Geschäftsbericht 2004 - Sparkasse Vorderpfalz
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gen zum Ausdruck kommen, was angesichts<br />
des teuren Rohöls keineswegs<br />
selbstverständlich ist. Der wesentliche<br />
Faktor für den jüngsten Renditerückgang<br />
war aber der feste Außenwert des<br />
Euro.<br />
Er hat zum einen den Preisdruck gezähmt,<br />
zum anderen aber auch die Kapitalanlagen<br />
in Euro so attraktiv gemacht, dass<br />
sie selbst bei niedrigeren Renditen mit<br />
dem zur Schwäche neigenden Dollar konkurrieren<br />
können. Allerdings kann man<br />
in der Situation Ende <strong>2004</strong> mit den extrem<br />
niedrigen Euro-Zinsen auch gewisse<br />
Züge einer Spekulationsblase entdecken.<br />
Denn ein großer Teil der in den<br />
letzten Jahren aufgebauten immensen<br />
Liquidität, etwa abzulesen an der Geldmengenentwicklung,<br />
hat sich in den Rentenwerten<br />
niedergeschlagen.<br />
Die wichtigsten Notenbanken der Welt<br />
haben gelernt, die Güterpreisinflation in<br />
den Griff zu bekommen und leisteten<br />
hierbei in den letzten zwanzig Jahren<br />
eine gute Arbeit.<br />
Mit einer etwaigen Vermögenspreisinflation<br />
haben sie dagegen bisher weniger<br />
Erfahrungen, und eine aktuelle Bewährungsprobe<br />
an dieser Front steht aus.<br />
In den USA ist die Zinswende sowohl an<br />
den langfristigen Kapitalmärkten als<br />
auch bei den von der Geldpolitik dominierten<br />
kurzen Laufzeiten bereits eingeleitet.<br />
Starke Konjunktur, hohe Staatsdefizite,<br />
steigende Auslandsverschuldung<br />
und schwacher Dollar legten dort allesamt<br />
höhere Zinsen nahe.<br />
Stadt, Land, Fluss –<br />
Blick auf den Rhein<br />
bei Ludwigshafen.<br />
Entwicklung der Konkurrenzbanken<br />
im Geschäftsgebiet<br />
Der allgemeine Konzentrations- und Restrukturierungsprozess<br />
in der deutschen<br />
Kreditwirtschaft dauert an und zeigt auch<br />
Auswirkungen auf das Geschäftsgebiet<br />
der <strong>Sparkasse</strong> <strong>Vorderpfalz</strong> Ludwigshafen<br />
a. Rh. - Schifferstadt.<br />
Neben den bereits seit Jahren niedergelassenen<br />
Regionalbanken bzw. Großbankenfilialen<br />
wurde <strong>2004</strong> auf dem Werksgelände<br />
der BASF AG Ludwigshafen eine Filiale<br />
der Degussa-Bank – einer 100-prozentigen<br />
DiBa-Tochter – eröffnet.<br />
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