Finanzen - Roche

Liquiditätsrisiken. Liquiditätsrisiken ergeben sich, wenn zu einem beliebigen Zeitpunkt die finanziellen Verpflichtungen
die verfügbaren finanziellen Vermögenswerte übersteigen. Der Konzern steuert das Liquiditätsrisiko durch die Aufrechterhaltung
einer ausreichenden, kurzfristig verfügbaren Reserve, um die benötigte Liquidität zu jedem Zeitpunkt gewährleisten
zu können. Zusätzlich zur aktuellen Liquidität verfügt der Konzern über einen starken Bargeldzufluss. Diese künftigen
Geldflüsse werden in den kommenden Jahren zur Rückzahlung von Kreditinstrumenten verwendet werden.
Roche besitzt hohe langfristige «Investment Grade»-Ratings mit einem AA von Standard & Poor’s und einem A1 von Moody’s.
Gleichzeitig wird Roche von diesen Ratingagenturen mit den höchstmöglichen Kurzfrist-Ratings bewertet. Im Fall von Finanzierungsvorhaben
sollten diese Beurteilungen sowie die hohe Kreditwürdigkeit von Roche eine effiziente Nutzung der internationalen
Kapitalmärkte ermöglichen, einschliesslich des Geldmarkts. Der Konzern verfügt über vereinbarte Kredit rahmen
mit verschiedenen Finanzinstitutionen in Höhe von insgesamt 5,2 Milliarden Franken. Davon dienen 4,8 Milliarden Franken als
«Backstop»-Kreditlinie für das Geldmarktpapierprogramm. Per 30. Juni 2013 waren keine Kredite innerhalb dieser Kreditlinien
gezogen.
Marktrisiken. Marktrisiken ergeben sich aus Änderungen der Marktwerte von finanziellen Vermögenswerten oder Verbindlichkeiten
des Konzerns. Die für den Konzern bedeutendsten finanziellen Risiken entstehen aus Änderungen der Zinssätze,
Fremdwährungs- und Aktienkurse. Der Konzern benutzt Value-at-Risk (VaR)-Berechnungen, um die Auswirkungen
von Marktrisiken auf seine Finanzinstrumente zu beurteilen. VaR-Daten zeigen den Wertebereich auf, innerhalb dessen ein
bestimmtes Finanzinstrument mit einer vorgegebenen Wahrscheinlichkeit infolge Veränderungen der Marktwerte schwanken
kann. Der VaR des Konzerns blieb im ersten Halbjahr 2013 stabil.
Zinssatzrisiken. Zinssatzrisiken ergeben sich aus Zinssatzänderungen, die negative Auswirkungen auf das Finanzergebnis
und das Eigenkapital des Konzerns haben können. Im Rahmen seines Absicherungsmanagements schloss der Konzern
im ersten Halbjahr 2013 Zinsswap-Verträge über einen kombinierten Nominalbetrag von 2,0 Milliarden US-Dollar ab. Diese
wandelten den festen Zinssatz von 6,0% in einen variablen Effektivzinssatz in Höhe eines 3-Monats-LIBOR für US-Dollar
zuzüglich eines durchschnittlichen Spreads von 4,74% um. Die Laufzeit dieser Swaps endet am 1. März 2019.
Weitere Informationen zum finanziellen Risikomanagement, zu den finanziellen Risiken und zu den VaR-Methoden finden sich
in Anmerkung 31 zur konsolidierten Jahresrechnung 2012.
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Roche Halbjahresbericht 2013 | Finanzieller Überblick