GESCHÄFTSBERICHT 2006 - Hanwha Q CELLS

DIE Q-CELLS-AKTIE
STAMMDATEN ZUM 31.12.2006
Börsenkürzel
QCE
WKN 555866
ISIN
DE0005558662
Bloomberg
QCE:GR
Reuters
QCEG.DE
TecDAX-Notierung seit dem 19. Dezember 2005
Anzahl der Aktien zum 31.12.2006 74.446.552
Durchschnittliche Anzahl der Aktien im Jahr 2006 74.072.486
Konzernergebnis je Aktie (unverwässert) 1,29 €
Konzernergebnis je Aktie (verwässert) 1,21 €
Marktkapitalisierung zum 31.12.2006 2.536 Mio. €
Jahreshöchststand 48,03 €
Jahrestiefststand 24,33 €
Jahresschlusskurs 34,07 €
POSITIVE ENTWICKLUNG IM GESCHÄFTSJAHR 2006
Die internationalen Börsen in Europa, den USA und Asien konnten im
Geschäftsjahr 2006 einen erfreulichen Aufwärtstrend verzeichnen. Noch
besser als die Standardwerte – der Dow Jones verzeichnete ein Plus von
14,9 %, der Nikkei erzielte eine Steigerung von 5,9 %, der EuroStoxx
kletterte um 15,1 % und der DAX sogar um mehr als 21 % – haben sich
jedoch die Aktien der kleineren und mittleren Unternehmen entwickelt.
Der MDAX konnte auf fast 9.405 Punkte steigen, was einem Plus von
über 27 % entspricht, der TecDAX, der Leitindex der 30 führenden deutschen
Technologieunternehmen, in dem auch die Q-Cells gelistet ist,
stieg um fast 25 % auf 748 Zähler. Innerhalb des TecDAX haben sich insbesondere
die Solaraktien positiv entwickelt. Die Q-Cells-Aktie konnte
das Jahr 2006 mit einem Wertzuwachs von 38,2 % abschließen und entwickelte
sich somit besser als die vergleichbaren Indices. Der Photon-
Photovoltaik-Aktienindex (PPVX), welcher den internationalen Aktienindex
für die Solarstrombranche widerspiegelt, entwickelte sich auf den
Stand von 2.654,64 Punkten und konnte sich somit im Jahresverlauf um
9,2 % steigern.
Dabei war die Entwicklung der Aktie durch eine hohe Volatilität gekennzeichnet.
Zu Jahresbeginn konnte die Aktie ihre Gewinne zunächst stark
ausbauen und stieg auf den Höchstkurs von über 48 € (nach Aktiensplit).
Hintergrund war unter anderem die Ankündigung der California Public
Utilities Commission, im Rahmen der so genannten California Solar
Initiative innerhalb der nächsten elf Jahre US$ 3,2 Mrd. für die Subventionierung
von Solaranlagen auf Wohnhäusern bereitzustellen. Das Interesse
US-amerikanischer Investoren hat sich daraufhin nochmals verstärkt.
Ende Januar 2006 hat sich im Rahmen einer so genannten Sekundärplatzierung
die Investmentgesellschaft Fidelity (FMR Corp.) mit mehr
als 10 % an der Q-Cells beteiligt. Der bisherige Aktionär APAX Europe
verkaufte in diesem Zusammenhang den Großteil der bis dahin gehaltenen
Anteile von 11,7 %. Der Freefloat stieg durch diese Transaktion auf
35 % an und damit auch die Gewichtung im Auswahlindex TecDAX.
Im weiteren Verlauf kam es sowohl für die Q-Cells-Aktie als auch für die
anderen Solaraktien zu einer leichten Konsolidierung. Nachdem die
Q-Cells am 19. April die endgültigen Zahlen für das Geschäftsjahr 2005
sowie die vorläufigen Zahlen für das erste Quartal veröffentlicht hatte,
erholte sich der Kurs zunächst. Unmittelbar im Anschluss an diese Meldung
verkaufte der bisherige Hauptaktionär Ströher Finanzholding seine
Anteile (20,5 %) im Rahmen einer kombinierten Aktien- und Umtauschanleihenplatzierung
an institutionelle Investoren. Der Freefloat stieg daraufhin
entsprechend weiter an. Nach diesem Verkauf waren starke
Ge winnmitnahmen zu beobachten, die im Zuge der allgemeinen Marktkorrektur
im Mai noch zunahmen, so dass der Aktienkurs wieder unter 25 €
fiel.
Auch die positiven Meldungen im Juni über die Anteilserhöhung des größten
Aktionärs Good Energies Investments auf über 25 % zu einem Kurs
deutlich oberhalb des Aktienkurses zu diesem Zeitpunkt sowie die
Bekanntgabe der weiteren Ausbaupläne im Kerngeschäft und in den
neuen Technologien konnten der Aktie nur kurzfristige Impulse verleihen.
In der zweiten Jahreshälfte war der Verlauf nicht speziell von Unternehmens-,
sondern eher von Gesamtmarktinformationen wie beispielsweise
geopolitischen Unsicherheiten im Nahen Osten, der Erwartung konstanter
Zinssätze oder fallenden Öl- und Gaspreisen geprägt. Bis zum Jahresende
konnte sich die Q-Cells-Aktie jedoch wieder positiv entwickeln und
schloss das Jahr 2006 mit einem Kurs von 34,07 € bzw. einem Kursplus
von 38,2 %.
Durch den Ablauf von Haltefristen der Altaktionäre im Rahmen des Börsengangs
2005 kam es im vierten Quartal 2006 zu einer weiteren Erhöhung
des Streubesitzes auf knapp über 74 % und damit zu einer weiteren
Erhöhung des Gewichts der Q-Cells-Aktie im TecDAX. Die Aktionärsstruktur
des Unternehmens stellt sich zum 31. Dezember 2006 wie folgt dar:
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