KRAFT AUS DER NATUR SCHÖPFEN. - Energiedienst AG

ENERGIEDIENST HOLDING AG GESCHÄFTSBERICHT 2007 

MIT WEITSICHT WIRTSCHAFTEN. 

IM EINKLANG MIT DER NATUR.

INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN 

Energiedienst-Gruppe 2007 2006 

Stromabsatz GWh 6.161 5.566 

Gesamtleistung Mio. € 586 524 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) Mio. € 71 80 

Unternehmensergebnis Mio. € 72 62 

Eigenkapital Mio. € 591 539 

Eigenkapitalanteil % 52 55 

Investitionen in Sachanlagen Mio. € 76 24 

Free Cash-fl ow Mio. € 83 50 

Mitarbeiterkapazitäten (Durchschnitt) Pensen 613 610 

Energiedienst Holding AG 2007 2006 

Stromerlös netto Mio. CHF 440 333 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) Mio. CHF 31 79 

Jahresergebnis Mio. CHF 100 117 

Versorgungsgebiet Schweiz und Deutschland 2007 2006 

Fläche km2 3.816 3.816 

Einwohner Anzahl 757.115 756.127 

Geschäftskunden Anzahl 2.331 2.462 

Privat- und Gewerbekunden Anzahl 285.451 288.053 

Weiterverteiler Anzahl 19 19 

Übertragungs- und Verteilungsanlagen 2007 2006 

Jahreshöchstlast MW 770 771 

380-kV/220-kV Hochspannungsnetz km 135 135 

110-kV Hochspannungsnetz km 537 537 

20-kV/10-kV/6-kV Mittelspannungsnetz km 4.143 4.118 

400/230-V Niederspannungsnetz km 9.090 8.997 

Umspannwerke Anzahl 35 35 

Schalt- und Transformatorenstationen 

*mit kundeneigenen Trafostationen 

Anzahl 4.795* 4.763* 

Strombeschaffung 2007 2006 

Eigene Werke Mio. kWh 1.170 1.097 

Partnerwerke Mio. kWh 195 175 

Fremdstrom Mio. kWh 5.003 4.452 

INFORMATIONEN FÜR DIE AKTIONÄRE 

2007 2006 

Ausstehende Titel 

Eigene Aktien 4.668 4.166 

Ausgegebene Titel 2.515.332 2.515.834 

Angaben pro durchschnittlich ausgegebenem Titel 

Unternehmensergebnis (ohne Anteile anderer Gesellschafter) € 28,54 24,47 

Dividende CHF 0,0 0,0 

Nennwertrückzahlung CHF 21,0* 14,0 

Konsolidiertes Eigenkapital € 235,0 214,3 

Bruttorendite pro Titel (Jahresende) % 3,20** 2,51** 

Geldfl uss aus Geschäftstätigkeit 

Börsenkurse: 

€ 34,8 23,4 

Geschäftsjahresende CHF 656,5 557,0 

Geschäftsjahreshöchst CHF 700,0 570,0 

Geschäftsjahrestiefst CHF 540,0 435,0 

Kennzahlen 

Ausschüttungsquote % 44** 36** 

Unternehmensergebnis in % der eigenen Mittel % 12,1 11,4 

Börsenkapitalisierung FHF Mio. € 998,0 871,9 

Kurs/Gewinn-Verhältnis 17,3 15,2 

* Antrag an die Generalversammlung 

** Berechnung der Bruttorendite sowie der Ausschüttungsquote sind auf die Nennwertrückzahlung bezogen 

Börse Stuttgart Schweizer Börse 

ISIN 

(WKN) (Valoren-Nr.) 

Namenaktie von CHF 22 Nennwert CH 001 573 870 8 255 455 1 573 870 

Börsenticker-Symbole KWK2.STU EDHN.ZRH 

OPTING-OUT 

Ein Erwerber von Aktien der Energiedienst Holding AG ist nicht zu einem öffentlichen Kaufangebot nach Art. 32 und 52 des Bundesgesetzes 

über die Börsen und den Effektenhandel verpfl ichtet. 

Verlauf der ED-Aktie im Vergleich zu einem SPI Index 2007 

in CHF 

700 

650 

600 

550 

500 

Jan. 2007 

Verlauf der ED-Aktie 2007 

FINANZKALENDER 

7.000 

6.500 

6.000 

5.500 

5.000 

Dez. 2007 

Vergleichsindex 

Generalversammlung Geschäftsjahr 2007 4. April 2008 

Halbjahresabschluss 2008 21. Juli 2008 

Monatshöchst- und Tiefstwerte 2007 

in CHF 

700 

650 

600 

570 

550 

540 

590 

557 

612 

559 

665 

622 

690 

628 

690 

655 

500 

Jan. 2007 Dez. 2007 

700 

658 

670 

620 

652 

620 

678 

617 

668 

611 

657 

612

2 Brief an die Aktionäre 

4 INFORMATIONEN ZUM LEITTHEMA: LEBEN 

6 Verantwortung 

9 Respekt 

10 Schutz 

12 Achtung 

15 Engagement 

17 Bewusstsein 

18 INFORMATIONEN ZUM UNTERNEHMEN 

20 Konzernlagebericht 

Das Unternehmen 

Wirtschaftliche Entwicklung und politische Rahmenbedingungen 

Geschäftsentwicklung 2007 

Nachhaltigkeitsbericht 

Neubau Wasserkraftwerk Rheinfelden 

Produktion 

Service 

Netze 

Vertrieb 

Mitarbeitende 

Unternehmenskommunikation 

Verwaltungsrat, Kommissare, Sachverständigenbeirat 

Kommunaler Beirat 

Risikobericht 

Ausblick 

40 Corporate Governance 

Corporate Governance-Bericht 

Konzernstruktur und Aktionariat 

Kapitalstruktur 

Gremien 

Geschäftsleitung 

Entschädigungen, Beteiligungen, Darlehen 

Mitwirkungsrechte der Aktionäre 

Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen 

Revisionsstelle 

Informationspolitik 

52 INFORMATIONEN ZUR FINANZIELLEN BERICHTERSTATTUNG 

54 Konsolidierte Jahresrechnung 

Konsolidierte Erfolgsrechnung 

Konsolidierte Bilanz 

Konsolidierter Eigenkapitalnachweis 

Konsolidierte Geldfl ussrechnung 

Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung 

Bericht des Konzernprüfers 

93 Einzelabschluss 

Erfolgsrechnung 

Bilanz 

Anhang zur Jahresrechnung 

Antrag Gewinnverwendung 

Bericht der Revisionsstelle 

103 Beteiligungen 

107 Glossar

2 BRIEF AN DIE AKTIONÄRE 

Sehr geehrte Aktionärinnen und Aktionäre, 

liebe Partner und Freunde unseres Unternehmens, 

Wirtschaft und Werte, Geschichte und Zukunft, ökologisches 

Bewusstsein und ökonomischer Erfolg – im zurückliegenden 

Jahr hat Energiedienst einmal mehr wertvolle Synergien aus der 

intelligenten Vereinigung scheinbarer Gegensätze gewonnen. 

Bereits seit 100 Jahren steht dabei die reine Kraft des Wassers 

im Mittelpunkt. Denn Wasser treibt an. Wasser schenkt Leben 

und Energie. Wasser verbindet: Menschen, Kulturen, Regionen – 

und Unternehmen. 

Das Geschäftsjahr 2007 führte die Energiebranche und damit 

auch die ED-Gruppe in turbulentes Fahrwasser: Vor unternehmerische 

Herausforderungen stellten uns im vergangenen Jahr 

vor allem regulatorische Einfl üsse wie die Kürzung der Netznutzungsentgelte 

um 12 Prozent und steigende Quoten aus dem 

Erneuerbare-Energien-Gesetz (EEG). Diese konnten wir allerdings 

zumindest zum Teil durch die guten Erfolge im Markt ausgleichen: 

So haben wir Umsatz und Unternehmensergebnis deutlich 

gesteigert: Der Gesamtumsatz wuchs von 523,6 Millionen Euro 

im Vorjahr auf 586,1 Millionen Euro. Das Betriebsergebnis vor 

Zinsen und Steuern reduzierte sich um 9,5 Millionen Euro auf 

70,7 Millionen Euro. Die relative EBIT-Marge sank dadurch von 

15 auf 12 Prozent. Das Unternehmensergebnis lag bei 71,8 Millionen 

Euro und damit 17 Prozent über dem Vorjahreswert. Günstig 

haben sich dabei die stetige Entwicklung des Absatzes an 

Geschäftskunden, die im Jahresverlauf durchschnittliche Wasserführung, 

eine nachhaltige Kostenkontrolle und die deutsche 

Unternehmenssteuerreform ausgewirkt. Dem standen der leichte 

Rückgang der an Privat- und Gewerbekunden im Netzgebiet gelieferten 

Strommenge und gestiegene Strombeschaffungspreise 

gegenüber. 

Der hohen Preis- und Produktsensibilität auf Kundenseite stellt 

die NaturEnergie AG ein zukunftsträchtiges Portfolio gegenüber, 

das die Ansprüche umweltsensibler Kunden zu hohem Grade 

erfüllt. Damit konnten wir den bundesweiten NaturEnergie- 

Absatz verdoppeln, auch, weil die allgemeine Aufmerksamkeit 

für nachhaltige Produkte – aktuell durch die Klimadiskussion 

und die spürbar steigenden Erdölpreise – weiter wächst. Die 

hohe Produktqualität, verbunden mit der hundertprozentigen 

Herkunftsgarantie für Strom aus Wasserkraft, wurde vom TÜV 

zertifi ziert, was die Glaubwürdigkeit der ökologisch einwandfreien 

Produkte aus dem Hause Energiedienst damit auch von 

offi zieller Seite untermauert. 

2007 war ein dynamisches Jahr, eine weitere wichtige Etappe auf 

dem Weg zu nachhaltigem Wachstum. Regenerativer Strom vom 

Hochrhein wird immer attraktiver, und die einzig richtige Konsequenz 

für uns daraus ist – sinnvoll zu investieren: in Wasserkraft. 

In die Natur. In die Region. In unser aller Zukunft. Die Produktion 

regenerativer Energie am Hochrhein geht mit dem Neubau des 

Wasserkraftwerks Rheinfelden in die nächste Stufe: Die Arbeiten 

verlaufen planmässig und liegen im Zeit- und im Budgetplan. 

Seit April 2007 ist das neue Stauwehr nun bereits in Betrieb; die 

Betonarbeiten für das Maschinenhaus begannen im Januar 2008. 

Rückblickend wie vorausschauend stellen wir fest: Der vor 100 

Jahren eingeschlagene Weg war genau der richtige – ihm bleiben 

wir treu. Der Strom-Mix aus dem Hause Energiedienst bietet 

mit seinem überdurchschnittlich hohen Anteil erneuerbarer 

Energien nicht nur ein ebenso glaubwürdiges wie nachhaltiges 

Portfolio, sondern vor allem eine perfekte Perspektive: Gemeinsam 

mit dem wachsenden Umweltbewusstsein der Zielgruppen, 

einem überzeugenden Kundenservice und nicht zuletzt gut ausgebildeten 

und motivierten Mitarbeitern ist er die beste Basis für 

eine aussichtsreiche und lebenswerte Zukunft. 

Mit partnerschaftlichen Grüssen vom Hochrhein 

Hans Kuntzemüller Martin Steiger 

Präsident des Verwaltungsrats Geschäftsleitung

Hans Kuntzemüller, Präsident des Verwaltungsrats, und Martin Steiger, Geschäftsleitung 

3

LEBEN 

AUS NÄHE NUTZEN SCHAFFEN. 

Verbindung bedeutet Nähe. Vernetzung. Begegnung. 

Zwischen Menschen, Regionen, Ländern. Zwischen 

Kulturen und Welten. 

Verbindung, das bedeutet aber auch, Synergien 

zu nutzen, Kooperationen einzugehen. Das Verfolgen 

gemeinsamer Ziele, ökologischer wie ökonomischer 

Natur. Am Hochrhein und in seinen Wasserkraftwerken 

wird diese Nähe gelebt: Umwelt und Unternehmen, 

Natur und Technik, Mensch und Märkte bilden jene 

Einheit, die Energien für die ganze Region freisetzt. 

Damit aus Beziehung Verbundenheit wird.

BASEL 

GRENZACH-WYHLEN 

RHEINFELDEN 

RYBURG-SCHWÖRSTADT 

BAD SÄCKINGEN 

LAUFENBURG 

ALBBRUCK-DOGERN

VERANTWORTUNG 

Verantwortung aus Tradition. Für die Zukunft, für spätere Generationen. 

Für eine Welt voller Vielfalt – für die Welt von morgen. 

Bereits seit 1933 gelingt in Albbruck-Dogern die Verbindung aus 

Wirtschaftlichkeit und Umweltschutz, die Symbiose aus Technik und Natur. 

570 Millionen Kilowattstunden Strom werden dort jährlich produziert. 

Der Kraftwerkskanal wird von einem ursprünglichen Rheinarm flankiert. 

Angelegte Kiesinseln und steinige Ufer bieten Laichplätze und Jungfischen 

idealen Lebensraum. Ab 2009 ermöglicht eine neue Wehrturbine die 

Erhöhung der Stromproduktion um 122 Millionen Kilowattstunden, während 

die Restwassermenge auf 300 Kubikmeter pro Sekunde steigt. Die Folge: 

klimafreundliche Stromerzeugung im Einklang mit einem verbesserten 

natürlichen Fliessgewässer-Charakter des Rheins. 

Damit Gegenwart Zukunft ermöglicht. 

DIE WELT ALS GESCHENK BEGREIFEN.

RESPEKT 

IM EINKLANG MIT DER NATUR SEIN. 

Umweltschutz – das ist Fairness. Partnerschaft. 

Das behutsame Nutzen natürlicher Ressourcen, aus 

Wertschätzung für Flora und Fauna. 

Laufenburg. Das dritte Kraftwerk am Hochrhein. 

Seit 1914 steht es quer zur Fliessrichtung, umgeben von 

naturnah gestalteten Nebenadern und Uferstrukturen 

werden hier jährlich 700 Millionen Kilowattstunden 

produziert. Fischpässe und Biberrampen machen das 

Kraftwerk für Tiere passierbar und lassen vielfältiges 

Leben gedeihen, Biotope schaffen Raum für reiche 

Vegetation. 

Damit aus Natur reine Energie wird.

SCHUTZ 

LEBENSRAUM FÜR DIE ZUKUNFT BEWAHREN. 

Wer das Morgen bewahren will, muss heute handeln. Und mit Umsicht, mit Weitblick von 

der Natur profitieren, um die Umwelt nachhaltig zu erhalten. 

Das Kraftwerk Säckingen wird seit 1966 betrieben. Schon bei der Planung wurde auf eine 

in die natürliche Flusslandschaft integrierte, flache Bauweise geachtet, die wirtschaftliche 

Nutzung mit ökologischer Sorgfalt vereint. Auch hier nutzen Fische und andere Wassertiere 

Fischtreppen auf ihren Wanderungen in neue Laichgebiete. So ermöglicht ein schonender 

Kraftwerksbetrieb eine Jahresproduktion von 492 Millionen Kilowattstunden und zugleich 

eine intakte Tier- und Pflanzenwelt an den Rheinufern sowie in benachbarten Gewässern. 

Damit aus Verantwortung Perspektive wird.

T 

KRAFT AUS DER NATUR SCHÖPFEN. 

ACHTUNG 

Fliessen. Vernetzen. Verbinden. Wasser – ein immer 

währender Kreislauf regenerativer Kraft. 

Seit über 75 Jahren nutzt das Kraftwerk Ryburg- 

Schwörstadt die Kraft des Rheins und speist 

mit 760 Millionen Kilowattstunden Jahresstromproduktion 

die regionalen Netze. Die Umweltperspektiven 

vor Ort sind dabei optimal: Künftige ökologische Ausgleichsmassnahmen 

beinhalten ein Umgehungsgewässer 

und renaturierte Uferbereiche, die Fischen, Vögeln und 

Insekten ideale Bedingungen bieten. Die Anbindung 

von Zuflüssen wird verbessert, Lebensräume werden 

verbunden. 

Damit alles im Fluss bleibt.

ENGAGEMENT 

Unternehmen und Umwelt. Geben und Nehmen. Heute wie morgen. Wer langfristig wirtschaftet, 

muss voraus denken. Und scheinbare Gegensätze vereinen. 

Rheinfelden – das ist gelebte Symbiose, eine synergetische Verbindung aus Wildnis und 

Wirtschaft, die beiden Seiten Nutzen bringt. Ganz im Einklang mit den Bedürfnissen der Natur 

entsteht bis 2011 ein neues Wasserkraftwerk. Mit einer Jahresproduktion von 600 Millionen 

Kilowattstunden hilft es rund 350.000 Tonnen Kohlendioxid einzusparen. Uferrenaturierungen, 

Fischpässe, Laich- und Umgehungsgewässer erhalten, ja, erneuern den Lebensraum für 

die Tierwelt. 

Damit jede Chance genutzt wird.

BEWUSSTSEIN 

UMWELT ALS UNTERNEHMENSWERT DEFINIEREN. 

Natur ist Leben. Kraft. Fülle. Und das Fundament für jeden weiteren 

Fortschritt, Entfaltung, für Wachstum – auch an Unternehmenswerten. 

In Wyhlen wird dieses Bewusstsein für nachhaltige Wertschöpfung 

konsequent umgesetzt. Tag für Tag, seit 1912. Das Kraftwerk wandelt 

Wasserkraft in eine Jahresstromproduktion von rund 255 Millionen Kilowattstunden 

um. Daneben nutzt man in Wyhlen auch die Energie der Sonne. 

Im umliegenden Naturschutzgebiet fühlen sich auch Biber wohl – davon 

zeugen Biberburgen in Kraftwerksnähe. Mit Fischtreppen und Fischlift sowie 

einem Naturlehrpfad wird Umweltorientierung auf dem Areal konsequent 

gelebt. Eine naturnahe Uferpflege kommt Flora und Fauna zugute. 

Damit Wirtschaften zukunftsfähig bleibt.

UNTERNEHMEN 

Gestalten. Sich entwickeln, entfalten, expandieren. 

Dabei glaubwürdig zu bleiben und nachhaltig zu 

agieren – das ist es, was Energiedienst als Unternehmen 

auszeichnet. Und das seit 100 Jahren. 

Seit 1908 überzeugt Energiedienst durch Innovationskraft 

und Fortschritt. Durch eine sinnstiftende 

Verknüpfung von Wirtschaft und Werten. Von Unternehmen 

und Umwelt. Regional, national und 

international. Auch 2007 ist das Unternehmen seinen 

Weg konsequent weitergegangen und blickt nunmehr 

auf seinen Erfolg zurück: mehr Umsatz, mehr Ergebnis. 

Mehr Gewinn – auf vielen Seiten, bei Mitarbeitenden, 

der Gesellschaft, der Region. 

Damit aus Wachstum gelebte Visionen werden.

DAS UNTERNEHMEN 

20 KONZERNLAGEBERICHT 

20 Das Unternehmen 

21 Wirtschaftliche Entwicklung und politische Rahmenbedingungen 

23 Geschäftsentwicklung 2007 

25 Nachhaltigkeitsbericht 

28 Neubau Wasserkraftwerk Rheinfelden 

29 Produktion 

30 Service 

31 Netze 

32 Vertrieb 

35 Mitarbeitende 

37 Unternehmenskommunikation 

38 Verwaltungsrat, Kommissare, Sachverständigenbeirat 

39 Kommunaler Beirat 

39 Risikobericht 

39 Ausblick 

40 CORPORATE GOVERNANCE 

40 Corporate Governance-Bericht 

40 Konzernstruktur und Aktionariat 

42 Kapitalstruktur 

43 Gremien 

48 Geschäftsleitung 

49 Entschädigungen, Beteiligungen, Darlehen 

49 Mitwirkungsrechte der Aktionäre 

50 Kontrollwechsel und Abwehrmassnahmen 

51 Revisionsstelle 

51 Informationspolitik

20 LAGEBERICHT DAS UNTERNEHMEN 

Die Energiedienst Holding AG ist seit hundert Jahren stets mit ambitionierten Zielen am Markt. 

Tradition und Innovation bilden heute das Spannungsfeld für die Erfolgsgeschichte im liberalisierten Strommarkt. 

Vorausschauendes Handeln im energiewirtschaftlichen Bereich, zukunftsorientierte Produkte sowie 

ökologisch nachhaltige Investitionen in Wasserkraftwerke verbunden mit einem ungebrochenen Engagement 

für die Umwelt sind dabei die Basis für eine positive Unternehmensentwicklung. 

DAS UNTERNEHMEN 

Geschäftstätigkeit der Energiedienst Holding AG 

Die Energiedienst Holding AG (EDH) konzentriert sich in ihren 

Kernaktivitäten auf den Bereich Strom sowie diverse Energiedienstleistungen. 

Als Unternehmensgruppe ist die EDH vertikal 

integriert und deckt im Bereich Strom sämtliche Stufen der 

Wertschöpfungskette – also Produktion, Portfoliomanagement, 

Verteilnetze und Vertrieb – ab. Der Hauptsitz ist in Laufenburg 

(CH). Weitere wesentliche Standorte sind die Verwaltungen in 

Rheinfelden (D) und Donaueschingen sowie die eigenen Wasserkraftwerke 

in Rheinfelden, Laufenburg und Grenzach-Wyhlen. Die 

Betriebsstützpunkte sind im gesamten südbadischen Netzgebiet 

verteilt. 

Rhein 

Basel 

Freiburg i. Br. 

Staufen 

Die Energiedienst-Gruppe (ED-Gruppe) verfügt über ein weit verzweigtes 

Leitungsnetz auf lokaler, regionaler und überregionaler 

Ebene. Dieses wird laufend an die zunehmende Nachfrage und 

die regionale Entwicklung angepasst. Die ED-Gruppe betreut die 

Netzinfrastruktur technisch und gewährleistet eine sichere Versorgung. 

Als erfahrene Netzbetreiberin bietet die ED-Gruppe ihre 

Kompetenz im Bereich Netzdienstleistungen der Industrie und 

ihren weiterverteilenden Kunden an. 

Villingen-Schwenningen 

Zell i. W. 

Mambach 

Singen 

Radolfzell 

Fahrnau 

Schaffhausen 

Steinen 

Gündenhausen 

Herrischried 

Maulburg 

Hottingen 

Weil a. Rh.Rhein 

Ryburg-Schwörstadt 

Gurtweil 

Rheinfelden Albbruck-Dogern 

Grenzach-Wyhlen 

Bad Laufenburg 

Säckingen 

Titisee-Neustadt 

Donaueschingen 

Blumberg 

Energiedienst-Standorte 

Wasserkraftwerke 

Bodensee

Die ED-Gruppe will ihre bereits starke Marktpräsenz und Kundennähe 

mit kundengerechten Angeboten sowie innovativen Dienstleistungen 

weiter ausbauen. Übergeordnetes Ziel ist es, eine 

langfristige und nachhaltige Bindung zu bisherigen und neuen 

Kunden zu erreichen. Die Trennung von Vertriebs- und Netzfunktionen, 

als eine wichtige Konsequenz des Energiewirtschaftsgesetzes 

(EnWG), stärkt die Preistransparenz für die Kunden und 

die Kostentransparenz für die Bundesnetzagentur (BNA). 

Die ED-Gruppe konnte 2007 insgesamt 6.160,7 Mio. Kilowattstunden 

(kWh) Strom verkaufen, das sind 10,7 % mehr als im 

Vorjahr (5.565,9 Mio. kWh). An Kunden im eigenen Netzgebiet 

waren es 4.154,5 Mio. kWh (Vorjahr: 4.219,8 Mio. kWh) und an 

Kunden ausserhalb des Netzgebiets 461,1 Mio. kWh (Vorjahr: 

WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG UND POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 

Gesamtwirtschaftliche Lage 

Der konjunkturelle Aufschwung dürfte sich in den nächsten Jahren 

fortsetzen – wenn auch verlangsamt. Zu diesem Ergebnis 

kommt die Herbstumfrage 2007 des DIHK – Deutscher Industrie- 

und Handelskammertag. 2007 zeigte sich die wirtschaftliche 

Prosperität insgesamt weniger dynamisch als erwartet. Der DIHK 

rechnet allerdings für 2008 mit einem Wirtschaftswachstum von 

2,0 % in Deutschland. Gerade bei den Exportunternehmen ist die 

Zuversicht nach wie vor am grössten – trotz bestehender aussenwirtschaftlicher 

Risiken wie der abgekühlten US-Konjunktur 

oder der Stärke des Euro. Die Unternehmen setzen aber darauf, 

dass die neuen Wachstumszentren vor allem in Asien auch im 

nächsten Jahr für eine beachtliche Dynamik bei den deutschen 

Ausfuhren sorgen. Die Investitionsbudgets werden 2008 erneut 

ansteigen. 

EDH kann als regional verankertes Unternehmen mit zahlreichen 

grösseren – auch weltweit agierenden – Industriekunden in der 

Region und der bundesweit wachsenden Zahl von NaturEnergie- 

Grosskunden mittelbar an diesen Entwicklungen partizipieren. 

Die wirtschaftliche Lage der industriellen Kunden, aber auch der 

Haushaltskunden, wirken sich auf den Stromabsatz und somit auf 

den Unternehmenserfolg positiv aus. 

Branchensituation 

Der Stromverbrauch in Deutschland ist trotz der guten wirtschaftlichen 

Situation erstmals seit Jahren zurückgegangen. Im ersten 

Halbjahr 2007 wurden 279 Mrd. Kilowattstunden (erstes Halbjahr 

2006: 282 Mrd. kWh) Strom genutzt; das sind rund 1,1 % weniger. 

Neben der milden Witterung lassen sich als Ursachen auch 

die steigende Energieeffi zienz und der bewusstere Umgang der 

Kunden mit Energie feststellen. 

WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG UND POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 

251,8 Mio. kWh). Im Verbundgeschäft veränderte sich der Absatz 

von 1.094,3 Mio. kWh im Vorjahr zu 1.545,1 Mio. kWh. 

Informationen zu Anteilseignern sowie zur rechtlichen und organisatorischen 

Struktur fi nden sich im Corporate Governance-Bericht 

ab Seite 40. 

Strategie und Ziele 

Um ihre Position als glaubwürdiger ökologischer Regionalversorger 

mit ihrer Hauptmarke NaturEnergie auf Grundlage ihrer 

Wasserkraft zu behaupten und weiter auszubauen, richtet die 

ED-Gruppe ihr Handeln voll und ganz auf den optimalen Dienst 

und Mehrwert für den ökologisch orientierten Kunden aus. Dabei 

stützt sich die ED-Gruppe auf ihre Standbeine Produktion, Portfoliomanagement 

und Vertrieb. 

Gesamtstromabsatz eigenes Netzgebiet 

in Mio. kWh 

5.000 

4.000 

3.000 

2.000 

1.000 

0 

3.257 

4.105 4.096 4.220 4.155 

2003 2004 2005 

Schweiz und Deutschland (2003 ohne Netze der EDN) 

2006 2007 

Die Planungen der Stromunternehmen wiesen für 2007 einen 

deutlichen Anstieg der Investitionen auf 5,4 Mrd. € aus. Rund 

2,6 Mrd. € waren für die Infrastruktur vorgesehen. Im Bereich 

Kraftwerke stand nicht die Erweiterung der Kapazitäten im Vordergrund, 

sondern der Ersatz älterer Anlagen und damit einhergehende 

Effi zienzsteigerungen von 20 bis 30 %. Es bestehen weiterhin 

mehr als 900 Unternehmen im deutschen Strommarkt, was 

impliziert, dass die Voraussetzungen für einen Wettbewerb gegeben 

sind. Die Wechselquote bei Haushalts- und Gewerbekunden hat 

bundesweit zugenommen. Auch EDH steht voll im liberalisierten 

Strommarkt und muss sich zahlreichen Wettbewerbern stellen, 

vor allem regionalen Energieversorgern sowie bundesweit agierenden 

Vertriebsgesellschaften und Stadtwerken. 

21

22 LAGEBERICHT WIRTSCHAFTLICHE ENTWICKLUNG UND POLITISCHE RAHMENBEDINGUNGEN 

Preisentwicklung EEX (Spotmarkt) 

in €/MWh 

160 

120 

Preisentwicklung EEX (Terminmarkt) 

in €/MWh 

90 

80 

70 

60 

50 

80 

40 

40 

Jan. 2007 Dez. 2007 

Peakload 2008 Peakload 2009 Baseload 2008 Baseload 2009 

Preisentwicklung der CO2-Zertifikate 

in €/Tonne CO2 

25 

20 

15 

10 

0 

Jan. 2007 Dez. 2007 

5 

Phelix Day Base 2007 

0 

Jan. 2007 Dez. 2007 

Handelsperiode 1 

(Lieferdatum per Dezember 2007) 

Preisentwicklung 

Handelsperiode 2 

(Lieferdatum per Dezember 2008) 

Spotmarkt 

Im Spotmarkt gab es, bedingt durch den überdurchschnittlich 

warmen Winter, im ersten Quartal ein im Vergleich zum Vorjahr 

sehr niedriges Preisniveau. Der Sommer brachte mit milden 

Temperaturen und hohen Niederschlagsmengen ähnlich tiefe 

Notierungen hervor wie zu Jahresanfang. Es gab keine grösseren 

Kühlwasserprobleme wie 2006 und die Schweizer Speicher 

wiesen im Vergleich zum langjährigen Mittel hohe Füllstände auf. 

Einzelne Ausreisser in der EEX-Auktion wurden vor allem durch 

Kraftwerksausfälle oder fehlende Windkraft verursacht. Der Kohlendioxid-(CO 

2 -)Zertifi katehandel hatte auf den Spotmarkt kaum 

einen Einfl uss, da die Preise für die Emissionsberechtigungen 

deutlich an Wert verloren haben. 

Terminmarkt 

Der Jahresfuture Baseload 2008 eröffnete das Jahr 2007 mit 

einem Rückgang von 2,15 €/Megawattstunde (€/MWh) auf seine 

letzte Notierung Ende Dezember 2006 und stand damit zu Jahresbeginn 

bei 54,70 €/MWh. 

Der Kontrakt fi el innerhalb von fünf Handelstagen weiter auf ein 

vorläufi ges Tief von 52,79 €/MWh. Nach der anschliessenden 

Korrektur reduzierte sich der Future bis zum 20. Februar um etwa 

10 % und notierte auf seinem Jahrestiefststand bei 49,05 €/ 

MWh. Hauptursache für diesen Kursverlust war der CO 2 -Zertifi - 

katehandel, der gleichzeitig seinen Tiefststand erreichte. 

Im Anschluss erhöhten sich die Notierungen für Baseload 2008 

und erreichten am 14. Juni ihren Höchststand bei 57,45 €/MWh, 

was einem Anstieg von 17,1 % entspricht. In den folgenden drei 

Monaten wurde die Marke von 57 €/MWh mehrmals getestet, 

jedoch ohne Erfolg. Im August erreichte der Kontrakt abermals ein 

Zwischentief bei 53,60 €/MWh, anschliessend stieg der Kontrakt 

bis zum Höchststand des Jahres von 63,15 €/MWh Ende Oktober 

und wurde zum Jahresende mit 61,25 €/MWh notiert. 

Während die Emissionsberechtigungen für CO 2 der ersten Handelsperiode 

bis 2007 weiter an Wert verloren, stiegen die Zertifi 

kate für die zweite Handelsperiode Anfang Juni auf einen Preis 

von 25 €. 

Die weltweit erhöhte Nachfrage nach Primärenergieträgern wie 

Kohle und Öl verteuerte auch die Strompreise seit Jahresbeginn. 

Insgesamt war der Kontrakt das ganze Jahr über sehr volatil. Der 

Future Baseload 2009 entwickelte sich analog. 

Unbundling 

Durch § 7 Energiewirtschaftsgesetz (EnWG) wurde allen vertikal 

integrierten Stromunternehmen in Deutschland, ausgenommen 

den unabhängigen kleineren EVU, verbindlich vorgegeben, den 

Betrieb ihrer Stromnetze nicht nur organisatorisch und informell, 

sondern auch juristisch von den übrigen Bereichen, insbesondere 

also Produktion und Vertrieb, zu trennen. Dies sollte bis spätestens 

zum 1. Juli 2007 erfolgen. 

In der ED-Gruppe gab es zu Jahresbeginn gleich zwei Gesellschaften 

[Energiedienst AG (ED AG) und Energiedienst Netze GmbH 

(EDN)], die ein Stromnetz betrieben und daneben im Bereich Vertrieb 

und im Bereich der Produktion (ED AG) tätig waren.

Aufgrund dieser Vorschrift war die ED-Gruppe verpfl ichtet, die 

beiden in der ED AG und in der EDN enthaltenen Netzbereiche 

juristisch zu entfl echten (unbundeln). Zur Lösung dieser Vorgabe 

hat die ED-Gruppe rückwirkend zum 1. Januar 2007 die Netze 

der ED AG in die EDN eingebracht und die Kunden (Vertrieb) aus 

der EDN herausgelöst und in die ED AG überführt. Durch die 

Transaktion entstand in der ED-Gruppe der reine Netzbetreiber 

EDN. Damit die wirtschaftliche Wirkung bereits zum 1. Januar 

2007 eintrat, wurden zwischen den betroffenen Gesellschaften 

Pachtverträge geschlossen. 

Im Sommer 2007 wurde in Anwendung des Umwandlungsgesetzes 

und basierend auf den testierten Jahresabschlüssen der 

ED AG und der EDN von der ED AG der Teilbetrieb Netz komplett, 

also auch eigentumsmässig, auf die EDN übertragen. Zugleich 

wurde von der EDN der Teilbetrieb Vertrieb auf die ED AG abgespalten, 

womit der Kundenstamm mit allen Rechten zur ED AG 

überging. Die Abspaltungen erfolgten rechtswirksam und rückwirkend 

auf den 1. Januar 2007 durch notarielle Anmeldung an das 

Handelsregister der beiden Unternehmen im August 2007. 

GESCHÄFTSENTWICKLUNG 2007 

Positive Geschäftsentwicklung 

Die ED-Gruppe blickt auf ein erfolgreiches Geschäftsjahr 2007 

zurück, welches von einem schwierigen Marktumfeld und regulatorischen 

Einfl üssen geprägt war. Im Ergebnis konnten die 

positiven Faktoren die negativen Einfl üsse aus der Senkung der 

Netznutzungsentgelte und der unkontrolliert wachsenden Belastung 

durch steigende Quoten aus dem Erneuerbare-Energien- 

Gesetz (EEG) nur teilweise kompensieren. Positiv waren die stetige 

Entwicklung des Absatzes an Geschäftskunden, der Verlauf 

des Kraftwerkneubaus Rheinfelden, die übers Jahr durchschnittliche 

Wasserführung, die nachhaltige Kostenkontrolle sowie die 

deutsche Unternehmenssteuerreform. Einen negativen Einfl uss 

auf das Geschäftsergebnis hatten die stetig wachsenden Bezugsanteile 

aus dem Erneuerbare-Energien-Gesetz, die höheren 

Strombeschaffungspreise, die Kürzung der Netzentgelte durch 

den Regulator um 12 % sowie der leichte Rückgang der gelieferten 

Strommenge an Privat- und Gewerbekunden. 

Die Gesamtleistung erhöhte sich von 523,6 Mio. € auf 586,1 

Mio. €. Dieses Wachstum von 11,9 % ist mit der Zunahme des 

Umsatzes mit Endkunden und Verbesserungen der Portfoliobewirtschaftung 

zu begründen. Der Umsatzanstieg mit Endkunden 

ist sowohl auf ein Mengenwachstum von 3,6 % als auch 

auf den Anstieg der Strompreise um 7,6 % zurückzuführen. Der 

Nettoumsatz Stromgeschäft (ohne übrigen Umsatz) konnte von 

500,7 Mio. € 2006 auf 560,2 Mio. € gesteigert werden. 

GESCHÄFTSENTWICKLUNG 2007 

Die beiden Abspaltungen wurden gemäss den Regelungen in § 6 

Abs. 2 EnWG steuerfrei abgewickelt. 

Anreizregulierung 

Mit der Anreizregulierung sollen im Monopolbereich der Energieversorgungsnetze 

vergleichbare Bedingungen wie im Wettbewerb 

geschaffen werden, indem die Netzbetreiber an den effi zientesten 

Wettbewerbern gemessen werden. Ab dem 1. Januar 2009 

werden ihnen Obergrenzen für ihre Erlöse vorgegeben, die auf 

der Grundlage eines bundesweiten Effi zienzvergleichs ermittelt 

werden. Werden durch Effi zienzsteigerung die Obergrenzen unterschritten, 

können zusätzliche Gewinne erwirtschaftet werden; 

es besteht also ein Anreiz zu mehr Effi zienz (daher Anreizregulierung). 

Die Anreizregulierung regelt ab Januar 2009 die Netzentgelte für 

Strom und Gas. Sie soll zu sinkenden Energiepreisen und damit 

zu mehr Wettbewerb führen. Auch neuen Strom- und Gasanbietern 

und den erneuerbaren Energien soll damit der Markteintritt 

erleichtert werden. 

Entwicklung der Gesamtleistung 

in Mio. € 

600 

500 

400 

300 

200 

100 

0 

393 

Entwicklung EBIT 

in Mio. € 

100 

80 

60 

40 

20 

0 

-20 

518 

472 

2003 2004 2005 

-10 

58 

2003 2004 2005 

524 

80 80 

586 

2006 2007 

71 

2006 2007 

23

24 LAGEBERICHT GESCHÄFTSENTWICKLUNG 2007 

Entwicklung Netto-Investitionen 

in Mio. € 

80 

60 

40 

20 

0 

20 

Netto-Investitionen 2007 

in Mio. € 

Übrige Sachanlagen und 

übrige immaterielle Werte 

5,2 Mio. € 

Verteilnetz und übrige 

Stromanlagen 

9,8 Mio. € 

32 

16 

2003 2004 2005 

Investitionen in die Rheinkraftwerke 

in Mio. € 

400 

300 

200 

100 

0 

Bauzeit 

Leistung 

250 

Laufenburg 

1988–1994 

106 MW 

100 

24 

76 

2006 2007 

Wyhlen 

1990–1994 

38,5 MW 

380 

Produktion 

60,7 Mio. € 

Rheinfelden 

2003–2011 

100 MW 

Die Kürzung der Netznutzungsentgelte um 14 Mio. € konnte nur 

teilweise aufgefangen werden, was zu einer Abnahme des Betriebsergebnisses 

vor Zinsen und Steuern (EBIT) um 9,5 Mio. € 

auf 70,7 Mio. € (Vorjahr: 80,2 Mio. €) führte. Die relative EBIT- 

Marge (EBIT in % vom Gesamtumsatz) verschlechterte sich durch 

die Weitergabe der höheren Beschaffungspreise an unsere Kunden 

ohne Margenabschöpfung von 15 % auf 12 %. Gegenüber 

dem Vorjahr nimmt der Betriebsaufwand ohne Strombeschaffung 

und Abschreibungen um 3,3 Mio. € auf 99,8 Mio. € (Vorjahr: 

103,1 Mio. €) ab. Dies ist vorwiegend auf die konsequente Kostenkontrolle 

sowie den Wegfall von Sondereffekten im Vorjahr 

(Forderungsabschreibung von 2,6 Mio. €) zurückzuführen. Das 

Finanzergebnis hat sich durch den Wegfall von Sondereffekten 

von 2,6 Mio. € im Vorjahr leicht von 4,3 Mio. € auf 4,1 Mio. € 

verschlechtert. 

Die Unternehmenssteuerreform in Deutschland führt zur einmaligen, 

nicht liquiditätswirksamen Aufl ösung von latenten Steuern 

in Höhe von 22,8 Mio. €. Durch die bereits erläuterten Effekte 

lag das Unternehmensergebnis bei 71,8 Mio. € und damit um 

16,6 % höher als 2006 (Vorjahr: 61,6 Mio. €). Der Nettogeldfl 

uss aus laufender Geschäftstätigkeit (Cash-fl ow) konnte von 

58,9 Mio. € auf 87,5 Mio. € gesteigert werden und deckte damit 

die durch den Beginn der Phase „Maschinenhaus“ des Kraftwerkneubaus 

in Rheinfelden stark gesteigerten Investitionen vollumfänglich. 

Trotz dieser Grossinvestition nahmen die liquiden Mittel 

von 128,0 Mio. € auf 216,1 Mio. € zu. Die Eigenkapitalquote vor 

Gewinnausschüttung sank auf 52 % (Vorjahr: 55 %). 

Investitionen 

Die Nettoinvestitionen nahmen von 24,3 Mio. € im Vorjahr auf 

75,7 Mio. € zu. Die Zunahme ist auf den Beginn der Phase 

„Maschinenhaus“ des Kraftwerkneubaus in Rheinfelden zurückzuführen. 

Von den insgesamt 60,7 Mio. €, die in die Wasserkraftwerke 

investiert wurden, entfi elen 58,9 Mio. € auf das Neubauprojekt 

Wasserkraftwerk Rheinfelden. Energiedienst investiert in die 

Wasserkraft: die Rheinkraftwerke Laufenburg und Wyhlen wurden 

Anfang der Neunzigerjahre für zusammen rund 350 Mio. € 

modernisiert. Die Investitionssumme für den Neubau des Wasserkraftwerks 

Rheinfelden beträgt 380 Mio €.

NACHHALTIGKEITSBERICHT 

Strommix 

Die seit dem Jahr 2005 gesetzlich geregelte Stromkennzeichnung 

ermöglicht endverbrauchenden Kunden eine exakte und aktuelle 

Information über die genutzten Energieträger zur Strombereitstellung. 

Mit den Daten zur Umweltauswirkung der eingesetzten 

Primärenergieträger können interessierte Kunden gezielt nach 

dem Kriterium des zur Erzeugung eingesetzten Energiemixes den 

gewünschten Stromlieferanten auswählen. 

Die beiden Ökostromprodukte NaturEnergie Silber und Natur- 

Energie Gold werden zu 100 % in Wasserkraftwerken erzeugt. 

Die Klima neutralität der NaturEnergie-Produkte wird verstärkt als 

qualitativer Mehrwert bei den Kunden geschätzt. 

Der Unternehmensstrommix der Energiedienst AG im Jahr 2006 

zeigt im Vergleich zum bundesdeutschen Strommix einen überproportional 

hohen Anteil an regenerativer Produktion. Dieser 

Strommix für die letztverbrauchenden Stromkunden der Energiedienst 

AG im deutschen Markt wird bereitgestellt durch eigene 

Wasserkraftwerke und Partnerwerke sowie durch zusätzliche 

Handelsgeschäfte mit ausgewählten Partnern. Der Energiedienst- 

Strommix für das Jahr 2006 setzt sich wie folgt zusammen: 57 % 

erneuerbare Energien, 27 % fossile und sonstige Energieträger 

und 16 % Kernenergie. Demgegenüber macht der regenerative 

Anteil am bundesdeutschen Mix lediglich 12 % aus. Dort dominieren 

fossile Energieträger und Kernenergie die Produktion. 

Der inzwischen unbestrittene negative Einfl uss von Treibhausgasen 

auf das Weltklima verlangt einen sparsamen Einsatz sämtlicher 

Energieträger und den weitestgehenden Ausschluss von 

kohlenstoffhaltigen Primärenergieträgern zur Stromgewinnung. 

Die Laufwasserkraftwerke der ED-Gruppe und weitere regenerative 

Partnerkraftwerke erzeugen jährlich gut 1.300 Mio. kWh umweltneutralen 

Strom und ersparen damit im Vergleich zum bundesdeutschen 

Strommix 676 Mio. Kilogramm CO 2 . Eine Familie 

mit einem Jahresstromverbrauch von 4.000 kWh kann durch den 

Bezug von NaturEnergie jährlich 2.080 Kilogramm CO 2 einsparen. 

Dieser Umwelt-Benefi t, verbunden mit einer regenerativen 

und nachhaltigen Produktion in modernisierten Wasserkraftwerken, 

macht die Nutzung von NaturEnergie-Produkten bei unseren 

Kunden besonders attraktiv. 

Strommix Energiedienst AG, NaturEnergie AG 

im Vergleich zum bundesdeutschen Strommix 2006 

in % 

16% 

27% 

22% 

37% 

29% 

59% 

NaturEnergie 

AG 

Radioaktiver Abfall in g/kWh 0 

CO 2-Emission in g/kWh 0 

ED AG 

Radioaktiver Abfall in g/kWh 0,0004 



(ohne NaturEnergie) 



bundesdeutscher 

Strommix 



Erneuerbare Energien 

Fossile und sonstige Energieträger 

Kernkraft 


100% 

57% 

41% 

12% 

25

26 LAGEBERICHT NACHHALTIGKEITSBERICHT 

Perspektive Ökologie 

In den Monaten August bis Oktober wurden unsere Kleinwasserkraftwerke 

im Wiesental und an der Murg ökologisch verbessert. 

Dafür hat Energiedienst eine Mio. € aufgewendet. Die Wasserkraftwerke 

an der Wiese, in Steinen und Mambach sowie das 

Partnerwerk der Wasserkraftwerk Maulburg GmbH wurden nach 

den neuesten Kenntnissen der Gewässerökologie optimiert. Die 

Kraftwerke Steinen und Mambach erhielten erstmalig die Durchgängigkeit 

für Fische und aquatische Kleinlebewesen. Am Kraftwerk 

Steinen wurde ein über einhundert Meter langer Becken- 

Pass mit vertikalen Schlitzöffnungen angelegt. 

Diese Massnahmen sind wichtige Beiträge zum Aktionsprogramm 

„Rhein 2000“. Das Programm umfasst einerseits die Umsetzung 

von lokalen ökologischen Verbesserungen am Hochrhein zwischen 

Bodensee und Basel, andererseits sollen die Vorbereitungen getroffen 

werden, um die Wiederansiedlung von Lachsen im Raum 

Basel zu ermöglichen. 

Ein weiteres umfangreiches Massnahmenpaket wurde am 

Wasser kraftwerk Mambach verwirklicht. Dort entstand ein naturnahes 

Umgehungsgerinne. Zusätzlich wurde die Restwassermenge 

in dieser fast vier Kilometer langen Ausleitungsstrecke von 

ursprünglich 20 auf 360 Liter pro Sekunde deutlich erhöht. 

Am Wasserkraftwerk Hottingen im Murgtal wurde die Restwassermenge 

erhöht und die biologische Durchgängigkeit verbessert. 

Das bestehende Wehr wurde mittels einer Sohlrampe durchgängig 

gemacht, zusätzlich verzehnfachte Energiedienst die Restwassermenge 

für das dort bestehende Biotop- und Feuchtgebiet von 

15 auf 150 Liter pro Sekunde. Im Wasserkraftwerk Steinen und 

im Wasserkraftwerk Maulburg im unteren Wiesental hat Energiedienst 

fi schgängige Rechen installiert. 

Alle diese im Jahr 2007 verwirklichten gewässertechnischen 

Optimierungen unterstützen das ökologische Gesamtziel, das ehemals 

vorhandene Netz rheintypischer Biotope und die ökologische 

Durchgängigkeit der Rheinnebenfl üsse, die als Kinderstube des 

Lachses dringend gebraucht werden, zu verbessern. Dazu leistet 

die ED-Gruppe mit ihren Wasserkraftwerken am Hochrhein und 

an dessen Nebenfl üssen einen nennenswerten Beitrag. 

Aufgrund der starken Zunahme von Weissstörchen im Markgräfl erland 

und am Hochrhein wurde 2007 der Vogelschutz an 20-kV- 

Freileitungen ausgebaut. Weitere Massnahmen, entsprechend den 

unter Verweis auf das Naturschutzgesetz ergangenen Aufl agen 

des Ministeriums für Ernährung und ländlichen Raum, werden in 

den nächsten drei Jahren umgesetzt. 2007 hat die ED-Gruppe für 

solche Vogelschutzmassnahmen mehr als 300.000 € investiert. 

CO 2 -Neutralität 

Energiedienst hat 2007 mit dem Kauf und der Entwertung von 

Kohlendioxid-(CO 2 -)Emissionszertifi katen den Verbrauch von Betriebsstoffen 

wie Öl, Benzin, Diesel und Gas der Unternehmensgruppe 

CO 2 -neutral gestellt. Insgesamt wurden Zertifi kate für 

1.500 Tonnen CO 2 gekauft – das sind sogar mehr als zum Ausgleich 

benötigt wurden. Die von Energiedienst emittierte Menge 

CO 2 setzt sich zusammen aus dem Heizöl einsatz für Betriebsgebäude, 

den gefahrenen Jahreskilometern der Geschäftsfahrzeuge 

sowie den geschäftlichen Flügen. 

Aufgrund der geringen Wertigkeit der CO 2 -Emissionszertifi kate 

im Jahr 2007 hat Energiedienst als zusätzliche Massnahme 

CO 2 -Gutschriften an einem Windkraftprojekt in Indien erworben. 

Dies erfolgte über die ClimatePartner Deutschland GmbH, an der 

Energiedienst seit 2007 beteiligt ist. ClimatePartner entwickelt 

ganzheitliche Strategien, integrierte Lösungen, nachhaltige Anwendungen 

und innovative Produkte im freiwilligen Klimaschutz. 

Das Windkraftprojekt in VaniVilasSagar, Chitradurga Bezirk, Karnataka 

befi ndet sich an einem besonders günstigen Standort. 

Mit diesem „Windpark“ wird in das örtliche Versorgungsnetz zusätzlich 

Strom eingespeist. Dies führt dort zu einer Reduzierung 

der Stromerzeugung durch fossile Brennstoffe. Es wurden für 

insgesamt 1.549 Tonnen CO 2 , versehen mit einem Sicherheitsaufschlag 

von 20 %, entsprechend 258 Tonnen CO 2 , Gutschriften 

zu einem Gesamtbetrag von 14.716 € erworben. Das entspricht 

einem Tonnenpreis CO 2 von 9,50 €. Ein entsprechendes Zertifi kat 

über den Kauf und die anschliessende Stilllegung der Gutschriften 

liegt vor. 

Zertifi zierte Wasserkraftwerke 

Bereits im zweiten Jahr ist das Umweltmanagementsystem 

ISO 14001 für alle Wasserkraftwerke der ED-Gruppe im Einsatz. 

Nach der im Dezember 2006 erfolgten Zertifi zierung im Erzeugungssektor 

der ED-Gruppe wurde das Umweltmanagementsystem 

mit aktuell mehr als 60 Einzelmassnahmen weiter umgesetzt 

und detailliert evaluiert. Im Berichtsjahr 2007 hat Energiedienst 

besonders Massnahmen zur Reduzierung der Gefahrstoffe 

sowie zur Reduzierung der Gefährdungsklassen von wassergefährdenden 

Stoffen umgesetzt. 

Weiterhin wurden Ufer- und Landschaftspfl egepläne erstellt und 

die ökologische Umgestaltung des Areals am Standort Laufenburg 

vorangetrieben. Ein besonderes Augenmerk legt Energiedienst 

dabei auf die Qualifi zierung und Weiterbildung der Mitarbeitenden 

zu Umweltthemen. Den Verantwortlichen im Unternehmen wurde 

im Dezember 2007 beim jährlichen Überwachungsaudit bestätigt, 

dass die hohen internationalen Standards des Umweltmanage-

mentsystems ISO 14001 und die darin zertifi zierten umweltrelevanten 

Abläufe ohne Einschränkungen korrekt und zuverlässig 

umgesetzt wurden. Das Umweltmanagementsystem umfasst nicht 

nur alle eigenen Rheinkraftwerke und die Kleinwasserkraftwerke 

an den Nebenfl üssen des Rheins, sondern auch alle Werke, für 

die Energiedienst mit der Betriebsführung beauftragt ist. 

Ökologische Ausgleichsmassnahmen Rheinfelden 

Sämtliche ökologischen Ausgleichsmassnahmen, die im Zuge des 

Neubaus des Wasserkraftwerks Rheinfelden erfolgen, hat Energiedienst 

mit der ökologischen Begleitkommission koordiniert und 

abgestimmt. 

Die Grundwassermodellrechnungen für den Neubau des Kraftwerks 

haben gezeigt, dass eine Wehrumströmung bedingt durch 

Höherstau im Oberwasser und durch die Absenkung im Unterwasser 

von bis zu 200 Metern stattfi nden wird. Um die Nottrinkwasserbrunnen 

der Stadt Rheinfelden/CH im Wäberhölzli nicht zu 

gefährden, wurde in der Baubewilligung vorgegeben, einen Horizontalfi 

lterbrunnen im Bereich des Schweizer Ufers zu installieren. 

Durch diese Massnahme wird die Einfl usszone der Wehrumströmung 

um bis zu 80 Meter verkleinert und ein ausreichend sicherer 

Abstand zu den Wäberhölzlibrunnen gewährleistet. 

Für den Neubau des Maschinenhauses werden etwa 120.000 

Kubikmeter Beton benötigt. Beim Aushub für den Werkplatz und 

für die Zufahrtsstrasse sind 170.000 Kubikmeter Wandkies angefallen, 

die im Chleigrüt in der Nähe der Baustelle gelagert und 

für die Betonherstellung vor Ort aufbereitet werden. Somit sind 

keine Beton- und Kiestransporte durch Dörfer und Städte oder 

über grössere Distanzen erforderlich. 

Zur Realisierung des Kraftwerkneubaus müssen für das Maschinenhaus 

und die Unterwassereintiefung rund 1,3 Mio. Kubikmeter 

Fels ausgehoben werden. 600.000 Kubikmeter davon können in 

direkter Nähe im Chleigrüt in einer von der Stadt Rheinfelden/CH 

ausgehobenen Kiesgrube deponiert werden. Teilweise wird das 

Aushubmaterial vor Ort aufbereitet beziehungsweise in einem 

Steinbruch auf deutscher Rheinseite deponiert. 200.000 Kubikmeter 

werden für die Gestaltung des naturnahen Fischaufstiegs- 

und Laichgewässers im heutigen Oberwasserkanal benötigt. Auch 

für diese baulichen Massnahmen kann das Aushubmaterial umweltverträglich 

vor Ort aufbereitet werden. 

In Zusammenarbeit mit der Stadt Rheinfelden/CH und der Rohbau-ARGE 

hat Energiedienst die Baustelleninstallationsfl ächen 

so optimiert, dass diese so nahe wie möglich an die Baustelle 

heran geführt werden. Dadurch werden der Flächenbedarf und der 

Landschaftsverbrauch minimiert. 

Durch den Landschaftseinschnitt, der während der Bauzeit im 

Bereich der Baustellenzufahrt entsteht, können Wildtiere nicht 

mehr ungestört und geschützt diesen Abschnitt passieren. Um 

dies weiterhin zu ermöglichen, wurde ein temporärer Wildwechsel 

eingerichtet, der einen funktionierenden Ersatz darstellt. 

Der Bereich des zukünftigen Kraftwerksvorplatzes wird umsäumt 

von steilen Kiesböschungen, die infolge der Aushubarbeiten neu 

entstanden sind. Damit diese Kiesfl ächen, die für Tiere und Pfl anzen 

einen wertvollen Lebensraum darstellen, ihren ökologischen 

Wert dauerhaft erhalten, hat Energiedienst ein Konzept zur ökologischen 

Gestaltung und Sicherung des Werkplatzhangs erarbeitet. 

Erste Massnahmen wurden bereits im Winter 2007/2008 

umgesetzt. 

Die offenen Wasserfl ächen des Rheins sind Jagdgebiet der Wasserfl 

edermaus. Um diese und andere Fledermausarten zu fördern, hat 

Energiedienst einen Fachbiologen damit beauftragt, ein Konzept 

für das Anbringen von Fledermauskästen zu erarbeiten und dabei 

auch die Vernetzung der Lebensräume im Uferbereich zu berücksichtigen. 

Die Fledermauskästen wurden im Winter 2007/2008 

angebracht. 

Im Konzept für die Gestaltung der Uferzone am Schloss Beuggen 

steht die Sicherung der Bausubstanz im Vordergrund. Im Zuge 

der Detailplanung hat Energiedienst eine Lösung gefunden, die 

bei gleicher Schutzwirkung an vielen Stellen auf einen Hartverbau 

verzichtet und stattdessen naturgemässe Bauweisen bevorzugt. 

Mit den Arbeiten wird 2008 begonnen. 

Soziale Verantwortung 

Vereinbarkeit von Beruf und Familie ist ein Thema, das viele bewegt. 

In der Politik und in der Wirtschaft wächst die Erkenntnis, 

dass sich die Förderung von Vereinbarkeit von Beruf und Familie 

für Unternehmen und Mitarbeitende auszahlt. Mittlerweile ist 

anerkannt, dass Generationenfreundlichkeit nicht nur ein „weiches“ 

Thema mit wenig ökonomischer Substanz ist. Das Bündnis 

„Generationenfreundlicher Landkreis Lörrach“ hat das Thema 

aufgegriffen und einen unternehmensorientierten Ansatz gewählt. 

Federführend ist die Wirtschaftsregion Südwest GmbH, die 

regionale Wirtschaftsfördergesellschaft der beiden Landkreise 

Lörrach und Waldshut. Energiedienst engagiert sich von Anfang 

an im Bündnis und bietet bereits im Unternehmen familienunterstützende 

Strukturen an. Damit soll erreicht werden, dass aus 

der Elternzeit zurückkehrende Mitarbeitende schneller und besser 

integriert werden. Gleichzeitig sollen ab 2008 und 2009 erstmals 

Krippenplätze für Mitarbeiterkinder unter drei Jahren in der Stadt 

Rheinfelden angeboten werden. 


27

28 LAGEBERICHT NEUBAU WASSERKRAFTWERK RHEINFELDEN 

NEUBAU WASSERKRAFTWERK RHEINFELDEN 

Stauwehr 

Mehr als hundert Jahre hat das alte Stauwehr des Kraftwerks 

Rheinfelden seinen Dienst getan. Seit dem Frühjahr 2007 hat 

es ausgedient, und die Segmentschützen des neuen Stauwehrs 

übernahmen die Aufgabe der Wasserregulierung. Am 2. April 

2007 wurde der Stau des Wassers auf die sechs neuen Wehröffnungen 

umgelegt. Am 4. April 2007 konnten die Mitarbeitenden 

die Einweihung des neuen Wehrs miterleben. Das alte Stauwehr 

wurde bis Ende November komplett rückgebaut. Sechs der 

sieben Wehrfelder des neuen Stauwehrs sind sowohl baulich als 

auch kostenseitig abgeschlossen. Erfreulicherweise wurden die 

geplanten Kosten deutlich unterschritten. 

Maschinenhaus 

Mit dem offi ziellen Spatenstich für das Maschinenhaus nebst dem 

siebten Wehrfeld hat Energiedienst am 19. Januar 2007 einen 

weiteren wichtigen Meilenstein beim Bau des neuen Wasserkraftwerks 

Rheinfelden erreicht. Ende Juni wurde die Baugrube für 

das Maschinenhaus geschlossen, so dass Anfang Juli mit dem 

Auspumpen und Mitte Juli mit dem Aushub begonnen werden 

konnte. Die bereits aus den umfangreichen Voruntersuchungen 

der Neunzigerjahre bekannten schwierigen geologischen Verhältnisse 

erforderten umfangreiche Injektionsmassnahmen, um 

die Dichtigkeit der Baugrube zu gewährleisten. Im Januar 2008 

wurde der Aushub auf Gründungstiefe fertiggestellt. Direkt im Anschluss 

starteten die Betonarbeiten für das Maschinenhaus. 

MEILENSTEINE – NEUBAU WASSERKRAFTWERK RHEINFELDEN 

Abgeschlossene Projekte 

Baustelleneröffnung 

03/2003 

März 2003 

1. Baugrube (Wehrfelder 7–5) 

Fertigstellung Wehrfelder 

05/2005 

Seit Herbst laufen auch die Vorbereitungen für die 1,8 Kilometer 

lange Unterwassereintiefung, die einen 100 Meter breiten Kanal 

bezweckt. 

Die Modellversuche für die Turbinen wurden erfolgreich abgeschlossen. 

Die vom Hersteller garantierten Werte werden eingehalten 

und teilweise sogar übertroffen. Die Produktion der Turbinen 

läuft bereits auf Hochtouren. 

Nach intensiven Beratungen und Abstimmungen zwischen den 

einzelnen ausgeschriebenen Arbeiten hat Energiedienst 2007 

alle restlichen Arbeiten, bis auf die Leittechnik, die 2008 folgen 

wird, vergeben. So wurden die Aufträge für die elektrotechnische 

Ausrüstung, die Klima-Heizung-Lüftungs-Einrichtungen, den 

Bau des Maschinenhauses, die Turbinen/Generatoren und den 

Stahlwasserbau erteilt. Die Vergaben zeigen eine ausgeglichene 

Aufteilung der Leistungen auf Deutschland und die Schweiz. Sie 

lassen erwarten, dass auch die Kosten für das Maschinenhaus im 

geplanten Rahmen bleiben. 

2. Baugrube (Wehrfelder 4–2) 

Fertigstellung Wehrfelder 

12/2006 

3. Baugrube (Maschinenhaus 

und Wehrfeld 1) 

Baugrubenumschliessung fertig für 

Stauübernahme neues Stauwehr 

03/07 

Stauverlagerung auf neues Stauwehr 

und Betriebsaufnahme 04/07 

Beginn Rückbau altes Stauwehr 

04/07 

April 2007

PRODUKTION 

Hydrologische Bedingungen 

Der Rhein führte im Frühjahr nur im März und über den Sommer 

hinweg von Juni bis September überdurchschnittliche Wasserfrachten. 

Die übrigen Monate waren geprägt von unterdurchschnittlichen 

Abfl üssen. Insgesamt haben sich die Mehr- und 

Mindermengen gegenüber den Mittelwerten kompensiert, so dass 

die Jahresproduktionen in den Rheinkraftwerken den langjährigen 

Durchschnittswert erreicht haben. 

Anhaltende Niederschläge in der Nordschweiz führten in der 

Nacht auf den 09.08.2007 zu einem starken Anstieg der Wasserführung 

an Aare und Rhein. Am darauffolgenden Tag erreichte 

der Abfl uss am Pegel Rheinfelden gegen Mittag einen Spitzenwert 

von rund 4.150 m³/s. Seit Beginn der Aufzeichnungen Anfang der 

Dreissigerjahre wurden am Hochrhein Abfl üsse über 4.000 m³/s 

bislang nur 1994 und 1999 registriert. Die extrem hohen Wasserfrachten 

haben in den Rheinkraftwerken von Energiedienst keine 

Schäden verursacht. 

Rheinkraftwerke 

Nach insgesamt vier Jahren Bauzeit wurde 2007 die Sanierung der 

Wehrschwellen am Stauwehr des Wasserkraftwerks Laufenburg 

abgeschlossen. Die Sanierung war notwendig geworden, weil sich 

einige Panzerplatten an der alten Wehrschwelle wegen ungünstiger 

Abfl ussverhältnisse gelöst hatten und neue Verankerungen 

diese nicht dauerhaft fi xieren konnten. Das Sanierungskonzept, 

mit dem eine Verbesserung der Abfl ussverhältnisse und damit eine 

dauerhafte Verbesserung der Bausubstanz angestrebt wurde, beinhaltete 

eine Umgestaltung der Wehrschwelle, die umfangreiche 

Betonierarbeiten an der Wehrsohle notwendig machte. 

Projekte im Prozess 

3. Baugrube (Maschinenhaus 

und Wehrfeld 1) 

Aushub Maschinenhaus 

abgeschlossen 01/08 

Beginn Rohbauarbeiten 02/08 

Weitere Arbeiten 

Höherstau Oberwasser 

11/10 

Rückbau altes Krafthaus 

11/10–06/11 

Unterwassereintiefung 

abgeschlossen 02/12 

Produktion der ED-Rheinkraftwerke 2007 

in Mio. kWh 

120 

100 

80 

60 

40 

20 

90 

0 

Jan. 

77 

Feb. 

99 

Mär. 

86 

Apr. 

104 

Mai 

117 

Juni 

Zur Verbesserung des Fischaufstiegs an der Staustufe Augst- 

Wyhlen soll der Beckenfi schpass optimiert werden. Im Rahmen 

von Detailplanung und Taucherkundungen wurden Schäden an 

der Ufermauer im Unterwasserkanal, in den der Fischpass mündet, 

festgestellt. Um die Ufermauer und das Fischpassgerinne 

dauerhaft zu stabilisieren, musste eine Sanierung der Ufermauer 

der Optimierung des Fischpasses vorgezogen werden. Im Winter 

2007/2008 wurde die Ufermauer saniert. Hierfür waren umfangreiche 

Taucharbeiten notwendig. Im Anschluss daran wird das 

Projekt zur Optimierung des Beckenfi schpasses gestartet. Die 

Fertigstellung der Arbeiten ist für das Frühjahr 2008 geplant. 

Die regelmässigen Reparatur- und Instandhaltungsarbeiten in den 

Rheinkraftwerken werden so durchgeführt, dass sie möglichst keinerlei 

Auswirkungen auf die Produktion der Anlagen haben. 

118 

Juli 

Inbetriebnahme 

Beginn Inbetriebsetzung 

1. Turbineneinheit 04/10 

Beginn Inbetriebsetzung 

4. Turbineneinheit 10/10 

111 

Aug. 

104 

Sept. 

85 

Okt. 

77 

Nov. 

84 

Dez. 

PRODUKTION 

Ökologische Massnahme 

Naturnahes Fischaufstiegsgewässer 

abgeschlossen 

02/12 

Januar 2008 Februar 2012 

29

30 LAGEBERICHT SERVICE 

Kleinkraftwerke 

Rund eine Mio. € hat die ED-Gruppe 2007 für ökologische Massnahmen 

im Bereich der Kleinwasserkraftwerke am Schwarzwaldfl 

uss Wiese und an der Murg investiert. Näheres dazu fi nden Sie 

im Nachhaltigkeitsbericht Seite 26. 

Partnerwerke 

Die Lieferungen aus den Partnerkraftwerken lagen beim Kraftwerk 

Ryburg-Schwörstadt (KRS) um 5 % und beim Rheinkraftwerk 

Säckingen (RKS) um 20 % über denen des Vorjahrs, vom 

Kraftwerk Albbruck-Dogern (RADAG) wurden 3 % mehr als im 

Vorjahr geliefert. Insgesamt erhielt die ED-Gruppe 182 Mio. kWh 

(Vorjahr: 167 Mio. kWh) aus diesen Partnerkraftwerken. Über die 

Schluchseewerkanteile wurden 13 Mio. kWh (Vorjahr: 8 Mio. kWh) 

bezogen. 

Ende Juli 2007 erfolgte die Grundsteinlegung für das neue Wehrkraftwerk 

Albbruck-Dogern. Es wird dort eine Rohrturbine in das 

SERVICE 

Gemeinsamer Support 

Durch die Zusammenlegung von Support-Einheiten aus Netz und 

Vertrieb, also der Schaffung eines Shared Service-Bereichs, gelingt 

es Skaleneffekte zu erzielen. Somit können die Fixkosten, 

gemessen an der gewachsenen Abwicklungsmenge, gesenkt 

und Service-Prozesse aufgrund der gebündelten Erfahrung besser 

standardisiert werden. Dadurch werden trotz regulatorischer 

Eingriffe Redundanzen in den Bereichen Netze und Vertrieb vermieden 

und professionelle Service-Leistung aus einem Bereich 

bereitgestellt. Die verbesserte Transparenz durch eine zentrale 

Abwicklung in einem gemeinsamen Servicebereich hilft auch in 

der Zusammenarbeit mit der Regulierungsbehörde. 

Stromabgabe und Beschaffung 

Beim Portfoliomanagement geht es um den gewinnbringenden 

An- beziehungsweise Verkauf von elektrischer Energie zum richtigen 

Zeitpunkt. Im Stromeinkauf sind dies konkret folgende vier 

Schritte: 

> Prognose des Strombedarfs: lang-, mittel- und 

kurzfristig 

> Aufteilung des Verbrauchsverlaufs in Stromprodukte: 

Base, Peak, Stunden, Blöcke 

> Kauf der benötigten Stromprodukte an der Börse oder 

über den OTC-Handel 

> Abwicklung der Bilanzkreisbewirtschaftung 

Wehr eingebaut, um das bestehende Kanalkraftwerk zu ergänzen. 

Rund 300 Kubikmeter Wasser können so pro Sekunde zusätzlich 

genutzt werden. Dies bedeutet eine jährliche Mehrproduktion von 

122 Mio. kWh. Damit verbunden wird die Restwassermenge 

im Altrhein von derzeit acht auf künftig 300 Kubikmeter pro 

Sekunde erhöht, was die natürliche Fliessgewässercharakteristik 

wahrt. Durch die zusätzliche Produktion von Strom aus Wasserkraft 

reduziert sich der Kohlendioxid-Ausstoss gegenüber 

mit Kohle erzeugtem Strom um jährlich 110.000 Tonnen. Mit 

dem Ausbauprojekt sind zahlreiche ökologische Massnahmen 

verbunden, darunter ein gut 800 Meter langes naturnahes Umgehungsgewässer. 

Energiedienst ist am Kraftwerk Albbruck- 

Dogern mit 5 % beteiligt. 

Die durch den Bezug aus eigenen und teileigenen Werken von 

1.365 Mio. kWh (Vorjahr: 1.272 Mio. kWh) nicht abgedeckte Absatzmenge 

musste am Markt eingekauft werden. 

Strombeschaffung 2007 

in Mio. kWh (%) 

Übrige Fremdstrombezüge 

3.136 Mio. kWh 

(49 %) 

Durchlaufende regulatorische Geschäfte 

266 Mio. kWh (4 %) 

Eigene Werke 

1.170 Mio. kWh (18 %) 

Partnerwerke 

195 Mio. kWh (3 %) 

Lieferverträge > 2 Jahre 

735 Mio. kWh (12 %) 

EEG- und KWK-Umlage 

509 Mio. kWh (8 %) 

SWAP-Geschäfte 

358 Mio. kWh (6 %) 

War der Börsenhandel früher an den Warenbörsen Rohstoffen 

wie Kupfer und Gold oder Produkten wie Kaffee und Baumwolle 

vorbehalten, wird seit der Liberalisierung des Energiemarktes an 

der Börse auch mit Strom gehandelt. An der European Energy 

Exchange (EEX) in Leipzig, an der auch Energiedienst ein zugelassener 

Börsenteilnehmer ist, verkaufen und kaufen derzeit 

176 Handelsteilnehmer aus 19 Ländern Strom.

NETZE 

Netzbetrieb 

Der Sturm Kyrill im Januar 2007 verursachte einige Schäden im 

20-kV-Freileitungsnetz im Bereich Häusern und Neustadt-Eisenbach. 

Insgesamt waren die Auswirkungen auf die Stromversorgung 

jedoch nicht schwerwiegend. 

Bedingt durch die Vielzahl von heftigen Gewittern hat die Anzahl 

der Netzstörungen im Juni extrem zugenommen. So ist im Vergleich 

zum Vorjahresmonat die Anzahl der Ereignisse, die auf 

atmosphärische Einwirkungen zurückzuführen sind, von 42 auf 

122 angestiegen. Auch die Versorgungsunterbrechungen im 

110-kV-Netz haben zugenommen. 

Insgesamt gab es 2007 rund 550 Netzstörungen in sämtlichen 

Netzebenen. Bei den störungsbedingten Ausfallzeiten liegt Energiedienst, 

bedingt durch die zum Teil schwierigen topographischen 

Gegebenheiten im Netzgebiet, über dem Bundesdurchschnitt. 

Deshalb wurden die Instandhaltungsmassnahmen insbesondere 

bei Freileitungen intensiviert, um die Versorgungssicherheit 

auch im ländlichen Raum weiter zu verbessern. Einige besonders 

problematische Freileitungsabschnitte wurden durch Erdkabel ersetzt. 

Störanfällige Erdkabelstrecken wurden nach Teilentladungsmessungen 

und der Anwendung von neuen Diagnoseverfahren 

ausgetauscht. 

Netzbau 

Netzerweiterungen im Zusammenhang mit Baugebietserschliessungen 

und Netzverstärkungen wurden gemäss Planung durchgeführt. 

Hierfür wurden 16 Ortsnetzstationen und elf kundeneigene 

Trafostationen errichtet. Für die Versorgung von grösseren 

Baustellen wurden sieben Baustellenstationen an das Mittelspannungsnetz 

angeschlossen. Gerade die Zunahme von Strassen- 

und Tiefbaumassnahmen im Jahr 2007 hatte auch den negativen 

Effekt einer Zunahme der fremdverursachten Kabelbeschädigungen 

in unseren Netzen. 

Die Zahl von Netzanschlussanfragen sowie von Planverfahren hat 

sich seit 2004 mehr als verdoppelt. 

Der Boom bei der Errichtung von EEG-Anlagen hielt auch 2007 

mit rund 1.000 neu hinzugekommenen Anlagen an. Die bisher 

grösste Photovoltaikanlage als Freifl ächenanlage im Netzgebiet 

mit einer Leistung von 1,5 Megawatt (MW) wurde 2007 an das 

Netz angeschlossen. Insgesamt waren 2007 über 5.000 EEG- 

Anlagen an das Netz angeschlossen. Die eingespeiste Energiemenge 

betrug 2007 etwa 170 Mio. kWh, die installierte Leistung 

beträgt in der Zwischenzeit mehr als 90 MW. 

EEG-Einspeisung 

200 

150 

100 

50 

0 

96 

46 

Leistung in MW 

Energiemenge in Mio. kWh 

Anzahl EEG-Anlagen 

6.000 

5.000 

4.000 

3.000 

2.000 

1.000 

0 

110 

64 

Das Projekt „Erneuerung der Primärtechnik in der 110-kV-Schaltanlage 

in Rheinfelden“ wurde mit einem weiteren Bauabschnitt 

fortgesetzt. 

Die über drei Jahre dauernde Erneuerung der 110/20-kV-Umspannanlage 

in Gurtweil wurde abgeschlossen. Die Anlage ging 

termingerecht am 15. Juni 2007 in Betrieb. Die Stadtwerke 

Waldshut-Tiengen sind über drei 20-kV-Kabel direkt an die Umspannanlage 

angeschlossen, um den erhöhten Leistungsbedarf 

der Stadtwerke bereitstellen zu können. 

Ausserdem wurden zur Substanzerhaltung und Verbesserung der 

Versorgungszuverlässigkeit 19 Ortsnetzstationen und neun Kundenstationen 

erneuert. 

157 

2004 2005 2006 

2.044 

3.021 

4.107 

2004 2005 2006 

77 

173 

90 

Eigene 

Prognose bis 

31.12.2007 

5.108 

Eigene 

Prognose bis 

31.12.2007 

NETZE 

31

32 LAGEBERICHT VERTRIEB 

Störungsbedingte Nichtverfügbarkeit der Netze 

in Minuten/Jahr 

40 

30 

20 

10 

0 

2005 2006 

* 

2007 

Energiedienst Netze GmbH 

Deutschland 

* Angaben VDN für 2007 liegen 

noch nicht vor 

Energiewirtschaftsgesetz 

Zum 1. Januar 2007 wurde gem. § 7 EnWG die rechtliche Entfl 

echtung der Netze bei Energiedienst umgesetzt. Netzbetreiber 

im Sinne des § 7 ist die Energiedienst Netze GmbH (EDN). 

Am 16. März 2007 erhielt EDN die Netzentgeltgenehmigung der 

Bundesnetzagentur (BNA) rückwirkend zum 1. Januar 2007. 

12,3 % respektive 14 Mio. € der beantragten Netzkosten für 

das gesamte Netzgebiet wurden nicht anerkannt und deshalb 

gekürzt. 

VERTRIEB 

19,3 

20,9 20,6 

NaturEnergie-Produkte 

Unser hoch qualitatives NaturEnergie-Produkt ist sauberer Strom 

aus Wasserkraft, der regenerativ und emissionsfrei erzeugt wird. 

Glaubwürdig und transparent: NaturEnergie Silber wird laufend 

vom TÜV Nord, Hamburg, überprüft. NaturEnergie Gold ist durch 

den Verein EnergieVision e. V. mit dem Gütesiegel „ok-Power“ 

ausgezeichnet. 

Jährlich werden mehr als eine Milliarde Kilowattstunden Ökostrom 

abgesetzt, damit ist die ED-Gruppe mit ihrem Produkt führend in 

Deutschland. Der Dank dafür geht an die knapp 300.000 Kunden, 

die diesen Erfolg ermöglichen. NaturEnergie ist gefragt: regional 

bei unseren Haushalts- und Gewerbekunden sowie zunehmend 

auch bei grösseren Kunden im gesamten Bundesgebiet. Immer 

mehr Unternehmen setzen ein Zeichen für den Klimaschutz und 

entscheiden sich für NaturEnergie. 

37,7 

26,5 

Die ergänzenden Bedingungen zur Netzanschlussverordnung 

sowie die damit verbundenen Kostentragungsregelungen wurden 

termingerecht umgesetzt und veröffentlicht. Ein besonderer 

Aspekt ist hierbei, dass ab 1. Juli erst bei einem Anschlusswert 

grösser als 30 kW bzw. ab der 4. Wohneinheit, bezogen auf einen 

Netzanschluss ein Baukostenzuschuss bezahlt werden muss. 

Gemäss Stromnetzzugangsverordnung sind sämtliche Verbraucher 

mit einer jährlichen Entnahme grösser als 100.000 kWh mit 

einer registrierenden Lastgangmessung auszustatten. Das über 

drei Jahre laufende Projekt wurde nach der Installation von rund 

2.800 Messgeräten abgeschlossen. 

Parallel dazu beteiligte sich Energiedienst an dem bundesweiten 

Pilotversuch „Einsatz elektronischer Haushaltszähler“, um 

entsprechende Erfahrungen mit der neuen Technik zu sammeln. 

Ausserdem wurde ein Feldversuch im Rahmen des so genannten 

Smart Metering in topographisch unterschiedlichen Baugebieten 

sowie in Kooperation mit einem Stadtwerk gestartet. Die eingesetzten 

Zähl- und Messtechniken erfüllen die Vorgaben aus der 

EU-Richtlinie über Energieeffi zienz und Energiedienstleistungen. 

Trotz der Unsicherheit über die zukünftige Entwicklung der 

Netzentgelte insbesondere unter dem Aspekt der Anreizregulierung 

verfolgt Energiedienst die Strategie, kontinuierlich Instandhaltungsmassnahmen, 

Erneuerungen und Erweiterungen umzusetzen, 

um die hohe Versorgungsqualität zu sichern. 

Eigenes Netzgebiet 

Privat- und Gewerbekunden 

Zu diesem Kundensegment gehören nach dem neuen EnWG 

alle Kunden, bei denen die bezogene Strommenge, nicht jedoch 

die beanspruchte Stromleistung gemessen wird. Es sind die so 

genannten Standardlastprofi l-Kunden (SLP-Kunden) mit einem 

jährlichen Strombezug von bis zu 100.000 kWh. Dabei handelt 

es sich um private Haushalte, landwirtschaftliche Betriebe und 

Kunden mit gewerblichem Bedarf. Das EnWG bezeichnet diese 

Kundengruppe etwas irreführend gesamthaft als Haushaltskunden, 

für die eine „Grundversorgungspfl icht“ beziehungsweise in besonderen 

Fällen eine „Ersatzversorgungspfl icht“ vorgeschrieben ist. 

Unsere Produkte in diesem SLP-Segment überzeugen durch ihre 

ökologische Herkunft. Jeder Kunde in diesem Bereich erhält das 

Qualitätsprodukt NaturEnergie Silber, zertifi zierten Strom aus 

Wasserkraft, überwiegend produziert in den heimischen Wasserkraftwerken 

am Hochrhein.

Weiterhin gross ist das Kundeninteresse am Förderprogramm für 

elektrisch betriebene Wärmepumpen. Durch ausgereifte Technik, 

moderate Investitionskosten sowie niedrige Betriebskosten 

im Vergleich zu anderen Heizsystemen wird diese moderne 

Heizungsart ihren Marktanteil ausbauen. Energiedienst versorgt 

in diesem wachsenden Strommarkt die Wärmeanlagen mit dem 

Produkt NaturEnergie Silber und ermöglicht den Kunden dadurch 

ein emissionsfreies Heizen. 

Seit Herbst 2007 bietet Energiedienst über das Internet den 

„Energieausweis für Wohngebäude“ an. Mit der im Herbst 2007 

in Kraft getretenen Energieeinsparverordnung (EnEV) wird der 

Energieausweis Schritt für Schritt je nach Gebäudeart und Alter 

zur Pfl icht bei Verkauf, Vermietung, Verpachtung oder Leasing von 

Wohn- und Nichtwohngebäuden. 

Kundenbindung und Kundenrückgewinnung standen erneut im 

Mittelpunkt der Aktivitäten. Nach wie vor ist der Wettbewerb um 

ökologisch orientierte SLP-Kunden im südbadischen Raum stark 

ausgeprägt. Mit neuen Tarifen, speziell auf die Bedürfnisse einzelner 

Kundengruppen zugeschnitten, konnten an Wettbewerber 

verloren gegangene Kunden zurückgewonnen und Bestandskunden 

zu marktorientierten Konditionen gehalten werden. Die letzte 

Gemeindetagsausschreibung zur Belieferung von kommunalen 

Einrichtungen und Anlagen wurde gewonnen, so dass die betroffenen 

Anlagen nun wieder mit 100 % Wasserkraftstrom von 

NaturEnergie versorgt werden. 

Das Kundenbindungsprogramm „ED ON TOUR“ wurde erweitert 

und geniesst mit seinen Kochshows und Musikveranstaltungen 

im zweiten Jahr grosses Interesse bei unseren Kunden. 

Immer wieder sehr erfolgreich ist auch die Teilnahme an den 

regionalen Gewerbeschauen und Messen in der Region, wie zum 

Beispiel der Regio-Messe in Lörrach. 

Im SLP-Kundensegment konnten wir die Nettostrompreise für 

die Grund- und Ersatzversorgung seit Juni 2006 konstant halten, 

obwohl die staatlichen Abgaben aufgrund des Erneuerbare-Energien-Gesetzes 

(EEG) gestiegen sind. Auch zum Jahreswechsel 

2008 konnten wir die Preise der Grundversorgung stabil halten. 

Die Preise der Sonderverträge für Wärmekunden mussten an die 

Kostenentwicklung angepasst werden, so dass in diesem Kundensegment 

Preiserhöhungen durchgeführt wurden. 

Privat- und Gewerbekunden 

in % 

Sonstiges 3 % 

Landwirtschaft 4 % 

Wärme/Heizung 

11 % 

Gewerbe 

19 % 

Haushalte 

63 % 

Geschäftskunden 

Aufgrund der in den letzten Jahren stark gestiegenen Strombeschaffungskosten 

mussten Kunden mit einem längerfristigen Vertrag 

2007 Preissteigerungen von teilweise über 30 % hinnehmen. 

Diese Preissteigerungen werden durch die anteilige Senkung der 

Netznutzungsentgelte nicht ausgeglichen. 

Durch die stark steigende Menge der Energie, die der Vertrieb 

aus dem bundesweiten EEG-Topf zu den Preisen der Einspeisevergütung 

abnehmen muss, kam es zu einer massiven Kostensteigerung 

in der Strombeschaffung. Diese Mehrbelastung wird 

über den EEG-Zuschlag an unsere Kunden weitergegeben. Aufgrund 

der massiven Zunahme der Einspeisung im Jahr 2007 

musste der EEG-Zuschlag erstmals innerhalb eines Jahres zweimal 

angepasst werden. Um der aktuellen EEG-Entwicklung besser 

Rechnung zu tragen, wird seit Oktober 2007 der EEG-Zuschlag 

monatlich berechnet. Grundlage sind die vom Verband deutscher 

Netzbetreiber (VDN) veröffentlichten Zahlen. 

Dadurch, dass in dem im Lastgang gezählten Kundensegment 

mehr Kunden zurückgewonnen wurden als an Wettbewerber 

verloren gingen, konnte dieser Marktanteil im Netzgebiet erhöht 

werden. Die Rückgewinnung von Kunden im Netzgebiet gestaltet 

sich dabei bei Einzelstandorten weniger schwierig als bei so 

genannten „Bündelkunden“, wie Lebensmitteldiscountern oder 

Baumärkten, die in der Regel in der gesamten Bundesrepublik 

von einem grossen Wettbewerber versorgt werden. 

VERTRIEB 

33

34 LAGEBERICHT VERTRIEB 

Erfreulicherweise gewinnt in den Vertragsverhandlungen die Verbrauchsoptimierung 

wieder eine wachsende Bedeutung. Daneben 

werden unsere Kunden auch über die Gesetzgebung wie zum 

Beispiel über die Härtefallregelung des EEG, den Belastungsausgleich 

gemäss Stromsteuergesetz oder den verminderten KWK- 

Satz bei produzierendem Gewerbe beraten. 

Immer mehr tritt bei Grosskunden die strukturierte Beschaffung 

in den Vordergrund, das heisst, es wird nicht mehr der gesamte 

Bedarf an einem Tag beschafft, sondern der Kunde erreicht mit 

unserer Hilfe eine bessere Risikostreuung. 

Weiterverteiler 

2007 hatte die ED-Gruppe insgesamt 19 weiterverteilende Kunden 

unter Vertrag, drei davon im schweizerischen Marktgebiet. 

Mit einem Grossteil wurden bereits Verträge bis 2009 und mit 

fünf sogar bis 2010 geschlossen. Von 2008 an werden mit den 

weiterverteilenden Kunden jeweils getrennte Verträge – zum 

einen der Energievertrag und zum anderen der Netzvertrag – 

geschlossen. Auch in dieser Kundengruppe geht die Tendenz hin 

zum strukturierten Einkauf. 

2007 ist der Absatz an weiterverteilende Kunden leicht gesunken. 

Er betrug 849 Mio. kWh (Vorjahr: 889 Mio. kWh). Das liegt im 

Wesentlichen an der höheren EEG-Quote von 33 Mio. kWh in 

diesem Kundensegment und an der warmen Witterung. 

Bei den erneut durchgeführten Info-Veranstaltungen für weiterverteilende 

Kunden ging es vor allem um aktuelles energiewirtschaftliches 

Know-how sowie Beratungen hinsichtlich der Anforderungen 

des neuen Energiewirtschaftsgesetzes (EnWG). Daraus 

sollen sich weitere erfolgreiche Kooperationen zwischen diesen 

Marktpartnern und Energiedienst entwickeln. 

Gefragt sind nach wie vor auch die Dienstleistungen im Bereich 

Messen und Zählen („Metering Pro“) und Netznutzung („NetPro 

sale“). Letzteres Angebot wird von neun Kunden genutzt und bietet 

umfassende Unterstützung bei der Abwicklung von externen 

Netznutzern. 

NaturEnergie AG 

2007 wurden im Bereich Industriekunden ausserhalb des Netzgebietes 

Kunden mit einer Strommenge von mehr als 300 Mio. 

kWh beliefert. Für die gleiche Kundengruppe sind für das Jahr 

2008 bereits Verträge über 500 Mio. kWh Stromlieferung abgeschlossen 

worden. 

Der Absatz an Privat- und Gewerbekunden ist im Jahr 2007 um 

1,5 Mio. kWh rückläufi g, da dieses Kundensegment nicht mehr 

im Fokus unserer Marketingaktivitäten steht. 

Es ist eine erhöhte Nachfrage nach ökologischer Energieversorgung 

im deutschen Strommarkt erkennbar. Die Energiedienst- 

Gruppe setzt hierbei ihre Vertriebsgesellschaft NaturEnergie AG 

ein, die den nationalen Vertrieb des Wasserkraftstroms verantwortet. 

Dies war auch deutlich an der positiven Resonanz zu erkennen, 

die die NaturEnergie AG auf die Teilnahme an der „BioFach“ 

in Nürnberg und der Hannover Messe verzeichnete. 

Die von der NaturEnergie AG fokussierte Strategie, sich bei der 

Neukunden-Akquise auf umweltorientierte Gewerbe-, Industrie- 

und Dienstleistungsunternehmen zu konzentrieren, wurde 2007 

fortgesetzt. In diesem Segment wurden beachtliche Erfolge erzielt. 

Die Nachfrage nach regenerativer Energie steigt deutlich. 

Wesentlicher Faktor für die erfolgreichen Kundenabschlüsse 

waren wiederum unsere hochwertigen NaturEnergie-Produkte 

sowie ein fl exibler und leistungsfähiger Kundenservice, sowohl 

in der Betreuung wie auch in der Abrechnung und der Zertifi zierung. 

Die Erfolge beweisen, dass das Umweltbewusstsein und 

die Sensibilisierung für den Klimaschutz bei den Unternehmen 

zunehmen. Immer mehr Firmen werden sich der Bedeutung einer 

ökologischen Verantwortung bewusst. Klimaneutralität hat auch 

Rückwirkung auf die eigene Unternehmensmarke, auf das Verantwortungsbewusstsein 

und die Aussendarstellung der Unternehmen. 

Die Entscheidungsträger erkennen, dass damit neue und 

nachhaltige Unternehmenswerte geschaffen werden können.

Stromabsatz in Mio. kWh 

2007 2006 Veränderung 

Eigene Netze 

Privat- und Gewerbekunden 981,4 1.026,8 -4,4% 

Geschäftskunden 2.304,8 2.269,4 1,6% 

Weiterverteiler 849,3 889,1 -4,5% 

Übriger Absatz1) 19,1 34,6 -45,0% 

Absatz an Kunden im eigenen Netzgebiet 4.154,5 4.219,8 -1,5% 

Fremdnetz 2) 

Privat- und Gewerbekunden 57,8 59,3 -2,5% 

Geschäftskunden 382,7 177,1 116,0% 

Weiterverteiler 20,6 15,4 34,1% 

Absatz an Kunden ausserhalb des Netzgebietes 461,1 251,8 83,1% 

Verbundgeschäft 3) 

Handelsgeschäfte 939,7 699,2 34,4% 

SWAP-Geschäfte 357,6 140,5 154,5% 

Durchlaufende regulatorische Geschäfte 247,8 254,6 -2,7% 

Verbundgeschäft 1.545,1 1.094,3 41,2% 

Gesamtabsatz 6.160,7 5.565,9 10,7% 

1) Übriger Absatz: Hier handelt es sich um Beistellungen, 2,0 GWh (2006: 8,6 GWh) bei Privat- und Gewerbekunden und 17,1 GWh (2006: 26,0 GWh) bei Geschäftskunden. 

2) Fremdnetz: Der Absatz an Weiterverteiler beinhaltet die Kooperationslieferungen der NEAG an Partner-EVU. 

3) Verbundgeschäft: Das Volumen ist stark geprägt von Handelsgeschäften zur Portfoliooptimierung mit anderen Verbundunternehmen und Händlern. 

MITARBEITENDE 

Ein erfolgreiches Unternehmen braucht motivierte Mitarbeitende, 

die ihre Ziele kennen und diese konsequent verfolgen. Eine eigene 

Ausbildung, eine nachhaltige Personalentwicklung sowie alle 

Massnahmen zur Kompetenzsicherung gewährleisten besonders 

engagierte Mitarbeitende im Unternehmen Energiedienst. Wie 

bereits im vergangenen Jahr haben wir auch 2007 über den 

Eigenbedarf hinaus ausgebildet. Energiedienst zählt somit nicht 

nur zu den zehn grössten Ausbildungsbetrieben im Bereich Hochrhein–Bodensee, 

sondern bringt zusätzlich junge, gut ausgebildete 

Fachkräfte in den heimischen Arbeitsmarkt. 

Tarifvertraglich wurde vereinbart, dass vom 1. März 2006 bis zum 

29. Februar 2008 jeder Auszubildende nach erfolgreichem Berufsabschluss 

einen auf zwölf Monate befristeten Arbeitsvertrag 

erhält. Ausserdem wurden während der Laufzeit des Tarifvertrags 

mindestens zwanzig Prozent dieser Auszubildenden in ein 

unbefristetes Arbeitsverhältnis übernommen. 

Lebensaltersstruktur* 

prozentuale Verteilung 

männlich 

bis 65 

bis 60 

bis 55 

bis 50 

bis 45 

bis 40 

bis 35 

bis 30 

bis 25 

bis 20 

* Aktive Mitarbeiter plus ruhende Arbeitsverhältnisse und 

Betriebsrat, ohne Auszubildende und Freiphase Altersteilzeit 

weiblich 

MITARBEITENDE 

35

36 LAGEBERICHT MITARBEITENDE 

Anzahl Mitarbeiter pro Aufgabenbereich 

Stand 31.12.07 

Geschäftsleitung/Stab 

Kraftwerke 

Netzdienste 

Service Center 

Vertrieb 

Finanzen und Administration 

Personal und Kommunikation 

EDN Netzbetreiber 

18 

24 

15 

40 

58 

88 

99 

264 

0 50 100 150 200 250 300 

Aktive Mitarbeitende (ohne Auszubildende, Freiphase Altersteilzeit, ruhende 

Arbeitsverhältnisse und Betriebsrat) 

Fachkompetenz der Belegschaft 

Stand 31.12.07 

Schulabschluss 

3,1 % 

Hochschul-, Fachhochschul- 

oder BA-Studium 

11,5 % 

Anteil Vollzeit-/Teilzeit-Beschäftigte 

Stand 31.12.07 

Teilzeit 

17 % 

Fachschulausbildung 

oder Lehre 

85,4 % 

Vollzeit 

83 % 

Zum zweiten Mal nach 2004 wurde zur Teilnahme an unserem 

Nachwuchsförderprogramm „FuturED – Zukunft mit Energiedienst“ 

aufgerufen. Insgesamt zwölf Mitarbeitende durchlaufen 

seit Januar 2008 ein umfangreiches Entwicklungsprogramm. Das 

Unternehmen verspricht sich dadurch ein erweitertes Spektrum 

an Mitarbeitenden, die zukünftig fachübergreifend und in neuen 

Aufgabenfeldern eingesetzt werden können. FuturED soll die 

Chancen im internen Arbeitsmarkt verbessern und allen leistungsbereiten 

und veränderungswilligen Personen im Unternehmen die 

persönliche Weiterentwicklung ermöglichen. 

Zum Jahresende 2007 betrug die Mitarbeiterzahl 694 (618,1 

Vollzeitkräfte). Somit reduzierte sich im Stichtagsvergleich 

31.12.2006 die Mitarbeiterzahl von 698 (617,8 Vollzeitkräfte) 

um weitere vier Mitarbeitende. 

Durch pensionierungsbedingte Abgänge sowie durch die weitere 

Nutzung der Altersteilzeit kam es im Jahr 2007 zu 41 Neueinstellungen 

von Fach- und Führungskräften. Die durchschnittliche 

Betriebszugehörigkeit unserer Mitarbeitenden betrug im Jahr 

2007 über 16 Dienstjahre. Die Fluktuation aufgrund von Eigenkündigungen 

lag bei 3,1 % (Vorjahr: 1,3 %). 

Mitarbeiterbeteiligungsprogramm 

Eine hohe Wertschätzung und grossen Zuspruch geniesst das 

seit 2006 im Unternehmen implementierte Aktienbeteiligungsprogramm. 

Ein erfolgreiches Geschäftsjahr ermöglicht allen Mitarbeitenden, 

je nach Höhe der Ergebnisüberschreitung, die Gratiszuteilung 

von bis zu fünf Energiedienst-Aktien. Weiterhin können 

bis zu 20 Aktien mit einem Rabatt von 30 % gezeichnet werden. 

Im Jahr 2007 sind insgesamt 622 Mitarbeitende im Besitz von 

Energiedienst-Aktien. 

Das Aktienbeteiligungsprogramm stärkt das Interesse innerhalb 

der Belegschaft an der wirtschaftlichen Entwicklung der ED- 

Gruppe. Ausserordentliche Unternehmensleistungen spiegeln 

sich als variabler Gehaltsbestandteil im Salär wider. Mitarbeitende 

Aktionäre entwickeln eine differenzierte Wahrnehmung der unterschiedlichen 

unternehmerischen Spannungsfelder. 

Arbeitssicherheit 

Im Bereich Netze hatten wir 2007 einen Tiefststand bei den meldepfl 

ichtigen Unfällen. Schwere Verletzungen sind nicht aufgetreten. 

Ziel ist es, den hohen Standard bei der Arbeitssicherheit trotz 

stetig steigender Beanspruchung der Mitarbeitenden beizubehalten.

Im Bereich Arbeitssicherheit war im Jahr 2007 der Brandschutz 

ein wichtiges Thema. Neben der baulichen Umsetzung eines vorhandenen 

Brandschutzgutachtens für die Verwaltungsgebäude in 

Rheinfelden wurden für alle Standorte neue Brandschutzordnungen 

erstellt und die Mitarbeitenden in ihren Funktionen unterwiesen. 

Ein weiteres wichtiges Thema war die Umsetzung der neuen 

Gefahrstoffverordnung. 

Arbeitsmedizin 

Energiedienst wird von zwei Betriebsärzten betreut, die regelmässig 

an den Arbeitsschutzausschuss-Sitzungen teilnehmen. Die 

Betriebsärzte nehmen auch an Betriebsbegehungen teil, führen 

Impfberatungen und Impfungen durch und sind in der Suchtberatung 

tätig. 

Auch 2007 wurde wieder allen Mitarbeitenden die Teilnahme an 

Erste Hilfe- und Reanimationskursen angeboten, für die gewerblichen 

Mitarbeitenden ist die Teilnahme daran Pfl icht. Weiterhin 

wurden regelmässig arbeitsmedizinische Vorsorgeuntersuchungen 

durchgeführt. 

Auditverfahren 

Im Rahmen der Zertifi zierung zum Technischen Sicherheitsmanagement 

(TSM) wurde durch den Verband der Netzbetreiber (VDN) 

auch die Organisation der Arbeitssicherheit sowie die Umsetzung 

der Unfallverhütungsvorschriften im Netzbereich mit gutem Erfolg 

überprüft. 

Im Bereich Kraftwerke laufen die Vorbereitungen zur Einführung 

eines Arbeitsschutz-Managementsystems nach OHSAS 18001, 

einer international anerkannten Norm für Arbeitssicherheit und 

Gesundheitsschutz. Die Zertifi zierung ist für das Frühjahr 2008 

geplant. Ziel dieses Projektes ist, den bereits heute vorhandenen 

hohen Arbeitsschutz-Standard weiter zu verbessern. 

UNTERNEHMENSKOMMUNIKATION 

Öffentlichkeitsarbeit 

Der Neubau des Wasserkraftwerks Rheinfelden dominierte die 

Öffentlichkeitsarbeit des Jahres 2007, hierbei insbesondere der 

Spatenstich für das Maschinenhaus im Januar. Das Neubauprojekt 

fand sowohl in den regionalen als auch in den überregionalen 

Medien grosse Beachtung. 

Für eine intensive interne und externe Öffentlichkeitsarbeit gewinnen 

elektronische Medien wie Inter- und Intranet weiter an Bedeutung. 

So wurden die beiden Internetauftritte von Energiedienst 

und NaturEnergie ständig aktualisiert, um den wachsenden Anforderungen 

hinsichtlich Service und Nutzerfreundlichkeit nachzu- 

UNTERNEHMENSKOMMUNIKATION 

Unfallstatistik 

Die Unfallzahlen sind auch 2007 weiter gesunken. Die Quote 

der meldepfl ichtigen Betriebsunfälle (Unfälle mit mehr als drei 

Ausfalltagen) beträgt 5,8 Promille. Im Vergleich mit anderen Unternehmen 

der Branche bedeutet dies ein sehr gutes Ergebnis 

(Stand: 31.12.2007). 

2007 2006 

Meldepfl ichtige Unfälle 5 8 

Davon Wege- und Sportunfälle 1 1 

Tödliche Unfälle – 1 

Ausfalltage oder mpfl . Unfälle 72 64 

Ausfalltage/mpfl . Unfall 14,4 8 

Mitarbeitende 694 698 

Mpfl . Betriebsunfälle/1.000 MA 

Mpfl . Betriebsunfälle/1.000 MA 

bei der Berufsgenossenschaft der 

5,8 10,0 

Feinmechanik und Elektrotechnik 1) 15,8 

Unfälle ab einem Ausfalltag 8 11 

Davon Wege- und Sportunfälle 

Ausfalltage der Unfälle 

1 1 

ab 1 Ausfalltag 80 68 

Ausfalltage/Unfall ab 1 Ausfalltag 10 6,2 

Mitarbeitende 

Betriebsunfälle 

694 698 

ab 1 Ausfalltag/1.000 MA 10,1 14,3 

1) Zahlen werden erst Mitte 2008 ermittelt 

kommen. Klar strukturiert, nutzerorientiert, direkt und schnell: Um 

die Benutzerfreundlichkeit zu erhöhen und die Attraktivität zu steigern, 

hat NaturEnergie den Internetauftritt komplett neu gestaltet. 

Analog der Geschäftsentwicklung und der Strategie stehen nun 

die Businesskunden im Fokus. 

2007 engagierte sich die ED-Gruppe weiterhin im Sport sponsoring 

und förderte damit leistungsstarken und zielstrebigen sportlichen 

Nachwuchs aus Südbaden, zum Beispiel die Mountain-Bikerin 

Sabine Spitz und den Leichtathleten Ruwen Faller – beide Olympiateilnehmer. 

37

38 LAGEBERICHT VERWALTUNGSRAT, KOMMISSARE, SACHVERSTÄNDIGENBEIRAT 

Anzahl der Besucher pro Jahr 

20.000 

15.000 

10.000 

5.000 

Anzahl der Führungen pro Jahr 

800 

600 

400 

200 

0 

0 

4.170 

176 

6.206 

268 

8.495 

369 

2003 2004 2005 

14.469 

Sukzessive wird im Rahmen der personellen und fi nanziellen 

Möglichkeiten die Schulinformation erweitert. Mit „Energie für 

Ideen“ lanciert Energiedienst dabei ein neues Schulsponsoring- 

Projekt zur Förderung von naturwissenschaftlich interessierten 

Schülern im Netzgebiet. Erstmals hat Energiedienst auch als 

Co-Sponsor zusammen mit dem Waldkircher Unternehmen Sick 

AG den Regionalwettbewerb von „Jugend forscht“ unterstützt. 

VERWALTUNGSRAT, KOMMISSARE, SACHVERSTÄNDIGENBEIRAT 

Ausführliche Angaben zu den Mitgliedern des Verwaltungsrats, zu 

den Kommissaren und dem Sachverständigenbeirat fi nden sich im 

Corporate Governance-Bericht ab Seite 40. 

Im Februar 2007 trat Prof. Dr.-Ing. Thomas Hartkopf im Zusammenhang 

mit seinem Ausscheiden aus dem Vorstand der EnBW 

Energie Baden-Württemberg AG auch als Verwaltungsrat der EDH 

zurück. Da aufgrund der Terminsituation eine fristgerechte Trak- 

550 

16.940 

2003 2004 2005 2006 2007 

632 

2006 2007 

Energiedienst hat ausserdem zusammen mit der EnBW Energie 

Baden-Württemberg AG als Hauptsponsor das Medienprojekt 

„KLASSE!“, das der Südkurier bereits zum elften Mal ausrichtet, 

erfolgreich gefördert. 

Sehr gut angenommen wurde der „Girls Day“, bei dem auch 2007 

wieder technikinteressierte junge Frauen die Chance nutzten, sich 

in den Ausbildungswerkstätten Donaueschingen und Rheinfelden 

über den Beruf einer „Elektronikerin für Betriebstechnik“ zu informieren. 

Die ED-Gruppe setzt weiterhin auf den direkten und offenen Dialog, 

denn eine effi ziente Kommunikation, sowohl intern wie auch 

extern, ist im Wettbewerbsmarkt Voraussetzung für erfolgreiches 

unternehmerisches Handeln. 

Besucherinformation 

Insgesamt informierten sich rund 17.000 Personen vor Ort über 

Energiedienst und die Stromproduktion in den eigenen Wasserkraftwerken. 

Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet das ein Plus von 

2.471 Personen und entspricht einer Steigerung von rund 12 %. 

Eindeutiger Besuchermagnet war die Baustelle in Rheinfelden 

mit über 13.000 Gästen; in Laufenburg und Wyhlen konnten 

2.047 beziehungsweise 1.702 Besucher verzeichnet werden. Mit 

632 Führungen fanden 82 Besucherveranstaltungen mehr statt 

als 2006. In Rheinfelden gab es 496, in Laufenburg 76 und in 

Wyhlen 60 Termine. Ende Mai konnte der 25.000ste Besucher 

auf der Baustelle begrüsst werden. Der persönliche Kontakt 

zwischen Besuchern und Energiedienst-Mitarbeitenden macht 

die Besucherinformation zu einem idealen Instrument der Unternehmenskommunikation. 

Wichtiges damit verbundenes Ziel ist 

die Kundenbindung durch Erhöhung von Bekanntheitsgrad und 

Akzep tanz des Unternehmens in der Region. Die Besucher erleben 

und erspüren die Stromproduktion aus regenerativer Wasserkraft, 

wenn sie durch die historischen Maschinenhäuser oder über die 

imposante Baustelle gehen. Aufgabe der sachkundigen Besucherbetreuer 

ist es dann, Regionalität, Transparenz, Vertrauen und 

nicht zuletzt Sympathie zu vermitteln. 

tandierung bei der Generalversammlung am 23. März 2007 nicht 

mehr möglich war, wurde auf eine Nachwahl bis zur nächsten 

Generalversammlung verzichtet. Dies war möglich, da die Statuten 

eine Mindestzahl von sechs Verwaltungsräten vorsehen. 

Wir danken Herrn Prof. Dr.-Ing. Thomas Hartkopf für die gute und 

konstruktive Zusammenarbeit in den zurückliegenden Jahren und 

wünschen ihm alles Gute für seine Zukunft.

KOMMUNALER BEIRAT 

Die Mitgliedschaft im Kommunalen Beirat der Energiedienst 

Holding AG steht den Landräten der Kreise und allen Bürgermeistern 

der Kommunen offen, in denen die ED-Gruppe Stromnetze 

betreibt oder kommunale Werke beliefert. Der Kommunale Beirat 

bildet das Forum für einen Meinungsaustausch in energiewirtschaftlichen 

Fragen, die für die Kommunen von Bedeutung 

RISIKOBERICHT 

Die unternehmerischen Risiken überwacht EDH durch ein unternehmensweites 

Risikomanagement-System als Bestandteil der 

Unternehmenssteuerung. Die Behandlung der in den einzelnen 

Bereichen identifi zierten Risiken erfolgt in einem bereichsübergreifenden 

Risikokomitee und wird über ein zentral eingerichtetes 

Risikocontrolling umgesetzt. Dieses zentrale Risikomanagement 

gewährleistet, dass bestehende Risiken bereichsübergreifend 

vollständig erfasst, analysiert und bewertet werden. Es sorgt 

auch dafür, dass risikobezogene Informationen in systematisch 

AUSBLICK 

Für das Geschäftsjahr 2008 geht die ED-Gruppe von konstanten 

Absatzmengen aus. Trotz einer weiteren Intensivierung des Wettbewerbs 

im eigenen Kundenstammgebiet wird mit einem relativ 

gleichbleibenden Kundenkreis gerechnet. Langjährige gute Beziehungen 

über alle Kundensegmente verbunden mit einer hohen 

Serviceorientierung sichern einen stabilen Umsatz in einem wettbewerbsgeprägten 

Umfeld. 

Erfreulich ist die Absatzprognose für unseren bundesweiten 

NaturEnergie-Vertrieb. Dort ist im Bereich der umweltsensiblen 

Kunden, vor allem im Industrie- und Dienstleistungssektor, auch 

im Jahr 2008 eine deutliche Absatzausweitung zu erwarten. Eine 

hohe Preissensibilität wird hingegen zu einer weiteren Verstärkung 

des Wettbewerbs im Privatkundensegment führen. Die hohe 

Qualität unseres Stroms, gestützt durch eine hohe Transparenz 

von der Produktion bis zum Produkt beim Kunden, ist hier im umkämpften 

Markt von klarem Vorteil. Auch die steigende bundesweite 

Nachfrage nach einer ökologisch verträglichen Energieversorgung 

wird im Zuge der anhaltenden Klimadiskussion für 

den NaturEnergie-Vertrieb weitere Impulse liefern. 

KOMMUNALER BEIRAT | RISIKOBERICHT | AUSBLICK 

sind. Er dient aber auch dazu, den Mitgliedern neue technische 

oder rechtliche Entwicklungen in der Energieversorgung und 

verwandten Bereichen vorzustellen und gemeinsame Probleme 

des Netzbetriebes und andere Fragen der Stromversorgung zu 

diskutieren. 

geordneter Weise zeitnah an die zuständigen Entscheidungsträger 

weitergeleitet werden. Diese institutionalisierte Risikocontrolling- 

Stelle unterstützt die Risikomanagement-Verantwortlichen der 

Unternehmensbereiche und -prozesse bei der Umsetzung des 

Risikomanagements und gewährleistet so eine gleichbleibend hohe 

Qualität des Risikomanagement-Systems. Weitere Informationen 

zu Einzelrisiken beziehungsweise Risikogruppen fi nden Sie in den 

„Erläuterungen zur konsolidierten Jahresrechnung“ (Seite 86). 

Die zu erwartenden negativen Auswirkungen durch die Senkung 

der Netznutzungsentgelte durch die Bundesnetzagentur 

sind durch geeignete Kompensationsmassnahmen zu mildern. 

Die wertvollen Erfahrungen aus dem Effi zienzverbesserungsprogramm 

ProDrei kommen uns hier weiterhin zugute. Ziel wird es 

sein, die Leistungsfähigkeit und die Ertragskraft in sämtlichen 

Wertschöpfungsstufen trotz regulatorischer Eingriffe auf einem 

überdurchschnittlichen Niveau zu halten. Dies wird sichergestellt 

durch eine gut ausgebildete und hoch motivierte Belegschaft, die 

den Herausforderungen des Marktes aufgeschlossen, veränderungswillig 

und dabei zielgerichtet begegnet. 

Disclaimer 

Alle Aussagen dieses Berichts, die sich nicht auf historische Fakten 

beziehen, sind Zukunftsaussagen, die keinerlei Garantie bezüglich 

zukünftiger Leistungen gewähren. Sie beinhalten Risiken und Unsicherheiten 

einschliesslich, aber nicht beschränkt auf zukünftige 

globale Wirtschaftsbedingungen, Devisenkurse, gesetzliche Vorschriften, 

Marktbedingungen, Aktivitäten der Mitbewerber sowie 

andere Faktoren, die ausserhalb der Kontrolle des Unternehmens 

liegen. 

39

40 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT CORPORATE GOVERNANCE-GRUNDSÄTZE 

Offen und transparent – eine verantwortungsvolle Corporate Governance, die hohen Standards entspricht, 

bildet das Fundament für die zukunftsorientierte Entwicklung der Energiedienst Holding AG. Wir stellen dadurch 

eine verantwortungsbewusste, auf nachhaltige Wertschöpfung ausgerichtete Leitung und Kontrolle der 

Unternehmensgruppe sicher. 

CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT 

Die Corporate Governance-Grundsätze 

der Energiedienst Holding AG (EDH) 

Die EDH hat sich zu einer transparenten, verantwortungsvollen, 

auf Wertschöpfung ausgerichteten Leitung und Kontrolle des Unternehmens 

verpfl ichtet. 

Die Corporate Governance-Grundsätze der EDH sind unternehmensspezifi 

sch, sie berücksichtigen die unterschiedlichen Rechtssysteme, 

in denen sich das Unternehmen als in der Schweiz und 

in Deutschland börsennotierte Gesellschaft bewegt. Generell werden 

die Rahmenbedingungen für eine gute Corporate Governance 

durch Gesetz und Recht sowie durch anerkannte nationale und internationale 

Wohlverhaltensregeln festgelegt. Dazu gehören in der 

Schweiz vor allem die unmittelbar einschlägigen Vorschriften des 

Obligationenrechts, der Swiss Code of Best Practice for Corporate 

Governance und die Richtlinie der Swiss Exchange betreffend Informationen 

zur Corporate Governance. In Deutschland sind es die 

Vorschriften zum Gesellschafts- und Konzernrecht, insbesondere 

die des Aktien-, des Bilanz- und des Kapitalmarktrechts sowie der 

deutsche Corporate Governance-Kodex. 

In Anbetracht der Tatsache, dass die EDH eine Schweizer Aktiengesellschaft 

ist, mit Börsenzulassung in der Schweiz und in 

Deutschland, haben Verwaltungsrat und Geschäftsleitung beschlossen, 

mit den im Folgenden veröffentlichten Informationen 

primär dem Swiss Code of Best Practice (Erstkotierung SWX), 

1 KONZERNSTRUKTUR UND AKTIONARIAT 

1.1 Konzernstruktur 

1.1.1 Darstellung operative Konzernstruktur 

Die ED-Gruppe betreibt eigene Rheinkraftwerke in Grenzach- 

Wyhlen, Rheinfelden und in Laufenburg und ist an weiteren Wasserkraftwerken 

beteiligt. Sie unterhält Verteilnetze und beliefert 

Kunden sowohl innerhalb des eigenen Netzgebietes als auch 

ausserhalb mit Strom. Die ED-Gruppe deckt mithin die gesamte 

Wertschöpfungskette im Bereich Strom ab. 

aber auch dem Deutschen Corporate Governance-Kodex (Kotierung 

an der Baden-Württembergischen Börse in Stuttgart) zu 

entsprechen. Die Textpassagen, die den Deutschen Corporate 

Governance-Kodex betreffen, sind mit dem entsprechenden Hinweis 

gekennzeichnet. 

Sowohl im Umgang mit unseren Kunden wie auch im Handel mit 

unseren Partnern achten wir auf die Einhaltung ethischer Grundsätze, 

die Glaubwürdigkeit unseres Tuns und die strikte Einhaltung 

gesetzlicher Normen. Im Umgang mit nahestehenden Gesellschaften 

handeln wir nach marktwirtschaftlichen Grundsätzen. Hierzu 

gehört auch der jährlich erstattete, jeweils vom Wirtschaftsprüfer 

geprüfte, freiwillige Abhängigkeitsbericht der EDH. 

Der Verwaltungsrat und die Geschäftsleitung der EDH bekennen 

sich zu einer wertorientierten Unternehmensführung sowie zu 

einer Führung und Kontrolle der Gesellschaft mit dem Ziel, den 

Verpfl ichtungen gegenüber Kunden, Geschäftspartnern, Mitarbeitenden 

und Aktionären gerecht zu werden und den Unternehmenswert 

nachhaltig zu steigern. 

Die im Folgenden publizierten Informationen geben die Verhältnisse 

am Bilanzstichtag wieder. Eventuelle zwischen Bilanzstichtag 

und Redaktionsschluss des Geschäftsberichtes eingetretene wesentliche 

Änderungen werden klar abgegrenzt bei der entsprechenden 

Ziffer offengelegt. 

Die ED-Gruppe versorgt in Südbaden über 750.000 Menschen 

mit elektrischer Energie. Die Gruppe nutzt die Wasserkraft des 

Rheins und verfügt damit über eine umweltverträgliche und zukunftssichere 

regenerative Energiequelle. Mit dem Produkt Natur- 

Energie Silber bietet sie ihren Kunden einen gänzlich regenerativ 

und emissionsfrei erzeugten Strom rein aus Wasserkraft. 

Die Geschäftsbereiche Kraftwerke, Netzdienste und Vertrieb werden 

durch die Bereiche Finanzen und Administration, Personal 

und Kommunikation sowie Service Center unterstützt.

OPERATIVE KONZERNSTRUKTUR 

GESCHÄFTSLEITUNG 

Martin Steiger 

KRAFTWERKE NETZDIENSTE SERVICE CENTER 

Wolfgang Biesgen 

Betrieb und Unter halt 

Kleinkraftwerke 

Rolf Hezel 

STAB 

Manfred Gollin 

Netztechnik und 

-koordination 

Robert Spitz 

Bau Ortsnetz, 

Anschlusswesen BKZ 

Bernfried Hug 

Betrieb/Instandhaltung 

Verteil- und Ortsnetze 

Hans-Dieter Meyer 

Betrieb/Instandhaltung 

Hochspannung 

Gerold Spitz 

Netzinformations- 

und Messtechnik 

Friedhelm Bäumer 

Portfoliomanagement 

Irene Knauber 

Kundenservice 

Edmund Martin 

IT und Abrechnung 

Jörg Süssle 

VERTRIEB 

Geschäftskunden 

und Weiterverteiler 

Erich Kohler 

Verkaufsförderung 

Vertriebsunterstützung 

Arnold Marx 

Preise und Produkte, 

Standardlastprofi l- 

Kunden, Qualitätssicherung 

Rolf Rüttnauer 

NEUBAU KW 

RHEINFELDEN 

Armin Fust 

NETZBETRIEB 

Jürgen Wagner 

KONZERNSTRUKTUR UND AKTIONARIAT 

BETRIEBSRAT (D) 

Horst Zietlow 

PERSONALVERTRETUNG (CH) 

Hans-Ruedi Müller 

ARBEITSSICHERHEIT 

Robert Spitz 

FINANZEN UND 

ADMINISTRATION 

Controlling- 

Services 

Klaus Müller 

Rechnungswesen 

Stefan Daiber 

Einkauf und 

Logistik 

Werner Zehetner 

41 

PERSONAL UND 

KOMMUNIKATION 

Robert Spitz Irene Knauber Achim Geigle Christian Bersier Thomas Zwigart

42 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT KAPITALSTRUKTUR 

Seit dem 1.1.2007 ist mit der Umsetzung des „Legal Unbundling“ 

die Energiedienst Netze GmbH (EDN) ausschliesslich für den Netzbetrieb 

verantwortlich. Die Energiedienst AG (ED AG) ist zuständig 

für den Stromverkauf an die Kunden im Netzgebiet. Die Natur- 

Energie AG verantwortet den Vertrieb von Ökostromprodukten der 

Marke NaturEnergie Silber und NaturEnergie Gold ausserhalb des 

Energiedienst-Netzgebietes. NaturEnergie Silber ist Strom aus 

Wasserkraft. NaturEnergie Gold wird ebenfalls aus Wasserkraft 

gewonnen, der Tarif beinhaltet zusätzlich einen Förderbeitrag für 

den Ausbau erneuerbarer Energien. 

1.1.2 Kotierte Gesellschaften im Konsolidierungskreis 

Zum Konsolidierungskreis gehören keine kotierten Gesell schaf ten. 

2 KAPITALSTRUKTUR 

2.1 Kapital 

Per 31. Dezember 2007 verfügt die EDH über ein ordentliches 

Kapital in Höhe von 55,44 Mio. CHF, eingeteilt in 2.520.000 Namenaktien 

im Nennwert von je 22 CHF. 

2.2 Bedingtes und genehmigtes Kapital im Besonderen 

Zurzeit bestehen weder ein bedingtes noch ein genehmigtes 

Kapital. 

2.3 Kapitalveränderungen 

In der Generalversammlung vom 24. März 2006 wurde eine 

Nennwertrückzahlung in Höhe von 14 CHF beschlossen, wodurch 

der Nennwert der Aktie von 50 CHF auf 36 CHF reduziert wurde. 

Diese Nennwertrückzahlung führte zu einer Aktienkapitalherabsetzung 

von 126,0 Mio. CHF auf 90,72 Mio. CHF. 

In der Generalversammlung vom 23. März 2007 wurde eine 

Nennwertrückzahlung von 36 CHF auf 22 CHF des Nennwertes 

pro Namenaktie beschlossen. Diese Nennwertrückzahlung führte 

Struktur der Energiedienst-Gruppe 

Energiedienst AG (ED AG) 

Produktion, Betrieb Kraftwerke, Vertrieb (D) 

EnBW Energie Baden-Württemberg AG 

1.1.3 Nicht kotierte Gesellschaften im 

Konsolidierungskreis 

Die nicht kotierten Gesellschaften im Konsolidierungskreis der 

EDH sind auf Seite 103-106 detailliert dargestellt. 

1.2 Bedeutende Aktionäre 

Seit 20. Januar 2003 ist die EnBW Energie Baden-Württemberg 

AG mit gehaltenen 75,97 % des Aktienkapitals der Hauptaktionär 

der EDH. Es bestehen keine Aktionärsbindungsverträge. 

1.3 Kreuzbeteiligungen 

Dem Unternehmen sind keine kapital- oder stimmenmässigen 

Kreuzbeteiligungen bekannt, die 3 % überschreiten. 

zu einer Aktienkapitalherabsetzung von 90,72 Mio. CHF auf 55,44 

Mio. CHF. 

Die Veränderungen der letzten zwei Jahre bei den Reserven sowie 

beim Bilanzgewinn können dem Einzelabschluss auf Seite 95 

entnommen werden. Hinsichtlich der Kapitalveränderungen für 

das Jahr 2005 wird auf Seite 81 des Geschäftsberichts 2006 

verwiesen. 

2.4 Aktien und Partizipationsscheine 

Per 31. Dezember 2007 hat die EDH 2.520.000 Namenaktien im 

Nennwert von je 22 CHF ausstehend, welche voll einbezahlt sind. 

Auf jede Aktie entfällt eine Stimme. Alle ausgegebenen Aktien 

sind für das Jahr 2008 voll dividendenberechtigt. Davon hält per 

31. Dezember 2007 EDH selbst 4.668 eigene Aktien. Es bestehen 

keine Partizipationsscheine. 

2.5 Genussscheine 

Es bestehen keine Genussscheine. 

76 % 24 % 

Energiedienst Holding AG (EDH) Laufenburg (CH) 

Produktion, Betrieb Kraftwerke und Netze (CH), Strombeschaffung, Corporate Services, Vertrieb (CH) 

100 % 9 % 100 % 

91 % 

Energiedienst Netze GmbH (EDN) 

Netzbetreiber 

Drittaktionäre 

NaturEnergie AG 

Nationaler Ökostromvertrieb ausserhalb des 

eigenen Netzgebiets in Deutschland

2.6 Beschränkung der Übertragbarkeit und 

Nominee- Eintragungen 

Die Übertragbarkeit der Aktien ist nicht beschränkt. Es sind gemäss 

Statuten keine Nominee-Eintragungen zugelassen. 

3 GREMIEN 

3.1 Verwaltungsrat 

3.1.1 Mitglieder 

a) Name, Nationalität, Funktion, Ausbildung und berufl icher 

Hintergrund, weitere Tätigkeiten und Interessensbindungen 

Hans Kuntzemüller (D), Präsident 

* 1951, Studium der Physik an der Albert-Ludwigs-Universität, 

Freiburg i. Br. 

1975 – 1998 Badenwerk AG, D-Karlsruhe 

1990 – 1992 Leiter Hauptabteilung Vertrieb 

1992 – 1998 Mitglied des Vorstands 

1998 – 2000 Watt AG, CH-Dietikon – Vorsitzender der Geschäftsleitung 

seit 2000 cm-p Consulting AG, CH-Zürich – Geschäftsf. Gesellschafter 

Aufsichtsratsmandate 

Energiedienst AG – Vorsitzender 

Verwaltungsratsmandate 

A. Marchon S.A. – Mitglied 

Marchon Services AG – Mitglied 

cm-p Consulting AG – Mitglied 

cm-p Transit AG – Mitglied 

Mandate in vergleichbaren Führungs- und Aufsichtsgremien 

Personalvorsorgestiftung Energiedienst Holding AG – Präsident des Stiftungsrats 

Pierre Lederer (F), Vizepräsident 

* 1949, Studium der Mathematik und Volkswirtschaft 

1974 – 1999 Electricité de France 

1993 – 1996 Direktor der Hauptverwaltung „Allgem. Stromwirtschaftsstudien“ 

und Leiter des bereichs übergeordneten Expertennetzes 

1997 – 1998 Direktor für Strategie 

1999 EDF-Industriebranche: Direktor für „Strategie, Valorisierung, 

Optimierung” 

1998 – 2000 London Electricity – Member of the Board 

seit 2000 EnBW Energie Baden-Württemberg AG – Mitglied des Vorstands 

06/00–05/03 Chief Sales and Trading Offi cer 

seit 05/2003 Chief Operating Offi cer 

seit 10/2007 stv. Vorstandsvorsitzender 


Deutsche Steinkohle AG – Mitglied 

EnBW Kraftwerke AG – Mitglied, Vorsitzender vom 07.03.–25.11.2007 

EnBW Regional AG – Vorsitzender 

Energiedienst AG – stv. Vorsitzender 

Gasversorgung Süddeutschland GmbH – Vorsitzender 

Skandinavisk Kraftmegling AS, i.L. – Mitglied 


EnBW Gas GmbH – Vorsitzender 

EnBW Trading GmbH – Vorsitzender 

2.7 Wandelanleihen und Optionen 

Es bestehen keine Wandelanleihen oder Optionen. 

Dr. Markus Altwegg (CH) 

* 1941, Nationalökonom, Studium an der Universität Basel, 

Dr. rer. pol. 

1968–2003 F. Hoffmann-La Roche AG 

1981–1986 Leitung des internationalen Pharma Marketings 

1986–2003 Mitglied der Konzernleitung der F. Hoffmann-La Roche AG 

1999–2003 Präsident der Roche Vitamine AG 

seit 2003 Präsident des Verwaltungsrats der Siegfried Holding AG 


Energiedienst AG – Mitglied 


Bank Sal. Oppenheim jr. & Cie (Schweiz) AG – Mitglied 

Siegfried Holding AG – Präsident 


Antikenmuseum Basel und Sammlung Ludwig – Mitglied der Kommission 

Fritz Gerber-Stiftung – Stiftungsrat 

Handelskammer beider Basel – Präsident der Life Sciences Kommission 

Stiftung für das Kunstmuseum Basel – Ausschussmitglied des Stiftungsrats 

Michael Baumgärtner (D) 

* 1965, Studium der Betriebswirtschaftslehre 

1999 – 2004 Watt Deutschland GmbH – Geschäftsführer 

2004 – 2005 EnBW Energie Baden-Württemberg AG – Bereichsleiter 

seit 2006 EnBW Energie Baden-Württemberg AG – Bereichsvorstand Gas 



Gasversorgung Süddeutschland GmbH (GVS) – Mitglied 

EnBW Vertriebs- und Servicegesellschaft mbH – Mitglied 


EnBW Gas GmbH – Mitglied 

Dr. Bernhard Beck (D) 

* 1954, Studium Rechtswissenschaften, Dr. jur. LL.M. 

1985 – 1995 Robert Bosch GmbH – Rechtsabteilung 

ab 1995 Badenwerk/EnBW 

1995 – 2001 Leiter Recht und Versicherungen 

1999 – 2001 Sprecher der Geschäftsführung der EnBW Service GmbH 

2000 – 2001 Leiter des Bereichs Personal- und Sozialwesen (in Personalunion) 

2001 – 2002 Sprecher der Geschäftsführung der 

EnBW Energie-Vertriebsgesellschaft mbH 

03/03–09/04 EnBW Regional AG – Vorstandsvorsitzender 

seit 10/2002 Energie Baden-Württemberg AG – Mitglied des Vorstands 


DREWAG Stadtwerke Dresden GmbH – Mitglied 

EnBW Beteiligungen AG, vormals Salamander AG – Mitglied, 

Vorsitzender seit 16.11.2007 

EnBW Kraftwerke AG – Mitglied 

EnBW Systeme Infrastruktur Support GmbH – Vorsitzender 

EnBW Vertriebs- und Servicegesellschaft mbH – Mitglied 

GREMIEN 

43

44 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT GREMIEN 


ENSO Energie Sachsen Ost GmbH – Mitglied 

ENSO Strom AG – Mitglied 

Gasversorgung Süddeutschland GmbH – Mitglied 

GESO Beteiligungs- und Beratungs-AG – Mitglied 

SOMENTEC Software AG – Vorsitzender 

Stadtwerke Düsseldorf AG (SWD) – Mitglied 


EnBW Akademie Gesellschaft für Personal- und Managemententwicklung mbH – 

Vorsitzender 

TDL Gesellschaft für anlagentechnische Dienste und 

kaufmännische Leistungen mbH – Vorsitzender 

Teweratio GmbH – Vorsitzender 

BKK VerbundPlus – Vorsitzender 

EnBW Trading GmbH – Mitglied seit 28.02.2007 


Skandinavisk Kraftmegling AS – Mitglied 

Dr. Wolfgang Bruder (D) 

* 1951, Studium der Verwaltungs- und 

Wirtschaftswissenschaften, Dr. rer. soc. 

1984 – 1989 Stadt Offenburg, Beigeordneter, Dezernent f. Finanzen u. Wirtschaft 

1989 – 2002 Stadt Offenburg, Oberbürgermeister 

2002 – 2003 EnBW AG, Generalbevollmächtigter für Kommunale Beziehungen 

2003 – 2004 EnBW Regional AG, Mitglied des Vorstands 

09/04–04/05 EnBW Regional AG, stv. Vorstandsvorsitzender 

seit 04/2005 EnBW Regional AG, Vorstandsvorsitzender 


EnBW Ostwürttemberg DonauRies – Vorsitzender 

Stadtwerke Esslingen – Vorsitzender 

Stadtwerke Sindelfi ngen – stv. Vorsitzender 

Stadtwerke Karlsruhe – stv. Vorsitzender 



Bodenseewasserversorgung – Mitglied 

Landeswasserversorgung – Mitglied 

EnBW Gas GmbH – Mitglied 

EnBW Kommunale Beteiligungen GmbH/EKB – Vorsitzender 


Bürgerstiftung St. Andreas, Offenburg – stv. Vorsitzender des Stiftungsrats 

Georg und Maria Dietrich-Stiftung – Beirat 

Hochschule für Wirtschaft und Technik, Offenburg – Vors. des Hochschulrats 

Dr. Dominique D. Candrian (CH) 

* 1963, Volkswirt, Dr. oec. publ., 

Chartered Financial Analyst (CFA) 

1993–1995 ABB Kraftwerke AG, Baden (Kombi-Kraftwerke) 

1995 –1999 ABB Energy Ventures, Zürich – Vizepräsident 

1999– 2002 EIC Electricity SA – CEO 

seit 2002 EIC Partners AG – Geschäftsführender Gesellschafter 

seit 2004 Fachhochschule Nordwestschweiz (Wirtschaft) – Dozent (im Teilp.) 




EIC Electricity SA – Mitglied 

EIC Partners AG – Mitglied 

Globeleq Ltd. – Mitglied 

René Dirren (CH) 

* 1951, Kaufmann 

1980–2002 Lonza Energie 

1987–1993 Leiter Finanzen Controlling 

1993–1997 Abteilungsleiter Energiewirtschaft, Mitglied der Geschäftsleitung, 

Vizedirektor 

1997 Geschäftsführer d. Bereichs Energie, stv. Direktor 

2000 Ernennung zum Direktor der Lonza Group AG, 

Divisionsleiter Energie Lonza Group 

seit 2002 EnAlpin AG, Delegierter VR und Geschäftsführer 



Kraftwerk Reckingen AG – Mitglied 


Ackersand I AG – Vizepräsident 

Aegina AG – Mitglied 

Aletsch AG – Delegierter und Vizepräsident 

EDB Energiedienste Bürchen AG – Vizepräsident 

ENAG Energiedienste Niedergesteln AG – Vizepräsident 

Elektrizitätswerk Rheinau AG – Mitglied 

EnAlpin AG – Delegierter 

Energie Electrique du Simplon SA – Mitglied 

EVG Grächen AG – Vizepräsident 

EVN Energieversorgung Nikolai AG – Vizepräsident 

EVR Energieversorgung Raron AG – Vizepräsident 

EVWR Energiedienste Visp – Westlich Raron AG – Präsident 

KW Gougra AG – Mitglied 

KW Lötschen AG – Präsident 

KWT Kraftwerke Törbel-Moosalp AG – Vizepräsident 

Rheinkraftwerk Neuhausen AG – Mitglied 

Rhonewerke AG – Mitglied 

TWKW Trinkwasserkraftwerke Niedergesteln AG – Vizepräsident 

Valgrid SA – Vizepräsident 

Valaiscom AG – Vizepräsident 

VED Visp Energie Dienste AG – Vizepräsident 


Schweizerischer Wasserwirtschaftsverband – Vorstandsmitglied 

Peter Everts (CH) 

* 1944, Lic. oec. publ., Studium an der Universität Zürich 

bis Ende 2002 Migros-Genossenschafts-Bund, Zürich – Präsident der 

Verwaltungsdelegation 

seit 2002 selbstständiger Unternehmer 




Feusi Holding AG – Vizepräsident 

Loeb Holding AG – Präsident 

Madison Private Equity Holding SA – Mitglied 

Private Hochschule Wirtschaft PHW Bern AG – Mitglied 

Similor Holding AG – Präsident 

The Nuance Group AG – Mitglied 

Zurmont Madison Management AG – Mitglied 


Eidgenössisches Departement für Umwelt, Verkehr, Energie und Kommunikation, 

Kommission „Poststellen“ – Mitglied 

Stiftung Willy Michel/Museum Franz Gertsch – Stiftungsrat 

Stiftung Zentrum Paul Klee – Stiftungsrat 

Schweizerischer Verband Telefon 413 – Die dargebotene Hand – Präsident 

Schweizerische Fachstelle für Alkohol- und andere Drogenprobleme – 

Präsident Stiftungsrat 

Förderverein Waldstadt Bremer – Mitglied

Prof. Dr.-Ing. Thomas Hartkopf (D) 

* 1948, Studium der Elektrotechnik in der Fachrichtung 

Regelungs- und Datentechnik 

1983 – 1996 Industrietätigkeit bei Asea Brown Boveri AG 

1983 – 1987 technische Gesamtleitung bei der Abwicklung von Grossaufträgen 

1987 – 1990 persönl. Beauftragter des Vorstandsvorsitzenden der 

Deutschen Asea Brown Boveri AG 

1990 – 1994 Geschäftsführer der ABB-Hochenergiebatterie GmbH 

1994 – 1996 Vizepräsident Technology der internationalen Business Area (BA) 

ABB Installation Material 

seit 1990 Universität Karlsruhe – Honorarprofessor 

1990 – 1994 NASTECH Corp., Nagoya (Japan) – Aufsichtsratsmitglied 

seit 1996 Institut für Elektrische Energiesysteme, Fachbereich Elektrotechnik 

und Informationstechnik der Technischen Universität Darmstadt 

(beurlaubt ab Nov. 2002) – Universitätsprofessor (C4) 

2000 – 2002 Fachbereich Elektrotechnik und Informationstechnik der 

Technischen Universität Darmstadt – Dekan 

11/02–02/07 EnBW Energie Baden-Württemberg AG – Vorstandsmitglied 


EnBW Kernkraft GmbH – Vorsitzender bis 14.02.2007 

EnBW Kraftwerke AG – Vorsitzender bis 14.02.2007 

EnBW Transportnetze AG – Vorsitzender bis 14.02.2007 

Energiedienst AG – Mitglied bis 14.02.2007 

Grosskraftwerk Mannheim AG – Mitglied bis 14.02.2007 

Schluchseewerk AG – Vorsitzender bis 14.02.2007 

U-plus Umweltservice AG – Vorsitzender bis 14.02.2007 


EnAlpin AG – Präsident bis 14.02.2007 

EnBW Trading GmbH – Mitglied bis 14.02.2007 

Kernkraftwerk Obrigheim GmbH – Mitglied bis 14.02.2007 

Vorarlberger Illwerke AG – Mitglied bis 14.02.2007 

b) Operative Führungsaufgaben der Mitglieder 

des Verwaltungsrats 

Sämtliche Mitglieder des Verwaltungsrats sind nicht-exekutive 

Mitglieder. 

c) Angaben pro nicht-exekutives Mitglied des Verwaltungsrats 

> Ob es in den drei der Berichtsperiode vorangegangenen Geschäftsjahren 

der Geschäftsleitung des Emittenten oder einer 

Konzerngesellschaft des Emittenten angehörte 

Ein Verwaltungsratsmitglied gehörte bis 2004 der Geschäftsführung 

der Watt Deutschland GmbH an. 

> Ob es mit dem Emittenten oder einer Konzerngesellschaft des 

Emittenten in wesentlichen geschäftlichen Beziehungen steht 

Die wesentlichen Geschäftsbeziehungen zwischen EnBW und 

EDH sind im freiwillig erstellten Abhängigkeitsbericht erfasst. Der 

Abhängigkeitsbericht ist Bestandteil des Jahresabschlusses und 

wird im Rahmen der Revisionstätigkeit mitgeprüft. 

d) Arbeitnehmervertreter im Verwaltungsrat 

Aufgrund von § 1 Abs. 1 des „Gesetzes zu dem Vertrag zwischen 

der Bundesrepublik Deutschland und der Schweizerischen Eidgenossenschaft 

über die Regelung von Fragen, welche die Aufsichtsräte 

der in der Bundesrepublik Deutschland zum Betrieb 

von Grenzkraftwerken am Rhein errichteten Aktiengesellschaften 

betreffen“ vom 13. Mai 1957 (Bundesgesetzblatt, Jahrgang 

1957, Teil II, Seite 262 ff.) haben die Arbeitnehmer deutscher 

Grenzkraftwerksgesellschaften das Recht, Vertreter in den Aufsichtsrat 

der Gesellschaft zu entsenden. Diese nehmen beratend 

und ohne Stimmrecht an den Sitzungen teil. Der Verwaltungsrat 

der EDH hat nach dem Zusammengehen der EDH mit der ED AG 

beschlossen und mit Betriebsvereinbarung vom 17. Juni 2003 

festgehalten, eine solche Vertretung der Arbeitnehmerschaft auch 

im Verwaltungsrat der EDH zuzubilligen. Die genannten Arbeitnehmervertreter 

werden entsprechend dem Gesetz für die Dauer von 

vier Jahren gewählt. 

Werner Gerspach, Mitarbeiter Logistikservice 

Nelly Lehmann, Mitarbeiterin Kommunikation 

Christian Schulz, Leiter Sozialdienst 

3.1.2 Kreuzverfl echtungen 

Es besteht keine gegenseitige Einsitznahme in Verwaltungsräten 

oder Aufsichtsräten von kotierten oder auch nicht kotierten Gesellschaften. 

3.1.3 Wahl und Amtszeit 

Grundsätze des Wahlverfahrens und Amtszeitbeschränkungen 

Die Mitglieder des Verwaltungsrats werden von der Generalversammlung 

für eine identische Amtsdauer von jeweils drei Geschäftsjahren 

gewählt. 

Der Verwaltungsrat wählt aus seiner Mitte den Präsidenten. Die 

aktuelle Amtsdauer der Verwaltungsräte endet am Tag der ordentlichen 

Generalversammlung, welche über das Geschäftsjahr 2007 

beschliesst. 

Im Verwaltungsrat der EDH und im Aufsichtsrat der ED AG besteht 

Personenidentität. Die Mitglieder des Verwaltungsrats von 

EDH sind zugleich Mitglieder des Aufsichtsrats der ED AG. Der 

Präsident des Verwaltungsrats der EDH ist zugleich Vorsitzender 

des Aufsichtsrats der ED AG und der Vizepräsident des Verwaltungsrats 

der EDH zugleich stellvertretender Vorsitzender des 

Aufsichtsrats der ED AG. 

GREMIEN 

45

46 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT GREMIEN 

Erstmalige Wahl und verbleibende Amtsdauer 

Amtsdauer Erstmalige Wahl Verbleibende Amtsdauer 

Kuntzemüller, Hans 26.01.1993 

seit 13.01.1998 Präsident des VR 

Vorsitzender des Nominierungs- und 

Entschädigungsausschusses 

Mitglied Prüfungsausschuss 

Lederer, Pierre 18.03.2005 

Vizepräsident des VR 

Mitglied Nominierungs- und Entschädigungsausschuss 

Altwegg, Markus, Dr. 18.03.2005 dito 

Baumgärtner, Michael 18.03.2005 

Vorsitzender des Prüfungsausschusses 

dito 

Beck, Bernhard, Dr. 19.04.2002 


Mitglied Nominierungs- und Entschädigungsausschuss 

dito 

3.1.4 Interne Organisation 

Der Verwaltungsrat tagt, so oft es die Geschäfte erfordern; mindestens 

aber viermal im Jahr. Im Geschäftsjahr 2007 trat er fünf 

Mal zusammen. Der Verwaltungsrat ist beschlussfähig, wenn die 

Mehrheit seiner Mitglieder anwesend ist. Seine Beschlüsse fasst 

er mit Stimmenmehrheit. Bei Stimmengleichheit entscheidet die 

Stimme des Präsidenten. Beschlüsse können auch auf dem Wege 

der schriftlichen Zustimmung zu einem Antrag gefasst werden, 

sofern kein Mitglied die mündliche Beratung verlangt. 

Der Verwaltungsrat hat eine Geschäftsordnung (Organisationsregle 

ment), die auch eine Altersgrenze für Verwaltungsratsmitglieder 

(von 70 Jahren) und für Geschäftsleitungsmitglieder (von 65 Jahren) 

festlegt. 1 

Der Verwaltungsrat überprüft regelmässig die Effi zienz seiner 

Tätigkeit. 1 

Der Verwaltungsrat hat zwei Ausschüsse für besondere Aufgaben 

gebildet, den Prüfungsausschuss und den Nominierungs- und 

Entschädigungsausschuss. 

Bis zur Generalversammlung, die über 

das Geschäftsjahr 2007 beschliesst 

Bruder, Wolfgang, Dr. 18.03.2005 dito 

Candrian, Dominique D., Dr. 18.03.2005 dito 

Dirren, René 10.04.2003 dito 

Everts, Peter 10.04.2003 


dito 

Hartkopf, Thomas, Prof. Dr.-Ing. 18.03.2005 Mandatsende Februar 2007 

1 Deutscher Corporate Governance-Kodex Ziffer 5.) 

dito 

Prüfungsausschuss 

Der Prüfungsausschuss besteht aus mindestens drei Mitgliedern, 

die vom Verwaltungsrat aus seiner Mitte gewählt werden 

und nicht gleichzeitig der Geschäftsleitung angehören dürfen. Der 

Prüfungsausschuss wählt seinen Vorsitzenden. 

Die Hauptaufgabe des Prüfungsausschusses besteht in der Sicherstellung 

eines umfassenden und effi zienten Revisionskonzeptes 

für die ED-Gruppe. Insbesondere sind dabei die gesetzlichen 

Anforderungen nach schweizerischem Obligationenrecht zu beachten. 

Dem Prüfungsausschuss obliegen insbesondere folgende Aufgaben: 

a) Er lässt sich mindestens einmal im Jahr von der Revisionsstelle 

Bericht erstatten über die durchgeführten Revisionen und 

die dabei gemachten Feststellungen. Er lässt sich ferner von 

dieser die Revisionspläne und allfällige Anträge zur Verbesserung 

der internen Kontrollsysteme vorlegen. 

b) Er überzeugt sich davon, dass die zugehörigen Tochtergesell- 

schaften durch die Revisionsstelle systematisch überprüft 

werden.

c) Er erhält regelmässig Berichte über wesentliche rechtliche 

Angelegenheiten und Prozesse, wesentliche Verstösse gegen 

Vorschriften sowie die ergriffenen Massnahmen. In schwerwiegenden 

Fällen berichtet der Prüfungsausschuss dem Verwaltungsrat 

über die Vorkommnisse. 

d) Er prüft periodisch die Berichte der Revisionsstellen über konsolidierungspfl 

ichtige Gesellschaften. 

e) Er unterbreitet dem Verwaltungsrat den Wahlvorschlag für die 

Revisionsstelle zuhanden der Generalversammlung. 

In der Regel nehmen die Geschäftsleitung, der Leiter Finanzen 

und Administration und bei Bedarf ein Vertreter der externen Revisionsstelle 

an den Sitzungen mit beratender Stimme teil. Über 

den Beizug weiterer Personen entscheidet der Vorsitzende des 

Prüfungsausschusses von Fall zu Fall. 

Nominierungs- und Entschädigungsausschuss 

Der Nominierungs- und Entschädigungsausschuss besteht aus 

dem Präsidenten und zwei Mitgliedern des Verwaltungsrats, die 

der Verwaltungsrat aus seiner Mitte wählt. Der Präsident führt den 

Vorsitz. 

Dem Nominierungs- und Entschädigungsausschuss obliegen folgende 

Aufgaben: 

a) Er bereitet zuhanden des Verwaltungsrats Vorschläge für Neu- 

und Ergänzungswahlen in den Verwaltungsrat vor. 

b) Er begutachtet zuhanden des Verwaltungsrats die Bezüge der 

Mitglieder des Verwaltungsrats und der Ausschüsse und stellt 

allenfalls Änderungsanträge. 

c) Er stellt Antrag für die Anstellung bzw. Entlassung von Mitgliedern 

der Geschäftsleitung. 

d) Er legt die Anstellungsbedingungen sowie allfällige Abgangsentschädigungen 

für die Mitglieder der Geschäftsleitung fest. 

e) Er legt das Salär- und Bonussystem zur Entschädigung der 

Geschäftsleitung fest. Er beschliesst jährlich den Lohn und den 

Bonus sowie die Gratifi kation der Geschäftsleitung. 

f) Er lässt sich durch die Geschäftsleitung periodisch über die in 

der Energiedienst-Gruppe angewendeten Salär-/Bonussysteme 

sowie allfällige Incentives orientieren. 

Der Verwaltungsrat hat die Zusammensetzung, Aufgaben, Kompetenzen, 

Regularien und weiteres in einem Reglement für jeden 

gebildeten Ausschuss festgelegt. 1 

3.1.5 Kompetenzregelung 

Die Informationen bezüglich der Kompetenzregelungen können 

den Reglementen der Gesellschaft entnommen werden. Diese 

sind im Internet unter www.energiedienst.ch/investor im Bereich 

Corporate Governance abrufbar. 

Zusammenwirken von Geschäftsleitung und 

Verwaltungsrat 2 

Der Verwaltungsrat sorgt gemeinsam mit der Geschäftsleitung für 

eine längerfristige Nachfolgeplanung. 

Bei einem Übernahmeangebot an EDH werden Geschäftsleitung 

und Verwaltungsrat eine begründete Stellungnahme zu dem 

Angebot abgeben, damit die Aktionäre der EDH in Kenntnis der 

Sachlage über das Angebot entscheiden können. 

Die Geschäftsleitung wird nach Bekanntgabe eines Übernahmeangebots 

für die EDH keine Handlungen ausserhalb des gewöhnlichen 

Geschäftsverkehrs vornehmen, durch die der Erfolg des 

Angebots verhindert werden könnte, wenn sie dazu nicht von der 

Generalversammlung ermächtigt ist, oder der Verwaltungsrat dem 

zugestimmt hat. Bei ihren Entscheidungen sind Geschäftsleitung 

und Verwaltungsrat an das beste Interesse der Aktionäre und des 

Unternehmens gebunden. 

In angezeigten Fällen wird der Verwaltungsrat eine ausserordentliche 

Generalversammlung einberufen, in der die Aktionäre über 

das Übernahmeangebot beraten und gegebenenfalls über gesellschaftsrechtliche 

Massnahmen beschliessen. 

Die Gesellschaft hat sich für den Verwaltungsrat und die Geschäftsleitung 

der Directors & Offi cers-Versicherung des EnBW- 

Konzerns angeschlossen. 

3.1.6 Informations- und Kontrollinstrumente 

gegenüber der Geschäftsleitung 

Der Verwaltungsrat hat die Informations- und Berichtspfl ichten 

der Geschäftsleitung im Organisationsreglement näher festgelegt. 

Die Geschäftsleitung der EDH informiert mittels eines standardisierten 

Berichtswesens aktuell und zeitnah den Verwaltungsrat 

über alle relevanten Fragen der Planung, der Geschäftsentwicklung, 

der Risikolage und des Risikomanagements. Dabei geht sie 

auf Abweichungen des Geschäftsverlaufs von den aufgestellten 

Plänen und Zielen unter Angabe von Gründen ein. Der Verwaltungsrat 

verfügt hauptsächlich zur Überwachung und Kontrolle 



GREMIEN 

47

48 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT GESCHÄFTSLEITUNG 

der Geschäfts- und Gruppenleitung über die internen Quartals-, 

Halbjahres- und Jahresberichte (MIS), die rollende Dreijahresplanung, 

das Jahresbudget sowie den Bericht der Revisionsstelle. 

Es werden seitens der Geschäftsleitung zu den Tagesordnungspunkten 

der Verwaltungsratssitzungen Beschlussvorlagen erarbeitet 

und eingereicht. 

3.2 Kommissare 

Aufgrund der für die Kraftwerke Laufenburg, Rheinfelden und 

Wyhlen erteilten deutschen und schweizerischen Wasserrechte 

(Konzessionen) benennen die schweizerische Eidgenossenschaft 

Bundeskommissäre und das Land Baden-Württemberg Staatskommissare, 

die das Recht haben an allen Sitzungen des Verwaltungsrats 

der Energiedienst Holding AG bzw. des Aufsichtsrats 

der ED AG teilzunehmen. Diese Kommissäre bzw. Kommissare 

werden auf unbestimmte Zeit benannt. 

MDirig. Karl Greißing, Staatskommissar 

Baden-Württembergischer Staatskommissar für die Kraftwerke 

Laufenburg, Rheinfelden und Wyhlen 

Dr. Peter Hess, Bundeskommissär 

Eidgenössischer Bundeskommissär für die Kraftwerke Laufenburg 

und Rheinfelden 

Prof. Dr. Hansjörg Schötzau, Bundeskommissär 

Eidgenössischer Bundeskommissär für das Kraftwerk Wyhlen 

3.3 Sachverständigenbeirat 

Dem vom Verwaltungsrat und der Geschäftsleitung im Geschäftsjahr 

2003 einberufenen Sachverständigenbeirat gehören Vertreter 

aus Politik, Industrie, Kapitalmarkt und Wissenschaft an. 

4 GESCHÄFTSLEITUNG 

a) Name, Nationalität, Ausbildung, berufl icher Hintergrund, Funktion 

Martin Steiger (CH) 

* 1956, Lic. oec. HSG, dipl. Wirtschaftsprüfer 

Geschäftsleitung Energiedienst Holding AG 

Vorstand Energiedienst AG 

Geschäftsführer Energiedienst Netze GmbH (bis 31.12.2006) 

1983–1989 Wirtschaftsprüfung, Arthur Andersen AG, Zürich 

1989–1992 Leiter Controlling, Bull (Schweiz) AG, Zürich 

8/1992–11/1999 Energiedienst Holding AG, Leiter Finanzen 

9/1994–12/2006 Geschäftsführer der Energiedienst Netze GmbH 

seit 11/1999 Geschäftsleitung Energiedienst Holding AG 

seit 11/1999 Vorstand Energiedienst AG 

Der Beirat ist berufen, um wesentliche Fragen und Entwicklungen 

der ED-Gruppe und deren Bild in der Öffentlichkeit auch mit 

Aussenstehenden diskutieren zu können. 

Anne-Kathrin Deutrich, ehemalige Vorstandssprecherin der Sick 

AG, Waldkirch (ab 01.07.2007) 

Christine Egerszegi-Obrist, Ständerätin 

Dr. Bernhard Everke, Oberbürgermeister a. D. der Stadt 

Donaueschingen 

Kurt Grieshaber, Präsident IHK Hochrhein-Bodensee 

Gudrun Heute-Bluhm, Oberbürgermeisterin der Stadt Lörrach 

Dr. Georg Krayer, VR-Präsident der Bank Sarasin & Cie AG 

Dr. Rolf Linkohr, Abgeordneter des Europäischen Parlamentes 

Ralph Rieker, Geschäftsführender Gesellschafter der RICOSTA 

Schuhfabriken GmbH (ab 01.07.2007) 

Peter Straub, MdL, Präsident des Landtages von 

Baden-Württemberg 

Prof. Dr. Hans A. Wüthrich, Universität der Bundeswehr, 

München (ab 01.07.2007) 

Dr. Bernhard Wütz, Landrat a. D. des Landkreises Waldshut 


NaturEnergie AG – Vorsitzender 

Rheinkraftwerk Albbruck-Dogern AG – Mitglied 

Stadtwerke Bad Säckingen GmbH – stv. Vorsitzender 


AURICA AG - Mitglied 

Geopower Basel AG - Mitglied 


Personalvorsorgestiftung Energiedienst Holding AG – Stiftungsrat 

Verein der Kraftwerker e.V. – 1. Vorsitzender 

Die Geschäftsleitung nimmt die operativen Aufgaben wahr und 

vertritt die EDH nach aussen.

) Weitere Tätigkeiten und Interessensbindungen 

> Mitglied des Vorstands der Aargauischen Industrie- und Handelskammer Aarau 

und Präsident der Regionalgruppe Fricktal (AIHK) 

> Mitglied der Vollversammlung Industrie- und Handelskammer 

Hochrhein-Bodensee 

> Mitglied des Vorstands der Vereinigung Schweizer Unternehmen in Deutschland 

(VSUD) 

> Mitglied des Vorstandsrats des Verbands der Elektrizitätswirtschaft Baden- 

Württemberg (VdEW) 

> Mitglied des Vorstands des Arbeitgeberverbandes der Elektrizitätswerke 

Baden-Württemberg 

> Mitglied des Stiftungsrats der Bürgerstiftung Rheinfelden (Baden) 

5 ENTSCHÄDIGUNGEN, BETEILIGUNGEN, DARLEHEN 

5.1 Inhalt und Festsetzungsverfahren der Entschädigungen 

und Beteiligungsprogramme 

Die Vergütung der Geschäftsleitung wird vom Nominierungs- und 

Entschädigungsausschuss im Verwaltungsrat in angemessener 

Höhe auf der Grundlage einer Leistungsbeurteilung festgelegt. 

Kriterien für die Angemessenheit der Vergütung bilden insbesondere 

die Aufgaben des Geschäftsleitungsmitglieds, seine Leistung 

sowie die wirtschaftliche Lage, der Erfolg und die Zukunftsaussichten 

des Unternehmens unter Berücksichtigung seines Vergleichsumfelds. 

Die Geschäftsleitungsvergütung umfasst fi xe und variable Bestandteile. 

Der variable Anteil der Vergütung ist vom Erfolg des 

Unternehmens abhängig und umfasst ebenfalls die Möglichkeit 

der Partizipation am Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm. 

Die Höhe der Gesamtvergütung wird im Anhang zum Konzernabschluss 

auf Seite 100 ausgewiesen. 

5.2 Entschädigungen an amtierende Organmitglieder 

Der Verwaltungsrat bestimmt die Höhe der seinen Mitgliedern zukommenden 

Entschädigung nach Massgabe ihrer Beanspruchung 

und Verantwortung. Sie wurde in einem Vergütungsreglement als 

6 MITWIRKUNGSRECHTE DER AKTIONÄRE 

6.1 Stimmrechtsbeschränkung und -vertretung 

Die Gesellschaft führt ein Aktienbuch, worin die Eigentümer und 

Nutzniesser der Namenaktien mit Namen und Vornamen, Wohnort, 

Adresse und Staatsangehörigkeit (bei juristischen Personen der 

Sitz) eingetragen werden. Natürliche und juristische Personen wie 

gesetzliche Nutzniesser, gesetzliche Vertreter Unmündiger usw. 

welche nicht Aktionäre sind, aber zufolge gesetzlicher Bestimmung 

das Stimmrecht an einer Aktie haben, werden auf Antrag 

hin im Aktienbuch vorgemerkt. 

ENTSCHÄDIGUNGEN, BETEILIGUNGEN, DARLEHEN | MITWIRKUNGSRECHTE DER AKTIONÄRE 

Die Geschäftsleitung übernimmt Nebentätigkeiten, insbesondere 

Aufsichtsratsmandate und Verwaltungsratsmandate ausserhalb 

des Unternehmens, nur mit Zustimmung des Verwaltungsratspräsidenten. 

c) Managementverträge 

Zurzeit bestehen seitens EDH bzw. ihrer Tochtergesellschaften 

mit Gesellschaften oder Einzelpersonen ausserhalb des Konzerns 

keine Managementverträge. 

Fixum für den Vorsitzenden auf 24.000 €, den stellvertretenden 

Vorsitzenden auf 18.000 € und die übrigen Mitglieder auf jeweils 

12.000 € pro Jahr festgesetzt. Der Verwaltungsrat partizipiert 

ebenfalls am Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm. 

Nach § 11 der Satzung der ED AG erhalten die Mitglieder des 

Aufsichtsrats der ED AG neben dem Ersatz ihrer Auslagen eine 

jährliche feste Vergütung, die für den Vorsitzenden 24.000 €, den 

stellvertretenden Vorsitzenden 18.000 € und für das einzelne Mitglied 

12.000 € beträgt. 

Hinsichtlich der Höhe der Entschädigung und den Einzelpositionen 

wird gemäss Art. 663b Obligationenrecht auf den Anhang zur 

Jahresrechnung und hier auf den Einzelabschluss der Energiedienst 

Holding AG Seite 99 verwiesen. 

5.3 Entschädigungen an ehemalige Organmitglieder 

Im Jahr 2007 wurden von der EDH vier ehemaligen Vorstandsmitgliedern 

der ED AG und einem ehemaligen Geschäftsleitungsmitglied 

der EDH insgesamt Entschädigungen und Renten in Höhe 

von 536.000 € bezahlt. 

Erwerber von Namenaktien werden auf Gesuch hin als Aktionäre 

mit Stimmrecht im Aktienbuch eingetragen, falls sie ausdrücklich 

erklären, diese Namenaktien im eigenen Namen und für eigene 

Rechnung erworben zu haben. 

49

50 CORPORATE GOVERNANCE-BERICHT KONTROLLWECHSEL UND ABWEHRMASSNAHMEN 

Der Verwaltungsrat kann nach Anhörung des eingetragenen 

Aktionärs Eintragungen im Aktienbuch mit Rückwirkung auf das 

Datum der Eintragung löschen, wenn diese durch falsche Angaben 

zustande gekommen sind. Der Betroffene muss über die 

Streichung sofort informiert werden. 

Die Aktien sind unteilbar. Die Gesellschaft anerkennt nur einen 

Vertreter pro Aktie. 

6.1.1 Sämtliche Stimmrechtsbeschränkungen 

Das Stimmrecht und die damit zusammenhängenden Rechte aus 

einer Namenaktie können der Gesellschaft gegenüber nur von 

einem Aktionär, Nutzniesser, der mit Stimmrecht im Aktienbuch 

eingetragen ist, sowie von Personen, denen zufolge gesetzlicher 

Bestimmung das Stimmrecht an einer Aktie zusteht, ausgeübt 

werden. Der Verwaltungsrat bestimmt, wie die Legitimation der 

Aktionäre für die Teilnahme und Vertretung an der Generalversammlung 

zu erbringen ist. 

Ein Aktionär kann sich an der Generalversammlung durch eine 

andere Person, welche nicht Aktionär zu sein braucht, vertreten 

lassen. 

Der Präsident des Verwaltungsrats, oder bei dessen Verhinderung 

der Vorsitzende der Generalversammlung, entscheidet über die 

Anerkennung einer Vollmacht. 

6.1.2 Statuarische Regeln zur Teilnahme an der 

Generalversammlung 

Die Mitwirkungs- und Schutzrechte der Aktionäre richten sich 

nach den Bestimmungen des schweizerischen Obligationenrechts. 

Die Gesellschaft erleichtert den Aktionären die persönliche Wahrnehmung 

ihrer Rechte. Sie unterstützt die Aktionäre auch bei der 

Stimmrechtsvertretung. Hierzu bestellt die Geschäftsleitung einen 

Vertreter für die weisungsgebundene Ausübung des Stimmrechts 

der Aktionäre; dieser ist auch während der Generalversammlung 

erreichbar. 

6.2 Statuarische Quoren 

Statuarische Quoren bestehen nicht. 

7 KONTROLLWECHSEL UND ABWEHRMASSNAHMEN 

7.1 Angebotspfl icht 

Ein Erwerber von Aktien der EDH ist nicht zu einem öffentlichen 

Kaufangebot nach Art. 32 und 52 des Bundesgesetzes über die 

Börsen und den Effektenhandel verpfl ichtet (Opting out). 

6.3 Einberufung der Generalversammlung 

Die Generalversammlung ist im statuarischen Publikationsorgan 

mindestens zwanzig Tage vor dem Versammlungstag einzuberufen. 

6.4 Traktandierung 

In der Einberufung sind die Verhandlungsgegenstände sowie die 

Anträge des Verwaltungsrats und derjenigen Aktionäre bekannt 

zu geben, welche die Durchführung einer Generalversammlung 

oder die Traktandierung eines Verhandlungsgegenstands verlangt 

haben. Es ist darauf hinzuweisen, dass der Geschäftsbericht, 

Revisionsbericht und Bericht des Konzernprüfers den Aktionären 

während dieser zwanzig Tage am Gesellschaftssitz zur Einsicht 

aufl iegen. 

Über Gegenstände, die nicht in dieser Weise angekündigt worden 

sind, können keine Beschlüsse gefasst werden, ausser über einen 

Antrag auf Einberufung einer ausserordentlichen Generalversammlung 

bzw. auf Durchführung einer Sonderprüfung. Dagegen 

bedarf es zur Stellung von Anträgen und Verhandlungen ohne 

Beschlussfassung keiner vorherigen Ankündigung. 

Aktionäre, die Aktien im Nennwert von mindestens 440.000 CHF, 

das heisst 20.000 Namenaktien der EDH vertreten, können die 

Traktandierung eines Verhandlungsgegenstands verlangen. Sie 

haben ein entsprechendes Begehren spätestens fünfzig Tage vor 

einer Generalversammlung dem Verwaltungsrat schriftlich unter 

Angabe des Verhandlungsgegenstands und der Anträge mitzuteilen. 

Dem Begehren ist eine Sperrerklärung der Bank beizulegen, 

wonach die Aktien bis nach der Generalversammlung hinterlegt 

sind. 

6.5 Eintragungen im Aktienbuch 

Der Stichtag der Eintragung von Namensaktionären im Aktienbuch 

im Hinblick auf die Generalversammlung am 4. April 2008 

ist der 28. März 2008. 

7.2 Kontrollwechselklauseln 

Die Statuten der EDH beinhalten keine Kontrollwechselklauseln 

zugunsten der Mitglieder des Verwaltungsrats und/oder der Geschäftsleitung.

8 REVISIONSSTELLE 

8.1 Dauer des Mandates und Amtsdauer des 

leitenden Revisors 

8.1.1 Zeitpunkt der Übernahme des bestehenden 

Revisionsmandats 

Die KPMG AG ist seit dem Geschäftsjahr 1991/1992 als Revisionsstelle 

und seit dem Geschäftsjahr 1995/1996 als Konzernprüfer 

tätig. 

8.1.2 Amtsantritt des leitenden Revisors 

Leitender Revisor ist seit dem Geschäftsjahr 2006 Herr Markus 

Forrer. 

8.2 Revisionshonorar 

Die im Rahmen der Prüfungshandlung von KPMG AG und KPMG 

DTG anfallenden Honorare der vollkonsolidierten Gesellschaften 

betrugen im Jahr 2007 160.722 €. 

8.3 Zusätzliche Honorare 

Im Zusammenhang mit sonstigen Prüfungs- und Beratungsleistungen 

der KPMG AG wurden im Geschäftsjahr 2007 67.613 € 

aufgewendet. 

8.4 Aufsichts- und Kontrollinstrumente gegenüber 

der Revision 

Die Revisionsstelle wird von der Generalversammlung jeweils für 

ein Jahr gewählt. Sie führt ihre Arbeit im Rahmen der gesetz- 

9 INFORMATIONSPOLITIK 

Die EDH verfolgt eine offene, umfassende und zeitnahe Kommunikation 

mit ihren Aktionären und den übrigen Kapitalmarktteilnehmern. 

Die wichtigsten Informationsinstrumente sind der ausführliche 

Jahres- und Halbjahres-Geschäftsbericht, die Website 

(www.energiedienst.ch), auf der sich der Finanzkalender und alle 

aktuellen Änderungen befi nden, sowie Medieninformationen und 

die Generalversammlung. Die Geschäftsleitung wird neue Tatsachen, 

die im Tätigkeitsbereich des Unternehmens eintreten und 

nicht öffentlich bekannt sind, unverzüglich veröffentlichen, wenn 

sie wegen der Auswirkungen auf die Vermögens- und Finanzlage 

oder auf den allgemeinen Geschäftsverlauf geeignet sind, den 

REVISIONSSTELLE | INFORMATIONSPOLITIK 

lichen Vorschriften sowie nach den Grundsätzen des Berufsstands 

durch. Die Revisionsstelle informiert den Verwaltungsrat regelmässig 

über ihre Feststellungen und über Verbesserungsvorschläge. 

Aufsichtsorgan der externen Revisionsstelle ist der 

Prüfungsausschuss des Verwaltungsrats. 

Der Verwaltungsrat vereinbart mit dem Abschlussprüfer, dass der 

Präsident des Verwaltungsrats bzw. der Vorsitzende des Prüfungsausschusses 

über während der Prüfung auftretende mögliche 

Ausschluss- oder Befangenheitsgründe unverzüglich unterrichtet 

wird, soweit diese nicht beseitigt werden. 

Der Verwaltungsrat erteilt dem Abschlussprüfer den Prüfungsauftrag 

und trifft mit ihm die Honorarvereinbarung. Die Zuständigkeit 

hierfür liegt allein beim Verwaltungsrat. Der Verwaltungsrat 

vereinbart, dass der Abschlussprüfer über alle für die Aufgaben 

des Verwaltungsrats wesentlichen Feststellungen und Vorkommnisse 

unverzüglich berichtet, die sich bei der Durchführung der 

Abschlussprüfung ergeben. 

Der Abschlussprüfer nimmt an den Beratungen des Verwaltungsrats 

über den Jahres- und Konzernabschluss teil und berichtet 

über die wesentlichen Ergebnisse seiner Prüfung. 

Börsenpreis der zugelassenen Wertpapiere der Gesellschaft erheblich 

zu beeinfl ussen. 

Für Ihre Fragen zur Energiedienst Holding AG steht Ihnen der Verantwortliche 

für Investor Relations zur Verfügung: 

Christian Bersier 

Leiter Finanzen und Administration 

Tel. CH: +41.62.869 2221 

Tel. D: +49.7763.81 2221 

E-Mail: christian.bersier@energiedienst.ch 

51

ERFOLG 

DAS UNTERNEHMEN MIT ENERGIE VORANTREIBEN. 

2007. Kein einfaches Geschäftsjahr, sondern ein 

herausforderndes. Ein Jahr mit Klippen und 

Untiefen. Mit einem schwierigen Marktumfeld, 

regulatorischen Einflüssen, höheren Kosten, 

niedrigeren Netznutzungsentgelten. 

Energiedienst hat 2007 ein besseres Ergebnis 

erzielt und damit äusserst erfolgreich gewirtschaftet. 

Das Resultat: ein Betriebsergebnis vor Zinsen und 

Steuern unter Vorjahreswert, doch ein Unternehmensergebnis, 

das 2006 deutlich übersteigt. Das Ganze 

bei einer verbesserten Gesamtleistung. Erneut mehr 

zufriedene Kunden, gewonnen durch Qualität und 

Weitblick. Und durch reine Energie. Weil Strom eben 

nicht gleich Strom ist. Und Herkunft den Unterschied 

macht. 

Damit aus Wasserkraft finanzielle Stärke wird.

FINANZBERICHT 

54 KONSOLIDIERTE JAHRESRECHNUNG 

54 Konsolidierte Erfolgsrechnung 

55 Konsolidierte Bilanz 

56 Konsolidierter Eigenkapitalnachweis 

57 Konsolidierte Geldfl ussrechnung 

58 Anhang zur konsolidierten Jahresrechnung 

92 Bericht des Konzernprüfers 

93 EINZELABSCHLUSS 

93 Erfolgsrechnung 

94 Bilanz 

96 Anhang zur Jahresrechnung 

101 Antrag Gewinnverwendung 

102 Bericht der Revisionsstelle 

103 BETEILIGUNGEN 

107 GLOSSAR

54 KONSOLIDIERTE JAHRESRECHNUNG KONSOLIDIERTE ERFOLGSRECHNUNG 

KONSOLIDIERTE ERFOLGSRECHNUNG VOM 01. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 

Mio. € Erläuterungen* 2007 2006 

Nettoumsatz 1 571,5 510,4 

Übrige Betriebserträge 2 14,6 13,2 

Gesamtleistung 586,1 523,6 

Strombeschaffung 3 -371,9 -297,1 

Material und Fremdleistungen 4 -18,3 -17,9 

Personalaufwand 5 -39,9 -39,4 

Öffentliche Abgaben 6 -22,4 -23,3 

Übriger Betriebsaufwand 7 -19,2 -22,5 

Betriebsaufwand -471,7 -400,2 

Betriebsergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und 

Amortisationen (EBITDA) 114,4 123,4 

Abschreibungen und Amortisationen 8 -43,7 -43,2 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 70,7 80,2 

Finanzertrag 9 11,3 10,4 

Finanzaufwand 10 -7,2 -6,1 

Finanzergebnis 4,1 4,3 

Unternehmensergebnis vor Ertragssteuern (EBT) 74,8 84,5 

Ertragssteuern 11 -3,0 -22,9 

Unternehmensergebnis 71,8 61,6 

Unternehmensergebnis pro Namenaktie 

normal und verwässert (in €) 28,54 24,47 

Durchschnittlich ausstehende Namenaktien (Anzahl) 2.515.583 2.517.635 

* Die Erläuterungen fi nden Sie ab Seite 65.

KONSOLIDIERTE BILANZ ZUM 31. DEZEMBER 

Mio. € Erläuterungen 31.12.2007 31.12.2006 

Aktiven 

Sachanlagen 12 610,4 582,3 

Immaterielles Anlagevermögen 13 82,8 83,8 

Übrige Beteiligungen und Finanzanlagen 14 22,0 33,5 

Anlagevermögen 715,2 699,6 

Vorräte 15 2,9 2,9 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 16 132,9 107,2 

Laufende Steuerforderungen 9,8 1,5 

Übrige Forderungen 17 27,0 29,5 

Wertschriften 18 28,9 18,4 

Liquide Mittel 19 216,1 128,0 

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte 0,3 1,5 

Umlaufvermögen 417,9 289,0 

Aktiven 1.133,1 988,6 

Passiven 

Aktienkapital 36,5 59,7 

Eigene Aktien -1,6 -1,2 

Gewinnreserven 556,2 480,6 

Eigenkapital 591,1 539,1 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 20 154,0 130,0 

Zuschüsse 21 56,1 0,0 

Latente Steuerverpfl ichtungen 22 149,5 172,0 

Langfristige Rückstellungen 23 22,7 22,2 

Langfristiges Fremdkapital 382,3 324,2 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 24 2,4 3,2 

Laufende Steuerverpfl ichtungen 10,5 17,5 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 25 80,5 53,2 

Übrige Verbindlichkeiten 26 66,3 49,3 

Kurzfristige Rückstellungen 27 0,0 2,1 

Kurzfristiges Fremdkapital 159,7 125,3 

Passiven 1.133,1 988,6 

KONSOLIDIERTE BILANZ 

55

56 KONSOLIDIERTE JAHRESRECHNUNG KONSOLIDIERTER EIGENKAPITALNACHWEIS 

KONSOLIDIERTER EIGENKAPITALNACHWEIS 

Sonstige 

Marktwertanpassung/Umrech- 

Total Total 

Aktien- Eigene Gewinn- übr. BeteilinungsdiffeGewinnEigen- Mio. € 

kapital Aktien reservengungenrenzenreservenkapital Eigenkapital 31.12.05 82,9 -0,1 400,0 0,0 14,8 414,8 497,6 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 0,0 0,0 0,0 2,8 2,8 2,8 

Marktwertanpassung (netto) 

Direkt im Eigenkapital erfasste 

0,0 0,0 0,0 0,5 0,0 0,5 0,5 

Aufwände und Erträge 0,0 0,0 0,0 0,5 2,8 3,3 3,3 

Unternehmensergebnis 0,0 0,0 61,6 0,0 0,0 61,6 61,6 

Gesamtergebnis 0,0 0,0 61,6 0,5 2,8 64,9 64,9 

Kauf eigener Aktien 0,0 -1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 -1,1 

Nennwertrückzahlung -23,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -23,2 

Zugang (Mitarbeiter-Programm) 0,0 0,0 1,0 0,0 0,0 1,0 1,0 

Eigenkapital 31.12.06 59,7 -1,2 462,5 0,5 17,6 480,6 539,1 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 0,0 0,0 0,0 3,4 3,4 3,4 

Marktwertanpassung (netto) 

Direkt im Eigenkapital erfasste 

0,0 0,0 0,0 0,8 0,0 0,8 0,8 

Aufwände und Erträge 0,0 0,0 0,0 0,8 3,4 4,3 4,3 

Unternehmensergebnis 0,0 0,0 71,8 0,0 0,0 71,8 71,8 

Gesamtergebnis 0,0 0,0 71,8 0,8 3,4 76,0 76,0 

Kauf eigener Aktien 0,0 -1,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -1,0 

Verkauf eigener Aktien 0,0 0,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,6 

Nennwertrückzahlung -23,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -23,2 

Abgang (Mitarbeiter-Programm) 0,0 0,0 -0,4 0,0 0,0 -0,4 -0,4 

Eigenkapital 31.12.07 36,5 -1,6 533,8 1,3 21,1 556,2 591,1 

Gewinnausschüttungen sind nur aus dem Bilanzgewinn und den freien Reserven der Muttergesellschaft möglich (vgl. Einzelabschluss EDH, Seite 94). 

Ausgegebene Namenaktien im Nennwert von CHF 22 (Vorjahr: CHF 36): 2.520.000 Stück. 

Durchschnittskurs 

Namenaktien 

Entwicklung eigener Aktien 

in CHF 

in Stück 

Mio. € 

Bestand am 01.01.2007 445,9 4.166 1,2 

Kauf eigener Aktien 619,6 2.683 1,0 

Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm 465,3 -1.368 -0,4 

Verkauf eigener Aktien 445,9 -813 -0,2 

Bestand am 31.12.2007 540,0 4.668 1,6

KONSOLIDIERTE GELDFLUSSRECHNUNG 

KONSOLIDIERTE GELDFLUSSRECHNUNG 57 

Mio. € Erläuterungen 2007 2006 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) 70,7 80,2 

Abschreibungen und Amortisationen 8 43,7 43,2 

Veränderung der Wertaufholung 2/12 -0,2 -0,2 

Veränderung der langfristigen Rückstellungen 23 1,9 -7,7 

Ergebnis aus Anlageabgängen 

Zufl uss aus laufender Geschäftstätigkeit vor Veränderung 

2/7 -2,4 -3,1 

des Nettoumlaufvermögens 113,7 112,4 

Veränderung der Vorräte 0,0 -0,5 

Veränderung der Forderungen -28,0 -29,0 

Veränderung der Verbindlichkeiten 39,5 1,2 

Bruttogeldfl uss aus laufender Geschäftstätigkeit 125,2 84,1 

Zinszahlungen -4,6 -5,4 

Bezahlte Ertragssteuern -33,1 -19,8 

Nettogeldfl uss aus laufender Geschäftstätigkeit 87,5 58,9 

Auszahlungen für Investitionen in das Sachanlagevermögen 12 -74,8 -24,2 

Einzahlungen aus Abgängen des Sachanlagevermögens (inkl. Held for Sale) 2/7/12 3,7 5,5 

Einzahlungen aus Baukostenzuschüssen 21 56,1 0,0 

Auszahlungen für Investitionen in das immaterielle Anlagevermögen 13 -0,9 -0,2 

Auszahlungen für Investitionen in übrige Beteiligungen und Finanzanlagen 14 -2,1 -2,1 

Einzahlungen aus Abgängen übriger Beteiligungen und Finanzanlagen 14 10,2 0,7 

Auszahlungen aus dem Kauf von Wertschriften 18 -9,5 -8,0 

Einzahlungen aus dem Verkauf von Wertschriften 18 0,0 14,4 

Erhaltene Zinsen 11,2 3,0 

Erhaltene Dividenden 9 1,5 1,8 

Geldfl uss aus Investitionstätigkeit -4,6 -9,0 

Nennwertrückzahlung -23,2 -23,2 

Auszahlungen aus dem Kauf eigener Aktien -1,0 -1,1 

Einzahlungen aus dem Verkauf eigener Aktien 0,2 0,0 

Auszahlungen aus der Tilgung von Finanzverbindlichkeiten 20 0,0 -11,0 

Einzahlungen aus der Aufnahme von Finanzverbindlichkeiten 20 29,0 2,8 

Geldfl uss aus Finanzierungstätigkeit 5,0 -32,5 

Umrechnungsdifferenzen liquide Mittel 0,2 -0,5 

Veränderung liquide Mittel 88,1 16,9 

Liquide Mittel am Anfang der Periode 19 128,0 111,2 

Liquide Mittel am Ende der Periode 19 216,1 128,0 

Veränderung liquide Mittel 88,1 16,9

58 ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG ALLGEMEINE ANGABEN 

ALLGEMEINE ANGABEN 

Unter der Firma „Energiedienst Holding AG“ besteht eine Aktiengesellschaft 

mit Sitz in Laufenburg (Schweiz). Ausserdem hat die Gesellschaft 

nach § 17 Absatz 3 der deutschen Zivilprozessordnung 

einen Gerichtsstand in Laufenburg (Deutschland). Die Gesellschaft 

bezweckt die Erzeugung, Übertragung, Verteilung, Verwertung, den 

Kauf, den Verkauf und den Tausch elektrischer und anderer Energie, 

das Halten, den Kauf und Verkauf von Beteiligungen sowie 

die Erbringung von Dienstleistungen in den Bereichen Energie und 

Umwelt. 

Grundlagen der Rechnungslegung 

Für die Zwecke der Konsolidierung werden die Abschlüsse der 

Energiedienst Holding AG (EDH), ei ner Aktiengesellschaft schweizerischen 

Rechts, und deren Gruppengesellschaften nach einheitlichen 

Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen erstellt und nach 

einheitlichen Konsolidierungsregeln zum Abschluss der Energiedienst-Gruppe 

(ED-Gruppe) zusammengefasst. Die konsolidierte 

Jahresrechnung der Energiedienst-Gruppe wird dabei in Übereinstimmung 

mit den International Financial Reporting Standards 

(IFRS) erstellt. Sie vermittelt ein den tatsächlichen Verhältnissen 

entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage und 

entspricht dem schweizerischen Gesetz. 

Änderungen der Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze 

Das International Accounting Standards Board (IASB) und das International 

Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) 

haben einige Standards und Interpretationen geändert bzw. neu 

verabschiedet, welche seit dem 1. Januar 2007 verpfl ichtend anzuwenden 

sind: 

> IFRS 7 verlangt, Finanzinstrumente in Klassen ähnlicher Instrumente 

einzuteilen und dort, wo Angaben gefordert werden, 

diesen Angabepfl ichten auf Ebene der Einzelklassen nachzukommen. 

> Anpassungen zu IAS 1 betreffen Erläuterungen zum Eigenkapital 

insbesondere über Ziele, Grundsätze und Verfahrensweisen 

hinsichtlich der Steuerung von Kapital und dessen 

Folgen. 

> IFRIC 7/IAS 29 enthält Hinweise, wie ein Unternehmen seinen 

Abschluss im ersten Jahr, in dem es das Bestehen von Hyperinfl 

ation in der Volkswirtschaft seiner funktionalen Währung 

feststellt, anzupassen hat. 

> IFRIC 8 stellt klar, dass IFRS 2 (anteilsbasierte Vergütung) auf 

Vereinbarungen anzuwenden ist, bei denen ein Unternehmen 

anteilsbasierte Vergütungen offensichtlich ohne genügende 

Gegenleistung gewährt. 

> IFRIC 9 verlangt von einem Unternehmen, zu dem Zeitpunkt, zu 

dem es Vertragspartei wird, zu überprüfen, ob der Vertrag ein 

eingebettetes Derivat enthält, das dem Standard zufolge vom 

Trägervertrag abzuspalten und getrennt wie ein freistehendes 

Derivat zu bilanzieren ist. 

> IFRIC 10 regelt, dass Impairments, die im Zwischenabschluss 

auf Goodwill, auf Eigenkapitalinstrumenten und auf zu Anschaffungskosten 

bilanzierten Vermögenswerten erfasst wurden, im 

Rahmen der Erstellung des Jahresabschlusses nicht rückgängig 

gemacht werden können. 

Die Anwendung dieser neuen und revidierten Standards, welche 

am 1. Januar 2007 in Kraft getreten sind, hatten bei der 

Energiedienst-Gruppe keine wesentlichen Auswirkungen auf die 

Ertrags- und Finanzlage. 

Auswirkungen von neuen, noch nicht anzuwendenden 

Rechnungslegungsstandards 

Die vorliegenden neuen und revidierten Standards und Interpretationen 

wurden verabschiedet, sind von der Energiedienst-Gruppe 

aber erst ab dem Geschäftsjahr beginnend am 1. Januar 2008 

oder später anzuwenden. Diese neuen Bestimmungen werden 

nicht frühzeitig angewendet. 

Standard/Interpretation Geltung Inkraftsetzung 

Geplante Anwendung 

durch ED-Gruppe 

Änderungen von IAS 1 – Darstellung des Abschlusses ** 01.01.2009 Geschäftsjahr 2009 

Änderungen von IAS 23 – Fremdkapitalkosten 

Änderungen von IAS 27 – Konzern- und separate 

*** 01.01.2009 Geschäftsjahr 2009 

Einzelabschlüsse nach IFRS **** 01.07.2009 Geschäftsjahr 2010 

Änderungen von IFRS 3 – Unternehmenszusammenschlüsse **** 01.07.2009 Geschäftsjahr 2010 

IFRS 8 – Operative Segmente 

IFRIC 11 – Konzerninterne Geschäfte und Geschäfte mit 

** 01.01.2009 Geschäftsjahr 2009 

eigenen Anteilen nach IFRS 2 * 01.03.2007 Geschäftsjahr 2008 

IFRIC 12 – Dienstleistungskonzessionsvereinbarungen *** 01.01.2008 Geschäftsjahr 2008 

IFRIC 13 – Kundentreueprogramme * 01.07.2008 Geschäftsjahr 2009 

IFRIC 14 – Begrenzung leistungsorientierter Vermögenswerte *** 01.01.2008 Geschäftsjahr 2008

BETEILIGUNGSÜBERSICHT PER 31.12.2007 

Vollkonsolidierte Beteiligungen 

Die Beteiligungsquote Konzern errechnet sich jeweils aus dem 

durch die Energiedienst Holding AG direkt gehaltenen Beteiligungsanteil 

und dem Anteil, der über die Energiedienst AG indirekt 

gehalten wird. 

Zusammenfassende Tätigkeitsberichte der Beteiligungen der 

Energiedienst-Gruppe sind im Geschäftsbericht von Seite 103 bis 

106 aufgeführt. 

Änderung des Konsolidierungskreises bzw. der übrigen 

nicht konsolidierten Beteiligungen 

Im Geschäftsjahr 2007 wurden keine Änderungen des Konsolidierungskreises 

vorgenommen. 

BETEILIGUNGSÜBERSICHT PER 31.12.2007 59 

BilanzBeteiligungs- Gesellschaft Sitz Land Grundkapital in Mio. stichtagquote Konzern 

Energiedienst Holding AG Laufenburg CH CHF 55,4 31.12. 100,0% 

Energiedienst AG Rheinfelden D € 39,2 31.12. 100,0% 

Energiedienst Netze GmbH Rheinfelden D € 5,5 31.12. 100,0% 

NaturEnergie AG Grenzach-Wyhlen D € 2,6 31.12. 100,0% 

Übrige nicht konsolidierte Beteiligungen 

BilanzBeteiligungs- Gesellschaft Sitz Land Grundkapital in Mio. stichtagquote Konzern 

ClimatePartner Deutschland GmbH München D € 0,05 31.12. 20,0% 

ClimatePartner Switzerland AG Zürich CH CHF 0,1 31.12. 20,0% 

Energieversorgung Oberes Wiesental GmbH Todtnau D € 0,8 31.12. 24,0% 

Energieversorgung Südbaar GmbH Blumberg D € 1,4 31.12. 50,0% 

Geopower Basel AG Basel CH CHF 6,0 31.12. 7,8% 

Holzwärme Müllheim GmbH Müllheim D € 0,2 31.12. 33,3% 

Kraftwerk Ryburg-Schwörstadt AG Rheinfelden CH CHF 30,0 30.09. 13,0% 

regioaqua GmbH Rheinfelden D € 0,1 31.12. 50,0% 

regiodata GmbH Lörrach D € 0,1 31.12. 35,0% 

Rheinkraftwerk Albbruck-Dogern AG Waldshut-Tiengen D € 8,1 31.12. 5,0% 

Rheinkraftwerk Säckingen AG Bad Säckingen D € 5,0 31.12. 12,5% 

Schluchseewerk AG Laufenburg D € 40,1 31.12. 12,5% 

Stadtwerke Bad Säckingen GmbH Bad Säckingen D € 2,9 31.12. 26,3% 

WKM-Wasserkraftwerke Maulburg GmbH Maulburg D € 0,3 31.12. 50,0% 

Im laufenden Geschäftsjahr beteiligte sich die Gruppe mit jeweils 

20 % an der ClimatePartner Deutschland GmbH und der Climate- 

Partner Switzerland AG. 2007 beteiligte sich die EDH an einer 

Kapitalerhöhung der Geopower Basel AG um 0,1 Mio. €, wodurch 

sich der Anteil auf 7,8 % erhöhte. Im Vorjahr erwarb die Gruppe 

eine 7,1 % Beteiligung an der Geopower Basel AG. 

Segmentberichterstattung 

Als vertikal integrierte und mehrheitlich regional operierende 

Unternehmensgruppe ohne wesentliche Diversifi kation bestehen 

keine wesentlichen wirtschaftlichen Teilbereiche, die die Erfordernisse 

einer Segmentberichterstattung erfüllen würden. Es lassen 

sich daher keine aussagekräftigen Segmente nach IAS 14 unterscheiden. 

Fussnoten zur Tabelle Standard/Interpretation, Seite 58 

* Es werden keine oder keine nennenswerten Auswirkungen auf die Konzernrechnung der ED-Gruppe erwartet. 

** Es werden vor allem zusätzliche Offenlegungen in der Konzernrechnung der ED-Gruppe erwartet. 

*** Die Auswirkungen auf die Konzernrechnung der ED-Gruppe sind noch nicht mit ausreichender Sicherheit bestimmbar. 

**** Freiwillige Offenlegung: Die Auswirkungen auf die Konzernrechnung der ED-Gruppe sind noch nicht mit ausreichender Sicherheit bestimmbar.

60 ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE 

KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE 

Konsolidierungskreis 

Die konsolidierte Jahresrechnung basiert auf den Einzelabschlüssen 

aller konsolidierten Gesellschaften der Energiedienst- 

Gruppe per 31. Dezember. Konzerngesellschaften werden vom 

Erwerbszeit punkt an im Konsolidierungskreis berücksichtigt und 

ab Verkaufsdatum aus der konsolidierten Jahresrechnung ausgeschlossen. 

Der Erwerbszeitpunkt wird mit jenem Tag festgelegt, 

an dem die Beherrschung des Reinvermögens und der Geschäftstätigkeit 

des erworbenen Unternehmens tatsächlich an die Energiedienst-Gruppe 

übergeht. 

Der Konsolidierungskreis umfasst nebst der Energiedienst Holding 

AG alle Unternehmungen, an denen die Energiedienst-Gruppe 

direkt oder indirekt durch Tochtergesellschaften die Kontrolle ausübt 

und somit deren Finanz- und Geschäftspolitik bestimmt. 

Die in die Konsolidierung einbezogenen wesentlichen Beteiligungen 

der Energiedienst Holding AG sind in der Beteiligungsübersicht 

dargestellt. 

Konsolidierungsmethoden 

Die Beteiligungen werden wie folgt in die Konzernrechnung einbezogen: 

Vollkonsolidiert werden Unternehmen, an denen – direkt oder 

indirekt – mehr als 50 % der Stimmrechtsanteile gehalten oder auf 

andere Weise ein beherrschender Einfl uss ausgeübt wird. 

Nicht konsolidiert werden alle übrigen Beteiligungen, da kein 

massgebender Einfl uss auf diese Gesellschaften ausgeübt werden 

kann. Sie werden zum geschätzten Verkehrswert, und falls ein solcher 

nicht verlässlich ermittelt werden kann, zum Anschaffungswert 

abzüglich notwendiger Wertberichtigungen bilanziert. 

Kapitalkonsolidierung 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt unter Anwendung der „purchase 

method“ (Neubewertungsmethode). Entsprechend werden zum 

Erwerbszeitpunkt Vermögen und Verbindlich keiten nach einheitlichen 

Grundsätzen zum Verkehrswert bewertet. Die Kapitalkonsolidierung 

zum Erwerbszeitpunkt erfolgt durch Verrechnung des 

Kaufpreises mit dem neu bewerteten anteiligen Nettovermögen der 

Tochtergesellschaft. Die Vermögenswerte, Schulden und Eventualschulden 

der Tochtergesellschaft werden dabei unabhängig von 

der Höhe des Minderheitsanteils mit ihren aktuellen Zeitwerten 

bewertet. Verbleibende aktive Unterschiedsbeträge werden als 

Goodwill aktiviert. Im Falle eines passiven Unterschiedsbetrages 

werden die aktuellen Zeitwerte überprüft und der noch verbleibende 

Überschuss sofort erfolgswirksam erfasst. Der Goodwill wird 

mindestens jährlich, oder früher bei Vorliegen von Indikatoren für 

Wertminderungen, einem Impairment-Test unterzogen. 

Stichtag 

Die jährliche Berichtsperiode der einzelnen Gruppengesellschaften 

endet am 31. Dezember. Weicht das Abschlussdatum einer Gruppengesellschaft 

davon ab, wird ein Zwischenabschluss erstellt. 

Gruppeninterne Beziehungen 

Der von den Wasserkraftwerken produzierte Strom wird deren 

Aktionären aufgrund bestehender Partnerverträge, ungeachtet 

der Marktpreise, zu Gestehungskosten in Rechnung gestellt. Für 

die Verrechnung der übrigen Leistungen zwischen den vollkonsolidierten 

und nahe stehenden Gesellschaften gelten vertraglich 

vereinbarte Verrechnungs- oder Marktpreise. 

Gruppeninterne Verbindlichkeiten, Guthaben, Aufwendungen und 

Erträge werden gegeneinander verrechnet. Zwischengewinne aus 

internen Lieferungen sind unwesentlich. 

Währungsumrechnung 

Transaktionen in Fremdwährungen werden zum Tageskurs zum 

Zeitpunkt der Transaktion umgerechnet. Die zum 31. Dezember 

in Fremdwährung gehaltenen monetären Vermögenswerte und 

Verbindlichkeiten werden zum Bilanzstichtagskurs umgerechnet. 

Transaktionen in Fremdwährungen werden zum Tageskurs, geldwerte 

Aktiven und Passiven am Jahresende zum Stichtagskurs in 

die jeweilige lokale (funktionale) Währung umgerechnet. Daraus 

resultierende Gewinne oder Verluste werden erfolgswirksam erfasst 

mit Ausnahme von Kursdifferenzen auf konzerninterne Darlehen 

mit Beteiligungscharakter, welche dem Eigenkapital belastet 

bzw. gutgeschrieben werden. 

Die Bilanzen von Konzerngesellschaften, deren Berichtswährung 

nicht der € ist, werden am Jahresende zum Stichtagskurs und 

die Erfolgsrechnungen sowie Geldfl ussrechnungen zum Jahresdurchschnittskurs 

in € umgerechnet. Umrechnungsdifferenzen, die 

aus Veränderungen von Fremdwährungskursen vom Jahresanfang 

bis zum Jahresende und aus der Umrechnung der Erfolgsrechnung 

zu Jahresdurchschnittskursen entstehen, werden direkt im 

Eigenkapital erfasst. Bei Veräusserung einer Tochtergesellschaft 

werden die entsprechenden kumulierten Umrechnungsdifferenzen 

erfolgswirksam ausgebucht.

Aktiven und Verbindlichkeiten ausländischer, eigenständiger Gesellschaften, 

einschliesslich des Goodwills und der Verkehrswertanpassungen 

im Rahmen der Konsolidierung, werden mit dem 

Umrechnungskurs am Bilanzstichtag erfasst. Die Umrechnung der 

Erfolgsrechnung erfolgt zum arithmetischen Mittel der Monatsmittelkurse. 

Die daraus sowie aus der Umrechnung von Konzerndarlehen 

mit Beteiligungscharakter in fremder Währung resultierenden 

Umrechnungsdifferenzen werden direkt im Eigenkapital 

erfasst und ausgewiesen. Bei Veräusserung einer ausländischen 

Tochtergesellschaft werden die im Eigenkapital aufgelaufenen 

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE 

Erfassung von Erträgen 

Erträge aus Lieferungen und Leistungen werden dann erfasst, 

wenn sichergestellt ist, dass der Gesellschaft der mit der Transaktion 

verbundene wirtschaftliche Nutzen zufl iesst und dieser 

verlässlich geschätzt werden kann. Diese werden exklusive Umsatzsteuern 

und Rabatte gezeigt, sobald Nutzen und Gefahr übergegangen 

sind. 

Sachanlagen 

Sachanlagen werden – vorbehaltlich eingetretener Wertbeeinträchtigungen 

– zu Anschaffungs- oder Herstellkosten abzüglich 

aufgelaufener Abschreibungen bilanziert. Investitionszulagen 

oder -zuschüsse mindern die Anschaffungs- bzw. Herstellungskosten 

der entsprechenden Vermögenswerte nicht. Sie werden 

entsprechend IAS 20 unter den Zuschüssen ausgewiesen. Die 

Abschreibungen werden nach der linearen Methode aufgrund der 

geschätzten technisch-wirtschaftlichen Nutzungsdauer ermittelt 

bzw. erfolgen maximal über die Konzessionsdauer bei Anlagen der 

Energieerzeugung. 

Die Abschreibungszeiträume bewegen sich für die einzelnen 

Anlage kategorien innerhalb folgender Bandbreiten: 

Produktionsanlagen 20–80 Jahre 

Verteilnetze und übrige Stromanlagen 20–40 Jahre 

Maschinen und maschinelle Anlagen 13–25 Jahre 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 3–14 Jahre 

Gebäude 50–60 Jahre 

Projekte und Anlagen in Bau, Grundstücke nur bei Wertminderung 

Fremdwährungsgewinne bzw. -verluste in die Erfolgsrechnung 

übertragen. 

Die Geldfl ussrechnungen ausländischer, eigenständiger Gesellschaften 

werden zu Durchschnittkursen umgerechnet. Die auf 

dem Bestand der fl üssigen Mittel entstehenden Umrechnungsdifferenzen 

werden in der Geldfl ussrechnung separat ausgewiesen. 

Der konsolidierte Abschluss wird in € ausgewiesen, da über 95 % 

des Umsatzes im Euro-Land getätigt wird. Für die Währungsumrechnung 

wurden folgende Wechselkurse angewendet (Angaben 

in CHF): 

Stichtagkurs per Arithmetische Mittel der Monatsmittelkurse 

Fremdwährung Einheit 31.12.2007 31.12.2006 2007 2006 

CHF € 1 1,6547 1,6069 1,6403 1,5732 

Reparaturen, Unterhalt und die ordentliche Instandhaltung bei Gebäuden 

und Betriebsanlagen werden direkt dem Aufwand belastet. 

Investitionen in Erneuerungen oder Verbesserungen von Anlagen 

werden aktiviert, wenn sie deren Lebensdauer wesentlich verlängern, 

die ursprüngliche Kapazität erhöhen oder eine substanzielle 

Verbesserung der Qualität der Produktionsleistung mit sich bringen. 

Wenn Teile eines Besitzes, einer Anlage oder Ausstattung 

verschiedene technische Lebensdauern haben, werden sie als 

separate Komponenten behandelt. 

Bei Anlagen im Bau handelt es sich um noch nicht fertiggestellte 

bzw. betriebsbereite Anlagegüter. Als Anlagegüter gelten dabei alle 

Positionen des Sachanlagevermögens. 

Immaterielle Werte 

Immaterielle Werte werden zu Anschaffungskosten abzüglich aufgelaufener 

Amortisationen bilanziert. Bilanziert sind im wesentlichen 

Kundenstämme und Software. Die immateriellen Werte 

werden ab dem Zeitpunkt des Übergangs des Nutzens an den 

Konzern in gleichmässigen Raten verteilt und über die wirtschaftliche 

Nutzungsdauer von 3–20 Jahren amortisiert. 

Die Goodwill-Behandlung wird unter der Anmerkung „Kapitalkonsolidierung“ 

erläutert. 

KONSOLIDIERUNGSGRUNDSÄTZE 61

62 ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE 

Übrige Finanzanlagen 

Langfristige Darlehen werden zum Marktwert erfasst und anschliessend 

nach der Effektivzinsmethode bewertet. Falls bei der 

Ausgabe der Darlehen der vereinbarte Zinssatz dem Marktzinssatz 

entspricht und die Ausgabe und die Rückgabe zum Nominalwert 

erfolgen, wird das Darlehen zum Nominalwert bilanziert. 

Übrige Beteiligungen 

Die übrigen Beteiligungen werden zum geschätzten Verkehrswert, 

bzw. falls ein solcher nicht verlässlich ermittelt werden kann, zu 

den Anschaffungskosten abzüglich Wertbeeinträchtigung bewertet, 

wobei Verkehrswertanpassungen im Eigenkapital erfasst werden 

(„Available for Sale“). Im Falle einer nachhaltigen Wertminderung 

oder bei einer Veräusserung werden die kumulierten Gewinne und 

Verluste, die zuvor im Eigenkapital erfasst wurden, in die Erfolgsrechnung 

übertragen. 

Wertminderungen des Anlagevermögens 

Mindestens einmal jährlich wird beurteilt, ob Anzeichen einer 

Wertminderung der Sachanlagen, immaterieller Werte, übriger 

Beteiligungen und Finanzanlagen vorliegen. Liegen Indikatoren 

einer nachhaltigen und wesentlichen Werteinbusse vor, wird eine 

Berechnung des realisierbaren Wertes durchgeführt. Dieser wird 

dem Buchwert gegenüber gestellt (Impairment-Test). 

Wenn der Buchwert den geschätzten realisierbaren Wert übersteigt, 

erfolgt eine ausserplanmässige Abschreibung auf jenen 

Wert, der aufgrund der diskontierten erwarteten zukünftigen Geldfl 

üsse oder eines allenfalls höheren Nettoverkehrswertes wieder 

einbringbar erscheint. Entfallen die Gründe für eine ausserplanmässige 

Abschreibung, erfolgt eine Wertaufholung höchstens bis 

zum planmässig fortgeschriebenen Buchwert. Die Rückbuchung 

erfolgt erfolgswirksam. Grundsätzlich ausgenommen von allfälligen 

Rückbuchungen ist der Goodwill. 

Vorräte 

Die Vorräte sind zu durchschnittlichen Einstandspreisen oder zu 

einem niedrigeren realisierbaren Wert bewertet. Material, welches 

wegen Veralterung nicht mehr verwendet werden kann, wird über 

die Erfolgsrechnung ausgebucht. 

Forderungen 

Forderungen sind zum Nominalwert abzüglich betriebswirtschaftlich 

notwendiger Wertberichtigungen angesetzt. Die Wertberichtigungen 

werden einzeln je Forderung vorgenommen. Die Wertberichtigung 

erfolgt mit 50 % 180 Tage nach Fälligkeit und mit 

100 % nach 360 Tagen. Industriekunden und Handelspartner werden 

mittels Kreditmonitoring der Firmen Creditreform und Dun & 

Bradstreet überwacht bzw. vorab beurteilt (Rating). 

Wertschriften 

Die Wertschriften umfassen Aktien und Fonds und gehören der 

Kategorie „Vermögenswerte zum erfolgswirksam beizulegenden 

Zeitwert“ („Trading“) an. Sie werden gemäss IAS 39 zu Marktkursen 

und Fremdwährungskursen an den jeweiligen Abschlussstichtagen 

bewertet. Marktwertänderungen werden sofort erfolgswirksam 

erfasst. 

Liquide Mittel 

Liquide Mittel umfassen Sichtguthaben (o. Ä.) bei Post und Banken 

sowie Festgeldanlagen und sonstige kurzfristige Anlagen, welche 

innerhalb eintägiger Valuta veräusserbar sind. Das Liquiditätsmanagement 

erfolgt anhand kurzfristiger Planung (5 Tage), mittelfristiger 

Planung (3 Monate) und langfristiger Planung (3 Jahre). 

Dabei werden die Fälligkeiten sowohl aller Finanzverbindlichkeiten 

(langfristig und kurzfristig) als auch aller Forderungen berücksichtigt. 

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte 

Langfristige Vermögenswerte (und Gruppen von Vermögenswerten), 

die als zu Veräusserungszwecken gehalten klassifi ziert 

werden, sind zum niedrigeren Betrag von Buchwert und Nettoverkaufswert 

zu bewerten. Als zu Veräusserungszwecken gehalten 

gelten Vermögenswerte, für welche der zugehörige Buchwert 

überwiegend durch ein Veräusserungsgeschäft und nicht durch 

fortgesetzte Nutzung realisiert wird. Der Verkauf wird innerhalb 

von 12 Monaten ab dem Zeitpunkt der Umklassifi zierung erwartet. 

Unmittelbar vor der Umklassifi zierung werden die Vermögenswerte 

auf allfällige Wertminderungen gemäss IAS 36 überprüft (Impairment-Test). 

Anschliessend werden auf den umklassifi zierten Vermögenswerten 

keine Abschreibungen mehr vorgenommen. Die zu 

Veräusserungszwecken gehaltenen langfristigen Vermögenswerte 

werden als separate Position im Umlaufvermögen ausgewiesen.

Steuern 

Alle laufenden Steuerverpfl ichtungen zum Zeitpunkt des Bilanzstichtages 

werden unabhängig von der Fälligkeit zurückgestellt. 

Darüber hinaus werden für latente Steuern Abgrenzungen gemäss 

der so genannten „Balance Sheet Liability Method“ gebildet. Diese 

ergeben sich aus der Differenz zwischen der Bewertung gemäss 

IFRS und der steuerlichen Bewertung der Einzelabschlüsse und 

können zu Belastungen oder Entlastungen zu einem späteren 

Zeitpunkt führen. Latente Steuerguthaben aus Verlustvorträgen 

werden, soweit deren Realisierung wahrscheinlich sind, berücksichtigt. 

Die latenten Steuern werden auf Basis der aktuellen Steuersätze 

ermittelt. 

Personalvorsorge 

Die Rückstellungen für Leistungen an Mitarbeiter basieren auf 

versicherungsmathematischen Gutachten gemäss IAS 19. Die 

Pensionsverpfl ichtungen werden jährlich nach der „Projected 

Unit Credit Method“ ermittelt. Bei diesem Anwartschaftsbarwertverfahren 

werden nicht nur die am Stichtag bekannten Renten und 

erworbenen Anwartschaften, sondern auch künftig zu erwartende 

Steigerungen von Gehältern und Renten berücksichtigt. 

Die Vorsorgekosten, welche mit der Arbeitsleistung der Berichtsperiode 

zusammenhängen, werden er folgswirksam erfasst. Vergangene 

Arbeitsleistung betreffende Vorsorgekosten, die auf neue 

oder veränderte Vorsorgeleistungen zurückzuführen sind, werden 

linear bis zum Zeitpunkt der Anspruchsberechtigung über den Personalvorsorgeaufwand 

erfasst. 

Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste aus den 

periodischen Neuberechnungen werden li near über die durchschnittliche 

Restdienstzeit erfolgswirksam erfasst, soweit sie 10 % 

des höheren Betrages von Vermögen und Vorsorgeverpfl ichtung 

überschreiten („Korridoransatz“). Die sich aus den ausgeführten 

Be rechnungen ergebenden Defi zite werden über diesen Mechanismus 

zurückgestellt. Überdeckungen werden nur dann aktiviert, 

wenn sie der Gesellschaft in Form von künftigen Beitragsreduktionen 

oder -rückerstattungen tatsächlich zur Verfügung stehen. 

Seit 2005 sind die Pensionsverpfl ichtungen der deutschen Mitarbeiter 

mittels eines CTA-Modells (Contractual Trust Arrangement) 

ausgegliedert. Dieses Vertragskonstrukt führt dazu, dass die für die 

Deckung der Pensionsverpfl ichtungen vorgesehenen Vermögens- 

BILANZIERUNGS- UND BEWERTUNGSGRUNDSÄTZE 63 

werte ausschliesslich und unwiderrufl ich für diese eingesetzt werden. 

Hierfür sind mehrere Treuhandkonten bei einer Bank eröffnet. 

Diesen Treuhandkonten werden die entsprechenden Pensionsverpfl 

ichtungen gegenübergestellt, woraus sich nach Anwendung 

des Korridoransatzes die zu bilanzierende Nettoverpfl ichtung bzw. 

Nettoforderung ergibt, solange letztere gemäss den Kriterien von 

IAS 19 aktivierbar sind. 

Rückstellungen 

Eine Rückstellung besteht, soweit eine gegenwärtige Verpfl ichtung 

gegenüber Dritten existiert, die Wahrscheinlichkeit eines Vermögensabfl 

usses grösser als 50 % und eine zuverlässige Schätzung 

der Vermögensbelastung möglich ist. 

Im Zusammenhang mit langfristigen Stromabnahmeverpfl ichtungen 

werden erkennbare Verluste aus be lastenden Verträgen unter 

Berücksichtigung der Marktpreisentwicklung und der effektiven 

Beschaffungskosten aus Partnerwerken jährlich berechnet und 

soweit erforderlich zurückgestellt. 

Verbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten werden grundsätzlich nominal, also mit ihrem 

Rückzahlungsbetrag passiviert. Sofern der Effekt wesentlich ist, 

werden sie zum Barwert angesetzt und nach der so genannten 

Effektivzinsmethode bewertet. 

Finanzinstrumente 

Zur Absicherung von Währungs- und Zinssatzrisiken verwendet die 

Energiedienst-Gruppe fallweise Fi nanzinstrumente wie Zinssatz- 

und Währungsswaps. Die Bewertung erfolgt zu Verkehrswerten 

über die Erfolgsrechnung (vgl. Erläuterung 28 Finanzinstrumente/ 

Risikomanagement). 

Eventualverbindlichkeiten 

Mögliche oder bestehende Verpfl ichtungen, bei welchen ein Mittelabfl 

uss als unwahrscheinlich eingeschätzt wird, werden in der 

Bilanz nicht erfasst. Dagegen wird der jeweils am Bilanzstichtag 

bestehende Haftungsumfang als Eventualverbindlichkeit im Anhang 

der konsolidierten Jahresrechnung offengelegt.

64 ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG WESENTLICHE ERMESSENSENTSCHEIDUNGEN UND SCHÄTZUNGEN 

WESENTLICHE ERMESSENSENTSCHEIDUNGEN UND SCHÄTZUNGEN 

Bei der Erstellung der konsolidierten Jahresrechnung in Übereinstimmung 

mit den IFRS müssen vom Management Einschätzungen 

und Annahmen getroffen werden, die Auswirkungen auf die 

anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätze und auf die in den 

Vermögenswerten, Verbindlichkeiten, Erträgen und Aufwendungen 

ausgewiesenen Beträge sowie deren Darstellung haben. Die 

Einschätzungen und Annahmen beruhen auf Erkenntnissen der 

Vergangenheit und verschiedenen sonstigen Faktoren, die unter 

den gegebenen Umständen als zutreffend erachtet werden. Diese 

dienen als Basis für die Bilanzierung jener Vermögenswerte und 

Verbindlichkeiten, deren Bewertung nicht direkt aufgrund anderer 

Quellen gegeben ist. Die tatsächlichen Werte können von diesen 

Einschätzungen abweichen. Die Einschätzungen und Annahmen 

werden laufend überprüft. Änderungen der Einschätzungen sind 

allenfalls notwendig, sofern sich die Gegebenheiten, auf denen die 

Einschätzungen basieren, geändert haben oder neue Informationen 

und zusätzliche Erkenntnisse vorliegen. Solche Änderungen 

werden in jener Berichtsperiode erfasst, in der die Einschätzung 

angepasst wurde. Die wichtigsten Annahmen über die zukünftige 

Entwicklung sowie die wichtigsten Quellen von Unsicherheiten bei 

den Einschätzungen, die bei den bilanzierten Vermögenswerten 

und Verbindlichkeiten in den nächsten zwölf Monaten bedeutende 

Anpassungen erforderlich machen könnten, sind nachfolgend dargestellt. 

Sachanlagen, Goodwill und immaterielle Werte 

Der Konzern verfügt über Sachanlagen mit einem Bilanzwert von 

610,4 Mio. € (siehe Erläuterung 12), immaterielles Anlagevermögen 

mit einem Bilanzwert von 82,8 Mio. € (siehe Erläuterung 13) 

und übrige Beteiligungen und Finanzanlagen mit einem Bilanzwert 

von 22,0 Mio. € (siehe Erläuterung 14). Diese Vermögenswerte 

werden wie oben beschrieben jährlich auf Wertminderung überprüft. 

Zur Beurteilung, ob eine Wertminderung vorliegt, werden 

Einschätzungen der zu erwartenden zukünftigen Geldfl üsse aus 

der Nutzung und eventuellen Veräusserung dieser Vermögensgegenstände 

vorgenommen. Die tatsächlichen Geldfl üsse können 

von den auf diesen Einschätzungen basierenden diskontierten 

zukünftigen Geldfl üssen bedeutend abweichen. Faktoren wie Veränderungen 

in der geplanten Nutzung von Produktionsanlagen 

und Verteilnetzen oder unter der Prognose liegenden langfristigen 

Marktpreisszenarien können die Nutzungsdauer verkürzen oder 

eine Wertminderung zur Folge haben. 

Personalvorsorgeeinrichtungen 

Die Mitarbeitenden des Konzerns sind bei Personalvorsorgeeinrichtungen 

mit Leistungs- und Beitragsprimat versichert. Die 

Berechnungen der bilanzierten Guthaben und Verbindlichkeiten 

gegenüber diesen Einrichtungen basieren auf statistischen und 

versicherungsmathematischen Berechnungen der Aktuare. Dabei 

sind der Barwert der leistungsorientierten Verpfl ichtungen von Annahmen 

wie Diskontierungssatz, Lohn- und Gehaltssteigerungen, 

Erhöhung der Rentenleistungen und Fluktuationsrate abhängig. 

Die entsprechenden Grundlagen sind in der Erläuterung 23.1 aufgeführt. 

Die Annahmen der Aktuare können wegen Änderungen 

der Marktbedingungen und des wirtschaftlichen Umfelds, höheren 

oder niedrigeren Fluktuationsraten sowie wegen anderer geschätzter 

Faktoren substanziell von den tatsächlichen Ergebnissen 

abweichen. Diese Abweichungen können einen Einfl uss auf die in 

zukünftigen Berichtsperioden bilanzierten Guthaben und Verbindlichkeiten 

gegenüber Personalvorsorgeeinrichtungen haben. 

Rückstellungen für Konzessionsverpfl ichtungen 

Per 31. Dezember 2007 betrugen die Rückstellungen für Konzessionsverpfl 

ichtungen (Rückbau) Wasserkraftwerke und Netze 15,6 

Mio. € (siehe Erläuterung 23.3). Die Rückstellungen betreffen die 

erwarteten Kosten für den vollständigen Rückbau der Standorte. 

Die zukünftigen Wiederherstellungskosten hängen von vielen 

Unsicherheiten ab. Das Management erachtet die aufgrund der 

gegenwärtigen verfügbaren Informationen insgesamt gebildeten 

Rückstellungen als angemessen. 

Fast close 

Wie im Vorjahr wurde der Einzelabschluss der ED AG, der EDN 

sowie der Muttergesellschaft im Fast Closing-Verfahren erstellt, 

was zur Folge hat, dass bis zu 2 Monate Aufwand und Erlöse als 

zeitliche Abgrenzung in der Jahresrechnung berücksichtigt werden. 

Die zeitlichen Abgrenzungen werden im Folgejahr aufgelöst 

und mit den tatsächlichen Kosten verglichen. Unter- oder Überabgrenzungen 

können somit die Jahresrechnung des Folgejahres 

beeinfl ussen.

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG 

Alle Betragsangaben erfolgen in Millionen Euro (Mio. €) falls nicht 

anders vermerkt. Als nahe stehende Gesellschaften werden die 

Muttergesellschaft EnBW Energie Baden-Württemberg AG sowie 

deren Tochtergesellschaften ausgewiesen. Zur Gewährung grösserer 

Transparenz wurden zum Teil die Vorjahreszahlen an die aktu- 

1. Nettoumsatz 

ERLÄUTERUNGEN ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG 65 

Mio. € 2007 2006 

Privat- und Gewerbekunden 167,3 168,4 

Geschäftskunden 202,6 164,4 

Weiterverteiler 42,8 47,0 

Übriger Absatz 147,6 121,0 

Nettoumsatz Stromgeschäft (ohne übrigen Umsatz) 560,2 500,7 

Übriger Nettoumsatz 11,2 9,7 

Nettoumsatz 571,5 510,4 

Davon mit nahe stehenden Gesellschaften 89,6 80,6 

Der Nettoumsatz Stromgeschäft nach Stromsteuer umfasst ausschliesslich die auf eigene Rechnung getätigten Stromgeschäfte sowie 

Energieverkäufe zur Portfoliooptimierung. Der übrige Nettoumsatz umfasst Erlöse aus Dienstleistungen für Dritte, Wärmeverkauf und 

übrige Erlöse. 

Mio. € 

Nettoumsatz aus Stromgeschäft geografi sch 

2007 2006 

Schweiz 3,7 3,8 

Deutschland 556,5 497,0 

Total 560,2 500,7 

2. Übrige Betriebserträge 

elle detailliertere Darstellung angepasst. Aufgrund von Rundungen 

können sich im vorliegenden Bericht bei Summenbildungen und 

bei der Berechnung von Prozentangaben scheinbare Differenzen 

ergeben. 

Mio. € 2007 2006 

Buchgewinne aus Veräusserungen von Anlagevermögen 2,9 3,6 

Aktivierte Eigenleistungen 6,1 3,7 

Aufl ösung von Rückstellungen 0,7 0,1 

Miet-/Pachterträge 1,5 1,5 

Wertaufholungen 0,2 0,2 

Erträge aus der Aufl ösung von Wertberichtigungen 0,7 0,4 

Diverse Betriebserträge 2,5 3,7 

Total 14,6 13,2 

In den diversen Betriebserträgen sind unter anderem erhaltene Mahngebühren, Erträge aus abgerechneten Schadensfällen sowie sonstige 

periodenfremde Erträge ausgewiesen. Die Zunahme bei den aktivierten Leistungen ist auf den Neubau des Kraftwerks Rheinfelden 

und auf vermehrte Investitionen in die Netze zurückzuführen.

66 ANHANG ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG ERLÄUTERUNGEN ZUR KONSOLIDIERTEN JAHRESRECHNUNG 

3. Strombeschaffung 

Mio. € 2007 2006 

Von Dritten 200,7 190,4 

Von nahe stehenden Gesellschaften 160,5 96,4 

Von übrigen Beteiligungen 10,8 10,7 

Aufl ösung Drohverlustrückstellungen auf Stromlieferverträge 0,0 -0,3 

Total 371,9 297,1 

Die Strombeschaffung von nahe stehenden Gesellschaften umfasst Energiekäufe zur Portfoliooptimierung (siehe ebenfalls Erläuterung 1). 

4. Material und Fremdleistungen 

Mio. € 2007 2006 

Von Dritten 16,7 15,8 

Von nahe stehenden Gesellschaften 1,6 2,1 

Total 18,3 17,9 

Diese Position beinhaltet die Fremdkosten für den Unterhalt und Betrieb der Stromproduktions-, Versorgungs- und Betriebsanlagen. 

5. Personalaufwand 

Mio. € 2007 2006 

Löhne und Gehälter 33,2 30,5 

Sozialversicherungen 5,9 5,8 

Personalvorsorgeaufwand 3,9 4,3 

Nettofi nanzertrag CTA-Modell -1,0 -1,3 

Übriger Personalaufwand -2,0 0,0 

Total 39,9 39,4 

Im Personalvorsorgeaufwand sind nebst den Personalvorsorgebeiträgen gemäss Erläuterungen 23.1 ebenfalls die Beiträge zum Pensionssicherungsverein 

in Höhe von 0,3 Mio. € (Vorjahr: 0,8 Mio. €) enthalten. In der Position Nettofi nanzertrag CTA-Modell werden die 

Planerträge und die Verzinsung der Personalvorsorgeverpfl ichtungen der nach deutschem Recht angestellten Mitarbeiter nach dem 

CTA-Modell miteinander verrechnet. Im übrigen Personalaufwand ist im Jahr 2007 die Teilaufl ösung der nicht benötigten Restrukturierungsrückstellung 

in Höhe von 3,0 Mio. € enthalten.

Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm 

Auslöser einer Aktienzuteilung ist das Übertreffen des budgetierten 

Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) und vor der Erfassung 

der Rückstellung für das Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm. 

Für diesen Fall ist vorgesehen, maximal 25 % des das Budget 

„überschiessenden“ Ergebnisses zur Verfügung zu stellen. Zusätzlich 

ist pro Mitarbeiter eine Begrenzung nach oben gemäss 

nachstehender Tabelle vorgesehen: 

Stufe bis max. pro Jahr 

Mitarbeitende 5 Aktien 

Führungskraft 2 10 Aktien 

Führungskraft 1 20 Aktien 

Verwaltungsrat und Geschäftsleitung 50 Aktien 

Mitarbeiterbestand 


In den Mitarbeiterkapazitäten (MAK) sind die Teilzeitkräfte entsprechend ihrem Beschäftigungsgrad berücksichtigt. Mitarbeiter in der 

Altersteilzeit werden wie folgt bewertet: Arbeitsphase mit 100 %; Freiphase mit 0 %. Der durchschnittliche Mitarbeiterbestand wird auf 

Basis des Durchschnitts der Monatsendbestände errechnet. 

Mitarbeiterkapazitäten nach Vertragsart 

Mitarbeiterkapazitäten (MAK) per 31.12. 2007 2006 

Arbeitsverträge nach schweizerischem Recht 73,6 72,6 

Arbeitsverträge nach deutschem Recht 544,5 545,2 

Total 618,1 617,8 

6. Öffentliche Abgaben 

Zudem haben die Mitarbeiter die Möglichkeit, pro Jahr bis zu 

20 Aktien mit 30 % Preisabschlag zu beziehen. Als Bewertungsstichtag 

zur Aktienwertermittlung (Zeitpunkt der Anrechterwerbung 

des Mitarbeiters) gilt der jeweilige Tiefstkurs am letzten Börsenhandelstag 

des abgeschlossenen Geschäftsjahres an der SWX in 

Zürich. Die Aktienzuteilung erfolgt im Folgejahr. 

Für die aus dem Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm bezogenen 

Aktien besteht eine zweijährige Haltefrist. Im Geschäftsjahr 

2007 wurden insgesamt 1.368 Gratis-Aktien (Vorjahr: 3.405) und 

813 verbilligte Aktien (Vorjahr: 0) an Mitarbeiter ausgegeben. Dies 

entspricht 2 Gratisaktien (Vorjahr: 5) pro Mitarbeiter, respektive 

proportional mehr basierend auf vorgehender Tabelle. Der in der 

Erfolgsrechnung erfasste Personalaufwand für das Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm 

beträgt 0,0 Mio. € (Vorjahr: 0,5 Mio. €), 

da die budgetierten EBIT-Zahlen gemäss obiger Erläuterungen 

nicht erreicht wurden. 

2007 2006 

Mitarbeiterbestand per 31.12. 694,0 698,0 

davon Lehrlinge 34,0 32,0 

Mitarbeiterkapazitäten (MAK) per 31.12. 618,1 617,8 


Durchschnittliche Mitarbeiterkapazitäten (MAK) 613,1 610,4 


Mio. € 2007 2006 

Wasserzinsen 3,6 3,7 

Kraftwerkskonzessionen und -konzessionsleistungen 3,0 3,6 

Konzessionsabgaben an Gemeinden 15,8 16,0 

Total 22,4 23,3


7. Übriger Betriebsaufwand 

Mio. € 2007 2006 

Sonstige Steuern und Abgaben (nicht in Erläuterung 6 enthalten) 0,8 1,8 

Abgangsverluste auf Anlagevermögen 0,5 0,5 

Beratungs- und Prüfaufwand 0,6 1,0 

Vertriebs- und Marketingaufwand 2,6 1,7 

Versicherungen 0,9 1,0 

Forderungsabschreibungen 1,8 1,8 

Sonstige Mieten und Pachten 1,3 1,6 

Sonstiger Betriebsaufwand 7,7 8,8 

Sonstiger Betriebsaufwand von nahe stehenden Gesellschaften 3,0 4,3 

Total 19,2 22,5 

Der sonstige Betriebsaufwand aus Transaktionen mit nahe stehenden Gesellschaften be inhaltet die konzernintern ausgelagerten Abrechnungsdienstleistungen 

in Zusammenhang mit der Energiedienst Netze GmbH. Im sonstigen Betriebsaufwand werden Wartungsverträge, 

Telekommunikation, Reisekosten, Bürobedarf und periodenfremder Aufwand erfasst. 

8. Abschreibungen und Amortisationen 

Mio. € 2007 2006 

Sachanlagen 42,9 42,0 

Konzessionsverpfl ichtungen Netze und Kraftwerke (IFRIC 1) 1,3 1,5 

Aufl ösung Baukostenzuschüsse -2,4 -2,3 

Abschreibungen auf Sachanlagen 41,8 41,2 

Immaterielle Werte 1,9 2,0 

Wertbeeinträchtigung auf „Zur Veräusserung gehaltene langfristige Vermögenswerte“ 0,0 0,1 

Total 43,7 43,2 

Die Amortisation auf immaterielle Werte bezieht sich auf einen aktivierten Kundenstamm.

9. Finanzertrag 


Mio. € 2007 2006 

Total Zinserträge auf Finanzaktiven 7,3 3,5 

Wertschriftenerträge 1,0 0,9 

Wertanpassung auf Wertschriften 0,9 0,9 

Gewinn aus Veräusserung von Finanzanlagen 0,0 0,6 

Erträge auf Wertschriften (Trading) 1,9 2,4 

Erträge auf Beteiligungen (Available for Sale) 1,5 1,8 

Erträge auf übrige fi nanzielle Forderungen (Darlehen und Forderungen) 0,0 2,7 

Währungsgewinne 0,6 0,0 

Total 11,3 10,4 

Der Ertrag auf übrige fi nanzielle Forderungen enthält 2006 eine einmalige Gutschrift des Kantons Aargau für Zinsen auf Forderungen. 

10. Finanzaufwand 

Mio. € 2007 2006 

Zinsaufwand auf Obligationenanleihen 4,4 4,4 

Zinsaufwand auf andere langfristige Finanzverbindlichkeiten 0,4 0,4 

Zinsaufwand auf liquide Mittel 0,2 0,0 

Zinsaufwand auf übrige Verbindlichkeiten 0,3 0,1 

Total Zinsaufwand aus Finanzverbindlichkeiten 5,3 4,9 

Zinsaufwand auf Steuern 0,2 0,0 

Verzinsung Rückstellungen (Konzessionsverpfl ichtung u. Ä.) 0,5 0,8 

Bewertungsdifferenz Sicherungsgeschäfte 1,2 0,0 

Währungsverluste 0,0 0,4 

Total 7,2 6,1 

Die Wertminderungen auf Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sind im übrigen Betriebsaufwand erfasst (vgl. Erläuterung 7).


11. Ertragssteuern 

Mio. € 2007 2006 

Laufende Ertragssteuern 22,9 23,2 

Latente Ertragssteuern -19,9 -0,3 

Total 3,0 22,9 

Die Energiedienst Holding AG ist eine Aktiengesellschaft schweizerischen Rechts. Über ihre Tochtergesellschaften ist sie vorwiegend 

in Deutschland operativ tätig. Zur Darstellung des theoretischen Steueraufwandes wird ein Steuersatz verwendet, der sich durch die 

Gewichtung des deutschen und des schweizerischen Steuer satzes errechnet. Durch das Unternehmenssteuerreformgesetz 2008 in 

Deutschland wurden 2007 einmalig 22,8 Mio. € latente Steuern aufgelöst. 

Mio. € 2007 2006 

Unternehmensergebnis vor Steuern 74,8 84,5 

Ertragssteuern zum erwarteten Steuersatz (Steuersatz 30 % gewichtet CH/D) 22,5 25,4 

Effekt Abweichungen Länder-/lokaler/latenter Steuersatz 1,6 -0,2 

Effekt steuerfreier Erträge -0,4 -1,6 

Effekt nicht abzugsfähiger Aufwendungen 0,3 0,5 

Effekt periodenfremder Vorgänge 1,8 -1,2 

Effekt Reduzierung latenter Steuersatz (vgl. Erläuterung 22) -22,8 0,0 

Total 3,0 22,9 

Effektiver Steuersatz 4,0% 27,1% 

Im Eigenkapital wurden latente Steuern auf Marktwertanpassung von Beteiligungen im Betrag von 0,3 Mio. € (Vorjahr: 0,2 Mio. €) erfasst. 

Durch die Deutsche Steuerreform wird ab 2008 ein gewichteter Konzernsteuersatz von 23 % erwartet.

12. Sachanlagen 


Verteilnetze 

und übrige 

Übrige Projekte und 

ProduktionsStrom- Grundstücke allgemeine Anlagen im 

Mio. € 

anlagenanlagen und Gebäude Anlagen Bau Total 2007 

Anschaffungswerte am 01.01.2007 272,5 991,2 91,7 93,3 62,4 1.511,1 

Zugänge 4,8 6,2 0,9 3,9 59,0 74,8 

Abgänge 0,0 -0,1 -0,3 -0,2 0,0 -0,7 

Umgliederung AIB 

Erfolgsneutrale Zuführung 

31,8 2,3 1,8 0,1 -35,9 0,0 

(vgl. Erläuterung 23) 

Erfolgsneutraler Abgang 

0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 

(vgl. Erläuterung 23) -1,3 -0,3 0,0 0,0 0,0 -1,6 

Umrechnungsdifferenzen -6,5 -0,8 -1,1 -0,6 0,0 -9,0 


Kumulierte Abschreibungen 

am 01.01.2007 -163,3 -662,4 -41,6 -61,4 0,0 -928,8 

Abschreibungen -13,3 -23,0 -1,8 -3,8 0,0 -41,8 

Abgänge 0,0 0,1 0,2 0,2 0,0 0,5 

Wertaufholung 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 

Umrechnungsdifferenzen 


4,1 0,7 0,4 0,3 0,0 5,3 

am 31.12.2007 -172,4 -684,5 -42,8 -64,8 0,0 -964,5 

Buchwerte am 31.12.2007 129,0 313,9 50,2 31,8 85,4 610,4 

Bei der Umgliederung AIB handelt es sich um die im laufenden 

Jahr fertigerstellten Projekte und Anlagen im Bau. Bei den Produktionsanlagen 

wurde 2007 das Stauwehr des Neubaus Kraftwerk 

Rheinfelden aktiviert. 

Die Position erfolgsneutrale Zuführung bei den Anschaffungswerten 

betrifft die Aktivierung nach IFRIC 1 von Aufwendungen für 

Konzessionsverpfl ichtungsrückstellungen bei den Produktions- 

und Verteilanlagen. 

Bei den Zugängen in der Position Verteilnetze und übrige Stromanlagen 

werden die korrespondierenden vereinnahmten Baukostenzuschüsse 

(z. B. bei Neuanschlüssen) zu den jeweiligen Anlagen 

mit erfasst. Bei diesen Zuschüssen handelt es sich um negative 

Zugänge, sodass insgesamt diese ausgewiesenen Zugänge auch 

negativ sein können. 

Die Position Abgang zu Veräusserungszwecken gehaltene langfristige 

Vermögenswerte weist Immobilien aus, die im laufenden Jahr 

grösstenteils verkauft wurden. Aus der Umgliederung entstand 

kein Wertberichtigungsbedarf. 

In der Position Grundstücke und Gebäude sind nicht betriebsnotwendige 

Liegenschaften gemäss IAS 40 enthalten, deren Grössenordnung 

jedoch unwesentlich ist; der Marktwert beträgt rund 2,0 

Mio. €. Der Brandversicherungswert der gegen Feuer versicherten 

Sachanlagen beträgt 812,3 Mio. € (Vorjahr: 810,2 Mio. €). 

Am Bilanzstichtag bestanden Verpfl ichtungen für den Erwerb von 

Sachanlagen im Wert von 131,6 Mio. € (Vorjahr: 155,5 Mio. €), 

davon sind 130 Mio. € Verpfl ichtungen im Zusammenhang mit 

dem Neubau des Kraftwerks Rheinfelden.


Verteilnetze 

und übrige 

Übrige Projekte und 

ProduktionsStrom- Grundstücke allgemeine Anlagen im 

Mio. € 

anlagenanlagen und Gebäude Anlagen Bau Total 2006 


Umgliederung 0,0 0,0 0,1 0,1 0,0 0,2 

Zugänge 0,0 0,8 0,6 3,5 19,2 24,2 

Abgänge 0,0 -1,3 -1,2 -0,3 0,0 -2,9 

Umgliederung AIB 

Erfolgsneutrale Zuführung 

0,1 1,2 0,0 1,4 -3,1 -0,4 

(vgl. Erläuterung 23) 

Abgang zu Veräusserungszwecken 

0,9 0,3 0,0 0,0 0,0 1,1 

gehaltene langfristige Vermögenswerte 0,0 0,0 -3,1 0,0 0,0 -3,1 

Umrechnungsdifferenzen -4,5 -0,6 -0,8 -0,4 0,0 -6,2 



am 01.01.2006 -153,2 -640,9 -42,2 -58,4 0,0 -894,7 

Umgliederung -0,1 0,0 -0,1 0,0 0,0 -0,2 

Abschreibungen -13,0 -22,9 -1,8 -3,6 0,0 -41,2 

Wertbeeinträchtigungen 0,0 0,0 -0,1 0,0 0,0 -0,1 

Abgänge 

Abgang zu Veräusserungszwecken 

0,0 1,0 0,6 0,3 0,0 1,9 

gehaltene langfristige Vermögenswerte 0,0 0,0 1,6 0,0 0,0 1,6 

Wertaufholung 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 

Umrechnungsdifferenzen 


2,7 0,5 0,3 0,2 0,0 3,5 

am 31.12.2006 -163,3 -662,4 -41,6 -61,5 0,0 -928,8 

Buchwerte am 31.12.2006 109,1 328,8 50,1 31,8 62,4 582,3

13. Immaterielles Anlagevermögen 

Der Goodwill in Höhe von 73,2 Mio. € ist vollumfänglich der 

Energiedienst AG zuzuordnen. Er wird jährlich im Rahmen eines 

Impairment-Tests überprüft. Zu diesem Zweck wird der Goodwill 

der entsprechenden Zahlungsmittel generierenden Einheit zugewiesen. 

Der erzielbare Wert der zahlungsmittelgenerierenden 

Einheit entspricht dem Nutzungswert (value in use). Die Berechnungen 

wurden auf Basis der Cash-fl ows für vier Planjahre, sowie 

einem Durchschnittswert (ohne Annahme eines Wachstums), der 

für die Folgezeit angesetzt wurde, berechnet. Für den Impairment- 


Mio. € Immaterielle Werte Goodwill Total 2007 

Anschaffungswerte am 01.01.2007 18,3 73,2 91,5 

Zugänge 0,9 0,0 0,9 

Umrechnungsdifferenzen -0,1 0,0 -0,1 


Kumulierte Amortisationen am 01.01.2007 -7,7 0,0 -7,7 

Amortisationen -1,9 0,0 -1,9 

Umrechnungsdifferenzen 0,1 0,0 0,1 


Buchwerte am 31.12.2007 9,6 73,2 82,8 

Mio. € Immaterielle Werte Goodwill Total 2006 


Zugänge 0,2 0,0 0,2 

Umbuchungen 0,4 0,0 0,4 

Umrechnungsdifferenzen -0,1 0,0 -0,1 



Amortisationen -2,0 0,0 -2,0 


Buchwerte am 31.12.2006 10,6 73,2 83,8 

Test wurde ein WACC in Höhe von 7,6 % (Vorjahr: 7,4 %) verwendet. 

Dieser Diskontierungssatz basiert auf einem nach üblichen 

fi nanzwissenschaftlichen Methoden ermittelten WACC vor Steuern 

(Verhältnis EK/FK 40:60, risikofreier Zins 4,1 %, Marktrisikoprämie 

5,0 %, Beta 1,03). Übersteigt der erzielbare Wert den Buchwert, 

ist kein Wertberichtigungsbedarf angezeigt. Das Management ist 

der Ansicht, dass alle unter normalen Umständen denkbaren Veränderungen 

der genannten Schlüsselannahmen nicht dazu führen, 

dass der Buchwert den erzielbaren Wert übersteigt.


14. Übrige Beteiligungen und Finanzanlagen 

Übrige Nettoausweis 

Übrige 

Mio. € 

Beteiligungen Fondsvermögen Finanzanlagen Total 2007 

Anschaffungswerte am 01.01.2007 18,5 14,3 3,7 36,5 

Zugänge 0,2 0,1 1,8 2,1 

Erfolgsneutrale Zuschreibung 1,1 0,0 0,0 1,1 

Zuschreibungen 0,0 5,3 0,0 5,3 

Umgliederung 0,0 -10,4 0,0 -10,4 

Abgänge 0,0 -9,6 -0,6 -10,2 

Sonstiges 0,0 2,6 0,0 2,6 

Umrechnungsdifferenzen -1,0 0,0 -0,1 -1,1 


Kumulierte Amortisationen am 01.01.2007 -1,2 0,0 -1,8 -3,0 

Impairment -0,1 0,0 -0,7 -0,8 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 0,0 0,1 0,1 


Buchwerte am 31.12.2007 17,5 2,3 2,2 22,0 

Übrige Nettoausweis 

Übrige 

Mio. € 

Beteiligungen Fondsvermögen Finanzanlagen Total 2006 


Zugänge 0,2 0,1 1,8 2,1 

Erfolgsneutrale Zuschreibung 0,6 0,0 0,0 0,6 

Zuschreibungen 0,0 5,4 0,0 5,4 

Abgänge 0,0 0,0 -0,7 -0,7 

Umrechnungsdifferenzen -0,7 0,0 0,0 -0,7 


Kumulierte Amortisationen am 01.01.2006 -1,0 0,0 0,0 -1,0 

Impairment -0,2 0,0 -1,8 -2,0 


Buchwerte am 31.12.2006 17,3 14,3 1,9 33,5 

Die Beteiligung und das Aktionärsdarlehen (übrige Finanzanlagen) an Geopower Basel AG wurden auf Grund des Projektstopps (vgl. 

Erläuterung 30) vollumfänglich wertberichtigt (0,8 Mio. €, Vorjahr: 2,0 Mio. €). Unter Nettoausweis Fondsvermögen wird das die Personalvorsorgeverpfl 

ichtung übersteigende Planvermögen gemäss CTA-Modell ausgewiesen. Zur Position Umgliederung wird auf Erläuterung 

26 verwiesen.

15. Vorräte 

Die drei grössten Forderungen belaufen sich auf 960 Tsd. €, 

295 Tsd. € und 209 Tsd. €. Es besteht daher keine Risikokonzentration. 

Bei den in obiger Tabelle aufgeführten Wertberichtigungen 

handelt es sich ausschliesslich um Einzelwertberichtigungen. 

Es wurden keine Pauschalwertberichtigungen vorgenommen. 

Die einzelwertberichtigten Forderungen betreffen hauptsächlich 

Stromkunden. Es wird davon ausgegangen, dass der nicht wert- 


Bei den Vorräten handelt es sich vorwiegend um Lagermaterial des Netzbaus. Per Bilanzstichtag bestehen auf den Vorräten keine Wertberichtigungen. 

Ausbuchungen von Materialbeständen wegen Veralterung wurden direkt über die Erfolgsrechnung gebucht. 

16. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

davon in CHF geführt 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

Gegenüber Dritten 1,0 9,2 113,4 106,8 

Gegenüber nahe stehenden Gesellschaften 0,0 0,0 24,5 5,4 

Wertberichtigung Forderungen Dritte 0,0 0,0 -5,0 -5,0 

Total 132,9 107,2 

Altersanalyse der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Buchwert 132,9 107,2 

davon wertberichtigt 6,2 6,0 

Wertberichtigung Jahresanfang -5,0 -4,0 

Bildung zusätzlicher Wertberichtigungen -1,8 -1,8 

Ausbuchung aufgrund von Verlusten 1,1 0,4 

Aufl ösung nicht mehr benötigter Wertberichtigungen 0,7 0,4 

Wertberichtigung Jahresende -5,0 -5,0 

davon nicht wertberichtigt 131,7 106,2 

nicht fällig 125,7 102,7 

fällig seit 1–90 Tagen 6,0 3,5 

über 90 Tage 0,0 0,0 

berichtigte Teil dieser Forderungen eingehen wird. Die drei grössten 

Einzelwertberichtigungen betragen 52,6 Tsd. €, 38,3 Tsd. € und 

37,6 Tsd. €. 

Bei den nicht fälligen Forderungen handelt es sich um Forderungen 

aus seit langem bestehenden Kundenbeziehungen. Aufgrund 

von Erfahrungswerten werden aktuell keine zusätzlichen Ausfälle 

erwartet.


17. Übrige Forderungen 


Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 


Stückzinsen/Marchzinsen 0,0 0,0 2,1 1,9 

Total Finanzaktiven 2,8 25,1 

Steuererstattungsansprüche aus sonstigen Steuern 0,6 0,3 9,6 1,2 

Noch nicht abzugsfähige Vorsteuern 0,0 0,0 11,9 0,0 

Aktive Rechnungsabgrenzungen 0,8 1,1 2,7 3,3 

Total 27,0 29,5 

Die übrigen Forderungen gegenüber Dritten beinhalten nicht 

fakturierte Leistungen. Die übrigen Forderungen des Vorjahres 

enthielten anteilige Vorlaufkosten zum Neubau des Kraftwerks 

Rheinfelden, welche von der NOK (Nordostschweizerische 

18. Wertschriften 

Kraftwerke AG) getragen werden. Bei den noch nicht abzugsfähigen 

Vorsteuern handelt es sich um Vorsteuerabzüge aus noch 

nicht fakturierten Intercompany-Transaktionen. 

Mio. € 2007 2006 

Anfangsbestand 01.01. 18,4 23,7 

Kauf 9,5 8,0 

Verkauf 0,0 -13,7 

Wertanpassungen 0,9 0,8 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 -0,4 

Endbestand 31.12. 28,9 18,4 

Bei den Wertschriften handelt es sich um eine Anlage in einen geschlossenen Spezialfonds mit einem Schwergewicht auf Aktien und 

Rentenpapieren. 

19. Liquide Mittel 


Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

Festgelder und sonstige kurzfristige Anlagen 0,0 2,9 208,6 115,0 

Bank und Postguthaben 1,1 4,3 7,5 13,1 

Total 216,1 128,0 

Die Festgelder und sonstigen kurzfristigen Geldanlagen sind innerhalb von 90 Tagen verfügbar.

20. Langfristige Finanzverbindlichkeiten 

Art 

Langfristiges Darlehen gegenüber 

nahe stehenden Gesellschaften 

Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 

Diese Verbindlichkeiten sind nicht mit besonderen Sicherheiten 

belastet. Der Zinssatz der Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

ist bis zum 30.9.2015 fi x, danach kann das Darlehen 

zurückbezahlt werden oder ein neuer Zinssatz bis zum Laufzeitende 

vereinbart werden. Im Rahmen der Finanzierung hat sich die 

Nettofi nanzguthaben 

fi x e r 

Zinssatz 

effektiver 

Zinssatz Kurswert Laufzeit Mio. CHF 


31.12.2007 

Mio. € 

31.12.2006 

Mio. € 

2,78% 2,78% 2002–2010 2,5 1,5 1,6 

3,55% 3,55% 2002–2010 4,0 2,4 2,5 

3,65% 3,65% 2007–2020 0,0 29,0 0,0 

Sonstige Anzahlungen 0,0 0,2 0,0 

Obligationenanleihe 

3,75 % 2,97% 102,0% 2002–2010 100,0 60,4 62,9 

3,00 % 2,78% 99,6% 2004–2012 100,0 60,4 62,9 

Total 154,0 130,0 

ED-Gruppe gegenüber Kreditinstituten verpfl ichtet, mindestens 

über einen Eigenfi nanzierungsgrad von 30 % zu verfügen. Zudem 

soll die EnBW mindestens die Mehrheit der Stimmrechte an der 

ED-Gruppe halten. 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten -154,0 -130,0 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten -2,4 -3,2 

Finanzschulden -156,4 -133,2 

Übrige Beteiligungen und Finanzanlagen 19,7 19,2 

Wertschriften 28,9 18,4 

Liquide Mittel 216,1 128,0 

Finanzguthaben 264,7 165,6 

Nettofi nanzguthaben 108,3 32,4


21. Zuschüsse 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Baukostenzuschüsse von Dritten 56,1 0,0 

Total 56,1 0,0 

Diese Position enthält die Baukostenbeiträge der NOK (Nordostschweizerische Kraftwerke AG) an das Neubau-Projekt Kraftwerk 

Rheinfelden. 

22. Latente Steuerverpfl ichtungen 

aus folgenden 

Bilanzpositionen 

Mio. € 

Sachanlagen 

und immaterielle 

Werte 

Beteiligungen 

Forderungen 

Wertschriften 

Rückstellungen 

Kurz fris tigesFremdka 

pital Total 

Stand 01.01.2007 107,2 48,8 0,3 6,2 7,2 3,6 173,3 

Erfolgsneutrale Zuführung 0,0 0,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,2 

Zuführungen 0,0 0,0 0,0 1,3 5,6 0,0 6,9 

Einmalige Aufl ösungen -16,6 -5,2 -0,1 -0,7 -0,1 -0,4 -23,1 

Aufl ösungen -4,4 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,4 -4,8 

Umrechnungsdifferenzen -0,3 -1,9 0,0 -0,2 -0,4 0,0 -2,8 

Stand 31.12.2007 85,9 41,9 0,2 6,6 12,3 2,8 149,7 

Latente Steuern resultierend aus Verlustvorträgen (Vorjahr: -1,3 Mio. €) -0,2 

Latente Steuerverpfl ichtungen 149,5 

gewichteter errechneter durch schnitt licher latenter Konzernsteuersatz (Vorjahr: 29,7%) 25,6% 

Es bestehen keine nicht bilanzierten Verlustvorträge. Die bestehenden Verlustvorträge für eine deutsche Tochtergesellschaft sind zeitlich 

unbeschränkt mit zukünftigen Gewinnen verrechenbar. Durch das Unternehmenssteuerreformgesetz 2008 in Deutschland wurden 

2007 einmalig 22,8 Mio. € latente Steuern aufgelöst (einmalige Aufl ösungen aus Bilanzpositionen -23,1 Mio. € und aus bestehenden 

Verlustvorträgen +0,3 Mio. €).

23. Langfristige Rückstellungen 

23.1 Leistungen an Mitarbeiter 

In den ausgewiesenen Verpflichtungen sind Dienstjubiläumsprämien 

in der Höhe von 0,2 Mio. € für Arbeitsverträge nach 

schweizerischem Recht enthalten. 

Übersicht der Personalvorsorgeverpfl ichtungen 

Die betriebliche Altersvorsorge besteht aus beitragsorientierten 

und leistungsorientierten Vorsorgesystemen. 

Bei leistungsorientierten Vorsorgesystemen besteht die Verpfl ichtung 

des Unternehmens darin, zugesagte Leistungen an aktive 

und ehemalige Mitarbeitende zu erfüllen. Die Rückstellung dafür 

wird nach betriebswirtschaftlich anerkanntem, dynamischem 

Anwartschaftsdeckungs-Verfahren (Projected Unit Credit Method) 


Leistungen an RestrukKonzessions- Sonstige Rück- 

Mio. € 

Mitarbeiter turierungenverpfl ichtungen stellungen Total 

Bestand 01.01.2006 0,9 4,8 17,2 0,5 23,3 

Zuführungen 0,0 0,3 0,0 0,3 0,6 

Zinsanteile an Zuführungen 0,0 0,0 0,6 0,0 0,6 

Erfolgsneutrale Zuführungen 0,0 0,0 1,1 0,0 1,1 

Aufl ösungen 0,0 0,0 -0,1 0,0 -0,1 

Umbuchungen auf kurzfristige Rückstellungen 0,0 -2,1 0,0 0,0 -2,1 

Inanspruchnahme 0,0 0,0 0,0 -0,4 -0,4 

Verrechnung nach CTA-Modell -0,7 0,0 0,0 0,0 -0,7 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 -0,1 -0,1 0,0 -0,2 

Bestand 31.12.2006 0,2 2,9 18,7 0,4 22,2 

Zuführungen 0,0 0,1 0,0 5,1 5,2 

Zinsanteile an Zuführungen 0,0 0,0 0,5 0,1 0,6 

Zuführung über Steueraufwand 0,0 0,0 0,0 0,3 0,3 

Erfolgsneutrale Zuführungen 0,0 0,0 0,2 0,0 0,2 

Erfolgsneutraler Abgang 0,0 0,0 -1,6 0,0 -1,6 

Aufl ösungen 0,0 -1,5 -0,7 0,0 -2,2 

Inanspruchnahme 0,0 0,0 -1,4 -0,4 -1,8 

Umrechnungsdifferenzen 0,0 -0,1 -0,1 0,0 -0,2 

Bestand 31.12.2007 0,2 1,4 15,6 5,5 22,7 

entsprechend IAS 19 jährlich neu berechnet. Die Ermittlung der 

Pensionsverpfl ichtungen erfolgt durch, auf Basis des Personalbestandes 

per 30.9. erstellten, versicherungsmathematische Gutachten 

zum Bilanzstichtag. Die aus Arbeitsverträgen nach deutschem 

Recht entfallenden Pensionsverpfl ichtungen sind mittels 

eines CTA-Modells (Contractual Trust Arrangement) ausgegliedert. 

Dieses Vertragskonstrukt führt dazu, dass die für die Deckung der 

Pensionsverpflichtungen vorgesehenen Vermögenswerte ausschliesslich 

und unwiderrufl ich für diese eingesetzt werden. Der 

Berechnung liegen für Deutschland die Richttafeln 2005, Verlag 

Heubeck-Richttafeln-GmbH, und für die Schweiz die BVG 2000 

Tafeln zu Grunde.


Übersicht zukünftige Verpfl ichtungen: 

Arbeitsverträge nach deutschem Recht 

Die Rückstellung wird für das nach deutschem Recht angestellte Personal nach der Projected Unit Credit Method jährlich neu berechnet. 

Bei der versicherungsmathematischen Bewertung der Verpfl ichtungen wurden die folgenden durchschnittlichen Annahmen zugrunde gelegt: 

% 31.12.2007 31.12.2006 

Diskontierungszins 5,25 4,50 

Zukünftige erwartete Lohn- und Gehaltssteigerung 2,50 2,50 

Zukünftig erwarteter Rentenanstieg 2,00 2,00 

Erwartete Rendite des Planvermögens 5,50 5,50 

Aufwand für Pensionen und ähnliche Verpfl ichtungen 

Mio. € 

Personalaufwand 

2007 2006 

Dienstzeitaufwand für im Geschäftsjahr erworbene Vorsorgeansprüche 2,9 3,0 

Erwarteter Vermögensertrag des Planvermögens -5,3 -5,3 

Zinsaufwand für bereits erworbene Vorsorgeansprüche 4,3 4,0 

Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne (–)/Verluste (+) 0,6 0,0 

Sonstiges -0,5 0,0 

Jahresaufwand 2,0 1,7 

Der Rückstellungswert wird wie folgt übergeleitet: 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Anwartschaftsbarwert aller Vorsorgeansprüche 105,9 100,5 

Marktwert des Planvermögens -95,5 -100,9 

Überdeckung (–)/Unterdeckung (+) aus den Vorsorgeansprüchen 10,4 -0,4 

Noch nicht verrechnete versicherungsmathematische Gewinne/Verluste -12,7 -14,3 

Nicht aktiviertes Vermögen gem. IAS 19.58A 0,0 0,4 

Nettoausweis Fondsvermögen (–) bzw. Rückstellung (+) -2,3 -14,3 

Für weitere Angaben zur Überdeckung/Unterdeckung aus den Vorsorgeansprüchen verweisen wir ausserdem auf Erläuterung 14. 

Der dem Verpfl ichtungsumfang gegenüberstehende Marktwert des ausgegliederten Planvermögens entwickelte sich im Berichtsjahr wie 

nachfolgend dargestellt: 

Mio. € 2007 2006 

Marktwert des Planvermögens zu Geschäftsjahresbeginn 100,9 98,4 

Erwarteter Vermögensertrag aus Planvermögen 5,3 5,3 

Versicherungsmathematische Verluste -1,2 -2,8 

Zuwendung zu Planvermögen 0,1 0,0 

Pensionszahlungen -9,6 0,0 

Marktwert des Planvermögens zu Geschäftsjahresende 95,5 100,9 

Die effektive Rendite beträgt 4,28 % (Vorjahr: 3,55 %).

Vermögenskategorien des Planvermögens 


% 31.12.2007 31.12.2006 

Aktien 25,2 27,0 

Festverzinsliche Wertpapiere 72,3 67,5 

Sonstige Vermögenswerte 2,5 5,5 

Total 100,0 100,0 

Die Vermögensanlage für das Sondervermögen erfolgt durch die Deutsche Asset Management Investmentgesellschaft mbH. Das Risikobudget 

beträgt 4 % bei einem Konfi denzniveau von 95 %. Als Benchmark gelten zu 80 % der Citigroup EURO-BIG und zu 20 % der Euro 

Stoxx 50 (siehe Erläuterung 17). Der Fonds hat keinerlei Anlagen in den Arbeitgeber. 

Der Verpfl ichtungsumfang, gemessen am Anwartschaftsbarwert, hat sich wie folgt entwickelt: 

Mio. € 2007 2006 

Anwartschaftsbarwert aller Vorsorgeansprüche zum Geschäftsjahresbeginn 100,5 102,0 

Dienstzeitaufwand für die im Berichtsjahr erworbenen Vorsorgeansprüche 2,9 3,0 

Zinsaufwand für bereits verdiente Vorsorgeansprüche 4,3 4,0 

Pensionszahlungen -9,7 -7,7 

Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) 0,5 -0,8 

Umbuchung Kapitalratenzahlungen 10,4 0,0 

Sonstiges -3,0 0,0 

Anwartschaftsbarwert zum Geschäftsjahresende 105,9 100,5 

In den Pensionszahlungen sind 0,1 Mio. € (Vorjahr: 0,1 Mio. €) Zahlungen für Dienstzeitjubiläen enthalten, welche nicht über den 

Fonds ausbezahlt werden. 

Prognose für 2008: 

Mio. € 2008 

Erwartete Arbeitgeberbeiträge 2,7 

Angaben über die letzten 3 Jahre: 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2005 

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 95,5 100,9 98,4 

Barwert der Vorsorgeverpfl ichtungen -105,9 -100,5 -102,0 

Überdeckung (+)/Unterdeckung (–) -10,4 0,4 -3,6 

Erfahrungsbedingte Anpassung der Vorsorgeverpfl ichtung 0,5 0,8 4,6 

Erfahrungsbedingte Anpassung des Planvermögens 1,2 2,8 0,0 

Arbeitsverträge nach schweizerischem Recht 

Die Mitarbeiter sind der autonomen Pensionskasse Schweizerischer 

Elektrizitätswerke (PKE) angeschlossen. Versicherungsmathematische 

Berechnungen (Projected Unit Credit Method) zeigen 

in diesem Jahr für die nach schweizerischem Recht Versicherten 

eine Überdeckung des anteiligen Vermögens zu Marktwerten 

gegenüber dem anteiligen Barwert der Ansprüche ehemaliger und 

aktiver Mitarbeiter. Gemäss Statuten der PKE kann nur durch paritätische 

Beschlüsse, d. h. gemeinsam durch die der Pensionseinrichtung 

angeschlossenen Arbeitgeber- und Arbeitnehmervertreter, 

über die Mittel verfügt werden.


Bei der versicherungsmathematischen Bewertung der Verpfl ichtungen wurden die folgenden durchschnittlichen Annahmen zugrunde 

gelegt: 

% 31.12.2007 31.12.2006 

Diskontierungszins 3,50 3,00 

Zukünftige erwartete Lohn- und Gehaltssteigerung 1,50 1,50 

Zukünftig erwarteter Rentenanstieg 0,50 1,00 

Erwartete Rendite des Planvermögens 4,50 4,50 

Aufwand für Pensionen und ähnliche Verpfl ichtungen 

Mio. € 

Personalaufwand 

2007 2006 

Dienstzeitaufwand für im Geschäftsjahr erworbene Vorsorgeansprüche 0,8 0,7 

Erwarteter Vermögensertrag aus Planvermögen -2,1 -1,7 

Erfassung versicherungsmathematischer Gewinne (–)/Verluste (+) 0,5 0,0 

Zinsaufwand für bereits erworbene Vorsorgeansprüche 1,4 1,5 

Jahresaufwand in Personalaufwand 0,6 0,5 

Arbeitnehmerbeiträge 0,2 0,2 

Der Rückstellungswert wird wie folgt übergeleitet: 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Anwartschaftsbarwert aller Vorsorgeansprüche 44,5 50,1 

Marktwert des Planvermögens -51,0 -48,5 

Überdeckung (–)/Unterdeckung (+) aus den Vorsorgeansprüchen -6,5 1,6 

Noch nicht verrechnete versicherungsmathematische Gewinne/Verluste 0,0 -1,6 

Nicht aktiviertes Vermögen gem. IAS 19.58A 6,5 0,0 

Nettoausweis Fondsvermögen (–) bzw. Rückstellung (+) 0,0 0,0 

Der dem Verpfl ichtungsumfang gegenüberstehende Marktwert des ausgegliederten Planvermögens entwickelte sich im Berichtsjahr wie 

nachfolgend dargestellt: 

Mio. € 2007 2006 

Marktwert des Planvermögens zu Geschäftsjahresbeginn 48,5 48,5 

Erwarteter Vermögensertrag aus Planvermögen 2,1 1,7 

Versicherungsmathematische Gewinne 3,8 2,9 

Zuwendung zu Planvermögen Arbeitgeber 0,6 0,5 

Zuwendung zu Planvermögen Arbeitnehmer 0,2 0,2 


Umrechnungsdifferenz -1,4 -1,8 

Marktwert des Planvermögens zu Geschäftsjahresende 51,0 48,5

Vermögenskategorien des Planvermögens 


% 31.12.2007 31.12.2006 

Aktien 52,1 50,1 

Festverzinsliche Wertpapiere 31,0 33,3 

Sonstige Vermögenswerte 16,9 16,6 

Total 100,0 100,0 

Die Vermögensanlage erfolgt durch die PKE. Die Pensionskasse hat keinerlei Anlagen in den Arbeitgeber. 

Der Verpfl ichtungsumfang, gemessen am Anwartschaftsbarwert, hat sich wie folgt entwickelt: 

Mio. € 2007 2006 

Anwartschaftsbarwert aller Vorsorgeansprüche zum Geschäftsjahresbeginn 50,1 52,0 

Dienstzeitaufwand für die im Berichtsjahr erworbenen Vorsorgeansprüche Arbeitgeber 0,8 0,7 

Dienstzeitaufwand für die im Berichtsjahr erworbenen Vorsorgeansprüche Arbeitnehmer 0,2 0,2 

Zinsaufwand für bereits verdiente Vorsorgeansprüche 1,4 1,5 


Versicherungsmathematische Gewinne (–)/Verluste (+) -3,8 1,2 

Umrechnungsdifferenz -1,4 -2,0 

Anwartschaftsbarwert zum Geschäftsjahresende 44,5 50,1 

Die effektive Rendite beträgt 7,19 % (Vorjahr: 10,00 %). 

Prognose für 2008: 

Mio. € 2008 

Erwartete Arbeitgeberbeiträge 0,6 

Erwartete Arbeitnehmerbeiträge 0,2 

Angaben über die letzten 3 Jahre: 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2005 

Beizulegender Zeitwert des Planvermögens 51,0 48,5 52,0 

Barwert der Vorsorgeverpfl ichtungen -44,5 -50,1 -48,5 

Überdeckung (+)/Unterdeckung (–) 6,5 -1,6 3,5 

Erfahrungsbedingte Anpassung der Vorsorgeverpfl ichtung 0,7 1,2 5,6 

Erfahrungsbedingte Anpassung des Planvermögens 3,8 2,9 5,2


23.2 Restrukturierungsrückstellung 

Mio. € 2007 2006 

Anfangsbestand per 01.01. 2,9 4,8 

Aufl ösung -1,5 0,0 

Umbuchung auf kurzfristige Rückstellungen 0,0 -2,1 

Zuführungen 0,1 0,3 

Umrechnungsdifferenzen -0,1 -0,1 

Endbestand per 31.12. 1,4 2,9 

Diese Rückstellung beinhaltet nur Ausgaben, die zwangsläufi g im Zuge des Ergebnisverbesserungsprogrammes „ProDrei“ entstehen. 

Der verbleibende Betrag führt zu einem Mittelabfl uss bis 2016. 2007 wurden 1,5 Mio. € nicht mehr benötigte langfristige Restrukturierungsrückstellungen 

aufgelöst. 

23.3 Rückstellung aus Konzessionsverpfl ichtungen 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Konzessionsverpfl ichtungen Wasserkraftwerke (Rückbau) 9,3 12,0 

Konzessionsverpfl ichtungen Netze (Rückbau) 6,3 6,7 

Total 15,6 18,7 

Die Kostenschätzungen für die Konzessionsverpfl ichtungen Wasserkraftwerke 

basieren auf entsprechenden Vertragsvergaben, 

Entsorgungskonzepten und Grobstudien und dem mutmasslichen 

Ende der Konzession (2010–2072). Bei den Konzessionsverpfl ichtungen 

Netze beruhen die Schätzungen der Kosten, der Eintrittswahrscheinlichkeit 

(66 %) und der durchschnittlichen Konzessionsdauer 

(20 Jahre) auf entsprechenden Erfahrungswerten. 

23.4 Sonstige Rückstellungen 

Für die Berechnung der Rückstellungen für Konzessionsverpfl ichtungen 

wurde dabei ein WACC in Höhe von 7,6 % (Vorjahr: 7,4 %) 

verwendet. Dieser Diskontierungssatz basiert auf einem nach 

üblichen fi nanzwissenschaftlichen Methoden ermittelten WACC 

vor Steuern (Verhältnis EK/FK 40:60, risikofreier Zins 4,1 %, 

Marktrisiko prämie 5,0 %, Beta 1,03). Der Effekt der WACC-Anpassung 

beträgt 1,6 Mio. €. 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 

Drohende Verluste Holzwärme Müllheim GmbH 0,0 0,1 

Drohende Verluste Wasserkraftwerk Maulburg GmbH 0,4 0,3 

Rückstellung für Steuern 5,1 0,0 

Total 5,5 0,4 

Die Rückstellung für Steuern bezieht sich auf Steuerprüfungen der deutschen sowie der schweizerischen Behörden für die vergangenen 

Jahre. Die Berechnung der Rückstellung beruht auf der Erfahrung der letzten Betriebsprüfungen und beinhaltet ebenfalls die Zinsen.

25. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 


24. Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 


Mio. € 

Darlehen gegenüber nahe 

variabler Zinssatz Laufzeit 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

stehenden Gesellschaften 2,75% unbefristet 2,1 2,2 2,4 3,2 

Total 2,4 3,2 

Per 31. Dezember 2007 verfügt die Energiedienst-Gruppe bei Banken über eine ungenutzte Kreditlinie von insgesamt 20,0 Mio. CHF 

(Vorjahr: 20,0 Mio. CHF). 


Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 


Gegenüber nahe stehenden Gesellschaften 0,4 4,0 46,2 19,5 

Total 80,5 53,2 

Sämtliche Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen haben eine Laufzeit von weniger als 1 Jahr. 

26. Übrige Verbindlichkeiten 


Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 


Stückzinsen/Marchzinsen 2,8 2,7 2,8 2,7 

Bewertungsdifferenz Sicherungsgeschäfte 0,0 0,0 1,2 0,0 

Übrige Finanzverbindlichkeiten 12,2 8,8 

Steuerverpfl ichtungen aus sonstigen Steuern 0,0 0,0 50,1 26,9 

Gegenüber Mitarbeitern 1,6 0,1 4,0 13,6 

Total 66,3 49,3 

Sämtliche übrige Verbindlichkeiten haben eine Laufzeit von weniger als 1 Jahr. In den Verbindlichkeiten gegenüber Mitarbeitern sind 

2006 Verpfl ichtungen aus Kapitalbezügen im Umfang von 10,4 Mio. € aus Vorsorgeansprüchen enthalten (vgl. Erläuterung 14). Am 

01.01.2007 wurden die Verpfl ichtungen aus Kapitalbezügen aus Vorsorgeansprüchen in das CTA-Modell überführt. 

27. Kurzfristige Rückstellungen 

Bei den kurzfristigen Rückstellungen handelt es sich um Restrukturierungsrückstellungen in Höhe von 0,04 Mio. € (Vorjahr: 2,1 Mio. €), 

welche in den nächsten 12 Monaten beansprucht werden. In 2007 wurden 1,5 Mio. € kurzfristige Restrukturierungsrückstellungen 

aufgelöst, da sie nicht mehr benötigt werden.


28. Finanzinstrumente/Risikomanagement 

Das Risikomanagement ist ein integraler Bestandteil der Geschäftsprozesse 

sowie der Planungs- und Kontrollprozesse. Es ist 

mit den vorhandenen Managementsystemen verknüpft, unterstützt 

die Unternehmensplanung und das Controlling und es entspricht 

den erweiterten Berichtspfl ichten der Geschäftsleitung an den 

Verwaltungsrat. Dieser wird regelmässig mindestens vierteljährlich 

umfassend über die aktuelle Risikolage der Gruppe informiert. 

Ergänzend hierzu erfolgt eine ad hoc-Berichterstattung, sofern 

Risiken und Neueinschätzungen bekannt werden, die zu bestandsgefährdenden 

Entwicklungen führen können. 

Die kontinuierliche Früherkennung und die standardisierte Erfassung, 

Bewertung, Steuerung und Überwachung der Risiken erfol- 

Mögliche Änderung Einfl uss auf die Erfolgsrechnung Einfl uss auf das Eigenkapital 

2007 2006 2007 2006 

Zinssatzrisiko +/- 50 BP +/- 1,0 Mio. € +/- 1,0 Mio. € +/- 0,7 Mio. € +/- 0,7 Mio. € 

Währungsrisiko CHF/ € +/- 0,05 CHF +/- 4,0 Mio. € +/- 3,8 Mio. € +/- 2,8 Mio. € +/- 2,7 Mio. € 

Währungsrisiko €/CHF +/- 0,05 € +/- 6,5 Mio. € +/- 5,0 Mio. € +/- 4,6 Mio. € +/- 3,5 Mio. € 

Kreditrisiko: Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass die Gesellschaft 

fi nanzielle Verluste erleidet, wenn ein Kunde oder eine Gegenpartei 

eines Finanzinstrumentes ihren vertraglichen Verpfl ichtungen nicht 

nachkommen. 

Grundsätzlich entspricht das maximale Kreditrisiko dem Buchwert 

der erfassten fi nanziellen Vermögenswerte und beträgt per 

31.12.2007 400,4 Mio. € (Vorjahr: 297,9 Mio. €). Die Buchwerte 

der Positionen gehen aus der Tabelle Seite 88 hervor. Die liquiden 

Mittel 216,1 Mio. € (Vorjahr: 128,0 Mio. €) stellen Cash oder 

Äquivalente bei erstklassigen Kreditinstituten dar. Das Kreditrisiko 

für diese Positionen ist sehr gering. Die verbleibenden fi nanziellen 

Vermögenswerte in Höhe von 184,3 Mio. € (Vorjahr: 169,9 Mio. €) 

bestehen vorwiegend aus Forderungen aus Lieferungen und Leis- 

gen durch die einzelnen Fachabteilungen und die Geschäftsleitung 

selbst. Die Risiken werden anhand ihrer potenziellen Schadenshöhe 

und Eintrittswahrscheinlichkeit bewertet und es werden entsprechende 

Steuerungsmassnahmen defi niert und Verantwortliche 

festgelegt. Die Effi zienz und Wirksamkeit des Risikomanagementsystems 

werden durch den Prüfungsausschuss des Verwaltungsrates 

überwacht. 

Finanzwirtschaftliche Risiken: Im Rahmen des operativen Geschäftes 

ist die EDH Kredit-, Liquiditäts- und Finanzmarktrisiken 

wie Währungs- und Zinsrisiken ausgesetzt. Diesen Risiken wird 

mit dem Einsatz geeigneter Steuerungsinstrumente begegnet, 

siehe Kredit- und Währungsrisiko. Die Finanzanlagen unterliegen 

folgenden Sensitivitäten: 

tungen. Angaben zur Fälligkeitsstruktur und Risikokonzentration 

sind aus Erläuterung 16 ersichtlich. 

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bewertete fi nanzielle 

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten sind kurzfristiger Natur. Der 

Fair Value dieser fi nanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten 

weicht nicht wesentlich von den Buchwerten ab. 

Liquiditätsrisiko: Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass die 

Gesellschaft ihren fi nanziellen Verpfl ichtungen bei Fälligkeit nicht 

nachkommen kann. Die folgende Tabelle zeigt die vertraglichen 

Fälligkeiten (Cash-flow, d. h. inklusive Zinsen) der durch die 

Gesellschaft gehaltenen Finanzverbindlichkeiten: 

Buchwert per Vertragliche 

> 1 bis 3 > 3 bis 5 

Mio. € 

31.12.2007 Cash-fl ows bis 1 Jahr Jahre Jahre > 5 Jahre 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 154,0 -176,2 -7,5 -78,6 -68,8 -21,2 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 80,5 -80,5 -80,5 0,0 0,0 0,0 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 2,4 -2,4 -2,4 0,0 0,0 0,0 

Übrige Verbindlichkeiten 12,2 -12,2 -11,0 -0,2 -0,2 -0,8 

Total 249,0 -271,3 -101,4 -78,8 -69,0 -22,0

Währungsrisiko: Die Gesellschaft ist aufgrund ihrer binationalen 

Aktivitäten Fremdwährungsrisiken ausgesetzt. Diese Finanzrisiken 

treten bei Transaktionen auf, welche in von der Funktionalwährung 

unterschiedlichen Währungen stattfi nden, insbesondere 

bei Finanzierungen, Stromverkäufen und Strombeschaffungen 

in CHF. Der Gesamtbestand in CHF (verteilt in verschiedenen 

Positionen, siehe Erläuterungen 16, 17, 19, 20, 24–26), welcher 


einem Fremdwährungsrisiko ausgesetzt ist, beträgt 136,6 Mio. € 

(Vorjahr: 157,2 Mio. €). 

Die Unternehmung wendet im Zusammenhang mit Währungssicherungen 

Devisentermingeschäfte an. Die als Währungssicherung 

verwendeten derivativen Finanzinstrumente haben per 

Bilanzstichtag die folgenden Wiederbeschaffungswerte: 

Devisentermingeschäfte ohne Sicherungsbeziehung 

Nominalvolumen Marktwert 

Mio. € 31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

< 1 Jahr 6,0 0,0 0,0 0,0 

1–5 Jahre 60,4 0,0 -1,2 0,0 

Im Berichtsjahr wurden -1,2 Mio. € (Vorjahr: 0,0 Mio. €) im Rahmen 

von Devisentermingeschäften ohne Sicherungsbeziehung in 

die Erfolgsrechnung gebucht. Über das Eigenkapital liefen keine 

Transaktionen. 

Zinsrisiko: Das Zinsrisiko teilt sich auf in ein zinsbedingtes Cashfl 

ow-Risiko (d. h. das Risiko, dass sich die zukünftigen Zinszahlungen 

auf Grund von Schwankungen des Marktzinssatzes ändern) 

sowie ein zinsbedingtes Risiko einer Änderung des Marktwertes 

(Fair Value-Risiko, d. h. das Risiko, dass sich der Marktwert eines 

Finanzinstrumentes auf Grund von Schwankungen des Marktzinssatzes 

verändert). 

Die von der Gruppe gehaltenen verzinslichen Finanzinstrumente 

betreffen hauptsächlich die fl üssigen Mittel, die Wertschriften und 

die langfristigen sowie kurzfristigen Finanzverbindlichkeiten. 

Die Gesellschaft hat sich zum Ziel gesetzt, möglichst alle Kredite 

fest verzinslich abzuschliessen. Per Bilanzstichtag ist die Gesellschaft 

in folgendem Umfang dem Zinssatzrisiko ausgesetzt: 

Mio. € 

Fix verzinsliche Finanzinstrumente 

31.12.2007 31.12.2006 

Finanzaktiven 0,0 0,0 

Finanzverbindlichkeiten -154,0 -130,0 

Netto -154,0 -130,0 

Variabel verzinsliche Finanzinstrumente 

Finanzaktiven 247,2 148,3 

Finanzverbindlichkeiten -2,4 -3,2 

Netto 244,8 145,1 

Verkehrswertrisiko: Die Gesellschaft ist bezüglich der Wertschriften 

dem Verkehrswertrisiko ausgesetzt. Der Buchwert dieser 

Finanzaktiven beträgt 28,9 Mio. € (Vorjahr: 18,4 Mio. €). Eine Erhöhung 

des Verkehrswertes um 10,0 % hätte das Jahresergebnis um 

2,0 Mio. € (Vorjahr: 1,3 Mio. €) und das Eigenkapital um 2,0 Mio. € 

(Vorjahr: 1,3 Mio. €) erhöht. Eine gleich hohe Reduktion des Verkehrswertes 

hätte auf das Jahresergebnis und das Eigenkapital 

eine gleich hohe Auswirkung in umgekehrter Richtung gehabt. 

Diese Analyse geht davon aus, dass alle anderen Einfl ussfaktoren 

unverändert bleiben.


Buchwerte und Zeitwerte der fi nanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten: Die folgende Tabelle zeigt die Buchwerte und 

Zeitwerte der fi nanziellen Vermögenswerte und Verbindlichkeiten gemäss den Kategorien an Finanzinstrumenten von IAS 39. 

31.12.2007 31.12.2006 

Mio. € Erläuterungen Buchwert Zeitwert Buchwert Zeitwert 

Liquide Mittel 19 216,1 216,1 128,0 128,0 

Wertschriften 

Erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert 

18 28,9 28,9 18,4 18,4 

bewertete fi nanzielle Vermögenswerte 28,9 28,9 18,4 18,4 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

Übrige fi nanzielle Forderungen 

16 132,9 132,9 107,2 107,2 

(gegenüber Dritten, Marchzinsen) 17 2,8 2,8 25,1 25,1 

Übrige Finanzanlagen (Aktivdarlehen) 14 2,2 2,2 1,9 1,9 

Kredite und Forderungen 137,9 137,9 134,2 134,2 

Zur Veräusserung verfügbare Beteiligungen 

Zur Veräusserung verfügbare 

14 17,5 17,5 17,3 17,3 

fi nanzielle Vermögenswerte 17,5 17,5 17,3 17,3 

Total fi nanzielle Vermögenswerte 400,4 400,4 297,9 297,9 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

Übrige Verbindlichkeiten (gegenüber Dritten, 

Marchzinsen, Bewertungsdifferenzen 

25 80,5 80,5 53,2 53,2 

Sicherungsgeschäfte) 26 12,2 12,2 8,8 8,8 

Obligationenanleihen 20 120,8 121,7 125,9 128,7 

Andere langfristige Finanzverbindlichkeiten 20 33,1 33,1 4,1 4,1 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 24 2,4 2,4 3,2 3,2 

Finanzielle Verbindlichkeiten 249,0 249,9 195,2 198,0 

Total fi nanzielle Verbindlichkeiten 249,0 249,9 195,2 198,0 

Bis auf die langfristigen fi x verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

entsprechen die Bilanzwerte den beizulegenden Zeitwerten (Verkehrswerten), 

zu denen unter vertragswilligen und voneinander 

unabhängigen Geschäftspartnern ein Vermögenswert getauscht 

oder eine Verbindlichkeit beglichen werden könnte. 

Bei den langfristigen fi x verzinslichen Finanzverbindlichkeiten 

entspricht der Zeitwert der Marktbewertung durch die emittierende 

Bank. Per Bilanzstichtag liegt dieser um 0,9 Mio. € (Vorjahr: 2,8 

Mio. €) über dem Bilanzwert.

Kapitalmanagement 

Das Kapitalmanagement der ED-Gruppe erstreckt sich über die 

Steuerung auf der Passivseite hinaus auch auf das Management 

des Finanzanlagevermögens. 

Grundlage für alle Überlegungen zum langfristig orientierten Kapitalmanagement 

der ED-Gruppe ist eine kapitalmarkttheoretische 

Analyse zur Bestimmung der optimalen Kapitalstruktur. Für die 

Betrachtung werden Fremd- und Eigenkapital berücksichtigt. Das 

Ziel der ED-Gruppe ist es, einen stabilen Eigenkapitalanteil am 

Gesamtkapital (EK-Quote) von mindestens 40 % sicherzustellen, 

um das Vertrauen der Investoren, Lieferanten und des Marktes zu 

wahren, sowie weitere Geschäftsentwicklungen zu ermöglichen. In 

2007 betrug die EK-Quote 52,2 % (Vorjahr: 54,5 %). 

Ausgehend von der Mittelfristplanung analysiert die ED-Gruppe 

den fi nanziellen Handlungsspielraum für eine gegebene Kapitalstruktur. 

Damit wird der Rahmen für die strategischen Handlungsoptionen 

gesetzt. Investitionen, Akquisitionen und Devestitionen 

beeinfl ussen hauptsächlich den fi nanziellen Handlungsspielraum 

des Unternehmens. Die erwarteten und durchgeführten Investitionen, 

Akquisitionen und Devestitionen werden regelmässig 


überprüft und dem ermittelten Handlungsspielraum gegenübergestellt. 

Die kurzfristige Liquiditätssteuerung für die ED-Gruppe 

erfolgt mit einem rollierenden Planungshorizont von zwei Monaten. 

Ferner hat die ED-Gruppe Instrumente im Einsatz, die Prognosen 

über den Liquiditätsbedarf über einen mittelfristigen Zeitraum 

hinaus zulassen. 

Der Verwaltungsrat verfolgt den Ertrag auf dem eingesetzten Kapital 

(ROCE), welcher die ED-Gruppe als Betriebsergebnis vor Zinsen 

und Steuern (EBIT) geteilt durch das durchschnittlich eingesetzte 

Kapital (CE) defi niert. Das durchschnittlich eingesetzte Kapital 

berechnet sich aus den Sachanlagen (netto von Anlagen in Bau), 

den immateriellen Werten, den Vorräten, den Forderungen aus 

Lieferungen und Leistungen, den laufenden Steuerforderungen, 

den übrigen Forderungen abzüglich den laufenden Steuerverbindlichkeiten, 

den Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, 

den übrigen Verbindlichkeiten, den latenten Steuern. Die Ausschüttungspolitik 

lehnt sich an branchenübliche Ausschüttungen 

(30–40 % des Unternehmensergebnisses) an. 

Die ED-Gruppe strebt einen Ertrag auf dem eingesetzten Kapital 

(ROCE) grösser 12 % an. 

Mio. € 2007 2006 

EBIT 70,7 80,2 


Anlagen in Bau -85,4 -62,4 

Immaterielles Anlagevermögen 82,8 83,8 

Vorräte 2,9 2,9 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 132,9 107,2 

Laufende Steuerforderungen 9,8 1,5 

Übrige Forderungen 27,0 29,5 

Laufende Steuerverpfl ichtungen -10,5 -17,5 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen -80,5 -53,2 

Übrige Verbindlichkeiten -66,3 -49,3 

Latente Steuerverbindlichkeiten -149,5 -172,0 

Eingesetztes Kapital Endbestand 473,6 452,8 

Eingesetztes Kapital Anfangsbestand 452,8 458,7 

Durchschnittlich eingesetztes Kapital 463,2 455,8 

ROCE 15,3% 17,6% 

Von Zeit zu Zeit kauft die ED-Gruppe am Markt eigene Aktien; der 

Zeitpunkt hängt vom Marktpreis ab. Die Aktien werden zur Bedienung 

des Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogrammes verwendet. 

Die ED-Gruppe hat während des Jahres die Kapitalmanagement- 

Vorgaben nicht verändert. 

Im Rahmen einer 2007 eingegangenen Finanzierung hat sich die 

ED-Gruppe gegenüber dem Kreditinstitut verpfl ichtet, mindestens 

über einen Eigenfi nanzierungsgrad von 30 % zu verfügen und dass 

die EnBW mindestens die Mehrheit der Stimmrechte an der ED- 

Gruppe behält. Dies liegt weit unterhalb der von der ED-Gruppe 

verfolgten Kapitalmanagement-Vorgaben.


29. Eigentumsbeschränkungen 

Sämtliche Aktiven der Energiedienst-Gruppe sind in deren freier Verfügungsgewalt und dienen somit nicht direkt als Sicherheit für ausstehende 

Kredite, abgegebene Bürgschaften oder Garantien. 

30. Beziehungen zu nahe stehenden Gesellschaften 

In Analogie zu dem in Deutschland für mehrheitlich beherrschte 

Publikumsgesellschaften aufgrund des § 312 Aktiengesetz vorgeschriebenen 

Abhängigkeitsberichtes, erstattet die Geschäftsleitung 

freiwillig einen Bericht über die Beziehungen zu verbundenen 

Unternehmen und lässt diesen vom Wirtschaftsprüfer überprüfen. 

Der Bericht zum Geschäftsjahr schliesst mit folgender Erklärung: 

„Wir haben nach den Umständen, die uns in dem Zeitpunkt bekannt 

waren, in dem die in unserem Be richt über die Beziehun- 

Übersicht der Erfolgsrechnungspositionen nahe stehender Gesellschaften 

gen zu verbundenen Unternehmen aufgeführten Rechtsgeschäfte 

vorgenom men oder Massnahmen getroffen oder unterlassen wurden, 

bei jedem Rechtsgeschäft eine angemessene Gegenleistung 

erhalten und sind dadurch, dass die Massnahme getroffen oder 

unterlassen wurde, nicht benachteiligt worden.“ Dazu gehören 

die Gesellschaften des Konsolidierungskreises sowie die EnBW 

Energie Baden-Württemberg AG und ihre Tochtergesellschaften. 

verbundene und beteiligte Gesellschaften Vorsorgeeinrichtungen 

Mio. € 2007 2006 2007 2006 

Nettoumsatz 89,6 80,6 0,0 0,0 

Strombeschaffung 171,3 107,1 0,0 0,0 

Material und Fremdleistungen 1,6 2,1 0,0 0,0 

Personalaufwand 0,0 0,0 0,6 0,5 

Übriger Betriebsaufwand 3,0 4,3 0,0 0,0 

Finanzaufwand 0,1 0,2 0,0 0,0 

Übersicht der Bilanzpositionen nahe stehender Gesellschaften 

verbundene und beteiligte Gesellschaften Vorsorgeeinrichtungen 

Mio. € 

Forderungen aus Lieferungen 

31.12.2007 31.12.2006 31.12.2007 31.12.2006 

und Leistungen 24,5 5,4 0,0 0,0 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 3,9 4,1 0,0 0,0 

Kurzfristige Finanzverbindlichkeiten 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und 

2,4 3,2 0,0 0,0 

Leistungen 46,2 19,5 0,0 0,0 

Übrige Verbindlichkeiten 0,0 0,0 0,0 0,1 

Die EnBW AG hat die Kosten für die Beteiligung und das Aktionärsdarlehen an Geopower Basel AG in der Höhe von 0,8 Mio. € (Vorjahr: 

2,0 Mio. €) voll übernommen.

31. Beziehungen zu nahe stehenden Personen 

Im Berichtsjahr wurden für den Verwaltungsrat 268 Tsd. € (Vorjahr: 213 Tsd. €) aufgewendet. 


Tsd. € Fixe Vergütung Sozialleistungen Total 

VR 264,2 3,7 267,9 

Im Berichtsjahr wurde für die Geschäftsleitung 411 Tsd. € (Vorjahr: 405 Tsd. €) aufgewendet. 

Tsd. € 1 Fixe Vergütung2 Variable Vergütung3 Sozialleistungen4 Personalvorsorge Total 

Geschäftsleitung 196,9 149,1 40,9 24,1 411,0 

1 Sämtliche Beträge sind zum Kurs von 1,6762 CHF umgerechnet. 

2 Inklusive pauschale Abgeltung der Gremienarbeit, ohne Pensionsansprüche und Sozialleistungen. 

Alle Honorare aus der Wahrnehmung von Mandaten durch die Geschäftsleitung oder Mitarbeiter werden der Gesellschaft abgeliefert. 

3 Bonus über 250.000,- CHF. 

4 Alle Sozialleistungen ohne Pensionsansprüche inklusive Geschäftsfahrzeug. 

Für weitere Angaben verweisen wir ausserdem auf Erläuterung 14 im Anhang (gemäss Art. 663b bis OR) des Einzelabschlusses. 

32. Eventualverbindlichkeiten 

Als direkter und indirekter Aktionär der Kraftwerk Ryburg-Schwörstadt 

AG, Rheinkraftwerk Säckingen AG, Rheinkraftwerk Albbruck- 

Dogern AG sowie Schluchseewerk AG haben sich die Energiedienst 

Holding AG und ihre Tochtergesellschaften verpfl ichtet, die auf ihren 

Beteiligungsanteil entfallenden Jahreskosten, inkl. Verzinsung 

und Rückzahlung des Fremdkapitals, zu bezahlen. Im Weiteren be- 

stehen eine Bürgschaft gegenüber der Holzwärme Müllheim GmbH 

sowie eine Rangrücktrittsvereinbarung mit der Tochtergesellschaft 

NaturEnergie AG und der Geopower Basel AG. Gegenüber Dritten 

bestehen durch Banken gewährte Avale in Höhe von 1,7 Mio. €. 

In der ED-Gruppe bestehen langfristige Verbindlichkeiten für den 

Bezug von Strom. Die erwarteten Zahlungen aus diesen Verpfl ichtungen 

ergeben sich wie folgt: 

Mio. € bis 1 Jahr > 1– 5 Jahre > 5 Jahre Gesamt 

Strom 157,8 192,6 81,8 432,2 

33. Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Die konsolidierte Jahresrechnung wurde durch den Verwaltungsrat am 25. Januar 2008 genehmigt und zur Veröffentlichung freigegeben. 

Sie unterliegt zudem der Genehmigung durch die Generalversammlung der Energiedienst Holding AG. Es waren bis zum 25. Januar 2008 

keine nennenswerten Ereignisse zu verzeichnen.

92 BERICHT DES KONZERNPRÜFERS 

BERICHT DES KONZERNPRÜFERS AN DIE GENERALVERSAMMLUNG DER ENERGIEDIENST HOLDING AG, LAUFENBURG 

Als Konzernprüfer haben wir die auf den Seiten 54 bis 91 wiedergegebene 

konsolidierte Jahresrechnung (Erfolgsrechnung, 

Bilanz, Eigenkapitalnachweis, Geldfl ussrechnung und Anhang) der 

Energiedienst Holding AG für das am 31. Dezember 2007 abgeschlossene 

Geschäftsjahr geprüft. 

Für die konsolidierte Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat 

verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diese zu 

prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen 

Anforderungen hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit 

erfüllen. 

Unsere Prüfung erfolgte nach den Schweizer Prüfungsstandards 

sowie nach den International Standards on Auditing (ISA), wonach 

eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche 

Fehlaussagen in der konsolidierten Jahresrechnung mit angemessener 

Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten 

und Angaben der konsolidierten Jahresrechnung mittels Analysen 

und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten 

wir die Anwendung der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, 

die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung 

der konsolidierten Jahresrechnung als Ganzes. Wir sind der 

Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für 

unser Urteil bildet. 

Gemäss unserer Beurteilung vermittelt die konsolidierte Jahresrechnung 

ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage in Übereinstimmung mit 

den International Financial Reporting Standards (IFRS) und entspricht 

dem schweizerischen Gesetz. 

Wir empfehlen, die vorliegende konsolidierte Jahresrechnung zu 

genehmigen. 

KPMG AG 

Markus Forrer Stefan Inderbinen 

dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer 

Leitender Revisor 

Basel, 25. Januar 2008

ERFOLGSRECHNUNG VOM 01. JANUAR BIS 31. DEZEMBER 

EINZELABSCHLUSS ENERGIEDIENST HOLDING AG ERFOLGSRECHNUNG 

Mio. CHF 2007 2006 

Stromerlös netto 440,1 333,4 

Übriger Betriebsertrag 150,7 166,2 

Betriebsertrag 590,7 499,6 

Strombeschaffung 397,2 275,0 

Material und Leistungen 57,3 44,3 

Personalaufwand 44,5 45,1 

Wasser- und energierechtliche Abgaben 9,0 9,4 

Abschreibungen 7,9 7,4 

Übriger Betriebsaufwand 44,3 39,1 

Betriebsaufwand 560,1 420,2 

Betriebsergebnis vor Finanzergebnis und Steuern 30,6 79,4 

Finanzertrag 97,4 51,4 

Finanzaufwand -30,6 -13,5 

Währungsgewinne 9,3 1,0 

Gewinne aus Veräusserung von Anlagevermögen 2,0 4,6 

Wertbeeinträchtigungen 0,1 0,7 

Steuern -8,6 -6,7 

Jahresgewinn 100,2 116,9 

93

94 EINZELABSCHLUSS ENERGIEDIENST HOLDING AG BILANZ 

BILANZ 

Mio. CHF Erläuterungen* 31.12.2007 31.12.2006 

Aktiven 

Immaterielle Vermögensgegenstände 4,8 3,8 

Kumulierte Amortisationen -3,1 -2,5 


Kumulierte Abschreibungen -297,3 -294,0 


Beteiligungen 3 425,0 424,9 

Übrige Finanzanlagen 4 132,1 131,2 

Energiebezugsrecht 2,3 2,8 

Finanzanlagen 559,4 558,9 

Anlagevermögen 605,5 606,0 

Materialvorräte 4,7 4,5 

Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 5 84,9 42,4 

Andere Forderungen 6 54,2 8,4 

Aktive Rechnungsabgrenzung 7,8 7,9 

Wertschriften 7 200,8 154,8 

Flüssige Mittel 308,9 185,5 

Umlaufvermögen 661,4 403,6 

Aktiven 1.266,8 1.009,6 

* Die Erläuterungen fi nden Sie ab Seite 96.

Mio. CHF Erläuterungen 31.12.2007 31.12.2006 

Passiven 

Aktienkapital 

Gesetzliche Reserve 

8 55,4 90,7 

– Allgemeine Reserve 50,0 50,0 

– Reserve für eigene Aktien 9 2,5 1,9 

Freie Reserve 279,5 163,2 

Bilanzgewinn 100,2 116,9 

Eigenkapital 487,7 422,7 

Obligationenanleihen 10 200,0 200,0 

Langfristige Finanzverbindlichkeiten 11 54,5 6,5 

Rückstellung für Energiebeschaffungsrisiken 3,0 3,0 

Rückstellung für Personalvorsorge Deutschland 88,7 78,3 

Übrige langfristige Rückstellungen 187,7 148,5 

Langfristiges Fremdkapital 533,8 436,3 

Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 12 30,8 34,7 

Andere Verbindlichkeiten 13 194,0 48,8 

Übrige kurzfristige Rückstellungen 15,9 62,7 

Passive Rechnungsabgrenzung 4,6 4,3 

Kurzfristiges Fremdkapital 245,3 150,6 

Passiven 1.266,8 1.009,6 

BILANZ 

95

96 EINZELABSCHLUSS ENERGIEDIENST HOLDING AG ANHANG ZUR JAHRESRECHNUNG 

ALLGEMEINE GRUNDSÄTZE ZUR RECHNUNGSLEGUNG 

Alle Betragsangaben erfolgen in Millionen CHF (Mio. CHF), falls 

nicht anders vermerkt. 

Die Jahresrechnung der Energiedienst Holding AG (Einzelabschluss) 

wurde nach den Vorschriften des schweizerischen 

1. Finanzielle Verpfl ichtungen zugunsten Dritter 

Als direkter und indirekter Aktionär der Kraftwerk Ryburg-Schwörstadt 

AG, Rheinkraftwerk Albbruck-Dogern AG, Rheinkraftwerk 

Säckingen AG sowie Schluchseewerk AG haben sich die Energiedienst 

Holding AG und ihre Tochtergesellschaften verpfl ichtet, die 

auf ihren Beteiligungsanteil entfallenden Jahreskosten, inkl. Verzinsung 

und Rückzahlung des Fremdkapitals, zu bezahlen. 

2. Brandversicherungswerte der Sachanlagen 

3. Beteiligungen 

Die Aufstellung der Beteiligungen, die für die Beurteilung der Vermögens- 

und Ertragslage der Gesellschaft wesentlich sind, kann 

der Beteiligungsübersicht der Energiedienst-Gruppe auf Seite 

103 ff. des Geschäftsberichtes entnommen werden. Im Rahmen 

der Abspaltung der Netzaktivitäten von der Energiedienst AG an 

die Energiedienst Netze GmbH wurden 9,1 % der Energiedienst 

Obligationenrechtes sowie nach allgemein anerkannten kaufmännischen 

und branchenüblichen Grundsätzen erstellt. Die Gliederung 

der Bilanz wurde gegenüber dem Vorjahresbericht zwecks 

besserer Vergleichbarkeit geändert. 

Im Weiteren bestehen eine Bürgschaft gegenüber der Holzwärme 

Müllheim GmbH (1,2 Mio. CHF) sowie eine Rangrücktrittsvereinbarung 

mit der Tochtergesellschaft NaturEnergie AG (2,6 Mio. CHF) 

sowie der Geopower Basel AG (4,2 Mio. CHF). 

Der Brandversicherungswert der gegen Feuer versicherten Gebäude und Anlagen beträgt 369,9 Mio. CHF (Vorjahr: 367,2 Mio. CHF). 

4. Übrige Finanzanlagen 

Netze-Anteile auf die EDH übertragen. Im laufenden Geschäftsjahr 

beteiligte sich die Gruppe mit jeweils 20 % an der ClimatePartner 

Deutschland GmbH und der ClimatePartner Switzerland AG. 

Aufgrund einer Kapitalerhöhung stieg der Anteil an der Geopower 

Basel AG auf 7,8 % (Vorjahr: 7,1 %). 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 

Gegenüber Dritten 1,7 2,7 

Gegenüber nahe stehenden Gesellschaften 130,4 128,5 

Total 132,1 131,2

5. Forderungen aus Lieferungen und Leistungen 

ANHANG ZUR JAHRESRECHNUNG GEMÄSS ART. 663B OR 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 



Total 84,9 42,4 

6. Andere Forderungen 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 


Gegenüber nahe stehenden Gesellschaften (Cashpool) 48,3 5,2 

Total 54,2 8,4 

7. Wertschriften 

Von den Wertschriften sind 111,4 Mio. CHF zur Absicherung der deutschen Vorsorgeverpfl ichtungen der ED AG und der EDH in einem 

Spezialfonds angelegt. 

8. Bedeutende Aktionäre 

Als bedeutender Aktionär ist seit dem 20. Januar 2003 die EnBW 

Energie Baden-Württemberg AG, Karlsruhe, stimmenmässig mit 

einem Anteil von 75,97 % am Aktienkapital beteiligt. 

9. Eigene Aktien 

Durchschnittskurs in CHF Namenaktien Mio. CHF 

Bestand am 01.01.2007 445,9 4.166 Stück 1,9 

Kauf eigener Aktien 619,6 2.683 Stück 1,7 

Mitarbeiter-Aktienbeteiligungsprogramm 465,3 -1.368 Stück -0,6 

Verkauf eigener Aktien 445,9 -813 Stück -0,4 

Bestand am 31.12.2007 540,0 4.668 Stück 2,5 

Die eigenen Aktien sind in der Position Wertschriften bilanziert. 

Im Geschäftsjahr 2007 wurde das Aktienkapital, bestehend aus 

2.520.000 Namenaktien à CHF 36,00 Nennwert oder 90,7 Mio. 

CHF, durch Teilrückzahlung des Nennwertes von CHF 14,00 pro 

Aktie auf 55,4 Mio. CHF herabgesetzt. 

97


10. Obligationenanleihen 

Zinssatz Laufzeit 31.12.2007 31.12.2006 

3,75 % 2002–2010 100,0 100,0 

3,00 % 2004–2012 100,0 100,0 

Total 200,0 200,0 

11. Langfristige Finanzverbindlichkeiten 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 



Total 54,5 6,5 

12. Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 



Total 30,8 34,7 

13. Andere Verbindlichkeiten 

Mio. CHF 31.12.2007 31.12.2006 


Gegenüber nahe stehenden Gesellschaften (Cashpool) 171,4 31,0 

Total 194,0 48,8

14. Beziehungen zu nahe stehenden Personen 

ANHANG ZUR JAHRESRECHNUNG GEMÄSS ART. 663B OR 

Vorschüsse und Kredite sowie Garantieverpfl ichtungen zugunsten von Mitgliedern des Verwaltungsrats und der Geschäftsleitung sowie 

wichtigen Aktionären der Energiedienst Holding AG wurden in der Berichtsperiode keine gewährt. 

Verwaltungsrat der EDH und Aufsichtsrat der ED AG 

in € Fixe Vergütung Sozialleistungen Total 

Hans Kuntzemüller, Präsident (D) 48.000 1.452 49.452 

Pierre Lederer, Vizepräsident (F) 36.000 0 36.000 

Dr. Markus Altwegg (CH) 24.000 100 24.100 

Michael Baumgärtner (D) 24.000 726 24.726 

Dr. Bernhard Beck (D) 24.000 0 24.000 

Dr. Udo Brockmeier1 (D) 9.233 0 9.233 

Dr. Wolfgang Bruder (D) 24.000 0 24.000 

Dr. Dominique D. Candrian (CH) 24.000 0 24.000 

René Dirren (CH) 24.000 726 24.726 

Peter Everts (CH) 24.000 726 24.726 

Prof. Dr.-Ing. Thomas Hartkopf2 (D) 2.933 0 2.933 

Total 264.166 3.730 267.896 

1 Am 23.03.2007 in den Aufsichtsrat der ED AG eingetreten. 2 Per 14.02.2007 ausgetreten. 

Per 31. Dezember 2007 werden folgende Aktien von Verwaltungsratsmitgliedern und deren nahe stehenden Personen gehalten: 

in € Pfl ichtaktien Weitere Aktien Total 

Hans Kuntzemüller, Präsident 20 70 90 

Pierre Lederer, Vizepräsident 20 0 20 

Dr. Markus Altwegg 20 120 140 

Michael Baumgärtner 20 0 20 

Dr. Bernhard Beck 20 0 20 

Dr. Wolfgang Bruder 20 0 20 

Dr. Dominique D. Candrian 20 75 95 

René Dirren 20 70 90 

Peter Everts 20 70 90 

Prof. Dr.-Ing. Thomas Hartkopf1 0 0 0 

1 Per 14.02.2007 ausgetreten. 

Bei Pfl ichtaktien gemäss Art. 707 Obligationenrecht besteht kein Anspruch auf Auszahlung der Dividende oder sonstige Kapitalzahlungen. 

99


Sachverständigenbeirat der EDH 

in € Fixe Vergütung Sitzungsgeld Sozialleistungen Total 

Anne-Kathrin Deutrich1 1.000 250 0 1.250 

Christine Egerszegi-Obrist 2.000 500 151 2.651 

Dr. Bernhard Everke 2.000 750 0 2.750 

Kurt Grieshaber 2.000 500 151 2.651 

Gudrun Heute-Bluhm 2 0 0 0 0 

Dr. Georg Krayer 2.000 750 166 2.916 

Dr. Rolf Linkohr 2.000 500 0 2.500 

Ralph Rieker 1 1.000 250 76 1.326 

Peter Straub 2.000 500 0 2.500 

Prof. Dr. Hans A. Wüthrich1 1.000 250 0 1.250 

Dr. Bernhard Wütz 2 0 0 0 0 

Total 15.000 4.250 544 19.794 

1 Am 1.7.2007 eingetreten. 

2 Verzichtet von Amtes wegen auf Entschädigung. 

Per 31. Dezember 2007 werden 500 Aktien vom Sachverständigenbeirat 

(Dr. Georg Krayer) und ihm nahe stehenden Personen gehalten. 

Geschäftsleitung 

Die Vergütung der Geschäftsleitung wird vom Nominierungs- und 

Entschädigungsausschuss des Verwaltungsrats festgelegt. Das 

gegenwärtige Vergütungssystem sieht den Kategorien des Kodex 

entsprechend eine fi xe und eine variable Komponente vor, nämlich 

eine in gleichen Monatsraten zahlbare fi xe Jahresgrundvergütung 

sowie ein jährlich variabler Bonus, die der Nominierungs- und 

Entschädigungsausschuss jeweils nach Ablauf des Geschäfts- 

jahres festsetzt. Mit dem Bonus umfasst die Vergütung der Geschäftsleitung 

damit auch eine variable, jährlich wiederkehrende 

Komponente, die an den geschäftlichen und persönlichen Erfolg 

gebunden ist. Weitere Komponenten mit langfristiger Anreizwirkung 

und Risikocharakter wie etwa Aktienoptionsprogramme bestehen 

derzeit nicht. 

Kriterien für die Angemessenheit der Vergütung bilden neben der 

Aufgabe und Leistung der Geschäftsleitung die wirtschaftliche 

Lage, der Erfolg und die Zukunftsaussichten des Unternehmens. 

Der Geschäftsleitung sind im Geschäftsjahr 2007 folgende Gesamtvergütungen 

zugefl ossen: 

in € 3 Fixe Vergütung4 Variable Vergütung5 Sozialleistungen6 Personalvorsorge Total 

Martin Steiger 196.874 149.147 40.906 24.102 411.029 

3 Sämtliche Beträge sind zum Kurs von 1,6762 CHF umgerechnet. 

4 Inklusive pauschale Abgeltung der Gremienarbeit, ohne Pensionsansprüche und Sozialleistungen. 

Alle Honorare aus der Wahrnehmung von Mandaten durch die Geschäftsleitung oder Mitarbeiter werden der Gesellschaft abgeliefert. 

5 Bonus über 250.000,- CHF. 

6 Alle Sozialleistungen ohne Pensionsansprüche inklusive Geschäftsfahrzeug.

In den fi xen Vergütungen der Geschäftsleitung sind keine Sachleistungen 

enthalten. Zurzeit nimmt die Geschäftsleitung ein grundpfandgesichertes 

Darlehen zu Konditionen, wie sie allen Mitarbeitenden 

gewährt werden, mit einer Restschuld von 33,9 Tsd. € in 

Anspruch. 

Frühere Mitglieder der Geschäftsleitung der Energiedienst Holding 

AG (vormals Kraftwerk Laufenburg) und des Vorstands der Energiedienst 

AG (vormals Kraftübertragungswerke Rheinfelden AG) und 

ihre Hinterbliebenen erhielten 536 Tsd. €. Die Pensions- und 

weitere Verpfl ichtungen gegenüber früheren Mitgliedern des Vorstands 

und ihren Hinterbliebenen sind zurückgestellt oder werden 

von der schweizerischen Pensionskasse ausgeglichen. 

Bezüglich der Ausgestaltung des Mitarbeiterbeteiligungsprogrammes 

wird auf die Erläuterung 5 der konsolidierten Jahresrechnung 

verwiesen. 

Per 31. Dezember 2007 werden 90 Aktien von der Geschäftsleitung 

(Martin Steiger) und ihm nahe stehenden Personen 

gehalten. 

VERWENDUNG DES BILANZGEWINNS 

Der Verwaltungsrat beantragt, den Bilanzgewinn von 

CHF 100.205.587 wie folgt zu verwenden: 

Antrag Gewinnverwendung Geschäftsjahr 2007: 

ANTRAG GEWINNVERWENDUNG 2007 101 

Gewinnvortrag 

CHF 

0 

Jahresgewinn 2007 100.205.587 

Bilanzgewinn 2007 100.205.587 

Zuweisung freie Reserve 100.205.587 

Vortrag auf neue Rechnung 0 

Laufenburg, 25. Januar 2008 

Namens des Verwaltungsrats 

Der Präsident 

Hans Kuntzemüller

102 EINZELABSCHLUSS ENERGIEDIENST HOLDING AG BERICHT DER REVISIONSSTELLE 

BERICHT DER REVISIONSSTELLE AN DIE GENERALVERSAMMLUNG DER ENERGIEDIENST HOLDING AG, LAUFENBURG 

Als Revisionsstelle haben wir die Buchführung und die auf den 

Seiten 93 bis 101 wiedergegebene Jahresrechnung (Erfolgsrechnung, 

Bilanz und Anhang) der Energiedienst Holding AG für das am 

31. Dezember 2007 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. 

Für die Jahresrechnung ist der Verwaltungsrat verantwortlich, 

während unsere Aufgabe darin besteht, diese zu prüfen und zu 

beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen 

hinsichtlich Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. 

Unsere Prüfung erfolgte nach den Schweizer Prüfungsstandards, 

wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass 

wesentliche Fehlaussagen in der Jahresrechnung mit angemessener 

Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben 

der Jahresrechnung mittels Analysen und Erhebungen auf 

der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung 

der massgebenden Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen 

Bewertungsentscheide sowie die Darstellung der Jahresrechnung 

als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung 

eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. 

Gemäss unserer Beurteilung entsprechen die Buchführung und 

die Jahresrechnung sowie der Antrag über die Verwendung des 

Bilanzgewinnes dem schweizerischen Gesetz und den Statuten. 

Wir empfehlen, die vorliegende Jahresrechnung zu genehmigen. 

KPMG AG 

Markus Forrer Stefan Inderbinen 

dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer 

Leitender Revisor 

Basel, 25. Januar 2008

Direkte Beteiligungen 

Energiedienst AG, D-Rheinfelden 2007 2006 

Stromabgabe Mio. kWh 5.149,0 4.652,0 

Bilanzsumme Mio. € 550,3 462,7 

Gesamtleistung Mio. € 447,9 400,2 

Jahresüberschuss Mio. € 44,6* 38,4 

Grundkapital Mio. € 39,2 49,2 

Direkte Beteiligung (über Energiedienst Holding AG) % 100,0 100,0 

Energiedienst Netze GmbH, D-Rheinfelden 2007 2006 

Stromabgabe Mio. kWh 502,0 703,0 



Jahresüberschuss Mio. € 0,0* 10,1 

Stammkapital Mio. € 5,5 5,0 


Indirekte Beteiligung (über Energiedienst AG) % 90,9 100,0 

* Gewinnabführungsvertrag Energiedienst Netze GmbH mit Energiedienst AG. 

NaturEnergie AG, D-Grenzach-Wyhlen 2007 2006 

Stromabgabe Mio. kWh 1.498,0 1.373,0 



Jahresüberschuss Mio. € 4,0 0,4 



Wasserkraftwerke** 

Kraftwerk Ryburg-Schwörstadt AG, CH-Rheinfelden 2006/07 2005/06 

Energieproduktion Mio. kWh 756,6 693,9 

Bilanzsumme Mio. CHF 56,7 56,5 

Gesamtleistung Mio. CHF 14,5 14,7 

Jahresüberschuss Mio. CHF 1,8 1,8 

Grundkapital Mio. CHF 30,0 30,0 


Rheinkraftwerk Säckingen AG, D-Bad Säckingen 2006 2005 







** Teilweise lagen bei Redaktionsschluss noch keine Abschlüsse 2007 vor. 

BETEILIGUNGEN 103


Wasserkraftwerke 

Rheinkraftwerk Albbruck-Dogern AG, D-Waldshut-Tiengen 2006 2005 







WKM – Wasserkraftwerke Maulburg GmbH, D-Maulburg 2006 2005 



Jahresüberschuss/Jahresfehlbetrag Mio. € 0,0 0,0 



Pumpspeicherkraftwerk** 

Schluchseewerk AG, D-Laufenburg 2006 2005 

Energieproduktion Mio. kWh 2.123,0 1.936,0 







Beteiligungen an Weiterverteilern** 

Energieversorgung Südbaar GmbH, D-Blumberg 2006 2005 


Gasabgabe Mio. kWh 80,1 82,1 

Wärmeabgabe Mio. kWh 4,4 4,5 






** Teilweise lagen bei Redaktionsschluss noch keine Abschlüsse 2007 vor.

Beteiligungen an Weiterverteilern 

Energieversorgung Oberes Wiesental GmbH, D-Todtnau 2006 2005 








Stadtwerke Bad Säckingen GmbH, D-Bad Säckingen 2006 2005 



Fernwärme Mio. kWh 26,0 28,9 

Wasser Mio. m³ Mio. m³ 1,1 1,1 






Andere Beteiligungen 

Geopower Basel AG, CH-Basel 2007 2006 

Grundkapital Mio. CHF 6,0 4,5 


ClimatePartner Deutschland GmbH, D-München 2007 

Stammkapital Mio. € 0,1 

Direkte Beteiligung (über Energiedienst Holding AG) % 20,0 

ClimatePartner Switzerland AG, CH-Zürich 2007 

Grundkapital Mio. CHF 0,1 

Direkte Beteiligung (über Energiedienst Holding AG) % 20,0 

BETEILIGUNGEN 105


Andere Beteiligungen** 

HWM Holzwärme Müllheim GmbH, D-Müllheim 2006 2005 

Wärmeabgabe Mio. kWh 7,5 8,5 



Jahresfehlbetrag Mio. € -0,1 -0,1 



regioaqua Gesellschaft für Wasser und Abwasser mbH, 

D-Rheinfelden 2006 2005 







regiodata Gesellschaft für raumbezogene Informationssysteme 

mbH, D-Lörrach 2006 2005 






** Teilweise lagen bei Redaktionsschluss noch keine Abschlüsse 2007 vor.

ED-Gruppe 

Energiedienst-Gruppe 

EDH 

Energiedienst Holding AG 


Energiedienst AG 

EDN 

Energiedienst Netze GmbH 

kWh 

Kilowattstunde 

MW 

Megawatt 

kV 

Kilovolt 

V 

Volt 

Baseload 

Base ist ein Standardprodukt im Stromhandel. Es meint die Lieferung 

mit konstanter Leistung über einen defi nierten Zeitraum 

als Vielfaches eines Tages, zum Beispiel ist Day-Ahead das 

Grundlastband für den nächsten Tag. 

Peakload 

Peak ist ebenfalls ein Standardprodukt des Stromhandels. Es 

meint die Lieferung mit konstanter Leistung über die Dauer von 

jeweils 12 Stunden am Tag (Montag bis Freitag) von 8 bis 20 

Uhr, zum Beispiel ist Day-Ahead-Peak das Hochlastband für den 

nächsten Tag. 

EEX 

European Energy Exchange (Europäische Strombörse) in Leipzig 

EBITDA 

Earnings before Interests, Taxes, Depreciation und Amortization. 

Operatives Ergebnis vor Zinsen, Ertragssteuern sowie Abschreibungen 

auf Sachanlagen bzw. immateriellen Vermögensgegenständen 

und Goodwill. 

EBIT 

Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern 

EBT 

Unternehmensergebnis vor Ertragssteuern 

IAS 

International Accounting Standards 

IFRS 

International Financial Reporting Standards 

Internationaler Standard für die Rechnungslegung 

Impairment 

Wertbeeinträchtigung/Wertminderung 

CTA-Modell 

CTA steht als Abkürzung für Contractual Trust Arrangement. Es 

handelt sich um eine vom Unternehmen getrennte Treuhand- 

Gesellschaft, auf die die Pensionszusage und die zur Rückdeckung 

bestimmten Vermögenswerte ausgegliedert werden. 

Durch diese Treuhand-Konstruktion liegt eine rechtliche Trennung 

des CTA vom Trägerunternehmen vor. 

GLOSSAR 107

KONTAKT 

Gerne stehen wir Ihnen bei Fragen und 

Anmerkungen zur Verfügung. 

Kontakte Corporate Communications 

Thomas Zwigart 

Personal und Kommunikation 

Tel.: +41.62.869 26 60 

thomas.zwigart@energiedienst.ch 

Silke Baumeister/Alexandra Edlinger 

Kommunikation 

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Tel.: +41.62.869 26 64 

silke.baumeister@energiedienst.ch 

alexandra.edlinger@energiedienst.ch 

Kontakt Investor Relations 

Christian Bersier 

Finanzen und Administration 

Tel.: +41.62.869 22 21 

christian.bersier@energiedienst.ch 

IMPRESSUM 

Energiedienst Holding AG 

Baslerstrasse 44 

CH-5080 Laufenburg 

Tel.: +41.62.869 22 22 

Fax: +41.62.869 25 81 

info@energiedienst.ch 

www.energiedienst.ch 

Konzept, Design, Text (Image) 

Kirchhoff Consult (Schweiz) AG, Zürich 

Fotografi e 

Leitthema Leben. 

Verbindung bedeutet Nähe. 

Vernetzung. Begegnung. 

Edy Brunner, Wädenswil 

Fotografi e 

Management der Energiedienst Holding AG 

Benjamin Doerr, Denzlingen 

Eloi Giera-Bay, Freiburg 

Druck 

Neidhart + Schön AG, Zürich

KRAFT AUS DER NATUR SCHÖPFEN. - Energiedienst AG

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