WealthCap Leistungsbilanz 2009.pdf - Leistungsbilanzportal
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Die Anlageklassen von <strong>WealthCap</strong><br />
Immobilien Deutschland<br />
Markt 2009<br />
MArkt 2009<br />
Der Immobilienmarkt in Deutschland zeigte sich im<br />
Jahr 2009 auf dem Weg einer leichten Erholung. Allerdings<br />
war bei Gewerbeimmobilien eine Konzentration<br />
der Investoren auf Core-Immobilien an Topstandorten<br />
zu verzeichnen. Einmal mehr zeigte sich, dass die Mietentwicklung<br />
stark abhängig vom Standort war; überwiegend<br />
wiesen die Mieten jedoch eine rückläufige<br />
Tendenz auf. Insgesamt vermittelte der Immobilienmarkt<br />
in Deutschland im Gegensatz zu anderen Ländern<br />
ein eher stabiles Bild.<br />
Erholungstendenzen im 2. Halbjahr<br />
Der deutsche Investmentmarkt für Immobilien zeigte 2009<br />
zwei unterschiedliche Gesichter: Während das 1. Halbjahr<br />
von deutlicher Zurückhaltung geprägt war, konnte das<br />
2. Halbjahr wieder deutliche Tendenzen nach oben aufweisen.<br />
Insgesamt wurde für Gewerbeimmobilien 2009 ein Transaktionsvolumen<br />
von rund 10,3 Mrd. EUR verzeichnet. Dies<br />
stellte einen Rückgang im Vergleich zu 2008 von rund 47 %<br />
dar. Aufgrund der unterjährigen Verteilung wurde insbesondere<br />
die Entwicklung im 2. Halbjahr als Anzeichen einer Erholung<br />
angesehen, die damit deutlich schneller einsetzte als<br />
allgemein noch Mitte 2009 erwartet. Vor allem eigenkapitalstarke<br />
deutsche Käufer waren am Markt präsent. Der überwiegende<br />
Anteil der Transaktionen entfiel auf Einzelobjekte,<br />
die von den finanzierenden Banken eher begleitet wurden<br />
als sogenannte Portfoliodeals mit einer Vielzahl von Objekten.<br />
Primär im Fokus standen risikoarme Core-Immobilien.<br />
Die Netto-Anfangsrenditen hielten sich hierbei trotz leichter<br />
Tendenz nach unten annähernd auf Vorjahresniveau. Aus<br />
Käufersicht stellten sich Investitionen in andere Immobiliensegmente<br />
als Core-Immobilien als renditestärker dar.<br />
Vermietungsmarkt<br />
Während Einzelhandelsimmobilien im Jahr 2009 in Toplagen<br />
einen Anstieg der Mieten um durchschnittlich ca. 1,1 % verzeichnen<br />
konnten, entwickelten sich die Mieten für Büroimmobilien<br />
– in Abhängigkeit vom Standort – leicht sinkend<br />
(bis zu –1,7 %). Stärker betroffen waren hierbei die Top-6-<br />
Standorte (Berlin, Düsseldorf, Frankfurt, Hamburg, München,<br />
Stuttgart) mit immer noch hohen Leerstandsquoten (gewichtet<br />
ca. 9,8 %). Diese sechs Standorte haben einen Anteil von<br />
rund 22 % am deutschen Gesamtbüromarkt.<br />
Entwicklung des Transaktionsvolumens<br />
für Gewerbe-immobilien in Deutschland in Mrd. EUR 1<br />
19,6<br />
Deutschland<br />
10,3<br />
2008<br />
2009<br />
1 Quelle: JLL Capital Markets Newsletter, Q4 2009 und 1. Halbjahr 2010.<br />
<strong>WealthCap</strong> <strong>Leistungsbilanz</strong> 2009 21
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