Fact Book Pfandbrief - Verband deutscher Pfandbriefbanken

Vorwort
Sehr geehrte Leserin, sehr geehrter Leser,
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In einem anhaltend herausfordernden Marktumfeld hat sich der Pfandbrief seit
Erscheinen der letzten Ausgabe des Fact Book Pfandbrief im September vergangenen
Jahres einmal mehr bewährt und seinen Status als zuverlässige Refinanzierungsquelle
für Emittenten und sicherer Hafen für Investoren bestätigt. Auch
vor dem Hintergrund der weiterhin vorhandenen Unsicherheiten an den Märkten
entwickelt sich der Pfandbrief für immer mehr Institute in Deutschland zu einem
unverzichtbaren Bestandteil ihres Refinanzierungsmix. Der vergleichsweise verhaltene
Primärmarktabsatz von Pfandbriefen muss in Relation zur großzügigen
Liquiditätsversorgung der Europäischen Zentralbank EZB, den günstigen Bedingungen
für ungedeckte Bankschuldverschreibungen sowie auch dem gedämpften
Kreditgeschäft der Emittenten gesehen werden.
Die Anfälligkeit der Märkte für große Schwankungen stellt Emittenten und institutionelle
Anleger gleichermaßen vor Herausforderungen. Die Situation am
Kapitalmarkt hatte sich zwar mit der Bekundung der EZB vom Juli vergangenen
Jahres, nötigenfalls alles Erforderliche zu tun, um die Märkte für Staatsanleihen
der Eurozone und die Währung selbst zu stabilisieren, deutlich beruhigt. Die
überaus fragile Finanzsituation einiger Peripherieländer rückte aber zur Jahresmitte
erneut in den Fokus der Akteure an den Finanzmärkten. Unter dem Strich
lässt die Rückkehr zur Normalität in der Eurozone weiter auf sich warten. Die
bereits gefassten Beschlüsse auf politischer Ebene und insbesondere die Fortschritte
auf dem Weg zur institutionellen Ausgestaltung der Bankenunion sowie
ihre nahende Vollendung begründen jedoch die Zuversicht, dass die Eurozone
zeitnah über glaubwürdige Institutionen und Mechanismen verfügen wird, um
die Staatschuldenkrise in der Eurozone nachhaltig zu lösen.