airbus a380 - Swiss Invest Group

DIE RISIKEN DER BETEILIGUNG // TEIL A
RISIKEN
PROGNOSE-
GEFÄHRDEND
ANLAGE-
GEFÄHRDEND
ANLEGER-
GEFÄHRDEND
LEASINGRATEN
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Das Ergebnis dieser Vermögensanlage hängt von den Einnahmen aus dem Leasingvertrag mit Emirates
oder gegebenenfalls einem anderen Leasingnehmer während der Beteiligungslaufzeit ab. Es kann nicht
ausgeschlossen werden, dass es aufgrund einer Vertragsverletzung des Leasingnehmers zu geringeren
Nettoeinnahmen für den Emittenten kommt oder der Leasingnehmer Emirates ganz ausfällt. Es ist derzeit
nicht absehbar, inwieweit Emirates seine finanziellen Verpflichtungen, insbesondere aus den bestehenden,
bedeutsamen Abnahmeverpflichtungen gegenüber den großen Flugzeugherstellern, erfüllen
wird, wenn sich beispielsweise Wachstumsannahmen aufgrund der internationalen Konkurrenz im Luftverkehrsmarkt
und Abschottungsbemühungen einzelner Länder als zu optimistisch erweisen. Ebenso
besteht die Möglichkeit, dass Emirates in diesem Fall entgegen der Prognose das Flugzeug nach zwölf
Jahren zurückgibt und ein Markt für den A380 zu diesem Zeitpunkt nicht besteht.
Es besteht weiterhin das Risiko, dass eine eventuelle Weitervermietung im Falle einer Kündigung eines
zukünftigen Leasingvertrages bzw. nach dessen Ablauf nicht oder nur mit Verzögerung abgeschlossen
werden kann und/oder die erzielbaren Leasingraten unter den Annahmen der Prognoserechnung liegen.
Bei einer Kündigung oder vorzeitigen Auflösung des Leasingvertrages mit Emirates und einer nicht
vollständig erfolgten Tilgung des langfristigen Darlehens besteht zusätzlich die Gefahr, dass das
Bankenkonsortium von seinem Recht Gebrauch macht (nach Ablauf einer Frist von drei Monaten),
das Flugzeug selbst am Markt zu verwerten, um die ausstehenden Verpflichtungen des Emittenten zu
bedienen. In einem solchen Fall kann es sein, dass Anleger einen Teil ihres Einlagekapitals oder die
vollständige Kapitaleinlage zzgl. Agio verlieren.
Können insgesamt die geplanten Einnahmen aus der Vermietung des Flugzeuges nicht in der prognostizierten
Höhe erzielt werden oder bleiben Einnahmen vollständig aus, wird sich das Betriebsergebnis
des Emittenten verschlechtern und die Ausschüttungen an die Gesellschafter werden sich verringern.
Dies kann zur Aufgabe der Vermietungstätigkeit führen und den Verlust der Kapitaleinlage zzgl. Agio
bedeuten.
NEUENTWICKLUNG
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Bei dem Anlageobjekt handelt es sich um einen neu entwickelten Flugzeugtyp, dessen erste Ablieferung
im Oktober 2007 erfolgte. Aufgrund dieser Neuentwicklung, insbesondere im Hinblick auf Innovationen
bei Werkstoffen und Technik bzw. des Produktionsprozesses der ersten Serie sowie der Größe
des Flugzeuges, kann der langfristige Einsatz und Betrieb des Flugzeuges gegenwärtig aufgrund von
mangelnden Erfahrungswerten nicht eingeschätzt werden. Es besteht das Risiko, dass sich die neu
entwickelten Werkstoffe weniger effizient bzw. dauerhaft als erwartet erweisen und damit höhere
Kosten bei Wartungs- und Instandhaltungsarbeiten anfallen können. Dies kann bei einer Anschluss -
vermietung unter einem neuen Leasingvertrag zu höheren Kosten für den Emittenten führen, was die
Gesamtausschüttungen an die Anleger reduzieren wird und zu einem teilweisen oder vollständigen
Verlust der Kapitaleinlage zzgl. Agio führen kann.
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