Sunways AG Konstanz JAHRESABSCHLUSS ZUM 31. DEZEMBER ...

Sunways AG
Konstanz
JAHRESABSCHLUSS ZUM 31. DEZEMBER 2011
UND LAGEBERICHT FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
BESTÄTIGUNGSVERMERK DES ABSCHLUSSPRÜFERS

Inhaltsverzeichnis
Seite
Lagebericht 2011 ........................................................................................................................ 1
Jahresabschluss ........................................................................................................................... 1
1. Bilanz zum 31. Dezember 2011 ............................................................................................. 2
2. Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit
vom 1. Januar 2011 bis 31. Dezember 2011 .......................................................................... 5
3. Anhang 2011 ........................................................................................................................ 7
Anlagenspiegel ................................................................................................................... 25
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers .................................................................................. 1
0.0616526.002

Anlage I
Sunways AG
LAGEBERICHT 2011

Anlage I
INHALTSVERZEICHNIS.
1. Geschäfts und Rahmenbedingungen. 3
2. Geschäftsverlauf. 14
2.1 Ertrags, Finanz und Vermögenslage. 17
2.2 Personal und Organisation. 28
2.3 Forschung und Entwicklung. 31
2.4 Umwelt und Qualitätsmanagement. 33
3. Nachtragsbericht. 35
4. Chancen und Risikobericht. 42
4.1 Bericht zur voraussichtlichen Entwicklung. 42
4.2 Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung. 43
4.3 Bestandsgefährdende Risiken. 56
4.4 Controlling und Qualitätssicherungssystem. 58
4.5 Risikoberichterstattung über die Verwendung von
Finanzinstrumenten.
4.6 Risikomanagementsystem und internes Kontrollsystem
bezogen auf den Rechnungslegungsprozess gemäß § 289
Abs. 5 HGB.
58
58
5. Sonstige Angaben nach §§ 289 und 289a HGB. 60
5.1 Angaben nach § 289 Abs. 4 HGB. 60
5.2 Angaben nach § 289 Abs. 2 HGB. 64
5.3 Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289a HGB. 65
6. Versicherung der gesetzlichen Vertreter gemäß § 289 Abs. 1
Satz 5 HGB.
66
Seite 2 von 66

Anlage I
1. GESCHÄFTS UND RAHMENBEDINGUNGEN.
Allgemeine wirtschaftliche Rahmenbedingungen.
Weltwirtschaft wächst, für 2012 deutet sich jedoch Verlangsamung an.
Die globale Wirtschaft wuchs 2011 mit etwa 4,1 % insgesamt kräftig. Träger des
Wachstums waren vor allem China, Indien und die Länder in Mittel und Südosteuropa. 1
Gleichzeitig wirkten zahlreiche negative Faktoren auf die gesamtwirtschaftliche
Entwicklung: der Tsunami und das Atomunglück in Japan, die Schuldenkrise in
zahlreichen europäischen Ländern und den USA sowie die daraus resultierenden
Verunsicherungen an den globalen Finanzmärkten. Die Notenbanken der USA und
Europas versuchten durch eine expansive Geldpolitik die Auswirkungen auf die
Realwirtschaft möglichst gering zu halten.
Asien: Starkes Inlandswachstum in China, Binnengeschäft in Japan rückläufig.
Während die wirtschaftliche Entwicklung in Europa und den USA im Jahr 2011 durch die
Schuldenkrise gedämpft wurde, wuchs die Konjunktur in den asiatischen Ländern
weiter deutlich. Besonders China und Indien konnten mit einem Wirtschaftswachstum
von 9,2 % bzw. 8,4 % weiterhin beträchtliche Steigerungen des Bruttoinlandsprodukts
erzielen. 2 Durch die expansive chinesische Geldpolitik, die deutlichen Preissteigerungen
bei Nahrungsmitteln sowie hohe Kapitalzuflüsse in die chinesische Wirtschaft stieg die
Inflationsrate in China im letzten Jahr aber erneut an.
Japan wurde im Frühjahr 2011 durch die Atomkatastrophe in Fukushima erschüttert, die
japanische Wirtschaft kam zeitweise vollständig zum Erliegen. Auch die Exportleistung
Japans war davon betroffen. Der Schaden, den die Katastrophe verursachte, beläuft sich
nach Schätzungen der Weltbank auf 122 bis 235 Mrd. USDollar. 3 2011 verstärkte die
japanische Notenbank ihre Devisenmarktinterventionen, um einer Deflation durch
steigende Kapitalzuflüsse zu entgehen, das Risiko einer Vermögenspreisblase zu
minimieren und den Export anzukurbeln.
USA: Weiterhin insgesamt schwierige Wirtschaftslage, nur geringe finanzielle
Spielräume.
Die Konjunktur in den USA blieb wie im Vorjahr auch 2011 insgesamt fragil, obwohl sich
die USamerikanische Wirtschaft in der zweiten Jahreshälfte besser als in den ersten
sechs Monaten entwickelte. Auf Gesamtjahressicht 2011 stieg das Bruttoinlandsprodukt
der USA im Vergleich zu 2010 um 1,7 %. 4 Die strukturellen Probleme in den USA
konnten 2011 nicht gelöst werden: Die Arbeitslosigkeit blieb hoch, der private Konsum
entsprechend gering und insbesondere die Bauwirtschaft konnte die Krise noch nicht
vollständig überwinden. 5 Anfang August führte die hohe Staatsverschuldung sogar zu
einer Herabstufung der Bonität des Landes durch die Ratingagentur Standard & Poor’s.
1
DIW Wochenbericht, Wintergrundlinien 2012, Januar 2012
2
Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2011/2012
3
Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2011/2012
4
Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2011/2012
5
DIW Wochenbericht, Wintergrundlinien 2012, Januar 2012
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Anlage I
Die USamerikanische Notenbank setzte ihre expansive Geldpolitik mit Zinssätzen nahe
null Prozent fort und steckte sich Anfang 2012 zum ersten Mal in ihrer Geschichte ein
Inflationsziel: Die Teuerungsrate soll langfristig auf maximal 2 % ansteigen und die
Nullzinspolitik noch bis mindestens Ende 2014 fortgeführt werden. 6 7
Europa: Wirtschaftlich uneinheitliche Entwicklung, Schuldenkrise im Euroraum.
Die sich zunehmend verschärfende Staatsschuldenkrise ließ die europäische Wirtschaft
im letzten Jahr nicht unverschont. Angesichts intensiver Konsolidierungsbemühungen
fielen die öffentlichen Investitionen in vielen Ländern gering aus. Mit einer Steigerung
der Wirtschaftsleistung um 1,6 % 8 blieb die Wachstumsrate im Euroraum im Vergleich
zum Vorjahr annähernd stabil, die Arbeitslosenquote sank insgesamt nur leicht. 9 Dabei
verlief die Entwicklung in den einzelnen Ländern sehr unterschiedlich: Während die
deutsche Wirtschaft beispielsweise um 3 % wuchs, legte die Wirtschaft in Italien,
Spanien und Irland um jeweils weniger als 1 % zu. 10 Die anhaltenden Unsicherheiten
über die Stabilität des Europaktes, die Art und das Ausmaß weiterer Rettungspakete
sowie die restriktive Finanzpolitik der europäischen Gemeinschaft ließen sowohl die
öffentliche als auch die private Nachfrage zeitweilig massiv zurückgehen. In einigen
Ländern zeichnete sich sogar eine kurzfristige Rezession ab. In Portugal beispielsweise
nahm die Wirtschaftsleistung auf Gesamtjahressicht im Vergleich zum Vorjahr um 1,8 %
und in Griechenland um 5,5 % ab. 11 Auch das Vertrauen in die Bonität der Staaten sank,
und die entsprechenden Bewertungen der Staatsanleihen Griechenlands, Spaniens,
Portugals und Irlands wurden durch die Ratingagenturen deutlich herabgestuft.
Deutschland: Erneut Konjunkturtreiber im Euroraum.
Deutschland konnte 2011 an den wirtschaftlichen Aufschwung im Jahr 2010 anknüpfen
und das Bruttoinlandsprodukt im Lauf des Jahres sogar auf Vorkrisenniveau heben. Mit
einem Konjunkturwachstum von 3 % gegenüber dem Vorjahr war Deutschland eine der
wachstumsstärksten Nationen in Zentraleuropa. 12 Flexible Arbeitsmarktregelungen und
die geringen Lohnzuwächse der vergangenen Jahre sorgten in Deutschland einerseits
für eine stabile Arbeitsmarktentwicklung und ermöglichten andererseits eine höhere
Wirtschaftsleistung, die sich mit der anziehenden globalen Nachfrage in der zweiten
Jahreshälfte einstellte. 13 Mit durchschnittlich knapp 3 Millionen registrierten
Arbeitslosen wurde in Deutschland 2011 der geringste Erwerbslosenstand seit 1991
erreicht. 14 Die hohe Beschäftigungsquote, eine geringe Verschuldung der privaten
Haushalte und die steigende internationale Nachfrage nach Wirtschaftsgütern aus
Deutschland waren 2011 die wesentlichen Faktoren für die positive konjunkturelle
Entwicklung.
6
Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2011/2012
7
Frankfurter Allgemeine Zeitung, Leitzins in Amerika bis 2014 nahe null Prozent, 25. Januar 2011
http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/notenbankfedleitzinsinamerikabis2014nahenullprozent11624603.html
8
IWHPressemeldung 53/2011, Europäische Schulden und Vertrauenskrise bringt deutsche Konjunktur
ins Stocken (Langfassung), 15. Dezember 2011
9
Sachverständigenrat, Jahresgutachten, 2011/2012
10
IWHPressemeldung 53/2011, Europäische Schulden und Vertrauenskrise bringt deutsche Konjunktur
ins Stocken (Langfassung), 15. Dezember 2011
11
IWHPressemeldung 53/2011, Europäische Schulden und Vertrauenskrise bringt deutsche Konjunktur ins Stocken
(Langfassung), 15. Dezember 2011
12
IWHPressemeldung 53/2011, Europäische Schulden und Vertrauenskrise bringt deutsche Konjunktur ins Stocken, 12.
Dezember 2011
13
Sachverständigenrat, Jahresgutachten 2011/2012, November 2011,
http://www.wiwo.de/politik/deutschland/arbeitslosigkeit2011auf20jahrestief/6014476.html
14
WirtschaftsWoche, Arbeitslosigkeit 2011 auf 20JahresTief, 3. Januar 2012,
http://www.wiwo.de/politik/deutschland/arbeitslosigkeit2011auf20jahrestief/6014476.html
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Anlage I
Die weltweiten Solarenergiemärkte im Jahr 2011.
Wieder ein Rekordjahr beim Zubau, europäische Pioniermärkte verlieren jedoch an
Dynamik.
Global betrachtet war auch 2011 wieder ein Boomjahr in der Photovoltaik: Nach
Schätzungen des Informationsdienstleisters IHS isuppli stieg die weltweit neu installierte
PVLeistung 2011 auf 24 Gigawatt peak von rund 18 Gigawatt peak im Jahr 2010. 15 IMS
Research rechnet damit, dass im Berichtsjahr in 20 Ländern weltweit Zubaumengen von
über 100 Megawatt peak erreicht wurden; 2010 gab es nur 14 Märkte mit einem
Zuwachs in dieser Größenordnung. 16 Amerika und Asien waren mit einem geschätzten
Anteil an der neu installierten Leistung von 85 % die Wachstumsträger im Berichtsjahr.
Der Zubau in Europa hingegen stagnierte. Insgesamt verringerte sich der Anteil Europas
am weltweiten Bestand an installierter PhotovoltaikLeistung von 82 % im Jahr 2010
auf voraussichtlich 68 % im Berichtsjahr. Nur vier der zehn größten PVMärkte lagen
2011 noch in Europa. Dies unterstreicht, dass das Potenzial der Sonnenenergie
mittlerweile auch außerhalb der europäischen Märkte erkannt wurde und die
Photovoltaik eine zunehmende Bedeutung im globalen Energiemix haben wird. Die
Dynamik der mittlerweile gereiften europäischen Pioniermärkte wird vermutlich auch in
den kommenden Jahren hinter anderen aufstrebenden Märkten mit attraktiveren
Rahmenbedingungen zurückbleiben.
In Deutschland lag der Zubau nach vorläufigen Zahlen der Bundesnetzagentur im Jahr
2011 trotz einer über weite Teile des Jahres sehr zurückhaltenden Nachfrage noch
einmal leicht über dem Vorjahreswert. Dank überdurchschnittlich hoher
Neuinstallationen in den letzten drei Monaten des Jahres blieb Deutschland doch noch
einmal weltweit der Markt mit dem größten Zubau im vergangenen Jahr. In Italien
wurde 2011 nach Hochrechungen zwar eine Gesamtleistung von 9 Gigawatt peak an
das Netz angeschlossen; gut ein Drittel der Anlagen war jedoch bereits im Jahr 2010
errichtet worden. 17 18 19 20 Für 2012 rechnen die Experten allerdings mit einem
stagnierenden oder sogar rückläufigen PVWachstum in Deutschland.
Atomkatastrophe in Japan belebt Diskussion um alternative Energiegewinnung
kurzzeitig.
Nach dem Atomunfall in Fukushima im März 2011 nahm insbesondere in den
europäischen Ländern die Debatte um den Ausstieg aus der Atomenergie deutlich zu.
Dies wirkte sich zunächst positiv auf die Grundstimmung bei den Anbietern von
Technologien zur Nutzung regenerativer Energiequellen aus. Allerdings schlug sich die
positive Tendenz nicht in einem gesteigerten Auftragsvolumen bei den Herstellern von
PhotovoltaikLösungen nieder. Die wesentlichen Gründe hierfür lagen in der insgesamt
angespannten makroökonomischen Lage – die auf der einen Seite in vielen Ländern die
staatlichen Möglichkeiten für eine stärkere Förderung der Photovoltaik einschränkte
und auf der anderen Seite den Zugang potenzieller Investoren zu Fremdkapital
erschwerte. Hinzu kamen noch aus dem Jahr 2010 stammende hohe Lagerbestände bei
Herstellern und Händlern. Daneben sorgten in Märkten wie Deutschland und Italien
15
IHS isuppli, Pressemeldung, 13. Dezember 2011
16
IMS Research, Pressemeldung 15. November 2011
17
Bundesnetzagentur, Pressemeldung 9. Januar 2012
18
IMS Research, Pressemeldung 15. November 2011
19
DENA, Deutsche Energieagentur, 1. Februar 2012
20
EPIA, European Photovoltaic Industry Association, Market Report 2011, Januar 2012
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Anlage I
anhaltende politische Diskussionen über die weitere Ausgestaltung von
Fördermaßnahmen für Verunsicherung bei den Endkunden, so dass die Umsätze für
einen Großteil der PVUnternehmen in den ersten neun Monaten deutlich hinter den
Erwartungen zurück blieben. Die Bank Sarasin schätzt, dass 2011 rund ein Drittel des
weltweiten Bedarfs an Solarmodulen aus den Lagerbeständen von Herstellern und
Distributoren geliefert wurde. 21 Nachdem 2010 die Herstellkapazitäten auf allen
Wertschöpfungsstufen der PVIndustrie massiv ausgebaut worden waren, kam es im
Jahr 2011 zu einem erheblichen Überangebot an PVKomponenten, das in deutlichen
Rückgängen der zu erzielenden Marktpreise resultierte. Das Überangebot an
Solarmodulen vor allem aus dem asiatischen Raum führte teilweise zu enormem
Wettbewerbsdruck in der Industrie und beeinträchtigte die Rentabilität europäischer
und USamerikanischer Hersteller erheblich.
Der PhotovoltaikMarkt in Deutschland.
Jahresendrallye lässt 2011 doch noch zu einem Rekordjahr werden.
Nach dem überaus nachfragestarken Vorjahr erfüllten sich die hohen Erwartungen an
das inländische PVWachstum über weite Teile des Jahres 2011 nicht. Trotz des im
Frühjahr angekündigten Ausstiegs Deutschlands aus der Atomenergie und dem
generellen Bekenntnis der Bundesregierung zu den erneuerbaren Energien, kam im
Sommer immer wieder die politische Forderung auf, die Solarförderung weiter
zurückzufahren, wodurch die Kunden stark verunsichert wurden. So blieben die
Abnehmer zurückhaltend in ihren Investitionsentscheidungen, auch wenn das
weltweite Überangebot zu einer Abwärtsspirale bei den Preisen für Komponenten für
PVAnlagen führte. Die hohe Nachfragezurückhaltung sorgte schließlich dafür, dass die
für den 1. Juli 2011 vorgesehene Anpassung der Einspeisevergütung aufgrund des
geringen Zubaus in den ersten Monaten des Jahres ausblieb.
Grafik
Neu installierte Photovoltaikleistungin Deutschland. 22
21
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
22
BSW Solar, Faktenblatt Photovoltaik, Januar 2012
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Anlage I
Erst zum Ende des Jahres hin zog die Nachfrage nach Photovoltaikanlagen sehr stark
an. Die Bundesnetzagentur meldete, dass im Dezember 2011 nach vorläufigen Zahlen
noch 3 Gigawatt peak installierte Leistung angemeldet worden waren 23 – kurz vor der
nächsten planmäßigen Kürzung der Förderung zum 1. Januar 2012. Damit blieb
Deutschland 2011 nach vorläufigen Daten der Bundesnetzagentur mit einer neu
installierten Leistung von 7,5 Gigawatt peak im Gesamtjahr unverändert der Markt mit
dem weltweit größten Zubau und übertraf sogar das hohe Zubauvolumen des
Vorjahres. 24 In Italien wurde im letzten Jahr nach Hochrechnungen zwar eine
Gesamtleistung von 9 Gigawatt peak neu an das Netz angeschlossen, allerdings war
rund ein Drittel der Anlagen bereits im Jahr 2010 errichtet worden. 25 26 Insgesamt
waren in Deutschland zum Ende 2011 Solaranlagen mit einer Nominalkapazität von fast
25 Gigawatt peak installiert. 27 An sonnigen Tagen lassen sich damit rund 20 % des
deutschen Stromverbrauchs CO 2 neutral decken. 28 Nach Hochrechnungen des
Bundesverbandes Solarwirtschaft lag die Jahresstromerzeugung aus Sonne 2011 bei
insgesamt 18,5 Terrawattstunden (TWh) und ist damit im Vergleich zum Vorjahr noch
einmal sehr deutlich angestiegen.
Graphik
Erzeugung von Solarstrom in Deutschland(in GWh) 29
Höhere Anlagenrentabilität durch deutlichen Preisrückgang.
Laut Statistik des Bundesverbands Solarwirtschaft fielen die Nettopreise für
Aufdachanlagen mit einer Nominalleistung unter 100 Kilowatt peak im Jahresverlauf
2011 um mehr als 23 %, wobei die Installationskosten weitgehend stabil blieben. Im
Langzeitvergleich seit 2006 wird zudem deutlich, dass seit 2009 die Preise für
Solaranlagen stärker gefallen sind als die Vergütungssätze für die Stromeinspeisung.
Dies hat einerseits die Rentabilität der Photovoltaikanlage für den Betreiber noch
weiter erhöht und andererseits die Wettbewerbsfähigkeit von Solarstrom gegenüber
konventionell erzeugter Energie verbessert. Je nach Anlagengröße und –standort
betrug die Einspeisevergütung 2011 zwischen 21 und 29 ct/kWh. Mit neu installierten
23
Bundesnetzagentur, Pressemeldung, 9. Januar 2012
24
Bundesnetzagentur, Pressemeldung, 9. Januar 2012
25
DENA, Deutsche Energieagentur, 1. Februar 2012
26
EPIA, European Photovoltaic Industry Association, Market Report 2011, Januar 2012
27
BSW Solar, Faktenblatt Photovoltaik, Januar 2012
28
Fraunhofer ISE, Fakten zur Photovoltaik in Deutschland, 7. Dezember 2011
29
BSW Solar, Faktenblatt Photovoltaik, Januar 2012
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Anlage I
großen Dach oder Freiflächenanlagen wurde bereits 2011 eine Preisgleichheit zum
Haushaltsstrom erreicht. 2012 wird dann voraussichtlich auch die in kleineren
Dachanlagen erzeugte Energie bei Vergütungssätzen von 18 bis 24 ct/kWh unterhalb
der Haushaltsstrompreise der Energieversorger liegen. 30
Grafik
Kosten und Förderung von Solarstrom seit 2008 halbiert 31
Entwicklung der PhotovoltaikMärkte Europas.
Italien und Frankreich: Stärkste Märkte im Jahr 2011 mit weiteren
Wachstumspotentialen.
In Italien nahm dank einer insgesamt attraktiven staatlichen Förderung die installierte
Photovoltaikleistung im Jahr 2011 noch einmal deutlich zu: Nach Schätzungen der Bank
Sarasin summierte sich der Zubau im Berichtsjahr auf etwa 3 Gigawatt peak, der damit
deutlich unter dem Wert des Vorjahres von 5,6 Gigawatt peak lag. Nach
Hochrechnungen der EPIA wurde im vergangenen Jahr in Italien eine Gesamtleistung
von 9 Gigawatt peak an das Netz angeschlossen, allerdings war rund ein Drittel der
Anlagen bereits im Jahr 2010 errichtet worden. Italien war damit 2011 neben
Deutschland der größte PVEinzelmarkt. 32 33 Insgesamt waren zum Ende des Jahres 2011
in Italien rund 10 Gigawatt peak PVLeistung installiert. Die Förderbedingungen in
Italien wurden jedoch zum 1. Juli 2011 geändert und die Vergütungssätze entsprechend
des Zubaus monatlich reduziert. Für die Jahre 2012 bis 2017 ist eine halbjährliche
Absenkung der Tarife geplant. Ab 2013 gelten in Italien wie beispielsweise auch in
Deutschland eine Eigenverbrauchsregelung und feste Einspeisetarife. Außerdem ist
Italien das bisher einzige Land, in dem der Einsatz europäischer Komponenten extra
gefördert wird: Ist ein Solarsystem zu über 60 % „Made in Europe“, erhält der Betreiber
eine um 10 % höhere Einspeisevergütung. 34
30
Fraunhofer ISE, Aktuelle Fakten zur Photovoltaik in Deutschland, Dezember 2011
31
BSW Solar, Faktenblatt Photovoltaik, Januar 2012
32
DENA, Deutsche Energieagentur, 1. Februar 2012
33
EPIA, European Photovoltaic Industry Association, Market Report 2011, Januar 2012
34
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
Seite 8 von 66

Anlage I
Neben Deutschland und Italien zählt Frankreich weiterhin zu den bedeutenden
Solarmärkten in Europa, obwohl die französische Regierung nach den hohen
Zubauraten im Jahr 2010 von 720 Megawatt peak die Förderbedingungen angepasst
hatte. Es wurden komplizierte Regelungen verabschiedet, durch welche die
Renditeberechnungen für Solaranlagen in Frankreich massiv erschwert wurden.
Dennoch gehen Experten davon aus, dass 2011 der Zubau in Frankreich auf 1,2
Gigawatt peak noch einmal deutlich angestiegen ist. Für 2012 wird allerdings ein
negatives Marktwachstum im Vergleich zu 2011 erwartet. 35
Grafik
Entwicklung der europaweit neu installierten PVLeistung 2010 und 2011e* (in MWp) 36
Gesamtzubau 2010: 16.586 MWp 2011e*: 15.436 MWp
*geschätzt
Spanien: Markterholung kommt nicht in Schwung.
Obwohl die Renditen für Aufdachanlagen in Spanien im letzten Jahr weiterhin sehr
attraktiv waren, kam es zu keiner deutlichen Erholung des PVMarktes. Nach 290
Megawatt peak neu installierter Leistung im Jahr 2010 wird das Zubauvolumen für das
Jahr 2011 auf 415 Megawatt peak geschätzt. Dies entspricht zwar einem Anstieg um
43 %, das Zubauvolumen liegt allerdings weit unterhalb der 2,7 Gigawatt peak neu
installierter Leistung im Jahr 2008, dem Jahr vor dem förderungsbedingten
Markteinbruch in Spanien. 37 Spanien verfügt damit insgesamt über eine installierte PV
Kapazität von 3,8 Gigawatt peak und zeichnet sich dadurch aus, dass bereits Netzparität
des PVStrom erreicht werden konnte. 38 39 Mit der neuen konservativen Regierung um
Ministerpräsident Mariano Rajoy hat Spanien im Rahmen der Sparmaßnahmen zur
Eindämmung der Staatsschulden im Januar 2012 allerdings vorerst alle Subventionen
und Fördergelder für erneuerbare Energien ersatzlos gestrichen. Die Förderung soll zu
einem späteren, nicht definierten Zeitpunkt, wieder aufgenommen werden 40 .
35
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
36
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
37
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
38
http://www.solarpraxis.de/unternehmen/newspresse/newsdetail/article/Stabile_Rahmenbedingungen_fuer_spanischen_Solarmar/
39
Ernst & Young, Renewable Energy Country Attractiveness Indices
40
Deutsche Bank Markets Research, Clean Technology, S.4.
Seite 9 von 66

Anlage I
Griechenland: Staatlich geförderte Großanlagen sollen zur Erholung der Wirtschaft
beitragen.
Trotz Staatsschuldenkrise entwickelte sich der griechische Photovoltaikmarkt im Jahr
2011 sehr gut: Laut Schätzungen wurden im vergangenen Jahr in Griechenland neue
Solaranlagen mit einer Nominalleistung von 280 Megawatt peak installiert. Dies
entspricht nahezu einer Verdoppelung des Zubauvolumens im Jahr 2010 von 150
Megawatt peak. 41 Die Photovoltaik gilt als Hoffnungsträger für die wirtschaftliche
Erholung des Landes. Insbesondere für große Solaranlagen sind die
Renditeerwartungen in Griechenland hoch. Zur Erreichung des angestrebten
Solarstromvolumens von 2,2 Gigawatt peak bis zum Jahr 2020 hat die Regierung mit
dem Projekt „Helios“ den Bau großflächiger PhotovoltaikAnlagen in Griechenland
angestoßen. Das Land selbst sagte einen Investitionsbeitrag von mehr als 1,1 Mrd. Euro
zu, weitere Gelder sollen von internationalen Investoren kommen. Für die
Solarkraftwerke hat die griechische Regierung eine Fläche von etwa 200
Quadratkilometern vorgesehen. 42 Der erzeugte Strom soll sowohl zur Deckung des
eigenen Strombedarfs genutzt als auch ins Ausland verkauft werden.
Die PhotovoltaikMärkte außerhalb Europas.
Neue Märkte gewinnen erkennbar an Bedeutung.
Grafik
Entwicklung der weltweit neu installierten PVLeistung 2010 bis 2011e* (in MWp) 43
Gesamtzubau 2010: 20.336 MWp 2011e*: 22.516 MWp
*geschätzt
Bei einem weltweiten Wachstum der PVNeuinstallationen um knapp 11 % im Jahr 2011
im Vergleich zum Vorjahr ging der Anteil Europas erstmals zugunsten anderer Regionen
zurück. Sowohl die Neuinstallationen in den USA als auch der Zubau im asiatischen
Raum erhöhten sich im Vorjahresvergleich auf mehr als das Doppelte. Ebenso wurde
zusätzliches Wachstum in anderen sonnenreichen Regionen, wie in Afrika, dem Nahen
41
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
42
http://www.n24.de/news/newsitem_7291517.html
43
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
Seite 10 von 66

Anlage I
Osten und in Australien generiert. 44 Insgesamt wurde 2011 eine international breitere
Verteilung der PVMärkte sichtbar, wodurch eine stabilere geographische Basis für
zukünftiges PVWachstum entstehen wird.
USA: Photovoltaik fasst zunehmend auch außerhalb Kaliforniens Fuß.
Der USamerikanische Markt, der im Wesentlichen durch große Aufdach und
Freiflächenanlagen geprägt ist, gewann 2011 wieder deutlich hinzu. Mit einem
erwarteten Volumen von 2,7 Gigawatt peak 45 ist der nordamerikanische Markt von 1
Gigawatt peak installierter Leistung im Jahr 2010 um mehr als 150 % gewachsen. Dabei
fiel 2011 der Anteil der Neuinstallationen in Kalifornien – dem Bundesstaat mit den in
der Vergangenheit stärksten Zuwächsen – gegenüber anderen Bundesstaaten etwas
geringer aus. Kräftiges Wachstum gab es im vergangenen Jahr in New Jersey sowie in
Arizona, Colorado, New Mexico und Nevada. Die sinkenden Preise für Solarmodule
sowie günstige Darlehenskonditionen führten dazu, dass Energieversorgungs
Unternehmen verstärkt große Freiflächenanlagen installierten. 46 Der Anteil dieser
Anlagen wird nach Schätzungen schon bald etwa die Hälfte der installierten
Kapazitäten in den USA ausmachen.
China: Größter Solarproduzent wird zunehmend auch Abnehmer von PVAnlagen.
Weiterhin unangefochten war China auch im Jahr 2011 der weltweit größte Produzent
und Exporteur von Siliziumwafern, Solarzellen und –modulen. Der 2010 begonnene
massive Ausbau der Produktionskapazitäten in China resultierte 2011 in einem
weltweiten Überangebot an Solarmodulen. Ernst & Young geht davon aus, dass
mindestens die Hälfte der 2011 in China produzierten Solarmodule mit einer
Gesamtleistung von etwa 30 Gigawatt peak nicht vom Weltmarkt aufgenommen
werden konnte. 47 Parallel zur Exporttätigkeit des Landes vervierfachte sich 2011 der
inländische Zubau an PhotovoltaikLeistung von 500 Megawatt peak im Jahr 2010 auf
1,95 Gigawatt peak im vergangenen Jahr. Insgesamt wurden jedoch nur rund 5 % der
chinesischen Solarmodulproduktion im eigenen Land verbaut. Nach Einschätzung von
Analysten wird der Zubau im laufenden Jahr bereits 2,5 Gigawatt peak betragen. 48
Japan: Förderung von Großanlagen verstärkt.
Mit geschätzten Neuinstallationen mit einer Leistung von fast 1,4 Gigawatt peak war
Japan im Jahr 2011 der zweitgrößte PhotovoltaikMarkt in Asien und belegte weltweit
den fünften Rang hinsichtlich des Zubaus. 49 50 Die japanische Regierung reduzierte im
letzten Jahr die Fördersätze für privat betriebene PVAnlagen deutlich, die
Vergütungen für Strom aus gewerblichen Anlagen wurden jedoch verdoppelt. Damit
beabsichtigt sie, vor allem die Installation von Großanlagen auf einen Anteil von 30 %
an der gesamten Photovoltaikkapazität in Japan zu steigern. Aktuell sind deutlich über
80 % der Solaranlagen auf Hausdächern installiert und werden privat betrieben. 51 Für
Juli 2012 ist die Einführung fester Einspeisetarife geplant. Daher gehen Schätzungen
44
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
45
IHS isuppli, Pressemeldung, 13. Dezember 2011
46
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
47
Ernst & Young, Renewable Energy Country Attractiveness Indices, November 2011
48
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
49
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
50
Ernst & Young, Renewable Energy Country Attractiveness Indices, November 2011
51
http://independence.wirsol.de/news/japanfoerdertgrossesolaranlagenverstaerkt/2750, April 2011
Seite 11 von 66

Anlage I
davon aus, dass die Neuinstallation von wirtschaftlich besonders attraktiven
Großanlagen im laufenden Jahr weiter zunimmt. 52 Für 2012 erwarten Experten einen
Zubau von 2,2 Gigawatt peak Photovoltaikleistung in Japan. 53
Perspektiven der zukünftigen Entwicklung.
Weiteres PVWachstum erwartet, Zentraleuropa wird jedoch deutlich an Bedeutung
verlieren.
Der Verband der Europäischen Solarindustrie (EPIA) geht auch für die kommenden
Jahre von einem dynamischen Marktwachstum aus. Allerdings wird das Wachstum
geographisch deutlich diversifizierter verlaufen, und die angestammten Märkte in
Zentraleuropa werden nicht mehr die treibenden Regionen sein. 54 IMS Research
erwartet, dass bereits 2012 nur 50 % des Zubaus in Europa erfolgen werden. 55 Nach
Expertenmeinung werden die wesentlichen zukünftigen Abnehmermärkte China, die
USA, Indien und Japan sein. In Europa wird weitere Dynamik in den ost und
südosteuropäischen Märkten erwartet. 56 Insgesamt soll die weltweit installierte PV
Leistung von 2010 bis 2015 um jährlich durchschnittlich 18 % wachsen. Während für
Europa dabei mit einem leicht rückläufigen Markt gerechnet wird, liegt das erwartete
Wachstum des USamerikanischen und des asiatischen Markts bei durchschnittlich 58 %
bzw. 46 % pro Jahr. In Nordamerika entspricht dies einem Zubau von rund 30 Gigawatt
peak von 2012 bis 2015; im asiatischen Raum werden nach diesen Einschätzungen in
den kommenden vier Jahren Solaranlagen mit einer Nominalleistung von 38 Gigawatt
peak hinzukommen. Damit werden 2015 nicht nur die größten Hersteller, sondern mit
einem Drittel der weltweit erwarteten Nachfrage auch die größten Abnehmer von
Solaranlagen aus den asiatischen Ländern kommen.
Die in den letzten Jahren erheblich gesunkenen Kosten der Komponenten von PV
Anlagen und die klimatisch günstigen Bedingungen machen die Solarenergie nicht nur
in den Industrieländern, sondern auch in den südlichen Schwellen und
Entwicklungsländern zu einer ökologisch und ökonomisch günstigen Energiequelle.
Parallel zum Potenzial von kleineren, teilweise netzunabhängigen Solaranlagen in
strukturschwachen Regionen laufen weltweit Planungen für SolarGroßprojekte zur
Deckung von überregionalem Strombedarf. China will beispielsweise sechs Großanlagen
in Afrika bauen, und ebenso plant die griechische Regierung im Rahmen des Projekts
„Helios“ große Solarkraftwerke in Griechenland zu errichten. Beide Initiativen sehen
vor, Teile der erzeugten Energie zu exportieren.
52
http://www.japanmarkt.de/index.php/unternehmen/solarmarktwachstlangsamer/?s=Solar, November 2011
53
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
54
EPIA, Global Market Outlook for Photovoltaics until 2015, Mai 2011
55
IMS Research, Pressemeldung, 15. November 2011
56
Bank Sarasin, Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze, November 2011
Seite 12 von 66

Anlage I
Hohe Veränderungsdynamik in der Industrie stellt Unternehmen vor strategische
Herausforderungen.
Aufgrund der vorherrschenden schwierigen Marktbedingungen hat sich 2011 der Druck
insbesondere auf die westliche PVIndustrie noch weiter verstärkt: Das in Europa kaum
planbare politische Umfeld und die – in Folge der deutlich über der Nachfrage
liegenden Produktionskapazitäten – drastisch sinkenden Verkaufspreise für
Komponenten in Kombination mit der durch Investitionszurückhaltung geprägten
wirtschaftlichen Lage in Europa und den USA haben 2011 zu einer Margenerosion bei
den PVHerstellern geführt. Einige größere Unternehmen mussten im vergangenen Jahr
bereits Insolvenz anmelden. Um langfristig im Markt überleben zu können, werden die
Unternehmen ihre Geschäftsmodelle so ausrichten müssen, dass sie in der Lage sind,
ihre Marktposition durch die zielgerichtete und kosteneffiziente Erschließung der
zukünftigen PhotovoltaikWachstumsmärkte zu sichern. Dabei gilt es die richtigen
Entscheidungen hinsichtlich Wertschöpfungstiefe, Produktmix sowie Einkaufs und
Vertriebsstrategie zu treffen – bei gleichzeitig hoher Kosteneffizienz. Zur Abfederung
der auch für die Zukunft zu erwartenden, volatilen Nachfrage, ist zudem eine
ausreichend flexible Finanzierung und Liquiditätsversorgung notwendig.
Herausforderungen, welche die europäische (und hier insbesondere die deutsche)
Industrie gemeinsam mit der Politik darüber hinaus angehen muss, sind die Speicherung
der erzeugten Solarenergie, der entsprechende Ausbau der Netze und die
Harmonisierung des gesamten Energiesystems. Mit der Umsetzung dieser technischen
Herausforderungen, wird sich die Solarenergie in den kommenden Jahren zur
maßgeblichen dezentrale Energieerzeugungsart entwickeln können. Die drastisch
gesunkenen Komponentenpreise in den letzten Jahren haben dafür gesorgt, dass die
Kosten von Strom aus der Sonne bereits heute vielfach auf oder sogar unter dem
Niveau konventionell erzeugten Stroms bei Spitzenlast liegen. Die zum Teil umstrittene,
starke Subventionierung der Photovoltaik wird somit in wenigen Jahren auch in
klimatisch weniger begünstigten Ländern nicht mehr nötig sein.
Seite 13 von 66

Anlage I
2. GESCHÄFTSVERLAUF.
Grafik
Struktur und Geschäftsfelder der Sunways AG
SUNWAYS
SUNWAYS
AG
AG
SUNWAYS
GMBH
PRODUCTION GMBH
Produkte
Sunways
Solarzellen
Sunways
Solarmodule
Sunways
Solarinverter
Segmente
Solarzellen
Solarmodule
Solarinverter
Kunden
Modulhersteller
Händler / Installateure / Projektgeschäft
Vertriebsbüro Barcelona (E)
Vertriebsbüro Bologna (I)
Die Sunways AG entwickelt, produziert und vertreibt technologisch führende,
hocheffiziente Produkte und Lösungen für die Gewinnung von Strom aus Sonnenlicht
(Photovoltaik). Unser Portfolio umfasst Solarzellen aus mono und multikristallinem
Silizium, Solarmodule und Solarinverter (Wechselrichter). Darüber hinaus bieten wir
komplette Solarsysteme und kundenindividuelle Lösungen, z.B. transparente und
farbige Designzellen für gebäudeintegrierte Photovoltaik oder Sonderzellen für
Anwendungen in der Automobilindustrie. Seit der Gründung im Jahr 1993 entwickelte
sich Sunways vom Pionierunternehmen einer noch jungen Branche in Deutschland zu
einem innovativen international tätigen Technologieführer in der Photovoltaik. Mit
kontinuierlichen Investitionen in Forschung, Prozesse, Mitarbeiter und
Kundenbeziehungen unterstreichen wir diese Marktposition.
Unsere Solarzellen verbauen wir zum einen in unsere eigenen Solarmodule. Zum
anderen beliefern wir damit weltweit Modulhersteller. Unsere Solarmodule und
Solarinverter liefern wir an Groß und Zwischenhändler, Installateure und direkt in
Projektgeschäfte. Solarinverter liefern wir darüber hinaus als sogenannte OEM
Versionen mit geringen Modifikationen in Technik und Design an andere Unternehmen
der Photovoltaikbranche, die sie unter ihrer eigenen Marke vertreiben.
Zur Sunways AG gehören neben unserer hundertprozentigen Tochtergesellschaft für die
Produktion von Solarzellen, der Sunways Production GmbH in Arnstadt, Thüringen,
eigene Vertriebsbüros in Barcelona (Spanien) und Bologna (Italien).
Seite 14 von 66

Anlage I
Zum 31. Dezember 2009 hatte die Sunways AG eine hundertprozentige Handelstochter,
die MHH Solartechnik GmbH, Tübingen, an die BayWa AG, München verkauft. Ein erster
Teil des Kaufpreises wurde bereits im Jahr 2009 gezahlt. Ein zweiter Teil des Kaufpreises
(Earnout) war vom Ergebnis der MHH Solartechnik im Jahr 2010 abhängig und wurde
zum 31. Mai 2011 fällig.
Kurz vor dem Ende des Geschäftsjahres 2011 verkaufte die Sunways AG ihren
Teilbetrieb Solarzellenproduktion in Konstanz mit Wirkung zum 1. Februar 2012 an die
3D Solar AG in Weinfelden (Schweiz). Der Kaufpreis erreichte zwar nicht ganz das
Niveau des Buchwerts der verkauften Vermögensgegenstände zum 31. Dezember 2011.
Jedoch konnte mit dem Verkauf des Teilbetriebs in Konstanz die Produktionskapazität
des Sunways Konzerns an die aktuellen Entwicklungen auf dem globalen Photovoltaik
Markt angepasst werden, um in Zukunft Kosteneinsparungen realisieren zu können.
Wegen Nachfragezurückhaltung und weltweiten Überkapazitäten musste in der
Solarzellenproduktion der Sunways im Geschäftsjahr 2011 über lange Zeiträume
Kurzarbeit angeordnet werden. Das Angebotsportfolio der Sunways AG im
Geschäftsfeld Solarzellen wird sich durch den Verkauf der Konstanzer Fertigung nicht
verändern.
Am 31. Dezember 2011 beschloss der Vorstand der Sunways AG mit Zustimmung des
Aufsichtsrats, das Grundkapital der Sunways AG unter Ausnutzung des genehmigten
Kapitals der Satzung um 5,79 Mio. € von 11.588.613 € auf 17.378.613 € zu erhöhen. Das
Bezugsrecht der Aktionäre wurde ausgeschlossen. Zur Zeichnung der neuen Aktien
wurde ausschließlich die LDK Solar Germany Holding GmbH, eine mittelbare
Tochtergesellschaft der LDK Solar Co., Ltd, zugelassen. 1.158.845 der neuen Aktien
wurden gegen Bareinlage von 2.201.805,50 € ausgegeben; die übrigen neuen Aktien
wurden gegen Sacheinlagen ausgegeben. Nach Abschluss der Kapitalerhöhung war die
LDK Solar Germany Holding GmbH mit ca. 33 % am erhöhten Grundkapital der Sunways
AG beteiligt. Die LDK Solar Germany Holding GmbH teilte dem Vorstand der Sunways
AG am gleichen Tag mit, dass sie den bisherigen Aktionären der Sunways AG ein
freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot für alle ausstehenden Aktien der Sunways
AG zu einem Preis von 1,90 € je Aktie in bar unterbreiten wird.
Beiden Maßnahmen liegt eine am gleichen Tag abgeschlossene Vereinbarung
(Investment Agreement) mit der LDK Solar Germany Holding GmbH und der LDK Solar
Co., Ltd zugrunde. Diese Vereinbarung regelt die Grundlagen einer strategischen
Partnerschaft sowie den Einstieg der LDK Solar Germany Holding GmbH bei der
Sunways AG. In diesem Zusammenhang wurde gleichzeitig eine
Aufhebungsvereinbarung für den mit der LDK Solar Gruppe bestehenden
Langzeitliefervertrag für Wafer abgeschlossen, dessen Bedingungen aus Sicht der
Sunways AG nicht mehr den aktuellen Marktgegebenheiten entsprachen. Die Sunways
AG verzichtete im Rahmen der Aufhebungsvereinbarung auf eine von ihr bereits
geleistete Anzahlung und verpflichtete sich zu einer abschließenden Zahlung (ca. 2 %
des ursprünglichen Vertragsvolumens) an die LDK Solar Germany GmbH. Die aus der
Aufhebung insgesamt resultierende Zahlungsforderung der LDK Solar Germany Holding
GmbH von etwa 15 Mio. € wurde im Rahmen der Kapitalerhöhung zu rund 23 % als
Sacheinlage berücksichtigt; der Rest wird als Langfristverbindlichkeit der Sunways AG
über 10 Jahre zurückgeführt.
Im Rahmen der Sachkapitalerhöhung erwarb die Sunways AG darüber hinaus mittelbar
Eigentum an einer in China ansässigen Gesellschaft. Dadurch erhält Sunways
Nutzungsrechte an ModulFertigungsstätten von LDK Solar in China und Zugang zum
chinesischen Markt, z.B. für den Vertrieb von Sunways Solarinvertern mit Unterstützung
Seite 15 von 66

Anlage I
der lokalen Organisation der LDK Solar. Im Zuge der Sachkapitalerhöhung erhielt die
Sunways AG außerdem eine definierte Menge an Wafern.
Die LDK Solar Co., Ltd ist die Muttergesellschaft der LDK Solar Gruppe. Der LDK Solar
Konzern zählt zu den zehn umsatzstärksten PhotovoltaikUnternehmen der Welt. Als
weltweit größter, vollintegrierter Produzent von Silizium, Wafern, Solarzellen und
Solarmodulen ist LDK Solar langjähriger Rohstofflieferant der Sunways AG und mit
unserem Unternehmen seit dem Jahr 2010 auch durch eine Kooperation bei der
Herstellung von Sunways Solarmodulen verbunden. Durch die Beteiligung der LDK Solar
Gruppe an der Sunways AG als strategischer Ankerinvestor kann die bestehende
Zusammenarbeit zwischen den beiden Unternehmen weiter gestärkt werden.
Gleichzeitig rechnen beide Parteien mit Wachstums und Synergiepotentialen für den
PhotovoltaikMarkt.
Die LDK Solar Germany Holding GmbH hält inzwischen mehrheitlich die Anteile an der
Sunways AG, ein Beherrschungsvertrag ist nicht geplant. Sunways soll als eigenständiges
Unternehmen und als Marke erhalten bleiben. Ein Delisting, d.h. ein Rückzug von der
Börse, ist nach Angaben der LDK Solar Germany Holding GmbH nicht geplant. Nach
dem Einstieg von LDK Solar soll das Unternehmen Sunways mit seinem Hauptsitz in
Konstanz und der Zellproduktion in Arnstadt gezielt weiter wachsen und gemeinsam
mit LDK Solar sich bietende Chancen auf internationalen Zukunftsmärkten der
Photovoltaik nutzen.
Seite 16 von 66

Anlage I
2.1 Ertrags, Finanz und Vermögenslage.
Schwache Nachfrage, Preisverfall und Einmalaufwendungen führen zu
umfangreichem Verlust.
Im vergangenen Geschäftsjahr hat die Sunways AG Umsatzerlöse in Höhe von 132,6
Mio. € erzielt. Dies entspricht einem deutlichen Rückgang um 46,7 % gegenüber dem
sehr erfolgreichen Vorjahr (2010: 248,8 Mio. €). Der Jahresverlauf war gekennzeichnet
durch eine unerwartet zurückhaltende Nachfrage in unseren Zielmärkten über weite
Strecken des Jahres und dramatische Preisrückgänge bei Komponenten für
PhotovoltaikAnlagen, insbesondere Solarmodulen. Beträchtliche Einmalaufwendungen
im vierten Quartal belasteten das Jahresergebnis zusätzlich.
Nach dem erfolgreichen Vorjahr startete das Geschäftsjahr 2011 unerwartet schlecht.
Wesentliche Ursache für die schwache Entwicklung waren hohe Lagerbestände auf den
verschiedenen Handelsstufen. Großhändler und Installateure hatten zum Jahresende
erhebliche Vorräte aufgebaut, die wegen schwacher Nachfrage von seiten der
Endkunden nicht ausreichend abgebaut werden konnten. Dieser „Stau“ in den
Vertriebskanälen führte zu einem unerwartet schwachen Auftragseingang bei der
Sunways AG. Auslöser der schwachen Nachfrage in Deutschland war nicht nur die
Absenkung der Einspeisevergütung zum 1. Januar, sondern auch die anhaltende
Diskussion um die Überlastung von Stromnetzen durch die stärkere Nutzung
erneuerbarer Energien und die angebliche Überförderung im Bereich der Solarenergie.
Auch in unseren Auslandsmärkten wie in Italien führte die monatelange Diskussion
über die weitere Entwicklung der staatlichen Förderung zu Verunsicherung und lastete
damit auf der Nachfrage. Nach Vorlage der Umsätze und Auftragseingänge im April sah
sich die Sunways AG daher gezwungen, die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2011
zurückzunehmen.
Im weiteren Verlauf des ersten Halbjahrs setzte sich die ungewöhnlich schwache
Nachfrage fort, selbst nach dem Reaktorunfall in Japan und der durch die
Bundesregierung beschlossenen Energiewende. Dies führte zu einem deutlichen Druck
auf die Verkaufspreise, insbesondere von Solarmodulen. Sunways reagierte auf dieses
herausfordernde Umfeld nicht nur mit einer Intensivierung der Marketing und
Vertriebsaktivitäten, sondern auch mit kostensenkenden und liquiditätsschonenden
Maßnahmen. So wurde Ende des zweiten Quartals das erste Mal im vergangenen
Geschäftsjahr in der Produktion von Solarzellen und Wechselrichtern Kurzarbeit
angeordnet und konsequent Lagerbestände abgebaut, um die Kapitalbindung zu
verringern. Die Kurzarbeit wurde anschließend über weite Strecken des zweiten
Halbjahrs fortgesetzt. Neben den politischen Unsicherheiten hinsichtlich der Zukunft
von Förderprogrammen in unseren Zielmärkten belasteten im weiteren Verlauf des
Jahres auch die finanzwirtschaftlichen Verwerfungen der „Eurokrise“ die Nachfrage.
Aufgrund der unsicheren Nachfragesituation und wegen des angebotsbedingten Drucks
auf die Verkaufspreise war nach der ersten Hälfte des Geschäftsjahres keine verlässliche
Prognose für Umsatz und Ergebnis im Jahr 2011 mehr möglich.
Auch im dritten Quartal kam es nicht zu der von vielen Beobachtern erwarteten
Nachfragebelebung. Die Verunsicherung bei privaten Verbrauchern und
Anlageinvestoren hielt an und die Zuspitzung der europäischen Schuldenkrise trug
ihren Teil zur Investitionszurückhaltung bei. Die Kürzung der Einspeisevergütung in
Deutschland zum 1. Juli blieb aus. Grund war der geringe Zubau zu Beginn des Jahres.
Der Schwellenwert für unterjährige Kürzungen war im EEG auf einen
Gesamtjahreszubau von 3500 Megawatt peak festgelegt worden. Aus der
Seite 17 von 66

Anlage I
Hochrechnung der Monate März bis Mai ergab sich dagegen nur ein Wert von 2800
Megawatt peak. Daher wurde von vielen Marktbeobachtern bei gleichzeitig massiv
fallenden Preisen ein Anziehen der Nachfrage erwartet.
Durch die anhaltend schwache Nachfrage und die gleichzeitig weltweit bestehenden
massiven Überkapazitäten bei Solarzellen und Solarmodulen verstärkte sich der Druck
auf die Verkaufspreise. Erst im weiteren Verlauf des vierten Quartals war angesichts der
bevorstehenden nächsten Senkung der Einspeisevergütung zum 1. Januar 2012 ein
Anziehen der Nachfrage in Deutschland zu spüren. Wie in den vorangegangen Jahren
entwickelte sich das vierte Quartal zum absatzstärksten Zeitraum des Jahres 2011.
Infolge des dramatischen Preisverfalls konnten Umsatz und Ergebnisentwicklung nicht
in gleichem Maße mitziehen. So waren die erzielbaren Marktpreise z.B. für Solarmodule
innerhalb von zwölf Monaten um bis zu 40 % gesunken.
Obwohl Sunways durch die Fertigungskooperation mit LDK Solar die Herstellkosten von
Sunways Solarmodulen deutlich senken konnte, waren die Gestehungskosten infolge
des rapiden Preisrückgangs nicht mehr zu decken. Infolge der Marktentwicklung kam es
im Verlauf des Jahres auch zu einem Druck auf die Verkaufspreise von Wechselrichtern,
die auf der Kostenseite durch niedrigere Stückzahlen nicht aufzufangen waren. So
setzen sich die Verluste der ersten drei Quartale auch im Schlussquartal fort. Zusätzlich
wurde das Betriebsergebnis durch Drohverlustrückstellungen für die
Waferbezugsverträge mit der Deutschen Solar AG und verschiedene Lieferverträge für
Solarinverter, Rückstellungen für Gewährleistungen und Wertberichtigungen des
Anlagevermögens (Impairment) belastet. Außerdem entstanden durch die Ablösung des
Waferbezugsvertrags mit der LDK Solar im Zusammenhang mit der zum 31. Dezember
2011 beschlossenen Kapitalerhöhung weitere Einmalbelastungen, die im vierten
Quartal zu berücksichtigen waren.
Tabelle
Umsatzerlöse nach Regionen
2011 2010
Mio. € % Mio. € %
Deutschland 80,6 61 184,4 74
Restliches Europa (EU) 47,1 36 52,3 21
Restliche Welt 4,9 3 12,1 5
Gesamt 132,6 100% 248,8 100%
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Bei einem Gesamtjahresumsatz von 132,6 Mio. € im Jahr 2011 (2010: 248,8 Mio. €)
wurden 80,6 Mio. € in Deutschland erzielt; dies ist ein Rückgang um 103,8 Mio. € oder
56,3 % gegenüber dem Vorjahr (2010: 184,4 Mio. €). Auch wenn unsere Erwartungen in
den Auslandsmärkten im vergangenen Jahr ebenfalls nicht zu erreichen waren, so hat
sich die Internationalisierung unseres Vertriebs doch deutlich stabilisierend auf das
Geschäftsvolumen ausgewirkt. In unseren Auslandsmärkten wurden 52,0 Mio. € oder
39,2 % der Umsatzerlöse realisiert. Damit wuchs der Exportanteil gegenüber dem
Vorjahr mit 25,9 % deutlich, wenn auch die betreffenden Umsatzerlöse absolut gesehen
zurückgingen (2010: 64,4 Mio. €).
Italien und Frankreich waren die wichtigsten Einzelmärkte der Sunways AG im Jahr
2011, allerdings wurde auch die Marktentwicklung in Italien im letzten Jahr durch
politische Unsicherheiten und die europäische Finanzkrise deutlich belastet. In
Seite 18 von 66

Anlage I
Griechenland wurde die weitere Entwicklung unserer Erlöse ebenfalls negativ durch die
Finanzkrise beeinflusst, der spanische Markt ist gegen Jahresende weitgehend zum
Erliegen gekommen. Die Schweiz und osteuropäische Länder wie die Slowakei waren
dagegen attraktive Märkte für Sunways im Jahr 2011.
Tabelle
Gewinn und Verlustrechnung (in Mio. €)
2011 2010
Mio. € % Mio. € %
Umsatzerlöse 132,6 102 248,8 97
Bestandsveränderungen 2,1 8,7
Gesamtleistung 130,5 100 257,5 100
Materialaufwand 134,3 103 215,3 84
Rohertrag 3,8 3 42,2 16
Personalaufwand 12,8 10 11,8 5
Sonstige betriebliche Aufwendungen und Erträge 16,1 13,6
Außerordentliches Ergebnis 29,6 1,1
Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) 62,3 48 15,7 6
Abschreibungen 1,6 1,1
Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 63,9 49 14,6 6
Finanzergebnis 0,9 0,8
Aufwendungen und Erträge aus Beteiligungen 1,9 1,3
Ergebnis vor Steuern (EBT) 64,8 50 14,1 6
Steuern vom Einkommen und Ertrag 0,1 1,5
Jahresüberschuss/fehlbetrag 64,9 12,6
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Die Gesamtleistung der Sunways AG im vergangenen Geschäftsjahr betrug 130,5 Mio. €
(2010: 257,5 Mio. €). Bestandsveränderungen in Höhe von –2,1 Mio. € resultierten zum
einen aus geringer vorhandenen Lagerwaren und zum anderen aus der Tatsache, dass
infolge der Kurzarbeit in der Solarzellenproduktion über weite Strecken des zweiten
Halbjahrs der Umfang der SupplyChain von und nach China im Zusammenhang mit der
Fertigung von Sunways Solarmodulen bei LDK Solar reduziert war.
Mit der Fertigung von Sunways Solarmodulen aus Sunways Solarzellen bei LDK Solar in
China konnten wir die Herstellungskosten der Solarmodule deutlich senken. Auf der
anderen Seite konnte der massive Rückgang der zu erzielenden Marktpreise im letzten
Jahr nicht durch entsprechend günstigeren Einkauf von Rohstoffen (Wafer, Bauteile für
Solarinverter) aufgefangen werden. Daher kam es zu einem auffallenden Ansteigen der
Materialkostenquote um 19 Prozentpunkte im Vergleich zum Vorjahr. Damit belief sich
der Rohertrag auf –3,8 Mio. € (2010: 42,2 Mio. €).
Durch den fortgesetzten Aufbau an Strukturen und infolge von Vergütungserhöhungen
im letzten Geschäftsjahr kam es zu einem leichten Anstieg des Personalaufwands. Im
Jahresdurchschnitt wurden darüber hinaus mehr Mitarbeiter beschäftigt als im Vorjahr.
Personalkosten sind weitgehend umsatzunabhängig; reduzierend wirkte sich jedoch die
Kurzarbeit in produktionsnahen Bereichen aus, die im vergangenen Geschäftsjahr über
längere Zeiträume angeordnet wurde.
Der Saldo von sonstigen betriebliche Aufwendungen und Erträgen im Umfang von
–16,1 Mio. € führte zusammen mit dem Saldo aus außerordentlichen Aufwendungen
Seite 19 von 66

Anlage I
und Erträgen im Umfang von –29,6 Mio. € zu einem operativen Ergebnis vor Zinsen,
Steuern und Abschreibungen (EBITDA) in Höhe von –62,3 Mio. € (2010: 15,7 Mio. €).
Ursache für den auffälligen Anstieg der außerordentlichen Aufwendungen im Vergleich
zum Vorjahr sind vor allem die Einmalaufwendungen im Zusammenhang mit der
Ablösung des langfristigen Waferbezugsvertrags mit der LDK Solar sowie die
Drohverlustrückstellungen für die Waferbezugsverträge mit der Deutschen Solar AG
und verschiedene Lieferverträge mit Fertigungsunternehmen für unsere Solarinverter.
Positiv auf das außerordentliche Ergebnis wirkte sich der im zweiten Quartal erfolgte
Zufluss des zweiten Kaufpreisanteils (Earnout) von 5,0 Mio. € aus dem Verkauf der
MHH Solartechnik GmbH an die BayWa Green Energy GmbH aus. Nach Abschreibungen
in Höhe von 1,6 Mio. € entstand beim Betriebsergebnis (EBIT) im Geschäftsjahr 2011 ein
Verlust von –63,9 Mio. € (2010: 14,6 Mio. €).
Das Ergebnis vor Steuern (EBT) belief sich auf –64,8 Mio. € (2010: 12,6 Mio. €). Nach
Steuern entstand damit im Geschäftsjahr 2011 ein Jahresfehlbetrag von 64,9 Mio. €
(2010: Jahresüberschuss von 12,6 Mio. €).
Wertorientierte Steuerung des Unternehmens.
Der Erfolg der Geschäftstätigkeit des Unternehmens wird bei der Sunways AG
hauptsächlich an der Entwicklung der Kenngrößen Umsatz und Ergebnis gemessen. Die
primäre Erfolgskennziffer ist das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT).
Der Vorstand der Sunways AG hat zur Führung und Steuerung des Unternehmens ein
ManagementInformationssystem aufgebaut. Seine Grundlage sind die zentralen
Informationssysteme des Unternehmens. Die relevanten Daten werden in mehreren
Stufen in Managementkennzahlen verdichtet. Diese Kennzahlen bilden sowohl die
operative als auch die strategische Ebene des Unternehmens ab. Sie gewährleisten
durch kurzfristige Verfügbarkeit die optimale Transparenz aller Unternehmensprozesse.
Insbesondere wird durch das ManagementInformationssystem ein umfassender
Überblick über Forderungen und Verbindlichkeiten des Unternehmens sowie die aktuell
verfügbaren Geldmittel bei verschiedenen Kreditinstituten geschaffen.
Der Produktbereich Solarzellen umfasst die Entwicklung, die Herstellung und den
Vertrieb von Siliziumsolarzellen. Alle wichtigen Kennzahlen und Betriebsdaten, die den
Produktionsprozess der Solarzellen technisch und betriebswirtschaftlich beschreiben,
werden kontinuierlich überwacht. Hierbei sind die produzierte Gesamtleistung in Stück
und Watt peak sowie die erreichten Wirkungsgrade, die Ausschussrate und andere
Qualitätsparameter die wesentlichen Steuerungsgrößen. Treten Abweichungen von den
Planzahlen auf, werden diese umgehend analysiert und falls erforderlich sofort
Gegenmaßnahmen eingeleitet.
Der Produktbereich Solarmodule umfasst den Vertrieb von Solarmodulen und das
Projektgeschäft des Unternehmens. Der Produktbereich Solarinverter umfasst die
Entwicklung, Herstellung und den Vertrieb von Wechselrichtern. In beiden
Produktbereichen werden die Entwicklung von Rohstoffpreisen und Herstellungskosten
kontinuierlich überwacht. In beiden Segmenten legen wir darüber hinaus ein
besonderes Augenmerk auf die Entwicklung unseres Working Capital, insbesondere auf
die Entwicklung der Vorräte und des Fertigwarenbestands.
Im Geschäftsjahr 2011 wurden Rechnungen für verkaufte Waren im Unternehmen
nahezu ausschließlich in Euro gestellt. Auf der Einkaufsseite waren dagegen Euro und
USDollar annähernd von gleicher Bedeutung. Die Bauteile für unsere Inverter wurden
Seite 20 von 66

Anlage I
fast vollständig in Euro bezogen. Die Herstellkosten für Solarmodule fielen
überwiegend in USDollar an. Im Produktbereich Solarzellen fielen die Rohstoffkosten
zu etwa 40 % in USDollar an. Kurzfristige Veränderungen in den Währungsrelationen
sichern wir grundsätzlich durch Devisentermingeschäfte ab.
Sachanlagen und immaterielle Vermögenswerte des Unternehmens werden planmäßig
entsprechend ihrer Nutzungsdauer abgeschrieben. Die Nutzungsdauer wird nach
Erfahrungswerten bzw. Herstellerangaben geschätzt: Sachanlagen werden linear über
zwei bis dreizehn Jahre, Gebäude über 33 Jahre abgeschrieben. Grundstücke werden
nicht abgeschrieben.
Operativer Verlust und Einmalbelastungen schmälern das Eigenkapital.
Die Bilanzsumme der Sunways AG hat sich zum Ende des Geschäftsjahres 2011 auf 56,3
Mio. € (2010: 87,7 Mio. €) reduziert. Die entscheidenden Veränderungen in Summe und
Struktur sind geprägt durch den hohen operativen Verlust aus dem unerwartet
schlechten Geschäftsjahr und durch die Risiken aus Beschaffungsverträgen.
Die Sunways AG hatte in den Jahren 2006 und 2007 langfristige Waferbezugsverträge
mit den Unternehmen LDK Solar und Deutsche Solar geschlossen. Durch die veränderten
Rahmenbedingungen auf dem PhotovoltaikMarkt entsprechen die damalige
Ausgestaltung der Verträge und die vereinbarten Preise nicht mehr den aktuellen
Marktbedingungen. Sunways konnte in den vergangenen Jahren jeweils die
Konditionen in kontinuierlichen Gesprächen mit beiden Partnern mit Blick auf die
Preisentwicklung am Spotmarkt neu verhandeln. Dennoch bestand für den Fall, dass
keine Einigung erzielt worden wäre, und beide Lieferanten die vertraglichen
Konditionen in vollem Umfang eingefordert hätten, ein jährliches finanzielles Risiko im
hohen Millionenbereich.
Der Langfristvertrag mit der LDK Solar Gruppe wurde im Zusammenhang mit der am 31.
Dezember 2011 beschlossenen Kapitalerhöhung abgelöst. Sunways strebt an, auch den
Vertrag mit der Deutschen Solar AG einvernehmlich zu beenden. Für die daraus
resultierende finanzielle Belastung wurde eine Rückstellung gebildet. Vor dem
Hintergrund der hohen Nachfrage nach Sunways Solarinvertern im Geschäftsjahr 2010
und angesichts der Markterwartungen für das Jahr 2011 hatte Sunways längerfristige
Verträge mit Bauteillieferanten und Fertigungsunternehmen geschlossen. Durch die
abweichende Entwicklung der Nachfrage im vergangenen Jahr konnten vertraglich
definierte Mengen nicht vollständig abgenommen werden. Sunways könnte daher
gezwungen sein, im laufenden Geschäftsjahr entweder zu nicht mehr marktgerechten
Preisen abzunehmen oder Zahlungen für die Ablösung der Verträge zu leisten. Auch für
dieses Risiko wurden Rückstellungen gebildet.
Diese Drohverlustrückstellungen und die kurzfristigen Bankkredite sind die
hauptsächlichen Ursachen für die Ausweitung der kurzfristigen Verbindlichkeiten
gegenüber dem Vorjahr. Hinzu kommen Gewährleistungsrückstellungen für verkaufte
Produkte. Gegenüber dem 31. Dezember 2010 haben sich dagegen die
Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen durch das geringere
Geschäftsvolumen vermindert (im zweiten Halbjahr 2011 wurde über weite Strecken in
der Solarzellproduktion Kurzarbeit angeordnet, um die Liquidität zu schonen und die
Kapitalbindung in Beständen zu begrenzen). Insgesamt haben sich die kurzfristigen
Verbindlichkeiten zum Jahresende 2011 auf 24,3 Mio. € erhöht (2010: 20,4 Mio. €).
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Anlage I
Grafik
Bilanzstruktur Aktiva (in %)
14 15
Liquide Mittel
73
76
Kurzfristige
Vermögensw erte
Langfristige
Vermögensw erte
13 9
2011 2010
Grafik
Bilanzstruktur Passiva (in %)
43
23
33
77
Kurzfristige
Verbindlichkeiten
Langfristige
Verbindlichkeiten
Eigenkapital
24
2011 2010
Die langfristigen Verbindlichkeiten haben sich gegenüber dem Vorjahr auf 18,6 Mio. €
erhöht (2010: – ). Hierfür ist die Tatsache verantwortlich, dass der größere Teil der
Ablösezahlung für den Waferbezugsvertrag mit der LDK Solar als langfristige
Verbindlichkeit gestaltet wurde, die über einen Zeitraum von 10 Jahren zu tilgen ist.
Außerdem finden sich hier die langfristigen Anteile der o.g. Drohverlustrückstellungen.
Darüber hinaus haben Gewährleistungsverlängerungen für unsere Solarinverter
aufgrund der entsprechenden Nachfrage unserer Kunden zugenommen.
Das Eigenkapital der Sunways AG wurde durch den umfangreichen operativen Verlust
aus dem Geschäftsjahr 2011 und die genannten Einmalbelastungen auf 13,4 Mio. €
reduziert (2010: 67,3 Mio. €). In dieser Summe sind bereits die von der LDK Solar
Germany Holding GmbH geleisteten Einzahlungen für die Durchführung der
Kapitalerhöhung enthalten. Die Eigenkapitalquote zum 31. Dezember 2011 lag
dementsprechend noch bei 24 % (2010: 77 %).
Seite 22 von 66

Anlage I
Die Summe der kurzfristigen Vermögenswerte zum 31. Dezember 2011 betrug 41,5 Mio.
€ (2010: 66,4 Mio. €). Aufgrund der insgesamt geringeren Bilanzsumme lag ihr Anteil
bei 73 %. Hierin enthalten sind zum einen die Forderungen der Sunways AG an die LDK
Solar Germany Holding GmbH aus der am 31. Dezember 2011 beschlossenen
Kapitalerhöhung sowie die Vermögenswerte des zur Veräußerung bestimmten
Teilbetriebs Solarzellenproduktion in Konstanz. Auf der anderen Seite sind die Vorräte
im Vergleich zum Vorjahr deutlich zurückgegangen. Neben reduzierten Stückzahlen
kommen hier auch die gefallenen Marktpreise für PVProdukte zum tragen. Gleichzeitig
bestanden durch das geringere Geschäftsvolumen zum Ende des Jahres weniger
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Die liquiden Mittel sind infolge der
Verluste auf 7,7 Mio. € zurückgegangen (2010: 13,2 Mio. €).
Tabelle
Bilanz (in Mio. €)
Aktivseite
2011 2010
Mio. € % Mio. € %
Liquide Mittel 7,7 14 13,2 15
Kurzfristige Vermögenswerte 41,5 73 66,4 76
Langfristige Vermögenswerte 7,1 13 8,1 9
Gesamt 56,3 100 87,7 100
Passivseite
Kurzfristige Verbindlichkeiten 24,3 43 20,4 23
Langfristige Verbindlichkeiten 18,6 33
Eigenkapital 13,4 24 67,3 77
Gesamt 56,3 100 87,7 100
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Die langfristigen Vermögenswerte haben gegenüber dem 31. Dezember 2010 auf 7,1
Mio. € abgenommen. Dafür sind vor allem die Abschreibungen des Anlagevermögens
sowie der langfristigen Anzahlungen aus den Waferbezugsverträgen verantwortlich.
Zum Ende des Geschäftsjahres 2011, das mit einem beträchtlichen Verlust aus dem
operativen Geschäft und umfangreichen Einmalbelastungen abgeschlossen wurde, und
mit Berücksichtigung der zum 31. Dezember 2011 beschlossenen Kapitalerhöhung zeigt
sich die Sunways AG noch mit einer akzeptablen Bilanzstruktur. Gegenüber dem Stand
zum 31. Dezember 2010 ist das Unternehmen damit jedoch deutlich anfälliger für
Schwankungen im Geschäft , da fortgesetzte Verluste in der Zukunft weiter
Eigenkapital aufzehren. Das Eigenkapital belief sich zum 31. Dezember 2011 auf 13,4
Mio. €; das entspricht einem Wert des Eigenkapitals je Aktie von rund 1,16 €.
Seit dem Geschäftsjahr 2010 stellt die Sunways AG ihre Geschäftstätigkeit in der
externen Berichterstattung über drei Produktbereiche dar: Solarzellen, Solarmodule
und Solarinverter. Sunways verrechnet die Solarzellen für die Herstellung von eigenen
Sunways Solarmodulen intern zu marktüblichen Verrechnungspreisen.
Seite 23 von 66

Anlage I
Solarzellen.
Seit Beginn des Geschäftsjahres 2011 verfolgt die Sunways AG im Produktbereich
Solarzellen ein verändertes Geschäftsmodell. Ziel ist es, Sunways Solarzellen vorrangig
in eigenen Sunways Solarmodulen einzusetzen. Daher wurde die Herstellkooperation
für Sunways Solarmodule mit der LDK Solar ausgebaut, die Ende des Jahres 2010
begonnen worden war, um die Kostenvorteile der internationalen Arbeitsteilung zu
nutzen. Gegenüber dem früheren Geschäftsmodell vermindert sich der extern realisierte
Absatz von Solarzellen.
Diese Veränderungen spiegeln sich in der Entwicklung des Produktbereichs im
vergangenen Geschäftsjahr genauso wie die über viele Monate unerwartet
zurückhaltende Nachfrage nach Solarmodulen und damit auch Solarzellen. Die
Umsatzerlöse erreichten im Geschäftsjahr 2011 eine Höhe von 7,3 Mio. € (2010: 77,9
Mio. €). Das ist ein massiver Rückgang im Vergleich zum Vorjahr. Der Innenumsatz mit
dem Segment Solarmodule belief sich auf 52,8 Mio. € (2010: 28,6 Mio. €). Der Umsatz
mit Sonderzellen in anderen Formaten und Farben erreichte im letzten Jahr 5,1 Mio. €,
das sind 8,5 % der Gesamterlöse oder rund zwei Drittel der externen Umsätze in diesem
Bereich. Umsätze aus Vor und Hilfsprodukten mit der Sunways Production GmbH
beliefen sich auf 16,5 Mio. € (2010: 28,4 Mio. €).
Infolge der Nachfrageschwäche auf dem Markt für PVProdukte wurde ab Mai des
vergangenen Jahres in unserer Solarzellenproduktion wiederholt für längere Zeiträume
Kurzarbeit angeordnet, um den Aufbau von überhöhten Lagerbeständen zu vermeiden
und die Liquidität des Unternehmens zu schonen. Die theoretische
Produktionskapazität bei der Sunways AG in Konstanz und bei unserer Tochter, der
Sunways Production GmbH in Arnstadt, lag im Jahr 2011, also vor dem Verkauf des
Teilbetriebs in Konstanz, bei 116 Megawatt peak; in Zukunft wird die jährliche
Kapazität bei rund 100 Megawatt peak liegen.
Die von uns entwickelte hocheffiziente Solarzellgeneration „18+“ erreicht in der
Serienproduktion inzwischen einen mittleren Wirkungsgrad von über 18,6 % bei
monokristallinen Solarzellen; bei multikristallinen Solarzellen wird mit diesem
Zellkonzept in der Serie ein durchschnittlicher Wirkungsgrad von über 17 % erreicht. Sie
zeichnen sich darüber hinaus durch bestmögliche Konstanz der Leistung aus. Die
Sunways P3 Technology verhindert den sogenannten LIDEffekt, den bei
monokristallinen Solarzellen durch Licht verursachten Leistungsrückgang während der
ersten Betriebstage einer PhotovoltaikAnlage. Die P3 Technology schützt außerdem
vor der potenzialinduzierten Leistungsabnahme bei mono und multikristallinen
Solarzellen, dem sogenannten PIDEffekt. Umfangreiche Tests unter strengsten
Bedingungen haben bestätigt, dass die Sunways P3 Technology solche Leistungsverluste
verhindert. Ergebnis ist die langfristig stabile und maximale Leistungsfähigkeit von
Sunways Solarmodulen.
Neben mono und multikristallinen Solarzellen im 6ZollStandardformat (156x156 mm)
bieten wir unseren Kunden kristalline Sonderzellen in verschiedenen Formaten, Farben
und Transparenzgraden, z.B. für den Einsatz in der Automobilindustrie oder in der
gebäudeintegrierten Photovoltaik. Die Zellen für die Automobilindustrie werden z.B. in
das Dach des Fisker Karma und in Solarschiebedächer des Autozulieferers Webasto
eingebaut, die unter anderem in Fahrzeugen der Marken Audi und Seat zum Einsatz
kommen.
Seite 24 von 66

Anlage I
Solarmodule.
Auch die Entwicklung des Produktbereichs Solarmodule im vergangenen Geschäftsjahr
wurde durch die schwache Marktnachfrage sowie die kontinuierlich weiter
ausgebauten Produktionskapazitäten weltweit und die damit hohen Angebotsvolumina
geprägt. Die außerplanmäßigen Kürzungen der Einspeisevergütung in Deutschland
während des Jahres 2010 sowie die regelmäßige Kürzung der Vergütung zum 1. Januar
2011 trugen zur Nachfragezurückhaltung in den ersten Monaten des letzten Jahres bei.
Im weiteren Verlauf des Jahres nahmen die Auswirkungen der Schuldenkrise in Italien
zu. Verunsicherung bei privaten Verbrauchern und Investoren hinsichtlich der
Verlässlichkeit von Förderzusagen auf der einen Seite und der Wirksamkeit
angekündigter Sparmaßnahmen auf der anderen Seite hemmten die Nachfrage in
diesem für Sunways wichtigen Auslandsmarkt.
Insgesamt wurde im Produktbereich Solarmodule im Jahr 2011 ein Umsatz von 81,3
Mio. € erzielt (2010: 96,0 Mio. €). Dies ist ein Rückgang um 15,3 %. In den Umsätzen im
letzten Jahr ist auch Handelsware enthalten, auf die vor allem im ersten Quartal
zurückgegriffen wurde, als die Herstellkooperation mit LDK Solar für Sunways
Solarmodule der EcoLine anlief. Außerdem sichern wir damit die Wettbewerbsfähigkeit
unserer Kunden über das gesamte Spektrum der PhotovoltaikModule und –Systeme.
In unserem Heimatmarkt Deutschland realisierten wir Umsatzerlöse in Höhe von 37,2
Mio. € (2010: 57,9 Mio. €). Die Umsätze in unseren europäischen Auslandsmärkten
konnten gegenüber dem Vorjahr um 16 % auf 44,1 Mio. € gesteigert werden (2010:
38,0 Mio. €). Damit erreichte die Exportquote im Produktbereich Solarmodule 54,2 %
(2010: 40 %). Wichtigster Auslandsmarkt für Sunways Solarmodule im Geschäftsjahr
2011 war Italien mit einem Umsatz von 29,4 Mio. € (2010: 28,5 Mio. €); dies entspricht
einem Anteil von 36,2 % am Umsatz des Produktbereiches. Danach folgen Frankreich,
die Schweiz und die Slowakei. In Frankreich konnte der Umsatz mit 4,1 Mio. €
gegenüber dem Vorjahr fast versechsfacht werden.
Tabelle
Solarmodule: Umsatzerlöse nach Regionen (in Mio. €)
2011 2010
Mio. € % Mio. € %
Deutschland 37,2 45,8 57,9 60,4
Restliches Europa 44,1 54,2 38,0 39,6
Amerika 0 0 0 0
Asien 0 0 0 0
Restliche Welt 0 0 0 0
Gesamt 81,3 100% 96,0 100%
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Nach einem schwachen ersten Quartal konnte der Absatz an Solarmodulen im Verlauf
des Jahres wieder ausgebaut werden. Mit einem Absatz von 22,1 Megawatt peak war
das vierte Quartal nicht nur das stärkste Im Jahresverlauf, sondern auch in der
bisherigen Geschichte der Sunways AG. Insgesamt konnten im letzten Jahr Solarmodule
mit einer Leistung von 66,8 Megawatt peak abgesetzt werden (2010: 54 Megawatt
peak) – ein Wachstum von 23,7 % gegenüber dem Vorjahr. Wegen des dramatischen
Rückgangs der Marktpreise für Solarmodule konnte sich dieses beachtliche Wachstum
jedoch nicht entsprechend im Rohertrag des Produktbereichs auswirken.
Seite 25 von 66

Anlage I
Grafik
Solarmodule: Absatzentwicklung (in MWp)
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2011 2010 2009 2008
Die zurückhaltende Nachfrage in den wichtigsten PhotovoltaikMärkten und das
marktweite Überangebot an Solarmodulen führte im Jahr 2011 zu einem massiven
Preisdruck. Bei einem Umsatz und Absatzvergleich der Schlussquartale 2010 und 2011
zeigt sich ein rechnerischer Rückgang der zu erzielenden Preise um rund 40 % (ohne
Berücksichtigung der individuellen Leistungsklassen, Modulreihen und Absatzmärkte).
Mit der im Jahr 2010 begonnenen Änderung des Geschäftsmodells und der Fertigung
von Sunways Solarmodulen durch den Kooperationspartner LDK Solar in China konnten
die Herstellungskosten im Segment deutlich reduziert werden. Dieser Kostenvorteil
konnte sich jedoch im vergangenen Jahr wegen des gleichzeitig starken Verfalls der
Marktpreise für Solarzellen und Solarmodule nicht in einer verbesserten Profitabilität
niederschlagen. Verantwortlich dafür ist die Tatsache, dass zwischen dem Einkauf der
Wafer bzw. der Produktion der Solarzellen und der Rücklieferung der verkaufsfähigen
Solarmodule acht bis zehn Wochen Zeit vergehen. Bei dem starken Preisrückgang
konnten die dann erzielbaren Verkaufspreise die Gestehungskosten nicht mehr decken.
Solarinverter.
Die Entwicklung des Produktbereichs Solarinverter wurde sehr deutlich von der
unerwartet zurückhaltenden Nachfrage über weite Teile des Geschäftsjahres 2011
geprägt. Insgesamt erreichten die Umsatzerlöse nur 27,5 Mio. € (2010: 46,6 Mio. €); dies
ist ein Rückgang um 41,0 %. Am stärksten getroffen wurde das erste Quartal. Nach
zeitweise massiven Versorgungsengpässen im Jahr 2010 hatten sich Großhändler und
Installateure zum Jahresende hin verstärkt mit Wechselrichtern bevorratet, die dann
jedoch aufgrund der ausbleibenden Nachfrage nicht im erwarteten Umfang abgesetzt
werden konnten. In der Folge sank auch deren Nachfrage bei Herstellern wie Sunways.
Im weiteren Verlauf des vergangenen Jahres konnte des Geschäftsvolumen nach und
nach wieder ausgebaut werden; das vierte Quartal war das stärkste im Jahresverlauf.
In Deutschland erzielten wir im vergangenen Geschäftsjahr 77,4 % unserer
Umsatzerlöse mit Solarinvertern (2010: 72,3 %). Die Erlöse in unseren europäischen
Auslandsmärkten gingen auf 6,3 Mio. € zurück (2010: 12,9 Mio. €) und erreichten damit
einen Anteil von 22,6% (2010: 27,7%). In dieser Entwicklung zeigt sich nicht nur die
Schwäche von Märkten wie Spanien und Italien, in denen Sunways in früheren Jahren
signifikante Umsatzanteile erzielen konnte, sondern auch der steigende Anteil unseres
Geschäftes mit OEMGeräten, die wir für andere Anbieter liefern; diese Lieferungen
werden in Deutschland verbucht.
Seite 26 von 66

Anlage I
Nachfragezurückhaltung infolge von veränderten Einspeisevergütungen für Solarstrom,
der andauernden Finanzkrise und wegen teilweise lange bestehenden Unsicherheiten
über die weitere Entwicklung von Förderprogrammen beeinflusste auch die
Entwicklung in unseren Auslandsmärkten. Der wichtigste Auslandsmarkt für Sunways
Solarinverter im letzten Geschäftsjahr war Italien mit einem Umsatz von 3,2 Mio. €
(2010: 5,0 Mio. €). Damit erreichte Italien einen Anteil von 11,6 % bezogen auf den
gesamten Umsatz im Segment. Besonders hart getroffen wurde Spanien, in früheren
Jahren neben Deutschland unser wichtigster Markt für Solarinverter. Hier brach der
Umsatz gegenüber dem Vorjahr um mehr als 80 % ein (2010: 4,9 Mio. €).
Demgegenüber zeigte die Entwicklung der Erlöse in England, Frankreich und der
Slowakei im letzten Geschäftsjahr eine erfreuliche Tendenz, wenn auch auf einem noch
relativ niedrigen Niveau.
Tabelle
Solarinverter: Umsatzerlöse nach Regionen (in Mio. €)
2011 2010
Mio. € % Mio. € %
Deutschland 21,2 77,4 33,7 72,3
Restliches Europa 6,3 22,6 12,9 27,7
Amerika 0 0 0 0
Asien 0 0 0 0
Restliche Welt 0 0 0 0
Gesamt 27,5 100% 46,6 100%
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Im stärksten Quartal des Jahres 2011, dem vierten Quartal, konnten wir Solarinverter
mit einer Gesamtleistung von 49,6 Megawatt peak absetzen. Der Absatz lag damit über
dem des Vergleichsquartals des Vorjahres (Q4 2010: 46,1 Megawatt peak). Insgesamt
konnten wir im Jahr 2011 jedoch nur Solarinverter mit einer Leistung von 139,3
Megawatt peak absetzen, d.h. 27,1% weniger als im Vorjahr (2010: 191,1 Megawatt
peak). Der Anteil von OEMVersionen unserer Geräte erreichte 25,7 Megawatt peak;
damit konnten wir den Anteil dieses Geschäfts im Vergleich zum Vorjahr ausbauen.
Grafik
Solarinverter: Absatzentwicklung (in MWp)
200
150
100
50
0
2011 2010 2009 2008
Seite 27 von 66

Anlage I
2.2 Personal und Organisation.
Zum Ende des Geschäftsjahres 2011 beschäftigte die Sunways AG 196 Mitarbeiter
(2010: 193). Um die Vertriebskraft von Sunways im Wettbewerb mit anderen
Marktteilnehmern zu stärken, wurde der Bereich Marketing & Vertrieb weiter
ausgebaut. Die Anzahl der Mitarbeiter im Auslandsgeschäft inklusive der
Niederlassungen in Bologna (Italien) und Barcelona (Spanien) lag zum Ende des Jahres
2011 bei 16 (2010: 14). Mehr Mitarbeiter als im Vorjahr waren auch im Bereich
Forschung & Entwicklung tätig. Eine technologisch führende Position und der stetige
Nachschub an innovativen marktgerechten Produkten sind die Grundlage für eine
erfolgreiche Entwicklung des Unternehmens in der Zukunft.
In der Produktion und zugehörigen Bereichen waren dagegen im Vergleich zum Vorjahr
10 Arbeitnehmer weniger beschäftigt. Ursache für diesen Rückgang ist die Kombination
aus erhöhter Fluktuation infolge der aktuellen wirtschaftlichen Situation der
PhotovoltaikIndustrie und der lange andauernden Kurzarbeit bei Sunways im
Geschäftsjahr 2011 sowie eine auslastungsbedingte Anpassung des Personalbestands. Im
Stand zum 31. Dezember 2011 ist darüber hinaus noch der Teilbetrieb
Solarzellenproduktion bei der Sunways AG in Konstanz enthalten, der mit Wirkung zum
1. Februar 2012 an die 3D Solar AG in Weinfelden (Schweiz) verkauft wurde.
Die folgende Übersicht zeigt die Verteilung des Personals nach Funktionsbereichen
(ohne Berücksichtigung von Vorstandsmitgliedern und Auszubildenden):
250
200
193 196
42 46
150
100
50
51 56
33
37
67
57
Verwaltung / Einkauf
Vertrieb
Forschung /
Entwicklung
Produktion
0
2010 2011
Wegen der zurückhaltenden Marktnachfrage und zur Schonung der Liquidität wurde
im zurückliegenden Geschäftsjahr in der Produktion und produktionsnahen Bereichen
teilweise Kurzarbeit angeordnet. Um die Maßnahme möglichst verträglich für die
Belegschaft zu gestalten, wurden zunächst Überstundenkonten abgebaut und Urlaub
gewährt. Darüber hinaus wurde das Kurzarbeitergeld für Mitarbeiter in niedrigen
Lohngruppen durch ergänzende Zahlungen des Unternehmens aufgestockt. In Summe
erreichte die Kurzarbeit in der Zell und Inverterproduktion in Konstanz einen Anteil
von 25 % der Jahresarbeitszeit.
Seite 28 von 66

Anlage I
Im Interesse ihrer Beschäftigten legt die Sunways AG Wert auf die Vereinbarkeit von
Beruf und Familie. Im letzten Geschäftsjahr nahmen Mitarbeiter und Führungskräfte
zum ersten Mal in größerem Umfang ihr Recht auf Elternzeit in Anspruch. Dabei war
der Anteil an männlichen und weiblichen Mitarbeitern gleich hoch. In Bereichen, in
denen dies ohne Störung der Betriebsabläufe möglich ist, bietet Sunways
Teilzeitarbeitsplätze an. Im Schichtbetrieb der Produktion ist dies nur schwer zu
realisieren. Sunways ist auch bestrebt, Arbeitnehmer bei der Kinderbetreuung zu
unterstützen und Familien zu fördern. Auf Antrag wird daher seit dem vergangenen
Geschäftsjahr ein Zuschuss zu den Kosten einer von den Eltern organisierten
Tagesbetreuung gewährt. Darüber hinaus wurde im letzten Jahr der Arbeigeberbeitrag
zur betrieblichen Altervorsorge erhöht.
Personalentwicklung und Führung.
Im letzten Geschäftsjahr wurde betroffenen Arbeitnehmern während der Kurzarbeit
eine berufliche Qualifikationsmaßnahme angeboten. Beschäftigte aus Produktion und
Qualitätssicherung nahmen an einer Weiterbildung mit den Schwerpunkten
Prozessoptimierung (Six Sigma) und Lean Management teil. Mit erfolgreicher
Abschlussprüfung erhielten die Teilnehmer ein Zertifikat als „Fachkraft für
Qualitätssicherung“.
Sunways war darüber hinaus bemüht, die hohe Qualifikation von Mitarbeitern im
Customer Service und bei der Technischen Hotline durch Job Rotation weiter zu
verbessern. Sie wurden daher zeitweise in der Entwicklung und Qualitätssicherung
eingesetzt und konnten so ihre Produktkenntnisse erweitern. Die Qualifikation aller
Beschäftigten des Unternehmens unterstützten wir wie in der Vergangenheit durch
individuelle Bildungsmaßnahmen und die Teilnahme an aufgabenspezifischen
Tagungen und Kongressen.
Im Geschäftsjahr 2010 hatte der Vorstand ein neues Leitbild und Führungsgundsätze für
die Sunways AG verabschiedet. Gleichzeitig war ein begleitendes Führungskräfte
Entwicklungsprogramm gestartet worden. Ziel dieses Programms ist es, die
Führungskräfte aller Ebenen so zu schulen, dass sie Ihrer Führungsaufgabe im
Unternehmen gerecht werden und mit ihren Mitarbeitern Veränderungsprozesse
erfolgreich gestalten können. Dieses FührungskräfteEntwicklungsprogramm konnte im
Geschäftsjahr 2011 auf der ManagementEbene sowie auf der Ebene von Gruppen und
Schichtleitern abgeschlossen werden.
Zur Förderung der direkten Kommunikation aller Mitarbeiter mit Vorstand und
Management wurden im vergangenen Geschäftsjahr erstmals sogenannte
Kaminabende angeboten. Die daran teilnehmenden Beschäftigten interessierten sich
insbesondere für die zukünftige Entwicklung des Unternehmens und adressierten
Fragen aus den Bereichen Kommunikation, Unternehmenskultur und Personal.
Organisationsentwicklung.
Um der Internationalisierung des PhotovoltaikMarktes und der weiteren Entwicklung
des operativen Geschäfts der Sunways AG gerecht zu werden, wurden im letzten
Geschäftsjahr nicht nur der Vertrieb und das Auslandsgeschäft ausgebaut. Die
Führungsebene des Unternehmens wurde auf drei Positionen verstärkt. Mit der neuen
Funktion Leiter Logistik/Versand und Exportsteuerung reagieren wir auf die
gestiegenen Anforderungen in diesem Bereich, die sich z.B. durch die Herstellung von
Seite 29 von 66

Anlage I
Sunways Solarmodulen bei der LDK Solar in China und die internationale Beschaffung
von Rohmaterialien und Bauteilen ergeben. Der Leiter Internationaler Service
verantwortet den Ausbau unseres Kundendienstes, z.B. für Sunways Solarinverter, in
unseren internationalen Märkten und dessen weitere kundenorientierte Optimierung.
Aufgabe der neu geschaffenen Funtion Leiter Organisation ist die Steuerung und
Optimierung von Geschäftsprozessen sowie die Verantwortung für die IT und das
Qualitätsmanagement.
Im letzten Geschäftsjahr wurden Beschäftigte verstärkt auch in unserem
Tochterunternehmen in Arnstadt eingesetzt, insbesondere während Phasen der
Kurzarbeit. Dies betraf vor allem Mitarbeiter aus den Bereichen Produktion,
Qualitätssicherung und IT. Die Zusammenarbeit zwischen gleichen oder ähnlichen
Funktionen an den beiden Standorten hat durch diese Maßnahme erkennbar profitiert.
Ausbildung und Rekrutierung.
Bei der Sunways AG befanden sich zum 31. Dezember 2011 12 Jugendliche in einer
beruflichen Ausbildung (2010: 10). Mit Berücksichtigung unseres Tochterunternehmens
befinden sich insgesamt 19 Jugendliche bei uns in Ausbildung (2010: 18). In den letzten
zwei bis drei Jahren stieg die Zahl an Auszubildenden damit insgesamt um rund 50 %.
Aktuell erlernen drei Viertel der Jugendlichen in unserem Unternehmen einen
technischen Beruf. Als Vorbereitung auf die zunehmende Internationalisierung der PV
Industrie ermöglichte Sunways im vergangenen Jahr einem Auszubildenden ein
Auslandspraktikum in der spanischen Niederlassung.
Neben den bisher bereits angebotenen Ausbildungsberufen Fachinformatiker,
Elektroniker, Mikrotechnologe und Büro bzw. Industriekaufmann ermöglicht die
Sunways AG ab dem Jahr 2012 auch eine Ausbildung zum Maschinen und
Anlagenführer. Im laufenden Jahr bietet Sunways auch erstmals einem Studenten eine
duale Ausbildung in Kooperation mit der Dualen Hochschule Mosbach (Internationales
technisches Vertriebsmanagement).
Jedes Unternehmen benötigt ausreichend Nachwuchs an qualifizierten und motivierten
Arbeitnehmern. Die Rekrutierung von Mitarbeitern gestaltete sich im Lauf des
vergangenen Geschäftsjahres zunehmend schwieriger. Faktoren, die hier eine Rolle
spielen, sind die geringeren Zahlen an Schulabgängern, weniger Absolventen in
ingenieurwissenschaftlichen Studiengängen und die im Lauf des Jahres zunehmend
negative wirtschaftliche Entwicklung der PVIndustrie in Deutschland. Die Sunways AG
bemüht sich seit Jahren kontinuierlich, Jugendliche und Berufseinsteiger über ihre
Perspektiven im Unternehmen zu informieren. Neben der regelmäßigen Teilnahme an
Karrieremessen in BadenWürttemberg und Thüringen sind in diesem Zusammenhang
der „Girls’ Day“ und eine Bildungspartnerschaft zu erwähnen, die Sunways im
vergangenen Jahr mit dem GeschwisterSchollGymnasium in Konstanz einging.
Der „Girls’ Day“ ist das größte Berufsorientierungsprojekt für Schülerinnen in
Deutschland. Obwohl Mädchen und junge Frauen in Deutschland sehr gut ausgebildet
sind, entscheiden sich die meisten für „typisch weibliche“ Berufe. Nach der ersten
Teilnahme im Jahr 2010 öffnete die Sunways AG in Konstanz auch im letzten
Geschäftsjahr ihre Türen, um interessierten Mädchen im Alter von 1115 Jahren zu
zeigen, wie interessant und spannend die Arbeit bei einem Technologieunternehmen
sein kann.
Seite 30 von 66

Anlage I
Bildungspartnerschaften zwischen Schulen und Unternehmen werden vom Land Baden
Württemberg und den Industrie und Handelskammern des Landes unterstützt. Sie
sollen die Berufsorientierung von Schülerinnen und Schülern, ihre wirtschaftliche und
naturwissenschaftlichtechnische Bildung fördern. Sie sind Ausdruck des regionalen
Engagements von Unternehmen und vermitteln den Kontakt zwischen Fachkräften und
Arbeitgebern von morgen. Unternehmen wie Sunways bieten im Rahmen der
Partnerschaften Betriebspraktika für Schülerinnen und Schüler, Hospitationen für
Lehrer, Fachvorträge von Unternehmensvertretern im Unterricht oder die Beteiligung
an betrieblichen Projekten.
2.3 Forschung und Entwicklung.
Die Sunways AG hat die Entwicklung der Photovoltaik in Deutschland mit geprägt und
ist heute eines der führenden Unternehmen für Solartechnologie. Unsere Mitarbeiter in
den Entwicklungsabteilungen für Solarzellen und Solarmodule bzw. Solarinverter
arbeiten ständig an innovativen Lösungen und Produkten für unsere Kunden.
Grundlage für Erfolge in der Entwicklung sind lange Erfahrung, hohe Qualifikation und
Kooperationen mit führenden Forschungsinstituten an unserem Entwicklungsstandort
in Konstanz sowie in ganz Deutschland. So haben wir uns ein starkes Netzwerk
aufgebaut und können neue Ideen und Konzepte schnell in die Praxis umsetzen.
Zu unseren Kooperationspartnern in der anwendungsorientierten Forschung und
Entwicklung gehören das International Solar Energy Research Center (ISC) in Konstanz,
die Universität Konstanz, das Institut für Solarenergieforschung Hameln (ISFH), das
HelmholtzZentrum Berlin für Materialien und Energie (HZB), das Fraunhofer Institut für
Solare Energiesysteme (FhG ISE) in Freiburg, das Forschungsinstitut für Mikrosensorik
und Photovoltaik (CiS) in Erfurt und das FraunhoferCenter für SiliziumPhotovoltaik
(CSP) in Halle. Außerdem ist Sunways Mitglied des „Solarvalley Mitteldeutschland“,
einem Verbund von Unternehmen, Forschungseinrichtungen und Hochschulen in
Sachsen, SachsenAnhalt und Thüringen, der als sogenannter Spitzencluster vom
Bundesministerium für Bildung und Forschung (BMBF) gefördert wird. Im Rahmen von
Forschungsprojekten arbeiten wir auch mit führenden deutschen Anlagenherstellern
zusammen. Im Bereich der Wechselrichtertechnologie kooperieren wir bei der
Entwicklung und weiteren Optimierung der Topologie, d. h. der Schaltungskonzepte,
ebenfalls mit dem Fraunhofer Institut für Solare Energiesysteme in Freiburg.
Entwicklung Solarzellen.
Sunways Solarzellen sind hocheffizient. Wir legen unser Augenmerk auf Langlebigkeit,
Leistungsstabilität und Ertragssicherheit. Grundlage für unsere hohen Wirkungsgrade
sind optimierte Fertigungsprozesse und strenge Qualitätskriterien. Im Einzelnen sind
dies z.B. eine besondere Materialauswahl, eine verbesserte Frontseite, eine auf das
natürliche Sonnenlicht optimierte Antireflexschicht und ein sehr gutes
Schwachlichtverhalten.
Unser wichtigstes Ziel bleibt die weitere Steigerung des Wirkungsgrades bei
gleichzeitiger Reduktion der Kosten pro Watt peak. Dabei konnten wir im letzten Jahr
deutliche Fortschritte erzielen. Die von uns entwickelte hocheffiziente
Solarzellgeneration „18+“ erreicht in der Serienproduktion inzwischen einen mittleren
Wirkungsgrad von über 18,6 % bei monokristallinen Solarzellen; Spitzenwirkungsgrade
Seite 31 von 66

Anlage I
liegen über 19 %. Bei multikristallinen Solarzellen wird mit diesem Zellkonzept in der
Serie ein durchschnittlicher Wirkungsgrad von über 17 % erreicht.
Mit der Einführung der Sunways P3 Technology („Power – Protection – Performance“)
erreichten wir im letzten Jahr einen neuen Meilenstein in der Leistungskonstanz von
Solarzellen und Solarmodulen. Unter diesem Begriff ist eine Vielzahl einzelner
Prozessfortschritte und Maßnahmen in den Bereichen Fertigung und Qualitätsprüfung
zusammengefasst, die Sunways Solarzellen noch leistungssicherer und effizienter
machen. Dazu zählen unter anderem der Schutz vor spannungs und lichtinduzierter
Leistungsminderung und eine enge ZellenStromsortierung.
Neben Solarzellen im Standardformat (156x156 mm) bietet Sunways auch Sonderzellen
in anderen Farben und Formaten (100x100 mm oder 125x125 mm) sowie
semitransparente Solarzellen. Sie werden z.B. in der gebäudeintegrierten Photovoltaik
eingesetzt. So lassen sich zusätzliche Flächen für eine nachhaltige Energiegewinnung
nutzen und einzigartige ästhetische Effekte erzielen. Bei farbigen Solarzellen konnte
der Wirkungsgrad im letzten Geschäftsjahr um bis zu 1 % absolut gesteigert werden.
Bei semitransparenten Solarzellen arbeiten unsere Entwickler an neuen Formaten mit
einer gleichmäßigeren Lichtdurchlässigkeit. Auch in der Automobilindustrie kommen
Sunways Solarzellen zum Einsatz, z.B. in Solarschiebedächern. Hier wurden ebenfalls
neue, größere Formate getestet. Für den Bereich Sonderzellen wurde im letzten Jahr
auch eine Roadmap für neue marktgerechte Produkte aufgestellt. Dazu zählen
zusätzliche Farben, weiter optimierte Wirkungsgrade sowie bleifreie Solarzellen für die
Fahrzeugindustrie.
Eine aktuelle Entwicklung bei Siliziumsolarzellen sind die „monolike Multi“Wafer.
Hintergrund ist ein neues Verfahren, das sich an den Produktionsprozess von
multikristallinen Siliziumwafern anlehnt, bei dem jedoch durch eine gerichtete
Erstarrung des Siliziums quasi monokristalline Wafer gewonnen werden. Ziel ist es, den
höheren Wirkungsgrad von monokristallinem Silizium mit den Kostenvorteilen von
multikristallinem Silizium zu kombinieren. Sunways hat diese Entwicklung verfolgt und
das Material umfangreich getestet. Unter Produktionsbedingungen wurde mit diesem
Material ein mittlerer Wirkungsgrad von 18,4 % erreicht; die Spitzenwirkungsgrade
lagen knapp unter 19 %.
Entwicklung Solarinverter.
Zwei Komponenten bestimmen den Ertrag einer PhotovoltaikAnlage: das System aus
Solarmodulen (Solargenerator) und der Wechselrichter (Solarinverter). Um den
Gleichstrom aus den Solarmodulen ins öffentliche Stromnetz einspeisen zu können,
muss er in Wechselstrom umgewandelt werden. Der Wechselrichter bildet so die
Schnittstelle zwischen dem Solargenerator und dem Verteilungsnetz. Bei der
Umwandlung des Stroms treten Verluste auf. Klarer Schwerpunkt der Arbeit unserer
Entwicklungsabteilung für Solarinverter ist es, die Wirkungsgrade von Sunways
Solarinvertern weiter zu steigern. Darüber hinaus arbeiten unsere Entwickler
kontinuierlich daran, die Geräte hinsichtlich Benutzerfreundlichkeit, zusätzlicher
Funktionen, Kommunikationsmöglichkeiten und Design weiter zu optimieren und die
grundsätzlichen Konzepte an die Erfordernisse spezifischer Märkte anzupassen.
Die Sunways Solarinverter der PTSerie („Performance Technology“) werden vermehrt
für Einsätze im Freien nachgefragt, unter anderem in belastungsintensiven
Umgebungen wie zum Beispiel Küstenregionen. Dafür hat Sunways ein neues Modell,
eine OutdoorVariante entwickelt, das die erhöhten Anforderungen erfüllt (Schutzart
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Anlage I
IP55), und im zweiten Quartal des letzten Geschäftsjahres auf den Markt gebracht. Der
Solarinverter PT33 k wurde im letzten Jahr weiterentwickelt und an neue Erfordernisse
des Marktes angepasst. Dabei wurden das Produktdesign überarbeitet, bestehende
Funktionen weiter optimiert und neue Eigenschaften implementiert.
Die Technologie der Sunways Solarinverter hat mehrere namhafte Unternehmen der
PhotovoltaikBranche überzeugt. Sie lassen daher einzelne Modelle mit gewissen
Modifikationen für sich produzieren und vertreiben diese unter ihrem eigenen
Markennamen. Diese OEMFertigung für Dritte konnte im letzten Jahr weiter
ausgebaut werden. So haben unsere Entwickler Solarinverter der ATSerie („Advanced
Technology“) und der PTSerie für einen neuen Kunden spezifiziert. In diesem
Zusammenhang wurden die Geräte auch für den Einsatz in weiteren Ländern
zertifiziert.
Die neue Niederspannungsrichtlinie des Verbands für Elektrotechnik, Elektronik und
Informationstechnik (VDE) legt standardisierte technische Anforderungen fest, die die
Integration von dezentralen Erzeugungsanlagen (z.B. PhotovoltaikAnlagen) in das
öffentliche Stromnetz verbessern sollen. Diese Anforderungen wurden im letzten Jahr
bereits für alle Sunways Solarinverter umgesetzt.
Die Mittelspannungsrichtlinie des Bundesverbands der Energie und Wasserwirtschaft
(BDEW) wurde ebenfalls überarbeitet. Erzeugungsanlagen müssen nun während der
Netzeinspeisung zur Regulierung und Stabilisierung der Spannungshaltung beitragen
können. Mit dieser Regelung wurde ein völlig neuer Anspruch an die Funktion von
Wechselrichtern formuliert. Sunways hat die Richtlinie für die Solarinverter der PTSerie
sowie für die großen Typen der NTSerie („New Technology“) umgesetzt; die Geräte
sind entsprechend zertifiziert. Aufgrund der niedrigeren Leistungsklassen ist die
Berücksichtigung dieser Richtlinie bei den anderen Sunways Solarinvertern nicht
erforderlich.
Neben der fortlaufenden Optimierung bestehender Geräteserien liegt unser
Hauptaugenmerk auf Innovationen bei Technologien und Produkten. Aktuell
konzentrieren sich unsere Ingenieure und Techniker darauf, die Entwicklung von
Speicherlösungen weiter voranzutreiben. Steigende Strompreise und die besondere
Förderung von Eigenverbrauch durch das EEG machen die Eigennutzung von
PhotovoltaikStrom immer attraktiver. Auf der Leitmesse Intersolar hat Sunways im
letzten Jahr ein innovatives Produktkonzept vorgestellt, das auf großes Interesse
gestoßen ist. Der Sunways Energiemanager erhöht den Eigenverbrauch von Solarstrom
über den natürlichen Anteil von 20 bis 40 % hinaus. Die Speichertechnologie basiert auf
LiIonBatterien. Unsere Entwickler arbeiten intensiv an diesem Konzept, damit wir
möglichst bald ein marktreifes Produkt vorstellen können.
2.4 Umwelt und Qualitätsmanagement.
Die Sunways AG arbeitet kontinuierlich daran, den Material und Energieeinsatz in der
Produktion zu optimieren und den Wirkungsgrad von Solarzellen, Solarmodulen und
Solarinvertern weiter zu erhöhen. Eine höhere Effizienz bei der Gewinnung von Strom
aus Sonnenenergie schont die Umwelt und die Ressourcen des Unternehmens. Damit
wir prozessabhängige Belastungen der Umwelt und unserer Beschäftigten vermeiden,
werden die Vorgaben des Bundesimmissionsschutzgesetzes in unseren
Produktionsanlagen dauernd überwacht. Wir führen regelmäßig
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Anlage I
Abwasseruntersuchungen, Emissionsmessungen und Gefahrstoffmessungen durch.
Potenziell umweltschädliche Stoffe, die in unseren Produktionsanlagen anfallen und
deren Einsatz wir nicht vermeiden können, werden über speziell qualifizierte Entsorger
verwertet.
Regelmäßig seit 2007 und erneut auch im vergangenen Geschäftsjahr wurde unsere
Tochtergesellschaft, die Sunways Production GmbH in Arnstadt, mit dem ÖKOPROFIT
Siegel ausgezeichnet. Im Jahr 2011 wurden unter anderem Kosten und Arbeitssicherheit
durch Umstellung der Gebindegröße bei einem Gefahrstoff und die Anschaffung eines
Defibrillators verbessert. Das ökologische Projekt für integrierte Umwelttechnik – kurz
ÖKOPROFIT – ist ein Umweltvorsorgeprogramm von Unternehmen in Zusammenarbeit
mit den Kommunen. Ziel ist es, umweltbewusstes und nachhaltiges Wirtschaften zu
fördern, d.h. Ressourcen zu sparen, Emissionen zu vermeiden und gleichzeitig
betriebliche Kosten und ökologische Folgekosten zu senken. Im Raum Erfurt existiert
das Projekt seit mehr als zehn Jahren und wird vom Freistaat Thüringen unterstützt.
Bei der Sunways AG sind Umweltschutz und Arbeitssicherheit Teil des
unternehmensweiten Qualitätsmanagements. Sunways unterhält ein zertifiziertes
Managementsystem gemäß der aktuellen Norm DIN EN ISO 9001:2008. Der Vorstand
hat das Ziel, das prozessorientierte Managementsystem als Werkzeug zur Steuerung des
Unternehmens zu verwenden. Eignung und Wirksamkeit des Systems werden
regelmäßig durch Management Reviews, Messungen der Prozessleistung,
Kundenbefragungen und interne Audits bewertet. Das Wiederholungsaudit des TÜV
SÜD wurde im Geschäftsjahr 2011 erneut erfolgreich absolviert.
Im Mai 2011 startete Sunways eine breit angelegte konzernweite Qualitätsoffensive, die
nicht nur eine weitere nachhaltige Verbesserung der Produkte, sondern auch eine
deutliche Steigerung der Qualität aller Abläufe und Prozesse im Unternehmen selbst
zum Ziel hat. Die Sunways AG hat marktführende Qualitätsstandards hinsichtlich
Effizienz, Funktionalität, Qualität und Verlässlichkeit ihrer Produkte definiert. Zu
unserem umfassenden Qualitätsverständnis gehört es auch, dass Sunways von den
Kunden als zuverlässiger und kompetenter Partner in jeder Situation wahrgenommen
wird. Dieser Anspruch setzt ein gemeinsames Verständnis aller Mitarbeiterinnen und
Mitarbeiter voraus. Daher wurde jeder Einzelne in die Offensive mit eingebunden und
an konkreten Projekten beteiligt. Geleitet wird die Qualitätsoffensive von dem für die
Produktion verantwortlichen Vorstandsmitglied Jörg von Strom und einem Team von
Managern aus verschiedenen Bereichen des Unternehmens.
Die Sunways AG ist ein Mitglied von PV CYCLE. Dieser europäische Verbund von heute
rund 230 Mitgliedern aller Wertschöpfungsstufen der Photovoltaik wurde im Jahr 2007
in Brüssel gegründet. PV CYCLE hatte das Ziel, ein freiwilliges Rücknahme und
RecyclingProgramm für Solarmodule aufzubauen. Ende des Jahres 2010 einigten sich
der Rat der Europäischen Union und das Europäische Parlament auf eine Revision der
WEEE (Waste Electrical and Electronic Equipment) Directive, nach der Rücknahme und
Recycling von Solarmodulen verpflichtend geregelt werden. Der Abschluss des
europäischen Gesetzgebungsverfahrens wird für die erste Jahreshälfte 2012 erwartet.
Nach Veröffentlichung im Amtsblatt der Europäischen Union haben die
Mitgliedsstaaten die Verpflichtung, die Inhalte der Richtlinie innerhalb von 18 Monaten
in nationales Recht umzusetzen. PV CYCLE erfüllt bereits heute die wichtigsten
Vorgaben der revidierten Richtlinie und arbeitet aktuell daran, die bisher angebotenen
Dienste für Sammlung und Verwertung von Solarmodulen so zu gestalten, dass sie den
Vorgaben vollständig entsprechen.
Seite 34 von 66

Anlage I
3. NACHTRAGSBERICHT.
Das Bundeskartellamt hat den Einstieg der LDK Solar Germany Holding GmbH bei der
Sunways AG am 30. Januar 2012 freigegeben; der Einstieg konnte damit einerseits auf
dem Weg der am 31. Dezember 2011 beschlossenen Kapitalerhöhung der Sunways AG
und andererseits durch das am gleichen Tag angekündigte freiwillige öffentliche
Übernahmeangebot der LDK Solar Germany Holding GmbH erfolgen.
Am 13. Februar 2012 wurde der Vorstand der Sunways AG von der LDK Solar Germany
Holding GmbH darüber informiert, dass ihre Angebotsunterlage an diesem Tag
veröffentlicht wurde; die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) hatte
die Veröffentlichung am 10. Februar 2012 genehmigt. Vorstand und Aufsichtsrat der
Sunways AG veröffentlichten daraufhin am 23. Februar 2012 ihre gemeinsame
Stellungnahme gemäß § 27 Wertpapiererwerbs und Übernahmegesetz (WpÜG) zum
Übernahmeangebot der LDK Solar Germany Holding GmbH. Unter Berücksichtigung
sämtlicher Umstände des Angebots halten beide Organe der Sunways AG einstimmig
den angebotenen Preis von 1,90 € je Aktie für angemessen im Sinne von § 31 Abs. 1
WpÜG. Vorstand und Aufsichtsrat sind der Ansicht, dass das Angebot den Interessen der
Sunways AG gerecht wird und empfahlen deshalb den SunwaysAktionären, das
Angebot anzunehmen. Die mehrheitliche Übernahme bietet aus ihrer Sicht
Wettbewerbsvorteile und vielversprechende internationale Perspektiven für Sunways.
Die Annahmefrist für das freiwillige öffentliche Übernahmeangebot der LDK Solar
Germany Holding GmbH begann mit der Veröffentlichung der Angebotsunterlage. Sie
endete am 26. März 2012, 24:00 Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main). Die sogenannte
weitere Annahmefrist gemäß § 16 Abs. 2 WpÜG für das Angebot begann, wie in der
Angebotsunterlage erwartet, am 30. März 2012 und endete am 12. April 2012, 24:00
Uhr (Ortszeit Frankfurt am Main). Damit ist das Übernahmeangebot abgeschlossen und
kann nicht mehr angenommen werden. Nach Abschluss veröffentlichte die LDK Solar
Germany Holding GmbH am 17. April 2012 die Gesamtzahl der ihr zuzurechnenden
Stimmrechte: Mit rund 70,88 % des Grundkapitals und der Stimmrechte ist sie neuer
Mehrheitsaktionär der Sunways AG und einziger Aktionär mit einem meldepflichtigen
Stimmrechtsanteil größer 3 %.
Die Erhöhung des Grundkapitals der Sunways AG wurde inzwischen wirksam vollzogen.
Die am 31. Dezember 2011 beschlossene Kapitalerhöhung und die damit verbundene
Änderung der Satzung wurde am 23. Februar 2012 in das Handelsregister eingetragen.
Damit ist auch die Aufhebungsvereinbarung vom 31. Dezember 2012 bezüglich des mit
der LDK SolarGruppe bestehenden langfristigen Waferbezugsvertrags endgültig
wirksam, die unter der auflösenden Bedingung stand, dass die Durchführung der
Kapitalerhöhung nicht bis zum 30. Juni 2012 in das Handelsregister eingetragen wird.
Im Zusammenhang mit der Kapitalerhöhung erhielt die Sunways AG ein
hundertprozentiges chinesisches Tochterunternehmen in Hongkong – die LDK Solar
Investment Holding (HK) Co. Ltd. Diese Gesellschaft wiederum hat mit der Jiangxi LDK
International Trade Co. Ltd. eine hundertprozentige Tochter mit Sitz in Nanchang,
Volksrepublik China. Diese Gesellschaft ist Leasingnehmer einer Produktionsanlage der
LDK Solar für die Herstellung von Solarmodulen. Beide neue Tochterunternehmen der
Sunways AG sind Gesellschaften ohne operatives Geschäft und haben derzeit keine
Mitarbeiter.
Seite 35 von 66

Anlage I
Als Teil der LDK SolarGruppe wird sich die Sunways AG in Zukunft auch verstärkt auf
Märkte außerhalb Europas ausrichten. In diesem Zusammenhang werden Anpassungen
der Organisationsstruktur erforderlich. Dies wird auch den Bereich Mitarbeiter
umfassen. Vor allem für China werden derzeit die arbeitsrechtlichen Voraussetzungen
für das Entsenden von Beschäftigten bzw. das Einstellen von neuen Mitarbeitern vor Ort
geprüft.
Der Verkauf des Teilbetriebs Solarzellenproduktion der Sunways AG in Konstanz an die
3D Solar AG mit Sitz in Weinfelden (Schweiz) wurde zum 1. Februar 2012 wirksam.
Sowohl die entsprechenden Vermögensgegenstände als auch die dort beschäftigten
Mitarbeiter sind zu diesem Zeitpunkt auf den neuen Eigentümer übergegangen.
Gleichzeitig ist der Sunways AG der Verkaufserlös in Höhe von 1,4 Mio. € zugeflossen.
Roland Burkhardt, Vorstand Technologie, Forschung und Entwicklung, hat die Sunways
AG mit dem Ende seines Vertrags zum 31. März 2012 auf eigenen Wunsch verlassen.
Sein Aufgabenbereich wurde auf zwei bestehende Vorstandsbereiche aufgeteilt:
Forschung und Entwicklung Solarinverter sowie die Qualitätssicherung wurden dem
Bereich von Michael Wilhelm, dem Vorstandsvorsitzenden der Sunways AG, zugeordnet.
Das Vorstandsmitglied Jörg von Strom ist zukünftig für Forschung und Entwicklung
Solarzellen und Solarmodule verantwortlich.
Das Aufsichtsratsmitglied Thomas Nordmann ist mit Wirkung zum 31. Mai 2012 von
seinem Mandat zurückgetreten. Auf Antrag des Vorstands der Sunways AG wurde
Roland Burkhardt im Einvernehmen mit dem Mehrheitsaktionär inzwischen gerichtlich
zu seinem Nachfolger bestellt. Die Berufung ist gültig bis zur nächsten
Hauptversammlung der Sunways AG.
Mit Ad hocMitteilungen vom 27. April und 30. Mai 2012 hat die Sunways AG zweimal
die ursprünglich für den 30. April 2011 geplante Veröffentlichung ihres Jahres bzw.
Konzernabschlusses für das Geschäftsjahr 2011 verschoben. In diesem Zusammenhang
wurden auch die Termine für die Veröffentlichung des Finanzberichts für das erste
Quartal 2012 sowie die ordentliche Hauptversammlung verschoben. Dies geschah vor
dem Hintergrund, dass sich im Zusammenhang mit dem Einstieg der LDK Solar Germany
Holding GmbH als Mehrheitsaktionär klärungsbedürftige Punkte mit Auswirkungen auf
die Aufstellung des Jahres und Konzernabschlusses ergeben hatten. Hierzu gehörten
das Ergebnis von Verhandlungen mit einem wichtigen Lieferanten über die
Bedingungen eines mit ihm bestehenden Liefervertrages sowie das Ergebnis von
Gesprächen zur Gestaltung der zukünftigen Finanzierungsstruktur mit dem neuen
Mehrheitsaktionär als auch den Hausbanken der Sunways AG.
Der Aufsichtsrat der Sunways AG hat am 27. Juni 2012 einem Beschluss des Vorstands
über den Wechsel der Börsennotierung der SunwaysAktien vom Prime Standard in den
General Standard des regulierten Marktes der Frankfurter Wertpapierbörse
zugestimmt. Die Sunways AG hat daraufhin einen entsprechenden Antrag bei der
Frankfurter Wertpapierbörse gestellt. Der Wechsel des Börsensegmentes dient der
Reduzierung des mit der Notierung im Prime Standard verbundenen Zusatzaufwandes.
Die Entscheidung über den Widerruf der Zulassung zum Prime Standard wurde von der
Deutschen Börse am 11. Juli 2012 im Internet veröffentlicht. Damit wird der Widerruf
mit Ablauf des 11. Oktober 2012 wirksam. Die Aufnahme des Handels der Sunways
Aktien im General Standard erfolgt ab dem 12. Oktober 2012.
Im Zusammenhang mit ihren Bemühungen zur Sanierung des Staatshaushalts hat die
neue Regierung in Spanien im Januar 2012 die Solarförderung auf unbestimmte Zeit
Seite 36 von 66

Anlage I
ausgesetzt. Ein weiterer Rückgang des spanischen PhotovoltaikMarktes ist daher
abzusehen. Auch in anderen Staaten Europas belasten unsichere Aussichten hinsichtlich
der weiteren Ausgestaltung der Förderpolitik die Marktentwicklung im laufenden
Geschäftsjahr.
Nachdem die Photovoltaikbranche in Deutschland während der ersten drei Quartale des
Jahres 2011 unter einer äußerst verhaltenen Nachfrage nach Photovoltaikanlagen und
einem starken Überangebot an einzelnen Komponenten, insbesondere Solarmodulen
litt, gab die deutsche Bundesnetzagentur im Januar überraschend bekannt: „Zubau an
Photovoltaikanlagen 2011 noch höher als im Rekordjahr 2010.“ Auf der Grundlage
einer vorläufigen Auswertung der gemeldeten Daten schätzte die Behörde einen Zubau
von 7500 Megawatt peak im Jahr 2011. Nach den vorläufigen Auswertungen wurden
alleine im Dezember neue Anlagen mit einer Gesamtleistung von 3000 Megawatt peak
gemeldet.
Infolge dieser Meldung entwickelte sich in der Regierungskoalition eine intensive
Diskussion über die weitere Ausgestaltung der PVFörderung in Deutschland, obwohl
gerade erst zum 1. Januar 2012 eine Novelle des ErneuerbareEnergienGesetzes (EEG)
mit einer Kürzung der Einspeisevergütung um 15 % in Kraft getreten war. Ende Februar
veröffentlichten das Bundesumweltministerium und das Bundeswirtschaftsministerium
einen gemeinsamen Vorschlag für eine erneute Anpassung des EEG bereits zum 9. März
2012. Hier die wichtigsten Punkte: 57
– Mit einer kurzfristigen deutlichen Einmalabsenkung der Einspeisevergütung soll der
weitere Zubau begrenzt werden; der Zielkorridor für den jährlichen Zubau in den
nächsten beiden Jahren soll bei 2500 bis 3000 Megawatt peak liegen.
– Künftig soll es nur noch drei Kategorien von Anlagen geben (Dachanlagen bis 10
Kilowatt peak, Dachanlagen bis 1000 Kilowatt peak, große Dach und
Freiflächenanlagen von 1000 Kilowatt peak bis 10 Megawatt peak; für Anlagen
größer 10 Megawatt peak ist keine Förderung mehr vorgesehen).
– Die Einspeisevergütung soll je nach Anlagentyp einmalig um rund 20 bis 30 %
gesenkt werden.
– Ab Mai 2012 soll die Kürzung der Einspeisevergütung in monatlichen Schritten
erfolgen.
– Je nach Größe der Anlage soll zukünftig nur noch ein Anteil von 80 bis 90 % der
produzierten Strommenge förderfähig sein (Marktintegrationsmodell).
– Das Bundesumweltministerium soll ermächtigt werden, im Einvernehmen mit dem
Bundeswirtschaftsministerium in Zukunft kurzfristig per Verordnung nachsteuern zu
können.
Trotz heftiger Proteste von Branchenverbänden, einzelnen Unternehmen und
Forschungsinstituten sowie von seiten vieler Landesregierungen, die um den Bestand
der Unternehmen und den Verlust von Arbeitsplätzen fürchten, wurde das Gesetz nur
mit wenigen Änderungen gegenüber dem ursprünglichen Vorschlag am 29. März 2012
vom Bundestag verabschiedet. Lediglich der Termin für die zusätzliche einmalige
Kürzung der Einspeisevergütung wurde auf den 1. April 2012 verschoben. Außerdem
wurde die Verordnungsermächtigung für das Bundesumweltministerium nicht wie
geplant umgesetzt und die monatliche Absenkung der Einspeisevergütung ab Mai 2012
soll zubauabhängig erfolgen.
57
Bundesministerium für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit; Bundesministerium Für Wirtschaft und
Technologie, „EUEffizienzrichtlinie und ErneuerbareEnergienGesetz – Ergebnispapier“, 23. Februar 2012
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Bereits im Verlauf der letzten drei Jahre war die Höhe der Einspeisevergütung halbiert
worden. Aus Sicht der deutschen Photovoltaikbranche ist das Vorgehen der
Bundesregierung daher kurzsichtig und sowohl energiepolitisch als auch
industriepolitisch der falsche Weg. Die Branche erwartet einen dramatischen Einbruch
des deutschen PhotovoltaikMarktes um bis zu 75 % infolge der erneuten Novellierung
des EEG. Angesichts der vor noch nicht einmal einem Jahr nach der Reaktorkatastrophe
in Japan beschlossenen Energiewende in Deutschland ist die erneute drastische Kürzung
der Förderung von Solarstrom nicht nachzuvollziehen und gefährdet die erfolgreiche
Umsetzung der Energiewende.
Ein Antrag des Landes BadenWürttemberg auf sofortige Entscheidung verfehlte in der
Sitzung des Bundesrates vom 30. März 2012 knapp die Mehrheit. Änderungsanträge der
Länder und die vom Bundestag beschlossene Novelle werden damit gemeinsam am 26.
April 2012 im Umweltausschuss und am 11. Mai 2012 im Plenum des Bundesrates
beraten und zur Abstimmung kommen. In dieser Sitzung rief der Bundesrat zu dem vom
Bundestag beschlossenen Gesetz den Vermittlungsausschuss an. Am 27. Juni 2012
konnte dort eine Einigung über die zukünftige SolarstromFörderung erzielt werden: 58
– Es bleibt bei der Einmalabsenkung der Vergütungssätze.
– Für Dachanlagen wird eine neue Leistungsklasse zwischen 10 und 40 Kilowatt peak
geschaffen.
– Kleine Dachanlagen bis 10 Kilowatt peak werden vom Marktintegrationsmodell
ausgenommen.
– Es wird ein Gesamtausbauziel für die geförderte Photovoltaik in Deutschland in
Höhe von 52 Gigawatt peak festgesetzt. Im Gegenzug bleibt der jährliche
Ausbaukorridor in der Höhe von 2500 bis 3500 Megawatt peak bestehen und wird
nicht abgesenkt. (Bisher wurde in Deutschland eine PVLeistung von rund 27
Gigwatt peak installiert.)
– Die Größenbegrenzung bei der Vergütung von Freiflächenanlagen bleibt bei 10
Megawatt peak. In das EEG wird eine Verordnungsermächtigung aufgenommen, die
es der Bundesregierung erlaubt, mit Zustimmung von Bundestag und Bundesrat eine
Vergütung für PVAnlagen auf Konversionsflächen (z.B. ehemalige Militärgelände,
Mülldeponien) mit einer Leistung von mehr als 10 Megawatt peak einzuführen.
Anlage I
Dieser Einigung haben der Deutsche Bundestag am 28. Juni 2012 und der Bundesrat am
29. Juni 2012 zugestimmt. Damit kann die Novelle rückwirkend zum 1. April 2012 in
Kraft treten.
58 Bundesministerium für Umwelt, Naturschutz und Reaktorsicherheit, Pressedienst Nr. 096/12, Berlin, 28. Juni 2012
62 http://www.photovoltaik.eu/nachrichten/details/beitrag/contoenergiavvorerstgestoppt_100007911/
In Italien haben am 11. April 2012 das Ministerium für wirtschaftliche Entwicklung und
das Umweltministerium einen gemeinsamen Entwurf für eine Neuregelung der
Solarförderung veröffentlicht. 59 60 61 Vor dem Inkrafttreten des „Conto Energia 5“, das
deutliche Einschränkungen der Förderung vorsieht, ist noch die Zustimmung des
italienischen Kabinetts sowie der Regionen erforderlich. Das „Conto Energia 5“ sollte ab
dem 1. Juli 2012 gelten. Am 11. Mai hat die Regionalversammlung den Gesetzentwurf
der Regierung vorerst gestoppt und Nachverhandlungen verlangt. 62 Dadurch wird sich
jegliche Neuregelung in Italien voraussichtlich auf den 1. Oktober 2012 verschieben.
59 Macquarie Equity Research, 12. April 2012
60 http://www.solarserver.de/solarmagazin/nachrichten/aktuelles/2012/kw15/solarfoerderunginitaliengrundzuegedes
contoenergia5am11042012vonzustaendigenministernverabschiedetphotovoltaikzubausollauf23gwgedeckelt
werden.html
61 http://www.photovoltaik.org/news/international/kappungdersolarfoerderungitaliendurchdascontoenergia5
Seite 38 von 66

Anlage I
Derzeit ist ein konkreter Termin noch nicht bekannt, da die Gespräche mit den
Regionen noch im Gange sind.
Sollte das „Conto Energia 5“ unverändert in Kraft treten, so ist neben einer erheblichen
Absenkung der Einspeisevergütung eine Registerpflicht für alle PVAnlagen ab 12
Kilowatt Leistung vorgesehen, um den jährlichen Zubau auf 2 bis 3 Gigawatt zu
begrenzen. Im Jahr 2011 waren in Italien rund 6 Gigawatt neu installiert worden; dies
entsprach rund 22 % des weltweiten Nachfragevolumens im vergangenen Jahr. Eine
Förderzusage sollen Anlagen nur dann erhalten, wenn der geplante Zubau damit nicht
überschritten wird; Dachanlagen und Anlagen auf kontaminierten Flächen sollen bei
der Registrierung bevorzugt werden. Somit wäre auch in Italien im Verlauf des
aktuellen Geschäftsjahres mit einem Rückgang des Marktes zu rechnen.
Mitte Mai 2012 gab das USHandelsministerium bekannt, in Zukunft chinesische
Solarimporte mit Schutzzöllen von bis zu 250 % zu belegen. Die USBehörde folgte mit
ihrer Entscheidung der Argumentation einiger PhotovoltaikUnternehmen, wonach
chinesische Anbieter von der Regierung in Peking massiv subventioniert werden
würden. Ob PVProdukte mit einem Schutzzoll belegt werden, hängt maßgeblich von
der Herkunft der in den Modulen enthaltenen Solarzellen ab. Bei Sunways
Solarmodulen, die bei LDK Solar in China unter Einsatz von Sunways Solarzellen aus
Arnstadt gefertigt werden, liegt die Wertschöpfung zu mehr als 60 % in Europa. Bereits
im vergangenen Jahr erhielten Sunways Solarmodule daher vom TÜV Rheinland die
Zertifizierung „Made in Europe“. Eine mögliche Lieferung von Sunways Solarmodulen
in die USA würde somit nicht der neu eingeführten SchutzzollRegelung unterliegen. 63
Die Marktentwicklung im ersten und zweiten Quartal 2012 war weiterhin von den
weltweiten Überkapazitäten und einem anhaltend negativen Trend bei der
Preisentwicklung geprägt. Die Entwicklung in den europäischen Kernmärkten war stark
durch die tatsächlichen bzw. angekündigten Kürzungen von Einspeisevergütungen
gekennzeichnet. Infolge der geplanten Novellierung des EEG kam es in Deutschland,
insbesondere im ersten Quartal, zu einer starken Marktnachfrage. Die
Marktentwicklung in Italien war verhalten, ebenso in Spanien. Dort kam es jedoch
infolge des konkurrenzfähig gewordenen Eigenverbrauchs von PVStrom zu Nachfrage
von seiten der Verbraucher. Ein Anziehen der Nachfrage konnte insbesondere auch in
den osteuropäischen Märkten festgestellt werden.
Die deutsche Bundesnetzagentur meldete für die Monate Januar bis März 2012 die
Neuinstallation von rund 1970 MWp an PhotovoltaikLeistung. Im Vergleich dazu wurde
im April lediglich eine Leistung von rund 360 MWp neu installiert. 64 Nach einer Umfrage
des Bundesverbandes Solarwirtschaft (BSWSolar) verzeichneten deutsche Photovoltaik
Unternehmen im April einen Umsatzeinbruch von über 50 %. Kurz bis mittelfristig
rechnet die Branche mit weiteren Auftragsrückgängen. 65
Sunways hat in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres an
internationalen PVMessen in Großbritannien, Frankreich, Italien und Deutschland
teilgenommen. Durch Messekontakte in Verbindung mit LDK Solar eröffneten sich
Vertriebschancen für SunwaysProdukte vor allem auch für Märkte außerhalb Europas.
63 http://www.handelsblatt.com/unternehmen/industrie/strafzoelleindenusaharterschlagfuerdiechinesische
solarindustrie/6646346.html
64 http://www.bundesnetzagentur.de/cln_1932/DE/Sachgebiete/ElektrizitaetGas/ErneuerbareEnergienGesetz/
VerguetungssaetzePVAnlagen/VerguetungssaetzePhotovoltaik_Basepage.html?nn=135464
65 Bundesverband Solarwirtschaft: „Umsatzeinbruch und Entlassungswelle in der Solarwirtschaft“ (Pressemitteilung vom
9. Mai 2012)
Seite 39 von 66

Anlage I
Geschäftsentwicklung der Sunways AG im ersten Quartal 2012:
Im Produktbereich Solarzellen lagen die Umsatzerlöse durch den Verfall der
Marktpreise unter dem Vergleichsquartal des Vorjahres. Beim Rohertrag konnte die
Entwicklung der Marktpreise durch ebenfalls niedrigere Einkaufspreise für Wafer nur
teilweise kompensiert werden. Die in Arnstadt produzierten Solarzellen wurden nahezu
ausschließlich für die Fertigung von Sunways Solarmodulen verwendet. Durch einen
Versorgungsengpass mit Wafern zu Beginn des Quartals konnte die
Produktionskapazität nicht voll ausgelastet werden.
Aufgrund von Materialengpässen in der Fertigung von Solarmodulen bei LDK Solar in
China war die Versorgung mit Sunways Solarmodulen im ersten Quartal unzureichend.
Zwar konnte dies teilweise durch den Einsatz von Handelsware ausgeglichen werden.
Jedoch lag der Absatz im Produktbereich Solarmodule im ersten Quartal deshalb
deutlich unter dem Absatz im Vergleichsquartal des Vorjahres. Zu einem
Umsatzrückgang führte darüber hinaus der Verfall der Verkaufspreise. Gegen Ende des
Quartals lagen diese um mehr als 40 % unter den Preisen in Q1 2011 bzw. nochmals 20
% unter den Preisen zum 31. Dezember 2011. Niedrigere Einkaufspreise konnten diese
Entwicklung nur teilweise ausgleichen; Abwertungen auf Bestände des laufenden
Geschäftsjahres belasteten den Rohertrag zusätzlich.
Der Absatz an Solarinvertern konnte im Vergleich zum ersten Quartal 2011 fast
verdoppelt werden. Trotz ebenfalls zurückgegangener Verkaufspreise – rund 30 %
gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres bzw. 10 % gegenüber dem 31.
Dezember 2011 – konnten auch die Umsatzerlöse im Segment gesteigert werden. Da
die Entwicklung der Verkaufspreise jedoch auf der Einkaufsseite nicht aufgefangen
werden konnte, lag der Rohertrag im Segment Solarinverter deutlich unter Vorjahr.
Wegen des Margendrucks in allen Produktbereichen fiel das Betriebsergebnis (EBIT) der
Sunways AG im ersten Quartal 2012 negativ aus.
Geschäftsentwicklung im zweiten Quartal 2012:
Die in Arnstadt produzierten Solarzellen wurden auch im zweiten Quartal nahezu
vollständig intern verwendet. Aufgrund von weiter bestehenden Engpässen in der
Modulfertigung bei LDK Solar kam es zu einem „Stau“ in der Lieferkette. Deshalb
waren wir gezwungen, bei der Sunways Production GmbH im April und Mai für
insgesamt 7 Wochen Kurzarbeit anzuordnen. Die Produktionskapazität konnte daher
auch im zweiten Quartal nicht vollständig genutzt werden. Die Umsatzerlöse im
Produktbereich Solarzellen lagen signifikant unter denen des Vergleichsquartals. Auch
der Rohertrag wurde durch die niedrige Auslastung belastet.
Wegen der genannten Produktionsengpässe in der Modulfertigung war die
Verfügbarkeit von Sunways Solarmodulen im zweiten Quartal weiter eingeschränkt.
Dadurch lag die abgesetzte Leistung unter dem Vorjahresquartal. Obwohl die
Verkaufspreise im Vergleich zum ersten Quartal 2012 stabil blieben, lagen damit auch
die Erlöse im Produktbereich Solarmodule unter denen im Vergleichsquartal. Der
Rohertrag wurde neben dem geringen Absatz zusätzlich durch Abwertungen auf
Bestände aus Produktion des laufenden Geschäftsjahres belastet.
Der Absatz an Sunways Solarinvertern im zweiten Quartal 2012 lag deutlich über dem
im zweiten Quartal 2011. Teilweise kam es aufgrund der hohen Nachfrage vor allem bei
den großen Geräten zu Einschränkungen bei der Lieferfähigkeit. Gegenüber dem ersten
Quartal dieses Jahres blieben die Verkaufspreise weitgehend stabil; gegenüber dem
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Anlage I
zweiten Quartal 2011 zeigt sich dagegen ein deutlicher Rückgang um rund 30 %. Die
Umsatzerlöse im Produktbereich fielen leicht höher aus, als im Vergleichsquartal 2011.
Der Rohertrag wurde jedoch durch den Margenrückgang belastet, da dieser nicht durch
Einkaufsvorteile ausgeglichen werden konnte.
Durch die Ergebnisentwicklung in den einzelnen Produktbereichen wird das
Betriebsergebnis der Sunways AG auch im zweiten Quartal 2012 negativ ausfallen.
In den vergangenen Monaten konnten mit der LDK Solar verschiedene Vereinbarungen
getroffen werden, welche die Finanzierung der Sunways AG betreffen: So wurde ein
Forderungsverzicht in Höhe von 5,0 Mio. € auf die langfristige Verbindlichkeit
vereinbart, die aus der Ablösung des Waferbezugsvertrages resultierte. Gleichzeitig mit
dem Forderungsverzicht wurde ein Besserungsschein vereinbart, der für den Fall einer
positiven Geschäftsentwicklung die Erfüllung der verzichteten Forderung zuzüglich
Zinsen vorsieht. Zusätzlich konnte mit der LDK Solar ein Zahlungsplan für bestehende
Verbindlichkeiten vereinbart werden. Für neue Verbindlichkeiten gegenüber der LDK
Solar, die nach Abschluss der Vereinbarung entstehen, konnte ein adäquates
Zahlungsziel vereinbart werden. Diese Zahlungszielvereinbarung gilt für einen Zeitraum
von 18 Monaten und betrifft alle Waren und Dienstleistungen, die aus China bezogen
werden.
Die Sunways AG konnte mit ihren Kontokorrent gewährenden Banken reduzierte
Kreditlinien über insgesamt 6,6 Mio. € vereinbaren, die für den Zeitraum bis September
2013 gelten. Für den Abschluss entsprechender Verträge mussten umfangreiche
Sicherheiten auf Umlaufvermögen sowie Grundschulden gewährt werden. Die Verträge
enthalten neben den üblichen Bedingungen auch einen Working Capitalbasierten
Covenant. Andere laufende, längerfristige Kredite dieser Banken – insbesondere zur
Finanzierung unserer Anlagen in Arnstadt – sind von der neuen Vereinbarung nicht
betroffen.
Zur Sicherung des Fortbestands des Unternehmens hat das Management von der LDK
Solar eine bis zum 31. August 2014 befristete Patronatserklärung für die Sunways
erhalten. Der Vorstand geht davon aus, dass auf Grundlage der vorgenannten
Patronatserklärung und in Verbindung mit der erfolgreichen Umsetzung der
Sanierungsmaßnahmen die Unternehmensfortführung gegeben ist. Der Jahresabschluss
der Sunways AG wurde vom Vorstand dementsprechend aufgestellt.
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Anlage I
4. CHANCEN UND RISIKOBERICHT.
4.1 Bericht zur voraussichtlichen Entwicklung.
Das Geschäftsjahr 2011 war für die Sunways AG wie auch für die gesamte Photovoltaik
Branche von großen Herausforderungen geprägt. Daher setzte sich die positive
Geschäftsentwicklung des Vorjahres im Geschäftsjahr 2011 nicht wie erwartet fort. Auch
für 2012 zeichnet sich keine deutliche Entschärfung der marktseitigen Situation ab. Die
in den letzten drei Jahren insbesondere im asiatischen Raum aufgebauten massiven
Produktionskapazitäten und eine sowohl finanzierungs als auch förderungsbedingte
Investitionsunsicherheit in Deutschland und Europa werden voraussichtlich auch im
laufenden Jahr für einen hohen Wettbewerbs und Margendruck in der Branche sorgen.
Insbesondere die von der politischen Seite verordnete Herabsetzung der Solarförderung
im Rahmen der erneuten EEGAnpassung wird voraussichtlich einen negativen Effekt
auf die Nachfragedynamik in Deutschland haben. Da auch andere europäische Länder
bereits im Jahr 2011 ihre Fördersysteme überprüft und vielfach reduziert haben und
dies auch im laufenden Jahr 2012 erneut angekündigt haben, wird insgesamt eine
deutliche Konsolidierung der Nachfrage in den maßgeblichen „Solarstaaten“ Europas
zu erwarten sein. Erschwerend zu dieser branchenspezifischen Lage hinzu kommen die
weiterhin ungelöste EuroSchuldenproblematik und ein sich abschwächendes
Wirtschaftswachstum in den Industrieländern, wodurch zusätzliche Risiken für die
gesamtwirtschaftliche Entwicklung entstehen können. Dem stehen weiterhin hohe
Expansionserwartungen im asiatischen Raum, insbesondere in China, gegenüber. Vor
diesem Hintergrund ist davon auszugehen, dass die europäischen bzw. amerikanischen
Hersteller weiter Marktanteile zu Gunsten der asiatischen insbesondere chinesischen
Anbieter verlieren werden und in der Folge die Konsolidierungsgeschwindigkeit in der
Industrie zunehmen dürfte.
Der Markt für Solarenergie entwickelt sich zunehmend zu einem globalen Markt.
Gerade in den wirtschaftlich aufstrebenden Regionen und in Nordamerika nimmt das
Interesse an Photovoltaik als regenerativer Energiequelle deutlich zu. Parallel zu den
niedrigeren Wachstumserwartungen in den europäischen Pioniermärkten der
Photovoltaik wird eine hohe Expansionsdynamik in den osteuropäischen Ländern sowie
in Asien, den USA und Kanada prognostiziert. In dem wichtigen Solarmarkt
Nordamerika wurden Anfang 2012 Strafzölle auf importierte Solarmodule, welche
chinesische Solarzellen enthalten, eingeführt. Aufgrund der mit den Strafzöllen
einhergehenden Verteuerung der Module könnte der USMarkt für europäische
Hersteller zusätzliche Exportchancen bieten.
Die Ende 2011 eingeleitete Kapitalbeteiligung der LDK Solar Gruppe an der Sunways
AG führt zu einer WinWinSituation für beide Unternehmen im globalen Wettbewerb.
Sunways ermöglicht die Beteiligung der LDK Solar sowohl Wachstums als auch
Kostensynergien zu generieren. Auf der Marktseite wird Sunways mit seinen
Solarinvertern und Solarmodulen der EcoLine einen erleichterten Zugang zu den
wachstumsstarken PVRegionen, insbesondere nach USA, Australien und China,
erhalten. Im Verbund mit der LDK Solar bieten sich zudem SunwaysSolarzellen als Teil
vonLDKModulen zum Export in die USA an. Aufgrund der spezifischen Regelungen zu
den erhöhten Einführzöllen für Module mit chinesischen Solarzellen, bietet sich
Sunways gemeinsam mit der LDK Solar hier die Möglichkeit, ein hochwertiges Modul
anzubieten, welches nicht den Strafzöllen unterliegt. Auf der Kostenseite verbessern
sich die Einkaufsmöglichkeiten durch den Zugang zu preisgünstigen Vorprodukten und
Seite 42 von 66

Anlage I
Produktionsstätten in China. Vor diesem Hintergrund sind wir zuversichtlich, unsere
Zellproduktionskapazitäten in Deutschland zukünftig wieder verbessert nutzen zu
können, höhere Volumina an Solarmodulen im Markt anbieten zu können und
gemeinsam mit LDK Solar unsere Marktpräsenz in den PVWachstumsregionen – aber
auch in den angestammten europäischen Märkten – ausbauen zu können. Neben der
Herstellkooperation für Sunways Solarmodule der EcoLine haben wir das Ziel,
gemeinsam zusätzliche Linien an Solarmodulen inklusive Hochleistungsmodulen zu
entwickeln. Ebenso werden wir, wo immer sinnvoll, unsere Produktpalette um
zugelieferte Komponenten der LDK Solar erweitern.
Eine zügige Expansion mit bestehenden Produkten in neue Märkte als auch eine zügige
Entwicklung neuer Gerätetypen und –klassen wird für die Jahre 2012 und 2013
angestrebt. Allen Teilzielen bleibt gemein, dass die überdurchschnittliche Qualität und
Leistungsfähigkeit unser Produkte und unsere hohe technologische Kompetenz als
Kernelemente der Marke Sunways weiter aktiv gepflegt werden.
Aus Sicht beider Unternehmen ergeben sich daraus wichtige Impulse für ein weiteres
Unternehmenswachstum und eine nachhaltige Verbesserung der Wettbewerbsfähigkeit
und Profitabilität. Eine belastbare Prognose für den Geschäftsverlauf in den Jahren
2012 und 2013 ist trotz der Beteiligung der LDK Solar Gruppe bei Sunways und den sich
bietenden Zukunftsperspektiven kaum möglich und mit großen Unsicherheiten
behaftet. Vor diesem Hintergrund haben wir im Geschäftsjahr 2012 das Ziel, unsere
Umsatzentwicklung zu stabilisieren. Für das Folgejahr 2013 halten wir unter günstigen
Bedingungen ein niedriges zweistelliges Wachstum für möglich. Beim Betriebsergebnis
(EBIT) erwarten wir für das laufende Geschäftsjahr eine Reduzierung der Verluste; im
darauf folgenden Geschäftsjahr rechnen wir aus heutiger Sicht mit einem positiven
Betriebsergebnis. Investitionen sind im einstelligen Millionenbereich geplant; die
Finanzierung der Unternehmensentwicklung erfolgt voraussichtlich über den Cashflow,
insbesondere aber über die Gewährung langfristiger Zahlungsziele sowie voraussichtlich
über eine befristete Patronatserklärung der LDK Solar, über welche jedoch aktuell noch
Verhandlungen zwischen Sunways und LDK geführt werden.
4.2 Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung.
Einstieg von LDK Solar eröffnet neue Wachstumsperspektiven für Sunways.
Durch die am 31. Dezember 2011 beschlossene Kapitalerhöhung zugunsten des
langjährigen Geschäftspartners der Sunways AG, der LDK Solar Gruppe, erhält Sunways
unter anderem eine hundertprozentige direkte Beteiligung in Hongkong und über
diese wiederum eine hundertprozentige Beteiligung in China, die mit Nutzungsrechten
an einer Produktionsanlage der LDK Solar für die Herstellung von Solarmodulen
ausgestattet ist. Ebenfalls eingebracht wurde eine definierte Menge an von LDK Solar
hergestellten multikristallinen Siliziumwafern. In Verbindung mit der Kapitalerhöhung
wurde der 2007 zwischen LDK Solar und Sunways abgeschlossene Langzeitliefervertrag
für Wafer, der nicht mehr den aktuellen Marktkonditionen entsprach, gegen Zahlung
einer Abgeltung aufgehoben und ein Teil der Abgeltung als Sacheinlage zur
Eigenkapitalstärkung eingebracht. Sowohl die Bar als auch die Sachkapitalerhöhung
wurde am 23. Februar 2012 in das Handelsregister eingetragen. Die LDK wurde damit
zum größten Einzelaktionär.
Seite 43 von 66

Anlage I
Darüber hinaus unterbreitete der LDK Solar Konzern den Aktionären der Sunways AG
ein freiwilliges öffentliches Übernahmeangebot für alle noch ausstehenden Aktien der
Sunways AG. Die LDK Solar Gruppe hält inzwischen eine Mehrheitsbeteiligung an der
Sunways AG an, ein Beherrschungs bzw. Gewinnabführungsvertrag oder gar ein
Delisting sind gemäß Angebotsunterlage vom 13. Februar 2012 nicht vorgesehen. Die
selbstständige Marke Sunways und die Markenstrategie sollen unverändert belassen
werden. Zur Wahrung der Eigenständigkeit der Sunways AG beabsichtigt die LDK Solar
auch in Zukunft mit den derzeitigen Mitgliedern von Vorstand und Aufsichtsrat
zusammenarbeiten zu wollen. LDK Solar strebt entsprechend der voraussichtlichen
zukünftigen Eigenkapitalbeteiligung jedoch einen Aufsichtsratsposten bei der Sunways
AG an. Die mehrheitliche Übernahme der Aktien der Sunways AG durch die LDK Solar
Germany Holding GmbH, die deutsche Tochter der LDK Solar Gruppe, wurde von
Vorstand und Aufsichtsrat der Sunways AG unterstützt.
Unser hohes technologisches Knowhow in der Solarzelltechnologie und im Bereich der
Wechselrichter, die anerkannt erstklassige Produktqualität und damit einhergehend die
Premiumpositionierung der Marke Sunways waren wichtige Gründe für die LDK Solar
Gruppe, sich an Sunways zu beteiligen. Für Sunways waren es demgegenüber die
Perspektive einer schnelleren Internationalisierung, einer kostengünstigeren Produktion
sowie eine Stärkung der Finanzierungsmöglichkeiten. Nur durch diese gemeinsame
WinWinSituation gehen wir daher mittelfristig von einer Rückkehr in die Profitabilität
und in der Folge einer Steigerung des Unternehmenswerts der Sunways aus.
Sunways und LDK Solar unterhalten seit vielen Jahren enge Geschäftsbeziehungen. Seit
Anfang 2008 hat uns LDK Solar mit Siliziumwafern beliefert, und seit 2010 arbeiten wir
darüber hinaus bei der Herstellung von Solarmodulen zusammen. Durch den Eintritt
eines der weltweit führenden vollintegrierten Photovoltaikunternehmen als
wirtschaftlich starker Ankerinvestor sehen wir unsere Position als zukunftsfähiger
Anbieter hochwertiger PVLösungen deutlich gestärkt. Wir sind zudem überzeugt,
zusätzlichen Nutzen aus der aktuellen und zukünftigen Produktpalette der LDK Solar
Gruppe zu ziehen.
Darüber hinaus erhält die Sunways AG als Teil der LDK Solar Gruppe einen erleichterten
Zugang zu den Wachstumsmärkten, insbesondere in Asien und Amerika. Dort ist die
LDK Solar mit wichtigen Standorten vertreten und im Markt bereits gut positioniert.
Gerade die Erschließung des chinesischen Marktes ist für westliche Unternehmen ohne
einen inländischen Partner weiterhin kaum möglich. Als Teil der Sachkapitalerhöhung
zum 31. Dezember 2011 erhielt die Sunways AG auch ein indirektes
Tochterunternehmen in China. Durch die Nutzung der etablierten nationalen
Vertriebskanäle der LDK Solar versprechen sich beide Unternehmen einen Zeitvorsprung
bei der Erschließung des chinesischen Marktes und damit einen deutlichen
Wettbewerbsvorteil gegenüber anderen westlichen Marktteilnehmern.
Gleichzeitig sind wir davon überzeugt, auf Basis der preisgünstigen Vorprodukte von
LDK Solar und den niedrigeren Produktionskosten in China auch in unseren
europäischen Heimatmärkten Marktanteile gewinnen und trotz insgesamt schwieriger
Rahmenbedingungen in Absatz und Umsatz wachsen zu können. Gemeinsam mit LDK
Solar plant die Sunways AG ihren Komponentenabsatz in den kommenden Jahren
deutlich auszubauen und so von steigenden Skaleneffekten zu profitieren. Sunways
Solarmodule der EcoLine werden in Zukunft ausschließlich in China produziert.
Sunways selbst verfügt im Geschäftsjahr 2012 über eine Produktionskapazität für
Solarzellen von rund 100 Megawatt. Der Teilbetrieb Zellproduktion in Konstanz mit
einer Nominalkapazität von 16 Megawatt wurde mit Wirkung zum 1. Februar 2012
verkauft.
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Anlage I
Sunways Solarmodule werden aus in Deutschland produzierten Sunways Solarzellen
durch LDK Solar in China gefertigt. Die Kostenvorteile durch die Modulproduktion in
China in Kombination mit der dort vorhandenen Prozessqualität als auch die hohe
Qualität und Leistungsfähigkeit der Sunways Solarzellen ermöglichen es, Solarmodule
mit hoher Leistung zu attraktiven Preisen anzubieten. Außerdem beabsichtigen
Sunways und LDK Solar gemeinsam die nächste Generation der Hochleistungs
Solarmodule zu entwickeln sowie die Produktpalette um eine weitere Modullinie für
preissensible Kunden zu ergänzen. Diese Module unterliegen bei der Produktion der
Sunways Qualitätskontrolle und werden nach den Qualitätskriterien sowie
Materialvorgaben der Sunways hergestellt und unter dem Markennamen Sunways
vertrieben. Durch die damit insgesamt höhere verfügbare Modulleistung zu
wettbewerbsfähigeren Preisen können auch Großprojekte in Zusammenarbeit mit LDK
Solar zukünftig für uns an Attraktivität gewinnen.
Neben der bereits seit Jahren laufenden Kooperation bei Solarmodulen bringt die
Sunways AG ihre technologische Kompetenz im Bereich Wechselrichter in die
Verbindung der beiden Unternehmen mit ein. Sunways Solarinverter ergänzen das
Produktspektrum von LDK Solar in optimaler Weise. Bisher war LDK Solar in diesem
Produktbereich nicht aktiv. Mit der Wechselrichtertechnologie von Sunways sind beide
Unternehmen in der Lage, komplette und optimal aufeinander abgestimmte
Solarsysteme in bewährter deutscher Qualität anzubieten. LDK Solar und Sunways
planen einen effizienten Vertrieb insbesondere für China, Nordamerika und Kanada
aufzubauen. Wechselrichter von Sunways sollen – wo immer sinnvoll möglich
zukünftig in den von der LDK Solar entwickelten Solarenergieprojekten eingesetzt
werden. Die notwendigen nationalen Zertifizierungen der Solarinverter für die USA,
Kanada, Australien, China und die europäischen Peripherieländer – die
Grundvoraussetzung für den Eintritt in neue Märkte – sind im Gange oder bereits
abgeschlossen. Um den lokalen Anforderungen optimal entsprechen zu können, wird
Sunways zukünftig in den entscheidenden Märkten lokale Entwicklungsteams
unterhalten. Für den Bereich AfterSales werden darüber hinaus Servicepartner vor Ort
ausgewählt, trainiert und in die globale Servicestruktur eingebunden, um gezielt die
Sunways Servicevorteile zu vermarkten.
Darüber hinaus werden wir unsere Aktivitäten im Bereich von OEMVersionen unserer
Sunways Solarinverter weiter ausbauen. Hier fertigen wir Solarinverter in
abgeändertem Design und mit individuellen technischen Anpassungen für andere
namhafte Marktteilnehmer, die die Geräte unter eigenem Markennamen vertreiben.
Durch die angestrebte Erweiterung der Vertriebsregionen erwarten wir einen Anstieg
der Absatzzahlen bei Sunways Solarinvertern ebenso wie bei OEMGeräten. Wir gehen
davon aus, dass der Kostendruck auch beim Wechselrichter zukünftig zunehmen wird.
In diesem Zusammenhang werden wir schrittweise die Fertigung von Wechselrichtern
zu Auftragsproduzenten nach Asien verlagern, um die Kostenvorteile der
internationalen Arbeitsteilung zu nutzen. Durch insgesamt höhere Stückzahlen und die
Kostenvorteile der Produktion in Asien erwarten wir mittelfristig einen positiven Effekt
auf die Ergebnismarge im Segment Solarinverter.
Nach Schätzungen der Bank Sarasin ist in den Wachstumsmärkten China und
Nordamerika mittelfristig ein erhebliches Potenzial für die Entwicklung der
Photovoltaik vorhanden. Allein von 2012 bis 2014 sollen rund 25 Gigawatt peak an
Leistung in China neu installiert werden. Das entspricht in etwa der gesamten in
Deutschland installierten Photovoltaikleistung zum Ende des Jahres 2011. Die
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Anlage I
Zubauerwartungen für Nordamerika liegen für denselben Zeitraum bei etwa 18
Gigawatt peak 66 .
Wirtschafts und PVMarktprognosen stützen international orientierte
Wachstumsstrategie.
In einem PhotovoltaikMarkt der sich zunehmend geographisch diversifiziert und dessen
stärkste Expansion außerhalb der angestammten europäischen Märkte zu erwarten ist,
setzt Sunways gemeinsam mit LDK Solar auf die Ausweitung der Aktivitäten in den USA,
Australien und China. Dort fallen die gesamtwirtschaftlichen ebenso wie die
branchenspezifischen Wachstumserwartungen insgesamt am positivsten aus. Für die
chinesische Wirtschaft rechnen Experten z.B. für 2012 mit einem Wachstum des
Bruttoinlandsprodukts von mindestens 8 %. Die Prognosen hinsichtlich der globalen
Wirtschaftsexpansion liegen für 2012 bei 3,3 %. Für den Euroraum wird im Vergleich zu
2011 mit einem leichten Abschwung gerechnet; das Bruttoinlandsprodukt in den USA
67 68
soll um etwa 1,8 % zunehmen.
Die für 2012 prognostizierte Verlangsamung der weltwirtschaftlichen Entwicklung ist
nach Ansicht des IfwKiel bedingt durch die in der zweiten Jahreshälfte 2011
nachlassende Konjunkturdynamik in den Schwellenländern und den nur moderaten
Anstieg der Produktion in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften. Zudem trübt die
anhaltend fragile Lage an den Finanzmärkten die Marktstimmung. 69
Die in diesem Zusammenhang 2011 eingetretene Entlastung an den Rohstoffmärkten
hat sich für Sunways in einem erfreulichen Rückgang der Kosten für Siliziumwafer
gezeigt. Für 2012 hat sich die zunächst erwartete Fortsetzung dieses Trends – parallel zu
der Entwicklung auf den übrigen Wertschöpfungsstufen – nicht eingestellt. Aufgrund
der stetig weiter fallenden Endproduktpreise auf der Modulstufe würde ein Verharren
auf dem aktuellen Waferpreisniveau zu neuen Ungleichgewichten und damit
Margenverschiebungen zwischen den Wertschöpfungsstufen führen – auf der Zellstufe
würde dies eine Margenverschlechterung zu Lasten Sunways bedeuten.
Größtes allgemeines Konjunkturrisiko bleibt ein Ausweiten der Euroschuldenkrise.
Die Konjunktur im Euroraum, die sich mit einem Plus von 1,6 % im Jahr 2011 im
Vergleich zum Vorjahr noch weiter verbessert hat, wird 2012 um vermutlich 0,2 %
schrumpfen. Die am stärksten von der europäischen Schuldenkrise betroffenen Länder
Griechenland, Portugal, Italien und Spanien werden 2012 ein deutlich stärkeres
Negativwachstum verzeichnen. Wirtschaftliche Expansion wird vor allem für die
70 71 72
osteuropäischen Länder prognostiziert.
In Deutschland erwarten die führenden Wirtschaftsforschungsinstitute für 2012 nach
zwei stark expansiven Jahren eine nachlassende Wachstumsdynamik: Das
Bruttoinlandsprodukt im Gesamtjahr soll nur noch um maximal 0,6 % steigen. Gerade
für die erste Jahreshälfte erwarten die Experten eine wirtschaftliche Abschwächung, für
66
Bank Sarasin, „Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze“, November 2011
67
IfwKiel, Weltkonjunktur mit geringer Dynamik, 20. Dezember 2011
68
IMF, World Economic Outlook, Januar 2012
69
IfwKiel, Weltkonjunktur mit geringer Dynamik, 20. Dezember 2011
70
DIW Wochenbericht, Wintergrundlinien 2012, Januar 2012
71
IWHPressemeldung 53/2011, Europäische Schulden und Vertrauenskrise bringt deutsche Konjunktur ins Stocken, 12.
Dezember 2011
72
DIW Wochenbericht, Wintergrundlinien 2012, Januar 2012
Seite 46 von 66

Anlage I
die zweite Jahreshälfte 2012 wird dann jedoch wieder eine zunehmende Dynamik
prognostiziert. Voraussetzung hierfür ist allerdings, dass bis dahin tragfähige Lösungen
für die Euroschuldenkrise gefunden und eine Stabilisierung an den Finanzmärkten
erreicht worden ist. 73 74 75 76 Größtes Risiko für die allgemeine wirtschaftliche
Entwicklung ist nach Ansicht von Experten ein weiteres Ausbreiten der
Schuldenproblematik auf andere europäische Volkswirtschaften und damit
einhergehend eine Verstärkung der Vertrauenskrise im Euroraum.
Angesichts der derzeitigen Konjunkturaussichten hat die Europäische Zentralbank Ende
2011 ihre Leitzinsen auf ein historisch niedriges Niveau von 1 % gesenkt; eine weitere
Absenkung um 0,25 % erfolgte im Juli 2012. Ebenso hat die USamerikanische
Notenbank Fed das Aufrechterhalten ihrer Nullzinspolitik Anfang 2012 bekräftigt. Eine
Anhebung der Leitzinsen ist in Europa nicht vor 2013 zu erwarten, die Fed hat bestätigt,
dass die expansive Geldpolitik noch bis mindestens Ende 2014 unverändert fortgeführt
werden soll. 77 Daher rechnen wir aus heutiger Sicht nicht mit signifikanten
Veränderungen internationaler Währungsrelationen und erwarten daher auch keine
wesentlichen Effekte auf unsere Kapitalkosten.
Die Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der Wirtschaft in der gesamten Euro
Zone, die aufgrund des erwartet schwächeren Konjunkturverlaufs zunehmende
Anspannung sämtlicher nationaler Haushalte und der ungewisse Verlauf der diversen
Rettungsprogramme für hochverschuldete Staaten der EuroZone könnte zu einer
negativen Beeinflussung der inländischen als auch der ausländischen Nachfrage führen.
Die zunehmende Anspannung der nationalen Haushalte einerseits, aber auch die
Erkenntnis, dass der Netzausbau nicht ausreichend schnell vorangetrieben werden kann,
um steigende Mengen von Solarstrom aufnehmen zu können, führen einerseits zur
Überprüfung der jeweiligen Förderprogramme und andererseits zu Eingriffen mit dem
Ziel der Zubaubegrenzung. Die bereits im vergangenen Jahr in einigen EuroStaaten
zurückgenommenen bzw. angepassten Förderbedingungen für Solarstrom als auch neu
beschlossene Änderung des EEG in Deutschland sind sichtbare Auswirkungen dieser
restriktiven Politik. Die damit sinkende Rentabilität einer Solaranlage reduziert die
Investitionsanreize und könnte dann zu einem Rückgang der Nachfrage führen, wenn
keine adäquaten Preissenkungen entgegenstehen. Nach einem bereits von deutlichem
Preisverfall und negativen Margen gekennzeichneten Geschäftsjahr 2011 sind
Handlungsspielräume zur weiteren Preissenkung für die überwiegende Anzahl der
Hersteller von PVKomponenten nicht mehr vorhanden. Durch die Beteiligung der LDK
Solar hat Sunways zwar vereinfachten Zugriff auf günstige Wafer und kann auch
wettbewerbsfähige Modulherstellkosten vorweisen. Allerdings verbleibt aufgrund der
vergleichsweise teuren SolarzellFertigung in Deutschland das Risiko eines
zunehmenden Rückgangs der Profitabilität und damit der Entstehung von weiteren
Verlusten.
Trotz der nach unserer Ansicht gegenwärtig verfehlten Energiepolitik sind wir
überzeugt, dass sich das Konzept der dezentralen Energieerzeugung unter Nutzung der
erneuerbaren Energien mittelfristig durchsetzen wird. Wir gehen davon aus, dass bei
Erreichen der Grid Parity Konsumenten sich verstärkt der Argumentation eines
langfristig gesicherten Strompreises als auch einer individuellen Energieautonomie
zuwenden werden.
73
IfwKiel, 20. Dezember 2011
74
DIW, Wintergrundlinien 2012, Januar 2012
75
RWI, 20. Dezember 2011
76
OECD Wirtschaftsberichte: Deutschland 2012, Februar 2012, http://www.oecd.org/dataoecd/32/28/49655853.pdf
77
Frankfurter Allgemeine Zeitung, Leitzins in Amerika bis 2014 nahe null Prozent, 25. Januar 2011
http://www.faz.net/aktuell/wirtschaft/notenbankfedleitzinsinamerikabis2014nahenullprozent11624603.html
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Anlage I
Daher sieht Sunways MarktChancen in der Photovoltaik, die sich aufgrund der
gesunkenen Systemkosten zukünftig im Bereich des Eigenverbrauches ergeben und
entwickelt hierfür integrierte Systeme zur Energieerzeugung (Solarmodul,
Wechselrichter), Energiespeicherung (Batteriesystem) und Energiemanagement.
PVMarktwachstum schreitet fort, Konsolidierungsdruck nimmt jedoch zu.
Die globale Nachfrage nach Photovoltaikprodukten wird auch zukünftig zunehmen. Die
Notwendigkeit dezentralisierter Energieversorgung aus regenerativen Energiequellen,
Sicherheitsbedenken bei der Atomkraft und die Endlichkeit der fossilen Brennstoffe
werden das weitere Wachstum ebenso treiben, wie die in den letzten Jahren erheblich
gesunkenen Preise für PVKomponenten. Aufgrund dieser Faktoren, der Möglichkeit
eines langfristig stabilen Strompreises, einer weitgehenden Energieautonomie und der
mit Solaranlagen – und/oder dem Verkauf überschüssigen Stroms weiterhin zu
erzielenden, vergleichsweise attraktiven Renditen gehen Marktbeobachter davon aus,
dass die neu installierte Leistung weltweit von 2010 bis 2015 um jährlich
durchschnittlich 18 % zunehmen wird. Dabei wird der Marktanteil Europas von 85 % im
Jahr 2010 auf voraussichtlich 33 % im Jahr 2015 sinken. Der Anteil des bisher größten
Einzelmarkts Deutschland an der weltweit neu installierten Leistung wird nach
Schätzung der Bank Sarasin im selben Zeitraum von 38 % auf 10 % fallen. 78 Die durch
die Bundesregierung rückwirkend zum 1. April 2012 festgesetzte rigorose Kürzung der
Einspeisevergütung wird diesen Trend möglicherweise sogar beschleunigen. Die
Experten rechnen jedoch damit, dass die zurückgehende Dynamik innerhalb Europas
durch ein expansives Marktwachstum in Asien und Amerika mehr als ausgeglichen
werden wird. 79
Verbindung mit LDK Solar stellt Gewinn für beide Seiten dar.
Die Herausforderungen für die PVBranche werden auch im Jahr 2012 nicht geringer.
Das sehr schwierige Marktumfeld im Jahr 2011, das geprägt war von
Komponentenüberangebot, Verkaufspreisverfall und einer daraus resultierenden
Margenerosion führte zu erheblichen Verlusten mit der Folge aufkommender
Finanzierungsschwierigkeiten insbesondere bei den deutschen Herstellern. Wenn das
Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage weiter anhält, könnte sich der
begonnene Konsolidierungsprozess in der Branche 2012 weiter beschleunigen. Nach
Meinung der Bank Sarasin hängt die Zukunftsfähigkeit eines Solarunternehmens von
vier wesentlichen Faktoren ab:
1. Finanzstärke und Kosteneffizienz,
2. Wachstumskraft,
3. Internationalität sowie
4. Nachhaltigkeit in der Unternehmensführung. 80
Vor dem Hintergrund dieser Kriterien sieht die Sunways AG in einem volatilen PVMarkt
ihre Zukunftschancen durch die Verbindung mit der LDK Solar Gruppe deutlich
verbessert. Mit LDK Solar haben wir einen strategischen Investor gefunden, der an einer
weitgehend gezielten Weiterentwicklung und verstärkten Positionierung der Sunways
als Premiumanbieter interessiert ist. LDK Solar unterstützt die strategischen Ziele sowie
die Art der Geschäftstätigkeit der Sunways. Darüber hinaus gewährt uns LDK Solar
78
Bank Sarasin, „Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze“, November 2011
79
Barclays Capital, 2012 Outlook & Best Ideas Conference Call , Januar 2012
80
Bank Sarasin, „Solarwirtschaft: Hartes Marktumfeld – Kampf um die Spitzenplätze“, November 2011
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Anlage I
erhebliche Unterstützung in der Finanzierung von operativem Geschäft und Wachstum.
Die Premiummarke Sunways, die im Markt für hohe technologische Qualität und
überdurchschnittliche Wirkungsgrade von Einzelkomponenten und Gesamtsystem steht,
wird von den Kapazitäts und Größenvorteilen eines der größten integrierten PV
Unternehmen weltweit profitieren und gemeinsam mit LDK Solar die etablierten
europäischen Märkte, ebenso wie neue Absatzregionen erschließen.
„Deutsche Technologie trifft chinesische Kostenvorteile“ nach dieser Leitlinie bringt
die Sunways AG ihre herausragende technologische Kompetenz und ihr leistungsstarkes
Angebotsportfolio, das ständig verbessert und an die Marktbedürfnisse angepasst wird,
mit ein. Grundlage für die technologisch führende Position von Sunways im Zell als
auch Wechselrichterbereich sind zum einen die lange Erfahrung, das hohe Knowhow
und das große Engagement unseres F&E Teams. Zum anderen können wir insbesondere
im Rahmen der Zellforschung und –entwicklung an unseren Standorten Konstanz und
Arnstadt auf ein breites und gewachsenes Netzwerk mit engen Verbindungen zu
Universitäten und Forschungsinstituten zurückgreifen. Wichtige Impulse für
Innovationen und technologische Produktverbesserungen von Sunways sind auf dieses
Kompetenznetzwerk zurückzuführen.
Weitere Expansion durch attraktive Produkte und verbesserten Marktzugang.
Im Geschäftsjahr 2011 haben wir erneut eine Vielzahl an Neuerungen und
Weiterentwicklungen vorgestellt. Die Sunways Solarmodule der EcoLine stehen als SM
245M mit monokristallinen Sunways Solarzellen und einer Leistung von bis zu 250 Watt
peak oder als multikristallines Sunways Solarmodul SM 240U mit bis zu 245 Watt peak
zur Verfügung. Die Sunways Solarinverter der NTSerie wurden durch einen neuen,
kompakten und leichten Wechselrichter in der 3kWLeistungsklasse ergänzt; außerdem
wurde eine OutdoorVariante der europaweit zertifizierten Zentralwechselrichter der
PTSerie eingeführt.
Für die Umsetzung von Photovoltaiklösungen in moderner Architektur bietet die
Sunways AG mit ihren IndachSolarlaminaten PhotovoltaikKomplettlösungen, die eine
konventionelle Dacheindeckung vollständig oder teilweise ersetzen können. Dabei
ermöglicht die neue Sunways DesignLine in schwarzer Optik eine ansprechende
optische Gestaltung bei gleichzeitig hoher Energiegewinnung. Die Sunways P3
Technology verhindert dabei licht und spannungsinduzierte Leistungsminderungen
und sorgt durch eine besonders enge ZellenStromsortierung zusätzlich für
Leistungskonstanz.
Neben den leicht zu integrierenden Dachlaminaten für das Endkundensegment
arbeiten wir auch regelmäßig im Bereich der individualisierten gebäudeintegrierten
Photovoltaik mit renommierten Architekten weltweit zusammen. Auch in diesem
Geschäftsfeld erwarten Sunways und LDK Solar zusätzliche gemeinsame
Wachstumschancen. Nirgendwo auf der Welt ist die Bauwirtschaft so aktiv wie in Asien
und auch dort steigt das Interesse an moderner und anspruchsvoller Architektur in
Kombination mit nachhaltiger Energieerzeugung. Durch den Einsatz von
individualisierten Solarmodulen in der Fassade lässt sich je nach Größe der
Modulflächen bereits ein erheblicher Energiebedarf des Gebäudes autark und
klimaschonend durch Sonnenenergie decken. In Kombination mit weiteren
regenerativen Energiequellen oder durch die konsequente und großflächige Nutzung
der Photovoltaik in der Außenhaut ist es bereits heute möglich, Häuser zu konstruieren,
die mehr Energie produzieren, als sie selbst verbrauchen.
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Anlage I
Damit die selbst erzeugte Sonnenenergie zu möglichst großen Teilen für den
Eigenbedarf eingesetzt werden kann, arbeitet Sunways aktuell ebenfalls an einer
flexibel einsetzbaren Speicherlösung für Solarstrom. Das Produktkonzept mit LiIon
Batterien bietet dem Anlagenbetreiber ein intelligentes Energiemanagementsystem,
mit dem der Eigenverbrauchsanteil deutlich gesteigert, Fremdenergiekosten auf ein
Minimum gesenkt und gleichzeitig die Rendite der Solaranlage weiter gesteigert
werden kann. Sunways arbeitet hier in einer Forschungskooperation mit der Fraunhofer
Gesellschaft und der Firma Akasol an der Entwicklung eines integrierten
Gesamtsystems.
Die optimale Kombination von Wirtschaftlichkeit und Nachhaltigkeit spielt bei Sunways
jedoch nicht nur bei den hergestellten Produkten eine wichtige Rolle. Wir sind bestrebt
in allen Unternehmensbereichen und entlang der gesamten Wertschöpfungskette
ökonomischen Erfolg mit Ökologie und sozialer Verantwortung in Einklang zu bringen.
Beide Unternehmen, Sunways ebenso wie LDK Solar, haben ein klares gemeinsames
Verständnis darüber, dass wir als Unternehmen im Bereich der erneuerbaren Energien
eine Vorreiterrolle in der nachhaltigen Unternehmensführung einnehmen sollten. Die
Herausforderungen, uns über unsere Produkte und Service hinaus auch als Corporate
Citizen zu differenzieren, nehmen wir gerne an.
Leistungswirtschaftliche und sonstige Risiken unserer Geschäftstätigkeit.
Auslastungsrisiko der Produktionsanlagen. Die Auslastung unserer Produktionsanlagen
hängt von der Erreichung der geplanten Absatzzahlen in den Segmenten Solarzellen als
auch Solarmodule ab. Falls die Erwartungen aus der Unternehmensplanung und hier
insbesondere der Absatzplanung nicht eintreffen sollten, ergibt sich ein
Impairmentbedarf auf die Produktionsanlagen in Arnstadt. Dies könnte zu
Wertberichtigungen in einer Bandbreite vom einstelligen bis in den niedrigen
zweistelligen Millionenbereich führen, verbunden mit entsprechend negativen
Auswirkungen auf die Ergebnis und Bilanzsituation und hier insbesondere auf das
bilanzielle Eigenkapital.
Sicherstellung der Produktqualität. Die Absatzchancen der Sunways AG werden
wesentlich beeinflusst durch die Qualität der Produkte und Dienstleistungen.
Schwankungen in der Qualität der Herstellungsprozesse und Produktmängel können
sich daher erheblich in der Ertrags, Finanz und Vermögenslage der Sunways AG
niederschlagen. Diesen Produktrisiken tragen wir durch hohe Standards in der
Qualitätssicherung Rechnung. Hierzu gehört die Zertifizierung unserer Aktivitäten nach
DIN EN ISO 9001:2008, die ständige Optimierung unserer Produktionsanlagen und
Herstellverfahren sowie die Neu und Weiterentwicklung von Produkten.
Risiken der Beschaffung und Bevorratung. Im PVMarkt haben in den letzten Jahren
deutliche Preissenkungen stattgefunden, die jedoch zwischen den unterschiedlichen
Wertschöpfungsstufen (Polysilizium, Wafer, Zelle, Modul) nicht harmonisiert, sondern in
der Regel sequentiell nacheinander stattfanden. Aufgrund der teilweise sehr langen
Beschaffungszeiten bei unseren Sunways Solarmodulen der EcoLine, vom Wafereinkauf
in China, der Produktion in Arnstadt, dem Transport der Zellen zur Weiterverarbeitung
nach China und letztlich dem erneuten Transport der Module nach Deutschland,
besteht bei Verkaufs oder Einkaufspreisschwankungen regelmäßig das Risiko einer
deutlichen Beeinflussung des Unternehmensergebnisses als auch der
Liquiditätssituation. Wird anstelle der getakteten Beschaffung die Alternative einer
umfangreicheren Bevorratung gewählt, so beeinflusst die Volatilität auf der Preisseite
ebenfalls die Ergebnischancen im operativen Geschäft.
Seite 50 von 66

Anlage I
Sicherstellung von Produktnachschub. Die kurzfristige Verfügbarkeit der vom Markt
nachgefragten Endprodukte ist entscheidend für den Geschäftserfolg der Sunways AG.
Hierzu benötigen wir einen der Nachfrage entsprechenden stetigen Nachschub an
Rohstoffen sowie Zwischen und Endprodukten. Unterbrechungen in der geplanten
Versorgung könnten sowohl bei Sunways als auch bei Zulieferern entstehen und
erhebliche Auswirkungen auf die Ertrags, Finanz und Vermögenslage der Sunways AG
haben. Durch die Abnahme der Zahl an Lieferanten erhöht sich das Risiko von
Lieferunterbrechungen, sei es durch Ausfälle von Produktionsanlagen bei den
Lieferanten, anderweitige Produktionsunterbrechungen oder durch Störungen der
Transportwege oder Verkehrsmittel. Durch die langjährige Zusammenarbeit und den
engen Austausch mit den Hauptlieferanten sowie durch die enge Verbindung zu LDK
Solar minimiert Sunways einerseits das Risiko unerwarteter Lieferunterbrechungen.
Diesbezüglich kam es trotz aller Anstrengungen im 1. Halbjahr 2012 zu
Produktionsunterbrechungen in der Modulfertigung bei unserem strategischen Partner
LDK Solar, welche sich in erheblichen Verzögerungen in der Belieferung der Sunways
mit Modulen der EcoLine niederschlugen. Andererseits könnte es bei der Sunways
selbst zu Unterbrechung in der Zellproduktion kommen, sei es durch fehlende
Rohmaterialien oder durch Produktionsunterbrechungen jeglicher Art. Ausfällen von
Maschinen und Anlagen beugen wir durch Wartungsverträge mit den Herstellern sowie
durch regelmäßige Instandhaltung vor. Das finanzielle Risiko von Betriebsausfällen auf
seiten der Sunways haben wir durch den Abschluss entsprechender Versicherungen
abgesichert.
Abhängigkeit von Kunden. Die Sunways AG verfügt über eine nach Umsatzgröße und
Region diversifizierte Kundenstruktur. Eine Abhängigkeit von einigen wenigen Groß
bzw. Zwischenhändlern oder Endkunden besteht grundsätzlich nicht. Um auch
zukünftig dem Risiko einer Abhängigkeit von einzelnen Kunden entgegenzuwirken,
beobachtet die Sunways AG kontinuierlich die Entwicklung der Kundenbasis und ist
bestrebt, durch gezielte Vertriebsmaßnahmen eine breite und vielfältige
Kundenstruktur aufrechtzuerhalten. Allerdings hat Sunways im Februar 2012 einen
umfangreichen Liefervertrag für Module zur Lieferung für Solarparks in den USA mit
einem deutschen Unternehmen abgeschlossen. Der Liefervertrag hat eine Laufzeit bis
Ende 2013, die Umsetzung eine hohe Bedeutung für die Unternehmensplanung und die
darin enthaltene Auslastung sowie Marge. Der Auftrag wurde bislang noch nicht
begonnen, da kundenseitig grundlegende Finanzierungsfragen noch abschließend
geklärt werden müssen. Eine Verschiebung oder Nichtausführung des Vertrages könnte
zu einer erheblichen negativen Beeinträchtigung der Ergebnis, Finanz und
Vermögenssituation führen.
Abhängigkeit von Lieferanten. Zur Sicherstellung der Verfügbarkeit von Rohstoffen,
Komponenten oder Dienstleistungen ist die Sunways AG von Zulieferern abhängig.
Lieferausfälle oder verzögerungen, Qualitätsprobleme bei Produkten oder Services
sowie nicht absehbare Veränderungen der Beschaffungskonditionen stellen ein Risiko
für die Sunways AG dar. Dies gilt besonders dann, wenn die Anzahl der Bezugsquellen
gering ist oder es sich um am Markt knappe Güter oder Dienstleistungen handelt.
Die Wafer, die wir für die Herstellung unserer Solarzellen benötigen, beziehen wir zu
einem großen Teil von LDK Solar. Der seit 2008 laufende Langfristvertrag mit der LDK
Solar über Waferlieferungen wurde im Zusammenhang mit der am 31. Dezember 2011
beschlossenen Kapitalerhöhung beendet. Durch den Ausbau der Herstellkooperation
für Solarmodule mit der LDK Solar nutzt Sunways im Geschäftsjahr 2012 nur noch einen
nennenswerten Hersteller für Solarmodule. Sollte es von seiten der LDK Solar Gruppe zu
Lieferengpässen kommen, könnte dies negative Auswirkungen auf die Sunways AG
haben.
Seite 51 von 66

Anlage I
Ausfälle bei Lieferanten könnten sich negativ auf unsere Produktionsauslastung und
Lieferfähigkeit auswirken und damit die Ertrags, Finanz und Vermögenslage der
Sunways AG beeinträchtigen. Diesbezüglich ist durch die zwischenzeitlich einsetzende
Konsolidierung im Solarmarkt ein weiteres Risiko hinzugetreten. Einst renommierte
Solarunternehmen, welche als OEMDienstleister für Sunways insbesondere Module
hergestellt haben, sind zwischenzeitlich aufgrund von Insolvenz als aktive
Marktteilnehmer aus dem Markt ausgeschieden. Da aufgrund der gesetzlichen
Vorschriften Sunways nun die Gewährleistungspflichten für einen Teil der Produkte
möglicherweise selbst übernehmen muss, könnten zukünftig Mehraufwendungen auf
Sunways zukommen, welche die Profitabilität negativ beeinträchtigen könnten. Für alle
aktuell bereits bekannten Fälle wurde eine Rückstellung der erwarteten Kosten
gebildet.
Im Produktbereich Solarinverter nutzte Sunways in der Vergangenheit drei
Fertigungsunternehmen in Deutschland und im europäischen Ausland. Diese Zahl wird
sich durch Ausfall eines Unternehmens im Geschäftsjahr 2012 auf zwei reduzieren.
Gleichzeitig streben wir an, den Kreis unserer Hersteller im Jahr 2012 durch einen
Auftragsfertiger in Asien zu erweitern. Die Verlagerung der Inverterherstellung nach
Asien würde einen positiven Einfluss auf die Profitabilität der Sunways haben. Eine
Verschiebung der Verlagerung könnte zu einer erheblichen negativen Beeinträchtigung
der Ergebnis, Finanz und Vermögenssituation führen.
Personalrisiken. Kompetente und motivierte Mitarbeiter sind wesentlich für den
Geschäftserfolg der Sunways AG. Um sich im Wettbewerb um qualifizierte Fach und
Führungskräfte behaupten zu können, bieten wir unseren Mitarbeitern und Bewerbern
für einen Arbeitsplatz ein attraktives Paket aus anspruchsvollem und vielseitigem
Aufgabengebiet, guten Fort und Weiterentwicklungsperspektiven sowie attraktiver
Vergütung an. Zwischenzeitlich hat die negative Branchenentwicklung in der
Photovoltaik auf seiten der deutschen Herstellerunternehmen zu einer erhöhten
Fluktuation auf allen Unternehmensebenen geführt. Zwar hat sich andererseits auch die
Nachfrage nach qualifizierten Mitarbeitern leicht abgeschwächt. Allerdings ist das
Angebot an qualifizierten Bewerbern für die PVBranche noch stärker zurückgegangen.
Diese Entwicklung spürt die Sunways ebenfalls und konnte daher nicht alle wichtigen
offenen Positionen wiederbesetzen. Das dauerhafte Ausbleiben von qualifiziertem
Personal für Schlüsselpositionen kann die geplante Unternehmensentwicklung
aufgrund entsprechender Auswirkungen auf Marktanteile, Umsatz und Ergebnis
negativ beeinflussen.
Informationstechnische Risiken. Um potenzielle Risiken im Bereich der
Datenverarbeitung bzw. Informationstechnologie zu minimieren, setzt Sunways in allen
Unternehmensbereichen moderne Hard und Softwaresysteme ein. Mit einem
integrierten und konzernweit weitgehend einheitlichen System mit hohen
Sicherheitsstandards hinsichtlich Zugangsberechtigung, Datenschutz und
Datensicherung minimieren wir das Risiko von ITUnterbrechungen und –Ausfällen.
Neue Technologien. Auf dem Markt für Solarenergie haben sich neben Produkten auf
der Basis von kristallinen Siliziumsolarzellen auch solche mit sogenannten
Dünnschichtzellen etabliert. Der Marktanteil der Dünnschichtmodule ist im Jahr 2011
zwar zugunsten der kristallinen Solarmodule geschrumpft, dennoch gehen
Branchenexperten davon aus, dass beide Technologien sich auch zukünftig parallel
entwickeln werden.
Forschung und Entwicklung. Als eines der technologisch führenden PVUnternehmen
investiert die Sunways AG intensiv in Forschungs und Entwicklungsprojekte. Hierbei
Seite 52 von 66

Anlage I
besteht das Risiko der zu geringen Entwicklungsgeschwindigkeit, dass einzelne
Forschungsinitiativen nicht in marktfähige Produkte überführt werden oder neue
Produktangebote nicht den erwarteten Markterfolg erzielen. Um diese Risiken zu
minimieren, arbeiten wir eng mit nationalen und internationalen
Forschungseinrichtungen und Universitäten zusammen und stehen in engem Austausch
mit unseren potenziellen und bestehenden Kunden, damit unsere Produkte jederzeit
den Anforderungen des Marktes entsprechen.
Rechtliche Risiken. Um möglichen Risiken, die z.B. aus den vielfältigen steuer,
wettbewerbs, patent, kartell und umweltrechtlichen Regelungen und Gesetzen
entstehen können, zu begegnen, stützt die Sunways AG ihre Entscheidungen und die
Gestaltung der Geschäftsprozesse auf umfangreiche juristische Beratung sowohl durch
unsere eigenen qualifizierten juristischen Mitarbeiter als auch durch ausgewiesene
externe Fachleute.
Finanzwirtschaftliche Risiken unserer Geschäftstätigkeit.
Als ein im internationalen Umfeld agierendes Unternehmen ist die Sunways AG
finanzwirtschaftlichen Risiken ausgesetzt. Diese werden zentral durch den
Finanzbereich überwacht. Dabei konzentriert sich die Sunways auf die Entwicklung an
den für das Unternehmen relevanten Kapitalmärkten, um mögliche negative
Veränderungen in ihren Auswirkungen zu minimieren. Das Risikomanagement erfolgt
entsprechend allgemeinverbindlicher Standards in regelmäßigem Austausch zwischen
dem Unternehmenscontrolling und den Fachabteilungen.
Finanzierungsrisiken. Die strategische und operative Weiterentwicklung des
Unternehmens erfordert gezielt Investitionen in Technologie, Produktionskapazität,
Forschung & Entwicklung, Marketing & Vertrieb sowie eine ausreichende Finanzierung
des Umlaufvermögens bei volatilen Marktbedingungen. Im derzeitigen Wirtschafts und
Marktumfeld haben sich die Finanzierungsbedingungen für Unternehmen stark
verändert. Hinzu kommt ein aufgrund des operativen Verlustes im Geschäftsjahr 2011
erhöhtes unternehmensspezifisches Finanzierungsrisiko der Sunways. Einem
verminderten Eigenkapital steht ein höherer Umfang an Verbindlichkeiten gegenüber.
Daher ist für das aktuelle Geschäftsjahr ein Anstieg der Kapitalkosten zu erwarten.
Generell sind wir weiterhin bestrebt, die Finanzierungsrisiken durch eine sinnvolle
Kombination von Eigenkapital und Fremdmitteln sowie in geringerem Umfang durch
die Nutzung von Fördermitteln Dritter zu minimieren. Gezielte Unterstützung zur
Reduzierung dieses Risikos erhielt Sunways über einen Forderungsverzicht gegen
Besserungsschein sowie die Bereitstellung adäquater, langfristiger Zahlungsziele für
aus China bezogene Produkte. Als eine weitere Unterstützungsmaßnahme wird
gegenwärtig die mögliche Ausfertigung einer – voraussichtlich befristeten –
Patronatserklärung zwischen Sunways und LDK Solar verhandelt.
Risiken aus langfristigen Waferbezugsverträgen. Die Sunways AG ist 2006 und 2007
langfristige Bezugsvereinbarungen für Wafer eingegangen. Die damals
branchenübliche Ausgestaltung der Verträge umfasste entweder eine TakeorPay
Klausel oder Pönalenregelungen, die von seiten des Lieferanten bei einer möglichen
Nichtabnahme von vertragskonformen Liefermengen gegen Sunways eingesetzt
werden könnten. Aufgrund des rapiden Preisverfalls von Solarprodukten und damit
auch den Rohstoffkomponenten, wurden die langfristigen Waferbezugsverträge
zunehmend unwirtschaftlich.
Seite 53 von 66

Anlage I
Die aktuellen Einkaufspreise von Wafern (im Sinne von Spotmarktpreisen) liegen
deutlich unter den Konditionen, welche für Wafer in den Waferbezugsverträgen
festgeschrieben sind. Sunways stand 2011 mit den Vertragspartnern in permanenten
Verhandlungen, um eine Anpassung der vertraglichen Konditionen an die aktuellen
Marktbedingungen zu erreichen. Der langfristige Waferbezugsvertrag mit der LDK
Solar Gruppe wurde im Zusammenhang mit der am 31. Dezember 2011 beschlossenen
Kapitalerhöhung beendet.
Zu den Risiken aus den noch bestehenden langfristigen WaferBeschaffungsverträgen
mit einem weiteren Lieferanten besteht im Vergleich zum heutigen Wafer
Marktpreisniveau ein jährliches finanzielles Risiko im niedrigen zweistelligen
Millionenbereich, falls der Vertragspartner die Durchsetzung seiner vertraglichen
Konditionen einfordert. Mit diesem Lieferanten stehen wir bezüglich der weiteren
Handhabung der Waferbezugsverträge für die Jahre 2012 ff. im Gespräch, und konnten
zwischenzeitlich einen ausformulierten Änderungsvertrag verhandeln, welcher noch der
Genehmigung durch die SunwaysGremien und der abschließenden Unterzeichnung
beider Partner bedarf. Es ist daher aktuell davon auszugehen, dass wir den zukünftigen
Lieferungen veränderte Konditionen zugrunde legen können. Aus diesem Grund haben
wir für das noch enthaltene finanzielle Restrisiko aus diesen Verträgen die
notwendigen Rückstellungen gebildet.
Risiken aus Fertigungsverträgen für Solarinverter. Im Verlauf des Geschäftsjahres 2010
war es am Weltmarkt aufgrund der hohen Nachfrage nach Wechselrichtern zu
Versorgungsengpässen bei kritischen Bauteilen gekommen. Vor diesem Hintergrund
und angesichts der Absatzerwartungen für das Geschäftsjahr 2011 hatte Sunways
sowohl mittelfristige Verträge mit Lieferanten von Bauteilen als auch
Fertigungsunternehmen geschlossen. Durch die über weite Teile des Jahres 2011
unerwartet schwache Nachfrage nach Komponenten für PhotovoltaikAnlagen konnten
wir vertraglich definierte Bezugsmengen nicht vollständig abnehmen. Sunways könnte
aufgrund der bestehenden Verträge gezwungen sein, im laufenden Geschäftsjahr zu
nicht mehr marktgerechten Preisen abzunehmen oder Zahlungen aus
Auflösungsvereinbarungen zu leisten. Wir stehen mit allen Lieferanten im Gespräch und
sind zuversichtlich, einvernehmlich Lösungen zu erzielen. Für das finanzielle Risiko im
Geschäftsjahr 2012 in Höhe eines niedrig einstelligen Millionenbetrags haben wir
Rückstellungen gebildet.
Risiken bestehen auch im vergleichsweise hohen Bestand einzelner Invertertypen. Falls
die Absatzplanung für 2012 sich nicht wie erwartet realisieren lässt oder die erzielbaren
Verkaufspreise unterhalb der geplanten Verkaufspreise liegen sollten, würden nicht
geplante Ergebnisbelastungen entstehen.
Ausfallrisiken. Falls ein Vertragspartner seine Zahlungsverpflichtungen nicht erfüllt,
besteht für die Sunways AG das Risiko eines finanziellen Verlustes. Die Gefahr von
Zahlungsausfällen besteht bei der Sunways hauptsächlich im Zusammenhang mit
Forderungen aus Lieferungen und Leistungen. Wir minimieren das Ausfallrisiko durch
regelmäßige Bonitätsprüfungen und Klassifizierung der Kunden in Risikogruppen,
ebenso wie durch die Vergabe von Kreditlimits und ein enges Forderungsmanagement.
Bei Verträgen mit längerfristiger Preisbindung oder Geschäften, deren Volumen das
Limit der Kreditausfallversicherung übersteigt, schließt Sunways in der Regel
Anzahlungs und Teilzahlungsvereinbarungen. Dennoch besteht das Risiko, dass
Forderungen gegenüber einzelnen Kunden nicht durchgesetzt werden können.
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Anlage I
Liquiditätsrisiken. Sollte das Unternehmen nicht in der Lage sein, eingegangene
Verbindlichkeiten zu erfüllen, können Liquiditätsrisiken entstehen.
Zahlungsverpflichtungen ergeben sich für uns unter anderem aus Zins und
Tilgungsleistungen, aus Investitionen, Steuern sowie aus dem operativen Geschäft. Das
Liquiditätsrisiko umfasst ebenso das Risiko, nicht ausreichend Finanzmittel zu den
erwarteten Konditionen beschaffen zu können (Refinanzierungsrisiko) oder Geschäfte
nicht bzw. nur mit Verlusten auflösen oder glattstellen zu können
(Marktliquiditätsrisiko). Erhöhte Lagerbestände, die daraus resultieren, dass produzierte
Waren nicht abgesetzt werden können, binden Liquidität und erhöhen damit ebenfalls
die Liquiditätsrisiken.
Sunways begegnet diesem Risiko durch aktives Liquiditätsmanagement. Wir verfolgen
laufend die an den Finanzmärkten verfügbaren Finanzierungsmöglichkeiten und
kosten. Ein wesentliches Ziel ist es dabei, die finanzielle Flexibilität zu angemessenen
Kosten und vertretbaren Risiken aufrechtzuerhalten. Die Liquidität wird mit dem Ziel
gesteuert, jederzeit ausreichend liquide Mittel zur Verfügung zu stellen, um
vorhandenen Verbindlichkeiten fristgerecht nachkommen zu können.
Für die kurzfristige Liquiditätsplanung wird im Abstand von einer bis vier Wochen eine
mehrwöchige Liquiditätsvorschau erstellt. Dies ermöglicht uns auf aktuelle
Veränderungen rechtzeitig reagieren zu können und sowohl das Refinanzierungs als
auch das Marktliquiditätsrisiko weiter zu minimieren. Die Liquiditätsplanung wird durch
eine laufende Überwachung der Investitionen sowie eine entsprechende
Berichterstattung an den Vorstand abgerundet.
Durch die Herstellung von Solarmodulen bei LDK Solar in China ergibt sich gegenüber
früheren Zeiträumen ein erhöhter Liquiditätsbedarf. Grund sind die langen
Transportzeiten und das während dieser Zeit in Solarzellen und Solarmodulen
gebundene Kapital. Wegen der Nachfrageentwicklung im Geschäftsjahr 2011 und der
bei Sunways in weiten Teilen der zweiten Jahreshälfte angeordneten Kurzarbeit hatten
sich die Lieferungen von und nach China und damit auch der Finanzierungsbedarf zum
Ende des Jahres deutlich reduziert. Mit Beginn des neuen Geschäftsjahres ist das
Volumen entsprechend unserer Planung jedoch wieder angestiegen. Unter anderem
auch zur Deckung dieses erhöhten Finanzierungsbedarfs hat die LDK Solar der Sunways
für einen Zeitraum von 18 Monaten ein adäquates, langfristiges Zahlungsziel
eingeräumt.
Zum 31. Dezember 2011 bestanden geleistete Anzahlungen in Höhe von 0,3 Mio. €
(2010: 16,4 Mio. €). Die erhaltenen Anzahlungen betrugen wie im Vorjahr 0,2 € (2010:
0,2 Mio. €).
Währungsrisiken. Währungsrisiken entstehen bei der Sunways AG durch Ein und
Verkaufstätigkeiten in Fremdwährungen. Zukünftig könnte das Währungsrisiko
aufgrund des geplanten Ausbaus der geschäftlichen Aktivitäten in Asien und im
amerikanischen Währungsraum sowie in anderen Regionen, in denen der Euro keine
Handelswährung ist, steigen. Durch die vereinbarte Ausweitung der Beziehungen zur
LDK Solar Gruppe können auch auf der Einkaufsseite zusätzliche Risiken aufgrund der
zu erwartenden größeren Zahlungsströme in USDollar entstehen. Auf der Einkaufsseite
besteht das Risiko insbesondere in Veränderungen des Wechselkursverhältnisses von
Euro zu USDollar. Der Wafereinkauf und die Leistungen der LDK Solar im Bereich der
Modulherstellung werden in USDollar abgerechnet. Um die währungsabhängigen
wirtschaftlichen Risiken zu minimieren, nutzt die Sunways die Kompetenz ihrer Banken
und setzt geeignete Instrumente zur Währungsabsicherung ein.
Seite 55 von 66

Anlage I
Zinsänderungsrisiken. Die Aufnahme von Fremdkapital zur Finanzierung der
Wachstumsstrategie des Unternehmens führt zu einem direkten Zinsrisiko, dem wir
durch die langfristige Sicherung des Zinsniveaus entgegen treten. Veränderungen im
Finanzmarktumfeld und insbesondere die Entwicklung der Fremdkapitalzinsen
beobachtet Sunways kontinuierlich. Ebenso erfolgt ein regelmäßiger Abgleich der
aktuellen Konditionen mit den in der Planung berücksichtigten Zinssätzen, um bei
Veränderungen zeitnah reagieren zu können.
Neben dem direkten Zinsrisiko sind wir ebenso indirekt von einem Zinsrisiko betroffen.
PhotovoltaikAnlagen werden von den Endverbrauchern oftmals über Fremdkapital
finanziert. Steigende Zinsen könnten daher zu einer verminderten Nachfrage nach
Produkten der Sunways AG führen. Inwieweit Kaufentscheidungen durch
Veränderungen des Kreditzinsniveaus beeinflusst werden, ist nur schwer abzuschätzen,
da die Investition in eine Solaranlage von vielfältigen Faktoren abhängt. Neben der
allgemeinen Renditefrage stehen vor allem qualitative Faktoren im Vordergrund.
4.3 Bestandsgefährdende Risiken.
Ein niedriger Umsatz – bedingt durch einen Rückgang der Absatzvolumina verbunden
mit sinkenden Verkaufspreisen – sowie vergleichsweise zu hohe Einstandskosten und
Kostenremanenz in den Strukturkosten führten im Geschäftsjahr 2011 zu einem hohen
operativen Verlust. Zusätzlich anfallende, erhebliche Einmalkosten steigerten den
Verlust im vergangenen Geschäftsjahr weiter mit entsprechend negativen Effekten auf
die Bilanz und insbesondere die Eigenkapitalsituation des Unternehmens. Trotz einer im
Vergleich zum Vorjahr verkürzten Bilanzsumme und der Berücksichtigung der
durchgeführten Eigenkapitalmaßnahme über die Beteiligung der LDK Solar fiel die
Eigenkapitalquote um mehr als die Hälfte. Da sich das Unternehmen am Anfang einer
Restrukturierung befindet und damit zunächst noch für das laufende Geschäftsjahr
2012 weitere Verluste zu erwarten sind, wird eine weitere Reduzierung des
Eigenkapitals eintreten. Aus diesem Grund wurden durch unseren strategischen Partner
LDK Solar bereits im ersten Halbjahr 2012 gezielte Maßnahmen zur Verbesserung der
Bilanzsituation durchgeführt.
In einem schwer zu prognostizierenden Marktumfeld ist die Erreichung der geplanten
Umsätze mit Unsicherheiten behaftet. Das Management geht grundsätzlich von einer
positiven Marktentwicklung aus, wobei die maßgebliche Bedingung zur Planerreichung
die Durchführung des Großauftrages ist. Sollten die geplanten Umsatzzahlen in den
wichtigsten Absatzmärkten Italien, Griechenland und Spanien weiterhin hinter den
Planzahlen zurückbleiben, würde dies zu einem Ergebnisrückgang und damit einer
Reduzierung von CashFlow und Liquidität führen. Ebenso wäre bei einem Verfall der
erzielbaren Margen eine Planerreichung vergleichsweise schwierig zu realisieren.
Absatzrückgänge im Bereich Solarzellen bewirken zudem einen Rückgang der
Auslastung bei unserer Produktionstochter in Arnstadt und bergen das Risiko
zusätzlicher Wertberichtigungen aufgrund Impairment, mit der Folge eines steigenden
Verlusts und damit einer weiteren Reduktion des Eigenkapitals.
Auch die Geldmittel des Unternehmens haben sich aufgrund der aufgelaufenen
Verluste im Laufe des Jahres 2011 reduziert. Bei einem NichtErreichen der Umsatzziele
sowie ungeplanten Liquiditätsabflüssen als auch fortgesetzten operativen Verlusten
könnte eine weitere Verschlechterung der Liquiditätssituation entstehen. Daher besteht
im aktuellen Geschäftsjahr ein im Vergleich zum Vorjahr erhöhtes Liquiditätsrisiko, d.h.
Seite 56 von 66

Anlage I
ein Risiko, dass die verfügbaren flüssigen Mittel und Kreditlinien nicht ausreichen,
bestehende Kreditlinien von Kreditinstituten reduziert werden oder Liquidität nur zu
schlechteren Konditionen zur Verfügung gestellt wird. Bei einer nachhaltigen
Beeinträchtigung, d.h. bei einer nicht ausreichenden Finanzierung des Unternehmens,
besteht zum einen das Risiko, dass kurzfristig die Aufrechterhaltung des operativen
Geschäfts nicht mehr möglich ist und zum anderen langfristig erforderliche
Investitionen nicht mehr vorgenommen werden können.
Die noch vorhandenen langfristigen Waferbezugsverträge mit einem Lieferanten
beinhalten im Vergleich zum heutigen Wafermarktpreisniveau ein jährliches finanzielles
Risiko im niedrigen zweistelligen Millionenbereich, falls der Vertragspartner die
Durchsetzung seiner vertraglichen Konditionen einfordert. Die Realisierung dieser
wirtschaftlichen Nachteile auf seiten Sunways würde zu hohem Verlust mit der Folge
eines Verzehrs des Eigenkapitals sowie einer bestandsgefährdenden Anspannung der
Liquiditätssituation führen. Allerdings konnte zwischenzeitlich ein Änderungsvertrag zu
den beiden langfristigen Waferlieferverträgen ausgearbeitet werden, welcher lediglich
noch die Zustimmung der Gremien und der anschließenden Unterzeichnung beider
Vertragspartner bedarf. Noch vorhandene Risiken sind im vorliegenden Jahresabschluss
2011 vollständig berücksichtigt. Bei vollständiger Erfüllung der Änderungsvereinbarung
bis Ende 2013 würde somit das bestandsgefährdende Risiko aus den ehemaligen
Langfristverträgen abschließend beseitigt.
Aufgrund der weltweit schwierigen Situation der Solarbranche im Geschäftsjahr 2011,
der dadurch entstandenen Verluste der Sunways AG sowie der aktuellen Anpassungen
des Fördersystems in Deutschland und damit der möglichen Prognose für die deutsche
PVIndustrie haben die kreditgebenden Banken die Beratungsgesellschaft
StrukturManagementPartner mit einem Sanierungsgutachten nach IDW S6 für die
Sunways AG beauftragt. In einem Sanierungsgutachten wird die Wettbewerbs als auch
die Renditefähigkeit eines Unternehmens nach vorgegebenen Kriterien geprüft. Das
zwischenzeitlich finalisierte Gutachten kommt unter Berücksichtigung der vorhandenen
Kreditlinien durch die finanzierenden Kreditinstitute und den von der LDK Solar
gewährten, verlängerten Zahlungszielen zu einer positiven Aussage hinsichtlich der
Sanierungsfähigkeit der Sunways AG. Voraussetzung ist weiter, dass die in dem
Sanierungsgutachten aufgeführten Teilprojekte zur Restrukturierung erfolgreich
umgesetzt werden können. Da jedes einzelne dieser Teilprojekte einen relevanten
Ergebnisbeitrag zum geplanten Gesamterfolg liefert, kann das Ausbleiben oder
Verzögern eines oder mehrerer Teilprojekte daher zu einer erheblichen
Verschlechterung der Ergebnis, Finanz oder Vermögenslage der Sunways führen.
Aufgrund der volatilen Marktverläufe der Vergangenheit und der schwer
einschätzbaren, zukünftigen Marktentwicklung, ist die vorliegende Planung mit
erheblichen Unsicherheiten behaftet. Daher hat die Gesellschaft eine auf zwei Jahre
befristete Patronatserklärung von ihrem chinesischen Mehrheitsgesellschafter LDK Solar
erhalten. Aus der global schwierigen Marktsituation heraus, von welcher auch die LDK
selber betroffen ist, ergibt sich eine leichte Unsicherheit, ob trotz Rechtsanspruch und
Unterstützungswille ggf. kurzfristig erforderliche finanzielle Mittel auch tatsächlich
kurzfristig bereit gestellt werden können.
Seite 57 von 66

Anlage I
4.4 Controlling und Qualitätssicherungssystem.
Im Bereich der operativen Risiken hat die Gesellschaft ein umfangreiches Controlling
und Qualitätssicherungssystem installiert. Letzteres führt die Qualitätskontrollen an den
einzelnen Stationen im Produktionsprozess zusammen. Das System ermöglicht eine
umfassende Überwachung und Steuerung der Produktionsqualität, beginnend bei der
Wareneingangskontrolle bis zur laufenden Erfassung der Qualität an den einzelnen
Stationen im Produktionsprozess und dem Endprodukt. Die entsprechenden
Informationen stehen dem Vorstand und den verantwortlichen Mitarbeitern zeitnah zur
Verfügung.
Unser seit dem Jahr 2004 regelmäßig zertifiziertes Qualitätsmanagementsystem erfüllt
alle Anforderungen der Norm DIN EN ISO 9001:2008, stellt geregelte Arbeitsabläufe
sicher und trägt zusätzlich dazu bei, die Qualität unserer Produkte und Dienstleistungen
permanent zu verbessern und daraus entstehende Risiken zu senken.
4.5 Risikoberichterstattung über die Verwendung von Finanzinstrumenten.
Die operative Geschäftsabwicklung der Sunways AG erfolgt derzeit überwiegend in
Euro. Wir sind jedoch auch Fremdwährungsrisiken im Zusammenhang mit geplanten
Zahlungen in anderen Währungen als dem Euro ausgesetzt. Auf der Einkaufsseite
betrifft dies vor allem Zahlungen für Waferlieferungen, Zahlungen für die Beschaffung
von Solarmodulen als Handelsware sowie Zahlungen für die Produktion unserer
Solarmodule. Die geplante Ausweitung der Vertriebsaktivitäten in Länder, in denen der
Euro nicht nationale Währung ist, wird ebenfalls dazu führen, dass ein zunehmender
Anteil der Umsätze voraussichtlich nicht in Euro fakturiert werden kann. Um das hieraus
entstehende Transaktionsrisiko zu minimieren, setzt die Sunways AG derivative
Finanzinstrumente ein.
4.6 Risikomanagementsystem und internes Kontrollsystem bezogen auf den
Rechnungslegungsprozess gemäß § 289 Abs. 5 HGB.
Zielsetzung. Durch ein Risikomanagementsystem sollen bestehende Risiken möglichst
frühzeitig identifiziert werden, damit durch geeignete Maßnahmen geschäftliche
Einbußen begrenzt und eine Bestandsgefährdung des Unternehmens vermieden
werden können. Im Hinblick auf die Rechnungslegung des Unternehmens soll durch ein
internes Kontrollsystem sichergestellt werden, dass Informationen und Sachverhalte
vollständig und richtig verarbeitet und im Jahresabschluss dargestellt werden.
Instrumente. Bei der Steuerung und Kontrolle der wirtschaftlichen Risiken aus dem
laufenden Geschäft kommt dem kurzfristigen Berichtswesen eine besondere Bedeutung
zu. Es stellt sicher, dass alle relevanten Daten aus dem Geschäftsverlauf abgebildet
werden. Die für das Berichtswesen erforderlichen Informationen werden über ein
unternehmensweites MISSystem (ManagementInformationsSystem) verdichtet. Die
Daten stehen mit einer hohen Aktualität zur Verfügung und werden ergänzt durch eine
standardisierte monatliche interne Berichterstattung. So stellen wir sicher, dass der
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Anlage I
Vorstand und das Management rechtzeitig und umfassend über den aktuellen
Geschäftsverlauf, aber auch mögliche Risiken informiert werden. Auch gegenüber dem
Aufsichtsrat sind routinemäßige Berichtsprozesse und strukturen vorhanden. Weiterhin
werden die Daten für Schnellanalysen zu tagesaktuellen Fragestellungen genutzt.
Die Sunways AG arbeitet mit einem EDVgestützten Risikomanagementsystem, in dem
die Risikoverantwortlichen (Vorstand und Management) als relevant eingestufte Risiken
erfassen und bewerten. Mit Hilfe dieses Systems wurden im Geschäftsjahr 2011
quartalsweise Risikoerhebungen durchgeführt und Risikoberichte erstellt, die auch dem
Aufsichtsrat zur Verfügung gestellt wurden. Zusätzlich wurden auch Risiko
Sofortmeldungen im Risikomanagementsystem erfasst.
Im Risikomanagementsystem werden neben der Dokumentation und Bewertung der
Risiken auch Maßnahmen und Indikatoren verfolgt. Die erfassten Risiken werden
regelmäßig auf die Notwendigkeit einer Bilanzierung überprüft. Berichtsunterlagen für
die kurzfristige Verfolgung der Entwicklung von Risiken werden entsprechend den
Vorgaben des Risikomanagementsystems erstellt und verteilt. Die Mitarbeiter in den
einzelnen Abteilungen wurden durch die Risikoverantwortlichen in der Meldung und
Überwachung der Risiken geschult. Im Geschäftsjahr 2011 wurden die Risikomeldungen
wie geplant auf eine mehrjährige Betrachtungsweise erweitert; auch die geplante
Auditierung wurde mit Erfolg absolviert. Die Trennung der Risiken in einen erfolgs und
finanzwirtschaftlichen Teil wurde jedoch noch nicht vorgenommen.
Bei der Sunways AG befindet sich ein standardisiertes internes rechnungslegungs
bezogenes Kontrollsystem inklusive Dokumentation in Anwendung. Bereits in der
Vergangenheit wurden die Voraussetzungen dafür geschaffen, dass alle Daten und
Fakten im Rechnungslegungsprozess richtig verarbeitet und im Jahresabschluss des
Unternehmens korrekt dargestellt werden können. Die Buchhaltung und die
Abschlusserstellung erfolgen unter Einsatz von standardisierter Buchhaltungs und
Konsolidierungssoftware.
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Anlage I
5. SONSTIGE ANGABEN NACH §§ 289 UND 289a HGB.
5.1 Angaben nach § 289 Abs. 4 HGB.
Zu § 289 Abs. 4 Nr. 1 HGB. Das gezeichnete Kapital oder auch Grundkapital der
Gesellschaft ist in § 5 Abs. 1 der Satzung geregelt und stellt rechtlich gesehen eine
satzungsgemäß festgelegte Bilanzziffer dar. Das Gezeichnete Kapital der Gesellschaft
betrug zum 31. Dezember 2011 insgesamt 11.588.613 €. Es ist eingeteilt in 11.588.613
auf den Inhaber lautende Stückaktien. Der auf die einzelne Aktie entfallende Betrag am
Grundkapital beträgt 1,00 €. Sämtliche Aktien der Gesellschaft wurden als auf den
Inhaber lautende Stammaktien ohne Nennbetrag (Stückaktien) ausgegeben.
Zu § 289 Abs. 4 Nr. 3 HGB. Der Gesellschaft ist folgende direkte oder indirekte
Beteiligung am Kapital, die zehn vom Hundert der Stimmrechte überschreitet, zum 31.
Dezember 2011 bekannt:
Roland Burkhardt, Mitglied des Vorstands Stückaktien %
1.780.345 15,36
Die Beteiligung von Herrn Roland Burkhardt wurde der Gesellschaft gemeldet.
Zu § 289 Abs. 4 Nr. 6 HGB. Bestellung und Abberufung von Mitgliedern des Vorstands.
Die Bestellung und Abberufung von Vorstandsmitgliedern ist in § 84 AktG geregelt. Auf
diese Vorschrift wird insoweit verwiesen. Der Deutsche Corporate Governance Kodex
regelt in Ziffer 5.1.2. weitere Grundsätze betreffend die Bestellung des Vorstands, auf
die ebenfalls verwiesen wird. Nach § 6 Abs. 1 der Satzung bestellt der Aufsichtsrat die
Mitglieder des Vorstands und bestimmt ihre Zahl. Die Bestellung von stellvertretenden
Vorstandsmitgliedern ist zulässig. Der Aufsichtsrat kann ein Vorstandsmitglied zum
Vorsitzenden oder Sprecher des Vorstands und weitere Mitglieder des Vorstands zu
stellvertretenden Vorsitzenden oder stellvertretenden Sprechern ernennen (§ 6 Abs. 2
der Satzung). Weitergehende Regelungen zur Bestellung oder Abberufung von
Vorstandsmitgliedern enthält die Satzung nicht.
Bestimmungen über Änderungen der Satzung. Die Voraussetzungen einer
Satzungsänderung sind vor allem in den §§ 179 bis 181 AktG und § 133 AktG geregelt.
Auf diese Vorschriften wird ebenfalls verwiesen. Die Befugnis zu Änderungen, die nur
die Fassung der Satzung betreffen, kann die Hauptversammlung dem Aufsichtsrat
übertragen. Dies ist bei der Gesellschaft durch die Regelung von § 18 der Satzung
geschehen. Die Satzung der Gesellschaft kann nur durch einen Beschluss der
Hauptversammlung geändert werden. Da die Satzung grundlegende Bedeutung für die
Gesellschaft hat, ist eine Änderung nur mit einer qualifizierten Mehrheit möglich. Die
Satzungsänderung wird mit Eintragung ins Handelsregister wirksam (§ 181 Abs. 3 AktG).
Zu § 289 Abs. 4 Nr. 7 HGB. Genehmigtes Kapital. Der Gesellschaft stehen verschiedene
Möglichkeiten offen, durch eine Erhöhung des Grundkapitals neues Kapital zuzuführen.
Das Genehmigte Kapital (geregelt in den §§ 202 bis 206 AktG) bezweckt die
Erleichterung der Kapitalbeschaffung. Die Hauptversammlung kann den Vorstand daher
ermächtigen, das Grundkapital bis zu einem bestimmten Nennbetrag zu erhöhen. Diese
Ermächtigung kann für die Zeitdauer von maximal 5 Jahren und höchstens für einen
Nennbetrag von 50 Prozent des Grundkapitals, das zum Zeitpunkt der Ermächtigung
vorhanden ist, erteilt werden. Mit Beschluss der ordentlichen Hauptversammlung vom
Seite 60 von 66

Anlage I
17. Juni 2009 wurde der Vorstand ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft mit
Zustimmung des Aufsichtsrats bis zum 15. Juni 2014 durch Ausgabe neuer, auf den
Inhaber lautender Aktien gegen Bar und/oder Sacheinlagen um bis zu insgesamt
5.790.000 € zu erhöhen.
Der Vorstand entscheidet mit Zustimmung des Aufsichtsrats über einen Ausschluss des
gesetzlichen Bezugsrechtes sowie die Einzelheiten der Ausgabe neuer Aktien. Ein
Ausschluss des Bezugsrechtes ist insbesondere zulässig, um Spitzenbeträge vom
Bezugsrecht der Aktionäre auszunehmen, zur Gewährung von Aktien gegen
Einbringung von Sacheinlagen (insbesondere im Rahmen von Zusammenschlüssen mit
Unternehmen) oder im Rahmen des Erwerbs von Unternehmen, Unternehmensteilen
oder Beteiligungen oder um Kapitalerhöhungen gegen Bareinlagen von bis zu
insgesamt zehn vom Hundert des Grundkapitals durchzuführen, sofern der
Ausgabebetrag den Börsenpreis nicht wesentlich unterschreitet.
Der Vorstand hat am 31. Dezember 2011 mit Zustimmung des Aufsichtsrats vom selben
Tag beschlossen, das zu diesem Zeitpunkt bestehende Grundkapital der Gesellschaft von
11.588.613 €, eingeteilt in 11.588.613 auf den Inhaber lautende nennwertlose
Stückaktien mit einem anteiligen Betrag von je 1, € am Grundkapital der Gesellschaft,
unter teilweiser Ausnutzung des Genehmigten Kapitals gemäß § 5 Abs. 2 der Satzung
um 1.158.845 € durch Ausgabe von 1.158.845 auf den Inhaber lautende nennwertlose
Stückaktien mit einem anteiligen Betrag von je 1, € am Grundkapital der Gesellschaft
gegen Bareinlagen auf 12.747.458 € zu erhöhen (Kapitalerhöhung 2011/I).
Das Bezugsrecht der Aktionäre für die im Rahmen der Kapitalerhöhung 2011/I
entstehenden neuen Aktien wurde gemäß § 5 Abs. 2, 3. Spiegelstrich der Satzung
ausgeschlossen. Die neuen Aktien sind ab dem 01. Januar 2012 dividenberechtigt. Der
Ausgabebetrag belief sich auf 1,90 € pro Aktie, mithin auf einen Gesamtausgabebetrag
von 2.201.805,50 €.
Zugleich hat der Vorstand mit Zustimmung des Aufsichtsrats am 31.12.2011 beschlossen,
vorbehaltlich der Eintragung der Durchführung der Kapitalerhöhung 2011/I das durch
die Kapitalerhöhung 2011/I erhöhte Grundkapital der Gesellschaft von 12.747.458 €,
eingeteilt in 12.747.458 auf den Inhaber lautende nennwertlose Stückaktien mit einem
anteiligen Betrag von je 1, € am Grundkapital der Gesellschaft, unter Ausnutzung des
Genehmigten Kapitals gemäß § 5 Abs. 2 der Satzung um 4.631.155 € durch Ausgabe von
4.631.155 auf den Inhaber lautende nennwertlose Stückaktien mit einem anteiligen
Betrag von je 1, € am Grundkapital der Gesellschaft gegen Sacheinlagen auf
17.378.613 € zu erhöhen (Kapitalerhöhung 2011/II).
Das Bezugsrecht der Aktionäre für die im Rahmen der Kapitalerhöhung 2011/II
entstehenden neuen Aktien wurde gemäß § 5 Abs. 2, 2. Spiegelstrich der Satzung
ausgeschlossen. Die neuen Aktien sind ab dem 01. Januar 2012 dividenberechtigt. Der
Ausgabebetrag belief sich auf 1,90 € pro Aktie, mithin auf einen Gesamtausgabebetrag
von 8.799.194,50 €.
Die beiden Kapitalerhöhungen 2011/I und 2011/II sind mit Eintragung in das
Handelsregister der Gesellschaft am 23.02.2012 wirksam geworden.
Bedingtes Kapital. Die Gesellschaft verfügt in ihrer Satzung über vier bedingte Kapitalia,
die zur Ausgabe von Bezugsrechten (Aktienoptionen) im Rahmen der Mitarbeiter
beteiligung und zur Ausgabe von Wandel und/oder Optionsschuldverschreibungen
genutzt werden können.
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Anlage I
Bedingtes Kapital gemäß § 5 Abs. 3 der Satzung. Gemäß § 5 Abs. 3 der Satzung ist das
Grundkapital um bis zu 204.100 € durch Ausgabe von bis zu 204.100 Stück auf den
Inhaber lautenden Stückaktien bedingt erhöht (bedingtes Kapital). Die bedingte
Kapitalerhöhung dient der Ausgabe von Bezugsrechten (Aktienoptionsrechten) an
Vorstandsmitglieder der AG, Geschäftsführungsmitglieder verbundener Unternehmen
und Arbeitnehmer der AG und mit ihr verbundener Unternehmen nach Maßgabe des
Beschlusses der Hauptversammlung vom 20. Dezember 2000. Die bedingte
Kapitalerhöhung ist nur soweit durchzuführen, wie die Inhaber von
Aktienoptionsrechten von ihrem Bezugsrecht Gebrauch machen. Die neuen Aktien
nehmen jeweils vom Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie ausgegeben werden, am
Gewinn teil. Der Aufsichtsrat wird ermächtigt, die Fassung der Satzung entsprechend
dem Umfang der Kapitalerhöhung aus bedingtem Kapital zu ändern.
Bedingtes Kapital III gemäß § 5 Abs. 4 der Satzung. Gemäß § 5 Abs. 4 der Satzung ist das
Grundkapital um bis zu 600.000 € durch Ausgabe von bis zu 600.000 Stück auf den
Inhaber lautenden Stückaktien bedingt erhöht (bedingtes Kapital III). Die bedingte
Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber von Bezugsrechten,
die aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 18. Mai 2006 im Rahmen des
Sunways Long Term Incentive Plan 2006 ausgegeben wurden, von ihrem Bezugsrecht
Gebrauch machen. Die neuen Aktien nehmen ab dem Beginn des Geschäftsjahres der
Ausgabe am Gewinn teil. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt, die Fassung der Satzung
entsprechend dem Umfang der Kapitalerhöhung aus bedingtem Kapital zu ändern.
Bedingtes Kapital V gemäß § 5 Abs. 5 der Satzung. Gemäß § 5 Abs. 5 der Satzung ist das
Grundkapital um bis zu 350.000 € durch Ausgabe von bis zu 350.000 neuen, auf den
Inhaber lautenden Aktien der Gesellschaft bedingt erhöht (bedingtes Kapital V). Die
bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie die Inhaber von
Bezugsrechten, die aufgrund des Beschlusses der Hauptversammlung vom 17. Juni 2009
im Rahmen des Sunways Long Term Incentive Plan 2009 ausgegeben wurden, von ihrem
Bezugsrecht Gebrauch machen und die Gesellschaft nicht in Erfüllung der Bezugsrechte
eigene Aktien oder einen Barausgleich gewährt. Die neuen Aktien nehmen ab dem
Beginn des Geschäftsjahrs der Ausgabe am Gewinn teil. Der Aufsichtsrat ist ermächtigt,
die Fassung der Satzung entsprechend dem Umfang der Kapitalerhöhung aus dem
bedingten Kapital V zu ändern.
Bedingtes Kapital IV/2008 gemäß § 5 Abs. 6 der Satzung. Gemäß § 5 Abs. 6 der Satzung
ist das Grundkapital um bis zu 2.000.000 € durch Ausgabe von bis zu 2.000.000 neuen,
auf den Inhaber lautenden Stückaktien bedingt erhöht (bedingtes Kapital IV/2008). Die
bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie
– die Inhaber bzw. Gläubiger von Wandlungsrechten oder Optionsscheinen, die den
von der Gesellschaft aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung
vom 29. Mai 2008 bis zum 28. Mai 2013 auszugebenden Wandel oder
Optionsschuldverschreibungen beigefügt sind, von ihren Wandlungs bzw.
Optionsrechten Gebrauch machen oder
– die zur Wandlung verpflichteten Inhaber bzw. Gläubiger der von der Gesellschaft
aufgrund des Ermächtigungsbeschlusses der Hauptversammlung vom 29. Mai 2008
bis zum 28. Mai 2013 auszugebenden Wandelschuldverschreibungen ihre Pflicht zur
Wandlung erfüllen.
Die neuen Aktien nehmen vom Beginn des Geschäftsjahres an, in dem sie durch
Ausübung von Wandlungs bzw. Optionsrechten oder durch Erfüllung von
Wandlungspflichten entstehen, am Gewinn teil. Der Vorstand ist ermächtigt, die
Seite 62 von 66

Anlage I
weiteren Einzelheiten der Aktienrechte und die weiteren Einzelheiten der Durchführung
der bedingten Kapitalerhöhung festzusetzen.
Erwerb eigener Aktien. Mit Hauptversammlungsbeschluss vom 17. Juni 2010 mit
Gültigkeit bis zum Ablauf des 15. Juni 2015 wurde die Gesellschaft ermächtigt, eigene
Aktien von bis zu insgesamt 10 % des bei Beschlussfassung bestehenden Grundkapitals
zu erwerben. Die Ermächtigung kann ganz oder in Teilbeträgen, einmal oder mehrmals
ausgeübt werden. Dabei dürfen auf die aufgrund dieser Ermächtigung erworbenen
eigenen Aktien zusammen mit anderen eigenen Aktien, die sich im Besitz der
Gesellschaft befinden oder ihr nach den §§ 71a AktG ff. zuzurechnen sind, zu keinem
Zeitpunkt mehr als 10 % des jeweiligen Grundkapitals entfallen.
Der Erwerb eigener Aktien erfolgt über die Börse oder im Rahmen eines öffentlichen
Kaufangebots der Gesellschaft an sämtliche Aktionäre. Der von der Gesellschaft gezahlte
Gegenwert je Aktie darf den durchschnittlichen Schlusskurs für die Aktien der
Gesellschaft im XetraHandel (oder einem vergleichbaren Nachfolgesystem) der letzten
fünf Handelstage vor dem Erwerb eigener Aktien bzw. im Falle eines öffentlichen
Kaufangebots vor dem Tag der Veröffentlichung des öffentlichen Kaufangebots (ohne
Erwerbsnebenkosten) um nicht mehr als 10 % über oder unterschreiten. Bei einem
öffentlichen Kaufangebot kann das Volumen des Angebots begrenzt werden. Die
Ermächtigung erfolgte zu jedem gesetzlich zulässigen Zweck erteilt, insbesondere
– zur Nutzung der eigenen Aktien als Akquisitionswährung beim Erwerb von
Unternehmen oder Unternehmensteilen durch die Gesellschaft;
– zur Einziehung der Aktien;
– um die betreffenden Aktien Arbeitnehmern der Gesellschaft und der mit der
Gesellschaft im Sinne von § 15 AktG verbundenen Unternehmen zum Erwerb
anzubieten.
Die Veräußerung der erworbenen eigenen Aktien hat grundsätzlich über die Börse oder
mittels eines an alle Aktionäre gerichteten öffentlichen Angebots zu erfolgen. Die
Gesellschaft wird aber ermächtigt, eine andere Form der Veräußerung vorzunehmen,
soweit dies im Interesse der Gesellschaft erforderlich ist, um die Aktien wie folgt zu
verwenden:
– zur Nutzung der eigenen Aktien als Akquisitionswährung beim Erwerb von
Unternehmen oder Unternehmensteilen durch die Gesellschaft oder
– um die betreffenden Aktien Arbeitnehmern der Gesellschaft und der mit der
Gesellschaft im Sinne von § 15 AktG verbundenen Unternehmen zum Erwerb
anzubieten.
In diesem Fall ist das Erwerbsrecht der Aktionäre ausgeschlossen und der
Veräußerungspreis für eine Aktie der Gesellschaft (ohne Veräußerungsnebenkosten)
darf den durchschnittlichen Kurs der Aktie im XetraHandel (oder einem vergleichbaren
Nachfolgesystem) an den letzten fünf Handelstagen vor der Veräußerung der eigenen
Aktien bzw. vor dem Zeitpunkt des Vertragsschlusses zur Veräußerung der eigenen
Aktien nicht wesentlich unterschreiten.
Der Vorstand wurde weiter ermächtigt, eigene Aktien mit Zustimmung des Aufsichtsrats
ohne weiteren Beschluss der Hauptversammlung einzuziehen. Die Ermächtigung zur
Seite 63 von 66

Anlage I
Einziehung kann ganz oder in Teilen ausgeübt werden. Die Einziehung führt zur
Kapitalherabsetzung.
Der Vorstand kann abweichend hiervon bestimmen, dass das Grundkapital nicht
herabgesetzt wird, sondern sich der Anteil der übrigen Aktien am Grundkapital gemäß
§ 8 Absatz 3 AktG erhöht. Der Vorstand ist in diesem Fall berechtigt, die Angabe der
Anzahl der Aktien in der Satzung anzupassen.
Zu § 289 Abs. 4 Nr. 9 HGB. Mit Ausnahme von Herrn Roland Burkhardt haben die
Vorstandsmitglieder das Recht, das Anstellungsverhältnis außerordentlich mit einer Frist
von drei Monaten zum Monatsende zu kündigen und ihr Amt als Vorstand mit dieser
Frist niederzulegen, wenn bei der Gesellschaft ein Kontrollwechsel stattfindet. Dieser
liegt vor, wenn ein oder mehrere gemeinsam handelnde externe Aktionäre die
Stimmrechtsmehrheit an der Sunways AG erwerben und einen beherrschenden Einfluss
ausüben, die Sunways AG durch Abschluss eines Unternehmensvertrags i. S. d. § 291
AktG zu einem abhängigen Unternehmen wird oder bei Verschmelzung der Sunways AG
auf ein anderes Unternehmen.
In diesem Fall der außerordentlichen Kündigung erhält das betreffende
Vorstandsmitglied unabhängig von der bisherigen Dauer seiner Tätigkeit eine einmalige
und innerhalb von vier Wochen nach Beendigung des Vertrags in einer Summe
auszahlbare Abfindung in Höhe der ihm bis zum Ende der Vertragslaufzeit noch
zustehenden Bezüge, allerdings maximal das Zweifache eines Jahresfestgehalts.
5.2 Angaben nach § 289 Abs. 2 HGB.
Zu § 289 Abs. 2 Nr. 5 HGB. Grundzüge des Vergütungssystems von Vorstand und
Aufsichtsrat. Die Vergütung für den Vorstand setzt sich zusammen aus einer
erfolgsunabhängigen, monatlich ausgezahlten (Fixgehalt) und einer
ergebnisabhängigen Komponente. Die Struktur des Vergütungssystems für den Vorstand
wird vom Aufsichtsrat regelmäßig überprüft.
Die Gesamtbezüge des Vorstands betrugen im Jahr 2011 insgesamt 1.924 T€ (2010: 2.053
T€) und teilen sich auf in erfolgsunabhängige Bezüge in Höhe von 1.133 T€ (2010: 969
T€) sowie sonstige Bezüge in Höhe von 71 T€ (2010: 75 T€). Die erfolgsabhängigen
Vergütungsbestandteile betrugen im abgelaufenen Geschäftsjahr 720 T€ (2010:1.009 T€).
Im Rahmen des auf der Grundlage des Ermächtigungsbeschlusses der
Hauptversammlung vom 17. Juni 2009 verabschiedeten Aktienoptionsprogramms
Sunways Long Term Incentive Plan 2009 wurden dem Vorstand im Berichtsjahr
insgesamt 82.114 Aktienoptionsrechte gewährt.
Die Hauptversammlung beschloss am 17. Juni 2010 das Unterbleiben der individuali
sierten Offenlegung der Vorstandsvergütung im Jahres und Konzernabschluss der
Sunways AG wie in § 285 Satz 1 Nr. 9 lit. a) Satz 5 bis 8 sowie in § 314 Absatz 1 Nr. 6 lit.
a) Satz 5 bis 8 des Handelsgesetzbuches verlangt. Dieser Beschluss gilt für die Jahres und
Konzernabschlüsse der Geschäftsjahre 2010 bis einschließlich 2014, längstens jedoch bis
zum 16. Juni 2015.
Die Mitglieder des Aufsichtsrates erhalten neben dem Ersatz ihrer Auslagen nach Ablauf
des Geschäftsjahres eine fixe jährliche Vergütung von 24.000 €. Der Vorsitzende erhält
Seite 64 von 66

Anlage I
das Doppelte, der stellvertretende Vorsitzende das Eineinhalbfache dieses Betrags.
Zusätzlich erhält jedes Aufsichtsratsmitglied ein Sitzungsgeld in Höhe von 1.500 € pro
Sitzung. Für den Fall, dass die Amtszeit eines Mitglieds im Verlauf des Geschäftsjahres
begonnen oder geendet hat, wird für dieses Mitglied die oben genannte jährliche
Vergütung zeitanteilig gekürzt. Im Berichtsjahr betrugen die Gesamtbezüge des
Aufsichtsrats 210 T€ (2010: 171 T€).
5.3 Erklärung zur Unternehmensführung nach § 289a HGB.
Die Erklärung der Sunways AG zur Unternehmensführung nach § 289a HGB ist auf der
Homepage des Unternehmens (www.sunways.eu/de) im Bereich Unternehmen/Investor
Relations/Corporate Governance zugänglich.
Seite 65 von 66

Anlage I
6. VERSICHERUNG DER GESETZLICHEN VERTRETER GEMÄß § 289 Abs. 1
Satz 5 HGB.
Nach bestem Wissen versichern wir, dass gemäß den angewandten
Rechnungslegungsgrundsätzen dieser Jahresabschluss ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens, Finanz und Ertragslage der
Gesellschaft vermittelt und der Lagebericht den Geschäftsverlauf einschließlich des
Geschäftsergebnisses und der Lage der Gesellschaft darstellt, dass ein den tatsächlichen
Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt wird und dass die wesentlichen Chancen
und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung der Gesellschaft im verbleibenden
Geschäftsjahr beschrieben sind.
Konstanz, den 16. Juli 2012
Michael Wilhelm
Vorstandsvorsitzender – Finanzen und Strategie
Jörg von Strom
Mitglied des Vorstands – Einkauf, Produktion und Supply Chain
Jürgen Frei
Mitglied des Vorstands – Vertrieb und Marketing
Zukunftsgerichtete Aussagen.
Dieser Bericht enthält Aussagen zur zukünftigen Geschäftsentwicklung der Sunways AG, die auf Annahmen und
Schätzungen der Unternehmensleitung zum Zeitpunkt der Veröffentlichung beruhen. Sollten die den Prognosen
zugrunde gelegten Annahmen nicht eintreffen, können die tatsächlichen Ergebnisse von den prognostizierten Aussagen
wesentlich abweichen. Zu den Unsicherheitsfaktoren gehören unter anderem Veränderungen im politischen, rechtlichen,
wirtschaftlichen und geschäftlichen Umfeld, Wechselkurs und Zinsschwankungen sowie das Verhalten von
Wettbewerbern und anderen Marktteilnehmern. Sunways beabsichtigt nicht und übernimmt keine Verpflichtung,
vorausschauende Aussagen laufend zu aktualisieren, da diese ausschließlich von den Umständen am Tag der
Veröffentlichung ausgehen.
Seite 66 von 66

1
Anlage II
Jahresabschluss für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011

2
Anlage II
sunways Aktiengesellschaft, Konstanz
Bilanz zum 31.Dezember 2011
Aktiva
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
A. Anlagevermögen
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche
Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte sowie
Lizenzen an solchen Rechten und Werten 319 237
2. Geschäfts- oder Firmenwert 0 1
319 238
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und Bauten
einschließlich der Bauten auf fremden Grundstücken 2 3
2. Technische Anlagen und Maschinen 1.075 1.899
3. Andere Anlagen, Betriebs- und Geschäftsausstattung 1.488 1.442
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 0 344
2.565 3.688
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 4.100 4.100
2. Beteiligungen 62 62
3. Sonstige Ausleihungen 11 11
4.173 4.173
7.057 8.099
B. Umlaufvermögen
I. Vorräte
1. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe 4.659 4.445
2. Unfertige Erzeugnisse, unfertige Leistungen 379 232
3. Fertige Erzeugnisse und Waren 16.060 21.644
4. Geleistete Anzahlungen 325 16.361
21.423 42.682
II. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
1. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 3.078 5.528
2. Forderungen gegen verbundene Unternehmen 9.225 14.609
3. Sonstige Vermögensgegenstände 7.637 3.417
19.940 23.554
III. Kassenbestand, Guthaben bei Kreditinstituten und Schecks 7.739 13.225
49.102 79.461
C. Rechnungsabgrenzungsposten 159 193
56.318 87.753

3
Anlage II
Passiva
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
A. Eigenkapital
I. Gezeichnetes Kapital 11.589 11.589
II. Zur Durchführung der beschlossenen
Kapitalerhöhung geleistete Einlagen;
Eintragung ins Handelsregister 23.02.2012 11.001 0
III. Kapitalrücklage 37.942 37.942
IV. Bilanzgewinn/-verlust -47.157 17.786
13.375 67.317
B. Rückstellungen
1. Steuerrückstellungen 93 1.994
2. Sonstige Rückstellungen 13.513 8.314
13.606 10.308
C. Verbindlichkeiten
1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 3.197 0
2. Erhaltene Anzahlungen auf Bestellungen 238 254
3. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 6.812 8.125
4. Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen 3.776 0
5. Sonstige Verbindlichkeiten 12.828 568
(davon aus Steuern T€ 1.162; Vorjahr T€ 173)
(davon im Rahmen der sozialen Sicherheit T€ 49;
Vorjahr T€ 35)
26.851 8.947
D. Rechnungsabgrenzungsposten 2.486 1.181
56.318 87.753

sunways Aktiengesellschaft, Konstanz
5
Anlage II
Gewinn- und Verlustrechnung für das Geschäftsjahr
vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
1. Umsatzerlöse 132.599 248.828
2. Erhöhung oder Verminderung des Bestands an fertigen und
unfertigen Erzeugnissen
-2.094 8.712
3. Sonstige betriebliche Erträge 2.955 2.651
133.460 260.191
4. Materialaufwand
a) Aufwendungen für Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe und für
bezogene Waren -115.863 -198.827
b) Aufwendungen für bezogene Leistungen -18.480 -16.511
-134.343 -215.338
5. Personalaufwand
a) Löhne und Gehälter -10.776 -10.170
b) Soziale Abgaben und Aufwendungen für Altersversorgung -1.983 -1.651
(davon für Altersversorgung T€ 140;
Vorjahr T€ 90)
-12.759 -11.821
6. Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände
des Anlagevermögens und Sachanlagen
-1.602 -1.093
7. Sonstige betriebliche Aufwendungen -19.063 -16.242
8. Erträge aus Beteiligungen 3 3
9. Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 1.219 829
(davon aus verbundenen Unternehmen T€ 604;
Vorjahr T€ 604)
0
10. Aufwendungen aus Verlustübernahme -1.870 -1.320
11. Zinsen und ähnliche Aufwendungen -352 -30
12. Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit -35.307 15.179
13. Außerordentliche Erträge 4.954 0
14. Außerordentliche Aufwendungen -34.534 -1.084
15. Außerordentliches Ergebnis -29.580 -1.084
16. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 6 -1.508
17. Sonstige Steuern -63 -6
18. Jahresüberschuss / -fehlbetrag -64.943 12.582
19. Gewinn- / Verlustvortrag 17.786 5.204
20. Bilanzgewinn / -verlust -47.157 17.786

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
ANHANG ZUM JAHRESABSCHLUSS ZUM 31. DEZEM BER 2011
1. ALLGEMEINE ANGABEN
Der Jahresabschluss der sunways Aktiengesellschaft, Konstanz für das Geschäftsjahr vom
1. Januar bis 31. Dezember 2011 wurde nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches sowie
des Aktiengesetzes erstellt und in T€ aufgestellt.
Es wurden die Vorschriften für große Kapitalgesellschaften, die einen organisierten Markt im
Sinne des § 2 Abs. 5 Wertpapierhandelsgesetz in Anspruch nehmen, angewendet.
Für die Gewinn- und Verlustrechnung wurde das Gesamtkostenverfahren nach § 275 Abs. 2
HGB gewählt.
Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind gegenüber dem Vorjahr im Wesentlichen
unverändert.
2. ANGABEN ZU DEN BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGS-
METHODEN
Anlagevermögen
Die immateriellen Vermögensgegenstände sind mit den Anschaffungskosten, vermindert um
planmäßige Abschreibungen, bewertet. Die Abschreibungen erfolgen, auf die jeweilige Nutzungsdauer
verteilt, nach der linearen Methode. Ebenso erfolgt die Abschreibung eines bilanzierten
Firmenwerts linear verteilt auf 15 Jahre. Gemäß Planungsrechungen im Zeitpunkt der
Einbringung des Firmenwertes wurde die Nutzungsdauer mit 15 Jahren ermittelt. Außerplanmäßige
Abschreibungen waren nicht erforderlich vorgenommen.
Die Bewertung der Sachanlagen erfolgt zu Anschaffungskosten, vermindert um planmäßige
Abschreibungen entsprechend der wirtschaftlichen Nutzungsdauer. Die Abschreibungen erfolgen,
auf die jeweilige Nutzungsdauer verteilt, nach der linearen Methode. Soweit erforderlich
wurden außerplanmäßige Abschreibungen vorgenommen.
Geringwertige Wirtschaftsgüter unter EUR 150,00 werden sofort abgeschrieben; ihr sofortiger
Abgang wird unterstellt. Geringwertige Wirtschaftsgüter zwischen EUR 150,00 bis EUR
1.000,00 werden in einem Sammelposten aktiviert und über eine geschätzte Nutzungsdauer
von fünf Jahren abgeschrieben.
Die Finanzanlagen werden mit den Anschaffungskosten angesetzt.
7

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Umlaufvermögen
Die Bewertung der Vorräte erfolgte, ausgehend von den Anschaffungs- oder Herstellungskosten,
nach dem strengen Niederstwertprinzip. Skonti, Anschaffungsnebenkosten, bzw.
niedrigere Marktpreise werden berücksichtigt. Roh-, Hilfs- und Betriebsstoffe werden grundsätzlich
zu den durchschnittlichen Anschaffungskosten angesetzt. Die fertigen und unfertigen Erzeugnisse
sind zu Herstellungskosten, die geleisteten Anzahlungen mit ihrem Nominalwert angesetzt.
Die Herstellungskosten beinhalten neben den direkt zurechenbaren Einzelkosten auch
alle dem Produktionsprozess zurechenbaren Gemeinkosten einschließlich angemessener Abschreibungen
auf Fertigungsanlagen.
Die Bewertung der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen erfolgte ausgehend vom
Nennbetrag. Erkennbaren Ausfallrisiken wird durch Einzelwertberichtigungen Rechnung getragen.
Wegen des allgemeinen Kreditrisikos wurde ausgehend von den nicht einzelwertberichtigten
Forderungen eine Pauschalwertberichtigung in Höhe von 1% der Nettobeträge gebildet.
Die übrigen Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände sind zum Nennwert ausgewiesen.
Die Bank- und Kassenbestände sind zum Nennwert ausgewiesen.
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten
Aktive Rechnungsabgrenzungsposten wurden gemäß § 250 Abs. 1 HGB gebildet.
Rückstellungen
Die Rückstellungen tragen allen erkennbaren bilanzierungspflichtigen Risiken Rechnung. Soweit
Aufwendungen wahrscheinliche aber ihrem Eintrittszeitpunkt nach unbestimmte Verpflichtungen
gegenüber Dritten darstellen, werden sie bei den sonstigen Rückstellungen bilanziert.
Die Bewertung der sonstigen Rückstellungen erfolgt in Höhe des nach vernünftiger kaufmännischer
Beurteilung notwendigen Erfüllungsbetrages. Künftige Preis- und Kostensteigerungen
wurden bei der Ermittlung der Rückstellungen berücksichtigt. Die sonstigen Rückstellungen
werden auf Vollkostenbasis ermittelt. Risiken für nicht abgeschlossene Schadensfälle und Prozesse
werden grundsätzlich erst ab einer Eintrittswahrscheinlichkeit von 50% erfasst.
Rückstellungen mit einer Restlaufzeit von über einem Jahr werden mit dem fristenkongruenten
durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen 7 Geschäftsjahre der Deutschen Bundesbank
abgezinst. Von dem Wahlrecht des Art. 67 Abs. 1 S. 2 EGHGB wurde zum 31. Dezember
2011 kein Gebrauch mehr gemacht.
Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten sind mit dem Erfüllungsbetrag ausgewiesen, Verbindlichkeiten aus Mietkaufverpflichtungen
sind zum Barwert ausgewiesen.
8

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Grundlagen der Währungsumrechnung
Fremdwährungsforderungen bzw. –verbindlichkeiten, Bankguthaben und –verbindlichkeiten mit
Restlaufzeiten von bis zu einem Jahr sowie Kassenbestände in Fremdwährung werden mit dem
Devisenkassamittelkurs am Bilanzstichtag umgerechnet. Bei einer Laufzeit von mehr als einem
Jahr wird das Realisations- und Anschaffungskostenprinzip beachtet.
Latente Steuern
Steuerbelastungen aus Differenzen zwischen den handelsrechtlichen Wertansätzen für Vermögensgegenstände,
Schulden und Rechnungsabgrenzungsposten und ihren steuerlichen Wertansätzen
ergaben sich im Berichtszeitraum nicht. Von der Möglichkeit einen Aktivposten für
latente Steuererträge zu bilden, wurde kein Gebrauch gemacht. Auf die Aktivierung von latenten
Steuererträgen aus steuerlichen Verlustvorträgen wurde ebenfalls verzichtet. Der Steuersatz für
die Bildung latenter Steuern beträgt derzeit rund 29 %.
3. ERLÄUTERUNGEN DER BILANZ UND DER GEWINN- UND
VER LUSTRECHNUNG
3.1 ERLÄUTERUNGEN ZUR BILANZ
Anlagevermögen
Eine Aufstellung, aus der sich die Entwicklung der einzelnen Posten des Anlagevermögens und
der zugehörigen Abschreibungen des Geschäftsjahres ergibt, ist gemäß § 268 Abs. 2 HGB diesem
Anhang beigefügt.
Finanzanlagen
In der Position ‚Finanzanlagen‘ sind die Anschaffungskosten der Anteile an nachfolgenden verbundenen
Unternehmen enthalten:
• Sunways Production GmbH, Arnstadt
Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände
Die Forderungen und sonstigen Vermögensgegenstände haben allesamt eine Restlaufzeit von
unter einem Jahr.
Forderungen gegen verbundene Unternehmen
Bei den Forderungen gegen verbundene Unternehmen handelt es sich um Finanzforderungen
9

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
in Höhe von T€ 9.225 (VJ.: T€ 9.225) gegenüber der Sunways Production GmbH. Im Vorjahr
bestanden gegenüber der Sunways Production GmbH zusätzlich Forderungen aus Lieferungen
und Leistungen in Höhe von T€ 5.384.
Eigenkapital
Zum 31. Dezember 2011 betrug das Grundkapital der Gesellschaft unverändert zum Vorjahr
EUR 11.588.613,00. Das Grundkapital ist eingeteilt in 11.588.613 auf den Inhaber lautende
nennwertlose Stückaktien mit einem rechnerischen Anteil am Grundkapital in Höhe von EUR
1,00 je Inhaberstückaktie.
Genehmigtes Kapital/ Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen
Die Hauptversammlung beschloss am 17. Juni 2009 ein neues genehmigtes Kapital zu schaffen.
Der Vorstand wurde ermächtigt, das Grundkapital der Gesellschaft mit Zustimmung des
Aufsichtsrates bis zum 15. Juni 2014 durch Ausgabe neuer, auf den Inhaber lautender Aktien
gegen Bar- und oder Sacheinlagen um insgesamt bis zu € 5.790.000,00 zu erhöhen.
Der Vorstand wurde ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates das gesetzliche Bezugsrecht
der Aktionäre auszuschließen,
• für Spitzenbeträge;
• bei Kapitalerhöhungen gegen Sacheinlagen zur Gewährung von Aktien, insbesondere auch
zum Zwecke des Erwerbs von Unternehmen, Unternehmensteilen oder Beteiligungen an
Unternehmen;
• bei einer Kapitalerhöhung gegen Bareinlage, wenn der auf die neuen Aktien entfallende
anteilige Betrag des Grundkapitals zehn vom Hundert des Grundkapitals zum Zeitpunkt der
Beschlussfassung über die Ausnutzung des genehmigten Kapitals nicht übersteigt und der
Ausgabebetrag den Börsenpreis nicht wesentlich unterschreitet. Auf diese Begrenzung auf
zehn vom Hundert sind Aktien anzurechnen, die (i) während der Laufzeit dieser Ermächtigung
unter Ausschluss des Bezugsrechts in direkter oder entsprechender Anwendung des
§ 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgegeben oder veräußert werden oder die (ii) zur Bedienung
von Schuldverschreibungen mit Wandlungs- und/oder Optionsrechten ausgegeben werden
bzw. ausgegeben werden können, sofern die Schuldverschreibungen nach dem Wirksamwerden
dieser Ermächtigung in entsprechender Anwendung des § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG
unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre ausgegeben werden;
• bei einer Kapitalerhöhung zur Ausgabe von Belegschaftsaktien, wenn der auf die neuen
Aktien, für die das Bezugsrecht ausgeschlossen wird, insgesamt entfallende Betrag des
Grundkapitals zehn vom Hundert des Grundkapitals im Zeitpunkt der Ausgabe nicht übersteigt.
Der Vorstand wurde ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates die weiteren Einzelheiten
der Durchführung von Kapitalerhöhungen aus dem genehmigten Kapital festzulegen.
Der Vorstand hat am 31. Dezember 2011 mit Zustimmung des Aufsichtsrates vom selben Tag
beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft unter teilweiser Ausschöpfung des genehmigten
Kapitals von € 11.588.613,00 um € 1.158.845,00 auf € 12.747.458,00 gegen Bareinlagen zu
erhöhen. Die Kapitalerhöhung erfolgte durch Ausgabe von 1.158.845 auf den Inhaber lautende
nennbetragslose Stückaktien mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von je € 1,00. Die
10

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
neuen Aktien wurden zum Ausgabebetrag von € 1,90 je neuer Aktie mithin zu einem Gesamtausgabebetrag
von € 2.201.805,50 ausgegeben. Die neuen Aktien sind seit dem 1. Januar
2012 gewinnbezugsberechtigt.
Das Bezugsrecht der Aktionäre wurde gemäß § 186 Abs. 3 Satz 4 AktG ausgeschlossen, da die
Kapitalerhöhung zehn vom Hundert des Grundkapitals der Gesellschaft nicht übersteigt und der
Ausgabebetrag den Börsenpreis nicht wesentlich unterschreitet. Zur vorgenommenen Zeichnung
und Übernahme der neuen Aktien wurde allein die LDK Solar Germany Holding GmbH
zugelassen.
Der Vorstand hat am 31. Dezember 2011 mit Zustimmung des Aufsichtsrates vom selben Tag
im Weiteren beschlossen, das Grundkapital der Gesellschaft unter Ausschöpfung des nach der
vorgenannten Barkapitalerhöhung verbleibenden restlichen genehmigten Kapitals von €
12.747,458,00 um € 4.631.155,00 gegen Sacheinlagen auf € 17.378.613,00 zu erhöhen. Die
Kapitalerhöhung erfolgt durch Ausgabe von 4.631.155 auf den Inhaber lautende
nennbetragslose Stückaktien mit einem anteiligen Betrag am Grundkapital von je € 1,00. Die
neuen Aktien wurden zum Ausgabebetrag von € 1,90 je neuer Aktie mithin zu einem Gesamtausgabebetrag
von € 8.799.194,50 ausgegeben. Die neuen Aktien sind seit dem 1. Januar
2012 gewinnbezugsberechtigt.
Das Bezugsrecht der Aktionäre für die neuen Aktien wurde nach Maßgabe von § 5 Abs. 2, 2.
Spiegelstrich der Satzung der Gesellschaft ausgeschlossen. Zur Zeichnung der neuen Aktien
wurde allein die LDK Solar Germany Holding GmbH zugelassen, die als Sacheinlage eine Teil-
Forderung der LDK Solar Germany Holding GmbH gegen Sunways auf Zahlung von
€ 3.500.000,00 aus einer zwischen Sunways und LDK Solar Germany Holding GmbH und weiteren
Parteien am 31. Dezember 2011 geschlossenen Vereinbarung über die Aufhebung des
Waferbezugsvertrages vom 21. September 2007, 100 % der Anteile an der LDK Solar Investment
Holding (HK) Co. Limited, Hongkong, China, sowie 565.000 multikristalline Wafer einzubringen
hatte.
Die Barkapitalerhöhung und die Sachkapitalerhöhung sind zum 31. Dezember 2011 unter der
gesonderten Position „Zur Durchführung der beschlossenen Kapitalerhöhung geleistete Einlagen“
ausgewiesen. Die Eintragung der Kapitalerhöhung ins Handelsregister erfolgte am 23.
Februar 2012.
Bedingtes Kapital
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 20. Dezember 2000 wurde ein bedingtes Kapital
(bedingtes Kapital I) in Höhe von € 400.000,00 geschaffen. Das bedingte Kapital I diente zur
Bedienung von Umtauschrechten aus dem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 2000 der Gesellschaft.
Nach Ausübung von insgesamt 195.900 Stück aus dem Mitarbeiterbeteiligungsprogramm
beträgt das bedingte Kapital noch € 204.100,00.
Zum 31. Dezember 2011 bestehen keine nicht ausgeübten Aktienoptionen mehr aus diesem
Programm.
Unter gleichzeitiger Aufhebung des bestehenden bedingten Kapitals aus 2003 (§ 5 Abs. 4 der
Satzung) wurde mit Beschluss der Hauptversammlung vom 06. Mai 2004 ein weiteres bedingtes
Kapital (bedingtes Kapital II) in Höhe von € 4.357.035,00 geschaffen. Der Vorstand wurde
ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrates bis zum 05. Mai 2009 einmalig oder mehrmals
auf den Inhaber oder Namen lautende Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen im
Gesamtnennbetrag bis zu € 30.000.000,00 mit einer Laufzeit von längstens 20 Jahren zu begeben
und den Inhabern Wandlungs- bzw. Optionsrechte auf Aktien der Sunways Aktiengesellschaft
mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von bis zu € 4.357.035,00 nach näherer
Maßgabe der Bedingungen der Wandel- bzw. Optionsschuldverschreibungen zu gewähren.
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sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 29. Mai 2008 wurde die von der Hauptversammlung
vom 6. Mai 2004 erteilte Ermächtigung zur Ausgabe von Options- und/oder Wandelschuldverschreibungen
aufgehoben. Das verbleibende bedingte Kapital II wird bis auf einen Teilbetrag
von € 1.400.000,00 aufgehoben. Nachdem sämtliche auf der Grundlage der Ermächtigung der
Hauptversammlung vom 06. Mai 2004 ausgegebene Teilwandelschuldverschreibungen der
Wandelanleihe 2004/2009 gewandelt oder zum Ende der Laufzeit zurückgezahlt worden sind,
kann von dem verbliebenen bedingten Kapital II gemäß § 5 Abs. 4 der Satzung in Höhe von €
1.186.300,00 kein Gebrauch mehr gemacht werden.
Die Hauptversammlung vom 16. Juni 2011 hat daher beschlossen das verbliebene von der
Hauptversammlung am 06. Mai 2004 geschaffene bedingte Kapital II und den entsprechenden
§ 5 Abs.4 der Satzung aufzuheben.
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 18. Mai 2006 wurde ein bedingtes Kapital in Höhe
von € 600.000,00 (bedingtes Kapital III) geschaffen. Das bedingte Kapital III dient zur Bedienung
von Bezugsrechten aus dem Sunways Long Term Incentive Plan 2006. Es wurden bislang
333.855 Bezugsrechte ausgegeben. Von den Bezugsrechten sind bislang 138.551 unverfallbar
und können bei Erreichen der Erfolgszielbedingungen ausgeübt werden. Bis zum 31. Dezember
2011 sind insgesamt 183.220 Optionsrechte verfallen.
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 29. Mai 2008 wurde ein weiteres bedingtes Kapital
(bedingtes Kapital IV) in Höhe von € 2.000.000,00 geschaffen. Der Vorstand wird ermächtigt,
bis zum 28. Mai 2013, mit Zustimmung des Aufsichtsrates einmalig oder mehrmals auf den Inhaber
und/oder auf den Namen lautende Wandel- und/oder Optionsschuldverschreibungen
(nachstehend gemeinsam auch „Schuldverschreibungen“) im Gesamtnennbetrag von bis zu €
40.000.000,00 mit einer Laufzeit von längstens 15 Jahren zu begeben und den Inhabern bzw.
Gläubigern von Schuldverschreibungen Wandel- bzw. Optionsrechte auf neue Aktien der
Sunways AG mit einem anteiligen Betrag des Grundkapitals von bis zu € 2.000.000,00 nach
näherer Maßgabe der Wandel- bzw. Optionsanleihebedingungen zu gewähren. Der Vorstand ist
mit Zustimmung des Aufsichtsrates ermächtigt das Bezugsrecht der Aktionäre auf die Schuldverschreibungen
in den folgenden Fällen auszuschließen:
Der Ausgabepreis der Schuldverschreibungen unterschreitet den nach anerkannten Finanzmathematischen
Methoden ermittelten (theoretischen) Marktwert nicht wesentlich und der
Bezugrechtausschluss gilt nur für Schuldverschreibungen mit Wandlungs- und Optionsrechten
auf Aktien mit einem anteiligen Betrag von insgesamt nicht mehr als 10 Prozent des Grundkapitals
der Gesellschaft im Zeitpunkt der Beschlussfassung der Hauptversammlung über diese
Ermächtigung oder – falls dieser Wert geringer ist – zum Zeitpunkt der Ausübung der vorliegenden
Ermächtigung.
Für Spitzenbeträge die sich aufgrund des Bezugsverhältnisses ergeben.
Insoweit es erforderlich ist, um den Inhabern/Gläubigern von Wandlungs- oder Optionsrechten
bzw. Inhabern oder Gläubigern von mit Wandlungspflichten ausgestatteten Wandelschuldverschreibungen
ein Bezugsrecht in dem Umfang zu gewähren, wie es ihnen nach Ausübung der
Wandlungs- oder Optionsrechte bzw. nach Erfüllung der Wandlungspflichten zustehen würde.
Mit Beschluss der Hauptversammlung vom 17. Juni 2009 wurde das Grundkapital der Gesellschaft
um bis zu € 350.000,00 bedingt erhöht (Bedingtes Kapital V) durch Ausgabe von bis zu
350.000 Stück auf den Inhaber lautenden Aktien der Gesellschaft mit Gewinnberechtigung ab
Beginn des Geschäftsjahres, in dem sie ausgegeben werden. Das Bedingte Kapital V dient der
Erfüllung von ausgeübten Bezugsrechten, die aufgrund der Ermächtigung der Hauptversammlung
vom 17. Juni 2009 im Rahmen des Sunways Long Term Incentive Plan 2009 gewährt werden.
Die bedingte Kapitalerhöhung wird nur insoweit durchgeführt, wie Bezugsrechte ausgege-
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sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
ben werden und die Inhaber dieser Bezugsrechte von ihrem Recht zum Bezug von Aktien der
Gesellschaft Gebrauch machen und die Gesellschaft nicht in Erfüllung der Bezugsrechte eigene
Aktien oder einen Barausgleich gewährt. Die neuen Aktien nehmen ab dem Beginn des Geschäftsjahres
der Ausgabe am Gewinn teil. Der Aufsichtsrat wurde ermächtigt, die Fassung der
Satzung entsprechend dem Umfang der Kapitalerhöhung aus dem Bedingten Kapital V zu ändern.
Es wurden bislang 147.314 Bezugsrechte ausgegeben, davon 147.114 an Mitglieder des
Vorstandes. Von den Bezugsrechten waren zum 31. Dezember 2011 keine unverfallbar. Bis
zum 31. Dezember 2011 sind bisher keine Optionsrechte verfallen.
Kapitalrücklage
Die Kapitalrücklage beträgt unverändert zum Vorjahr T€ 37.942.
Sonstige Rückstellungen
Die sonstigen Rückstellungen betreffen Verpflichtungen, die dem Grunde und/oder der Höhe
nach ungewiss sind, und die am Abschlussstichtag rechtlich entstanden und wirtschaftlich verursacht
waren. Es handelt sich im Wesentlichen um Rückstellungen für drohende Verluste aus
schwebenden Geschäften, Personalaufwand (Urlaub, Überstunden, Prämien, etc.), Gewährleistungsverpflichtungen,
ausstehende Rechnungen, Aufsichtsratsvergütungen sowie Kosten für
den Geschäftsbericht.
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
Drohende Verluste 5.698 0
Gewährleistungen 4.440 2.828
Personalaufwand 1.947 2.223
Ausstehende Eingangsrechnungen 841 2.725
Aufsichtsratsvergütung 224 191
Geschäftsbericht 135 135
Abschluss-, Prüfungskosten 164 88
Archivierungskosten 35 20
Sonstige 29 103
13.513 8.313
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Für zukünftige Aufwendungen aus der Erfüllung von Garantieleistungen wurden entsprechende
Rückstellungen in Höhe des jeweiligen Erfüllungsbetrags gebildet. Die erwarteten Garantiefälle
wurden anhand der Erfahrungswerte aus den letzten Geschäftsjahren ermittelt und mit den voraussichtlich
im Erfüllungszeitpunkt anfallenden Kosten bewertet. Die Laufzeit der Rückstellungen
verteilt sich wie folgt:
Restlaufzeit
kleiner 1
Jahr
2 Jahre
3 bis 5 Jahre
größer 5 Jahre
Prozentualer Anteil 38% 25%
28%
9%
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Es wurden voraussichtliche Preis- bzw. Kostensteigerungen berücksichtigt.
Rückstellungen für drohende Verluste wurden zum 31. Dezember 2011 für bestehende Einkaufsverträge
gebildet, wenn mit hoher Wahrscheinlichkeit davon auszugehen ist, dass aus
diesen schwebenden Geschäften in der Zukunft Aufwendungsüberschüsse resultieren.
Der Teil der Rückstellungen, welcher auf Ausgaben entfällt, die nach Ablauf des dem Abschlussstichtag
folgenden Geschäftsjahres anfallen, wird mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden
durchschnittlichen Marktzinssatz der vergangenen sieben Geschäftsjahre abgezinst.
Verbindlichkeiten
Die Verbindlichkeiten gliedern sich wie folgt:
Verbindlichkeitenspiegel (in T€):
davon mit einer Restlaufzeit von
Gesamtbetrag bis von über
31.12.2011 1 Jahr 1-5 Jahren 5 Jahre
T€ T€ T€ T€
Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten 3.197 3.197 0 0
erhaltene Anzahlungen
auf Bestellungen 238 238 0 0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen 6.812 6.812 0 0
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen 3.776 3.776 0 0
Sonstige Verbindlichkeiten 12.828 2.478 4.600 5.750
26.851 16.501 4.600 5.750
davon mit einer Restlaufzeit von
Gesamtbetrag bis von über
31.12.2010 1 Jahr 1-5 Jahren 5 Jahre
T€ T€ T€ T€
Verbindlichkeiten
gegenüber Kreditinstituten 0 0 0 0
erhaltene Anzahlungen
auf Bestellungen 254 254 0 0
Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen 8.125 8.125 0 0
Verbindlichkeiten gegenüber
verbundenen Unternehmen 0 0 0 0
Sonstige Verbindlichkeiten 568 568 0 0
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
8.947 8.947 0 0
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen
In den Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen Unternehmen sind Verbindlichkeiten aus Lieferungen
und Leistungen in Höhe von T€ 636 (VJ.: T€ 0) sowie sonstige Verbindlichkeiten in
Höhe von T€ 3.140 (VJ.: T€ 0) enthalten.
Sonstige Verbindlichkeiten
In den sonstigen Verbindlichkeiten sind Verbindlichkeiten aus Steuern in Höhe von T€ 1.163
(VJ.: T€ 173) sowie Verbindlichkeiten im Rahmen der sozialen Sicherheit in Höhe von T€ 49
(VJ.: T€ 35) enthalten. Es bestehen zum 31. Dezember 2011 keine Verbindlichkeiten aus Mietkaufverträgen
(VJ.: T€ 126).
Art und Form der Sicherheiten
Die Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sind größtenteils durch Eigentumsvorbehalt
gesichert.
Die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten sind über eine Globalzession gesichert.
Es bestehen keine weiteren wesentlichen Sicherheiten für Verbindlichkeiten zum Bilanzstichtag.
Passiver Rechnungsabgrenzungsposten
Unter dem Passiven Rechnungsabgrenzungsposten werden die Umsätze aus im Geschäftsjahr
mit Kunden abgeschlossenen Gewährleistungsverlängerungsverträgen abgegrenzt. Der Posten
wird ratierlich über die Laufzeit dieser Vereinbarungen aufgelöst.
3.2 E R L Ä UTERUNGEN ZUR GEWINN- UND VERLUSTRECHNUNG
Umsatzerlöse
Die Umsatzerlöse verteilen sich wie folgt:
31.12.2011
T€ in %
31.12.2010
T€ in %
Inland 80.618 61 184.380 74
EU 47.107 36 52.306 21
Drittstaaten 4.854 3 12.142 5
Gesamt 132.599 100 248.828 100
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
31.12.2011
T€ in %
31.12.2010
T€ in %
Solarzelle 7.294 6 77.859 31
Solarmodule 81.265 61 95.971 39
Solarinverter 27.475 21 46.587 19
Umsätze mit verbundenen Unternehmen 16.545 12 28.409 11
Gesamt 132.599 100 248.828 100
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Sonstige betriebliche Erträge
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
Auflösung Rückstellungen 1.160 10
Erträge aus der Währungsumrechnung 752 199
Öffentliche Zuschüsse für Forschungsprojekte 476 489
Periodenfremde Erträge 240 39
Sachbezüge 106 89
Versicherungsentschädigungen 24 70
Schadenersatz 20 1.700
Herabsetzung Einzel- und Pauschalwertberichtigung 12 7
Übrige 164 48
2.954 2.651
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Personalaufwand
Die Personalaufwendungen enthalten Aufwendungen für Altersversorgung in Höhe von T€ 140
(VJ.: T€ 115).
Im Berichtszeitraum erhielt die Gesellschaft Erstattungen der Bundesagentur für Arbeit im Zusammenhang
mit Kurzarbeit. Diese wurden direkt mit dem entsprechenden Personalaufwand
verrechnet.
Hingegen wurden die Erstattungen der im Zusammenhang mit Kurzarbeit stehenden Sozialversicherungsbeträge
aufgrund des Saldierungsverbots unter den sonstigen betrieblichen Erträgen
ausgewiesen.
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Sonstige betriebliche Aufwendungen
31.12.2011 31.12.2010
T€ T€
Raum- und Betriebskosten 2.571 2.190
Verwaltungskosten 6.056 4.199
Vertriebskosten 4.823 4.932
Aufwendungen aus Währungsumrechnung 286 145
Periodenfremde Aufwendungen 161 110
Übrige 5.166 4.666
19.063 16.242
(Rundungsdifferenzen sind möglich.)
Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens und
Sachanlagen
Im Geschäftsjahr 2011 wurden außerplanmäßige Abschreibungen in Höhe von T€ 444 auf
Sachanlagen vorgenommen.
Erträge aus Beteiligungen
Die Erträge aus Beteiligungen enthalten das Beteiligungsergebnis der solarcomplex AG in Höhe
von T€ 3 (VJ.: T€ 3).
Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge
Die sonstigen Zinsen und ähnlichen Erträge beinhalten Zinserträge von verbundenen Unternehmen
in Höhe von T€ 605 (VJ.: T€ 605).
Aus der Abzinsung langfristiger Rückstellungen resultieren Zinserträge in Höhe von T€ 602.
Die Aufzinsung der langfristigen Rückstellungen beläuft sich auf T€ 29 und wurde in den Zinsaufwendungen
berücksichtigt.
Aufwendungen aus Verlustübernahme
Die Aufwendungen aus Verlustübernahme enthalten die Ergebnisübernahme von der Sunways
Production GmbH, Arnstadt, in Höhe von T€ 1.870 (VJ.: T€ 1.320).
Zinsen und ähnliche Aufwendungen
Die Zinsen und ähnliche Aufwendungen beinhalten im Wesentlichen die Zinsaufwendungen für
in Anspruch genommene Kontokorrentlinien der Banken.
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Außerordentliches Ergebnis und Ertragsteuern
a) Außerordentliche Erträge
Am 27. Oktober 2009 hat die Sunways AG, Konstanz, die Veräußerung ihrer sämtlichen Anteile
an der MHH Solartechnik GmbH, Tübingen, an die BayWa Green Energy GmbH bekannt gegeben.
Der Vollzug der Transaktion erfolgte nach der fusionskontrollrechtlichen Freigabe zum
31. Dezember 2009.
Die im Zuge der Veräußerung angefallenen außerordentlichen Erträge von T€ 4.954 in 2011
umfassen die vertraglich vereinbarte erfolgsabhängige Komponente aus der Veräußerung.
b) Außerordentliche Aufwendungen
Die außerordentlichen Aufwendungen enthalten im Wesentlichen Aufwendungen aus der Aufhebung
des Langzeitliefervertrages mit der LDK Solar, der Abwertung geleisteter Anzahlungen
im Rahmen von langfristigen Lieferverträgen sowie gebildete Rückstellungen.
Die im Vorjahr angefallenen außerordentlichen Aufwendungen betrafen die nach Vorlage der
endgültigen Vollzugsbilanz der MHH Solartechnik GmbH erfolgten Kaufpreisanpassungen.
Latente Steuern
Die Steuern vom Einkommen und Ertrag beinhalten in Deutschland die Körperschaft- und Gewerbeertragsteuer
sowie den Solidaritätszuschlag zur Körperschaftsteuer. Der Körperschaftsteuersatz
beträgt aktuell 15 Prozent zuzüglich Solidaritätszuschlag in Höhe von 5,5 Prozent
der Körperschaftsteuer. Zusammen mit der Gewerbesteuer ergibt sich eine Steuerbelastung in
2011 in Höhe von rund 29 Prozent (Vorjahr: rund 29 Prozent).
Die Gesellschaft hat auf die Aktivierung latenter Steuererträge aus der abweichenden steuerlichen
Bilanzierung von Rückstellungen für drohende Verluste sowie aus zum Stichtag noch bestehenden
steuerlichen Verlustvorträgen verzichtet.
Das im Berichtszeitraum erzielte außerordentliche Ergebnis in Höhe von T€ 29.580 würde bei
Ansatz aktiver latenter Steuern zu einem latenten Steuerertrag in Höhe von T€ 8.578 führen.
Zum 31. Dezember 2011 wurden Rückstellungen für drohende Verluste in Höhe von T€ 5.698
gebildet. Die aktiven latenten Steuern hierauf würde T€ 1.671 betragen. Auf die Aktivierung aktiver
latenter Steuern wurde aufgrund der mehrheitlichen Übernahme der LDK Solar Germany
Holding GmbH und dem damit verbundenen Wegfall der steuerlichen Nutzung verzichtet.
4. SONSTIGE ANGABEN
Haftungsverhältnisse im Sinne des § 251 HGB und sonstige, aus der Bilanz nicht ersichtliche,
finanzielle Verpflichtungen:
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Haftungsverhältnisse im Sinne des § 251 HGB
Die Sunways AG übernimmt die unbeschränkte, selbstschuldnerische Bürgschaft für die
Sunways Production GmbH. Sie haftet somit für von der Sunways Production GmbH aufgenommene
Bankdarlehen. Nach heutigem Stand ist nicht davon auszugehen, dass die Sunways
AG für von der Sunways Production GmbH aufgenommene Darlehen in Anspruch genommen
wird.
Sonstige finanzielle Verpflichtungen
Der Gesamtbetrag der übrigen aus der Bilanz nicht ersichtlichen finanziellen
Verpflichtungen beläuft sich auf T€ 992 (VJ.: T€ 983), davon sind T€ 816 (VJ.: T€ 799) im
nächsten Jahr fällig, T€ 176 (VJ.: T€ 184) zwischen eins und fünf Jahren und T€ 0 (VJ.: T€ 0)
über fünf Jahre.
Die Verpflichtungen resultieren im Wesentlichen aus Mietverträgen für Gebäude in Höhe von T€
684 (VJ.: T€ 691), Maschinen-Leasing in Höhe von T€ 8 (VJ.: T€ 14) und Kfz-Leasing in Höhe
von T€ 266 (VJ.: T€ 230). Sonstige Leasingverbindlichkeiten bestanden in Höhe von T€ 34 (VJ.:
T€ 48).
Das Bestellobligo für Waferlieferungen für den Zeitraum von 2012 bis 2018 betrug zum 31. Dezember
2011 T€ 16.241 (VJ.: T€ 696.063). Hiervon sind T€ 8.446 in 2012 fällig. Das Bestellobligo
für Module für 2012 betrug zum 31. Dezember 2011 T€ 251 (VJ.: T€ 37.137). Das Bestellobligo
für sonstige Lieferungen betrug zum 31. Dezember 2011 T€ 20.671 (VJ.: T€ 65.047).
Hiervon sind T€ 433 in 2012 fällig.
Zahl der durchschnittlich beschäftigten Arbeitnehmer
Im Jahresdurchschnitt waren 201 (VJ.: 180) Arbeitnehmer sowie 11 (VJ.: 9) Auszubildende beschäftigt.
- technisch/gewerblich: 99 (VJ.: 92)
- kaufmännisch: 102 (VJ.: 88)
- gesamt: 201 (VJ.: 180)
Forschung und Entwicklung
Die im Aufwand erfassten Ausgaben für Forschung und Entwicklung betrugen im Geschäftsjahr
2011 T€ 3.597 (Vorjahr: T€ 2.798).
Unmittelbare und mittelbare Beteiligungen von 20% und mehr an anderen Unternehmen:
Sunways Production GmbH, Arnstadt
- Beteiligung mit T€ 600 am Stammkapital der Gesellschaft; dies entspricht einem Anteil
von 100,00% am Stammkapital,
- das Eigenkapital der Gesellschaft per 31. Dezember 2011 beträgt T€ 4.097 (VJ.:
T€ 4.097),
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Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
- der Jahresfehlbetrag per 31. Dezember 2011 vor Ergebnisabführung beträgt T€ 1.870
(VJ.: T€ 1.320).
Wesentliche Geschäftsvorfälle mit nahestehenden Unternehmen und Personen
Sunways definiert als nahe stehende Unternehmen und Personen die Beteiligungen, die Führungspersonen
des Konzerns, die Familienangehörigen des Vorstandes und des Aufsichtsrates
sowie Unternehmen, auf die diese Personen einen maßgeblichen Einfluss ausüben können.
Im Geschäftsjahr 2011 ergaben sich neben den nachfolgend dargestellten Vergütungen für den
Vorstand und den Aufsichtsrat keine weiteren berichtspflichtigen Sachverhalte.
Angaben über die Mitglieder der Unternehmensorgane
Mitglieder des Vorstandes im Geschäftsjahr 2011 waren:
− Michael Wilhelm, Dipl.-Kaufmann, Karben Vorsitzender des Vorstandes
−
Roland Burkhardt, Dipl.-Ing. (FH), Kreuzlingen (Schweiz), Vorstand Technologie,
bis 31. März 2012
Forschung und Entwicklung
− Jörg von Strom, Dipl.-Ing. (MBA), Konstanz Vorstand Einkauf, Produktion
und Supply Chain
− Jürgen Frei, Betriebswirt (VWA), Waiblingen Vorstand Vertrieb und Marketing
Die Bezüge des Vorstandes betrugen im Berichtszeitraum insgesamt T€ 1.924 (VJ.: T€ 2.053)
und teilen sich auf in Fixgehälter in Höhe von T€ 1.133 (VJ.: T€ 969) sowie sonstige Bezüge in
Höhe von T€ 71 (VJ.: T€ 75). Die ergebnisabhängigen Vergütungsbestandteile betrugen im
abgelaufenen Geschäftsjahr T€ 720 (VJ.: T€ 1.009). Dem Vorstand wurden aus dem in der
Hauptversammlung 2009 verabschiedeten Long Term Incentive Plan in 2011 insgesamt 82.114
Aktienoptionen mit einem beizulegenden Zeitwert in Höhe von T€ 149 (VJ.: T€ 189) zugeteilt.
Mitglieder des Aufsichtsrates im Geschäftsjahr 2011 waren:
− Otto Mayer, Dipl.-Ing. (FH), Unternehmer, Tübingen, Vorsitzender
− Andreas Görwitz, Dipl.-Betriebswirt (FH), freiberuflicher Business-Analyst, Konstanz
− Thomas Nordmann, Unternehmer, Erlenbach (Schweiz), bis 31. Mai 2012
Die Gesamtbezüge des Aufsichtsrates der Sunways AG für das Geschäftsjahr 2011 betrugen
T€ 210 (Vorjahr: T€ 171).
Von den Aufsichtsratsmitgliedern der Sunways AG werden nachfolgende weitere Aufsichtsratsmandate
wahrgenommen:
Andreas Görwitz
- Kliniken Schmieder Stiftung & Co. KG, Allensbach
Thomas Nordmann
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sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
−
−
−
−
TNC Consulting AG, Feldmeilen (Schweiz)
Gebäudeprogramm AG, Zürich (Schweiz)
Zürichsee Solarstrom AG, Feldmeilen (Schweiz)
EGON AG, Zürich (Schweiz)
Honorar des Abschlussprüfers
Die PricewaterhouseCoopers AG, Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt, erhielt im abgelaufenen
Geschäftsjahr für die Abschlussprüfung der Sunways AG sowie ihrer Tochtergesellschaft
ein Honorar in Höhe von T€ 150 sowie für sonstige Bestätigungsleistungen T€ 30, für
Steuerberatungsleistungen fielen T€ 12 und für sonstige Leistungen fielen T€ 99 an. Weitere
Honorare des Abschlussprüfers für sonstige Bestätigungs- oder Bewertungsleistungen fielen
nicht an.
Erklärung zum Corporate Governance Kodex
Die nach § 161 AktG vorgeschriebene Erklärung zum Corporate Governance Kodex wurde abgegeben
und den Aktionären auf unserer Internetadresse http://www.sunways.eu/de/ unter Unternehmen/Investor
Relations/Corporate Governance zugänglich gemacht.
Angaben über das Bestehen einer Beteiligung an der Gesellschaft
Nach den uns gemäß § 21WpHG vorliegenden Mitteilungen bestanden am Bilanzstichtag nachfolgende
meldepflichtigen Beteiligungen an unserer Gesellschaft:
Vorstand
Aktien per 31.12.2011 Beteiligung in %
Roland Burkhardt 1.780.345 15,36
Michael Wilhelm 2.000 0,02
Jörg von Strom 2.500 0,02
Jürgen Frei 1.500 0,01
Aufsichtsrat
Otto Mayer, Vorsitzender 750.000 6,47
Andreas Görwitz 10.000 0,09
Thomas Nordmann 6.000 0,05
Ereignisse nach dem Abschlussstichtag
Der Vorstand hat am 31. Dezember 2011 eine Erhöhung des Kapitals von € 11.588.613,00 um
insgesamt € 5.790.000,00 auf € 17.378.613,00 gegen Bar- und Sacheinlagen beschlossen. Wir
verweisen diesbezüglich auch auf unsere Ausführungen unter 3.1 „Eigenkapital“. Die Eintragung
der Kapitalerhöhung ins Handelsregister erfolgte am 23. Februar 2012. Mit der Eintragung
beträgt die Beteiligung der LDK Solar an der Sunways AG 33,32 Prozent.
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sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
Von der LDK Solar Germany Holding GmbH wurde den Aktionären der Sunways AG im Zuge
der Kapitalerhöhung am 13. Februar 2012 gemäß § 27 des Wertpapiererwerbs- und Übernahmegesetzes
(WpÜG) ein freiwilliges öffentliches Angebot für die Übernahme sämtlicher Aktien
vorgelegt. Vorstand und Aufsichtsrat haben in ihrer Stellungnahme vom 23. Februar 2012 den
Aktionären die Annahme dieses Angebotes empfohlen. Das Angebot war befristet bis zum 12.
April 2012. Bis zum Ende der Angebotsfrist der LDK Solar Germany Holding GmbH wurde das
Übernahmeangebot für insgesamt 6.527.282 Stückaktien der Sunways AG angenommen. Somit
hält die LDK Solar Germany Holding GmbH zu diesem Zeitpunkt rund 70,88 Prozent des
Grundkapitals der Sunways AG.
Die Beteiligungen der Organmitglieder an der Sunways AG haben sich aufgrund der Anfang
2012 durchgeführten Kapitalerhöhung sowie des Übernahmeangebots wesentlich verändert.
• Angabe nach § 160 Abs. 1 Nr. 8 AktG in Verbindung mit § 26 Abs. 1 WpHG
Gemäß § 26 Abs. 1 S. 1 WpHG ist die Sunways AG verpflichtet, Stimmrechtsmitteilungen
nach § 21 Abs. 1 S. 1 WpHG unverzüglich, spätestens drei Handelstage nach Zugang der
Mitteilung zu veröffentlichen.
Am 01.03.2012 hat die Sunways AG nachstehende Stimmrechtsmitteilung der LDK Solar
Germany Holding nach § 21 Abs. 1 S. 1 WpHG veröffentlicht:
„1. Herr Xiaofeng Peng, Volksrepublik China, hat uns am 01.03.2012 gemäß § 21 Abs. 1
WpHG mitgeteilt, dass sein Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland
(ISIN DE0007332207) am 23. Februar 2012 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %,
25 % und 30 % der Stimmrechte überschritten hat und zu diesem Tag 33,32 % (5.790.000
Stimmrechte) beträgt. Sämtliche Stimmrechte sind Herrn Peng gem. § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1
WpHG zuzurechnen.
Alle zugerechneten Stimmrechte werden über folgende, von ihm kontrollierte Unternehmen,
deren Stimmrechtsanteil an der sunways AG jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
- LDK New Energy Holding Limited, Britische Jungferninseln
- LDK Solar Co., Limited, Volksrepublik China
- LDK Solar International Company Limited, Volksrepublik China
- LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland
2. Die LDK New Energy Holding Limited, Britische Jungferninseln, hat uns am 01.03.2012
gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz,
Deutschland (ISIN DE0007332207) am 23. Februar 2012 die Schwellen von 3 %,
5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 % und 30 % der Stimmrechte überschritten hat und zu diesem
Tag 33,32 % (5.790.000 Stimmrechte) beträgt. Sämtliche Stimmrechte sind der LDK New
Energy Holding Limited gemäß § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Alle zugerechneten Stimmrechte werden über folgende, von ihr kontrollierte Unternehmen,
deren Stimmrechtsanteil an der sunways AG jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
- LDK Solar Co., Limited, Volksrepublik China
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sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
- LDK Solar International Company Limited, Volksrepublik China
- LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland
3. Die LDK Solar Co., Limited, Volksrepublik China, hat uns am 01.03.2012 gemäß § 21
Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz,
Deutschland (ISIN DE0007332207) am 23. Februar 2012 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10
%, 15 %, 20 %, 25 % und 30 % der Stimmrechte überschritten hat und zu diesem Tag 33,32
% (5.790.000 Stimmrechte) beträgt. Sämtliche Stimmrechte sind der LDK Solar Co., Limited
gemäß § 22 Abs. 1 S. 1 Nr. 1 WpHG zuzurechnen.
Alle zugerechneten Stimmrechte werden über folgende, von ihr kontrollierte Unternehmen,
deren Stimmrechtsanteil an der sunways AG jeweils 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
- LDK Solar International Company Limited, Hongkong
- LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland
4. Die LDK Solar International Company Limited, Volksrepublik China, hat uns am
01.03.2012 gemäß § 21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways
AG, Konstanz, Deutschland (ISIN DE0007332207) am 23. Februar 2012 die Schwellen von
3 %, 5 %, 10 %, 15 %, 20 %, 25 % und 30 % der Stimmrechte überschritten hat und zu diesem
Tag 33,32 % (5.790.000 Stimmrechte) beträgt.
Alle zugerechneten Stimmrechte werden über folgendes, von ihr kontrolliertes Unternehmen,
dessen Stimmrechtsanteil an der sunways AG 3 % oder mehr beträgt, gehalten:
- LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland
5. Die LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland, hat uns am 01.03.2012 gemäß §
21 Abs. 1 WpHG mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz,
Deutschland (ISIN DE0007332207) am 23. Februar 2012 die Schwellen von 3 %, 5 %, 10
%, 15 %, 20 %, 25 % und 30 % der Stimmrechte überschritten hat und zu diesem Tag 33,32
% (5.790.000 Stimmrechte) beträgt.“
Am 06. April 2012 hat die Sunways AG nachstehende Stimmrechtsmitteilung der LDK Solar
Germany Holding nach § 21 Abs. 1 S. 1 WpHG erhalten:
1. Am 06. April 2012 hat uns Herr Xiaofeng Peng, Volksrepublik China, mitgeteilt, dass sein
Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland (ISIN DE0007332207) am
03. Februar 2012 die Schwelle von 50% der Stimmrechtsanteile überschritten hat und zu
diesem Tag 63,54 % beträgt.
2. Am 06. April 2012 hat uns die LDK New Energy Holding Limited, Britische Jungferninseln,
mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland (ISIN
DE0007332207) am 03. Februar 2012 die Schwelle von 50% der Stimmrechtsanteile überschritten
hat und zu diesem Tag 63,54 % beträgt.
3. Am 06. April 2012 hat uns die LDK Solar Co., Limited, Volksrepublik China, mitgeteilt,
dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland (ISIN
23

sunways Aktiengesellschaft
Anlage II
ANHANG FÜR DAS GESCHÄFTSJAHR 2011
DE0007332207) am 03. Februar 2012 die Schwelle von 50% der Stimmrechtsanteile überschritten
hat und zu diesem Tag 63,54 % beträgt.
4. Am 06. April 2012 hat uns die LDK Solar International Company Limited, Volksrepublik
China, mitgeteilt, dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland
(ISIN DE0007332207) am 03. Februar 2012 die Schwelle von 50% der Stimmrechtsanteile
überschritten hat und zu diesem Tag 63,54 % beträgt.
5. Am 06. April 2012 hat uns die LDK Solar Germany Holding GmbH, Deutschland, mitgeteilt,
dass ihr Stimmrechtsanteil an der sunways AG, Konstanz, Deutschland (ISIN
DE0007332207) am 03. Februar 2012 die Schwelle von 50% der Stimmrechtsanteile überschritten
hat und zu diesem Tag 63,54 % beträgt.
Am 17. April 2012 teilte die LDK Solar Germany Holding GmbH mit, dass nach Ablauf der
Annahmefrist des freiwilligen Übernahmeangebots insgesamt 12.317.282 Stimmrechte,
hiervon 5.790.000 Stimmrechte aufgrund der Kapitalerhöhung mit Eintragung vom 23. Februar
2012 sowie 6.527.282 Stimmrecht aufgrund der Annahme des freiwilligen Übernahmeangebots,
der Gesellschaft zuzurechnen sind und der Stimmrechtsanteil der LDK Solar
Germany Holding GmbH somit rund 70,88 % des Grundkapitals und der Stimmrechte der
Sunways AG ausmacht.
Für die weitere Absicherung der Bankverbindlichkeiten wurden Anfang 2012 als weitere Sicherheiten
Guthaben-Konten partiell verpfändet, eine Grundschuld über T€ 1.500 bei der Tochtergesellschaft
in Arnstadt eingetragen, Raumsicherungsübertragungen mit Abtretung der Verkaufsforderungen
von Waren vorgenommen sowie ein Importfinanzierungsvertrag mit Sicherheitenbestellung
geschlossen.
Ergebnisverwendungsvorschlag
Der Vorstand schlägt vor, den zum 31. Dezember 2011 entstandenen Jahresfehlbetrag in Höhe
von T€ 64.944, zusammen mit dem Gewinnvortrag aus dem Vorjahr in Höhe von T€ 17.786 als
Bilanzverlust in Höhe von T€ 47.157 auf neue Rechnung vorzutragen.
Konstanz, den 16. Juli 2012
___________________________
(Michael Wilhelm)
___________________________
(Jörg von Strom)
___________________________
(Jürgen Frei)
24

25
Anlage II
Anlagenspiegel

26 Anlage II
Sunways AG
Anlagespiegel zum 31.12.2011
Anschaffungskosten
Anschaffungs-/
Herstellungskosten
(hist.) 01.01.2011
Zugänge
Geschäftsjahr
Umbuchungen
Geschäftsjahr
Abgänge
Geschäftsjahr
Anschaffungs-/
Herstellungskosten
(hist.) 31.12.2011
T€ T€ T€ T€ T€
I. Immaterielle Vermögensgegenstände
1. Entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche
Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte
sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten
1.602 199 79 0 1.880
2. Geschäfts- oder Firmenwert 28 0 0 0 28
1.630 199 79 0 1.908
II. Sachanlagen
1. Grundstücke, grundstücksgleiche Rechte und
Bauten einschließlich der Bauten auf fremden
Grundstücken 4 0 0 0 4
2. Technische Anlagen und Maschinen 11.449 89 176 -1.214 10.500
3. Andere Anlagen, Betriebs- und
Geschäftsausstattung 3.633 210 274 -19 4.098
4. Geleistete Anzahlungen und Anlagen im Bau 344 185 -530 0 0
15.431 483 -79 -1.233 14.602
III. Finanzanlagen
1. Anteile an verbundenen Unternehmen 4.100 0 0 0 4.100
2. Beteiligungen 62 0 0 0 62
3. Sonstige Ausleihungen 11 0 0 0 11
4.173 0 0 0 4.173
21.234 682 0 -1.233 20.683
Rundungsdifferenzen möglich

27 Anlage II
kumulierte Abschreibungen
Buchwerte
kumulierte
Abschreibungen
01.01.2011
kumulierte
Abschreibungen
Zugänge Euro
Kumulierte
Zuschreibungen
(-) Euro
Kumulierte
Abschreibungen
Abgänge Euro
Kumulierte
Abschreibungen
31.12.2011 Euro
Buchwert
31.12.2011
Buchwert
Vorjahr
31.12.2010
T€ T€ T€ T€ T€ T€ T€
1.366 195 0 0 1.561 319 237
27 1 0 0 28 0 1
1.393 196 0 0 1.589 319 237
1 1 0 2 2 3
9.550 967 0 -1.093 9.425 1.075 1.899
2.191 438 0 -19 2.610 1.488 1.442
0 0 0 0 0 0 344
11.743 1.406 0 -1.112 12.037 2.565 3.785
0 0 0 0 0 4.100 4.100
0 0 0 0 0 62 62
0 0 0 0 0 11 11
0 0 0 0 0 4.173 4.173
13.135 1.602 0 -1.112 13.626 7.056 8.137

1
Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers
Wir haben den Jahresabschluss - bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung sowie Anhang
- unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der sunways Aktiengesellschaft,
Konstanz, für das Geschäftsjahr vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 geprüft. Die Buchführung
und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den deutschen handelsrechtlichen
Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstands der Gesellschaft. Unsere Aufgabe ist es,
auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Jahresabschluss
unter Einbeziehung der Buchführung und über den Lagebericht abzugeben.
Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom Institut der
Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung
vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass Unrichtigkeiten und
Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Jahresabschluss unter Beachtung der Grundsätze
ordnungsmäßiger Buchführung und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden.
Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit
und über das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Gesellschaft sowie die Erwartungen
über mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen
internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben in Buchführung,
Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. Die
Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen
Einschätzungen des Vorstands sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses
und des Lageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere
Grundlage für unsere Beurteilung bildet.
Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt.
0.0616526.002