Basisprospekt 2012 - Stadtsparkasse Düsseldorf

Basisprospekt gemäß § 6 WpPG 

der 

Stadtsparkasse Düsseldorf 

eingetragen beim Handelsregister Düsseldorf unter der 

Registernummer Düsseldorf HRA 14082 für die Emission von 

Inhaberschuldverschreibungen 

und 

Inhaberpfandbriefen 

28. Juni 2012 

Dieses Dokument (der "Basisprospekt") ist ein Basisprospekt der Stadtsparkasse Düsseldorf 

(die "Emittentin") im Sinne von § 6 Wertpapierprospektgesetz ("WpPG") auf dessen Grundlage 

die Emittentin plant, Inhaberschuldverschreibungen mit fester oder variabler Verzinsung, 

unverzinsliche Inhaberschuldverschreibungen, Inhaberschuldverschreibungen mit aktienund/oder 

indexabhängiger Rückzahlung (zusammen, die "Inhaberschuldverschreibungen") 

sowie Inhaberpfandbriefe mit fester oder variabler Verzinsung und unverzinsliche Inhaberpfandbriefe 

(zusammen, die "Inhaberpfandbriefe" und, zusammen mit den Inhaberschuldverschreibungen, 

die "Schuldverschreibungen") zu begeben und anzubieten. Inhaberpfandbriefe 

können als Hypothekenpfandbriefe oder als öffentliche Pfandbriefe begeben werden. 

Einige Angaben hinsichtlich bestimmter Daten, Werte oder Ausstattungsvarianten der Schuldverschreibungen, 

welche auf Grundlage dieses Basisprospekts emittiert werden, können erst 

im Zusammenhang mit der konkreten Emission festgesetzt werden. Sie sind in diesem Basisprospekt 

durch eckige Klammern und/oder Platzhalter (" [•]") gekennzeichnet und werden erst 

in den Endgültigen Bedingungen (wie nachstehend definiert) zu diesem Basisprospekt festgelegt 

werden. Bei jeder Emission von Schuldverschreibungen auf Grundlage dieses Basisprospekts 

werden die Endgültigen Bedingungen gemäß § 6 Absatz 3 WpPG in einem gesonderten 

Dokument (die "Endgültigen Bedingungen") veröffentlicht. Die Endgültigen Bedingungen 

werden einige Angaben enthalten, die bereits Gegenstand dieses Basisprospekts sind. Die 

vollständigen Angaben über die Emittentin und eine konkrete Emission ergeben sich jedoch 

nur aus diesem Basisprospekt in Verbindung mit den jeweiligen Endgültigen Bedingungen. 

Dieser Basisprospekt stellt für sich genommen kein Angebot zum Kauf von Schuldverschreibungen 

dar. Die Verteilung dieses Basisprospekts sowie der hierzu verfassten Endgültigen 

Bedingungen und das Angebot oder der Verkauf der Schuldverschreibungen kann in bestimmten 

Rechtsordnungen gesetzlich beschränkt sein. Personen, die in den Besitz des Basisprospekts 

und der Endgültigen Bedingungen gelangen, müssen sich selbst über solche Beschränkungen 

informieren und diese beachten. Weitere Hinweise sind dem Abschnitt "Verkaufs- und 

Übertragungsbeschränkungen" zu entnehmen. 

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Anleger sollten sicherstellen, dass sie die Schuldverschreibungen und die damit verbundenen 

Risiken verstanden haben und dass die Schuldverschreibungen für sie als Anlage geeignet 

sind. Sie sollten sich darüber im Klaren sein, dass – je nach Ausgestaltung der Emissionsbedingungen 

der jeweiligen Schuldverschreibungen – Schuldverschreibungen begeben 

werden können, in deren Zusammenhang keine Zinsen gezahlt werden bzw. die physische 

Lieferung eines Basiswerts an die Stelle der Rückzahlung des Nennbetrags treten kann. 

Weiterhin sollten Anleger sich darüber im Klaren sein, dass der Rückzahlungsbetrag bei 

Schuldverschreibungen, die eine physische Lieferung eines Basiswerts anstelle der Rückzahlung 

des Nennbetrags durch die Emittentin zulassen oder deren Rückzahlung auf eine 

Aktie bzw. einen Index Bezug nimmt, 

im Falle einer ungünstigen Wertentwicklung des jeweiligen Basiswerts Null sein kann. Es 

besteht also das Risiko des teilweisen oder vollständigen Verlusts des vom Erwerber eingesetzten 

Kapitals (einschließlich eventuell aufgewendeter Transaktionskosten 

), d.h. ein Totalverlustrisiko. Anleger sollten insbesondere die Darstellungen in dem Abschnitt 

"Risikofaktoren" sorgfältig lesen. 

Dieser Basisprospekt wurde gemäß § 6 WpPG erstellt, von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

("BaFin") gemäß § 13 WpPG gebilligt und gemäß § 14 WpPG bei der 

BaFin hinterlegt. Die BaFin hat gemäß § 13 WpPG über die Billigung nach Abschluss einer 

Vollständigkeitsprüfung dieses Basisprospekts einschließlich einer Prüfung der Kohärenz 

und Verständlichkeit der vorgelegten Informationen entschieden. Die Endgültigen Bedingungen 

werden für jede Emission spätestens am ersten Tag des öffentlichen Angebots oder, 

falls die betreffenden Schuldverschreibungen ohne öffentliches Angebot in den Handel an 

dem regulierten Markt einer innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums gelegenen Wertpapierbörse 

eingeführt werden, am Tag der Einführung veröffentlicht und bei der BaFin hinterlegt. 

Im Zusammenhang mit der Ausgabe und dem Verkauf der Schuldverschreibungen ist niemand 

berechtigt, Informationen zu verbreiten oder Erklärungen abzugeben, die im Widerspruch 

zu den Angaben stehen, die in diesem Basisprospekt bzw. den jeweiligen Endgültigen 

Bedingungen enthalten sind. Für Informationen von Dritten, die nicht in diesem Basisprospekt 

oder in den jeweiligen Endgültigen Bedingungen enthalten sind, lehnt die Emittentin 

jegliche Haftung ab. 

Die hierin enthaltenen Informationen beziehen sich auf das Datum dieses Basisprospekts 

und können aufgrund später eingetretener Veränderungen unrichtig oder unvollständig geworden 

sein. Sollten Umstände auftreten oder festgestellt werden, die die in § 16 WpPG genannten 

Voraussetzungen erfüllen und eine Nachtragspflicht begründen, wird die Emittentin 

einen entsprechenden Nachtrag gemäß § 16 WpPG (der "Nachtrag") veröffentlichen. 

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Inhaltsverzeichnis 

1 Zusammenfassung des Basisprospekts ....................................................................................................... 4 

1.1 Wichtige Hinweise bzgl. der Zusammenfassung .......................................................................................... 4 

1.2 Wesentliche Merkmale der Emittentin .......................................................................................................... 4 

1.2.1 Zusammenfassung ausgewählter Finanzinformationen................................................................................ 6 

1.3 Wesentliche Merkmale der Schuldverschreibungen................................................................................... 10 

1.4 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin............................................................ 11 

1.5 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen ...................................... 12 

1.6 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Basiswerte .......................................................... 13 

1.6.1 Allgemeine Risiken in Bezug auf die Basiswerte ........................................................................................ 13 

1.6.2 Risikofaktoren in Bezug auf Aktien als Basiswert ....................................................................................... 13 

1.6.3 Risikofaktoren in Bezug auf Indizes als Basiswert...................................................................................... 14 

2 Risikofaktoren............................................................................................................................................. 14 

2.1 Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin ................................................................................................. 15 

2.2 Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen............................................................................ 17 

2.3 Risikofaktoren in Bezug auf die Basiswerte................................................................................................ 21 

2.3.1 Allgemeine Risiken in Bezug auf die Basiswerte ........................................................................................ 21 

2.3.2 Risikofaktoren in Bezug auf Aktien als Basiswert ....................................................................................... 23 

2.3.3 Risikofaktoren in Bezug auf Indizes als Basiswert...................................................................................... 23 

3 Emittentenbeschreibung ............................................................................................................................. 25 

3.1 Gründung und Handelsregister................................................................................................................... 25 

3.2 Rechtsform und Sitz ................................................................................................................................... 25 

3.3 Abschlussprüfer.......................................................................................................................................... 25 

3.4 Geschäftsanschrift...................................................................................................................................... 25 

3.5 Geschäftsüberblick ..................................................................................................................................... 25 

3.6 Organisationsstruktur.................................................................................................................................. 26 

3.7 Sicherungssystem ...................................................................................................................................... 27 

3.8 Verwaltungs-, Management- und Aufsichtsorgane ..................................................................................... 28 

3.9 Träger der Emittentin.................................................................................................................................. 29 

3.10 Rating ......................................................................................................................................................... 29 

3.11 Finanzinformationen ................................................................................................................................... 30 

3.12 Ausgewählte Finanzinformationen.............................................................................................................. 31 

3.13 Gerichts- und Schiedsverfahren ................................................................................................................. 36 

3.14 Keine wesentlichen Veränderungen der Finanzlage .................................................................................. 36 

3.15 Trendinformationen..................................................................................................................................... 36 

4 Allgemeine Informationen ........................................................................................................................... 36 

4.1 Verantwortung ............................................................................................................................................ 36 

4.2 Ermächtigung ............................................................................................................................................. 36 

4.3 Gründe für das Angebot, Verwendung des Emissionserlöses.................................................................... 36 

4.4 Interessen - einschließlich der Interessenkonflikte ..................................................................................... 36 

4.5 Einsehbare Dokumente .............................................................................................................................. 37 

4.6 Veröffentlichung des Basisprospekts, Veröffentlichung der Endgültigen Bedingungen.............................. 37 

5 Beschreibung der Schuldverschreibungen und des Angebots ................................................................... 37 

5.1 Überblick..................................................................................................................................................... 37 

5.2 Beschreibung der Schuldverschreibungen ................................................................................................. 38 

5.3 Beschreibung des Angebots....................................................................................................................... 41 

6 Allgemeine Informationen zu Pfandbriefen und dem Pfandbriefgeschäft ................................................... 43 

7 Emissionsbedingungen der nicht auf Basiswerte Bezug nehmende Inhaberschuldverschreibungen......... 44 

8 Emissionsbedingungen der auf Basiswerte Bezug nehmende Inhaberschuldverschreibungen ................. 55 

9 Emissionsbedingungen der Inhaberpfandbriefe ......................................................................................... 76 

10 Endgültige Bedingungen............................................................................................................................. 86 

11 Besteuerung in der Bundesrepublik Deutschland....................................................................................... 93 

12 Verkaufs- und Übertragungsbeschränkungen ............................................................................................ 93 

13 Historische Finanzinformationen ................................................................................................................ 97 

13.1 Konzernbericht 2010 zum 31.12.2010........................................................................................................ 98 

13.1.2 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung nach IFRS 2010 ......................................................................... 158 

13.1.3 Konzernbilanz nach IFRS 2010. ............................................................................................................... 160 

13.1.4 Kapitalflussrechnung 2010 ....................................................................................................................... 163 

13.2 Konzernbericht HGB 2011 zum 31.12.2011 ............................................................................................. 302 

13.2.1 Konzernbilanz HGB zum 31.12.2011....................................................................................................... 363 

13.2.2 Konzern Gewinn- und Verlustrechnung zum 31.12.2011 ......................................................................... 365 

13.2.3 Eigenkapitalüberleitungsrechnung zum 01.01.2010 ................................................................................. 368 

13.2.4 Bestätigungsvermerk Konzernabschluß 2011 .......................................................................................... 417 

13.3 HGB Jahresabschluß 2011 zum 31.12.2011 ............................................................................................ 419 

13.3.1 Bilanz 2011............................................................................................................................................... 420 

13.3.2 Gewinn- und Verlustrechnung 2011 ......................................................................................................... 422 

14 NAMEN UND ADRESSEN ....................................................................................................................... 462 

15 UNTERSCHRIFTEN................................................................................................................................. 463 

Seite 3

1 Zusammenfassung des Basisprospekts 

1.1 Wichtige Hinweise bzgl. der Zusammenfassung 

Die nachfolgende Zusammenfassung ist als Einführung zu diesem Basisprospekt (nachfolgend 

auch "Prospekt" genannt) zu verstehen. Die Zusammenfassung ist im Zusammenhang 

mit dem gesamten Inhalt dieses Prospekts einschließlich etwaiger Nachträge (der "Nachtrag") 

gemäß § 16 Wertpapierprospektgesetz ("WpPG") zu lesen. Eine Anlageentscheidung 

sollte daher nicht allein auf diese Zusammenfassung gestützt, sondern erst nach Studium 

dieses Prospekts einschließlich etwaiger Nachträge und der Endgültigen Bedingungen 

im Sinne des § 6 Absatz 3 WpPG (die "Endgültigen Bedingungen") getroffen werden, die im 

Zusammenhang mit der Emission von Inhaberschuldverschreibungen und Inhaberpfandbriefen 

(zusammen die "Schuldverschreibungen") stehen. Die Stadtsparkasse Düsseldorf (nachfolgend 

auch "Emittentin" genannt) haftet für den Inhalt dieser Zusammenfassung einschließlich 

einer Übersetzung hiervon, jedoch nur für den Fall, dass die Zusammenfassung irreführend, 

unrichtig oder widersprüchlich ist, wenn sie zusammen mit den anderen Teilen dieses 

Prospekts gelesen wird. Jeder Anleger sollte sich darüber bewusst sein, dass für den Fall, 

dass vor einem Gericht Ansprüche auf Grund der in diesem Prospekt enthaltenen Informationen 

geltend gemacht werden, der als Kläger auftretende Anleger in Anwendung der einzelstaatlichen 

Rechtsvorschriften der Staaten des Europäischen Wirtschaftsraums die Kosten 

für die Übersetzung dieses Prospekts vor Prozessbeginn zu tragen haben könnte. 

1.2 Wesentliche Merkmale der Emittentin 

Überblick über die Emittentin 

Emittentin 

Rechtsform 

Rechtsordnung 

Sitz 

Träger 

Aufgaben 


Die Emittentin ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentlichen 

Rechts, eingetragen beim Amtsgericht Düsseldorf unter der 

Registernummer HRA 14082 

Deutschland 

Düsseldorf 

Träger der Emittentin ist die Stadt Düsseldorf 

Die Emittentin ist ein selbstständiges Wirtschaftsunternehmen 

in kommunaler Trägerschaft mit der Aufgabe, auf der Grundlage 

der Markt- und Wettbewerbserfordernisse vorrangig in ihrem 

Geschäftsgebiet den Wettbewerb zu stärken und die angemessene 

und ausreichende Versorgung aller Bevölkerungskreise, 

der Wirtschaft, insbesondere des Mittelstands, und der öffentlichen 

Hand mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen auch 

in der Fläche sicherzustellen. Sie unterstützt damit die Aufgabenerfüllung 

der Kommunen im wirtschaftlichen, regionalpolitischen, 

sozialen und kulturellen Bereich. Die Emittentin fördert 

den Sparsinn und die Vermögensbildung breiter Bevölkerungskreise 

und die Wirtschaftserziehung der Jugend. 

Seite 4

Organe 

Geschäftsfelder 

Rating 

Geschäftsanschrift 

Internetseite 

Die Organe der Emittentin sind der Vorstand und der Verwaltungsrat 

Die Emittentin betreibt alle banküblichen Geschäfte, soweit das 

Sparkassengesetz für Nordrhein-Westfalen, die Sparkassenverordnung 

für Nordrhein-Westfalen oder die Satzung der Emittentin 

keine Einschränkungen vorsehen 

Die Ratingagentur DBRS stuft die Bonität der Emittentin basierend 

auf den Ratings der Sparkassen-Finanzgruppe derzeit im 

langfristigen Bereich mit A (high), im kurzfristigen Bereich mit 

R-1 (middle) ein 


Berliner Allee 33 

40212 Düsseldorf 

Telefon: +49 (0)211 878-0 

www.sskduesseldorf.de 

Seite 5

1.2.1 Zusammenfassung ausgewählter Finanzinformationen 

HGB-Einzelabschlüsse 

Die folgende Tabelle enthält eine Zusammenfassung ausgewählter, geprüfter, nicht konsolidierter 

Finanzinformationen über die Emittentin nach den in der Bundesrepublik Deutschland 

allgemein anerkannten Grundsätzen ordnungsgemäßer Rechnungsbelegung für die Geschäftsjahre 

zum 31.12.2011 und zum 31.12.2010. Sie sind den Einzelabschlüssen der Emittentin 

entnommen. 

Bilanz 

Geschäftsjahr zum 31. Dezember 

2011 2010 1 

(in Millionen Euro) 

Barreserve 103,1 116,8 

Forderungen an Kreditinstitute 342,6 291,8 

Forderungen an Kunden 8.524,8 8.214,5 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche 

Wertpapiere 1.965,4 1.740,8 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 559,7 759,3 

Handelsbestand 0,1 0,1 

Beteiligungen 227,1 247,4 

Anteile an verbundenen Unternehmen 278,9 245,7 

Treuhandvermögen 2,1 1,5 

Immaterielle Vermögensgegenstände 0,4 0,6 

Sachanlagen 38,0 36,1 

Sonstige Vermögensgegenstände 13,3 15,7 

Rechnungsabgrenzungsposten 6,0 7,2 

Summe der Aktiva 12.061,5 11.677,5 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 2.331,7 2.087,5 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 7.285,0 6.920,6 

Verbriefte Verbindlichkeiten 1.217,1 1.597,4 

Treuhandverbindlichkeiten 2,1 1,5 

Sonstige Verbindlichkeiten 15,5 17,1 


Rückstellungen 137,1 122,6 

Nachrangige Verbindlichkeiten 125,1 151,7 

Fonds für allgemeine Bankrisiken 207,4 42,3 

Eigenkapital 729,8 724,0 

Summe der Passiva 12.061,5 11.677,5 

1 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB Einzelabschluß 2011 entnommen 

Seite 6


2011 2010 2 

Gewinn- und Verlustrechnung 


Zinserträge 425,14 416,17 

Zinsaufwendungen 183,51 161,19 

Laufende Erträge 34,81 21,13 

Provisionserträge 70,26 69,58 

Provisionsaufwendungen 4,59 5,22 

Nettoertrag des Handelsbestands 0,44 0,37 

Sonstige betriebliche Erträge 14,87 12,01 

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 200,81 199,76 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle 

Anlagewerte und Sachanlagen 

5,36 8,15 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 12,72 15,53 

Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen 

und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu 

Rückstellungen im Kreditgeschäft 

Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten 

Wertpapieren sowie aus der Auflösung von 


Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, 

Anteile an verbundenen Unternehmen und wie 

Anlagevermögen behandelte Wertpapiere 

0,0 17,23 

103,87 0,0 

19,75 27,40 

Zuführungen zu dem Fonds für allgemeine Bankrisiken 165,05 35,94 

Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 57,60 48,84 

Außerordentliche Aufwendungen 0,00 8,12 

Außerordentliches Ergebnis 0,00 8,12 

Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 42,62 28,34 

Sonstige Steuern 0,14 0,23 

Jahresüberschuss 14,84 12,15 

2 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB Einzelabschluß 2011 entnommen 

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HGB-Konzernabschlüsse 

Die folgende Tabelle enthält eine Zusammenfassung ausgewählter, geprüfter, konsolidierter 

Finanzinformationen über den Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf nach den in der Bundesrepublik 

Deutschland allgemein anerkannten Grundsätzen ordnungsgemäßer Rechnungsbelegung. 

Sie sind in dem Konzernabschluss der Emittentin entnommen. 

Bis zum Geschäftsjahr 31.12.2010 hat die Stadtsparkasse Düsseldorf noch einen Konzernabschluss 

nach den International Financial Reporting Standards (IFRS), wie sie von der Europäischen 

Union verabschiedet worden sind, aufgestellt. Weitere Erläuterungen sind dem 

Punkt 3.6 dieses Basisprospekts zu entnehmen. 

Konzern Bilanz 


2011 2010 3 






Wertpapiere 1.970,2 1.745,6 




Anteile an assoziierten Unternehmen 62,9 56,5 



Immaterielle Anlagewerte 0,5 0,7 














Konzern-Eigenkapital 740,8 731,8 


Im Konzernbericht 2011 ist eine Überleitungsrechnung vom Konzerneigenkapital nach IFRS 

zum Konzerneigenkapital nach HGB zum Stichtag 01. Januar 2010 enthalten. 

3 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB-Konzernabschluß 2011 entnommen 

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2011 2010 4 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 





Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 9,09 1,25 








7,47 10,29 











Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen 

an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren 

0,00 17,26 

103,87 0,00 

24,42 0,00 

0,00 2,86 




Außerordentliches Ergebnis 0,00 - 8,12 



Konzernjahresüberschuss 17,99 15,53 

4 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB-Konzernabschluß 2011 entnommen 

Seite 9

1.3 Wesentliche Merkmale der Schuldverschreibungen 

Die Ausstattung sowie die Angebotsbedingungen der Schuldverschreibungen ergeben sich 

aus diesem Prospekt in Verbindung mit den Endgültigen Bedingungen für die jeweilige 

Emission. Die Endgültigen Bedingungen werden für jede Emission spätestens am ersten Tag 

des öffentlichen Angebotes oder, falls die betreffenden Schuldverschreibungen ohne öffentliches 

Angebot in den Handel an dem regulierten Markt einer innerhalb des Europäischen 

Wirtschaftsraums gelegenen Wertpapierbörse eingeführt werden, am Tag der Einführung 

veröffentlicht und bei der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht hinterlegt. 

Bei den anzubietenden Schuldverschreibungen handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen 

oder Inhaberpfandbriefe der Emittentin, jeweils ausschließlich lieferbar in Miteigentumsanteilen 

an einer Global-Inhaberschuldverschreibung oder einem Global- 

Inhaberpfandbrief. Der Anspruch des Anlegers auf Einzelverbriefung ist ausgeschlossen. 

Inhaberpfandbriefe können als Hypothekenpfandbriefe oder als öffentliche Pfandbriefe begeben 

werden. Die Schuldverschreibungen unterliegen jeweils dem Recht der Bundesrepublik 

Deutschland. 

Verzinsung 

In den Endgültigen Bedingungen wird festgelegt, ob die Schuldverschreibungen unverzinslich 

sind oder verzinst werden. Sofern einschlägig, werden die Dauer der Zinsperioden der 

Schuldverschreibungen, der anwendbare Zinssatz und dessen Berechnungsmethode ebenfalls 

in den Endgültigen Bedingungen festgelegt werden. 

Zinszahlungen auf festverzinsliche Schuldverschreibungen (Fixed Rate Notes) erfolgen zu 

einem festen Zinssatz, der in den Endgültigen Bedingungen festgelegt wird. 

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Schuldverschreibungen (Floating Rate Notes) wird 

durch Verknüpfung mit dem LIBOR oder EURIBOR (oder mit anderen in den jeweiligen Endgültigen 

Bedingungen festgelegten Referenzzinssätzen oder Bezugsgrößen), zuzüglich oder 

abzüglich einer etwaigen Anpassung durch eine Marge bestimmt. 

Rückzahlung 

In den Endgültigen Bedingungen wird der Zeitpunkt der Rückzahlung der Schuldverschreibungen 

und der bei der Rückzahlung zu zahlende Betrag oder im Falle einer Lieferung von 

Vermögenswerten der oder die bei Rückzahlung zu liefernde(n) Vermögenswert(e) angegeben. 

Der Rückzahlungsbetrag von Indexabhängigen Schuldverschreibungen (Index Linked Notes) 

wird unter Bezugnahme auf einen einzelnen Index oder einen Indexkorb oder auf der Grundlage 

einer auf einen einzelnen Index oder einen Indexkorb basierenden Berechnungsformel 

nach Maßgabe der jeweiligen Endgültigen Bedingungen berechnet. 

Der Rückzahlungsbetrag von Aktienabhängigen Schuldverschreibungen (Equity Linked Notes) 

wird unter Bezugnahme auf eine einzelne Aktie oder einen Aktienkorb oder auf der 

Grundlage einer auf einer einzelnen Aktie oder eines Aktienkorbs basierenden Berechnungsformel 


Inhaberpfandbriefe können nicht als Indexabhängige oder Aktienabhängige Schuldverschreibungen 

begeben werden. 

Ferner wird in den Endgültigen Bedingungen angegeben, ob die betreffenden Schuldverschreibungen 

vor ihrer festgelegten Endfälligkeit zurückgezahlt werden können. Den Schuldverschreibungsinhabern 

wird ein Recht zur vorzeitigen Kündigung der Schuldverschreibungen 

nicht eingeräumt werden. 

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Status 

Die Schuldverschreibungen können als nachrangige bzw. als nicht-nachrangige Inhaberschuldverschreibungen 

oder als Hypothekenpfandbriefe bzw. als öffentliche Pfandbriefe begeben 

werden. 

Besicherung 

Mit Ausnahme der unter diesem Prospekt zu emittierenden Inhaberpfandbriefe sind die 

Schuldverschreibungen nicht besichert und den Schuldverschreibungsinhabern von Indexabhängigen 

oder Aktienabhängigen Schuldverschreibungen stehen keine Rechte im Zusammenhang 

mit den Basiswerten zu. 

1.4 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin 

Die Zahlungsfähigkeit der Emittentin wird durch Risikofaktoren beeinflusst, die die Emittentin 

und ihre Geschäftstätigkeit sowie den deutschen Bankensektor insgesamt betreffen. Folgende 

Aspekte können wesentliche nachteilige Auswirkungen auf den Geschäftsbetrieb der 

Emittentin, das Ergebnis ihrer Geschäftstätigkeit oder ihre finanzielle Lage haben: 

• Die Emittentin investiert laufend Mittel in die Entwicklung ihrer Methoden und Verfahren 

zur Risikomessung, -überwachung und -steuerung. Trotz dieses Risikomanagements 

kann nicht ausgeschlossen werden, dass sich Risiken negativ auf die Emittentin 

auswirken. 

• Schwere Naturkatastrophen, Terroranschläge oder sonstige Ereignisse vergleichbaren 

Ausmaßes können eine Unterbrechung des Geschäftsbetriebs der Emittentin mit 

erheblichen Kosten und Verlusten zur Folge haben. Das gleiche gilt für den Ausfall 

der Datenverarbeitungssysteme der Emittentin. 

• Sollte es der Emittentin nicht gelingen, dem Wettbewerb, dem sie in allen Geschäftsbereichen 

ausgesetzt ist, durch attraktive Dienstleistungen zu begegnen, kann dies ihre 

Profitabilität gefährden. 

• Sollte die derzeitige Besicherungsquote des Kreditportfolios sinken, wäre die Emittentin 

höheren Kredit- und Ausfallrisiken ausgesetzt. 

• Es besteht die Möglichkeit, dass unvorhergesehene negative Entwicklungen im Beteiligungsgeschäft 

der Emittentin zu einer Verringerung des Beteiligungsansatzes und in 

der Folge zu nachteiligen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

der Emittentin führen können. 

• Rückläufige Finanzmärkte weltweit, veränderte Zinssätze sowie höhere Risikoaufschläge 

können zu einer Verschlechterung der Ertragslage der Emittentin führen. 

• Im Falle einer Liquiditätskrise wäre die Emittentin möglicherweise nicht in der Lage, 

ihren gegenwärtigen und zukünftigen Zahlungsverpflichtungen in vollem Umfang bzw. 

zeitgerecht nachzukommen. 

Seite 11

1.5 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen 

• Unter Umständen kann ein Wertverlust der Schuldverschreibungen zu einem Totalverlust 

des investierten Geldes führen. 

• Die Wertentwicklung der Schuldverschreibungen kann durch äußere Umstände, z. B. 

die allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen, beeinflusst werden. Auch Änderungen 

der rechtlichen Rahmenbedingungen können sich auf den Wert der Schuldverschreibungen 

auswirken. 

• Sofern die Emittentin das Recht hat, die Schuldverschreibungen insgesamt zu den in 

den Emissionsbedingungen genannten Terminen zu kündigen und vorzeitig zum 

Nennbetrag zurückzuzahlen, besteht ein Risiko für den Anleger, dass seine Anlage 

nicht die erwartete Dauer hat und dass er den Betrag, den er bei einer Kündigung erhält, 

nur noch mit einer niedrigeren Rendite anlegen kann, als die gekündigten 

Schuldverschreibungen erzielt haben. 

• Ein etwaiger Kapitalschutz gilt nur in Höhe des in den Endgültigen Bedingungen festgelegten 

Betrags und greift nur zum Ende der Laufzeit. 

• Veränderungen des Marktzinsniveaus können bei verzinslichen Schuldverschreibungen 

dazu führen, dass die Zinserträge bzw. die Rendite der Schuldverschreibungen 

geringer ausfallen als erwartet. 

• Werden die Schuldverschreibungen durch einen Kredit finanziert, sollten Anleger nicht 

darauf vertrauen, aus Gewinnen der Schuldverschreibungen den Kredit zurückzahlen 

zu können. 

• Im Fall einer Insolvenz erhalten Inhaber von nachrangigen Inhaberschuldverschreibungen 

Zahlungen auf die Inhaberschuldverschreibungen erst, wenn die Ansprüche 

der nicht nachrangigen Gläubiger der Emittentin befriedigt wurden. 

• Es kann nicht zugesichert werden, dass die Schuldverschreibungen an einer Börse 

zugelassen werden, und/oder eine gegebenenfalls erfolgte Zulassung aufrechterhalten 

wird. Werden die Schuldverschreibungen an keiner Börse notiert oder gehandelt, 

kann dies ihre Liquidität nachteilig beeinflussen. Es lässt sich nicht vorhersagen, ob 

und wie sich ein Sekundärmarkt für die Schuldverschreibungen entwickelt. 

• Anleger sollten nicht darauf vertrauen, dass die Schuldverschreibungen vor Fälligkeit 

zu einer bestimmten Zeit oder einem bestimmten Kurs wieder verkauft werden können. 

• Der für die Schuldverschreibungen angegebene Ausgabepreis kann höher sein als 

der Marktwert der Schuldverschreibungen. 

• Anleger sollten sich vor Erwerb der Schuldverschreibungen über einen Vermittler über 

die Provisionen und Gebühren erkundigen, die der Vermittler erhält. 

Seite 12

• Die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen können Geschäfte eingehen, die 

nachteilige Auswirkungen auf den Wert der Schuldverschreibungen haben können. Es 

können daher Interessenkonflikte sowohl zwischen verbundenen Unternehmen und 

der Emittentin als auch zwischen diesen Unternehmen und den Anlegern auftreten. 

• Eine etwaige Rendite der Schuldverschreibungen kann durch Nebenkosten und Steuern 

verringert werden. 

• Es kann nicht ausgeschlossen werden, dass Finanzbehörden und -gerichte eine von 

der in diesem Prospekt dargestellte abweichende Ansicht zu der steuerlichen Behandlung 

der Schuldverschreibungen vertreten. Anleger sollten vor der Kaufentscheidung 

einen Steuerberater zu Rate ziehen. 

• Wird der Wert der Schuldverschreibungen in einer anderen Währung als der Rückzahlungswährung 

bestimmt, können Schwankungen des Wertverhältnisses beider 

Währungen dazu führen, dass sich der Marktwert und/oder der Rückzahlungsbetrag 

der Schuldverschreibungen verringert. 

1.6 Zusammenfassung der Risikofaktoren in Bezug auf die Basiswerte 

1.6.1 Allgemeine Risiken in Bezug auf die Basiswerte 

• Es erfolgt keine Untersuchung oder Prüfung der Basiswerte durch die Emittentin. 

• Der Wert der Basiswerte kann während der Laufzeit der Schuldverschreibungen sowohl 

fallen als auch steigen. 

• Die Schuldverschreibungen verschaffen kein Eigentum an den Basiswerten. Sie stellen 

keine Direktinvestition in die Basiswerte dar. 

• Die Schuldverschreibungen können sich auf Basiswerte beziehen, deren maßgeblicher 

Wert nicht in der Rückzahlungswährung, sondern in einer anderen Währung 

bestimmt wird. Schwankungen des Wertverhältnisses dieser beiden Währungen 

können dazu führen, dass sich der Marktwert und/oder der Rückzahlungsbetrag der 

Schuldverschreibungen verringert. 

• Werden die Basiswerte in wenig regulierten, engen oder exotischen Märkten gehandelt, 

besteht möglicherweise ein höheres Verlustrisiko als bei einer Anlage in 

Schuldverschreibungen, deren Basiswert Bezug zu einem geregelten Markt hat. 

1.6.2 Risikofaktoren in Bezug auf Aktien als Basiswert 

• Die Kursentwicklung einer Aktie hängt vornehmlich von der Entwicklung des die Aktie 

emittierenden Unternehmens sowie von der allgemeinen Konjunktur und der Börsenstimmung 

ab. 

• Die Schuldverschreibungsinhaber partizipieren nicht an Dividenden oder anderen 

Ausschüttungen, die auf die Aktien gezahlt werden. 

• Sehen die Endgültigen Bedingungen eine physische Lieferung der Basiswerte vor, 

besteht auch im Fall der physischen Lieferung das Risiko eines Totalverlusts. 

Seite 13

1.6.3 Risikofaktoren in Bezug auf Indizes als Basiswert 

• Die Emittentin hat keinen Einfluss auf die Zusammensetzung und Berechnung des 

jeweiligen Index, soweit sie nicht selbst Sponsor des jeweiligen Index ist. 

• Entscheidungen oder Festlegungen, die der Sponsor mit Blick auf den Index irrtümlich 

trifft, können sich negativ auf die Schuldverschreibungen auswirken. 

• Die jeweiligen Indexregeln können vorsehen, dass auf die im Index enthaltenen Bestandteile 

ausgeschüttete Dividenden nicht zu einer Erhöhung des Indexstands führen, 

so dass die Schuldverschreibungsinhaber nicht an Dividenden oder anderen 

Ausschüttungen beteiligt werden. 

• Im Fall einer ungünstigen Entwicklung eines Landes bzw. einer Branche, deren Werte 

in dem Index enthalten sind, kann der Index überproportional von dieser ungünstigen 

Entwicklung betroffen sein. 

• Anleger sollten das Risiko von Devisenkursschwankungen berücksichtigen. 

• Bei Änderungen der Indexzusammensetzung oder in anderem Zusammenhang fallen 

möglicherweise Kosten an, die den Wert des Index und damit auch die Höhe des 

Marktwerts und/oder des Rückzahlungsbetrags vermindern. 

• Eine aktualisierte Zusammensetzung des jeweiligen Index wird möglicherweise erst 

mit einiger Verzögerung in den angegebenen Medien, über die Informationen über 

den Index eingeholt werden können, angezeigt. 

• Beziehen sich die Schuldverschreibungen auf einen für die jeweilige Emission geschaffenen 

Index, handelt es sich gegebenenfalls nicht um einen anerkannten Finanzindex. 

2 Risikofaktoren 

Die Emittentin ist der Auffassung, dass die nachfolgend beschriebenen Faktoren die wesentlichen 

Risiken darstellen, die mit einer Anlage in die unter diesem Basisprospekt zu begebenden 

Schuldverschreibungen verbunden sind. Es besteht jedoch die Möglichkeit, dass die 

Emittentin aus anderen Gründen als den im Folgenden aufgeführten nicht imstande ist, Zins- 

, Kapital- oder sonstige Zahlungen auf die oder im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen 

zu leisten, wobei diese anderen Gründe unter Umständen von der Emittentin aufgrund 

der ihr gegenwärtig zur Verfügung stehenden Informationen nicht als wesentliche Risiken 

angesehen werden oder gegenwärtig nicht vorhergesehen werden können. 

Sollte eines oder sollten mehrere der folgenden Risiken eintreten, könnte es zu wesentlichen 

und nachhaltigen Kursrückgängen der Schuldverschreibungen oder im Extremfall zu einem 

Totalverlust der Zinsen (bei verzinslichen Schuldverschreibungen) und/oder des vom Anleger 

eingesetzten Kapitals kommen. 

Eine Anlage in die Schuldverschreibungen unterliegt bestimmten Risiken. Solche Risiken 

können sowohl einzeln als auch in Kombination miteinander auftreten. Anleger sollten außerdem 

Erfahrung im Hinblick auf Wertpapiergeschäfte der jeweils vorliegenden Art haben. 

Die individuelle Beratung durch den Anlageberater vor der Kaufentscheidung ist in jedem 

Fall unerlässlich und kann durch diesen Basisprospekt und die jeweiligen Endgültigen Bedingungen 

nicht ersetzt werden. 

Seite 14

2.1 Risikofaktoren in Bezug auf die Emittentin 

Die Emittentin ist im Rahmen ihrer Geschäftstätigkeit bestimmten Risiken ausgesetzt. Die 

Verwirklichung dieser Risiken könnte im schlimmsten Fall erheblich nachteilige Auswirkungen 

auf den Geschäftsbetrieb der Emittentin, das Ergebnis ihrer Geschäftstätigkeit oder ihre 

Geschäfts-, Finanz- und Ertragslage zur Folge haben und damit ihre Fähigkeit beeinträchtigen, 

ihre Verpflichtungen aus den von ihr begebenen Schuldverschreibungen gegenüber 

den Anlegern zu erfüllen. Die Zahlungsfähigkeit der Emittentin wird durch Risikofaktoren beeinflusst, 

die die Emittentin und ihre Geschäftstätigkeit sowie den deutschen Bankensektor 

insgesamt betreffen. 

Zwar hat die Emittentin zur Begrenzung und Kontrolle dieser Risiken ein umfassendes Risikomanagementsystem 

etabliert, das möglichst sicherstellen soll, dass die Verpflichtungen im 

Rahmen der von ihr begebenen Schuldverschreibungen jederzeit erfüllt werden können. Den 

gesetzlichen Rahmen für diese Risikosteuerung bildet das Gesetz über das Kreditwesen 

("KWG"), konkretisiert durch die Mindestanforderungen an das Risikomanagement ("Ma- 

Risk"). Die Realisierung von Risiken kann trotz dieses Risikomanagementsystems jedoch 

nicht ausgeschlossen werden. 

Risikomanagement 

Die Emittentin investiert laufend Mittel in die Entwicklung ihrer Methoden und Verfahren zur 

Risikomessung, -überwachung und -steuerung. Trotz dieses Risikomanagements kann nicht 

ausgeschlossen werden, dass sich Risiken negativ auf die Emittentin auswirken. Sollte sich 

herausstellen, dass diese Überwachungsmechanismen zur Begrenzung der sich tatsächlich 

realisierenden Risiken nicht voll wirksam sind oder diese noch nicht abdecken, könnten höhere 

als vorhergesehene Verluste insgesamt zu einem Umsatz- und Gewinnrückgang oder 

Verlust sowie zu einem Reputationsschaden führen. 

Operationelles Risiko 

Unvorhergesehene Ereignisse wie schwere Naturkatastrophen, Terroranschläge oder sonstige 

Ereignisse vergleichbaren Ausmaßes können eine Unterbrechung des Geschäftsbetriebs 

der Emittentin mit erheblichen Kosten und Verlusten zur Folge haben. Auch eine Auswirkung 

auf die Versicherbarkeit eines solchen Ereignisses mit möglichen erhöhten zukünftigen 

Risiken kann die Folge sein. 

Die Geschäftstätigkeit der Emittentin hängt, wie bei Kreditinstituten üblich, in hohem Maße 

von funktionierenden Kommunikations- und Datenverarbeitungssystemen ab. Schon bei einem 

kurzen Ausfall der Datenverarbeitungssysteme könnte die Emittentin offene Positionen 

nicht wie geplant schließen und Kundenaufträge möglicherweise nicht ausführen. Die dadurch 

entstehenden Schäden und Kosten, unter anderem auch für die Wiederbeschaffung 

der notwendigen Daten, könnten trotz vorhandener Datensicherung, im Notfall einspringender 

EDV-Systeme (sog. Backup-Systeme) und sonstiger Notfallpläne beträchtlichen finanziellen 

Aufwand und Kundenverluste verursachen, die wiederum zu einer wesentlichen Verschlechterung 

der Finanzlage und des Betriebsergebnisses der Emittentin führen könnten. 

Wettbewerb 

In allen Geschäftsbereichen der Emittentin herrscht starker Wettbewerb. Wenn es der Emittentin 

nicht gelingen sollte, dem starken Wettbewerb mit sorgfältiger Schuldnerauswahl und 

attraktiven und profitablen Produkten und Dienstleistungen zu begegnen, könnte ihre Profitabilität 

gefährdet sein. 

Seite 15

Bonitätsrisiko 

Als Kreditinstitut ist die Emittentin dem Risiko ausgesetzt, dass Kreditnehmer und andere 

Vertragspartner ihren Verpflichtungen gegenüber der Emittentin nicht nachkommen können. 

Obwohl die Emittentin ihre Kreditengagements und Sicherheiten regelmäßig überprüft, kann 

auf Grund schwer oder nicht vorhersehbarer Umstände und Ereignisse die derzeitige Besicherungsquote 

des Kreditportfolios sinken. Die Emittentin wäre dann höheren Kredit- und 

Ausfallrisiken ausgesetzt. Sie kann nicht garantieren, dass ihre Risikovorsorge ausreichend 

sein wird und dass sie in Zukunft nicht weitere Risikovorsorge in erheblichem Umfang für 

etwaige zweifelhafte oder uneinbringliche Forderungen bilden muss. 

Beteiligungsrisiko 

Das Beteiligungsrisiko bezeichnet das Risiko der Verlustentstehung aus der Zurverfügungstellung 

von Eigenkapital durch die Emittentin an Dritte. Das Beteiligungsgeschäft der 

Emittentin umfasst direkte und indirekte Beteiligungen. Es besteht keine Gewähr dafür, dass 

die von der Emittentin angewandten Verfahren zur Steuerung der Beteiligungsrisiken im Einzelfall 

ausreichen. Es besteht die Möglichkeit, dass unvorhergesehene negative Entwicklungen 

zu einer Verringerung des Beteiligungsansatzes und in der Folge zu nachteiligen Auswirkungen 

auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Emittentin führen können, die 

die Fähigkeit der Emittentin beeinträchtigen können, ihre Verpflichtungen aus begebenen 

Wertpapieren gegenüber den Anlegern zu erfüllen. 

Marktpreisrisiko 

Rückläufige Finanzmärkte in Deutschland, Europa, den USA und weltweit sowie veränderte 

Zinssätze auf Grund unbeeinflussbarer Faktoren (z. B. Geldpolitik) können zu einem Rückgang 

des Zinsüberschusses als wichtigste Ertragsquelle der Emittentin, einer Erhöhung der 

Zinsausgaben und daraus resultierend zu einer Verschlechterung der Ertragslage mit einer 

Aushöhlung der Profitabilität führen. 

In einigen Geschäftsbereichen der Emittentin können starke Schwankungen der Märkte (sog. 

Volatilität) oder ein Gleichbleiben der Kurse (sog. Seitwärtsbewegungen der Märkte) zur Folge 

haben, dass die Markttätigkeit zurückgeht und die Liquidität sinkt. Eine solche Entwicklung 

kann zu erheblichen Verlusten führen, wenn es der Emittentin nicht rechtzeitig gelingt, 

die sich verschlechternden Positionen zu liquidieren. 

Steigende Zinssätze könnten einen Rückgang der Nachfrage nach Krediten und damit der 

Absatzmöglichkeiten von Krediten der Emittentin zur Folge haben. Sinkende Leitzinsen 

könnten sich u. a. durch vermehrte vorzeitige Rückzahlungen von Krediten und stärkeren 

Wettbewerb um Kundeneinlagen auf die Emittentin auswirken. 

Gefahr verminderter Zahlungsfähigkeit 

Die Gefahr verminderter Zahlungsfähigkeit verwirklicht sich, wenn ein Kreditinstitut seinen 

derzeitigen oder künftigen Zahlungsverpflichtungen nicht in voller Höhe oder nicht rechtzeitig 

nachkommen kann. Falls eine solche Liquiditätskrise eintritt, wäre eine Refinanzierung nur 

zu höheren Marktzinsen möglich (sog. Refinanzierungsrisiko). Zudem könnten Aktiva nur zu 

einem Abschlag von den Marktgesetzen liquidiert werden (sog. Marktliquiditätsrisiko). Zur 

Begrenzung dieser Risiken betreibt die Emittentin ein Liquiditätsmanagement. Hierbei ist sie 

bestrebt, Konzentrationen auf die Finanzierungsmittel mit sehr kurzfristigen Fälligkeiten zu 

vermeiden und genügend liquide Aktiva vorzuhalten, um unerwartete Liquiditätsaufrufe bedienen 

zu können. Trotz dieses Liquiditätsmanagements ist die Realisierung dieses Risikos 

aber nicht ausgeschlossen. 

Seite 16

2.2 Risikofaktoren in Bezug auf die Schuldverschreibungen 

Risiko des Totalverlusts 

Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass die Schuldverschreibungen an Wert verlieren 

können und unter Umständen auch ein Totalverlust der in die Schuldverschreibungen 

investierten Gelder sowie der aufgewendeten Transaktionskosten möglich ist. Dieses Risiko 

besteht unabhängig von der finanziellen Leistungsfähigkeit der Emittentin. 

Es wird Anlegern nachdrücklich empfohlen, sich mit dem besonderen Risikoprofil des in diesem 

Basisprospekt bzw. den jeweiligen Endgültigen Bedingungen beschriebenen Produkttyps 

vertraut zu machen und gegebenenfalls fachkundigen Rat einzuholen. 

Makroökonomische, geopolitische und aufsichtsrechtliche Risiken 

Die Wertentwicklung der Schuldverschreibungen und/oder die Möglichkeit, die Schuldverschreibungen 

zu erwerben, zu veräußern oder zurückzuerwerben, kann von Veränderungen 

der allgemeinen wirtschaftlichen Bedingungen sowie von Unsicherheiten, wie zum Beispiel 

politischen Entwicklungen, Änderungen in der Regierungspolitik, Kapitaltransferbeschränkungen 

und Änderungen aufsichtsrechtlicher Vorschriften beeinflusst werden. Diese Risiken 

können verstärkt bei Anlagen in oder in Zusammenhang mit Schwellenländern oder Nicht- 

OECD-Ländern auftreten. 

Die Emittentin muss regulatorische Beschränkungen und Änderungen von Rechtsvorschriften, 

welche die Emittentin selbst oder die Schuldverschreibungen betreffen, beachten. Bei 

Schuldverschreibungen, deren Zins- und/oder Rückzahlungsstruktur (sofern jeweils einschlägig) 

an Basiswerte gekoppelt ist, können auch die Basiswerte selbst von Änderungen 

von Rechtsvorschriften oder von Maßnahmen der Aufsichtsbehörden betroffen sein, die sich 

auf den Wert der Basiswerte (und damit mittelbar auf den Wert der Schuldverschreibungen) 

auswirken. 

Risiko auf Grund vorzeitiger Kündigung durch die Emittentin 

Sofern die Emittentin das Recht hat, die Schuldverschreibungen insgesamt zu den in den 

Emissionsbedingungen genannten Terminen zu kündigen und vorzeitig zum Nennbetrag 

zurückzuzahlen, besteht ein Risiko für den Anleger, dass seine Anlage nicht die erwartete 

Dauer hat. 

Die vorzeitige Rückzahlung einer Schuldverschreibung kann außerdem dazu führen, dass 

negative Abweichungen gegenüber der erwarteten Rendite eintreten und der zurückgezahlte 

Nennbetrag der Schuldverschreibungen niedriger als der für die Schuldverschreibungen vom 

Schuldverschreibungsinhaber gezahlte Kaufpreis ist. Hierdurch kann das eingesetzte Kapital 

zum Teil verloren gehen. 

Darüber hinaus besteht die Möglichkeit, dass ein Anleger den Betrag, den er bei einer Kündigung 

erhält, nur noch mit einer niedrigeren Rendite anlegen kann, als die gekündigten 

Schuldverschreibungen erzielt haben. 

Kapitalschutz nur zum Ende der Laufzeit 

Soweit für die Schuldverschreibungen ein Kapitalschutz besteht, so bezieht sich der Kapitalschutz 

nur auf den in den Endgültigen Bedingungen festgelegten Betrag. Außerdem greift 

ein Kapitalschutz nur zum Ende der Laufzeit, wenn es nicht zu einer Kündigung durch die 

Emittentin kommt. Der Betrag, der im Falle einer Kündigung durch die Emittentin geleistet 

wird, kann erheblich geringer sein als der Betrag, der bei Eingreifen des Kapitalschutzes zu 

dem in den Endgültigen Bedingungen festgelegten Ende der Laufzeit mindestens zu zahlen 

wäre. 

Seite 17

Anleger sollten beachten, dass dieser marktgerechte Wert, der bei einer vorzeitigen Rückzahlung 

gegebenenfalls gezahlt wird, unter Umständen weniger als 100 % des Nennbetrags 

pro Schuldverschreibung betragen kann, und sie somit weniger als 100 % des Nennbetrags 

pro Schuldverschreibung zurückerhalten können. 

Risiko durch Veränderung des Marktzinsniveaus und bei veränderlichem Zinssatz 

Eine Anlage in festverzinsliche Schuldverschreibungen birgt das Risiko, dass sich Änderungen 

der Marktzinssätze, die nach Begebung der jeweiligen Schuldverschreibungen eintreten, 

nachteilig auf den Wert der festverzinslichen Schuldverschreibungen auswirken. 

Bei Schuldverschreibungen ohne periodische Verzinsung (sog. Nullkuponschuldverschreibungen) 

haben Veränderungen des Marktzinsniveaus wegen der stark unter dem Nennwert 

liegenden Emissionskurse, die durch die Abzinsung zustande kommen, wesentlich stärkere 

Auswirkungen auf die Kurse als bei festverzinslichen Schuldverschreibungen. 

Beim Erwerb von Schuldverschreibungen mit variabler Verzinsung können Anleger auf 

Grund der schwankenden Zinserträge die endgültige Rendite der Schuldverschreibungen 

zum Kaufzeitpunkt nicht feststellen, so dass auch ein Rentabilitätsvergleich gegenüber Anlagen 

mit längerer Zinsbindungsfrist nicht möglich ist. 

Bei Schuldverschreibungen mit Reverse Floating Verzinsung wird von einem festen Zinssatz 

ein variabler Zinssatz abgezogen, d. h., dass sich der Zinsertrag in entgegen gesetzter Richtung 

zum Referenzzinssatz berechnet: Bei steigendem Referenzzinssatz sinkt der Zinsertrag, 

während er bei fallendem Referenzzinssatz steigt. Das Risiko für den Anleger ist selbst 

dann hoch, wenn bei einem kurzfristigen Referenzzinssatz die langfristigen Marktzinsen steigen 

und die kurzfristigen Marktzinsen fallen. Der bei einer Reverse Floating Verzinsung in 

diesem Fall steigende Zinsertrag ist kein adäquater Ausgleich für die eintretenden Kursverluste 

der Schuldverschreibungen, da diese überproportional ausfallen. 

Die Wertentwicklung des jeweiligen Referenzzinssatzes, von dem der Zinssatz abhängen 

kann, hängt von einer Reihe zusammenhängender Faktoren ab, darunter volkswirtschaftliche, 

finanzwirtschaftliche und politische Ereignisse, über die die Emittentin keine Kontrolle 

hat. Falls die Formel zur Ermittlung von Zinsen darüber hinaus einen Multiplikator oder Hebelfaktor, 

Zinsober- oder -untergrenzen enthält, wird die Wirkung von Veränderungen beim 

jeweiligen Referenzzinssatz für den zu zahlenden Betrag verstärkt. 

Risiko bei kreditfinanziertem Erwerb der Schuldverschreibungen 

Wird der Erwerb der Schuldverschreibungen mit Kredit finanziert, und kommt es anschließend 

zu einem Zahlungsverzug oder -ausfall der Emittentin hinsichtlich der Schuldverschreibungen, 

oder sinkt der Kurs erheblich, muss der Schuldverschreibungsinhaber nicht nur den 

eingetretenen Verlust hinnehmen, sondern auch den Kredit bedienen, das heißt, die laufenden 

Zinsen tragen und den aufgenommenen Betrag zurückzahlen. Dadurch kann sich das 

Verlustrisiko erheblich erhöhen. Ein Anleger sollte nicht darauf vertrauen, aus Gewinnen eines 

Geschäfts den Kredit zurückzahlen und die Zinslast bestreiten zu können. 

Ausfallrisiko bei Nachrangschuldverschreibungen 

Inhaber von nachrangigen Inhaberschuldverschreibungen erhalten im Falle der Insolvenz 

oder der Liquidation der Emittentin Zahlungen auf ausstehende nachrangige Inhaberschuldverschrei-bungen 

erst, nachdem alle anderen nicht nachrangigen Ansprüche von Gläubigern 

der Emittentin vollständig befriedigt wurden, wenn und soweit dann noch Vermögenswerte 

für Zahlungen auf die nachrangigen Inhaberschuldverschreibungen vorhanden sind. Sie tragen 

damit ein größeres Ausfallrisiko als die Inhaber nicht nachrangiger Inhaberschuldverschreibungen. 

Seite 18

Handel in Schuldverschreibungen 

Es kann nicht zugesichert werden, dass die Schuldverschreibungen an einer Börse zugelassen 

werden, und/oder eine gegebenenfalls erfolgte Zulassung aufrechterhalten wird. Aus der 

Tatsache, dass die Schuldverschreibungen zum Handel zugelassen sind, folgt nicht zwangsläufig, 

dass eine höhere Liquidität als ohne eine solche Zulassung gegeben ist. Werden die 

Schuldverschreibungen an keiner Börse notiert oder gehandelt, sind Informationen über die 

Preise der Schuldverschreibungen schwieriger zu erlangen. Dies kann die Liquidität der 

Schuldverschreibungen nachteilig beeinflussen. 

Die Emittentin und jedes ihrer verbundenen Unternehmen sind zudem jederzeit berechtigt, 

jedoch nicht verpflichtet, Schuldverschreibungen zu einem beliebigen Preis am Markt oder 

durch ein öffentliches Angebot oder einzelne Individualvereinbarungen zu erwerben. Die auf 

diese Weise erworbenen Schuldverschreibungen können gehalten, weiterverkauft oder eingezogen 

werden. Dies kann sich ebenfalls negativ auf die Liquidität auswirken. Es lässt sich 

nicht voraussagen, ob und inwieweit sich ein Sekundärmarkt für die Schuldverschreibungen 

entwickelt, zu welchem Preis die Schuldverschreibungen an diesem Sekundärmarkt gehandelt 

werden und ob dieser Sekundärmarkt liquide sein wird. 

Anleger von Schuldverschreibungen, die sich auf einen Basiswert beziehen, sollten wissen, 

dass die an einer Börse festgesetzten Notierungen/Preise für die Schuldverschreibungen 

sowie die Ankaufs- und Verkaufspreise der Schuldverschreibungen im außerbörslichen Handel 

erheblich von dem aus dem Basiswert abgeleiteten inneren Wert der Schuldverschreibungen 

abweichen können. Außerdem könnte im Fall von außergewöhnlichen Marktbedingungen 

die Spanne zwischen Ankaufs- und Verkaufspreisen größer werden, und die Ankaufspreise 

der Schuldver-schreibungen könnten erheblich sinken und deutlich von dem auf 

der Grundlage des/der ihnen zugrunde liegenden Basiswerte(s) ermittelten inneren Wert der 

Schuldverschreibungen abweichen. Inhaber, die ihre Schuldverschreibungen an der Börse 

oder im außerbörslichen Handel verkaufen wollen, müssten dies dann zu einem Preis tun, 

der deutlich unter dem inneren Wert liegt. 

Risiko bei Verkauf vor Fälligkeit 

Die Emittentin plant, unter gewöhnlichen Marktbedingungen regelmäßig Ankaufs- und Verkaufskurse 

für die Schuldverschreibungen zu stellen. Die Emittentin übernimmt jedoch keine 

Rechtspflicht hinsichtlich der Höhe oder des Zustandekommens derartiger Kurse. Der Anleger 

sollte deshalb nicht darauf vertrauen, dass die Schuldverschreibungen vor Fälligkeit zu 

einer bestimmten Zeit oder einem bestimmten Kurs, insbesondere zum Erwerbskurs oder 

Nennbetrag, wieder verkauft werden können. 

Ausgabepreis 

Der für die Schuldverschreibungen in den Endgültigen Bedingungen angegebene Ausgabepreis 

kann höher sein als der Marktwert der Schuldverschreibungen zum Datum der Endgültigen 

Bedingungen. Zudem kann der Preis, zu dem die Emittentin oder eine andere Person 

gegebenenfalls bereit ist, diese Schuldverschreibungen am Sekundärmarkt zu erwerben, 

geringer sein als der Ausgabepreis dieser Schuldverschreibungen. Insbesondere können im 

Ausgabepreis dieser Schuldverschreibungen Provisionen im Zusammenhang mit der Ausgabe 

und dem Verkauf der Schuldverschreibungen sowie Beträge im Zusammenhang mit der 

Absicherung der Verbindlichkeiten der Emittentin aus diesen Schuldverschreibungen berücksichtigt 

sein, während die Preise am Sekundärmarkt diese Beträge in der Regel nicht 

beinhalten. Ferner können die Preisfindungsmodelle anderer Marktteilnehmer abweichen 

oder zu abweichenden Ergebnissen führen. 

Seite 19

Provisionen oder Gebühren 

Falls von der Emittentin in Verbindung mit der Begebung und dem Vertrieb der Schuldverschrei-bungen 

irgendwelche Provisionen oder Gebühren an einen Vermittler gezahlt wurden 

oder zu zahlen sind, kann ein solcher Vermittler gemäß den anwendbaren Vorschriften 

einschließlich den zur Umsetzung der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente 

(2004/39/EG) ("MiFID") ergangenen oder in Staaten, die nicht dem Europäischen Wirtschaftsraum 

angehören, geltenden Vorschriften dazu verpflichtet sein, seine Kunden vollständig 

über die Existenz, die Art und die Höhe dieser Provisionen oder Gebühren (einschließlich 

Provisionen und Gebühren in Form eines Preisnachlasses) zu informieren. Anleger, 

die beabsichtigen, Schuldverschreibungen über einen Vermittler (einschließlich eines als 

Vermittler tätigen Maklers) zu erwerben, sollten sich vor einem Erwerb bei diesem Vermittler 

nach den Einzelheiten solcher Provisions- oder Gebührenzahlungen erkundigen. 

Mögliche Interessenkonflikte 

Die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen können für eigene Rechnung oder für 

Rechnung eines Kunden Geschäfte eingehen, die mit den Schuldverschreibungen in Zusammenhang 

stehen. Solche Geschäfte dienen unter Umständen nicht den Interessen der 

Inhaber der Schuldverschreibungen und können negative Auswirkungen auf den Wert der 

Schuldverschreibungen haben. Mit der Emittentin verbundene Unternehmen können zudem 

im Rahmen von Geschäften zur Absicherung von die Emittentin treffende Risiken aus oder 

im Zusammenhang mit der Begebung der Schuldverschreibungen als Gegenparteien auftreten. 

Aus diesen Gründen können insbesondere im Zusammenhang mit der Preisermittlung 

und sonstigen auf die Schuldverschreibungen bezogenen Feststellungen Interessenkonflikte 

sowohl zwischen verbundenen Unternehmen der Emittentin als auch zwischen diesen Unternehmen 

und den Anlegern auftreten. Zudem können die Emittentin und mit ihr verbundene 

Unternehmen im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen noch in weiteren Funktionen, 

etwa als Emittentin, Zahl-stelle und/oder als Indexsponsor, tätig werden. 

Die Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen können weitere auf einen Basiswert 

bezogene Finanzinstrumente (Derivate) begeben; die Begebung solcher mit den Schuldverschreibungen 

im Wettbewerb stehender Produkte kann sich auf den Wert der Schuldverschreibungen 

auswirken. Sollten die Emittentin oder mit ihr verbundene Unternehmen nicht 

öffentlich zugängliche Informationen über einen Basiswert erhalten, so sind sie nicht verpflichtet, 

solche Informationen an die Inhaber der Schuldverschreibungen weiterzugeben. All 

diese Tätigkeiten können Interessenkonflikte mit sich bringen und sich auf den Wert der 

Schuldverschreibungen auswirken. 

Im Zusammenhang mit dem Angebot und Verkauf der Schuldverschreibungen können die 

Emittentin und mit ihr verbundene Unternehmen direkt oder indirekt Zahlungen an Dritte 

erbringen (beispielsweise Provisionszahlungen an Vertriebspartner oder Anlageberater) oder 

von Dritten erhalten. Anleger sollten sich darüber im Klaren sein, dass die Emittentin solche 

Zahlungen teilweise oder vollständig einbehalten kann. 

Risiko der Renditeminderung durch Kosten und Steuerlast 

Beim Kauf und Verkauf von Schuldverschreibungen fallen neben dem aktuellen Preis des 

Wertpapiers verschiedene Nebenkosten und Folgekosten (insbesondere Transaktionskosten, 

Provisionen, Depotentgelte) an, die die Rendite der Schuldverschreibungen erheblich 

verringern oder sogar ausschließen können. 

Seite 20

Etwaige Zinszahlungen auf die Schuldverschreibungen oder vom Schuldverschreibungsinhaber 

bei Verkauf oder Rückzahlung der Schuldverschreibungen steuerlich realisierte Gewinne 

sind in seiner Heimatrechtsordnung oder in anderen Rechtsordnungen, in denen er 

Steuern zahlen muss, möglicherweise steuerpflichtig. 

Risiken im Zusammenhang mit der Besteuerung 

Die in diesem Basisprospekt enthaltenen steuerlichen Ausführungen geben die Ansicht der 

Emittentin auf der Basis der zum Zeitpunkt des Datums dieses Basisprospektes geltenden 

Gesetzgebung wieder. Eine hiervon abweichende steuerliche Behandlung durch die Finanzbehörden 

und Finanzgerichte kann jedoch nicht ausgeschlossen werden. Darüber hinaus 

dürfen die in diesem Basisprospekt ausgeführten steuerlichen Erwägungen nicht als alleinige 

Grundlage für die Entscheidung zur Anlage in die Schuldverschreibungen aus steuerlicher 

Sicht dienen, da insbesondere auch die individuelle Situation eines jeden Anlegers zu berücksichtigen 

ist. Die in diesem Basisprospekt enthaltenen steuerlichen Überlegungen sind 

daher nicht als maßgebliche Information oder Steuerberatung zu verstehen und stellen keine 

Zusicherung oder Garantie im Hinblick auf das Eintreffen bestimmter steuerlicher Konsequenzen 

dar. Folglich sollten Anleger vor der Entscheidung zum Kauf der Schuldverschreibungen 

ihren Steuerberater um Rat fragen. Die Emittentin übernimmt keine Verantwortung 

für die steuerlichen Konsequenzen einer Anlage in die Schuldverschreibungen. 

Währungsschwankungen 

Die Schuldverschreibungen können möglicherweise auf eine andere Währung lauten als die 

Landeswährung im Heimatland des Anlegers und/oder auf eine andere Währung lauten als 

die Währung, in der der Anleger Zahlungen erhalten möchte. Schwankungen des Wertverhältnisses 

dieser beiden Währungen zueinander können dazu führen, dass sich der Marktwert 

und/oder der Rückzahlungsbetrag der Schuldverschreibungen verringert. 

2.3 Risikofaktoren in Bezug auf die Basiswerte 

2.3.1 Allgemeine Risiken in Bezug auf die Basiswerte 

Anleger sollten sich vor einer Anlage in die Schuldverschreibungen auch mit den Risiken, die 

mit dem jeweiligen Basiswert verbunden sind, vertraut machen, denn die Schuldverschreibungen 

bilden auch die Risiken des jeweiligen Basiswerts ab. 

Keine Prüfung des Basiswerts durch die Emittentin 

Weder die Emittentin noch eines ihrer verbundenen Unternehmen hat eine Untersuchung 

oder Prüfung des Basiswerts im Auftrag der Anleger in die Schuldverschreibungen vorgenommen, 

und sie werden solche Untersuchungen oder Prüfungen auch in Zukunft nicht vornehmen. 

Eine evtl. Untersuchung oder Prüfung durch die Emittentin, in ihrem Auftrag oder im 

Auftrag eines ihrer verbundenen Unternehmen dient nur ihren eigenen Anlagezwecken. 

Wertschwankungen 

Der Wert des Basiswerts kann während der Laufzeit der Schuldverschreibungen sowohl fallen 

als auch steigen. Solche Veränderungen des Wertes des Basiswerts können den Wert 

der Schuldverschreibungen stark mindern. Es besteht dann das Risiko des Verlusts des gezahlten 

Kaufpreises einschließlich der aufgewendeten Transaktionskosten. Dieses Risiko 

besteht unabhängig von der finanziellen Leistungsfähigkeit der Emittentin. 

Seite 21

Daher kann ein Schuldverschreibungsinhaber nicht vorhersehen, welche Gegenleistung er 

am Ende der Laufzeit der Schuldverschreibungen bzw. für die Veräußerung seiner Schuldver-schreibungen 

zu einem früheren Zeitpunkt erwarten kann. Es können bei Einlösung oder 

Veräußerung erhebliche Wertverluste realisiert werden. Zuverlässige Aussagen über die 

künftige Wertentwicklung des Basiswerts oder der Basiswerte der Schuldverschreibungen 

können nicht getroffen werden. Auch auf Grund historischer Daten können keine Rückschlüsse 

auf die zukünftige Wertentwicklung gezogen werden. 

Keine Direktinvestition in den Basiswert 

Die Schuldverschreibungen sind wirtschaftlich mit einer Direktinvestition in den zugrunde 

liegenden Basiswert vergleichbar, entsprechen einer solchen jedoch insbesondere deshalb 

nicht vollständig, weil (i) sie nur auf die Zahlung eines Geldbetrags gerichtet sind und kein 

Eigentum am Basiswert verschaffen, (ii) die Abrechnung nur an einem bestimmten Tag erfolgt 

und (iii) die Schuld-verschreibungsinhaber keine Ausschüttungen o. ä. erhalten, die ggf. 

auf den der Schuldverschreibung zugrunde liegenden Basiswert entfallen. 

Währungsschwankungen 

Die Schuldverschreibungen können sich auf Basiswerte beziehen, deren maßgeblicher Wert 

nicht in der Rückzahlungswährung, sondern in einer anderen Währung bestimmt wird. 

Schwankungen des Wertverhältnisses dieser beiden Währungen können dazu führen, dass 

sich der Marktwert und/oder der Rückzahlungsbetrag der Schuldverschreibungen verringert. 

Devisenkurse werden von Angebots- und Nachfragefaktoren auf den internationalen Geldmärkten 

bestimmt, die u. a. volkswirtschaftlichen Faktoren, Spekulationen und Maßnahmen 

von Regierungen und Zentralbanken ausgesetzt sind. Devisenkursschwankungen können 

das Verlustrisiko dadurch erhöhen, dass sich der Wert der Schuldverschreibungen vermindert. 

Bezug des Basiswerts zu wenig regulierten, engen oder exotischen Märkten 

Eine Anlage in Schuldverschreibungen, deren Basiswert in wenig regulierten, engen und 

exotischen Märkten gehandelt wird oder sonst von der Entwicklung in diesen Märkten beeinflusst 

wird, setzt den Schuldverschreibungsinhaber möglicherweise einem höheren Verlustrisiko 

aus als eine Anlage in Schuldverschreibungen, deren Basiswert Bezug zu einem geregelten 

Markt z. B. in der Europäischen Union hat. Gründe hierfür können unter anderem eine 

höhere Marktvolatilität u. a. am Aktienmarkt und an Devisenmärkten, ein geringeres Handelsvolumen, 

eine politische und wirtschaftliche Instabilität, ein höheres Risiko der Marktschließung 

wie auch größere staatliche Beschränkungen an diesen Märkten sein. Ferner 

besteht das Risiko der Einführung von Beschränkungen für ausländische Investoren, der 

Zwangsenteignung von Vermögen, der Strafbesteuerung, der Beschlagnahmung oder Verstaatlichung 

von Vermögen, der Einführung von Devisenkontrollen oder sonstiger nachteiliger 

politischer und/oder sozialer Maßnahmen. Unter bestimmten Umständen können solche 

Beeinträchtigungen über mehrere Wochen oder Monate andauern. Eine solche Entwicklung 

könnte eine Marktverzerrung darstellen, die zur Folge haben könnte, dass für den betreffenden 

Zeitraum keine Kurse für die davon betroffenen Schuld-verschreibungen gestellt werden 

könnten. Treten solche Störungen an einem Bewertungstag ein, der für die Bestimmung des 

Rückzahlungsbetrags maßgeblich ist, kann eine solche Störung zu einer Verschiebung der 

Berechnung und Leistung des Rückzahlungsbetrags führen. Zudem kann eine solche Störung 

eventuell eine Minderung des Rückzahlungsbetrags zur Folge haben. 

Seite 22

2.3.2 Risikofaktoren in Bezug auf Aktien als Basiswert 

Allgemein 

Die Kursentwicklung einer Aktie hängt vornehmlich von der Entwicklung des die Aktie emittierenden 

Unternehmens ab. Doch auch unabhängig von der Vermögens-, Finanz-, Liquiditäts- 

und Ertragslage des Unternehmens kann der Kurs einer Aktie Schwankungen oder 

nachteiligen Wertveränderungen unterliegen. Insbesondere die allgemeine Konjunktur und 

die Börsenstimmung können die Kursentwicklung beeinflussen. 

Keine Berücksichtigung von Dividenden 

Die Schuldverschreibungsinhaber nehmen nicht an auf die Aktie ausgeschütteten Dividenden 

teil. Die Schuldverschreibungsinhaber partizipieren daher wertmäßig nicht an Dividenden 

oder anderen Ausschüttungen, die auf die Aktien gezahlt werden. 

Physische Lieferung 

Die Leistung des Rückzahlungsbetrags erfolgt grundsätzlich durch Barzahlung, sofern nicht 

in den Endgültigen Bedingungen eine physische Lieferung des Basiswerts (ggf. nach Wahl) 

der Emittentin vorgesehen ist (und die Emittentin sich - im Fall einer Wahlmöglichkeit - für 

eine physische Lieferung entscheidet). Sofern eine physische Lieferung möglich ist, sollten 

sich Anleger schon beim Erwerb der Schuldverschreibungen über den eventuell zu liefernden 

Basiswert informieren und nicht darauf vertrauen, den Basiswert zu einem bestimmten 

Preis veräußern zu können. Im Fall der physischen Lieferung übernimmt der Anleger die 

spezifischen Emittenten- und gegebenenfalls Wertpapierrisiken des Basiswerts. Unter Umständen 

kann der erhaltene Basiswert auch wertlos sein. Der Anleger trägt auch bei physischer 

Lieferung ein Verlustrisiko, das bis zum Totalverlust reichen kann. Zudem sollte der 

Anleger die mit der Übertragung und dem Halten des Basiswerts ggf. verbundenen Kosten 

(z. B. Depotgebühren) berücksichtigen. 

2.3.3 Risikofaktoren in Bezug auf Indizes als Basiswert 

Bei Schuldverschreibungen, die sich auf einen oder mehrere Indizes als Basiswert beziehen, 

sind insbesondere folgende Risiken zu beachten: 

Fehlende Einflussmöglichkeit der Emittentin 

Der Indexsponsor hat ggf. mit Blick auf die Zusammensetzung und Berechnung des Index 

Ermessen. Eine Einflussmöglichkeit der Emittentin, soweit sie nicht selbst Sponsor des jeweiligen 

Index ist, besteht insoweit regelmäßig nicht. 

Dem jeweiligen Indexsponsor wird dadurch ggf. ermöglicht, Veränderungen der Indexzusammensetzung 

oder der Berechnung vorzunehmen, die sich negativ auf die Wertentwicklung 

der Schuldverschreibungen auswirken können, oder die Berechnung des Index dauerhaft 

einzustellen, ohne einen Nachfolgeindex aufzulegen. In letzterem Fall kann es zu einer 

vorzeitigen Kündigung der Schuldverschreibungen durch die Emittentin und ggf. zur Realisierung 

eines Wertverlusts kommen. 

Ferner können für den Index vorgesehene Anlagekriterien o. ä. die Möglichkeit zur Erzielung 

von Gewinnen begrenzen. 

Irrtümer des Indexsponsors 

Entscheidungen oder Festlegungen, die der Sponsor mit Blick auf den Index irrtümlich trifft, 

können sich negativ auswirken. Dies kann zu einem Indexstand führen, der erheblich von 

dem abweicht, der im Falle von anderen Entscheidungen bzw. Festlegungen vom Sponsor 

ermittelt worden wäre. 

Seite 23

Keine Berücksichtigung von Dividenden 

Die Regeln über die Zusammensetzung und Berechnung des jeweiligen Index können ggf. 

vorsehen, dass auf die im Index enthaltenen Bestandteile (Aktien o. ä.) ausgeschüttete Dividenden 

nicht zu einer Erhöhung des Indexstands führen. Die Schuldverschreibungsinhaber 

partizipieren daher in diesen Fällen wertmäßig grundsätzlich nicht an Dividenden oder anderen 

Ausschüttungen, die auf die im Index enthaltenen Bestandteile gezahlt werden. Soweit 

sich die Schuldverschreibungen auf Indizes beziehen, bei denen ausgeschüttete Dividenden 

oder andere Ausschüttungen der Indexbestandteile grundsätzlich in den Index reinvestiert 

werden und dadurch zu einer Erhöhung des Indexstands führen, werden unter Umständen 

die Dividenden oder anderen Ausschüttungen nicht in voller Höhe in den jeweiligen Index 

reinvestiert. 

Abhängigkeit der Indizes von der Entwicklung einzelner Länder/Branchen 

Die Bestandteile des betreffenden Index bilden gegebenenfalls nur Werte eines oder einiger 

weniger Länder oder einer oder einiger weniger Branchen ab. Der Wert des betreffenden 

Index ist folglich von der Entwicklung einzelner Länder oder Branchen abhängig. Aber selbst 

wenn nicht nur einige wenige Länder oder Branchen repräsentiert sind, ist eine ungleiche 

Gewichtung der in dem betreffenden Index enthaltenen Länder bzw. Branchen möglich. Dies 

bedeutet, dass im Fall einer ungünstigen Entwicklung eines Landes bzw. einer Branche, die 

in dem betreffenden Index enthalten ist, der Index überproportional von dieser ungünstigen 

Entwicklung betroffen sein kann. 

Wechselkursrisiko 

Anleger sollten zudem das Risiko von Devisenkursschwankungen berücksichtigen. Möglicherweise 

notieren Bestandteile des Index in einer anderen Währung oder sind wesentlichen 

Einflüssen einer anderen Währung ausgesetzt als die Schuldverschreibungen. Möglicherweise 

werden die Bestandteile des Index von einer Währung zunächst in eine andere Währung 

umgerechnet, die für die Ermittlung des Index maßgeblich ist, und müssen anschließend 

zur Ermittlung des Rückzahlungsbetrags ein weiteres Mal umgerechnet werden. Die 

Schuldverschreibungsinhaber tragen in diesen Fällen daher möglicherweise mehrere Währungsrisiken. 

Ggf. versucht der Indexsponsor solche Währungsrisiken durch geeignete Strategien und 

Maßnahmen abzusichern. Solche Strategien und Maßnahmen schalten die Währungsrisiken 

jedoch ggf. nicht vollständig aus und verursachen ggf. Kosten, die sich negativ auf den Stand 

des Index auswirken. 

Beeinträchtigung des Indexwerts durch Kosten 

Bei Änderungen der Indexzusammensetzung oder in anderem Zusammenhang fallen möglicher-weise 

Kosten an, die den Wert des Index und damit auch die Höhe des Rückzahlungsbetrags 

vermindern. Dabei können gegebenenfalls durch den Einsatz von Instrumenten, die 

einen Bestandteil des jeweiligen Index abbilden und die üblicherweise im Markt zur Absicherung 

des Kaufs und Verkaufs des Indexbestandteils benutzt werden, höhere Zusammensetzungsgebühren 

anfallen als bei einer Direktanlage in die Indexbestandteile. 

Keine laufende Aktualisierung der Veröffentlichung der Indexzusammensetzung 

Selbst wenn die Zusammensetzung der maßgeblichen Indizes auf einer in den Endgültigen 

Bedingungen näher bestimmten Internetseite oder in anderen Medien angezeigt werden sollte, 

entspricht diese möglicherweise nicht immer der aktuellen Zusammensetzung des jeweils 

maßgeblichen Index, da eine aktualisierte Zusammensetzung des jeweiligen Index möglicherweise 

erst mit einiger Verzögerung auf der angegebenen Internetseite eingestellt wird. 

Seite 24

Für die jeweilige Emission geschaffene Indizes 

Im Falle von Schuldverschreibungen, die sich auf einen Index beziehen, ist außerdem zu beachten, 

dass es sich bei dem zugrunde liegenden Index gegebenenfalls nicht um einen anerkannten 

Finanzindex, sondern einen für die Emission der Schuldverschreibungen oder aus 

sonstigen Gründen geschaffenen Index handelt. Der Indexsponsor ist möglicherweise kein 

unabhängiger Dritter, sondern durch geschäftliche oder andere Beziehungen mit der Emittentin 

verbunden. 

3 Emittentenbeschreibung 

3.1 Gründung und Handelsregister 

Die Emittentin erlangte 1931/1932 durch Loslösung von der Gemeindeverwaltung die Rechtsfähigkeit. 

Im Jahre 1951 wurde die Bezeichnung "Städtische Sparkasse zu Düsseldorf durch 

die Bezeichnung "Stadt-Sparkasse Düsseldorf" ersetzt. Im Jahre 1999 wurde diese durch entsprechende 

Satzungsänderung in "Stadtsparkasse Düsseldorf" geändert. 

Die Emittentin ist im Handelsregister des Amtsgerichts Düsseldorf unter HRA 14082 eingetragen. 

3.2 Rechtsform und Sitz 

Die Emittentin ist eine rechtsfähige Anstalt des öffentlichen Rechts nach deutschem Recht. 

Der Sitz ist in Düsseldorf. 

3.3 Abschlussprüfer 

Abschlussprüfer für die Geschäftsjahre zum 31.12.2011 und zum 31.12.2010 war die Prüfungsstelle 

des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes, Kirchfeldstraße 60, 40217 Düsseldorf. 

Die Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes ist Mitglied der Wirtschaftsprüferkammer, 

einer Körperschaft des öffentlichen Rechts (Hauptgeschäftsstelle: 

Rauchstraße 26, 10787 Berlin, Landesgeschäftsstelle Nordrhein-Westfalen: Tersteegenstraße 

14, 40474 Düsseldorf). Zudem ist die Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes 

Mitglied des Instituts der Wirtschaftsprüfer in Deutschland e. V. (Tersteegenstraße 

14, 40474 Düsseldorf). 

3.4 Geschäftsanschrift 

Die Emittentin ist unter ihrer Geschäftsanschrift Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf, 

Telefon: +49 (0)211 878-0 erreichbar. 

3.5 Geschäftsüberblick 

Aufgaben und Funktionen 

Die Emittentin ist ein selbstständiges Wirtschaftsunternehmen in kommunaler Trägerschaft mit 

der Aufgabe, auf der Grundlage der Markt- und Wettbewerbserfordernisse vorrangig in ihrem 

Geschäftsgebiet den Wettbewerb zu stärken und die angemessene und ausreichende Versorgung 

aller Bevölkerungskreise, der Wirtschaft, insbesondere des Mittelstands, und der öffentlichen 

Hand mit geld- und kreditwirtschaftlichen Leistungen auch in der Fläche sicherzustellen. 

Sie unterstützt damit die Aufgabenerfüllung der Kommunen im wirtschaftlichen, regionalpolitischen, 

sozialen und kulturellen Bereich. Die Emittentin fördert den Sparsinn und die 

Vermögensbildung breiter Bevölkerungskreise und die Wirtschaftserziehung der Jugend. 

Seite 25

Geschäftsfelder 

Die Emittentin betreibt alle banküblichen Geschäfte, soweit das Sparkassengesetz für Nordrhein-Westfalen, 

die Sparkassenverordnung für Nordrhein-Westfalen oder die Satzung der 

Emittentin keine Einschränkungen vorsehen. Das Bauspar-, Investment- und Versicherungsgeschäft 

sowie das Leasingfinanzierungsgeschäft werden im Verbund mit den bestehenden 

Unternehmen der Sparkassenorganisation betrieben. Die Tätigkeitsschwerpunkte liegen im 

Einlagen- und Kreditgeschäft mit Privatpersonen und kleinen bis mittleren Unternehmen aus 

dem Geschäftsgebiet. 

Geschäftsgebiet 

Das Geschäftsgebiet der Emittentin gliedert sich geografisch in die Stadt Düsseldorf und die 

Stadt Monheim am Rhein. 

3.6 Organisationsstruktur 

Die Emittentin als Anstalt des öffentlichen Rechts ist Mitglied des Rheinischen Sparkassenund 

Giroverbandes sowie der Sparkassen-Finanzgruppe. Trägerin der Emittentin ist die Landes-hauptstadt 

Düsseldorf. 

Das Beteiligungsgeschäft betreibt die Emittentin im Wesentlichen über ihre Tochtergesellschaft 

-Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH, die in den HGB-Konzernabschluss 

einbezogen wird. 

Der Konzern der Emittentin umfasst die Stadtsparkasse Düsseldorf sowie deren verbundene 

Unternehmen, wobei die für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des 

Konzerns wesentlichen verbundenen Unternehmen konsolidiert sind. Die Stadtsparkasse 

Düsseldorf dominiert die Geschäftstätigkeit des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Der Konzernabschluss der Finanzgruppe Stadtsparkasse Düsseldorf wird nach den Vorschriften 

des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie der Verordnung über die Rechnungslegung 

der Kreditinstitute (RechKredV) aufgestellt. Mit der Einstellung der Notierung von emittierten 

Inhaberschuldverschreibungen und Inhaberpfandbriefen im regulierten Markt zum 29. Juli 

2011 ist die Stadtsparkasse Düsseldorf nicht mehr als kapitalmarktorientiertes Unternehmen 

im Sinne des § 264d HGB i. V. m. § 2 WpHG aufzufassen. Damit entfällt die Verpflichtung 

zur Aufstellung eines Konzernabschlusses nach den International Financial Reporting Standards 

(IFRS) gemäß § 315a Abs. 2 HGB. Die Stadtsparkasse Düsseldorf wendet die Vorschriften 

des HGB für den Konzernabschluss retrospektiv an, also so, als ob ununterbrochen 

nach den Vorschriften des HGB bilanziert worden wäre. 

Der Konzernabschluss wird nach konzerneinheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

aufgestellt. Soweit die Emittentin direkt oder indirekt über mehr als die Hälfte der 

Stimmrechte an anderen Unternehmen verfügt oder deren Geschäfts- oder Finanzpolitik in 

sonstiger Weise bestimmen kann, werden diese als Tochterunternehmen in den Konzernabschluss 

einbezogen.. 

Seite 26

Der Konzern der Emittentin umfasst folgende Gesellschaften: 

• -Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH, Düsseldorf 

• SWD Städtische Wohnungsgesellschaft Düsseldorf AG, Düsseldorf 

• CORPUS SIREO Holding GmbH & Co. KG, Köln 

• Equity Partners GmbH, Düsseldorf 

• -Online-Service Düsseldorf GmbH, Düsseldorf 

• -Immobilien-Beteiligungsgesellschaft mbH, Düsseldorf 

• -Finanz-Services Düsseldorf GmbH, Düsseldorf 

• Sirius Seedfonds Düsseldorf GmbH & Co. KG, Düsseldorf 

• Sirius EcoTech Fonds Düsseldorf GmbH & Co. KG, Düsseldorf 

• NHEP Düsseldorf Beteiligungs- und Verwaltungs-GmbH, Düsseldorf 

• Trapo AG, Gescher 

• Büropark Brüsseler Straße GmbH, Düsseldorf 

• HoGi Co-Investment GmbH & Co. KG, Düsseldorf 

3.7 Sicherungssystem 

Die Emittentin ist Mitglied des Sparkassenstützungsfonds des Rheinischen Sparkassen- und 

Giroverbands und damit dem Sicherungssystem der Sparkassen-Finanzgruppe angeschlossen. 

Seite 27

3.8 Verwaltungs-, Management- und Aufsichtsorgane 

Organe 

Die Organe der Emittentin sind: 

• der Vorstand 

• der Verwaltungsrat 

Vorstands- und Verwaltungsratsmitglieder 

Der Vorstand der Emittentin besteht satzungsgemäß aus mehreren Mitgliedern. Daneben 

können stellvertretende Mitglieder bestellt werden. Der Verwaltungsrat beschließt die Bestellung 

und die Abberufung der Mitglieder des Vorstands und der stellvertretenden Mitglieder 

des Vorstands. Mitglieder des Vorstands sind derzeit: 

Peter Fröhlich (Vorsitzender bis 30.06.12) 

01.07.12) 

Karin-Brigitte Göbel (Mitglied) 

Arndt M. Hallmann (Vorsitzender ab 

Andreas Goßmann (Mitglied) 

Dr. Martin van Gemmeren (ab 01.04.12) 

) 

Die Geschäftsadresse der Mitglieder des Vorstands ist jeweils Berliner Allee 33, 

40212 Düsseldorf. Peter Fröhlich ist Mitglied des Aufsichtsrats der SWD Städtischen Wohnungsgesellschaft 

Düsseldorf AG. Darüber hinaus üben die Mitglieder des Vorstands außerhalb 

ihrer Tätigkeit als Mitglieder des Vorstands keine Tätigkeiten aus, die für die Emittentin 

von Bedeutung sind. 

Der Verwaltungsrat 

Der Verwaltungsrat der Emittentin besteht satzungsgemäß aus dem Vorsitzenden, weiteren 

sachkundigen Mitgliedern und Vertretern der Arbeitnehmer. Mitglieder des Verwaltungsrates 

sind derzeit: 

Vorsitzender: 

Dirk Elbers – Oberbürgermeister 

Sachkundige Mitglieder aus dem Bereich der Stadt Düsseldorf 

Name 

Friedrich G. Conzen,Bürgermeister 

1. Stellvertreter des vorsitzenden Mitglieds 

Dr. Marie-Agnes Strack-Zimmermann, 

Bürgermeisterin 

2. Stellvertreterin des vorsitzenden Mitglieds 

Gudrun Hock, Bürgermeisterin 

Dr. Jens Petersen, MdL 

Jasper Prigge 

Markus Raub 

Wolfgang Scheffler 

Harald Wachter 

Hauptbeschäftigung 

selbstständiger Einzelhandelskaufmann 

Freiberuflich in der Buchverlagsbranche 

tätig 

Beigeordnete a. D., selbstständige 

Konsultantin 

Unternehmensberater 

Student 

selbstständiger Rechtsanwalt 

Pensionär 

selbstständiger Unternehmensberater 

Seite 28

Mitglieder Arbeitnehmervertreter: 

Silvia Kusel (bis 24.05.2012) 

Rudi Petruschke 

Wilfried Preisendörfer 

Herbert Kleber 

Axel Roscher 

Die Geschäftsadresse der Mitglieder des Verwaltungsrats ist jeweils Berliner Allee 33, 

40212 Düsseldorf. Die Mitglieder des Verwaltungsrats üben außerhalb ihrer Tätigkeit als Mitglieder 

des Verwaltungsrats neben den oben angegebenen jeweiligen Hauptbeschäftigungen 

keine Tätigkeiten aus, die für die Emittentin von Bedeutung sind. 

Interessenkonflikte 

Von Seiten der Vorstands- und Verwaltungsratsmitglieder bestehen keine potentiellen Interessenkonflikte 

zwischen ihren Verpflichtungen gegenüber der Emittentin sowie ihren privaten 

Interessen oder sonstigen Verpflichtungen. 

3.9 Träger der Emittentin 

Träger der Emittentin im Sinne von § 7 Sparkassengesetz für Nordrhein-Westfalen ist die 

Stadt Düsseldorf 

3.10 Rating 

Die Ratingagentur DBRS stuft die Bonität der Emittentin, basierend auf den Ratings der 

Sparkassen-Finanzgruppe derzeit im langfristigen Bereich mit A (high), im kurzfristigen Bereich 

mit 

R-1 (middle) ein. 

Emittentenratings sind Meinungen über die Fähigkeit eines Unternehmens, seine vorrangigen 

unbesicherten Finanzverbindlichkeiten und vertraglichen Verpflichtungen aus Finanzgeschäften 

zu erfüllen. Die Ratings basieren auf der allgemeinen Ratingskala der Ratingagentur 

DBRS für lang- bzw. kurzfristige Verbindlichkeiten. 

Nach der Ratingskala für langfristige Verbindlichkeiten sind "A (high)" geratete Verbindlichkeiten 

von zufriedenstellender Qualität. 

Die Ratingskala der DBRS für langfristige Verbindlichkeiten ist in verschiedene Kategorien 

eingeteilt, die von "AAA", die die höchste Qualität mit einem minimalen Bonitätsrisiko widerspiegelt, 

über "AA", "A", "BBB", "BB", "B", "CCC", "CC" "C" bis zur Kategorie "D" reichen, die 

die Schuldner mit dem niedrigsten Rating bezeichnet und bei der gewöhnlich ein Zahlungsausfall 

vorliegt und die Aussichten auf Wiedergewinnung des Kapitals oder der Zinsen gering 

sind. DBRS verwendet in den Ratingkategorien "AA" bis "C" zusätzlich die Unterteilungen 

"high" und "low". Der Zusatz "high" bedeutet, dass eine entsprechend bewertete Verbindlichkeit 

in das obere Drittel der jeweiligen Ratingkategorie einzuordnen ist, während "low" das 

untere Drittel anzeigt. Ist kein Zusatz vorhanden, ist die Verbindlichkeit in das mittlere Drittel 

einzugliedern. 

Ein langfristiges Emittentenrating von "A (high)" bezeichnet einen Schuldner mit grundsätzlich 

zufriedenstellender Bonität, mit einem etwas höheren Risiko als Emittenten mit einem 

"AA" Rating. Der Zusatz "high" bedeutet, dass sich das Unternehmen im oberen Drittel der 

Rating-kategorie befindet. 

Nach der Ratingskala für kurzfristige Verbindlichkeiten sind "R-1 (middle)" geratete Verbindlichkeiten 

von ausgezeichneter Qualität und bergen ein sehr geringes Kreditrisiko. 

Seite 29

zeichnet und bei der gewöhnlich ein Zahlungsausfall vorliegt und die Aussichten auf Wiedergewinnung 

des Kapitals oder der Zinsen gering sind. 

Ein kurzfristiges Emittentenrating von "R-1 (middle)" bezeichnet einen Schuldner mit ausgezeichneter 

Bonität, mit einem geringfügig höheren Risiko als Emittenten mit einem "R-1 (high)" 

Rating. 

DBRS [Limited] hat ihren Sitz nicht in der Europäischen Union und hat keine Registrierung 

gemäß Verordnung (EG) Nr. 1060/2009 des Europäischen Parlaments und des Rates vom 

16. September 2009 über Ratingagenturen in ihrer jeweiligen Fassung (die "Ratingagenturenverordnung") 

beantragt. Die europäische Gesellschaft der oben genannten Ratingagentur 

"DBRS Ratings Limited", die ihren Sitz in London hat, ist seit dem 31.10.2011 gemäß der Ratingagenturenverordnung 

erfolgreich registriert. 

Diese Informationen hat die Emittentin der Internetseite der DBRS (www.DBRS.com) entnommen. 

Die Emittentin bestätigt, dass diese Informationen korrekt wiedergegeben wurden und 

dass – soweit es der Emittentin bekannt ist und sie anhand von Informationen, die von der 

DBRS veröffentlicht wurden, hat feststellen können – keine Tatsachen unterschlagen wurden, 

aufgrund derer die wiedergegebenen Informationen inkorrekt oder irreführend sein könnten. 

Ratinginformationen sind für Anleger lediglich eine Entscheidungshilfe und ersetzen nicht die 

eigene Urteilsbildung eines Anlegers und sind nicht als Kauf- oder Verkaufsempfehlung zu 

verstehen. Anleger müssen sich unbedingt trotz vorhandenen Ratings ein eigenes Urteil über 

die Bonität der Emittentin bilden. 

3.11 Finanzinformationen 

Das Geschäftsjahr der Emittentin entspricht dem Kalenderjahr (1. Januar bis 31. Dezember). 

Alle in diesem Basisprospekt dargestellten bzw. enthaltenen Finanzinformationen bezüglich 

der Emittentin beruhen auf den Geschäftsabschlüssen für die zum 31. Dezember 2011 und 31. 

Dezember 2010 abgelaufenen Geschäftsjahre mit den entsprechenden Erläuterungen. 

Für die Geschäftsjahre zum 31.12.2011 und zum 31.12.2010 wurden die HGB- 

Einzeljahresabschlüsse der Emittentin gemäß den in der Bundesrepublik Deutschland allgemein 

anerkannten Grundsätzen ordnungsmäßiger Rechnungslegung und die Konzernabschlüsse 

der Finanzgruppe Stadtsparkasse Düsseldorf nach den Vorschriften des Handelsgesetzbuches 

(HGB) sowie der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute 

(RechKredV) erstellt, von der Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes, 

Kirchfeldstraße 60, 40217 Düsseldorf geprüft und jeweils mit einem uneingeschränkten 

Bestätigungsvermerk versehen. 



Union verabschiedet worden sind, aufgestellt. Weitere Erläuterungen sind dem Punkt 

3.6 dieses Basisprospekts zu entnehmen 

Der, den Einzeljahresabschluss der Emittentin für das Geschäftsjahr 2011 enthaltende, Geschäftsbericht 

2011 sowie die, die Konzernjahresabschlüsse der Emittentin für die Geschäftsjahre 

2011 und 2010 enthaltenden, Konzerngeschäftsberichte 2011 und 2010 sind am Ende 

dieses Basisprospekts in dem Abschnitt "Historische Finanzinformationen" abgedruckt. 



3.12 Ausgewählte Finanzinformationen 

HGB - Einzelabschlüsse 

Seite 30

Die folgende Tabelle enthält eine Zusammenfassung ausgewählter, geprüfter, nicht konsolidierter 

Finanzinformationen über die Emittentin nach den in der Bundesrepublik Deutschland 

allgemein anerkannten Grundsätzen ordnungsmäßiger Rechnungslegung für die Geschäftsjahre 

zum 31.12.2011 und zum 31.12.2010. Sie sind den Einzelabschlüssen der Emittentin 

entnommen: 

Bilanz 


2011 2010 5 






Wertpapiere 1.965,4 1.740,8 






Immaterielle Vermögensgegenstände 0,4 0,6 














Eigenkapital 729,8 724,0 



2011 2010 6 

5 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB-Einzelabschluß 2011 entnommen 

6 


Seite 31


2011 2010 5 



2011 2010 6 













5,36 8,15 











0,0 17,23 

103,87 0,0 

19,75 27,40 




Außerordentliches Ergebnis 0,00 8,12 



6 


Seite 32


2011 2010 6 




Seite 33

HGB-Konzernabschlüsse 

Die folgende Tabelle enthält eine Zusammenfassung ausgewählter, geprüfter, konsolidierter 

Finanzinformationen über den Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf nach den in der Bundesrepublik 

Deutschland allgemein anerkannten Grundsätzen ordnungsgemäßer Rechnungsbelegung. 

Sie sind in dem Konzernabschluss der Emittentin entnommen. 



Union verabschiedet worden sind, aufgestellt. Weitere Erläuterungen sind dem 

Punkt 3.6 dieses Basisprospekts zu entnehmen. 

Konzern Bilanz 


2011 2010 7 






Wertpapiere 1.970,2 1.745,6 




Anteile an assoziierten Unternehmen 62,9 56,5 



Immaterielle Anlagewerte 0,5 0,7 














Konzern-Eigenkapital 740,8 731,8 




7 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB_Konzernabschluß 2011 entnommen 

Seite 34


2011 2010 8 






Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 9,09 1,25 








7,47 10,29 











Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen 

an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren 

0,00 17,26 

103,87 0,00 

24,42 0,00 

0,00 2,86 




Außerordentliches Ergebnis 0,00 - 8,12 




8 

Vergleichszahlen sind ungeprüft und aus dem HGB_Konzernabschluß 2011 entnommen 

Seite 35

3.13 Gerichts- und Schiedsverfahren 

Die Emittentin ist nicht Gegenstand staatlicher Interventionen oder an Gerichts- oder 

Schiedsgerichtsverfahren beteiligt, die geeignet wären, sich erheblich auf die Finanzlage 

oder die Rentabilität der Emittentin oder ihres Konzerns auszuwirken, bzw. die sich in jüngster 

Zeit ausgewirkt haben, und war dies auch nicht in den letzten zwölf Monaten. Nach 

Kenntnis der Emittentin drohen solche Rechtsstreitigkeiten bzw. Verfahren auch nicht in absehbarer 

Zukunft. 

3.14 Keine wesentlichen Veränderungen der Finanzlage 

Seit dem Stichtag des letzten veröffentlichten Konzernabschlusses per 31. Dezember 2011 

sind sowohl in der Finanzlage der Emittentin als auch in der Finanzlage des Konzerns der 

Emittentin keine wesentlichen Veränderungen eingetreten. 

3.15 Trendinformationen 

Seit dem Stichtag des letzten veröffentlichten Konzernabschlusses per 31. Dezember 2011 

sind keine wesentlichen negativen Veränderungen in den Aussichten der Emittentin eingetreten. 

4 Allgemeine Informationen 

4.1 Verantwortung 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf übernimmt für die in diesem Basisprospekt gemachten Angaben 

gemäß § 5 Absatz 4 Satz 1 WpPG die Verantwortung. Die Stadtsparkasse Düsseldorf 

erklärt, dass ihres Wissens die Angaben richtig und keine wesentlichen Umstände ausgelassen 

sind. 

4.2 Ermächtigung 

Alle Schuldverschreibungen werden aufgrund eines Beschlusses des Vorstands der Emittentin 

begeben. Das genaue Datum des Beschlusses wird in den Endgültigen Bedingungen 

angegeben werden. 

4.3 Gründe für das Angebot, Verwendung des Emissionserlöses 

Der Emissionserlös aus der Begebung von Schuldverschreibungen wird von der Emittentin 

für die Finanzierung ihrer allgemeinen Geschäftstätigkeit verwendet. 

4.4 Interessen - einschließlich der Interessenkonflikte 

Die Emittentin ist berechtigt, Schuldverschreibungen für eigene Rechnung oder für Rechnung 

Dritter zu kaufen und zu verkaufen und weitere Schuldverschreibungen zu begeben. 

Die Emittentin wird überdies täglich an den internationalen und deutschen Geld- und Kapitalmärkten 

tätig. Sie kann daher für eigene Rechnung oder für Kundenrechnung Geschäfte 

abschließen, an denen Anlagewerte, die als "Basiswerte" im Rahmen der Schuldverschreibungen 

mit aktienund/oder indexabhängiger Rückzahlung dienen, direkt oder indirekt beteiligt 

sind, und sie kann in Bezug auf diese Geschäfte auf dieselbe Weise handeln, wie wenn 

die Schuldverschreibungen mit aktienund/oder indexabhängiger Rückzahlung nicht begeben 

worden wären. 

Seite 36

4.5 Einsehbare Dokumente 

Während der Gültigkeitsdauer dieses Basisprospekts sind die in dem Abschnitt "Historische 

Finanzinformationen" abgedruckten Geschäftsberichte 2011 und 2010 der Emittentin, die 

Satzung der Emittentin während der üblichen Öffnungszeiten bei der Stadtsparkasse Düsseldorf, 

Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf einsehbar. Die Geschäftsberichte sind unter der 

vorstehend genannten Anschrift ferner als Druckfassung kostenlos erhältlich und auf der 

Internetseite www.sskduesseldorf.de abrufbar. 

4.6 Veröffentlichung des Basisprospekts, Veröffentlichung der Endgültigen 

Bedingungen 

Dieser Basisprospekt wird nach seiner Billigung bei der BaFin hinterlegt und unverzüglich, 

spätestens einen Werktag vor Beginn des öffentlichen Angebots oder, falls die betreffenden 

Schuldverschreibungen ohne öffentliches Angebot in den Handel an dem regulierten Markt 

einer innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums gelegenen Wertpapierbörse eingeführt 

werden, am Tag der Einführung gemäß § 14 Abs. 2 Nr. 3 Buchst. a WpPG auf der Internetseite 

www.sskduesseldorf.de veröffentlicht. Druckfassungen sind während der üblichen Öffnungszeiten 

bei der Stadtsparkasse Düsseldorf, Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf, sowie 

allen dazugehörigen Geschäftsstellen kostenlos erhältlich. 

Die Endgültigen Bedingungen werden für jede Emission spätestens am ersten Tag des öffentlichen 

Angebots oder, falls die betreffenden Schuldverschreibungen ohne öffentliches 

Angebot in den Handel an dem regulierten Markt einer innerhalb des Europäischen Wirtschaftsraums 

gelegenen Wertpapierbörse eingeführt werden, am Tag der Einführung veröffentlicht 

und bei der BaFin hinterlegt. Die Veröffentlichung erfolgt auf der Internetseite 

www.sskduesseldorf.de. Die Druckfassungen sind während der üblichen Öffnungszeiten bei 

der Stadtsparkasse Düsseldorf, Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf, sowie allen dazugehörigen 

Geschäftsstellen kostenlos erhältlich. 

5 Beschreibung der Schuldverschreibungen und des Angebots 

5.1 Überblick 

Die nachfolgenden Informationen geben einen Überblick über wesentliche Ausstattungsmerkmale 

der Schuldverschreibungen. Da die Endgültigen Bedingungen und Merkmale der 

Schuldverschreibungen sowie die Ausgabebedingungen erst bei Ausgabe der Schuldverschreibungen 

festgelegt werden können, sind diese Informationen und die nachfolgenden 

Emissionsbedingungen in Zusammenhang mit den jeweiligen Endgültigen Bedingungen zu 

lesen, die bei jeder Emission von Schuldverschreibungen gemäß § 14 WpPG veröffentlicht 

werden. In die Endgültigen Bedingungen einer Emission werden alle noch ausstehenden 

Informationen zu den Schuldverschreibungen und des jeweiligen Angebots, wie etwaige 

Verzinsung, Laufzeit, Rückzahlungsbetrag, Endfälligkeit, Emissionsvolumen, Beginn des 

öffentlichen Angebots, Verkaufskurs und Mindest- sowie Höchstzeichnungsbetrag, aufgenommen. 

Die Endgültigen Bedingungen enthalten somit alle rechtlichen und wirtschaftlichen 

Daten der jeweiligen Emission. Darüber hinaus enthalten die Endgültigen Bedingungen einen 

Komplettabdruck der für die jeweiligen Schuldverschreibungen maßgeblichen Emissionsbedingungen. 

Seite 37

5.2 Beschreibung der Schuldverschreibungen 

Nennbetrag 

Der Nennbetrag der Schuldverschreibungen ist der in den Endgültigen Bedingungen festgelegte 

Nennbetrag. 

Verzinsung 

In den Endgültigen Bedingungen wird festgelegt, ob die Schuldverschreibungen unverzinslich 

sind oder verzinst werden. 

Die Dauer der Zinsperioden der Schuldverschreibungen, der anwendbare Zinssatz und dessen 

Berechnungsmethode werden ebenfalls in den Endgültigen Bedingungen festgelegt 

werden 

Zinszahlungen auf festverzinsliche Schuldverschreibungen (Fixed Rate Notes) erfolgen zu 

einem festen Zinssatz, der in den Endgültigen Bedingungen festgelegt wird. Handelt es sich 

bei den festverzinslichen Schuldverschreibungen um sog. Stufenzinsschuldverschreibungen, 

sind die Schuldverschreibungen zu wechselnden Zinssätzen festverzinslich, wobei die für die 

jeweilige Zinsperiode (mit Ausnahme der ersten Zinsperiode) zu zahlenden Zinssätze im Fall 

von "Step-up"-Schuldverschreibungen in der Regel höher und im Fall von "Step-down"- 

Schuldverschrei-bungen in der Regel niedriger sind als die Zinssätze für die jeweils vorangegangenen 

Zinsperioden. 

Der Zinssatz von variabel verzinslichen Schuldverschreibungen (Floating Rate Notes) wird 

durch Verknüpfung mit dem LIBOR oder EURIBOR (oder mit anderen in den jeweiligen Endgültigen 

Bedingungen festgelegten Bezugsgrößen), zuzüglich einer etwaigen Anpassung 

durch eine Marge bestimmt. 

Bei Schuldverschreibungen mit Reverse Floating Verzinsung wird von einem festen Zinssatz 

ein variabler Zinssatz abgezogen, d. h., dass sich der Zinsertrag in entgegen gesetzter Richtung 

zum Referenzzinssatz entwickelt: Bei steigendem Referenzzinssatz sinkt der Zinsertrag, 

während er bei fallendem Referenzzinssatz steigt. 

Sowohl variabel verzinsliche Schuldverschreibungen als auch Schuldverschreibungen mit 

Reverse Floating Verzinsung können einen Mindestzinssatz als auch einen Maximalzinssatz 

haben. 

Sämtliche Berechnungen finden durch die Emittentin als Berechnungsstelle statt. 

Rückzahlung 

In den Endgültigen Bedingungen wird der Zeitpunkt der Rückzahlung der Schuldverschreibungen 

und der bei der Rückzahlung zu zahlende Betrag oder im Falle einer Lieferung von 

Vermögenswerten der oder die bei Rückzahlung zu liefernden Vermögenswerte angegeben. 

Die Zahlung des Rückzahlungsbetrags von Indexabhängigen Schuldverschreibungen (Index 

Linked Notes) wird unter Bezugnahme auf einen einzelnen Index oder einen Indexkorb oder 

auf der Grundlage einer auf einen einzelnen Index oder einen Indexkorb basierenden Berechnungs-formel 


Seite 38

Die Zahlung des Rückzahlungsbetrags von Aktienabhängigen Schuldverschreibungen (Equity 

Linked Notes) wird unter Bezugnahme auf eine einzelne Aktie oder einen Aktienkorb oder 

auf der Grundlage einer auf einer einzelnen Aktie oder eines Aktienkorbs basierenden Berechnungs-formel 


Ferner wird in den Endgültigen Bedingungen angegeben, ob die betreffenden Schuldverschreibungen 

vor ihrer festgelegten Endfälligkeit zurückgezahlt werden können. 

Verjährung 

Die Vorlegungsfrist gemäß § 801 Abs. 1 Satz 1 BGB für fällige Schuldverschreibungen wird 

auf zehn Jahre verkürzt. Die Verjährungsfrist für Ansprüche aus Schuldverschreibungen, die 

innerhalb der Vorlegungsfrist zur Zahlung vorgelegt werden, beträgt zwei Jahre vom Ende 

der betreffenden Vorlegungsfrist an. 

Status 

Nicht-nachrangige Schuldverschreibungen 

Werden die Schuldverschreibungen als nicht nachrangige Schuldverschreibungen ausgegeben, 

sind sie mit allen anderen nicht nachrangigen unbesicherten Verbindlichkeiten der Emittentin 

gleichrangig, unbeschadet etwaiger solcher Verbindlichkeiten, die auf Grund Gesetzes 

Vorrang genießen. 

Nachrangige Schuldverschreibungen 

Werden die Schuldverschreibungen als nachrangige Schuldverschreibungen ausgegeben, 

wird das auf sie eingezahlte Kapital im Fall des Insolvenzverfahrens über das Vermögen der 

Emittentin oder der Liquidation der Emittentin erst nach Befriedigung aller nicht nachrangigen 

Gläubiger zurückerstattet. 

Im Übrigen haben die Ansprüche aus den nachrangigen Schuldverschreibungen zu den Ansprüchen 

anderer Kapitalgeber im Sinne des § 10 KWG gleichen Rang. Danach erfolgt die 

Befriedigung der Ansprüche entsprechend ihrem Verhältnis zum übrigen Kapital im Sinne 

des § 10 KWG, unabhängig von der Reihenfolge der Kapitalaufnahme durch die Emittentin. 

Für die Verbindlichkeiten aus den nachrangigen Schuldverschreibungen werden vertragliche 

Sicherheiten weder durch die Emittentin noch durch Dritte gestellt. 

Die Aufrechnung des Rückerstattungsanspruchs aus den nachrangigen Schuldverschreibungen 

gegen Forderungen der Emittentin ist ausgeschlossen. 

Nachträglich können der Nachrang nicht beschränkt sowie die Laufzeit und die Kündigungsfrist 

nicht verkürzt werden (vgl. § 10 Abs. 5a Satz 4 KWG). Eine vorzeitige Rückzahlung ist 

der Emittentin ohne Rücksicht auf entgegenstehende Vereinbarungen zurückzugewähren, 

sofern nicht das Kapital durch die Einzahlung anderen, zumindest gleichwertigen haftenden 

Eigenkapitals ersetzt worden ist oder die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht der 

vorzeitigen Rückzahlung zustimmt (vgl. § 10 Abs. 5a Satz 5 KWG). 

Die Emittentin ist nicht verpflichtet, auf die Verbindlichkeiten aus nachrangigen Schuldverschrei-bungen 

Tilgungs- oder Zinszahlungen zu leisten, wenn dies zur Folge hätte, dass 

die Eigenmittel der Emittentin die gesetzlichen Anforderungen nicht mehr erfüllen; vorzeitige 

Tilgungs- und Zinszahlungen sind der Emittentin unbeschadet entgegenstehender Vereinbarungen 

zurückzuerstatten (§ 10 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4a) und b) KWG). 

Seite 39

Pfandbriefe 

Als Pfandbriefe ausgegebene Schuldverschreibungen begründen nicht nachrangige Verbindlichkeiten 

der Emittentin, die untereinander gleichrangig sind. Die Schuldverschreibungen 

sind nach Maßgabe des Pfandbriefgesetzes gedeckt und stehen im gleichen Rang mit allen 

anderen gegenwärtigen und zukünftigen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin 

aus (im Fall von Hypothekenpfandbriefen) Hypothekenpfandbriefen oder (im Fall von öffentlichen 

Pfandbriefen) öffentlichen Pfandbriefen. 

Besicherung 

Mit Ausnahme der unter diesem Basisprospekt zu emittierenden Pfandbriefe sind die Schuldverschreibungen 

nicht besichert und den Schuldverschreibungsinhabern stehen (im Fall von 

Indexabhängigen Schuldverschreibungen oder Aktienabhängigen Schuldverschreibungen) 

keine Rechte im Zusammenhang mit den Basiswerten zu. 

Laufzeit 

Die Laufzeit der Schuldverschreibungen wird in den Endgültigen Bedingungen festgelegt. 

Bindung an Basiswerte 

Die Endgültigen Bedingungen können vorsehen, dass die Rückzahlung und/oder Verzinsung 

der Schuldverschreibungen gegebenenfalls an einen oder mehrere Basiswerte gekoppelt ist. 

Basiswerte können Aktien oder Indizes sein (wie in den Endgültigen Bedingungen angegeben). 

Dies bedeutet, dass Anleger unter bestimmten Umständen und in Abhängigkeit von der 

jeweils in den Endgültigen Bedingungen angegebenen Zins- und Rückzahlungsstruktur und 

dem jeweils in den Endgültigen Bedingungen angegebenen Basiswert möglicherweise keine 

Zinszahlungen oder einen geringeren Rückzahlungsbetrag als den Nennbetrag der Schuldverschreibungen 

erhalten. 

Die Endgültigen Bedingungen enthalten weitere Informationen über den jeweiligen Basiswert 

sowie eine Erläuterung der Beziehung zwischen dem Rückzahlungs- bzw. Zinsbetrag und 

dem Basiswert. Die Informationen über den jeweiligen Basiswert in den Endgültigen Bedingungen 

werden enthalten, 

 

 

 

 

Angaben darüber, wo Informationen über die vergangene und künftige Wertentwicklung 

des Basiswerts und seiner Volatilität eingeholt werden können; 

soweit es sich bei dem Basiswert um ein Wertpapier handelt, Angaben in Bezug auf 

den Namen der Wertpapieremittentin, die ISIN ("International Security Identification 

Number") oder eine ähnliche Wertpapierkennnummer; 

soweit es sich bei dem Basiswert um einen Index handelt, eine Bezeichnung des Index 

und eine Indexbeschreibung, falls der Index von der Emittentin zusammengestellt 

wird. Wird der Index nicht von der Emittentin zusammengestellt, Angabe des Ortes, 

wo Angaben zu diesem Index zu finden sind; 

soweit es sich bei dem Basiswert um einen Korb von Basiswerten handelt, eine Angabe 

zu den entsprechenden Gewichtungen jedes einzelnen Basiswerts im Korb. 

Stellt die Emittentin den Eintritt einer Marktstörung, eines Unterbrechungstags oder eines 

sonstigen Ereignisses in Bezug auf den Basiswert fest, so unterliegen die Schuldverschreibungen 

den in den maßgeblichen Endgültigen Bedingungen festgelegten Anpassungen 

und/oder Festlegungen der Emittentin. 

Seite 40

Währungen 

Vorbehaltlich der Erfüllung aller geltenden gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Voraussetzungen 

können die Schuldverschreibungen in den zwischen der Emittentin und dem/den 

maßgeblichen Händler/n vereinbarten Währungen ausgegeben werden, einschließlich aber 

nicht beschränkt auf Euro, US Dollar, Schweizer Franken, Pfund Sterling und Japanische 

Yen. 

5.3 Beschreibung des Angebots 

Vertrieb 

Die Schuldverschreibungen können im Wege eines öffentlichen Angebots oder einer Privatplatzierung 

vertrieben werden. Die Schuldverschreibungen werden insbesondere an Privatanleger 

und/oder an institutionelle Investoren in der Bundesrepublik Deutschland verkauft. 

Die Schuldverschreibungen können bei der Stadtsparkasse Düsseldorf, Berliner Allee 33, 

40212 Düsseldorf sowie allen dazugehörigen Geschäftsstellen bezogen werden. 

Lieferung und Verfahren zur Meldung des dem Zeichner zugeteilten Betrags. 

Die Schuldverschreibungen sind (im Fall von Inhaberschuldverschreibungen) in einer Global- 

Inhaberschuldverschreibung oder (im Fall von Inhaberpfandbriefen) in einem Global-Inhaberpfandbrief 

(zusammen, die "Globalurkunde") verbrieft, die bei der Clearstream Banking AG, 

Mergenthalerallee 6, 65760 Eschborn, hinterlegt wird. Der Anspruch des Anlegers auf Einzelverbriefung 

ist ausgeschlossen. 

Die Schuldverschreibungsinhaber erhalten eine Gutschrift in Höhe ihres Miteigentumsanteils 

an der Globalurkunde in ihr jeweiliges Wertpapierdepot gebucht. Die Schuldverschreibungen 

sind entsprechend den jeweils geltenden Vorschriften und Verfahren der Clearstream Banking 

AG, Frankfurt am Main, übertragbar. 

Die Zeichner erhalten eine Abrechnung über die Höhe des von ihnen erworbenen Betrags 

durch ihre Depotbank. 

Ausgabepreis 

Die Schuldverschreibungen können, wie in den jeweiligen Endgültigen Bedingungen angegeben, 

zu ihrem Nennbetrag, mit einem Auf- oder Abschlag auf den Nennbetrag oder zu 

einem Teilbetrag ausgegeben werden. Der Ausgabepreis der Schuldverschreibungen wird in 

den jeweiligen Endgültigen Bedingungen genauer angegeben. 

Der Ausgabepreis der Schuldverschreibungen kann über deren Marktwert zum Zeitpunkt der 

Erstellung der jeweiligen Endgültigen Bedingungen liegen (ermittelt unter Verwendung von 

internen Preisfindungsmodellen, die auf allgemein anerkannten finanzmathematischen Prinzipien 

beruhen). Der Ausgabepreis kann Kommissionsgebühren enthalten, die an einen oder 

mehrere Anbieter gezahlt werden. Der Ausgabepreis wird in den Endgültigen Bedingungen 

festgelegt. 

Die Schuldverschreibungen können sofort oder nach Ablauf einer Zeichnungsfrist freibleibend 

zum Verkauf gestellt werden. Die Verkaufspreise werden dann fortlaufend festgesetzt. 

Die Endgültigen Bedingungen können eine Mindestzeichnung bzw. einen Mindestanlagebetrag 

vorsehen. 

Seite 41

Emissionsvolumen, Stückelung 

Das Emissionsvolumen des Angebots sowie die Stückelung wird in den Endgültigen Bedingungen 

festgelegt. 

Ergebnis des Angebots 

Die betreffenden Endgültigen Bedingungen enthalten gegebenenfalls Informationen in Bezug 

auf die Veröffentlichung der Ergebnisse eines Angebots von Schuldverschreibungen. Die 

betreffenden Endgültigen Bedingungen enthalten zudem die Information, ob vor dieser Veröffentlichung 

eine Aufnahme des Handels in den Schuldverschreibungen möglich ist. 

Börsennotierung 

Die Schuldverschreibungen können im Freiverkehr der Frankfurter Börse und/oder der Stuttgarter 

Börse oder einer anderen in den Endgültigen Bedingungen genannten Börse notiert 

bzw. gehandelt werden. Einzelne Serien von Schuldverschreibungen sind möglicherweise 

nicht notiert. 

Wertpapierkennnummern 

Die betreffenden Endgültigen Bedingungen enthalten Informationen in Bezug auf die Internationale 

Wertpapierkennnummer ("ISIN") und/oder die Wertpapierkennnummer ("WKN") der 

jeweiligen Schuldverschreibungen. 

Emissionstermin 

Die betreffenden Endgültigen Bedingungen enthalten Informationen über den voraussichtlichen 

Emissionstermin der jeweiligen Schuldverschreibungen. 

Zeichnungs- und Angebotsfrist 

Die betreffenden Endgültigen Bedingungen werden Informationen über die voraussichtliche 

Zeichnungs- und Angebotsfrist der jeweiligen Schuldverschreibungen enthalten. 

Zahlstellen und Hinterlegungsstelle 

Die Zahlstelle für die Schuldverschreibungen ist die Stadtsparkasse Düsseldorf, 

Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf. 

Die Hinterlegungsstelle für die Schuldverschreibungen ist die Clearstream Banking AG, 

Mergenthalerallee 6, 65760 Eschborn. 

Weitere Informationen über die Schuldverschreibungen 

Die Endgültigen Bedingungen enthalten weitere Informationen über die Schuldverschreibungen, 

gegebenenfalls insbesondere in Bezug auf die Rendite und die Berechnung der Rendite, 

Market-Making, Berater und deren jeweilige Aufgaben, die Bedingungen des jeweiligen 

Angebots, Höchstgrenzen für die Zeichnung, den Zeitplan (insbesondere in Bezug auf die 

Zahlung des Kaufpreises und die Lieferung der Schuldverschreibungen), und den geplanten 

Vertriebsweg und Zuteilung der Schuldverschreibungen sowie weitere Zusatzangaben. 

Seite 42

6 Allgemeine Informationen zu Pfandbriefen und dem Pfandbriefgeschäft 

Im Juli 2005 erfolgte eine grundlegende Neuregelung des Pfandbriefrechts in Deutschland. 

Dabei wurden die drei bisher im Rahmen des Pfandbriefgeschäfts geltenden Gesetze (Hypothekenbankgesetz 

("HBG"), Gesetz über Schiffspfandbriefbanken ("SchBG") und das Gesetz 

über die Pfandbriefe und verwandten Schuldverschreibungen öffentlich-rechtlicher Kreditanstalten 

("ÖPG")) durch ein einheitliches, neues Gesetz, das Pfandbriefgesetz 

("PfandBG"), abgelöst. 

Mit dem zum 19. Juli 2005 in Kraft getretenen Pfandbriefgesetz wurde die Möglichkeit zur 

Emission von gedeckten Schuldverschreibungen – ein Privileg, das im privatrechtlichen Bereich 

bis dahin auf Spezialkreditinstitute beschränkt war – auf alle Kreditinstitute ausgedehnt. 

Die Ausgabe von Pfandbriefen ist seitdem ein erlaubnispflichtiges Bankgeschäft nach § 1 

Kreditwesengesetz ("KWG") in Verbindung mit § 32 KWG. Alle Institute, die bereit und in der 

Lage sind, die gesetzlichen Auflagen zu erfüllen, und die von der Aufsichtsbehörde die Erlaubnis 

zum Pfandbriefgeschäft erhalten haben, dürfen seit dem 19. Juli 2005 Pfandbriefe 

emittieren. Bei Instituten, die bei Inkrafttreten des neuen Gesetzes bereits die Befugnis zur 

Ausgabe von Pfandbriefen besaßen, galt die Erlaubnis als erteilt; sie mussten jedoch innerhalb 

einer kurzen Frist nachweisen, dass sie die für das Pfandbriefgeschäft unabdingbaren 

Mindestanforderungen erfüllten (§ 42 Abs. 3 PfandBG). 

Bei Pfandbriefen handelt es sich um gedeckte Bankschuldverschreibungen, die entweder als 

Hypotheken- bzw. Schiffspfandbriefe oder als Öffentliche Pfandbriefe emittiert werden. Die 

Hypothekenpfandbriefe sind u. a. durch als risikoarm eingestufte Kredite gegen hypothekarische 

Beleihung von Grundstücken in einem Staate der Europäischen Union oder einem anderen 

Vertragsstaate des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum, der 

Schweiz, den USA, Kanada oder Japan gedeckt (§ 13 PfandBG), die Schiffspfandbriefe u. a. 

durch Schiffshypotheken. Den Öffentlichen Pfandbriefen liegen u. a. Forderungen gegen 

staatliche Stellen oder von diesen staatlichen Stellen garantierte Darlehen an andere Kreditnehmer 

zugrunde. Die Bezeichnung der Schuldverschreibungen als "Pfandbriefe" genießt 

gesetzlichen Schutz. 

Der Gesamtbetrag der umlaufenden Pfandbriefe einer Gattung eines Emittenten muss in 

Höhe des Nennwerts jederzeit durch Werte von mindestens gleicher Höhe und mindestens 

gleichem Zinsertrag gedeckt sein (nennwertige Deckung - § 4 Abs. 1 PfandBG). Zusätzlich 

zur jederzeitigen Deckung nach dem Nennwert muss auch die Deckung nach dem Barwert 

sichergestellt sein (barwertige Deckung - § 4 Abs. 2 PfandBG). Für mögliche Wertverluste 

der Deckungsmassen gegenüber dem Pfandbriefumlauf muss eine 2%ige Überdeckung in 

besonders liquiden Werten vorgehalten werden. Die Pfandbriefbank hat fortlaufend durch 

geeignete Rechenwerke sicherzustellen und zu dokumentieren, dass die Deckung der Ansprüche 

der Pfandbriefinhaber jederzeit gegeben ist. Die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

(BaFin) hat aus diesem Grunde regelmäßig sog. Deckungsprüfungen bei allen 

Pfandbriefemittenten durchzuführen (§ 3 Satz 3 PfandBG). 

Seite 43

Den Beleihungswert von Immobilien bei Hypothekenpfandbriefen muss ein unabhängiger 

Gutachter ermitteln. Als Deckung für die auszugebenden Pfandbriefe dürfen nur die ersten 

60 Prozent des sorgfältig ermittelten Beleihungswerts verwendet werden (Beleihungsgrenze 

- § 14 PfandBG). Die Pfandbriefbank darf grundsätzlich Werte erst nach Erwerb eines gefestigten 

Erfahrungswissens in Deckung nehmen, bei Geschäften auf neuen Märkten im Bereich 

des Hypothekarkredits, wie z. B. bei der Erschließung ausländischer Immobilienmärkte, 

nicht jedoch vor Ablauf von zwei Jahren nach deren Aufnahme (§ 27 Abs. 2 PfandBG). 

Die zur Deckung der Pfandbriefe verwendeten Deckungswerte sind von der Pfandbriefbank 

einzeln in ein für jede Pfandbriefgattung geführtes Deckungsregister (§ 5 PfandBG) einzutragen, 

das der Kontrolle des staatlich bestellten Treuhänders unterliegt. Dieser Treuhänder 

besitzt ein umfassendes Auskunfts- und Einsichtsrecht. Er achtet vor allem darauf, dass die 

Pfandbriefe jederzeit vorschriftsmäßig gedeckt sind. Außerdem verwahrt er die Deckungswerte 

unter Mitverschluss der Pfandbriefbank (§ 9 PfandBG). Bei der Ausgabe von neuen 

Pfandbriefen muss der Treuhänder mitwirken. Die Eintragung von Deckungswerten in einem 

Deckungsregister kann nur mit seiner Zustimmung gelöscht werden. Die ausgegebenen 

Pfandbriefe tragen zur Bestätigung ihrer ordnungsgemäßen Deckung die Unterschrift des 

Treuhänders. 

Die Deckungsmassen sind rechtlich weitgehend verselbständigt und vom Vermögen der 

Pfandbriefbank getrennt. Im Fall der Insolvenz einer Pfandbriefbank zählen die Deckungswerte 

nicht zur Insolvenzmasse. Den Pfandbriefinhabern stehen auch im Falle der Insolvenz 

der Emittentin die Deckungswerte zur Befriedigung ihrer Forderungen aus den Pfandbriefen 

zur Verfügung. 

7 Emissionsbedingungen der nicht auf Basiswerte Bezug nehmende 

Inhaberschuldverschreibungen 

§ 1 

Nennbetrag 

Diese Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf (die "Emittentin") im Gesamtnennbetrag von 

[] (in Worten []) ist eingeteilt in [] Schuldverschreibungen im Nennbetrag von je [] (der 

"Nennbetrag"). 

§ 2 

Wertpapiergattung, Identifikationsnummer 

Bei dieser Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf handelt es sich um Inhaberschuld- verschreibungen 

(die "Schuldverschreibungen"), Serie []. 

Die Schuldverschreibungen haben den ISIN-Code [] und die WKN []. 

§ 3 

Verbriefung 

Die Schuldverschreibungen [samt Zinsansprüchen] sind in einer Global-Inhaberschuldverschreibung 

(die "Globalurkunde") verbrieft, die am Tag der Begebung bei der 

Clearstream Banking AG, Mergenthalerallee 6, 65760 Eschborn (die "Clearstream Banking 

AG"), hinterlegt wird. Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen Unterschriften von zwei 

Vertretungs-berechtigten der Emittentin. 

Seite 44

Den Inhabern der Schuldverschreibungen (die "Schuldverschreibungsinhaber") stehen 

Miteigentumsanteile an dieser Globalurkunde zu, die gemäß den Regeln und Bestimmungen 

der Clearstream Banking AG übertragen werden können. Effektive Stücke von Schuldverschreibungen 

[oder Zinsscheinen] werden nicht ausgestellt. 

§ 4 

Währung 

Die Schuldverschreibungen werden in [] (die "Maßgebliche Währung") begeben. 

§ 5 

Status 

[bei nicht nachrangigen Schuldverschreibungen einfügen: 

Die Schuldverschreibungen begründen nicht besicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten 

der Emittentin, die untereinander und mit allen anderen gegenwärtigen und zukünftigen 

nicht besicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin zumindest 

gleichrangig sind, soweit nicht zwingende gesetzliche Regelungen etwas anderes vorschreiben.] 

[Bei nachrangigen Schuldverschreibungen einfügen: 

Status der Schuldverschreibungen 

1. Die Schuldverschreibungen begründen nicht besicherte, nachrangige Verbindlichkeiten 

der Emittentin, die untereinander und mit allen anderen gegenwärtigen und zukünftigen 

nicht besicherten und nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin zumindest 

gleichrangig sind, soweit nicht zwingende gesetzliche Regelungen etwas anderes 

vorschreiben. Im Fall der Insolvenz, Liquidation, Auflösung oder eines der Abwendung 

der Insolvenz der Emittentin dienenden Verfahrens, stehen solche Verbindlichkeiten 

nicht nachrangigen Ansprüchen anderer Gläubiger im Rang nach, so dass 

Zahlungen auf die Schuldverschreibungen erst erfolgen, wenn alle Ansprüche gegen 

die Emittentin aus nicht nachrangigen Verbindlichkeiten vollständig befriedigt sind. 

2. Keine Sicherheiten 

Für die Verbindlichkeiten aus diesen Schuldverschreibungen werden weder vertragliche 

Sicherheiten durch die Emittentin noch durch Dritte gestellt. 

3. Aufrechnungsverbot 

Die Schuldverschreibungsinhaber sind nicht berechtigt, Forderungen aus den 

Schuldverschreibungen mit möglichen Forderungen der Emittentin gegen sie aufzurechnen 

und die Emittentin ist nicht berechtigt, Forderungen gegenüber den Schuldverschreibungsinhabern 

gegen ihre Verpflichtungen aus den Schuldverschreibungen 

aufzurechnen. 

4. Hinweis nach § 10 Abs. 5 a Satz 8 KWG 

Nachträglich können der Nachrang nicht beschränkt sowie die Laufzeit und die Kündigungsfrist 

nicht verkürzt werden (vgl. § 10 Abs. 5a Satz 4 KWG). Eine vorzeitige 

Rückzahlung ist der Emittentin ohne Rücksicht auf entgegenstehende Vereinbarungen 

zurückzugewähren, sofern nicht das Kapital durch die Einzahlung anderen, zumindest 

gleichwertigen haftenden Eigenkapitals ersetzt worden ist oder die Bundesanstalt 

für 

Finanzdienstleistungsaufsicht der vorzeitigen Rückzahlung zustimmt (vgl. § 10 

Abs. 5a Satz 5 KWG). 

Seite 45

Die Emittentin ist nicht verpflichtet, auf die Verbindlichkeiten aus diesen Schuldverschreibungen 

Tilgungs- oder Zinszahlungen zu leisten, wenn dies zur Folge hätte, dass die Eigenmittel 

der Emittentin die gesetzlichen Anforderungen nicht mehr erfüllen; vorzeitige Tilgungs- und 

Zinszahlungen sind der Emittentin unbeschadet entgegenstehender Vereinbarungen zurückzuerstatten 

(§ 10 Abs. 7 Satz 1 Nr. 4a) und b) KWG).] 

§ 6 

Kündigungsrecht der Emittentin 

[Falls die Emittentin kein Kündigungsrecht hat, einfügen: 

Die Kündigung der Schuldverschreibungen seitens der Emittentin ist ausgeschlossen.] 

[Falls die Emittentin ein Kündigungsrecht hat, einfügen: Die Emittentin hat das Recht, 

die Schuldverschreibungen [jeweils] zum [] ([jeweils] der "vorzeitige Rückzahlungstag") 

zu [100 % des Nennbetrags] [anderen Rückzahlungsbetrag einfügen] zu kündigen. Die 

Entscheidung über die Ausübung eines Kündigungsrechts wird die Emittentin [] Bankgeschäftstage 

(wie in § 9 definiert) vor dem [jeweiligen] vorzeitigen Rückzahlungstag treffen 

und unverzüglich gemäß § 11 bekannt machen. ] 

§ 7 

Verzinsung 

[bei Schuldverschreibungen ohne periodische Verzinsung einfügen: 

Die Schuldverschreibungen werden nicht verzinst. Falls die Emittentin die Schuldverschreibungen 

bei Fälligkeit nicht einlöst, wird der ausstehende Nennbetrag der Schuldverschreibungen 

vom Tag der Fälligkeit (einschließlich) bis zum Tag der tatsächlichen Rückzahlung 

der Schuldverschreibungen (ausschließlich) in Höhe des gesetzlich festgelegten Satzes für 

Verzugszinsen 9 verzinst.] 

[Bei Schuldverschreibungen mit fester Verzinsung (einschließlich Stufenzinsschuldverschreibungen) 

einfügen: 

1. Zinssatz und Zinszahlungstage 

Die Schuldverschreibungen werden in Höhe ihres Nennbetrags verzinst, und zwar 

vom [] (der "Verzinsungsbeginn") (einschließlich) bis zum [im Fall von Stufenzinsschuldverschreibungen 

einfügen: [] (ausschließlich) mit jährlich [] % und 

vom [] (einschließlich) bis zum [] (ausschließlich) mit jährlich [] % und vom [] 

(einschließlich) bis zum [evtl. weitere Zinsperioden einfügen]] Endfälligkeitstag (wie 

nachstehend definiert) (ausschließlich) mit jährlich [] %. 

9 Der gesetzliche Verzugszinssatz beträgt für das Jahr fünf Prozentpunkte über dem von der Deutschen Bundesbank 

von Zeit zu Zeit veröffentlichten Basiszinssatz, §§ 288 Absatz 1, 247 Absatz 1 BGB. 

Seite 46

Die Zinsen sind [vierteljährlich] [halbjährlich] [jährlich] nachträglich am [Zinszahlungstage 

einfügen] eines jeden Jahres zahlbar (jeweils ein "Zinszahlungstag"). 

Die erste Zinszahlung erfolgt am [ersten Zinszahlungstag einfügen] [sofern der 

erste Zinszahlungstag nicht der erste Jahrestag des Verzinsungsbeginns ist, 

einfügen: und beläuft sich auf [anfänglichen Bruchteilszinsbetrag für den Nennbetrag 

einfügen] je Schuldverschreibung im Nennbetrag von [Nennbetrag einfügen]]. 

[falls der Endfälligkeitstag kein regulärer Zinszahlungstag ist, einfügen: 

Die Zinsen für den Zeitraum vom [den letzten dem Endfälligkeitstag vorausgehenden 

Zinszahlungstag einfügen] (einschließlich) bis zum Endfälligkeitstag (ausschließlich) 

belaufen sich auf [abschließenden Bruchteilzinsbetrag für den Nennbetrag 

einfügen] je Schuldverschreibung im Nennbetrag von [Nennbetrag einfügen].] 

Zinszahlungstage unterliegen einer Anpassung in Übereinstimmung mit den in 

§ 9 enthaltenen Bestimmungen. 

2. Zinslauf 

Die Verzinsung der Schuldverschreibungen endet mit Ablauf des Tages, der dem 

Endfälligkeitstag vorausgeht, [bzw. bei Ausübung [des] [eines] Kündigungsrechts mit 

Ablauf des Tages, der dem vorzeitigen Rückzahlungstag gemäß § 6 vorausgeht]. 

Falls die Emittentin die Schuldverschreibungen bei Fälligkeit nicht einlöst, wird der 

ausstehende Nennbetrag der Schuldverschreibungen vom Tag der Fälligkeit (einschließlich) 

bis zum Tag der tatsächlichen Rückzahlung der Schuldverschreibungen 

(ausschließlich) in Höhe des gesetzlich festgelegten Satzes für Verzugszinsen 10 verzinst. 

3. Berechnung des Zinsbetrags 

Falls der auf die Schuldverschreibungen zu zahlende Zinsbetrag für einen Zeitraum 

von weniger oder mehr als einem Jahr zu berechnen ist, erfolgt die Berechnung des 

Zinsbetrags, indem der Zinssatz auf den Nennbetrag angewendet wird, diese Summe 

mit dem Zinstagequotienten (wie nachstehend definiert) multipliziert und das 

hieraus resultierende Ergebnis auf die nächste Untereinheit der Maßgeblichen Währung 

gerundet wird, wobei eine halbe Untereinheit aufgerundet wird oder die Rundung 

ansonsten gemäß der anwendbaren Marktkonvention erfolgt.] 

[Bei Schuldverschreibungen mit variabler Verzinsung (einschließlich Reverse Floater) 

einfügen: 

1. Zinszahlungstage 

Die Schuldverschreibungen werden in Höhe ihres Nennbetrags verzinst, und zwar 

vom [] (der "Verzinsungsbeginn") (einschließlich) bis zum Endfälligkeitstag (wie 

nachstehend definiert) (ausschließlich). Zinsen auf die Schuldverschreibungen sind 

[vierteljährlich] [halbjährlich] [jährlich] an jedem Zinszahlungstag (wie nachstehend 

definiert), erstmals am [] und letztmals am [], zahlbar. 

"Zinszahlungstage" sind der, [] [der, []] [der []] [und der []] eines jeden Jahres. 

Zinszahlungstage unterliegen einer Anpassung in Übereinstimmung mit den in § 9 

enthaltenen Bestimmungen. 

10 Der gesetzliche Verzugszinssatz beträgt für das Jahr fünf Prozentpunkte über dem von der Deutschen Bundesbank 

von Zeit zu Zeit veröffentlichten Basiszinssatz, §§ 288 Absatz 1, 247 Absatz 1 BGB 

Seite 47

2. Maßgeblicher Zinssatz 

Der maßgebliche variable Zinssatz (der "maßgebliche Zinssatz") für [bei einheitlicher 

Berechnungsmethode während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen 

einfügen: jede Zinsperiode (wie nachstehend definiert)] [bei während 

der Laufzeit der Schuldverschreibungen wechselnder Berechnungsmethoden 

einfügen: die Zinsperiode vom [] (einschließlich) bis zum [] (ausschließlich)] 

wird von der Emittentin am maßgeblichen Zinsfeststellungstag (wie nachstehend 

definiert) [gemäß folgender Formel berechnet: []] [unter Zugrundelegung eines 

variablen Referenzzinssatzes (der "Referenzzinssatz") berechnet]. 

[Erläuterungen/Definitionen der einzelnen Formelbestandteile einfügen.] 

[Bei während der Laufzeit der Schuldverschreibungen wechselnden Berechnungsmethoden 

sind die weiteren Berechnungsmethoden für weitere Zinsperioden einzufügen.] 

[Der Referenzzinssatz entspricht dem [3-Monats-Euribor] [6-Monats-Euribor] [12- 

Monats-Euribor] [], wie er am Zinsfeststellungstag gegen [11:00 Uhr (Ortszeit Brüssel)] 

[andere Ortszeit einfügen] auf der [Reuters-Seite EURIBOR01] [andere Bildschirmseite 

einfügen] veröffentlicht wird. 

[Falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich des Mindestzinssatzes (wie 

nachstehend definiert) berechnet sich der] [falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: 

Vorbehaltlich des Höchstzinssatzes (wie nachstehend definiert) berechnet sich der] 

[falls ein Mindestzinssatz und ein Höchstzinssatz gelten, einfügen: Vorbehaltlich 

des Mindestzinssatzes (wie nachstehend definiert) und des Höchstzinssatzes (wie 

nachstehend definiert) berechnet sich der] [Der] maßgebliche Zinssatz [berechnet 

sich] dabei aus [bei Reverse Floater einfügen: [] % abzüglich dem [-fachen] Referenzzinssatz] 

[bei variabel verzinslichen Schuldverschreibungen einfügen: dem 

Referenzzinssatz [abzüglich [] %] [zuzüglich [] %]]. 

Sollte am jeweiligen Zinsfeststellungstag zu der genannten Zeit die [Reuters-Seite 

EURIBOR01] [andere Bildschirmseite einfügen] nicht zur Verfügung stehen oder 

sollte der Referenzzinssatz nicht angezeigt werden, so wird zur Bestimmung des relevanten 

Referenzzinssatzes die [Bloomberg] [andere Bildschirmseite einfügen]- 

Seite [EUR003M ] [EUR006M ] [EUR012M 

] herangezogen. Sollte auch hier der Referenzzinssatz nicht angezeigt werden, 

ist die Emittentin berechtigt, als relevanten Referenzzinssatz einen auf Basis der dann 

geltenden Marktkonventionen ermittelten Zinssatz für Einlagen in [maßgebliche 

Währung einfügen] für [drei] [sechs] [zwölf] [Monate] [anderen Zeitraum einfügen] 

festzulegen.] 

"Zinsfeststellungstag" ist jeweils der [] Bankgeschäftstag (wie in § 9 definiert) [vor 

Beginn einer jeweiligen Zinsperiode] [vor dem jeweiligen Zinszahlungstag (in arrear)]. 

"Zinsperiode" bezeichnet jeweils den Zeitraum vom Verzinsungsbeginn (einschließlich) 

bis zum ersten Zinszahlungstag (ausschließlich) bzw. von einem Zinszahlungstag 

(einschließlich) bis zum darauf folgenden Zinszahlungstag (ausschließlich). 

[bei Schuldverschreibungen mit anderer Form der Verzinsung maßgebliche Bestimmungen 

einfügen] 

[falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: 

Seite 48

3. Mindestzinssatz 

Falls der gemäß den obigen Bestimmungen für eine Zinsperiode ermittelte Zinssatz 

niedriger ist als [Mindestzinssatz einfügen] % per annum, so ist der Zinssatz für diese 

Zinsperiode [Mindestzinssatz einfügen] % per annum (der "Mindestzinssatz").] 

[falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: 

[4.] Höchstzinsatz 

Wenn der gemäß den obigen Bestimmungen für eine Zinsperiode ermittelte Zinssatz 

höher ist als [Höchstzinssatz einfügen] % per annum, so ist der Zinssatz für diese 

Zinsperiode [Höchstzinssatz einfügen] % per annum (der "Höchstzinssatz").] 

[5.] Zinslauf 

Die Verzinsung der Schuldverschreibungen endet mit Ablauf des Tages, der dem 

Endfälligkeitstag vorausgeht, [bzw. bei Ausübung [des] [eines] Kündigungsrechts mit 

Ablauf des Tages, der dem vorzeitigen Rückzahlungstag gemäß § 6 vorausgeht]. 

Falls die Emittentin die Schuldverschreibungen bei Fälligkeit nicht einlöst, wird der 

ausstehende Nennbetrag der Schuldverschreibungen vom Tag der Fälligkeit (einschließlich) 

bis zum Tag der tatsächlichen 

Rückzahlung der Schuldverschreibungen (ausschließlich) in Höhe des 

gesetzlich festgelegten Satzes für Verzugszinsen 11 verzinst. 

[6.] Berechnung des Zinsbetrags 

[falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich der Bestimmungen in Absatz 

(3) ist der] [falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich der Bestimmungen in 

Absatz ([4]) ist der] [falls sowohl ein Mindestzinssatz als auch ein Höchstzinssatz 

gelten, einfügen: Vorbehaltlich der Bestimmungen in Absatz (3) und (4) wird der] 

[Der] für die maßgebliche Zinsperiode auf den Nennbetrag zu zahlende Zinsbetrag 

[wird] von der Emittentin am Zinsfeststellungstag dieser Zinsperiode berechnet, indem 

der maßgebliche Zinssatz auf den Nennbetrag angewendet wird, diese Summe mit 

dem Zinstagequotienten (wie nachstehend definiert) multipliziert und der hieraus resultierende 

Betrag auf die nächste Untereinheit der Maßgeblichen Währung gerundet 

wird, wobei eine halbe Untereinheit aufgerundet wird oder die Rundung ansonsten 

gemäß der anwendbaren Marktkonvention erfolgt.] 

[bei Schuldverschreibungen mit einer anderen Form der Verzinsung maßgebliche 

Bestimmungen einfügen] 

[bei fester oder variabler Verzinsung stets und bei unverzinslichen Schuldverschreibungen 

bei Bedarf einfügen: 

[] 

Zinstagequotient 

"Zinstagequotient" bezeichnet im Hinblick auf die Berechnung eines Zinsbetrags auf 

eine Schuldverschreibung für einen beliebigen Zeitraum [bei jedem Zinstagequotienten 

außer Actual/Actual (ICMA) einfügen: (der "Zinsberechnungszeitraum")]: 

[bei festverzinslichen Schuldverschreibungen, auf die Actual/Actual (ICMA) anwendbar 

ist, einfügen: 

11 

Der gesetzliche Verzugszinssatz für das Jahr fünf Prozentpunkte über dem von der Deutschen Bundesbank von Zeit zu Zeit veröffentlichten 

Basiszinssatz, §§ 288, Absatz 1, 247 Absatz 1, BGB 

Seite 49

1. im Falle von Schuldverschreibungen, bei denen die Anzahl der Tage in der relevanten 

Periode ab dem letzten Zinszahlungstag (oder, wenn es keinen solchen gibt, ab dem 

Verzinsungsbeginn) (jeweils einschließlich desselben) bis zum relevanten Zahlungstag 

(ausschließlich desselben) (der "relevante Zeitraum") kürzer ist als die Feststellungsperiode, 

in die das Ende des relevanten Zeitraums fällt, oder ihr entspricht, die 

Anzahl der Tage in dem betreffenden relevanten Zeitraum geteilt durch das Produkt 

(1) der Anzahl der Tage in der Feststellungsperiode und (2) der Anzahl der Feststellungstermine 

(wie nachstehend angegeben) in einem Kalenderjahr; oder 

2. im Falle von Schuldverschreibungen, bei denen der relevante Zeitraum länger ist als 

die Feststellungsperiode, in die das Ende des relevanten Zeitraums fällt, die Summe 

aus: 

der Anzahl der Tage in dem relevanten Zeitraum, die in die Feststellungsperiode fallen, 

in welcher der relevante Zeitraum beginnt, geteilt durch das Produkt (x) der Anzahl 

der Tage in der Feststellungsperiode und (y) der Anzahl der Feststellungstermine 

(wie nachstehend angegeben) in einem Kalenderjahr; und 

der Anzahl der Tage in dem relevanten Zeitraum, die in die nächste Feststellungsperiode 

fallen, geteilt durch das Produkt (x) der Anzahl der Tage in dieser Feststellungsperiode 

und (y) der Anzahl der Feststellungstermine (wie nachstehend angegeben) in 

einem Kalenderjahr. 

"Feststellungsperiode" ist der Zeitraum von einem Feststellungstermin (einschließlich) bis 

zum nächsten Feststellungstermin (ausschließlich); dies schließt dann, wenn der Verzinsungsbeginn 

kein Feststellungstermin ist, den Zeitraum ein, der an dem ersten Feststellungstermin 

vor dem Verzinsungsbeginn anfängt, und dann, wenn der letzte Zinszahlungstag 

kein Feststellungstermin ist, den Zeitraum ein, der an dem ersten Feststellungstag nach dem 

letzten Zinszahlungstag endet. 

Die Anzahl der Feststellungstermine im Kalenderjahr (jeweils ein "Feststellungstermin") 

beträgt [Anzahl der regulären Zinszahlungstage im Kalenderjahr einfügen].] 

[im Fall von Actual/Actual (ISDA) oder Actual/365 einfügen: die tatsächliche Anzahl von 

Tagen im Zinsberechnungszeitraum dividiert durch 365 (oder, falls ein Teil des Zinsberechnungszeitraums 

in ein Schaltjahr fällt, die Summe von (A) der tatsächlichen Anzahl von Tagen 

in dem Teil des Zinsberechnungszeitraums, die in das Schaltjahr fallen, dividiert durch 

366 und (B) die tatsächliche Anzahl von Tagen in dem Teil des Zinsberechnungszeitraums, 

die nicht in ein Schaltjahr fallen, dividiert durch 365).] 

[im Fall von Actual/365 (Fixed) einfügen: die tatsächliche Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 

dividiert durch 365.] 

[im Fall von Actual/360 einfügen: die tatsächliche Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 


[im Fall von 30/360, 360/360 oder Bond Basis einfügen: die Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 

dividiert durch 360, wobei die Anzahl der Tage auf der Grundlage eines 

Jahres von 360 Tagen mit zwölf Monaten zu je 30 Tagen zu ermitteln ist (es sei denn, (A) 

der letzte Tag des Zinsberechnungszeitraums fällt auf den 31. Tag eines Monats, während 

der erste Tag des Zinsberechnungszeitraums weder auf den 30. noch auf den 31. Tag eines 

Monats fällt, wobei in diesem Fall der den letzten Tag enthaltende Monat nicht als ein auf 

30 Tage gekürzter Monat zu behandeln ist, oder (B) der letzte Tag des Zinsberechnungszeitraums 

fällt auf den letzten Tag des Monats Februar, wobei in diesem Fall der Monat Februar 

nicht als ein auf 30 Tage verlängerter Monat zu behandeln ist).] 

Seite 50

[im Fall von 30E/360 oder Eurobond Basis einfügen: die Anzahl der Tage im Zinsberechnungszeitraum 

dividiert durch 360 (dabei ist die Anzahl der Tage auf der Grundlage eines 

Jahres von 360 Tagen mit zwölf Monaten zu 30 Tagen zu ermitteln, und zwar ohne Berücksichtigung 

des Datums des ersten oder letzten Tages des Zinsberechnungszeitraums, es sei 

denn, der Fälligkeitstag des letzten Zinsberechnungszeitraums ist der letzte Tag des Monats 

Februar, wobei in diesem Fall der Monat Februar nicht als ein auf 30 Tage verlängerter Monat 

zu behandeln ist).] 

[anderen Zinstagequotienten einfügen] 

§ 8 

Rückzahlung 

[bei Schuldverschreibungen, die zum Nennbetrag zurückgezahlt werden, einfügen: 

Die Schuldverschreibungen werden zu 100 % des Nennbetrags am [•] (der "Endfälligkeitstag") 

[oder, sofern die Emittentin von ihrem Kündigungsrecht Gebrauch macht, am vorzeitigen 

Rückzahlungstag] zurückgezahlt.] 

[andere Rückzahlungsregelung einfügen] 

§ 9 

Zahlungen 

Sämtliche gemäß diesen Emissionsbedingungen zahlbaren Beträge werden von der Emittentin 

an die Clearstream Banking AG zwecks Gutschrift auf die Konten des jeweiligen depotführenden 

Kreditinstituts zur Weiterleitung an die Schuldverschreibungsinhaber überwiesen. 

Zahlungen der Emittentin an die Clearstream Banking AG befreien die Emittentin in Höhe der 

geleisteten Zahlungen von ihren Verbindlichkeiten gegenüber den Schuldverschreibungsinhabern 

aus den Schuldverschreibungen. 

Sofern der Fälligkeitstag für eine Zahlung in Bezug auf die Schuldverschreibungen oder ein 

Zinszahlungstag ansonsten auf einen Tag fiele, der kein Bankgeschäftstag ist, so wird der 

Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. der Zinszahlungstag 

[bei Anwendung der Modified Following Business Day Convention einfügen: auf den 

nächstfolgenden Bankgeschäftstag verschoben, es sei denn, er würde dadurch in den 

nächsten Kalendermonat fallen; in diesem Fall wird der Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. 

der Zinszahlungstag auf den unmittelbar vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen.] 

[bei Anwendung der FRN Convention einfügen: auf den nächstfolgenden Bankgeschäftstag 

verschoben, es sei denn, er würde dadurch in den nächsten Kalendermonat fallen; 

in diesem Fall wird (i) der Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. der Zinszahlungstag auf 

den unmittelbar vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen und (ii) ist jeder nachfolgende 

Zinszahlungstag der jeweils letzte Bankgeschäftstag des Monats, der [[relevante Zahl 

einfügen] [Monate] 

[andere festgelegte Zinsperiode einfügen]] nach dem vorausgehenden Zinszahlungstag 

liegt.] 

[bei Anwendung der Following Business Day Convention einfügen: auf den nächstfolgenden 

Bankgeschäftstag verschoben.] 

Seite 51

[bei Anwendung der Preceding Business Day Convention einfügen: auf den unmittelbar 

vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen.] 

Seite 52

[falls der Zinsbetrag und nachfolgende Zinsperioden (sofern anwendbar) angepasst 

werden sollen, einfügen: Falls der Fälligkeitstag für eine Zahlung bzw. der Zinszahlungstag 

(wie oben beschrieben) [bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention 

und Preceding Business Day Convention einfügen: vorgezogen wird] [oder] 

[bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention und Following 

Business Day Convention einfügen: sich nach hinten verschiebt], werden der Zinsbetrag 

und alle folgenden Zinsperioden (sofern anwendbar) entsprechend angepasst.] 

[falls der Zinsbetrag und nachfolgende Zinsperioden (sofern anwendbar) nicht angepasst 


(wie oben beschrieben) [bei Modified Following Business Day Convention, FRN 

Convention und Preceding Business Day Convention einfügen: vorgezogen wird] 

[oder] [bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention und Following 

Business Day Convention einfügen: sich nach hinten verschiebt], werden weder der 

Zinsbetrag noch die folgenden Zinsperioden (sofern anwendbar) entsprechend angepasst.] 

"Bankgeschäftstag" steht für einen Tag (außer einem Samstag und Sonntag), an dem Geschäftsbanken 

und Devisenmärkte in [Frankfurt am Main und Düsseldorf] [anderes Finanzzentrum 

einfügen] Zahlungen abwickeln [und an dem Zahlungen über das TARGET- 

System abgewickelt werden]. 

§ 10 

Begebung weiterer Schuldverschreibungen, 

Rückkauf von Schuldverschreibungen 

Die Emittentin behält sich vor, von Zeit zu Zeit ohne Zustimmung der Schuldverschreibungsinhaber 

weitere Schuldverschreibungen mit gleicher Ausstattung (gegebenenfalls mit Ausnahme 

des Tags der Begebung, des Verzinsungsbeginns und/oder des Ausgabepreises) in 

der Weise zu begeben, dass sie mit den Schuldverschreibungen zusammengefasst, eine 

einheitliche Anleihe bilden und ihren Gesamtnennbetrag erhöhen werden. Der Begriff 

"Schuldverschreibungen" umfasst im Fall einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich 

begebenen Schuldverschreibungen. 

Die Emittentin ist berechtigt, jederzeit auch ohne öffentliche Bekanntmachung Schuldverschreibungen 

zu erwerben und/oder wieder zu verkaufen. 

§ 11 

Bekanntmachungen 

Alle die Schuldverschreibungen betreffenden Bekanntmachungen erfolgen [falls die 

Schuldverschreibungen an einem regulierten Markt einer innerhalb des EWR gelegenen 

Börse notiert werden, einfügen: durch Veröffentlichung im elektronischen Bundesanzeiger] 

[[und,] [sofern gesetzlich erforderlich,] in einem überregionalen Börsenpflichtblatt] 

[falls die Schuldverschreibungen nicht an einem regulierten Markt einer innerhalb des 

EWR gelegenen Börse notiert werden, einfügen: durch Mitteilung an Clearstream Banking 

AG zur Weiterleitung durch Clearstream Banking AG an die Schuldverschreibungsinhaber]. 

Seite 53

[falls die Schuldverschreibungen an einem regulierten Markt einer innerhalb des EWR 

gelegenen Börse notiert werden, einfügen: Jede derartig erfolgte Mitteilung gilt mit dem 

Tag der Veröffentlichung (oder bei mehreren Veröffentlichungen mit dem Tag der ersten solchen 

Veröffentlichung) als wirksam erfolgt.] 


EWR gelegenen Börse notiert werden, einfügen: Jede derartig erfolgte Mitteilung gilt am 

siebten Tag nach dem Tag der Mitteilung an Clearstream Banking AG als den Schuldverschreibungsinhabern 

mitgeteilt.] 

§ 12 

Anwendbares Recht, Erfüllungsort, Gerichtsstand, Verjährung 

Form und Inhalt der Schuldverschreibungen sowie die Rechte und Pflichten der Schuldverschreibungsinhaber 

und der Emittentin bestimmen sich nach deutschem Recht. 

Erfüllungsort ist Düsseldorf. 

Gerichtsstand für alle Rechtsstreitigkeiten aus oder im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen 

ist Düsseldorf. 





§ 13 

Salvatorische Klausel 

Sollte eine Bestimmung dieser Emissionsbedingungen ganz oder teilweise unwirksam oder 

undurchführbar sein, so bleiben die übrigen Bestimmungen hiervon unberührt. Unwirksame 

Bestimmungen werden in Übereinstimmung mit dem Sinn und Zweck dieser Emissionsbedingungen 

ersetzt. 

Seite 54

8 Emissionsbedingungen der auf Basiswerte Bezug nehmende Inhaberschuldverschreibungen 

[§ 1 

Nennbetrag 

Diese Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf (die "Emittentin") im Gesamtnennbetrag 

von [•] (in Worten [•]) ist eingeteilt in [•] Schuldverschreibungen im Nennbetrag von je [•] 

(der "Nennbetrag").] 

[§ 1 

Emissionsvolumen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf (die "Emittentin") begibt [•] (in Worten [•]) Schuldverschreibungen.] 

§ 2 


Bei der Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf handelt es sich um Inhaberschuldverschreibungen 

(die "Schuldverschreibungen",) [Serie []]. 


§ 3 

Verbriefung 


(die "Globalurkunde") verbrieft, die am Tag der Begebung bei der 

Clearstream Banking AG, Mergenthalerallee 6, 65760 Eschborn (die "Clearstream Banking 

AG"), hinterlegt wird. Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen Unterschriften von zwei 

Vertretungsberechtigten der Emittentin. 





§ 4 

Währung 


§ 5 

Status 

Die Schuldverschreibungen begründen nicht besicherte und nicht nachrangige Verbindlichkeiten 

der Emittentin, die untereinander und mit allen anderen gegenwärtigen und zukünfti- 

Seite 55

gen nicht besicherten und nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin zumindest 

gleichrangig sind, soweit nicht zwingende gesetzliche Regelungen etwas anderes vorschreiben. 

§ 6 


[falls die Emittentin kein Kündigungsrecht hat, einfügen: Die Kündigung der Schuldverschreibungen 

seitens der Emittentin ist ausgeschlossen.] 

[falls die Emittentin ein Kündigungsrecht hat, einfügen: Die Emittentin hat das Recht, die 

Schuldverschreibungen [jeweils] zum [] ([jeweils] der "vorzeitige Rückzahlungstag") zu 

[100 % des Nennbetrags] [] zu kündigen. Die Entscheidung über die Ausübung eines Kündigungsrechtes 

wird die Emittentin [] Bankgeschäftstage vor dem [jeweiligen] vorzeitigen 

Rückzahlungstag treffen und unverzüglich gemäß § 11 bekannt machen.] 

§ 7 

Verzinsung 


Die Schuldverschreibungen werden nicht verzinst. [Falls die Emittentin die Schuldverschreibungen 




Verzugszinsen 12 verzinst.]] 

[bei Schuldverschreibungen mit Verzinsung maßgebliche Bestimmung einfügen] 

§ 8 

Rückzahlung 

(1) Rückzahlung 

[Rückzahlung bei Produkten, die zum Nennbetrag zurückgezahlt werden: 

Die Schuldverschreibungen werden zu 100 % des Nennbetrags am [•] (der "Endfälligkeitstag") 

[oder, sofern die Emittentin von ihrem Kündigungsrecht Gebrauch macht, am vorzeitigen 

Rückzahlungstag] zurückgezahlt.] 

[Rückzahlung bei Aktienanleihen: 

Sofern die Schuldverschreibungen nicht bereits zurückgezahlt oder gekauft und entwertet 

wurden, wird jede Schuldverschreibung von der Emittentin gemäß den folgenden Bedingungen 

am Endfälligkeitstag wie folgt zurückgezahlt: 

(i) Wenn [der Endstand] [•] der Aktie [der Put-Barriere [entspricht oder diese überschreitet]] 

[•] werden die Schuldverschreibungen 

[bei Barrückzahlung einfügen: 

durch Zahlung des Nennbetrags je Schuldverschreibung (der "Rückzahlungsbetrag") zurückgezahlt; 

bzw.] [•] 

12 Der gesetzliche Verzugszinssatz für das Jahr fünf Prozentpunkte über dem von der Deutschen Bundesbank von Zeit zu 

Zeit veröffentlichten Basiszinssatz, §§ 288 Absatz 1, 247 Absatz 1, BGB 

Seite 56

[bei physischer Lieferung einfügen: 

durch Lieferung des End-Basiswertbetrags zurückgezahlt; bzw.] 

(ii) wenn [der Endstand] [•] der Aktie [die Put-Barriere [unterschreitet]] [•], werden die 

Schuldverschreibungen 


durch Zahlung eines Betrags je Schuldverschreibung zurückgezahlt, der von der Emittentin 

nach folgender Formel berechnet wird: 

Nennbetrag x Wertentwicklung,] 

[wobei der Rückzahlungsbetrag jedoch höchstens dem Nennbetrag entspricht.] 


durch Lieferung des Basiswertbetrags zurückgezahlt.] 

(2) Definitionen 

"Abschließender Bewertungstag" ist in Bezug auf eine Aktie, vorbehaltlich der Bestimmungen 

in [§ 9(2)] [•] der [•]. 

"Aktie" bzw. "Basiswert" ist die Stammaktie (common stock) der jeweiligen Aktienemittentin 

mit der [ISIN] [WKN] [•]. 

"Aktienemittentin" bezeichnet [•]. 

"Anfänglicher Bewertungstag" ist in Bezug auf eine Aktie, vorbehaltlich der Bestimmungen 

in [§ 9(2)] [•] der [•]. 

"Anfangsstand" ist der Schlusskurs der Aktie am anfänglichen Bewertungstag. 

"Bewertungstag" ist der [anfängliche Bewertungstag und der abschließende Bewertungstag] 

[•]. 

"Börse" steht in Bezug auf die Aktie für [•] bzw. eine Nachfolge-Börse oder ein Nachfolge- 

Notierungssystem für diese Börse oder dieses Notierungssystem oder eine Ersatz-Börse 

oder ein Ersatz-Notierungssystem, an der bzw. an dem der Handel in der betreffenden Aktie 

vorübergehend abgewickelt wird (sofern die Emittentin bestimmt hat, dass die Liquidität der 

Aktie an dieser vorübergehenden Ersatz-Börse oder diesem Ersatz-Notierungssystem mit 

der Liquidität an der ursprünglichen Börse vergleichbar ist). 

"Endfälligkeitstag" ist, vorbehaltlich der Bestimmungen in [§ 10] [•], der [•]. 

"Endstand" ist der Schlusskurs der Aktie am abschließenden Bewertungstag. 

"Put-Barriere" ist [ [•]% des Anfangsstandes der Aktie] [•]. 

Seite 57

"Terminbörse "] steht in Bezug auf die Aktie für [•] [eine Börse oder ein Notierungssystem, 

an welcher bzw. an welchem der entsprechende Handel einen wesentlichen Einfluss auf den 

Gesamtmarkt in Bezug auf Termin- und Optionskontrakte auf die Aktie hat, wie von der Emittentin 

bestimmt.] 

"Schlusskurs" steht in Bezug auf die Aktie an jedem Tag für den amtlichen Schlusskurs 

dieser Aktie oder, falls ein solcher amtlicher Schlusskurs nicht ermittelt werden kann, für den 

mittleren Handelskurs (mid-market price) dieser Aktie an der jeweiligen Börse. 


"Wertentwicklung" ist die Entwicklung der Aktie, die gemäß der nachfolgenden Formel berechnet 

wird: 

Ends tan d 

Anfangss tan d 

] 


"Basiswertbetrag" ist in Bezug auf eine Schuldverschreibung die Anzahl der Aktien, die 


[andere Formel einfügen] 

[bei physischer Lieferung ggf. einfügen: 

Nominalbetrag 

] 

Anfangsstand 

"End-Basiswertbetrag" ist in Bezug auf eine Schuldverschreibung die Anzahl der Aktien, 

die nach folgender Formel berechnet wird: 

[andere Formel einfügen]] 

Nominalbet rag 

] 

Endstand 

[Rückzahlung bei Umtauschanleihen: 



am Endfälligkeitstag durch Zahlung des Rückzahlungsbetrags bzw. durch Lieferung des 

Basiswertbetrags wie folgt zurückgezahlt: 

(i) Wenn [der Endstand] [•] [der Aktie] [einer Aktie] die Call-Barriere [unterschreitet] [•] werden 

die Schuldverschreibungen 


durch Zahlung des Nennbetrags je Schuldverschreibung (der "Rückzahlungsbetrag") zurückgezahlt; 

bzw.] [•] 

Seite 58


durch Lieferung des End-Basiswertbetrags zurückgezahlt; bzw.] 

(ii) wenn [der Endstand] [•] [der Aktie] [einer Aktie] [•] der Call-Barriere [entspricht bzw. 

diese überschreitet] [•], werden die Schuldverschreibungen 


durch Zahlung eines Betrags je Schuldverschreibung zurückgezahlt, der von der Emittentin 


Nennbetrag x Wertentwicklung,] 


durch Lieferung des Basiswertbetrags zurückgezahlt.] 


"Abschließender Bewertungstag" ist in Bezug auf eine Aktie, vorbehaltlich der Bestimmungen 

in [§ 9(2)] [•] der [•]. 

"Aktie" bzw. "Basiswert" ist die Stammaktie (common stock) der jeweiligen Aktienemittentin 

mit der [ISIN] [WKN] [•]. 


"Anfänglicher Bewertungstag" ist in Bezug auf eine Aktie, vorbehaltlich der Bestimmungen 

in [§ 9(2)] [•] der [•]. 

"Anfangsstand" ist der Schlusskurs der Aktie am Anfänglichen Bewertungstag. 

"Bewertungstag" ist der [Anfängliche Bewertungstag und der Abschließende Bewertungstag] 

[•]. 

"Börse" steht in[ Bezug auf die Aktie] für [•] bzw. eine Nachfolge-Börse oder ein Nachfolge- 






"Call-Barriere" ist [ [•]% des Anfangsstandes der Aktie] [•]. 


"Endstand" ist der Schlusskurs der Aktie am Abschließenden Bewertungstag. 

"Schlusskurs" steht in Bezug auf die Aktie an jedem Tag für den amtlichen Schlusskurs 


mittleren Handelskurs (mid-market price) dieser Aktie an der jeweiligen Börse. 

Seite 59

"Terminbörse "] steht in Bezug auf die Aktie für [•] [eine Börse oder ein Notierungssystem, 



bestimmt.] 


"Wertentwicklung" ist die Entwicklung der Aktie, die gemäß der nachfolgenden Formel berechnet 

wird: 

Ends tan d 

Call − Barriere 

] 


"Basiswertbetrag" ist in Bezug auf eine Schuldverschreibung die Anzahl der Aktien, die 



] 

Call - Barriere 

[andere Formel einfügen] 

[bei physischer Lieferung ggf. einfügen: 

"End-Basiswertbetrag" ist in Bezug auf eine Schuldverschreibung die Anzahl der Aktien, 

die nach folgender Formel berechnet wird: 

[andere Formel einfügen]] 


] 

Endstand 

[Rückzahlung bei Bonuszertifikaten: 



am Endfälligkeitstag durch Zahlung des Rückzahlungsbetrags zurückgezahlt: 

Der "Rückzahlungsbetrag" wird durch die Emittentin wie folgt festgelegt: 

i) Wenn der [Endstand] [Kurs] [•] [der Aktie] [des Index] [•] [an mindestens einem Börsenarbeitstag 

während des Beobachtungszeitraums] [am Abschließenden Bewertungstag] 

[•]der Barriere [entspricht bzw. diese überschreitet] [•] entspricht der Rückzahlungsbetrag je 

Schuldverschreibung dem Produkt aus (x) dem Nennbetrag je Schuldverschreibung und (y) 

dem Bonusfaktor; bzw.] [•] 

(ii) wenn der [Endstand] [Kurs] [•] [der Aktie] [des Index] [•] [an mindestens einem Börsenarbeitstag 

während des Beobachtungszeitraums] [am Abschließenden Bewertungstag] [•] 

die Barriere [unterschreitet] [•], entspricht der Rückzahlungsbetrag je Schuldverschreibung 

Ergebnis aus der Multiplikation (x) des Nennbetrags je Schuldverschreibung und (y) der 

Wertentwicklung. 

Seite 60


"Abschließender Bewertungstag" ist vorbehaltlich der Bestimmungen in [§ 9(2)] [•] der 

[•]. 

"Anfänglicher Bewertungstag" ist vorbehaltlich der Bestimmungen in [§ 9(2)] [•] der [•]. 

"Anfangsstand" ist der Schlusskurs [der Aktie] [des Index] [•] am anfänglichen Bewertungstag. 

"Barriere" ist [ [•] % des Anfangsstandes [der Aktie] [des Index]] [•]. 


[•]. 

"Bonusfaktor" ist [•] %. 

"Endstand" ist der Schlusskurs [der Aktie] [des Index] [•] am Abschließenden Bewertungstag. 

"Wertentwicklung" ist die Entwicklung [der Aktie] [des Index], die gemäß der nachfolgenden 

Formel berechnet wird: 

[bei Aktien als Basiswert einfügen: 

Endstand 

] 

Anfangsstand 

"Aktie" bzw. "Basiswert" ist die Stammaktie (common stock) der jeweiligen Aktienemittentin. 


"Börse" steht in Bezug auf die Aktie für [•] bzw. eine Nachfolge-Börse oder ein Nachfolge- 






["Kurs" steht in Bezug auf die Aktie für jeden Kurs, der an der jeweiligen Börse ermittelt und 

veröffentlicht wird.] 

["Schlusskurs" steht in Bezug auf die Aktie an jedem Tag für den amtlichen Schlusskurs 

dieser Aktie oder, falls ein solcher amtlicher Schlusskurs nicht ermittelt werden kann, für 

den mittleren Handelskurs (mid-market price) dieser Aktie an der jeweiligen Börse.] 

"Terminbörse " steht in Bezug auf eine Aktie für [•] [eine Börse oder ein Notierungssystem, 



bestimmt.] 

Seite 61

[bei Index als Basiswert einfügen: 

"Index" bzw. "Basiswert" ist [•]. 

"Index-Sponsor" ist [•]. 

["Kurs" steht in Bezug auf einen Index für jeden Kurs, der von dem Index-Sponsor berechnet 

und veröffentlicht wird.] 

[Der "Schlusskurs" steht in Bezug auf einen Index für den Schlusskurs des Index, wie er 

von dem Index-Sponsor berechnet und veröffentlicht wird. [•]] 

[Rückzahlung bei Discountzertifikaten: 



am Endfälligkeitstag durch Zahlung des Rückzahlungsbetrags zurückgezahlt. 

Der "Rückzahlungsbetrag" je Schuldverschreibung entspricht 

(i) dem Produkt aus (x) dem [Nennbetrag] [Anfangswert] je Schuldverschreibung und (y) der 

Wertentwicklung, bzw. 

(ii) dem Höchstrückzahlungsbetrag, wenn der gemäß (i) berechnete Betrag höher als der 

Höchstrückzahlungsbetrag ist. [•] 


"Abschließender Bewertungstag" ist vorbehaltlich der Bestimmungen in § 9(2) [•] der [•]. 

"Anfänglicher Bewertungstag" ist vorbehaltlich der Bestimmungen in § 9(2) [•] der [•]. 

"Anfangsstand" ist der Schlusskurs [der Aktie] [des Index] [•] am Anfänglichen Bewertungstag. 

"Barriere" ist [ [•] % [des Anfangsstandes] [der Aktie] [des Index]] [•]. 


[•]. 


"Endstand" ist der Schlusskurs [der Aktie] [des Index] [•] am Abschließenden Bewertungstag. 

Seite 62

"Höchstrückzahlungsbetrag" beträgt [•]. [•] 

"Wertentwicklung" ist die Entwicklung [der Aktie] [der besten Aktie] [der schlechtesten Aktie] 

[des Index] [des besten Index] [des schlechtesten Index], die gemäß der nachfolgenden 

Formel berechnet wird: 

Endstand 

Anfangsstand 

] 

[bei Aktien als Basiswert einfügen: 

"Aktie" bzw. "Basiswert" ist die Stammaktie (common stock) der jeweiligen Aktienemittentin. 


"Börse" steht [in Bezug auf die Aktie] für [•] bzw. eine Nachfolge-Börse oder ein Nachfolge- 






["Kurs" steht in Bezug auf die Aktie für jeden Kurs, der an der jeweiligen Börse ermittelt und 

veröffentlicht wird.] 

["Schlusskurs" steht in Bezug auf die Aktie an jedem Tag für den amtlichen Schlusskurs 


mittleren Handelskurs (mid-market price) dieser Aktie an der jeweiligen Börse.] 

"Terminbörse " steht in Bezug auf eine Aktie für [•] [eine Börse oder ein Notierungssystem, 

an welcher bzw. an welchem der entsprechende Handel einen wesentlichen Einfluss 

auf den Gesamtmarkt in Bezug auf Termin- und Optionskontrakte auf die Aktie hat, wie von 

der Emittentin bestimmt.]] 

[bei Index als Basiswert einfügen: 

"Index" bzw. "Basiswert" ist [•]. 

"Index-Sponsor" ist [•]. 

["Kurs" steht in Bezug auf einen Index für jeden Kurs, der von dem Index-Sponsor berechnet 

und veröffentlicht wird.] 

[Der "Schlusskurs" steht in Bezug auf einen Index für den Schlusskurs des Index, wie er 

von dem Index-Sponsor berechnet und veröffentlicht wird.] [•]] 

[andere Rückzahlungsregelung einfügen] 

Seite 63

[Regelungen für Aktien als Basiswert: 

(1) Anpassungen in Bezug auf Aktien 

§ 9 

Anpassungen und Marktstörungen 

a) Grundsatz 

Wird die Aktie während der Laufzeit der Schuldverschreibungen durch Ereignisse oder Kapitalmaßnahmen 

beeinflusst, [wird der [Anfangsstand] [andere Anpassungsobjekte: [•]] 

entsprechend angepasst und falls erforderlich, andere Anpassungen vorgenommen. Ziel ist 

hierbei, den Wert der Schuldverschreibungen zu erhalten, den diese unmittelbar vor dem die 

Anpassungen auslösenden Ereignis hatten. Die Restlaufzeit der Schuldverschreibungen und 

ihr letzter, vor diesem Ereignis festgestellter Preis werden berücksichtigt. Diese Anpassungen 

sowie die Bestimmung des Zeitpunkts, ab dem sie gelten, erfolgen durch die Emittentin 

nach deren billigem Ermessen (§ 315 BGB) unter Beachtung der vorstehenden Grundsätze.] 

[andere Anpassungsbestimmung: [•]] 

b) Anpassungen bei Kapitalmaßnahmen und sonstigen Ereignissen 

Wenn während der Laufzeit der Schuldverschreibungen 

(i) in Bezug auf das Kapital oder das Vermögen der Gesellschaft eine Kapitalmaßnahme 

durch diese selbst oder durch einen Dritten erfolgt (z. B. Kapitalerhöhung durch Ausgabe 

neuer Aktien gegen Einlagen, Kapitalerhöhung aus Gesellschaftsmitteln, Emission von 

Wertpapieren mit Options- oder Wandelrechten auf Aktien, Ausschüttung von Sonderdividenden, 

Aktiensplit, Fusion, Liquidation Verschmelzung oder Abspaltung), oder 

(ii) andere als die vorstehend bezeichneten Ereignisse eintreten, die jedoch in ihren Auswirkungen 

mit den unter (a) genannten Ereignissen wirtschaftlich vergleichbar sind und jeweils 

bei Eintritt des Ereignisses unter (i) oder (ii) die Terminbörse die Kontraktgröße für auf die 

Aktie der Gesellschaft bezogene Optionskontrakte ("Optionskontrakte") anpasst, die Optionskontrakte 

auf andere Weise verändert oder solche Anpassungen nur deshalb nicht vornimmt, 

weil zu dem Zeitpunkt, zu dem sie vorzunehmen wären, an der Terminbörse keine 

Optionskontrakte ausstehen oder gehandelt werden, 

wird die Emittentin [den [Anfangsstand] [andere Anpassungsobjekte: [•]] nach den in Absatz 

a) festgelegten Grundsätzen entsprechend anpassen. Sind nach den Regeln der Terminbörse 

wegen dieser Maßnahme keine Anpassungen in Bezug auf die Optionskontrakte 

vorzunehmen, bleibt der [Anfangsstand] [andere Anpassungsobjekte: [•]] unverändert.] 

[andere Anpassungsbestimmung: [•]] 

Sollte eines der in den Absätzen (i) oder (ii) beschriebenen Ereignisse zu einem Zeitpunkt 

eintreten, zu dem an der Terminbörse keine Kontrakte auf die Aktie gehandelt werden, so 

wird die Emittentin Anpassungen unter Zugrundelegung der entsprechenden Anpassungsregeln 

der Terminbörse nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) und unter Berücksichtigung der 

berechtigten wirtschaftlichen Belange der Schuldverschreibungsinhaber vornehmen. 

Die Emittentin bleibt jedoch in allen vorgenannten Fällen berechtigt, ist hierzu jedoch nicht 

verpflichtet, die Anpassungen auch nach anderen Regeln durchzuführen, wenn ihr dies angemessener 

erscheint, um den Wert der Schuldverschreibungen in der Höhe zu erhalten, 

den diese vor dem die Anpassung auslösenden Ereignis hatten. 

Im Fall der endgültigen Einstellung der Notierung von Optionskontrakten auf die Aktie an der 

Terminbörse und Beginn der Notierung an einer anderen Börse ist die Emittentin berechtigt, 

Seite 64

aber nicht verpflichtet, die Anpassung nach den Regeln dieser anderen Börse (die "Ersatzterminbörse") 

durchzuführen. 

c) Reguläre Dividenden und Ausschüttungen. 

Unbeschadet der vorangehenden Regelungen bleiben bei regulären Dividenden- oder sonstigen 

Barausschüttungen die Parameter der Schuldverschreibungen unverändert. 

d) Nachfolge-Aktie. 

Falls die Notierung der Aktie an der Börse aus einem anderen Grund als einer Verschmelzung 

durch Aufnahme oder Neubildung tatsächlich eingestellt wird, eine Notierung an einer 

anderen Börse nicht besteht und auch nicht aufgenommen wird, wird die Emittentin die Aktie 

nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) durch eine andere Aktie (die "Nachfolge-Aktie") ersetzen. 

Die Emittentin wird bei der Bestimmung der Nachfolge-Aktie berücksichtigen, dass 

diese (i) aus einem vergleichbaren wirtschaftlichen Segment und aus dem gleichen geographischen 

Gebiet wie die zu ersetzende Aktie stammt, (ii) eine vergleichbare implizite Volatilität 

wie die zu ersetzende Aktie hat, und (iii) von einem Unternehmen begeben worden ist, 

das ein vergleichbares internationales Ansehen und eine vergleichbare Bonität hat wie das 

Unternehmen, das die zu ersetzende Aktie begeben hat. Bei der Ersetzung einer Aktie durch 

eine Nachfolge-Aktie wird die Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) den [Anfangsstand] 

[•]der Nachfolge-Aktie nach folgender Formel ermitteln: 

BNR = 

wobei 

BNR 

ANR 

BER 

AER 

ANRx 

BER 

AER 

der Anfangsstand der Nachfolge-Aktie ist; 

der letzte Schlusskurs der Nachfolge-Aktie vor der Ersetzung ist; 

der Anfangsstand der zu ersetzenden Aktie ist; und 

der letzte Schlusskurs der zu ersetzenden Aktie vor der Ersetzung ist 

Eine solche Ersetzung der Aktie durch eine Nachfolge-Aktie wird die Emittentin zusammen 

mit dem [Anfangsstand] [•] und der Börse bzw. Terminbörse der Nachfolge-Aktie gemäß § 

13 bekannt machen 

Im Fall einer solchen Ersetzung gilt jede in diesen Emissionsbedingungen enthaltene Bezugnahme 

auf die Aktie sowie auf die Börse bzw. Terminbörse in Bezug auf die Aktie fortan 

als Bezugnahme auf die Nachfolge-Aktie sowie auf die Börse bzw. Terminbörse in Bezug auf 

die Nachfolge-Aktie. 

e) Ersatzbörse. 

Falls die Notierung der Aktie an der Börse aus einem anderen Grund als einer Verschmelzung 

durch Aufnahme oder Neubildung tatsächlich eingestellt wird, eine Notierung jedoch an 

einer anderen Börse besteht oder aufgenommen wird, ist die Emittentin berechtigt, eine solche 

andere Börse als neue Börse (die "Ersatzbörse") zu bestimmen. Im Fall einer solchen 

Ersetzung gilt jede in diesen Emissionsbedingungen enthaltene Bezugnahme auf die Börse 

fortan als Bezugnahme auf die Ersatzbörse. Sofern die an der Ersatzbörse maßgebliche 

Währung eine andere ist als die an der Börse, werden gleichzeitig entsprechende Anpassungen 

vorgenommen. 

Eine solche Anpassung wird die Emittentin gemäß § 13 bekannt machen. 

Seite 65

f) Festlegung durch Emittentin. 

Anpassungen nach den vorstehenden Absätzen werden durch die Emittentin berechnet und 

sind, sofern nicht ein offensichtlicher Fehler vorliegt, für die Inhaber der Schuldverschreibungen 

bindend. 

g) Außerordentliches Kündigungsrecht. 

[Soweit unter Berücksichtigung dieser Grundsätze eine Fortführung der Schuldverschreibungen 

bis zum Ende ihrer Laufzeit nach billigem Ermessen der Emittentin nicht möglich ist, ist 

sie berechtigt, die Schuldverschreibungen insgesamt vorzeitig zu kündigen. Die Emittentin 

zahlt in diesem Falle dem Inhaber einer Schuldverschreibung einen Betrag je Schuldverschreibung, 

der von ihr nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) als angemessener Marktpreis 

der Schuldverschreibung unmittelbar vor der letztmaligen Veröffentlichung der Notierung der 

Aktie festgelegt wird.][andere Kündigungsmodalitäten einfügen: [•]] 

(2) Marktstörungen in Bezug auf Aktien 

[bei einer Aktie einfügen: 

a) Verschiebung bei Marktstörungen. 

Wenn nach Auffassung der Emittentin an einem Bewertungstag eine Marktstörung (wie 

nachfolgend in Absatz b) definiert) eingetreten ist und fortbesteht oder der Schlusskurs der 

Aktie nicht festgestellt oder veröffentlicht wird, verschiebt sich der Bewertungstag auf den 

ersten Börsengeschäftstag, an dem die Marktstörung nicht mehr besteht. Die Emittentin wird 

sich bemühen, den Beteiligten unverzüglich bekannt zu machen, dass eine Marktstörung 

eingetreten ist.] 

[bei einem Aktien-Korb einfügen: 



nachfolgend in Absatz b) definiert) eingetreten ist und fortbesteht oder der Schlusskurs einer 

Aktie nicht festgestellt oder veröffentlicht wird, dann wird der jeweilige Bewertungstag für die 

betroffene Aktie auf den nächstfolgenden Börsengeschäftstag, an dem keine Marktstörung 

mehr vorliegt, verschoben. Der Bewertungstag für die nicht von der Marktstörung betroffenen 

Aktien bleibt unverändert.] 

b) "Marktstörung" bedeutet [die Suspendierung oder wesentliche Einschränkung des Handels 

(i) 

(ii) 

(iii) 

an der Börse allgemein; 

in der Aktie an der Börse; oder 

in Termin- oder Optionskontrakten mit Bezug auf die Aktie an der Terminbörse, 

falls solche dort gehandelt werden. 

Eine Einschränkung der Handelszeit oder der Handelstage gilt nicht als Marktstörung, wenn 

sie auf eine angekündigte Änderung der regelmäßigen Geschäftsstunden der Börse oder 

Terminbörse zurückzuführen ist. Die durch die Börse oder Terminbörse während eines Handelstages 

auferlegte Beschränkung zur Verhinderung von Preisveränderungen, die andernfalls 

zulässige Grenzen überschreiten würden, gilt als Marktstörung.] [andere Marktstörungsbestimmung 

einfügen: [•]] 

Seite 66

c) [Ist der Bewertungstag um [fünf] [] aufeinander folgende Börsengeschäftstage gemäß 

Absatz a) verschoben worden, gilt dieser [fünfte] [] Börsengeschäftstag als Bewertungstag, 

wobei die Emittentin den Schlusskurs der betroffenen Aktie nach billigem Ermessen 

(§ 315 BGB) unter Berücksichtigung der zu diesem Zeitpunkt herrschenden Marktgegebenheiten 

bestimmen wird.] [andere modifizierte Bewertungstagbestimmung einfügen: []] 

[Regelungen für Indices als Basiswert: 

(1) Anpassungen in Bezug auf Indices 

a) Grundsatz. 

Maßgeblich für Berechnungen im Zusammenhang mit den Schuldverschreibungen ist grundsätzlich 

das Konzept des Index, wie es vom Index-Sponsor erstellt und weitergeführt und 

durch denselben und die elektronischen Kursinformationssysteme veröffentlicht wird. Dies 

gilt auch, wenn künftig Veränderungen und Bereinigungen in der Berechnung des Index, der 

Zusammensetzung oder Gewichtung der Kurse und Indexbestandteile, auf deren Grundlage 

der Index berechnet wird, der Art und Weise der Veröffentlichung oder wenn sonstige Veränderungen, 

Bereinigungen oder andere Maßnahmen vorgenommen werden, die sich auf 

die Berechnung des Index auswirken, soweit sich nicht aus den nachstehenden Bestimmungen 

ein anderes ergibt. 

b) Außerordentliche Anpassung. 

[Eine Anpassung des [Anfangsstand] [und des Bezugsverhältnisses] [andere Anpassungsobjekte: 

[]] erfolgt grundsätzlich nicht, es sei denn, die Emittentin befindet nach Treu und 

Glauben, dass das maßgebliche Konzept und/oder die Berechnungsweise oder die Grundlage 

des Index oder eines etwaigen Ersatzindex gemäß Absatz d) so erheblich geändert worden 

ist, dass die Kontinuität des Index oder des Ersatzindex oder die Vergleichbarkeit mit 

dem auf alter Grundlage errechneten Index oder Ersatzindex nicht mehr gegeben ist. In einem 

solchen Fall wird die Emittentin nach billigem Ermessen und unter Berücksichtigung der 

Restlaufzeit der Schuldverschreibung und seines letzten festgestellten Kurses Anpassungen 

vornehmen, die in ihrem wirtschaftlichen Ergebnis möglichst weitgehend der bisherigen Regelung 

entsprechen. Die Emittentin bestimmt unter Berücksichtigung des Zeitpunktes der 

Veränderung, Anpassung oder anderen Maßnahmen auch den Tag, an dem die Anpassung 

erstmals zugrunde zu legen ist. Die Emittentin wird die Anpassungen sowie den Zeitpunkt 

seiner erstmaligen Anwendung unverzüglich gemäß § 13 bekannt machen.] [andere Anpassungsbestimmung 

einfügen: []] 

c) Neuer Sponsor. 

Wird ein Index nicht mehr von dem Sponsor, sondern von einer anderen Person, Gesellschaft 

oder Institution, die die Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB) für geeignet 

hält (der "Neue Sponsor") berechnet und veröffentlicht, so wird der Kurs bzw. Schlusskurs 

des Indexes auf der Grundlage des von dem Neuen Sponsor berechneten und veröffentlichten 

Kurses bzw. Schlusskurses des Index berechnet. Ferner gilt dann jede in diesen Emissionsbedingungen 

enthaltene Bezugnahme auf den jeweiligen Sponsor, sofern es der Zusammenhang 

erlaubt, als Bezugnahme auf den Neuen Sponsor. 

d) Ersatzindex. 

[Wird ein Index zu irgendeiner Zeit aufgehoben und/oder durch einen anderen Index ersetzt, 

legt die Emittentin nach billigem Ermessen (§ 315 BGB), gegebenenfalls unter entsprechender 

Anpassung dieser Emissionsbedingungen gemäß Absatz b), fest, welcher Index künftig 

anstelle des aufgehobenen oder ersetzten Index für die Zwecke dieser Emissionsbedingungen 

zugrunde zu legen ist (der "Nachfolgeindex"). Der Nachfolgeindex sowie der Zeitpunkt 

seiner erstmaligen Anwendung werden unverzüglich gemäß § 13 bekannt gemacht. Jede in 

diesen Emissionsbedingungen enthaltene Bezugnahme auf den aufgehobenen oder ersetzten 

Index gilt dann, sofern es der Zusammenhang erlaubt, als Bezugnahme auf den Nachfolgeindex.] 

[andere Ersatzindexbestimmung einfügen: []] 

Seite 67

e) Außerordentliches Kündigungsrecht. 

[Ist nach Ansicht der Emittentin eine Anpassung gemäß diesem § 9 nicht möglich oder wird 

der Index oder ein etwaiger Nachfolgeindex während der Laufzeit der Schuldverschreibungen 

nicht mehr festgestellt und veröffentlicht, und ist die Festlegung eines anderen maßgeblichen 

Index, aus welchen Gründen auch immer, nicht möglich, kann die Emittentin für die 

Weiterberechnung und Veröffentlichung des für die Berechnung des Rückzahlungsbetrags 

maßgeblichen Indexwertes auf der Grundlage des bisherigen Konzeptes des Index oder des 

Nachfolgeindex Sorge tragen oder innerhalb eines Monats, beginnend mit dem Ablauf des 

Tages der letztmaligen Feststellung und Veröffentlichung des Index, die Schuldverschreibung 

insgesamt vorzeitig zu kündigen. Die Emittentin zahlt in diesem Falle dem Inhaber einer 

Schuldverschreibung einen Betrag je Schuldverschreibung, der von ihr nach billigem 

Ermessen (§ 315 BGB) als angemessener Marktpreis der Schuldverschreibung unmittelbar 

vor der letztmaligen Feststellung und Veröffentlichung des Index festgelegt wird.] [andere 

Kündigungsmodalitäten einfügen: []] 

f) Ermessen der Emittentin. 

Die Entscheidung der Emittentin über eine erhebliche Änderung des Berechnungskonzeptes 

nach Absatz b) oder über die Bestimmung eines Ersatzindex nach Absatz c) durch die Emittentin 

oder einen von ihr beauftragten Dritten ist, soweit nicht ein offensichtlicher Fehler vorliegt, 

für die Schuldverschreibungsinhaber bindend. 

(2) Marktstörungen in Bezug auf Indices 

[bei einem Index einfügen: 



nachfolgend in Absatz b) definiert) eingetreten ist und fortbesteht oder der Schlusskurs des 

Index nicht festgestellt oder veröffentlicht wird, verschiebt sich der Bewertungstag auf den 

ersten Börsengeschäftstag, an dem die Marktstörung nicht mehr besteht. Die Emittentin wird 

sich bemühen, den Beteiligten unverzüglich bekannt zu machen, dass eine Marktstörung 

eingetreten ist.] 

[bei einem Index-Korb einfügen: 



nachfolgend in Absatz b) definiert) eingetreten ist und fortbesteht oder der Schlusskurs eines 

Index nicht festgestellt oder veröffentlicht wird, dann wird der jeweilige Bewertungstag für 

den betroffenen Index auf den nächstfolgenden Börsengeschäftstag, an dem keine Marktstörung 

mehr vorliegt, verschoben. Der Bewertungstag für die nicht von der Marktstörung betroffenen 

Indizes bleibt unverändert.] 

Seite 68

) "Marktstörung" bezeichnet [die vorübergehende Suspendierung oder wesentliche Einschränkung 

des Handels 

(i) 

(ii) 

(iii) 

eines einzelnen Indexbestandteils oder 

mehrerer Indexbestandteile oder 

in einem Termin- oder Optionskontrakt in Bezug auf den Index oder auf die 

Indexbestandteile an den maßgeblichen Terminbörsen, 

falls nach Einschätzung der Emittentin eine solche Einstellung oder Einschränkung wesentlich 

ist. "Wesentlich" ist eine Handelseinschränkung oder Handelsaufhebung in der Regel 

dann, wenn sie Indexbestandteile betrifft, die 20 % oder mehr des betreffenden Index umfassen, 

ausgehend von einem Vergleich von (x) dem Anteil an dem Index, der dem entsprechenden 

Indexbestandteil, in Bezug auf welches der Handel in wesentlichem Umfang ausgesetzt 

oder eingeschränkt ist, zugerechnet werden kann, mit dem (y) Gesamtniveau des 

Index, jeweils unmittelbar vor der Aussetzung oder Einschränkung.] [andere Marktstörungsbestimmung 

einfügen: [•]] 

c) [Ist der Bewertungstag um [fünf] [] aufeinander folgende Börsengeschäftstage gemäß 

Absatz a) verschoben worden, gilt dieser [fünfte] [] Börsengeschäftstag als Bewertungstag, 

wobei die Emittentin den Schlusskurs des betroffenen Index nach billigem Ermessen (§ 315 

BGB) unter Berücksichtigung der zu diesem Zeitpunkt herrschenden Marktgegebenheiten 

bestimmen wird.] [andere modifizierte Bewertungstagbestimmung einfügen: []]] 

§ 10 

Zahlungen 

Sämtliche gemäß den Emissionsbedingungen zahlbaren Beträge werden von der Emittentin 






Sofern der Fälligkeitstag für eine Zahlung in Bezug auf die Schuldverschreibungen ansonsten 

auf einen Tag fiele, der kein Bankgeschäftstag ist, so wird der Fälligkeitstag für diese 

Zahlung 



nächsten Kalendermonat fallen; in diesem Fall wird der Fälligkeitstag für diese Zahlung 

[bzw. der Zinszahlungstag] auf den unmittelbar vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen.] 


Tag verschoben, bei dem es sich um einen Bankgeschäftstag handelt.] 



[Falls der Endfälligkeitstag [bzw. ein Zinszahlungstag] sich nach hinten verschiebt, sind die 

Schuldverschreibungsinhaber nicht berechtigt, Zinsen oder sonstige Zahlungen aufgrund 

dieser Verschiebung zu verlangen.] 

Seite 69

[gegebenenfalls Regelung bzgl. Anpassung bzw. Nichtanpassung der Zinsperioden 

einfügen] 


und Devisenmärkte in [Frankfurt am Main und Düsseldorf] [•] Zahlungen 

abwickeln und einen Tag, an dem Zahlungen über das TARGET-System abgewickelt werden. 

§ 11 

Physische Lieferung 


(1) Lieferung und Berechnung der Anzahl der zu liefernden Aktien 

a) Keine Lieferung von Bruchteilen. 

Im Fall, dass die Emittentin den [Basiswertbetrag] [bzw. den End-Basiswertbetrag] [] zu 

zahlen hat, werden ausschließlich ganze Aktien geliefert. Ein Anspruch auf die Lieferung von 

Bruchteilen von Aktien besteht nicht. 

b) [Keine Addition von Bruchteilen.] [Addition von Bruchteilen] 

Enthält der [Basiswertbetrag] [bzw. der End-Basiswertbetrag] [] nach eigenem Ermessen 

der Emittentin Bruchteile von Basiswerten, erhalten die betreffenden Schuldverschreibungsinhaber 

einen [Basiswertbetrag] [bzw. End-Basiswertbetrag] [], [bei Nichtaddition von 

Bruchteilen einfügen: der auf die nächst kleinere Anzahl von Basiswerten abgerundet ist, 

welche die Emittentin liefern kann. Alle sich für mehrere Schuldverschreibungen eines 

Schuldverschreibungsinhabers ergebenden Bruchteile von Aktien werden nicht addiert.] [bei 

Addition von Bruchteilen einfügen: bei dem alle sich für mehrere Schuldverschreibungen 

eines Schuldverschreibungsinhabers ergebenden Bruchteile von Aktien addiert werden.] 

[bei Nichtaddition von Bruchteilen einfügen: 

c) Ausgleich für Bruchteile. 

Alle Bruchteile von Aktien werden in Geld ausgeglichen. Der in Geld auszugleichende Betrag 

entspricht dem Rest-Barbetrag und wird ausschließlich von der Emittentin festgelegt.] 

[bei Addition von Bruchteilen einfügen: 

c) Ausgleich für Bruchteile. 

Alle Bruchteile von Aktien, die sich nach einer Addition gemäß Absatz b) ergeben, werden in 

Geld ausgeglichen. Der in Geld auszugleichende Betrag entspricht dem Rest-Barbetrag und 

wird ausschließlich von der Emittentin festgelegt.] 

d) Lieferkosten. 

Sämtliche Aufwendungen, einschließlich anfallender Verwahrungsgebühren, Transaktionsoder 

Ausübungsentgelte, Stempelsteuern und/oder sonstige Steuern oder Gebühren, die 

durch die Lieferung und/oder Übertragung des [Basiswertbetrags] [bzw. des End- 

Basiswertbetrags] [] entstehen (zusammen die "Lieferkosten"), sind von dem betreffenden 

Schuldverschreibungsinhaber zu tragen. Die Emittentin liefert und/oder überträgt Basiswertbeträge 

erst dann, wenn der betreffende Schuldverschreibungsinhaber sämtliche Lieferkosten 

nach Ansicht der Emittentin gezahlt hat. 

Seite 70

e) Liefertag. 

Die Lieferung des [Basiswertbetrags] [bzw. des End-Basiswertbetrags] [] erfolgt sobald als 

möglich am oder nach dem Endfälligkeitstag (vorbehaltlich Anpassungen gemäß Absatz (2) 

(der "Liefertag"). 

(2) Abrechnungsstörungen 

Verhindert eine Abrechnungsstörung am betreffenden Tag die Lieferung, so ist der Liefertag 

der nächstfolgende Tag, an dem die Lieferung des [Basiswertbetrags] [bzw. des End- 

Basiswert-betrags] [] durch das maßgebliche Clearingsystem erfolgen kann, es sei denn, 

eine Abrechnungsstörung verhindert die Abrechnung an jedem der acht maßgeblichen Clearingsystem-Geschäftstage, 

die unmittelbar auf den Tag folgen, der ursprünglich ohne den 

Eintritt einer Abrechnungsstörung der Liefertag gewesen wäre. In diesem Fall kann die Emittentin 

ihre Verpflichtungen in Bezug auf die betreffende Schuldverschreibung nach eigenem 

Ermessen durch Zahlung des betreffenden Barausgleichsbetrags bei Störung an den betreffenden 

Schuldverschreibungsinhaber erfüllen. 

Unter diesen Umständen hat der betreffende Schuldverschreibungsinhaber keinerlei Anspruch 

auf etwaige Zahlungen, seien es Zins- oder sonstige Zahlungen, in Zusammenhang 

mit der Verzögerung der Lieferung des entsprechenden [Basiswertbetrags] [bzw. des End- 

Basiswert-betrags] []. 

(3) Mit Basiswerten verbundene Rechte und Pflichten 

Zur Klarstellung: Wenn nach dem Endfälligkeitstag die Emittentin weiterhin das rechtliche 

Eigentum an solchen Wertpapieren hält, die Bestandteil von Basiswerten sein können (der 

"Eingriffszeitraum"), sei es unmittelbar oder mittelbar in Zusammenhang mit der Absicherung 

der Verpflichtungen der Emittentin aus den Schuldverschreibungen oder anderweitig im 

Rahmen ihrer üblichen Geschäftstätigkeit, dann besteht gegenüber den Schuldverschreibungsinhabern 

in Bezug auf die betreffenden Basiswerte keine wie auch immer geartete 

Verpflichtung oder Haftung der genannten Parteien, einschließlich (i) der Verpflichtung zur 

Übermittlung oder zur Veranlassung der Übermittlung jeglicher Schreiben, Bestätigungen, 

Mitteilungen, Rundschreiben oder sonstiger Unterlagen oder Zahlungen (einschließlich Zinsen, 

Dividenden und sonstiger Ausschüttungen) in Bezug auf den bzw. die Basiswerte, welche 

die Emittentin, ihre Tochtergesellschaften oder mit ihr verbundenen Unternehmen oder 

andere vergleichbare Parteien in ihrer Eigenschaft als Inhaber des bzw. der betreffenden 

Basiswerte erhalten haben, an den betreffenden Schuldverschreibungsinhaber oder einen 

nachfolgenden (wirtschaftlichen) Eigentümer der betreffenden Schuldverschreibung, (ii) der 

Verpflichtung zur Ausübung oder zur Veranlassung der Ausübung jeglicher mit den betreffenden 

Basiswerten verbundener Rechte (einschließlich Stimmrechte) während des Eingriffszeitraumes, 

oder (iii) einer jeglichen Haftung gegenüber dem betreffenden Schuldverschreibungsinhaber 

oder einem nachfolgenden (wirtschaftlichen) Eigentümer der betreffenden 

Schuldverschreibung in Bezug auf Verluste oder Schäden, die dem betreffenden 

Schuldverschreibungsinhaber oder einem solchen nachfolgenden (wirtschaftlichen) Eigentümer 

unmittelbar oder mittelbar dadurch entstehen, dass eine der genannten Parteien während 

des betreffenden Eingriffszeitraumes rechtliche Eigentümerin der betreffenden Schuldverschreibungen 

ist. 

Darüber hinaus stehen dem Schuldverschreibungsinhaber einer von Basiswerten abhängigen 

Schuldverschreibung aufgrund seines etwaigen (wirtschaftlichen) Eigentums an einer 

Schuldverschreibung keine Pfandrechte oder sonstige Ansprüche an einem bzw. auf einen 

jeglichen von der Emittentin gehaltenen Basiswert zu. 

Seite 71


Für Zwecke dieses § 9 haben die folgenden Begriffe die ihnen nachfolgend zugewiesenen 

Bedeutungen: 

"Abrechnungsstörung" steht für ein von der Emittentin oder einem anderen im Namen der 

Emittentin Handelnden nicht zu vertretendes Ereignis (einschließlich fehlender Liquidität im 

Markt für die betreffenden Basiswerte oder eines gesetzlichen Verbots oder einer sonstigen 

erheblichen Einschränkung auf Grundlage von Gesetzen, Verfügungen oder Verordnungen 

hinsichtlich der Fähigkeit der Emittentin, den Basiswert zu liefern), infolge dessen, nach Auffassung 

der Emittentin, eine diesen Emissionsbedingungen entsprechende Lieferung des 

Basiswertbetrags durch die Emittentin oder in deren Namen nicht durchführbar ist, oder infolge 

dessen das maßgebliche Clearingsystem die Übertragung der maßgeblichen Basiswertbeträge 

nicht abwickeln kann. 

"Barausgleichsbetrag bei Störung" steht für einen Betrag in Höhe des marktgerechten 

Wertes der maßgeblichen Schuldverschreibung, an einem von der Emittentin ausgewählten 

Tag, wobei dieser Betrag durch die Emittentin unter Berücksichtigung sämtlicher Verluste, 

Aufwendungen und Kosten, die der Emittentin oder einer der anderen Hedge-Parteien bei 

der Auflösung oder Anpassung zugrunde liegender oder damit in Zusammenhang stehender 

Absicherungsvereinbarungen (einschließlich Optionen, dem Verkauf und jeder anderweitigen 

Verwertung maßgeblicher Aktien oder sämtlicher anderer von der Emittentin oder einer solchen 

anderen Hedge-Partei als Teil derartiger Absicherungsvereinbarungen gehaltener Finanzinstrumente 

jedweder Art) entstehen, angepasst wird. 

[bei Nichtaddition von Bruchteilen einfügen: 

"Restbetrag" bezeichnet in Bezug auf die Aktien und jede Schuldverschreibung, den von 

der Emittentin berechneten Bruchteil einer Aktie, der in dem Fall, dass der [Basiswertbetrag] 

[bzw. der End-Basiswertbetrag] [] geliefert wird, bei einer Rundung auf die nächst kleinere 

Anzahl ganzer Aktien übrig bleibt.] 

[Der Restbetrag wird auf zwei Nachkommastellen kaufmännisch gerundet, wobei 0,005 aufgerundet 

wird.] 

[bei Addition von Bruchteilen einfügen: 

"Restbetrag" bezeichnet in Bezug auf die Aktien und jede Schuldverschreibung, den von 

der Emittentin berechneten Bruchteil einer Aktie, der sich nach der Addition aller Bruchteile 

gemäß Absatz (1) b) ergibt.] 

[Der Restbetrag wird auf zwei Nachkommastellen kaufmännisch gerundet, wobei 0,005 aufgerundet 

wird.] 

Seite 72

"Rest-Barbetrag" entspricht in Bezug auf die Aktien und jede Schuldverschreibung einem 

Betrag in der Maßgeblichen Währung, der von der Berechungsstelle durch Multiplikation des 

(i) Restbetrags und (ii) des [Endstands] [Anfangsstands] [] berechnet wird. 

[Der Rest-Barbetrag wird auf zwei Nachkommastellen kaufmännisch gerundet, wobei 0,005 

aufgerundet wird.] 

[wenn physische Lieferung nicht anwendbar ist, einfügen: 

Eine physische Lieferung des Basiswerts erfolgt nicht.] 

§ 12 




weitere Schuldverschreibungen mit gleicher Ausstattung in der Weise zu begeben, 

dass sie mit den Schuldverschreibungen zusammengefasst werden eine einheitliche Anleihe 

bilden und ihren Gesamtnennbetrag erhöhen werden. Der Begriff "Schuldverschreibungen" 

umfasst im Fall einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich begebenen Schuldverschreibungen. 



§ 13 


[Alle die Schuldverschreibungen betreffenden Bekanntmachungen erfolgen durch Mitteilung 

an Clearstream Banking AG zur Weiterleitung durch Clearstream Banking AG an die Schuldverschreibungsinhaber. 

Jede derartig erfolgte Mitteilung gilt am siebten Tag nach dem Tag 

der Mitteilung an Clearstream Banking AG als den Schuldverschreibungsinhabern mitgeteilt.] 

[gegebenenfalls andere Bekanntmachungsregelung einfügen] 

§ 14 









Seite 73



Seite 74

§ 15 

Anpassung der Emissionsbedingungen 

[Die Emittentin ist in Übereinstimmung mit den nachfolgenden Bestimmungen berechtigt, in 

diesen Emissionsbedingungen ohne Zustimmung der Schuldverschreibungsinhaber 

a) Bezeichnungsfehler, offensichtliche Schreib- oder Rechenfehler oder ähnliche Unrichtigkeiten 

im Zusammenhang mit 

(i) 

(ii) 

(iii) 

der unzutreffenden Angabe von bzw. der unzutreffenden Bestimmung von kalendermäßig 

zu bestimmenden Terminen, Zeiträumen und Zeitpunkten, 

der unzutreffenden Bezeichnung bzw. Angabe von geschützten, eingetragenen oder 

auf sonstige Weise vom Rechtsverkehr anerkannten Begriffen, oder 

einer in diesen Emissionsbedingungen offen gelegten unzutreffenden Berechnung 

zu berichtigen bzw. klarzustellen sowie 

b) Bezeichnungsfehler, offensichtliche Schreib- oder Rechenfehler oder ähnliche Unrichtigkeiten 

in Bezug auf die in diesen Emissionsbedingungen verbrieften Nebenleistungspflichten 

der Emittentin zu berichtigen bzw. klarzustellen, sowie 

c) widersprüchliche oder lückenhafte Bestimmungen zu ändern bzw. zu ergänzen. 

Berichtigungen, Klarstellungen, Änderungen bzw. Ergänzungen dieser Emissionsbedingungen 

sind nur zulässig, soweit diese unter Berücksichtigung der Interessen der Emittentin und 

der Schuldverschreibungsinhaber für beide zumutbar sind (insbesondere unter Annahme der 

Gleichwertigkeit der Leistung des Schuldverschreibungsinhabers als Erwerber der Schuldverschreibungen 

und der Gegenleistung der Emittentin unter diesen Emissionsbedingungen).] 

[gegebenenfalls andere Anpassungsregelung einfügen] 

§ 16 





ersetzt. 

Seite 75

9 Emissionsbedingungen der Inhaberpfandbriefe 

§ 1 

Nennbetrag 

Diese Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf (die "Emittentin") im Gesamtnennbetrag 

von [] (in Worten []) ist eingeteilt in [] [Hypothekenpfandbriefe] [Öffentliche Pfandbriefe] 

im Nennbetrag von je [] (der "Nennbetrag"). 

§ 2 


Bei dieser Emission der Stadtsparkasse Düsseldorf handelt es sich um Inhaberpfandbriefe 

(die "Schuldverschreibungen"), Serie []. 


§ 3 

Verbriefung 


(die "Globalurkunde") verbrieft, die am Tag der Begebung bei der Clearstream 

Banking AG, Mergenthalerallee 6, 65760 Eschborn (die "Clearstream Banking AG"), hinterlegt 

wird. Die Globalurkunde trägt die eigenhändigen Unterschriften von zwei Vertretungsberechtigten 

der Emittentin sowie des von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht 

bestellten Treuhänders. 





§ 4 

Währung 


§ 5 

Status 

Die Schuldverschreibungen begründen nicht nachrangige Verbindlichkeiten der Emittentin, 

die untereinander gleichrangig sind. Die Schuldverschreibungen sind nach Maßgabe des 

Pfandbriefgesetzes gedeckt und stehen im gleichen Rang mit allen anderen gegenwärtigen 

und zukünftigen nicht nachrangigen Verbindlichkeiten der Emittentin aus [Hypothekenpfandbriefen] 

[Öffentlichen Pfandbriefen]. 

Seite 76

§ 6 


[falls die Emittentin kein Kündigungsrecht hat, einfügen: 

Die Kündigung der Schuldverschreibungen seitens der Emittentin ist ausgeschlossen.] 

[falls die Emittentin ein Kündigungsrecht hat, einfügen: Die Emittentin hat das Recht, die 

Schuldverschreibungen [jeweils] zum [] ([jeweils] der "vorzeitige Rückzahlungstag") zu 

[100 % des Nennbetrags] [anderen Rückzahlungsbetrag einfügen] zu kündigen. Die Entscheidung 

über die Ausübung eines Kündigungsrechts wird die Emittentin [] Bankgeschäftstage 

(wie in § 9 definiert) vor dem [jeweiligen] vorzeitigen Rückzahlungstag treffen 

und unverzüglich gemäß § 11 bekannt machen. ] 

§ 7 

Verzinsung 


Die Schuldverschreibungen werden nicht verzinst. Falls die Emittentin die Schuldverschreibungen 




Verzugszinsen 13 verzinst.] 

[bei Schuldverschreibungen mit fester Verzinsung (einschließlich Stufenzinsschuldverschreibungen) 

einfügen: 

(1) Zinssatz und Zinszahlungstage 

Die Schuldverschreibungen werden in Höhe ihres Nennbetrags verzinst, und zwar vom [] 

(der "Verzinsungsbeginn") (einschließlich) bis zum [im Fall von Stufenzinsschuldverschreibungen 

einfügen: [] (ausschließlich) mit jährlich [] % und vom [] (einschließlich) 

bis zum [] (ausschließlich) mit jährlich [] % und vom [] (einschließlich) bis zum 

[evtl. weitere Zinsperioden einfügen]] Endfälligkeitstag (wie nachstehend definiert) (ausschließlich) 

mit jährlich [] %. 

Die Zinsen sind [vierteljährlich] [halbjährlich] [jährlich] nachträglich am [Zinszahlungstage 

einfügen] eines jeden Jahres zahlbar (jeweils ein "Zinszahlungstag"). Die erste Zinszahlung 

erfolgt am [ersten Zinszahlungstag einfügen] [sofern der erste Zinszahlungstag 

nicht der erste Jahrestag des Verzinsungsbeginns ist, einfügen: und beläuft sich auf 

[anfänglichen Bruchteilszinsbetrag für den Nennbetrag einfügen] je Schuldverschreibung 

im Nennbetrag von [Nennbetrag einfügen]]. [falls der Endfälligkeitstag kein regulärer 

Zinszahlungstag ist, einfügen: Die Zinsen für den Zeitraum vom [den letzten dem 

Endfälligkeitstag vorausgehenden Zinszahlungstag einfügen] (einschließlich) bis zum 

Endfälligkeitstag (ausschließlich) belaufen sich auf [abschließenden Bruchteilzinsbetrag 

für den Nennbetrag einfügen] je Schuldverschreibung im Nennbetrag von [Nennbetrag 

einfügen].] Zinszahlungstage unterliegen einer Anpassung in Übereinstimmung mit den in § 

9 enthaltenen Bestimmungen. 



Seite 77

(2)Zinslauf 

Die Verzinsung der Schuldverschreibungen endet mit Ablauf des Tages, der dem Endfälligkeitstag 

vorausgeht, [bzw. bei Ausübung [des] [eines] Kündigungsrechts mit Ablauf des 

Tages, der dem vorzeitigen Rückzahlungstag gemäß § 6 vorausgeht]. Falls die Emittentin 

die Schuldverschreibungen bei Fälligkeit nicht einlöst, wird der ausstehende Nennbetrag der 

Schuldverschreibungen vom Tag der Fälligkeit (einschließlich) bis zum Tag der tatsächlichen 

Rückzahlung der Schuldverschreibungen (ausschließlich) in Höhe des gesetzlich festgelegten 

Satzes für Verzugszinsen 14 verzinst. 

(3) Berechnung des Zinsbetrags 

Falls der auf die Schuldverschreibungen zu zahlende Zinsbetrag für einen Zeitraum von weniger 

oder mehr als einem Jahr zu berechnen ist, erfolgt die Berechnung des Zinsbetrags, 

indem der Zinssatz auf den Nennbetrag angewendet wird, diese Summe mit dem Zinstagequotienten 

(wie nachstehend definiert) multipliziert und das hieraus resultierende Ergebnis 

auf die nächste Untereinheit der Maßgeblichen Währung gerundet wird, wobei eine halbe 

Untereinheit aufgerundet wird oder die Rundung ansonsten gemäß der anwendbaren Marktkonvention 

erfolgt.] 

[bei Schuldverschreibungen mit variabler Verzinsung (einschließlich Reverse Floater) 

einfügen: 

(1) Zinszahlungstage 

Die Schuldverschreibungen werden in Höhe ihres Nennbetrags verzinst, und zwar vom [] 

(der "Verzinsungsbeginn") (einschließlich) bis zum Endfälligkeitstag (wie nachstehend definiert) 

(ausschließlich). Zinsen auf die Schuldverschreibungen sind [vierteljährlich] [halbjährlich] 

[jährlich] an jedem Zinszahlungstag (wie nachstehend definiert), erstmals am [] 

und letztmals am [], zahlbar. 

"Zinszahlungstage" sind der [] [, der []] [, der []] [und der []] eines jeden Jahres. 

Zinszahlungstage unterliegen einer Anpassung in Übereinstimmung mit den in § 9 enthaltenen 

Bestimmungen. 

(2) Maßgeblicher Zinssatz 

Der maßgebliche variable Zinssatz (der "maßgebliche Zinssatz") für [bei einheitlicher 

Berechnungsmethode während der gesamten Laufzeit der Schuldverschreibungen 

einfügen: jede Zinsperiode (wie nachstehend definiert)] [bei während der Laufzeit der 

Schuldverschreibungen wechselnder Berechnungsmethoden einfügen: die Zinsperiode 

vom [] (einschließlich) bis zum [] (ausschließlich)] wird von der Emittentin am maßgeblichen 

Zinsfeststellungstag (wie nachstehend definiert) [gemäß folgender Formel berechnet: 

[]] [unter Zugrundelegung eines variablen Referenzzinssatzes (der "Referenzzinssatz") 

berechnet]. 

[Erläuterungen/Definitionen der einzelnen Formelbestandteile einfügen.] 

14 Der gesetzliche Verzugszinssatz für das Jahr fünf Prozentpunkte über dem von der Deutschen Bundesbank von Zeit 

zu Zeit veröffentlichten Basiszinssatz, §§ 288 Absatz 1, 247 Absatz 1, BGB 

Seite 78

[Bei während der Laufzeit der Schuldverschreibungen wechselnden Berechnungsmethoden 

sind die weiteren Berechnungsmethoden für weitere Zinsperioden einzufügen.] 

[Der Referenzzinssatz entspricht dem [3-Monats-Euribor] [6-Monats-Euribor] [12-Monats- 

Euribor] [], wie er am Zinsfeststellungstag gegen [11:00 Uhr (Ortszeit Brüssel)] [andere 

Ortszeit einfügen] auf der [Reuters-Seite EURIBOR01] [andere Bildschirmseite einfügen] 

veröffentlicht wird. 

[falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich des Mindestzinssatzes (wie nachstehend 

definiert) berechnet sich der] [falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich 

des Höchstzinssatzes (wie nachstehend definiert) berechnet sich der] 

[falls ein Mindestzinssatz und ein Höchstzinssatz gelten, einfügen: Vorbehaltlich des 

Mindestzinssatzes (wie nachstehend definiert) und des Höchstzinssatzes (wie nachstehend 

definiert) berechnet sich der] [Der] maßgebliche Zinssatz [berechnet sich] dabei aus [bei 

Reverse Floater einfügen: [] % abzüglich dem [-fachen] Referenzzinssatz] [bei variabel 

verzinslichen Schuldverschreibungen einfügen: dem Referenzzinssatz [abzüglich [] %] 

[zuzüglich [] %]]. 

Sollte am jeweiligen Zinsfeststellungstag zu der genannten Zeit die [Reuters-Seite EURI- 

BOR01] [andere Bildschirmseite einfügen] nicht zur Verfügung stehen oder sollte der Referenzzinssatz 

nicht angezeigt werden, so wird zur Bestimmung des relevanten Referenzzinssatzes 

die [Bloomberg] [andere Bildschirmseite einfügen]-Seite [EUR003M 

] [EUR006M ] [EUR012M ] herangezogen. Sollte 

auch hier der Referenzzinssatz nicht angezeigt werden, ist die Emittentin berechtigt, als relevanten 

Referenzzinssatz einen auf Basis der dann geltenden Marktkonventionen ermittelten 

Zinssatz für Einlagen in [maßgebliche Währung einfügen] für [drei] [sechs] [zwölf] [Monate] 

[anderen Zeitraum einfügen] festzulegen.] 

"Zinsfeststellungstag" ist jeweils der [] Bankgeschäftstag (wie in § 9 definiert) [vor Beginn 

einer jeweiligen Zinsperiode] [vor dem jeweiligen Zinszahlungstag (in arrear)]. 

"Zinsperiode" bezeichnet jeweils den Zeitraum vom Verzinsungsbeginn (einschließlich) bis 

zum ersten Zinszahlungstag (ausschließlich) bzw. von einem Zinszahlungstag (einschließlich) 

bis zum darauf folgenden Zinszahlungstag (ausschließlich). 

[bei Schuldverschreibungen mit anderer Form der Verzinsung maßgebliche Bestimmungen 

einfügen] 

[falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: 

(3) Mindestzinssatz 

Falls der gemäß den obigen Bestimmungen für eine Zinsperiode ermittelte Zinssatz niedriger 

ist als [Mindestzinssatz einfügen] % per annum, so ist der Zinssatz für diese Zinsperiode 

[Mindestzinssatz einfügen] % per annum (der "Mindestzinssatz").] 

[falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: 

Seite 79

([4]) Höchstzinssatz 

Wenn der gemäß den obigen Bestimmungen für eine Zinsperiode ermittelte Zinssatz höher 

ist als [Höchstzinssatz einfügen] % per annum, so ist der Zinssatz für diese Zinsperiode 

[Höchstzinssatz einfügen] % per annum (der "Höchstzinssatz").] 

([5]) Zinslauf 

Die Verzinsung der Schuldverschreibungen endet mit Ablauf des Tages, der dem Endfälligkeitstag 

vorausgeht, [bzw. bei Ausübung [des] [eines] Kündigungsrechts mit Ablauf des 

Tages, der dem vorzeitigen Rückzahlungstag gemäß § 6 vorausgeht]. Falls die Emittentin 

die Schuldverschreibungen bei Fälligkeit nicht einlöst, wird der ausstehende Nennbetrag der 

Schuldverschreibungen vom Tag der Fälligkeit (einschließlich) bis zum Tag der tatsächlichen 

Rückzahlung der Schuldverschreibungen (ausschließlich) in Höhe des gesetzlich festgelegten 

Satzes für Verzugszinsen 15 verzinst. 

([6]) Berechnung des Zinsbetrags 

[falls ein Mindestzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich der Bestimmungen in Absatz (3) ist 

der] 

[falls ein Höchstzinssatz gilt, einfügen: Vorbehaltlich der Bestimmungen in Absatz ([4]) ist 

der] 

[falls sowohl ein Mindestzinssatz als auch ein Höchstzinssatz gelten, einfügen: Vorbehaltlich 

der Bestimmungen in Absatz (3) und (4) wird der] [Der] für die maßgebliche Zinsperiode 

auf den Nennbetrag zu zahlende Zinsbetrag [wird] von der Emittentin am Zinsfeststellungstag 

dieser Zinsperiode berechnet, indem der maßgebliche Zinssatz auf den Nennbetrag 

angewendet wird, diese Summe mit dem Zinstagequotienten (wie nachstehend definiert) 

multipliziert und der hieraus resultierende Betrag auf die nächste Untereinheit der Maßgeblichen 

Währung gerundet wird, wobei eine halbe Untereinheit aufgerundet wird oder die Rundung 

ansonsten gemäß der anwendbaren Marktkonvention erfolgt.] 

[bei Schuldverschreibungen mit einer anderen Form der Verzinsung maßgebliche Bestimmungen 

einfügen] 

[bei fester oder variabler Verzinsung stets und bei unverzinslichen Schuldverschreibungen 

bei Bedarf einfügen: 

([]) Zinstagequotient 

"Zinstagequotient" bezeichnet im Hinblick auf die Berechnung eines Zinsbetrags auf eine 

Schuldverschreibung für einen beliebigen Zeitraum [bei jedem Zinstagequotienten außer 

Actual/Actual (ICMA) einfügen: (der "Zinsberechnungszeitraum")]: 



Seite 80

[bei festverzinslichen Schuldverschreibungen, auf die Actual/Actual (ICMA) anwendbar 

ist, einfügen: 

1. im Falle von Schuldverschreibungen, bei denen die Anzahl der Tage in der relevanten 

Periode ab dem letzten Zinszahlungstag (oder, wenn es keinen solchen gibt, ab dem 

Verzinsungsbeginn) (jeweils einschließlich desselben) bis zum relevanten Zahlungstag 

(ausschließlich desselben) (der "relevante Zeitraum") kürzer ist als die Feststellungsperiode, 

in die das Ende des relevanten Zeitraums fällt, oder ihr entspricht, die Anzahl 

der Tage in dem betreffenden relevanten Zeitraum geteilt durch das Produkt (1) der 

Anzahl der Tage in der Feststellungsperiode und (2) der Anzahl der Feststellungstermine 

(wie nachstehend angegeben) in einem Kalenderjahr; oder 

2. im Falle von Schuldverschreibungen, bei denen der relevante Zeitraum länger ist als 

die Feststellungsperiode, in die das Ende des relevanten Zeitraums fällt, die Summe 

aus: 

der Anzahl der Tage in dem relevanten Zeitraum, die in die Feststellungsperiode fallen, 

in welcher der relevante Zeitraum beginnt, geteilt durch das Produkt (x) der Anzahl der 

Tage in der Feststellungsperiode und (y) der Anzahl der Feststellungstermine (wie 

nachstehend angegeben) in einem Kalenderjahr; und 

der Anzahl der Tage in dem relevanten Zeitraum, die in die nächste Feststellungsperiode 

fallen, geteilt durch das Produkt (x) der Anzahl der Tage in dieser Feststellungsperiode 

und (y) der Anzahl der Feststellungstermine (wie nachstehend angegeben) in einem 

Kalenderjahr. 

"Feststellungsperiode" ist der Zeitraum von einem Feststellungstermin (einschließlich) bis 

zum nächsten Feststellungstermin (ausschließlich); dies schließt dann, wenn der Verzinsungsbeginn 

kein Feststellungstermin ist, den Zeitraum ein, der an dem ersten Feststellungstermin 

vor dem Verzinsungsbeginn anfängt, und dann, wenn der letzte Zinszahlungstag 

kein Feststellungstermin ist, den Zeitraum ein, der an dem ersten Feststellungstag nach dem 

letzten Zinszahlungstag endet. 

Die Anzahl der Feststellungstermine im Kalenderjahr (jeweils ein "Feststellungstermin") 

beträgt [Anzahl der regulären Zinszahlungstage im Kalenderjahr einfügen].] 

[Im Fall von Actual/Actual (ISDA) oder Actual/365 einfügen: die tatsächliche Anzahl von 

Tagen im Zinsberechnungszeitraum dividiert durch 365 (oder, falls ein Teil des Zinsberechnungszeitraums 

in ein Schaltjahr fällt, die Summe von (A) der tatsächlichen Anzahl von Tagen 

in dem Teil des Zinsberechnungszeitraums, die in das Schaltjahr fallen, dividiert durch 

366 und (B) die tatsächliche Anzahl von Tagen in dem Teil des Zinsberechnungszeitraums, 

die nicht in ein Schaltjahr fallen, dividiert durch 365).] 

[im Fall von Actual/365 (Fixed) einfügen: die tatsächliche Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 


[im Fall von Actual/360 einfügen: die tatsächliche Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 


Seite 81

[Im Fall von 30/360, 360/360 oder Bond Basis einfügen: die Anzahl von Tagen im Zinsberechnungszeitraum 

dividiert durch 360, wobei die Anzahl der Tage auf der Grundlage eines 

Jahres von 360 Tagen mit zwölf Monaten zu je 30 Tagen zu ermitteln ist (es sei denn, (A) 

der letzte Tag des Zinsberechnungszeitraums fällt auf den 31. Tag eines Monats, während 

der erste Tag des Zinsberechnungszeitraums weder auf den 30. noch auf den 31. Tag eines 

Monats fällt, wobei in diesem Fall der den letzten Tag enthaltende Monat nicht als ein auf 30 

Tage gekürzter Monat zu behandeln ist, oder (B) der letzte Tag des Zinsberechnungszeitraums 

fällt auf den letzten Tag des Monats Februar, wobei in diesem Fall der Monat Februar 

nicht als ein auf 30 Tage verlängerter Monat zu behandeln ist).] 

[Im Fall von 30E/360 oder Eurobond Basis einfügen: die Anzahl der Tage im Zinsberechnungszeitraum 

dividiert durch 360 (dabei ist die Anzahl der Tage auf der Grundlage eines 

Jahres von 360 Tagen mit zwölf Monaten zu 30 Tagen zu ermitteln, und zwar ohne Berücksichtigung 

des Datums des ersten oder letzten Tages des Zinsberechnungszeitraums, es sei 

denn, der Fälligkeitstag des letzten Zinsberechnungszeitraums ist der letzte Tag des Monats 

Februar, wobei in diesem Fall der Monat Februar nicht als ein auf 30 Tage verlängerter Monat 

zu behandeln ist).] 

[Anderen Zinstagequotienten einfügen] 

§ 8 

Rückzahlung 

[Bei Schuldverschreibungen, die zum Nennbetrag zurückgezahlt werden, einfügen: 

Die Schuldverschreibungen werden zu 100 % des Nennbetrags am [] (der "Endfälligkeits-tag") 

[oder, sofern die Emittentin von ihrem Kündigungsrecht Gebrauch macht, am 

vorzeitigen Rückzahlungstag] zurückgezahlt.] 

[Andere Rückzahlungsregelung einfügen] 

§ 9 

Zahlungen 

Sämtliche gemäß diesen Emissionsbedingungen zahlbaren Beträge werden von der Emittentin 






Sofern der Fälligkeitstag für eine Zahlung in Bezug auf die Schuldverschreibungen oder ein 

Zinszahlungstag ansonsten auf einen Tag fiele, der kein Bankgeschäftstag ist, so wird der 

Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. der Zinszahlungstag 

Seite 82



nächsten Kalendermonat fallen; in diesem Fall wird der Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. 

der Zinszahlungstag auf den unmittelbar vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen.] 

[bei Anwendung der FRN Convention einfügen: auf den nächstfolgenden Bankgeschäftstag 

verschoben, es sei denn, er würde dadurch in den nächsten Kalendermonat fallen; 

in diesem Fall wird (i) der Fälligkeitstag für diese Zahlung bzw. der Zinszahlungstag auf 

den unmittelbar vorausgehenden Bankgeschäftstag vorgezogen und (ii) ist jeder nachfolgende 

Zinszahlungstag der jeweils letzte Bankgeschäftstag des Monats, der [[relevante Zahl 

einfügen] [Monate] [andere festgelegte Zinsperiode einfügen]] nach dem vorausgehenden 

Zinszahlungstag liegt.] 


Bankgeschäftstag verschoben.] 



[falls der Zinsbetrag und nachfolgende Zinsperioden (sofern anwendbar) angepasst 


(wie oben beschrieben) [bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention 

und Preceding Business Day Convention einfügen: vorgezogen wird] [oder] 

[bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention und Following 

Business Day Convention einfügen: sich nach hinten verschiebt], werden der Zinsbetrag 

und alle folgenden Zinsperioden (sofern anwendbar) entsprechend angepasst.] 

[falls der Zinsbetrag und nachfolgende Zinsperioden (sofern anwendbar) nicht angepasst 


(wie oben beschrieben) [bei Modified Following Business Day Convention, FRN 

Convention und Preceding Business Day Convention einfügen: vorgezogen wird] 

[oder] [bei Modified Following Business Day Convention, FRN Convention und Following 

Business Day Convention einfügen: sich nach hinten verschiebt], werden weder der 

Zinsbetrag noch die folgenden Zinsperioden (sofern anwendbar) entsprechend angepasst.] 


und Devisenmärkte in [Frankfurt am Main und Düsseldorf] [anderes Finanzzentrum 

einfügen] Zahlungen abwickeln [und an dem Zahlungen über das TARGET- 

System abgewickelt werden]. 

Seite 83

§ 10 




weitere Schuldverschreibungen mit gleicher Ausstattung (gegebenenfalls mit Ausnahme 

des Tags der Begebung, des Verzinsungsbeginns und/oder des Ausgabepreises) in 

der Weise zu begeben, dass sie mit den Schuldverschreibungen zusammengefasst, eine 

einheitliche Anleihe bilden und ihren Gesamtnennbetrag erhöhen werden. Der Begriff 

"Schuldverschreibungen" umfasst im Fall einer solchen Erhöhung auch solche zusätzlich 

begebenen Schuldverschreibungen. 



§ 11 


Alle die Schuldverschreibungen betreffenden Bekanntmachungen erfolgen [falls die 

Schuldverschreibungen an einem regulierten Markt einer innerhalb des EWR gelegenen 

Börse notiert werden, einfügen: durch Veröffentlichung im elektronischen Bundesanzeiger] 

[[und] [,sofern gesetzlich erforderlich,] in einem überregionalen Börsenpflichtblatt] 


EWR gelegenen Börse notiert werden, einfügen: durch Mitteilung an Clearstream Banking 

AG zur Weiterleitung durch Clearstream Banking AG an die Schuldverschreibungsinhaber]. 

[Falls die Schuldverschreibungen an einem regulierten Markt einer innerhalb des EWR 

gelegenen Börse notiert werden, einfügen: Jede derartig erfolgte Mitteilung gilt mit dem 

Tag der Veröffentlichung (oder bei mehreren Veröffentlichungen mit dem Tag der ersten solchen 

Veröffentlichung) als wirksam erfolgt.] 

[Falls die Schuldverschreibungen nicht an einem regulierten Markt einer innerhalb des 

EWR gelegenen Börse notiert werden, einfügen: Jede derartig erfolgte Mitteilung gilt am 

siebten Tag nach dem Tag der Mitteilung an Clearstream Banking AG als den Schuldverschreibungsinhabern 

mitgeteilt.] 

§ 12 









Seite 84



§ 13 





ersetzt. 

Seite 85

10 Endgültige Bedingungen 

Die nachfolgenden Angaben stellen ein Muster der jeweiligen Endgültigen Bedingungen zu 

diesem Basisprospekt dar. Im Rahmen der Emission werden die mit einem Platzhalter 

("[]") gekennzeichneten Stellen ausgefüllt und die mit eckigen Klammern ("[ ]") gekennzeichneten 

Optionen ausgewählt oder weggelassen. 

[Datum einfügen] 

Endgültige Bedingungen 

Angebot von 

[Anzahl einfügen] [Maßgebliche Währung und Gesamtnennbetrag einfügen] 

[nachrangigen] [Inhaberschuldverschreibungen] [auf den Inhaber lautenden Hypothekenpfandbriefen] 

[auf den Inhaber lautenden Öffentlichen Pfandbriefen] [der Serie 

[●]] [andere Bezeichnung der Schuldverschreibungen einfügen], [bezogen 

auf [●],] (die "Schuldverschreibungen") 

begeben aufgrund des 

Basisprospekts vom [] 

der 


(die "Emittentin") 

[Zeichnungsfrist: Vom [] bis zum [] [(13.00 Uhr MEZ)] [andere maßgebliche Ortszeit 

einfügen]. [Das öffentliche Angebot beginnt am []]. [Die Zeichnungsfrist kann verlängert 

oder vorzeitig beendet werden.] [Nach dem Ende der Zeichnungsfrist können die Schuldverschreibungen 

weiterhin öffentlich angeboten werden.]] 

[Die Schuldverschreibungen können direkt von jeder Bank oder Sparkasse in der Bundesrepublik 

Deutschland oder von jeder anderen zum Verkauf der Schuldverschreibungen autorisierten 

Stelle bezogen werden.] [Angaben zu anderen Ländern einfügen, in denen die 

Schuldverschreibungen öffentlich angeboten werden] 

Seite 86

Dies sind die Endgültigen Bedingungen (das "Dokument" oder die "Endgültigen Bedingungen") 

einer Emission von Schuldverschreibungen nach Maßgabe des Basisprospekts 

der Stadtsparkasse Düsseldorf vom [●] (der "Basisprospekt"). Vollständige Informationen 

über die Stadtsparkasse Düsseldorf und das Angebot der Schuldverschreibungen sind nur 

verfügbar, wenn die Endgültigen Bedingungen und der Basisprospekt und etwaige Nachträge 

gem. § 16 Wertpapierprospektgesetz ("WpPG") zusammen gelesen werden. Der Basisprospekt 

kann auf der Internetseite der Stadtsparkasse Düsseldorf (www.sskduesseldorf.de) 

eingesehen werden. Kopien des Basisprospekts werden während der üblichen Öffnungszeiten 

bei der Hauptverwaltung der Stadtsparkasse Düsseldorf, Berliner Allee 33, 40212 Düsseldorf 

sowie bei allen dazugehörigen Geschäftsstellen zur kostenlosen Ausgabe an das 

Publikum bereitgehalten. 

[Die [Zulassung][Einbeziehung] der Schuldverschreibungen [in den Handel] [zur Notierung] 

[an der][im][zum][in den] [regulierten Markt] [Open Market (Freiverkehr)] [der] 

[Frankfurter Wertpapierbörse] [und] [an der] [im][zum][regulierten Markt][in den] [Freiverkehr] 

[der] [Börse Düsseldorf] [Luxemburger Wertpapierbörse] [Wertpapierbörse und 

Marktsegment einfügen] [wurde beantragt [wird beantragt werden].] [Bei einer fungiblen 

Emission angeben, ob/dass die ursprünglichen Schuldverschreibungen bereits zum 

Handel zugelassen sind.] [Gegebenenfalls Angaben zum Markt machen, an dem die 

Schuldverschreibungen gehandelt werden, und gegebenenfalls zu einer diesbezüglichen 

Prospektveröffentlichung. Ebenso, falls bekannt, das früheste Datum, bzw. die 

frühesten Daten, einer entsprechenden Aufnahme des Handels angeben.] 

[Die Schuldverschreibungen werden ausschließlich [Investoren-Kategorie und gegebenen-falls 

Beschränkungen einfügen falls anwendbar] angeboten.] [Gegebenenfalls sind 

Angaben zur Mitteilung über den Umfang, in dem den Zeichnern Wertpapiere zugeteilt 

werden und Angaben dazu, ob eine Aufnahme des Handels vor der entsprechenden 

Mitteilung erfolgen kann, hier einzufügen.] 

[Im Fall von Schuldverschreibungen, die sich auf eine Aktie/mehrere Aktien oder einen 

Index/mehrere Indizes beziehen, ist einzufügen: 

Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen in Bezug auf [die Aktie] [den Aktienkorb] 

[den Index] [den Indexkorb] [anderes Instrument oder Einheit einfügen] auf die 

sich die Schuldverschreibungen beziehen [(die "Basiswerte")], bestehen lediglich aus Auszügen 

oder Zusammenfassungen von öffentlich zugänglichen Informationen. Die Emittentin 

übernimmt in Bezug auf Informationen, die die Basiswerte betreffen, die Verantwortung, dass 

diese Informationen richtig zusammengestellt oder zusammengefasst und wiedergegeben 

wurden; soweit es der Emittentin bekannt ist und sich aus den betreffenden Informationen 

ableiten lässt, wurden keine Tatsachen unterschlagen, deren Fehlen die wiedergegebenen 

Informationen unrichtig oder irreführend werden ließe. Neben diesen Zusicherungen wird 

keine weitergehende oder sonstige Verantwortung für diese von Dritten erhaltenen Informationen, 

die die Basiswerte betreffen, von der Emittentin übernommen. Insbesondere übernimmt 

die Emittentin nicht die Verantwortung dafür, dass die hier enthaltenen Angaben über 

die Basiswerte bzgl. der Schuldverschreibungen, in der Form, in der sie sie von Dritten erhalten 

hat, zutreffend oder vollständig sind oder dass kein Umstand eingetreten ist, der die 

Richtigkeit oder Vollständigkeit beeinträchtigen könnte.] 

Seite 87

Niemand ist berechtigt, über die in diesem Dokument enthaltenen Angaben oder Zusicherungen 

hinausgehende Informationen bezüglich der Emission oder des Verkaufs der Schuldverschreibungen 

zu erteilen, und es kann nicht aus derartigen Informationen geschlossen 

werden, dass sie von oder im Namen der Emittentin genehmigt wurden. Aus der Übergabe 

dieses Dokuments zu einem bestimmten Zeitpunkt kann zu keiner Zeit die Annahme abgeleitet 

werden, dass sich seit der Erstellung dieses Dokuments keine Änderungen hinsichtlich 

der hierin enthaltenen Angaben ergeben haben; dies gilt vorbehaltlich der Verpflichtung der 

Emittentin, gemäß zwingender gesetzlicher Anforderungen gegebenenfalls Nachträge gemäß 

§ 16 WpPG zu veröffentlichen. 

Jeder potentielle Käufer von Schuldverschreibungen muss sich vergewissern, dass die 

Komplexität der Schuldverschreibungen und die damit verbundenen Risiken seinen Anlagezielen 

entsprechen und für ihn geeignet sind. 

Niemand sollte in Schuldverschreibungen handeln, ohne eine genaue Kenntnis der Funktionsweise 

der maßgeblichen Transaktion zu besitzen und sich des Risikos eines möglichen 

Verlusts bewusst zu sein. Jeder potentielle Käufer der Schuldverschreibungen sollte sorgfältig 

prüfen, ob unter den gegebenen Umständen und vor dem Hintergrund seiner persönlichen 

Verhältnisse und Vermögenssituation eine Anlage in die Schuldverschreibungen geeignet 

erscheint. 

Potentielle Käufer von Schuldverschreibungen sollten mit ihren Rechts- und Steuerberatern, 

Wirtschaftsprüfern und sonstigen Beratern klären, ob eine Anlage in Schuldverschreibungen 

für sie geeignet ist. 

Seite 88

Auf die Schuldverschreibungen anwendbare allgemeine Bestimmungen 

Emittentin: 

[Seriennummer: 

[Tranchennummer: 

[[Wenn die Schuldverschreibungen 

mit einer vorhandenen 

Serie fungibel sind, Einzelheiten 

dieser Serie, einschließlich 

des Datums, an dem die 

Schuldverschreibungen fungibel 

werden, einfügen.] 

ISIN Code: 

[Common Code: 

[WKN: 

[Valoren 

Ausgabetag: 

Ausgabepreis: 


[•]] 

[•]] 

[•]] 

[•] 

[•]] 

[•]] 

[•]] 

[●] 

[●] [Der [anfängliche] Ausgabepreis pro Schuldverschreibung 

[beträgt [bei Zeichnung während der Zeichnungsfrist] 

[Betrag in der Festgelegten Währung]] [[•] 

% des Anfangsstands [wie oben definiert]] [ist ein Betrag 

in [Festgelegte Währung], der dem Anfangsstand 

entspricht]. [Angaben zu anderer Art der Bestimmung 

des Ausgabepreises]] 

[Danach können die Schuldverschreibungen weiterhin 

zu einem fortlaufend festgesetzten Preis angeboten werden. 

Der Preis wird unter Berücksichtigung der jeweils 

herrschenden Marktbedingungen festgelegt werden.] 

[Es ist möglich, dass Investoren einen zusätzlichen Ausgabeaufschlag 

in Höhe von [●] % des Ausgabepreises 

pro Schuldverschreibung an den jeweiligen Anbieter zu 

zahlen haben.] 

[Der Ausgabepreis wird unverzüglich nach seiner Festlegung 

[in einer [in Deutschland weit verbreiteten Wirtschafts- 

oder Tageszeitung] [Angaben zu anderen 

Ländern]] [andere Art der Veröffentlichung] veröffentlicht 

werden.] 

Seite 89

Ausgabepreis: 

Provisionen und Gebühren: 

[Der oben genannte Ausgabepreis einer Schuldverschreibung 

kann über dessen Marktwert am Ausgabetag 

liegen (ermittelt unter Verwendung von internen 

Preisfindungsmodellen, die auf von der Emittentin verwendeten, 

allgemein anerkannten finanzmathematischen 

Prinzipien beruhen). Der Ausgabepreis kann 

Provisionen bzw. Gebühren enthalten, die an Anbieter 

gezahlt werden. Weitere Informationen erteilt der jeweilige 

Anbieter.] 

[●] [Falls von der Emittentin in Verbindung mit der 

Begebung und dem Vertrieb der Schuldverschreibungen 

irgendwelche Provisionen oder Gebühren an einen 

Vermittler gezahlt wurden oder zu zahlen sind, kann ein 

solcher Vermittler gemäß den anwendbaren Vorschriften 

einschließlich den zur Umsetzung der Richtlinie 

über Märkte für Finanzinstrumente (2004/39/EG) ("Mi- 

FID") ergangenen oder in Staaten, die nicht dem Europäischen 

Wirtschaftsraum (EWR) angehören, geltenden 

Vorschriften dazu verpflichtet sein, seine Kunden vollständig 

über die Existenz, die Art und die Höhe dieser 

Provisionen oder Gebühren (einschließlich Provisionen 

und Gebühren in Form eines Preisnachlasses) zu informieren. 

Potentielle Anleger in die Schuldverschreibungen, 

die beabsichtigen, Schuldverschreibungen 

über einen Vermittler (einschließlich eines als Vermittler 

tätigen Maklers) zu erwerben, sollten bedenken, dass 

die Existenz von Provisionen in Zusammenhang mit 

den Schuldverschreibungen zu einem Interessenkonflikt 

führen kann, da der Vermittler möglicherweise ein Interesse 

daran hat, vorwiegend Schuldverschreibungen, 

für deren Verkauf er die höchsten Provisionen erhält, an 

seine Kunden zu verkaufen. Investoren sollten sich vor 

einem Erwerb von Schuldverschreibungen bei diesem 

Vermittler nach den Einzelheiten solcher Provisionsoder 

Gebührenzahlungen und bestehender Interessenkonflikte 

erkundigen.] 

Seite 90

Umfang der Emission: 

[[Bis zu] [•] Schuldverschreibungen 

[Die Anzahl der Schuldverschreibungen, die am Ausgabetag 

emittiert werden, wird am Ende der Zeichnungsfrist 

festgelegt. Die Emittentin wird die Anzahl der 

Schuldverschreibungen nach ihrer Festlegung [in einer 

Wirtschafts- oder Tageszeitung, die [in der Bundesrepublik 

Deutschland] [Angaben zu anderen Ländern] 

weit verbreitet ist], veröffentlichen.] [andere Art der 

Veröffentlichung einfügen]] 

[Sonstige Bedingungen, denen das 

Angebot unterliegt: 

Market Making: 

[Name und Anschrift der jeweiligen 

Gesellschaften angeben, die 

sich als Intermediäre im Sekundärmarkt, 

welche Liquidität durch 

Ankaufs- und Verkaufskurse bereitstellen, 

verpflichtet haben, und 

die wichtigsten Regelungen dieser 

Verpflichtung einfügen] 

[z. B. Mindesthandelsgröße/Höchstzeichnungsbetrag] 

[●] [Nicht anwendbar.]] 

[Solange die Schuldverschreibungen im regulierten 

Markt einer Wertpapierbörse oder in den Freiverkehr 

an einer Wertpapierbörse einbezogen sind, 

Stellung von Quotes gemäß den jeweils anwendbaren 

Vorschriften, insbesondere der Börsenordnung 

bzw. den Geschäftsbedingungen oder Richtlinien 

für den jeweiligen Freiverkehr in der jeweils anwendbaren 

Fassung einfügen.] [●] [Nicht anwendbar.] 

Zusätzliche Verkaufsbeschränkungen: 

[Nicht anwendbar.] [Details einfügen] 

Clearingsystem(e) und Verwahrstelle: [Clearstream AG, Eschborn, Mergenthalerallee 6, 

D-65760 Eschborn (auch Verwahrstelle)][,] 

[Clearstream, société anonyme, Luxemburg, 42 Avenue 

J.F. Kennedy, L-1855 Luxemburg][,] [Euroclear 

SA/NV, 1 Boulevard du Roi Albert II, B-1210 Brüssel][,] 

[und] [Ersatzclearingsystem einfügen] 

[[Gemeinsame] Verwahrstelle: [●]] 

Lieferung: 

[Erwartete Rendite 

Informationen nach Emission: 

Die Schuldverschreibungen werden 

begeben aufgrund Vorstandsbeschlusses 

vom: 

Lieferung [gegen] [frei von] Zahlung 

[●] [, berechnet nach der ICMA Methode, nach der die 

Effektivverzinsung von Schuldverschreibungen unter 

Berücksichtigung der täglichen Stückzinsen ermittelt 

wird] [andere Berechnungsmethode der Erwarteten 

Rendite in Kurzform angeben] 16 

[(Die erwartete Rendite wird am Tag der Begebung und 

auf der Basis des Ausgabepreises berechnet. Daher wird 

keine Aussage über die zukünftig zu erwartende Rendite 

gemacht.)]] 

[Außer im Falle von Bekanntmachungen gemäß § 11 der 

Konsolidierten Bedingungen beabsichtigt die Emittentin 

nicht, Informationen über die Entwicklung nach der 

Emission zur Verfügung zu stellen.] [Etwaige Informationen 

über Entwicklungen nach dem Ausgabetag 

einfügen] 

[10. Dezember 1996] [●] 

16 

Nur im Fall einer Stückelung von weniger als 50.000 EUR einfügen. 

Seite 91

[FUNKTIONSWEISE DER SCHULDVERSCHREIBUNGEN] 

[ERLÄUTERUNG ZUM ZUSAMMENHANG ZWISCHEN [DEM][DEN] [BASIS- 

WERT][BASISWERTEN] UND DER [RÜCKZAHLUNG] [SOWIE SONSTIGEN ZAHLUNGEN] DER 

SCHULDVERSCHREIBUNGEN] 

[Einzufügen sind eine eindeutige und umfassende Beschreibung in welcher Weise der 

Wert des Investments durch den/die Basiswert(e) beeinflusst wird und die Umstände, 

unter denen sich die Risiken am wahrscheinlichsten verwirklichen können.] 

[Einzufügen sind ggf. Beispiele] 

[Einzufügen sind ggf. Diagramme] 

[Einzufügen sind ggf. weitere Hinweise] 

[ERLÄUTERUNG ZU [DEM][DEN] [BASISWERT][BASISWERTEN] 

[Der Name der Aktie, der Aktienemittentin bzw. des Index und des Index-Sponsors, die 

ISIN oder eine andere Wertpapierkennnummer und Einzelheiten, wo Informationen 

über die Aktie bzw. den Index frei zugänglich und kostenlos erhältlich sind, sind einzufügen.] 

[Im Falle eines Aktienkorbs oder Indexkorbs ist eine Angabe der Gewichtung der Aktien 

bzw. Indices einzufügen.] 

Informationen über die vergangene [die vergangene Wertentwicklung ist für mindestens 

zwei Jahre abzudecken] und künftige Wertentwicklung [[der] [des] [Name des jeweiligen 

Basiswerts einfügen] [●]] und [seine] [ihre] Volatilität sind auf der [Internet-Seite [●] [und 

auf der Internet-Seite [●]] erhältlich. 

[[SPEZIELLE] RISIKOFAKTOREN 

[Hier sind gegebenenfalls Risikofaktoren einzufügen, die sich aus den spezifischen 

Basiswerten der betreffenden Serie/Emission von Schuldverschreibungen ergeben. 

Zudem können hier bereits im Basisprospekt enthaltene Risikofaktoren konkretisiert 

oder wiederholt werden, die auf die relevante Emission/Serie von Schuldverschreibungen 

anwendbar sind.]] 

[KONSOLIDIERTE BEDINGUNGEN] 

[Die Emissionsbedingungen der Schuldverschreibungen, die im Basisprospekt aufgeführt 

sind, werden durch die Konsolidierten Bedingungen angepasst und dabei in ihrer Gesamtheit 

durch die Konsolidierten Bedingungen ersetzt.] 

[Bedingungen einfügen] 

Unterschrift Emittentin: 

Durch: ________________________ 

Seite 92

11 Besteuerung in der Bundesrepublik Deutschland 

In der Bundesrepublik Deutschland besteht zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Basisprospekts 

keine gesetzliche Verpflichtung der Emittentin zur Einbehaltung oder zum Abzug von 

Steuern oder sonstigen Abgaben gleich welcher Art auf Kapital und/oder Zinsen der Schuldverschreibungen 

(Quellensteuer). Hiervon zu unterscheiden ist die Abgeltungssteuer. Für die 

Einbehaltung der Abgeltungssteuer ist die auszahlende Stelle verantwortlich. Alle im Zusammenhang 

mit der Zahlung des Nennbetrags gegebenenfalls anfallenden Steuern oder 

sonstigen Abgaben sind von den Schuldverschreibungsinhabern zu tragen. 

Die Emittentin übernimmt keine Verantwortung für die Einbehaltung von Steuern an der 

Quelle. 

Anlageinteressenten wird geraten, ihren eigenen steuerlichen Berater zur Klärung der 

steuerlichen Konsequenzen zu konsultieren, die aus dem Kauf, Halten und der Veräußerung 

der Schuldverschreibungen folgen. 

12 Verkaufs- und Übertragungsbeschränkungen 

Anlageinteressenten wird empfohlen, sich in Bezug auf das beabsichtigte Halten oder 

die Veräußerung der Schuldverschreibungen angemessen beraten zu lassen. Die 

nachstehenden Angaben sind allgemeiner Natur. Anlageinteressenten in den verschiedenen 

Ländern müssen sich vergewissern, dass sie berechtigt sind, die Lieferung 

der Schuldverschreibungen und von Vermögenswerten, in die die Schuldverschreibungen 

umgewandelt oder mit denen sie abgewickelt werden, entgegenzunehmen. 

Allgemeines 

Ggf. vorhandene Anbieter sind hinsichtlich einer Emission von Schuldverschreibungen im 

Rahmen der bestehenden Vereinbarungen verpflichtet, alle anwendbaren Rechtsvorschriften 

aller Staaten, in denen sie Schuldverschreibungen kaufen, anbieten, verkaufen oder liefern 

oder diesen Basisprospekt oder sonstige Informationen in Bezug auf diesen Basisprospekt 

oder die Emission von Schuldverschreibungen besitzen oder vertreiben, einzuhalten und in 

Übereinstimmung mit den geltenden Gesetzen und Rechtsvorschriften dieser Staaten sämtliche 

für solche Käufe, Angebote, Verkäufe oder Lieferungen benötigten Bewilligungen, Genehmigungen 

oder Erlaubnisse einzuholen. Jedoch haften hierfür weder die Emittentin noch 

ein ggf. vorhandener Anbieter. 

Weder die Emittentin noch ein ggf. vorhandener Anbieter gewährleisten, dass die Schuldverschreibungen 

jederzeit im Einklang mit den anwendbaren Registrierungsvorschriften oder 

sonstigen Erfordernissen oder gemäß einer hiernach gegebenen Ausnahmevorschrift der 

jeweiligen Rechtsordnung rechtmäßig verkauft werden können. Weder die Emittentin noch 

ein ggf. vorhandener Anbieter übernehmen irgendeine Form der Verantwortung für die Möglichkeit 

eines solchen Verkaufs. 

Ferner sind ggf. vorhandene Anbieter verpflichtet, alle zusätzlichen Beschränkungen, die 

zwischen ihnen und der Emittentin vereinbart sind, zu beachten. Es handelt sich dabei um 

die nachstehenden Beschränkungen. 

Seite 93

Japan 

Die unter diesem Basisprospekt zu begebenden Schuldverschreibungen wurden und werden 

nicht gemäß dem japanischen Wertpapier- und Börsengesetz (das "Wertpapier- und Börsengesetz") 

registriert. Jeder derzeitige Anbieter sowie jeder künftige im Zusammenhang 

mit einer Emission von Schuldverschreibungen ernannte Anbieter hat gemäß diesem Basisprospekt 

erklärt bzw. wird erklären müssen, Schuldverschreibungen weder direkt noch indirekt 

in Japan oder an einen dortigen Einwohner oder zugunsten eines dortigen Einwohners 

(wobei dieser Begriff im hier verwendeten Sinne jeden Bewohner Japans, einschließlich Unternehmen 

oder sonstige juristische Personen, die nach japanischem Recht gegründet sind, 

umfasst) anzubieten oder zu verkaufen, oder an andere zum Zwecke des direkten oder indirekten 

Weiterangebots oder Weiterverkaufs in Japan oder an einen dortigen Einwohner oder 

zugunsten eines dortigen Einwohners anzubieten oder zu verkaufen, außer in Übereinstimmung 

mit einer sich auf die Registrierungserfordernisse beziehenden Ausnahmevorschrift 

und im Übrigen in Übereinstimmung mit dem Wertpapier- und Börsengesetz und anderen 

etwaigen anwendbaren Gesetzen, Rechtsvorschriften oder ministeriellen Erlässen in Japan. 

Europäischer Wirtschaftsraum 

In jedem Mitgliedstaat des Europäischen Wirtschaftsraums, in dem die Prospektrichtlinie 

umgesetzt wurde (jeweils ein "Maßgeblicher Mitgliedstaat"), dürfen ab dem Tag (einschließlich), 

an dem die Prospektrichtlinie in diesem maßgeblichen Mitgliedstaat umgesetzt 

wurde (das "Maßgebliche Umsetzungsdatum") Schuldverschreibungen, nur dann öffentlich 

angeboten werden, wenn eine oder mehrere der nachfolgenden Bedingungen sowie alle 

weiteren in diesem Maßgeblichen Mitgliedstaat auf ein solches öffentliches Angebot anwendbaren 

Vorschriften erfüllt sind: 

a) falls in Bezug auf das öffentliche Angebot der Schuldverschreibungen keine der in Artikel 

3 (2) der Prospektrichtlinie aufgeführten Ausnahmen anwendbar sein sollte (ein 

"nicht freigestelltes Angebot") und dieser Prospekt durch Endgültige Bedingungen in 

Übereinstimmung mit der Prospektrichtlinie vervollständigt wird, dürfen die Schuldverschreibungen 

nach dem Tag der Veröffentlichung dieses von der BaFin gebilligten 

Prospekts in Deutschland oder, falls das nicht-freigestellte Angebot in einem anderen 

Maßgeblichen Mitgliedstaat als Deutschland erfolgen soll, nach Mitteilung der Billigung 

dieses Prospekts durch die BaFin an die zuständige Behörde dieses anderen Maßgeblichen 

Mitgliedstaats, in dem Zeitraum, dessen Anfangs- und Enddaten in den maßgeblichen 

Endgültigen Bedingungen angegeben werden, öffentlich angeboten werden, 

vorausgesetzt, dass die Emittentin der Verwendung dieses Prospekts und der maßgeblichen 

Endgültigen Bedingungen für die Zwecke dieses nicht freigestellten Angebots 

schriftlich zugestimmt hat (falls eine Zustimmung nach dem Recht des Maßgeblichen 

Mitgliedstaats erforderlich ist); 

b) die Schuldverschreibungen dürfen jederzeit Personen öffentlich angeboten werden, bei 

denen es sich um qualifizierte Anleger im Sinne der Prospektrichtlinie handelt; 

c) die Schuldverschreibungen dürfen jederzeit weniger als 100 oder, falls der Maßgebliche 

Mitgliedstaat die maßgebliche Bestimmung der Änderungsrichtlinie zur Prospektrichtlinie 

umgesetzt hat, 150 (natürlichen oder juristischen) Personen (qualifizierte Anleger 

im Sinne der Prospektrichtlinie nicht eingeschlossen) öffentlich angeboten werden, 

wenn vorher die Zustimmung anderer von der Emittentin mit der Durchführung 

des Angebots betrauter Anbieter eingeholt wurde; oder 

Seite 94

d) die Schuldverschreibungen dürfen jederzeit unter solchen anderen Umständen, aufgrund 

derer gemäß Artikel 3 (2) der Prospektrichtlinie die Veröffentlichung eines Prospekts 

nicht erforderlich ist, oder aufgrund einer anwendbaren Vorschrift eines Maßgeblichen 

Mitgliedstaats, der zufolge die Veröffentlichung eines Prospekts nicht erforderlich 

ist, öffentlich angeboten werden. 

Im Falle eines der in den vorstehenden Absätzen (b) bis (d) genannten Angebote sind weder 

die Emittentin noch ein Anbieter zur Veröffentlichung eines Prospekts gemäß Artikel 3 der 

Prospektrichtlinie oder eines Nachtrags zu einem Prospekt gemäß Artikel 16 der Prospektrichtlinie 

verpflichtet. 

Für die Zwecke dieser Bestimmung bezeichnet der Begriff "öffentliches Angebot" in Bezug 

auf Schuldverschreibungen in jedem Maßgeblichen Mitgliedstaat eine Mitteilung in jedweder 

Form und auf jede Art und Weise, die ausreichende Informationen über die Angebotsbedingungen 

und die anzubietenden Schuldverschreibungen enthält, um einen Anleger in die Lage 

zu versetzen, sich für den Kauf oder die Zeichnung dieser Schuldverschreibungen zu entscheiden; 

hierbei kann der Begriff "öffentliches Angebot" je nach den durch den jeweiligen 

Mitgliedstaat ergriffenen Maßnahmen zur Umsetzung der Prospektrichtlinie variieren. Der 

Begriff "Prospektrichtlinie" bezeichnet die Richtlinie 2003/71/EG (sowie diesbezügliche 

Änderungen einschließlich der Änderungsrichtlinie zur Prospektrichtlinie, soweit der Maßgebliche 

Mitgliedstaat diese umgesetzt hat) und umfasst die maßgeblichen Umsetzungsmaßnahmen 

des Maßgeblichen Mitgliedstaats, und der Begriff "Änderungsrichtlinie zur Prospektrichtlinie" 

bezeichnet die Richtlinie 2010/73/EU. 

Vereinigtes Königreich 

Jeder Anbieter hat zugesichert und sich verpflichtet, und von jedem künftigen im Zusammenhang 

mit einer Emission von Schuldverschreibungen bestellten Anbieter wird verlangt, zuzusichern 

und sich zu verpflichten, dass er: 

 

in Bezug auf Schuldverschreibungen, deren Laufzeit kürzer als ein Jahr ist, (i) eine 

Person ist, die im Rahmen ihrer gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (für eigene oder 

fremde Rechnung) mit dem Erwerb, dem Halten, der Verwaltung oder der Veräußerung 

von Vermögensanlagen für ihre Geschäftszwecke befasst ist, und (ii) Schuldverschreibungen 

nur Personen angeboten oder verkauft hat und anbieten oder verkaufen 

wird, die im Rahmen ihrer gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (für eigene oder fremde 

Rechnung) mit dem Erwerb, dem Halten, der Verwaltung oder der Veräußerung 

von Vermögensanlagen für ihre Geschäftszwecke befasst sind oder an solche Personen, 

bei denen ein begründeter Anlass zur Annahme besteht, dass sie Vermögensanlagen 

(für eigene oder fremde Rechnung) für ihre Geschäftszwecke erwerben, 

halten, verwalten oder veräußern werden, wenn die Emission der Schuldverschreibungen 

andernfalls einen Verstoß der Emittentin gegen Abschnitt 19 des Financial 

Services and Markets Act ("FSMA") darstellen würde. 

Seite 95

lediglich Aufforderungen oder Anreize zur Ausübung einer Anlagetätigkeit weitergegeben 

oder deren Weitergabe veranlasst hat und weitergeben und veranlassen wird 

(im Sinne von Abschnitt 21 FSMA), die er im Zusammenhang mit der Emission oder 

dem Verkauf von Schuldverschreibungen unter solchen Umständen erhalten hat, unter 

denen Abschnitt 21 (1) FSMA nicht auf die Emittentin anwendbar wäre, falls die 

Emittentin keine berechtigte Person wäre; und 

bei sämtlichen Handlungen, die er im Hinblick auf die Schuldverschreibungen im oder 

vom Vereinigten Königreich aus vorgenommen hat oder die auf sonstige Weise das 

Vereinigte Königreich betreffen, alle anwendbaren Vorschriften des FSMA eingehalten 

hat und einhalten wird. 

Vereinigte Staaten von Amerika 

Die Schuldverschreibungen sind nicht und werden nicht gemäß dem United States Securities 

Act von 1933 in der jeweils gültigen Fassung (der "Securities Act") registriert. Sie dürfen 

und werden weder in den Vereinigten Staaten noch an US-Personen oder für deren Rechnung 

oder zu deren Gunsten angeboten oder verkauft werden, sofern keine Ausnahme von 

den Registrierungserfordernissen des Securities Act vorliegt. Die in diesem Absatz verwendeten 

Begriffe haben die in Regulation S des Securities Act festgelegte Bedeutung. 

Jeder Zertifikatsinhaber und jeder sonstige Anbieter sichert zu und verpflichtet sich (und von 

jedem künftig bestellten Anbieter wird verlangt, zuzusichern und sich zu verpflichten), dass 

er - soweit dies nicht ausdrücklich zugelassen ist - keine Schuldverschreibungen (i) zu irgendeinem 

Zeitpunkt als Teil seines Vertriebs und (ii) auf sonstige Weise vor dem Ablauf von 

40 Tagen nach Abschluss des Vertriebs von sämtlichen solcher Schuldverschreibungen in 

den Vereinigten Staaten an US-Personen oder für Rechnung oder zugunsten von US- 

Personen anbieten, verkaufen oder liefern wird und dass er jedem Erwerber, an den er diese 

Schuldverschreibungen während der Platzierungsfrist (distribution compliance period) verkauft, 

eine Bestätigung oder sonstige Anzeige übermittelt haben wird, in der die Angebotsoder 

Verkaufsbeschränkungen mit Blick auf diese Schuldverschreibungen in den Vereinigten 

Staaten oder an US-Personen oder für Rechnung oder zugunsten von US-Personen dargelegt 

sind. Vor dem Ablauf von 40 Tagen nach Abschluss des Vertriebs von sämtlichen dieser 

Schuldverschreibungen kann ein Angebot oder Verkauf solcher Schuldverschreibungen innerhalb 

der Vereinigten Staaten durch einen Anbieter (unabhängig davon, ob er am Angebot 

der Schuldverschreibungen teilnimmt oder nicht) gegen die Registrierungserfordernisse des 

Securities Act verstoßen. 

Seite 96

13 Historische Finanzinformationen 

Seite 97


Gegründet 1825 

IFRS-Konzernbericht 2010 

der Stadtsparkasse Düsseldorf 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist Mitglied des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes 

und über diesen dem Deutschen Sparkassen- und Giroverband angeschlossen. 

Seite 98


Inhaltsverzeichnis 

Konzern-Lagebericht ................................................................................................................1 

A. Darstellung der Geschäftsentwicklung .........................................................................1 

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ..............................................12 

C. Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick auf den 

Konzernrechnungslegungsprozess ............................................................................18 

D. Nachtragsbericht ........................................................................................................22 

E. Risikobericht ...............................................................................................................23 

F. Prognosebericht .........................................................................................................52 

Konzern-Abschluss ................................................................................................................57 

Gesonderte Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ..........................................................57 

Konzern-Gesamtergebnisrechnung ....................................................................................58 

Konzern-Bilanz zum 31. Dezember 2010 ...........................................................................59 

Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung .....................................................................61 

Konzern-Kapitalflussrechnung ............................................................................................62 

Konzern-Anhang (Notes) ....................................................................................................64 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden..................................................................64 

[1] Angaben zum Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf .......................................64 

[2] Entsprechenserklärung mit den IFRS.............................................................64 

[3] Grundlagen der Rechnungslegung.................................................................65 

[4] Angewandte IFRS...........................................................................................66 

[5] Erstmals angewandte und neue Rechnungslegungsvorschriften...................67 

[6] Konsolidierungsgrundsätze ............................................................................70 

[7] Konsolidierungskreis.......................................................................................71 

[8] Unternehmenszusammenschlüsse im Geschäftsjahr.....................................73 

[9] Rechnungslegungsannahmen und Schätzungen ...........................................74 

[10] Finanzinstrumente ..........................................................................................75 

[11] Angaben nach IFRS 7 ....................................................................................87 

[12] Ertragsrealisierung..........................................................................................87 

[13] Währungsumrechnung ...................................................................................87 

[14] Immaterielle Vermögenswerte ........................................................................88 

[15] Sachanlagen...................................................................................................88 

[16] Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien....................................................90 

Seite 99


[17] Leasinggeschäft..............................................................................................90 

[18] Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen..................................................91 

[19] Andere Rückstellungen...................................................................................94 

[20] Finanzgarantien ..............................................................................................95 

[21] Nachrangige Verbindlichkeiten .......................................................................95 

[22] Ertragsteuern ..................................................................................................95 

[23] Fremdkapitalkosten ........................................................................................96 

Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung........................................97 

[24] Zinsüberschuss...............................................................................................97 

[25] Risikovorsorge im Kreditgeschäft ...................................................................98 

[26] Provisionsüberschuss.....................................................................................99 

[27] Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten.........99 

[28] Handelsergebnis...........................................................................................100 

[29] Finanzanlageergebnis ..................................................................................101 

[30] Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen.........................................102 

[31] Allgemeine Verwaltungsaufwendungen........................................................103 

[32] Sonstige betriebliche Erträge........................................................................104 

[33] Sonstige betriebliche Aufwendungen ...........................................................105 

[34] Steueraufwand..............................................................................................105 

Segmentberichterstattung ........................................................................................107 

Erläuterungen zur Konzern-Bilanz............................................................................122 

[35] Barreserve ....................................................................................................122 

[36] Forderungen an Kreditinstitute .....................................................................123 

[37] Forderungen an Kunden...............................................................................123 

[38] Kreditvolumen...............................................................................................124 

[39] Risikovorsorge ..............................................................................................125 

[40] Handelsaktiva ...............................................................................................128 

[41] Langfristige, zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte ...............................129 

[42] Finanzanlagen ..............................................................................................130 

[43] Anteile an at equity bewerteten Unternehmen..............................................132 

[44] Sachanlagen.................................................................................................133 

[45] Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien..................................................134 

[46] Immaterielle Vermögenswerte ......................................................................136 

[47] Steueransprüche aus laufenden Steuern .....................................................137 

[48] Steueransprüche aus latenten Steuern ........................................................137 

[49] Sonstige Aktiva .............................................................................................138 

[50] Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten ...............................................139 

Seite 100


[51] Verbindlichkeiten gegenüber Kunden...........................................................140 

[52] Handelspassiva ............................................................................................141 

[53] Verbriefte Verbindlichkeiten..........................................................................142 

[54] Rückstellungen .............................................................................................143 

[55] Steuerverpflichtungen aus laufenden Steuern..............................................146 

[56] Steuerverpflichtungen aus latenten Steuern.................................................146 

[57] Nachrangige Verbindlichkeiten .....................................................................147 

[58] Sonstige Passiva ..........................................................................................148 

[59] Konzern-Eigenkapital....................................................................................149 

Sonstige Angaben ....................................................................................................152 

[60] Kapitalmanagement......................................................................................152 

[61] Risikomanagement .......................................................................................154 

[62] Eventualschulden und andere Verpflichtungen ............................................160 

[63] Angaben zu Leasingverhältnissen................................................................162 

[64] Restlaufzeitengliederung für finanzielle Vermögenswerte, 

die Gegenstand der Liquiditätssteuerung sind .............................................164 

[65] Restlaufzeitengliederung für finanzielle Verpflichtungen ..............................166 

[66] Beizulegende Zeitwerte von Finanzinstrumenten.........................................168 

[67] Angaben nach IFRS 7.28 .............................................................................178 

[68] Nettoergebnis je Bewertungskategorie nach IAS 39 ....................................179 

[69] Wertpapierpensionsgeschäfte ......................................................................180 

[70] Wertpapierleihegeschäfte .............................................................................180 

[71] Als Sicherheit übertragene Vermögenswerte ...............................................180 

[72] Pfandbriefemissionen ...................................................................................181 

[73] Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen 

und Personen ...............................................................................................181 

[74] Angaben zum Beteiligungsbesitz nach § 313 HGB ......................................185 

[75] Patronatserklärungen ...................................................................................189 

[76] Beschäftigte Mitarbeiter ................................................................................189 

[77] Abschlussprüferhonorare..............................................................................189 

[78] Verwaltungsrat..............................................................................................190 

[79] Vorstand .......................................................................................................191 

[80] Bezüge und Kredite der Organe ...................................................................192 

Versicherung des Vorstandes ("Bilanzeid") ......................................................................198 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers .....................................................................199 

Seite 101


Konzern-Lagebericht 

A. Darstellung der Geschäftsentwicklung 

Konjunktur und wirtschaftliche Entwicklung im Geschäftsjahr 2010 

Anders als von den großen Wirtschaftsforschungsinstituten prognostiziert, ist die deutsche 

Volkswirtschaft in 2010 dynamisch gewachsen. Nach der ersten Schätzung des Statistischen 

Bundesamtes hat das reale Bruttoinlandsprodukt um 3,6 % zugelegt. Dieses ist der höchste 

Wachstumswert seit der deutschen Wiedervereinigung. Der Außenhandel und die Investitionen 

– in der Rezession 2008/2009 am stärksten rückläufig – haben ganz wesentlich zum 

Wirtschaftsaufschwung beigetragen. Die allgemeine Preisentwicklung ist trotz der anziehenden 

Konjunktur zunächst moderat verlaufen. Allerdings haben im Jahresverlauf steigende 

Energie- und Nahrungsmittelpreise die Verbraucherpreise getrieben. Im Jahresdurchschnitt 

liegen die Verbraucherpreise 1,1 % über dem Wert des Vorjahres. 

Die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt übertrifft im Berichtsjahr alle Erwartungen. Nachdem 

die Zahl der Arbeitslosen während der Krise nur gering gestiegen ist, haben die meisten 

Wirtschaftsprognostiker erwartet, dass sich die tiefe Rezession verzögert auf dem Arbeitsmarkt 

auswirken würde. Stattdessen ist die jahresdurchschnittliche Arbeitslosenquote um 

0,5 %-Punkte auf 7,7 % gesunken. 

Die günstige wirtschaftliche Entwicklung in Düsseldorf lässt sich gut anhand der Konjunkturberichte 

der Industrie- und Handelskammer, der Handwerkskammer Düsseldorf und der 

Düsseldorfer Unternehmerschaft belegen. Exemplarisch heißt es im Herbst-Lagebericht der 

Handwerkskammer: "Der Geschäftsklimaindex liegt mit 86 % auf einem Niveau, das zuletzt 

während der historischen Boomjahre während der Wiedervereinigung erreicht worden ist. 

Das Handwerk hat die von der Finanzmarktkrise ausgelösten Verwerfungen bravourös gemeistert 

und blickt selbstbewusst in die Zukunft." 

Die Arbeitslosenquote im Stadtgebiet Düsseldorf bleibt im Berichtsjahr mit 9,2 % im Vergleich 

zum Vorjahr unverändert. 

Seite: 1 

Seite 102


Branchensituation 

Die deutsche Kreditwirtschaft zeichnet sich im Vergleich zum Vorjahr durch eine insgesamt 

verbesserte Konstitution aus. Die Risikolage hat sich für die meisten Banken weiter entspannt. 

Gleichzeitig hat sich die Risikotragfähigkeit erhöht. Die Funktionsfähigkeit des Bankensystems 

bleibt zu jeder Zeit gewährleistet. Die zeitweilig befürchtete Kreditklemme ist 

nicht eingetreten. Vielmehr haben die Institute durch ihre Kreditvergabepraxis den wirtschaftlichen 

Aufschwung unterstützt. 

Die Kreditrisiken der deutschen Banken haben sich im Inlandsgeschäft stabilisiert. Die Entspannung 

beim inländischen Kreditrisiko beruht insbesondere auf zwei Faktoren: dem wirtschaftlichen 

Aufschwung und dem robusten Arbeitsmarkt in Deutschland. 

Das verbesserte Kreditrisiko der deutschen Banken geht einher mit einer erhöhten Risikotragfähigkeit. 

Vor allem die großen, international tätigen Häuser haben ihre Verschuldungsquote 

abgesenkt und das Kernkapital erheblich verstärkt. Seit dem ersten Quartal 2008 bis 

zum zweiten Quartal 2010 haben die Institute ihre Kernkapitalquote im Durchschnitt um 

2,4 %-Punkte auf 10,4 % erhöht. Die operativen Erträge haben sich vom rezessionsbedingten 

Einbruch gut erholt. Der Wertberichtigungsbedarf ist deutlich rückläufig und hat sich nach 

37 Mrd. Euro in 2009 auf etwa 23 Mrd. Euro im Berichtsjahr zurückentwickelt. 

Trotz vieler positiver Entwicklungen sind die Folgen der Finanzmarktkrise noch nicht komplett 

bewältigt. Insbesondere im Landesbankensektor ist die überfällige Konsolidierung auch 

in 2010 ausgeblieben, die Ausarbeitung von zukunftsfähigen Geschäftsmodellen steht weiterhin 

aus. Die unter Basel III diskutierten höheren Eigenkapitalanforderungen werden die 

Kreditwirtschaft vor neue Herausforderungen stellen. 

Die dezentralen, im Verbund arbeitenden Kreditinstitute haben sich in 2010 wiederum mit 

ihrem soliden Geschäftsmodell bewährt. Hierzu zählen die Sparkassen und die genossenschaftlich 

organisierten Volks- und Raiffeisenbanken. Sie haben in 2010 – von wenigen Einzelfällen 

abgesehen – stabile Erträge erwirtschaftet und ihr Eigenkapital weiter aufgestockt. 

Seite: 2 

Seite 103


Geschäftliche Entwicklung des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf 

Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf blickt auf ein zufriedenstellendes Geschäftsjahr 

2010 zurück. Begünstigt durch eine steile Zinsstrukturkurve und eine deutlich geringere Risikovorsorge 

als in den beiden Vorjahren hat er ein gutes Ergebnis auf solider Basis erwirtschaftet. 

Die seit 2008 verfolgte Geschäftsstrategie hat der Verwaltungsrat in 2010 noch einmal bestätigt. 

Sie umfasst insbesondere folgende Grundzüge: 

• Stärkung des Privatkundengeschäfts und Ausbau des Private Banking, 

• Fokussierung des Firmenkundengeschäfts auf den gewerblichen Mittelstand in der 

Landeshauptstadt Düsseldorf und der Region, 

• Begrenzung des Eigenhandels, 

• Optimierung der geschäftlichen Risiken, 

• moderate Steigerung der Aufwendungen für Personal und Bankbetrieb. 

Die Bilanzsumme ist im Berichtsjahr im Vergleich zu 2009 geringfügig gestiegen. Sie stellt 

sich am Jahresende auf 12.079 Mio. Euro ein, ein leichter Anstieg um 176 Mio. Euro oder 

1,5 %. 

Geschäftsentwicklung 

des Konzerns 


2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Veränderungen 

Mio. Euro in % 

Bilanzsumme 12.079 11.903 + 176 + 1,5 

Kredite an Kunden 8.945 9.047 - 102 - 1,1 

Risikovorsorge (inkl. Rückstellungen für 

Eventualschulden) 

-204 -269 + 65 - 24,2 

Finanzanlagen 2.921 2.678 + 243 + 9,1 

Kundeneinlagen ohne Nachrangkapital 6.993 6.761 + 232 + 3,4 

Eigenkapital 1.092 969 + 123 + 12,7 

davon: Bilanzgewinn 71 0 + 71 

Mitarbeiter 2.257 2.237 + 20 

Seite: 3 

Seite 104


Kreditgeschäft 

Das Kreditgeschäft ist in 2010 leicht rückläufig. Zum 31. Dezember 2010 beträgt der Kreditbestand 

8.945 Mio. Euro, ein Rückgang um 102 Mio. Euro oder 1,1 %. 

Das Kreditneugeschäft weist im Jahr 2010 zwei gegensätzliche Trends auf: Die Kreditvergabe 

an Privatkunden legt deutlich zu. Besonders stark nachgefragt werden Wohnungsbaudarlehen. 

Insgesamt steigt das Kreditneugeschäft im Segment Privatkunden auf 625 Mio. Euro 

an, dies ist eine Steigerung um 123 Mio. Euro im Vergleich zu 2009. Begünstigt ist diese 

Entwicklung ganz wesentlich durch das geringe Zinsniveau für langfristige Hypothekendarlehen, 

das viele Privatkunden genutzt haben, um den Wunsch nach den eigenen "Vier Wänden" 

zu realisieren. Der Kreditbestand im Privatkundengeschäft summiert sich Ende 2010 

auf 3.654 Mio. Euro (Vorjahr 3.597 Mio. Euro). 

Dagegen ist das Kreditneugeschäft mit Firmenkunden deutlich rückläufig. Im Vergleich zu 

2009 werden Kredite in Höhe von 679 Mio. Euro neu zugesagt, dieses ist ein Rückgang um 

385 Mio. Euro. Zwei Aspekte müssen hierbei berücksichtigt werden: Die Unternehmen in der 

Region haben bis in das dritte Quartal 2010 hinein nur verhalten investiert. Offensichtlich 

haben sie erst einmal abwarten wollen, wie nachhaltig der wirtschaftliche Aufschwung ausfällt. 

Entsprechend gering fällt in diesen Monaten die Kreditnachfrage aus. Erst im Verlauf 

des 3. Quartals setzt zunehmend eine optimistischere Einschätzung der wirtschaftlichen 

Perspektive ein. Diese belebt das gewerbliche Kreditgeschäft. Per Saldo geht das Neugeschäft 

im gewerblichen Bereich im Geschäftsjahr 2010 aber zurück. 

Mit der seit Ende 2008 verfolgten Geschäftsstrategie ist das Firmenkundengeschäft neu 

ausgerichtet worden. Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat sich weitgehend von Kreditengagements 

getrennt, die in der Vergangenheit gegenüber Unternehmen weit außerhalb Düsseldorfs 

und der Region bestanden haben. Außerdem sind die Engagementvolumina reduziert 

und damit das Kreditportfolio im Firmenkundenbereich kleinteiliger strukturiert worden. 

Der Gesamtbestand an gewerblichen Krediten beträgt zum Jahresende 2010 3.469 Mio. Euro 

(Vorjahr 3.681 Mio. Euro). 

Kreditvolumen 

des Konzerns 


2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 



Forderungen an Kunden 8.660 8.738 - 78 - 0,9 

Eventualverbindlichkeiten 285 309 - 24 - 7,8 

Kredite an Kunden gesamt 8.945 9.047 - 102 - 1,1 

Seite: 4 

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Beteiligungen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hält direkt oder indirekt über die ª-Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Düsseldorf mbH (ª-KBG) sowohl renditeorientierte Finanzbeteiligungen als 

auch strategische Investments. 

Hierzu gehören auch Beteiligungen, die aus geschäfts- und verbundpolitischen Aspekten 

gehalten werden. Diese Beteiligungen sind vornehmlich durch ihren öffentlich-rechtlichen 

Charakter gekennzeichnet. 

Im Geschäftsjahr 2010 hat sich das Volumen der Beteiligungen nach Buchwerten zum 

31. Dezember um 90 Mio. Euro auf 506 Mio. Euro erhöht. Wesentlich geprägt ist diese Entwicklung 

durch Kapitalabrufe für Private Equity Sondervermögen, die nach Saldierung mit 

Kapitalrückzahlungen zu einer Buchwerterhöhung von 52,5 Mio. Euro führen. Daneben 

zeichnen performancebedingte Wertzuwächse für die Buchwerterhöhung der Beteiligungen 

des Konzerns an Private Equity Sondervermögen von 177 Mio. Euro auf 276 Mio. Euro verantwortlich. 

Darüber hinaus hat sich der Fair Value der Beteiligung an der Erwerbsgesellschaft der 

ª-Finanzgruppe mbH & Co. KG um weitere 1 Mio. Euro auf rd. 42,5 Mio. Euro reduziert. 

Über die Erwerbsgesellschaft ist die Stadtsparkasse Düsseldorf an der Landesbank Berlin 

Holding AG beteiligt. Auf Basis des aktuellen Geschäftsverlaufs, unter Berücksichtigung der 

Mittelfristplanung, der künftigen Kapitalerfordernisse infolge von Basel III sowie vor dem Hintergrund 

der Bankenabgabe liegt ein Impairment nach IAS 39 vor. Damit ist auch die negative 

Neubewertungsrücklage aus dem Vorjahr zu Lasten GuV ausgeglichen worden. 

Die Bewertung der Anteile an der RW Holding AG führte auf Basis des Kurswertes der mittelbar 

auf die Stadtsparkasse Düsseldorf entfallenden RWE-Aktien per 31. Dezember 2010 

zu einer erfolgsneutralen Wertminderung von 7,3 Mio. Euro auf einen Buchwert von 

20,2 Mio. Euro. Damit werden die Anschaffungskosten um 2,8 Mio. Euro unterschritten (kein 

Impairment). 

Daneben ist die Beteiligung am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband ö. K. -RSGV- 

(Buchwert 138,9 Mio. Euro) von Bedeutung. Der Buchwert bleibt gegenüber dem Vorjahr 

unverändert. 

Der RSGV ist u. a. Anteilseigner der Provinzial Rheinland, der Landesbausparkasse LBS 

West, der DekaBank sowie der WestLB AG und der Ersten Abwicklungsanstalt (EAA). 

Seite: 5 

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Die Anteilseigner der WestLB AG (u. a. der RSGV mit rd. 25,03 %) haben in einem „verbindlichen 

Protokoll“ am 24. November 2009 mit der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung 

(FMSA) Maßnahmen zur weiteren Stabilisierung der WestLB AG vereinbart. Die Verbandsversammlung 

des RSGV hat am 10. Dezember 2009 den Verbandsvorsteher ermächtigt, die 

zur Umsetzung notwendigen Verträge zu unterzeichnen und Erklärungen abzugeben. 

Auf dieser Grundlage sind am 11. Dezember 2009 die Verträge zur Errichtung einer Abwicklungsanstalt 

("Erste Abwicklungsanstalt") gemäß § 8a Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz 

geschlossen worden. Der RSGV ist entsprechend seinem Anteil verpflichtet, tatsächliche 

liquiditätswirksame Verluste der Abwicklungsanstalt, die nicht durch das Eigenkapital der 

Abwicklungsanstalt von 3 Mrd. Euro und deren erzielte Erträge ausgeglichen werden können, 

bis zu einem Höchstbetrag von 2,25 Mrd. Euro zu übernehmen. Auf die Sparkasse entfällt 

als Mitglied des RSGV eine anteilige indirekte Verpflichtung entsprechend ihrer Beteiligung 

am RSGV (7,9 %). Auf Basis derzeitiger Erkenntnisse ist für diese Verpflichtung im 

Jahresabschluss 2010 der Sparkasse keine Rückstellung zu bilden. 

Es besteht aber das Risiko, dass die Sparkasse während der voraussichtlich langfristigen 

Abwicklungsdauer entsprechend ihrem Anteil am RSGV aus ihrer indirekten Verpflichtung in 

Anspruch genommen wird. Für dieses Risiko wird die Sparkasse für einen Zeitraum von 25 

Jahren aus den Gewinnen des jeweiligen Geschäftsjahres eine jahresanteilige bilanzielle 

Vorsorge bilden. Unter Berücksichtigung der Erkenntnisse nach Ablauf von 10 Jahren findet 

unter Einbeziehung aller Beteiligten eine Überprüfung des Vorsorgebedarfs statt. Im Geschäftsjahr 

2010 ist eine Rücklage für allgemeine Bankrisiken in Höhe von 12,3 Mio. Euro 

aus dem Konzernjahresüberschuss dotiert worden. Weitere Zuführungen aus den Konzernjahresüberschüssen 

der Folgejahres sind vorgesehen. 

Davon unberührt bleibt die Verpflichtung, im Rahmen der Erstellung des jeweiligen Jahresabschlusses 

zu prüfen, ob sich aufgrund der dann vorliegenden Erkenntnisse die Notwendigkeit 

ergibt, eine Rückstellung zu bilden. 

Der Rheinische Sparkassen- und Giroverband hat die Werthaltigkeit der von ihm gehaltenen 

Beteiligungen überprüft. Direkte Auswirkungen ergeben sich für die Stadtsparkasse Düsseldorf 

nicht, da einer Wertminderung bei der WestLB ausreichend stille Reserven bei den übrigen 

RSGV-Beteiligungen gegenüberstehen. Potenzielle Risiken aus den der EU-Kommission 

vorgelegten Konzepten können derzeit nicht abgeschätzt und quantifiziert werden. 

Seite: 6 

Seite 107


Einlagengeschäft 

Im Geschäftsjahr 2010 sind die Kundeneinlagen um 232 Mio. Euro oder 3,4 % auf 6.993 Mio. 

Euro gestiegen. Die Struktur des Einlagengeschäftes weist im Vergleich zu 2009 deutliche 

Unterschiede auf: Kurzfristige Anlagen sind aufgrund des Zinsniveaus deutlich stärker nachgefragt 

worden als Einlagen mit längerer Laufzeit. So steigen per Jahresultimo die Sichteinlagen 

um 269 Mio. Euro auf 3.968 Mio. Euro, während Termineinlagen wie im Vorjahr rückläufig 

sind. Das Bestandsvolumen der an Kunden begebenen verbrieften Verbindlichkeiten 

ist deutlich um 231 Mio. Euro auf 85 Mio. Euro zurückgegangen. 


Kundeneinlagen ohne 

Nachrangkapital 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 



Spareinlagen 2.150 2.003 147 7,3 

Sicht- und Termineinlagen 4.472 4.186 286 6,8 

verbriefte Verbindlichkeiten 85 316 -231 -73,1 

Sonstige 286 256 30 11,7 

6.993 6.761 232 3,4 

Wertpapierkommissionsgeschäft 

Erfreulich verläuft das Wertpapierkommissionsgeschäft. Der Gesamtumsatz im Wertpapiergeschäft 

steigt um 376 Mio. Euro auf 2.077 Mio. Euro. Der Zuwachs verteilt sich sowohl auf 

festverzinsliche Wertpapiere als auch auf Aktien und Investmentfonds. 

Umsatzentwicklung 


2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Veränderung 


Festverzinsliche Wertpapiere 1.109 840 269 32,0 

Aktien 386 326 60 18,4 

Investmentfonds 582 535 47 8,8 

Gesamtumsatz 2.077 1.701 376 22,1 

Seite: 7 

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Finanzanlagen 

Die Finanzanlagen des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf (ohne Beteiligungen) setzen 

sich aus dem Rentenportfolio der Sparkasse, den in Wertpapiersondervermögen gehaltenen 

Finanzinstrumenten sowie sonstigen Wertpapieren, hier im Wesentlichen Anteile an Publikumsfonds, 

zusammen. Hauptbestandteil des Rentenportfolios sind Pfandbriefe, die auch 

zur kurzfristigen Refinanzierung der Stadtsparkasse Düsseldorf genutzt werden können. Bei 

den Wertpapiersondervermögen handelt es sich um fremd vergebene Asset Management 

Mandate, die in ihrer Gesamtheit ein breit diversifiziertes Portfolio verschiedener Assetklassen 

darstellen. Alle Wertpapiersondervermögen der Sparkasse werden entsprechend den 

Regelungen der IFRS vollkonsolidiert. 

Nach Buchwerten haben die Portfolien eine Steigerung um 6,7 % oder 152 Mio. Euro auf 

2.414 Mio. Euro erfahren. Auf die fremd gemanagten Portfolien (Wertpapiersondervermögen) 

entfällt ein Zuwachs von 77 Mio. Euro auf 562 Mio. Euro. Der Anstieg ist insgesamt 

geprägt von der Marktwertentwicklung, aber auch von einer Investitionstätigkeit in alle Assetklassen, 

mit Ausnahme von Anlagen in strukturierte Produkte. 

Anteile an zwei Publikumsfonds mit ABS-Strukturen mit Anschaffungskosten von rd. 48,0 

Mio. Euro haben nach einem Impairment in Vorjahren im Geschäftsjahr 2010 eine deutliche 

Werterholung um rd. 5,6 Mio. auf 18,8 Mio. Euro erfahren. Diese ist zu Gunsten der Neubewertungsrücklage 

erfasst worden. 

Seite: 8 

Seite 109


Personalbericht 

Engagement, Verantwortungsbewusstsein und Kompetenz der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

sind die Grundpfeiler für den unternehmerischen Erfolg der Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Sie investiert deshalb ständig in die Aus- und Weiterbildung. Dazu sind personalfördernde 

Maßnahmen umgesetzt worden, wie sie in der Geschäftsstrategie "Nachhaltigkeit 

2013" festgelegt sind. 

Ein traditionelles Augenmerk der Stadtsparkasse Düsseldorf liegt in der Förderung der 

Nachwuchskräfte. Daher ist das Ausbildungsangebot erweitert worden, so dass die Stadtsparkasse 

Düsseldorf neben dem traditionellen Schwerpunkt Bankkauffrau/Bankkaufmann 

auch Informatikkaufleute ausbildet. Auch das ausbildungsbegleitende Studium wird erfolgreich 

fortgeführt. Zusätzlich unterstützt die Stadtsparkasse Düsseldorf die JuniorManagementSchool, 

die Oberstufenschüler gezielt fördert und deren Absolventen teilweise als Auszubildende 

oder duale Studenten gewonnen worden sind. 

Ein zentraler Bestandteil des Geschäftsjahres 2010 ist die Entwicklung von Fach- und Führungskräften. 

Im Vordergrund steht, neben der Vermittlung fachlichen Wissens, die gezielte 

Förderung von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für Führungspositionen. Hierzu werden sowohl 

Angebote externer Einrichtungen, als auch hausinterne Fortbildungs- und Schulungsmaßnahmen 

genutzt. So sind 56 zentrale Vertriebstrainings durchgeführt worden, und im 

Bereich Mittelstand hat die Stadtsparkasse Düsseldorf eine Vielzahl vertrieblicher Trainings 

und begleitende Führungskräftetrainings angeboten. 

Für Teilzeit, variable Arbeitszeit und das Zeitwirtschaftssystem XTime sind neue Dienstvereinbarungen 

abgeschlossen worden. 

Im April des Geschäftsjahrs 2010 hat die Stadtsparkasse Düsseldorf ihren Mitarbeiterinnen 

und Mitarbeitern die noch ausstehende 0,5-Gehaltskomponente des 14. Gehalts des Geschäftsjahres 

2009 gezahlt. Auch im Jahr 2011 wird durch diese Regelung praktisch ein 

14. Gehalt für das Geschäftsjahr 2010 erreicht. Zusätzlich hält sie an ihren über den Tarif 

hinausgehenden Vergütungsregeln wie der erfolgsorientierten Vergütung fest. 

Interne Stellenausschreibungen und regelmäßige Mitarbeitergespräche sind - wie in den Vorjahren 

- im erforderlichen Umfang eingesetzt worden. Die geringe Fluktuation bestätigt die 

mitarbeiterorientierte Unternehmensführung. Die Stadtsparkasse Düsseldorf wird diese Politik 

weiterentwickeln. 

Seite: 9 

Seite 110


Die Förderung von Gesundheit und Familie ist ein großes Anliegen der Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Freiwillige zusätzliche Leistungen sind beispielsweise die Betriebssportgemeinschaft. 

Im Gesundheitsmanagement bietet die Stadtsparkasse Kursangebote zur Prävention 

oder die Durchführung von Gesundheitszirkeln: hier wird die Arbeitssituation in einzelnen 

Einheiten ganzheitlich betrachtet mit dem Ziel, die Gesundheitsförderung am Arbeitsplatz zu 

erhöhen. 

Ein besonderes Anliegen der Personalarbeit ist es, die Vereinbarkeit von Familie und Beruf 

zu stärken: Dazu bietet der betriebseigene Kindergarten ein Kontingent von 30 Plätzen an. 

Der Familienservice, etwa kurzfristige Betreuungsangebote oder Ferienfreizeiten für Kinder, 

wird aufrechterhalten. Auch die Teilzeitangebote werden von der Belegschaft rege angenommen. 

Es gilt weiter die Verpflichtung des Vorstandes, keine betriebsbedingten Kündigungen bis 

zum Geschäftsjahr 2016 auszusprechen. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf setzt die konstruktive Zusammenarbeit mit den Mitbestimmungsgremien 

fort. Erforderliche Veränderungen sind einvernehmlich verabschiedet worden. 

Der Vorstand dankt ausdrücklich allen Beschäftigten und Mitbestimmungsgremien für die 

geleistete engagierte Arbeit. 

2010 in Zahlen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist einer der bedeutendsten Arbeitgeber im Wirtschaftsraum 

der Landeshauptstadt NRW. Die hohe Anzahl qualifizierter Beschäftigungsverhältnisse ist 

ein sichtbarer Ausdruck der gesellschaftlichen Verantwortung für die Region. 

Zum 31. Dezember 2010 beschäftigt der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf insgesamt 

2.257 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (2009: 2.237), darunter 1.506 Vollzeitbeschäftigte 

(2009: 1.529), 597 Teilzeitbeschäftigte (2009: 577) und 154 Auszubildende (2009: 131). 

207 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Sparkasse befinden sich in der Arbeits- oder Freizeitphase 

der Altersteilzeit. Der Tarifvertrag zur Altersteilzeit ist zum 31. Dezember 2009 

ausgelaufen, daher sind im Geschäftsjahr keine neuen Vereinbarungen abgeschlossen worden. 

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Seite 111


76 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Sparkasse haben in 2010 auf eine 25-jährige Beschäftigungszeit 

zurückgeblickt. 36 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter haben ihr 40-jähriges 

Jubiläum gefeiert. 

Im Geschäftsjahr hat der Konzern 25 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter eingestellt, außerdem 

sind 61 Ausbildungsstellen besetzt worden – davon 59 im Berufsbild Bankkauffrau/Bankkaufmann, 

2 Informatikkaufleute; 9 von Ihnen sind ausbildungsbegleitende Studenten. 

Seite: 11 

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B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

Vermögenslage 

Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf hat im Geschäftsjahr einen Konzernjahresüberschuss 

von 83 Mio. Euro (Vorjahr: Konzernjahresfehlbetrag von 19 Mio. Euro) erzielt, aus 

dem die Gewinnrücklage für allgemeine Bankrisiken mit 12 Mio. Euro dotiert worden ist. Somit 

verbleibt ein Konzernbilanzgewinn in Höhe von 71 Mio. Euro. Unter Berücksichtigung von 

Ausschüttungen an den Träger der Stadtsparkasse Düsseldorf in Höhe von 3 Mio. Euro im 

Juli 2010, belaufen sich die Gewinnrücklagen des Konzerns auf insgesamt 893 Mio. Euro; 

davon eine Konzernsicherheitsrücklage von 728 Mio. Euro. 

Aufgrund der positiven erfolgsneutralen Ergebnisbestandteile erfahren die Neubewertungsrücklagen 

des Konzerns einen Zuwachs von 45 Mio. Euro auf 128 Mio. Euro. Unter Einbeziehung 

aller Eigenkapitalbestandteile beträgt das Konzerneigenkapital 1.092 Mio. Euro 

(Vorjahr: 969 Mio. Euro). Darüber hinaus verfügt die Sparkasse über ergänzende Eigenkapitalbestandteile. 

Die Eigenkapitalanforderungen sind jederzeit eingehalten worden. Die gemäß Verordnung 

über die angemessene Eigenkapitalausstattung von Instituten, Institutsgruppen und Finanzholdinggruppen 

(Solvabilitätsverordnung SolvV) ermittelte Gesamtkennziffer der Relation der 

Eigenmittel zur gewichteten Risikoposition, bestehend aus Adressenrisiko, Marktpreisrisiko 

sowie operationellem Risiko, liegt für die Institutsgruppe bei 12,2 % (Vorjahr 12,0 %) und 

damit deutlich über dem geforderten Mindestwert von 8 %. 

Im Laufe des Jahres hat sich die Auslastung in einer Bandbreite zwischen 11,6 % und 

12,7 % bewegt. Die Kernkapitalquote beläuft sich auf 8,9 % (Vorjahr 8,8 %). Die Kapitalbasis 

für die weitere Liquiditäts- und Kreditversorgung der regionalen Wirtschaft ist unverändert 

gegeben. 

Auf der Aktivseite der Konzernbilanz haben sich gegenüber dem Vorjahr kaum strukturelle 

Veränderungen ergeben. Die Forderungen an Kunden stellen mit 72 % nach wie vor den 

größten Einzelposten dar (Vorjahr 73 %). Der Anteil der Finanzanlagen (Schuldverschreibungen, 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere sowie Beteiligungen) liegt 

ebenfalls lediglich geringfügig verändert bei 24 % (Vorjahr: 23 %). 

Auf der Passivseite bestimmen die Verbindlichkeiten gegenüber Kunden mit 57 % (Vorjahr 

54 %) sowie die Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten mit 17 % (Vorjahr 19 %) das 

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Gesamtbild. Der Bilanzanteil der verbrieften Verbindlichkeiten hat sich im Geschäftsjahr 

2010 auf 13 % (Vorjahr 15 %) verringert. 

Finanzlage 

Die Zahlungsfähigkeit des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf ist im abgelaufenen Geschäftsjahr 

aufgrund einer planvollen und ausgewogenen Liquiditätsvorsorge jederzeit gewährleistet. 

Die Vorschriften zur Einhaltung der Liquiditätskennziffer gemäß Liquiditätsverordnung (LiqV) 

sind stets erfüllt worden. Im Jahresverlauf bewegt sich die Auslastung in einer Bandbreite 

zwischen 1,68 und 2,14 deutlich über dem vorgeschriebenen Mindestwert von 1,00. Zum 31. 

Dezember 2010 liegt die Kennziffer bei 2,14. Auch die für einen Zeitraum von zwölf Monaten 

ermittelten Beobachtungskennzahlen zeigen eine ausreichende Liquiditätslage. Weitere Angaben 

zu den Liquiditätsrisiken enthält der Risikobericht. Darüber hinaus wird auf die Restlaufzeitengliederung 

für finanzielle Vermögenswerte, die Gegenstand der Liquiditätssteuerung 

sind, und die dortigen ergänzenden Angaben verwiesen (siehe Note [64] des IFRS- 

Konzernberichts). 

Das Angebot der Europäischen Zentralbank zu Refinanzierungsgeschäften in Form von Offenmarktgeschäften 

(Hauptrefinanzierungsgeschäfte) ist nur in sehr geringem Umfang genutzt 

worden. Die bei der WestLB AG eingeräumte Kreditlinie hat die Stadtsparkasse Düsseldorf 

dispositionsbedingt in Anspruch genommen. Außerdem sind kurzfristige Refinanzierungsgeschäfte 

in Form von Übernachtkrediten sowie Tages- und Termingeldaufnahmen bei 

Kreditinstituten vorgenommen worden. 

Zur Erfüllung der Mindestreservevorschriften unterhält die Stadtsparkasse Düsseldorf entsprechende 

Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. Die vorgeschriebenen Mindestreserven 

sind stets in der erforderlichen Höhe unterhalten worden. 

Ertragslage 

Vor dem Hintergrund eines besser als erwarteten Konjunkturverlaufes hat der Konzern 

Stadtsparkasse Düsseldorf trotz anhaltender Auswirkungen der Finanzmarktkrise für das 

Geschäftsjahr 2010 ein gutes und gegenüber dem Vorjahr deutlich verbessertes Ergebnis 

erzielt. 

Das Zinsergebnis einschließlich des Ergebnisses aus at equity bewerteten Unternehmen ist 

insgesamt um 12 % auf 292 Mio. Euro (Vorjahr 261 Mio. Euro) gestiegen und bleibt nach wie 

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vor bedeutendster Ertragsfaktor der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Die Entwicklung ist vor allem auf das mit 2 Mio. Euro um 17 Mio. Euro 

verbesserte Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen zurückzuführen. Im Vorjahr ist 

dieses Ergebnis unter anderem durch phasengleich zu berücksichtigende anteilige Verluste 

bei der Gesellschaft Corpus Sireo Holding GmbH & Co. KG i.H.v. 8 Mio. Euro belastet worden. 

Dem gegenüber liefert diese Gesellschaft in diesem Jahr einen Ergebnisbeitrag von rd. 

1 Mio. Euro. 

Gleichzeitig hat das originäre Zinsergebnis eine Steigerung um 14 Mio. Euro auf 290 Mio. 

Euro erfahren, im Wesentlichen geprägt durch im Vergleich zu den Zinserträgen stärker gesunkene 

Zinsaufwendungen. Diese positive Entwicklung ist Auswirkung der unverändert 

günstigen Bedingungen am Kapitalmarkt. Aufgrund im Durchschnitt sehr niedriger kurzfristiger 

Zinsen bei gleichzeitig langfristigen Zinsen auf höherem Niveau hat der Konzern erneut 

positive Erfolgsbeiträge durch Nutzung der Fristentransformation erzielen können. Entsprechend 

ist auch das Anlageverhalten der Kunden verstärkt auf kurzfristige Anlagen ausgerichtet. 

Im Zinsergebnis sind auch Aufwendungen für Zinssicherungsmaßnahmen i.H.v. 26 Mio. Euro 

im Zuge der strategischen Steuerung enthalten. Damit wirkt die Sparkasse bestehenden 

Zinsänderungsrisiken entgegen und sichert sich vor dem Hintergrund eventueller Zinssteigerungen 

einen verlässlichen Refinanzierungsbeitrag. Gegenläufig haben sich anteilige Close 

Out-Zahlungen für glattgestellte Sicherungsderivate aus Vorjahren (Cashflow Hedge 

Accounting nach IAS 39) i.H.v. 10 Mio. Euro positiv auf das Zinsergebnis ausgewirkt. 

Auch der Provisionsüberschuss hat sich gegenüber dem Vorjahr verbessert. Der Saldo aus 

Provisionserträgen und Provisionsaufwendungen hat sich um 2 Mio. Euro auf 67 Mio. Euro 

erhöht. Besonders erfreulich ist der Anstieg der Erträge im Wertpapier- und Vermittlungsgeschäft 

trotz anhaltender Unsicherheit auf den Finanzmärkten. Dagegen haben sich insbesondere 

die Erträge im Giroverkehr sowie im Kredit- und Auslandsgeschäft aufgrund der 

hohen Wettbewerbsintensität am regionalen Bankplatz leicht vermindert. 

Das Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten ist im Geschäftsjahr 

2010 mit 13 Mio. Euro im Vergleich zum Vorjahr (27 Mio. Euro) deutlich rückläufig. Hier 

wirkt sich vor allem der geringere Ergebnisbeitrag der innerhalb der konsolidierten Wertpapierspezialfonds 

designierten Aktienportfolien und der dort freiwillig zum Fair Value bewerteten 

strukturierten Produkte aus. Während diese Finanzinstrumente im Geschäftsjahr 2009 

noch ein Bewertungs- und Veräußerungsergebnis von 25 Mio. Euro erzielt haben, beträgt ihr 

Beitrag im Geschäftsjahr 2010 noch 10 Mio. Euro. Geprägt ist die Entwicklung durch die strategische 

Neuausrichtung der Portfolien innerhalb der Sondervermögen im Geschäftsjahr 

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2009 und der damit verbundenen Veräußerung von Aktienportfolien und strukturierten Finanzinstrumenten, 

die zu einer Gewinnrealisation von 13 Mio. Euro geführt hat. Im Vergleich 

dazu sind im Geschäftsjahr 2010 nur noch 2 Mio. Euro realisiert worden. Das Bewertungsergebnis 

ist mit 8 Mio. Euro (Vorjahr: 12 Mio. Euro) ebenfalls rückläufig. 

Die Portfolien innerhalb der konsolidierten Wertpapierspezialfonds werden regelmäßig durch 

das Fondsmanagement gegen Marktpreisrisiken gesichert. Die gegenläufige Bewertung der 

zur Absicherung getätigten derivativen Geschäfte (kein Hedge Accounting nach IAS 39) geht 

mit rd. - 6,5 Mio. Euro (Vorjahr: - 14 Mio. Euro) in das Handelsergebnis von - 20 Mio. Euro 

(Vorjahr: - 24 Mio. Euro) ein. Weiterhin ist den Zinssicherungsgeschäften der Sparkasse ein 

Ergebnisbeitrag von - 30 Mio. Euro (Vorjahr: - 11 Mio. Euro) zuzuordnen, der auf die Bewertung 

von Zinsswaps mit einem Nominalvolumen von 2,54 Mrd. Euro (Vorjahr: 1,06 Mrd. Euro) 

zurückzuführen ist. Gegenläufig wirken sich realisierte und unrealisierte Erfolge aus 

Fremdwährungsgeschäften auf das Handelsergebnis aus. 

Insgesamt erhöht sich das Finanzanlageergebnis von - 5 Mio. Euro aus dem Vorjahr auf 

+ 2 Mio. Euro im laufenden Geschäftsjahr. Aufgrund der Erholung der Investments des Konzerns 

in Private Equity Sondervermögen sind in diesem Jahr mit 2 Mio. Euro deutlich geringere 

Abschreibungen auf diese Instrumente erforderlich (Vorjahr: 9 Mio. Euro). Gleichzeitig 

hat der Konzern eine Abschreibung auf seine Beteiligung an der Erwerbsgesellschaft der 

ª-Finanzgruppe GmbH & Co. KG in Höhe rd. 5 Mio. Euro vornehmen müssen (Impairment 

nach IAS 39), davon entfallen rd. 4 Mio. Euro auf die Ausbuchung der anteiligen negativen 

Neubewertungsrücklage aus Vorjahren. Das Bewertungs- und Veräußerungsergebnis von 

Fremdkapitaltiteln der Kategorie Available for Sale (AFS) trägt mit rd. 9 Mio. Euro (Vorjahr: 

4 Mio. Euro) zum Finanzanlageergebnis bei. 

Akute Ausfallrisiken bei Forderungen an Kunden sind durch eine ausreichende Risikovorsorge 

abgeschirmt worden. Zusätzlich wird für bereits eingetretene, aber noch nicht identifizierte 

Verluste eine Portfoliowertberichtigung auf Basis von einem Backtesting unterliegenden Parametern 

wie der Ausfallwahrscheinlichkeit sowie der erwarteten Verlusthöhe u.a. gebildet 

(vgl. auch Note [10] des Konzernberichts). 

Entgegen der ursprünglichen Annahme steigender Unternehmensinsolvenzen und einem 

damit verbundenen höheren Wertberichtigungsbedarf hat der Konzern die Aufwendungen für 

die Risikovorsorge im Kreditgeschäft um 62 Mio. Euro auf 26 Mio. Euro deutlich reduzieren 

können. 

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Der Zuwachs der sonstigen betrieblichen Erträge von + 16 Mio. Euro gegenüber Vorjahr wird 

bestimmt durch den Verkauf eines im Vorratsvermögen einer Konzerngesellschaft gehaltenen 

Baugrundstücks zu einem Veräußerungspreis von 18 Mio. Euro. Diesen Erträgen stehen 

sonstige betriebliche Aufwendungen in gleicher Höhe gegenüber. Ursächlich für den geringeren 

Anstieg der sonstigen betrieblichen Aufwendungen sind um rd. 4 Mio. Euro geringere 

Aufwendungen aus der Veräußerung von Forderungen der Kategorie AFS, um rd. 2 Mio. 

Euro reduzierte Materialaufwendungen sowie um rd. 4 Mio. Euro verminderte übrige sonstige 

betriebliche Aufwendungen gegenüber dem Vorjahr (vgl. auch Note [32] und Note [33] des 

Konzernberichts). 

Ertragslage 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 


Mio. Euro 

Zinsüberschuss inkl. Ergebnis aus 

at equity bewerteten Unternehmen 

292 261 + 31 

Provisionsüberschuss 67 65 + 2 

Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value 

bewerteten Finanzinstrumenten 

13 27 - 14 

Handelsergebnis -20 -24 + 4 

Finanzanlageergebnis 2 -5 + 7 

Sonstige betriebliche Erträge 32 16 + 16 

386 340 + 46 

Risikovorsorge 26 88 - 62 

Personalaufwand 138 133 + 5 

Andere Verwaltungsaufwendungen 75 77 - 2 

Abschreibungen auf Sachanlagen, Investment 

Properties und immaterielle Vermögenswerte 

8 10 - 2 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 30 25 + 5 

Konzernjahresüberschuss vor Steuern 109 7 + 102 

Die allgemeinen Verwaltungsaufwendungen einschließlich der Abschreibungen auf Sachanlagen, 

als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (Investment Properties) und immateriellen 

Vermögenswerte verharren mit 221 Mio. Euro fast auf Vorjahresniveau. Der im Vergleich 

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Seite 117


zum Vorjahr gestiegene Personalaufwand ist u.a. auf höhere Zuführungen zu den Rückstellungen 

für Altersteilzeitvereinbarungen sowie auf Abfindungszahlungen zurückzuführen. 

Die positive Ergebnisentwicklung des Vorjahres setzt sich in diesem Jahr mit einem Zuwachs 

bei den Erträgen von 14 % fort. Maßgeblich für den deutlich gestiegenen Konzernjahresüberschuss 

vor Steuern sind jedoch auch die um 17 % gesunkenen Aufwendungen, die 

durch den deutlichen Rückgang bei den Aufwendungen für die Risikovorsorge im Kreditgeschäft 

geprägt sind. 

Insgesamt ergibt sich ein Konzernjahresüberschuss vor Steuern i.H.v. 109 Mio. Euro (Vorjahr: 

7 Mio. Euro). 

Mit einem Anteil von 76 % (Vorjahr: 77 %) an den Gesamterträgen ist das Zinsergebnis die 

bedeutendste Ertragsposition des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf. Die ermittelte Relation 

der Aufwendungen – ohne Aufwendungen für die Risikovorsorge – zu den Erträgen 

(Cost-Income-Ratio) beträgt 65 % (Vorjahr: 72 %). 

Über den Beitrag der einzelnen Segmente zum Konzernerfolg informiert die im Konzernbericht 

enthaltene Segmentberichterstattung nach IFRS 8. 

Seite: 17 

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C. Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem im 

Hinblick auf den Konzernrechnungslegungsprozess 

Allgemeine Informationen 

Das interne Kontrollsystem (IKS) umfasst die Grundsätze, Verfahren und Maßnahmen zur 

Sicherstellung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit der Rechnungslegung. Darüber hinaus 

werden mit dem IKS die Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung und die Einhaltung der 

maßgeblichen gesetzlichen Vorschriften gewährleistet. 

Damit wird erreicht, dass alle Geschäftsvorfälle in Übereinstimmung mit den gesetzlichen 

Vorschriften sowie internen Richtlinien erfasst, verarbeitet und dokumentiert sowie zeitnah 

und buchhalterisch korrekt abgebildet werden. Darüber hinaus wird gesichert, dass Vermögenswerte 

und Schulden im Einzel- und Konzernabschluss zutreffend ausgewiesen und bewertet 

werden und somit verlässliche Informationen zur Verfügung stehen. 

Risiken im Hinblick auf den Konzernrechnungslegungsprozess 

Die Hauptrisiken im Rechnungslegungsprozess bestehen darin, dass Abschlüsse aufgrund 

unbeabsichtigter Fehler oder vorsätzlichen Handelns (Betrug) nicht ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln und / 

oder dass ihre Veröffentlichung verspätet erfolgt. Fehler können das Vertrauen in den Konzern 

Stadtsparkasse Düsseldorf beeinträchtigen und gesetzliche Sanktionen der Bankenaufsicht 

nach sich ziehen. 

Die Rechnungslegung vermittelt dann kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, wenn in den Abschlüssen enthaltene Zahlen 

oder Anhangangaben wesentlich von einem korrekten Ausweis abweichen. Abweichungen 

werden als wesentlich eingestuft, wenn sie einzeln oder insgesamt die auf Basis der Abschlüsse 

getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Abschlussadressaten beeinflussen 

könnten. 

Ein internes Kontrollsystem (IKS) kann eine angemessene, nicht aber absolute Sicherheit 

bieten, dass Fehler in Abschlüssen vermieden werden. 

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Die Ausgestaltung des Kontrollsystems beinhaltet vor allem: 

• Die vollständige Erfassung aller Geschäftsvorfälle. 

• Die Berücksichtigung aller Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und sonstigen Geschäftsvorfälle. 

• Die zutreffende Bewertung aller Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und sonstigen Geschäftsvorfälle. 

• Die Berichterstattung sowie die Anhangangaben der Jahresabschlüsse entsprechend 

den gesetzlichen Anforderungen. 

Organisation des internen Kontrollsystems 

Der Vorstand ist grundsätzlich für die Ordnungsmäßigkeit des Rechnungslegungsprozesses 

verantwortlich. Zur Umsetzung sind entsprechende Arbeitsanweisungen – auch in Bezug auf 

das IKS – veröffentlicht worden. 

Unter Beachtung der Funktionstrennung gemäß MaRisk (Mindestanforderungen an das Risikomanagement) 

sind im Rahmen einer klaren Führungs- und Unternehmensstruktur die Finanzbuchhaltung/Rechnungswesen 

(Zentralbereich Betriebswirtschaft) und der Markt bzw. 

Handel voneinander unabhängig. Die Verantwortungsbereiche sind klar zugeordnet. 

Im Rahmen des IKS werden Kontrollen von allen Geschäftsbereichen durchgeführt, die bei 

der Aufstellung der Abschlüsse beteiligt sind. 

Für die Rechnungslegung nutzt die Sparkasse die DV-Anwendung OSPlus der Finanz Informatik 

GmbH + Co. KG (IT-Dienstleister der Sparkassenorganisation). Die darüber hinaus im 

Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf eingesetzten DV-Lösungen unterliegen einem standardisierten 

Softwarefreigabeverfahren. Die eingesetzten Systeme sind durch Sicherheitseinrichtungen 

gegen unbefugten Zugriff geschützt. Daneben erfolgen Kontrollen zum Zugang zu 

diesen Systemen. 

Ein zwischen Vorstand und Fachbereichen abgestimmtes Planungssystem soll einen reibungslosen 

Rechnungslegungsablauf gewährleisten. Dazu bedient sich die Sparkasse der 

DV-Anwendung SmartCloseManager (SCM). Der SCM bündelt die für den Gesamterstellungsprozess 

der Abschlüsse nach HGB und IFRS erforderlichen Aktivitäten aller beteiligten 

Bereiche und gewährleistet somit eine effektive Koordination der Prozesse und Fristen. Im 

Falle von absehbaren Verzögerungen können auf diese Weise die installierten Eskalationsmechanismen 

angestoßen werden. 

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Die Einhaltung der Rechnungslegungsvorschriften (HGB, RechKredV, IFRS) wird von den 

Fachbereichen permanent überwacht. 

Zur Vorbeugung rechnungslegungsbezogener Risiken werden im Zuge der Einführung neuer 

Produkte gemäß MaRisk auch die Fachbereiche Finanzbuchhaltung/Rechnungswesen und 

Steuern in den Entscheidungsprozess eingebunden. 

Bei rechnungslegungsrelevanten Kontrollprozessen wird das 4-Augen-Prinzip angewendet. 

Die Prüfung des Rechnungswesens erfolgt regelmäßig durch die (prozessunabhängige) interne 

Revision. 

Zur Sicherstellung einer konzerneinheitlichen Bilanzierung und Bewertung ist eine Konzernbilanzierungsrichtlinie 

erlassen und allen Konzerngesellschaften zur Verfügung gestellt worden. 

Die Erstellung der Reporting Packages der Konzerngesellschaften nach den Vorgaben 

der Konzernbilanzierungsrichtlinie ist durch die dortigen Abschlussprüfer zu bestätigen. Die 

Lieferung der für die Notes des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf erforderlichen Angaben 

beruht auf einheitlichen Vorgaben der Sparkasse. 

Kontrollen zur Minimierung des Risikos von Fehlern in der Rechnungslegung 

Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem umfasst eine Vielzahl von internen 

Kontrollen und Prozessen, u. a. laufende und regelmäßige Kontrollen zur Einhaltung von 

Arbeitsanweisungen und Buchungen. Darüber hinaus erfolgen individuelle, regelmäßig 

durchgeführte Kontrollen durch den Vorgesetzten sowie automatisierte Kontrollen (z. B. bei 

hinterlegten Funktionstrennungen). 

Alle Kontrollen zusammen gewährleisten die angemessene Wirksamkeit des IKS: 

• Sicherstellung der Berichterstattung im Einklang mit den Bilanzierungsrichtlinien. 

• Kontrollen der bilanziellen und außerbilanziellen Positionen. 

• Kontrollen, die die Vollständigkeit und Richtigkeit aller Geschäftsvorfälle sowie deren 

ordnungsgemäße Genehmigung sicherstellen. 

• Kontrollen externer und interner Abstimmungen (z.B. Börsengeschäfte). 

• Kontrollen von Bewertungen (Kreditgeschäft, Eigenanlagen, Beteiligungen, Sachanlagen, 

sonstige Vermögenswerte). 

• Kontrollen der Berechnung von Steuern. 

• Überprüfung von Bilanzposten. 

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Überwachung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems 

Zur Überwachung der Wirksamkeit des IKS bedient sich der Vorstand vor allem der Prüfungsberichte 

der internen Revision, der Berichte der Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- 

und Giroverbandes sowie evtl. Sonderprüfungsberichte (z.B. der Bankenaufsicht). 

Darüber hinaus ist gemäß § 15 Abs. 3 Sparkassengesetz (SpkG) der vom Verwaltungsrat 

gebildete Bilanzprüfungsausschuss für die Überwachung der Rechnungslegungsprozesse, 

der Jahresabschlussprüfung, der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems und des Risikomanagementsystems 

zuständig. 

Interne Revision 

Die Prüfung des Rechnungswesens, der Risikomanagementsysteme und des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems erfolgt regelmäßig durch die (prozessunabhängige) 

interne Revision. Sie führt auf Basis eines jährlich fortgeschriebenen Prüfungsplans Aufbau- 

und Funktionsprüfungen der für die Rechnungslegung relevanten Prozesse durch. 

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D. Nachtragsbericht 

Nach dem Bilanzstichtag hat der Vorstand mit zustimmender Kenntnisnahme der Gremien 

die Aufgabe der Kapitalmarktorientierung der Stadtsparkasse Düsseldorf beschlossen. In 

diesem Zusammenhang hat er den Widerruf der Zulassung und die Notierungseinstellung 

der im General Standard emittierten Inhaberschuldverschreibungen und Pfandbriefe beantragt. 

Nach Ablauf einer Frist von drei Monaten werden die Emissionen im Open Market der 

Börse Düsseldorf notiert. Zukünftige Emissionen werden ebenfalls ausschließlich im Open 

Market platziert. 

Darüber hinaus sind nach dem Schluss des Geschäftsjahres keine Vorgänge besonderer 

Bedeutung mit Einfluss auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns eingetreten. 

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E. Risikobericht 

Grundlagen 

Mit einer risikoorientierten Gesamtbanksteuerung verfolgt die Stadtsparkasse Düsseldorf 

eine systematische Steuerung der mit den Geschäftsaktivitäten verbundenen bankgeschäftlichen 

Risiken auf Basis eines adäquat verfügbaren Risikodeckungspotenzials. Ziel ist es, 

jederzeit die Risikotragfähigkeit zu gewährleisten und den Fortbestand des Gesamtkonzerns 

sicherzustellen. Die gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen sind dabei stets 

einzuhalten. 

Der Risikobericht ist im Vergleich zum Vorjahr um die Aspekte der zweiten Novelle der Mindestanforderungen 

an das Risikomanagement (MaRisk) ergänzt worden. 

Als Risiko versteht die Stadtsparkasse Düsseldorf die Gefahr möglicher Verluste oder eines 

Schadens durch eine ungünstigere als die ursprünglich erwartete Entwicklung. Dabei könnten 

interne oder externe Faktoren die Ursache sein. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf betrachtet in ihrem Steuerungskonzept die folgenden Risikoarten. 

Im Vergleich zum Vorjahr sind zur besseren Übersichtlichkeit Beteiligungsrisiken dem 

Kernrisiko Adressen zugeordnet sowie Immobilienrisiken den sonstigen Risikoarten. 

Risikoarten 

Adressenrisiken 

Marktpreisrisiken 

Liquiditätsrisiken 

Operationelle 

Risiken 

Sonstige Risiken 

Kreditrisiko 

Zinsänderungsrisiko 

Zahlungsunfähigkeitrisiko 

OpRisk 

(Konzern) 

Strategisches 

Risiko 

Emittentenrisiko 

Aktienkursrisiko 

Refinanzierungsrisiko 

IT-Risiken 

Ertrags- 

/Kostenrisiko 

Kontrahentenrisiko 

Spreadrisiko 

Marktliquiditätsrisiko 

Risiken aus 

Outsourcing 

Absatzrisiko 


Währungsrisiko 

Reputationsrisiko 


Immobilienrisiko 

Die Risikoarten werden auf unterschiedliche Weise berücksichtigt. Die quantifizierbaren Risikoarten 

(z. B. Adressenrisiken, Marktpreisrisiken, Immobilienrisiken) werden in die Risikotragfähigkeitsbetrachtung 

aufgenommen, während die nicht quantifizierbaren Risikoarten 

durch Gestaltung der Prozesse oder durch die Beobachtung zusätzlicher Kennziffern gere- 

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gelt werden (z. B. allgemeines Liquiditätsrisiko, Reputationsrisiken). Zudem wird mit Ausnahme 

der sonstigen Risiken (bis auf das Immobilienrisiko) ein Limitsystem zur Steuerung 

genutzt. 

Das Gesamthausrisiko ermittelt die Stadtsparkasse Düsseldorf additiv. Korrelationen zwischen 

einzelnen Risikoarten bleiben unberücksichtigt. Lediglich bei Marktpreisrisiken werden 

Korrelationseffekte eingerechnet. 

Die in den Berichtsteilen Adressen-, Marktpreis-, Liquiditätsrisiken sowie operationelle Risiken 

angegebenen Quantifizierungen beziehen sich ausschließlich auf die Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Hiermit werden die überwiegenden Risiken einschließlich des Potenzials in den 

Wertpapiersondervermögen erfasst. Die Messung des Beteiligungsrisikos erfolgt auf Konzernebene 

auf der Basis der Buchwerte nach dem deutschen Handelsrecht. 

Organisation des Risikomanagements 

Die Verantwortung für ein funktionsfähiges und ordnungsgemäßes Risikomanagementsystem 

trägt der Gesamtvorstand. Die Steuerung der Risiken erfolgt auf der Basis einer die Geschäftsstrategie 

ergänzenden Risikostrategie, die jährlich überprüft und gegebenenfalls angepasst 

wird. Während die Geschäftsstrategie die grundlegende Ausrichtung beinhaltet, 

konkretisiert die Risikostrategie Ziele und Vorgehensweise des Risikomanagements. Des 

Weiteren wird vom Vorstand das Risikotragfähigkeitskonzept in Verbindung mit der Zuordnung 

von Limiten beschlossen. 

Der Vorstand informiert den Verwaltungsrat regelmäßig über die Risikosituation der Sparkasse. 

Eine detaillierte Berichterstattung erhält der vom Verwaltungsrat gebildete Risikoausschuss. 

Der Vorsitzende des Risikoausschusses informiert anschließend den gesamten 

Verwaltungsrat. 

Der Vorstand erhält durch den von ihm gebildeten Risikostrukturausschuss Handlungsempfehlungen 

zur Steuerung bestimmter Risikoarten. Dabei befasst sich der Risikostrukturausschuss 

mit der Gesamtrisikosituation der Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Im Rahmen der monatlichen Bilanzstruktursitzung des Vorstandes – gemeinsam mit Vertretern 

des Markt- und des Überwachungsbereiches (im Vorjahr Bilanzstrukturausschuss) - 

werden Marktpreis- (Zinsänderungsrisiko-) und Liquiditätsrisikosteuerung diskutiert sowie 

Steuerungsentscheidungen getroffen. 

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Seite 125


Die Steuerung der Adressausfallrisiken auf Kundenebene obliegt neben den jeweiligen Geschäftsbereichen 

vor allem dem Zentralbereich Kredit (Marktfolge). Die operative Steuerung 

von Marktpreisrisiken wird vom Geschäftsbereich Asset Management vorgenommen. 

Im Rahmen der Neustrukturierung des Beteiligungswesens steuert der Vorstand Beteiligungen 

auf Basis von Einzelreports sowie des monatlichen Gesamtrisikoberichts (Risiko- 

Cockpit). 

Für die Steuerung der operationellen Risiken ist auf Ebene des Anweisungswesens vor allem 

der Zentralbereich Organisation und hinsichtlich Überwachung und Reporting die Stabsstelle 

Risikomanagement verantwortlich. Den Leitern der Geschäfts- und Zentralbereiche 

obliegt die operative Steuerung von operationellen Risiken im jeweiligen Bereich. Weiterhin 

beschäftigt sich der Sicherheitsausschuss mit Fragestellungen zu operationellen Risiken. 

Der Zentralbereich Revision überzeugt sich im Rahmen seiner Prüfungen von der Angemessenheit 

und Wirksamkeit des Risikomanagementsystems. 

Risikotragfähigkeitskonzept 

Zur Begrenzung und Steuerung der Risiken hat die Stadtsparkasse Düsseldorf ein Risikotragfähigkeitskonzept 

verabschiedet. Es werden wertorientierte, periodische und regulatorische 

Sichtweisen berücksichtigt. Durch die Gegenüberstellung von Risikodeckungspotenzial 

und Risiken wird die laufende Risikotragfähigkeit gesichert. 

Das Risikotragfähigkeitskonzept beachtet sowohl die Risiken im laufenden Geschäftsjahr 

(Gewinn-und-Verlust-(GuV)-Ebene, seit Januar 2010 rollierend 12 Monate) als auch die 

durch Risikoeintritt mögliche Vermögensveränderung (Vermögens- bzw. wertorientierte Ebene). 

Das Konfidenzniveau der den Limiten gegenübergestellten Risikowerte liegt bei 95 % 

auf der GuV- Ebene und bei 99,9 % auf der wertorientierten Ebene (ab 2011 95 % GuV und 

99 % wertorientiert). 

Das Risikodeckungspotenzial auf GuV-Ebene besteht aus dem modifizierten Jahresgewinn, 

stillen Reserven bei Marktpreisrisiken, den Vorsorgereserven (§ 340f HGB) und Teilen der 

Sicherheitsrücklage. Das Deckungspotenzial auf Vermögensebene setzt sich im Wesentlichen 

zusammen aus der Konzernsicherheitsrücklage, den Vorsorgereserven sowie stillen 

Reserven (korrigiert um stille Lasten), laufenden Erträgen abzüglich Kosten. Das für die Risi- 

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konahme vorgesehene Risikodeckungspotenzial legt der Vorstand im Kontext der operativen 

Planung fest. 

Die Risikotragfähigkeit wird monatlich berechnet und dem Vorstand im Rahmen des Gesamtrisikoberichtes 

(Risiko-Cockpit) vorgestellt. 

Zum Stichtag 31. Dezember 2010 betragen die wertorientierten Gesamtlimite zur Einzelsteuerung 

der Risiken 802 Mio. Euro (Vorjahr 763 Mio. Euro). 

Verteilung der wertorientierten Limite 

31.12.2010 

in % 

31.12.2009 

in % 

Zinsänderungsrisiken 40 42 

Adressenrisiken 18 21 

Marktpreisrisiken 14 15 

Beteiligungsrisiken 21 15 

Operationelle Risiken 6 6 

Immobilienrisiken 1 1 

Limitanpassungen waren nur in geringem Maße erforderlich. Sie konnten zu Lasten des dafür 

vorgesehenen wertorientierten Risikopuffers oder im Rahmen der periodischen Risikotragfähigkeit 

durch Umordnungen innerhalb des Gesamtlimits vorgenommen werden. 

Risikokonzentrationen 

Risikokonzentrationen werden, soweit vorhanden und sinnvoll, im Rahmen der Risikomessung 

berücksichtigt. So werden mittels des Adressrisikomodells Credit Portfolio View (CpV) 

Risikokonzentrationen nach Branchen- und Größenaspekten abgebildet. Des Weiteren werden 

Konzentrationen auf Basis von Stressszenarien auf Gesamtbankebene gesteuert und 

überwacht. 

Stressszenarien 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf berechnet seit dem Jahr 2010 neben Sensitivitätsstresstests 

vierteljährlich sechs Stressszenarien. Im Wesentlichen werden globale Rezession, Verwerfungen 

der Finanzmärkte (Zins, Liquidität) sowie mögliche Einflüsse auf das Kreditportfolio 

betrachtet. Im Rahmen der Mehrjahresplanung wird zudem ein Stressszenario im Hinblick 

auf die wesentlichen Ertragskomponenten (periodische Ebene) berechnet. 

Seite: 26 

Seite 127


Zur Sicherstellung der regulatorischen Vorgaben (Solvabilitätskoeffizient, Kernkapitalquote 

und Großkreditgrenze) wird monatlich der Eintritt der maximalen Verlustgrenzen aller Risikoarten 

angenommen und deren Auswirkungen berechnet. 

Die Ergebnisse der regelmäßig berechneten Stressszenarien werden hinsichtlich ihrer Auswirkungen 

auf die Risikotragfähigkeit (wertorientierte, periodische und regulatorische Sichtweise) 

im Gesamtvorstand erörtert. Der Vorstand berichtet darüber im Risikoausschuss. 

Die Erkenntnisse aus den Stressszenarien zeigen, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf auch 

in kritischen Situationen gesichert ist. 

Berichtssystem 

Risikobericht nach MaRisk 

Die dem Marktfolgevorstand zugeordnete Stabsstelle Risikomanagement erstellt monatlich 

einen umfassenden Gesamtrisikobericht (Risiko-Cockpit), der dem Gesamtvorstand nach 

Diskussion im internen Risikostrukturausschuss zugeleitet und im Rahmen einer Vorstandssitzung 

erörtert wird. 

Im Gesamtrisikobericht wird die Risikosituation der Stadtsparkasse Düsseldorf anhand einer 

Ampelsystematik – ggf. verbunden mit Erläuterungen – dargestellt, analysiert, beurteilt und 

Handlungsempfehlungen gegeben. 

Neben den Übersichten zur GuV-, Vermögens- und regulatorischen Ebene erfolgt die Darstellung 

der Risikoarten. Im Adressenrisikobereich wird insbesondere die Auslastung des 

wertorientierten Limits, die Ratingabdeckung, die Entwicklung der Ausfallwahrscheinlichkeiten, 

der Überziehungsquoten und der Risikovorsorge dargestellt. Steuerungsrelevante Details 

des vierteljährlichen Kreditrisikoberichts sind wegen der schnelleren Information in das 

Risiko-Cockpit übernommen worden. 

Im Abschnitt über Marktpreisrisiken wird über die Risiko- und Ergebnisentwicklung der mit 

Marktpreisrisiken behafteten Positionen (Marktpreisrisiken der Eigenanlagen und Zinsänderungsrisiken) 

informiert. Im zusätzlichen monatlichen Bilanzstrukturbericht, der ebenfalls Gegenstand 

einer Vorstandssitzung ist, werden zudem Stress- und Backtesting-Ergebnisse 

sowie die Barwertentwicklung berichtet. 

Seite: 27 

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Des Weiteren wird über die Entwicklung des Beteiligungsportfolios informiert. Zum Liquiditätsrisiko 

werden der Verlauf der Liquiditätskennziffer sowie die Stressszenarien gezeigt. 

Tatsächlich eintretende operationelle Risiken werden auf der GuV-Ebene dargestellt. Details 

zu operationellen Risiken erhält der Vorstand über einen separaten jährlichen Bericht. 

Tagesreport 

Für die tägliche Berichterstattung über Marktpreisrisiken aus Handelsgeschäften erstellt die 

Stabsstelle Risikomanagement den Tagesreport. Adressaten sind u.a. der Vorstand und die 

für Handel, Überwachung und Revision zuständigen Zentralbereichsleiter. Der Tagesreport 

umfasst neben der Risikoinformation die Tagesbestände und die Ist-Entwicklung. Auf der 

GuV- und wertorientierten Ebene wird über die aktuelle Auslastung des anteilig zur Verfügung 

gestellten Jahresverlustlimits berichtet. 

Ad-hoc-Berichterstattung 

Unter Risikogesichtspunkten wesentliche Informationen werden unverzüglich an die Geschäftsleitung, 

die jeweiligen Verantwortlichen und die Interne Revision weitergeleitet. Für 

alle wesentlichen Risiken sind risikoartenspezifische Entwicklungen definiert, die einen Adhoc-Bericht 

auslösen (insgesamt vier (Vorjahr: 10) Ad-hoc-Meldungen, davon drei (Vorjahr: 

acht) aus dem Kreditgeschäft). Im Jahr 2010 sind außerdem mit dem Aufsichtsgremium 

Schwellen für eine Ad-hoc-Berichterstattung an das Gremium vereinbart worden (keine Adhoc-Meldung 

in 2010). 

Risikomanagement der Risikoarten 


Adressenrisiken werden unterschieden in Adressenausfall- und Bonitätsrisiken. Dabei beinhaltet 

das Adressenausfallrisiko das Risiko eines Verlustes aufgrund des Ausfalls des Kreditnehmers. 

Das Bonitätsrisiko spiegelt das Risiko von Verlusten aufgrund von Ratingverschlechterungen 

eines Geschäftspartners wider. 

Dies umfasst neben dem klassischen Kreditausfallrisiko auch Emittenten- und Kontrahentenrisiken 

aus Handelsgeschäften. 

Das Eingehen von Adressenrisiken im Kunden- und Eigenanlagengeschäft ist zentraler Bestandteil 

der Geschäftstätigkeit der Sparkasse. Die vom Vorstand festgelegte Risikostrategie 

wird jährlich überprüft, gegebenenfalls angepasst und mit den Gremien erörtert. Kernpunkt 

der Geschäfts- und Risikostrategie ist grundsätzlich die Begrenzung von Größenkonzentrati- 

Seite: 28 

Seite 129


onsrisiken. Das Wachstum im breiten und diversifizierten Kreditgeschäft steht im Mittelpunkt 

der Kreditportfolioentwicklung. 

Der Einsatz von Risikoklassifizierungsverfahren ist für die Sparkasse bei der Adressenrisikosteuerung 

fundamental. Für Kunden der Sparkasse werden überwiegend interne Ratings 

(Sparkassen-StandardRating und Immobiliengeschäftsrating des DSGV, Scorings, Verfahren 

für Banken, Versicherungen, Leasing, Unternehmens- und Projektfinanzierungen der Rating 

Service Unit GmbH) ermittelt. Ergänzend werden externe Ratings verwendet. Die Bonität von 

Emittenten und Kontrahenten wird anhand von Ratings externer Ratingagenturen beurteilt. 

Die Risikoklassifizierungsverfahren werden auch in der Vertriebssteuerung eingesetzt, d. h. 

bei der risikoorientierten Margenkalkulation. Sie sind zudem im risikorelevanten Bereich 

Grundlage des Kompetenzsystems der Sparkasse. 

Zur Quantifizierung, Limitierung und Analyse der Adressenrisiken setzt die Sparkasse das 

Kreditrisikomodell Credit Portfolio View (CpV) ein. CpV bewertet Kredit- und Eigenanlagenrisiken, 

bildet Wechselwirkungen und Diversifikationseffekte innerhalb des Portfolios ab und 

berücksichtigt Schwankungen der Sicherheitenverwertung. Es dient zudem der Identifizierung 

von Konzentrationsrisiken. 

Die Adressenrisiken (auf Portfolioebene) haben sich in 2010 innerhalb der festgelegten Limite 

bewegt. 

Stresstests 

Neben dem übergreifenden Globalszenario wird das Stressszenario einer regionalen Kredit- 

und Immobilienkrise berechnet. 

Seite: 29 

Seite 130


Adressenrisiken im Kreditgeschäft 

Den Schwerpunkt des Kreditportfolios bilden die Kreditgeschäfte mit Firmen-/ Gewerbekunden 

sowie mit Privatkunden. 

Kreditportfolio nach Kundengruppen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Firmen- und Gewerbekunden 5.337 5.849 

Privatkunden 3.749 3.619 

Kommunen 1.648 1.555 

Kreditinstitute 217 226 

Sonstige 90 98 

11.041 11.347 

Obligo (Buchwerte nach HGB, ohne manuell gepflegte Kreditzusagen) 

Zur Verbesserung der Größenklassenstruktur sind in 2010 in ausgesuchten Bereichen Kreditvolumina 

reduziert und bei Neugeschäften ein verschärftes Augenmerk auf Portfolio- und 

Größenklasseneffekte gelegt worden. 

Im Firmen- und Gewerbekundenportfolio findet sich als größtes Teilportfolio das Segment 

Dienstleistungen inkl. sonstiger Organisationen. Hier orientiert sich die Portfoliostruktur an 

der regionalen Wirtschaftstruktur des Standortes Düsseldorf. Als stark heterogene Zusammenfassung 

unterschiedlichster Branchen (unternehmensbezogene sowie private Dienstleistungen) 

ist das Teilportfolio in sich gut diversifiziert. 

Firmen- und Gewerbekundenportfolio nach 

31.12.2010 

31.12.2009 

Branchen 

Mio. Euro 

Mio. Euro 

Dienstleistungen inkl. sonst. Organisationen 2.713 2.895 

Handel 575 612 

Verarbeitendes Gewerbe 456 473 

Kredit- und Versicherungsgewerbe 621 624 

Verkehr und Nachrichtenübermittlung 247 269 

Baugewerbe 556 821 


5.337 5.849 


Seite: 30 

Seite 131


Portfolio nach Größenklassen (Tsd. Euro) 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

< 25 930 952 

25 bis 50 313 315 

50 bis 250 1.781 1.780 

250 bis 750 1.282 1.227 

750 bis 2.500 1.168 1.141 

2500 bis 5.000 649 676 

5.000 bis 20.000 1.698 1.880 

20.000 bis 50.000 873 875 

> 50.000 491 690 

9.185 9.536 

Obligo (Buchwerte nach HGB, ohne Kommunen, Abwicklungsengagements, Obligos < 100 und 

manuell gepflegte Kreditzusagen). 

10 Größte Engagements im Kundenkreditgeschäft: 

Nr. Rating Branche 

1 3 Kredit- und Versicherungsgewerbe 151,0 13,9 

2 1 Kreditinstitut 148,0 4,2 

3 3 Beteiligung 145,0 0,0 



6 5 Verkehr 119,0 4,4 

7 7 Grundstückswesen 103,0 1,4 



10 3 Grundstückswesen 65,0 0,1 

Marginaler VaR: anteiliger Value-at-Risk 

Inanspruchnahme 

Mio. Euro 

Marginaler VaR 

Mio. Euro 

Der Credit-Value-at-Risk (Credit-VaR) unter Einbeziehung des Eigenanlagenportfolios (Konfidenzniveau 

99,9 %, ein Jahr Haltedauer; inklusive der in 2009 noch nicht betrachteten Teilportfolien 

granulare Publikumsfonds und CDS) beträgt zum Jahresende 111,0 Mio. Euro 

(Vorjahr 111,8 Mio. Euro). 

Seite: 31 

Seite 132


Entwicklung Credit-VaR Gesamt 

Mio. € 

130 

125 

Maximum: 124,8 

120 

115 

110 

Ø: 115,5 

105 

100 

Minimum: 107,2 

95 

Jan 10 Feb 10 Mrz 10 Apr 10 Mai 10 Jun 10 Jul 10 Aug 10 Sep 10 Okt 10 Nov 10 Dez 10 

Die unterjährige Veränderung resultiert aus dem Einsatz einer verfeinerten Messmethodik, 

so dass aus Vorsichtsgründen vorgehaltene Risikopuffer abgebaut werden konnten. Das 

Limit ist im Jahr 2010 immer eingehalten worden. 

Im Kreditgeschäft wird das Adressenrisiko zunächst im Rahmen der einzelnen Kreditentscheidung 

durch individuelle Bonitätsprüfungen sowie durch die Ermittlung eines Ratings 

berücksichtigt. Hierzu werden die zentral entwickelten und qualitätsgesicherten Verfahren 

der Finanzgruppe sowie externe Ratings verwendet. 

Die Ratingabdeckungsquote – bezogen auf das Kreditvolumen im originären Kundenkreditgeschäft 

– beträgt 97,7 % zum 31. Dezember 2010 (Vorjahr: 95,6 %). 

Die durchschnittliche volumengewichtete Ausfallwahrscheinlichkeit des Kundenkreditportfolios 

(ohne Kreditinstitute und Kommunen) hat sich im Berichtsjahr von ca. 1,8 % auf ca. 

1,6 % weiter verbessert (Schärfung im Vergleich zur Vorjahresangabe 1,4 % durch ausschließliche 

Sicht auf das Kundengeschäft). Bei der Ratinggliederung nach Volumen befinden 

sich zum Jahresende bezogen auf die Ratingkategorien 1 bis 15 ca. 84 % in den Kategorien 

1 bis 8 mit geringen Ausfallwahrscheinlichkeiten. 

Seite: 32 

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Geratetes Portfolio nach Ratingklassen 

Ratingklasse 1 bis 3 4.777 4.973 



Ratingklasse 9 bis 10 815 1.036 

Ratingklasse 11 bis 12 470 441 


10.284 10.382 


nicht mehr in die Darstellung einbezogen. 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Zur Vereinheitlichung werden ab 2010 die einen Ausfall klassifizierenden Ratingstufen 16 bis 18 

Zur Abschirmung von konkret erkennbaren Ausfallrisiken werden Einzelwertberichtigungen 

gebildet. Hierzu sind interne Regeln aufgestellt worden. Dies sind insbesondere Regelungen 

bzw. Kriterien für die Zulässigkeit und Notwendigkeit von Einzelwertberichtigungen sowie die 

Definition von klaren Prozesswegen für die konkrete Bildung von Einzelwertberichtigungen. 

Alle erkannten Ausfallrisiken im Kreditgeschäft sind in ausreichendem Maße abgeschirmt. 

Das Bewertungsergebnis im Kreditgeschäft ist gegenüber 2009 deutlich gesunken und liegt 

unter den ursprünglichen Planzahlen. 

Zur Identifikation von Kreditnehmern, bei denen sich eine erhöhte Ausfallgefahr abzeichnet, 

wird ein nach Vorgaben des DSGV entwickeltes Frühwarnsystem (FI-Standard) eingesetzt. 

Hierbei werden die auffälligen Kreditnehmer über eine Reihe von Merkmalen identifiziert, die 

größtenteils aus den vorhandenen Konto- und Systemdaten generiert werden können. Dabei 

werden alle risikorelevanten Informationen dieser Kreditnehmer zusammengestellt (quantitative 

und qualitative Merkmale), um den zuständigen Mitarbeitern eine Beurteilung der Risikolage 

zu ermöglichen. In Abhängigkeit von der dann getroffenen Entscheidungslage erfolgt 

eine intensive Betreuung der entsprechenden Kreditnehmer. 

Seite: 33 

Seite 134


Aufwendungen für die Risikovorsorge im Kreditgeschäft 

Mio. € 

100 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

0 

2007 2008 2009 2010 

Der Gesamtbestand der Risikovorsorge im Kreditgeschäft nach IFRS ist um 23,1 % auf 

204,1 Mio. Euro gesunken. Der Rückgang ist sowohl auf die deutlich reduzierte Neubildung 

von Einzelwertberichtigungen als auch auf eine veränderte Vorgehensweise im Hinblick auf 

frühzeitigere Teilabschreibungen zurückzuführen. Für 2011 hat die Sparkasse mit Blick auf 

das erwartete wirtschaftliche Szenario sowohl in der Unternehmensplanung als auch in der 

Risikotragfähigkeit im Wesentlichen eine Risikovorsorge analog der unterjährig reduzierten 

Prognose aus 2010 geplant. 

Das in der Sanierungsabteilung betreute Volumen ist 2010 um ca. 1,7 % gesunken. 

Für 2011 erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf keine signifikanten Änderungen der Risikosituation 

im Vergleich zu 2010. Aufgrund von robusten Konjunkturindikatoren und moderaten 

Insolvenzraten ist keine erhöhte Verlustgefahr im Kreditportfolio der Sparkasse zu sehen. 

Sowohl die Bonität der Kreditnehmer als auch die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen werden 

als stabil angesehen. 

Seite: 34 

Seite 135


Adressenrisiken aus Eigenanlagen 

Die von der Sparkasse gehaltenen Wertpapiere unterteilen sich in eigen und fremd gemanagte 

Anlagen. Im Bereich der eigen gemanagten Anlagen wird strategiegemäß nur in Papiere 

mit gutem Rating (Investmentgrade: AAA bis BBB-) investiert. Bei dem fremd gemanagten 

Teil der Eigenanlagen (Publikums- und Spezialfonds) wird auf eine breite Streuung 

der Portfolios und damit auf Risikodiversifizierung geachtet. Das Adressausfallrisiko wird als 

gering eingestuft. 

Die risikoorientierten Limite für Wertpapieremittenten und Kontrahenten werden hinsichtlich 

der Auslastung durch die Stabsstelle Risikomanagement und im Hinblick auf Angemessenheit 

und Handlungsbedarf durch die Marktfolge Kredit überwacht. Zur Begrenzung von Kontrahentenrisiken 

werden auch Collateralvereinbarungen eingesetzt. 


Marktpreisrisiken sind definiert als potenzielle Verluste, die sich aufgrund nachteiliger Veränderungen 

von Marktpreisen oder preisbeeinflussender Parameter an den Finanzmärkten 

ergeben können. Marktpreisrisiken umfassen damit neben den bei der Sparkasse dominierenden 

Zinsänderungsrisiken auch Spread-, Kurs- und Währungsrisiken sowie aus Volatilitätsveränderungen 

verursachte Änderungen von Optionspreisen. 

Zur Absicherung von Marktpreisrisiken werden neben bilanziellen Instrumenten auch Mikround 

Makrohedges eingesetzt. Das Volumen risikomindernder Makroswaps erhöhte sich im 

Rahmen der semiaktiven Zinsbuchsteuerung von 1,06 Mrd. Euro auf 2,54 Mrd. Euro. 

Kundengeschäfte in Derivaten werden einzeln durch entsprechende Gegengeschäfte gesichert. 

Hierbei handelt es sich weit überwiegend um Swaps und Caps. 

Die Festlegung des Limits für Marktpreisrisiken (ohne Zinsbuch Kundengeschäft) erfolgt als 

selbstverzehrendes Verlustlimit, welches nur teilweise zur Verfügung gestellt wird. Nachdotierungen 

sowie die Nutzung positiver Ergebnisse dürfen nur aufgrund eines Gesamtvorstandsbeschlusses 

vorgenommen werden. 

Seite: 35 

Seite 136


Stresstests 

Um die Auswirkungen extremer Marktentwicklungen abschätzen zu können, führt die Sparkasse 

ergänzend zu den Stress- und Standardszenarien regelmäßig Sensitivitätsanalysen 

durch. Dazu werden die größten Zwei-Wochen-Veränderungen seit April 1997 herangezogen. 

Weiterhin werden hinsichtlich Zinsänderungsrisiken die Auswirkungen einer fiktiven Zinssatzänderung 

(Basel-II-Zinsschock) von +130 Basispunkten bzw. -190 Basispunkten ermittelt. 

Zusätzlich werden die vom Deutschen Sparkassen- und Giroverband veröffentlichten 

Grenzszenarien im Rahmen des Stresstests berechnet. Im Übrigen werden ab 2010 Stressszenarien 

zur Beurteilung herangezogen. 

Struktur 

Die Finanzanlagen des Konzerns haben ein Volumen (Buchwerte) von rd. 2,4 Mrd. Euro 

(Vorjahr: rd. 2,3 Mrd. Euro, jeweils ohne Beteiligungen). 

Die Ratingstruktur der Schuldverschreibungen und anderen verzinslichen Wertpapiere im 

Bereich der eigen gemanagten Finanzanlagen liegt mit 99,0 % (Vorjahr 98,4 %) auf Basis 

der Einstandswerte im Investmentgrade (AAA bis BBB-). 

Seite: 36 

Seite 137


Nachfolgend werden die zehn größten Engagements im Geld- und Kapitalmarkt (Nominalwerte 

bzw. Kreditäquivalenzbeträge) dargestellt: 

Nr. Rating 

1 

BBB+ 

(Fitch) 

Branche 

Wertpapiere 

Mio. Euro 

OTC-Derivate 

Mio. Euro 

Depositen 

Mio. Euro 

Summe 

Mio. Euro 

dav. gedeckt 

Mio. Euro 

Kreditinstitut 165 0 0 165 165 

2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

A 

(S&P) 

A+ 

(Fitch) 

A 

(S&P) 

A1 

(Moody) 

A+ 

(Fitch) 

A- 

(S&P) 

A+ 

(Fitch) 

AAA 

(Fitch) 









10 

A 

(S&P) 

Hinweise: 


Die Tabelle beinhaltet ausschließlich Treasury-Bestände (Quelle: SimCorp Dimension). 

Passivische Bestände sowie Collateral (Sicherheitsleistungen) sind nicht eingeflossen. 

Sofern ein Emittent mehrere Ratings aufweist, wird das aktuellste Rating ausgewiesen. 

Gedeckte Bestände: 

Pfandbriefe, Anleihen mit Gewährträgerhaftung, garantierte Anleihen (z.B. KfW, nrw.bank), 

OTC-Derivate mit Collerateralvereinbarung. 

Rundungsdifferenzen können zu Abweichungen zwischen Einzelwerten und Summen führen. 

Andererseits wird ein weiteres gut diversifiziertes Wertpapierportfolio mit Anleihen unterschiedlichster 

Emittenten, Aktien und alternativen Investments in Spezialfonds von spezialisierten 

Managern gesteuert. Finanzanlagen, die in Spezialfonds gehalten werden, weisen 

zum 31. Dezember 2010 einen Buchwert von rd. 562 Mio. Euro (Vorjahr: rd. 485 Mio. Euro) 

aus. 

Die Ratingstruktur der in den Finanzanlagen enthaltenen Fremdkapitaltitel sowie der Handelsaktiva 

des Konzerns ist in Note [61] des Konzernberichts dargestellt. 

Seite: 37 

Seite 138


Messung 

Zur Messung der Marktpreisrisiken aus Eigenanlagen verwendet die Sparkasse das Valueat-Risk-Modul 

der Software SimCorp Dimension. Als Datenquellen für Kurse, Renditen und 

Volatilitäten sowie die eigene Ermittlung von Risikoparametern nutzt die Sparkasse neben 

SimCorp Dimension der Finanz Informatik GmbH & Co. KG die Datenanbieter Reuters und 

Bloomberg. 

Bei den Marktpreisrisiken erfolgt die Risikosimulation zur Vermeidung von Autokorrelationen 

auf einer Haltedauer von einem Tag. Dieser 1-Tages-VaR wird in der periodischen Sicht 

(95 % Konfidenzniveau) auf 1 Jahr hochskaliert (Vorjahr 10 Tage). In der wertorientierten 

Sicht (99,9 % Konfidenzniveau) wird auf 10 Tage hochskaliert und auf ein selbstverzehrendes 

Verlustlimit angerechnet. Es wird in beiden Sichten ein Betrachtungszeitraum von 500 

Tagen zu Grunde gelegt (ab 2011 95 % GuV und 99 % wertorientiert). 

Ein Backtesting der Marktpreisrisikomessung für Eigenanlagen führt die Sparkasse regelmäßig 

durch. Die Ergebnisse bestätigen die eingesetzten Verfahren. 

Der maximale Value-at-Risk für 2010 beträgt für Marktpreisrisiken 39 Mio. € und 21 Mio. € 

zum Stichtag 31. Dezember 2010. Für das sonstige Zinsbuch beträgt der maximale Value-at- 

Risk 275 Mio. € für 2010 und 218,5 Mio. € zum Bilanzstichtag. Die deutliche Reduzierung bei 

den Marktpreisrisiken ist auf die methodisch bedingte Verschiebung des Betrachtungszeitraums 

von 500 Tagen zurückzuführen. 

VaR-Simulation 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Treasury-Portfolios (Eigenanlagen) *) -21,0 -39,2 

Sonstiges Zinsbuch **) -218,5 -204,3 

-239,5 -243,5 

*) Treasury-Portfolios: 10 Tage Haltedauer (1 Tag mit Wurzelfunktion hochskaliert) / 99,9 % 

Konfidenzniveau / Betrachtungszeitraum 500 Tage (nicht überlappend) ohne Adressenrisiko. 

**) Sonstiges Zinsbuch: 250 Tage Haltedauer (1 Tag mit Wurzelfunktion hochskaliert) / 99,9 % 

Konfidenzniveau / Betrachtungszeitraum 500 Tage (nicht überlappend) ohne Adressenrisiko. 

Seite: 38 

Seite 139


Entwicklung VaR Marktpreisrisiken 

Mio. € 

40 

Maximum: 39,2 

35 

Ø: 33,6 

30 

25 

20 

Minimum: 21,0 

Dez 09 

Jan 10 

Feb 10 

Mrz 10 

Apr 10 

Mai 10 

Jun 10 

Jul 10 

Aug 10 

Sep 10 

Okt 10 

Nov 10 

Dez 10 

300 

275 

VaR Sonstiges Zinsbuch 

Mio. € 

Maximum: 275,2 

250 

225 

Ø 233,6 

200 

175 

Minimum: 194,5 

150 

Dez 09 

Jan 10 

Feb 10 

Mrz 10 

Apr 10 

Mai 10 

Jun 10 

Jul 10 

Aug 10 

Sep 10 

Okt 10 

Nov 10 

Dez 10 

Die Limite sind im Geschäftsjahr 2010 stets eingehalten worden. 

Für das kommende Jahr erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf – im Vergleich zum Jahresendniveau 

– keine signifikanten Änderungen bei den Marktpreisrisiken. Diese Einschätzung 

beruht auf zwei Faktoren. Zum einen liegt der Schwerpunkt der Investments bei den 

eigen gemanagten Finanzanlagen auf gedeckten Wertpapieren. Die Emittenten sind zu 99 % 

Seite: 39 

Seite 140


mit einem Rating im Investmentgrade (AAA – BBB) bewertet. Des Weiteren wird bei den Finanzanlagen 

innerhalb der konsolidierten Spezialfonds zur kurzfristigen Risikoreduktion ein 

Overlay-Management (Vorgaben an den Fondsmanager; Future oder Kasse) eingesetzt. 

Diese Maßnahmen können sich z. B. an der Markteinschätzung, der aktuellen Performance 

und der Risikosituation orientieren. 


Die Sparkasse geht zum Erreichen ihrer Ertragsziele Zinsänderungsrisiken im Anlagebuch 

ein. Zinsänderungen wirken zum einen auf den Zinsüberschuss (GuV-Ebene), zum anderen 

auf den Barwert zinssensitiver Positionen (Vermögensebene). Die Sparkasse setzt dementsprechend 

unterschiedliche Verfahren zur Risikomessung auf GuV- und Vermögensebene 

ein. 

Ergänzend zur Risikoberechnung im Rahmen des Risikotragfähigkeitskonzepts werden alle 

zinstragenden Kunden- und Eigengeschäfte zum Zinsbuch zusammengefasst und analysiert. 

Dabei wird untersucht, ob die Cashflowstruktur ausgeglichen ist und die Risiko-Rendite- 

Relation auf der Effizienzlinie liegt. 

Zur Steuerung des Zinsbuches wird eine risikomindernde Strategie verfolgt. Im Wesentlichen 

wird mit der semiaktiven Steuerung eine Mischform zwischen der rein passiven und der rein 

aktiven Steuerung festgelegt. Dabei werden folgende Ziele verfolgt: 

• Grundsätzliche Orientierung an einer adäquaten Zielstruktur als langfristige, strategische 

Grundposition (passivische Grundschicht) über die Festlegung einer Benchmark. 

• Partizipieren an positiven Entwicklungen auf den Kapitalmärkten; gleichzeitig Möglichkeit 

zum Gegensteuern bei negativen Veränderungen (Umsetzung durch Vorgabe eines Abweichungskorridors 

von der passiven Grundschicht im Rahmen aktiver, kurzfristig orientierter 

Steuerungsmaßnahmen). 

• Generierung nachhaltiger Erträge aus der Fristentransformation. 

Die aktive Schicht wird in Abhängigkeit von der Zinsprognose bzw. Hauszinsmeinung gesteuert. 

Im Rahmen von vier Szenarien können dabei Abweichungen in den einzelnen Laufzeitbändern 

zugelassen werden. Basis ist ein entsprechender Vorstandsbeschluss. 

Seite: 40 

Seite 141


Zur Risikoabbildung der Zinsbuchsteuerung werden folgende Limitarten geordnet und monatlich 

im Rahmen des Risikocockpits reportet: 

• Das wertorientierte Limit für Zinsänderungsrisiken. 

• Das periodische Limit für das Zinsspannenrisiko. 

• Das maximale Basispunktrisiko. 

• Die daraus abgeleitete Grenze für den Basel II-Stresstest i.V.m. der Festlegung einer 

90 %-Warnschwelle. 

Das Risiko aus der Simulation des standardisierten Zinsschocks der BaFin (+ 130 Basispunkte 

beziehungsweise - 190 Basispunkte) liegt auch in 2010 unter den von der BaFin als 

meldepflichtig festgelegten 20 % des haftenden Eigenkapitals und inner- beziehungsweise 

unterhalb des von der Sparkasse in der Zinsrisikostrategie festgelegten Zielkorridors. Die 

Barwertänderung beträgt -131,4 Mio. Euro zum 31. Dezember 2010. Dies entspricht 13,2 % 

des haftenden Eigenkapitals (Vorjahr 117,6 Mio. Euro = 11,9 %) und liegt damit deutlich unter 

der aufsichtsrechtlichen Meldeschwelle (Ausreißergrenze) von 20 %. 

Entwicklung des standardisierten Zinsschocks (BaFin) 


Risiko in Prozent 

22,0 

20,0 

Ausreißergrenze 

18,0 

16,0 

14,0 

12,0 

10,0 

8,0 

Dez 09 

Jan 10 

Feb 10 

Mrz 10 

Apr 10 

Mai 10 

Jun 10 

Jul 10 

Aug 10 

Sep 10 

Okt 10 

Nov 10 

Dez 10 

Auf GuV-Ebene wird das Zinsüberschussrisiko mit Hilfe der Software GuV-Planer berechnet. 

Zusätzlich wird die Auswirkung eines 1%igen Zinsanstiegs (ad hoc) simuliert. 

Seite: 41 

Seite 142


In die Zinsüberschussrisikosimulation fließt seit 2010 additiv die Liquiditätssicht ein. Dabei 

werden zwei Liquiditätsszenarien betrachtet. Im Szenario I "Austrocknung des Interbankenmarktes" 

wird die Differenz zwischen dem Zinssatz der kurzfristigen Interbankenrefinanzierung 

und dem EZB-Refinanzierungssatz bezogen auf das Durchschnittsvolumen berechnet. 

Im Szenario II "Bankrun" wird die Auswirkung verdoppelter Gewichtungssätze des Liquiditätsgrundsatzes 

für die Positionen Sichteinlagen Kreditinstitute und Kunden sowie Spareinlagen 

für das GuV-Ergebnis ermittelt. Das höhere Risiko aus den beiden Szenarien wird additiv 

zum Zinsüberschussrisiko aufgeschlagen. 

Auf der Vermögensebene werden die Zinsänderungsrisiken für Kundenforderungen/ Verbindlichkeiten 

mit Hilfe der Software S-Treasury berechnet. Implizite Optionen auf Basis des 

BGB-Kündigungsrechtes bei langlaufenden Wohnungsbaukrediten werden dabei mit optionaler 

Ausübung bei der Ermittlung des Risikodeckungspotenzials berücksichtigt. 

Bei den wertorientierten Zinsänderungsrisiken wird die Risikosimulation analog den Marktpreisrisiken 

zur Vermeidung von Autokorrelationseffekten auf Basis einer Haltedauer von 

einem Tag berechnet (Konfidenzniveau 99,9 %, ab 2011 99,0 %). Die Hochskalierung erfolgt 

dann auf 250 Tage. 

Variable Produkte fließen mit Hilfe der Methode der gleitenden Durchschnitte ein. 

Weiterhin wird zur operativen Steuerung ein Limit auf Ebene des Basispunktrisikos festgelegt. 

Für das kommende Jahr erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf aufgrund des historisch 

sehr niedrigen Zinsniveaus tendenziell eher Zinssteigerungen. Über die beschriebene semiaktive 

Steuerungssystematik können jedoch mittels aktiver Maßnahmen kurzfristig Risiken 

reduziert werden. Des Weiteren führt die geplante Neudefinition des Basel-II-Stresstests 

durch die Aufsicht (Szenariovorgabe: +/- 200 Basispunkte) zu einer Reduzierung des Limits 

für das Basispunktrisiko (Zinsänderungsrisiko) ab 2011. 

Seite: 42 

Seite 143


Währungsrisiken 

Währungsrisiken werden – bezogen auf originäre Positionen der Stadtsparkasse – als unwesentliches 

Risiko angesehen. Sie bestehen auf Ebene des Teilkonzerns vor allem aufgrund 

von Investments in Private Equity Fonds auf Fremdwährungsbasis (siehe auch Ausführungen 

zu nachfolgenden Beteiligungsrisiken). 

Finanzanlagen in Fremdwährung innerhalb der konsolidierten Wertpapiersondervermögen 

werden regelmäßig durch Devisentermingeschäfte gesichert. 

Beteiligungsrisiken 

Unter dem Beteiligungsrisiko versteht die Sparkasse die Gefahr des Verlustes aufgrund von 

Wertminderungen oder Ausfällen der eingegangenen Beteiligungen. 

Die Neuregelung der operativen Zuständigkeiten ist im Jahr 2010 begonnen worden. Danach 

sollen im Wesentlichen der Zentralbereich Betriebswirtschaft für die Steuerung und das 

Controlling sowie das Risikomanagement für das Risikocontrolling verantwortlich sein. 

Auf konsolidierter Basis beträgt das Beteiligungsvolumen des Konzerns nach Buchwerten 

506,6 Mio. Euro zum 31. Dezember 2010 (Vorjahr 416,3 Mio. Euro). 

Die Risikomessung und -beurteilung von Beteiligungsrisiken erfolgt je nach Beteiligungsart 

unterschiedlich. Dabei kommen Verfahren nach Basel II (Gordy-Modell), Indexverfahren oder 

die Ableitung von Volatilitäten zum Einsatz. 

Das zugeordnete wertorientierte Limit von 150 Mio. Euro ist im Mai 2010 um 20 Mio. Euro 

auf 170 Mio. Euro zur Abfederung gestiegener Risiken erhöht worden. 

Beteiligungsportfolio nach Buchwerten 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Verbundbeteiligungen 181,4 183,0 

Strategische Beteiligungen 21,6 28,9 

Renditeorientierte Beteiligungen 303,6 204,4 

Angaben ohne im Konzern at equity bewertete Gesellschaften. 

506,6 416,3 

Neben anderen Beteiligungen beinhaltet das Beteiligungskapital am RSGV auch Anteile an 

der WestLB AG. Es besteht das Risiko, dass entsprechend den Erläuterungen im Teil Beteiligungen 

die Sparkasse während der voraussichtlich langfristigen Abwicklungsdauer ent- 

Seite: 43 

Seite 144


sprechend ihrem Anteil am RSGV aus ihrer indirekten Verpflichtung in Anspruch genommen 

wird. 

Für Fondsinvestments der Equity Partners GmbH (EP) wird das Ausfallrisiko im Bereich 

Fund-of-Funds aufgrund des hohen Diversifikationsgrades über die Gesamtlaufzeit eines 

Fonds als grundsätzlich eher gering eingeschätzt. Die durch in US-Dollar notierenden Fondsinvestments 

ergebenden Währungskursschwankungen sichert der Konzern ab. 

Auf ihre Beteiligung an der Corpus Sireo Holding GmbH & Co. KG hat die Sparkasse in ihrem 

Einzelabschluss eine weitere Wertanpassung vornehmen müssen. Der Beteiligungsbuchwert 

sank von 61,2 Mio. Euro auf 37,6 Mio. Euro. Die Wertanpassung berücksichtigte im 

Rahmen der Planung alle erkannten wesentlichen Risiken. Die Anteile an der Gesellschaft 

werden im Konzern at equity bewertet. Aufgrund der phasengleichen Abbildung der dort entstandenen 

Verluste liegt der Equity Wert bereits unter dem neuen Beteiligungsbuchwert, so 

dass im Konzernabschluss 2010 keine Abschreibungen auf die Bewertung zu erfassen sind. 

Immobilienrisiken 

Risiken dieser Rubrik beziehen sich auf den Immobilienbesitz der Sparkasse (Gebäude und 

Grundstücke in Düsseldorf bzw. Monheim) und umfassen deren Wertverlustrisiken. 

Die Ermittlung der Risikowerte basiert auf den regelmäßig überprüften Verkehrswerten der 

Immobilien und der Anwendung eines Index-Modells analog den Beteiligungsrisiken. 

Für 2010 wird dasselbe Limit wie im Vorjahr in Höhe von 5 Mio. Euro berücksichtigt. Das 

Risiko wird als gering eingeschätzt. 

Operationelle Risiken 

Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Schäden definiert, die infolge der Unangemessenheit 

oder des Versagens von internen Verfahren, Mitarbeitern, der internen Infrastruktur 

oder infolge externer Einflüsse eintreten. Die Identifikation von operationellen Risiken 

erfolgt mit Hilfe des vom Deutschen Sparkassen- und Giroverband empfohlenen Verfahrens 

der „Risikoinventur“ und der „Schadensfalldatenbank“. 

Durch Regelung von Prozessen, Kontrollen und Kompetenzen werden Risiken vermieden 

bzw. vermindert. Soweit möglich und unter Kosten-Nutzen-Kalkül werden Risiken versichert 

Seite: 44 

Seite 145


(Gebäudeversicherung, Personalgarantieversicherung, Haftpflicht etc.). Die Übertragung auf 

Dritte (z. B. Aufgaben, Prozesse) im Rahmen von Outsourcing reduziert operationelle Risiken 

in der Stadtsparkasse Düsseldorf selbst. Jedoch tritt an diese Stelle das Risiko, dass der 

Outsourcingpartner seine Leistungen in vereinbarter Form nicht erbringt. Dieses Risiko wird 

durch einen geregelten Outsourcingprozess inkl. Risikoanalyse und Bericht reduziert und 

überwacht. 

Im Übrigen werden die Risiken von der Stadtsparkasse Düsseldorf getragen. Im wertorientierten 

Risikotragfähigkeitskonzept wird Risikodeckungspotenzial in Höhe des Basisindikatoransatzes 

gem. SolvV reserviert. 

In der operativen Umsetzung verantwortet der Zentralbereich Organisation notwendige Notfallkonzepte, 

die den Umgang mit operationellen Risiken festlegen, die in der internen Infrastruktur 

und durch externe Einflüsse entstehen können. Die Konzepte enthalten organisatorische 

und technische Regelungen, durch die eine einheitliche Vorgehensweise in einem Katastrophenfall 

sichergestellt wird. Des Weiteren werden die Aufgabenfelder Betriebssicherheit, 

Arbeitsplatzsicherheit und IT-Sicherheit im Zentralbereich Organisation umgesetzt. 

Die Leiter der Geschäfts- und Zentralbereiche sind für das Management der operationellen 

Risiken (insbesondere operationeller Risiken im Bereich von Mitarbeitern und internen Verfahren) 

ihrer Organisationseinheit verantwortlich. Im Übrigen berichtet auf Gesamtbankebene 

die Stabsstelle Risikomanagement über eingetretene Schäden und die periodische Risikoinventur. 

Für jede Outsourcingmaßnahme ist ein fachlich Verantwortlicher benannt, der die Überwachung 

und Steuerung übernimmt. Auf dieser Basis erfolgt u. a. jährlich eine Bewertung durch 

den zentral verantwortlichen Outsourcingbeauftragten. Dieser berichtet an den Vorstand. 

Bei den als wesentlich eingestuften Auslagerungen bestehen Risikokonzentrationen hinsichtlich 

des IT-Dienstleisters sowie der Wertpapierabwicklung. Diese Konzentrationen treffen auf 

nahezu alle Sparkassen Deutschlands zu. Zur Steuerung werden umfassende Informations-, 

Eskalations- und Notfallverfahren eingesetzt. Weitere Risikokonzentrationen sind derzeit 

nicht zu erkennen. 

Seite: 45 

Seite 146


Der Schutz vor unberechtigten Zugriffen auf vertrauliche Informationen wird im Rahmen der 

Umsetzung der "Obersten Leitlinie für Informationssicherheit" gewährleistet. Die Stadtsparkasse 

Düsseldorf achtet durch die Implementierung eines IT-Sicherheitsmanagements auf 

die Einhaltung der Anforderungen hinsichtlich 

• Integrität (Sicherstellung der Datenvollständigkeit und -richtigkeit sowie Verhinderung von 

Datenmanipulationen), 

• Verfügbarkeit (Schutz vor unbefugter bzw. nicht voraussehbarer Vorenthaltung von Informationen 

oder Daten, maximale tolerierbare Ausfalldauer von Systemen), 

• Authentizität (Echtheit bzw. Rechtsgültigkeit der Daten und Ergebnisse) und 

• Vertraulichkeit für die Daten und Anwendungen (Schutz vor unbefugter Preisgabe von 

Informationen). 

Die eingerichteten Zugriffsberechtigungen dürfen nicht im Widerspruch zur organisatorischen 

Zuordnung von Mitarbeitern stehen. Insbesondere bei Berechtigungsvergaben im Rahmen 

von Rollenmodellen wird darauf geachtet, dass Funktionstrennungen beibehalten bzw. Interessenkonflikte 

vermieden werden. 

Die IT-Systeme werden auf Basis eines Klassifizierungsverfahrens vor ihrem erstmaligen 

Einsatz und nach wesentlichen Veränderungen getestet und von fachlich sowie technisch 

zuständigen Mitarbeitern abgenommen. 

Das wertorientierte Limit ist wie im Vorjahr nach den Regelungen gem. § 270 Solvabilitätsverordnung 

(Basisindikatoransatz) mit 52 Mio. Euro (Vorjahr: 49 Mio. Euro) festgelegt. 

Im Berichtsjahr sind insgesamt 1.022 Schadensfälle (Vorjahr: 773) in der Schadensfalldatenbank 

erfasst worden. Davon ist kein Schadensfall als bedeutend einzustufen (Vorjahr: zwei). 

Aufgrund der bisherigen Erkenntnisse sowie des vorhandenen Regelwerks geht die Stadtsparkasse 

Düsseldorf weiterhin von einem moderaten Risiko aus, welches durch das vorhandene 

Limit umfangreich abgedeckt ist. 

Seite: 46 

Seite 147



Das Liquiditätsrisiko umfasst analog den aktuellen MaRisk-Anforderungen das Zahlungsunfähigkeitsrisiko, 

das Refinanzierungsrisiko und das Marktliquidierungsrisiko. 

Dabei bezeichnet die Stadtsparkasse Düsseldorf mit Zahlungsunfähigkeitsrisiko die aktuelle 

oder zukünftige Gefahr, Zahlungsverpflichtungen nicht fristgerecht und/oder nicht in voller 

Höhe nachkommen zu können. Unter Refinanzierungsrisiko wird die Gefahr höherer Refinanzierungskosten 

verstanden. Das Marktliquiditätsrisiko beinhaltet die mögliche mangelnde 

Liquidität von Produkten und Märkten mit der Folge, dass Positionen innerhalb eines bestimmten 

Zeitraums nicht ohne Wertabschlag liquidiert oder durch Gegengeschäfte glattgestellt 

werden können. 

Für die Aufgaben des operativen Liquiditätsrisikomanagements ist der Geschäftsbereich 

Asset Management zuständig, die Funktion des Liquiditätsrisikocontrollings wird durch die 

Stabsstelle Risikomanagement ausgeübt. 

Das operative Liquiditätsrisikomanagement umfasst die tägliche Liquiditätssteuerung, die 

Liquiditätsplanung, die Beobachtung der Refinanzierungskosten, die Erschließung neuer 

Refinanzierungsquellen und die Strukturierung der Aktiva/Passiva. 

Zu den Aufgaben des Liquiditätsrisikocontrollings zählen die Überwachung und Dokumentation 

der Liquiditätsrisikopositionen sowie die Überwachung und das Risikoreporting der 

Liquiditätsrisiken an den Vorstand. 

Zur Beurteilung des allgemeinen Liquiditätsrisikos orientiert sich die Sparkasse u. a. an der 

Liquiditätskennzahl der BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht). Im Jahresverlauf 

2010 ist diese monatlich ermittelte Kennziffer zwischen 1,68 und 2,14 geschwankt 

und liegt damit durchgehend deutlich über dem Mindestwert von 1,00. 

Seite: 47 

Seite 148


Entwicklung der Liquiditätskennzahl 

Liquiditätskennzahl 

3,0 

2,5 

Maximum: 2,4 

2,0 

1,5 

1,0 

0,5 

0,0 

Jan 06 

Mai 06 

Minimum:1,3 

Sep 06 

Jan 07 

Mai 07 

Sep 07 

Jan 08 

Mai 08 

Sep 08 

Jan 09 

Mai 09 

Sep 09 

Jan 10 

Mai 10 

Sep 10 

Jan 11 

Mindestwert 1 

Die Sparkasse kombiniert den durch die Liquiditätsverordnung erfüllten quantitativen Ansatz 

der jederzeitigen Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit mit qualitativen Anforderungen an das 

Liquiditätsmanagement. Hierzu gehören die Definition eines Engpasses, vorgelagerter 

Schwellenwerte und die Überwachung des Liquiditätsbedarfs. Des Weiteren ist ein Frühwarnverfahren 

definiert worden (z. B. Unterschreiten der Mindestliquiditätskennzahl, deutlicher 

Rückgang der Refinanzierungszusagen). 

Zusätzlich wird im Falle eines Liquiditätsengpasses ein Notfallplan vorgehalten, mit dem 

kurzfristig Liquidität beschafft werden kann. Damit wird bei einer Krisensituation die Reaktionszeit 

deutlich verkürzt. Bei einem Liquiditätsengpass übernimmt ein Krisengremium die 

Steuerung des Liquiditätsrisikos. Es setzt sich zusammen aus dem Geldhändler und dem 

Leiter des Geschäftsbereiches Asset Management. Die Leiter Risikomanagement, Innenrevision 

sowie Strategische Planung stehen dem Krisengremium beratend zur Seite. Die zuständigen 

Vorstandsmitglieder werden laufend informiert. 

Seite: 48 

Seite 149


Sofern im Notfall Maßnahmen erforderlich werden, kommen z. B. in Betracht: 

• Veräußerung von Eigenanlagen und ggf. sonstiger Aktiva (Schuldscheine), 

• Beleihung von Eigenanlagen (Liquiditätsreserve und ggf. sonstige Aktiva) über Bundesbank 

oder GC-Pooling (besicherter Geldhandel), 

• ggf. erhöhte Refinanzierungsanfragen bei Landesbanken, anderen Sparkassen sowie 

weiteren Banken, 

• kein weiterer Ankauf von Assets mit nicht erstklassiger Liquidierbarkeit, 

• Rückführung Geldmarktanlagen, 

• verstärkte Akquisition von Kundeneinlagen/Emission von Pfandbriefen etc. 

Seit Anfang 2010 überwacht die Stadtsparkasse Düsseldorf einen Liquiditätspuffer, d. h. ein 

selbst definiertes Mindestvolumen an vorzuhaltender Liquidität in Form eines freien Verfügungsrahmens 

im Europäischen System der Zentralbanken (ESZB) und hochliquiden und 

unbelasteten Wertpapieren. 

Zur Beurteilung der Liquidität unter dem Einfluss von unerwarteten Ereignissen führt die 

Sparkasse monatliche Szenariobetrachtungen durch, die sowohl instituts- als auch marktspezifische 

Aspekte enthalten. Im Rahmen dieser Betrachtung werden die vier Szenarien 

("Kapitalmarktkrise", "Bankrun", "Wirtschaftskrise" und "Stressszenario") auf ihre Auswirkungen 

auf die Liquiditätskennziffer untersucht. Zudem werden ab 2010 die Effekte aus dem auf 

Gesamtbankebene gerechneten Stressszenario "Liquiditätsrisiko: Reputationsschaden" betrachtet. 

Der Stressfall dient der Darstellung der Auswirkungen einer extremen Liquiditätskrise 

der Sparkasse als Folge eines extremen Reputationsverlustes (Sicherung Zahlungsfähigkeit 

und Abschätzung Refinanzierungsschäden). Es erfolgt die Simulation von Ergebniseffekten 

bzw. das Aufzeigen des Schadens. Das Szenario unterstellt u.a. einen Ad-hoc-Abzug 

von frei verfügbaren Kundeneinlagen um 20 % sowie verbleibende Interbankenlinien von 

0 %. 

Das Marktliquidierungsrisiko wird vor allem über die Beleihbarkeit von Wertpapieren, Schuldscheinen 

von Bundesländern und Kommunalkrediten bei der Bundesbank minimiert. 

Auf Basis der Planzahlen und der Ergebnisse der Szenariobetrachtungen erwartet die Sparkasse 

auch weiterhin eine solide Liquiditätssituation. Die Liquiditätssituation der Sparkasse 

ist als zufriedenstellend zu beurteilen. 

Seite: 49 

Seite 150



Die Stadtsparkasse Düsseldorf sieht sich vor allem aufgrund des dynamischen Wirtschaftsstandortes 

Düsseldorf mit breiter Branchenstruktur, überdurchschnittlicher Kaufkraft und hoher 

Attraktivität, dem hohen Image der Marke Sparkasse und der Einbindung in die 

ª-Finanzgruppe keinen wesentlichen strategischen Risiken ausgesetzt. 

Absatzrisiken werden im Rahmen der Vertriebssteuerung gemanagt. Der strategischen Positionierung 

gegen Absatzrisiken dienen das breite Produktangebot, die regionale Heterogenität, 

die Nutzung unterschiedlicher Vertriebswege und Kundenbindungskonzepte. 

Der Gefahr steigender Kosten begegnet die Sparkasse durch ein Budgetierungsverfahren 

und laufende Überwachung der Kostenentwicklung. Kostenrisiken werden im Rahmen eines 

wertorientierten Verfahrens ab 2010 vom Risikodeckungspotenzial abgezogen. 

Strategisch positioniert sich die Sparkasse über die laufende Optimierung der Prozesse, geeignete 

Outsourcingmaßnahmen und eine mittelfristig angelegte Steuerung der Personalkapazitäten. 

Zur Berücksichtigung strategischer Risiken werden im Rahmen des jährlichen Planungsprozesses 

die Grundlagen des Geschäftsmodells überprüft und die notwendigen strategischen 

Impulse entwickelt. 

Unter Reputationsrisiko versteht die Stadtsparkasse Düsseldorf die Gefahr, dass durch die 

öffentliche Berichterstattung über eine Transaktion, einen Geschäftspartner oder eine Geschäftspraxis, 

an der ein Kunde beteiligt ist, die Liquiditätssituation o. ä. das öffentliche Vertrauen 

in die Sparkasse negativ beeinflusst wird. Das Risiko ist grundsätzlich durch die Geschäftsstrategie, 

die Auswahl der Geschäfte, die Verhaltensregeln und internen Prozesse 

auszuschließen. 

Gesamtrisikosituation 

Die Sparkasse steuert ihre Risiken in einer Weise, die dem Umfang, der Komplexität und 

dem Risikogehalt ihrer Geschäfte entspricht. 

Im Rahmen der ökonomischen Risikotragfähigkeit stellt die Sparkasse zum 31. Dezember 

2010 mit einem Gesamtlimit von 802 Mio. Euro nur einen Teil des Risikodeckungspotenzials 

zur Verfügung. Das Gesamtlimit ist in der Summe der Einzelrisiken zum Bilanzstichtag zu ca. 

68 % ausgelastet. Limiterhöhungen für gestiegene Risiken sind aus dem nicht verplanten 

Seite: 50 

Seite 151


Risikodeckungspotenzial dotiert worden. Unter der Annahme, dass in der periodischen Risikotragfähigkeit 

alle Limite des laufenden Jahres ausgelastet werden und auf die GuV durchschlagen, 

werden die regulatorischen Eigenkapitalanforderungen gewährleistet. Die Risikotragfähigkeit 

ist mit Blick auf 2011 weiterhin gegeben. 

Der Gesamtbestand der Risikovorsorge im Kreditgeschäft ist um 23,1 % gesunken. Die 

durchschnittliche volumengewichtete Ausfallwahrscheinlichkeit des Kundenkreditportfolios 

der Sparkasse (ohne Kreditinstitute und Kommunen) hat sich im Berichtsjahr von ca. 1,8 % 

auf ca. 1,6 % weiter verbessert. Bei der Ratinggliederung nach Volumen befinden sich zum 

Jahresende bezogen auf die Ratingkategorien 1 bis 15 ca. 84 % in den Kategorien 1 bis 8 

mit geringen Ausfallwahrscheinlichkeiten. Für 2011 werden keine signifikanten Änderungen 

der Risikosituation erwartet. Aufgrund von robusten Konjunkturindikatoren und moderaten 

Insolvenzraten sieht die Sparkasse keine erhöhte Verlustgefahr in ihrem Kreditportfolio. Sowohl 

die Bonität der Kreditnehmer als auch die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen werden 

als stabil eingeschätzt. 

Marktpreisrisiken sind in 2010 im Rahmen der zugeordneten Limite bei konservativer Messmethodik 

eingegangen worden. Für das kommende Jahr werden – im Vergleich zum Jahresendniveau 

– keine signifikanten Änderungen bei den Marktpreisrisiken erwartet. Aufgrund 

des historisch sehr niedrigen Zinsniveaus rechnet die Stadtsparkasse Düsseldorf tendenziell 

eher mit Zinssteigerungen. Mit der semiaktiven Steuerungssystematik über aktive Maßnahmen 

können jedoch kurzfristig Risiken reduziert werden. 

Bei den Beteiligungen ist auf das Risiko hinzuweisen, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf 

entsprechend ihrem Anteil am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband (RSGV) aus ihrer 

indirekten Verpflichtung in Verbindung mit der WestLB AG in Anspruch genommen werden 

kann. 

Bei operationellen Risiken ist aufgrund der bisherigen Erkenntnisse sowie des vorhandenen 

Regelwerks weiterhin von einem moderaten Risiko auszugehen, welches durch das vorhandene 


Die Liquiditätssituation der Stadtsparkasse Düsseldorf ist als zufriedenstellend zu beurteilen. 

Seite: 51 

Seite 152


F. Prognosebericht 

Die nachfolgenden Einschätzungen haben Prognosecharakter. Daher können die tatsächlichen 

zukünftigen Ergebnisse wesentlich von den zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichtes 

getroffenen Erwartungen über die voraussichtlichen Entwicklungen abweichen. 

Die deutsche Wirtschaft befindet sich weiterhin auf einem soliden Wachstumskurs. Die großen 

Wirtschaftsforschungsinstitute prognostizieren für 2011 ein um 2,2 % bis 2,5 % steigendes 

Bruttoinlandsprodukt. Insbesondere Unternehmen aus binnenwirtschaftlich orientierten 

bzw. konsumnahe Branchen haben ihre Lagebeurteilung deutlich gesteigert. Daher gehen 

die meisten Prognosen davon aus, dass die gesamtwirtschaftliche Expansion maßgeblich 

von der Binnennachfrage getragen wird. Die Investitionstätigkeit der Unternehmen und ein 

wachsender Außenhandel werden weitere Stützen der Konjunktur in 2011 sein. Wie sich die 

Katastrophe in Japan auf die Weltwirtschaft auswirken wird, ist heute noch nicht absehbar. 

Auf dem Arbeitsmarkt wird sich die Situation weiter verbessern. Es gibt gute Aussichten, 

dass die Zahl der Arbeitslosen in diesem Jahr im Durchschnitt unter drei Millionen bleiben 

wird. Für das laufende Jahr wird ein Rückgang der Arbeitslosenquote auf 7 % bis 7,2 % erwartet, 

für 2012 ein weiterer Rückgang auf Werte zwischen 6,6 % und 7,1 %. 

Die deutschen Forschungsinstitute rechnen für 2011 mit einem erhöhten Preisauftrieb. Allerdings 

liegen die prognostizierten Inflationsraten (1,5 % bis 1,7 % in 2011 und 1,6 % bis 2 % 

in 2012) bislang alle unter bzw. auf der Marke von 2 %, die nach Definition der EZB Preisstabilität 

bedeutet. 

Zu Beginn des Jahres 2011 hat sich der wirtschaftliche Aufschwung in der Region Düsseldorf/Mittlerer 

Niederrhein nach Darstellung der IHK Düsseldorf unvermindert fortgesetzt. 

Auch für den weiteren Jahresverlauf ist die regionale Wirtschaft optimistisch. Damit dürfte im 

laufenden Jahr der tiefe Einbruch aus dem Krisenjahr 2009 endgültig überwunden werden. 

Der Arbeitsmarkt wird sich in 2011 weiter erholen. Sämtliche Branchen in der Region gehen 

von einem weiteren Beschäftigungsaufbau aus. Besonders deutlich zeigen sich dabei die 

Einstellungspläne in der Investitionsgüterindustrie und bei den unternehmensbezogenen 

Dienstleistern. Nach Einschätzung der Düsseldorfer IHK spürt bereits nahezu jeder dritte 

Betrieb einen Mangel an Fachkräften. 

Seite: 52 

Seite 153


Bei seinen Planungen für das Geschäftsjahr 2011 hat der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf 

die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen ebenso wie die Markt- und Wettbewerbssituation 

am Standort berücksichtigt. 

Vor dem Hintergrund der makroökonomischen Daten und der Marktgegebenheiten geht der 

Konzern von soliden Wachstumschancen aus. Bei leicht erhöhter Inflation sind moderat steigende 

Zinsen eingeplant. Vor diesem Hintergrund werden gute Chancen gesehen, sowohl 

im Firmenkunden- als auch im Privatkundengeschäft zu wachsen. Diese betreffen sowohl 

das Kredit- als auch das Provisions- und das Einlagengeschäft. Vor dem Hintergrund der 

angenommenen wirtschaftlichen Rahmenentwicklung erwartet der Vorstand weiterhin nennenswerte 

Ergebnisbeiträge aus Asset Management und deutliche Ergebnisverbesserungen 

im Segment Beteiligungen. 

Risiken von der geplanten Entwicklung abzuweichen bestehen zum einen darin, dass als 

Folge steigender Staatsverschuldungen und höherer Inflationsraten markante Zinssteigerungen 

eintreten. Dies könnte nennenswerte Auswirkungen auf den Zinsüberschuss und das 

Ergebnis aus Finanzanlagen haben. Andererseits besteht das Risiko einer deutlich schwächeren 

konjunkturellen Entwicklung. Risiken ergäben sich dadurch bei den geplanten Ergebnisbeiträgen 

im Kundengeschäft inkl. erhöhter Kreditrisikovorsorge sowie hinsichtlich der 

erwarteten Ergebnisverbesserung bei Beteiligungen. 

Auf mögliche Belastungen im Zusammenhang mit der "Ersten Abwicklungsanstalt" der 

WestLB AG (EAA) ist im Abschnitt Abschnitt A ("Beteiligungen") hingewiesen worden. Die 

Planungen sehen weitere Dotierungen der Rücklage für allgemeine Bankrisiken aus zukünftigen 

Konzernjahresüberschüssen vor. 

Die zukünftige Entwicklung in den einzelnen Geschäftsfeldern (Segmenten) des Konzerns 

wird wie folgt prognostiziert: 

Im Firmenkundengeschäft liegt der Fokus auf den mittelständischen Unternehmen in Düsseldorf 

und der Region. Weiterhin ist geplant, die Position der Sparkasse bei Bauträgern und 

gewerblichen Immobilieninvestoren für Wachstum zu nutzen. Die Nachfrage an ausgewählten 

Standorten in der Stadt und der Region ist trotz hoher Leerstandsquoten bei gewerblichen 

Immobilien weiterhin hoch. 

Die guten Exportaufträge der Unternehmen sollten sich in einer stärkeren Nachfrage nach 

Produkten und Dienstleistungen der Sparkasse im Auslandsgeschäft niederschlagen. 

Seite: 53 

Seite 154


Die Stadtsparkasse Düsseldorf wird die verschiedenen Kreditprogramme der Förderbanken 

bei der Finanzierung ihrer Firmenkunden weiterhin stark nutzen, um den Unternehmen ein 

stabiles und nachhaltiges Finanzierungsgerüst zu bieten. 

Weiter ausgebaut werden die Aktivitäten zur Förderung des Wirtschaftsstandorts in Düsseldorf 

und der Region. Hierzu zählen die Begleitung von Unternehmensneugründungen und 

die Ansiedlung von Unternehmen an einem der attraktivsten Wirtschaftsstandorte in 

Deutschland. 

Für 2011 ist im Firmenkundengeschäft ein Wachstum im Aktivgeschäft geplant, welches 

oberhalb der BIP-Wachstumsrate liegt. Ähnliche Zuwächse erwartet die Stadtsparkasse 

Düsseldorf für 2012. Im Einlagengeschäft wird mit moderatem Wachstum gerechnet, das 

sich aber im Folgejahr verstärken sollte. 

Im Segment Private Kunden geht die Sparkasse von steigenden Ausleihungen im Konsumentenkreditgeschäft 

und in der Wohnungsbaufinanzierung aus. Insbesondere im Wohnungsbau 

werden gute Chancen für ein nachhaltiges Wachstum erwartet. Die Nachfrage 

nach Wohnraum und Immobilien ist in allen Segmenten groß. Die hohe Kompetenz in allen 

Finanzierungsfragen rund um die Immobilie und die Kenntnis des lokalen Marktes macht die 

Sparkasse zu einem gefragten Partner der Kunden. 

Die Altersvorsorge und der Vermögensaufbau sind zentrale Themen im Privatkundengeschäft. 

Gerade bei diesen Kernthemen wird bei vielen Kunden ein hohes Interesse registriert. 

Für die Altersvorsorge und den Vermögensaufbau wird hohes Wachstumspotenzial prognostiziert. 

Die Sparkasse hat maßgeschneiderte Anlagekonzepte mit Verbund- und Kooperationspartnern 

entwickelt, um private Kunden bei ihrem Vermögensaufbau zu unterstützen und 

die finanziellen Risiken des Alters abzusichern. Konsequenterweise ist mit einem hohen 

Wachstum im Kundenwertpapiergeschäft zu rechnen. Das bilanzielle Passivgeschäft wird 

demgegenüber nur geringe Zuwächse verzeichnen. Diese Trends werden sich im Einlagenund 

Wertpapiergeschäft in den nächsten Jahren fortsetzen. 

Im Segment Asset Management wird die Betreuung der Kunden – Pensionsfonds, Versorgungswerke 

und Institutionen – weiter ausgebaut. 

Im Segment Beteiligungen wird es planmäßig zu weiterem Bestandsaufbau kommen, hier 

insbesondere im Zusammenhang mit weiteren Kapitalabrufen für Private Equity Sondervermögen. 

Der Ergebnisbeitrag wird aufgrund eingeplant steigender Ausschüttungen überproportional 

zunehmen. 

Seite: 54 

Seite 155


Im Prognosebericht des Geschäftsjahres 2009 ist eine Ergebnisbelastung durch den Teilkonzern 

ª-Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH für das Geschäftsjahr 2010 von 

bis zu 20 Mio. Euro prognostiziert worden. Tatsächlich hat der Teilkonzern ein erfolgswirksames 

Ergebnis vor Konsolidierung von rd. - 10 Mio. Euro erzielt. Für das Geschäftsjahr 

2011 wird wieder ein positiver Ergebnisbeitrag erwartet. 

Insgesamt geht der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf im Jahr 2011 von Bruttoerträgen auf 

Vorjahresbasis aus, die im Folgejahr leicht ansteigen werden. Vor dem Hintergrund der erwarteten 

wirtschaftlichen Entwicklung geht der Vorstand davon aus, dass der Zinsüberschuss 

im Folgejahr knapp unter dem Ergebnis des Berichtsjahres liegt und im Jahr 2012 

wieder moderat wachsen wird. In der Planung geht der Konzern von leicht steigenden Zinsen 

aus. Dennoch rechnet er für die beiden Folgejahre mit der Chance, einen Fristentransformationsbeitrag 

zu erwirtschaften, der auf ähnlichem Niveau liegen wird wie im Berichtsjahr. 

Beim Provisionsüberschuss wird erwartet, dass in den beiden Folgejahren weitere Steigerungen 

erzielt werden können, wobei die Schwerpunkte bei Zuwächsen aus dem Kundenwertpapiergeschäft 

und Altersvorsorgeprodukten liegen. 

Die Prognose für die Verwaltungsaufwendungen geht von einem leichten Anstieg in 2011 

und einer nachfolgenden Stagnation aus. Beim Personalaufwand geht der Konzern insbesondere 

aufgrund von Tarifsteigerungen und wachsenden Sozialabgaben von jährlichen 

Steigerungsraten oberhalb der Inflationsrate aus. Der Sachaufwand wird nach investitionsbedingtem 

Anstieg in 2011 im darauf folgenden Jahr aus heutiger Sicht wieder rückläufig 

sein. 

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft ist im Berichtsjahr entgegen der Erwartung deutlich 

niedriger ausgefallen als geplant. In 2011 könnte die Risikovorsorge noch einmal steigen, in 

2012 und in den Folgejahren könnte sie bei stabiler Konjunkturlage aber wieder rückläufig 

sein. 

Insbesondere aufgrund eines zu fortgeführten Anschaffungskosten bilanzierten Teilportfolios 

von Schuldverschreibungen i.H.v. 1,5 Mrd. Euro, das keiner marktpreisinduzierten Bewertung 

unterliegt, sind lediglich moderat positive Ergebnisbeiträge aus Finanzanlagen – außerhalb 

von Beteiligungen – in den beiden Folgejahren zu erwarten. 

Beim Ergebnis aus Beteiligungen geht der Konzern für die Folgejahre von einer sukzessiv 

sinkenden Vorsorge im unteren einstelligen Mio. Bereich aus. 

Seite: 55 

Seite 156


Mit Blick auf den Konzernjahresüberschuss geht der Vorstand davon aus, dass ein ähnlich 

positives Ergebnis auch in den Folgejahren wieder erreicht wird. Damit wird insgesamt eine 

positive Entwicklung der Finanz-, Vermögens- und Ertragslage des Konzerns erwartet, wenn 

die oben skizzierten Risiken nicht schlagend werden. Die Institutsgruppe Stadtsparkasse 

Düsseldorf ist daher zukünftig in der Lage, die erhöhten Eigenkapitalanforderungen gemäß 

Basel III aus thesaurierten Gewinnen zu erfüllen. Mögliche Ergebnisbelastungen aufgrund 

der Einhaltung der neuen Liquiditätskennziffern gemäß Basel III sind derzeit nicht abschätzbar. 

Düsseldorf, 27. Mai 2011 

Der Vorstand 

Fröhlich 

Vorsitzendes Mitglied 

Göbel 

Mitglied 

Goßmann 

Mitglied 

Dr. Roos 

Mitglied 

Boots 

Stv. Mitglied 

Seite: 56 

Seite 157


Konzern-Abschluss 

Gesonderte Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für den Zeitraum 01. Januar 2010 bis 31. Dezember 2010 

2010 

2009 

Notes 

Mio. Euro 

Mio. Euro 

Mio. Euro 

Mio. Euro 

Zinsüberschuss [24] 



Summe Zinsüberschuss 289,7 275,7 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft [25] 26,2 87,6 

Zinsüberschuss nach Risikovorsorge 263,5 188,1 

Provisionsüberschuss [26] 



Summe Provisionsüberschuss 67,2 65,3 


bewerteten Finanzinstrumenten 

[27] 12,9 27,4 

Handelsergebnis [28] -19,9 -24,5 

Finanzanlageergebnis [29] 2,0 -5,1 

Ergebnis aus at equity 

bewerteten Unternehmen 

Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

[30] 2,4 -15,1 

[31] 221,1 219,7 

Sonstige betriebliche Erträge [32] 31,9 15,6 

Sonstige betriebliche Aufwendungen [33] 30,3 24,9 

Konzernergebnis vor Steuern 108,6 7,1 

Steueraufwand [34] 25,5 25,8 

Konzernjahresüberschuss (Vj.: Konzernjahresfehlbetrag) 

83,1 -18,7 

Seite: 57 

Seite 158


Konzern-Gesamtergebnisrechnung 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für das Geschäftsjahr 2010 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Konzernjahresergebnis 83,1 -18,7 

Sonstiges Periodenergebnis vor Steuern 39,4 82,6 

I. Veränderung der Neubewertungsrücklage aus 

AFS-Finanzinstrumenten 

53,6 92,0 

(a) eigenkapitalwirksame Bewertungseffekte 55,3 87,7 

(b) Übertragung in die GuV -7,4 6,7 

(c) Veränderung der Neubewertungsrücklage aus der 

Währungsumrechnung von nicht-monetären Finanzinstrumenten 

5,7 -2,4 

II. Veränderung der Neubewertungsrücklage aus Cashflow-Hedges -10,4 -10,5 

(a) eigenkapitalwirksame Bewertungseffekte 0,0 0,0 

(b) Übertragung in die GuV -10,4 -10,5 

III. Veränderung des Anteils des Konzerns an erfolgsneutralen 

Eigenkapitalbestandteilen von assoziierten Unternehmen 

-0,1 -1,7 

IV. Versicherungsmathematische Gewinne/Verluste -3,7 2,8 

Auf Bestandteile des sonstigen Periodenergebnisses entfallende 

Ertragsteuern 

Veränderung der Neubewertungsrücklagen aufgrund erfolgsneutraler lfd. 

Ertragsteuern 

3,1 -16,7 

0,9 -1,9 

I. Veränderung der Neubewertungsrücklage u.a. aus AFS-Finanzinstrumenten 

aufgrund erfolgsneutraler lfd. Ertragsteuern 

II. Veränderung der Neubewertungsrücklage aus Cashflow 

Hedges aufgrund erfolgsneutraler lfd. Ertragsteuern 

Veränderung der Neubewertungsrücklage für latente Ertragsteuern 

-2,6 -5,5 

3,5 3,6 

1,0 -13,9 

I. Veränderung latenter Ertragsteuern auf AFS-Finanzinstrumente 1,0 -13,9 

II. Veränderung latenter Ertragsteuern auf Cashflow Hedges 0,0 0,0 

III. Veränderung latenter Ertragsteuern auf erfolgsneutrale 

Eigenkapitalbestandteile von assoziierten Unternehmen 

Veränderung latenter Ertragsteuern auf versicherungsmathematische 

Gewinne/Verluste 

0,0 0,0 

1,2 -0,9 

Sonstiges Periodenergebnis nach Steuern 42,5 65,9 

Konzern-Gesamtergebnis 125,6 47,2 

Seite: 58 

Seite 159


Konzern-Bilanz zum 31. Dezember 2010 


Aktiva 

31.12.2010 

31.12.2009 

Notes Mio. Euro Mio. Euro 

Barreserve [35] 116,8 159,0 

Forderungen an Kreditinstitute [36] 315,6 337,2 

Forderungen an Kunden [37] 8.660,3 8.737,8 

Risikovorsorge [39] -204,1 -265,5 

Handelsaktiva [40] 103,7 87,5 

Langfristige, zum Verkauf stehende Vermögenswerte [41] 0,4 - 

Finanzanlagen [42] 2.920,8 2.678,3 

Anteile an at equity bewerteten Unternehmen [43] 60,5 55,9 

Sachanlagen [44] 68,4 66,7 

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien [45] 1,0 3,9 

Immaterielle Vermögenswerte [46] 0,7 1,1 

Steueransprüche aus laufenden Steuern [47] 5,8 3,9 

Steueransprüche aus latenten Steuern [48] 19,5 13,0 

Sonstige Aktiva [49] 9,3 24,0 


Seite: 59 

Seite 160


Passiva 

Notes Mio. Euro Mio. Euro 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten [50] 2.048,0 2.298,6 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden [51] 6.908,3 6.445,2 

Handelspassiva [52] 142,9 109,9 

Verbriefte Verbindlichkeiten [53] 1.594,0 1.729,3 

Rückstellungen [54] 72,1 59,1 

Steuerverpflichtungen aus laufenden Steuern [55] 5,4 19,6 

Nachrangige Verbindlichkeiten [57] 151,8 198,5 

Sonstige Passiva [58] 64,5 73,2 

Konzerneigenkapital [59] 

Gewinnrücklagen 

31.12.2010 

31.12.2009 

Sicherheitsrücklage 727,5 727,5 

Andere Gewinnrücklagen 153,5 159,3 

Rücklage für allgemeine Bankrisiken 12,3 - 

Neubewertungsrücklagen 127,6 82,6 

Konzernbilanzgewinn 70,8 0,0 

Konzerneigenkapital gesamt: 1.091,7 969,4 


Seite: 60 

Seite 161


Konzern-Eigenkapitalveränderungsrechnung 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für den Zeitraum 01. Januar 2010 bis 31. Dezember 2010 

Bestand zum 

01.01.2009 

727,5 176,0 0,0 -17,9 36,5 0,0 922,1 

Auschüttungen 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

Zuführungen aus 

dem Bilanzgewinn Vorjahr 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

Sonstige Anpassungen 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,1 

Konzern-Gesamtergebnis 0,0 1,9 0,0 70,9 -6,9 -18,7 47,2 

Entnahmen aus den anderen 


Bestand zum 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Veränderung des 

Konsolidierungskreises 


Sicherheitsrücklage 

Rücklage 

für allg. 

Bankrisiken 

Neubewertungsrücklagen 

AFS-Finanzinstrumente 

und andere 

Andere 


Cashflow- 

Hedges 

Bilanzgewinn 

Eigenkapital 

gesamt 

0,0 -18,7 0,0 0,0 0,0 18,7 0,0 

727,5 159,3 0,0 53,0 29,6 0,0 969,4 

0,0 -0,3 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,3 

Die Veränderung der Neubewertungsrücklagen 

wird in Note [59] dargestellt. 

Angepasster Saldo 727,5 159,0 0,0 53,0 29,6 0,0 969,1 

Auschüttungen 0,0 -3,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -3,0 



0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

Konzern-Gesamtergebnis 0,0 -2,5 0,0 51,9 -6,9 83,1 125,6 

Zuführungen zur Rücklage 

für allgemeine Bankrisiken 

Entnahmen aus den anderen 


Bestand zum 

31.12.2010 

0,0 0,0 12,3 0,0 0,0 -12,3 0,0 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

727,5 153,5 12,3 104,9 22,7 70,8 1.091,7 

Seite: 61 

Seite 162


Konzern-Kapitalflussrechnung 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für die Zeit vom 01. Januar 2010 bis zum 31. Dezember 2010 

Konzernjahresüberschuss (Vj.: Konzernjahresfehlbetrag) 83,1 -18,7 

Überleitung auf den Cashflow aus operativer 

Geschäftstätigkeit / im Jahresüberschuss enthaltene 

zahlungsunwirksame Posten 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Abschreibungen, Wertberichtigungen, Zuschreibungen auf Forderungen, 

Sach- u. Finanzanlagen, Immaterielle Vermögenswerte 

und Investment Properties 

47,1 117,7 

Veränderung der Pensions- und sonstigen Rückstellungen 7,8 6,1 

Veränderung anderer zahlungsunwirksamer Positionen 9,9 8,9 

Erfolge aus der Veräußerung von Anlagevermögen -8,4 0,0 

Sonstige Anpassungen -264,2 -250,0 

Veränderung des Vermögens / der Verbindlichkeiten nach 

Korrektur um zahlungsunwirksame Bestandteile 


Forderungen an Kunden -5,1 -970,2 

Handelsaktiva 42,9 22,2 

Sonstige Aktiva aus operativer Geschäftstätigkeit 14,7 -0,5 

Zwischensumme 74,4 -179,8 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten -250,8 -101,6 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 472,9 256,8 

Einzahlungen aus der Emission von verbrieften Verbindlichkeiten 103,3 60,1 

Auszahlungen aus der Rückzahlung von verbr. Verbindlichkeiten -236,8 -679,8 

Handelspassiva -41,4 -35,5 

Sonstige Passiva aus operativer Geschäftstätigkeit -9,7 -1,9 

Zwischensumme 37,5 -501,9 

Gezahlte Zinsen -236,5 -358,0 

Erhaltene Zinsen 490,4 597,7 

Erhaltene Dividenden 6,7 14,1 

Ertragsteuerzahlungen / -erstattungen -45,1 -8,6 

Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit 202,7 -572,5 

Seite: 62 

Seite 163


2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 


Einzahlungen aus der Veräußerung von Finanzanlagen 1.136,9 1.724,5 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Sachanlagen, als 

Finanzinvestition gehaltene Immobilien und immateriellen 

Vermögenswerten 

0,1 0,1 

Auszahlungen für den Erwerb von Finanzanlagen -1.324,8 -1.126,5 

Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen, Investment 

Properties und immateriellen Vermögenswerten 

-6,2 -2,6 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit -194,0 595,5 

Auszahlungen an den Träger der Stadtsparkasse Düsseldorf -3,0 0,0 

Einzahlungen aus der Emission von Nachrangkapital 0,5 9,7 

Auszahlungen aus der Rückzahlung von Nachrangkapital -48,4 -26,9 

Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit -50,9 -17,2 

Zahlungsmittelbestand am Ende des letzten Geschäftsjahrs 159,0 153,2 


Cashflow aus der Investitionstätigkeit -194,0 595,5 


Zahlungsmittelbestand am Ende des Berichtsjahrs 116,8 159,0 

Alle zur Erläuterung der Kapitalflussrechnung erforderlichen Angaben folgen in der Note [35]. 

Seite: 63 

Seite 164


Konzern-Anhang (Notes) 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

[1] Angaben zum Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist eine Anstalt öffentlichen Rechts mit Sitz in 40212 Düsseldorf, 

Berliner Allee 33 sowie weiteren Filialen und Betreuungszentren innerhalb des Stadtgebiets 

der Stadt Düsseldorf sowie in Monheim am Rhein. Trägerin der Stadtsparkasse 

Düsseldorf ist die Stadt Düsseldorf. Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist im HRA 14082 des 

Amtsgerichts Düsseldorf eingetragen. Ihr Geschäftsjahr entspricht dem Kalenderjahr. 

Als Universalkreditinstitut bietet die Stadtsparkasse eine Vielzahl von Finanzdienstleistungen 

an, die im Wesentlichen bilanzwirksame Ausleihungen und Einlagen, aber auch sonstige 

Dienstleistungen, umfassen. Eingebunden in die S-Finanzgruppe bietet sie Bauspar- und 

Investmentprodukte wie auch Leasingfinanzierungen an. 

Der Schwerpunkt ihrer Geschäftstätigkeit liegt bei Privatkunden (Segment Private Kunden) 

sowie bei kleinen und mittleren Unternehmen. In diesen Kundensegmenten verfügt sie in 

ihrem Geschäftsgebiet über Marktanteile von über 50%. 

Zu ihren Geschäftspartnern zählen auch große Firmen- und Immobilienkunden sowie institutionelle 

Anleger. Letztere nutzen die Kompetenz der Sparkasse im Asset Management zur 

renditeorientierten Anlage ihrer Gelder. 

Ihr Beteiligungsgeschäft betreibt sie im Wesentlichen über ihre Tochtergesellschaft 

S-Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH, die in ihren IFRS-Konzernabschluss einbezogen 

wird. 

[2] Entsprechenserklärung mit den IFRS 

Die Erstellung des Konzernabschlusses der Stadtsparkasse Düsseldorf für das Geschäftsjahr 

2010 erfolgt auf der Grundlage von § 315a Abs. 1 HGB in Übereinstimmung mit den 

vom International Accounting Standards Board (IASB) verabschiedeten und veröffentlichten 

International Financial Reporting Standards (IFRS) wie sie von der Europäischen Union (EU) 

übernommen wurden. 

Ergänzend wurden die von der EU übernommenen Auslegungen durch das International 

Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) sowie des Standing Interpretations 

Committee (SIC) beachtet. Eine Übersicht über die angewandten IFRS (Stand 31. Dezember 

2010) enthält Note [4]. 

Seite: 64 

Seite 165


[3] Grundlagen der Rechnungslegung 

Neben der gesonderten Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung, der Aufstellung des Konzern-Gesamtergebnisses, 

der Bilanz und der Kapitalflussrechnung umfasst der Konzernabschluss 

der Stadtsparkasse Düsseldorf die Notes sowie eine Eigenkapitalveränderungsrechnung. 

Weiterhin erstellt sie als kapitalmarktorientiertes Unternehmen eine Segmentberichterstattung 

nach IFRS 8 als Bestandteil der Notes. 

Gemäß § 315a HGB wird der Jahresabschluss ergänzt um den Lagebericht des Vorstands 

nach § 315 HGB. 

Die Bilanzierung und Bewertung folgt der Annahme der Unternehmensfortführung (going 

concern). Erträge und Aufwendungen werden in der Periode erfasst und ausgewiesen, der 

sie wirtschaftlich zuzurechnen sind, und zeitanteilig abgegrenzt. Aus dieser periodengerechten 

Abgrenzung resultierende anteilige Zinsen für Finanzinstrumente werden zusammen mit 

der Hauptforderung bzw. -verbindlichkeit gezeigt. 

Der Konzernabschluss ist vom Vorstand am 27. Mai 2011 aufgestellt worden. Er wird entsprechend 

§ 325 HGB i.V.m. § 328 HGB beim Betreiber des elektronischen Bundesanzeigers 

(www.ebundesanzeiger.de) eingereicht. Da es sich bei der Stadtsparkasse Düsseldorf 

um ein kapitalmarktorientiertes Unternehmen im Sinne des § 327a HGB handelt, ist § 325 

Abs. 4 Satz 1 HGB – verkürzte Offenlegungsfrist von vier Monaten – nicht beachtlich. 

Bei der Berichtswährung handelt es sich um den EURO. Alle Beträge werden, sofern nicht 

besonders darauf hingewiesen wird, in Millionen Euro (Mio. Euro) angegeben. 

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Seite 166


[4] Angewandte IFRS 

Der Konzernabschluss der Stadtsparkasse Düsseldorf basiert auf dem IFRS-Rahmen- 

konzept und den nachfolgenden IAS/IFRS: 

Standard 

Bezeichnung 

IAS 1 

IAS 2 

IAS 7 

IAS 8 

IAS 10 

IAS 12 

IAS 16 

IAS 17 

IAS 18 

IAS 19 

IAS 21 

IAS 23 

IAS 24 

IAS 27 

IAS 28 

IAS 31 

IAS 32 

IAS 36 

IAS 37 

IAS 38 

IAS 39 

IAS 40 

IFRS 3 

IFRS 5 

IFRS 7 

Darstellung des Abschlusses 

Vorräte 

Kapitalflussrechnungen 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden, Änderungen von Schätzungen u. Fehler 

Ereignisse nach dem Bilanzstichtag 

Ertragsteuern 

Sachanlagen 

Leasingverhältnisse 

Erträge 

Leistungen an Arbeitnehmer 

Auswirkungen von Änderungen der Wechselkurse 

Fremdkapitalkosten 

Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen und Personen 

Konzern- und separate Einzelabschlüsse nach IFRS 

Anteile an assoziierten Unternehmen 

Anteile an Joint Ventures 

Finanzinstrumente: Darstellung 

Wertminderung von Vermögenswerten 

Rückstellungen, Eventualschulden und Eventualforderungen 

Immaterielle Vermögenswerte 

Finanzinstrumente: Ansatz und Bewertung 

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 

Unternehmenszusammenschlüsse 

Zur Veräußerung gehaltene langfristige Vermögenswerte und 

aufgegebene Geschäftsbereiche 

Finanzinstrumente: Angaben 

IFRS 8 Geschäftssegmente 

Die Standards IAS 11, 20, 26, 29, 33, 34, 41, IFRS 2, 4 sowie IFRS 6 werden nicht berücksichtigt, 

da sie für den Konzern nicht relevant sind. 

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[5] Erstmals angewandte und neue Rechnungslegungsvorschriften 

Erstmals angewandte Rechnungslegungsvorschriften 

Im April 2009 hat der IASB im Rahmen seines Annual-Improvements-Projekts Änderungen 

bestehender IFRS veröffentlicht. Diese umfassen sowohl Änderungen verschiedener IFRS 

mit Auswirkung auf den Ansatz, die Bewertung und den Ausweis von Geschäftsvorfällen als 

auch terminologische oder redaktionelle Korrekturen. Die Änderungen treten für die Geschäftsjahre 

in Kraft, die spätestens am oder nach dem 01. Januar 2010 begonnen haben. 

Ihre Anwendung hat keine wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Darüber hinaus sind im Geschäftsjahr 2010 keine neuen Standards 

erstmals anzuwenden. 

Neue Rechnungslegungsvorschriften 

Im Mai 2010 hat das IASB im Rahmen seines Annual-Improvements-Projekts Änderungen 

bestehender IFRS veröffentlicht. Diese umfassen sowohl Änderungen verschiedener IFRS 

mit Auswirkung auf den Ansatz, die Bewertung und den Ausweis von Geschäftsvorfällen als 

auch terminologische oder redaktionelle Korrekturen. Die Änderungen treten für die Geschäftsjahre 

in Kraft, die spätestens am oder nach dem 01. Januar 2011 beginnen. Eine vorzeitige 

Anwendung ist zulässig. Die Anwendung dieser Änderungen wird voraussichtlich keine 

wesentlichen Auswirkungen auf den Konzernabschluss der Stadtsparkasse Düsseldorf 

haben. 

Im November 2009 hat das IASB eine überarbeitete Fassung von IAS 24, "Related Party 

Disclosures" ("IAS 24 R") veröffentlicht. IAS 24 R gewährt eine teilweise Ausnahme von den 

Offenlegungspflichten für Unternehmen, die unter der Beherrschung, der gemeinschaftlichen 

Führung oder dem maßgeblichen Einfluss der öffentlichen Hand stehen (sogenannte "Goverment-related 

Entities") und enthalten eine Klarstellung der Definition eines nahe stehenden 

Dritten. Die überarbeitete Fassung von IAS 24 tritt für die Geschäftsjahre in Kraft, die am 

oder nach dem 01. Januar 2011 beginnen. Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Der Konzern 

Stadtsparkasse Düsseldorf geht derzeit von keinen wesentlichen Auswirkungen auf die 

Angabepflichten zu nahe stehenden Unternehmen und Personen aus. 

Im Oktober 2010 hat das IASB Änderungen zu IFRS 7, "Disclosures – Transfers of Financial 

Assets" veröffentlicht. Die neuen Regelungen beinhalten zusätzliche Offenlegungspflichten 

bei Übertragungen von finanziellen Vermögenswerten (zum Beispiel Verbriefungen) einschließlich 

möglicher Effekte aus jeglichen Risiken, die bei der übertragenden Gesellschaft 

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verbleiben. Zudem wird die Offenlegung zusätzlicher Informationen verlangt, falls ein unverhältnismäßig 

großer Teil von Übertragungen zum Ende einer Berichtsperiode erfolgt. Die 

Änderungen treten für die Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 01. Juli 2011 beginnen. 

Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Die Änderungen sind seitens des IASB verabschiedet 

worden, bedürfen aber noch der Übernahme in europäisches Recht durch die 

EU. Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf geht von lediglich unwesentlichen Auswirkungen 

dieser neuen Regelungen auf die nachfolgenden IFRS-Konzernabschlüsse aus. 

Im November 2009 hat das IASB IFRS 9, "Financial Instruments" veröffentlicht, der einen 

ersten Schritt seines Projekts zur Ablösung von IAS 39, "Financial Instruments: Recognition 

and Measurement", repräsentiert. Mit IFRS 9 werden neue Vorschriften für die Klassifizierung 

und Bewertung von finanziellen Vermögenswerten, die im Anwendungsgebiet von IAS 

39 liegen, eingeführt. Danach werden alle finanziellen Vermögenswerte auf Basis des Geschäftsmodells 

des Unternehmens zur Steuerung seiner finanziellen Vermögenswerte sowie 

der Charakteristika der Zahlungsströme des jeweiligen finanziellen Vermögenswerts klassifiziert. 

Ein finanzieller Vermögenswert wird zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet, 

wenn die folgenden zwei Kriterien erfüllt sind: (a) Die Zielsetzung des Geschäftsmodells des 

Unternehmens liegt darin, die finanziellen Vermögenswerte zu halten, um damit die vertraglich 

festgelegten Zahlungsströme zu erzielen und (b) die Vertragsbedingungen des finanziellen 

Vermögenswerts führen zu Zahlungsströmen, die ausschließlich Tilgungen und Zinszahlungen 

darstellen. Ein finanzieller Vermögenswert, der die Kriterien für die Bewertung zu 

fortgeführten Anschaffungskosten erfüllt, kann nach der Fair Value Option als zum Fair Value 

bewertet klassifiziert werden, wenn hierdurch Inkongruenzen bei der Bewertung oder beim 

Ansatz erheblich verringert oder beseitigt werden. Ein finanzieller Vermögenswert, der nicht 

beide Kriterien für die Bewertung zu fortgeführten Anschaffungskosten erfüllt, wird in der 

Folge zum Fair Value bewertet. Ferner ist unter IFRS 9 für finanzielle Basisverträge eine 

Trennung eingebetteter Derivate nicht mehr erforderlich. Ein hybrider Vertrag, der einen finanziellen 

Basisvertrag beinhaltet, ist in seiner Gesamtheit entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten 

oder zum Fair Value zu klassifizieren. Nach IFRS 9 ist eine Umklassifizierung 

zwingend vorzunehmen, wenn sich das Geschäftsmodell des Unternehmens ändert. 

Solche Änderungen sind selten zu erwarten. In diesem Fall hat eine Umgliederung der 

betreffenden finanziellen Vermögenswerte prospektiv zu erfolgen. Für vertraglich verknüpfte 

Instrumente, bei denen Konzentrationen des Kreditrisikos vorliegen, wie es häufig bei Tranchen 

von Investments in Verbriefungen der Fall ist, gibt es spezifische Regelungen. Zusätzlich 

zu der Beurteilung der Klassifizierungskriterien von IFRS 9 für das einzelne Finanzinstrument 

ist eine Durchschau auf die Zahlungsstromeigenschaften des zugrunde liegenden 

Pools von Finanzinstrumenten erforderlich. Um zu fortgeführten Anschaffungskosten bewer- 

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tet zu werden, muss das Kreditrisiko der Tranche gleich oder geringer sein als das durchschnittliche 

Kreditrisiko des zugrunde liegenden Pools von Finanzinstrumenten und diese 

Finanzinstrumente müssen bestimmte Kriterien erfüllen. Ist eine Durchschau praktisch nicht 

möglich, muss die Tranche als zum Fair Value bewertet klassifiziert werden. Nach IFRS 9 

sind alle Eigenkapitaltitel grundsätzlich zum Fair Value zu bewerten. Allerdings besteht für 

Eigenkapitaltitel, die nicht zu Handelszwecken gehalten werden, ein Wahlrecht, unrealisierte 

und realisierte Fair-Value-Gewinne und -Verluste im Sonstigen Periodenergebnis auszuweisen. 

Dieses Wahlrecht ist nur zum Zeitpunkt des erstmaligen Bilanzansatzes fallweise ausübbar 

und nicht revidierbar. 

IFRS 9 tritt für die Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 01. Januar 2013 beginnen. 

Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. IFRS 9 ist retrospektiv anzuwenden, jedoch ist bei 

einer Anwendung vor dem 1. Januar 2012 keine Anpassung der Vergleichsperioden notwendig. 

IFRS 9 ist – wie unten erwähnt – durch IFRS 9 R abgelöst worden. Für Geschäftsjahre, 

die vor dem 01. Januar 2013 beginnen, hat ein Unternehmen jedoch das Wahlrecht, entweder 

IFRS 9 oder IFRS 9 R anzuwenden. IFRS 9 ist seitens der IASB im vierten Quartal 2009 

verabschiedet worden. 

Im Oktober 2010 veröffentlichte der IASB eine überarbeitete Fassung von IFRS 9, "Financial 

Instruments" ("IFRS 9 R"). Der überarbeitete Standard ergänzt neue Vorschriften für die 

Klassifizierung und Bewertung von finanziellen Verpflichtungen. Nach IFRS 9 R muss ein 

Unternehmen Fair-Value-Änderungen von zum Fair Value klassifizierten finanziellen Verpflichtungen, 

die auf Änderungen des Kreditrisikos der Verpflichtung zurückzuführen sind, 

direkt im Sonstigen Ergebnis (Other comprehensive income) ausweisen. Führt die Erfassung 

dieser Änderung im Sonstigen Ergebnis (Other comprehensive income) jedoch zu Inkongruenzen 

bei der Bewertung, ist die gesamte Fair-Value-Änderung erfolgswirksam in der 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung zu erfassen. Im Sonstigen Ergebnis (Other comprehensive 

income) erfasste Beträge werden in Folgeperioden nicht erfolgswirksam erfasst, 

können aber kumuliert innerhalb des Eigenkapitals übertragen werden. IFRS 9 R löst IFRS 9 

ab und tritt für die Geschäftsjahre in Kraft, die am oder nach dem 01. Januar 2013 beginnen. 

Eine vorzeitige Anwendung ist zulässig. Für Geschäftsjahre, die vor dem 01. Januar 2013 

beginnen, hat ein Unternehmen das Wahlrecht, entweder IFRS 9 R oder IFRS 9 anzuwenden. 

IFRS 9 R ist seitens des IASB verabschiedet worden, bedarf aber noch der Übernahme 

in europäisches Recht durch die EU. 

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Insgesamt ist davon auszugehen, dass ein Endorsement durch die EU erst dann erfolgen 

wird, wenn die weiteren Inhalte "Amortised Cost and Impairment" und "Hedge Accounting" 

des IAS 39 Replacement Projektes des IASB vorliegen. 

Im Zusammenhang mit dem Teilprojekt "Impairment" ist ein Paradigmenwechsel aufgrund 

der Abkehr vom bisherigen Modell der Incurred Losses und dem Übergang zur Antizipation 

von Expected Losses in der Rechnungslegung zu erwarten. 

[6] Konsolidierungsgrundsätze 

Der Konzernabschluss der Stadtsparkasse Düsseldorf wird nach der Einheitstheorie unter 

Anwendung konzerneinheitlicher Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. 

IAS 27 sieht vor, dass alle Tochterunternehmen in den Konzernabschluss einzubeziehen 

sind, die dem beherrschenden Einfluss der Stadtsparkasse Düsseldorf unterliegen (Control- 

Konzept). Ein Beherrschungsverhältnis liegt vor, soweit die Stadtsparkasse Düsseldorf direkt 

oder indirekt über mehr als die Hälfte der Stimmrechte an den Unternehmen verfügt oder 

deren Geschäfts- oder Finanzpolitik in sonstiger Weise bestimmen kann. Hierbei werden 

auch potenzielle Stimmrechte, die zum Bilanzstichtag ausgeübt oder umgewandelt werden 

könnten, berücksichtigt. 

Daneben sind nach SIC 12 auch Einzweckgesellschaften, an deren Chancen und Risiken die 

Stadtsparkasse mehrheitlich partizipiert, nach IFRS in den Konzernabschluss einzubeziehen. 

Der Begriff des Tochterunternehmens umfasst dabei ausdrücklich auch Gesellschaften ohne 

eigene Rechtspersönlichkeit (z.B. Wertpapiersondervermögen der Stadtsparkasse Düsseldorf). 

Tochterunternehmen werden nach der Erwerbsmethode zu dem Zeitpunkt erstmals konsolidiert, 

zu dem die Stadtsparkasse Düsseldorf die Beherrschungsmöglichkeit über das erworbene 

Unternehmen erlangt. Andererseits scheiden Unternehmen zu dem Zeitpunkt aus dem 

Konsolidierungskreis aus, zu dem die Beherrschungsmöglichkeit der Stadtsparkasse endet 

(Endkonsolidierung). 

Die Kapitalkonsolidierung erfolgt entsprechend den Anforderungen des IFRS 3. Gemäß 

IFRS 3 bzw. IFRS 3 (revised 2008) zu bewertende und unter den immateriellen Vermögenswerten 

separat auszuweisende Geschäfts- oder Firmenwerte (Goodwill) liegen im Konzern 

nicht vor. 

Assoziierte Unternehmen werden nach der Equity-Methode gemäß IAS 28 in den Konzernabschluss 

einbezogen, sofern sie für die Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

des Konzerns nicht von untergeordneter Bedeutung sind. Ein bei der Kapitalaufrech- 

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nung im Rahmen der erstmaligen Equity-Bewertung identifizierter Goodwill wird gemäß den 

Anforderungen des IFRS 3 behandelt. Ein separater Ausweis sowie eine gesonderte Folgebewertung 

des Goodwills erfolgen in diesem Fall nicht. Werthaltigkeitsprüfungen werden für 

den Equity-Wert vorgenommen, wenn Anzeichen für eine Wertminderung vorliegen. 

Die Fortschreibung der Equity-Werte erfolgt anteilig entsprechend der Veränderung des Eigenkapitals 

des assoziierten Unternehmens. Im Falle von erfolgsneutralen Eigenkapitalveränderungen 

wird auch der Equity-Wert erfolgsneutral fortgeschrieben. Gemeinschaftsunternehmen 

im Sinne des IAS 31 werden ebenfalls nach der Equity-Methode einbezogen. 

Im Rahmen der Schulden- und Erfolgskonsolidierung werden konzerninterne Forderungen 

und Verbindlichkeiten sowie Aufwendungen und Erträge gemäß IAS 27.20 eliminiert. Im 

Konzern angefallene Zwischenergebnisse werden neutralisiert, soweit sie nicht von untergeordneter 

Bedeutung sind. 

[7] Konsolidierungskreis 

In den Konzernabschluss zum 31. Dezember 2010 werden neben dem Mutterunternehmen 

Stadtsparkasse Düsseldorf, Düsseldorf, sechs (Vorjahr: sieben) Tochterunternehmen einbezogen. 

Alle Gesellschaften entfallen auf den konsolidierten IFRS-Teilkonzernabschluss der 

Holdinggesellschaft ª-Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH, Düsseldorf. 

Ein Tochterunternehmen ist wegen untergeordneter Bedeutung für die Vermögens-, Finanzund 

Ertragslage zum 31. Dezember 2010 aus dem Konsolidierungskreis ausgeschieden. Die 

Anteile an dieser Gesellschaft werden stattdessen als Finanzinstrumente nach IAS 39 bilanziert. 

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Darüber hinaus werden gemäß IAS 27 i.V.m. der vom Standing Interpretations Committee 

(SIC) veröffentlichten Interpretation SIC 12 unverändert fünf Spezialfonds (ausschließlich im 

Interesse der Stadtsparkasse Düsseldorf aufgelegte Wertpapiersondervermögen) vollkonsolidiert. 

Bezeichnung Kapitalanlagegesellschaft Anlageschwerpunkt 

AGI-Fonds SSKD-A 

AGI-Fonds SSKD-B 

Allianz Global Investors 

Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Allianz Global Investors 


SSKD INKA Master A Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbH Aktien 

SSKD INKA Master B 

Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbH 

Aktien/Renten 

Aktien/Renten 

SSKD INKA Master C Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbH Renten 

Aktien/Renten/ 

Discountzertifikate 

Diese Sondervermögen haben ein abweichendes Wirtschaftsjahr. Für Zwecke der Konsolidierung 

wird ein Zwischenabschluss auf den Bilanzstichtag des Konzernmutterunternehmens 

erstellt. 

Publikumsfonds, bei denen die Stadtsparkasse Düsseldorf das Dotationskapital bereitgestellt 

hat, werden nach IAS 39 bewertet. Eine Konsolidierung wird wegen untergeordneter Bedeutung 

für den Konzernabschluss nicht vorgenommen. 

Neben den voll zu konsolidierenden Tochterunternehmen und Einzweckgesellschaften werden 

insgesamt sieben (Vorjahr: sieben) assoziierte Unternehmen nach der Equity-Methode 

entsprechend dem Anteil des Konzerns an deren Eigenkapital in den Konzernabschluss einbezogen. 

Zwei Gemeinschaftsunternehmen, die im Vorjahr nach der Equity-Methode einbezogen 

wurden, sind von der Position "Anteile an assoziierten Unternehmen" in zur Veräußerung 

bestimmte langfristige Vermögenswerte umgegliedert worden. 

Trotz Mehrheit der Anteile am Kapital der Gesellschaft Sirius Seedfonds Düsseldorf GmbH & 

Co. KG (siehe Note [74]) übt die Konzerngesellschaft ª-KBG keinen beherrschenden Einfluss 

auf diese aus, da die Regelungen im Gesellschaftsvertrag diesem entgegenstehen. 

Insofern wird die Gesellschaft at equity in den Konzernabschluss einbezogen. 

Wegen untergeordneter Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage entsprechend 

F30 des Rahmenkonzepts der IFRS wird auf die Bewertung at equity von zehn (Vor- 

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jahr: zehn) assoziierten Unternehmen verzichtet. Die Anteile an diesen Gesellschaften werden 

stattdessen als Finanzinstrumente nach IAS 39 bilanziert. 

Zusammengefasste Finanzinformationen zu diesen nicht einbezogenen assoziierten Unternehmen 

nach IAS 28.37 (i) enthält die nachfolgende Darstellung: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Summe der Vermögenswerte 34,9 9,6 

Summe der Verpflichtungen 37,8 5,0 

Eigenkapital -2,9 4,6 

Ordentliche Erträge 21,2 9,4 


[8] Unternehmenszusammenschlüsse im Geschäftsjahr 

Im Geschäftsjahr hat es keine Unternehmenszusammenschlüsse im Sinne des IFRS 3 gegeben. 

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[9] Rechnungslegungsannahmen und Schätzungen 

Die Anwendung der IFRS erfordert in einigen Fällen Annahmen und Schätzungen durch die 

Stadtsparkasse Düsseldorf, die auf subjektiven Beurteilungen zukünftiger Entwicklungen 

beruhen und demzufolge mit Prognoseunsicherheiten behaftet sind. Auch wenn die Stadtsparkasse 

Düsseldorf im Rahmen der Schätzungen auf verfügbare Informationen, historische 

Daten und andere Beurteilungsparameter zurückgegriffen hat, können die tatsächlichen, 

zukünftigen Ereignisse von den Schätzungen abweichen. Dies kann sich zukünftig auf 

die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage auswirken. 

Annahmen und Schätzungen sind im Wesentlichen notwendig bei 

• der Ermittlung des beizulegenden Zeitwertes (Fair Values) nicht börsennotierter Derivate, 

• von Schuldverschreibungen, für die aufgrund der Finanzmarktkrise keine aktiven Märkte 

anzutreffen sind, 

• von Beteiligungen an Private Equity Sondervermögen, 

• der Bestimmung der erwarteten Laufzeit bei bestimmten Prämiensparverträgen, 

• der Bemessung der Risikovorsorge (Impairment), 

• der Festlegung der Restnutzungsdauern von Sachanlagen und von als Finanzinvestition 

gehaltenen Immobilien (Investment Properties), 

• der Berechnung latenter Steuern sowie 

• der Ermittlung der Pensions- und anderer Rückstellungen. 

Zum Zwecke der Bemessung der Risikovorsorge (Impairment) für Beteiligungen an Private 

Equity Sondervermögen, bei denen noch kein aktuelles Reporting für das vierte Quartal 2010 

vorgelegen hat, ist ein risikoorientierter Zuschlag auf die gemeldeten Net Asset Values 

(NAV) zum 30. September 2010 vorgenommen worden. Dieser ist auf der Basis der Wertentwicklung 

vergleichbarer Investments, für die aktuelle Angaben vorgelegen haben, sowie 

der betreffenden Indices ermittelt worden. Die nach dem beschriebenen Verfahren berechneten 

NAV bilden den Ausgangspunkt für den Impairmenttest. Bei nachhaltigen bzw. wesentlichen 

Wertminderungen im Sinne des IAS 39 ist auf den ermittelten NAV abgeschrieben worden. 

Die Annahmen und Schätzungen selbst, sowie die zugrunde liegenden Beurteilungsfaktoren 

und Schätzverfahren werden regelmäßig überprüft und mit den tatsächlich eingetretenen 

Ereignissen abgeglichen. 

Seite: 74 

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Sofern Schätzungen erforderlich sind, werden die getroffenen Annahmen bei der Erläuterung 

der entsprechenden Position dargelegt (z.B. Schätzungen bei der Bewertung von Rückstellungen). 

[10] Finanzinstrumente 

Kategorisierung nach IAS 39 

Gemäß IAS 39 sind alle finanziellen Vermögenswerte und Verpflichtungen – auch Derivate – 

bilanziell zu erfassen, einer Kategorie zuzuordnen und in Abhängigkeit von der Kategorisierung 

zu bewerten. Das sog. "Mixed Model" unterscheidet für finanzielle Vermögenswerte: 

Kategorie Beschreibung Folgebewertung 

AFV 

AFS 

Finanzielle Vermögenswerte mit ergebniswirksamer Bewertung 

zum beizulegenden Zeitwert (financial assets at fair value 

through profit or loss) 

Zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 

(available for sale financial assets) 

FV 

FV 

LAR Kredite und Forderungen (loans and receivables) fAK 

HTM 

Bis zur Endfälligkeit zu haltende Finanzinvestitionen (held to maturity 

investments) 

(FV: Fair Value, fAK: fortgeführte Anschaffungskosten) 

fAK 

Finanzielle Verpflichtungen werden wie folgt kategorisiert: 

Kategorie Beschreibung Folgebewertung 

LFV 

Finanzielle Verbindlichkeiten mit ergebniswirksamer Bewertung 

zum beizulegenden Zeitwert (financial liabilities at fair value 

through profit or loss) 

FV 

OFL Sonstige finanzielle Verbindlichkeiten (other financial liabilities) fAK 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf nimmt die Zuordnung der Finanzinstrumente entsprechend 

der Halteintention sowie gemäß deren Ausstattungsmerkmalen vor. Von einer Nutzung der 

Kategorie HTM hat die Stadtsparkasse Düsseldorf abgesehen. Ebenso hat sie von den Umkategorisierungsmöglichkeiten 

gem. dem im Oktober 2008 veröffentlichten Amendment des 

IAS 39 keinen Gebrauch gemacht. 

Seite: 75 

Seite 176


Kategorie AFV / LFV 

Die Kategorie AFV / LFV besteht aus den folgenden zwei Unterkategorien: 

Kategorie 

Trading 

Designation 

Beschreibung 

Finanzielle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die mit Handelsabsicht gehalten 

werden (AFV / LFV - Trading) 

Freiwillig erfolgswirksam zum Fair Value bewertete Finanzinstrumente 

(AFV / LFV - Designation) 

Der Unterkategorie „Trading“ werden solche Finanzinstrumente zugeordnet, die zur kurzfristigen 

Weiterveräußerung erworben worden sind, Bestandteile von Handelsportfolien oder 

derivative Finanzinstrumente darstellen, soweit sie nicht Sicherungsinstrumente i.S.v. 

IAS 39.71 ff. sind. Diese Finanzinstrumente werden in Abhängigkeit von ihrer Bewertung 

unter den Bilanzpositionen „Handelsaktiva“ bzw. „Handelspassiva“ ausgewiesen. Sämtliche 

Bewertungserfolge aus derartigen Finanzinstrumenten werden in der GuV-Position „Handelsergebnis“ 

abgebildet. Davon abweichend werden Zinserträge und -aufwendungen aus 

Finanzinstrumenten dieser Kategorie sowie Dividendenerträge aus beiden Unterkategorien 

im Zinsergebnis erfasst. 

Die Möglichkeit der unwiderruflichen Designierung zum Zugangszeitpunkt (Fair Value 

Option) erlaubt auch für nicht-derivative Finanzinstrumente, die nicht mit Handelsabsicht 

erworben worden sind, eine freiwillige erfolgswirksame Bewertung zum Fair Value. 

Anwendungsvoraussetzungen für die Fair Value Option 

Anwendung 

im Konzern 

A. Strukturiertes Finanzinstrument mit trennungspflichtigen eingebetteten Derivaten ja 

B. 

Erhöhung der Relevanz der Jahresabschlussinformationen in folgenden Fällen: 

B.1 

Eliminierung oder Verringerung der durch das Mixed Model 

(Bewertungsmodelle fortgeführte Anschaffungskosten und Fair Value) 

hervorgerufenen Inkonsistenzen bei der Bewertung bzw. Erfassung von 

Finanzinstrumenten (Vermeidung Accounting Mismatch) 

nein 

B.2 

Finanzinstrument ist Teil eines Portfolios, für das die interne Risikosteuerung 

und Berichterstattung an den Vorstand auf Fair Value-Basis 

erfolgt 

ja 

Insgesamt werden zum Stichtag finanzielle Vermögenswerte mit einem Buchwert von 

159,9 Mio. Euro (Vorjahr: 168,3 Mio. Euro; bei Schuldverschreibungen / Forderungen einschließlich 

Zinsabgrenzung) freiwillig zum Fair Value bilanziert. Buchwerte i.H.v. 109,9 Mio. 

Euro (Vorjahr: 99,8 Mio. Euro) entfallen auf freiwillig zur Fair Value Bewertung designierte 

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Aktien. Darüber hinaus werden finanzielle Verbindlichkeiten mit einem Buchwert einschließlich 

Zinsabgrenzung i.H.v. 20,2 Mio. Euro (Vorjahr: 37,7 Mio. Euro) freiwillig zum Fair Value 

bewertet. 

Sämtliche Erfolge aus freiwillig designierten Finanzinstrumenten weist die Stadtsparkasse 

Düsseldorf unter dem GuV-Posten „Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten“ 

aus, während die Bilanzzuordnung entsprechend den Charakteristika der 

Finanzinstrumente vorgenommen wird. 

Kategorie LAR 

Die Kategorie LAR ist anwendbar für nicht-derivative Finanzinstrumente mit festen oder bestimmbaren 

Zahlungen, sofern sie nicht auf einem aktiven Markt gehandelt werden oder mit 

Handelsabsicht erworben worden sind. Im Wesentlichen handelt es sich bei diesen Finanzinstrumenten 

um Forderungen aus dem Kreditgeschäft der Stadtsparkasse Düsseldorf sowie 

um Schuldverschreibungen, für die kein aktiver Markt besteht. 

Finanzinstrumente der Kategorie LAR werden zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. 

Agien und Disagien werden effektivzinskonstant über die Laufzeit verteilt und im Zinsergebnis 

vereinnahmt. 

Kategorie AFS 

Die Kategorie AFS umfasst alle nicht-derivativen finanziellen Vermögenswerte, die weder der 

Kategorie AFV noch LAR zugeordnet worden sind. Ihre Wertentwicklung gegenüber den 

(fortgeführten) Anschaffungskosten wird in der sog. Neubewertungsrücklage als Bestandteil 

des Eigenkapitals nach IFRS erfolgsneutral abgebildet. Die effektivzinskonstante Fortschreibung 

der Anschaffungskosten bei AFS-Fremdkapitaltiteln wird im Zinsergebnis vereinnahmt. 

Die in der Neubewertungsrücklage erfassten Wertänderungen werden bei Abgang oder außerplanmäßiger 

Abschreibung des Finanzinstruments im Falle eines Impairments in die GuV 

übernommen. 

Die Verwendung der Kategorie AFS unterliegt der freiwilligen Designationsentscheidung zum 

Zugangszeitpunkt der betreffenden finanziellen Vermögenswerte. Darüber hinaus stellt sie 

einen Auffangtatbestand für alle finanziellen Vermögenswerte dar, die keiner anderen Kategorie 

zuzuordnen sind. 

Alle originären finanziellen Vermögenswerte, die weder mit der Absicht einer kurzfristigen 

Veräußerung gehalten, noch zur erfolgswirksamen Fair Value Bewertung designiert oder der 

Kategorie LAR zugeordnet werden, werden als zur Veräußerung verfügbare finanzielle Vermögenswerte 

kategorisiert. Sie umfassen Beteiligungen, Investmentfondsanteile sowie Inha- 

Seite: 77 

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ber- und Namensschuldverschreibungen, letztere soweit für sie ein aktiver Markt angenommen 

werden kann. Schuldverschreibungen innerhalb von konsolidierten Sondervermögen 

werden grundsätzlich dieser Kategorie zugeführt. 

Namensschuldverschreibungen werden unter den Forderungen an Kunden bzw. Forderungen 

an Kreditinstitute ausgewiesen. 

Kategorie OFL 

Dieser Kategorie werden alle finanziellen Verbindlichkeiten zugeordnet, die weder Handelspassiva 

darstellen, noch freiwillig erfolgswirksam zum beizulegenden Zeitwert bilanziert werden. 

Verbindlichkeiten der Kategorie OFL werden zum Zeitpunkt ihres Zugangs mit den Anschaffungskosten 

bewertet. Der Ansatz dieser Verbindlichkeiten erfolgt zu fortgeführten Anschaffungskosten. 

Agien bzw. Disagien werden effektivzinskonstant über die Laufzeit verteilt 

und im Zinsergebnis vereinnahmt. 

Rückkäufe von begebenen Schuldverschreibungen werden nicht aktivisch ausgewiesen, 

sondern als Tilgung von der betroffenen Passivposition abgesetzt. 

Erläuterung der Bewertungsmaßstäbe 

Bei Zugang werden finanzielle Vermögenswerte und finanzielle Verpflichtungen stets zum 

Fair Value bewertet, der im Allgemeinen den Anschaffungskosten entspricht. Die Folgebewertung 

hingegen hängt von der Kategorisierung ab und wird entweder zu fortgeführten Anschaffungskosten 

(Kategorien LAR und OFL) oder zum Fair Value (Kategorien AFV, AFS 

und LFV) durchgeführt. Die Folgebewertung zum Fair Value wird entsprechend der Bewertungshierarchie 

des IAS 39.48A durchgeführt, die die Bewertung mit notierten Preisen an 

aktiven Märkten als maßgeblich vorsieht, sofern solche Preise vorliegen. 

Für die Folgebewertung der Wertpapiere hat die Sparkasse untersucht, ob zum Bilanzstichtag 

ein aktiver Markt besteht oder der Markt als inaktiv anzusehen ist. Dabei sind die Marktverhältnisse 

in enger zeitlicher Umgebung zum Bilanzstichtag einbezogen worden. 

Ein aktiver Markt wird unterstellt, wenn Marktpreise von einer Börse, einem Händler oder 

einer Preis-Service-Agentur leicht und regelmäßig erhältlich sind und auf aktuellen und regelmäßig 

auftretenden Markttransaktionen beruhen. 

Für an einem aktiven Markt gehandelte Wertpapiere ist der Börsen-/Marktpreis zum Abschlussstichtag 

als beizulegender Zeitwert verwendet worden. Für Investmentfondsanteile 

hat die Sparkasse grundsätzlich als beizulegenden (Zeit-)Wert den investmentrechtlichen 

Rücknahmepreis angesetzt. Soweit dieser nicht vorgelegen hat, ist der von der Kapitalanla- 

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gegesellschaft mitgeteilte indikative Kurs verwendet worden. Weiterhin ist ein den Handelsaktiva 

zuzurechnender Investmentfonds aufgrund der von der Kapitalanlagegesellschaft initiierten 

Aussetzung der Rücknahme der Anteile nicht zum höheren investmentrechtlichen 

Rücknahmepreis, sondern zum niedrigeren Schlusskurs der Heimatbörse Hamburg bewertet 

worden. 

Insbesondere aufgrund der weiterhin anhaltenden Auswirkungen der Finanzmarktkrise sind 

die Märkte für den überwiegenden Teil des zinsbezogenen Wertpapierbestandes zum Bilanzstichtag 

als nicht aktiv anzusehen. In diesen Fällen sind zunächst Informationen über 

jüngste Transaktionen in diesen oder vergleichbaren Wertpapieren untersucht worden. Sofern 

entsprechende Informationen vorgelegen haben, sind daraus ableitbare Kurse verwendet 

worden. Sofern die Sparkasse keine entsprechenden Informationen angetroffen hat, sind 

die von Marktteilnehmern veröffentlichten indikativen Kurse einer Plausibilitätskontrolle unterzogen 

worden. Hierzu ist zunächst eine modellbasierte Bewertung erfolgt. Sofern die Abweichung 

einen vordefinierten Toleranzbereich nicht überschritten hat, ist eine standardisierte 

indikative Bewertung durchgeführt worden. Außerhalb des definierten Toleranzbereiches 

ist eine individuelle Untersuchung des jeweiligen Papieres und eine Anpassung auf den modellbasierten 

Kurs erfolgt. 

Der modellbasierten Bewertung liegt das Discounted Cashflow Verfahren (DCF Modell) zu 

Grunde. Dieses Verfahren basiert auf der Abzinsung der aus den jeweiligen Wertpapieren 

erwarteten Cashflows mit einem geeigneten Zins. Für die Schätzung der Cashflows sind 

grundsätzlich die vertraglichen Regelungen über die Zins- und Tilgungsleistungen angenommen 

worden. 

Cashflows, die aus variabel verzinslichen Instrumenten resultieren, werden auf der Basis von 

Forward-Zinssätzen geschätzt. Drohende Zahlungsausfälle werden in den zu diskontierenden 

Cashflows berücksichtigt, während die Wahrscheinlichkeit zukünftiger Ausfälle durch 

einen Risikozuschlag im Diskontierungszins abgebildet wird. 

Der Diskontierungszins setzt sich aus einem Basiszins und einem Risikozuschlag ("Spread") 

zusammen. Für die Bestimmung der Parameter hat die Sparkasse vorrangig am Markt beobachtbare 

Werte verwendet. Der Basiszins ist der für den Interbankenhandel mit Zinsswaps 

am Markt beobachtbaren Zinsstrukturkurve ("Swap-Kurve") entnommen worden. Der 

"Spread" setzt sich im Wesentlichen aus einem Zuschlag für das Kreditrisiko des Emittenten 

(credit spread) und einem Zuschlag für das Liquiditätsrisiko (liquidity spread) zusammen. Der 

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Seite 180


Emittentenbonität ist dabei durch Verwendung von Bewertungsaufschlägen auf Anleihen von 

Emittenten mit vergleichbarer Bonität Rechnung getragen worden. 

Hinsichtlich des Liquiditätsspreads hat die Sparkasse auf eine individuelle Schätzung zurückgegriffen. 

Ausgangspunkt für die Schätzung ist der Vergleich der Kurse aus Geschäftsvorfällen 

unabhängiger Vertragspartner in 2010 mit der indikativen Folgebewertung. 

Der Entwicklung seit der Finanzmarktkrise ist bei der Festlegung des Liquiditätsspreads 

durch Anpassung des Ausgangswerts in Abhängigkeit von der Art des bewerteten Wertpapiers 

und den relevanten Marktbedingungen Rechnung getragen worden. Definiert werden 

hierbei unterschiedliche Liquiditätsspreads für die Wertpapierarten Pfandbriefe, öffentliche 

Anleihen, ungedeckte Banken-IHS/Gewährträgerpapiere, Investmentbankemissionen und 

strukturierte Anleihen. Insbesondere hat die Sparkasse Wert darauf gelegt, dass sich die 

aktuelle Marktentwicklung in der Festlegung des Liquiditätsspreads hinreichend widerspiegelt. 

Sofern für in konsolidierten Wertpapierspezialfonds enthaltene Wertpapiere der Markt zum 

Bilanzstichtag als inaktiv anzusehen war, hat die Sparkasse einen von der Kapitalanlagegesellschaft 

auf Basis eines dem zuvor beschriebenen Bewertungsmodell vergleichbaren Verfahrens 

ermittelten Wert angesetzt. 

Anteile an einem Wertpapiersondervermögen der Kategorie AFS werden zu Anschaffungskosten 

in Höhe von 25,6 Mio. Euro bilanziert, da ein Fair Value nicht verlässlich ermittelt 

werden konnte. Anzeichen für ein Impairment liegen zum Sichtag nicht vor. 

Die unternehmensindividuelle Festsetzung wesentlicher Bewertungsparameter ist mit Ermessensentscheidungen 

verbunden, die – trotz sachgerechter Ermessensausübung – im 

Vergleich mit aktiven Märkten zu deutlich höheren Schätzunsicherheiten führen. 

Auch für sog. OTC-Derivate liegen keine notierten Preise an aktiven Märkten vor, so dass 

ein Bewertungsverfahren zur Bestimmung des Fair Values heranzuziehen ist. Für diese derivativen 

Finanzinstrumente werden Bewertungsmodelle, wie z.B. DCF-Verfahren oder Optionspreismodelle 

verwendet, in die marktübliche Bewertungsparameter einfließen. Soweit wie 

möglich, werden diese von beobachtbaren Märkten entnommen. 

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Devisentermingeschäfte werden auf der Basis der vertraglichen Cashflows bewertet, indem 

der Cashflow in Fremdwährung mit dem Terminkurs des letzten Handelstages des Geschäftsjahres 

umgerechnet wird, der sich für die Restlaufzeit ergibt. 

Bei Kundenderivaten erfolgt eine Kalibrierung der am Markt beobachtbaren relevanten Parameter 

um den Bonitätsspread des Kontrahenten sowie um die Gewinn- und Kostenmarge 

der Sparkasse. Die Modellkalibrierung führt dazu, dass weder beim erstmaligen Ansatz noch 

bei der Folgebewertung dieser Derivate ein Gewinn erfasst wird, der auf die Gewinn- und 

Kostenmarge zurückzuführen wäre. Zur Entwicklung des bei Kundenderivaten durch Modellkalibrierung 

noch nicht vereinnahmten Unterschiedsbetrags ("Day One Profit") verweist die 

Sparkasse auf Note [67]. 

Eine entsprechend IAS 39.AG76 zum Zeitpunkt der Emission einer verbrieften Verbindlichkeit 

nicht vereinnahmte Gewinnmarge ist passivisch abgegrenzt worden. Nachfolgend wird 

ein Gewinn nach dem erstmaligen Ansatz nur insoweit erfasst, wie er durch Änderungen 

eines Faktors – insbesondere der Restlaufzeit der betroffenen Finanzinstrumente – entstanden 

ist, den auch andere Marktteilnehmer bei der Preisfindung berücksichtigen würden. Die 

Inhaberschuldverschreibung hat ihre Fälligkeit im Geschäftsjahr erreicht. Der verbleibende 

auf das Geschäftsjahr 2010 entfallende Unterschiedsbetrag ist zu Gunsten des Ergebnisses 

aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten vereinnahmt worden. 

Für Investments des Konzerns in Private Equity Fonds wird der von den Fondsgesellschaften 

mitgeteilte "Net Asset Value" (NAV) – Nettovermögenswert oder Marktwert eines Direktoder 

Fondsinvestments bzw. eines Portfolios – unter Bezugnahme auf die Fair Values der 

vom jeweiligen Zielfonds gehaltenen Unternehmen herangezogen. Zur Ermittlung der Fair 

Values eines Unternehmens wird in der Regel auf die allgemeinen Bewertungsrichtlinien der 

European Private Equity & Venture Capitel Association (EVCA) oder eines vergleichbaren 

Regelwerks abgestellt (Börsenkurs, Bewertung auf der Basis einer aktuellen Transaktion, 

DCF-Methode, Multiple Methode u.a.). 

Für Sondervermögen, bei denen zum Bilanzstichtag bzw. bis zum Ende des Erstellungszeitraums 

des Konzernabschlusses noch kein aktuelles Reporting vorgelegen hat, ist nach risikoorientierter 

Clusterung ein Zuschlag auf die zum 30. September 2010 gemeldeten Net Asset 

Values erfolgt. Dieser Zuschlag ist aus der Wertentwicklung derjenigen Sondervermögen, 

für die ein aktueller Report zur Verfügung gestanden hat, sowie aus der Entwicklung der relevanten 

Indices abgeleitet worden. Die auf diese Weise ermittelten beizulegenden Zeitwerte 

sind Basis für den Impairmenttest nach IAS 39. Im Falle eines Impairments ist auf den nach 

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dem beschriebenen Verfahren ermittelten Wert abgeschrieben worden. Auf diese Weise bewertete 

Investments werden mit einem Fair Value von 30,7 Mio. Euro (Vorjahr: 36,6 Mio. 

Euro) bilanziert. 

Ausweis des Zinsergebnisses aus Finanzinstrumenten 

Zinserträge und –aufwendungen aus Finanzinstrumenten werden grundsätzlich in den GuV- 

Posten Zinsertrag bzw. Zinsaufwand ausgewiesen (vgl. Note [24]). Sie umfassen auch Erträge 

und Aufwendungen aus Zinszahlungen für derivative Finanzinstrumente sowie aus der 

Amortisation der diesen Instrumenten zuzuordnenden Upfront Payments. 

Das Zinsergebnis aus Finanzinstrumenten der Kategorie AFV / LFV – freiwillige Designation 

(Fair Value Option) – wird im Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten 

ausgewiesen (vgl. Note [27]). 

Die Bestimmung der fortgeführten Anschaffungskosten von Finanzinstrumenten erfolgt auf 

Basis der Effektivzinsmethode. Bei der Effektivzinsmethode wird der maßgebliche Zinssatz 

so ermittelt, dass der Barwert der künftigen Zahlungen den Anschaffungskosten entspricht. 

Sofern Zahlungszeitpunkte wie etwa im Zusammenhang mit Kündigungsrechten nicht eindeutig 

bestimmt werden können, wird der Effektivzinssatz unter Berücksichtigung der erwarteten 

Zahlungszeitpunkte bestimmt. Mögliche Zahlungsausfälle aus Bonitätsverschlechterungen 

werden nicht einkalkuliert. In die Berechnung des Effektivzinssatzes fließen u.a. Bereitstellungszinsen 

sowie Agien, Disagien und Transaktionskosten ein. Liegen keine Anzeichen 

für bonitätsbedingte Auszahlungsabschläge vor, wird ihr Amortisationszeitraum bei variabel 

verzinslichen Fremdkapitalinstrumenten bis zum Zeitpunkt der nächsten Zinsanpassung 

angenommen. 

Erträge und Aufwendungen aus der dem laufenden Geschäftsjahr zuzuordnenden Veränderung 

der fortgeführten Anschaffungskosten werden ebenfalls im Zinsergebnis ausgewiesen. 

Zinserträge auf wertberichtigte finanzielle Vermögenswerte werden ermittelt, indem der 

Buchwert nach Wertberichtigung mit dem anfänglichen Effektivzins bzw. bei variabel verzinslichen 

Forderungen mit dem Effektivzins zum Zeitpunkt des Impairments aufgezinst wird 

("Unwinding"). Diese Erträge werden innerhalb der Zinserträge aus Krediten und Darlehen 

als "Davon-Position" gesondert gezeigt. 

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Risikovorsorge für Forderungen aus dem Kreditgeschäft 

Kreditforderungen werden im Rahmen des regelmäßigen Kreditüberwachungsprozesses 

einzeln auf ihre Werthaltigkeit geprüft. Auslöser für einen Impairment-Test stellen die folgenden 

Ereignisse dar: 

• Zahlungsverzug bzw. Überziehung des Kreditrahmens, 

• Signifikante Verschlechterung des Ratings gem. internem Bonitätsbeurteilungssystem, 

• Gewinneinbruch, 

• rückläufige Umsätze, 

• Eigenkapitalminderung, 

• Restrukturierungsvereinbarungen, 

• Insolvenzantrag sowie 

• weitere Hinweise aus dem internen Risikofrüherkennungssystem. 

Den identifizierten Verlustereignissen für einzelne Forderungen begegnet die Sparkasse 

durch die Bildung von barwertig berechneten Wertberichtigungen auf Basis der zukünftig 

noch als einbringlich erachteten Cashflows. In diese Betrachtung bezieht sie prognostizierte 

Cashflows aus der Verwertung von Sicherheiten ein. 

Ab dem Zeitpunkt der Wertberichtigung werden die vertraglichen Zinszahlungen nicht mehr 

als Zinsertrag vereinnahmt, sondern als Tilgung der Forderung betrachtet. Zinserträge entstehen 

anschließend ausschließlich aus dem sog. "Unwinding", das als Verminderung der 

Einzelwertberichtigung erfasst wird. 

Von der Möglichkeit der Bildung von pauschalierten Einzelwertberichtigungen (pEWB) für 

Portfolien unwesentlicher Forderungen mit Verlustereignissen sieht die Sparkasse ab. 

Bereits eingetretenen, aber noch nicht einzeln identifizierten Verlustereignissen trägt die 

Sparkasse durch die Bildung von Portfoliowertberichtigungen (PoWB) nach dem sog. Modell 

der Incurred Losses Rechnung. Dabei stellt sie die Portfolien nach homogenen Risikostrukturen 

analog dem Vorgehen nach Basel II zusammen. Der eingetretene Verlust wird auf Basis 

des Buchwertes der Forderungen unter Berücksichtigung der ermittelten Ausfallwahrscheinlichkeit 

– bezogen auf einen Zeitraum von zwölf Monaten – sowie der geschätzten Verlusthöhe 

berechnet. Zur Quantifizierung der eingetretenen Verluste entsprechend IAS 39 wird 

der nach dem dargestellten Verfahren ermittelte Wert um einen Korrekturfaktor bereinigt. 

Dieser Korrekturfaktor spiegelt denjenigen Zeitraum wider, der maximal bis zur einzelfallbezogenen 

Identifizierung des Verlustes im Rahmen des regelmäßigen Kreditüberwachungsprozesses 

ab dem Bilanzstichtag noch verstreichen kann. 

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Die zur Bestimmung der Portfoliowertberichtigungen verwendeten Parameter werden einem 

Backtesting unterzogen. 

Einzel- und Portfoliowertberichtigungen für Forderungen aus dem Kreditgeschäft werden auf 

Wertberichtigungskonten erfasst und auf der Aktivseite der IFRS-Konzernbilanz offen gezeigt. 

Risikovorsorge für Finanzanlagen 

Die Finanzanlagen des Konzerns werden regelmäßig – mindestens zum Stichtag des Jahresabschlusses 

– einem Impairment-Test unterzogen, soweit keine erfolgswirksame Fair 

Value Bewertung erfolgt. Mögliche von einem Impairment betroffene Finanzinstrumente werden 

anhand eines der nachfolgenden Kriterien selektiert: 

Kriterium 

Art des Finanzinstruments 

A. Rating-Downgrade in den Non-Investmentgrade-Bereich Fremdkapitaltitel 

B. Veränderung des Marktpreises zum Bewertungsstichtag von 

mind. 20 % unter den Einstiegskurs bzw. den niedrigeren 

Nominalwert 

C. Absinken des Marktpreises unter die Anschaffungskosten über 

einen Zeitraum von mindestens 9 Monaten 

Fremdkapitaltitel / 

Eigenkapitaltitel 


Im Anschluss werden die identifizierten Finanzinstrumente auf das Vorliegen von objektiven 

Hinweisen auf ein Impairment gem. IAS 39.59 und IAS 39.61 untersucht. 

Bei Fremdkapitalinstrumenten ist insbesondere beachtlich, ob der Marktwertverfall individuell 

bonitätsinduziert oder Ergebnis der zinsinduzierten Bewertung bzw. der allgemeinen Marktwertentwicklung 

für eine bestimmte Art von Finanzinstrumenten ist. 

Bei Eigenkapitaltiteln hingegen liegt nach IAS 39.61 auch dann ein objektiver Hinweis für 

eine Wertminderung vor, wenn ihr Fair Value signifikant und / oder länger anhaltend unter 

die Anschaffungskosten absinkt. Annahmegemäß sind diese beiden Merkmale bei Vorliegen 

der Kriterien B. oder C. erfüllt, so dass ein Impairment in diesem Fall stets zu bilden ist. 

Wertminderungen von Finanzinstrumenten, für die objektive Hinweise identifiziert worden 

sind, werden erfolgswirksam erfasst. Sofern die Gründe für ein Impairment später wieder 

entfallen, erfolgt eine Wertaufholung bis zur Höhe der (fortgeführten) Anschaffungskosten, 

die bei Fremdkapitaltiteln erfolgswirksam, im Fall von Eigenkapitalinstrumenten erfolgsneutral 

vorgenommen wird. 

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Nicht einzeln identifizierte Wertminderungen von Finanzanlagen der Kategorie LAR werden 

durch Portfoliowertberichtigungen entsprechend dem Verfahren für Kreditforderungen berücksichtigt. 

Sofern der Fair Value eines AFS-Eigenkapitalinstruments nicht verlässlich bestimmt werden 

kann, wird dieses zu Anschaffungskosten bewertet. In einem solchen Fall ist eine Wertaufholung 

bei Wegfall der Gründe für eine Wertberichtigung nicht zulässig. 

Eingebettete Derivate 

Strukturierte Finanzinstrumente mit eingebetteten trennungspflichtigen Derivaten designiert 

die Stadtsparkasse Düsseldorf freiwillig zur erfolgswirksamen Fair Value Bewertung (Fair 

Value Option), um eine Trennungspflicht der Derivate zu vermeiden. Aufgrund der rechtlichen 

Einheit von Basisvertrag und Derivat wird das gesamte Finanzinstrument unter dem 

Bilanzposten des Basisvertrags ausgewiesen. Erfolge werden in der GuV-Position „Ergebnis 

aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten“ gezeigt. 

Entsprechend IFRIC 9 erfolgt eine neue Beurteilung der Trennungspflicht der eingebetteten 

Derivate nur, insofern sich wesentliche Vertragsbedingungen seit Zugang ändern. 

Hedge Accounting 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat bisher ausschließlich das Cash Flow Hedge Accounting 

nach IAS 39 zur Absicherung des Risikos von zukünftigen Cash Flow Schwankungen aus 

begebenen variabel verzinslichen Schuldverschreibungen angewendet. In diesem Zusammenhang 

sind Fair Value Änderungen der im Rahmen der Sicherungsbeziehungen eingesetzten 

Derivate mit Ausnahme der Zinsabgrenzungen erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst 

worden, soweit die Sicherungsbeziehungen als effektiv i.S.v. IAS 39 anzusehen sind. 

In den Geschäftsjahren 2007 und 2008 sind Sicherungsderivate zur Absicherung von variablen 

Cashflows aus begebenen Schuldverschreibungen vorzeitig glattgestellt worden, nachdem 

der ursprüngliche Sicherungszweck erreicht worden ist. Aufgrund der Vorschriften für 

das Cashflow Hedge Accounting nach IAS 39 sind die Close Out-Zahlungen der Kontrahenten 

nicht direkt erfolgswirksam erfasst, sondern in die Neubewertungsrücklage für die erfolgsneutrale 

Bewertung von Sicherungsderivaten (Cashflow Hedge Accounting, effektiver 

Anteil) eingestellt worden. 

Die aus der Glattstellung resultierende Neubewertungsrücklage wird effektivzinskonstant 

über die ursprüngliche Laufzeit der Sicherungsbeziehungen zu Gunsten des Zinsergebnisses 

aufgelöst (vgl. auch Note [24]). Die ursprünglich abgesicherten variabel verzinslichen 

Emissionen der Stadtsparkasse Düsseldorf sind weiterhin im Bestand. 

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Zum Bilanzstichtag bestehen keine Sicherungsbeziehungen, die die Voraussetzungen des 

Hedge Accountings erfüllen. 

Ansatz und Abgang 

Finanzinstrumente werden erstmals bilanziell erfasst, wenn die mit ihnen verbundenen Rechte 

und Verpflichtungen als auf ein Konzernunternehmen der Stadtsparkasse Düsseldorf im 

Sinne des IAS 39 übergegangen gelten. 

Finanzielle Vermögenswerte werden dem Konzern dann nicht mehr zugerechnet, wenn die 

vertraglichen Rechte aus dem Vermögenswert erloschen sind oder an Konzernfremde in der 

Weise übertragen worden sind, dass die Chancen und Risiken im Wesentlichen übergegangen 

sind. Ferner werden finanzielle Vermögenswerte nicht mehr angesetzt, wenn die Kontrolle 

bzw. Verfügungsmacht übertragen worden ist. Finanzielle Verpflichtungen des Konzerns 

sind dann erloschen, wenn sie vollständig getilgt sind. Zu diesem Zeitpunkt scheiden 

sie aus der Bilanz aus. 

Zeitpunkt des erstmaligen Ansatzes 

Der Erstansatz von Finanzinstrumenten erfolgt zu dem Zeitpunkt, an dem die Stadtsparkasse 

Düsseldorf Vertragspartei der den betreffenden Finanzinstrumenten zu Grunde liegenden 

vertraglichen Regelungen wird, d.h. wenn sie zu den vereinbarten Leistungen unbedingt berechtigt 

oder verpflichtet ist. 

Für sog. übliche Käufe (regular way contracts) von finanziellen Vermögenswerten sind folgende 

Erstansatzzeitpunkte maßgeblich: 

Kategorie 

AFV 

AFS 

LAR 

Erstansatz 

Handelstag (Unterkategorien Trading und Designation) 

Handelstag 

Erfüllungstag 

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[11] Angaben nach IFRS 7 

Nach dem Rechnungslegungsstandard IFRS 7 sind umfassende Angaben zu Art und Ausmaß 

von Risiken, die sich für den Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf aus Finanzinstrumenten 

ergeben, erforderlich. 

Auch im Konzernlagebericht nach § 315a HGB i.V.m. § 315 HGB ist umfassend auf das 

Risikomanagement sowie auf die Risikolage des Konzerns einzugehen. Die qualitativen Angaben 

zum Risikomanagement in Bezug auf Risiken aus Finanzinstrumenten nach IFRS 7 

werden daher bereits im Wesentlichen im Rahmen des Risikoberichts im Konzernlagebericht 

dargestellt. Insofern ist dieser Risikobericht Bestandteil der Konzernberichterstattung nach 

IFRS. 

Angaben, die nach IFRS 7 wahlweise in der Bilanz oder in den Notes dargestellt werden 

können, nimmt die Stadtsparkasse Düsseldorf in den Notes vor. 

[12] Ertragsrealisierung 

Erträge werden berücksichtigt, wenn sie realisiert bzw. realisierbar sind. Zinsen aus verzinslichen 

Vermögenswerten und Verbindlichkeiten werden anteilig über die Laufzeit der betreffenden 

Aktiv- bzw. Passivposten verteilt. Bei Finanzinstrumenten der Kategorien AFS, LAR 

und OFL erfolgt dies nach der Effektivzinsmethode. 

[13] Währungsumrechnung 

Gemäß IAS 21.23a sind sämtliche monetären Vermögenswerte und Schulden in Fremdwährung 

mit den Fixkursen der öffentlichen Banken des 30. Dezember 2010 (letzter Handelstag) 

in Euro umgerechnet worden. 

Nicht monetäre Fremdwährungsposten, deren Bewertung zum Fair Value erfolgt, werden 

entsprechend IAS 21.23c mit dem zum Zeitpunkt der Fair Value-Bewertung gültigen Kurs 

umgerechnet; bei nicht monetären Finanzinstrumenten (z.B. Beteiligungen) der Kategorie 

AFS erfolgt dies erfolgsneutral. Die Veränderung der Neubewertungsrücklage aus der Währungsumrechnung 

dieser Finanzinstrumente wird in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung 

gezeigt. 

Falls Eigenkapitalinstrumente in Fremdwährung zu Anschaffungskosten bewertet werden, da 

ihr Fair Value nicht hinreichend verlässlich bestimmt werden kann (gemäß IAS 39.46 c), wird 

die Währungsumrechnung zu historischen Kursen vorgenommen. 

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Aufwendungen und Erträge in Fremdwährung werden mit dem Kurs zum Zeitpunkt der Realisierung 

umgerechnet. Das erfolgswirksame Ergebnis aus der Währungsumrechnung wird 

im Handelsergebnis erfasst. 

Für die im Konzern wichtigsten Währungen gelten die folgenden Umrechnungskurse (Betrag 

in Währung für 1 Euro). 

31.12.2010 

31.12.2009 

US-Dollar (USD) 1,3248 1,4326 

Schweizer Franken (CHF) 1,2444 1,4880 

Japanische Yen (JPY) 108,1600 132,1600 

Tochterunternehmen sowie Gemeinschaftsunternehmen und assoziierte Unternehmen mit 

abweichender funktionaler Währung liegen nicht vor. 

[14] Immaterielle Vermögenswerte 

Unter dem Bilanzposten „Immaterielle Vermögenswerte“ werden erworbene und selbst erstellte 

Vermögenswerte ausgewiesen. Derzeit verfügt die Stadtsparkasse ausschließlich 

über erworbene immaterielle Vermögenswerte. 

Immaterielle Vermögenswerte, die keinen Goodwill darstellen, werden zu Anschaffungskosten 

abzüglich linearer Abschreibungen bewertet. Die angenommene Nutzungsdauer beträgt 

drei Jahre. Wertminderungen werden unter dem GuV-Posten „Allgemeine Verwaltungsaufwendungen“ 

ausgewiesen. 

Ebenfalls in diesem Posten zu zeigende Geschäfts- und Firmenwerte (Goodwill) aus Unternehmenszusammenschlüssen 

liegen nicht vor. 

[15] Sachanlagen 

Sachanlagen werden mit ihren historischen Anschaffungs- und Herstellungskosten - vermindert 

um planmäßige lineare Abschreibungen - angesetzt. Die maßgebliche Abschreibungsdauer 

wird unter Berücksichtigung der physischen Abnutzung sowie der technischen 

Alterung ermittelt. Ebenso werden rechtliche und vertragliche Beschränkungen berücksichtigt. 

Bei Mietereinbauten in gemieteten Gebäuden sowie Leasinggegenständen, die dem 

Konzern wirtschaftlich zuzurechnen sind, wird die Vertragsdauer als Abschreibungsdauer 

zugrunde gelegt, sofern diese geringer ist als die betriebsgewöhnliche Nutzungsdauer. Er- 

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geben sich weitere Wertminderungen, werden diese durch außerplanmäßige Abschreibungen 

auf den niedrigeren erzielbaren Betrag berücksichtigt. Entfallen die Gründe für eine außerplanmäßige 

Wertberichtigung nachfolgend, schreibt der Konzern bis höchstens zu den 

fortgeführten Anschaffungskosten wieder zu. Nachträglich angefallene Anschaffungskosten 

werden aktiviert, soweit diese zu einer Erhöhung des zukünftigen wirtschaftlichen Nutzens 

führen. 

Sachanlagen werden über die folgenden Zeiträume abgeschrieben: 

Anlageklasse 

Nutzungsdauer 

in Jahren 

Gebäude 20 - 55 

Betriebsvorrichtungen 3 - 25 

sonstige Einrichtungen 5 - 20 

Kraftfahrzeuge 5 

Maschinen 3 - 10 

Die Werthaltigkeit der Buchwerte wird regelmäßig überprüft. Zu diesem Zweck werden für 

Grundstücke und Gebäude Wertgutachten nach dem Ertragswertverfahren erstellt. Anlässlich 

dieses Impairmenttests ist die anzunehmende Restnutzungsdauer für das Hauptstellengebäude 

der Sparkasse im Januar 2010 auf 35 Jahre verkürzt worden. Sie entspricht damit 

der für das Wertgutachten unterstellten Restnutzungsdauer, die sich an der aktuellen Bewertung 

vergleichbarer Objekte im Marktumfeld orientiert. Damit hat sich die planmäßige Abschreibung 

für die betroffenen Komponenten dieses Objektes gegenüber dem Vorjahr um rd. 

0,4 Mio. Euro auf 1,4 Mio. Euro erhöht. Da sich für die Immobilie weiterhin eine Bewertung 

oberhalb des Buchwerts ergibt, sind außerplanmäßige Abschreibungen nicht erforderlich. 

Aus Wesentlichkeitsgründen werden Vermögenswerte mit Anschaffungskosten bis zu 1.000 

Euro in Anlehnung an die steuerlichen Regelungen bilanziert. Danach werden Vermögenswerte 

mit geringem Wert (bis 150 Euro) sofort als Aufwand erfasst und geringwertige Vermögenswerte 

(bis 1.000 Euro) in einen Sammelposten eingestellt, der in einem Zeitraum von 

fünf Jahren gewinnmindernd aufgelöst wird. Gewinne aus der Veräußerung von Sachanlagen 

werden unter dem Posten "Sonstige betriebliche Erträge", Verluste in der Position 

"Sonstige betriebliche Aufwendungen" ausgewiesen. 

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[16] Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 

Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien (Investment Properties) sind nach IAS 40 gesondert 

in der Bilanz auszuweisen. Bei diesen Immobilien handelt es sich um Objekte, die zur 

Erzielung von Mieteinnahmen und/oder zum Zweck der Wertsteigerung gehalten werden. 

Die Erbringung von Dienstleistungen oder die Nutzung für eigene Verwaltungszwecke ist 

nicht beabsichtigt. 

Zur Abgrenzung von Sachanlagen wurden folgende Merkmale definiert: 

• Investment Properties erzeugen Cashflows, die weitgehend unabhängig von denjenigen 

anfallen, die von anderen Vermögenswerten des Konzerns generiert werden. 

• Die Erbringung von Dienstleistungen oder die Nutzung der Immobilien für Verwaltungszwecke 

führt zu Cashflows, die nicht nur den als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien, 

sondern auch anderen Vermögenswerten, die im normalen Geschäftsbetrieb genutzt 

werden, zuzurechnen sind. Dieses Merkmal weist auf Immobilien hin, die vom Konzern 

selbst genutzt werden. 

Investment Properties werden nach dem Anschaffungskostenmodell bilanziert. Den linearen 

Abschreibungen werden Nutzungsdauern zwischen 20 und 55 Jahren zu Grunde gelegt. 

Die von den Gutachtern der Stadtsparkasse Düsseldorf durch Diskontierung der erwarteten 

Nettoerträge ermittelten Ertragswerte ("erzielbare Beträge") der Objekte sind in den Notes 

angegeben (siehe Note [45]). 

[17] Leasinggeschäft 

Die Bilanzierung von Leasingverhältnissen richtet sich nach ihrer Klassifizierung als Finanzierungsleasing 

oder Operating Leasing. Entsprechend IAS 17 ist diese nach der Verteilung 

der wirtschaftlichen Chancen und Risiken aus dem Leasinggegenstand zu beurteilen. Ein 

Leasinggeschäft wird als Operating-Lease-Verhältnis eingestuft, wenn die Chancen und Risiken, 

die mit dem Eigentum verbunden sind, nicht auf den Leasingnehmer übertragen werden. 

Hingegen liegen die Chancen und Risiken bei einem Finanzierungsleasing überwiegend 

beim Leasingnehmer. 

Aufgrund der Vermietung von Immobilien bzw. von Immobilienbestandteilen hat der Konzern 

Stadtsparkasse Düsseldorf als Leasinggeber die Regelungen der Leasingbilanzierung nach 

IFRS zu beachten. Bei diesen Leasingverhältnissen handelt es sich ausschließlich um Operating 

Leasing. Beim Operating Leasing von Immobilien wird das Leasingobjekt in der Kon- 

Seite: 90 

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zernbilanz als Vermögenswert zu fortgeführten Anschaffungskosten unter den als Finanzinvestition 

gehaltenen Immobilien ausgewiesen. Ein Ausweis unter den Sachanlagen kommt 

nur dann in Betracht, sofern der vermietete Gebäudeanteil zu vernachlässigen ist oder aber 

dessen separate Veräußerbarkeit nicht gegeben ist. Die in der Periode vereinnahmten Leasingerlöse 

werden unter den sonstigen betrieblichen Erträgen erfasst. Die Abschreibung auf 

die verleasten Objekte werden unter den allgemeinen Verwaltungsaufwendungen ausgewiesen. 

Die Leasingverhältnisse, in die der Konzern als Leasingnehmer eingetreten ist, sind als 

Operating Leasing zu klassifizieren. Weitere Angaben zu Leasingverhältnissen enthält Note 

[63]. 

[18] Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 

Unmittelbare Verpflichtungen aus Pensionszusagen 

Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen werden ausschließlich für leistungsorientierte 

Versorgungspläne gebildet und gemäß IAS 19 nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren 

(Projected-Unit-Credit-Methode) berechnet. Der gutachterlichen Bewertung sind die Richttafeln 

2005 G von Prof. Dr. Klaus Heubeck zugrunde gelegt worden. 

Bei der Festlegung der versicherungsmathematischen Annahmen sind insbesondere die 

zukünftige Anwartschafts- und Rentendynamik angemessen zu berücksichtigen. Die Bewertung 

der Pensionsverpflichtungen des Konzerns basiert im Geschäftsjahr 2010 erstmals auf 

einem versicherungsmathematischen Gutachten der Firma Heubeck AG, Köln. Dem Gutachten 

liegt ein Rechnungszins von 4,97 % zu Grunde. Dabei ist die bei der Stadtsparkasse 

Düsseldorf bestehende Gewichtung zwischen Rentnern und Pensionsanwärtern bei der Bestimmung 

der Duration berücksichtigt worden. 

Das Gutachten der Mercer Deutschland GmbH per 31. Dezember 2009 ist auf der Basis eines 

Zinssatzes von 6,00 % und einer pauschalen Duration von 15 Jahren erstellt worden. 

Durch die Vorgehensweise des Gutachters Heubeck AG ergibt sich eine Verkürzung der 

angenommenen Restlaufzeit gegenüber dem Vorjahr und somit eine erhöhte Bewertung des 

versicherungsmathematischen Sollwerts der Pensionsverpflichtungen. Zum 31. Dezember 

2010 beträgt dieser 33,3 Mio. Euro. Weiterhin abstellend auf einen Rechnungszins für eine 

Restlaufzeit von 15 Jahren hätte sich ein Zinssatz von 5,30 % p.a. sowie ein versicherungsmathematischer 

Sollwert von 32,2 Mio. Euro ergeben. 

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Hinsichtlich der weiteren verwendeten Parameter wird auf Note [54] verwiesen. 

Da kein Planvermögen zur Verfügung steht, sind die Pensionsverpflichtungen in voller Höhe 

durch Rückstellungen gedeckt. Versicherungsmathematische Gewinne und Verluste, welche 

sich aus Änderungen der Berechnungsannahmen ergeben, werden gemäß IAS 19.93A 

außerhalb des Periodenergebnisses erfolgsneutral im Eigenkapital erfasst. Aufwendungen 

aus der Dotierung der Pensionsrückstellungen werden im Personalaufwand ausgewiesen. 

Auf einen getrennten Ausweis des Zinsaufwands für bereits erworbene Versorgungsansprüche 

wird verzichtet. 

Mittelbare Verpflichtungen aus Pensionszusagen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist Mitglied der Rheinischen Zusatzversorgungskasse 

(RZVK) und gehört dem im Umlageverfahren geführten Abrechnungsverband I (§ 55 Abs. 1a 

der Satzung der RZVK) an. Die RZVK hat die Aufgabe, den Beschäftigten ihrer Mitglieder 

eine zusätzliche Alters-, Erwerbsminderungs- und Hinterbliebenenversorgung nach Maßgabe 

der Satzung und des Tarifvertrages vom 01.03.2002 (ATV-K) zu gewähren. Gemäß 

§ 1 Abs. 1 S. 3 BetrAVG steht die Sparkasse für die Erfüllung der zugesagten Leistung ein 

(Subsidiärhaftung im Rahmen einer mittelbaren Versorgungsverpflichtung). 

Bei diesen Pensionszusagen handelt es sich um einen leistungsorientierten Plan mehrerer 

Arbeitgeber – „multi employer benefit plan“ – im Sinne des IAS 19.7. Dem Umlageverfahren 

ist die Schwierigkeit systemimmanent, wie in IAS 19.29 für einen „multi employer benefit 

plan“ gefordert, eine anteilige Zuordnung von Verpflichtungsumfang und Kosten auf die einzelnen 

Beteiligten an dem Plan sinnvoll vorzunehmen. Diese Schwierigkeit ergibt sich daraus, 

dass sich die Umlagen der Mitglieder bzw. Beteiligten an deren Anteil an dem zusatzversorgungspflichtigen 

Entgelt der Anspruchsberechtigten insgesamt ausrichten. Ähnliches 

gilt für die Schlüsselung der Sanierungsgelder. Angesichts der verursachungsunabhängigen 

Schlüsselung liegt der in IAS 19.32b beschriebene Fall des „risk sharing“ vor. Die Bilanzierungspraxis 

sieht daher gegenwärtig im Zusammenhang mit umlagefinanzierten Versorgungskassen 

einen Anwendungsfall des IAS 19.30, der die hilfsweise Anwendung der Regelungen 

für beitragsorientierte Pläne („defined contribution accounting“) auf „defined benefit“- 

Zusagen unter zusätzlichen Notesangaben vorschreibt. 

Im Geschäftsjahr 2010 beträgt der Umlagesatz 4,25 % p.a. (Vorjahr: 4,25 % p.a.) des zusatzversorgungspflichtigen 

Entgelts (Bemessungsgrundlage). Er bleibt im Jahr 2011 unverändert. 

Seite: 92 

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Zum 31. Dezember 2000 ist das bisherige Gesamtversorgungssystem geschlossen und 

durch ein als Punktemodell konzipiertes Betriebsrentensystem ersetzt worden. Infolge dessen 

erhebt die RZVK gemäß § 63 ihrer Satzung zusätzlich zur Umlage ein so genanntes 

– pauschales – Sanierungsgeld in Höhe von 3,5 % p.a. (Vorjahr: 2,5 % p.a.) der Bemessungsgrundlage 

zur teilweisen Finanzierung der Ansprüche und Anwartschaften, die vor dem 

01. Januar 2002 begründet worden sind. Die Höhe der Umlage und des Sanierungsgeldes 

werden auf der Basis gleitender Deckungsabschnitte, die jeweils mindestens einen Zeitraum 

von 10 Jahren (plus ein Überhangjahr) umfassen, regelmäßig (alle 5 Jahre) neu festgesetzt. 

Die RZVK geht davon aus, dass mit dem im Jahr 2010 auf den jetzigen Wert von 7,75 % 

angehobenen Gesamtaufwand ein nachhaltiger und stetiger Umlage- und Sanierungsgeldsatz 

erreicht wird. 

Zusatzbeiträge zur schrittweisen Umstellung auf ein kapitalgedecktes Verfahren werden derzeit 

nicht erhoben. Auf Basis der Angaben im Geschäftsbericht 2009 der RZVK werden die 

Leistungen zu etwa 20 % aus Vermögenserträgnissen finanziert; der "Kapitaldeckungsgrad" 

beträgt etwa 27 %. Die Betriebsrenten werden jeweils zum 01. Juli um 1 % ihres Betrages 

erhöht. 

Der für den derzeit nicht vorgesehenen Fall einer Beendigung der Mitgliedschaft oder eines 

Wechsels in den kapitalgedeckten Abrechnungsverband II anfallende Ausgleichsbetrag hat 

Ende 2009 178,5 Mio. Euro (31. Dezember 2008: 173,7 Mio. Euro) betragen. Der Ausgleichsbetrag 

wird nach versicherungsmathematischen Grundsätzen berechnet und umfasst 

den Barwert der Leistungsverpflichtungen der RZVK, die aus der Mitgliedschaft im umlagefinanzierten 

Abrechnungsverband I resultieren. Als Rechnungsgrundlage dienen die Richttafeln 

1998 von Heubeck mit einem Rechnungszins von 2,25 % p.a. (Vorjahr: 2,25 % p.a.). 

Das Kassenvermögen der RZVK (Kollektivvermögen aller Mitglieder im umlagefinanzierten 

Abrechnungsverband I) bleibt unberücksichtigt. 

Die Sparkasse hat ihren Beschäftigten gegenüber eine Zusage zur teilweisen Absicherung 

des Risikos einer eventuellen Absenkung der Versorgungsleistungen abgegeben. 

Bei umlage- und sanierungspflichtigen Entgelten i.H.v. rd. 85,6 Mio. Euro (Vorjahr: 85,3 Mio. 

Euro) belaufen sich die Gesamtaufwendungen für die Zusatzversorgung im Geschäftsjahr 

2010 auf 6,7 Mio. Euro (Vorjahr: 5,8 Mio. Euro). 

Seite: 93 

Seite 194


[19] Andere Rückstellungen 

Für wahrscheinliche Verpflichtungen aus belastenden Verträgen – soweit es sich bei diesen 

nicht um Derivate handelt – werden Rückstellungen nach bestmöglicher Schätzung in Höhe 

der zu erwartenden Inanspruchnahme gebildet. Langfristige Rückstellungen werden abgezinst, 

sofern der Zinseffekt wesentlich ist. Die Abzinsung erfolgt mit einem Zinssatz vor Steuern, 

der auf der Grundlage guter Bonität den Marktwert für die jeweilige Restlaufzeit wiederspiegelt. 

Aufwendungen aus der Aufzinsung werden im Zinsergebnis erfasst. 

Zuführungen und Auflösungen von Rückstellungen erfolgen über die GuV-Position, die inhaltlich 

mit der Rückstellung korrespondiert. Rückstellungen für Bonitätsrisiken im außerbilanziellen 

Kreditgeschäft werden zu Lasten der GuV-Position Risikovorsorge im Kreditgeschäft 

gebildet und zugunsten derselben aufgelöst. 

Wesentliche Einzelposten der anderen Rückstellungen betreffen Rückstellungen für 207 

(Vorjahr: 230) Altersteilzeitvereinbarungen nach dem sog. Blockmodell und Rückstellungen 

für Jubiläumszuwendungen an Mitarbeiter. In beiden Fällen erfolgt die Bewertung auf der 

Basis von versicherungsmathematischen Gutachten der Firma Mercer Deutschland GmbH, 

Mülheim an der Ruhr. 

Da die IFRS derzeit konkrete Regelungen zur Bilanzierung von Verpflichtungen aus Altersteilzeitvereinbarungen 

nicht vorsehen, wird die handelsrechtliche Bewertung entsprechend 

IAS 8.10 für Zwecke der Konzernrechnungslegung übernommen. 

Bis zum Geschäftsjahr 2009 ist der Barwert der Verpflichtungen aus Altersteilzeitvereinbarungen 

noch auf der Basis des im EStG vorgegebenen Abzinsungssatzes von 5,50 % p.a. 

bestimmt worden. Zum Stichtag 31. Dezember 2010 erfolgt die gutachterliche Bewertung 

erstmals auf Basis eines laufzeitadäquaten Zinssatzes i.H.v. 3,91 % p.a. sowie unter Berücksichtigung 

eines Gehaltstrends von 2,00 % p.a. Zum Bilanzstichtag bereits feststehende 

Tariferhöhungen sind ebenfalls in die Bewertung einbezogen worden. Auf der Basis der vorgenannten 

Parameter ergibt sich ein Barwert der Verpflichtung i.H.v. 17,6 Mio. Euro. Allein 

abstellend auf den bis zum Geschäftsjahr 2009 verwendeten Rechnungszins hätte sich zum 

Bilanzstichtag ein Wertansatz von 16,9 Mio. Euro ergeben. Aufgrund der Schätzungsänderung 

wird sich der in Folgeperioden zu erfassende laufende Aufwand für die bestehenden 

Altersteilzeitvereinbarungen verringern. 

Zur Bestimmung des Bilanzansatzes der Jubiläumsrückstellungen im Konzernabschluss 

2009 ist ein auf der Grundlage einer Duration von 20 Jahren ermittelter Rechnungszins von 

6,20 % zur Anwendung gekommen. Nach Auswertung der Duration der Jubiläumsverpflichtungen 

der Stadtsparkasse Düsseldorf stellt das Gutachten in diesem Jahr auf einen Rechnungszins 

von 5,00 % p.a. (Duration: sieben Jahre) ab. Danach beträgt die Jubiläumsrück- 

Seite: 94 

Seite 195


stellung 3,7 Mio. Euro. Bei Anwendung der bisherigen Duration wäre ein Rechnungszins von 

5,60 % heranzuziehen gewesen, der zu einer Bewertung i.H.v. 3,6 Mio. Euro geführt hätte. In 

allen Fällen ist ein Fluktuationsabschlag von 5,00 % angesetzt worden. 

Rückbauverpflichtungen gegenüber Dritten im Zusammenhang mit Leasingverhältnissen 

wird durch die Bildung entsprechender Rückstellungen begegnet. 

[20] Finanzgarantien 

Finanzgarantien sind Verträge, auf deren Grundlage der Konzern Stadtsparkasse 

Düsseldorf für den Ausfall von Zahlungen aus einem Schuldinstrument gegenüber einem 

Dritten einsteht. Als Entgelt vereinnahmt sie in der Regel eine ratierliche Provision über die 

Laufzeit der Finanzgarantie. Für die Bilanzierung dieser Garantien wendet sie die Nettomethode 

an. 

Die Entgelte werden zum Fälligkeitszeitpunkt im Provisionsertrag vereinnahmt. Bei einer 

drohenden Inanspruchnahme aus einer Finanzgarantie wird eine Rückstellung dotiert und 

entsprechend den Regeln des IAS 37 bewertet. In diesem Fall werden keine weiteren Provisionserträge 

vereinnahmt. 

[21] Nachrangige Verbindlichkeiten 

Als Nachrangkapital werden nachrangige Namensschuldverschreibungen, nachrangige 

Schuldscheindarlehen sowie begebene nachrangige Inhaberschuldverschreibungen mit 

einer Mindestlaufzeit von fünf Jahren ausgewiesen. Die hier gezeigten Verbindlichkeiten 

erfüllen die Voraussetzungen für die Anerkennung als sog. Ergänzungskapital und sind 

damit Bestandteil des aufsichtsrechtlichen Eigenkapitals der Sparkasse gem. § 10 KWG. 

Nach ihrem erstmaligen Ansatz zum Fair Value erfolgt die Bilanzierung gemäß der Kategorie 

OFL zu fortgeführten Anschaffungskosten. 

[22] Ertragsteuern 

Die Bilanzierung und Bewertung von Ertragsteuern erfolgt entsprechend den Regelungen 

des IAS 12. Ergeben sich Unterschiede zwischen den Wertansätzen nach IFRS und den 

steuerlichen Wertansätzen der Aktiva und Passiva sind latente Steuern zu bilden, wenn diese 

Differenzen temporärer Natur sind und sich somit im Zeitablauf ausgleichen. Aktive latente 

Steuern auf steuerliche Verlustvorträge werden nur in der Höhe angesetzt, in der eine zukünftige 

Nutzung realistisch erscheint. 

Seite: 95 

Seite 196


Für die Berechnung der zukünftigen Steueransprüche bzw. Steuerverpflichtungen werden 

die Steuersätze verwendet, die zum Zeitpunkt des Ausgleichs der Differenz erwartet werden. 

Im Geschäftsjahr 2010 wird unverändert ein Steuersatz von 31,2 % (Vorjahr: 31,2 %) zu 

Grunde gelegt. 

In der Gewinn- und Verlustrechnung werden die Aufwendungen und Erträge aus latenten 

Steuern zusammen mit den laufenden Steueraufwendungen und -erträgen im Posten 

Steueraufwand bzw. Steuerertrag ausgewiesen. Die ergebniswirksame oder ergebnisneutrale 

Erfassung der latenten Steuern hängt von dem maßgeblichen Sachverhalt und 

dessen Behandlung in der Bilanz ab. 

Tatsächliche Ertragsteuern werden unmittelbar dem Eigenkapital belastet oder gutgeschrieben, 

wenn sich die Steuer auf Posten bezieht, die im Geschäftsjahr oder einer anderen Periode 

unmittelbar dem Eigenkapital gutgeschrieben oder belastet werden. 

[23] Fremdkapitalkosten 

Fremdkapitalkosten, die direkt dem Erwerb, dem Bau oder der Herstellung eines qualifizierten 

Vermögenswerts zugeordnet werden können, müssen ab dem Geschäftsjahr 2009 den 

Anschaffungs- oder Herstellungskosten dieses Vermögenswerts zugerechnet werden, soweit 

nicht ein Ausnahmetatbestand nach IAS 23.4 vorliegt oder die Maßnahmen nicht schon vor 

dem 01. Januar 2009 begonnen worden sind. Andere Fremdkapitalkosten werden zu dem 

Zeitpunkt als Aufwand erfasst, zu dem sie angefallen sind. 

Ein qualifizierter Vermögenswert ist ein Vermögenswert, für den ein beträchtlicher Zeitraum 

erforderlich ist, um ihn in seinen beabsichtigten gebrauchsfähigen Zustand zu versetzen. 

Nach IAS 23.7 gelten Vermögenswerte, die bereits bei Erwerb in ihrem beabsichtigten Zustand 

sind, nicht als qualifizierte Vermögenswerte. 

Im Geschäftsjahr ist nicht mit der Herstellung von qualifizierten Vermögenswerten begonnen 

worden. Vom Konzern erworbene Vermögenswerte erfüllen die Kriterien für eine Einstufung 

als qualifizierter Vermögenswert regelmäßig nicht. 

Seite: 96 

Seite 197


Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung 

[24] Zinsüberschuss 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Zinserträge 

Zinserträge aus Krediten und Darlehen 374,6 416,8 

davon: Zinserträge aus wertberichtigten Forderungen ("Unwinding") 5,9 5,0 

Zinserträge aus Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen 

Wertpapieren 

52,7 74,0 

Zinserträge aus Sicherungsgeschäften i. R. von Cash Flow Hedges 10,4 10,5 

Zinserträge aus AFV-Trading 60,5 74,3 

Laufende Erträge aus Aktien und anderen 

nicht festverzinslichen Wertpapieren 

3,1 0,4 


Sonstige Zinserträge 7,9 14,4 

Summe Zinserträge 513,8 598,0 

Zinsaufwendungen 

Zinsaufwendungen aus dem Spar- und Einlagengeschäft (OFL) 76,5 112,0 

Zinsaufwendungen aus begebenen Schuldverschreibungen und 

Genussrechten (OFL) 

40,4 91,4 

Zinsaufwendungen aus Nachrangkapital 8,4 9,2 

Zinsaufwendungen aus Rückstellungen und abgegrenzten Schulden 1,5 0,6 

Zinsaufwendungen aus AFV-Trading 85,8 95,9 

Sonstige Zinsaufwendungen 11,5 13,2 

Summe Zinsaufwendungen 224,1 322,3 

Zinsüberschuss 289,7 275,7 

In den sonstigen Zinserträgen sind Ausschüttungen auf Anteile der Sparkasse an Publikumsfonds 

i.H.v. 2,7 Mio. Euro (Vorjahr: 6,9 Mio. Euro) berücksichtigt. 

Aus finanziellen Vermögenswerten der Kategorien AFS und LAR ist ein Zinsertrag von 

438,5 Mio. Euro (Vorjahr: 514,1 Mio. Euro) sowie aus finanziellen Verbindlichkeiten der Kategorie 

OFL ein Zinsaufwand von 136,8 Mio. Euro (Vorjahr: 225,8 Mio. Euro) realisiert worden. 

Seite: 97 

Seite 198


[25] Risikovorsorge im Kreditgeschäft 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Zuführungen zur Risikovorsorge 72,7 114,4 

Auflösungen von Risikovorsorge 44,9 28,5 

Direktabschreibungen 4,7 4,5 

Eingänge auf abgeschriebene Forderungen 6,6 3,7 

Aufwendungen für die Bildung von Rückstellungen im Kreditgeschäft 1,7 1,9 

Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft 1,4 

- 

1,0 

- 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft 26,2 87,6 

Sowohl für einzeln identifizierte Verlustereignisse als auch für bereits eingetretene, aber 

noch nicht einzeln erkannte Verluste hat der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf eine angemessene 

Risikovorsorge getroffen. 

Die Zuführungen zur Risikovorsorge sowie die Direktabschreibungen verteilen sich wie folgt 

auf die nachstehenden Forderungsklassen: 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft für Privatkundenkredite (LAR) 16,0 26,0 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft für Geschäftskundenkredite (LAR) 48,3 58,9 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft für sonstige Kredite (LAR) 13,1 34,1 

Nettozuführungen zu Rückstellungen für außerbilanzielle Kreditrisiken 0,3 

- 

0,9 

- 

Aufwendungen für Risikovorsorge im Kreditgeschäft 77,7 119,9 

Seite: 98 

Seite 199


[26] Provisionsüberschuss 

Provisionserträge aus dem 

Giro- und Zahlungsverkehr 38,5 39,5 

Kredit- und Darlehensgeschäft 4,1 5,0 

Wertpapier- und Depotgeschäft 17,4 15,8 

Sonstigen Provisionsgeschäft 12,1 

- 

9,9 

- 

Summe der Provisionserträge 72,1 70,2 

Provisionsaufwendungen aus dem 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Giro- und Zahlungsverkehr 2,7 1,9 

Kredit- und Darlehensgeschäft 0,3 0,8 

Wertpapier- und Depotgeschäft 1,7 2,0 

Sonstigen Provisionsgeschäft 0,2 

- 

0,2 

- 

Summe der Provisionsaufwendungen 4,9 4,9 

Provisionsüberschuss 67,2 65,3 

darunter aus Finanzinstrumenten, die nicht erfolgswirksam zum Fair 

Value bewertet werden 

29,2 30,1 

[27] Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten 

Bewertungs- und Veräußerungsergebnis AFV/LFV 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 


Forderungen an Kunden 0,0 4,3 

Finanzanlagen 9,9 19,8 

Eigene Emissionen -0,8 

- 

-0,8 

- 

9,5 24,3 

Zinsergebnis (AFV/LFV Designation) 3,4 3,1 


bewerteten Finanzinstrumeten 

12,9 27,4 

Seite: 99 

Seite 200


[28] Handelsergebnis 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Ergebnis aus Wertpapieren des Handelsbestandes 0,4 0,9 

Ergebnis aus Derivaten -39,2 -25,3 

Fremdwährungsergebnis 18,7 0,1 

Sonstiges Handelsergebnis 0,2 

- 

-0,2 

- 

Handelsergebnis -19,9 -24,5 

Alle Finanzinstrumente, die zu Handelszwecken gehalten werden, sind nach IAS 39 zum 

beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Dieser Bewertung werden entsprechend der Bewertungshierarchie 

des IAS 39 grundsätzlich Börsenkurse zugrunde gelegt. Für nicht börsennotierte 

Produkte werden die beizulegenden Zeitwerte anhand geeigneter Barwert- oder Optionspreismodelle 

ermittelt. 

Das Handelsergebnis setzt sich aus dem realisierten Ergebnis sowie aus dem unrealisierten 

Bewertungsergebnis zusammen. Darüber hinaus enthält es auch die Erfolge aus der Währungsumrechnung 

von Finanzinstrumenten, unabhängig von ihrer jeweiligen Kategorisierung. 

Die Handelsaktivitäten des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf bestehen aus kurs-, zinsund 

eigenkapitalbezogenen Geschäften. Während kursbezogene Geschäfte Gewinne und 

Verluste aus Optionen, Termin- und Kassageschäften (Spotgeschäften) in Fremdwährung 

beinhalten, bestehen zinsbezogene Geschäfte aus Fremdkapitalinstrumenten, Zins-/Währungsswaps, 

Optionen und anderen Derivaten. Eigenkapitalbezogene Geschäfte setzen sich 

vor allem aus Transaktionen in Eigenkapital-Finanzinstrumenten und aus darauf bezogenen 

Derivaten zusammen. 

Seite: 100 

Seite 201


[29] Finanzanlageergebnis 

Ergebnis aus den Finanzanlagevermögen des AFS-Bestandes 

Veräußerungsgewinne 10,1 13,9 

Veräußerungsverluste -1,7 -2,8 

Wertaufholungen von Schuldverschreibungen - 0,9 

Wertminderungen 0,0 -8,1 

8,4 3,9 

Ergebnis aus den Finanzanlagevermögen des LAR-Bestandes 

Erträge aus der Auflösung von Portfoliowertberichtigungen 0,1 0,1 

Summe Ergebnis aus den Finanzanlagevermögen des LAR-Bestandes 0,1 0,1 

Ergebnis aus Beteiligungen, Anteilen an nicht konsolidierten 

Tochterunternehmen und nicht nach der Equity-Methode einbezogenen 

assoziierten Unternehmen 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Wertminderungen -6,6 -9,1 

Realisiertes Währungsergebnis aus Kapitalrückzahlungen 0,1 - 

Summe Bewertungsergebnis aus Beteiligungen, … -6,5 -9,1 

Finanzanlageergebnis 2,0 -5,1 

Im Ergebnis aus Finanzanlagen werden die Veräußerungsergebnisse derjenigen finanziellen 

Vermögenswerte ausgewiesen, die mit dem Bilanzposten Finanzanlagen korrespondieren. 

Davon ausgenommen sind freiwillig designierte Finanzinstrumente, deren Erfolge im "Ergebnis 

aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Geschäften" erfasst werden. Weiterhin werden 

die Bewertungsaufwendungen, -erträge aus Wertpapieren des Finanzanlagebestands, aus 

Anteilen an nicht konsolidierten Tochterunternehmen und an nicht nach der Equity-Methode 

bewerteten assoziierten Unternehmen sowie aus Beteiligungen hier gezeigt. 

Das Beteiligungsergebnis beinhaltet auch das realisierte Fremdwährungsergebnis im Zusammenhang 

mit Kapitalrückzahlungen aus Beteiligungen an Private Equity Sondervermögen 

in Fremdwährung, vornehmlich in US-Dollar. 

Seite: 101 

Seite 202


[30] Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen 2,4 -15,1 

Auf die erfolgswirksame Fortschreibung der Equity Werte gemäß IAS 28 sowie Wertaufholungen 

(Vorjahr: Wertminderungen) entfällt ein Ergebnisbeitrag i.H.v. 2,4 Mio. Euro (Vorjahr: 

- 11,0 Mio. Euro). 

Das sonstige Vorjahresergebnis i.H.v. - 4,1 Mio. Euro ist vor allem auf die Dotierung einer 

Rückstellung i.H.v. 4,0 Mio. Euro zur damaligen Finanzierung eines Sanierungsplans für ein 

assoziiertes Unternehmen, dessen Equity Wert aufgrund eines anteiligen negativen Eigenkapitals 

mit null ausgewiesen worden ist, zurückzuführen. In diesem Jahr ist dieses assoziierte 

Unternehmen als zum Verkauf klassifiziert. 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Buchwert am Anfang des Geschäftsjahres 55,9 66,7 

Zugänge 3,4 -10,6 

davon erfolgswirksame Fortschreibung 1,0 -10,6 

davon erfolgsneutrale Fortschreibung 2,4 0,0 

davon aus Zukäufen 0,0 0,0 

Abgänge 0,1 0,0 

Überträge 0,0 0,4 

Wertminderungen 0,0 0,4 

Wertaufholungen 1,4 0,0 

Ausschüttungen 0,1 0,2 

Buchwert am Ende des Geschäftsjahres 60,5 55,9 

Die erfolgsneutrale Fortschreibung der Equity Werte beinhaltet sowohl anteilige Kapitalerhöhungen 

i.H.v. 2,5 Mio. Euro (Vorjahr: 1,7 Mio. Euro) als auch das anteilige erfolgsneutrale 

Ergebnis dieser Gesellschaften i.H.v. - 0,1 Mio. Euro (Vorjahr: - 1,7 Mio. Euro). 

Abgänge i.H.v. 0,1 Mio. Euro resultieren aus einer Umgliederung in die Bilanzposition "Langfristige, 

zur Veräußerung bestimmte Vermögenswerte". 

Seite: 102 

Seite 203


Auf den Equity Wert eines assoziierten Unternehmens erfolgt im Berichtsjahr eine Zuschreibung 

von 1,4 Mio. Euro, da der Grund für die Abschreibungen aus Vorjahren entfallen ist. 

Wesentliches assoziiertes Unternehmen ist die Gesellschaft Corpus Sireo Holding GmbH & 

Co. KG, an der der Konzern 25% der Anteile hält. Sie trägt mit 0,7 Mio. Euro (Vorjahr: 

- 8,2 Mio. Euro) zum Ergebnis bei. 

[31] Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Personalaufwand 

Löhne und Gehälter 106,9 105,0 

Soziale Abgaben 17,8 18,4 

Aufwendungen für Altersvorsorge 13,0 9,8 

137,7 133,2 

Sachaufwand 

Raumkosten 13,2 12,9 

EDV-Kosten 19,0 21,7 

Übriger Sachaufwand 43,4 42,5 

75,6 77,1 

Abschreibungen 

Abschreibungen auf Sachanlagen und Investment Properties 7,1 8,5 

Abschreibungen auf immaterielle Vermögenswerte 0,7 0,9 

7,8 9,4 


Der Sachaufwand beinhaltet Leasingaufwendungen i.H.v. 7,5 Mio. Euro (Vorjahr: 8,0 Mio. 

Euro), die weit überwiegend auf Mieten für Geschäftsräume zurückzuführen sind. In den Aufwendungen 

für Altersvorsorge sind 2,7 Mio. Euro (Vorjahr: 2,5 Mio. Euro) für unmittelbare 

Pensionszusagen enthalten (vgl. Note [54]). 

Seite: 103 

Seite 204


Nachfolgend werden die Positionen des übrigen Sachaufwands dargestellt: 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Aufwendungen für Dienstleistungen Dritter 10,2 11,3 

Öffentlichkeitsarbeit 7,8 8,3 

Aufwendungen für die Unterhaltung von Wertpapiersondervermögen 

im Interesse des Konzerns 

3,6 4,0 

Herstellung von Sparkassen- und Kreditkarten 3,2 3,5 

Porto und Telekommunikation 3,1 3,1 

Pflichtbeiträge 2,9 2,6 

Unterhaltung von Gebäuden 1,3 1,2 

Instandhaltungen und KFZ-Aufwendungen 1,0 0,9 

Sonstige Aufwendungen 10,3 7,6 

Übriger Sachaufwand 43,4 42,5 

Die sonstigen Aufwendungen entfallen auf eine Vielzahl von Einzelpositionen, die ohne wesentliche 

Bedeutung sind. Hier sind auch Aufwendungen von 1,8 Mio. Euro (Vorjahr: 2,1 Mio. 

Euro) weiterer Konzerngesellschaften enthalten, die wegen Geringfügigkeit den jeweiligen 

Aufwandsarten gem. Tabelle nicht weiter zugeordnet werden. 

[32] Sonstige betriebliche Erträge 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Umsatzerlöse aus Grundstücksverkauf 18,0 - 

Erträge aus der Veräußerung von Forderungen (AFS) 6,5 4,4 

Erträge aus Auflösungen von Rückstellungen / abgegrenzten Schulden 1,8 1,5 

Mieterträge 0,5 0,6 

Bestandsveränderungen 0,0 4,4 

Übrige 5,1 

- 

4,7 

- 


Im Geschäftsjahr hat ein Konzernunternehmen aus dem Verkauf eines im Umlaufvermögen 

gehaltenen Grundstücks Umsatzerlöse i.H.v. 18,0 Mio. Euro erzielt. Diesen Erlösen stehen 

Bestandsveränderungen i.H.v. minus 16,2 Mio. Euro sowie Aufwendungen im Zusammenhang 

mit dem Grundstücksverkauf i.H.v. 1,8 Mio. Euro gegenüber (siehe Note [33]). 

Seite: 104 

Seite 205


Auf Erträge aus der Auflösung von Rückstellungen entfällt ein Teilbetrag von 0,4 Mio. Euro 

(Vorjahr: 0,7 Mio. Euro). Der Posten "Übrige" enthält eine Vielzahl von geringfügigen Einzelpositionen. 

[33] Sonstige betriebliche Aufwendungen 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Bestandsveränderungen 16,2 0,0 

Materialaufwand 1,8 4,4 

Spenden 1,7 1,6 

Aufwendungen aus der Veräußerung von Forderungen (AFS) 0,9 5,0 

Mietaufwendungen 0,2 0,2 

Übrige 9,5 

- 

13,7 

- 


Bezüglich der Bestandsveränderungen und des Materialaufwands wird auf Note [32] verwiesen. 

Wesentliche Einzelposten der Position "Übrige" betreffen in diesem Jahr Aufwendungen für 

die Bildung einer Rückstellung für mögliche Ersatzansprüche i.H.v. 5,0 Mio. Euro sowie für 

Vergleichsvereinbarungen mit Mitarbeitern i.H.v. 0,9 Mio. Euro. 

[34] Steueraufwand 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Laufender Ertragsteueraufwand 29,8 42,0 

Latenter Ertragsteuerertrag 4,3 16,2 

Steueraufwand 25,5 25,8 

In dem laufenden Steueraufwand ist ein aperiodischer Steueraufwand in Höhe von 2,7 Mio. 

Euro (Vorjahr: 8,6 Mio. Euro) enthalten. 

Nach IAS 12 sind tatsächliche Ertragsteuern unmittelbar dem Eigenkapital zu belasten oder 

gutzuschreiben, wenn sich die Steuer auf Posten bezieht, die in der gleichen oder einer anderen 

Periode unmittelbar dem Eigenkapital gutgeschrieben oder belastet werden. 

Seite: 105 

Seite 206


In den Geschäftsjahren 2007 und 2008 sind Glattstellungserfolge aus Sicherungsderivaten 

im Rahmen des Cashflow Hedge Accountings von 25,5 Mio. Euro bzw. 37,7 Mio. Euro erzielt 

worden. Während die Ausgleichszahlungen der Kontrahenten steuerbilanziell sofort ertragswirksam 

zu vereinnahmen sind, werden sie nach IAS 39 über die Restlaufzeit der ursprünglichen 

Sicherungsbeziehung verteilt, da die vormals gesicherten Grundgeschäfte weiterhin im 

Bestand sind. Auf diese Ausgleichszahlungen entfallende Ertragsteuern sind unmittelbar 

dem Eigenkapital belastet worden. Entsprechend der Amortisation der Erträge wird ein Steueraufwand 

von 3,5 Mio. Euro (Vorjahr: 3,6 Mio. Euro) im Geschäftsjahr 2010 berücksichtigt. 

Es verbleibt eine negative Neubewertungsrücklage i.H.v. 12,0 Mio. Euro (Vorjahr: 15,5 Mio. 

Euro) für diesen Sachverhalt. 

Für weitere tatsächliche Steueraufwendungen und -erträge, die entsprechend IAS 12.61A 

nach IFRS erfolgsneutral abzubilden sind, besteht eine negative Neubewertungsrücklage 

i.H.v. - 2,3 Mio. Euro (Vorjahr: positive Neubewertungsrücklage i.H.v. 0,3 Mio. Euro). 

Im Wesentlichen entfällt die Veränderung auf den Steueraufwand für steuerbilanzielle Zuschreibungen 

auf Publikumsfondsanteile, die nach IFRS aufgrund eines Impairments in Vorjahren 

erfolgsneutral zu erfassen sind. 

Die nachfolgende Überleitungsrechnung leitet die ausgewiesenen Ertragsteuern aus den 

rechnerischen Ertragsteuern her: 

2010 

Mio. Euro 

2009 

Mio. Euro 

Ergebnis vor Ertragsteuern 108,6 7,1 

Anzuwendender Steuersatz 31,2% 31,2% 

Theoretisch zu erwartende Ertragsteuern 33,9 2,2 

Effekte aus steuerfreien Erträgen -8,7 -9,6 

Effekte aus periodenfremden tatsächlichen Ertragsteuern -6,3 15,3 

Effekte aus steuerlich nicht abzugsfähigen Aufwendungen 3,6 10,9 

Veränderungen aufgrund von latenten Steuern 

auf steuerliche Verlustvorträge 

3,3 2,6 

Sonstige Steuereffekte -0,3 4,4 

Steueraufwand 25,5 25,8 

(negative Beträge bezeichnen jeweils einen Steuerertrag) 

Auf der Basis von Planungsrechnungen ist davon auszugehen, dass die aktiven latenten 

Steuern zum Zeitpunkt der Umkehrung der Differenz realisierbar sind. 

Seite: 106 

Seite 207


Segmentberichterstattung 

Grundlagen der Segmentdarstellung 

Die nachfolgenden Segmentinformationen beruhen auf IFRS 8 „Operating Segments“, 

der die Anforderungen an die Berichterstattung über die Finanzergebnisse der Geschäftssegmente 

einer Gesellschaft definiert. IFRS 8 folgt hierbei dem sogenannten „Management 

Approach“, welcher eine Konsistenz zwischen intern verwendeten und extern veröffentlichten 

Segmentinformationen fordert. 

Insgesamt informiert die Segmentberichterstattung über die Rentabilität und die Erfolgsquellen 

der operativen Geschäftssegmente des Konzerns. 

Bestimmung von Segmenten 

Als Basis zur Bestimmung der operativen Segmente nach IFRS 8 dienen interne Berichte, 

die der Gesamtvorstand ("Chief Operating Decision Maker") verwendet, um die finanzielle 

Performance von Unternehmensteilen zu beurteilen und Entscheidungen über die Zuteilung 

von Ressourcen zu den Unternehmensteilen zu treffen. Das „System der internen Finanzberichterstattung 

an die Leitungsebene“ dient dabei als Ausgangspunkt zur Identifizierung der 

Segmente. 

Die Steuerung der Aktivitäten des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf erfolgt durch eine 

strategische Geschäftsbereichsrechnung, die weitgehend der Organisationsstruktur entspricht. 

Die Risiken und Erträge der Stadtsparkasse Düsseldorf werden in erster Linie durch 

die von den einzelnen Geschäftsbereichen angebotenen Produkte und Dienstleistungen determiniert. 

Mit Blick auf die regionale Ausrichtung der Stadtsparkasse Düsseldorf, sog. Regionalprinzip, 

wird auf die Darstellung geografischer Segmente verzichtet, da die wesentlichen Ertragsund 

Kostenpositionen aus der Geschäftstätigkeit im Wirtschaftsraum Düsseldorf erzielt werden. 

Seite: 107 

Seite 208


Zusammensetzung der Segmente 

Die Segmentberichterstattung folgt der den internen Managementberichtssystemen zu 

Grunde liegenden Organisationsstruktur des Konzerns. Auf dieser Basis wird die finanzielle 

Performance der Segmente beurteilt und über die Zuteilung von Ressourcen zu den Segmenten 

entschieden. In den berichtspflichtigen Segmenten enthaltene weitergehende operative 

Segmente werden in Anwendung des IFRS 8 wegen Ähnlichkeit zusammengefasst. 

Internes Reporting vs. externe Konzernrechnungslegung nach IFRS 

IFRS 8 erfordert die Angabe der Informationen, welche vom Gesamtvorstand zur Beurteilung 

der finanziellen Performance und zur Entscheidung über Ressourcenallokationen verwendet 

werden. 

Die Managementberichterstattung bei der Stadtsparkasse Düsseldorf basiert vorrangig auf 

Daten des internen Controllings, die sich aus der HGB-Rechnungslegung ableiten. Daher 

führen die im Rahmen der internen Managementberichterstattung überwiegend angewandten 

Bilanzierungsmethoden zu Bewertungs- und Ausweisunterschieden im Vergleich zur externen 

Konzernrechnungslegung nach IFRS. Wesentliche Unterschiede werden nachfolgend 

erläutert. 

Seite: 108 

Seite 209


Segmentergebnisse 2010 

Angaben in Mio. Euro 

Private 

Kunden 

Asset 

Management 

Konsolidierung 

Firmenkunden 

Beteiligungen 

Sonstiges 

Summe der 

Segmente 

Sonstige 

Effekte 

IFRS-Konzern 

gesamt 

Zinsüberschuss (3) 138,7 91,7 50,9 -13,0 0,2 268,5 5,0 18,5 292,0 

Provisionsüberschuss (4) 51,4 14,8 1,3 0,0 -5,5 62,0 -4,3 9,5 67,2 

Finanzanlageergebnis 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 28,8 -26,8 2,0 

Handelsergebnis 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 5,7 -25,6 -19,9 

Sonst. betriebl. Ergebnis (5) 0,0 0,0 2,0 0,0 -1,0 1,0 7,8 -7,2 1,6 

Ergebnis aus freiwillig erfolgswirks. 

zum Fair Value bewerteten FI 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 12,6 0,3 12,9 

Erträge gesamt (6) 190,1 106,5 54,2 -13,0 -6,3 331,5 55,6 -31,3 355,8 

Verwaltungsaufwand (7) -145,3 -53,0 -5,0 -14,9 -0,6 -218,8 -1,2 -1,1 -221,1 

Risikovorsorge -17,3 -19,8 33,2 -30,8 4,1 -30,6 0,0 4,5 -26,1 

Ergebnis vor Ertragsteuern 27,5 33,7 82,4 -58,7 -2,8 82,1 54,4 -27,9 108,6 

Aufwand-Ertrag-Relation (8) 76% 50% 9% -115% 66% 62% 

Regulator. Kapital (9) 137,7 258,8 318,6 40,5 61,2 

Eigenkapitalrendite 

vor Steuern 

20% 13% 26% -145% -5% 

(1) (2) 

(2) 

Gegenüber den Werten gem. der gesonderten Konzern-Gewinn-und Verlustrechnung können sich im Einzelfall Rundungsdifferenzen i.H.v. 0,1 

Mio. Euro ergeben. 

Seite: 109 

Seite 210


Segmentergebnisse 2009 


Private 

Kunden 

Asset 

Management 


Firmenkunden 

Beteiligungen 

Sonstiges 

Summe der 

Segmente 

Sonstige 

Effekte 

IFRS-Konzern 

gesamt 

Zinsüberschuss (3) 133,4 98,2 37,7 -13,9 0,4 255,8 -41,1 45,9 260,6 

Provisionsüberschuss (4) 48,0 16,6 1,5 0,0 -4,6 61,5 -3,2 7,0 65,3 

Finanzanlageergebnis 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 19,0 -24,1 -5,1 

Handelsergebnis 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -13,1 -11,4 -24,5 

Sonst. betriebl. Ergebnis (5) 0,0 0,0 29,4 0,0 0,5 29,9 0,0 -39,2 -9,3 

Ergebnis aus freiwillig erfolgswirks. 

zum Fair Value bewerteten FI 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 27,9 -0,5 27,4 

Erträge gesamt (6) 181,4 114,8 68,6 -13,9 -3,7 347,2 -10,5 -22,3 314,4 

Verwaltungsaufwand (7) -147,6 -51,0 -4,9 -18,0 0,0 -221,5 -1,4 3,2 -219,7 

Risikovorsorge -11,2 -71,1 51,0 -19,5 12,3 -38,5 0,0 -49,1 -87,6 

Ergebnis vor Ertragsteuern 22,6 -7,3 114,7 -51,4 8,6 87,2 -11,9 -68,2 7,1 

Aufwand-Ertrag-Relation (8) 81% 44% 7% -129% 64% 70% 

Regulator. Kapital (9) 128,4 284,4 307,6 38,9 56,3 

Eigenkapitalrendite 

vor Steuern 

18% -3% 37% -132% 15% 

(1) (2) 

(2) 

Seite: 110 

Seite 211


Kommentierung der Segmentberichterstattung 2010 

(1) Hierbei werden neben Restgrößen, die den Segmenten nicht direkt zugerechnet werden 

können, das übrige ordentliche/außerordentliche Ergebnis und die Erträge aus den vom 

Konzern gehaltenen nicht konsolidierten Beteiligungen berücksichtigt. 

(2) Die Effekte im Zusammenhang mit der Überleitung HGB / IFRS werden im nachfolgenden 

Abschnitt erläutert. 

(3) Die Position "Zinsüberschuss" umfasst auch das Ergebnis aus assoziierten Unternehmen und 

at Equity bewerteten Unternehmen in Höhe von 2,4 Mio. Euro. 

Gem. internem Reporting wird auf eine Darstellung v. Zinserträgen u. -aufwendungen verzichtet. 

(4) Die Position "Provisionsüberschuss" wird einschließlich der Position "Nettoergebnis des 

Handelsbestandes" ausgewiesen. 

(5) Die Position "Sonstiges betriebliches Ergebnis" weist das aperiodische und das 

außerordentliche Ergebnis aus. 

(6) Eine Abhängigkeit der Erträge des Konzerns von einzelnen Kunden bzw. Kundengruppen besteht 

nicht. Deshalb wird auf eine weitergehende Darstellung verzichtet. Insbesondere bestehen 

keine Abhängigkeitsverhältnisse i. S. des IFRS 8, da auf keinen Kunden mehr als 10 % der 

Gesamterträge entfallen. Intersegmentäre Erfolge im nennenswerten Umfang werden nicht 

generiert. 

(7) Die Position "Verwaltungsaufwand" enthält neben dem Personal- und dem Sachaufwand auch 

die Abschreibungen auf immaterielle Anlagewerte und Sachanlagen. Zusätzlich werden über 

die Segmente verteilt die allgemeinen Deckungslasten (Overheadkosten) der Stadtsparkasse 

Düsseldorf i.H.v. -36,0 Mio. Euro ausgewiesen. 

(8) Die der Aufwand/Ertrag-Relation in der vergangenen Segmentberichterstattung folgenden 

"Segmentvermögen" bzw. "Segmentverbindlichkeiten" werden nicht mehr an den Vorstand 

reportet und gemäß IFRS 8.23, S. 2 i.V.m. IFRS 8.28 nicht mehr aufgeführt. 

(9) Als "regulatorisches Kapital" werden die wirtschaftlichen Eigenmittel ausgewiesen, die 

zur Unterlegung der Risikoaktiva der jeweiligen Segmente mindestens erforderlich sind. 

Die Spalte "Sonstige" besteht aus der Summe der sonstigen Organisationseinheiten, 

sonstigen Aktiva sowie operationellen Risiken. 

Seite: 111 

Seite 212


Kommentierung der Segmentberichterstattung 2009 

(1) Siehe Kommentierung 2010. 


(3) Das hier enthaltene Ergebnis aus at equity bewerteten Unternehmen beträgt -15,1 Mio. Euro. 


(5) Die Position "Sonst. betriebl. Ergebnis" weist insbesondere das aperiodische Ergebnis 

i.H.v. 24,6 Mio. Euro aus. 


(7) Im Geschäftsjahr 2009 sind Deckungslasten i.H.v. -36,0 Mio. Euro auf die Segmente verteilt 

worden. Im Übrigen siehe Kommentierung 2010. 



Erläuterungen zur Segmentberichterstattung 

Die nachstehenden Tabellen enthalten die auf Basis des internen Managementberichts ermittelten 

Ertragskomponenten aus Geschäften mit externen Kunden auf Konzernebene sowie 

Informationen über Produkte und Dienstleistungen entsprechend IFRS 8.32. 

Ertragskomponenten des Segments Private Kunden 

Das Segment "Private Kunden" beinhaltet die Filialverbünde und die Mitarbeiterfiliale. Unterstützt 

wird dieser Bereich durch den Geschäftsbereich "Private Banking", die Stabsstelle 

"Privatkunden Vertrieb" und den Zentralbereich "Zentraler Privatkundenvertrieb". 

Erträge in Mio. Euro 

2010 2009 

Kreditgeschäft 47,5 46,6 

Einlagengeschäft 112,5 107,6 

Wertpapiergeschäft 13,0 11,0 

Zahlungsverkehr, Kontoführung, übrige Finanzdienstleistungen 17,0 16,1 

Sonstige Produkte 0,1 0,1 

Seite: 112 

Seite 213


Ertragkomponenten des Segments Firmenkunden 

Das Segment "Firmenkunden" umfasst die Geschäftsbereiche "Unternehmenskunden", "Immobilienkunden" 

und "Mittelstand". Unterstützt werden diese Bereiche durch den Geschäftsbereich 

"Vertriebsmanagement". 


2010 2009 


Einlagengeschäft 40,8 39,7 




Ertragskomponenten des Segments Asset Management (inkl. Spezialfonds) 

Das Segment "Asset Management" umfasst den Eigen- und Kundenhandel. Zu diesem Segment 

zählen ferner das Interbankengeschäft und die Steuerung der Wertpapieranlagen. Zusätzlich 

ist dieses Segment mit der Steuerung der Zinsänderungsrisiken bzw. Fristentransformationsbeiträgen 

betraut. 


2010 2009 


Einlagengeschäft -246,6 -286,5 




Die wesentliche Ertragskomponente dieses Segments bildet der Strukturbeitrag, der die Differenz 

zwischen der Marktverzinsung der Ausleihungen und Einlagen und einer angenommenen 

kurzfristig revolvierenden Refinanzierung bzw. Anlage widerspiegelt. Zwar ist der 

Strukturbeitrag der Ausleihungen aufgrund des gegenüber dem Vorjahr gesunkenen Zinsniveaus 

um 26,7 Mio. Euro gesunken, dieser Rückgang wird aber durch einen deutlich stärkeren 

Entlastungseffekt bei den Einlagen (plus 39,9 Mio. Euro ggü. Vorjahr) überkompensiert. 

Insbesondere die in diesem Jahr im Vergleich zum Vorjahr kurzfristigere Refinanzierung über 

Kreditinstitute hat zu der positiven Entwicklung des Strukturbeitrags geführt. 

Seite: 113 

Seite 214


Ertragskomponenten des Segments Beteiligungen 

Das Segment "Beteiligungen" umfasst den Teilkonzern ªKBG sowie die Direktbeteiligungen 

der Sparkasse. 


2010 2009 

Lfd. Beteiligungserträge und Erträge aus at equity bew. Unternehmen 3,6 -3,0 

Provisionserlöse und Erlöse aus Dienstleistungen 9,2 7,8 

Ergebnis aus Finanzanlagen -5,5 1,0 

Refinanzierungskosten -20,5 -20,6 


Produkte und Dienstleistungen des Segments Private Kunden 


2010 2009 

Aktiv 

Private Kredite 39,3 37,5 

Gewerbliche Kredite 8,2 9,1 

Passiv 

Spareinlagen 29,1 28,0 

Sicht- und Termineinlagen 82,6 77,3 

Eigene Emissionen 0,8 2,3 

Dienstleistungen 

Dienstleistungserträge 30,1 27,2 

Bruttoertrag 190,1 181,4 

Seite: 114 

Seite 215


Produkte und Dienstleistungen des Segments Firmenkunden 


2010 2009 

Aktiv 

Private Kredite 8,7 9,6 

Gewerbliche Kredite 51,6 59,1 

Passiv 

Spareinlagen 0,5 0,5 

Sicht- und Termineinlagen 39,7 38,5 

Eigene Emissionen 0,5 0,7 

Dienstleistungen 

Dienstleistungserträge 5,5 6,4 

Bruttoertrag 106,5 114,8 

Produkte und Dienstleistungen des Segments Asset Management 


2010 2009 

Strukturbeitrag 50,9 37,7 

Dienstleistungen 3,3 3,1 

Bruttoertrag 54,2 40,8 *) 

*) Die Abweichung zwischen dem Bruttoertrag des Vorjahres und den gemäß Segmentbericht 2009 

erzielten Gesamterträgen des Segments Asset Management ist auf Ausschüttungen von in Vorjahren 

thesaurierten Erträgen aus Wertpapiersondervermögen zurückzuführen. 

Seite: 115 

Seite 216


Überleitung der Segmentergebnisse auf den Konzernabschluss nach IFRS 

Nachfolgend werden die wesentlichen Abweichungen beim Übergang von der internen Berichterstattung 

auf die externe Rechnungslegung nach IFRS erläutert. 

Es ergeben sich insbesondere Effekte, bezogen auf die Überleitung des Ergebnisbeitrages 

des Teilkonzerns ªKBG aus dem internen Reporting auf den Konzernabschluss. Nachfolgend 

wird der Ergebnisbeitrag des Teilkonzerns gem. internem Reporting dem Ergebnisbeitrag 

zum IFRS-Konzernergebnis gegenübergestellt. 


2010 2009 

Zinsüberschuss -4,4 -4,7 

Verwaltungsaufwand -12,2 -14,9 

Risikovorsorge -3,4 -9,8 

Ergebnisbeitrag des Teilkonzerns gem. internem Reporting -20,0 -29,4 

Ergebnis des Segments Beteiligungen gem. internem Reporting -58,7 -51,4 

Ergebnisbeitrag des Teilkonzerns zum IFRS-Konzernergebnis *) -9,4 -20,9 

*) Vor Konsolidierung 

Die Abweichungen zwischen interner und externer Rechnungslegung i.H.v. netto 10,6 Mio. 

Euro (Vorjahr: 8,5 Mio. Euro) ergeben sich sowohl durch Bewertungsunterschiede sowie 

– bezogen auf einzelne Ergebniskomponenten – durch Umgliederungen auf die Positionen 

der Gewinn- und Verlustrechnung nach IFRS. Insbesondere ist zu berücksichtigen, dass alle 

Erträge des Teilkonzerns aus Vereinfachungsgründen im internen Reporting der Position 

Zinsüberschuss zugewiesen werden. 

Aufgrund der eigenkapitalgeprägten Refinanzierung des Teilkonzerns resultiert allein aus der 

Eliminierung von kalkulatorischen Refinanzierungskosten für das im Teilkonzern gebundene 

Kapital ein Einzeleffekt in Höhe von 8,5 Mio. Euro (Vorjahr: 7,6 Mio. Euro). 

Seite: 116 

Seite 217


I. Zins- und Provisionsüberschuss 


Zinsüberschuss 

Provisionsüberschuss 

Konsolidierung 5,0 -4,3 

Sonstige Effekte IFRS 18,5 9,5 

Effekte gesamt: 23,5 5,2 

Zinsüberschuss (wesentliche Effekte): 

Die Konsolidierung der Spezialfonds gemäß SIC 12 führt zu einem Nettoeffekt i.H.v. 4,1 Mio. 

Euro. Dieser entfällt mit - 14,8 Mio. Euro auf die Konsolidierung der Ertragsausschüttungen 

und mit plus 18,9 Mio. Euro auf die in den Spezialfonds erzielten Zinserträge des Geschäftsjahres. 

Auf die at equity Bewertung assoziierter Unternehmen entfällt ein Effekt von 0,9 Mio. 

Euro. 

Bei der Überleitung auf die Rechnungslegung nach IFRS werden aperiodische Zinserträge 

i.H.v. 10,6 Mio. Euro aus dem sonstigen betrieblichen Ergebnis in die Position Zinsüberschuss 

umgegliedert. 

Erträge aus anteiligen Close Out Zahlungen i.H.v. 10,4 Mio. Euro für Swaps aus Vorjahren 

werden nach IFRS vereinnahmt, die im Zinsüberschuss gem. internem Reporting nicht enthalten 

sind. Aufgrund der Vorschriften für das Cashflow Hedge Accounting dürfen diese Zahlungen 

bei Auflösung der jeweiligen Sicherungsbeziehungen nach den IFRS nicht direkt vereinnahmt 

werden. 

Der Teilkonzern ªKBG liefert einen Beitrag zum Zinsergebnis i.H.v. 3,0 Mio. Euro. Im Gegensatz 

dazu erfasst das interne Reporting lediglich - 4,4 Mio. Euro, insbesondere aufgrund 

kalkulatorischer Refinanzierungskosten für das gebundene Kapital i.H.v. 8,5 Mio. Euro. Darüber 

hinaus sind Provisionserträge des Teilkonzerns i.H.v. 6,9 Mio. Euro aus dem Zinsüberschuss 

in den Provisionsüberschuss umzugliedern. 

Weitere Umgliederungen sowie Bewertungsunterschiede führen zu einem Nettoeffekt von 

- 3 Mio. Euro. 

Provisionsüberschuss (wesentliche Effekte): 

Im Rahmen der Aufwands- und Ertragskonsolidierung werden Provisionserträge der Stadtsparkasse 

Düsseldorf i.H.v. 4,0 Mio. Euro eliminiert, die sie aus Vermittlungstätigkeiten für 

ein weiteres Konzernunternehmen erzielt. Von den sonstigen Effekten beruhen 6,9 Mio. Euro 

Seite: 117 

Seite 218


auf Umgliederungen aus dem Zinsüberschuss, die sich aus der unterschiedlichen Darstellung 

des Segments "Teilkonzern" nach internem Reporting bzw. externer Rechnungslegung 

ergeben. Es handelt sich hierbei um Provisionserträge aus Vermittlungstätigkeiten im Versicherungsgeschäft. 

Weitere Effekte i.H.v. 2,6 Mio. Euro entfallen auf eine Vielzahl von Einzelpositionen 

ohne wesentliche Bedeutung. 

II. Finanzanlage- und Handelsergebnis 


Finanzanlageergebnis 

Handelsergebnis 

Konsolidierung 28,8 5,7 

Sonstige Effekte IFRS -26,8 -25,6 

Effekte gesamt: 2,0 -19,9 

Finanzanlageergebnis (wesentliche Effekte): 

Die Konsolidierung der Spezialfonds führt zu einem Effekt i.H.v. 5,2 Mio. Euro. Darüber hinaus 

sind im Einzelabschluss der Sparkasse erfasste Abschreibungen auf den Beteiligungsbuchwert 

einer Beteiligung i.H.v. 23,6 Mio. Euro eliminiert worden. Diese Beteiligung wird im 

IFRS-Konzernabschluss at equity bewertet. Aufgrund der phasengleichen Berücksichtigung 

von aufgelaufenen Verlusten des Beteiligungsunternehmens hat der Equity Wert bereits 

deutlich unter dem bisherigen Beteiligungsbuchwert gelegen. 

Hinsichtlich der sonstigen Effekte ist zunächst auf Ausweisänderungen beim Übergang von 

der internen Rechnungslegung auf die externe Rechnungslegung nach IFRS hinzuweisen. 

So sind Erträge des Segments Asset Management i.H.v. 33,2 Mio. Euro dem Ergebnis aus 

Wertpapieren zuzuordnen und damit aus der Position Risikovorsorge in das Finanzanlageergebnis 

umzugliedern. Genauso werden Abschreibungen des Segments Beteiligungen i.H.v. 

30,8 Mio. Euro in der externen Rechnungslegung nicht in der Risikovorsorge, sondern im 

Finanzanlageergebnis gezeigt. 

Wesentliche Erträge des Segments Asset Management entfallen in der externen Rechnungslegung, 

da sie als unrealisierte Erträge nach IFRS aufgrund der Kategorisierung der 

Instrumente entweder erfolgsneutral oder gar nicht zu erfassen sind. Als wesentliche Einzelpositionen 

sind Zuschreibungen auf nicht festverzinsliche Wertpapiere i.H.v. 23,3 Mio. Euro 

und Zuschreibungen auf festverzinsliche Wertpapiere i.H.v. 6,6 Mio. Euro zu nennen. 

Seite: 118 

Seite 219


Von den umgegliederten Aufwendungen des Segments Beteiligungen entfallen 23,6 Mio. 

Euro im Rahmen der Konsolidierung (s.o.), wesentliche weitere Effekte sind auf die erfolgsneutrale 

Fair Value Bewertung von Beteiligungen nach IFRS zurückzuführen. Von den weiteren 

Abschreibungen des Geschäftsjahres i.H.v. 7,2 Mio. Euro verbleiben in der externen 

Rechnung lediglich 2,2 Mio. Euro. Die Abweichung gegenüber den in Note [29] angegebenen 

Wertminderungen i.H.v. 6,6 Mio. Euro folgt aus der Ausbuchung einer negativen Neubewertungsrücklage 

aus Vorjahren i.H.v. 3,8 Mio. Euro sowie aus weiteren Wertminderungen 

bei Private Equity Fonds. 

Handelsergebnis (wesentliche Effekte): 

Die Wertpapierspezialfonds liefern einen Beitrag zum Handelsergebnis i.H.v. 6,2 Mio. Euro 

vor Konsolidierung. Nach Anpassung an die konzerneinheitliche Bewertung von Derivaten 

verbleibt noch ein Ergebnisanteil von 5,7 Mio. Euro. 

Sonstige Effekte entfallen sowohl auf Umgliederungen als auch auf die Fair Value Bewertung 

von Derivaten nach IFRS. Wesentliche Ausweisänderungen gegenüber dem internen Reporting 

i.H.v. 2,6 Mio. Euro beziehen sich mit 2,2 Mio. Euro vor allem auf Erfolge aus Währungsgeschäften 

sowie aus Devisen- und Sortengeschäften. 

Gegenläufig wirken sich Nettoaufwendungen i.H.v. 28,2 Mio. Euro aus, die insbesondere der 

Fair Value Bewertung von Derivaten auf Ebene der Sparkasse zuzurechnen sind. Allein auf 

die Fair Value Bewertung von Zinsswaps zur Zinsbuchsteuerung mit einem Nominalvolumen 

von 2,54 Mrd. Euro entfällt ein Nettoaufwand i.H.v. 29,8 Mio. Euro. Im Unterschied zum 

deutschen Handelsrecht sind alle derivativen Geschäfte nach IAS 39 per Definition den Handelsaktivitäten 

zuzurechnen. 

Seite: 119 

Seite 220


III. Sonstiges betriebliches Ergebnis, Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten 

Finanzinstrumenten 


Sonst. betr. Ergebnis 

Ergebnis aus freiwillig 

erfolgsw. z. FV bew. 

Finanzinstrumenten 

Konsolidierung 7,8 12,6 

Sonstige Effekte IFRS -7,2 0,3 

Effekte gesamt: 0,6 12,9 

Sonstiges betriebliches Ergebnis (wesentliche Effekte): 

Die Eliminierung von Aufwendungen eines Konzernunternehmens für Provisionszahlungen 

an die Sparkasse führt zu einem Ergebniseffekt von + 4,0 Mio. Euro, während das sonstige 

betriebliche Ergebnis der Spezialfonds sich auf 5,6 Mio. Euro beläuft. Die Konsolidierung von 

sonstigen betrieblichen Erträgen eines Konzernunternehmens für Dienstleistungen gegenüber 

der Sparkasse i.H.v. 2,2 Mio. Euro stellt die wesentliche Einzelposition eines gegenläufigen 

Nettoeffekts von - 1,8 Mio. Euro dar. 

Darüber hinaus bewirken Umgliederungen sowie der Übergang auf die externe Rechnungslegung 

nach IFRS auf Ebene der Sparkasse sowie auf Ebene des Teilkonzerns ª-KBG Nettoeffekte 

von - 5,6 Mio. Euro bzw. - 1,6 Mio. Euro. Davon entfällt auf der Ebene der Sparkasse 

ein wesentlicher Einzeleffekt von - 10,6 Mio. Euro auf die Umgliederung aperiodischer 

Zinserträge in den Zinsüberschuss. 

Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten (wesentliche Effekte): 

Die Konsolidierung der Wertpapierspezialfonds trägt mit 12,6 Mio. Euro zum Ergebnis aus 

freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten bei. 

Das Bewertungs- und Veräußerungsergebnis von designierten Finanzinstrumenten der 

Sparkasse beinhaltet einen Ergebniseffekt von - 0,3 Mio. Euro. Umgliederungen des Zinsergebnisses 

aus diesen Finanzinstrumenten liefern einen Ergebnisbeitrag von + 0,6 Mio. Euro. 

Seite: 120 

Seite 221


IV. Verwaltungsaufwand und Risikovorsorge 


Verwaltungsaufwand 

Risikovorsorge 

Konsolidierung -1,2 0,0 

Sonstige Effekte IFRS -1,1 4,5 

Effekte gesamt: -2,3 4,5 

Verwaltungsaufwand (wesentliche Effekte): 

Die Konsolidierung der Spezialfonds belastet den Verwaltungsaufwand mit 3,6 Mio. Euro. 

Gegenläufig wirkt sich u.a. die Konsolidierung von Aufwendungen aus der Geschäftsbesorgung 

eines Konzernunternehmens für die Sparkasse i.H.v. + 2,2 Mio. Euro aus. 

Risikovorsorge (wesentliche Effekte): 

Die Position Risikovorsorge wird netto durch Umgliederungen der Risikovorsorge des Segments 

Asset Management bzw. derjenigen des Segments Beteiligungen mit 2,4 Mio. Euro 

belastet (siehe auch Erläuterungen zur Position Finanzanlagen). Entlastend wirkt im Wesentlichen 

die im Vergleich zum Bewertungsergebnis nach HGB um 6,7 Mio. Euro geringere 

Risikovorsorge im Kreditgeschäft nach IFRS aus. 

Seite: 121 

Seite 222


Erläuterungen zur Konzern-Bilanz 

[35] Barreserve 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Kassenbestand 62,1 65,7 

Guthaben bei der Deutschen Bundesbank 54,7 93,3 


Der Kassenbestand sowie das Guthaben bei der Deutschen Bundesbank werden zum 

Nennwert ausgewiesen. 

Die Barreserve entspricht dem Zahlungsmittelfonds des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Sein Jahresanfangsbestand wird im Rahmen der Kapitalflussrechnung durch die Abbildung 

der Zahlungsströme (Cashflows) aus der 

• operativen Geschäftstätigkeit, 

• der Investitionstätigkeit sowie der 

• Finanzierungstätigkeit 

auf den am Ende des Geschäftsjahres zur Verfügung stehenden Zahlungsmittelfonds übergeleitet. 

Der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit wird nach der indirekten Methode bestimmt. 

Danach wird der Jahresüberschuss um alle nicht zahlungswirksamen Erträge und 

Aufwendungen bereinigt. Da Zins- und Dividenden- sowie Steuerzahlungen nach IAS 7 

gesondert dargestellt werden müssen, wird der Jahresüberschuss zunächst in der Position 

„sonstige Anpassungen“ um das Zinsergebnis sowie erfolgswirksam erfasste Steuern bereinigt. 

Im Cashflow aus Investitionstätigkeit werden Ein- und Auszahlungen aus Positionen dargestellt, 

deren Zweck im Allgemeinen in einer langfristigen Investition bzw. Nutzung begründet 

ist. 

Unter dem Cashflow aus Finanzierungstätigkeit sind Eigenkapitalveränderungen durch Auszahlungen 

an die Trägerin der Stadtsparkasse Düsseldorf sowie Cashflows aus der Bereitstellung 

bzw. Rückzahlung von nachrangigen Verbindlichkeiten, die aufsichtsrechtlich dem 

Eigenkapital zuzurechnen sind, zu subsumieren. 

Seite: 122 

Seite 223


[36] Forderungen an Kreditinstitute 

Termin- und Sichteinlagen 

Termin- und Sichteinlagen (LAR) 132,0 131,0 

Kredite und Darlehen 

132,0 131,0 

Kredite und Darlehen (LAR) 106,3 109,0 

Kredite und Darlehen (Designated AFV) - 17,7 

Sonstige Forderungen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

106,3 126,7 

Sonstige Forderungen (LAR) 24,7 24,7 

Sonstige Forderungen (AFS) 52,6 54,8 

77,3 79,5 


Forderungen mit einem Buchwert von rd. 158,7 Mio. Euro (Vorjahr: 134,6 Mio. Euro) haben 

eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr (ohne anteilige Zinsen). Das Bewertungsergebnis 

aus sonstigen Forderungen der Kategorie AFS ist der Neubewertungsrücklage zugeführt 

worden (vgl. auch "Konzern-Gesamtergebnisrechnung"). 

[37] Forderungen an Kunden 


Termin- und Sichteinlagen (LAR) 417,0 447,4 

Summe Termin- und Sichteinlagen 417,0 447,4 

Kredite und Darlehen 

Kredite und Darlehen (LAR) 8.059,0 8.151,8 

Summe Kredite und Darlehen 8.059,0 8.151,8 

Sonstige Forderungen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Sonstige Forderungen (LAR) 20,1 2,3 

Namensschuldverschreibungen (AFS) 163,4 135,7 

Namensschuldverschreibungen (Designated AFV) 0,8 0,6 

Summe Forderungen 184,3 138,6 


Forderungen mit einem Buchwert von rd. 6.958,7 Mio. Euro (Vorjahr: 6.866,8 Mio. Euro) haben 

eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr (ohne anteilige Zinsen). Das Bewertungser- 

Seite: 123 

Seite 224


gebnis aus sonstigen Forderungen der Kategorie AFS wird als Veränderung der Neubewertungsrücklage 

erfasst (vgl. auch "Konzern-Gesamtergebnisrechnung"). 

Zur Besicherung von Offenmarktgeschäften sind zu Gunsten der Deutschen Bundesbank 

Verpfändungserklärungen für Schuldscheindarlehen und sonstige Kreditforderungen mit einem 

Buchwert von 1.222,6 Mio. Euro (Vorjahr: 1.352,3 Mio. Euro) abgegeben worden. Wie 

im Vorjahr haben zum Abschlussstichtag keine Offenmarktgeschäfte bestanden. 

Grundpfandrechtlich besicherte Forderungen mit einem Buchwert von 185,0 Mio. Euro (Vorjahr: 

42,8 Mio. Euro) dienen als Sicherheit für begebene Hypothekenpfandbriefe. Weitere 

Darlehen mit einem Buchwert von 200,0 Mio. Euro sind Bestandteil der Deckungsmasse für 

begebene öffentliche Pfandbriefe. 

[38] Kreditvolumen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 



Bürgschaften und Garantien 284,9 308,7 

Kreditvolumen 9.260,8 9.383,7 

Forderungen an Kreditinstitute und Kunden enthalten die von der Stadtsparkasse Düsseldorf 

im Bankgeschäft ausgelegten Forderungen. Sie werden bilanziell erfasst, wenn die Zahlung 

an den Begünstigten erfolgt. Die Ausbuchung erfolgt bei Rückzahlung, Forderungsverkauf 

oder im Fall einer Direktabschreibung. Der Bilanzansatz von Forderungen der Kategorie LAR 

entspricht den fortgeführten Anschaffungskosten ohne ggf. erforderliche Wertberichtigungen. 

Diese Wertberichtigungen zeigt die Stadtsparkasse Düsseldorf in der Bilanzposition Risikovorsorge. 

Für Forderungen an Kreditinstitute und Kunden sind im Geschäftsjahr Einzel- und 

Portfoliowertberichtigungen in Höhe von 72,7 Mio. Euro (Vorjahr 114,4 Mio. Euro) gebildet 

worden. 

Für Bürgschaften und Garantien wird die Methode der Nettobilanzierung nach IAS 39 

angewendet. Die Betragsangabe bezieht sich in diesem Fall auf den Nominalwert der 

Vereinbarungen. 

Seite: 124 

Seite 225


[39] Risikovorsorge 

Erkennbaren Bonitätsrisiken wird durch eine angemessene Risikovorsorge im Kreditgeschäft 

Rechnung getragen. Sie wird durch aktivisch ausgewiesene Wertberichtigungen sowie durch 

Rückstellungen für das außerbilanzielle Kreditgeschäft getroffen. 

Bereits eingetretene, aber noch nicht einzeln identifizierte Kreditausfälle werden durch Portfoliowertberichtigungen 

für Portfolien homogener Kreditforderungen berücksichtigt. Die Höhe 

dieser Risikovorsorge leitet sich aus der Inanspruchnahme der Kredite, der historischen Ausfallwahrscheinlichkeit 

sowie der Ausfallquote zum Zeitpunkt des Ausfalls ab. Einen weiteren 

Parameter stellt der Zeitraum bis zur einzelfallbezogenen Identifizierung des Ausfalls dar. 

Wenn Zweifel an der Einbringlichkeit einer Forderung auftreten, wird das Risiko durch eine 

Einzelwertberichtigung abgeschirmt. Sofern weitere Zahlungen aus der Forderung mit an 

Sicherheit grenzender Wahrscheinlichkeit nicht mehr zu erwarten sind, werden die Forderungen 

als uneinbringlich klassifiziert. Uneinbringliche bereits wertberichtigte Forderungen 

werden durch Verbrauch der Risikovorsorge ausgebucht. Wenn für eine derartige Forderung 

keine Einzelwertberichtigung vorliegt, wird diese direkt ergebniswirksam abgeschrieben. Direktabschreibungen 

werden auch dann vorgenommen, wenn der Konzern auf Teile einer 

nicht wertberichtigten Forderung verzichtet bzw. eine Forderung verkauft und der Kaufpreis 

niedriger ist als der Buchwert der Forderung. 

Seite: 125 

Seite 226


Risikovorsorgespiegel nach Forderungsklassen: 


Stand 

01.01.2010 

Zuführung Verbrauch Auflösung Unwinding 

Stand 

31.12.2010 

Privatkundenkredite 

Einzelwertberichtigungen 43,4 13,7 13,3 13,0 1,4 29,4 

Portfoliobasierte 

Wertberichtigungen 

Geschäftskundenkredite 

5,2 0,0 0,0 1,1 -,- 4,1 

48,6 13,7 13,3 14,1 1,4 33,5 




Sonstige Kredite 

16,5 0,0 0,0 3,8 -,- 12,7 

161,0 46,4 53,4 26,7 2,2 125,1 




0,1 0,0 0,0 0,0 -,- 0,1 

55,9 12,6 16,6 4,1 2,3 45,5 

Bilanzielles Kreditgeschäft 265,5 72,7 83,3 44,9 5,9 204,1 

Rückstellungen für 

außerbilanzielle Kreditrisiken 

3,3 1,7 0,0 1,4 -,- 3,6 

Risikovorsorge gesamt 268,8 74,4 83,3 46,3 5,9 207,7 

Seite: 126 

Seite 227


Die Entwicklung des Vorjahres zeigt die folgende Abbildung: 


Stand 

01.01.2009 

Zuführung Verbrauch Auflösung Unwinding 

Stand 

31.12.2009 

Privatkundenkredite 




Geschäftskundenkredite 

5,1 0,1 0,0 0,0 -,- 5,2 

43,8 22,0 12,6 3,7 0,9 48,6 




Sonstige Kredite 

14,5 2,0 0,0 0,0 -,- 16,5 

151,3 58,7 23,6 22,2 3,2 161,0 




0,4 0,0 0,0 0,3 -,- 0,1 

28,1 33,7 2,4 2,6 0,9 55,9 

Bilanzielles Kreditgeschäft 223,2 114,4 38,6 28,5 5,0 265,5 

Rückstellungen für 

außerbilanzielle Risiken 

2,4 1,9 0,0 1,0 -,- 3,3 

Risikovorsorge gesamt 225,6 116,3 38,6 29,5 5,0 268,8 

Seite: 127 

Seite 228


[40] Handelsaktiva 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Positive Marktwerte der Handelsderivate (OTC) 103,5 85,9 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere (AFV - Trading) 0,2 - 

Sonstige Handelsaktiva - 1,6 


Ein wesentlicher Bestandteil des Derivategeschäfts der Stadtsparkasse Düsseldorf entfällt 

auf die Bereitstellung von derivativen Finanzprodukten zur Absicherung von Zinsänderungsund 

sonstigen Marktpreisrisiken als Kontraktpartner für ihre Kunden. 

Offene Risikopositionen aus derartigen Geschäften werden in der Regel zeitnah durch entsprechende 

Gegengeschäfte mit anderen Kreditinstituten geschlossen – siehe auch negative 

Marktwerte der Handelsderivate unter der Bilanzposition „Handelspassiva“. 

Zinsswaps zur Zinsbuchsteuerung mit einem Nominalvolumen von 625 Mio. Euro (Vorjahr: 

110 Mio. Euro) weisen zum Bilanzstichtag einen positiven Fair Value i.H.v. 7,8 Mio. Euro 

(Vorjahr: 0,2 Mio. Euro) aus. Zur Bewertung der im Rahmen der Zinsbuchsteuerung eingesetzten 

Zinsswaps vgl. auch Note [52]. 

In der Position Handelsaktiva sind u.a. auch Derivate aus konsolidierten Wertpapierspezialfonds 

mit einem positivem Fair Value von 41,3 Mio. Euro (Vorjahr: 35,3 Mio. Euro) enthalten. 

Diese Derivate sichern insbesondere Fremdwährungsrisiken und Aktienkursrisiken aus originären 

Finanzinstrumenten ab (kein Hedge Accounting nach IAS 39). 

Auf Derivate mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr entfällt ein Fair Value von 

57,6 Mio. Euro (Vorjahr: 46,6 Mio. Euro). 

Seite: 128 

Seite 229


[41] Langfristige, zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Langfristige, zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte 0,4 - 

Die Position beinhaltet den Wertansatz der bisher at equity bewerteten Gesellschaften 

Grundstücksgesellschaft Düsseldorf GmbH, Ratingen, (GGD) mit 70 Tsd. Euro und Grundstücksentwicklungs-Gesellschaft 

Düsseldorf GmbH, Düsseldorf, (GED) mit 0 Tsd. Euro sowie 

eine Beteiligung einer Tochtergesellschaft, die aus den Finanzanlagen umgegliedert worden 

ist (313 Tsd. Euro). 

An der GGD und der GED ist eine Konzerngesellschaft zu jeweils 50 % beteiligt. Die Gesellschaftsanteile 

an der GGD sind unter Gremienvorbehalt an den Mitgesellschafter und eine 

weitere Käuferin mit Wirkung zum 01. Januar 2010 verkauft worden. Im Rahmen des Verkaufs 

der GED übernimmt der Käufer 94 % der Gesellschaftsanteile; die weiteren 6 % 

verbleiben im Konzern. 

Mit der Abwicklung des Kaufvertrags für die Beteiligung ist im ersten Halbjahr 2011 zu rechnen. 

Entsprechend IFRS 5.15 erfolgt die Bewertung der hier ausgewiesenen Vermögenswerte 

zum niedrigeren Wert aus Buchwert und beizulegendem Zeitwert abzüglich Veräußerungskosten. 

Bei der GED und der zum Verkauf bestimmten Beteiligung entspricht dieser dem 

Buchwert, bei der GGD dem erwarteten Veräußerungserlös nach Abzug von Veräußerungskosten. 

Seite: 129 

Seite 230


[42] Finanzanlagen 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 

Schuldverschreibungen, andere festverz. Wertpapiere (LAR) 1.510,8 1.326,7 

Schuldverschreibungen, andere festverz. Wertpapiere (AFS) 443,4 510,2 

Schuldverschreibungen, andere festverz. Wertpapiere (Designated AFV) 49,2 50,2 

Summe Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 2.003,4 1.887,1 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Aktien, andere nicht festverz. Wertpapiere (AFS) 300,9 275,1 

Aktien, andere nicht festverz. Wertpapiere (Designated AFV) 109,9 99,8 

Summe Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 410,8 374,9 

Beteiligungen und Anteile an nicht konsolidierten Tochterunternehmen und 

an nicht nach der Equity-Methode einbezogenen assoziierten Unternehmen 

(AFS) 

506,6 416,3 

Finanzanlagen 2.920,8 2.678,3 

In den Finanzanlagen sind Schuldverschreibungen mit einem Buchwert von 1.908,0 Mio. 

Euro (Vorjahr: 1.130,6 Mio. Euro) enthalten, die eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr 

haben (ohne anteilige Zinsen). 

Auf Anteile an Private Equity Sondervermögen, deren Fair Value zum Bilanzstichtag auf der 

Basis von Schätzungen aus dem Fondsreport des Vorquartals abgeleitet worden ist, entfällt 

ein Buchwert von 30,7 Mio. Euro (Vorjahr: 36,6 Mio. Euro). Zum Bewertungsverfahren wird 

auf Note [10] verwiesen. Insgesamt beträgt der Fair Value der Beteiligungen an Private Equity 

Sondervermögen 276,4 Mio. Euro (Vorjahr: 177,6 Mio. Euro). 

Im Geschäftsjahr sind für Finanzanlagen Wertberichtigungen in Höhe von 6,6 Mio. Euro 

(Vorjahr: 17,3 Mio. Euro) vorgenommen worden. Ihnen stehen erfolgswirksame Zuschreibungen 

bei Fremdkapitaltiteln der Kategorie AFS i.H.v. 0,0 Mio. Euro (Vorjahr: 0,9 Mio. Euro) 

gegenüber. 

Portfoliowertberichtigungen für Finanzanlagen der Kategorie LAR i.H.v. 0,1 Mio. Euro (Vorjahr: 

0,2 Mio. Euro) sind von dem Wertansatz der entsprechenden Vermögenswerte abgesetzt 

worden. 

Seite: 130 

Seite 231


Hinsichtlich der Vereinnahmung von Erträgen aus Finanzanlagen sowie ihrer Veräußerung 

liegen folgende Beschränkungen vor: 

• Zur Besicherung von Offenmarktgeschäften sind zu Gunsten der Deutschen Bundesbank 

Verpfändungserklärungen für Wertpapiere mit einem Buchwert von 0,0 Mio. Euro (Vorjahr: 

25,4 Mio. Euro) abgegeben worden. Wie im Vorjahr haben zum Abschlussstichtag 

keine Offenmarktgeschäfte bestanden. 

• Für den Pfandbriefdeckungsstock werden Schuldverschreibungen mit einem Buchwert 

von 30,1 Mio. Euro (Vorjahr: 10,0 Mio. Euro) bereit gehalten. 

• Zur Besicherung von Geschäften an der Eurex bzw. für Wertpapiergeschäfte, die über 

den CCP abgewickelt werden, sind Wertpapiere mit einem Buchwert von 55,1 Mio. Euro 

(Vorjahr: 51,9 Mio. Euro) verpfändet worden. 

In der Position Beteiligungen sind u.a. Eigenkapitalinstrumente enthalten, die entsprechend 

IAS 39.46c zu historischen Anschaffungskosten bewertet werden. 

Beteiligung am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband 

Hierbei handelt es sich um eine Pflichtbeteiligung aufgrund des Sparkassengesetzes. Die 

Veräußerung der Einlage ist nicht möglich. Mangels anderer Klassifizierungsmöglichkeiten 

erfolgte eine Zuordnung zur Bewertungskategorie AFS, obwohl keine Veräußerungsmöglichkeit 

für die Anteile besteht. Der Buchwert der Pflichteinlage beläuft sich auf 138,6 Mio. Euro. 

Aus der Pflichtmitgliedschaft steht der Sparkasse eine Vielzahl von Vorteilen, wie z.B. die 

Nutzung von Markenrechten, deren Wert nicht genau quantifizierbar ist, zu. Daher wird die 

Pflichtmitgliedschaft mit ihren Anschaffungskosten angesetzt. 

Minderheitsanteile an der Börse Düsseldorf AG 

Die Aktien der Börse Düsseldorf sind nicht börsennotiert. Erforderliche Angaben zu einer 

verlässlichen Unternehmensbewertung liegen der Stadtsparkasse Düsseldorf nicht vor. Die 

Beteiligung geht aus der ehemaligen Mitgliedschaft an der Rheinisch-Westfälische Börse zu 

Düsseldorf e.V. hervor (Formwechsel im Kalenderjahr 2001). Sie wird zu Anschaffungskosten 

von einem Euro bilanziert. 

Seite: 131 

Seite 232


[43] Anteile an at equity bewerteten Unternehmen 

Nachfolgend stellt die Stadtsparkasse Düsseldorf zusammenfassende Finanzinformationen 

für die nach der Equity-Methode bilanzierten assoziierten Unternehmen und Gemeinschaftsunternehmen 

bereit: 

Summe der Vermögenswerte 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Assoziierte Unternehmen 1.160,6 1.279,9 

Gemeinschaftsunternehmen 0,0 29,2 

Summe der Verpflichtungen 

Assoziierte Unternehmen 952,2 1.099,3 


Eigenkapital 

Assoziierte Unternehmen 208,4 180,6 

Gemeinschaftsunternehmen 0,0 -8,7 

Ordentliche Erträge 

Assoziierte Unternehmen 340,9 357,2 


Jahresüberschuss 

Assoziierte Unternehmen 8,2 -16,5 

Gemeinschaftsunternehmen 0,0 -6,7 

Das Geschäftsjahr der assoziierten Unternehmen entspricht demjenigen der Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Für die jeweiligen Unternehmensanteile sind keine öffentlichen Kursnotierungen 

verfügbar. Bei keinem (Vorjahr: einem) Unternehmen übersteigt der Anteil an den Verlusten 

den anteiligen Beteiligungswert. Der kumulierte nicht erfasste anteilige Verlust hat im Vorjahr 

- 4,4 Mio. Euro betragen. 

Im Geschäftsjahr werden keine Gemeinschaftsunternehmen in der Position "Anteile an at 

equity bilanzierten Unternehmen" ausgewiesen. Zwei Gemeinschaftsunternehmen werden in 

diesem Jahr als langfristige, zum Verkauf bestimmte Vermögenswerte entsprechend den 

Anforderungen des IFRS 5 gezeigt. 

Seite: 132 

Seite 233


[44] Sachanlagen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Grundstücke und Gebäude 54,3 55,4 

Betriebs- und Geschäftsausstattung 14,1 11,3 


Im Vergleich zum Vorjahr stellen sich die Anschaffungs- oder Herstellungskosten sowie die 

kumulierten Abschreibungen wie folgt dar: 

Mio. Euro 

Grundstücke 

und 

Gebäude 

Betriebs- u. 

Geschäftsausstattung 

Gesamt 

Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

Stand 01.01.2009 127,7 75,5 203,2 

Zugänge 0,0 2,1 2,1 

Abgänge 0,0 -2,5 -2,5 

Stand 31.12.2009 127,7 75,1 202,8 

Zugänge im lfd. Geschäftsjahr 0,0 6,0 6,0 

Abgänge im lfd. Geschäftsjahr 0,0 -3,9 -3,9 

Umbuchungen 4,3 0,0 4,3 

Stand 31.12.2010 132,0 77,2 209,2 


Stand 01.01.2009 67,6 62,9 130,5 

Abschreibungen 4,7 3,4 8,1 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 0,7 0,0 0,7 


Stand 31.12.2009 72,3 63,8 136,1 

Abschreibungen im lfd. Geschäftsjahr 3,9 3,1 7,0 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 0,2 0,0 0,2 


Umbuchungen 1,5 0,0 1,5 

Stand 31.12.2010 77,7 63,1 140,8 

Buchwert zum 31.12.2009 55,4 11,3 66,7 

Buchwert zum 31.12.2010 54,3 14,1 68,4 

Hinsichtlich der Umbuchungen wird auf Note [45] verwiesen. 

Seite: 133 

Seite 234


Die Buchwerte der Sachanlagen haben sich im Berichtsjahr wie folgt entwickelt: 

Mio. Euro 

Buchwert 

01.01.2010 

Zugänge 

Abgänge 


Umbuchungen 

Buchwert 

31.12.2010 

Grundstücke und 

Gebäude 

Betriebs- und 

Geschäftsausstattung 

55,4 0,0 0,0 2,8 3,9 54,3 

11,3 6,0 -0,1 0,0 3,1 14,1 

Sachanlagen 66,7 6,0 -0,1 2,8 7,0 68,4 

[45] Als Finanzinvestition gehaltene Immobilien 

Nachfolgende Tabelle stellt die Entwicklung der Buchwerte der als Finanzinvestition gehaltenen 

Immobilien dar: 

Anschaffungs- oder Herstellungskosten 

Stand 01.01.2009 5.965 

Zugänge 0 

Abgänge 0 

Umbuchungen 0 

Stand 31.12.2009 5.965 

Zugänge im lfd. Geschäftsjahr 0 

Abgänge im lfd. Geschäftsjahr 0 

Umbuchungen -4.267 

Stand 31.12.2010 1.698 


Tsd. Euro 

Stand 01.01.2009 1.628 

Abschreibungen im Vorjahr 445 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 383 

Zuschreibungen 0 


Umbuchungen 0 

Stand 31.12.2009 2.073 

Abschreibungen im lfd. Geschäftsjahr 170 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 137 

Zuschreibungen im lfd. Geschäftsjahr 0 


Umbuchungen -1.501 

Stand 31.12.2010 742 

Buchwert zum 31.12.2009 3.891 

Buchwert zum 31.12.2010 956 

Seite: 134 

Seite 235


Nach vollständiger Eigennutzung ab dem 01. August 2010 ist ein bisher fremdvermieteter 

Gebäudeanteil eines Objekts mit einem Buchwert von 2.766 Tsd. Euro in die Bilanzposition 

Sachanlagen umgegliedert worden. Dieses Objekt ist im ersten Halbjahr 2010 außerplanmäßig 

auf den niedrigeren beizulegenden Wert gem. internem Wertgutachten abgeschrieben 

worden. Auf den fremdvermieteten Gebäudeanteil sind außerplanmäßige Abschreibungen in 

Höhe von 136 Tsd. Euro entfallen. 

Der beizulegende Zeitwert (Fair Value) der als Finanzinvestition gehaltenen Immobilien beträgt 

2,9 Mio. Euro (Vorjahr: 5,6 Mio. Euro). Der Rückgang ist auf die Umgliederung eines 

maßgeblichen Gebäudeanteils in die Sachanlagen zurückzuführen (siehe oben). 

Aus als Finanzinvestition gehaltenen Immoblien sind Mieterträge von 0,1 Mio. Euro (Vorjahr: 

0,2 Mio. Euro) erzielt worden. Sie sind als Erträge aus Operating-Leasingverhältnissen zu 

klassifizieren. Der Rückgang ist auf eine nunmehr erfolgte vollständige Eigennutzung eines 

Objekts zurückzuführen. 

Für als Finanzinvestition gehaltene Immobilien sind im Geschäftsjahr lediglich geringfügige 

Instandhaltungsaufwendungen entstanden (Vorjahr: 0,1 Mio. Euro). 

Seite: 135 

Seite 236


[46] Immaterielle Vermögenswerte 

Mio. Euro 

Anschaffungskosten 

01.01.2009 15,8 

Zugänge 0,5 

Abgänge (Verkauf, Stilllegungen) -0,1 

31.12.2009 16,2 

Zugänge im lfd. Geschäftsjahr 0,3 

31.12.2010 16,5 

Kumulierte Abschreibungen 

01.01.2009 14,3 

Abschreibungen 0,9 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 0,0 

Abgänge (Verkauf, Stilllegungen) -0,1 

31.12.2009 15,1 

Abschreibungen im lfd. Geschäftsjahr 0,7 

davon: außerplanmäßige Abschreibungen 0,0 

31.12.2010 15,8 

Buchwert zum 31.12.2009 1,1 

Buchwert zum 31.12.2010 0,7 

Die immateriellen Vermögenswerte entfallen ausschließlich auf erworbene Software. Wertminderungen 

bzw. -aufholungen von immateriellen Vermögenswerten werden in der 

GuV-Position "Allgemeine Verwaltungsaufwendungen" erfasst. 

Seite: 136 

Seite 237


[47] Steueransprüche aus laufenden Steuern 

Steueransprüche aus laufenden Steuern betragen im Geschäftsjahr 5,8 Mio. Euro (Vorjahr: 

3,9 Mio. Euro). 

[48] Steueransprüche aus latenten Steuern 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Handelspassiva 28,1 18,3 


Pensionsrückstellungen und andere Rückstellungen 8,1 5,5 

Steuerliche Verlustvorträge 2,0 2,1 

Risikovorsorge 23,6 24,3 

Übrige Bilanzpositionen 8,7 8,4 

Steueransprüche aus latenten Steuern 74,4 60,8 

Netting 54,9 47,8 

Steueransprüche aus latenten Steuern nach Netting 19,5 13,0 

Steueransprüche aus latenten Steuern werden für noch nicht genutzte steuerliche Verlustvorträge 

sowie für temporäre Unterschiede zwischen den Wertansätzen der Vermögenswerte 

und der Verbindlichkeiten in der Konzernbilanz nach IFRS und deren Wertansätzen nach 

steuerlichen Vorschriften gebildet. 

Zum Bilanzstichtag bestehen körperschaftsteuerlich nutzbare Verlustvorträge i.H.v. 10,2 Mio. 

Euro (Vorjahr: 10,3 Mio. Euro) und gewerbesteuerlich nutzbare Verlustvorträge i.H.v. 

2,5 Mio. Euro (Vorjahr: 2,7 Mio. Euro), die auf Konzerngesellschaften des Teilkonzerns 

S-KBG entfallen. 

Darüber hinaus werden körperschaftsteuerliche Verlustvorträge i.H.v. 16,4 Mio. Euro (Vorjahr: 

13,8 Mio. Euro) und gewerbesteuerliche Verlustvorträge i.H.v. 17,8 Mio. Euro (Vorjahr: 

13,6 Mio. Euro) des Teilkonzerns derzeit im Rahmen des vorhandenen Geschäftsmodells 

der betroffenen Konzerngesellschaften als steuerlich nicht nutzbar angesehen. 

Zur Höhe und zur Veränderung der Steuerlatenzen, die direkt mit dem Eigenkapital verrechnet 

wurden, verweist die Stadtsparkasse Düsseldorf auf die "Konzern-Gesamtergebnisrechnung". 

Seite: 137 

Seite 238


[49] Sonstige Aktiva 

Der Bilanzansatz von 9,3 Mio. Euro (Vorjahr 24,0 Mio. Euro) entfällt mit 4,6 Mio. Euro (Vorjahr 

1,6 Mio. Euro) auf Forderungen aus erbrachten Leistungen im Zusammenhang mit der 

Vermittlung von Investmentprodukten. Des Weiteren verteilen sich die sonstigen Aktiva auf 

eine Vielzahl von sonstigen Vermögenswerten. 

Im Vorjahr hat der Wertansatz noch ein Baugrundstück (Buchwert: 16,2 Mio. Euro) enthalten, 

das nach IAS 2: Vorräte bewertet worden ist. Dieses Grundstück ist im Berichtsjahr veräußert 

worden (siehe auch Note [32] und Note [33]). 

Seite: 138 

Seite 239


[50] Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 


Termin- und Sichteinlagen (OFL) 697,9 940,8 

Summe Termin- und Sichteinlagen 697,9 940,8 

Begebene Namensschuldverschreibungen, -geldmarktpapiere 

Begebene Namensschuldverschreibungen, -geldmarktpapiere (OFL) 1.032,2 1.039,6 

Summe Namensschuldverschreibungen, -geldmarktpapiere 1.032,2 1.039,6 

Aufgenommene Schuldscheindarlehen 

Aufgenommene Schuldscheindarlehen (OFL) 7,8 7,8 

Summe Aufgenommene Schuldscheindarlehen 7,8 7,8 

Sonstige Verbindlichkeiten 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Sonstige Verbindlichkeiten (OFL) 310,1 310,4 

Summe Sonstige Verbindlichkeiten 310,1 310,4 


Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 1.327,1 Mio. Euro (Vorjahr: 1.328,5 Mio. Euro) 

haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. 

Seite: 139 

Seite 240


[51] Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 


Termin- und Sichteinlagen (OFL) 4.472,4 4.185,6 

Summe Termin- und Sichteinlagen 4.472,4 4.185,6 

Spareinlagen 

Spareinlagen (OFL) 2.149,6 2.003,1 

Summe Spareinlagen 2.149,6 2.003,1 

Begebene Namensschuldverschreibungen, -geldmarktpapiere 

Begebene Namensschuldverschreibungen, -geldmarktpapiere (OFL) 161,6 128,3 

Summe Begebene Namensschuldverschreibungen 161,6 128,3 

Aufgenommene Schuldscheindarlehen 

Aufgenommene Schuldscheindarlehen (OFL) 123,3 127,5 

Summe Aufgenommene Schuldscheindarlehen 123,3 127,5 


31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Sonstige Verbindlichkeiten (OFL) 1,4 0,7 

Summe Sonstige Verbindlichkeiten 1,4 0,7 


Der Posten beinhaltet im Wesentlichen Spareinlagen, täglich fällige und Termineinlagen, 

begebene Namensschuldverschreibungen sowie aufgenommene Schuldscheindarlehen und 

sonstige Verbindlichkeiten gegenüber Kunden. 

Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 264,2 Mio. Euro (Vorjahr 246,6 Mio. Euro) haben 

eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. 

Seite: 140 

Seite 241


[52] Handelspassiva 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Derivate mit negativem Fair Value 142,9 109,9 

Unter den Handelspassiva werden die negativen Marktwerte aus derivativen Finanzinstrumenten 

(OTC-Derivate) ausgewiesen. 

Ein wesentlicher Bestandteil des Derivategeschäfts der Stadtsparkasse Düsseldorf entfällt 

auf die Bereitstellung von derivativen Finanzprodukten zur Absicherung von Zinsänderungsund 

sonstigen Marktpreisrisiken als Kontraktpartner für ihre Kunden. Offene Risikopositionen 

aus derartigen Geschäften werden in der Regel zeitnah durch entsprechende Gegengeschäfte 

mit anderen Kreditinstituten geschlossen – siehe auch positive Marktwerte der Handelsderivate 

unter der Bilanzposition „Handelsaktiva“. 

Zinsswaps zur Zinsbuchsteuerung mit einem Nominalvolumen von 1.915 Mio. Euro (Vorjahr: 

950 Mio. Euro) weisen zum Bilanzstichtag einen negativen Fair Value i.H.v. 68,3 Mio. Euro 

(Vorjahr: 34,0 Mio. Euro) aus. 

In der Position Handelspassiva sind u.a. auch Derivate aus konsolidierten Wertpapierspezialfonds 

mit einem negativen Fair Value von 18,6 Mio. Euro (Vorjahr: 15,6 Mio. Euro) enthalten. 

Diese Derivate sichern insbesondere Fremdwährungs- und Aktienkursrisiken aus originären 

Finanzinstrumenten ab (kein Hedge Accounting nach IAS 39). 

Auf Derivate mit einer Restlaufzeit von mehr als einem Jahr entfällt ein Dirty Fair Value von 

117,6 Mio. Euro (Vorjahr: 81,2 Mio. Euro). 

Seite: 141 

Seite 242


[53] Verbriefte Verbindlichkeiten 

Begebene Schuldverschreibungen (OFL) 

Öffentliche Pfandbriefe 106,0 8,0 

Inhaberschuldverschreibungen 1.467,8 1.683,6 

Summe Begebene Schuldverschreibungen (OFL) 1.573,8 1.691,6 

Begebene Schuldverschreibungen (Designated LFV) 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Inhaberschuldverschreibungen 20,2 37,7 

Summe Begebene Schuldverschreibungen (LFV) 20,2 37,7 


Der Posten „Verbriefte Verbindlichkeiten“ umfasst begebene Emissionen der Stadtsparkasse 

Düsseldorf, die durch eine auf den Inhaber lautende Urkunde verbrieft sind. Diese setzen 

sich aus Inhaberschuldverschreibungen und Inhaberpfandbriefen zusammen, soweit sie 

nicht mit einer Nachrangabrede ausgestattet sind. 

Soweit verbriefte Verbindlichkeiten eingebettete trennungspflichtige Derivate enthalten, nutzt 

die Stadtsparkasse Düsseldorf die Kategorie LFV – freiwillige Designation –, um eine Trennungspflicht 

zu vermeiden. Erfolge aus dem Rückkauf von eigenen Schuldverschreibungen, 

die gemäß den Anforderungen der IFRS als Tilgungen behandelt werden, weist die Stadtsparkasse 

Düsseldorf unter den sonstigen betrieblichen Erträgen bzw. Aufwendungen aus. 

Bereits fällige, noch nicht eingelöste Schuldverschreibungen, die als Tafelgeschäfte platziert 

worden sind, sowie noch nicht eingelöste Kupons werden unter der Bilanzposition „Sonstige 

Passiva“ gezeigt. 

Begebene Schuldverschreibungen werden nominell zu Zinssätzen zwischen 0,996 % p.a. 

und 4,77 % p.a. (Vorjahr: 0,79 % p.a. bis 6,00 % p.a.) verzinst. In der Bilanzposition sind 

Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 1.532,6 Mio. Euro (Vorjahr: 1.484,1 Mio. Euro) 

enthalten, die eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr haben (ohne anteilige Zinsen). 

Der Rückzahlungsbetrag der zur erfolgswirksamen Fair Value Bilanzierung designierten verbrieften 

Verbindlichkeiten beläuft sich auf 20,0 Mio. Euro (Vorjahr: 38,0 Mio. Euro). Im 

Geschäftsjahr sind keine bonitätsbedingten Fair Value Änderungen der designierten Verbindlichkeiten 

zu verzeichnen. 

Seite: 142 

Seite 243


[54] Rückstellungen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 33,2 30,8 

Andere Rückstellungen 38,9 28,3 


In dem Posten Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen sind Rückstellungen 

für die Altersvorsorge in Form von direkten Pensionszusagen enthalten. Sie entfallen 

auf aktive und ehemalige Mitglieder des Vorstandes und deren Hinterbliebene sowie weitere 

Pensionsempfänger. Die Höhe der Rückstellung richtet sich nach der anzuwendenden Versorgungsregelung, 

die im Wesentlichen vom Beginn des Beschäftigungsverhältnisses abhängt. 

Darüber hinaus hat der Wertansatz des Vorjahres noch eine Rückstellung für Übergangsgehälter 

i.H.v. 1,6 Mio. Euro enthalten, die in diesem Jahr durch Zahlung entfallen ist. Für diese 

Rückstellung ist im Geschäftsjahr 2010 ein Zinsaufwand i.H.v. 0,1 Mio. Euro entstanden. 

Bei der Bewertung der Pensionsverpflichtungen nach IAS 19 sind bestimmte versicherungsmathematische 

Annahmen zu treffen. Dem Auftrag für das versicherungsmathematische 

Gutachten durch einen externen Versicherungsmathematiker liegen folgende Annahmen 

zugrunde (vgl. Note [18]): 

31.12.2010 

in % 

31.12.2009 

in % 

Zinsfuß für die Abzinsung der Verpflichtungen 4,97 6,00 

Gehalts- bzw. Anwartschaftsdynamik 2,00 2,00 

Rentendynamik 1,50 1,00 

Fluktuation 0,00 0,00 

Seite: 143 

Seite 244


Der Barwert der Pensionsverpflichtung - versicherungsmathematischer Sollwert - hat sich 

wie folgt entwickelt: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Barwert der Pensionsverpflichtung zum 1. Januar 29,4 32,3 

Zuführungen 

Laufender Dienstzeitaufwand 1,0 0,7 

Zinsaufwand 1,7 1,8 

Versicherungsmathematische Gewinne (-) /Verluste (+) 3,7 -2,8 

Verbrauch 

Erbrachte Pensionsleistungen 2,5 2,6 

Barwert der Pensionsverpflichtung zum 31. Dezember 33,3 29,4 

Dem Kreis der Pensionsberechtigten sind aktive Vorstandsmitglieder, ehemalige Vorstandsmitglieder 

und ausgeschiedene verbeamtete Sparkassenmitarbeitern sowie deren Hinterbliebene 

zuzurechnen. 

Die Rückstellung für die Pensionsverpflichtungen hat die Stadtsparkasse Düsseldorf aus 

dem Barwert der Pensionsverpflichtung zum Bilanzstichtag abgeleitet: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Barwert der Pensionsverpflichtungen 33,3 29,4 

Nicht erfasster nachzuverrechnender Dienstzeitaufwand 0,1 0,2 

Rückstellungen für Pensionsverpflichtungen 33,2 29,2 

Entsprechend der Ausübung des Wahlrechts nach IAS 19.93A erfasst die Stadtsparkasse 

Düsseldorf versicherungsmathematische Gewinne und Verluste direkt in voller Höhe erfolgsneutral 

im Eigenkapital. Zum 31. Dezember 2010 besteht eine Gewinnrücklage für versicherungsmathematische 

Gewinne in Höhe von 5,6 Mio. Euro (Vorjahr: 9,3 Mio. Euro). 

Seite: 144 

Seite 245


Entwicklung des versicherungsmathematischen Sollwerts der Pensionsverpflichtungen im 

Vier-Jahres-Vergleich: 

Barwert der Pensionsverpflichtungen 33,3 29,4 32,3 30,5 

Gewinne / Verluste (-) aus erfahrungsbedingten 

Anpassungen der Verpflichtung 

Gewinne / Verluste (-) aus der Änderung 

sonstiger Annahmen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

31.12.2008 

Mio. Euro 

31.12.2007 

Mio. Euro 

0,8 -1,0 -1,6 0,3 

-4,5 3,8 -0,4 6,8 

Der nachfolgende Rückstellungsspiegel zeigt die Entwicklung der anderen Rückstellungen 

im Geschäftsjahr auf: 

Mio. Euro 

Rückstellungen für Altersteilzeitvereinbarungen 

13,7 2,4 0,1 6,2 17,4 

Jubiläumsrückstellungen 3,3 0,5 0,0 0,9 3,7 

Rückstellungen für andere Verpflichtungen 

gegenüber Arbeitnehmern 

Rückstellungen für Risiken im 

außerbilanziellen Kreditgeschäft 

Stand 

31.12.2009 

Verbrauch 

Auflösung 

Zuführung 

Stand 

31.12.2010 

1,8 0,2 0,2 0,1 1,5 

3,3 0,0 1,4 1,7 3,6 

Sonstige Rückstellungen 6,2 0,9 0,1 7,5 12,7 

Andere Rückstellungen 28,3 4,0 1,8 16,4 38,9 

Die Bewertung der Jubiläumsrückstellung erfolgt nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren 

gemäß IAS 19. Als biometrische Rechnungsgrundlagen werden die "Richttafeln 2005 G" von 

Klaus Heubeck verwendet. Als weitere Parameter sind u.a. ein Rechnungszinssatz von 

5,00 % (Vorjahr: 6,20 %), ein Gehaltstrend von 2,00 % sowie ein Fluktuationsabschlag von 

5,00 % herangezogen worden. Aufwendungen für die Zuführung zu Jubiläumsrückstellungen 

werden in den allgemeinen Verwaltungsaufwendungen ausgewiesen. 

Aus der Barwertanpassung der Jubiläumsrückstellung ergibt sich ein im Vergleich zum Vorjahr 

unveränderter Zinsaufwand von 0,2 Mio. Euro. Zur Bewertung der Rückstellungen für 

Altersteilzeitvereinbarungen und der Jubiläumsrückstellungen vergleiche auch Note [19]. 

Bei den Rückstellungen für andere Verpflichtungen an Arbeitnehmer handelt es sich um 

Rückstellungen für Beihilfezusagen. 

Seite: 145 

Seite 246


Aufwendungen und Erträge aus der Veränderung der Rückstellung für Risiken im außerbilanziellen 

Kreditgeschäft werden in der GuV-Position Risikovorsorge erfasst. 

Erträge aus der Auflösung von sonstigen Rückstellungen werden in der Position "Sonstige 

betriebliche Erträge" gezeigt. Aus der Aufzinsung sonstiger langfristiger Rückstellungen resultiert 

ein Zinsaufwand i.H.v. 0,8 Mio. Euro. Im Vorjahr ist lediglich ein geringfügiger Zinsaufwand 

aus der Aufzinsung entstanden. 

Eine Inanspruchnahme sämtlicher Rückstellungen gilt als wahrscheinlich. Der Mittelabfluss 

für Jubiläumszuwendungen verteilt sich auf einen Zeitraum von bis zu 40 Jahren; die letzte 

Altersteilzeitvereinbarung läuft zum 31. Dezember 2017 aus. Der Zeitraum des Mittelabflusses 

für Beihilfen hängt von der Lebenserwartung der Versorgungsempfänger ab. 

[55] Steuerverpflichtungen aus laufenden Steuern 

Steuerverpflichtungen aus laufenden Ertragsteuern bestehen in Höhe von 5,4 Mio. Euro 

(Vorjahr: 19,6 Mio. Euro). 

[56] Steuerverpflichtungen aus latenten Steuern 

Aktive und passive latente Steuern werden saldiert. Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat einen 

rechtlich durchsetzbaren Anspruch auf Verrechnung von Forderungen und Verbindlichkeiten 

aus laufenden Steuern. Außerdem beziehen sich die aktiven und passiven latenten Steuern 

auf Ertragsteuern, die von derselben Steuerbehörde erhoben werden und die gleiche steuerpflichtige 

Einheit betreffen. 

Latente Steuerverpflichtungen entfallen auf folgende Positionen: 




Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 1,7 2,9 

Risikovorsorge 2,7 0,3 

Übrige Bilanzpositionen 0,0 0,3 

Steuerverpflichtungen aus latenten Steuern 54,9 47,8 

Netting mit den aktiven lat. Steuern 54,9 47,8 

Steuerverpflichtungen aus latenten Steuern nach Netting 0,0 0,0 

Seite: 146 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Seite 247


[57] Nachrangige Verbindlichkeiten 

Die Bedingungen für die nachrangigen Verbindlichkeiten entsprechen den Anforderungen 

des § 10 Abs. 5a KWG; damit zählen sie zu den aufsichtsrechtlichen Eigenmitteln der Stadtsparkasse 

Düsseldorf. 

Ihre Nachrangigkeit bezieht sich auf die Rangfolge der Befriedigung von Gläubigeransprüchen 

im Insolvenz- bzw. Liquidierungsfall. Nachrangige Verbindlichkeiten werden in diesem 

Fall erst nach Erfüllung aller Ansprüche vorrangiger Gläubiger zurückgezahlt. Außerordentliche 

Kündigungsrechte sind nicht eingeräumt worden. 

Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital oder in eine andere Schuldform ist nicht vereinbart 

worden. Sie sind ausschließlich der Kategorie OFL zugeordnet und werden demnach zu 

fortgeführten Anschaffungskosten bewertet. 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Nachrangige Sparkassenkapitalbriefe 94,5 105,6 

Nachrangige Schuldscheindarlehen 54,6 85,0 

Nachrangige Inhaberschuldverschreibungen 2,7 7,9 


Nachrangige finanzielle Verbindlichkeiten mit einem Buchwert von 46,3 Mio. Euro (Vorjahr: 

71,1 Mio. Euro) gegenüber zwei (Vorjahr: drei) Gläubigern übersteigen jeweils 10 % des 

Gesamtbetrags der Bilanzposition. Diese Emissionen sind in den Geschäftsjahren 2013 bzw. 

2015 fällig. Die nachrangigen Verbindlichkeiten sind mit einer Durchschnittsverzinsung von 

4,53 % (Vorjahr: 4,26 %) – bezogen auf ihren Nennwert – ausgestattet. 

Der Bilanzausweis entfällt mit 121,9 Mio. Euro (Vorjahr: 147,4 Mio. Euro) auf nachrangige 

Verbindlichkeiten, die eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr haben (ohne anteilige 

Zinsen). 

Aufgrund der Nachrangabreden sowie ihrer Restlaufzeit werden Verbindlichkeiten in Höhe 

von 115,2 Mio. Euro (Vorjahr: 142,2 Mio. Euro) als Ergänzungskapital dem aufsichtsrechtlichen 

Eigenkapital hinzugerechnet. 

Seite: 147 

Seite 248


[58] Sonstige Passiva 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Noch nicht erfolgswirksam vereinnahmte Ausschüttungen aus 

Beteiligungen an Private Equity Sondervermögen 

20,6 3,9 

Erfolgsvergütung 6,3 3,8 

Verpflichtungen gegenüber ausgeschiedenen Mitarbeitern 5,1 3,3 

Abgegrenzte Schulden für Leistungen Dritter 4,2 3,4 

Sparkassensonderzahlung 3,4 3,3 

Von Kunden einbehaltene, noch an das Finanzamt 

abzuführende Steuern 

3,1 4,7 

Verpflichtung ggü. Dritten aus der Aufbewahrung von Geschäftsunterlagen 2,3 2,3 

Verpflichtungen aus eingeforderten, noch nicht abgerufenen 

Einlagen bei Beteiligungsunternehmen 

2,1 2,2 

Verpflichtung zur Zuführung zum Reservefonds des RSGV 1,9 29,4 

Noch nicht zu vereinnahmende Zinserträge 1,6 3,1 

Fällige Tafelpapiere und Kupons 1,2 1,3 

Verpflichtungen aus abgeschlossenen Rechtsstreiten 0,0 3,5 

Übrige sonstige Passiva 12,7 9,0 

Sonstige Passiva 64,5 73,2 

Aus den im Geschäftsjahr 2007 beschlossenen Unterstützungsmaßnahmen für die WestLB 

AG, die Zuführungen zum Reservefonds des RSGV vorgesehen haben, hat sich im Vorjahr 

noch eine barwertige Verpflichtung i.H.v. 29,4 Mio. Euro ergeben. Davon ist im Geschäftsjahr 

ein Teilbetrag von 28,1 Mio. Euro abgerufen worden. Für eine mögliche weitere Inanspruchnahme 

verbleibt eine abgegrenzte Schuld mit einem Barwert von 1,9 Mio. Euro. Die angenommene 

Restlaufzeit beträgt ein Jahr. 

Anteilige Verpflichtungen aus eingeforderten, noch nicht abgerufenen Einlagen i.H.v. 

1,3 Mio. Euro (Vorjahr: 1,3 Mio. Euro) haben eine Restlaufzeit von mehr als einem Jahr. 

Abgegrenzte Schulden aus noch nicht vereinnahmten Ausschüttungen aus Private Equity 

Sondervermögen belaufen sich auf rd. 20,6 Mio. Euro (Vorjahr: 3,9 Mio. Euro). 

Aus der Aufzinsung von langfristigen abgegrenzten Schulden ergibt sich ein sonstiger Zinsaufwand 

i.H.v. 0,6 Mio. Euro (Vorjahr: 0,6 Mio. Euro). 

Seite: 148 

Seite 249


[59] Konzern-Eigenkapital 

Nachfolgend werden die Eigenkapitalbestandteile gem. der Eigenkapitalveränderungsrechnung 

des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf erläutert. 

Sicherheitsrücklage 

Die Bildung der Sicherheitsrücklage erfolgt gem. § 25 des Sparkassengesetzes des Landes 

Nordrhein-Westfalen durch thesaurierte Gewinne. 

Andere Gewinnrücklagen 

Die in der Bilanz ausgewiesenen anderen Rücklagen bestehen ausschließlich aus freiwilligen 

Rücklagen i.H.v. 153,5 Mio. Euro (Vorjahr: 159,3 Mio. Euro). Sie entfallen auf Eigenkapitaldotierungen 

im Rahmen der erstmaligen Bilanzierung nach den International Financial 

Reporting Standards entsprechend den Vorschriften des IFRS 1 zum 01. Januar 2006, thesaurierten 

Gewinnen, soweit sie nicht der Sicherheitsrücklage zugeführt worden sind, sowie 

versicherungsmathematischen Gewinnen im Zusammenhang mit der Bewertung von Pensionszusagen 

entsprechend IAS 19.93A i.V.m. IAS 19.93D. 

Im Geschäftsjahr hat die Bewertung der Pensionsverpflichtungen einen Verlust von 3,7 Mio. 

Euro ergeben (Vorjahr: 2,8 Mio. Euro Gewinn). Gegenläufig ist die Veränderung der erfolgsneutralen 

latenten Steuern zu berücksichtigen. Beide Sachverhalte führen zu einem sonstigen 

erfolgsneutralen Periodenergebnis von minus 2,5 Mio. Euro (Vorjahr: plus 1,9 Mio. 

Euro). 

Zum 31. Dezember 2010 betragen die kumulierten versicherungsmathematischen Gewinne 

5,6 Mio. Euro (Vorjahr: 9,3 Mio. Euro); vergleiche auch Note [54]. 

Im Juli 2010 sind 3,0 Mio. Euro aus thesaurierten Gewinnen der Vorjahre an den Träger der 

Stadtsparkasse Düsseldorf ausgeschüttet worden. 

Rücklage für allgemeine Bankrisiken 

Der Vorstand der Sparkasse hat am 24. Mai 2011 eine Dotierung der Rücklage für allgemeine 

Bankrisiken i.H.v. 12,3 Mio. Euro aus dem Konzernjahresüberschuss 2010 beschlossen. 

Weitere Ausführungen enthält Note [62]. 

Seite: 149 

Seite 250


Neubewertungsrücklagen 

In der Neubewertungsrücklage werden die GuV-neutralen Wertänderungen aus der Fair Value-Bewertung 

von AFS-Finanzinstrumenten unter Berücksichtigung der ebenfalls erfolgsneutral 

abzubildenden latenten Steuern erfasst. Eine Umbuchung in die Gewinn- und Verlustrechnung 

erfolgt zum Zeitpunkt der Gewinnrealisation durch eine Verkaufstransaktion 

oder im Zusammenhang mit einem festgestellten Impairment. 

Bei Eigenkapitalinstrumenten ist zu beachten, dass spätere Wertaufholungen nach einem 

Impairment ausschließlich erfolgsneutral in der Neubewertungsrücklage erfasst werden dürfen. 

Neubewertungsrücklagen im Zusammenhang mit der Neubewertung von Sachanlagen oder 

der Fair Value Bewertung von immateriellen Vermögenswerten sind für den Konzern nicht 

relevant. 

Soweit die Fair Value Änderung von nicht-monetären Finanzinstrumenten der Kategorie AFS 

in Fremdwährung auf die Währungsumrechnung zurückzuführen ist, wird diese in einer gesonderten 

Neubewertungsrücklage erfasst. 

Rücklage für Cashflow Hedges 

In die Rücklage für Cashflow Hedges stellt der Konzern Fair Value Änderungen von Sicherungsderivaten 

ein, soweit die Sicherungsbeziehung effektiv ist. Im Geschäftsjahr haben keine 

Sicherungsbeziehungen bestanden. Zum Zeitpunkt der Beendigung von Sicherungsbeziehungen 

in Vorjahren ist die Rücklage letztmals dotiert worden. Sie wird über den ursprünglich 

geplanten Zeitraum der Sicherungsbeziehung effektivzinskonstant zu Gunsten 

des erfolgswirksamen Periodenergebnisses aufgelöst. Bei Abgang des vormals gesicherten 

Grundgeschäfts erfolgt eine vollständige Umbuchung zu Gunsten der GuV (vgl. auch die 

Ausführungen zum Hedge Accounting in Note [10]). 

Seite: 150 

Seite 251


Veränderung der Neubewertungsrücklagen im Geschäftsjahr 

in Mio. Euro 

2010 2009 


Aktien und Investmentfondsanteile (AFS) 9,9 10,4 

Beteiligungen (AFS) 39,5 13,6 

Neubewertungsrücklage aus der Währungsumrechnung von 

nicht-monetären Finanzinstrumenten 

Veränderung der Neubewertungsrücklagen 

für Eigenkapitaltitel (AFS) 

Fremdkapitaltitel 

5,7 -2,4 

55,1 21,6 

Schuldverschreibungen (AFS) -2,2 32,8 

Forderungen an Kreditinstitute (AFS) 0,7 14,8 

Forderungen an Kunden (AFS) -2,7 17,3 

Veränderung der Neubewertungsrücklagen 

für Fremdkapitaltitel (AFS) 

Neubewertungsrücklage aus erfolgsneutralen 

latenten Steuern 

Erfolgsneutrale Equity Fortschreibung von 

assoziierten Unternehmen 

-4,2 64,9 

1,1 -13,9 

-0,1 -1,7 

Veränderung der Neubewertungsrücklagen für AFS-Finanzinstrumente 

und der sonstigen Neubewertungsrücklagen 

Veränderung der Neubewertungsrücklage für die erfolgsneutrale 

Bewertung von Sicherungsderivaten 

(Cashflow Hedge Accounting, effektiver Anteil) 

51,9 70,9 

-6,9 -6,9 

Gesamtveränderung der Neubewertungsrücklagen 45,0 64,0 

Die Neubewertungsrücklage aus erfolgsneutralen latenten Steuern entfällt sowohl auf 

Fremdkapitaltitel als auch auf Eigenkapitaltitel der Kategorie Available for Sale. 

Soweit der Konzern laufende Steuern entsprechend IAS 12.61A erfolgsneutral erfasst, werden 

sie in die dem Sachverhalt zuzuordnende Neubewertungsrücklage einbezogen. 

Seite: 151 

Seite 252


Sonstige Angaben 

[60] Kapitalmanagement 

Ziel des Eigenkapitalmanagements der Stadtsparkasse Düsseldorf ist die Sicherstellung 

einer angemessenen Eigenkapitalausstattung zur Realisierung der durch den Vorstand festgelegten 

Geschäfts- und Risikostrategie, die Erzielung einer zufrieden stellenden Eigenkapitalrendite 

sowie die Einhaltung der aufsichtsrechtlichen Eigenmittelanforderungen. 

Das Kapitalmanagement zielt darauf ab, dass die Risikotragfähigkeit durch ein angemessenes 

Risikodeckungspotenzial jederzeit gegeben ist. Das zur Risikoabschirmung zur Verfügung 

stehende Risikodeckungspotenzial wird GuV-orientiert, wertorientiert und unter regulatorischen 

Aspekten ermittelt. 

Das GuV-orientierte Risikodeckungspotenzial besteht aus dem modifizierten Jahresgewinn 

nach deutschem Handelsrecht, stillen Reserven bei Marktpreisrisiken, den Vorsorgereserven 

(§ 340f HGB) und Teilen der Sicherheitsrücklage. Daneben setzt sich das wertorientierte 

Deckungspotenzial im Wesentlichen aus der Konzernsicherheitsrücklage, den Vorsorgereserven 

sowie stillen Reserven – korrigiert um stille Lasten, laufende Erträge bzw. Kosten – 

zusammen. Das für die Risikonahme vorgesehene Risikodeckungspotenzial legt der Vorstand 

im Rahmen der operativen Planung fest. 

Nach der Solvabilitätsverordnung (SolvV) sind Institute aufsichtsrechtlich verpflichtet, ihre 

Adress-, Marktpreis- und operationellen Risiken zu quantifizieren und mit Eigenmitteln zu 

unterlegen. Danach muss das Verhältnis zwischen den Eigenmitteln und dem Gesamtanrechnungsbetrag 

für die o.g. Risiken 8 Prozent betragen. Die Eigenmittel setzen sich zusammen 

aus dem haftenden Eigenkapital, bestehend aus Kern- und Ergänzungskapital. 

Derzeit werden sie noch auf der Basis der nach nationalen Rechnungslegungsvorschriften 

aufgestellten Einzelabschlüsse der Konzerngesellschaften ermittelt. 

Das Kernkapital der Institutsgruppe entspricht im Wesentlichen der Sicherheitsrücklage. Das 

Ergänzungskapital setzt sich aus den langfristigen nachrangigen Verbindlichkeiten, nicht 

realisierten Reserven in Wertpapieren sowie den Vorsorgereserven nach § 340f HGB zusammen. 

Seite: 152 

Seite 253


Zum 31. Dezember 2010 bestehen dem haftenden Eigenkapital nach § 10 Abs. 4a Satz 1 

KWG zurechenbare nicht realisierte Reserven in Wertpapieren in Höhe von 49,3 Mio. Euro 

(Vorjahr: 48,2 Mio. Euro). 

Nachstehend wird sowohl das bilanzielle Eigenkapital als auch das aufsichtsrechtliche 

Eigenkapital der Institutsgruppe Stadtsparkasse Düsseldorf dargestellt. 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Bilanzielles Eigenkapital nach IFRS 1.091,7 969,4 

abzügl. Konzernjahresüberschuss (Vj.: zuzügl. Konzernjahresfehlbetrag) 83,1 -18,7 

abzgl. Neubewertungsrücklagen 127,6 82,6 

abzgl. Aufsichtsrechtlicher Abzugsposten 0,7 1,1 

Bilanzielles Eigenkapital nach Anpassungen 880,3 904,4 

davon: Aufsichtsrechtliches Kernkapital 715,1 693,4 

davon: Ergänzungskapital (Vorsorgereserven gem. § 340f HGB) 119,5 101,5 

Aufsichtsrechtl. Kern- und Ergänzungskapital *) 834,6 794,9 

Als Ergänzungskapital anerkannte nachrangige Verbindlichkeiten 115,2 142,2 

Nicht realisierte Reserven in Wertpapieren **) 48,2 41,8 

Übriges aufsichtsrechtliches Ergänzungskapital 163,4 184,0 

Abzugsposten vom Kern- und Ergänzungskapital 11,3 18,9 

Aufsichtsrechtliches Eigenkapital gesamt 986,7 960,0 

*) Ergänzungskapital, soweit auf Vorsorgereserven nach § 340f HGB entfallend. 

**) Anrechnung nach § 10 Abs. 4a Satz 1 KWG. 

Die Mindestkapitalanforderungen der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (Ba- 

Fin) sind jederzeit erfüllt worden. 

Seite: 153 

Seite 254


[61] Risikomanagement 

Effiziente Risikomanagementsysteme sind eine unabdingbare Voraussetzung für den 

Geschäftserfolg der Stadtsparkasse Düsseldorf. Die Verfahren zur Bewertung, Steuerung 

und Überwachung der aus Finanzinstrumenten resultierenden Risikoexposition der Stadtsparkasse 

Düsseldorf einschließlich des Reportings an die verantwortlichen Gremien werden 

bereits im Risikobericht als Bestandteil des Lageberichts erläutert. 

In diesem Abschnitt bereitet die Stadtsparkasse Düsseldorf weitere Informationen auf, die 

eine Beurteilung der Bonität ihres Forderungsportfolios bzw. der ausfallrisikobehafteten 

Finanzinstrumente ermöglichen. 

Ausfallrisikobehaftete Finanzinstrumente schließen sämtliche Transaktionen ein, bei denen 

Verluste entstehen können, wenn ein Geschäftspartner des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf 

seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommt. 

Die Berechnung des nachfolgend angegebenen Bruttobetrags der ausfallrisikobehafteten 

Finanzinstrumente erfolgt ohne die Berücksichtigung von erhaltenen Sicherheiten oder sonstigen 

risikomindernden Vereinbarungen und stellt damit das maximale Ausfallrisiko des Konzerns 

dar. Einzel- und Portfoliowertberichtigungen sind jeweils von den Buchwerten abgesetzt. 

Kredite und Forderungen (LAR) 8.521,7 8.570,3 

Kredite und Forderungen (AFS) 213,1 190,5 

Kredite und Forderungen (AFV) 0,8 18,3 

Schuldverschreibungen u. andere festverz. Wertpapiere (LAR) 1.503,2 1.310,1 

Schuldverschreibungen u. andere festverz. Wertpapiere (AFS) 435,9 503,0 

Schuldverschreibungen u. andere festverz. Wertpapiere (AFV) 49,2 50,2 

Derivate (Dirty Fair Value) 103,5 85,9 

Zwischensumme 10.827,4 10.728,3 

Unwiderrufliche Kreditzusagen 620,7 413,2 

Verpflichtungen aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen sowie 

sonstige finanzielle Verpflichtungen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

468,5 546,7 

Gesamt 11.916,6 11.688,2 

Soweit nicht anders angegeben, sind abzugrenzende Zinsen bei der Ermittlung der dargestellten 

Werte – wie auch bei den nachfolgenden Tabellen in diesem Abschnitt – nicht berücksichtigt. 

Seite: 154 

Seite 255


Die Rückstellungen im außerbilanziellen Kreditgeschäft i.H.v. 3,6 Mio. Euro (Vorjahr: 3,3 Mio. 

Euro) sind von den Verpflichtungen aus Bürgschaften in Abzug gebracht worden. 

Durch die Angabe des Bruttobetrags der ausfallrisikobehafteten Kredite und Forderungen 

(LAR) wird das tatsächliche Ausfallrisiko des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf überzeichnet. 

Insbesondere für Kredite und Forderungen gegenüber Kunden bestehen risikomindernde 

Sicherheiten vorwiegend in Form von Grundpfandrechten sowie Sicherungsübereignungen, 

Forderungsabtretungen, Bürgschaften sowie sonstige Sicherheiten. 

Die Besicherungsquote im Kundenkreditgeschäft (Inanspruchnahmen und Kreditzusagen) 

gemäß den Vorschriften der Beleihungsgrundsätze für Sparkassen beträgt 48 % (Vorjahr: 

38 %). 

Zur Risikoklassifizierung ihres Forderungsportfolios verwendet die Stadtsparkasse das 

DSGV-Standard-Rating für Forderungen und andere Fremdkapitalinstrumente. Die den 

Ratingstufen zugeordneten Ausfallwahrscheinlichkeiten werden im Risikobericht dargelegt. 

Seite: 155 

Seite 256


Die Risikoklassifizierung der nicht einzelwertberichtigten Forderungen, sonstigen Fremdkapitaltitel 

sowie Derivate gem. DSGV-Rating zeigt die konservative Auswahl der Kreditnehmer 

bzw. Kontrahenten der Stadtsparkasse Düsseldorf. 


Ausfallwahrscheinlichkeit 

(PD) 

Ford. an Kreditinstitute 

und Kunden 

31.12.2010 31.12.2009 

Finanzanlagen und 

Handelsaktiva 

31.12.2010 31.12.2009 

Ratingklasse 1


Soweit auf ausfallrisikobehaftete Finanzinstrumente trotz eines Zahlungsverzugs noch keine 

Wertberichtigungen zu bilden gewesen sind, werden ihre Wertansätze einschließlich der 

Dauer des Zahlungsverzugs in der nachfolgenden Tabelle aufgeführt. 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Kontokorrentkredite (LAR) 

3 Monate oder weniger 5,7 7,3 

Mehr als 3 Monate, weniger als 6 Monate 2,0 9,7 


Mehr als 12 Monate 9,2 6,8 

Sonstige Kredite (LAR) 





Gesamt 





Für die Kontokorrentkredite sind die Werte unter Berücksichtigung von Guthaben bzw. Kreditlinien 

auf weiteren Konten der Vertragspartner innerhalb von Kompensationsverbünden 

ermittelt worden. Soweit debitorischen Kontokorrentkonten kreditorische Konten oder Konten 

mit Kreditlinien innerhalb desselben Kompensationsverbundes gegenüberstehen, sind diese 

"technisch bedingten" Zahlungsverzüge nicht in die Angaben einbezogen worden. Zu Vergleichszwecken 

sind die Vorjahresangaben entsprechend angepasst worden. 

Unter Abwägung von Kosten und Nutzen wird auf die Ermittlung der Sicherheitenwerte für 

diese Forderungen verzichtet. Jedoch werden auch für diese Forderungen bankübliche Sicherheiten 

hereingenommen. 

Sofern für ausfallrisikobehaftete Forderungen aufgrund der Bonität der Kontrahenten Konditionen 

oder Tilgungspläne neu verhandelt worden sind (Restrukturierungen), hat die Stadtsparkasse 

Düsseldorf das Ausfallrisiko durch Einzelwertberichtigungen ausreichend abgesichert. 

Zum Bilanzstichtag wahrscheinliche Verluste, die zum Stichtag wirtschaftlich schon begründet 

sind, werden bilanziell durch die Dotierung einer Einzelwertberichtigung oder durch eine 

Direktabschreibung berücksichtigt. Bei der Bemessung der Risikovorsorge werden Höhe und 

Seite: 157 

Seite 258


Zeitpunkt der zukünftig noch erwarteten Cashflows aus Leistungen des Kreditnehmers sowie 

aus einer möglichen Sicherheitenverwertung barwertig angesetzt. 

Zum Abschlussstichtag als wertgemindert identifizierte finanzielle Vermögenswerte: 

Angaben 

in Mio. Euro 

Forderungen an Kunden 

(LAR) 

Finanzanlagen 


(AFS) 

Aktien, andere 

nichtfestverz. 

Wertpapiere (AFS) 

Beteiligungen, nicht 

konsolidierte 

Unternehmen (AFS) 

254,9 342,2 190,6 248,5 64,4 81,9 

0,0 13,9 0,0 11,9 0,0 0,0 

48,1 60,9 29,3 36,7 0,0 0,0 

151,3 154,0 32,8 44,3 0,0 0,0 

Zwischensumme: 454,3 571,0 252,7 341,4 64,4 81,9 

Finanzgarantien, Unwiderr. 

Kreditzusagen 

fortgef. AK vor 

Wertberichtigung 

Risikovorsorge / 

Rückstellungen im 


31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Barwert 

bestehender 

Sicherheiten 

31.12.2010 31.12.2009 

5,7 4,4 3,6 3,3 0,8 1,1 

Gesamt 460,0 575,4 256,3 344,7 65,2 83,0 

Die Risikovorsorge für Forderungen an Kunden (LAR) enthält neben Einzelwertberichtigungen 

auch Direktabschreibungen i.H.v. 3,4 Mio. Euro (Vorjahr: 4,7 Mio. Euro) auf Forderungen 

von Konzerngesellschaften, die kein originäres Kreditgeschäft betreiben. Die Anschaffungskosten 

der Forderungen sind in den fortgeführten Anschaffungskosten vor Wertberichtigung 

berücksichtigt. 

In der Position Beteiligungen sind von einem Impairment betroffene Anteile der Konzerngesellschaft 

Equity Partners GmbH an Private Equity Fonds mit Anschaffungskosten von 

87,7 Mio. Euro (Vorjahr: 140,9 Mio. Euro) und Abschreibungen i.H.v. 13,3 Mio. Euro (Vorjahr: 

32,1 Mio. Euro) enthalten. 

Zusätzliche Angaben zur Nettozuführung zur Risikovorsorge unter Angabe der Forderungsklassen 

enthalten die Erläuterungen zur Bilanzposition "Risikovorsorge". Hinsichtlich der 

Faktoren, die der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf als objektive Hinweise auf ein Impairment 

heranzieht, wird auf Note [10] verwiesen. 

Seite: 158 

Seite 259


Adressenausfallrisiken bestehen im Wesentlichen in Form von Kreditrisiken aus dem originären 

Kreditgeschäft sowie in Form von Emittenten- bzw. Kontrahentenrisiken aus dem Wertpapier- 

und Derivategeschäft. Eine Aufgliederung nach wirtschaftlich nicht selbständigen und 

sonstigen Privatpersonen, öffentlichen Haushalten und Unternehmen sowie Unternehmen 

und wirtschaftlich selbständigen Privatpersonen - hier nach Branchen - zeigt folgende Ausfallrisikokonzentrationen: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Wirtschaftlich nicht selbständige Personen 2.854,4 2.747,0 

Öffentliche Haushalte 1.639,9 1.568,4 

Kreditinstitute 1.911,3 1.513,4 

Wirtschaftlich selbständige Personen und Unternehmen 

Land- und Forstwirtschaft 22,5 25,9 

Energie- und Wasserversorgung 469,9 559,8 

Verarbeitendes Gewerbe 345,5 324,9 

Baugewerbe 132,0 132,9 

Handel 183,7 200,9 

Verkehr- und Nachrichtenübermittlung 337,9 358,9 

Versicherungsgewerbe 1.094,1 1.094,5 

Dienstleistungen 1.219,5 1.316,7 

Sonstige 990,6 1.088,3 

Wirtschaftlich selbständige Personen und Unternehmen gesamt 4.795,7 5.102,8 

Gesamt 11.201,3 10.931,6 

(Werte ohne kompensationsfähiges Guthaben) 

In den oben genannten Buchwerten sind Forderungen aus Verrechnungsguthaben von 

Wertpapierspezialfonds bei Depotbanken nicht enthalten. 

Aufgrund des Regionalprinzips bestehen Ausfallrisikokonzentrationen im traditionellen Kreditgeschäft. 

Ihnen wird durch Limitsysteme sowie durch eine Diversifizierung bei den Eigenanlagen 

begegnet. 

Seite: 159 

Seite 260


[62] Eventualschulden und andere Verpflichtungen 

Eventualschulden beruhen auf vergangenen Ereignissen, die in der Zukunft zu möglichen 

– zum Zeitpunkt des Bilanzstichtages jedoch nicht wahrscheinlichen – Verpflichtungen führen. 

Diese Verpflichtungen entstehen durch den Eintritt ungewisser zukünftiger Ereignisse, 

deren Erfüllungsbetrag nicht mit hinreichender Zuverlässigkeit geschätzt werden kann. 

Bei den Eventualschulden und sonstigen anderen Verpflichtungen des Konzerns Stadtsparkasse 

Düsseldorf handelt es sich um potenzielle zukünftige Verpflichtungen, die vor allem 

aus bereit gestellten Bürgschaften und aus gegenüber Kunden getroffenen, jedoch noch 

nicht abgerufenen Kreditzusagen resultieren. 

Die nachfolgenden Betragsangaben repräsentieren mögliche Verpflichtungen bei vollständiger 

Ausnutzung der Kreditzusagen sowie bei Inanspruchnahme des Konzerns aus herausgelegten 

Bürgschaften. 

Eventualschulden 

Verpflichtungen aus Bürgschaften und Garantien 284,9 

- 

308,7 

- 

284,9 308,7 

Andere Verpflichtungen 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Verpflichtungen aus unwiderruflichen Kreditzusagen 620,7 

- 

413,2 

- 

620,7 413,2 

Sonstige finanzielle Verpflichtungen 187,2 241,3 

Gesamt 1.092,8 963,2 

Bei den sonstigen finanziellen Verpflichtungen handelt es sich ausschließlich um verbindliche 

Dotierungszusagen gegenüber Private Equity Sondervermögen. Darüber hinaus ist auf 

folgenden Sachverhalt hinzuweisen. 

Eine weitere sonstige finanzielle Verpflichtung der Stadtsparkasse Düsseldorf könnte sich 

aus ihrer Beteiligung an den beschlossenen Maßnahmen zur weiteren Stabilisierung der 

WestLB AG ableiten. 

Die Anteilseigner der WestLB AG (u. a. der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, Düsseldorf 

- RSGV - mit rd. 25,03 %) haben in einem „verbindlichen Protokoll“ am 24. November 

Seite: 160 

Seite 261


2009 mit der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA) Maßnahmen zur weiteren 

Stabilisierung der WestLB AG vereinbart. Die Verbandsversammlung des RSGV hat am 10. 

Dezember 2009 den Verbandsvorsteher ermächtigt, die zur Umsetzung notwendigen Verträge 

zu unterzeichnen und Erklärungen abzugeben. 


("Erste Abwicklungsanstalt“) gemäß § 8a Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz 

geschlossen worden. Der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, Düsseldorf 

(RSGV) ist entsprechend seinem Anteil (25,03 %) verpflichtet, tatsächliche liquiditätswirksame 

Verluste der Abwicklungsanstalt, die nicht durch das Eigenkapital der Abwicklungsanstalt 

von 3 Mrd. Euro und deren erzielte Erträge ausgeglichen werden können, bis zu einem 

Höchstbetrag von 2,25 Mrd. Euro zu übernehmen. Auf die Sparkasse entfällt als Mitglied des 

RSGV damit eine anteilige indirekte Verpflichtung entsprechend ihrer Beteiligung am RSGV 

(7,9 %). Auf Basis derzeitiger Erkenntnisse ist für diese Verpflichtung im Konzernjahresabschluss 

2010 der Sparkasse keine Rückstellung zu bilden. 



Anspruch genommen wird. Für dieses Risiko wird die Sparkasse für einen Zeitraum von 25 

Jahren aus den Konzernjahresüberschüssen des jeweiligen Geschäftsjahres eine Gewinnrücklage 

für allgemeine Bankrisiken dotieren. Unter Berücksichtigung der Erkenntnisse nach 

Ablauf von 10 Jahren findet dann unter Einbeziehung aller Beteiligten eine Überprüfung der 

möglichen Verpflichtung statt. Im Geschäftsjahr ist die Gewinnrücklage für allgemeine Bankrisiken 

in Höhe von 12,3 Mio. Euro dotiert worden. 

Davon unberührt bleibt die Verpflichtung, im Rahmen der Erstellung des jeweiligen Konzernjahresabschlusses 



Bürgschaften sowie Kreditzusagen unterliegen einer eingehenden Bonitätsprüfung im Rahmen 

der Kreditentscheidungsprozesse. Nach den allgemeinen Geschäftsbedingungen besteht 

die Möglichkeit, Kreditzusagen bei einer wesentlichen Bonitätsverschlechterung der 

Kreditnehmer bis zur Auszahlung zu widerrufen. 

Seite: 161 

Seite 262


[63] Angaben zu Leasingverhältnissen 

Leasingverhältnisse im Sinne des IAS 17, in die der Konzern als Leasingnehmer eintritt, werden 

nach einem systematischen Verfahren danach Finanzierungsleasing oder Operating- 

Leasing klassifiziert. 

Aufgrund der zum Bilanzstichtag bestehenden Operating-Leasingverhältnisse sind in den 

nachfolgenden Perioden noch die nachstehenden Mindestleasingzahlungen zu leisten: 

Restlaufzeiten 

31.12.2010 

Tsd. Euro 

31.12.2009 

Tsd. Euro 

Bis 1 Jahr 6.595,9 6.967,0 

Über 1 Jahr bis 5 Jahre 21.903,2 12.166,0 

Über 5 Jahre 9.453,9 10.146,0 

Gesamt 37.953,0 29.279,0 

Bei den betreffenden Leasingverhältnissen handelt sich im Wesentlichen um 

• angemietete Immobilien, in denen Geschäftsstellen betrieben werden, 

• geleaste Betriebs- und Geschäftsausstattung einschließlich der Fahrzeuge der Geschäftsleitung 

sowie 

• gemietete Sicherheitseinrichtungen und geleastes IT-Equipment. 

Eventualmietzahlungen sind im Geschäftsjahr nicht angefallen. Verpflichtungen aus Untermietverhältnissen 

im Sinne von IAS 17.35 (c) bestehen nicht. 

Die Mietverhältnisse der Stadtsparkasse Düsseldorf basieren auf Mietverträgen mit Wertsicherungsklauseln. 

Diese Wertsicherungsklauseln haben im Geschäftsjahr zu einer geringfügigen 

(Vorjahr: 0,1 Mio. Euro) Erhöhung des Mietaufwandes geführt. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf betreibt in drei angemieteten Geschäftsräumen sogenannte 

Duoshop-Filialen. Aus unkündbaren Untermietverhältnissen erwartet sie zukünftig Mindestzahlungen 

i.H.v. 0,1 Mio. Euro (Vorjahr: 0,3 Mio. Euro). 

Seite: 162 

Seite 263


Aus zum Bilanzstichtag bestehenden Operating-Leasingverhältnissen erhält der Konzern in 

den nachfolgenden Perioden folgende Mindestleasingzahlungen: 

Restlaufzeiten 

31.12.2010 

Tsd. Euro 

31.12.2009 

Tsd. Euro 

Bis 1 Jahr 382,6 379,0 

Über 1 Jahr bis 5 Jahre 191,3 183,0 

Über 5 Jahre 0,0 11,0 

Gesamt 573,9 573,0 

Die Leasingverhältnisse entfallen auf fremdvermietete und untervermietete Immobilien. Der 

Konzern hat Mietverträge sowohl mit festen Grundmietzeiträumen als auch mit unbestimmten 

Laufzeiten abgeschlossen. Bei den unbefristeten Verträgen werden nur die Mindestleasingzahlungen 

erfasst, die innerhalb des unkündbaren Zeitraums, das heißt innerhalb der 

Kündigungsfrist, erwartet werden. 

Seite: 163 

Seite 264


[64] Restlaufzeitengliederung für finanzielle Vermögenswerte, die 

Gegenstand der Liquiditätssteuerung sind 

Zur kurzfristigen Liquiditätssteuerung unterhält die Stadtsparkasse Düsseldorf eine Kreditlinie 

bei der Deutschen Bundesbank i.H.v. 1.008,1 Mio. Euro (Vorjahr: 1.121,9 Mio. Euro), 

die durch Offenmarktgeschäfte ausgenutzt werden kann. Diese Kreditlinie ist durch die Verpfändung 

von Schuldscheindarlehen sowie sonstigen Kreditforderungen gegenüber Kommunen 

– im Vorjahr auch von Schuldverschreibungen – besichert. Wie im Vorjahr ist die Kreditlinie 

zum Bilanzstichtag nicht in Anspruch genommen. 

Die Cashflows der verpfändeten Vermögenswerte haben folgende vertragliche Restlaufzeiten: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Verpfändete Schuldscheindarlehen (LAR) 

Bis 1 Monat 0,0 0,0 

1 bis 3 Monate 5,7 0,7 

3 Monate bis 1 Jahr 20,1 24,4 

1 Jahr bis zu 5 Jahren 705,1 629,4 

Mehr als 5 Jahre 311,8 494,3 

Verpfändete sonstige Kreditforderungen ggü. Kommunen (LAR) 

Bis 1 Monat 33,7 41,4 

1 bis 3 Monate 34,2 51,3 




Verpfändete Schuldverschreibungen (LAR) 


1 bis 3 Monate 0,0 0,0 




Seite: 164 

Seite 265


Seit dem vierten Quartal 2010 nimmt die Stadtsparkasse Düsseldorf als sog. direktes Clearing 

Mitglied (DCM) am besicherten Geldhandel im Produktsegment "Euro GC Pooling" der 

Eurex Repo GmbH, Frankfurt a. M., mit automatisiertem Collateral Management teil. 

Merkmale des Geldhandels über "Euro GC Pooling" sind die Funktion der Eurex Clearing 

AG, Frankfurt a.M., als zentraler Kontrahent und die Besicherung der Geschäfte durch EZBfähige 

Wertpapiere. 

Zulässige Sicherheiten werden durch den "GC Pooling ECB Basket" bzw. den "GC Pooling 

ECB EXTended Basket" definiert, wobei der erstgenannte Basket u.a. mit einem Mindestrating 

von "A- / A3" strengere Anforderungen stellt. 

Zum Bilanzstichtag stellen sich die vertraglichen Restlaufzeiten der Cashflows der für Geschäfte 

im besicherten Geldhandel zur Verfügung stehenden Finanzanlagen mit einem Sicherheitenwert 

von 1.226,5 Mio. Euro wie folgt dar. Geldaufnahmen über Euro GC Pooling 

haben zu diesem Zeitpunkt nicht bestanden. 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Schuldverschreibungen (LAR) 

Bis 1 Monat 27,6 0,0 

1 bis 3 Monate 1,2 0,0 


1 Jahr bis zu 5 Jahren 1.118,7 0,0 


Schuldverschreibungen (AFS) 


1 bis 3 Monate 0,4 0,0 




Alle Wertpapiere erfüllen die Anforderungen des "GC Pooling ECB Baskets". Die Besicherung 

durch Wertpapiere mit geringeren Qualitätsmerkmalen ist nicht vorgesehen. 

Seite: 165 

Seite 266


[65] Restlaufzeitengliederung für finanzielle Verpflichtungen 

Die vertragliche Restlaufzeit für finanzielle Verpflichtungen wird als Zeitraum zwischen dem 

Bilanzstichtag und der vertraglich vereinbarten Fälligkeit der Verbindlichkeit oder von Teilzahlungsbeträgen 

definiert. Verpflichtungen mit unbestimmter Laufzeit werden dem ersten 

Laufzeitband zugeordnet. Teilzahlungsbeträge bedeuten neben Tilgungen auch vertragliche 

Fälligkeiten von Zinszahlungen. Zur Bestimmung der Cashflows aus variabel verzinslichen 

Verpflichtungen werden die Spot Rates zum Bilanzstichtag verwendet. 

Bei Derivaten mit beidseitigem Austausch von Zahlungsströmen zwischen dem Konzern und 

seinen Kontrahenten (Derivate mit Bruttoausgleich) erfolgt eine Darstellung beider Zahlungsströme. 

Hinsichtlich der Finanzgarantien, Kreditzusagen und sonstigen finanziellen Verpflichtungen 

wird auf Note [62] verwiesen. 

Seite: 166 

Seite 267


Restlaufzeitengliederung nach 

vertraglichen Restlaufzeiten 

31.12.2010 

Mio . Euro 

bis 1 Monat 

31.12.2009 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio . Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

1 bis 3 Monate 

31.12.2010 

Mio . Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

3 Monate bis 1 Jahr 

31.12.2010 

Mio . Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

1 Jahr bis 5 Jahre 

31.12.2010 

Mio . Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

mehr als 5 Jahre 

Verbindlichkeiten gegenüber 

Kreditinstituten 


Kunden 

-698,2 -947,3 -12,0 -14,9 -35,5 -38,4 -1.230,0 -467,8 -249,4 -1.016,9 

-4.500,1 -4.124,5 -1.521,4 -1.591,5 -132,8 -191,9 -244,9 -676,9 -765,6 -124,7 

Derivate mit Nettoausgleich -14,8 -14,5 -14,3 -12,6 -29,5 -31,0 -194,1 -179,7 -95,6 -98,3 

Derivate mit Bruttoausgleich -2,2 -2,0 -1,2 -1,3 -2,5 -2,2 0,0 -0,1 0,0 0,0 

Zahlungseingänge 64,5 106,5 40,7 50,3 200,5 141,2 0,0 0,3 0,0 0,0 

Zahlungsausgänge -66,7 -108,5 -41,9 -51,6 -203,0 -143,4 0,0 -0,4 0,0 0,0 

Verbriefte Verbindlichkeiten -0,1 -27,0 -5,7 -148,0 -74,3 -91,5 -1.496,3 -1.333,4 -115,6 -207,4 

Nachrangige Verbindlichkeiten -2,1 -7,0 -3,3 -4,6 -27,2 -44,1 -128,5 -117,7 -12,2 -55,1 

Sonstige Passiva (soweit 

auf Finanzinstrumente 

entfallend) 

Finanzgarantien, Kreditzusagen 

und sonstige finanzielle 

Verpflichtungen 

-2,0 -2,2 0,0 0,0 -4,2 0,0 -3,9 -1,3 0,0 0,0 

-1.092,8 -963,2 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

Seite: 167 

Seite 268


[66] Beizulegende Zeitwerte von Finanzinstrumenten 

Zu fortgeführten Anschaffungskosten bewertete Finanzinstrumente 

Soweit Finanzinstrumente nicht bereits zum Fair Value bilanziert werden, wird dieser den für 

die Bilanzierung maßgeblichen fortgeführten Anschaffungskosten gegenübergestellt. 


31.12.2010 

Buchwert Fair Value 

31.12.2009 

Buchwert Fair Value 

Finanzielle Vermögenswerte 

Forderungen an Kreditinstitute / Forderungen an 

Kunden (LAR) 

Schuldverschreibungen und andere 

festverzinsliche Wertpapiere (LAR) 

8.725,6 8.968,7 8.837,3 9.140,4 

1.503,2 1.506,4 1.310,3 1.309,8 

Summe 10.228,8 10.475,1 10.147,6 10.450,2 

Finanzielle Verbindlichkeiten 

Spar- und Einlagengeschäft (OFL) 9.084,9 9.078,8 8.914,3 8.875,8 

Begebene Schuldverschreibungen (OFL) 1.569,2 1.570,1 1.689,3 1.695,9 

Summe 10.654,1 10.648,9 10.603,6 10.571,7 

Bei Finanzinstrumenten mit einer Restlaufzeit von bis zu einem Jahr wird ihr Buchwert als 

hinreichender Schätzwert für den Fair Value angesehen. In diesem Fall wird auf eine gesonderte 

Berechnung dieses Wertes verzichtet. 

Für Forderungen an Kunden mit einem Buchwert von 251,5 Mio. (Vorjahr: 337,2 Mio. Euro) 

bestehen Einzelwertberichtigungen i.H.v. 187,2 Mio. Euro (Vorjahr: 243,7 Mio. Euro). Da die 

Bestimmung von Einzelwertberichtigungen auf der Basis von zukünftig noch als einbringlich 

erwarteten Cashflows mit Schätzungsunsicherheiten verbunden ist, ist insbesondere auch 

die Bestimmung eines Fair Values für wertberichtigte nicht auf einem Markt gehandelte Forderungen 

ohne erhebliche Kosten nicht möglich. Jedoch kann der jeweilige Buchwert abzüglich 

der gebildeten Einzelwertberichtigungen als angemessener Schätzwert für den Fair Value 

einer von einem Impairment betroffenen Forderung angesehen werden. Der in der Tabelle 

angegebene Fair Value entspricht für gekündigte Forderungen sowie für Forderungen, die 

Bestandteil von wertberichtigten Kreditengagements sind, jeweils dem Buchwert. 

Bei den Forderungen und Verbindlichkeiten gegenüber Kunden beinhalten die angegebenen 

Fair Values auch den Barwert der Kosten- bzw. Gewinnmarge. Soweit der Fair Value die 

Anschaffungskosten aus diesem Grund übersteigt (bei finanziellen Vermögenswerten) bzw. 

unterschreitet (bei finanziellen Verbindlichkeiten), wird die Differenz nicht unmittelbar, 

sondern als Bestandteil der Zinszahlungen über die Laufzeit vereinnahmt. 

Seite: 168 

Seite 269


Angaben zur Fair Value Hierarchie nach IFRS 7 

Nach der Neufassung des IFRS 7 im März 2009 und nachfolgendem Endorsement durch die 

EU hat die Stadtsparkasse Düsseldorf eine hierarchische Einstufung (Level 1 bis 3) der für 

die Bewertung der Finanzinstrumente der Kategorien AFV, AFS und LFV verwendeten beizulegenden 

Zeitwerte vorzunehmen. Die Fair Value Hierarchie ist wie folgt definiert: 

Level 1 Level 2 Level 3 

Auf aktiven Märkten notierte 

(nicht angepasste) Preise für 

identische Vermögenswerte 

oder Verbindlichkeiten. 

Für den Vermögenswert oder die 

Verbindlichkeit entweder direkt (als 

Preise) oder indirekt (von Preisen 

abgeleitete) beobacht-bare 

Inputdaten, die keine notierten 

Preise nach Level 1 darstellen. 

Für den Vermögenswert oder 

die Verbindlichkeit herangezogene 

Inputdaten, die nicht 

auf beobachtbaren Marktdaten 

basieren (nicht beobachtbare 

Inputdaten). 

Auf welcher Ebene die Bewertung zum beizulegenden Zeitwert insgesamt einzustufen ist, 

orientiert sich gem. IFRS 7.27A an der niedrigsten Stufe derjenigen Inputfaktoren, die für die 

Bewertung des Finanzinstruments insgesamt als bedeutsam anzusehen sind. 

Seite: 169 

Seite 270


Hierarchische Einstufung der zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumente zum Bilanzstichtag 



Ergebnisneutral zum Fair Value bewertete 

Finanzinstrumente 

Forderungen an Kunden / Forderungen an 

Kreditinstitute (AFS) 


festverzinsliche Wertpapiere (AFS) 

Aktien und andere nicht festverzinsliche 


31.12.2010 


gesamt 

57,5 149,4 6,3 213,2 

15,3 416,3 4,2 435,8 

39,7 232,3 3,5 275,5 

Beteiligungen (AFS) 20,5 0,0 343,6 364,1 

Ergebniswirksam zum Fair Value bewertete 



Kreditinstitute (AFV) 

0,0 0,8 0,0 0,8 

Handelsderivate 0,0 54,4 42,2 96,6 

Sonstige Handelsaktiva 0,2 0,0 0,0 0,2 


Wertpapiere (AFV - Designation) 



0,0 41,2 8,0 49,2 

109,8 0,0 0,0 109,8 

Summe 243,0 894,4 407,8 1.545,2 





Verbriefte Verbindlichkeiten (LFV) 0,0 20,2 0,0 20,2 

Summe 0,0 138,0 0,0 138,0 

Seite: 170 

Seite 271


Hierarchische Einstufung der zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumente zum 

31. Dezember 2009 



Ergebnisneutral zum Fair Value bewertete 



Kreditinstitute (AFS) 


festverzinsliche Wertpapiere (AFS) 



31.12.2009 


gesamt 

0,0 133,2 55,1 188,3 

4,7 392,9 105,4 503,0 

27,0 218,0 4,5 249,5 

Beteiligungen (AFS) 27,8 0,0 246,3 274,1 




Kreditinstitute (AFV) 

0,0 0,6 17,7 18,3 


Sonstige Handelsaktiva 0,0 0,0 1,6 1,6 





0,0 43,3 6,9 50,2 

99,1 0,6 0,0 99,7 

Summe 158,6 834,5 473,3 1.466,4 





Verbriefte Verbindlichkeiten (LFV) 0,0 19,8 17,8 37,6 

Summe 0,0 102,2 17,8 120,0 

Seite: 171 

Seite 272


Umgliederungen zwischen den Bewertungsleveln 1 und 2 

Für einen Eigenkapitaltitel der Kategorie AFS hat zum Bilanzstichtag abweichend zum Vorjahr 

keine Preisnotierung an einem aktiven Markt vorgelegen. Stattdessen ist die Bewertung 

auf der Grundlage beobachtbarer Marktparameter erfolgt (Fair Value zum Stichtag: 3,0 Mio. 

Euro, Umgliederung aus dem Level 1 in das Level 2). 

Für insgesamt neun Finanzinstrumente hat der Konzern im Gegensatz zum Vorjahr eine 

Preisnotierung an einem aktiven Markt angetroffen (Fair Value zum Stichtag: 20,5 Mio. Euro, 

Umgliederungen aus dem Bewertungslevel 2 in das Bewertungslevel 1). 

Diese Umgliederungen sind weder bezogen auf den Gewinn noch bezogen auf die Summe 

der Vermögenswerte erheblich. 

Überleitungsrechnung für Finanzinstrumente nach Level 3 

Die nachfolgende Tabelle zeigt eine Überleitung der Finanzinstrumente nach Level 3 vom 

Jahresanfangsbestand auf ihren Jahresendbestand, gefolgt von einer Analyse der betreffenden 

Finanzinstrumente. 

Wechsel in den und Wechsel aus dem Bewertungslevel 3 werden mit ihrem Fair Value am 

Jahresanfang ausgewiesen. Für Instrumente, die in die Stufe 3 transferiert worden sind, zeigt 

die Tabelle die Gewinne und Verluste sowie Cashflows, als hätte der Wechsel zum Jahresanfang 

stattgefunden. Auf gleiche Weise wird mit Gewinnen und Verlusten sowie Cashflows 

der Instrumente verfahren, die im Jahresverlauf aus dem Level 3 umzuklassifizieren sind. 

Diese Annahmen sind erforderlich, da sich die in der Überleitungsrechnung dargestellten 

Gewinne und Verluste ausschließlich auf die zum Ende der Berichtsperiode noch gehaltenen 

Vermögenswerte und Verbindlichkeiten beziehen dürfen. 

Sämtliche in der Überleitungsrechnung dargestellten erfolgswirksamen Gewinne und Verluste 

werden in der Gewinn- und Verlustrechnung in den Posten "Handelsergebnis" (Derivate) 

bzw. "Ergebnis aus freiwillig zum Fair Value bewerteten Finanzinstrumenten" ausgewiesen. 

Abweichend davon werden Wertminderungen (Schuldverschreibungen und Beteiligungen) 

und Wertaufholungen (Schuldverschreibungen) von Finanzinstrumenten der Kategorie AFS 

im Finanzanlageergebnis gezeigt. 

Alle erfolgsneutralen Gewinne und Verluste sind in der Konzern-Gesamtergebnisrechnung 

abgebildet. 

Seite: 172 

Seite 273


Der Überleitungsrechnung vorangestellt erfolgen folgende Erläuterungen: 

Die Spalte "Abwicklungen" bildet Cashflows ab, die bei der Abwicklung von finanziellen Vermögenswerten 

bzw. Verpflichtungen fällig sind. Für Derivate werden Zahlungen bei ihrer 

Glattstellung hier ausgewiesen. In den Spalten "Käufe" und "Verkäufe" sind auch Eigenkapitalzuführungen 

zu Private Equity Fonds sowie Kapitalrückzahlungen enthalten. 

Substanzausschüttungen i.H.v. 2,6 Mio. Euro (Vorjahr: 10,3 Mio. Euro) sind in der Spalte 

"Abwicklungen" abgebildet. Alle Angaben erfolgen jeweils auf Basis des Clean Fair Value. 

Im Geschäftsjahr sind keine finanziellen Verpflichtungen emittiert worden, die zu beizulegenden 

Zeitwerten bewertet werden. 

Seite: 173 

Seite 274



Bestand 

am 

01.01.2010 

Abwicklungen 

erfolgswirksame 

Gewinne / 

Verluste 

erfolgsneutrale 

Gewinne / 

Verluste 

Käufe 

Verkäufe 

Umklassifizierugen 

in Level 3 


aus Level 3 

Bestand 

am 

31.12.2010 


A. Finanzinstrumente (AFS) 

Forderungen an Kunden / Forderungen 

an Kreditinstitute 


festverzinsliche Wertpapiere 

55,1 0,0 0,2 3,2 -1,3 0,0 0,0 -50,9 6,3 

105,4 0,8 0,1 0,6 -11,9 0,0 0,0 -90,8 4,2 

Aktien und andere nicht festverz. WP 4,5 0,0 1,6 0,0 0,0 -2,6 0,0 0,0 3,5 

Beteiligungen (AFS) 246,3 -6,5 51,9 68,6 -16,7 0,0 0,0 0,0 343,6 

B. Finanzinstrumente (AFV) 



17,7 0,3 0,0 0,0 0,0 -18,0 0,0 0,0 0,0 

Handelsderivate 35,8 7,5 0,0 0,0 0,0 -0,7 0,0 -0,4 42,2 

Sonstige Handelsaktiva 1,6 0,2 0,0 0,0 -1,8 0,0 0,0 0,0 0,0 

Schuldverschreibungen und andere festverz. 

WP 

6,9 1,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 8,0 

Aktien und andere nicht festverz. WP 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

Summe 473,3 3,4 53,8 72,4 -31,7 -21,3 0,0 -142,1 407,8 


Verbriefte Verbindlichkeiten (LFV) 17,8 -0,2 0,0 0,0 0,0 -18,0 0,0 0,0 0,0 

Summe 17,8 -0,2 0,0 0,0 0,0 -18,0 0,0 0,0 0,0 

Seite: 174 

Seite 275



Bestand 

am 

01.01.2009 

Abwicklungen 

erfolgswirksame 

Gewinne / 

Verluste 

erfolgsneutrale 

Gewinne / 

Verluste 

Käufe 

Verkäufe 


in Level 3 


aus Level 3 

Bestand 

am 

31.12.2009 


A. Finanzinstrumente (AFS) 





99,7 -0,1 14,8 1,4 -7,0 0,0 0,0 -53,7 55,1 

174,7 1,0 22,3 0,8 -5,4 0,0 3,8 -91,8 105,4 

Aktien und andere nicht festverz. WP 17,1 -0,5 0,0 0,0 -1,8 -10,3 0,0 0,0 4,5 

Beteiligungen (AFS) 212,9 -8,8 9,3 38,2 -5,3 0,0 0,0 0,0 246,3 

B. Finanzinstrumente (AFV) 



16,9 1,0 0,0 0,0 -0,2 0,0 0,0 0,0 17,7 

Handelsderivate 26,8 10,0 0,0 0,0 0,0 -1,0 0,0 0,0 35,8 

Sonstige Handelsaktiva 0,0 -0,1 0,0 2,5 -0,8 0,0 0,0 0,0 1,6 

Schuldverschreibungen und andere festverz. 

WP 

8,9 -1,6 0,0 0,0 -0,4 0,0 0,0 0,0 6,9 

Aktien und andere nicht festverz. WP 2,1 0,0 0,0 0,0 -2,1 0,0 0,0 0,0 0,0 

Summe 559,1 0,9 46,4 42,9 -23,0 -11,3 3,8 -145,5 473,3 


Verbriefte Verbindlichkeiten (LFV) 17,1 -0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 17,8 

Summe 17,1 -0,7 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 17,8 

Seite: 175 

Seite 276


Finanzinstrumente des Levels 3 gem. Fair Value-Hierarchie nach IFRS 7 

Nachfolgend wird die Bewertung der Finanzinstrumente des Bewertungslevels 3 erläutert, 

soweit diese als wesentlich zu betrachten sind. Gemeinsames Merkmal ist die Bewertung auf 

Basis mindestens eines nicht an einem aktiven Markt beobachtbaren Inputparameters, der 

gleichzeitig einen signifikanten Einfluss auf den beizulegenden Zeitwert in seiner Gesamtheit 

hat. 

Strukturierte Forderungen und Verbindlichkeiten 

Zum Bilanzstichtag sind keine Forderungen (AFV) und verbriefte Verbindlichkeiten (LFV) 

mehr im Bestand, deren Bewertung dem Bewertungslevel 3 zuzuordnen wäre. Im Vorjahr 

diesem Bewertungslevel zuzuordnende Finanzinstrumente haben im Geschäftsjahr 2010 

ihre Fälligkeit erreicht. 


Der Konzern hält variabel verzinsliche Namens- und Inhaberschuldverschreibungen USamerikanischer 

Investmentbanken mit einem Nominalvolumen von 55 Mio. Euro bzw. 100 

Mio. Euro, die unter den Forderungen (AFS) bzw. Finanzanlagen (AFS) ausgewiesen werden. 

Diese Finanzinstrumente sind aufgrund eines inaktiven Marktes sowie eines signifikanten 

Liquiditätsspreads im Vorjahr dem Bewertungslevel 3 zugewiesen worden. Im Geschäftsjahr 

2010 ist eine Verminderung des für die Bewertung maßgeblichen Liquiditätsspreads zu 

verzeichnen. Für eine Anleihe mit einem Nominalvolumen von 50 Mio. Euro hat die Bestimmung 

des Fair Values auf Basis aktueller Markttransaktionen erfolgen können. Demnach 

liegt für diese Anleihe ein Fair Value gem. Level 1 vor, für alle anderen hier beschriebenen 

Anleihen eine Bewertung gem. Level 2. Im Geschäftsjahr hat sich die diesen Instrumenten 

zuzuordnende negative Neubewertungsrücklage um 4,2 Mio. Euro vermindert. 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 

Für Investmentfondsanteile setzt der Konzern als Fair Value grundsätzlich den investmentrechtlichen 

Rücknahmepreis (Bewertung nach Level 2 gem. IFRS 7.27A) an. Bei einem geschlossenen 

Publikumsfonds ist die investmentrechtliche Bewertung ausgesetzt worden. Die 

Bewertung auf der Grundlage der indikativen Kursfeststellung durch die Fondsgesellschaft 

i.H.v. 3,5 Mio. Euro (Vorjahr: 4,5 Mio. Euro) führt zu einer Einstufung nach Level 3 gem. 

IFRS 7.27A. 

Seite: 176 

Seite 277


Beteiligungen 

Beteiligungen nach Level 3 gem. IFRS 7 setzen sich aus Unternehmensbeteiligungen sowie 

aus Beteiligungen an Private Equity Sondervermögen zusammen. 

Der Fair Value der Beteiligungen wird grundsätzlich auf der Grundlage einer Unternehmensbewertung 

nach IdW S1 in Verbindung mit IdW RS HFA 10 bestimmt. Danach definiert sich 

der Unternehmenswert als Barwert der zukünftigen Einzahlungsüberschüsse unter Verwendung 

eines risikoadäquaten Diskontierungszinssatzes. Die tatsächlichen Einzahlungsüberschüsse 

können von den angenommenen Planwerten abweichen, ebenso ist der risikoadäquate 

Diskontierungszinssatz Änderungen unterworfen. Daher bedürfen die Unternehmenswerte 

einer regelmäßigen Überprüfung. 

Zwei Beteiligungen mit einem Buchwert von 43,4 Mio. Euro (Vorjahr: 44,9 Mio. Euro) sind auf 

der Basis von externen Gutachten bewertet worden. Auf die Minderheitsbeteiligung der 

Sparkasse an der Erwerbsgesellschaft der S-Finanzgruppe mbH & Co. KG entfällt ein Fair 

Value von 42,5 Mio. Euro, der die Anschaffungskosten um 4,8 Mio. Euro unterschreitet. Wegen 

einer als dauerhaft anzunehmenden Wertminderung liegt ein Impairment im Sinne des 

IAS 39 vor. Würde man den bei der Unternehmensbewertung unterstellten Wachstumsfaktor 

von 1,75 % p.a. um 10 % erhöhen oder vermindern, würde sich die Abschreibung um 

1,0 Mio. Euro vermindern oder erhöhen. 

Für eine Beteiligung ist eine Bewertungsmethode herangezogen worden, die auf das spezifische 

Geschäftsmodell einer Leasinggesellschaft Bezug nimmt und im Wesentlichen auf die 

zukünftigen wirtschaftlichen Ergebnisse abstellt. Bei einer Veränderung der einbezogenen 

Ergebnisfaktoren von + / - 10 % würde sich der ermittelte Fair Value von 23,8 Mio. Euro um 

denselben Prozentsatz verändern. 

Dem Fair Value der Private Equity-Sondervermögen liegen die von den jeweiligen Fondsmanagern 

gemeldeten Net Asset Values zugrunde, die überwiegend auf Basis der EVCA- 

Richtlinie (European Private Equity & Venture Capital Association) ermittelt worden sind. 

Soweit es sich um Beteiligungen in Fremdwährung handelt, sind die Net Asset Values mit 

dem Stichtagskurs zum Bilanzstichtag umgerechnet worden. Für Sondervermögen, bei denen 

zum Bilanzstichtag bzw. bis zur Aufstellung des Konzernabschlusses noch kein aktuelles 

Reporting vorgelegen hat, ist nach risikoorientierter Clusterung ein Zuschlag auf die zum 

30. September 2010 gemeldeten Net Asset Values erfolgt. Dieser Zuschlag ist aus der Wertentwicklung 

derjenigen Sondervermögen, für die ein aktueller Report zur Verfügung gestanden 

hat, sowie aus der Entwicklung der relevanten Indices abgeleitet worden. Die auf diese 

Weise ermittelten beizulegenden Zeitwerte sind Basis für den Impairmenttest nach IAS 39. 

Seite: 177 

Seite 278


Im Falle eines Impairments ist auf den nach dem beschriebenen Verfahren ermittelten Wert 

abgeschrieben worden. 

Zum 31. Dezember 2010 beträgt der Fair Value aller Private Equity-Sondervermögen insgesamt 

276,4 Mio. Euro. Würde der Zuschlag nach risikoorientierter Clusterung 10 % höher 

(10 % niedriger) ausfallen, beliefe sich der Wertansatz auf 276,6 Mio. Euro (276,2 Mio. Euro). 

Derivate 

Derivative Finanzinstrumente nach Level 3 beinhalten alle Zins- und Währungsswaps sowie 

Caps, Floors und Collars mit Kontrahenten, die selbst nicht am Kapitalmarkt teilnehmen. Für 

die Ermittlung des Fair Values der Instrumente relevante nicht beobachtbare Parameter bestehen 

vor allem aus der Bewertung der Bonität des Kontrahenten, aber auch aus der Gewinnmarge 

der Sparkasse. Zur Höhe und zur Entwicklung des noch nicht vereinnahmten 

sog. Day One Profits wird auf Note [67] verwiesen. Änderungen der Bonität der Kontrahenten 

haben im Geschäftsjahr 2010 zu einem Verlust i.H.v. 0,3 Mio. Euro (Vorjahr: 1,8 Mio. 

Euro) geführt. 

Bei einer angenommenen Verschlechterung der Bonität der Kontrahenten würde sich eine 

Veränderung des Fair Values um - 0,8 Mio. Euro (Vorjahr: - 1,6 Mio. Euro) ergeben. Hierbei 

wird eine durchschnittliche Herabstufung des internen Ratings um zwei Ratingnoten unterstellt. 

[67] Angaben nach IFRS 7.28 

Wie bereits in Note [10] beschrieben, bestimmt die Sparkasse Düsseldorf den Fair Value von 

Finanzinstrumenten, welche nicht an einem aktiven Markt gehandelt werden, entweder auf 

Basis der Preisfindung anderer beobachtbarer aktueller Markttransaktionen oder mittels 

marktüblicher Bewertungsmethoden. Die Bewertung anhand von Bewertungsmethoden auf 

der Basis von Marktparametern trifft insbesondere auf sog. OTC-Derivate zu. 

Gemäß IAS 39 entspricht der Fair Value von Finanzinstrumenten grundsätzlich dem Transaktionspreis. 

Bei nach IAS 39.AG76A nicht direkt bei Zugang erfolgswirksam zu erfassenden 

Abweichungen zwischen Transaktionspreis und Fair Value erfolgt bei zinstragenden Instrumenten 

eine Verteilung über die Restlaufzeit. 

Seite: 178 

Seite 279


Die Abweichungen, die noch nicht in der Gewinn- und Verlustrechnungen realisiert worden 

sind, setzen sich wie folgt zusammen: 

2010 2009 

Mio. Euro Mio. Euro 

Nicht vereinnahmter Unterschiedsbetrag zu Beginn der Periode 

- 

2,5 

- 

3,9 

Zugänge durch Neugeschäft 1,0 0,8 

Im Geschäftsjahr anteilig vereinnahmte Unterschiedsbeträge 1,5 

- 

2,2 

- 

Nicht vereinnahmter Unterschiedsbetrag am Ende der Periode 2,0 2,5 

Der noch nicht vereinnahmte Unterschiedsbetrag entfällt vollständig auf Derivategeschäfte 

mit Kunden. Ein im Vorjahr noch bestehender anteiliger Unterschiedsbetrag im Zusammenhang 

mit einer begebenen strukturierten Inhaberschuldverschreibung i.H.v. 0,1 Mio. Euro ist 

im Geschäftsjahr vereinnahmt worden. Die Emission hat Ihre Fälligkeit im Geschäftsjahr erreicht. 

[68] Nettoergebnis je Bewertungskategorie nach IAS 39 

Aus den einzelnen Bewertungskategorien für Finanzinstrumente ergeben sich folgende Ergebnisbeiträge: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 

Loans and Receivables (LAR) 385,4 377,2 

Other Financial Liabilities (OFL) -136,8 -225,8 

Available for Sale (AFS) 86,8 137,4 

davon erfolgsneutrales Ergebnis 47,8 94,5 

davon erfolgswirksames Ergebnis 39,0 42,9 

Held for Trading (AFV/LFV - Trading) -63,9 -46,2 

Designated as at Fair Value (AFV/LFV - Designation) 13,1 27,5 

Die Darstellung der Ergebnisse erfolgt unabhängig von Art und Funktion der Finanzinstrumente 

entsprechend ihrer Zuordnung zu den Bewertungskategorien nach IAS 39. Dabei 

werden alle Ergebniskomponenten – bestehend aus dem Zins-, dem Veräußerungs- sowie 

dem Bewertungsergebnis – einbezogen. Erfolge aus Sicherungsderivaten (Cashflow Hedge 

Accounting nach IAS 39) sowie das Ergebnis aus der Währungsumrechnung werden nicht 


Seite: 179 

Seite 280


Das Ergebnis der Kategorie AFS im Berichtszeitraum, das direkt im Eigenkapital abgebildet 

worden ist sowie dem Eigenkapital entnommene und in der Gewinn- und Verlustrechnung 

erfasste Beträge, enthält die Konzern-Gesamtergebnisrechnung. 

[69] Wertpapierpensionsgeschäfte 

Wie im Vorjahr ist die Stadtsparkasse Düsseldorf zum Bilanzstichtag weder als Pensionsnehmerin 

noch als -geberin Vertragspartnerin von Wertpapierpensionsgeschäften. 

[70] Wertpapierleihegeschäfte 

Entsprechend dem Vorjahresstichtag werden Wertpapierleihegeschäfte zum 31. Dezember 

2010 nicht unterhalten. 

[71] Als Sicherheit übertragene Vermögenswerte 

Vermögenswerte werden im Rahmen von Wertpapierpensionsgeschäften, Wertpapiergeschäften 

an der EUREX / CCP, Offenmarktgeschäften mit der Deutschen Bundesbank sowie 

nach den Vorschriften des Pfandbriefgesetzes als Sicherheit für eigene Verbindlichkeiten 

übertragen. Nach Bilanzpositionen gliedern sich die Buchwerte der übertragenen Vermögenswerte 

wie folgt: 

31.12.2010 

Mio. Euro 

31.12.2009 

Mio. Euro 



Gesamt 1.692,8 1.482,4 

Vermögenswerte mit einem Buchwert von 415,1 Mio. Euro (Vorjahr: 52,8 Mio. Euro) dienen 

gemäß dem Pfandbriefgesetz als Deckungsmasse für begebene öffentliche und Hypothekenpfandbriefe. 

Für Offenmarktgeschäfte mit der Deutschen Bundesbank werden Sicherheiten mit einem 

Buchwert von 1.222,6 Mio. Euro (Vorjahr: 1.377,7 Mio. Euro) gestellt. 

In Pfanddepots bei der Clearstream Banking AG, der HypoVereinsbank AG sowie der 

dwpbank sind zum Bilanzstichtag Wertpapiere mit einem Buchwert von 55,1 Mio. Euro (Vor- 

Seite: 180 

Seite 281


jahr: 51,9 Mio. Euro) als Sicherheit für Geschäfte an der Eurex / CCP bzw. am GC-Pooling 

Markt verwahrt. 

[72] Pfandbriefemissionen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat in 2010 drei öffentliche Pfandbriefe mit einem Nominalwert 

von 120 Mio. Euro sowie in 2007, 2009 und 2010 sechs Hypothekenpfandbriefe mit 

Nominalwerten von insgesamt 50 Mio. Euro platziert. Sie ist als Pfandbriefemittentin verpflichtet, 

die Transparenzvorschriften des Pfandbriefgesetzes (PfandBG) zu beachten. 

Im Hypothekendeckungsregister aufgeführte Realdarlehen in H.v. 185,0 Mio. Euro sowie im 

Deckungsregister der öffentlichen Pfandbriefe enthaltene Darlehen in H.v. 200,0 Mio. Euro 

werden unter den Forderungen an Kunden ausgewiesen. Wertpapiere zur Deckung der begebenen 

Hypothekenpfandbriefe und öffentlichen Pfandbriefe i.H.v. 30,1 Mio. Euro befinden 

sich in der Position Finanzanlagen (Angaben jeweils bezogen auf Buchwerte nach IFRS, 

vergleiche auch Note [37] und Note [42]). 

Eine vollständige Darstellung der Angaben gemäß Pfandbriefgesetz ist dem handelsrechtlichen 

Einzelabschluss der Stadtsparkasse Düsseldorf zu entnehmen. 

[73] Angaben über Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen 

und Personen 

Geschäftsbeziehungen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen sind Bestandteil 

des normalen Geschäftsbetriebs. Es gelten grundsätzlich die gleichen Bedingungen – einschließlich 

Zinssätzen und Sicherheiten – wie für im selben Zeitraum getätigte vergleichbare 

Geschäfte mit Dritten. Diese Geschäfte sind nicht mit ungewöhnlich hohen Einbringlichkeitsrisiken 

oder anderen ungünstigen Eigenschaften behaftet. 

Aus dem Kredit- und Einlagengeschäft der Stadtsparkasse Düsseldorf bestehen nachfolgende 

Forderungen und Verbindlichkeiten an bzw. gegenüber nahe stehenden Unternehmen 

und Personen. Weiterhin zeigen die Tabellen die offenen Kreditzusagen sowie Finanzgarantien 

und sonstigen Bürgschaften für diesen Unternehmens- bzw. Personenkreis. 

Seite: 181 

Seite 282


Angaben in 

Tsd. Euro 

Personen in Schlüsselpositionen 

Sonstige nahe 

stehende Personen 

31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Forderungen 4.620,6 5.019,0 201,9 140,7 

Offene Kreditzusagen 925,0 0,0 0,0 0,0 

Verbindlichkeiten 2.429,5 2.318,6 602,0 605,7 

Finanzgarantien, sonst. 

Bürgschaften 

2,7 2,7 0,0 0,0 

Angaben in 

Tsd. Euro 

Träger 

Tochterunternehnmen 

(nicht konsolidiert) 

31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Forderungen 36.611,6 36.913,6 715,7 2.566,6 




Bürgschaften 

19.756,9 23.387,2 252,0 252,0 

Angaben in 

Tsd. Euro 

assoziierte Unternehmen, 

Gemeinschaftsunternehmen 

Sonstige nahe 

stehende Unternehmen 

31.12.2010 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2009 

Forderungen 34.201,1 28.814,9 170.831,9 184.294,9 

Offene Kreditzusagen 0,0 11.485,4 5.496,9 1.224,9 

Verbindlichkeiten 17.570,7 4.710,4 63.661,1 137.647,1 


Bürgschaften 

902,7 2.355,4 10.385,2 7.631,1 

Neben den Verbindlichkeiten der Stadtsparkasse Düsseldorf aus Einlagen des Trägers gem. 

Tabellendarstellung bestehen weitere Verbindlichkeiten gegenüber der Stadt Düsseldorf aus 

begebenen Schuldscheindarlehen in Höhe von 2.388,7 Tsd. Euro (Vorjahr: 2.388,7 Tsd. Euro). 

Seite: 182 

Seite 283


Die Position "Sonstige nahe stehende Unternehmen" umfasst auch Forderungen, offene 

Kreditzusagen, Verbindlichkeiten sowie Garantien und Bürgschaften im Verhältnis zu vom 

Träger beherrschten Unternehmen. 

Für Wertberichtigungen von zweifelhaften Forderungen an nahe stehende Unternehmen und 

Personen sind im Geschäftsjahr Aufwendungen i.H.v. 9,7 Tsd. Euro (Vorjahr: 1.416,3 Tsd. 

Euro) angefallen. Insgesamt besteht zum Bilanzstichtag eine Risikovorsorge i.H.v. 525,9 

Tsd. Euro (Vorjahr: 1.887,6 Tsd. Euro) für diese Unternehmen und Personen. 

Neben den oben genannten sparkassentypischen Geschäften bestehen folgende sonstige 

Geschäftsbeziehungen: 

• Ein assoziiertes Unternehmen (Factoringgesellschaft) kauft fortlaufend notleidende Forderungen 

von der Stadtsparkasse Düsseldorf an. Der Gesamtbetrag des Forderungsvolumens 

hat im abgelaufenen Geschäftsjahr 2,9 Mio. Euro (Vorjahr: 3,4 Mio. Euro) betragen. 

Die Vereinnahmung der damit verbundenen Erträge erfolgt im nächsten Geschäftsjahr. 

Für das der Factoringgesellschaft im Vorjahr übertragene Forderungsvolumen sind 

im Geschäftsjahr 2010 Erträge i.H.v. 0,2 Mio. Euro (Vorjahr: 0,2 Mio. Euro) vereinnahmt 

worden. 

• Aus Mietverhältnissen und sonstigen vertraglichen Vereinbarungen mit einem weiteren 

assoziierten Unternehmen erhält die Stadtsparkasse Düsseldorf Zahlungen von rd. 0,4 

Mio. Euro (Vorjahr: 0,5 Mio. Euro). Zukünftig werden noch Entgelte in Höhe von 11 Tsd. 

Euro (Vorjahr: 0,2 Mio. Euro) aus den Vermietungen erwartet. Hierbei wird auf die vertragliche 

Mindestlaufzeit abgestellt. Ein wesentliches Mietverhältnis ist im Geschäftsjahr 

2010 beendet worden. 

• Aus einem Sponsoringvertrag mit einem von der Stadt Düsseldorf beherrschten Unternehmen 

ergeben sich weiterhin Zahlungsverpflichtungen von rd. 0,4 Mio. Euro jährlich. 

• Kosten für erforderliche Umbaumaßnahmen zur Sicherstellung des Filialbetriebs in einer 

Geschäftsstelle während des Bauvorhabens eines weiteren von der Stadt Düsseldorf beherrschten 

Unternehmens sind von diesem aufgrund einer vertraglichen Vereinbarung 

mit einem Betrag von 58,9 Tsd. Euro im Geschäftsjahr 2010 erstattet worden. 

Seite: 183 

Seite 284


• Im Zusammenhang mit sonstigen Geschäftsbeziehungen zu nahe stehenden Unternehmen 

hat die Stadtsparkasse Düsseldorf im Geschäftsjahr Zahlungen i.H.v. 35,5 Tsd. Euro 

erhalten und 66,7 Tsd. Euro geleistet. 

Die Bezüge der Organmitglieder werden in Note [80] aufgeführt. Weitere Mitglieder des Managements 

haben Gesamtbezüge in Höhe von 1.104,7 Tsd. Euro (Vorjahr: 977,2 Tsd. Euro) 

erhalten. 

Für nahe stehende Personen bestehen Pensionsrückstellungen mit einem versicherungsmathematischen 

Sollwert nach dem Anwartschaftsbarwertverfahren i.H.v. 10,6 Mio. Euro (Vorjahr: 

8,3 Mio. Euro). 

Über die Beziehungen zu nahe stehenden Unternehmen, bei denen ein Beherrschungsverhältnis 

vorliegt, geben die Angaben zum Beteiligungsbesitz Auskunft (siehe Note [74]). 

Seite: 184 

Seite 285


[74] Angaben zum Beteiligungsbesitz nach § 313 HGB 

An folgenden Unternehmen hält die Stadtsparkasse Düsseldorf Anteile von mindestens 20 %: 

Unmittelbare Beteiligungen 

Name 

S-Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Düsseldorf mbH 

RBS Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Rheinisch-Bergischer Sparkassen mbH 

SWD Städtische Wohnungsgesellschaft 

Düsseldorf AG 

v.H. 

Tsd. Euro 

40212 Düsseldorf 100,00 6.900,0 Tochter 

40212 Düsseldorf 30,00 7,5 

40225 Düsseldorf 25,99 2.594,8 

CORPUS SIREO Holding GmbH & Co. KG 50931 Köln 22,63 11.143,4 

Düsseldorf Business School GmbH 

an der Heinrich-Heine-Universität 

Sitz 

Anteil am Kapital 


nicht einbezogen 

Klassifizierung 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

Art der Einbeziehung 

Vollkonsoliderung 


at Equity 

at Equity 

Anmerkung 

von untergeordneter 

Bedeutung 

25 % Anteil im 

Gesamtkonzern 


Bedeutung 

Seite: 185 

Seite 286


Einzweckgesellschaften (Wertpapierspezialfonds) 

Name 

Sitz 


v.H. 

Tsd. Euro 



Anmerkung 

SSKD INKA Master A, Internationale 


40213 Düsseldorf 100,0 101.080,1 SPE 

Vollkonsolidierung 


gem. SIC 12 

SSKD INKA Master B, Internationale 





gem. SIC 12 

SSKD INKA Master C, Internationale 





gem. SIC 12 

AGI-Fonds SSKD-A, Allianz Global 

Investors Kapitalanlagegesellschaft mbH 

60329 Frankfurt am Main 100,0 113.647,2 SPE 



gem. SIC 12 

AGI-Fonds SSKD-B, Allianz Global 

Investors Kapitalanlagegesellschaft mbH 

60329 Frankfurt am Main 100,0 150.536,8 SPE 



gem. SIC 12 

Seite: 186 

Seite 287


Mittelbare Beteiligungen – gehalten über die S - Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH – 

Name 

v.H. 

Tsd. Euro 

Equity Partners GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 1.000,0 Tochter 

S-Online-Service Düsseldorf GmbH 40549 Düsseldorf 100,00 51,1 Tochter 

S-Immobilien-Beteiligungsgesellschaft mbH 40212 Düsseldorf 100,00 765,0 Tochter 

S-Finanz-Services Düsseldorf GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 51,1 Tochter 

Engel AG 42327 Wuppertal 70,00 583,4 Tochter 

Sirius Seedfonds Düsseldorf GmbH & Co. KG 40225 Düsseldorf 50,32 63,0 

Sirius Seedfonds Düsseldorf Verwaltungs 

GmbH 


CORPUS SIREO Holding GmbH 50931 Köln 25,00 7,5 

WestFactoring GmbH 44137 Dortmund 25,00 35,0 

Ideenkapital Media Finance AG 40212 Düsseldorf 24,60 12,3 

Sirius EcoTech Fonds Düsseldorf GmbH & Co. 

KG 

RBS Kapitalbeteiligungsgesellschaft Rheinisch- 

Bergischer Sparkassen mbH 

Sitz 







assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 






at Equity 





EAV mit S-KBG 

EAV mit S-KBG 

EAV mit S-KBG 


Entherrschungsvertrag 

Kein beherrschender 

Einfluss 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 

at Equity Investment in 2009 

at Equity 

Anmerkung 


Bedeutung 


Gesamtkonzern 

Seite: 187 

Seite 288


Mittelbare Beteiligungen – gehalten über Tochtergesellschaften der S - Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH – 

Name 

Equity Partners Unternehmensbeteiligungs 

GmbH 

v.H. 

Tsd. Euro 


HoGi Co-Investment GmbH & Co. KG 40212 Düsseldorf 49,00 0,2 

NHEP Düsseldorf Beteiligungs- und 

Verwaltungs-GmbH 


MRV Multi Reverse Vending GmbH 40215 Düsseldorf 43,57 29,7 

Trapo AG 48712 Gescher 33,33 700,0 

Traporol GmbH 48712 Gescher 33,33 85,0 

SPL electronics GmbH 41372 Niederkrüchten 27,00 8,1 

PACVision AG 41179 M' gladbach 30,00 22,5 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

Büropark Brüsseler Straße GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 50,0 Tochter 

Grundstücksentwicklungs-Gesellschaft 

Düsseldorf GmbH 

Sitz 



Grundstücksgesellschaft Düsseldorf GmbH 40878 Ratingen 50,00 50,0 









at Equity 

at Equity 


at Equity 




Anmerkung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 

zum Verkauf bestimmt 

(IFRS 5) 

zum Verkauf bestimmt 

(IFRS 5) 

Seite: 188 

Seite 289


[75] Patronatserklärungen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat eine Patronatserklärung für eine Konzerngesellschaft 

abgegeben. Abgesehen vom Fall eines politischen Risikos wird sie dafür Sorge tragen, dass 

die nachfolgend aufgeführte Gesellschaft ihre Verpflichtung erfüllt. 

Name 

Grundstücksentwicklungs-Gesellschaft Düsseldorf mbH 

Sitz 

Düsseldorf 

Bei drei im Vorjahr noch bestehenden Patronatserklärungen ist die Geschäftsgrundlage entfallen. 

[76] Beschäftigte Mitarbeiter 

Im Jahresdurchschnitt sind beschäftigt worden: 

2010 2009 

Vollzeitbeschäftigte 1.414 1.446 

Teilzeit- und Ultimokräfte 550 535 

1.964 1.981 

Auszubildende 130 

- 

107 

- 

Gesamt 2.094 2.088 

[77] Abschlussprüferhonorare 

31.12.2010 

Tsd. Euro 

31.12.2009 

Tsd. Euro 

Abschlussprüferhonorare 

a) für die Abschlussprüfung 530,0 526,0 

b) für sonstige Bestätigungsleistungen 125,0 71,0 

c) für sonstige Leistungen 0,0 0,0 

Gesamt 655,0 597,0 

Die Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes, Düsseldorf, ist gemäß 

§ 24 Abs. 3 und § 34 Sparkassengesetz Nordrhein-Westfalen sowie § 340k HGB gesetzlicher 

Abschlussprüfer der Stadtsparkasse Düsseldorf; sie ist auch Konzernabschlussprüfer. 

Seite: 189 

Seite 290


[78] Verwaltungsrat 


Dirk Elbers, 

Oberbürgermeister 

Mitglieder 

Friedrich G. Conzen, 

Bürgermeister 

Selbständiger Einzelhandelskaufmann 




Freiberuflich in der Buchverlagsbranche tätig 


Bernd Hebbering, 

ehem. stellv. Vorstandsvorsitzender der 

Karstadt AG 

Gudrun Hock, 

Bürgermeisterin, 

Beigeordnete a.D. 

Dr. Jens Petersen, 

MdL, Unternehmensberater 

Vertreter 

Sylvia Pantel, 

Hausfrau 

Monika Lehmhaus, 

Hausfrau 

Andreas Hartnigk, 

Selbständiger Rechtsanwalt 

Peter Knäpper, 

Selbständiger Diplomingenieur 

Dr. Alexander Fils, 

Kunstverleger 

Jasper Prigge, Gisela Dapprich (bis 31.05.2010), 

Student 

Selbständige Rechtsanwältin 

Ben Klar (ab 10.06.2010), 

Parteigeschäftsführer 

Markus Raub, 

Selbständiger Rechtsanwalt 

Wolfgang Scheffler, 

Pensionär 

Harald Wachter, 

Selbständiger Unternehmensberater 

Helga Leibauer, 

Hausfrau 

Susanne Ott, 

Kreisgeschäftsführerin Bündnis 90/Die Grünen 

Rüdiger Gutt, 

Jurist 

Seite: 190 

Seite 291


Arbeitnehmervertreter *) 

Mitglieder 

Silvia Kusel 


Wilfried Preisendörfer 

Dirk Rekittke 

Axel Roscher 

Stellvertreter 

Herbert Kleber 

Detlef Schnierer 

Sandra Enenkel 

Bettina Braun 

Gerd Lindemann 

*) Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Stadtsparkasse Düsseldorf 

[79] Vorstand 

Peter Fröhlich 

Karin-Brigitte Göbel 

Andreas Goßmann 

Dr. Birgit Roos 

Thomas Boots 


Mitglied 

Mitglied 

Mitglied 

Stellvertreter gem. § 19 Abs. 1 SpkG NW 

Seite: 191 

Seite 292


[80] Bezüge und Kredite der Organe 

Angaben 

in Tsd. Euro 

Vorstand 

31.12.2010 31.12.2009 

Verwaltungsrat 

31.12.2010 31.12.2009 

Bezüge für Organtätigkeiten 2.459,9 1.843,1 276,0 267,2 

Vergütungen für Tätigkeiten in Organen von 

Tochterunternehmen 

0,0 0,0 0,0 0,0 

Vorschüsse und Kredite 339,9 342,5 4.085,6 4.257,0 

Frühere Mitglieder des Vorstands und deren Hinterbliebene haben Gesamtbezüge i.H.v. 

2.948,8 Tsd. Euro (Vorjahr: 1.764,6 Tsd. Euro) erhalten. Sie setzen sich aus Versorgungsbezügen 

und Beihilfen zusammen. 

Für die Mitglieder des Vorstands bestehen Pensionsrückstellungen mit einem versicherungsmathematischen 

Sollwert i.H.v. 2.653,6 Tsd. Euro (Vorjahr: 1.926,0 Tsd. Euro). Der 

entsprechende Wert der Pensionsverpflichtungen gegenüber früheren Mitgliedern des Vorstands 

und deren Hinterbliebenen beträgt 23.573,1 Tsd. Euro (Vorjahr: 23.236,3 Tsd. Euro). 

Die Bewertung der Pensionsverpflichtungen basiert auf einem versicherungsmathematischen 

Gutachten nach dem modifizierten Teilwertverfahren. 

Für die Festlegung der Struktur und der Höhe der Bezüge der Mitglieder des Vorstands ist 

der vom Verwaltungsrat gebildete Hauptausschuss zuständig. 

Mit den Mitgliedern des Vorstands bestehen auf fünf Jahre befristete Dienstverträge, deren 

Ausgestaltung sich an den Empfehlungen des regionalen Sparkassenverbands orientiert. 

Die Bezüge der Vorstandsmitglieder orientieren sich an den Verbandsempfehlungen und 

beinhalten eine Festvergütung und eine erfolgsorientierte variable Vergütung, die in regelmäßigen 

Abständen vom Hauptausschuss überprüft und angepasst werden. Komponenten 

mit langfristiger Anreizwirkung sind nicht enthalten. 

Seite: 192 

Seite 293


Die erfolgsorientierte Vergütung des Vorstands richtet sich nach den vom Hauptausschuss 

zu Beginn eines jeden Geschäftsjahres festgelegten Unternehmenszielgrößen. Bei 

100 %iger Zielerreichung werden als erfolgsorientierte Vergütung 30 % der Jahresfestvergütung 

gezahlt. Die erfolgsorientierte Vergütung wird jeweils im Folgejahr nach Feststellung 

des Jahresergebnisses gezahlt. Besteht das Anstellungsverhältnis nicht während des 

gesamten Bemessungszeitraums, wird die erfolgsorientierte Vergütung zeitanteilig gezahlt. 

Bezüge der Mitglieder des Vorstands 

Mitglieder des 

Vorstands 

Angaben 

in Tsd. Euro 


(Vorsitzender) 


(Mitglied) 


(Mitglied) 


(Mitglied) 

Thomas Boots 

(Stellv. gem. § 19 (1) 

SpkG NW) 

Erfolgsunabhängige 

Vergütung 

Grundgehalt 

sonst. Leistungen 

*) 

460,0 19,9 138,0 617,9 62,0 

390,0 16,0 117,0 523,0 41,8 

390,0 7,8 29,2 427,0 15,6 

390,0 16,5 87,8 494,3 6,1 

292,5 17,4 87,8 397,7 0,0 

Gesamt 1.922,5 77,6 459,8 2.459,9 125,5 

*) Sachbezüge aus der privaten Nutzung von Dienstfahrzeugen. 

**) Für 2009 in 2010 gezahlt - gegebenenfalls zeitanteilige Beträge. 

Erfolgsabhängige 

Vergütung 

**) 

Gesamtvergütung 

Vergütung 

für Aufsichtsratsmandate 

Die sonstigen Vergütungen umfassen die Sachbezüge aus der privaten Nutzung von Dienstfahrzeugen. 

Sie beinhalten die steuerlichen Nutzungswerte nach der 1 %-Methode und die 

steuerlichen Bruttowerte für die Fahrergestellung. 

Im Falle einer Nichtverlängerung des Dienstvertrages haben die Vorstandsmitglieder, soweit 

die Nichtverlängerung nicht von Ihnen zu vertreten ist, bis zum Eintritt des Versorgungsfalls 

Anspruch auf ein Übergangsgeld. Für die Zahlung des Übergangsgeldes gelten die gleichen 

Regelungen wie für die Zahlung eines Ruhegeldes. 

Seite: 193 

Seite 294


Altersversorgung der Mitglieder des Vorstands 


Vorstands 

Angaben 

in Tsd. Euro 




(Mitglied) 


(Mitglied) 


(Mitglied) 

Thomas Boots 

(Stellv. gem. § 19 (1) 

SpkG NW) 

Zuführung zur Pensionsrückstellung 

2010 **) 

Barwert der Pensionsrückstellung 

per 

31.12.2010 *) **) 

293,0 1.890,9 

127,0 236,0 

151,7 281,1 

132,2 245,6 

0,0 0,0 

Gesamt 703,9 2.653,6 

*) gemäß § 19 (5) Ziffer 2 SpkG NW 

**) bei der Stadtsparkasse Düsseldorf erworben 

Hinweis: Werte auf Basis eines Gutachtens nach dem modifizierten Teilwertverfahren. 

Für die den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen zu zahlenden Ruhegelder gelten 

die nachfolgenden Regelungen: 

Ruhegeld wird den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen mit Vollendung des 65. 

Lebensjahres oder früher bei Eintritt eines sonstigen Versorgungsfalls (z.B. Eintritt von verminderter 

Erwerbsfähigkeit) gezahlt. 

Darüber hinaus bestehen folgende Regelungen: 

Peter Fröhlich: 

Bei Eintritt des Leistungsfalles werden als monatliches Ruhegeld 

bis 31.03.2012 45 % 

vom 01.04.2012 bis 30.06.2012 50 % 

und im Falle einer Wiederbestellung 

vom 01.07.2012 bis 31.03.2017 50 % 

ab 01.04.2017 55 % 

Seite: 194 

Seite 295


der ruhegeldfähigen Bezüge (= 1/12 der Jahresfestvergütung) oder das entsprechende Hinterbliebenenruhegeld 

gezahlt. Bei linearen Änderungen der Vergütung der Sparkassenangestellten 

ändert sich der ruhegeldfähige Bezug entsprechend. 

Karin Brigitte Göbel, Andreas Goßmann, Dr. Birgit Roos: 

Bei Eintritt des Leistungsfalles werden Frau Göbel und Frau Dr. Roos jeweils 40 % und 

Herrn Goßmann 50 % der ruhegeldfähigen Bezüge (= 1/12 der Jahresfestvergütung) oder 

das entsprechende Hinterbliebenenruhegeld gezahlt. 

Thomas Boots 

Tritt der Leistungsfall bis spätestens 28.02.2013 ein, wird anstelle laufenden Ruhegeldes 

eine einmalige Abfindung in Höhe einer Jahresfestvergütung gezahlt. Tritt der Leistungsfall 

nach dem 28.02.2013 ein, so sind im Falle einer Wiederbestellung als monatliches Ruhegeld 

vom 01.03.2013 bis 28.02.2018 40 % 

vom 01.03.2018 bis 28.02.2023 45 % 

ab 01.03.2023 50 % 


zu zahlen. 

Für das Hinterbliebenruhegeld gelten Abschnitt III und § 61 Beamtenversorgungsgesetz in 

der jeweils geltenden Fassung. 

Auf dieser Basis und unter Annahme eines Eintritts in den Ruhestand mit Vollendung des 65. 

Lebensjahres ist der Barwert der Pensionsansprüche nach versicherungsmathematischen 

Grundsätzen berechnet worden. 

Bezüge der Mitglieder der Aufsichtsgremien 

Den Mitgliedern des Verwaltungsrats ist für ihre Tätigkeit in dem Aufsichtsgremium der Sparkasse 

einschließlich seiner Ausschüsse (Hauptausschuss, Risikoausschuss, Bilanzprüfungsausschuss) 

ein Sitzungsgeld von 550,00 Euro je Sitzung gezahlt worden. Die Vorsitzenden 

von Verwaltungsrat und seiner Ausschüsse sowie die stellvertretenden Vorsitzenden 

von Verwaltungsrat und Risikoausschuss erhalten jeweils den doppelten Betrag. Außerdem 

erhalten die ordentlichen Mitglieder des Verwaltungsrats für die Tätigkeit in Verwaltungsrat, 

Hauptausschuss, Risikoausschuss bzw. Bilanzprüfungsausschuss einen Pauschalbetrag von 

Seite: 195 

Seite 296


je 2.500,00 Euro. Die Vorsitzenden bzw. stellvertretenden Vorsitzenden erhalten jeweils den 

doppelten Betrag. 

In Abhängigkeit von der Sitzungshäufigkeit und -teilnahme ergeben sich im Geschäftsjahr 

2010 folgende Bezüge der einzelnen Mitglieder: 

Bezüge der Mitglieder der 

Aufsichtsgremien 

Vergütungen für 2010 

Angaben in Tsd. Euro 

Jahrespauschale 

Sitzungsgeld 

Gesamt 

Vorsitzendes Mitglied: 

Oberbürgermeister Dirk Elbers 15,0 26,4 41,4 

Mitglieder: 

Bürgermeister Friedrich G. Conzen *) 12,5 23,3 35,8 

Bürgermeisterin Gudrun Hock 10,0 15,4 25,4 


Dr. Marie-Agnes Strack-Zimmermann *) 10,0 22,8 32,8 

Bernd Hebbering *) 7,5 15,2 22,7 

Dr. Jens Petersen 2,5 3,3 5,8 

Jasper Prigge 2,5 3,3 5,8 

Markus Raub *) 5,0 8,8 13,8 

Wolfgang Scheffler 5,0 8,2 13,2 

Harald Wachter *) 5,0 10,1 15,1 

Arbeitnehmervertreter: 

Silvia Kusel 7,5 13,8 21,3 

Rudi Petruschke 2,5 3,9 6,4 

Wilfried Preisendörfer 5,0 9,9 14,9 

Dirk Rekittke 2,5 3,9 6,4 

Axel Roscher 5,0 6,6 11,6 

Stellvertreter: 

Dr. Alexander Fils *) 0,0 0,7 0,7 

Ben Klar *) 0,0 0,7 0,7 

Peter Knäpper *) 0,0 0,7 0,7 

Sylvia Pantel 0,0 0,5 0,5 

Stellvertreter Arbeitnehmervertreter: 

Herbert Kleber 0,0 0,5 0,5 

Gerd Lindemann 0,0 0,5 0,5 

Gesamt 97,5 178,5 276,0 

Seite: 196 

Seite 297


Die mit *) gekennzeichneten Beträge verstehen sich einschließlich der gesetzlichen Umsatzsteuer. 

Keine Umsatzsteuer wird angerechnet bei Anwendung der Kleinunternehmerregelung 

gemäß § 19 (1) Umsatzsteuergesetz (UStG) oder der Sparkasse gegenüber erbrachten 

nicht umsatzsteuerbaren Leistungen gemäß UStG. 

Seite: 197 

Seite 298


Versicherung des Vorstandes ("Bilanzeid") 

Wir versichern nach bestem Wissen, dass gemäß den anzuwendenden Rechnungslegungsgrundsätzen 

der Konzernabschluss ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns vermittelt und im Konzernlagebericht 

der Geschäftsverlauf einschließlich des Geschäftsergebnisses und die Lage des Konzerns 

so dargestellt sind, dass ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild 

vermittelt wird, sowie die wesentlichen Chancen und Risiken der voraussichtlichen Entwicklung 

des Konzerns beschrieben sind. 

Düsseldorf, 27. Mai 2011 

Der Vorstand 

Fröhlich 


Göbel 

Mitglied 

Goßmann 

Mitglied 

Dr. Roos 

Mitglied 

Boots 

Stv. Mitglied 

Seite: 198 

Seite 299


Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den von der Stadtsparkasse Düsseldorf aufgestellten Konzernabschluss - 

bestehend aus Bilanz, Gesamtergebnisrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung 

und Anhang – sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 

01. Januar 2010 bis 31. Dezember 2010 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und 

Konzernlagebericht nach den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend 

nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung 

des Vorstandes der Stadtsparkasse Düsseldorf. Unsere Aufgabe ist es, auf der 

Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss 

und den Konzernlagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzernabschluss 

unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch 

den Konzernlagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der 

Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche 

und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler 

berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzernabschluss 

und Konzernlagebericht überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss 

einbezogenen Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten 

Bilanzierungs- und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des 

Vorstandes sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des 

Konzernlageberichts. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere 

Grundlage für unsere Beurteilung bildet. 

Unsere Prüfung hat zu keinen Einwendungen geführt. 

Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht 

der Konzernabschluss den IFRS, wie sie in der EU anzuwenden sind, und den ergänzend 

nach § 315a Abs. 1 HGB anzuwendenden handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt 

Seite: 199 

Seite 300


unter Beachtung dieser Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes 

Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht 

in Einklang mit dem Konzernabschluss, vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der 

Lage des Konzerns und stellt die Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend 

dar. 

Düsseldorf, den 10. Juni 2011 

Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes 

Theemann 

Wirtschaftsprüfer 

Senteck 


Seite: 200 

Seite 301

Gegründet 1825 

Konzernbericht 2011 


Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist Mitglied des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes 

und über diesen dem Deutschen Sparkassen- und Giroverband angeschlossen. 

Seite 302


Konzernlagebericht ..................................................................................................................2 

A. Darstellung der Geschäftsentwicklung .........................................................................2 

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage ..............................................13 

C. Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick auf den 

Konzernrechnungslegungsprozess.....................................................................................21 

D. Nachtragsbericht ........................................................................................................25 

E. Risikobericht ...............................................................................................................26 

F. Prognosebericht .........................................................................................................56 

Konzernabschluss ..................................................................................................................60 

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2011 .............................................................................61 

Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung ..............................................................................63 

Eigenkapitalüberleitungsrechnung zum 01. Januar 2010 ...................................................66 

Konzern-Eigenkapitalspiegel...............................................................................................70 

Konzern-Kapitalflussrechnung ............................................................................................71 

Konzernanhang...................................................................................................................74 

Allgemeine Angaben ..................................................................................................74 

Konsolidierungsgrundsätze ........................................................................................75 

Konsolidierungskreis ..................................................................................................77 

Erläuterungen zur Konzernbilanz ...............................................................................84 

Erläuterungen zu den Posten unter dem Bilanzstrich ................................................96 

Sonstige Angaben ......................................................................................................96 

Verwaltungsrat..........................................................................................................113 

Vorstand ...................................................................................................................115 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers ........................................................................116 

Seite 303

Konzernlagebericht 

A. Darstellung der Geschäftsentwicklung 

Konjunktur und wirtschaftliche Entwicklung im Geschäftsjahr 2011 

Die deutsche Wirtschaft ist im Berichtsjahr 2011 erneut stark gewachsen. Das Bruttoinlandsprodukt 

verzeichnet einen Anstieg von 3 % (Vorjahr: 3,7 %). Die gesamtwirtschaftliche Produktion 

hat damit im vergangenen Jahr den Stand vor der Krise auch in realer Rechnung 

(d. h. unter Berücksichtigung der Inflation) übertroffen. In der zweiten Jahreshälfte hat sich 

die Wirtschaftsleistung deutlich abgeschwächt; im Schlussquartal ist das Bruttoinlandsprodukt 

sogar leicht rückläufig (- 0,2 % im Vergleich zum Vorquartal). 

Wesentliche Wachstumsimpulse sind im vergangenen Jahr aus dem Inland gekommen. Den 

größten Anteil daran haben die Investitionen. Die privaten Konsumausgaben, die sich viele 

Jahre eher schwach entwickelt haben, legen deutlich zu. Darüber hinaus leistet der Außenhandel 

erneut einen positiven Wachstumsbeitrag. 

Der deutsche Arbeitsmarkt entwickelt sich in 2011 erneut sehr positiv. Die Erwerbstätigkeit 

erreicht mit mehr als 41 Millionen Erwerbstätigen den höchsten Stand seit der Wiedervereinigung. 

Gleichzeitig sinkt die Zahl der Arbeitslosen unter 3 Millionen, eine Arbeitslosenquote 

von 7,1 %. Damit erreicht die Arbeitslosigkeit und die Unterbeschäftigung den jeweils 

niedrigsten Stand seit 1991. 

Die gute Lage der Düsseldorfer Wirtschaft ist in den Konjunkturberichten der Industrie- und 

Handelskammer sowie der Handwerkskammer eindrucksvoll dokumentiert. Im Mai hat der 

Konjunkturbefund der IHK gelautet: "Das Stimmungshoch der regionalen Wirtschaft bleibt 

ungetrübt. Die Unternehmen schätzen ihre aktuelle Lage sogar noch besser ein als zu Jahresbeginn. 

Die weiteren Erwartungen bleiben optimistisch". Noch im Herbst urteilt die IHK: 

"Der Aufschwung hat sich in der Region Düsseldorf/Mittlerer Niederrhein bis in den Spätsommer 

fortgesetzt. So beurteilen die Betriebe ihre Geschäftslage immer noch so gut wie zu 

Jahresbeginn". Ähnlich die Handwerkskammer Düsseldorf: Hier heißt es im Lagebericht 

Herbst 2011: "Das Jahr 2011 ist aus Sicht des Handwerks bislang außerordentlich erfolgreich 

verlaufen. Die rund 56.000 Betriebe im Kammerbezirk haben derzeit alle Hände voll zu 

tun und berichten in der Herbstumfrage 2011 von vollen Auftragsbüchern." 

Seite 304

Zum dritten Mal in Folge bewegt sich der Geschäftsklimaindex auf einem ungewöhnlich hohen 

Niveau. Allerdings bleiben die Einschätzungen der Betriebe realistisch und die Erwartungen 

an die künftige Entwicklung gedämpft. Auch sie registrieren, dass sich die wirtschaftliche 

Großwetterlage seit einiger Zeit eingetrübt hat und eine deutliche Abkühlung der Konjunktur 

bevorsteht, auch wenn sich dies in der Realität vieler Betriebe noch nicht konkret niedergeschlagen 

hat". 

Die Arbeitslosenquote im Stadtgebiet ist wie im Bundestrend rückläufig. Sie liegt im Berichtsjahr 

mit 8,4 % um 0,8 %-Punkte unter dem Stand des Jahres 2010. 

Branchensituation 

Das deutsche Finanzsystem hat seine Risikotragfähigkeit erhöht. Viele Kreditinstitute haben 

das günstige gesamtwirtschaftliche Umfeld genutzt, um die Ertragslage zu verbessern und 

die Eigenkapitalbasis zu stärken. Dank der robusten Konjunktur sind die Kreditausfälle auf 

den niedrigsten Stand seit drei Jahren gefallen. Bei steigenden Kundeneinlagen verringert 

sich die Abhängigkeit vom Interbankenmarkt. 

Die Gefahr möglicher Insolvenzen europäischer Staaten hat seit dem Sommer auch das 

deutsche Finanzsystem belastet. Wegen der Staatsschuldenkrise sind Wertberichtigungen 

zu erwarten, die einzelne Kreditinstitute stark belasten können. Im Zentrum der Staatsschuldenkrise 

stehen einzelne Länder des Euro-Raums. Zweifel an ihrer Fähigkeit, die 

hohen Staatsschulden zu bedienen und abzutragen, bleiben auf absehbare Zeit das größte 

Risiko der Finanzstabilität. 

Als Folge der Staatsschuldenkrise sind die Kurse an den Aktienmärkten deutlich zurückgegangen. 

Die Prämien für die Absicherung gegen Kreditausfälle haben sich erhöht. Insgesamt 

sind die Risiken für die deutschen Banken aus diesen Marktverwerfungen bislang beherrschbar. 

Die dezentralen, im Verbund arbeitenden Kreditinstitute bewähren sich in 2011 wiederum mit 

ihrem soliden Geschäftsmodell. Hierzu zählen in Deutschland die Sparkassen und die 

genossenschaftlich organisierten Volksbanken und Raiffeisenbanken. Sie erwirtschaften 

ganz überwiegend stabile Erträge in 2011 und stocken ihr Eigenkapital auf. Für diese 

Bankengruppen sollte es keine Probleme darstellen, die unter Basel III diskutierten neuen 

Eigenkapital- und Liquiditätsregeln zeitnah zu erfüllen. 

Seite 305

Die regulatorischen Anforderungen an die Finanzinstitute nehmen im Berichtsjahr weiter zu. 

Besonders erwähnt seien hier die Umsetzung von Basel III, die Bankenabgabe, aber auch 

Vorschriften, die den Verbraucherschutz verbessern sollen. So wichtig und sinnvoll die 

Regelungen auch sind, sie erhöhen den bürokratischen Aufwand für das Bankgeschäft und 

führen zu höheren Kosten bei den Kreditinstituten. 

Geschäftliche Entwicklung des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf 

Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf blickt auf ein zufriedenstellendes Geschäftsjahr 

2011 zurück. Hier ist darauf hinzuweisen, dass die wirtschaftliche Lage des Konzerns überwiegend 

durch die Geschäftstätigkeit der Sparkasse bestimmt wird. Ein wachsendes Geschäft 

mit Privat- und Firmenkunden und eine nochmals deutlich reduzierte Risikovorsorge 

für das Kreditgeschäft sind die Grundlage für ein gutes Ergebnis auf solider Basis. 

Das Geschäftsjahr 2011 hat wiederum bewiesen, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf über 

ein solides, zukunftsfähiges Geschäftsmodell verfügt. Die im November 2008 verabschiedete 

Strategie, die jährlich vom Vorstand überprüft wird, hat sich auch in 2011 als tragfähig 

erwiesen. 

Sie umfasst im Wesentlichen folgende Grundzüge: 

• Stärkung des Privatkundengeschäfts und Ausbau des Private Banking 

• Fokussierung des Firmenkundengeschäfts und des gewerblichen Immobiliengeschäfts 

auf den Mittelstand in der Landeshauptstadt Düsseldorf und der Region 

• Begrenzung des Eigenhandels 

• Optimierung der geschäftlichen Risiken 

• moderate Steigerung der Aufwendungen für Personal und Bankbetrieb 

Die Konzernbilanzsumme ist um 392 Mio. Euro oder 3,3 % auf 12.124 Mio. Euro gestiegen. 

Seite 306

Geschäftsentwicklung 

des Konzerns 


2011 

Mio. Euro 

2010 

Mio. Euro 



Bilanzsumme 12.124 11.732 + 392 + 3,3 

Kredite an Kunden 8.792 8.501 + 291 + 3,4 

Kundeneinlagen 7.430 7.147 + 283 + 4,0 

Konzernrücklagen 723 716 + 7 + 1,0 

Konzernjahresüberschuss 18 16 + 2 + 12,5 

Mitarbeiter 2.280 2.257 


Das Kreditgeschäft des Konzerns ist in 2011 um 3,4 % oder 291 Mio. Euro auf 8.792 Mio. 

Euro gestiegen. Sowohl das Firmenkunden- als auch das Privatkundengeschäft haben zu 

diesem Wachstum beigetragen. Insbesondere das Firmenkundenneugeschäft legt deutlich 

zu. Das Volumen der neu bewilligten Kredite ist um 38 % auf 940 Mio. Euro gestiegen. Das 

hohe Neugeschäft korrespondiert mit der guten Auftragslage der Unternehmen in Düsseldorf 

und der Region. 

Neben dem Kredit haben Unternehmen Leasing-Finanzierungen stärker nachgefragt als in 

2010. Hier haben Unternehmen Volumina in Höhe von 65,1 Mio. Euro abgerufen (Vorjahr: 

50,5 Mio. Euro), die sich auf 382 Einzelengagements verteilen. 

Die Kreditnachfrage der Privatkunden ist im Berichtsjahr noch einmal leicht über das hohe 

Vorjahresniveau gestiegen. Insgesamt sind Mittel in Höhe von 590 Mio. Euro neu zugesagt 

(Vorjahr: 579,5 Mio. Euro) worden. An der Spitze liegt dabei die Vergabe von Wohnungsbaudarlehen; 

in diesem Segment sind rund 419 Mio. Euro (Vorjahr: 412 Mio. Euro) ausgezahlt 

worden. 

Seite 307

Kreditvolumen 

des Konzerns 


2011 

Mio. Euro 

2010 

Mio. Euro 



Forderungen an Kunden 8.526 8.230 + 296 + 3,6 

Eventualverbindlichkeiten 

(ohne Kreditinstitute) 

265 270 - 5 - 1,9 

Kredite an Kunden gesamt 8.791 8.500 + 291 + 3,4 

Treuhandkredite/Wechsel 1 1 + 0 + 0,0 

8.792 8.501 + 291 + 3,4 

Beteiligungen 

Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf hält sowohl renditeorientierte Finanzbeteiligungen 

als auch strategische Investments. 

Hierzu gehören auch Beteiligungen, die aus geschäfts- und verbundpolitischen Aspekten 

gehalten werden. Diese Beteiligungen sind vornehmlich durch ihren öffentlich-rechtlichen 

Charakter gekennzeichnet. 

Im Geschäftsjahr 2011 ist das Volumen der Beteiligungen des Konzerns nach Buchwerten 

von 446,8 Mio. Euro auf 449,9 Mio. Euro gestiegen. 

Diese Entwicklung wird maßgeblich beeinflusst durch den weiteren Aufbau des Private 

Equity Portfolios des Konzerns mit Nettozuführungen von 27,6 Mio. Euro (Vorjahr: 52,5 Mio. 

Euro). Der Buchwert der Anteile an Private Equity Sondervermögen beläuft sich zum Stichtag 

auf insgesamt 256,6 Mio. Euro (Vorjahr: 232,9 Mio. Euro). Bewertungsmaßnahmen im 

Jahresabschluss haben zu Abschreibungen auf diese Beteiligungen i.H.v. 6,5 Mio. Euro 

(Vorjahr: 1,9 Mio. Euro) sowie zu Zuschreibungen i.H.v. 1,8 Mio. Euro (Vorjahr: 8,7 Mio. 

Euro) geführt. 

Buchwertmindernd sind Ausschüttungen des Vorjahres i.H.v. 3,5 Mio. Euro (Vorjahr: 3,1 Mio. 

Euro) erfasst worden, die nicht durch einen aufgestellten Jahresabschluss der Fonds bestätigt 

worden sind. Weiteren Einfluss auf die Buchwertentwicklung hat die Währungsumrechnung 

zum maßgeblichen Stichtagskurs mit + 4,2 Mio. Euro (Vorjahr: + 6,2 Mio. Euro). 

Seite 308

Weiterhin haben sich folgende Sachverhalte wesentlich auf die Entwicklung der Beteiligungen 

im Geschäftsjahr ausgewirkt: 

Auf seine Beteiligungen an der Erwerbsgesellschaft der S-Finanzgruppe mbH & Co. KG sowie 

der RW Holding AG hat der Konzern im abgelaufenen Geschäftsjahr eine weitere Wertanpassung 

vornehmen müssen. 

Über die Erwerbsgesellschaft ist der Konzern an der Landesbank Berlin Holding AG (LBBH) 

beteiligt. Infolge der Entwicklung auf den Kapitalmärkten haben die zurückgenommenen Ergebniserwartungen 

der LBBH zu Buche geschlagen. Nach der im Vorjahr vorgenommenen 

Abschreibung (1,0 Mio. Euro) reduziert die Stadtsparkasse ihren Beteiligungsbuchwert von 

42,5 Mio. Euro auf 31,4 Mio. Euro. Neben einer erfolgsneutralen Kapitalrückzahlung in Höhe 

von 0,5 Mio. Euro ist eine Abschreibung von 10,6 Mio. Euro erfolgt. 

Die Bewertung der Anteile an der RW Holding AG führt auf Basis des Kurswertes der mittelbar 

auf den Konzern entfallenden RWE-Aktien per 31. Dezember 2011 zu einer Abschreibung 

von 9,2 Mio. Euro auf einen Buchwert von 11,0 Mio. Euro (Vorjahr: 20,2 Mio. Euro). 

Der Buchwert der Beteiligung am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband ö. K. -RSGV- 

ist mit 138,9 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr unverändert geblieben. 

Der RSGV ist u. a. Anteilseigner der Provinzial Rheinland, der Landesbausparkasse LBS 

West, der DekaBank sowie der WestLB AG und der Ersten Abwicklungsanstalt (EAA). 

Die Anteilseigner der WestLB AG (u. a. der RSGV mit rd. 25,03 %) haben im November 

2009 mit der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA) Maßnahmen zur Stabilisierung 

der WestLB AG vereinbart. Die Verbandsversammlung des RSGV hat den Verbandsvorsteher 

ermächtigt, die zur Umsetzung notwendigen Verträge zu unterzeichnen und Erklärungen 

abzugeben. 



geschlossen worden. Der RSGV ist entsprechend seines Anteils verpflichtet, tatsächliche 

liquiditätswirksame Verluste der EAA, die nicht durch das Eigenkapital der Abwicklungsanstalt 


Höchstbetrag von 2,25 Mrd. Euro zu übernehmen. Auf die Stadtsparkasse entfällt als Mitglied 

des RSGV damit eine anteilige indirekte Verpflichtung entsprechend ihrer Beteiligung 

Seite 309

am RSGV (7,9 %). Auf Basis derzeitiger Erkenntnisse ist für diese Verpflichtung im Jahresabschluss 

2011 der Stadtsparkasse keine Rückstellung zu bilden. 

Es besteht aber das Risiko, dass die Stadtsparkasse während der voraussichtlich langfristigen 

Abwicklungsdauer entsprechend ihres Anteils am RSGV aus ihrer indirekten Verpflichtung 

in Anspruch genommen wird. Für dieses Risiko wird die Stadtsparkasse für einen Zeitraum 

von 25 Jahren aus den Gewinnen des jeweiligen Geschäftsjahres eine jahresanteilige 

bilanzielle Vorsorge bilden. Es ist vorgesehen, den Vorsorgebedarf unter Berücksichtigung 

der Erkenntnisse und Erwartungen im Zusammenhang mit der Umsetzung des Abwicklungsplans 

unter Einbeziehung aller Beteiligten spätestens nach Ablauf von zehn Jahren zu überprüfen. 

Seit dem Geschäftsjahr 2009 ist eine Vorsorge von 18,0 Mio. Euro durch die Dotierung 

des Fonds für allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB getroffen worden. Davon entfallen 

5,7 Mio. Euro auf das Geschäftsjahr 2011. 




Unmittelbare Auswirkungen ergeben sich für den Konzern nicht, da der Wertminderung bei 

der WestLB ausreichend stille Reserven bei den übrigen RSGV-Beteiligungen gegenüberstehen. 


Im Geschäftsjahr 2011 sind die Kundeneinlagen im Konzern um 283 Mio. Euro oder 4,0 % 

auf 7.430 Mio. Euro (Vorjahr: 7.147 Mio. Euro) gestiegen. 

Aufgrund des niedrigen Zinsniveaus sind kurzfristige Einlagen deutlich stärker nachgefragt 

worden als solche mit längerer Laufzeit. Konsequenterweise sind die Sichteinlagen um 

11,2 % oder 445 Mio. Euro auf 4.402 Mio. Euro gestiegen. Um 112 Mio. Euro oder 16,7 % 

sind dagegen die Termineinlagen zurückgegangen. Sparkassenbriefe, Namenspfandbriefe 

und Schuldverschreibungen liegen am Jahresultimo bei 265 Mio. Euro und damit um 17 Mio. 

Euro höher als in 2010. Der Bestand nachrangiger Einlagen reduziert sich um 27 Mio. Euro 

oder 17,8 % auf 125 Mio. Euro. 

Seite 310


Kundeneinlagen nach 

Produkten 

2011 

Mio. Euro 

2010 

Mio. Euro 



Spareinlagen 2.081 2.121 -40 -1,9 

Sichteinlagen 4.402 3.957 445 11,2 

Termineinlagen 557 669 -112 -16,7 

Sparkassenbriefe 76 96 -20 -20,8 

Namenspfandbriefe 159 66 93 140,9 

Schuldverschreibungen 30 86 -56 -65,1 

Nachrangige Einlagen 125 152 -27 -17,8 

7.430 7.147 283 4,0 


Erfreulich ist das Wertpapierkommissionsgeschäft im Berichtsjahr verlaufen. Der Gesamtumsatz 

im Wertpapiergeschäft ist um 308 Mio. Euro oder 14,8 % auf 2.385 Mio. Euro angestiegen. 

Am stärksten hat sich der Umsatz mit Aktien (+ 66,3 %) gezeigt, während Investmentfonds 

um 137 Mio. Euro oder 23,5 % zurückgegangen sind. 

Umsatzentwicklung 


2011 2010 

Mio. Euro Mio. Euro 

Veränderung 


Festverzinsliche Wertpapiere 1.298 1.109 189 17,0 

Aktien 642 386 256 66,3 

Investmentfonds 445 582 -137 -23,5 

Gesamtumsatz 2.385 2.077 308 14,8 

Seite 311

Eigenanlagen in Wertpapieren (ohne Schuldscheine) 

Die vom Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf gehaltenen Wertpapiere unterteilen sich in 

eigenund fremdgemanagte Anlagen. Das Wertpapierportfolio im Anlagebuch hat ein 

Volumen (Marktwert) von 2.583 Mio. Euro (Vorjahr: 2.606 Mio. Euro). 

Im Bereich der eigen gemanagten Anlagen wird strategiegemäß nur in Papiere mit gutem 

Rating (Investmentgrade: AAA bis BBB-) investiert. Die Ratingstruktur bei Schuldverschreibungen 

und anderen verzinslichen Wertpapieren der Liquiditätsreserve liegt mit 99 % (Vorjahr: 

99,0 %) auf Basis der Einstandswerte im Investmentgrade (Moody's: AAA bis BBB). Der 

Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf hält keine Staatsanleihen aus den von der Schuldenkrise 

besonders betroffenen europäischen Ländern. 

Portfoliostruktur Eigenanlagen 

2011 2010 Veränderungen 

nach Marktwerten Mio. Euro Mio. Euro Mio. Euro in % 

Renten 1.924 1.726 198 11,5 

Spezialfonds 561 755 -194 -25,7 

Publikumsfonds 69 104 -35 -33,7 

Sonstige 29 21 8 38,1 

2.583 2.606 -23 -0,9 

Wichtige Vorgänge des Geschäftsjahres 

Der Verwaltungsrat der Stadtsparkasse Düsseldorf hat in seiner Sitzung am 6. Juli 2011 beschlossen, 

dem Vorstandsvorsitzenden Peter Fröhlich keine Wiederbestellung gemäß § 15 

Abs. 2a in Verbindung mit § 19 Abs. 2 und Abs. 3 SpkG NW anzubieten. 

Der Verwaltungsratsvorsitzende hat in der Sitzung des Verwaltungsrates der Stadtsparkasse 

Düsseldorf am 7. Oktober 2011 den Verwaltungsrat informiert, dass das stellvertretende 

Vorstandsmitglied Thomas Boots sein Mandat mit sofortiger Wirkung niedergelegt habe. Es 

sei vereinbart worden, dass das Dienstverhältnis am 31. Oktober 2011 endet. 

Der Verwaltungsratsvorsitzende hat in der Sitzung des Verwaltungsrates der Stadtsparkasse 

Düsseldorf am 7. Oktober 2011 den Verwaltungsrat darüber in Kenntnis gesetzt, dass Frau 

Dr. Birgit Roos ihr Dienstverhältnis mit der Stadtsparkasse Düsseldorf gekündigt habe. Der 

Vertrag endet zum 31. März 2012. 

Seite 312

Der Verwaltungsrat der Stadtsparkasse Düsseldorf hat in seiner Sitzung am 17. November 

2011 Herrn Arndt Hallmann zum Vorsitzenden Mitglied des Vorstandes der Stadtsparkasse 

Düsseldorf zum nächstmöglichen Zeitpunkt für die Dauer von fünf Jahren bestellt. 

Personalbericht 

Das Fundament für den unternehmerischen Erfolg der Stadtsparkasse Düsseldorf sind die 

Mitarbeiter. Nur durch ihr Engagement, Verantwortungsbewusstsein und Kompetenz können 

die guten Ergebnisse erzielt werden. Die Stadtsparkasse investiert deshalb kontinuierlich in 

die Aus- und Weiterbildung. 

Das ausbildungsbegleitende Studium ist erfolgreich fortgeführt worden. Zusätzlich unterstützt 

die Stadtsparkasse Düsseldorf die JuniorManagementSchool, die Oberstufenschüler gezielt 

fördert und deren Absolventen teilweise als Auszubildende oder Studenten mit gleichzeitiger 

Ausbildung als Bankkauffrau/Bankkaufmann gewonnen werden. 

Ein zentraler Bestandteil der Personalarbeit betrifft das Thema Fach- und Führungskräfteentwicklung. 

Im Vordergrund steht – neben der Vermittlung fachlichen Wissens – die gezielte 

Förderung von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern für Führungspositionen. 

Die Gesundheit der Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter wird durch viele Einzelmaßnahmen gefördert. 

Freiwillige Leistungen sind beispielsweise die Veranstaltungen der Betriebssportgemeinschaft. 

Im Gesundheitsmanagement helfen Kursangebote zur Prävention oder die 

Durchführung von Gesundheitszirkeln. Die Arbeitssituation wird ganzheitlich betrachtet. Ziel 

aller Maßnahmen: die Gesundheit am Arbeitsplatz zu erhöhen. 

Die Unterstützung der Familien ist der Stadtsparkasse ein besonderes Anliegen. Maßnahmen 

für die Vereinbarkeit von Familie und Beruf sind etwa der betriebseigene Kindergarten 

mit einem Angebot von 30 Plätzen, 26 Plätze sind Ende 2011 belegt, oder der Familienservice 

mit kurzfristigen Betreuungsangeboten oder Ferienfreizeiten für Kinder. Angebote in 

Teilzeit zu arbeiten werden häufig genutzt und helfen, Beruf und Familie in Einklang zu bringen. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf setzt die konstruktive Zusammenarbeit mit den Mitbestimmungsgremien 

fort. Erforderliche Veränderungen sind einvernehmlich verabschiedet worden. 

Seite 313

Der Vorstand dankt ausdrücklich allen Beschäftigten und Mitbestimmungsgremien für ihre 

engagierte Arbeit. 

2011 in Zahlen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist einer der bedeutendsten Arbeitgeber im Wirtschaftsraum 

der Landeshauptstadt von NRW. Die hohe Zahl qualifizierter Beschäftigungsverhältnisse ist 

ein sichtbarer Ausdruck der gesellschaftlichen Verantwortung für die Region. 

Zum 31. Dezember 2011 beschäftigt der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf insgesamt 

2.280 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (Vorjahr: 2.257). Auf Teilzeitbeschäftigungsverhältnisse 

entfällt ein Anteil von 25 % (Vorjahr: 26 %). Die Zahl der Auszubildenden bleibt mit 150 

auf dem hohen Niveau des Vorjahres. 

Ihr 25-jähriges Firmenjubiläum haben 69 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Stadtsparkasse 

Düsseldorf gefeiert, 26 haben in 2011 auf eine 40-jährige Beschäftigungszeit zurückgeblickt. 

Die hohe Zahl der Jubiläen und eine geringe Fluktuationsquote – 1,38 % bei der 

Sparkasse – dokumentieren die Betriebstreue der Belegschaft. 

Seite 314

B. Darstellung der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

Vermögenslage 

Nach Zuführung aus dem Konzernjahresüberschuss 2010 beläuft sich die Sicherheitsrücklage 

des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf am 31. Dezember 2011 auf 723 Mio. Euro. 

Weitere Angaben enthält der Konzerneigenkapitalspiegel. 

Neben der Dotierung der Konzernsicherheitsrücklage ist auch der Fonds für allgemeine 

Bankrisiken gemäß § 340g HGB mit insgesamt 167 Mio. Euro (davon 136 Mio. Euro in Folge 

der Auflösung von Vorsorgereserven gemäß § 340f HGB im Vorfeld zu erwartender Auswirkungen 

der bevorstehenden neuen Eigenkapitalanforderungen nach "Basel III") weiter aufgestockt 

worden. In diesem Zuführungsbetrag ist auch ein Vorsorgebetrag in Höhe von ca. 

6 Mio. Euro zur Absicherung der gemäß § 8a Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz errichteten 

"Erste Abwicklungsanstalt" zur Stabilisierung der WestLB AG enthalten (siehe auch 

Ausführungen im Rahmen der Darstellung bedeutender Beteiligungen). Damit belaufen sich 

die Vorsorgereserven des Konzerns nach § 340g HGB auf insgesamt 233 Mio. Euro. 

Zusätzlich verfügt die Stadtsparkasse über umfangreiche ergänzende Eigenkapitalbestandteile 

im Sinne des Kreditwesengesetzes (KWG). 

Die gemäß Verordnung über die angemessene Eigenkapitalausstattung von Instituten, Institutsgruppen 

und Finanzholdinggruppen (Solvabilitätsverordnung SolvV) ermittelte Gesamtkennziffer 

der Relation der Eigenmittel der Institutsgruppe zur gewichteten Risikoposition, 

bestehend aus Adressenrisiko, Marktpreisrisiko sowie operationellem Risiko, liegt bei 12,0 % 

(Vorjahr: 12,2 %) und damit deutlich über dem geforderten Mindestwert von 8 %. Die Eigenkapitalanforderungen 

sind jederzeit eingehalten worden. 

Im Laufe des Jahres hat sich die Auslastung in einer Bandbreite zwischen 12,0 % und 

12,7 % bewegt. Die Kernkapitalquote liegt bei 9,1 % (Vorjahr: 8,9 %). Eine solide Basis für 

die weitere Liquiditäts- und Kreditversorgung der regionalen Wirtschaft ist unverändert 

gegeben. 

Die Struktur der Aktivseite der Bilanz hat sich gegenüber dem Vorjahr nur geringfügig verändert. 

Größter Einzelposten bleiben die Forderungen an Kunden mit unverändert 70 %. Der 

Anteil der Eigenanlagen (Schuldverschreibungen, Aktien und andere nicht festverzinsliche 

Wertpapiere) liegt mit 21 % ebenfalls auf Vorjahresniveau. 

Auch auf der Passivseite haben sich keine gravierenden Veränderungen ergeben. Die Verbindlichkeiten 

gegenüber Kunden mit 60 % (Vorjahr: 59 %) sowie die Verbindlichkeiten ge- 

Seite 315

genüber Kreditinstituten mit 19 % (Vorjahr: 18 %) prägen das Gesamtbild. Der Bilanzanteil 

der verbrieften Verbindlichkeiten hat sich auf 10 % (Vorjahr: 14 %) verringert. 

Finanzlage 

Die Zahlungsfähigkeit der Stadtsparkasse Düsseldorf ist im abgelaufenen Geschäftsjahr aufgrund 

einer planvollen und ausgewogenen Liquiditätsvorsorge jederzeit gewährleistet. 

Die Vorschriften zur Einhaltung der Liquiditätskennziffer gemäß Liquiditätsverordnung (LiqV) 

sind stets erfüllt. Zum Stichtag 31. Dezember 2011 liegt die Kennziffer bei 1,58. Im Jahresverlauf 

bewegt sich die Auslastung in einer Bandbreite zwischen 1,58 und 2,08 deutlich über 

dem vorgeschriebenen Mindestwert von 1,00. Auch die für einen Zeitraum von zwölf 

Monaten ermittelten Beobachtungskennzahlen zeigen eine ausreichende Liquiditätslage. 

Weitere Angaben zu den Liquiditätsrisiken enthält der Risikobericht. 

Das Angebot der Europäischen Zentralbank zu Refinanzierungsgeschäften in Form von 

Offenmarktgeschäften (Hauptrefinanzierungsgeschäfte) ist nur in sehr geringem Umfang 

genutzt worden. Die bei der WestLB AG eingeräumte Kreditlinie hat die Stadtsparkasse 

Düsseldorf dispositionsbedingt in Anspruch genommen. Außerdem hat die Sparkasse kurzfristige 

Refinanzierungsgeschäfte in Form von Übernachtkrediten, Tages- und Termingeldaufnahmen 

bei Kreditinstituten sowie im Rahmen von GC-Pooling-Geschäften über die 

Eurex Clearing AG als zentralem Kontrahent vorgenommen. 

Zur Erfüllung der Mindestreservevorschriften unterhält die Stadtsparkasse Düsseldorf 

entsprechende Guthaben bei der Deutschen Bundesbank. Die vorgeschriebenen Mindestreserven 

werden stets in der erforderlichen Höhe unterhalten. 

Seite 316

Ertragslage 

Trotz volatiler Finanzmärkte und einer insbesondere in der zweiten Jahreshälfte durch die 

Euro- bzw. Staatsschuldenkrise beeinträchtigte Wirtschaftsentwicklung im Euroraum hat der 

Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf mit einem Konzernjahresüberschuss von 18 Mio. Euro 

im Geschäftsjahr 2011 ein gutes, leicht über dem Vorjahr liegendes Ergebnis erzielt. 

Ertragslage 

Kennzahlen 

2011 

Mio. € 

2010 

Mio. € 


Mio. € 

Zinsüberschuss 

(Gewinn- und Verlustrechnung, Posten 1 - 4) 

292 279 + 13 

Provisionsüberschuss 68 67 + 1 

Nettoertrag des Handelsbestands 1 1 + 0 

Sonstige betriebliche Erträge 15 13 + 2 

Zwischensumme 376 360 + 16 

Personalaufwand 131 133 - 2 

Andere Verwaltungsaufwendungen 73 73 + 0 

Abschreibungen auf Sachanlagen 7 10 - 3 

Sonstige betriebliche Aufwendungen 13 17 - 4 

Betriebsergebnis vor Bewertung 152 127 + 25 

Bewertungsergebnis 

(Gewinn- und Verlustrechnung, Posten 13 - 16) 

Zuführungen zum Fonds für 

allgemeine Bankrisiken 

79 -14 + 93 

167 60 + 107 

Außerordentliche Aufwendungen 0 8 - 8 

Steuern 46 29 + 17 

Konzernjahresüberschuss 18 16 + 2 

Der Zinsüberschuss einschließlich laufender Erträge aus Beteiligungen (Posten 3 der GuV) 

und des Ergebnisses aus assoziierten Unternehmen (Posten 4 der GuV) ist unverändert der 

bedeutendste Ertragsfaktor in der Gewinn- und Verlustrechnung des Konzerns Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Mit insgesamt 292 Mio. Euro hat er das Vorjahresniveau um 13 Mio. Euro 

übertroffen und sich etwas günstiger entwickelt als angenommen. 

Seite 317

Der Rückgang des Zinsergebnisses des Konzerns (GuV-Posten 1 und 2) um 14 Mio. Euro 

wird durch den Zuwachs bei den laufenden Erträgen aus Beteiligungen (plus 18 Mio. Euro) 

mehr als kompensiert. Auch die laufenden Erträge aus Aktien und anderen nicht festverzinslichen 

Wertpapieren haben sich mit einem Plus von 1 Mio. Euro gegenüber dem Vorjahr 

leicht verbessert. 

Wesentlichen Einfluss auf die positive Entwicklung des Ergebnisses aus Beteiligungen haben 

Rückflüsse aus Private Equity Fonds, die zunächst passiviert und gemäß IDW RS HFA 

18 erst mit Vorliegen der Fondsabschlüsse in der Regel phasenverschoben entweder erfolgswirksam 

vereinnahmt oder buchwertmindernd erfasst werden. Im Berichtsjahr sind nach 

Eingang der bestätigenden Abschlüsse Erträge in Höhe von 17 Mio. Euro (Vorjahr: 1 Mio. 

Euro) ertragswirksam vereinnahmt worden. 

Darüber hinaus hat sich das Ergebnis aus assoziierten Unternehmen (GuV-Posten 4) mit 

9 Mio. Euro und einem Zuwachs von 8 Mio. Euro erfreulich gezeigt. Diese Entwicklung wird 

vor allem bestimmt durch die Corpus Sireo Holding GmbH & Co. KG, die mit 12 Mio. Euro 

ein um 11 Mio. Euro verbessertes anteiliges Konzernergebnis nach HGB beisteuert. Geprägt 

ist diese Entwicklung durch Einmaleffekte bedingt durch den Verkauf von Immobilienportfolien 

im Rahmen eines Share Deals sowie eines Asset Deals. 

Gegenläufig sind Abschreibungen von 6 Mio. Euro (Vorjahr: 2 Mio. Euro) auf den derivativen 

Firmenwert der Corpus zu berücksichtigen. 

Entgegen den in den Planungen unterstellten Zinsszenarien ist das Geschäftsjahr 2011 

durch eine sich abflachende Zinsstrukturkurve geprägt. Die Stadtsparkasse hat erneut Erfolgsbeiträge 

durch Nutzung der Fristentransformation erzielt, die gegenüber dem Vorjahr 

jedoch leicht rückläufig sind. 

Aufgrund des nach wie vor niedrigen Zinsniveaus sowie aufgrund der Unsicherheit an den 

Kapitalmärkten haben Kunden verstärkt kurzfristige Anlagen nachgefragt. Dadurch bedingt 

ist insbesondere der Zinsaufwand für kurzfristige Anlagen spürbar angestiegen. Gleichzeitig 

hat sich konditionsbedingt der Zinsaufwand im institutionellen Refinanzierungsgeschäft erhöht. 

Im Zuge der strategischen Steuerung hat die Sparkasse umfangreiche Zinssicherungsmaßnahmen 

vorgenommen, die im Zinsergebnis mit -19 Mio. Euro enthalten sind. Damit wirkt sie 

bestehenden Zinsänderungsrisiken entgegen und sichert sich vor dem Hintergrund eventueller 

Zinssteigerungen einen kalkulierbaren Refinanzierungsbeitrag. 

Seite 318

Für die Aufzinsung von Rückstellungen im Sparbereich sind in Anlehnung an die Bestimmungen 

des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes (BilMoG) insgesamt Aufwendungen in 

Höhe von 0,5 Mio. Euro angefallen. 

In Relation zur Konzernbilanzsumme ist der Zinsüberschuss (GuV-Posten 1 - 4) auf 2,41 % 

(Vorjahr: 2,38 %) leicht angestiegen. 

Erwartungsgemäß zeigt sich der Provisionsüberschuss leicht verbessert. Der Saldo aus Provisionserträgen 

und Provisionsaufwendungen erhöht sich auf 68 Mio. Euro (Vorjahr: 67 Mio. 

Euro). Insbesondere die Provisionserträge im Kundenwertpapier-, Vermittlungs- und Auslandsgeschäft 

haben zur Verbesserung des Provisionsergebnisses beigetragen. Dagegen 

sind die Erträge im Giro- und Zahlungsverkehr weiter rückläufig. 

Der Nettoertrag des Handelsbestands (GuV-Posten 8) beinhaltet das Ergebnis der Aufwendungen 

und Erträge aus dem Handelsbestand der Stadtsparkasse abzüglich eines Risikoabschlages 

von den zum beizulegenden Zeitwert bewerteten Finanzinstrumenten gem. § 340e 

Abs. 3 HGB. Darin verrechnet ist eine Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken nach 

§ 340g HGB in Höhe von 46 Tsd. Euro gemäß den Bestimmungen des § 340e Abs. 4 HGB. 

Die sonstigen betrieblichen Erträge (GuV-Posten 9) des Konzerns erhöhen sich um 2 Mio. 

Euro auf 15 Mio. Euro. Aufgrund der besonderen Deckung von Aktiv- und Passivpositionen 

werden die Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von 0,4 Mio. Euro (Vorjahr: 

0,7 Mio. Euro) in der Gewinn- und Verlustrechnung gemäß § 256a HGB i.V. mit § 340h HGB 

netto im GuV-Posten 9 ausgewiesen. 

Die sonstigen betrieblichen Aufwendungen (GuV-Posten 12) sind um 4 Mio. Euro auf 13 Mio. 

Euro zurückgegangen. Darin enthalten sind angefallene Zinsaufwendungen für die Aufzinsung 

von Rückstellungen in Höhe von 3,1 Mio. Euro (Vorjahr: 3,3 Mio. Euro). Der Rückgang 

ist im Wesentlichen bedingt durch geringere Aufwendungen weiterer Konzerngesellschaften. 

Bei den allgemeinen Verwaltungsaufwendungen (GuV-Posten 10) sowie den Abschreibungen 

auf Sachanlagen (GuV-Posten 11) ist eine Reduktion um 5 Mio. Euro auf 211 Mio. Euro 

(Vorjahr 216 Mio. Euro) erreicht worden. 

Die hierin enthaltenen Personalaufwendungen sind mit 131 Mio. Euro entgegen der Erwartung 

geringfügig rückläufig. Dagegen haben die Aufwendungen für die Altersversorgung einen 

leichten Zuwachs erfahren. Im Personalaufwand enthalten sind gemäß Tarifvertrag ver- 

Seite 319

einbarte moderate Gehaltssteigerungen sowie Aufwendungen für die Zahlung einer erfolgsorientierten 

Vergütung. 

Erwartungsgemäß sind die Anderen Verwaltungsaufwendungen aufgrund einer sorgfältigen 

Budget- bzw. Sachkostenplanung im Geschäftsjahr 2011 mit 73 Mio. Euro unverändert 

geblieben. Einsparungen haben sich bei EDV-und Instandhaltungsaufwendungen ergeben. 

Dagegen erhöhen sich die Aufwendungen für Werbung und für sonstige Dienstleistungen 

Dritter. 

Erstmals ab dem Jahr 2011 ist nach Verabschiedung des Restrukturierungsgesetzes von 

den Kreditinstituten eine "Bankenabgabe" zu leisten. Der auf die Stadtsparkasse Düsseldorf 

entfallende Betrag in Höhe von 0,7 Mio. Euro ist in den Verwaltungsaufwendungen enthalten. 

Die Abschreibungen auf Sachanlagen gemäß GuV-Posten 11 liegen um 3 Mio. Euro unter 

dem Vorjahreswert. 

Das Gesamtergebnis der Erträge aus den GuV-Posten 1 - 9 verbessert sich um 16 Mio. Euro 

auf 376 Mio. Euro. Gleichzeitig reduziert sich die Summe der Aufwendungen um 9 Mio. Euro 

auf 224 Mio. Euro. In der Folge verringert sich die entsprechend der Definition der Deutschen 

Bundesbank ermittelte Relation der Aufwendungen zu den Erträgen (Cost-Income- 

Ratio) im Geschäftsjahr 2011 auf 60 % (Vorjahr: 65 %). 

Die Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen, bestimmte Wertpapiere und 

Beteiligungen werden nach Verrechnung mit korrespondierenden Erträgen ausgewiesen. 

Der Saldo des Bewertungsergebnisses beläuft sich im Berichtsjahr auf + 79 Mio. Euro (Vorjahr: 

- 14 Mio. Euro), in erster Linie verursacht durch die Auflösung von Vorsorgereserven für 

allgemeine Bankrisiken gemäß § 340f HGB und Einstellung in den Sonderposten für allgemeine 

Bankrisiken gemäß § 340g HGB in Höhe von 136 Mio. Euro. 

Der überwiegende Teil der in Aktiva 5 und 6 ausgewiesenen Vermögensgegenstände ist 

dem Umlaufvermögen zugeordnet. Für die Wertpapiere des Umlaufvermögens wird stets der 

niedrigere beizulegende Zeitwert angesetzt ("strenges Niederstwertprinzip"). 

Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat sich die Sparkasse aus strategischen Gründen dazu entschlossen, 

Schuldverschreibungen mit Buchwerten von insgesamt 506 Mio. Euro dem 

Anlagevermögen zuzuordnen und die Halteabsicht auf die gesamte Restlaufzeit zu erstrecken. 

Für diese Wertpapiere erfolgt die Bewertung abweichend nach dem gemilderten Nie- 

Seite 320

derstwertprinzip. Aus dieser Änderung der Bewertungsmethode resultiert ein geringerer Abschreibungsbedarf 

von ca. 20 Mio. Euro. 

Zusätzlich ist Vorsorge für die besonderen Risiken von Kreditinstituten getroffen worden. 

Als Folge der Kapitalmarktturbulenzen durch die Euro- bzw. Staatsschuldenkrise liegt der 

Saldo aus Ab- und Zuschreibungen sowie Kursgewinnen und Kursverlusten der Wertpapiere 

der Liquiditätsreserve mit - 11 Mio. Euro deutlich unter dem Vorjahreswert (+ 33 Mio. Euro). 

Damit sind die Erwartungen nicht erfüllt worden. 

Für akute Ausfallrisiken sind bei Forderungen an Kunden ausreichende Wertberichtigungen 

und Rückstellungen gebildet worden. Zusätzlich sind auf den latent gefährdeten Forderungsbestand 

auf Basis der Ausfälle der letzten fünf Jahre bemessene Pauschalwertberichtigungen 

berücksichtigt worden. Dank einer widerstandsfähigen Verfassung der deutschen Wirtschaft 

sind die Risikokosten im Berichtsjahr erneut niedriger ausgefallen. Das Ergebnis liegt 

deutlich unterhalb des angenommenen Wertes. 

Für die besonderen Risiken des Geschäftszweiges der Kreditinstitute hat der Konzern Stadtsparkasse 

Düsseldorf Vorsorge in Höhe von insgesamt 233 Mio. Euro (Vorjahr: 66 Mio. Euro) 

getroffen. Im Vorfeld zu erwartender Auswirkungen der verschärften Anforderungen für 

die Anrechenbarkeit von Eigenmitteln im Rahmen der Vereinbarungen nach "Basel III" sind 

bestehende Vorsorgereserven für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340f HGB in Höhe von 

136 Mio. Euro aufgelöst und dem Fonds für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340g HGB zugeführt 

worden. Damit ist eine sichere und konstante Erfüllung der Kapitalanforderungen 

gewährleistet. 

Zur weiteren Stabilisierung der WestLB AG hat die Stadtsparkasse Düsseldorf analog der 

Vorjahre weitere bilanzielle Vorsorge für das Risiko der Inanspruchnahme einer indirekten 

Verpflichtung entsprechend dem Anteil am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband in 

Form einer weiteren Zuführung zum Fonds für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340g HGB in 

Höhe von 6 Mio. Euro vorgenommen. In diesem Zusammenhang wird auch auf die Ausführungen 

zur WestLB AG unter Kapitel A (Beteiligungen) verwiesen. 

Darüber hinaus sind 25 Mio. Euro aus dem Konzernjahresergebnis 2011 zur zusätzlichen 

Vorsorge in den Fonds für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340g HGB eingestellt worden. 

Für die Risiken aus Beteiligungen ist ausreichend Vorsorge getroffen worden. 

Seite 321

Der Aufwand für Steuern vom Einkommen und vom Ertrag (GuV-Posten 23) beläuft sich auf 

46 Mio. Euro (Vorjahr 29 Mio. Euro). Der Anstieg ist in erster Linie auf eine Erhöhung der 

steuerlichen Bemessungsgrundlage im Rahmen der Bewertung der eigenen Wertpapiere 

zurückzuführen. 

Zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichts verläuft die Entwicklung der Vermögens-, 

Finanz- und Ertragslage entsprechend den Erwartungen. 

Seite 322

C. Internes Kontroll- und Risikomanagementsystem im Hinblick 

auf den Konzernrechnungslegungsprozess 

Allgemeine Informationen 

Das interne Kontrollsystem (IKS) umfasst die Grundsätze, Verfahren und Maßnahmen zur 

Sicherstellung der Wirksamkeit und Wirtschaftlichkeit der Rechnungslegung. Darüber hinaus 

werden mit dem IKS die Ordnungsmäßigkeit der Rechnungslegung und die Einhaltung der 

maßgeblichen gesetzlichen Vorschriften gewährleistet. 

Damit wird erreicht, dass alle Geschäftsvorfälle in Übereinstimmung mit den gesetzlichen 

Vorschriften sowie internen Richtlinien erfasst, verarbeitet und dokumentiert sowie zeitnah 

und buchhalterisch korrekt erfasst werden. Darüber hinaus wird sichergestellt, dass Vermögensgegenstände 

und Schulden im Einzel- und Konzernabschluss zutreffend ausgewiesen 

und bewertet werden und somit verlässliche Informationen zur Verfügung stehen. 

Risiken im Hinblick auf den Konzernrechnungslegungsprozess 

Die Hauptrisiken im Rechnungslegungsprozess bestehen darin, dass Abschlüsse aufgrund 

unbeabsichtigter Fehler oder vorsätzlichen Handelns (Betrug) nicht ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln und / 

oder dass ihre Veröffentlichung verspätet erfolgt. Fehler können das Vertrauen in den Konzern 

Stadtsparkasse Düsseldorf beeinträchtigen und gesetzliche Sanktionen der Bankenaufsicht 

nach sich ziehen. 

Die Rechnungslegung vermittelt kein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage, wenn in den Abschlüssen enthaltene Zahlen oder 

Anhangangaben wesentlich von einem korrekten Ausweis abweichen. Abweichungen werden 

als wesentlich eingestuft, wenn sie einzeln oder insgesamt die auf Basis der Abschlüsse 

getroffenen wirtschaftlichen Entscheidungen der Abschlussadressaten beeinflussen könnten. 

Ein internes Kontrollsystem (IKS) kann eine angemessene, nicht aber absolute Sicherheit 

bieten, dass Fehler in Abschlüssen vermieden werden. 

Seite 323

Die Ausgestaltung des Kontrollsystems beinhaltet vor allem: 

• Die Vollständigkeit und Erfassung aller Geschäftsvorfälle. 

• Die Berücksichtigung aller bilanzierten Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und sonstigen 

Geschäftsvorfälle. 

• Die zutreffende Bewertung aller Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und sonstigen Geschäftsvorfälle. 

• Die Berichterstattung sowie die Anhangangaben der Jahresabschlüsse entsprechend 

den gesetzlichen Anforderungen. 

Organisation des internen Kontrollsystems 

Der Vorstand ist grundsätzlich für die Ordnungsmäßigkeit des Rechnungslegungsprozesses 

verantwortlich. Zur Umsetzung sind entsprechende Arbeitsanweisungen – auch in Bezug auf 

das IKS – veröffentlicht worden. 

Unter Beachtung der Funktionstrennung gemäß MaRisk (Mindestanforderungen an das Risikomanagement) 

sind im Rahmen einer klaren Führungs- und Unternehmensstruktur die Finanzbuchhaltung/Rechnungswesen 

(Zentralbereich Betriebswirtschaft) und der Markt bzw. 

Handel voneinander unabhängig. Die Verantwortungsbereiche sind klar zugeordnet. 

Im Rahmen des IKS werden Kontrollen von allen Geschäftsbereichen durchgeführt, die bei 

der Aufstellung der Abschlüsse beteiligt sind. 

Für die Rechnungslegung nutzt die Sparkasse die DV-Anwendung OSPlus der Finanz Informatik 

GmbH + Co. KG (IT-Dienstleister der Sparkassenorganisation). Die darüber hinaus im 

Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf eingesetzten DV-Lösungen unterliegen einem standardisierten 

Softwarefreigabeverfahren. Die eingesetzten Systeme sind durch Sicherheitseinrichtungen 

gegen unbefugten Zugriff geschützt. Daneben erfolgen Kontrollen zum Zugang zu 

diesen Systemen. 

Ein zwischen Vorstand und Fachbereichen abgestimmtes Planungssystem soll einen reibungslosen 

Rechnungslegungsablauf gewährleisten. Dazu bedient sich die Sparkasse der 

DV-Anwendung SmartCloseManager (SCM). Der SCM bündelt die für den Gesamterstellungsprozess 

der Abschlüsse nach HGB erforderlichen Aktivitäten aller beteiligten Bereiche 

und gewährleistet somit eine effektive Koordination der Prozesse und Fristen. Im Falle von 

absehbaren Verzögerungen können auf diese Weise die installierten Eskalationsmechanismen 

angestoßen werden. 

Seite 324

Die Einhaltung der Rechnungslegungsvorschriften (HGB, RechKredV) wird von den Fachbereichen 

permanent überwacht. 

Zur Vorbeugung rechnungslegungsbezogener Risiken werden im Zuge der Einführung neuer 

Produkte gemäß MaRisk auch die Fachbereiche Finanzbuchhaltung/Rechnungswesen und 

Steuern in den Entscheidungsprozess eingebunden. 

Bei rechnungslegungsrelevanten Kontrollprozessen wird das Vier-Augen-Prinzip angewendet. 

Zur Gewährleistung einer konzerneinheitlichen Bilanzierung und Bewertung erteilt die Abteilung 

Finanzbuchhaltung/Rechnungswesen schriftliche Anweisungen an die in den Konsolidierungskreis 

einbezogenen Konzerngesellschaften. Sie stellt weiterhin einen einheitlichen 

Ausweis im Konzern entsprechend den Vorgaben der RechKredV durch Anpassungen der 

Handelsbilanzen II der Konzerngesellschaften sicher. 

Kontrollen zur Minimierung des Risikos von Fehlern in der Rechnungslegung 

Das rechnungslegungsbezogene interne Kontrollsystem umfasst eine Vielzahl von internen 

Kontrollen und Prozessen, u. a. laufende und regelmäßige Kontrollen zur Einhaltung von 

Arbeitsanweisungen und Buchungen. Die Kontrollen werden posten- und risikoorientiert 

durchgeführt. Darüber hinaus erfolgen individuelle, regelmäßig durchgeführte Kontrollen 

durch den Vorgesetzten sowie automatisierte Kontrollen (z. B. bei hinterlegten Funktionstrennungen). 

Alle Kontrollen zusammen gewährleisten die angemessene Wirksamkeit des 

IKS: 

• Sicherstellung der Berichterstattung im Einklang mit den Bilanzierungsrichtlinien. 

• Kontrollen der bilanziellen und außerbilanziellen Positionen. 

• Kontrollen, die die Vollständigkeit und Richtigkeit aller Geschäftsvorfälle sowie deren 

ordnungsgemäße Genehmigung sicherstellen. 

• Kontrollen externer und interner Abstimmungen (z.B. Börsengeschäfte). 

• Kontrollen von Bewertungen (Kreditgeschäft, Eigenanlagen, Beteiligungen, Sachanlagen, 

sonstige Vermögenswerte). 

• Kontrollen der Berechnung von Steuern. 

• Überprüfung von Bilanzposten. 

Seite 325

Überwachung der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems 

Die Überwachung der Wirksamkeit des IKS durch den Vorstand wird vor allem auf Basis der 

Prüfungsberichte der internen Revision, der Berichte der Prüfungsstelle des Rheinischen 

Sparkassen- und Giroverbandes sowie auf Basis evtl. Sonderprüfungsberichte (z.B. der 

Bankenaufsicht) vorgenommen. 

Darüber hinaus ist gemäß § 15 Abs. 3 Sparkassengesetz (SpkG) der vom Verwaltungsrat 

gebildete Bilanzprüfungsausschuss für die Überwachung der Rechnungslegungsprozesse, 

der Jahresabschlussprüfung, der Wirksamkeit des internen Kontrollsystems und des Risikomanagementsystems 

zuständig. 

Interne Revision 

Die Prüfung des Rechnungswesens, der Risikomanagementsysteme und des rechnungslegungsbezogenen 

internen Kontrollsystems erfolgt regelmäßig durch die (prozessunabhängige) 

interne Revision. Sie führt auf Basis eines jährlich fortgeschriebenen Prüfungsplans Aufbau- 

und Funktionsprüfungen der für die Rechnungslegung relevanten Prozesse durch. 

Seite 326

D. Nachtragsbericht 

Der Verwaltungsrat der Stadtsparkasse Düsseldorf hat am 23. Januar 2012 Herrn Dr. Martin 

van Gemmeren gemäß § 15 (2a) SpkG NW mit Wirkung zum 1. April 2012 für die Dauer von 

fünf Jahren zum Mitglied des Vorstandes der Stadtsparkasse Düsseldorf bestellt. 

Seite 327

E. Risikobericht 

Grundlagen 

Mit einer risikoorientierten Gesamtbanksteuerung verfolgt die Stadtsparkasse Düsseldorf 

eine systematische Steuerung der mit den Geschäftsaktivitäten verbundenen bankgeschäftlichen 

Risiken auf Basis eines adäquat verfügbaren Risikodeckungspotenzials. Ziel ist es, 

jederzeit die Risikotragfähigkeit zu gewährleisten und den Fortbestand des Gesamtkonzerns 

sicherzustellen. Die gesetzlichen und aufsichtsrechtlichen Anforderungen sind dabei stets 

einzuhalten. 

Als Risiko versteht die Stadtsparkasse Düsseldorf die Gefahr möglicher Verluste oder eines 

Schadens durch eine ungünstigere als die ursprünglich erwartete Entwicklung. Dabei könnten 

interne oder externe Faktoren die Ursache sein. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf betrachtet in ihrem Steuerungskonzept die folgenden 

Risikoarten: 

Risikoarten 




Operationelle 

Risiken 


Kreditrisiko 


Zahlungsunfähigkeitrisiko 

OpRisk 

(Konzern) 

Strategisches 

Risiko 

Emittentenrisiko 

Aktienkursrisiko 

Refinanzierungsrisiko 

IT-Risiken 

Ertrags- 

/Kostenrisiko 

Kontrahentenrisiko 

Spreadrisiko 

Marktliquiditätsrisiko 

Risiken aus 

Outsourcing 

Absatzrisiko 


Währungsrisiko 

Reputationsrisiko 


Immobilienrisiko 

Die Risikoarten werden auf unterschiedliche Weise berücksichtigt. Die quantifizierbaren Risikoarten 

(z. B. Adressenrisiken, Marktpreisrisiken) werden in die Risikotragfähigkeitsbetrachtung 

aufgenommen, während die nicht quantifizierbaren Risikoarten durch Gestaltung der 

Prozesse oder durch die Beobachtung zusätzlicher Kennziffern geregelt werden (z. B. allgemeines 

Liquiditätsrisiko, Ertragsrisiken). Zudem wird mit Ausnahme der sonstigen Risiken 

(bis auf das Immobilienrisiko) ein Limitsystem zur Steuerung genutzt. 

Das Gesamthausrisiko ermittelt die Stadtsparkasse Düsseldorf additiv. Korrelationen zwischen 

einzelnen Risikoarten bleiben unberücksichtigt. Lediglich bei Marktpreisrisiken werden 

Seite 328

Korrelationseffekte in der periodischen Sicht eingerechnet. Im primären Steuerungskreis 

(wertorientierte Sicht) werden die Risikoarten unkorreliert betrachtet. 

Die in den Berichtsteilen Adressen-, Marktpreis-, Liquiditätsrisiken sowie operationelle Risiken 

angegebenen Quantifizierungen beziehen sich ausschließlich auf die Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Hiermit werden die überwiegenden Risiken auf Konzernebene einschließlich des 

Potenzials in den Wertpapiersondervermögen erfasst. In die Risikosteuerungs- und controllingprozesse 

werden die gruppenangehörigen Unternehmen einbezogen. Wesentliche weitere 

Risiken aus Konzernsicht bestehen durch das Beteiligungsgeschäft der Equity Partners 

GmbH. Die Messung des Beteiligungsrisikos erfolgt auf Konzernebene auf der Basis der 

Buchwerte nach dem deutschen Handelsrecht. 

Organisation des Risikomanagements 

Die Verantwortung für ein funktionsfähiges und ordnungsgemäßes Risikomanagementsystem 

trägt der Gesamtvorstand. Die Steuerung der Risiken erfolgt auf der Basis einer die Geschäftsstrategie 

ergänzenden Risikostrategie, die jährlich überprüft und gegebenenfalls angepasst 

wird. Während die Geschäftsstrategie die grundlegende Ausrichtung beinhaltet, 

konkretisiert die Risikostrategie Ziele und Vorgehensweise des Risikomanagements. Des 

Weiteren wird das Risikotragfähigkeitskonzept vom Vorstand in Verbindung mit der Zuordnung 

von Limiten beschlossen. 

Der Vorstand informiert den Verwaltungsrat regelmäßig über die Risikosituation der Stadtsparkasse. 

Eine detaillierte Berichterstattung erhält der vom Verwaltungsrat gebildete Risikoausschuss. 

Der Vorsitzende des Risikoausschusses informiert anschließend den gesamten 

Verwaltungsrat. 

Der Vorstand erhält durch den von ihm gebildeten Risikostrukturausschuss Handlungsempfehlungen 

zur Steuerung bestimmter Risikoarten. Dabei befasst sich der Risikostrukturausschuss 

mit der Gesamtrisikosituation der Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Im Rahmen der monatlichen Bilanzstruktursitzung des Vorstandes – gemeinsam mit Vertretern 

des Markt- und des Überwachungsbereiches - werden Marktpreis- und Liquiditätsrisikosteuerung 

diskutiert sowie Steuerungsentscheidungen getroffen. 

Die Steuerung der Adressausfallrisiken auf Kundenebene obliegt neben den jeweiligen Geschäftsbereichen 

vor allem dem Zentralbereich Kredit (Marktfolge). Die operative Steuerung 

Seite 329

von Marktpreisrisiken wird vom Geschäftsbereich Asset Management vorgenommen, das 

Risikocontrolling im vom Markt unabhängigen Risikomanagement. 

Im Rahmen der Neustrukturierung des Beteiligungswesens ist in 2011 im Zentralbereich Betriebswirtschaft 

die Abteilung Beteiligungen aufgebaut worden. Das Aufgabengebiet umfasst 

im Wesentlichen das Beteiligungscontrolling und die Betreuung der strategischen Beteiligungen 

der Stadtsparkasse. Das Risikocontrolling wird von der Stabsstelle Risikomanagement 

vorgenommen. 

Für die Steuerung der operationellen Risiken ist auf Ebene des Anweisungswesens vor allem 

der Zentralbereich Organisation und hinsichtlich Überwachung und Reporting die Stabsstelle 

Risikomanagement verantwortlich. Den Leitern der Geschäfts- und Zentralbereiche obliegt 

die operative Steuerung von operationellen Risiken im jeweiligen Bereich. Weiterhin 

beschäftigt sich der Sicherheitsausschuss mit Fragestellungen zu operationellen Risiken. 

Der Zentralbereich Revision überzeugt sich im Rahmen seiner Prüfungen von der Angemessenheit 

und Wirksamkeit des Risikomanagementsystems. 

Risikotragfähigkeitskonzept 

Zur Begrenzung und Steuerung der Risiken hat die Stadtsparkasse Düsseldorf ein Risikotragfähigkeitskonzept 

verabschiedet. Es werden wertorientierte, periodische und regulatorische 

Sichtweisen berücksichtigt. Durch die Gegenüberstellung von Risikodeckungspotenzial 

und Risiken wird die laufende Risikotragfähigkeit gesichert. 

Das Risikotragfähigkeitskonzept beachtet sowohl die Risiken im laufenden Geschäftsjahr 

(Gewinn-und-Verlust-(GuV)-Ebene, rollierend 12 Monate) als auch die durch Risikoeintritt 

mögliche Vermögensveränderung (Vermögens- bzw. wertorientierte Ebene). Das Konfidenzniveau 

der den Limiten gegenübergestellten Risikowerte liegt bei 95 % auf der GuV- 

Ebene und bei 99 % auf der wertorientierten Ebene. Auf der Vermögensebene wird zusätzlich 

ein Konfidenzpuffer (Skalierung auf 99,9%) als Abzugsposten von der Risikodeckungsmasse 


Das Risikodeckungspotenzial auf GuV-Ebene besteht aus dem modifizierten Jahresgewinn, 

stillen Reserven bei Marktpreisrisiken, den Vorsorgereserven (§ 340g HGB) und Teilen der 

Sicherheitsrücklage. Das Deckungspotenzial auf Vermögensebene setzt sich im Wesentlichen 

zusammen aus der Konzernsicherheitsrücklage, den Vorsorgereserven sowie stillen 

Reserven (korrigiert um stille Lasten), laufenden Erträgen abzüglich Kosten. Das für die Ri- 

Seite 330

sikonahme vorgesehene Risikodeckungspotenzial legt der Vorstand im Kontext der operativen 

Planung fest. 

Die Risikotragfähigkeit wird monatlich berechnet und dem Vorstand im Rahmen des Gesamtrisikoberichtes 

(Risiko-Cockpit) vorgestellt. 

Zum Stichtag 31. Dezember 2011 betragen die wertorientierten Gesamtlimite zur Einzelsteuerung 

der Risiken 694 Mio. Euro (Vorjahr 802 Mio. Euro bei einem Konfidenzniveau von 

99,9%). 

Verteilung der wertorientierten Limite 

31.12.2011 

in % 

31.12.2010 

in % 

Zinsänderungsrisiken 31 40 

Adressenrisiken 16 18 

Marktpreisrisiken 13 14 

Spreadrisiken 18 0 

Beteiligungsrisiken 13 21 

Operationelle Risiken 8 6 

Immobilienrisiken 1 1 

Insbesondere die aufgrund der im zweiten Halbjahr 2011 aufgetretenen Marktvolatilitäten im 

Rahmen der Finanzkrise haben Limitanpassungen erfordert. Sie sind zu Lasten des dafür 

vorgesehenen wertorientierten Risikopuffers oder im Rahmen der periodischen Risikotragfähigkeit 

durch Umordnungen innerhalb des Gesamtlimits vorgenommen worden. Zusätzlich 

sind Risiken durch den Abbau von Spezialfonds und den Abschluss von Sicherungsgeschäften 

reduziert worden. 

Auswirkungen der bevorstehenden Anforderungen nach Basel III 

Der Finanzmarkt befindet sich im Umbruch. Auf die Banken und Sparkassen kommen in der 

nächsten Zeit eine Vielzahl regulatorischer Änderungen zu. Im Mittelpunkt steht die neue 

Baseler Rahmenvereinbarung (Basel III). Vorgesehen sind verschärfte Anforderungen für die 

Anrechenbarkeit von Eigenmitteln sowie neue Mindestkapitalquoten. Zusätzlich werden als 

neue Kennzahl eine Verschuldungsquote ("Leverage Ratio"), der Aufbau von zusätzlichen 

Kapitalpuffern und erweiterte Kapitalanforderungen für Kontrahentenrisiken eingeführt. Außerdem 

werden erstmals quantitative Mindestanforderungen für ein effizientes Liquiditätsrisikomanagement 

eingeführt. Mit dem am 20. Juli 2011 von der Europäischen Kommission 

vorgelegten Entwurf einer Verordnung und Richtlinie zur Umsetzung von Basel III zeichnen 

sich die für alle Institute in Europa verbindlichen Regeln ab. Die Regelungen sollen ab 2013 

in Kraft treten, wobei längere Übergangsfristen vorgesehen sind. 

Seite 331

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat sich bereits 2011 mit den neuen Regelungen auseinandergesetzt. 

Erste Proberechnungen haben gezeigt, dass die Mindesteigenkapitalquoten gut 

erreicht werden können und dass die Verschuldungsquote keine Begrenzung darstellen dürfte. 

Mit Blick auf die Liquiditätskennziffern besteht bis zum Wirksamwerden der EU-Vorgaben 

ausreichend Zeit für Anpassungsmaßnahmen. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf wird die Umsetzung der Basel III - Vorgaben projekthaft 

durchführen. Dabei orientiert sich die Stadtsparkasse Düsseldorf eng an dem Umsetzungsleitfaden, 

den der DSGV im Dezember 2011 veröffentlicht hat. 

Risikokonzentrationen 

Risikokonzentrationen werden, soweit vorhanden und sinnvoll, im Rahmen der Risikomessung 

berücksichtigt. So werden mittels des Adressrisikomodells Credit Portfolio View (CpV) 

Risikokonzentrationen aus Branchen- und Größenaspekten abgebildet. Des Weiteren werden 

Konzentrationen auf Basis von Stressszenarien auf Gesamtbankebene gesteuert und 

überwacht. 

Stressszenarien 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf berechnet neben Sensitivitätsstresstests vierteljährlich fünf 

Stressszenarien. Im Wesentlichen werden eine globale Rezession, Verwerfungen der Finanzmärkte 

(Zins, Liquidität) sowie mögliche Einflüsse auf das Kreditportfolio betrachtet. 

Zusätzlich erfolgen inverse Stresstests auf den Risikoebenen Zinsen, Creditspreads, Aktien-/ 

Marktpreis und Kredite. Im Rahmen der Mehrjahresplanung wird zudem ein Stressszenario 

im Hinblick auf die wesentlichen Ertragskomponenten (periodische Ebene) berechnet. 

Zur Sicherstellung der regulatorischen Vorgaben (Solvabilitätskoeffizient, Kernkapitalquote 

und Großkreditgrenze) wird monatlich der Eintritt der maximalen Verlustgrenzen aller Risikoarten 

angenommen und deren Auswirkungen berechnet. 

Die Ergebnisse der regelmäßig berechneten Stressszenarien werden hinsichtlich ihrer Auswirkungen 

auf die Risikotragfähigkeit (wertorientierte, periodische und regulatorische Sichtweise) 

im Gesamtvorstand erörtert. Der Vorstand berichtet darüber im Risikoausschuss. 

Die Erkenntnisse aus den Stressszenarien zeigen, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf auch 

in kritischen Situationen gesichert ist. 

Seite 332

Berichtssystem 

Risikobericht nach MaRisk 

Die dem Marktfolgevorstand zugeordnete Stabsstelle Risikomanagement erstellt monatlich 

einen umfassenden Gesamtrisikobericht (Risiko-Cockpit), der dem Gesamtvorstand nach 

Diskussion im internen Risikostrukturausschuss zugeleitet und im Rahmen einer Vorstandssitzung 

erörtert wird. 

Im Gesamtrisikobericht wird die Risikosituation der Stadtsparkasse Düsseldorf anhand einer 

Ampelsystematik – ggf. verbunden mit Erläuterungen – dargestellt, analysiert, beurteilt und 

Handlungsempfehlungen gegeben. 

Neben den Übersichten zur GuV-, Vermögens- und regulatorischen Ebene erfolgt die Darstellung 

der Risikoarten. Im Adressenrisikobereich werden insbesondere die Auslastung des 

wertorientierten Limits, die Ratingabdeckung, Risikokonzentrationen, die Entwicklung der 

Ausfallwahrscheinlichkeiten, der Überziehungsquoten und der Risikovorsorge dargestellt. 

Vierteljährlich wird das Risikocockpit um den Risikobericht gem. MaRisk BTR 1 (Kreditrisikobericht) 

erweitert. 

Im Abschnitt über Marktpreisrisiken wird über die Risiko- und Ergebnisentwicklung der mit 

Marktpreisrisiken behafteten Positionen (Marktpreisrisiken der Eigenanlagen und Zinsänderungsrisiken) 

informiert. Im zusätzlichen monatlichen Bilanzstrukturbericht, der ebenfalls Gegenstand 

einer Vorstandssitzung ist, werden zudem Stress- und Backtesting-Ergebnisse 

sowie die Barwertentwicklung berichtet. 

Des Weiteren wird über die Entwicklung des Beteiligungsportfolios informiert. Zum Liquiditätsrisiko 

werden der Verlauf der Liquiditätskennziffer sowie die Stressszenarien gezeigt. 

Tatsächlich eintretende operationelle Risiken werden auf der GuV-Ebene dargestellt. Details 

zu operationellen Risiken erhält der Vorstand über einen separaten jährlichen Bericht. 

Tagesreport 

Für die tägliche Berichterstattung über Marktpreisrisiken aus Handelsgeschäften erstellt die 

Stabsstelle Risikomanagement den Tagesreport. Adressaten sind u.a. der Vorstand und die 

für Handel, Überwachung und Revision zuständigen Bereichsleiter. Der Tagesreport umfasst 

neben der Risikoinformation die Tagesbestände und die Ist-Entwicklung. 

Ad-hoc-Berichterstattung 

Seite 333

Unter Risikogesichtspunkten wesentliche Informationen werden unverzüglich an die Geschäftsleitung, 

die jeweiligen Verantwortlichen und die Interne Revision weitergeleitet. Für 

alle wesentlichen Risiken sind risikoartenspezifische Entwicklungen definiert, die einen Adhoc-Bericht 

auslösen (insgesamt 11 Ad-hoc-Meldungen, davon 4 aus dem Kreditgeschäft; 

Vorjahr 4 Meldungen, 3 aus dem Kreditgeschäft). 

Das Aufsichtsgremium ist in 2011 im Rahmen der Marktvolatilitäten viermal ad hoc informiert 

worden (Vorjahr: keine Ad-hoc-Meldung). 

Risikomanagement der Risikoarten 


Adressenrisiken werden unterschieden in Adressenausfall- und Bonitätsrisiken. Dabei beinhaltet 

das Adressenausfallrisiko das Risiko eines Verlustes aufgrund des Ausfalls des Kreditnehmers. 

Das Bonitätsrisiko spiegelt das Risiko von Verlusten aufgrund von Ratingverschlechterungen 

eines Geschäftspartners wider. Dies umfasst neben dem klassischen 

Kreditausfallrisiko auch Emittenten- und Kontrahentenrisiken aus Handelsgeschäften. 

Das Eingehen von Adressenrisiken im Kunden- und Eigenanlagengeschäft ist zentraler Bestandteil 

der Geschäftstätigkeit der Stadtsparkasse. Die vom Vorstand festgelegte Risikostrategie 

wird jährlich überprüft, gegebenenfalls angepasst und mit den Gremien erörtert. 

Kernpunkt der Geschäfts- und Risikostrategie ist grundsätzlich die Begrenzung von Größenkonzentrationsrisiken. 

Der Einsatz von Risikoklassifizierungsverfahren ist für die Stadtsparkasse bei der Adressenrisikosteuerung 

fundamental. Für Kunden der Stadtsparkasse werden überwiegend interne 

Ratings (SparkassenStandardRating und -ImmobiliengeschäftsRating, SparkassenKundenScoring, 

SparkassenKundenKompaktRating, Verfahren für Banken, Versicherungen, 

Leasinggesellschaften, Unternehmens- und Akquisitionsfinanzierungen der Rating Service 

Unit GmbH) ermittelt. Ergänzend werden externe Ratings verwendet. Die Bonität von Emittenten 

und Kontrahenten wird anhand von Ratings externer Ratingagenturen beurteilt. Die 

Risikoklassifizierungsverfahren werden auch in der Vertriebssteuerung eingesetzt, d. h. bei 

der risikoorientierten Margenkalkulation. Sie sind zudem vor allem im risikorelevanten Bereich 

Grundlage des Kompetenzsystems der Stadtsparkasse. 

Zur Quantifizierung, Limitierung und Analyse der Adressenrisiken setzt die Stadtsparkasse 

das Kreditrisikomodell Credit Portfolio View (CPV) ein. CPV bewertet Kredit- und Eigenanlagenrisiken, 

bildet Wechselwirkungen und Diversifikationseffekte innerhalb des Portfolios ab 

Seite 334

und berücksichtigt die Unsicherheit hinsichtlich künftiger Sicherheitenverwertungen sowie 

sonstiger zu erwartender Einbringungen. Es dient zudem der Identifizierung von Konzentrationsrisiken. 

Verwertungsquoten auf Basis eigener Daten werden mittels einer integrierten Anwendung 

zur Verlustdatensammlung vom IT-Dienstleister automatisiert zur Verfügung gestellt. 

Die Adressenrisiken (auf Portfolioebene) haben sich in 2011 stets innerhalb der festgelegten 

Limite bewegt. 

Stresstests 

Neben dem übergreifenden Globalszenario wird das Stressszenario einer regionalen Kredit- 

und Immobilienkrise berechnet. 

Adressenrisiken im Kreditgeschäft 

Den Schwerpunkt des Kreditportfolios bilden die Kreditgeschäfte mit Firmen-/ Gewerbekunden 

sowie mit Privatkunden. 

Kreditportfolio nach Kundengruppen 

31.12.2011 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio. Euro 

Firmen- und Gewerbekunden 5.277 5.216 

Privatkunden 3.958 3.876 

Kommunen 1.520 1.648 

Kreditinstitute 228 217 


11.090 11.041 

Obligo ohne manuell gepflegte Kreditzusagen; aufgrund von Kundengruppenumschlüsselungen in 

2011 sind die Vorjahreswerte zu Vergleichszwecken angepasst worden. 

Manuell gepflegte Kreditzusagen betragen per 31. Dezember 2011 ca. 306 Mio. Euro. Diese 

sind in die Risikomessung integriert. 

Seite 335

Im Firmen- und Gewerbekundenportfolio findet sich als größtes Teilportfolio das Segment 

Grundstücks- und Wohnungswesen. Die Portfoliostruktur gibt die regionale Wirtschaftstruktur 

des Standortes Düsseldorf wieder. 

Firmen- und Gewerbekundenportfolio nach 

31.12.2011 

31.12.2010 

Branchen 

Mio. Euro 

Mio. Euro 

Land- und Forstwirtschaft 23 23 

Energie, Wasser, Bergbau 150 146 

Verarbeitendes Gewerbe 466 446 

Baugewerbe 243 266 

Kraftfahrzeughandel 122 122 

Großhandel 283 278 

Einzelhandel 167 175 

Verkehr, Nachrichten 296 287 

Kredit- und Versicherungswesen 615 621 

Gastgewerbe 126 129 

Grundstücks- und Wohnungswesen 1.153 1.025 

Dienstleistungen für Unternehmen 319 369 

Beratung, Planung, Sicherheit 446 445 

Öfffentliche und private Dienstleistungen 221 245 

Gesundheit und Soziales 241 248 

Organisationen ohne Erwerbszweck 117 101 

Bauträger 289 290 

Obligo ohne manuell gepflegte Kreditzusagen. 

5.277 5.216 

Portfolio nach Größenklassen (Tsd. Euro) 

< 25 836 856 

25 bis 50 273 277 

50 bis 250 1.700 1.702 

250 bis 750 1.354 1.297 

750 bis 2.500 1.162 1.151 

2.500 bis 5.000 712 648 

5.000 bis 20.000 1.742 1.861 

20.000 bis 50.000 1.190 1.132 

> 50.000 2.121 2.117 


31.12.2011 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio. Euro 

11.090 11.041 

Seite 336

10 Größte Engagements im Kundenkreditgeschäft: 

Nr. Rating Branche 

1 1 Inländische öffentliche Haushalte 294,1 < 0,01 


3 2 Kreditinstitut 195,0 < 0,01 

4 1 Kreditinstitut 167,9 < 0,01 


6 1 Kreditinstitut (ausl.) 141,0 0,01 


8 2 Kredit- und Versicherungswesen 134,7 0,54 


10 3 Beratung, Planung, Sicherheit 131,4 < 0,01 

Marginaler VaR: Anteiliger Value-at-Risk. 

Inanspruchnahme 

Mio. Euro 

Marginaler VaR 

Mio. Euro 

Der Credit-Value-at-Risk (Credit-VaR) unter Einbeziehung des Eigenanlagenportfolios (Konfidenzniveau 

99 %, ein Jahr Haltedauer) beträgt zum Jahresende 62 Mio. Euro (Vorjahr: 

111 Mio. Euro bei 99,9 % bzw. 66 Mio. Euro bei 99 %). 

Entwicklung Credit-VaR Gesamt 

Mio. Euro 

75 

70 

65 

60 

55 

50 

Jan 11 

Feb 11 

Mrz 11 

Apr 11 

Mai 11 

Jun 11 

Jul 11 

Aug 11 

Sep 11 

Okt 11 

Nov 11 

Dez 11 

Die Ratingabdeckungsquote – bezogen auf das Kreditvolumen im originären Kundenkreditgeschäft 

– beträgt 99 % zum 31. Dezember 2011 (Vorjahr: 97,7 %). 

Seite 337

Die durchschnittliche volumengewichtete Ausfallwahrscheinlichkeit des Kundenkreditportfolios 

(ohne Kreditinstitute und Kommunen) hat sich im Berichtsjahr von ca. 1,6 % auf ca. 1,3 % 

weiter verbessert. Bei der Ratinggliederung nach Volumen befinden sich zum Jahresende 

bezogen auf die Ratingkategorien 1 bis 15 ca. 87 % in den Kategorien 1 bis 8 mit geringen 

Ausfallwahrscheinlichkeiten. 

Geratetes Portfolio nach Ratingklassen 








31.12.2011 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio. Euro 

10.568 10.284 

Zur Abschirmung von konkret erkennbaren Ausfallrisiken werden Einzelwertberichtigungen 

gebildet, um den bilanziellen Wertansatz der betroffenen Kredite entsprechend zu mindern. 

Hierzu sind interne Regeln aufgestellt worden. Dies sind insbesondere Regelungen bzw. 

Kriterien für die Zulässigkeit und Notwendigkeit von Einzelwertberichtigungen sowie die Definition 

von klaren Prozesswegen für die konkrete Bildung von Einzelwertberichtigungen. Alle 

erkannten Ausfallrisiken im Kreditgeschäft sind in ausreichendem Maße abgeschirmt. Das 

Bewertungsergebnis im Kreditgeschäft ist gegenüber 2010 deutlich gesunken und liegt unter 

den ursprünglichen Planzahlen. 

Zur Identifikation von Kreditnehmern, bei denen sich eine erhöhte Ausfallgefahr abzeichnet, 

wird ein auf Vorgaben des DSGV entwickeltes Frühwarnsystem (FI-Standard) eingesetzt. 

Hierbei werden die auffälligen Kreditnehmer über eine Reihe von Merkmalen identifiziert, die 

größtenteils aus den vorhandenen Konto- und Systemdaten generiert werden können. Dabei 

werden alle risikorelevanten Informationen dieser Kreditnehmer zusammengestellt (quantitative 

und qualitative Merkmale), um den zuständigen Mitarbeitern eine Beurteilung der Risikolage 

zu ermöglichen. In Abhängigkeit der dann getroffenen Entscheidungslage erfolgt eine 

intensive Betreuung der entsprechenden Kreditnehmer. 

Seite 338

Bewertungsergebnis Kreditgeschäft 

Mio. Euro 

90 

80 

70 

60 

50 

40 

30 

20 

10 

2006 2007 2008 2009 2010 2011 

Der Gesamtbestand der Risikovorsorge im Kreditgeschäft ist um 17,6 % auf 157 Mio. Euro 

gesunken. Der Rückgang ist auf die deutlich reduzierte Neubildung von Einzelwertberichtigungen 


Das in der Sanierungsabteilung betreute Volumen ist 2011 um ca. 10,4 % gesunken. 

Für 2012 sieht die Stadtsparkasse Düsseldorf keine signifikanten Änderungen in der Portfoliostruktur. 

Mit Blick auf das erwartete wirtschaftliche Szenario im Zusammenhang mit der 

Euroschuldenkrise wird in der Planung eine höhere Risikovorsorge als der Ist-Wert 2011 


Adressenrisiken aus Eigenanlagen 

Die von der Stadtsparkasse gehaltenen Wertpapiere unterteilen sich strategisch in eigenund 

fremdgemanagte Anlagen. Im Bereich der eigen gemanagten Anlagen steht das Investment 

in Papiere mit gutem Rating (Investmentgrade: AAA bis BBB-) im Vordergrund. Bei 

dem fremdgemanagten Teil der Eigenanlagen (Publikums- und Spezialfonds) ist die Strategie, 

eine breite Streuung der Portfolios und damit eine Risikodiversifizierung umzusetzen. 

Das Adressausfallrisiko wird als gering eingestuft. 

Die risikoorientierten Limite für Wertpapieremittenten und Kontrahenten werden hinsichtlich 

der Auslastung durch die Stabsstelle Risikomanagement und im Hinblick auf Angemessen- 

Seite 339

heit und Handlungsbedarf durch die Marktfolge Kredit überwacht. Zur Begrenzung von Kontrahentenrisiken 

werden auch Collateralvereinbarungen eingesetzt. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist mittels Renten und Aktien in den Ländern Spanien, Irland, 

Italien und Portugal mit ca. 120 Mio. Euro per 31. Dezember 2011 investiert. Davon sind 

spanische Pfandbriefe in Höhe von ca. 80 Mio. Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr dem 

Anlagevermögen zugeordnet worden. Die übrigen Anlagen werden in Fonds gehalten. 

Besondere Risiken sind aus diesen Anlagen derzeit nicht zu erkennen. 

Ausfälle von Eigenanlagen werden nicht erwartet. Investitionen in Griechenland sind nicht 

eingegangen worden. 


Marktpreisrisiken sind definiert als potenzielle Verluste, die sich aufgrund nachteiliger Veränderungen 

von Marktpreisen oder preisbeeinflussender Parameter an den Finanzmärkten 

ergeben können. Marktpreisrisiken umfassen damit neben den bei der Stadtsparkasse dominierenden 

Zinsänderungs-, Spread- und Aktienkursrisiken auch Währungs- und sonstige 

Kursrisiken sowie aus Volatilitätsveränderungen verursachte Änderungen von Optionspreisen. 

Zur Absicherung von Marktpreisrisiken werden neben bilanziellen Instrumenten auch Mikrohedges 

und Zinsswaps zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos im Bankbuch eingesetzt. 

Das Volumen der letztgenannten Swaps hat sich von 2,54 Mrd. Euro auf 5,10 Mrd. Euro 

erhöht. 

Kundengeschäfte in Derivaten werden einzeln durch entsprechende Gegengeschäfte 

gesichert. Hierbei handelt es sich weit überwiegend um Swaps und Caps. 

Stresstests 

Um die Auswirkungen extremer Marktentwicklungen abschätzen zu können, führt die Stadtsparkasse 

quartalsweise Stressszenarien durch. 

Weiterhin werden hinsichtlich Zinsänderungsrisiken die Auswirkungen einer fiktiven Zinssatzänderung 

(Basel-II-Zinsschock) von +130 Basispunkten bzw. -190 Basispunkten bzw. ab 

November 2011 in Höhe von + 200 Basispunkten und – 200 Basispunkten berechnet. Die 

Stadtsparkasse Düsseldorf ist kein Institut mit erhöhten Zinsänderungsrisiken gem. Definition 

des BaFin-Rundschreibens vom 09. November 2011. 

Seite 340

Struktur 

Die Eigenanlagen (ohne Schuldscheine) des Konzerns haben ein Volumen (Marktwerte) von 

rd. 2,6 Mrd. Euro (Vorjahr: rd. 2,6 Mrd. Euro, jeweils ohne Beteiligungen). Der Bestand an 

Schuldscheinen beträgt 1,1 Mrd. Euro per 31. Dezember 2011. Die weiteren Ausführungen 

beziehen sich auf den Wertpapierbestand (ohne Schuldscheine). 

Die Ratingstruktur der Schuldverschreibungen und anderen verzinslichen Wertpapiere im 

Bereich der eigen gemanagten Finanzanlagen liegt mit 99 % (Vorjahr 99 %) auf Basis der 

Einstandswerte im Investmentgrade (AAA bis BBB-). 

Nachfolgend werden die zehn größten Engagements im Geld- und Kapitalmarkt (Nominalwerte 

bzw. Kreditäquivalenzbeträge) dargestellt: 

Nr. Rating 

1 

BBB+ 

(S&P) 

Branche 

Wertpapiere 

Mio. Euro 

OTC-Derivate 

Mio. Euro 

Depositen 

Mio. Euro 

Summe 

Mio. Euro 

dav. gedeckt 

Mio. Euro 


2 

3 

4 

5 

6 

7 

8 

9 

10 

A+ 

(Fitch) 

A2 

(Moody) 

Baa1 

(Moody) 

A+ 

(Fitch) 

Baa1 

(Moody) 

A+ 

(Fitch) 

A+ 

(Fitch) 

AAA 

(Fitch) 

A+ 

(Fitch) 








Bundesland 94 0 0 94 94 


Andererseits wird ein weiteres gut diversifiziertes Wertpapierportfolio mit Anleihen unterschiedlichster 

Emittenten, Aktien und alternativen Investments in Spezialfonds von spezialisierten 

Managern gesteuert. Finanzanlagen, die in Spezialfonds gehalten werden, weisen 

zum 31. Dezember 2011 einen Buchwert von rd. 560 Mio. Euro (Vorjahr: rd. 755 Mio. Euro) 

aus. Im Wesentlichen ist der Rückgang der Buchwerte auf risikoreduzierende Maßnahmen 


Seite 341

Eine Darstellung der Portfoliostruktur der Eigenanlagen auf der Basis von Marktwerten ist 

dem Abschnitt A des Lageberichts, Darstellung der Geschäftsentwicklung des Konzerns, zu 

entnehmen. 

Messung 

Zur Messung der Marktpreisrisiken aus Eigenanlagen verwendet die Stadtsparkasse das 

Value-at-Risk-Modul der Software SimCorp Dimension. Als Datenquellen für Kurse, Renditen 

und Volatilitäten sowie die eigene Ermittlung von Risikoparametern nutzt die Stadtsparkasse 

neben SimCorp Dimension der Finanz Informatik GmbH & Co. KG die Datenanbieter Reuters 

und Bloomberg. 

Bei den Marktpreisrisiken erfolgt die Risikosimulation zur Vermeidung von Autokorrelationen 

auf einer Haltedauer von einem Tag. Dieser 1-Tages-VaR wird in der periodischen Sicht 

(95 % Konfidenzniveau) auf 1 Jahr hochskaliert. In der wertorientierten Sicht (99,0 % Konfidenzniveau) 

wird der 1-Tages-VaR ebenfalls auf 1 Jahr hochskaliert. Es wird in beiden Sichten 

ein Betrachtungszeitraum von 500 Tagen zu Grunde gelegt. 

Ein Backtesting der Marktpreisrisikomessung für Eigenanlagen führt die Stadtsparkasse regelmäßig 

durch. Die volatilen Finanzmärkte haben im zweiten Halbjahr 2011 zu vermehrten 

Backtestingausreißern geführt, so dass ein Backtestingaufschlag erhoben worden ist. Für 

2012 ist das Risikomessverfahren neu kalibriert worden. 

Der maximale Value-at-Risk für 2011 (gleichzeitig Stand per 31. Dezember 2011) beträgt für 

Zinsänderungsrisiken 176,4 Mio. Euro. Für Spreadrisiken beträgt der maximale Value-at- 

Risk 101,7 Mio. Euro für 2011 und 76,8 Mio. Euro per 31. Dezember 2011. Das sonstige 

Marktpreisrisiko beträgt maximal 78,1 Mio. Euro und 73,7 Mio. Euro per 31. Dezember 2011. 

Seite 342

VaR-Simulation 

Marktpreisrisiko Treasury-Portfolios *) -73,7 -21,0 

Spreadrisiko Treasury-Portfolios -76,8 - ***) 

Zinsänderungsrisiko Zinsbuch **) -176,4 -218,5 

*) Treasury-Portfolios: 

2010: 10 Tage Haltedauer (1 Tag mit Wurzelfunktion hochskaliert) / 99,9 % Konfidenz 

2011: 250 Tage Haltedauer (1 Tag mit Wurzelfunktion hochskaliert) / 99,0 % Konfidenz, 

ohne zinstragende Bestände (im Zinsbuch ausgewiesen) 

Konfidenzniveau bei einem Betrachtungszeitraum von 500 Tagen (nicht überlappend). 

**) Zinsbuch: 


ohne zinstragende Bestände der Treasury-Portfolios. 


kompletter Zinsbuchbestand (inklusive Treasury-Portfolios). 

Konfidenzniveau bei einem Betrachtungszeitraum von 500 Tagen (nicht überlappend). 

***) Messung ab dem 01.01.2011 

31.12.2011 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio. Euro 

Die Limite für Marktpreisrisiken sind im Geschäftsjahr 2011 aufgrund der Marktvolatilitäten 

an einzelnen Tagen überschritten worden. Als Reaktion hierauf sind Limite reallokiert sowie 

Risikopositionen reduziert worden. Das Gesamtlimit ist zu keiner Zeit überschritten worden. 

Für das kommende Jahr erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf – im Vergleich zum Jahresendniveau 

– eine ähnliche Marktvolatilität bei den Marktpreisrisiken. Diese Einschätzung 

beruht darauf, dass die europäische Staatsschuldenkrise noch nicht beendet ist. Die bisher 

ergriffenen Maßnahmen (Rettungsschirm, Finanzunion) sind in ihrer Wirkung begrenzt bzw. 

mittel- bis langfristig ausgelegt. Eine Rezession in Europa, die diesen negativen Trend noch 

verschärfen könnte, ist nicht ausgeschlossen. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf verfolgt daher ihre Strategie weiter. So liegt in der Liquiditätsreserve 

Renten der Schwerpunkt der Investments auf gedeckten Wertpapieren. Die Emittenten 

sind zu 99 % mit einem Rating im Investmentgrade (AAA – BBB) bewertet. Des Weiteren 

wird bei den Spezialfonds zur kurzfristigen Risikoreduktion ein Overlay-Management (Vorgaben 

an den Fondsmanager; Future oder Kasse) eingesetzt. Diese Maßnahmen können sich 

z. B. an der Markteinschätzung, der aktuellen Performance und der Risikosituation orientieren. 

Seite 343


Die Stadtsparkasse geht zum Erreichen ihrer Ertragsziele Zinsänderungsrisiken ein. Zinsänderungen 

wirken zum einen auf den Zinsüberschuss (GuV-Ebene), zum anderen auf den 

Barwert zinssensitiver Positionen (Vermögensebene). Die Stadtsparkasse setzt dementsprechend 

unterschiedliche Verfahren zur Risikomessung auf GuV- und Vermögensebene ein. 

Ergänzend zur Risikoberechnung im Rahmen des Risikotragfähigkeitskonzepts werden alle 

zinstragenden Kunden- und Eigengeschäfte zum Zinsbuch zusammengefasst und analysiert. 

Dabei wird untersucht, ob die Cashflowstruktur ausgeglichen ist und die Risiko-Rendite- 

Relation auf der Effizienzlinie liegt. 

Zur Steuerung des Zinsbuches wird eine risikomindernde Strategie verfolgt. Im Wesentlichen 

wird mit der semiaktiven Steuerung eine Mischform zwischen der rein passiven und der rein 

aktiven Steuerung festgelegt. 

Dabei werden folgende Ziele verfolgt: 

• Grundsätzliche Orientierung an einer adäquaten Zielstruktur als langfristige, strategische 

Grundposition (passivische Grundschicht) über die Festlegung einer Benchmark. 

• Partizipieren an positiven Entwicklungen auf den Kapitalmärkten; gleichzeitig Möglichkeit 

zum Gegensteuern bei negativen Veränderungen (Umsetzung durch Vorgabe eines Abweichungskorridors 

von der passiven Grundschicht im Rahmen aktiver, kurzfristig orientierter 

Steuerungsmaßnahmen). 

• Generierung nachhaltiger Erträge aus der Fristentransformation. 

Die aktive Schicht wird in Abhängigkeit von der Zinsprognose bzw. Hauszinsmeinung gesteuert. 

Im Rahmen von vier Szenarien können dabei Abweichungen in den einzelnen Laufzeitbändern 

zugelassen werden. Basis ist ein entsprechender Vorstandsbeschluss. 

Zur Risikoabbildung der Zinsbuchsteuerung werden folgende Limitarten geordnet und monatlich 

im Rahmen des Risikocockpits reportet: 

• Das wertorientierte Limit für Zinsänderungsrisiken. 

• Das periodische Limit für das Zinsspannenrisiko. 

• Das maximale Basispunktrisiko. 

• Die daraus abgeleitete Grenze für den Basel II-Stresstest i.V.m. der Festlegung einer 

90%-Warnschwelle. 

Seite 344

Zinsänderungsrisiko: Limit und Limitauslastung (wertorientierte Sicht) 

Mio. Euro 

300 

250 

200 

150 

Limit 

Limitauslastung 

100 

50 

Dez 10 Jan 11 Feb 11 Mrz 11 Apr 11 Mai 11 Jun 11 Jul 11 Aug 11 Sep 11 Okt 11 Nov 11 Dez 11 

Das Risiko aus der Simulation des standardisierten Zinsschocks der BaFin (+ 130 Basispunkte 

beziehungsweise - 190 Basispunkte und jeweils + / - 200 Basispunkte ab November 

2011) hat auch in 2011 jederzeit unter den von der BaFin als meldepflichtig festgelegten 

20 % des haftenden Eigenkapitals und inner- beziehungsweise unterhalb des von der Stadtsparkasse 

in der Zinsrisikostrategie festgelegten Zielkorridors gelegen. Die Barwertänderung 

beträgt bei + 200 Basispunkten - 125,2 Mio. Euro per 31. Dezember 2011. Dies entspricht 

12,7 % des haftenden Eigenkapitals (Vorjahr +130 bp: - 131,4 Mio. Euro = 13,2 %) und liegt 

damit deutlich unter der aufsichtsrechtlichen Meldeschwelle (Institut mit erhöhten Zinsänderungsrisiken) 

von 20 %. 

Seite 345


Risiko in Prozent 

22,0 

20,0 

18,0 

16,0 

14,0 

Risiko +130 / - 190 BP 

gültig bis 10 / 2011 

Risiko +/- 200 BP 

gültig ab 11 / 2011 

12,0 

10,0 

8,0 

6,0 

Dez 

10 

Jan 

11 

Feb 

11 

Mrz 

11 

Apr 

11 

Mai 

11 

Jun 

11 

Jul 

11 

Aug 

11 

Sep 

11 

Okt 

11 

Nov 

11 

Dez 

11 

Auf GuV-Ebene wird das Zinsspannenrisiko mit Hilfe der Software GuV-Planer berechnet. 

Zusätzlich wird die Auswirkung eines 1%igen Zinsanstiegs /-rückgangs (ad hoc) simuliert. 

In die Zinsspannenrisikosimulation fließt additiv die Liquiditätssicht ein. Dabei werden zwei 

Liquiditätsszenarien betrachtet. Im Szenario I "Austrocknung des Interbankenmarktes" wird 

die Differenz zwischen dem Zinssatz der kurzfristigen Interbankenrefinanzierung und dem 

EZB-Refinanzierungssatz bezogen auf das Durchschnittsvolumen berechnet. Im Szenario II 

"Bankrun" wird die Auswirkung verdoppelter Gewichtungssätze des Liquiditätsgrundsatzes 

für die Positionen Sichteinlagen Kreditinstitute und Kunden sowie Spareinlagen für das GuV- 

Ergebnis ermittelt. Das höhere Risiko aus den beiden Szenarien wird additiv zum Zinsüberschussrisiko 

aufgeschlagen. 

Auf der Vermögensebene werden die Zinsänderungsrisiken für Kundenforderungen / Verbindlichkeiten 

mit Hilfe der Software S-Treasury berechnet. 

Seit September 2011 sind die impliziten Optionen aus den Zuwachssparverträgen in die 

Zinsbuchsteuerung einbezogen. Es ist vorgesehen, sukzessive weitere Kundenprodukte mit 

Kündigungsmöglichkeiten (Sonderkündigungsrechte Kredit, BGB-Kündigungsrechte) in die 

Zinsbuchsteuerung zu integrieren. Im Gegensatz zu den Optionen aus dem Zuwachssparen 

wirken sich diese Optionen jedoch risikoreduzierend aus. Bis zur (technischen) Umsetzung 

in der Zinsbuchsteuerung werden die Kündigungsoptionen (BGB-Kündigungsrecht im Kreditgeschäft) 

weiterhin als Abzugsposten in der Risikotragfähigkeit berücksichtigt. 

Seite 346

Bei den wertorientierten Zinsänderungsrisiken wird die Risikosimulation analog den Marktpreisrisiken 

zur Vermeidung von Autokorrelationseffekten auf Basis einer Haltedauer von 

einem Tag berechnet (Konfidenzniveau 99,0 %, Vorjahr: 99,9 %). Die Hochskalierung erfolgt 

dann auf ein Jahr. 

Variable Produkte fließen mit Hilfe der Methode der gleitenden Durchschnitte ein, die einmal 

jährlich aktualisiert werden. Die Mischungsverhältnisse werden hierbei entweder mathematisch 

abgeleitet oder auf Basis von Referenzzinsen festgelegt. 

Weiterhin wird zur operativen Steuerung ein Limit auf Ebene des Basispunktrisikos festgelegt. 

Die Risikomessung erfolgt sowohl in der periodischen als auch in der wertorientierten 

Sicht monatlich. 

Für das kommende Jahr erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf aufgrund des historisch 

sehr niedrigen Zinsniveaus tendenziell eher Zinssteigerungen in mittleren und langen Laufzeiten. 

Über die beschriebene semiaktive Steuerungssystematik können mittels aktiver Maßnahmen 

(z. B. Abschluss von risikoreduzierenden Payer-Swaps) kurzfristig Risiken reduziert 

werden. 

Bewertungseinheiten gem. § 254 HGB 

Im Risikomanagement eingegangene Sicherungsbeziehungen, die die Voraussetzungen des 

§ 254 HGB erfüllen, werden auch für bilanzielle Zwecke als Sicherungsbeziehung (Bewertungseinheit) 

behandelt. 

Die bilanzielle Behandlung von Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB erfolgt nach den 

gesetzlichen Vorschriften und den Interpretationen des Rechnungslegungsstandards IDW 

RS HFA 35. Auf dieser Basis ermittelt die Stadtsparkasse Düsseldorf für jede Bewertungseinheit 

zum Bilanzstichtag die Wertänderung von Grund- und Sicherungsgeschäft. Dabei 

wird nach Wertänderungen, die auf gesicherte Risiken und solchen, die auf ungesicherte 

Risiken entfallen, differenziert. 

Die auf gesicherte Risiken entfallenden Wertänderungen werden auf der Grundlage der so 

genannten "Einfrierungsmethode" außerhalb der bilanziellen Wertansätze miteinander verrechnet. 

Sofern sich die Wertänderungen nicht vollständig ausgleichen, bildet die Stadtsparkasse 

Düsseldorf für einen Aufwandsüberhang eine Rückstellung, ein positiver Überhang 

bleibt unberücksichtigt. Sofern im Wesentlichen alle wertbestimmenden Parameter von 

Grund- und Sicherungsgeschäft identisch sind, wird ein vollständiger Wertausgleich hinsichtlich 

der gesicherten Risiken (Critical Term Match Methode) unterstellt. Dieses Verfahren wird 

Seite 347

insbesondere zur prospektiven Beurteilung der Wirksamkeit einer Sicherungsbeziehung angewendet. 

Die auf ungesicherte Risiken entfallenden Wertänderungen werden unsaldiert 

nach den allgemeinen Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätzen der zu Grunde liegenden 

Geschäfte behandelt. 

Grundlage jeder Bewertungseinheit ist eine Dokumentation u. a. der Sicherungsabsicht und 

der Sicherungsziele sowie die Darlegung, dass die Sicherungsgeschäfte objektiv geeignet 

sind, den angestrebten Sicherungserfolg zu gewährleisten. 

Bei der Bildung von Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB sind die folgenden Posten einbezogen 

worden: 

Posten 

Einbezogener 

Betrag 

Mio.Euro 

Art der Bewertungseinheit 

Gesichertes 

Risiko 

Vermögensgegenstände, davon 

Forderungen gegenüber Kunden 13 Microhedge Zinsänderungsrisiko 

Schulden, davon 

Schuldscheindarlehen 20 Microhedge Zinsänderungsrisiko 

Schwebende Geschäfte, davon 

Festzins-Swaps 1.559 Microhedge Zinsänderungsrisiko 

Zinsoptionen 188 Microhedge Zinsänderungsrisiko 

Mit den Bewertungseinheiten sind Risiken mit einem Gesamtnominalbetrag von 890 Mio. 

Euro (Vorjahr 899 Mio. Euro) abgesichert worden. 

Die folgende Aufstellung zeigt eine Übersicht des möglichen künftigen Ausgleichs gegenläufiger 

Wertänderungen. Der Zeitraum, in dem sich die gegenläufigen Wertänderungen oder 

Zahlungsströme künftig voraussichtlich ausgleichen, beginnt mit der Bildung der Bewertungseinheit 

und endet mit der Fälligkeit des Grundgeschäftes bzw. des Sicherungsgeschäftes. 

Seite 348

Risiko 

Grundgeschäft 

Sicherungsinstrument 

Zins 

Art Art Mio. Euro Art Mio. Euro 

Schuldscheindarlehen 


festverz. 

Darlehen 

Art der 

Bewertungseinheit 

Prospektive 

Effektivität 

13 Swap 13 Microhedge CTM 

20 Swap 20 Microhedge CTM 

Swap 763 Swap 763 Microhedge CTM 

Zinsoptionen 94 Zinsoptionen 94 Microhedge CTM 

CTM: Critical Term Match 

Währungsrisiken 

Währungsrisiken werden – bezogen auf originäre Positionen der Stadtsparkasse – als unwesentliches 

Risiko angesehen. Sie bestehen auf Ebene des Teilkonzerns vor allem aufgrund 

von Investments in Private Equity Fonds auf Fremdwährungsbasis (siehe auch Ausführungen 

zu nachfolgenden Beteiligungsrisiken). Im Rahmen des Fremdwährungsrisikomanagements 

erfolgt eine revolvierende Absicherung der in USD denominierten Investments durch 

Devisentermingeschäfte. 

Finanzanlagen in Fremdwährung innerhalb der Wertpapiersondervermögen werden im Wesentlichen 

ebenfalls regelmäßig durch Devisentermingeschäfte gesichert. 

Beteiligungsrisiken 

Unter dem Beteiligungsrisiko versteht die Stadtsparkasse die Gefahr des Verlustes aufgrund 

von Wertminderungen oder Ausfällen der eingegangenen Beteiligungen. 

Das Volumen des Beteiligungsportfolios des Konzerns nach Buchwerten beträgt 

449,9 Mio. Euro per 31. Dezember 2011 (Vorjahr: 446,8 Mio. Euro). 

Beteiligungsportfolio nach Buchwerten 

31.12.2011 

Mio. Euro 

31.12.2010 

Mio. Euro 

Verbundbeteiligungen 170,3 181,4 

Strategische Beteiligungen 22,3 31,5 

Renditeorientierte Beteiligungen 257,3 233,9 

449,9 446,8 

Angaben ohne im Konzern at equity bewertete Gesellschaften. 

2010: Ohne Buchwert verbundener Unternehmen i.H.v. 0,7 Mio. Euro. 

Seite 349

Unverändert gegenüber dem Vorjahr werden sieben assoziierte Unternehmen im Konzernabschluss 

der Stadtsparkasse Düsseldorf at equity bewertet. Diese Beteiligungen mit einem 

Buchwert von 62,9 Mio. Euro (Vorjahr: 56,5 Mio. Euro) werden ebenfalls in das Beteiligungsrisikomanagement 

einbezogen. 

Die Risikomessung und -beurteilung von Beteiligungsrisiken erfolgt je nach Beteiligungsart 

unterschiedlich. Dabei kommen Verfahren nach Basel II (Gordy-Modell), Indexverfahren oder 

die Ableitung von Volatilitäten zum Einsatz. 

Das zugeordnete wertorientierte Limit hat 93,0 Mio. Euro betragen. 

Neben anderen Beteiligungen beinhaltet das Beteiligungskapital am RSGV auch Anteile an 

der WestLB. Hier besteht das Risiko, dass der Konzern während der voraussichtlich langfristigen 

Abwicklungsdauer entsprechend seinem Anteil am RSGV aus seiner indirekten Verpflichtung 

in Anspruch genommen wird. Für dieses Risiko wird der Konzern für einen Zeitraum 

von 25 Jahren aus den Gewinnen des jeweiligen Geschäftsjahres eine jahresanteilige 

bilanzielle Vorsorge bilden. Die Höhe der anteiligen bilanziellen Vorsorge beträgt insgesamt 

ca. 171 Mio. Euro. 

Für Fondsinvestments der Equity Partners GmbH (EP) wird das Ausfallrisiko im Bereich 

Fund-of-Funds aufgrund des hohen Diversifikationsgrades über die Gesamtlaufzeit eines 

Fonds als grundsätzlich eher gering eingeschätzt. Die durch in US-Dollar notierenden Fondsinvestments 

sich ergebenden Währungskursrisiken sichert der Konzern ab. 

Im Übrigen wird auf die Ausführungen zu den Beteiligungen verwiesen. 

Seite 350

Immobilienrisiken 

Risiken dieser Rubrik beziehen sich auf den Immobilienbesitz der Stadtsparkasse (Gebäude 

und Grundstücke in Düsseldorf bzw. Monheim) und umfassen deren Wertverlustrisiken. 

Die Ermittlung der Risikowerte basiert auf den regelmäßig überprüften Verkehrswerten der 

Immobilien und der Anwendung eines Index-Modells analog den Beteiligungsrisiken. 

Für 2011 wurde dasselbe Limit wie im Vorjahr in Höhe von 5 Mio. Euro berücksichtigt. Das 

Risiko wird als gering eingeschätzt. Ab 2012 wird dieses Risiko als unwesentliches Risiko 

eingeschätzt. Es wird damit künftig nicht mehr in der wertorientierten Sichtweise limitiert und 

gemessen. 

Operationelle Risiken 

Operationelle Risiken werden als die Gefahr von Schäden definiert, die infolge der Unangemessenheit 

oder des Versagens von internen Verfahren, Mitarbeitern, der internen Infrastruktur 

oder infolge externer Einflüsse eintreten. Die Identifikation von operationellen Risiken 

erfolgt mit Hilfe des vom Deutschen Sparkassen- und Giroverband empfohlenen Verfahrens 

der „Risikoinventur“ und der „Schadensfalldatenbank“. 

Durch Regelung von Prozessen, Kontrollen und Kompetenzen werden Risiken vermieden 

bzw. vermindert. Soweit möglich und unter Kosten-Nutzen-Kalkül werden Risiken versichert 

(Gebäudeversicherung, Personalgarantieversicherung, Haftpflicht etc.). Die Übertragung auf 

Dritte (z. B. Aufgaben, Prozesse) im Rahmen von Outsourcing reduziert operationelle 

Risiken in der Stadtsparkasse Düsseldorf selbst. Jedoch tritt an diese Stelle das Risiko, dass 

der Outsourcingpartner seine Leistungen in vereinbarter Form nicht erbringt. Dieses Risiko 

wird durch einen geregelten Outsourcingprozess inkl. Risikoanalyse und -bericht reduziert 

und überwacht. 

Im Übrigen werden die Risiken von der Stadtsparkasse Düsseldorf getragen. Im wertorientierten 

Risikotragfähigkeitskonzept wird Risikodeckungspotenzial in Höhe des Basisindikatorenansatzes 

gem. SolvV reserviert. 

In der operativen Umsetzung verantwortet der Zentralbereich Organisation notwendige Notfallkonzepte, 

die den Umgang mit operationellen Risiken festlegen, die in der internen Infrastruktur 

und durch externe Einflüsse entstehen können. Die Konzepte enthalten organisatorische 

und technische Regelungen, durch die eine einheitliche Vorgehensweise in einem Katastrophenfall 

sichergestellt wird. Des Weiteren werden die Aufgabenfelder Betriebssicherheit, 

Arbeitsplatzsicherheit und IT-Sicherheit im Zentralbereich Organisation umgesetzt. 

Seite 351

Die Leiter der Geschäfts- und Zentralbereiche sind für das Management der operationellen 

Risiken (insbesondere operationeller Risiken im Bereich von Mitarbeitern und internen Verfahren) 

ihrer Organisationseinheit verantwortlich. Im Übrigen berichtet auf Gesamtbankebene 

die Stabsstelle Risikomanagement über eingetretene Schäden und die periodische 

Risikoinventur. 

Für jede Outsourcingmaßnahme ist ein fachlich Verantwortlicher benannt, der die Überwachung 

und Steuerung übernimmt. Auf dieser Basis erfolgt u. a. jährlich eine Bewertung durch 

den zentral verantwortlichen Outsourcingbeauftragten. Dieser berichtet an den Vorstand. 

Bei den als wesentlich eingestuften Auslagerungen bestehen Risikokonzentrationen hinsichtlich 

des IT-Dienstleisters sowie der Wertpapierabwicklung. Diese Konzentrationen treffen auf 

nahezu alle Sparkassen Deutschlands zu. Zur Steuerung werden umfassende Informations-, 

Eskalations- und Notfallverfahren eingesetzt. Weitere Risikokonzentrationen sind derzeit 

nicht zu erkennen. 

Der Schutz vor unberechtigten Zugriffen und vertraulichen Informationen wird im Rahmen 

der Umsetzung der Informationssicherheitsleitlinie gewährleistet. Mit Hilfe der Informationssicherheitsleitlinie 

werden die Rahmenbedingungen für die Informationssicherheit der Stadtsparkasse 

Düsseldorf definiert. Die Leitlinie unterstützt die Geschäfts- und Risikostrategie 

der Stadtsparkasse Düsseldorf. 

Sie beinhaltet 

• die Grundsätze der Informationssicherheit, 

• die grundlegende Sicherheitsorganisation, 

• Vorgaben zur Durchsetzung der Informationssicherheits-Leitlinie und 

• Regelungen zur Sensibilisierung der Mitarbeiter. 

Die eingerichteten Zugriffsberechtigungen dürfen nicht im Widerspruch zur organisatorischen 

Zuordnung von Mitarbeitern stehen. Insbesondere bei Berechtigungsvergaben im Rahmen 

von Rollenmodellen wird darauf geachtet, dass Funktionstrennungen beibehalten beziehungsweise 

Interessenkonflikte vermieden werden. 

Die IT-Systeme werden auf Basis eines Klassifizierungsverfahrens vor ihrem erstmaligen 

Einsatz und nach wesentlichen Veränderungen getestet und von fachlich sowie technisch 

zuständigen Mitarbeitern abgenommen. 

Das wertorientierte Limit ist wie im Vorjahr nach den Regelungen gem. § 270 Solvabilitätsverordnung 

(Basisindikatoransatz) mit 54 Mio. Euro (Vorjahr 52 Mio. Euro) festgelegt. 

Seite 352

Im Berichtsjahr sind insgesamt 754 Schadensfälle (Vorjahr 1022) in der Schadensfalldatenbank 

erfasst worden. Davon ist wie im Vorjahr kein Schadensfall als bedeutend einzustufen. 

Aufgrund der bisherigen Erkenntnisse sowie des vorhandenen Regelwerks geht die Stadtsparkasse 

Düsseldorf weiterhin von einem moderaten Risiko aus, welches durch das vorhandene 



Das Liquiditätsrisiko umfasst analog den aktuellen MaRisk-Anforderungen das Zahlungsunfähigkeitsrisiko, 

das Refinanzierungsrisiko und das Marktliquidierungsrisiko. 

Dabei bezeichnet die Stadtsparkasse Düsseldorf mit Zahlungsunfähigkeitsrisiko die aktuelle 

oder zukünftige Gefahr, Zahlungsverpflichtungen nicht fristgerecht und/oder nicht in voller 

Höhe nachkommen zu können. Unter Refinanzierungsrisiko wird die Gefahr höherer Refinanzierungskosten 

verstanden. Das Marktliquiditätsrisiko beinhaltet die mögliche mangelnde 

Liquidität von Produkten und Märkten mit der Folge, dass Positionen innerhalb eines bestimmten 

Zeitraums nicht ohne Wertabschlag liquidiert oder durch Gegengeschäfte glattgestellt 

werden können. 

Für die Aufgaben des operativen Liquiditätsrisikomanagements ist der Geschäftsbereich 

Asset Management zuständig, die Funktion des Liquiditätsrisikocontrollings wird durch die 

Stabsstelle Risikomanagement ausgeübt. 

Das operative Liquiditätsrisikomanagement umfasst die tägliche Liquiditätssteuerung, die 

Liquiditätsplanung, die Beobachtung der Refinanzierungskosten, die Erschließung neuer 

Refinanzierungsquellen und die Strukturierung der Aktiva/Passiva. 

Zu den Aufgaben des Liquiditätsrisikocontrollings zählen die Überwachung und Dokumentation 

der Liquiditätsrisikopositionen sowie die Überwachung und das Risikoreporting der Liquiditätsrisiken 

an den Vorstand. 

Zur Beurteilung des allgemeinen Liquiditätsrisikos orientiert sich die Sparkasse u. a. an der 

Liquiditätskennzahl der BaFin (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht). Im Jahresverlauf 

2011 ist diese monatlich ermittelte Kennziffer zwischen 1,58 und 2,08 geschwankt 

und liegt damit durchgehend deutlich über dem Mindestwert von 1,00. 

Entwicklung der Liquiditätskennzahl 

Seite 353

Liquiditätskennzahl 

3,0 

2,5 

2,0 

1,5 

1,0 

0,5 

0,0 

Jan 07 

Apr 07 

Jul 07 

Okt 07 

Jan 08 

Apr 08 

Jul 08 

Okt 08 

Jan 09 

Apr 09 

Jul 09 

Okt 09 

Jan 10 

Apr 10 

Jul 10 

Okt 10 

Jan 11 

Apr 11 

Jul 11 

Okt 11 

Mindestwert 1 

Die Sparkasse kombiniert den durch die Liquiditätsverordnung erfüllten quantitativen Ansatz 

der jederzeitigen Sicherstellung der Zahlungsfähigkeit mit qualitativen Anforderungen an das 

Liquiditätsmanagement. Hierzu gehören die Definition eines Engpasses, vorgelagerter 

Schwellenwerte und die Überwachung des Liquiditätsbedarfs. Des Weiteren ist ein Frühwarnverfahren 

definiert worden (z. B. Unterschreiten der Mindestliquiditätskennzahl, deutlicher 

Rückgang der Refinanzierungszusagen). 

Zusätzlich wird im Falle eines Liquiditätsengpasses ein Notfallplan vorgehalten, mit dem 

kurzfristig Liquidität beschafft werden kann. Damit wird bei einer Krisensituation u.a. die Reaktionszeit 

deutlich verkürzt. Bei einem Liquiditätsengpass übernimmt ein internes Krisengremium 

die Steuerung des Liquiditätsrisikos. Es setzt sich zusammen aus dem Geldhändler 

und dem Leiter des Geschäftsbereiches Asset Management. Die Leiter Risikomanagement, 

Innenrevision sowie Strategische Planung stehen dem Krisengremium beratend zur Seite. 

Die zuständigen Vorstandsmitglieder werden laufend informiert. 

Seite 354

Sofern im Notfall Maßnahmen erforderlich werden, kommen z. B. in Betracht: 

• Veräußerung von Eigenanlagen und ggf. sonstiger Aktiva (Schuldscheine) 

• Beleihung von Eigenanlagen (Liquiditätsreserve und ggf. sonstige Aktiva) über Bundesbank 

oder GC-Pooling (besicherter Geldhandel) 

• ggf. erhöhte Refinanzierungsanfragen bei Landesbanken, anderen Sparkassen sowie 

weiteren Banken 

• nur noch Ankauf von Assets mit erstklassiger Liquidierbarkeit 

• Rückführung Geldmarktanlagen 

• verstärkte Akquisition von Kundeneinlagen/Emission von Pfandbriefen etc. 

Weiterhin erfolgt die Überwachung eines Liquiditätspuffers, d. h. ein selbst definiertes Mindestvolumen 

an vorzuhaltender Liquidität in Form eines freien Verfügungsrahmens im Europäischen 

System der Zentralbanken (ESZB) und hochliquiden und unbelasteten Wertpapieren. 

Zur Beurteilung der Liquidität unter dem Einfluss von unerwarteten Ereignissen führt die 

Sparkasse monatlich Szenariobetrachtungen durch, die sowohl instituts- als auch marktspezifische 

Aspekte enthalten. Im Rahmen dieser Betrachtung werden die vier Szenarien ("Kapitalmarktkrise", 

"Bankrun", "Wirtschaftskrise" und "Stressszenario") auf ihre Auswirkungen auf 

die Liquiditätskennziffer untersucht. Zudem werden die Effekte aus dem auf Gesamtbankebene 

gerechneten Stressszenario "Liquiditätsrisiko: Reputationsschaden" betrachtet. Der 

Stressfall dient der Darstellung der Auswirkungen einer extremen Liquiditätskrise der Sparkasse 

als Folge eines extremen Reputationsverlustes (Sicherung Zahlungsfähigkeit und Abschätzung 

Refinanzierungsschäden). Es erfolgt die Simulation von Ergebniseffekten bzw. 

das Aufzeigen des Schadens. Das Szenario unterstellt u.a. eine Stressbilanzstruktur (Abzug 

von frei verfügbaren Kundeneinlagen). 

Das Marktliquidierungsrisiko wird vor allem über die Beleihbarkeit von Wertpapieren, Schuldscheinen 

von Bundesländern und Kommunalkrediten bei der Bundesbank minimiert. 

Auf Basis der Refinanzierungsstrategie und der Ergebnisse der Szenariobetrachtungen erwartet 

die Sparkasse auch weiterhin eine solide Liquiditätssituation. Die Liquiditätssituation 

der Sparkasse ist als zufriedenstellend zu beurteilen. 

Seite 355


Die Stadtsparkasse Düsseldorf sieht sich vor allem aufgrund des dynamischen Wirtschaftsstandortes 

Düsseldorf mit breiter Branchenstruktur, überdurchschnittlicher Kaufkraft und hoher 

Attraktivität, dem hohen Image der Marke Sparkasse und der Einbindung in die 

S-Finanzgruppe keinen wesentlichen strategischen Risiken ausgesetzt. 

Absatzrisiken werden im Rahmen der Vertriebssteuerung gemanagt. Der strategischen Positionierung 

gegen Absatzrisiken dienen das breite Produktangebot, die regionale Heterogenität, 

die Nutzung unterschiedlicher Vertriebswege und Kundenbindungskonzepte. 

Der Gefahr steigender Kosten begegnet die Sparkasse durch ein Budgetierungsverfahren 

und laufende Überwachung der Kostenentwicklung. Kostenrisiken werden im Rahmen eines 

wertorientierten Verfahrens vom Risikodeckungspotenzial abgezogen. 

Strategisch positioniert sich die Sparkasse über die laufende Optimierung der Prozesse, geeignete 

Outsourcingmaßnahmen und eine mittelfristig angelegte Steuerung der Personalkapazitäten. 

Zur Berücksichtigung strategischer Risiken werden im Rahmen des jährlichen Planungsprozesses 

die Grundlagen des Geschäftsmodells überprüft und die notwendigen strategischen 

Impulse entwickelt. 

Unter Reputationsrisiko versteht die Stadtsparkasse Düsseldorf die Gefahr, dass durch die 

öffentliche Berichterstattung über eine Transaktion, einen Geschäftspartner oder eine Geschäftspraxis, 

an der ein Kunde beteiligt ist, die Liquiditätssituation o. ä. das öffentliche Vertrauen 

in die Sparkasse negativ beeinflusst wird. Das Risiko ist grundsätzlich durch die Geschäftsstrategie, 

die Auswahl der Geschäfte, die Verhaltensregeln und internen Prozesse 

auszuschließen. 

Gesamtrisikosituation 

Die Sparkasse steuert ihre Risiken in einer Weise, die dem Umfang, der Komplexität und 

dem Risikogehalt ihrer Geschäfte entspricht. 

Im Rahmen der ökonomischen Risikotragfähigkeit stellt die Sparkasse per 31. Dezember 

2011 mit einem Gesamtlimit von 694 Mio. Euro nur einen Teil des Risikodeckungspotenzials 

zur Verfügung. Das Gesamtlimit war in der Summe der Einzelrisiken zum 31. Dezember 

2011 zu ca. 77 % ausgelastet. Limiterhöhungen für gestiegene Risiken konnten aus dem 

nicht verplanten Risikodeckungspotenzial dotiert werden. Unter der Annahme, dass in der 

Seite 356

periodischen Risikotragfähigkeit alle Limite des laufenden Jahres ausgelastet werden und 

auf die GuV durchschlagen, werden die regulatorischen Eigenkapitalanforderungen gewährleistet. 

Die Risikotragfähigkeit ist sowohl in Bezug auf die Sparkasse als auch in Bezug auf 

den Konzern mit Blick auf 2012 weiterhin gegeben. 

Der Gesamtbestand der Risikovorsorge im Kreditgeschäft ist um 17,6 % gesunken. Die 

durchschnittliche volumengewichtete Ausfallwahrscheinlichkeit des Kundenkreditportfolios 

(ohne Kreditinstitute und Kommunen) hat sich im Berichtsjahr von ca. 1,6 % auf ca. 1,3 % 

weiter verbessert. Bei der Ratinggliederung nach Volumen befinden sich zum Jahresende 

bezogen auf die Ratingkategorien 1 bis 15 ca. 87 % in den Kategorien 1 bis 8 mit geringen 

Ausfallwahrscheinlichkeiten. Für 2012 sieht die Stadtsparkasse Düsseldorf keine signifikanten 

Änderungen in der Portfoliostruktur. Mit Blick auf das erwartete wirtschaftliche Szenario 

im Zusammenhang mit der Euroschuldenkrise wird dennoch sowohl in der Unternehmensplanung 

als auch in der Risikotragfähigkeit eine erhöhte Risikovorsorge eingeplant. 

Marktpreisrisiken wurden in 2011 im Rahmen der zugeordneten Limite bei konservativer 

Messmethodik eingegangen. Für das kommende Jahr erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf 

– im Vergleich zum Jahresendniveau – eine ähnliche Marktvolatilität bei den Marktpreisrisiken. 

Aufgrund des historisch sehr niedrigen Zinsniveaus rechnet die Stadtsparkasse Düsseldorf 

tendenziell eher mit Zinssteigerungen in mittleren und langen Laufzeiten. Mit der semiaktiven 

Steuerungssystematik über aktive Maßnahmen können jedoch kurzfristig Risiken 

reduziert werden. 

Bei den Beteiligungen ist auf das Risiko hinzuweisen, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf 

entsprechend ihrem Anteil am Rheinischen Sparkassen- und Giroverband (RSGV) aus ihrer 

indirekten Verpflichtung in Verbindung mit der WestLB AG in Anspruch genommen werden 

kann. 

Bei operationellen Risiken ist aufgrund der bisherigen Erkenntnisse sowie des vorhandenen 

Regelwerks weiterhin von einem moderaten Risiko auszugehen, welches durch das vorhandene 


Die Liquiditätssituation der Stadtsparkasse Düsseldorf ist als zufriedenstellend zu beurteilen. 

Seite 357

F. Prognosebericht 

Die nachfolgenden Einschätzungen haben Prognosecharakter. Daher können die tatsächlichen 

zukünftigen Ergebnisse wesentlich von den zum Zeitpunkt der Erstellung des Lageberichts 

getroffenen Erwartungen über die voraussichtlichen Entwicklungen abweichen. 

Die deutsche Wirtschaft hat zum Ende des vergangenen Jahres einen kleinen Dämpfer 

(- 0,2 % im 4. Quartal) hinnehmen müssen. Die im Januar veröffentlichten Wachstumsprognosen 

der Deutschen Bundesbank und der Bundesregierung haben unter dem Eindruck der 

schlechten Ergebnisse des 4. Quartals geringe Wachstumserwartungen für 2012 vorhergesagt, 

nämlich unter 1 %. 

Nach den Indikatoren in den ersten Wochen des Jahres 2012 sind die Aussichten gestiegen, 

dass die deutsche Volkswirtschaft auf ihren Wachstumspfad zurückgekehrt ist. Das 

Ifo-Geschäftsklima und die ZEW-Konjunkturerwartungen sind zuletzt deutlich gestiegen. 

Viele Volkswirte deuten dies als eindeutiges Wendesignal für die Konjunktur. Positiv wirken 

außerdem ermutigende Wirtschaftsdaten aus den USA. 

Offensichtlich gehen die meisten Unternehmen für 2012 von einer weiter wachsenden Wirtschaft 

aus. Dieses belegen auch die Daten des Arbeitsmarktes für die ersten Monate des 

neuen Jahres. Anfang des Jahres 2012 sind in Deutschland so wenig Menschen auf Arbeitssuche 

wie zuletzt vor 21 Jahren. Derzeit liegen keine Hinweise vor, die auf steigende Entlassungen 

deuten. Aus diesem Grunde ist ein weiterer, leichter Rückgang der Arbeitslosenzahlen 

in 2012 sehr wahrscheinlich. Die Konjunkturberichte der regionalen Handwerkskammer 

und der Industrie- und Handelskammer zu Düsseldorf beurteilen die aktuelle Lage ihrer Unternehmen 

nach wie vor als gut. Noch immer erwarten 30 % der befragten IHK-Betriebe eine 

Verbesserung ihrer Geschäftslage zu Jahresbeginn. Zwar sei die Einschätzung nicht mehr 

so optimistisch wie im Spätsommer 2011, dennoch halten die Firmen an ihren expansiven 

Investitions- und Beschäftigungsplänen fest. 

Bei ihren Planungen für das Geschäftsjahr 2012 hat die Stadtsparkasse Düsseldorf die wirtschaftlichen 

Rahmenbedingungen ebenso wie die Markt- und Wettbewerbssituation in der 

Stadt und der Region einbezogen. Unter Berücksichtigung der makro-ökonomischen Daten 

und der Marktgegebenheiten erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf solide Wachstumschancen. 

Für 2012 erwartet die Stadtsparkasse Düsseldorf aufgrund des historisch sehr 

niedrigen Zinsniveaus tendenziell eher Zinssteigerungen in mittleren und langen Laufzeiten. 

Seite 358

Für das Privat- und Firmenkundengeschäft sieht die Sparkasse sowohl im Kreditgeschäft als 

auch im Einlagen- und Wertpapiergeschäft Möglichkeiten, das Geschäft weiter auszuweiten. 

Der Vorstand erwartet außerdem nennenswerte Ergebnisbeiträge aus dem Asset Management 

und deutliche Ergebnisverbesserungen im Segment Beteiligungen. 

Die skizzierte Entwicklung könnte deutliche Korrekturen erfahren, wenn verschiedene Risiken 

die makro-ökonomische Gesamtlage deutlich beeinträchtigen sollten. Der Vorstand sieht 

insbesondere in der europäischen Schuldenkrise ein nicht zu unterschätzendes Risikopotenzial, 

das negative Effekte auf die wirtschaftliche Lage in Deutschland haben könnte. Hierdurch 

könnten die Wachstumschancen für die Realwirtschaft erheblich getroffen werden, und 

die deutsche Wirtschaft in eine Rezession fallen. Die Folgen wären eine deutlich geringere 

Geschäftsausweitung als geplant und eine Ergebnisbelastung aufgrund einer signifikant höheren 

Kreditrisikovorsorge. 

Risiken könnten sich ebenfalls als Folge deutlich steigender Zinsen einstellen. Sie könnten 

den Zinsüberschuss absinken lassen und das Bewertungsergebnis Wertpapiere negativ belasten. 

Eine Rezession oder ein stark steigendes Zinsniveau hätte ebenfalls negative Auswirkungen 

auf das Ergebnis der Beteiligungen. In diesem Zusammenhang weist der Vorstand darauf 

hin, dass die Stadtsparkasse Düsseldorf in 2012 und den Folgejahren Aufwendungen für die 

bilanzielle Vorsorge im Zusammenhang mit der "Erste Abwicklungsanstalt" (EAA) der 

WestLB AG treffen muss (siehe Abschnitt A "Beteiligungen"). 

Die Entwicklung in den einzelnen Geschäftsfeldern der Stadtsparkasse Düsseldorf sieht der 

Vorstand wie folgt: 

Im Firmenkundengeschäft rechnet die Stadtsparkasse Düsseldorf weiterhin mit einer guten 

Kreditnachfrage. Die mittelständischen Unternehmen in Düsseldorf und der Region sind gut 

positioniert, ihre Produkte und Dienstleistungen sind weit über die Region nachgefragt. Die 

Investitionsbereitschaft der Betriebe ist ungebrochen. Der Kredit bleibt das Ankerprodukt der 

Finanzierung mittelständischer Unternehmen. Leasing, Factoring und strukturierte Finanzierungen 

werden aus Sicht des Vorstands weiter an Bedeutung gewinnen. 

Der gewerbliche Immobilienmarkt bleibt in Düsseldorf auf Wachstumskurs. Eine Region mit 

zunehmender Bevölkerungszahl und einer expandierenden Wirtschaft bleibt für Bauträger, 

Projektentwickler und Investoren ein begehrter Standort. Düsseldorf zählt in Deutschland zu 

Seite 359

den wichtigsten Zentren regionaler, nationaler und internationaler Immobilieninvestoren. Das 

Geschäft mit gewerblichen Immobilienkunden sollte daher deutlich wachsen. 

Die Sparkasse erwartet für Düsseldorf und die Region eine rege Neugründung von Unternehmen 

in den unterschiedlichsten Branchen. Hiervon wird die Stadtsparkasse Düsseldorf 

ebenfalls profitieren. Finanzierungen und Dienstleistungen rund um das Thema Unternehmensgründungen 

werden auch in Zukunft rege nachgefragt sein. 

Im Segment Private Kunden geht der Vorstand von steigenden Ausleihungen aus. Insbesondere 

im Wohnungsbau sieht er gute Chancen für ein nachhaltiges Wachstum. Ob Eigentumswohnung, 

Reihenhaus, freistehende Immobilie oder Mehrfamilienhaus – der Bedarf in 

Düsseldorf ist vorhanden; die Nachfrage größer als das Angebot. Nicht zuletzt durch Turbulenzen 

an den Kapitalmärkten als Folge der Staatsschuldenkrise hat die Immobilie als Kapitalanlage 

wieder an Bedeutung gewonnen. Das historisch niedrige Zinsniveau ist ein weiteres 

Argument dafür, dass die Immobiliennachfrage über 2012 hinaus hoch bleiben wird. Die 

große Kompetenz in allen Finanzierungsfragen rund um die Immobilie und die Kenntnis des 

lokalen Marktes machen die Sparkasse zu einem gefragten Partner der Kunden. 

Geldanlage, Vermögensaufbau und Altersvorsorge sind weitere Aspekte, die für private 

Kunden von hoher Bedeutung sind und in Zukunft großes Wachstumspotenzial bieten. Die 

Stadtsparkasse Düsseldorf hat Anlagekonzepte mit Verbund- und Kooperationspartnern 

entwickelt, um die Ziele ihrer Kunden zu realisieren. 

Der Vorstand rechnet mit geringen Zuwächsen im bilanziellen Einlagengeschäft. Das Kundenwertpapiergeschäft 

sollte hingegen in 2012 und den folgenden Jahren deutlich zulegen. 

Im Segment Asset Management wird die Betreuung der Kunden – Pensionsfonds, Versorgungswerke 

und Institutionen – weiter ausgebaut. 

Im Segment Beteiligungen wird es planmäßig zu weiterem Bestandsaufbau kommen. Der 

Ergebnisbeitrag wird in 2012 und den nächsten Jahren aufgrund höherer Ausschüttungen 

und günstigerer Bewertung deutlich zulegen. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf erwartet für 2012 Bruttoerträge, die leicht unter dem Vorjahr 

liegen, ab 2013 wieder ansteigen werden. Aufgrund des Zinsniveaus sieht der Vorstand nur 

geringe Möglichkeiten, durch den Beitrag aus der Fristentransformation in 2012 und 2013 

den Zinsüberschuss zu erhöhen. Der Provisionsüberschuss wird in den nächsten Jahren 

Seite 360

kontinuierlich steigen. Insbesondere aus dem Kundenwertpapiergeschäft und Altersvorsorgeprodukten 

sind Provisionszuwächse zu erwarten. 

Die Verwaltungsaufwendungen werden nach Einschätzung des Vorstands in 2012 und in 

den folgenden Jahren steigen. Die wachsende Zahl von Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern 

und die höheren Tarifsteigerungen führen zu einem Anstieg des Personalaufwands, der über 

der Inflationsrate liegen wird. Die Aufwendungen für den Bankbetrieb werden sich hingegen 

nur moderat erhöhen. 

Die Risikovorsorge für das Kreditgeschäft ist in den vergangenen beiden Jahren begünstigt 

durch einen erfreulichen Konjunkturverlauf und eine verbesserte Risikosteuerung deutlich 

zurückgegangen. Angesichts eines schwächeren Wirtschaftswachstums erwartet der Vorstand 

ein höheres Bewertungsergebnis für das Kreditgeschäft in 2012. In den folgenden Jahren 

wird es bei stabilem Konjunkturverlauf wieder rückläufig sein. 

Das Bewertungsergebnis Wertpapiere sollte in 2012 und den nächsten Jahren wieder positive 

Ergebnisbeiträge beisteuern. 

Mit einer nennenswerten Verbesserung rechnet der Vorstand beim Bewertungsergebnis Beteiligungen. 

In den vergangenen Jahren sind die Werte der Beteiligungen zum Teil deutlich 

korrigiert worden. Zukünftig rechnet der Konzern mit deutlich geringeren Wertkorrekturen. 

Der Vorstand erwartet einen Gewinn vor Steuern für 2012 und 2013, der leicht unter dem 

des Vorjahres liegt. Die Finanz-, Vermögens- und Ertragslage erwartet der Vorstand weiterhin 

positiv, wenn die oben dargestellten Risiken nicht schlagend werden. Die Stadtsparkasse 

Düsseldorf ist aus Sicht des Vorstandes daher zuversichtlich, die erhöhten Eigenkapitalanforderungen 

nach Basel III aus thesaurierten Gewinnen zu erfüllen. Mögliche Ergebnisbelastungen 

aufgrund der neuen Liquiditätskennziffern nach Basel III sind derzeit nicht abschätzbar. 

Düsseldorf, 29. Mai 2012 

Der Vorstand 

Fröhlich Göbel Goßmann Dr. van Gemmeren 

Vorsitzendes Mitglied Mitglied Mitglied Mitglied 

Seite 361

Konzernabschluss 


für das Geschäftsjahr 2011 

Seite 362

Konzernbilanz zum 31. Dezember 2011 

Aktiva 

31.12.2010 

Euro Euro Euro Tsd. Euro 

1. Barreserve 

a) Kassenbestand 66.698.874,12 62.123 

b) Guthaben bei der Deutschen Bundesbank 36.364.041,15 54.683 

103.062.915,27 116.806 

2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur 

Refinanzierung bei der Deutschen Bundesbank 

zugelassen sind 

a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen 

sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen -,-- - 

b) Wechsel -,-- - 

-,-- - 

3. Forderungen an Kreditinstitute 

a) täglich fällig 141.764.769,95 89.811 

b) andere Forderungen 225.112.440,28 201.971 

366.877.210,23 291.783 

4. Forderungen an Kunden 8.526.321.907,51 8.230.429 

darunter: durch Grundpfandrechte gesichert 3.126.028.573,67 Euro (2.996.773) 

darunter: Kommunalkredite 1.590.690.113,95 Euro (1.629.152) 

5. Schuldverschreibungen und andere 


a) Geldmarktpapiere 

aa) von öffentlichen Emittenten -,-- - 

dar.: beleihbar bei der Dt. Bundesbank -,-- Euro ( -) 

ab) von anderen Emittenten -,-- - 

dar.: beleihbar bei der Dt. Bundesbank -,-- Euro ( -) 

-,-- - 

b) Anleihen und Schuldverschreibungen 

ba) von öffentlichen Emittenten 94.396.618,96 80.226 

dar.: beleihbar bei der Dt. Bundesbank 94.396.618,96 Euro (80.226) 

bb) von anderen Emittenten 1.875.383.713,05 1.663.544 

dar.: beleihbar bei der Deutschen 1.969.780.332,01 1.743.770 

Bundesbank 1.856.019.624,09 Euro (1.644.113) 

c) eigene Schuldverschreibungen 460.355,99 1.835 

1.970.240.688,00 1.745.605 

Nennbetrag 460.500,00 Euro (1.812) 

6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 559.662.550,71 759.300 

6a. Handelsbestand 147.059,74 122 

7. Beteiligungen 449.852.621,60 446.804 

darunter: an Kreditinstituten -,-- Euro ( -) 

darunter: an Finanzdienstleistungsinstituten -,-- Euro ( -) 

8. Anteile an assoziierten Unternehmen 62.865.054,60 56.474 



9. Anteile an verbundenen Unternehmen -,-- 700 



10. Treuhandvermögen 2.137.411,49 1.521 

darunter: Treuhandkredite 312.411,49 Euro (396) 

11. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich 

Schuldverschreibungen aus deren Umtausch -,-- - 

12. Immaterielle Anlagewerte 

a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte und ähnliche Rechte und Werte -,-- - 

b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und 

ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 469.797,25 671 

c) Geschäfts- oder Firmenwerte -,-- - 

d) geleistete Anzahlungen -,-- - 

469.797,25 671 

13. Sachanlagen 58.066.711,23 58.327 

14. Sonstige Vermögensgegenstände 18.249.272,14 15.998 

15. Rechnungsabgrenzungsposten 6.024.113,13 7.224 

16. Aktive latente Steuern -,-- - 

17. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechung -,-- - 

Summe der Aktiva 12.123.977.312,90 11.731.764 

Seite 363

Passiva 

31.12.2010 


1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 


b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 1.673.674.092,58 2.069.590 

2.331.699.414,94 2.087.476 

2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 

a) Spareinlagen 

aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist 

von drei Monaten 1.905.727.226,50 1.840.934 

ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist 

von mehr als drei Monaten 175.559.004,96 280.383 

2.081.286.231,46 2.121.317 

b) andere Verbindlichkeiten 

ba) täglich fällig 4.402.355.130,17 3.956.525 

bb) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 791.932.529,34 831.111 

5.194.287.659,51 4.787.636 

7.275.573.890,97 6.908.953 

3. Verbriefte Verbindlichkeiten 

a) begebene Schuldverschreibungen 1.217.118.416,51 1.597.467 

b) andere verbriefte Verbindlichkeiten -,-- - 

1.217.118.416,51 1.597.467 

darunter: Geldmarktpapiere -,-- Euro ( -) 

darunter: eigene Akzepte und Solawechsel 

im Umlauf -,-- Euro ( -) 

3a. Handelsbestand -,-- - 

4. Treuhandverbindlichkeiten 2.137.411,49 1.521 


5. Sonstige Verbindlichkeiten 44.028.153,67 44.172 


6a. Passive latente Steuern -,-- - 

7. Rückstellungen 

a) Rückstellungen für Pensionen und ähnliche Verpflichtungen 45.888.681,00 42.508 

b) Steuerrückstellungen 21.653.356,71 5.362 

c) andere Rückstellungen 76.350.570,83 81.860 

143.892.608,54 129.730 

8. Nachrangige Verbindlichkeiten 125.078.636,39 151.689 

9. Genussrechtskapital -,-- - 

darunter: vor Ablauf von zwei Jahren fällig -,-- Euro ( -) 

10. Fonds für allgemeine Bankrisiken 232.934.184,62 66.140 

darunter: Sonderposten n. § 340e Abs. 4 HGB 91.714,17 Euro (45) 

11. Eigenkapital 

a) gezeichnetes Kapital -,-- - 

b) Kapitalrücklage -,-- - 

c) Gewinnrücklagen 

ca) Sicherheitsrücklage 722.835.128,81 716.303 

cb) andere Rücklagen -,-- - 

722.835.128,81 716.303 

d) Ausgleichsposten für Anteile anderer Gesellschafter -,-- - 

e) Konzernbilanzgewinn 17.994.693,31 15.532 

740.829.822,12 731.835 

Summe der Passiva 12.123.977.312,90 11.731.764 

1. Eventualverbindlichkeiten 

a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln -,-- - 

b) Verbindlichkeiten aus Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen 271.385.977,22 275.957 

c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten für fremde Verbindlichkeiten -,-- - 

271.385.977,22 275.957 

2. Andere Verpflichtungen 

a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften -,-- - 

b) Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen -,-- - 

c) Unwiderrufliche Kreditzusagen 747.279.087,23 707.917 

747.279.087,23 707.917 

Seite 364



der Stadtsparkasse Düsseldorf für den Zeitraum 01.01.2011 bis 31.12.2011 

Seite 365

2010 


1. Zinserträge aus 

a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 382.495.857,29 380.045 

darunter: aus der Abzinsung von 

Rückstellungen 60,11 Euro ( -) 

b) festverzinslichen Wertpapieren 

und Schuldbuchforderungen 43.160.998,78 36.465 

425.656.856,07 416.510 

2. Zinsaufwendungen 184.205.858,01 161.208 

darunter: aus der Aufzinsung von 

Rückstellungen 542.376,80 Euro (527) 

241.450.998,06 255.302 

3. Laufende Erträge aus 

a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 18.935.358,10 (17.632) 

b) Beteiligungen 22.491.590,69 (4.590) 

c) Anteilen an verbundenen Unternehmen -,-- ( -) 

41.426.948,79 22.222 

4. Ergebnis aus assoziierten Unternehmen 9.088.608,20 1.248 

5. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungsoder 

Teilgewinnabführungsverträgen -,-- - 

6. Provisionserträge 72.900.323,95 (72.361) 

7. Provisionsaufwendungen 4.597.991,62 (5.220) 

68.302.332,33 67.141 

8. Nettoertrag des Handelsbestands 441.747,84 368 

darunter: Zuführungen zum Sonderposten nach 

§ 340e Abs. 4 HGB 46.456,93 Euro (45) 

9. Sonstige betriebliche Erträge 14.728.329,55 13.459 

darunter: aus der Fremdwährungsumrechnung 

427.265,39 Euro (705) 

darunter: aus der Abzinsung von 

Rückstellungen 2.178,51 Euro ( -) 

375.438.964,77 359.740 

10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

a) Personalaufwand 

aa) Löhne und Gehälter 103.529.107,90 (106.485) 

ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für 

Altersversorgung und für Unterstützung 27.770.073,50 (26.127) 

darunter: für Alters- 131.299.181,40 (132.612) 

versorgung 10.980.882,50 Euro (8.639) 

b) andere Verwaltungsaufwendungen 73.027.401,37 (72.893) 

204.326.582,77 205.505 

11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle 

Anlagewerte und Sachanlagen 7.466.576,80 10.285 

12. Sonstige betriebliche Aufwendungen 12.740.928,05 17.437 

darunter: aus der Fremdwährungsumrechnung 

-,-- Euro ( -) 

darunter: aus der Aufzinsung von 

Rückstellungen 3.108.748,73 Euro (3.338) 

13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen 

und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen 

im Kreditgeschäft -,-- (17.265) 

14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten 

Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen 

im Kreditgeschäft 103.864.526,72 ( -) 

15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, 

Anteile an verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelte Wertpapiere 24.418.036,32 ( -) 

16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an 

verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren -,-- (2.863) 

24.418.036,32 2.863 

17. Aufwendungen aus Verlustübernahme -,-- - 

18. Zuführungen zu dem Fonds für allgemeine Bankrisiken 166.747.556,40 59.737 

19. Ergebnis der normalen Geschäftstätigkeit 63.603.811,15 52.374 

Seite 366

Übertrag: 2010 

Euro Euro Euro 


20. Außerordentliche Erträge -,-- ( -) 

21. Außerordentliche Aufwendungen -,-- (8.115) 

darunter: Übergangseffekte aufgrund des Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes 

-,-- Euro (8.115) 

22. Außerordentliches Ergebnis -,-- 8.115 

23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 45.460.675,54 (28.483) 

24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen 148.442,30 (245) 

45.609.117,84 28.728 

25. Konzernjahresüberschuss 17.994.693,31 15.532 

26. Entnahmen aus Gewinnrücklagen 

a) aus der Sicherheitsrücklage -,-- ( -) 

b) aus anderen Rücklagen -,-- ( -) 

-,-- ( -) 

15.532 

27. Einstellungen in Gewinnrücklagen 

a) in die Sicherheitsrücklage -,-- ( -) 

b) in andere Rücklagen -,-- ( -) 

-,-- ( -) 

28. Konzernbilanzgewinn 17.994.693,31 15.532 

Seite 367

Eigenkapitalüberleitungsrechnung zum 01. Januar 2010 

Der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf hat zum 01. Januar 2010 seine Konzernrechnungslegung 

von den internationalen Rechnungslegungsvorschriften nach IFRS auf HGB umgestellt. 

Die Auswirkungen der geänderten Rechnungslegung auf das Konzerneigenkapital sind 

in der nachfolgenden Übersicht dargestellt. 

Angaben in Mio. € 

Gewinnrücklage 

*) 

Neubewertungsrücklage 

Summe 

Eigenkapital zum 31.12.2009 nach IFRS 886,8 82,6 969,4 

A. Übergangseffekte Aktiva 

Forderungen an Kreditinstitute 0,4 4,1 4,5 

Forderungen an Kunden -102,8 0,6 -102,2 



-7,5 9,2 1,7 


Wertpapiere 

-0,2 -10,3 -10,5 

Beteiligungen 9,5 -41,7 -32,2 

Assoziierte Unternehmen -5,7 3,4 -2,3 

Sachanlagen -8,6 0,0 -8,6 

Aktive latente Steuern -30,3 4,0 -26,3 

Sonstige Aktiva 9,6 0,0 9,6 

B. Übergangseffekte Passiva 


Kreditinstituten 

-2,6 0,0 -2,6 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 24,6 0,0 24,6 

Verbriefte Verbindlichkeiten -10,7 0,0 -10,7 

Rückstellungen -33,4 0,0 -33,4 

Sonstige Passiva -18,3 0,0 -18,3 

C. Sonstige Auswirkungen 

Nicht bilanzierte derivative Geschäfte 20,4 0,0 20,4 

Rücklage für Cashflow Hedges 45,1 -45,1 0,0 

Erfolgsneutrale Erfassung 

tatsächlicher Steuern 

-15,2 15,2 0,0 

Veränderung des Konsolidierungskreises -43,7 -22,0 -65,7 

Eigenkapital zum 01.01.2010 nach HGB 717,4 0,0 717,4 

*) einschließlich Konzernbilanzgewinn 

Seite 368

Zur Herleitung der Bewertungsänderungen ist die Konzernbilanz nach IFRS zum 

31. Dezember 2009 an das Gliederungsschema nach der RechKredV angepasst worden. 

Durch den Übergang auf die nationalen Rechnungslegungsvorschriften hat sich das Konzerneigenkapital 

um 252,0 Mio. Euro auf 717,4 Mio. Euro verringert. Die Abweichung entfällt 

mit 169,4 Mio. Euro auf die Gewinnrücklagen (einschließlich Konzernbilanzgewinn). Die ausschließlich 

nach IFRS bekannte Neubewertungsrücklage entfällt in voller Höhe bzw. wird in 

die Gewinnrücklagen umgegliedert. Wesentliche Einzeleffekte werden nachstehend erläutert. 

Im Unterschied zur Konzernrechnungslegung nach HGB unterliegen fünf Wertpapierspezialfonds 

der Sparkasse gem. IAS 27 i.V.m. SIC 12 nach IFRS einer Vollkonsolidierung. Deshalb 

sind die Effekte aus der Endkonsolidierung dieser Sondervermögen und aus dem Übergang 

auf die Bewertung der Anteile nach dem strengen Niederstwertprinzip von den übrigen 

Effekten separiert und in der Rubrik C: Veränderung des Konsolidierungskreises aufgeführt 

worden. Die Abkehr von der Rechnungslegung nach IFRS führt hier zu einer Verminderung 

der Gewinnrücklagen um 43,7 Mio. Euro sowie zu einer Ausbuchung der Neubewertungsrücklagen 

in Höhe von 22,0 Mio. Euro. 

Die Forderungen an Kunden reduzieren sich durch die Verrechnung von Vorsorgereserven 

nach § 340f HGB i.H.v. 116,9 Mio. Euro. Gegenläufig wirkt sich u.a. die Bilanzierung der 

Forderungen zum im Vergleich zu den fortgeführten Anschaffungskosten höheren Nennbetrag 

aus. Zum 31. Dezember 2009 haben die passiven Rechnungsabgrenzungsposten für 

Disagien nach HGB 8,5 Mio. Euro betragen. 

Die Auflösung von negativen Neubewertungsrücklagen sowie der Übergang auf die Bewertung 

nach dem strengen Niederstwertprinzig führt zu einem um 1,7 Mio. Euro erhöhten Ausweis 

bei den Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapieren. Bei den 

Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren führt demgegenüber die Ausbuchung 

von nach IFRS erfolgsneutral erfassten Kurswertreserven zu einer Eigenkapitalminderung 

von 10,3 Mio. Euro; der Gesamteffekt beläuft sich hier auf minus 10,5 Mio. Euro. 

Bei den Beteiligungen führen die Anschaffungskosten als Wertobergrenze nach HGB zu einer 

Reduzierung des Eigenkapitals i.H.v. 32,2 Mio. Euro netto. 

Im Wesentlichen kürzere Abschreibungszeiträume nach HGB führen zu einer verringerten 

Bewertung der Sachanlagen und zu entsprechenden Effekten auf das Eigenkapital i.H.v. 

8,6 Mio. Euro. 

Seite 369

Im Unterschied zur verpflichtenden Erfassung nach IAS 12 übt der Konzern das Wahlrecht 

zum Verzicht auf die Aktivierung von latenten Steuern nach HGB aus. Die Ausbuchung von 

erfolgswirksam und erfolgsneutral zu erfassenden latenten Steuern zieht einen Effekt von 

minus 26,3 Mio. Euro nach sich. Der Zugang bei den sonstigen Aktiva ist im Wesentlichen 

auf die Einbuchung der weiter oben bereits beschriebenen Disagien zurückzuführen. 

Auf der Passivseite spiegelt sich der Übergang von der Bilanzierung zu fortgeführten Anschaffungskosten 

zur Bilanzierung zum Nennwert in der Veränderung der Bilanzpositionen 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten, Verbindlichkeiten gegenüber Kunden sowie 

Verbriefte Verbindlichkeiten wider. Vor allem die Bewertung von Prämiensparverträgen sowie 

mittelfristigen Einlagen mit Zinsbindung hat nach IFRS zu einem deutlich höheren Ausweis 

geführt. Gleichzeitig ist allerdings auch zu berücksichtigen, dass zum selben Zeitpunkt 

nach HGB Rückstellungen für erworbene Prämien- und Zinsansprüche in Höhe von 14,0 

Mio. Euro bestanden haben. 

Für verbriefte Verbindlichkeiten haben zum 31. Dezember 2009 unter den aktiven Rechnungsabgrenzungsposten 

ausgewiesene Disagien i.H.v. 1,6 Mio. Euro bestanden. Darüber 

hinaus ist darauf hinzuweisen, dass der Rückkauf von eigenen Schuldverschreibungen nach 

IFRS im Unterschied zur Rechnungslegung nach HGB als Tilgung gewertet wird. Nach HGB 

wird im Gegensatz dazu immer der Nennwert der platzierten Gesamtemission bilanziert. Der 

Buchwert der unter Aktiva 5c ausgewiesenen eigenen Schuldverschreibungen beläuft sich 

zum Stichtag auf 8,7 Mio. Euro. 

Bei den Rückstellungen ergeben sich aus der Einbuchung von Rückstellungen im Sparverkehr 

gegenläufige Effekte zum Ausweis der Verbindlichkeiten gegenüber Kunden. Eine Minderung 

des Eigenkapitals folgt weiterhin u.a. aus Rückstellungen für mittelbare Pensionszusagen 

nach HGB i.H.v. 7,5 Mio. Euro sowie aus einer um 1,1 Mio. Euro höheren Bewertung 

der Rückstellungen für unmittelbare Pensionszusagen. 

Die Veränderung der sonstigen Passiva wird u.a. durch die Einbuchung der oben bereits 

beschriebenen Disagien für Forderungen an Kunden sowie durch einen Fonds für allgemeine 

Bankrisiken nach § 340g HGB i.H.v. 6,4 Mio. Euro beeinflusst. 

Im Unterschied zur Rechnungslegung nach HGB sind Derivate nach IFRS zwingend erfolgswirksam 

zum beizulegenden Zeitwert zu bewerten. Zum 31. Dezember 2009 hat sich 

ein Ausweis auf Basis des Clean Fair Values i.H.v. 20,4 Mio. Euro netto ergeben. Während 

die auf Derivate entfallenden Zinsabgrenzungen im Rahmen der Abkehr von der IFRS- 

Seite 370

Rechnungslegung lediglich in die Aktivpositionen drei und vier bzw. Passivpositionen eins 

und zwei nach RechKredV umzubuchen sind, wird der Clean Fair Value der schwebenden 

Geschäfte nach HGB nicht bilanziert. Rückstellungen für drohende Verluste aus schwebenden 

Geschäften nach HGB haben zu diesem Zeitpunkt nicht bestanden. 

Zum Stichtag 01. Januar 2010 hat nach IFRS noch eine Neubewertungsrücklage für bereits 

glattgestellte Derivate i.H.v. 45,1 Mio. Euro vorgelegen, die nach den Vorschriften für das 

Cashflow Hedge Accounting bilanziert worden sind. Im Unterschied zur Verteilung der Close 

Out Zahlungen über die ursprüngliche Laufzeit der Sicherungsbeziehung nach IFRS, sind die 

Zahlungen der Kontrahenten nach HGB zum Zeitpunkt der Glattstellung bereits vollständig 

erfolgswirksam vereinnahmt worden. Der Sachverhalt führt zu einer Umbuchung aus den 

Neubewertungsrücklagen in die Gewinnrücklagen i.H.v. 45,1 Mio. Euro. 

Soweit tatsächliche Ertragsteuern auf Geschäftsvorfälle entfallen, die nach IFRS erfolgsneutral 

abzubilden sind, sind nach IAS 12 auch die Ertragsteuern erfolgsneutral in der Neubewertungsrücklage 

zu erfassen. Im Unterschied dazu sind sie nach HGB in voller Höhe aufwandswirksam 

abzubilden, so dass sich die Effekte auf die Neubewertungsrücklage und die 

Gewinnrücklage in gleicher Höhe mit jeweils umgekehrtem Vorzeichen darstellen. 

Seite 371

Konzern-Eigenkapitalspiegel 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für den Zeitraum 01. Januar 2011 bis zum 

31. Dezember 2011 

Mio. Euro 

Bestand zum 

01.01.2010 

Übergangseffekte aus der 

Erstanwendung BilMoG 

694,0 23,4 717,4 0,0 717,4 

1,9 0,0 1,9 0,0 1,9 

Auschüttungen 0,0 -3,0 -3,0 0,0 -3,0 

Konzernjahresüberschuss 0,0 15,5 15,5 0,0 15,5 

Zuführungen zur Gewinnrücklage 



Bestand zum 

31.12.2010 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

20,4 -20,4 0,0 0,0 0,0 

716,3 15,5 731,8 0,0 731,8 

Auschüttungen 0,0 -9,0 -9,0 0,0 -9,0 

Konzernjahresüberschuss 0,0 18,0 18,0 0,0 18,0 



Bestand zum 

31.12.2011 


Eigenkapital 

gem. 

Konzernbilanz 

Konzerngewinn 

Konzerneigenkapital 

Minderheitsgesellschafter 

Zuführungen zur Gewinnrücklage 

Gewinnrücklage 

0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 

6,5 -6,5 0,0 0,0 0,0 

722,8 18,0 740,8 0,0 740,8 

Der zur Ausschüttung verfügbare Betrag ergibt sich aus dem Einzelabschluss der Gesellschaft. 

Der Eigenkapitalspiegel des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf informiert über die Entwicklung 

des Konzerneigenkapitals. Seine Darstellung erfolgt in enger Anlehnung an den 

DRS 7. 

Seite 372

Konzern-Kapitalflussrechnung 

der Stadtsparkasse Düsseldorf für die Zeit vom 01. Januar 2011 bis zum 31. Dezember 2011 


Überleitung auf den Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit / im 

Jahresüberschuss enthaltene zahlungsunwirksame Posten 

2011 

Mio. Euro 

2010 

Mio. Euro 

Abschreibungen, Wertberichtigungen, Zuschreibungen auf Forderungen, 

Wertpapiere, Sachanlagen und immaterielle Anlagewerte 

-68,7 64,7 

Veränderungen von Rückstellungen 

(ohne Rückstellungen für Ertragsteuern) 

-2,7 -13,0 

Veränderung anderer zahlungsunwirksamer Positionen 154,8 55,3 

Gewinn (-) / Verlust (+) aus der Veräußerung 

von Sach- und Finanzanlagen 

-0,1 -0,1 

Sonstige Anpassungen (Saldo) -237,4 -249,0 

Veränderung des Vermögens / der Verbindlichkeiten nach Korrektur 

um zahlungsunwirksame Bestandteile 

Forderungen an Kreditinstitute -63,7 5,6 

Forderungen an Kunden -177,8 12,4 

Wertpapiere (soweit nicht Finanzanlagevermögen) -38,6 -106,4 

Sonstige Aktiva aus operativer Geschäftstätigkeit -3,7 17,7 

Zwischensumme -283,8 -70,7 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 231,2 -251,1 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 355,9 413,3 

Einzahlungen aus der Emission von verbrieften Verbindlichkeiten 6,1 103,3 

Auszahlungen aus der Rückzahlung von verbr. Verbindlichkeiten -386,7 -244,4 

Sonstige Passiva aus operativer Geschäftstätigkeit 2,5 21,0 

Zwischensumme 209,0 42,1 

Gezahlte Zinsen -157,4 -158,4 

Erhaltene Zinsen 420,7 424,5 

Erhaltene Dividenden 26,4 7,2 

Ertragsteuerzahlungen / -erstattungen -27,8 -46,2 

Cashflow aus operativer Geschäftstätigkeit 51,0 71,9 

Seite 373

2011 

Mio. Euro 

2010 

Mio. Euro 


Einzahlungen aus der Veräußerung von Finanzanlagen 32,3 13,3 

Einzahlungen aus der Veräußerung von Sachanlagen und immateriellen 

Anlagewerten 

0,1 0,1 

Auszahlungen für den Erwerb von Finanzanlagen -53,5 -70,4 

Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen und immateriellen 

Anlagewerten 

-7,1 -6,2 

Cashflow aus der Investitionstätigkeit -28,2 -63,2 

Auszahlungen an den Träger der Stadtsparkasse Düsseldorf -9,0 -3,0 

Einzahlungen aus der Emission von Nachrangkapital 0,0 0,5 

Auszahlungen aus der Rückzahlung von Nachrangkapital -27,5 -48,4 


Finanzmittelfonds am Anfang des Geschäftsjahrs 116,8 159,0 


Cashflow aus der Investitionstätigkeit -28,2 -63,2 


Finanzmittelfonds am Ende des Geschäftsjahres 103,1 116,8 

Der Finanzmittelfonds des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf entspricht dem Ausweis der 

Bilanzpositionen Aktiva eins und zwei. Sein Jahresanfangsbestand wird im Rahmen der Kapitalflussrechnung 

durch die Abbildung der Zahlungsströme (Cashflows) aus der 

• operativen Geschäftstätigkeit, 

• der Investitionstätigkeit sowie der 

• Finanzierungstätigkeit 

auf den am Ende des Geschäftsjahres zur Verfügung stehenden Finanzmittelfonds übergeleitet. 

Der Cashflow aus der operativen Geschäftstätigkeit wird nach der indirekten Methode bestimmt. 

Danach wird der Jahresüberschuss um alle nicht zahlungswirksamen Erträge und 

Aufwendungen bereinigt. Da Zins- und Dividenden- sowie Steuerzahlungen gesondert darzustellen 

sind, wird der Jahresüberschuss zunächst in der Position „sonstige Anpassungen“ 

um das Zinsergebnis sowie erfolgswirksam erfasste Steuern bereinigt. 

Im Cashflow aus Investitionstätigkeit werden Ein- und Auszahlungen aus Positionen dargestellt, 

deren Zweck im Allgemeinen in einer langfristigen Investition bzw. Nutzung begründet 

ist. 

Unter dem Cashflow aus Finanzierungstätigkeit sind Eigenkapitalveränderungen durch Auszahlungen 

an die Trägerin der Stadtsparkasse Düsseldorf sowie Cashflows aus der Bereitstellung 

bzw. Rückzahlung von nachrangigen Verbindlichkeiten, die aufsichtsrechtlich dem 

Eigenkapital zuzurechnen sind, zu subsumieren. 

Die Darstellung der Kapitalflussrechnung ist eng an den bankspezifischen DRS 2-10 angelehnt. 

Seite 374

Konzernanhang 

Allgemeine Angaben 

Der Konzernabschluss der Finanzgruppe Stadtsparkasse Düsseldorf wird nach den Vorschriften 

des Handelsgesetzbuches (HGB) sowie der Verordnung über die Rechnungslegung 

der Kreditinstitute (RechKredV) aufgestellt. 

Mit der Einstellung der Notierung von emittierten Inhaberschuldverschreibungen und Hypothekenpfandbriefen 

im regulierten Markt zum 29. Juli 2011 ist die Stadtsparkasse Düsseldorf 

zum Bilanzstichtag nicht mehr als kapitalmarktorientiertes Unternehmen im Sinne des § 264d 

HGB i.V.m. § 2 WpHG aufzufassen. Damit entfällt die Verpflichtung zur Aufstellung eines 

Konzernabschlusses nach den International Financial Reporting Standards (IFRS) gemäß 

§ 315a Abs. 2 HGB. 

Die Stadtparkasse Düsseldorf wendet die Vorschriften des HGB für den Konzernabschluss 

retrospektiv an, also so, als ob ununterbrochen nach den Vorschriften des HGB bilanziert 

worden wäre. Zu diesem Zweck sind ausgehend von dem letzten veröffentlichten HGB- 

Konzernabschluss 2006 die bilanziellen Wertansätze fortentwickelt worden. Die Überleitung 

der Konzernbilanzwerte erfolgt erfolgsneutral über die Konzerngewinnrücklage. 

Die Effekte aus dem Übergang von IFRS auf HGB sind in einer Überleitung des Konzerneigenkapitals 

zum Übergangszeitpunkt 01. Januar 2010 (Beginn der Berichtsperiode, zu der 

Finanzinformationen nach HGB bereitgestellt werden) dargestellt; wesentliche Übergangseffekte 

werden erläutert. 

Gemäß dem Wahlrecht des § 297 Abs. 1 HGB verzichtet die Stadtsparkasse Düsseldorf auf 

die Erstellung einer Segmentberichterstattung. 

Bei der Aufstellung des Konzernabschlusses sind die vom Deutschen Standardisierungsrat 

verabschiedeten und vom Bundesministerium der Justiz gem. § 342 Abs. 2 HGB bekannt 

gegebenen Deutschen Rechnungslegungsstandards (DRS) zur Kapitalflussrechnung (DRS 

2-10) sowie zum Konzerneigenkapital (DRS 7) berücksichtigt worden. 

Die Lageberichterstattung erfolgt in enger Anlehnung an DRS 5-10 (Risikoberichterstattung) 

sowie DRS 15 (Lageberichterstattung). 

Soweit andere bekannt gegebene Deutsche Rechnungslegungsstandards gesetzliche Vorschriften 

konkretisieren, wird dies der Bilanzierung und Bewertung zugrunde gelegt. Eine von 

den Empfehlungen der DRS abweichende Nutzung gesetzlicher Wahlrechte behält sich die 

Stadtsparkasse Düsseldorf vor. Konzernanhangangaben erfolgen im gesetzlich geforderten 

Umfang. Bei der Umsetzung des DRS 18 (Latente Steuern) hat der Konzern auf die Anga- 

Seite 375

en gem. DRS 18.67 (Überleitungsrechnung) und DRS 18.64 (Erläuterung nicht angesetzter 

aktivischer Differenzen) sowie auf weitergehende Angaben gemäß DRS 8 (Bilanzierung von 

Anteilen an assoziierten Unternehmen im Konzernabschluss) verzichtet. 

Konsolidierungsgrundsätze 

Der Konzernabschluss der Finanzgruppe Stadtsparkasse Düsseldorf wird den gesetzlichen 

Vorschriften entsprechend nach einheitlichen Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden aufgestellt. 

Das Geschäftsjahr aller in den Konzernabschluss einbezogenen Gesellschaften entspricht 

dem Kalenderjahr. 

Alle Erstkonsolidierungen im Konzern sind vor dem Ende des Geschäftsjahres 2009 durchgeführt 

worden. Da es sich insoweit um Altfälle in Sinne des Artikel 66 Abs. 3 Satz 4 EGHGB 

handelt, konnten die Methoden zur Konsolidierung unabhängig von der Umstellung auf das 

BilMoG beibehalten werden (Kapitalkonsolidierung nach der Buchwertmethode). Gleiches 

gilt für die nach der Equity-Methode bewerteten Beteiligungen der Sparkasse. 

Bei einem vollkonsolidierten Unternehmen ist ein aktiver Unterschiedsbetrag zum Zeitpunkt 

der Erstkonsolidierung gemäß § 309 Abs. 1 HGB in der Fassung vor dem Bilanzrechtsmodernisierungsgesetz 

offen mit den Rücklagen verrechnet worden. 

Konzerninterne Forderungen und Verbindlichkeiten sowie Aufwendungen und Erträge, die 

zwischen einbezogenen Unternehmen zum Jahresende bestehen bzw. angefallen sind, werden 

eliminiert. Zwischenergebnisse sind nach dem Zeitpunkt der erstmaligen Einbeziehung 

der Unternehmen in den Konzernabschluss nicht angefallen. Vor der erstmaligen Einbeziehung 

sind sie als für den Konzern realisiert betrachtet worden. 

Die Bewertung der Anteile an assoziierten Unternehmen erfolgt nach der Equity-Methode auf 

Basis der Buchwerte. Der Equity-Wert wird zu jedem Konzernabschlussstichtag auf seine 

Werthaltigkeit überprüft. Übersteigt der Equity-Wert den beizulegenden Zeitwert, so wird eine 

außerplanmäßige Abschreibung vorgenommen (DRS 8.28). 

Unterschiedsbeträge aus der Aufrechnung des Beteiligungsbuchwerts mit dem anteiligen 

Eigenkapital sind aktiviert worden und werden erfolgswirksam über ihre wirtschaftliche Nutzungsdauer 

abgeschrieben. 

Das assoziierte Unternehmen Corpus GmbH & Co. KG stellt einen IFRS-Konzernabschluss 

auf. Entsprechend § 312 Abs. 5 HGB erfolgt die Bewertung at equity für dieses Unternehmen 

Seite 376

auf Basis eines aus dem IFRS-Konzernergebnis durch eine Überleitungsrechnung ermittelten 

HGB-Konzernergebnisses. Im Rahmen der von einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft 

erstellten Überleitung werden die Ergebnisbeiträge nach IFRS aller wesentlichen Geschäftsvorfälle 

storniert und durch die maßgeblichen Ergebnisbeiträge nach dem deutschen Handelsrecht 

ersetzt. Bei diesen Geschäftsvorfällen handelt es sich u.a. um langfristige Fertigungsaufträge, 

als Finanzinvestition gehaltene Immobilien, Derivate einschließlich der Bilanzierung 

von Bewertungseinheiten sowie um aktivierte Kundenverträge. 

Soweit assoziierte Unternehmen darüber hinaus abweichende Bewertungsmethoden anwenden, 

werden diese nicht angepasst. 

Geschäfts- oder Firmenwerte werden grundsätzlich mit dem Zeitpunkt der Erstkonsolidierung 

aktiviert und erfolgswirksam über ihre wirtschaftliche Nutzungsdauer abgeschrieben. In dem 

Buchwert der Corpus Sireo Holding GmbH & Co. KG ist zum Bilanzstichtag noch ein Firmenwert 

i.H.v. 5,0 Mio. Euro enthalten. Aufgrund langfristig zu erwartender Synergieeffekte 

aus einer engen Verbindung zwischen dem Kreditgeschäft der Sparkasse und dem Immobiliengeschäft 

der Corpus – insbesondere ihrer Maklertätigkeit – ist für den werthaltigen derivativen 

Firmenwert im Geschäftsjahr 2002 eine Abschreibungsdauer von 15 Jahren angenommen 

worden, von der nun noch fünf Jahre verbleiben. Im abgelaufenen Geschäftsjahr sind 

neben den planmäßigen Abschreibungen i.H.v. 1,8 Mio. Euro auch außerplanmäßige Abschreibungen 

i.H.v. 4,2 Mio. Euro auf den Firmenwert vorgenommen worden. Damit entspricht 

der Equity-Wert der Gesellschaft nun dem auf den Konzern entfallenden anteiligen 

Unternehmenswert. 

Auf ein weiteres assoziiertes Unternehmen entfällt zum Bilanzstichtag noch ein geringfügiger 

Firmenwert i.H.v. 10 Tsd. Euro. 

Gemeinschaftsunternehmen werden at equity bewertet. Zwei bisher at equity bewertete Unternehmen 

sind wegen des Verkaufs der Anteile aus dem Konsolidierungskreis ausgeschieden. 

Seite 377

Konsolidierungskreis 

In den Konzernabschluss werden neben der Stadtsparkasse Düsseldorf folgende sechs verbundene 

inländische Unternehmen einbezogen: 

• ª-Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH, Düsseldorf 

• ª-Finanz Services Düsseldorf GmbH, Düsseldorf 

• ª-Immobilien Beteiligungsgesellschaft mbH, Düsseldorf 

• ª-online-Service Düsseldorf GmbH, Düsseldorf 

• Büropark Brüsseler Straße GmbH, Düsseldorf 

• Equity Partners GmbH, Düsseldorf 

Im Einzelnen ergibt sich folgende Zuordnung im Konzernabschluss: 

Vorjahr Zugänge Abgänge 

Berichtsjahr 

Verbundene Unternehmen 8 2 6 

davon in den Konzernabschluss 

einbezogen 

gem. § 296 Abs. 1 Nr. 1 HGB nicht 

einbezogen 

gem. § 296 Abs. 2 HGB nicht 

einbezogen 

Assoziierte Unternehmen (at equity 

bewertet gem. § 311 Abs. 1 HGB) 

Assoziierte Unternehmen (nicht at equity 


Gemeinschaftsunternehmen (at equity 


6 6 

1 1 0 

1 1 0 

7 7 

10 1 9 

2 2 0 

Trotz Mehrheit der Anteile am Kapital der Gesellschaft Sirius Seedfonds Düsseldorf 

GmbH & Co. KG übt die Konzerngesellschaft s-Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Düsseldorf mbH keinen beherrschenden Einfluss auf diese aus, da die Regelungen im Gesellschaftsvertrag 

diesem entgegenstehen. Insofern wird die Gesellschaft at equity in den 

Konzernabschluss einbezogen. 

Seite 378

Neun assoziierte Unternehmen mit einem Gesamtbuchwert von 1,7 Mio. EUR werden nicht 

at equity bewertet, da sie für die Darstellung der Vermögens-, Ertrags- und Finanzlage des 

Konzerns von untergeordneter Bedeutung sind. 

Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

Für den Konzernabschluss des Konzerns Stadtsparkasse Düsseldorf gelten die Ausweis-, 

Bewertungs- und Verfahrensgrundsätze der Stadtsparkasse Düsseldorf, sofern für die Erstellung 

des Konzernabschlusses keine abweichenden gesetzlichen Regelungen im Vergleich 

zur Erstellung des Einzelabschlusses einschlägig sind. Dementsprechend wird die Handelsbilanz 

II der einbezogenen Tochterunternehmen nach den für die Stadtsparkasse Düsseldorf 

geltenden Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden erstellt. 

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden sind im Geschäftsjahr 2011 nicht geändert 

worden. 

Aufgrund einer strategischen Neuausrichtung der Eigenanlagen hat sich die Sparkasse aber 

entschlossen, Schuldverschreibungen mit Buchwerten von 506,4 Mio. Euro aus dem Umlaufvermögen 

dem Anlagevermögen zuzuordnen und die Halteabsicht auf die gesamte Restlaufzeit 

der Wertpapiere zu erstrecken. 

Die Fähigkeit, diese Wertpapiere bis zur Endfälligkeit zu halten, ist gewährleistet. Die Umwidmung 

ist auf Basis des Buchwertes zum 31. Dezember 2010 bzw. bei Neuanschaffungen 

des Jahres 2011 mit den Anschaffungskosten erfolgt. Die historischen Anschaffungskosten 

bleiben vom Umwidmungsvorgang unberührt. Die Umwidmung ist in Übereinstimmung mit 

dem Rechnungslegungshinweis RH 1.014 des Instituts der Wirtschaftsprüfer (IDW) vorgenommen 

worden. 

Die Bilanzierung dieser Wertpapiere ist zum Buchwert per 31. Dezember 2010 beziehungsweise 

zu den Anschaffungskosten erfolgt ("gemildertes Niederstwertprinzip"). Daraus resultiert 

ein geringerer Abschreibungsbedarf von 20,2 Mio. Euro. 

Forderungen an Kunden und Kreditinstitute einschließlich Schuldscheindarlehen mit Halteabsicht 

bis zur Endfälligkeit sowie Namensschuldverschreibungen werden zum Nennwert 

bilanziert. Die Unterschiedsbeträge zwischen Nennwert und Auszahlungsbetrag sind aufgrund 

ihres Zinscharakters in die Rechungsabgrenzungsposten aufgenommen worden und 

werden planmäßig über die Laufzeit der Geschäfte verteilt. 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere sowie Aktien und andere 

nicht festverzinsliche Wertpapiere des Umlaufvermögens sind mit ihren Anschaffungskosten 

unter Beachtung des strengen Niederstwertprinzips und des Wertaufholungsgebots bilanziert. 

Seite 379

Wertpapiere, die dazu bestimmt worden sind, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen, 

werden nur dann auf den beizulegenden niedrigeren Wert abgeschrieben, wenn von einer 

voraussichtlich dauernden Wertminderung auszugehen ist (gemildertes Niederstwertprinzip). 

Eine voraussichtlich dauernde Wertminderung wird bei Schuldverschreibungen dann angenommen, 

wenn sich zum Bilanzstichtag abzeichnet, dass vertragsgemäße Leistungen nicht 

oder nicht in dem zum Erwerbszeitpunkt erwarteten Umfang erbracht werden. Zur Beurteilung 

werden aktuelle Bonitätsbeurteilungen herangezogen. Unabhängig davon sind Wertminderungen 

von Schuldverschreibungen bis zum Rückzahlungswert stets dauerhaft. 

Für akute Ausfallrisiken bei Forderungen an Kunden werden Einzelwertberichtigungen in 

Höhe des zu erwartenden Ausfalls gebildet. Außerdem sind nach den Erfahrungen der Vergangenheit 

(Ausfälle der letzten fünf Jahre) bemessene Pauschalwertberichtigungen auf den 

latent gefährdeten Forderungsbestand berücksichtigt worden. 

Der Wechselbestand wird zum Zeitwert bilanziert. 

Finanzinstrumente des Handelsbestands sind zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines 

Risikoabschlags bewertet worden (§ 340e Abs. 3 HGB). 

Die Anschaffungskosten von Wertpapieren, die aus mehreren Erwerbsvorgängen resultieren, 

werden auf Basis des Durchschnittspreises ermittelt. 

Alle Wertpapiere sind auf das Vorliegen eines aktiven Marktes zum Bilanzstichtag untersucht 

worden. In diese Analyse sind die Marktverhältnisse in enger zeitlicher Umgebung zum 

Bilanzstichtag einbezogen worden. 

Ein aktiver Markt ist unterstellt worden, wenn Marktpreise von einer Börse, einem Händler 

oder einer Preis-Service-Agentur leicht und regelmäßig erhältlich sind und auf aktuellen und 

regelmäßig auftretenden Markttransaktionen beruhen. 

Für Teile des zinsbezogenen Wertpapierbestandes sind die Märkte zum Bilanzstichtag als 

nicht aktiv anzusehen. In diesen Fällen sind zunächst Informationen über jüngste Transaktionen 

in diesen oder vergleichbaren Wertpapieren ausgewertet worden. Sofern entsprechende 

Informationen vorgelegen haben, sind die daraus ableitbaren Kurse verwendet worden. In 

allen anderen Fällen werden die von Marktteilnehmern veröffentlichten indikativen Kurse 

einer Plausibilitätskontrolle unterzogen. Hierzu erfolgt zunächst eine modellbasierte Bewertung. 

Sofern die Abweichung innerhalb eines vordefinierten Toleranzbereiches liegt, wird 

eine standardisierte indikative Bewertung durchgeführt. Außerhalb des definierten Toleranzbereiches 

erfolgt eine individuelle Anpassung auf den modellbasierten Kurs. 

Bei der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte auf Basis eines Bewertungsmodells werden 

so weit wie möglich beobachtbare Marktdaten herangezogen. Als Bewertungsmodell 

nutzt die Sparkasse größtenteils sogenannte Discounted Cashflow-Verfahren. Hierbei wird 

als Bewertungsparameter im Wesentlichen eine für den Interbankenhandel mit Zinsswaps 

Seite 380

eobachtbare Zinsstrukturkurve ("Swap-Kurve") verwendet. Der Emittentenbonität wird dabei 

durch Verwendung von Rating abhängigen Bewertungskursen Rechnung getragen. Die 

Illiquidität des Marktes wird als weiterer Parameter in dem Bewertungsmodell berücksichtigt. 

Anteile an Investmentfonds sind mit ihrem investmentrechtlichen Rücknahmepreis als beizulegendem 

(Zeit-)Wert angesetzt worden. Weiterhin ist ein den Handelsaktiva zuzurechnender 

Investmentfonds aufgrund der von der Kapitalanlagegesellschaft initiierten Aussetzung 

der Rücknahme der Anteile nicht zum höheren investmentrechtlichen Rücknahmepreis, sondern 

zum niedrigeren Schlusskurs der Heimatbörse Hamburg bewertet worden. 

Die unternehmensindividuelle Festsetzung wesentlicher Bewertungsparameter ist mit Ermessensentscheidungen 

verbunden, die – trotz sachgerechter Ermessensausübung – im 


Beteiligungen werden mit den Anschaffungskosten, vermindert um Abschreibungen wegen 

dauernder Wertminderung, bilanziert. 

Ausstehende Verpflichtungen zur Leistung gesellschaftsvertraglich begründeter Einlageverpflichtungen 

werden dann aktiviert, wenn sie am Bilanzstichtag bereits eingefordert worden 

sind. 

Die Beteiligungsbewertung erfolgt auf Basis der Vorgaben des IDW RS HFA 10 nach dem 

Ertragswertverfahren. Andere Bewertungsmethoden kommen dann zum Einsatz, wenn die 

Art bzw. der betragliche Umfang der Beteiligung dies rechtfertigen. 

Unter den Beteiligungen werden auch Anteile einer Konzerngesellschaft an Private Equity 

Sondervermögen ausgewiesen. Zur Bewertung wird der von den Fondsgesellschaften mitgeteilte 

"Net Asset Value" (NAV) – Nettovermögenswert oder Marktwert eines Direkt- oder 

Fondsinvestments bzw. eines Portfolios – unter Bezugnahme auf den beizulegenden Zeitwert 

der vom jeweiligen Zielfonds gehaltenen Unternehmen herangezogen. Zur Ermittlung 

des beizulegenden Zeitwerts eines Unternehmens wird in der Regel auf die allgemeinen Bewertungsrichtlinien 

der European Private Equity & Venture Capital Association (EVCA) oder 

eines vergleichbaren Regelwerks abgestellt (Börsenkurs, Bewertung auf der Basis einer aktuellen 

Transaktion, Discounted Cashflow Methode, Multiple Methode u.a.). 

Soweit die Möglichkeit einer ertragswirksamen Vereinnahmung von Ausschüttungen der vorgenannten 

Private Equity Fonds noch nicht durch einen festgestellten Jahresabschluss bestätigt 

ist, werden diese Rückflüsse entsprechend IDW RS HFA 18 zunächst passiviert und 

unter den sonstigen Verbindlichkeiten ausgewiesen. Erst wenn die Ausschüttungen ab- 

Seite 381

schließend qualifiziert werden können, erfolgt eine Umbuchung entweder als Ertrag oder 

buchwertmindernde Kapitalrückzahlung. 

Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens werden 

nicht als Aktivposten in die Bilanz aufgenommen. 

Die Sachanlagen und die immateriellen Anlagewerte, die ab dem Jahr 2008 angeschafft 

worden sind, werden linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. 

Geringwertige Vermögensgegenstände mit Anschaffungskosten bis 150,00 Euro werden 

sofort als Sachaufwand erfasst. 

Für Vermögensgegenstände mit Anschaffungskosten von mehr als 150,00 Euro bis 1.000,00 

Euro wird ein Sammelposten gebildet, der aufgrund der insgesamt unwesentlichen Bedeutung 

für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Rahmen einer Gesamtbetrachtung über 

fünf Jahre ergebniswirksam verteilt wird. 

Verbindlichkeiten sind mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt. Agien und Disagien werden in 

Rechnungsabgrenzungsposten eingestellt und zeitanteilig verteilt. 

Beim erstmaligen Ansatz von Rückstellungen wird der diskontierte Erfüllungsbetrag in einer 

Summe erfasst (Nettomethode). 

Die Rückstellungen für unmitelbare Pensionen und ähnliche Verpflichtungen sind nach dem 

modifizierten Teilwertverfahren auf Grundlage der Heubeck-Richttafeln 2005G berechnet 

worden. In die Ermittlung fließen angenommene jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen 

von 2,00 % und Rentensteigerungen von 1,50 % ein. Die Rückstellungen werden unter 

Wahrnehmung des Wahlrechtes gemäß § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB pauschal mit dem von der 

Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzins der vergangenen sieben 

Jahre abgezinst, der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. 

Dieser Zinssatz beträgt 5,13 %. 

Die sonstigen Rückstellungen werden in Höhe des voraussichtlichen Erfüllungsbetrages unter 

Berücksichtigung zukünftiger Kostensteigerungen gebildet. Sie werden bei einer voraussichtlichen 

Restlaufzeit von mehr als einem Jahr mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden, 

von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten durchschnittlichen Marktzins der vergangenen 

sieben Jahre abgezinst. 

Zur Sicherung gegen allgemeine Bankrisiken ist ein Sonderposten gemäß § 340g HGB gebildet 

worden. Zusätzlich ist dem Sonderposten für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340e 

Seite 382

Abs.4 HGB ein entsprechender Anteil der Nettoerträge des Handelsbestandes zugeführt und 

dort gesondert ausgewiesen worden. 

Zinsbezogene Finanzinstrumente (einschließlich Derivate) des Bankbuches (Zinsbuchs) sind 

auf der Grundlage des vom IDW veröffentlichten Entwurfs des RS BFA 3 bewertet ("verlustfreie 

Bewertung") worden. Ein Verpflichtungsüberschuss besteht nicht, so dass die Bildung 

einer Rückstellung nicht erforderlich ist. 

Darüber hinaus sind Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB als Micro-Hedges zur Absicherung 

von Zinsrisiken bei Darlehen, einem emittierten Schuldschein und Derivaten mit Kunden 

gebildet worden. Die Angaben nach § 285 Nr. 23 HGB erfolgen in einem separaten Abschnitt 

im Lagebericht. 

Derivate, die weder in die Zinsbuchsteuerung bzw. in Bewertungseinheiten nach § 254 HGB 

einbezogen worden sind, noch Bestandteil des Handelsbestands sind, haben einer Einzelbewertung 

unterlegen. Für einen Verpflichtungsüberschuss sind Rückstellungen gebildet 

worden; schwebende Gewinne bleiben unberücksichtigt. 

Seite 383

Währungsumrechnung 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf steuert das Währungsrisiko über die Führung von Währungspositionen 

je Fremdwährung mit dem Ziel des Ausgleichs von Aktiv- und Passivpositionen. 

Die Währungspositionen der Sparkasse enthalten alle Vermögensgegenstände und 

Schulden in Fremdwährung sowie noch nicht abgewickelte Kassa- und Termingeschäfte, 

soweit sie nicht dem Handelsbestand zuzuordnen sind. Aufgrund der betragsmäßigen 

Deckung der Aktiv- und Passivpositionen durch gegenläufige Geschäfte geht die Sparkasse 

von einer besonderen Deckung im Sinne des § 340h HGB aus. 

Aufgrund der besonderen Deckung werden die Ergebnisse aus der Währungsumrechnung in 

der Gewinn- und Verlustrechnung gemäß § 256a HGB i.V.m. § 340h HGB netto in den sonstigen 

betrieblichen Erträgen gezeigt. Der Ausweis nach § 277 Abs. 5 HGB versteht sich einschließlich 

des realisierten Währungsergebnisses des Geschäftsjahres. 

Die Vermögensgegenstände und Schulden in Fremdwährung sowie noch nicht abgewickelte 

Kassageschäfte werden mit den Devisenkassamittelkursen am Bilanzstichtag in Euro umgerechnet. 

Neben den vorstehend beschriebenen Währungspositionen unterhält ein Konzernunternehmen 

ein Portfolio aus Anteilen an USD-Private Equity Sondervermögen, das gemäß Währungssicherungskonzept 

revolvierend durch Devisentermingeschäfte der Sparkasse mit externen 

Kontrahenten gegen Währungsrisiken abgesichert wird. Auch hier erfolgt die Bilanzierung 

unter Annahme einer besonderen Deckung im Sinne des § 340h HGB. Soweit im Einzelfall 

offene Positionen im Portfolio entstehen – z.B. durch unterjährige Kapitalabrufe der 

Fondsgesellschaften –, erfolgt deren Währungsumrechnung nach den allgemeinen Vorschriften 

gem. § 256a HGB. In diesem Fall werden schwebende Erträge aus der Währungsumrechnung 

in einen Ausgleichsposten eingestellt, der unter den sonstigen Verbindlichkeiten 

ausgewiesen wird. 

Für am Jahresende nicht abgewickelte Termingeschäfte ist der Terminkurs des Bilanzstichtages 

für die Restlaufzeiten herangezogen worden. Anteile an USD-Private-Equity-Sondervermögen 

werden mit dem für die Sicherungsgeschäfte maßgeblichen Terminkurs am Abschlussstichtag 

umgerechnet. 

Seite 384

Nachfolgend sind die Buchwerte der Aktiva und Passiva in Fremdwährung zum Bilanzstichtag 

dargestellt: 

31.12.2011 31.12.2010 

€ Tsd. € 

Aktiva: 213.443.417,75 189.997 

Passiva und Eventualverbindlichkeiten: 44.453.792,24 42.387 

Erläuterungen zur Konzernbilanz 

Die zu Posten oder Unterposten der Bilanz nach Restlaufzeiten gegliederten Beträge enthalten 

keine anteiligen Zinsen. 

Forderungen an Kreditinstitute 

31.12.2011 31.12.2010 

In den Aktiva 3 sind enthalten: € Tsd. € 

- Forderungen an die eigene Girozentrale 28.067.306,26 23.579 

Der Unterposten b) - andere Forderungen - setzt 

sich nach Restlaufzeiten wie folgt zusammen: + 

- bis drei Monate 36.260.637,35 5.824 

- mehr als drei Monate bis ein Jahr 14.030.227,29 16.873 

- mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 120.475.835,35 134.414 

- mehr als fünf Jahre 24.875.273,11 26.793 

Die Bewertung dieser Forderungen lässt nach unserer Einschätzung im Zusammenhang mit 

der Finanzmarktkrise derzeit keine Zahlungsausfälle erwarten. 

Forderungen an Kunden 

31.12.2011 31.12.2010 


- Forderungen an verbundene Unternehmen 0,00 48 

- Forderungen an assoziierte Unternehmen 24.238.118,74 33.721 

- Forderungen an Unternehmen, mit denen ein 

Beteiligungsverhältnis besteht 

26.189.963,81 738 

- nachrangige Forderungen 24.444.536,04 37.814 

- darunter: 

an Unternehmen, mit denen ein Beteiligungsverhältnis 

besteht 

0,00 0 

Seite 385

Für diese Forderungen bestehen Haftungsfreistellungen durch die Kreditanstalt für Wiederaufbau 

in Höhe von 8.792.085,41 €. 

31.12.2011 31.12.2010 

Aktiva 4, Gliederung nach Restlaufzeiten: € Tsd. € 


- mehr als drei Monate bis ein Jahr 1.170.767.142,84 448.223 

- mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 1.779.906.463,47 2.387.962 

- mehr als fünf Jahre 4.512.701.016,54 4.336.029 

- Forderungen mit unbestimmter Laufzeit 481.515.447,02 518.896 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 

31.12.2011 31.12.2010 


- Beträge, die bis zum 31.12.2012 fällig werden 404.519.484,77 

- Börsenfähige Wertpapiere: 1.970.240.688,00 1.745.605 

- davon börsennotiert 1.816.676.917,64 1.666.953 

- davon nicht börsennotiert 153.563.770,36 78.652 

Seite 386

Die folgende Darstellung dient dazu, zusätzliche Informationen zur Bilanzierung der Schuldverschreibungen 

und anderen festverzinslichen Wertpapiere zu vermitteln (entsprechend 

den gesetzlichen Vorgaben sind bei Finanzinstrumenten des Anlagevermögens neben den 

Buchwerten auch die beizulegenden Zeitwerte angegeben): 

Art der Anlage 

UV / 

AV *) 

Buchwert 

Mio. € 

Zeitwert 

Mio. € 

Aktiver 

Markt 

Bewertungsgrundlage 

Öffentliche Anleihen UV 44,0 --- ja Marktpreis 

Öffentliche Anleihen UV 125,2 --- nein Modellkurs 

Pfandbriefe UV 927,7 --- nein Modellkurs 

Pfandbriefe AV 329,3 323,8 nein Modellkurs 

Ungedeckte Banken-IHS / 

Gewährträgerpapiere 

UV 34,0 --- ja Marktpreis 



AV 43,0 42,2 ja Marktpreis 



UV 300,0 --- nein Modellkurs 



AV 40,0 37,4 nein Modellkurs 

Investmentbankemissionen 

AV 46,0 43,0 ja Marktpreis 

Investmentbankemissionen 

AV 48,1 42,8 nein Modellkurs 

Strukturierte Anleihen UV 19,3 --- nein Modellkurs 

*) UV: Umlaufvermögen, AV: Anlagevermögen 

Nicht mit dem Niederstwert bewertet sind insgesamt Wertpapiere des Anlagevermögens mit 

einem Gesamtbuchwert von 506,4 Mio. Euro und beizulegenden Zeitwerten von insgesamt 

489,2 Mio. Euro. Alle Wertpapiere sind börsenfähig. 

Im Zusammenhang mit der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden ist dargelegt 

worden, unter welchen Voraussetzungen die Sparkasse von einer dauernden bzw. 

nur vorübergehenden Wertminderung ausgeht. Bei den Wertpapieren, die nicht mit dem beizulegenden 

Zeitwert bewertet worden sind, ist nach derzeitiger Erkenntnis damit zu rechnen, 

dass die vertragsgemäßen Leistungen in vollem Umfang erbracht werden. 

Seite 387

Aktien und andere nicht festverzinslichen Wertpapiere 

31.12.2011 31.12.2010 


- Börsenfähige Wertpapiere 52.133.700,00 84.347 

- davon börsennotiert 0,00 43.792 

- davon nicht börsennotiert 52.133.700,00 40.555 

Die Sparkasse hält mehr als 10 % der Anteile an folgenden, nach Anlagezielen gegliederten 

inländischen Investmentvermögen im Sinne des Investmentgesetzes (InvG) oder vergleichbarer 

ausländischer Investmentvermögen. 

WKN 

ABS-Fonds 

262013 

Bezeichnung 

Euro ABS Income 

A. INH. 

Unternehmensanleihe-Fonds 

STADTSP. DUES. 

A0NBHL 

UN-F.7/2014 

Buchwert 

Mio. € 

Marktwert 

Mio. € 

Abw. 

Marktwert/ 

Buchwert 

Ausschüttung 

2011 (Mio. €) 

tägl. Rückgabe 

mögl. 

14,3 14,3 0,0 0,4 ja 

8,0 8,4 0,4 0,4 ja 

Aktienfonds 

A0MS5F GLOBAL TOP 10,0 10,6 0,6 0,0 ja 

Gemischte Fonds 

SSK DUE.-ABS.- 

A0D8QM 

RETURN INKA 

Spezialfonds (gemischt) 

A0LB13 

ALLIANZ-GI-FONDS 

SSKD-A 

A0LB12 

ALLIANZ-GI-FONDS 

SSKD-B 

793976 

SSKD INKA 

Master A 

A0LGY0 

SSKD INKA 

Master B 

A0MMTS 

SSKD INKA 

Master C 

25,0 29,3 4,3 0,9 ja 

117,2 129,9 12,7 5,5 ja 

125,5 176,8 51,3 6,3 ja 

71,4 71,4 0,0 0,6 ja 

91,7 91,7 0,0 4,7 ja 

91,7 91,7 0,0 0,0 ja 

Die Sondervermögen sind international ausgerichtet. Wesentliche Branchenschwerpunkte im 

Gesamtportfolio werden vermieden. 

Nachfolgend werden zusätzliche Informationen zur Bilanzierung der Aktien und anderen 

nicht festverzinslichen Wertpapiere bereitgestellt. Die oben angegebenen Anteile an Investmentvermögen 

sind hierin enthalten: 

Seite 388

Art der Anlage 

Buchwert 

Mio. € 

Aktiver Markt Bewertungsgrundlage 

Investmentanteile 559,7 nein Rücknahmewert gem. InvG 

Die Investmentanteile sind dem Umlaufvermögen zugeordnet. 

Handelsbestand 

Innerhalb des Geschäftsjahres sind die institutsintern festgelegten Kriterien für die Einbeziehung 

von Finanzinstrumenten in den Handelsbestand nicht geändert worden. 

31.12.2011 31.12.2010 

Die Aktiva 6a gliedern sich wie folgt: € Tsd. € 


Wertpapiere 

147.059,74 122 

Finanzinstrumente des Handelsbestands werden mit dem beizulegenden Zeitwert abzüglich 

eines Risikoabschlags bilanziert. Die ausgewiesene Position entfällt ausschließlich auf einen 

Investmentfonds. Als beizulegender Zeitwert ist der Marktpreis angesetzt worden. Als Marktpreis 

ist der letzte gehandelte Kurs per 30. Dezember 2011 der Börse Hamburg verwendet 

worden. 

Am 29. Februar 2012 hat die Fondsgesellschaft über die Auflösung des Fonds bis zum 

31. Dezember 2016 informiert. Eine Rückgabe der Fondsanteile an die Gesellschaft ist nicht 

mehr möglich. 

In Übereinstimmung mit der internen Risikosteuerung wird der Risikoabschlag für die Finanzinstrumente 

des Handelsbestandes anhand der dort angewandten Value-at-Risk-Methode 

(VAR) ermittelt. Dabei wird eine Haltedauer von 1 Tag, auf 10 Tage hochskaliert, ein 

Beobachtungszeitraum von 500 Tagen bei einem Konfidenzniveau von 99,0 % (Vorjahr: 

99,9 %) zu Grunde gelegt. Der unter diesen wesentlichen Annahmen ermittelte Risikoabschlag 

beträgt 15,4 Tsd. Euro. 

Seite 389

Beteiligungen 

31.12.2011 31.12.2010 

Entwicklung im Geschäftsjahr: € Tsd. € 

Bilanzwert am Vorjahresende 446.804.144,54 384.143 

Nettoveränderung 3.048.477,06 62.661 

Bilanzwert am Jahresende 449.852.621,60 446.804 

Von den in börsenfähigen Wertpapieren verbrieften 

Beteiligungen sind: + 

- börsennotiert 3.170,01 3 

- nicht börsennotiert 0,00 0 

Der Buchwert der Unterbeteiligung an der Erwerbsgesellschaft der S-Finanzgruppe mbH & 

Co. KG beträgt 31,4 Mio. Euro, der beizulegende Zeitwert beläuft sich auf 26,8 Mio. Euro. 

Eine Abschreibung auf den niedrigeren beizulegenden Zeitwert wurde nicht vorgenommen, 

da diese Wertminderung als nicht dauerhaft eingestuft wird. Diese Beurteilung beruht darauf, 

dass die Aufzinsung des Unternehmenswertes der den Wert der Unterbeteiligung bestimmenden 

Landesbank Berlin bis zum 31. Dezember 2012 zu einer Wertaufholung in Höhe der 

zum 31. Dezember 2011 als vorübergehend eingestuften Wertminderung führt. Dabei werden 

die Annahmen hinsichtlich der Bewertungsparameter und der zugrunde liegenden Unternehmensplanung 

unverändert gelassen. 

Bei Beteiligungen an zwei Private Equity Fonds mit einem Buchwert von 8,9 Mio. Euro sind 

Abschreibungen i.H.v. 0,5 Mio. Euro nicht vorgenommen worden. Nach Auffassung des 

Konzerns sind die Wertminderungen nicht dauerhaft, da wg. des jeweils noch jungen Alters 

den bisher aufgelaufenen Aufwendungen der Fonds noch keine Erträge der Fonds in entsprechender 

Höhe gegenüberstehen. 

Der Gesamtbuchwert der Beteiligungen an Private Equity Fonds beläuft sich zum Stichtag 

auf 256,5 Mio. Euro (Vorjahr: 232,9 Mio. Euro). 

An folgenden großen Kapitalgesellschaften hält der Konzern Stadtsparkasse Düsseldorf 

mehr als 5 % der Stimmrechte: 

• SWD Städtische Wohnungsgesellschaft Düsseldorf AG (25,99 %) 

Weitere Angaben zum Konzernanteilsbesitz sind im Abschnitt Sonstige Angaben – Angaben 

zum Beteiligungsbesitz nach § 313 HGB – enthalten. 

Seite 390

Treuhandvermögen 

31.12.2011 31.12.2010 

Beim Treuhandvermögen handelt es sich um: € Tsd. € 

- Forderungen an Kunden 312.411,49 396 

- Treuhänderisch gehaltene Beteiligungen 1.825.000,00 1.125 

Sachanlagen 

31.12.2011 31.12.2010 

In diesem Posten sind enthalten: € Tsd. € 

- Im Rahmen der eigenen Geschäftstätigkeit 

genutzte Grundstücke und Gebäude 

39.875.639,72 42.978 

Sonstige Vermögensgegenstände 

31.12.2011 31.12.2010 


- Geschäftsanteile an Genossenschaften 

(dem Anlagevermögen zuzurechnen) 

97.571,44 98 

Rechnungsabgrenzungsposten 

31.12.2011 31.12.2010 


- Der Unterschiedsbetrag zw. Nennbetrag und 

höherem Auszahlungsbetrag von Forderungen 

- Der Unterschiedsbetrag zw. Rückzahlungsbetrag 

und niedrigerem Ausgabebetrag von Verbindlichk. 

6.813,41 37 

2.230.922,97 2.777 

Aktive latente Steuern 

Aus den in § 274 HGB genannten Sachverhalten resultieren latente Steuerbe- und Steuerentlastungseffekte. 

Diese Effekte sind auf der Basis eines Körperschaftssteuersatzes (inklusive 

Solidaritätszuschlag) von 15,8 % und eines Gewerbesteuersatzes von 15,2 % unter 

Zugrundelegung des Deutschen Rechnungslegungsstandards Nr. 18 ermittelt worden. 

Es sind aktive latente Steuern in Höhe von 59.470 Tsd. Euro und passive latente Steuern in 

Höhe von 16.847 Tsd. Euro ermittelt und miteinander verrechnet worden. Der verbleibende 

Überhang aktiver latenter Steuern in Höhe von 42.623 Tsd. Euro aus der Gesamtdifferenzbetrachtung 

ist nicht angesetzt worden. 

Seite 391

Die aktiven und passiven latenten Steuern resultieren im Wesentlichen aus den unterschiedlichen 

Wertansätzen folgender Gruppen von Vermögensgegenständen: 

Posten Bezeichnung Steuerlatenz Tsd. Euro 

Aktiva 4 Forderungen an Kunden aktiv 24.558 

Aktiva 5 und 6 Wertpapiere aktiv 20.441 

Aktiva 6 Wertpapiere passiv 8.734 

Aktiva 13 Grundstücke und Gebäude passiv 6.244 

Aufgrund der Umwidmung der Vorsorgereserven nach § 340f HGB in den Sonderposten für 

allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB erhöht sich der handelsrechtliche Buchwert der 

Forderungen an Kunden. Aktive latente Steuern ergeben sich insoweit nicht mehr. Im Vorjahr 

haben diese noch 42.526 Tsd. Euro betragen. 

Mit Blick auf die zu versteuernden temporären Differenzen und in Erwartung künftig voraussichtlich 

weiterhin steuerpflichtiger Gewinne, hält die Sparkasse die voraussichtliche Realisierung 

der aktiven latenten Steuern für gegeben. 

Aktive latente Steuern auf steuerliche Verlustvorträge einer Konzerngesellschaft werden entsprechend 

§ 274 Abs. 1 Satz 4 HGB nur insoweit angesetzt, wie eine Verlustverrechnung 

innerhalb der nächsten fünf Jahre zu erwarten ist. 

Nach § 306 HGB zu ermittelnde aktive und passive latente Steuern bestehen nicht. 

Seite 392

Entwicklung des Finanzanlagevermögens 

Angaben in Euro 



Bilanzwert 

31.12.2010 

Veränderung 

Bilanzwert 

31.12.2011 

0,00 506.359.200,00 506.359.200,00 

Anteile an verbundenen Unternehmen 700.000,00 -700.000,00 0,00 

Assoziierte Unternehmen 56.473.697,93 6.391.356,67 62.865.054,60 

Beteiligungen 446.804.144,54 3.048.477,06 449.852.621,60 

Sonstige Vermögensgegenstände 97.571,44 0,00 97.571,44 

Bei den sonstigen Vermögensgegenständen handelt es sich um Geschäftsanteile an Genossenschaften. 

Hinsichtlich der Schuldverschreibungen und anderen festverzinslichen Wertpapiere 

des Anlagebestands wird auf die Ausführungen in den Abschnitten "Bilanzierungs- und 

Bewertungsmethoden" und "Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere" 

verwiesen. 

Entwicklung des Sachanlagevermögens 


Grundstücke 

und Gebäude 

BGA *) 

Immaterielle 

Anlagewerte 

Anschaffungskosten 172.194.126,42 77.488.352,72 9.846.985,18 

Zugänge 110.722,10 6.741.922,23 248.110,49 

Abgänge 0,00 4.588.319,57 14.705,60 

Kumulierte Abschreibungen 131.128.492,80 62.751.599,87 9.610.592,82 

Bilanzansatz 31.12.2011 41.176.355,72 16.890.355,51 469.797,25 

Bilanzansatz 31.12.2010 44.568.956,31 13.758.354,51 671.179,30 

Abschreibungen im Jahr 2011 3.503.322,69 3.513.763,57 449.490,54 

Abschreibungen im Jahr 2010 6.475.759,59 3.110.499,10 698.403,00 

*) BGA: Betriebs- und Geschäftsausstattung 

Seite 393

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 

31.12.2011 31.12.2010 

In dem Posten sind enthalten: € Tsd. € 

- Verbindlichkeiten gegenüber der eigenen 

Girozentrale 10.292.513,53 13.812 

Für folgende im Unterposten a) ausgewiesene 

Verbindlichkeiten sind Vermögenswerte als Sicherheit 

übertragen: 

- Besicherte Tagesgeldaufnahmen bei der Eurex 

Clearing AG (GC-Pooling) 550.000.000,00 0 

Für folgende im Unterposten b) ausgewiesene 

Verbindlichkeiten sind Vermögenswerte als Sicherheit 

übertragen: 

- Forderungen aus zweckgebundenen Weiterleitungsmitteln 

in Höhe von 281.817.207,08 276.160 

- Besicherte Termingeldaufnahmen bei der Eurex 

Clearing AG (GC-Pooling) 200.000.000,00 0 

Der Unterposten b) - mit vereinbarter Laufzeit oder 

Kündigungsfrist - setzt sich nach Restlaufzeiten wie 

folgt zusammen: + 



- mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 1.142.886.113,54 1.142.073 


Seite 394

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 

31.12.2011 31.12.2010 

In dem Posten sind enthalten: € Tsd. € 

- Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen 

Unternehmen 

0,00 733 

- Verbindlichkeiten gegenüber assoziierten 

Unternehmen 

5.883.716,64 16.142 

- Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, mit 

denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 

8.504.519,19 708 

Der Unterposten a) ab) - Spareinlagen mit vereinbarter 

Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten - 

setzt sich nach Restlaufzeiten wie folgt zusammen: 





Der Unterposten b) bb) - andere Verbindlichkeiten 

mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist - setzt 

sich nach Restlaufzeiten wie folgt zusammen: 





Verbriefte Verbindlichkeiten 

Im Unterposten a) – begebene Schuldverschreibungen – sind bis zum 31. Dezember 2012 

fällige Beträge i. H. v. 32.463.021,73 € enthalten. 

Treuhandverbindlichkeiten 

31.12.2011 31.12.2010 

Bei diesen Verbindlichkeiten handelt es sich um: € Tsd. € 

- Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 312.411,49 396 

- Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 1.825.000,00 1.125 


Der Ausweis entfällt mit 24.170.720,24 Euro (Vorjahr: 20.557 Tsd. Euro) auf Ausschüttungen 

von Private Equity Fonds, die gem. IDW RS HFA 18 noch nicht ertragswirksam vereinnahmt 

werden dürfen. Sofern die Ausschüttungen später nicht durch die festgestellten Jahresabschlüsse 

der jeweiligen Fonds bestätigt werden, erfolgt eine Wertung als buchwertmindernde 

Kapitalrückzahlung. In allen anderen Fällen werden die Ausschüttungen nach Vorlage der 

Jahresabschlüsse ertragswirksam vereinnahmt. 

Seite 395

Rechnungsabgrenzungsposten 

31.12.2011 31.12.2010 

In diesem Posten ist enthalten: € Tsd. € 

- Der Unterschiedsbetrag zwischen Nennbetrag und 

niedrigerem Auszahlungsbetrag von Forderungen 

5.852.510,83 4.651 

Nachrangige Verbindlichkeiten 

Die Bedingungen für die von der Sparkasse eingegangenen nachrangigen Verbindlichkeiten 

entsprechen den Anforderungen des § 10 Abs. 5a Satz 1 KWG. Eine Umwandlung dieser 

Mittel in Kapital oder in eine andere Schuldform ist nicht vereinbart oder vorgesehen. Außerordentliche 

Kündigungsrechte sind nicht eingeräumt. 

Folgende nachrangige Verbindlichkeiten übersteigen 10 % des Gesamtbetrags: 

Betrag Zinssatz Fälligkeit 

27.574.047,26 0,00 % Zero 07.10.2013 

20.000.000,00 4,65% 03.09.2015 

Die übrigen nachrangigen Verbindlichkeiten haben eine Durchschnittsverzinsung von 4,51 % 

und ursprüngliche Laufzeiten von fünf bis zwölf Jahren. Innerhalb des nächsten Geschäftsjahres 

werden 13.840.350,00 Euro zur Rückzahlung fällig. 

Für nachrangige Verbindlichkeiten sind im Geschäftsjahr Aufwendungen in Höhe von 

6.075.676,01 Euro (Vorjahr: 8.384 Tsd. Euro) angefallen. 

Eigenkapital 

Im Wertpapierbestand sind nicht realisierte Reserven in Höhe von 77.323.461,18 Euro (Vorjahr: 

109.550.258,53 Euro) enthalten; diese werden gemäß § 10 Abs. 2b Satz 1 Nr. 7 KWG 

nach Maßgabe des § 10 Abs. 4a Satz 1 KWG bei der Ermittlung des haftenden Eigenkapitals 

der Institutsgruppe berücksichtigt. 

Seite 396

Erläuterungen zu den Posten unter dem Bilanzstrich 

Eventualverbindlichkeiten 

In diesem Posten werden für Kreditnehmer übernommene Bürgschaften und Gewährleistungsverträge 

erfasst. Auf Basis der regelmäßigen Bonitätsbeurteilungen der Kunden im 

Rahmen der Kreditrisikomanagementprozesse geht die Sparkasse für die hier ausgewiesenen 

Beträge davon aus, dass sie nicht zu einer wirtschaftlichen Belastung der Sparkasse 

führen werden. Sofern dies im Einzelfall nicht mit überwiegender Wahrscheinlichkeit ausgeschlossen 

werden kann, sind ausreichende Rückstellungen gebildet worden. 

Andere Verpflichtungen 

Die unter diesem Posten ausgewiesenen unwiderruflichen Kreditzusagen werden im Rahmen 

der Kreditvergabeprozesse der Sparkasse herausgelegt. Auf dieser Grundlage ist davon 

auszugehen, dass die Kunden voraussichtlich in der Lage sein werden, ihre vertraglichen 

Verpflichtungen nach der Auszahlung zu erfüllen. Sofern im Einzelfall nicht davon ausgegangen 

werden kann, ist eine ausreichende Risikovorsorge gebildet worden. 

Sonstige Angaben 

Wertpapierpensionsgeschäfte 

Zum Abschlussstichtag sind Vermögensgegenstände mit einem Buchwert von insgesamt 

769,1 Mio. Euro in Pension gegeben. 

Pfandbriefemissionen 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat in 2010 und 2011 sechs öffentliche Pfandbriefe mit einem 

Nominalwert von 145 Mio. Euro sowie in 2007, 2009, 2010 und 2011 zwölf Hypothekenpfandbriefe 

mit einem Nominalwert von insgesamt 135 Mio. Euro platziert. Sie ist als Pfandbriefemittentin 

verpflichtet, die Transparenzvorschriften des Pfandbriefgesetzes (PfandBG) 

zu beachten. 

Eine vollständige Darstellung der Angaben gemäß Pfandbriefgesetz ist dem handelsrechtlichen 

Einzelabschluss der Stadtsparkasse Düsseldorf zu entnehmen. 

Seite 397

Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen und Personen 

Geschäftsbeziehungen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen sind Bestandteil 

des normalen Geschäftsbetriebs. Es gelten grundsätzlich die gleichen Bedingungen - einschließlich 

Zinssätze und Sicherheiten – wie für im selben Zeitraum getätigte vergleichbare 

Geschäfte mit Dritten. Diese Geschäfte sind nicht mit ungewöhnlich hohen Einbringlichkeitsrisiken 

oder anderen ungünstigen Eigenschaften behaftet. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf definiert die „nahe stehenden Unternehmen und Personen“ 

i. S. d. in europäisches Recht übernommenen IAS 24. Ab dem Jahresabschluss 2011 gilt 

IAS 24 i. d. F. der Verordnung (EU) Nr. 632/2010 der Kommission vom 19.07.2010 (vgl. auch 

IDW RS HFA 33, Anlage 1). Damit sind erstmals auch Geschäfte mit assoziierten Unternehmen 

der Stadt Düsseldorf sowie deren Tochterunternehmen und mit Tochterunternehmen 

von assoziierten Unternehmen der Stadtsparkasse Düsseldorf in die Betrachtung einbezogen 

worden. 

Aus dem Kredit- und Einlagengeschäft der Stadtsparkasse Düsseldorf bestehen nachfolgende 

Forderungen und Verbindlichkeiten an bzw. gegenüber nahe stehenden Unternehmen 

und Personen. Weiterhin zeigen die Tabellen die offenen Kreditzusagen sowie Bürgschaften 

für diesen Unternehmens- bzw. Personenkreis. 

Angaben in 

Tsd. Euro 

Personen in Schlüsselpositionen 

Sonstige nahe 


31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 

Forderungen 566,3 584,3 596,1 201,9 


Verbindlichkeiten 2.918,5 2.413,2 1.723,0 592,4 

Bürgschaften 2,7 2,7 0,0 0,0 

Seite 398

Angaben in 

Tsd. Euro 

Träger der Sparkasse 



31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 

Forderungen 35.787,4 36.611,6 533,4 667,8 



Bürgschaften 11.204,6 19.756,9 246,0 252,0 

Begebene Schuldscheindarlehen sind in diesem Jahr erstmals in die Tabellendarstellung der 

Verbindlichkeiten gegenüber dem Träger aufgenommen worden. Im Vorjahr haben die Verbindlichkeiten 

aus begebenen Schuldscheindarlehen 2.388,7 Tsd. Euro betragen. 

Angaben in 

Tsd. Euro 

assoziierte Unternehmen, 


Sonstige nahe 

stehende Unternehmen 

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 

Forderungen 24.296,7 34.204,3 276.007,2 170.461,1 

Offene Kreditzusagen 0,0 0,0 5.560,0 5.496,9 


Bürgschaften 715,1 902,7 29.420,6 10.385,2 

Darüber hinaus bestehen folgende sonstige Geschäftsbeziehungen: 

• Ein assoziiertes Unternehmen – Factoringgesellschaft – kauft fortlaufend notleidende 

Forderungen von der Stadtsparkasse Düsseldorf an. Der Gesamtbetrag des Forderungsvolumens 

hat im abgelaufenen Geschäftsjahr 1.960,3 Tsd. Euro betragen. Die Vereinnahmung 

der damit verbundenen Erträge erfolgt im nächsten Geschäftsjahr. Für das der 

Factoringgesellschaft im Vorjahr übertragene Forderungsvolumen sind im Geschäftsjahr 

2011 Erträge in Höhe von 269,1 Tsd. Euro vereinnahmt worden. 

• Aus Mietverhältnissen und sonstigen vertraglichen Vereinbarungen mit einem weiteren 

assoziierten Unternehmen hat die Stadtsparkasse Düsseldorf Zahlungen von 314,3 Tsd. 

Euro erhalten. Diese Gesellschaft hat für die Vermittlung von grundschuldbesicherten 

Immobilienfinanzierungen Provisionszahlungen in Höhe von 71,1 Tsd. Euro empfangen. 

Seite 399

• Aus einem Sponsoringvertrag mit einem von der Stadt Düsseldorf beherrschten Unternehmen 

ergeben sich Zahlungsverpflichtungen von 375,0 Tsd. Euro zzgl. USt. jährlich. 

• Im Zusammenhang mit sonstigen Geschäftsbeziehungen zu nahe stehenden Unternehmen 

hat die Stadtsparkasse Düsseldorf im Geschäftsjahr Zahlungen in Höhe von 

196,4 Tsd. Euro geleistet. 

• Aus einem städtebaulichen Vertrag im Zusammenhang mit der Erschließung eines 

Grundstücks hat ein Konzernunternehmen eine Zahlung i.H.v. 1.448,0 Tsd. Euro an die 

Stadt Düsseldorf geleistet. 

• Ein weiteres Konzernunternehmen hat im Geschäftsjahr eine Beteiligung i.H.v. von 

44 Prozent am Stammkapital einer Grundstücksentwicklungsgesellschaft zum Buchwert 

von einem Euro an die Stadt Düsseldorf veräußert. 

Darüber hinaus bezieht die Sparkasse von Unternehmen, die von der Stadt Düsseldorf maßgeblich 

beeinflusst werden, Leistungen der allgemeinen Grundversorgung (Energieversorgung, 

Müllentsorgung, Straßenreinigung sowie Beförderung von Mitarbeitern im öffentlichen 

Personennahverkehr (Firmenticket)). 

Die Bezüge der Organmitglieder werden im Abschnitt "Bezüge und Verpflichtungen von Organmitgliedern" 

angegeben. Weitere Mitglieder des Managements haben Gesamtbezüge in 

Höhe von 1.026.174,62 Euro erhalten. 

Angaben zu derivativen Finanzinstrumenten und Bewertungseinheiten 

Der Konzern hat im Rahmen der Sicherung bzw. Steuerung von Währungsrisiken und Zinsänderungsrisiken 

Termingeschäfte abgeschlossen. Die am Bilanzstichtag noch nicht abgewickelten 

Termingeschäfte verteilen sich auf Devisentermingeschäfte, Zinsswaps und Währungsswaps 

sowie Zinsoptionsgeschäfte. Darüber hinaus hat die Sparkasse erworbene und 

emittierte Credit Linked Notes mit einem Nominalvolumen von jeweils 20 Mio. Euro im Bestand. 

Bei den Termingeschäften in fremder Währung handelt es sich einerseits um Kundengeschäfte 

und entsprechende Deckungsgeschäfte sowie andererseits um Termingeschäfte zur 

Absicherung von Währungsrisiken aus Beteiligungen des Konzerns an Private Equity Son- 

Seite 400

dervermögen, die in USD notieren. Die Deckungsgeschäfte sind jeweils mit anderen Kreditinstituten 

kontrahiert worden. 

Die zinsbezogenen schwebenden Termingeschäfte beinhalten Geschäfte mit Kunden 

(857 Mio. Euro), mit Banken abgeschlossene Deckungsgeschäfte (Bewertungseinheiten 

890 Mio. Euro), Geschäfte zur Steuerung des Zinsänderungsrisikos im Bankbuch (5.100 Mio. 

Euro) und sonstige Positionen mit Banken im Anlagebuch (151 Mio. Euro). 

Zum Bilanzstichtag gliedern sich die nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten derivativen 

Finanzinstrumente wie folgt: 


bis 1 

Jahr 

1-5 

Jahre 

> 5 

Jahre 

Zins/ Zinsindexbezogene 

Geschäfte 

OTC-Produkte 

Termingeschäfte 

Zinsswaps (einschl. 

115 2 (A14) 

1.775 3.068 1.968 6.811 

Forward Swaps) 

-172 2 (P6) 

1 

Optionen 

Longpositionen 13 55 26 94 1 2 (A13) 

Shortpositionen 13 55 26 94 -1 2 (P5) 0 

1.801 3.178 2.020 6.998 -57 1 

1.545 2.869 1.575 5.990 0 

Summe 

davon Deckungsgeschäfte 

Währungsbezogene 

Nominalbeträge 

nach Restlaufzeiten 

Buchwerte 

Optionsprämie 

/ 

Var.-Margin / 

Upfront 

Rückstellung 

(P7) 

Beizulegende 

Zeitwerte 

Preis nach 

Bewertungsmethode 

Insgesamt 

Geschäfte 

OTC-Produkte 


Devisentermingeschäfte 

-10 

7 

467 18 0 484 

0 0 

Summe 

467 18 0 484 -2 0 

davon Deckungsgeschäfte 345 9 0 354 0 

Beizulegende Zeitwerte: Aus Sicht des Konzerns negative Werte werden mit Minus angegeben. 

Bei den Angaben zu Devisentermingeschäften handelt es sich um €-Gegenwerte. 

Eventuelle Abweichungen in den Summen beruhen auf maschinellen Rundungen. 

Es handelt sich ausschließlich um OTC-Derivate, deren beizulegender Zeitwert anhand von 

Bewertungsmodellen ermittelt worden ist. 

Die im Rahmen der Steuerung von Zinsänderungsrisiken abgeschlossenen Zinsswapgeschäfte 

werden in die Betrachtung des gesamten Zinsänderungsrisikos einbezogen und somit 

nicht einzeln bewertet (verlustfreie Bewertung des Bankbuchs nach IDW ERS BFA 3). 

Seite 401

Für Zinsswaps werden die Zeitwerte als Barwert zukünftiger Zinszahlungsströme auf Basis 

der Marktzinsmethode ermittelt. Dabei finden die Swap-Zinskurven per 31. Dezember 2011 

Verwendung, die den Währungen der jeweiligen Geschäfte entsprechen und den Veröffentlichungen 

der Agentur Reuters entnommen worden sind. Die ausgewiesenen Zeitwerte (clean 

price) enthalten keine Abgrenzungen und Kosten. 

Zeitwerte von Optionen (Caps, Floors) werden auf Basis der Methode Black 76 (adaptierte 

Black-Scholes-Formel) ermittelt. Hierzu sind die Swap-Zinskurven und die den Restlaufzeiten 

entsprechenden Zinsvolatilitäten per 31. Dezember 2011 aus den Veröffentlichungen der 

Agentur Reuters herangezogen worden. 

Zur Ermittlung der Zeitwerte von Devisentermingeschäften wird der Terminkurs am Bilanzstichtag 

für die entsprechenden Restlaufzeiten herangezogen. Diese sind auf Basis der 

Marktdaten der Agentur Reuters (FX-Kassakurs, FX-Renditekurven) ermittelt worden. 

Bei den Kontrahenten der derivativen Finanzinstrumente handelt es sich um deutsche Kreditinstitute 

– u.a. die eigene Girozentrale – und Kreditinstitute aus dem OECD-Raum. Zusätzlich 

sind Devisentermingeschäfte, Zinsswaps und Zinsoptionen mit Kunden abgeschlossen 

worden. 

Die in strukturierten Produkten eingebetteten Derivate werden grundsätzlich zusammen mit 

dem Basisinstrument als einheitlicher Vermögensgegenstand bzw. als einheitliche Verbindlichkeit 

bilanziert. 

Strukturierte Produkte sind dadurch gekennzeichnet, dass ein verzinsliches oder unverzinsliches 

Basisinstrument (i. d. R. Forderungen oder Wertpapiere) mit einem oder mehreren Derivaten 

vertraglich zu einer Einheit verbunden ist. Die Bilanzierung und Bewertung erfolgt in 

Übereinstimmung mit der Stellungnahme RS HFA 22 des IDW. 

Die zur Absicherung strukturierter Produkte erworbenen Derivate werden zusammen mit den 

jeweiligen Grundgeschäften als Bewertungseinheit behandelt. 

Seite 402

Nicht aus der Bilanz ersichtliche finanzielle Verbindlichkeiten 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist Mitglied der Rheinischen Zusatzversorgungskasse 

(RZVK) und gehört dem im Umlageverfahren geführten Abrechnungsverband I (§ 55 Abs. 1a 

Satzung der RZVK) an. Die RZVK hat die Aufgabe, den Beschäftigten ihrer Mitglieder eine 

zusätzliche Alters-, Erwerbsminderungs- und Hinterbliebenenversorgung nach Maßgabe der 

Satzung und des Tarifvertrages vom 01.03.2002 (ATV-K) zu gewähren. Gemäß § 1 Abs. 1 

S. 3 BetrAVG steht die Sparkasse für die Erfüllung der zugesagten Leistung ein (Subsidiärhaftung 

im Rahmen einer mittelbaren Versorgungsverpflichtung). 

Im Geschäftsjahr 2011 beträgt der Umlagesatz 4,25 % der zusatzversorgungspflichtigen Entgelte 

(Bemessungsgrundlage). Er bleibt im Jahr 2012 unverändert. Zum 31. Dezember 2000 

ist das bisherige Gesamtversorgungssystem geschlossen und durch ein als Punktemodell 

konzipiertes Betriebsrentensystem ersetzt worden. Infolge dessen erhebt die RZVK zusätzlich 

zur Umlage ein so genanntes - pauschales - Sanierungsgeld in Höhe von 3,5 % der Bemessungsgrundlage 

zur Deckung eines zusätzlichen Finanzbedarfs hinsichtlich der Finanzierung 

der Versorgungsansprüche, die im ehemaligen Gesamtversorgungssystem entstanden 

sind. Die Höhe der Umlage und des Sanierungsgeldes werden auf der Basis gleitender 

Deckungsabschnitte, die jeweils mindestens einen Zeitraum von 10 Jahren (plus ein Überhangjahr) 

umfassen, regelmäßig (alle 5 Jahre) neu festgesetzt. Die RZVK geht davon aus, 

dass mit dem im Jahr 2010 auf den jetzigen Wert von 7,75 % angehobenen Gesamtaufwand 

ein nachhaltiger und stetiger Umlage- und Sanierungsgeldsatz erreicht wird. 

Zusatzbeiträge zur schrittweisen Umstellung auf ein kapitalgedecktes Verfahren werden derzeit 

nicht erhoben. Auf Basis der Angaben im Geschäftsbericht 2010 der RZVK werden die 

Leistungen zu etwa 24 % durch die erzielten Vermögenserträgnisse finanziert. Die Betriebsrenten 

werden jeweils zum 01. Juli um 1 % ihres Betrages erhöht. 

Nach der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) in seinem Rechnungslegungsstandard 

HFA 30 vertretenen Rechtsauffassung begründet die Mitgliedschaft in der RZVK im Hinblick 

auf Fragen des Jahresabschlusses eine mittelbare Pensionsverpflichtung. Die RZVK hat im 

Auftrag der Sparkassen auf Basis der Rechtsauffassung des IDW den Barwert der auf die 

Sparkasse entfallenden Leistungsverpflichtungen nach Maßgabe des IDW RS HFA 30 zum 

31. Dezember 2011 für Zwecke der Angaben nach Art. 28 Abs. 2 EGHGB mit einem Betrag 

von 141,4 Mio. Euro ermittelt. Im Hinblick darauf, dass es sich bei dem Kassenvermögen um 

Kollektivvermögen aller Mitglieder des umlagefinanzierten Abrechnungsverbands I handelt, 

bleibt es für Zwecke dieser Ermittlung unberücksichtigt. Der Vermögensdeckungsgrad hat 

nach Angaben im Geschäftsbericht 2010 der RZVK etwa 28 % betragen. Der Verpflich- 

Seite 403

tungsumfang ist in Anlehnung an die versicherungsmathematischen Grundsätze und Methoden, 

die auch für unmittelbare Pensionsverpflichtungen angewendet werden, unter Berücksichtigung 

einer jährlichen Rentensteigerung von 1 % ermittelt worden. Als Diskontierungszinssatz 

ist der gemäß § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB i. V. m. der Rückstellungsabzinsungsverordnung 

ermittelte Wert zum 31.12.2011 verwendet worden. 

In Anbetracht der mit dem Umlageverfahren verbundenen Risiken aufgrund der demografischen 

Entwicklung können Finanzierungslücken bzw. Beitragserhöhungen nicht ausgeschlossen 

und nicht quantifiziert werden. Um das Risiko der Werthaltigkeit der Anwartschaften 

abzusichern, hat die Stadtsparkasse Düsseldorf unter Nutzung des Wahlrechtes nach 

Art. 28 EGHGB eine Rückstellung für mittelbare Pensionsverpflichtungen für alle per 

31. Dezember 2008 über die RZVK versicherten Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter gebildet 

(Stand 31. Dezember 2011 gesamt: 12,5 Mio. Euro). 

Die Sparkasse hat ihren Beschäftigten gegenüber eine Zusage zur teilweisen Absicherung 

des Risikos einer eventuellen Absenkung der Versorgungsleistungen abgegeben. 

Die Gesamtaufwendungen für die Zusatzversorgung haben bei umlage- und sanierungsgeldpflichtigen 

Entgelten von 87.687.356,18 Euro im abgelaufenen Geschäftsjahr 

6.826.058,26 Euro betragen (Vorjahr 6.666.739,97 Euro). 

Die Anteilseigner der Westdeutschen Landesbank AG (u. a. der Rheinische Sparkassenund 

Giroverband, Düsseldorf - RSGV - mit rd. 25,03 %) haben im November 2009 mit der 

Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (FMSA) Maßnahmen zur weiteren Stabilisierung 

der WestLB AG vereinbart. Die Verbandsversammlung des RSGV hat den Verbandsvorsteher 

ermächtigt, die zur Umsetzung notwendigen Verträge zu unterzeichnen und Erklärungen 

abzugeben. 



geschlossen worden. Der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, Düsseldorf 

(RSGV) ist entsprechend seinem Anteil (25,03 %) verpflichtet, tatsächliche liquiditätswirksame 

Verluste der Abwicklungsanstalt, die nicht durch das Eigenkapital der Abwicklungsanstalt 


Höchstbetrag von 2,25 Mrd. Euro zu übernehmen. Auf die Sparkasse entfällt als Mitglied des 

RSGV damit eine anteilige indirekte Verpflichtung entsprechend ihrer Beteiligung am RSGV 

(7,9 %). Auf Basis derzeitiger Erkenntnisse ist für diese Verpflichtung im Jahresabschluss 

2011 der Sparkasse keine Rückstellung zu bilden. 

Seite 404



Anspruch genommen wird. Für dieses Risiko wird die Sparkasse für einen Zeitraum von 

25 Jahren aus den Gewinnen des jeweiligen Geschäftsjahres eine jahresanteilige bilanzielle 

Vorsorge bilden. Es ist vorgesehen, den Vorsorgebedarf unter Berücksichtigung der Erkenntnisse 

und Erwartungen im Zusammenhang mit der Umsetzung des Abwicklungsplans 

unter Einbeziehung aller Beteiligten spätestens nach Ablauf von zehn Jahren zu überprüfen. 

Seit dem Geschäftsjahr 2009 ist eine Vorsorge von 18,0 Mio. Euro durch die Dotierung des 

Fonds für allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB getroffen worden. Davon entfallen 

5,7 Mio. Euro auf das Geschäftsjahr 2011. 




Es besteht eine Einzahlungsverpflichtung einer Konzerngesellschaft in die Kapitalrücklage 

eines wegen untergeordneter Bedeutung nicht at equity bewerteten assoziierten Unternehmens 

i.H.v. 0,6 Mio. Euro. Der Betrag ist bisher noch nicht eingefordert worden. Darüber 

hinaus ist diese Gesellschaft zur Einbringung von Kommanditeinlagen in den Sirius Seedfonds 

Düsseldorf GmbH & Co. KG und in den Sirius EcoTech Fonds i.H.v. insgesamt 3,9 

Mio. Euro verpflichtet. Auch diese Einlagen sind bisher nicht eingefordert worden. 

Darüber hinaus ergeben sich Zahlungsverpflichtungen aus noch nicht abgerufenen Zeichnungsbeträgen 

für Beteiligungen an Private Equity Fonds i.H.v. 133,4 Mio. Euro (Vorjahr: 

187,2 Mio. Euro). 

Seite 405

Angaben zum Beteiligungsbesitz nach § 313 HGB 

An folgenden Unternehmen hält die Stadtsparkasse Düsseldorf Anteile von mindestens 20 %: 

Unmittelbare Beteiligungen 

Name 

S-Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Düsseldorf mbH 


Rheinisch-Bergischer Sparkassen mbH 



v.H. 

Tsd. Euro 



40225 Düsseldorf 25,99 2.594,8 



an der Heinrich-Heine-Universität 

Sitz 





assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 


Vollkonsoliderung 


at Equity 

at Equity 

Anmerkung 


Bedeutung 


Gesamtkonzern 


Bedeutung 

Seite 406

Mittelbare Beteiligungen – gehalten über die S - Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH – 

Name 

v.H. 

Tsd. Euro 

Equity Partners GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 1.000,0 Tochter 

S-Online-Service Düsseldorf GmbH 40549 Düsseldorf 100,00 51,1 Tochter 

S-Immobilien-Beteiligungsgesellschaft mbH 40212 Düsseldorf 100,00 765,0 Tochter 

S-Finanz-Services Düsseldorf GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 51,1 Tochter 

Sirius Seedfonds Düsseldorf GmbH & Co. KG 40225 Düsseldorf 50,32 63,0 

Sirius Seedfonds Düsseldorf Verwaltungs 

GmbH 


CORPUS SIREO Holding GmbH 50931 Köln 25,00 7,5 

WeSt Factoring GmbH 44137 Dortmund 25,00 35,0 

Ideenkapital Media Finance GmbH 40212 Düsseldorf 24,60 12,3 

Sirius EcoTech Fonds Düsseldorf GmbH & Co. 

KG 

RBS Kapitalbeteiligungsgesellschaft Rheinisch- 

Bergischer Sparkassen mbH 

Sitz 







assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 






at Equity 





at Equity 

at Equity 

Anmerkung 

EAV mit S-KBG 

EAV mit S-KBG 

EAV mit S-KBG 

Kein beherrschender 

Einfluss 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Gesamtkonzern 

Seite 407

Mittelbare Beteiligungen – gehalten über Tochtergesellschaften der S - Kapitalbeteiligungsgesellschaft Düsseldorf mbH – 

Name 

v.H. 

Tsd. Euro 

HoGi Co-Investment GmbH & Co. KG 40212 Düsseldorf 49,00 0,2 

NHEP Düsseldorf Beteiligungs- und 

Verwaltungs-GmbH 

Sitz 



Trapo AG 48712 Gescher 33,33 700,0 

Traporol GmbH 48712 Gescher 33,33 85,0 

SPL electronics GmbH 41372 Niederkrüchten 27,00 8,1 

PACvision Vertrieb AG 41179 Mönchengladbach 30,00 22,5 



assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

assoz. 

Unternehmen 

Büropark Brüsseler Straße GmbH 40212 Düsseldorf 100,00 50,0 Tochter 


at Equity 

at Equity 

at Equity 




Anmerkung 


Bedeutung 


Bedeutung 


Bedeutung 

Seite 408

Abschlussprüferhonorare 

Im Geschäftsjahr sind für den Abschlussprüfer folgende Honorare erfasst worden: 

a) für die Abschlussprüfung Tsd. € 489,0 

b) für sonstige Bestätigungsleistungen Tsd. € 82,0 

c) für sonstige Leistungen Tsd. € - 

Gesamthonorar Tsd. € 571,0 

Die Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes, Düsseldorf, ist gemäß § 

24 Abs. 3 und § 34 Sparkassengesetz Nordrhein-Westfalen sowie § 340k HGB gesetzlicher Abschlussprüfer 

der Stadtsparkasse Düsseldorf; sie ist auch Konzernabschlussprüfer. 

Mitarbeiter 

Im Jahresdurchschnitt sind beschäftigt worden: 

Vollzeitbeschäftigte 1.415 

Teilzeit- und Ultimokräfte 555 

1.970 


Gesamt 2.105 

Bezüge und Kredite der Organe 

Den Mitgliedern sowie dem stellvertretenden Mitglied des Vorstands sind Gesamtbezüge in Höhe 

von 3.599.701,52 Euro gezahlt worden. Dieser Personengruppe sind Vorschüsse und Kredite 

in Höhe von 396,26 Euro gewährt worden. Für die Mitglieder des Vorstands bestehen Pensionsrückstellungen 

in Höhe von 4.335.003,00 Euro. 

An die früheren Mitglieder des Vorstands und deren Hinterbliebene sind Gesamtbezüge in Höhe 

von 1.755.486,51 Euro gezahlt worden. Für diese Personengruppe bestehen Pensionsrückstellungen 

in Höhe von 23.108.606,00 Euro. 

Für die Festlegung der Struktur und der Höhe der Bezüge der Mitglieder des Vorstands ist der 

vom Verwaltungsrat gebildete Hauptausschuss zuständig. 

Mit den Mitgliedern des Vorstands bestehen auf fünf Jahre befristete Dienstverträge. Die Ausgestaltung 

der Dienstverträge orientiert sich an den Empfehlungen des regionalen Sparkassenverbandes. 

Seite 409

Die Bezüge der Vorstandsmitglieder orientieren sich an den Verbandsempfehlungen und beinhalten 

eine Festvergütung und eine erfolgsorientierte variable Vergütung, die in regelmäßigen 

Abständen vom Hauptausschuss überprüft und angepasst werden. Komponenten mit langfristiger 

Anreizwirkung sind nicht enthalten. 

Die erfolgsorientierte Vergütung des Vorstands wird vom Hauptausschuss festgelegt und orientiert 

sich an den zu Beginn eines jeden Geschäftsjahres festgelegten Unterneh-menszielgrößen. 

Die Zahlung ist abhängig von der Erreichung festgelegter Schwellenwerte, liegt zwischen 20 % 

und 40 % der Jahresfestvergütung und wird jeweils im Folgejahr nach Feststellung des Jahresergebnisses 

gezahlt. Besteht das Anstellungsverhältnis nicht während des gesamten Bemessungszeitraumes, 

wird die erfolgsorientierte Vergütung zeitanteilig gezahlt. 



Vorstands 

Angaben 

in Euro 




(Mitglied) 


(Mitglied) 


(Mitglied) 

Thomas Boots 

(Stellv. gem. § 19 (1) 

SpkG NW) 

Erfolgsunabhängige 

Vergütung 

Grundgehalt 

460.000,00 19.911,96 184.000,00 663.911,96 59.984,50 

390.000,00 16.076,99 156.000,00 562.076,99 51.353,54 

390.000,00 17.328,21 156.000,00 563.328,21 14.050,00 

390.000,00 16.477,14 156.000,00 562.477,14 6.170,00 

keine 

Angabe 

sonst. Leistungen 

*) 

keine 

Angabe 

keine 

Angabe 

keine 

Angabe 

keine 

Angabe 

Gesamt 1.630.000,00 69.794,30 652.000,00 2.351.794,30 131.558,04 

*) Sachbezüge aus der privaten Nutzung von Dienstfahrzeugen. 

**) Für 2010 in 2011 gezahlt - gegebenenfalls zeitanteilige Beträge. 

Erfolgsabhängige 

Vergütung 

**) 

Gesamtvergütung 

Vergütung 

für Aufsichtsratsmandate 


Die Sachbezüge beinhalten die steuerlichen Nutzungswerte nach der 

1 %-Methode und die steuerlichen Bruttowerte für eine Fahrergestellung. 

Im Falle einer Nichtverlängerung des Dienstvertrages haben die Vorstandsmitglieder, sofern die 

Nichtverlängerung nicht von Ihnen zu vertreten ist, bis zum Eintritt des Versorgungs-falles An- 

Seite 410

spruch auf ein Übergangsgeld. Für die Zahlung des Übergangsgeldes gelten die gleichen Regelungen 

wie für die Zahlung eines Ruhegeldes. 

Altersversorgung der Mitglieder des Vorstands 


Vorstands 


Zuführung zur Pensionsrückstellung 

2011 **) 

Barwert der Pensionsrückstellung 

per 

31.12.2011 *) **) 




(Mitglied) 


(Mitglied) 


(Mitglied) 

Thomas Boots 

(Stellv. gem. § 19 (1) 

SpkG NW) 

1.283.206,00 3.174.144,00 

123.318,00 359.318,00 

146.535,00 427.628,00 

128.357,00 373.913,00 

keine Angabe 

keine Angabe 

Gesamt 1.681.416,00 4.335.003,00 

*) gemäß § 19 (5) Ziffer 2 SpkG NW 

**) bei der Stadtsparkasse Düsseldorf erworben 

Für die den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen zu zahlenden Ruhegelder gelten 

die nachfolgenden Regelungen: 

Ruhegeld wird den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen mit Vollendung des 65. 

Lebensjahres oder früher bei Eintritt eines sonstigen Versorgungsfalls (z.B. Eintritt von verminderter 

Erwerbsfähigkeit, Ablauf der Vertragszeit) gezahlt. Darüber hinaus bestehen folgende 

Regelungen: 




ab 01.04.2012 50 % 


gezahlt. Bei linearen Änderungen der Vergütung der Sparkassenangestellten 

ändert sich der ruhegeldfähige Bezug entsprechend. 

Herr Fröhlich scheidet zum 30.06.2012 aus dem Vorstand aus. 

Seite 411

Karin Brigitte Göbel, Andreas Goßmann: 

Bei Eintritt des Leistungsfalles werden Frau Göbel 40 % und Herrn Goßmann 50 % der ruhegeldfähigen 

Bezüge (= 1/12 der Jahresfestvergütung) oder das entsprechende Hinterbliebenenruhegeld 

gezahlt. 

Dr. Birgit Roos scheidet zum 31.03.2012 aus dem Vorstand aus. Ansprüche auf Ruhegeld bestehen 

danach nicht. 

Für das Hinterbliebenenruhegeld gelten Abschnitt III und § 61 Beamtenversorgungsgesetz in der 

jeweils geltenden Fassung. 

Auf dieser Basis und unter Berücksichtigung des Eintritts von Herrn Fröhlich in den Ruhestand 

mit Ablauf des 30. Juni 2012 sowie des erwarteten Eintritts der weiteren Mitglieder des Vorstands 

in den Ruhestand mit Vollendung des 65. Lebensjahres, ist der Barwert der Pensionsansprüche 

nach versicherungsmathematischen Grundsätzen berechnet worden. 


Die Gesamtbezüge der Mitglieder des Verwaltungsrates haben 298.961,00 Euro betragen. An 

diese Personengruppe sind Kredite (einschließlich Haftungsverhältnisse) in Höhe von 

4.327.414,94 Euro ausgereicht worden. 

Den Mitgliedern des Verwaltungsrates ist für ihre Tätigkeit in dem Aufsichtsgremium der Sparkasse 

einschließlich seiner Ausschüsse (Hauptausschuss, Risikoausschuss, Bilanzprüfungsausschuss) 

ein Sitzungsgeld von 550,00 Euro je Sitzung gezahlt worden. Die Vorsitzenden 

von Verwaltungsrat und seiner Ausschüsse sowie die stellvertretenden Vorsitzen-den 

von Verwaltungsrat und Risikoausschuss erhalten jeweils den doppelten Betrag. 

Außerdem erhalten die ordentlichen Mitglieder des Verwaltungsrates für die Tätigkeit in Verwaltungsrat, 

Hauptausschuss, Risikoausschuss bzw. Bilanzprüfungsausschuss einen Pauschalbetrag 

von je 2.500,00 Euro. Die Vorsitzenden von Verwaltungsrat und seiner Ausschüsse sowie 

die stellvertretenden Vorsitzenden von Verwaltungsrat und Risikoausschuss erhalten jeweils den 

doppelten Betrag. 

Seite 412

In Abhängigkeit von der Sitzungshäufigkeit und -teilnahme haben sich im Geschäftsjahr 2011 

damit folgende Bezüge der einzelnen Mitglieder ergeben: 

Bezüge der Mitglieder der 

Aufsichtsgremien 

Vergütungen für 2011 


Jahrespauschale 

Sitzungsgeld 

Gesamt 


Oberbürgermeister Dirk Elbers 15.000,00 29.700,00 44.700,00 

Mitglieder: 

Bürgermeister Friedrich G. Conzen *) 12.500,00 27.246,00 39.746,00 

Bürgermeisterin Gudrun Hock *) 10.000,00 25.462,00 35.462,00 


Dr. Marie-Agnes Strack-Zimmermann *) 10.000,00 27.425,50 37.425,50 

Bernd Hebbering *) 7.500,00 19.096,50 26.596,50 

Dr. Jens Petersen 2.500,00 3.850,00 6.350,00 

Jasper Prigge 2.500,00 3.300,00 5.800,00 

Markus Raub *) 5.000,00 7.495,00 12.495,00 

Wolfgang Scheffler 5.000,00 8.250,00 13.250,00 

Harald Wachter *) 5.000,00 5.531,50 10.531,50 


Silvia Kusel 7.500,00 14.850,00 22.350,00 

Rudi Petruschke 2.500,00 3.850,00 6.350,00 

Wilfried Preisendörfer 5.000,00 12.100,00 17.100,00 

Dirk Rekittke 1.250,00 1.100,00 2.350,00 

Herbert Kleber 1.250,00 1.650,00 2.900,00 

Axel Roscher 5.000,00 5.500,00 10.500,00 


Rüdiger Gutt 0,00 1.650,00 1.650,00 

Ben Klar *) 0,00 654,50 654,50 


Bettina Braun 0,00 1.100,00 1.100,00 

Stephan Hoffmann 0,00 1.100,00 1.100,00 

Gerd Lindemann 0,00 550,00 550,00 

Gesamt 97.500,00 201.461,00 298.961,00 

Die mit *) gekennzeichneten Beträge verstehen sich einschließlich der gesetzlichen Umsatzsteuer. 

Keine Umsatzsteuer wird angerechnet bei Anwendung der Kleinunternehmerregelung 

Seite 413

gemäß § 19 (1) Umsatzsteuergesetz (UStG) oder der Sparkasse gegenüber erbrachten nicht 

umsatzsteuerbaren Leistungen gemäß UStG. 

Verwaltungsrat 


Dirk Elbers, 


Mitglieder 


Bürgermeister 

Selbstständiger Einzelhandelskaufmann 






Bernd Hebbering (bis 31.12.2011), 


Karstadt AG 

Gudrun Hock, 

Bürgermeisterin, Diplom-Volkswirtin 

Selbstständige Consultant 



Jasper Prigge, 

Student 

Markus Raub, 

Selbstständiger Rechtsanwalt 


Pensionär 


Selbstständiger Unternehmensberater 



Hausfrau 


Hausfrau 




Selbstständiger Diplomingenieur 


Kunstverleger 

Ben Klar, 

Parteigeschäftsführer DIE LINKE 


Hausfrau 

Susanne Ott, 

Kreisgeschäftsführerin Bündnis 90 / Die Grünen 


Jurist 

Seite 414

Arbeitnehmervertreter *) 

Mitglieder 


Silvia Kusel Herbert Kleber (bis 13.07.2011) 

Stephan Hoffmann (ab 14.07.2011) 



Wilfried Preisendörfer Sandra Enenkel (bis 18.08.2011) 

Peter Piepenburg (ab 19.08.2011) 

Dirk Rekittke (bis 18.05.2011) 

Bettina Braun 

Herbert Kleber (ab 14.07.2011) 

Axel Roscher 


*) Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter der Stadtsparkasse Düsseldorf 

Seite 415

Vorstand 

Peter Fröhlich Vorsitzendes Mitglied (bis 30.06.2012) 



Mitglied 

Mitglied 

Dr. Birgit Roos Mitglied (bis 31.03.2012) 

Thomas Boots Stellvertreter gem. § 19 Abs. 1 SpkG NW (bis 31.10.2011) 

Arndt M. Hallmann Vorsitzendes Mitglied (ab 01.07.2012) 

Dr. Martin van Gemmeren Mitglied (ab 01.04.2012) 

Mitgliedschaft in Aufsichtsgremien 

Entsprechend § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB werden nachfolgend alle Mandate in gesetzlich zu bildenden 

Aufsichtsgremien von großen Kapitalgesellschaften genannt: 


Mitglied des Aufsichtsrates der 

SWD Städtische Wohnungsgesellschaft Düsseldorf AG 

Düsseldorf, 29. Mai 2012 

Der Vorstand 

Fröhlich Göbel Goßmann Dr. van Gemmeren 


Seite 416

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 

Wir haben den von der Stadtsparkasse Düsseldorf aufgestellten Konzernabschluss -bestehend 

aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung, Eigenkapitalveränderungsrechnung, Kapitalflussrechnung 

und Anhang – sowie den Konzernlagebericht für das Geschäftsjahr vom 01.01.2011 bis 

31.12.2011 geprüft. Die Aufstellung von Konzernabschluss und Konzernlagebericht nach den 

deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegt in der Verantwortung des Vorstandes der Stadtsparkasse 

Düsseldorf. Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten 

Prüfung eine Beurteilung über den Konzernabschluss und den Konzernlagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Konzernabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger Abschlussprüfung 

vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass 

Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den Konzern-abschluss 

unter Beachtung der anzuwendenden Rechnungslegungsvorschriften und durch den Konzernlagebericht 

vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung der Prüfungshandlungen 

werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über das wirtschaftliche 

und rechtliche Umfeld des Konzerns sowie die Erwartungen über mögliche Fehler berücksichtigt. 

Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des rechnungslegungs-bezogenen internen 

Kontrollsystems sowie Nachweise für die Angaben im Konzern-abschluss und Konzernlagebericht 

überwiegend auf der Basis von Stichproben beurteilt. 

Die Prüfung umfasst die Beurteilung der Jahresabschlüsse der in den Konzernabschluss einbezogenen 

Unternehmen, der Abgrenzung des Konsolidierungskreises, der angewandten Bilanzierungs- 

und Konsolidierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstandes 

sowie die Würdigung der Gesamtdarstellung des Konzernabschlusses und des Konzernlageberichts. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für 

unsere Beurteilung bildet. 


Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse entspricht der 

Konzernabschluss den handelsrechtlichen Vorschriften und vermittelt unter Beachtung dieser 

Vorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermö-gens-, Finanzund 

Ertragslage des Konzerns. Der Konzernlagebericht steht in Einklang mit dem Konzernabschluss, 

vermittelt insgesamt ein zutreffendes Bild von der Lage des Konzerns und stellt die 

Chancen und Risiken der zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. 

Seite 417

Düsseldorf, den 05. Juni 2012 


Theemann 


Noschka 


Seite 418

Jahresabschluss 2011 

55 


zum 31. Dezember 2011 


Land Nordrhein-Westfalen, Regierungsbezirk Düsseldorf 


Bilanz 56 

Gewinn- und Verlustrechnung 58 

Anhang 59 

1. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 59 

2. Währungsumrechnung 62 

3. Erläuterungen zur Bilanz sowie zur 

Gewinn- und Verlustrechnung 63 

4. Sonstige Angaben 89 

Bestätigungsvermerk des Abschlussprüfers 95 

Bericht des Verwaltungsrates 96 

Seite 419

56 

Jahresabschluss 

Aktivseite Jahresbilanz zum 31. Dezember 2011 

31.12.2010 

€ € € Tsd. € 

1. Barreserve 

a) Kassenbestand 66.693.554,40 62.117 

b) Guthaben bei der Deutschen Bundesbank 36.364.041,15 54.683 

103.057.595,55 116.800 

2. Schuldtitel öffentlicher Stellen und Wechsel, die zur Refinanzierung 

bei der Deutschen Bundesbank zugelassen sind 

a) Schatzwechsel und unverzinsliche Schatzanweisungen 

sowie ähnliche Schuldtitel öffentlicher Stellen -,-- - 

b) Wechsel -,-- - 

-,-- - 

3. Forderungen an Kreditinstitute 


b) andere Forderungen 200.832.440,28 201.972 

342.597.210,23 291.783 

4. Forderungen an Kunden 8.524.742.437,56 8.214.437 

darunter: 

durch Grundpfandrechte gesichert 3.126.028.573,67 Euro (2.996.773) 

Kommunalkredite 1.590.690.113,95 Euro (1.629.152) 

5. Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere 

a) Geldmarktpapiere 

aa) von öffentlichen Emittenten -,-- - 

darunter: beleihbar bei der Deutschen 

Bundesbank -,-- Euro ( -) 

ab) von anderen Emittenten -,-- - 

darunter: beleihbar bei der 

Deutschen Bundesbank -,-- Euro ( -) 

-,-- - 

b) Anleihen und Schuldverschreibungen 

ba) von öffentlichen Emittenten 94.396.618,96 80.226 

darunter: beleihbar bei der 

Deutschen Bundesbank 94.396.618,96 Euro (80.226) 

bb) von anderen Emittenten 1.870.579.145,04 1.658.739 

darunter: beleihbar bei der 1.964.975.764,00 1.738.965 

Deutschen Bundesbank 1.851.215.056,08 Euro (1.639.308) 

c) eigene Schuldverschreibungen 460.355,99 1.836 

Nennbetrag 460.500,00 Euro (1.812) 

1.965.436.119,99 1.740.801 

6. Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 559.662.550,71 759.300 

6a. Handelsbestand 147.059,74 122 

7. Beteiligungen 227.113.496,42 247.440 


an Finanzdienstleistungsinstituten -,-- Euro ( -) 

8. Anteile an verbundenen Unternehmen 278.887.146,63 245.687 


an Finanzdienstleistungsinstituten -,-- Euro ( -) 

9. Treuhandvermögen 2.137.411,49 1.521 


10. Ausgleichsforderungen gegen die öffentliche Hand einschließlich 

Schuldverschreibungen aus deren Umtausch -,-- - 

11. Immaterielle Anlagewerte 

a) Selbst geschaffene gewerbliche Schutzrechte 

und ähnliche Rechte und Werte -,-- - 

b) entgeltlich erworbene Konzessionen, gewerbliche Schutzrechte und 

ähnliche Rechte und Werte sowie Lizenzen an solchen Rechten und Werten 424.244,00 648 

c) Geschäfts- oder Firmenwert -,-- - 

d) geleistete Anzahlungen -,-- - 

424.244,00 648 

12. Sachanlagen 37.963.854,00 36.132 

13. Sonstige Vermögensgegenstände 13.343.887,78 15.643 


15. Aktive latente Steuern -,-- - 

16. Aktiver Unterschiedsbetrag aus der Vermögensverrechnung -,-- - 

Summe der Aktiva 12.061.525.380,32 11.677.529 

Seite 420


Jahresbilanz zum 31. Dezember 2011 

Passivseite 

31.12.2010 

€ € € Tsd. € 

1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten 


b) mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist 1.673.674.092,58 2.069.590 

2.331.699.414,94 2.087.475 

2. Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 

a) Spareinlagen 

aa) mit vereinbarter Kündigungsfrist 

von drei Monaten 1.905.727.226,50 1.840.934 

ab) mit vereinbarter Kündigungsfrist 

von mehr als drei Monaten 175.559.004,96 280.383 

2.081.286.231,46 2.121.317 

b) andere Verbindlichkeiten 

ba) täglich fällig 4.411.773.344,24 3.968.094 

bb) mit vereinbarter Laufzeit 

oder Kündigungsfrist 791.932.529,34 831.223 

5.203.705.873,58 4.799.317 

7.284.992.105,04 6.920.634 

3. Verbriefte Verbindlichkeiten 

a) begebene Schuldverschreibungen 1.217.118.416,51 1.597.467 

b) andere verbriefte Verbindlichkeiten -,-- - 

darunter: 

Geldmarktpapiere -,-- Euro ( -) 

eigene Akzepte und 

Solawechsel im Umlauf -,-- Euro ( -) 

1.217.118.416,51 1.597.467 

3a. Handelsbestand -,-- -,-- 

4. Treuhandverbindlichkeiten 2.137.411,49 1.521 


5. Sonstige Verbindlichkeiten 15.508.579,44 17.070 


6a. Passive latente Steuern -,-- - 

7. Rückstellungen 

a) Rückstellungen für Pensionen und 

ähnliche Verpflichtungen 45.888.681,00 42.508 

b) Steuerrückstellungen 18.096.100,00 5.054 

c) andere Rückstellungen 73.090.019,03 75.027 

137.074.800,03 122.589 

8. Sonderposten mit Rücklageanteil -,-- - 

9. Nachrangige Verbindlichkeiten 125.078.636,39 151.689 

10. Genussrechtskapital -,-- - 

darunter: vor Ablauf von 

zwei Jahren fällig -,-- Euro ( -) 

11. Fonds für allgemeine Bankrisiken 207.434.184,62 42.340 

darunter: Sonderposten nach § 340e 

Abs. 4 HGB 91.714,17 Euro (45) 

12. Eigenkapital 

a) gezeichnetes Kapital -,-- - 

b) Kapitalrücklage -,-- - 

c) Gewinnrücklagen 

ca) Sicherheitsrücklage 714.961.600,11 711.812 

cb) andere Rücklagen -,-- - 

714.961.600,11 711.812 

d) Bilanzgewinn 14.835.458,10 12.150 

729.797.058,21 723.962 

Summe der Passiva 12.061.525.380,32 11.677.529 

1. Eventualverbindlichkeiten 

a) Eventualverbindlichkeiten aus weitergegebenen abgerechneten Wechseln -,-- - 

b) Verbindlichkeiten aus 

Bürgschaften und Gewährleistungsverträgen 271.393.968,22 284.913 

c) Haftung aus der Bestellung von Sicherheiten 

für fremde Verbindlichkeiten -,-- - 

271.393.968,22 284.913 

2. Andere Verpflichtungen 

a) Rücknahmeverpflichtungen aus unechten Pensionsgeschäften -,-- - 

b) Platzierungs- und Übernahmeverpflichtungen -,-- - 

c) Unwiderrufliche Kreditzusagen 917.914.507,37 908.148 

917.914.507,37 908.148 

Seite 421

58 

Jahresabschluss 

Gewinn- und Verlustrechnung für die Zeit vom 1. Januar bis 31. Dezember 2011 

1.1.–31.12.2010 

€ € € Tsd. € 

1. Zinserträge aus 

a) Kredit- und Geldmarktgeschäften 382.172.428,94 379.903 

darunter: aus der Abzinsung von Rückstellungen 60,11 Euro ( -) 

b) festverzinslichen Wertpapieren und Schuldbuchforderungen 42.969.748,78 36.272 

425.142.177,72 416.175 

2. Zinsaufwendungen 183.506.002,78 161.188 

darunter: aus der Aufzinsung von Rückstellungen 538.460,80 Euro (527) 

241.636.174,94 254.987 

3. Laufende Erträge aus 

a) Aktien und anderen nicht festverzinslichen Wertpapieren 18.935.358,10 17.632 

b) Beteiligungen 3.877.826,51 3.494 

c) Anteilen an verbundenen Unternehmen 12.000.000,00 - 

34.813.184,61 21.126 

4. Erträge aus Gewinngemeinschaften, Gewinnabführungsoder 

Teilgewinnabführungsverträgen -,-- - 

5. Provisionserträge 70.262.264,81 69.578 

6. Provisionsaufwendungen 4.597.991,62 5.220 

65.664.273,19 64.358 

7. Nettoertrag des Handelsbestands 441.747,84 368 

darunter: Zuführungen zum Sonderposten nach 

§ 340e Abs. 4 HGB 46.456,93 Euro (45) 

8. Sonstige betriebliche Erträge 14.871.112,00 12.013 

darunter: aus der Fremdwährungsumrechnung 1.067.464,80 Euro (65) 

darunter: aus der Abzinsung von Rückstellungen 2.178,51 Euro ( -) 

9. Erträge aus der Auflösung von Sonderposten mit Rücklageanteil -,-- - 

357.426.492,58 352.852 

10. Allgemeine Verwaltungsaufwendungen 

a) Personalaufwand 

aa) Löhne und Gehälter 100.628.901,43 101.869 

ab) Soziale Abgaben und Aufwendungen für 

Altersversorgung und für Unterstützung 27.306.040,73 25.609 

darunter: 127.934.942,16 127.478 

für Altersversorgung 10.980.882,50 Euro (8.639) 

b) andere Verwaltungsaufwendungen 72.877.218,02 72.281 

200.812.160,18 199.759 

11. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf immaterielle 

Anlagewerte und Sachanlagen 5.361.396,91 8.154 

12. Sonstige betriebliche Aufwendungen 12.720.035,78 15.528 

darunter: aus der Aufzinsung 

von Rückstellungen 3.108.748,73 Euro (3.338) 

13. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Forderungen 

und bestimmte Wertpapiere sowie Zuführungen zu Rückstellungen 

im Kreditgeschäft -,-- 17.230 

14. Erträge aus Zuschreibungen zu Forderungen und bestimmten 

Wertpapieren sowie aus der Auflösung von Rückstellungen im Kreditgeschäft 103.871.528,99 - 

103.871.528,99 17.230 

15. Abschreibungen und Wertberichtigungen auf Beteiligungen, Anteile an verbundenen 

Unternehmen und wie Anlagevermögen behandelte Wertpapiere 19.754.681,95 27.402 

16. Erträge aus Zuschreibungen zu Beteiligungen, Anteilen an 

verbundenen Unternehmen und wie Anlagevermögen 

behandelten Wertpapieren -,-- - 

19.754.681,95 27.402 

17. Aufwendungen aus Verlustübernahme -,-- - 

18. Zuführungen zu dem Fonds für allgemeine Bankrisiken 165.047.556,40 35.937 


20. Außerordentliche Erträge -,-- - 

21. Außerordentliche Aufwendungen -,-- 8.115 

darunter: Übergangseffekte aufgrund des 

Bilanzrechtsmodernisierungsgesetzes -,-- Euro (8.115) 

22. Außerordentliches Ergebnis -,-- 8.115 

23. Steuern vom Einkommen und vom Ertrag 42.618.289,95 28.344 

24. Sonstige Steuern, soweit nicht unter Posten 12 ausgewiesen 148.442,30 233 

42.766.732,25 28.577 

25. Jahresüberschuss 14.835.458,10 12.150 

26. Gewinnvortrag aus dem Vorjahr -,-- - 

14.835.458,10 12.150 

27. Entnahmen aus Gewinnrücklagen 

a) aus der Sicherheitsrücklage -,-- - 

b) aus anderen Rücklagen -,-- - 

-,-- - 

14.835.458,10 12.150 

28. Einstellungen in Gewinnrücklagen 

a) in die Sicherheitsrücklage -,-- - 

b) in andere Rücklagen -,-- - 

-,-- - 

29. Bilanzgewinn 

Seite 422 

14.835.458,10 12.150

Anhang 

59 

Anhang 

1. Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

Grundlagen der Rechnungslegung 

Der Jahresabschluss wurde unter Beachtung der Vorschriften des Handelsgesetzbuches 

(HGB) und der Verordnung über die Rechnungslegung der Kreditinstitute (Rech-KredV) 

aufgestellt. 

Allgemeine Angaben 

Die Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden wurden im Geschäftsjahr 2011 nicht geändert. 

Aufgrund einer strategischen Neuausrichtung der Eigenanlagen haben wir uns aber entschlossen, 

Schuldverschreibungen mit Buchwerten von 506,4 Mio. Euro aus dem Umlaufvermögen 

dem Anlagevermögen zuzuordnen und die Halteabsicht auf die gesamte 

Restlaufzeit der Wertpapiere zu erstrecken. 

Die Fähigkeit, diese Wertpapiere bis zur Endfälligkeit zu halten, ist gewährleistet. Die Umwidmung 

haben wir auf Basis des Buchwertes zum 31.12.2010 bzw. bei Neuanschaffungen 

des Jahres 2011 mit den Anschaffungskosten vorgenommen. Die historischen Anschaffungskosten 

bleiben vom Umwidmungsvorgang unberührt. Die Umwidmung haben wir in Übereinstimmung 

mit dem Rechnungslegungshinweis RH 1.014 des Instituts der Wirtschaftsprüfer 

(IDW) vorgenommen. 

Die Bilanzierung erfolgte zum Buchwert per 31.12.2010 beziehungsweise zu den 

Anschaffungskosten ("gemildertes Niederstwertprinzip"). Daraus resultiert ein geringerer 

Abschreibungsbedarf von 20,2 Mio. Euro. 

Bilanzierung und Bewertung 

Forderungen an Kunden und Kreditinstitute einschließlich Schuldscheindarlehen mit 

Halteabsicht bis zur Endfälligkeit sowie Namensschuldverschreibungen haben wir zum 

Nennwert bilanziert. Die Unterschiedsbeträge zwischen Nennwert und Auszahlungsbetrag 

wurden aufgrund ihres Zinscharakters in die Rechnungsabgrenzungsposten aufgenommen 

und werden planmäßig über die Laufzeit der Geschäfte verteilt. 

Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere sowie Aktien und andere 

nicht festverzinsliche Wertpapiere des Umlaufvermögens sind mit ihren Anschaffungs - 

kost en unter Beachtung des strengen Niederstwertprinzips und des Wertaufholungsgebots 

bilanziert. 

Wertpapiere, die dazu bestimmt wurden, dauernd dem Geschäftsbetrieb zu dienen, werden 

nur dann auf den niedrigeren beizulegenden Wert abgeschrieben, wenn von einer voraussichtlich 

dauernden Wertminderung auszugehen ist (gemildertes Niederstwertprinzip). 

Von einer voraussichtlich dauernden Wertminderung gehen wir bei Schuldverschreibungen 

aus, wenn sich zum Bilanzstichtag abzeichnet, dass vertragsgemäße Leistungen nicht oder 

nicht in dem zum Erwerbszeitpunkt erwarteten Umfang erbracht werden. Zur Beurteilung 

haben wir aktuelle Bonitätsbeurteilungen herangezogen. 

Seite 423

60 

Anhang 

Unabhängig davon sind Wertminderungen von Schuldverschreibungen bis zum 

Rückzahlungswert stets dauerhaft. 

Für akute Ausfallrisiken wurden bei Forderungen an Kunden in Höhe des zu erwartenden 

Ausfalls Einzelwertberichtigungen gebildet. Außerdem haben wir nach den Erfahrungen 

der Vergangenheit (Ausfälle der letzten fünf Jahre) bemessene Pauschalwertberichtigungen 

auf den latent gefährdeten Forderungsbestand berücksichtigt. 

Der Wechselbestand wurde zum Zeitwert bilanziert. 

Finanzinstrumente des Handelsbestands sind zum beizulegenden Zeitwert abzüglich eines 

Risikoabschlags bewertet worden (§ 340e Abs. 3 HGB). 

Anschaffungskosten von Wertpapieren, die aus mehreren Erwerbsvorgängen resultieren, 

wurden auf Basis des Durchschnittspreises ermittelt. 

Wir haben für die Wertpapiere und die Finanzinstrumente untersucht, ob zum Bilanzstichtag 

ein aktiver Markt besteht oder der Markt als inaktiv anzusehen war. Dabei haben 

wir die Marktverhältnisse in enger zeitlicher Umgebung zum Bilanzstichtag einbezogen. 

Einen aktiven Markt haben wir unterstellt, wenn Marktpreise von einer Börse, einem 

Händler oder einer Preis-Service-Agentur leicht und regelmäßig erhältlich sind und auf 

aktuellen und regelmäßig auftretenden Markttransaktionen beruhen. 

Für Teile unseres zinsbezogenen Wertpapierbestandes waren die Märkte zum Bilanzstichtag 

als nicht aktiv anzusehen. In diesen Fällen haben wir zunächst Informationen über jüngste 

Transaktionen in diesen Wertpapieren oder vergleichbaren Wertpapieren untersucht. 

Sofern entsprechende Informationen vorlagen, haben wir die daraus ableitbaren Kurse verwendet. 

Sofern keine entsprechenden Informationen vorlagen, haben wir die von Marktteilnehmern 

veröffentlichten indikativen Kurse einer Plausibilitätskontrolle unterzogen. 

Hierzu erfolgte zunächst eine modellbasierte Bewertung. Sofern die Abweichung innerhalb 

eines vordefinierten Toleranzbereiches lag, wurde eine standardisierte indikative Bewertung 

durchgeführt. Außerhalb des definierten Toleranzbereiches erfolgte eine individuelle 

Anpassung auf den modellbasierten Kurs. 

Bei der Bestimmung der beizulegenden Zeitwerte auf Basis eines Bewertungsmodells werden so 

weit wie möglich beobachtbare Marktdaten herangezogen. Als Bewertungsmodell nutzt die 

Sparkasse größtenteils sogenannte Discounted Cashflow-Verfahren. Hierbei wird als Bewer - 

tungsparameter im Wesentlichen eine für den Interbankenhandel mit Zinsswaps beobacht - 

bare Zinsstrukturkurve ("Swap-Kurve") verwendet. Der Emittentenbonität wurde dabei durch 

Verwendung von Rating abhängigen Bewertungskursen Rechnung getragen. Die Illiquidität 

des Marktes wurde als weiterer Parameter in dem Bewertungsmodell berücksichtigt. 

Für Anteile an Investmentfonds haben wir als beizulegenden (Zeit-)Wert den investmentrechtlichen 

Rücknahmepreis angesetzt. Weiterhin wurde ein den Handelsaktiva zuzurechnender 

Investmentfonds aufgrund der von der Kapitalanlagegesellschaft initiierten 

Aussetzung der Rücknahme der Anteile nicht zum höheren investmentrechtlichen Rücknahme 

preis, sondern zum niedrigeren Schlusskurs der Heimatbörse Hamburg bewertet. 

Seite 424

Anhang 

61 

Die unternehmensindividuelle Festsetzung wesentlicher Bewertungsparameter ist mit 

Ermessensentscheidungen verbunden, die – trotz sachgerechter Ermessensausübung – im 


Beteiligungen und Anteile an verbundenen Unternehmen sind mit den Anschaffungskosten, 

vermindert um Abschreibungen wegen dauernder Wertminderung, bilanziert. Der Buchwert 

der Unterbeteiligung an der Erwerbsgesellschaft der S-Finanzgruppe mbH & Co. KG 

beträgt 31,4 Mio. Euro, der beizulegende Zeitwert beläuft sich auf 26,8 Mio. Euro. Eine 

Abschreibung auf den niedrigeren beizulegenden Zeitwert wurde nicht vorgenommen, 

da diese Wertminderung als nicht dauerhaft eingestuft wird. Diese Beurteilung beruht 

darauf, dass die Aufzinsung des Unternehmenswertes der den Wert der Unterbeteiligung 

bestimmenden Landesbank Berlin bis zum 31.12.2012 zu einer Wertaufholung in Höhe der 

zum 31.12.2011 als vorübergehend eingestuften Wertminderung führt. Dabei werden die 

Annahmen hinsichtlich der Bewertungsparameter und der zugrunde liegenden Unternehmensplanung 

unverändert gelassen. 

Ausstehende Verpflichtungen zur Leistung gesellschaftsvertraglich begründeter Einlagen 

wurden gemäß der Stellungnahme RS HFA 18 des IDW dann aktiviert, wenn sie am Bilanzstichtag 

bereits eingefordert wurden. 

Die Beteiligungsbewertung erfolgt auf Basis der Vorgaben des IDW RS HFA 10 nach dem 

Ertragswertverfahren. Andere Bewertungsmethoden kommen dann zum Einsatz, wenn die 

Art bzw. der betragliche Umfang der Beteiligung dies rechtfertigen. 

Selbst geschaffene immaterielle Vermögensgegenstände des Anlagevermögens wurden 

nicht als Aktivposten in die Bilanz aufgenommen. 

Die Sachanlagen und die immateriellen Anlagewerte, die ab dem Jahr 2008 angeschafft 

worden sind, werden linear über die voraussichtliche Nutzungsdauer abgeschrieben. 

Niedrigere Wertansätze auf Sachanlagevermögen, die aus der Übernahme steuerrechtlicher 

Regelungen resultieren (§ 6b EStG), haben wir nach Artikel 67 Abs. 4 EGHGB fortgeführt. 

Geringwertige Vermögensgegenstände mit Anschaffungskosten bis 150,00 Euro werden 

sofort als Sachaufwand erfasst. 

Für Vermögensgegenstände mit Anschaffungskosten von mehr als 150,00 Euro bis 1.000,00 

Euro wird ein Sammelposten gebildet, der aufgrund der insgesamt unwesentlichen 

Bedeutung für die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage im Rahmen einer Gesamtbetrachtung 

über fünf Jahre ergebniswirksam verteilt wird. 

Verbindlichkeiten sind mit den Erfüllungsbeträgen angesetzt. Agien und Disagien werden 

in Rechnungsabgrenzungsposten eingestellt und zeitanteilig verteilt. 

Beim erstmaligen Ansatz von Rückstellungen wird der diskontierte Erfüllungsbetrag in 

einer Summe erfasst (Nettomethode). 

Die Rückstellungen für unmittelbare Pensionen und ähnliche Verpflichtungen haben wir 

nach dem Teilwertverfahren auf Grundlage der Heubeck-Richttafeln 2005G berechnet. 

Seite 425

62 

Anhang 

Bei der Ermittlung wurden jährliche Lohn- und Gehaltssteigerungen von 2,00 % und Rentensteigerungen 

von 1,50 % unterstellt. Die Rückstellungen wurden unter Wahrnehmung des 

Wahlrechtes gemäß § 253 Abs. 2 Satz 2 HGB pauschal mit dem von der Deutschen Bundesbank 

veröffentlichten durchschnittlichen Marktzins der vergangenen sieben Jahre abgezinst, 

der sich bei einer angenommenen Restlaufzeit von 15 Jahren ergibt. Dieser Zinssatz 

beträgt 5,13 %. 

Die sonstigen Rückstellungen wurden in Höhe des voraussichtlichen Erfüllungsbetrages 

unter Berücksichtigung zukünftiger Kostensteigerungen gebildet. Sie wurden bei einer 

voraussichtlichen Restlaufzeit von mehr als einem Jahr abgezinst. Die Abzinsung erfolgte 

mit dem ihrer Restlaufzeit entsprechenden, von der Deutschen Bundesbank veröffentlichten 

durchschnittlichen Marktzins der vergangenen sieben Jahre. 

Zur Sicherung gegen allgemeine Bankrisiken erfolgte eine Zuführung zum Sonderposten 

gemäß § 340g HGB in Höhe von 165,0 Mio. Euro. Diese entfällt mit 136,3 Mio. Euro auf eine 

Umwidmung von Vorsorgereserven nach § 340f HGB. Zusätzlich wurde dem Sonderposten 

für allgemeine Bankrisiken gemäß § 340e Abs. 4 HGB ein entsprechender Betrag der Nettoerträge 

des Handelsbestandes zugeführt und dort gesondert ausgewiesen. 

Zinsbezogene Finanzinstrumente (einschließlich Derivate) unseres Bankbuchs (Zinsbuchs) 

haben wir auf der Grundlage des vom IDW veröffentlichten Entwurfs des RS BFA 3 bewertet 

("verlustfreie Bewertung"). Ein Verpflichtungsüberschuss besteht nicht, so dass die Bildung 

einer Rückstellung nicht erforderlich war. 

Die Sparkasse setzt Derivate im Wesentlichen im Rahmen der Zinsbuchsteuerung ein. 

Sie wurden in die verlustfreie Bewertung des Bankbuchs (Zinsbuchs) einbezogen. 

Darüber hinaus wurden Bewertungseinheiten gemäß § 254 HGB als Micro-Hedges zur 

Absicherung von Zinsrisiken bei Darlehen, einem emittierten Schuldschein und Derivaten 

mit Kunden gebildet. Die Angaben nach § 285 Nr. 23 HGB erfolgen in einem separaten 

Abschnitt im Lagebericht. 

Derivate, die weder in die Zinsbuchsteuerung bzw. in Bewertungseinheiten nach § 254 HGB 

einbezogen wurden, noch Bestandteil des Handelsbestands sind, haben wir einzeln bewertet. 

Für einen Verpflichtungsüberschuss haben wir Rückstellungen gebildet; schwebende 

Gewinne blieben unberücksichtigt. 

2. Währungsumrechnung 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf steuert das Währungsrisiko über die Führung einer Währungsposition 

je Fremdwährung mit dem Ziel des Ausgleichs von Aktiv- und Passivpositionen. 

Die Währungsposition enthält alle Vermögensgegenstände und Schulden in Fremd - 

währung sowie noch nicht abgewickelte Kassa- und Termingeschäfte, soweit sie nicht dem 

Handelsbestand zuzuordnen sind. Aufgrund der betragsmäßigen Deckung der Aktiv- und 

Passivpositionen durch gegenläufige Geschäfte geht die Sparkasse von einer besonderen 

Deckung im Sinne des § 340h HGB aus. 

Seite 426

Anhang 

63 

Aufgrund der besonderen Deckung werden die Ergebnisse aus der Währungsumrechnung 

in der Gewinn- und Verlustrechnung gemäß § 256a HGB i.V.m. § 340h HGB netto im sonstigen 

betrieblichen Ertrag ausgewiesen. 

Die Vermögensgegenstände und Schulden in Fremdwährung sowie noch nicht abgewickelte 

Kassageschäfte wurden mit den Devisenkassamittelkursen am Bilanzstichtag in Euro umgerechnet. 

Für am Jahresende nicht abgewickelte Termingeschäfte wurde der Terminkurs des Bilanzstichtages 

für die Restlaufzeiten herangezogen. 

3. Erläuterungen zur Bilanz sowie zur Gewinn- und Verlustrechnung 

Die zu Posten oder Unterposten der Bilanz nach Restlaufzeiten gegliederten Beträge enthalten 

keine anteiligen Zinsen. 

3.1 AKTIVA 3 

2011 2010 

Forderungen an Kreditinstitute € Tsd. € 

In diesem Posten sind enthalten: 

– Forderungen an die eigene Girozentrale 28.067.306,26 23.579 

Der Unterposten b) – andere Forderungen – 


– bis drei Monate 36.260.637,35 5.824 

– mehr als drei Monate bis ein Jahr 14.030.227,29 16.873 

– mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 120.475.835,35 134.414 

– mehr als fünf Jahre 875.273,11 26.793 

Die Bewertung dieser Forderungen lässt nach unserer Einschätzung im Zusammenhang mit den 

Folgewirkungen der Finanzmarktkrise derzeit keine Zahlungsausfälle erwarten. 

Seite 427

64 

Anhang 

3.2 AKTIVA 4 

2011 2010 

Forderungen an Kunden € Tsd. € 


– Forderungen an verbundene Unternehmen 151.677,59 3.773 

– Forderungen an Unternehmen, mit denen ein 

Beteiligungsverhältnis besteht 50.428.081,55 34.262 

– nachrangige Forderungen 24.444.536,04 37.814 

– darunter: 

an Unternehmen, mit denen ein 

Beteiligungsverhältnis besteht 0,00 0 

Für diese Forderungen bestehen Haftungsfreistellungen 

durch die Kreditanstalt für Wiederaufbau in Höhe von 

8.792.085,41 €. 

Dieser Posten setzt sich nach Restlaufzeiten 

wie folgt zusammen: 


– mehr als drei Monate bis ein Jahr 1.170.265.347,96 429.436 

– mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 1.778.685.100,47 2.386.803 

– mehr als fünf Jahre 4.512.701.016,54 4.336.029 

– Forderungen mit unbestimmter Laufzeit 481.515.447,02 518.896 

3.3 AKTIVA 5 

Schuldverschreibungen und andere fest- 2011 2010 

verzinsliche Wertpapiere € Tsd. € 


– Beträge, die bis zum 31.12.2012 fällig werden 404.519.484,77 

Von den in diesem Posten enthaltenen 

börsenfähigen Wertpapieren sind 

– börsennotiert 1.811.872.349,63 1.662.149 

– nicht börsennotiert 153.563.770,36 78.652 

Seite 428

Anhang 

65 

Die folgende Darstellung dient dazu, zusätzliche Informationen zur Bilanzierung und Bewertung unseres 

Wertpapierbestandes zu vermitteln: 

Umlaufvermögen 

Buchwerte Aktiver Grundlage für die 

Art der Anlage: Mio. € Markt Bewertung 

Öffentliche Anleihen 44,0 ja Marktpreis 

Öffentliche Anleihen 125,2 nein Modellkurs 

Pfandbriefe 927,7 nein Modellkurs 


Gewährträgerpapiere 34,0 ja Marktpreis 


Gewährträgerpapiere 295,3 nein Modellkurs 

Strukturierte Anleihen 19,3 nein Modellkurs 

Anlagevermögen 

Buchwerte Zeitwerte Aktiver Grundlage für die 

Art der Anlage: Mio. € Mio. € Markt Bewertung 

Pfandbriefe 329,3 323,8 nein Modellkurs 


Gewährträgerpapiere 43,0 42,2 ja Marktpreis 


Gewährträgerpapiere 40,0 37,4 nein Modellkurs 

Investmentbankemissionen 46,0 43,0 ja Marktpreis 

Investmentbankemissionen 48,1 42,8 nein Modellkurs 

Nicht mit dem Niederstwert bewertet sind Wertpapiere des Anlagevermögens mit Buchwerten 

von insgesamt 506,4 Mio. Euro und beizulegenden Zeitwerten von 489,2 Mio. Euro. 

Alle Wertpapiere sind börsenfähig. 

Die Wertpapiere des Anlagevermögens 2011 2010 

haben sich wie folgt entwickelt: € Tsd. € 

Bilanzwert am Vorjahresende 0,00 0 

Nettoveränderung + 506.359.200,00 0 

Bilanzwert am Jahresende 506.359.200,00 0 

Seite 429

66 

Anhang 

Im Zusammenhang mit der Darstellung der Bilanzierungs- und Bewertungsmethoden 

haben wir dargelegt, unter welchen Voraussetzungen wir von einer dauernden bzw. nur 

vorübergehenden Wertminderung ausgehen. Bei den Wertpapieren, die nicht mit dem beizulegenden 

Zeitwert bewertet wurden, ist nach derzeitiger Erkenntnis damit zu rechnen, 

dass die vertragsgemäßen Leistungen in vollem Umfang erbracht werden. 

3.4 AKTIVA 6 

Aktien und andere nicht 2011 2010 

festverzinsliche Wertpapiere € Tsd. € 

Von den in diesem Posten enthaltenen 

börsenfähigen Wertpapieren sind 

– börsennotiert 0,00 43.792 

– nicht börsennotiert 52.133.700,00 40.555 

Die Sparkasse hält mehr als 10 % der Anteile an folgenden, nach Anlagezielen gegliederten 

inländischen Investmentvermögen im Sinne des Investmentgesetzes (InvG) oder vergleichbarer 

ausländischer Investmentvermögen: 

Seite 430

Anhang 

67 

WKN Bezeichnung Buchwert Marktwert Differenz Ausschüttung tägl. 

Marktwert 2011 Rückgabe 

Mio. € Mio. € Buchwert Mio. € möglich 

ABS-Fonds 

262013 EURO ABS INCOME A INH. 14,3 14,3 0,0 0,4 Ja 

Unternehmensanleihe-Fonds 

A0NBHL SSKD UN.-F.7/2014 8,0 8,4 0,4 0,4 Ja 

Aktienfonds 

A0MS5F GLOBAL TOP 10,0 10,6 0,6 0,0 Ja 

Gemischte Fonds 

A0D8QM SSKD ABS.-RETURN INKA 25,0 29,3 4,3 0,9 Ja 

Spezialfonds (gemischt) 

A0LB13 ALLIANZGI-FONDS SSKD-A 117,2 129,9 12,7 5,5 Ja 

A0LB12 ALLIANZGI-FONDS SSKD-B 125,5 176,8 51,3 6,3 Ja 

793976 SSKD INKA MASTER A 71,4 71,4 0,0 0,6 Ja 

A0LGY0 SSKD INKA MASTER B 91,7 91,7 0,0 4,7 Ja 

A0MMTS SSKD INKA MASTER C 91,7 91,7 0,0 0,0 Ja 

Die Fonds sind international ausgerichtet, wobei wesentliche Branchenschwerpunkte im Gesamtportfolio 

vermieden wurden. 

Die folgende Darstellung dient dazu, zusätzliche Informationen zur Bilanzierung und Bewertung 

unserer Wertpapiere zu vermitteln. Die in der vorherigen Aufstellung enthaltenen Fondsanteile sind 

hierin enthalten: 

Umlaufvermögen 

Art der Anlage: Buchwerte Aktiver Grundlage für die 

in €: Markt: Bewertung: 

Investmentanteile 559,7 Nein Rücknahmewert gem. InvG 

Seite 431

68 

Anhang 

AKTIVA 6a 

Handelsbestand 

Innerhalb des Geschäftsjahres haben wir die institutsintern festgelegten Kriterien für die 

Einbeziehung von Finanzinstrumenten in den Handelsbestand nicht geändert. 

Der Handelsbestand gliedert sich zum Bilanzstichtag wie folgt: € 

Aktien und andere nicht festverzinsliche Wertpapiere 147.059,74 

Finanzinstrumente des Handelsbestandes wurden mit dem beizulegenden Zeitwert 

abzüglich eines Risikoabschlags bilanziert. Die ausgewiesene Position entfällt ausschließlich 

auf einen Investmentfonds. Als beizulegender Zeitwert wurde der Marktpreis 

angesetzt. Als Marktpreis haben wir den letzten gehandelten Kurs per 30.12.2011 der Börse 

Hamburg verwendet. 

Per 29.02.2012 erfolgte durch die Fondsgesellschaft die Information über die Auflösung 

des Fonds bis zum 31.12.2016. Eine Rückgabe der Fondsanteile an die Gesellschaft ist nicht 

mehr möglich. 

In Übereinstimmung mit unserer Vorgehensweise bei der internen Risikosteuerung wurde 

der Risikoabschlag anhand der Value-at-Risk-Methode (VaR) ermittelt. Dabei wurde eine 

Haltedauer von 1 Tag, auf 10 Tage hochskaliert, ein Beobachtungszeitraum von 500 Tagen 

bei einem Konfidenzniveau von 99,0 % (Vorjahr: 99,9 %) zu Grunde gelegt. Der unter diesen 

wesentlichen Annahmen ermittelte Risikoabschlag beträgt 15,4 Tsd. Euro. 

3.5 AKTIVA 7 

2011 2010 

Beteiligungen € Tsd. € 

Die Beteiligungen haben sich wie folgt entwickelt: 


Nettoveränderung – 20.326.988,22 – 27.963 


An folgenden großen Kapitalgesellschaften 

halten wir mehr als 5 % der Stimmrechte: 


Düsseldorf AG (25,99 %). 

Von den Beteiligungen, die in börsenfähigen 

Wertpapieren verbrieft sind, sind: 

– börsennotiert 3.170,01 3 

– nicht börsennotiert 0,00 0 

Seite 432

Anhang 

69 

Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 285 Nr. 11 HGB 

An folgenden Unternehmen halten wir Anteile von mindestens 20 %: 

Name der Gesellschaft Sitz Anteil am Eigenkapital Ergebnis 

Kapital 2010 2010 

% Tsd. € Tsd. € 


Rheinisch-Bergischer Sparkassen mbH Düsseldorf 50,0 2.318,4 6,3 

Sirius Seedfonds 

Düsseldorf Verwaltungs GmbH Düsseldorf 50,0 29,6 1,7 

HoGi Co-Investment GmbH & Co. KG Düsseldorf 49,0 11.405,9 466,4 

NHEP Düsseldorf Beteiligungsund 

Verwaltungs-GmbH Düsseldorf 43,8 4.117,8 – 12,2 

Trapo AG Gescher 33,3 3.407,5 708,1 

Traporol GmbH Gescher 33,3 664,7 158,1 

PACVision Vertrieb AG Mönchengladbach 30,0 – 174,6 18,6 1) 

SPL electronics GmbH Niederkrüchten 27,0 431,0 1,2 


Düsseldorf AG Düsseldorf 26,0 28.568,9 969,1 

CORPUS SIREO Holding GmbH & Co. KG Köln 25,0 111.229,5 36.166,7 

CORPUS SIREO Holding GmbH Köln 25,0 82,3 5,8 

WestFactoring GmbH Dortmund 25,0 1.869,0 541,4 

Ideenkapital Media Finance GmbH Düsseldorf 24,6 501,4 394,7 

IPE Euro Wagon L. P. St. Helier, Jersey 24,4 31.498,6 – 2,0 


an der Heinrich-Heine-Universität Düsseldorf 22,1 236,9 64,9 

Sirius EcoTech Fonds 

Düsseldorf GmbH & Co. KG Düsseldorf 20,0 3.088,6 – 6,9 

1) Jahresergebnis Geschäftsjahr 2007 

Seite 433

70 

Anhang 

3.6 AKTIVA 8 

2011 2010 

Anteile an verbundenen Unternehmen € Tsd. € 

Die Anteile an verbundenen Unternehmen haben 

sich wie folgt entwickelt: 


Nettoveränderung + 33.200.000,00 + 24.800 


Aufstellung des Anteilsbesitzes gemäß § 285 Nr. 11 HGB 

An folgenden verbundenen Unternehmen halten wir Anteile von mindestens 20 %: 

Sitz Anteil am Eigenkapital Ergebnis 

Kapital 2010 2010 

Name der Gesellschaft % Tsd. € Tsd. € 

s Kapitalbeteiligungsgesellschaft 

Düsseldorf mbH Düsseldorf 100,0 247.553,7 296,0 

s Online-Service Düsseldorf GmbH Düsseldorf 100,0 51,2 --- 1) 

s Finanz-Services Düsseldorf GmbH Düsseldorf 100,0 51,1 --- 1) 

s Immobilien-Beteiligungsgesellschaft mbH Düsseldorf 100,0 21.982,4 --- 1) 

Büropark Brüsseler Straße GmbH Düsseldorf 100,0 12.879,0 103,0 

Equity Partners GmbH Düsseldorf 100,0 224.092,6 6.359,6 

Sirius Seedfonds Düsseldorf GmbH & Co. KG Düsseldorf 50,4 5.776,8 68,8 

Die Angabe des Jahresergebnisses ist bei den Unternehmen entfallen, deren Jahresüberschuss / 

Jahresfehlbetrag wegen eines Gewinnabführungsvertrages regelmäßig ausgeglichen ist. 

1) Mit der Gesellschaft besteht ein Ergebnisabführungsvertrag 

3.7 AKTIVA 9 

Treuhandvermögen 2011 2010 

€ Tsd. € 

Beim Treuhandvermögen handelt es sich um 

Forderungen an Kunden in Höhe von 312.411,49 396 

und um treuhänderisch gehaltene 

Beteiligungen in Höhe von 1.825.000,00 1.125 

Seite 434

Anhang 

71 

3.8 AKTIVA 11 

2011 2010 

Immaterielle Anlagewerte € Tsd. € 

In diesem Posten ist ausschließlich EDV-Software 

enthalten. 

Die immateriellen Anlagewerte haben sich wie 

folgt entwickelt: 

Anschaffungskosten 9.367.865,31 9.162 

Zugänge im Geschäftsjahr 201.512,17 232 

Abgänge im Geschäftsjahr 1.693,60 26 

Abschreibungen insgesamt 9.143.439,88 8.720 

Bilanzwert am Jahresende 424.244,00 648 

Abschreibungen im Geschäftsjahr 425.674,17 663 

3.9 AKTIVA 12 

2011 2010 

Sachanlagen € Tsd. € 


– im Rahmen der eigenen Tätigkeit genutzte 

Grundstücke und Bauten 19.799.856,00 20.860 

– Betriebs- und Geschäftsausstattung 16.863.282,00 13.681 

Das Sachanlagevermögen hat sich wie folgt entwickelt: 

Anschaffungskosten 210.559.783,05 208.461 

Zugänge im Geschäftsjahr 6.842.044,74 6.007 

Abgänge im Geschäftsjahr 4.392.757,60 3.909 

Abschreibungen insgesamt 175.045.216,19 174.427 


Abschreibungen im Geschäftsjahr 4.935.722,74 7.491 

3.10 AKTIVA 13 

Sonstige Vermögensgegenstände 

In diesem Posten sind Geschäftsanteile an Genossenschaften in Höhe von 97.571,44 € (Vorjahr 97.571,44 €) 

enthalten, die dem Anlagevermögen zuzurechnen sind. 

Seite 435

72 

Anhang 


2011 2010 

Rechnungsabgrenzungsposten € Tsd. € 


– der Unterschiedsbetrag zwischen Nennbetrag 

und höherem Auszahlungsbetrag von 

Forderungen in Höhe von 6.813,41 37 

– der Unterschiedsbetrag zwischen Rückzahlungsbetrag 

und niedrigerem Ausgabebetrag 

bei Verbindlichkeiten in Höhe von 2.230.922,97 2.777 


Aktive latente Steuern 

Aus den in § 274 HGB genannten Sachverhalten resultieren latente Steuerbe- und Steuerentlastungseffekte. 

Diese Effekte wurden auf der Basis eines Körperschaftsteuersatzes (inklusive Solidaritätszuschlag) von 15,8 % 

und eines Gewerbesteuersatzes von 15,2 % unter Zugrundelegung des Deutschen Rechnungslegungsstandards 

Nr. 18 ermittelt. 

Es wurden aktive latente Steuern in Höhe von 57.068 Tsd. € und passive latente Steuern in Höhe von 

8.928 Tsd. € ermittelt und miteinander verrechnet. 

Der verbleibende Überhang aktiver latenter Steuern in Höhe von 48.140 Tsd. € aus der Gesamtdifferenzbetrachtung 

wurde nicht angesetzt. 

Die aktiven latenten Steuern resultieren im Wesentlichen aus den unterschiedlichen Wertansätzen folgender 

Gruppen von Vermögensgegenständen: 

Aktiva 4: Forderungen an Kunden 24.558 Tsd. € 

Aktiva 5 u. 6: Wertpapiere 20.441 Tsd. € 

Die passiven latenten Steuern entfallen in Höhe von 8.734 Tsd. Euro auf Aktiva 6. 

Aufgrund der Umwidmung der Vorsorgereserven gemäß § 340f HGB in den Sonderposten für allgemeine 

Bankrisiken gemäß § 340g HGB erhöht sich der handelsrechtliche Buchwert der Forderungen an Kunden. 

Aktive latente Steuern ergeben sich insofern nicht mehr. Im Vorjahr betrugen diese noch 42.526 Tsd. €. 

Mit Blick auf die zu versteuernden temporären Differenzen und in Erwartung künftig voraussichtlich 

weiterhin steuerpflichtiger Gewinne, halten wir die voraussichtliche Realisierung der aktiven latenten 

Steuern für gegeben. 

3.13 

2011 2010 

€ Tsd. € 

Unter den Aktiva lauten auf Fremdwährung 

Vermögensgegenstände im Gesamtbetrag von 72.638.064,54 71.607 

Seite 436

Anhang 

73 

3.14 

Zum Abschlussstichtag waren Vermögensgegenstände mit einem Buchwert von insgesamt 769.109.250,00 € 

in Pension gegeben. 

3.15 PASSIVA 1 

2011 2010 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten € Tsd. € 


– Verbindlichkeiten gegenüber 

der eigenen Girozentrale 10.292.513,53 13.812 

Für folgende im Unterposten a) ausgewiesene Verbindlichkeiten 

sind Vermögenswerte als Sicherheit übertragen: 

– Tagesgeldaufnahmen gegenüber der Eurex Clearing AG 

im Rahmen von GC-Pooling in Höhe von 550.000.000,00 0 

Für folgende im Unterposten b) ausgewiesene Verbindlichkeiten 

sind Vermögenswerte als Sicherheit übertragen: 

– Forderungen aus zweckgebundenen Weiterleitungsmitteln 

in Höhe von 281.817.207,08 276.160 

– Termingeldaufnahmen gegenüber der Eurex Clearing AG 

im Rahmen von GC-Pooling in Höhe von 200.000.000,00 0 

Der Unterposten b) – mit vereinbarter Laufzeit oder 

Kündigungsfrist – setzt sich nach Restlaufzeiten 

wie folgt zusammen: 



– mehr als ein Jahr bis fünf Jahre 1.142.886.113,54 1.142.073 

– mehr als fünf Jahre 203.762.512,32 185.026 

Seite 437

74 

Anhang 


2011 2010 

Verbindlichkeiten gegenüber Kunden € Tsd. € 


– Verbindlichkeiten gegenüber verbundenen 

Unternehmen 9.375.326,02 13.854 

– Verbindlichkeiten gegenüber Unternehmen, 

mit denen ein Beteiligungsverhältnis besteht 14.388.235,83 16.850 

Der Unterposten a) ab) – Spareinlagen mit vereinbarter 

Kündigungsfrist von mehr als drei Monaten – 






Der Unterposten b) bb) – andere Verbindlichkeiten 

mit vereinbarter Laufzeit oder Kündigungsfrist – 







2011 2010 

Verbriefte Verbindlichkeiten € Tsd. € 

Im Unterposten a) – begebene Schuldverschreibungen – 

sind bis zum 31.12.2012 fällige Beträge enthalten: 32.463.021,73 


2011 2010 

Treuhandverbindlichkeiten € Tsd. € 

Bei den Treuhandverbindlichkeiten handelt es sich um 

Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten in Höhe von 312.411,49 396 

und Verbindlichkeiten gegenüber Kunden in Höhe von 1.825.000,00 1.125 

Seite 438

Anhang 

75 


2011 2010 

Rechnungsabgrenzungsposten € Tsd. € 

In diesem Posten ist enthalten der Unterschiedsbetrag 

zwischen Nennbetrag und niedrigerem Auszahlungsbetrag 

von Forderungen in Höhe von 5.852.510,83 4.651 


2011 2010 

Nachrangige Verbindlichkeiten € Tsd. € 

Die Bedingungen für diese von der Sparkasse 

eingegangenen nachrangigen Verbindlichkeiten 

entsprechen den Anforderungen des § 10 Abs. 5a 

Satz 1 KWG. Die Umwandlung dieser Mittel in Kapital 

oder eine andere Schuldform ist nicht vereinbart 

oder vorgesehen. 

Folgende nachrangige Verbindlichkeiten 

übersteigen 10 % des Gesamtbetrages: 

Betrag € Zinssatz Fälligkeit 

27.574.047,26 0,00 % Zero 07.10.2013 

20.000.000,00 4,65 % 03.09.2015 

Ein außerordentliches Kündigungsrecht ist nicht 

eingeräumt. 

Die übrigen nachrangigen Verbindlichkeiten haben eine 

Durchschnittsverzinsung von 4,51 % und ursprüngliche 

Laufzeiten von fünf bis zwölf Jahren. Innerhalb des 

nächsten Geschäftsjahres werden 13.840.350,00 € 

zur Rückzahlung fällig. 

Für die in diesem Posten ausgewiesenen Verbindlichkeiten 

sind im Geschäftsjahr Aufwendungen in Höhe von 6.075.676,01 8.384 

angefallen. 

3.21 Passiva 12 

Eigenkapital 

Im Wertpapierbestand sind nicht realisierte Reserven in Höhe von 76.929.891,17 € (Vorjahr: 109.550.258,53 €) 

enthalten; diese werden gemäß § 10 Abs. 2b Satz 1 Nr. 7 KWG nach Maßgabe des § 10 Abs. 4a Satz 1 KWG 

bei der Ermittlung des haftenden Eigenkapitals berücksichtigt. 

Seite 439

76 

Anhang 

3.22 Eventualverbindlichkeiten 

In diesem Posten werden für Kreditnehmer übernommene Bürgschaften und Gewährleistungsverträge 

erfasst. Auf Basis der regelmäßigen Bonitätsbeurteilungen der Kunden im Rahmen unserer Kreditrisiko - 

managementprozesse gehen wir für die hier ausgewiesenen Beträge davon aus, dass sie nicht zu einer 

wirtschaftlichen Belastung der Sparkasse führen werden. Sofern dies im Einzelfall nicht mit überwiegender 

Wahrscheinlichkeit ausgeschlossen werden kann, haben wir ausreichende Rückstellungen gebildet. 

Sie sind vom Gesamtbetrag der Eventualverbindlichkeiten abgesetzt worden. 

3.23 Andere Verpflichtungen 

Die unter diesem Posten ausgewiesenen unwiderruflichen Kreditzusagen werden im Rahmen unserer 

Kreditvergabeprozesse herausgelegt. Auf dieser Grundlage sind wir der Auffassung, dass unsere Kunden 

voraussichtlich in der Lage sein werden, ihre vertraglichen Verpflichtungen nach der Auszahlung zu erfüllen. 

Sofern im Einzelfall nicht davon ausgegangen werden kann, haben wir eine ausreichende Risikovorsorge 

gebildet. 

3.24 

2011 2010 

€ Tsd. € 

Unter den Passiva und den Eventualverbindlichkeiten 

lauten auf Fremdwährung Verbindlichkeiten im 

Gesamtbetrag von 41.946.740,25 41.317 

3.25 Sonstige betriebliche Erträge 

Der Posten beinhaltet Erträge aus der Währungsumrechnung in Höhe von 1.067,5 Tsd. €. Abweichend zum 

Vorjahr versteht sich der Ausweis einschließlich des realisierten Währungsergebnisses des Geschäftsjahres. 

3.26 Sonstige Angaben 

Die Sparkasse hat im Rahmen der Sicherung bzw. Steuerung von Währungs- und Zinsänderungsrisiken 

Termingeschäfte abgeschlossen. Die am Bilanzstichtag noch nicht abgewickelten Termingeschäfte verteilen 

sich auf Devisentermingeschäfte, Zinsswaps und Währungsswaps sowie Zinsoptionsgeschäfte. Darüber 

hinaus hat die Sparkasse erworbene und emittierte Credit Linked Notes mit einem Nominalwert von jeweils 

20,0 Mio. € im Bestand. 

Bei den Termingeschäften in fremder Währung handelt es sich ausschließlich um Kundengeschäfte und entsprechende 

Deckungsgeschäfte, die die Sparkasse mit Banken abgeschlossen hat. 

Die zinsbezogenen schwebenden Termingeschäfte beinhalten Geschäfte mit Kunden (857,4 Mio. €), mit 

Banken abgeschlossene Deckungsgeschäfte (Bewertungseinheiten 889,8 Mio. €), Geschäfte zur Steuerung des 

Zinsrisikos im Bankbuch (5.100,0 Mio. €) und sonstige Positionen mit Banken im Anlagebuch (151,1 Mio. €). 

Seite 440

Anhang 

77 

3.27 

Zum Bilanzstichtag gliedern sich die nicht zum beizulegenden Zeitwert bilanzierten derivativen 

Finanzinstrumente wie folgt: 

Zins-/zinsindexbezogene 

Geschäfte 

OTC-Produkte 


Zinsswaps 

Nominalbeträge Beizu- Buchwerte 

Mio. € legende Mio. € 

Zeitwerte¹ ) 

Mio. € 

nach Restlaufzeiten Preis nach Options- Rückbis 

1 Jahr 1-5 Jahre > 5 Jahre Insge- Bewer- Prämie/ stellung 

samt 2) tungs- up-front (P7) 

methode 

einschließl. 1.775 3.068 1.968 6.811 

Forward-Swaps 

Optionen 

115 (A14) 2 

– 172 (P6) 2 

Longpositionen 13 55 26 94 1 (A13) 2 

Shortpositionen 13 55 26 94 – 1 (P5) 2 

Summe 3 1.801 3.178 2.020 6.998 – 57 1 

davon: 

Deckungsgeschäfte 1.545 2.869 1.575 5.990 

Währungsbezogene 

Geschäfte 2) 

OTC-Produkte 


Devisentermin- 10 

geschäfte 2) 594 18 612 

– 10 

Summe 3 594 18 612 

davon: 

Deckungsgeschäfte 345 9 354 

1) 

Aus Sicht der Sparkasse negative Werte werden mit Minus angegeben 

2) 

€-Gegenwerte 

3) 

Eventuelle Abweichungen in den Summen beruhen auf maschinellen Rundungen 

1 

Seite 441

78 

Anhang 

Es handelt sich ausschließlich um OTC-Derivate, deren beizulegender Zeitwert anhand von Bewertungsmodellen 

ermittelt worden ist. 

Die im Rahmen der Steuerung von Zinsänderungsrisiken abgeschlossenen Zinsswapgeschäfte wurden 

in die Betrachtung des gesamten Zinsänderungsrisikos einbezogen und somit nicht einzeln bewertet 

(verlustfreie Bewertung des Bankbuchs nach IDW ERS BFA 3). 

Für Zinsswaps wurden die Zeitwerte als Barwert zukünftiger Zinszahlungsströme auf Basis der Marktzinsmethode 

ermittelt. Dabei fanden die Swap-Zinskurven per 31.12.2011 Verwendung, die den Währungen der 

jeweiligen Geschäfte entsprechen und den Veröffentlichungen der Agentur Reuters entnommen wurden. 

Die ausgewiesenen Zeitwerte (clean price) enthalten keine Abgrenzungen und Kosten. 

Zeitwerte von Optionen (Caps, Floors) wurden auf Basis der Methode Black 76 (adaptierte Black-Scholes- 

Formel) ermittelt. Hierzu wurden die Swap-Zinskurven und die den Restlaufzeiten entsprechenden Zinsvolatilitäten 

per 31.12.2011 aus den Veröffentlichungen der Agentur Reuters herangezogen. 

Zur Ermittlung der Zeitwerte von Devisentermingeschäften wurden die Terminkurse am Bilanzstichtag für 

die entsprechenden Restlaufzeiten herangezogen. Diese wurden auf Basis der Marktdaten der Agentur 

Reuters (FX-Kassakurs, FX-Renditekurven) ermittelt. 

Bei den Kontrahenten der derivativen Finanzinstrumente handelt es sich um deutsche Kreditinstitute – 

u.a. die eigene Girozentrale – und Kreditinstitute aus dem OECD-Raum. Zusätzlich wurden Devisentermingeschäfte, 

Zinsswaps und Zinsoptionen mit Kunden abgeschlossen. 

3.28 

Die in strukturierten Produkten eingebetteten Derivate haben wir grundsätzlich zusammen mit dem Basisinstrument 

als einheitlichen Vermögensgegenstand bzw. als einheitliche Verbindlichkeit bilanziert. 

Strukturierte Produkte sind dadurch gekennzeichnet, dass ein verzinsliches oder unverzinsliches Basis - 

instrument (i. d. R. Forderungen oder Wertpapiere) mit einem oder mehreren Derivaten vertraglich zu einer 

Einheit verbunden ist. 

Die zur Absicherung strukturierter Produkte erworbenen Derivate wurden zusammen mit den jeweiligen 

Grundgeschäften als Bewertungseinheit behandelt. 

Die Bilanzierung und Bewertung erfolgt in Übereinstimmung mit der Stellungnahme RS HFA 22 des IDW. 

3.29 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf hat in 2010 und 2011 sechs öffentliche Pfandbriefe mit einem Nominalwert 

von 145,0 Mio. € sowie in 2007, 2009, 2010 und 2011 zwölf Hypothekenpfandbriefe mit Nominalwerten 

von insgesamt 135,0 Mio. € platziert. 

Nachfolgend sind die Posten der Bilanz gemäß den Vorschriften für die Formblätter von Pfandbriefbanken 

aufgegliedert. Da die Sparkasse das Pfandbriefgeschäft nicht schwerpunktmäßig betreibt, wurden die 

Untergliederungen aus Gründen der Klarheit und Übersichtlichkeit in den Anhang übernommen. Aus den 

gleichen Gründen haben wir nur die Posten zusätzlich untergliedert, die Pfandbriefe und die sichernden 

Aktiva enthalten. 

Seite 442

Anhang 

79 

Untergliederung von Posten der Bilanz aufgrund des Pfandbriefgeschäftes 

2011 2011 2010 2010 

Aktiva 4 – Forderungen an Kunden € € Tsd. € Tsd. € 

a) Hypothekendarlehen 3.126.028.573,67 2.996.773 

b) Kommunalkredite 1.590.690.113,95 1.629.152 

c) andere Forderungen 3.808.023.749,94 8.524.742.437,56 3.588.512 8.214.437 

darunter: gegen Beleihung von Wertpapieren – – 

Aktiva 14 – Rechnungsabgrenzungsposten 

a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 2.237.736,38 2.813 

b) andere 3.774.629,84 6.012.366,22 4.402 7.215 

2011 2011 2010 2010 

Passiva 1 - Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten € € Tsd. € Tsd. € 

a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 20.158.854,67 – 

b) andere Verbindlichkeiten 2.311.540.560,27 2.331.699.414,94 2.087.476 2.087.476 

darunter: täglich fällig 658.025.322,36 17.885 

zur Sicherstellung aufgenommener 

Darlehen an den Darlehensgeber ausgehändigte 

Hypotheken-Namenspfandbriefe – – 

und öffentliche Namenspfandbriefe – – 

Passiva 2 - Verbindlichkeiten gegenüber Kunden 

a) begebene Hypotheken-Namenspfandbriefe 112.804.039,86 45.831 

b) begebene öffentliche Namenspfandbriefe 45.964.228,69 20.176 

c) andere Verbindlichkeiten 7.126.223.836,49 7.284.992.105,04 6.854.627 6.920.634 

darunter: täglich fällig 4.411.773.344,24 3.968.094 

zur Sicherstellung aufgenommener 

Darlehen an den Darlehensgeber ausgehändigte 

Hypotheken-Namenspfandbriefe – – 

und öffentliche Namenspfandbriefe – – 

Passiva 3 - Verbriefte Verbindlichkeiten 

a) begebene Schuldverschreibungen 1.217.118.416,51 1.217.118.416,51 1.597.467 1.597.467 

aa) Hypothekenpfandbriefe 5.021.345,63 5.021 

ab) öffentliche Pfandbriefe 101.229.508,20 101.233 

ac) sonstige Schuldverschreibungen 1.110.867.562,68 1.491.213 

b) andere verbriefte Verbindlichkeiten – – – – 

darunter: Geldmarktpapiere – – 

Passiva 6 - Rechnungsabgrenzungsposten 

a) aus dem Emissions- und Darlehensgeschäft 7.608.178,56 8.907 

b) andere 3.076.595,09 10.684.773,65 3.875 12.782 

Seite 443

80 

Anhang 

Öffentlicher Pfandbrief 

I) Angaben gemäß § 28 Abs. 1 Nr. 1 PfandBG zum Gesamtbetrag 

Nennwert Barwert Risikobarwert *) Risikobarwert *) 

Verschieb. n. oben Verschieb. n. unten 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Angaben Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Gesamtbetrag des 

Pfandbriefumlaufs 145.000 120.000 158.936 119.225 130.378 96.806 192.750 148.283 

Gesamtbetrag der 

Deckungsmasse 314.100 226.100 346.387 237.864 305.079 206.221 384.037 275.290 

davon gattungsklassische 

Deckungswerte 280.000 200.000 311.038 211.209 271.736 180.785 346.739 247.820 

davon sonstige 


Überdeckung in % 116,6 % 88,4 % 117,9 % 99,5 % 134,0 % 113,0 % 99,2 % 85,7 % 

Sichernde Überdeckung gem. 

§ 4 I PfandBG in % 19,3 % 18,4 % 

In der Deckungsmasse befinden sich keine Derivate 

*) nach statischem Verfahren gem. PfandBarwertV 

II) Angaben gemäß § 28 Abs. 1 Nr. 2 PfandBG zu Laufzeitstruktur und 

Zinsbindungsfristen der Deckungsmasse 

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf Überhang 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Angaben Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Bis einschließlich 1 Jahr 26.100 0 0 0 26.100 0 

Über 1 Jahr bis einschließlich 2 Jahre 0 26.100 0 0 0 26.100 

Über 2 Jahre bis einschließlich 3 Jahre 0 0 0 0 0 0 

Über 3 Jahre bis einschließlich 4 Jahre 0 0 0 0 0 0 

Über 4 Jahre bis einschließlich 5 Jahre 3.000 0 0 0 3.000 0 

Über 5 Jahre bis einschließlich 10 Jahre 280.000 200.000 110.000 100.000 170.000 100.000 

Über 10 Jahre 5.000 0 35.000 20.000 – 30.000 – 20.000 


Seite 444

Anhang 

81 

III) Angaben gemäß § 28 Abs. 3 Nr. 1 PfandBG zur Zusammensetzung der Deckungsmasse 

Anteil am Gesamtbetrag des Pfandbriefumlaufs 

2011 2010 2011 2010 

Angaben Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 


weitere Deckungen 

Deckungsmasse 314.100 226.100 nach § 20 Abs. 2 PfandBG brutto 0,0 % 0,0 % 

höchste Geldforderung 

gegen ein Kreditinstitut 0,0 % 0,0 % 

Deckungsmasse nach Ländern Staat Regionale Örtliche Sonstige 

und Schuldnerklassen Gebietskörperschaften Gebietskörperschaften Schuldner 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Deutschland 0 0 309.100 226.100 0 0 0 0 

Belgien 5.000 0 0 0 0 0 0 0 

IV) Übersicht über rückständige Forderungen 

2011 2010 

Tsd. € Tsd. € 

Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Forderungen 0 0 

Seite 445

82 

Anhang 

Hypothekenpfandbriefe 

I) Angaben gemäß § 28 Abs. 1 Nr. 1 PfandBG zum Gesamtbetrag 

Nennwert Barwert Risikobarwert *) Risikobarwert *) 

Verschieb. n. oben Verschieb. n. unten 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Angaben Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Gesamtbetrag des 

Pfandbriefumlaufs 135.000 50.000 153.979 52.566 127.370 48.733 189.416 56.403 


Deckungsmasse 318.087 189.077 346.393 201.303 311.667 184.991 381.681 219.551 

davon gattungsklassische 


davon sonstige 


Überdeckung in % 135,6 % 278,2 % 125,0 % 283,0 % 144,7 % 279,6 % 101,5 % 289,3 % 

Sichernde Überdeckung gem. 

§ 4 I PfandBG in % 25,0 % 7,6 % 


*) nach statischem Verfahren gem. PfandBarwertV 

II) Angaben gemäß § 28 Abs. 1 Nr. 2 PfandBG zu Laufzeitstruktur und 

Zinsbindungsfristen der Deckungsmasse 

Deckungsmasse Pfandbriefumlauf Überhang 

2011 2010 2011 2010 2011 2010 

Angaben Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € Tsd. € 

Bis einschließlich 1 Jahr 82.680 62.057 25.000 0 57.680 62.057 

Über 1 Jahr bis einschließlich 2 Jahre 12.299 5.925 0 25.000 12.299 – 19.075 

Über 2 Jahre bis einschließlich 3 Jahre 11.648 18.929 0 0 11.648 18.929 

Über 3 Jahre bis einschließlich 4 Jahre 16.489 10.453 5.000 0 11.489 10.453 



Über 10 Jahre 21.599 5.894 65.000 0 – 43.401 5.894 


Seite 446

Anhang 

83 

III) Angaben gemäß § 28 Abs. 2 Nr. 1 PfandBG zur Zusammensetzung der Deckungsmasse 

2011 2010 Anteil an Forderungen 

Forderungen Tsd. € Tsd. € (Vorjahreswerte in Klammern) 

nach Größenklassen 

bis einschließlich 300 T€ 122.388 38.051 

mehr als 300 T€ 

bis einschließlich 5 Mio.€ 124.339 94.256 

mehr als 5 Mio.€ 34.461 52.870 

nach Nutzungsart (I) in Deutschland 

wohnwirtschaftlich 169.681 71.314 

gewerblich 111.506 113.863 

nach Nutzungsart (II) in Deutschland 

Wohnungen 28.794 6.014 10,2 % (3,3 %) 

Einfamilienhäuser 54.314 15.419 19,3 % (8,3 %) 

Mehrfamilienhäuser 82.544 48.243 29,4 % (26,1 %) 

Bürogebäude 10.857 10.727 3,9 % (5,8 %) 

Handelsgebäude 5.707 2.158 2,0 % (1,2 %) 

Industriegebäude 84.650 96.069 30,1 % (51,9 %) 

sonst. gewerblich genutzte Gebäude 14.320 6.547 5,1 % (3,5 %) 

unfertige und noch nicht ertragsfähige 

Neubauten 0 0 0 % 

Bauplätze 0 0 0 % 

Weitere Deckung und 

Anteil am Gesamtbetrag des 

sichernde Überdeckung 

Pfandbriefumlaufs 

(Vorjahreswerte in Klammern) 

Sonstige Deckungswerte 36.900 3.900 27,3 % (7,8 %) 

weitere Deckung gem. § 19 I Nr. 2-3 

PfandBG brutto 0 0 0 % 

davon Auslastung nach § 19 I 0 0 0 % 

Nr. 2 PfandBG 

höchste Geldforderung 

gegen ein Kreditinstitut 0 0 0 % 

Gesamtauslastung nach § 19 I 

Nr. 3 PfandBG 0 0 0 % 

Deckung nach § 4 Abs. 1 

PfandBG (für sichernde Überdeckung 

verwendet) 36.900 3.900 27,3 % (7,8 %) 

Deckung für Liquiditäts-Sicherung 

nach § 4 I a PfandBG 36.900 3.900 27,3 % (7,8 %) 

Summe Deckung durch Forderungen 281.187 185.177 208,3 % (370,4 %) 

Außerhalb Deutschlands befinden sich keine Grundstückssicherheiten. 

Eventuelle Abweichungen in den Summen beruhen auf maschinellen Rundungen. 

Seite 447

84 

Anhang 

IV) Übersicht über rückständige Forderungen 

2011 2010 

Tsd. € Tsd. € 

Gesamtbetrag der mindestens 90 Tage rückständigen Forderungen 0 0 

Die im Hypothekendeckungsregister aufgeführten Realdarlehen in Höhe von 281.187,4 Tsd. € sowie die im 

Deckungsregister der Öffentlichen Pfandbriefe enthaltenen Darlehen in Höhe von 280.000,0 Tsd. € werden 

in der Bilanz unter dem Posten Forderungen an Kunden ausgewiesen. 

Die Wertpapiere zur Deckung der Hypothekenpfandbriefe in Höhe von 36.900,0 Tsd. € und die zur Deckung der 

Öffentlichen Pfandbriefe bestimmten Wertpapiere in Höhe von 34.100,0 Tsd. € finden sich in der Bilanz unter 

dem Posten Schuldverschreibungen und andere festverzinsliche Wertpapiere von öffentlichen Emittenten. 

3.30 

2011 

Im Geschäftsjahr wurden für den Abschlussprüfer folgende Honorare erfasst: Tsd. € 

a.) für die Abschlussprüfungsleistungen 489 

b.) für andere Bestätigungsleistungen 82 

c.) für sonstige Leistungen – 

Gesamthonorar 571 

Seite 448

Anhang 

85 

3.31 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf ist Mitglied der Rheinischen Zusatzversorgungskasse (RZVK) und gehört 

dem im Umlageverfahren geführten Abrechnungsverband I (§ 55 Abs. 1a Satzung der RZVK) an. Die RZVK 

hat die Aufgabe, den Beschäftigten ihrer Mitglieder eine zusätzliche Alters-, Erwerbsminderungs- und 

Hinterbliebenenversorgung nach Maßgabe der Satzung und des Tarifvertrages vom 01.03.2002 (ATV-K) 

zu gewähren. Gemäß § 1 Abs. 1 S. 3 BetrAVG steht die Sparkasse für die Erfüllung der zugesagten Leistung 

ein (Subsidiärhaftung im Rahmen einer mittelbaren Versorgungsverpflichtung). 

Im Geschäftsjahr 2011 betrug der Umlagesatz 4,25 % der zusatzversorgungspflichtigen Entgelte (Bemessungs - 

grundlage). Er bleibt im Jahr 2012 unverändert. Zum 31.12.2000 wurde das bisherige Gesamtversorgungssystem 

geschlossen und durch ein als Punktemodell konzipiertes Betriebsrentensystem ersetzt. Infolge 

dessen erhebt die RZVK zusätzlich zur Umlage ein so genanntes – pauschales – Sanierungsgeld in Höhe von 

3,5 % der Bemessungsgrundlage zur Deckung eines zusätzlichen Finanzbedarfs hinsichtlich der Finanzierung 

der Versorgungsansprüche, die im ehemaligen Gesamtversorgungssystem entstanden sind. Die Höhe 

der Umlage und des Sanierungsgeldes werden auf der Basis gleitender Deckungsabschnitte, die jeweils 

mindestens einen Zeitraum von 10 Jahren (plus ein Überhangjahr) umfassen, regelmäßig (alle 5 Jahre) neu 

festgesetzt. Die RZVK geht davon aus, dass mit dem im Jahr 2010 auf den jetzigen Wert von 7,75 % angehobenen 

Gesamtaufwand ein nachhaltiger und stetiger Umlage- und Sanierungsgeldsatz erreicht worden ist. 

Zusatzbeiträge zur schrittweisen Umstellung auf ein kapitalgedecktes Verfahren werden derzeit nicht 

erhoben. Auf Basis der Angaben im Geschäftsbericht 2010 der RZVK werden die Leistungen zu etwa 24 % 

durch die erzielten Vermögenserträgnisse finanziert. Die Betriebsrenten werden jeweils zum 01. Juli um 

1 % ihres Betrages erhöht. 

Nach der vom Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) in seinem Rechnungslegungsstandard HFA 30 vertretenen 

Rechtsauffassung begründet die Mitgliedschaft in der RZVK im Hinblick auf Fragen des Jahresabschlusses 

eine mittelbare Pensionsverpflichtung. Die RZVK hat im Auftrag der Sparkassen auf Basis der Rechtsauffassung 

des IDW den Barwert der auf die Sparkasse entfallenden Leistungsverpflichtungen nach Maßgabe des 

IDW RS HFA 30 zum 31.12.2011 für Zwecke der Angaben nach Art. 28 Abs. 2 EGHGB mit einem Betrag von 

141,4 Mio. € ermittelt. Im Hinblick darauf, dass es sich bei dem Kassenvermögen um Kollektivvermögen aller 

Mitglieder des umlagefinanzierten Abrechnungsverbands I handelt, bleibt es für Zwecke dieser Ermittlung 

unberücksichtigt. Der Vermögensdeckungsgrad betrug nach Angaben im Geschäftsbericht 2010 der RZVK 

etwa 28 %. Der Verpflichtungsumfang wurde in Anlehnung an die versicherungsmathematischen Grundsätze 

und Methoden, die auch für unmittelbare Pensionsverpflichtungen angewendet wurden, unter Berücksichtigung 

einer jährlichen Rentensteigerung von 1% ermittelt. Als Diskontierungszinssatz wurde der gemäß § 253 

Abs. 2 Satz 2 HGB i. V. m. der Rückstellungsabzinsungsverordnung ermittelte Wert zum 31.12.2011 verwendet. 

In Anbetracht der mit dem Umlageverfahren verbundenen Risiken aufgrund der demografischen Entwicklung 

können Finanzierungslücken bzw. Beitragserhöhungen nicht ausgeschlossen und nicht quantifiziert werden. 

Um das Risiko der Werthaltigkeit der Anwartschaften abzusichern, hat die Stadtsparkasse Düsseldorf unter 

Nutzung des Wahlrechtes nach Art. 28 EGHGB eine Rückstellung für mittelbare Pensionsverpflichtungen für 

alle per 31.12.2008 über die RZVK versicherten Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter gebildet (Stand 31.12.2011 

gesamt: 12,5 Mio. €). 

Die Sparkasse hat ihren Beschäftigten gegenüber eine Zusage zur teilweisen Absicherung des Risikos einer 

eventuellen Absenkung der Versorgungsleistungen abgegeben. 

Die Gesamtaufwendungen für die Zusatzversorgung betrugen bei umlage- und sanierungsgeldpflichtigen 

Entgelten von 87.687.356,18 € im Jahr 2011 6.826.058,26 Euro (Vorjahr 6.666.739,97 €). 

Seite 449

86 

Anhang 

3.32 

Geschäftsbeziehungen mit nahe stehenden Unternehmen und Personen sind Bestandteil des normalen 

Geschäftsbetriebs. Es gelten grundsätzlich die gleichen Bedingungen – einschließlich Zinssätzen und Sicherheiten 

– wie für im selben Zeitraum getätigte vergleichbare Geschäfte mit Dritten. Diese Geschäfte sind 

nicht mit ungewöhnlich hohen Einbringlichkeitsrisiken oder anderen ungünstigen Eigenschaften behaftet. 

Die Stadtsparkasse Düsseldorf definiert die „nahe stehenden Unternehmen und Personen“ i. S. d. in europäisches 

Recht übernommenen IAS 24. Ab dem Jahresabschluss 2011 gilt IAS 24 i. d. F. der Verordnung (EU) 

Nr. 632/2010 der Kommission vom 19.07.2010 (IDW RS HFA 33, Anlage 1). Damit sind erstmals auch Geschäfte 

mit assoziierten Unternehmen der Stadt Düsseldorf sowie deren Tochterunternehmen und mit Tochterunternehmen 

von assoziierten Unternehmen der Stadtsparkasse Düsseldorf in die Betrachtung einbezogen worden. 

Aus dem Kredit- und Einlagengeschäft der Stadtsparkasse Düsseldorf bestehen nachfolgende Forderungen 

und Verbindlichkeiten an bzw. gegenüber nahe stehenden Unternehmen und Personen. Weiterhin zeigen 

die Tabellen die offenen Kreditzusagen sowie Bürgschaften für diesen Unternehmens- bzw. Personenkreis. 

Personen in 

Sonstige nahe 

Schlüsselpositionen 


31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 


Forderungen 566,3 584,3 596,1 201,9 


Verbindlichkeiten 2.918,5 2.413,2 1.723,0 592,4 

Bürgschaften 2,7 2,7 0,0 0,0 

Träger der Sparkasse 



31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 


Forderungen 35.787,4 36.611,6 533,4 667,8 



Bürgschaften 11.204,6 19.756,9 246,0 252,0 

Seite 450

Anhang 

87 

Begebene Schuldscheindarlehen sind in diesem Jahr erstmals in die Tabellendarstellung der Verbindlichkeiten 

gegenüber dem Träger aufgenommen worden. Im Vorjahr betrugen die Verbindlichkeiten aus 

begebenen Schuldscheindarlehen 2.388,7 Tsd. €. 

Assoziierte Unternehmen, Sonstige nahe stehende 


Unternehmen 

31.12.2011 31.12.2010 31.12.2011 31.12.2010 


Forderungen 24.296,7 34.204,3 276.007,2 170.461,1 

Offene Kreditzusagen 0,0 0,0 5.560,0 5.496,9 


Bürgschaften 715,1 902,7 29.420,6 10.385,2 

In den vorstehenden Angaben sind Salden aus Geschäften mit Tochterunternehmen, die in 100-prozentigem 

Anteilsbesitz stehen und in den Konzernabschluss einbezogen werden, nicht enthalten. 

Darüber hinaus bestehen folgende sonstige Geschäftsbeziehungen: 

Ein assoziiertes Unternehmen – Factoringgesellschaft – kauft fortlaufend notleidende Forderungen von 

der Stadtsparkasse Düsseldorf an. Der Gesamtbetrag des Forderungsvolumens hat im abgelaufenen 

Geschäftsjahr 1.960,3 Tsd. € betragen. Die Vereinnahmung der damit verbundenen Erträge erfolgt im 

nächsten Geschäftsjahr. 

Für das der Factoringgesellschaft im Vorjahr übertragene Forderungsvolumen sind im Geschäftsjahr 2011 

Erträge in Höhe von 269,1 Tsd. € vereinnahmt worden. 

Aus Mietverhältnissen und sonstigen vertraglichen Vereinbarungen mit einem weiteren assoziierten 

Unternehmen hat die Stadtsparkasse Düsseldorf Zahlungen von 314,3 Tsd. € erhalten. Diese Gesellschaft 

hat für die Vermittlung von grundschuldbesicherten Immobilienfinanzierungen Provisionszahlungen in 

Höhe von 71,1 Tsd. € empfangen. 

Aus einem Sponsoringvertrag mit einem von der Stadt Düsseldorf beherrschten Unternehmen ergeben sich 

Zahlungsverpflichtungen von 375,0 Tsd. € zzgl. USt. jährlich. 

Im Zusammenhang mit sonstigen Geschäftsbeziehungen zu nahe stehenden Unternehmen hat die 

Stadtsparkasse Düsseldorf im Geschäftsjahr Zahlungen in Höhe von 196,4 Tsd. € geleistet. 

Darüber hinaus bezieht die Sparkasse von Unternehmen, die von der Stadt Düsseldorf maßgeblich 

beeinflusst werden, Leistungen der allgemeinen Grundversorgung (Energieversorgung, Müllentsorgung, 

Straßenreinigung sowie Beförderung von Mitarbeitern im öffentlichen Personennahverkehr (Firmenticket)). 

Die Bezüge der Organmitglieder werden in Textziffer 4.1 aufgeführt. Weitere Mitglieder des Managements 

erhielten Gesamtbezüge in Höhe von 1.026.174,62 €. 

Seite 451

88 

Anhang 

3.33 Aus der Bilanz nicht ersichtliche finanzielle Verpflichtungen 

Die Anteilseigner der Westdeutschen Landesbank AG (u. a. der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, 

Düsseldorf – RSGV – mit rd. 25,03 %) haben im November 2009 mit der Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung 

(FMSA) Maßnahmen zur weiteren Stabilisierung der WestLB AG vereinbart. Die Verbandsversammlung 

des RSGV hat den Verbandsvorsteher ermächtigt, die zur Umsetzung notwendigen Verträge 

zu unterzeichnen und Erklärungen abzugeben. 

Auf dieser Grundlage wurden am 11.12.2009 die Verträge zur Errichtung einer Abwicklungsanstalt 

("Erste Abwicklungsanstalt“) gemäß § 8a Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz geschlossen. 

Der Rheinische Sparkassen- und Giroverband, Düsseldorf (RSGV) ist entsprechend seinem Anteil (25,03 %) 

verpflichtet, tatsächliche liquiditätswirksame Verluste der Abwicklungsanstalt, die nicht durch das Eigenkapital 

der Abwicklungsanstalt von 3 Mrd. € und deren erzielte Erträge ausgeglichen werden können, bis zu 

einem Höchstbetrag von 2,25 Mrd. € zu übernehmen. Auf die Sparkasse entfällt als Mitglied des RSGV damit 

eine anteilige indirekte Verpflichtung entsprechend ihrer Beteiligung am RSGV (7,9 %). Auf Basis derzeitiger 

Erkenntnisse ist für diese Verpflichtung im Jahresabschluss 2011 der Sparkasse keine Rückstellung zu bilden. 

Es besteht aber das Risiko, dass die Sparkasse während der voraussichtlich langfristigen Abwicklungsdauer 

entsprechend ihrem Anteil am RSGV aus ihrer indirekten Verpflichtung in Anspruch genommen wird. 

Für dieses Risiko wird die Sparkasse für einen Zeitraum von 25 Jahren aus den Gewinnen des jeweiligen 

Geschäftsjahres eine jahresanteilige bilanzielle Vorsorge bilden. Es ist vorgesehen, den Vorsorgebedarf 

unter Berücksichtigung der Erkenntnisse und Erwartungen im Zusammenhang mit der Umsetzung des 

Abwicklungsplans unter Einbeziehung aller Beteiligten spätestens nach Ablauf von zehn Jahren zu überprüfen. 

Seit dem Geschäftsjahr 2009 wurde eine Vorsorge von 18,0 Mio. € durch die Dotierung des Fonds für 

allgemeine Bankrisiken nach § 340g HGB getroffen. Davon entfallen 5,7 Mio. Euro auf das Geschäftsjahr 2011. 

Davon unberührt bleibt die Verpflichtung, im Rahmen der Erstellung des jeweiligen Jahresabschlusses zu 

prüfen, ob sich aufgrund der dann vorliegenden Erkenntnisse die Notwendigkeit ergibt, eine Rückstellung 

zu bilden. 

Seite 452

Anhang 

89 

4 Sonstiges 

4.1 Bezüge der Organmitglieder gemäß § 19 Abs. 5 SpkG NW 


Den Mitgliedern sowie dem stellvertretenden Mitglied des Vorstands wurden Gesamtbezüge in Höhe von 

3.599.701,52 € gezahlt. Dieser Personengruppe wurden Vorschüsse und Kredite in Höhe von 

396,26 € gewährt. 

Für die Mitglieder des Vorstands bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 4.335.003,00 €. 

Für die früheren Mitglieder des Vorstands und deren Hinterbliebene wurden Gesamtbezüge in Höhe 

von 1.755.486,51 € gezahlt. Für diese Personengruppe bestehen Pensionsrückstellungen in Höhe von 

23.108.606,00 €. 

Für die Festlegung der Struktur und der Höhe der Bezüge der Mitglieder des Vorstands ist der vom 

Verwaltungsrat gebildete Hauptausschuss zuständig. 

Mit den Mitgliedern des Vorstands bestehen auf fünf Jahre befristete Dienstverträge. Die Ausgestaltung 

der Dienstverträge orientiert sich an den Empfehlungen des regionalen Sparkassenverbandes. 

Die Bezüge der Vorstandsmitglieder orientieren sich an den Verbandsempfehlungen und beinhalten eine 

Festvergütung und eine erfolgsorientierte variable Vergütung, die in regelmäßigen Abständen vom 

Hauptausschuss überprüft und angepasst werden. Komponenten mit langfristiger Anreizwirkung sind nicht 

enthalten. 

Die erfolgsorientierte Vergütung des Vorstands wird vom Hauptausschuss festgelegt und orientiert sich an 

den zu Beginn eines jeden Geschäftsjahres festgelegten Unternehmenszielgrößen. Die Zahlung ist abhängig 

von der Erreichung festgelegter Schwellenwerte, liegt zwischen 20 % und 40 % der Jahresfestvergütung 

und wird jeweils im Folgejahr nach Feststellung des Jahresergebnisses gezahlt. Besteht das Anstellungsverhältnis 

nicht während des gesamten Bemessungszeitraumes, wird die erfolgsorientierte Vergütung zeitanteilig 

gezahlt. 

Seite 453

90 

Anhang 

Mitglieder des Vorstands Erfolgsunabhängige Erfolgs- Gesamt- Vergütung für 

Vergütung abhängige vergütung Aufsichtsrats- 

Vergütung 2) 

mandate 

€ Grundgehalt 

sonst. 

Leistungen 1) 

€ € € € € 

Peter Fröhlich (Vorsitzender) 460.000,00 19.911,96 184.000,00 663.911,96 59.984,50 

Karin-Brigitte Göbel (Mitglied) 390.000,00 16.076,99 156.000,00 562.076,99 51.353,54 

Andreas Goßmann (Mitglied) 390.000,00 17.328,21 156.000,00 563.328,21 14.050,00 

Dr. Birgit Roos (Mitglied) 390.000,00 16.477,14 156.000,00 562.477,14 6.170,00 

Thomas Boots keine keine keine keine keine 

(Stellv. gem. § 19 Abs. 1 SpkG NW) Angabe Angabe Angabe Angabe Angabe 

Gesamt 1.630.000,00 69.794,30 652.000,00 2.351.794,30 131.558,04 

1) Sachbezüge aus der privaten Nutzung von Dienstfahrzeugen 

2) für 2010 in 2011 gezahlt – gegebenenfalls zeitanteilige Beträge 


Die Sachbezüge beinhalten die steuerlichen Nutzungswerte nach der 1 %-Methode und die steuerlichen 

Bruttowerte für eine Fahrergestellung. 

Im Falle einer Nichtverlängerung des Dienstvertrages haben die Vorstandsmitglieder, sofern die Nichtverlängerung 

nicht von Ihnen zu vertreten ist, bis zum Eintritt des Versorgungsfalles Anspruch auf ein 

Übergangsgeld. Für die Zahlung des Übergangsgeldes gelten die gleichen Regelungen wie für die Zahlung 

eines Ruhegeldes. 

Altersversorgung der Mitglieder des Vorstandes 

Zuführung zur 

Barwert der 

Pensionsrückstellung 2011 2) Pensionsrückstellung per 31.12.2011 

1) 2) 

Mitglieder des Vorstandes € € 

Peter Fröhlich (Vorsitzender) 1.283.206,00 3.174.144,00 

Karin-Brigitte Göbel (Mitglied) 123.318,00 359.318,00 

Andreas Goßmann (Mitglied) 146.535,00 427.628,00 

Dr. Birgit Roos (Mitglied) 128.357,00 373.913,00 

Thomas Boots 

(Stellv. gem. § 19 Abs.1 SpkG NW) keine Angabe keine Angabe 

Gesamt 1.681.416,00 4.335.003,00 

1) gemäß §19 Abs. 5, Ziffer 2 SpkG NW 

2) bei der Stadtsparkasse Düsseldorf erworben 

Seite 454

Anhang 

91 

Für die den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen zu zahlenden Ruhegelder gelten folgende Regelungen: 

Ruhegeld wird den Vorstandsmitgliedern oder deren Hinterbliebenen mit Vollendung des 65. Lebensjahres 

oder früher bei Eintritt eines sonstigen Versorgungsfalles (z.B. Eintritt von verminderter Erwerbsfähigkeit, 

Ablauf der Vertragszeit) gezahlt. 

Darüber hinaus bestehen folgende Regelungen 




ab 01.04.2012 50 % 


gezahlt. Bei linearen Änderungen der Vergütung der Sparkassenangestellten ändert sich der 

ruhegeldfähige Bezug entsprechend. 

Herr Fröhlich scheidet zum 30.06.2012 aus dem Vorstand aus. 

Karin-Brigitte Göbel, Andreas Goßmann: 

Bei Eintritt des Leistungsfalles werden Frau Göbel 40 % und Herrn Goßmann 50 % der ruhegeldfähigen 

Bezüge (= 1/12 der Jahresfestvergütung) oder das entsprechende Hinterbliebenenruhegeld gezahlt. 

Dr. Birgit Roos: 

Dr. Birgit Roos scheidet zum 31.03.2012 aus dem Vorstand aus. Ansprüche auf Ruhegeld bestehen danach 

nicht. 

Für das Hinterbliebenenruhegeld gelten Abschnitt III und § 61 Beamtenversorgungsgesetz in der jeweils 

geltenden Fassung. 

Auf dieser Basis und unter Berücksichtigung des Eintritts von Herrn Fröhlich in den Ruhestand mit 

Ablauf des 30.06.2012 sowie des erwarteten Eintritts der weiteren Mitglieder des Vorstands in den Ruhestand 

mit Vollendung des 65. Lebensjahres, wurde der Barwert der Pensionsansprüche nach versicherungsmathematischen 

Grundsätzen berechnet. 


Die Gesamtbezüge der Mitglieder des Verwaltungsrates betrugen 298.961,00 €. An diese Personengruppe waren 

Kredite (einschließlich Haftungsverhältnisse) in Höhe von 4.327.414,94 € ausgereicht. 

Den Mitgliedern des Verwaltungsrates wurde für ihre Tätigkeit in dem Aufsichtsgremium der Sparkasse einschließlich 

seiner Ausschüsse (Hauptausschuss, Risikoausschuss, Bilanzprüfungsausschuss) ein Sitzungsgeld von 550,00 € 

je Sitzung gezahlt. Die Vorsitzenden von Verwaltungsrat und seiner Ausschüsse sowie die stellvertretenden 

Vorsitzenden von Verwaltungsrat und Risikoausschuss erhalten jeweils den doppelten Betrag. Außerdem erhalten 

die ordentlichen Mitglieder des Verwaltungsrates für die Tätigkeit in Verwaltungsrat, Hauptausschuss, Risikoausschuss 

bzw. Bilanzprüfungsausschuss einen Pauschalbetrag von je 2.500,00 €. Die Vorsitzenden von Verwaltungsrat 

und seiner Ausschüsse sowie die stellvertretenden Vorsitzenden von Verwaltungsrat und Risikoausschuss 

erhalten jeweils den doppelten Betrag. 

Seite 455

92 

Anhang 

In Abhängigkeit von der Sitzungshäufigkeit und -teilnahme ergaben sich im Geschäftsjahr 

2011 damit folgende Bezüge der einzelnen Mitglieder. 

Bezüge der Mitglieder der Aufsichtsgremien Vergütungen 2011 

in € 

Jahrespauschale Sitzungsgeld Gesamt 


Oberbürgermeister Dirk Elbers 15.000,00 29.700,00 44.700,00 

Mitglieder: 

Bürgermeister Friedrich G. Conzen *) 12.500,00 27.246,00 39.746,00 

Bürgermeisterin Gudrun Hock *) 10.000,00 25.462,00 35.462,00 


Dr. Marie-Agnes Strack-Zimmermann*) 10.000,00 27.425,50 37.425,50 

Bernd Hebbering *) 7.500,00 19.096,50 26.596,50 

Dr. Jens Petersen 2.500,00 3.850,00 6.350,00 

Jasper Prigge 2.500,00 3.300,00 5.800,00 

Markus Raub *) 5.000,00 7.495,00 12.495,00 

Wolfgang Scheffler 5.000,00 8.250,00 13.250,00 

Harald Wachter *) 5.000,00 5.531,50 10.531,50 


Silvia Kusel 7.500,00 14.850,00 22.350,00 

Rudi Petruschke 2.500,00 3.850,00 6.350,00 

Wilfried Preisendörfer 5.000,00 12.100,00 17.100,00 

Dirk Rekittke 1.250,00 1.100,00 2.350,00 

Herbert Kleber 1.250,00 1.650,00 2.900,00 

Axel Roscher 5.000,00 5.500,00 10.500,00 


Rüdiger Gutt 1.650,00 1.650,00 

Ben Klar *) 654,50 654,50 


Bettina Braun 1.100,00 1.100,00 

Stephan Hoffmann 1.100,00 1.100,00 

Gerd Lindemann 550,00 550,00 

Gesamt 97.500,00 201.461,00 298.961,00 

*) Inkl. gesetzlicher Umsatzsteuer 

Keine Umsatzsteuer wird angerechnet bei: 

1. Anwendung der Kleinunternehmerregelung gemäß § 19 Abs. 1 Umsatzsteuergesetz (UStG) oder 

2. der Sparkasse gegenüber erbrachten nicht umsatzsteuerbaren Leistungen gemäß UStG 

Seite 456

Anhang 

93 

4.2 Verwaltungsrat 


Dirk Elbers, Oberbürgermeister 

Mitglieder 


Bürgermeister, 

Selbstständiger Einzelhandelskaufmann 




Hausfrau 


Bürgermeisterin, 




Hausfrau 

Bernd Hebbering (bis 31.12.2011), 


Karstadt AG 



Gudrun Hock, 

Bürgermeisterin, Dipl.-Volkswirtin, 

Selbstständige Consultant 


Selbstständiger Diplomingenieur 




Kunstverleger 

Jasper Prigge, 

Student 

Ben Klar 

Parteigeschäftsführer DIE LINKE 

Markus Raub, 



Hausfrau 


Pensionär 

Susanne Ott, 

Kreisgeschäftsführerin Bündnis90 / Die Grünen 


Selbstständiger Unternehmensberater 


Jurist 

Arbeitnehmervertreter (Mitarbeiter/innen der Stadtsparkasse Düsseldorf) 

Silvia Kusel Herbert Kleber (bis 13.07.2011) 

Stephan Hoffmann (ab 14.07.2011) 



Wilfried Preisendörfer Sandra Enenkel (bis 18.08.2011) 

Peter Piepenburg (ab 19.08.2011) 

Dirk Rekittke (bis 18.05.2011) 

Bettina Braun 

Herbert Kleber (ab 14.07.2011) 

Axel Roscher 


Seite 457

94 

Anhang 

4.3 Vorstand 

Peter Fröhlich Vorsitzendes Mitglied (bis 30.06.2012) 


Mitglied 


Mitglied 

Dr. Birgit Roos Mitglied (bis 31.03.2012) 

Thomas Boots Stellvertreter gemäß § 19 Abs. 1 

SpkG NW (bis 31.10.2011) 

Arndt M. Hallmann Vorsitzendes Mitglied (ab 01.07.2012) 

Dr. Martin van Gemmeren Mitglied (ab 01.04.2012) 

4.4 Mitgliedschaft in Aufsichtsgremien folgender Kapitalgesellschaften gemäß § 340a Abs. 4 Nr. 1 HGB 

Folgendes Mitglied des Vorstandes ist Mitglied des Aufsichtsrates folgender Kapitalgesellschaft: 


Mitglied des Aufsichtsrates der 



4.5 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter 

Im Jahresdurchschnitt wurden beschäftigt: 

Vollzeitkräfte 1.382 

Teilzeit- und Ultimokräfte 531 

1.913 


Insgesamt 2.048 

Düsseldorf, 27. März 2012 

Der Vorstand 

Fröhlich Göbel Goßmann Dr. Roos 


Seite 458

Bestätigungsvermerk 

95 

Bestätigungsvermerk 

des Abschlussprüfers 

Wir haben den Jahresabschluss – bestehend aus Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung 

sowie Anhang – unter Einbeziehung der Buchführung und den Lagebericht der Stadtsparkasse 

Düsseldorf für das Geschäftsjahr vom 01.01.2011 bis 31.12.2011 geprüft. Die 

Buchführung und die Aufstellung von Jahresabschluss und Lagebericht nach den 

deutschen handelsrechtlichen Vorschriften liegen in der Verantwortung des Vorstandes. 

Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage der von uns durchgeführten Prüfung eine 

Beurteilung über den Jahresabschluss unter Einbeziehung der Buchführung und über 

den Lagebericht abzugeben. 

Wir haben unsere Jahresabschlussprüfung nach § 317 HGB unter Beachtung der vom 

Institut der Wirtschaftsprüfer (IDW) festgestellten deutschen Grundsätze ordnungsmäßiger 

Abschlussprüfung vorgenommen. Danach ist die Prüfung so zu planen und durchzuführen, 

dass Unrichtigkeiten und Verstöße, die sich auf die Darstellung des durch den 

Jahresabschluss – unter Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung – 

und durch den Lagebericht vermittelten Bildes der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage 

wesentlich auswirken, mit hinreichender Sicherheit erkannt werden. Bei der Festlegung 

der Prüfungshandlungen werden die Kenntnisse über die Geschäftstätigkeit und über 

das wirtschaftliche und rechtliche Umfeld der Sparkasse sowie die Erwartungen über 

mögliche Fehler berücksichtigt. Im Rahmen der Prüfung werden die Wirksamkeit des 

rechnungslegungsbezogenen internen Kontrollsystems sowie Nachweise für die 

Angaben in Buchführung, Jahresabschluss und Lagebericht überwiegend auf der Basis 

von Stichproben beurteilt. Die Prüfung umfasst die Beurteilung der angewandten 

Bilanzierungsgrundsätze und der wesentlichen Einschätzungen des Vorstandes sowie 

die Würdigung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses und des Lageberichts. 

Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine hinreichend sichere Grundlage für 

unsere Beurteilung bildet. 


Nach unserer Beurteilung aufgrund der bei der Prüfung gewonnenen Erkenntnisse 

entspricht der Jahresabschluss den gesetzlichen Vorschriften und vermittelt unter 

Beachtung der Grundsätze ordnungsmäßiger Buchführung ein den tatsächlichen 

Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der Sparkasse. 

Der Lagebericht steht in Einklang mit dem Jahresabschluss, vermittelt insgesamt ein 

zutreffendes Bild von der Lage der Sparkasse und stellt die Chancen und Risiken der 

zukünftigen Entwicklung zutreffend dar. 

Düsseldorf, den 16. Mai 2012 


Theemann 


Nüßer 

Verbandsprüfer 

Seite 459

96 

Bericht des Verwaltungsrates 


Der Verwaltungsrat wurde vom Vorstand im Jahre 2011 regelmäßig schriftlich und mündlich 

über die allgemeine wirtschaftliche Lage, die geschäftliche Entwicklung und die Risikolage 

der Stadtsparkasse Düsseldorf informiert. Er hat die ihm nach Gesetz und Satzung 

obliegenden Aufgaben wahrgenommen, die Geschäftsführung des Vorstandes überwacht 

und in den turnusmäßigen Sitzungen die erforderlichen Beschlüsse gefasst. In einer 

Sondersitzung setzte der Verwaltungsrat die Erörterung der vom Vorstand vorgelegten 

strategischen Neuausrichtung der Stadtsparkasse Düsseldorf fort. Darüber hinaus wurde 

der Verwaltungsrat regelmäßig über Aktualisierungen der Geschäftsstrategie und der 

Risikostrategie unterrichtet. 

Der von beiden Sparkassenverbänden in NRW vorgelegte Corporate Governance Kodex 

wurde vom Verwaltungsrat akzeptiert. Dieser Kodex enthält auf der Grundlage der 

gesetzlichen Vorgaben, insbesondere des Sparkassengesetztes NRW, Regeln für die Unternehmensführung. 

Arbeitsschwerpunkte der Ausschüsse 

Der Hauptausschuss hat in seinen Sitzungen Angelegenheiten behandelt, die ihm gemäß 

§ 15 Abs. 3 SpkG NW vom Verwaltungsrat zur endgültigen Entscheidung übertragen sind. 

Schwerpunkte seiner Tätigkeit lagen in der Vorbereitung und Empfehlung zu Beschluss - 

fassungen des Verwaltungsrates in Vorstandsangelegenheiten, in Strategie- und 

Beteiligungsfragen und in der Beratung der vom Vorstand aktualisierten Geschäftsstrategie 

sowie der Mehrjahresplanung. 

Der Risikoausschuss und der Bilanzprüfungsausschuss haben im Geschäftsjahr 2011 die 

ihnen nach Gesetz und Geschäftsordnung obliegenden Aufgaben wahrgenommen. 

Der Risikoausschuss hat in seinen Sitzungen auf der Grundlage einer monatlichen Risikoberichterstattung 

des Vorstandes und des quartalsweise vorgelegten Kreditrisikoberichtes 

die Risikolage und die Risikotragfähigkeit der Sparkasse überwacht. Er beriet mit dem 

Vorstand die Grundsätze der Risikopolitik und Risikosteuerung und erörterte die vom 

Vorstand aktualisierte Risikostrategie gemäß der Mindestanforderungen an das Risikomanagement 

(MaRisk) sowie die Ergebnisse der durchgeführten Stresstests. Die ihm nach 

Gesetz und Geschäftsordnung obliegenden Kreditbeschlüsse über die Zustimmung zu den 

Beschlüssen des Vorstandes fasste der Risikoausschuss in den turnusmäßigen Sitzungen 

einstimmig. 

Intensiv begleitete der Bilanzprüfungsausschuss den Vorstand bei der Analyse der nach 

HGB aufgestellten Jahresabschlüsse, insbesondere bei Bewertungs- und Bilanzierungsfragen, 

und gab gegenüber dem Verwaltungsrat Beschlussempfehlungen ab. 

Der Bilanzprüfungsausschuss empfahl – mit Einwilligung des Hauptausschusses – dem 

Verwaltungsrat, der Aufgabe der Kapitalmarktorientierung und dem Verzicht auf die 

IFRS-Bilanzierung ab dem Geschäftsjahr 2011 zuzustimmen. 

Seite 460


97 

Der Ausschuss erörterte die Ergebnisse der jährlichen Prüfung der organisatorischen 

Pflichten nach § 25a Abs.1 S. 3 Nr. 1 KWG sowie der Risikolage durch die Prüfungsstelle des 

RSGV. Schwerpunkte seiner Prüfungstätigkeit waren darüber hinaus der Compliance- 

Bericht gemäß § 33 Abs. 1 Nr. 5 WpHG, der Bericht über die Tätigkeit der internen Revision 

sowie die formelle Erfüllung der Anforderungen an die Risikosteuerungs- und -controllings- 

prozesse gemäß MaRisk. 

Die Ausschüsse haben den Verwaltungsrat regelmäßig zu den auf die Ausschusssitzung 

folgenden Verwaltungsratssitzungen über die Ergebnisse ihrer Tätigkeit informiert. 

Prüfung und Bestätigung des Jahresabschlusses 2011 

Die Prüfungsstelle des Rheinischen Sparkassen- und Giroverbandes hat den Jahresabschluss 

und den Lagebericht 2011 geprüft. Mit dem uneingeschränkten Bestätigungsvermerk 

testiert die Prüfungsstelle, dass der Jahresabschluss und der Lagebericht den gesetzlichen 

Vorschriften entsprechen und ein die tatsächlichen Verhältnisse widerspiegelndes Bild 

der Vermögens-, Finanz- und Ertragslage vermitteln sowie die Chancen und Risiken der 

zukünftigen Entwicklung der Sparkasse zutreffend darstellen. 

Den vom Vorstand vorgelegten HGB-Jahresabschluss 2011 stellte der Verwaltungsrat in 

der Schlussbesprechung über die Jahresabschlussprüfung am 22. Juni 2012 gemäß § 15 

Abs. 2 d) SpkG NW mit einem Bilanzgewinn in Höhe von 14,84 Mio. Euro fest und billigte 

den Lagebericht. 

Über die Verwendung des Jahresüberschusses beschließt der Rat der Landeshauptstadt 

Düsseldorf als Trägerin der Sparkasse. Der Verwaltungsrat empfiehlt dem Rat der Stadt, 

aus dem Jahresüberschuss eine Ausschüttung entsprechend § 25 Abs. 1 b) SpkG NW in 

Höhe von 6 Mio. Euro zur Verwendung für gemeinnützige Zwecke an die Landeshauptstadt 

Düsseldorf zu beschließen. Der nicht verwendete Teil des Bilanzgewinnes wird entsprechend 

§ 25 Abs. 1 c) SpkG NW in die Sicherheitsrücklage eingestellt. 

Der Verwaltungsrat hat beim Rat der Stadt Düsseldorf beantragt, dem Vorstand der Stadtsparkasse 

Düsseldorf gemäß § 8 Abs. 2 f SpkG NW Entlastung zu erteilen. 

Der Verwaltungsrat dankt allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Sparkasse für die im 

Jahre 2011 geleistete engagierte und erfolgreiche Arbeit. 

Düsseldorf, den 22. Juni 2012 

Der Vorsitzende des Verwaltungsrates 

Dirk Elbers 


Seite 461

14 Namen und Adressen 

EMITTENTIN 




Bundesrepublik Deutschland 

ZAHLSTELLE 




Bundesrepublik Deutschland 

Seite 462

15 Unterschriften 

Düsseldorf, 28.06.2012 


gezeichnet durch: 

Angelika Zeuschner-Aziglossou 

Dieter Stebel 

Seite 463

Basisprospekt 2012 - Stadtsparkasse Düsseldorf

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