Marken-Rating - Universität St.Gallen

Als alternativer Anhaltspunkt für den finanziellen Wert von Marken kann der Vergleich
des Marktwerts und des Buchwerts der Unternehmung dienen. Diese Differenz
wird auch als Intellectual Capital (Intellektuelles Kapital) bezeichnet und deutet auf die
Existenz immateriellen Vermögens der Unternehmung hin. 41 Eine mögliche Kategorisierung
des Intellectual Capital ist die Aufteilung in Human Capital, Customer Capital
und Organizational Capital. 42 Die Marke stellt hierbei einen Bestandteil des Customer
Capital dar. 43 Das Intellectual Capital kann daher als Obergrenze für den Wert der
Marke bzw. Marken des Unternehmens betrachtet werden.
Vor diesem Hintergrund soll für die zehn börsennotierten Unternehmen mit den aus
Konsumentensicht wertvollsten Marken in Deutschland für das Jahr 2003 der absolute
Wert des Intellectual Capital berechnet und der Anteil der Marke am Marktwert des
Unternehmens sowie am Intellectual Capital bestimmt werden. Für die Markenwerte
wird auf die von der Beratungsgesellschaft Semion ermittelte Rangliste der wertvollsten
Marken in Deutschland zurückgegriffen: 44
41
42
43
44
Vgl. Spremann (2002), S. 51.
Zu den Komponenten des Intellektuellen Kapitals vgl. Stewart (1998), S. 83-86; Sullivan (2000), S. 4-7; Lev
(2001), S. 5-7.
Vgl. Spremann (2002), S. 183.
Vgl. Semion (2004a).
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