airbus a380 - Swiss Invest Group
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DIE RISIKEN DER BETEILIGUNG // TEIL A<br />
RISIKEN<br />
PROGNOSE-<br />
GEFÄHRDEND<br />
ANLAGE-<br />
GEFÄHRDEND<br />
ANLEGER-<br />
GEFÄHRDEND<br />
LEASINGRATEN<br />
✘<br />
✘<br />
Das Ergebnis dieser Vermögensanlage hängt von den Einnahmen aus dem Leasingvertrag mit Emirates<br />
oder gegebenenfalls einem anderen Leasingnehmer während der Beteiligungslaufzeit ab. Es kann nicht<br />
ausgeschlossen werden, dass es aufgrund einer Vertragsverletzung des Leasingnehmers zu geringeren<br />
Nettoeinnahmen für den Emittenten kommt oder der Leasingnehmer Emirates ganz ausfällt. Es ist derzeit<br />
nicht absehbar, inwieweit Emirates seine finanziellen Verpflichtungen, insbesondere aus den bestehenden,<br />
bedeutsamen Abnahmeverpflichtungen gegenüber den großen Flugzeugherstellern, erfüllen<br />
wird, wenn sich beispielsweise Wachstumsannahmen aufgrund der internationalen Konkurrenz im Luftverkehrsmarkt<br />
und Abschottungsbemühungen einzelner Länder als zu optimistisch erweisen. Ebenso<br />
besteht die Möglichkeit, dass Emirates in diesem Fall entgegen der Prognose das Flugzeug nach zwölf<br />
Jahren zurückgibt und ein Markt für den A380 zu diesem Zeitpunkt nicht besteht.<br />
Es besteht weiterhin das Risiko, dass eine eventuelle Weitervermietung im Falle einer Kündigung eines<br />
zukünftigen Leasingvertrages bzw. nach dessen Ablauf nicht oder nur mit Verzögerung abgeschlossen<br />
werden kann und/oder die erzielbaren Leasingraten unter den Annahmen der Prognoserechnung liegen.<br />
Bei einer Kündigung oder vorzeitigen Auflösung des Leasingvertrages mit Emirates und einer nicht<br />
vollständig erfolgten Tilgung des langfristigen Darlehens besteht zusätzlich die Gefahr, dass das<br />
Bankenkonsortium von seinem Recht Gebrauch macht (nach Ablauf einer Frist von drei Monaten),<br />
das Flugzeug selbst am Markt zu verwerten, um die ausstehenden Verpflichtungen des Emittenten zu<br />
bedienen. In einem solchen Fall kann es sein, dass Anleger einen Teil ihres Einlagekapitals oder die<br />
vollständige Kapitaleinlage zzgl. Agio verlieren.<br />
Können insgesamt die geplanten Einnahmen aus der Vermietung des Flugzeuges nicht in der prognostizierten<br />
Höhe erzielt werden oder bleiben Einnahmen vollständig aus, wird sich das Betriebsergebnis<br />
des Emittenten verschlechtern und die Ausschüttungen an die Gesellschafter werden sich verringern.<br />
Dies kann zur Aufgabe der Vermietungstätigkeit führen und den Verlust der Kapitaleinlage zzgl. Agio<br />
bedeuten.<br />
NEUENTWICKLUNG<br />
✘<br />
✘<br />
Bei dem Anlageobjekt handelt es sich um einen neu entwickelten Flugzeugtyp, dessen erste Ablieferung<br />
im Oktober 2007 erfolgte. Aufgrund dieser Neuentwicklung, insbesondere im Hinblick auf Innovationen<br />
bei Werkstoffen und Technik bzw. des Produktionsprozesses der ersten Serie sowie der Größe<br />
des Flugzeuges, kann der langfristige Einsatz und Betrieb des Flugzeuges gegenwärtig aufgrund von<br />
mangelnden Erfahrungswerten nicht eingeschätzt werden. Es besteht das Risiko, dass sich die neu<br />
entwickelten Werkstoffe weniger effizient bzw. dauerhaft als erwartet erweisen und damit höhere<br />
Kosten bei Wartungs- und Instandhaltungsarbeiten anfallen können. Dies kann bei einer Anschluss -<br />
vermietung unter einem neuen Leasingvertrag zu höheren Kosten für den Emittenten führen, was die<br />
Gesamtausschüttungen an die Anleger reduzieren wird und zu einem teilweisen oder vollständigen<br />
Verlust der Kapitaleinlage zzgl. Agio führen kann.<br />
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