Geschäftsbericht 2004 - Sparkasse Vorderpfalz

A. Darstellung des Geschäftsverlaufs
ben, was aber de facto eine Verschärfung
der Lage darstellt, weil die Teilnehmer
an Trainingsmaßnahmen statistisch ausgegliedert
wurden.
Ein ähnlich verfälschtes Bild zeichnet der
leichte Anstieg der Zahl der Erwerbstätigen,
weil sich dahinter immer weniger
sozialversicherungpflichtige Vollzeitstellen
verbergen, sondern zunehmend
Minijobs,Teilzeitmodelle und Ich-AGs,
die oftmals weniger Arbeitsvolumen generieren
als die regulären Beschäftigungsverhältnisse.
Gleichwohl leisten diese
flexiblen Formen der Beschäftigung ihren
Beitrag zur Mobilisierung des Erwerbstätigenpotenzials.
Flexibilisierungsmöglichkeiten. Bei mäßiger
Kapazitätsauslastung und anhaltend
hoher Arbeitslosigkeit haben weder Unternehmen
noch Arbeitnehmer die Marktmacht,
um Preis- bzw. Lohnerhöhungen
durchzusetzen. Die Steigerungsrate der
Verbraucherpreise blieb im Jahresdurchschnitt
2004 hierzulande mit 1,6 Prozent
leicht unter derjenigen für den gesamten
Euroraum, die bei gut 2 Prozent lag.
Inflation
Erfreulich ist, dass der teilweise sehr hohe
Ölpreis nicht die Güterpreise außerhalb
des Energiebereichs oder die Löhne
beeinflusst hat. Denn die Tarifabschlüsse
der jüngeren Zeit fielen moderat aus
und machen immer mehr Gebrauch von
Kredit- und Geldwirtschaft
Wechselkursentwicklung
Trotz des im Juni seitens der USA eingeleiteten
Zinserhöhungs-Zyklus setzte der
Euro seinen Aufwärtstrend fort.
Steigende US-Defizite, vor allem aber die
rasant steigenden Rohölpreise und die
daraus resultierende Verunsicherung der
Märkte beschleunigten im 4. Quartal die
Bewegung noch und es wurden erneut
neue Euro-US-Dollar-Höchststände erreicht.
Nach dem anfänglichen Rückgang
des Euro gegenüber dem Japanischen
Yen im ersten Quartal erfolgte auch hier
ein deutlicher Kursanstieg.
Zins- und Börsenentwicklung
Öl und Euro – das waren die zwei bestimmenden
Finanzmarktthemen des Jahres
2004. Sowohl der Rohstoffpreis als auch
die Währung setzten seit Mitte des Jahres
zu beeindruckenden Höhenflügen an.
Doch obwohl beides die Aktienkurse
eigentlich eher negativ hätte beeinflussen
müssen, gingen die Börsen im Jahresverlauf
ebenfalls auf Klettertour.
Ergebnis: Nachdem der Deutsche Aktienindex
DAX gleich am 2. Januar, dem ersten
Börsentag des Jahres 2004, erstmals
seit Mitte 2002 wieder die 4.000-
Punkte-Marke überschritt, stieg der deutsche
Leitindex nach einigen unterjährigen
Talfahrten bis Ende 2004 auf 4.256
Punkte – ein stattliches Plus von sieben
Prozent. Nach wir vor gilt allerdings:
Die Enttäuschung und Verunsicherung
vieler Privatanleger über die Aktienmarktentwicklung
von 2000 bis zum Frühjahr
2003 sitzt offenbar noch sehr tief. Trotz
der positiven Börsenentwicklung standen
auch 2004 die Sicherheit und der
Erhalt des eingesetzten Kapitals im
Fokus der Anleger.
Die vorgefundene, noch aus der Stagnationszeit
der vorangegangenen Jahre
stammende Niedrigzinsphase hat nicht
nur weiter angedauert, die Kapitalmarktrenditen
sind im Herbst 2004 sogar
abermals gesunken. Dies kann insofern
positiv gewertet werden, als dass darin
unverändert niedrige Inflationserwartun-
8