Mietvertrag über eine Fläche 

von ca. 781 Quadratmetern über eine Festlaufzeit von zehn 

Jahren ab Übergabetag abgeschlossen. 

Die anfängliche Jahresmiete beträgt rund 139.643 Euro. 

Die Miete wird angepasst, sobald sich der Verbraucherpreisindex 

um zehn Prozentpunkte gegenüber dem Stand 

ein Jahr nach Mietbeginn oder der letzten Anpassung 

ändert. Die Miete wird in diesem Fall um 75 Prozent der 

Veränderung des Indexes angepasst. 

Die endgültige Mietfläche wird nach der Fertigstellung des 

Gebäudes und Ermittlung des Flächenaufmaßes festgelegt 

und ist dann Grundlage für die Miet- und Nebenkostenabrechnung. 

Flächenabweichungen von mehr als fünf 

Prozent berechtigen denn’s Biomarkt zum Rücktritt. Dieses 

Rücktrittsrecht erlischt 14 Kalendertage nach Mitteilung des 

Aufmaßes oder spätestens mit Übergabe der Mietfläche. 

denn’s Biomarkt hat die Option, das Mietverhältnis zwei Mal 

um einen Zeitraum von fünf Jahren zu verlängern. Danach 

verlängert sich das Verhältnis jeweils automatisch um ein 

weiteres Jahr, wenn keine der Parteien kündigt. Das Gleiche 

gilt auch, wenn die Option nicht wahrgenommen wird. 


Die Übergabe der Mietflächen erfolgt gemäß Mietvertrag 

voraussichtlich zum 1. Februar 2012. Der Vermieter ist 

zur Übergabe der Mietflächen bis spätestens zum 1. Juni 

2012 verpflichtet. In der Wirtschaftlichkeitsprognose wurde 

eine Übergabe der Mietflächen an denn’s Biomarkt zum 

1. März 2012 unterstellt. 

Zusätzlich zur Miete leistet der Mieter eine Nebenkostenvorauszahlung 

in Höhe von 2,50 Euro pro Quadratmeter. 

Der Mieter übernimmt sämtliche Nebenkosten entsprechend 

der Betriebskostenverordnung. Im Rahmen der 

sonstigen Betriebskosten übernimmt denn’s Biomarkt u. a. 

Kosten der kaufmännischen Hausverwaltung in Höhe 

von 1 Prozent der Grundmiete. Außerdem übernimmt der 

Mieter die anteiligen Kosten des Quartiermanagements. 

Darlehensvertrag 

Die Emittentin hat am 4. März 2011 einen Darlehensvertrag 

über eine Finanzierung mit der COREALCREDIT Bank AG, 

Frankfurt, geschlossen. Der Darlehensbetrag zur Objektfinanzierung 

in Höhe von 33,5 Mio. Euro wird, vorbehaltlich 

der Erfüllung der Auszahlungsvoraussetzungen, zur geplanten 

Fälligkeit der dritten Kaufpreisrate am 28. Februar 2012 

ausgezahlt und ist spätestens zum 31. März 2021 in Höhe 

des dann valutierten Restbetrags zur Rückzahlung fällig. 

Das Darlehen wird ab dem 31. März 2012 mit Leistungsraten 

bestehend aus Zins und ab 1. Januar 2013 mit Leistungsraten 

bestehend aus Zins und Tilgung zurückgeführt. Die 

jährliche Tilgung beträgt 0,75 Prozent vom ursprünglichen 

Darlehensbetrag. Die Zins- und Tilgungsleistungen sind 

monatlich nachschüssig fällig. 

Die Kosten der Instandhaltung und Instandsetzung an 

Dach und Fach werden vom Vermieter getragen. Die Durchführung 

von Schönheitsreparaturen sowie die Instandhaltung 

und Instandsetzung gemeinschaftlicher Flächen 

und Anlagen obliegt dem Vermieter. Der Mieter wird sich 

an diesen Kosten jedoch anteilig, maximal jedoch bis zu 

einem Betrag von nicht mehr als 1.000 Euro im Einzelfall 

oder 3.000 Euro im Kalenderjahr beteiligen. Die Durchführung 

der Schönheitsreparaturen im Mietgegenstand 

sowie die Instandhaltung und Instandsetzung des Mietgegenstandes 


Durch ein Zinssicherungsgeschäft (Swap) hat die Emittentin 

den Zinssatz bis zum 31. März 2021 gesichert. Der nominale 

Zinssatz beträgt 4,24 Prozent p. a. für die gesamte Zinsbindungsfrist. 

Dieser beinhaltet die Kreditmarge inklusive 

Liquiditätsaufschlag der Bank von 1,25 Prozent p. a. sowie 

einen Abschlag von 0,6 Prozent p. a. für das Disagio. Eine 

vorzeitige Rückzahlung des Darlehens ist nur mit fest 

vereinbarten Vorfälligkeitsentschädigungen möglich. Die 

Bank erhält für den Darlehensvertrag eine einmalige Bearbeitungsgebühr 

von 661.800 Euro, die zum 30. November 

2011 zur Zahlung fällig ist. 

Der Mieter verpflichtet sich, bei Übergabe eine Kaution in 

Höhe von drei Monatsmieten zu stellen. denn’s Biomarkt 

wird für die Dauer des Vertrags ein Konkurrenzschutz 

dahingehend gewährt, dass in dem Objekt kein weiterer 

Biomarkt betrieben werden darf. 

Die Miete und Nebenkostenvorauszahlungen sind zuzüglich 

der gesetzlichen Umsatzsteuer zu entrichten. Bei 

Beendigung des Mietverhältnisses hat denn’s Biomarkt die 

Mietflächen in vertragsgemäßem Zustand nach Beseitigung 

sämtlicher Schäden und Vornahme der notwendigen 

Schönheitsreparaturen zurückzugeben. 

denn’s Biomarkt verfügt gemäß Creditreform über eine „sehr 

gute Bonität“ mit einem Index von 191 (Stand 26. Mai 2011). 

Sicherheiten / Covenants 

Zur Besicherung der Ansprüche der Bank aus der Darlehensgewährung 

wird eine erstrangige Gesamt-Buchgrundschuld 

über 33,5 Mio. Euro zugunsten der Bank 

in Abteilung III der Grundbücher der Grundstücke eingeragen. 

Die Grundschuld versteht sich einschließlich 

der Unterwerfung unter die sofortige Zwangsvollstreckung 

in die zu belastenden oder belasteten Grundstücke 

gemäß § 800 Zivilprozessordnung. Die Emittentin 

hat zudem ein persönliches Schuldversprechen gegenüber 

der Bank abgegeben und sich diesbezüglich der 

sofortigen Zwangsvollstreckung in ihr gesamtes Vermögen 

unterworfen. Als weitere bankübliche Sicherheiten 

werden die Rechte und Ansprüche aus den Mietverträgen, 

der Platzierungsgarantie, aus dem Zinssicherungsge- 



schäft und aus den Versicherungen abgetreten. Darüber 

hinaus werden unter anderem das Mieteingangskonto, 

das Bewirtschaftungskonto sowie das Ausschüttungskonto 

an die Bank verpfändet. 

Die Forderungen der Bank sind, nach Bedienung der 

laufenden Betriebskosten, vorrangig, das heißt z. B. vor 

Auszahlung von Liquiditätsüberschüssen, zu bedienen. Die 

Auszahlung des Darlehens unterliegt weiteren banküblichen 

Auszahlungsvoraussetzungen, die vor einer Auszahlung 

erfüllt sein müssen, wie z. B. die Bestellung der Sicherheiten, 

dem Nachweis eines Eigenmitteleinsatzes in Höhe von 

28.716.000 Euro sowie der Vorlage eines Wertgutachtens 

nach Fertigstellung der Immobilie, welches den auf Basis 

der Planungen ermittelten Wert bestätigt. Der Darlehensvertrag 

und die Allgemeinen Darlehensbedingungen der 

COREALCREDIT Bank AG enthalten bankübliche Kündigungsgründe 

aus wichtigem Grund. Das Darlehehen ist 

bis spätestens zum 31. August 2012 abzunehmen. 

Die Emittentin hat sich im Darlehensvertrag verpflichtet, 

bis zum 31. Dezember 2012 eine Liquiditätsreserve in 

Höhe von 1,8 Mio. Euro aufzubauen und zu unterhalten. 

Für die Zusage der Darlehensmittel berechnet die Bank 

eine Gebühr in Höhe von 110.550 Euro. Für das Zinssicherungsgeschäft 

wurde eine Barhinterlegung in Höhe 

von 1.160.000 Euro bei der COREALCREDIT Bank AG 

durch die Emittentin vorgenommen. Während der Laufzeit 

des Darlehens darf der Kapitaldeckungsgrad (Verhältnis von 

Jahresreinertrag des Objektes und des Schuldendienstes) 

nicht 150 Prozent unterschreiten, der Verkehrswertauslauf 

(Verhältnis von Kreditinanspruchnahme am jeweiligen 

Stichtag und dem zum Stichtag aktuellen Verkehrswert 

des Objektes) darf 65 Prozent nicht überschreiten. Ein 

Verstoß gegen diese Auflagen berechtigt die Bank zu 

einer vorzeitigen Kündigung des Darlehens. 

Facility-Management-Vertrag 

Die Emittentin hat sich gemäß Kaufvertrag verpflichtet, 

einen Vertrag über Facility-Management-Leistungen mit 

der HOCHTIEF Facility Management GmbH, die mittlerweile 

auf die HOCHTIEF Solutions AG verschmolzen wurde, 

abzuschließen. 

Es ist beabsichtigt, das Facility Management für die 

Immobilie noch bis zur Übergabe der Immobilie durch die 

Emittentin an die HOCHTIEF Solutions AG zu vergeben. 

Ein Vertragsentwurf liegt der Emittentin vor. Zu den wesentlichen 

Aufgaben zählen namentlich der Parkraumbetrieb 

und die technischen sowie infrastrukturellen Dienstleistungen. 

Die gesamten Kosten des Facility Managements 

zählen zu den umlagefähigen Betriebskosten und sind 

daher von den jeweiligen Mietern zu tragen. 

Property-Management-Vertrag 

Die Emittentin hat sich gemäß Kaufvertrag verpflichtet, einen 

Vertrag über Property-Management-Leistungen mit der 

HOCHTIEF Property Management GmbH (nachfolgend 

HTPM) abzuschließen. 

Zu den wesentlichen Aufgaben der Property-Managerin 

gehören die Mieterbetreuung, das Vertragsmanagement 

einschließlich der An- und Vermietung sowie die Steuerung 

der externen Makler. Des Weiteren übernimmt die HTPM die 

Objektbuchhaltung und die Erstellung der Nebenkostenabrechnungen. 

Das Property Management ist gleichfalls 

für die Auswahl, Steuerung und Kontrolle der Nachunternehmer 

verantwortlich. Die HTPM zeichnet sich für die 

Vergabe und Kontrolle von Modernisierungs-, Sanierungsund 

Baumaßnahmen sowie die technische Betreuung der 

Fondsimmobilie verantwortlich. 

Contracting-Vertrag 

HOCHTIEF hat am 16. Juni 2011 einen Contracting- 

Vertrag mit der HOCHTIEF Energy Management GmbH 

bezüglich der Kältelieferung für die Büroflächen der 

Fondsimmobilie geschlossen. Der Vertrag wird von der 

Emittentin übernommen und hat ab Übergabe der Mietfläche 

an HOCHTIEF eine Festlaufzeit von zwölf Jahren. 

Der Vertrag beinhaltet neben der Kältelieferung an den 

Vertragspartner HOCHTIEF auch die Übernahme der 

Vollwartung. 


Wichtige Vertragspartner 

Emittentin 

Name 


Sitz 

Hamburg 

Geschäftsanschrift 

Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg 

Handelsregister Amtsgericht Hamburg, HRA 112456 

Tag der 1. Eintragung 15. Dezember 2010 

Kommanditkapital 

EUR 33.400.000 (nach planmäßiger Kapitalerhöhung) 

Persönlich haftende Gesellschafterin Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH, Hamburg 

Kommanditisten 

Hesse Newman Immobilienmanagement GmbH, Hamburg 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH, Essen 

Persönlich haftende Gesellschafterin 

Name 

Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH 

Sitz 

Hamburg 



Handelsregister Amtsgericht Hamburg, HRB 116088 

Tag der 1. Eintragung 30. November 2010 

Stammkapital 

EUR 25.000 (davon EUR 12.500 eingezahlt) 

Gesellschafter 

Hesse Newman Fondsmanagement GmbH (100 %), Hamburg 

Geschäftsführer 

Uli Bräuninger, Hamburg 

Grundsätzlich haftet die persönlich haftende Gesellschafterin einer Kommanditgesellschaft unbeschränkt. Jedoch 

ist die persönlich haftende Gesellschafterin der Emittentin eine Kapitalgesellschaft in der Rechtsform einer Gesellschaft 

mit beschränkter Haftung (GmbH), die gegenüber ihren Gläubigern nur mit ihrem Gesellschaftsvermögen haftet. 

Geschäftsführende Kommanditistin 

Name 


Sitz 

Hamburg 




Tag der 1. Eintragung 18. April 2008 

Stammkapital EUR 75.000 


Hesse Newman Fondsmanagement GmbH (100 %), Hamburg 


Uli Bräuninger, Hamburg 



Verkäuferin und Projektentwicklerin 

Name 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH 

Sitz 

Essen 


Alfredstraße 236, 45133 Essen 

Handelsregister Amtsgericht Essen, HRB 8665 

Tag der 1. Eintragung 25. Juli 1990 

Stammkapital EUR 7.670.000 

Gesellschafter HOCHTIEF Aktiengesellschaft (100 %) 

Geschäftsführung 

Dipl.-Ing. Rainer Eichholz (Sprecher), Unna 

Dipl.-Kfm. Robert Bambach, Düsseldorf 

Dr. Christoph Husmann, Essen 

Anbieterin, Platzierungsgarantin, Vertragspartnerin Geschäftsbesorgungsverträge Konzeption, 

Fremdfinanzierungsvermittlung, Eigenkapitalvermittlung und Laufende Verwaltung 

Name 


Sitz 

Hamburg 




Tag der 1. Eintragung 2. März 2005 

Grundkapital EUR 15.000.000 

Hauptaktionär SBW Schweizer Beteiligungs-Werte AG (mehr als 25 %) 

Vorstand 

Marc Drießen, Hamburg 

Dr. Marcus Simon, Hamburg 

Aufsichtsrat 

Ralf Brammer (Vorsitzender) 

Klaus Mutschler 

Stefan Trumpp 

Treuhänderin 

Name 


Sitz 

Hamburg 




Tag der 1. Eintragung 28. September 2009 


Gesellschafter Hesse Newman Capital AG (100 %) 


Stephan Brüggemann, Hamburg 

Thorsten Renner, Hamburg (voraussichtlich bis zum 30. September 2011) 


Mittelverwendungskontrolleurin 

Name 

Donner & Reuschel Treuhand-Gesellschaft mbH & Co. KG 

Sitz 

Hamburg 


Ballindamm 27, 20095 Hamburg 

Handelsregister Amtsgericht Hamburg, HRA 65471 

Tag der 1. Eintragung 11. Februar 1965 

Kommanditkapital EUR 52.000 

Persönlich haftende Gesellschafterin Treuhand Contor Vermögensverwaltungs-Gesellschaft 

mit beschränkter Haftung, Hamburg, vertreten durch: 

Thomas Mangels, Hamburg 

Thomas Krone, Hamburg 

Kommanditist 

Donner & Reuschel AG, Hamburg 

Finanzierende Bank 

Name 

COREALCREDIT Bank AG 

Sitz 

Frankfurt am Main 


Grüneburgweg 58 – 62, 60322 Frankfurt am Main 

Handelsregister Amtsgericht Frankfurt /Main HRB 7005 

Hauptaktionär 

Norddeutsche Landesbank Girozentrale, Hannover 

Vorstand 

Dr. Claus Nolting, München 

(Vorstandsvorsitzender) 

Arnd Stricker, Frankfurt am Main 

Dr. Klaus Vajc, Hamburg 

Aufsichtsratsvorsitzender 

Bruno Scherrer 



Vertragspartner Mietvertrag Büroflächen 

Name 

HOCHTIEF Corporate Space Management GmbH 

Sitz 

Essen 

Geschäftsanschrift Opernplatz 2 


Tag der 1. Eintragung 19. November 2009 



HOCHTIEF Akiengesellschaft, Essen 


Georg von Bronk, Recklinghausen 

Sven Affüpper, Wuppertal 

Voraussichtlicher Vertragspartner Property Management 

Name 

HOCHTIEF Property Management GmbH 

Sitz 

Essen 

Geschäftsanschrift Alfredstraße 236 


Tag der 1. Eintragung 5. Januar 2004 



Dr. Ralf Lehmann, Mühlheim an der Ruhr 

Michael Beers, Velbert 

Voraussichtlicher Vertragspartner Facility Management 

Name 


Sitz 

Essen 

Geschäftsanschrift Opernplatz 2 


Tag der 1. Eintragung 1. März 2001 

Stammkapital EUR 100.050.000 

Vorstand 

Henner Mahlstedt, Essen (Vorstandsvorsitzender) 

Rainer Eichholz, Unna 

Heiner Helbig, Hilden 

Bernd Joachim Romanski, Hamminkeln 


Steuerliche 

Grundlagen

Steuerliche Grundlagen 


Vorbemerkungen 

Die nachfolgende Darstellung informiert über die wesentlichen 

Grundlagen der steuerlichen Konzeption der Vermögensanlage 

und über die steuerlichen Konsequenzen 

aus dem mittelbaren Erwerb (als Treugeber) einer Kommanditbeteiligung 

an der Gesellschaft Hesse Newman Real 

Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG. Die Darstellung unterscheidet 

grundsätzlich nicht zwischen Anlegern, die sich an der 

Gesellschaft mittelbar über einen Treuhänder beteiligen, 

und solchen Anlegern, die sich an der Gesellschaft unmittelbar 

als Kommanditisten beteiligen, es sei denn, es wird 

eine differenzierte Betrachtung ausdrücklich erläutert. 

Die Darstellung erfolgt auf Basis der am Tag der Prospektaufstellung 

geltenden Rechtslage, die sich aus den zu 

diesem Zeitpunkt gültigen Steuergesetzen, veröffentlichten 

Verwaltungsanweisungen und Gerichtsurteilen ergibt. Bei 

Urteilen und Entscheidungen der Gerichte, die nicht im 

Bundessteuerblatt veröffentlicht wurden, besteht die 

Ungewissheit, ob die Finanzverwaltung diese unmittelbar 

anwendet. Geplante Gesetzesänderungen, nicht offiziell 

veröffentlichte Verwaltungsanweisungen und sonstige nicht 

verbindliche Äußerungen zum deutschen Steuerrecht 

wurden nicht berücksichtigt. 

Den wesentlichen steuerlichen Grundlagen zur Beteiligung 

von Anlegern an der Gesellschaft liegen bestimmte Annahmen 

zugrunde. So beziehen sich die nachfolgenden 

Ausführungen nur auf in Deutschland unbeschränkt einkommensteuerpflichtige 

natürliche Personen, welche die 

Beteiligungen in vollem Umfang aus Eigenkapital finanzieren 

und im Privatvermögen halten. Sofern der Anleger 

beabsichtigt, die Anteile im Betriebsvermögen zu halten, 

oder einen gewerblichen Grundstückshandel ausübt, sollten 

die abweichenden steuerlichen Auswirkungen unbedingt 

mit einem steuerlichen Berater abgestimmt werden, da die 

nachfolgend erläuterten Grundsätze hierauf im Wesentlichen 

nicht übertragbar sind. Die Einkünfte zählen dann 

zu den Einkünften aus Gewerbebetrieb, selbständiger Arbeit 

oder Land- und Forstwirtschaft (BMF vom 29. April 1994, 

BStBI. I 1994, S. 282). 

Soll die Beteiligung mit Fremdkapital finanziert werden, 

können sich ebenfalls abweichende steuerliche Folgen, 

insbesondere hinsichtlich der Einkünfteerzielungsabsicht, 

ergeben, die nachfolgend nicht im Einzelnen dargestellt 

werden und daher einer gesonderten Überprüfung bedürfen. 

Sofern ein Anleger eine inländische Kapitalgesellschaft 

ist, gelten grundlegend andere Besteuerungsprinzipien. 

Es wird ferner unterstellt, dass sich die Anleger vertragsgemäß 

verhalten, insbesondere dass sie ihre Pflichteinlage 

entsprechend den Vorgaben bei Fälligkeit in die 

Gesellschaft einzahlen. 

Diese steuerlichen Grundlagen geben einen Überblick 

über die steuerlichen Konsequenzen der Beteiligung des 

Anlegers an der Gesellschaft. Die Darstellung basiert 

ausschließlich auf dem deutschen Steuerrecht. Steuerliche 

Konsequenzen, die sich aufgrund der persönlichen 

bzw. individuellen Verhältnisse des einzelnen Anlegers 

ergeben, werden jedoch nicht dargestellt. Die nachfolgenden 

Ausführungen können eine Beratung der Anleger 

durch den persönlichen steuerlichen Berater nicht ersetzen; 

es wird daher jedem Anleger empfohlen, ergänzenden 

steuerlichen Rat bei einem steuerlichen Berater einzuholen. 

Einführend soll darauf hingewiesen werden, dass die 

Zahlung der aus der Beteiligung resultierenden Einkommensteuer 

nebst Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls 

weiterer Steuern (z. B. Erbschaft- und Schenkungsteuer, 

Kirchensteuer) dem jeweiligen Anleger obliegt. 

Einkommensteuer 

Einkunftsarten 

Die Gesellschaft wird entsprechend der Fondskonzeption 

als rechtliche und wirtschaftliche Eigentümerin eigenen 

Grundbesitz vermieten und verwalten. Das Fondskonzept 

sieht vor, die Immobilie langfristig zu halten und zu vermieten. 

Konzeptionsgemäß stellen die Einkünfte aus der Vermietungstätigkeit 

der Gesellschaft mangels gewerblicher Tätigkeit 

(vergleiche nachfolgend „Gewerblicher Grundstückshandel“) 

Neuer Glanz für alte Mauern: Die denkmalgeschützten vollsanierten Gebäude im 

Quartier 21 zeigen sich prachtvoll mit detailgetreu restaurierten Fassaden. 


und mangels gewerblicher Prägung (vergleiche nachfolgend 

„Gewerbliche Prägung“) Einkünfte aus Vermietung und 

Verpachtung gemäß § 2 Abs. 1 Satz 1 Nr. 6 EStG i. V. m. 

§ 21 Abs. 1 Satz 1 Nr. 1 EStG dar. Diese Einkünfte sind 

den Anlegern steuerlich grundsätzlich anteilig, das heißt 

entsprechend ihrer Beteiligungsquote, zuzurechnen. 

Soweit die Gesellschaft aus der Anlage von freier Liquidität 

Zinserträge erzielt, führen diese zu Einkünften aus Kapitalvermögen 

gemäß § 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG, da kein enger 

wirtschaftlicher Zusammenhang mit der Vermietung der 

Immobilie besteht. 

Gewerblicher Grundstückshandel 

Als Indiz für das Vorliegen eines gewerblichen Grundstückshandels 

gilt das Überschreiten der sogenannten 

Drei-Objekt-Grenze (BFH-Beschluss [GrS] vom 10. Dezember 

2001, BStBl. II 2002, S. 291). Danach bewirkt 

die Veräußerung von mehr als drei Objekten innerhalb 

eines Fünf-Jahres-Zeitraums grundsätzlich einen gewerblichen 

Grundstückshandel. Als Objekt in diesem Sinne gilt 

grundsätzlich jedes Grundstück, wobei in die Prüfung der 

„Drei-Objekt-Grenze“ nur solche Objekte als Zählobjekte 

einbezogen werden, bei denen ein enger zeitlicher 

Zusammenhang zwischen Errichtung bzw. Erwerb und 

Veräußerung besteht. Ein enger zeitlicher Zusammenhang 

ist dann anzunehmen, wenn die Zeitspanne zwischen Fertigstellung 

/ Anschaffung und Veräußerung nicht mehr als 

fünf Jahre beträgt. Bei einem Erwerb mit Veräußerungsabsicht 

oder in anderen Einzelfällen kann dieser Zeitraum 

auch zehn Jahre betragen. Veräußerungen nach Ablauf 

von zehn Jahren nach Erwerb sind nicht zu berücksichtigen. 

Die Finanzverwaltung hat die Einzelheiten zum gewerblichen 

Grundstückshandel im BMF-Schreiben vom 26. 

März 2004 (BStBl. I 2004, S. 434) umfassend dargestellt. 

Die Emittentin geht davon aus, dass konzeptionsgemäß ein 

gewerblicher Grundstückshandel auf Ebene der Gesellschaft 

nicht vorliegt, da ein Verkauf vor Ablauf von zehn Jahren 

nicht vorgesehen ist. Vielmehr ist im Fondskonzept verankert, 

dass eine langfristige Vermietung beabsichtigt wird. 

Die vorstehenden Kriterien sind allerdings nicht nur auf 

Ebene der Gesellschaft, sondern auch auf Ebene des 

einzelnen Anlegers zu prüfen. Dabei fließen gemäß dem 

oben genannten BMF-Schreiben in die Beurteilung der 

„Drei-Objekt-Grenze“ nicht nur direkte Grundbesitzveräußerungen 

des Anlegers, sondern auch die Veräußerung 

von Beteiligungen an Personengesellschaften mit Grundbesitz 

beziehungsweise die Veräußerung von Grundstücken 

durch Personengesellschaften ein. Voraussetzung hierfür 

ist nach Ansicht der Finanzverwaltung, dass der jeweilige 

Anleger an der Gesellschaft zu mindestens 10 Prozent 

beteiligt ist oder der Verkehrswert seiner Beteiligung 

beziehungsweise der anteilige Verkehrswert des Grundbesitzes 

den Betrag von 250.000 Euro übersteigt. Für 

den einzelnen Anleger kann daher die Beteiligung an der 

Gesellschaft (als Treugeber) in bestimmten Fällen zu 

einem gewerblichen Grundstückshandel führen. Es wird 

jedem Anleger empfohlen, die persönlichen steuerlichen 

Konsequenzen einer Veräußerung seines Anteils an der 

Gesellschaft mit seinem steuerlichen Berater zu erörtern. 

Gewerbliche Prägung 

Die Kommanditistin Hesse Newman Immobilienmanagement 

GmbH ist bei der Gesellschaft gesellschaftsvertraglich 

zur Geschäftsführung berechtigt und verpflichtet. 

Deshalb liegt keine gewerbliche Prägung im Sinne des 

Einkommensteuerrechts vor (§ 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG). 

Eine gewerbliche Prägung wird nach dem Wortlaut des 

§ 15 Abs. 3 Nr. 2 EStG und nach Auffassung der Finanzverwaltung 

(R 15.8 Abs. 6 Satz 2 EStR) auch dann ausgeschlossen, 

wenn es sich bei der geschäftsführenden 

Kommanditistin um eine Kapitalgesellschaft handelt. 

Einkünfteerzielungsabsicht 

Die steuerliche Anerkennung der Einkünfte aus der Gesellschaft 

ist davon abhängig, ob eine Einkünfteerzielungsabsicht 

auf Ebene der Gesellschaft und auf Ebene der 

Anleger innerhalb der voraussichtlichen Beteiligungsdauer 

vorliegt. Dies wird steuerlich anhand der Totalüberschussprognose 

beurteilt (BFH vom 2. Juli 2008, BStBl. II 2008, 

S. 815). Ein Totalüberschuss und somit die steuerliche 

Anerkennung der Einkünfte wird angenommen, wenn im 

Prognosezeitraum die im Rahmen der Einkunftsart der 



Vermietung und Verpachtung (§ 2 Abs. 1 Nr. 6 i. V. m. § 21 

EStG) zu erwartenden Einnahmen aus der Vermietung der 

Immobilie die zu erwartenden Werbungskosten übersteigen. 

Bei einer auf Dauer angelegten Vermietungstätigkeit liegt 

nach ständiger Rechtsprechung des Bundesfinanzhofs 

(BFH vom 30. September 1997, BStBl. II 1998, S. 771) 

regelmäßig die Einkünfteerzielungsabsicht vor; eine positive 

Totalüberschussprognose wird typisierend unterstellt. 

Von einer auf Dauer angelegten Vermietungstätigkeit ist 

auszugehen, wenn nach den bei Beginn der Vermietung 

ersichtlichen Umständen keine Befristung vorliegt. Hat der 

Steuerpflichtige den Entschluss, auf Dauer zu vermieten, 

endgültig gefasst, gelten diese Grundsätze auch dann, 

wenn er das bebaute Grundstück später aufgrund eines 

neu gefassten Entschlusses veräußert. 

Die Finanzverwaltung (BMF vom 8. Oktober 2004, BStBl. I 

2004, S. 933) stellt die Einkünfteerzielungsabsicht auch 

dann in Frage, wenn sich der Steuerpflichtige nur für eine 

vorübergehende Vermietung entschieden hat, wie dies z. B. 

bei einem Mietkauf- oder Bauherrenmodell mit Rückkaufangebot 

oder Verkaufsgarantie der Fall wäre, und während 

der Zeit der Beteiligung Werbungskostenüberschüsse 

erzielt würden. Gleiches gilt für den Fall, wenn sich der 

Steuerpflichtige die Möglichkeit offen hält, das Mietobjekt 

innerhalb einer bestimmten Frist, während der er einen 

Totalüberschuss nicht erzielen kann, unabhängig von einer 

Zwangslage zu verkaufen oder in anderer Form nicht mehr 

zur Einkünfteerzielung zu nutzen. Der Abschluss eines 

entsprechenden Zeitmietvertrages, die Aufnahme einer 

entsprechend kurzen Fremdfinanzierung oder die Suche 

nach einem Käufer kurze Zeit nach der Anschaffung oder 

Herstellung des Gebäudes können hierfür Beweisanzeichen 

sein. 

Wird das bebaute Grundstück innerhalb eines engen zeitlichen 

Zusammenhangs – von in der Regel bis zu fünf Jahren 

– seit der Anschaffung oder Herstellung veräußert und wurde 

in dieser Zeit ein Werbungskostenüberschuss erwirtschaftet, 

so spricht dies gegen die Einkünfteerzielungsabsicht. 

Nach Auffassung der Emittentin ist auf Basis des Fondskonzepts 

grundsätzlich Einkünfteerzielungsabsicht gegeben, 

da eine langfristige Vermietung beabsichtigt ist, während 

deren Dauer ein Totalüberschuss angestrebt wird. Wird 

die Beteiligung durch den Anleger jedoch fremdfinanziert 

oder entstehen weitere Sonderwerbungskosten im Zusammenhang 

mit der Beteiligung oder veräußert der einzelne 

Anleger seinen Anteil an der Gesellschaft (bzw. sein Recht 

an dem entsprechenden für ihn anteilig treuhänderisch 

gehaltenen Kommanditanteil), ohne dass ein Totalüberschuss 

bis dahin erzielt wurde, kann es an der Einkünfteerzielungsabsicht 

auf Ebene des Anlegers fehlen. Dies gilt 

insbesondere im Fall eines Verkaufs innerhalb der ersten 

fünf Jahre nach der Fertigstellung der Immobilie. Auch eine 

geplante Schenkung der Beteiligung kann in Sonderkonstellationen 

zu einer Versagung der Einkünfteerzielungsabsicht 

führen. Bei fehlender Einkünfteerzielungsabsicht 

werden aufgelaufene Verluste steuerlich nicht anerkannt, 

während eventuell angefallene positive Einnahmen aus der 

Einkunftsart Vermietung und Verpachtung im Gegenzug 

nicht besteuert werden. Die Besteuerung eines eventuellen 

Veräußerungsgewinns bleibt hiervon unberührt. 

Zurechnung von Einkünften aufgrund 

des Treuhandverhältnisses 

Die Zurechnung des steuerlichen Ergebnisses erfolgt bei 

den Anlegern bzw. Treugebern grundsätzlich entsprechend 

ihrer jeweiligen Beteiligungsquote. Die Vermögensanlage 

ist so konzipiert, dass die Anleger eine Beteiligung mittels 

eines Treuhandverhältnisses mit der TGH Treuhandgesellschaft 

Hamburg mbH (Treuhänderin) erwerben und halten. 

Die Treuhänderin handelt in eigenem Namen, jedoch für 

Rechnung der Anleger (§ 1 Ziffer 6 des Treuhand- und 

Verwaltungsvertrags). Die Zustimmung der Anleger zu 

bereits abgeschlossenen Verträgen steht der Anerkennung 

des Treuhandverhältnisses nicht entgegen. Das Treuhandverhältnis 

ist so gestaltet, dass den Treugebern im Innenverhältnis 

die Rechte an und aus dem Treugut zustehen. 

Sie sind im Innenverhältnis einem unmittelbar beteiligten 

Kommanditisten gleichgestellt (§ 1 Ziffer 7 des Treuhandund 

Verwaltungsvertrags). Es besteht eine Berechtigung 

auf Übertragung des Treuguts von der Treuhänderin auf 

den Treugeber (§ 2 Ziffer 7 des Gesellschaftsvertrags) 


Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag sieht entsprechende 

Weisungsbefugnisse und Mitwirkungsrechte der 

Anleger (§ 6 des Treuhand- und Verwaltungsvertrags) 

gegenüber der Treuhänderin vor, wodurch die Anleger 

Vermieterinitiative entfalten. 

Das Treuhandverhältnis zwischen den Anlegern und der 

Treuhänderin ist steuerlich wirksam (BMF vom 1. September 

1994, BStBl. I 1994, S. 604). Das Treugut ist für Zwecke 

der Einkommensteuer dem Treugeber zuzurechnen (§ 39 

Abs. 2 Nr. 1 Satz 2 AO). Gleiches gilt für die Einkünfte aus 

der Gesellschaft. 

Ergebnisverteilung 

Nach § 7 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrags erfolgt die 

Gewinn- und Verlustverteilung grundsätzlich im Verhältnis 

der festen Kapitalanteile. Bei unterjährigem Beitritt eines 

Anlegers nimmt dieser am Ergebnis der Gesellschaft 

zeitanteilig teil. 

Für die Jahre 2011 und 2012 (bzw. im Fall der Verlängerung 

der Platzierungsfrist bis zum Beitritt sämtlicher Anleger) 

sieht der Gesellschaftsvertrag jedoch vor, dass die Gewinne 

und Verluste sowie die steuerlichen Ergebnisse 

innerhalb der steuerlich zulässigen Grenzen nach dem 

Verhältnis der festen Kapitalanteile, wie sie am Ende des 

Geschäftsjahres 2012 (bzw. im Fall der Verlängerung der 

Platzierungsfrist zum Zeitpunkt nach dem Beitritt sämtlicher 

Anleger) bestehen, verteilt werden. Für gewerbliche 

Gesellschaften hat der Bundesfinanzhof derartige abweichende 

Ergebnisverteilungsabreden steuerlich anerkannt 

(BFH vom 7. Juli 1983, BStBI. II 1984, S. 53; BFH vom 

17. März 1987, BStBI. II 1987, S. 558). Für geschlossene 

Immobilienfonds in der Rechtsform einer Kommanditgesellschaft 

mit Einkünften aus Vermietung und Verpachtung hat 

der Bundesfinanzhof ebenfalls eine abweichende Ergebnisverteilung 

anerkannt, jedoch unter der Voraussetzung, 

dass die abweichende Ergebnisverteilungsabrede bereits 

bei Gründung des geschlossenen Immobilienfonds vereinbart 

wird (BFH vom 27. Juli 2004, BStBl. II 2005, S. 33). 

Einschränkend wird hierbei jedoch ausgeführt, dass der 

nach dem Beitritt eines jeden Kommanditisten im 

Geschäftsjahr angefallene Verlust hoch genug sein muss, 

um den diesen Kommanditisten zugerechneten Verlustanteil 

abzudecken. Hierdurch kann der Fall eintreten, 

dass eine Verlustzurechnung begrenzt wird. 

Einkünfteermittlung 

Die von der Gesellschaft geplanten Auszahlungen sind 

regelmäßig nicht mit den steuerlichen Einkünften identisch. 

Die steuerlich den Anlegern zuzurechnenden Ergebnisse 

sind grundsätzlich von Liquiditätsüberschüssen zu unterscheiden. 

Steuerpflichtig sind allein die im Feststellungsverfahren 

durch das zuständige Finanzamt gesondert und 

einheitlich festgestellten Einkünfte (vgl. hierzu in diesen 

steuerlichen Grundlagen „Verfahrensrechtliche Fragen“). 

Die Ermittlung der Einkünfte erfolgt auf Ebene der Gesellschaft 

nach dem Zufluss- und Abflussprinzip (§ 11 EStG). 

Hiernach ergeben sich die Einkünfte aus im Kalenderjahr 

zugeflossenen Einnahmen (§ 8 EStG) abzüglich der Werbungskosten 

(§ 9 EStG) der Gesellschaft. Nach dem Wortlaut 

des § 9 EStG sind Werbungskosten als Aufwendungen 

zur Erwerbung, Sicherung und Erhaltung von Einnahmen 

definiert. Das Ergebnis dieser Einkünfteermittlung auf 

Ebene der Gesellschaft wird den Anlegern aufgrund der 

steuerlichen Transparenz der Gesellschaft zugerechnet. 

Anschaffungskosten von abnutzbaren Wirtschaftsgütern 

zählen nicht zu den Werbungskosten, sondern werden im 

Wege der Absetzungen für Abnutzung (bzw. Abschreibung) 

berücksichtigt. Die Abschreibungsbeträge selbst stellen 

Werbungskosten dar (§ 9 Abs. 1 Satz 3 Nr. 7 EStG). 

Anschaffungskosten des Grund und Bodens stellen Anschaffungskosten 

für ein nicht abnutzbares Wirtschaftsgut 

dar. Diese Anschaffungskosten sind weder als Werbungskosten 

noch im Wege der Abschreibung berücksichtigungsfähig. 

Entsprechendes gilt für Anschaffungsnebenkosten. 

Die Auffassung der Finanzverwaltung zur Abgrenzung 

zwischen sofort abziehbaren Werbungskosten und den 

Anschaffungskosten wurde im „Schreiben betr. Einkommensteuerrechtliche 

Behandlung von Gesamtobjekten, 

von vergleichbaren Modellen mit nur einem Kapitalanleger 



und von gesellschafts- sowie gemeinschaftsrechtlich verbundenen 

Personenzusammenschlüssen (geschlossene 

Fonds)“ vom 20. Oktober 2003 (BStBl. I 2003, S. 546, 

nachfolgend auch „Fonds-Erlass“ genannt) dargestellt. 

Beteiligungsangebotes berücksichtigt diese Beurteilung 

der Aufwendungen und bildet entsprechend sowohl 

Anschaffungskosten als auch sofort abzugsfähige Werbungskosten 

ab. 

Anschaffungskosten und Werbungskosten 

in der Investitionsphase 

Die Finanzverwaltung äußert sich im Fonds-Erlass zur 

steuerlichen Behandlung von Aufwendungen, die während 

der Investitionsphase anfallen. Danach gehören zu den 

Anschaffungskosten der Fondsimmobilie grundsätzlich alle 

Aufwendungen, die im wirtschaftlichen Zusammenhang 

mit der Abwicklung des Projekts in der Investitionsphase 

anfallen. Für die Anleger ergibt sich hieraus, dass neben 

dem Kaufpreis für die Immobilie auch die im Zusammenhang 

mit dem Erwerb der Immobilie stehenden Nebenkosten 

verursachungsgerecht auf Grund und Boden sowie 

Gebäude (sowie andere abnutzbare Wirtschaftsgüter, z. B. 

Außenanlagen) aufzuteilen sind. Als Anschaffungsnebenkosten 

sind auch bestimmte Kosten und Dienstleistungsgebühren 

zu qualifizieren. Nach den Regelungen des Fonds- 

Erlasses gehören zu diesen Anschaffungsnebenkosten 

grundsätzlich alle aufgrund des vorformulierten Vertragswerks 

geleisteten Aufwendungen, wie z. B. Baubetreuungsgebühren, 

Treuhandgebühren, Finanzierungsvermittlungsgebühren, 

Zinsfreistellungsgebühren, Gebühren für 

die Vermittlung des Objektes, der Beteiligung oder des 

Eigenkapitals und des Treuhandauftrags, Abschlussgebühren, 

Courtage, Agio, Beratungs- und Bearbeitungsgebühren, 

Platzierungsgarantiegebühren, Kosten für die 

Ausarbeitung der technischen, wirtschaftlichen und 

steuerlichen Grundkonzeption, für die Werbung der 

Bauinteressenten und für sonstige Vorbereitungskosten 

sowie Gebühren für die Übernahme von Garantien und 

Bürgschaften (vgl. BFH-Urteil vom 14. November 1989, 

BStBI. II 1990, S. 299). 

Aufwendungen, die nicht auf den Erwerb des Grundstücks 

gerichtet sind und die ein Erwerber auch außerhalb einer 

Fondsgestaltung als Werbungskosten abziehen könnte, 

sind nicht den Anschaffungskosten des Objektes zuzurechnen. 

Die Prognose der steuerlichen Ergebnisse des 

Sollte die Finanzverwaltung zu einer abweichenden Beurteilung 

der einzelnen Ausgaben kommen und bislang als 

sofort abzugsfähig berücksichtigte Werbungskosten als 

Anschaffungskosten qualifizieren, erhöht dies die steuerlichen 

Ergebnisse in der Investitionsphase. Soweit diese 

Ausgaben nicht als Anschaffungskosten für den Grund und 

Boden, sondern als Anschaffungskosten des Gebäudes 

angesehen werden, mindern sie aufgrund des erhöhten 

Abschreibungspotenzials in den folgenden Jahren die 

steuerlichen Ergebnisse aus der Beteiligung. 

Aufwendungen, die der einzelne Anleger im direkten 

Zusammenhang mit der Beteiligung getätigt hat und die 

keine Anschaffungskosten darstellen, können als Sonderwerbungskosten 

sofort geltend gemacht werden, soweit 

sie auf Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung 

entfallen. Die Sonderwerbungskosten muss der Anleger 

aufgrund der verfahrensrechtlichen Begebenheiten im 

deutschen Steuerrecht der Gesellschaft mitteilen und entsprechend 

nachweisen, damit diese in der gesonderten 

und einheitlichen Feststellung (siehe hierzu Verfahrensrecht) 

berücksichtigt werden können. Aufgrund der seit 

dem 1. Januar 2009 bestehenden Rechtslage können 

Werbungskosten im Zusammenhang mit Einkünften aus 

Kapitalvermögen (§ 20 Abs. 1 Nr. 7 EStG) nicht mehr 

steuermindernd berücksichtigt werden. 

Werbungskosten in der Nutzungsphase 

Bei den während der Nutzungsphase anfallenden Kosten 

handelt es sich regelmäßig um steuerlich sofort abzugsfähige 

Werbungskosten. Insoweit ist insbesondere mit 

Werbungskosten aus Ausgaben für Objektverwaltung, 

Instandhaltung, Geschäftsbesorgung, Jahresabschluss, 

Vergütungen der persönlich haftenden Gesellschafterin 

sowie der geschäftsführenden Kommanditistin, Darlehenszinsen 

sowie sonstige nicht umlagefähige Nebenkosten 

zu rechnen. 


Abschreibungen in der Nutzungsphase 

Gemäß § 7 Abs. 4 Satz 1 Nr. 2a EStG werden die Anschaffungskosten 

für das Gebäude mit zwei Prozent jährlich 

abgeschrieben. Auf Anschaffungskosten für den Grund 

und Boden können keine Abschreibungen vorgenommen 

werden. Neben den eigentlichen Anschaffungskosten und 

Anschaffungsnebenkosten sind auch sämtliche nach Maßgabe 

des Fonds-Erlasses als Anschaffungsnebenkosten 

zu qualifizierende Aufwendungen in der Abschreibungsbemessungsgrundlage 

zu berücksichtigen. Die Aufteilung 

der Anschaffungskosten zwischen Grund und Boden und 

Gebäude erfolgt verursachungsgerecht bzw. nach wirtschaftlichen 

Zuordnungskriterien. Die Abschreibungsbeträge 

werden ab dem voraussichtlichen Übergang von 

Nutzen und Lasten an der Fondsimmobilie berücksichtigt. 

Im Jahr der Anschaffung erfolgt eine zeitanteilige Berücksichtigung, 

wobei der Monat der Anschaffung vollständig 

als Abschreibungszeitraum berücksichtigt wird. 

Verlustausgleichsbeschränkung nach § 15b EStG 

Die Verlustausgleichsbeschränkung nach § 15b EStG findet 

auf Steuerstundungsmodelle Anwendung, wenn innerhalb 

der Anfangsphase das Verhältnis der Summe der prognostizierten 

Verluste im Verhältnis zu dem nach Maßgabe 

des Konzepts aufzubringenden Kapital 10 Prozent übersteigt. 

Ein Verlustausgleich mit Einkünften aus Vermietung 

und Verpachtung aus anderen Quellen sowie ein Verlustausgleich 

mit anderen Einkunftsarten ist im Rahmen 

eines Anwendungsfalls des § 15b EStG nicht möglich. 

Der Prognose der steuerlichen Ergebnisse im Kapitel 

„Wirtschaftliche Grundlagen“ ist zu entnehmen, dass die 

kumulierten Verluste aus der Investitionsphase weniger 

als 10 Prozent der Höhe des gezeichneten Kapitals 

erreichen. Die Emittentin geht daher davon aus, dass die 

Verlustausgleichsbeschränkung nach § 15b EStG nicht 

anwendbar ist. 

Verlustausgleichsbegrenzung nach § 15a EStG 

Die Fondskonzeption sieht nicht vor, dass die Kapitalkonten 

der Anleger durch Verluste aufgebraucht und 

damit negativ werden. Entsprechend dieser Konzeption 

kommt die Verlustausgleichsbegrenzung nach § 15a EStG 

nicht zum Tragen. Falls es dennoch zu negativen Kapitalkonten 

kommen sollte, ist zu beachten, dass für steuerliche 

Verluste aus Vermietung und Verpachtung § 15a EStG 

grundsätzlich anwendbar ist. Hiernach können Verluste, 

die zu einem negativen Kapitalkonto führen oder es erhöhen, 

nicht sofort mit positiven Einkünften ausgeglichen 

werden. Verluste, die nicht im Entstehungsjahr mit anderen 

Einkünften ausgeglichen werden können, werden als 

verrechenbare Verluste vorgetragen und mindern in künftigen 

Veranlagungszeiträumen positive Einkünfte aus der 

Gesellschaft. Sollten Entnahmen zu einer Erhöhung des 

negativen Kapitalkontos führen, kommt es für als Treugeber 

beteiligte Anleger gemäß § 15a Abs. 3 EStG insoweit zu 

einer Besteuerung eines gesetzlich fingierten Einkommens. 

Verlustverrechnung nach § 10d EStG 

Für Verluste, auf welche die §§ 15a und 15b EStG keine 

Anwendung finden und die im Entstehungsjahr nicht mit 

positiven Einkünften ausgeglichen werden können, besteht 

die Möglichkeit des Verlustrücktrags in Höhe von maximal 

511.500 Euro bzw. 1.023.000 Euro für Ehegatten in das 

vorangegangene Jahr. Des Weiteren können nicht ausgeglichene 

Verluste zeitlich unbegrenzt vorgetragen (Verlustvortrag) 

werden. Hierbei besteht jedoch eine Begrenzung 

der pro Jahr verrechenbaren Verluste von 1,0 Mio. Euro 

bzw. 2,0 Mio. Euro für Ehegatten. Darüber hinaus können 

Verlustvorträge nur in Höhe von 60 Prozent des 1,0 Mio. Euro 

bzw. 2,0 Mio. Euro übersteigenden Gesamtbetrages der 

Einkünfte pro Jahr abgezogen werden. Der vortragsfähige 

Verlust wird jeweils gesondert festgestellt. Aufgrund des 

Urteils des BFH vom 17. Dezember 2007 (BStBl. II 2008, 

S. 608) können Verlustvorträge des Erblassers nicht von 

seinen Erben genutzt werden. Eine Vererbbarkeit der 

Verlustvorträge wurde durch dieses Urteil ausgeschlossen. 

Beendigung der Beteiligung 

Veräußert ein Anleger seinen Anteil an der Gesellschaft 

oder veräußert die Gesellschaft die Immobilie, kann dies zu 

einem Besteuerungstatbestand führen. Ein Veräußerungsgewinn 

ist nach § 22 Nr. 2 EStG i. V. m. § 23 Abs. 1 Satz 1 

Nr. 1 EStG grundsätzlich dann als privates Veräußerungsgeschäft 

steuerpflichtig, wenn innerhalb von zehn Jahren 



nach der Anschaffung die Immobilie veräußert wird. Für 

Anleger, die erst nach der Anschaffung der Immobilie durch 

die Gesellschaft ihre Beteiligung begründet haben, ist der 

Zeitpunkt der Begründung der Beteiligung maßgeblich. 

Die Veräußerung der Beteiligung an der Gesellschaft ist 

aufgrund § 23 Abs. 1 Satz 4 EStG ebenfalls steuerpflichtig, 

wenn sie innerhalb dieses Zeitraums erfolgt, da die Anschaffung 

oder Veräußerung einer unmittelbaren oder 

mittelbaren Beteiligung an einer Personengesellschaft als 

Anschaffung oder Veräußerung der anteiligen Wirtschaftsgüter 

gilt. 

Die Anleger können die Gesellschaft erstmals zum 31. Dezember 

2025 ordentlich kündigen. Somit ist von Seite der 

Emittentin konzeptionell Vorsorge getroffen worden, um 

einen steuerpflichtigen Veräußerungsgewinn zu vermeiden. 

Dennoch kann der Anleger seine Anteile an der Gesellschaft 

innerhalb des Zehn-Jahres-Zeitraums veräußern 

und dadurch einen steuerpflichtigen Tatbestand auslösen. 

Im Fall eines „gewerblichen Grundstückshandels“ wäre 

unabhängig vom Zehn-Jahres-Zeitraum stets ein Besteuerungstatbestand 

gegeben. 

Werden die Anteile an der Gesellschaft durch den Anleger 

während des Zehn-Jahres-Zeitraums verschenkt, kann 

ebenfalls ein steuerpflichtiger Veräußerungsgewinn realisiert 

werden, falls Schulden, die im Zusammenhang mit 

der Beteiligung stehen, ebenfalls übertragen werden. Hierdurch 

wird der Tatbestand der teilentgeltlichen Übertragung, 

die insoweit innerhalb des Zehn-Jahres-Zeitraums steuerpflichtig 

ist, ausgelöst. Als teilentgeltlich gilt eine Übertragung 

auch dann und insoweit, wie auf Ebene der Gesellschaft 

eine Fremdfinanzierung vorhanden ist. Beim Erwerber 

beginnt für den entgeltlich übernommenen Teil ein neuer 

Zehn-Jahres-Zeitraum. Wir empfehlen, im Vorfeld einer 

etwaigen Schenkung einer Beteiligung an der Emittentin 

einen steuerlichen Berater hinzuzuziehen. 

Entsteht ein Veräußerungsverlust im Zuge der Veräußerung 

oder teilentgeltlichen Übertragung des Anteils an der Gesellschaft, 

kann dieser aufgrund der Regelung in § 23 Abs. 3 

Satz 7 und 8 EStG nur bis zur Höhe eines Veräußerungsgewinns, 

den der Anleger im gleichen Kalenderjahr aus privaten 

Veräußerungsgeschäften erzielt hat, ausgeglichen 

werden. Ein Verlustrücktrag bzw. ein Verlustvortrag nach 

§ 10d EStG ist auf den Ausgleich mit Einkünften aus privaten 

Veräußerungsgeschäften beschränkt. 

Progressiver Einkommensteuertarif, 

Solidaritätszuschlag und Kirchensteuer 

Die anteiligen steuerlichen Ergebnisse aus der Beteiligung 

unterliegen beim Anleger der Einkommensteuer, deren 

Höhe sich nach dem progressiven Steuertarif richtet und 

von dem individuellen Steuersatz des Anlegers abhängt. 

Im Rahmen der Prognose der steuerlichen Ergebnisse 

wurde der Spitzensteuersatz von 45 Prozent (sogenannte 

Reichensteuer) zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag 

zugrunde gelegt. 

Eine etwaige Kirchensteuerpflicht wurde in der Prognose 

der steuerlichen Ergebnisse generell nicht berücksichtigt. 

Abgeltungsteuer 

Für Einkünfte aus Kapitalvermögen (z. B. Zinseinkünfte aus 

freier Liquidität der Gesellschaft) wird ein Steuersatz in 

Höhe von 25 Prozent zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag 

berücksichtigt, um der Regelung über die 

Abgeltungsteuer Rechnung zu tragen. Hierauf entfallende 

Aufwendungen können steuerlich nicht geltend gemacht 

werden. Der Anleger kann die Zinsen im Zuge des Veranlagungsverfahrens 

seinem individuellen Steuersatz unterwerfen, 

wenn aufgrund der Günstigerprüfung festgestellt 

wird, dass dieser unterhalb von 25 Prozent liegt. 

Verfahrensrechtliche Fragen 

Die Einkünfte der Gesellschaft werden für jeden Veranlagungszeitraum 

nach § 180 Abs. 1 Nr. 2 a) AO gesondert 

und einheitlich für jeden Anleger festgestellt. Die Zuständigkeit 

liegt bei dem Finanzamt, von dessen Bezirk die 

Verwaltung der Einkünfte ausgeht. Die Einkünfte werden 

den Anlegern entsprechend dem gesellschaftsvertraglichen 

Gewinnverteilungsschlüssel zugewiesen. Hierbei 

werden auch eventuell angefallene Sonderwerbungskosten 

der jeweiligen Anleger entsprechend berücksichtigt. 


Eine selbstständige Berücksichtigung in der Einkommensteuererklärung 

des Beteiligten ist nicht möglich. Sonderwerbungskosten 

werden nur berücksichtigt, wenn die 

entsprechende Mitteilung an die geschäftsführende Kommanditistin 

durch den einzelnen Anleger bis zum 31. Januar 

des jeweils auf den betreffenden Veranlagungszeitraum 

folgenden Kalenderjahres erfolgt ist (§ 7 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrags). 

Die Feststellung ist für die Veranlagung des Anlegers 

bezüglich der Art und Höhe der festgestellten Einkünfte 

bindend. Die anteiligen Ergebnisse der Gesellschaft werden 

den Wohnsitzfinanzämtern der Anleger amtsintern mitgeteilt. 

Gewerbesteuer 

Die Gesellschaft ist vermögensverwaltend tätig und erzielt 

somit keine gewerblichen Einkünfte. Sie unterliegt daher 

nicht der Gewerbesteuer. 

Grundsteuer 

Es muss Grundsteuer auf den Grundbesitz der Gesellschaft 

entrichtet werden. Diese bestimmt sich nach dem 

Einheitswert des Grundbesitzes, der mit der Messzahl 

und dem Hebesatz der jeweiligen Stadt multipliziert wird. 

Die Gesellschaft ist Schuldner der von der Stadt erhobenen 

Grundsteuer. In den bereits abgeschlossenen Mietverträgen 

ist vorgesehen, dass die Grundsteuer als Nebenkosten 

anteilig an die Mieter weiterbelastet werden kann. Soweit 

eine Weiterbelastung nicht möglich ist, entsteht für die 

Gesellschaft eine wirtschaftliche Belastung. 

Grunderwerbsteuer 

Der Erwerb der Immobilie von der HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH durch die Gesellschaft unterliegt nach 

§ 1 Abs. 1 Nr. 1 GrEStG der Grunderwerbsteuer. Die Grunderwerbsteuer 

beträgt 4,5 Prozent des Kaufpreises. Bis 

zum Beitritt der ersten Anleger (erste Kapitalerhöhung) 

wird die Grunderwerbsteuer aufgrund der Beteiligung der 

Verkäuferin an der Gesellschaft in Höhe von 99,90 Prozent 

nicht erhoben (§ 5 Abs. 2 GrEStG). Der Beitritt der ersten 

Anleger im Rahmen einer ersten Kapitalerhöhung (mindestens 

7 Prozent des Kommanditkapitals, vergleiche 

§ 2 Ziffer 3 des Gesellschaftsvertrages) löst einen eigenen 

Besteuerungstatbestand nach § 1 Abs. 2a GrEStG aus. 

Es kommt zu einer Grunderwerbsteuererhebung in Höhe 

von 4,5 Prozent des sogenannten steuerlichen Bedarfswerts 

(§ 138 Abs. 2 bis 4 BewG i. V. m. § 8 Abs. 2 GrEStG). 

Dieser wird nach einem gesetzlich geregelten Bewertungsverfahren 

ermittelt. Die planungsgemäße Durchführung 

der ersten Kapitalerhöhung lässt die Nichterhebung der 

Grunderwerbsteuer bezüglich des durch den Kauf der 

Immobilie verwirklichten Besteuerungstatbestands nach 

§ 1 Abs. 1 Nr. 1 GrEStG unberührt, sodass (neben den 

erhobenen 0,1 Prozent der Grunderwerbsteuer aus dem 

Immobilienkauf) das Fondskonzept Kosten für Grunderwerbsteuer 

in Höhe von 4,5 Prozent des Bedarfswerts 

berücksichtigt. Die dargestellte grunderwerbsteuerliche 

Behandlung wurde seitens des zuständigen Finanzamts 

im Rahmen einer verbindlichen Auskunft bestätigt. 

Umsatzsteuer 

Grundsätzlich ist die Vermietung und Verpachtung von 

Grundstücken und Grundstücksteilen nach § 4 Nr. 12 a) 

UStG umsatzsteuerfrei. In den zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung 

abgeschlossenen Mietverträgen ist jedoch 

vereinbart, dass die Gesellschaft gemäß § 9 Abs. 1 und 

2 UStG auf die Umsatzsteuerbefreiung nach § 4 Nr. 12 a) 

UStG verzichtet und zur umsatzsteuerpflichtigen Vermietung 

optiert. Voraussetzung hierfür ist, dass der Mieter 

Unternehmer im Sinne des § 2 UStG ist und die Mietsache 

ausschließlich für Umsätze verwendet, die den Vorsteuerabzug 

nicht ausschließen. Durch die umsatzsteuerpflichtige 

Vermietung wird die Gesellschaft insoweit zum Vorsteuerabzug 

berechtigende Ausgangsumsätze tätigen. Auch 

hinsichtlich der noch nicht vermieteten Flächen ist (mit 

Ausnahme eines Mietvertrages) eine umsatzsteuerpflichtige 

Vermietung beabsichtigt. 

Das Recht auf Vorsteuerabzug hat insbesondere Relevanz 

für den Vorsteuerabzug aus dem Erwerb der Immobilie 

von der HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH. Der Verkauf 

der Immobilie an die Gesellschaft stellt keine Geschäftsveräußerung 

im Ganzen nach § 1 Abs. 1a UStG dar. Vielmehr 

wurde im Kaufvertrag auf die Umsatzsteuerbefreiung 



gemäß § 4 Abs. 9a UStG durch Option nach § 9 Abs. 1 UStG 

verzichtet. Die Gesellschaft kann die Umsatzsteuer aus 

dem Immobilienkauf aufgrund der beabsichtigten steuerpflichtigen 

Ausgangsumsätze (umsatzsteuerpflichtige Vermietung 

der Immobilie) als Vorsteuer abziehen (§ 15 Abs. 1 

Nr. 4 UStG). Für den Ausnahmefall des beabsichtigten 

Eingehens eines umsatzsteuerfreien Mietverhältnisses, sieht 

das Fondskonzept einen teilweisen Widerruf der Option 

zur Umsatzsteuerpflicht vor, so dass die Gesellschaft 

auch in diesem Fall aus dem Erwerb der Immobilie nicht 

durch Umsatzsteuer wirtschaftlich belastet wird. 

Erbschaft- und Schenkungsteuer 

Die unentgeltliche Übertragung im Wege des Erbgangs 

oder der Schenkung einer Beteiligung an der Gesellschaft 

unterliegt der Erbschaft- bzw. Schenkungsteuer. 

Die erbschaft- und schenkungsteuerliche Bemessungsgrundlage 

für die Beteiligung an der Emittentin ergibt 

sich aus dem Saldo des Grundbesitzwerts und anderen 

Vermögensgegenständen, wie z. B. einer Liquiditätsreserve, 

abzüglich der Schulden aus der Finanzierung. Der Erwerb 

einer Beteiligung an einer Personengesellschaft gilt als 

Erwerb der anteiligen Wirtschaftsgüter der Personengesellschaft 

(§ 10 Abs. 1 Satz 4 ErbStG). Durch die Erbschaftsteuerreform, 

die zum 1. Januar 2009 in Kraft getreten 

ist, wird als Grundsatz der Bewertung der gemeine Wert 

angestrebt. Der erbschaft- bzw. schenkungsteuerliche 

Wert für die Immobilie wird nach § 182 Abs. 3 Nr. 2 BewG 

im Ertragswertverfahren (§§ 184 bis 188) ermittelt. Nach 

diesem Verfahren wird der Wert der Immobilie durch die 

Summe aus Gebäudeertragswert und Bodenwert widergespiegelt. 

Bei einer Beteiligung an der Gesellschaft als Treugeber 

ist der Anspruch gegen die Treuhänderin als Sachleistungsanspruch 

Gegenstand der Bewertung. Die erbschaftsteuerliche 

Beurteilung des Sachleistungsanspruchs eines 

Treugebers, insbesondere die Bewertung, orientiert sich 

daran, auf welchen Gegenstand sich der Sachleistungsanspruch 

bezieht, mithin an der Vermögensart des Treuguts 

(FinMin Baden-Württemberg vom 2. November 2010, UVR 

2010 S. 361; Bayer. Staatsministerium vom 16. September 

2010, DStR 2010, S. 2084). Die Emittentin geht von einer 

analogen Anwendung der erbschaft- und schenkungsteuerlichen 

Bewertungsvorschriften aus, die auch bei 

einer unmittelbaren Beteiligung von Anlegern als Kommanditisten 

Anwendung finden würden. 

Freibeträge und Steuersätze richten sich grundsätzlich 

nach dem Verwandtschaftsgrad zwischen Erblasser und 

Erben (bzw. Schenker und Beschenktem) sowie nach dem 

Wert der Schenkung. 

Sonstiges 

Die Anbieterin übernimmt keine Zahlungen von Steuern 

für die Anleger. 

Ausführungen zu den steuerlichen Risiken der Vermögensanlage 

finden sich im Kapitel „Risiken der Beteiligung“ 

auf den Seiten 24 bis 27. 

Im Fall einer unmittelbaren Beteiligung der Anleger als 

Kommanditisten finden die dargestellten Bewertungsvorschriften 

für die Grundstücksbewertung für Zwecke 

der erbschaft- und schenkungsteuerlichen Wertfindung 

der Immobilie unmittelbar Anwendung. 


Vertragswerk

Vertragswerk | Gesellschaftsvertrag 

Vertragswerk 

Gesellschaftsvertrag der Kommanditgesellschaft 

in Firma Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG 

§ 1 Firma, Sitz, Gegenstand des Unternehmens 

und Geschäftsjahr 

1. Die Firma der Kommanditgesellschaft lautet: 


– nachfolgend auch Gesellschaft genannt – 

2. Sitz der Gesellschaft ist Hamburg. 

3. Gesellschaftszweck ist der Erwerb, die Bebauung, die Vermietung, 

die Verwaltung von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten 

sowie die Veräußerung von Grundstücken und grundstücksgleichen 

Rechten zum Zwecke der Vermögensverwaltung sowie unmittelbar 

diesem Gesellschaftszweck dienende und fördernde Geschäfte, einschließlich 

des Begründens und Haltens von Beteiligungen zu diesem 

Zweck. Die Gesellschaft ist berechtigt, alle Geschäfte zu betreiben und 

Maßnahmen vorzunehmen, die mit dem Gesellschaftszweck gemäß 

Satz 1 zusammenhängen oder ihm unmittelbar oder mittelbar zu dienen 

geeignet sind. 

4. Das Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. Die Gesellschaft 

ist auf unbestimmte Zeit eingegangen. 

§ 2 Gesellschafter, Gesellschaftskapital, 

Kapitalerhöhung und Beitritt von Anlegern 

1. Persönlich haftende Gesellschafterin ist die Beteiligungsgesellschaft 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH mit Sitz in Hamburg 

(nachfolgend „persönlich haftende Gesellschafterin“). Sie ist zu einer 

Kapitaleinlage bei der Gesellschaft weder berechtigt noch verpflichtet 

und nimmt am Gewinn und Verlust der Gesellschaft nicht teil. 

2. Geschäftsführende Kommanditistin ist die Hesse Newman Immobilienmanagement 

GmbH mit Sitz in Hamburg (nachfolgend „geschäftsführende 

Kommanditistin“), zunächst mit einer Kommanditeinlage 

(Pflichteinlage) in Höhe von EUR 10. 

3. Weitere Kommanditistin ist die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH 

mit Sitz in Essen mit einer Kommanditeinlage (Pflichteinlage) in Höhe 

von EUR 9.990. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH wird ihren Kommanditanteil 

an die geschäftsführende Kommanditistin übertragen und aus der 

Gesellschaft ausscheiden, wenn mehr als 7 % des Kommanditkapitals 

platziert sind und daraufhin eine erste Kapitalerhöhung gemäß § 2 

Abs. 4 vorgenommen wurde, spätestens jedoch zum 31. Dezember 

2011. Die geschäftsführende Kommanditistin ist unter den vorstehenden 

Voraussetzungen zur Übernahme des Kommanditanteils der 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH einschließlich der zur Übertragung 

erforderlichen Mitwirkungshandlungen verpflichtet; die Übertragung 

bedarf keiner Zustimmung durch die Gesellschaft oder einzelner Gesellschafter 

und erfolgt aufschiebend bedingt auf die Eintragung 

der Treuhänderin im Handelsregister. Für die Übertragung erhält die 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH ihre Kommanditeinlage, soweit 

geleistet, von der geschäftsführenden Kommanditistin erstattet Die 

Kosten der Übertragung trägt die geschäftsführende Kommanditistin. 

Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH wird für die vorgenannte 

Übertragung von allen Steuern, die dadurch bei der Gesellschaft und / 

oder HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH entstehen, freigestellt; dies 

gilt auch für eine daraus resultierende Grunderwerbsteuer. §§ 7 und 18 

finden im Hinblick auf die Beteiligung der HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH keine Anwendung. Die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH 

erhält bei Ausscheiden von der Gesellschaft in Abweichung von § 18 als 

Auseinandersetzungsguthaben den Nominalbetrag ihrer Beteiligung. 

4. Die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH (nachfolgend „Treuhänderin“) 

ist durch einseitige Erklärung gegenüber der geschäftsführenden 

Kommanditistin berechtigt und bevollmächtigt, unter 

Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB, gegebenenfalls 

schrittweise eine Kommanditeinlage (Pflichteinlage) von bis zu EUR 

34.290.000 zu übernehmen und anteilig als Treuhänderin für Treugeber 

zu halten. Die geschäftsführende Kommanditistin ist entsprechend 

ermächtigt, das Kommanditkapital auf bis zu EUR 34.300.000 zu 

erhöhen. Das vorstehende Recht zur Erhöhung des Kommanditkapitals 

ist zunächst bis zum 31. Dezember 2012 befristet. Die 

geschäftsführende Kommanditistin kann diese Frist durch Anzeige 

gegenüber der Treuhänderin auf einen früheren oder späteren Zeitpunkt 

verlegen, ohne dass es hierzu des Beschlusses der Gesellschafter 

bedarf. 

5. Die geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt und bevollmächtigt, 

das Kommanditkapital der Gesellschaft maximal um weitere 

EUR 1.000.000 auf bis zu EUR 35.300.000 zu erhöhen und die 

Treuhänderin zu beauftragen, die von ihr übernommene Einlage um 

diesen Betrag zu erhöhen, wozu diese hiermit von den übrigen Gesellschaftern 

ermächtigt wird. Ziffer 4 Satz 3 bis 4 gilt entsprechend. 

Verpflichtungen der Kommanditisten dürfen hierdurch nicht begründet 

werden. 

6. Die Anleger beteiligen sich an der Gesellschaft als Treugeber über 

die Treuhänderin entsprechend dem Zeichnungsschein (Beitrittserklärung), 

den Bestimmungen dieses Gesellschaftsvertrages und den 

Bestimmungen des Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Anleger, 

die sich mittelbar als Treugeber über die Treuhänderin beteiligen, stehen, 

ohne selbst Gesellschafter zu sein, nach Maßgabe des mit der 

Treuhänderin geschlossenen Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

sowie dieses Gesellschaftsvertrags im Innenverhältnis wirtschaftlich 

so, als seien sie direkt als Kommanditisten an der Gesellschaft beteiligt. 

Soweit nachfolgend Rechte und Pflichten für „Kommanditisten“ 

oder „Gesellschafter“ begründet werden, treffen diese Rechte und 

Pflichten im Innenverhältnis schuldrechtlich auch die mittelbar über 

die Treuhänderin beteiligten Anleger. Dies gilt nicht, wenn sich aus 

dem Zusammenhang ergibt, dass Rechte oder Pflichten nur für die 

persönlich haftende Gesellschafterin, die geschäftsführende Kommanditistin 

oder die Treuhänderin begründet werden. 

Nur einen Katzensprung vom Quartier 21 entfernt: 

der Stadtparksee, beliebter Treff, um Hamburg 

vom Wasser aus zu erkunden. 


7. Die Treugeber können schriftlich verlangen, dass sie – grundsätzlich 

unter Übernahme aller damit verbundenen Kosten und Gebühren 

– die auf sie entfallende Kommanditbeteiligung von der Treuhänderin 

übernehmen und mit ihrer anteiligen Haftsumme selbst als Kommanditisten 

in das Handelsregister eingetragen werden, sofern sie zuvor 

eine notariell beglaubigte Handelsregistervollmacht erteilt haben. 

Diese Vollmacht hat auf Basis des Musters der Treuhänderin zu erfolgen. 

Sie muss unwiderruflich sein, über den Tod hinaus lauten und die 

Bevollmächtigten zu allen notwendigen Erklärungen gegenüber dem 

Handelsregister berechtigen. Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

besteht in diesem Fall als Verwaltungsvertrag fort. Dinglich erfolgt die 

Übertragung der betreffenden Kommanditbeteiligung mit Eintragung 

der Sonderrechtsnachfolge im Handelsregister, ohne dass es eines 

gesonderten Übertragungsaktes bedarf. Das Recht eines Anlegers 

zur Übernahme der Kommanditbeteiligung von der Treuhänderin ist 

solange und soweit ausgeschlossen, als der Gesellschaft durch die 

Übertragung unverhältnismäßige steuerliche Nachteile, zum Beispiel 

aufgrund des Entstehens von Grunderwerbsteuer, erwachsen. Erfolgt 

die Eintragung der Übernahme der Kommanditbeteiligung im Rahmen 

einer durch die geschäftsführenden Kommanditistin initiierten Sammeleintragung 

nach oder im Zuge der Kapitalerhöhungen nach § 2 Ziffer 

4 oder 5 trägt die Gesellschaft – mit Ausnahme der Kosten für die 

Handelsregistervollmacht – alle anfallenden Kosten und Gebühren. 

8. Die Mindesteinlage eines Kommanditisten oder Treugebers – ausgenommen 

die Kommanditeinlage der HOCHTIEF Projektentwicklung 

GmbH sowie der geschäftsführenden Kommanditistin – beträgt insgesamt 

EUR 20.000; geringere Einlagen sind mit Zustimmung der 

geschäftsführenden Kommanditistin zulässig. Höhere Einlagen sollen 

ohne Rest durch 1.000 teilbar sein. Alle Kommanditisten – ausgenommen 

die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH, die geschäftsführende 

Kommanditistin sowie Kommanditisten, die Anteile aufgrund der 

Platzierungsgarantie übernehmen, – und Treugeber sind verpflichtet, 

auf die jeweils von ihnen übernommene Kommanditeinlage, die zugleich 

die Pflichteinlage bildet, ein Agio in Höhe von 5 % zu zahlen. Die 

Kommanditisten werden mit ihren Haftsummen in Höhe von jeweils 

10 % der jeweiligen Pflichteinlagen in das Handelsregister eingetragen. 

9. Die Beteiligung der Kommanditisten erfolgt unter der aufschiebenden 

Bedingung der Durchführung der jeweiligen Kapitalerhöhung gemäß 

Ziffer 4 Satz 3 sowie der Eintragung der Treuhänderin im Handelsregister. 

10. Für Einzahlungen, die nicht zu den in der Beitritts- oder Annahmeerklärung 

jeweils angegebenen Fälligkeitsterminen geleistet werden, 

kann die Gesellschaft den betroffenen Kommanditisten ab Fälligkeit 

Zinsen gemäß § 288 Absatz 1 Satz 2 BGB belasten ohne dass es einer 

Mahnung bedarf. Die Gesellschaft ist von der Treuhänderin ermächtigt, 

Einzahlungsansprüche gegen deren Treugeber geltend zu machen. 

Die Treuhänderin ist zur Einzahlung ihrer treuhänderisch gehaltenen 

Pflichteinlage nur insoweit verpflichtet, wie ihr die entsprechenden 

Mittel von ihren Treugebern zur Verfügung gestellt werden. 

11. Erbringt ein Anleger die Einlage zzgl. Agio ganz oder teilweise trotz 

schriftlicher Fristsetzung mit Ausschlussandrohung durch die Treuhänderin 

nicht zu dem in der Beitritts- oder Annahmeerklärung angegebenen 

Zeitpunkt, so ist die Treuhänderin berechtigt und bevollmächtigt, 

durch schriftliche Erklärung fristlos die mittelbare Beteiligung eines 

Anlegers zu beenden oder die Herabsetzung der Einlage eines Anlegers 

und eine entsprechende anteilige Herabsetzung der eigenen Kommanditeinlage 

der Treuhänderin ohne gesonderten Gesellschafterbeschluss 

herbeizuführen. Sämtliche Kosten und Aufwendungen der Gesellschaft 

für den Ausschluss oder die Herabsetzung trägt der säumige Anleger. 

Die Gesellschaft ist berechtigt, 5 % der Pflichteinlage vorbehaltlich der 

Geltendmachung eines höheren Schadens für den Fall des vorgenannten 

Ausschlusses oder der Herabsetzung zu beanspruchen. 

12. Von der Beteiligung an der Gesellschaft ausgeschlossen sind 

natürliche und juristische Personen sowie Gemeinschaften, die die US- 

Staatsangehörigkeit haben oder Inhaber einer dauerhaften Aufenthaltsund 

Arbeitserlaubnis für die USA (Greencard) sind und / oder nach 

US-Recht errichtet wurden und / oder in den Vereinigten Staaten von 

Amerika oder in einem von deren Territorien ihren Wohnsitz oder Sitz 

haben oder sonstige Vermögensmassen, deren Einkommen der US- 

Steuerpflicht unterliegt. Die Treugeber haben in der Beitrittserklärung 

eine selbständige Garantie abzugeben, dass vorstehender Sachverhalt 

auf sie nicht zutrifft. Entsprechendes gilt für Treugeber, die eine Übertragung 

des treuhänderisch gehaltenen Anteils auf sich selbst verlangen. 

Anleger sind verpflichtet, der geschäftsführenden Kommanditistin unverzüglich 

den etwaigen Eintritt eines vorstehenden Ausschlussgrundes 

in ihrer Person mitzuteilen. 

§ 3 Geschäftsführung und Vertretung der Gesellschaft 

1. Zur Geschäftsführung ist unter Ausschluss der persönlich haftenden 

Gesellschafterin, soweit gesetzlich zulässig, allein die geschäftsführende 

Kommanditistin berechtigt und verpflichtet. Sie hat die Geschäfte der 

Gesellschaft mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmannes zu führen; 

sie ist zur Unterbevollmächtigung / Beauftragung Dritter berechtigt. 

Die persönlich haftende Gesellschafterin und ihre Organe sind von 

den einschränkenden Bestimmungen des § 181 BGB befreit. Zum 

Zwecke der Vertretung gegenüber Dritten erteilt die persönlich haftende 

Gesellschafterin der geschäftsführenden Kommanditistin entsprechende 

Vollmachten bei Befreiung von den Beschränkungen des § 181 BGB 

sowie Ermächtigung, Untervollmachten unter Befreiung von den 

Beschränkungen des § 181 BGB zu erteilen. Die persönlich haftende 

Gesellschafterin bzw. die geschäftsführende Kommanditistin (im Rahmen 

der Vollmacht) sind berechtigt, die im Rahmen des Investitions- und 

Finanzierungsplans (Anlage I zum Gesellschaftsvertrag) vorgesehenen bzw. 

im Verkaufsprospekt dargelegten Verträge und Rechtsgeschäfte (einschließlich 

der in § 6 bezeichneten Verträge) ohne Zustimmung der 

Gesellschafter abzuschließen bzw. vorzunehmen. Die Regelungen in der 

nachfolgenden Ziffer 2 finden keine Anwendung, soweit die betreffenden 

Geschäfte bzw. die zugrundeliegenden Verträge im Investitions- und 

Finanzierungsplan (Anlage I zum Gesellschaftsvertrag) enthalten sind. 

2. Das Widerspruchsrecht der Kommanditisten gegen Handlungen 

der Geschäftsführung gem. § 164 HGB wird durch die nachfolgende 

Regelung ersetzt: 

a) Handlungen, die über den gewöhnlichen Geschäftsbetrieb der 

Gesellschaft hinausgehen, bedürfen eines zustimmenden Gesellschafterbeschlusses. 

Nicht über den Geschäftsbetrieb hinaus gehen, 

und damit keines zustimmenden Gesellschafterbeschlusses bedürfen 

insbesondere (i) die Verwaltung aller Vermögenswerte der Gesellschaft, 

(ii) die Beauftragung der laufenden Rechts- und Steuerberatung sowie 

der Erstellung des Jahresabschlusses und (iii) der Abschluss von 

Geschäftsbesorgungsverträgen zur Verwaltung der Liegenschaften 

sowie der Gesellschaft. Einer Zustimmung bedürfen insbesondere 



aa) Erwerb, Veräußerung oder Belastung von Beteiligungen an 

Unternehmen; 

bb) Abschluss von Miet- / Pachtverträgen, die sich auf jeweils mehr 

als 15 % der Flächen beziehen sowie die Kündigung / Aufhebung solcher 

Verträge; keiner Zustimmung bedarf der Abschluss sowie eine etwaige 

Änderung des Mietvertrages mit der Hochtief Corporate Space 

Management GmbH; 

cc) Aufnahme und Gewährung von Darlehen, Übernahme von Bürgschaften, 

Garantien oder sonstigen Haftungen für Dritte, es sei denn, 

der Abschluss von Darlehensverträgen sowie von sonstigen Finanzierungsverträgen 

(einschließlich Zinssicherungsgeschäften) erfolgt zu marktüblichen 

Konditionen zur Finanzierung des Erwerbs der Liegenschaften 

(einschließlich der Zwischenfinanzierung des Eigenkapitals bis zu einer 

Höhe von EUR 56.900.000 sowie im Rahmen der Platzierungsgarantie) 

sowie bei Umfinanzierung; 

dd) Erwerb, Veräußerung oder Belastung von Grundstücken sowie 

grundstücksgleichen Rechten; keiner Zustimmung bedarf die Belastung 

der Grundstücke der Gesellschaft zu Finanzierungszwecken mit 

Grundpfandrechten in Höhe von bis zu EUR 56.900.000 nebst Zinsen 

und Nebenkosten; 

ee) Veräußerung bzw. Verwertung wesentlicher Vermögenswerte der 

Gesellschaft; 

ff) Änderungen des Gesellschaftsvertrages sowie Ergebnisübernahmeverträgen; 

gg) Wiederherstellung von baulichen Anlagen im Falle ihrer vollständigen 

oder wesentlichen Zerstörung bzw. ihres vollständigen oder teilweisen 

Untergangs; 

hh) Überschreitungen des Investitions- und Finanzierungsplans (Anlage I 

zum Gesellschaftsvertrag) um mehr als 5 % des Investitionsvolumens; 

b) Die geschäftsführende Kommanditistin darf in Ausnahmefällen auch 

ohne die nach Ziffer 2 a) erforderliche Zustimmung handeln, soweit 

dies zur Abwehr schwerer wirtschaftlicher Nachteile für die Gesellschaft 

geboten und eine vorherige Willensbildung der Gesellschafter 

mit angemessenem Aufwand nicht rechtzeitig möglich ist; in einem 

derartigen Fall sind die Gesellschafter nachträglich unverzüglich zu 

unterrichten. 

§ 4 Buchführung, Jahresabschluss 

1. Die geschäftsführende Kommanditistin ist verpflichtet, für die Gesellschaft 

gesondert Buch zu führen, die dazugehörigen Belege gesondert 

aufzubewahren und die Geldmittel der Gesellschaft auf Konten zu verwalten, 

die ausschließlich auf den Namen der Gesellschaft geführt werden. 

2. Der Jahresabschluss und gegebenenfalls.der Lagebericht sind innerhalb 

der gesetzlichen Fristen aufzustellen und durch einen Wirtschaftsprüfer 

oder eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft prüfen zu lassen. Der 

Jahresabschluss ist von den Geschäftsführern (in vertretungsberechtigter 

Zahl) der geschäftsführenden Kommanditistin zu unterzeichnen. Die 

geschäftsführende Kommanditistin hat den geprüften Jahresabschluss 

rechtzeitig den Gesellschaftern zu übersenden. 

3. Bei abweichenden Veranlagungen bzw. späteren Änderungen 

infolge von steuerlichen Außenprüfungen (Betriebsprüfungen) ist der 

Jahresabschluss, der auf die Bestandskraft des Steuerbescheides 

folgt, soweit als möglich nach Maßgabe der finanzamtlichen Festsetzung 

aufzustellen. 

§ 5 Konten der Gesellschafter 

1. Für jeden Gesellschafter werden ein Haftkapitalkonto (Kapitalkonto I), 

ein Pflichteinlagenkonto (Kapitalkonto II), ein Rücklagenkonto (Kapitalkonto 

III), ein Gewinn- und Verlustkonto (Kapitalkonto IV) und ein 

Privatkonto (Kapitalkonto V) geführt. Alle Konten sind unverzinslich. 

2. Das Kapitalkonto I bestimmt sich nach der eingezahlten Hafteinlage 

des Gesellschafters (vgl. § 2 Ziffer 8). 

3. Auf dem Kapitalkonto II wird die Pflichteinlage des Gesellschafters, 

die nicht gleichzeitig die Hafteinlage darstellt, gebucht. Kapitalkonto 

I und Kapitalkonto II (zusammen als „feste Kapitalanteile“ bezeichnet) 

sind unveränderlich und maßgeblich für die Rechte der Kommanditisten, 

sofern in diesem Vertrag nichts anderes bestimmt ist. 

4. Das von den Gesellschaftern zu zahlende Agio wird auf das Kapitalkonto 

III gebucht. Das auf die Kommanditeinlage zu zahlende Agio 

gewährt keine Gesellschaftsrechte. Die geschäftsführende Kommanditistin 

ist berechtigt, die durch die Einzahlung des Agios gebildete 

Kapitalrücklage zum Ausgleich von bilanziellen Jahresfehlbeträgen aufzulösen; 

eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses bedarf es nicht. 

5. Auf dem Kapitalkonto IV werden die dem einzelnen Gesellschafter 

zugewiesenen Gewinn- und Verlustanteile gebucht. Das Konto gewährt 

keine Gesellschaftsrechte. 

6. Auf dem Kapitalkonto V werden die Auszahlungen gemäß § 7 

dieses Vertrages sowie Einlagen außerhalb der Haft- und Pflichteinlage 

gebucht. Das Konto gewährt keine Gesellschaftsrechte. 

7. Auf das Kapitalkonto V werden alle Beträge verbucht, die nicht 

einem der anderen Konten zugeordnet werden können. 

§ 6 Kostenersatz und Vergütungen 

1. Die Treuhänderin erhält für ihre Leistungen die in § 9 Ziffer 2 des 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages vereinbarte einmalige Vergütung 

für die Treuhandeinrichtung sowie die in § 9 Ziffer 1 des vorgenannten 

Vertrages vereinbarte jährlich zu zahlende Vergütung für ihre Treuhandtätigkeit. 

Darüber hinaus erhält sie für ihre Mitwirkung bei allen 

Verfügungen (ausgenommen Übertragungen) über die Beteiligungen 

und die Bearbeitung von besonderen Aufträgen der Gesellschafter, 

die über die reguläre Betreuung der Investoren hinausgehen, vom 

betroffenen Gesellschafter eine angemessene Vergütung nach § 9 

Ziffer 3 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Außerdem erhält 

die Treuhänderin von der Gesellschaft die notwendigen Auslagen für 

die Unterrichtung der Gesellschafter sowie ihre Aufwendungen für 

außerordentliche Maßnahmen nach § 9 Ziffer 4 des Treuhand- und 

Verwaltungsvertrages ersetzt. 

2. Für die Übernahme der persönlichen Haftung erhält die persönlich 

haftende Gesellschafterin ab 2011 eine Haftungsvergütung von 


EUR 1.000 p. a. Die Vergütung wird nicht zeitanteilig berechnet und 

erhöht sich jährlich um 2 % bezogen auf den im jeweiligen Vorjahr 

geschuldeten Betrag, erstmals zum 1. Januar 2012. Die Vergütung 

versteht sich zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer 

und ist erstmals fällig am 15. Dezember 2011, danach jeweils hälftig 

zum 15. Juni und zum 15. Dezember eines jeden Jahres. Zusätzlich 

sind seitens der Gesellschaft die Kosten einer D&O- (und gegebenenfalls 

E&O-) Versicherung zu tragen. Sollten der persönlich haftenden 

Gesellschafterin infolge einer gesetzlichen Regulierung zusätzliche 

Kosten entstehen, die durch ihre Stellung als Gesellschafterin der 

Gesellschaft begründet sind, ist sie berechtigt, diese Kosten der 

Gesellschaft zu belasten. 

3. Für die Geschäftsführung erhält die geschäftsführende Kommanditistin 

ab 2011 eine Geschäftsführungsvergütung von EUR 10.000 p. a. 

Sie erhöht sich jährlich um 2 % bezogen auf den im jeweiligen Vorjahr 

geschuldeten Betrag, erstmals zum 1. Januar 2012. Die Vergütung 

versteht sich zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher Umsatzsteuer 

und ist erstmals fällig am 15. Dezember 2011, danach jeweils hälftig 

zum 15. Juni und zum 15. Dezember eines jeden Jahres. Zusätzlich 

sind seitens der Gesellschaft die Kosten einer D&O- (und gegebenenfalls 

E&O-) Versicherung zu tragen. Sollten der geschäftsführenden 

Kommanditistin infolge einer gesetzlichen Regulierung zusätzliche 

Kosten entstehen, die durch ihre Stellung als Gesellschafterin der 

Gesellschaft begründet sind, ist sie berechtigt, diese Kosten der 

Gesellschaft zu belasten. 

4. Die Hesse Newman Capital AG hat auf der Grundlage eines gesonderten 

Geschäftsbesorgungsvertrages die Betreuung der Gesellschaft 

und des Objekts übernommen. Für diese Geschäftsbesorgung erhält 

sie die in vorgenanntem Vertrag geregelte Vergütung. 

5. Die Hesse Newman Capital AG hat auf der Grundlage eines gesonderten 

Geschäftsbesorgungsvertrages die Konzeption der Gesellschaft 

einschließlich der Prospekterstellung und des Marketings für die 

Gesellschaft übernommen. Für diese Geschäftsbesorgung erhält sie 

die in vorgenanntem Vertrag geregelte Vergütung. 

6. Die Hesse Newman Capital AG übernimmt ferner auf der Grundlage 

eines gesonderten Geschäftsbesorgungsvertrages die Platzierung des 

Kommanditkapitals. Für diese Geschäftsbesorgung erhält sie die in 

vorgenanntem Vertrag geregelte Vergütung. 

7. Die Hesse Newman Capital AG übernimmt ferner auf der Grundlage 

eines gesonderten Geschäftsbesorgungsvertrages die Finanzierungsvermittlung. 

Für diese Geschäftsbesorgung erhält sie die in vorgenanntem 

Vertrag geregelte Vergütung. 

8. Die Hesse Newman Capital AG übernimmt die Stellung eines Platzierungsgaranten. 

Sie erhält hierfür die im Vertrag vereinbarte Vergütung. 

9. Die vorstehend geregelten Kostenerstattungen und Vergütungen stellen, 

soweit sie Gesellschaftern zustehen, Forderungen der entsprechenden 

Gesellschafter gegenüber der Gesellschaft dar und sind unabhängig 

vom zu verteilenden handelsrechtlichen Ergebnis der Gesellschaft und 

vor der Gewinn- und Verlustverteilung zu berücksichtigen; die Kostenerstattungen 

und Vergütungen mindern das handelsrechtliche Ergebnis 

der Gesellschaft und sind daher in der Gewinn – und Verlustrechnung der 

Gesellschaft als Aufwand zu verbuchen. 

§ 7 Ergebnisverteilung, Auszahlungen 

1. Die Kommanditisten sind gemäß dem Verhältnis ihrer festen Kapitalanteile 

am nach Abzug der Aufwendungen gemäß § 6 verbleibenden 

Gewinn oder Verlust (handelsrechtliches Ergebnis) sowie am steuerlichen 

Ergebnis der Gesellschaft beteiligt. Ist ein Kommanditist während 

eines Geschäftsjahres nur zeitanteilig beteiligt, nimmt er am Gewinn 

und Verlust nur anteilig teil. Das Jahresergebnis der Geschäftsjahre 

2011 und 2012, bzw. im Falle der Verlängerung der Platzierungsfrist 

gemäß § 2 Ziffer 4 Satz 5 bis zum Beitritt sämtlicher Anleger, verteilt 

sich in Abweichung von Vorstehendem – soweit mit einkommensteuerlicher 

Wirkung möglich – nach dem Verhältnis der festen Kapitalanteile, 

wie sie am Ende des Geschäftsjahres 2012 bzw. nach dem Beitritt 

sämtlicher Anleger bestehen. Bei einem Gesellschafterwechsel tritt der 

Rechtsnachfolger hinsichtlich der Ergebnisverteilung in die Rechtsposition 

seines Vorgängers ein. Wird das steuerliche Ergebnis im Rahmen einer 

steuerlichen Betriebsprüfung durch das zuständige Finanzamt der 

Gesellschaft nachträglich geändert, ist der Mehr- / Mindergewinn bzw. 

Verlust rückwirkend nach den vorstehenden Grundsätzen zu verteilen. 

2. Liquiditätsüberschüsse der Gesellschaft werden, vorbehaltlich einer 

angemessenen Zuführung zur Liquiditätsreserve, an die Kommanditisten 

im Verhältnis ihrer festen Kapitalanteile ausgezahlt. Die Vorabauszahlungen 

erfolgen jährlich zum 31. Dezember eines laufenden Jahres, erstmals 

am 31. Dezember 2011 für das Jahr 2011. Soweit Kommanditisten 

nur zeitanteilig in einem Geschäftsjahr an der Gesellschaft beteiligt 

sind, partizipieren sie in den Vorabauszahlungen zeitanteilig ab dem 

der Zahlung der Einlage zuzüglich Agio folgenden Monat. 

3. Sonderwerbungskosten hat jeder Kommanditist bis zum 31. Januar 

des auf ein Geschäftsjahr folgenden Jahres der geschäftsführenden 

Kommanditistin mitzuteilen. 

§ 8 Haftung, Nachschüsse 

1. Die Kommanditisten haften Dritten gegenüber nur mit ihrer im 

Handelsregister eingetragenen Haftsumme. Die gesetzliche Kommanditistenhaftung 

ist mit Einzahlung der Pflichteinlage erfüllt; sie kann 

jedoch nach Maßgabe der gesetzlichen Vorschriften durch Auszahlungen 

bis zur Höhe der Haftsumme wieder aufleben. 

2. Die Kommanditisten haben in keinem Fall Nachschüsse zu leisten. 

Auszahlungen führen nicht zu einem Wiederaufleben der Einlageverpflichtung. 

§ 9 Wettbewerbsverbot 

Die persönlich haftende Gesellschafterin, die geschäftsführende 

Kommanditistin, die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH und die 

Treuhänderin und ihre jeweiligen Organe unterliegen keinem Wettbewerbsverbot. 

§ 10 Gesellschafterbeschlüsse 

1. Gesellschafterbeschlüsse werden, soweit dies gesetzlich zulässig 

und in diesem Gesellschaftsvertrag (insb. in der nachfolgenden Ziffer 5) 

nichts anderes bestimmt ist, mit einfacher Mehrheit der abgegebenen 

Stimmen gefasst. Enthaltungen gelten als nicht abgegebene Stimmen. 

Bei Stimmengleichheit gilt ein Antrag als abgelehnt. 



Die Gesellschafter sind insbesondere in den folgenden Fällen zur 

Beschlussfassung berufen: 

a) Feststellung des Jahresabschlusses; 

b) Entlastung der persönlich haftenden Gesellschafterin und der geschäftsführenden 

Kommanditistin als Organ sowie Entlastung der Treuhänderin; 

c) Wahl des Abschlussprüfers; der Abschlussprüfer für die Jahre 2010 

bis 2012 wird von der geschäftsführenden Kommanditistin benannt; 

d) Ausschluss von Gesellschaftern; § 2 Ziffer 11 bleibt unberührt; 

e) Änderung des Gesellschaftsvertrages einschließlich des Wechsels 

der Rechtsform; 

f) Auflösung, Liquidation sowie Aufgabe des Geschäftsbetriebes der 

Gesellschaft; 

g) Festlegung der Höhe der Auszahlungen. 

2. Jeder Kommanditist hat für je voll eingezahlte EUR 100 eingezahlte 

Pflichteinlage eine Stimme. Das Stimmrecht bestimmt sich jeweils nach 

der Höhe der tatsächlich eingezahlten Pflichteinlagen, wobei auf den 

Stand zum Zeitpunkt der Absendung der Einberufung der Gesellschafterversammlung 

gemäß § 11 bzw. der Absendung der Aufforderung 

zur schriftlichen Beschlussfassung gemäß § 12 abzustellen ist. Das 

Stimmrecht eines Kommanditisten ist ungeachtet seiner Beteiligung 

am Kommanditkapital auf max. 35.000 Stimmen begrenzt. Stimmen 

verbundener Unternehmen i.S.d. §§ 15 ff. AktG oder einander nahe 

stehender Personen i.S.d. § 15 AO werden zusammengerechnet. Sind 

insoweit Kommanditanteile bei der Ausübung der Stimmrechte zu 

addieren, werden die Stimmrechte der betroffenen Kommanditisten 

proportional jeweils dergestalt beschränkt, dass sie zusammen 

35.000 Stimmen nicht übersteigen. Die Stimmrechtsbegrenzung gilt 

nicht für die Treuhänderin, soweit sie als Treuhänderin abstimmt; sie 

gilt jedoch entsprechend für Treugeber der Treuhänderin. Die persönlich 

haftende Gesellschafterin verfügt, unabhängig von ihrer Beteiligung 

an der Gesellschaft, stets über mindestens 200 Stimmen, die geschäftsführende 

Kommanditistin über mindestens eine Stimme. 

3. Der Treugeber ist entsprechend § 6 Ziffer 1 des Treuhand- und 

Verwaltungsvertrages berechtigt, an Gesellschafterversammlungen und 

Beschlussfassungen der Gesellschaft persönlich teilzunehmen und 

das Stimmrecht der Treuhänderin anteilig entsprechend seinem Anteil 

selbst oder durch einen Dritten im Sinne von § 11 Ziffer 4 wahrzunehmen. 

In diesem Fall ist die Treuhänderin von der Stimmabgabe ausgeschlossen. 

Der Treugeber kann ferner die Treuhänderin anweisen, wie sie das 

auf den Treugeber entfallende Stimmrecht auszuüben hat. Entsprechende 

Weisungen des Treugebers müssen schriftlich erfolgen und der Treuhänderin 

bis spätestens drei Werktage vor dem Tag der Gesellschafterversammlung 

bzw. dem Ablauf der Frist zur schriftlichen Beschlussfassung zugehen. 

Soweit Treugeber ihr Stimmrecht in Gesellschafterversammlungen / bei 

Beschlussfassungen nicht selbst, durch Dritte oder durch Weisung 

an die Treuhänderin ausüben, ist die Treuhänderin verpflichtet, sich in 

Bezug auf das auf die Treugeber entfallende Stimmrecht zu enthalten. 

4. Beschlussfassungen in den Fällen des § 3 Ziffern 2 lit. a) ee), ff) und 

gg) sowie des § 10 Abs. 1 lit. d), e) und f) bedürfen einer qualifizierten 

Mehrheit von mindestens 75 % der abgegebenen Stimmen und sind 

nur wirksam, wenn 25 % des Kommanditkapitals an der Abstimmung 

teilgenommen haben. Wird dieses Quorum von 25 % nicht erreicht, 

ist unverzüglich eine neue Beschlussfassung durchzuführen, ohne dass 

in dieser das vorbezeichnete Quorum von 25 % eingehalten werden 

muss. Änderungen des Gesellschaftsvertrages sind mit dieser qualifizierten 

Mehrheit auch dann zulässig, wenn sie so schwerwiegend 

sind, dass sie in die Grundlagen des Gesellschaftsverhältnisses 

eingreifen und die rechtliche bzw. wirtschaftliche Position der betroffenen 

Gesellschafter entscheidend ändern oder beeinflussen, sofern 

hieraus keine unbillige Benachteiligung einzelner Gesellschafter oder 

Gesellschaftergruppen entsteht. Die Gesellschafter sind nur aus 

wichtigem, von der geschäftsführenden Kommanditistin zu vertretendem 

Grund berechtigt, durch Gesellschafterbeschluss, der einer 

Mehrheit von 50 % aller abgegebenen Stimmen bedarf, der geschäftsführenden 

Kommanditistin die Vertretungsmacht und / oder 

die Geschäftsführungsbefugnis zu entziehen und / oder zusätzlich 

eine oder mehrere natürliche oder juristische Personen als geschäftsführende 

Kommanditisten in der Gesellschaft aufzunehmen. Solange 

die HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH Gesellschafterin ist, kann 

eine Änderung des Gesellschaftsvertrages nur mit Zustimmung aller 

Gesellschafter beschlossen werden. 

5. Gesellschafterbeschlüsse werden entweder in Gesellschafterversammlungen 

(§ 11) oder im schriftlichen Beschlussverfahren (§ 12) 

herbeigeführt. 

§ 11 Gesellschafterversammlung 

1. Gesellschafterversammlungen werden von der geschäftsführenden 

Kommanditistin einberufen, wenn das Interesse der Gesellschaft dies 

erfordert oder wenn Kommanditisten, die zusammen mehr als 10 % des 

eingezahlten Kommanditkapitals repräsentieren, die Einberufung einer 

Gesellschafterversammlung unter schriftlicher Angabe von Gründen sowie 

der Punkte, über die Beschluss gefasst werden soll, an die geschäftsführende 

Kommanditistin verlangen. Kommt die geschäftsführende 

Kommanditistin der Aufforderung von Kommanditisten zur Einberufung 

einer außerordentlichen Gesellschafterversammlung nicht binnen zwei 

Wochen nach, sind die Kommanditisten selbst berechtigt, eine Gesellschafterversammlung 

in entsprechender Form und Frist einzuberufen. 

2. Die Frist zur Einberufung von Gesellschafterversammlungen beträgt 

vier Wochen. In dringenden Fällen ist die geschäftsführende 

Kommanditistin berechtigt, mit einer verkürzten Ladungsfrist von zwei 

Wochen eine Gesellschafterversammlung einzuberufen. Auf die verkürzte 

Ladungsfrist und deren Grund ist in der Einberufung gesondert hinzuweisen. 

Die Einberufung erfolgt schriftlich an die der Gesellschaft zuletzt 

mitgeteilten Anschriften der Gesellschafter. Die Einberufung muss auch 

die Angaben zu Tagungsort und Tagungszeit sowie die Tagesordnung 

enthalten. Maßgeblich für die Einhaltung der Einberufungsfrist ist das 

Datum der Absendung der Einberufung. 

3. Der Versammlungsleiter wird in allen Fällen durch die geschäftsführende 

Kommanditistin bestimmt. 

4. Jeder Gesellschafter ist berechtigt, sich in der Gesellschafterversammlung 

von einem anderen Gesellschafter, Ehegatten, Verwandten 

ersten und zweiten Grades oder von zur Berufsverschwiegenheit 

verpflichteten Personen der rechts- und steuerberatenden Berufe 


vertreten zu lassen. Die geschäftsführende Kommanditistin kann 

auch sonstige Dritte als Vertreter zulassen. Die Vollmacht ist schriftlich 

zu erteilen und dem Versammlungsleiter vorzulegen. 

5. Die geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt, auch andere 

Personen an Gesellschafterversammlungen teilnehmen zu lassen, 

deren Erscheinen sie für erforderlich hält. 

6. Über die Gesellschafterversammlung ist ein Protokoll zu führen, 

das von dem Versammlungsleiter zu unterzeichnen und den Gesellschaftern 

als Kopie zuzusenden ist. 

7. Ein Widerspruch gegen den Inhalt des Protokolls muss innerhalb von 

vier Wochen plus drei Tagen nach Absendedatum bei der Gesellschaft 

schriftlich eingegangen sein. Ansonsten gelten das Protokoll und die 

darin enthaltenen Feststellungen als genehmigt. 

8. Beschlüsse der Gesellschaft können nur innerhalb einer Ausschlussfrist 

von vier Wochen plus drei Tagen nach Beschlussfassung durch 

Klage gegen die Gesellschaft angefochten werden. Nach Ablauf der 

Frist gilt ein evtl. Mangel des Beschlusses als geheilt. Auch bei fristgemäßer 

Klage kann die Unwirksamkeit oder Nichtigkeit nicht auf formelle 

Mängel gestützt werden, wenn diese Mängel offensichtlich keinen 

Einfluss auf das Ergebnis der Abstimmung hatten. 

§ 12 Schriftliche Beschlussfassung 

1. Soweit nach dem Gesetz und diesem Vertrag die Zuständigkeit der 

Gesellschafter gegeben ist, entscheiden sie in der Regel durch Gesellschafterbeschluss 

im schriftlichen Verfahren. Sämtliche Gesellschafter sind an 

diesem Abstimmungsverfahren durch Zusendung der Abstimmungsunterlagen 

zu beteiligen. Für diesen Fall gilt Folgendes in Ergänzung zu bzw. 

abweichend von den Regelungen über die Gesellschafterversammlung: 

2. Die Aufforderung zur schriftlichen Beschlussfassung hat schriftlich 

an die der Gesellschaft zuletzt mitgeteilten Anschriften der Gesellschafter 

zu erfolgen und muss die Gegenstände, über die Beschluss gefasst 

wird, enthalten. Die Frist zur Abgabe der Stimmen beträgt vier Wochen 

ab Absendung der Aufforderung. Die Abstimmungsfrist kann in eiligen 

Fällen bis auf zwei Wochen verkürzt werden. Für die Einhaltung der Frist 

zur Abgabe der Stimmen ist der Zugang der schriftlichen Stimmabgabe 

bei der Gesellschaft maßgeblich. 

3. Die geschäftsführende Kommanditistin hat über Inhalt und Ergebnis 

von schriftlichen Beschlussfassungen ein Schlussprotokoll zu fertigen, 

zu unterzeichnen und den Gesellschaftern in Kopie zuzusenden. 

§ 13 Berichtspflicht, Informations- und 

Kontrollrechte, Vertraulichkeit 

1. Spätestens mit der Einberufung der Gesellschafterversammlung 

bzw. der Aufforderung zur schriftlichen Beschlussfassung über die 

Feststellung des Jahresabschlusses hat die geschäftsführende 

Kommanditistin den Kommanditisten den geprüften Jahresabschluss 

der Gesellschaft zu übersenden. 

2. Die Gesellschafter können von der geschäftsführenden Kommanditistin 

Auskünfte über die Angelegenheiten der Gesellschaft verlangen. 

Sofern die geschäftsführende Kommanditistin einem begründeten Auskunftsverlangen 

nicht binnen angemessener Frist nachkommt oder 

sonst ein wichtiger Grund vorliegt, ist der Gesellschafter berechtigt, auf 

eigene Kosten die Bücher und Schriften der Gesellschaft einzusehen 

oder durch eine zur Berufsverschwiegenheit verpflichtete Person 

(Rechtsanwalt, Wirtschaftsprüfer, Steuerberater) einsehen zu lassen. 

3. Die geschäftsführende Kommanditistin darf einem Gesellschafter die 

Auskunftserteilung und die Einsichtnahme in Bücher und Schriften 

der Gesellschaft verweigern, wenn zu befürchten ist, dass der Gesellschafter 

die Rechte zu gesellschaftsfremden Zwecken ausübt oder 

der Gesellschaft hierdurch ein nicht unerheblicher Nachteil droht. 

Den Gesellschaftern ist bekannt, dass Informationen der Gesellschaft 

über gegenwärtige oder zukünftige Maßnahmen zur Verwirklichung 

des Unternehmensgegenstandes der Gesellschaft Gegenstand von 

Vertraulichkeitsvereinbarungen sein können, die ihre Informationsrechte 

nach diesem Gesellschaftsvertrag einschränken können. 

4. Die Gesellschafter haben über alle ihnen bekannt gewordenen 

Angelegenheiten der Gesellschaft Stillschweigen zu bewahren, soweit 

es die gesellschaftsrechtliche Treuepflicht verlangt. Diese Verpflichtung 

gilt auch nach Beendigung der Gesellschaft. Insbesondere werden 

die Gesellschafter sämtliche nicht öffentlich bekannten Informationen 

über die Gesellschaft, die Gesellschafter sowie über gegenwärtige oder 

künftige Beteiligungen der Gesellschaft vertraulich behandeln. 

§ 14 Verfügung über Kommanditanteile 

1. Jede vollständige oder teilweise Übertragung (ausgenommen die 

Übertragung nach § 2 Ziffer 3), Verpfändung, Belastung von oder sonstige 

Verfügung über Kommanditanteile sowie von Rechten an Kommanditanteilen 

bedarf zu ihrer Wirksamkeit der vorherigen schriftlichen Zustimmung 

der geschäftsführenden Kommanditistin. Dies gilt auch für Geschäfte, 

die wirtschaftlich im Ergebnis einer solchen Verfügung gleichstehen, insbesondere 

bei der Begründung einer Unterbeteiligung. Die Zustimmung 

zu Verfügungen gilt als erteilt, wenn die geschäftsführende Kommanditistin 

der Verfügung nicht in Textform innerhalb von zehn Werktagen nach Vorlage 

des Vertrages widerspricht. Im Falle der vollständigen oder teilweisen 

Übertragung ist eine selbstständige Garantie des Rechtsnachfolgers 

beizufügen, dass die Ausschlussgründe gemäß § 2 Ziffer 12 auf ihn nicht 

zutreffen. Die geschäftsführende Kommanditistin darf ihre Zustimmung 

zu einer Verfügung nur aus sachlichen Gründen verweigern. Sachliche 

Gründe zur Verweigerung der Zustimmung können sich insbesondere 

aus folgenden Umständen ergeben: Die beabsichtigte Übertragung an 

Unternehmen, die mit der Gesellschaft oder den Gründungskommanditisten 

mittelbar oder unmittelbar in Wettbewerb stehen, die Gefahr eines 

bestimmenden Einflusses einzelner Gesellschafter auf die Gesellschaft; 

die Aufspaltung in Beteiligungen unterhalb des vorgesehenen Mindestbetrages; 

das Fehlen einer ausdrücklichen Anerkennung des Gesellschaftsvertrages 

oder des Treuhand- und Verwaltungsvertrages durch den 

Erwerber; wenn auf den Rechtsnachfolger ein Ausschlussgrund gemäß 

§ 2 Ziffer 12 zutrifft; die selbständige Garantie des Rechtsnachfolgers 

nicht vorliegt oder der Gesellschaft durch die Übertragung unverhältnismäßige 

steuerliche Nachteile erwachsen. 

2. Die Treuhänderin ist zur Übertragung ihrer treuhänderisch gehaltenen 

Kommanditbeteiligung auf einen Dritten oder einen Treugeber nur 

in Übereinstimmung mit dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

berechtigt. Die Treuhänderin ist zur Übertragung ihrer Beteiligung nur 

zum Ende eines Kalendermonats berechtigt. 



3. Bei einer Übertragung im Laufe des Geschäftsjahres ist das Jahresergebnis 

zwischen Veräußerer und Erwerber linear – nach Abschluss 

des Geschäftsjahres – aufzuteilen in Abhängigkeit vom Wirksamwerden 

der Übertragung. Die bei einer Teilung gebildeten Kommanditanteile 

sollen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein und mindestens EUR 

20.000 betragen. 

4. Wird ein Kommanditanteil ganz oder teilweise übertragen, so trägt 

der Übertragende (z. B. Verkäufer, Schenker, Erblasser) die mit der Übertragung 

verbundenen Kosten (z.B. Kosten der Handelsregisteranmeldung 

und -eintragung) in Höhe von pauschal EUR 300 – ausgenommen 

Übertragungen gemäß § 2 Ziffer 3 – sowie etwaige steuerrechtliche 

Nachteile. Sollten sich die von der Gesellschaft zu zahlenden Gebühren 

erhöhen, ist die geschäftsführende Kommanditistin berechtigt, die Pauschale 

entsprechend anzupassen. Die Treuhänderin ist berechtigt, den 

Kostenbeitrag einzufordern. 

5. Die persönlich haftende Gesellschafterin kann über ihren Gesellschaftsanteil, 

solange kein weiterer persönlich haftender Gesellschafter 

an der Gesellschaft beteiligt ist, nur mit Zustimmung der geschäftsführenden 

Kommanditistin in der Weise verfügen, dass sie ihren Gesellschaftsanteil 

auf einen neu eintretenden persönlich haftenden Gesellschafter 

überträgt, der im Hinblick auf seine finanzielle Ausstattung 

mit der ausscheidenden Gesellschafterin vergleichbar ist. 

6. Die geschäftsführende Kommanditistin kann über ihren Gesellschaftsanteil, 

solange kein weiterer geschäftsführender Kommanditist 

an der Gesellschaft beteiligt ist, nur mit Zustimmung der persönlich 

haftenden Gesellschafterin in der Weise verfügen, dass sie ihren 

Kommanditanteil auf einen neu eintretenden geschäftsführenden 

Kommanditisten überträgt, der im Hinblick auf seine finanzielle 

Ausstattung mit der ausscheidenden Gesellschafterin vergleichbar ist. 

7. Der Kommanditist HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH verpflichtet 

sich, die Gesellschaft von sämtlichen Nachteilen freizuhalten, die aufgrund 

einer unmittelbaren oder mittelbaren Übertragung seines Kommanditanteils 

(unabhängig, ob aufgrund vertraglicher oder gesetzlicher Regelungen) 

für die Gesellschaft entstehen. Die Freihaltungsverpflichtung 

findet keine Anwendung im Falle der Übertragung nach § 2 Ziffer 3 

und bei jeder anderen Übertragung, wenn zuvor eine Übertragung in 

Übereinstimmung mit § 2 Ziffer 3 aus einem nicht von HOCHTIEF 

Projektentwicklung GmbH zu vertretenden Grund gescheitert ist. Ab 

diesem Zeitpunkt bzw. ab dem Zeitpunkt der möglichen Übertragung 

nach § 2 Ziffer 3 finden die Regelungen in § 14 Ziffer 1 bis 6, soweit 

sie den Kommanditanteil der HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH 

betreffen, keine Anwendung. 

§ 15 Tod eines Gesellschafters 

1. Scheidet ein Kommanditist durch Tod aus der Gesellschaft aus, so 

wird die Gesellschaft mit seinen Erben als Kommanditisten fortgesetzt. 

Die Erben und gegebenenfalls der Testamentsvollstrecker haben die 

Rechtsnachfolge grundsätzlich durch Vorlage geeigneter Dokumente, 

in Deutschland einer Ausfertigung oder beglaubigten Abschrift des 

Erbscheins gegebenenfalls nebst Testamentsvollstreckungszeugnisses, 

nachzuweisen. Die geschäftsführende Kommanditistin darf dann 

denjenigen, der in diesen Dokumenten als Erbe bezeichnet ist, als 

Berechtigten ansehen, ihn also auch verfügen lassen und mit befreiender 

Wirkung an ihn leisten. Dies gilt nicht, wenn sie aufgrund der ihr vorgelegten 

Unterlagen berechtigte Zweifel an der Berechtigung des dort 

Genannten hat. Werden der Gesellschaft ausländische Urkunden zum 

Nachweis der Erbfolge, des Erbrechts oder der Verfügungsbefugnis 

vorgelegt, so ist die geschäftsführende Kommanditistin berechtigt, 

auf Kosten dessen, der seine Berechtigung auf diese ausländischen 

Urkunden stützt, diese übersetzen zu lassen und/oder ein Rechtsgutachten 

im Hinblick auf die Rechtsfolgen der vorgelegten Urkunden 

einzuholen. Bis zur Vorlage des Erbnachweises und dessen Überprüfung 

ruhen die Mitwirkungs-, Informations-, Stimm- und sonstigen Gesellschafterrechte. 

2. Sind mehrere Erben vorhanden, so können sie ihre Rechte als Kommanditisten 

bis zur Auseinandersetzung über den vererbten Kommanditanteil 

nur einheitlich durch einen gemeinsamen Bevollmächtigten 

ausüben, der auch zur Entgegennahme aller Erklärungen der übrigen 

Gesellschafter und der Gesellschaft als ermächtigt gilt. Für die Bestellung 

eines Bevollmächtigten haben die Erben ihre Erbengemeinschaft nachzuweisen. 

Solange ein gemeinsamer Vertreter nicht bestellt ist und 

Handelsregistervollmachten der Erben nicht bei der Treuhänderin vorliegen, 

ruhen die Stimmrechte und sonstigen Gesellschafterrechte der Erben 

mit Ausnahme der Beteiligung am Gewinn und Verlust. Während dieser 

Zeit dürfen sie Entnahmen nicht tätigen und über ihr Gewinnbezugsrecht 

oder ihr Auseinandersetzungsguthaben nicht durch Abtretung verfügen. 

Auszahlungen werden in diesem Zeitraum zinsfrei einbehalten. Mehrere 

Erben sind gemeinschaftlich verpflichtet, eine Auseinandersetzung 

hinsichtlich der Beteiligung herbeizuführen, bei der nur Beteiligungen 

entstehen, die – bezogen auf die Kommanditeinlagen – ohne Rest durch 

1.000 teilbar sind und mindestens EUR 20.000 betragen sollen. 

3. Die Wahrnehmung der Gesellschafterrechte durch einen gesetzlich 

zur Berufsverschwiegenheit verpflichteten Testamentsvollstrecker wird 

zugelassen. In diesem Fall entfällt für die Dauer der Testamentsvollstreckung 

die Benennung eines gemeinsamen Bevollmächtigten. 

4. Die Übertragung einer Kommanditbeteiligung im Zuge einer Erbauseinandersetzung 

oder in Erfüllung eines Vermächtnisses bedarf der 

Zustimmung der geschäftsführenden Kommanditistin nach § 14; 

die dort geregelten Ausnahmen vom Zustimmungserfordernis gelten 

entsprechend auch für Erbauseinandersetzungen. 

§ 16 Kündigung 

1. Die ordentliche Kündigung seiner Beteiligung kann von jedem 

Kommanditisten nur auf den Schluss eines Geschäftsjahres unter 

Einhaltung einer Kündigungsfrist von drei Monaten erfolgen, frühestens 

jedoch zum 31. Dezember 2025. Die Treuhänderin ist berechtigt, 

ihre Kommanditbeteiligung auch teilweise nach Maßgabe der von 

ihren Treugebern ausgesprochenen Kündigungen zu kündigen. Die 

persönlich haftende Gesellschafterin und die geschäftsführende 

Kommanditistin sind zur ordentlichen Kündigung ihrer Beteiligung 

nicht berechtigt. Die geschäftsführende Kommanditistin und die 

persönlich haftende Gesellschafterin sind zur außerordentlichen 

Kündigung ihrer Beteiligungen berechtigt, insbesondere wenn ihnen 

infolge der zu erwartenden gesetzlichen Regulierung geschlossener 

Fonds bisher nicht bestehende Rechtspflichten auferlegt werden. 

2. Kündigt die Treuhänderin ein Treuhandverhältnis aus wichtigem Grund, 

so gilt dieses Kündigungsrecht aus wichtigem Grund insoweit auch gegenüber 

der Gesellschaft gerichtet auf Teilkündigung ihrer Kommanditeinlage. 


3. Liegt ein wichtiger Grund zur Kündigung eines Treuhandverhältnisses 

durch die Treuhänderin in der Art vor, dass das Verhältnis des 

Treugebers zur Gesellschaft nicht berührt wird, insbesondere wenn 

der Treuhänderin infolge der zu erwartenden gesetzlichen Regulierung 

geschlossener Fonds bisher nicht bestehende Rechtspflichten auferlegt 

werden, überträgt die Treuhänderin nach Wahl des Treugebers entweder 

den anteiligen Kommanditanateil unmittelbar auf den Treugeber 

gemäß § 2 Ziffer 7, der hierdurch selbst Kommanditist wird, oder das 

Treuhandverhältnis wird mit dem neuen Treuhänder gemäß Ziffer 4 

fortgesetzt. § 2 Ziffer 7, Satz 6 gilt in beiden Fällen entsprechend. 

4. Kündigt die einzige Treuhänderin ihre Beteiligung an der Gesellschaft, 

ist die geschäftsführende Kommanditistin verpflichtet, einen geeigneten 

Gesellschafter als neuen Treuhänder in die Gesellschaft aufzunehmen. 

Die Treuhänderin scheidet nicht aus der Gesellschaft aus, bevor ein weiterer 

Treuhänder in die Gesellschaft aufgenommen wurde. Der neue Treuhänder 

tritt in die bestehenden Treuhand- und Verwaltungsverträge bzw. in die 

Verwaltungsverträge ein (§ 13 Treuhand- und Verwaltungsvertrag). 

5. Kündigt die einzige persönlich haftende Gesellschafterin ihre Beteiligung 

an der Gesellschaft, scheidet sie nicht aus der Gesellschaft 

aus, bevor ein weiterer persönlich haftender Gesellschafter in die 

Gesellschaft aufgenommen wurde. 

6. Kündigt die einzige geschäftsführende Kommanditistin ihre Beteiligung 

an der Gesellschaft, scheidet sie nicht aus der Gesellschaft aus, 

sondern bleibt geschäftsführende Kommanditistin bis ein weiterer geschäftsführender 

Kommanditist in die Gesellschaft aufgenommen wurde. 

7. Jede Kündigung muss schriftlich per Einschreiben erfolgen. Maßgeblich 

für die Einhaltung der Kündigungsfrist ist das Datum des Zugangs 

der Kündigungserklärung. 

§ 17 Ausscheiden eines Gesellschafters 

1. Durch das Ausscheiden eines Gesellschafters wird die Gesellschaft 

nicht aufgelöst, sondern unter den verbleibenden Gesellschaftern 

fortgesetzt. Verbleibt nur noch ein Gesellschafter, geht das Vermögen 

der Gesellschafter ohne Liquidation mit Aktiva und Passiva sowie dem 

Recht, die Firma fortzuführen, auf den verbleibenden Gesellschafter 

über. Ein Gesellschafter scheidet aus der Gesellschaft aus, wenn 

a) er das Gesellschaftsverhältnis wirksam kündigt; 

b) die Garantie nach § 2 Ziffer 12 Satz 2 nicht vorliegt oder ein Verstoß 

gegen die Mitteilungspflichten nach § 2 Ziffer 12 Satz 4 vorliegt; 

c) über sein Vermögen das Insolvenzverfahren eröffnet oder die Eröffnung 

des Insolvenzverfahrens mangels Masse abgelehnt wird und er daraufhin 

von der Treuhänderin bzw. der geschäftsführenden Kommanditistin aus 

der Gesellschaft ausgeschlossen wird; abweichend von der vorstehenden 

Regelung und von § 131 Abs. 3 Nr. 2 HGB führt die Eröffnung 

des Insolvenzverfahrens über das Vermögen der persönlich haftenden 

Gesellschafterin nicht zu deren Ausscheiden aus der Gesellschaft; 

d) sein Auseinandersetzungsguthaben von einem privaten Gläubiger 

gepfändet wird und dieser die Gesellschaft gemäß § 135 HGB 

gekündigt hat, und zwar zum Zeitpunkt des Wirksamwerdens der 

Kündigung; 

e) in seiner Person einer der in §§ 133, 140 HGB genannten Gründe 

vorliegt und er daraufhin durch Beschluss der Gesellschafter aus der 

Gesellschaft ausgeschlossen wird; 

f) er gemäß § 2 Ziffer 11 von der Treuhänderin ausgeschlossen wird; 

g) er Klage auf Auflösung der Gesellschaft erhebt und die geschäftsführende 

Kommanditistin seinen Ausschluss erklärt, spätestens aber 

mit einem der Klage rechtskräftig stattgebenden Urteil; 

h) ihm seitens der Treuhänderin bzw. der geschäftsführenden Kommanditistin 

aus wichtigem Grund gekündigt wird, mit der Mitteilung 

der Ausschlusserklärung durch die Gesellschaft. Kann der Zugang auf 

dem Postwege nicht bewirkt werden, scheidet der Gesellschafter mit 

Absendung der Erklärung an die der Gesellschaft zuletzt schriftlich 

genannte Adresse aus, 

i) der Kommanditanteil von einem Gläubiger gepfändet wird und die Vollstreckungsmaßnahme 

nicht innerhalb von 3 Monaten aufgehoben wird. 

2. Ziffer 1 gilt entsprechend für die Treugeber der Treuhänderin mit der 

Maßgabe, dass in den dort genannten Fällen dann die Treuhänderin anteilig 

mit dem Teil ihrer Kommanditbeteiligung aus der Gesellschaft ausscheidet, 

den sie für den betroffenen Treugeber treuhänderisch gehalten hat. 

3. In allen Fällen, in denen die persönlich haftende Gesellschafterin, 

die geschäftsführende Kommanditistin oder die Treuhänderin auszuscheiden 

drohen, sind die geschäftsführende Kommanditistin bzw. die 

persönlich haftende Gesellschafterin bevollmächtigt, unverzüglich eine 

geeignete Person als neue persönlich haftende Gesellschafterin, als 

geschäftsführende Kommanditistin oder als Treuhandkommanditistin 

in die Gesellschaft aufzunehmen. 

4. Die geschäftsführende Kommanditistin ist berechtigt, nach ihrem 

Ermessen in Ausnahmefällen bzw. in Fällen nachhaltiger wirtschaftlicher 

Notlagen (z. B. wenn der betreffende Anleger nachweislich seit mindestens 

einem Jahr arbeitslos oder im Sinne der gesetzlichen Rentenversicherung 

arbeitsunfähig ist) dem Wunsch einzelner Anleger zu entsprechen, vorzeitig 

aus der Gesellschaft auszuscheiden; ein diesbezüglicher Anspruch des 

betreffenden Anlegers besteht nicht. Die geschäftsführende Kommanditistin 

wird zur Vornahme aller hierzu gegebenenfalls erforderlichen Erklärungen 

im Namen der Gesellschaft und der Gesellschafter ermächtigt; eines 

besonderen Gesellschafterbeschlusses bedarf es in diesen Fällen nicht. 

5. Sofern Gesellschafter ausscheiden, ist die geschäftsführende 

Kommanditistin ermächtigt, an ihrer Stelle in Höhe der Beteiligung des 

Ausscheidenden ohne Gesellschafterbeschluss einen oder mehrere 

Gesellschafter in die Gesellschaft aufzunehmen, der / die die Beteiligung 

und das Kapitalkonto übernimmt / übernehmen. 

6. Beschließen die Gesellschafter in den Fällen, in denen ein Gesellschafter 

seine Beteiligung gekündigt hat oder ein Privatgläubiger 

eines Gesellschafters gekündigt hat, vor dem Ausscheiden des betroffenen 

Gesellschafters die Auflösung/Liquidation der Gesellschaft, 

so nimmt der betroffene Gesellschafter an der Liquidation teil, als ob 

es nicht zur Kündigung gekommen wäre. Abweichend von den Regelungen 

in § 18 gilt in diesem Fall die Regelung des § 19, wenn die 

Gesellschafter binnen 2 Wochen nach dem Ausscheiden eines Gesellschafters 

die Liquidation der Gesellschaft beschließen. 



§ 18 Auseinandersetzungsguthaben 

1. Scheidet ein Gesellschafter gem. § 17 Ziffer 1 Satz 3 a) bis i) aus 

der Gesellschaft aus, so wird das ihm bzw. dem betreibenden Gläubiger 

zustehende Auseinandersetzungsguthaben aufgrund einer Auseinandersetzungsbilanz 

ermittelt, die die Gesellschaft unter Beachtung der 

nachfolgenden Bestimmungen zu erstellen hat: 

a) Die Auseinandersetzungsbilanz ist auf den Stichtag des Ausscheidens 

des Gesellschafters zu erstellen und muss den Grundsätzen 

ordnungsmäßiger Buchführung unter Beachtung der Grundsätze der 

Bilanzkontinuität und der Bewertungsstetigkeit entsprechen. 

b) In der Auseinandersetzungsbilanz werden ein etwaiger Firmenwert 

sowie stille Reserven nicht berücksichtigt. Stille Reserven sind nur zu 

berücksichtigen, wenn die Beteiligung an der Gesellschaft ordentlich 

gekündigt wird. In diesem Fall sind die Vermögensgegenstände in der 

Auseinandersetzungsbilanz mit den Verkehrswerten zu berücksichtigen, 

wobei ein etwaiger Firmenwert unberücksichtigt bleibt. 

c) Wenn zwischen dem ausscheidenden Gesellschafter und der 

Gesellschaft keine Einigung über die Höhe des Verkehrswertes der 

Beteiligung erzielt werden kann, wird dieser verbindlich durch zwei 

unabhängige von der Handelskammer Hamburg zu benennende 

Wirtschaftsprüfer als Schiedsgutachter festgelegt, wobei das Mittel 

der Bewertungen maßgeblich ist. Die Gesellschaft trägt die Kosten des 

Verfahrens einschließlich der Schiedsgutachter, sofern der vorgenannte 

Mittelwert über dem von der Gesellschaft angesetzten Wert 

der Beteiligung liegt. Andernfalls trägt der ausscheidende Gesellschafter 

die Kosten vollständig. 

2. Auf der Grundlage der gemäß Ziffer 1 erstellten Auseinandersetzungsbilanz 

ergibt sich das Auseinandersetzungsguthaben aus 

der Summe der Kapitalkonten I, II, IV und V des ausgeschiedenen 

Gesellschafters. Soweit stille Reserven zu berücksichtigen sind, sind 

diese den Gesellschaftern im Verhältnis der festen Kapitalanteile 

zuzuweisen. Ergibt sich ein negativer Saldo, begründet dieser Betrag 

keine Forderung der Gesellschaft oder der geschäftsführenden 

Kommanditistin gegen den ausgeschiedenen Gesellschafter; das 

Auseinandersetzungsguthaben des Gesellschafters beträgt in diesem 

Fall EUR 0. 

3. Erfolgt das Ausscheiden aufgrund einer ordentlichen Kündigung des 

Gesellschafters, so sind die im Zusammenhang mit der Erstellung 

der Auseinandersetzungsbilanz entstehenden Mehrkosten von der 

Gesellschaft und dem kündigenden Gesellschafter je zur Hälfte zu 

tragen. In allen anderen Fällen des Ausscheidens sind die insoweit 

entstehenden Mehrkosten von dem ausgeschiedenen Gesellschafter 

bzw. von dem betreibenden Gläubiger allein zu tragen. Der ausgeschiedene 

Gesellschafter bzw. der betreibende Gläubiger haben der 

Gesellschaft einen angemessenen Vorschuss in Höhe der mutmaßlich 

von ihnen zu tragenden Kosten zur Verfügung zu stellen. 

4. Für die Höhe des Auseinandersetzungsguthabens gilt, dass der 

auf den Tag des Ausscheidens nach den vorgenannten Grundsätzen 

ermittelte Wert des Kommanditanteils maßgebend ist. Erfolgt das 

Ausscheiden des Gesellschafters aufgrund § 17 Ziffer 1 Satz 3 b) bis 

i) beträgt das Auseinandersetzungsguthaben 60 % des gem. Satz 1 

ermittelten Wertes. 

5. Die Auszahlung des Auseinandersetzungsguthabens gem. Ziffer 2 

ist am 31. Dezember des auf den Tag des Ausscheidens folgenden 

Kalenderjahres fällig. 

6. Tritt jedoch der Auseinandersetzungsfall gem. § 17 Ziffer 1 Satz 3 a) ein, 

so ist das Auseinandersetzungsguthaben gemäß Ziffer 2 abweichend 

von Ziffer 5 in zwei gleichen Jahresraten, beginnend am 31. Dezember 

des auf den Tag des Ausscheidens folgenden Kalenderjahres, zahlbar. 

Es wird mit 3 %-Punkten p. a. über dem Basiszinssatz, höchstens jedoch 

mit 7 % p.a. verzinst. Die Zinsen sind nachträglich mit den Tilgungsraten 

fällig. Die Gesellschaft ist berechtigt, vorzeitige Tilgungen zu leisten, 

die jedoch im Einzelfall mindestens EUR 2.500 betragen müssen. Die 

Gesellschaft hat hierfür keine Sicherheiten zu leisten. 

7. Ergebnisveränderungen aufgrund steuerlicher Außenprüfungen berühren 

das bereits festgestellte Auseinandersetzungsguthaben eines 

ausgeschiedenen Gesellschafters nicht. 

§ 19 Liquidation der Gesellschaft 

1. Die Gesellschaft tritt in Liquidation, wenn die Gesellschafter die 

Auflösung beschließen. Im Falle der Auflösung der Gesellschaft erfolgt 

die Liquidation durch die geschäftsführende Kommanditistin bzw. durch 

eine von der geschäftsführenden Kommanditistin bevollmächtigte Gesellschaft, 

sofern sie nicht durch Gesellschafterbeschluss einer anderen 

natürlichen und juristischen Person übertragen wird. Die geschäftsführende 

Kommanditistin bzw. die bevollmächtigte Gesellschaft ist 

auch als Liquidator von den Beschränkungen des § 181 BGB befreit. 

2. Bei Auflösung der Gesellschaft wird das Vermögen einschließlich 

aller stillen Reserven und eines evtl. realisierten Firmenwertes nach 

Begleichung der Verbindlichkeiten auf die Gesellschafter entsprechend 

der festen Kapitalanteile der Gesellschafter verteilt. 

3. Ein Ausgleich der Gesellschafterkonten gem. § 5 zwischen den 

Gesellschaftern untereinander und im Verhältnis zur Gesellschaft findet 

nicht statt. 

4. Im Falle der Liquidation der Gesellschaft erhält der Liquidator eine 

Vergütung in Höhe von 2 % zuzüglich etwaig anfallender gesetzlicher 

Umsatzsteuer aus der Differenz zwischen dem Verkaufspreis der Liegenschaft 

und der Summe aus den zur Ablösung der Finanzierungsverbindlichkeiten 

notwendigen Mittel und einer etwaigen Maklerprovision. 

§ 20 Ombudsstelle 

1. Die Kommanditisten sind berechtigt, bei Streitigkeiten aus oder im 

Zusammenhang mit diesem Gesellschaftsvertrag und dem damit begründeten 

Gesellschafterverhältnis bzw. Treuhandverhältnis die Ombudsstelle 

Geschlossene Fonds e.V. anzurufen und gegen die Gesellschaft 

oder der Treuhänderin ein Schlichtungsverfahren einzuleiten. 

2. Das Schlichtungsverfahren richtet sich nach den geltenden Regelungen 

der Verfahrensordnung der Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds e. V. Geht eine Beteiligung an der Gesellschaft im Wege der 

Sonderrechtsnachfolge auf einen neuen Kommanditisten über, so 

gelten die Regelungen dieser Schlichtungsvereinbarung auch für den 

neuen Kommanditisten. Ein ausscheidender Kommanditist soll seinen 

Rechtsnachfolger auf das Bestehen dieser Regelung hinweisen. 


§ 21 Mitwirkungspflichten, Mitteilungen 

1. Jeder Gesellschafter ist verpflichtet, die Gesellschaft unverzüglich 

schriftlich von Adress- und/oder Namensänderungen gegenüber den 

Angaben in seiner Beitrittserklärung zu benachrichtigen. 

2. Ladungen sowie alle sonstigen Mitteilungen der Gesellschaft an die 

Kommanditisten oder Treugeber gelten spätestens am dritten Werktag 

nach der Absendung an die der Gesellschaft zuletzt schriftlich mitgeteilte 

Adresse des Gesellschafters als zugegangen, sofern es sich nicht 

um Erklärungen mit besonderer Bedeutung, wie insbesondere der 

Kündigung dieses Vertrages, handelt; in diesem Fall ist der Zugang 

der Erklärung nachzuweisen. 

§ 22 Verjährung von Ansprüchen, Ausschlussfristen 

1. Alle Schadensersatzansprüche der Kommanditisten und Treugeber 

aus diesem Vertrag und seiner Begründung verjähren in drei Jahren 

nach ihrer Entstehung, sofern nicht gesetzlich oder vertraglich eine 

kürzere Frist besteht. 

2. Alle Schadenersatzansprüche im Sinne von Ziffer 1 sind innerhalb 

einer Ausschlussfrist von sechs Monaten nach Kenntniserlangung 

von den haftungsbegründenden Tatsachen und der Möglichkeit der 

Entstehung eines Schadens durch eingeschriebenen Brief geltend 

zu machen. Hinsichtlich der Haftung für Vorsatz verbleibt es bei der 

gesetzlichen Regelung. 

§ 23 Schriftform, Erfüllungsort und Gerichtstand, 

anwendbares Recht und Teilnichtigkeit 

1. Änderungen und Ergänzungen dieses Gesellschaftsvertrages bedürfen 

für ihre Rechtswirksamkeit der Schriftform. Mündliche Vereinbarungen 

sind unwirksam. Dies gilt auch für die mündliche Abbedingung der 

Schriftformklausel. Mitteilungen und andere Korrespondenz nach 

diesem Vertrag können jedoch auch in Textform erfolgen. 

2. Erfüllungsort für alle Verpflichtungen aus und im Zusammenhang 

mit diesem Vertrag ist der Sitz der Gesellschaft. 

3. Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten aus und im Zusammenhang 

mit diesem Vertrag an denen die Gesellschaft und einzelne Anleger 

beteiligt sind, ist der (Wohn-)Sitz des Anlegers. Gerichtsstand für alle 

übrigen Streitigkeiten ist der Sitz der Gesellschaft. 

4. Dieser Gesellschaftsvertrag unterliegt ausschließlich dem Recht 

der Bundesrepublik Deutschland, er ersetzt alle vorherigen Versionen 

der Verfassung dieser Gesellschaft. 

5. Sollte eine Bestimmung dieses Gesellschaftsvertrages ganz oder 

teilweise unwirksam oder undurchführbar sein oder werden, so wird 

dadurch die Wirksamkeit der übrigen Bestimmungen nicht berührt. 

Anstelle der unwirksamen oder undurchführbaren Bestimmung gilt das 

vereinbart, was im Rahmen des rechtlich Zulässigen ihr im wirtschaftlichen 

Ergebnis am nächsten kommt. In Zweifelsfällen verpflichten sich 

die Gesellschafter, eine entsprechende Ersatzbestimmung neu zu vereinbaren. 

Entsprechendes gilt für die ergänzende Vertragsauslegung. 

Hamburg, 20.12. 2010 

gez. Uli Bräuninger, Geschäftsführer 

Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH 



gez. Matthias Tscheu 

gez. Daniel Werner 

HOCHTIEF Projektentwicklung GmbH 



Anlage I: Investitions- und Finanzierungsplan 

Investitions- und Finanzierungsplan 

Investitionsplan in % der in % des 

in EUR Gesamtinvestition Kommanditkapitals 

inkl. Agio 

1. Objektbezogene Kosten 60.061.849 87,6 % 171,3 % 

Kaufpreis 57.888.393 

Baubetreuung und Objektprüfungskosten 90.000 

Grunderwerbsteuer 1.973.468 

Notar, Grundbuch und sonstige 

Gründungskosten, Gutachten 109.988 

2. Finanzierungskosten 2.497.447 3,6 % 7,1 % 

Bereitstellungsgebühren, Bankgebühren 661.800 

Disagio, Zinsvorauszahlung 1.675.000 

Zinseinnahmen und Auszahlungen 

in der Investitionsphase 160.647 

3. Vergütungen für Dienstleistungen 3.902.914 5,7 % 11,1 % 

Konzeption 89.414 

Fremdfinanzierungsvermittlung 435.500 

Eigenkapitalvermittlung (inkl. Agio) 3.005.100 

Platzierungsgarantie 333.900 

Treuhandeinrichtung, Haftung, 

Geschäftsführung, Jahresabschluss 39.000 

4. Nebenkosten 207.290 0,3 % 0,6 % 

Rechts- und Steuerberatung, 

Mittelverwendungskontrolle, Gutachten 

und sonstige Gründungskosten 207.290 

5. Liquiditätsreserve 1.900.000 2,8 % 5,4 % 

Gesamtinvestition 68.569.500 100,0 % 195,5 % 

Finanzierungsplan in % der in % des 

in EUR Gesamtfinanzierung Kommanditkapitals 

inkl. Agio 

6. Fremdkapital 33.500.000 48,9 % 95,5 % 

7. Kommanditkapital 33.400.000 48,7 % 95,2 % 

davon Beteiligung Gründungsgesellschafter 10.000 


8. Agio 1.669.500 2,4 % 4,8 % 

Gesamtfinanzierung 68.569.500 100,0 % 195,5 % 



Treuhand- und Verwaltungsvertrag der 


zwischen der 


– nachfolgend Treuhänderin genannt – 

und der 


– nachfolgend Gesellschaft genannt – 

Präambel 

Die in der Beitrittserklärung zu der Gesellschaft dies beantragenden 

und dort als Zeichner / Treugeber bezeichneten Personen, im Folgenden 

„Treugeber“ genannt, tragen mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

jeder für sich der Treuhänderin den Abschluss des nachstehenden Treuhand- 

und Verwaltungsvertrages an. Die Beitrittserklärung ist Bestandteil 

des Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Der Treugeber beteiligt 

sich über die Treuhänderin an der Gesellschaft. Die Treuhänderin ist 

nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft berechtigt, 

eine Pflichteinlage zu übernehmen und zu erhöhen und anteilig als 

Treuhänderin für Treugeber zu halten. 

Die nachstehenden Vertragsbedingungen regeln die Rechtsbeziehungen 

zwischen dem Treugeber und der Treuhänderin sowie der Treugeber 

untereinander sowie im Verhältnis zur Gesellschaft. 

§ 1 Treuhandverhältnis 

1. Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag kommt mit dem Zugang 

der Annahmeerklärung beim Treugeber zustande. 

2. Die Treuhänderin übernimmt bzw. erhöht im Auftrag des Treugebers 

ihre Pflichteinlage an der Gesellschaft entsprechend und unter den in 

§ 2 Ziffer 4 und 5 des Gesellschaftsvertrages genannten Voraussetzungen. 

Die Höhe des anteilig für den Treugeber gehaltenen Kommanditanteils 

bestimmt sich nach der durch den Treugeber in der Beitrittserklärung 

übernommenen Pflichteinlage (ohne Agio). Die Treuhänderin selbst 

ist zur Einzahlung an die Gesellschaft nur verpflichtet, wenn und soweit 

sie ihrerseits Zahlungen vom Treugeber auf die Treuhandbeteiligung 

und das Agio erhalten hat. 

3. Die Beteiligung der Treuhänderin als Kommanditistin erfolgt nach 

Maßgabe des Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft und den Bestimmungen 

dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Der Gesellschaftsvertrag 

der Gesellschaft ist in seiner jeweiligen Fassung Bestandteil 

des vorliegenden Treuhand- und Verwaltungsvertrages. Eine gesonderte 

Gesellschaft unter allen Treugebern besteht nicht. 

4. Die Treuhänderin ist berechtigt, sich für eine Vielzahl von Treugebern 

an der Gesellschaft zu beteiligen, wie sie auch berechtigt ist, sich als 

Treuhänderin für Dritte an weiteren Gesellschaften zu beteiligen. 

5. Soweit Treugeber von ihrem nach § 2 Ziffer 7 des Gesellschaftsvertrages 

bestehenden Recht Gebrauch machen, unmittelbar als Kommanditist in 

die Gesellschaft einzutreten, endet damit das Treuhandverhältnis. Dieser 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag wird dann als Verwaltungsvertrag 

mit der Treuhänderin fortgeführt. Die Treuhänderin wird die Kommanditbeteiligung 

weiterhin betreuen. Die zwischen der Treuhänderin und dem 

Treugeber geregelten Rechte und Pflichten gelten dann in entsprechender 

Weise fort, soweit sich nicht aus der Natur der dann unmittelbaren 

Beteiligung an der Gesellschaft zwingend etwas anderes ergibt. 

6. Die Treuhänderin hält ihren Kommanditanteil im Außenverhältnis als 

einheitlichen Gesellschaftsanteil und tritt nach außen im eigenen Namen 

auf. Gegenüber den Treugebern handelt die Treuhänderin hinsichtlich der 

anteilig für den Treugeber gehaltenen Beteiligung jedoch ausschließlich 

im Auftrag und für Rechnung des Treugebers. Die Treuhänderin übt die 

den Treugeber betreffenden (anteiligen) Gesellschafterrechte und -pflichten 

gegenüber der Gesellschaft nach Maßgabe dieses Treuhand- und 

Verwaltungsvertrages und des Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft aus. 

7. Im Innenverhältnis ist der Treugeber wirtschaftlich so zu stellen, als 

ob er unmittelbar Kommanditist geworden wäre. 

8. Die Treuhänderin ist von den Beschränkungen des § 181 BGB 

befreit. Sie darf Untervollmachten erteilen und im Rahmen der Wahrnehmung 

der von ihr geschuldeten Leistungen auch Dritte beauftragen; 

in diesem Falle kann sie auch die Unterbevollmächtigten von den 

Beschränkungen des § 181 BGB befreien. 

9. Die Treuhänderin verpflichtet sich, etwaige Mitwirkungshandlungen 

aus dem Mittelverwendungskontrollvertrag nach pflichtgemäßem 

Ermessen vorzunehmen. 

§ 2 Leistung der gezeichneten Pflichteinlagen 

durch den Treugeber 

1. Der Treugeber ist verpflichtet, die in der Beitrittserklärung vereinbarte 

Pflichteinlage zuzüglich Agio zu leisten. Hierbei ist die vom Treugeber 

zu leistende Pflichteinlage zuzüglich Agio zu dem in der Beitrittserklärung 

genannten Termin bzw. nach Aufforderung durch die Treuhänderin 

auf dem für die Gesellschaft eingerichteten Mittelverwendungskontrollkonto 

zur Verfügung zu stellen. Die Einzahlungen werden zunächst 

auf das Agio und danach auf die Pflichteinlage verrechnet. 

2. Durch die entsprechende Zahlung der vereinbarten Pflichteinlage 

zuzüglich Agio erfüllt der Treugeber seine Einzahlungsverpflichtung 

gegenüber der Treuhänderin. Zugleich erfüllt damit die Treuhänderin 

ihre Einzahlungsverpflichtung gegenüber der Gesellschaft. Das Recht 

der Treuhänderin, ausstehende Beträge gegenüber dem Treugeber 

einzufordern und geltend zu machen, bleibt unbenommen. 

3. Kommt der Treugeber mit geschuldeten Zahlungen in Verzug, 

so schuldet der Treugeber Verzugszinsen gemäß § 288 Abs. 1 

Satz 2 BGB. 

4. Erbringt ein Treugeber seine fällige Pflichteinlage zuzüglich Agio 

ganz oder teilweise nicht zu dem in der Beitrittserklärung angegebenen 

Termin bzw. nach Aufforderung durch die Treuhänderin, so ist die Treuhänderin 

nach schriftlicher Fristsetzung mit Ausschlussandrohung 

berechtigt und bevollmächtigt, durch schriftliche Erklärung fristlos die 

mittelbare Beteiligung eines Anlegers zu beenden oder die Herabsetzung 

der Pflichteinlage eines Anlegers und eine entsprechende anteilige 

Herabsetzung der eigenen Kommanditeinlage der Treuhänderin 

ohne gesonderten Gesellschafterbeschluss herbeizuführen. Sämtliche 

Kosten und Aufwendungen der Gesellschaft für den Ausschluss oder 

die Herabsetzung trägt der säumige Treugeber. Die Gesellschaft ist 

berechtigt, für den Fall des vorgenannten Ausschlusses oder der 

Herabsetzung 5 % der gezeichneten Pflichteinlage vorbehaltlich der 

Geltendmachung eines höheren Schadens zu beanspruchen, den 

der Treugeber zu tragen hat. Darüber hinaus sind dem Treugeber in 

diesen Fällen etwaige bereits geleistete Einzahlungen nur insoweit zu 

erstatten, wie die Treuhänderin ihrerseits diese nach den Bestimmungen 

des Gesellschaftsvertrages von der Gesellschaft erstattet bekommen 

hat. Etwaige Rückzahlungsansprüche sind nicht zu verzinsen. 


Vertragswerk | Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

§ 3 Freistellung der Treuhänderin 

1. Die Treuhänderin hat Anspruch darauf, vom Treugeber von allen Verbindlichkeiten 

freigestellt zu werden, die im Zusammenhang mit dem 

Erwerb und der pflichtgemäßen treuhänderischen Verwaltung sowie 

Beendigung oder Herabsetzung der Beteiligung des Treugebers entstehen; 

soweit die Treuhänderin bereits geleistet hat, ist der Treugeber 

verpflichtet, dieser den Gegenwert auf erstes Anfordern zu erstatten. 

2. Die Verpflichtung zur Freistellung der Treuhänderin besteht auch 

nach Beendigung des Treuhandverhältnisses fort, insbesondere im 

Hinblick auf eine etwaige Haftung gemäß §§ 159 f. HGB. 

3. Der Freistellungsanspruch besteht gegenüber dem Treugeber der 

Höhe nach nur bezogen auf den für ihn anteilig gehaltenen Kommanditanteil. 

Eine gesamtschuldnerische Haftung mehrerer Treugeber untereinander 

ist ausgeschlossen. Die Treuhänderin hat keinen Anspruch 

auf Sicherheitsleistung. 

§ 4 Sicherung des Treugebers 

1. Die Treuhänderin tritt hiermit sämtliche Ansprüche aus dem anteiligen 

treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil, insbesondere aus dem 

festzustellenden Jahresergebnis (Gewinn bzw. Verlust), die Auszahlungen 

sowie dasjenige, was ihr im Falle ihres Ausscheidens aus der Gesellschaft 

zusteht, an den dies mit Unterzeichnung der Beitrittserklärung 

bei Zustandekommen des Treuhand- und Verwaltungsvertrages annehmenden 

Treugeber in dem Umfange ab, in dem diese Ansprüche auf 

die für den Treugeber gehaltene Beteiligung entfallen und dem Treugeber 

gebühren. Die vorstehende Abtretung ist auflösend bedingt durch 

die Beendigung des Treuhandvertrages. 

2. Die Treuhänderin ist ermächtigt, die an den Treugeber abgetretenen 

Ansprüche aus dem Kommanditanteil im eigenen Namen für Rechnung 

des Treugebers geltend zu machen und hieraus folgende Forderungen 

einzuziehen, und verpflichtet, das auf diese Weise Erlangte nach Maßgabe 

von § 5 Ziffer 3 an den Treugeber herauszugeben. 

3. Die Treuhänderin tritt hiermit für den Fall des Bestehens eines Insolvenzgrundes 

und jedenfalls im Falle der Eröffnung des Insolvenzverfahrens 

über ihr Vermögen bzw. der Ablehnung der Insolvenzeröffnung mangels 

Masse den treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil an den Treugeber 

anteilig in Höhe des von diesem gezeichneten Anteils mit allen damit verbundenen 

anteiligen Rechten, Pflichten, Ansprüchen und Verbindlichkeiten 

sowie unter der aufschiebenden Bedingung der Eintragung des Treugebers 

als Kommanditist in das Handelsregister ab, sofern nicht ein neuer Treuhänder 

bestellt wird. Der Treugeber nimmt die Abtretung mit Abschluss des 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages an. Entsprechendes gilt für den Fall, 

dass Maßnahmen der Einzelzwangsvollstreckung von Privatgläubigern der 

Treuhänderin in den treuhänderisch gehaltenen Kommanditanteil erfolgen. 

§ 5 Treuhandverwaltung 

1. Die Treuhänderin verwaltet den anteilig treuhänderisch gehaltenen 

Kommanditanteil mit der Sorgfalt eines ordentlichen Kaufmanns gemäß 

den Bestimmungen dieses Treuhand- und Verwaltungsvertrages und 

des Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft. 

2. Die Treuhänderin hat das Treuhandvermögen getrennt von ihrem 

sonstigen Vermögen zu halten und zu verwalten. 

3. Die Treuhänderin wird alles, was sie in Ausführung dieses Treuhandund 

Verwaltungsvertrages erlangt hat, an den Treugeber herausgeben, 

soweit ihm dies nach dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag gebührt 

und der Treugeber seinen Verpflichtungen nachgekommen ist. 

§ 6 Gesellschaftsversammlungen der Gesellschaft, 

Wahrnehmung des Stimmrechts oder Erteilung von 

Weisungen und Ausübung von Kontrollrechten 

1. Die Treuhänderin hat die Treugeber rechtzeitig von bevorstehenden 

Gesellschafterbeschlüssen, Einladungen zu Gesellschafterversammlungen 

der Gesellschaft sowie über die Tagesordnung / respektive 

Beschlussgegenstände zu unterrichten. Die Treuhänderin erteilt hiermit 

dem Treugeber Vollmacht, sie in der Gesellschafterversammlung bzw. 

bei schriftlichen Beschlussfassungen bezüglich der Treuhandbeteiligung 

zu vertreten und das Stimmrecht diesbezüglich auszuüben. Die Vollmacht 

umfasst auch das Verlangen auf Einberufung einer außerordentlichen 

Gesellschafterversammlung nach Maßgabe von § 11 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages. 

Soweit der Treugeber von dieser Vollmacht Gebrauch 

macht, ist die Treuhänderin von der Stimmabgabe ausgeschlossen. 

Die Vollmacht kann nur in Verbindung mit der Beendigung des Treuhandverhältnisses 

widerrufen werden. Der Treugeber kann seinerseits unter 

Beachtung von § 11 Ziffer 4 des Gesellschaftsvertrages der Gesellschaft 

andere bevollmächtigen. 

2. Die Treuhänderin hat dem Treugeber vor der Gesellschafterversammlung 

der Gesellschaft bzw. im Rahmen von schriftlichen Beschlussfassungen 

Gelegenheit zu geben, ihr Weisungen hinsichtlich der 

Ausübung des Stimmrechts zu erteilen. Die Treuhänderin kann dem 

Treugeber Abstimmungsvorschläge unterbreiten. Für den Fall, dass zum 

Zeitpunkt des Abschlusses des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

bereits zu einer Gesellschafterversammlung der Gesellschaft geladen 

oder zu einer Abstimmung im schriftlichen Verfahren bei der Gesellschaft 

aufgefordert worden ist, hat die Treuhänderin den Treugeber hiervon 

unverzüglich zu informieren. 

3. Weisungen an die Treuhänderin hinsichtlich der Ausübung des 

Stimmrechts müssen schriftlich erfolgen und der Treuhänderin bis 

spätestens drei Werktage vor dem Tag der Gesellschafterversammlung 

bzw. vor Ablauf der Frist zur schriftlichen Beschlussfassung zugehen. 

Soweit eine Weisung von dem Treugeber erteilt wurde, ist die Treuhänderin 

verpflichtet, weisungsgemäß abzustimmen, es sei denn, die 

Befolgung der Weisung würde zu einer Verletzung der gesetzlichen 

oder gesellschaftsvertraglichen Obliegenheiten der Treuhänderin führen. 

Geht der Treuhänderin keine ausdrückliche Weisung des Treugebers 

zu, ist sie verpflichtet, sich bei der Beschlussfassung mit den jeweiligen 

Stimmen des Treugebers der Stimme zu enthalten. 

4. Nehmen Treugeber nicht selbst an Gesellschafterversammlungen 

teil oder erteilen diese im Rahmen von Beschlussfassungen keine 

Weisungen, wird die Treuhänderin sich in Bezug auf die auf diese 

Treugeber entfallenden Stimmen enthalten. 

5. Gemäß dem Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft wird die Treuhänderin 

unterschiedlich nach zustimmenden, ablehnenden und sich 

enthaltenden Weisungen der Treugeber abstimmen. 

6. Im Übrigen gelten die Bestimmungen der §§ 10 bis 12 des Gesellschaftsvertrages 

entsprechend. 

7. Die den Gesellschaftern gemäß § 13 Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages 

der Gesellschaft eingeräumten Kontrollrechte nimmt die Treuhänderin 

für den Treugeber wahr, der diese Rechte auch entweder selbst oder 

aber durch einen gesetzlich von Berufs wegen zur Verschwiegenheit 

verpflichteten Angehörigen der rechts- und steuerberatenden Berufe 


(Rechtsanwalt, Notar, Wirtschaftsprüfer, vereidigter Buchprüfer oder 

Steuerberater) ausüben kann. 

§ 7 Übertragung treuhänderisch gehaltener Beteiligungen 

1. Der Treugeber kann seine Rechte und Pflichten aus diesem Treuhandund 

Verwaltungsvertrag hinsichtlich der durch die Treuhänderin für 

ihn treuhänderisch gehaltenen Beteiligung an der Gesellschaft nach 

Maßgabe des entsprechend geltenden § 14 Ziffer 1 des Gesellschaftsvertrages 

insgesamt auf einen Dritten übertragen. 

2. Die vorstehenden Bestimmungen gelten entsprechend für eine 

Belastung oder sonstige Verfügung über die treuhänderische Beteiligung, 

insbesondere für eine Verpfändung, eine Sicherungsübereignung 

oder die Bestellung eines Nießbrauches. 

3. Abweichend von § 14 Ziffer 4 Satz 1 des Gesellschaftsvertrages 

fällt bei einer Übertragung eines Anteils von einem Treugeber auf einen 

anderen Treugeber eine vom Übertragenden zu leistende Kostenpauschale 

von EUR 100 an. § 9 Ziffer 3 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

bleibt unberührt. 

§ 8 Dauer und Beendigung des Treuhandverhältnisses 

1. Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag wird auf unbestimmte Zeit 

geschlossen. 

2. Das Treuhandverhältnis endet, wenn ein Treugeber bei unterstellter 

direkter Beteiligung aus einem der in § 17 Ziffer 1 Satz 3 des Gesellschaftsvertrages 

genannten Gründe gemäß § 17 Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrags 

aus der Gesellschaft ausscheiden würde, wenn die Treuhänderin 

mit dem für den Treugeber treuhänderisch gehaltenen Teil ihrer Kommanditbeteiligung 

aus der Gesellschaft ausscheidet sowie im Falle von § 1 

Ziffer 5. Die Anweisung an die Treuhänderin, für den Treugeber aus 

der Gesellschaft auszuscheiden, ist in dem in § 17 Ziffer 1 Satz 3 lit. a) 

des Gesellschaftsvertrages geregelten Fall in der Frist und Form des 

§ 16 des Gesellschaftsvertrages zu erklären. 

3. Im Übrigen kann der einzelne Treugeber den Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

nur aus wichtigem Grund kündigen. Die Kündigung des 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages hat durch eingeschriebenen Brief 

an die Treuhänderin zu erfolgen. Die Kündigung muss spätestens vier 

Wochen nach Eintritt eines wichtigen Grundes bzw. Kenntnisnahme 

hiervon durch den Treugeber der Treuhänderin zugehen. 

Liegt ein wichtiger Grund in der Art vor, dass das Verhältnis des Treugebers 

zur Gesellschaft nicht berührt wird, ist der Treugeber verpflichtet, 

den Treuhand- und Verwaltungsvertrag mit einem von der geschäftsführenden 

Kommanditistin oder der persönlich haftenden Gesellschafterin 

benannten Treuhänder fortzuführen. Erfolgt keine Benennung in 

angemessener Frist, ist die Treuhänderin berechtigt, den anteiligen 

Kommanditanteil unmittelbar auf den Treugeber zu übertragen, der 

hierdurch selbst Kommanditist wird. 

4. Die Treuhänderin ist berechtigt, das Treuhandverhältnis ordentlich 

mit einer Frist von sechs Monaten zum 31. Dezember eines jeden 

Jahres, erstmals zum 31. Dezember 2025, schriftlich gegenüber allen 

Treugebern gemeinsam zu kündigen. Im Hinblick auf die außerordentliche 

Kündigung seitens der Treuhänderin gilt § 16 Ziffer 2 des Gesellschaftsvertrages. 

5. Im Übrigen gelten die Regelungen der §§ 16 und 17 des Gesellschaftsvertrages 

entsprechend. 

§ 9 Vergütung der Treuhänderin 

1. Die Treuhänderin erhält von der Gesellschaft für die laufende Treuhandverwaltung 

eine Vergütung in Höhe von EUR 10.000 p. a. Die Vergütung 

erhöht sich jährlich um 2,00 %, erstmals zum 1. Januar 2013. 

Die gesetzliche Umsatzsteuer ist jeweils zusätzlich zu entrichten. Die 

Vergütung ist erstmals fällig im Dezember 2012 und danach jeweils 

hälftig zum 15. Juni und zum 15. Dezember eines jeden Jahres. 

2. Für die Einrichtung der Treuhandverwaltung erhält die Treuhänderin 

von der Gesellschaft eine einmalige pauschale Vergütung in Höhe von 

EUR 20.000 inklusive gesetzlicher Umsatzsteuer. Die vorgenannte 

Vergütung ist anteilig in Abhängigkeit von der Höhe des vermittelten 

Kommanditkapitals zur Zahlung fällig, sobald es die Liquiditätslage 

der Gesellschaft erlaubt, spätestens am 31. Dezember 2012. 

3. Für ihre Mitwirkung bei allen Verfügungen (ausgenommen Übertragungen) 

über Beteiligungen und die Bearbeitung von besonderen 

Aufträgen der Treugeber, die über die reguläre Betreuung der Investoren 

hinausgehen, kann die Treuhänderin dem Treugeber eine angemessene 

Vergütung des zusätzlichen Aufwandes, auch in pauschalierter Form, 

in Rechnung stellen. 

4. Außerdem erhält die Treuhänderin von der Gesellschaft die notwendigen 

Auslagen für die Unterrichtung der Gesellschafter sowie die Nettoaufwendungen 

für außerordentliche Maßnahmen (z. B. Einschaltung 

von Sachverständigen oder Führung von Prozessen, denen die persönlich 

haftende Gesellschafterin zugestimmt hat) ersetzt. 

§ 10 Haftung der Treuhänderin, Verjährung 

1. Grundlage der treuhänderischen Beteiligung des Treugebers sind 

ausschließlich die im Verkaufsprospekt in der jeweils gültigen Fassung 

enthaltenen Informationen. Die Treuhänderin hat weder an der Erstellung 

des Verkaufsprospektes mitgewirkt oder diese beeinflusst, noch hat sie 

die darin enthaltenen Angaben einer eigenen Überprüfung unterzogen. 

Sie haftet daher auch nicht für den Inhalt des Verkaufsprospektes. 

Hiermit erklärt sich der Treugeber ausdrücklich einverstanden. 

2. Die Treuhänderin übernimmt keine Haftung für den Eintritt der vom 

Treugeber mit seinem Beitritt zu der Gesellschaft angestrebten steuerlichen 

oder wirtschaftlichen Ziele. Die Vertragsparteien sind darüber 

einig, dass die Treuhänderin keine Haftung für die Bonität der Vertragspartner 

der Gesellschaft oder dafür übernimmt, dass die Vertragspartner 

der Gesellschaft die eingegangenen vertraglichen Verpflichtungen 

ordnungsgemäß erfüllen. Insbesondere übernimmt die Treuhänderin 

keine Haftung für den wirtschaftlichen Erfolg und die Ertragsfähigkeit 

des Geschäftsbetriebes der Gesellschaft. 

3. Die Treuhänderin und die Personen, die sie vertreten, haften – außer 

im Fall von Schäden aus der Verletzung von Leben, Körper oder Gesundheit 

bzw. im Fall der Verletzung wesentlicher Vertragspflichten – auch 

für ein vor dem Abschluss des Treuhand- und Verwaltungsvertrages 

liegendes Verhalten nur, soweit ihnen Vorsatz oder grobe Fahrlässigkeit 

zur Last fallen. Außer im Falle vorsätzlichen Verschuldens haftet die 

Treuhänderin nur für den typischen und vorhersehbaren Schaden. In 

jedem Fall ist der Umfang der Haftung auf die jeweilige Höhe des vom 

Anleger gezeichneten Zeichnungsbetrages begrenzt. 

4. Schadensersatzansprüche des Treugebers verjähren in drei Jahren 

ab Kenntnis des Treugebers von einem Schaden, wenn nicht kraft 

Gesetzes eine kürzere Verjährungsfrist gilt. Unabhängig von einer 

Kenntnis des Schadens verjähren die Ansprüche spätestens innerhalb 


Vertragswerk | Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

von fünf Jahren seit Entstehung des Schadens. Der Treugeber kann 

etwaige Schadensersatzansprüche nur geltend machen, wenn er nicht 

anderweitig Ersatz seines Schadens erhalten kann und wenn er sie 

innerhalb einer Ausschlussfrist von einem Jahr nach Kenntniserlangung 

von dem Schaden schriftlich gegen die Treuhänderin geltend gemacht 

hat. Sätze 1 bis 3 gelten nicht für Schadensersatzansprüche, die auf grob 

fahrlässigem oder vorsätzlichem Handeln der Treuhänderin beruhen, 

und nicht für Ansprüche auf Ersatz von Schäden an Leben, Körper oder 

Gesundheit bzw. im Falle der Verletzung wesentlicher Vertragspflichten. 

5. Die Ausführung von Weisungen des Treugebers stellt die Treuhänderin 

im Verhältnis zum Treugeber von jeder Verantwortlichkeit frei, soweit 

dem nicht zwingende gesetzliche Bestimmungen entgegenstehen. 

§ 11 Treugeberregister, Mitteilungspflichten, Datenschutz 

1. Die Treuhänderin führt alle Treugeber in einem Register. Jeder 

Treugeber erhält nach Annahme seiner Beitrittserklärung von der 

Treuhänderin eine schriftliche Bestätigung über die Eintragung seiner 

Beteiligung in dieses Register. 

2. Der Treugeber hat vorbehaltlich der Geltung zwingenden Rechts 

keinen Anspruch darauf, dass ihm die Treuhänderin Angaben über 

die übrigen Treugeber macht. Die Treuhänderin ist jedoch verpflichtet, 

nach Aufforderung durch einen oder mehrere Treugeber Benachrichtigungen 

betreffend die Gesellschaft an die übrigen Treugeber weiterzuleiten, 

vorausgesetzt, die dadurch entstehenden Kosten werden von dem 

Treugeber, der dieses verlangt, im Voraus an die Treuhänderin bezahlt. 

3. Anderen Personen als der Geschäftsführung sowie Dritten, die seitens 

der Gesellschaft mit der technischen Durchführung und Abwicklung der 

Beteiligungsverwaltung beauftragt sind (einschließlich der Vertriebspartnerbetreuung 

und anderen Unternehmen der Hesse Newman-Gruppe), 

darf die Treuhänderin keine Auskünfte über die Beteiligung und die Eintragung 

im Register erteilen, es sei denn, der Treugeber hat ausdrücklich 

zugestimmt oder die Treuhänderin ist hierzu gesetzlich verpflichtet. 

Die Offenlegung erfolgt gegenüber dem zuständigen Finanzamt oder 

im Zusammenhang mit einer eventuellen Eigenkapitalfinanzierung 

gegenüber einer Bank sowie nicht gegenüber gesetzlich zur Berufsverschwiegenheit 

verpflichteten Personen, wenn diese als Berater der 

Gesellschaft tätig werden. 

4. Der Treugeber ist verpflichtet, der Treuhänderin alle Änderungen 

der Daten zu seiner Person, insbesondere von Adress- und / oder 

Namensänderungen, oder zur rechtlichen Inhaberschaft der Beteiligung 

unverzüglich schriftlich mitzuteilen. 

§ 12 Rechenschaftsbericht 

1. Die Treuhänderin erstattet den Treugebern anhand des Jahresabschlusses 

der Gesellschaft einen Bericht über das abgelaufene Geschäftsjahr. 

Der Bericht hat Angaben über die wesentlichen Geschäftsvorfälle 

und die Ergebnisverteilung zu enthalten. Der Bericht der Treuhänderin 

kann durch den Geschäftsbericht der Gesellschaft ersetzt werden. 

2. Die Treuhänderin wird die Treugeber über alle wesentlichen Geschäftsvorgänge 

informieren, die ihr als Treuhänderin bekannt werden, soweit 

dies nicht bereits durch den Geschäftsbericht der Gesellschaft geschieht. 

Gesellschaftsvertrages ein neuer Treuhänder bestellt werden oder der 

jeweilige Treugeber selbst Kommanditist in Höhe der treuhänderisch 

für ihn gehaltenen Beteiligung werden. 

2. Die Treugeber erteilen schon jetzt ihre Zustimmung, sollte die 

geschäftsführende Kommanditistin oder die persönlich haftende 

Gesellschafterin für den Fall, dass die Treuhänderin in ihrer Eigenschaft 

als Treuhänderin aus der Gesellschaft ausscheidet, einen geeigneten 

neuen Treuhänder bestimmen. Eines gesonderten Gesellschafterbeschlusses 

bedarf es in diesem Fall nicht. 

3. In den vorstehenden Fällen überträgt die Treuhänderin ihren Kommanditanteil 

auf den neuen Treuhänder bzw. bei Einzelrechtsnachfolge 

anteilig auf die Treugeber als Kommanditisten. 

§ 14 Tod eines Treugebers 

Beim Tod eines Treugebers treten dessen Erben oder andere Erwerber 

von Todes wegen (z.B. Vermächtnisnehmer) zum Zeitpunkt des Erbfalls 

in diesen Treuhand- und Verwaltungsvertrag sowie sämtliche damit 

verbundenen Rechtspositionen des Treugebers ein. § 15 des Gesellschaftsvertrages 

findet entsprechend Anwendung. 

§ 15 Schlussbestimmungen 

1. Dieser Vertrag unterliegt dem Recht der Bundesrepublik Deutschland. 

Erfüllungsort und Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten im 

Zusammenhang mit diesem Vertrag und sein Zustandekommen ist 

der (Wohn-) Sitz des Treugebers. 

2. Mündliche Nebenabreden bestehen nicht. Änderungen und Ergänzungen 

dieses Vertrages können nur in schriftlicher Form vereinbart 

werden. Dies gilt auch für die Änderung dieses Schriftformerfordernisses. 

3. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages unwirksam sein oder der 

Vertrag lückenhaft sein oder werden, so wird der Vertrag dadurch in 

seinem übrigen Inhalt nicht berührt. Die unwirksame Bestimmung 

oder lückenhafte Regelung gilt vielmehr als durch eine solche Regelung 

ersetzt oder ausgefüllt, die der von den Parteien beabsichtigten Regelung 

in gesetzlich zulässiger Weise wirtschaftlich am nächsten kommt. 

Hamburg, 20. Juli 2011 


gez. Marc Drießen, Prokurist 

Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH, 

hier handelnd für 


gez. Stephan Brüggemann, Geschäftsführer 

gez. Thorsten Renner, Geschäftsführer 


§ 13 Ausscheiden der Treuhänderin 

1. Scheidet die Treuhänderin in ihrer Eigenschaft als Treuhänder aus 

der Gesellschaft aus, kann entsprechend den Bestimmungen des 



zwischen der 

Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG, 

Hamburg 

– nachfolgend Gesellschaft genannt – 

der 

Donner & Reuschel Treuhand-Gesellschaft mbH & Co. KG, 

Hamburg 

– nachfolgend Mittelverwendungskontrolleurin genannt – 

und der 

TGH Treuhandgesellschaft Hamburg mbH, 

Hamburg 

– nachfolgend Treuhänderin genannt – 

Präambel 

Kapitalanleger können sich an der Gesellschaft als Treugeber über 

die Treuhänderin beteiligen (nachfolgend unabhängig von einer etwaigen 

Umwandlung ihrer Beteiligung in die eines Direktkommanditisten als 

die „Anleger“ bezeichnet). Das aus den Beteiligungen der Anleger 

bestehende Kommanditkapital der Gesellschaft soll dabei zunächst 

EUR 33.390.000 betragen, darüber hinaus halten die Gründungsgesellschafter 

bereits EUR 10.000. 

Die geschäftsführende Kommanditistin Hesse Newman Immobilienmanagement 

GmbH ist ermächtigt, das Kommanditkapital der Gesellschaft 

maximal auf bis zu EUR 35.300.000 zu erhöhen. Zusätzlich zu 

den gesellschaftsrechtlichen Einlagen ist von den Anlegern ein Agio 

in Höhe von 5 % der übernommenen Pflichteinlage zu leisten. 

Entsprechend den maßgeblichen Verträgen und Zeichnungsunterlagen 

(Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft, Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

der Gesellschaft, Beitrittserklärung, Verkaufsprospekt der 

Gesellschaft) ist die gesellschaftsrechtliche Einlage der Treugeber 

einschließlich des Agios auf das Mittelverwendungskontrollkonto der 

Gesellschaft Nr. 601 080 005 bei der Donner & Reuschel AG, Hamburg, 

BLZ 200 303 00, wie folgt zu zahlen: 

100 % der Pflichteinlage zzgl. 5 % Agio nach Annahme des Beitritts 

und Aufforderung durch die Treuhänderin bis zum letzten Bankarbeitstag 


Das Kommanditkapital dient der teilweisen Abdeckung des Erwerbspreises 

inklusive der Nebenkosten für das Objekt Fuhlsbüttler Straße 

in Hamburg-Barmbek sowie der Gründungs-, Anlauf- und Platzierungskosten 

der Gesellschaft. Der Zweck der entsprechenden Zahlungen 

ist in dem als Anlage I zum Gesellschaftsvertrag der Gesellschaft 

beigefügten Investitions- und Finanzierungsplan (nachfolgend „Investitionsplan“) 

sowie im Verkaufsprospekt genannt. 

Sämtliche Verfügungen der Gesellschaft über das Mittelverwendungskontrollkonto 

unterliegen der Mittelverwendungskontrolle durch die 

Mittelverwendungskontrolleurin. Dies vorausgeschickt vereinbaren die 

Parteien Folgendes: 

§ 1 Ausgestaltung des Mittelverwendungskontrollkontos 

1. Die Vertretungsberechtigung des Mittelverwendungskontrollkontos 

ist zum Zweck der Mittelverwendungskontrolle so auszugestalten, dass 

die Gesellschaft nur zusammen mit der Mittelverwendungskontrolleurin 

und der Treuhänderin zeichnungs- und damit verfügungsbefugt ist. 

Der kontoführenden Bank ist anzuzeigen, dass Änderungen dieser 

Regelung sowie Änderungen hinsichtlich der Zeichnungsberechtigung 

der schriftlichen Zustimmung der Mittelverwendungskontrolleurin bedürfen. 

2. Die kontoführende Bank, welche mit dieser Anzeige eine Kopie 

dieser Vereinbarung erhält, hat die Anzeige gemäß vorstehender 

Ziffer 1 zu bestätigen. Sie ist anzuweisen, weitere Ausfertigungen der 

Auszüge des Mittelverwendungskontrollkontos unverzüglich der Mittelverwendungskontrolleurin 

sowie der Treuhänderin zu übersenden. 

3. Die Mittelverwendungskontrolleurin ist zu keinem Zeitpunkt Eigentümerin 

oder Inhaberin der eingezahlten Einlagen und des Agios der 

Anleger oder der Guthaben auf dem Mittelverwendungskontrollkonto. 

Die Mittelverwendungskontrolleurin verfügt auch nicht über diese 

Einlagen, Guthaben und Konten, sondern stimmt – bei Vorliegen der 

in diesem Vertrag geregelten Freigabevoraussetzungen – lediglich den 

Verfügungen der Gesellschaft durch Mitzeichnung zu. Die Mittelverwendungskontrolleurin 

ist selbst weder berechtigt noch beauftragt, 

Verfügungen über die auf dem Konto eingezahlten Gelder zu veranlassen. 

§ 2 Voraussetzungen der bestimmungsgemäßen 

Weiterleitung des Kommanditkapitals 

1. Die Mittelverwendungskontrolleurin wird eine bestimmungsgemäße 

Weiterleitung des Kommanditkapitals und des Agios erst dann 

vornehmen, wenn die Finanzierung der Gesellschaft durch Vorliegen 

der folgenden Voraussetzungen nachgewiesen ist: 

• Schriftliche Erklärung der Treuhänderin im Hinblick auf die Übernahme 

einer Platzierungsgarantie in Höhe von bis zu EUR 33.390.000 

seitens der Hesse Newman Capital AG; 

• Nachweis, dass das Kommanditkapital der Gründungskommanditisten 

der Gesellschaft in Höhe von EUR 10.000 eingezahlt bzw. 

verbindlich zugesagt ist; 

• Vorlage eines Darlehensvertrages für die langfristige Finanzierung 

des Objektes über EUR 33.500.000. 

2. Weiter müssen der Mittelverwendungskontrolleurin vor Weiterleitung 

des Kommanditkapitals alle Verträge und Honorarvereinbarungen 

vorgelegt werden, auf denen die in dem Investitionsplan der Gesellschaft 

genannten Investitionen bzw. die jeweiligen Zahlungen basieren. 

Die Mittelverwendungskontrolleurin wird der Verwendung des Kommanditkapitals 

zur Durchführung von etwaigen Kurs- und Zinssicherungsmaßnahmen 

während der Investitionsphase der Gesellschaft auch 

zustimmen, wenn die Voraussetzungen gemäß § 2 Ziffer 1 im Hinblick 

auf die Gesellschaft nicht vollständig vorliegen. 

3. Für den Fall, dass einzelne in dem Investitionsplan der Gesellschaft 

aufgeführte Kosten, die grundsätzlich der Mittelverwendungskontrolle 

unterliegen, direkt von der Gesellschaft beglichen wurden, ist der 

Mittelverwendungskontrolleurin die Zahlung nachzuweisen. 


Vertragswerk | Mittelverwendungskontrollvertrag 

4. In sachlicher Hinsicht sind Überschreitungen der in dem Investitionsplan 

festgelegten Positionen – soweit Festpreise bzw. feste Vergütungen 

vereinbart wurden – nicht zulässig. Abweichungen, die sich hinsichtlich 

der Zahlungstermine ergeben, sind als gerechtfertigt anzusehen, wenn 

sie nicht im Widerspruch zu den vertraglichen Vereinbarungen stehen. 

Soweit sich darüber hinaus Abweichungen ergeben, ist eine Freigabe 

nur bei Vorliegen wirtschaftlich gerechtfertigter Gründe zulässig. 

§ 3 Umfang der Mittelverwendungskontrolle 

1. Die Mittelverwendungskontrolleurin prüft die Übereinstimmung der 

einzelnen Zahlungen mit den Angaben des Verkaufsprospektes, des 

Investitions- und Finanzierungsplanes in der Anlage I des Gesellschaftsvertrages 

der Gesellschaft und den entsprechenden Verträgen und 

Honorarvereinbarungen. Sie ist zur Weiterleitung des Kommanditkapitals 

berechtigt und verpflichtet, wenn die Zahlungen an die in den 

entsprechenden Verträgen bzw. Honorarvereinbarungen vorgesehenen 

Empfänger in der dort genannten Höhe gehen, soweit Festpreise bzw. 

feste Vergütungen vereinbart wurden oder soweit der Betrag von 

EUR 1.160.000 abgelöst wird, den die Hesse Newman Capital AG 

als Sicherheitenbarhinterlegung im Rahmen der Zinssicherung der 

Gesellschaft bei der COREALCREDIT Bank AG zunächst für die Gesellschaft 

hinterlegt hat, oder eine etwaige Eigenmittelzwischenfinanzierung 

abgelöst wird und darüber hinaus die in § 2 genannten Voraussetzungen 

erfüllt sind. 

2. Die Kontrolle erstreckt sich auf die Investitionsphase und ist mit 

Abwicklung der in dem Investitionsplan in der Anlage I des Gesellschaftsvertrages 

der Gesellschaft genannten Zahlungen und anschließender 

Auskehrung der nach der Abwicklung auf dem Mittelverwendungskontrollkonto 

verbleibenden Beträge an die Gesellschaft abgeschlossen. 

3. Die Mittelverwendungskontrolleurin fertigt nach Beendigung der 

Investitionsphase einen Bericht über den Stand der Verwendung. 

Überverfügungen und Limitüberschreitungen werden der Gesellschaft 

bzw. der Treuhänderin umgehend angezeigt. 

der Lücke soll eine Regelung gelten, die, soweit rechtlich zulässig, dem 

am nächsten kommt, was die Vertragsschließenden gewollt haben oder 

nach dem Sinn und Zweck des Vertrages gewollt hätten, falls sie den 

Punkt bedacht hätten. Beruht die Unwirksamkeit oder Undurchführbarkeit 

einer Bestimmung auf einem darin festgelegten Maß der Leistung 

oder der Zeit (Frist oder Termin), so soll das der Bestimmung am 

nächsten kommende rechtlich zulässige Maß als vereinbart gelten. 

2. Gerichtsstand für sämtliche Streitigkeiten aus diesem Vertrag ist 

Hamburg. 

Hamburg, 20. Juli 2011 


gez. Marc Drießen, Prokurist 

Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH, 



gez. Thomas Mangels, Geschäftsführer 

gez. Thomas Krone, Geschäftsführer 

Treuhand Contor Vermögensverwaltungs-Gesellschaft 

mit beschränkter Haftung, 


Donner & Reuschel Treuhand-Gesellschaft mbH & Co. KG 

gez. Stephan Brüggemann, Geschäftsführer 

gez. Thorsten Renner, Geschäftsführer 


§ 4 Vergütung 

Die Mittelverwendungskontrolleurin erhält eine Vergütung in Höhe 

von EUR 33.390 zuzüglich gesetzlicher Umsatzsteuer. Das Honorar 

ist mit Aufnahme der Mittelverwendungskontrolle verdient und fällig, 


§ 5 Vertragsänderung und Kündigung 

1. Änderungen oder Ergänzungen dieses Vertrages bedürfen der Schriftform. 

Dies gilt auch für die Aufhebung des Schriftformerfordernisses. 

2. Dieser Vertrag kann nur aus wichtigem Grunde gekündigt werden. 

§ 6 Allgemeine Bestimmungen 

1. Sollte eine Bestimmung dieses Vertrages oder eine künftig in ihn 

aufgenommene Bestimmung ganz oder teilweise unwirksam oder 

undurchführbar sein oder die Wirksamkeit oder Durchführbarkeit später 

verlieren oder sollte sich eine Lücke herausstellen, soll hierdurch die 

Gültigkeit der übrigen Bestimmungen nicht berührt werden. Anstelle der 

unwirksamen oder undurchführbaren Bestimmung oder zur Ausfüllung 


Zusatzinformationen

Zusatzinformationen | Verbraucherinformationen 

Zusatzinformationen 

Verbraucherinformationen für den Fernabsatz 

Informationspflichten gemäß Art. 246 §§ 1,2 EGBGB 

I. Allgemeine Informationen 

Gesellschaft / Emittentin 


Anschrift 

Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg, Deutschland 

Telefon (040) 339 62 - 444 

Fax (040) 339 62 - 448 

Handelsregister 

HRA 112456, Amtsgericht Hamburg 

Persönlich haftende Gesellschafterin Beteiligungsgesellschaft Hesse Newman Real Estate Nr. 7 mbH, 

ansässig Gorch-Fock-Wall 3, 20354 Hamburg, Handelsregister 

Amtsgericht Hamburg HRB 116088, diese vertreten durch den 

Geschäftsführer Uli Bräuninger, ansässig ebendort 

Hauptgeschäftstätigkeit 

Der Erwerb, die Bebauung, die Vermietung, die Verwaltung von 

Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten sowie die Veräußerung 

von Grundstücken und grundstücksgleichen Rechten zum Zwecke der 

Vermögensverwaltung sowie unmittelbar diesem Gesellschaftszweck 

dienende und fördernde Geschäfte, einschließlich des Begründens und 

Haltens von Beteiligungen zu diesem Zweck. 

Treuhänderin 


Anschrift 



HRB 111027, Amtsgericht Hamburg 

Telefon (040) 339 62 - 530 

Fax (040) 339 62 - 556 

Internet 

www.tgh-treuhand.de 

Geschäftsführung / Vertretung 

Stephan Brüggemann, Hamburg 

Thorsten Renner, Hamburg (voraussichtlich bis 30. September 2011) 


Die treuhänderische Übernahme und Verwaltung von Beteiligungen 

an geschlossenen Fonds, insbesondere die Übernahme der Stellung 

des Treuhandkommanditisten in Beteiligungsgesellschaften. 

Anbieterin 


Anschrift 


Telefon (040) 339 62 - 444 

Fax (040) 339 62 - 448 

Internet 

www.hesse-newman.de 


HRB 93076, Amtsgericht Hamburg 

Vorstand / Vertretung 

Marc Drießen, Hamburg 

Dr. Marcus Simon, Hamburg 


Die Beschaffung, Konzeption und der Vertrieb von Vermögensanlage-Projekten 

in Form von geschlossenen Fonds. 

Vertriebspartner / Vermittler 

Zu den Angaben des Vermittlers vergleiche Beitrittserklärung unter „Angaben des Vertriebspartners“. 

Das Museumsschiff Rickmer Rickmers an den Landungsbrücken 

und der „Michel“, Hamburgs Wahrzeichen zu später Stunde. 


II. Informationen zu den Vertragsverhältnissen 

1. Wesentliche Leistungsmerkmale 

Der Anleger beteiligt sich als Treugeber über die Treuhänderin 

an der Gesellschaft. Die Treugeber bieten in der 

Beitrittserklärung der Treuhänderin den Abschluss eines 

Treuhand- und Verwaltungsvertrages an, durch dessen 

Annahme die Treuhänderin verpflichtet wird, für den Anleger 

eine Beteiligung an der Gesellschaft treuhänderisch im 

eigenen Namen, aber im Interesse und für Rechnung des 

Anlegers zu übernehmen, zu halten und zu verwalten. 

Das Kommanditkapital der Gesellschaft kann bis zu 

35,3 Mio. Euro betragen (vgl. hierzu im Detail § 2 Ziffer 4 

und 5 des Gesellschaftsvertrages). Die Gesellschaft wird 

das von den Treugebern eingezahlte Kapital (abzüglich 

der einmaligen und regelmäßigen Fondskosten) dafür verwenden, 

die Liegenschaft Fuhlsbüttler Straße 387– 401 

sowie Hartzloh 25 – 27 in 22307 Hamburg einschließlich 

Nebenkosten zu erwerben, zu halten und zu verwalten. 

Die Anleger sind entsprechend ihrer Beteiligung am 

Kommanditkapital und damit am wirtschaftlichen Erfolg 

der Gesellschaft beteiligt. Hinsichtlich weiterer Einzelheiten 

zu den Vertragsverhältnissen wird auf den Verkaufsprospekt 

in der jeweils gültigen Fassung sowie die 

dazugehörende Beitrittserklärung zu diesem Beteiligungsangebot 

verwiesen, wo zusätzliche Details umfangreich 

erörtert werden. 

selbst anstelle der Treuhänderin mit der von dieser bisher 

für ihn treuhänderisch gehaltenen Kommanditeinlage im 

Handelsregister eintragen zu lassen. Macht der Anleger 

von diesem Recht Gebrauch, tritt die Treuhänderin die 

bisher von ihr treuhänderisch gehaltene Kommanditeinlage 

an den Anleger ab und nimmt dessen Rechte nur noch 

als Verwaltungstreuhänderin wahr. Die Übertragung ist 

aufschiebend bedingt durch die Eintragung der Sonderrechtsnachfolge 

im Handelsregister. 

3. Zeichnungssumme, Preise, Kosten und Steuern 

Der Anleger hat seine Zeichnungssumme gemäß den 

Vorgaben aus der Beitrittserklärung zuzüglich des Agios in 

Höhe von 5 Prozent zu leisten. Die Mindesteinlage beträgt 

20.000 Euro; höhere Beträge sollen ohne Rest durch 

1.000 teilbar sein. An Kosten fallen Gebühren und Auslagen 

bei Verfügung über den Kommanditanteil bzw. die 

Treuhandbeteiligung, z. B. für den Fall, dass eine direkte 

Kommanditbeteiligung erfolgen soll, an (insbesondere Notargebühren 

für die Beglaubigung der Handelsregistervollmacht 

und eine gegebenenfalls anfallende Kostenpauschale 

in Höhe von 300 Euro). Weiterhin sind etwaige steuerrechtliche 

Nachteile der Gesellschaft aus der Übertragung 

auszugleichen. Eigene Kosten für Telefon, Internet, Porti 

etc. hat der Anleger selbst zu tragen. Des Weiteren sind 

bei einem Ausscheiden Kosten, die im Zusammenhang mit 

der Erstellung der Auseinandersetzungsbilanz entstehen, 

gegebenenfalls vom Anleger zu zahlen. Einzelheiten sind 

in § 18 des Gesellschaftsvertrages geregelt. 

2. Zustandekommen der Verträge 

Die Treugeber beteiligen sich mittelbar über den Treuhandund 

Verwaltungsvertrag mit der Treuhänderin an der Gesellschaft. 

Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag kommt 

mit dem Zugang der Annahmeerklärung beim Treugeber 

zustande. Die Treuhänderin erhöht ihre Kommanditbeteiligung 

an der Gesellschaft gemäß den Angaben des 

Treugebers in der Beitrittserklärung. Weitere Einzelheiten 

ergeben sich aus dem Kapitel „Rechtliche Grundlagen“ 

(Seite 83 bis 109 des Verkaufsprospektes), dem Gesellschaftsvertrag 

(Seite 121 bis 131 des Verkaufsprospektes) 

und dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag (Seite 132 

bis 135 des Verkaufsprospektes). Der Treugeber ist gemäß 

§ 1 Ziffer 5 des Treuhand- und Verwaltungsvertrages und 

§ 2 Ziffer 7 des Gesellschaftsvertrages berechtigt, sich 

Hinsichtlich der weiteren möglichen Kosten wird auf 

Seite 87 ff. des Verkaufsprospektes hingewiesen. Hinsichtlich 

der steuerlichen Auswirkungen der Beteiligung 

für den Anleger wird auf die Ausführungen im Prospekt 

verwiesen, insbesondere auf den Abschnitt „Steuerliche 

Grundlagen“ (Seite 111 bis 119 des Verkaufsprospektes). 

4. Zahlung, Verzug, Abschlag, Erfüllung 

Die Zahlung der jeweiligen Zeichnungssumme und des 

jeweiligen Agios ist wie folgt zu leisten 


Agios nach Annahme des Beitritts und Aufforderung 

durch die Treuhänderin bis zum letzten Bankarbeitstag 



Zusatzinformationen | Verbraucherinformationen 

Bei verspäteter Leistung von Zahlungen können Verzugszinsen 

erhoben werden. Erbringt ein Anleger die Zeichnungssumme 

zuzüglich Agio ganz oder teilweise nicht 

zu dem in der Beitrittserklärung angegebenen Zeitpunkt, 

ist die Treuhänderin darüber hinaus berechtigt, nach 

schriftlicher Fristsetzung mit Ausschlussandrohung von 

dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag vollständig zurückzutreten 

und die mittelbare Beteiligung des Treugebers 

zu beenden. Der Rücktritt erfolgt durch schriftliche Erklärung 

gegenüber dem säumigen Treugeber, die an die der 

Treuhänderin zuletzt benannte Adresse zu versenden ist. 

Sämtliche Kosten und Aufwendungen der Gesellschaft 

für den Ausschluss trägt der säumige Anleger. Die Gesellschaft 

ist berechtigt, 5 Prozent der gezeichneten Pflichteinlage 

vorbehaltlich der Geltendmachung eines höheren 

Schadens für den Fall des vorgenannten Ausschlusses 

zu beanspruchen. Hinsichtlich weiterer Einzelheiten der 

Verpflichtungen während der Laufzeit wird auf den abgedruckten 

Treuhand- und Verwaltungsvertrag (Seite 132 bis 

135 des Verkaufsprospektes) verwiesen. 

Hinsichtlich der Einzelheiten zu den Auszahlungen wird 

auf § 7 des Gesellschaftsvertrages sowie auf das Kapitel 

„Rechtliche Grundlagen – Angaben über die Vermögensanlagen“ 

verwiesen. Liquiditätsüberschüsse der Gesellschaft 

werden, vorbehaltlich einer angemessenen Zuführung zur 

Liquiditätsreserve, an die Kommanditisten ausgezahlt. Die 

Gesellschafter fassen nach § 10 Ziffer 1 lit. g) des Gesellschaftsvertrages 

über die Genehmigung der Auszahlungen 

Beschluss. 

5. Mindestlaufzeit der Verträge, Kündigung 

Die Gesellschaft bzw. der Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

sind auf unbestimmte Zeit gegründet / abgeschlossen. Das 

Treuhandverhältnis endet in entsprechender Anwendung 

von § 17 Ziffer 1 Satz 3 des Gesellschaftsvertrages sowie 

wenn die Treuhänderin aus der Gesellschaft ausscheidet. 

Eine Kündigung durch einen Kommanditisten bzw. einen 

Treugeber ist mit einer Frist von drei Monaten zum Ende 

des Geschäftsjahres, erstmals zum 31. Dezember 2025, 

möglich. Das Recht zur außerordentlichen Kündigung 

aus wichtigem Grund bleibt unberührt. Ein Kommanditist 

hat die Kündigung durch eingeschriebenen Brief an die 

Gesellschaft zu richten. Der Treugeber hat die Kündigung 

durch eingeschriebenen Brief an die Treuhänderin zu richten. 

Die Kündigung durch einen Treugeber muss spätestens 

vier Wochen nach Eintritt eines wichtigen Grundes bzw. 

Kenntnisnahme hiervon durch den Treugeber der Treuhänderin 

zugehen. Für die Rechtzeitigkeit der Kündigung 

ist in jedem Falle der Zugang des Kündigungsschreibens 

bei der Gesellschaft bzw. der Treuhänderin maßgeblich. 

Die Rechtsfolgen der Kündigung bestimmen sich nach 

§§ 17, 18 des Gesellschaftsvertrages. Kommanditisten können 

aus wichtigem Grund, insbesondere bei Nichtleistung 

einer Kommanditeinlage sowie des Agios gemäß § 17 

des Gesellschaftsvertrages, aus der Gesellschaft ausgeschlossen 

werden. Gleiches gilt für die Treuhänderin – 

und mittelbar für den Treugeber hinsichtlich der jeweils 

treuhänderisch gehaltenen Beteiligung. Der Treugeber ist 

– grundsätzlich unter Übernahme aller damit verbundenen 

Kosten und Gebühren – berechtigt, die Übertragung des 

anteilig von der Treuhänderin für ihn gehaltenen Kommanditanteils 

einschließlich der damit im Zusammenhang 

stehenden Rechte und Pflichten auf sich zu verlangen, 

soweit er eine notariell beglaubigte Vollmacht auf Basis 

des Musters der Treuhänderin erteilt und der Gesellschaft 

durch die Übertragung keine unverhältnismäßigen steuerlichen 

Nachteile entstehen. Der Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

wird in diesem Fall als Verwaltungsvertrag 

mit der Treuhänderin fortgeführt. 

6. Leistungsvorbehalte, Risiken 

Nach Annahme des Beitrittsangebotes durch die Treuhänderin 

ergeben sich keine Leistungsvorbehalte. Die 

Mittelverwendungskontrolleurin wird nach Prüfung der 

vertraglichen Freigabevoraussetzungen das Emissionskapital 

bestimmungsgemäß weiterleiten. Eine Beteiligung 

ist nach vollständiger Einwerbung des Eigenkapitals nicht 

mehr möglich. Das vorliegende Beteiligungsangebot ist 

mit Risiken behaftet, die im Falle der ungünstigen wirtschaftlichen 

Entwicklung zum Totalverlust führen können. In der 

Vergangenheit erwirtschaftete Erträge sind kein Indikator 

für künftige Erträge. Genauere Angaben befinden sich im 

Verkaufsprospekt, insbesondere im Kapitel „Risiken der 

Beteiligung“ auf Seite 18 bis 27. 

7. Widerrufsrechte 

Die Einzelheiten sind der Widerrufsbelehrung auf der 

Beitrittserklärung zu entnehmen. 


8. Anwendbares Recht, Gerichtsstand 

Für vorvertragliche Schuldverhältnisse sowie für den Treuhand- 

und Verwaltungsvertrag, den Gesellschaftsvertrag 

und alle sonstigen Verträge, die für die Beteiligung des 

Anlegers maßgeblich sind, gilt das Recht der Bundesrepublik 

Deutschland. Gerichtsstand für alle Streitigkeiten 

aus dem Gesellschafts- bzw. Treuhand- und Verwaltungsvertrag, 

an denen die Gesellschaft und einzelne Anleger 

beteiligt sind, ist der Wohnsitz des Anlegers. Gerichtsstand 

für alle übrigen Streitigkeiten ist der Sitz der Gesellschaft. 

9. Vertragssprache 

Die Vertragssprache ist Deutsch. Jegliche Kommunikation 

mit dem Anleger wird auf Deutsch geführt. Dies gilt 

auch für die Mitteilung der Vertragsbedingungen und der 

Verbraucherinformationen. 

10. Gültigkeitsdauer der zur Verfügung 

gestellten Informationen 

Die in diesem Verkaufsprospekt in der jeweils gültigen Fassung 

zur Verfügung gestellten Informationen sind bis zur 

Schließung des Angebotes (spätestens bei Vollplatzierung) 

und vorbehaltlich der Mitteilung etwaiger Änderungen 

gültig. Preisanpassungen sind nicht vorgesehen. 

11. Außergerichtliche Streitbeilegung 

Bei Streitigkeiten aus der Anwendung der Vorschriften des 

Bürgerlichen Gesetzbuches betreffend Fernabsatzverträge 

über Finanzdienstleistungen besteht die Möglichkeit (unbeschadet 

des Rechts, die Gerichte anzurufen), die bei der 

Deutschen Bundesbank eingerichtete Schlichtungsstelle 

anzurufen. Die Voraussetzungen für den Zugang zu der 

Schlichtungsstelle regelt die Schlichtungsstellenverfahrensordnung. 

Ein Merkblatt sowie die Schlichtungsstellenverfahrensordnung 

sind bei der Schlichtungsstelle erhältlich. 

Die Adresse lautet: 

Deutsche Bundesbank; Schlichtungsstelle 

Postfach 11 12 32, 60047 Frankfurt am Main 

Telefon: (069) 23 88 19 07 

Telefax: (069) 23 88 19 19 

E-Mail: schlichtung@bundesbank.de 

Internet: www.bundesbank.de 

Bei Streitigkeiten, die das Rechtsverhältnis zur Anbieterin 

des geschlossenen Fonds, zur Gesellschaft und / oder 

der Treuhänderin sowie alle mit der Verwaltung der 

Beteiligung im Zusammenhang stehenden Sachverhalte 

betreffen, steht zudem ein außergerichtliches Schlichtungsverfahren, 

eingerichtet bei der Ombudsstelle Geschlossene 

Fonds, zur Verfügung. Die Voraussetzungen für den 

Zugang zu der Schlichtungsstelle regelt die Verfahrensordnung 

der Ombudsstelle Geschlossene Fonds. Ein 

Merkblatt sowie die Verfahrensordnung sind bei der 

Ombudsstelle erhältlich. 

Die Adresse lautet: 

Ombudsstelle Geschlossene Fonds e. V. 

Postfach 64 02 22, 10048 Berlin 

Telefon: (030) 25 76 16 90 

Telefax: (030) 25 76 16 91 

E-Mail: info@ombudsstelle-gfonds.de 

Internet: www.ombudsstelle-gfonds.de 

Jeweilige Beschwerden sind schriftlich unter kurzer 

Schilderung des Sachverhalts und Beifügung von Kopien 

der zum Verständnis der Beschwerde notwendigen Unterlagen 

bei der zuständigen Schlichtungsstelle einzureichen. 

Zudem ist zu versichern, dass hinsichtlich der Streitigkeit 

noch kein Gericht, keine Streitschlichtungsstelle und keine 

Gütestelle, die Streitbeilegung betreibt, angerufen und 

auch kein außergerichtlicher Vergleich abgeschlossen 

wurde. Die Beschwerde kann auch per E-Mail oder per 

Fax eingereicht werden; eventuell erforderliche Unterlagen 

sind dann per Post nachzureichen. 

12. Einlagensicherung 

Für geschlossene Fonds bestehen weder ein Garantiefonds 

noch andere Systeme zur Einlagensicherung oder 

Anlegerentschädigung. 

13. Vertragsstrafen 

Vertragsstrafen sind nicht vorgesehen. 


Zusatzinformationen | Finanzinformationen der Emittentin 

Finanzinformationen 

der Emittentin 

Allgemeines 

Die prognostizierte Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

sowie die Planzahlen sind nach den gesetzlichen Vorschriften 

des HGB und unter Berücksichtigung der gesellschaftsvertraglichen 

Regelungen der Emittentin erstellt. 

Die prognostizierten Werte beruhen auf den bereits 

abgeschlossenen Verträgen sowie den im Kapitel „Wirtschaftliche 

Grundlagen“ dargelegten Annahmen. 

Eröffnungsbilanz und Prognose der Vermögenslage 

Die Prognose der Vermögenslage geht von einer planmäßigen 

Übernahme der Immobilie zum 29. Februar 

2012 aus. Die vollständige Zeichnung und Einzahlung des 

geplanten Emissionskapitals zuzüglich des Agios ist zum 

31. März 2012 kalkuliert. Für das Anlagevermögen wird 

der Buchwert der Fondsimmobilie zum Bilanzstichtag herangezogen. 

Das Gewinn- und Verlustkonto entspricht dem 

kumulierten handelsrechtlichen Ergebnis der Gesellschaft. 

Bilanzen und Planbilanzen 

der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG (mit Prognose) 

Alle Angaben in TEUR 

Aktiva 

Eröffnungsbilanz 

zum 14.12. 2010 

Zwischenbilanz 

zum 20.6.2011 

PROGNOSE 

Planbilanz 

zum 31.12.2011 

PROGNOSE 

Planbilanz 

zum 31.12.2012 

A. Anlagevermögen 

1. Anzahlungen auf Anschaffungskosten 0 178 8.970 0 

2. Grund und Boden 0 0 0 8.490 

3. Gebäude 0 0 0 50.712 

B. Umlaufvermögen 

1. Ausstehende Einlagen 10 0 0 0 

2. Guthaben bei Kreditinstituten 0 1.187 6.423 2.055 

3. Sonstige Vermögensgegenstände 0 9 0 0 

C. Rechnungsabgrenzungsposten 0 0 662 2.120 

1. Nicht durch Vermögenseinlagen 

gedeckter Verlustanteil 0 1 0 0 

Summe Aktiva 10 1.375 16.055 63.378 

Passiva 

A. Eigenkapital 

1. Gezeichnetes Kapital 10 10 16.705 33.400 

2. Kapitalrücklage 0 0 835 1.670 

3. Gewinn- / Verlustkonto 0 - 11 - 2.356 - 3.350 

4. Entnahmen 0 0 - 81 - 1.841 

5. Nicht durch Vermögenseinlagen 

gedeckter Verlustanteil 0 1 0 0 

B. Rückstellungen 

1. Sonstige Rückstellungen 0 5 0 0 

C. Verbindlichkeiten 

1. Langfristige Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 0 0 0 33.500 

2. aus Lieferung und Leistung 0 210 951 0 

3. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen 

Unternehmen 0 0 0 0 

4. Sonstige Verbindlichkeiten 0 1.160 0 0 

Summe Passiva 10 1.375 16.055 63.378 



Prognose der Ertragslage 

Die prognostizierten sonstigen betrieblichen Aufwendungen umfassen die Vergütungen für Dienstleistungen sowie die 

Nebenkosten der Vermögensanlage gemäß dem Investitionsplan der Emittentin. Des Weiteren sind die laufenden 

Management- und Verwaltungskosten der Gesellschaft berücksichtigt. 

Ertragslage der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG (mit Prognose) 


Zwischen- PROGNOSE PROGNOSE 

übersicht vom Ertragslage vom Ertragslage vom 

1.1. bis 20.6.2011 1.1. bis 31.12.2011 1.1. bis 31.12.2012 

1. Umsatzerlöse aus Vermietung 0 0 3.016 

2. Abschreibungen auf Gebäude 0 0 - 860 

3. Sonstige betriebliche Aufwendungen - 11 - 2.386 - 1.913 

4. Zinsen und ähnliche Erträge 2 30 100 

5. Zinsen und ähnliche Aufwendungen 0 0 - 1.339 

Plan-Gewinn (+)/ -Verlust (-) - 10 - 2.356 - 995 


Prognose der Finanzlage 

Abgebildet sind die Veränderungen der liquiden Mittel nach Mittelverwendung und -herkunft für die Jahre 2011 und 2012, 

die sich aus der Planbilanz und der prognostizierten Ertragslage der Emittentin ergeben. 

PROGNOSE Finanzlage der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG 


PROGNOSE 

PROGNOSE 

Finanzlage vom Finanzlage vom 

1.1. bis 31.12.2011 1.1. bis 31.12.2012 

1. Einzahlung Kommanditkapital/Agio 17.540 17.530 

2. Einnahmen 0 3.016 

3. Zinserträge 30 100 

4. Fremdkapitalaufnahme 0 33.500 

Mittelzufluss 17.570 54.146 

5. Kaufpreis Fondsimmobilie 8.970 51.092 

6. Aufwendungen Investitionsphase 2.097 4.350 

7. Aufwendungen laufender Geschäftsbetrieb 0 127 

8. Zinsen Fremdkapital 0 1.184 

9. Auszahlungen 81 1.761 

Mittelabfluss 11.147 58.513 

Finanzmittel am Anfang der Periode 0 6.423 

Veränderung der liquiden Mittel 6.423 - 4.368 

Finanzmittel am Ende der Periode 6.423 2.055 



Zusatzinformationen | Finanzinformationen der Emittentin 

Prognose der Planzahlen 

Unter Investition werden die prognostizierten Anschaffungskosten der Immobilie einschließlich der Anschaffungsnebenkosten 

ausgewiesen. Des Weiteren werden die prognostizierten Mieteinnahmen sowie die geplanten jährlichen 

Bilanzgewinne und -verluste der Emittentin dargestellt. Die Emittentin unterhält keinen Produktionsbetrieb. Angaben 

zu den Planzahlen der Produktion sind nicht möglich. 

PROGNOSE Planzahlen der Hesse Newman Real Estate Nr. 7 GmbH & Co. KG 


PROGNOSE PROGNOSE PROGNOSE PROGNOSE 

Planzahlen Planzahlen Planzahlen Planzahlen 

für 2011 für 2012 für 2013 für 2014 

Investition 8.970 51.092 0 0 

Umsatzerlöse (Mieteinnahmen) 0 3.016 3.554 3.606 

Handelsrechtliches Ergebnis - 2.356 - 995 785 844 


Wirkungszusammenhänge 

Die dargestellte Vermögens-, Finanz- und Ertragslage sowie 

die Planzahlen der Emittentin sind im Wesentlichen 

abhängig von der planmäßigen Einwerbung des Eigenkapitals 

und der planmäßigen Durchführung der abgeschlossenen 

Verträge, insbesondere des Kaufvertrages 

und der geschlossenen Mietverträge. Die Zusammenhänge 

und Auswirkungen, die einzelne Faktoren auf die 

Wirtschaftlichkeit einer Beteiligung an der Emittentin 

haben können, werden im Verkaufsprospekt im Kapitel 

„Risiken der Beteiligung“ und in den „Wirtschaftlichen 

Grundlagen“ unter „Sensitivitätsanalysen“ beschrieben. 


Angabenvorbehalt 

Sämtliche Angaben, Plandaten, Prognosen sowie die 

steuerlichen und rechtlichen Grundlagen dieses Verkaufsprospektes 

wurden sorgfältig und nach bestem Wissen 

zusammengestellt. Sie beruhen auf dem Stand der Planung 

zum Zeitpunkt der Prospektaufstellung, den zugrunde 

liegenden Verträgen, den gegenwärtigen gesetzlichen 

Bestimmungen und den aktuellen wirtschaftlichen Rahmendaten. 

Eine Haftung für den Eintritt der in diesem 

Verkaufsprospekt in der jeweils gültigen Fassung enthaltenen 

Prognosen wird soweit gesetzlich zulässig von der 

Anbieterin nicht übernommen. 

Änderungen und Ergänzungen der gesetzlichen Rahmenbedingungen, 

von Verwaltungsauffassungen sowie der 

Rechtsprechung auch mit (Rück-)Wirkung für schon bestehende 

Rechtsverhältnisse können nicht ausgeschlossen 

werden. Sämtliche der Anbieterin bekannten Vereinbarungen 

zwischen wesentlichen Vertragspartnern hinsichtlich des 

Anlageobjektes, dessen Herstellung, Finanzierung, Nutzung 

oder Verwertung sind in diesem Verkaufsprospekt 

genannt und erläutert. Darüber hinausgehende Vereinbarungen 

bestehen nach Kenntnis der Anbieterin nicht. 

Vom Prospekt abweichende Angaben sind für die Anbieterin 

nur verbindlich bei schriftlicher Bestätigung durch die 

Anbieterin. Die Vertriebsbeauftragten sind selbstständige 

Unternehmer. Sie und ihre Mitarbeiter sind keine Erfüllungsgehilfen 

der Anbieterin. Vertriebsbeauftragte dürfen 

gegenüber Interessenten / Anlegern nur die von der Anbieterin 

zur Verfügung gestellten Materialien verwenden. 

Ebenso ist es ihnen verwehrt, Erklärungen abzugeben, die 

nicht auf der Grundlage des Verkaufsprospektes erfolgen 

bzw. davon abweichen oder darüber hinausgehen. 

Alle in diesem Verkaufsprospekt veröffentlichten Informationen 

sind gültig bis zur Bekanntgabe von Änderungen; 

im Falle von wesentlichen Änderungen wird dies in Form 

eines Nachtrages gemäß § 11 Verkaufsprospektgesetz 

geschehen. Mündliche Absprachen haben keine Gültigkeit. 

Maßgeblich sind nur die bis zum Datum der Prospektaufstellung 

bekannten oder erkennbaren Sachverhalte. 


Zusatzinformationen | Glossar 

Glossar 

Abschreibung 

Nach handels- bzw. steuerrechtlichen Vorschriften berechneter 

Wertverlust eines Wirtschaftsguts, der als Aufwendung 

zu einer Minderung des Jahresergebnisses führt bzw. das 

zu versteuernde Einkommen mindert. Abschreibungen 

erfolgen lediglich buchungstechnisch und sind nicht mit 

Liquiditätsabflüssen verbunden. 

Agio 

Gebühr (italienisch Agio = Aufgeld / Aufschlag), die der 

Anleger beim Erwerb von Fondsanteilen zahlt. Sie dient zur 

Deckung der Kosten, die beim Absatz von Fondsanteilen 

entstehen und beträgt in der Regel 5 Prozent auf den 

Nominalwert der Beteiligung. 

Anschlussfinanzierung 

Neue Finanzierung noch nicht getilgter Darlehenssummen 

nach Endfälligkeit oder Ablauf der Zinsbindung. 

Auszahlung 

Geldbetrag, den die Gesellschaft ihren Anlegern auszahlt. Die 

Höhe der Auszahlung orientiert sich an der Liquiditätssituation 

der Gesellschaft und wird in der Regel von der Gesellschafterversammlung 

beschlossen. Handels- und steuerrechtlich handelt 

es sich bei Auszahlungen um Entnahmen. Die Auszahlung 

ist vom steuerlichen Ergebnis des Fonds zu unterscheiden, 

das höher oder niedriger sein kann als die Auszahlung. 

Bonität 

Kreditwürdigkeit und Zahlungsfähigkeit von Personen und 

Unternehmen. 

D&O-Versicherung 

Die Abkürzung D&O steht für „Directors and Officers“. Die 

D&O-Versicherung schützt die Organe (Vorstände oder 

Geschäftsführer) einer AG oder einer GmbH vor Haftpflichtansprüchen 

des eigenen Unternehmens oder aber auch 

vor den Ansprüchen Dritter (Außenhaftung). Unberechtigte 

Ansprüche werden abgewehrt. 

Due Diligence 

Detaillierte Untersuchung, Prüfung und Bewertung eines 

Unternehmens oder einer Immobilie, die als Grundlage für 

eine Akquisitionsentscheidung durchgeführt wird. 

E&O-Versicherung 

Die Abkürzung E&O steht für „Errors and Omissions“ 

(engl. Fehler und Unterlassungen). Die E&O-Versicherung 

schützt Unternehmen vor der Inanspruchnahme durch 

Dritte wegen Vermögensschäden aufgrund von Fehlern 

bei der Ausübung beruflicher Tätigkeiten. 

Einkunftserzielungsabsicht 

Intention des Anlegers, langfristig einen steuerlichen Überschuss 

der Einnahmen über die Ausgaben zu erzielen 

(Totalüberschuss). 

Fungibilität 

Handelbarkeit, Verfügbarkeit bzw. Veräußerbarkeit von 

Anteilen an geschlossenen Fonds. Die Handelbarkeit 

geschlossener Fondsanteile ist eingeschränkt, weil es 

keinen geregelten Markt gibt. 

Geschlossener Immobilienfonds 

Im Gegensatz zum offenen Immobilienfonds sind bei 

geschlossenen Immobilienfonds der Investitionsgegenstand 

und das Investitionsvolumen bereits vorher festgelegt. 

Damit ist auch die Zahl der Anleger begrenzt. Sobald das 

notwendige Emissionskapital platziert ist, wird der Fonds 

geschlossen und der Beitritt weiterer Anleger ist nicht mehr 

möglich. Der Erwerber eines Anteils an einem geschlossenen 

Fonds wird Unternehmer (in der Regel Kommanditist). 

Ein geschlossener Fonds ist eine Kapitalanlageform, bei 

der das Kapital sachwertorientiert angelegt ist. 


Der Gesellschaftsvertrag regelt die Belange der Gesellschaft. 

Er ist zusammen mit dem Treuhand- und Verwaltungsvertrag 

der zentrale Vertrag für den Anleger bei seiner Beteiligung an 

einem geschlossenen Immobilienfonds und ist im Prospekt 

der Emittentin vollständig abgedruckt. 

Haftung 

Beim Kauf von Fondsanteilen wird der Anleger Gesellschafter 

und haftet für das Unternehmen. Üblicherweise 

werden die Anleger Kommanditisten einer KG. Die Haftung 

ist dann nach dem Handelsgesetzbuch (HGB) auf das 

im Handelsregister eingetragene Kapital (Hafteinlage) 

begrenzt. Die persönliche Haftung des Kommanditisten 


erlischt, wenn er seine Pflichteinlage geleistet hat. Sie lebt 

aber wieder auf, wenn sein Kapitalkonto unter die Hafteinlage 

gemindert wird (weil z. B. die Einlage durch 

Auszahlungen an ihn zurückgezahlt wird). 

Indexierter Mietvertrag 

Mit einem indexierten Mietvertrag soll der Wert der Mieten 

geschützt bzw. inflationsgesichert werden. Die Mieten werden 

an einen Index (z. B. Verbraucherpreisindex) gekoppelt und 

verändern sich, sobald der Index um einen festgelegten 

Wert gestiegen oder gefallen ist. 

Investitions- und Finanzierungsplan 

Der Investitions- und Finanzierungsplan ist eine Aufstellung 

der gesamten Ausgaben der Gesellschaft sowie der Herkunft 

der dafür erforderlichen Mittel in der Investitionsphase. 

Kapitalkonto 

Das Kapitalkonto weist bei Personengesellschaften für 

jeden Gesellschafter individuell seine Kapitaleinzahlungen, 

zugewiesenen Gewinn- bzw. Verlustanteile sowie Auszahlungen 

aus. 

Kaufpreisfaktor 

Multiplikator, mit dem die Nettomieteinnahmen eines Immobilienobjektes 

multipliziert werden, um einen Kaufpreis 

zu ermitteln. 

Kommanditgesellschaft 

Die Rechtsform der Kommanditgesellschaft ist nach 

deutschem Handelsrecht eine Personengesellschaft, bei 

der die Haftung einzelner Gesellschafter (Kommanditisten) 

auf die im Handelsregister eingetragene Haftsumme 

beschränkt ist. Der Komplementär hingegen als 

persönlich haftender Gesellschafter haftet unbegrenzt. 

Eine besondere Ausprägung der Kommanditgesellschaft 

ist die GmbH & Co. KG. Hier handelt es sich bei dem 

Komplementär um eine juristische Person (z. B. GmbH), 

deren Haftung auf die Höhe ihres Stammkapitals 

begrenzt ist. 

Liquidation 

Abwicklung und Auflösung einer Gesellschaft. 

Liquiditätsreserve 

In der Liquiditätsreserve wird die freie Liquidität der Gesellschaft 

eingestellt, um der Gesellschaft die Möglichkeit zu 

verschaffen, für außerplanmäßige Ereignisse – z. B. größere 

Instandhaltungen – sowie für Ausschüttungsglättungen 

finanziellen Spielraum zu haben. Die Anlage der freien 

Liquidität erfolgt üblicherweise über Termingelder, Geldmarktfonds 

oder festverzinsliche Wertpapiere. 

Nebenkosten 

Bewirtschaftungskosten eines Mietobjektes, die der Mieter 

zusätzlich zur Miete zahlt. Eine Aufstellung der zu zahlenden 

Nebenkosten ist im Mietvertrag festzulegen. Zu den 

Nebenkosten zählen z. B. Heizkosten, Kosten für Wasser 

und Abwasser, Versicherungen, Kosten für Müllentsorgung, 

Kosten für die Reinigung und Pflege der Allgemeinflächen 

sowie Straßenreinigungskosten. Nach Mietvertrag nicht 

umlegbare Kosten verbleiben beim Vermieter. 

Treugeber 

Bei geschlossenen Fonds übliche Form der mittelbaren 

Beteiligung an einer Kommanditgesellschaft über einen 

Treuhänder, mit dem der Anleger einen Treuhandvertrag 

abschließt, der gewährleistet, dass ihm die wirtschaftlichen und 

steuerlichen Ergebnisse der Beteiligung zugerechnet werden. 

Treuhänderin (oder Treuhandkommanditistin) 

Die Treuhänderin verwaltet das Eigentum des Treugebers 

(Anlegers), und tritt im Außenverhältnis für den Treugeber 

auf und nimmt dessen Rechte und Pflichten wahr. 

Veräußerungserlös 

Als Veräußerungserlös wird der Verkaufspreis des Investitionsobjektes 

bezeichnet. Daraus ermittelt sich nach Abzug von 

eventuellen Maklerkosten, Verkaufsnebenkosten und Finanzierungsverbindlichkeiten 

und Hinzurechnung der Liquiditätsreserve 

der an die Anleger auszuzahlende Liquidationserlös. 

Verkaufsprospekt 

Einzig maßgebliche Verkaufsunterlage der Vermögensanlage 

auf Basis des Verkaufsprospektgesetzes mit allen für den 

Anleger und seine Anlageentscheidung wesentlichen Eckdaten, 

Tatsachen, Prognosen und Risiken der Beteiligung. 


Zusatzinformationen | Beteiligungshinweise 

Beteiligungshinweise 

Beitritt 

Die unterzeichnete und vollständig ausgefüllte Beitrittserklärung 

ist nach Abtrennung der für die persönlichen 

Unterlagen bestimmten Kopie an die Hesse Newman Capital 

AG oder an einen Vertriebsbeauftragten zur Weiterleitung 

an Hesse Newman Capital AG zu übersenden. 

Die Anschrift der Hesse Newman Capital AG lautet wie folgt: 



20354 Hamburg 

Telefon: (040) 339 62 - 444 

Telefax: (040) 339 62 - 448 

Die Hesse Newman Capital AG wird die Beitrittserklärung 

an die Treuhänderin, die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg 

mbH, weiterleiten. Die Annahme des Beitritts erfolgt durch 

die Treuhänderin. Eine Kopie der angenommenen Beitrittserklärung 

wird dem Anleger nach Prüfung mit einer Annahmeerklärung 

zugesandt. Der Beitritt wird mit dem Zugang 

der Annahmeerklärung beim Treugeber wirksam. 

Widerrufsrecht 

Der Anleger hat ein 14-tägiges Widerrufsrecht. Einzelheiten 

ergeben sich aus der Beitrittserklärung. 

Einzahlung 

Die Einzahlung der Pflichteinlage und des Agios ist auf das 

Mittelverwendungskontrollkonto der 


Kontonummer 601 080 005 

bei der Donner & Reuschel AG, Hamburg 

BLZ 200 303 00 

wie folgt zu leisten: 


Agios nach Annahme des Beitritts und Aufforderung durch 

die Treuhänderin bis zum letzten Bankarbeitstag des 

Beitrittsmonats. 


Die Anleger beteiligen sich an der Emittentin zunächst als 

Treugeber über die TGH Treuhandgesellschaft Hamburg 

mbH. Die Treuhänderin wird mit einer Haftsumme von 10 Prozent 

der Pflichteinlagen (ohne Agio) in das Handelsregister 

eingetragen. Die Anleger haben anschließend das Recht, 

sich nach Maßgabe des Gesellschaftsvertrages grundsätzlich 

auf eigene Kosten mit ihrer Haftsumme direkt in das Handelsregister 

eintragen zu lassen. Zu den mit der Eintragung 

verbundenen Kosten vergleiche Seite 87. 

Mindestzeichnungssumme 

Die Mindestzeichnungssumme beträgt 20.000 Euro, höhere 

Einlagen sollen ohne Rest durch 1.000 teilbar sein. Zusätzlich 

ist ein Agio in Höhe von 5 Prozent bezogen auf die 

gezeichnete Zeichnungssumme (Pflichteinlage) zu zahlen. 

Identitätsprüfung nach Geldwäschegesetz 

Die Treuhänderin kann die Beitrittserklärung nur dann 

annehmen, wenn eine Identitätsprüfung des Anlegers 

gemäß den Regelungen des Geldwäschegesetzes stattgefunden 

hat. 

Die Identifizierung setzt eine persönliche Anwesenheit des 

Anlegers und die Vorlage von gültigen Ausweisdokumenten 

voraus: Ein zur persönlichen Identitätsprüfung Befugter, 

z. B. ein Vertriebsbeauftragter mit Erlaubnis nach § 34c 

GewO oder auch die Post im Rahmen des Post-Ident- 

Verfahrens, prüft die Daten anhand von gültigen, im Original 

vorliegenden Ausweisdokumenten. Der Vertriebsbeauftragte 

ist verpflichtet, eine Kopie des Ausweisdokumentes der 

Beitrittserklärung beizufügen. 


Kontakt 



20354 Hamburg 

Telefon: (040) 339 62 - 444 

Telefax: (040) 339 62 - 448 

E-Mail: capital@hesse-newman.de 

Vorstand 

Marc Drießen 

Dr. Marcus Simon 

Aufsichtsrat 

Ralf Brammer (Vorsitzender) 

HRB: 93076 

Steuernummer: 48/755/00258 

Mitgliedschaft 

VGF Verband Geschlossene Fonds e.V.



20354 Hamburg 

Telefon (040) 339 62 - 444 

Telefax (040) 339 62 - 448 

capital@hesse-newman.de 

www.hesse-newman.de

Verkaufsprospekt - Hesse Newman

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